Финансирование и финансовые аспекты экологии

Развернутая программа учебного курса «Финансирование и финансовые аспекты экологии» Национальный фонд

Министерство образования

подготовки кадров

Российской Федерации

НИЖЕГОРОДСКИЙ ГОСУДАРСТВННЫЙ АРХИТЕКТУРНО-СТРОИТЕЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ Утверждена на заседании Учебно-методического совета специальности Председатель Совета ___________________В.Н.Бобылев “____”____________ 2002 г.

Учебная программа по дисциплине «Финансирование и финансовые аспекты экологии» для специальности 060800 – “Экономика и управление на предприятии природопользования», 521618 и 511104 «Экономика природопользования» (третий уровень высшего профессионального образования) Материалы подготовлены в рамках проекта “Реорганизация учебного процесса и реформирование системы управления ННГАСУ в целях повышения качества и эффективности предоставления образовательных услуг по экономическим дисциплинам”, договор

субзайма № E/A.56/01 от 27 декабря

2001 г. между НФПК и ННГАСУ. Контракт № А1/056/S/1.3. на подготовку учебных курсов между НФПК и ННГАСУ от мая 2002 года. Руководитель проекта ______________

В.Н. Бобылев

Исполнители задания: _____________ ______________ Нижний Новгород, 2003 г.

Дмитриев М.Н. Кошечкин С.А.

25

1. Пояснительная записка Авторы программы Профессор, д.э.н. Михаил Николаевич Дмитриев, доцент, к.э.н. Сергей Александрович Кошечкин, Требования к студентам Для изучения курса студенты должны иметь базовые знания по

следующим

дисциплинам: •

«Макро- и микроэкономика»

•

«Финансы и кредит»;

•

«Финансовая математика»;

•

«Экономика природопользования»;

•

«Экология»;

•

«Глобальные экономические проблемы»;

А

также навыки применения с современного программного обеспечения финансового

анализа и инструментария деловой презентации. Курс «Финансирование и финансовые аспекты экологии» тесно связан с курсами «Экономическая оценка инвестиций», «Финансовый менеджмент», «Оценка и страхование экологических рисков» «Инвестиции в эколого-экономические проекты». Аннотация Курс «Финансирование и финансовые аспекты экологии» представляет собой подробное описание методов, инструментов, источников и форм финансирования, а также анализ возможностей финансирования экологической деятельности. Принципиальной основой построения курса является описание и анализ, как общих механизмов финансирования инвестиционной деятельности, так и специфики финансирования экологических проектов. Курс представляет собой цикл тренингов, на основе базовых знаний, полученных по предметам «Финансы и кредит», «Экономика природопользования», «Экономическая оценка инвестиций» и рассчитан на 51 час, один семестр, 20% лекции-консультации; 60 % тренинги и 20 % семинары, тесты, практические задания (задачи), в том числе компьютерный практикум. Актуальность нового курса обусловлена тем, что в настоящее время механизмы финансирования вообще, и экологической деятельности в частности, находятся в стадии

формирования, а финансово-экономические аспекты экологической деятельности не вполне изучены. Эффективность использования крайне ограниченных финансовых ресурсов, выделяемых на экологические проекты оставляет желать лучшего, что подтверждает факт наличия и сохранения острейших экологических проблем. Как показывает опыт других стран особую актуальность приобретает проблема концентрации финансовых ресурсов на приоритетных направлениях. Предмет изучения – механизмы движения денежных потоков в инвестиционной деятельности. Объект изучения – практический опыт, накопленный в сфере финансирования инвестиционной деятельности и в частности в области финансирования экологических проектов. Содержательная новизна. Содержательная новизна заключается в нетрадиционном подходе к построению курса, отличном от стандартного построения курсов «Финансы и кредит» и «Финансы предприятий»

В данном курсе будут систематизированы методы,

инструменты, источники и формы финансирования, а также механизмы финансирования экологической деятельности. В частности предполагается рассмотреть механизмы налогового стимулирования экологической деятельности, бюджетные и внебюджетные источники финансирования, экологические фонды как источники финансирования природоохранной деятельности, а также

уделить внимание

инвестиционному

анализу экологической

деятельности. Спецкурс разрабатывается для студентов обучающихся по новой специализации «экономист-эколог», что требует рассмотрения специфических вопросов находящихся на стыке экономики и экологии, и не рассматривающихся при стандартном изложении экономических и финансовых дисциплин. Научная новизна. Отдельные параграфы четвёртой главы представляют собой исследование с элементами научной новизны. В частности предлагается новый подход для оценки

экономического

эффекта

экологических

проектов,

основанной

на

теории

заинтересованных лиц (Stakeholders Theory) и предполагающий учёт не только монетарных, но и социальных факторов. Методическая новизна. Курс будет разработан в соответствии с Европейской концепцией

обучения «Praxisorientierte Ausbildung» (образование

ориентированное

на

практику), практикуемой в высших специальных учебных заведениях Германии и Нидерландов. Курс представляет собой цикл тренингов, включающих в себя презентации и прессконференции, деловые переговоры, семинары, форумы и дискуссии). В отличие от традиционной практики обучения, предполагающей передачу студентам знаний, методической целью данного курса является приобретение студентами навыков решения проблем финансирования экологической деятельности, за счёт применения в учебном процессе организационно-деятельностных игр (ОДИ), основанных на обучении действием, что многократно повышает эффективность образовательного процесса. Методика преподавания курса предполагает, прежде всего, самостоятельную работу студентов. В частности значительная часть теоретического материала учебного пособия предоставляется обучающимся в качестве материалов для подготовки решений проблем, описанных в деловых играх и как теоретическая база для решения задач и написания тестов. Кроме того, самостоятельная работа студентов предполагает написание ими рефератов, эссе и подготовку докладов по темам курса с содержанием, более глубоко отражающим самостоятельно выбранный вопрос. Для удобства изучения данного спецкурса планируется

разработать электронный

учебник, который со всеми остальными материалами учебно-методического комплекса будет записан на компакт-диск (CD), а также разработать web-ресурс, для удобства использования материалов курса в дистанционном обучении. Цель изучения курса - на основе теоретического и практического анализа процессов финансирования овладеть механизмами управления денежных потоков для финансирования экологических проектов. Основными задачами курса являются получение студентами навыков решения проблем по привлечению финансовых ресурсов на предприятие, а также навыков анализа механизмов финансирования экологической деятельности. В соответствии с этим определены следующие цели обучения: -студенты должны иметь представление об организационной структуре и процессе управления финансами на предприятии, о целях и задачах финансирования;

- студенты должны знать основные методы, инструменты, источники и формы финансирования, а также иметь представление об организации финансовых рынков. -студенты должны уметь принимать обоснованные финансовые решения относительно потребности в капитале, выбора источников финансирования,

понимать механизм

привлечения финансовых ресурсов, и уметь аргументировать своё решение.

-студенты должны иметь представление о финансовых аспектах экологической деятельности и возможностях её финансирования, а также уметь принимать адекватные инвестиционные решения. Формы контроля и шкала оценок Контроль знаний и умений студентов основан на накопительной системе баллов. «45-50» набранных баллов соответствуют оценке «отлично» «35-44» набранных балла соответствуют оценке «хорошо» «25-34» набранных баллов соответствуют оценке «удовлетворительно» «0-24» набранных балла соответствуют оценке «неудовлетворительно» Участие обучающихся в деловой игре оценивается до 10 баллов. При этом оценка «10» означает, что

презентация и пресс-конференция была проведена идеально и выставляется в

исключительно редких случаях. Тесты, экспресс-контрольные и эссе оцениваются до 3-х баллов. Доклад до 5-ти баллов. Выставляются также дополнительные баллы за работу на лекциях, семинарах и практических занятиях в компьютерном классе. Комплект учебно-методического комплекса позволяет преподавателю выбирать, сколько деловых игр, тестов и контрольных он проведет.

2. Примерное распределение часов по темам и видам работ №

Наименование разделов и тем

Аудиторные часы

Контро

Самост

Всего

п/п

Лекции

Практика

льные

оятель

работы

ная

часов

работа 1

2

З

4

5

6

7

ПРАКТИКУМ ДЕЛОВЫЕ ИГРЫ («CASE STUDY») 1

2

3

5

10

2

2

4

8

2

3

5

10

2

2

4

8

Эмиссия

2

2

4

8

«Экологическая авария» Оценка

2

2

4

8

2

4

6

12

«Город

Рыбачий».

Эколого-

экономические

проблемы.

Переговоры 2.

«Экологический проект». Поиск инвесторов

и

источников

финансирования. 3.

«Город-санаторий».

Эколого-

экономические проблемы. 4.

«Новое

производство»

Экологическая

деятельность

предприятия.

Оценка

экономического Расчёт

эффекта. инвестиционной

эффективности. 5.

Концерн

“Калина”.

облигаций. 6

ущерба. Выплата компенсаций. 7

“ПАЗ”

Поиск

источников

финансирования КОМПЬЮТЕРНЫЙ ПРАКТИКУМ. «ФИНАНСОВЫЕ РАСЧЁТЫ В MS EXCEL» 1

Основы финансовых расчётов

2

2

4

2

Анализ ценных бумаг

4

2

6

3

Основы

инвестиционных

4

2

6

Анализ рисков инвестиционных

3

3

6

расчётов 4

проектов

ТЕСТЫ ПРОМЕЖУТОЧНОГО КОНТРОЛЯ: 1

2

Тест №1. Финансовые рынки и финансовые институты

2

2

Тест №2. Формы и источники финансирования

3

Тест №3. Финансовые аспекты

2

экологии

14

Итого

37

41

86

Структура курса: ТЕМА 1. ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ, ФИНАНСОВЫЕ ИНСТИТУТЫ И ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ 1.1. Финансовые рынки Введение. Понятие, классификация и структура финансовых рынков Структура рынка ценных бумаг: первичный и вторичный; организованный и неорганизованный; биржевой и уличный; физический и электронный; наличный и срочный. Глобализация финансовых рынков. Государственное регулирование рынка ценных бумаг. Функции государства на рынке ценных бумаг. Структуры государственного регулирование рынка ценных бумаг 1.2. Финансовые институты Участники финансовых рынков: эмитенты, инвесторы и финансовые посредники Инфраструктура рынка: Биржи, Депозитарии, Клиринговые палаты 1.3. Финансовые инструменты

Понятие финансового инструмента. Юридические определения ценных бумаг. Первичные финансовые инструменты Государственные ценные бумаги Вторичные финансовые инструменты

ТЕМА 2. МЕТОДЫ И ФОРМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОМЫШЛЕНОГО ПРЕДПРИЯТИЯ. ВОЗМОЖНОСТИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ЭКОЛОГИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 2.1. Эмиссия ценных бумаг. Процедура первичной эмиссии. Специфика России. Открытое и закрытое (частное)

размещение ценных бумаг в РФ.

Андеррайтинг Размещение, когда банк прилагает максимальные усилия (best efforts

offering).

Создание

рынка.

Привилегированная

подписка.

Преимущественное право. Информационный эффект Эмиссия акций. Механизм, преимущества, недостатки, риски и проблемы, отечественная практика Эмиссия

облигаций. Механизм, преимущества, недостатки, риски и

проблемы, дюрация, виды облигаций рейтинг облигаций, доходность облигаций, конвертируемые облигации

2.2. Кредитное финансирование. Российская практика. Рекомендации.

Коммерческий кредит: Типы коммерческого кредита, преимущества коммерческого кредита Банковский кредит: Кредитование предприятий. Основные принципы. Кредитный договор. Поручительство и Банковская гарантия. Кредитная линия; Револьверный кредит; Цессии; Ссуды под обеспечение запасами; Контокоррентный кредит и овердрафт; Онкольный кредит, Ломбардный кредит Вексельное кредитование (понятие векселя, его виды, вексельное право) Ипотечный кредит, ипотечный банк, ипотечное письмо, залоговое право Российская практика кредитования. Рекомендации. Особенности механизма кредитования экологических проектов (дотации, займы и их финансовое обеспечение, субсидирование процентных ставок, гарантирование экологических кредитов и т.д.)

2.3. Новые источники финансирования Отечественная практика 2.3.1 Лизинг. Экономическая сущность лизинга (преимущества, недостатки и риск), этапы лизинговой сделки, стоимость лизинга, виды лизинга (финансовый, операционный, чистый лизинг, мокрый лизинг, возвратный лизинг, левередж-лизинг, лизинг-помощь в продажах, сублизинг)

2.3.2. Франчайзинг

Экономическая сущность ( преимущества, недостатки)

2.3.3. Факторинг Организация факторинга, функции факторинга, стоимость факторинга, виды факторинга ( открытый, скрытый факторинг) 2.3.4. Операции РЕПО Экономический

смысл и механизм РЕПО-операции, прямая и обратная

РЕПО-операции 2.3.5. Толлинг Механизм, преимущества, недостатки риски и проблемы 2.5. Дополнительные источники финансирования. Практические рекомендации 2.5.1.Финансирование за счёт изменения структуры имущества 2.5.2.

Финансирование

за

счет

оптимизации

управления

оборотным

капиталом. 2.5.3.Финансирование за счёт оптимизации налогообложения Экскурс. Механизмы налогового стимулирования экологической деятельности. Экологоориентриованная налоговая политика, Финансовый механизм продажи прав на загрязнение, Понятие экологического налога, экологические налоги в России и за рубежом, Налоговое стимулирование экологической деятельности в РФ, Мировая практика налогового стимулирования экологической деятельности.

2.6. Внутренние источники финансирования.

2.6.1. Реинвестирование прибыли и дивидендная политика Преимущества

реинвестирования

прибыли,

реинвестирование

и

дивидендная политика 2.6.2. Финансирование и амортизация. Линейная

амортизация,

геометрически

дегрессивная

убывающая

амортизация

амортизация),

(арифметически,

комбинированные

способы

амортизации, прогрессивная амортизация, амортизация по мере износа, отечественный опыт. Зарубежный опыт использования амортизации при стимулировании охраны окружающей среды 2.7. Зарубежные источники финансирования экологических проектов. Международные аспекты финансирования экологической деятельности. Международные финансовые организации (МФО): Инвестиционный фонд для стран Центральной и Восточной Европы (IO Fund), Датский фонд поддержки природоохранных мероприятий в странах Центральной и Восточной Европы (DESF), Северная экологическая финансовая корпорация (NEFCO), Северный инвестиционный банк (NIB), Северный фонд развития (NDF), Северный фонд экспортных проектов (NoPEF), TACИC(TACIS), Европейский инвестиционный банк (EIB), Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР или EBRD) , Международный банк реконструкции и развития (МБРР или IBRD), Международная Ассоциация развития (IDA, Многостороннее агентство гарантии инвестиций (MIGA), Международная финансовая корпорация (IFC), Азиатский банк развития (ADB).

Особенности взаимодействия с МФО (Получатели финансирования, виды финансирования, условия финансирования, условия и ограничения)

ТЕМА 3. ФИНАНСИРОВАНИЕ ЭКОЛОГИЧЕСКИХ ПРОЕКТОВ 3.1. Источники финансирования экологических проектов. Государственный бюджет (и бюджеты прочих уровней), Собственные средства предприятий, Коммерческие банки, Лизинговые компании, Специальные инвестиционные фонды, Экологические фонды, Страховые компании, Международные финансовые организации, Бюджетные фонды стран-доноров (на двусторонней основе) Основные направления совершенствования механизмов финансирования экологических проектов. 3.2.Экологические фонды как источники финансирования природоохранной деятельности. Территориальные экологические фонды (ЭФ) Целевые бюджетные фонды, условия формирования экологических фондов, Отчётность экологических фондов, Источники формирования экологических фондов, Структура поступлений финансовых средств в экологические фонды, Структура расходов экологических фондов Финансовая политика экологических фондов финансовый потенциал экологических фондов, приоритетные направления , природоохранного инвестирования, бюджетная политика ЭФ , налогообложение ЭФ Федеральный экологический фонд в системе экологических фондов

источники финансирования, приоритетные направления. инвестиционная политика 3.3. Инвестиционный анализ экологической деятельности Специфика инвестиционного анализа экологической деятельности. Проектный цикл экологического инвестиционного проекта Экономические и экологические показатели эффективности инвестиционных проектов. 3.4. Выбор источника финансирования Определение потребности в финансировании Выбор источника краткосрочного финансирования (цели, потребности, гарантии, сроки) Выбор источника долгосрочного финансирования(цели, потребности, контроль, риски. Выбор инвестора. Литература