Инновационный менеджмент: Методические указания к изучению курса и самостоятельной работе студентов

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ НЕФТЕГАЗОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

ИННОВАЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

методические указания к изучению курса и самостоятельной работе студентов специальностей 061100 «Менеджмент организации», специализация «Производственный менеджмент» и 060800 «Экономика и управление на предприятии», специализация «Организация производства» дневной и заочной форм обучения

Тюмень, 2002

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ НЕФТЕГАЗОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Составители: Л.Д. Засекина, к.т.н, доцент

© Тюменский государственный нефтегазовый университет, 2002 2

ВВЕДЕНИЕ Современный менеджмент является основой становления рыночной экономики, а инновации, нововведения представляют его сердцевину. Изучение теоретических основ управления техническим развитием организации и использование на практике возможностей инновационного менеджмента являются залогом преуспевания в бизнесе. Управление инновациями, или инновационный менеджмент – сравнительно-новое понятие в научно-технической, производственнотехнологической, финансово-экономической и административной сферах деятельности профессиональных управляющих (менеджеров). Объектами управления в государственных, акционерных и частных организациях являются направления инновационной деятельности, связанные с процессами создания, освоения производства и коммерциализации новых потребительских ценностей, их распространением и использованием в качестве готовых продуктов, прогрессивных технологий и услуг. Задачи изучения дисциплины «Инновационный менеджмент» определены требованиями государственного стандарта и квалификационной характеристики специальностей 061100 «Менеджмент организации», 060800 «Экономика и управление на предприятии» и включают решение следующих основных вопросов: - освоение теоретических основ инновационного менеджмента; - выявление проблем и умение их решать при разработке инновационных проектов; - расчет экономической эффективности инновационных проектов современными методами; - оценку целесообразности участия организации в инвестиционных проектах; - анализ инновационной деятельности организации. Выполнение конкретных экономических расчетов по оценке экономической эффективности инновационных проектов требует от студентов знания основ экономики и планирования предприятий данной отрасли, финансовых аспектов составления бизнес-плана, умения пользоваться нормативно-справочной литературой. Изучение дисциплины «Инновационный менеджмент» предполагает изучение нормативных и законодательных актов, регламентирующих инновационное развитие участников предпринимательской деятельности. Данные методические указания состоят из трех разделов: 1. Основных тем курса «Инновационный менеджмент» и контрольных вопросов для самопроверки. 2. Методических указаний к выполнению курсового проекта по дисциплине «Инновационный менеджмент». 3. Справочных приложений.

3

РАЗДЕЛ 1. ОСНОВНЫЕ ТЕМЫ КУРСА «ИННОВАЦИОННЫЙ МЕНЕНДЖМЕНТ» И КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ Тема 1. Основы инновационного менеджмента Тенденции и разновидности развития. Управление предприятием: нововведения как объект инновационного менеджмента. Возникновение, становление и основные черты инновационного менеджмента. Инновационная деятельность и ее составляющие элементы: рынок новшеств, рынок инвестиций, рынок чистой конкуренции. Динамика и характеристики инновационной деятельности: типы и цели нововведений, структура выпускаемой продукции по фазам «жизненного цикла», продолжительность цикла «рождения» продукт-инноваций. Характеристика инновационной деятельности организаций в условиях переходного периода и проблемы повышения ее активности. Инновационный процесс и его основные элементы: инвесторы, инвестиции, инновационная инфраструктура. Государственная инновационная политика. Механизм и формы государственной поддержки научной и инновационной деятельности. Контрольные вопросы 1. Что изучает инновационный менеджмент? 2. Что такое новация и инновация? 3. В чем сущность волновой теории Н.Д. Кондратьева? 4. В чем заключается сущность теории деловых циклов Й. Шумпетера? 5. Дайте определение инновационной деятельности. 6. Что такое жизненный цикл инновации? 7. Назовите основные этапы и характеристики жизненного цикла инновации. 8. Назовите основные факторы развития рынка инвестиций. 9. Назовите основные факторы рынка чистой конкуренции нововведений. 10. Что входит в понятие инновационная инфраструктура? 11. В чем сущность стратегии активного вмешательства государства в научную и инновационную деятельность? 12. В чем сущность стратегии децентрализованного регулирования научной и инновационной деятельности? 13. Перечислите проблемы повышения активности инновационной деятельности в РФ. 14. Дайте характеристику государственной политики РФ по поддержке научной и инновационной деятельности.

4

Тема 2. Стратегическое управление инновациями Сущность инновационной стратегии, ее связь с общей стратегией организации. Формирование инновационной стратегии предприятия. Этапы разработки стратегии. Формы и способы повышения эффективности производства. Контрольные вопросы 1. Что является объектом стратегического инновационного планирования на предприятии? 2. Что такое инновационная стратегия организации? 3. С чего начинается разработка стратегии развития организации? 4. Какова главная цель разработки стратегии организации? 5. Назовите этапы разработки стратегии развития организации. 6. Какое место занимает анализ в системе стратегического инновационного менеджмента? 7. Что такое имитационная стратегия? 8. Назовите способы и пути повышения эффективности производства. Охарактеризуйте их эффективность. Тема 3. Инновационный потенциал и инновационная среда организации Инновационный потенциал и инновационный климат. Подходы к оценке инновационного потенциала: детальный и диагностический подходы. Инновационная среда и инновационный климат. Диагностический анализ среды организации по методу SWOT-анализа. Проектное управление инновационной деятельностью. Операционная и стратегическая инноватика. Особенности стратегической инноватики, как объекта проектного управления. Соотношение проектного и программно-целевого управления инновационной деятельностью. Современное представление о содержании проектного управления инновационной деятельностью. Контрольные вопросы 1. Что представляет собой инновационный потенциал предприятия? Производственный потенциал? 2. Чем характеризуется финансовый потенциал организации? 3. Чем определяется инвестиционная привлекательность субъекта хозяйствования?

5

4. Какие существуют подходы к оценке инновационного потенциала организации? 5. Какова структура внутренней среды организации? 6. Раскройте сущность детального подхода к анализу среды предприятия и оценке его инновационного потенциала. 7. Что такое инновационный климат? 8. Какова структура макросреды организации? 9. Какова структура микросреды организации? 10. Что определяет инновационную позицию предприятия? 11. Сущность оценки инновационного потенциала организации по методу «SWOT-анализа». Тема 4. Инновационные проекты Инновационные проекты: основные понятия и способы классификации инновационных проектов. Этапы создания и реализации инновационных проектов. Инвестиционные проекты. Источники инвестиций. Структура инвестиций и ее совершенствование. Лизинг как источник финансирования. Основы законодательства о лизинге. Состав и расчет лизинговых платежей. Технико-экономическое обоснование инновационных проектов. Особенности разработки бизнес-плана инвестиционного проекта действующего предприятия. Содержание и разработка финансового раздела бизнес-плана инвестиционного проекта. Контрольные вопросы 1. Что такое инновационный процесс? 2. Назовите основные этапы инновационного процесса. 3. Что такое инновационный проект? Инвестиционный проект? 4. Каковы этапы создания и реализации инновационного проекта, их содержание и цели? 5. Назовите способы классификации инновационных проектов. 6. Как классифицируются инвестиционные проекты по типу денежного потока? 7. Что такое альтернативные инвестиционные проекты? 8. Инвестиции и их виды. 9. Приведите примеры реальных финансовых, прямых и портфельных инвестиций. 10. Что такое венчурный капитал? 11. Назовите источники финансирования инвестиционных проектов. 12. Из чего складываются собственные средства инвестора? 13. Что такое заемные и привлеченные средства инвестора? 6

14. Каковы условия финансирования инвестиционных проектов из Федерального бюджета РФ? 15. Основы законодательства РФ о лизинге. 16. Виды лизинга. Состав и расчет лизинговых платежей. 17. В чем заключаются преимущества лизинга, как источника финансирования, по сравнению с банковским кредитом? Тема 5. Оценка эффективности инвестиционных проектов Показатели эффективности инвестиционных проектов: коммерческая (финансовая), бюджетная и народнохозяйственная экономическая эффективность. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов. Поток реальных денег. Дисконтирование. Дисконтированный поток реальных денег. Норма дисконта. Оценка альтернативных инвестиционных проектов. Критерии эффективности инвестиционных проектов и их сущность: чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, индекс доходности, срок окупаемости. Учет факторов риска и инфляция при оценке эффективности инвестиций. Контрольные вопросы 1. Назовите показатели эффективности инвестиционных проектов. 2. В каких случаях определяется коммерческая, бюджетная и народнохозяйственная эффективность? 3. Что такое поток реальных денег? 4. Что такое дисконтированные денежные потоки? 5. Как рассчитывается показатель эффективности инвестиций для отдельного проекта? На территориальном уровне? На народнохозяйственном уровне? 6. Назовите состав инвестиций. 7. Что такое единовременные затраты? Из каких элементов они складываются? 8. Что включается в состав текущих затрат? 9. Экономический смысл нормы дисконта. 10. Какие факторы учитываются при обосновании нормы дисконта? 11. Что такое горизонт расчета? Как он выбирается? 12. Сущность метода чистого дисконтированного дохода. Положительные и отрицательные стороны данного метода оценки инвестиционных проектов. 13. Оценка инвестиционных проектов по методу внутренней нормы доходности. 7

14. Что такое цена капитала и как она рассчитывается? 15. Метод индекса доходности и его сущность. 16. Метод срока окупаемости. Тема 6. Организация инновационной деятельности Организационные формы инновационной деятельности. Функции специалистов в инновационной деятельности. Формирование инновационных подразделений. Формы малого инновационного предпринимательства. Межфирменная научно-техническая кооперация в инновационных процессах. Региональные научно-технические центры и финансовопромышленные группы. Контрольные вопросы 1. Назовите организационные формы инновационной деятельности. 2. Дайте характеристику роли архетипов в инновационной деятельности. 3. Раскройте сущность ролей «вольных сотрудников» и «золотых воротничков». 4. В чем заключается сущность бригадного новаторства и временных творческих коллективов? 5. Что понимается под рисковыми подразделениями? 6. Дайте характеристику «фирмы-инкубатора». 7. Раскройте сущность «инкубаторных программ» и «сети малых фирм». РАЗДЕЛ 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ К ВЫПОЛНЕНИЮ КУРСОВОГО ПРОЕКТА 2.1. Варианты заданий на курсовой проект Курсовой проект выполняется по индивидуальному заданию, выбор варианта курсового проекта производится согласно начальной буквы фамилии студента по следующей схеме: Начальная буква фамилии студента А, З, Ч П Б, И, Й Р, Ш В, Щ К

Номер варианта 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 8

С Г, Л Т, Э М, У, Ы Е, Н, Ф, Ю Ж, О Х, Ц, Я

2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 2.7

Курсовой проект по дисциплине «Инновационный менеджмент» должен состоять из трех частей: теоретической, методической и проектной, содержание которых раскрывают соответственно пункты 2.2, 2.3, 2.5 данных методических указаний. Задание № 1. Варианты 1.1 – 1.6. Определить экономическую эффективность создания специализированного сервисного центра (ССЦ) по техническому обслуживанию легковых автомобилей в г. Надыме. Исходные данные для расчета 1. Годовые затраты сервисного центра, тыс. руб. Элементы затрат 1. Заработная плата производственных рабочих 2. Единый социальный налог 3. Амортизация оборудования 4. Общехозяйственные расходы Всего

Сумма 9504 3659 67,2 15193,4 28423,6

2. Максимально-возможный годовой объем работ ССЦ - 151800 чел.-час. 3. Распределение объемов работ в первый год деятельности: по месяцам года: Январь – установка, монтаж оборудования. Февраль – 6000 чел.-час. Март – 7000 чел.-час. Апрель – 8000 чел.-час. Май – 9000 чел.-час. Июнь – 10000 чел.-час. Июль и каждый последующий месяц – 12650 чел.-час. 4. Стоимость 1 чел.-час., руб.:

9

I 234

II 240

Варианты заданий III IV 245 250

V 255

VI 260

5. Стоимость приобретаемого оборудования, необходимого для реализации проекта – 3517 тыс. руб. 6. Структура инвестиций, %. Источники инвестиций 1. Собственные средства инвестора (взносы учредителей) 2. Коммерческий кредит

I 80

Варианты заданий II III IV V 75 70 65 60

VI 55

20

25

45

30

35

40

7. Численность персонала, чел. – 120 чел. 8. Для реализации инвестиционного проекта создается новое юридическое лицо. 9. Предусмотреть альтернативные источники финансирования: приобретение оборудования по договору лизинга. Задание № 2. Варианты 2.1 – 2.7. Определить экономическую эффективность внедрения технологической линии для проведения инструментального контроля технического состояния транспортных средств. Исходные данные для расчета 1. Годовые затраты на проведение инструментального контроля, руб. Элементы затрат Сумма 288000 1. Заработная плата основных 110880 производственных рабочих 42146 2. Единый социальный налог 506290 3. Амортизация оборудования 4. Общехозяйственные расходы Итого 947316 2. Плановый уровень рентабельности услуг, %: 10

I 25

II 27

Варианты III IV V 29 31 33

VI 35

VII 30

3. Максимальный годовой объем услуг - 2809 чел.-час. 4. Распределение объемов услуг в первый год деятельности: Январь – установка, монтаж оборудования. Февраль – 100 чел.-час. Март – 200 чел.-час. Апрель и каждый последующий месяц – 250 чел.-час. 5. Стоимость дополнительно приобретаемого оборудования – 290979 руб. 6. Структура инвестиций, %: Источники инвестиций 1. Увеличение уставного капитала: Обыкновенные акции (доходность – 30%) Привилегированные акции (доходность 32%) 2. Коммерческий кредит

Варианты заданий III IV V

I

II

80

70

65

60

20

10 20

15 20

20 20

VI

VII

55

50

50

25 20

30 20

20 30

7. Погашение кредита: начиная со 2-го года деятельности равными платежами. 8. Выплата дивидендов производится по результатам деятельности за год, начиная со 2-го года реализации инвестиционного проекта (учесть в бюджет движение наличных денежных средств). 9. Реализация инвестиционного проекта осуществляется на действующем предприятии, имеющем статус малого предприятия. 10. Предусмотреть альтернативные источники финансирования: приобретение оборудования по договору лизинга.

11

Задание № 3. Варианты 3.1 – 3.6. Определить экономическую эффективность создания специализированного сервисного центра (ССЦ) для проведения инструментального контроля технического состояния грузовых автомобилей в г. Тюмени. Исходные данные для расчета 1. Годовые затраты сервисного центра, руб. Статьи затрат 1. Заработная плата экспертов 2. Единый социальный налог 3. Амортизация технологического оборудования 4. Общехозяйственные расходы Итого

Сумма, руб. 72000 27720 65195 499307 947316

2. Плановый уровень рентабельности услуг, %: I 25

Варианты заданий II III IV V 27 29 31 33

VI 35

3. Максимальный годовой объем услуг - 3843 чел.-час. 4. Распределение объемов производства продукции, работ, услуг в первый год деятельности: Январь – монтаж оборудования. Февраль – 80 чел.-час. Март – 160 чел.-час. Апрель – 240 чел.-час. Май и каждый последующий месяц – 320 чел.-час. 5. Стоимость оборудования, дополнительно приобретаемого, для реализации инвестиционного проекта – 494 тыс. руб. 6. Структура инвестиций, %: Источники инвестиций I 80 20

1. Собственные средства инвестора 2. Коммерческий кредит

12

Варианты заданий II III IV V 75 70 65 60 25 30 35 40

VI 55 45

7. Численность персонала – 10 чел. 8. Реализация инвестиционного проекта осуществляется в рамках предпринимательской деятельности без образования юридического лица. 9. Предусмотреть альтернативные источники финансирования: приобретение оборудования по договору лизинга. 2.2. Теоретические основы разработки бизнес-плана инвестиционного проекта Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта выполняется по форме бизнес-плана, поэтому в первом разделе курсового проекта следует дать ответ на вопрос о целях составления бизнес-плана инвестиционного проекта, основных его разделах, об особенностях разработки бизнес-плана инвестиционного проекта действующего предприятия. Для поиска ответов на поставленные вопросы необходимо изучить литературу по теме «Бизнес-план» и «Бизнес-план инвестиционного проекта» В курсовой работе должен быть дан краткий анализ имеющихся по данному вопросу публикаций. 2.3. Методика разработки финансового раздела бизнес-плана инвестиционного проекта Финансовый раздел бизнес-плана инвестиционного проекта позволяет дать ответы на следующие вопросы: - сколько необходимо инвестиций для реализации инвестиционного проекта? - сколько пройдет времени пока не будем получать прибыль? - достаточно ли денежных средств на счете, чтобы выплачивать зарплату, выполнять обязанности перед кредиторами и платить налоги в бюджет? Для нахождения ответа на поставленные вопросы определяются стартовый капитал, критический объем производства, составляется бюджет прибылей и убытков, бюджет движения денежных поступлений и расходов. Основными документами финансового раздела бизнес-плана являются следующие документы: 1. Прогноз объемов продаж – выручки от реализации продукции (работ, услуг). 2. Бюджет прибылей и убытков. 3. Бюджет движения наличных денежных средств. 4. График достижения безубыточности.

13

Прогноз объемов продаж выполняется, как правило, на три года, причем для первого года – данные приводятся помесячно, для второго года – поквартально, для третьего года – называется общая сумма продаж за год. Результаты используются для составления бюджета прибылей и убытков (табл. 1). В курсовом проекте рекомендуется составить бюджет прибылей и убытков для 1, 2 и 3 года реализации инвестиционного проекта. 2.3.1. Стартовый капитал Стартовый капитал – общая потребность в инвестициях. Это то количество денежных средств, которое необходимо иметь для реализации инвестиционного проекта. Для определения его величины учитывают: - единовременные затраты (капитальные вложения) - определяются расчетно; - потребность в оборотном капитале (производственных запасах, необходимых - для бесперебойного протекания производственного процесса) – определяется -по нормам запаса i-го вида оборотных средств; - убытки первых «n» месяцев деятельности – определяются по табл.1.; - расходы последующих одного (двух) месяцев работы – определяются по табл. 1. Определив потребность в инвестициях, обосновывают организационно-правовую форму предпринимательской деятельности, если для реализации проекта создается новое юридическое лицо, а также определяют структуру инвестиций и потребность в заемном капитале. 2.3.2. Критический объем производства (точка безубыточности) Безубыточность – это такое финансовое состояние организации, при котором доходы организации равны расходам. Точка безубыточности или критический объем производства определяется по формуле

Vкрит. =

С пост , Ц − S пер

(1)

где Vкрит. – критический объем производства продукции (работ, услуг), ед. продукции; С пост. – общая сумма постоянных расходов за год, руб.;

14

Таблица 1. Бюджет прибылей и убытков за 1 год деятельности Показатели 1

2

3

4

5

1. Производственная программа, чел.-час. 2. Доход, руб. 3. Расходы – всего, руб. в том числе: - заработная плат производственных рабочих с начислениями; - амортизация оборудования; - общехозяйственные расходы 4. Проценты за кредит 5. Валовая прибыль (+), руб. убыток (-), руб. 6. То же с начала года, руб. 7. Налог, руб. 8. Прибыль чистая, руб.

15

Месяцы 6 7

8

9

10

11

12

Всего за год

Ц – цена за единицу продукции (работ, услуг), руб.; S пер. – переменные расходы, приходящиеся на единицу продукции (работ, услуг), руб. Значения показателей Спост., Sпер., Ц определяются расчетно по данным сметы производства и по полученным результатам строят график достижения безубыточности (рис. 1).

Доходы, расходы Зона прибылей

Зона убытков

С пост.

Объем пр-ва, ед. Vкрит. Рис. 1. График достижения безубыточности Примечание. Если физический объем производства продукции (работ, услуг) сильно отличается по месяцам года, то точка безубыточности определяется из анализа денежных потоков по табл. 1. 2.3.3. Баланс движения денежных расходов и поступлений Баланс движения денежных расходов и поступлений выполняется по форме табл. 2, для заполнения которой используются все ранее произведенные расчеты. В курсовом проекте движение денежных потоков необходимо показать для 1 и 2-го года реализации инвестиционного проекта. 2.4. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта Оценку эффективности инвестиционного проекта следует выполнить методом чистого дисконтированного дохода, внутренней нормы доходности, индекса доходности и срока окупаемости. Сущность этих методов оценки раскрывается ниже. 16

Таблица 2. Баланс движения денежных расходов и поступлений, руб. Показатели 1

2

3

4

5

1. Денежные средства на начало месяца 2. Поступления: - взносы учредителей - выручка от реализации ПРУ - ссуда 3. Всего в наличии денежных средств 4. Расходы – всего: в том числе: - заработная плата производственных рабочих с начислениями; - общехозяйственные расходы; - стоимость оборудования; - строительные работы; - налог на прибыль; - проценты за кредит; - основной долг; - дивиденды 5. Остаток средств (конечный баланс)

17

Месяцы 6 7

8

9

10

11

12

Всего за год

2.4.1. Метод чистого дисконтированного дохода (ЧДД) Чистый дисконтированный доход определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или это превышение интегральных результатов над интегральными затратами. Рассчитывается чистый дисконтированный доход по формуле T

ЧДД = ∑ ( R (t ) − S (t )) ⋅ t =0

1 , (1 + E ) t

(2)

где R(t) – результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета, руб.; S(t) – затраты на t-ом шаге расчета, руб.; Т – горизонт расчета, лет; Е – норма дисконта, доли единицы. Норма дисконта – это приемлемая для инвестора норма дохода (прибыли) на рубль авансированного капитала по альтернативному безопасному способу вложения. Для определения чистого дисконтированного дохода следует обосновать норму дисконта. При этом следует учитывать следующие факторы: - уровень инфляции; - процент по депозитам банков; - среднюю доходность ликвидных ценных бумаг; - субъективные оценки инвестора, основанные на его знаниях и опыте работы; - цену капитала, если финансирование инвестиционного проекта осуществляется из нескольких источников. Дисконтирование по цене капитала осуществляется в случаях, если используются разные источники финансирования инвестиционного проекта, например, собственные и заемные средства инвестора, имеющие различную доходность. Цена капитала СС – это доход на рубль авансированного капитала, определяемая как средневзвешенная арифметическая величина с учетом доходности каждого источника финансирования инвестиционного проекта. Логика критерия чистого дисконтированного дохода такова: 1. Если ЧДД < 0, то проект убыточен. 2. Если ЧДД = 0, то это не прибыльный и не убыточный инвестиционный проект. В случае его принятия благосостояние организации не изменится, но в то же время объемы производства возрастут, компания увеличится в масштабах. 3. Если ЧДД >0, то это прибыльный инвестиционный проект. При оценке альтернативных вариантов лучшим будет тот инвестиционный проект, чистый дисконтированный доход которого больше.

18

2.4.2. Метод внутренней нормы доходности (ВНД) Внутренняя норма доходности – это доходность самого инвестиционного проекта, это та норма дисконта, при которой сумма приведенных эффектов равна сумме приведенных капитальных вложений, т.е. чистый дисконтированный доход равен нулю. Находится внутренняя норма доходности из решения уравнения Т

T Э (t ) K (t ) , = ∑ ∑ t t t = 0 (1 + Евн ) t = 0 (1 + E .вн )

(3)

где Э (t) – эффект на t-ом шаге расчета, руб.; К (t) – капитальные вложения на t-ом шаге расчета, руб.; Евн – внутренняя норма доходности, доли единицы. Логика критерия ВНД: 1. Если инвестиционный проект финансируется только за счет заемных средств, например, кредитов банка, то Евн показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которой делает этот проект убыточным. 2. Если используются разные источники финансирования инвестиционного проекта, то внутреннюю норму доходности сравнивают с ценой капитала. При этом возможны следующие случаи: а) Евн < СС, то это убыточный проект. б) Евн = СС, то проект не прибыльный и не убыточный. в) Евн > СС, то это прибыльный проект. При оценке альтернативных проектов по критерию внутренней нормы доходности лучшим будет инвестиционный проект с большей нормой доходности. Для нахождения Евн рекомендуется использовать метод последовательных итерраций, сущность которого состоит в следующем: нужно подобрать два таких значения нормы дисконта Е1 < Е2, чтобы на заданном интервале (Е1, Е2) ЧДД = f(Е) меняла свое значение с «+» на «-» или с «-» на «+». Далее применяют формулу Евн = Е1 +

f ( E1 ) ⋅ ( E 2 − E1 ) , f ( E1 ) − f ( E 2 )

(4)

где Е1 – значение нормы дисконта, при которой f(Е1) > 0; Е2 – значение нормы дисконта, при которой f(Е2) < 0. 2.4.3. Метод индекса доходности (рентабельности инвестиций) – ИД Индекс доходности инвестиций определяется отношением суммы приведенных эффектов к сумме приведенных капитальных вложений. Этот критерий наиболее предпочтителен когда необходимо упорядочить независимые проекты 19

для создания оптимального портфеля в случае ограниченности сверху общего объема инвестиций. Если ИД ≥ 1, то это прибыльный инвестиционный проект. Если ИД < 1, то это убыточный инвестиционный проект. При оценке альтернативных проектов по методу индекса доходности лучшим будет тот проект, у которого индекс доходности – наибольший. 2.4.4. Метод срока окупаемости Срок окупаемости инвестиционного проекта Т – это время с начала освоения инвестиций, по истечению которого сумма приведенных эффектов будет равна сумме приведенных капитальных вложений. Определяется срок окупаемости как с учетом так и без учета фактора времени, для чего анализируется соответствующие денежные потоки. Если доход (прибыль) одинаков по годам реализации инвестиционного проекта, то срок окупаемости определяется по формуле Т = К/П, (5) где К – капитальные вложения на реализацию проекта, руб.; П – получаемая прибыль, руб. Срок окупаемости инвестиционного проекта должен быть меньше нормативного срока окупаемости (Т < 3 года в условиях инфляции) либо меньше срока, приемлемого для инвестора. Из возможных альтернативных проектов лучшим будет тот проект, у которого срок окупаемости наименьший. Для оценки инвестиционного проекта рассмотренными выше методами целесообразно представить исходные данные по форме табл. 3. Таблица 3. Исходные данные для оценки инвестиционного проекта Наименование показателей 1 1. Выручка от реализации продукции (работ, услуг), тыс. руб. 2. Текущие расходы – всего, тыс. руб. в том числе: амортизация основных средств 3. Прибыль валовая, тыс. руб. 4. Прибыль чистая, тыс. руб. 5. Чистые денежные поступления (п. 4 + амортизация), тыс. руб.

20

Годы 2

3

2.5. Оценка эффективности инвестиционного проекта (проектная часть) В проектной части курсового проекта следует привести результаты расчетов финансового раздела бизнес-плана по методике, изложенной в пунктах 2.2 и 2.3 данных методических указаний, рассчитать ЧДД, ВНД, ИД и срок окупаемости рассматриваемого вами инвестиционного проекта. Поскольку заданием на курсовой проект предполагается рассмотреть альтернативный источник финансирования – приобретение оборудования по договору лизинга, то следует обосновать сумму лизинговых платежей и пересчитать денежные потоки по следующей схеме: - определить лизинговые платежи (необходимая для расчета справочная информация приведена в приложении 2, пример расчета лизинговых платежей – в приложении 3.); - скорректировать смету затрат на реализацию инвестиционного проекта с учетом лизинговых платежей; - определить чистый дисконтированный доход по альтернативному варианту; - сделать выводы по работе, выбрав лучшую схему финансирования инвестиционного проекта.

21

РАЗДЕЛ 3. СПРАВОЧНЫЕ ПРИЛОЖЕНИЯ Приложение 1 Требования к норме прибыли для различных групп инвестиций № Группы инвестиций п/п 1 Замещающие инвестиции – категория I (новые машины или оборудование, транспортные средства и т.п., которые будут выполнять функции, аналогичные замещаемому оборудованию) 2 Замещающие инвестиции – категория II (новые машины или оборудование, транспортные средства и т.п., которые будут выполнять функции, аналогичные замещаемому оборудованию, но являются технологически более совершенными, для их обслуживания требуются специалисты более высокой квалификации, организация производства требует других решений) 3 Замещающие инвестиции – категория III (новые мощности вспомогательного производства: склады, здания, которые замещают старые аналоги; а так же заводы, размещаемые на новой площадке) 4 Новые инвестиции – категория I (новые мощности или связанное оборудование, с помощью которого будут производиться ранее выпускавшиеся продукты) 5 Новые инвестиции – категория III (новые мощности или машины которые тесно связаны с действующим оборудованием) 6 Новые инвестиции – категория II (новые мощности и машины или поглощение и приобретение других форм, которые связаны с действующим технологическим процессом) 7 Инвестиции в научно – исследовательские работы – категория I (прикладные НИР, направленные на определенные специфические цели) 8 Инвестиции в научно – исследовательские работы – категория II (Фундаментальные НИР, цели которых точно не определены и результат заранее неизвестен)

22

Требуемая норма прибыли Цена капитала

Цена капитала +3%

Цена капитала +6%

Цена капитала +5%

Цена капитала +8% Цена капитала 15%

Цена капитала 10% Цена капитала 20%

Приложение 2 ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН РФ О ЛИЗИНГЕ 29.10.98г.

№164-ФЗ (извлечения) Глава I. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ

Статья 1. Сфера применения настоящего Федерального закона Сферой применения настоящего федерального закона является лизинг имущества, относящегося к не потребляемым вещам (кроме земельных участков и других природных объектов), передаваемых во временное владение и в пользование физическим и юридическим лицам. Статья 2. Основные понятия, используемые в настоящем Федеральном законе. В настоящем Федеральном законе использованы следующие основные понятия: Лизинг – вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим и юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем; Лизинговая сделка – совокупность договоров, необходимых для реализации договора лизинга между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга. Статья 3.Предметы лизинга. 1. Предметом лизинга могут быть любые неупотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. 2. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а так же имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения. Статья 7. Формы, типы и виды лизинга. 3. К регулируемым настоящим Федеральным законом основанным видам лизинга относятся финансовый лизинг, возвратный лизинг и оперативный лизинг. Финансовый лизинг – вид лизинга, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать лизингополучателю данное имущество в ка23

честве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование. При этом срок, на который предмет лизингапередается лизингополучателю, соизмерим по продолжительности со сроком полной амортизации предмета лизинга или превышает его. Предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя по истечении срока действия договора лизинга или до его истечения при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга, если иное не предусмотрено договором лизинга. Возвратный лизинг – разновидность финансового лизинга, при котором продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель. Оперативный лизинг – вид лизинга, при котором лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование. Срок, на который имущество передается в лизинг, устанавливается на основании договора лизинга. По истечении срока действия договора лизинга и при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга, предмет лизинга, предмет лизинга возвращается лизингодателю, при этом лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизинга. При оперативном лизинге предмет лизинга может быть передан в лизинг неоднократно в течении срока амортизации предмета лизинга. 4. Лизинговая сделка может включать в себя условия по оказанию дополнительных услуг. Дополнительные услуги - услуги любого рода, оказанные лизингодателем как до начала пользования, так и в процессе пользования предметом лизинга лизингополучателем, а именно: приобретение у третьих лиц прав на интеллектуальную собственность (“ноу-хау”, лицензированных прав на товарные знаки, марки, программное обеспечение и других); приобретение у третьих лиц товарно-материальных ценностей, необходимых в период проведения монтажных (шефмонтажных) и пусконаладочных работ; осуществление монтажных (шефмонтажных) и пусконаладочных работ в отношении предмета лизинга, обучение персонала; послегарантийное обслуживание и ремонт предмета лизинга, в том числе текущей, средний и капитальный ремонт; подготовка производственных площадей и коммуникаций, услуги по проведению работ, связанных с установкой (монтажом) предмета лизинга; другие услуги и работы, без оказания которых невозможно использовать предмет лизинга. Перечень, объем и стоимость дополнительных услуг должны быть указаны в договоре лизинга.

24

Статья 29. Лизинговые платежи. 1. Плата за владение и пользование предоставленным по договору лизинга имуществом осуществляется лизингополучателем в виде лизинговых платежей, уплачиваемых лизингодателю. Размер, способ, форма и периодичность выплат устанавливаются в договоре по соглашению сторон. 2. В лизинговые платежи кроме платы за основные услуги (процентного вознаграждения) включается амортизация имущества за период, охватываемый сроком договора, инвестиционные затраты (издержки), оплата процентов за кредиты, использованные лизингодателем на приобретение имущества (предмета лизинга), плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, налог на добавленную стоимость, страховые взносы за страхование предмета лизингового договора, если оно осуществлялось лизингодателем, а также налог на это имущество, уплаченный лизингодателем. 3. Лизинговые платежи относятся на себестоимость продукции (работ, услуг) лизингополучателя. Статья 31.Право участников договора лизинга применять механизм ускоренной амортизации предмета лизинга. 1. Стороны договора лизинга имеют право по взаимному соглашению применять ускоренную амортизацию предмета лизинга. 2. Амортизационные отчисления производит балансодержатель предмета лизинга. 3. При применении ускоренной амортизации используется равномерный (линейный) метод ее начисления, при котором утвержденная в установленном порядке норма амортизационных отчислений увеличивается на коэффициент ускорения в размере не выше 3. Статья 33.Переоценка предмета лизинга и обязательств сторон при осуществлении лизинговой сделки. 1. Переоценка предмета лизинга и начисленного на него износа осуществляется балансодержателем предмета договора лизинга в порядке, предусмотренном законодательством Российской Федерации, за исключением предмета лизинга в случае, если он находиться за пределами территории Российской Федерации и его балансодержателем является не зарегистрированный на территории Российской Федерации в целях налогообложения нерезидент Российской Федерации.

25

Приложение 3 Расчет лизинговых платежей по условиям финансового лизинга с полной окупаемостью основных средств Условия лизингового соглашения: 1. Стоимость оборудования, руб. 2. Годовая норма амортизации, % (линейный способ начисления амортизации) 3. Срок лизинга равен амортизационному периоду. 4. Процентная ставка за кредит, % 5. Размер комиссионных по лизингу, % 6. Ставка НДС, %

208602 29 – 30 20. Таблица 3.1.

Расчет среднегодовой стоимости оборудования, руб. Период 1-й год 2-й год 3-й год 4-й год

Стоимость оборудования на начало года 208602 148942 89282 29622

Годовая Стоимость Среднегодовая сумма амор- оборудования стоимость тизации на конец года оборудования 59660 148942 178772 59660 89282 119112 59660 29622 59452 29622 14811 Таблица 3.2.

Расчет лизинговых платежей, руб. Период

1 1-й год 2-й год 3-й год 4-й год Всего

Амортизационные отчисления, руб. 2 59660 59660 59660 29622 208602

% за кредит

Комиссионные лизингодателю

Выручка, облагаемая НДС, руб.

НДС, руб.

3 -

4 53632 35734 17836 4443 111645

5 53632 35734 17836 4443 111645

6 10726 7147 3567 889 22329

гр. 4) 30 % от среднегодовой стоимости оборудования. гр. 5) гр. 3 + гр. 4. гр. 7) гр. 2 + гр. 5 + гр. 6

26

Сумма лизинговых платежей, руб. 7 124018 102541 81063 34954 342576

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 1. Балабанов И.Т. Инновационный менеджмент: Учебное пособие. – СПб: Питер, 2001. – 304 с. 2. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов / С.Д. Ильенкова, Л.М. Гохберг, С.Ю. Ягудин. Под ред. С.Д. Ильенковой. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. – 327 с. 3. Инновационный менеджмент: Учебное пособие / Под ред. проф. Л.Н. Огалевой. – М.: Инфра-М, 2001. – 238 с. 4. Ковалев Г.Д. Основы инновационного менеджмента: Учебник для вузов / Под оед. Проф. В.А. Шваднера. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999. – 208 с. 5. Ковалев В.В. Сборник задач по финансовому анализу: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 128 с. 6. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. Учебно-справочное пособие. – М.: Изд-во БЕК, 1996. 7. Менеджмент организации. Учебное пособие. Румянцева З.П., Соломатин Н.А., Акбердин Р.З. и др. – М.: ИНФРА-М, 1995. – 432 с. 8. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (утверждены Госстроем, мин-вом экономики, мин-вом финансов и Госпромпромом РФ № 7-12/47 от 31 марта 1994г.). 9. Управление организацией / Под ред. А.Г. Поршнева, З.П. Румянцевой, Н.А. Соломатиной. – М.: ИНФРА-М, 1998. – 669 с. Раздел 4. Инновационный менеджмент (с.270-367). 10. Беренс В., Харранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. – М., 1995. – 527 с. 11. Виленский П.Л., Смоляк С.А. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта. Расчет с комментариями. – М.: Институт промышленного развития, 1996. – 148 с. 12. Гунин В.Н. Управление инновациями: 17–модульная программа для менеджеров «Управление развитием организации». Модуль 7. – М.: «Инфра-М», 1999. – 328 с. 13. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 1995. – 432 с. 14. Лимитовский М.Б. Методы оценки коммерческих идей: предложений, проектов. – М.: Дело, 1995. 15. Методические рекомендации по выполнению расчетов экономической эффективности внедрения мероприятий новой техники на автомобильном транспорте. – М.: Транспорт, 1982. – 183 с. 16. Уткин Э.А., Морозова Н.И., Морозова Г.И. Инновационный менеджмент. – М.: АКАЛИС, 1996. – 208 с. 17. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов. Научный редактор С.И. Шумилин. – М., 1995. – 238 с. 27

Инновационный менеджмент. Методические указания к изучению курса и самостоятельной работе студентов специальностей 061100 «Менеджмент организации», специализация «Производственный менеджмент» и 060800 «Экономика и управление на предприятии», специализация «Организация производства» дневной и заочной форм обучения

Составители: Засекина Л.Д., доцент, к.т.н.

ЛР № 020520 от 23.04.92 г. Подписано к печати Бум. писч. № 1 Заказ № Уч. изд. л. Формат 60х84 1/16 Усл. печ. л. Отпечатано на RISO GR 3750 Тираж 300 экз. ------------------------------------------------------------------------------------------------Издательство «Нефтегазовый университет» Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования

«Тюменский государственный нефтегазовый университет» 625000, Тюмень, Володарского, 38 Отдел оперативной полиграфии издательства «Нефтегазовый университет» 625000, Тюмень, Володарского, 38 28