ББК 65.011.3я73 УДК 336.741/.77(075.8) Р 98 Гриф присвоен Министерством образования и науки Украины (Письмо № 14/18.2–1526 от 15.07.2002 г.)
Рецензенты: Дмитриева С. И., – доктор экон. наук, проф. (Проректор ОНУ им. Мечнико; ва И.И., директор ИПО ОНУ); Сокирко Е.А. – Начальник Управления корпоративного банкинга Райфайзен банк «Аваль».
Рябинина Людмила Николаевна Р 98 Деньги и кредит: учебное пособие. – К.: Центр учебной литературы, 2008. – 602 с. ISBN 978;966;364;677;0 В учебном пособии излагаются общетеоретические фундаментальные вопросы де; нег, кредита, ссудного капитала и ссудного процента в различных теориях и взглядах, в том числе и современных украинских экономистов. Всесторонне излагаются вопросы де; нежной массы, механизма ее увеличения в стране, денежные агрегаты и денежный муль; типликатор. Рассматриваются основы организации денежного оборота в стране, безна; личные расчеты, типы денежных систем и денежные реформы, проводимые на территории Украины. В учебном пособии всесторонне освещены вопросы создания и организации денежного рынка, денежной и кредитной систем Украины. Учебное пособие написано в полном соответствии с программой курса «Деньги и кредит», сопровождается рядом иллюстраций в виде схем, рисунков, таблиц и цветных вставок, позволяющих лучше усвоить материал предмета. Рекомендовано для студентов экономических факультетов высших учебных заведений, асприрантов, преподавателей, научных и практических работников, инте; ресующихся теорией и практикой функционирования в рыночной экономике таких экономических категорий как деньги, кредит и банки. ISBN 978;966;364;677;0
© Л. Н. Рябинина, 2008 © Центр учебной литературы, 2008
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7
1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
11
1. . . . . . . . . . . . . .
11
2. ! ! !. . . . . . . . . 2.1. . . . . . . . . . 2.2. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.3. !
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.4. " " # . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.5. $ ! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.6. $ ! " # . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.7. $ " # . . . . . . 2.8. % # . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
19 19 30 37 40 60 76 89 98
: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103 3. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.1. & ' . . . . . . . . . . . . . . 3.2. ' . . . . . . . . . . . . . 3.3. & ' - 3.4. ( ' " & . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.5. ' , , . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
106 106 109 124 128 139
: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144 3
4. " " # , $ $ % . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.1. & ' & . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.2. ) ! ! ' & ' . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.3. ! #
. . . . 4.4. ' & 4.5. * " - ' & . . . .
146 146 150 161 170 173
: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177 5. , $ % $ # & ! & . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.1. & " " . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.2. ! & " " . . . . . . . . . . . 5.2.1.
. . . . . . . 5.2.2. ! , "! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.2.3. # 5.2.4. $ % &! . . . . 5.3. + &/ , " ' ! / &: & " " . . . . . . . . . 5.4. ) & " ; . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
179 179 185 186 192 195 231 232 236
: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 237 6. ' , , $& , $ (% %
' . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.1. <! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.2. )" <! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.3. ) <! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.4. = <!. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.5. <! # ! / < 6.6. <!. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
239 239 245 252 258 264 267
: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 269 7. ! $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7.1. & ' . . . . . . . . . . . . 7.2. * # ' . . . . . . . . . 7.3. = ' & . . . . . . . . . . . . 7.4. ' . . . . . . . . . . . . .
271 271 274 286 300
: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 314 4
8. ' , ! , (% % . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 315 8.1. , ! ' < . . . . . . . . . . . . 315 8.2. ' < , , & . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 318 : . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 345 9. ! ! )! . . . . . 9.1. / ; . . . . 9.2. / " , ! !, / . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9.3. / , & , . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
346 346 354 362
: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 378 2. *+. /01203, /42 50/ . . . . . . . 380 10. " %$ % . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.1. ) ' . . . . . . . 10.2. & . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.3. " < . . . . . . . . . 10.4. " . . . . 10.5. > , , < . . . . . . . . . 10.6. & # . . . . . . . . . 10.7. $ ! " . . . . . 10.8. ? ! ! . . . 10.8.1. ' . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.8.2. ' " . . . . . 10.9. $ " # . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.9.1. ' % ! 10.9.2. " % . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.9.3. ! % . . . . . . . . . 10.9.4. ! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.10. % # . . . . . . . . . . . . . . . . .
380 380 381 383 385 394 397 400 405 406 409 411 412 427 428 435 438
: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 442 ( 11. " $
(% % . . . . 11.1. ) , < ! ! . . . . . 11.2. ! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11.3. ! ,
, " ! & . . . . . . . . . . . . 5
443 443 451 453
11.4. ? ! ! . . . . . . . . . . . . . . . . . 11.5. " ! , ! , & / . . . . . . . . . . . . . . 11.6. " < ! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11.7. ( " ' ! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11.8. % ! " # . . . . . . .
467 467 470 471 476
: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 478 ( 12. 5%, #% % % & % . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12.1. & . . . . . . . . . 12.1.1. ) " * , !+ ", %!, ! , " / . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12.1.2. 6 * , !+ ", %!, ! , " / . . . . . . . . . . . . . . . . 12.2. * & " ' (< ' ) . . . . . . . . . . . . . 12.3. > ( , < ! # ) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
479 479 481 492 517 532
: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 543 )%BC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 544 BD%E F>(G>* =%( . . . . . . . . . . . . . . . . . 555 )%(=HI J>DKD=BE. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 596
6
> « » & " < ! , " # " < ; " & J ! # # . ' " " , <! . > « »
' " " "
< ! - ; & " / ( ) (& ); , < ! ! " , <
. > « » " " '
; ; ' ; ' ' ; / " " ' ' & ' & ; ! ! ' & ; & " " !. > « » ' " &
" " " <!, "
; &
. > « » ' " " , &
" , < ,
! , & , ' & .
" ( / ! ' , /"/
& " , " ) " ! " 7
/ 7. , ! " & , < ! ! " & ; & " ! ' & ' , '
" & , ! & # .
, " < ! ' '
# , ' , , & ! , // '
" /& , " J . / 1 J ( ' ) ( ), / & # , < / , / & , / / & # . )
& J # " ' & / #<< & <! , & & ! , & , , ! . " / , < ' % ' / . )
" &
& « » & " /
" & " & & ; ; , & ; , . )
' " / " &
& & & , ' , # !" , # " & . F
& , " " & & / " , / /" / , , 1 = " & (, ' , " ) .
8
! & ' - # .
" &
& « » & " & ( & J
, ' < «+
», -# " < # " . ' & " & ! " & ' # " & &, " & & ' " . )
' " /
" &
& « » & . F & , " " # < ! .
, & ! " # " (" & , " ' " & .) , " " < ! . F ' " & ' / < ! ' ! . J" &
& « » " # " < ; " & ! < , '
& , &
, ' , ' # " ; , ' . ! , " ! « ».
" &
& " , , " " & ; ; & , / " . D ' & ! — . . — # . , < , ! . . . ( " , ! &" ! . . . ( " . D. — " J & % < & «D » ! " '9
/ < / " & &, & / ; / " . D ' // ! M. B. / ' " & & ! ' & ,
& ; J
, / ! &! . D ' & — / ? / / ' :/ & :/
< < . D & & " " &
& " ' , "; ' , < .
10
Ðàçäåë 1
> ' ' & / " , , ' , # , & , " ( , & ) & , ' , .. , ;
" ; ( / ! ) , , & ' ' & / / " & ' &! . >. ( , < , & , "
" «...
" , »1. , ;
" &
( ,
, & ). , " & / , &/ & /2, , " ' & / , . . ' & & , ' &
" &
" & . , 1
; 6. — >. — (.: ? , 1949, . 1, C. 76. «...)
& /...» — ( >. — >. — (.: ? , 1949, . 1, C. 42. 2
11
"
; " ( ! ), /. % ; ! & , & / ( "
; «... !, & & / & ...»1). > ' , /& ,
" , ( & ) /"
"
& ' , & /, ! ' , & / . ' ,
" . & , ' ! (
& ) ' . )" , '
( ' ) . J , " "/ < ! . F /! ; ; , ' " , & < ! , . . & , , &: & ;/ , '// . & & , & & & , ; & &: " . D ; & / # " &
" / , ; ' & ; . !, # ; & , ! & , , ' & & !
,
, " & . - " , !, ; . ) ; &
; , / ' , & ; " . 1
; 6. — >. — (.: ? , 1949, . 1, C. 42.
12
&
' ) & / — ( . — cauri, . — cowrie cawry), & ; .
, " ' ! ( ; 2—3 ). J , " " ' " ** P (Q B ), , , > " & D< . ) K " . ., (Cypraea moneta) & & (*II—*IV .)1,
' , , ' . ? & , & 2
& 1972 ., 1/100 . -D ! " " , & ! , , ; ; ' « (Wampum), ! &
. ) " & &" & & , / " / ! , ' ! " . ) ' 2 & , ! «» / . (' ) ! 7500 /! & . F ' ! . ,
, & !, "
& '. ; , " , , ( , ), .
) < " & , & , . J " & # ; & ' ! " , . . & '
,
, ' &
& . ) ; " ! & , & " " . Q ; % , , >< , , ' , %, D , , D. " . & ! ! & & , D — & & , % — ! ( ). 1
. . — " . — B : ; , 1978, C. 84. . . — . — ) : 1923; ' . . — ( " . — : =. " ; '. T' -% . - ) " . , 1896. 2
13
/ (
) ; & ' & ; ! / & , , < ! , & , . . " & ; — & ; &
, & ; " , . # & ; & , " — &/, — !, — . & " " & . %& ! ! ,
, ' & . !, & , ' ,
, . % " / " ' : -& & , " , , & ., ' , , & . & ; . ( ; , . . !, ,
. /, ' !, ! , ' , . , ! ! , " % . % aes & , , ! ! . ) " & / ' & , "
" & ' , , , / ' & . ,
" ,
" ' ! ; ( , , ,
, < ! .),& ! , 1 & # (. . '
! « » — & ). " ! ' / & / &' ! ; & ( "; ) ! — . 1 > "
; , & & / & .
14
) , " ! & ! " , , ; , ;
, ! " ' . , / , " ' , " & , & , , # , ! & " ,
/ & . ) # -& & & " ! — ( &). ; # < ! ( ) & , & " 1 , , & & "
& , " & "
& /. > ; K. )., «)
' — - " !
' . = ,
-
!
' / / — / ( - ) / — " /. &: & : & , !, " & 3 (bomor), (smhaise), 1 = 2 ! . & # /
; , : & 3 3 2 &, 1 &, = = ½ 12 , 6 , ! = = 3 . - ' ? & & , ', /. < , D< , " ** . / ' : ; = 2 3 & = 12 – 18 & ( " ) = 30 & ' »3.
, , & & . /" , "
& & " " " . , " , " & ; ' %. ) " — ( — 4,2 ; & 1
; , , . J — ! , 24 . — ! , 20 , . . 1,24 . 3 . . — . — ) : 1923, C. 91. 2
15
' ! — , 1/96 < 1) & " ! * . *I (1054 .) > ' (' M ( ) " " & . > ; K " . . ! * — " *I . «… , — & . ( " , " " & # " ...»2 ( . K.).
K ( & ) & ; < - " . F & & , " & ; " ! & ; , / " 3. > ' , " ' / ; , " & & ' " & . ) # , & & & , " . " '
& , &, " , . " & " & " ", , , , ' " / ;&,
" , & , /" , ;/ , " ;&. , " &
, " , # &/, ; " ' & ,
, . !, #
&/ "
, " &: / # . , " , , & . ) # &
!/ ' /, " &: ' # " - "
. ' , 1 , " % " ! & < , 409,51 ; 96 . ,
, 4,266 . 2 . . — " . — B : ; ,1978, C. 56. 3 , " " *I* , & / & ' & ; / " , " ; & " , & & ! / ' < ! , " < " &
.
16
;
" ' " " , & / " / & " , & " &
, " & ". &
" & " ** 140 000 . # " " 50 % (67 300 ) & / 1 18 % (25 200 ) — " ; 21,8 % (30 500 ) — <! ; 11,2 % (15 700 ) — ; , !, " ! — 0,9 % (1300 )2.
'
/ . ) " " / / ! , / ; " , , . ; , " & , / ; ' , , ,
. & ' / " ' — , , ! , ' , !, &, < - " &
' < ! , &
& ' & . )" , &
: &, & — ( & ' ). J , " "
& , " , , & ; ' . =
, , " & & , & & " & , , # & & , . . & . ' ' & & & , ' & & ' . , 1 ) '/
< , " ; " " / , " & , " . 2 ) ' , 2002, Y 5, C. 54.
17
&: -& , &
& " " & "
& # " . = , / & " , ' . &
# " , — /" . F ' & , " ' < ! ' , ' , " &
; & " .
18
2.1. ) " XXI ' " — " , " , " . ( ) "
XV—XVII . # " . M # & = (# , J << . " ; , " &
& .
, / & — &. ) # ' & & , & ", " & & / & ,
— # . = & , & ( # ), " # ( , &
/ ). , " " ! / & . , " " ( ' / & ) , / & # . % " & , " ,
, ' & ' , . ) " < ! , /" & — < !/ , < !/ < !/ . G ' < ! & ', & 19
, # < ! . ( , " , ; // / " &
& , ", # , " « ' /, " », # ' & " ; # ,
& & &. > , #
, # , " " , " & . > ' , ,
& " & & . = & , / / & . J , " " , ; " & # " , " " , ; / , ** .
. " , 1953 . C %/#<<, &
" , & ' ' ,
; & . D 1981 . (. . ' ! ) %. % , &" QD, ' ' ( ! !
& %. % !). ( ) "
" ( ) ' ! / // & . ) / , / &
" ! , / / ! ' # ' ! /,
! , " . ;/ & ' , ; , . " XVII—XVIII . ! , &: "
' 20
. & '. + '. /, " ; , " /" , " — " !, / ( !) . ) # , &" ;& ! , ( ;& <" ), # " !
,
. / , / & « ; » (+ ) « ! » (/). ", " &
— & ' , & ' / « » . > ' " ; / # . ** . &
& ?. > , $. + , '. (. > , ). # # . ?. > ", " ; < « ' » ( « » — ) / & ' . « , — > , — /" , , / & »1. $. + & / ! ! & " & , /
" " . ) # $. + , " «… /
& " »2. '. (. > , ' > + ", " / « ' » « ».
, ; ;
& & ' & . " «= » > " : «" , , &7 , ! & , / " »3 ( '. (. >.). " , " «
! & / »4, . . . " 1
6
(. #. — " . — , 1913, .2. < #. — . — ).: 1923, C. 38. 6* &. ;. — = . — 1930, C. 3. 4 = ' , C. 5. 2 3
21
# ). # , " # , " ' & ; . ) # «…F # & ' . + ' ! / , // …»1.
, , < ! ,
< !/ &
— < !/ , , , — ;& <" / ' D ( & /). = & , ' / , " " ! , / & , '
" . ) " . XVI C + , "
"
" ! (
' ' ). F &
< , " " ! ( K / D ,
& ' ) ! . ? " ' ! ! B , T , (, ( , % ., " / " / / ! . " , ' B ", " / < & , " & ( / & ), . . " & ; & & , ' ,
, ! ; . . B , ; & & !. D " & & ' / , , , & & & . . T , < ; ( 3—5 ) &
! (*VI ), # " 1
=!/" . . — F . — (.: D< , 1993, C. 64.
22
& D ,
« », & 1752 ., , " , ' , " + , ", "
"
/ & / ! , ' # , ; ' . J & ' T ! " , /, & ' & & & , &
! & .
, T ' & ' , +, +7+ . T ", " & '
" , ' / !. , T / & (! ), & ' , ", # , " (! ) " , ' & . > " # D. . % , " "
& ( , " & ; , & # / ), ' ' " . , . % , " D. , " " ! ! " &: !
& , " # , " " " & & ! . " " ! & . $; , ; # " . , " , " ' , " , ' & / ! , .$; ; , " " " , " " « & », / : MV = PY,
(2.1.1)
M — " & , V — & , P — & / ! , Y — " ' . 23
) & " ' " 1, . $; ; , " ! " [ ! " & . " "
« &' » , " ; , " . $; ' < ' & , « &' » " " '
& ( "
< & ). «> &' » "
/ : M = kPY,
(2.1.2)
M — " & , P — & / ! , Y — (<" &:
& ), k — " <" /" !, / ' / ' ' < < & . ) # k — " & ' , . . " & ; ' , ;/ < & . , " k = 1 / V, « &' » ' & : P = M / kY,
(2.1.3)
J , " (2.1.3) (2.1.4), & : P = MV / Y,
(2.1.4)
D « &' » " & # D. (;, D. ) ., ", " ' < MV = PY M = kPY "
/ ,
' " 1 , " & <" , " " , " ; ' ' , . . ' .
24
! — !
" & . '. (. >
«= » &: " , "/
, "
" ' , "
" . , "
— # " ! /" , , , / & . < ! < ! & , / < ! ', ! " . > / / " " . $; , ;
. " , > / ' / ( ' ), & ! — ! ( & ! &). ) / > , «... ! & & ; ! ! &»1.
& «& , ! » > ; , " «... " " ' ! , & & !»2. ) #
& " : «...) & & !, & ' !, " " ; ! , ! & ' !, " " »3. ,
' " # " ' ! . ** " ! "
;
,
« », &
, & ( $ . J , "
& ; # " ,
! " & , / < ! , . 1 2 3
6* &. ;. — = . — 1930, C. 136. 6* &. ;. — & , ! . — (.: 1949, C. 288. = ' .
25
D. Q ! (. $ , " ' / ( " [ ) &: &
, " & / ! . ) # & * * , & . > , ' , & , / & . ) D Q ! ( $ " " " <
" ! . " ! & /, & — " ( ), ' ' , &: ! . ) # "
&' & / 1. ( , ; # " , /" / &: ' ' 2 ' ! &
# . , — # ; # " , ; / / . / / ' ( > . ! #<< ' < ' ! , , # " & " < , /"/ & # . " (.$ — — , " ' > , " & ' . ' " , " " !
&: ! 1 " ,
/ "/ < & ( & — ! & , ' / .). 2 '
' & / ( " & " ), ' ' & .
26
" & , " & !& , " , / ' ! , & . > " / / , >. ( , " «…/, & & & , & ! / & , # , / " , ' »1. , ' " ( ) . " , " >. ( , ! , & " /, " / ( , , < ! ' ). & ; # ( " , &
"
) & / , , " " # " , '
. , , " & ; , " , " " " %! + &. K , "
< ! ( &
'
). !, , ; ; ! /" , " " , " < ! , . , # , & , ' /,
" / , ! ! &: < ! - . ( ' " ) & . & ( " , ) . , "
< ( , . . ' < ), 1
; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 130.
27
& & ' . >
" " /" , "
" " ' . G ' " ,
, " & , ' (& "
, , " " , ' , / ). , " , " , ; ; ,
, & . " , " ( &) ,
, " " >. ( / " . , , , «… " , ' ' & " »1, D. , . % . , // , . % ,
, ", "
; & " ( & " ), &/ " " " . " , %
, " "2 «… ' /"
" »3. J , " , ' , , , / " , " & < ! !
& !
& . # & ( ; & ) 1 = . — " & . — (.: !# , 1935, C. 35. 2
& , " % , B , . # « » / & & , ! , . . & . 3 . — & " . — (.: !# , 1955, . 2, C. 106.
28
Отредактировал и опубликовал на сайте PRESSI ( HERSON )
( , ( ; , * , = & , Q, ), , = -+ , ?" , ) .), / ! , /, / ' " & . , & " ! ", & " " («!& "») +, " ; ' >. ( . & >. ( & , " " & " & # 1. , < ! , ( , & ! , ' " , / , " ; & / ( " ( ), / & , & ! . , " /
& ; # , ! " , , # & ; !" 2 ( " ' / " >. ( ) / /, "
, ! . +
, ' %,
, / < ! ; ; ;
(« ») . ) # , " , & , , , & & , < ! , . 1 % / D. ?"
<, " & / " & < ! . — ?" D. — > ( & ' ; ( " ). — (.: ( , 1985. 2 " %, # " ; .
29
2.2.
D < , >. ( ", " «$ , * %! ! , ! / %! ! &, *, +, " ". ( ) — »1 ( " — B. %.). ( ) ,
< ! «...
& , # ( , ( , B. %.) & , , / & .»2 % !
& , ( ", " (D ) !
& , D, & , < , , !&+* & D, " (! !
+ - !). # , " , -#
; / D,
D, & & - & , " , " ( -# ) ' & & /,
, ' . ( ' ", " « & # <
<
& . , ' ' /& 3 ( B. %.). , -& & # < 1
; 6. — >, . 1 . — (.: ? , 1949, C. 136. = ' . &/ ' / < , >. ( . (( >. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 71 C. 76.): 2 3
& < (III): 1 / 10 < "/ 40 < < = 20 ;. 1 ; ! 2 ! ½ ' D
' < (IV): 20 ; 1 / 10 < "/ = 2 ! 40 < < 1 ; ! ½ ' D
30
(< III) ; , , # , .»1 # ' , " # & # , " ' , - , * , , , " ! !
" + / , !, , , " , ' # — -# . " & -# ' " , ' & & -# ; / # $# $ # . !<" , / & # , ,
«…; , " ; ' »2 ( B. %.). ) & ( ) «… &/
' & < > / ' »3. )" , & «… "/, ' , " ,
; " "…»4. +" , , & /, & /, «… "
; , !, &
& / & »5. > < III IV, ( /" , ;
), & /, & & ! , «... &
, " ' ; , , »6 (
B. %.).
, , ; ,
& /, " , < IV, /, , 1
; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 75. = ' , C. 76. = ' , C. 42. 4 ; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 44. 5 = ' , C. 42. 6 = ' , C. 45. 2 3
31
, ' &/ /, & . " ' & ' , " ,
- ,
"
; ( ! ). )" , # ! (< Q), " , " !& , . . & ' ' ; ! , "
>. ( ', " «…> " 7 . & . , " / & " " , , $, — # ' !<" , & #
&/ , . . »1 ( B. %.). % " ' >. ( ", " < ! «... , " & ' <...> # < ! — # !<" # — ' .»2 ) # ( ) / , , "/ ' & ; «... ' & < /»3. < / . K /
' , " , «..." »4.
' ;& ! (. . , " ! * " * & * *).
, ' ! & ,
' ( ;& ! ). = ! & ;
,
' " " , '
( " ) & 1
; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 101. = ' . = ' , C. 131. 4 = ' , C. 101. 2 3
32
/, / & /. J , " ! " * "7 7 , ,
! !, &
! &!7 !. ) ' / , " ( , / !, " , ' , & / " , !, & / . , ' & / / ! " . ' & , , & /, ' / < , . 2.2.1.
%. 2.2.1. & , , &
> . 2.2.1, , ; ( ), &
, & . = ! "
& ! & ' ' ! , & ;& ! . ;& ! " ,
' ! . , . 2.2.1, & 33
" & & & " " , "
" , '
. ) # - & , , , & , < , ' & ;& ! . ) / & '
/ ( ( — # ) / , ( & , — "
& ). ) # ' & /"/ ' , "
, & , " !, / . & , , & & / . , &" , /& , &/ /. ) # '/ , ; ! . > ! ' " / ,
, !
" ,
, ! ( ; ) , & . , ' / ! ' & , !
' ' ! , & /, " ! ' ! . ! (!), ; ( ), " , - , " , , - , " ( , , " ). & & ' / ,
, & /, ' 34
,
. ' " , & & ; , " & , ( " , " 1), ' ( , & , ' ; & / , " & ! , " , ,
, & ;. G ' , & / &2,
( . . 2.4.1). , & ' & / ! ( & " & & ) & " . & , , ! & , ; 3. ) # , ' / ( , «... &
' ' ,
"
< ! »4.
, < " ;,
& ; & . F " , " ' , ;
& ' ;
( !, " , ' , & / " ). , ; & 1 ?. < , &. , . @, . , A. #B , . !, ;. # , &. ;. 6* . 2 ; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 132. 3 % (. remedium — ' " -& ) —
< " & . % 0,1 0,5 % , & ! ( ' & ). ' , & ' , & ; . ' , & ; & ; , " # , ! " ' . ) ! & & ! / , &
,
/ : & ! . # , " ' , ; & & . 4 ; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 132.
35
(, ",
' ), & ! , & &
, , / " , &
;& ! . ) ' — & , & . F ' ( , " «...(
" & !. + # , / , — & ' ,1 "/ ' < ! ( — B. %.) " ( — B. %.). " ' " " . & ' " /»2. ) , " & , , & — (* " ) , 3 ( ). " ' " , " , &" , , & " , $ ! B (« & », & ( ). ** " ' < !. ,
; & " , , * " " " !7 %!7 +. J & " ' , " ; & , . . " %!7
&. F < ! /" — & ( ). 1 & , " ( , " , & , & /. 2 ; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 133. 3 < & — ( ) , / " ' , >. ( .
36
+" & ; & , & 1, ,
, . ) # " " , & & & & (& ) ( ). G ' & , # . /" " & , .
, , . , & & & ' , ! ( & , ) " , ;
" ,
. ) " " ( ! " * ), , " ,
& & & . ) # &
& ' & & ( ! !). 2.3. K < ! " 2. , " - " , ; &: & ; # " & ' # "
3
1
= & (" & & ), ' . 2 , - # . , <. B. . > " , " «... /" : 1) < ! " 4—4,5 . ; 2) & — 2,5 . ...». — '
& / ) . > B. . — (.: $ , 1989, C. 13. 3 - " & ", ' . , & « » ! & , " , & , " ' "
"
' , . . ; .
37
& & ' , " , # , < ! &
'. > ' , ;
;
/ & , "
& ' & & (& ), " "
; !/ ' & , ' ;& . =
, " ** , ;
& — & , ; < ! & ', ' ' & < ! , . J , " & / < ! — < ! , ! , ; « ! », ' . , " ' , ; , < , " % «& » $ ( ) ' ' $(
($# # — # , $ $. ' , " < ! " & ' & ' ** . F
' , " " ' < ! (
) ! , ' , , &
; ' ' . & ' ( & ), < ! (
) # " ' & . > ** < ! . F &
& , " ' " ' '
&
& ! & & . 38
M < ! (1978 .) & ; " ($ <! ; « !1 ». ) ; « ! » " , " / / ( /) < !/ — «... ' ...». F & & , "
M ; , "B ( $ $ ! .
, & <! ! (35 / !/2) ! , ; ; « ! ». " ! B " ' , " !& & !& " * ! 7 ! , " / ! -" ($. > , & /" " ' ($ , ; ; « ! »; & 25 % , /
$ .
($ -" " (1/6 " &: , ($3) & ! / ! 35 / !/. =
' " & ($ " 1976—1980 . & ! , ' " ! 4. !,
M ; , & + ( ) " ( % ).
, QD , ;
(" , ! &
! ), ' & ,
, 1978—1979 . 500 5. 1 ! ' — ' < ! . , ! & , & # — ! & & ' " ; . % ! & ; 1895—1897 .; D — 1816 ., & ; (+ , ? , ? !, , $ !, Q !) ! & ; 1873—1878 ., QD — 1873 . " 1900 . 2 = ! = 31,1035 . 3 25 ! = 775,5 ( , 2002, Y 5, C. 53). 4 , 2002, Y 5, C. 53. 5 , 2002, Y 5, C. 53.
39
= & , B ! %! . C %!* , ! $ ( $) " . J & " # $ # — , ( ;
& " ). ) , " ! , <! ; ,
& . & ,
& , ;, ; , < ! / ' ( ) , — & , — & , & & , / / /, " , 1. 2.4. ! & ( — ) ; & & ;& ! . ) ; &' " & ; %, " ?2. &' & , " «... < ! (
& ' ) ", # < , !+ , / ' »3 ( B. %.).
, # , " ;& ! 4, & / 1
" ' & & & & — . 2 <& . A., < =. ;., < . A., (" * . =., @. (., ? @. ., A. ., 6 ;. ., 6B @. A., 6 ;. ., 6 A. A., 6 * . ;., 6 . >., 6 D. ., =! ;. A., =!" * >. A., = . ., = 7 (. ., $ . , CB . ., ' ! . . . 3 A. ., 6 A. A. — // , 1983, Y 7. 4 (" * . — = . — >.: , 1998, C. 75; , , & / ) . B ; . . — (.: $ , 1998, C. 17 .
40
, / & & # . ) #
«... , 7+ " + / , ! % % »1 ( B. %.). 7+ " / 2 $ # ! — , '" ! " ( & # ), , "
# " , / & , ' , . ;& " & & & , / , , " # " / / & < , : — , " (&- ' & ! ) ', ' / >. ( , , '. > ' «... / ! »3, & ! & . # , " $ , '" $ $ ( , '
. — , "
& , " , " , ' & , 4, " / ' & " 1 6 . >. — ) & # " // , 2001, Y 10. 2 (" * . — = . — >.: , 1998, C. 65; / ) . (. . — >.: >FJ, 2001 C. 10; / ) . +. . — = : >-+ ;, C. 11 C. 21; , , & / ) . B ; . . — (.: $ , 2000, C. 13; /&/ D. . — ! ' - ; & " < # . — >.: ) < , 2000, C. 17; . (. — . — >.: (DJ), 1999, C. 12; >; T. . — > < ! // , 2002, Y 1; > D. (. — // , 2002, Y 6; & / ) . C . $. — (.: «+ &'», - &: - «T=», 1995, C. 73; $ , '
& , / ) . & B. D. — (.: $ , 1997, C. 17, . 3 >. ; 6. — >, . 1. — (.: ? 1949, C. 102. 4 ) ! B., & ' & /& ; 2,5 ! . ( ! B. — > J // — Y 241 (991) 16.12.95).
41
(", " / & ). G ' & ( ) — & "
& & " —
& . ) , $# # '
! — ! ,
$ . — !, < , " ' & & & , . . ; .
, / . ) # , " $ — -. / ' # , " / & , , / ,
, & . > ' , ' & ! , " ( ) ; ,
, & -# & ( # ). , &" -# & , , , & -#
& . F & , " ' & " , . . ;/ 2,5 ! ' & /& . ) # " & 1 $# . # , " ! " , & ' & /& /& , ' ' & ( , " / -# * "7 ), " " . ) # - & ! & "
/ 1
) & .
42
' & , ' ' ' & , ! " " ' & . / ' , " ! & # ' & " * ( *!) "7 & " * "7, , B !7 " & , *,
# ! ' ( ')1, (! ! !7+* / . , ! 100 QD " & ( & 2,5 ! ), ; " , "
# (, "
, - $!) & , #
& & / . , ; & " ! ( QD) & / & ' & ( 2,5 ! ), < " , 2. ) , ; , " &
/ < , " "- 7 -/ . # & '
& "/ ' & ! ( & ), " . = " 7 + / , ; / " " # . 1 «...P , — " (. . = -+ , — ! !
, & <…> ! . " & ! ' &: ! . = ' , " !
! ! / &: . ( ' ! , " &:
/ ; . <…> & & , & , ! $ %$ , <…> & , & '
, & "
' .» — = -+ (. . — + ' . — , % >, 1919, C. 31, ( " B. %). 2 ' , "
! ' & .
43
- , , " & «... ; & # »1 ;& ! , < , " !. ) # ,
* "7 ( ! ! ) + '
. - , , " ' < ! / ! ( ) 2 ' & , '/ ! & ' ( / , # ' & ). , ! ( ) ' &
" '$# # , # & +! # — .
, # " & # . ) , " $ — - - " . J , " - 3 & ! & & ($# $# , , , , ! . > " & ; ' # ! & " , & ,
, & "
& .
, " & "
& / & & 4 ! " & . , " ' & / & & , ; 1
= 7 (. — / ' // ? // (F(, 1972, Y 8, C. 109. 2 K &
/ # . 3 >
'
! ! '. 4 > & ! & # "
& " " & ' & , & " & — " .
44
& , ' "
— & ( ! , ), ' ; & & ; & . K >. ( , " «+ "
, & , : /&
' " …»1 (. . ,
B. %.). F
' " / " / , " " ! — $ — $ . # , " " " ! " # , ' & , & ' & . ( ' , & ' & / " /
/ (. 2.4.1). > . 2.4.1, & , ( ), ' & / & & ; & , " ' ' & & . > ' , < ' & , $, ( ($ $ $# $# , !
( ) , " ' & . " ' & & /"/ , " ( , ) " , & ( ) , , . , & ( & ; & ) ' & , " & -# & & &
" & , ' ;
;& ! , & & ( & ). # & & -# " . G ' & ( & ; & ), , ,
& '. # " &
& -# &
— " ;
& 1
; 6. — >, . III. — (.: ) , 1970, C. 444.
45
& & &' ;
/ & ' & , ' ;
& ' " / & & . )" , ', , / & , / & ,
" , " ' & ' & ( / & , , ' , /
, " & ).
%. 2.4.1. " & ' & 46
D & — # & , 1, & — .
, — # - . J , " # / , -# , # & . K # / !
& . , / & < 2 «... ! ...»3, , . . «... , " , & < ! " & , & ' .»4 ( B. %.). ) # > , " ; , " /" , $# #, '" # # . , # / "
& , . . ( , , # "
& ), " & " "
& 5 ( , ' , )6. , ! & ' #
, " # " ! & ( ), " + & . 1 ; , & , " & , "
, , , . 2 ' . — ' . — (.: ) , 1990, C. 81—82. 3 =!/" . . — F . — (.: D< , 1993, C. 64. 4 * F. — # " . — (.: , 1999, C. 13. 5 , «...) D # . ' " & , & ' .» — ( >. %., +/ . B. — F . — (.: = , 1996, C. 281. =
, , , " / & / , , , &
, ' , / , " < ! , & , < !/ & ' . 6 F. . . — , &
' - . (.B.: ) < , 1991, . 12; ( >. %., +/ . B. — F . — (.: = , 1996, C. 264 C. 281; ( %. B., -* . . — &
. — (.: $%D-(, 2000, C. 3 . 6; (; $. . — F , & < . — >.: , 1998, C. 70.
47
= , " — & < , /" ' & , , / & , & ' ' # , 1922 . M D% < , ; " ' &
& ... # , ; 1. # ' : / ' & ! , ' # , (. . ), " , / 2? " # , , " ! ' & $ , , , & &
* " . > , " ! ' >. (
, " «...+ ' (& — B. %.) ; , / " , " , " , ' " »3 ( B. %.). J , ' & ! , / & , / , ( " ).
, & . ; , ; /, ' >. (
, " «...K ( , ' & ) , , , ; — »4 ( >. (.).
, , " ! ' & & , , , , ,
, 1
. . — !" ' . — (.: $ , 1969, C. 208. * ;. . — : < !. — (.: D , 1998, C. 11 C. 14. ; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 135. 4 ; 6. — > " # . — (.: ? , 1949, C. 110. 2 3
48
! . ) ' & — # $. " , , — & 1. ) # , " $ ($ $, $ " " $ ' # #, $, $ , ". ! & — " ' " ) ,
' & / , (& )? # , , "
! ' & 2. )" — - # , ; ;& ! & , ( ) & , &/ & / . ; !
& & ' & ' /3. " " " , ' & . 2.4.2. > . 2.4.2, , < , &, ' , & /, & , &" , ! , & . & ( ), &" , ; & / , , & ,
,
( ) / , / & . F & ! ' ! $ ( & / & !) 1
bank note ( . — & ). ' , " & . ) / , ' & , ' , " ' & , ' & , . 2 3
49
" ( ) ! ' (D ), .
%. 2.4.2. " "
G & ,
/
& , ' & '
& & ' & & (" & ' ' ). > . 2.4.2, ' & & ! .
& , , $ . F & , " /& & . ) # , " — # ! - , & / , & , & " / " .
, & ' & & &! , & ; '/ -# " " & -# , ! . ' & & & & "
, / ! ( / & ) ' & . , & "
& ,
& / / & ( / 50
), & ' & . , & ' & , & , , /. J , " & ( ) " ( ) & & 1. ) # , , & / (! /) / ! ' , / ' & . «...= & ! , — (. . = -+ , — /" , " ! < , " ! , " ! ' & " ! +* . ! ' , " ! / " , , / / ! , !& ", * ! * 7 7 .»2 ( B. %.). ) # , —
(. . = -+ , — ' «...! / ! /
<...> &
!
" : ! ! 3, " ' ; , ! & , ! , /
»4. K' < , " ' & , / & (, ' , /
) &/ ! /, < !. ,
1 % & ; ' , & , ' . , & (1 / ) ' " (Y)
'
&
" (;V), 1 / = Y / ;V. 2 $!-< * ;. A. — + ' . — : % >, 1919, C. 29. 3 G ! / ! , ' ! ! . 4 $!-< * ;. A. — + ' . — : % >, 1919, C. 40.
51
' & ! ( & ), ' & , , ", & , . ) # , " ' & ! , & , 7 « " * "7»1, ' , " 7 * 2.
, : * - ( 7+ ),
& " , B , , ! , & * 3? # ' , ' , , " ( ) & /, ! '.
, ( / * & . , , , ! , , , & /. #
' , " & & ' , , ( ). , "
( , «…
& ' & ; & ' , ; «< » - &.»4 ) # , ; , , " , & ( , ), ' & ' ! . )" — # & ' & , — & ' & ( « ' » & ), " $# . " — / & , 1
6 * . ;. — // . — 2002, Y 6, C. 43. * ;. . — : < !, — (.: D , 1998, C. 14. , "
, , " — " & " "
, , / " , & & & "
, ; ; . 4 = ' . 2 3
52
, , "
& , " " . «…( , — " >. ( , — ' , "
; , !, &
& / & , —
; , / »1. ) & ( )
& /" , " &/ & / & "/
& .
, & ! , " & & / " & . , & , & . , . > ' , " & ( ),
,
/ , . . !, # ( " ) & " " , , # , ! . G ' , / , & , & ( ) ,
, 2 ! & & / (! /), / ( / & / ' & ). ( ' / & / (! /)
". & & (! ) , " '/ !, ( , & ' ) & / " . ) # & " ' / & / " 1
6. ; 6. — >, . 1. — (.: ? 1949, C. 42. = & / «… .» — ( >. — >, . 1. — (.: ? 1949, C. 42. 2
53
, " , # (. 2.4.3).
%. 2.4.3. " & , & ( ) ' &
%", . 2.4.3, /"/ , " & , '/ ' / & . G ' & ' (& ' & ), / & ,
& /
. ( & ( -/ ), < " ( -< )
( & ) , &/ & /. , & (! ) & & & . , # , >. ( « 54
& » 1, « », ' & ( & ), & " , . & ( ' & & & ), & & , " ! & , & # ( & 2 ' & ). ) # & 7
" ' ! . # ' &
& (! ), (. 2.4.3). ( ' & , , / " , ' / / / & (! ) ' & . ) # , & ' & ( ' & ) & . ; , " & , ' & & / / ( / & ! ), # . ) & ! ' & , " , " '/ ! ! . > & & ! " , , ' ,
; ' , " " ! ' - ! & , # " & . , & 3 # 1 ! # , >. ( , # — « & » « » . 2 T" ' !. 3 = ' & & & ; # " .
55
& . " , & ,
&: , ; ! ' # , ' ,
; ' , &: # " " ' , ! & . ) # , # & ' & & &/ ! ( & /). ; , !
' , /" " & , ! ' ! ( & ) .
> ' , ' «… …»1,
& , ' ' & , / ' ,
' . ' ; " ' , " $ -, ! ' ( ! ' '), $(' , . . $, $ ( . = ! ; , # , " & ! & «… "
»2 ( /" & & , "
).
' ! ( & ;& ! ) " / & (
" ,
' & , ! , ' / !). ( ' /
, ". , " , "
& . 1 2
; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 43. = ' , C. 110.
56
" ' / /"/ / . - , ' (. 2.4.2 — 2.4.3), — & . - , - ' , # & ( ) , - ' - , # & , " & " B * . - , (
1 ), ' ( & ) ' - " & & " , ; , , " & , & ! . G
' ( & , ! ), ' " " ' & & . !, ' & ( &! ) & , # ' & " / / / & ( / 2) ' & &! , , ,
, & ( ). G ' , ' & " " & . +
, - " & — M
; , ;
<! / !/ , 1 G ' " , ;
,
! «
" $# (. . ),
" ! ». 2 * , , ' ' & , " , &
( ), & & " ' D.
57
!B +, ! !7 " ( ! "!7 ") ! !1 " 2 ( * ). = , &, ' , & / ;& ! , " , " , ' — / (. 2.5.2, . ). )
& /, ;& ! , , ! , . . ' ! , ' & . ) ! , " ' ; ! ' , ", " ( " , ,
" (X) D ( )
" (Y) ( )
" (Z) ( ),
' &
' / ! ( ' ; & ' !. , X = Y = Z 1 / 3. ' & , " ! «...!
& ...»4 ( B. %.), , &7 " * , «... ' & ' , ; »5 ( ' " & & , , & & ; , " / ). , ! ' , " , ; ' , & & . ' (, ", %% ) — ! /. = <! ! ,
, , /& " ! , :/ , ' , ' & . 3 ? 1 / — # & ' ! , Z / — # " ,
' & ' / ! ! . 4 6 . ;., 6 ;. . — > & // , 1987, Y 10, C. 20. 5 6 * . ;. — // , 2002, Y 6, C. 42. 1 2
58
'
, " , & & / ( /), / " / & !, / $(' $ $ $ ( . , ! , & " ,
' , , # ! & . < — ! , "
" ! '
' . " # , # "/, " «...! .»1, . . , , '/ ; '
& / ! /, «...> " ( ),
"/ »2. F " , "
! ' ' . ' # " , "
! '/ , & & , ' ", "
! '
'
.
, " / ' & , , " " ' " ' " ,
, ' <!. F & , " & ' -
! ' . K' < ! , < ! / & . ) , " < ! , < !, / ,
"/ < ! . F & , "
( , , ;& ! , & ' ! . ), 1 6 . ;. 6 ;. . — > & // , 1988, Y 10, C. 37. 2 B =. — ( # . — >.: B &, 2001, C. 592.
59
< ! & ' . , , "/ < ! < ! — & , & / " < ! . 2.5.
, " < ! / ;
, , " (' $ ! " . ) , "
< !. , < ! . , " < ! ( , ), & & & .
, " < ! & ', , ' , / . % < ! , &
, . . < ! . ( 5 < ! ( ) (. 2.5.1).
%. 2.5.1. $ ! 60
> . 2.5.1, < ! , & , & ( ), ' . < ! ' # /! . % ' < ! . * ! $# ! — # < ! , ( , «... , " & & , . . , " & " , " " . < ! , & , & . # < ! ( ' — B. %.) — # !<" # — , ' .»1 ( B. %.). ( ), & # , . ) # «( ' ' ; , " , , ! /».2 , ( ,
, & # ) / & # &/ / ,
,
/ , . . < !/ . ' " /, " < !/ / " , $ $ " & . F &
'
" , & < ! , & .
( " , " & , «…
# ' !<" , , & , # ( — B. %.) &/ , . . »3. 1 2 3
; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 101. = ' , C. 105. ; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 105.
61
> " ( , " , & * " ( ) " *, # ! ! ' .1 ! " , & '
' ! , . . ;& — ;& ! . ) # ;& ! «... / < !/ "; , "
' "
' ! »2. = & , ( , &/ ;& ! — $ , $ (! $ (" # ! . , — " >. ( , — «...> ;& ! , / " < !. ( / &
" " , ;& ! — < »3. F " < ! ;& ! ( ) /"/ / . , ;& ! , & , . - , ;& ! , ,4 , — . !, , ;& ! , < , ! , — . >. ( ", " «… " & ;& &/ " ' ;&, ;& ! »5.
, " , " ' ;& ;& ! . K' & , " ( ) (& ' ) / ' ;&, , ' / >. ( 6, ; 1 G
/ ! , & & . 2 ; 6. — >, .1. — (.: ? , 1949, C. 105. 3 = ' , C. 104. 4 " , ;& ! ,
" / ! / . 5 ; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 104. 6 ; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 107.
62
, ' & . , ;& ! < 1 " & < ( &). ' *1* , ;& ! < 7,322382 " ; 1946 . — 3,58134 , 1949 . — 2,48828 " . ' ;& < , " ; &
"
,
! ! (1 < = 20 ; = 240 ) & <! < 1971 . " / . — ' ;& < 100 2, ;& ! (
" ) / ( 1978 .) ;3. QD &
' 1,60377 " 24,057 " &, QD (1900 .) ' 1,50463 " . ( # " 1929— 1933 . QD , 1934 . QD ' 0,888671 " . % 1755 . " " ( " ;
« ), ' ; 11,61 . 1897 . % " , ' — 7,74230 " . % ( " J ) ;& ! & ,
, & ! 1936 . & 0,167674 " 4. > 1949 " & (" & !) QD. ;& ! QD 0,888672 " , ,
,
' & ( & !) 0,222168 " 1 ) ' . . «…D < — # "
, - < ( < = 409,5 , — B. %.) &,
" ( & & ; ), 240, ' 1 < ( . — pfennig, . -penning, — B. %.)» ' . . — ( " . — : 1896, C. 69. . . K " ' " , " «…)
240 & ! — < ,
£ ( . libra — < ). <...> > ' -" ! 240 ' & * . > *II " " $ , « » (& ; ),
< ( — . K.).» K " . . — " . — B : ; , 1978, C. 182. 2 . . " . — B : ; , 1978, C. 181. 3 = ' , C. 182. 4 > " . ). D & , «... ' ;& ! 1935-1936 . & . , " & ' / , /
' , "
' &
' &.» — D & . ). — / %. — (.: !# , 1962, C. 115.
63
. 1950 . # ;& ! (0,222168 ) & & ( & ! ), 1961 . ;& ! & 0,987412 " . " , " ! (& ,
, & ) B 7 , & * B — 7 .
% < !/ , !
& , ; , , " 1 ' & ,
, & , < ! , «... " & & ...»2 ( B. %.). $ ! /" & ;& ! ,
" , <
' ! 3, "
< ! " / , " «...> , — " >. ( , — ( — B. %.) ' , " & & "
& ! , " ; ;& ! , / # " »4. "
< ! . 2.5.2. > . 2.5.2, — # , ;, , ;& ! ( " , ' ! ), , , — ( " " " , ' ). > . 2.5.2, ;& ! " (Z),
' ! , " , ' . 1
( & , "
# ?, , ; ; ' < ! "/, " ) ( * ) — & ; ;
" '. 2 ; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 101. 3 , " >. ( , «... / &
" " , ;& ! — < .» ( >. — >. — (.: ? , 1949, . 1, C. 104—105. 4 ; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, . 104.
64
%. 2.5.2. < !
> ! '
/ ( " '
).
, ! ( 65
" ), ! ( ( ) — #
; 1. ,
' ! (1 QD) &
1,5 " (Z), " ,
15 30 , ! , ( ) ( ) ,
& 10 20 ( ' !). , , , ' = Y = Z ' ( ) — ' & ( &
, " ' !<" ), , ; , . . ! ' ( . 2.5.2 — , 30 20 Z). , — & — < ! ( & & ) . # & , " & , &" , < ! (!) ,
. < ! , — & , ' , < !/ . = * " " * ! ', + ( &), , & , < !/ , ! * "7, ! ? ) - , ' # " , , - , & & & & ( & ) ; - , < !/ 1 * & , — " >. ( , — " ! & ' ' & " . — ( >. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 108.
66
( ) ,
& $ . )" , # & , & ; , . . , & , , , < ! ,
" ( " ). # " ' , " & , &" — ,
, %! * " * ( ! ! * ). , &" , & , , ! < ! . # 1 ( ) — & , // ' / , " & (# & ' ' & , / & ) ' (!) < !/ . & , &" , , ! ,
" ' ! . ) # , & & ;& ! ,
&: & ,
/ " , <! ! ' ! . +" , & , & , /"
/ " , ' ! ,
, ' ! . > ' , ( ) & & ! ' , " . 2.5.3. & $ % ' ! ' 1
( " ).
67
Отредактировал и опубликовал на сайте PRESSI ( HERSON )
/ ' ! ( ). , '%& % & ( ! ' " ,
), ' ! , /, ;& ! , ! / & , . F &: , " , & & , / ,
, & " , " ;/
" ,
. , & "
' &' ' & (&
& ). ) # &
& ! , . . " / ! ( / / & ), " & . " & ( ) < ! , . 2.5.3. > . 2.5.3, & , , , , " & ' , < " $ < ! . F ' , "
' < ! / # < ! & " ( . 2.5.2 2.5.3, ", & , ). G ' # < ! & , , . 2.5.3, ( & ), ' , # < ! . , & ' ! ' / " , < " ! , ' & & ' / ! & 68
! , . .
! / ( & /).
%. 2.5.3. & & , , < ! — 69
* ! $# " . & / "
& , " " ' & : = ( ) – – = ("' )
) !
& /" & ' : '
(= – ) / " , "' ( – =). ) &
& & (= ( ) – = ("' )) &/, & & . , " ' & , ' , , " & '
& , ", ' '
' ' . ' # , &
& ' ' . , " ( & , — & ) ( ; ", ' ), , " -
' "' ( ' ) . , & & "/
& . /
& & , ' ' . " & ,
& , & " , ' , ' / . < ! & < ! , ' , & # < ! / !<" " . & "/ , - , , " < ! & ' & " 1 " ! . G ' < ! , &/ " . 1 )" # & , & & ( , ).
70
- , , " & , , & & & , & , " ; . G ' , < !/ ,
' / & / , ( '// , ",
" ,
), ! /
1. J , " . '
& «( " » « »2 , . . , ' . $ ! & , & , , , /, /
. * ! $#
". # < !, / & ( ), " " . , / >. ( , < !/ & , " " ' / " ' & . F &
, — " ( , — " " ' ; & — & ( & ! )3, " & & ; & & ' (. 2.5.4). 1
, & . «… , — ; . .' , — , ! /" ! ' . G ' ; & " ' " . ' & . <…> , ! ' < , " , , & ", ; .» — ' . . — ( " . — : 1896, C. 8. 3 * " , ' & , / # " >. ( , ", " & , , & / ! , & ! # . 2
71
%. 2.5.4. < ! &
> . 2.5.4, !, (= – ), ' ( ' / & ), " & , , " & & ( –=). # , & , ,
, " " ! . & "/ < ! & . F
' , " < ! & ' ( ) , < ! & ' . , < ! & ' & & , < ! & & & , . . & , . " < ! , & ' & " (/ & ) , < ! &/ " / # < ! . 72
J , " & ' & (, ' , ! ) ; & . = , (21,8 % " & 1 2000 . ) & " <! ' / ! 2 " ' (18 %) & " . & , " < !/
& (,
, ), & & , — & , &" , ' < !/ & +.
, < !/ # , & , & /
/ ,
, & & . G ' & , , , ,
, < !/ # ( & ) , " . * ! $# (. < ! ' ; . ( ", " «… & / ; , & "' ! ! »3. , < !
', ; "' ( – =) ; , " & '
(= – ). «) , — " >. ( , — & ' , " 1 ) « » " 2000 . & 140000 . — , 2002, Y 5, C. 54. 2 ; « ! » ($ " & ! / 1/6 " , ($ (775,5 ). ' & 1976—1980 . ! " ! , ! 35 QD / !/. QD 1978— 1979 . 500 . — , 2002, Y 3, C. 53. 3 ( >. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 142.
73
, . . ; / < ; . = ! & , # / ! ; " " . & / ; , " . < ; " ».1 , " < !
& , < — '
(= — ), ; ; < — " "' ( – =). , < ! ' " "' ( , " & — , «" " »), '
, " " ! , ;
& . " < ! ' ' & / : – =("' )…… =( ) – – ,
— & , ! B
& . & , " 7
& — ;/ . " >. (
", " «...= (
& — B. %.) < , < ,
& / / < !/. '»2. J , " < !
' / . * ! $# — $ . ( ' ; ( # " , " ) &/ , «... < ! / ...»3. > " >. ( , «... < & , & / & & # < < ;& ! — < 1 2 3
= ' , C. 143. ; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 142. = ' , C. 149.
74
, , — /
" < & »1. # , " < ! " < !
& , < ! ', . F & & , " ( ! — ;& ! , &! ) ! 2, ! , ' & , . , , ! , &/ & /, " ! ; "
" — & . , ! , ' & & < ! — & , ! ' & ,
, , ;& ! ! . G ' & , / ( ),
, ( , & < ! . > " ( , ( ) «...< ! / &
', &
& / & ! &
& (universal wealth). $ ! ', , ' " ' & , & »3. # ' , " " & < ! " &! ( .
, ' ' ;
' ' , - ' " ' 1
= ' , C. 143. «) ! — , ' ! " ,
/
» — F. . . — , &
' - . — (. — B.: ) < , 1991, C. 34. D " / ! ( -*, ", " ! (full-bodied money) # , «… , ! ( — B.%.), " , ' » — ( %. B., -* . . — &
. — (.: $%D-(, 2000, C. 15 ( B.%). 3 ; 6. — >, . 1. — (.: ? .1949, C. 150. 2
75
( . ' " ) — .
' & ( ) & , /& — " ! , ' & & . F , " ! , ; < ! , /" < !/ , ; '
'
'
, ", , " + %!7 . '
, " ! , & , , ,
, < !, '/ & . $ ! ' , / / , / " # , / . 2.6.
# " < ! , " " . % /
" < ! , # < ! / ' , ' ' < ! ' , " . 1 "/, " / < ! : ,
& , ', & ( ) . 1 / ) . (. . — >.: >FJ, 2001, C. 35; / ) . +. . — = : >-& ;, 2000, C. 37; . (. — . — >.: (DJ), 1999, 2; & / ) . C . $. — (.: «+ &'», T=, 1995, C. 73; $ , '
& , / ) . & B. D. — (.: $ , 1997, C. 17.
76
, — " / < ! , ;& ! ( " ), & , ' 1. = ( , ) "/, " / < !, , & , 2 (& ' )3 & , ! " 4. / " < ! — , & , ', 5 & , , ! " '6. !, <. D. (. > ; < ! — , ;& ! , & , ', 7. , & # < ! , , "
$ $ , &" / ,
& & " , $ ', # !, " # ! $ (. 2.5.1), " & !+ , . ) #
, " «… ! # /! < ! < /.»8, " , ' < ! M < ! , . = , , < !/ , & / ( * " , ! , 1
(" * . — = . — >.: , 1998, 2, < 3. F. . . , &
' - . — B.: ) < , 1991, .2; (; $ . — F , & < . — >.: , 1998, C. 54. 3 ; 6. ., < 7 =. . — F . — (.: = , 1996, C. 264 — 265. 4 ' . — ' . — (.: ) , 1990, C. 82. 5 , , & / ) . B ; . .- (.: $ , 2000, C. 15; /&/ D. . — ! ' - ; & " < # . — >.: ) < , 2000, C. 17. 6 ; . ., -'! . . — &
. — (.: $%D-(, 2000, C. 7. 7 6 * . ;. — // . — 2002, Y 6, C. 45. 8 6B @. A. — > < ! // . — 2002, Y 1, C. 65. 2
77
/ & , & ! , & .
, / , , ! , " , , & " . )" , ! " ' " , " & # " . D ' " / & ! , ; & / " ! / ! 1 , .
, ! # &' / ; # " ; / " ' '
" & , . . & " < . , / < ! (
), , &' ; # " , / < !/ '. G ' & & , < ! , - , #
& # . / , / & , / < !/ — , " & ( / ) , !, ' & , & ? ' & , " & , &" , < ! ,
" , " , "
& , 7 # < !/. 1 > : / ' ' (" , , , ); < ! & ( !, &! ) ! & ( < ); & .
78
F & , " ;& ! , & , ,
, " ' ;& ! 1, ; . ) # , , - , & ;& ! ,
, & 2, / ; - , # , " ! B % , " ! " ! , 7 & " ( !) , # & . , ' < ! , ' < ! . # 3 "/, " & ' ! ( — ) < !/ ;& ! " , " / ( & ) ( ) ! . , & ' ! , / & , & ;& ! . ' " ! . - & (! ). F & , " " ,
' & / ' /
! , "
& & & " " , " # «# » " , & / ' / ! ( ! ). , / ( & /) & , ! #
«# » " . , 1 = ;& ! , < ! , ' ;& ! . 2 )" , " & ; ' & , & ;
' & /. 3 ; 6. ., < 7 =. . — F . — (.: = , 1996, C. 264; ( %. B., -* . . — &
. — (.: $%D-(, 2000, C. 8.
79
& (! )
'
& , / ! ' ' ! . , & , " ! '/ , & ; # & ! ' ' ,
, < ! . ) # # & & ' (& & ) < ! /1. , "/, " «... — #
# & »2. " , "
«... , " , ' , " " ! , , '
" !+ & # /»3 ( D. ?.). " , ' , # , <. D. ?! ! , / / ' , ' ' /
, ' & , ' , ; , , " / / ' . ) - ; /, ; ' " " ( / !
/). G ' , " , / & , ' < !/ , <. D. ?! " , " «... !
& & 7 " . , # " / & .
; " , / ! , ' . " 1 * , " >. ( , ' . , & ( / ' & ) ! ( ) ' ' ). 2 ( . — ) // +J, 2005, Y 7, C. 11. 3 = ' .
80
/ , . . < ! ! , / < ! & , < !/ , »1 ( D. ?.). ; , & / , / & , < ! , , . % " , " , , & & ' , ! ! !. , " , & / & & ' . ) # & &/ , & & « ! ». - , "
& ! " & , " ' , ( ) & & ; %2 ( ) & , ; , , & (, , & ! ) < ! . > ' /, # " < , ' < , " ' & " ! , ! $(' $ ( ) $ ( . K' & , " ' , " ! — # '
' ,
# " *`* , ' " ** &
. F & & , " ! . , & / ' /
! !. F , / " , " , ' , " & & & , " ! . ' 1
( . — ) // +J, 2005, Y 7, C. 12. J , " %, , & (,
, & !) & ! , /" <! &: ' . 2
81
" - " , & ! ', ! ' . J , "
( «… ' " ' ! / " , ' ! " ...»1. ,
! '
' , " & &
' . 60—61. ) , " ' ! , &/ ' & / ( ! ), ' ! ! ' !
/ .
, , ; , " & , : ' / & . '
, " ; / , %!* * " * " 7 . , ; & , " & / & ;/ " < ! , ' . " < ! & . 2.6.1.
%. 2.6.1. $ !
> . 2.6.1, & (
" ) / " , 1
; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 109.
82
< ! ,
& / < ! . ' & < ! (
) & , " ; ; ! , & ! , & , # >. ( < !. ) # ( & / ) ! / ! , # < ! ' ! ( & ). G ' < ! & , # < !
" / . % ' . 2.6.1. < ! . * $# $# "
, " ( & /) # "
& . ) "
& & " , / < !/ & . , "
# < ! , , "
& , " ' $! ! , &/ & /. =
, & & / ( ) ' , / -# & , , ! . < !
& ' & ". # " < ! " " # < ! . " < ! & ' & : = ( ) – – = ("' ).
/& # < !/
! ' & , ! & # . G ' 83
& ' " < ! & , , " # < ! ' " " / " . - , ' " <" /" ! /
" & . , # " / < ! '. - , /& & / , /" " , , , # , . ., / . ) # ! /& 1, & ' &
& & #
! . = & , < ! & ' " " /. * $# $# $( $# $# ! ( . , ; ;& ! , ,
, & , ! " , , , " * & * *, & ! " , ! !7+* ! * . F & , " , ! ( , , &: , ),
&
/ " . + , $ " * " %!7 * (& " !7), , & ,
, '/ ! ,
, ; ! ! ' .
# , / " , , " + &7 " 7 * . J , " '/ ! ! ! '
1 , # ! & - . " ! & /
& - / /.
84
! * ! ! !, & $! ' / !. ' ! ! ' " ! " ,
& ' ! ( ! ! ) ! . # < ! & ". ) # , & , " ' ' & ( ! ), , , ! ! ' & /
/ ' & ( ! ! ). ! !
& " , . - , ! ! ! " ,
'
& ' / ! * ! 1, " , '
! ; - , ! ! & ! / ' . , " , ' ! ; - , ! ! ( & ) , &
& " , ' & / & & & ! / ( < !), " 2,
' ( & ) & . 1 " & ' -
, /
( ) & / & ! " ,
' & ' / !. 2 =. . .
85
-" , ! ! ( ! " ,
' & ' / ! ! ) — " " 1 ,
, ! ! ! ' , ' ! ! , ' , , . # , " " * %!7 *, " ! . > ! / ! %!7 , , — . , &7 " ( ), & / , ( , " " . 2.6.2. . 2.6.2, , " ' & & < !/ ' ! ! ! ' . ) , " ' & ( & ) / " , /. F " , " ' & / / ! ( / & ). ) # ' & , , ; '
; & , ; & & ; & , ; & , ; < ! . , ' & "/ / & , , , "
/ " , ' ! , # , < ! .
, ' & & , ! & ; & , / % ! ! ! " ,
'
& ' / ! ! . 1 "
! &/
, ! & .
86
%. 2.6.2. & < ! ' ! ! ! '
> . 2.6.2, &" ! ! ( & , ' & " & & / / ! ' 1 / , — & / ! ), & '/ ! ! ' ( ; ). ) # ! (6) , ' & ' / ! 87
(. . / & ), ! — X , Y — , " ' / & ! ! , " / '/ ! ' .
, & , , / ! ! '/ / ! . # , ! ' ' ! , ! (1 / ), ! — 10 ' ! = — 20 ' ! ( ' ! '
!), " ! ' ,
20 10 1 (. . ' / !
' & / ' & 20 ! , 10 ! ! =), ", , " ! = 20 & ; ! 2 & ; ! . * $# $# # . ; < ! & ( — & , ) — 1. , & , &"
& ! & , ' < ! & (
& , " & - & ,
& ), < ! . , " & , < !/ ( & ), " ! / &' & , & ' , . , &", ' / (. $ , 2 +
! " * , " ( 7 ! "!7 "). # , " " 1 & , " < !/ ' & ( ) " , , ' ,
( , , < ! ). 2 =. . & .
88
/ < !/ ! . * $# $# ( " < ! , . . # < ! ' "/
& ,
;/ . , < ! ' " < ! ( ) , " < ! ' " / ! ! ' ! ! ! ' ( ! ). ) # , - ' ! ,
, ' & / &/
& ,
' ' /. J , " ' " < ! ', ' / >. ( , &. , , ' " , < ! ' " ' < ! ! . '
, " , < !, '/ & . = & , , / , /
/ " < !: 9 < !/ & ; 9 < !/ ' ! ! ! ' ; 9 < !/ '; 9 < !/ . 2.7. $ /& , " & ! ' . ) , " < , " # !
, / < , & " 89
' . , < /, ' , ;
. ( ) , ' , < , &
! . *$ ! $# # . >. ( , / , ;
' , .
, ( ) ' & !<" # . ) # , " >. ( , " < & & ,
, & . " ( ' ;& ! , ) / . ) # < < ! & . « , — " >. ( , — "/ ' & ; »1 , " '
, < . # , " ( ) < — < < . K & !
(
) " , ' "
( ;
) " . ) , "
' — ;& ! , ' ; # , ; « ' !»; &! , . . ! ; . ; ! & , &, ; &. > ' «... " ! , & & " /, , & ' ' ! < & & <
»2. 1 2
; . 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 131. ; . 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 131.
90
, & & , & / ( ) — & , & & ( 1). # " 1929—1933 ., ( , ) / & ; , " , ; & & & , (& " " — & & ' ! & ). )
, # " 1974— 1975 . " 2
. % ; & & . ) (& ), & " . " " , " & & .
, ' & " — & , ' , & " < " & . " & ( "" ) & & # 1 K < : , . K & "
' & " < ' ' ! , " & ' / . K — & , & & , " >.( , & ! , & , ' . , & & , ' & & ' & . ) & , & , , & /" , " & & & . ) ' , / & , & & & /,
& / & ( ) , . 2 * ! , ' , %, ' , <!
; ! , ' , " , % -/ & ( ' & !)
'
0,987412 " .
91
& . ' , / " & ( ) & & & ! ( " & , " -& " , ! ). / ' , " & " / & " / < 1. = / < — & , &' < - , ' / " / & " / < . *$ $# $# . , ' & , / & # / & (! " ).
, ;
( ) / , ' / # /, . . & — ! " & . ) # " < / . , " - # . , <. > B. ., «…"/ ! , ! & , " , # " & …»2. ' - # . , <. D. (. > " , " ! & / < , «… & / ! ". <…> > < ! / < 3 " & .» ( D. >.)4. P & # / & % ' & , / &! / . > " & # / , & " & " & 1 ' , " / , & — , " < & , & ' . 2 6 . >. — ) & # " // . — 2001, Y 10, C. 5. 3 =. . & " . , " " , , & ' & . 4 6 * . ;. — // . — 2002, Y 6, C. 44.
92
, &! ' & , . . * % . & " « » ( ), / " " & . = & , / < : " / & " / ( /). " ( ' & ! ), # ! & , /
" / / ' / ( ; ) ;/ ' & . + " , # " & , / " / & ;/ ' ,
; '
/ " & ( ! ) # , " ! & . , " - # . , <. ?. D. Q !, « ' », & " < , «... " " ; , " / , / & ' & ' . <…> ) &
!
& & " & ,
< & , « » ( ), "/ < '
, $ #
.»1 ( B. %.). J , "
/ " ' , - , " < , , - , , "/ < , . = , , " < /: ! ! 2, ! " 3, 4, & 5 # 1, < 2, ' < ! < 3. 1 I (. — + " & %. — (.: ? < , 1963, C. 20. 2 / ) . (. . — >.: >FJ, 2006, C. 19. 3 6 . >. — ) & # " // , 2001, Y 10, C. 5. 4 / ) . (. . — >.: >FJ, 2006, C. 27; > D. (. — // , 2002, Y 6, C. 44. 5 / ) . (. . — >.: >FJ, 2006, C. 25.
93
, - # . , <. (. . ! & , . . , ' / «... // / , / <...>
& ...»4, " . > ' , , & — # , ' , " < . ! ' , «… & / / " /" & . ) # ' , (& , & , / "). / /" ! .»5 ( B. %.), " , - , , " & & / ", " ( ! "!7 "). - ,
( ) & & , ' & , " "/ & , ; . - , ( " , , «# »6 ) / < « », !+ !7 " * . , ' , " , " & / " " , / " / « " » " , ' / " & " < . 1 / ) . (. . — >.: >FJ, 2006, C. 29—30; , +. . — = : >-& ;, 2000, C. 36; & / ) C .$. — (.: «+ &'» T=, 1995, C. 70, 78— 79; Q D.. — ' / ' : # " // , 2000, Y 4, C. 51. 2 * ;. . — : < !. — (.: D , 1998, C. 150. 3 (" * . — = . — >.: , 1998, C. 80. 4 / ) . (. .- >.: >FJ, 2006, C. 19. 5 = ' . 6 F ,
, & " & , " ! « " » " , ! # " & . , — «# » < , & , ( ) & " / < ( " " ) / / .
94
> , ' & ( / ) & / &
" ! , ! , ; , ;& " . J , " ! & $,
' &
(" ). D ! — $, ; & / , . . ' &
" . ! & ; ! & , & " . M ! & , " ; % D ( " % , / & . ) # , ; 5 & & , " 312 & & 1. , " " , " # . , <. . .2, , " & & " & , ! /, ' ; . % " « & » (1662 .) / & & " ! . ! ; " " ! . ( ! ) ! . ) # ; ! ! , ; &
! , , & & , , , " & ( ) ! , ,
;
! .3 ) # , "
& ' (& " & " ), ! , # " ; , / , & / & . 1
$ - . — (.: $ , 1986, . ), C. 447. '
& % / . . . — (. — B.: ? < , 1939, C. 7. 3 '
& % / . . . — (. — B.: ? < , 1939, C. 8. 2
95
K' «< ». " , - # . , <. (. D. ) ; , " « & ! — #
% , " ' ! & . F / < !/ ! ...»1. , , " , ' , — #
& , , " ! / ,
, < !/ & . # ' /" ' !
& . > , ' < ! & , ! / " , ( & , «< »), " « ' ! & », " , " < ! & / & < ( & ), " , /
" , ! . # , ! & ;& ! (. . ! ! & ), & . )
— ! / < , !
& / . > , ! , < ! & , / ! & , / " / &
" ' / ! , , " ! /
& ; , & , " ( " ) # ' ' " , " ", * % * , , % , " . , !, - # . , <. D. ?" < ! < , < ! , ' ' < ! < . = , , , <. D. ?"
" , " < ! < — #
' < ! , "
' . «> 1
* ;. . — : < !. — (.: D , 1998, C. 150.
96
# " < ! / < ! < ? — ; " : — « # " , " & , ' K ' ' ; < ! < ! < , ' ' .»1. ) < , , " ' — # ' , < . > ' , ' ' , /" ' (0, " , & " < . - , < ( ;
), " , , ,
' < , < ! # , . . " & " < . ) # ; / &/ " , # ! & , , & " < , &/ / , " , " " ,
; ' " & , ; , ! ,
,
" , " . # , ' < ,
< ! # , ; / < ,
, &/ . , / < , , " ' ' (;1, ;2, ;3, ;4) / & [;/ , " , " < ( ;0) & " / < , ' ,
' ' / ' . > ' , # " & ' " %! " < , " «…) < ,
< & ; , 1
(" * . — = . — >.: , 1998, C. 81.
97
& # & ( ) ' .»1 ) < (< ) / &: ; ( , " < & , " " &: < ), &: / . > , # " " < ! < , < ! < . &
" , " " ( < & ) " " & , # , " , , / , / / !7 % ! . '
, " < ! < < !, ; ,
/ «< » , ; / !+ . 2.8. % /& # " # < ! , # .
, < ! , /. ,
# - "
& , . ) , " , / # " ! & . , " / / &: , ; #<< , # , / &: # " ; — / ' / ; # " ! ' & 2. , / & , < ! 1
(" * . — = . — >.: , 1998, C. 82. J , " ' " # , " " , ! , ' ;
(1929-1933 .), " « / " ». 2
98
< ! & , ' ! ! ! ' , ' ( " ) ! . +", ' ,
& , < ! & & "/
& . F " & "
& . % < ! & /" ' , " , & & & ',
, & / & &
& ! ! . J , " /
& & & &
& / " , & " . , " & " , " '
& & /. ' &/ & /,
& , & "/
& & / & &
& , , ' , < !/
& . ) # &/
: & , , & "
& (- / & ! ; ), ! - ',
& & / & . % < ! ' ! ! ! ' /" , " / ' ' ! !
# ! , ' ! , , "
! !, " & , " . , , " < !/ ' ! ! , , / &/ & /, ! "
, " " *, 7+* , , " " , * . # , "
' ! ! ! ' , / # ( )
& . 99
< ! ' ! ! ! ' ( " < ! ), & /
. ) & ( ) , . . "
; , & / , " ' , ' , ! ! ' . >. (
", " , & & / , / «... "
; !, & & / & ...»1.
, ' ! , '/ ! ' , & / .
% < ! ' ! ! ! ' , " / /
, < , ' & / . . =
, # / " . +
, ! " , / , , ' ,
< ! ' ! ! ! ' . ) , / < !/ " / " , ! ' . % < ! ! ( & ) , " / ' & , / & , & / / & , , , . < / &: " # . # < ! ' " . F & , "
& ! / ' & , ' , " & , " , ' , & . ) , ' & / & - &
1
; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 42.
100
' &
. ) & ! ! , < !/ ! ( & ) " " /. , J / QD, ; , , 1. ) # QD "/
# , &/ ( ! QD , "
& ' , " 2 & ), # . % < ! ' , " / # < ! ' & , , , " -" ' ; # ' " , # ' & , / " , & !
/ & & ' .
, < ! ' # ! ' & , & " ' , " & , & # " . , " , / & , / < ! « »,
, ' # " ; . F ' , " & ' / ' " , ; , / ; . > " , ! ( / ) / ' " , / , # / " / ! / ! , . J
, " / / & - 1 ) - ! / (, "" , ) & " , ! / # ; - / ! " & ' # & . 2 =. . «; (Nostro — .) " ; & ».
101
/ , & / / / , /I , B , = . / . % ' " ,
, " ; / , ; # " ! .
, ! , ' , ! # - ! / ' . , ! # - ! <!
/ # ( )
; ; ! ' . ! # ' ! , # , ' ! ; ! ; , . ) . ) <! / — 5,05, . ., 5,05 1 QD, ! 10 & ' 40 J , ; 10 , " 50 50 . (5,05 · 10), 40 . , ! ! # ' J 30 , , # & ' , # " ' 10 , # 50 50 ., & " ; ! 30 . ) ; " , "
' ! , # " & [;/ # / & , # &
. & , ! ! 50 55 # # , " & ; — 55 , 50 50 .
)
# ' & & < ! . ) # , ' , " , & ! / , ; / " , — / ,
& & . J " ' ! & , < ! ' " ! . # " ' # " & ' , , & 102
& ' . # # J & " , " ' ! , ' ' / ; , " / & ! . , " , & " , " '
' & . ; , ' 30 % , & ; / &: / < , " ! & & &: , . . ! ! . ) &/' . > ' , " , & &/ < ! — & , ' ! ! ! , ! ', " / " # " ! ' & . '
, " , , "
/ & , / " " ' / # . D " ! & . ) #
& /" , J " , / ' " ! & ;
. : 1. !"? 2. !"? 3. # !"? 4. $% & # '. 5. #( )* « ' !) » # # !"? 6. * # # !" ?
103
7. + ! # ( !" # !"? 8. + &' , ! # (/ !"? 9. # # # # ? 10. + ' ? 11. + ! ;, * ; "! "! '( ; % < ! ? 12. # ( !" < # % !( *#*<* # -= # #? 13. ) ; * # , '!*
104
33. # # # (/ ! (/ !" #( )<* ; *<* # ( ,(? 34. A , #(%*< # ( ! ( !" ? 35. A , # (/ ! (/ !" !# ; * (/ % % , )! # #( ) * # (/ ,? 36. A , # (/ ! (/ !" !# %)? !# ' *? . ) / 'B! * # ! A ,
105
3.1. < — " & " " , " « » ' & , # ! & & , , / " " & / & & . ) # , & ( & )1, " &
& ' / ( # ).
, & * J & & , * % ! " " * * % . " !
' / " & , < / & " " & . > " & ' " " & " < , " , , &/ ' / ,
, '
' . ) , " & &: '
' & ! , '
1 G & & / & ' " '
; &: ' . , & & " 1000 , & " # " ,
, " 1000 , / & & & # & / . " ( 1000 ) & , ; , & , # ' & " & 1000 / & : & '
/. , " ' " / " & , " 1000 , & / , - , 1000 , " & , , - , & " " ' 1000 .
&' , & " / ' .
106
' /
# ! / < . ,
# " ! !/, ' ' " / ' . F & , " " , ' / , '/ ' < ! ,
, " & " < ! . $ ! ' ! : & " ( ! ), " # '
&
< ! & ; & " , ! ' ' " ( / " ) /& ( ), " ' < ! ! ( & ).
' , ", " /& ' , " " , / & ! , " ' " "/ . ) # # " ( " ) /& , ! & ( ! / /" ' ), ! ' & /" ' . , ( & / ! ) ' " & "
' ,
& / " & ( , # , ' & ! , ' ). ) , " ' ,
. = ! ' " ' &
& , . . < !/ & ( " , & , /"
"
" ' ). , 107
! &: ' , ' " " ' ( " , - 1, . ' ). ) # , ! , / ' . , " ' < ! & , " , , " ' (& ) " &/ ' , " &
. ) , " " & ; ' & ' " , ' . J ' & ' " ' , & '
" , ' # ! . "7 & " 7 * " "
! " & . " &/ -&
'
, ' &
, '
; & . ) # " &/ ; /. , " & ; & ' " , . .
'
, ' # . , " , & " , " & ' .
, "/ ' < & , <!/: ; ( " ), ( , ' " " —
1 > - ( .quasi — « "»), . . " — " " & , & " & " . - ' , & , ; & & ,
.
108
'
), ( ,
' ). ) , ' ( ! , ) / « ' », &
. 3.2. ' , " ! , / ' . & 7 !
! " % 1 !
, !&+ " & * . ' / , ' ; ' .
, 7 &!7 !, !!7 ( !7) B !7 &!7 !. ' & — ' — < ! & . ' & & , / " , " ' & ! & ,
' / ' . ' / & /" " ! & . /"/ ' / & " , " & , ' " , & ( & ). " & (>K), ' & /" & < & (), " " & . $ & < , < " & " ! & . " < " & " & , ! & . % & ' " &
" , 1
, - , ' , .
109
# ! ! & . = & , ' ' - ' &1 (/5), " & : >+ = >K +
(3.2.1)
- ' & J &. 3.2.1. $ 3.2.1 ;20< 24*/2*40 /42;-=;. 50>+ */40+ < 1996—2006 . (1; 0+C 0 /;D ;0)2 )
1996
1997
1998
1999
2000
>+ ( )
4,8
7,0
8,6
12,0 16,8 23,1 30,8 40,1 53,8 82,8 97,2
' %, :
100
100
100
100
100
2001
100
2002
100
2003
100
2004
100
2005
100
2006
100
" ()
83,3 87,1 83,6 80,0 76,2 84,3 85,7 82,3 78,6 72,7 77,2
& 3 (%)
16,7 12,9 16,4 20,0 23,8 15,7 14,3 17,7 21,4 27,3 22,8
&. 3.2.1 , " - ' & J 4,8
97,2 , / " & , / & & ! & ( ! ' & ),
" ( 72,7 % 87,1 %). # , " ' ' J # , / !/ , &: ) 2000 . ' ( 1991 .) " 2007
1991 . > &. 3.2.1, ' & & . , 1997 ( / ' < ) " ( 87,1 %),
. M ' ' , - ' & & / & 1 ) « - ' &» " . 2 %" +/ +J, 2007, Y 3, C. 92. 3 & " +J, ' " , " ! " " ' & , 1995-1997 . "
+/ +J, 2004, Y 1, C. 74.
110
" , !
' , # < !/ & ( '1)
& ! ' . D & ! & ' & , ' ( ' & )
! (. . < ! ! ),
, , & . # , - ' & & ' . / ( ) (
( ' ;1) < , , ; , /
& / , " ' < !/ & . ) , " ' < " ! ' , # . ' ,
& , "/ ' - , & -& ' & & (. . < !/ & ). #
" , " '
' ,
& & " ( ' & ) ! , " ; " 2 " & 3 (
& ). = & , ( ) ;1 ( ' ) / ' : " & 4 1
, " & " . ) # , " & " , " : " , ' . > ' " , & " ' . 3 J ( " ) " ' , ' ! " #% / / " & & ! & " / . 4 , " , J , ' (0, / & " & . 2
111
" ; ( ).
, ;1 = >K +
(3.2.2)
J , " ' — ;1
" " '
" , / « », /" & ' , / / !1. # '
' , & "
;1, & /" , / " , " & , , / " ! " ( . n call — ) " (" & ). G ! / ; . ) # & , ? , % , J . /"/ / ' / . ! " # " / " & , # " , ' " " , ' & " , & & . > ' , J % , ' , " & " & , . . " , , , , & " & &/. ) # & / , ' ;1 : ;1 nib, /"/ & "
& " , , ;1, / ;1 nib " , .
: ;1 nib = >K + , ; ;1 = ;1 nib + , ; % ' J
' ;1 (&. 3.2.2). > &. 3.2.2, & ; ( 60,8 % 70,0 %) ' ;1 " , ! ( 1996 .) 63,5 %
60,8 %, " . , & 1 G ( " J ) /" '
;1 ( / ' / ) " & — & , ' / !
! .
112
, " J , " 2004 .,
" " ! / , & / ! " & " " , " '
' ;1 /, ; / ' / . $ 3.2.2 ;20< 24*/2*40 *>/;. =;. C0+ */40+ (1) < 1996—2006 . (1; 0+C 0 /;D ;0)1 )
1996
1997
1998
1999
( ;1) ( )
6,3
9,0
10,3 14,1 20,8 29,8 40,3 53,1 67,9 98,6 123,3
' , %, " :
100
100
100
100
2000
100
2001
100
2000
100
2003
100
2004
100
2005
100
2006
100
" ()
63,5 67,7 70,0 68,1 61,5 65,5 65,5 62,3 63,1 61,0 60,8
()
36,5 32,3 30,0 31,9 38,5 34,5 34,5 37,7 36,9 39,0 39,2
" ' , " , ? ,
Q D ' ;1 /"/ " , ' ! (. . ) ; . , /" ' ;1 " &
" '
' , " '
' ;1 & ; . , /" ' ;1 " "
'
' " ( ) , , , "
'
" ' - # . < (
' , < " ! , ' , . . ! . ) # ( ' ' ) — ;1, '
' ; , 1
%" +/ +J, 2007, Y 3, C. 92.
113
/ ' , ;2, ;3, ;4 (L)1. ' ;2, ' — ;1 ;n ( . near many — « "» ).
, ;2 = ;1 + ;n
(3.2.3)
> ' ;n ' , " , & , &" " & , & " . # ' & " & ; ( ) "
, "
, . F " , " / / « "» , .
. « "» ; . F &: : & , " 2, < ' , " , % , . J , " « "» "
' . , # , " & ; < & / « "» , & ; / ; , . . " ! / / . > '
& « "» ; ( " ) ' & # , & <!, ! &
/ , ' ! ' " & " . % ' , « "» . + $ $ — " , ! & " & ;< /& . 1
J , " " ; !< ' , '
, ' / '
( ' '
). , ' (2 ' '
(1 " " ' (2 - , ' (3,
' ' (2, " &: (3 ' (2
,
' . ' J , &: & / +/ ! & J . 2 &/
: & .
114
+ $ $ — ! " " " ' , & ;< & ( & " ) " ( /" , & ' & ). , QD # 100 . . = $ $ ( $ — ( ) !, ! & ( ) "/
' '
! & . " ! / " ! & < / & " " . ) ' /, !, " (90 %), " ' " ! & < , / , ; '
! 10 %, " ! ,
' . < '
, , / ! ' < / " # . , # < / ' ; ' , " & " ! . ) $ — # ! & " & & " ' " " ' , < ' ,
"/ !
' " . &$ % $ — % ( . Repurshase agreements — ; & & ). % (RP) / & ; ' & " ' <" /" ! ! & & & ! &
! . F " ! % , " & ( " ' /) , ;/ , ! & , (
! & ) & " ! . 115
&$ !$ # — " ; & & , ' ! < , & " ' . ; ' ( ' ;1 ' ;n) ; ( '
' ; ) ;2. J , " ' < ! , " J ( '
/ $ , ' ;2, /
' , " . ) / ' ( ;2)
<!/ ' ' , , ' (%) (>%). ' ;2 J &. 3.2.3. $ 3.2.3 ;20< 24*/2*40 E4;/;. =;. C0+ */40+ 1; 0402* 2 >0 14; 1996—2006 . (1; 0+C 0 /;D ;0)1 )
1996
1997
;2,
9,0
12,4 15,4 21,7 31,4 45,0 64,0 94,5 125,5 193,1 259,4
' , %, :
100
100
;1
70,0 72,6 66,9 65,0 66,2 66,2 63,0 56,2 53,5 51,1 47,5 2
;n
1998
100
1999
100
2000
100
2001
100
2002
100
2003
100
2004
100
2005
100
2006
100
30,0 27,4 33,1 35,0 33,8 33,8 37,0 43,8 46,5 48,9 52,5
> &. 3.2.3, ; ' (;2) 6,9
259,4 . ,
" ' ' ( 72,6 % 47,5 % " 2007 .) " (;n) 27,4 % 1
%" +/ +J, 2007, Y 3, C. 92. J ' ;n , " / & , " ' ;1 ; (;2), / / ' , ' ;n. 2
116
Отредактировал и опубликовал на сайте PRESSI ( HERSON )
52,5 %, " ", " J / . J , " ! < ! / / ' ' &
; 1, " ' ;2. , ' ;3, ', ' ;2, ' (%).
, ;3 = ;2 + %
(3.2.4)
' " , &
" , < , " % , " , ! < ' . % ' ' . + $ $, '" $ . > , # /" !. " , , " . F , " , " , "
" ' : " . , # " " ' /, ; , ;< ' ! , " . % / " / , & & < , " ' , / " , " & . ) $! (Certificate of Deposit) — # ! & , / , " # < & , # ! . $ ( ) # < /, , 100 000 12 ! , , / . & , ; < ' " ' < " , "
& '
" . ' , ; 1
&
, , ;1 nib D .
117
< , " & " "
' < " ' . , " ! , < , ' :/ & , " !
< # , '
, . + $ > ' $ !$ #
"/ % , ;/ / ! . F , ; & ' /
( ' ) . ' J ' ;3 &. 3.2.4. > &. 3.2.4, ! < ! J ; / ' / / ;3, ;2, ($. ) # ' , / ;2, / / (96,8—99,8 %) ' , ;3. G ' ' (%), ! & ! & & & , " / !/ ' /. $ 3.2.4 =0F C00 */40+ 1; 0402* 3 >0 14; 1996—2006 . (1; 0+C 0 /;D ;0)1 )
1996
1997
;3,
9,3
12,5 15,7 22,1 32,2 45,8 64,9 95,0 125,8 194,1 261,1
' , %, " :
100
100
;2
96,8 99,5 98,0 98,6 97,9 96,9 98,5 99,4 99,8 99,5 99,3
%2
3,2
0,5
1998
100
2,0
1999
100
1,4
2000
100
2,1
2001
100
3,1
2002
100
1,5
2003
100
0,6
2004
100
0,2
2005
100
0,5
2006
100
0,7
' ;3 < ! ' " . 1
%" +/ +J, 2007, Y 3, . 92. J ' ! 1995 . ! & ( 1998 .) ! & & & . 2
118
, ' ;4 (L), /"/ &, ' ;3, (>%), & ! , " & . . ? $ — / ; & ' . + " / ! , , " & , , # ! # " & . > , & ! / ; " & ' & , " ' (. . # < ). + ! ! " & , # " ! (
& & ) & - !
' . J , " , ! ' & ,
// & . ) # & - ' & , , . — / & " ( ; 100 000 ' !), " ' , , & . ) , " & ,
& " , 1 . & , " ,
" ' 10 " & , /
10 000 ' ! '. ) ' # " & , . . " ' , " & & ; . " & ' & , "
, . J , " ' ;4 ( ;5) ' 2. 1 =. . " , , ; , " , . 2 (5 , , D & ;4 ( . &. 3.2.6).
119
;4 (L) = ;3 + >%
(3.2.5)
J , " ! ' "/ /
. ) # , , < ' , /"/ ' ;2 (QD), /" ' ;3 (J ). ' & < !
&
& . # , & " .
, # " , " " ' ' ( ' ) ; " . ) # & ; # ' ' / / ' / (;1), , # , &
'
, . . & < ! & '. , , " ! < ! " , & , & " ' / , ($ ' ;
! ' ;2 (&. 3.2.5). > &. 3.2.5, ($ '
" " ' ;1 ;2. , ! ($
' '
' ' , "
! ($. =
' &: " . - , # , ' ,
. - , &: , / ! ' !, / " ' / , " , '
' (
' ) ! , ; . 120
$ 3.2.5 200420F C=*04;0F /30H/0DF =+I 0402;<, 4/;C*C0F C=*04;+C <03J2+C H;;C1 ' ;2
> '
;1
" & ' " & " ' & %" " , / " +
& " 100 .
, & ( ) ' '
" " '
" ' - # , & ' / #<< ' ,
, ;
# . = , ! / ' - # & ; ' ' ( " ' & ! ), ' " ' ( ) & . , " ' ' & ' ;1, &/ ! & " / ; — " ! " ( " & , . . , ' ;1). , " ' ' & ' ;2 ( ;3), & , # " ; ' ' ' ( " ; ). J , " " ' , , ! ($, " &. 3.2.6. 1 1 ) , ($ & & JK & > 1993 .
121
122 C1 " & &
QD
— " 100 000 )
(
C1 Cn: — < ' — &
" & (C0) = ! " 2, . ". & " " 3
J
C2
" & (C0) " ! / C1 " ! /
122
1 =&. 3.2.6 F.. . — , &
' - — (-B.: ) < , 1991, C. 31—33; ># & %. ( , # B. +/. — F . — (.: = , 1996, ". 1; ) < ., $ $. — & . — (.: $%D-(, 1996, C. 346—353; $ , '
& , / ) . & B.D. — (.: $ «T=», 1997, C. 41; ($, & & JK & , ( — 1991 .; > . — 1993 . 2 = ! " & — , ! . J " / " # . 3 ) " " — , ! . 4 ' & ;2 /" & ;1 nib, " ' , & & " " ! & & . F " , " ' ;2 ;3 / & / / ;2 ' " / ;3 ,
, .
" " & ! / , &/
%
" & (C0) %" , " " & & & &
D
" & (C0) = " , ! C1 nib " , ! C1 C24
/;C1;2+ 1;/0>023. =;; 143;=F (=;. C0+) < ;23+I 2400I1
$ 3.2.6
123
C5
—
— "
C3 & C4
(>%), . ": — " & — ! — ! &
C3 " / "
D
C3
&!
123
C2 <
%
P & & & ( 1998 .) C3
— — %) — C2 '
(%), . ".:
— " — & &! QD C4 (L)
— ! - ! &
— " &
C3 (>%), . ".:
— " ( ; 100 000 ) — " %) — " — ! < '
J
QD
K . 3.2.6
> &. 3.2.6, ! ' "/ ' " ' . , & /" /"/ / ' / ;1 " & , ' " & , & " . G ' ' , / ; / ' / , " & ; / !<" " , '/ & ! # , ! ' - ' -
. 3.3. - ) & ' - , ' & " . - , & , " & ! & / , " . & ' & / " & ,
& " & , < ! / . ) # , & ' , & & ,
, & , " & & & ( ! , " & ). % & ! & . + ! & ( )
: D!& + >%>!& + >%% = + % = >+
(3.3.1)
& ! & ' / " 1 " ( ' & & ) & (), (D , % , J ,) ' 1
" .
124
— (0, " & . > , & ! & " / " & , " ! & & (%). " & , " & ! & , & " & , & - ' / & (>+), - ' / (>). ) , " ! & # " " , ' & . & ! & , / " , ' (D!&, . . 0 ! & ). - , ! & , & , " , (>%>!&, — /4 / " ! & ) , !, & & , ! & " & , < ,
, ' (>%% — /4 4 < ) ! & " & . ) , " # ' ! & " & ,
' & ! & , & " & 1, " ! & < . , " < / " & ' . % & " & . & " & & : D & + >%> & + >%) + % = + ;n + % + >% + >%%
(3.3.2)
> 3.3.2, & " & ( " ) '/ 2, /" " "
& (), , « " » (;n); " , ' (%) (>%), < (>%%). 1
" & " & . ) " # " . 2
125
& " & ' & " . / " , /
"" , " & & & / & (%)
" ! & . = " & 1 / / / " ,
& < / ' (D &), " & / , " . , " ' " (>%> &). !, " & , !<
, / " <" !, (>%) >% ) <" ! ). " ' & ! & & " & . 3.3.1.
%. 3.3.1. & ! " &
> . 3.3.1, ' & ! & " & ' , , , " " & / ! & < ( "
) & (%), " ! & .
, ! & < < & . - , ' & ! & " & , " ! & & & ! 1
J " .
126
& ( ), < (>%%) ; & . & ! & " & " & ' : D!& + D & + >%>!& + >%> & + >%) + % + >%% = = + + ;n + % + >% + % + >%%,
' " < & : D + >%> + >%) = + + ;n + % + >%
(3.3.3)
J & ' - (3.3.3) ' ' " . ) # & , / & & '/ ' ' ( " ) ' / & , " ' ' ( " ) ' : (D), &/' (>%>), " /" <" ! (>%)). J 3.3.3 3.3.3`, / 1 ' ' ' ' ' ' . D + >%> + >%) = ; + + ;n + % + >% (3.3.3`) ;0 1 2 3 4
(3.3.3`) , " '
' ( " ), ; , ' & " ' , . ) # , ' 1 & , " '
' ' " & . , '
' ( ' , , (3), . F & , " ' " / " & , ,
, / & & .
127
/ ' , / ; / "/.
, ' ' ' ' ; '
' . 3.4.
< ! " & " ' , ' / . > " & / . , /&
. > " & / , & " < "/ " - ,
, , ( ' & ) '
' (< 3.3.3`, "). ' & " / " , # " " & " - ( & ).
, & & " ( ' ), " / & . ) ! ( ; ' ) " & '
& ,
& , - & & , !, / " . , & " " ' " « & " »
& , & ! , , & , , ! ' ' / ,
& " ;/. F &: ' , "
( J " ) "" , / . 128
& 100 . , & & ! . , & & «& » " (. . & 100 . " ) , , & & "
. & , & . , & ( ) / , " ' " & , & ' & , " & " & . ) # & , , & " " & " , &
! & , ' /- / " . F & % , / ' & , & " & . ) # & "" ( ! ) , " " ( ) & & ! & , / " ' . > & , !, " ( ! ) !+ + ,
" . ) , " , " & ;/ & , ;/ ' , , & , "B ! ! " ! * ( * ), "B & " .
, & < / & " (" /) " , " , & , /" "" & , & ! & . " & , , < " & " " & , 129
, / . ) ' , & , " &
& ' ; - , , " ' - " ' . ) &
' " 10 . # ' " & " & & ! . , & , & & , ; & . , ; & " 10 . " & . # " & , ' ,
" ! " , ( [ " ) " / " ( & ), < " & / ' ' " . K & " & , & " & % . , ' ' & " & ( & ). ) # , " & & ' " ' , " , & & , " & , # ' " , " / & ' ' . , " , " & ' ' ; "
& ( & ) ; 10 . , # ' , & " ' ' . ) " & 10 000 " & & (1): 5030 /;CC4O/;; 50/0 (4):
D $ " , : >1 +
(1)
10 000
)
10 000
10 000 10 000
+
10 000
1 >, "
, " , ; < " & .
130
> & 1, & " " & < " . J , " < " & / & "
& ; " , " "
< " ( ! ' & ). ! & & 20 %1 (" " & 2000 ), & < "! $ # # & / (2000 ) & . ) # ; < " & (8000 ) & & " , . . , & &
" ( < & ) ' . A 7 * " &! % " ( ; < " & ), * * &
" ! . < & 2, & ' < & ! & , & " & J ' " 3 ! & .
& & (2). ) & " & ' & " , . . 8000 . 1 # " ,
" & " . 2 > & ; ( " ) (! & ). 3 > " " & — # " , " , ! & . &
; # , " & — # " , /& " & ' & , " / ! & , " / & , ,
, /
" . ) # ' & ' & " ! / " & ' & .
131
& !, / & / .
, " " & . 5030 /;CC4O/;; 50/0 (4):
D $ " , : & & " +
(2)
10 000
)
10 000
2000 8000 10 000
+
10 000
) ' , , " " & / " ! 1. # " " & , & < " & . " & & & , " " . , # " & & ( " , , '
' ), & — . " & & & " , ; & " , & " & . # " & ; , . , ' & , < " , " , " , "
& " &
/
; & . " & , ' , " , & , " 2. , , " & " & / 8000 , " & ' # . 1 > / & &
#<< ' - . > ! ! ! & ' ! & " & . 2 D ' &! , # " & " ( ! & ) ( "
/ ) ' — & ! & .
132
) ' , " - & 1, & 8000 . ) 2, &
8000 , "
" . # " & & (3): 5030 /;CC4O/;; 50/0 (4):
D 1. $ " , :
10 000
& & " 3 2. +
2000 8000 +8000 18 000
(3)
) 10 000 +8000 = "
+
18 000
> & (3), & " " " . F &
, " & * " * * &
" ! * 7+ ! . ) # , " & & , & & " ( , /" ; & & -& & , ' , & , " ! & < ) & ; ' . J & / " ' & . - , " " ( 8000 )
(
1 > — « & », # " , "
<"
/"
!
" &' / & (. . & " -
&'
). 2 ) — # ; #
< ; ' & . ) # & , , / !
, " . 3 + & ' & " , " " , & ' & , " " , ' & & " , & & .
133
), ! !+ 8000 . - , " " / " , & " '
' ; 8000 " . ) # ' , " " ,
/ ' . # , " $ $ ,
$ # " ! " . - , " < " " ; " , , !!, ! / ( 10 000 ), ' & , < . , !, "
"
" , &
, & " . F & , " /& ' ; " , " . ) # & " ! & " , & . , & ' " 8000 " & ( , &' / ), " , & " & & " " & & (4): 5030 /;CC4O/;; 50/0 (4):
D $ " , :
10 000
& & " +
2000 0 8000 10 000
(4)
) = "
10 000 0
+
10 000
) " & ; , " , " ( " , " " ) " !+ ". , — ! & , 134
& " & & ' . (5) ) , & & (5): 5030 /;CC4O/;; 50/0 (4):
D $ " :
10 000
& & " +
2000 8000 0 10 000
(5)
) = "
10 000 0
+
10 000
, & " & " , & & & , " & & " & " . G ' " , " , & & & " ,
, & !, " " & ( ;0) & . J , " ! "
& & , & ' , " & [;/ & " & & ' & . > ' & " , " & ! & . ) # " & #<< / & " , & ! & . " ' & " & ( " & ) < , " 1 # & " & " &!7 ! . ) ! ; ' '
! , " " . 3.4.1, 1 & ' & " & " & .
135
— 4'. — < " " & ; 4 #. —
& , < " & ; 4 #. — & " " & , ' (L).
%. 3.4.1. & " & ' ' /
. 3.4.1 " & & , / & . , . 3.4.1, & & , " " & / !
. F ", " ' ! . ) & & " / " , " & '
, ,
' " , & & - ! . ) # & , , ' ( ' " , & " < ) / & " " , " ! " . ) . 3.4.1. > . 3.4.1, & 1 ' 1000 . , ", " < " ' / 1000 . .1
& ,
/ ! ! 2, & 1 < ( 1 , & , " & / / !/, / & . 2 %" <
&/ , ( " & ).
136
% ) & 200 . & & " 800 . ,
' . (X) ( & " — 800 . ), & 1, %" & %, (
! " ) ' " / & 2, &' ( " " ). + 2, " 800 . , " "
( & 1).
, . 3.4.1 , " , , & 1, & 2 ( " ), , , & 2 800 . .
, & 2 ' " " (800 . ) & ( " ) & (20 % " ), . . 160 . , " & " 640 . . Y , & 2 & " , & :/ ( :/ , &' & 3). K & 2, ' "
Y, / ' " (640 . ), %" & % Y, & 3 "
" :/ (. 3.4.1, & 2). + 3, " & 2 " :/ 640 . , " " # , , 640 . , , < " ' . ) , " & 3 < < " & 128 . (" 20 % ). ; " ( 512 . ) & " & 3 & 3 ' . , & 3 & & " 512 . ; ' Z "137
" & 3 ' 512 . . ) Z , & 3 < &
, %" & % Z, & 4,
&' / < & (. 3.4.1, & 3 4). + 4, " 512 . & 3, " " < & , " # "
— < & .
, & 4 512 . , / < " , < & 102,4 . & & " 409,6 . ,
' . > " & (. 3.4.1), ' / & & " , ', , , " ' " * & &!7 ! " !! " ! !. +
, ' & , & " , ' / / (& " ). , & !
; & "
/
! ; & , " &. 3.4.1. > &. 3.4.1, ' &
" ' , & " / & " ' & . , & " & 1 ( , " & " ) 800 . . F " , " #
& ' & ; , " & " , ' ' & , " &. 3.4.1. D & /
, &. 3.4.1, & ! ' ; ' ' , " ' ; & # . , &. 3.4.1, " & 138
& 4000 . , " 5 & ; " & " & 1 (800 . ). $ 3.4.1 ;>0 ;<+I /42+I ;23+C 50/;C <. 50/;</;. 2C;. (2+. 4) &
$ "
&
& " (2 – 3)
,
& (4)
& (5)
1
2
3
4
5
6
1
+ 1
1000,00
200,00
800,00
800,00
800,00
+ 2
800,00
160,00
640,00
640,00
640,00
+ 3
640,00
128,00
512,00
512,00
512,00
+ 4
512,00
102,40
409,60
409,60
409,60
+ 5
409,60
81,92
327,68
327,68
327,68
+ 6
327,68
65,53
262,15
262,15
262,15
+ 7
262,15
52,43
209,72
209,72
209,72
+ 8
209,72
41,94
167,78
167,78
167,78
+ 9
167,78
33,55
134,23
134,23
134,23
+ 10
134,23
26,85
107,38
107,38
107,38
10 &
4463,16
892,63
3570,53
3570,53
3570,53
" & &
536,84
107,37
429,47
429,47
429,47
&
5000,00
1000,00
4000,00
4000,00
4000,00
3.5. , , & * ( *) !" (m) / ", &7+* , & " ( % ) * 1
) " & " & (% . &.).
139
& * & * * " .
, "/ '
— < " . ' (m ) & " , & / & (N &. .), / ! & " & . ' " ' & : m = 1 / N &. .
(3.5.1)
' ;/ " " & ' & " < : m = 1 / (1 – q)
(3.5.2)
q — " & " & & < " . P & , " &
& , " ' . ( " / " (Q), / ! < ' ' ! " & " & . / " ; ' ' , ' - ! & . : Q = m · % .&.
(3.5.3)
, &. 3.4.1 , " " & " & 800 . , & 20 %.
, " ,
! ' & & 4000 . , . . Q = 800 · 1 / 0,2 = 4000 . . ) , " ' , & " ' & & 1 &/ . 1 > " J " 2008 " 200 (« », & /, /,
/ & ).
140
, " & , " " , ! ' , ! & " &: & " " & . ) < " ' (m<) & " ; , ! ' " & . ' ; . , " ' " , "
'
' " ( " ), & , " &: " & " (. 3.5.1). . 3.5.1 , " ; ' ' (
/& ' — ;1, ;2 ;3) " & & & ! &
, ! & . ) # , " & [;/ & & < " & , ; / & " ,
, &: .
%. 3.5.1. ; '
) < " ' , < " " 141
& ' ( ;1, ;2 ;3) & ; - ' & (>+), < ! & .
: m< = ;1 / >+
(3.5.4)
F < ' ' & ( . . 3.5.1.): m< = ( + ) / ( + %)
(3.5.5)
" 3.5.5 2 (), " : m< = (/ + /) / (/ + %/)
(3.5.6)
; / — #<<! " (g). & # #<<! #<<! "
' . > #<<! g #<< ! '
& , " & ; & " # , ; !/ " ' & & , " & ; " ' & , ' ! ,
, ' #<< . ) , " ' #<<! " (g) ; , — ' #<< ! ' & .
" , g ; 0,2, " g ' & & ; 1. 4 / — #<<! (r), / , , / & &
. , N &. = 20 %, # ", "
" & &
/ " & .
, #<<! r & 0,2 ( & 20 %). J , " #<<! r ; ! , "" ( "" ). ) 3.5.6
/ #<<! , " : 1 =. . /& ( ! < " '
) ' : ;1, ;2 ;3. 2 , " ' " &
' " & .
142
m< = (g + 1) / (g + r)
(3.5.7)
J , " " " < " ' , " " " ' , ' < (3.5.4—3.5.7), / #<<! ' . , " < " ' , " ,
< ' ' , & . , " ' (;1, ;2 ;3), & " , " ' ; . $ " ' & ; 1, . . m' > 1. , ' < " ' ' & ' , & ; & ; 1 , . . m' >< m.
; < " ' & J &. 3.5.1. $ 3.5.1 >0OF ;4C02<;; H0/2O/;; =+I C*3213/02;4;<50/;</;. 2C+ */40+ < 1996—2006 ;0I2
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
(1 / N &. )3
6,67
6,67
5,88
5,88
6,67
10,0
16,6
16,6
13,3
13,3
36,4
$ " (;3 / >+)
1,92
1,78
1,82
1,84
1,92
1,98
2,11
2,37
2,34
2,34
2,69
> &. 3.5.1, < " ' 1,78—2,69, ' ' & &
: 5,88 36,4. 1 < " ' & ; , # " , " & / / # /, " +J
/ !. 2 %" +/ +J, 2007, Y 3, C. 88—89. 3 2001—2006 . " , < " & , +J " .
143
= ' " (
+J) < " ( " & ) ' / & ' " & & # , ' / " , & <! J . '
, " ' ' ' . ) # ' ' ! / & " & ' ' / , < " —
" & , " / , , , # , & " (& ) <! . : 1. + ' % !#* !)* ? 2. %!/!( %;<* % ! < %* * «!)* »? 3. + # ! !)(/ ##? 4. + «!)( " "»? 5. % , % " %% <* # " "( !)( #(? 6. + ! -!)* '; #( # # <(? 7. (#<* # !) !" # / / ' #? 8. + % !#*< ' ( # ' ? 9. + % !#*< ' '*;( ; #( / ' #? 10. C! /!** '*;( ; #( / ' #? 11. # # ! !)(/ ## # 1? 12. + «% » !" ? 13. #( #/!* # n? 14. #( #/!* # 2? 15. #*<* !)( # !# !)" ! " ( #? 16. # ! ;#( %!/! !)( " "? 17. !)( " "( ;#(? 18. $% & A #!" ' !) ( (. 19. % , % %)( #( % #( # #! ' (?
144
20. % #( #!" ' ( ;(#<* !)( # ? 21. % *#** #; #*; !)(/ " "#? 22. + !)( % ? 23. # !( !)" % ;#(? 24. (#* #( !)( % ? 25. (#* A !)( % ? 26. + =AA , g? 27. + =AA , r? 28. + ;'(( ; #( " ' ? 29. # %' !" ' ) !)< ? 30. # %' ' # ( ) !)< ? 31. $ / % #! ' , %' ( / ' # ) !)< . 32. "! ' ;! #( ! ( !" ? 33. "! ' ) #( ! ( !" ? 34. # #(/ ! (/ !", ;!(/ ' # ? 35. $ / % #" & * !) (.
145
,
4.1. - ' ; / ! .
,
& ' ! '
&
& . & & ' , " ' ' / & , " . " '
& . ) " & , " & / & " / < , ;/ ' & " < " & ( / & " " ) , , " & & " < .
, * & * — / * & ( * * % ) &! ! J / B*, !&7+* B . ' & , " < ! , 1 < !: , & , '. ' & , " ' < , < ! / & , — & < /. 1 * , , & < ! & ' < ! ' ! ! ! , & < ! ' .
146
, " " / " ! & ( ' /)
& " " , " < & " /. > ' / & " ( " & & " ' , ! , ), , & ' " , " / " " , & " / < " /.
, ' & " ' " , " — & " . )" ' & , ' " & " '
: " " — ; & " , " & " — ; " ' . , & & "
/ & " / * , & ' & " , . F
&: , - ,
, / " , , - , , " / "/ & ; ( " ) < & . , . (.,
«... 6 7 ! ; " , " 360 QD . B; 11 % # ' 6 »1. ' " & " . , ' ' !, ' , , ' & , !
' ' " - ', . ) # ' - ' " . , " , / ! . # & " , # " " 1 A . ;. — "
'
& : ! // , 2007, Y 4, C. 41.
147
, & ' " ! " . # , %!7 + 7 ". J , " " < !/ ', , / " & , & " /
< !/ ' < !/ & .
, $$!
" $# , '
" , (, #
! -($! . # & " , "
' & !
& , / ' , "" , /" !. " ' " , & " ( ; & " " & ), " - ', " ! "71 !+ " " " ! &. > , & " ' - ' . ' # & " < !/ & ,
, &. + " , " " , / !
' < !/ '2. ' & " " ' ( ; ) " & " # ' & . # ' & " ( & " ) ! & ( . «+ " " »).
, $! ! $$!
( $# ! # ( $# ! . ) # & "
&/. ' & 1
" # & " . " < !/ ', & . 2
148
" & 1, ' " & " " . ' & " " / ' & . ($ $
$ ( $# $# (. , ' & , " , " / < ! ', ;/
& , "/ . ) ' &
& ;
" # & ' " ' , " & . , /& ' ! & !/ ! " ; " " ,
# ' ,
" . ) # & " ' / , ' , < / ,
, ' & . , ' , " ' & ; ' & 2. F & , " ' & / < ! & , < ! '; ' & " , & " / < !/ '. G ' < ! ! , ' , /
. /" <" ! / " & , # ' " & ' , < !/ ! 3. , & " & , " , , ' / < ! & , 1 # , " «< " ( . C., " B. %.) — # ' & " & .» — & / ) . C . $. — (.: + &' «T=», 1995, C. 84. 2 , , & / ) . B ; . . — (.: $ , 1998, C. 60. 3 ) , " " & (! ), " & / ,
( / & ).
149
'. G ' " , « & ; », , " # , < !/ , '
& " / ' & . ' '
&
< , " ' ( " & " < ), ! ' ' & , "
& . F " , " " , &/ & /, ' ' , / & , . . / * .
, ' '/ /
& /,
! / ( & / ).
' , ' " , ' & & , , " & ' / / ' " / ! .
, " ' ( &: ) ! , , , / ' / ! ', , <!/. " #
& ! ' ' ;& ! # " , &: ) < " , . . ! , '
. 4.2.
' & ! ' ( " & " < ) ' &: # " ; ,
&' / ! ; , ! ,
" ! . , ! 150
( ) ! ' & , / '
"
# ,
' & &' ! ; .
, ' & ' ! !, , , '/ &: / " / < ( " & " ), " & ' . , ' & ' ! !, / ' - ' #<< ' < / < /. !, , ' & ' ! !, / " < ! ' &
.
, " ! ! ' & , / & , , / ! ; , / '
" # . ; , ' & ' / ! !: 1) & & ' " & " ; 2) ! ! ' " ; 3) ! ! ' & " ; 4) ' & ' / ( ! / ); 5) #<<
# ' ; 6) " ' ' ; 7) ! << !! ! '
& ' & . ) ; " ! !
' & , ; , #<< # & , " - ' ! . ' & — # ' , / ' . ' ' ' , ; ' , & , " &151
' . > " >. ( , «... < ' ,
# # ,
, ! , & » ( " B. %.)1. = !
& ' " , ' ' / ", , &" & , & , , &" & , / , '
'
& . ' ' ' , " & ' ! (. . , ' ' ! " ). , " ' ( , & , ' & ) & "
, &' /- ' , , " " & , , ; , " ! . , '
" , & & .
, " " &
/ !/ ' , ' ; " & !/ / & . ) , " ' & & " & .
, *I* .
: , , " , ( # & 2). , ! ** / ( " ) " ( , / " , ), " ;
( " C. + 3 ( 4) . $; , D. (;, D. ), 1
; 6. — >, . I. — (.: ? , 1949, C. 121. / . (. . — >.: >FJ, 2006, C. 408 410. ; , "
"
" ! . 4 " ; , " &
" , / , &
&
" , ' ' ! ' , / / . 2 3
152
'. (. > , '. > , $. + , '. * , (. $ , D. Q !, (. . = -+ , . . ' ! . " , ; " ' , " ! ,
, ! . , " ' , & , ! "
& , " ( " ;
" & ! ! ). " " / " & ! , / ' , & ;
' &: ' , , " & ' , # . , ' & ( ' ) & , / " & (> ) & / " ! (G ldstucke — ) ! &/ . ) # ,
, " & & (/) - ! ! &/ (¦D) & - ! "
& (2) ' !. ( " # / : > = ¦P/ =
(4.2.11)
# , " &
& " / ! ( ' " !) &/ , . . & , & " & ( ' )
. , " & & ( ) " 1 ; >. ( < , # , ;/ , , ' ,
' . " " " # , " / ! .
153
& , ' " . ) , " # ! , " & ! : ! , ' " & & " . F " , "
> , & ' & [;
" , &
!
" . )
" " ,
> . J , " & " & & ! . , /& " " & & / ,
! , & ; " < " & , & , , ! ( " & ) , " '
, <!. >. ( , " > ' & ' «... / & : < " &/ ' & . @' $ # , $ $ '
! " , # , / " , ' .»1 ( B. %.). # ' ; " , "
>. ( ' , " " & ! . ) # / ' " & ! ' " , " ; " % & #. G ' ' — & , >. ( ", " « !<" & & ' (& — B. %.) ' B" B !, B" , 7
. # , " & ' ' & " 1
; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 130.
154
" , & & "
( & )»1 ( B. %.). , &/ # !<"
& < " '
" (><) & , ,
" & & / — " > , . . ' &/ : >< = > . , ; , " ,
& & & / (> ) ; ! , . ) " ; " " > .
, "
" & (
" > ), & , '
& ; < " & " (><). & '
& " ! & ' ( ), ; & / — & , , ; ' & , & ' ,
, ' /
& . G ' ' & ( >. ( " «... !...»2, ' & ), , " ! &: ' (& ) ' . - , , " % ! # %% ) % , « !<" & & ' ' ) ) ! % ...». - , ( #
, ; , " " '
" ), " % & #! ! & (> ) &/ , & , . . % & ! ! # ! ,
, / . >. ( " # ' 1 2
; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 134. = ' , C. 130.
155
/ ,
' # ' < .
' & , ' , ; ; ' " 1. M " " & . $; , , ' / (. . = + , " ! «...
& " ,
' " ; . " ; & "
'
' " " < »2. «( , — $; , — , " & &. <...> , & ! & .»3. , " «... , " &, — " $; , — ' " # &, ' ! , , " ! ' ; " , ' & & " & &.»4. # <; ' , " < ! /
« " » & ( . & $; — 2.1.1). G ' ' " & &, $; $ % ' ! . , &" " " , ' (V) "
(Y) — " - ! / ' " & ! , " / " . 1
> " , . $!-< * ;. A. — + ' . — : % , 1919, C. 13. 3 #B A. — ) . — (.: 1925, C. 8—9. 4 = ' , C. 17. 2
156
" , . $; ", " '
/ ' 1. # " ,
« », & « ». ) # " , & , . " ( ' !) & , , ;
, & . ) , " # / " , & , " , & , &/ . " ' !, ! & ' / (
/ « », / « ») "
. ,
" ' ! ( ) - ! " ! , & ! ! ( / & ) , ' ! , ' & &
; . $; " " . " , « » « » ,
/
' , # . # ! / / & / ,
; ' . ) # &
;
, " &
, ' &
; ' , / ' . ) ' , & " ' " . , ; & / ( ! & ),
& (
& " ' , ' « »), " , ' ' .
, ! . # , "
" ,
" !
' ' / & (!) ' ! ( ). = . $; , " ' ' ' ! / ' / ( ). ) , &
" & ,
, ' !
. 1 ) # ' . , % < ( . « ' < ») ' ( < " ), & " 10 &., 24 1895 . & &: , 15 &., # < (11,61 " ) & . F " , " ' % " ' ! (& ) , " . ' " (1897 ) < 1895—1897 . " 7,74 ( 11,61 ) "
10 & .
157
, " , " # & ;/ # /! " #
T , ( $; , " # " ' .
" $; '/ " " " ! " ! . )" , & , " # / ! ,
$; # & , / ,
, / & . F ", " ! ! " + + & . & (2.1.1) ' ! , 2.1.4. > 2.1.4, !
- ! " & , < (; — ), ' (V), &: (Y). - ! ! , . . ' ' ,
' & " , - / " / / , ' , ! &: # " ; . ) # # , D. (;, D. ), '. (. > , (. $ , D. Q !, (. . = -+ . '
" , / ' " " < , / ! ! . " , # D. ), ' D. (;1, , , « # &' » " — / . 1 & ; &" < ' " . , " , / " "
, / ' / ' . %& D. (; « # &' » " ,
" & D. ). J , " " ># &' ' " D. (; , & , ), B , % & > .
158
D. ) ", " /&
" & " . D &
" & ' " , & # & ' & ( & ' ' / ), & ' ( &), . . ' . ) ", " ! &
" & ,
" . ;
, / "
< & 1 ' / ' < . ) # , / &: & [;/ / < & , & . & , / &: ( ) ' / < & ;/, " ' , , &
. ) # < & , " ; , ! , & [; & : . / ( ' ) < / &: D. ) " #<<! k, & - ! ' ' / & (2.1.2). ) # k = 1 / V, D. )
: Md = kPY
(4.2.1)
, Md — 2; k — / &: , / ' / ' < & ' < " & ' . k = ;d / PY
,
(4.2.2)
1 ) < ; # " " & . & < &: , ! & . & .
, "/ , ! < & . 2 * / " < , / ' / ' < .
159
< ! ( & , ' , ' , ! , ! , " " ), &
' (V). # " " ' ' ( &: ). ) , " " ; ' , & [;/ & ' ' ! ; & / , & , " ' ' , ;/ & ' ' ! & ; ' ! ' &: !. & , " '
& & /" ( , ' - ! " & & ! &/
& - ! " & ' !; " " , ' - ! ! " , & ( V Y — const.); " , ' & - ! & " , & (V = PY / / ;), — # / ' " : " & , ' , &: ! .
, " , " ' "
' ' & , '/ , " ' ' & , # # " # . , # —
, > = P / = <;
, ;V = PY / " . " ' ' & 1 ; = PY / V, " — . 1 = ! &/ &: ! / & ' " .
160
F & , " >. ( , " " & & ! &/ , " , " "
&/ ! / . & & ' « ' ; ; , ; , " / .»1 " ' , & ' " ' , & . > ( " & ' ), & ( ) " , " + & + — 6, * 6. ; , + * ! (- ), & ' ( / ). ) # ' (& ) ' & , " : V = PY / M
(4.2.3)
" & ' . 4.3. ) ! ( ! 2) # /
& "
, , & , ! /
& ,
, " ; . 1
; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1947, C. 134. % ! — & " # , "
!, "/ ' & . , ! # " J 1992 . & ! ! . B& ! ! , " ! & « » ! . ) ( " ),
/ " !
; & . " J !
# . 2
161
' & , # ; 1 / ' . D & "
& , "/ # , ' & / #<<! ! # (6m). ) " «... «; » ( ' ;3 — B. %.) )»2, " « ;
, « & " » ! & ), , / / ) # " "/ !
& ' < »3. J , " #<<! k, / & D. ) (4.2.2) / ' , / ' / < & / &: , J 4 ' ! " & " ( !) # .
, #<<! k, « # &' » " , " J #<<! ! # (6m), " / : 6m = ;3 / )
(4.3.1)
> 4.3.1, " #<<! ! # ;3, / & '
' (;s), (;d), " #<<! k ( 4.2.1 4.2.2). , ' Md ;3 (;s) ' , , " / &: , ' ' /, ! & " " ! . #<<! ! # , & " & / ' , / &
< ! / & # . #<<! ! # / 1
. . 3 « '
». @+ ., * . — : ' J . — >.: & , 2000, C. 145. 3 = ' . 4 * # " , ' " . " , ! #<<! ! # " . & $ . 2
162
' " & , & " / & # , ' ' " & ,
&. 4.3.1. $ 4.3.1 <3F /;4;2 ;540TF ;;C+I =+I D 0 /;3O2<; < ;540T /;HHD2 C;2>0D /;;C/ 14 ;;C 2;C = ;5UC 14;><;2<0 *4;< D (PY = 100 C3 . ., 0+ *3;<+) ' ' ! ( & ) (V = PY / ;)
> " ( .) & & (;)
> #<<! ! # (6m = M / PY)
1
100
1,0
2
50
0,5
4
25
0,25
5
20
0,2
10
10
0,1
> &. 4.3.1, " ' 10 & ( &: 100 ' !) &
; / " # $# & / 100 10 ' !. , ! , +7 & " ! &: , . . ! &: ), " 1 (!), & ! /%% / . «&
, — " ( , — " ' & " / ' " < & , , " # < &: " " & »2. , «... " & , ; , & »3. 1 = " (V " & " &: (%Y), 100 . . , 100 = 100 × 1, 50 × 2, 25 × 4, 20 × × 5 10 × 10 ( . &. 5.3.1). 2 ; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 127. 3 = ' .
163
J , " , , , " ; & / , " # ' ( , ", " , ; & /, ,
/ , & ! . # , " ; & / ' / & , ; & / ' & & & / ' & , " ' / & " ,
, " ! . ) /" , " " & ' ! ; ,
, " ' &
& " , - ' ( ; " & ) (
, " ; . , " & ' ! ,
, ; " , # $# &' # , (
, " , " " . K' & , " " , ! & '
' ' & . , " & ' ! , & & ' . " &' ' , &/ / & , " " & ' !, ' & ' ""
' ; , ; & / " . ; & / ' & & ! ,
, . ; , " " & ' !, &
& / " & ; , & "
— . " , " , & " &: . ' " " & ' !
'
&: , & " #
& , " ' # J (&. 4.3.2). 164
165
0,003 0,05 1,48 12,04 54,5 81,5 93,4 102,6 130,4 170,1 204,2 225,8 267,3 344,8 441,4 535,9
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
100,0 90,1 77,31 59,53 52,50 47,25 45,8 44,9 44,8 47,44 51,8 54,5 59,7 67,0 68,7 73,6
( % 1991.)
0,0024 0,025 0,5 3,2 6,9 9,4 12,5 15,7 22,1 32,1 45,7 64,9 95,0 125,8 194,1 261,1
' — ;3 ( )
0,80 0,50 0,32 0,27 0,13 0,18 0,13 0,15 0,17 0,19 0,22 0,29 0,35 0,36 0,44 0,49
> #<! !# 6m
1,2 2,0 3,1 3,7 7,6 8,6 7,4 6,5 5,8 5,3 4,5 3,5 2,8 2,7 2,3 2,0
' — V (" & )
390,0 2100,0 10256,0 501,0 281,7 139,7 110,1 120,0 119,2 125,8 106,1 99,4 108,2 112,3 110,3 111,6
%
100,0 2100,0 215376,0 1079033,8 3039638,1 4246374,4 4713475,6 5656170,7 6742155,5 8481631,6 8999011,1 8460070,0 9153795,7 10279712,6 11338523,0 12653791,7
% 1991
& !
$ 4.3.2
165
%" +/ !& J , 2007, Y 3, C. 70, 74, 90—92, ' T ., B! . — : ' J . — >.: & , 2000, C. 151.
1 1
( )
?
<>0C;
<<1, =;. C0+ /;4;2 ;540TF /;HHD2;C C;2>0D /;;C/ < */401 (< 1991—2006 .)
> &. 4.3.2, < ' ( 2000 .) &: , (
44,8 % &: 1991 ) ; ' (;3) ' 0,002 22 , . . " — 11 . ,
, " &: 3 130,4 . ) " , " &
&: J & & " & & & " &: ' , ; ), & " #
& & , & " , , # (1991—1999 .), " & '
! 1,2 5,8 & . , ' / " #<<! ! ) ' ( 0,8 0,17), # J
& "
. , ' ' (1991—1999 ) ),
& " # " , ' 11 . , ) " 43,5 . . & )P, ' 67,4 . , " ), & " # . ) " ,
" #<<! !: & " ) & # , " / &/ ' / & ! ; ; , " '
/ ! , ) & " ;
& " & # , / " , " ! , " ). = & , , , , #<<! ! ! & " # . ) , ; , 1992 , , < ; &: , & & ! ! , " , )P 390
2100 %, <" , " & 166
/ ' J . , 1992 . (- ) #<<! ! 50 %, 1993 ., &: &
( 77,31 %), '
,
' " 2 3,1 & ) — #<<! ! . " , "
; &: , '
' 1992 1993 ., &: ' #<<! ! # 1993 . ( 1992 .) ! ' . ; , & /" , " #<<! ! # ! & " , &: ( )), " / ; // & ' / , ; &
& / " ,
, ! . , #<<! ! # / ' / # / ' ,
&: & : , # . ! &/ J " ' 1991—1999 . # '
, " #<<! ! # , & / # /, & // ! , , #<<! ! # ! ! ( <!/). D 2000 . ( " 2007 .),
(&. 4.3.2), " &: " " ( 47,44 % 73,8 %), ' — ' ( 5,3 2,0 & ), , ,
& " & ' & . ) # , #<<! ! # # " 0,19 0,49, , , " & " # J !- . , 1992 . 2006 ., , " &: 1992 . 90,1 % ( &: 1991 .), 2006 . — 73,8 %; ' — 0,025 , 2006 . — 261,1 ; ! 1992 . 2100 % ( 1991 .), 2006 . — 12,6 %. , ' & — 2 & . ) " 167
# & ' #<<! ! # — 0,5. # , " #<<! ! # / & " # ! & # , , ! ( <!/). )" , " ; ' # #<<! , ; ! . " ! J (" , " '/ ' , &
, &: ) #<<! ! # &
' ( 1991 0,31) & " ' ( 1992 ). , &" " & ' , #<<! ! # ; " & " # , " & ' ! /
& ' . " ,
# / ' ( ' ) ,
, '
& ,
' " 4.2.3. G ' #<<! ! # , , " '
' , ! ' & " &: , "
' - # ' " .
, ; , #<<! ! # , , ' " +J
' - . #<<! ! # " " , ' , ' ( ! 1) ) ( ! 2). F & , " ' & / :
"
[ ' , , ' & & ,
"
[ . ' ), /
" #<<! ! # . 1
=. . / . =. . & . > , ! , , , ! , ' , ) . 2
168
) ' , , " ) /" & ! " , " ; ( & ) " < . ) # " ) ! " ( , & & ) " ) # 1,
' " #<<! ! # . > , ) /" ( ' ; , ! , & / , .), ,
# " & , . . " # " . ) < /"/ ! . ) , " " ; , ; ! . D ) & / " /
&: " , , /" ! " " ) (,
, ' " #<<! ! # ). J , " J " /
). , M ) 7—10 %. J ' & ) 44,5 %2. ) ) J
; " ,
" #<<! ! # , & ' " . , " J &: < " & , " " , " ), ' '
" #<<! ! # J .
' ),
" #<<! ! # & " , " ; J . J ), " " #<<! ! # J "/, " # #<<! , '
'
& " # J , " & " # . #<<! ! # & " # J & 1 = ) & & , ; # < . 2 ) ( . — ' - & " <! ? // +J, 2000, Y 2, C. 13.
169
" / # . F & , " & ; " # " ), ), "/ ). > , ' , ! J ;3, "
, ' . J ' < , " ' , # ' , & # , ' & ; &: . G ' ' " # , " #<<! ! ' & ;
! , , & J ' / , (# ' ) / " 1.
4.4.
' & ( &. 4.4.1) , " &
" - ' & " & , &' / ! ; . $ 4.4.1 ;20< 24*/2*40 ;; =;; ;5;4;20 */40+2 < 1996—2006 . (1; 0+C 0 /;D ;0), % / & :
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
" '
38,3 41,3 48,9 45,6 43,4 39,9 43,3 41,3 34,8 31,0 28,7
& "
61,7 58,7 51,1 54,4 52,6 60,1 56,7 58,7 65,2
69,
71,3
1 , " ( D., #<<! ! D 1997 106,4 %. ( . ( . — ' - & " <! ? // +J, 2000, Y 2, C. 13). ,
" & " # '
,
" & " ( )) & # , / " & . ' #<<! ! / / &: < & , . . " ( '
' , (3),
" #<<! ! #
& & , ' & & ; ! . 2 %" +/ +J, 2007, Y 3, C. 90—92.
170
> &. 4.4.1, " ' & J 38,3 % ( ! 1996 .) 28,7 % ( " 2007 .) " & " & . , 1996 , & ' & J , " " - ' & (1998—2000 . /
' ), " ' !/ " ' & & < ' ' J . J , " 1 "/, " ' << !! ' & < , ' & < . ) # / ' & ( " ' & " & ) ' # "
' ( ; , &' ), & &: , ' ' . " '
& : 9 ' -" & , &' / " ; & /" <" !; 9 ' - & , &' /
; ; 9 ' -< & , &' / <
; . " /: 9 & ' & ( '& & ); 9 & ' & /" <" ! (& & ); 9 & ' /" ! ; 9 & ' /" <" ! ; 9 & ' <" ! . % ' &
; , &' , , " " ( " ) ' . F , " " " ! ', , ' 1 / ) . +. . — = : >-& ;, 2000, C. 74; / ) . (. . — >.: >FJ, 2006, C. 69; , , & / ) . B ; . . — (.: $ , 1998, C. 62.
171
" ! ( ' -" & ), ! ( ' - & ) < ! ( ' -< & ), ! " ' , & " " / & ! & . )
& , " , , & " " ( ! & ) ' -" ; . , ! ' ' ' -" ; , ' " << ! " , . . " " ' -" ' & . = ' ' -< & , & " " , / / . ) # , ; , " (
; ; / , . .
; , &' ' &: , ' /) ' & , ' . , << !! ' & ; , &' ' ( &: ), " ' & , , & , &: " . = , / ' & # & , / " , «... " , !, / »1. # &
& ( ) . > '
! ' & /"/ & ! # , ,
, " "
& . G ' & , " & # ,
(& ' , & 1
/ . (. . — >.: >FJ, 2006, C. 68.
172
; 2,5 ! ' & /& ), " & # & . , ' / , / 1400 , , ! 7 ' & / 200 ' , ! / 17,5 ! (2,5 ! 1 7 & ). F ", " ' / , ! 1400 , !
...20 (!), " ' ! # & !. G
' " ' $# ! , & #
&
& , . . / , ! '/ ' ! , ; .
4.5. - ' " & " , < ! ' & . ( , . 4.5.1,
" ' &
# " . ' " " ,
' ) P & ( J
' J ! & " " ' & ! & J ), " / < & / ( "
, & +J). " ' " P & ( & ) . 4.5.1. > . 4.5.1, " ( ; & " ) < +J / & , , & , / & ! . " , ' " & " +J (. . & " ) / & " ' & . 1 & ' & # .
173
> " & / " /, < , , " ' ! " , & (. 4.5.1). ) # & " " ! & / " . )
« & " » ' " & . ) " " ( & " ), & ! " , & , " +J.
%. 4.5.1. " - ' & J
) , " " & ' / " ' 174
1. ) # " & / " . # " " & /"/ " &: ' " / " - ' & . $ , , " ' !, " " &' / & (. 4.5.1), '
.
" / " & " ' & , " ! , " " < , , " ' ! ' , " . " , , < , , " ' ! / ! & " . . 4.5.1 ' , " <" !, "/ " & < ( , " ' ! ), / . G " , < 2. " , , / ( ' & ) & " ! , " , " , ' -& , & . " /
' , & ' ( " ). $ , , " ' !, " " " ! !, /
! & " & (. 4.5.1), / " / ; " +J. 1 ) / " & & & / " ( ' ) " . 2 < & , & " & , / "/ ' " < . ) ( ) ' , " .
175
Отредактировал и опубликовал на сайте PRESSI ( HERSON )
J , " " & +J " # " , < ,
, ; " " & +J , & , ; " " & .
, ; " " & & : & , ; " , & # — & .
, ; +J " ; ; " , /
& " * % +J. ) ; & " " +J
/ # / " ! ' " & (" " & , < , , ! " ' ) / & , . . " - ' & & . ! 2004 +J ' " - ' , " ! ( & ; %1). , " ( " # ) "
& / " " & " " , # ' " - & ! & " # . F &: , " < !, / < , , " '
! & " , ! " & . , " ,
" " '. < !, / < , ! &
& ; & !, " .
, 1 # (: ) " ' > ? & %).
176
" ! < !, &
# " & .
, ! 2004 J & 1. : 1. + !)( ' (? 2. !)( ' ( ;(#* ! (? 3. + -!)( ' ? 4. + '; ( ' ? 5. + ' (/ !"? 6. '; ( !" " ' *? 7. A , #(%*< ( !" # ' ? 8. A , #(%*< '; ( !" # % , #" !# ) *? 9. + %)( ' ? 10. " %% # ) # ! " !)" ' (? 11. #( ' " # ! " !)" ' # D ? = "# ? 12. /! = # #( ' % % !# # (/ !"? 13. $% & ; !)" ' *. 14. $% & # ' .E & . 15. + % !" ? $% & A % !" . 16. + ;, *, ;, * ! ;, * = ? 17. + =AA , ;, = ? 18. # * % , * =AA , ;, = ? 19. $% & « =' !) » # # * '. 20. # #; #*; V? !# 21. + % < (/ / = # / ; =AA , ;, = ? 22. ! =AA , ;, = ? 23. ) # # '% !" = D ( '%< !" = ! " / # ; =AA , ;, %? 1 ) +J Y 637 15.12.2004 . « ! ! / J ».
177
24. $ / -!)" ' . 25. $ / "' !/!# % ! #. 26. $ / ! " !)" ' ( % "' !/!# % ! #. 27. 'B* , !# )* !)( # ( % . 28. * #; #*; )! , ( % ! ($) , ( !/! ($)? 29. + !)( (A #( ) ( ? 30. + ' ) * # , ? 31. + % * %! «!& /;* #»? 32. + '# !" # ! !) ' (? 33. + % !** !"? 34. ; <* !" # A , !# ' *? 35. ; <* !" # A , !# % *? 36. !)( '
178
,
5.1. + " " /
&: . ) «& " " » +J1 «... " " " " , ' " & " <" ! , " & , " " . F " & " & ' # » (. 1.4, ! 22). & " " , , "
"; !/ & " " , ; < , &
, ; #<< , " & & " " . , " /" " <" ! " & " , " / ' # !, , " " / , " & / # ,
, ' . ) ' , & " ( & — /" <" ! ) & / ( , " ' " , & , & ). ) &! (" ) 7 $ % , & , " & 1 ! Y 22 « & " " J ! / », ' ) ) +J 21.01.04 . (
, ! 22) / 1.07.07 .
179
/ & ' . , " , ! ( , , ' & , " & ' $# % ! (,
, & ' '
" ,
& , " !). & , " $ % ' & / , " ! / ("/) . ) #
" < ; & ( " & " ), & " , " " & , / & " / < — < . J , " ; ' &
/ , ,
, & , & ! , "
& " & - ! . ) , " ; ' & / , & " ,
, # & " '
" . B& , - ,
, " ' & . , & " ; ' & & " " ' . # , " . , " & " & " " , & ; / ' & & " " " . ' . , - , " " ' & / " 4 ( D, , ), D — , — . - , " D, [ " / , — 180
" /, " "
; & . - , " " / ' " , & <
. , & , " " & , , -& , " -
&' 4 (D, , ), " &
" ( /" " -
&' ). # " / , , " 1 &, & / (&. 5.1.1): $ 5.1.1 ;2;F 2/*TI O2;< /32;< ;0-50/0 0 1 ;/2F54F (2+. 4) " :
>
D
100
300
50
0
> &. 5.1.1, " -& 1 & / : D — 100 . , — 300 . , — 50 . , " " ' & ' (D, , ) ; . &. 5.1.1 ' , " " / ( 0). , " " / ' , " & # ! ( , ! , ! / 1 ! !7 B. F " ' & " " . 1 ) -& , " / " " - &' (
/ " -
&' ). ) # ,
, / " , ( ) -& .
181
' , " ' -& / D, , (1 &) (, ) !/ 25 . ' . ) # & -& 450 . .
, & ( " 2 &) ' "
/ , -& 50 [ " D, 25 . & " . ' , "
! -& ' & " " .
, " & ; , '/ & & ; / D, (&. 5.1.2). $ 5.1.2 ;2;F 2/*TI O2;< /32;< ;0-50/0 0 2 ;/2F54F (2+. 4) "
>
D
150 (100 + 50)
275 (300 – 25)
25 (50 – 25)
0
> &. 5.1.2, & ; 2 & 25 . ' .
, " 275 . ( 300 . , ; " 1 &), " 25 . ( 50 . 1 &). " D " 50 . (
150 . 100 . , & " 1 &). ) # & & (450 . ) , , , , #182
% ( ' ; ) & . ) , " & " " D ' & "/ -& , " '
, & "/ ; . , & " ( D) ! B* ( ). ) , " & " ; & & " " & . '
; & . -& , " '
" D 25 . & ( D & ) , '
" & , " . " & " , " & ( " ) B*. # " -& & " " — D ' , * B* &! . , 1 ' " &' / & . ) # , /" , , 3 & -& , ; , " , " & ( " ) & ( ), & . # ", — " ; ' & , & " " — . ) # , , -& " , & " () 25 . , , 2 " , ' " , 1
/ " & . ! ; ( ) & : " [
" ' & " . 2
183
& . , " ' & " " ( '
'
" & ), & / ' &' / & ; , / & " " . & , "
' " -& /
! , ! & , / & " " .
, " -& (D ) ; / (&. 5.1.3): $ 5.1.3 ;2;F O2;< /32;< ;0-50/0 0 3 ;/2F54F (2+. 4)
"
>
D
175 (150 + 25)
275
25
0
"
>
25
&. 5.1.3 , " -& ,
& " , . ; ' &
; -& , " , '
" [ " D. ! & ; ' ,
, & D " (
150 . , ; " 2 &, 3 & " ' 175 . , , " & D ).
, & & ; / 25 . . '
, " " ; ,
, ' ( ' ) ' & - & " " . # , "
" $# — ( . 184
& " " , / / ! & : 9 " & ( " ); 9 !1; 9 " & . 5.2. ! & " " ! & , / & " " . F : / & " " < # " ' & — &- < ', ' ', " , ! . . ) , " - ! & " " / ! . , ! , '
! & " " / " . % "
, " < ! ' & ( / "
& # ) ,
, <! # < !. , ! 2006 J # ' (F)-2), " < ! ' & #
'& " , & ; & "
; : F)-1, ; 1993 . < ! < ' , " , # !/ 2001 , / ' 2. ,
/ &: / ( " ) & ' , , & ' — ! , ,
/ < 1 J , " ! / & ! , ! & . 2 ' , " " F)-2 ( F) -1) , " ' , "/ " & - " , F) & - .
185
/ & " ! & , & / . F " , " " , & , ' ( < !) &
/ & , % ! . = & , ! & " "
/ ! ! & " " , & " , < ! & " " / " < ! ' & . 5.2.1. !"#$"%& '!()#"*)$"" +/*#)0"9#&: !);9/<'= + " " " / & [;/ " ' & . ) # , ! ' ! & " " , " / &: , #<< & & ' & . , ' " < ! ' ,
, #<< , , ' , " . D, , " ' & ( ! < " , ) " " &
, " " ' & - " , ; & ! / < " , ' , (" < " ' & - " ). , ! ! & " " / & , < , & " " & & & " ' & . " & " ! ! & " " &
& /, & / ,
& ! ! " , ' 1. 1
/ ) . +. . — = : >-& ;, 2000, C. 155.
186
" , , " ' /" ( <" ) ! " & , *, ! ! & " " , " " " B* ' &
,
, " & '. ' ! & " " , / , " ( <" !, / / & & /" !) " & ,
$ $# . F & , " " & # " # & " < '
(!) " & . D " , ' /" <" ! & &' / & < & " " 1,
. F & , " & &' / & , & < & " " ' ; & " # , / ! ! & " " .
" «... & " »2 ( B. %.). F &: , " « " & » ( " ) " , " ' &
' " ' B ( ( $ ). G ' " " , , "
, ( ; . 1
/ ) . +. . — = : >-& ;, 2000, C. 156. )" , " " , # " .(. , " ( . %& B.. — = ; // +J, 2002, Y 1), , /
" ; ; , ' " & " . — . (. — . — >.: (DJ), 1999, C. 36. 2
187
, " ( & " " " ' &
; , / ! ! . ; ' , " , "
$#
: $ ! # & ! & 1. — ; 2. — 1 " — ; 3. — ! 2; 4. — # # . & & " " " & & , ' & ; , < / &: " & . ) , " ' ( /" " " , ) " & , & " " '
" . = ! ! & " " & " " ( /" " ) " " , " & , " -
&' ,
,
& / ' '
' , " . F ! ! & " "
!
" ! / &: , & / , ,
, ' & .
, ! & " " ,
'
" , " ' ' " & ! ' , ! 1 K /" & " " /
; / . 2 G "/ . (. — . — >.: (DJ), 1999, C. 36, ? & . . — / . +. . — = : >-& ;, 2000, C. 155—156.
188
' # " . F & , " ! &
" "
( !) !. > ' " ' -
', & & & ' ;.
& " " , !, / " ! +J Y 22 & &/ : 9 < ; 9 & , 9 " , 9 ' " & , 9 . , # ! "
"
«
» & " " , " - ( ) , & «
» & " " , ' «
» " " " & 1. , & &'
', "
&' " ' (" & #<< ' ), #<< & " " . # , " & &/ ! ! & " " « » ( « » ). " « » " , ' &
1 , ! +J «& ! & " & / " ' & J » 19.02.01 . Y 69 (. 1.3), " " — « & / ! " » " "
— & «... & " '. " " ...» ( " B. %.). ! +J « , " ! / » 12.11.03 Y 492 (. 1.8.) " " ! " ' " , ' " " " « & / ! " » " < , " "
" «... '
% *% » ( " B. %.).
189
( , " 2—3 & " , " , " - , < & " " ) ; < & ' " & . G ' - ' « », , "
— , , 30 , 90 . . / « », &: .
, &' ' ; !, - ' & « » ( , & , "
«" ' &
»). , " « »
! & " " . , ! ! & " " — « » ( " - ),
, ' , /"/ ' " «» , . . /"/ ' & " " . & " " , , " ! 22 ' & " " «… — " J / & ;» [. 3.6 ! 22]. , " - ' ; , # " " ,
! ( !<
) " «»
. ' " / « » . = & / & " " , / < !/ ', %'
& , /
. , " ,
& . J , "
! , (
; ", ' )
, ' 190
/ / . J , " J <! (1993—1994 .), & ", , " & & , & & ! , " "/ & . ) , " , & , & ' / < " , // ' ( ) ! '. ( ;
) — # ' &: / ! & " " , « » , / &' - ' . ) & / ' / &: " # , " &: < ! , & "/
& (= – – =), & ;/ ( – = ......= – – ), /
& ( – = ...=).
) & " " & ' /" " . ' " , ; & , " ' & " ' & " . , " " : " , & & ( ! 22, . 2.22) " ' : 1. ) ' ; & , ; ; ; " " , & , ' , ; , ' ; 2. ) ' ; " , / & ! , & / , ' , ; 3. ) ' ; ; 4. ) ' " , / ' &/' ; 191
5. ) ' " " / . = & , & " ( — . 1-3) ' , / " ' &/' (. 4), ' " . 5.2.2. ">& !);9/<#&: >'?@A/#<'=, ";%'0B*@/A&/ = +/*#)0"9#&: !);9/<): " & / " " -
&' /, : 9 ' " ; 9 ' & ; 9 ' & - " ; 9 " " ; 9 . , " ! &' & ,
' < # " '
" ' & - " 1. G ' < # " ' & ( '), ' " , &/ , , ,
" " ,
. ., ! &' . , " & / " & " ( ). J , " ! 22 / " «" » « ' », & " " . % " "/ # . 1 & & - " ' , "
< " # " , .
192
& ! ,
! 22, / & < ! < & ' , # , % ( , " .). G ' ! , / & & ' 1 ( & < , % ) ' & " " " " , & & " . +
, & < & " " , & - ', < /
/ « < !», / ! & , < ' "
— ', ' . ) , " ' ' , " " . & , " ! 22 ' ' (. 1.13).
/ « ' », ' ! . > " , " « ' » «" » < & " " . ' — # "
&
&
"
& ' , , / , ! " !7+ "+ !7+* ! , " « ' ». 1 * " / ! &' / " # ( # " ) ' " ' & - " , # ' & , " ( . !/ Y 22, . 11.6). & # " ' & : , " , < ! " & , & , &' / " , (!< ), " ' # !< . # " / « ». , " ! , " ' " / " /" , / # "
" / !,
/.
193
- , " ! " ! , # & /" ' (& " " ), & " / " & , " ; - , ", &" & ,
J , B ! ! & ! " ". ' , / & , J '
" ,
" ! / ,
& . '
, " ' ( ' " ), & " " . % " , & /
. + " ( & ), / & / & -# . ) " — # « " » " . ! « " » " #
& /" ( ; ) # " , ; / * * % . & # ' " & ( < !), / & <! ! " & ( & ), & " " " & . ' & ' " & , /
' & " " ( & " " " ), & & (). , & ' " / « & " » " & ! (« " ») " , " & " ' & " . <
&' / & (
& ! 22) " , & / " 194
-
&'
/ # < & " " . 5.2.3. '!A& +/*#)0"9#&: !);9/<'= " ": :)!)?
(.
& — # ' " " & / & . &
& , " " / " — " ( ), . & ' , " . & ' : 9 ' ( " / & , . ., , " - ); 9 ' " ' ( " ' & , / ); 9 & ' ( " ( ) " ', ; " — " '); 9 " & ( & " / , & , ;/, " & "
); 9 ' ( ' " ,
" ); 9
; 9 . ) ( " ) ' , , < " ( & ' ), ' , . . & & <! , " 195
& <!, ', " " & ' . " ' " , " ,
, / " '. # " " & <!, , ' , 1.
, ' &
" '
. " ' < " < , " & <! ! , ' . ) & ' ' ( ) " ' ( ). = & ' , '2.
J # ! 22 , , " / " ' / &: J . ) " & " & " / " , ' " & : "
. ) ', & ', ' ( , , ! ) " " ( ). ) # ' #
&: , , " & " — !, &
, &: & ' . = & ' " & , , " ' ( ) , " & & , & & " , " , " . 1
) , ! . « » , " ;
, "
, & . 2
196
) & ' ' .
, , &' / & " " . )
& , ' .
" &/ ! ! & " " " &: < ! , " ' & .
J / / < & " " : 9 " ' " ; 9 " ' & ; 9 " ' & - " ; 9 " " ; 9 " ; 9 " " & . " < & " " "" " " / & " .
, ! 22 & ' / < & " " & " . " & " < & " " /" , " < & " "
& ( ' ) " ,
< & # . > ' , , & " ( <
/ & " ), " & & " " < . ; , < & " " < " ! 22 [. 1.13] " , " / &
& , & '. F & , " , , ' ' , " , . — # " ( " !) ", # ,
& ' & ; . ) # & ' , ' & " < , / & & < & " " 197
. , , ,1 & ' & " $ &. +
, <[ ! 2, ', ', # , ' " , / !. !, : < " < "
! & . J , " " / ,
, /"/ - '. " " " & . ) # # " — ", ! " , . , " ' ' & , ', # ? 5 ! 22. " & < & " " ' & , ' / < " , , , , « < " ». > ,
/ ' & , , " ,
. & ' " , ; " , " ' , ; . % & " " , ' " < !. & ($ . %" ' " / ' ; ' 3 , ' " < & . %" ' " — # &
&
< & " " . 1
B! , " ; " / — [ . $ ( . f’actor — f’actoring — " ) ! — # " ! " & " ' & / ! . 3 , " " ' " , / " & &' / & " ' " / " . 2
198
< " . > " ,
'/ ' " /,
' " "
. G ' " ( " ), , " & ' ' " " , & , ' , & ( <! & ! ) ' . ' " ' ' , , ' , ' ; ' " , '. , " ' " , , ( & " ) . ) '
" 10 , " . " ' " . 5.2.3.1.
%. 5.2.3.1.
& " ' " ( ' ; ' ) " & " : 1 — ( ; < & ); 199
2 — &' / &
< ' " () ' 1); 3 — & ' " " ; 4 — & , &' / & ,
&' / " ; 5 — " ; ' " " " ; 6 — " " ' " / " (&
# " ).
& ($ 1. %" ' & J & , " ' " , < & " " , ' ! < " . =
# < " , "
. B — # $, (!). , ,
& , " ' / . > , & " " ,
!
!, " ( ')
, " & . # ! " ! , &
' " ; . J , " ' ! < " ( '
). ? ' & !
& , /" & & # "
' ' , //
" & $ ( " .
! !
( " /
— ) $ ' $ ' (. ! " " , < " , " ( 1
, ' / .
200
) . ) # / !/, / % ! & " " .
, &
/ ' : Y 1 — ; ' ! ' & , , Y 2 («" /» ) ; " . , J , Y 2 («" » ) &: " - ; ! ' ( ' , & , ' , & ! ! , ; ). D & , ' " " ( Y 2), ' & & , ' ; , ! < " ; # & / & . ) # ;
! < " & #<< " , # < " & . , ! < " '
. & ' , ! . ! < " (& ! , " # < " ! " ' & ), & & / . / &: ( # !, , # , . .), !<
, ' ( ' ) " ' & , / ' ( ! < " 1). F & , " / / ( ' & & ), " ( & ) . ) # , , ' ', !, " ' & , ' " ,
& ; ' " '. & ; >& ( J " ; " ' & (& ! & ). " ' & (& ! ) . 5.2.3.2. 1 * — ! , ' & ( ) - " .
201
%. 5.2.3.2.
& " ' & & ! & " & " : 1 — & ! (# # , , , # ! . .); 2 — " &' / & ' & - "
' & ; 2` — # ' & & , &' / , ; 3 — & , &' / , & , &' / ; 4 — & , &' / , ' & " & ! ( - " , / " , , ' , & ' !); 5 — & , &' / , & , &' / , ' & ; 5` — " ( " " ) & , &' / , # ' & & ; 6 — " & , &' / , , ; & , &' / , " ' & /; 7 — & , &' / , " " . > < "
' , & , # , . 202
> < " & & , , ' & & « » & # " & . , ; ,
( # " & ' ' ) & & ' " ' & . = &
, , " ' & ' ! / &: , !
!<" , ( < !, !, !, " ; &: # " , , .). " ' & ! !, , ; ; "
"
' / !/.
' , " " ' & . +
, & ! < " , ! " ' & (. . " , &
; ' / &: ) ; .
' & / " , " . ) ' & " & '
& «... " & " » [. 5.9 ! 22], " 10 2 # .
' & . ) '
& ' & /&
" . , ' " , & . > " ' & " " ' ' & " ; / & ! " . > " ' & " 203
' / " , ' " , # ; / & # " , /" .
' & " ( ! 22)
. & ($ . ) ' & " , & , " & - ', , & : " ' &
« » $ & $ %. « » /" , " & " -
&' , /" , /
, , & !
" , & " , ; ' & . ) ' & (
/" - ' ' : " ' & ) " ' '
& " . ) # & , &' / , < « " '» ' & , , , ' " !. ' & " ' ,
,
.
& " ' & , . 5.2.3.3.
204
%. 5.2.3.3.
& " ' & " & " : 1 — & , &' / , " -
&' /" , / & & !
"
' & /
.
" -
&' &
' & /" : , - ', /" - & , " , & & ' & . 1` — ; 2 — ' & &' / & , & & , &' / 1 , " ' ' , " , & ' " 2. 3 — ' & & , &' / , & , &' / ; 4 — < & , &' / , & !
" ' & / ; 1 =
. 2.13 ! 22, & / / " & , # / & . 2 & '
& — 3’ ( # ! 22, . 6.4), ' " ; & (2'), & " & '
& / (. 2.13 ! 22).
205
5 — & & , &' / , & ! ' & " ; 6 — & , &' / , & ,
&' / ; 7 — " & , &' / , , ; & , &' / , " ; 8 — & " " ' & " .
> < " '
" ' ' . > < " ' ' & & ! " , ' ,
/ , - '. F ' ' , " & , , / ' ' " ',
< & , &' / , , " ', & , /"
& & !
"
. > " ' & « » ' & /" ' & " -
&' . & /" ' & , &' / , " " -
&' ' & , , , , - ' ( ), , & & ' & . ) , " — ' &
" -
&' ' , " & " -
&' . ' " -
&' & , & ,
&' / , '
206
" ; & ' & /, , " -
&' . & ($ . F < " ; ! < " , & " ' / !/ . " ' & " ' !, . . & ' " , ' ,
, & ! & . D ! & ' " , " ' . , " !
" 3 ( 10) & " & . ) #
!
" " , & " , " ' ' . ( ! & , ,
, ' & . K & (
/ ) ! !. , & & ( ! ) ' & , & ,
. K ! ' " , /
!/ ! ' & , ! ,
, ' ' < " . ' " ' & - " /" / . ) ,
, < // " '
& - " (. . < , & , '
& ) & 1, &
" ' & - " / , & &' / & , " " & , &' / " ( ! 22, . 4.2). )
', & , , &
& $ '. 1 "/
, " " ' & - " / " , " " " ' ( ", " , ' " ' & - " ).
207
+
, " & - " ' // " ( , ! ). ' ( , " " , " & & &
! ), #<< , / ' // " '
& - " & . -
" ' & - " , " ; / ' & ; & . " ' & - " , . 5.2.3.4.
%. 5.2.3.4.
& " ' & - " " & " : 1 — /
" ' & - " () ' 5) < "/ — ' & ; 2 — " ' & - " & / ( ), & & , &' / ( " ' & & !); 3 — " / ' & - " ( ), & ' & - " & &' / & , &' / ; 4 — " / & ( ), &' / , ' & - " ; 208
5 — &' / & ' & - " , ", / ( ' " )1; 6 — & , &' / , ' & - " " ; 7 — & , &' / & ,
&' / ; 8 — " & , &' / , " " ; 9 — & & , &' / , " ' & - " " .
> " ' & " " ; & , / ' ' ' " . > " ' & " " "
' ' ' . F " , " " ' & " , " . , " < & " "
! " ; . & . G & & " &' / & , , / " , ' !. G & / , : . J / " , . . , " ' . %" " / " "
" " & " . " / " " ' " / " / ' . " " ' ' & ! " 2. 1 , "
. 4.5 ! 22, & , &' / , '
& - "
" 20 , % & ! " . 2 =. . / ! — " /" .
209
J , " ! (. ) " / « /» ' / — ' ;1.
, , " &
-& " ,
' & " , " " ! " «%" " », & ( " ). G — # " , " 10 , " " . G & ;/ " ' 10, 20 25 " . G ' , "
. ) " " 1 !, . . " / & . ) " " (, & , " " ' " . , , " "
' " , " " " , " " ', ( $ % .
, " (" ' ) " ' & : &' / & '.
& " " . 5.2.3.5. > . 5.2.3.5, ( ! " ) " " ' (1) & '
" < " (2).
, , " " , " " «%" " » & , &' / " , : " " ' & , &' / " ' . ) # , & , &' / " " & , &' /
" ' " , (& " ) " " , " " " «%" " ». " " " / " . 1 %" " " ( " " «%" " »), " ' " , / & " "
" .
210
%. 5.2.3.5.
& " < " 1. " & " : 1 — & , &' / , " " ' ' " ' "
" " " «%" " » " ; 2 — & " " , ( ) " , " " «%" " » ( " ); 3 — " " ' ( " " ' ) , " " ; 4 — " " (!< 4 ' " ' " , " " ' " " ); 5 — " ,
2 " " 3-4 # . ( , & " " ) & ; 5` — #
" " ' /
& " ; 6 — " (" ) 2 # .
" & , &' / " ; 7 — & , &' / " , " " " «%" " »; 1 & , "
! 22, . 7,
& " < " " " , " " /, " , " " . 2 J , "
" " / " ' ' & -# " .
211
8 — & , &' / " & , &' / " ' ; 9 — " & , &' / " ' , " , ; ; 10 — & " ' " " " .
" / " ; " ' " . G ' & " : " 1,
" ' , ! "
,
; " , / " , " & ; " & , " " ' " . J& ; " , " ' ' (. 7.14, ! 22) ( ) " ; " ' , " ( " , / " ' ) & " ; ; " " " . ! " ' ' ", & " ' ( " " ' ), & & — / , " " ' , , . " , " " ' " , "
" & / " / ' . # ! / " ' & " ' ( / ; " ) " " ' ,
". " " " " ' " ' , " ' & "" " ' '
" , " ' ! ' — «) " ' » " . 1 " , " , : " " ; !< , ! — , , 29 & 2007 .
212
G
" 1 " '
& . > " " " (), (). > " " & " " & ( — " ' ) ' " " ' «& »2 " . %" " /" , <" ! . $" ! & " " ' , " " " / " ' /" ! , & " , & " &
" " ' . " , <" ! , — !, " ". ) " # " . $" !, " /" !, & " " " " " , &
20 %
" . " " , ! — <"
! , & " & " " " , & " # " . " , ! " — <"
! , " & " " ( ) " , " & '
" , , "
" . <"
! " , , & # ! "
" " 10 "
. ) " / <" !, ,
" " '
<"
! . 1 2
, ,
. .
213
& ! $ . D < " &
' < & " " , , . , # &
' < & " " &
. D < " ' " . J < " 1 & /"/
- ' , , & / - ' , / < " . ) # / < " ,
" , &
& ' < " . J , " , / < " (" ! 22, . 1.4. 8.2), , " , - , # " / < & " " , - , — # /" , '/ < " . > ' , # , /" ,
& & , & , " " & . — # , " , , &/
— &
/ ' . ) # < " , ' ; ' 2, & ; % '
(
). ) # & , / & " " ' & " ' / & ( ' & & / %) " « » " " ' / ( ). , ' ( < " ) 1 , " < " ' ' ; , & & . 2 ! " , & « », . . , ' & : & % , , . = , & : / ' « & " » " .
214
' , ; ; ;
%, ' " , Visa International, Master Card . . — & .
)
& / < " '
& " ' " , ...(!) : $ $ % . # $.
, ( - ) ( '" ) ( ) ! . =
< " /" , & , & " < " . ) ' , & -# & & ' & <! « ». & -# & & & <! « ». " '
& ' « », ' , & <! & & , / . ) , " ' , ' " " # . , ', & , " & , , " , , - , , ; & & ; &. " & ,
( )
< ( ' & & , / , ')
' / . ) # " # ' '
" # . # ' ' & ' , " 1 " 1 = ! , / . > ,
, — & .
215
. " < " . 5.2.3.6. . 5.2.3.6 , "
& < " " (& <! ) / ( / )
, " - ' ,
, . , - ' ' & /"
& , , , < & " " , "
& , ( < & " " ) & ( - ') .
%. 5.2.3.6.
& < " " & " : 1 — 1. F
" '
" < " " & . 1
" " ' #<< " . F & , "
,
" " " , & <! & . # " ' , " " , & ' & " , " #<< . ) , " #<< " & ' , " & ; & ' < " (& " ) / .
216
2 — & (3 4 # ., " — 4) ' " " " " «%" »; 2` — & -# II # .
& / & " ; 3 — & -# " " «%"
» " ( ); 4 — & -# (# " . , ' & ) / & &
/ & " " " ' & <!. > , / & , / ; 5 — & , / , "
" «%" » ; 6 — & <! / & ( " 10 & " , " & -# ) & & <! , & ; 7 — ; 81 —
( & , '
)
, ( 4 # .); 8` — & <! # .
, / & 2. 8`` — & , / , & -# ; 8``` — " & -# & ' /
. )" " , & , / ,
' / IV # .
; ' & # , — ) # .
; 1 & , " !< 8 (8'; 8''; 8''') & " '
' (& <!) / ( / ). 2 II # .
, & , / , IV # .
, & -# .
217
9 — & -# & , / , ' & , "
(
/ ) & -# / & , & <!; 9` — ' & <! .
> . 5.2.3.6,
& < " '
< & " " . , " & , / , , & <! ', "
, ' , " & <!, & -# . " & " ( & -#
" ' ,
& <! , ) & -# ( ), & , / , & <! & . ) # & #
& , / , " ' ,
, , # ; & & & , / " . = & , & , / , < ! / '
/ & <! . J , " & # (,
, " " " «%" » " / & ), & &
; ' . F & , " & & /
; ' & <! . < " . F & 218
" . & , , , " & ' / / , & ,
" / / . & /, " & ' / & . , & ', & " & , / . F & <! & , / , ,
& <! ' ,
, / < ' . + <! ' & , , . ( & <! & , , 21 . , # ' ; . %"/ ' , , , & & " ' ' , & & <! , ' & & <! , " . . & ' & . & J / / : , & , ' ' . ) & & " ' ' & ( ). / : 1) & ; 2) ' ' . $$! & , 219
& -#
. J , " ,
; & . ) # & , , , " (. . & -# & , / ) . ' , & , / '/ & # , , &/
' . $$! & ,
/ & -# , # " / . " , " & -# & & / & ,
/ & <!
. ) # & -# (
; " ) " & , "
, # " , " . ? $! ' & & & <! " . + & ; & , # & <! . F " , " " & & # , & <! ' & # & & . & $! , ' & " ( & <!) , & -# ( " / ), ' &
. ) # & # ' , , / : «# , ' & /&
& ' , ' ' ; , ; -& & ; & ». , / & , & <! /, ' ' & 220
. ) # & -#
' "
/ & , " & <! /. ' / & & <! " & -# & ( ),
& / & . = " ' & <! , "/ . " , ( & ) , & . ($! " , " & , / , " / & -# , & & <!. ) ' / & &
& , /
& & -# ' ( & <! ).
, ' ' & & , / . + , ' , , & " & , & -# , , " & -# . )" , ' ; ' & & <!. F ' , " & <! ' , : , : & ' & , ; , , " # & & -# . + # ' " ' /& & , / ; . ($! & <! ' & . ) # , " , & ' , . . & & & <! , , & -# & <!. # , " / & / & & & . 221
, " ' , " ' . ) ' & , & , ' , , ' , & 1. , " < " , &
& ', & ' ( " ) ', " ' & " . " , ! , & <! & . # " " & <! . ) # " & & <! / : 9 , '/ " , " ; 9 & ! , " , ; 9 " " , . J , " & , / , ' & " , / " . , ' ! , " , ' ; , / : D ! " ( ) Y ( ) " ( ) " !
& & , / , " & <! ! , " . 1
& J /.
222
Отредактировал и опубликовал на сайте PRESSI ( HERSON )
D ! ! , & " , / " , & , / . )" ,
, / , , " & , / , " «%" », & -# , " # " , & . ' " «%" » " , " . " & -# . ) # & -# ( " & & , / & , / ) "
/ " , & " " & , / , " . & , / , ! ! . > < " ' " , , & <!, # < & " " ' & <! . > < " " & . & $# ! ( ! ( ). / &: " " / ,
, & . ) ' " /&
< " , #<< ' , ' " " ' . > , # " " &: & & " - &' / . , " " & , &: & &
223
" - &' / , ; #<< " ' / &: . " & /" , "
" & &
" ,
, ; , ! / " & , " " " , , " , ; / " " & . ! " " &
& . - , " ! & " " & , / . - , ; #
! & , " & ( " ,
, &
& ), ' "
. J , " " " & ' " , & - " , ' , ' & . =
, " " & / & / < & " " , & ' " " ' " , " & " ,
& & ' , " "
/ & " . " " " & / ' ' / &: < & # . )" , " " " / &: " ; , " " ' / &: " ' & ' , " ( ) " / " & . ) # " & ' / &: " " ' / &:
" , " . ) ! " 224
&
; ' " " / / " & / &: . %" " & : " (
" & ). ) " (
" & ) ' , / , " # " & & ; " # "
; ' / &: — " " . ' " & , , & / ; - ' ( ) ', ; ! . % " & ' , ' / &: . ) " " " ' " & / , /" ' " " . " & ( ' ), " & , ' , & " ( ' & , " & - " ). ' " " & / , & , " ' '
/ " , . G & " " , & & . > , " " & , ' " , , , , " ' " '. ) ' ' " " " & ,
" ( ) 225
, , & , ' & " ; " " & . & & - " ( ' ), & & ( ' ) '
" ( ) &
/
" . F<< " ; " " & & , : " ' . F ; #<< " & . , D ' 100 . / ,
/ " ' 120 . / D, & : " ' 220 . . , & " '
100 . , . . " " & 200 . . # " #<< " & & ! , 90,8 % (200 / 220 × × 100), " #<< " & . "
20 . ' & " / D ' " " & .
" " & , " # < & " " & / &: , " & , & / ' , & " & ' & ; & / ' & / &: / ' . > " " & ' ; & " " , " . > < & " " ' ' & " ( " ) " " ! " & .
" / ; $ " ' ( . 226
!
&' & " 1 ! " ! ' . !
&' & " ' , / , & ! ( ' / < ) & & . !
&'
/ « — & », « — -& » « & ». T" ! &' & ' & " - &' ,
& , ' " & , " , , " ! &' /. ) & ' " / « -& » « — -& », < # " , < & ' , & ' & : 9 ; 9 , < ! ( ) " & ; 9 & , &' / ; 9 , < ! ( ) " " ; 9 & , &' / " ; 9 , !< ; 9 " '; 9 # !< , # " ! , ' "
& /" ; 9 " , « ». 1 D ' ! " , " " ( " . ! &' " , . !/ 22, . 11.6).
227
! & &' / « — -& » . 5.2.3.7.
%. 5.2.3.7.
& !
&' « — -& » " & " : 1 — , ! < !/ & / , < # " # !; 2 — !, " # " , " ' & , &' / . # ! / ' < & " # & # " & , & / . ! ,
' & & & < ! 2; 3 — & , &' / , " ! # " , # / , " " "
< " # . ) # & , &' / , "
/ , ' < !/ ! (3`); 4 — " & < ! (
, " ' . .) # " , # & , & #
/ ;<, ' ' # " 228
!/. J , "
;< !/ ' " &
. )" & ' /" ;< ! . 5 — & , &' / , " '
',
" , ' # ' , & , &' / ! ( & "
// ,
" ! " &' /
& ); 6 — & , &' / ! " ; " !,
" " ; 7 — !, " " ( " & '), '
// .
" ! &' /"/ , " & " < !/ & ( ) ' ' , # , < ( ), " " & & , . > " ! &' & " ( & " , ' # ' , & , &' / !), # " ' ! &' . !
&' & / < « #%». «= & » " !
! , . 5.2.3.8. > . 5.2.3.8, « & » "
; ' & " ' (& " ' & ). ! « & » ' & , / 229
& , < !, & & " & < ! ( , )- , !< . .) & , &' / , # .
%. 5.2.3.8. , & « & »
) " ! ' !
& & " ' . ) # , !
' " & /, " < ! ! ( , ; ) # ' . ' !
' !, &
< & # ! &' . '
, " J " < ! ; ; & " " !/ '
& . 230
5.2.4. /:#'0'("C %/!/>)9" "#D'!A)$"" A/E>@ +)#?)A" F<< ' & , / " ,
' ,
, '& " . " 1993 , J & # ' (F)), ; " . J & , & & # '& " . F) & ! ( / / & " " ) " & / " ! MS-DOS. F) &' " .
, & & < & < ! ' F). ; & ' & " " . = F) < ! ' < ' , "
& , 2001 . & # '& " J " ()), ; < ! ' . F) '& " " ' ;& . " , " " ' , " F) 1993 . ! 2006 40 ;. 280 ;., & F) 3600 .1 F) / " ' , ' &: . ,
/ ! < !, F), " && ' ,
, #<< " . # & & F).
, & ' ; # '& ' (F)-1), &
— F)-2,
! 1 = ., A A., ; * . # ' . — +J, 2007, Y 2, C. 3.
231
< & < ! ' F)-1 ! & (D+), " / F)-1. F)-2 # !/ 10 & 2006 '& " . &: & " F)-1 ). , F)-1 " " /,
< ' , ' " < (
/ ! ), F)-2 " " /& 1 & - " — ' F) & , < ! < ' ! && < ! F)2. ) , " " & / F)-2
'& " / # ' , "
/ ' , & , ! ' " & - " . ) / F)-1, F)-2
, " " " " " F)-2 " ' '& " J ' .
, '& " ' ! " < ! F)-2
' & '& # ' J F)-2. 5.3. , F ) ! & & " " " / / &: & & c &/ , " 1 )" , ' , & - " & ' , ' & ' " , ' & # & < ' . 2 . " ! && < ! F)-2 P " +J, && < ! ' : ' < ' .
232
' ! # &: .
# " " # , /. , ; , #<< ! & " " , " ' ! ' & , " << ! . 7 , * !7+ ! J " ! . D " ', " & / ' / ( & /) ',
- '.
, " & ' " % !7 ( ") , . . "7 1. , & / " /" , " & , &' / & <! / , " , '/
/
. , " & / &/ / &: ! . & " & J &/ / &: ! " ! 22. , . 3.8 ! , " ' " «... / , " & (& — B. %.) / < !/ ' %!, % ! $& " / ( "
B. %.).» D " , " , & < ! ( ' 2, & , &' / ) , /" ' & & ! & 1 ' C ; , & , / ' " /
, ' < "
. 2 « " '».
233
( ' & / )
" . , " & / &/ / &: ! " & " .
, & / " , , ; '. > " & / ' &/ / &: " ! . * " % ! A ! 22. ) #
. 2.4 2.5 ! 22, &
" & ! 22. ) # ,
" ; & ! 22, & & . , &/ / &: " ! , " & / / " , < ( ) . / & / ' " ( " ), / & " &
" , " "
!, 10 ( " ). , "
&/ " ! , " & / " ( ' ),
! 22.
, " ; , & & . > " & / &/ / &: ' ! . & 7 !+ &* ! ! - & * ! .
, & /
& ,
" " " ( " ), &/ " ' . , " &
/ " & 234
' , " " & / / ' " " " 10 , " " . ) , " ' " " & & &
, & # & . ) '
" ,
&' / & , & / " 20 ' & . ) < " & <! ' " ( , ) & , / , , , & ' 21 , # ; .
, & <! & " ' " , & # /. J , " " & &/ ' ! , " , & < & " " ,
" . )
& '
" ', ! ' (. .
" '), '
& , "
& ! . > " & &/ / &: ' ! ' ' " ' " . &/ / &: , " ' ! , & ,
, / , ' " ' & /. , , " " ' " & , " ; " ' / " , " ; / . 235
5.4. G
& " ' , " & , & , ; . D ' & ' /
&: , " & J &
, ' & ' / , / &: ,
, . + , " ;
, ,
& " ! . ' & & & ! , & & " " " / . " " , ' , & ' !: 1. " / &: " , ; ( ; ) , &
" , ' /, ; " ' ! ' / / &: ; 2. " / &: "
, ; ( ; ) , & / "
/ & " " " ; 3. " / &: & ; & ,
& , &
/ & "
& " . , " " / &: " ,
236
& " ! ( )
! / & " . " / &: , & " ; . ) ; & ' " ! / ! " .
: 1. '; (/ #? * /. 2. ! ( % , * #(%*<* '; ( (? 3. $;# =( # " ;, '; (/ #. 4. $;# % , %( " ;, '; (/ # 'B* / " . 5. $;# ' (/ ! #, %< (/ #(%*<* '; ( (. 6. + «A » '; (/ #? 7. + ! ' ? 8. + ; %' %)? 9. A ( '; (/ #. 10. / ; %;<* %)( % *? 11. $;# ! # * %)" % *. 12. $ / ! ' # / %)( % * . 13. $;# ! # ! # %)( % * . 14. + ,%? 15. + ; #* % , * "! %;*? 16. ! ( !<* # ' « »? 17. $ / ! ' # ,% A # 'B* % '( ? 18. $ / ! ' % !"# % !#? 19. # < / ,% A ( # # # % *! !"# " % * !#. 20. + ? # !( # ( ;? 21. # / ;!* # ! # ( ? 22. $ / ! ' # / . 23. $;# ! # * .
237
24. + ! #? # !( ! ## ;#(? 25. $ / ! ' # ! # A #. 26. ! # * ! # # #*? 27. + !) ; ! #! # ;*# ( ! #? 28. "! !) ! #! % !# # ' ;*# ( ! #? 29. $ %;! " ' A , !) % !# ! ( # ' ? 30. ! ( !) % !# # ' ' A , ? 31. # # % *! ; #; (/ '# (#; ;!) )? 32. + ; % , ; / ;? 33. + ; ! , ') # ' # / #? 34. %< / ! , " ') # * ' % !#*< " # '; % * %! ' #? 35. ( ! , " ') # * « -' » « — — ' »? 36. $ / # ! , " ') # * # « — — ' ». 37. ( ! , " ') # * «' "»? 38. " " % !#** ' %< ( «' "»? 39. + !"# * ! , % * %) ! , % ? 40. ' #* ; '
238
, , ,
6.1. <! "/ . ( ) # " ! ' — $! $! ,
($# ( ( # , # ! ). <! & + & +7 * " , ' ( !) « », . . " / / ! , , & ! . ' & " , " / <! , " % %. , # 1, , <!/ ! & ! " # & ' , / ! , , , " - / '
& ! <! ! . ( ' , " " " / <! " - ' / & ! , 1 (" * . — = . — >.: , 1998, C. 232; / ) . (. . — >.: >FJ, 2006, C. 193; / ) . +. . — = : >-& ;, 2000, C. 217; , , & / ) . B ; . . — (.: $ , 2000, C. 110.
239
" " ' ' " & ,
, #<< ' - # . ) # " <! #
& ! &
. & , " ' & % " & & , ( " & ! ( ) (& ), . " , , " «... & ' / , . . " ,
& & , , ' &
& , / ; , + & " , . . " ,
.»1 ( B. %.). # , " " & ; & 2 — & , ;
" ' «& ' », & , # ;/ ! . >. ( « <!»3, <!/ ( ) ' & ($ ( "!), . . ! , ( ) & ! , & . , ' & ' (. . — <!) & ! / ($# . J , "
! ' & ' ' <! .
, " , , - # . , <. D K. . ", "
<! ( ' & '1
; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 134. & & " ( ) . 3 (B. Inflatio — ). # & $.
! & , «) <!», & 1922 . — F. Neumark — Begriff und Wesen der Inflation. — Jena, 1922). # " — 1924 . K. ). & — (+ ' ' ). . 2- , 1924, C. 56. 2
240
" > ) «...; " ( K. D.), &
' , & ! ' . <!/ ' & ! , — K. D, — , " , " # & ! .»1 ( B. %.). - # . <. + F. M. , " «=" ' <! &
; ! , ' & ' .»2 ( F. +.).
, <!/ , ! ' & ' (& ) " & &
" , ! & ; ( ), (& ). <!/ ' !
& ! ' - ' & , ! ( # ). ;& " / <! (
& ! ' ) , " <! (&- ) / " " ' . - , , " < & — & — ; ( & « & » — & ! (
& !) — & ; ;
, , . - , , " & ! , «& ' » « / », " , " ( & ! ( ) ( <!/), . . & " " & . > ' « », / «& ' » & " > — " , &
& /, / . 1
. . — !" ' . — (.: $ , 1969, C. 24. < " F. D. — '
& " . — (.: $ , 1973, C. 130. 2
241
> , <! ! & ! ' '
& , '/ ! , " # " , # " . , & ! , &
! , , ' & , , - &: ( # ) & ! ! , ! / , ' & ! /. # " , & ! — ! ( <!), & + " 7 , , &, , !&7 - . ' / ' / , , " /, ' , ! . , ' & & & / ! ( <!1) ,
,
&: ( ! ' ). & , & / ! & &: ( ! ' ) & ,
' . = & ,
<! & ! ;& " " - / ' & ! <! , , , ; ' ! / ' " & # . ) # , ; ,
, " <! ! & ! ' " ' & , " ! —
;& " , & " , ( ). " & & , " <! — #
! , & ! , & , " . 1 J , " " # " ' & , ! , &: ( ).
242
) & , " ' & 100 ' ! ' & 100 & &. # ' ' ' & 100 ' ! ( & " ) " . ! & ' !, , " ' ' & 100 ' ! ' & 2,5 ; , " . , 100 & ' & 40, ; ' & 100 ' ! . = , " & ! , :
& , ' ' & ; 2,5 . ! % ! ' & , ' ; & " ' , ' & , ' 100 ' !, & ( ! ) . & ! , , ! , " ' &
& . , ; , " & / " - / ' & ! <! : — , . . ( ! ).
J , " " <! , " - # ' <! & ! & ' & —
, . ) <! ; ! . — , & , ! &
, — ; —
. ) # ! / & , ! ' . ! <! " !<" , & " , " , & , ' / & . ! — " " <!, & ! & ' " , & <! ; . ) & ! ;& & . <! " ' , " ' & ( > ), >. (243
, ' - # ! ' & , " «... !<" & ($# ' % % # , ; , "
/ .»1 ( B. %.). ,
> , &/ " & & " , & , " & & / ! $# . , ' & , " , , " > " .
, ' & & & " > 2.
, <!/ ! ' & ' " > — . <!/ ! & ! ' - ' & " ( 3 <! ;
/ — / ' & ,
), ! , # " , " ;& " . > ,
<! " , " ' <! & ! ' , , ! ' # . > ' ,
> (4.2.1), "
& & , ' , ! ( " !) ' ! . ,
! < / '/ , . 1
; 6. — >, . 1. — (.: ? , 1949, C. 134. * , & ' & & , & & / " , & ! & — & , . 3 (" * . — = . — >.: , 1998, C. 232; / . (. . — >.; >FJ, 2001, C. 212; / . +. . — = : >-& ;, 2000, C. 217; , , & / . B ; . . — (.; $ , 2000, C. 110. 2
244
) # # 1 ' & (> ) ( = C / V, " . F & , " &
&: (%Y) , /
" , < " & , & 2. '
, " " < ; ; ! , " " & # ;& " <! ' " ' - # , &!/ ! , # ! . 6.2. " <! " & / & (2.1.1), & (2.1.4), , " & / ! (P) ! &: ' (M), & ! &: (PY). G ' & ' !, " ( & ) ! " " , / &
' ! / " . 3 , " (;d) & , ' , < !/ & ' ! (V), . . ;d = f[V]. J , " < , & / / ' / : 1) ' & 4; 1
6 * . ;. — // , 2002, Y 6, C. 43. > # ' & , >. ( " ; / «...& ! / & ...» — ( >. — >. — (.: ? , 1949, . 1, C. 130. 3 J . " ! <
.
" ,
"/ < & . 4 = " (& ), ' / & , , , & ,
" & & ! . 2
245
2) !
& ; 3) ; 4) . ) " < '
/ &
/ " ' ,
, <!/, & & & ; . " ; < # J . G ' < , / J & / <! ! . < 2.1.4 ' , " &: ' & / ! ,
&: , ;
! . )" <! & # " " , / . # " " <! / " # # . > " <! # # / " & " . F " ! &
< ! # ! . ) , " J # / " ! & J . F / ( "
) & " / " &
< ! . , " & " & / ! & J " & ,
, ' . , " & J , # / , (, , / /) +J !, # " ' & . # " <! " " , !
<!/, !
&/' # , <! 246
/ &/' " , <! ' ( ' " ). J , " " < / . ) # ' " & : &
" " &:
& ' , & . , # & & - , /
& , , /
. " & , & , . . " " &:
& ' , . =
, ( " ) ! <!/, # # . )" , ! <!/, , , , ' & '. , " - # . , <. ' . .1, «... , ' /
, " < . K &/ " ' , . F & ! , , &
: !& " * " + + , ! .»2 ( B. %.). " " <! / , & ,
' < / . " / , & / / ! , , J ' < 1996 . & / 1,76— 1,96 USD/UAH. F " , " ' ! / # &
& / ! 1 ' " (1892—1970), < , # " , ' %$%, & . K " / & # " .. ' , B. . > " . . " 1965 . &
B . 2 > & . — ) <! ( . &. «$ '
& % », 1924) // F?, 1989, Y 3, C. 17.
247
" / . > " " <! & !/ ! , / ; " 1992 , . " . J , " & !/ ! ' # " !
& , ; ( / ) !" . B& ! ! " ! ; /& , " , ! . 2 1992 . J & & ; % & «; » & ! ! , ' & " « /» ! . & ! ! ' ' , &/ ,
% (!), < # , ' ; J " 1996 .1 , & ! ' & ! , " ' " ; <! J , , , <! 1993 . 10256 % ( !). 1996 . ( ' < J ) ! ( <!) 4 244 867 %2, 1991 . & , " <! ', , , , , * # +. = & , & ! ! , " <! — # ' & , , ! /, .
, & ; # <! & , ! (
&: & !), . . <! — & ! . ) # & ! ! ' # " " <!. > # # " " <! , ' , , " , ! # . 1 @+ ., * . — : ' J . — >.: & , 2000, C. 80. 2 = ' , C. 151.
248
# " <! & ' ' , ; / , < & , & & < / ; & " . ' # " <! ' & , , ' ' !, /
' , " " ' (&
/ " ), ' ' ! ' & ; ! &
! . <! , ' , <!/ <!/ ' . <! & " , /
&: . & " & ' " ! ,
, " ! — <! , !
1. <! ' ' , / & / ,
& " . ' , , & . ) , " & ' / ! , ;/ ! , & / <! ' . J , " ' , " , & " " , , , ! # . ! # " ! , # "/ & ! # . " ' , , , ! , 1 * / " ,
/ &: / & ! # " .
249
& & & < / ; & . ) " & & !, ! ' & , & ;/ ! !/ . <! <! ' " " ' . F & , " <! , <! ' ' « »
/ / ! . <!, ; % ! !
& , /"/ ! . ; ! , "
& <! %. , " <! , / ; , " ( ! ) ! , " ; , " # , " <!.
, !
& ! # 1 &/' , & ' & " . , (" & ), # , & / ; , . & & " . <! "/ ' ' ! , ! , <! '
. ) ' ! "/ ' / / <!. ) ' <! / / ' . ) ' <! ! ,
' & " ! . 1 , - " ; , -< ; , '
.
250
<! / , "
«& », ' , , "/ < . <! ! , /
! . ! / "/ ( /), //, <!/ <!/. ! % .
! (3—5 %, 10 % ),
& # . = ! & , & " ' &/ ( & /) ; & . & " ! . " " ! <! / . ( !7+ % ! ' & . ? / <! " # . ( % & !
& .
, " / / & ' & . ; # ' " ' & &
. ) / ! ! &
& ! ! " . , «... 1946 . 829 ( ! 22 ) & ! < &
< . <…> 1947 . & < , " & ; / ", ' & " .»1 = % " <! & # " , &: . ) <! "/ / / <!/. ) <! ! 3—5 % , # . 1 6/ . ( , # B. +/. — F . — (.: = , 1996, . 1, C. 172.
251
, <! '
" <!, & ' ' & &: . ) ' "/ " / <!/ /. > ' & " <!, , # " <!. ' <! ( /, <! <!) / ' ' . 6.3. % <! & " .
: ; . ; <!, , / # " ' & ! . F " <! ' - # . . <. ' . ., ", " «... # — # " <!»1. >" " ' " ( ) & " , " ', " & ' " / ' ' . , " ; <! . , D 1844 & (D % & )2), ; & ' , & " , , & & & " (1:1) & , ! . " , + D & & ' , & " , 14 < , "
& ; <! & ' < . ' / & ' < , , ' & / & " 1 2
> & . — ) <! / F?, 1989, Y 3, C. 17. ) - & .
252
. J , " - #" ' ( ' &: # ) D % & ) ' . ; <! / " ' & , & " , < 1 ! % . % < (1895—1897 .) & # & " ' & 300 & .
, «... 100 % & 2 ? & , & & , , ; " 300 &.»3. )" «... & 600 &., ' & & ' & 100 % & " .»4 ) ! ' ' & & ; , " , " " <!, & ;
" — " & " ' & .
J , " % , D , , ' ; # & " ' & (, ", <!) " ;. = , % 27 / 1914 . & & , ? & & #
& " ' & 1500 &. ( & 600 &., 50 % & & " & ). ; , #
? & , " &. 6.3.1. 1 T ", <, < (1892—1903), > (1903—1906 .). 2 > & ? & % , & (1840 .) < > (> < $ ! ", <, < 1823 1844 .). 1843 . & /
& , ; & !, &
3 &.50 . & & . ' & , & & 1840 ., 1897 . "
& , " ' . 3 '
& % / . . . — (.-B.: ? < , 1939, C. 36. 4 $ . A. — P & % . — ( -= : D & , 1992, C. 117.
253
$ 6.3.1 4;2 C;;; 140<0 ;50/0 4; 1;3 14/40TF 40>C0 50/;2 0 >;3;2; (J3 1914 . — C042 1917 .)1 < C3 >;3. 4*5.
1897 .
300
27 / 1914 .
1500
22 1915 .
3500
29 1916 .
5500
27 & 1916 .
6500
4 1917 .
8500
&. 6.3.1 , " 1897 . % ; <! 300 &. ( & " ' & ),
17 (1897—1914 .), ' & ; , # &/ ; <! &
& #" / ' . J , " & ,
' & %$% # 33,5 &., # " ' & ; # /2 «... & ' .»3 ) & / , " *`* ' / <! ' & ! (& ' 4) , " " / # & " & . F " & ; <!, ; . - ! # ' ; <! ! ! / . = , , / &: 1 ) '
& % / ) . . . — (. — B.: ? , 1939, C. 72. 2 > & &! /! % ) — . 3 P> 17 1919 . 4 = ( ( ) & ! /.
254
' # , > ? & % ( ; " ? & " ), ' ( %, , ' '. K , / B % B , % <!1, ; « »
& ; , / ; ( < " , , ! ) ; «
!» ; ( ) ! . ! ; <! / , , , <!, <!, & &: ' , # ! , . . & / " , , < /
& & ' . # " , , !
! & , , '
&
& ! / & . , " , " & & , ! & # <! ! ( & ) !
'. ) <! / " , # " & . ) # , # & ; # & ,
&! ' & &! , . . ' < . , " # " ! & , , " <! / !
& # . ' <! &/' , ! & , # " , ( # ) , &/' . , ! % , ? & , 1 & ' < 1961 . ; " ' " ;& ! 4,44, 10 .
255
" # , " &. 6.3.2. $ 6.3.2 C;+. ;I; 140<232<0 ;2 C ;51O+I >;3;2;C =+I 532;< (< 14; 1914 1; 1916 .)1, C3 >;3. 4*5.
1914 . 1915 . 1916 .
1250 2100 1800 5150
> ,
( . .2) " # & " ' & (1916 ) 2 &. # 3. ) &
" # & " & 1918-1921 . (1 .) 903637,7 &., " " ; # !
(7150 &.), " ' . # , # ( . &. / &/' )4, " &. 6.3.3. $ 6.3.3 403+. C;+. ;I; ;<2/;; 140<232<0 ;2 <+1*/0 ;51O+I >;3;2;C =+I 532;< < 14; 1918—1921 . (1 /<.)5 C3 >;3. 4*5.
1918 . 1919 . 1920 . 1921 . (I .)
536241,9 224638,9 122014,8 20742,1 903637,7
1 '
& % / ) . . . — (. — B.: ? < , 1939, C. 75. 2 '
& % / ) . . . — (. — B.: ? < , 1939, C. 75. 3 F ( ') ' / # '
. " , "
& ( ' ) ' & (/& ) ; 2,5 ! , , " # # # & 97,5 ! , , , & — 99 97,5 ! . 4 «; '
& », 1926, C. 190. 5 = ' .
256
, <! &/' # . ) / , " «...$ <!, < , # " ' ,
' " , & . > <! # " ' , & , & & ' & ' ' »1. % (& ) <!. ( ' 2, " & " & / " & & ' , / &: . > ' ' ; , !
'
3 , // & & " ' .
, " , ;/ ' / . % , ! ,
& , ! & , & /, '
& / ' & . # / ! , / <!. , " , / ( ! & &) ! , " &
& ' /
.
- ' & " . : ! ( <!) , ! & . " , ! ' < & &. # (< & &) & ' ' , ' , " & , " & ' , " " / 1
> & . — ) <! // F?, 1989, Y 3, C. 17. . 3.4. «( ' " & ». =. . ,
/ ' , ' <! . 2 3
257
! , &! , &/ . , ' & / , & /
& "
& " ' & " ' !
! ! , / ' . J / &: / < ,
, ' . & & . ) # & / &: , , ' , , " ! & ' ;
&: ( & , , / ! / & " & /, . 3.5 « ' ...»). & '/ ! ,
, ! . , " & — " & ( <!) '
; < " ,
&. 3.5.1. > &. 3.5.1, < " ' , & " ' ' .
; < " ' ' " & ' & # <! ' . , " &
!, +J & , , " , $# $# , ! . 6.4. " P & /& ' & ( " & ) # " . ) , " P & < / ' - / 258
, # ", / . ) ; /, ! * ! " * * ) " (/ " ), * !+ " , " ! " ! $# ! ( ) % - . , & ! & — ! ( . target — ! ) — P & ! <! !< " <!
/. ) # , " , " <! , " / ! <!, ' " ( ) / ,
! /. , " <! #<<
( <!) ' , , " , <!, <! ' '. +
, <! , " ' — <!.
' :
, / , <! . 1 ) " ' " ! ' - ' — " «; » ' (;2 ;3).
/ ' <! & ' (
/ ). 1 * ' <! / &/ (currency board), / (pegged exchange rate) / (, ' , /). # ' <! «... ! ' / ! & .» — Q D. — = <!: // +J, 2003, Y 7, C. 17.
259
) / " ! <! & < / , & / , & " / . F & , " / ,
; & /, ! ! / (
& ) ; / / .
, / / " & ! / ; / / . ) <! " ! ( ) <! " & & ! ()P), & — & <!. * %* A), * " * ,
!+ " , & , . . > , !7 %7 7 7 : 9 & , ! &/ ( , !, <
; 9 # , !
! " & ; 9 ;1 9 ! ' , ' '
, " ' / ' ; ; 9 " & , ! / & , ; ! ; . ! / <! ' <! ' / &: ; P
& ) .
& ! ($, "/ /
' <! (&. 6.4.1). 1 * , ; , / & , / " / / ! & , ' /" & <!.
260
$ 6.4.1 I040/242/0 4=C;< 20424;<0F H3FD1 ) <!
) !
(
) <!
P &
G <! !
"
?& !
F "
<!
F
<!
> &. 6.4.1, /, , ' <! — !
, #
#
. ) !
(
2) <! (full fledged inflation targeting) /, , , / " ! <!, / & , ( ) ' - ' (P & / ) ) & ! . F
( & "
)3 <! (eclectic inflation targeting) / , , QD, $ ' & <! , & ' / & # " , " - ' / ' .
<! ! , ! <! & . F
(
)4 <! (inflation targeting lite) / , & ; " ! <!. > ' , , , ! .
, # " 1 I . — = <!: // +J, 2003, Y 7, C. 17. 2 ., T @. — ) & & ! ! & J // +J, 2003, Y 7, C. 8. 3 = ' , C. 9. 4 = ' .
261
/ &: - ' . , # ' <! " & ! (&. 6.4.1). & ' <! & , ' , & ! <!, & , , ' « », ' «; », & ! , & <! . ) # ' ) P & ! <!. 1 ! <! / ) , ' 2 —
P & . , (D , , > , K , T' -D< % & , T' > , G ), " , ; & <!, ! <! / ) P & 3, "
& ; ' ! <! & . J , " , , " " ! & / <!, & ' <!
! ,
/: 1) " P & ) P & < ! , # " ' " ! ' ! ; 2) " ) ' (# ); 3) ' ) P " & ; 4) " " - & ; P & / & ! <! ' " ! & # ; 1
= +, & , , , . , > &, ( , ) ;, = , $ , G, Q !. I . — = <!: // +J, 2003, Y 7, C. 18. 2 3
262
5) " < , / #<< ! , &
#<< ' -
# ; 6) " / / ; 7) " # " " ; 8) " ! ' <!, & <!/; 9) " ' " , & & & " ! / ' - — ! & .
($ J " ,
/ <!. +J, & " « ! ' - », ! <! ,
& ( # & ' " & 1). K' & , " J
;
" ! # , '/ < / QD, ( 80 %) & &: & / . ) # J " ! <! / ! / QD, , )P. , -
! # , ;/ #<< / " ! , J " - &
" (>
263
J , " , ! & J 28 2003 , " # ( & ), &' & & J , , "
<! & . )" , ' , " J / , & ' <! . > , +J & ; <! ' <! , " !
& . ) # ; J -/ -< <!, & , ' , & # # " <! <! ( / ).
6.5. " # " & & / <!, /
' & < , < & . ) <! ! " . F & " # , & ! .
, # & #<< . * <! < < & , & ' ' , & , " &
, , ' / & !
& , '
& ! / " . ) # ! & &' ! / ' ; ! , " &
& <!/. ) # <!, , « ». = <!
&: ' & , / " , & , ! & , " ' . 264
" <! ( <!) «& ». )
' , "
« » & ! / ' " & ! . ) # , " & , " & < . ) <! , ' , & ! ; , " . '
! # . ) , " ,
, " , & , " . # , " <! ( <!), ; , ' , < /. ) <! ' &
. & ! / & ' ! . ) #
/ < !/ ' ! ! ! ' . # " ! '/ ! , ( " ) / . & ! / / < !/ ', '
" ' . +
, <! / < !/ & , ' & ; ! ( ' & ) / " / / / & " ; & . ) ! &/ / , & ' / & . '
, " <!, ; 10 %, &! # . )" <!
;/
#
. & , ! , , & ! , &
, " # . F & , " , ' <!, / ! &
& ! . " , 265
<! " & # " , , J 1993—1994 ., # . <! ! ! / ' & . " , <! & " . ( ' & ; . > " * (U1) — / & , ! * ! , , . " * (I ) — / ! !, & " * & * . > ' & ; , ! !<" — & " . F " , "
' , ... %
, " & ! , ' & ? F ' <! ' & / " ' < 2: I % = I % – )P %
(6.5.1)
, )P 10 %, ' (I ) " 15 %, (I) 5 % (5 % = 15 % – 10 %). ) / < , "
<! ! , ' / & . <! &
/ & . F & , " - ! & "
& " ,
& " . +
; & ; " !. J / "
'/, " & , " # " . % !
. 1
I ( . Income — ) +
" " < : ) = ) / ! " < (6.5.2.2). /, ) 15 % 115 . !, ! 10 % 110 . !, ) 104,54 ' ! (115 / 1,10 = 104,54), . . 4,54 & . 2
266
F & , " <! , ' « ». <! /
& , ! !/ ;/
! !/ , " & '/. > ,
& - <! " / " / " ' & ' , / <!. <! / (" & & ; , ; " & , ", ' , .), / < ' , & ! / <!, ' "
. , 2007 J / " " , " & ; ' / & . ) <! & / " & . , " <! " / " ! ( , "
)
, " <!, &" < ; ' , . ) " <! ! ' " , # " ! " . ; , <! ' , ! & # " " , !, # & " < ! ( & ) , ' , ' / . # , " <! & / # " ! " , " / <!. 6.6. = <! & ! , " "
' ' & .
, ! 267
& , < ! ' -
# , , ", ' & ! ' ! , , & ' " ( ) . ) , " # ! /, ! & & , / ! / ( & ) & ' !. =
& ! . J & ! ' " & ! ()P), / & /
; ! & 1
! & .
, & ! " < : )P = (P &. / (6.6.1) / P # ' & ) · 100
, ! & &
(2007) 432 , ! ' & 2008 454 , # " , " ( ) & ! 2008 105,1 % (454 / 432 · 100) ; / & ! 2007 . J , " &
& & ! ()P). , )P, / , ! (P)), < ) . < ) ( ! )) & ! , " <!. & ! , ;
,
,
, , '/ " <!. ) ' ,
, " )P ; ' , & " 2. > ' "1 ) « & » & , . 2 , " )P ! ; ; ( , ; ; & " .
268
" " 1. F , " )P, " " , & & / <!. )
&
, " ! ' )P, &/ ( & /) ; , ,
, " ' / ,
, & / ! . " & ( ) <!,
. = <! (=) " ; ! <! <! , '
100, . . =2008 = [()P2008 – )P2007) / )P2007] · 100,
(6.6.2)
, 2008 , )P2008 = 126,3 %, )P2007 = 120,1 %, <! 2008 3,41 % [(126,3 – 120,1) / 120,1] · 100 = 3,41 %. " <! «) " 70»,
" , & &
" , "
! (
& ! ). # " " 70 ' ! . , ' ! 10 %, ! " 7 (70 / 10 = 7). : 1. + A*, * # # ? 2. A*, # =%. 3. 'B* % % ! A*, % "! # * # *. 4. + ', !)(/ ! , * ', * !) (? 5. % -!#< #*; )! A*, ', !". 6. % ( A*, . 7. # !( A*, ( ;? $;# ! / ; (/ # !# A*, . 1 & , & ,
, " / ! " , " )P ! .
269
8. A*, * % !( ';" ? 9. % !( A*, ;#(? $;# ! % ! . 10. #! % ( #& / % !# A*, . 11. $;# # !( # / % !# A*, / ; /. 12. + / ;* # % ! ' # A*, ? 13. # # * A*, = ? 14. # # * A*, , < A ? 15. + " # A*, ? 16. * #; #*; )! " # % ! A*, ? 17. # !( " # * ;#(? 18. * " %;* " # A*, ? 19. + " % A*, *? 20. + "A*, *? 21. + %A*, *? + * "A*, ? 22. + %;* A*, *? 23. ; ** A*, *? 24. + @? 25. + @? 26. + !A* ? 27. ; ** # A*, ? 28. ; ** % A*, ? 29. + ( ( !/! # )! #; #*;? 30. / */ %;* « # 70»? 31. ; !)" ' *, (" . ? 32. # A ; !)" ' * (; ), (" . ? 33. + # ' # " ? 34. * / !" (;(/ ')(/) '( #(#! # '? 35. & ' " % !# * # * ' # # ! ; !)" ' *, (" . ?
270
7.1. (, , ' ) "
& , . >' ! " ,
& ; # & & ! & ;/ ! ,
& , ' , # 1 , . . . #
& " ' ! ; , & " ' , 2, ; , , , , " , < , -& & . ; / " , & " & # . , & & & , !/ ' & , ' < , , / ' / . , ' & , & " !.
( — " $ ! $ 1 = # ,
& ,
& & , & # , , . 2 , % « ». ) # , & & «& , & , » « ».
, ' « ! », " — « ». « [» ( « [») - . ) " « [» & % " , " ( " ; " , "
) « » .
271
! ( . F ' /" & ' ( & ) " , ' & " . J ' / '
# , & ;
" ' " . (! $ $!, $! , # $! ! $! ! (! $ $, . # ' , " !, &/ / ' " & " .
# ' , ' , /: 1. ' ! ' ;&1; 2. &! ' & ; 3. ' # ; 4.
" ' ; 5. & " " ; 6. ' " ; 7. / ; 8. ' / ; 9. ' - " ' ! ,
, # . J , " # /! ' ;
' , / " , # ' . # ( , &) &
' # ' & : 1. ' (() ( / & ); 2. % —
' !
" ; 3. (. . & & ). , ! ; ; # , # # ( / , ;& ! & ) " " # 1
;& ! !
272
' . > ' & , " ' & '
& / & ' " & " , /
! '! . ) # " ' / <
# , &/
' " & " . J , " « » # ' , ' , ! & , / ' / &/ # , ' , " & , ' &: . , ' ' , / ! ,
; , ! & , # ' ,
"
!. " ' (
# ) . 7.1.1.
%. 7.1.1. # '
> . 7.1.1, # ' / , ;& ! , & & , "
' " ! # /! ' . , # ' 273
,
' , ' , ; / # , " ; / ' . , # , & ; !/ ' ! ' " , , ' # , ' -
, /"/
& ' " , & " " , / ( / ) ,
,
& / , ' / . 7.2. % # ' , " < . (! $ & < , / " , ! " . , # " , " " , ' ! ' " " , & ! " # . , % " ' !, ; !, " ; « » ( ! ; " !) ; ! « » ' . ;
! & & .
, « » & (& ), ; ( ;) !. ) ; ! , " « » , , , & . > , ; ! ( ") ;
,
« » ' [.1 & & ; . « » ' " / & " ( : " , & , . , & — , & , ).
, & " ' — . *
& , — « » ! , — " . )" , & 1
«[» — + (. .
274
& — , % / &, , .
, & & ' ! , — " 1. ?
" & ( « » ). *` . = 20 = 25 = = 50 = 100 (150 ! ). *`` . = 20 = = 50 , ' ;
). > ; " F ' . (. ) ,
' (&. 7.2.1).
$ 7.2.1 <;3JDF 4<+ /0/ <;<;. =;. D+.2 !
( )
? ? /' ? ? & ; ?
I*—* . *II—*IV . *II—*IV . *VI . *VI .
68,223 136,44 140—160 195—204,5 409,512 204,756
> &. 7.2.1, &
, " ! / " , /
" ( , , !4), ' !
&. > &. 7.2.1, & " 1 ) / . . K ", ' ! (%, , ) , ; & , " & / ' -" ( . K.). ?
! XI .
&, , , , & & «& » ' & " . — K " . . — " . — B : ; , 1978, C. 56. 2 . ;. — ( . > . > !. " . — &.: 1993, C. 142. 3 ) " . B. M ,
68,22 . = " ' ! : — 3,41 , — 2,73 , — 1,36 . = & 3,41 & " .#., 68,22 , — ; . . + , — . D " , " 1 = 20 ( " & , 3,4 — 3,5 , 3,41 ), ' 3,41 20, " ' 68,22 . — + . . — ) % // $ , 2003, Y 10, C. 59—60. 4 ! ( ;) — ' !.
275
( 1) &, " & *VI . & ; > ( 38 160 ), & > ' *I . & *II—*III , ( ' . ) # < (96 ) & 20 . ( ' — & 2 , ' , " , ,
&
; — 48 . " 200 & . , " « » (2,04 ) &
& ; « » (1,02 ). J , " 1447 . & &
. & ' ! &, 1/200 (& ) ' & 1,02 . ) Q & " ' 200, 300 0,68 &' 600 0,34 &' " .
, ( ), — " , ½ " ; [. = , , « [ » %3 « [», " ; ! + , & ; %. & [; " ) & ' J 4 ( " 100 ; % " ) 5) ' ! & [ , ' ; 100 ; 1. 1 > ; -( . D. K., «…
, %. *. ? nomisma, % — aes ( ). 273 . %. *. % , & & T
/ ' ,
' ,
Moneta . #
, " , , ; # , " monetae». . / . + (. . — ) .: =. (. ) P. = <, ( , 8, 1915, C. 28. 2 ' ! — &. *
" ' «&». > " + . ., «&» «&», «&», . . «& !» ( , ), & (10 — 14 . ), " (20 . ) . — + . . — ) % // $ , 2003, Y 10, C. 61. 3 ; " *III " ! *V , . . " 300 - . 4 $ , F ! " ((.: +F, 1955, . III, C. 468), XIV—XV . ( "" ) # J / : ) ; — ( & , > , ' ?! , " ; D - ); / % — ( & , ' * , ""
> ' &); / =! — (
)" , K + ). 5 XVI XVII .
276
> , « ;» & ) & ' J !
" /& < , ' « [» % , ; - . " , " ) % 1654 . % " — - ,
' ' . , 25
' 50 ; , 2 ;
' — 8 ..
& ; & ' ,
;, ' 1,36 & 2 , ' 0,68 &. D = ½ , . . 0,34 &,
1 ; = 4 (0,34 · 4). , ' " & ( ),
& , " *I* J & « ;», % « ». > *I* ; & ! ½ , 1 = 1/2 , ; . , ; K " . ., «) ' < > (1839—1843 .) ; " - 2 (. 7.2.1).
%. 7.2.1. ( ( - ;),
& ; % J , ! " ; / , " # ' /, & !
" ' ! & — . J , " # ' / « ' / !»3, "
(# ) . 1 ? ; grossus — , , ; 4,22 & XIII
$ !. 2 > ; K " . . ( " . — B : ; , 1978, C. 44), « ; ½ ». 3 $ , '
& , / ) . & B. D. — (.: $ , 1997, C. 46; & / ) . C . $. — (.: «+ &'», - &: - «T=», 1995, C. 107; . (. — . — >.: (DJ), 1999, C. 56.
277
# /" ' / # « ' !» & , « '
!» /" & ' ( / &) ;& !
" # , '
' ! .
, « ' !» " ,
" ,
' / !. )" ' ! , "/ , / " , " ' ,
# ! , ( ' !) , , ' , . , , , , QD . , " ( ' !) " " , . , ! , ' !
" —
' .
, « ' !», " ,
/ ' , ' ! . ) # /" # ' & # « ' !». ) # 1 # ' ' ! , « ' !». J , "
' ' !
' ;&, . . &
", "/
.
= & , ' ! : 9 , ' ! , , (. aes, ass, assis — ) — ' !
% ; (. aureus — )2 — , / " " T P ; 9 ' ' ! , , < ; 1 . . — !" ' . — (.: $ , 1969, C. 10; / ) . (. . — >.: >FJ, 2006, C. 147—148; / ) . +. . — = : >-& ;, 2000, C. 133. 2 J , "
& & & , " « & » « » & . , & , -< ! — argent, - " — arguros, - — aes.
278
9 <" , & / '
# ' ! , , « » « »; 9 &' ,
" , , , ; , " , ; " ; 9 ' ! - & , ; ,
& . & $ ($# ( )
/ # ' , &
' . &! ' & , # ' , ' / . J , " ' !, , , , < ., / ! . &! ' & # / ", '/ # - " & ( ) , " ; " . > ' , &! ' & "/ / / / & . & &! ' & ! & , " ' - , & " &! / , , " . . ) # ' " ' & (. .
' ), " , ' , &
& ! ' . C (!
' . > , / " ,
! & , # ! ( < ! & , # " , ' -
& # ), " & " . 279
, " ' # ' & &/' (<! ). > ' # " , " / & , , 1 ! & " , ' " & . )
& ' &
" ! & , " & .
, # ! & " ; . , « » < , " " <!, ,
, # . )(
! $ $ (. . # , '" #
), "
. F / " ' &
P & . G ' " & , / & " < " " & .
, ' , ! " & ,
. " ' # , & , ' # , " ,
<! 2 (&/' < ) , &/' ( ;/ / ). ) , " # " " '
. D " ' # , " <! # , ; 1 % — "
,
' . 2 $! # (. fiducia — , ) — # ' & , / , & # ( ! & ).
280
&: &/' , & ' / & . " " ' - " <! / # / , ' & . * # & ' . , % ( J ) ' < 1895—1897 . ( < ), ? J 29.08.1897 . , "
& " & '
& ( # ; 600 &.). ' & & & ; 600 &., ' / & ( 600 ) ' & & " & &. < & & " 100 % & (& ) ? & % , & " ' & , &
" 300 &., ' & , ; .
, " , " ' # & & , « ' # » « » / . F & , " ' & & . , " & / ! " , ; # " " & " ' , "/ " / " / "
" . = & , < ! " & " & , "
< ' . ) & ! , & / & & " ' . , & , ' & # , # / ' & . F ! . ) # " # / % 281
P & J , ' " , & " # / " & , ' ' " , , " / % / +J. >' " & , ! / / & ' ,
/ & , , (& " ) . & '/ " , & , " & & , & P & ( !). ) # " & & %
+J,
&' & , " , & , # " ,
! . + ! (!
$ ! % ($# ! ! -(!
.
" - '
" " '
" # ! ' & ' & . , ! , # ' & & " - '
& & " " ' " , ' , " ' ' / & ' !/ ' & . # " ' & & & / !/ ' & . , ' & !
& ' '1 ( ' 1 ' & ). 1 B', ' (<. L’gio, . l’aggio) — " ; ! ' & ( ) ( ) & ' & . , ' & , ' & /
282
)(- &
' # ' . F & / , / & &/ ! / — & /.
, ' -
, ' , & ! ' ! , ' . ' -
/" & ' " / &: , & " " , /
& / , ' / . , ' -
' ; / &: , ' - ' / . ) , " ' -
! ' " ' , & " ' &
# . )" , & ! , / . " < , & " &/ - ' &' , ' -
& " " & / & ; . ,
; , & , " ' , ' & " " , & ' - ! . , ' -
100 &. & & ( ' / ) 97 &. 50 . ' & &
. , ' ' & , , & 2,5 %. , ' — #
! ' & ; . " , /
' " ! &/ ' & . 1 ' (. disaggio) — # ' ! ' & # & (&
) ' & &
/ . , & ' & &. ( ' ' & ), ' " 990 . &., ' & &
. , ' ' & / 1 &. 10 %.
283
'
' , ( &) <! ! . >( " # & , " / &: & . F " , " , " & (<" /" !, ) / ( ! ), / & / "
. ) , " '
" , ' , / &: , J " .
, , ' " , , & & - ' ; " ,
/ ( &
" ; & ). $ $# & " " <" /" ! . ' & " & ! & — " , ! & J — . F & , " ' " " ,
' & " & "
; ' ! # & , ; " " .
, ! " & , / & " , /
! & . J ! & (+J) & " " / ! " " &
" , < . = & " " " / " & , # ' ' " ' 1 1 ) ' " ! , ; / " & .
284
" & ! / , / ! & . J , " / ' # , " /" ! " " , / < " " &: . , " # /
" / &: — # " , # /
'
" / & /, " /& "
" . , / , ! ' " - ' " '
& ,
, !/, & , ! . = '$ '$ " / " / ! / ! # " . >( ' ' ' ; & . &
" / " & ' / . , /
& / . &
/ , " ' " ! / /, & " . , & & &
' / . J , " « ' / » , ! ' / . — « ' / » & ' / . ) ; , ( ' ' . %"/ <! " / ,
! " & . 285
) ( ) /
" , " <! / : - " , - " , , - . > , < / — & - / / ! / . ) / , / / - & ! ; /" # - ; " & & ; ! :/ , - " . 7.3. (! $ ! ( " ,
! " ' $# . ) , " ,
, , ' & ( & # ) , ' &
', ' , , , .
, ' "
, " & # , , , " ' , , ( , & , ) ( ) & # . ) # ! ( ) ' & , ' & & ; " ' & ;
& . ) # -& , ' , " / ' / & / 286
(/ /) " # .
, " ' : & ( . ' ). ' # " " ( , # " ) & & & , ' , ' & , ; . ) !
"
; . ) # ; & # ( QD). & ' , — & . ) # , & & ( ' ),
& ,
-/ . % ; ' / < ' ' ! , . .
, ; ' / & ' & ,
& / & . ' , ' " , !
/ -# & . J , " ;
. )" , 1913—1924 . 49,3 % 34,0 %, QD 31,7 % 46,0 %. ) # QD & & , ' . G ' ,
/ &
& & < < 1 ' ( ' ' ' " ). ' ' & , ' & , "
— «& ' ' »2 . 1 J " ! , < ($. 2 < " F. D. — '
& " . — (.: $ , 1973, C. 162.
287
, & ' ' '
' & , & , , " & " ' & & , . ) # & ' ' ' -< , -/ ! . , ! & < ' , - # . , <. D K. .,
& 1 ' . = & ' ( & ' '
) & , <! ' & ' .
, # " , ' / " ,
' & . , & & , / , (& ) ' &' & ' ' , " " . = & , , ( /) & " "/ ! (($! $ ' . ' - # . , <. (. ., << !/ ' ! / , " " 2. !<" " & ( ) ( ) ! " " , " / , " " ' , / / / " ! / ! , . , , " " ' " & " , , ", . M " ' & ' & ; %, ' 1 2
. . — !" ' . — (.: $ , 1969, C. 15. / ) . (. . — >.: >FJ, 2006, C. 159.
288
, , >& , & ; !" .
, " ' ; &
;
, ' & ' ' . , / " ( /
! / ! , ),
' & " , & " , , . , # & / " ! / ! , , / — & - , ' — " . -# & / " ! / ! , / — , ' " . J , " /& ' ' < & " / &: ' & . )" , ' & & > , - " & ' ' ' . , ! / "
' ( ' ) " , " ( , " ) ' / & /& ' . " < ! ' . 7.3.1. > . 7.3.1, ' ' ( " & ' ' ) /" & , '/ ' , " " . ( " ' , " ' & , & , 1. ( " ' /" , " & (/ & ) , 1
G % V—III . . #.
289
& & , ( &). , " & # , " ' & " & " , , & # & , & " , , — & " .
%. 7.3.1. >< ! ' 1 1 /" & ' & ' ' ' & , & ( " ' ) ' . , ", " & , ( & " & & ) / , ' ' & & . # &
& ' (
290
= & , (! $ #
, " $ — , ; / " / / ' / . ) & & " , . " & ; . + " ' , # " & & ' QD1, & ; . + " ' : / / . ) /
; ' & . ) # & " ( - ' . ) " &. ) / <
&
; ' & , " " &
; /, . , QD " *I* .
; ' & & 1:16, — 1:15,6. , " " &
! *I* . " & & 15,5 ' " . D " ** . & ; , " & 39,7 ; , , &
; ' & 1:15. ) & ! / & & , ! & , , & & " ! , , 1 39,7 &, & " , / 1:15, " # &
, " / . & ) & ' ' , , ' . G ' & ,
/ " ' . 1 QD & 1792 . ) #
' 1,60377 " , &
— 24,057 . " &.
291
'
, " & ( " , / ), , " , ' , & ( / ), " , &/ & # ( ). F & & & ; . , (+ , , $ !, Q !, ? !), " & "; ' ' " ! , /" / !/ (1865 .) 15 B /, / : — & / " & ( &/ <!
; 1:15,5; — & # -" /; —
' & ! ' ! (4,5 " & 0,29 " ) ,
' / < ! < ; — &
& ! & -" / -" /; — ! ( ; ) &,
5 <., & " " " ' ' # &
50 <. ) # #
/ &: &
, " 6 <. (6 6 ) ; . J , " B / &
& /. > ! XIX B / ; & , , / " , & / " & . F & / & ! & (- ; & "), ; & & ; 5 <. / " / ' / . B /, & , "
. & " ' ; . ) & #
— & ( " % ), & , , , ( ) & # ,
292
" & " . = ' , & , — , & # , &
& " , « / » " ' »1. ) & , & , & , & & & - & , & " - & (! & ), &
& & , ; -/ . & . , > 1935 . QD 1873 . & & " & , ' & & & " 5 ( ' ' ). D 1798 . & , ; " & " / ' / & & 25 <. . ( ' '). % & 1839 .
1858 ., ? — 1847 . 1875 ., — 1852 .
1893 . ) & , % , J , < > , ' & & 1 / 1839 . & 4 2 21 / "
&. & & & 1 1840 . ; ( 1858 .) & ' " , ' "
" / ' / . , & ( 25 . 1 &.) ' ' ;// 25 &., & 25 . & ; ' &
3 &. K " D ! *VIII — " *I* . " ;
" *I* 3. % & & ' ' / , 1897 . 1 «* / » — & , " « " # »,
& . & # , , & « » ( & ), & # . 2 1 1/96 < , ; 409,51 .
1 4,266 . 3 D & 1892 ., ? , , , QD, Q ! — 1873 ., $ ! — 1878 ., % M — 1897 .
293
. ' 10- & ( ), " ; # (1897 .), & 1 78,24 (7,74 ) " 1. " / ' / " " , '
/& " ! . K % 1914 . K QD ; & 1873 . ) "
' & 1,60377 . , " 1900 .,
' & ' 1,50463 . " . 1934 ., ! (
# " 1929—1933 .),
' & 0,888671 " .
K < — ' , & # — . J , " & / " ; , / , , ' ' . K ' < : , . ) & " , " /& ! , " ! . ( " ( & ) ' ! ' ! . & / , " , & , & < ! / " / , ,
/ 2 1 * ( ) " "
1755 . )" 10 & # ( 1895 .) ( 10 & ), ' ; 2 69,36 (11,61 ) " ( " ). 2
; (. . ' ) /. ,
' QD & 1,50463 " , < — 7,322383 . " , / < 4,87.
294
/, . . " 1. ' & & — . K & ; . ) , /" QD2, "
; , ;
& ,
<! &/' & / ' & ' , & ! / . ) # & ;
; ' <! & ' < , & — . " , / / , ; ;
. , QD 1913 . 1924 . 31,7 % 46,0 %. , ' 49,3 %
34,0 %. ) # , " & " & , & & ( '
& " ). , ; " (D , $ !, M ), & ,
1 K " — / / & ' ' . %"/ // ' // " / . " ( " , ) / / /; ' " (# " , ) /
// . (% 0,5 % /). ,
/ < QD 4,87 (7,322383 / 1,50463), / < QD & & 4,894 (4,87 + 0,024) < ( , " ), & 4,866 (4,87 – 0,024) < (# , ' " ). 2 ) QD . J , " QD, " & & , ! & . > " . . K ", QD & & ; 1971 . — K " . . — " . — B : ; , 1978, C. 68.
295
" (D , , ? , .), & . K " , " &
& , " , & & & , & / / . ) , & . F , " & , & , < ! & '. K & & , : ; ,
; . , D &
400 ! , ; & 12,4 , " ,
, & 1700 < & . $ ! & & ( 12,7 ) & ,
, 215 . < . , " & & , 1 ( ' < QD). ) & &
& " ' , ' ! & /. F " , " , '
, , < !/ , ' < ! — & . , " " ;
& / / , & " / -
" / . , & 1 ($. divises) ' (" , , .) / , ' " .
296
, - (D QD), ' / ", "
:
/ - & "
. J , " , , & , & ; " ' , # " 1929—1933 . & ; 1. > 1936 . "
, " ( ( " . > " (, & ,
) ' & ; & ' ' , " & . " & , ( ), < , < 2 ' ( &, ! ) & <! &/' , " ' # . ! & ' ' , & <! . ' / " : — ! & < ' - ; — # ! & , <! &/' ; — # ' & " ; — # & " ( ) " & & , " " & ; — " ! " / & " & ( ' ) " ' " "; 1 D — 1931 ., + — 1935 ., ? — 1936 ., ? — 1931 ., $ ! Q ! — 1936 ., M — 1931 . 2 ) # ' , & & , ' & , / & , /
' .
297
— ' <!1; — " ' - # " ' ( ' ' ) , " / . ! " ' . ! " & , & , — & . ! " ' , , — & . ) # ' & & , ' & & & , &/ ' - " & . <! 2 (&/' ) ' : — " ! & < ' - ; — " < ! & <! &/' " # ' & ; — " # " ' & " ; — " <!; — " & ' - / # ; — " ' / " . ; # " ! "/ " " ' . " ' ' & ; & ; . ) / / " / ! / ! , . ! / & / 1 J , "
# , /
& ' ' , < <!. 2 + ' ' — / ) . (. . — >.: >FJ, 2001, C. 170 2006, . 156—157.
298
' , , " ,
. M ' "
, " ; " & / / . M ' " ' , ; & ; %. )" , , " &
& " & , < " #
& /,
/ " , /
/ ! / ! , & ' . ) , " & ' " , # ( ! & — ? & / %, ' ). , ! & " " &.
, ' & ' ( & & ; / ) " & & / ( " , > ), " <!/ ( ), ;/ & & ! /. , - !
& , <! ! ,
! , / ; , , ! ' ; & , . J , " /& ' &: ? ; -> 1,
« ; / & "; » 1 , " # " . > 1526 ., < =. ? ; , . > , 1560 .,
, #
" — =. ? ; . ; " ? ; -> , =. ? ; " < # . J , "
" , " , " ' > -? ; . < , " /
& ; , & " " " D < .
299
, ,
! /
& &
! . 7.4. ' J % ;
, ' ,
, # ! " ; . , ' J < < ! / # , / ' / :
&! ' & ( ) ' - # . (! $ / $ — 1, ' ;& 100
. ? , ! ' ! J , & ' & ! 1996 . ( 2
16 & 1996 .) J ) J «) ; < J », 25 1996 . " . + ' & J " ** ' ( ! — ! & 1918 .) ' & ; : 2; 10; 100; 500; 1000 2000 2. " , " P % ! " J % & , / ; ( ' ;
), & & ! , . >& ! &
& 3 5 1918 . ' & / 100 &. > ! ** (1992—1996 .), J , , , ' ! — & ! , ' ! J !" % & , ; & ; %. ' < 1996 ., 1 — &
' ! ,
' ,
, , ; " ; , ; ;
( ). 2 (*->& . — ` [ " — J & // +J, 2003, Y 5, C. 70. 3 (*->& . — ( > ! — J & J " // +J, 2003, Y 3, C. 65.
300
J / ! / ' / ! , > , «> ; » ; / ' / !, ! * , .
J , " ; - & ! 1, ' & J %. > ' & - & ! & ' , J , ; # /. " , J ' < ! &- & !, # ? & & ; /2, , ' , 1991 . " J . > ' , # & 1991 : ! & ,
, ' ' " & ! .
, J
& " ' & " 3 ( J & " ' & ). F &
& & ! ! , 2 1992 . < " , &: , " %, " # J . B& ! ! ( ) " /4 !
"
& , & &: 1 J ' & , " ; ' & & - & ! J . 2 & %
,
, & P & % , ? & / %. 3 > ' &
&- & ! ( ; ' " & & ; /) J , / & & ! , " ; , ' , % /, " < ! . 4 , 1992 & ! 2100, ! 4228,5 % ; / 1991 ., 1993 . —
10 256 % 9767,5 % ; / 1992 . ( +J, 2004, Y 2, C. 46).
301
& ' J / & , " & ! ! # , . 10 1992 . & ' & J & - & !
1, 1, 3 5 & ! . J , " & - & ! ! &
; / & &2. > - & ! " - ' & J , & "
& /" &, " / ' & ", & (& & " & - & ! " - '
& ) & . " & ' & & ( ) " « / - & ! ».
, J " & &, &' / & " & , - & !, &' / " - ' & , « & " /» & " & - & ! ! / " ! . ) # , ! / " & & ! , J ) J 12.*I.92 . « < ' J » & & : & " & & ! , ;
' J . > " - # . , <. (. ., «…J & ! & / / < # / " -' / /. 1 > - & ! # ! & J , " ;
# " & ' & K « & & » ; J % & , '
20.03.91. 2 > ' /, & ! - & !, " ' & / 1 & !
: & ' & &
.
, « » , ; & :
& ! , & ' & / 1000 & ! .
302
& ;& ! ' J »1. & $ ($# / $ ( ' & ). J " ' & , ' & !& J . , , " ( J %) & " , "/ , ' & ,
J ' & ' & — & ' . % & & ' ' ! — " & 1990 , ! " % ' < «> + > » & J , " 50 , J > ' . 1991 . J : Q !/, & ; ! < «= / ' ». , < & .
? <" < - . , (& ; " , " # " ) ' & < «> + > », ; ' / , ' , " .
, < " "
' / / , ' .
, " ' & & . ) # J &
! — ; ! < «= / ' » ' & & # < . «> » ' & ; &/ 1992 . & ; J " — 24 '/ " & /&
( ) . > ' , & " <!, ; 1993 . <!/.
1994 . > ' & & + <& $& & & . ( J ( ) & "
— 23 1998 . 1
/ ) . (. . — >.: >FJ, 2006, C. 163.
303
' & J ' & ,
& <& ( . ' & J /
" , : 1. — &' ' & ,
, /
// ,
' & /
, " ! & ; 1. # — &' !< " ' & ,
' & ; 2. K " — / ' & , " &' " '
& ( ) < " -' ! ; 3. B
(
) &' — &' ' & ,
' & " ; 4. % < &' — <" # ! ' & , ! "/, / & ; ; 5. # (
&' ) — &' ,
! ,
& ' & , ! & *; 6. « » " — ! ", &' ,
! ! & <" # # &' ; 7. ( — / , '
" / " ; 8. %' " — ! ", & " / ! & ; # &' ; 9. — , " "/ " ! , / ; 10. — , " ! , ' - ! < " ; 304
11. D — ' , / , ' & , « »; 12. K — " & ' & , < " ! ; 13. " / (OVI) — , / !< & " ' & , ' "
! & ; 14. F / & — <
& " ' & ( , 20 ) , ! ' & ; 15. . . C (!
/ .
# ' & ! & J . F , " & ' , & , / & +J, ' , & (+J) . ) , # !& J ' &
, , & +J, / & (
"
J # ' & ). & , " J <! &/' . , &/'
<!
< ! & , & ; < ' - # .
, +J ( < !) , & " , , " &/' <!. ) , " ' J & ' ' . F & " " & / &: . , - " J # , " '
!/ " ' & " ' , " ! # . > ' /, J 305
<!,
&/. " <! " , / " , ! , ' & ,
' ' ' . J # / " — ' & — ! & J ! ! . J , " ' ! & ( " +J) ,
, , ' < , " & . !
+J
< ,
/ . ) # , , & < +J, " / ' ,
/ & , ' . ' ' , & / ! & " / . # , " < , +J ! & , ' ,
& / , / " & " , / / " & " . ! & &
& " & ; , " '/ , ( ; " ) " < & / .
, ; " " & / , ; " " & < . ! ' # " , " +J, ' J . & # +J - ; " " (
& ) # , " & " " < +J & / , "
" # /. ' !, ( ; 306
" & " ) & " & < , . . : & .
, ! # " ' . ! ' # , ) +J ' # & , ' / "
# ! .
' # !
& J ' & ' & ,
; '
' J .
" - ' J &. 7.4.1. > &. 7.4.1,
' J /" & ' & . ' & / / 1, 2, 5, 10, 20, 50, 100, 200 500 ( 2006 .) , — 1, 2, 5, 10, 25, 50
, ' 1, 2 5 /& — 2, 5, 10, 20, 50, 100, 125, 200, 250 500 . J , " J +J & &
200 /& , 40 — , " 2002—2003 ., " " /& '
. &. 7.4.1 ' , " & /& J 1.04.07 . 23,08 % & ' & , "
&
, " 20 & ; , & . , /& . . ! , & & , & /, & " / & & ' !. & ! & , " /1 , , " ! . 1 =. . &/ . , " ! /& , &, "
' , . , ! 1 ! / ! , " ; , &
, . # ' , " ! /.
307
308
1
+/ +J, 2007, Y 5, C. 80
= ' % & ' & +. % 5 2 —”— 1 —”— 50 . 25 —”— 10 —”—
500 200 —”— 100 —”— 50 —”— 20 —”— 10 —”— 5 —”— 2 —”— 1 —”—
308
0,22 8,89 14,79 19,21 14,62 11,16 10,29 9,13 11,70 100,00 ×
0,03 0,05 4,85 9,74 9,38 26,22
1976 2821 283 197 569 202 548 293 1 532 211
%
3663 146 637 244 031 316 905 241 214 184 172 169 770 150 653 150 931 1 650 090 ×
. ;
&
"
D. ' &
$ 7.4.1
9879 5642 283 197 284 601 137 073 153 221
1 831 355 29 327 499 24 403 107 15 845 256 4 824 278 1 841 721 848 849 301 306 193 045 79 416 416 ×
.
1,05 0,60 30,15 30,30 14,59 16,31
2,31 36,93 30,73 19,95 6,07 2,32 1,07 0,38 0,24 100,00 81,1
%
&
24*/2*4; 24; 03O;-=;. C0+ */40+ (
309
= ' % ' & = ' % # ' & . T& 500 250 —”— 200 —”— 125 —”— 100 —”— 50 —”— 20 —”— 10 —”— 5 —”— 2 —”—
= ' % ' & = ' % # ' & # ' & (D + + + )
5 —”— 2 —”— 1 —”—
309
12,19 13,80 23,75 100,00 ×
0,04 0,11 0,33 0,14 0,49 0,32 2,89 15,68 27,90 52,10 100,00 ×
×
1000 2993 9317 3985 13 841 8891 81 338 440 951 784 756 1 465 204 2 812 276 ×
×
%
712 267 806 407 1 387 699 5 844 073
. ;
&
"
D. ' &
98 684 530
500 000 798 250 1 863 400 498 125 1 384 100 444 550 1 626 760 4 409 510 3 923 180 2 930 408 18 328 883 ×
35 613 16 128 13 877 939 231 ×
.
100
2,73 4,08 10,17 2,72 7,55 2,43 8,88 24,06 21,41 15,99 100,00 23,08 18,57
3,79 1,72 1,48 100,00 1,18 0,95
%
&
K . 7.4.1
, ! , / &
20 % & ' - ' 1, ; &:
' , " ! # " , " " " " &: ' , , " (3, ' ' !, #<<! ! . )(- / $
(" " ! ! / ), " ' - . ) ' - # , , " , ' , " J ,
" , , K « & & », K « +J» . ?
" '
&
,
, ' && & ' -& K , ) . ' -
, ' , ' " & , ! / , & " " , / " , / / ( & - , "" - )
& / , ' / . ) # ' -
# / ' - , , ' , !
, " / +J & .
' J & & ' ' . 1 — " & ; 1 % (1,18 %) &: & ' - ' .
310
>( " # / &: J +J1.
& !, " & ' /" ' &
" - &' . " -
&' , & " " ,
J . J , "
/ &: J ; " & . ) # / &: " , ' / " , / !/, & , ' ( ) " . * / &: ' & ,
" , & " . ! "
, J . $ $# / / ! +J Y 22 21.01.04 . « & " " J ! / » ' " " & . +
; ' & " ' " & (. . '& " ), ' ! " , / " - ' " & " " , & . = '$ / $ , , " 1997 . J <! . VIII ($ / " . =
,
J " / " , & # " " . 1 " , ! « , " ! / », ' ) +J Y 492 12.11.03 .,
' ' .
311
" , , " ' !& J " & / , / ! " & , " ! " & / " , & . / " < / ! , < ! , ' . " / " ! / ! " , " ! / — , ' — , , " , " . >( ' / $ ' , / " >& J « / / », 1993 .1 (
— ). & / " - , / / / ! . J , " J , & ; / / — <! / , ! & J , " / , " & & <! / . " <! " / J
" , " ' / — / . <! / ( QD / 1 >< / +J2)
3 " < : /
<! +J; < " / '& / J ; &: +J ' / # , !, # / 1 2 3
. . « ' # " ; ».
) +J Y 438 15 & 2004 .
312
Отредактировал и опубликовал на сайте PRESSI ( HERSON )
, " < . > , " & < , / J . G ' <! , "" - / ( / II >< / +J) / ( / III >< / +J), <! # / , , " QD; - ,
' < 1 ! & - 2 , - ,
<! / QD, ! ! &
/ /. > " & - / (I >< / +J), ', # / ,
) +J 29 & 2004 . (Y 462), ' ! & <! / &
, " 2,0 %. , " J & , <! / & ! < ' ( , / >< ,
, ) &' . , & ( <! QD 2 & 1996 . & 1,76 USD/UAH, . . 1,76 1 ), ! 1996 . & &
& ' / . ) # & / , ;,
<! / ; « /»,
— 5,4345 1.01.2001 . 1 $ — # / , " " & " &', ' / " &' . 2 > - — # , ' " / ; / / , , / 5,3000, / — 6,7840, / & — 1,2800 (6,7840 / 5,3000 = 1,2800), . . 1 ' & 1,2800 .
313
: 1. + «!)* »? 2. =( !) ( ( ;? 3. # * # * # = !) (, «!)* ! ,»? 4. # # (/ !)(/ / # =, &' ,? 5. + % * %! %< ( -!) (? 6. + % * %! % !) (? 7. + % !** % !) (? 8. %( !)(/ ( ;? 9. + ;< ;( , ; #( ;!# ;( ! ( # / #( *? 10. #( / " % !)(/ ? 11. + / ;* % !) (? 12. + / ;* ' % !) (? 13. % !) ( ( ; ' ;) * «/ <* #<»? 14. % !) ( # * # / # #*; % #! ! ;, ;? 15. * !) ( «!# #<(» «% #<(»? 16. + ; ' ( % !) (? 17. + ; A !, ( % !) ( / ;*? 18. ! " % !) (? 19. + % !#* ' (( % !) (? $ (( ? #! % (. 20. + ( ; <;? 21. % !) ( ;# D (? 22. # ! * , * #< ;# D ( %? 23. % ; ( * " #? 24. "! # ;# D '( ##! # = %, < '#( ( !# ? H * A' ? E' ' '" ? 25. ! #** # D !) ! " # = %? 26. * !)- ! " " # * = "! #" " # *?
314
, ,
8.1. , )( ! (! $ # ! $# . , ' < & ' , ' , / ' . ' < <!/ ' , ; ! . ; /& ' < & ! &! , , ' , , ! &! , . ) "/ "" ' < . ' < # ' , * & * % . ' # ' — * & * % , , / &! ' & ' ' ! # ' . ) ' < & , ; , . " , , & ' & &! , : & , ' & &! , # & . ) # < " < . 315
< < < , , , , ' < % (« < ) »), 1990 . ) # ' < / «; » < . < < ! . K * "7 & % * " * & * , !+ !7+* " * & * . , & &! ! ' < , & / ; " , ' - & ! / /. B/& ' < , "" ! /. = * & % 7 B — " * ( ) * " * & * ! — " . > ! ' < / ! ' . )" ' -# " & , , / (B , , ). &! ( ) ! ' < / &!/ ! , & ' # " & . ) , " & % , B *, ! " " ( B / ) ( ! / ). &! ' < < ! < ! . < ! &! ' < < % * B ! . P / < & : & ' & 1 # , & 1 $; " # , , , < 1922—1924 . , ' ,
& , <& , , . .
316
' & &! , ; / . ) # &! ' & ' # / &! . , $% QD " &! ' & , ! / " . / &! ' & . , J
! &! ' & , &! ' & & ( :) ' & &! . ) < ! &! ' < & < &
( ) &! ' & & " . > < ! &! ' < . ) ' < , , "" , / # ' . ) # , ! / "" ' < : ; ' < ! , < ,
& /
. = < " ' . M < ' ', , < ) 1, % 1990 . <! ! / # ' < & " " ' < ! . ) # (& & ' " ' < ) & " < . " , " < & < " ( 21.30) " ' < . % < & &! ' & & &! ' & ' 2 " ( 1
= ; < %. =. . ' & , /, , & ' . 2
317
— 10 &.) " *. , ;/ , &
' ' # . ) , " '
! , / ' . ) ; & ! ' & &
, '/ " ! , ( . % < . < &
' 26 & , " ( ! # ) " 20 % ' /1. P ' < — ' & , &: " , &
.
# 2 , " ' < % 1990 ' < < ! < . 8.2. , , ' < , J ) % , ' < , ; % & ; / , # (% ) J ; (%)
! / J & "/ # 3. 1 ; . ., -'! . . — &
. — (.: $%D (, 2000, C. 481. 2 (" * . — = . — >.: , 1998, C. 293; / ) . (. . — >.: >FJ, 2006, C. 223. 3 " , & & < , + * ! ,
/ J % ( ! J ), ) % (1654 .), & , % , "
;
J & % . «
J % ' / ; " , # " ». — F ! " . — (.: ?
"
«+ ; # ! », 1954, . 1, . 277 281, . 2, C. 634. D 30 & 1922 . J % , + K < ! %.
318
$ (! $ 1839—1843 . ) " # % , ; ' , " . " ; 101,1 &
; , , . % " " ; 1, & ; 1891 . ) , " & < " & ' ? & . F & &
& < , ! , " ' & !
/ < ? . 1823 . % & ; . = < , " 1812 . ! 2, '
1822 . / ' & , , , . 1823 . < " < > . $., ; # ! , & <! &/' , & ; / . J , " < " " & , " & ' , ' . ) # < # < &/' 1831 . « », . . , & " 250 ! & , " ;
, , . ' < (1839—1843 .)
< 1 / 1839 . «& ' 1
( < . 1802—1902. G . — C. 58. D !, & ' , 1.01.1769 . ). J , " ) 1 % & ' . ) ) ; , " «... & , " & & ' , , " & " ' .» —
. — % & ( , # "
" < ). — : = < " ; ' T' -% & ) " , 1896, C. 6—7. =
, & ! " 100 , 1851 . 2
319
». > " .
, «... &
" « », ! « ! ' » 3 &. 50 . ! 1 &. & , 28,6 . & & ' &»1.
< , " 1 1840 ., , , ", J ( ; % ) ' & & ( ' " & 4 21 /). ? ! '
; 1 & & = 3 &. 50 . ! , "
" !/ ! &. < & & «& " ' & ? > " & ». & , & " 100 % & , ; ' . ' & ; & , " ' / #" . ( < 1 / 1843 . & ! & . & & . ' & &
1 & 1 & . > 1851 & " !. & , . ' ! % ,
, J , & &. = & , % (, ", J ) 1840 . & & , & ; / ' . $ (! $ 1895—1897 . > 1853—1856 . % J
800 &., # & " < # .
, 1
. — % & ( , # "
" < ). — : = < " ; ' T' -% & ) " , 1896, C. 56.
320
" # & & 1858 . , & / & . # % ( J ) " ! & ' - '
& , ' <!. 1862 . ( ) & " &! &. ) # «... 1862 . 1863 . & & ; , " — 58 &.»1 F < " , " , 1 & 1863 . & & . +
, ; = . ., «...- & & , & ! & ( ; / , B. %.) & & -< ' ! % »2. " < <! &/' ( ; ) , ; / / < 3. , ; !/ ' ! & , " , & ; &! ; ( /" , = ; 1889 .). % - ! 1877—1878 ., % & " < , & , " + (. , ; < % ,
& & # 4. < (+ . *.5) " / . + . *.
' < 1 '
& % / ) . . . — (.-B.: ? < , 1939, C. 30. 2 $ . A. — P & % . — (.-= : D & , 1998, C. 93. 3 % &' ! . 1914—1915 . / ) . + (. . " ( . D. K . . — )&.: 1915, C. 32. 4 < ;. A. — ? . (> ). = " " . )&.: 1910, C. 165. 5 + * < " & ; # *I* .
> (J . ) ' " . ! «= ». — = . . — P & % , (. — = : D & , 1992, C. 84.
321
& . % # / < , , " 1881 , %
/ " '
& .
, 1881 . 1897 . % " &
" 3 1 ( 298,4 &.
1095,5 &.). F & " & " , ; 1897 . 45,3 &.2, " ' & , # ; ! !. J , " «... 1881 . 1896 . % &
" &/ 311,5 &., & — 60,7 &. 4,8 &. ) & & 1085 &. 1881 .
1121 &. 1896 . "
& " & , ; 1881 . 15,1 !. & ; & , 1896 . 40 !.»3. , "; &/' & , " & ' < . > " .
, «... « ; » . T.4 / II, 1.01.1896 . /
: «% < # <...> ' & , " & ; & & / , & (!
, " $ $ $ . &
' & , ' & »5 (
B. %.). ' < (1895—1897 .) #. ) # < ; ( 1895 .) .
, & ; 1
? & . > " 1860-1910 . / . . . — )&.: 1910, C. 138—139. 2 '
& % / ) . . . — (.-B.: ? < , 1939, C. 33. 3 = ' . 4 T " — ( < % 1892 1903 ., ; / + . *. & . 5 = =. — % & ( , # "
" < ). — : = < " ; ' T' -% & ) " , 1896, C. 56.
322
;/ < / (. . " ) / — , , ( < : 15 & 1 = 1 , " " < " « & » & . K , " ' < & % (, ", J ) ' ! — ! &.
, " 1897 . & , " 1 & 1 &. 50 . & ,
& . «… ' ! 1/10 — , ' ; 2 69,36 & , ( > 10 & & 2 & ). K & & / < > ' ! -/ & & .»3( B. %.). > , & " . K ;/ ( # ) ' < & # 14 & 1897 . & , . G , . . < , '
; : 1 = 10 & = 7,74230 " ( 15 & & ). K & " & & & # & " & &
300 &., " 50 % & &: # & . ) # & " & ' / & ' & & " 100 %.
, & "
& & , " % ( J ) . $ +++> ( / ) (! $ 1922—1924 . & ' < 1922—1924 . %, "/ & J , & , ' , & / & /& — ! / '1 > 1843 . & 1 & & = 1 & & ( . < > ). 2 ' ; & 4 21 / (. ., " 18 " &). 3 $ . A. — P & % . — (. — = : D & , 1992, C. 93.
323
/ ! ,
, ' / %, ' , <" /" !. > , & ' < 1922 — 1924 . & & ' ! % , " , , & ! ,1 <!
&/' , " " ' & , # , ; ' . " , " & 1917 1921 . " " 76 , ! 96,3 2. , " ' < & 3: & /! % ! # ; , # %$% & K ; ' , "
, & ! , " ; ' , ' # ;4 ' & ' , ' ! /! % , , & ! J % & 5. J , "
1 %! — ; , , " , . . 2 ) : $ - . — (.: $ , 1984, . 1, C. 346. 3 . . — !" ' . — (.: $ , 1969, C. 115—117. 4 , # , & ' " ;
' < M %, " ; # « ». — D K. . — !" ' . — (.: $ , 1969, C. 208. 5 P / & ; .
«+ J 1917—1920 .: < ! » — +J, 2002, Y 2, C. 56, . . . > K. ; , " & ! J ? , ). , & & 5 24 & 1918 . , - & " 3,6 % &! , ' «+ ? > " », & 1918 . & ' & ; 2 2000 . , '
& " J % & , ; & 1917 . ). . < 1919 . J & ?
" ( ) # / & , " , /.
324
« " » # ' & , " # , ' < . , <. D K. . «... ) 2- Q " <& 1922 . " & / 1 . 1 &. &'
<&" ( ) / « »1. ) # <! &/' , « » ' , " & ' " & ' ! . & 1921 . 1922 , " <. D K. . «...! ' 3,4 %, 48 % &
# . " ! »2. / " " , . " # . . B , " "
& < & «... . F < & / , '
— ' .»3 ) # , «...J ' , & & — " . <...> = ' ; / " " ; »4. ) , " ' < ' . )
" ! ' < 1922—1924 . & ' &! ' ! ,
, / . ' < 1922—1924 . #. # ( ! & 1922 .) & " !, & 1923 . , ; " ! ' . K ' !. , 1923 . " ! , & . 1
. . — !" ' . — (.: $ , 1969, C. 208. . . — !" ' . — (.: $ , 1969, C. 207. . A. — ), . 36, C. 134. 4 = ' , . 45, C. 283. 2 3
325
, &
; « " », " "
( < « " ») & ' ' " & ,
& ! / . ) > , , & " . > ( 1, 3, 5 10 &.; M — - " ' ; = — &: & & « » 1, 3, 5, 10, 15, 20, 50 . 1 &.
, # " # / " ! , & ' <! " !. ) /
# " !
& ! , " " < " / < !/, & & ! ! ! . ; & * & 1, 3 5 &. " , " & & < 50 &. 1 " & ; ' < , # ! . & ' < 1922— 1924 . : 1) ' ! , " ; &
, " & , " & &
' ! ( 1 ; / " & ) ; / " ' /! % . 2) " <! 2 & " " ! , " ;
;& ! ,
1 ' , " & ' , & , , ; " ! , % «" ! ». ) " !,
; (3,4 ) & % 1701 . — K " . . — " . — B : ; , 1978, C. 187. 2 = ' & ( 1937 .) " & & .
326
" , '
! . «... < 8,7 % ! % 13 % ' < 1895—1897 .»1, , $"$# + ! ', !+ . & , , % $ "7 ' ! ! ( !) !. J , " / " ! ! ( 2 " , ' ; 11,61 ' 7,74230 " ,
, 10 & ). ) # " !, ! ( ),
' & 10 & . > " = . ., «...K & # % " / »3 ( B. %.), # " & . K & & " ' ! % ( " & &, ; ' ! - & ! &). K & & 1/10 . ' > 10 & & 4 & . G ' , . . < , , '
; .
., & , " ( . .), ", " «...F , 10 &., /" & 1 78,24 " ; " 5 &% 2 % 1,6 »6. ) , " « " »
, < ' ; 7,74230 " . 1
. . — !" ' . — (.: $ , 1969, C. 226. " % 1755 . J ) 30.03.1764 . ' 270 " ( 11,61 ). 3 $ . A. — P & % . — (. — = : D & , 1992, C. 93. 4 ' ; 4 21 /, . . " 18 " &. 5 ) ( &
&
) , , & &, & ; ; . ' $ # ". 6
. — % & ( , # "
" < ). — , = < " ; ' T' -% & ) " , 1896, C. 56. 2
327
, " !, 10 &., ' &
' 7,74230 "
(0,774230 · 10). K' & " & , " "
' " , , , " !,
' , , 1 78,24 , 174,240 7,74230 . % & " ' ' ,
, " ! (
' & &: ' / ), / " / "
. #
; , . K 1 — , 1/96 < 4,266 (409,51 / 96). > ,
96 . F ", " " 1 78,24 , 174,240 (96 + 78,240), 7,74230 (4,266 · 174,240 / 96 ).
3) , " ! , & " ' " ! " & (1 " ! = 10 & " & ) " / " & , " !
" ! , " & , " &
& / / & ' & . 4) : & ! ; " ( 1 / 1924 .) 1 & 50 . 1923 50 < . = & , ' < 1922—1924 . & ! & ' < , ; ' /
&:
# - "
(
) "
" & , & . & " # " %. # - # . , <. ?" D. " # < . " , <. ?" D. " , "
«…) !
" ' < 1922—1924 . & /" '
, " ' '
!
; &! &
1
F ! " . — (.: +F, 1953, . 1.
328
# " & »1. $ +++> ( / ) (! $ 1947 . ) ' < 1947 . & , - , ;
% ( /" J ), ' & /
'
' , & .
, & & " < " & , ' , <; " , /" ! / . ) # & : & ; , & " (! ),
" . ) , " " & ' ; " , ' & "
" " . ) # &
/ ; . 1946 & ; ! , & " ! & " !
/ & & , , "
" . P / ' < 1947 . & ; & & : & ; ; " , ' ! & " . ) ( % P> >)(&) 14.12.1947 . « ' < " ; »,
( ' < ) < ' < . % < 16 22 & ( & & 29 &) 1947 . J < & " & <! &/' ( ; 1946 . 18,6 & ). J 16 & 1947 . ? & " & &! &! '1
(" * . — = . — >.: , 1998, C. 298.
329
& 10 1, . ., 10 & ' & 1 & ( 1947 .) ' & . & " ! . ) ; ( & & " ) & " : " , ; / & ' /
" . " , & «... " ( 5 &) & / &, ' , & , , '
' & 1947 . F ' &: < / / " »1. K / ' & «...& ' & & " " — " 16 — 20 &.2 F
' , " ' 18 &, , ! , , < & ' & . J , " , ; & < , & &
! . > " ' < & " , , & ; .
& " ! ' , ; & , ' .. 16 &. ! , << ! . & 3 . & & &, . . # ' . 3 10 . & !
3 2. !, ; 10 . &. ! 3 2 1. 1 " . . — < % (1917—1950 .). — (.: , 1978, C. 436. 2 = ' , C. 438. 3 . . — !" ' . — (.: $ , 1969, C. 297.
330
' " , ! " ' % ? & % & , . . & " & & &. , ' & " , ! &
! & ! 5 4, " ' !
. ) & " ! " & , & !1 , &! & 3 1, ( /" , )2. & &! ; 1938 ., & & " ,
, " < , 5 1, &
& " . ' < 1947 . & & " ' ! , " ' / " ! . = & " , & ! . ) # ! , " < . " , " . ). " , « ' !
" / &
57 &. # .»3 ' ! ,
" " & 1 > — ; ! — &:
. 2 1947 ., . . ; & &. ) # &! # " ', " < ,
, . , ! # &!
' < , . . 16 22 & 1947 ., & & &! ? 3 %- ; , & & " . 3 " . . — < % (1917—1950 .). — (.: , 1978, C. 439.
331
, " ; . '
, " ' < 1947 . ! ( " ), # , & ' " ! & (1948—1960 .). ' < 1947 . # %, /" J . = & , ' < 1947 . & &! < < ! , &/ ' .
, ' < 1947 .
& ' < . # < , , " " ,
, & & & , & ( " ! ) &! ' & . = <. D K. .
, " ' < 1947 . «… 7 / ! »1 ( B. %.), < " < 1947 .,
, & & , " ! — & . '
— # " (1, 3 5 & ) & & — . ' , # &
' " , & & &! 1947 . ;& ! . F & & , " < 1947 . & & / % " ! . K " ! ' < 1922—1924 . &
& " — ;& ! , 7,742340 " (0,774234 & ). , < 1922—1924 . & " ! & &: ( &
' ,
) /" . ) # " ! , & 1937 ., & & 7,742340 " , & , " " ! & " 25 % , . ! " / 75 % , " " & . , ;& ! " ! " 1937 . & 1
. . — !" ' . — (.: $ , 1969, C. 300.
332
«… ; , — " <. K. . D, — . . 1922 1936 ., < & …»1.
= & , < 1947 . ' / , , & " & . # < : <; , " , # %, /" J . $ +++> ( / ) (! $ 1961 . % < 1947 . / ( 1961 .) ' ' ! , & / , . ) - # . <. D & . )., ; ' ! 2 : 1947 . — 57 &.; 1948—1949 . 48 &. ( ' ); 1950 . — 80 &.; 1951 . — 28 &.; 1952 . — 24 &.; 1953 . — ; 50 &. 1954 . — 20 &.3 &
& ' < 1947 . &. 8.2.1. $ 8.2.1 4;2 1;/*1023;. 3+ 4*53F-/045;<0D0 < 14; 1948—1954 ., (< % % / IV /<. 1947 .)4 ?
1948
1949
1950
1951
1952
1953
1954
) &- & !
120,5
141
175
189
200
222
233
&. 8.2.1 , " & ' < 1947 . ! 1954 .
120,5 % 233,0 %, . . 7 " "
, "
& " ' %, "
/ . , & ! / ; / 1
. . — !" ' . — (.: $ , 1969, C. 273. ; <!. * A. . — / %. — (.: !# , 1962, C. 123. 4 ) D & . ). — / %. — (.: !# , 1962, C. 124. 2 3
333
; / / ' . D & & / ! ,
/ & & .
, & & ; / / & / & ; / / , & & &
, " 30 .
) ( % 28.02.50 . &
1 1950 & ; / / & &
" / ( /) , " &
' & 0,222168 " . > ' & ! , ? & % — 4 & 45 . 1 " . F " , " 1 1950 . / & 4 & ( 1 ,
' 0,888671 ). J , " & ' < 1961 .
'
, " " ' < 1922—1924 . 1947 ., & & / , &
, — " 1961 . (. . & ' &! '
! ) " . +
, # %, /" J , < 1947 .
, & ; / ' & . G ' & & < 1961 ., & ", ! ? # & < 1961 ., & ! , " - # . , < ?" D.,1 < < 2, # " " & ,
/ &! ' & . 1 2
(" * . — = . — >.: , 1998, C. 293. / ) . (. . — >.: >FJ, 2006, C. 223.
334
) ; & ' < & " & ; & 10 ; !/ ' & ; " &/ ' # . 1 1961 . %, , ", J , " ' < .
, ! , /" < ! & , , . , & & ' 10 . ' ! , '
' ;&. ; ' < & ' & &! 1947 . ' & &! 1961 .1 ( ' ' ), " ' / < 1961 . < < ! 2. ! , " & "/ , ; ' " , , " 3, — , " & . +
, ' < 1961 . & . F ; . , & , " # / ' & .
, ' & # ( " / / & ' & ), " & / !/ , ' & &! . ) #
" ", "
# , " # &! ' & ( & & ' & !). 1
% ' &! . ) ; ' " & ' !. 3 * A. . — / %. — (.: !# , 1962, C. 139; ?" D. — = . — >.: , 1998, C. 293. 2
335
G & <
&
' < 1961 ., & ; & " & & ( ) 10 ! & " " " .
/, & & 10 " ;& ! ,
,
&, ' & & . , ;& !
" ,
' ! — & , < " 10 " & . $ " ;& ! & & " 4,44 , 0,222168 " , & 1 1950 .,
' & < 1961 . &
0,987412 , 2,221680 " F " , $! ! 1961 . $ " J * 2,25 (2,221680 / 0,987412). !,
. ( ' ' / < 1961 . !/, , , ! / " '
& , %*? < 1961 . , & , & ' & , " < 1961 . !/. > ' , « !» ( . denominatio) " . # " ' < 1961 .,
' ! ( < ' — &), ! . # - # . , <. . ). D & , "/ , «…" ;& ! # ' ( 1961 . — B. %.) ' < — ! .»1 &
, ; , & ' ! ' < 1961 . ? P> >) . . * , ", " « & ; & 1
* A. . — / %. — (.: !# , 1962, C. 140.
336
# ) » ( " , B. %,) " !.1 & , " # ' . . * ' < 1961 ., « &» & 10 & ; « », # &
; , 4,44 (0,222168 · 4,44 0,987412). ) # , ; , ' < 1961 . &
&
& & ! ( ; / ; ;& ! ) ! ( ; / <! &: ' / &). ) , " # —
' / < 1961 ., ' , . J , " ' < 1961 . / ( ' J ) " <! , / ; , & & . ) & , ' . , ! ( " ) — 10 & (. # 2,22168 " ), ! , ' 1 &/ ' ' & # 2,22168 " . , < "
' & &! 1961 . ,
, & 2,25 ; &: (2,22168 / 0,987412), ! 1 &, 2,25 &. ) !
& , ; %,
! / , / ; . D — & , , & ! , & & " ' , " <!.
'
, " ' < 1947 . 1961 . & 1
= ' .
337
$ , ' &
&! ' & &! , % (
' ' ! )
. ' / ;& ! . < 1947 . & &! 1947 ., ; & " ! , " ! < 1947 . ;& ! , . G ' ;& ! & &! 1961 ., , " 1950 . &/ & ;& ! 0,222168 " , , ;& ! ' < 1961
& . +
, ;& ! & &! 1961 . & " (
; ;& ! 0,222168 " ) 0,987412 " , " , " ;& ! & " , , 10 , # ; ' < , 4,44 (0,987412 / 0,222168).
;& ! & &! 1961 . & ' 2,25 (2,221680 / 0,987412) ! '. $ $ $ (! $ ! / $ 1996 . ( + ' ) )
/ % , J + (
& )& ) ", ,
/.
, ' ; ; % & , &/ "
' , / ' ; . J
! ' & & ' , " ; & & & ' ! ; ( / ) . > ' , # & - & ! — % , " ; # /. , " " , & " & 1 J - & ! 1 J ) J « < ' J » 7 & 1992 .
338
& ' & J . > , - & !
" # . D J " , " ( "
&/' ), " " , # " " ' / "
. = " / & ! ! 1, ;
' < ; <!. F & ' " / & ; ,
, &: "
& , " J , , . # J !
. )" /" & ( &- & ! ) . ) # & ! ! J " 1992 . & ( ; & - & ! ) - & !
. > - & ! " & " & , : / & ' . , &:
2 1992 . & ! ! ' " /, " , & - & !
, ! 1991 ., & " ' . J , " & - & ! ! 1992 &
; &. & ' # - & ! ,
& . ) ' & " - & ! < " & " & , &' 1
)
# ' % .
339
& . ) # &, &' / '
& J % , / / ,
/ - & !. ) !, / - & ! &/ " & "
& & . F - & ! < /.
, «… & " J % /. = 3- 1992 . 447 &.»1. # J
&. 8.2.2. $ 8.2.2 ;;<+ 1;/0>023 /;;CO/;; 40><2F */40+ >0 1991—1996 . (1; 0+C 0 /;D ;0) 2 )
1991
1992
1993
1994
1995
1996
)3
0,3
5,0
148,0
1204,0
5452,0
81519
% ) ( % . )
91,3
90,1
85,8
77,1
87,8
90,0
' , % 1991 .
100
90,1
77,31
59,53
52,50
47,25
<! &/' 4 ' % &/'
/
692,0 56,4
7626,9 15,4
107554,4 20,6
3612,9 17,5
3964,1 13,1
" & ( )
0,3
5
128
793
2623
4041
F " ( % . )
—
100
2974
622
300
148
' — ;25 ( )
2,4
25
482
3216
6930
9364,0
% "
& ( ! , % . )
90,3
82,0
65,0
86,4
86,1
94,9
10260,0
500,0
280,0
139,7
( )
)P, % .
390
2100,0
' , % 1991 .6
100
2100,0 215376,0 1079033,8 3038559,1 4244867,0
1
(" * . — = . — >.: , 1998, C. 305—306. +/ +J, 2005, Y 3, C. 28—30, C. 48, ' " ' J 1994 ., 1995 . 1996 . — >.: = , 1995— 1997 .). 3 < " ! , 1991 1995 . — &., 1996 . — . 4 1995 . &., 1995 . — . 5 . 1995 — (3. 6 @+ ., * . — : ' J . — >.: & , 2000, C. 151. 2
340
&. 8.2.2 , " & ' ' " < " <!
&/' & / &: ( 47,25 % &: 1991 .). > &. 8.2.2, ! 1996 . ' " , " <
&: & & ! / - & ! <! 4244867 % 1991 . , " ; ! , &
& ! , ' & -
/ " / / & , " . F ' +J < " & ' & & . D & ' & & ' & &
. " « » ' & , ; & " ' < , ' & / 1000 & ! ( : & " ' < 3000 & ! ), « » ( ) ' & & & 1 &.
= & , 1992 . & ! ' J ' 1994 . " &, # " "; & . F " , " ' < & , ' < , ' & . ,
& ! - & ! & ,
, ' . D ! ' :
, /
! ' ' < & J . ' < — J , ' , " . , " +J, ( - 341
%) & " ' - # . ) #
" , ! & J & & " / " - & ' ( ) , & /. J , " ' 1995 ., . . " ' < 1996 ., !& &
. + ' & , & , !, "
' - # . J ) J « ' < J » < 2 16 & 1996 . ' < —
, ' ! , ' & , . & ! / — ; & < < !. ) < , " " & ; / # / & " , & & ' <!. " , " ' < , . . 1 & 1996 . & " & " +J 42 &. ( 52 &.). F " &/ " & & ,
, " &: " & . ) # +J, ! & " # " & 1 ' < 2, & 15 % 25 %, " ; &
& ' . > , ' < , !& / / / !/ J 220 QD, "
« » 20 &.3 1 2 3
) +J Y 228 30.08.96 . + , 1996, Y 35, C. 11. + , 1996, Y 37, C. 11
342
J , " / ' < & 376 &. ' < 202,8 &. & & ; 68,7 &. & . ) ' < & 3130 , " & # " 2 QD ( , ! # , 5 8 1). & 100000 - & ! 1 .
& " ! . % < & & -& " . ) # / ' < « » & ! & & ; 2. F " , " < : ( " ) 3 , , " . # , " ; ( ) "
& ( . &. 8.2.2), ! ' & ! ' ! J — . = , , ' < & <! / J 1,76 QD, & / ! +J 1,76 ./ 1,71 ./ . ; ,
+J
// (15 %) & , ' / , ! , & ! (
; / , / ). )" , +J / , ; , &
/ / ! ( «& », ($ ), ' / , , ; . <! / ; / ! 2005 "
' < 5,3046 1 QD.4. 1
= ' . = ' Y 36, . 13. * . D. T & : <; 6,5 &. = 50 . — / . +. . — = : >& ;, 2000, C. 257. 4 +/ +J, 2005, Y 3, C. 121. 2 3
343
, " < 1996 . ! ! & % ( &! ) < ( ;
) & !
& . ! ' < 1996 . . J , " & ! " . " <" ! 15 . &. ( %), ' & ' & — « ». > ' ' < 1996 . # ' &
...&& . > ' / , " & (' " ! / 1.01.92 . — 2000 ), " ' , ! 2005 . / ; ; ' & " " . ? ! / ' < 1996 . J & ! ' ! . > , ' <
! / ! # " ! < ' & .
' ! / ' < &
& ' & , "/ " / / &
" ( " ) & " &
" ! / &!. G ' ! ' < , ( B. %.) ;& ! 1, & #
& ' , - & !, ; ; , ;& ! . D ;& ! , " ,
! ' ! J — , < 1996 . ' & ( ), « » ;& ! .
, ! ' ! J
, ' 1
/ . +. . — = : >-& ;, 2000, C. 254.
344
- & !
;& ! ,
, & . , J 1996 . ' < 1, " " ( " ) < - # . <. ?" D. . "/ , " «...)( / — $ %! $, ! $# — $ .»2( — D. ?.). : 1. + !)* A ? 2. !( !)(/ A ? 3. @ % #! * !)(/ A . 4. !%( , , ' % #! * ( 1839—1843 "". 5. !%( , , ' % #! * ( 1895—1897 "". 6. !%( , , ' % #! * ( 1922—1924 "". 7. !%( , , ' % #! * ( 1947 ". 8. !%( , , ' % #! * ( 1961 ". 9. !%( , , ' % #! * ( ;# D ( 1996 ".
!) A !) A !) A !) A !) A !) A -
1 / "" / / &! / < < ! . 2 (" * . — = . — >.: , 1998, C. 308.
345
G
9.1. G
7 B — / & / B, ! +"7 &! . F
& , " ! ' ! /& &
/.
, "/ ! / / /. , QD J / ,
/ ! ' ! (QD J ). QD / ; / J , — / ; / QD. ) # ' " ', , ' " < " ( ' !, / , < , , , . .) < / ; . / ; / ' , ' / , ' . % / ; ( /
) & / , / ; / & , ' . & ; ! / / ' / , / ' " & ! ' ! ; / ,
, '-
346
"
/ ' / 1. > / , & ! & ( , , > " ). K - / ' " ,
& ' ! , ' " < , ' " ! / .
/ " : — & ( ; & < ); — / ( " & , " & , " , " " ! & ,
& , &/ , / <! ! ! & ); — ! ($; — ! ()K %). # " , " " <! /
# " '
. ( , " < <! ' & , " "
/ ,
!. = ! / /, ' , & 1 ) ' / /
&
& - / ' ' , - . &
; ' & " < ' & . ) # ' & " / ' . J , " ! J ( ' / < "
' , ' # ' ; & & ' - , ' ; & & J .
347
! / ; , ' . ) " '
( " )' < ! 1887 .) < ! # " . 1947 . < ! '
/ ; & ( ' / < , ' " ' / ; . ) # ($ ! / / , ! " / " , '
' " . /
&
/ ! ' -
# / ! & . 7 ! — / ! * ! 1 ( &) 7 * 7 ! J 7 B*. > /& ' , /
& &: / ; &/ . ) / /, ! " & ( " ) &/ &: / ; " / ! / ! . 7 7 , ! ! , 7 ! * . > / ! : 1. / ( ! ) ' ' (" , , , . ); 1 > " : >& , > " , P & .
348
2. $ & ( !, &! ) ! & ( < , & ' . .). J , "
< & , " " & (" , , . .), # / < (" «< » ! & ) / , " # 1; 3. + ; &
( ). / ; / ' ! : ' # ; ' & , &' / ; ' & , " , ! ; ' <" ! , '
, ' <" /" !, / " (&: ) / ; . , / ! : / & " / ,
, / " . ) # &: / ; " / & ; : . " &: / ; . 9.1.1. > . 9.1.1, ,
, / " , <" !. %" ' " / , ' <"
! . "
, # <"
! (& ' , ! & ' , ' , ' ),
' , ", ' . ' "
,
<"
! (& !, & ! & ' ' ) ' ' , ' . 1 " & /" ' < & , / / , ' , , ' & ' " ' , # ' .1 >(J « / . / » Y 15-93 19.02.93.
349
%. 9.1.1. &: / ; J
) <" !, / /, / ' /" ( <" ) !, / / ' . &
&: / ; / " , , . , ' '
!, ' &/ " /. J , " &: / ;
. &: / ; " ! ( ) / ! .
, 7 * * ! " * ! J 7 B* 7 , &! ! & . 350
J , "
! / ! !, & / ! ( &
!). ) / / ! & / ! , &
!, / ! . ' / ! , ' / ! , J , & / ! . ' , "
/
J ' ; .
, " / !, &: / ; / ! '/ ' & 1 , "
/ ! & ; , / < ! / " ' & : / ! !, ' . = / ! '/ ' & , & / ( "
" ' & ) " ,
, ' , ' ' , /
/ . ) # " ' & !
( <!) ' & ! , ' , . " ' & & (. . ) & (A, B, C, D, E, F, G, H)2, / ' & , , ($, ! " ' & . !, ' " / !
' & . 1 > " / ' , ', ' . 2 ) & . — ( ' / - < ; / . > B. . — (.: $ , 1994, C. 125, ' «( " ' & +J» // )' & J ( /&
).
351
!, ' '/ &: " ! " " , ' &: ' " ( 180 ) ! ! & , " , & '& ' ' ( 180 ) ' . " / ! . 9.1.2.
%. 9.1.2. / ! &: / ;
> . 9.1.2, / ! & ; — ! !, ' . D " '$ (. 9.1.2) , , ! !
, " ! , ' . 6 7 , ' , # - !, / " " / ( " & J ) ' " , ' / '& / J ((%J) ! , 180 . 6 7
! / <" ! 352
/ , / < (
; ' ) ' , ' / , " / ' " , / - & ! . . 6 !, ' ' , ;/ 180 . F , / " , !
/ & ( ). - , — # !. < ( " ) ' # ( ) " '
/ ( ). !, !
! / , . . ! / / " &
, & ' & ( "
/ ! +J). & $ ( , . 9.1.2, ! , < ! , ! ( ; 180 ) ! , ' & . / & ' & ' < " , / " / & ' < . ($ ! ' , /
25 % ! & ' . %" , " , / " / & ' . ) < ! — # ' !, &! ! & & ' , ' ! ! / " &
, ' ! & ! # . 6 ( B 180 *) / & < " ' # , ; 180 . > ! ' 353
/ , J & & , ' " & J , ; 180 . > ! ' & , ' /& ' ; 180 . K & / & ( ') ! & , '/ & ( " / & ) . J , " / ! / " " ( / ) & , " ! / ; +J / ! / ! ; / /1. 9.2. , ,
/ " / & < / , / /
/ . < / / / , / / / " . ) * ! & " . ) # ; " / , " & ; / / . , " , '
' /
! . +
#<< / , / &
; ' ! / , , / / !, . . ' / ! &
. ) #
! & ' / , ! 1 F " , " & , " ; ! +J / ! , ! .
354
/ . ' ! & " / /, ! / . , " #<< " , ' & ! ,
/ <!. 7 — # / ! / ! &: /
; , . . / . /
" ! ! . / < / ! , < ! , ' . < , / " / " < . , < /
! / " / / < : 9 ' " & ' ! / /, , , QD ; & " / / /
& ' — ! / / , , ! / / ( ) QD; 9 / ; 9 ' " # ; 9 " ' / ( " ; / ); 9 & ' " / " # ! & <! / , , , ' " . ( J 2004 . & ' # " ); 9 " ' # " ! / /1 ( ! ' ! ; / , / " ! / ); 9 ' # . J 90 , 01.01.08 — 180 ; 1
J # 5 , % — 14 .
355
9 " " ! / . (
J </" . " ! / '& / J ); 9 & " # , " ' " ' ' /; 9 ' / << !
; / " ! , , , ; 9 < " . < ! , ' / " / / < : 9 ! . & ; 9 " , ! / ' # / , ; 9 " < ' ! / ! ; 9 " ; ; ' ( ;
; ! / & !, " ' & " ); 9 ; 9 ! " ! / ; 9 ! & ' , ; 9 < " . = / " / ! , ! / ! ! / , ! !
/ ! . ! ! / " / : 9 ! ! / ! ! " & ; 9 ! / ! , " # - ; 9 ' / ; 9 ' / " . 356
& " , "
! ' / ; , ($ & & / "
/ ! ! ! ! , " < . VIII J ($. J / "
! /
& . , ; / " — '
/ / (B , /-I , = , .). # , " / " ( 1) / . " / . 9.2.1.
< + < 0 3 J 2
= "! ( 7 ) 7 — # / -# , & / " / ! / ! , \ "! ( 7 ) 7 — # / -# , & / " / ! / ! " > "! 2 ( 7 ) 7 — # / -# , & / " / ! / ! , ,
%. 9.2.1. /
> . 9.2.1, " ; / " , ' / / . 1 = « » / & M < ! , " & « » /
'
' . 2 / " « » / , / / / . « » / , " # / !
.
357
, " J <! . VIII J ($ ( 1997 .), ; / / " , / ! '
! J & & - / . ) # / J -/ "" / , -< — / . = ' , " & ! /
( ' / , J ) < !/ . *IV J ($, / ' , / ' & ! ; ($ / " ' ' < / ! . # " , < ! J . *IV J ($ 1992 . ; / " , " & ;
# " J . &
/ / / , & - /. ( 7 ) 7 — # , ' , ! & - / . , / ' / . " " / ' '
, " < / / ( '
' ), ' , # / . ! /, / " , QD < . F / " <! / + - < ! 1944 . % / ' & / / ; / / / ! ! ' /
! / . < , M < ! <! / " ' " , ; ; .
/ . 358
/ -# ( / ) & : —
/ " / ! / ! , ; & " ; —
! <! ' & ! / ' "
/ ; — " < / , ;/ ;
# . , " / ! / -# , -# /
' ;
<! ' &
! / , / / . > , / ! / -# & / !
# , , & . / SDR EUR ( ; & ECU). SDR ( . Special Drwing Rights — ! ) — / ' / ; . % 1 1999 . " ! / : QD, < , ( ; & ! / < ! < ). % # ($ ( & " < ) 1.01.1970 . " ' ' ' & ' ' . 1 1978 . ($ % / .
, % & /& /, /. +" , %
! & ' !
' & & !, < , . F %
" ! & -" ($ $
, & ' , ; ; %. F ; , "
359
;, & % & & - / /. , # & ' , ; ; %,
%. ) # & % & & - / / / , % " ! & ($ 300 % " . % , , ; ; %, / ($ #
# . ) % " / % / & / ( 25 % ). " "
! / . % ' .
J ($ 31 1998 1372,0 %. = , " % " ! & " -($ " , "
%
&! ' & . # % ' " ' ! ( ... .). EUR ( . european — ) / /1 (). ) & " , / ; / . & #. ) # ' & 12 2 /
/ 1 1999 ., & & "
. 1 2002 . " # / # ' . F / ! & (P+). '& " ,
, " & ' , " &
/ ! / . / ' / ' ' , - , , "
& "
# " ; - ,
1
)
& & B /. = , D , + , ? , ? !, , , , B/ &, , ) , $ , $ !. 2
360
# & ! ( , ; ' & & / / " 2 ! ); - , , " . J & & & " ! & , " / " , & & ; QD ' / #
, " & . " & & & ! ' & , , . ; & ( ; ) ! ' & — ! , , , D , ? — & " .
' & ' , " / " , & / / . ECU (European Currency Unit — / !) — # & ; / / (). F>T " 20 ( 1979 . 1999 .)
& " EUR. )
# F>T & ' %. , # F>T " %, & & " QD. F F>T ' % " ! & -" ,
, &! ' ! ' % ... . " %, / " ! , F>T & " ! . F>T ' % / ., ' !
,
, /
, & < , & . 90- ; F>T " ! . +" / , F>T & / " " ! ' ! , ' ; , & , ! < .
, " , " & & , &: / ; / &// < ; ' . = , , & " /, , / & 361
, ' ' & - / , & , ISO- ( ' ! !). >' /
& !< (;< ), & !<. ' / & & "/ -# / , , US (United States), GB (Great Britain), UA (Ukraine) . ., & — / & ' ! .
, J
& UAH, QD — USD. J / ' >< /1, / " " /. & / & & /, ' , &: '& < !
& ;& " . " '& , , SWIFT2, / <
& " < !, '
/. 9.3. , , ( ' " ' & & / / . F &
; /, " ; / . , # /! / , " # ' & "
# /!. &
/ . ) # , & ' ( &), ' ! # ' &
" , 1 ' ) +J Y 34 4.02.98 . # < ) +J Y 378 2.10.2002 . Y 280 10.08.05 . 2 D . — Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication — &
'& < ! .
362
' .
,
; " (" &) ' ' ! ( & ) . , &
, , " ; / & & , ( & ) &
;
— / . ) /
;
' & / ,
/ ' ! , , " . ) / & / & ! ' !
, ' / ' ! . , <
'
7,3224 " , QD — 1,5046 " , / < 4,8666 < . , " " , ' , ' & , /
/ . )
& & / . , " ' &
' ' / , ' & ' / ;
, ' & & , ; ' .
, " ' & / & ; / , " — ' / . , / ' ' & . /
/ & " / /. ) # / / /.
, # / ' # " , '
" (# ) . ( 363
/ / / / # , " ,
' " ( ) . = & 7 * ! 7 ( . " . 320). " '
, ! « » ( ) , ' « / » ; ;
. , " / ; ;
, / ' . , " / , ; / ' ;
; " , ' ; / , & / ! " * /, "
& / . , / & , '$! ! % ( ! ) # '1. &
" #
; & ! /. , , " ! # " & / < & / & , / &
" , & " ' /. , " &
"
/ — " , . . / ' / /. / , " & - / . & - / / , < 1 ' / ! ' ! , ' ' ! , , , & , " ! / ' # " / ! ' ! . - , & ' & ( ) ; 2,5 ! ' & , & , " / /& ' ! / & ! , "
.
364
/ , " (< ). " < / " , " , / <! / , " / , ' < <! / . ' & - / <
/ / ; ' / , / & ' « - / » / , <!
/ / ,
# . ) / & ' / . ) & / " , ' & ' / ! ! . & &
& ' ; # ?. > 1 " ** , ", " «... / , '
; '
/ /». =
?. > ", " / & «& & " », «& ;& »2 " / /" # ! . ) /
; & ,
# '. (. > , D. (; ., ,
, & & , / , " / & B & ! . J , " & « » ' . .3 « ! » " . , / ,
« » ' «
; »,
", ,
; & /. 1 = <. — " # " . — (.: ) , 1968, C. 385. 2 F*" . <. — +' , < . — (.: ? < , 1958, C. 28. 3 K& =. A. — . — (.: ? ! , 1961.
365
& /, « ! /» / , " , , QD
' &
" , " " " .
& / & " . - , & / & & / # & /, / / / & &/ & / . F & , , , " /& / " ' ,
, ' & & / & . , , " & # & / / , ; / 1. - , & / & & / #
& # - ! ,
! ! . ' . , & / & & / ! ! ! / , , , / & " ! / " / ! . !, & / & & / ! " / &: / ; , / " . = & , / &: / ; # & /, / ; # " / . J / ( <. coter — , ). ) /
; & /. ) #
/ 1 J , " / < ! < , , ' , ' # " ; , ; ' & , ! ; " '& < !.
366
& & , . . / , / / ( /) /, . ) , / ! ! / , & & /, / — ! /. ) , ! / ! / , & & ! /, / — /. , J , & ; , /, & & /, / .
, QD USD/UAH, QD & , — / . " & 1 / / . & / ( ) , / & / ( QD), ' / ( ) & . & / ( ) , / & / ( QD), ' / , . ) / / ' ! , ' ! !. , /, ' QD, > D , / ' ! . / / , , " — 100 ' !, /" < , / ' ! . / 1000 ' !. >' '
! /, " . J
, " / "/ " , . . "
" / —
, " ; . 1 K /" " , /, / , / — & .
367
" / " ; , . , < ( +J 1 2007 ) 10,270082 < . ) # , /" & &
" ,
! ", " !< . ; & " 10,27. ) , ' , '& " , ! & " / . , " &
" " 10 < , & - ! " / (10 000 000 · 0,0082 = 82 000), & - ' , " # " . > , &
" / & / ( /
& ! & ). , / &' . ) # < &' & ; " / , ' # /. , -& &
& # QD, " // < !/: : ':
— 1,3000
— 1,3009 ( 00 — 09) ) # 1,30 & &
" ,
,
1,31 1, 29, ; , " 00 — 09 ( 45 — 65, & 1,3045 — 1,3065) . # , " ! & &
" , / / . / ! < : ' & ; <! <! ' ; <! &/' ; ! , / ; ! " ! & ; / ( " ) ,
368
, ' " / !; / < (" , & ! ! , && ; #; " # " , ' . .). ' / 1 "/ " / , ' /, ' " . &
" / , & ' / ! / & / / ' ; ( ' ) . %"/ / — <! / " / . , ' / , "
. 9.3.1. > . 9.3.1, <! / , . . " " / <! /
!. <! / ! & . <! / ' & ( / & ! & / # ) ( / & ! & ). J <! / ! / ! & /
. J , " " ! 1994 . J ' 2 / , " <! / , +J " , / ! — " . " ' & 1994 . 1999 ., <! / J 1 , " ' / . 2 ( ' / " , " ' / ,
" , " / , & ' " #<<! " ,
, ; " / .
369
'& / &' (J(+) < 1. > . 9.3.1, <! / ' & / < .
%. 9.3.1. /
7+* 7 * ! & ,
; ' /. , / / — # " . ' & & / ! & ! / ' " . & - / &
" ' ! / . # * 7 * ! & , < ! & ( / ) . , J <! / & ! & - / , ' , / ,
J '& / 1 ) < '& / ( ), '& / ( &' ) " ' ' / .
370
&' (J(+), < +J / J(+, . . /. ' < 1996 . +J / 1 — < , , // ' // !
<! / , 1,76— 1,96 QD. , , " ' / +J
/ ! , " & / , / +J, < / ; ( - / ). , " J 1999 .
& - /2 <! / ' . <! ; , ; " & ! '& / J . ) <! " < ! / <! QD,
+J, < ! ! / , ' , / J . "" - / /, <! / +J " < !: 9 QD, +J; 9 ' < !
& - / ; 9 / QD, ! & -#
/ /. ) # , "" - / <! / !. 1 J , " ' /
& / (K). / — #
' &/ / ; -" F ($%?, $ !, , + / ), 1972 . * & / K & & / QD ( / ) /- 2,25 % <! / /. 2 /, & / / .
371
& <! / & " . / " <! / & " & ' & , ! & & & , < , " ! & &: . 6 * 7 * ! " & " " ' & . + " / <! / , " / ' . >
. 9.3.1, " / & ' & ! ( ! "
& ). , & / / ( /
) ! / /, & ( ). ' / & / / ! / / (. . & / /),
& ! ( '). ) , / / & ; , ! ; , / ! & ' & . K * 7 * ! " & / - & ! " ! & /. > " & / & & , <! / . " , " & ' & / ' D, +, (. 9.3.2). > . 9.3.2, " & , / /
& !,
' &
& / (
<! / ): , > ' > > > <!
/ ; , > ' > <! / > > ; , <! / > > ' > > . 372
%. 9.3.2. & / <! /
J , " & & & , " <! / ' ; +J , , /- 2 % <! . ;& * 7 * ! — # , " & / - ' / . + , / /, & " Bid Offer. > Bid # , & / / / ! /, Offer — , & / / / ! /. ) ; Offer Bid & * . ( '& / '& / . F " . %"/ '& / (spot) " — < (forward). ( '& < < /
/ ,
/ ' & & - ! & - / ' . ( / ) * 7 . 6! — # , / & / /" / , / ' & ' , " 373
& " , " /" . , /" , , 5.11.07 ( ), / ' &
, / 5.11.07 ' , . . 7.11.07, , / . , /" ! 9.11.07, / ' & , ; 9.11.07, ' 13.11.07, /" — ! — " , && & " ' "/, , & " & ( " /" ). > ' & ( . today — ) ( . tomorrow — ).
# / ( " / " ) & 5.11.07 ( ) 6.11.07 ( ). 6! % # '& / " . < / : 1 !, 2 !, 3 !, 6, 9, 12 ! 1. ' , " < / " / < , /" " ; & & / / " . ) # < , . . & /. & " < (< ) ' , 2. ) # ! < " , " < /- < ' ( ' & ). > < = > r )
(9.3.1)
) # " < ! / ! ! ' 1 ) ' " / &
/ . 2 ! ( — swap) / / ' / ' , .
! ' : < , < < .
" < ! , ! < , ! / < ! ! < — ( . outright — , ).
374
/
; # , " < "
< . (9.3.2) %
. 1.11.07 . / ( ) QD (USD/UAH) & 505,00 100 , ! ( / D) 16 % , QD ( / ) — 8 %,
< (f6) ; " (180 ) USD/UAH & 5,244231. = 5,244231 USD/UAH (5,244231 )
% ! ' (5,050000 1 QD) < (5,244231 1 QD) < / '. , < ' = 5,244231 – 5,050000 = = + 0,194231 1 QD. ) ; " < , " < 9.3.1, : f6 = 5,050000 + 0,194231 = 5,244231 1 QD. K < / ( " )
& ;
" # . F & , " " # ( ) / / & , & ! /" / . F ' & / / ', ! ( ! ! / ) " & , & . , # , '/ # / " " 90 (3 !),
, ( ) ' &
/ ! / /. , ; & ' / " ! ' " ! / & " / # " / ' (" !). ' / ! / ' &
375
" ( ) ! '
/ .
, # , / , / < !, / & . , " " & / / ! / ( ' ), ! '& / /, , / QD, /
& ' ' & . () # , !& J & = , = &
& QD ).
= & " ; / / QD, / , " &
— &: ; # " , & " / / - . > - & / , QD & , / ( / ). - QD, / QD ' " - . , ; ! < (DKK/CHF) " - . > ( . cross — / )
; / " / . &
" " « » / QD ( /), ' & & & / , - , & , & / , & / & & , / — / . ! ! 7 *, 7 * , & , , ; ! < (DKK/CHF) < ; ! < (GBP/CHF), / ! -! ! 7 ! =I ! *. , USD/CHF : USD/DKK = DKK/CHF GBP/USD : : SDR/USD = GBP/SDR. =I * " * 7 , / ! -! & " ( ! 7 ! =I, , GBP/CHF = GBP/USD · USD/CHF. 376
- /
; /,
& / . ) - ' QD, "
/ - . , QD 5,05, ; ! < 4,23, - ; ! < QD (USD/CHF) & 5,05/4,23 = 1,19 ; ! < 1 QD. %" / ' - , / . ( / , ' , " / /. ,
<! ! / ' " / / « / », , , & . /. ( / ' ! / ! / ' # " ; . ( / & ' / ! 1973 . ' / / . /
, , / %. ; 7 * — / B ! * 7 B7 ! ! ! 7 . , & / %
&: ; !
& . ) / / ! /, " , / / ; / & / , / & & /. %" / / % / &. 9.3.1. > &. 9.3.1, ; % QD & # / ( QD, , < , " ' /
QD). > &. 9.3.1, 31 2007 . 1 % ' & 1,007566 QD, . . % & " 1 . 377
$ 9.3.1 40O2 <03J2;; /*40 4 / ;3304* E0 C2;;C <03J2;. /;4>+ 0 31 0<*20 2007 . /
J / 1 (%)
> / QD2
# /
1
2
3
4 (2 · 3)
QD
45
1,000000
0,450000
29
1,361000
0,394690
M
15
0,086506
0,012975
D <
11
2,007374
0,220811
%
100
×
1,078476
%" / / , ! / . / , ' /
<! " / . > " & / " ( '), "
. ; '
, " ! ; ' " , -# / " / ! / ! , . 1. + #<? 2. + % !** # ! #<(? 3. + #<( " * % , %( / " ;, ? 1 J 1 2006 (Q =. . = / . — >.: B &, 2006, . 27). 2 > / QD " - +J, 2007, Y 10, C. 69.
378
4. # !( #< ;#(? 5. + #'!- %;* #<? 6. + - %;* #<? 7. #<( ** ; ( #<? + ; (? 8. + #* #<? 9. + , IJ, # ? 10. + #<( ? 11. # !( #<" ;#(? 12. + A , ( #<( ? " * " ? 13. + %#< #<( ? + #<( ! ? 14. * #; #*; #; ;# " A , " #? 15. + A "? 16. + # #<? 17. # !( # ;#(? 18. + / ;* % ** # ? 19. + / ' * # ? 20. + % % ? % !) ? 21. + (( ? + % !**? 22. + ' % !#* A (/ #< $HD? 23. #<( 1 " %%( A (/ #< $HD? 24. ; / ; # * ( & A ( #< # A ? . 25. + ' % !#* )' # #<( ? 26. # !( )' # " #<" ;#(? 27. + Bid ? Offer? 28. + % ! # )' # ? 29. + ; %? # !( ? 30. + % !#* ' A # !? 31. + A # !* )? 32. $% & < A A # !" . 33. $% & %< A A # !" . 34. + ) # # ' A # !" #<" ? 35. + - ? 36. + ; #<, *#*<** '; # ? 37. + ; * #<? 38. % !** #<( #(/ #<? 39. ! #< ; (?
379
Ðàçäåë 2 ,
10.1. " ; & " , < ! / , & / , # " ; , ;
. % " — #
, ! ! / " & & , "/ ;/ & , " " 1. ) # " & ; . ) , " ; & & " . & & , < & ! , ;/ 50 % & . — # ' ,
& ( ) ( &'
& ) ! " & . 1 , " , & / , " , <" ! <" ! .
380
, , " " , ' , &
! . - , " "
& . F & , " " , ' - . ' , , & , , & & ( ! , )1. - , " "
, " / ' <" !, / " ( & ) ! . K ' /, ' , , / . -" , " " /, / # . , " , -
! , "
, . ' , ! , / & . 10.2.
! & , "/
" , ' , < ! / < & , ' ' . ) ' , , " ! * !7 % ! &, "// < ' ; . ,
& 1 = & , " , ! .
381
; /" & < : ' /, / / ( – = ...)...=` – `);
& — < : ' / / ( – = – `),
&
< — ' / ( – `), " , " ! * " & * % . , ' , ( &'
& ) ! / " & , , " ' ' & : (. 10.2.1).
%. 10.2.1. '
> . 10.2.1, " & & < ! . ) # , ' , >. ( -< ! ,
'
& ( – = ...)... =` – `). , - & , ' ' ! ' ( ), ' & " . 382
/ !7+ " ! : ! * — / - ", " -< !.
!<" / < "' — < . ) # !, % % !& ! , * &. = ! * % ! , . . , ! « /» & " . " " ! , " * 7 / % — ! (7+ % ! ! ) " ". " ( < ), " &
, " . , J 1996
2007 . " 52,1 , < ( ! ) 7,41. )" , " < ' , /
" , & " & ; ' / . - , " '/ < ,
, ; & < , " &: " & . ' " '/ , , & / , / . J , " J & / & ) ' , ", , ' " & . 10.3. < " ! " , < / !
& . 1
%" +J, 2007, Y 3, . 70, . 74 . 88—89.
383
) " & / ' , & '/ !
& , < ! / < . )" & ' ' /: - ,
; < , " ' ' "" ! & < " & " & ; - , ! , " , " ' " ! !, '/ & & & ' " & ; - , & " , " ! !. , " ! ! & & " ' /, , " & ' / " & ( & ); -" , & , ' & ; . ) , " " # ! " & " , , , / & & " '
" .
& , < " " & " & ( / ,
, " < ), / , '/ " & . " & / ' & ' "
, " " ' . , !, " & & ' , . ! , < 384
, < / , & ! " & . > , <! &/' , " & &
&/' ; . , " < < ! , ' / , < "' — . 10.4. ) # " "/ " / /, " /, / . & " , . . ' , & . M " & D. , . % , '. (. ", " &: / ' ( ) ! , . % &: ; &, & " , " / ,
&
, . " , ' ,
;& " ' # , & "/ , ", # , " & . * " " &
# " ' ,
, & " ' & & .
" ,
" , * , . . . " &
' " & 385
' , & & ; " ; ' < , ,
, !< , & ( " -< !). ;/ < " & & ,
, " " , / # . " " & ' " *VQ " . ) " & ' B , ;& " ' ; , " ; , " & ' & (- ) .
B ", " " " ,
/ , , " !
& ". ) # & B
' &, ! . ) / B
& ; " " # & , / " , " & & . ) " $ ! #
& , B & " & > & , " ! & & " . +" < $ !, B ; #
& $ ! ! ! & . ' & # & $ ! & , " & , " ' & & ! . ) ! , ! & , ' B , # & $ !, " ! , & , " ' B " & . G ' " ,
& & .
" ' ?. ( , ' ; . ) / ( , , / « / », , / & ( , "
/ — # & ). ( 386
, & ! , & — # «<& » ,
, ! . ;& " ?. ( /" , " , - ,
' , — # # " ; , —
& . > , , &" # " ; ' , — . , " ' B , ?. ( , " & & & " « »
' & & &: . " " ** , # K I. Q , D. ? , '. (. > . , I. Q 1911 ., 1 " / /
«= » ", "
! /
" /. — # # " " & , & , ' , / , ; . " I. Q , D. ? , « », & — « ». ? &: & . " , ? ", " " ( , " & & ) ' & " " , ; / / " & & , ", , " ! . , / , & « » & , , # , 2. ? « < », " ,
1 = / # . )
(
) & 1952 . + . 2 ( — , " ' " & , & " . , ! "
' " " ,
& - & , " , & , ' & ' & & .
387
" "
" . Q ? ", " & ' & & " , « / » ! . & , ? « »,
& " . ;& Q ? /" , "
" &: & , " / & & « » . ) " ? ! ( / / & ) /
. & [; " # ( , ! ) " . '. (. > (). # , B. *, F. * .) ; " / / . ", " # "
& , # !
& " ' ! ! , " " " & & ! &
" . ' "
,
, & & / ( ...! & ) & ' - # . . %$ (. (. M 1. ) / (. $ &: ' ' , &: & " " , " , & , " 2. 1 D " * ;. ;. — B & // . — 1992, Y 11. . 5—12. 2 ; ( . & — §3.4), " (. . / ) & / " , "/ " , , , " . ) & ( ! ), , " " , .
388
> ! " / / , ' ! , , " « » ' & " , , / " , ' " , / , ' , <! &/' ( " ). ) " ' ! ! ' . ' , " " >. ( ' ( ) ! # . , (
" ) " "
, ( ) & / ( " , . . / , ' ). J , " " ' & .
,
& /" " & / & ; ; , 1 !
" — ! , !
/ / . " #
( & ) ' & " , & " ' " " . " ' ( «
& &» " % ! 2), " ( 3) # < '
( – `). 1 = "/ " , « ». 2 ; 6. — >, . Q. — (.: ) , 1970, . 374. 3 / ) . +. . — = : >-& ;, 2000, 8; $ , '
& , / . & B. D. — (.: $ , 1997, . 329.
389
< ' ( – `), ' , " (),
& /
, «... & /
' &
" »1. < ' ; 2 ' , " , " < ' ( – `) !+ , # " ; , . +
, ' ; ' & " , >. ( ( # , , ; / ), ; . " , >. ( ", " «… ! , ' / , ! , "' !, & & , , — & , . F , "' , ! ' " / , , &/ & /, " & " / , & …»3 ( >. (.). « ' , —
; >. ( , — % ! & , " , "' #
< .»4 ( >. (.).
«… ; , ! , , ", ; !" 7 * &! .»5 ( B. %.). #
' , " " ; , . . ; ' " ( ! , ), / /" < # ; , . . . , '/ 1
; 6. — >, . Q. — (.: ) , 1970, . 386. ( " ! ). 3 ; 6. — >, . III. — (.: ) , 1970, . 377. 4 = ' , . 378. 5 = ' , . 384. 2
390
! ; ' , &
" . "
" # " ; , /" , . , # ,
, < '
< 1. > " % & -" ! ! ? & %, < & " . > ' " & , & (? & %2) ' " " & , < .
, < '
< ; " / , # " ; , , !! ! * , ; "/ &: ( < & ). &: / , & , <" (' ) /" ! ( " ) . ) < '
<
& ; ' . +$ $ " / # " ; ' , ' ' . ) # ' () &: ; , (&- &
, & / &: , & , !, <" !) — &: ; .
/ " # , " — # # " ; ,3 1 = « » !" " " - . 2 " & ; & , ; ! . 3 + # ! / ) . ( D. (. — >.: F , 1993; , , & / ) . B ; . . — (.: $ , 1998, . 146; , & : / ) . B! +. ). — = : >-& ;, 2000. — . 141; / ) . +. . — = : >-& ;, 2000. — . 268; / ) . (. . — >.: >FJ, 2006, . 444.
391
# / < ' 1. ' # / < ' , # "
; , « / ' &! & .»2 , " — #
# " ; ' ' , — " & , " & &: # ; , ' , " , ; . " , " < ' , < '
, /, , &: , # " ; ' .
, ; ' , ,
' , ' , ' , , " /& ; — , < , ' , ; ' & ( ), ' ' . , # ( / ") , " — # # " ; , ( " & /" ) ' / , &: # ; . )
# -
& / ' « », « " », « », « » .., « », « " », », « ». & 3, " & ' 1 +
/ ) . > . . > ! B. ). — (.: $ , 1996, . 6; / ) . +. . — = : >-& ;. 2000, 8; $ , '
& , / ) . & B. D. — (.: $ «T=», 1997, . 329. 2 / ) . +. . — = : >-& ;, 2000, 8 . 268. 3 , , & / ) . B ; . . — (.: $ , 1998, . 164 — 167.
392
, !<" < "' , . & , " , &" ; (, ' , # " ), , , , . F
& , " , - , (< "' ) &: ; , & /" & & , " &
< ' ( – `). D ; ' / ! ( , , , ), " . > ' « / » , , , / < , . G ' ,
/
. , " '
,
, (
, $! # , , " , &: ,
' , . ( # . ' " ' , " '
1 < , " , ' , "
" . F & / " , ! ; ( ! &. , " , , , &
, < , !! & * / . ) # " < ' , !!, " & & & ' / — (!), , ( 1 /" ' < , ' ( , ) - & ( &, . .) ( , ).
393
& ' # ! ) " &. 10.5. , , > # " ; , & # " / /, &: & ' / / . > # " , < , , . # " . ' " . , < ' , " , < / / ! , & . ) # , < < !. !
/ / < & " . F & , " / ! * , / < * . > , < !/ & , < < ! /, " ' " < . > , ' . < ' , ' " . F & " . - , , " % & ! , – `, !+ # " ; ' ' ' , ' & ( " ! ) , , ' . - , < '
" ( ) , 394
/"/
, " ( < "' ) &: ; , " , " ! * — / J . - , ! & ( . " ' & ), % & ! , — « » % 1. ) , , < ' , ' . > , " ! # 2
' ( ). '
, ". " , ' , / < ! . = , , / < !/ ' ! ! ! ' , " ' . / < !/ & ( " " ), " ' ' , , &" # " ; , . , < ! ' ' & " ; 3, " , & " ' . , & " ' " /
" ; ' & ! " " " & " & . # . !, < !/ ! , " " ' & ,
" & , . . / , " ' " . 1 , " ' < , / & . 2 ' B (*VII ), ? ( , ' < Q , ' ( > . (** ). 3 ' " , < !/ , ', / " , , " & ,
, & & '
& , . . ( ) ; .
395
G ' < ! ( & ), < ! , / & , " ' " . " /"/, ' , " , & /, ! & , / . ) # " ,
' / < . , , ' & ' ! ! ! ' , & . , " / , ; ' , " & & — ' . ' & ' , , /" & & , & — &
& . " ' ' , &- & ; , /"/ , " ' "
. >. ( ", "
«... " — " " — , "
/ ,
/
" .1 <...> F " , & ,
< "' %% %$ , .»2 ( " >. (.). / / , " " ' & , , , & ' . ) # «... , & &
< & & <! & / , ; & < & . ) " , " , ' , # ' " ! .»3 ( B. %.). 1 2 3
; 6. — >, . III. — (.: ) , 1970, . 384. = ' , . 385. ; 6. — >, . III. — (.: ) , 1970, . 378.
396
> "
' " ' ' , , /" , " ; "
& , ' ' ! ' ' . , J " 2007 & ' / &: ! / 1 & , '/ " , — 254,2 , " & — 75,0 . K , " "/
< & : = – – = ( ) – = – `( ). , " >. ( , «... , /
' # ! , / ...»2, «... "
& , / " ,
& & " / , . # '
.»3 # , " ,
' / & , < '
& . )" , « »
. ' & & . 10.6. - ' ;
' & . F & " , , / " , " " # " & & / ' / &: . " " & , , " & / &: 1 2 3
%" +J, 2007, Y 3, . 92, . 112 . 114. ; 6. — >, . I. — (.: ? , 1947, . 154. = ' , . 157.
397
( , ; &: ) , , " & / &: , '/ ' . + " & ' . / # " / &: ' & ; . F & , "
, / & ' , " & , " . = ' , '/ , " & , " / & . = " , " ! * . & & &
& & ( ) / &: . >
& & ' ' !< ( & , , ' & ' " & ). ! !<
' ' & , / ! & "
& ( – )` – ) – ) (. 10.6.1). > . 10.6.1, ' & ( – ` – – )1 ( /
"
& / &: ) " " , '/ ' ' , ,
,
&: & .
, ' , ! & " , & ,
< ! ( 1 K , " "
& , ' & & ' " /
& , . .
"
& .
398
/ ' < ), / / .
%. 10.6.1. ' & &
)" , " , " ' & (
& ), / "
& , ' / ' , '/ ' & ! & & . J (< , , " . ) &
' , . & ,
&: &/ & ' & . J , < ,
&& / . & & "
" . # ;
&: , ! ! " ! ' & . 399
, & & & ' & " , /
!<
& , ' & ' ; / . = " , " * / ! ! ! " *. ; " , " &: " & " # (" &
& ) / &: " & - ' ; . &: " & / / &: ; . 10.7. # " < ! ;
!<" , # < ! / !<" . < ! , ' 1, < ! 7 , !& & & . > , , ( , , ! . # " ) ' / . F & , " ( ) / # " ; . , " < ! &: , &: # " , ,
< , . ., ' ,
' . 1 > # ' " & /) . +. . -= : >-& ;, 2000, . 271.
400
> , # " , < !: / < !/ < !/ " ( & ). , - # . , <. (. . , "/ , " «... ; < ! & ' . ) # " & " < ! : / < !, — , — ; , & ; < ! »1.
# / < ! : < !; < ! " ( & ); < ! ! ;2 # ( !! ) < !;3 < ! & & &: ;4 < ! & " & & ' ;5 < ! &'
& 6. > " < ! / , < ! ! ' ; < ! &' & ' ; < ! ! ! ! ! ; < ! &' ! ! ; < ! # '
& ; < ! # ' & ; < ! # " ! ; < ! " - " , !, - / < !. , " " / / < !/ (, " < ) < !/ "
! ( & ), &: / < , # < ! . 1
/ ) . (. . — >.: >FJ, 2006, . 454. , , & / ) . B ; . . — (.: $ , 1998, . 174; '
& % / ) . ? . . — (.: $ , 1976, . 208. 3 / ) . +. . — = : 2000, . 272. 4 (" * . — = . — >.: , 1998, . 186 — 190. 5 / ) . (. . — >.: >FJ, 2006, . 455. 6 $ , '
& , / ) . & B. D. — (.: $ «T=», 1997, . 340. 2
401
' / ; &: — . F ' , " " < , : & / &: , & '/
& , < ! / < < & ; & "
, !, & < ( , < , " < &/' , ; ), < ,
' " & / &: , < ! / < < & ; " & &
. ) # < ! ! & ' , ' &' & ' ( /" - # . <. ?" D. < ! 1),
'/ / < !/ , & < . " , " " * %! + , " B* * !. ) # < ! ' & &: ; — , /" , "
— # - & .
, & , - & , . . ;
& . * " $# $ ( $# ! " ) " ; & ! , ; & / (& ), & & / : & . ) # " 1
(" * . — = . — >.: , 1998, . 188.
402
& , ; & / & , & & , & .
' & , ; ;
. F " , " **I / < !/ , + ! $# (" & & ) ' . ) # < ! , < ! " ! & ( & ) & , " <. +. . # < !/ , «... &' '
& »1. / & . G ' < ! , < !/ (. . < !/ # " ; ) « < ! '»2, " " , (
' ). = - # . , <. (. . < ! ; , & " / & #<< & 3, " , " ' & . > ' , & & / & , . ) # ;
' # ( ' & ) & #<< & , # / & , , , + (,
, & , " , , .). J ;& " ' , " «... & #
& & " ...»4, ' # " ( & )
! — # . > ' # & " " ! & , , & ,
, ' , , 1
/ ) . +. . — = : >-& ;, 2000, . 272. = ' . / ) . (. . — >.: >FJ, 2006, . 456. 4 / ) . +. . — = : >-& ;, 2000, . 272. 2 3
403
, " & / . # <. (. . , " «...< !/ # & . D < , " & / , ;
# / < !/ # " / /.»1 G ' # < ! — !! < !, <. +. . , < ! ,
!! . , ; ,
& & < ! — # , -& ,
& , !! " : ( ) " - , '
-& ' 2. K' & / < ! , . < ! , / <. +. . , «... " !
& " &/ &: ; .»3 ( B. %.). , ! , & , . , " / < !/ & ( / ' ! 4) ( # " ; , / ' & ! ). > , / ! , ! . G ' - / < ! , /
& «... &/ ; , # & , /" & # " ! , 1
/ ) . (. . — >.: >FJ, 2006, . 455. F ! " . — (.: +F, 1953, . 1, . 84. / ) . +. . — = : >-& ;, 2000, . 273. 4 ! , - . 2 3
404
' , & , ' 7 B. # /
/ , /" ; , & / #
&: — , .»1 ( B. %.). > , ' - / < ! , " ; < ! /" & & # " ! & ; , / ;
— ; . # " — ; , . # , " " $ - '"! , , # & ,
!
( ) , . . , , ", ; . 10.8. < < « !» , "
. « !» ' & ', , . ) # "/ ; ( / [/ ! ), < ! ! . > « ! » « ! »2. 1
/ ) . (. . — >.: >FJ, 2006, . 456. " " ' « ! » « ! » , , ". ? ! « "» " " ;, ". ! « "» , ' # ". # <& ", ' <& , # & ", ! ; , & " ' & & ,
, & & . (" ' ' , / ' . . . , ! " " ; , " & !. 2
405
) , ! !
" !+ B. ! ! "
" B*
, " " +. 10.8.1. )!)?"<) ! , ' < # " ; / , / ' &
, /
" , ! . ) # / ; — ' ( ) ! , ! < ! ! . ) # , , " # " ;
# ; , ' . ; ! / " / , / ;
. &
; ! , - " " . ) ! , # " / /, # " . 6 !+ !7+ + ( ) / B, & !& * . J , " # " ; " /: ' & , ' & / &: , ' & , ' & , ' / &: , ' / &: , , , ' /" & & !. > " ! ' " ; 406
& . , ! / " " ; , ;/ " ; & !. , !+ !7+ + B !
!+ . ) [ ! ' & ; ' & " . ) # ;
; & / . [ ! ' & " " /. # " ; ' & /, "
/ . ' , " & & ' .
, & ' [ ! ; , ! — < (& ) # " ; . , " " ! ; . = & , % — ( $ $ , 7 *, * , / * — ! / *. = ! * , / 7 7 ! ! / . = $ 7 " % * !+ &7 " &! . ! < . , " < J
" , ! # < < /, " ' " &: ' " , & , " & , ' . 407
; , , < ! , , "/ < ! ! . , $ $ 7 %!, %! " . , " < ! — / < !/ " ( & ) , " < ! ! ! ! " ! & . ) ! " ' ; , &: / # & & . / &: & # # . F
" , " & & &: , ' ,
& , ' , " ! ' , & , , " ! ;/.
, " ! / ! , ' , ' — ; / ! . ? ! , < ! & ( " )
" '
& " , " , / " , ( +J) " - ' & " "
" / " . > , # ! "
&: ,
; &: & " , — ' . J , " ;
! ' & < , < / & ; " # " ; 408
. , " & & , &
, " , " & ! , " & ! . , ' &: & , - ' ( & ). ) ' ! , " ' ' & , / &: , ( " & & / ). , &
! &
#<<
/ # "
& . 10.8.2. )!)?"<) $ 7 & " ( ) , ! . F / , &: ; , < , !
, & . ? ! / " " . ' ! # " ! , . = '
! . ! , ' , & , ' ; (
; ), ' ' (
" ) & & /. > ! ! ( / " !
& ), # " , " & +J " " ! " , " , . G ! , " ; , ' / &: 409
, & , " ' ! , ; . , " ! & " ! " . J , "
! # " / ! & ! , , # . +
, # , (" / +J, & ! ) # / ! & # / ! / , # ; ' ! . G # " , ' , & , / & "
, , " & . , ! & 1 ' 5 % 2 & , ! & ( " & " ) ' 40 % & . ? ! ' &: & , . .
& &: & ' ; & 3. , & 5
, & &: & ' 40 . ! , / " , " & / &: , 1 ( . inside — ) — # , , <" !, /
; & (& & ). 2 % & ' ; & , " ,
& , & & & !
, & " " , < " & & . % /" & . 3 * , / , / ; &: & , .
410
& ,
, . J < & 1, (D, +, , ?, ). > D " ; < & " ; + — " ' < , D, # < & / ! . > < ", & & & " . > ?
< " & . , !, < " & . ) , " / &: (
& )
' " & , . . ! . ? ! /
# . , J " # , ; ! , " ;
' " " . 10.9.
) < ; ;
. +
& «< » < < « & , ! ' , , "
# '
& " '
' »2. < — # & ( 1 ) & / &
, " , ' . 2 +F, . 2- , . 45, . 310.
411
!, ' ), /
;
. ,
& /
' < . +" < < , ' < . ' < , / ' . < ' /
, & / ' /. , ' , # " ; ' ' J 1 & ( !), . . < , , ' , " . % «< » , ' , # " ; ' ' ' . ) ' / < , & ( !) ! ! " ( '' ' $# % ! ( " 2), $!
! % # " .
/ «< » ' ' / < : — & ; — " ; — & ; — " ; — ; — ' ; — ' . 10.9.1. )!)?"<) " ": "#;
412
# " ; ' & / &: ! . ! & < ' & - — / &: ( /" , <" ! ).
, & < , & < & . ' " ! & " ' & — &: — (
). + & / / < ; . F & , "
& , / " ,
" ' , /
" / &: . > , & " " , . . ' & , " , , " ' & . + ! , , ' , " ( & ) . # & , " & — < . & & / &: ; , ! . , ; &: & & & " , <
! ( ' # " ) ; ( ! & )
& .
, : " " , & & —
? > & — & & ? ) , " " & & / , , " , ; & . > ' " & , / ! , & " , " , ' ! , ' / < . /& / &: — +! , 413
!, ( * ),
! , !, "
! . & < , " & / & " , & ( / " ' ), ", " & ' %% %$ . J , " & " ' ,
" " '
& . % / & < '& , ! ; ' & , " ,
" ! & " ! ! & . C ! $ . ! " < & , " B 7 & / &: ( ) / &: ( /) ! &. , " ; / , , (commerce), # < ; " " ( ' ) . " / . & "
! & . F & " ( ! & , / & ), / &: ' , / ( ) & . ) # ' / &: ' , & "/ " . " ; J ( ' ?), " & ' ( 1937 1987 .), " . 414
& / < & , " ' " ' ( # & /), ' /
(! . , " >. ( , «) " , " !!, " & !, # ' " ! .»1 ( B. %.). )" , # " , * % & *2 % !, / " * , ! ! - &. " ( . Wechsel), / & " & . " , ! " . 10.9.1.1.
%. 10.9.1.1. " < ( ! ' )
> . 10.9.1.1, " < ,
- ', " ' & . " , ,
! / ( & , ) ' / (
), - /- " '.
, ! ( ), & 1
; 6. — >, . III. — (.: ) , 1970, . 378. D < , # " ' & , (!), " " " . 2
415
& , & & ! /. # " ; ( ). — # ' , < , / /" / . ' , " ' & & . &/ < — < . & & . ) # ' / " ' & & & ' ' & & , / '. ? & / , "/ < & , & . D& ' , " & % . +
, / , & < < . '
: ', , ;
& " & , ' ! , &
/, " . & - ' ! "
(& ) & '. J , " < ! 7 / 1930 . C & ( ' !
. " 35 , " : D , + , ? , ? , ? !, , , , $ , $ !, Q !, Q !, M . D QD " # ! /
" ! . /
C ( ' ! 25 & 1936 . C ! & : — > !/
& (J <! ); — > !/ ; ( ' , " ) ; — > !/ & & . %& C ( ' ! ' /, " < , &-
416
/, , # & & . J , ,
, & C ( ' !
, & , / & , K «& & J » 5 2001 . (Y 2374-Q).
— . ) < ' ' & , " , / : 1) — « »,
& 1,
, ; 2) — & " " ; 3) — (); 4) — "
-& ' / ' / ; 5) — '; 6) — '; 7) — !, ' & '; 8) — ( ). ' & , . 1, 2, 5, 6, 7 8 , , "
-& , & ' . # , " * " & &
, "
"2. ) " " ! ( !
/ ) " !: ( ' ) ' ( " /), . 10.9.1.2. 1 =
« » « ». 2 J / , !, .
417
%. 10.9.1.2. "
> . 10.9.1.2, , ' & , , / ' ( " & ' ). ) # , . 10.9.1.2, & ! — (! , &
/), "
, " ! &: !: . * " ( ) & &
, "
( "+! ( !) " ( / ! ). ) " " ! ! / " !: ( ), ( ) & <! ( ' & ). " ( ) . 10.9.1.3. > . 10.9.1.3, " (& <!)
& 1, ' & <!. =
, "
;
& ,
' , "/ ' & & <!. " ', "/ & ! — & 1
! .
418
<!, ( ).
, " & & # , & <! ' : ! . ) # , ! & "
! " ", .
%. 10.9.1.3. "
> " " ,
' " / . # " ! — !
&: " « » " : ( ) & <! ( ' ), & ! ,
, ' & , &' / . > , , ' ; < . J , " /, !. F & , " , , , , & , ' ' ( " '), ! , , &
& ,
, / & '. , ' , , " ' 419
" ! , , !,
, - , , - , / ; &
!. # & " "
/ &: . > , ' ' —
& 1. ) " , !,
,
, ' ' /. - , ' ' " & , . . & ' /. ) , ' " , ;/, " , & , & " ( ' , /
2, ! 3 & ), 4 .
, ' ' /- " ! , , " ' & , & , , " 1 " ' ( ) !, ' & , : . 2 ) " , " &
" ! " & ' (
" ). 3
" , ;
! ( ), / & & ! , & /. ' & /&
< - "
! . J ' ! , ) ' +J « & ! ! / J » 16.12.02 . Y 508, ' & & . D ! ( ' — , / " , / & ) «" », « » (
), ; : ' . > , ; . ) # ' " «» (
/), "/ & . " ' . J , " & &: ,
/ &: & / !, . ) # " & , " & ' !,
& , ' !, . 4 ( . diskount) — ! ! & . ) & ! ' / ! & , " &
! # & ' .
420
& , " , " , , ' & /. - , ' ' " , ' " . - , ' , & / " ', '
, ( "
, ' ), ' ! . !, ' ' ' ' / ", ! , ! , , /" / ! . , " ' / J & " . '
/
, & (" ), : ; , 1. — / % * ( ). ) , " /, /" '/
! ,
, & " & " , & . C ! $ . & , & ! , " ! / ; & ' .
, ! ; & & , / " , <" !, '/ & " & , , & , &" " " & . , "
& ' & /" !,
, " , '/ & & ' 1
" .
421
. " ' ' , , & . . > & < / " & " , , , !, < . .
, & < & , & & < . # " , ' & , & / ; & , & ' , & . ' " , & " , & " .
, & , ! ' " ' — .
, , " ' & . ) # ; ' ( " ) — <" ! - . ; /, , " & " ( ' & & ) ' " ' " ' ( " ! ). & ' , /" ' , & , " & . C ! $ . " , & /
! (< ), &
; ' — % * ! , & !+ (" ! , , . .). > ; " < / ( — ! & , / & ! " & ' < ). ' , 422
, ' & / / ;
' ( ' < ) . )" & /
& !. ) < , < . J , "
# & < . / " . >
( ' ) < & " " ' , , ' !. ) ' ' & / ! , / /. ) ' ' & / ; & & , . . /
! % , !; /& & , " J . , " "
' , ' . ) # 30 ' ' , , & & # , ' . ' " " 30 ,
&" ( ! ). )" , ! ' & ; 90 % ! " . J , " " , , / <" ! ! " & ' , /" ! ' " . G ' , & & . /" !, " " ,
"/ IV .133 K J , & & . C . & / . ) # ! ; < 423
& , " , — . ? / ; , . . < . # 1, "/ , "
"/ , "
,
— . , " , "
, , , & , "
(>& , % . )
" . = & — ! & . " " ' & < , & ' ; , . ) / " & , < & . F ' , " & , & ! & , / . )" <! &/' , & " . <! &/' , & / &! , 2. J , " " , , &! ( / ) & ' . # " ' & " " , , '. K ' /" &/ . ? "/ : 1 , , & / ) . B ; . . — (.: $ , 1998, . 183—184; $ , '
& , / ) . & B. D. — (.: $ «T=», 1997, . 176. 2 / " . &! , ' ; /, , " , # " . > " ' ; / " ! . / " .
424
1) ( ; ); 2) & ( & &/ , ); 3) ( " " ); 4) ( ! ; ). J , " , ,
, & / , ; , & " ! . , J " " 2006 ( <! < ! +J) 24,6 QD1, ' 30.06.07 . 40,4 QD2, , , " " . ' " # , " " ! ,
& , / , J & ; ' , ' ! & . C (! $ . & ; ' ' / < , " ( ) , & , < " !. ) ' < , , < ; , / ;
. =
, /
& , ' < . , / ( / ), " &
' , , ' < . , " ' < / , . . / 3, , " , , 1
+J, 2006, Y 4, . 60 +J, 2007, Y 9, . 20. ) « /» ! / -# , ; ; - / !, " & / # & ! . 2 3
425
- /
, ! , ' . , -& < -# , " ' , , < ! ) ;. , # & / , , QD, # " , " ' < . ! ' "
& . F & , " # < ; , ' , '& , ' < , ' & < . . , ; ' &
/
. ' ! & ! & ( / ), # , / " , & , &: ' < . ' , , ! & ( &! " ) / # , # , ' , . &
<
; ' <
, . . ' < -# " '. , <
— ! " < ' ; ' . ) , " " / ' " < ' . C ( ! $ .
! ; ' ' ' / < , & / " ' , " ' ; ' , <" ! .
, ; ' , , < / /" , ", , 426
' < -&
& ; , (&
& ), ( ! ), , . & / ' < ' , " # < , ' , < . " ' < ' , , "/, & ' " . , " ' ' " < ; , J , . ) " < ; , , ! , ' , '
& " . 10.9.2. *)"A';=C*B D'!A ?!/>"<) $ '/ ;
" , & , ' , # " ;
' ' . J , " " & & ; < . F & , " ; ' < , ! ; /, ; ; ; !, &: " . # < , < ! ; , . . < .
, ; " & ' & , " " ; ' " , / & ! , " " 427
. & " ( " )
, + * % *. ) &!
, ! * &! . ) " ! & ! & / , % &! & " B . ' < -# " ' , # / ,
< ( " ) ' < , " , # & " & , ! < : " , & ' . = & , " " /, , <" ! " & ' , " &: & . D " /, & , " & & . 10.9.3. ";?@;;"'##&/ ='%!';& ' D'!A): ?!/>"<)
" & - ! /: ' ,
% (-( ) $ . 1. J , " ' < , ' , < "' . , " < , &
&
, " — 2,
' , - # . , <. B ; . ., «...# ( — B. %.) !% % $ -(% & % $ 1 , , & / ) . B ; . . — (.: $ , 1998, ?. 11; / ) . (. . — >.: >FJ, 2006, . 470. 2 / ) . (. . — >.: >FJ, 2006, . 470.
428
%, $ % '% % ( " . B.)»1. J , " , /& # " ; , " , / ' / , ' ,
& ; (< ) < ' . = & & ' , & < , # " ; ' (. . ) /, , (
(! , ' . , < ' & & ; , . . < . , ' < ' & ' , < , ' , / < ( ' /). , " < , , , (" , ), < . , K J «
& ' & » (. 1.11.2) , " «...= — , / & /" <" ! , / " " " ! ». "/, " «...< ( " ', ( " & , " & ' — B. %.), .»2 ( B. %.). ; " ' , — # &: , # " ; , " ,
" / . > ' & " , ; ( " ', , 1 , , & / ) . B ; . . — (.: $ , 1998, . 187. 2 , , & / ) . B ; . . — (.: $ , 1998, . 180.
429
!!. ) # -
/, ' / < , " , " , / < . '
, " " < .
, " - ' / < , «...( " ' ' " ' < .»1 ( B. %.), , , " # " ; , , . ' . ! ' , &: ; . - , , "
' , , " ' < , / " . , , "
', " ' & , , ' & . , ; , . &
. D , "
« » ( — ) ' < , , " & ' < . ) # - & & - ' < , ' , < , ; , # " . G
& & , " , « » < , , ' , & , ' ; " ; ,
, !<" ( ) < 2,
(< ) ! ; . E — # & < # " ; , / &: ( )
, & , < < ! " , / &: ( " /). 1 , , & / ) . B ; . . — (.: $ , 1998, . 181. 2 , , & / ) B ; . . — (.: $ , 1998, . 180; / ) . (. . — >.: >FJ, 2006, . 473.
430
; ' " . 10.9.3.1. > . 10.9.3.1, ' " /" (1),
& & &
" / ( ) & ( ,
' , . < ). " " (4) # & < / " " & , " & (3), " & & (2) /" (2`). # " &: , & / , " / < - (5).
%. 10.9.3.1.
; ' "
, . 10.9.3.1, " ' < - /, (6), ( ). " , # &: " & , !
(7). " . " " < " & (
, " " 431
) ! " ; , / ' < , " - 1.
&: , / ; , ' , & .
' , " " /, &: " , " K J « », " , " «B ' /" &: 9 , (!) ; 9 ', / "
; 9 !/ ! ; 9 , .»2 ( B. %.). > " ' , " " / , ; & / ,
". > , , " " ( )
( & < ), " ; ( " ) ' ( /) ! , . , . 16.2 K J « », " ' / " , /
" /
, . G ' ! ( & " / < ), " ' ! , ( ' 1 +
/ ) . > . . > ! B. ). — (.: $ , 1996, . 289. 2 . 16.2 K J « » ! 2003 . (11.12.03 ., Y 1381-1J).
432
« ») ' ! , " / & ! / & . " ' " / ' ; , " , < , ! . , , "
, ! , " ' ; & , & "
, ' < , / & / &: , , & , K J « » (. 2). G ' , . 16.2 K J « » ' , « / ! »1,
& /
. ' ( . 7 . 10.9.3.1) !/ / ! * ! ! (& ) ! , "
& ! &:
/ < , & " /, ! ' , (. . & ) " /- (. 10.9.3.1). B " & " , " "
&: " " . , " , " / !
& & : , , "
&' , & ' . > ! , " & " , " , !: 9 < - , / &: ; 9 , " / &: " ; 9 " , / "
&:
. J , " & / " ! "/ , , , " < , 1
) ; , , .
433
# " '& &: .
,
& & / &: ' " " . ) # & & - < ( , "
& , " & / ) &: "
" / . > ,
, & -
" !
&: , " ,
# !. ) &/ " ( '
&: , ' ' .) & ' " , & " ! /" , /" . '
, "
! ! & . F & , " , - , ! & ( & ) & , , " ( "
; ! ) & '
# . ) ' , & & ' 1 & " / " (!)
" ! - & & " ' /, . . & . , " " & ( ) ' &: , ! . ; " ' ! " . %" /"/ , " "
/ '
& , # . ) ' & 1
, , , # ; & .
434
" /,
"
&: " . > , &: / ' & " /, "
&: ' ; , ' , & . , ,
&: / & / ' & ' ( " ) . !, " " ! , " / ( ) ', / / # " / . ; " & . ) , " ! / & " ,
" J . 10.9.4. ">& ;;@> %" < , &
&
; , /" & " , "
< ; , .
' < ' . , & < / & , & , , ' , ' . . $ , ' // !/
; , " /" & , &: &
# ; . * ' ( ), " " " /,
& ! , " : , < . , , " , # , , " , " B ! " " ! 435
&: — , < "' . " , " " & < !" 1 ' , " & & , < ' .
' " # / , # " ; , , # , ' / ( , & , ' « ,» « », — « ,» « »), " , ; , < ' . ) " " & , & , ' ", " '
$2 ( ), $. G ' , <! " : &: ; ! ;
& " ; ;
& , ; ; / , ,
/ < . , & < &: 3 (! ) "/: 9 & - ! ; 9 & ; 9 / !/; 9 ' ; 1 I @. . — " . — (.: ? < , 1961; Q ! ?. — + " & %. — (.: ? < , 1963; J (. (. — ! . — (.: $ , 1967; ! ' & / > . . . ( . B. — (.: ; ; , 1972; B ; . . — > !" & . — (.: $ , 1974; ! / ) . ? . . — (.: $ , 1974; '
& % / ) . ? . . — (.: $ , 1976; ! / ) . ? . . B ; . . — (.: $ , 1982. 2 > " ; / ) . >
%. . — (.: $ , 1977. 3 ) &: " ! ! , < ( ) .
436
9 ' ; 9 . ) & " "/: 9 & " ( & ) ; 9 & ( & " ) . ) "/: 9 " : x " ; x " ; x " ; x " ; 9 " . " , & " , & & - ! ( " , ! ) ! . > , & " & ' ( " / ), ( ) " ; " !; ! & ! ; " ! & — , , , , " . & , & " , ' & '
( ),
& " J 01.01.04 . G & , / - ' & " , & / & , & ' . # " " &: ,
" &: . ) , ' , "/ " " . > " , , " , (. . ' ), . ) "/ ' " ( , ), " ( - , & ; ) " ( ; " ) . ) <
& , / , "/ < < 437
& . > < & - ! , < & , ' , / !/. > < & & ', & , & & , " , & . . ) "/: ; ,
, /,
. . ) / , / , "/ ! / . ' < "/ ! / - / . " ! < . 10.10. > , # ,
, , / . & , " "7 ! " J * !" , ! %!* * / * .1 , - # . , <. . . B ; " , "
«... /" < ! , " # " ! .»2 =
, '
»... & , / # /»3. , /
'
< ! . % < ! /" , " , ' , & / &: 1
I @. . — " . — (.: ? < , 1961, . 61. !B K. A. — > !" & . — (.: $ , 1974, . 154. 3 , , & / ) . B ; . . — (.: $ , 1998, . 192. 2
438
" & / &: .
, < ! ( < & ) ' & " & & & (" < & " # ) / &: " & . > , / # < ! / " , . . ' / " " " & . ) # ! . ; , " , ' < , ! ! / < , ; #<< ' , ' . ) # ! ! / &: . > '
J " ; ! , ' , < , '
& < , / " /. , " < !
< ( ) , " ' <
" " & < ! ,
, / & . = , , & "" & " .
, < ! & , "
& & & , " ', & / ; . % < ! /" ' , " / / & ; # " . F ' , " ( & , " ) & " / # , / 439
' / & / & # !. ' / , / < !, " & & & #<<
,
, /" #<<
" , /
, , # .
, " , & , & ' " & . > ' / ! ' & . F ' , " # " " # / . < ! " ! & ' / ! & " " . F & , " & " "
' / / ! & . +
, & ; ' & & , & " " & & . > ' , " & "
' " , " / & " < . " "
" , " ' & / ; , . . & ' / " . ) # " & "
" & " / " & " < , , " & ( ) . , " " & , , , ( ) & , , ; : & " & . ) , " & " " , " & , / " " , " & / " ! & . % < ! " ! & /" , " , " ' " , # ' & . F & 440
, " & " " ; ' " .
, ; ' & , & & . > , ; ' & ! . , ! !/ ' & /. '
, " < ! & & - ' ; , , &: < ! , ; # " & # . =
, , &:
< ! , , " # " ' & ,
, / ; ' < ; # . ,
' ; % &
& '
& .
, # " ' &
& & / ; . % ; / # " : . # % 1987 ., / %, " / / " & , / !
! & , / " & / " , ; ?, ! .
) # &
; ! , < ( " , " ), , ! & . # " , " # " ' & . J , "
J "
# " , "
' ; ! < # ' & ! ' ! . 441
: 1. + !( % ? 2. ' !" % ? 3. A # * !" % ? 4. #*; !" % !"? 5. #( %( !" ! # " % ? ? 6. ! ;#(? 7. ! ? 8. % # ! ? 9. ! ? 10. ! # # (/ #;"*!/? 11. + '# '/! ! ? 12. A , % ! ? 13. A , ! — ;! ! (/ ! ' *? 14. % *#** % % ! * A , * ! ? 15. + «" ,» ! ? 16. " ,( ! ;#(? 17. ( ! ) «" , %;# * ! »? 18. + / ;<* " ,( %;# * ! ? 19. + «A » ! ? 20. A ( ! ;#(? 21. + ) # # ! AA , , A ! ? 22. A ( ! . 23. / )! ; A ! ? 24. # # A ( ! ? 25. A ! % !#*( !( " # < A ? 26. # ! # = (?
442
11.2. , "
. ! < ; . "
— « ! », & / " ! .
" " ! — " ! ,
! . # " " / ! ; ;& " / " . >. ( , ! , , ", " & / & & . ) , " # & ! — . , " ! — " & , &
"' # ( ' )
!. , ! ' ' & / # ( !<" ) . F
" , " . &
. «
, — " >. ( , — ' * , . . ( ' ,
— B. %.) / & " ( ! ); ! ' & "/ & »1 ( >. (.). = & , ! & / " & , " / .
, ! 2 1
; 6. — >, . III. — (.: ? , 1970, . 388. 4 $ , " & , " , ! ", " ! ' ' . 2
443
" / & "—", / & " 1 ", / . # , "
$! !
!. *
. ! , /& # " , < !, '/ ;
!<" (. 11.1.1).
%. 11.1.1. $ ! !
> . 11.1.1, ! < !, &
/ !<" / : 9 - /; 9 ; 9 ! . % ' . 11.1.1 < ! . " - ! !7+ %! ! / . ! ( " , " ) & " & , & " & & , / " " & . , , ; , " , , " ( / ) & , " " ! , /"/ 1 =. . & , " , ! .
444
& , / , & , . # , " & & & ! , " ( ) !<" ! . & / ! (. 10.2.1). > . 10.2.1, " ! ! (`) ' &
/ —
& () ( ' & / ""
< " ), ' & (1), " . " & < , ' 1, ! , & ,
& . ; ' " & & " & , . = & !<" ! , ' , & ! . & , " ! &
!
&
& . F , " ! & " &
! (" ! ) .
, " & ; & , & [; "
( ' ! ) , "
/ ! . ! , & ! &
, " & & , , , / , ( ) ' . , ', " ' & /
"1 ) , " & , " &/' /
" .
445
/, & !
; ( , 5 1), , " / " & " ! ,
; 5 : 1. D " & " " , & , ' & , , " (
; ! & ) " ; & , & ; ! , (&. 11.1.1). $ 11.1.1 <>0C; 145+3, *;; 14;D20 1414C023/;; ;I;0 >0CT/0 )& , ( )
! , %
1
10
2
! & , %
) , ( )
2
20
2
8
20
4
20
4
16
3
25
5
20
5
20
4
30
6
20
6
24
5
35
7
20
7
28
> &. 11.1.1, !
(20 %) , "/ " & , ! . ( ' ' ) # ! & , ! 2 % 7 %
(20 %) & . # , " ! (2, 4, 5, 6, 7) ! & " ! ! & 7 ! + (20 %). > &. 11.1.1, & / ! , . > ' , " , " , / , & & ; , " & ; " & . 446
, ! ( ' , & ! ) " / & [; & " , & , - / < ! ! . #! ! < ' ( – `), & " () «…
, ! ( * "7)…»1 ( B. %.), . . ' " ' !! !& * . F ' , " ! " " ' ,
" , & <!,
& ! / ,
, & ! /
, < . , & (
) ' , & " . <! & ! /, , < " ;/
& (! ' ). = ' <! ! , " .
<! ; & , , " ! . ) # ! & !
' , ; , . . " ! 2 " / (/ ' ) <!. ) , ! , " &
' , & ! ( ; & ). # !<" < ! ! — , 1
; 6. — > , . Q. — (.: ) , 1970, . 383. , " ! , // " , . . " ! . 2
447
/ /
& ! . J , " <! , & ! , / " ( ! , ! ! , # " ) & /
! & 1. A %! ! , " ! &: ! . " , ! & , !
, " ' ! . F &: , " ! & ;
" !
, & ; ! , & .
, " / ; & ! !
, " &: ! . ) # !<" ! / . , ' & # !
! 30 %, " ! & ; 15 % , !
# ! ! & . '
' & # ! ! 10 %, ' (15 %) " ! ,
!
, , ! ! & . . (. > ! ' , / &: ! ( " & & ). ! ! . 11.1.2. > . 11.1.2, ! = 12 %,
&: ! — 10 . 6 % " ! / &: ' 20 , 4 % —
& ; — 30 . , &: ! 1
=. . , ! .
448
' ! ' " ! , " ! < ! ! .
%. 11.1.2. " ! &: !
J , " # < ! & ! ;
' ! & , , " ; " ! , " & ,
/
! " & ,
, ! .
( ! # ) ;
;
&: ! , , , # /, ,
! ' - # . ! # <! &: &. 11.1.2. 449
$ 11.1.2 <3F *;; 14;D20 0 /;;C/* 240+
) & # — <! ( ! )
) & # — &: & & ! ( # )
G #
' 1 #
+ / !
!
+ ' " / " , & < , !
« ; » &: ! 2
« », " !
P & ; 3 "
P & ' 4 "
! " &
! " & '
! /
&: "
' ,
, <! ;/
' , &: ; , & & ! ;
> &. 11.1.2, ! ! & " ' - # . " , ! , ! / , & , ' ! !, " " &: . ! " ' # , / " , ! , ' & ! < ! ! . , " 1 - ( " ; / « !
& »), " " ! ! , '
& &
; , "
' & / « » . 2 « ! & ». 3 ! & " ' . 4 ! ' .
450
' -
! , & . ! '. (. > & ;
/ «& , ! », ! " ' (" ! ) , , ! . " , '. (. > : «...& ; !
! . / , "
' !
; < #<< , & & " .»1. '
, "
! & ! , , ,
, ! & & . 11.2. ! .
, ! ! ( 2 ), ' ' ( — ' ' " & & ; ! — ' ' & ), " . 11.2.1.
%. 11.2.1. ( ) ! & 1 2
6* &. ;. — & , ! . — (.: 1949, . 361—362. .
451
> . 11.2.1, , / , " , & , ! . , , & , — . ) # " & " ! ( ! ), , & , , & "
— " ! ( ! ). ! << !/
! ( ),
! , , / " , < , /" (/ ), , . . = # "/ ! & ! ( , ); ! " ( ! " ); ! & , << ! &: &: ; ! " ,
' ' ; ! , " &! . . = # ' ( / " ) "/, / " , ! !
& , — " & , . J , " " ! ! & " ( < " — ! ! & ). ! " & ! ! ,
! ! .
, ! " & '
, " & ( " ). , , , & & ! , ,
, ! & ! ( ! ), ! & ! ( ! ) # ' ! . 452
" , , / " & , ! & '& ! , " & & - . K& , " " '& ! (
! '& ), , ' ! & , & / &: . /" ' ! & " ' , , , & , / . $$#
' / ! *
!, . . , . > ' , ' ; , ! * !, " , , " ; ! " . " & , & ( & &: '
), ( ) . = ! * * !, " , & ; !
" , ' , " " . "/ ! * !, !, 3— 5 ; ! * !, , &
5 . 11.3. , ,
!
/ " , / ! ! .
! %
$ # , !
$,
$ ( #). ! (r)1 ! 1
(D . rate — ).
453
1. , " " ! * , " ! " . ( " ! ' / < : r = (i / L) · 100
(11.3.1)
, i ( . Annual income — ) — ! ; L ( . Loan — ) — . < (11.3.1) , " ! " ! , ! # "
,
$! , " , . < 11.3.1 < " " ! . " , " ! , " , < 11.3.2: Ai = (r · L) / 100
(11.3.2)
J , " , " ! , & . >
2, , 180 , 30 5—10 , < 11.3.2 " "
!
/ ' & & . " , [r · t (")] / 360 = (Ai · 100) / L; t — " . /: Ai = r · t · L / 360 · 100
(11.3.3)
>
. (t) 20 10 000 ! 18 %, " ( ! ) " 20 ? 1 ? " « ! », " « ! » /& " : " ( < ), ( " " ), , '& . . 2 J ' 360 , — 180 , — 90 ! — 30 .
454
: L — 10000 t — 20 r — 18 % Ai 20 ?
% ; : r = Ai / L u 100 r u t / 360 = Ai u 100 / L Ai = r u t u L / 360 u 100 Ai = 18 u 20 u 10 000 / 360 u 100 Ai = 100
: " ( ! ) 10000 " 20 100 ! , !+ !7+ & * * ! , 7 ! . " ! "/ / / ! . ( ! ( ! ) , " , ! & , , " . ( ! — # , , " , " . =! " !7 ! , !+ !7+!7 ! & * * , * , . . ! , " , , ; ! , , ! . . J , " # # (< ! ) ! & .
! " < ! — < (' &: ). ) # - &: , " "
&: . ' ; & # . B* , ! B* , ! " ! " *, &
. B J — % B — ! " *, " B . F & , " &: ' " , & 455
!
/ ; & . , - , " / " / & , , ! . ; " ! , , ! . F & , " ' ; .
, &: " !. F
. ) # " , ( ! ), ! ,
, ; " ! ' & . ' , - ' " & , « ' " » & . , " , " , / ! . B* ! & . = ! 7 &7, " & & ' /. , & ' /, /" ' ; ! . ) , "
! & / , " & &: &: " . &: " ! & 1 , : - , & ' /, " & " - " ,
, "
' (v) (c), " , & , ' / & ; 1 & " ; " & (m)
& ( + v), «c» — , «v» — .
456
- , ! ' /
& , ! / / &: ,
'/ &: , " ' &
, " , " , & , / ! ; - , +J ' - (# ! 1),
! & ' ( ; ), & ( ); -" , / <! & , / / & ,
, / // ! / . &: " ! & : - , & " & ( , & , &: " ! , & & , & & , !, ' good will2 & ); - , & ; - , , , ( , & " ); !, -" , ! , " " . J , " ! "/ : — ! ! — " (
; ' ) " ( ) ! ; 1 F — « ; » ; ! — « » . ) « ; » ' - ,
; ' " & / & ' , " ! ' . % ! ,
, ' ' , " ! . 2 D ., & — & , . . ' , , / &/ !/.
457
— ! ! % — ! ( " , ! ex ante ex post; — ! ! — < / ! ; — 7 / * , ! — ! ; — ! * — ! ( " " , " , " " ); ! ( " " ); — ! &*: ) " ' "/ ! P & (" , < , ); ! " & ( " , & ! ) ; ! & " ' ( & , / , & . & " ' ); '& ! , " '& ! ' / (B+%, )+%, +%, $+% — . ' ) (B+, >+, (+ — . ' ). , " ' " ! . ) # ' ! ' " , , " / <!/ . . ) " <! "/ / / ! ( ! ). ) & # " ! ! /. <! !
"/ , " " " . >
(r) * * ! " * , * " , , ! , " * " * & * .
(r) * ( % ) "!7 ! ! 7 ! " % (A)). 458
# , " ' ! ' & ' $; : r = rp + )P
(11.3.4)
< 11.3.4 , " !
"
, ! " <!. < (11.3.4) ' , " ! ' " — " !
" <!. F ' , / " ! <!. ; " , " " <! 1 %, " " / ! ' 1 %. F " &! ! % " * * ! * %.
, $; (11.3.4), ! : rp = r – )P
(11.3.5)
, " )P ' & ' < " , " ! &
, <! " ! . % ! , ! % ( , " * * * ex ante. = ' ! , ! ! %, " * * * ex post. , " " ! / ' , < " <!. F & , "
/ < ( " ) , - , ;
' ! . D ' & <! " , , " ! ' <!. 459
J , " & ! , / " , " 1, * , * " !, + & . " ! & ' . , 10 %, & 8 %, ' & 1 , ! " 1 9 %. J (,
, & ) ! " ,
' &: ' , & ! . ! ' , / & . <! ,
,
! , & ! , " "/ ! % ( ) 7+ (7+ ) ! . = (< ) ! " , " " , & , " <! & ! . # " / / ( / ) ! , " " ' . ) / ! , # " / ! "/ / / ! . F " & # " , .
, ! " / ! , # "
1 ) # , , - ( . prima rate), / & , / " & ' & " < ! .
460
# " , . . " (. 11.3.1).
%. 11.3.1. % !
> . 11.3.1, " LM IS1 " , .
, ! 20 (Ye) * ! ( * ) 10 %. . 11.3.1 ' , " " D D !
11,5 % 7 %, " / . " D, , , ; ( ! " D ; / ! = 10 %), " D — ; ( ' " ) # . & , " , &" , / , 1 > LM IS & <" / !/ ' ! ! (LM) (IS).
461
" — ; , " — ; . ) " ' "/ ! , P & " & . P & <! / ! / , &: , " " ! . <! ! P & ! * * * ( * % ). J" , ! , " & ! 1 ! & ( , , !, &!, . .), " & " ( <! ) " , ' ' :/ " & .
, " P & , !, " " & , , P & (. . ) " '
" & . ) # " P & ! " & ! #<< " ! . < " ! P & , " P & , " ! & ( &!) , & " & P & , " # & ! / " , ;/ ;
&! . ) # &
# &! , ; . " &! / P
1 J" ! & " ' . , 10 . , " & , # ! ' , " ! 9,75 . , " " & 10 % [100 – (10 000 – 9750) · 12 · 100 / 10 000 · 3].
462
& < , " " ,
&!. , < ( < ) , # ! . ) , "
" P & , ;
< . &
/ '& ! ' , , ' , LIBOR1. F & , " B & '& ! ( ! 50- ; ) / , / & / " . &: ! " 90- ;
2000 . # !, & , QD 80 %, — 10 % ; ! < — 5 %
&: / ! 2. > " - # . , <. > B. ., ! / ;/ '& / 3. J , " / '& ! ( — )', B/ &, $ < ( .; D — , = .; D< — > , .) ,
, '& ' : )+% ()'), BT>+% (B/ &), $+% ($ < ( ), +% ( ), +% (), >+% (> ) . '& ! ' / ' ; ! ' . ( '& ! ' / & ; " ( , , !, 2 !, 3 !, 6 ! , 9 ! 12 ! , , 24 !) ! . F / & , / / ' ( 1 D . London Interbank Offered Rate — '& ' . 2 > A. D. — / < !. — (.: $ «T=», 1998, . 147. 3 ( ' / - < ; / ) . > B. . — (.: $ , 1994, . 385.
463
) / , " ( ), # / 5—10 & ; . F , , / " & " " & / ! . ; , , " , &
" ! 3- " 1 ; 6- " . J , " '& ' <! < !. ) # ' & & '& ! ' ( " 2 ). F " , " ' '& &
' ! ( /, , ; ! " '& ! ' .). ) # , '& ! ' , B+%, )+%, +%, $+% . ., &" & , / ' ! , / ' // ( //) ! / ! . " # / ! / # (Spread) / & . ( '& ! ' (B+%, )+%, +% . .) / & < " / ( 1/16 %)
/ ( / , ) , < 11 " ' &
1 , . . ( ; " , " « G « B+%» < .» — +
/ ) . B ; . . — (.: $ , 1998, . 560. 2 , B+% ! < / & 11 " . D '& , , & /, & ! / ,
; :/ .
, & " '& / ! / " ! , ! (3— 6 ! ) '& , ! B+% 11 "
, < 2 " ! .
464
/ (B , )', , =
. .). J ! ' / '& /
!/ /, " &: ! ' ! , ' '& ! ' / ". J , " '& ! &, / '& ! !. , B+1 — '& ! B . & , / / & '& ' .
J '& ! & ; / '& , ; / ' ; 2. ) # , " ! '& ! "
& /, , B+%. !, ! "/ ! , / . & " , " & # ! ! " , ' ' , . . ; , & & " , & . =
, ! # ! / ",
& & / & & , & " ' " ! . ) , " ! &
" , ! , " & .
, '
" & ! ' ! ' ! 1 2
D . — London Interbank Issuing Demand. +/ +J, 2001, Y 1, . 156.
465
. = & ,
&' ' / " ' ! . " # ' " & / ! , " ! < , , / " , : 1) " / ! & ; 2)
; ' ' ; 3) ' , " ; 4) ( ) ,
, , & ; 5) < / ; 6) / & & " ' ; 7) <! & ! ; 8) ' ; 9) & , ' & " ( " " ), ; 10) < ( , ! # ! & , . .). ) ! " & , J / ; " & . ; " & & // ! " " & J ( , ), ; / &: " / ! " & (& " '& ). ; ! , & // ! , " & J , ; / &: / ! " & (& " '& ). 466
11.4. ! & , , / " , ' & . F & / ! .
,
$ # ! — #'' ('' . ! ! & . ) , " ' & ; , " & , / " . " ' & "
& , " # " . J , "
/ & , " / , , . , & & , , ! ! . ' ! ! ' & " /. ' & ( /)1, & ! & # / & # . ! " , / " , ;/ ! / . , " ! (« ; ») , ; ' , ! ; . 11.5. , , ! , , & / ! , # / !<" / . &
. ! 1 J , " !" # "
" ! , . . & ! .
467
, / & # " ; ' ' ' . D " # ' , , " ! , ,
& . " ! /"/ , " , - , — # # " ; , / ' , / ! ,
! . - , # " ; ,
" , ! & & " . !, # " ;
, !
" / — . &
$. ! . " ! , , / " . &: ; , ! — . ) # , ! — # ( ). " ! /"/ ' "
; . - , ! " ' :
' , ! (. 11.5.1).
%. 11.5.1. ' !
" ! /"/ , " ' !
. F & , " ! ' " , , ' " , " ,
' ; - (" ). 468
!, , ' ! # - ", " , " & , : & — ,
' & — ! & . &
$ . P & " ,
" ! ' ! " ! . , " !<" , ! , " /, ! . , " >. ( , «... ! ! ' , # & ! < ! , ; " / ! .»1 F & , " ' ! ! ! ! %
, /"/ , " ! , ! " / /,
, / ' : ( ) ! ( ). ! ' " , ! " ' ' , " B , " , & , " ' ! ' ! . > ' , ! ' #
2, ! & / , / ! , " " ! ! (. 11.5.2).
%. 11.5.2. ' ! - ' 1
; 6. — >, . III. — (.: ) , 1970, .389. " & , " ! , ' / ' <!. 2
469
" ! & . ! & / , " ! "/ & & /
", / " (. 10.2.1). & , ! ,
", & " & " < < ! 1. , &" "/ & , ! & " & . F & < ! & ! & , & — # ! " , ! " . 11.6.
, " ! & " & , " , " " < ! ' # & . , " " ! (, ' , ' ,
2) & , / " ! !
", " /
& (). J , , ( " - " ) " ! , ' / " . = , , " , " ! & ; ' " , " ! "
& , 1
= , , & & / & . , " J , & & ; /, " ! ! ; ; & " ! ! ( "
& — ). ' % # " (1965 .) " # (1987 .), /
& , " < , ! . 2
470
& ' " ! < ! (). > . 10.2.1, " ! ! (`) /
& () & () , & , < ! . , " < 1 ' & , , # , < ! , # " & , " " ! " & . G ' " ! " , . . " " ! !, " /
& (),
/
. " , ! , ! , " / , & , " . ,
&: " , ! , !
& " ! , "
, ,
, ! . > ' , /" ! " &/ !,
& , " / ! !,
& & !. 11.7.
" # ! "
, . ! / " , ' ! , ! ' " " ' ! . ) ' 1 «$ » — ! , " " ( & , .) & .
471
! , , " ! ,
" ! . ; ! & , " , ! ( , " , ), < (11.3.1—11.3.3). " ,
"' 1, / & , & , !
& // < : IbL = L(1 + rt / 100)
(11.7.1)
IbL — ( . — Interest bearing Loan — ! & ); L — ; r — ! 2; t — ( ) & ; ( ) & (360 365 ), . . t / 360 ' t / 365. , , / " " 90 , 60 . ,
! 12 %, & & " 90 61800 {60 000 · [1 + 12 · 90 / (360 · 100)]}. % ! (11.7.1) "! $ ! , &+* ! , < , / "
! . , " ! '
/ " < : i = Ibl – L
(11.7.2)
; # 1800 (61 800 – 60 000). , < 11.7.1 ' &
" , &
/ , & . ; & ! / , " , - , ! " ' & , 1 D " ( ) ! , "
! . 2 < r 100, ! (r) ' ! .
472
, ' " , ' , < 11.3.3. , " * * ( " « ! ! », . . " ! ; "
" ! . & , " " ' ! , " " ! , & & ( " ). " ' " ! # "
< 11.7.2 ( ' & & , . . " " ! " " ). ) # , ! "/ (n) , ! 100, " " ! (r / n). D
" ' !
" , " & < : Ibl = L(1 + r / 100n)n
(11.7.3)
, L = 1 000 000 , r = 400 %, n = 4,
Ibl = 16 = [1 000 000 (1 + 400 / (100 · 4)4 = 1 000 000 (1 + 1)4]. ' ! / (rn), " , < 11.7.3 & : Ibl = L(1 + r1 / 100)n1...(1 + rk / 100)nk
(11.7.4)
" ' !
' ! (r) " (m) , ,
&
" " ! & mn. # " " & " < : Ibl = L(1 + r / 100n)mn
(11.7.5)
" ,
" " ' ! , & & ( ! ) " " " ' ! , ; " ! . 473
# " <
: Ibl = L(1 + r / 100n)mn + L[1 + rt / (100 · 360)]
(11.7.6)
J , " " ( , & " ) n ' ! ' & L(1 + + r1 / 100) · (1 + r2 / 100) ·… · (1 + rn / 100), L(1 + r / 100)n. ' (1 + r / 100)n /%% + (6).
: > = (1 + r / 100)n
(11.7.7)
/ ' & " " ! (r) " n ( " ! ) &!, " / " & & ( & " " " ' ! ), # &. 11.7.1. $ 11.7.1 /;HHD2+ 040T<0F (/), 1;3>*C+ 14 0O3 *;; 14;D20, ;143FC;; 1; C2;/ 40O20 3;=;; 14;D20 " ! (r)
mn — ("
" ! )
5,0
7,5
10,0
12,5
15,0
1
1,0500000
1,0750000
1,1000000
1,1250000
1,1500000
2
1,1025000
1,1556250
1,2100000
1,2656250
1,3225000
4
1,2155063
1,3354691
1,4641000
1,6018066
1,7490063
8
1,4774554
1,7834778
2,1435888
2,5657845
3,0590229
16
2,1828746
3,1807932
4,5949730
6,5832502
9,3576209
40
7,0399887
18,044239
45,259256
111,19900
267,86355
. .
. .
> &. 11.7.1, " ! , ' " " & " /& " ! , " ( , " " & & ). 474
C ' ! " ( " ) " " & , '/ " . , «+ » 1994 & & & ; / : « 1 / 15 »! « » « » & 1 /" ' ! . " , & '
" ! " 100 %
' 1 & ! , & 1 . % & " (&. 11.7.2).
$ 11.7.2 14C4 40O20 3;=;; 14;D20 (/045.) >
!
"
I
1 000 000
1 000 000
2 000 000
)
2000 000
2 000 000
4 000 000
Q
4 000 000
4 000 000
8 000 000
IV
8 000 000
8 000 000
16 000 000
> &. 11.7.2, ' " " ! . ' " , ! & & (Ibl) 16 &., " ! (Di), ; " 1 &. 15 &.
) # ' < " ' ! (11.7.3), ,
" & " , " ! . ) #
" ! , " ' ! & < 11.7.2. , ' , : L — 1 000 000 &.; r — 400 %; n — 4 ; m — 1 , " Ibl = = 16 000 000 &. 1 000 000 · [(1 + 400 / (100 · 4)]1 · 4 = 16 000 000 , " " ! (Ai), # " : Ai = = Ibl – L = 16 000 000 &. – 1 000 000 &. = 15 000 000 &. 1
; «) & ».
475
11.8. ! ' / " # , " < ! , . % ! - / < ! " . F & , " ! & &
#<< / - , ,
" / & [; & , , " & ! ( " ) ' & & [; . ! , & , & , , / ! ; , " "
; . > ' , ! ; & ' #<< / & , . )
' , " & , " ! , / ' " ! , /
& . , "/ ' & & ' & ; &: . G ' & , ! , / , , "/ ' & ', & , & . & , " & ! , — ' . > ' / ' . "
! " 11 % ; , . . , , ', &
J " & 10 , &
' ', & & . ' & 20 , &
, 30 (" " ), & ' (-
476
! ) 3—4 . # , " ! " & ; '/ ' !, & / J . ) , "
J ! " (" " / " /), " ! "
. "
, " QD ! ! & ' 1% .
, " ! , " & , " ' / // " & , " , " , & , , , & < / & cc , & # . ) " " ! ( ! ), & ; , " , " # " , &
' " . G ' ,
/& & & " & ' " # , " ! "
' . % ! < ! ' , " /
! ' & ! <!, , "
& ' , ' . % ! ! < ! ' , " / ! ' < ! , " / " & " & " ,
, , " , &
& . = & ! ' / # " , ! & . 477
: 1. !" % ,. 2. E , !" % , / / . 3. !( !" % , / / . 4. + !" % ,? 5. * ( ( !" % , ! ( !" % ,. 6. ; #*; ( !" % , ! % '( . 7. * ( !" % ,. 8. % , # ex ante ex post. 9. =AA E & . 10. !( / )' # / % ,(/ # . 11. C ,( ( !" % , 12. ; #*; * !" % , ! . 13. ; #*; * !" % , ,( # . 14. ; #*; * !" % , % '( ; . 15. ; #*; * !" % , !(. 16. E (, # *< # ( !" % ,. 17. A # * !" % ,. 18. %( !" % ,. 19. $% & ;#( A ( # ( % " !" % ,. 20. ! # ( )" !" % ,. 21. $% & ;#( A ( )" !" % ,.
478
,
12.1. + — # ' . , " ' & , ' , & &
& , , / " & ' , . . , ' . & & . % & & , , < , ' & ' . , & , & ( ) ; . " , & ! & " " , ' & & ( . + " " ). =
& , & ; , , . ' " & '
, & , ' , ( " " )1. / , " & — #
2 " ' , ! ; " ! , : — " ( ) ,
, & ; 1 )" # & ! , " . =
! & (# ) " , " " & / (# /) & " , " " — / &: , " . 2 D <
, # ; ! .
479
— ; — " / ' , < & . " ! , ! / & — 1, " , . ., & !<" . , -& " ! ,
!7 , " & " ' ,
( ) " ! , / & . B & / , ' , & , " ,
, " / " . " , " ; " & ! # " 5%. ) # , & (! " ) " — & " ! . F ,
, " , " & ' ( & ) ! , , ! ! & , ! , !<" & , ! . + "/ : — < ! — "/ ! " & ; — < & — , " ; & ; — < ! — ! & & (. .
); — ! &' "/ ! & ; — / ! — & " & ( " , . . " ; ; +J / ! ); 1 " , ' / , " " .
480
— "/ / < "/ & < < & ; — . . ,
& , & "/ , & — &
!<" & & ! . % " " ! " & . 12.1.1. /#
" — " & &' / &: . P & &
& &/ . & ! & / < ! . J , " < ! & , ' , , " ;
, " & . F
&: , " !<" & ! & , & , & / ; & , " ! , , & & ! < ! ' /, " . " «< ! & » « ! & » " # , , - # . (. ., - # . . ( D. . ., ;, " «$ ! & — &
'
, &
, " !. & & / # " / # " ! , !
# "
& / / # " / , & < ! . $ ! — # , " ' & , , ! . ! ' & & ;
# " &: , . . 1. 1
/ ) . (. . — >.: >FJ, 2006, . 551.
481
= & < ! !
< ! " ' ! " & , / ' !<" & & !. " < ! ! & . 12.1.1.1.
%. 12.1.1.1. $ ! ! &
> . 12.1.1.1, P & ; ( &
1) < ! . % ' " < ! ! & . H
. +" # ! , ! & & ' & ! . J , " ' & ! & /. # & " , " ! & & ' & & & & , / & " / .
, & ! & ; / 1 # K « ! & J » 20.05.99 ., Y 679*IV, . 6 7.
482
' & / & & " &/ ' & " ( " & ). & ! & ' & & &! ' & .
" ' & , ' & .
& & ! &
& " / & -
' , & ' " ' ! ( / & )
& ' , / &: . ) # ! & ,
& ' / " & ' & , ' -
# , , ' , &: ' (;3). * ( . # < !/, ! & ' '
' & ( " !) # " " . )
' / # < ! ! & # # " . F , " ' " ! / ' - ! & " ' ' , < " & & # !
& . ) # & " &: & &: ' ' , " " , # : <!, , & & . ) # , / " & , ' < / '
' , ! & , , &: '
' / ' - . ) ' - / " " 483
" & & ! . ' -
" & ( ) ! , , "
& &: ' & " & . > ' - / " " & & ! &: . " , & , !
, ! & &: ' ' , < " & . A ! * ( ! ) " ! & ! , " & . % ! & " " ; / ' / , " & , , / " , '/ ;/ ! , / &: .
, ' " ! & & ! , & &: , " ; — « ; /». # " & / * " . , ! & ; " / , # " & ' ; ! . &: . '
' . « '/». # "
* " . A " ! & ! / " ' ' , " & . ) ; & ' & " & /
! . & , ' & " & 484
" & / # . J
& " & 0—5 %. K / & ( ') ! & " & ! & . ) # , ! & " & ! & , & , < " & " & , & / ". = " & & / # !
& . , & , ! & ! & " & , & < " , & , / ,
, & & / ; . = ! & & " & / ! .
! " & , , , " ! & ' " & &' ! & & .
, ! & ; & " , '
' ; ' " '/ — '
' . * . P & , &" , , ; // // ' - / ; & . F " , " ! & , ' , & &
!: , ( " ) ! & & ' " ; , ! & ; " , " & . P & ' / " , // &/' , &" - 485
, " " " ! & , . P & " ! , & &'
— .
& ; , " J , / " " , " / ! & , " " & . P & . &
" ! & <! &/' . , , " ! ! & " , & /" & ( " ! & ) / . ) # , ' ' ( ) , " ! & " , ( " ) ! & . ) <! &/'
' " . ) # ! & , & , &! 1 (?K), . ) & ' &! ! & ! " & , " " ' , ,
. > " & , & ! & ! , ! & < / ?K /.2 J , " " < " & ! & " ! & # & . ,
'
& ( ! & ), ' 1
& " . " , , ?K ' . ) " & & ?K ! & < ! & . 2
486
?K, ! & & " & . # " " ' ' ! & ! & / ;
& , " < ! & 1. ' / & ! & " # . ' , ' , ; " & , ! & & & , " & , " !
& , / ' ; ! & / !
& ; -< . * « ». > ' & ; , ! & /, , & . F " , " ! & — " & & & &
!, , : " -
&' " & ( " " 2), # '& " !
& ! ;& ; & & " & " ' . J , " " , " & / & '& - ; < , ' & ! & " , " ! & / « !». * # . +" «& 1
G ' ! +J « < " & », ; < (. . % ) $ . F &
, " +J, ! / < , " & & ( ?K), "
;
& .
, " & ! & +J < . 2 = " " & & , " ! , " .
487
& », ! & " & & & !, , , ! " "
&' /. ) # "
"
&' " & < ! ! & & # " ( !
# "
&
" & , " ). # < ! ! & /" , " " & ( & " ' ) & ! , & " " , < !, . & ( " # ), < ' , " ' & , !. " " # < ! ! & , "
" & & " '
" & . J " & , ! & , , # . ) # < ! ! & < ! / " & & " ' . * ' # . # < ! ! & /" , ' , , " ! & 1 ( & " ' ). ) , " ! " & , ! &
. > , ! & ?
& , < !/ , &
/ " & , < !/ ! ! & ; " & . 1 =. . " & & /
& & ! , " .
488
> $ '
# , " / !
& , / . = * " , ( K « ! & J » 10 1 / & /), < . J < +J < " &/' . J , "
& +J 1.01.01 . 4 %, 1.04.01 . 1.04.07 " & ; 5 % & 2. $ +J < /
. 4 K « ! & J »3, % ; / +J < , +J < ! ! & . P &
! /
" & , ! . , " <! ? &/' , " +J & ? &/' / ( " ) . , " +J & ( " ), (& ) " " ? &/' (. 5 K « +J») / ( " ) . ' +J &. 12.1.1.1. > &. 12.1.1.1, & +J 1.04.06 .
2,9 %4 ( 2001 .). , 1.04.07 & " 2001 . ' & / ! & , " < / " " # ' & .
, +J 1.04.07 . & ; — 56,5 % 1
> ' & ; ; / +J.
# , & +J 1.01.01 . 1,709 , 1.04.01 . — 2,175 ( +J, 2001, Y 8, . 6), 1.04.07 . 7,546 ( +J, Y 5, . 81. 2 %" +J, 2001, Y 8, . 6 +J, 2007, Y 5, . 81. 3 K J « ! & J » 20.05.99 Y 679-*1J ( +J, 2002, Y 5, . 42). 4 * < +J "
( 5 10 ) 2001 .
489
" , # & +J ( ' 2001 . & ; — 49,2 % ' ($ " , J ). $ 12.1.1.1 ;20< 24*/2*40 4*4;< <3;=. 5* (1; 0+C 0 1.04.01 ., 1.04.06 . 1.04.07 ., < %%)1 '
2001
2006
2007
%
2001
2006
2007
1. (
1,5
1,4
1,41
1. "
&
31,0
55,8
56,5
2. = & ($
23,3
8,8
7,35
2. K ' ($
46,2
13,6
9,8
3. %
20,0
57,9
46,0
3. , "
9,0
11,0
11,48
4. P &
23,3
20,6
36,4
4. "
1,5
1,3
0,18
5.
24,9
8,2
0,28
5. .
4,6
14,6
15,6
6. " &
1,5
0,7
0,62
6. ) " &
2,6
0,8
1,14
7. ) "
5,5
2,4
8,04
7. &
5,1
2,9
5,3
'
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
( 4,6 % 15,6 %) +J, ' " , '/ , ' , ( & , & ) " & " +J. " ; 10 % & +J. &. 12.1.1.1 ' , " 1.04.07 . +J & ;/ " " (46,0 %) " , / . 1 %" : +J, 2001, Y 8, . 6; +/ +J, 2006, Y 5, . 73, +J, 2007, Y 5, .81.
490
( 23,3 % 7,35 %) & +J ($, / & "
, & -" ($ 1. ' " & . J , " &
" J & ( "
2001 .) 162,4 . ! 2, . " & ; 5050 . > I $ ! , # . F ' , ' , , " ! & # ! " , < /
' / .
, ! & ( # " ) & & & " ' & , "
' -
' , / # . ! & & & & . > & ! & " -
,
&' , " " ,
. > & & ! & "
&' ( " " ), & & " & !. " & ! & — # , ' , " " ! , " & ! . P & ! " & & ! . =
& ! & " " ' / < ' " ' - , & " ' #
. 1 & ' % ($ / -" ($, " $ . . 2 +/ +J, 2001, Y 1, . 144.
491
12.1.2. 'AA/!9/;?"J +)#?, /(' ;@K#'; " & — #
& , & / ' / , &!/ ! &' / &: . ) ; " & & ' - , , , , ! ( !) ,
, & ! , ' ; , & .
, ! , ' . " ( & ) " " ! , " & & . & &' . D - ! — Commerz, & " 1, . . , &' / /. ; < &' & ; &' # , « " » . , " " & — # , " " & ! / " & , " , /& , " & ' . , " , " & . F & , " & & & [;
" ( 90 % ) "' , ' ' , . , 1
J , " " , " « " » & , " " & . " ! & , & " ; & & , " , ! & . D, , & ; % & (? & / %, ; & & ) " & (. . & " ), " . F ", " « " » & , "/ & . # " : & & & " & , & , " ?
492
; & & , " " , & .
, " " & &
( " ), &
, & ; & " ' & , / < ' , &!/ . # (. . ! ) " & ! & . * # . )
< ! " / " & &
" ! & .
# < ! " & "/ < ! ! & . " < ! " & . 12.1.2.1. > . 12.1.2.1, " & / " < !.
%. 12.1.2.1. $ ! " &
% ' < ! , " & . * ( $# $# 1 . $# ! " ' 1 & " < ,
' ' , « » / ' & ! ( & ), ( ), " ' ;1, ;2 ;3.
493
; < ! " & , "/ & " ' < ' . > " & / " " ( &
# ! . «( ' " & », §3.4). & " & " # < ! ! & , # / " . , < ! " & — " ' . &
& ;
" # . % ! < ! ! / &: . F & / ! # # " ! , " / &:
' & & & / ! , & , " #<< . > , ; ' ' & . J , " # ' & , " & " . ) # , " & & &
, " , # & <!/. ' ' ' & , # & <!. , " # ' & " & & , ; ,
& " &: , "
/ " & ' " , +J " & [;/ ! / ' / ,
, / . # < ! " ' / # / < !/ " & . # " & " & . & ' " & " ' . , 494
& " & " ' , # & & " ' , # " & . # , " " & /, " '/ ! . # — & / " ' — " < ! " & ( " ' ) # < ! ! & , # / , ' , " & / &! (" " & , / & . * ($# !, #
( ! " #
$! — & < ! " & . F & , " / &: !
"/ " , " ( ) & / & . F ' , & ' & / . ) # & & & , & ' , & , & & ' . , " & &/ # ' / , ( ) " & . J , "
! 1 , " " & $ " ' , ! ! < ! < ! " & 2 < ! &! ' , & ' . < ! < ! " & , "/
, & & % " !. & 1 / ) . (. . — >.: >FJ, 2006, . 551; '' D. ). — " & ! // +J, 2003, Y 12, . 18—21. 2 >
< ! < ! & , " < ! " " " , .
495
/ " , ;/ &: " " ,
, < ! " " " , ; , ' & , & . ) / &
" , & , & , "
: , " < !/ " " " & ' & " . # ! ! < ! < ! " & , ; , ' . G ' & " & < ! * " ' ! ( & " & ), # , & , /" ' ; < ! " & — < ! &! ' , & ' + (. . < !!) . ) & " &
, & ' ,
! " < ! — < ! < !, < ! &! ' , & ' ,
&
. > ' , !
& % ! ' , " < ! / < !/ " & ' .
* "
(
) & , " & / & , / ! & ' , ' / / &: . % . ! & ' , " , - , < ! / & / &: ; - , , " &: ' & " ; & ; - , , " & ' ; & , !, -" , " ! '
& , # & 496
, /
! ' . > " & / # , ! & ' . - , , " & &/ & ' / &: , , " & / &: & & . > , &' / &: , & / & < ! & , & / &: . # < ! / " & " & . * (# ( / ' < ! " & & " ' . /" " / & " " " ; & &/' , & , , " , , " " . , " / &: — " & !
/ & " " , ! (
, " , " . .), & & ' . > ' , & & & # ! , , , &
" -
&' . J , " ! ! ' ! " " & ' ; , & , " . . " , ' ' ; " ! & ; # ' (F)). F " , " " & , < !/ ' , / ' / !/ ' & . > $ ( # " ). ! ! 497
, " & /, / / " . 6 ! * , . = * /" , . ! < , ' / & ; . " & & ; & . C * < ! & ' & ! , "
! , , , " +J. ) # ,
< ! & , < & # ! 1, &
/ " & , & ! " / & " ' . % < / " & " ' " " & . " < & , J ' +J. % < < /, ' , ' & & . > , < " ! ( " " ' & ). = " % < / " & , ' , & " ! . > , ! < < / ' &
! . ", / " " < , & ; & . - , "
; / & & ! ' . " & , ; & & ! ' / ( & ), & ; / &
1 & " / ' < , " < & , / " & . , & , ' # ! , ... & & .
498
& & , & & , /& " & & . J , "
& " & / ! * , / ' ; & , " & , " & & " , < " & & . % & . " & ' & ; 8 % & , ; " ;
/ ! . K * 1, ' " / ' / & . > < "
" ; / & ; # ! 2; ,
J & , ' & ; . "
' & ; 4 % & & , ;
/ ! & . " * , " , ' . " ' & & ;
. > / ' & &
! , ! ( " !/ ! ) ! , & & 3. 1
* ' " . > # ! (# ) ; , " & : ! . /. 3 & & , " /" ! ( ) & , . . , ; & & " & , ; ' & & &
. " & ' & & ; 50% " . 2
499
, " " & / < !/ ( " , ' & &
& " ), ' " / " & , & " , & & & . , 1.07.07 . " & J , & " 90 % ( 70 %),
( & ) ; 12,5 %1 & . F , "
"/ & / " . # " ! " & & ; :
! 2. $ # .
! & , . . ' ' , # ,
! / ! " & . / ! & , / ! (. 11.2.1), " " " ! , " , & " & . > . 11.2.1, & < " ' " . &! ' , & ' ' ! /" & & , " & &
, -& ' ! ' , ; & . F
& , " < & " ' , & . ! " & ( , ) " & & 1
%" +J, 2007, Y 3, . 52-61. * / < ! & ! . 2
500
!, ! 1. 6 , &7 % ! ' , ' & . > ! : " / # / ! & ( ! ) ! 2, " & < " , " & , &! , , !, "
!, , , , ! - 3 . !. / & " . , " & , " , . , & / & " , & : . J , " & ' < " " ' , <" , /" !, /
& & " ' . K' & , " "/ , / & " , , , 1 = , , " & , & , ! " , & « » ! . & " # & " !, . . ( " & ) ( " & ) !, " ! . 2 >
& < / " ( ), " , " " # ! & . 3 , ! - ! ,
! & , ' ' , & & , " & , " ! . ) # , ! & , , " " / & ! , '
" ' / & , "// ', " & & ' /. ' & , &
/ ! ' ' & '
"
" " ' , , & " '
& / ! , . . .
501
/ " & ( " " ). « & " » '
" ' ! . = / " & , . " " , ( ) " . " & & " " (& -& ;< ' ! ). ' " "
: ;< ' ! , " , , & ( & ). " ' < " " ' & ' . # , " " / & " / " , , ' ,
. , " " " / & &
, & & :, & , ! " , " / &
! , " & . " &
/ " % , ,
, /" <" ! . F " /& < /" , " & ,
& ( , ), " & / ' , < — , / , & & & " & #
! . , < , & " , ' '
/, "
' & :. " ' # < " ! & 1 . 1 D % ( # ! , ), < &/ < ! & , . . , # < < ( ! ) . ) # «< » ! &
! &!, < !
" !<" ! & — < . > < ! & ' " & , , / " , &! .
502
, " / J " ! & , & < /
,
, < & ' . " # &
, " <
& , " , " , , , . ) # " & &
< & , & , " < . F
& , " ' & " , & ' & . F & & . ) & , & / , " " & . + / & . & . & ' . = & & & / , / , # &' & " , " , < ( , & , ' " /
!). " & / & , / " , , " &! , " " & " . > " & / '& , " , " !
& 1.
' < & "' ! & , & - " & " & - . > & / < ! ( ) ,
& & , & - . 1 = < , & . / < !/ ! & «& & ».
503
/" ' &
, & - . ! %) ( . Repurchase agreements — « ;
& & ») ! " ! & . ) ! %) & - ( ! / " ) < ! & , & & , ... &
( ! ') ! . )
& # " /
! % , /"/ , " & - & ( ) ! & , < . ) # &
! ' ! &
! , " ! & . ! % " ! &
, ' , ' & . & & , "
+J , , !
" , ! % / ! — « » « & » % . , ' , " # , & ! , , " & ' " , ! ,
! , " # ! ' /" . % ,
« & $ », ; ! , /" — ' & " . > ' , ! % / ! & - . # , " ; ' +J " & ! % , ' ! & ! & & ! & , . . +J. ' ! % ! & , . . +J,
', & "
& ! & . " , / ! & ' " & . ) # ( +J) ! % «
» « &
», ; , & / / « ; & & », ' // .
504
" & ,
# " " ; & & . K / & " " & & , . . , . K' , " " ( / &! , " ! & , ; & & . ! & ), & / / < . ) " '& ; , /
& " , / "' ' , . . , ' & . ) , " & , " , " & - , '
"
" /
& - .
& ! . J , " ! " & "/ ! ! & . F & , " < & " ! , " , / " , ! &/' , , , " # " ( ' & ! ). G ' " , ! &
, " & ! & '
! . 6 &7 + ! . &
! " & / !. ,
! , " & " " , ' / ! & ( , ) . = ! / & ! . 505
6 *
1. >
! , ! & . > ! 2 : , $$#
, ( !, $! ! # . K' ! ! , /" ! # . ! & , " & !
' . — #
&,
& . D ! / ! (
& -& , & ),
# " ( ! ) ! . ) # ; & " — & ! ! , /& " , &: ; ,
' . , " ' ' & . > ' ! " ! " . ' ! ' &' , ; — # &
. , " '
'
- ! . F " , " " , , 100 000 ,
& "
100 000 , ( " , , # ) ;
& " ( ,
// ; ' ). , " ! ; 20 000 , 1 D
, ! " & . 2 ) , / &
.
506
; ' 80 000 ,
, & " ' ' 80 000 , 100000 . , " ; , ; " '
/
& " . , & / & ! . ) # " #
1
, , ! , " '/ / ' ! , . , " ' / ! , / , . %% , " ' " ! &
( ! & & ). ! & " / '
& , " ' & '
' / ,
, ' & , / & ' / . , "
" ' , /" & . F !
&
, " ! " . , & (
" ' & ) & . = " & / , " , , '
' <! ! , 1
D , " " " ' ! -
.
507
+J " ' " & &: , , , " ' ' . F " / < . ) ' , , " +J " &: " & ( / 1), & , " // & / ,
, / . " / &: " & & +J & < & " < , "
/ , / ! " & . " / &: " & , , # " 2. , & ; " ' " & , ' ( & ), " 100 % & & & , ' ; 25 % & . . . .
! , " & / ' & . , " & " / / ,
<
' , " & & ! / " " . ! & ( & ) ; ! , , # , " 1 , , " , , & " & ; (
" ). 2 > ' / / " &
. > ' , " # "
" & .
508
& , , . % ; 1 > " & . " / &
! 2 " , " ( ; ), ' 3 " , —
/ " . K ! ! (# ) & ! & ( < , " ), !
! ! & , - " , ! , ' ! , < ! ! & . F & ! & ' : !, # < ! & — !
&! !, # " ! & — & < (& ). & # ! " & " . , ! " & < , ' , ( ! ) & , #
! — < " " " & . J , " ! & , ! &!, / ' < , 1 G , ; , ' ; , ( ) ' & , / " , ; " & ; , ' > & . & [; ' & "
" ( " ' " ) ' & ! > & . 2 ) " & " ' , ! " , "
!
" . 3 > (. conto current — "/ /) " , " / ! & , /" ' , " " & , ; " " , / [ # " .
509
! . , & !
# !. ) # , " & ; ( " ) — & ; & < ! . & , < , "
" & ; & ( ) # , & ; < . ' < & ( ), " /. " ' & ( )
! " , ' ! & . A ' , " ! & ! / " . = ! " & ! ( ' ! / " ). J , " ' " & ! & / & < & ( " ). > , ,
, & & " , , , & ( " " 1, ). , " ! & / " , " & ! & ! , & " , ' . )
& , " ! & ' & ,
, ' ! & / / . F , " , - , ' ! & " ' ' & # & , , - , " ' ' # & . ) # ' & ( )
< ! & , ' , . ) & ;
' ! & & < !/, < < ! & 1 > , , " & , .
510
/ ' , , " , . > " & ' ! &
& " " / . + ! ! & ! / " ,
! / " ! & ( " " ! ), & ( &' ) ' & . ) & ! & " , & ! — . > ' & ' ! &
" / , " ' .
, ! ! .
$ # / , " & "/ ! , ,
! , /" " -
&' " # ' . ) # " &
! ! ! ( " ! , ! ). ! " & ! & / - !. $ - - ' ! , / ! & " / " . J , " ! " & ' ! & " / / ' ; - ! & . M ! ( . underwriter —
! & # / ' # & ! / " & ) !, / ' ! & ! & . , " & , & & / & # ( ) ! & , ' & ' ! & , " & / 511
' " .
, & # ! & ( & ! &
/ & ). ! & - " #
' ' / ' ! & (" / ) / & & . & !
& , " & ! & # '/ & - ! . ) ! & , / & & / ! & # , ' "
' ! ! & . # " & ! & # . , " - ! " & " < & ; . /"/ , " ( " ), " ( ), & ' & & , & ! & (< - ) & .
! " " & , ( ). &: & ;
& , , ,
' , & . " " / ( . trust — ). ! , " / & ! , ' / /" , " ; . > " ! :
!, " " # ( , ! , ; , 512
. .); ; ! ; ! & ; ; !/ ! & . ! " & &
/ ! ! & / , & ! & , "/ , " " . > & , " : ! " , "/,
, & & ! , " & ' !, ! . ) & / ' & ; , ' < . > ! " & " -
&' ( /" !) . %" -
&' . > ! " & ( ! " / ) : — " ! 1 / & " " / ' " " <" /" !; — " ! / <" /" !
! / " ' ; — " " ! / & " " & & ; — : & ' & ; — & & ' & . > ! " / , " & ,
" -
&' , / ; & " " , / 1 ' & , ' & ' ' & , ! & -# .
513
' / &: — & . J , " < & " " , " & &' , " " / / ! , . ! " & " & . J , " # ! & , / /, " " , & " " , # ' , / & & ' < ! " . > ! ' " ( , <" !) " ! , , ' , . > ! ' " ! , — « ' », " ! / . A , " , " « », . ! , " & , " /
, & & '
, " , , , " ! & .
, # / & « ». ) & , & & & ( " /
) "/ / , " ! & , , ?K, & & & "
# & . ) « » " , & , , & & ' & , " . ) ( < " ) & & & ' & (# , &' / — ) & <!, ; « » - . K ! " - &' / & /
514
' . " " -
&' , /" ' &
. ( ' - " ! " & . F & , " , , " ; < - " ! & , & ; &: & & ,
, & ; & . > , ' , " & , , ! , & ( " " ) "/ " /, # / & , / ; &: . , &: ! & & ! , ; " & , "/ & " ! . > # # < ! , /.
, " & < ! " ' /" , " / " & ' " ( ) " & " , " & ; / ! . G ' & " & & ' & , & " , & / " & < ! ! , , " & , " , " " & / . > " & / ' / " ' ( ) .
, & " & " ' / , & , , / & " " & ( / & / ,
, / ), , & " ' /
, " & , . 515
J , " " & / ' , , , / , " " ! ( " " , "
,
" " ), / & , " & ' & . % " & &! ' , & ' ! , & / " & # < ! # " ' , & ! ; &: , " / " , & ' / & & ! , / ! "
, , & ! ' ! ,
, & # . " & ' ' / &: — & (<" / /" ! ), & " & & ,
" ! # " .
, " & / / " -
&' ' / " & . % / '
, " , " " & # /" < , & " , " -
&' ! . , " & # /" / &: / & &' , " & < / " ; . 516
12.2. ( ) & " ' & , / / !!/, , " : 1) — / / ; (. . ' ' ); 2) — < / & " , " , & " # ! ; 3) — / " ; 4) — / " ; 5) — / & . = & " ' / " , " " . , ( $ $ , . . " ( ( , " . & " ' , < ' , & ' " <" /" ! , / ! , & , &
&!. > , & " ' " & " / . / ' , " & , ' , & " ' / & " & , , , < ! " [' & . " , & " ' / < ! " & " ' , ' < ! " . , & " ' / < ' ( ) , ' " & . & " ' , < ! / -< " ' . , & < , 517
& / ' , / ' < !, " . 12.2.1.
%. 12.2.1. $ ! " ' & & <
> . 12.2.1, < ! & " ' ' < ! " & , , < ! ! , < ! &! & ' . & " ' &/ & ' <" !, & &/ , & ' /" !. > , < ! & " ' / < !, " & , < ! " ' < ! " ' <" / /" ! ( " , " & " ' / " ). < ! & " ' < !, < ! ! -< . % ' . 12.2.1 < ! . * # ( ! # " #
$! . J , " & " ' / , &
, & , ! . > , / , # ! 518
& . > ' , , / , & & , & 1 ' & " ' , , # " . )
& , " & ; ' , < & / , ;
/ —
, & ! & # , ' . *
' , " & " ' "/ " . , ! D & < / 75 . , ! D ' " 25 , < &
& ! D ' # & "
25 . , & ' ! D < & " &
" ' , # < & ' . ) # ! D & " ' /
& " 25 & ' " " < , , / & / .
, & " < / ' ( & ), & & " < ' ( # ). ' < —
, & ! D " & , '
. * " $# $# ' , " & 1 " " , " &
" ' # ! & ' , , & # & , " / # ', " , , " ', & " ' ! & .
519
-< " ' / ! , " & . , & , / & , & , & , / ' " & ( !"B - -% ! & ! % ) . . F & , " < &: ! ! ( , & ' ) ;/ ' " , ; " & " ' ! / " '. " , / ! & " & < , , & / ! & ,
, / , '
. * ' & ' . $ ' $ ( !!) $ " ( -& !!) — # &: ' , / " . G / !/ &' /
. %" ' /"/ , " / & ' ' "
" ,
"
' & ' " . $ / ' < , , . > " " , , / J , ' &
50 " . ) ! / ( -& !! ) / ! / , ! " / & " & ; ,
! , " / 520
& , ' ! " / & . ( -& !!) / & ! . D ! / / " & ' " . > , ! / / & , ! &!.
/ " ,
" ' & , " & . J , " / & !! ( ), < & " ' , ; / K , ' QD, > , M T - " D. J
/ & & & & '. + $ " ; ;
D , & (1986 .) &
; & & , ! ' . J , " " & ' " <
& . ) " '. = " , " & " ' & . > " & " ' — &
, !
& & . ; & " - " ( , ' ' ), " - , ' '. = & & &
< ! , " - " , 521
, " ' / " . & "
;
& (1986 .). & "; . & / " , ' / & / & . / / ' 25—30 ( , " & ). ) , "
& & ( ' "
), " & "
&
& / &
' . ) # " 90 % " ', ; 10 % ' " & .
& &
' ' '.
J "
& , / ' " - , , < « » .. J , " & , ' ( -& !!) / & " ' . +#$ !/ , & & " " ' <" /" !, " ' . ) # ' & & , /. > ' & , , ' " , "
<" /" !. ! / < - . $ — , " " /
&, ( ' & ; ). # " < . J
522
, " , " ,
& . > — , " , , . ) ' &
/ / 1 & ' . F ! . & ! . J / ' , . ! / ' , . ( " < ! , , < . ) < ! ! .
/ ! & . F < ! , ! . ) < ! . >' & ! , ' ! — ! , & ". # < ! / ' . ) < ! <
" , " . ' ! / , " / " & , &. F < / & "
& . &
/ " / " ( " &: &: & )
&: B B , &: /
&
, " 400 , & < . " ! , " 1 — ' , " ".
523
! , " B "/ . ) # " , ' " B . , " " B , /
! < , & . G B /"/ . F / & < , "/ &
' . B / , , < , ' . J < ! !
& , " /
" , < . J /"/ / , " &/ " , " / " . ? " " & ' 1. ) # " /
& ! &: , " < & , ! &!, ! ! & , / & " & / . G &
" & ! , & [;/ & & " . * $ / ! &
" . < ! / < & . F ' " ' & , & /. ) " ' " ! / , " . " < / " & . D ! < 90 % 1 & & "
.
524
& . $ / & ' " " & , " ! . > < < ' & " . , < , & ; " , " ! , <! . > , &
", < & , " ; # . " < / ' ! & . ) , " < & , & ' " ! # " ; " & . $ $ & " . ? < / ! . G < & " /. J , " < / ! &
! . < < / " " &/' " . , ! < / " "
/ ( ! ) &/' , " < — " " ! . ) " < < / " " ! , ' & " & & " ' ( < ) " & & " ' ( " < ). > ' & " ' & " & < " ' ( " & ), " / " / ' . , < & / : / & " ' , " / 525
, " . > , " < " / , !, & . ., . . , < -& . # " < & / < . J , " & ' " , " < , 35 . , " ( "
) < ' " ' " ' .
, " " & / ( < )
, < ; / " ! & , ' , " . , ! < / ' ! & ! ( ' < ), " < / " ! &! ; ! ( ' " ). ) " ", " < & / , . . . # < -< " ' . G < & ;/ " " / ! &!, ' < ' , "
' < . < ' ;, -& ! & < < & ! - & # , " ,
, < . , & ' ! & < ' , & ! ! & , < < ' , <! < ! & . ) , / & < , & , ! & # , " & 526
! < < , / & < . <
' ( ) , " &
( ) , < ,
, " < . ) # "/ 1 < . @ $ $ $ / ! ! &
< ! / & ! &
. & / # ! , "
' , " # ! , / ! & # , ! ! ,
, ! &!. ) # ! , , / !, — &!, ' & !! ! < . J , " " ! ! < " &
, / , & . " ' ! ! < &. 12.2.1. J , " ! /"/ & < ! ( <
, " < 2). ) # < ! "/ < ' , ' , , " / ! < ! , "
< ! , / 1 > & (& /" ). 2 — ! <
& ! / ' & / ! . ' & < , .
527
! " ! ,
! . $ 12.2.1 ;;<+ 40>3OF C=* <2D;+C /;C10FC <2D;+C H;0C "
!
1. * !
) & ! #
"
% ! , " " ! & ( " & )
2. &'
= /" !
T" <" !
3. "
&: , , & < & ! 1
&:
! <
< ' & / " ! & , " ! ,
< ! / " / " " ! & , / ! . ) , " !, < !
, " " ! & , < ' . ' ! < " " , - ' / , " , " ' " ! & # , &, ,
& < ! " ! &1 ! — # /" <" !, / .
528
" # ! / & " ' . ! < / / & - , / ! & , & < " -
&' . , ! ! < / & - . ! ! < < / " ! !
&! , < , ' !, / # ! & .
, ! ! < ' ! & , < , " ' ; & / " ! & ! & , ' " < . & ! < /" , " / ' ! " , ! , " , & /, # . ) # ! ! < , , / ! , " ' & , ! , " &, , ! " / " . J ! ! < " ; . F &
, " & " ' ; " < , J . F ' ' < ! ! & < ! < ,
, ' ' . > / " ! < , & " . = $ $ ( $ / ! & . / & " ' , ! 529
/ ' ! & , , < . . < ' ' < ! . = , , < / , ' , " ! . , / " , , " , / ' , ! ( " & ; , / " ). < ' , < ! / , / ,
, / & & ! & , " / " . , ' < ' < ! / ". ) ' , , " < ! ! , < ' / " ' . - , < ' / " " ! & ( , ! & " , < , ; & & , " " & ). G ' < ! , / " ( ! &!),
! & ' # , < <! . - , < ' /, , ! , < ! , , . -" , < ' / ! ( & ) " " / ! & " , " / ! < ! . !, < ' / ! < ! , /
530
" ! & , " ! . < ! # , / " ! & , ' & & ! (. . " ; ! , ' ! & ). E$ / & ' " ' , " " . & ! " <" ! ( ' ) , " , ! : , &, ; ! / ! ( " , / ) ' . J , " ! " , , , ! / # ' , ; '. , , & ! , , & ,
' . G ' / , # !
, / & , " & " / ! , , " , ; & ! . " & ' " , " & " , & ( ' , "
& & " & ). & / ! ' . > , " -& " " / !
( "
& ), & /
" , " " ! / ! . ;/ " & / . " " & '
& & &. 12.2.2. 531
$ 12.2.2 ;23O23+ O42+ 50/;</I 1;4/;< =;; 4+/0 &
$
!
)
!
D
!
1. > / ( -& !!)
>
!
) " , , , &
& ' , " , ' ! &
2.
&
>
!
) "
"
3.
>
! !
&
) " !
4.$
>
! !
&
) " !
) & , ' ! &
5.) <
/ " " &/' " , ; <
) " !
& " & " ' ( & )
, , !. ' ! & "
6. ! ! <
D !
&
! /" ! " ( ! < )
' " ! & ( !,
&!) # , . ". ! &
7. < '
D !
&
! "
'
" ! &
8. B &
>
! !
&
) " !
"
12.3. ( , ) ) « »
. & " ' & 532
& , , & , / . ; ! $#
$# $# ( ! , '" # '" # $ % . / & / & . & " ' , & & ! — " , & . ) # & . , & " ' ' / ! , ' , ! ( ! "' & " ' ), ' < /
; # . # , " « » " ; «& »
/ &: ! . ) # ' & / . J , " & " ' "/ " ' , ,
, / " , & & , , # ' & ! — " " .
, & / " , " / ' ' , " . > , " & / ! & , & & , " , / " " & +J. & " ' /
/ " & " , " . = & , ,
; ' " . ' , #
; ' &: , " (& ) 533
,
< ! . ! & , / «& & » / "
"
& " , / " . " & , / ( ) " , ! & ( «& & ») . , !, & " ' , / "
/ (" ) " & . # , " , , . J , " '
& . F & ! & ( , QD < ! ! & $%, 12 < ; & ), — & " ' ,
"
" . , /& " #
; ' , ' , ' . > , " " &
/ — & " ' . " J . 12.3.1. > . 12.3.1, J . ! & , / / / ,
, ' ( ) " & & " ' . " & 1. " ' & 2. 1 ! , " ; < & , !
, < & < , . 2 B & , / ( !!, ), , < . -< " ' .
534
%. 12.3.1. J
> . 12.3.1, ' & " ' " & ( ) , & , " & " ' &' / " & , " - &' & " ' / " . ' ,
/ ' & " " " & , , " & " ' , " , / / (. 12.3.1). . 12.3.1 , " 535
, . . " & ! & , ' " " , ! & " & . ) # ! & (+J) «& & »
'
, " / — " & " -
&' . . 12.3.1 , " & & " ' / & / /1 .
# ! & , / , "
&' , / & & " ' . ,
/ " & , &' / ! & ), & <" /" ! .
/& , " J , / & " ' , / & < !
; & &! ' & ' # . & " ' ! ! , " & , , /, & , .. ) # & " ' & / & ( ) , " 2 & " '
& 3 ( ). 1
G " ; , " & . , 13 " & / ) . +. . — = : >-& ;, 2000, . 371, /&/ D. . , /"// & , /, & / . / «& », ! < " -& " ' . J , "
« & < ! & ! ' - ; " # » D. . /&/
< « ! ' - ; & " < # » — >.: ) < , 2000, §1.3, ' / «& ». 3
«» — , & ( , & , / & & " ' ) / !
,
/ . 2
536
Отредактировал и опубликовал на сайте PRESSI ( HERSON )
! < < ! & " ' " [' ! < < ! " & , ' , & " ' ' & " & , / " -
&' & " ' . < < ! & " ' , " < ! " & , & & & ! . ) #
" < < ! & " '
( ) , " ! / "
" # . * ! $. ) < ! * ( & !) # " 1, &: " 2, < ! %3 &
" / < ! ? & & 4. > ' , - # . , <. . .,
< ! " # , < ! , / ! " ( %. # " <. . . " & «$ %» ( . - # . , <. B . .) ' < ! < !
& , " < ! & , . < ! ' - # . , <. (. ., " # , " < ! & (! " )
"/ «...< ! & 1
$ % / ) . B . . — (.: $ , 1972, . VI, § 2. " & , " «… & " …», ! / , "/ , " - " # . 3 & (? & , & ; & %) & . 4 $ % / ) . B . . — (.: $ , 1972, . 87—88. 2
537
...»1, /" ' < ! ( ), < ! & (! " ). , , " < ! ' !<" & , < ! ! " " < ! / " , ; , < ! < !
& ( & " ' ). > " # / < !: — < !/ ; ' ' (, " '
, < !/ " ' ); — < !/ < ! . * % ( ( — & & !" B " & & , & < !/ ( ), " &. 3.4.1. &. 3.4.1 ' , " " < ! " & ( / ! ) / ! / . , # " < ! — «; ' ' » * " * ! ! . ' & ( ) < ! «; ' ' » " . J , " < ! < ! ' ' & ( , # < !), ' «… , " &
& , " ;
. , & ' »2. 1 2
/ ) (. . — >.: >FJ, 2001, . 455. / ) (. . — >.: >FJ, 2006, . 565.
538
" , " '
' (;3) " & " ' . > ' # " — #
< ! ! & , — < ! " & . = & , !
' < ! " ! (. . & / " ) < ! !
( < ! ). G ' < ! * , & B 7 ' ' , & ( ). )
, , < !, "/ , " «…>' & ! & " < ' <…> ' ! # …»1 ( B. %.), . . ! B ' ' . , ' -
, " '
, ' ' ( ; ) < ! ! & , ! . > ' , " ' - , « " » ! & ' ; (') '
' , " "
; < " ' (&. 3.5.1).
, ' , " ' < ! ( ' ' & ) , '
( ) & ' & . K' < ! — & " & & ' 2, . ) / ' # < ! : «… , /
(& , B. %.) < > 1 2
/ ) (. . — >.: >FJ, 2006, . 566. / ) (. . — >.: >FJ, 2006, .566.
539
# / &
& .»1 —
& ! . , / & / , / ! & , / ,
, ' . ) #
# ' ( ! & ) < ! . > , & & ' &
, , . , & & '
" ; " . ,
! ,
& ' , " ( ) <! &/' , " ( ) " , " & . " . * $
$# — & & < , " ' " & , « » " , ' ! ,
, , " ' . > ' , ' " & # ! &! ' , & ' # . , " & , ! !<" , . " & & " ' , . . < ! . J , " " & & !, ' 1
= ' , . 567.
540
& , & & " # , & ! ,
, " . ) # , , & < ! , < ! ! & . ) # < ! < ! " & , "/ , " ' # < ! & , " «…&
;& , &
& , &
; #<< , " ! < ! ! & .»1 ( B. %.). > ! $ $ ! , ( < ) & &
# " . / < ! , " / # . > & & & ; " . + & ; &' " & & / " , " , «: » / " / & . ) " ! " , - ! . ) ; &' &: " / , .. ! ( & / , " , ), " ! , / . / ! " & , , 1
/ ) (. . — >.: >FJ, 2006, . 565.
541
, & & & . " >. ( ", " «… &, ; " & , ! ( , B. %.), # — ; < — * »1 ( >. (.). % # < ! , # . < ! ; ' ' ( " ' ) / . , , & " [ , & &: . , ; ; ' ' ' , <! ! . ) # " & , ! & ' ' / , / & ( . ) <!),
' ' ; ' ' . % < ! < ! ' , " & "/ / < " # & !, & " < . > , < ! / &: ' / & , , " ' , / &
. $ ! ,
# " , ' / &: , / ' & &
. F " , " , & < ! / 1
; 6., F" #. — ". . 26, ". III, . 409—491.
542
, & ' ; / # " ! , & ' , /" & '. = & # " ' / # " ! < ' & . : 1. + ! * ( # ; # & % ? 2. ; / ;## ! * (? 3. #; #*;( ' , ( ' (? 4. * #; #*; )! ' ? ;(#*? 5. * % !#* #*; )! ' # ! ( )! * ? ? 6. + ' * ' # " ! " )! * ' # % !% !* ? 7. # !( ' # ( ;? 8. $;# ! / A , @ " ' . 9. $;# ! / A , * / ' #. 10. $;# ! / A , * ' # / % ! #. 11. % , ' # ** % #( % , *? / / . 12. % , ' # ** #( % , *? / / . 13. $;# ' # / % ! # A ( / " ;, . 14. * #; (/ A!# !)" ( #; (/ A!# # , " %? 15. * #; #*; #; (/ A!# # , " % # , ( % * ?
543
) 1
) 2
544
) 3
) 4
545
546 546
) 5
547 547
) 6
) 7
548
) 7
549
) 8
550
) 8
551
) 9
552
) 10
553
) 11
554
À D& / ! — ; ! . D —
" . D — " & ! . D
— & # & <! , - '. D & — " & & , '/ / . D ! — ,
' ! " , . . " ! ! & ! . D ! - ! " & — ! & " / ! . D ! ! , ! & , ' ' & " & , " ! . ) # , ! & , , " " & ! , '
" ' / & , "// , " & & ' /. ' & , & / ! ( & ) & ' /, & , , & " '
, &
/ ! . D ! — ! & / !
&
< ( ! ). , " / ! < ! * % , ! < ! & . D ! & — & , < " ! . 555
D !
& — !, ;
! . D (underwriting) —
! & # / ' # & ! / " & . D !! — ( ) " -& ' , '
-& & ' . D ! — & ' , II. J , " ) I % & ' . ) ) ; , " «... & , " & & ' , , " & " ' .» =
& ! " 100 , 1851 .
Á +
; ' —
1987—1988 . / & /
QD, > , M , + , & , ? , , B/ & , , $ ! , Q ! , Q ! ,
" " " & , ; # ; . + — & /, / /&/ / /
. , / ; / QD, & .
, J , /
QD
USD/UAH, QD & . + <! — * %* A), * " * , !+ " , & , . . , & / <!/ /"/: & , ! &/ ( , !, < ; # , ! ! " & ; ; ! ' , ' '
, " ' / ' ; ; " &556
, ! / & , ; ! ; . + ! — - ( . prima rate), & / / , / " & ' & " < ! . + ! , " , " " & & , & '
& " . + — & " < ,
!, " ' , " & . + — ( ), ! >.( . ) ! , & , ( ) ,
. + — & , ' & ; . + ! — / & & & ' ( ! ) ! ' . + — # " ; ' ' , & <" /" ! + — & '
& . + " " — " , ' + — . + — ' ( & ) / & # .
 / — ! ' ! ' ! . / — & / /, & . , , / / & ; , / QD (USD/UAH) — / , & QD. / ! — * ! J 7 B* 7 , &! ! & . 557
/
— / ! * ! ( &) 7 * 7 ! J 7 B*. / " — "
! / ! / / ! — ! / ! . / ! — , ! ! , 7 ! * . > : / ' ' (" , , , . ; < & ( !, &! ); & ; &
( ); ! & ( < , & ' ..). / — / , ( ; ' ) ! ' ( ) / ; / / / . P & / ! ! / / ! ' ! /
. ' /
& / (K). / — # ' &/ / ; -" F ($%?, $ !, , + / ), 1972 . *
& / K & & / QD ( / ) /- 2,25 % <! / /. / —
; & /. / —
; ' &
/ ,
/ ' ! , , " . ! — ' ! %. — &
, "
& ', , / , !. ; — ' , " !. < ' — ( ) !, ! & ( 558
) "/
' ' ! & . " ! / " ! & < / & " " . ! < — / ! ! & < ! / & ! & . & / # ! , " ' , " " # ! , / ! & # , ! ! ,
, ! &!. ) # ! , , / !, — &!, ' & !! ! < . J , " " ! < "
&
, / ,
& . < ! "/ < ' , ' , " / ! < ! , " < ! , / ! " ! , ! . & — , ' & & & / " . ; <! — / # " ' ! . <! — / / # " / & " / # / . & # — , >. ( ; / ( ) . « & # » , "
& / ' ! . " — , , & & . > " , /& & " & . > " , ' , ! & , < & . " ! & — ! & , ! & / ' # # & , < ( & ). 559
à ? / <! — "
& ! ' & . ? <! — & !
& .
, " / / & ' & . ; # ' " ' & &
. ) / ! ! &
& ! ! " . ? — <" /" ! & ( &! — ?K & " ; ). ? — # " ; ' '
, — /" !. / &! . ? —
; ! ; . 1 = 1/20 = 0,062 . ? ! — / & - . F / , &: ; , < , ! , & . ? ! / " " .
' ! # " ! , . = '
! . ? ! — — & ; ( ' ) , [ . ? ! ! — ! . / ' ! ! . ! & , ' ' & , " ' , / " / ' // ! ! 560
? — & ; 38 160 , & > ' *I . ? — % ' & .
, & & ' ! , — " . ? ( & ) = 20 = = 25 501 = 50 = 100 (150) ! . ? — & , & & ' , " , , &
; — 48 . " 200 & — « » 1,02 . ? — & & < (96 ) 20 . " 200 & — « » 2,04 . ? J% (J % & 1918-1919 .) — & & & 1918 . ' & 6 2 2000 4 ! (
< 1919 .). ? ' 100
. < 1919 . & " J% # / & , " , /. ? J — & 2 & 1996 . ! ' ! . ' 100
. ? ; — (. grossus — & ; , ) , ; . G & ; & " XII ., ; " (? , $ !, G , D - , ) ; ..). ' & & ; " . > ! XVIII . ) ;, D , ) . " ;. & ; " ) & ' J ( " 100 ; % " ) ) ' ! & ;. > « ;» & ) & ' , J !
" /& < . ? (goodwill) — &
,
', / ' < " < .
Ä & — & " . ) & " '/ ! , " / 1 *I — 25 , *II — 50 , & *II
.
561
" , & " " / !, / ; " . , " & , /" " , & '/ ' ! " . & " — & ! / # / " , " " " . " " , & " / " " /. ! — ( . valeo — de-, "/ ' ) — # ' / ! ; / ( ! ) / ,
<! <! ' & . )" ! ! / ' &
<! /, '
' / ! ; / / . — (<. devises) ' / " ' " . / — / " . —
; ' ! / , , / / !, . . ' / ! &
. ) # ! & ' / , ! / . ' ! & " / /, ! / . , " #<< " , ' & ! ,
/ <!. — , >. ( < , " & , & , / . ! — & < ! . ! & ,
, < ! .
, ! *I* . & ; & & . ! & /" ($. 1 1978 .
) ($ &
<! ! /" " < ! . 562
— ( . denarius, 10) & 3,41 " &. ' & — ' & . " ! & , " & & " & ( & ) ! & . ' & — ' — < ! & . ' & & , / " , " ' & ! ,
' / ' , # /
& . , ' / & /" " ! & . " , ' & /" & < & , ! & " " & . ' — '
' . " & " & . ' ! — ' !
" , " , ! . ) ! ' ! ! '
!
&! . ' < —
""
# ' . ' —
' & & . '
' — ' , " ' , ! " & .. ' — !<" ' , ' ' . ' — " & , " & - . ' & — & ! & . ' ;0 — " & ( & ). ' (1 — " & ! , ' " & . J ' . ' ;1 nib — & /" & " & , . ' ;2 — ' ;1 ;n (« "» ). Q ' . ' ;3 — ' ;2 % ( ' ). Q ' . 563
' L (;4) — ' ;3 >% ( ). ' ;5 — & ( . &. 3.2.6). ' — ' , / ' & ' ' ! " & " . ' — " & ! & . ' ! / ' /, " & ! & . ' & — & ' ' "
! !
& / '
& . ' & — # ! ' ( " & " < ) ' &: # " ; . '
& — ' "
& " - '. ' -
— ' & ! ' ! # / ' - ( !
, " , & , " ! , " & ). ' ;& — ' " ! ' ! . =
" , ! ' ! 100 ! , , ; ,
.. ' — & , & " ' , < / &', / ' , < ; , / " ' < ; . & — " & . - — ' & , / & &/ — & . > , — , " ' ! / ( & ! & ). " ' — ! , < ' . < ( . Certificate of Deposit) — ! & , / /" ! 564
&
, " & & < ! . & — , & : & ( & / " ) " . , — , & " ! " . <! &/' — ; &/' . < ) ( . deflator) — & ! . < ! ;& <! . <! — ' & ! -& . < ! (. diversus — facere — ) — ' ( ! , / ) ' " &: ' &: ; ! / ' ' . [ ( . discount — , ! , " ) — " ! , & " ; ! ' ! &
&' " , ' ; " / ! — / " ! . — ! & " . ) # ; " / , " & ; / / . , " , '
' / ! . !
&' & — & " ! ' & ! : ' / < , / & , & & . !
&' / « — & », « — — & » « & ». T" !
&' & ' & " - &' , & , ' " & , " , . ! ( . trust — ) " / . ! , " & ! , 565
' / /" , "
; . > "
! , & , :
!, " " ( , ! , ; , ..); ; ! ; ! & ; , ! ! & , ! & . ! — /" , " / &: ' . D " ', " & / ' / ( & /) ',
( ', . .).
— & '
" ', ' (. . " '), '
& , "
& ! & , /" ' & . " — , ; 3-5 . ; ( . household — ;
) — # " ! . B!, ; , / &
&. ; " . ' " ( . check) — ' , & ' " . ' " / " ! / . = ' " / ' , & " / # & (& ) .
Å — (EUR & . european — ) / / (). / — ! / , ; ; -
/ !, " & . 566
' & — ' , " ' & .
Ç K — , " ; & & (% ), ' ! < , ; ; - / ! QD " " & . K — <"
/"
! , " ;
. K ?#; -> — , " « ; /
& "; » , ,
! / & &
! . K ' & — >.( , " " & &
! ! &/ &
! & ' ! (Geldstuke). K > — ' , " ' & , >.( . K — ' & , >. ( , , " < "
" (& ) & & ; " , & & /,
' ' ! & ; ' ! ( ) . K " — " , ' . K — & " & , . ) & , &
" " ' & " ! , ;/ " . K / — /, -# & / " , . = / / . K" & — < & " " & / & " ,
, ; , ! / " & , " " " , , " , ; / " " . 567
K — , & ; > ' * . G # " . — 4,2 , ; & ' ! — , 1/96 < . K — & , / ( ) , ! . K — !, 1/96 < 4,26 . K — " ' . %" , . ) & " < ' ' ! , " & ' / . K — & , & & . ) # , ; & / & & ( >.( ), & ! , . K — " ' & , & , , & /" , "
& & & . K — " ' & , & & & , & & ( ) , .
È & " — , & ( ! )
& ; < " " & . — - ! . — ! , /
. ! (investment) — ' < . ! < — ! & , /
! / / ! < /
' / " ! . 568
& ! ()P) — ; & & ( & ) ( ! ). [ — " , " " . — ! , " /
. — ! , " . — " , ; . Y 1 " . ; , Y 2, «" » " . ! - & & " / ( ) & /
& / '. ! " ' & . " " , < " " ( ) . ' — , " ( 1-12 ! ) % , ! < ' . . — & ! , " & . . <! — ! ,
& ! / ! . <! — & " , / &: . & " & ' " ! ,
, " ! — <! , ! . <! ' — ' , / & / , & " , " &: (
' ) /. ' , , & "
! . — ! $!
$, $! ( $ " ( $ , , $ , ), '"
" . " — ;
& & ' . 569
/ — / ( ) / (B , /-I , = ..). = — « » / M < ! « » / , . . & & & , ; -< # "
! , # -/ .
Ê > " — " ! & , , . > " — ' / ! ( / / & ). ( , " " ( , " & & ) ' & " ; / ( / ) " (" & & ). / , & « » & , , , .
# ; & & ; . >& ! — " J
! ' ! . >& ! & & 5 24 & 1918 . > , & ! & ! '
! J , %. K
' & ! & / % & ' , " & ! ' ! 15 & , ; %, & % & &! ' & . & J & ! "
! / , ( 1996 .) & . > " — ' & , / &: , " & . > - (.quasi — « "»), . . " — " " & , & " & " . - ' , & , ; & & , . 570
> &'
— Md = kPY — "
' " #<<! k, & ' (k = 1 / V), ' /
& / &: . >< / +J — ' /, / " " /. & / & & /, ' , &: '& < !
& ;& " . >< / +J J 1998 . ) +J Y 34, ' 4.02.98. ; >< & . >" " — , " " " ( , & ' ) & & ! . ) # " " , " &: & .
, ' - ! / ! . >/" / — ' , " . > / — / , / " & ' & , / # / < . > " ! & — & . >
" , , , , , . . > " — / ! , " & !. > " — # " / , / ' / ' . > ' — ' ( ), ' ,
! ! & . > — " : & ; , / ' , ,
' . > / — & & ' ( & ).
/ , & ' . ) # ; ! ($ « » / / , " , , 571
/ ( "" /) & / / . > ! — " " & " . ' < ! ( &: ) . > / — " ; / ' ! ; / & / . ) " " / / & . /, ' ! /. & ' / / # ! -# /
& . > " — " & & . >
< — < " (& ' ; ) ; < , " ' " < . > / — / (<. coter , ). ) /
; & /. ) #
/ & & , . . / , / / ( /) /, . > / — ; ! / . ) , ! / ! / , & & ! /, / — /. > / — ; / ! . ) , /
! ! / , & & /, / — ! /. > #<<! ! # — J ' & " ( !) # . #<<! ! # , & " & / ' , , & , " ,
/ & # . > " — , , ;/ ! ! . > - ' & — ' , " ' &. = « - ' &» " ' & - & , " " & . 572
> [ " — & " . )
" '/ ! , ;/ " , " " / !, / "
" . , " & , /" " , '/ . > — # " ; ' ' ' . &: . > " — " , / & / & . ) " " <" /" !, ' & "
. ) ! " , , . + " ; / , " & ; ! " & . > - ; , ' " ' & & , / # ; . > — <"
/"
! ,
. > ! — ! & , / " & ' " , " & & . > / ( !!) — &: ' , / " . G / !/ &' /
. > / & ' ' "
" . $ / ' < , , . > " " , , / J , ' &
50 " . > ( -& !!) — &: ' , / " . >
"
' & ' " . $ ' < , , . > — . 573
> IS — <" ! ' ! ! . > LM — <" ! ' ! ! . > - — & / , QD & , / ( / ). - QD, / QD ' " - . , ; ! < (DKK/ /CHF) - . > - ( . cross — / )
; / " / . &
"
" « » / QD ( /), ' & &
& / - & , & / , & / & & , / — / . - /
; /,
-& / . ) - ' QD, "
/ - . >
& — ' , " , ;
/ , & / < ; . >
& — < : ' (
& ), ( ), ( ;
), ( !) ' ( " ! !). > —
" ' ! , ; ;
! ! , ; " . > Bid- '& 7 * ! . + , / /,
& " Bid ( ) Offer ( '). > Bid # , & / / / ! /. ) ; Offer Bid ' . > ffer — '& / ' / ! / / & & . > ( / — " , & / / ! /. ) ' !. 574
> ' ( ! / ) — " , & / / ! /. ) ! ' . > - # '& , / & / /" / , / ' & ' , " & " , " /" . > < — '& / " . < / : 1 !, 2 !, 3 !, 6, 9, 12 ! . ' , " < / " /
< , /" " ; & & / / "
. ) # < , . .
& /. & " <
(< ) ' , . ) # ! < " , " < /- < ', ' . " < , < , ! , < < - ( . outright — ,
).
Ë B / — &
& /. 1865 . (+ , , $ !, Q !, ? !), " & "; ' ' " ! , /" / !/ (1865 .) 15 B /, / : & / " & 5 <. ; , &/ <!
; 1:15,5 (. . 15,5 ' &);
& # -" /;
' & ! ' ! (4,5 " & 0,29 " ) ,
' / < ! < ; &
& ! & -" / -" /; ! ( ; ) &,
5 <., 575
& " " " ' ' # &
50 <. > " B /, "
. B — &
; , & ! ; ; . ' & . B — # ! & , / /"/ , " ( " ), " ( ), & ' & , & ! & (< - ) & .
! " " & , ( ). &: & ; & , , ,
' , & . B & — & & & / " ( ' ) " . B & & — " & & ' & ' ' < ' & & . B ' — & ' /& & " . B ' — , ! ' ' " ( / " ) /& . B " ' < ! ! ( & ). B & —
" ' & , /
/ . ) "
! B &, ! ,
, & .
Ì ( — ( ) ! , &/ & / / / & # . ! 576
/ . , ! '
' , " ,
!
, / (« ' /») & . > , , " ! &/ " & & , / & * ( , !& ) . (;& ! —
" & ,
' ! . ( ' — &
& - / ' ' , - . &
; ' & " <
' & . ) # ' & " / ' . ) ' ', , ;
/ , /
",
" . ( ' / < — '
/ ; , 1947 . " ' / ; . ($ ! / / , ! " / " . ( ' — & ; ' , " ( ) , & , < " !, / . ( — "
; , !, &
& / &
. ( " — ' & & , & , ", " & & / & ,
— # .
, " < ! , /577
" & — < !/ , < !/ < !/ . G ' < ! & ', & , # < ! . ( " — / /
" & ' ' . %" // ' // " / . " ( " , ) / / /; ' " (# " , ) /
// . (% 0,5 % /). , / < QD 4,87 (7,322383/1,50463), / <.. & & 4,894 (4,87 + 0,024) < ( " ), & 4,866 (4,87 — 0,024) < (# , ' " ). ( — ; # " , ! / " , & , / < ! ! , . ( ! # — & " ! & ). ( — ' & # — &
( " % ), & , , , ( ) & # , " & " .
Í " - ' " — " , / " . " & — " & . " —
' & ! . " — & " , . . , & . % &: ; &, & " , " / , 578
&
, . ! — " , # " . ! — , " ; , /" / & , , ! & . ! — & , ; . — <" /" !, ' / / / / ( ); ' ,
& / J ; ' !, , ' < " < J , / . / ! — ! / <" ! / , / < ( ; / ' ) ' , ' / , " / ' " , / - & ! .. — ' ! % 1/20 & . & & ; , ; ! ( ") ;
,
« » ' [. " — ( ) " " ' ! / // & . ) / , / & " ! , / / ! ' # ' ! /. ;/ & ' , ; , . ! — & ( < " ! ) / ! " <! ()P). — ! ( , ' & ). ' — # " ' !,
" &
— , & . & — ! & " ( ! " 579
) " , " & & ! & " . ! — ! ( ! ). ' — ! ' " & ' ' / . %" " & & , ! & .
Î &! — ! & , / & &
# " ( " ) ! , " , / &!. & / — ! , * " & /
& ! " !
& /. & " & — & & " ! &
& , ! & . ?K — &! . ! %) ( . repurshase agreement — ; & & ). ! % (RP) / & ; & & & ( " ' ) <" /" ! ! & , < & ( " ' ) &
! . F " ! % , " & ( " ' /) , ;/ ( , ; ), ! & , & " ! . !, ' -
! , < ! , ! ( ; 180 ) ! , ' & .
— & , , , &/ & /, , '.
,
, ! & & . 580
<! / — ! / , ! & . <! /
!. " ' " — & ' " , ; " ,
" . " .
J " ' " /: ' ; / & " , /, ' & / ; ' ; / ! , & / , ' ; ' ; ; ' " &/' ; ' , " # .
Ï ) & ( . passivus , ) — & & , '/ " , ' " /. ) < — -< " ' & . & " . ? < / !
. G < & " /. ) < & / : / & " ' , " / , " . , < / < " & . > , " < " /
, !, & . ., . . , < -&
. # " < ' & / < . ) " — & , /& & & ' : " . ) " ! & — , / ! & # . 581
Отредактировал и опубликовал на сайте PRESSI ( HERSON )
) / ! — , " ' . ) / / — / , / ' / . ) ' — & ', / ' , ' & . ) &: ' . , ! ' ! '
/ " , " !. = & ' & / &: ' / " . ) " — /" # # ' " & - , " . / " - . ' )- <!/ , )-
" , . > , " " ' " ! « " » " & . ) ' ! — 7 !+ &* .
, & /
& ,
" " " ( " ), &/ " ' . ) ' —
# , " ' . M ' J , ' ' ' , , " 1992 ., & ! ! &
/ # , " ! ' . ) & — # " ,
' & ' / ! . ) ! — & ,
. ) " <! — .
! (3-5%, 10% ),
& # . = ! & , 582
& " ' &/ ( & /) ; & . & " ! . " " ! <! / ) ; — ! & , " ' ' - , ! / " ! . ) - ! & , ' / ' - ! / ; <!. ) < & — ,
. < & & " ' " & , ! &
. ) < ! — ' !, &! ! & & ' , ' ! ! / " &
, ' ! & ! # . ) < — ,
( " , " & , " ! & , -<" < ( , ", &, ,
' ..) ; ,
< . ) " —
" & ! / " # . ) & — < & ' . «) "» — ' , " - . ) - ( . prima rate ) — (& ) ! , / " & ' & " < ! ) — ', / /. ) " ! ! & " " < ! ' / . ) <! — ; , / # ' . )& — # " , / & & " / , / & " & " < . 583
) ! ! & " " — & " " / &: & . ! ! & " " : & " " " & , ! " ( /" ), ( /" / ) " . ) ! ! — " , : ! , << ! , , " , & " . )
— & " ; & . ) & (. probo /, ! /) — "
' ! ( , &, ) ( . ), / / , , . ) — < ! . ) ! " — ; " , : " , '
100. ) ! — ' , " ! . ) ! ex ante — ! , ! % ( . ) ! ex post — ! , ! ! %
. )
< —
< " (& ' ; ) & < , ! . ) ! — / & ' & ' < " , / " / & ' < . ($ ! ' , /
25 % ! & '
.
Ð % ! — ! ,
" / ! , # "
# " , . . " . 584
%" ! — * % ! !+ !7+ . %" " — " , & " " . %! — ; , , " , .. % ! — & ! , & & ! & ! / . % — # " ,
'
& ' . % ! (. re — , "/ & , valeo / " , [/)- ; / ! ; / ( ! ) / ,
; ! / / , & ' ; <! . % & — & & , / ' ; & , " & " &
& " , < " & & . % & . " & ' & ; 8 % & , ; " ;
/ ! % — "
( discount — ' ),
' . % — ' - # . % ! & " " & "
. %
" — " " , ' " & : " , / " , & . %
" — " " ( ),
'/ &/ " . % — « » ' ! 1/50 . % / — # , ' , ! & / . , / ' / . " " / ' ' , " 585
< / / ( '
' ), ' , # / . % — <" /" !, ' / / / / J (
); ' J , & ' ; , J & ' , ' < , ' & ' ,
/ . % ' / — # . % (. remedium — " -& , ' " -& ) —
< " & . % ; 0,1 0,5 % ( ) & ! .
, ' ,
& ' , & ; . , & ; & ; , " # , ! " ' . ) ! & & ! / , &
,
/ : & ! . # , "
' , ; & & . % ! ( ! ) " " -& , ' , " " / &: " & / " & " !
& . % < — ! ;
& ( ?K) " " < ?K. % " ! — , !+ !7+!7 & & * * .
Ñ & — & . & ' — " ; , & , . $= ( . Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication & '& < 586
! ) — '& !, " < ! '& " <
& " < !. & " — " , /& ! . & - / — ! / # , & / : " / ! / ! , . ( . — swap) — !, / / ' / ' ,
.
, ! ' : < , < < . ' ( . seigniorage- " ) — # , " # . F ' / # '
. " , "
& ( ' ) ' & (/& ) ; 2,5 ! , , " # # # & 97,5 ! , , , & — 99 97,5 ! . — ! , 20 , . .1,24 . <! ( . — inflation slump —
, ) — , " <! "
&: . " ! — & /, & — " ( , " " ), ' ' , &: ! . ) # "
&' & / . ( ' & ! ) — / & , &/ & /; / # ; / / ,
& ; & ; / & / ! ( " & , / , ! ). ! — C)K % (SDR . Special Drwing Rights) / & / / 587
($. % 1 1999 . " ! / : QD, < , ( ; & ! / < ! < ). % # ($ 1.01.1970 . " ' ' ' & ' ' . 1 1978 . ($ % / .
, % & /& /, /. +" , % ! & ' !
' & & !, < , . & ' — ' ; " '; & ' ( 30 % ,
" '); ' , ' & , " # , " " ! ; " & , & " , " & " . # ( . spread ! ' & / ' ! ) — , ; /
; . — " ' " " & ,
/ &: ' / < & ( ). ! — ! " , , ; ! . " — , & . — &: ' ( & ' ), . — # ' , &'
& ! " & . " — " , & " . <! — " <! & # " , &:
. 588
— . — # & " " ,
' ! " . & ' & — # & , ' " .
' & /& ; 2,5 ! . & — , ; & & " & , & & &
Ò = <! — <! , / " / ! <!, ' # ( ) / <! ,
! /. = ! — (< ) ! , " , " " , & , " <! & ! . # " / / ( / ) ! . = ! (. thesaurus — ) — ! ( , &, . ) " ! (. . & ). G ' ! /& , &, " ' , . & ( & ; ) , " ! , " / , " ; , , &
, . # '
, " ! /.
! / ' & & — « & ; ». = / ! — '/ ' & , & / ( " " ' & ) " ,
, ' , ' ' , /
/ . !
( <!) ' & " ' & . = 589
/ ! , , ! ! , "
! , ' . = " — " / &: & , " / '. ) # " & ! " & , " . = & — !
&' & / < . «= & »
" ! ! , -& . = # — / &: . = ' — ! ( "
,
! " ' "'" #
! . = ' — "/ ,
( " & ' ), " , / & # (& ) # & ' & ( <! ), # " ( " " ,
, ) . = / ! — # # - !, / " " / ( " & J ) ' " , ' / '& / J ((%J), ! , 180 . = ! ( . transaction — ) " — , " , ' / " . = < ' ( . transfer " ) — < " &/' ' ( " ) &/' . = < ' / & -& ! . = — ! . = — ! , ;
(). = — ! , &
/ ( ). = ! — . !. = ( . trust ) — & , /
590
' < .
90 % " & /, 10 % & & .
Ó J ' — ' ;0 ;1. J — , 24 ( . ). J & — "
' " ! ,
. $; . J &
MV = PY ' / & : (;V) (Y). J" — < , ! & , " & .
Ô $! # ( . fiducia — , ) — # ' & , / , & # ( ! & ). $ — . / , " " & " &', - ' / " &' . $ — ! & — !, &! . . P < ! & . " , " & ! / ( " ) , < & — < " # . $ ' — & , &', & " ' . $ # — ' , " <! # . $ — , & / " , , & / ! , " "
< - . $ — ' , & / ' . $ — ' , " " & < " 591
. «$ » — &
' , / , < . & / < , " , ' , " ! , <"
& . - , — , / ! (& " & ) ', % $ $ %$ ( ! - '), # ' # , '
! . $ — , &: - ' / ' ! & — ! &!. $ ! & — & ! , &! , / # " ! ( < ). $ ! & , " " ! & (" , , . .), # / < / , " # , " " ! & . $ & " " — &
& '. $ & " " — " ' " , ' & , ' & - " , " , " & . $ — ;
. ( ) < — < < . + ( , ) " / & " / < . ' & ! ' / < — " / & " /. $ — ;
, & , !. %"/ & /, " /, & /, " /, /, ' / ' / < . $ $; — & (MV = PY). $ ! — ;
. $ ! — , & ,. & , ' . $ ! — & , ! ' ! , ' ! . 592
$ ! — < ! " ! & (< ! & ), &: / < . $ ! ! — - /, ! . $ ! ! & — < ! # ! , < ! ' - # , < ! & , < ! «& & », < ! " " ! " & & " ' , < ! / " & & " ' . $ ! " & — " ' . & , &! ' , & ' , ( " ), ' ' <" / /" ! . $ ! & " ' — < ! ! , < ! &! & ' < ! ! & . $ — , 409,51 .
Õ * — « » — , . . & , & , & & & . / / / ' & ! . % , & , . * / / — " ' & # — & . ,
! , , & . ) ' " : ( ), / & # , & ( ), / & # . 593
Ö P — # " ! ,
" . P — ' , " & . P & — & & " < ! & ( ! &! ), < < , , " ! &!, " & (" , , . .)
× G" - / — / , -# & / " / ! / ! . G" & — , " & , & " / " . G — & " & / " !. G — , & , ! ' ' / " . G ' — ! , /
" , " " . G — ! , ;
< " ! . G — Y 2, / " ' & ! < " . G — , / &/' < ' .
Ø Q ' — /& ' ;1.
Ý F /! — ! " , < . F (# ) — ; " -& , , &: ' , " 594
; ( '/ ! & ). F — !. F — ! , /
# . F>T ( . European Currency Unit — / !) — & ; / / (). F>T " 20 ( 1979 . 1999 .)
& " EUR. )
# F>T & ' %. , # F>T " %, & & " QD. F F>T, ' % " ! & -" ,
, &! ' ! ' % ... . F — , / « " » " & / & & " < / " " . F ' — , , " ' , . F — ' , " '. F " — ! & ' & ! & " ,
& . F & " — " & " " . F<< " — ' , " ! " . F<< $; — ' <! ! .
595
D ! 168 D ' 228 D " 237
« "» 114 & ! 119 < '
115 " 115 < 117 " & 119
116
; & & 115 & 114 " 115 " , &/
" 117 " 118 " % 118
Á + 312, 358—361 + <! 262 + ! & 124 + 38, 45 38 38 + < . $ + ! . « "» + " < 97 + " " 148 272 + " & 148 + 220 + 291
E ECU 361 EUR 360 ex ante . ) ! ex post . ) !
 / 312 /
346 / " 299, 354
!, ' 352
; 349 ! 351, 362 / 364 / 363 13, 17 193 < . « "» & 26 < 427 219
L LIBOR 463
S SDR 359
À D 228 D < " 214
596
/ 285, 311, 357 <! 245 " 245 455 & <! 144 & # < 30
< ! 107 ' & 307 ' (& ) 139 ' 109 ;1 111 ;2 114 ;3 117 ;4 119 ;5 119 ' < ! 116 ' ;& 272 ' & 399 & 72 & 71 93 " . « "» < . « "» 374 449 !
&' 227 ! 223
235
& 195
à ? 319, 412 ?' < 412 ? ! 409 ? ! 409
Ä / 373 354 28 & 28 & 28 < ! 36 ! ' 39 ! 27, 40 ' & 109 ' 106, 107 ' < : 315 1839—1843 . 319 1895—1897 . 320 1922—1924 . 323 1947 . 228, 329 1961 . 333 1996 . 339
315 315 315 ! 315 "" 315 ' 271, 374 ' < 30 ' # 280 ' -
268, 274, 279, 383, 310 ' : 103 111 ! 109
Å 360 ' & 146
Æ C ! 416
-
Ç K ? ; -> 299 K ' 153 K ' & 153, 155, 156 K 73 K 15 K : 21
597
21 21 K 16 K - / 347 K 293, 294 K " 295
> - 47 > ! & 172 > ! 353, 500 > - 286, 313 > 13 >/
283 > Bid 373 > Offer 373 > 373 > < 373, 374
È " ! 21 & " 128, 129, 131 <! 267 & ! 262, 268 420 ! 200 <! 239, 240, 242 " < 407
Ë B / 392 B& ! ! 161 B+ 458 B+% 458 B 95 B 429, 430, 431 B " ' 212
Ê
Ì
> " 386 > " (! ) 331 > ( ' ) 159 > 13 > - 108, 109 > &' " 158 >< / +J 313 >" " 25 > 15 > " 22 > / 338 > " & . « "» > " / 365, 367, 372 > '
' 68 > 331 > ! 331 > " 131 >
< 127 > / 367 > #<<! ! # 162, 163, 167—169 > 380
( . = ( . = (;& ! 32, 33, 40 ( '& / 373 ( ' < 412, 428 ( 57 ( 60, 64, 79, 85 ( ! 55, 56 ( ! ' ! 80 ( " . = ( / 377 ( 25, 26 (
259 ( ! # 161 ( 278, 291
Í " & " < 180 " - ' & 148, 176 " & 91
598
" 385 & / 366 & # 397 ' 220 220 ! 75 ! 75 / ! 352 128, 134 " 20 ' & 50 ' 140, 144
) 219 ) & 51 ) ! 75 ) < ! 353 ) & . ) & < 421 ) <! 252 ) 190, 191, 197 ) 80—82 ) 12 )
195 ) ! ! & " " 189 )" <! 246 ) 226, 417 ) 421 ) ! ' 465 ) ! : '& 458, 463 458 458 " 454, 458 )
< 127 ) ! 353
Î & " ! 326 & / 327 & 73 . « "» ; & & . « "» ! ' & 354 ! " " 209 ! & " " 185 220 / / 295 <! / 312 " ' 87
Ð %" ! 234 %" " ' 97 %" " & 197, 224 %" ' " 198 %" ' & 200 %" ' & " 208 %" / ! &' 226 %! 324 % & 51 % 352 % ' / 272, 274, 280, 285
Ï ) & 364 ) 226 ) " ! 454 ) / / 370 ) " 147 ) ' ! 234 ) ' 192 ) ' & 149 ) ' 221
599
% ' <! 259, 260, 261 % ' " 284 % ( /" ) / 358 % 35 % ! # 161 % < 423, 487 % 438 % # 438 % " 380 % " ! 369
" . « "» " % . « "» : 380, 381 " < 383— 384 ! : 443 < ! 444 ! : 453 461 458
456 443 461 458 : 19, 31—34 & 11 &: / ; 350 & " " 184 385 41— 44 " 21
Ñ & . « "» & - / 358 & : ' - 70 " & 70 72 & 49 & 19 & 293 / 291 / 291 "" 142 ' 24, 152, 153 15 <! 255
" ! 22 385 ' & 49 22, 40, 41 & ' 195 & " & ' ' / 136 ! 248 216, 219 " , &/ " . « "»
Ò = <! 259, 261, 263 = / ! 352 = & 229 = 158 = " 386—387 389 " 385 391 = 43 = 28 = ' 286 & " 291 & ' ' 288, 290 297 " 288, 290 " 289 " 288 <! (&/' ) 298 = -# 30—31 = / ! 352 = 417—419
600
Ø
= 417—418 = . )
Q ' 113, 116
Ó
Ý
J ' 111—113 J 15 J & 23, 158
F /! 275 F 29 F 94 F ' 272, 279 F<< $; 459
Ô $ " 130—138, 141, 143 $ " ' 141, 143 $ ! 198 $ 313 $ / 370 $ / 374 $ 412 $ 92 $ & 90 $ & " " 195 $ 90 $ 92 $ ! 400—405 $ ! 76, 82 $ ! < 96, 97
ß M < ! 39
Õ * ' 21
Ö P 43 P
& 58
× G"
126, 129 G" - / 357 G 147, 192 G ! 325—328
601
1. Денежные билеты, обращавшиеся после Октябрьского переворота (до денежной реформы 1922—1924 гг.)
(1) Государственный кредитный билет («романовские», выпускались в обращение по номиналам: 1, 3, 5, 10, 25, 100 и 500 рублей) (2) Государственный кредитный билет образца 1917 г. («думские», 250 и 1000 рублей) (3) Казначейские знаки образца 1917 г. («керенки») 2. Денежные билеты (гривни) Украинской народной республикой (в 1918 г. выпускались гетманом Скоропадским в денежных билетах номиналами от 2 до 2000 гривень. Просуществовали 4 месяцeв)
(4) Державний кредитовий білет 100 гривень. Українська Народна Республіка. (5) Державний кредитовий білет 500 гривень. Українська Народна Республіка. 3. Денежные билеты СССР (червонцы), введенные денежной реформой 1922—1924 гг., с объявленным, в виде надписи на билетах, золотым содержанием и обращавшиеся на территории СССР (в том числе и в Украине) до 1937 г. (с названием червонец на всех языках народов республик СССР)
(6) Билет Государственного Банка СССР — три червонца (три червінця) (7) Билет Государственного Банка СССР — пять червонцев (п’ять червінців) (8) Билет Государственного Банка РСФСР — десять червонцев 4. Денежные билеты СССР (червонцы), обращавшиеся на территории СССР (в том числе и в Украине) с 1937 г. и утратившие надпись об объявленном обмене их на золото (с названием червонец на всех языках народов республик СССР).
(9) Государственный казначейский билет СССР — один червонец (один червінець) (10) Государственный казначейский билет СССР — пять червонцев (п’ять червінців) (11) Билет Государственного банка Союза СССР — десять червонцев (десять червінців) 5. Денежные билеты СССР (рубли), введенные денежной реформы 1947 г. и обращавшиеся на территории СССР (в том числе и в Украине) до 1961 г. (с названиями рубля на всех языках народов республик СССР).
(12) Государственный казначейский билет СССР — один рубль (один-карбованець) (13) Билет государственного банка СССР — десять рублей (десять карбованців) 6. Денежные билеты (рубли), введенные реформой 1961 г. и обращавшиеся на территории СССР (в том числе и в Украине) до распада СССР (с названиями рубля на всех языках народов республик СССР).
(14) Билет Государственного Банка СССР — двадцать пять рублей (двадцять п’ять карбованців) (15) Государственный казначейский билет СССР — один рубль (один карбованець) — лицевая и обратная сторона
7. Денежные билеты СССР (рубли, выпуска 1991 г.), обращавшиеся на территории Украины в 1991г. (без названий рубля на всех языках народов республик СССР).
(16) Билет Государственного Банка СССР — 1 рубль. Лицевая сторона (17) Обратная сторона (отсутствует указание на карбованец). 8. Денежные билеты независимой Украины (купоно-карбованцы) выпуска 1992—1995 гг. в номиналах от 1 карбованца до 1 млн. карбованцев.
(18) 1 купоно-карбованець. Національний Банк України (19) 5000 українських купоно-карбованців. Національний Банк України (20) 10 000 українських купоно-карбованців. Національний Банк України 9. Денежные билеты (гривны) независимой Украины, выпущенные в обращение денежной реформой 1996 г. в номиналах 1, 2, 5, 10, 20, 50 и 100 гривен с последующей заменой существующих образцов и расширением номиналов денежных билетов (200 и 500 гривен).
(21) Одна гривня. Національний Банк України (22) П’ятдесят гривень. Національний Банк України (23) Сто гривень. Національний Банк України
УЧЕБНОЕ ИЗДАНИЕ
Людмила Николаевна РЯБИНИНА
ДЕНЬГИ И КРЕДИТ Второе издание, переработанное и дополненное Учебное пособие Руководитель издательских проектов – Б.А. Сладкевич Печатается в авторской редакции Дизайн обложки – Б.В. Борисов Подп. к печати 29.02.08. Формат 60 84/16. Бумага офсет. Гарнитура PetersburgC Усл. печат. лист. 38. Тираж – 1000 экз. Издательство «Центр учебной литературы» ул. Электриков, 23 г. Киев, 04176 тел./факс 425;01;34, тел. 451;65;95, 425;04;47, 425;20;63 8;800;501;68;00 (бесплатно в пределах Украины) e;mail: [email protected] сайт: WWW.CUL.COM.UA Свидетельство ДК №2458 от 30.03.2006 сайт: WWW.CUL.COM.UA
Отредактировал и опубликовал на сайте PRESSI ( HERSON )
