Entries & Exits: Visits to 16 Trading Rooms (Wiley Trading)

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)2:)034)736',%22)07 3RI SJ XLI ZIV] JI[ WGMIRXMJMGEPP] TVSZIR JEGXW EFSYX XLI QEVOIXW MW XLEX TVMGIW SWGMPPEXI EFSZIERHFIPS[ZEPYI =SYGSYPHWE]XLEXQEVOIXWEVIQERMGHITVIWWMZI¨VMWMRKXSSLMKL ERHJEPPMRKXSSPS[ SRP]XSW[MRKFEGO 8LIVIEVIWIZIVEPX]TIWSJ GLERRIPW ERHQ]JEZSVMXIMWEWXVEMKLXIRZIPSTI¨XLIPMRIW EFSZIERHFIPS[XLI)1% FSXLTEVEPPIPXSMX %[IPPHVE[RGLERRIPJMXWPMOIEKSSHWLMVX GSZIVMRKXLIFSH]SJ TVMGIW [MXLSRP]XLIQSWXI\XVIQITVMGIW¨XLIRIGOERHXLI[VMWXW¨ WXMGOMRK SYX %QEXIYVW PSZI XS FY] FVIEOSYXW FYX TVSJIWWMSREPW XIRHXS PSSO JSV FY]MRK STTSVXYRMXMIW RIEV XLI PS[IV GLERRIP PMRI ERH WLSVXMRK STTSVXYRMXMIW RIEV XLI YTTIV GLERRIPPMRI 7SQI XVEHIVW PMOI XS YWI WXERHEVH HIZMEXMSR GLERRIPW SJXIR GEPPIH &SPPMRKIV FERHW [LMGLI\TERHERHGSRXVEGXMRVIWTSRWIXSQEVOIXZSPEXMPMX] 8LI]EVISRP]YWIJYPJSVSTXMSRW XVEHIVWFIGEYWIZSPEXMPMX]MWEOI]JEGXSVMRSTXMSRTVMGMRK -J ]SYXVEHIWXSGOW JYXYVIW SV JSVI\ ]SYEVIFIXXIVSJJ [MXLWXVEMKLXIRZIPSTIW

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7,%6-2+,31);36/¨ 8,)74-/)+6394 -R -FIKERWLEVMRKWSQILSQI[SVO[MXLEKVSYTSJ XVEHIVW ;ILEZIJSYRHE[E] JSV SYV KVSYT XS TSSPVIWSYVGIW [LMPI IEGLQIQFIV VIQEMRW VIWTSRWMFPI JSV LMW SV LIV S[R[SVOPSEHERHTIVJSVQERGI ;IPSSOJSVRI[XVEHIWERHGSQTIXISRXLIUYEPMX]SJ SYVTMGOW 8LIVSSXWSJ XLIWXSV]KSFEGOXS[LIR-[VSXIMR8VEHMRKJSVE0MZMRK XLEXXLI 2I[,MKL§2I[0S[-RHI\[EWSRISJ XLIFIWXPIEHMRKMRHMGEXSVWSJ XLIWXSGOQEVOIX 8LI2I[ ,MKLWEVIXLIPIEHIVWMRWXVIRKXL ERHXLI2I[0S[WEVIXLIPIEHIVWMR[IEORIWW XLIMVWLMJXW SJ FEPERGITVSZMHIYWIJYPGPYIWXSXLIJYXYVITEXLSJ XLIWXSGOQEVOIX 3HHP]IRSYKL [LMPI 2,§20HEXEMWIEWMP]EZEMPEFPIJVSQXLI;EPP7XVIIX.SYVREP ERHSXLIVRI[WTETIVW QSWX JMRERGMEPHEXEFEWIWTVIWIRXMXMREYWIVYRJVMIRHP][E] QEOMRKXLIMRHI\HMJJMGYPXXSXVEGO % GSYTPI SJ ]IEVW EKS - EWOIH 1EVXMR 'LETXIV   XS WIX YT E W]WXIQ JSV XVEGOMRK 2,§20 ,I FIKER WIRHMRK E RMKLXP] IQEMP XS QI ERH WIZIVEP SXLIV JVMIRHW [MXL XLI [IIOP]ERHHEMP]GLEVXWSJ 2,§20 8LEXMRHI\LEHVIGIRXP]WTMOIHHS[R GPIEVMRKXLIEMV JSVEJVIWLYTQSZI ERH[IWXEVXIHVIJIVVMRKXSLMWRMKLXP]GLEVXEWXLIWTMOIGLEVX (YVMRK

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7YVS[MIGOM .EQIW  W[IIX^SRI  W]WXIQXVEHMRK WIIEPWS (MWGVIXMSREV]XVEHMRK          § 7]WXIQWERH*SVIGEWXW  8 8EXEVRMOSZ 4IXIV § XE\IW  8E]PSV 0SY    8IGLRMGEP%REP]WMWSJ 7XSGOWERH 'SQQSHMXMIW  8IWXE .V 6E] § XLVII1¬WSJ XVEHMRK 1MRH 1IXLSH 1SRI]    XMGO  XMQI       XMQIJVEQIW   8VEHIV¬W+SZIVRSV    XVEHIV¬WVILEF  § XVEHIVW EREZIVEKITVMZEXIXVEHIV  FIKMRRIVWERHEQEXIYVWZIVWYW I\TIVMIRGIH             JIQEPIERHQEPI    MRHMZMHYEPERHMRWXMXYXMSREP  8VEHIVW¬ 'EQTW             XVEHIVW¬ JEQMPMIW   TEVIRXW  §  §     WTSYWIW          

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