Деньги Кредит Банки

Министерство образования Российской Федерации Нижегородский государственный архитектурно-строительный университет ------------------------------------------------------------------------------------------------Факультет дистанционного обучения

Т.Е. Трофимова А.В. Трофимов

ДЕНЬГИ КРЕДИТ БАНКИ Утверждено редакционно-издательским советом университета в качестве учебного пособия

Нижний Новгород - 2003

2

ББК 65.9(2)262 Т 76

Трофимова Т.Е., Трофимов А.В. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие. – Н.Новгород: Нижегород. гос. архит.- строит. ун-т, 2003. – 123с. ISBN 5-87941-020-Х В учебном пособии изложены основные понятия налоговой системы, экономическая сущность налоговой системы, функции налогов, структура и принципы налогообложения и особенности построения налоговой системы в РФ, порядок налогообложения предприятий всех форм собственности. Пособие составлено в соответствии с Государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования и предназначено для студентов, обучающихся по специальности 060500 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит».

ББК 65.9(2)262

ISBN 5-87941-020-Х

© Трофимова Т.Е., © Трофимов А.В.,2003 © ННГАСУ, 2003

3

1. Необходимость и предпосылки возникновения и применения денег Деньги – экономическая категория, в которой проявляются и при участии которой строятся общественные отношения: деньги выступают в качестве самостоятельной формы меновой стоимости, средства обращения, платежа и накопления. В современных условиях в повседневной жизни людей, в деятельности предприятий, государственных и других органов, в различных сферах экономической деятельности деньги используются при: • определении цен и реализации товаров и услуг; • определении себестоимости продукции и величины прибыли; • оплате труда; • составлении и исполнении бюджетов; • осуществлении кредитных и расчетных операций; • осуществлении операций с ценными бумагами; • сбережении и накоплении в качестве средства; • оценке объема ресурсов, участвующих в процессе производства (основные и оборотные фонды) и т.п. Деньги возникают при определенных условиях осуществления производства и экономических отношений в обществе и способствуют дальнейшему их развитию. Под влиянием меняющихся условий развития экономических отношений изменяются и особенности функционирования денег. К непосредственным предпосылкам появления денег относятся: • переход от натурального хозяйства к производству товаров и обмену товарами; • имущественное обособление производителей товаров - собственников изготовляемой продукции. В первоначальный период существования человеческого общества господствовало натуральное хозяйство, в котором производилась продукция для собственного потребления. Постепенно в интересах, а в определенной мере под влиянием природных условий (например, таких, как условия для развития животноводства, земледелия, рыбной ловли и т.д.), происходила специализация людей на изготовлении определенных видов продукции. При этом возросшее количество продукции оказалось возможным использовать не только для удовлетворения потребностей производителя, но и для обмена на другую продукцию, необходимую данному производителю. Такова важнейшая предпосылка возникновения обмена продукции. Переход к производству товаров и обмену товарами сопровождался прежде всего тем, что вместо изготовления продукции для удовлетворения собственных потребностей хозяйствующего субъекта развивалось производство продукции для обмена на другие товары или для реализации. Такой переход основывался на специализации производителей на

4

изготовлении определенных видов продукции, что увеличивало ее производство на основе повышения производительности труда. Имущественное обособление товаропроизводителей, являющихся собственниками производимых товаров, позволяло обменивать принадлежащие им товары на другие или реализовать товары за деньги. Непосредственный обмен товара на товар может быть лишь при наличии потребности продавца именно в том товаре, который предлагается к обмену другой стороной. Это предполагает также, что другие товаропроизводители располагают возможностью предъявить к обмену продукцию, нужную данному производителю, а соответственно данный производитель располагает продукцией, нужной другому товаропроизводителю. Следовательно, обмен товарами может происходить при наличии нужных товаров у сторон, вступающих в обменную сделку. Однако это существенно ограничивает возможности обмена товаров. К тому же при обмене должны учитываться интересы товаропроизводителей и соблюдаться требование эквивалентности стоимости обмениваемых товаров, общего эквивалента, используемого для измерения стоимости и при обмене товаров. Увеличение производства товаров усиливалет стремление к развитию обмена и заинтересованность в выделении из многообразия обмениваемых товаров всеобщего эквивалента, используемого при обмене товаров, что в свою очередь также ограничивает обмен, в том числе в связи с неделимостью обмениваемых товаров (например, крупного рогатого скота). Соблюдение требований эквивалентности обмена предполагает измерение стоимости товаров исходя из затрат труда на их изготовление. Стремление к развитию обмена побуждало к увеличению производства товаров, выделению из многообразия обмениваемых товаров всеобщего эквивалента, используемого для измерения стоимости и при обмене товаров. Увеличение производства товаров усиливало стремление к развитию обмена и заинтересованность в выделении из многообразия обмениваемых товаров всеобщего эквивалента, используемого при обмене товаров. Развитие обмена, постепенное возрастание его интенсивности вызывало использование сначала отдельных видов товаров (скота, меха), а затем драгоценных металлов (главным образом, золота) в качестве всеобщего эквивалента. Выделению золота как всеобщего эквивалента и в конечном счете в качестве денег способствовала его однородность, делимость и сохранность от порчи. Переход от натурального хозяйства к товарному, а также требование соблюдения эквивалентности обмена обусловили необходимость появления денег, без участия которых невозможен массовый обмен товаров, складывающийся на основе производственной специализации и имущественной обособленности товаропроизводителей. Возникновение денег и их применение сопровождалось немаловажными последствиями. Появление денег позволило преодолеть узкие рамки взаимного обмена отдельных производителей товарами и создать условия для

5

возникновения рынка, в операциях которого могут участвовать многие владельцы разных товаров. Это в свою очередь способствовало дальнейшему развитию специализации производства и повышению его эффективности. Важное значение имело то, что благодаря применению денег появилась возможность разделить единовременный процесс взаимного обмена товарами (Т-Т) на два разновременно осуществляемых процесса: – первый состоит в продаже своего товара (Т-Д); – второй - в приобретении нужного товара в другое время и в другом месте (Д-Т). При этом применение денег уже не сводится к участию в качестве посредника в процессах обмена товаров. Напротив, функционирование денег приобретает черты самостоятельного процесса: товаропроизводители могут хранить деньги, полученные от реализации своего товара, до момента приобретения нужного товара. Отсюда возникли денежные накопления, которые могли быть использованы как для приобретения товаров, так и для предоставления денег взаймы и погашения долгов. В результате таких процессов движение денег приобрело самостоятельное значение, отделилось от движения товаров. Еще большую самостоятельность функционирование денег получило в связи с замещением полноценных денег, обладающих собственной стоимостью, денежными знаками, а также при последующей отмене фиксированного золотого содержания денежной единицы. При этом в обороте стали функционировать деньги, не обладающие собственной стоимостью, что позволило эмитировать денежные знаки в соответствии с потребностью оборота, независимо от наличия золотого обеспечения. Самостоятельность функционирования денег значительно расширилась при появлении безналичных расчетов, в том числе и расчетов на базе применения электронной техники.

2. Роль денег при разных моделях экономики Роль денег подвержена изменениям в связи с характерными чертами функционирования экономики. Особенности проявления роли денег при разных моделях экономики заметны во всех аспектах применения денег. При существовавшей до недавнего времени в России административнокомандной экономики роль денег была ограничена. Этому способствовали и бытовавшие взгляды о возможной полной отмене денег и переходу к прямому продуктообмену. Деньгам отводилась вспомогательная роль, главным образом, как инструменту учета и контроля со стороны центральных и других органов управления хозяйством. В условиях административно-командной экономики объем и ассортимент производимой продукции устанавливался вышестоящими органами для каждого предприятия в форме планов в натуральных и стоимостных показателях. При этом стоимостные показатели планируемого объема и

6

ассортимента продукции имели подчиненное значение и рассчитывались на основе натуральных показателей, исходя, как правило, из цен, установленных центральными органами. Произведенная продукция распределялась между потребителями в натуральных единицах по фондам и нарядам, на основании которых между участниками процессов реализации продукции заключались договоры, предусматривавшие обязанности сторон по отпуску и приобретению продукции в натуральных и стоимостных показателях. Стоимостные показатели определялись в зависимости от данных о поставках продукции в натуральных единицах, с применением установленных цен. При реализации продукции деньгам и денежным расчетам отводилось подчиненное значение. Роль денег в подобных условиях сводилась к их использованию в качестве вспомогательного инструмента учета и контроля. В административно-командной экономике роль денег снижается, что связано с применением стабильных цен, устанавливавшихся центральными органами. Такие цены оставались неизменными и при различных соотношениях спроса и предложения товаров и продолжали применяться при недостатке товаров и нормированном их распределении. Однако в подобной ситуации возникала «подавленная инфляция», сопровождающаяся снижением роли денег, поскольку для приобретения товаров не столь важно было наличие денег у покупателя, сколь важна возможность их получения в соответствии с установленными нормами. Вместе с тем использование денег имело немаловажное значение и в административно-командной экономике. Так, лишь при применении денег становилось возможным определение совокупного объема различных издержек (материалов, амортизации, заработной платы и др.) на изготовление продукции, составляющих ее себестоимость. Сопоставление планового и фактического уровней себестоимости предоставляло возможность оценивать отклонения фактического уровня от планового и предпринимать меры по его нормализации, что без применения денег оказалось бы невозможным. Точно так же лишь с помощью денег становится возможным сведение (в денежном выражении) объемов различных видов продукции и получение обобщенного показателя ее совокупного объема. Использование денег позволяет оценивать выполнение плана по совокупному объему продукции и разработать меры по улучшению выполнения плана. Применение денег усиливало и в условиях административно-командной экономики возможность учета и контроля выполнения различных плановых натуральных показателей и определение мер по улучшению состоятельности предприятий. Тем не менее не следует переоценивать действительную роль денег в такой экономике, поскольку, несмотря на то, что их применение повышает возможности учета и контроля, это не позволяет отводить деньгам самостоятельное и тем более важное значение в функционировании экономики. Здесь роль денег остается подчиненной.

7

В рыночной экономике роль денег значительно повышается, чему способствуют создание и использование предпосылок, характерных для новых условий хозяйственной деятельности. Переход от административно-командной к рыночной экономике включал различные существенные изменения, в том числе в формах собственности на орудия и предметы труда, в производстве и реализации продукции, что послужило предпосылкой для создания новых условий управления процессами производства и реализации продукции. В рыночной экономике товаропроизводители, действующие на основе различных форм собственности (государственной, кооперативной, частной), приобретают самостоятельность в установлении объема, ассортимента производимой и реализуемой продукции. Этому уже не препятствуют плановые показатели, которые прежде устанавливались вышестоящими органами. В новых условиях возрастают возможности проявления инициативы в хозяйственной деятельности. При этом усиливается роль денег, с помощью которых может быть дана оценка такому ориентиру, как платежеспособный спрос: с его учетом формируются объем и ассортимент производимой и реализуемой продукции. Вместе с тем принимаются во внимание соображения выгодности отдельных направлений производственно-хозяйственной деятельности, которые предполагают учет уровня цен на изготовляемые и реализуемые товары и уровня издержек на их производство. Повышение роли денег в рыночной экономике происходит и в сфере розничной торговли, в которой отменено распределение по нормам, карточкам, талонам, и решающее значение при определении возможности покупки товаров приобретают деньги. В отмеченных сторонах деятельности и при определении ее результатов в виде прибыли также существенную роль играют деньги. Специфика деятельности предприятия не означает, что в рыночной экономике отсутствует централизованное регулирование. Оно осуществляется не с помощью административных, а главным образом экономическими методами. Особенности проявления роли денег при различных моделях экономики состоят в: 1) воздействии на улучшение хозяйственной деятельности; 2) усилении заинтересованности различных звеньев хозяйства в развитии производства, прежде всего с помощью обоснованного ценообразования, стимулирующего рост объема продукции и снижение издержек на ее изготовление; 3) создании режима зависимости денежных расходов от поступлений денег, что повышает заинтересованность трудящихся, предприятий, государственных органов в увеличении денежных поступлений в результате роста производства и экономного использования ресурсов; 4) осуществлении в процессе денежного оборота контроля за ценами,

8

объемом и качеством поставляемой продукции, призванного способствовать более полному удовлетворению потребности. Эффективность применения денег предполагает использование устойчивой денежной единицы, что усиливает стремление к преодолению таких негативных процессов, как инфляция.

3. Виды денег и их особенности Деньги в своем развитии выступали в двух видах: действительные деньги и знаки стоимости (заместители действительных денег). Действительные деньги – деньги, у которых номинальная стоимость (обозначенная на них стоимость) соответствует реальной стоимости, т.е. стоимости металла, из которого они изготовлены. Металлические деньги (медные, серебряные, золотые) имели разную форму: сначала штучные, затем весовые. Монета более позднего развития денежного обращения имела установленные законом отличительные признаки (внешний вид, весовое содержание). Для действительных денег характерна устойчивость, что обеспечивалось свободным разменом знаков стоимости на золотые монеты, свободной чеканкой золотых монет при определенном и неизменном золотом содержании денежной единицы, свободным перемещением золота между странами. Заместители действительных денег (знаки стоимости – деньги, номинальная стоимость которых выше реальной, т.е. затраченного на их производство общественного труда). К ним относятся: – металлические знаки стоимости – мелкая монета, изготовленная из дешевых металлов, например меди, алюминия; – бумажные знаки стоимости, сделанные, как правило, из бумаги. Различают бумажные деньги и кредитные деньги. Появление знаков стоимости было вызвано объективной необходимостью: • золотодобыча не поспевала за производством товаров и не обеспечивала полную потребность в деньгах; • золотые деньги высокой портативности не могли обслуживать мелкий по стоимости оборот; • золотое обращение не обладало в силу объективности экономической эластичностью, т.е. быстро расширяться и сжиматься; • золотой стандарт в целом не стимулировал производство и товарооборот. Бумажные деньги - представители действительных денег. Исторически они появились как заместители ранее находившихся в обращении золотых и серебряных монет. Право выпуска бумажных денег присваивает себе государство. Разность между номинальной стоимостью выпущенных денег и стоимостью их выпуска (расходы на бумагу, печатание) образует эмиссионный доход казны, являющийся существенным элементом государственных поступлений.

9

Бумажные деньги выполняют лишь две функции: средство обращения и средство платежа. Отсутствие золотого обмена не дает возможность им уйти из обращения. Государство, постоянно испытывающее недостаток средств, увеличивает выпуск 6yмажных денег без учета товарного и платежного оборота. Экономическая природа бумажных денег исключает возможность устойчивости бумажно-денежного обращения, так как выпуск их не регулируется потребностями товарооборота и механизм автоматического изъятия излишка бумажных денег из обращения отсутствует. В результате бумажные деньги, застрявшие в обращении независимо от товарооборота, переполняют каналы обращения и обесцениваются. Причины обесценения: избыточный выпуск бумажных денег государством, упадок доверия к эмитенту и неблагоприятное соотношение экспорта и импорта страны. Кредитные деньги возникают с развитием товарного производства, когда купля-продажа осуществляется с рассрочкой платежа (в кредит). Их появление связано с функцией денег как средства платежа, где деньги выступают обязательством, которое должно быть погашено через заранее установленный срок действительными деньгами. Изначально экономическое значение этих денег – сделать денежный оборот эластичным, способным отражать потребности товарооборота в наличных деньгах; экономить действительные деньги; способствовать развитию безналичного оборота. Постепенно, с развитием капиталистических товарно-денежных отношений, сущность кредитных денег претерпевает значительные изменения. В условиях господства капитала кредитные деньги выражают не взаимосвязь между товарами на рынке, как было раньше (Т - Д - Т), а отношение денежного капитала (Д - Т - Д), поэтому денежный капитал выступает в форме кредитных денег. Кредитные деньги прошли следующий путь развития: вексель, акцептованный вексель, банкнота, чек, электронные деньги, кредитные карточки. Банкнота - кредитные деньги, выпускаемые центральным (эмиссионным) банком страны. В отличие от векселя банкнота представляет собой бессрочное долговое обязательство и обеспечивается общественной гарантией Центрального Банка. В настоящее время центральные банки стран выпускают банкноты строго определенного достоинства. По существу, они являются национальными деньгами на всей территории государства. Материальное обеспечение в виде товаров или золота отсутствует. Для изготовления банкнот используется особая бумага и применяются меры, затрудняющие их подделку. В Российской Федерации эмитентом банкнот является Центральный Банк России (Банк России), осуществляющий свою деятельность в соответствии с Федеральным законом о Центральном Банке РФ от 26 апреля 1995 г. Чек - денежный документ установленной формы, содержащий безусловный приказ владельца счета в кредитном учреждении о выплате держателю чека указанной суммы. Чековому обращению предшествует договор

10

между клиентом кредитного учреждения и этим учреждением об открытии на сумму внесенных средств или предоставленного кредита счета. В чековом обращении участвуют: чекодатель (владелец счета), чекополучатель (кредитор чекодателя) и плательщик по чеку (кредитное учреждение). Впервые чеки появились в обращении в XVI - XVII вв. в Великобритании и Голландии одновременно. С развитием кредитной системы они получили широкое распространение. Различают три основных вида чеков: • именной – на определенное лицо без права передачи, • предъявительский – без указания получателя; • ордерный – на определенное лицо, но с правом передачи посредством индоссамента на обороте документа. В соответствии с Положением о чеках, утвержденным в 1929 г., в СССР действовали два вида чеков: расчетные и денежные. Денежные чеки служат для получения предприятиями и организациями наличных денег в кассе коммерческого банка. Расчетные чеки - это письменные поручения банку произвести денежный платеж со счета чекодателя на счет чекодержателя. Данная форма чека практически не используется. Вексель - письменное безусловное обязательство должника уплатить определенную сумму в заранее оговоренный срок и в установленном месте. В настоящее время в обращении находятся и казначейские векселя, выпускаемые государством для покрытия дефицита бюджета и кассового разрыва, дружеские векселя, выписанные одним лицом на другое с целью учета их в банке, бронзовые векселя, не имеющие товарного покрытия. Вексель характеризуется следующими особенностями: – абстрактностью, т.е. отсутствием на документе информации о виде сделки; – бесспорностью, означающей обязательную оплату векселя; – обращаемостью, т.е. передачей векселя как платежного средства другим кредиторам, что создает возможность взаимного зачета вексельных обязательств. Платежная гарантия еще более возрастает при акцепте (согласии) векселя банком (акцептованный вексель). Вексель имеет определенные границы обращения: – функционирует между лицами, хорошо информированными о платежеспособности друг друга и осуществляющими торгово-экономические отношения; – обслуживает преимущественно оптовую торговлю; – погашается между участниками вексельного обращения наличными деньгами. В России в разных сферах действуют коммерческий, банковский, казначейский векселя и другие его виды. Коммерческий вексель выдается под залог товара. Банковский вексель выдается банком-эмитентом при наличии

11

определенной суммы клиента на депозите. В отличие от коммерческого банковский вексель в своем российском варианте имеет депозитную форму. Это, по существу, простой вексель, так как выписывается клиентом банка своему поставщику в оплату за товары, но может быть индоссирован третьему лицу. Банковский вексель дает предприятию новое платежное средство, гарантированное банком. Кроме получения дохода по депозиту, на основе которого выдается банком вексель, предприятие получает возможность расчёта со своими партнерами, особенно это актуально при задержках в прохождении платежных документов через Расчетно-кассовый центр Банка России. Каждый банк, их выпускающий, имеет свои особенности, прежде всего это предоставление банком преимуществ своим клиентам-векселедержателям.

4. Сущность и функции денег Сущность денег как экономической категории проявляется в их функциях, которые выражают внутреннюю основу, содержание денег. Деньги выполняют следующие пять функций: мера стоимости, средство обращения, средство платежа, средство накопления и сбережения, мировые деньги. 4.1. Функция денег как меры стоимости Деньги как всеобщий эквивалент измеряют стоимость всех товаров. Однако не деньги делают товары соизмеримыми, а общественно необходимый труд, затраченный на производство товаров, создает условия их уравнивания. Все товары выступают продуктами общественно необходимого труда, поэтому действительные деньги (серебро и золото), обладающие стоимостью, могут стать мерой их стоимости. Стоимость товара, выраженная в деньгах, называется ценой. Она определяется общественно необходимыми затратами труда на его производство и реализацию. В основе цен и их движения лежит закон стоимости. Цена товара формируется на рынке, и при равенстве спроса и предложения на товары она зависит от стоимости товара и стоимости денег. При функционировании действительных денег цена на товары прямо пропорциональна стоимости этих товаров и обратно пропорциональна стоимости денег. В связи с несоответствием спроса и предложения на рынке цена товара неизбежно отклоняется от его стоимости. По таким отклонениям цен (вверх и вниз) от стоимости товаропроизводителя определяют, каких товаров произведено недостаточно, а каких – в избытке. При золотом стандарте цена зависит от стоимости товара, поскольку стоимость обмена денег на золото остается относительно постоянной. При бумажно-денежной и банкнотной системах цены на товары выражаются в знаках стоимости, не обладающих собственной стоимостью, поэтому они не могут точно отражать ценность товаров. Отсюда вытекают различия в ценах одного и того же товара, что затрудняет принятие товаропроизводителем

12

правильных рациональных решений о производстве товаров. 4.2. Функция денег как средства обращения В отличие от первой функции, где товары идеально оцениваются в деньгах до начала их обращения, деньги при обращении товаров должны присутствовать реально. Товарное обращение включает: продажу товара, т.е. превращение его в деньги, и покупку товара, т.е. превращение денег в товары. В этом процессе деньги играют роль посредника в процессе обмена. Функционирование денег в качестве средства обращения создает условия для товаропроизводителя преодолеть индивидуальные, временные и пространственные границы, которые характерны при прямом обмене товара на товар. Деньги остаются постоянно в обмене и непрерывно его обслуживают. Возникновение денег как средства обращения усиливает противоречия процесса обмена. При прямом товарообмене (товар на товар) купля и продажа совпадали и разрыва между ними не было. Товарное же обращение предполагает два самостоятельных акта: куплю товара и его продажу, разделенные во времени и пространстве. Это создает объективную возможность нарушения обмена и, в конечном счете, кризисную ситуацию. К особенностям денег как средства обращения следует отнести, прежде всего, реальное присутствие денег в обращении и мимолетность их участия в обмене. В связи с этим функцию средства обращения могут выполнять неполноценные деньги – бумажные и кредитные. В настоящее время господствующее положение заняли кредитные деньги. 4.3. Функция денег как средства платежа В силу определенных обстоятельств товары не всегда продаются за наличные деньги. Причины: неодинаковая продолжительность периодов производства и обращения различных товаров, а также сезонный характер производства и сбыта ряда товаров, что создает нехватку дополнительных средств у хозяйствующего субъекта. В результате возникает необходимость купли-продажи товара рассрочкой платежа, т.е. в кредит. Деньги в качестве средств платежа имеют специфическую форму движения Т - О, а через заранее установленный срок – О - Д (где О – долговое обязательство). При таком обмене нет встречного движения денег и товара, погашение долгового обязательства является завершающим звеном в процессе купли-продажи. Разрыв между товаром и деньгами во времени создает опасность неплатежа должника кредитору. 4.4. Функция денег как средства накопления и сбережения Деньги, являясь всеобщим эквивалентом, т.е. обеспечивая его владельцу получение любого товара, становятся всеобщим воплощением общественного богатства. Поэтому у людей возникает стремление к их накоплению и

13

сбережению. Для образования сокровищ деньги извлекаются из обращения, т.е. акт продажа-купля прерывается. Однако простое накопление и сбережение денег владельцу дополнительного дохода не приносят. В отличие от предыдущих двух функций деньги как средство накопления и сбережения должны обладать способностью сохранять стоимость хотя бы на определенный период и обязательно быть реальными. 4.5. Функция мировых денег Внешнеторговые связи, международные займы, оказание услуг внешнему партнеру вызвали появление мировых денег. Они функционируют как всеобщее платежное средство, всеобщее покупательное средство и всеобщая материализация общественного богатства. Мировые деньги в качестве международного средства выступают при расчетах по международным балансам: если платежи данной страны за определенный период превышают ее денежные поступления от других стран, то деньги представляют собой средство платежа. Международным покупательным средством мировые деньги служат при нарушении равновесия обмена товарами и услугами между странами, тогда их оплата производится наличными деньгами. Как всеобщее воплощение общественного богатства мировые деньги используются при предоставлении займа или субсидий одной страной другой либо при выплате репараций победившей страной побежденной. В этом случае происходит перемещение части богатства одного государства в другое посредством денег. Все пять функций денег представляют собой проявление единой сущности денег как всеобщего эквивалента товаров и услуг; они находятся в тесной связи и единстве. Логически и исторически каждая последующая функция предполагает известное развитие предыдущих функций.

5. Роль денег в воспроизводственном процессе Результаты применения и воздействия денег на различные стороны деятельности и развития общества характеризуют их роль. Разностороннее использование денег и их влияние на развитие страны основывается во многом на том, что продукция производится предприятиями не для собственных нужд, а для других потребителей, которым она продается за деньги. Иными словами, производимая продукция принимает форму товара; между участниками процессов производства и реализации товаров складываются товарно-денежные отношения. Роль денег прежде всего проявляется в результатах участия денег в установлении цены товара. В условиях рыночной экономики эта величина складывается, исходя из стоимости товара, с возможным отклонением цены от стоимости. На цену товара влияют соотношение спроса и предложения и конкуренция, что позволяет снижать цену товара. Однако снижение цен могут

14

допустить производители, у которых уровень издержек ниже. Напротив, производители, у которых уровень издержек выше, вынуждены либо добиться снижения издержек, либо сократить или прекратить производство таких товаров. Механизм ценообразования направлен, следовательно, на повышение эффективности производства, на снижение уровня издержек. Большое значение имеют деньги в процессе денежного оборота, когда они выполняют функцию средства обращения или средства платежа. При оплате приобретаемых ценностей или оказанных услуг покупатель контролирует уровень цен и качество товаров и услуг, что вынуждает изготовителей снижать цены и повышать качество своей продукции. В итоге это направлено на повышение эффективности производства. Роль денег меняется в связи с изменениями условий развития экономики. При переходе к рыночной экономике их роль повышается. Так, расширяется сфера применения денег при приватизации предприятий и имущества, включая недвижимость. Усиливается роль денег в обоснованной оценке имущества, а также при приобретении имущества (включая недвижимость), так как необходимо располагать соответствующей суммой денег, накопление которых требует немалых усилий. Повышается роль денег в усилении заинтересованности в улучшении работы предприятий, использовании имущества, включая и возможность увеличения дивидендов. Такое повышение в нынешних условиях связано в России в некоторой мере с ограничениями государственного регулирования цен. Напротив, инфляционные процессы сопровождаются ослаблением роли денег и некоторым сужением сферы их применения. В этом отношении можно выделить расширение бартерных операций, где отсутствует оборот денег. Следует также отметить ограничения возможности использования денег для ссудных операций, особенно для капиталовложений в связи с опасностью обесценения денег. Кроме того, обесценение денег приводит к снижению заинтересованности в накоплении рублей, что вызывает увеличение вложений в свободно конвертируемую валюту, главным образом долларов США. Сумма накапливающейся у населения инвалюты косвенно свидетельствует о вывозе из страны на соответствующую сумму товарно-материальных ценностей, взамен которых на руках у населения остается личная инвалюта. Вместе с тем, накопленная населением наличная инвалюта свидетельствует о том, что страна, являющаяся эмитентом такой валюты, получает на соответствующую сумму бесплатный эмиссионный ресурс, который может быть использован для кредитных операций. При существовании платежного кризиса сравнительно широко распространяется практика предварительной оплаты (предоплаты) предприятиями приобретаемых ценностей. Это сопровождается ослаблением роли денег в контроле покупателя за качеством продукции и своевременностью ее поставки. Деньги играют важную роль в хозяйственной деятельности предприятий, в функционировании органов государства, в усилении заинтересованности людей

15

в развитии и повышении эффективности производства, экономном использовании ресурсов. С помощью денег можно определить не только суммарную величину издержек (материалы, амортизация, электроэнергия, зарплата и др.) на производство каждого вида продукции и совокупного их объема, но и результаты производства посредством цены отдельных видов продукции, всего ее объема, величину полученной прибыли. Без использования денег, лишь по различным натуральным показателям определить совокупный объем затрат на изготовление отдельных видов продукции и совокупного ее объема не представляется возможным. Применение денег позволяет сопоставить выручку от реализации продукции и отдельных ее видов с издержками на ее производство, оценить выгодность производства каждого вида продукции. Тем самым создаются предпосылки для усиления заинтересованности в расширении производства наиболее выгодных видов продукции, что направлено на снижение издержек, рост прибыли и повышение эффективности производства. Имущественная обособленность производителей и обусловленная этим зависимость возможности осуществления расходов от денежных поступлений усиливают заинтересованность в увеличении производства и снижении издержек. Так, для проведения требуемых затрат на изготовление продукции (приобретение материалов, выдачу зарплаты и др.), а также для других расходов и для расширения производства предприятия должны располагать соответствующими денежными средствами. Для их получения нужно увеличивать выпуск и реализацию продукции, снижать издержки. Вместе с тем зависимость возможности расходования средств от величины денежных поступлений побуждает к образованию запасов материалов лишь в минимально необходимых размерах и к осуществлению мер по ускорению поступления выручки за реализуемую продукцию. При недостаточности собственных средств для образования повышенных запасов производитель мог бы привлечь для этого кредит, но это сопряжено с дополнительными издержками, что нежелательно, поскольку такие издержки составляют прямой вычет из денежных доходов. Успешная деятельность государственных органов по удовлетворению социальных и других нужд предполагает получение для этого доходов (за счет налогов и других источников) и целесообразное их расходование. Использование денег позволяет предпринимать меры по увязке и достижению сбалансированности величины денежных доходов и расходов. Государственные органы могут также способствовать расширению производства отдельных отраслей и видов продукции с помощью финансирования капиталовложений на такие цели. Кроме того, при изъятии у предприятий части их доходов для государственных нужд возможно стимулирование развития отдельных участков хозяйства путем предоставления налоговых и других льгот. В то же время при расходовании государственных средств имеется возможность применять денежные нормы расходов, что

16

обусловливает необходимость экономного использования средств. В условиях инфляции, когда покупательная способность денежной единицы подвержена изменениям, намного снижается надежность бюджетных планов. Напротив, применение устойчивой денежной единицы со стабильной покупательной способностью повышает надежность и обоснованность принимаемых и исполняемых бюджетных планов. Это подчеркивает значение преодоления инфляции, перехода к устойчивой денежной единице. Денежная оплата труда рабочих и служащих, денежные доходы предпринимателей побуждают их активизировать свое участие в процессах производства, увеличении его объема, в реализации продукции, поскольку при таких условиях возрастают денежные доходы граждан и предпринимателей, что соответственно может способствовать повышению уровня их благосостояния. В отличие от натурального распределения продукции между участниками ее производства денежная оплата позволяет дифференцировать состав и ассортимент продукции, используемой для потребления каждым гражданином благодаря приобретению нужных товаров. При этом владелец денег может не только выбрать нужный ему товар, но также подвергнуть контролю цены и качество приобретаемых товаров. Важную роль выполняют деньги в экономических взаимоотношениях с другими странами. Деньги используются для оценки и определения выгодности операций по экспорту и импорту товаров, а также для денежных расчетов по таким операциям. Деньги применяются также при проведении расчетов между странами в связи с кредитными и другими нетоварными операциями. Для характеристики роли денег во внешнеэкономических отношениях важно и следующее. В каждой стране периодически составляется торговый баланс, в котором сопоставляются выраженные в деньгах операции по экспорту и импорту товаров. В результате сопоставления объема экспорта и импорта за определенный период подводятся итоги таких операций в виде активного (превышение экспорта над импортом) либо пассивного (превышение импорта над экспортом) торговых балансов. Данные торгового баланса используются не только для оценки сложившегося соотношения экспорта и импорта товаров, но и для разработки и проведения мер по оптимизации соотношения экспорта и импорта. Так, при пассивном торговом балансе предпринимаются меры по снижению импорта и увеличению экспорта, без чего оказывается необходимым вывоз валюты на сумму пассивного торгового баланса. Аналогичный подход осуществляется и в отношении платежного баланса, в который включаются платежи по товарным операциям (экспорту, импорту), расчеты по кредитным взаимоотношениям и некоторым другим обязательствам.

17

Не следует сводить роль денег во внешнеэкономических взаимоотношениях к оценке складывающегося положения в области экспорта-импорта, а также других нетоварных расчетов. Такие расчеты с зарубежными контрагентами происходят в свободно конвертируемых валютах (СКВ), курсы которых (отношение валюты данной страны к валютам других стран) подвержены изменениям, что оказывает немалое влияние на выгодность или невыгодность экспортно-импортных операций. Еще более сложное положение складывается в России, где денежная единица (рубль) не относится к СКВ. В России существует внутренняя конвертируемость, состоящая в праве обмена (покупки, продажи) СКВ за рубли. При этом во внешнеэкономических отношениях рубли в современных условиях, как правило, не применяются. В зависимости от обменного курса появляется заинтересованность в расширении экспортно-импортных операций либо такие операции свертываются, как невыгодные. При этом понижение курса рубля по отношению к СКВ стимулирует экспорт, а повышение курса рубля воздействует на уменьшение экспорта. Повышение эффективности развития экономики обусловливает проведение мероприятий по усилению роли денег. Для этой цели первостепенное значение имеет преодоление инфляции, а также расширение сферы применения денег, совершенствование организации их обращения, последовательная увязка денежной массы с потребностями оборота. Вместе с тем следует учитывать, что для последовательного усиления роли денег в повышении эффективности развития экономики необходимы обоснованные меры по обеспечению денежного оборота платежными средствами в соответствии с потребностью в них, а также меры по достижению устойчивости денежной единицы, выражающейся в постоянной покупательной ее способности.

6. Эмиссия денег в обращение Эмиссия денег в обращение – это процесс выпуска и изъятия денег из обращения, приводящий к увеличению денежной массы, регулируемый Центральным банком. Эмиссия наличных денег, увеличивающая денежную массу в обороте, организация их обращения и изъятия из обращения осуществляются Центральным банком. Выпуск наличных денег в оборот имеет место не только в результате их эмиссии. Его осуществляют банки при выдаче предприятиям, организациям и физическим лицам наличных денег из своих касс. Однако при этом общая наличная денежная масса в обращении не изменяется. Выпуск безналичных денег в оборот происходит путем кредитования банками субъектов экономической деятельности. Поскольку Центральный банк осуществляет кредитование коммерческих банков, то в этом случае имеет место эмиссия безналичных денег. Однако банки могут производить за счет

18

этих безналичных денег дальнейшее кредитование субъектов экономической деятельности, которое в последующем может сопровождаться выдачей из касс банков наличных денег. Поэтому вначале происходит эмиссия безналичных денег. Ее необходимость вызвана расширением масштабов экономической деятельности и объемов ВВП. В процессе организации наличного денежного обращения Центральный банк: – прогнозирует и организует производство, перевозку и хранение банкнот и монеты, создает их резервные фонды; – устанавливает правила хранения, перевозки и инкассации наличных денег для банков; – устанавливает признаки платежеспособности денежных знаков и порядок замены поврежденных банкнот и монет, их уничтожения; – определяет порядок ведения кассовых операций. Эмиссия — главный источник ресурсов Банка России (ЦБ). На современном этапе выпуск банкнот полностью фидуциарный, то есть не обеспечен золотом. Официальное золотое содержание денежных единиц не устанавливается. Обеспечением банкнотной эмиссии служат активы Центрального банка. При кредитовании банков эмиссия обеспечивается банковскими обязательствами, при кредитовании государства – государственными долговременными обязательствами, а при покупке золота и иностранной валюты – соответственно золотом и иностранной валютой.

7. Закон денежного обращения. Денежная масса и скорость обращения денег Товарно-денежные отношения требуют определенного количества денег для обращения. Закон денежного обращения, открытый Карлом Марксом, устанавливает количество денег, нужное для выполнения ими функций средства обращения и средства платежа. Количество денег, потребное для выполнения функций денег как средства обращения, зависит от трех факторов; - количества проданных на рынке товаров и услуг (связь прямая); - уровня цен товаров и тарифов (связь прямая); - скорости обращения денег (связь обратная). Все факторы определяются условиями производства. Чем больше развито общественное разделение труда, тем больше объем продаваемых товаров и услуг на рынке; чем выше уровень производительности труда, тем ниже стоимость товаров и услуг и цены. Формула в этом случае такова:

19

Количество денег для выполнения функции средства обращения

Сумма товарных цен = Среднее число оборотов одноименных денежных единиц (скорость обращения денег)

Скорость обращения денег определяется числом оборотов денежной единицы за известный период, так как одни и те же деньги в течение определенного периода постоянно переходят из рук в руки, обслуживая продажу товаров и оказание услуг. При функционировании золотых денег их количество поддерживалось на необходимом уровне стихийно, поскольку регулятором выступала функция сокровища. Эта функция устанавливала сравнительно правильное соотношение между денежной массой и товарами, необходимыми для обращения. Лишние деньги в обращении исключались, они уходили в сокровище. При росте товарной массы деньги возвращались из сокровищ. С появлением функции денег как средства платежа общее количество денег должно уменьшиться. Кредит оказывает обратное влияние на количество денег. Такое уменьшение вызывается погашением путем взаимного зачета определенной части долговых требований и обязательств. Количество денег для обращения и платежа определяется следующими условиями: – общим объемом обращающихся товаров и услуг (зависимость прямая); – уровнем товарных цен и тарифов на услуги (зависимость прямая, поскольку чем выше цены, тем больше требуется денег); – степенью развития безналичных расчетов (связь обратная); – скоростью обращения денег, в том числе кредитных денег (связь обратная). Таким образом, закон, определяющий количество денег в обращении, приобретает следующий вид:

Количество денег, необходимых в качестве средства = обращения и средства платежа

Сумма цен реализуемых товаров и услуг

–

Сумма цен проданных товаров в кредит, срок оплаты по которым не наступил

+

Сумма платежей по долговым обязательствам

–

Сумма взаимнопогашающихся платежей

Среднее число оборота денег как средства обращения, так и средства платежа

20

При металлическом обращении количество денег стихийно регулировалось функцией сокровища, т.е. денежная масса увеличивалась и сокращалась, свободно приспосабливаясь к потребностям товарного производства, количество денег всегда сохранялось на требуемом уровне. Это обеспечивало устойчивость денежного обращения. При отсутствии золотого стандарта стал действовать закон бумажноденежного обращения, в соответствии с которым количество знаков стоимости приравнивалось к оценочному количеству золотых денег, потребных для обращения. При таком положении стабильность денег пошатнулась, стало возможным их обесценение. Ныне в условиях демонетизации золота, т.е. утраты им своих денежных функций, закон денежного обращении претерпел модификацию. Теперь уже нельзя оценить количество денег с точки зрения даже приблизительного их расчета через золото. Оно ушло из обращения и не выполняет функции не только средства обращения и средства платежа, но и меры стоимости. Мерой стоимости товаров и услуг стал денежный капитал, измеряющий стоимости не на рынке при обмене путем приравнивания товара к деньгам, а в процессе производства — товара к товару. Следовательно, количество неразменных кредитных денег должно определяться стоимостью всех ценностей в стране через денежный капитал. Стихийный регулятор общей величины денег при господстве кредитных денег отсутствует. Отсюда вытекает роль государства в регулировании денежного обращения. Эмиссия кредитных денег без учета реальной стоимости произведенных товаров и оказанных услуг в стране в процессе производства, распределения и обмена неизбежно вызовет их излишек и в конечном счете приведет к обесценению денежной единицы. Главное условие стабильности денежной единицы страны – соответствие потребности хозяйства в деньгах фактическому поступлению их в наличный и безналичный оборот. Денежная масса – совокупность покупательных, платежных и накопленных средств, обслуживающая экономические связи и принадлежащая физическим и юридическим лицам, а также государству. Это важный количественный показатель движения денег. С развитием форм товарного обмена и платежно-расчетных отношений состав и структура денежной массы претерпели значительные изменения. В начале XX в. при золотом обращении структура денежной массы была в развитых странах такова: • золотые монеты составляли 40%; • банкноты и другие кредитные деньги 50%; • остатки на счетах в кредитных учреждениях 10%. Накануне Первой мировой войны – соответственно 15, 22 и 67%. Уход золотых денег сначала из внутреннего оборота, а затем из внешнего внес качественные изменения в структуру денежной массы. Действительные деньги (золотые) полностью исчезли из обращения, господствующее положение заняли неразменные кредитные деньги, которые стали выступать в наличной и

21

безналичной формах. Для анализа изменений движения денег на определенную дату и за определенный период в финансовой статистике стали использовать сначала в экономически развитых странах, а затем и в нашей стране денежные агрегаты Мо, М1, М2, М3, М4. Агрегат Мо включает наличные деньги в обращении, банкноты, металлические монеты, казначейские билеты (в некоторых странах). Металлические монеты, составляющие незначительную долю наличности (в развитых странах 2-3%), дают возможность лицам совершать мелкие сделки. Обычно эти монеты чеканятся из дешевых металлов. Реальная стоимость монеты значительно ниже номинальной, чтобы не допустить их переплавку в целях прибыльной продажи в виде слитков. Казначейские билеты – бумажные деньги, эмиссии которых осуществляются казначейством. Бумажные деньги ныне функционируют в слабо развитых странах. Например, в Республике Джибути в обращении находятся казначейские билеты (достоинством 500, 5000, 1000 франков) и монеты, эмиссия которых осуществляется казначейством. Казначейские билеты и монеты функционируют и в Королевстве Тонга. Преобладающая роль принадлежит банкнотам. Агрегат М1 состоит из агрегата Мо и средств на текущих счетах банков. Средства на счетах могут использоваться для платежей в безналичной форме, через трансформацию в наличные деньги и без перевода на другие счета. Для расчетов с помощью средств на этих счетах их владельцы выписывают платежные поручения (преобладающая форма расчетов в российской экономике) либо чеки и аккредитивы. Именно агрегат М1 обслуживает операции по реализации валового внутреннего продукта (ВВП), распределению и перераспределению национального дохода, накоплению и потреблению. Агрегат М2 содержит агрегат М1, срочные и сберегательные депозиты в коммерческих банках, а также краткосрочные государственные ценные бумаги. Последние не функционируют как средство обращения, однако могут превратиться в наличные деньги или чековые счета. Сберегательные депозиты в коммерческих банках изымаются в любое время и превращаются в наличность. Срочные депозиты доступны вкладчику только по истечении определенного срока и, следовательно, обладают меньшей ликвидностью, чем сберегательные депозиты. В США агрегат М2 включает: М1 – 23% (в том числе наличные деньги 7% и чековые вклады – 19%), сберегательные и срочные депозиты – 74%. Агрегат М3 содержит агрегат М2, сберегательные вклады в специализированных кредитных учреждениях, а также ценные бумаги, обращающиеся на денежном рынке, в том числе коммерческие векселя, выписываемые предприятиями. Эта часть средств, вложенная в ценные бумаги, создается не банковской системой, но находится под ее контролем, поскольку превращение векселя в средство платежа требует, как правило, акцепта банка, т.е. гарантии его оплаты банком в случае неплатежеспособности эмитента.

22

Агрегат М4 равен агрегату Мз плюс различные формы депозитов в кредитных учреждениях. Между агрегатами необходимо равновесие, в противном случае происходит нарушение денежного обращения. Практика подсказывает, что равновесие наступает при М2 > М1, оно укрепляется при М2 + М3 > М1. В этом случае денежный капитал переходит из наличного оборота в безналичный. При нарушении такого соотношения между агрегатами в денежном обращении начинаются осложнения: нехватка денежных знаков, рост цен и др. Для определения денежной массы страны используют разное количество агрегатов (например, США – четыре, Франция – два). В России для расчета совокупной денежной массы применяют агрегаты М0, М1, М2, М3. К денежным агрегатам относят: Мо – наличные деньги в обращении, М1, кроме Мо, средства предприятий на расчетных, текущих, специальных счетах в банках, депозиты населения в сберегательных банках до востребования, средства страховых компаний; М2 равняется М1 плюс – срочные депозиты населения в сберегательных банках, в том числе компенсация; М3 состоит из М2 и сертификатов и облигаций государственного займа. К началу 1994 г. структура совокупной денежной массы Российской Федерации имела следующий состав: Мо – 29,8%; M1 (без Мо) – 66,71%; М2(без М1) – 3,1%; Мз (без М2) – 0,5%. Данные свидетельствуют, что почти треть денежной массы приходится на наличные деньги. Причем этот денежный агрегат за последние четыре года резко увеличился. Рост наличных денег, которые обслуживают население, а в современных условиях к ним часто прибегают юридические лица, вызывает нехватку денег в стране. Переход денег из безналичного оборота в наличный – результат жесткой финансовой политики и ведет к расширению уклонения от уплаты налогов. Кроме того, сокращение безналичного оборота свидетельствует о снижении возможности государства влиять на реальные хозяйственные процессы. Совокупный объем денежной массы (денежный агрегат М2) увеличивался быстрыми темпами, о чем свидетельствуют следующие данные (на конец соответствующего года): в 1992 г. – 7,14 трлн руб.; 1993 г. – 36,72 трлн руб. и в 1994 г. – 106,4 трлн руб. На денежную массу влияют два фактора: количество денег и скорость их оборота. Количество денежной массы определяется государством – эмитентом денег, его законодательной властью. Рост эмиссии обусловлен потребностями товарного оборота и государства. В России главная причина увеличения денежной массы – государство, огромный дефицит федерального бюджета, который в значительной степени погашался в течение 1992–1994 гг. выпуском денег в обращение. Товарный оборот в то же время в реальном выражении даже сократился из-за падения темпов производства. Другой фактор, влияющий на денежную массу, – скорость обращения

23

денег, т.е. их интенсивное движение при выполнении ими функций обращения и платежа. Для расчета этого показателя используют косвенные методы, в том числе: – скорость движения денег в кругообороте стоимости общественного продукта или кругообороте доходов определяется как отношение: Валовой национальный продукт, или национальный доход Денежная масса (агрегаты М1 или М2)

Этот показатель свидетельствует о связи между денежным обращением и процессами экономического развития; – оборачиваемость денег в платежном обороте определяется отношением: Сумма денег на банковских счетах Среднегодовая величина денежной массы в обращении

Этот показатель свидетельствует о скорости безналичных расчетов. Применяются и другие показатели скорости оборота денег. На скорость обращения денег влияют общеэкономические факторы, т.е. циклическое развитие производства, темпы его роста, движение цен, а также денежные (монетарные) факторы, т.е. структура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег), развитие кредитных операций и взаимных расчетов, уровень процентных ставок за кредит на денежном рынке, а также внедрение компьютеров для операций в кредитных учреждениях и использование электронных денег в расчетах. Кроме этих общих факторов, скорость обращения денег зависит от периодичности выплаты доходов, равномерности расходования населением своих средств, уровня сбережения и накопления. Но так как скорость обращения денег обратно пропорциональна количеству денег в обращении, ускорение их оборачиваемости означает рост денежной массы. Увеличенная денежная масса при том же объеме товаров и услуг на рынке ведет к обесценению денег, т.е. в конечном итоге является одним из факторов инфляционного процесса.

8. Сущность механизма банковского мультипликатора При существовании двухуровневой банковской системы механизм эмиссии действует на основе банковского (кредитного, депозитного) мультипликатора. Банковский мультипликатор представляет собой процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому. Банковский, кредитный и депозитный мультипликаторы характеризуют механизм

24

мультипликации с разных позиций. Банковский мультипликатор характеризует процесс мультипликации с позиции субъектов мультипликации. Здесь дается ответ на вопрос: кто мультиплицирует деньги? Такой процесс осуществляется коммерческими банками. Один коммерческий банк не может мультиплицировать деньги, их мультиплицирует система коммерческих банков. Кредитный мультипликатор раскрывает двигатель процесса мультипликации, то, что мультипликация может осуществляться только в результате кредитования хозяйства. Депозитный мультипликатор отражает объект мультипликации - деньги на депозитных счетах коммерческих банков (именно они увеличиваются в процессе мультипликации). Этот механизм может существовать только в условиях двухуровневых (и более) банковских систем, причем первый уровень – центральный банк управляет этим механизмом, второй уровень – коммерческий банк заставляет его действовать, причем действовать автоматически, независимо от желания специалистов отдельных банков. Механизм банковского мультипликатора непосредственно связан со свободным резервом. Свободный резерв представляет собой совокупность ресурсов коммерческих банков, которые в данный момент времени могут быть использованы для активных банковских операций. Такое понятие пришло в Россию из западной экономической литературы. Следует отметить, что оно не совсем точно. На самом деле свободные (оперативные) резервы коммерческих банков – это их ликвидные активы, из определения же видно, что данное понятие относится к ресурсам, т.е. пассивам коммерческих банков. Данное понятие основывается на том, что коммерческие банки могут осуществлять свои активные операции (выдавать ссуды, покупать ценные бумаги, валюту и т. д.) только в пределах имеющихся у них ресурсов. Свободный резерв системы коммерческих банков складывается из свободных резервов отдельных коммерческих банков, поэтому от увеличения или уменьшения свободных резервов отдельных банков общая величина свободного резерва всей системы коммерческих банков не изменяется. Величина свободного резерва отдельного коммерческого банка определяется по формуле Ср = К+ ПР + ЦК ± МБК- ОЦР-Ао , (1) где К - капитал коммерческого банка; ПР - привлеченные ресурсы коммерческого банка (средства на депозитных счетах); ЦК - Централизованный кредит, предоставленный коммерческому банку Центральным банком; МБК - межбанковский кредит; ОЦР - отчисления в централизованный резерв, находящийся в

25

распоряжении центрального банка; Ао - ресурсы, которые на данный момент уже вложены в активные операции коммерческого банка.

Рис. 1. Схема банковского мультипликатора Рассмотрим механизм банковского мультипликатора на условном примере (рис.1. Размеры кредита и отчислений даны в млн руб.), причем для упрощения сделаем три допущения: • коммерческие банки на данный момент не располагают свободными резервами; • каждый банк имеет только двух клиентов; • банки используют свои ресурсы только для кредитных операций. Клиент I нуждается в кредите для оплаты поставок от клиента 2, но банк 1 не может предоставить ему кредит, поскольку не имеет свободного резерва. Банк 1 обращается к Центральному банку и получает от него централизованный кредит в сумме 10 млн руб. У него образуется свободный резерв, за счет которого выдается ссуда клиенту 1.

26

Клиент 1 со своего расчетного счета оплачивает поставку клиенту 2. В результате свободный резерв в банке 1 исчерпывается, но возникает свободный резерв в банке 2, поскольку клиент 2 держит свой расчетный счет именно в этом банке, и привлеченные ресурсы (ПР) этого банка возрастают (см. формулу). Часть свободного резерва банк 2 отдает в распоряжение центрального банка в виде отчислений в централизованный резерв (ОЦР). Условно принимаем норму таких отчислений в размере 20% привлеченных ресурсов. Оставшаяся часть (8 млн руб.) свободного резерва используется для предоставления кредита в размере 8 млн руб. клиенту 3. Клиент 3 расплачивается за счет этого кредита с клиентом 4, обслуживаемым коммерческим банком 3. Таким образом, уже у этого банка возникает свободный резерв, в то время как у банка 2 он исчезает. Банк 3 часть свободного резерва – 1,6 млн руб. (20 % ПР) – отчисляет в централизованный резерв, а оставшаяся часть – 6,4 млн руб. – используется для выдачи ссуды клиенту 5. При этом деньги на расчетном счете клиента 4 остаются нетронутыми. Клиент 5 за счет ссуды, полученной от банка 3, расплачивается с клиентом 6, переводя их на его расчетный счет, открытый в банке 4. Отсюда в банке 3 свободный резерв исчезает, в банке 4 – возникает. Опять же 20 % этого резерва (1,3 млн руб.) отчисляется в централизованный резерв, оставшаяся часть используется для выдачи ссуды в размере 5,1 млн руб. клиенту 7, который за счет этой ссуды расплачивается с клиентом 8, расчетный счет которого находится в коммерческом банке 5. Свободный резерв коммерческого банка 4 исчезает (хотя средства на расчетном счете клиента 6 остаются неизрасходованными), у коммерческого банка 5 он появляется. В свою очередь этот банк часть своего свободного резерва – 1 млн руб. (20% ПР) – оставляет в центральном банке в виде отчислений в централизованный резерв, а остальную часть (4,1 млн руб.) использует для выдачи ссуды клиенту 9. Далее процесс продолжается до полного исчерпания свободного резерва, который в итоге за счет отчислений в централизованный резерв аккумулируется в центральном банке и достигает размера первоначального свободного резерва (10 млн руб. в банке 1). В соответствии со схемой деньги на расчетных счетах клиентов 2, 4, 6, 8 и т. д. (всех четных клиентов) остаются нетронутыми, и поэтому общая сумма денег на расчетных (депозитных) счетах составит в конечном счете величину, многократно большую, чем первоначальный депозит – 10 млн руб., образовавшийся при выдаче ссуды клиенту 1. Однако деньги на депозитных счетах могут увеличиться не более чем в 5 раз, поскольку величина коэффициента мультипликации, представляющая собой отношение образовавшейся денежной массы на депозитных счетах к величине первоначального депозита, обратно пропорциональна норме отчислений в централизованный резерв. Таким образом, если норма отчислений в централизованный резерв равна

27

20 %, то коэффициент мультипликации будет составлять 5(1/20 х 100). Он никогда не будет достигать 5, потому что всегда часть свободного резерва используется для других, не кредитных операций (например, в кассе любого банка должны быть наличные деньги для кассовых операций). Поскольку процесс мультипликации непрерывен, коэффициент мультипликации рассчитывается за определенный период времени (год) и характеризует, насколько за этот период времени увеличилась денежная масса в обороте. Банковский мультипликатор действует независимо от того, предоставлены ли кредиты коммерческим банкам или они предоставлены федеральному правительству. Деньги в этом случае поступят на бюджетные счета в коммерческих банках, а они тоже относятся к привлеченным ресурсам (ПР), поэтому свободный резерв коммерческих банков, где находятся эти счета, увеличится (см. формулу) и включится механизм банковского мультипликатора. Механизм банковского мультипликатора заработает не только от предоставления централизованных кредитов. Он может быть задействован и в том случае, когда центральный банк покупает у коммерческих банков ценные бумаги или валюту. В результате этого уменьшаются ресурсы банков, вложенные в активные операции, и увеличиваются свободные резервы этих банков, используемые для кредитных операций, т.е. включается механизм банковской мультипликации. Включить этот механизм центральный банк может и тогда, когда он уменьшит норму отчислений в централизованный резерв. В этом случае также увеличится свободный резерв системы коммерческих банков, что при прочих равных условиях приведет к росту кредитования и включению банковского мультипликатора. Управление механизмом банковского мультипликатора, следовательно эмиссией безналичных денег, осуществляется исключительно Центральным банком, в то время как эмиссия производится системой коммерческих банков. Центральный банк, управляя механизмом банковского мультипликатора, расширяет или сужает эмиссионные возможности коммерческих банков, тем самым выполняя одну из основных своих функций – функцию денежнокредитного регулирования.

9. Основополагающие принципы организации денежного оборота Безналичный платежный оборот в стране организуется на основе определенных принципов. Принципы организации расчетов – основополагающие начала их проведения. Соблюдение принципов в совокупности позволяет обеспечить соответствие расчетов предъявляемым требованиям: своевременности, надежности, эффективности.

28

Первый принцип – правовой режим осуществления расчетов и платежей – обусловлен ролью платежной системы как основного элемента любого современного общества. Все гражданские правоотношения подразделяются на вещные (раздел 2 ГК РФ) и обязательственные (разделы 3, 4 ГК РФ). Рыночный оборот, по существу, представляет собой совокупность различных обязательственных отношений, связанных с исполнением определенных обязанностей конкретными должниками в пользу кредиторов. Выполнение обязательств предприятиями, частными лицами, государством обеспечивается благодаря платежной системе. В литературе высказана позиция, что безналичные расчеты – это не движение денежных средств, а движение денежных обязательств. При этом объем требований клиента к банку отражается на его расчетном (текущем) счете. На корреспондентских счетах банков отражаются уже суммы требований к банкам-корреспондентам, основным из которых является Банк России. Сложность и важность расчетных взаимоотношений предопределяют необходимость установления единообразия посредством регулирования. Базой последнего служит комплекс законов и подзаконных актов (указов Президента, постановлений Правительства), а также нормативных актов тех государственных органов, которым поручено выполнять функцию регулирования расчетов. Развитие международных расчетов в связи с либерализацией внешнеэкономической деятельности обусловливает необходимость использования соответствующих конвенций информативных актов. К главным законодательным источникам регулирования расчетов относятся: • Гражданский кодекс РФ; • Гражданский процессуальный кодекс РСФСР; • Арбитражный процессуальный кодекс РФ. Специальные законодательные и подзаконные акты включают: Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 26 апреля 1995 г.; Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 3 февраля 1996 г.; Положение о чеках, утвержденное постановлением Верховного Совета (ВС) Российской Федерации от 13 февраля 1992 г.; Положение о переводном и простом векселе, утвержденное постановлением ЦИК и СНК СССР от 7 августа 1937 г., Федеральный закон «О переводном и простом векселе» от 11 марта 1997 г. Главный регулирующий орган платежной системы – Центральный банк Российской Федерации (Банк России). Согласно вышеуказанному закону о нем среди трех его основных задач, изложенных в начале закона, значится обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов. На Банк России возложены: – установление правил, сроков и стандартов осуществления расчетов и применяемых при этом документов; – координация, регулирование и лицензирование организации расчетных, в том числе клиринговых, систем.

29

Порядок безналичных расчетов в народном хозяйстве определен в Положении о безналичных расчетах в Российской Федерации от 9 июля 1992 г. № 14 с последующими изменениями и дополнениями. Второй принцип – осуществление расчетов преимущественно по банковским счетам. Наличие последних как у получателя, так и плательщика необходимая предпосылка расчетов. Безналичные расчеты ведутся юридическими лицами и гражданами через банк, в котором им открыт соответствующий счет. Для расчетного обслуживания между банком и клиентом заключается договор банковского счета – самостоятельный двусторонний (участники имеют как права, так и обязанности) гражданскоправовой договор. Юридическое оформление и функционирование счетов предприятий в банке предопределяется действующим порядком создания предприятий, их правовым статусом, а также инструкцией Госбанка СССР от 30 октября 1986 г. № 28 (с последующими изменениями и дополнениями). Согласно Федеральному закону «О банках и банковской деятельности» (ст. 30) в договоре должны быть указаны процентные ставки, по кредитам и вкладам (депозитам), стоимость банковских услуг и сроки их выполнения, в том числе сроки обработки платежных документов, имущественная ответственность сторон за нарушение договора, включая ответственность за нарушение обязательств по срокам осуществления платежей, а также порядок его расторжения и другие существенные условия договора. Клиенты вправе открывать необходимое им количество расчетных, депозитных и иных счетов в любой валюте в банках с их согласия, если иное не установлено федеральным законом. Банки и другие кредитные учреждения для проведения расчетов между собой открывают корреспондентские счета – друг у друга (заключается договор корреспондентского счета) и в обязательном порядке – в учреждениях Банка России (договор на расчетное обслуживание банка). Третий принцип – поддержание ликвидности на уровне, обеспечивающем бесперебойное осуществление платежей. Соблюдение этого принципа – залог четкого безусловного выполнения обязательств. Все плательщики (предприятия, банки и т.п.) должны планировать поступления, списания средств со счетов, предусмотрительно изыскивать недостающие ресурсы (путем получения кредита или продажи активов) с целью своевременного выполнения долговых обязательств. Четвертый принцип – наличие акцепта (согласия) плательщика на платеж. Данный принцип реализуется путем применения: • либо соответствующего платежного инструмента (чека, простого векселя, платежного поручения), свидетельствующего о распоряжении владельца на списание средств; • либо специального акцепта документов, выписанных получателями средств (платежных требований-поручений, платежных требований, переводных векселей). Вместе с тем законодательством предусмотрены случаи бесспорного (без

30

согласия плательщиков) списания средств: недоимок по налогам и другим обязательным платежам – на основании исполнительных листов, выданных судами, некоторых штрафов по распоряжениям взыскателей и др., а также безакцептного списания за тепловую и электрическую энергию, коммунальные и другие услуги. Пятый принцип – срочность платежа – вытекает из самой сути рыночной экономики, неотъемлемым условием которой является своевременное и полное выполнение платежных обязательств. Подробное толкование срока его начала и окончания (включая нерабочий день), определенного периода времени, порядок совершения действий в последний день срока даны в первой части Гражданского кодекса РФ, введенной в действие с 1 января 1995 г. (ст. 190– 195). Значение этого принципа заключается в том, что непрерывно расходуемые средства на производство товаров, оказание услуг должны возмещаться за счет платежей покупателей в сроки, предусмотренные заключенными договорами. Сбои в соблюдении сроков платежей ведут к нарушению кругооборота средств и в конечном счете к платежному кризису. В современных условиях платежного кризиса этот принцип фактически не выдерживается. Проблема соблюдения рассматриваемого принципа может быть решена путем преодоления платежного кризиса и развития всех остальных принципов, особенно излагаемых далее. Шестой принцип – контроль всех участников за правильностью совершения расчетов, соблюдением установленных положений о порядке их проведения - подразделяется на предварительный, текущий, последующий, внутренний и внешний контроль. Большую роль в соблюдении данного принципа играет установление согласно ст. 16 Федерального закона РФ от 21 ноября 1996 г. № 29-ФЗ «О бухгалтерском учете» публичности бухгалтерской отчетности. Так, акционерные общества открытого типа, банки и другие кредитные организации, страховые организации, биржи, инвестиционные и иные фонды, создающиеся за счет частных, общественных и государственных средств (взносов), обязаны публиковать годовую бухгалтерскую отчетность не позднее 1 июня года, следующего за отчетным. Имеются определенные особенности в проведении контроля со стороны предприятий и банков. В частности, банки, выступая посредниками между продавцами и покупателями, налоговыми органами, населением, бюджетом, внебюджетными фондами, контролируют соблюдение ими установленных правил расчетов. Руководствуясь интересами обслуживаемых клиентов, особенно необходимостью поддержания устойчивой кредитоспособности фирм, банки нередко, особенно на Западе, принимают на себя весь контроль за проведением расчетов. В частности, они осуществляют комплекс услуг по управлению денежной наличностью: составление кассовых смет, инкассацию чеков и счетов дебиторов, тщательный контроль за движением средств и размещение на рынке свободных ресурсов. В международной практике именно обслуживание счетов клиентов и комиссии за дополнительные услуги приносят банку львиную долю доходов.

31

Все больше получает развитие финансовый менеджмент клиента как: система управления денежными потоками клиентов, позволяющая обеспечивать оптимальные финансовые решения как для банков - сбалансирование ликвидности и диверсификацию вложений, так и для клиента – финансовое обеспечение коммерческой деятельности и инвестирование высвобождающихся средств. Специфический характер носит контроль банков за проведением расчетов между ними самими. Однако, как показывает практика, контроль участников рыночных отношений за выполнением договорных обязательств в силу неразвитости финансового менеджмента на предприятиях должным образом не налажен. Не отрегулирован механизм и правового контроля со стороны государства за соблюдением правил игры предприятиями различной формы собственности. Эти причины, в свою очередь, стали одними из главных в образовании платежного кризиса. Отсюда ослаблено применение всех остальных принципов расчетов. С принципом взаимного контроля участников расчетов тесно связан седьмой принцип – их имущественной ответственности за несоблюдение договорных условий. Суть этого принципа заключается в том, что нарушения договорных обязательств в части расчетов влекут применение гражданскоправовой ответственности в форме возмещения убытков, уплаты неустойки (штрафа, пени), а также иных мер ответственности. Надлежащий контроль позволяет предотвратить неисполнение обязательств как своих, так и контрагентов, а если они не выполнены последними, – практически полностью возместить причиненные убытки и тем самым ослабить негативные последствия. Возможности для этого значительно расширились благодаря совершенствованию законодательства, значительно дополнившего прежние (до перехода к рынку) меры воздействия за невыполнение денежных обязательств. В связи с внедрением рыночных основ в экономику России, пожалуй, ни в одной сфере экономических отношений, за исключением налоговой, не было принято столько законов и подзаконных актов, как в области расчетных взаимоотношений. Основное место среди них занимают акты по усилению имущественной ответственности за нарушения обязательств при осуществлении расчетов. В Гражданском кодексе (часть первая, ст. 295) значительно усилена ответственность за неисполнение денежного обязательства.

10. Экономические и нормативные основы организации денежного оборота Современная экономика любого государства представляет собой широко разветвленную сеть сложных отношений миллионов входящих в нее хозяйствующих субъектов между собой, а также с внешними агентами из других стран. Основой этих взаимосвязей выступают расчеты и платежи, в

32

процессе которых удовлетворяются взаимные требования и обязательства. С помощью потока денег в наличной и безналичной формах – денежного оборота как совокупности всех платежей, опосредуюших движение стоимости в денежной форме между финансовыми и нефинансовыми агентами во внутреннем и внешнем экономических оборотах страны за определенный период – обеспечиваются реализация валового продукта, использование национального дохода и все последующие перераспределительные процессы в экономике. Главные составляющие денежного оборота: налично-денежный и безналичный обороты. Основная часть его – платежный оборот, в котором деньги функционируют как средство платежа, используются для погашения долговых обязательств. Он производится как в наличной, так и в безналичной формах. Весь безналичный оборот – платежный, ибо предполагает разрыв во времени движения товара в различных его разновидностях и денежных средств, т.е. функционирование денег в качестве средства платежа. Безналичный платежный оборот, являясь преобладающим (до 90 % всего денежного оборота), осуществляется в виде записей по счетам плательщиков и получателей денежных средств в кредитных учреждениях, путем зачетов взаимных требований и передачи оборотных документов (векселей, варрантов и т.п.). Соответственно, экономические процессы в народном хозяйстве опосредуются преимущественно безналичным платежным оборотом. Счет в банке - сердцевина его взаимоотношений с клиентом, а рост суммы средств на счете нередко рассматривается как главный показатель работы предприятия. Типы счетов, используемых для расчетных операций, самые разнообразные, среди них выделяются счета до востребования для обслуживания текущей (основной) деятельности, называемые с учетом особенностей каждой страны, например во Франции - текущие, в США чековые, в Германии - жиросчета, в России - расчетные. Операции по расчетному счету предприятия показывают изменения его долговых требований и обязательств и в рамках предприятия отражают распределение и перераспределение ВНП и НД. Сюда поступают: выручка от реализации продукции (выполненных работ, оказанных услуг), включая часть экспортной выручки от нерезидентов в результате обязательной продажи на внутреннем валютном рынке и пр. С расчетного счета удовлетворяются долговые обязательства по выплате заработной платы работающим, отчислениям налогов в бюджет, взносам во внебюджетные фонды, страховым платежам, оплате сырья, материалов, топлива, энергии, комплектующих соответствующим поставщикам, погашению ссуд, векселей и других финансово-кредитных инструментов. В целом же банковская система выступает исходным пунктом кругооборота наличных денег и безналичных платежей, а создание платежных средств, являющееся ее важнейшей функцией, тесно связано с проводимыми этой системой кредитными операциями. Денежные средства на расчетных и других аналогичных счетах в банках отражаются посредством записи остатков, оборотов по лицевым счетам вследствие безналичных расчетов. Главный

33

источник этих средств – ссуды банков по известной формуле Loans make deposits – ссуды создают вклады. Когда банк предоставляет кредит клиенту, он открывает ему счет до востребования в пассиве своего баланса на сумму выданной ссуды. При этом активы банка увеличиваются на данную сумму долгового требования клиенту и одновременно увеличиваются пассивы, куда поступает ссуда. Поскольку предприятия, частные лица в процессе расчетно-кассового обслуживания напрямую связаны с банками, прерогативой именно последних выступает превращение долговых требований к своим клиентам в платежные средства. Открывая им счета до востребования, банки тем самым увеличивают денежную массу. Затем вклады мобилизуются клиентами посредством чеков или поручений по перечислениям в процессе безналичных расчетов. Связь последних с кредитными отношениями очевидна: во-первых, в силу того, что при их проведении деньги выполняют функцию средства платежа (погашения долгов); во-вторых, разрыв во времени между началом и окончанием платежа придает последнему кредитный характер, а проводимая при этом платежная операция является, по сути, и кредитной, опосредующей кредитные отношения с организациями, оказывающими платежные услуги, как правило, банками. Например, перечисление средств со счета согласно поручению плательщика означает уменьшение ему долга со стороны банковской системы и увеличение получателю средств. Таким образом, денежная масса представляет собой результат взаимодействия двух потоков. Один поток – выпуск денег, означающий распределение платежных средств через банки среди экономических агентов, испытывающих потребность в деньгах: другой – возврат денег должниками, имеющий место при уменьшении долговых требований в активах банков из-за уплаты долгов. Ввиду того, что выпуск платежных средств происходит активнее, чем возврат, денежная масса имеет тенденцию к увеличению. Производные денежного оборота – денежная масса и объем кредитов – наряду с валютным курсом служат главными объектами денежно-кредитной политики. В управлении этими объектами значительную роль играет исследование их исходных начал – денежных и кредитных потоков (оборотов) путем учета и анализа всех операций (сделок), осуществляемых посредством денег и кредита. Такие потоки могут подразделяться по основным видам сделок, подразделениям и секторам экономики, регионам, вплоть до потоков в каждом первичном звене общественного производства – предприятии. Большой опыт разработки учета потоков накоплен в США, где подобная отчетность по инициативе Совета управляющих федеральной резервной системы является регулярной. В процессе реформирования экономики России делаются только первые шаги в данной области с целью углубления анализа денежной политики, что во многом связано с платежным кризисом в народном хозяйстве, обусловившим, по сути, его «товарно-безденежный характер» и приведшим к разрушению платежно-расчетных отношений между предприятиями, банками и государством. Из-за отсутствия в стране нормального платежного оборота

34

нередко имело смысл изучение лишь частных вопросов платежного оборота. Банком России периодически проводятся исследования отдельных элементов платежного оборота по данным своих подразделений.

11. Денежная система: ее основные типы и элементы Денежная система — это форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закрепленная национальным 'законодательством. Денежные системы сформировались в XVI—XVII вв. с возникновением и утверждением капиталистического способа производства, хотя отдельные их элементы появились в более ранний период. По мере развития товарно-денежных отношений и капиталистического способа производства происходят существенные изменения в денежной системе. Тип денежной системы зависит от того, в какой форме функционируют деньги: как товар – всеобщий эквивалент – или как знаки стоимости. В связи с этим выделяют следующие типы денежных систем: – система металлического обращения, при которой денежный товар непосредственно обращается и выполняет все функции денег, а кредитные деньги разменны на металл; – система обращения кредитных и бумажных денег, при которой полноценные деньги вытеснены из обращения. В зависимости от металла, который в данной стране был принят в качестве всеобщего эквивалента и базы денежного обращения, различаются биметаллизм и монометаллизм. 11.1. Биметаллизм и его характеристика Биметаллизм – денежная система, при которой роль всеобщего эквивалента закрепляется за двумя металлами (обычно за золотом и серебром, предусматриваются свободная чеканка из них монет и их неограниченное обращение). Известны три разновидности биметаллизма. 1. Система параллельной валюты, при которой соотношение между золотыми и серебряными монетами устанавливалось стихийно. 2. Система двойной валюты, при которой государство фиксировало соотношение между металлами, а чеканка золотых и серебряных монет и прием их населением производились по этому соотношению. 3. Система «хромающей» валюты, при которой золотые и серебряные монеты являлись законным платежным средством, но не на равных основаниях. Например, если чеканка монет из серебра производилась в закрытом порядке, то они практически выступали знаками золота. Биметаллизм был широко распространен в XVI—XVII вв., а в ряде стран Западной Европы и в XIX в. В 1865 г. Франция, Бельгия, Швейцария и Италия попытались сохранить биметаллизм при помощи международного соглашения – так называемого Латинского монетного союза (1865—1878 гг.). В

35

заключенной монетной конвенции была предусмотрена свободная чеканка монет из обоих металлов достоинством от 5 франков и выше с установлением законного ценностного соотношения между золотом и серебром 1:15,5. Однако биметаллическая денежная система не соответствовала потребностям развитого капиталистического хозяйства, так как использование в качестве меры стоимости одновременно двух металлов – золота и серебра – противоречит природе этой функции денег. Всеобщей мерой стоимости может служить только один товар. Кроме того, устанавливаемое государством твердое стоимостное соотношение между золотом и серебром не соответствовало их рыночной стоимости. В результате удешевления производства серебра в конце XIX в. и его обесценивания золотые монеты стали уходить из обращения в сокровище. В этом проявилось действие закона Коперника-Грешема: «плохие деньги вытесняют из обращения хорошие». Развитие капитализма требовало устойчивых денег, единого всеобщего эквивалента, поэтому биметаллизм уступил место монометаллизму. 11.2. Монометаллизм и его характеристика Монометаллизм — денежная система, при которой один металл (золото или серебро) служит всеобщим эквивалентом и основой денежного обращения, а функционирующие монеты и знаки стоимости разменны на золото или серебро. Серебряный монометаллизм существовал в России в 1843-1852 гг., в Индии – в 1852-1893 гг., в Голландии – в 1847-1875 гг. В царской России система серебряного монометаллизма была введена в результате денежной реформы 1839-1843 гг. Денежной единицей стал серебряный рубль с содержанием в 4 золотника 21 доли чистого серебра. Были выпущены в обращение и кредитные билеты, обращавшиеся наравне с серебряной монетой и свободно разменивавшиеся на серебро. Однако эта реформа в условиях разлагающегося крепостничества при дефиците государственного бюджета и внешнеторгового баланса не могла на длительный период существенно упорядочить денежное обращение. Крымская война 1853—1856 гг. потребовала большой дополнительной эмиссии кредитных денег, и они фактически превратились в бумажные деньги. Впервые золотой монометаллизм (стандарт) как тип денежной системы сложился в Великобритании в конце ХVIII в. и был законодательно закреплен в 1816г. В большинстве других государств он был введен в последней трети XIX в.: в Германии – в 1871-1873 гг., в Швеции, Норвегии и Дании – в 1873 г., во Франции – в 1876-1878 гг., в Австрии – в 1892 г., в России и Японии – в 1897 г., в США – в 1900 г. В зависимости от характера размена знаков стоимости на золото различаются три разновидности золотого монометаллизма: • золотомонетный стандарт; • золотослитковый стандарт; • золотодевизный (золотовалютный) стандарт.

36

Золотомонетный стандарт наиболее соответствовал требованиям капитализма периода свободной конкуренции, способствовал развитию производства, кредитной системы, мировой торговли и вывозу капитала. Этот стандарт характеризуется следующими основными чертами: – во внутреннем обращении страны находятся золотые монеты, золото выполняет все функции денег; – разрешается свободная чеканка золотых монет для частных лиц (обычно на монетном дворе страны); – находящиеся в обращении кредитные деньги (банкноты, металлическая разменная монета) свободно и неограниченно размениваются на золотые монеты по номиналу; – допускаются свободный вывоз и ввоз золота и иностранной валюты и функционирование свободных рынков золота. Функционирование золотомонетного стандарта требовало наличия золотых запасов у центральных эмиссионных банков, которые служили резервным фондом внутреннего обращения, обеспечивали размен банкнот на золото, являлись резервом мировых денег. В годы Первой мировой войны рост бюджетных дефицитов, покрытие их займами и растущим выпуском денег привели к росту денежной массы в обращении, значительно превышающей по своему объему золотые запасы эмиссионных банков, что ставило под угрозу свободный размен неполноценных денег на золотые монеты. В этот период золотомонетный стандарт прекратил свое существование в воевавших странах, а затем и в большинстве других (кроме США, где он продержался до 1933 г.). Был прекращен размен банкнот на золото, запрещен вывоз его за границу, золотые монеты ушли из обращения в сокровище. По окончании Первой мировой войны, в условиях развитого общего кризиса капитализма, ни одно капиталистическое государство не смогло стабилизировать свою валюту на основе восстановления золотомонетного стандарта. В ходе денежных реформ (1924-1929 гг.) возврат к золотому стандарту был произведен в двух урезанных формах – золотого слиткового и золотодевизного стандартов. При золотослитковом стандарте, в отличие от золотомонетного, в обращении отсутствуют золотые монеты и свободная их чеканка, обмен банкнот производится на золотые слитки. В Великобритании цена стандартного слитка в 12,4 кг равнялась 1700 ф. ст., во Франции цена слитка весом 12,7 кг 21,5 тыс. франков. В Австрии, Германии, Дании, Норвегии и других странах был установлен золотодевизный (золотовалютный) стандарт, при котором также отсутствуют обращение золотых монет и свободная чеканка, обмен банкнот производится на девизы (платежные средства в иностранной валюте), разменные на валюту стран в золотослитковым стандарте. Таким путем сохранялась косвенная связь денежных единиц стран золотодевизного стандарта с золотом. Поддержание устойчивости курса национальной валюты осущест-

37

влялось методом девизной политики, т. е. посредством купли, иностранных денег или продажи на них национальных, в зависимости от того снижался или повышался курс национальной валюты на рынках. Таким образом при золотодевизном стандарте валюты одних стран ставились в зависимость от валют других государств. В результате мирового экономического кризиса 19291933гг. золотой стандарт был отменен во всех странax (например, в Великобритании – в 1931 г., в США – в 1931 г., во Франции в 1936 г.), утвердилась система неразменных кредитных денег. Созданная в 1944 г. Бреттон-Вудская мировая валютная система представляла собой систему межгосударственного золотодевизного стандарта, по существу золотодолларового стандарта, для стран со свободно конвертируемой валютой. Особенность его состояла в том, что он был установлен лишь для центральных банков и правительственных учреждений, при этом только одна единственная валюта – доллар США – сохранила связь с золотом. В связи с сокращением золотых запасов правительство США с 1971 г. официально прекратило продажу золотых слитков на доллары и золотодолларовый стандарт прекратил свое существование. Ямайская международная валютная система, введенная в 1976-1978 гг., юридически закрепила демонетизацию залога, были отменены его официальная цена и золотое содержание денежных единиц, золото исключено из расчетов между Международным валютным фондом и его членами. Из внутреннего и международного оборота золото вытеснено неразменными банкнотами. В 1979 г. золото было подключено к функционированию Европейской валютной системы в качестве частичного обеспечения эмиссии ЭКЮ. Однако золотой запас – централизованный резерв золота, находящийся в распоряжении государства, – имеет важное значение и используется для приобретения ключевых валют других стран. 11.3. Система бумажно-кредитных денег Современная денежная система зарубежных стран включает следующие основные элементы: • денежную единицу; • масштаб цен, виды денег; • эмиссионную систему; • государственный аппарат регулирования денежного обращения. Денежная единица — это установленный в законодательном порядке денежный знак, который служит для соизмерения и выражения цен всех товаров. Денежная единица, как правило, делится на мелкие кратные части. В большинстве стран установлена десятичная система деления: 1:10:100 (1 доллар США равен 100 центам; 1 ф. ст. – 100 пенсам; 1 индонезийская рупия — 100 сенам и т.д.). Официальный масштаб цен утратил экономический смысл с развитием государственно-монополистического капитализма и прекращением размена

38

кредитных денег на золото. В результате Ямайской валютной реформы официальная цена золота и золотое содержание денежных единиц были отменены. Виды денег, являющиеся законными платежными средствами, – это в основном кредитные банковские билеты, а также бумажные деньги (казначейские билеты) и разменная монета. Например, в США в обращении находятся: банковские билеты в 100, 50, 20, 10, 5, 2 и 1 доллар (выпуск банкнот в 500 и выше долларов прекращен); казначейские билеты в 100 долларов; серебряно-медные и медно-никелевые монеты в 1 доллар, 50, 25, 10, 1 цент. В Великобритании в обращении находятся банкноты в 50, 20, 10, 5 и 1 ф. ст., монеты в 1 ф. ст., 50, 10, 2 пенса, 1 и 1/2 пенни. Имеют хождение старые монеты в 2 и 1 шиллинг, которые по стоимости соответствуют новым 10 и 5 пенсам. Если в промышленно развитых странах, как правило, не выпускаются государственные бумажные деньги (казначейские билеты), то в некоторых развивающихся государствах они имеют достаточно широкое обращение. Эмиссионная система – законодательно установленный порядок выпуска в обращение денежных знаков. В экономически развитых странах центральный банк обладает монопольным правом эмиссии банковских билетов, составляющих подавляющую часть налично-денежного обращения. Незначительная часть выпуска наличных денег (около 10%) приходится на казначейство, которое эмитируют в основном различные монеты и мелкокупюрные бумажно-денежные знаки – казначейские билеты. В связи с тем, что денежная политика тесно связана с кредитной, государство осуществляет денежно-кредитное регулирование экономики. Во многих промышленно развитых странах с 70-х гг. было введено таргетирование, т.е. установление целевых ориентиров в регулировании прироста денежной массы в обращении и кредита на предстоящий период, которых придерживаются в своей политике центральные банки. В США с 1975 г. Федеральная резервная система (ФРС) периодически отчитывается перед Конгрессом о планируемых темпах роста или сокращении денежной массы в обращении на предстоящие 12 месяцев. ФРС регулярно публикует целевые ориентиры и темпы прироста денежных средств. Характерными чертами современных денежных систем промышленно развитых государств являются: – отмена официального золотого содержания, обеспечения и размена банкнот на золото, уход золота из обращения; – переход к неразменным на золото кредитным деньгам, которые перерождаются в бумажные деньги; – выпуск банкнот в обращение не только в порядке банковского кредитования хозяйства, но и в значительной мере для покрытия расходов государства (эмиссионным обеспечением являются, в основном, государственные ценные бумаги); – преобладание в денежном обращении безналичного оборота;

39

– усиление государственного монополистического регулирования денежного обращения. Современная рыночная экономика способствует проникновению капиталов одних развитых государств в национальное хозяйство других, нередко стран-партнеров или стран-конкурентов. При этом тесные экономические связи постепенно становятся как бы составными элементами общей хозяйственной системы, усиливают взаимозависимость различных отраслей хозяйства.

12. Сущность инфляции В мире почти нет стран, где бы во второй половине XX в. не существовала инфляция. Она как бы пришла на сцену прежней болезни рыночной экономики, которая стала явно ослабевать,— циклическим кризисам. Очень остра сегодня проблема инфляции для России. Инфляция – это обесценение денег, снижение их покупательной способности. Обычно инфляция имеет в своей основе не одну, а несколько взаимосвязанных причин, и проявляется она не только в повышении цен — наряду с открытой, ценовой имеет место скрытая, или подавленная, инфляция, проявляющаяся прежде всего в дефиците, ухудшении качества товаров. Не всякое повышение цен служит показателем инфляции. Цены могут повышаться в силу улучшения качества продукции, ухудшения условий добычи топливно-сырьевых ресурсов, изменения общественных потребностей. Но это не инфляционный, а в определенной мере логичный, оправданный рост цен на отдельные товары. Существует и несколько иной взгляд на природу инфляции, что вполне естественно, ибо инфляция представляет собой чрезвычайно сложный, противоречивый, недостаточно изученный процесс. Как считают некоторые экономисты, под инфляцией следует понимать повышение общего уровня цен в экономике. Полемизируя с этой точкой зрения, П. Хейне писал, что не следует забывать: изменяются цены не только товаров, но и измерителей их ценности, т.е. денег. Инфляция – это не увеличение размера предметов, а уменьшение длины линейки, которой мы пользуемся. Он обращает внимание на то, что в условиях натурального обмена (при отсутствии денег) мы никоим образом не столкнулись бы с инфляцией, одновременное повышение всех цен было бы логически невозможно. Бесспорно одно: падение покупательной способности денег и повышение цен теснейшим образом взаимосвязаны. Инфляция — это снижение покупательной силы денег и, можно сказать, это повышение денежных цен на блага. В буквальном переводе с латинского инфляция означает «вздутие», т.е. переполнение каналов обращения избыточными бумажными деньгами, не обеспеченными соответствующим ростом товарной массы.

40

13. Основные виды инфляции В зависимости от характера инфляции и темпов нарастания инфляционных процессов различают следующие инфляции: 1. Ползучая инфляция, для которой характерны относительно невысокие темпы роста цен, примерно до десяти или несколько больше процентов в год. Такого рода инфляция присуща большинству стран с развитой рыночной экономикой, и она не представляется чем-то необычным. Данные за 70-е, 80-е и начало 90-х гг. по США, Японии и западноевропейским странам, приведенные выше, как раз и говорят о наличии ползучей инфляции. Средний уровень инфляции по странам Европейского сообщества составил за последние годы около 3—3,5%. 2. Галопирующая инфляция – в отличие от ползучей становится неуправляемой. Темп ее роста выражается, как правило, двузначными цифрами. Галопирующий рост цен проявляет себя неодинаково и не имеет строго обозначенных количественных параметров. Инфляционные процессы зависят от уровня развития страны, социально-экономической структуры, несхожего механизма регулирования ценовых процессов. В послевоенный период капитализм пережил две большие волны инфляции: при переходе от военной экономики к экономике рыночного типа (1945—1952 гг.) и под воздействием «нефтяных шоков», резко перетряхнувших всю структуру мировых и внутренних цен (1974—1981 гг.). Но западным странам удалось утихомирить инфляционные процессы, используя различные методы антиинфляционного регулирования. Для небольших стран, например Швеции, важно было избежать импортируемой инфляции, для чего использовалось повышение курса национальной валюты. Другие страны, например США, ФРГ, прибегали к методам сдерживания инфляция посредством денежно-кредитной финансовой политики. 3. Наибольшую опасность представляет гиперинфляция. Ее условный рубеж – ежемесячный (в течение трех-четырех месяцев) рост цен свыше 50 %, а годовой будет выражаться четырехзначными цифрами. Особенность гиперинфляции в том, что она оказывается практически неуправляемой; обычные функциональные взаимосвязи и привычные рычаги управления ценами не действуют. На полную мощность работает печатный станок, развивается бешеная спекуляция. Производство дезорганизуется. Чтобы остановить или притормозить гиперинфляцию, приходится прибегать к чрезвычайным мерам.

14. Причины инфляции Причины инфляции многообразны. Обычно в основе инфляции лежит несоответствие денежного спроса и товарной массы – спрос на товары и услуги превышают размеры товарооборота, что создает условия для того,

41

чтобы производители и поставщики поднимали цены независимо от уровня издержек. Диспропорции между спросом и предложением, превышением доходов над потребительскими расходами могут порождаться дефицитом госбюджета (расходы государства превышают доходы); чрезмерным инвестированием (объем инвестиций превышает возможности экономики); опережающим ростом заработной платы по сравнению с ростом производства и повышением производительности труда; произвольным установлением государственных цен, вызывающим перекосы в величине и структуре спроса; другими факторами. Причины возникновения инфляции могут быть как внутренние, так и внешние. К внешним причинам относятся, в частности сокращение поступлений от внешней торговли, отрицательное сальдо внешнеторгового и платежного балансов. Инфляционный процесс у нас усиливало падение цен на мировом рынке на топливо и цветные металлы, составляющие важную статью нашего экспорта, а также неблагоприятная конъюнктура на зерновом рынке в условиях значительного импорта зерновых. В Венгрии, экономика которой в большей мере зависит от состояния внешнеэкономических связей, именно внешний фактор (ухудшение условий международной торговли, увеличение внешнего долга) играл едва ли не определяющую роль в усилении инфляционных процессов. При этом политика наращивания экспорта и сдерживания импорта снижала насыщенность внутреннего рынка и – при неизменном спросе – порождала рост внутренних, оптовых и потребительских цен. Внутренние причины инфляции рассмотрим на примере России. Во-первых, как правило, одним из истоков инфляционных процессов служит деформация народнохозяйственной структуры, выражающаяся в существенном отставании отраслей потребительского секатора при явно гипертрофированном развитии отраслей тяжелой индустрии, и особенно военного машиностроения. Во-вторых, неспособность преодолеть инфляцию порождается недостатками хозяйственного механизма. В условиях централизованной экономики практически отсутствовала обратная связь, не было эффективных экономических рычагов, которые были способны регулировать соотношение между денежной и товарной массой; что касается административных ограничителей, то они «работали» недостаточно эффективно. В системе финансового планирования определяющую роль играл Госплан, а не Минфин и не Госбанк, которые «работали» под него, подкрепляя плановые задания финансовыми и денежными ресурсами без каких-либо ограничений. Ставшая традиционной политика высоких темпов экономического развития игнорировала реальные ресурсные возможности. Чтобы поддержать темпы, постоянно наращивались капиталовложения. В результате сдерживался рост потребления; эффективность капиталовложений падала, что отрицательно сказывалось на экономическом росте и текущем производстве. Средств на новую технологию не хватало, а непрерывные приросты фонда накопления не давали желаемого результата. Проблема упиралась уже не в количество капи-

42

тальных вложений, а в их эффективность, структуру, перестроить которую мешал сам хозяйственный механизм. Противоречия и дефициты пожирали все больше средств, а финансовые и бюджетные ограничители были очень слабы или практически отсутствовали. Несбалансированность имела место не только на потребительском рынке. Ее основа — нарастающие диспропорции в самом производстве, углубление материально-финансового неравновесия, недочеты в системе планирования, в механизме денежного обращения, в отсутствии антиинфляционного регулирования.

15. Влияние инфляции на национальную экономику Инфляция оказывает на ход экономического развития целый комплекс сугубо отрицательных, негативных влияний. Отметим кратко лишь некоторые из них. Инфляция – и это общепризнано – сужает мотивы к трудовой деятельности, ибо она подрывает возможности нормальной реализации ценовых заработков (правда, слабая, ползучая инфляция влияет на процесс «съедания» доходов в небольшой степени). Инфляция, особенно в условиях существенного роста цен, усиливает социальную дифференциацию населения, разрыв между «крайними» группами получателей доходов. Негативная функция инфляции состоит также в том, что она сужает возможности накопления. Сбережения в ликвидной форме сокращаются, частью принимают натуральную форму (скупку недвижимости). Соотношение между потребляемой и сберегаемой частями доходов сдвигается в сторону потребления. Выпуск ценных бумаг нередко не достигает желаемой цели, ибо оказывается не в состоянии «связать» деньги у населения. Инфляция ослабляет позиции властных структур. Стремление государственных органов получить посредством эмиссии дополнительные средства для решения неотложных задач имеет своим следствием рост недовольства, усиление нажима со стороны различных социальных групп в целях увеличения заработков, получения дополнительных льгот и субсидий. Снижается доверие к программам и мероприятиям, намечаемым и проводимым правительством. Реакция населения на ухудшение условий на потребительском рынке, производстве принимает нередко довольно острые формы. К негативным последствиям инфляционных процессов относятся: – снижение реальных доходов населения (при неравномерном росте номинальных доходов); – обесценение сбережений населения (повышение процентов): вклады, как правило, не компенсируют падение реальных размеров сбережений); – потеря у производителей заинтересованности в создании качественных товаров (увеличивается выпуск товаров низкого качества, сокращается производство относительно дешевых товаров); – ограничение продажи сельскохозяйственных продуктов в городе

43

деревенскими производителями в силу падения заинтересованности в ожидании повышения цен на продовольствие; – ухудшение условий жизни преимущественно у представителей социальных групп с твердыми доходами (пенсионеров, служащих, студентов, доходы которых формируются за счет госбюджета).

16. Регулирование инфляции Одним из сложнейших вопросов экономической политики является управление инфляцией. Способы управления неоднозначны, противоречивы по своим последствиям. Диапазон параметров для проведения такой политики может быть весьма узок: с одной стороны, требуется сдерживать раскручивание инфляционной спирали, а с другой – поддерживать стимулы производства, создавать условия насыщения рынка товарами. Управление инфляцией предполагает использование комплекса мер, помогающих в определенной мере сочетать рост цен (нерачительный) со стабилизацией доходов. Инструменты управления процессом, применяемые в странах Запада, отличаются в зависимости от характера и уровня инфляции, особенностей хозяйственной обстановки, специфики хозяйственного механизма. В целом в индустриально развитых странах (в частности, в США и большинстве стран Западной Европы) темп инфляционного роста – после периода послевоенной стабилизации – удается удерживать в довольно узких пределах. Антиинфляционная политика Для антиинфляционного регулирования используются два типа экономической политики: 1. Политика, направленная на сокращение бюджетного дефицита, ограничение кредитной экспансии, сдерживание денежной эмиссии в соответствии с монетаристскими рецептами применяется таргетирование – регулирование темпа прироста денежной массы в определённых пределах – в соответствии с темпом роста ВНП. 2. Политика регулирования цен и доходов, имеющая целью увязывать рост заработков с ростом цен. Одним из средств служит индексация доходов, определяемая уровнем прожиточного минимума или стандартной потребительской корзины и согласуемая с динамикой индекса цен. Для сдерживания нежелательных явлений могут устанавливаться пределы повышения или замораживание заработной платы, ограничиваться выдача кредитов и т.д. Как свидетельствует опыт, остановить инфляцию с помощью одних организационных мер весьма трудно, если не сказать невозможно. Для этого необходима структурная реформа, направленная на преодоление возникших в экономике диспропорций.

44

Конкретные методы сдерживания инфляции, «дозировка» и последовательность применения привлекаемых для лечения лекарств зависят от постановки правильного диагноза. Поставить диагноз значит определить характер инфляции, выделить основные связанные с ними факторы, подстегивающие раскручивание инфляционных процессов. В данном случае не следует рассчитывать на какие-либо готовые схемы, и серией чрезвычайных мер невозможно покончить с инфляцией. Каждая инфляция специфична и предполагает применение таких рецептов, которые соответствуют характеру и глубине «заболевания». Инфляция может носить монетарный или преимущественно структурный характер, ее источниками могут быть чрезмерный спрос (инфляция спроса) или опережающий рост заработков и цен на материалы и комплектующие (инфляция издержек). Инфляция может стимулироваться неоправданно низким курсом национальной валюты (бегство от дешевых денег) или неоправданным снятием ограничений на регулируемые цены ценообразующих товаров (топливо, сельскохозяйственное сырьё). Практически же действует не одна, а комплекс причин и переплетающихся, взаимосвязанных факторов. Поэтому и методы борьбы с инфляционным заболеванием должны носить комплексный характер, своевременно уточняться, корректироваться, максимально соответствовать конкретной ситуации.

17. Содержание и структура валютной системы Международные экономические отношения (МЭО) — чрезвычайно важная сторона экономической и хозяйственной деятельности любого государства. Однако эти отношения немыслимы без кровеносной и нервной системы всемирного хозяйства — валютно-финансовой системы. Потому что вся совокупность МЭО сопряжена с платежами — движением денег в той или иной форме из одних стран в другие, то есть с системой международных расчетов. Международная валютно-финансовая система (МВФС) является продолжением и развитием денежного обращения национальной денежной системы каждой страны, его интернационализацией. В конечном итоге она представляет собой некий общий итог национальных денежных систем моделей денежного обращения. И в этом своем качестве МВФС опирается на международное разделение труда и постоянно совершенствующиеся производительные силы. Будучи средством связи последних, МВФС в свою очередь стимулирует их развитие. В основе функционирования МВФС лежит пятая функция денег (мировые деньги), и она обслуживает все виды МЭО – мировую торговлю, вывоз капитала, научно-техническое сотрудничество, туризм, помощь иностранным государствам и т.д. В этом аспекте МВФС в целом есть рычаг, притом очень эффективный, влияния и регулирования общественного воспроизводства на международном уровне. Именно на основе МВФС и благодаря ей формируются

45

интернациональные ОНЗТ и мировые цены. Таким образом, главная функциональная роль международной валютнофинансовой системы – обеспечение воспроизводства капитала (совокупного общественного продукта, валового продукта) в рамках мирового хозяйства. Наиболее общим денежным выражением международных экономических отношений любой страны является ее платежный баланс, который есть сводный баланс платежей по всем статьям расходов и обязательствам страны (импортные операции) по поступлениям от экспортных операций, фрахта судов, страхования, туризма, продажи лицензий, прочих услуг, неторговых переводов, капиталовложений за границей и т.д. Он имеет АКТИВную и ПАССИВную части, соответствующие экспорту и импорту страны. Но не только в части торговли – во всей совокупности МЭО. Если страна имеет активный платежный баланс, то спрос на ее национальную валюту на мировых рынках устойчиво высокий, с заметной тенденцией к росту. Доверие к валюте равнозначно признанию экономической устойчивости государства, и хозяйствующие субъекты, стремясь обезопасить свои капиталы от рыночной конъюнктуры, скупают данную валюту, тем самым подтверждая высокий курс. В то же время в данной стране спрос на иностранную валюту падает. При пассивном платежном балансе доверие к национальной валюте страны падает, она постепенно уступает позиции на мировом рынке, проигрывая в конкурентной борьбе. Естественно, падает и спрос на ее валюту, и наоборот, спрос в данной стране на иностранную валюту постоянно растет. Притом падение курса национальной валюты и рост курса иностранной валюты – обратно пропорциональные величины. Следовательно, динамика платежного баланса страны лежит в основе колебаний спроса и предложения на валюту (национальную и иностранную) и определяет движение валютных курсов. Вообще-то, любая страна всегда стремится иметь как можно больше иностранной валюты, и не только конвертируемой. Ведь, как правило, товары в экспортирующей их стране дешевле, так как принцип сравнительных преимуществ говорит о том, что товары вывозятся туда, где они будут стоить дороже. Следовательно, имея иностранную валюту, а именно валюту этой страны, независимо от ее конвертируемости, мы всегда сможем купить товары значительно дешевле. На доллары дешевле, выгоднее покупать в США, на рубли – в России, а на иены, – соответственно, в Японии. Valuta, value — с итальянского буквально переводится как стоимость, «ценность», «благо». Это в совокупности национальная денежная единица (рубль, доллар, марка), банкноты, векселя, облигации, депозиты и другие учтенные обязательства, которые объединяются в понятие «валюта». Естественно, все эти платежные документы продаются-покупаются на валютном рынке. А раз они – «платежные документы», то ими можно расплачиваться по любым сделкам. Совершая международную торговую сделку, всегда нужно оговаривать, в каком из видов валюты будет эта сделка оплачена или в какой валютной структуре.

46

Международная валютно-финансовая система стала столь совершенной в своей инфраструктуре (банковская система, средства связи и транспорт...), что перевод платежей в валюте может быть мгновенным в любую точку земного шара. Сердцевиной валютной системы страны является национальная денежная единица, так как, во-первых, все остальные составляющие валюты тоже выражаются в ней, во-вторых, она в основном определяет ценность самой валюты. Хотя, как стало ясно, национальная денежная единица и национальная валюта – это далеко не одно и то же. Национальная валютная система включает в себя: 1) собственно национальную валютную (денежную) единицу; 2) золотовалютные резервы страны; 3) условия обратимости (конвертируемости) национальной валюты; 4) режим рынка валют; 5) режим рынка золота. В совокупности, исходя из этих пяти компонентов национальной валютной системы, можно определить паритеты валют (паритет – равенство, равновесие). То есть именно ими определяется в долгосрочном развитии курс валют. Валютный курс представляет собой складывающуюся на международном рынке цену одной национальной денежной единицы (валюты) в другой, в других. Обыденными стали публикации валютных курсов в средствах массовой информации. МВФС как форма организации МЭО не может быть отдана на откуп рыночной конъюнктуре. Тогда сильные или твердые валюты экономически удушат более слабые. Поэтому международная валютно-финансовая система юридически регулируется и укрепляется (фиксируется) международными соглашениями. Эти соглашения определяют: 1. Резервные валютные единицы (национальные и коллективные), которыми может оплачивать страна свои международные обязательства. 2. Международные ликвидные активы (валютные средства, резервы золота и других благородных металлов или редкие ресурсы), то есть платежные ресурсы страны, если у нее отсутствует указанное в п. 1. Определяются характер ликвидных активов, обеспеченность ими структурно в процентном отношении. 3. Объемы валютных ограничений или квоты продаж или закупок валюты для каждой страны, а также обязательства стран поддерживать свою и чужие валюты в определенных курсах. Имеются в виду обязательства страны не допускать падения курса своей валюты ниже определенного уровня, а также не предпринимать интервенции или экспансии в отношении других валют и поддерживать их курс. 4. Формы и сроки международных расчетов. 5. Режим работы и организации валютных рынков и рынков золота. Определяются квоты каждой страны на этих рынках. Например, Россия и ЮАР имеют право продавать на мировом рынке золота по 100 т в год (цифры

47

условные). Другие страны – меньше. Но доля каждой страны определена. Отсюда устанавливается цена золота на рынке. Если Россия вывезет 110 т, чтобы выручить больше валюты, то цена золота упадёт (предложение превысит спрос), и другие страны понесут потери. 6. Статус международных валютных организаций: МВФ – международного валютного фонда, МБРР – международного банка реконструкции и развития и т.д. Для того чтобы понять современную МВФС, обратимся к истории валютных систем. Человечеству известны три валютные системы. С XVIII и до начала XX в. господствовал золотой и золотомонетный стандарты. Основными его чертами являлись: 1. Свободное обращение валют отдельных стран в золото внутри страны. 2. Регулирование валютных курсов притоком и оттоком золота. 3. Установление твердого золотого содержания национальной валюты. Отсюда — устойчивость национальных валют. Согласно с международным соглашением устанавливались «золотые точки», предельно допустимые отклонения валютных курсов от золотого паритета – содержания золота в валюте. При этой валютной системе международная торговля велась на крепкой материальной базе, и внешняя торговля была точным и самым верным индикатором состояния экономики страны. Однако в конце XIX и начале XX в. золотому стандарту непримиримую борьбу объявили империалистические державы (державы-метрополии): Великобритания, США, Франция, Германия, Россия. Главной причиной этой борьбы было то, что добыча золота не поспевала за быстрорастущей международной торговлей и, естественно, тормозила ее развитие. Кроме того, все расширяющийся вывоз капитала ломал привычный механизм золотого стандарта. Следовательно, борьба против золотого стандарта имела объективную основу. Она не могла не закончиться победой, так как указанные страны осуществляли 90 % мировой торговли. «Великая депрессия» 1929—1933 гг. нанесла мощный удар по золотому стандарту, и мировая валютная система ослабла, а многие национальные валютные системы пришли в совершенное расстройство. Вторая мировая война окончательно похоронила золотой стандарт тем, что национальные валютные системы ведущих держав рухнули. Сохранилась, развилась и укрепилась только американская национальная валютная система, так как, во-первых, на территории этой страны не велись военные действия, во-вторых, на военных поставках союзникам США заработали 330 млрд долларов золотом, наконец, в-третьих, все союзники США (кроме СССР) свезли туда свои золотые запасы. В итоге к 1 июля 1944 г. на территории США сконцентрировалось 84% мировых запасов золота (без СССР). 24 июля 1944 г. будущие державы-победительницы собрались в небольшом американском городке Бреттон-Вудсе и положили начало новой международной финансовой системе – золотовалютной, или, как чаще она

48

называлась, Бреттон-Вудской. Естественно, она положила конец золотому стандарту как валютной системе. Центральной идеей Бреттон-Вудской системы была следующая: «Паритет валюты каждой страны-члена будет выражен в золоте, как общем знаменателе, или в американских долларах веса и пробы, существовавших на 1 июля 1944 г.». Страны – учредительницы данной валютной системы – исходили из крепости, или твердости, американской валюты и крушения их собственных национальных валют. И не просчитали, не предвидели, к какому американскому превосходству приведет золотовалютный стандарт, превратившийся в день своего рождения в золотодолларовый. «Вечная всеобщая жажда золота сменилась жаждой долларов» (А. Марфунин). «Бреттон-Вудская система является чудовищно чрезмерной привилегией, предоставленной миром американской национальной денежной единице» (Де Голль). «Действительно, Бреттон-Вудс был американским выигрышем войны, в которой и победители, и побежденные предстали бедными и разоренными перед захватившей все золото и всю власть над капиталистической валютной системой страной» (А. Марфунин). Суть этих высказываний объясняется просто. Согласно Бреттон-Вудсу, 1 тройская унция золота (31,2 г) продавалась за 35 американских долларов. И США обязались поддерживать этот курс. На этих условиях считалась равноценной обеспеченность национальной валюты золотом или долларами. США обязывались строго следить за количеством долларов в обращении. Однако за послевоенные 20 лет США отпечатали 800 млрд ничем не обеспеченных долларов. В итоге они обеспечили американскую экономическую экспансию во всем мире, так как «США расплачивались долларами — валютой, которая им ничего не стоила. За бумажные доллары, печатаемые казначейством США, они приобретали не бумажные, а реальные ценности» (Р. Седийо). За 26 лет цена 1 тройской унции золота выросла в 10 раз и в 1970 г. составила 350 долларов, а в 1974 г. США прекратили обмен золота на доллары, то есть перестали выполнять основное условие успешного существования и функционирования золотодолларового стандарта. Стал очевидным крах этой системы. Но она сделала свое дело. Доллар захватил такие твердые позиции, столько их вращалось в мировом товарообороте, что поддержка его твердого курса стала делом всего мирового содружества, ибо падение доллара означало разорение стран содружества. Делая ставку на чужую валюту, можно временно выручить страну, но к устойчивому экономическому развитию ее может привести только укрепление своей собственной национальной валюты. По ходу утверждения золотодолларового стандарта проявлялись и черты его кризиса: 1. «Демонетизация» золота приводит к обесценению валют. 2. Отменяется разменность бумажных денег на золото. 3. Расстройство платежных балансов становится хроническим.

49

4. Столь же хроническим становится падение курсов множества национальных валют. 5. Активно используется эмиссионная политика и стимулируется инфляция. Однако для краха золотодолларового стандарта имелись и более глубинные причины, не заметные с первого взгляда. Если доля американского доллара в валютных резервах капиталистических стран в 1950г. составляла 9%, то в 1970г. она составила уже 70%. Рост долларовых резервов был возможен только в одном случае – все страны, имеющие долларовые резервы, должны были иметь в торговле с США активное сальдо. Очевидно, что другого пути накопления долларов не было. Следовательно, в конкурентной борьбе медленно, но верно, притом в нарастающем темпе, США проигрывали своим главным партнерам: Японии, Великобритании, Германии, Франции, дальше – больше. И даже печатание ничем не обеспеченных долларов (см. выше) имело свое негативную сторону – падение воли американских предпринимателей к выживанию в международной конкуренции. Можно сказать, в известной степени, что такое привилегированное положение американских предпринимателей избаловало и расслабило их. Уж слишком все легко им давалось в послевоенный период. Весь послевоенный период международных валютных отношений – это устойчивое падение курса американского доллара, главной международной расчетной единицы, следовательно, нарастание путаницы и несбалансированности в международных расчетах. Свидетельством того является и попытка создания новой международной наднациональной валютной единицы – СДР (специальные права заимствования). Однако в объяснении причин падения курса доллара США надо быть очень осторожным. Выше анализировались только те причины его падения, которые лежат в сфере валютных отношений. Существуют же и другие причины, лежащие в сфере международной торговли. Их сознательно периодически приводят в действие, так как результат такого падения очень выгоден США. Собственно, как и любой стране, которая применяет именно такой способ падения курса национальной валюты. Поясню на примере. Допустим, фирмы США продали на рынках ФРГ товаров на 1 млрд DM. Соотношение курсов американской и немецкой валют: 1 доллар = 5 DM. Естественно, в Центробанке (Бундесбанк) ФРГ вырученный 1 млрд DM поменяли по этому курсу, и фирмы США увезли домой 200 млн долларов. Представим теперь, что во взаимной торговле этих стран положительное сальдо у ФРГ. В принципе так оно и есть. Но вот США снизили курс доллара на 20 %. По всем нашим предыдущим рассуждениям, это плохо для американской национальной валюты. Но внимание нашему примеру: США снова продают на рынках ФРГ товаров на 1 млрд DM, снова идет обмен валют, но теперь из соотношения 1 доллар= 4 DM, так как доллар подешевел. США увозят домой не 200 млн долларов, как раньше, а 250 млн (1 млрд : 4). Выигрыш в 50 млн долларов очевиден.

50

СДР (SDR — Special Driving Rights) — специальные счетные деньги, разработанные МВФС в 1970 г. Покупательная способность СДР оценивается по специальной «корзине» валют, состоящей на 45 % из валют стран европейского сообщества, на 42 % — из долларов США и на 13 % — из японских иен. Все сказанное в совокупности приводит объективно к росту и усилению государственного вмешательства в сферу международных расчетов, с одной стороны, и постепенному огосударствлению золотовалютных ресурсов страны — с другой. Поскольку все в экономической сфере глубоко взаимосвязано, последнее приводит к резкому росту использования государством политики девальваций, роли государственных банков, различных валютных ограничений и т. д. (например, война ставок процентов при Р.Рейгане в 1980—1983 гг.). В 1976 г. на Ямайке мировое сообщество положило конец БреттонВудской валютно-финансовой системе и утвердило новую, получившую название Ямайской системы по месту проведения встречи. Ямайская система действует и сегодня. Именно она и является современной мировой валютно-финансовой системой. Чем же она отличается от предыдущих? 1. Отменой официальной цены золота. 2. Отменой всякого золотого обеспечения национальных валют. Деньги потеряли собственную внутреннюю стоимость, так как оторвались от своей золотой основы. 3. Использованием золота в расчетах только в условиях войны, когда оно переводится в виде золотых займов и для пополнения резервов денег, кроме того, золотом компенсируется пассив платежного баланса страны в конце года. 4. Окончательным огосударствлением золотовалютных ресурсов (см. выше). 5. Ростом весомости в международных экономических отношениях неэкономических факторов. Таких, как дипломатическое давление, провокации, политические потрясения, эмбарго, санкции и т. д. 6. Ростом значения ТНК — транснациональных корпораций в международной валютно-финансовой системе. Их товарооборот оценивается на 1993г. в 2,3 трлн долларов, и эти деньги кочуют из страны в страну, и в случае необходимости ТНК могут раздавить буквально любую национальную валюту. 7. Ростом инфляционного потенциала всех валют без исключения. Теперь инфляция является избытком денег не над количеством золота, а над количеством товаров, когда производство полностью зависит от рыночной конъюнктуры. Лишние бумажные деньги целиком ложатся на левую чашу весов равенства: £ цен = Z товарных стоимостей, обесценивая сами себя, так как ничем, кроме товаров, они не обеспечены. 8. Появлением «плавающих» курсов валют. Если раньше курсы валют были устойчивыми долгие годы, теперь они могут меняться каждую неделю или даже каждый день. Чтобы исключить выигрыш одной стороны от игры на разнице курсов валют, Центральный или Федеральный банки автоматически

51

повышают-понижают курс своей валюты в зависимости от изменения курсов иностранных валют. Как известно, при одновременном росте или падении курсов валют их паритет сохраняется. 9. Появлением ничейных «нейтральных» денег, за которые отвечает группа стран (коллективно), но ни одна страна конкретно не несет за нее ответственности. Например, европейское ЭКЮ. 10. Появлением полицентризма в международной валютной системе. Существуют зона влияния доллара, зона влияния иены, марки, фунта стерлингов и т. д., что приводит к известному их противостоянию, а в целом к усилению неустойчивости современной международной валютно-финансовой системы. В то же время повысилась необходимость координации экономической политики ведущими промышленными державами. МВФС стал более жестко проводить согласование валютной политики стран – членов этой организации. Развивающийся мир, а это две трети человечества, бьется в тисках финансовых долгов, выхода из которого в рамках действующей Ямайской системы нет. Следовательно, в целом современная валютная система исключительно ранимая и ненадежная, а значит – недолговечная. Новая, будущая валютно-финансовая система должна будет отвечать следующим требованиям: 1. Сердцевиной ее должна стать новая международная наднациональная валюта, система которой управлялась бы и регулировалась всем мировым сообществом. 2. Такая валюта должна быть обязательно привязана к золоту. Как, в каком отношении или в какой степени, определит будущее, но привязанность к золоту – обязательна. 3. В свою очередь, национальные валюты должны стать привязанными к чему-то одному (общему знаменателю): золоту ли, международной валюте ли, неважно. «Плавающие курсы», дестабилизирующие валютные расчеты между странами, должны исчезнуть. 4. Новая система должна дать избавление развивающимся странам от тисков финансовой задолженности.

18. Валютная система Российской Федерации Основным законодательным актом в области валютных отношений Российской Федерации является Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле», а также другие законы и подзаконные акты. В процессе осуществления внешнеэкономической деятельности все субъекты валютных отношений осуществляют валютные операции – действия, связанные с переходом права собственности и иных имущественных прав на валютные ценности, ввозом в Россию и вывозом из нее валютных ценностей, а также международные кредитно-расчетные операции. В

52

соответствии с российским законодательством все операции в иностранной валюте и с ценными бумагами в иностранной валюте разделяются на текущие валютные операции и валютные операции, связанные с движением капитала. Текущие валютные операции это: • переводы в Россию и из России иностранной валюты для расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ, услуг, а также расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортныx операций на срок не более 180 дней; • получение и предоставление кредитов на срок не более 180 дней; переводы в Россию и из России процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала; • переводы неторгового характера в Россию и из России, включая перевод сумм заработной платы, пенсий, алиментов, наследства, также другие аналогичные операции. Валютные операции, связанные с движением капитала, это: • прямые инвестиции, т.е. вложения и уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием; • портфельные инвестиции – приобретение ценных бумаг; • переводы в оплату прав собственности на здания, сооружения и иное имущество, включая землю и ее недра, относимое по законодательству страны его местонахождения к недвижимому имуществу, а также иные права на недвижимость; • предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 180 дней по экспорту и импорту товаров, работ, услуг; • предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней; • все иные валютные операции, не являющиеся текущими валютными операциями. Валютные операции в России осуществляют только уполномоченные коммерческие банки, т.е. банки, получившие лицензии Центрального банка России на проведение валютных операций. Через уполномоченные коммерческие банки осуществляются покупка и продажа иностранной валюты. Сделки купли-продажи иностранной валюты могут происходить непосредственно между уполномоченными банками, а также через валютные биржи, действующие в порядке и на условиях, устанавливаемых Центральным банком. Важными элементами валютной системы России является валютное регулирование и валютный контроль. Валютное регулирование – это деятельность государства, направленная на регламентирование внешнеэкономических расчетов и порядка совершения сделок с валютными ценностями. Валютное регулирование осуществляет Центральный банк. Он определяет сферу и порядок обращения в России иностранной валюты и

53

ценных бумаг в иностранной валюте; издает нормативные акты, обязательные к исполнению в России как для резидентов, так и для нерезидентов; проводит все виды валютных операций; устанавливает правила проведения резидентами и нерезидентами операций с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте; устанавливает порядок обязательного перевода, ввоза и пересылки в Россию иностранной валюты, принадлежащей резидентам; устанавливает общие правила выдачи лицензий банкам и иным кредитным учреждениям на осуществление валютных операций и выдает такие лицензии; готовит и публикует статистику валютных операций по принятым международным стандартам и т.п. С целью обеспечения соблюдения валютного законодательства при осуществлении валютных операций Центральный банк и Правительство России, а также их агенты осуществляют валютный контроль, основными направлениями которого являются: • определение соответствия проводимых валютных операций действующему законодательству и наличия необходимых для них лицензий и разрешений; • проверка выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством, а также обязательств по продаже иностранной валюты на внутреннем рынке Российской Федерации; • проверка обоснованности платежей в иностранной валюте; • проверка полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям, а также по операциям нерезидентов в валюте Российской Федерации. Агентами валютного контроля являются организации, которые в соответствии с законодательными актами могут осуществлять функции валютного контроля. Агенты валютного контроля подотчетны соответствующим органам валютного контроля - уполномоченные банки являются агентами валютного контроля, подотчетными Центральному банку. Органы валютного контроля наделены правом издания нормативных актов по валютному контролю, проверок правильности проведения валютных операций; определения порядка их учета и т.п. В случае выявления нарушений органы валютного контроля вправе применять разрешенные законодательством санкции.

19. Международные расчеты Международные расчеты – регулирование платежей по денежным Требованиям и обязательствам, возникающим между юридическими лицами, государствами, организациями и гражданами разных стран на основе их экономических, политических и культурных отношений. Расчеты осуществляют преимущественно безналичным путем в форме записей на счетах банков. Для этого на базе корреспондентских соглашений с иностранными банками открываются банковские корреспондентские счета:

54

«лоро» (счет зарубежных банков в национальном кредитном учреждении) и «ностро» (счет данного банка в иностранном банке). 19.1. Средства международных расчетов Поскольку отсутствуют мировые кредитные деньги, принятые во всех странах, в международных расчетах используются девизы – платежные средства в иностранной валюте. В их числе: – коммерческие переводные векселя (тратты) - письменные приказы об уплате определенной суммы определенному лицу в определенный срок, выставляемые экспортерами на иностранных импортеров; – обычные (простые) векселя – долговые обязательства импортеров; – банковские векселя – векселя, выставляемые банками данной страны на своих иностранных корреспондентов. В зависимости от репутации банков сфера обращения их векселей шире, чем коммерческих векселей. Купив банковские векселя, импортеры пересылают их экспортерам для погашения своих обязательств; – банковский чек – письменный приказ банка своему банку-корреспонденту о перечислении определенной суммы с его текущего счета за границей чекодержателю; – банковские переводы – почтовые и телеграфные переводы за рубеж; – банковские карточки (кредитные, пластиковые и др.) – именные денежные документы, дающие право владельцам использовать их для приобретения товаров и услуг за рубежом на безналичной основе. Наряду с национальными валютами ведущих стран используются международные валютные единицы – ЭКЮ, замененные евро с 1999 г., и в незначительном объеме СДР. Золото, которое при золотом монометаллизме непосредственно использовалось как международное платежное и покупательное средство, в условиях неразменных кредитных денег используется лишь как чрезвычайные мировые деньги при непредвиденных обстоятельствах (войны, экономические и политические потрясения и т.д.). Государства при необходимости прибегают к продаже части официальных золотых запасов на те валюты, в которых вложены их международные обязательства. Таким образом, золото может использоваться для международных расчетов опосредствованно через операции на рынках золота. 19.2. Основные формы международных расчетов Они аналогичны формам внутренних расчетов, но имеют следующие особенности: 1. Определенные отношения участников внешнеэкономических сделок и их банков по поводу оформления, пересылки, обработки и оплаты предусмотренных контрактом документов. 2. Документированный характер международных расчетов, которые осуществляют против документов: финансовых (векселей, чеков, платежных

55

расписок) и коммерческих (счетов-фактур, отгрузочных документовкондосаментов, накладных, квитанций, страховых полисов, различных сертификатов). 3. Унификацию правил и обычаев основных форм международных расчетов. Основными формами международных расчетов являются: – инкассовая форма расчетов – поручение клиента банку о получении платежа от импортера за товары и услуги и зачисление этих средств на счет экспортера в банке. Банки выполняют инкассовые операции, пользуясь полученными от экспортера инструкциями, в соответствии с Унифицированными правилами по инкассо; – аккредитивная форма расчетов – соглашение об обязательстве банка по просьбе клиента оплатить документы либо акцептовать или учесть (негоциировать) тратту в пользу третьего лица (бенефициара), на которого открыт аккредитив. Порядок осуществления этой формы расчетов регламентируется Унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов. Аккредитив (особенно безотзывный и подтвержденный) в большей степени, чем инкассо, гарантирует своевременность платежа. Вместе с тем, это наиболее сложная и дорогостоящая форма расчетов; импортер при этом вынужден резервировать сумму аккредитива или использовать кредит банка; – банковский перевод – поручение одного банка другому выплатить переводополучателю определенную сумму. В международных расчетах перевододателем часто выступают клиенты банков. В форме перевода производятся оплата инкассо, авансовые платежи, перерасчеты. Банковские переводы зачастую сочетаются с другими формами расчетов, а также с гарантиями банков – авансовый платеж – оплата товаров импортером авансом до отгрузки, а иногда до их производства (например, при импорте дорогостоящего оборудования, судов, самолетов). В отличие от мировой практики, где авансовые платежи составляют 10 - 33% суммы контракта, в России они достигают 100%. Тем самым импортеры России кредитуют иностранных поставщиков. Согласие импортера на предварительную оплату связано либо с его заинтересованностью, либо с давлением экспортера; – расчеты по открытому счету – расчеты, предусматривающие периодические платежи в установленные сроки импортера экспортеру при регулярных поставках товаров в кредит по этому счету. Эти расчеты наиболее выгодны для импортера и практикуются при доверительных и длительных отношениях с зарубежным поставщиком; – расчеты с использованием векселей, чеков, банковских карточек – международные расчеты, в которых применяются переводные и обычные векселя. За оплату векселя ответственность несет акцептант (импортер или банк), давший согласие его оплатить. Единообразный вексельный закон (1930 г.) регламентирует форму, реквизиты, условия выставления и оплаты векселей.

56

По неторговым операциям используются дорожные (туристские) чеки, выписываемые крупными банками в разных валютах. Чек – денежный документ установленной формы, содержащий приказ банку выплатить обозначенную на нем валюту его владельцу. Форма и реквизиты чека регулируются национальным и международным законодательствами (Чековой конвенцией 1931 г. и др.). В международных расчетах активно используются банковские карточки преимущественно американского происхождения (Виза, Мастеркард, Америкэн Экспресс). С конца 80-х гг. и особенно в 90-х гг. банки России активно выпускают пластиковые карточки, в том числе международные. Валютные клиринги - расчеты в форме обязательного взаимного зачета международных требований и обязательств на основе межправительственных соглашений. В отличие от внутреннего межбанковского клиринга взаимные зачеты по валютному клирингу производятся не добровольно, а в обязательном порядке при наличии межправительственного соглашения. Впервые валютные клиринги были введены в 1931 г. в условиях мирового экономического кризиса. Они широко распространились накануне и особенно после Второй мировой войны (с 74-в 1935 г. до 400 двусторонних клирингов 1950г.). В 1950 - 1958 гг. многосторонний клиринг - Европейский платежный союз (ЕПС) - охватил 17 стран Западной Европы. Благодаря клирингу международные расчеты экспортеров и импортеров осуществляются в национальной валюте с клиринговыми банками, которые производят окончательный зачет взаимных требований и обязательств. Экспортеры получают не иностранную, а национальную валюту. Импортеры вносят в клиринговый банк национальную валюту. С 1985 г. функционирует многосторонний клиринг по операциям частных коммерческих банков в ЭКЮ, замененных евро с 1999 г. Как и в ЕПС, Банк международных расчетов (Базель) является банком-агентом клиринга по операциям в ЭКЮ, с 1999 г. - евро.

20. Необходимость кредита Вступление России в рынок в значительной мере связано с реализацией потенциала кредитных отношений. Поэтому одним из обязательных условий формирования рынка является коренная перестройка денежного обращения и кредита. Главная задача реформы – максимальное сокращение централизованного перераспределения денежных ресурсов и переход к преимущественно горизонтальному их движению на финансовом рынке. Создание финансового рынка означает принципиальное изменение роли кредитных институтов в управлении народным хозяйством и повышение роли кредита в системе экономических отношений. Кредит в условиях перехода России к рынку представляет собой форму движения ссудного капитала, т. е. денежного капитала, предоставляемого в ссуду. Кредит обеспечивает трансформацию денежного капитала в ссудный и

57

выражает отношения между кредиторами и заемщиками. При его помощи свободные денежные капиталы и доходы предприятий, личного сектора и государства аккумулируются, превращаясь в ссудный капитал, который передается за плату во временное пользование. Капитал физически, в виде средств производства, не может переливаться из одних отраслей в другие. Этот процесс осуществляется обычно в форме движения денежного капитала. Поэтому кредит в рыночной экономике необходим прежде всего как эластичный механизм перелива капитала из одних отраслей в другие и уравнивания нормы прибыли. Кредит разрешает противоречие между необходимостью свободного перехода капитала из одних отраслей производства в другие и закрепленностью производственного капитала в определенной натуральной форме. Он позволяет также преодолевать ограниченность индивидуального капитала. В то же время кредит необходим для поддержания непрерывности кругооборота фондов действующих предприятий, обслуживания процесса реализации производственных товаров, что особенно важно в условиях становления рыночных отношений. Ссудный капитал перераспределяется между отраслями, устремляясь с учетом рыночных ориентиров в те сферы, которые обеспечивают получение более высокой прибыли или которым отдается предпочтение в соответствии с общенациональными программами развития экономики России. Поэтому кредит выполняет перераспределительную функцию. Эта функция носит общественный характер и активно используются государством в регулировании производственных пропорций и управлении совокупным денежным капиталом. Кредит способен оказывать активное воздействие на объем и структуру денежной массы, платежного оборота, скорость обращения денег. Вызывая к жизни различные формы кредитных денег, он может обеспечить в период перехода России к рынку создание базы для ускоренного развития безналичных расчетов, внедрения их новых способов. Все это будет способствовать экономии издержек обращения и повышению эффективности общественного воспроизводства в целом. Благодаря кредиту происходит более быстрый процесс капитализации прибыли, а следовательно, концентрации производства. Он может сыграть заметную роль и в осуществлении программы приватизации государственной и муниципальной собственности на основе акционирования предприятий. Условием размещения акций на рынке являются накопление значительных денежных капталов и их сосредоточение в кредитной системе. Кредитная система в лице банков принимает активное участие и в самом выпуске, и размещении акций. Переход России к рыночной экономике, повышение эффективности ее функционирования, создание необходимой инфраструктуры невозможно обеспечить без использования и дальнейшего развития кредитных отношений. Кредит стимулирует развитие производительных сил, ускоряет формирование источников капитала для расширения воспроизводства на

58

основе достижении научно-технического прогресса. Регулируя доступ заемщиков на рынок ссудных капиталов, предоставляя правительственные гарантии и льготы, государство ориентирует банки на преимущественное кредитование тех предприятий и отраслей, деятельность которых соответствует задачам осуществления общенациональных программ социально-экономического развития. Государство может использовать кредит для стимулирования капитальных вложений, жилищного строительства, экспорта товаров, освоения отсталых регионов. Без кредитной поддержки невозможно обеспечить быстрое и цивилизованное становление фермерских хозяйств, предприятий малого бизнеса, внедрение других видов предпринимательской деятельности на внутригосударственном и внешнем экономическом пространстве.

21. Сущность кредитных отношений Кредитные отношения – важнейший аспект современной экономической деятельности. Эффективная кредитная система является залогом успешного развития производства и социально-экономического прогресса вообще. Категория «кредит» может трактоваться как акт доверия, представляющий собой обмен двумя платежами, отдаленными друг от друга во времени. Иначе говоря, кредит – это имущество или средства платежа, предоставляемые в обмен на обещание или перспективу их возврата или возмещения. Акт кредитования может принимать различные формы. На практике предоставление кредита может означать: • отсрочку платежа за уже полученные поставки; • предоставление фондов; • обещание предоставить ссуду; • замещение одним кредитом другого. Не менее важно понимание категории «ссуда». Употребление этого слова для различного рода операций не очень четкое. В практическом плане весьма важно понятие ссудного капитала, который традиционно рассматривается как совокупность денежных средств, на возвратной основе передаваемых во временное пользование за плату в виде процента. Сущность кредитных отношений определяется принципами кредита, важнейшими из которых являются: возвратность, платность, срочность, обеспеченность, целевой характер, дифференцированный подход к кредитам и заемщикам. Эти принципы складывались начиная с первого этапа развития кредита, а в дальнейшем были законодательно закреплены. Принцип возвратности кредита выражает необходимость своевременного возврата полученных от кредитора финансовых ресурсов после завершения их использования заемщиком. Он находит свое практическое выражение в погашении конкретной ссуды путем перечисления соответствующей суммы денежных средств на счет предоставившей ее кредитной организации (или

59

иного кредитора), что обеспечивает возобновляемость кредитных ресурсов банка. Это является необходимым условием продолжения его функционирования. Важнейшим является принцип платности кредита. Этот принцип выражает необходимость: а) прямого возврата заемщиком полученных от банка кредитных ресурсов; б) оплаты права на их использование. Экономическая сущность платы за кредит отражается в фактическом распределении дополнительно полученной за счет его использования прибыли между заемщиком и кредитором. Реализуется данный принцип в установлении величины платы за кредит – банковского процента, выполняющего следующие функции: • перераспределение части прибыли юридических лиц и дохода физических лиц; • регулирование производства и обращения путем распределения ссудных капиталов на различных уровнях; • на кризисных этапах развития экономики – антиинфляционную защиту денежных накоплений клиентов банка. Платность кредита стимулирует заемщика к его наиболее эффективному использованию. Принципиально отличаясь от традиционного механизма ценообразования на другие виды товаров, цена кредита отражает общее соотношение спроса и предложения на рынке ссудных капиталов и зависит от целого ряда факторов, в том числе чисто конъюнктурного характера. Существенно влияет на его величину макроэкономическая ситуация: на стадии спада ссудный процент, как правило, увеличивается, на стадии быстрого подъема снижается. Цена кредита зависит от темпов инфляционного процесса, которые на практике несколько отстают от темпов повышения ссудного процента. Принцип срочности кредита отражает необходимость его возврата не в любое приемлемое для заемщика время, а в точно определенный срок, зафиксированный в кредитном договоре или заменяющем его документе. Нарушение указанного условия является для кредитора достаточным основанием для применения к заемщику экономических санкций в форме увеличения взимаемого процента, а при дальнейшей просрочке – предъявления финансовых требований в судебном порядке. Принцип обеспеченности кредита выражает необходимость обеспечения защиты имущественных интересов кредитора при возможном нарушении заемщиком принятых на себя обязательств и находит практическое выражение в таких формах кредитования, как ссуды под залог или под финансовые гарантии. Наиболее актуален этот принцип в периоды общей экономической нестабильности. Целевой характер кредита заключается в необходимости целевого использования средств, полученных от кредитора. Находит практическое выражение в соответствующем разделе кредитного договора, устанавливающе-

60

го конкретную цель выдаваемой ссуды, а также в процессе банковского контроля за соблюдением этого условия заемщиком. Дифференцированный характер кредита определяет дифференцированный подход со стороны кредитора к различным категориям потенциальных заемщиков. Практическая реализация его может зависеть как от индивидуальных интересов конкретного банка, так и от проводимой государством централизованной политики поддержки отдельных отраслей или деятельности. Считается, что кредит выполняет следующие функции: перераспределительная, функция экономии издержек обращения, функция ускорения концентрации капитала, функция обслуживания товарооборота, ускорения развития социально-экономической системы. В условиях рыночной экономики рынок ссудных капиталов выступает в качестве механизма, перемещающего временно свободные финансовые ресурсы из одних сфер хозяйственной деятельности в другие, обеспечивающие, в частности, более высокую прибыль. В этом заключается перераспределительная функция кредита. Ориентируясь на дифференцированный уровень прибыли в различных отраслях или регионах, кредит выступает в роли стихийного макрорегулятора экономики, обеспечивая удовлетворение потребностей динамично развивающихся объектов приложения капитала в дополнительных финансовых ресурсах. Однако в некоторых случаях практическая реализация указанной функции может способствовать углублению диспропорций в структуре рынка, что наиболее наглядно проявилось в России на стадии перехода к рыночной экономике, где перелив капиталов из сферы производства в сферу обращения принял угрожающий характер, в том числе с помощью кредитных организаций. Поэтому одна из важнейших задач государственного регулирования кредитной системы – рациональное определение экономических приоритетов и стимулирование привлечения кредитных ресурсов в те отрасли или регионы, ускоренное развитие которых объективно необходимо с позиции национальных интересов. Экономия издержек обращения вытекает из экономической сущности кредита, источником которого выступают в том числе финансовые ресурсы, временно высвобождающиеся в процессе кругооборота промышленного и торгового капиталов. Временной разрыв между поступлением и расходованием денежных средств субъектов хозяйствования может определить не только избыток, но и недостаток финансовых ресурсов. Именно поэтому столь широкое распространение получили ссуды на восполнение временного недостатка собственных оборотных средств, используемые практически всеми категориями заемщиков и обеспечивающие существенное ускорение оборачиваемости капитала, а следовательно, и экономию общих издержек обращения. Ускорение концентрации капитала является необходимым условием развития экономики и целью любого субъекта хозяйствования. Реальную

61

помощь в решении этой задачи оказывают заемные средства, позволяющие существенно расширить масштаб производства и таким образом обеспечить дополнительную массу прибыли. Обслуживание товарооборота заключается в том, что кредит активно воздействует на ускорение не только товарного, но и денежного обращения, вытесняя из него, в частности, наличные деньги. Вводя в сферу денежного обращения такие инструменты, как векселя, чеки, кредитные карточки и т.п., он обеспечивает замену наличных расчетов безналичными операциями, что упрощает и ускоряет механизм экономических отношений на внутреннем и международном рынках. Функция ускорения развития социально-экономической системы тесно связана с процессами ускорения научно-технического прогресса. Наиболее наглядно роль кредита в его ускорении может быть отслежена на примере процесса финансирования деятельности научно-технических организаций, спецификой которых всегда являлся больший, чем в других отраслях, временной разрыв между первоначальным вложением капитала и реализацией готовой продукции. Именно поэтому нормальное функционирование большинства научных центров, не имеющих бюджетного финансирования, невозможно без использования кредитных ресурсов. Столь же необходим кредит и для осуществления инновационных процессов непосредственного внедрения в производство научных разработок.

22. Субъекты кредитных отношений Важнейшим моментом организации кредита является система договорных отношений между кредитором и заемщиком. Кредитная сделка предполагает возникновение обязательства заемщика вернуть соответствующий долг. Основой возникающих в этой связи отношений банка и заемщика является кредитный договор. Кредитор, предоставляя кредит, выступает организатором кредитного процесса, защищая свои интересы. Он выбирает такие способы погашения ссуды, которые создавали бы предпосылки для своевременного и полного ее возврата. Наряду с кредитным договором основой отношений между банком и заемщиком выступают связанные с кредитным договором и приложенные к нему другие договоры, являющиеся его неотъемлемой частью (договоры залога, поручительства, гарантии и т. п.). Реализация принципа платности кредита означает на практике, что заемщик должен внести в банк определенную плату за временное заимствование у него для своих нужд денежных средств. Платность кредита обеспечивает банку покрытие его затрат, связанных с уплатой процентов за привлеченные в депозиты чужие средства, затрат по содержанию своего аппарата, а также обеспечивает получение прибыли для увеличения ресурсных фондов кредитования (резервного, уставного) и использование на собственные и другие нужды. К потенциальным источникам погашения ссуды можно отнести:

62

прибыль заемщика; средства, представленные в качестве обеспечения кредита; достаточный объем пригодных для продажи активов, включающих и собственный капитал. Возможны следующие способы погашения кредитов и платы за пользование ими (исключая принудительные по исполнительным документам судов): • добровольное погашение долга заемщиком по истечении срока пользования кредитом или досрочно, если это предусмотрено договором; • списание суммы долга с банковского счета заемщика на основании срочного обязательства-поручения и договора заемщика с банком-кредитором, предоставляющим последнему право на бесспорное списание; • осуществление зачета взаимных требований; • уступка (цессия) требования; • другие способы расчетов, осуществляемых по поводу кредитных отношений банка и заемщика. Добровольное погашение кредита имеет место тогда, когда заемщик сам перечисляет сумму кредита и проценты за пользование им на корреспондентский счет банка-кредитора. В этих целях он представляет в банк платежное поручение на бланке установленной формы. Платежное поручение принимается от плательщика к исполнению при надлежащем его оформлении и только при наличии средств на счете (если нет иной договоренности между банком, осуществляющим перевод, и владельцем счета). При этом принимается во внимание установленная законодательством очередность платежей. Заемщик может возложить свою обязанность погасить полученный в банке кредит и выплатить проценты по нему на своего должника (дебитора). В результате подобного соглашения между заемщиком и дебитором последний должен направить причитающиеся заемщику средства непосредственно на корреспондентский счет банка-кредитора. Погашение долга по кредитному договору возможно за счет реализации заложенного имущества без обращения в суд, если договором залога банку предоставлено право самостоятельно, без судебного решения, реализовывать переданное ему в залог имущество. В этих случаях в договоре заранее определяется минимальная продажная цена или устанавливается порядок оценки либо особый порядок реализации этого имущества при соблюдении интересов обеих сторон.

23. Роль кредита в развитии рыночной экономики Вступление России в рынок в значительной мере связано с реализацией потенциала кредитных отношений. Поэтому одним из обязательных условий формирования рынка является коренная перестройка денежного обращения и кредита. Главная задача реформы – максимальное сокращение централизованного перераспределения денежных ресурсов и переход к преимущественно горизонтальному их движению на финансовом рынке. Создание финансового рынка означает принципиальное изменение роли

63

кредитных институтов в управлении народным хозяйством и повышение роли кредита в системе экономических отношений. Кредит в условиях перехода России к рынку представляет собой форму движения ссудного капитала, т. е. денежного капитала, предоставляемого в ссуду. Кредит обеспечивает трансформацию денежного капитала в ссудный и выражает отношения между кредиторами и заемщиками. При его помощи свободные денежные капиталы и доходы предприятий, личного сектора и государства аккумулируются, превращаясь в ссудный капитал, который передается за плату во временное пользование. Капитал физически, в виде средств производства, не может переливаться из одних отраслей в другие. Этот процесс осуществляется обычно в форме движения денежного капитала. Поэтому кредит в рыночной экономике необходим прежде всего как эластичный механизм перелива капитала из одних отраслей в другие и уравнивания нормы прибыли. Кредит разрешает противоречие между необходимостью свободного перехода капитала из одних отраслей производства в другие и закрепленностью производственного капитала в определенной натуральной форме. Он позволяет также преодолевать ограниченность индивидуального капитала. В то же время кредит необходим для поддержания непрерывности кругооборота фондов действующих предприятий, обслуживания процесса реализации производственных товаров, что особенно важно в условиях становления рыночных отношений. Ссудный капитал перераспределяется между отраслями, устремляясь с учетом рыночных ориентиров в те сферы, которые обеспечивают получение более высокой прибыли или которым отдается предпочтение в соответствии с общенациональными программами развития экономики России. Поэтому кредит выполняет перераспределительную функцию. Эта функция носит общественный характер и активно используется государством в регулировании производственных пропорций и управлении совокупным денежным капиталом. Кредит способен оказывать активное воздействие на объем и структуру денежной массы, платежного оборота, скорость обращения денег. Вызывая к жизни различные формы кредитных денег, он может обеспечить в период перехода России к рынку создание базы для ускоренного развития безналичных расчетов, внедрения их новых способов. Все это будет способствовать экономии издержек обращения и повышению эффективности общественного воспроизводства в целом. Благодаря кредиту происходит более быстрый процесс капитализации прибыли, а следовательно, концентрации производства. Он может сыграть заметную роль и в осуществлении программы приватизации государственной я муниципальной собственности на основе акционирования предприятий. Условием размещения акций на рынке являются накопление значительных денежных капиталов и их сосредоточение в кредитной системе. Кредитная система в лице банков принимает активное участие и в самом выпуске, и размещении акций.

64

Переход России к рыночной экономике, повышение эффективности ее функционирования, создание необходимой инфраструктуры невозможно обеспечить без использования и дальнейшего развития кредитных отношений. Кредит стимулирует развитие производительных сил, ускоряет формирование источников капитала для расширения воспроизводства на основе достижений научно-технического прогресса. Регулируя доступ заемщиков на рынок ссудных капиталов, предоставляя правительственные гарантии и льготы, государство ориентирует банки на преимущественное кредитование тех предприятий и отраслей, деятельность которых соответствует задачам осуществления общенациональных программ социально-экономического развития. Государство может использовать кредит для стимулирования капитальных вложений, жилищного строительства, экспорта товаров, освоения отсталых регионов. Без кредитной поддержки невозможно обеспечить быстрое и цивилизованное становление фермерских хозяйств, предприятий малого бизнеса, внедрение других видов предпринимательской деятельности на внутригосударственном и внешнем экономическом пространстве.

24. Ссудный процент и его экономическая роль Ссудный процент – это плата, взимаемая кредитором с заемщика за пользование кредитом (ссудой). Ссудный процент возникает в условиях товарного производства на основе кредитных отношений. Он используется при всех формах и видах кредита. Если кредит – это движение стоимости на началах возвратности, то уплата процента характеризует передачу определенной части стоимости без получения эквивалента. В этом заключается экономическая роль ссудного процента. Движение кредита начинается от кредитора к заемщику, уплата процента идет в обратном направлении. Для кредитора характерно авансирование средств, в то время как уплата процента означает завершение кругооборота стоимости. Кредит возникает в сфере обмена, а процент – в сфере распределения. Чтобы побудить владельца ссудного капитала отказаться от немедленного распоряжения ресурсами, необходимо вознаградить его за такой отказ, что и происходит в форме процента за кредит. Формула движения средств при кредитовании: Д – Д – Т – Д1 – Д2, (2) где: Д – Д означает, что банк дал ссуду предприятию; Д – Т – предприятие использовало его на покупку (производство) и реализацию продукции; Т – Д1 – заемщик реализовал производственную продукцию и получил определенный доход; Д1 – Д2 – заемщик возвратил ссуду с уплатой процентов.

65

Для банка движение ссудного капитала может быть представлено формулой: Д – Д2, где Д2 = Д + %.

(3)

Из схемы движения ссудного фонда видно, что конечное Д2 больше начального на сумму процента. Процент нужно рассматривать как элемент кредитных отношений, то есть в качестве формы оплаты ссуженных средств.

25. Взаимодействие кредита и денег Кредит и деньги являются самостоятельными экономическими категориями, выражающими определенные экономические отношения. В то же время эти категории тесно взаимосвязаны, причем с развитием общества их взаимодействие становится все более активным. Вопрос о первичности кредита или денег в обществе не однозначный. По нашему мнению, сначала появилась такая экономическая категория, как кредит. Деньги возникают только на основе развития товарного производства и товарного обращения. Кредит же может существовать и в натуральной форме, когда на условиях возвратности предоставляется не товар, а натуральный продукт. Вопрос о первичности кредита по сравнению с товаром и деньгами имеет не только абстрактное, теоретическое значение. Возникновение кредита ранее товарно-денежных отношений позволяет сделать вывод о том, что кредит один из факторов их зарождения. В условиях товарно-денежных отношений деньги и кредит развиваются в неразрывном единстве, взаимно дополняя друг друга в обслуживании производства, распределении и перераспределении валового общественного продукта. При этом деньги и кредит используются непосредственно и одновременно, фактически нет фазы, в которой одна категория применялась бы в отрыве от другой. С одной стороны, денежный кредит, предоставленный юридическим и физическим лицам, создает новые деньги на депозитных счетах в банках, которые используются владельцами этих счетов для платежей по их обязательствам. Владельцы счетов становятся одновременно субъектами кредитных и денежных отношений. С другой стороны, банки, привлекая из налично-денежного оборота деньги на депозитные счета, практически не уменьшают возможности клиентов осуществлять платежи, напротив, за счет дополнительно привлеченных ресурсов расширяют возможности их кредитования. В этом случае владельцы счетов также выступают как субъекты и кредитных, и денежных отношений. Деньги, поскольку они опосредствуют процесс воспроизводства, неизбежно совершают постоянно повторяющийся кругооборот. Однако без существования кредита такой кругооборот не мог бы совершаться, поскольку кредит соединяет отдельные фазы воспроизводственного процесса в

66

пространстве и во времени, причем не только соединяет, а ускоряет воспроизводственный процесс. Взаимодействие денег и кредита проявляется и в том, что с помощью кредита (через рынок кредитных ресурсов) деньги «перебрасываются» из одной сферы рынка в другие сферы. В то же время рынок кредитных ресурсов пополняется за счет денег, находящихся в других его сферах. Закономерности движения денег из одних сфер рынка в другие связаны действием в этих сферах закона спроса и предложения. При этом деньги из сфер, где предложение их превышает спрос, «уходят» в сферы рынка, где спрос превышает предложение. Рынок кредитных ресурсов - единственный рынок, на котором создаются новые деньги, удовлетворяющие дополнительный спрос во всех сферах рыночных отношений. Однако между экономическими категориями «деньги» и «кредит» существуют и отличия. Первое отличие. Кредит является более «узкой», чем деньги, экономической категорией. Если субъектами денежных отношений выступают практически все юридические и физические лица, то субъекты кредитных отношений - только участники кредитных сделок - кредиторы и заемщики. Второе отличие. Кредит создает не только деньги, но и другие средства платежа (переводные векселя, депозитные сертификаты), поэтому он выступает не только первоисточником денежного оборота, но и первоисточником платежного оборота как процесса движения всех платежных средств в хозяйстве. Третье отличие. В случае отсрочки платежа за тот или иной товар (услугу) участвуют и кредит, и деньги в функции средства платежа. Если деньги проявляют свою суть при рассрочке платежа в момент самого платежа (именно поэтому данная функция денег и называется функцией средства платежа), то платеж в кредитной сделке - только элемент движения денег или товара на условии возвратности. Кредит как экономическая категория проявляет свою сущность не в платеже по истечении отсрочки, а в факте отсрочки платежа. Платеж в кредитной сделке - это только один из случаев функционирования денег в функции платежа, между тем деньги в этой функции используются при уплате налогов, сборов, страховых платежей, выплате заработной платы, пенсий, пособий, дивидендов и т.п. Четвертое отличие. Эти экономические категории имеют разные потребительные стоимости для субъектов денежных и кредитных отношений. Если субъекты денежных отношений заинтересованы в потребительной стоимости денег - их уникальном свойстве (всеобщей обмениваемости на любые товары и услуги), то для субъектов кредитных отношений интерес к ней испытывают только заемщики. Кредиторы же заинтересованы в другой потребительной стоимости кредита - способности приносить доход в виде процента. Пятое отличие. Оно заключается в разных стадиях движения денег и кредита (рис. 2).

67

а)

б) Рис. 2. Стадии движения денег (а) и кредита (б)

Из рис. 2 видно, что движение денег существенно отличается от движения кредита (ссужаемой стоимости). Во-первых, деньги, обслуживая процесс купли-продажи, совершают мимолетное движение: товар передается в собственность покупателю, покупатель сразу передает деньги (соответствующий эквивалент) за приобретенный товар продавцу (исключением является лишь продажа с рассрочкой платежа). Во-вторых, движение денег носит не только мимолетный, но и односторонний характер: деньги уходят от покупателя к продавцу. При движении кредита передаваемая ссуженная стоимость вначале идет от кредитора к заемщику, а затем - от заемщика к кредитору. В-третьих, в движении денег в процессе их одномоментной куплипродажи нет таких их важных стадий, как использование покупателем и возврат продавцу. В движении кредита данные стадии выступают непременным атрибутом круговращения ссуженной стоимости. В-четвертых, в процессе движения кредита «вырастает» еще один немаловажный элемент движения стоимости, чего нет при обычной куплепродаже. Вместе с возвращением ссуженной стоимости кредитор получает не только первоначально авансированную сумму средств, но и в дополнение к ним дополнительную сумму - плату за кредит в виде ссудного процента. Шестое отличие. Кредит в отличие от денег приносит процент, поэтому кредитор получает стоимость больше авансированной (если кредит предоставлялся и погашался в товарной форме) либо на товарном рынке он может приобрести большую стоимость, чем получил бы до предоставления кредита (если кредит возвращается в денежной форме). Седьмое отличие. В денежных отношениях всегда происходит смена права собственности на деньги. Так, на рынке ценных бумаг их продавец, отказываясь от права собственности на ценные бумаги (которое переходит к покупателю), приобретает право собственности на деньги. В кредитных

68

отношениях правом собственности обладает только одно лицо - кредитор. На рынке кредитных ресурсов он продает только право на временное использование ссужаемых товаров, оставляя за собой право собственности на них. В условиях рыночной экономики проявляется тенденция дальнейшего усиления взаимодействия денег и кредита. Этому содействует ряд факторов: – в системе кредитных отношений преимущественное место стала занимать наиболее современная форма кредита - банковский кредит. Это позволяет наиболее мобильно «перебрасывать» деньги в разные сферы денежного оборота, обслуживающего различные рынки, либо создавать новые деньги, увеличивающие денежный оборот; – возникновение и развитие таких видов банковского кредита, как контокоррентный кредит, револьверный кредит, кредитные линии. Это дает возможность завязывать длительные и постоянные связи с клиентами, которые одновременно являются субъектами и денежных отношений, и кредитных отношений; – появление для субъектов денежных отношений новой потребительной стоимости денег – способности обеспечивать наивысшую ликвидность денежных активов – приводит к развитию в банках новых срочных депозитных счетов, сочетающих преимущества срочных депозитов (повышенный процент) и депозитов до востребования. В американских банках такие счета называются трансакционными, или нау-счетами. Это позволяет расширять масштабы привлечения денег на рынок кредитных ресурсов. Контокоррент (от ит. conto corrente – текущий счет) – единый счет, на котором учитываются все операции банка с клиентом. Револьверный кредит (от англ. revolve – обращаться, периодически сменяться) – возобновляемый кредит, применяемый на национальных и мировом рынках ссудных капиталов, который предоставляется в пределах установленного лимита задолженности и сроков погашения автоматически – без дополнительных переговоров между сторонами кредитного соглашения. Кредитная линия – юридически оформленное обязательство банка или другого кредитного учреждения перед заемщиком предоставлять ему в течение определенного периода кредиты в пределах согласованного лимита. Открытие кредитной линии свидетельствует о длительном и тесном сотрудничестве кредитора и заемщика. Развитие электронных денег (платежных карточек, кредитных карточек, дебитных карточек, в том числе с возможностью овердрафта) способствует привлечению денег на банковские счета и превращению их в кредитные ресурсы. Использование электронных денег, с одной стороны, позволяет наращивать кредитный потенциал банков, с другой – невозможно без кредита. Расширение безналичных расчетов, появление новых систем электронных расчетов, работающих в режиме реального времени, ускоряют денежный оборот, поэтому часть денег становится ненужной для расчетов и оседает на депозитных счетах, расширяя кредитные ресурсы банковской системы. В то же

69

время развитие взаимных (клиринговых) расчетов требует обязательного расширения кредита, предоставляемого участникам клиринга; С созданием современных систем денежно-кредитного регулирования кредит становится основой этих систем. Через кредит центральные банки воздействуют на эмиссионные возможности коммерческих банков, уменьшая или увеличивая выпуск денег в оборот, и достигается эластичность денежного оборота. Таким образом, в обществе с развитыми рыночными отношениями и деньги, и кредит становятся объектами государственного регулирования, а это означает, что государство - либо прямой, либо косвенный субъект денежных и кредитных отношений. Более того, современные деньги не могли бы существовать без государства. Если ранее их свойство всеобщей обмениваемости обеспечивалось тем, что деньги сами были товаром и обладали стоимостью, то теперь, когда они функционируют в виде денежных знаков, не имеющих собственной стоимости, только государство наделяет их обязательной платежной силой и обеспечивает их потребительную стоимость – свойство всеобщей обмениваемости. Кредит, создавая платежные средства (включая деньги), дает банкам возможность осуществлять неограниченную эмиссию через использование механизма банковской мультипликации. Поэтому, если бы государство не стало через кредит регулировать эмиссионную деятельность коммерческих банков, любая денежно-кредитная система развалилась бы. При взаимодействии деньги и кредит не только влияют друг на друга как экономические категории, но и структуры денег и кредитных операций тесно взаимосвязаны. Виды современных денежных знаков различаются по степени их ликвидности. Чем больше, при прочих равных условиях, доля денег, находящихся на счетах срочных депозитов свыше одного года, тем значительнее доля долгосрочных кредитов по сравнению с краткосрочными, выдаваемыми банками и государством. Наоборот, чем больше доля долгосрочных кредитов или кредитов, подлежащих пролонгации, тем больше доля денег, находящихся на счетах срочных депозитов. При этом размер краткосрочных кредитов достаточно устойчив, поскольку такие кредиты обслуживают постоянно возобновляемый кругооборот оборотных производственных фондов и фондов обращения, который при обычных условиях изменяется незначительно. В перспективе дальнейшее взаимодействие и взаиморазвитие денег и кредита будут продолжаться. В результате сокращения удельного веса наличных денег в составе совокупной денежной массы большая часть денег, не участвующих в обороте, будет привлечена на банковские счета и использована в качестве банковских ресурсов. Этому будет содействовать дальнейшее развитие систем электронных денег, которые, видимо, будут приниматься многими, если не всеми, предприятиями торговли и предприятиями, оказывающими услуги населению. Пластиковые карточки будут широко

70

использоваться при банковском кредите. Усилится регулирующая роль государства в денежно-кредитной сфере. Это проявится в создании компьютерных программ, позволяющих с большой точностью прогнозировать как денежные агрегаты, характеризующие будущий объем денежной массы, так и размер задолженности на различных ссудных счетах, а также выбирать наиболее оптимальные на данный момент инструменты денежно-кредитного регулирования. Центральные банки получат возможность через кредит воздействовать не только на пассивы коммерческих банков, но и на структуру и качество их активов. Гибкое использование денег и кредита позволит организовать наиболее оптимальный кругооборот денег, а это, в свою очередь, обеспечит подлинно кредитный характер функционирующих в обороте денег при условии их постоянной возвратности в банковскую систему.

26. Возникновение и развитие банков История Древних веков не оставила достаточно полных сведений о том, когда возникли банки, какие операции они выполняли, что явилось побудительной силой их развития. В настоящее время сохранились сведения о первых деньгах древних народов (ракушках, мехах, золотых слитках, первобытных монетах), но не о банках. Иными словами, современная история накопила немалые материальные свидетельства древнего денежного обращения, но не дала ответа на то, какова при этом была роль простейших кредитных учреждений. Более того, сам период возникновения банков не определен в экономической литературе, не ясна их истинная природа. Первые банки, по мнению ряда ученых, возникли в условиях мануфактурной стадии капитализма и появились прежде всего в отдельных итальянских городах (Венеции, Генуе) в XIV и XV вв. По их мнению, банк как особый институт товарного хозяйства возник не в cвязи с развитием товарно-денежных отношений на ранних этапах товарного хозяйства, а именно в тот их период, когда нужна была сеть специальных учреждений, регулирующих денежное обращение и производивших в более широких масштабах кредитные операции. Банк появился только на такой стадии развития кредита, когда без его широкой помощи невозможно было функционирование капиталистических предприятий. Не случайно банк характеризуется исключительно как явление капиталистического хозяйства. Другая часть специалистов считает, что банки возникли в более ранний период — при феодализме. Они отмечают, что уже в античном и феодальном хозяйстве появилась потребность в функции банков как посредников в платежах. Первые банкиры поняли, что накапливаемые огромные денежные богатства, лежащие без движения, – это непроизводительно, так как их можно было бы использовать и получать существенную выгоду, отдавая денежные средства во временное пользование, либо открывая самостоятельные торговые

71

и ремесленные предприятия. Залогом при этом обычно выступали корабли и товары, а в некоторых случаях дома, драгоценные вещи и даже люди (рабы). Предоставление банковской ссуды сопровождалось взиманием высоких процентов, уровень которых доходил до 36% годовых. Чрезвычайно дорого стоили и первые кредиты, выдаваемые на Руси. Во времена Ярослава Мудрого была установлена предельная ставка - не выше 20% годовых. Однако эта ставка могла возрастать до 40% годовых, если ссуда выдавалась на короткое время. Наказание за чрезмерно высокий процент полагалось лишь в том случае, если его размер доходил до 60% годовых. Вместе с кредитными операциями древних банков постепенно получили развитие и расчеты по обслуживанию вкладчиков. Расчеты производились с помощью так называемого «трансферита», т.е. переноса денежных средств с одной таблицы (счета) на другую. Каждый вкладчик в банке имел свою таблицу с обозначением его имени (если клиенты, как их теперь принято называть, сдали на сохранение свои свободные деньги в банк, то им уже не нужно было лично платить по той или иной сумме); все платежи за них выполнял банкир, у которого находился вклад и таблица (счет в современном понимании) с именем вкладчика. Денежные средства с таблицы одного вкладчика переносились на таблицу другого, образуя простейшие формы безналичных расчетов. Характерно при этом, что вначале необходимо было личное устное распоряжение клиента о перечислении денежных средств, однако затем появились «письменные приказы» (прототипы современных чеков), которые облегчали и ускоряли взаимные платежи. Удобства, создаваемые банками, не могли не привлечь внимание деловых людей. Постепенно банковская клиентура расширялась. Банки в свою очередь пошли на выполнение работ доверителей при составлении договоров между клиентами, стали выступать посредниками в торговым сделках. Для облегчения расчетов древние банки выпускали даже банковские билеты (hudu — «гуду»), которые обращались наравне с полноценными деньгами. По оценке одного из авторов, «вполне достоверным можно считать то обстоятельство, что хотя вексельными операциями древние банкиры не занимались, тем не менее существовали кредитные письма с обращением за платежом к банкиру». Все эти свидетельства никак не подтверждают бытующее представление о том, что первые банки возникли в условиях мануфактурной стадии капитализма в форме банкирских домов. Конечно, было бы несправедливым считать, что операции древнего товарно-денежного обращения свидетельствуют о функционировании банка. Процесс высвобождения и накопления собственных и чужих денежных средств (прием денег на хранение как наиболее древняя кредитная сделка) и их предоставление во временное пользование характерны для всякой формы кредита, в том числе и личного кредита, возникшего, видимо, наряду со становлением функции денег как средства платежа, т. е. задолго до превращения одной из сторон кредитных отношений кредитора в банк. Наличие кредитора и заемщика, следовательно, это далеко еще не зарождение

72

банка, а только его предпосылка. При каких же условиях возможность превращения кредитора в банк становится очевидной? Где проходит водораздел между личной формой кредита, а затем его ростовщической формой, и банковским кредитом, когда одной из сторон кредитных отношений выступает не отдельно частное лицо (к примеру, ростовщик), а кредитное учреждение? Прежде чем ответить на этот вопрос, обратимся еще раз к толкованию слова «банк» в современном русском языке. В справочных изданиях «банк» характеризуется однозначно как «крупное кредитное учреждение». Дело, следовательно, в степени развития кредитного дела и в совокупности операций, которые выполняются кредитором по обслуживанию своих клиентов, и ростовщик перестает быть ростовщиком, как только кредитные операции, выполняемые им (в их совокупности), превращаются в систему. Кредит, исходя из своего функционального назначения, перестает удовлетворять чисто потребительские потребности заемщика и выдается на проведение хозяйственных операций. Наряду с совершением кредитных сделок кредитор начинает по распоряжению своих клиентов выполнять расчётные другие операции. Банк, следовательно, — это такая ступень развития денежного хозяйства, при которой кредитные, денежные расчётные операции стали в их совокупности концентрироваться в едином центре. Можно поэтому предположить, что первые банки возникли задолго до мануфактурной стадии капитализма, в период становления государства и на этапе достаточно оживленного развития товарного обмена, денежных кредитных отношений. Такого рода отношения, как свидетельствует история, были уже в рабовладельческом обществе. В Древнем Риме существовали первичные нормы банковского и кредитного права. Согласно этим нормам в III в. до н. э. римские банкиры, специализировавшиеся на меняльном деле, назывались кумуляриями; им уже не разрешалось вести кредитные операции. Аргептарии, специализировавшиеся на кредитном деле, получили возможность на базе посредничества в платежах предоставлять ссуды своим клиентам. Первые банкирские дома обслуживали, действительно, не только, а зачастую и не столько потребительские потребности. Диапазон кредитных сделок первых банков был достаточно обширным. По свидетельству историков, банки Древнего Вавилона предоставляли не только кредиты, но и покупали и продавали земельные участки, выполняли ряд других операций. Признаком банка является и то, что кредит в своей основе становится платным. Ссудный процент покрывает не только расходы банкирского дома, но и обусловливает производительное использование заемщиком ресурсов, полученных им во временное пользование.

73

27. Банковская система в Российской Федерации, ее формирование и правовые основы Банковская система является частью кредитной системы, которая представляет собой совокупность кредитных отношений (функциональная форма) и кредитно-финансовых учреждений, реализующих эти отношения (институциональная форма). Институциональная форма банковской системы включает в себя центральные (национальные), эмиссионные, резервные, сберегательные, ипотечные, инвестиционные, специализированные и другие банки. Национальные банковские системы различаются своей организацией, степенью контроля со стороны государства, степенью вхождения в мировую банковскую систему, составом банковских операций и целым рядом других признаков. Банковская система Российской Федерации, соответствующая рыночной экономике, стала формироваться с 1990 г. после принятия таких основополагающих документов, как Законы РСФСР «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и «О банках и банковской деятельности в РСФСР», а также нормативных актов Центрального банка, регулирующих деятельность коммерческих банков на территории России.

28. Виды банков Новая структура банковской системы нашей страны состоит из двух уровней: • первый уровень — Центральный банк Российской Федераций (Банк России); • второй уровень — коммерческие банки и специализированные кредитно-финансовые учреждения. В центре кредитной системы на первом уровне находится государственный Центральный банк, играющий важную роль в макроэкономическом регулировании финансовых и денежных отношений в стране. На втором уровне банковской системы находятся коммерческие банки (акционерные, кооперативные), которые призваны обслуживать предприятия и организации всех форм собственности. Они осуществляют посреднические операции, обслуживают расчеты и платежный оборот между предприятиями и организациями, между предприятиями и государственными органами, производят кредитные, фондовые и иные банковские операции. По уровню специализации различают: универсальную и специализированные модели банков. В России преобладают универсальные банки, которые выполняют от нескольких десятков до сотни и более видов банковских операций. К специализированным относятся банки: ипотечные, инвестиционные,

74

ссудно-сберегательные и др. Ипотечные банки предоставляют кредиты под залог недвижимости (зданий, сооружений, земли). Основным источником их ресурсов является выпуск собственных ценных бумаг (закладных листов, ипотечных облигаций). Инвестиционные банки имеют основной функцией размещение на рынке акций, облигаций, выпущенных промышленными и торговыми компаниями, выпуск собственных акций и облигаций. Ссудно-сберегательные банки аккумулируют доходы и сбережения населения и предоставляют ссуды на потребительские нужды, финансирование жилищного строительства. Для финансирования государственных программ и задач Общегосударственного значения создаются государственные кредитные учреждения. Это главным образом банки реконструкции и развития, сельскохозяйственные банки. Кооперативные банки (кредитные кооперативы) основаны на кооперативной собственности их членов (учредителей). Главная цель их деятельности не получение прибыли, а удовлетворение потребностей членов кооперативного банка в банковских услугах. Кредитные организации могут создавать союзы и ассоциации. Цель деятельности банковских союзов — не получение прибыли, а защита интересов организаций — членов союза и кооперация их деятельности по различным направлениям совершенствования банковской деятельности. В России особую роль в финансовой системе государства играет Сберегательный банк Российской Федерации, имеющий свою историю. В 1922 г. в СССР были учреждены государственные сберегательные кассы. В 1988 г. они были преобразованы в Сберегательный банк как государственный специализированный по обслуживанию населения. В 1990 г. Российский республиканский банк Сбербанка СССР объявлен собственностью РСФСР и преобразован в акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (Сбербанк РФ). Учредителем банка является Центральный банк Российской Федерации. С 1990 г. по настоящее время Сбербанк входит в банковскую систему России и в своей деятельности руководствуется законодательством РФ, нормативными документами Центрального банка РФ, а также уставом Сбербанка. Согласно уставу Сберегательный банк является юридическим лицом и со своими отделениями и другими обособленными подразделениями составляет единую систему Сбербанка РФ. Он имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе. Уставный капитал банка сформирован в сумме 500 млрд руб. и разделен на 9 млн обыкновенных акций и 50 млн привилегированных акций. Основным акционером Сбербанка РФ является Центральный банк РФ. Акционерами Сбербанка стали также юридические и физические лица, купившие акции.

75

29. Центральные банки 29.1. Общая характеристика центральных банков Главным звеном банковской системы любого государства является центральный банк страны. В различных государствах такие банки называются по-разному: народные, государственные, эмиссионные, резервные, Федеральная резервная система (США), Банк Англии, Банк Японии, Банк Италии и др. Центральные банки возникли как коммерческие банки, наделенные правом эмиссии банкнот. Несмотря на то что первым банком, осуществившим эмиссию, был Банк Стокгольма (в 1650 г. он выпустил депозитные сертификаты на золотые монеты, которые выписывались на предъявителя и обращались наравне с другими видами денег на всей территории королевства Швеции), первым эмиссионным банком считается созданный в 1694 г. Банк Англии, поскольку он начал выпускать банкноты и учитывать коммерческие векселя. Впоследствии, кроме эмиссии банкнот, за центральными банками закрепилась роль казначея государства, посредника между государством и коммерческими банками, проводника денежно-кредитной политики государства. Будучи коммерческими, центральные банки были национализированы, и в настоящее время капитал центральных банков полностью или частично принадлежит государству. Создание центрального эмиссионного банка было обусловлено процессами концентрации и централизации капитала, переходом к единым национальным денежным системам. Во всех развитых странах действует несколько законов, в которых сформулированы и закреплены задачи и функции центрального банка, также определены инструменты и методы их осуществления. В некоторых государствах главная задача центрального банка излагается в конституции. Как правило, основным правовым актом, регулирующим деятельность национального банка, служит закон о центральном банке страны; он устанавливает организационно-правовой статус последнего, процедуру назначения или выборов его руководящего состава, статус во взаимоотношениях с государством и национальной банковской системой. Данным законом закрепляются полномочия центрального банка как эмиссионного центра страны. Наряду с законом о центральном банке взаимодействия между центральным банком и банковской системой регулируются законом о банковской деятельности. Такой закон определяет основные права и обязанности кредитных институтов по отношению к центральному банку. Центральные банки развитых стран классифицируются по степени их независимости в решении вопросов денежной политики с помощью различных объективных и субъективных факторов.

76

К субъективным факторам относятся сложившиеся взаимоотношения между центральным банком страны и правительством с учетом неформальных контактов руководителей. Среди множества объективных факторов оценки независимости центральных банков можно выделить пять важнейших: • участие государства в капитале центрального банка и в распределении прибыли; • процедура назначения (выбора) руководства банка; • степень отражения в законодательстве целей и задач центрального банка; • права государства на вмешательство в денежно-кредитную политику; • правила, регулирующие возможность прямого и косвенного финансирования государственных расходов центральным банком страны. Что касается первого фактора оценки, то состав собственников центрального банка при проведении денежно-кредитной политики существенно не влияет на его независимость. В соответствии со вторым фактором порядок выбора (назначения), главным образом, отзыва руководства центрального банка страны влияет на степень политической независимости последнего от органов государственного управления. Третий фактор определяет, с одной стороны, рамки свободы деятельности центрального банка; с другой – его законодательно установленные полномочия. В большинстве развитых стран (Австрии, Германии, Дании, Нидерландах, России, Франции, Швейцарии, Японии) основные цели и сфера деятельности центрального банка отражены в конституции или подробно изложены в законах о центральном банке и банковской деятельности. В ряде стран (например, в США, Швеции и Италии) формулировка задач центрального банка в законодательстве дана только в общих чертах. Тем не менее это несущественно для определения степени независимости центрального банка. От четвертого фактора (наличия установленного законодательством права государственных органов отклонять решения руководства центрального банка, а со стороны центрального банка – обязательств координировать проводимые мероприятия с общей стратегией государственного регулирования) прежде всего зависит политическая независимость центрального банка. Наиболее низкой степенью независимости от вмешательства государственных органов в денежно-кредитную политику обладают центральные банки Франции и Италии. В этих странах право определения направлений вмешательства законодательным путем передано правительству. Центральный банк выступает в роли консультанта и призван руководствоваться решениями правительства. Со времен второй мировой войны руководство Банком Франции находится под влиянием министерства финансов.

77

В законодательстве Великобритании, Нидерландов, Швеции и Японии четко установлена возможность государственных органов вмешиваться в политику центрального банка, инструктировать его, отменять его решения. Несколько на более высокой ступени независимости находятся центральные банки Австрии и Дании. Законодательство этих стран не содержит формального права государства на вмешательство в денежно-кредитную политику центрального банка, однако обязывает его координировать свою стратегию с политикой правительства. Центральные банки ФРГ и Швейцарии являются наиболее независимыми. В законодательстве этих стран отсутствует право государства на вмешательство в денежную политику центрального банка. Пятый фактор независимости центрального банка выражается в наличии законодательного ограничения кредитования правительства и влияет как на экономическую, так и на политическую независимость центрального банка. Данный фактор имеет значение только при наличии системы непосредственного финансирования правительства центральным банком. Такая система распространена в большинстве развитых стран мира. Исключение составляют США и Великобритания, где государственные займы распределяются на открытом рынке. Наиболее независимы центральные банки Австрии, Германии и Нидерландов. 29.2. Задачи и функции центральных банков Центральные банки являются регулирующим звеном в банковской системе, поэтому их деятельность связана с укреплением денежного обращения защитой и обеспечением устойчивости национальной денежной единицы и ее курса по отношению к иностранным валютам: развитием и укреплением банковской системы страны: обеспечением эффективного и бесперебойного осуществления расчетов. Традиционно перед центральным банком ставится пять основных задач. Центральный банк призван быть: • эмиссионным центром страны, т.е. пользоваться монопольным правом на выпуск банкнот; • банком банков, т.е. совершать операции не с торгово-промышленной клиентурой, а преимущественно с банками данной страны: хранить их кассовые резервы, размер которых устанавливается законом, представлять им кредиты (кредитор последней инстанции), осуществлять надзор, поддерживая необходимый уровень стандартизации и профессионализма в национальной кредитной системе; • банкиром правительства, для этого он должен поддерживать государственные экономические программы и размещать государственные ценные бумаги; предоставлять кредиты и выполнять расчетные операции для правительства, хранить (официальные) золотовалютные резервы; • главным расчетным центром страны, выступая посредником между

78

другими банками страны при выполнении безналичных расчетов, основанных на зачете взаимных требований и обязательств (клирингов); • органом регулирования экономики денежно-кредитными методами. В ряде стран эти задачи центральных банков закреплены законодательством. Так, монополия на эмиссию национальной денежной единицы дает возможность центральному банку держать под контролем ликвидность кредитных институтов. В Германии же, например, несмотря на то, что в Законе о Немецком федеральном банке не приводится механизм установления верхней границы роста денежной массы, определяются инструменты регулирования уже обращающихся денег. В качестве банка банков центральный банк предоставляет кредитным институтам возможность рефинансирования. При этом центральный банк вправе по закону ограничить коммерческие банки страны в кредитных средствах. Наиболее распространены два вида операций центрального банка с кредитными институтами: покупка и продажа чеков и векселей (в том числе казначейских); залоговые операции с ценными бумагами, векселями и платежными требованиями. При решении пяти задач центральный банк выполняет три основные функции: регулирующую, контролирующую и информационно-исследовательскую. К регулирующей функции относится регулирование денежной массы в обращении. Это достигается путем сокращения или расширения наличной и безналичной эмиссии и проведения дисконтной политики, политики минимальных резервов, открытого рынка, валютной политики. С регулирующей функцией тесно связана контролирующая функция. Центральный банк получает обширную информацию о состоянии того или иного банка при проведении, например, политики минимальных резервов или редисконтирования. Контролирующая функция включает определение соответствия требованиям к качественному составу банковской системы, т.е. процедуру допуска кредитных институтов на национальный банковский рынок. Кроме того, сюда относятся: разработка набора необходимых для кредитных институтов экономических коэффициентов и норм и контроль за ними. Всем центральным банкам присуща информационно-исследовательская функция, т.е. функция научно-исследовательского, информационностатистического центра. При этом во многих странах эта функция отмечена в законодательном порядке. Так, Немецкий федеральный банк обязан давать при необходимости рекомендации федеральному правительству, а также снабжать его информацией о развитии кредитной системы. В законе о национальном банке большое значение отводится информационно-исследовательской функции банка: предполагается, что банк обязан публиковать свои решения в специальном приложении к одной из центральных газет. Например, Австрийский национальный банк наделен значительными правами в плане доступа к информации. Он вправе требовать справки о деятельности отдельных кредитных институтов, предписывать сроки и форму отчетности коммерческих банков. На базе этих данных центральный

79

банк проводит анонимный статистический анализ и при необходимости представляет информацию в высшие инстанции государственной власти и международные организации. Центральный банк, имея, анализируя и публикуя объективную информацию о ситуации в денежно-кредитной сфере, может оперативно реагировать на глобальные и локальные экономические процессы. От верности оценки информации зависит выбор направлений денежно- кредитной политики в целом. Принятие решения о дополнительном выпуске денежных средств эмиссионным управлением центрального банка основывается на соответствующем экономическом анализе ситуации в стране, с тем чтобы при необходимости дать рекомендации и скоординировать действия государственных органов. Информационно-исследовательская функция центрального банка предполагает также консультационную деятельность. В порядке информационного обмена, а также с целью консультаций центральными банками проводятся встречи, конференции, в том числе и на международном уровне. Функции центрального банка зачастую переплетаются, из одной вытекает другая, если этого требует достижение поставленной цели или решение какой-либо определенной задачи. 29.3. Функции Центрального банка Российской Федерации В соответствии с Федеральным законом «О внесении изменений и дополнений в Закон РФ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 26 апреля 1995 г. Центральному банку РФ предписано выполнение следующих функций: • во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывать и проводить единую государственную денежно-кредитную политику, направленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля; • монопольно осуществлять эмиссию наличных денег и организовывать их обращение; • быть кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организовывать систему рефинансирования; • устанавливать правила осуществления расчетов в Российской Федерации; • устанавливать правила проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы; • проводить государственную регистрацию кредитных организаций, издавать и отзывать лицензии кредитных организаций, занимающихся их аудитом; • осуществлять надзор за деятельностью кредитных организаций; • регистрировать эмиссию ценных бумаг кредитных организаций в соответствии с федеральными законами; • выполнять самостоятельно или по поручению Правительства Рос-

80

сийской Федерации все виды банковских операций, необходимых для решения основных задач Банка России; • регулировать прохождение валюты, включая операции по покупке и продаже иностранной валюты; определять порядок расчетов с иностранными государствами; • организовывать и производить валютный контроль как непосредственно, так и через уполномоченные банки в соответствии с законодательством Российской Федерации; • принимать участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организовывать составление платежного баланса Российской Федерации; • в целях осуществления перечисленных функций проводить анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений; публиковать соответствующие материалы и статистические данные; • осуществлять иные функции в соответствии с федеральными законами. Детальный перечень функций Центрального банка Российской Федерации не противоречит международной практике работы центральных банков. Так же как и центральные банки других стран, Центральный банк Российской Федерации, прежде всего, выполняет функцию денежно-кредитного регулирования экономики и эмиссионную функцию. 29.4. Коммерческие банки Современные коммерческие банки – банки, непосредственно обслуживающие предприятия и организации, а также население – своих клиентов. Коммерческие банки выступают основным звеном банковской системы. Независимо от формы собственности коммерческие банки являются самостоятельными субъектами экономики. Их отношения с клиентами носят коммерческий характер. Основная цель функционирования коммерческих банков - получение максимальной прибыли. Согласно банковскому законодательству банк - это кредитная организация, которая имеет право привлекать денежные средства физических и юридических лиц, размещать их от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности и осуществлять расчетные операции по поручению клиентов. Таким образом, коммерческие банки осуществляют (должны осуществлять) комплексное обслуживание клиентов, что отличает их от специальных кредитных организаций небанковского типа, выполняющих ограниченный круг финансовых операций и услуг. В отличие от банка кредитные организации производят лишь отдельные банковские операции. Коммерческий банк, как и любой другой банк, выполняет функции: • аккумуляции (привлечения) средств в депозиты; • их размещения (инвестиционная функция),

81

расчетно-кассового обслуживания клиентов. Коммерческие банки выступают прежде всего как специфические кредитные институты, которые, с одной стороны, привлекают временно свободные средства хозяйства; с другой – удовлетворяют за счет этих привлеченных средств разнообразные финансовые потребности предприятий, организаций, населения. Экономическую основу операций банка по аккумуляции и размещению кредитных ресурсов составляет движение денежных средств объективного процесса, оказывающего влияние на формирование и использование ссужаемых стоимостей. Организуя этот процесс, коммерческий банк выступает коммерческим предприятием, обеспечивающим выгодное помещение аккумулированных кредитных ресурсов. В последние годы как в нашей стране, так и в мировой банковской практике эксперты отмечают наличие двух, на первый взгляд взаимоисключающих, тенденций: универсализацию и специализацию банковской деятельности, подчеркивая, что со специализацией банков усиливаются тенденции к универсализации их деятельности. Традиционно занимавшиеся в большей степени тем или иным кругом операций, коммерческие банки вторгаются в смежные сферы деятельности. Следовательно, вид коммерческого банка (универсальный, отраслевой, специального назначения, региональный и т. п.) определяется наряду с содержанием его операций также степенью развития экономики страны, кредитных отношений, денежного и финансового рынков. Коммерческие банки большинства западных стран выполняют сейчас различные операции для удовлетворения финансовых потребностей всех типов клиентов от мелкого вкладчика до крупной кампании. Крупные учреждения банков осуществляют для своих клиентов по некоторым оценкам до 300 видов операций и услуг. К ним относятся: ведение депозитных счетов, безналичные переводы средств, прием сбережений, выдача разнообразных ссуд, купляпродажа ценных бумаг, операции по доверенности, хранение ценностей в сейфах. Благодаря этому коммерческие банки постоянно неразрывно связаны практически всеми звеньями воспроизводственного процесса. •

30. Банковские операции Коммерческие банки занимаются кредитными и комиссионными операциями. Кредитные операции направлены на мобилизацию сбережений населения и сосредоточение их в банках (пассивные операции) и предоставление собранных кредитных ресурсов в ссуду предпринимателям и фирмам (активные операции). На балансе банка эти операции отражаются как его Пассивы и Активы. Одной из важнейших задач банка является аккумуляция денежных средств при помощи пассивных операций, результаты которых отражаются на пассивных счетах баланса. В балансе (итоговый бухгалтерский документ) банка они сгруппированы в разделе «пассив» (лат. passivus — недеятельный). Пассив

82

баланса — это совокупность долгов и обязательств банка, которые образуются проведением соответствующих операций по привлечению средств. В практической деятельности банка пассивные операции выглядят следующим образом: 1) вместе с созданием банка формируется его собственный капитал (уставный и другие обязательные фонды), который дает первые оборотные средства для функционирования банка. Собственный капитал банка изначально служит лишь резервным фондом, обеспечивающим гарантию возврата привлеченных средств. За счет прибыли банк может обзавестись недвижимостью, транспортом и другим капиталом, что и будет дополнять собственный капитал банка и обеспечивать те же гарантии; 2) банк привлекает временно свободные денежные средства юридических и физических лиц. Через некоторое время, обусловленное заранее, банк обязан будет вернуть привлеченные средства заимодавцам с соответствующей оплатой (процент) за предоставленное право и возможность пользоваться их деньгами. Собственный капитал банка является лишь основным, к которому постепенно в соответствии с нормативами присоединяются чужие капиталы. Общая сумма собственного капитала и привлеченных средств (итог пассивных операций) составляют кредитные ресурсы (за минусом отчисления в резервный фонд), являющиеся выражением живой силы банка. Пассивные операции делятся на две категории: срочные и до востребования. Последние тоже бывают двух видов — бессрочные и текущие. Срочные вклады делаются на заранее оговоренный срок, по истечении которого деньги могут быть изъяты. По ним выплачиваются более высокие проценты, так как определенное время банк может ими распоряжаться по своему усмотрению. Чем выше удельный вес срочных вкладов, тем меньше давление резервной нормы (rr) и резервного фонда (RR) на деятельность банка. Главное функциональное назначение пассивных операции — сбор и мобилизация свободных денежных средств физических и юридических лиц. По существу, пассивные операции банка представляют собой получение ссуды самим банком у названных лиц. Так формируется фонд активных операций банка. Однако пассивные операции не исчерпываются сказанным. Привлечение средств для активных операций осуществляется в следующих формах (рис.3).

83

Рис. 3. Формы привлечения средств для активных операций Важнейшей задачей банка является размещение аккумулированных денежных средств, то есть для привлеченных средств банку необходимо найти производительное применение. Это уже активные операции банка, которые в балансе сгруппированы в разделе «актив» (лат. Activus — деятельный). Активные операции в основном состоят из кредитных и фондовых операций. Последние представляют собой операции с ценными бумагами. На эти два вида операций приходится почти 80 % всех активных операций банков. Остальные 20 % представляют собой операции с недвижимостью, покупкойпродажей иностранной валюты, кассовое обслуживание и акцептные операции. Таким образом, современная мировая банковская практика оказывает своим клиентам свыше 500 услуг, из которых российские коммерческие банки по состоянию на 1997 г. освоили 30—35. Самыми значительными активными операциями являются: 1) кредитная — ссуды торгово-промышленным предприятиям за определенную плату (процент);

84

2) ссуды под залог имеющихся у ссудополучателей товаров, ценностей, которые произведены, но пока не реализованы; 3) учет долговых обязательств, которые предприниматели получили за фактически отгруженную потребителям, покупателям, но пока не оплаченную продукцию. Это наиболее надежный и совершенный банковский кредит, поскольку он обеспечен реализованным товаром и имущественной ответственностью предпринимателей, участвовавших в его реализации. Приведенные три формы кредита, оказываемые банком предпринимателям, составляют основные активные банковские операции. Все прочие операции являются лишь их видоизменениями, остроумными комбинациями, изобретенными практикой банковского бизнеса. Они фиксируются в Уставе банка, утверждаемом Центробанком, либо его территориальными государственными управлениями (ГУ) на местах и в лицензии на право ведения банковских операций, которую банк получит при регистрации в ЦБ или его территориальном ГУ. Безусловно, успешная работа любого банка зависит от его умения привлечь свободные денежные средства населения и фирм. Ведь основная часть банковских капиталов — это заемные средства (результат пассивных операций), которые составляли в начале XX в. 85—90 % (соотношение собственных и заемных средств составляло 1:10). В настоящее время соотношение между ними еще более изменилось в пользу заемных средств и составляет 1:20, что означает: 5±1 % собственные средства, 95±1 % — заемные средства. В российских коммерческих банках (Закон о банках от 1996 г.) в зависимости от организационно-правовой формы устройства, согласно нормативам Центробанка (инструкция № 1), это соотношение составляет: а) 1:25 для банков, созданных на базе бывших специализированных банков (Жилсоцбанк, Промстройбанк, Внешэкономбанк, Агропромбанк, Сбербанк); б) 1:20 для вновь созданных банков в форме АООТ. АОЗТ (паевые) и др. Естественно, с целью привлечения заемных капиталов банк старается так услужить клиенту, чтобы он не обращался в другие банки. Своим постоянным клиентам банк оказывает дополнительные услуги. Например, выдает кредиты на льготных условиях, то есть в первую очередь, до погашения предыдущего кредита, под невысокие процентные ставки. Согласно жесткому требованию Центробанка выдавать «дружеские» займы (кредиты), как это принято на Западе, ничем кроме доверия не обеспеченные, категорически запрещено. За этим наблюдает особый отдел Центробанка, контролирующий работу коммерческих банков при территориальных ГУ на местах. Банк ведет, как правило, дела клиента, иногда по доверенности управляет его имуществом (трастовые операции), оказывает посреднические услуги, а также размещает по заказу клиента его капиталы в ценные бумаги. Трастовые операции, в частности, весьма распространены в банковской сфере и очень разнообразны. Банк может управлять имуществом стариков, ушедших на отдых, имуществом несовершеннолетних в их же интересах, может хранить ценности

85

в своих сейфах (золото, драгоценности, рукописи, даже картины художников). Кроме этого, банк выступает гарантом по кредиту, займу под ценные бумаги, может управлять средствами пенсионных фондов. Для России особое значение может иметь такая, не характерная для нее сегодня, операция, как лизинг. Суть его заключается в приобретении машин, оборудования, в целом средств производства и сдачи их в аренду. Арендная плата – ежемесячная, ежеквартальная, ежегодная (зависит от темпа инфляции) – является вознаграждением банка до тех пор, пока он не возместит свои затраты. Важное значение лизинга заключается в том, что сегодня в России мало у кого есть средства для закупки новых технологий за рубежом. А банки сыграли бы здесь исключительно активную роль в подъеме российской экономики. Банк в основном осуществляет комиссионные операции. Комиссионные операции делятся на пять групп: переводные, аккредитивные, инкассовые, доверительные (трастовые) и торгово-комиссионные. Банки являются в своем большинстве акционерными предприятиями, равноправными субъектами рыночной экономики, следовательно, в своей деятельности исходят из ее же принципа: «минимум издержек — максимум прибыли». Банковская прибыль определяется по стандарту: доходы за вычетом расходов, включая налоги. Доходы банк получает от биржевых операций, ценных бумаг, от трастовых операций, как комиссионное вознаграждение и, конечно же, проценты за кредит (до 70 % от общих доходов). Расходы банка представлены в процентах по вкладам, заработной плате рабочих и служащих и издержках на содержание зданий банка и его оборудования. Проценты по вкладам населения выплачиваются после реализации всех расходных статей, следовательно, носят остаточный характер. Финансово-кредитная система не исчерпывается одной банковской структурой. Ссудный капитал имеет такое многообразие форм, которое не укладывается только в банковскую систему. Существуют, так называемые, специализированные кредитно-финансовые институты, которые дополняют банковские структуры и заполняют те экономические ниши, которые не находятся в сфере действия банковского капитала. К ним относятся: 1) инвестиционные банки, занимающиеся долгосрочным кредитованием и финансированием крупных субъектов рынка, а также размещением ценных бумаг (в России их пока реально не существует); 2) сберегательные учреждения, занимающиеся сбором и хранением мелких доходов и сбережений, которые только в совокупности превращаются в капитал. Это сберегательные банки (взаимносберегательные, фондовые сберегательные, гарантийно-сберегательные, ссудно-сберегательные), кредитные союзы (кооперативы групп населения), страховые компании, пенсионные фонды.

86

Специализированные финансовые компании выдают ссуды, прежде всего своим вкладчикам, помогают в приобретении товара, строительстве домов и т. д. Самое главное в деятельности финансовых компаний заключается в расширении границ кредита вообще и коммерческого, в частности. С другой стороны, в их капиталах львиную долю занимают мелкие сбережения населения, а в целом суммы, которыми они оперируют, не уступают банковскому капиталу. Банки сами являются частыми клиентами специализированных финансово-кредитных институтов по межхозяйственному, банковскому и коммерческому кредиту.

31. Операции центральных банков 31.1. Пассивные операции центральных банков Главным источником ресурсов центрального банка в большинства стран является эмиссия банкнот (от 54 до 85% всех пассивов). На современном этапе выпуск банкнот полностью фидуциарный, т.е. не обеспечен золотом. Золотое обеспечение банкнот отменено, хотя в некоторых странах формально продолжают действовать законы, ограничивающие пределы фидуциарной эмиссии. Повсеместно отменено официальное золотое содержание денежных единиц. Современный механизм эмиссии банкнот основан на кредитовании коммерческих банков, государства и увеличении золотовалютных резервов. Механизм эмиссии предопределяет характер кредитного обеспечения банкнот. Эмиссия банкнот при кредитовании банков обеспечена векселями и другими банковскими обязательствами; при кредитовании государства – государственными долговременными обязательствами, а при покупке золота и иностранной валюты – соответственно золотом и иностранной валютой. Иначе говоря, обеспечением банкнотной эмиссии служат активы центрального банка. В этом, в частности, проявляется взаимосвязь пассивных и активных операций банка. Размеры пассивной операции центрального банка «эмиссия банкнот» зависят от активных операций: ссуд банкам, казначейству (министерству финансов), покупки иностранной валюты и золота. В этом смысле можно сказать, что перечисленные активные операции центрального банка первичны по отношению к пассивным. Сказанное не означает, однако, что любая ссуда центрального банка кредитной системе или государству связана с новым выпуском банкнот. Такие кредиты могут зачисляться на счет коммерческих банков и казначейства, открытые в центральном банке; в этом случае происходит не банкнотная, а депозитная эмиссия центрального банка. Источником ресурсов центрального банка служат клады коммерческих банков и их обязательные резервы, зачисляемые на специальные счета, а также вклады казначейства (средства госбюджета). Обычно не более 4% пассива приходится на долю собственного капитала банка.

87

31.2. Активные операции центральных банков К основным активным операциям центральных банков относятся: учетноссудные операции; банковские инвестиции; операции с золотом и иностранной валютой. Учетно-ссудные операции представлены двумя видами: а) ссуды коммерческим банкам и государству под залог коммерческих векселей (акцептованных солидными банками), казначейских векселей, государственных облигаций и других ценных бумаг; б) учетные операции – покупка центральным банком векселей у государства и банков. Покупка векселей у коммерческих банков называется переучетом, так как при этом происходит вторичный учет, вторичная покупка векселей, которые коммерческие банки купили у своих клиентов. Разница между суммой, которую центральный банк платит коммерческому банку при покупке векселя, и суммой, которая будет получена с должника по векселю при наступлении срока его погашения, образует исход банка. Ставка, по которой центральный банк предоставляет ссуды коммерческим банкам и переучитывает их векселя, называется официальной учетной ставкой, или учетной ставкой центрального банка. Банковские инвестиции – это покупка банком ценных бумаг. Инвестиции центрального банка состоят из вложений в государственные ценные бумаги. Покупка центральным банком государственных обязательств в большинстве промышленно развитых стран служит главной и даже единственной формой кредитования правительства. Прямое кредитование государства, предоставление банковской ссуды, в этих странах практически отсутствует (например, в США, Канаде, Японии, Великобритании, Швейцарии, Швеции) или ограничено законом (в ФРГ, Франции, Нидерландах). Следует обратить внимание на то, что в портфеле центрального банка находится лишь незначительная часть государственных ценных бумаг, основная их масса перепродается банком на рынке ценных бумаг. Соответственно основными кредиторами государства выступают не центральные, а коммерческие банки и другие финансово-кредитные учреждения, компании и население. Важной, а нередко главной целью покупки центральным банком государственных ценных бумаг является регулирование ликвидности банковской системы и управление государственным долгом в ходе проведения денежно-кредитной политики. Государственный долг России почти целиком образовался в результате прямого кредитования государства Центральным банком. Однако «Законом о Центральном банке РФ (Банке России)» предусмотрено, что последний может предоставлять кредит Министерству финансов лишь путем покупки у него ценных бумаг.

88

32. Понятие банковского резерва Первичные резервы – это самые ликвидные активы, которые могут быть немедленно использованы для выплаты изымаемых вкладов и удовлетворения заявок на кредиты. Сюда входят: денежная наличность банка (кассовые остатки на банковских счетах в виде банкнот и монет, достаточные для повседневных расчетов, и средства на корреспондентском счете в центральном банке), чеки и другие платежные документы в процессе инкассирования, средства на корреспондентских счетах в других коммерческих банках. Такие активы не приносят дохода, но служат главным источником ликвидности банка. Вторичные резервы – это приносящие небольшой доход, но высоколиквидные активы, которые с минимальной задержкой и незначительным риском потерь можно превратить в наличные. К ним относятся векселя и другие краткосрочные ценные бумаги, ссуды до востребования и краткосрочные ссуды первоклассным заемщикам. Основное назначение данной группы активов – служить источником пополнения первичных резервов.

33. Привлеченные средства коммерческого банка В общей сумме банковских ресурсов привлеченные ресурсы занимают преобладающее место. Их доля по различным банкам колеблется от 75% и выше. С развитием рыночных отношений структура привлеченных ресурсов претерпела существенные изменения, что обусловлено появлением новых, нетрадиционных для старой банковской системы способов аккумуляции временно свободных денежных средств физических и юридических лиц. В мировой банковской практике все привлеченные ресурсы по способу их аккумуляции группируются следующим образом: • депозиты; • недепозитные привлеченные средства. Основную часть привлеченных ресурсов коммерческих банков составляют депозиты, т. е. денежные средства, внесенные в банк клиентами – частными и юридическими лицами, т. е. предприятиями, товариществами, акционерными обществами, на определенные счета и используемые ими в соответствии с режимом счета и банковским законодательством. Недепозитные привлеченные средства — это средства, которые банк получает в виде займов или путем продажи собственных долговых обязательств на денежном рынке. Недепозитные источники банковских ресурсов отличаются от депозитов тем, что они имеют, во-первых, неперсональный характер, т. е. не ассоциируются с конкретным клиентом банка, а приобретаются на рынке на конкурентной основе, и, во-вторых, инициатива привлечения этих средств принадлежит самому банку. Недепозитными привлеченными ресурсами пользуются преимущественно крупные банки. Приобретаются недепозитные средства на крупные суммы, и их считают операциями оптового характера.

89

Современная банковская практика характеризуется большим разнообразием вкладов депозитов и депозитных счетов. Это обусловлено стремлением банков, в условиях сегментированного высококонкурентного рынка, наиболее полно удовлетворить спрос различных групп клиентов на банковские услуги и привлечь их сбережения и свободные денежные капиталы на банковские счета. По экономическому содержанию депозиты можно разделить на группы: • депозиты до востребования; • срочные депозиты; • сберегательные вклады; • ценные бумаги. Депозиты можно классифицировать также и по другим признакам: по срокам, по видам вкладчиков, условиям внесения и изъятия средств; уплачиваемым процентам; возможности получения льгот по активным операциям банка и др.

34. Депозитные операции К пассивным кредитным операциям прежде всего относятся депозитные операции. Депозитными называются операции банков по привлечению денежных средств юридических и физических лиц во вклады либо на определенные сроки, либо до востребования. На долю депозитных операций обычно приходится до 95% их пассивов. В качестве субъектов депозитных операций могут выступать: • государственные предприятия и организации; • государственные учреждения; • кооперативы; • акционерные общества; • смешанные предприятия с участием капитала; • партийные и общественные организации и фонды; • финансовые и страховые компании; • инвестиционные и трастовые компании и фонды; • отдельные физические лица и объединения этих лиц; • банки и другие кредитные учреждения. Объектами депозитных операций являются депозиты — суммы денежных средств, которые субъекты депозитных операций вносят в банк, на определенное время оседаемые на счетах в банке в силу действующего порядка осуществления банковских операций. По экономическому содержанию депозиты принято подразделять на 3 группы: • срочные депозиты (с их разновидностью – депозитным сертификатом); • депозиты до востребования; • сберегательные вклады населения.

90

В свою очередь каждая из этих групп классифицируется по разным признакам. Срочные депозиты классифицируются в зависимости от их срока: • депозиты со сроком до 3-х месяцев; • депозиты со сроком от 3-х до 6-ти месяцев; • депозиты со сроком от 6-ти до 9-ти месяцев; • депозиты со сроком от 9-ти до 12-ти месяцев; • депозиты со сроком свыше 12-ти месяцев. Депозиты до востребования классифицируются в зависимости от характера и принадлежности средств, хранящихся на счетах: средства на расчетных, текущих, бюджетных счетах предприятий и организаций разных форм собственности; средства на специальных счетах по хранению различных (по целевому экономическому назначению) фондов; собственные средства предприятий, предназначенные для капитальных вложений; средства предприятий и организаций в расчетах; средства на корреспондентских счетах по расчетам с другими банками; средства местных бюджетов. Сберегательные вклады, в зависимости от особенностей хранения, подразделяются на: срочные; срочные с дополнительными взносами; выигрышные; денежно-вещевые выигрышные; молодежно-премиальные; условные; на предъявителя; текущие счета; до востребования; сберегательные сертификаты, пластиковые карточки (кредитные и пр.). Каждый из видов депозитов имеет свои достоинства и недостатки. Депозиты до востребования наиболее ликвидны. Их владельцы могут в любой момент использовать деньги, находящиеся на счетах до востребования. Особенности депозитного счета до востребования следующие: – деньги на этот счет вносятся или изымаются как частями, так и полностью без ограничений; – разрешается брать с этого счета в установленном ЦБ РФ порядке наличные деньги; – банк обязан хранить минимальный резерв в ЦБ РФ в большей пропорции, чем по срочным вкладам (20% в настоящее время в России, в то время как по срочным вкладам 15%), в зависимости от срока. Основными недостатками депозитов до востребования являются: • для их владельцев – отсутствие уплаты процентов по счету (или очень маленький процент); • для банка – необходимость иметь более высокий оперативный резерв для поддержания ликвидности (из-за потенциальной возможности изъятия денег со счетов до востребования). Срочные депозитные счета имеют четко установленный срок, по ним уплачивается владельцам фиксированный процент и, как правило, имеются ограничения по досрочному изъятию вкладов. Для денежных средств, хранящихся на срочных депозитных счетах, устанавливается более низкая норма обязательных резервов, чем по депозитам до востребования.

91

Достоинством срочных депозитных счетов для клиентов является получение высокого процента, а для банка – возможность поддержания ликвидности с меньшим оперативным резервом. Недостаток срочных депозитов для клиентов – в низкой ликвидности и невозможности использовать средства на счетах срочных депозитов для расчетов текущих платежей, а также для получения наличных денег. Сберегательные вклады выгодны банкам тем, что они, как правило, носят долгосрочный характер и, следовательно, могут служить источником долгосрочных вложений. Их недостатки для банков состоят в следующем: 1. Необходимость выплаты повышенных процентов по вкладам и снижение таким образом маржи (разницы между процентом по активным и пассивным кредитным операциям); 2. Подверженность этих вкладов различным факторам (политическим, экономическим, психологическим), ЦБО повышает угрозу быстрого оттока средств с этих счетов и потерю ликвидности банка; 3. Неспособность банка возобновлять эти ресурсы на постоянной основе. В странах с развитыми рыночными отношениями в последнее время четкие границы между отдельными видами депозитов размываются, появляются счета, сочетающие качества счетов до востребования и срочных депозитов. Так, в США одной из таких новых форм счетов стали НАУ-счета – депозитные счета, по которым выплачивается рыночная ставка процента и, в то же время, на них можно выписывать расчетные тратты, аналогичные чекам, т. е. использовать эти счета для платежей. Широкое развитие в банковской практике получили депозитные сертификаты. Депозитный сертификат – это ценная бумага, свидетельствующая о том, что в банк внесен срочный вклад с фиксированным сроком и процентной ставкой. Существуют две разновидности депозитных сертификатов – непередаваемые, которые хранятся у вкладчика и по наступлении их срока предъявляются в банк, и передаваемые, которые свободно продаются на вторичном денежном рынке.

35. Собственные средства коммерческих банков К собственным средствам банков относятся уставный фонд, резервный фонд и другие фонды, образуемые за счет прибыли банка, страховые резервы, а также не распределенная в течение года прибыль. Уставный фонд (капитал) банка — это отправная точка в организации банковского дела. В зависимости от формы организации банка по-разному происходит образование уставного капитала. Если банк создается как АО, то уставный фонд формируется в сумме номинальной стоимости акций, распространяемых либо путем открытой подписки на них (в случае организации банка как акционерного общества открытого типа), либо в порядке распределения всех акций между учредителями в соответствии с размером их доли в уставном фонде (акционерные общества закрытого типа). Если банк создан как общество с ограниченной ответственностью, он

92

имеет уставный фонд, разделённый на доли, размер которых определяется учредительными документами, при этом участники банка несут ответственность по его обязательствам в пределах своей доли. Зависимо от организационно-правовой формы банка, его уставный фонд формируется полностью за счет вкладов участников – юридических и физических лиц и служит обеспечением их обязательств. Он может создаваться только за счет собственных средств участников банка. Формирование уставного фонда за счет банковских кредитов не допускается. Не могут быть использованы для взносов в уставный фонд привлеченные денежные средства. При создании банка уставный фонд может формироваться только за счет денежных (рублевых и валютных) средств и материальных активов. Использование всех прочих активов возможно только при последующем увеличении уставного фонда. Для формирования уставного фонда коммерческого банка не могут быть использованы денежные средства и иные объекты собственности политических организаций (партий), специализированных общественных фондов, общественных, религиозных и иных объединений, в уставах которых не предусмотрена коммерческая деятельность или отсутствует такая цель создания, как получение прибыли. За счет средств бюджета и внебюджетных фондов, свободных денежных средств и иных объектов собственности, находящихся в ведении представительных и исполнительных органов государственной власти и органов местного самоуправления, может быть сформировано не более 25% уставного капитала банка. В соответствии с формой организации происходит и увеличение уставных фондов банков. Коммерческие банки, созданные как АО, для увеличения уставного капитала могут выпускать дополнительное количество акций и распространять их между юридическими лицами и гражданами. Для привлечения дополнительных средств таким банкам предоставлено право выпускать свои долговые обязательства – облигации. Банки, организованные по типу обществ с ограниченной ответственностью, могут увеличить размер своего уставного капитала либо путем привлечения дополнительных участников с внесением своей доли в уставный капитал банка, либо путём увеличения доли каждого из прежних участников банка. В коммерческих банках с участием иностранного капитала уставный фонд частично может быть образован в валюте. Пропорционально вкладу в уставный капитал банка каждый его акционер (участник) ежегодно получает часть: банковской прибыли в виде дивидендов. Размер, очередность и порядок начисления дивидендов определяются видом и условиями выпуска акций (обыкновенные или привилегированные акции), корректировкой уровня дохода в зависимости от размера прибыли и т. п. Резервные фонды коммерческих банков предназначены для возмещения убытков от активных операций, служат источником выплаты процентов по облигациям банков и дивидендов по привилегированным акциям в случае недостаточности полученной прибыли. Формируется резервный фонд за счет

93

ежегодных отчислений от прибыли. Его предельный размер определяется в уставе банка на уровне от 25 до 100% величины уставного фонда. При достижении предельного размера сформированный резервный фонд перечисляется в уставный (капитализируется) и его начисление начинается заново. Наряду с резервным фондом в коммерческих банках создаются специальные фонды (для производственного и социального развития самого банка) за счет отчислений от прибыли. Порядок их образования и расходования регулируется банковскими положениями о коммерческом расчете. Особая составная часть собственных средств банка – это страховые резервы, образуемые банком при совершении конкретных операций. К ним в первую очередь относятся резервы под обесценение вложений в ценные бумаги (балансовый счет № 944), а также резерв на возможные потери по ссудам (счет № 945). Назначение этих резервов — нивелировать негативные последствия в связи с фактическим снижением рыночной стоимости ценных бумаг, приобретенных банком, и невозвратом выданных ссуд. Формирование этих резервов носит обязательный характер и предписывается ЦБР. Важнейшая функция собственных средств банка - служить обеспечением обязательств банка перед его вкладчиками. Они могут рассматриваться как величина, в пределах которой банк гарантирует ответственность по своим обязательствам. В банковской практике собственные средства считаются резервом ресурсов, позволяющим банку сохранять платежеспособность, несмотря на появление убытков вследствие потери ресурсов, поскольку собственные средства не подлежат обязательному возврату акционерам. Размер имеющихся у банка собственных средств определяет масштабы его деятельности. Экономические нормативы, установленные ЦБР, в основном исходят из размера собственных средств банка. Собственные средства служат для банка источником развития его материальной базы. За счет них он приобретает необходимые ему машины, оборудование, вычислительную технику и т. п. Непосредственным источником финансирования указанных затрат служит образуемый за счет прибыли фонд производственного и социального развития банка.

36. Активные операции банков В активах банков выделяются кредитные (учетно-ссудные) операции и операции с ценными бумагами (фондовые). На них приходится до 80% всего баланса. Кроме того, банки осуществляют кассовые, акцептные операции, сделки с иностранной валютой, недвижимостью. Кредитные операции можно классифицировать по ряду признаков: 1) В зависимости от обеспечения: ссуды без обеспечения (бланковые) и имеющие обеспечение. Последние делятся на вексельные (выдаваемые в форме покупки векселя или под залог векселя), подтоварные – под ценные бумаги;

94

2) По срокам погашения: онкольные (до востребования, т.е. погашенные по требованию заемщика или банка), краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет); 3) По характеру погашения: погашаемые единовременным взносом в рассрочку; 4) По методу взимания процента: процент удерживается в момент предоставления ссуды (при учете векселя, выдаче потребительской ссуды), или в момент погашения кредита, или равномерными взносами на протяжении всего срока кредита; 5) По категориям заемщиков, отражающим экономическое содержание и цель кредита, различаются четыре вида ссуд. Коммерческие ссуды предоставляются предприятиям для выполнения временной нехватки оборотного капитала и вложений в основной капитал, расширения производства и т.д. Ссуды посредникам фондовой биржи выдаются под учение ценными бумагами и используются для биржевых oпeраций. Сельскохозяйственные ссуды бывают двоякого рода: ипотечные ссуды (под залог недвижимости – земли, строений и т.д.) для покрытия крупных капитальных затрат; краткосрочные ссуды на временные нужды (например, покупка семян), погашаемые обычно при реализации урожая. Кредитование конечного потребления выступает в трех формах: под залог жилых строений, на покупку потребительских товаров с погашением в рассрочку, ссуды с разовым погашением (по окончании ее срока).

37. Активно-пассивные операции Активно-пассивные операции: инкассовые, аккредитивные, переводные в торгово-комиссионные. Особое место занимают доверительные (трастовые) операции, которые внешне сходны с посредническими, но выходят за их рамки, и лизинговые операции. Инкассовые операции представляют собой операции, при посредстве которых банк по поручению своего клиента получает деньги по денежным и товарно-расчетным документам. На инкассо принимаются чеки, векселя, ценные бумаги, иностранная валюта т.д. Совершая инкассовую операцию, банк взимает комиссию, размер которой зависит от вида операции. Аккредитив — это поручение о выплате определенной суммы лицу или компании при выполнении указанных в аккредитивном письме условий. В подобной операции участвуют: клиент, дающий поручение об открытии аккредитива; банк, открывающий аккредитив; банк, в котором открыт аккредитив и который следит за выполнением его условий; лицо, в пользу которого открыт аккредитив (бенефициар, или получатель). Различают денежные и товарные аккредитивы. Денежный аккредитив — это именной документ, выдаваемый банком лицу, внесшему определенную сумму и желающему получить эту сумму в другом городе данной страны или за границей. Товарный аккредитив применяется для расчетов между поставщиком

95

и покупателем товара в оптовом обороте. Переводные операции заключаются в перечислении внесенных в банк денег получателю, находящемуся в другом месте. Они осуществляются путем посылки банковского чека или перевода банку-корреспонденту. Банки выполняют следующие доверительные (трастовые) операции для частных лиц: временное управление имуществом лиц, лишенных права осуществлять эту функцию (вдовы, несовершеннолетние); управление имуществом умершего в интересах наследников; управление капиталами с целью получения наивысшей прибыли (вложение денег в акции, недвижимость); хранение ценностей в сейфах и т.д. Доверительные операции для компаний отличаются от перечисленных выше: банк может выступать гарантом по облигационному займу, агентом по регистрации выпускаемых в рынок акций, по трансферту (передача права собственности по именным акциям), управляющим средствами пенсионных фондов корпораций и т.д. В последние годы все большую популярность среди промышленных компаний получает лизинг, т.е. приобретение дорогостоящих машин и оборудования и сдача их в аренду. Обычно банк или подчинённая ему лизинговая компания покупает за полную стоимость машины и оборудование (чаще всего станки, самолеты, грузовые суда, автомашины) и предоставляет их в пользование арендатору. Последний периодически (раз в месяц, квартал) уплачивает взносы, за счёт которых происходит погашение стоимости оборудования и обеспечивается прибыль учреждения, кредитующего сделку.

38. Забалансовые операции банка До 80% банковских активов приходится на учетно-ссудные, или кредитные, операции и операции с ценными бумагами. К первому виду относятся операции по предоставлению ссуд. Операции, в которых банки выступают в качестве гарантов, но не вкладывают собственных средств, не фигурируют в активе баланса, а отражаются на забалансовых счетах. Такие операции называют забалансовыми. Кроме различных видов гарантий (в том числе акцептов), сюда входят не использованные обязательства предоставить кредиты (кредитные линии), срочные сделки с валютами и ценными бумагами, разнообразные посреднические и доверительные (трастовые) операции. На современном этапе резко возросла доля банковской прибыли, полученной от забалансовых операций. Усиление использования в 80-е годы ценных бумаг как метода мобилизации ресурсов, получившее название «секьюритизация», или «титризация», оказало влияние на структуру банковских операций по нескольким направлениям. Прежде всего резко увеличился удельный вес операций коммерческих банков с ценными бумагами. Второе направление — так называемая секьюритизация активов, то есть превращение банковских требований к своим заемщикам в ценные бумаги, обычно облигации. Наиболее распространенной формой является выпуск банком облигаций на основе

96

обязательств заемщиков по ипотечному кредиту (ипотек, или закладных). Продажа облигации на вторичном рынке, банки рефинансируют ипотечные ссуды своим клиентам. Наконец, секьюритизация привела к расширению забалансовых операций с ценными бумагами.

39. Финансовые риски в деятельности коммерческого банка Риск – это опасность получения прибыли, менее запланированной, или прямых потерь в связи с объективно обусловленной неопределенностью результата. Риск является неотъемлемым элементом любых предпринимательских решений и действий. Особенно часто риск связан с результатами тех решений, которые могут быть получены с течением времени, т. е. через определенный, иногда достаточно длительный период времени. Поскольку банковская деятельность всегда связана с доверием к предпринимателям или государству, то почти все виды услуг банков сопряжены с риском. Существуют следующие виды банковских рисков: Кредитный риск. Связан с отсрочкой или невозвратом кредитов. Основные причины, лежащие в основе невозврата кредита, следующие: платежеспособность заемщика или желание его производить аккуратные платежи. Средством защиты от кредитного риска является анализ финансового положения потенциальных клиентов. Главным ориентировочным показателем при определении платежеспособности при андеррайтинге является доля платежей в доходе заемщика (определенное на момент выдачи кредита и ожидаемое соотношение на будущий период). Главным ориентиром определения желания заемщика платить при андеррайтинге является соотношение суммы кредита и стоимости заложенного имущества. Процентный риск. Это риск потерь или упущенной выгоды в связи с колебанием рыночных процентных ставок и изменения стоимости кредитов или заимствований. В процессе выплаты кредита всегда есть риск падения процентной ставки (и тогда убыток несет кредитор) либо ее повышения (и тогда рискует плательщик). Управление риском процентных ставок осуществляется казначейским отделом банка посредством расчета процентных ставок, покупки ценных бумаг и выпуска долговых обязательств, выпуска ценных бумаг с одинаковым сроком погашения. Валютный риск. Это вероятность возникновения убытков в результате неблагоприятного изменения курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте.

97

Специальными инструментами страхования от валютных рисков являются прежде всего форвардные контракты (контракты с реальной поставкой, по которым две стороны договариваются относительно обмена инвалютой, которая должна быть поставлена продавцом покупателю на определенную дату в будущем). Операционный риск. Это риск валютных потерь при проведении торговых или иных операций. Портфельный риск. Это убыток вследствие снижения курса ценных бумаг. Юридический риск. Связан с некачественным юридическим консультированием и ведением документов. Риск банковской деятельности имеет не только внешние, но и внутренние причины. Так, в среде сотрудников банка могут появиться недобросовестные коррумпированные или просто неквалифицированные лица. Это неизбежно приводит к существенным потерям. Банки разрабатывают и реализуют многообразные средства защиты от риска или для его смягчения. К ним относятся: анализ финансового положения потенциальных клиентов, получение достаточных гарантий или обеспечение по выдаваемым кредитам, страхование кредитов, их разнообразие, создание необходимых страховых запасов.

40. Банковский маркетинг Главная задача маркетинга состоит в ориентации производителя на нужды конкретных потребителей. Производитель, действующий на принципах маркетинга, основывает свою стратегию на учете требований потребителя и непременно заботится о формировании обратной связи с потребителем. В зарубежной банковской практике довольно четко закрепилось определение банковского маркетинга как инструмента проведения в жизнь глобальной стратегии ориентации на потребителя. Банковский маркетинг включает решение следующих задач: 1) Установление существующих и потенциальных рынков банковских услуг; 2) Выбор конкретных рынков и установление нужд заказчика; 3) Установление долго- и краткосрочных целей для развития существующих и новых видов услуг; 4) Внедрение новых видов услуг в практику и контроль банка за реализацией программ внедрения. Для изучения рынков банковских услуг и потенциальных их потребителей банки используют традиционные приемы промышленного маркетинга, такие, как типологизация и сегментация. Типологизация предполагает выявление групп потребителей на основе социологических характеристик, а также по социально-экономическим и демографическим факторам. В качестве инструментов типологизации используют анализ дифференцированного баланса доходов и потребления и панельное об-

98

следование. Рыночная сегментация предполагает деление рынка на отдельные участки, характеризующиеся как спецификой спроса потребителей, так и спецификой предложения. Цель сегментации — определить отношение отдельных групп потребителей к конкретному виду услуг. Благодаря разделению рынка на сегменты банки получают возможность регулировать предложение услуг в соответствии с потребителями имеющихся потенциальных рынков и разрабатывать долговременную рыночную стратегию. Сегментацию рынка банки могут производить по двум принципам — по продуктовому (рынок кредитных услуг, рынок операционных услуг, рынок инвестиционных услуг, рынок траст-услуг) и по клиентскому (владельцы недвижимости, корпорации, правительственный рынок, клиенты трастотделов). Смысл выделения отдельных сегментов рынка состоит в том, чтобы не распылять усилия банка на весь рынок, а ориентироваться на определенный сегмент. Сегментом рынка обычно называют группу клиентов, предъявляющих спрос на однотипные услуги и готовых их оплатить. В банке, осуществляющем глубокую проработку целей, обычно существует некая иерархическая структура целей: • перспективные цели банка (максимизация прибыли, выживание, максимизация дохода акционеров, максимизация корпорационного роста и др.); • среднесрочные цели (увеличение рыночной доли, рост дохода в расчете на акцию, расширение клиентуры, увеличение капитальной базы и др.); • краткосрочные цели (доходность активов, доходность капитала, доходность инвестиций, повышение квалификации персонала и т.д.). Для достижения поставленных целей каждый банк разрабатывает свою стратегию. Разработка стратегии включает: определение сводных целей; выявление задач, которые нужно решить для достижения поставленных целей; обработка конкретных действий, которые необходимо для этого предпринять (что нужно сделать, кто и когда будет это делать). Правильно разработанная и четко сформулированная стратегия является основой проведения согласованных действий всех подразделений банка, обмена информацией и т.д. Разработанная и принятая к реализации стратегия должна периодически анализироваться банком на предмет соответствия целям и конкретным практическим задачам банка. Выбранной стратегии должны отвечать организационная структура банка и классификация его персонала. Анализ структуры банка и квалификации персонала с позиций выбранной стратегии является основой принятия решений по реорганизации структуры правления и изменения кадрового состава. Маркетологи обычно выделяют несколько признаков, по которым можно проводить сегментацию. Географическая сегментация — обычно она строится по региональному принципу, на внутреннем рынке в качестве отдельного сегмента выступает город или область (в зависимости от плотности населения или

99

административного устройства). Демографическая сегментация — получила широкое распространение при изучении рынка банковских услуг, поскольку демографическое деление очень тесно переплетается с различиями в мотивации вопроса. Демографические параметры потребителей легко поддаются классификации и количественной оценке. Психографическая (поведенческая) сегментация — основана на изучении образа и стиля жизни потребителей банковских услуг. В числе отличительных признаков групп потребителей, которые постоянно находятся под контролем банков, обычно называют признак постоянного клиента. Геодемографическая сегментация — соединяет географическую и демографическую сегментацию и основана на том, что группы населения, обладающие сходными вкусами и привычками, придерживающиеся одного стиля жизни, обычно проживают в одном регионе или местности. В РФ геодемографическая сегментация может получить наиболее широкое распространение в связи с большим количеством так называемых городовзаводов, в которых и стиль жизни, и поведение населения жестко предопределяют спецификой и условиями производства. Деятельность, противоположную сегментации, называют агрегированием рынка. При агрегировании весь рынок рассматривается как однородный сегмент, которому предлагается стандартизированная услуга. Стратегия маркетинга – это выбор наилучших путей достижения целей банка средствами маркетинга. Как и все другие коммерческие предприятия, банки должны определять свое развитие исходя из конкретных конечных целей, которые они перед собой поставили. Формулировка конкретных целей банка имеет чрезвычайно важное значение, поскольку она придает всем действиям банка на рынке четкую направленность и делает все принимаемые частные решение банка по различным вопросам более эффективными и последовательными. Формулировка целей банка важна также и с позиций разъяснения служащим, акционерам и клиентам основных предназначений и направлений деятельности банка.

100

ГЛОССАРИЙ Аваль - вексельное поручительство в виде особой гарантийной записи, по которому лицо, давшее такое поручительство (авалист), принимает на себя ответственность перед владельцем векселя за выполнение обязательств любым из обязанных по векселю лиц: акцептантом, векселедателем, индоссантом. Аваль может быть принят на всю сумму векселя или на часть ее. Авалист освобождается от ответственности, когда основной должник перестает нести ответственность по векселю. Аваль производит путем подписания на лицевой стороне векселя или на алонже (прикрепляемый к векселю дополнительный лист). Аваль увеличивает надежность векселя и тем самым способствует вексельному обращению. Авизо - официальное извещение об изменениях в состоянии взаимных расчетов, переводе денег, посылке товаров и т.п. направляемое одним контрагентом другому. Банки уведомляют с помощью авизо своих клиентов о дебетовых и кредитовых записях по счетам, об остатке средств на счете, о выплате переводов, выставлении чека, открытии аккредитива. В авизо обычно указываются его номер, дата, содержание операции, сумма, наименование плательщика и получателя. Ависта - надпись на векселе или каком-либо другом финансовом документе, удостоверяющая, что его оплата должна быть произведена по предъявлении этого векселя или по истечении определенного срока со дня его предъявления. Авуары - 1. Различные активы (денежные средства, чеки, векселя, переводы, аккредитивы), за счет которых могут быть произведены платежи и погашены обязательства их владельцев. 2. Средства банка, в том числе в иностранной валюте, ценных бумагах и золоте, находящиеся на хранении в иностранных банках - корреспондентах. Совокупность этих средств, принадлежащих какому-либо государству, называется его иностранными авуарами. Агент трансфертный - брокер или банк, выступающий в роли агента в процессе выдачи права собственности на акции. Агент трансфертный ведет перечень всех зарегистрированных владельцев акций и облигаций, количество ценных бумаг, которыми они владеют, следит за тем, чтобы сертификаты, представленные для передачи, должным образом аннулировались и выписывались сертификаты на имя нового владельца. Агент фискальный - 1. Налоговый агент. 2. Агент правительства или государственного учреждения, организующий выпуск, погашение облигаций, ведущий счета, оплачивающий чеки, проводящий расчеты и т.д. Обычно в этом качестве выступает центральный банк. Ажио - 1. Отклонение в сторону превышения рыночной цены золота, выраженной в бумажных деньгах, по сравнению с количеством бумажных денежных знаков, номинально представляющих данное количество золота. Термин применяется при оценке инфляции. 2. Отклонение в сторону превышения рыночного курса денежных знаков, векселей и других ценных

101

бумаг от их нарицательной стоимости. 3. Положительная разница между ценой наличного товара и ценой товара по срочной сделке.4. Комиссионные, взимаемые за обмен бумажных денег на золото или за обмен «слабой» валюты на «сильную». Аккредитив - 1. Вид банковского счета, дающий возможность получить платеж за товар, работы или услуги немедленно по исполнении обязательств. 2. Именная данная бумага (денежный аккредитив), удостоверяющая право лица, на имя которого она написана, получить указанную в аккредитиве сумму полностью или частями в банке или сберегательном учреждении другого города за границей в течение определенного срока. По условиям пользования выделяют: аккредитив безотзывный (отзывный), аккредитив возобновляемый (револьверный), аккредитив делимый, аккредитив документарный, аккредитив дорожный, аккредитив компенсационный, аккредитив неделимый, аккредитив неподтверждённый (подтвержденный), аккредитив непокрытый (покрытый), аккредитив переводной (трансферабельный), аккредитив с рассрочкой платежа, аккредитив циркулярный. Акцепт - 1. Согласие на заключение договора одной стороной (акцептантов) в соответствии с предложением (офертой) другой стороны (оферента), влекущее за собой правовые последствия. По законодательству большинства государств акцепт является одной из стадий заключения договора и представляет собой выражение воли лица, безоговорочно согласного заключить договор на условиях, предложенных другой стороной. 2. Принятие плательщиком (трассатом) по первородному векселю (тратте) обязательства оплатить вексель при наступлении указанного на нём срока. Такой акцепт оформляется в виде соответствующей надписи акцептанта на лицевой стороне векселя. 3. Согласие банка гарантировать уплаты суммы, указанной в переводном векселе (кредит акцептный). 4. Согласие плательщика кредитораспорядителя на оплату денежных и товарных документов (акцептная форма расчетов). Акцептирование - гарантированное размещение ценных бумаг (вид услуг) посреднических фирм при купле/продаже акций. Компания, выпускающая свои акции, передает их для распространения посреднической фирме, которая идет на определённый риск, поскольку ей может и не удастся распространить все акции. Но в случае удачи она получает высокий доход (см. Андеррайтинг). Аккредитивная форма расчетов - форма безналичных междугородных и международных расчетов за товары и услуги посредством аккредитивов, при которой оплата расчетных документов поставщика производится в обслуживающем его банке за счет средств, специально депонированных для этой цели в банке покупателя. Аккредитив выставляется банком за счет собственных средств покупателя или за счет кредита на основании специального заявления, в котором указываются условия аккредитива: срок действия в банке, обслуживающем поставщика, наименование поставщика общее наименование товаров и услуг, за которые производятся расчеты, сумма

102

аккредитива и порядок оплаты счетов поставщиком (оплата с акцептом, без акцепта и др.). Аккредитивы обычно открываются на срок от 30 до 150 дней заблаговременно перед отгрузкой товара спустя несколько дней после подписания контракта или в течение нескольких дней после телеграммы экспортера и готовности товара к отгрузке. О выставлении покупателем аккредитива банк извещает почтой или телеграфом банк самого поставщика, который после этого отгружает товары и оказывает услуги в соответствии с условиями аккредитива, выписывает счета на покупателя и предъявляет их банку. Банк поставщика, проверив счета, наличие товарно-транспортных документов и их соответствие условиям аккредитива, оплачивает их, зачисляя причитающиеся поставщику средства на его счет. Подобный вид оплаты используется в международной торговле в тех случаях, когда продавец не желает нести финансового риска. Актив - левая сторона бухгалтерского баланса предприятия, содержащая экономическую группировку хозяйственных средств по составу, размещению и использованию в денежной оценке на начало и конец года. Активы - совокупность имущественных прав (материальных ценностей, денежных средств, долговых требований, нематериальных активов), принадлежащих физическому или юридическому лицу. Активы компании - часть бухгалтерского баланса, отражающая на определённую дату все принадлежащие компании материальные ценности, отражающие средства и долговые требования. Акции - ценные бумаги, выпускаемые акционерным обществом и дающие право владельцу на получение определенного дохода (дивиденда) и прибылей акционерного общества. Все акции должны сопровождаться проспектом эмиссии, где указываются условия выпуска, права и обязанности владельцев акционерной компании. На основании проспекта эмиссии решаются все спорные вопросы. По видам акции разделяют на: безголосные (ограниченные), винкупированные, золотые, именные, квалификационные, конвертируемые, кумулятивные, на предъявителя, обыкновенные, отзывные (возвратные), привилегированные (преференциальные). Акционер - 1. Владелец акций, получающий прибыль по акциям в виде дивидендов. По отношению к акционерному обществу акционер несет единственную обязанность - оплатить ту часть акционерного капитала, на которую он подписался. 2. Владелец сертификата, удостоверяющее юридическое право на часть капитала и прибыли компании, участие в выборах директоров и решении других вопросов, а также владелец пая в обществе, фонде или товариществе. Анатоцизм - взимание процентов с процентов. Андерлаинг - ценные бумаги, на которые имеется право купли-продажи в соответствии с условиями опциона. Андеррайтер - 1. Гарант, поручитель, берущий на себя обязательство разместить определенное количество вновь выпущенных акций, облигаций или других ценных бумаг путем их покупки для последующей распродажи

103

инвесторам. 2. В страховании - лицо, уполномоченное страховой компанией принимать на страхование (перестрахование) все виды риска. Андеррайтинг - размещение ценных бумаг по публичной подписке через посредников, функции которых обычно выполняют инвестиционные банки или компании. Апорт - имущество, поступающее акционерному обществу в уплату за акции. Арест вклада - приостановка операций по выдаче денег со счета вкладчика. Баланс компенсационный - выраженная в процентах часть коммерческого кредита, которую заемщик обязан держать в банке в качестве депозита. Банк - особый экономический институт, главная функция которого состоит в аккумулировании денежных средств, предоставлении денежных кредитов, эмиссии денежных знаков и ценных бумаг. Главной правовой формой организации банка является акционерная компания. Банк государственный - банк, учреждаемый государством и обслуживающий, как правило, бюджеты государства и государственных органов, финансирующий государственные программы и выполняющий различные банковские операции по поручению соответствующих государственных организаций. Среди банков государственных выделяют центральные банки. Банк депозитарный - банк, уполномоченный принимать на депозит денежные суммы в пользу казначейства. Банк ипотечный - кредитное учреждение, выдающее долгосрочные денежные ссуды под залог недвижимого имущества, а также на различных видах банковского обслуживания клиентуры (ведение текущих счетов, предоставление займов и др.). Он создается на паевых или акционерных началах. Банки могут специализироваться (например, агробанки, инновационные и т.п.). Средства коммерческого банка делятся на собственные (уставный фонд, резервный фонд и другие фонды, образованные за счет прибыли) и привлеченные (средства на счетах предприятий, депозиты и т.д.). Сумма привлеченных средств банка не может превышать объем собственных средств банка. Банк сберегательный - финансовое учреждение, специализируется на аккумуляции и использовании вкладов населения. Специфика функционирования таких банков в разных странах различна. Банк центральный - банк, наделенный правом монопольной эмиссии платежных средств, регулирования денежного обращения, кредита, валютного курса, хранения официальных золотовалютных резервов. Может называться также национальным, эмиссионным или резервным банком. Банки-корреспонденты - банки, выполняющие на основе корреспондентского договора поручения друг друга по платежам и расчётам через специально открытые корреспондентские счета или через счета банков-корреспондентов в третьем банке.

104

Бартер - прямой безденежный обмен товарами или услугами, оформляется единым договором, в котором производится оценка товаров (услуг) с целью создания условий для эквивалентного обменa, для определения страховых сумм, оценка претензий, начисления санкций, таможенного учета и т.д. Главной причиной бартера являются валютные проблемы (нехватка иностранной валюты, неустойчивость отечественной валюты и т.п.). Ухудшение международной валютной ликвидности увеличивает удельный вес бартерных сделок в международной торговле. Бегство капитала - помещение финансовых ресурсов в иностранные ценные бумаги и другие активы (в том числе непосредственно за границей) изза боязни инфляции, экспроприации, высокого налогообложения или с целью обеспечить более выгодные условия инвертирования. Бланковый чистый, незаполненный, необеспеченный. Бланковый вексель - вексель, в котором не проставлена сумма, бланковый индоссамент передаточная надпись без указания имени бенефициара; бланковый кредит кредит без обеспечения товароматериальными ценностями или ценными бумагами. Боны - краткосрочные долговые обязательства, выпускаемые казначейством, муниципальными органами и частными фирмами и используемые их держателями в качестве покупательного и платежного средства. Бумага коммерческая - 1. Обязательства крупных компаний, не имеющие специального обеспечения, выпускаемые на срок от 2 до 270 дней и применяемые для краткосрочного кредитования. Привлечение средств в такой форме выгодно, так как уплачиваемый по ним процент ниже банковского, начисляемого при предоставлении займа лучшим клиентам. 2. Векселя, имеющие торговое происхождение. Бумаги ценные - документы имущественного содержания, с которыми какое-либо право связано так, что оно без этих документов не может быть ни осуществлено, ни передано другому лицу. Бумаги ценные в зависимости от выраженных на бумаге прав различаются на: денежные бумаги (облигации, векселя, чеки и т.д.), товарные бумаги, закрепляющие вещные права, чаще всего собственности или право залогам на товары (коносаменты, деливери ордера, складские свидетельства и др.), и бумаги, закрепляющие право участия в какой-либо компании (акции, сертификаты на акции, пользовательские свидетельства и т.д.). Бумаги ценные инвестиционные - вид ценных бумаг на предъявителя (или именных), находящихся в обращении как средстве инвестирования и доказывающих наличие пая, участия иди другого интереса в имуществе или в предприятии. Основным признаком стремления ценной бумаги к инвестиционной считается характер выполняемой ею функции. Если документ является общепризнанным на фондовых биржах или находится в обращении как средство инвестирования, то он будет рассматриваться как бумага ценная инвестиционная. Такие бумаги являются оборотными документами.

105

Бумаги ценные легкореализуемые - часть оборотного капитала компании, приносящая доход в виде процента или дивиденда. Такие бумаги, при необходимости, могут быть легко реализованы на рынке ценных бумаг и превращены в наличность. Их покупка производится для выгодного размещения временно свободных денежных средств. Подразделяются на краткосрочные ценные бумаги (коммерческие бумаги, казначейские векселя, соглашения о перекупке (депозитные сертификаты и т. п.); рыночные долговые обязательства (облигации государства и крупных предприятий) и ценные бумаги, дающие право собственности. Бюджет - денежное выражение сбалансированной сметы доходов и расходов на определенный период. Валюта - денежная единица страны, участвующей в международном экономическом обмене, влекущим за собой денежные расчёты. К валюте относят также созданные на основе международных договоренностей расчетные денежные единицы (ЭКЮ, СДР), существующие как записи на счетах (валюта клиринговая). Валюта клиринговая - специальные расчетные валютные единицы, используемые в двусторонних расчётах некоторых стран. В валюте клиринговой ведутся счета в банках и производятся различные операции между странами, заключившими платежные соглашения клирингового типа, в рамках которых предусмотрено строгое балансирование взаимного товарообмена между странами пo стоимости. Валюта клиринговая функционирует только в безналичной форме - в виде бухгалтерских записей на банковских счетах и выполняет счетную функцию, выступая в качестве валютной цены контракта. Валюта неконвертируемая - национальная валюта, которая функционирует только в пределах данной страны и не обменивается на другие иностранные валюты. Валюта свободно конвертируемая, СКВ - валюта, устойчивая по отношению к собственному номиналу, а также курсам других валют, обеспеченная золотом или другими ценностями, которая может быть беспрепятственно обменена на другую валюту. Вексель - письменное долговое обязательство установленной законом формы, выдаваемое заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю), предоставляющее последнему право требовать с заёмщика уплаты к определенному сроку суммы денег, указанной в векселе. Главным свойством векселя является его «абстрактность», то есть отсутствие каких-либо объяснений по поводу возникновения денежного долга, а также бесспорность обязательность оплаты в точном соответствии с данным векселем. Важнейшим свойством векселя является его обращаемость. С помощью передаточной надписи вексель может обращаться среди неограниченного количества клиентов. Вексель банковский - тратта, выставляемая банками данной страны на своих заграничных корреспондентов (иностранные банки). Вексель депонированный - вексель, выданный в обеспечение кредита.

106

Вексель документарный - переводной вексель, к которому приложены коносамент, счет-фактура и другие отгрузочные документы. Вексель домицилированный - вексель, на котором обозначено место платежа иное, чем местожительство векселедателя. Вексель дружеский - переводной вексель, который выставлен акцептован или индоссирован исключительно с целью переучета и получении денег на короткий срок. На таком векселе кредитоспособное третье лицо с целью повышения ценности векселя как средства денежного рынка делает свой индоссамент. Вексель казначейский - краткосрочная (3-6 месяцев) правительственная ценная бумага, регулярно выпускаемая государством для краткосрочных заимствований и регулирования ликвидности денежного рынка. Продажа казначейских векселей производится с дисконтом к номинальной стоимости. Вексель переводной (тратта) - письменный приказ одного лица (кредитора - трассанта) другому (заемщику, плательщику - трассату) уплатить определенную сумму денег третьему лицу (предъявителю - ремитенту). Обычно продавец является должником по отношению к банку и кредитором по отношению к покупателю. Поэтому с помощью переводного векселя он «переводит» долговое требование на третье лицо - банк. Вексель коммерческий - вексель, выдаваемый заемщиком кредитору, который предоставил заем под залог товаров. Гарантия банковская - гарантия выполнения условий контракта или возврата авансированных сумм, выдаваемая коммерческим банком по просьбе клиента. Она предоставляет право банку собственным распоряжением в бесспорном порядке погасить ссуду, выданную организации-должнику, путём списания ее суммы со счета организации-гаранта, либо путем обращения взыскания на принадлежащие последнему ценности. Дато-вексель - вексель, в котором срок платежа указан не прямо, а через определенный промежуток времени со дня его оформления. Девизы - платежные средства (векселя, переводы, чеки, аккредитивы и т.д.) в иностранной валюте, используемые в международных расчетах. Дезинтермедиация - 1. Отказ банков от посредничества в пользу прямого выпуска ценных бумаг. 2. Изъятие клиентами депозитов из банков для помещения их в инструменты денежного рынка (акции, облигации) в период .роста процентных ставок. 3. Уход части кредитных ресурсов за пределы национальной банковской системы. Дельта - отношение изменения цены опциона к изменению научной цены финансового инструмента, лежащего на его основе. Значение дельты - дробное число от 1 до 0. Оно позволяет рассчитать количество опционов, необходимое для хеджирования требуемого количества обязательств на рынке реального товара. Например, для опциона «колл» дедьта 0,5 означает рост премии на 0,5 долл. за 1 долл. прироста стоимости ценной бумаги для опциона «пут» уменьшение на 0,5 долл.

107

Деньги - особый товар, выполняющий роль всеобщего эквивалента товаров, продукт стихийного развития обмена и форм стоимости. Деньги экономическая категория товарного производства, всеобщий стоимостной эквивалент. Депозит - 1. Денежные средства или ценные бумаги, помещаемые для хранения в кредитные учреждения. 2. Денежная сумма или ценные бумаги, вносимые должником в судебные учреждения для передачи кредитору. Депозит банковский - денежные суммы, помещенные на хранение в банк от имени частного или юридического лица – клиента банка. Депозитарий - физическое или юридическое лицо, которому вверены депозиты. В качестве депозитариев выступают прежде всего банки, уполномоченные государством принимать денежные суммы в пользу казначейства или для собственных операций. Диверсификация вкладов - разнообразие вложения средств с целью создания устойчивого к колебаниям рынка пакета акций. Дивиденд - часть чистой прибыли акционерного общества, распределяемая между акционерами в соответствии с имеющимися у них акциями. Дисконт - 1. Разница между ценой в настоящий момент и ценой на момент погашения или ценой номинала ценной бумаги, покупка финансового инструмента до момента его погашения по цене, которая меньше номинала. 2. Разность между форвардным курсом и курсом при немедленной поставке валюты. Дисконт векселей - покупка векселей и других ценных бумаг до истечения их срока со скидкой (дисконтом) относительно номинальной стоимости. Банк, который произвел дисконт векселей, имеет возможность предъявить вексель к учету в другом банке. Разница между номиналом и уплаченной суммой – учетный процент, или дисконтная (учетная) ставка. Дисконтирование - метод, применяемый при оценке и отборе инвестиционных программ. Суть его заключается в приведении разновременных инвестиций и денежных поступлений фирмы к определенному периоду времени и последующему определению внутренней нормы доходности. Евроакции - ценные бумаги, выпускаемые за пределами страны происхождения заемщика. Евровалюта - средства (депозит или ссуда) в той или иной валюте, размещенные вне страны ее происхождения в местной валюте (например, долларовый депозит в Лондонском банке), причем в любом международном финансовом центре, а не только в европейских. Наиболее распространенная евровалюта - евродоллар. Евродоллары - долларовые депозиту США в иностранных банках. Продолжительность такого вклада может быть даже один день. Ставка процента не регулируется правительством. Евродоллары особенно интенсивно используются в деятельности крупных корпораций, имеющих тесные связи с международными рынками краткосрочного капитала. Евродолларами называют

108

также долларовые депозиты, размещенные вне прямого национального регулирования в специальных оффшорных зонах на территории США. Евроноты - векселя (депозитные сертификаты) с банковской гарантией, выпускаемые вне страны происхождения валюты в рамках среднесрочных кредитных программ. Еврооблигации - средне- и долгосрочные облигации в евровалютах (как правило, с фиксированной процентной ставкой); выпускаются с начала 60-х годов вне страны происхождения валюты для размещения среди зарубежных инвесторов. Еврочек - стандартная международная форма чека и чековой гарантийной карточки, используемая более чем в 40 странах (с 1968 года) для безналичных платежей и получения наличных денег. Жиро - 1. Вид безналичных расчетов в большинстве западных стран посредством расчетных чеков. Такие расчеты производятся в виде системы зачетов взаимных требований и обязательств. Расчетной единицей в жирорасчетах выступает жирочек - документ о снятии денег со счета в национальной системе жиросчетов. 2. Аналог индоссаменту. Жиросистема - система платежей через жиросчета - счета в почтовых отделениях, действующая во многих европейских странах и в Японии. Любое лицо может открыть счет и переводить средства с него другим владельцам таких почтовых счетов. Задолженность внешняя - сумма финансовых обязательств страны иностранным кредиторам, подлежащая погашению в установленные сроки. Различают капитальную задолженность (срок оплаты которой не наступил) и/текущую (по которой срок платежа наступает или уже наступил); по займам и кредитам: краткосрочную (до 1 года), среднесрочную (5-10 лет) и долгосрочную (свыше 10 лет); государственную и частную. Способы урегулирования внешней задолженности: списание, превращение краткосрочных государственных займов в единый долгосрочный обычно беспроцентный заем (консолидация), замена ранее выпущенного займа новым (конверсия), превращение внешнего займа в ценные бумаги местных компаний и др. Задолженность дебиторская - часть оборотного капитала компании, причитающиеся компании, но еще не полученные ею средства. Дебиторская задолженность - результат развития кредитной системы и, в частности, ее исходной формы - коммерческого кредита, предоставляемого в результате отсрочки платежа за приобретенные товары (услуги), или отсрочки оплаченных поставок товаров (услуг). Дебиторская задолженность - это требования компании по отношению к другим компаниям (организациям, клиентам) на получение денег, поставку товаров или оказание услуг. В составе оборотных активов отражается дебиторская задолженность, срок погашения которой не превышает одного года, в противном случае она относится к необоротным активам. Различают дебиторскую задолженность по основной деятельности и дебиторскую задолженность по прочим операциям. Дебиторская

109

задолженность по основной деятельности отражается в статьях «счета к получению» (сделки без письменного обязательства должника) и «векселя к получению» (счета, возникающие при оформлении письменного обязательства уплаты денег на определенную дату, включающие, как правило, начисление процентов). Дебиторская задолженность по прочим операциям включает статьи «авансы служащим», авансы филиалам, «депозиты как гарантия долга» и т.д. По истечении срока исковой давности дебиторская задолженность списывается в убыток. Задолженность кредиторская - сумма долгов кредиторам, привлечение чужих средств в свой оборот. Кредиторская задолженность бывает нормальной (если срок оплаты не наступил) и просроченной (не погашенной в срок). При ликвидации предприятия срок для заявления претензий кредиторов должен быть не менее двух месяцев со дня объявления об этом в официальной печати по месту нахождения ликвидируемого предприятия. Претензии не признанные ликвидационной комиссией, считаются погашенными, если кредиторы в течение месяца со дня получения сообщения о полном или частичном непризнании претензий не предъявили иск в суд или арбитраж. Закладная - ценная бумага; официальный письменный акт о заложенном должником имуществе, обеспечивающий права кредитора. Имущество реализуется закладодержателем, если закладчик оказывается не в состоянии совершить платежи, оговоренные в кредитном договоре. Залог - один из основных способов обеспечения исполнения обязательств, представляющий собой комплекс правомочий кредитора в отношении имущества, выделенного должником или представленного для этой цели иным лицом в качестве обеспечения выполнения должником принятых на себя обязательств. Золотой запас - золотые резервы, часть резервов центрального банка страны в виде золота. Инвестиции - помещение капитала в какие-либо юридически самостоятельные предприятия на длительный срок (более года), либо с целью получения дополнительной прибыли, либо с целью приобретения влияния, либо в связи с тем, что такое вложение средств является более выгодным по сравнению с организацией собственных операций в этой области. Различают инвестиции прямые, финансовые (портфельные) и интеллектуальные. Инвестиции прямые - долгосрочные капитальные вложения средств непосредственно в производство какой-либо продукции, либо в расширение деятельности компании. Инвестиции портфельные - вложение средств в долгосрочные ценные бумаги, в том числе в облигационные займы. Инвестиции интеллектуальные – вложение средств в подготовку специалистов, ноу-хау в проведение совместных научных разработок. Инвестор - юридическое или физическое лицо, принимающее решение и осуществляющее вложения собственных, заемных или иных привлеченных имущественных и интеллектуальных ценностей в инвестиционный проект.

110

Инвестор имеет право владеть, пользоваться, распоряжаться объектами и результатами осуществления ивестиций, включая реинвестиции. Индексация - привязка суммы контракта: кредита, зарплаты, пенсии, пособий, вкладов населения в сберегательные учреждения и т.п. к индексу потребительских цен. Индексация является средством защиты от инфляции. Индоссамент (жиро) - передаточная надпись на обороте векселя, чека или ценной бумаги, удостоверяющая переход прав по этому документу от индоссамента (жиранта) к индоссату (жиранту). Индоссамент может быть ордерный (бланковый), который выдаётся на предъявителя, и индоссамент именной, указывающий лицо, которому передаётся документ. Индоссамент дружеский - индоссирование банком или друтой кредитоспособной стороной переводного векселя или иного оборотного кредитно-денежного документа в целях увеличения его значимости на денежном рынке. Индоссамент квалифицированный - индоссамент на чеке или векселе с ограничительным условием (без права регресса (возврата), только на вклад и т.д.). Инжиниринг финансовый - разработка новых финансовых инструментов и операционных схем снижения видов риска и издержек (в том числе налоговых) и увеличения прибыли. Инкассатор - должностное лицо, производящее прием денег от организаций, предприятий и т.д. для сдачи денег в банк. Инкассировать - получить деньги в банке наличными по векселю, чеку и т.д.; провести финансовую операцию инкассо. Инкассо - вид банковской операции, заключающийся в получении банком денег по различным документам (векселям, чекам и т. п.) от имени своих клиентов и зачислении их в установленном порядке на счет получателя средств. Различают инкассо документарное, сопровождаемое коммерческими документами (счета, транспортные, страховые документы и т.п.), и инкассо чистое, не сопровождаемое коммерческими документами. Инструменты финансовые - финансовые активы или обязательства, являющиеся объектом торговли на рынке (валюта, ценные бумаги , депозиты). Интервенция валютная - 1. Операции центрального банка по скупке и продаже валюты своей страны для поддержания ее курса. 2. Целевые операции по купле-продаже иностранной валюты для ограничения динамики курса национальной валюты определенными пределами его повышения или понижения. Интервенция форвардная - операции, осуществляемые центральным банком на форвардном рынке с целью изменения курса своей валюты при сделках за наличный расчет. Она может также проводиться центральным банком для оказания воздействия на ставки процента, существующие на форвардном рынке. Инфляция - обесценивание бумажных денег вследствие выпуска их в обращение в размерах, превышающих потребности товарооборота, что

111

сопровождается ростом цен на товары и падением реальной заработной, платы. Кредитная инфляция - чрезмерное расширение кредита банками. Индуцированная инфляция - обусловленная какими-либо экономившими факторами. Административная инфляция - порождаемая административными (управляемыми) ценами. Социальная инфляция - рост цен под влиянием роста издержек, связанных с новыми общественными требованиями к качеству продукции, охране окружающей среды и т. п. Ипотека - 1. Залог недвижимого имущества, который осуществляется без передачи этого имущества во владение залоговому кредитору. Основной вид ипотеки - оборотная ипотека, то есть выдача залогового свидетельства на ипотеку, что облегчает обращение такой ипотеки в коммерческом обороте. Книжная ипотека не сопровождается выдачей свидетельства, а заносится в земельную книгу. 2. Закладная (долговое свидетельство) о залоге недвижимости, выдаваемое банком заемщику. Ипотека рентная обратная - ипотечный инструмент, позволяющий пожилому человеку получать пожизненную ренту (аннуитет) в обмен на постепенную утрату прав на собственный дом (квартиру). После смерти владельца дом (квартира) переходит банку. Казначей - сотрудник крупной компании, занимающийся управлением ее свободными средствами, заимствованиями, поддержкой рынка ценных бумаг и т. д. Казначейство - специальный правительственный финансовый орган ряда стран, ведающий кассовым исполнением государственного бюджета. Федеральное казначейство РФ подчиняется министру финансов России и регулирует финансовые отношения между республиканским бюджетом и федеральными внебюджетными фондами, контролирует поступление и использование федеральных внебюджетных средств и оперативно управляет государственными финансовыми ресурсами в пределах установленных государственных расходов. Функции кассового обслуживания бюджета исполняет центральный банк. Капитал акционерный - общая сумма акций, одобренных к выпуску или фактически выпущенных акционерной компанией. Используются два способа образования акционерного капитала: путем открытой подписки на акции (общество открытого типа) путем распределения акций между учредителями (общество закрытого типа). Капитал венчурный - капитал, вкладываемый в проекты с повышенным уровнем риска (в основном в новые компании в наукоемких отраслях). Важными особенностями венчурного капитала являются: отсутствие условия обязательной возвратности, присущее обычным кредитам, а также отсутствие материального обеспечения такого капитала. Капитал номинальный - общая сумма капитала, на который компания имеет право выпустить акции. Капитал оборотный - превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами, позволяющее компании финансировать свои постоянные

112

операции. Оборотный капитал формируется из денежных средств, легкореализуемых ценных бумаг, дебиторской задолженности, материальнопроизводственных запасов, готовой продукции, незавершенного производства, материалов, комплектующих изделий и расходов будущих периодов. Капитал уставный (уставный фонд) - стартовая сумма капитала, определяемая уставом и учредительным договором, которую выделяют для начала деятельности. Первая функция уставного капитала состоит в том, что внесенные в его оплату средства и имущество составляет материальную базу для деятельности предприятия при его создании. Вторая функция гарантийная: ационерное общество несет перед кредиторами ответственность в пределах принадлежащего ему имущества. Третья функция уставного капитала - установленные доли участия каждого акционера в акционерном обществе. Капитал фиктивный - капитал (акции, облигации, закладные листы и т.п.), который в отличие от реального (в форме денег и оборудования) представляет собой не стоимость, а лишь право на получение дохода. Капитализация - 1. Пересчёт всех акций компании в условный капитал путём умножения количества акций на их рыночную стоимость или оценка стоимости актива компании на основе приносимого дохода. 2. Капитализация прибыли - перевод доходов в новый выпуск акций и бесплатное («бонусное») пропорциональное распределение между акционерами, а также вложение доходов компании в развитие производства. Карточка кредитная - пластиковая карточка или пластина, применяемая клиентом банка или другого кредитно-финансового учреждения в рамках установленного лимита для заимствования наличных денег, для покупки товаров или получения услуг в кредит. На кредитной карточке указаны имя владельца, его подпись, присвоенный ему номер или код и срок действия карточки. Клиринг - система безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств как на международном рынке (клиринг валютный), так и внутри страны (клиринг межбанковский). Может использоваться также клиринг чековый. Клиринговые расчеты осуществляются через специальные институты, называемые расчетными или клиринговыми палатами. Книга бухгалтерская (гроссбух) - главная книга для отдельных счетов по всем оборотам компаний. Книга кассовая - журнал кассовых операций; вид бухгалтерской книги, в которой учитываются наличные платежи и наличные поступления компании; раз в неделю или в месяц записи в этой книге сверяются с выпиской из банковского счета. Комиссия за управление - 1. Плата банком за организацию выпуска ценных бумаг или предоставление консорциального кредита. 2. Комиссионные, выплачиваемые инвестиционной компанией за управление инвестициями (обычно 1% от стоимости активов в год).

113

Конверсия - 1. Изменение условий ранее выпущенного государственного займа с целью уменьшения расходов по государственному долгу путем понижения процента или изменения срока его погашения. 2. Обмен акций или облигаций одного типа на ценные бумаги другого типа, эмитированные той же компанией. В соглашении о выпуске облигаций и привилегированных акций часто предусматривают право конверсии, которое позволяет держателям этих ценных бумаг обменивать их на другие бумаги (обычно простые акции) по определённому курсу или цене конверсии. Например, если каждая конвертируемая облигация в1000 долл. может быть обменена на 10 простых акций, цена конверсии составит 100 долл. 3. Возобновление среднесписочного банковского кредита. 4. Биржевая стратегия, заключающаяся в покупке форвардного контракта с одновременным открытием «короткой» позиции по опционам (покупка «пут» и продажа «колл»). 5. Изменение номенклатуры производимой продукции отдельного предприятия. Консорциум банковский - группа банков, принимающих участие в предоставлении крупного кредита, проведении крупномасштабных финансовых операций, организация облигационного займа и для финансирования какоголибо проекта в разных валютах и в различных частях света. Он организуется и в том случае, когда появляется необходимость сочетания кратко-, средне- и долгосрочных кредитов. Конто - счет: «конто - ностро» - ваш счет; «конто - коррент» - текущий счет; «конто - мио» - мой счет; «конто - лоро» - их счет; «конто - суо» - его счет; «конто - мета» - общий счет. Корзина валютная - тот или иной набор национальных валют, средневзвешенный курс которых берется за основу при котировке иностранной валюты, при установлении валютного курса расчётной валютной единицы (например, ЭКЮ, СДР). При расчете валютной корзины используются показатели удельного веса страны в совокупном валовом национальном продукте и внешнеторговом обороте соответствующей группы стран. Кредит - 1. Правая сторона бухгалтерских счетов. В активных счетах запись в кредит показывает уменьшение, а в пассивных - увеличение средств. 2. Договор, по которому банк (или предприятие) обязуется предоставлять и выдавать клиенту денежную сумму за определенное вознаграждение (обычно в форме процента) в срок и под обеспечение, согласованное сторонами. Клиент обязуется использовать полученный кредит на определенные цели, предусмотренные соглашением сторон, своевременно погашать полученную ссуду вместе с процентами и предоставлять возможность контроля за ее целевым использованием. Кредит акцептный - кредит, предоставляемый банком в форме акцепта переводных векселей (тратт), выставляемых на банки экспортерами и импортерами. Он является одной из форм кредитования внешней торговли. При реализации товара в кредит экспортеры заинтересованы в акцепте векселя крупным банком. Такой вексель в любое время может быть учтен или продан. При акцептном кредите формально кредит предоставляет экспортер, но, в от-

114

личие от коммерческого кредита, акцептантом векселя выступает банк. Выдавая акцепт, банк не предоставляет кредита и не вкладывает в операцию своих средств, но обязуется оплатить тратту при наступлении срока платежа. В тех случаях, когда экспортер требует платежа наличными, проводятся операции рефинансирования, т.е. банк импортера акцептует тратту, выставленную на него импортером, учитывает ее и уплачивает экспортеру наличными деньгами. Стоимость акцептного кредита слагается из двух элементов: комиссии за акцепт (1 - 1.5%) и учетной ставки, которая обычно ниже ставки по учету коммерческих тратт. Кредит банковский - ссуда, предоставленная банком, как правило, на согласованный клиентом срок (краткосрочный до 1 года, среднесрочный от 1 года до 3 лет, долгосрочный свыше трех лет). Выдается под обеспечение (материальные ценности, продукцию, недвижимость). Кредит безотзывный - предоставленный банком кредит, который не может быть отозван, если его условия соблюдаются. Кредит гарантийный - форма ссудного капитала, предоставляемая одними промышленными и торговыми предприятиями другим под поручительство (гарантию) банка или государства в лице правительственных органов и учреждений в связи с недостаточной надежностью заемщика. Особенно широко распространено предоставление гарантийного кредита по экспортным кредитам, Кредит дилерский - однодневный кредит, предоставляемый дилеру под залог. Кредит ипотечный - долгосрочный денежный кредит, выдаваемый банком под залог недвижимости. Кредит коммерческий (кредит фирменный, кредит поставщика) - предоставляемый на договорной основе кредит продавца покупателю, первичная форма кредита, в том числе во внешней торговле. Он заключается в отсрочке или рассрочке платежа за проданный товар, фиксируемый в контракте. Сделка ссуды здесь сопряжена со сделкой купли-продажи товара. Коммерческий кредит предоставляется в вексельной форме без права оборота, по открытому счету или на основе аккредитива. В первом случае покупатель, получив товарные документы, акцептует переводной вексель (тратту), выставляемый продавцом, или оформляет простой вексель. Во втором - продавец открывает счет задолженности покупателя. Погашение осуществляется периодически через короткие промежутки времени (1 - 2 месяца). Кредит ломбардный - кредит под обеспечение легкореализуемыми ценными бумагами или под залог товаров. Термин иногда применяется для обозначения кредитов центрального банка коммерческим банкам. Кредит обеспеченный - метод покупки товаров в кредит, предусматривающий выплату их стоимости и процентов за кредит по частям. Купленный товар остается собственностью продавца до тех пор, пока не будет выплачена последняя часть, тем самым товар является обеспечением кредита.

115

Кредит онкольный - вид краткосрочного коммерческого кредита, который должен погашаться заемщиком по первому требованию кредитора. Кредит платежный - кредит на оплату расчетных документ при наличии у плательщика временных финансовых трудностей. Кредит по открытому счету - коммерческий кредит, задолженность по которому не оформляется векселями или другими долговыми обязательствами, а зачисляется на специальный счет. Порядок погашения такого кредита согласуется сторонами. Кредит револьверный - кредитная линия; возобновляемый кредит, предоставляемый в пределах установленного лимита задолженности и сроков погашения в любое время, автоматически, без дополнительных переводов между сторонами кредитного соглашения. Курс валютный - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран. Леверидж - 1. Соотношение вложений капитала в ценные бумаги с фиксированным доходом и вложений в ценные бумаги с нефиксированным доходом. 2. Соотношение запаса товаров и суммы капитала. Леверидж финансовый - отношение капитала компании к заемным средствам (привилегированным акциям, долгосрочным облигациям). Либор - средняя процентная ставка, по которой лондонские банки предоставляют ссуды первоклассным банкам на рынке евровалют. Лида-энд-лэга - валютные операции, связанные с манипулированием сроками расчетов. Лизинг - форма долгосрочного договора аренды. Договор лизинга характеризуется определенными условиями использования арендованного имущества. По существу, это нечто среднее между договором аренды и договором о предоставлении кредита. Лизинг финансовый - вид средне- и долгосрочного лизинга, который предусматривает выплату арендатором в течение периода действия договора сумм, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, а также прибыль арендодателя. Ликвидность - мобильность активов компании, предприятия, банка. Ликвидность банка - способность коммерческого банка обеспечить бесперебойное выполнение своих обязательств перед вкладчиками. Определяется сбалансированностью пассивов и активов баланса банка, степенью соответствия сроков размещения активов и привлеченных банком пассивов. Для обеспечения ликвидности предусматриваются денежные резервы, которые коммерческие банки обязаны хранить в Центральном банке. Лоро - 1. Счета, открываемые банком своим банкам-корреспондентам, на которых отражаются все операции, проводимые по их поручению. 2. Корреспондентский, счет третьего банка, открытый у банка-корреспондента данного кредитного учреждения. При этом счет банка-корреспондента в данном кредитном учреждении называется ностро. 3. Иногда лоро трактуется как вид корреспондентского счета по международным расчетам, который открывается в

116

отечественном банке: на имя иностранного банка-корреспондента. Маржа банковская - разница между ставками по привлекаемым и предоставляемым кредитам, между ставками по кредитам, прeдоставляемым различным категориям заемщиков; между суммой обеспечения, под которое предоставлен кредит, и суммой выданного кредита; между банковскими процентными ставками по кредитам и по вкладам. Обращаемость - способность финансовых инструментов переходить из рук в руки в результате купли/продажи. Обязательство дисконтное - кредитное обязательство, выпускаемое в обращение с дисконтом (скидкой) и оплачиваемое до наступления срока его погашения по полной (номинальной) стоимости, например казначейский вексель. Овердрафт - форма краткосрочного кредитования, практикуемая банками. Суть заключается в том, что клиенту банка предоставляется право в определенных пределах расплачиваться чеками сверх остатка денежных средств на его текущем счете. Операции фидуциарные - операции, которые банк или трастовая компания проводит от своего имени, но по поручению и за счет своих клиентов (как правило, управление инвестициями). Пассив - совокупность долгов и обязательств предприятия (правая сторона баланса). Поручение платежное - расчетный документ; поручение предприятия обслуживающему его учреждению банка о перечисление определенной суммы со своего счета на счет другого предприятия. Платежное поручение предъявляется в банк в порядке инкассо и должно быть подтверждено соответствующими документами. Действительно в течение 10 дней со дня выписки, не считая дня выписки. Платежное поручение, в случае отсутствия средств на счете плательщика, принимается банком в специальную картотеку. Протест векселя - нотариальное или поданное через судебные органы заявление кредитора о неуплате векселедателем (или акцептантом) в срок суммы, обозначенной на векселе. Процент ссудный - плата, получаемая кредитором от заемщика за пользование отданными в ссуду деньгами. Рамбур - в международной торговле оплата купленного товара как валюты по срочным сделкам банком импортера тратт, выставленных экспортером. Рамбурсировать - 1. Возвращать долги, возмещать издержи. 2. Уплачивать долг за векселедателя. 3. Покрывать долг через третье лицо. Расчет безналичный - расчеты, осуществляемые путем перечисления сумм со счетов плательщика на счет получателя или путем зачета взаимных требований без участия наличных денег. Рекамбио (ретратта) - 1. Обратный переводной вексель (встречная тратта); требование одному из обязанных по векселю лиц, предъявленное лицом, оплатившим опротестованный вексель, о возмещении ему внесенной суммы и об уплате процента пени и расходов по протесту. 2. Счет банка

117

клиенту на возмещение расходов, связанных с протестом принятого на инкассо векселя. Сертификат депозитный - ценная бумага на предъявителя или иная ценная бумага, свидетельствующая о наличии срочного депозита на определенную сумму. Соло-вексель - обязательство, выдаваемое заемщиком на имя кредитора, имеющее только одну подпись векселедержателя (как правило, векселя имеют две и более подписей). Соглашение об обратном выкупе - денежные средства хозяйственных агентов, обеспеченные ценными бумагами правительства, которые банки берут взаймы по соглашению, действие которого может быть прервано в любой момент. Ссуда потребительская - ссуда, возвращаемая по частям и выданная частному лицу для покупки потребительских товаров длительного пользования. Ставка процентная - относительная величина процентных платежей, которые выплачиваются заемщиком кредитору за определенный период времени (обычно за год). Она компенсирует кредитору потерю права немедленной реализации денежных средств и их инфляционное обесценение в течение срока действия кредита, а также риск, связанный с предоставлением займа. Ставка процента чувствительна к предложению и спросу на кредит и к прогнозам инфляционных процессов. Ставка процента плавающая - процентная ставка по средне- и долгосрочным кредитам, размер которой не фиксируется на весь срок кредита, а периодически пересматривается через согласованные кредитором и заемщиком промежутки времени. Плавающая процентная ставка складывается из базовой ставки (часто используется либор) имаржи (или спрэд), которая является предметом договоренности между заемщиком и кредитором и остается неизменной на весь срок кредита. Ставка учетная (ставка дисконтная) - скидка с номинальной стоимости векселя, которую банк взимает в свою пользу с предъявителя векселя. Учетная ставка, по которой центральный банк принимает к учету векселя, называется официальной учетной ставкой. При этом к учету принимаются только первосортные векселя, отражающие действительное движение материальных ценностей, и ограничивается число векселей, выставленных определенным векселедателем. Размер учетной ставки оказывает влияние на размеры процентных ставок по ссудам, выдаваемым коммерческими банками, а следовательно и на размеры ставок по депозитам. Стоимость кредита - сумма, которую заемщик уплачивает кредитору за пользование кредитом. Главными составляющими стоимости кредита являются процентная ставка, сборы, страховые премии и комиссии. Например, комиссия за обязательство (0,1 - 0,3 % годовых) выплачивается банку-кредитору за обязательство зарезервировать и предоставить заемщику необходимые кредитные ресурсы в течение установленного срока, комиссия за управление (0,1 - 0,3%) выплачивается банку-менеджеру, который проводит

118

организационную работу при кредитовании несколькими банками. Стоимость номинальная - цена, проставляемая на лицевой стороне документа. Стоимость балансовая (капитал книжный) - стоимость активов компании по ее бухгалтерским книгам. Определяется суммированием всех активов (обычно за вычетом амортизации), а затем вычитанием всех долгов и других обязательств, а также ликвидационной цены любых привилегированных акций в бухгалтерских книгах компании. Стоимость чистых активов - термин, используемый для оценки чистых активов компании в расчете на одну обыкновенную акцию: средства обычных акционеров (чистые активы минус номинальная стоимость привилегированных акций) делятся на количество обыкновенных акций, выпущенных в обращение. Используется для сравнения с рыночными ценами акций. Другой способ расчета заключается в вычислении разницы между рыночной стоимостью всех ценных бумаг, которыми владеет компания, и ее долговыми обязательствами. Полученная величина делится на количество выпущенных компанией ценных бумаг. Такой способ используется инвестиционными компаниями. Субсчет расчетный - счет, открываемый для аккумуляции денежных ресурсов (выручки) в учреждениях банка хозяйственным предприятием, имеющим нехозрасчетные подразделения или филиалы (магазины, склады и др.) в других населенных пунктах, не входящих в район деятельности учреждения банка, где открыт основной расчетный счет. В установленные сроки средства с субсчетов перечисляются на основной расчетный счет. С субсчета расчетного могут оплачиваться расчетные документы за приобретаемые товароматериальные ценности и услуги, а в отдельных случаях - и для выплаты заработной платы. Счет банковский - способ учета поступлений и изъятий денежных средств каждым клиентом банка. На банковском счете отражаются все финансовые операции клиентов, поэтому он является также механизмом взаимоотношений, банковое обслуживаемыми ими предприятиями и другими банками. В общем случае банковский счёт может бить операционным, предназначенным для проведения платежей и других финансовых операций, или сберегательным, предназначенным для денежных сбережений населения. Счет ностро - счет, который ведется банком за границей в местной валюте. Банк, помещающий на этот счет средства, будет ссылаться на него как на счет ностро. Счет забалансовый - банковский учетный счет, отражающий временно находящиеся у предприятия ценности (денежные права или обязательства), которые не принадлежат им и могут реализовываться при определенных условиях. Кроме того, на забалансовых счетах учитываются бланки строгой отчетности, суммы предъявленных дебиторам счетов на оплату товаров по их частичной готовности и др. Счета забалансовые ведутся без применения метода двойной записи. Данные этого счета показываются после итога баланса. Счет клиринговый - счет коммерческого банка в центральном банке для

119

проведения расчетов с другими банками. Счет корреспондентский - счет, на котором отражаются расчеты, произведенные банком по поручению и за счет другого банка на основе корреспондентского договора. Корреспондентский счет подразделяется на: счет ностро – счет банка в банке-корреспонденте и счет лоро – счет банкакорреспондента в банке. Счёт расчетный - счет, открываемый в учреждении банка предприятию или организации для осуществления денежных операций, связанных с их эксплуатационной деятельностью. Для открытия расчетного счета предоставляются копии нотариально заверенных документов: устава предприятия и учредительного договора, решения государственного органа о регистрации предприятия и свидетельства о регистрации, а также справка из налоговой инспекции и соответствующего пенсионного фонда о регистрации предприятия. Предприятию может быть открыт только один расчетный счет. Счет текущий (контокоррентный) - единый текущий и ссудный счет, открываемый банком клиенту для хранения средств и осуществления расчетов. По текущему счету проходят как ссуды, так и средства, поступающие в банк от клиентов в виде возврата ссуд и пр. Открывая текущий счет, банки устанавливают кредитный лимит, в пределах которого допускаются платежи клиента за счет ссуд банка (овердрафт). Предприятия, их филиалы и представительства могут открывать свои текущие счета, предоставив в банк ходатайство головной организации, а также все документы, которые требуются для открытия расчетного счета. Счет транзитный - банковский счет, на который поступает экспортная выручка, которая может быть свободно использована только после выполнения определенных условий, например продажи государству определенного процента выручки в СКВ за национальную валюту по фиксированному курсу. Счет чековый - текущий банковский счет, открывается, как правило, для физических лиц и предназначен для проведения чековых платежей и других финансовых операций. Трансакция - 1. Банковская операция - перевод денежных средств. 2. Соглашение, сопровождаемое взаимными уступками. Трансфер(т) - 1. Перенос сделки с одного счета на другой. 2. Письменный приказ банка своему корреспонденту выдать определенную сумму денег лицу, указанному в трансферте. 3. Передача права владения именными ценными бумагами одним лицом другому и регистрация перехода собственности в регистрационных книгах компании, совершаемая трансфертным агентом. 4. Перераспределение акций компании на основании специального трансфертного документа. Трассант - кредитор; лицо, выдающее переводной вексель (тратту), содержащий требования к другому лицу (трассату) заплатить сумму, указанную в векселе. Трассат - заемщик; лицо (должник), обязанное заплатить по переводному

120

векселю (тратте). Траст - доверенность на ведение операций в хозяйственной и других сферах деятельности. В банковском деле трастовые операции осуществляются, как правило, коммерческими банками (например, операции с ценными бумагами). Тратта - переводной вексель, один из основных расчетных документов во внешней торговле, представляющий собой безусловный письменный приказ одного лица другому уплатить по предъявлении этого документа или в назначенный срок определенную сумму денег предъявителю или указанному в документе лицу. Тратта акцептовая - одна из форм предоставления банковского кредита импортеру. Обычно реализуется при открытии аккредитива во внешней торговле. Объявленная при этом ставка процента за кредит является индикативной и не отражает рыночную ставку, а пригодна лишь для мелких сделок на рынке и отличается от банковской ставки, по которой банк предполагает совершить операцию на рынке. Тратта банковская - тратта, которая выставляется самим банком или от его имени; приравнивается к наличным денежным средствам, не может быть возвращена без оплаты и оплачивается по предъявлении. Тратта банковская предпочтительнее торговых тратт, так как считается более надежной и учитывается с меньшим дисконтом. Тратта процентная - тратта, оформленная с условием, что трассат обязан выплачивать определенный процент с даты оформления документа до срока окончательного расчета по нему. Факторинг - перепродажа права на взыскание долгов: коммерческие операции по доверенности; услуга, связанная с получением денег за продажу в кредит. Комиссионер покупает дебиторские счета компании за наличные с дисконтом, a затем взыскивает долг с фактического покупателя, которому компания продала товар или оказала услуги. Чек - вид ценной бумаги/денежный документ строго установленной формы, содержащий приказ чекодателя о выплате определенному лицу или предъявителю чека указанной в нем суммы. Обычным плательщиком по чеку является банк. Чек может быть именным - выписанным на определенное лицо; ордерным - в пользу какого-либо лица и предъявительским - на предъявителя. Чек обычно действителен в течение определенного срока (10 дней). Чек аннулированный - чек, оплаченный банком, на который он выставлен. Оплачивая или «учитывая» чек, банк проставляет свой индоссамент на лицевой или оборотной стороне чека, тем самым окончательно его аннулируя. Чек бланковый - подписанный чек, в котором не проставлена сумма. Как правило, на таком чеке делается надпись, ограничивающая максимальную сумму. Чек кроссированный - чек, который в результате добавления двух параллельных полос (кроссирования) имеет ограничения по оплате, например, банк, на который он выписан, оплачивает его одному из своих клиентов (а не

121

любому предъявителю) или другому банку. Чек расчетный - чек, перечеркнутый полосой по диагонали, которая идет от левого нижнего угла к правому верхнему. Он не служит целям финансирования. Это форма безналичного расчета между юридическими лицами. Фирма, получившая в качестве оплаты расчетный чек, предъявляет его своему банку, который зачисляет чековую суму на ее счет. Такой чек обеспечивает гарантию, что деньги по счету получит только та фирма, для которой они предназначены. Чек «резиновый» - чек, который не обеспечен соответствующим остатком на банковском счёте.

122

Содержание 1. Необходимость и предпосылки возникновения и применения денег ............... 3 2. Роль денег при разных моделях экономики ......................................................... 5 3. Виды денег и их особенности ................................................................................ 8 4. Сущность и функции денег .................................................................................. 11 4.1. Функция денег как меры стоимости................................................................. 11 4.2. Функция денег как средства обращения.......................................................... 12 4.3. Функция денег как средства платежа............................................................... 12 4.4. Функция денег как средства накопления и сбережения ................................ 12 4.5. Функция мировых денег .................................................................................... 13 5. Роль денег в воспроизводственном процессе.................................................... 13 6. Эмиссия денег в обращение ................................................................................. 17 7. Закон денежного обращения. Денежная масса и скорость обращения денег. 18 8. Сущность механизма банковского мультипликатора ....................................... 23 9. Основополагающие принципы организации денежного оборота.................... 27 10. Экономические и нормативные основы организации денежного оборота... 31 11. Денежная система: ее основные типы и элементы .......................................... 34 11.1. Биметаллизм и его характеристика ................................................................ 34 11.2. Монометаллизм и его характеристика ........................................................... 35 11.3. Система бумажно-кредитных денег ............................................................... 37 12. Сущность инфляции............................................................................................ 39 13. Основные виды инфляции.................................................................................. 40 14. Причины инфляции............................................................................................. 40 15. Влияние инфляции на национальную экономику ........................................... 42 16. Регулирование инфляции ................................................................................... 43 17. Содержание и структура валютной системы ................................................... 44 18. Валютная система Российской Федерации ...................................................... 51 19. Международные расчеты ................................................................................... 53 19.1. Средства международных расчетов ............................................................... 54 19.2. Основные формы международных расчетов................................................. 54 20. Необходимость кредита...................................................................................... 56 21. Сущность кредитных отношений ...................................................................... 58 22. Субъекты кредитных отношений ...................................................................... 61 23. Роль кредита в развитии рыночной экономики ............................................... 62 24. Ссудный процент и его экономическая роль ................................................... 64 25. Взаимодействие кредита и денег ....................................................................... 65 26. Возникновение и развитие банков..................................................................... 70

123

27. Банковская система в Российской Федерации, ее формирование и правовые основы......................................................................................................................... 73 28. Виды банков......................................................................................................... 73 29. Центральные банки ............................................................................................. 75 29.1. Общая характеристика центральных банков................................................ 75 29.2. Задачи и функции центральных банков......................................................... 77 29.3. Функции Центрального банка Российской Федерации................................ 79 29.4. Коммерческие банки ........................................................................................ 80 30. Банковские операции .......................................................................................... 81 31. Операции центральных банков.......................................................................... 86 31.1. Пассивные операции центральных банков.................................................... 86 31.2. Активные операции центральных банков ..................................................... 87 32. Понятие банковского резерва ............................................................................ 88 33. Привлеченные средства коммерческого банка ................................................ 88 34. Депозитные операции ......................................................................................... 89 35. Собственные средства коммерческих банков .................................................. 91 36. Активные операции банков................................................................................ 93 37. Активно-пассивные операции............................................................................ 94 38. Забалансовые операции банка ........................................................................... 95 39. Финансовые риски в деятельности коммерческого банка.............................. 96 40. Банковский маркетинг ........................................................................................ 97 ГЛОССАРИЙ ........................................................................................................... 100

124