Шпаргалка по рынку ценных бумаг

1.

. : ,

(

,

,

).

.

,

,

,

.

. ,

,

,

. . , . . .

3

,

:

(

-

, . . ), ,

( )

– –

.

, , (

)

.

:

. 70–75 %, .

. .

,

. .

1.

( ).

–

2.

,

,

.

3.

(

,

). 4.

(

– ).

" . 1.

–

,

,

, 2.

.

–

,

,

,

. .

2.

,

,

, . ,

.

, , ,

. ,

,

,

. ,

, .

, , ,

. ,

, . , .

,

,

.

, (

)

, . . . ,

,

. (

, «

») "

PRESSI ( HERSON )

.

, ,

, .

.

(

). . , .

3.

. . . ,

, .

.

– .

,

. . 1592 . .

.

,

,

. , . »,

.

.

,

KVIII . .

,

,

.

" KVIII –

KIK

.

. . , ,

. . ,

,

,

. . . , ,

.

,

, , .

4.

:

,

: –

;

–

;

–

;

–

;

–

. ,

, . :

–

( . .

);

–

;

–

. , ,

–

:

;

–

;

–

. , . . :

–

;

–

,

–

;

.

,

. :

" –

,

,

. . –

, ,

–

; ,

PRESSI ( HERSON )

. .;

–

, . , .

–

,

. ,

,

. , . ,

.

: –

(

);

–

;

–

;

–

. .

5.

, ,

. ,

,

: –

(

);

–

(

–

;

–

,

);

;

–

.

. . .

,

.

,

) .

– .

;

" , ,

. , ,

. ,

,

. ,

.

. :

–

,

–

;

,

–

;

,

(

).

,

,

–

,

–

:

,

;

–

;

–

–

, (

). –

– .

(

.

).

6.

(

)–

;

,

.

– . . : – –

,

; , . .

;

–

,

. . .

,

. ,

. " ( ):

PRESSI ( HERSON )

–

, . . ;

–

,

,

. .; –

:

,

,

,

. .

,

,

.

,

, .

,

,

, . : ,

,

,

.

( )

)

( :

,

,

.

: –

5

30

–

1

5

–

1

(

);

(

); 1

(

). :

–

(

–

( , –

);

).

: ,

,

;

–

(

);

–

(

–

(

7.

,

);

).

.

–

,

(

)

, ,

. : ,

,

.

,

, .

"

, .

,

.

. ,

, 25 %

. ,

–

–

, ,

3

:

.

,

;

–

–

,

; –

–

(

),

; –

«

»–

. ,

, –

,

;

;

–

. .

:

–

;

–

(

);

–

,

:

; –

;

–

. :

–

;

–

,

;

– . , ,

.

8.

PRESSI ( HERSON )

.

: "

–

;

–

(

–

);

(

–

,

(

)

)

;

. «

». . ,

. ,

. .

,

:

–

;

–

;

–

;

–

.

,

,

.

«

»

, . (

)

,

«

». ,

.

. , .

,

,

,

(

). , .

,

, 10 %

.

, . , . .

"

9.

, ,

. ,

–

:

;

–

;

–

. .

,

.

:

. , . , . .

,

. ,

. , .

, . «S P» :

–

;

–

;

–

;

–

;

– –

; ;

–

. . .

, ,

.

,

:

–

;

– –

; ,

. : [dX (1+ g/100) X 100] / (K-g),

PRESSI ( HERSON )

d–

,

;

–

, %;

g–

, %. , . , ,

,

. "

. .

.

10.

–

, (

), , .

,

,

. : –

–

, ;

–

. , . . ,

. ,

,

,

,

.

–

, . 50 % + 1

. :

–

, ;

–

–

, ,–

–

;

,

,

(

)

,–

; "

–

, –

–

(

)

.

;

,

, –

, ).

, .

11.

(bond) –

,

. : –

.

,

,

,

;

–

, .

, . . »

«

,

. 10

,

,

.

,

, 10

. «

».

,

.

,

;

–

. ;

– . , ,

, . ,

,

. . ,

.

,

. ,

, 10–15

.

" , ,

,

,

. ,

PRESSI ( HERSON )

,

, .

, ,

. ,

,

,

. :

–

(

–

(

);

);

–

;

–

;

–

.

12.

.

,

, –

:

;

–

;

–

. . ,

.

.

,

,

. , ,

. , . .

,

. . ,

.

. ,

. ,

. .

)

–

,

.

.

, .

, , .

«

. .

. "

»,

, ,

,

. – , . .

,

, .

, .

13.

. , . , . .

,

,

. ,

. . , . ,

.

. ,

.

,

, .

3

,

,

,

3 . , , ,

,

. , . . ,

.

" ,

.

. .

. 3

.

PRESSI ( HERSON )

,

,

,

,

. ,

. . ,

(

).

.

14.

–

,

(

)

) ,

. ;

. : .

. .

1.

, .

.

2.

,

,

,

.

3.

,

. ,

. ,

. 60–90 %

: , . " 4.

. . . ,

.

,

.

,

,

. 5.

. .

, , . ,

,

, ) .

,

. –

. ,

.

15.

,

– . ,

,

. . ,

. ,

,

,

. ,

:

1) ,

(

, . . )

,

,

;

2)

, ;

3)

. . ,

,

, . "

,

, ,

, . :

–

;

– –

,

;

,

,

–

; –

–

; –

.

, –

,

,

;

–

;

– –

; ;

PRESSI ( HERSON )

:

–

;

–

;

–

. ,

, .

, .

,

. 16.

( (

)

–

,

,

,

) ,

,

. ,

–

:

;

,

; –

;

,

–

; ;

–

,

,

; –

,

, ;

,

,

,

); –

. , ,

: "

– –

«

(

)

;

– –

»;

; ,

(

–

, ;

–

;

– –

);

; ;

,

–

;

–

,

,

–

;

,

, . , . :

–

2

–

;

(

),

; –

;

–

;

–

15 %

. ,

,

.

,

3 –

,

( ).

17.

,

,

.

80-

.

, . ,

,

,

. :

–

.

,

,

,

–

,

);

.

(

. .).

( ,

,

,

,

)

)

. : "

–

, . .

– –

(

;

)

« ,

; » ,

–

. ,

PRESSI ( HERSON )

,

, (

, )

,

. –

, .

,

,

–

:

.

–

. . ,

,

. :

–

;

–

. , ,

(

,

),

.

–

,

,

,

. – . , ,

. , . . ,

,«

».

18.

(option)

,

,

. ,

, .

,

,

,

,

,

. ,

. . «

,

».

,

. " – .

«

») .

» ,

». ( . .«

», ,

:

. ;

, –

. «

» – («

«

» (call option)

.

») .

,

: –

,

;

–

;

– –

,

(exercise price),

,

, «

«

»;

(expiration date).

» –

«

» (put option). .

« –

,

;

–

;

– –

,

»:

,

(

«

,

»);

, :

.

. . . «

»

,

. «

.

»

,

.

.

19.

, «

»

.

,

. , . .

PRESSI ( HERSON )

.

«

,

»

. " :

. (

),

–

.

. –

,

, .

,

« knock-in,

»

, « – knock-out.

knock-out ,

,

».

,

.

knock-out

. ,

,

,

.

knock-in

. . , . . »

,

,

. ( .

)

,

,

,

. ,

,

«

»

,

, . . ,

«Down»

. .

,

. , (

)

– (

)

(

)

.

. .

20.

, , , "

«

».

( ,

). ,

,

. . « «

»

«

»

»(

).

,

:

– (S P,

, –

,

– , PPI, CPI, GDP, Non-Farm Payrolls, NAPM;

Brent

Light);

, – TANKAN);

–

(

–

(s P, Moody's);

–

, ;

–

LIBOR, MIBOR;

–

, :

,

(

– ,

;

,

; ,

, ,

, –

, ,

ADR'S);

–

(

, .

),

, . , .

30

60 %

. 1

3

.

. ,

.

,

(

). , 1

5

.

21. "

. –

, . . 3–4

,

PRESSI ( HERSON )

–

, 3–5

.

,

, . ,

.

:

. .

,

,

.

:

.

–

, . , . –

, ,

. . .

,

,

. . , . . , .

. . ,

.

,

.

,

,

,

,

. ,

. " (

)

–

,

». 22.

– ,

.

:

–

(

);

–

(

),

,

, :

»). . –

.

,

«

» .

. . : ,

,

. «

». ,

,

(

)

. ,

«

»:

)

). .

,

,

.

,

.

,

– –

.

, ,

. ,

. ),

, . .

,

, . (

–«

»)

,

, . " ,

,

,

,

. ,

,

. ,

,

.

23.

. –

, . . ,

, ,

. ,

,

. .

, .

,

,

, . .

.

( ,

,

).

PRESSI ( HERSON )

,

, . .

,

,

,

, . ,

,

,

, ,

, . ,

.

,

, .

,

. , . .

,

, .

.

. " , ,

,

,

. . , ,

. ,

. ,

. , .

24.

–

,

, ,

,

–

,

,

. ,

,

. , , ,

,

, , . . ,

–

: ;

–

;

–

;

–

;

–

,

,

,

; –

. – ,

. ,

,

1.

,

.

,

,

. 2.

,

3.

,

,

,

–

.

,

. .

" 4.

,

, . ,

. –

5.

.

, . .

, . .

6.

, ,

, .

7.

, .

8.

, .

25.

–

,

.

. – –

, ,

. . ,

PRESSI ( HERSON )

,

,

1

,

. – .

,

–

(

)

, ,

.

.

.

,

,

.

.

(80–90 %) ,

. .

( ),

.

, ,

.

" . »

, .

– (

(

)

). )

,

,

,

.

»

. ,

. ,

–

,

.

70 %

–

. –

,

, .

. , «

,

»,

. 26.

(

)

: . , ,

. . «

1929–1933

.

»

60 . , 1933

1940 ,

.

.

1 970 . .

. ,

,

,

: .

:

,

,

3

,

. .

, ,

. " 1970 .

.

«

».

,

, . ,

,

.

. . . ,

,

.

,

. ,

,

.

, .

, .

,

,

,

. . ,

.

,

,

. 27.

,

(

) . –

,

.

–

«

»,

. ,

, ( .

).

,

,

, . .

. . " ,

–

,

: ;

PRESSI ( HERSON )

–

,

(

–

);

;

–

;

–

;

–

;

–

;

–

;

–

,

.

–

,

,

.

. . ,

,

.

15 ,

,

. ,

. . ,

).

,

. . 60

27

;

. . 28.

: –

;

–

«

144 »;

–

;

–

;

–

. .

1. . .

.

,

. .

15–20 %

. " 2. «

144 » ,

100

1

1990 . ,

.

20–35 %

.

3. ,

100 %

. –

, .

(

)

,

,

, .

, .

. , . :

, . ,

, , –

,

,

,

. (

).

29.

, )

, ,

, ,

,

. –

, . , .

" : –

, ;

PRESSI ( HERSON )

–

. .

, .

,

,

, ,

. . : –

;

–

. (

)

. – .

,

, ,

,

,

.

,

,

, . ,

. .

–

. ,

. ,

,

. –

. .

. ,

,

.

. 30.

, .

, ,

. –

, . .

, ,

. " : –

(

)

;

–

(

«

,

»)

.

,

, , .

–

, . :

1)

, . .

2)

;

( (

),

, ,

,

. .);

3)

;

4)

;

5)

;

6)

(

7)

)

;

(

,

).

–

, .

. ,

. , . , ,

.

. . , . . 31.

, ,

,

.

. " . ,

,

,

,

.

.

, ,

, ,

PRESSI ( HERSON )

,

,

,

.

. ,

,

,

. ,

.

,

;

,

(

)

,

.

:

,

;

, . .

,

, ,

,

,

,

. .

, ;

,

,

. ,

. .

, ,

–

,

,

.

, . . . .

,

;

;

. .

.

" 32.

.

–

, . –

. ,

–

: (

);

–

;

–

;

–

. ?

1.

. , .

2.

,

, ,

3.

.

,

,

, ,

. 4. . –

,

.

,

, .

(

) ,

:

,

.

,

,

. (

)

, .

: –

;

–

;

–

;

–

;

–

;

–

.

.

, . . .

10 ,

.

" 33.

. ,

, ,

. .

, .

, .

(

)

. : ,

.

, ,

PRESSI ( HERSON )

–

,

,

,

. –

,

.

–

,

. .

, .

. , , –

.

.

–

, .

. ,

.

,

.

,

.

– .

.

:

.

,

,

.

.

,

, .

,

».

" , . ,

, . .

34.

: –

, (

–

); (

);

–

;

–

;

–

,

,

,

, (

,

. .); –

;

–

(

,

); –

,

–

–

,

,

,

, ;

– –

,

,

;

(

) (

);

–

;

–

( ,

(

),

,

,

,

, . .);

–

(

–

(

);

,

),

(

);

–

;

–

(

,

); " –

,

,

. .(

,

,

);

–

( ,

, );

–

(

),

; –«

»( );

– ; 35.

.

(

)

, ,

, ,

.

. . , . ,

PRESSI ( HERSON )

.

.

. .

(

) ,

.

. . , . «

, ».

,

,

«

».

, . . 1.

,

(

,

,

.) . " 2.

(

)

,

.

, ,

.

,

,

. . ,

. :

–

;

–

;

–

. ,

. ,

.

. ,

:

,

– ,

. 36.

, , . ,

, .

,

,

(

),

.

.

, .

«

», «

» .

.

. " , , ,

3%

,

–

.

.

, , . : –

, ;

– –

,

;

,

. . ,

,

15(

,

)

, .

15 .

.

37.

–

. .

«

». 24

1929 .,

.

50 %. 19

1987 . 22 %,

. –

5-

. .

PRESSI ( HERSON )

-

1929 . –

, .

,

,

. 20-

.,

.

,

,

. ». " ,

.

1929 .,

29 »,

381,17, « .

,

13

. 30

,

,

,

.

, . , ,

.

1929 .

. 1929 . . 1987 . –

19 .

22,5 %,

1929 . 1987 . – – 22,6 %.

, ,

,

– 45,8 %,

41,8 %,

–

– 26,4 %. ,

. , .

. 38. «

»

»

–

,

,

.

: –

;

–

;

–

. . . ,

,

,

, "

.

»

,

.

, (

)

.

:

,

.

1971 . ). –

(

),

. ,

,

.

, «

,

»

.

,

,

. .

, .

(«

»)

.

(

) . , , . .

,

. ,

, »

,

.

, « ,

» ,

,

),

.

39.

,

), . .

,

. ,

,

. " 2–3

, . .

,

. , .

PRESSI ( HERSON )

,

. , .

. 30 %. ,

. .

, ,

50 %

. ,

,

, . .

, . , . «Moody's»

«S P»,

.

,

,

, .

, . . . . ,

,

,

,

,

.

40.

:

.

" (

)–

(

(

)

) . ,

. .

,

,

.

, . (

)–

(

)

(

),

)

( ,

).

,

. ,

.

,

, , .

,

. .

. (

)

. ,

,

. . ,

,

;

, ,

,

.

–

,

.

,

.

,

,

. .

. . , .

, ,

. »

.

.

.« ,

, »

»

.

,

,

.

– . "

41.

,

,

,

, . :

,

.

,

, . . , . . : –

. ,

–

;

.

–

;

. .

,

. .

PRESSI ( HERSON )

, ,

. ,

,

, , .

.

. .

)

. " ,

,

. ,

,

. , ,

.

42.

,

,

. ,

,

,

,

,

. -

,

,

. ,

.

,

,

. ,

, . ,

,

. ,

,

–

;

–

;

– –

; .

:

,

, ,

:«

»

–

. «

».

,

. ,

. ,

.

.

, .

,

(

),

,

,

, ,

. .

(

,

)

, . " ,

.

. ,

, , ,

, ,

,

. »

,

). .

43.

: –

;

–

)

–

(

–

;

; )

–

;

(

)

. ,

(

) ,

. ,

,

, ,

. ( ,

PRESSI ( HERSON )

) 500.

,

,

(

) ,

. ( ,

) . 30

,

. (

) ,

. "

.

, ,

, , , ,

, ,

.

.

30 . 44.

–

.

(

,

)– .

,

)–

, ,

.

,

. ,

, , (

) ,

.

). .

«

».

. ,

, ,

.

,

.

«

».

.

,

,

. " . ,

, . «

». , ,

.

«

».

, . .

.

(

,

,

) .

. (

), ,

. .(

,

).

, . 45.

, . , . ,

,

.

, ,

.

,

(

)

,

. .

, :

–

;

–

;

–

,

, ;

– ; –

;

PRESSI ( HERSON )

" –

.

.

– . ,

.

, ,

. : –

,

;

–

(

,

.); –

, ;

–

,

;

–

;

– . .

.

,

,

. ,

, .

–

.

,

,

, .

. 46.

, . ): –

;

–

;

–

;

–

. :

–

(

– – –

); ;

; (

).

–

,

,

,

,

. .

. " 1

.

. (

–

,

–

).

. 2

.

. ,

(

, ).

1

,

,–

. 3

.

. :

1)

);

2)

(

,

,

,

); 3)

. ,

,

,

. , ,

(

,

). .

: –

–

(

)

, –

(

; )–

, 4) 4

«

»;

. .

). . .

» («

,

»). ,

«

» («

»).

. . 47.

, , . :

PRESSI ( HERSON )

– ; –

; "

–

;

–

;

–

;

–

;

–

. :

–

(

–

,

);

;

–

;

–

.

–

:

;

–

;

–

;

–

. (

) .

–

. –

, . :

–

;

–

;

–

, ;

–

, .

, .

, , ,

20 %

. ;

; ; « 50 %

;

»–

,

,

50 %

. " 48.

–

, . :

–

;

– ; –

( ),

–

;

,

,

,

; –

). :

–

(

–

(

–

(

5

);

,

)

);

(

5

)

.

.

. , . (

)–

, (

,

)

.

. –

,

,

, ,

PRESSI ( HERSON )

,

.

– (

,

,

,

). :

–

;

–

;

–

;

–

. )– ,

,

. , .

" –

,

, . 49.

(1990 . – 1-

1991 .):

,

700

.

, .

,

,

,

. .

. ,

,

(

),

1991 . . (2-

1991 . – .

(1993–1994

1992 .):

.):

. ,

.

,

: –

(

1992 .);

– ;

; –

(

,

–

,

1993 .

70 % ;

,«

»

, –

–

«

»

, );

,

;

.

,

( ).

–

63

1994 .

«1+7» (

+7

). (1 995-1 997 .

.):

.

,

–

, 1996 .

.

60 %, .

1997 . ( . .

7 1995–1997

90 %

1996 .).

.

, ,

(

).

" 1995 .

(

).

,

,

.«

»

,

– (

NASDAQ – )

(

).

50.

XVI–XVII . , 1531 .

.,

, .

,

,

XVI . ,

,

,

1611 .

, . .

,

,

. , , ,

.

44

XVIII .

.

XVIII .

, , 1773 .

.

,

. XVIII ., .

1769 .,

. XIX . ( 1809 .).

.

, ,

,

. :

PRESSI ( HERSON )

" –

, ;

– ; –

;

–

, ,

;

–

,

;

–

.

51.

:

( ,

–

,

)

.

. ,

.

. (i) i= (

:

) 100, –

;

–

. –

. ,

,

,

.

.

,

, ,–

,

. :i

=d

i–

,

,%;

d–

; –

. – :

, = (i

–

,

.

)/ .

,

,

– . ,

,

( –

,

):

= ;

/W,

N-

. : ,

(

)

. .

, . " ) : = I+ b(/ – I), I–

;

b–

,

;

–

,

.

b= 1.

, .

(

)

:

= : , –

.

52.

: –

–

,

(

)

,

,

15

; –

– ,

,

.

, .

. .

,

, , .

, . ,

.

, 2

, ,

,

.

,

. 2

,

. 2–4

).

,

.

PRESSI ( HERSON )

20 % –

,

30 %.

35 %. ,

( 10 %

),

.

" 20 %

.

, 65 % (

). –

, ,–

25 %. .

,

.

,

, 20 % .

,

. 53.

. 1.

.

–

, ,

.

,

,

,

. ,

. ,

,

.

, .

–

,

,

. ,

,

,

, , 2.

,

, , .

–

.

–

, .

. 6

,

. ,

. ,

6

.

" ,

, .

,

-

,

,

,

,

,

,

. – ,

,

,

3.

.

.

–

, ,

, . (

)

(

.

–

)

, .

. 54.

–

,

, (

,

)–

. : )

.

: D

= (; X P

)/100. .

,

,

:

, ,

,

,

,

. ,

, ,

. ,

( =

,

): –

,

> 0,

–

,

,

, ( –

=

–

,

–

.

. ),

,

,

:

<0. ,

.

" , ,

.

PRESSI ( HERSON )

,

,

D

): D

( +

=D

) .

(/CD): iCD

=( D

/

) X 100,

–

. , , . ,

, .

100 %-

.

, . . ,

. .

55.

, , . : ; ; ;

; ;

;

. :

–

(

– –

; ;

–

;

–

.

–

:

;

– –

);

; ;

–

. (

) .

:

.

:

; ;

;

,

; ,

; ; ;

;

;

, ; ,

. " –

,

. , . ,

, ,

20 %

. 56.

28

1997 . .

)

. ( .

) 29 %,

21 % ,

,

10 %.

. (

,

,– .

), . .

: 2,5–3

. . 29

54 1995 .

»

,

163

,

.

( ).

. ,

,

,

.

. , 6000 ,

. .

, . " :

– – 1,5

21 % ;

28 %,

PRESSI ( HERSON )

–

;

–

(

3–4

.

–

);

. ,

(

)

–

,

;

–

, .

25

.

18

.

57.

. 1792 .,

24 . ,

1972 .

–

, , ,

.

1300

–

.

,

. .

1/ 3

.

, .

,

. :

–

2000

1

;

–

16

.

;

–

2,5 –

2

.

.

.X .

22

. . (

) .

.

" ,

–

-

,

.

–

,

. ,

. :

–

;

–

;

–

, ;

–

. . . .

:

«saitori». : –

;

–

;

–

;

–

. «saitori»

, .

–

, .

58.

: (

;

); ;

(

); ,

; ;

;

;

. 1.

:

;

;

;

;

.

. . . . . 2.

:

; )

.

.

.

, . :

.

,

,

. 3.

: .

, .

PRESSI ( HERSON )

" 4.

: :

;

.

,

; . .

:

;

;

(

);

(

:

)

). 5.

:

;

6.

.

:

;

.

–

,

, .

. . :

, )

.

.

;

(

). :

;

;

.

: ;

, ,

,

,

, ,

:

.

.

;

;

;

.

59.

– (

,

,

)

,

. Foreign Exchange Operations,

FOREX ,

FX.

FOREX –

.

.

FOREX

. ,

,

,

,

.

.

, .

FOREX

,

, . " ,

,

:

–

;

–

;

–

;

–

. , . ,

.

FOREX

. FOREX. . :

–

.

.

.

. , .);

–

.

24 FOREX

,

5

.

(

),

,

;

–

;

–

.

FOREX –

–

,

–

;

. .(

, , .)

60.

,

.

,

. 1867 ., .

,

, ,

.

. ,

. , ,

, ,

, .

" , .

PRESSI ( HERSON )

,

,

,

,

:

.

,

–

. . ,

. 1)

: ,

–

, ; 2) 1934 . – 35

.

(

= 31,10348

);

3)

(± 1 %). , 10 %

.

, 70-

.

.

. ,

50 %,

–

2,5

.

. , . 61.

16

1973 .,

. 1976 . ( )

(

,

). ,

. . :

–

;

–

;

–

. FOREX

,

(floating rates), . .

. , . " «

» ,

.

,

,

– ,

. . ,

. , (

–

)

. , ,

,

.

–

(

:

)

.

.

. .

, 1,7237.

1,7235

. . ,8

. 1976 .

. ,

, . . . 62.

.

( (

)

)

,

.

. , . ,

) 1000

10, 100

)

. (10, 100

1000

)

. , " = PAR / N – N

; )

–

(N

,

.

, A = (PB?N ) / R . , .

PRESSI ( HERSON )

1

10); R–

.

, 1

.

, . ,

.

, «

» .

. . )

,

, .

,

,

( R(A/B)= R

.

) )NB R(A/B)/ R(

) NA

NA–

A; NB–

. :

63.

– .

.

,

.

. . 2

15

.

, ,

,

–

. Interbank Offer Rate). .

LIBOR(London

, ,

, ,–

.

" , .

. , , ,

, .

. ,

.

,

.

–

, ,

:

–

, ,

LIBOR

;

–

;

–

;

–

, ;

– ; –

(

)

; –

;

–

, ,

;

– ,

.

64.

,

.

. ,

)

. .

–

. ,

,

,

,

,

. "

, . .

,

,

. ( , . –

).

,

. . . .

PRESSI ( HERSON )

,

, .

, ,

. ( .,

– 500

)

100

.,

5

.

.

,

. ,

( ).

,

, ,

,

,

.

,

. . .

,

,

,

, . ,

,

,

,

,

;

,

. 65.

. , «

». " (

),

. . ,

,

.

, . ,

,

,

. ,

,

«

»

,

.

,

, . . .

: –

,

,

,«

»

; –

, .

,

,

.

FOREX , . ,

, . ,

– )–

FOREX ( ).

(

80 % , .

,

, , . ,

, .

,

,

. . " 66.

:

?

–

,

(20,25,30,50,100)

, . ,

: ,

(

,

, ,

)

. ( FOREX,

). . FOREX ),

,

1

. .

1986 . , »

,

).

. ,

,

,

2000

.

,

»(

),

. 1–3% (

) ».

PRESSI ( HERSON )

.

.

. . , . , . : ,

1–3%

. , . " , , . 67.

: –

(

);

–

;

–

. .

(

,

)

. . .

,

,

,

,

.

.

, . –

. ,

(

)

,

: .

. , . ,

,

,

. .

–

. :«

». « ».

, .

.

,

, . ,

(

)

, . " , . , . ,

, ,

68.

.

,

, .

,

,

. ,

,

. . , .

,

, . ;

. , ,

,

,

, .

,

, , ,

,

,

,

,

.

,

,

–

,

.

. –

.

:

;

–

.

. ,

. "

.

,

PRESSI ( HERSON )

. . .

.

, . .

. . 69.

–

(

)

,

. , ,

,

,

,

.

, .

– , . . , . , –

»,

. ,

, ,

,

. .

, . " . , . , ,

, .

. , ,

, .

-

,

,

.

, . 70.

e,

e

. : –

;

–

;

–

;

–

. :

–

, ,

,

,

; –

, ,

.

,

,

,

.

. , . : –

;

–

;

–

.

. , , «

,

»,

. "

–

,

, .

PRESSI ( HERSON )

.

. .

, .

,

,

,

. .

, , . 71.

,

,

,

,

. . . , (

)

. , ,

. ,

,

,

,

,

,

,

,

.

,

,

:

–

;

–

;

–

. ,

,

,

,

. " , ,

,

.

.

.

–

–

, . ,

.

,

:

,

;

;

. , . ,

,–

,

,

. .

–

. . 72.

,

– .

:

–

.

, . . (

)

,

. , –

,

,

, ,

. ,

(

), .

,

. ? " –

.

,

,

,

. ?

,

.

,

.

,

. ,

, ,

–

, .

,–

, ,

PRESSI ( HERSON )

, ,

. ,

. .

–

,

, . . ,

–

:

;

, . ,

. ,

–

,

,

. 73.

,

( );

,

, «

».

, .

,

. ,

.

, (

) ,

,

.

,

–

: ; "

–

. , .

( ,

,

), ,

. ,

.

,

. . , ,

,

.

,

,

. .

,

,

. –

,

. . .

,

,

,

–

. ,

.

. ,

,

.

,

,

– .

, 3–5

.

,

, . (

).

. . ,

.

74.

. Chart – «

»).

–

,

.

,

. ,

,

: –

;

–

;

–

; "

–

;

–

;

–

;

–

. . . ,

.

,

. . ,

,

,

,

.

, .

.

,

, .

,

,

, (

)

,

.

, , . « ,

».

.,

. ,

PRESSI ( HERSON )

–

.

.

-

, . . . . , .

.

48

30

.

– .

.

,

,

,

. 75.

, .

,

. .

. " ,

,

.

,

,

.

: –

;

–

. .

,

.

,

.

: –

;

–

;

–

;

–

;

–

. . . .

,

,

. / (

,

.

(

)

)

, ). . .

.

.

,

.

,

.

«

»,

,

–

». ,

«

». .

, «

»

«

»,

«

,

,

»

.

,

,

.

, . .

,

, .

-

. .

(

), ,

,

, ,

:

,

.

" 76.

, .

,

,

,

;

, . .

,

,

. ,

, ,

.

: – –

; ;

–

(

). (

),

, ,

, ,

.

PRESSI ( HERSON )

,

, (

. ).

. , . ,

, –

–

.

,

,

.

–

,

.

,

,

. –

.

. .

, .

.

,

, . , ,

,

,

.

.

. . )

. .

, ,

. " –

.

.

, . . .

–

.

,

, .

77.

, ,

,

, (

. ).

(

. ),

(

, . . , )

. – -

: (

,

),

(

, ),

, ,

( ,

). , . .

,

,

. , , . , – –

:

; .

, .

,

.

, ,

. , ,

. ,

,

,

. .

. ,

,

.

,

,

, . .

.

,

,

. "

,

–

. ,

(

)

,

,

(

)–

78. «

,

. –

.

»

»

, XVIII

.

,

. «

»

, .

.

. ,

,

(

).

,

(

). ,

–

. ,

. «

»

–

;

–

;

–

:

. .

,

.

, –

.

,

–

. ,

.

« «

PRESSI ( HERSON )

».

»

,

«

»

.

, :

,

. «

.

»,

,

,

. «

». " : –

–

,

–«

»–

,

;

, ,

, «

»/»

–

»

.

.

–

; –«

»

«

»–

. ,

,

,

,

.

.

«

,

»

«

. .

»

.

.

79.

, . : –

;

–

1,618034;

–

0,618034;

– ,

0,618034

0,381966, «

,

0,381966. ,

1. »,

,

.

, –

: ;

–

;

–

;

–

. , .

, .

–

« .

»

;

«

»

. ,

;

«

»– ,

–

«

»

.

,

,

, .

: ,

.

,

,

, .

, " . –

– ,

.

–

. . ,

. ),

«

» «

( »–

(

). ,

.

.

,

,

.

80.

, ».

. ,

. , ,

. , ,

150. 4–5

,

. : – –

; . . , ,

,

– .

. .

,

. , .

. , .

PRESSI ( HERSON )

,

(moving average). , .

–

.

"

. ,

,

. (

,

–

). .

–

,

. .

«

»

«

». ,

. ,

.

,

,

.

. ,

,

. ,

;

RSI (

81.

).

:

,

.

,

, ,

«

»

. ,

–

,

(

,

. .

–

,

,

,

,

,

–

,

. ,

,

. . (

)

–

. .

–

.

,

. –

.

,

,

. –

.

,

,

. "

).

,

– . –

. .

–

. ,

,

.

«

».

–

,

,

. .

,

, , . ( ,

.

)–

, (

,

), . –

,

.

,

–

.

82.

–

,

. ,

,

. , ,

.

,

( ,

,

), . «

,

,

«

»

»

–

). , .

,

, ,

. ,

. " .

, –

PRESSI ( HERSON )

,

, . , ,

,

.

,

,

=1–

:

. –

.

, . – . . . ,

,

,

. , . ,

, ,

.

83.

,

,

. .

,

. , ,

.

,

,

,

. , , , . .

. ,

. .

,

,

.

" ,

( ,

)

. . .

»

(

,

),

, )

. – – ).

(

, . . ,

,

,

,

. . , .

. ,

,

,

,

, ,

,

,

,

.

,

,

.

,

, ,

,

–

. (

,

)–

.

,

,

.

,

,

. –

.

84.

,

.

,

,

,

.

: –

;

–

;

–

. ,

,

. , ). , . . "

. –

,

( ,

,

. . ».

, )

(

.

, ,

,

,

:

. ,

PRESSI ( HERSON )

.

).

( )

, , .

.

,

, . .

,

.

,

. . ,

,

. . ,

,

.

, –

,

. ,

,

.

,

;

,

,

.

,

,

,

. 85.

: –

;

–

;

–

. ,

.

,

.

.

«

,

»

. "

. . , 1)

,

2)

, ,

.

: ; .

,

;

3)

, . ,

, , .

, , .

.

–

– . :

–

;

–

;

–

. 65 %. .

: . ,

, ,

:

. –(

–

–

,

;

–

;

– –

)/

; (

). .

86.

, .

,

,

. " , 15 %

18 %

(

).

, ,

:

–

6%(

24 %

;

–

);

,

. , ( .

).

,

,

. . ,

.

«

»

: –

, ,

,

, ;

PRESSI ( HERSON )

–

, ,

,

,

. :

–

,

, 12

–

,

.; ,

(

)

, (

) ; –

–

–

,

, . (

),

.

, (

). .

.

,

,

, .

" 87.

, ,

, .

,

,

,

.

, .

:

–

;

–

;

–

. . ,

«

»

(

).

, ,

,

.

,

, ,

,

.

. ,

, –

.

. –

,

. «

– », .

–

, .

,

, .

. ,

– ,

,

:

–

;

–

. . . ,

»

».

,

, ,

,

,

.

,

,

,

.

,

. "

, ,

, .

,

. ,

.

88.

. , . –

,

,

.– .

,

–

. ,

–

.

. , . ,

. –

,

,

.

,

. .

:

–

;

–

; , ,

. ,

.

. ,

PRESSI ( HERSON )

.

: –

. ;

–

,

. . ,

,

. " ,

.

,

.

, ,

, . ,

, .

,

.

,

. (

,

)

.

89.

–

, .

: . ask – «

,

») –

(

)

« », . . –

. »

«

.

(

)

.

–

«

»

.

,

.

, – .

. ,

.

. boom – « ,

,

. ») –

,

.

)–

.

–

.

–

,

–

,

. ,

. –

.

–

.

– .

«

»

,

.

,

. –

–

.

,

. . . long position – «

») –

.

" )–

.

. to offer – «

») –

,

.

– . . pips) –

.

. option put – « –

») –

«

».

«

»

«

». –

. –

–

,

.

,

. –

–

( –

. ).

.

. ,

, :

». . short position – « – 1) . – 90.

») –

.

; 2)

,

. ,

(

)

( , .

PRESSI ( HERSON )

. .

)

(

)

,

)

,

(

).

.

, .

, (

,

)

.

,

–

. ,

. ,

. . ,

.

, . " ( (

)

)

,

. .

: ,

)

(

,

)–

. . :

–

. .

,

, ,

,

. ;

–

. 30–90

,

,

,

,

; – –

,

; ,

.