Механизм международных кредитных отношений: Методические указания для самостоятельной работы студентов

ÌÈÍÈÑÒÅÐÑÒÂÎ ÎÁÐÀÇÎÂÀÍÈß ÐÎÑÑÈÉÑÊÎÉ ÔÅÄÅÐÀÖÈÈ ÂÎËÃÎÃÐÀÄÑÊÈÉ ÃÎÑÓÄÀÐÑÒÂÅÍÍÛÉ ÓÍÈÂÅÐÑÈÒÅÒ Êàôåäðà ìèðîâîé ýêîíîìèêè è ìåæäóíàðîäíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ îòíîøåíèé

È.Â. Êóäðÿøîâà

ÌÅÕÀÍÈÇÌ ÌÅÆÄÓÍÀÐÎÄÍÛÕ ÊÐÅÄÈÒÍÛÕ ÎÒÍÎØÅÍÈÉ Ìåòîäè÷åñêèå óêàçàíèÿ äëÿ ñòóäåíòîâ ýêîíîìè÷åñêèõ ñïåöèàëüíîñòåé

Âîëãîãðàä 2001 1

Ðåöåíçåíò çàì. íà÷àëüíèêà Êðàñíîàðìåéñêîãî ÐÊÖ ÃÓ ÖÁ ÐÔ ïî Âîëãîãðàäñêîé îáëàñòè Ì.Ï. Âåäåíååâà

Ïå÷àòàåòñÿ ïî ðåøåíèþ ó÷åáíî-ìåòîäè÷åñêîé êîìèññèè ôàêóëüòåòà ìèðîâîé ýêîíîìèêè è ôèíàíñîâ ÂîëÃÓ (ïðîòîêîë ¹ 2 îò 24.11.2000 ã.)

Êóäðÿøîâà È.Â. Ìåõàíèçì ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé: Ìåòîäè÷åñêèå óêàçàíèÿ äëÿ ñàìîñòîÿòåëüíîé ðàáîòû ñòóäåíòîâ ýêîíîìè÷åñêèõ ñïåöèàëüíîñòåé. — Âîëãîãðàä: Èçäàòåëüñòâî Âîëãîãðàäñêîãî ãîñóäàðñòâåííîãî óíèâåðñèòåòà, 2001. — 28 ñ. Êðóã ðàññìàòðèâàåìûõ â ìåòîäè÷åñêèõ óêàçàíèÿõ âîïðîñîâ âêëþ÷àåò ýêîíîìè÷åñêóþ ñóùíîñòü ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòà, ðîëü ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòîâàíèÿ â ñèñòåìå ìåæäóíàðîäíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ îòíîøåíèé, ìåõàíèçì ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé. Íàñòîÿùèå ìåòîäè÷åñêèå óêàçàíèÿ ïðåäíàçíà÷åíû äëÿ ñòóäåíòîâ IV êóðñà ýêîíîìè÷åñêîãî ôàêóëüòåòà, îáó÷àþùèõñÿ ïî ñïåöèàëüíîñòÿì «Ìèðîâàÿ ýêîíîìèêà», «Ôèíàíñû è êðåäèò», «Áóõãàëòåðñêèé ó÷åò è àóäèò».

© È.Â. Êóäðÿøîâà, 2001 © Èçäàòåëüñòâî Âîëãîãðàäñêîãî ãîñóäàðñòâåííîãî óíèâåðñèòåòà, 2001 2

ÂÂÅÄÅÍÈÅ Ìåæäóíàðîäíûå êðåäèòíûå îòíîøåíèÿ ÿâëÿþòñÿ ñîñòàâíîé ÷àñòüþ ñèñòåìû ìåæäóíàðîäíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ îòíîøåíèé.  ñîâðåìåííûõ óñëîâèÿõ âî ìíîãîì áëàãîäàðÿ ðàçâèòèþ ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòà àêòèâèçèðóþòñÿ òðàäèöèîííûå ôîðìû âíåøíåýêîíîìè÷åñêîãî ñîòðóäíè÷åñòâà (ìåæäóíàðîäíàÿ òîðãîâëÿ) è ïîÿâëÿþòñÿ íîâûå, òàêèå êàê ëèçèíã, ôàêòîðèíã, ôîðôåéòèíã. Ïîäêëþ÷åíèå ê âàëþòíî-ôèíàíñîâîé, âàëþòíîêðåäèòíîé ñèñòåìå ìèðîâîãî õîçÿéñòâà ñòàíîâèòñÿ îäíèì èç óñëîâèé óñïåøíîãî ðåôîðìèðîâàíèÿ îòå÷åñòâåííîé ýêîíîìèêè. Ïîýòîìó èçó÷åíèå òåîðåòè÷åñêèõ îñíîâ ìåõàíèçìà ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòîâàíèÿ ÿâëÿåòñÿ ñòîëü àêòóàëüíûì. Ïðåäëàãàåìûå ìåòîäè÷åñêèå óêàçàíèÿ ïîñâÿùåíû ðàçäåëó ïî ìåæäóíàðîäíîìó êðåäèòîâàíèþ ó÷åáíîé äèñöèïëèíû «Ìåæäóíàðîäíûå âàëþòíî-êðåäèòíûå îòíîøåíèÿ» è ïðåäíàçíà÷åíû äëÿ ñòóäåíòîâ IV êóðñà ýêîíîìè÷åñêîãî ôàêóëüòåòà, îáó÷àþùèõñÿ ïî ñïåöèàëüíîñòÿì «Ìèðîâàÿ ýêîíîìèêà», «Ôèíàíñû è êðåäèò» è «Áóõãàëòåðñêèé ó÷åò è àóäèò».  ðåçóëüòàòå èçó÷åíèÿ äàííîãî ðàçäåëà êóðñà ñòóäåíòû äîëæíû çíàòü ïîíÿòèå, ýêîíîìè÷åñêóþ ñóùíîñòü ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé, âçãëÿäû ïðåäñòàâèòåëåé ðàçëè÷íûõ øêîë ýêîíîìè÷åñêîé ìûñëè íà ïðè÷èíû è ïîñëåäñòâèÿ ìåæñòðàíîâîãî äâèæåíèÿ êàïèòàëà, ðîëü è ìåñòî ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòîâàíèÿ â ñèñòåìå ñîâðåìåííûõ ìåæäóíàðîäíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ îòíîøåíèé, ñóáúåêòîâ ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòîâàíèÿ, èõ öåëè, ìåòîäû îñóùåñòâëåíèÿ êðåäèòíûõ îïåðàöèé, ôîðìû ïðåäîñòàâëåíèÿ ñðåäñòâ íà óñëîâèÿõ ñðî÷íîñòè, ïëàòíîñòè è âîçâðàòíîñòè, èñòî÷íèêè ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòà. Ïðè ðàçðàáîòêå ìåòîäè÷åñêèõ óêàçàíèé áûëè èñïîëüçîâàíû ðåçóëüòàòû èññëåäîâàíèé çàðóáåæíûõ è îòå÷åñòâåííûõ ñïåöèàëèñòîâ ïî âîïðîñàì ñóùíîñòè è ñîäåðæàíèÿ ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòà, à òàêæå èìåþùèõñÿ â ýêîíîìè÷åñêîé òåîðèè ïîäõîäîâ ê èññëåäîâàíèþ ýêîíîìè÷åñêèõ ìåõàíèçìîâ. Ïðåäëàãàåìûå ìåòîäè÷åñêèå óêàçàíèÿ ñîäåðæàò îïîðíûé êîíñïåêò ëåêöèé, âîïðîñû äëÿ ñàìîêîíòðîëÿ, ñïèñîê ëèòåðàòóðû. Àâòîð íàäååòñÿ, ÷òî ïðåäëàãàåìîå ïîñîáèå áóäåò ïîëåçíî ñòóäåíòàì ïðè èçó÷åíèè ðàçäåëà ïî ìåæäóíàðîäíîìó êðåäèòîâàíèþ äèñöèïëèíû «Ìåæäóíàðîäíûå âàëþòíî-êðåäèòíûå îòíîøåíèÿ» è ïîìîæåò ïðè êîíòðîëå ïîëó÷åííûõ çíàíèé. 3

1. Ïîíÿòèå ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòà Ìåæäóíàðîäíîå êðåäèòîâàíèå âîçíèêëî íà ðàííåì ýòàïå êàïèòàëèñòè÷åñêîãî ñïîñîáà ïðîèçâîäñòâà è ñòàëî îäíèì èç ñïîñîáîâ ïåðâîíà÷àëüíîãî íàêîïëåíèÿ êàïèòàëà. Îáúåêòèâíîé îñíîâîé ïîÿâëåíèÿ è ðàçâèòèÿ ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòîâàíèÿ ñòàëè: ðàçâèòèå ÍÒÐ, èíòåðíàöèîíàëèçàöèÿ ïðîöåññà ïðîèçâîäñòâà, óñèëåíèå ìåæñòðàíîâûõ õîçÿéñòâåííûõ ñâÿçåé íà áàçå ñïåöèàëèçàöèè è êîîïåðàöèè. Êðóïíûõ ìàñøòàáîâ îïåðàöèè â ðàìêàõ ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé äîñòèãëè â êîíöå ÕIÕ — íà÷àëå ÕÕ ââ. Âîçíèêíóâ ïîçäíåå ìåæäóíàðîäíîé òîðãîâëè è ïåðâîíà÷àëüíî âûñòóïàÿ ëèøü êàê èíñòðóìåíò åå ôèíàíñèðîâàíèÿ, ìåæäóíàðîäíîå êðåäèòîâàíèå â íàñòîÿùåå âðåìÿ âî ìíîãî ðàç ïðåâûøàåò ìåæäóíàðîäíóþ òîðãîâëþ ïî òåìïàì ðîñòà è îáúåìàì òîâàðîâ è óñëóã. Îá ýòîì ñâèäåòåëüñòâóåò ïðåâûøåíèå â 90-õ ãã. îáúåìîâ ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îïåðàöèé íàä ñóììîé ðàñ÷åòîâ ïî òîðãîâûì îïåðàöèÿì â ñîîòíîøåíèè 10 : 1 [8, 4]. Ìåæäóíàðîäíûé êðåäèò âûñòóïàåò «™Ÿ ôîðìîé äâèæåíèÿ ññóäíîãî êàïèòàëà â ñôåðå ìåæäóíàðîäíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ îòíîøåíèé, ñâÿçàííîé ñ ïðåäîñòàâëåíèåì âàëþòíûõ è òîâàðíûõ ðåñóðñîâ íà óñëîâèÿõ ñðî÷íîñòè, âîçâðàòíîñòè è óïëàòû ïðîöåíòîâ» [23, 12]. Òî åñòü, ÿâëÿÿñü ðàçíîâèäíîñòüþ êàòåãîðèè êðåäèòîâ, ìåæäóíàðîäíûé êðåäèò ôóíêöèîíèðóåò íà òåõ æå ïðèíöèïàõ, ñðåäè êîòîðûõ âîçâðàòíîñòü ÿâëÿåòñÿ ïðèçíàêîì, îòëè÷àþùåì êðåäèò îò ôèíàíñèðîâàíèÿ; ñðî÷íîñòü îáåñïå÷èâàåò âîçâðàòíîñòü êðåäèòà â óñòàíîâëåííûå ñðîêè; ïëàòíîñòü îòðàæàåò äåéñòâèå çàêîíà ñòîèìîñòè; ìàòåðèàëüíàÿ îáåñïå÷åííîñòü ïðîÿâëÿåòñÿ â ãàðàíòèè åãî ïîãàøåíèÿ; öåëåâîé õàðàêòåð ïðåäóñìàòðèâàåò îïðåäåëåíèå êîíêðåòíûõ óñòàíîâîê ïî èñïîëüçîâàíèþ ïîëó÷åííûõ ñðåäñòâ [17, 247]. Ýêîíîìè÷åñêèå îòíîøåíèÿ, ñêëàäûâàþùèåñÿ ìåæäó ñóáúåêòàìè ðàçíûõ ñòðàí ïî ïîâîäó âûäà÷è è ïîëó÷åíèÿ ðåñóðñîâ íà óñëîâèÿõ ñîáëþäåíèÿ îñíîâíûõ ïðèíöèïîâ êðåäèòîâàíèÿ, îáðàçóþò ñèñòåìó ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé (ÌÊÎ). Ñðåäè âñåõ ïðèíöèïîâ ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòîâàíèÿ îñîáîå âíèìàíèå âñåãäà âûçûâàë ïðèíöèï ïëàòíîñòè, à òàêæå ñâÿçàííàÿ ñ íèì êàòåãîðèÿ ïðîöåíòà è åãî ðàñïðåäåëèòåëüíàÿ ôóíêöèÿ. Ê. Ìàðêñ ñâÿçûâàë ñóùåñòâîâàíèå ïðîöåíòà ñ ïðèðîäîé 4

ññóäíîãî êàïèòàëà: «×òîáû âîçâðàòèòüñÿ â êà÷åñòâå êàïèòàëà, àâàíñèðîâàííàÿ ñóììà ñòîèìîñòè äîëæíà íå òîëüêî ñîõðàíèòüñÿ â äâèæåíèè, íî è âîçðàñòè, óâåëè÷èòüñÿ â ñâîåì ðàçìåðå, òî åñòü âîçâðàòèòüñÿ ñ ïðèáàâî÷íîé ñòîèìîñòüþ, êàê Ä + Ä, è ýòî Ä ÿâëÿåòñÿ çäåñü ïðîöåíòîì» [15, 3, 385]. Ðàññóæäàÿ î ðàñïðåäåëèòåëüíîé ôóíêöèè ñòàâêè ññóäíîãî ïðîöåíòà, ïðåäñòàâèòåëü íåîêëàññè÷åñêîé øêîëû øâåäñêèé ýêîíîìèñò Á. Îëèí îáúÿâëÿë åãî ñòèìóëîì äâèæåíèÿ êàïèòàëà «èç ìåñò, ãäå åãî ïðåäåëüíàÿ ïðîèçâîäèòåëüíîñòü íèçêà, â ìåñòà, ãäå îíà âûñîêà» [30, 217]. Äðóãèìè ñëîâàìè, ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà ðàñïðåäåëÿåò êàïèòàë ìåæäó òåìè îáúåêòàìè, ãäå îí îêàæåòñÿ íàèáîëåå ïðîèçâîäèòåëüíûì è, ñîîòâåòñòâåííî, íàèáîëåå ïðèáûëüíûì. Êîíå÷íî, ñîãëàñíî Á. Îëèíó, íà äèíàìèêó ìàñøòàáîâ ìåæäóíàðîäíîé ìèãðàöèè êàïèòàëà âëèÿþò è äðóãèå ïðè÷èíû: ïîëèòè÷åñêèå ñîîáðàæåíèÿ; ñòðåìëåíèå ê äèâåðñèôèêàöèè èíâåñòèöèé â ìåæäóíàðîäíîì ìàñøòàáå; òàðèôíûå îãðàíè÷åíèÿ, çàòðóäíÿþùèå òîâàðíûé ýêñïîðò, è äð. Îäíàêî èìåííî íîðìà ïðîöåíòà îáúÿâëÿëàñü Á. Îëèíîì ðåøàþùèì ôàêòîðîì ïðè âûáîðå îáúåêòîâ êðåäèòîâàíèÿ. Ñðåäè ïðåäñòàâèòåëåé ñîâåòñêîé íàóêè ñëîæèëîñü èíîå îòíîøåíèå ê ññóäíîìó ïðîöåíòó è åãî ðàñïðåäåëèòåëüíîé ôóíêöèè.  âûáîðå ïàðòíåðîâ ó÷àñòíèêè ñîöèàëèñòè÷åñêîãî ñîäðóæåñòâà îðèåíòèðîâàëèñü ïðåèìóùåñòâåííî íà ïîëèòè÷åñêèå ìîòèâû, è, êðîìå òîãî, çàÿâëÿëè, ÷òî âñå êðåäèòíûå ó÷ðåæäåíèÿ ñòðàí ñîöèàëèçìà âîîáùå «íå ïðåñëåäóþò öåëè èçâëåêàòü ïðèáûëü» [21, 97]. Ñëåäîâàòåëüíî, ðàçìåð ñòàâêè ññóäíîãî ïðîöåíòà íå èãðàë äëÿ íèõ ðîëè â ïðîöåññå ðàñïðåäåëåíèÿ êðåäèòíûõ ðåñóðñîâ.  ñîâðåìåííûõ óñëîâèÿõ, ÿâëÿÿñü äîõîäîì îò èñïîëüçîâàíèÿ êàïèòàëà â ññóäíîé ôîðìå, ïðîöåíò âûñòóïàåò îñíîâíûì ðåãóëÿòîðîì äâèæåíèÿ ññóäíîãî êàïèòàëà. «Ñòàâêà ññóäíîãî ïðîöåíòà åñòü öåíà, óïëà÷èâàåìàÿ çà èñïîëüçîâàíèå äåíåã» [14, 2, 179], êîòîðàÿ îïðåäåëÿåòñÿ «â ðåçóëüòàòå ñòîëêíîâåíèÿ ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ ññóäíûõ êàïèòàëîâ.  ðåçóëüòàòå ýòîãî ñòîëêíîâåíèÿ îáíàðóæèâàåòñÿ “öåíà” äåíåæíîãî êàïèòàëà êàê òîâàðà èëè ïðîöåíò íà ññóäíûé êàïèòàë» [25, 525]. Èíà÷å ãîâîðÿ, ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà ÿâëÿåòñÿ ðûíî÷íîé öåíîé è, êàê âñå öåíû, âûïîëíÿåò ðàñïðåäåëèòåëüíûå ôóíêöèè. Òàêèì îáðàçîì, ññóäíûé ïðîöåíò âëèÿåò íà ðàñïðåäåëåíèå äåíåæíîãî êàïèòàëà ìåæäó òåìè èíâå5

ñòèöèîííûìè îáúåêòàìè, îæèäàåìàÿ ïðèáûëü êîòîðûõ ÿâëÿåòñÿ äîñòàòî÷íî âûñîêîé, ÷òîáû ãàðàíòèðîâàòü âûïëàòó ñóùåñòâóþùåé ïðîöåíòíîé ñòàâêè.

Âîïðîñû äëÿ ñàìîêîíòðîëÿ: 1. Êàêèå ïðîöåññû ÿâëÿþòñÿ îáúåêòèâíîé îñíîâîé âîçíèêíîâåíèÿ ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòîâàíèÿ? 2.  ÷åì çàêëþ÷àåòñÿ ñóùíîñòü ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé? 3. Êàêèå ïðèíöèïû ÿâëÿþòñÿ îñíîâîé ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòîâàíèÿ? 4. Êàêèì îáðàçîì âûïîëíÿåòñÿ ðàñïðåäåëèòåëüíàÿ ôóíêöèÿ ññóäíîãî ïðîöåíòà?

2. Ðîëü ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòîâàíèÿ â ñèñòåìå ìåæäóíàðîäíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ îòíîøåíèé  ïðîöåññå îïðåäåëåíèÿ ðîëè è ìåñòà ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòîâàíèÿ â ìåæäóíàðîäíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ îòíîøåíèÿõ èíòåðåñ ïðåäñòàâëÿåò èññëåäîâàíèå ïðè÷èí è ïîñëåäñòâèé ìåæäóíàðîäíîãî äâèæåíèÿ ññóäíîãî êàïèòàëà ïðåäñòàâèòåëÿìè ðàçëè÷íûõ øêîë è íàïðàâëåíèé ýêîíîìè÷åñêîé ìûñëè. Êëàññè÷åñêàÿ øêîëà ïðèçíàâàëà, ÷òî ñâîáîäíî ýêñïîðòèðîâàòüñÿ è èìïîðòèðîâàòüñÿ ìîãóò ëèøü òîâàðû è óñëóãè. Õîòÿ ïðåäñòàâèòåëè êëàññè÷åñêîé øêîëû íå îòðèöàëè âîçìîæíîñòü ìåæäóíàðîäíîãî äâèæåíèÿ êàïèòàëà, â öåëîì îíè èñõîäèëè èç òîãî, ÷òî áîëüøàÿ ÷àñòü êàïèòàëà èììîáèëüíà, òî åñòü, íåïîäâèæíà â ìåæäóíàðîäíîì ìàñøòàáå è â òî æå âðåìÿ ìîáèëüíà â ïðåäåëàõ íàöèîíàëüíîãî õîçÿéñòâà [20, 446—449; 24, 305—319]. Îäíàêî ðåàëüíûå ïðîöåññû ìåæäóíàðîäíîãî äâèæåíèÿ ôàêòîðîâ ïðîèçâîäñòâà ïîòðåáîâàëè àíàëèçà ïðè÷èí è ïîñëåäñòâèé ìåæäóíàðîäíîé ìèãðàöèè êàïèòàëà, â òîì ÷èñëå è â ññóäíîé ôîðìå. Èññëåäîâàíèå ýòîé ïðîáëåìû â ðàìêàõ íåîêëàññè÷åñêîé øêîëû ñâÿçàíî, ïðåæäå âñåãî, ñ èìåíàìè òàêèõ ýêîíîìèñòîâ, êàê Ý.Ô. Õåêøåð, Á. Îëèí, Ê. Èâåðñåí, Ô. Òàóññèã. Ý. Õåêøåð ñ÷èòàë, ÷òî ðàçëè÷èÿ ìåæäó ñòðàíàìè, ïðîÿâëÿþùèåñÿ â íåîäèíàêîâûõ öåíàõ íà ôàêòîðû ïðîèçâîäñòâà (çàðàáîòíàÿ ïëàòà, ïðîöåíò, ðåíòà) è â íåîäèíàêîâîì èõ êîëè÷å6

ñòâåííîì ñîîòíîøåíèè, ÿâëÿþòñÿ íåîáõîäèìîé ïðåäïîñûëêîé ìåæñòðàíîâîé òîðãîâëè. Ðàçâèòèå âçàèìíîé òîðãîâëè ïîðîæäàåò òåíäåíöèþ ê óñòàíîâëåíèþ ðàâåíñòâà è â öåíàõ ôàêòîðîâ ïðîèçâîäñòâà, è â ñîîòíîøåíèÿõ ìåæäó íèìè. Ðåàëèçàöèÿ òàêîé òåíäåíöèè âîçìîæíà êàê ÷åðåç ìåæäóíàðîäíîå äâèæåíèå òîâàðîâ, òàê è ÷åðåç ìåæäóíàðîäíîå äâèæåíèå ìîáèëüíûõ ôàêòîðîâ (êàïèòàë è ðàáî÷àÿ ñèëà), ÷òî âåäåò ê èçìåíåíèþ îáúåìîâ è ðàñïðåäåëåíèþ äîõîäîâ ìåæäó ñîáñòâåííèêàìè âñåõ òðåõ ãðóïï ôàêòîðîâ. Îäíàêî ðåøàþùåå çíà÷åíèå Ý. Õåêøåð ïðèäàâàë èìåííî äâèæåíèþ òîâàðîâ. Ìèãðàöèÿ æå òðóäà è êàïèòàëà íîñèò, ïî åãî ìíåíèþ, ïîä÷èíåííûé õàðàêòåð, à â ïðîöåññå äîñòèæåíèÿ ìåæäóíàðîäíîãî ðàâíîâåñèÿ èìååò ìåñòî ëèøü â ñëó÷àå, êîãäà òîðãîâëÿ òîâàðàìè ïî êàêèì-ëèáî ïðè÷èíàì íå âûïîëíÿåò ñâîåé íèâåëèðóþùåé ôóíêöèè [7, 20—21]. Òàêèì îáðàçîì, â êîíöåïöèè Ý. Õåêøåðà ìåæäóíàðîäíûå ïîòîêè êàïèòàëà âûñòóïàþò êàê äîïîëíèòåëüíûé èëè ñîïóòñòâóþùèé ýëåìåíò ìåæäóíàðîäíîé òîðãîâëè, êîòîðûé, êðîìå òîãî, íå âñåãäà ïðèñóòñòâóåò. Ïîñëåäîâàòåëü Ý. Õåøêåðà Á. Îëèí, àíàëèçèðóÿ âçàèìîñâÿçü äâèæåíèÿ êàïèòàëà è äâèæåíèÿ òîâàðîâ, ïðèøåë ê âûâîäó îá èõ îáðàòíîé çàâèñèìîñòè. Ïî ìíåíèþ Îëèíà, äâèæåíèå êàïèòàëà èç ñòðàíû À â ñòðàíó  ïðèâîäèò ê èçìåíåíèþ öåí íà íåãî: â ñòðàíå À öåíà áóäåò ðàñòè, à â ñòðàíå  — óìåíüøàòüñÿ. Ðåçóëüòàòîì ýòîãî áóäåò ïîâûøåíèå èçäåðæåê ïðîèçâîäñòâà êàïèòàëîåìêèõ òîâàðîâ â ñòðàíå À è ñîêðàùåíèå èõ — â ñòðàíå Â. Îäíîâðåìåííî áóäåò èìåòü ìåñòî ñíèæåíèå öåí è íà îñòàëüíûå ôàêòîðû ïðîèçâîäñòâà â ñòðàíå  è èõ ïîâûøåíèå â ñòðàíå À. Âñëåäñòâèå ýòîãî ïðîèñõîäèò ñîêðàùåíèå âçàèìíîé òîðãîâëè ìåæäó ýòèìè äâóìÿ ñòðàíàìè. Òàêîé ïðîöåññ çíà÷èòåëüíî óñêîðèòñÿ â ñëó÷àå, åñëè îáå ñòðàíû íàõîäÿòñÿ íà ïðèìåðíî îäèíàêîâîì óðîâíå ýêîíîìè÷åñêîãî ðàçâèòèÿ.  ðåçóëüòàòå óâåëè÷åíèå êàïèòàëîåìêîãî ïðîèçâîäñòâà ïðèâîäèò ê ñîêðàùåíèþ ìåæäóíàðîäíîãî ðàçäåëåíèÿ òðóäà [30, 216—218]. Òàêèì îáðàçîì, ðàññóæäåíèÿ Á. Îëèíà ïðèâîäÿò ê âûâîäó îá îáðàòíîé çàâèñèìîñòè îáúåìîâ äâèæåíèÿ êàïèòàëà è òîâàðîâ, òî åñòü óâåëè÷åíèå ìàñøòàáîâ ýêñïîðòà (èìïîðòà) êàïèòàëà ïðèâîäèò ê àáñîëþòíîìó ñîêðàùåíèþ ìàñøòàáîâ ìåæäóíàðîäíîãî äâèæåíèÿ òîâàðîâ è íàîáîðîò.

7

Äîïîëíèë è ðàçâèë òåîðèþ Õåêøåðà—Îëèíà äàòñêèé ýêîíîìèñò Ê. Èâåðñåí. Çíà÷åíèå è ðîëü ìåæäóíàðîäíîé ìèãðàöèè êàïèòàëà ïðîàíàëèçèðîâàíà èì â ïðîöåññå èññëåäîâàíèÿ âçàèìîñâÿçè îáúåìîâ ýêñïîðòà (èìïîðòà) êàïèòàëà è óðîâíÿ öåí [29, 75]. Ëþáûå îãðàíè÷åíèÿ íà èìïîðò êàïèòàëà, ñ÷èòàë Ê. Èâåðñåí, ïîáóæäàþò ñòðàí-äåáèòîðîâ íàðàùèâàòü òîâàðíûé ýêñïîðò è ñîêðàùàòü òîâàðíûé èìïîðò, ÷òî âåäåò ê ñîêðàùåíèþ ìèðîâûõ öåí.  ñâîþ î÷åðåäü ïàäåíèå öåí âåäåò ê ñíèæåíèþ ñïîñîáíîñòè ïðèâëåêàòü âíåøíèé êàïèòàë. Òàêèì îáðàçîì, âîçíèêàåò çàìêíóòûé êðóã: ñîêðàùåíèå èìïîðòà êàïèòàëà ïðèâîäèò ê óìåíüøåíèþ óðîâíÿ öåí, à ýòî, â ñâîþ î÷åðåäü, âåäåò ê óõóäøåíèþ ôèíàíñîâîé ïîçèöèè ñòðàíûäåáèòîðà, òàê êàê äåëàåò ýòó ñòðàíó íåïðèâëåêàòåëüíîé â êà÷åñòâå îáúåêòà ïðèëîæåíèÿ èíîñòðàííîãî êàïèòàëà. Èíûìè ñëîâàìè, äëÿ ïîíèæåíèÿ óðîâíÿ öåí íåîáõîäèìî ñîêðàòèòü îáúåì ñðåäñòâ, ïðèâëåêàåìûõ èç-çà ðóáåæà. Îïðåäåëåííûé èíòåðåñ ïðåäñòàâëÿåò òåîðèÿ «àâòîìàòè÷åñêîãî ðàâíîâåñèÿ», âûäâèíóòàÿ Ô. Òàóññèãîì, êîòîðûé ïðåäëàãàë ðàññìàòðèâàòü ïîñëåäñòâèÿ ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòîâàíèÿ íà äâóõ ýòàïàõ. Íà ïåðâîì èç íèõ ïðåäîñòàâëåíèå êðóïíûõ ñóìì ñòðàíîé À ñòðàíå  âåäåò ê ðîñòó ïîêóïàòåëüíîé ñïîñîáíîñòè è öåí â ïîñëåäíåé, à òàêæå óâåëè÷åíèþ èìïîðòà èç ïåðâîé, âåäóùåìó ê âîçâðàùåíèþ âûâåçåííîãî êàïèòàëà. Íà âòîðîì ýòàïå ïåðåìåùåíèå ïðîöåíòîâ ïî çàéìàì èç ñòðàíû èìïîðòåðà êàïèòàëà â ñòðàíó ýêñïîðòåðà âëå÷åò çà ñîáîé ðîñò â íåé öåí, ýêñïîðò òîâàðîâ èç ñòðàíû  â ñòðàíó À è îáðàòíîå ïåðåìåùåíèå â ïîñëåäíþþ äåíåæíûõ ñóìì.  ðåçóëüòàòå âîññòàíàâëèâàåòñÿ ðàâíîâåñèå, òî åñòü îáúåìû âûâåçåííîãî (ââåçåííîãî) êàïèòàëà è ñòîèìîñòü êîëè÷åñòâà ýêñïîðòèðóåìûõ (èìïîðòèðóåìûõ) òîâàðîâ ñîâïàäàþò [31, 337—340]. Îäíàêî â êîíöåïöèè «àâòîìàòè÷åñêîãî ðàâíîâåñèÿ» Òàóññèã ïîâòîðÿåò îòìå÷åííûå Ê. Ìàðêñîì îøèáêè Ä. Ðèêàðäî è ïðåäñòàâèòåëåé äåíåæíîé øêîëû. Ìåæñòðàíîâàÿ ìèãðàöèÿ êàïèòàëà ñâÿçûâàåòñÿ èìè íå ñ òðóäîì, ñòîèìîñòüþ è ïåðåíàêîïëåíèåì êàïèòàëà, à ñî ñôåðîé îáðàùåíèÿ è åå àòðèáóòîì — öåíîé.  äåéñòâèòåëüíîñòè æå ýêñïîðò (èìïîðò) äåíåæíîãî êàïèòàëà âëèÿåò òîëüêî íà ñòàâêó ïðîöåíòà, à íå íà öåíû, êîòîðûå îïðåäåëÿþòñÿ èçäåðæêàìè ïðîèçâîäñòâà, è, â êîíå÷íîì èòîãå, ñòîèìîñòüþ òîâàðîâ. Êðîìå òîãî, èçâåñòíî, ÷òî èìïîðò 8

êàïèòàëà âîâñå íå âëå÷åò çà ñîáîé àâòîìàòè÷åñêè èìïîðò òîâàðîâ è òåì áîëåå — èìïîðò ýêâèâàëåíòíîãî ïî ñòîèìîñòè êîëè÷åñòâà òîâàðîâ. Âåäü èìïîðòèðóåìûé äåíåæíûé êàïèòàë ìîæåò áûòü èñïîëüçîâàí íà íàêîïëåíèå, íà èìïîðò òîâàðîâ èç òðåòüèõ ñòðàí è ò. ä. Áîëåå òîãî, ïîëó÷åííûå êðåäèòîðîì ïðîöåíòû èñïîëüçóþòñÿ íà ëþáûå öåëè, à íå òîëüêî íà èìïîðò èç ñòðàíû-çàåìùèêà, êàê ïîëàãàë Ô. Òàóññèã. Íåêîòîðûå ñîâðåìåííûå ýêîíîìèñòû òàêæå ïðåäñòàâëÿþò ìåæäóíàðîäíîå êðåäèòîâàíèå îñîáûì âèäîì ìåæäóíàðîäíîé òîðãîâëè, òàê êàê «áîëüøàÿ ÷àñòü ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòîâ ïðåäíàçíà÷åíà äëÿ îáñëóæèâàíèÿ òîðãîâîãî îáîðîòà» [11, 1, 313]. Òàêèì îáðàçîì, ïðèçíàâàÿ âîçìîæíîñòü ìåæñòðàíîâîãî äâèæåíèÿ êàïèòàëà, ïðîàíàëèçèðîâàííûå òåîðèè ñäåëàëè, íåñîìíåííî, øàã âïåðåä ïî ñðàâíåíèþ ñ êëàññè÷åñêîé øêîëîé ýêîíîìè÷åñêîé ìûñëè. Îäíàêî â íèõ ìåæäóíàðîäíîå êðåäèòîâàíèå ðàññìàòðèâàëîñü êàê ñîñòàâíàÿ ÷àñòü ìåæäóíàðîäíîé òîðãîâëè. Íåëüçÿ îòðèöàòü òîò ôàêò, ÷òî ìåæäóíàðîäíàÿ ìèãðàöèÿ êàïèòàëà ïåðâîíà÷àëüíî âîçíèêëà êàê ðåàêöèÿ íà ïîòðåáíîñòü âíåøíåé òîðãîâëè â äîïîëíèòåëüíîì ôèíàíñèðîâàíèè è íå óòðàòèëà ñåãîäíÿ ñâîåé ðîëè â ïðîöåññå àêòèâèçàöèè ìåæäóíàðîäíûõ òîðãîâûõ îòíîøåíèé. Äåéñòâèòåëüíî, âñëåäñòâèå íåñîâïàäåíèÿ è íåîäèíàêîâîé ïðîäîëæèòåëüíîñòè ïðîöåññà ïðîèçâîäñòâà è îáðàùåíèÿ òîâàðîâ, à òàêæå ñòðåìëåíèÿ ýêñïîðòåðà ïîâûñèòü êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòü ñâîåé ïðîäóêöèè çà ñ÷åò áîëåå âûãîäíûõ óñëîâèé îïëàòû ìåæñòðàíîâàÿ òîðãîâëÿ íåðàçðûâíî ñâÿçàíà ñ ìåæäóíàðîäíûì êðåäèòîì. Áëàãîäàðÿ òàêîé òåñíîé ñâÿçè âîçíèêëè íîâûå ôîðìû êðåäèòîâàíèÿ, îáñëóæèâàþùèå âíåøíåòîðãîâûå îïåðàöèè (ëèçèíã, ôàêòîðèíã, ôîðôåéòèíã), ÷òî ïîçâîëèëî çíà÷èòåëüíûì îáðàçîì óâåëè÷èòü îáúåì ìåæäóíàðîäíîãî òîâàðîîáîðîòà. Ïîñòåïåííî âàëþòíî-ôèíàíñîâûå îòíîøåíèÿ ñòàëè âûñòóïàòü êàê îòíîñèòåëüíî ñàìîñòîÿòåëüíàÿ ôîðìà ìåæäóíàðîäíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ îòíîøåíèé.  ñîâðåìåííûõ óñëîâèÿõ äëÿ ýòîé ñðåäû âíåøíåýêîíîìè÷åñêîé ñôåðû õàðàêòåðíû ãèãàíòñêèå ðàçìåðû è øèðîêàÿ ãåîãðàôè÷åñêàÿ ðàçâåòâëåííîñòü ìåæñòðàíîâûõ ïîòîêîâ êàïèòàëà, âûñòóïàþùåãî ñâÿçóþùèì çâåíîì ìåæäó ðàçëè÷íûìè íàöèîíàëüíûìè õîçÿéñòâàìè. Âàëþòíî-ôèíàíñîâûå îòíîøåíèÿ ñòàíîâÿòñÿ ñðåäñòâîì èíòåðíàöèîíàëèçàöèè ïðîèçâîäñòâà [9, 350], àêòèâèçàöèè èíòåãðàöèîííûõ ïðîöåññîâ íà ìåæäóíàðîäíûõ ðûí9

êàõ ðàáî÷åé ñèëû, ðàñøèðåíèÿ âîçìîæíîñòåé ìåæäóíàðîäíîãî ñîòðóäíè÷åñòâà çà ñ÷åò ïðåäîñòàâëåíèÿ â êðåäèò ðàçëè÷íûõ óñëóã, ïåðåäà÷è îïûòà è ìåòîäîâ óïðàâëåíèÿ [19, 31—32]. Âûïîëíÿÿ äîñòàòî÷íî ïîëíî èññëåäîâàííûå â ýêîíîìè÷åñêîé ëèòåðàòóðå îñíîâíûå ôóíêöèè [28, 67—69] ïî ïåðåðàñïðåäåëåíèþ ññóäíîãî êàïèòàëà ìåæäó ñòðàíàìè, ñïîñîáñòâóþùåìó âûðàâíèâàíèþ íîðìû ïðèáûëè [6, 406]; ñîêðàùåíèþ èçäåðæåê îáðàùåíèÿ, äîñòèãàþùåìóñÿ ïóòåì çàìåíû íàëè÷íîãî âàëþòíîãî îáîðîòà êðåäèòíûì; ñîäåéñòâèþ óñêîðåíèþ êîíöåíòðàöèè è öåíòðàëèçàöèè êàïèòàëà, âûçûâàåìûõ ïîòðåáíîñòÿìè ïðîãðåññèâíûõ êàïèòàëîåìêèõ îòðàñëåé, ìåæäóíàðîäíûé êðåäèò îêàçûâàåò áëàãîïðèÿòíîå âëèÿíèå íà ðàçâèòèå ìèðîâîãî õîçÿéñòâà â öåëîì. Ïðåèìóùåñòâà îò ñâîáîäíîãî äâèæåíèÿ êðåäèòíûõ ðåñóðñîâ ìîæíî îòðàçèòü ãðàôè÷åñêè, îïèðàÿñü íà ðàçðàáîòêè Ï. Ëèíäåðòà [3, 444—446], à òàêæå Å. Õàëåâèíñêîé [26, 15—18]. Ïðîèëëþñòðèðóåì íà ãðàôèêàõ äâå ñèòóàöèè: ïîëíûé çàïðåò ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îïåðàöèé è ëèêâèäàöèÿ îãðàíè÷åíèé íà ñâîáîäíîå ïåðåìåùåíèå êðåäèòíûõ ðåñóðñîâ. Äëÿ ýòîãî ïî ãîðèçîíòàëüíîé îñè îòêëàäûâàåòñÿ îáúåì ññóäíîãî êàïèòàëà (K), à ïî âåðòèêàëüíîé — åãî äîõîäíîñòü (N). Ðàññìîòðèì äâå óñëîâíûå ñòðàíû (S1 è S2), ïåðâàÿ èç êîòîðûõ èìååò èçáûòî÷íîå êîëè÷åñòâî êàïèòàëà, íî íå ÿâëÿåòñÿ ïðèâëåêàòåëüíîé äëÿ èíâåñòèöèé, âòîðàÿ — (S2), íàîáîðîò, îáëàäàåò íåðàçðàáîòàííûìè ìåñòîðîæäåíèÿìè ïîëåçíûõ èñêîïàåìûõ, íîâûìè òåõíîëîãèÿìè, íî èñïûòûâàåò íåäîñòàòîê ñðåäñòâ.  ñëó÷àå îòñóòñòâèÿ âîçìîæíîñòåé äëÿ ñâîáîäíîé ìåæñòðàíîâîé ìèãðàöèè ññóäíîãî êàïèòàëà íàöèîíàëüíûé ïðîäóêò áóäåò ïðîèçâåäåí òîëüêî ñ èñïîëüçîâàíèåì çàïàñà êàïèòàëà, èìåþùåãîñÿ â íàöèîíàëüíîì õîçÿéñòâå. Ðàçìåð íàöèîíàëüíîãî ïðîäóêòà ñòðàíû S1 áóäåò ñîîòâåòñòâîâàòü ïëîùàäè, îãðàíè÷åííîé êðèâîé ïðîèçâîäèòåëüíîñòè ðåàëüíîãî êàïèòàëà (ÐÊS1) äî òî÷êè À ñëåâà. Ñîîòâåòñòâåííî, ðàçìåð íàöèîíàëüíîãî ïðîäóêòà ñòðàíû S2 — ýòî ïëîùàäü, îãðàíè÷åííàÿ êðèâîé ïðîèçâîäèòåëüíîñòè êàïèòàëà, èìåþùåãîñÿ â ýòîé ñòðàíå (ÐÊS2), äî òî÷êè À ñïðàâà (ñì. ðèñ. 1). Ñëåäîâàòåëüíî, îáúåì ìèðîâîãî ïðîäóêòà â ýòîì ñëó÷àå áóäåò ðàâåí ñóììå ÂÍÏ, ïðîèçâåäåííûõ â ðàññìàòðèâàåìûõ äâóõ ñòðàíàõ. Íà ðèñ. 1 îí ïðîèëëþñòðèðîâàí â âèäå çàøòðèõîâàííîé îáëàñòè.

10

О

Ðèñ. 1. Âëèÿíèå íîðìàëüíî ðàáîòàþùåé ñèñòåìû ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòîâàíèÿ íà îáúåì ìèðîâîãî ïðîäóêòà

Ðèñ. 2. Âëèÿíèå ñâîáîäíîãî ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòîâàíèÿ íà îáúåì íàöèîíàëüíîãî ïðîäóêòà ñòðàíû-êðåäèòîðà

11

Òåïåðü ðàññìîòðèì ñèòóàöèþ, êîãäà îòñóòñòâóþò êàêèåëèáî îãðàíè÷åíèÿ íà ìåæñòðàíîâóþ ìèãðàöèþ ññóäíîãî êàïèòàëà. Íà ðèñ. 2 ïðîèëëþñòðèðîâàíî óñòàíîâëåíèå íîâîé ðàâíîâåñíîé öåíû (ïðîöåíòíîé ñòàâêè) äëÿ ñòðàíû S1, ÿâëÿþùåéñÿ êðåäèòîðîì.  ýòîì ñëó÷àå ñòðàíà S1 ïîëó÷àåò âîçìîæíîñòü âûâîçà èçáûòî÷íîãî êàïèòàëà â ñòðàíó S2, îòëè÷àþùóþñÿ áîëåå âûñîêîé íîðìîé äîõîäíîñòè (8 %), ÷åì ïðè âíóòðåííåì êðåäèòîâàíèè (2 %). Çà ñ÷åò ïîâûøåíèÿ ñïðîñà íà êàïèòàë ñòðàíû S1 ðàâíîâåñíàÿ öåíà çà ïîëüçîâàíèå ññóäíûì êàïèòàëîì óñòàíàâëèâàåòñÿ íà óðîâíå 5 %, ÷òî ïîçâîëÿåò ñòðàíå S1 óâåëè÷èòü ñâîé íàöèîíàëüíûé ïðîäóêò íà ðàçìåð ïëîùàäè òðåóãîëüíèêà ÎÑÀ. Ñòðàíà S2, âûñòóïàþùàÿ â íàøåì ïðèìåðå çàåìùèêîì, òàêæå óâåëè÷èâàåò ïðîèçâîäñòâî ñâîåãî íàöèîíàëüíîãî ïðîäóêòà íà âåëè÷èíó, ðàâíóþ ïëîùàäè òðåóãîëüíèêà ÎÂÑ è èëëþñòðèðóþùóþ óñòàíîâëåíèå ðàâíîâåñèÿ äëÿ ñòðàíû-çàåìùèêà (ñì. ðèñ. 3).

Ðèñ. 3. Âëèÿíèå ñâîáîäíîãî ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòîâàíèÿ íà îáúåì íàöèîíàëüíîãî ïðîäóêòà ñòðàíû-çàåìùèêà

Ðåàëüíîå ïðèðàùåíèå íàöèîíàëüíîãî ïðîäóêòà â ýòîì ñëó÷àå ïðîèçîøëî çà ñ÷åò äîïîëíèòåëüíûõ êàïèòàëîâëîæåíèé, ïîëó÷åííûõ ïîä áîëåå íèçêèé ïðîöåíò (5 %), ÷åì ïðè âíóòðåííèõ çàèìñòâîâàíèÿõ (8 %). Ñîâîêóïíûé ïðèðîñò ìèðîâîãî ïðîäóêòà â ñëó÷àå ëèêâèäàöèè îãðàíè÷åíèé íà ìåæäóíàðîäíîå äâèæåíèå ññóäíîãî êà12

ïèòàëà áóäåò ðàâåí ñóììå ïðèðîñòîâ íàöèîíàëüíîãî ïðîäóêòà ñòðàíû-êðåäèòîðà è ñòðàíû-çàåìùèêà, òî åñòü ñóììå ïëîùàäåé òðåóãîëüíèêîâ ÎÑÀ è ÎÑ — òðåóãîëüíèêó ÎÀÂ. Êîíå÷íî, ñëåäóåò îòìåòèòü, ÷òî â êàæäîé ñòðàíå åñòü ñóáúåêòû ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé, êîòîðûå ïîíåñëè óáûòêè ïðè ëèêâèäàöèè îãðàíè÷åíèé íà ìåæñòðàíîâîå äâèæåíèå ññóäíîãî êàïèòàëà. Òàê, â ñòðàíå S1 óùåðá ïîíåñóò çàåìùèêè, à â ñòðàíå S2 — êðåäèòîðû. Îäíàêî â öåëîì íàöèîíàëüíûå ýêîíîìèêè è ìèðîâîå õîçÿéñòâî ìîãóò ïîëó÷èòü ïðèðîñò ïðîèçâåäåííîãî ïðîäóêòà.

Âîïðîñû äëÿ ñàìîêîíòðîëÿ: 1. Êàê õàðàêòåðèçîâàëèñü ðîëü è ìåñòî ìåæäóíàðîäíîãî äâèæåíèÿ êàïèòàëà ýêîíîìèñòàìè íåîêëàññè÷åñêîé øêîëû? 2. Êàêîâî çíà÷åíèå ìåæäóíàðîäíûõ âàëþòíî-ôèíàíñîâûõ, âàëþòíî-êðåäèòíûõ îòíîøåíèé â ñèñòåìå ñîâðåìåííûõ ìåæäóíàðîäíûõ îòíîøåíèé? 3. Êàê ìîæíî ãðàôè÷åñêè èçîáðàçèòü ýêîíîìè÷åñêèå ïðåèìóùåñòâà îò ñâîáîäíîãî ìåæñòðàíîâîãî äâèæåíèÿ êàïèòàëà? 4. Êòî èç ñóáúåêòîâ ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé ïîëó÷èò ïðåèìóùåñòâà â ñëó÷àå îòìåíû îãðàíè÷åíèé íà ìåæäóíàðîäíóþ ìèãðàöèþ ññóäíîãî êàïèòàëà? 5. Êàêèå ôóíêöèè âûïîëíÿåò ìåæäóíàðîäíîå êðåäèòîâàíèå?

3. Ìåõàíèçì ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé Ïðåæäå ÷åì èññëåäîâàòü ìåõàíèçì ÌÊÎ, â ñâÿçè ñ îæèâëåííîé äèñêóññèåé ñðåäè ìíîãèõ ðîññèéñêèõ ýêîíîìèñòîâ ïî ïîâîäó ïðåäïî÷òåíèé ôîðì (ïðîèçâîäèòåëüíàÿ è ññóäíàÿ) ïðèâëå÷åíèÿ èíîñòðàííîãî êàïèòàëà â íàöèîíàëüíóþ ýêîíîìèêó, íåîáõîäèìî ñäåëàòü îäíî çàìå÷àíèå. Ñòîðîííèêè âíåøíèõ çàéìîâ (Øàòàëèí Ñ., Ëåîíòüåâ Â.) [27, 2; 12, 4] ðàññìàòðèâàëè èíîñòðàííûå êðåäèòû êàê âîçìîæíîñòü äëÿ ïðèîáðåòåíèÿ íîâåéøåãî îáîðóäîâàíèÿ, íàéìà âûñîêîêâàëèôèöèðîâàííûõ èíîñòðàííûõ ñïåöèàëèñòîâ â îáëàñòè ðûíî÷íîé ýêîíîìèêè.  êà÷åñòâå àðãóìåíòà â ïîëüçó òàêîé ôîðìû âíåøíåãî ôèíàíñèðîâàíèÿ îíè ïðèâîäèëè äîâîä, ÷òî êðåäèòû íå ñîçäàþò çàâèñèìîñòè îò èíîñòðàííîãî êàïèòàëà â ñôåðå ñîáñòâåííîñòè è 13

âûïëàòû âàëþòíûõ ñðåäñòâ çà ñ÷åò ýêñïëóàòàöèè ðàáî÷åé ñèëû íàøåé ñòðàíû. Ïðîòèâíèêè ðàñøèðåíèÿ çàéìîâ çà ãðàíèöåé (Àíòîíîâ Ì., Àáàëêèí Ë.) [2, 7; 1, 7] ïðåäîñòåðåãàëè, ÷òî æèòü â äîëã îïàñíî, òàê êàê îáîñòðÿåòñÿ ïðîáëåìà âíåøíåãî çàéìà. Èíîñòðàííûå ïðÿìûå èíâåñòèöèè íå óãëóáëÿþò, à, íàïðîòèâ, ïîìîãàþò ðåøèòü ïðîáëåìó çàäîëæåííîñòè, óâåëè÷èâàþò ïðîèçâîäñòâåííûé ïîòåíöèàë ñòðàíû è ïîâûøàþò óðîâåíü äåëîâîé àêòèâíîñòè. Êðîìå òîãî, âûñêàçûâàëèñü ñîîáðàæåíèÿ î òîì, ÷òî ïðåäîñòàâëåíèå Ðîññèè êðåäèòîâ ìîæåò ñíèçèòü ñòèìóëû äëÿ âíóòðåííåé ïåðåñòðîéêè, ïîçâîëèò ðîññèéñêîìó ðóêîâîäñòâó îòëîæèòü íà âðåìÿ ðàäèêàëüíóþ ýêîíîìè÷åñêóþ ðåôîðìó. Îäíàêî, ïî ìíåíèþ àâòîðà, ñëåäóåò ñîãëàñèòüñÿ ñ ýêîíîìèñòàìè, ïðåäëàãàþùèìè ðàññìàòðèâàòü ýòè äâå ôîðìû ïðîíèêíîâåíèÿ êàïèòàëà â ýêîíîìèêó ïàðàëëåëüíûìè è äîïîëíÿþùèìè äðóã äðóãà [18, 217]. Äåéñòâèòåëüíî, ïðÿìûå èíîñòðàííûå èíâåñòèöèè è ìåæäóíàðîäíûå çàèìñòâîâàíèÿ ìîãóò ðåøàòü ðàçíûå çàäà÷è â ðåôîðìèðóþùåéñÿ íàöèîíàëüíîé ýêîíîìèêå. Ïðîèçâîäèòåëüíûé êàïèòàë, ñëóæàùèé íåïîñðåäñòâåííûì èñòî÷íèêîì ðàñøèðåíèÿ ïðîèçâîäñòâà, ñîçäàåò äîïîëíèòåëüíûå ðàáî÷èå ìåñòà, ïðèâíîñèò íîâûå òåõíîëîãèè è îáîðóäîâàíèå [22, 21]. Ññóäíûé êàïèòàë â ôîðìå êðåäèòîâ è çàéìîâ äîëæåí ïîìî÷ü ðåøåíèþ âðåìåííûõ ïðîáëåì ñ ôèíàíñèðîâàíèåì äåôèöèòà ïëàòåæíîãî áàëàíñà, ïðîñòèìóëèðîâàòü è ðàñøèðèòü âíåøíþþ òîðãîâëþ, à òàêæå, â äîïîëíåíèå ê ïðîèçâîäèòåëüíîìó êàïèòàëó, ñòàòü ñðåäñòâîì ìîäåðíèçàöèè ïðîèçâîäñòâà, çàêóïêè ñîâðåìåííîãî îáîðóäîâàíèÿ, ïîäãîòîâêè è ïåðåêâàëèôèêàöèè êàäðîâ.  ýòîé ñâÿçè ìåæäóíàðîäíûå çàèìñòâîâàíèÿ íå ðàññìàòðèâàþòñÿ êàê åäèíñòâåííûé è íàèëó÷øèé ñïîñîá ïðèâëå÷åíèÿ ðåñóðñîâ â íàöèîíàëüíóþ ýêîíîìèêó, à òðàêòóþòñÿ êàê äîïîëíèòåëüíûé èñòî÷íèê â ñî÷åòàíèè ñ âíåøíèìè ïðÿìûìè èíâåñòèöèÿìè è ñ ìîáèëèçàöèåé âíóòðåííèõ ðåñóðñîâ. Àíàëèç ñóùíîñòè è ñîäåðæàíèÿ ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòà, à òàêæå èñïîëüçîâàíèå èìåþùèõñÿ â ýêîíîìè÷åñêîé òåîðèè ïîäõîäîâ ê èññëåäîâàíèþ ýêîíîìè÷åñêèõ ìåõàíèçìîâ [10, 28] ïîçâîëÿþò ïîñòðîèòü ãðàôè÷åñêóþ ìîäåëü ìåõàíèçìà ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé (ÌÌÊÎ). (Ñì. ðèñ. 4).

14

Wp

Sмко

Ps

Mp

R

Oммк

Fm

Еp Ðèñ. 4. Ñõåìà ìåõàíèçìà ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé (ÌÌÊÎ)

Îõàðàêòåðèçóåì ñîäåðæàíèå áëîêîâ ìåõàíèçìà ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé. Áëîê Sìêî âêëþ÷àåò ñóáúåêòîâ ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé, òî åñòü ó÷àñòíèêîâ êðåäèòíîé ñäåëêè, êîòîðûìè ÿâëÿþòñÿ êðåäèòîðû è çàåìùèêè. Èçó÷åíèå ðàçáèâêè èñòî÷íèêîâ ïîñòóïëåíèé êðåäèòíûõ ðåñóðñîâ â ñîâîêóïíîì ïëàòåæíîì áàëàíñå ñòðàíû ïîçâîëÿåò äèôôåðåíöèðîâàòü ñëåäóþùèõ ñóáúåêòîâ ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé: ìåæäóíàðîäíûå âàëþòíî-ôèíàíñîâûå ó÷ðåæäåíèÿ; ïðàâèòåëüñòâà èíîñòðàííûõ ãîñóäàðñòâ; èíîñòðàííûå öåíòðàëüíûå è êîììåð÷åñêèå áàíêè; ïðî÷èå ó÷ðåæäåíèÿ, êîòîðûå îáúåäèíÿþò âñå îñòàëüíûå îðãàíèçàöèè (ñòðàõîâûå êîìïàíèè, ïåíñèîííûå ôîíäû è äð.). Ê ñåðåäèíå 90-õ ãîäîâ ïðèìåðíî 50 % ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòîâ ñîñòàâëÿëè ìåæáàíêîâñêèå êðåäèòû, 30 % ïðèõîäèëîñü íà ìåæïðàâèòåëüñòâåííûå è 20 % — íà êðåäèòû ïðî÷èõ îðãàíèçàöèé [11, 1, 315]. Áëîê Ps îòðàæàåò öåëè ñóáúåêòîâ ÌÊÎ ïðè ñîâåðøåíèè êðåäèòíûõ îïåðàöèé. Ñëåäóåò âûäåëÿòü ñëåäóþùèå óðîâíè öåëåé: êðåäèòîðîâ, çàåìùèêîâ, èõ îáùèå öåëè, ñâÿçàííûå ñî ñíÿòèåì ïðîòèâîðå÷èé â êðåäèòíûõ îòíîøåíèÿõ è ñîâåðøåíñòâîâàíèåì ïîñëåäíèõ. Êðåäèòîðû ñòðåìÿòñÿ ìàêñèìèçèðîâàòü ïðèáûëü çà ñ÷åò ðàçìåùåíèÿ êðåäèòíûõ ðåñóðñîâ ïîä áîëåå âûñîêóþ ñòàâêó ññóäíîãî ïðîöåíòà, ÷åì íà âíóòðåííåì ðûíêå. Çàåìùèêè çàèíòåðåñîâàíû â ïðèâëå÷åíèè ðåñóðñîâ ïî áîëåå íèç15

êîé öåíå, ÷åì íà âíóòðåííåì ðûíêå, ëèáî â ïîëó÷åíèè âíåøíèõ èñòî÷íèêîâ íàêîïëåíèÿ ïðè äåôèöèòå âíóòðåííèõ.  çàâèñèìîñòè îò íàçíà÷åíèÿ ïðåäîñòàâëÿåìîãî êðåäèòà: íà ôèíàíñîâûå (ôèíàíñèðîâàíèå äåôèöèòà ôåäåðàëüíîãî áþäæåòà è ïëàòåæíîãî áàëàíñà, ôèíàíñîâàÿ ñòàáèëèçàöèÿ ïåðåõîäíîé ýêîíîìèêè è äð.) è êîììåð÷åñêèå (ñâÿçàííûå ñ îòñðî÷êîé ïëàòåæà çà èìïîðòèðóåìûå òîâàðû è óñëóãè) îïåðàöèè, — ñòîðîíû êðåäèòíîé ñäåëêè ìîãóò ñòàâèòü ñîîòâåòñòâóþùèå öåëè.  çíà÷èòåëüíîé ÷àñòè ñëó÷àåâ êðåäèòîâàíèÿ ôèíàíñîâûõ îïåðàöèé êðåäèòîðû ïðåñëåäóþò öåëü äîñòèæåíèÿ êàêèõ-ëèáî óñòóïîê â ïîëèòè÷åñêèõ âîïðîñàõ, îòêðûòèÿ íàöèîíàëüíûõ ðûíêîâ ñòðàíû-çàåìùèêà äëÿ èíîñòðàííûõ ïðîèçâîäèòåëåé òîâàðîâ è óñëóã, ñîçäàíèÿ áëàãîïðèÿòíûõ óñëîâèé äëÿ èíâåñòèöèé â ýêîíîìèêå ñòðàíû-çàåìùèêà. Ïðè êðåäèòîâàíèè ñ öåëüþ ïîãàøåíèÿ è îáñëóæèâàíèÿ âíåøíåé çàäîëæåííîñòè êðåäèòîðàì çà÷àñòóþ âûãîäíåå ïðåäîñòàâëÿòü ñðåäñòâà çàåìùèêó äëÿ îñóùåñòâëåíèÿ ïëàíîâûõ ïëàòåæåé ïî âíåøíåìó äîëãó, ÷åì ïîëíîå ïðåêðàùåíèå èìè òàêèõ âûïëàò. Ïðåäîñòàâëÿÿ íîâûå êðåäèòû, îíè äàþò âîçìîæíîñòü äîëæíèêàì íå èçâëåêàòü âíóòðåííèå ðåñóðñû, à èñïîëüçîâàòü èõ äëÿ äîñòèæåíèÿ óñòîé÷èâîãî ðîñòà â íàöèîíàëüíîé ýêîíîìèêå, ÷òî ïîçâîëèò â áóäóùåì ðàñïëàòèòüñÿ ïî íàêîïëåííîé çàäîëæåííîñòè. Çàåìùèêè æå, îñóùåñòâëÿÿ ñâîåâðåìåííûå âûïëàòû ïî ïîãàøåíèþ è îáñëóæèâàíèþ âíåøíåãî äîëãà, ìîãóò ïîëó÷àòü íîâûå âíåøíèå çàéìû äëÿ îñóùåñòâëåíèÿ òàêèõ æå îïåðàöèé â äàëüíåéøåì, à òàêæå äëÿ èíâåñòèðîâàíèÿ â íàöèîíàëüíîé ýêîíîìèêå. Ïðè ïðåäîñòàâëåíèè êðåäèòîâ, ïðåäíàçíà÷åííûõ äëÿ ôèíàíñîâîé ñòàáèëèçàöèè, êðåäèòîðû (â ýòîì ñëó÷àå èìè âûñòóïàþò, ïðåæäå âñåãî, ìíîãîñòîðîííèå âàëþòíî-ôèíàíñîâûå îðãàíèçàöèè) ñòàâÿò öåëü ïðåäîòâðàòèòü ôèíàíñîâûé êðèçèñ â êàêîé-ëèáî ñòðàíå, òàê êàê â óñëîâèÿõ ãëîáàëèçàöèè ñîâðåìåííûõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïðîöåññîâ îí ìîæåò íàíåñòè ýêîíîìè÷åñêèé óùåðá äðóãèì ñòðàíàì (êàê, íàïðèìåð, àçèàòñêèé ôèíàíñîâûé êðèçèñ; ôèíàíñîâûé êðèçèñ 1998 ã. â Ðîññèè). Ôèíàíñîâàÿ ñòàáèëèçàöèÿ äîñòèãàåòñÿ ïðè óìåíüøåíèè ðîñòà èíôëÿöèè äî 1—3 % â ìåñÿö, ÷òî ñòàíîâèòñÿ âîçìîæíûì, åñëè äåíåæíûå íàêîïëåíèÿ è òåìïû öèðêóëÿöèè äåíåã (ñ ó÷åòîì èçìåíåíèÿ öåí) ðàñòóò ñ îäèíàêîâîé ñêîðîñòüþ. Ïðè ïðîâåäåíèè äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè, íàïðàâëåííîé íà 16

ñíèæåíèå óðîâíÿ èíôëÿöèè, Öåíòðîáàíêó íåîáõîäèìî êîíòðîëèðîâàòü òåìïû ðîñòà äåíåæíîé ìàññû, ó÷èòûâàÿ èçìåíåíèå ñêîðîñòè åå îáîðîòà. Óâåëè÷åíèå äåíåæíîé ìàññû âîçìîæíî â ñëó÷àÿõ: - âûäà÷è ðóáëåâûõ êðåäèòîâ Öåíòðàëüíûì áàíêîì ïðåäïðèÿòèÿì ÷åðåç êîììåð÷åñêèå áàíêè; - âûäà÷è ðóáëåâûõ êðåäèòîâ Öåíòðàëüíûì áàíêîì â áþäæåò; - âûïëàò, ñäåëàííûõ Öåíòðàëüíûì áàíêîì äëÿ çàêóïêè èíîñòðàííîé âàëþòû çà ðóáëè. Óìåíüøåíèå ðîñòà ýòèõ ñîñòàâëÿþùèõ ïðèâîäèò ê ñîêðàùåíèþ òåìïîâ ðîñòà äåíåæíîé ìàññû. Ïðè ðàçðàáîòêå ñòàáèëèçàöèîííûõ ïðîãðàìì òåìïû ðîñòà äåíåæíîé ìàññû ïåðâîíà÷àëüíî îïðåäåëÿþò ñîîáðàçíî ñ óðîâíåì èíôëÿöèè, à çàòåì ðàññ÷èòûâàþò íåîáõîäèìûå çàêóïêè (ïðîäàæó) èíîñòðàííîé âàëþòû Öåíòðàëüíûì áàíêîì. Îáúåìû âíóòðåííèõ êðåäèòîâ áþäæåòó, êîììåð÷åñêèì áàíêàì è ïðåäïðèÿòèÿì îïðåäåëÿþòñÿ êàê ðàçíèöà ìåæäó ïîòåíöèàëüíûì óâåëè÷åíèåì äåíåæíîé ìàññû è âûïóñêîì ðóáëåâûõ ñðåäñòâ, ñâÿçàííûõ ñ çàêóïêîé èíîñòðàííîé âàëþòû. Íàëè÷èå èíîñòðàííîé ïîìîùè äàåò âîçìîæíîñòü óâåëè÷èòü îáúåì ôèíàíñèðîâàíèÿ áþäæåòà è ïðåäïðèÿòèé áåç ðèñêà ïîâûøåíèÿ èíôëÿöèè. Ýòîãî ìîæíî äîñòè÷ü òðåìÿ ñïîñîáàìè: 1. Öåíòðàëüíîìó áàíêó ïðåäîñòàâëÿþòñÿ ïðÿìûå èíîñòðàííûå êðåäèòû. ×àñòü ïîëó÷åííûõ ñðåäñòâ ìîæåò áûòü ïðîäàíà íà áèðæåâîì ðûíêå, ÷òî ñîêðàùàåò âûïóñê íåîáåñïå÷åííûõ äåíåã ïî ìåðå òîãî, êàê Öåíòðîáàíê ïîëó÷àåò ðóáëåâûå ñðåäñòâà îò ïðîäàæè èíîñòðàííîé âàëþòû è óâåëè÷èâàåò âîçìîæíîñòè äëÿ ðàñøèðåíèÿ êðåäèòîâ. 2. Êðåäèòîâàíèå äåôèöèòà áþäæåòà èíîñòðàííûìè âàëþòîé èëè (è) òîâàðàìè, ïîñëå ïðîäàæè êîòîðûõ ïîëó÷åííûå äîõîäû ìîæíî èñïîëüçîâàòü äëÿ ïîêðûòèÿ ðàñõîäîâ, îñâîáîæäàÿ, òàêèì îáðàçîì, Öåíòðàëüíûé áàíê îò ýìèññèè äåíåã è ïðåäîñòàâëåíèÿ êðåäèòà, ÷òî òàêæå óìåíüøàåò îáúåì äåíåæíîé ìàññû. 3. Ïðåäïðèÿòèÿ ñàìîñòîÿòåëüíî ïîëó÷àþò èíîñòðàííûå êðåäèòû.  ýòîì ñëó÷àå ôèíàíñèðîâàíèå òàêèõ ïðåäïðèÿòèé òàêæå îáåñïå÷èâàåòñÿ áåç äîïîëíèòåëüíîãî âûïóñêà äåíåã [5, 70—71].

17

Òàêèì îáðàçîì, ãîñóäàðñòâî, àêòèâíî ïðèâëåêàÿ èíîñòðàííûå êðåäèòû, ìîæåò ïðåäîòâðàòèòü äîïîëíèòåëüíóþ ýìèññèþ äåíåæíûõ ñðåäñòâ, ÷òî ïîëîæèòåëüíûì îáðàçîì ñêàæåòñÿ íà ôèíàíñîâîé ñòàáèëèçàöèè. Ïðè îñóùåñòâëåíèè ìåæäóíàðîäíûõ êîììåð÷åñêèõ êðåäèòíûõ ñäåëîê, îáñëóæèâàþùèõ âíåøíåòîðãîâûå îïåðàöèè, êðåäèòîðû ñòàâÿò öåëü ñîçäàíèÿ äîïîëíèòåëüíîãî ñïðîñà íà ñâîåì âíóòðåííåì ðûíêå. Êðîìå òîãî, ÷àñòî ïîä êðåäèòû óäàåòñÿ ðåàëèçîâûâàòü òîâàðû, íå íàõîäÿùèå ðåàëèçàöèè áåç îòñðî÷êè ïëàòåæà, ëèáî æå òîðãîâàÿ ñäåëêà îñóùåñòâëÿåòñÿ ïî çàâûøåííûì öåíàì. Çàåìùèê æå ïîëó÷àåò âîçìîæíîñòü îïëàòèòü èìïîðòèðóåìîå îáîðóäîâàíèå óæå ïîñëå íà÷àëà åãî ýêñïëóàòàöèè. Òàêèì îáðàçîì, â ïðîöåññå ñîâåðøåíèÿ êðåäèòíîé ñäåëêè åå ó÷àñòíèêè ïûòàþòñÿ ðåàëèçîâàòü ñîáñòâåííûå öåëè. Êðîìå òîãî, îíè èìåþò è îáùèå öåëè, ñâÿçàííûå ñ ðàçðåøåíèåì ïðîòèâîðå÷èé, âîçíèêàþùèõ ìåæäó ñòîðîíàìè; ñ ñîãëàñîâàíèåì èõ èíòåðåñîâ, ìîòèâàöèé ñîçäàíèÿ áëàãîïðèÿòíûõ óñëîâèé, ïîçâîëÿþùèõ ñîåäèíèòü ñóáúåêòîâ â êðåäèòíîì îòíîøåíèè; ñ ïîä÷èíåíèåì ýòèõ îòíîøåíèé íàèáîëåå îáùèì çàêîíàì, çàêîíîìåðíîñòÿì è òåíäåíöèÿì íà îñíîâå ñèñòåìû îãðàíè÷åíèé (ñîöèàëüíûõ, ýêîíîìè÷åñêèõ, èíôîðìàöèîííûõ è äð.). Ðåàëèçàöèÿ ýòèõ öåëåé îñóùåñòâëÿåòñÿ â ïðîöåññå äåéñòâèÿ ìåõàíèçìà ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé. Áëîê Wp îòðàæàåò ñïîñîáû ðåàëèçàöèè ïîñòàâëåííûõ ñóáúåêòàìè öåëåé, òî åñòü îáåñïå÷åíèå îðãàíèçàöèè è ôóíêöèîíèðîâàíèÿ ÌÊÎ â õîäå ìåæãîñóäàðñòâåííîãî è ãîñóäàðñòâåííîãî ðåãóëèðîâàíèÿ. Ìåæãîñóäàðñòâåííîå ðåãóëèðîâàíèå ÌÊÎ âûñòóïàåò êàê ñîâîêóïíîñòü îòíîøåíèé, âîçíèêàþùèõ ìåæäó ìíîãîñòîðîííèìè êðåäèòíûìè îðãàíèçàöèÿìè, ïðàâèòåëüñòâàìè ðàçíûõ ãîñóäàðñòâ, íåèíñòèòóöèîíàëüíûìè êðåäèòíûìè îðãàíèçàöèÿìè ïî ïîâîäó êîîðäèíàöèè ñâîåé êðåäèòíîé ïîëèòèêè. Èíñòðóìåíòàìè òàêîãî ðåãóëèðîâàíèÿ â ñîâðåìåííûõ óñëîâèÿõ ñòàëè êðåäèòû «ñâîï», èñïîëüçóåìûå äëÿ óðàâíîâåøèâàíèÿ ñàëüäî ïëàòåæíîãî áàëàíñà; ðåîðãàíèçàöèÿ âíåøíåé çàäîëæåííîñòè; ñòàáèëèçàöèîííûå ïðîãðàììû Ìåæäóíàðîäíîãî âàëþòíîãî ôîíäà; êðåäèòíàÿ áëîêàäà, òî åñòü óñòàíîâëåíèå äèñêðèìèíàöèîííûõ óñëîâèé êðåäèòîâàíèÿ â îòíîøåíèè òðåòüåé ñòðàíû, à òàêæå ðåãóëèðîâàíèå óðîâíÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê.

18

Ñòåïåíü ãîñóäàðñòâåííîãî âìåøàòåëüñòâà â ìåæäóíàðîäíûå êðåäèòíûå îòíîøåíèÿ ìîæåò áûòü ðàçëè÷íîé. Îäíàêî ôîðìû òàêîãî âìåøàòåëüñòâà ÿâëÿþòñÿ ïðàêòè÷åñêè îäèíàêîâûìè â ðàçíûõ ñòðàíàõ. Ðåãóëèðóÿ ìåæäóíàðîäíûå êðåäèòíûå îòíîøåíèÿ, ãîñóäàðñòâî ìîæåò èñïîëüçîâàòü ñëåäóþùèå ìåòîäû: ïðàâîâûå, óñòàíàâëèâàþùèå ïðåäåëüíûé ðàçìåð âíåøíèõ çàèìñòâîâàíèé è ïðåäîñòàâëÿåìûõ ñðåäñòâ èíîñòðàííûì çàåìùèêàì â òåêóùåì ôèíàíñîâîì ãîäó; íîðìàòèâíûå, îïðåäåëÿþùèå ïîðÿäîê ïîëó÷åíèÿ è ïðåäîñòàâëåíèÿ èíîñòðàííûõ êðåäèòîâ; áþäæåòíî-ôèíàíñîâûå, âêëþ÷àþùèå ñóáñèäèðîâàíèå, îñóùåñòâëÿåìîå çà ñ÷åò ãîñóäàðñòâåííîãî áþäæåòà; ïðåäîñòàâëåíèå ãàðàíòèé èíîñòðàííûì êðåäèòîðàì; à òàêæå áîíèôèêàöèþ, òî åñòü âûïëàòó ðàçíèöû ìåæäó ðûíî÷íûìè è ëüãîòíûìè ïðîöåíòíûìè ñòàâêàìè ïî ýêñïîðòíûì êðåäèòàì. Èñïîëüçóÿ òàêèå ìåòîäû, ãîñóäàðñòâî ìîæåò ñòèìóëèðîâàòü àêòèâíûå êðåäèòíûå îïåðàöèè íà âíåøíåì ðûíêå. Ñîäåðæàíèå ýòîãî áëîêà, êàê è âñåãî ìåõàíèçìà ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé, âî ìíîãîì çàâèñèò îò ñïåöèôèêè õîçÿéñòâåííîé ñèñòåìû, â ðàìêàõ êîòîðîé ïðîèñõîäèò åãî ðåàëèçàöèÿ. Ñëåäóþùèé áëîê — Mp — ðàñêðûâàåò ðàçìåðû è èñòî÷íèêè ñðåäñòâ, ïðåäîñòàâëÿåìûõ íà óñëîâèÿõ ñðî÷íîñòè, ïëàòíîñòè è âîçâðàòíîñòè. Èñòî÷íèêàìè ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòà ñëóæàò ñðåäñòâà: - ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îðãàíèçàöèé, ôîðìèðóåìûå çà ñ÷åò ÷ëåíñêèõ âçíîñîâ, à òàêæå çàèìñòâîâàíèé íà ìèðîâîì ðûíêå ññóäíîãî êàïèòàëà; - ïðàâèòåëüñòâ, ïðåäîñòàâëÿåìûå çà ñ÷åò ãîñóäàðñòâåííîãî áþäæåòà è ïðèâëåêàåìûå èç âñåõ îñòàëüíûõ èñòî÷íèêîâ. Èíòåðåñû èíîñòðàííûõ ïðàâèòåëüñòâ íà ìåæäóíàðîäíîì ðûíêå ïðåäñòàâëÿåò êëóá îôèöèàëüíûõ êðåäèòîðîâ (Ïàðèæñêèé êëóá); - öåíòðàëüíûõ è êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ, ôîðìèðóþùèåñÿ çà ñ÷åò ìîáèëèçàöèè äåíåæíûõ íàêîïëåíèé ãîñóäàðñòâà è ëè÷íîãî ñåêòîðà, à òàêæå âðåìåííî âûñâîáîæäàþùèõñÿ ó ïðåäïðèÿòèé â ïðîöåññå êðóãîîáîðîòà ôèíàíñîâûõ ðåñóðñîâ â äåíåæíîé ôîðìå. Ñëèÿíèå öåíòðàëüíûõ è êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ îáúÿñíèìî òåì, ÷òî îíè ÷àñòî ïðåäîñòàâëÿþò è ïîëó÷àþò êðåäèòû äðóã ÷åðåç äðóãà. Èõ îáùèå èíòåðåñû ïðåäñòàâëåíû â äåÿòåëüíîñòè Ëîíäîíñêîãî êëóáà; 19

- ñòðàõîâûõ êîìïàíèé, ïåíñèîííûõ ôîíäîâ è äðóãèõ îðãàíèçàöèé, îáðàçóåìûå çà ñ÷åò âðåìåííî âûñâîáîæäàåìûõ ñîáñòâåííûõ ñðåäñòâ, ñðåäñòâ ïðåäïðèÿòèé, à òàêæå ïóòåì ìîáèëèçàöèè äåíåæíûõ íàêîïëåíèé ëè÷íîãî ñåêòîðà. Ïåðåìåùåíèå êàïèòàëà èç îäíîé ñòðàíû â äðóãóþ ñâÿçàíî, ïðåæäå âñåãî, ñ îïåðåæåíèåì âíóòðåííåãî ýêîíîìè÷åñêîãî ðàçâèòèÿ ñòðàíû-ýêñïîðòåðà ïî ñðàâíåíèþ ñ ðîñòîì åå âíåøíåé òîðãîâëè, ÷òî âûçûâàåò íåîáõîäèìîñòü ýêñïîðòà èçáûòî÷íîãî êàïèòàëà. «Èçáûòî÷íûé êàïèòàë — ýòî ñëåäñòâèå îïðåäåëåííîãî ñîîòíîøåíèÿ ìåæäó íîðìîé è ìàññîé ïðèáûëè, ñêëàäûâàþùåãîñÿ ó ðàçëè÷íûõ èíäèâèäóàëüíûõ êàïèòàëîâ è îãðàíè÷èâàþùåãî ïðîöåññ èõ äàëüíåéøåãî íàêîïëåíèÿ» [7, 36]. Èíûìè ñëîâàìè, ïåðåíàêîïëåíèå êàïèòàëà — ýòî ñèòóàöèÿ, êîãäà ïàäåíèå íîðìû ïðèáûëè â íàöèîíàëüíîé ýêîíîìèêå íå êîìïåíñèðóåòñÿ ïîâûøåíèåì åå ìàññû. Èìåííî òàêàÿ ñèòóàöèÿ è ñòàíîâèòñÿ îñíîâíîé ïðè÷èíîé âûâîçà êàïèòàëà, â òîì ÷èñëå è â ññóäíîé ôîðìå. Áëîê Fm îáúåäèíÿåò âèäû è ôîðìû êðåäèòîâ, â êîòîðûõ îñóùåñòâëÿåòñÿ ýêñïîðò ññóäíîãî êàïèòàëà è êîòîðûå ïî ñîäåðæàíèþ ÿâëÿþòñÿ îáúåêòàìè ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé. Íà îñíîâå êëàññèôèêàöèîííûõ ïðèçíàêîâ, õàðàêòåðèçóþùèõ îòäåëüíûå ñòîðîíû êðåäèòíûõ îòíîøåíèé, ìåæäóíàðîäíûå êðåäèòû ðàçëè÷àþòñÿ [4, 217—221]: ïî ôîðìå (òîâàðíûå è äåíåæíûå); ïî ñðîêàì (êðàòêîñðî÷íûå, ñðåäíåñðî÷íûå è äîëãîñðî÷íûå); ïî âàëþòå çàéìà (êðåäèòû â âàëþòàõ ñòðàíû-çàåìùèêà, ñòðàíû-êðåäèòîðà, òðåòüåé ñòðàíû; â ìåæäóíàðîäíîé âàëþòíîé åäèíèöå, â âàëþòå òèïà «êîðçèíû âàëþò» — ÑÏÇ, åâðî); ïî íàçíà÷åíèþ (êîììåð÷åñêèå êðåäèòû è ôèíàíñîâûå); ïî óñëîâèÿì ïðåäîñòàâëåíèÿ [3, 96] («ñâÿçàííûå» è «íåñâÿçàííûå»). Ïðåäîñòàâëåíèå «ñâÿçàííûõ» êðåäèòîâ îãîâàðèâàåòñÿ âûïîëíåíèåì îïðåäåëåííûõ óñëîâèé ñî ñòîðîíû çàåìùèêà è ÷àñòî ñëóæèò ñïîñîáîì ýêñïîðòèðîâàíèÿ êðåäèòîðîì òîâàðîâ è óñëóã ïî çàâûøåííûì öåíàì. Ïîýòîìó çàåìùèêó âûãîäíåå ïîëó÷àòü «ñâîáîäíûå» èëè «íåñâÿçàííûå» ñðåäñòâà, ïðåäîñòàâëåíèå êîòîðûõ íå îãîâàðèâàåòñÿ íèêàêèìè óñëîâèÿìè, à èñïîëüçîâàíèå èõ ïðîèñõîäèò ïî óñìîòðåíèþ äåáèòîðà. Ñëåäóþùèé áëîê ÌÌÊÎ — R — ïîêàçûâàåò ðåçóëüòàò ðåàëüíîãî ñî÷åòàíèÿ è ðåàëèçàöèè â ïðàêòèêå êðåäèòîâàíèÿ ðàçëè÷íûõ èñòî÷íèêîâ, âèäîâ, ôîðì èñïîëüçîâàíèÿ ñðåäñòâ, à 20

òàêæå îïðåäåëåííûõ ìåòîäîâ îðãàíèçàöèè ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé, òî åñòü íåïîñðåäñòâåííîå äåéñòâèå ìåõàíèçìà — èçìåíåíèå ýòèõ îòíîøåíèé. Ôóíêöèîíèðîâàíèå ÌÌÊÎ íàïðàâëåíî íà êà÷åñòâåííî íîâîå ñîñòîÿíèå îòíîøåíèÿ ïî ïîâîäó èñïîëüçîâàíèÿ ïðåäîñòàâëÿåìûõ êðåäèòíûõ ñðåäñòâ, ïîäëåæàùåãî ñîâåðøåíñòâîâàíèþ, òî åñòü íà èçìåíåíèå îáúåêòà äåéñòâèÿ ìåõàíèçìà ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé. Ñîäåðæàíèå ýòîãî ýòàïà îòðàæåíî â áëîêå Îììêî. Íà çàêëþ÷èòåëüíîì ýòàïå — Ep — ñóáúåêò îöåíèâàåò ñîöèàëüíî-ýêîíîìè÷åñêóþ ýôôåêòèâíîñòü äåéñòâèÿ ÌÊÎ. Òàêàÿ îöåíêà ïðåäïîëàãàåò îñóùåñòâëåíèå ïîñëåäîâàòåëüíûõ äåéñòâèé: ìîíèòîðèíã — äèàãíîñòèêà — êîððåêöèÿ öåëåé. Ìîíèòîðèíã äîëæåí îñóùåñòâëÿòüñÿ êàê «îðãàíèçîâàííîå ñèñòåìíîå íàáëþäåíèå çà õîäîì è õàðàêòåðîì êà÷åñòâåííûõ èçìåíåíèé, ñâÿçàííûõ ñ ïåðåõîäîì èç îäíîãî ñîñòîÿíèÿ â äðóãîå» [10, 193] îáúåêòîâ êðåäèòîâàíèÿ. Òàêîå íàáëþäåíèå äîëæíî íîñèòü öåëåíàïðàâëåííûé õàðàêòåð è îñóùåñòâëÿòüñÿ íà îñíîâå òðàäèöèîííûõ ïðèíöèïîâ ñòàòèñòè÷åñêèõ èññëåäîâàíèé — ðåïðåçåíòàòèâíîñòè è ýêîíîìè÷íîñòè. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî ìîíèòîðèíã äîëæåí îáåñïå÷èòü ôîðìèðîâàíèå áàçû äàííûõ, ñòàòèñòè÷åñêè âàæíîé äëÿ õàðàêòåðèñòèêè äèíàìèêè ñîñòîÿíèÿ îáúåêòîâ êðåäèòîâàíèÿ ïîä âîçäåéñòâèåì ìåõàíèçìà ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé, è ñïîñîáñòâîâàòü ìèíèìèçàöèè çàòðàò. Íà îñíîâå íàêîïëåííûõ ôàêòîâ îñóùåñòâëÿåòñÿ ýêîíîìè÷åñêàÿ äèàãíîñòèêà, â ïðîöåññå êîòîðîé àíàëèçèðóþòñÿ è èññëåäóþòñÿ èçìåíåíèÿ ñâîéñòâ îáúåêòîâ êðåäèòîâàíèÿ, îöåíèâàåòñÿ ñîöèàëüíî-ýêîíîìè÷åñêàÿ ýôôåêòèâíîñòü êðåäèòíîé ñäåëêè, òî åñòü ñîîòíîñÿòñÿ ïîñòàâëåííûå öåëè è ïîëó÷åííûå ðåçóëüòàòû. Êðîìå òîãî, ïîäîáíûé äèàãíîç äîëæåí ñîäåðæàòü ðåòðîñïåêòèâíûé àíàëèç, âûÿâëÿþùèé óïóùåííûå âîçìîæíîñòè, êîòîðûå èìåëè ìåñòî â ïðîöåññå êðåäèòîâàíèÿ. Îäíàêî ñàìà ïî ñåáå êîíñòàòàöèÿ òîãî, ÷òî â ðåçóëüòàòå äåéñòâèÿ âûáðàííîãî ñî÷åòàíèÿ ðàçëè÷íûõ èñòî÷íèêîâ, âèäîâ, ôîðì è îïðåäåëåííûõ ìåòîäîâ èñïîëüçîâàíèÿ êðåäèòíûõ ñðåäñòâ ïîëó÷åí íå ëó÷øèé ðåçóëüòàò, íå èìååò ñìûñëà. Ïîýòîìó äàëåå íà îñíîâå ðàçðàáîòêè ïåðñïåêòèâíûõ ñöåíàðèåâ, ó÷èòûâàþùèõ äîïóùåííûå îøèáêè, ñóáúåêòàìè ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé ïðîèçâîäèòñÿ êîððåêöèÿ ïîñòàâëåííûõ öåëåé. 21

Èòàê, ôóíêöèîíèðîâàíèå ìåõàíèçìà ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé ïðîèñõîäèò ñëåäóþùèì îáðàçîì: ñóáúåêòû ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé, êðèòåðèàëüíî îöåíèâ îáúåêò âîçäåéñòâèÿ, ôîðìèðóþò öåëü, îïðåäåëÿþò ñïîñîáû îðãàíèçàöèè êðåäèòíîé ñäåëêè, âûáèðàþò ñðåäñòâà è ôîðìû èõ èñïîëüçîâàíèÿ, à çàòåì ðåàëèçóþò èõ â îáúåêòå, ïîëó÷àÿ íîâîå ñîñòîÿíèå, ñîîòíîñèìîå ïî îöåíî÷íûì ïðèçíàêàì ñ ïîñòàâëåííîé ñóáúåêòàìè öåëüþ.

Âîïðîñû äëÿ ñàìîêîíòðîëÿ: 1. Ñîâîêóïíîñòü êàêèõ áëîêîâ âêëþ÷àåò â ñåáÿ ìåõàíèçì ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé? 2. Êòî ÿâëÿåòñÿ ñóáúåêòàìè ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé? 3. Êàêèå öåëè ñòàâÿò ïåðåä ñîáîé ñóáúåêòû ÌÊÎ ïðè ñîâåðøåíèè ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îïåðàöèé? 4. Êàêèå ñðåäñòâà ñëóæàò èñòî÷íèêàìè ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòà? 5.  êàêèõ âèäàõ è ôîðìàõ îñóùåñòâëÿåòñÿ ýêñïîðò ññóäíîãî êàïèòàëà?

Òåñòîâûå çàäàíèÿ 1. Ê êàêèì ïîñëåäñòâèÿì ïðèâåäåò ñîêðàùåíèå ìàñøòàáîâ ýêñïîðòà êàïèòàëà èç ñòðàíû À â ñòðàíó Â, åñëè ñëåäîâàòü ðàññóæäåíèÿì Á. Îëèíà î âçàèìîñâÿçè äâèæåíèÿ êàïèòàëà è òîâàðîâ? à) îáúåì òîðãîâëè ìåæäó ñòðàíàìè ñîêðàòèòñÿ; á) îáúåì òîðãîâëè íå èçìåíèòñÿ; â) îáúåì òîðãîâëè ìåæäó ñòðàíàìè óâåëè÷èòñÿ; ã) âîçìîæíî è ñîêðàùåíèå, è óâåëè÷åíèå òîðãîâëè ìåæäó ñòðàíàìè. Íà äèíàìèêó òîðãîâëè âëèÿþò äðóãèå ôàêòîðû. 2. Êàêîâà âçàèìîñâÿçü ìåæäó îáúåìîì ýêñïîðòà (èìïîðòà) êàïèòàëà è óðîâíåì öåí ñîãëàñíî òåîðèè Ê. Èâåðñåíà? à) óâåëè÷åíèå èìïîðòà êàïèòàëà ïðèâîäèò ê óìåíüøåíèþ óðîâíÿ öåí íà òîâàðû; á) ñîêðàùåíèå èìïîðòà êàïèòàëà ïðèâîäèò ê ïîâûøåíèþ óðîâíÿ òîâàðíûõ öåí; â) ñîêðàùåíèå èìïîðòà êàïèòàëà ïðèâîäèò ê óìåíüøåíèþ 22

óðîâíÿ öåí â ìåæñòðàíîâîé òîðãîâëå; ã) îáúåì ýêñïîðòà (èìïîðòà) êàïèòàëà è óðîâåíü òîâàðíûõ öåí íå âçàèìîñâÿçàíû. 3. Êàêèå îïåðàöèè îòâå÷àþò öåëÿì ôèíàíñîâîãî êðåäèòîâàíèÿ? à) ïîãàøåíèå è îáñëóæèâàíèå âíåøíåé çàäîëæåííîñòè; á) ðåàëèçàöèÿ òîâàðîâ ïî çàâûøåííûì öåíàì; â) ôèíàíñîâàÿ ñòàáèëèçàöèÿ; ã) ñîçäàíèå äîïîëíèòåëüíîãî ñïðîñà íà âíóòðåííåì ðûíêå êðåäèòîðà. 4. Ê êàêèì ïîñëåäñòâèÿì ïðèâåäåò îòìåíà îãðàíè÷åíèé íà ìåæñòðàíîâîå äâèæåíèå êàïèòàëà? à) öåíà íà êàïèòàë â ñòðàíå, ÿâëÿþùåéñÿ êðåäèòîðîì, ïîâûñèòñÿ äî óðîâíÿ ñòðàíû, âûñòóïàþùåé çàåìùèêîì; á) öåíà íà êàïèòàë â ñòðàíå, ÿâëÿþùåéñÿ êðåäèòîðîì, íå èçìåíèòñÿ, à â ñòðàíå, âûñòóïàþùåé çàåìùèêîì, ñíèçèòñÿ; â) öåíà íà êàïèòàë ñíèçèòñÿ â äâóõ ñòðàíàõ; ã) â ñòðàíå, ÿâëÿþùåéñÿ êðåäèòîðîì, öåíà ïîâûñèòñÿ, à â ñòðàíå, ÿâëÿþùåéñÿ çàåìùèêîì, ïðîèçîéäåò ïîíèæåíèå. 5. Ê êàêîìó ìåòîäó ãîñóäàðñòâåííîãî ðåãóëèðîâàíèÿ ÌÊÎ ìîæíî îòíåñòè óñòàíîâëåíèå ïðåäåëüíîãî ðàçìåðà âíåøíèõ çàèìñòâîâàíèé è ïðåäîñòàâëÿåìûõ ñðåäñòâ â òåêóùåì ôèíàíñîâ ãîäó? à) íîðìàòèâíîìó; á) ïðàâîâîìó; â) áþäæåòíî-ôèíàíñîâîìó; ã) ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ â ðàìêàõ ëþáîãî ìåòîäà.

Îòâåòû íà òåñòû: 1 — â; 2 — â; 3 — à, â; 4 — ã; 5 — á.

23

Ëèòåðàòóðà 1. Àáàëêèí Ë.È. Ñòðàòåãèÿ îáíîâëåíèÿ // Îãîíåê. 1989. ¹ 13. Ñ. 18—19. 2. Àíòîíîâ Ì. Âûõîä åñòü! // Íàø ñîâðåìåííèê. 1989. ¹ 8. Ñ. 7. 3. Áîéêî Ò. Èíîñòðàííûå êðåäèòû è èíâåñòèöèè: âçãëÿä ïðàâèòåëüñòâà // ÝÊÎ: ýêîíîìèêà è îðãàíèçàöèÿ ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà. 1992. ¹ 12. Ñ. 92—96. 4. Áðåãåëü Ý.ß. Äåíåæíîå îáðàùåíèå è êðåäèò êàïèòàëèñòè÷åñêèõ ñòðàí. Ì.: Ôèíàíñû, 1973. 376 ñ. 5. Áóí Ï., Êîðîëåâ À.Þ., Àëëåíîâ Þ.À. Ñòàáèëèçàöèÿ è èíîñòðàííûå êðåäèòû // Ôèíàíñû. 1993. ¹. 7. Ñ. 70—74. 6. Ãèëüôåðäèíã Ð. Ôèíàíñîâûé êàïèòàë. Ì.: Èçä-âî ñîöèàëüíî-ïîëèòè÷åñêîé ëèòåðàòóðû, 1959. 491 ñ. 7. Ãîëîñîâ Â.Â. Òåîðèè âûâîçà êàïèòàëà. Ì.: Ìûñëü, 1977. 224 ñ. 8. Ãîðøêîâ À.È. Ïðîáëåìû ó÷àñòèÿ Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè â äåÿòåëüíîñòè ÌÂÔ è Âñåìèðîíîãî áàíêà: Àâòîðåô. äèñ.… êàíä. ýêîí. íàóê: 08.00.01. Ì., 1992. 9. Ãðîìûêî À.À. Âíåøíÿÿ ýêñïàíñèÿ êàïèòàëà. Èñòîðèÿ è ñîâðåìåííîñòü. Ì.: Ìûñëü, 1982. 452 ñ. 10. Èíøàêîâ Î.Â. Ìåõàíèçì ñîöèàëüíî-ðûíî÷íîé òðàíñôîðìàöèè è óñòîé÷èâîãî ðàçâèòèÿ ÀÏÊ Ðîññèè. Âîëãîãðàä: Èçäâî ÂîëÃÓ, 1995. 450 ñ. 11. Êèðååâ À. Ìåæäóíàðîäíàÿ ýêîíîìèêà. Ì.: Ìåæäóíàðîäíûå îòíîøåíèÿ, 1997. Ò. 1. Ãë. 9. 12. Ëåîíòüåâ Â.Â. Ïðîáëåìû ñîâåòñêîé ýêîíîìèêè. Âçãëÿä ñî ñòîðîíû // Àðãóìåíòû è ôàêòû. 1989. ¹ 16. Ñ. 4. 13. Ëèíäåðò Ï.Õ. Ýêîíîìèêà ìèðîõîçÿéñòâåííûõ ñâÿçåé. Ì.: Óíèâåðñ, 1992. 514 ñ. 14. Ìàêêîííåëë Ê.Ð., Áðþ Ñ.Ë. Ýêîíîìèêñ: ïðèíöèïû, ïðîáëåìû è ïîëèòèêà. Òàëëèí, 1995. Ò. 1—2. 15. Ìàðêñ Ê. Êàïèòàë. Ò. 1—3. Ì.: Èçäàòåëüñòâî ïîëèòè÷åñêîé ëèòåðàòóðû, 1983. 16. Ìàðêñ Ê. Íèùåòà ôèëîñîôèè // Ìàðêñ Ê., Ýíãåëüñ Ô. Ñî÷. 2-å èçä. Ò. 4.

24

17. Ìåæäóíàðîäíûå âàëþòíî-êðåäèòíûå è ôèíàíñîâûå îòíîøåíèÿ / Ïîä ðåä. Êðàñàâèíîé Ë.Í. Ì.: Ôèíàíñû è ñòàòèñòèêà, 1994. 589 ñ. 18. Îáìèíñêèé Å. Íàø ïóòü â ìèðîâóþ ýêîíîìèêó // Îáùåñòâî è ýêîíîìèêà. 1992. ¹ 1—2. Ñ. 207—221. 19. Ðåïðèíöåâà Ã.À. Âûâîç êàïèòàëà êàê ñðåäñòâî âîâëå÷åííîñòè íàöèîíàëüíûõ õîçÿéñòâ â ïðîöåññ èíòåðíàöèîíàëèçàöèè õîçÿéñòâåííîé æèçíè: Àâòîðåô. äèñ. …êàíä. ýêîí. íàóê: 08.00.01. Ì., 1982. 20. Ðèêàðäî Ä. Íà÷àëà ïîëèòè÷åñêîé ýêîíîìèè è íàëîãîâîãî îáëîæåíèÿ // Ïåòòè Â., Ñìèò À., Ðèêàðäî Ä. Àíòîëîãèÿ ýêîíîìè÷åñêîé êëàññèêè. Ì.: ÌÏ «ÝÊÎÍλ, 1993. Ñ. 469. 21. Ðîòëåéäåð À.ß. Ìåæäóíàðîäíûå êðåäèòíûå îðãàíèçàöèè ñòðàí-÷ëåíîâ ÑÝÂ. Ì.: Ôèíàíñû, 1973. 127 ñ. 22. Ñåðåãèí Â.Ï., Ñòåïàíîâ Â.Ï., Õàëåâèöêàÿ Å.Ä. Èíîñòðàííûé êàïèòàë â Ðîññèè. Ì., 1994. 84 ñ. 23. Ñìèðíîâ À.Ë., Êðàñàâèíà Ë.Í. Ìåæäóíàðîäíûé êðåäèò: ôîðìû è óñëîâèÿ. Ì.: Èçäàòåëüñòâî ÀÎ «Êîíñàëò áàíêèð», 1995. 186 ñ. 24. Ñìèò À. Èññëåäîâàíèå î ïðèðîäå è ïðè÷èíàõ áîãàòñòâà íàðîäîâ. Ì.: Ïåòðîêîì, 1993. Ò. 1. 319 ñ. 25. Òðàõòåíáåðã È.À. Äåíåæíîå îáðàùåíèå è êðåäèò ïðè êàïèòàëèçìå. Ì.: Èçä-âî ÀÍ ÑÑÑÐ, 1962. 780 ñ. 26. Õàëåâèíñêàÿ Å. Ãîñóäàðñòâåííîå ðåãóëèðîâàíèå èíâåñòèöèé // Ìàðêåòèíã. 1995. ¹ 4. Ñ. 11—19. 27. Øàòàëèí Ñ. Íå ãàäàòü «íà êîôåéíîé ãóùå» // Ïðàâäà. 1989. ¹ 124. 4 ìàÿ. Ñ. 2. 28. Øåíàåâ Â.Í. Ìåæäóíàðîäíûé ðûíîê ññóäíûõ êàïèòàëîâ. Ì.: Ôèíàíñû è ñòàòèñòèêà, 1985. 194 ñ. 29. Iversen C. Aspects of Theory of International Capital Movements. Copenhagen-London, 1935. 30. Ohlin B. Interregional and International Trade. Revised Edition. Gambridge (Mass.), 1967. 31. Taussig F. International Trade Under Depreciated Paper. Quaterly Journal of Economics. May 1917.

25

Ñîäåðæàíèå Ââåäåíèå ..............................................................................3 1. Ïîíÿòèå ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòà .................................4 Âîïðîñû äëÿ ñàìîêîíòðîëÿ ........................................................... 6 2. Ðîëü ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòîâàíèÿ â ñèñòåìå ìåæäóíàðîäíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ îòíîøåíèé ...............6 Âîïðîñû äëÿ ñàìîêîíòðîëÿ ......................................................... 13 3. Ìåõàíèçì ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòíûõ îòíîøåíèé .... 13 Âîïðîñû äëÿ ñàìîêîíòðîëÿ ......................................................... 22 Òåñòîâûå çàäàíèÿ .............................................................. 22 Îòâåòû íà òåñòû ...................................................................... 23 Ëèòåðàòóðà ......................................................................... 24

26

Äëÿ çàìåòîê

27

Êóäðÿøîâà Èííà Âëàäèìèðîâíà

ÌÅÕÀÍÈÇÌ ÌÅÆÄÓÍÀÐÎÄÍÛÕ ÊÐÅÄÈÒÍÛÕ ÎÒÍÎØÅÍÈÉ Ìåòîäè÷åñêèå óêàçàíèÿ äëÿ ñòóäåíòîâ ýêîíîìè÷åñêèõ ñïåöèàëüíîñòåé

Ãëàâíûé ðåäàêòîð À.Â. Øåñòàêîâà Ðåäàêòîð È.È. Íåçíàåâà Òåõíè÷åñêèé ðåäàêòîð Ì.Í. Ðàñòåãèíà Õóäîæíèê Í.Í. Çàõàðîâà Ïîäïèñàíî â ïå÷àòü %%.%%.01. Ôîðìàò 60½84/16. Áóìàãà òèïîãðàôñêàÿ ¹ 1. Ãàðíèòóðà Òàéìñ. Óñë. ïå÷. ë. 1,6. Ó÷.-èçä. ë. 1,75. Òèðàæ 50 ýêç. Çàêàç . Èçäàòåëüñòâî Âîëãîãðàäñêîãî ãîñóäàðñòâåííîãî óíèâåðñèòåòà. 400062, Âîëãîãðàä, óë. 2-ÿ Ïðîäîëüíàÿ, 30.

28