Geldanlage und Steuer 2007

Karl H. Lindmayer Geldanlage und Steuer 2007 Karl H. Lindmayer Geldanlage und Steuer 2007 unter Mitwirkung von Hans-...

Author: Karl-Heinz Lindmayer

94 downloads 825 Views 6MB Size Report

This content was uploaded by our users and we assume good faith they have the permission to share this book. If you own the copyright to this book and it is wrongfully on our website, we offer a simple DMCA procedure to remove your content from our site. Start by pressing the button below!

Report copyright / DMCA form

DOWNLOAD PDF

Karl H. Lindmayer Geldanlage und Steuer 2007

Karl H. Lindmayer

Geldanlage und Steuer 2007 unter Mitwirkung von Hans-Ulrich Dietz

Bibliograﬁsche Information Der Deutschen Nationalbibliothek Die Deutsche Nationalbibliothek verzeichnet diese Publikation in der Deutschen Nationalbibliograﬁe; detaillierte bibliograﬁsche Daten sind im Internet über abrufbar.

1. Auﬂage Februar 2001 . . 5., verbesserte Auﬂage 2002 Redaktionsschluss: 30. September 2006 Alle Rechte vorbehalten © Betriebswirtschaftlicher Verlag Dr. Th. Gabler | GWV Fachverlage GmbH, Wiesbaden 2006 Lektorat: RA Andreas Funk Der Gabler Verlag ist ein Unternehmen von Springer Science+Business Media. www.gabler.de Das Werk einschließlich aller seiner Teile ist urheberrechtlich geschützt. Jede Verwertung außerhalb der engen Grenzen des Urheberrechtsgesetzes ist ohne Zustimmung des Verlags unzulässig und strafbar. Das gilt insbesondere für Vervielfältigungen, Übersetzungen, Mikroverﬁlmungen und die Einspeicherung und Verarbeitung in elektronischen Systemen. Die Wiedergabe von Gebrauchsnamen, Handelsnamen, Warenbezeichnungen usw. in diesem Werk berechtigt auch ohne besondere Kennzeichnung nicht zu der Annahme, dass solche Namen im Sinne der Warenzeichen- und Markenschutz-Gesetzgebung als frei zu betrachten wären und daher von jedermann benutzt werden dürften. Umschlaggestaltung: Ulrike Weigel, www.CorporateDesignGroup.de Satz: Fotosatz Huhn, Maintal Druck und buchbinderische Verarbeitung: Wilhelm & Adam, Heusenstamm Gedruckt auf säurefreiem und chlorfrei gebleichtem Papier Printed in Germany ISBN-10 3-8349-0382-5 ISBN-13 978-3-8349-0382-2

)HRå!UTOR +ARLå(å,INDMAYER å0UBLIZIST &INANZEXPERTEåUNDå"ETRIEBSWIRT åINTERNATIONALå ERFAHRENERå-ANAGEMENT åUNDå6ERTRIEBSTRAINER "ESTSELLERAUTORåIMå&INANZBEREICH

6ORWORT ,IEBEå,ESERINNEN åLIEBEå,ESER DASå$ICKICHTåDERåFßRåDENå!NLEGERåIMMERåSCHWERERåDURCHSCHAUBARENå3TEUERVORSCHRIFTENåZUå LICHTENåUNDåDIEå&LUTåNEUERå&INANZPRODUKTEåFßRåDENå!NLEGERåNUTZVOLLåAUFZUBEREITEN åHABEåICHå MIRåZURåSTÊNDIGENå!UFGABEåGEMACHTå$AZUåBIETETå)HNENåDIESESå"UCHåVIELFÊLTIGEåGELDWERTEå )NFORMATIONENå UNDå 4IPPSå FßRå )HREå BESTMÙGLICHEå 'ELDANLAGEå UNDå 6ERMÙGENSVERMEHRUNGå SOWIEåDASå6ERMEIDENåODERå%INSPARENåVONå3TEUERN )Må*AHREååSTIEGåDASå'ELDVERMÙGENåDERåPRIVATENå(AUSHALTEåUMåå-ILLIARDENå%UROåAUFå DIEå2EKORDSUMMEåVONå å"ILLIONENå%UROå3OMITåLIEGTåDERå.ETTOBETRAGåJEå(AUSHALTåBEIåFASTå åå%UROå !LLERDINGSå VERFßGENå DIEå REICHENå (AUSHALTEå MITå EINEMå .ETTO -ONATSHAUSHALTSEINKOMMENå VONååå%UROåBISååå%UROåIMå3CHNITTåßBERåEINå.ETTOFINANZVERMÙGENåVONååå%UROå UNDåDIEåMITTLERENå(AUSHALTEåßBERåRUNDååå%UROå$IEåÊRMSTENå(AUSHALTEåMITåEINEMå%IN KOMMENåBISåå%UROåHABENåGERADEåMALååå%UROåAUFåDERåHOHENå+ANTE !UCHåDIEå3PARQUOTEåSTIEGåWIEDERUMåANåUNDåBETRÊGTåZURå:EITå å0ROZENTå!LLERDINGSå6ONå åBISååSPARTENåDIEå$EUTSCHENåIMå3CHNITTå å0ROZENTåIHRESå.ETTOHAUSHALTSEINKOM MENSåUNDåINåDENåNEUNZIGERå*AHRENåIMMERHINåNOCHå å0ROZENTå$ABEIåWERDENåGUTåEINå6IER TELå DERå !NLAGESUMMEå INå 6ERSICHERUNGENå UNDå 0ENSIONSEINRICHTUNGENå ANGELEGT å WÊHRENDå KLASSISCHEå%INLAGENåBEIå"ANKENåRßCKLÊUFIGåSIND $URCHåSTEIGENDEå)NFLATIONSRATENåSINDåWEITEREå:INSERHÙHUNGENåDERå%:"åEINZUPLANENå$ARAUSå FOLGTå3ICHERNå3IEåSICHåEINERSEITSåDIEåNOCHåNIEDRIGENå&INANZIERUNGSKONDITIONENåUNDåAKZEP TIERENå3IEåANDERERSEITSåBEIå!NLEIHENåNICHTåZUåLANGEå,AUFZEITEN )MåßBRIGENåWERDENåGLEICHåMEHREREåGLOBALEå2ISIKOBEREICHEåNACHHALTIGåFßRå5NSICHERHEITåANåDENå &INANZMÊRKTENåSORGENå!BKLINGENåDERåKONJUNKTURELLENå7ACHSTUMSDYNAMIK åGEOPOLITISCHEå 3PANNUNGENå IMå .AHENå /STEN å 4ERRORISMUSå UNDå DIEå %NTWICKLUNGå DERå 2OHSTOFFPREISE å BESONDERSåDESå2OHÙLSå$IEå!USWIRKUNGENåBETREFFENåSOWOHLåDIEå!KTIEN åUNDå$EVISENMÊRKTEå ALSåAUCHåDIEå:INSENTWICKLUNG 5NDåALSåOBåDASåNICHTåSCHONåGENUGåWÊRE åGREIFTåUNSåAUCHåNOCHåDERå&ISKUSåMITåDERåGRÙTENå 3TEUERERHÙHUNGSKAMPAGNEå DERå 'ESCHICHTEå DERå "UNDESREPUBLIKå INSå 0ORTEMONNAIEå 3Oå WERDENåDIEåGEPLANTENå3TEUEREINNAHMENåVONåå-ILLIARDENå%UROåINååAUFåå-ILLIARDENå

6

6)å 6ORWORT IMå*AHREååANSTEIGENå:UNEHMENDåERLEICHTERTåWIRDåAUCHåDENå&INANZBEHÙRDENåDERå:UGRIFFå AUFåDIEå&INANZDATENåDERå"ßRGERå3EITååKÙNNENåDIEå&INANZÊMTERåBEIMå"UNDESZENTRAL AMTåFßRå3TEUERNåABFRAGEN åBEIåWELCHENå+REDITINSTITUTENåUNDåINåWELCHERå(ÙHEå&REISTELLUNGS AUFTRÊGEåERTEILTåWURDENå3EITå!PRILååBESTEHTåDIEå-ÙGLICHKEIT åDIEå3TAMMDATENåFßRåALLEå INLÊNDISCHENå"ANKKONTENåUNDå$EPOTSåABZUFRAGENå3PÊTESTENSåDAMITåHATåDIEå,EGENDEåVOMå u"ANKGEHEIMNIShåEINå%NDE 5NDåESåGEHTåWEITERå$ERå+OALITIONSAUSSCHUSSåHATåSICHåBEREITSåAUFåEINEå!BGELTUNGSTEUERåFEST GELEGT å WONACHå :INSEN å $IVIDENDENå UNDå PRIVATEå 6ERÊUERUNGSGEWINNEå MITå VORAUSSICHTLICHå ZUNÊCHSTå å 0ROZENTå ERFASSTå WERDENå SOLLENå 'LEICHZEITIGå SOLLå DASå (ALBEINKßNFTEVERFAHRENå ABGESCHAFFTåWERDENå3OMITåSTIEGEåDIEå3TEUERBELASTUNGåAUFå$IVIDENDENåIMåUNTERENå%INKOM MENSBEREICHåUMåßBERåå0ROZENT åWASåEINERåINDIREKTENå!UFFORDERUNGåZURå+APITALFLUCHTåGLEICH KÊMEå%INESåISTåSICHERå-ITåDEMå3PARBUCHåISTåDERå'ELDENTWERTUNGåNICHTåBEIZUKOMMEN $IEå 3ICHERUNGå UNDå DERå SYSTEMATISCHEå !USBAUå DESå %RSPARTENå ISTå DESHALBå NICHTå ZUFÊLLIGå 4HEMAåDESåå!BSCHNITTSå$ORTåGEHTåESåAUCHåUMåDIEåMAGISCHEå:AHLåu6IERhåDERå'ELDANLAGEå SOWIEå DIEå uLANGFRISTIGEå 6ERMÙGENSSICHERUNGå DURCHå STRATEGISCHEå &INANZPLANUNGhå !BGE RUNDETåWIRDåDERå!BSCHNITTååMITåDEMå3ONDERTHEMAååu:WISCHENSTAATLICHEå!USKßNFTEåDERå 3TEUERBEHÙRDENhå$ABEIåGEHTåESåUMåDIEåZWISCHENZEITLICHåVIELFÊLTIGENå2EGELUNGENåZURåGE GENSEITIGENå!MTSHILFEåDERå&INANZBEHÙRDEN )Nå DENå !BSCHNITTENå å UNDå å FINDENå 3IEå VIELFÊLTIGEå )NFOS å 3TEUERTIPPSå UNDå MITå 3ONDERTHE MAååERFAHRENå3IEåUNTERåDERåÃBERSCHRIFTåu!USWEITUNGåDERå&ÙRDERUNGåVONåHAUSHALTSNAHENå $IENSTLEISTUNGENåUNDåVONå(ANDWERKERLEISTUNGENåINå0RIVATHAUSHALTENh åWIEå(ANDWERKERåALSå 3TEUERSPARMODELLåEINGESETZTåWERDENåKÙNNEN $ERå VIERTEå !BSCHNITTå u)MMOBILIENhå EINSCHLIELICHå !USLANDSINVESTMENTSå WURDEå VONå 2EINERå 'AYERåßBERARBEITET åAKTUALISIERTåUNDåMITåDEMå4HEMAåu)MMOBILIENåALSå!LTERSVORSORGEhåABGE RUNDET )Nå !BSCHNITTå å u)NVESTMENTFONDShå WERDENå NEBENå VIELFÊLTIGENå !KTUALISIERUNGENå VORå ALLEMå NEUEREå!NLAGEMÙGLICHKEITENåUNDå FORMEN åWIEåBEISPIELSWEISEå(EDGEFONDS åNÊHERåBETRACH TETå3IEHEåAUCHåDASå3ONDERTHEMAååAUFåDERå#$ )Nå!BSCHNITTååu6ERSICHERUNGENhåWERDENåFßRåDENå!NLEGERåDIEå+ONSEQUENZENåDESåSCHRITTWEI SENåÃBERGANGSåZURåNACHGELAGERTENå"ESTEUERUNGåUNDåDASå!LTERSEINKßNFTEGESETZåBERßCK SICHTIGT !BSCHNITTååu4ERMINGESCHÊFTEå/PTIONEN å&UTURESåUNDå#Oh åSEITå*AHRENåBETREUTåVONå-ICHAELå ,EX åZEIGT åWIEåAUCHåPRIVATEå)NVESTORENåVONå4ERMINGESCHÊFTENåPROFITIERENåKÙNNTEN åWENNåSIEå DIEå4ßCKENåDESå'ESCHÊFTSåKENNENåWßRDEN )Nå!BSCHNITTååu3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGERhåUNDåINå!BSCHNITTååu-ÙGLICHKEITENåZURå 3ENKUNGåDERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULDhåHATåWIEDERå&RANKå(EPPEKAUSENåBEIåDERå!KTUALISIE RUNGåWESENTLICHåMITGEWIRKTå$ASåDRITTEå3ONDERTHEMAåu4REUHANDGESTALTUNGENåUNDå%RBSCHAFT STEUERhå STAMMT å WIEå DIEå BEIDENå ANDERENå 3ONDERTHEMEN å AUSå DERå &EDERå VONå (ANS 5LRICHå $IETZ åDERåALSå)NHABERåDESå%XPERTENSIEGELSåBEIåuBRAIN'UIDEåhåBEIMå"UCHåUNDåBESONDERSå BEIåDERå#$ 2/-åUMFASSENDåUNDåKOMPETENTåMITWIRKTåÃBRIGENSå!LLEå3ONDERTHEMENåFINDENå 3IEåAUFåDERå#$ 2/-å3IEåENTHÊLTåAUCHåWEITEREå3ONDERBEITRÊGEåAUSåDEMå*AHRå )NåDENå!BSCHNITTENååBISååFINDENå3IEåPRAKTISCHEå(INWEISEåUNDåÃBERSICHTEN åDIEå)HNENå HELFEN å )HREå EIGENEå &INANZPLANUNGå ZUå MANAGENå )NFORMATIONSQUELLENå ZURå 6ERTIEFUNGå DESå 4HEMASå #HECKLISTEN å UMå DENå ÃBERBLICKå ZUå WAHRENå SOWIEå &ORMELNå UNDå !NLEITUNGENå ZURå "ERECHNUNGå)HRERåPERSÙNLICHENå&INANZSITUATION

6)

6ORWORTå 6)) $IEå MITGELIEFERTEå #$ 2/-å BIETETå UNTERå EINERå 7INDOWS /BERFLÊCHEå GEGENßBERå DEMå 6OR JAHRå ERWEITERTEå !NWENDUNGSMÙGLICHKEITENå $AZUå ZÊHLENå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå UNDå #HECKLISTENå FßRå )HREå PERSÙNLICHEå 6ERMÙGENS å UNDå 3TEUERBERECHNUNGå ODERå $EPOTVERWAL TUNG å DIEå AKTUELLENå %INKOMMENSTEUERTARIFEå SOWIEå WICHTIGEå AKTUELLEå STEUERLICHEå .ORMENå %INå3ERVICEMODULåMITå3TEUERFORMULAREN åALLENå$"!SåSOWIEåDENåWICHTIGSTENåAKTUELLENå'E SETZESTEXTENåUNDå6ORDRUCKEN åISTåNUTZERFREUNDLICHåIMåPDF &ORMATåERSTELLT )CHåEMPFEHLE åDIEåINDIVIDUELLENå!NLAGEWßNSCHEåMITåDEMå&INANZ åODERå6ERMÙGENSBERATERå )HRESå6ERTRAUENSåABZUSTIMMENå4RIMMENå3IEåDIEå3TRATEGIEåAUFå)HRENåPERSÙNLICHENå"EDARFå "EIåWEITERåGEHENDENå&RAGENåISTåEINåSTEUERLICHERåUNDåRECHTLICHERå"ERATERåUNERLÊSSLICHåÃBRI GENSåKÙNNENå3IEåAUCHånåGANZåOHNEå"ERECHNUNGånåDENå&INANZBEAMTENåZUåKONKRETENå3ACH VERHALTENåFRAGENå%RåISTåINåGEWISSEMå5MFANGåZURå!USKUNFTåVERPFLICHTET $ERåSTEUERLICHEå3ACHSTANDåISTåBISå2EDAKTIONSSCHLUSSåBERßCKSICHTIGTå!LLEå!USSAGENåERFOLGENå NACHåBESTEMå7ISSENå%INEå(AFTUNGåKÙNNENåWIRåNICHTåßBERNEHMENå$ASåGILTåAUCHåFßRåDIEå#$ 2/-å7ICHTIGEå®NDERUNGENåWERDENåNACHå6ERABSCHIEDUNGåDERåENTSPRECHENDENå'ESETZEå ZUMå$OWNLOADåIMå)NTERNETåUNTERåWWWGABLERDELINDMAYERåZURå6ERFßGUNGåGESTELLT %INåBESONDERESå$ANKESCHÙNåFßRåDIEåWERTVOLLEåUNDåKONSTRUKTIVEå-ITARBEITåANåDIESEMå"UCHå GEHTå ANå 5TEå "IBER å (ANS 5LRICHå $IETZ å 2EINERå 'AYER å &RANKå (EPPEKAUSEN å -ICHAELå ,EX å (EINZ *OSEFå .ßSSGENS å MEINENå 3OHNå *ULIANå ,&å SOWIEå ANå MEINENå ,EKTORå !NDREASå &UNKå $ANKåUNDå!NERKENNUNGåGEHENåANå+ARINå2ULAND åDIEåVIELEå!USGABENåDIESESå"UCHESåLEKTO RIERTEå)NåIHREMåNEUENå!UFGABENBEREICHåWßNSCHEåICHå)HRåALLESå'UTEå +ARLSRUHE åIMå3EPTEMBERåå

+ARLå(å,INDMAYER

7IEåIMå6ORJAHRåKÙNNENå3IE åLIEBEå,ESER åAUCHåINååAKTUELLEå!NLAGEINFORMATIONENåUNDåWE SENTLICHEåSTEUERLICHEå®NDERUNGENåIMå)NTERNETåUNTERåDERå!DRESSEåWWWGABLERDELINDMAYERå ABRUFEN

6))

)NHALTSßBERSICHTåFßRåDENåSCHNELLENå:UGRIFF å

,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNGååå

å 3ONDERTHEMAåå:WISCHENSTAATLICHEå!USKßNFTEåDERå3TEUERBEHÙRDENååå å

å

+URZ åUNDåMITTELFRISTIGEå!NLAGENåAMå'ELDMARKTåå å å å å å å å å å å å å

å

!NLAGENåAMå+APITALMARKTå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

å

)NVESTITIONENåINå)MMOBILIENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

å

!NLAGENåINå)NVESTMENTFONDSå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

å

6ERSICHERUNGENåUNDåDERENåSTEUERLICHEå"ETRACHTUNGå å å å å å å å å å å

å

4ERMINGESCHÊFTEå/PTIONEN å&UTURESåUNDå#Oå å å å å å å å å å å å å å å

å

3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGERååå å å å å å å å å å å å å å å å å å

å 3ONDERTHEMAåå!USWEITUNGåDERå&ÙRDERUNGåVONåHAUSHALTSNAHENåå $IENSTLEISTUNGENåUNDåVONå(ANDWERKERLEISTUNGENåINå0RIVATHAUSHALTENååå

å

å

-ÙGLICHKEITENåZURå3ENKUNGåDERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULDå å å å å å å

å 3ONDERTHEMAåå4REUHANDGESTALTUNGENåUNDå%RBSCHAFTSTEUERå å å å å å

å

#HECKLISTENåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

å

:UMåGENAUENå.ACH 2ECHNENå:INSFORMELNåUNDå%FFEKTIVVERZINSUNGååå å

å å

3ONDERTHEMENåAUFåDERå#$å å)Må'RIFFåDESå&ISKUSånå%NDEåDERåFINANZIELLENå0RIVATSPHÊREå å å å å å å

åå

å%5 :INSRICHTLINIEå-ELDUNGENåANåDIEå&INANZBEHÙRDENåå VONå:INSZAHLUNGENåANåPRIVATEå!NLEGERååå å å å å å å å å å å å å å å å å å

)8

)NHALT 6ORWORTåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

6

!BKßRZUNGSVERZEICHNISååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 8))) å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNGå å å å å å 7ASåVORåDERå!NLAGEENTSCHEIDUNGåWICHTIGåISTåå å å å å å å å å å å å å å åå å $ASåMAGISCHEå6IERECKåDERå+APITALANLAGEåå å å å å å å å å å å å å å å å åå å :INSENåUNDå2ENDITEåååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å :INSENåBERECHNENåMITåDERå:INSESZINSTAFELåå å å å å å å å å å å å å å å å å å +APITALAUFBAUåMITåEINERå%INMALANLAGEåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å +APITALAUFBAUåMITåREGELMÊIGERåMONATLICHERå!NLAGEåå å å å å å å å å å åå å +APITALNUTZUNGåBEIå%INMALANLAGEåMITå+APITALVERZEHRåå å å å å å å å å å åå å +APITALNUTZUNGåBEIå%INMALANLAGEåOHNEå+APITALVERZEHRååå å å å å å å å å å å å0ERSÙNLICHEåUNDåANLAGEBEZOGENEå+RITERIENåBEIåDERå!USWAHLåå DERå'ELDANLAGEåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å &AUSTREGELNåFßRåEINEåAUSGEWOGENEå+APITALANLAGEåå å å å å å å å å å å åå å 'EWICHTUNGåDERå!NLAGENåDIEå!NLAGEPYRAMIDEååå å å å å å å å å å å å å å å 6ERMÙGENåERGEBNISORIENTIERTåSTRUKTURIERENåå å å å å å å å å å å å å å å å å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNGååå å å 3TRATEGIENåZUMå6ERMÙGENSAUFBAUå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å $IEåPERSÙNLICHEå6ERMÙGENSBILANZå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å $IEå!NLAGEZIELEå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å !NLAGEBEZOGENEå+RITERIENåDERå6ERMÙGENSANLAGEå å å å å å å å å å å å åå å 0ERSÙNLICHEå+RITERIENåDERå6ERMÙGENSANLAGEå å å å å å å å å å å å å å å å å $IEåOPTIMALEå6ERMÙGENSAUFTEILUNGåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å%IGENESå6ERMÙGENSMANAGEMENTåODERåPROFESSIONELLEåå 6ERMÙGENSVERWALTUNGåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 6ERMÙGENSERHALTUNGåUNDå ERWEITERUNGååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å 6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHå&AMILIEN &INANZPLANUNGåå å å å å å å å å åå å &AMILIENSTIFTUNGåALSå)NSTRUMENTåDERå6ERMÙGENSNACHFOLGEåå å å å å å å å å !LLGEMEINEå'RUNDLAGENåUNDåNEUEåSTEUERLICHEå2AHMENBEDINGUNGENå å å å 3TIFTUNGSMOTIVEå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 'ENEALOGISCHEå'RßNDEå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 5NTERNEHMENSPOLITISCHEå'RßNDEåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å "EGRIFFåDERå3TIFTUNGåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å 2ECHTSQUELLENåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 3TIFTUNGENåDESåBßRGERLICHENå2ECHTSå å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å %NTSTEHUNGå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å 3TIFTUNGSGESCHÊFTå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å %NTSTEHUNGåEINERå3TIFTUNGåVONå4ODESåWEGENå å å å å å å å å å å å å å å å å !LTERNATIVENåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å "ESONDERHEITENå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 'RßNDUNGåEINERåGEMEINNßTZIGENå3TIFTUNGååå å å å å å å å å å å å å å å å å å 2ECHTLICHEåUNDåSTEUERLICHEå"ERATUNGåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å :USAMMENFASSUNGåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å !NLAGESTRATEGIENåINåUNSICHERENå"ÙRSENZEITENå å å å å å å å å å å å å å åå å -ARKTVERÊNDERUNGENåBEDINGENå.EUORIENTIERUNGååå å å å å å å å å å å å å

8)

8))å )NHALT å å å å å

å å å å å

å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

å å å å å å å å å å å å å

2ßCKBESINNUNGåAUFåDIEåTRADITIONELLEå!KTIENBEWERTUNGååå å å å å å å å å å 3ICHERHEITåBEIåLANGFRISTIGENå!KTIENENGAGEMENTSåå å å å å å å å å å å å å %INZELRISIKOåDURCHå3TREUUNGåVERRINGERNåå å å å å å å å å å å å å å å å å å !KTIVESå!NLAGEMANAGEMENTåISTåGEFRAGTååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å-ITå3TOPP ,OSS -ARKENå+URSVERLUSTEåBEGRENZENåUNDåå 'EWINNEåSICHERNååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å .IEDRIGZINSANLEIHENåZURå3ENKUNGåDERå3TEUERLASTåå å å å å å å å å å å å å .ULLKUPONANLEIHENåZURå6ERSCHIEBUNGåDERå%RTRÊGEåINåDIEå:UKUNFTååå å å å å &IKTIVEå1UELLENSTEUERåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå -EHRå%RTRAGåMITå7ANDELANLEIHENå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 'ELDMARKTANLAGENåOHNEå+URSSCHWANKUNGENå å å å å å å å å å å å å å åå $IEåPRIVATEå!LTERSVORSORGEååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å $ERåERSTEå3CHRITTåDIEå"ESTANDSAUFNAHMEå å å å å å å å å å å å å å å å åå $ERåZWEITEå3CHRITTåDIEå%RKENNTNISSEå å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå $ERåDRITTEå3CHRITTåDIEå:IELEå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå $ERåVIERTEå3CHRITTåDIEå5MSETZUNGååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å $ERåFßNFTEå3CHRITTåDIEå3ICHERSTELLUNGåDERå:IELEåå å å å å å å å å å å å å å 3TAATLICHEå&ÙRDERUNGåMITNEHMENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å !NLAGEBERATUNGåUNDå"ERATUNGSHAFTUNGå å å å å å å å å å å å å å å å å åå "ERATUNGSHAFTUNGåNACHåDERåALLGEMEINENå2ECHTSPRECHUNGå å å å å å å åå "ERATUNGSHAFTUNGåNACHåDERå"'( 2ECHTSPRECHUNGåå å å å å å å å å å åå 0ROSPEKTHAFTUNGååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å +APITALANLAGEBETRUGååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 2EGELUNGENåDESå7ERTPAPIERHANDELSGESETZESåå å å å å å å å å å å å å åå )Må'RIFFåDESå&ISKUSånå%NDEåDERåFINANZIELLENå0RIVATSPHÊREå å å å å å å å å 3ONDERTHEMAåå:WISCHENSTAATLICHEå!USKßNFTEåDERå3TEUERBEHÙRDENå å å

+URZ åUNDåMITTELFRISTIGEå!NLAGENåAMå'ELDMARKTåå å å å å å å å å å å å å å å å å å !NLAGEåAUFå+ONTENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 3ICHTEINLAGENåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å 4AGESGELDEINLAGENå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å 4ERMINEINLAGENå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å 3PAREINLAGENåUNDå3ONDERSPARFORMENå å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å å3TAATLICHEå&ÙRDERUNGåDERå6ERMÙGENSBILDUNGåUNDåå 6ERMÙGENSBETEILIGUNGå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å &ÙRDERUNGåNACHåDEMå&ßNFTENå6ERMÙGENSBILDUNGSGESETZå å å å å å å å å å &ÙRDERUNGåNACHåDEMå7OHNUNGSBAU 0RÊMIENGESETZå å å å å å å å å å åå å 6ERMÙGENSBETEILIGUNGENåVONå!RBEITNEHMERNå å å å å å å å å å å å å å åå å 7EITEREå&ORMENåVONå6ERMÙGENSBETEILIGUNGENåå å å å å å å å å å å å å å å $IREKTEå"ETEILIGUNGENå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å )NDIREKTEå"ETEILIGUNGENå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å %INLAGENSICHERUNGåINå$EUTSCHLANDå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å %INLAGENSICHERUNGåBEIå'ENOSSENSCHAFTSBANKENåUNDå3PARKASSENååå å å å å ' å RUNDSICHERUNGåBEIåPRIVATRECHTLICHENåUNDåÙFFENTLICH RECHTLICHENåå )NSTITUTENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å : å USÊTZLICHERå3CHUTZåBEIå-ITGLIEDSINSTITUTENåINåEINERåå %INLAGENSICHERUNGSEINRICHTUNGåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å $ARAUFåSOLLTENå!NLEGERåACHTENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 3PARBRIEFEåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å "AUSPARENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

8))

)NHALTå 8))) å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

!NLAGENåAMå+APITALMARKTååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å !KTIENINVESTMENTSååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å "ESTEUERUNGåVONå!KTIENERTRÊGENå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å "EZUGSRECHTSAUSßBUNGåBEIå+APITALERHÙHUNGå å å å å å å å å å å å å å åå +OSTENåBEIMå+AUFåUNDå6ERKAUFåINLÊNDISCHERå!KTIENå å å å å å å å å å å åå !KTIENANLEIHENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å "UNDESWERTPAPIEREåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 3ONSTIGEå2ENTENPAPIEREåååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååå 3CHULDVERSCHREIBUNGENåMITå3ONDERRECHTENåå å å å å å å å å å å å å å åå 7ANDELANLEIHENå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å /PTIONSANLEIHENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å /PTIONSSCHEINEå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å +LASSISCHEå/PTIONSSCHEINEåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å /PTIONSSCHEINVARIANTENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å !NLAGEZERTIFIKATEå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 'EWINNSCHULDVERSCHREIBUNGENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 'ENUSSSCHEINEåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå !NLAGEINNOVATIONENåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 2ATINGåALSå"ONITÊTSKRITERIUMååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å %5 :INSRICHTLINIEå-ELDUNGENåVONå:INSZAHLUNGENåANåPRIVATEå!NLEGERåå åå

)NVESTITIONENåINå)MMOBILIENåååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååå å 'RUNDSÊTZLICHEåÃBERLEGUNGENåBEIMå)MMOBILIENERWERBåå å å å å å å å åå å )MMOBILIENåIMå%RBBAURECHTåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å &ÙRDERUNGåFßRå%IGENNUTZERå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å 6ERBLIEBENEå6ERGßNSTIGUNGENåFßRå%IGENNUTZERå å å å å å å å å å å å å å å å &INANZIERUNGåVONåEIGENGENUTZTENå)MMOBILIENå å å å å å å å å å å å å å åå å +OSTENPLANå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å &INANZIERUNGSPLANååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å "ERECHNUNGåDESåMONATLICHENå&INANZIERUNGSAUFWANDSå å å å å å å å å åå å /PTIMIERUNGåDERå%IGENHEIMFINANZIERUNGå å å å å å å å å å å å å å å å å å å 3TEUERVORTEILEåFßRå6ERMIETERååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 3TEUERVORTEILEåVORåDERå6ERMIETUNGå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å 3TEUERVORTEILEåABå"EZUGååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 3TEUERABZUGåBEIå"AULEISTUNGENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å &INANZIERUNGåVONåVERMIETETENå)MMOBILIENå å å å å å å å å å å å å å å å åå å &INANZIERUNGåßBERåEINEå+APITALLEBENSVERSICHERUNGå å å å å å å å å å å åå å 7IDERRUFåVONå+REDITVERTRÊGENåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå:WEI åUNDå-EHRFAMILIENHÊUSERNåBEIåå TEILWEISERå%IGENNUTZUNGååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å &ÙRDERUNGåVORåUNDåABå"EZUGå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å&INANZIERUNGåVONå:WEI åUNDå-EHRFAMILIENHÊUSERNåBEIåTEILWEISERåå %IGENNUTZUNGåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å 3PEZIELLEå'EMISCHTNUTZUNGå!RBEITSZIMMERåå å å å å å å å å å å å å å åå å 3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå&ERIENWOHNUNGENåå å å å å å å å å å å å åå å &ERIENWOHNUNGENåMITåAUSSCHLIELICHERå6ERMIETUNGå å å å å å å å å å å åå å 2EGELUNGåBEIåZEITWEISERå6ERMIETUNGåUNDåZEITWEISERå%IGENNUTZUNGåå å åå å %RMITTLUNGåDESå4OTALßBERSCHUSSESå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å :UORDNUNGåVONå,EERSTANDSZEITENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 3CHÊTZUNGåDERå%INNAHMENåUNDå7ERBUNGSKOSTENå å å å å å å å å å å å åå

8)))

8)6å )NHALT å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

å å å å å å å å å å

)MMOBILIENINVESTMENTSåIMå!USLANDååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 0RIVATERå)MMOBILIENERWERBåIMåEUROPÊISCHENå!USLANDåå å å å å å å å å åå )MMOBILIENERWERBåINå3PANIENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å )MMOBILIENERWERBåINå)TALIENå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å )MMOBILIENERWERBåINå&RANKREICHå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå )MMOBILIENERWERBåINå½STERREICHååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å )MMOBILIENERWERBåINå'RIECHENLANDåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å )MMOBILIENåINåDENåNEUENå%5 -ITGLIEDSTAATENå å å å å å å å å å å å å å åå #HECKLISTEåZURå)MMOBILIENFINANZIERUNGåUNDåNßTZLICHEå!DRESSENåå å å å å )MMOBILIENåALSå!LTERSVORSORGEåååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååå

!NLAGENåINå)NVESTMENTFONDSåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å $IEå!NLAGEMÙGLICHKEITENåINå)NVESTMENTFONDSå å å å å å å å å å å å å å åå å 3TEUERLICHEå'ESICHTSPUNKTEååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 7OHLVERHALTENSREGELNåDESå"6)å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å 7ERTERMITTLUNGåUNDå+OSTENTRANSPARENZååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å 7ERTERMITTLUNGåDESå&ONDSERGEBNISSESåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å +OSTENTRANSPARENZåUNDå'ESAMTKOSTENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å /FFENEå)MMOBILIENFONDSååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å "ÙRSENGEHANDELTEå)NDEXFONDSå%XCHANGEå4RADEDå&UNDSånå%4&S å å å å å å (EDGEFONDSåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 6ERSICHERUNGENåUNDåDERENåSTEUERLICHEå"ETRACHTUNGåå å å å å å å å å å å å å åå å !BZUGSFÊHIGKEITåVONå6ERSICHERUNGSBEITRÊGENå å å å å å å å å å å å å å åå å 0RIVATEå,EBENSVERSICHERUNGENåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å $ å IEå$IREKTVERSICHERUNGåIMå2AHMENåDERåBETRIEBLICHENåå !LTERSVERSORGUNGå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å $IEåFONDSGEBUNDENEå,EBENSVERSICHERUNGåå å å å å å å å å å å å å å å å 4ERMINGESCHÊFTEå/PTIONEN å&UTURESåUNDå#Oå å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å /PTIONENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 0REISBESTIMMUNGåUNDå0REISEINFLUSSFAKTORENåå å å å å å å å å å å å å å å å #HANCEN åUNDå2ISIKOPROFILå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å %INSATZåVONå/PTIONENå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å &UTURESååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 0REISBESTIMMUNGåUNDå0REISEINFLUSSFAKTORENåå å å å å å å å å å å å å å å å #HANCEN åUNDå2ISIKOPROFILå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å %INSATZåVONå&UTURESå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 4ERMINGESCHÊFTEåANåDERå%52%8å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å 3TRUKTURELEMENTEåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å $IEåWICHTIGSTENå0RODUKTEå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å !KTIENPRODUKTEåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å &ONDS 0RODUKTEååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å )NDEXPRODUKTEååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 'ELDMARKTPRODUKTEåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å +APITALMARKTPRODUKTEååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 6OLATILIÊTS &UTURESåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å +OMBINIERTEå0RODUKTEååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å (ANDELSZEITENåUNDåLETZTEå(ANDELSTAGEå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å !BRECHNUNGSWÊHRUNGENåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå

8)6

)NHALTå 86 å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

å å å å å å å å å å å å å å

%52%8 -ARGIN 3YSTEMåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 7IEåDERå0RIVATANLEGERå%52%8 0RODUKTEåNUTZENåKANNåå å å å å å å å å åå $IFFERENZIERUNGåDERå'ESCHÊFTEåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå %INSATZMÙGLICHKEITENåDERå%52%8 0RODUKTEåå å å å å å å å å å å å å å åå !BLAUFåEINERå/RDERVERARBEITUNGååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å $IEåWICHTIGSTENå"ÙRSENINDIZESåDERå$EUTSCHEå"ÙRSEå!'å å å å å å å å å å 2ENTENINDIZESåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å !KTIENINDIZESå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå 3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå4ERMINGESCHÊFTENåå å å å å å å å å å å å åå "EGRIFFåDESå4ERMINGESCHÊFTSåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå "EGRIFFå/PTIONSGESCHÊFTEåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å )NHALTåDESå/PTIONSGESCHÊFTSå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå "ESONDERHEITENåBEIå/PTIONSSCHEINENå å å å å å å å å å å å å å å å å å åå "EGRIFFEåUNDå!BKßRZUNGENå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå

3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGERåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå %INKOMMENSTEUERååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å!USWAHLåDERå3TEUERVERGßNSTIGUNGEN å&REIBETRÊGEåUNDåå 0AUSCHBETRÊGEå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å "ESTEUERUNGåDERå+APITALERTRÊGEå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å :INSABSCHLAGåAUFå+APITALEINKßNFTEåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å 3CHULDZINSENABZUGåFßRå+REDITEåZUMå7ERTPAPIERKAUFååå å å å å å å å å å å å .ICHTVERANLAGUNGS "ESCHEINIGUNGåUNDå&REISTELLUNGSAUFTRAGå å å å å å åå å "ESONDEREå6ORSCHRIFTENåFßRå!USLÊNDERåUNDå'EBIETSFREMDEå å å å å å å åå å "ESTEUERUNGåINNOVATIVERå&INANZPRODUKTEååå å å å å å å å å å å å å å å å å å 3TEUERGRUNDWISSENåANHANDåVONåÃBERSICHTENå å å å å å å å å å å å å å åå å 3TEUERNåIMåPRIVATENå"EREICHååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 0ERSÙNLICHEå3TEUERPFLICHTå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å %INNAHMENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 0ERSÙNLICHEå3TEUERBELASTUNGåUNDå3TEUERTARIFå å å å å å å å å å å å å å åå å %RMITTLUNGåDESåZUåVERSTEUERNDENå%INKOMMENSååå å å å å å å å å å å å å å å 3OLIDARITÊTSZUSCHLAGååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å3ONDERAUSGABEN å6ORSORGEPAUSCHALEåUNDå6ORSORGEAUFWENDUNGENååå

2EGELUNGåSEITåånååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å +INDERåIMå3INNEåDERå%INKOMMENSTEUERååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å !UERGEWÙHNLICHEå"ELASTUNGENå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å +ÙRPERSCHAFTSTEUERåFßRå!NLEGERååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å !NRECHNUNGSVERFAHRENåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å (ALBEINKßNFTEVERFAHRENåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 'RUNDLAGENåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å !NWENDUNGåBEIå%INKßNFTENåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENå å å å å 7ERBUNGSKOSTENåINå"EZUGåAUFåDASå(ALBEINKßNFTEVERFAHRENå å å å å å å å å !USLÊNDISCHEå1UELLENSTEUERNååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å %RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 3CHENKUNGåUNTERå,EBENDENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å ÃBERTRAGUNGåVONå)MMOBILIIENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å "EHANDLUNGåBEIå+ONTENUMSCHREIBUNGå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å "EHANDLUNGåDESå:UGEWINNAUSGLEICHSåå å å å å å å å å å å å å å å å å åå å 5NBEDENKLICHKEITSBESCHEINIGUNGåBEIå.ACHLÊSSENåå å å å å å å å å å å å å 6ERMÙGENSTEUERååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

86

86)å )NHALT å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

'RUNDERWERBSTEUERå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 'RUNDSTEUERååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 5MSATZSTEUERå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 'ELDWÊSCHEGESETZåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå "ANKGEHEIMNISåUNDå"ANKAUSKUNFTå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å +ONTENABRUFVERFAHRENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 3TRAF åUNDå"UGELDVORSCHRIFTENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 3ELBSTANZEIGEåUNDå"ERICHTIGUNGåVONå%RKLÊRUNGENå å å å å å å å å å å å å 6ERFAHRENåWEGENå3TEUERHINTERZIEHUNGåå å å å å å å å å å å å å å å å å åå (AFTUNGåBEIå3TEUERHINTERZIEHUNGåDESå%RBLASSERSååå å å å å å å å å å å å å 3TEUERFAHNDUNGåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å $IEåWICHTIGSTENåSTEUERLICHENå&ACHBEGRIFFEå å å å å å å å å å å å å å å å å 2ECHTSBEHELFåUNDå!USKßNFTEåBEIå3TEUERFRAGENååå å å å å å å å å å å å å å å$IEåEINKOMMENSTEUERRECHTLICHEå"EHANDLUNGåVONåå !LTERSVORSORGEAUFWENDUNGENåUNDå!LTERSBEZßGENå å å å å å å å å å å å å å $IEåå3CHICHTååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 3ONSTIGEå6ORSORGEAUFWENDUNGENå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å 'ßNSTIGERPRßFUNGå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å :USÊTZLICHERå3ONDERAUSGABENABZUGåååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å "ESTEUERUNGåDERå2ENTENåAUSåDERå"ASISVERSORGUNGå å å å å å å å å å å åå å å"ESTEUERUNGåVONå"EAMTENPENSIONENåUNDå"ETRIEBSRENTENååå å å å å å å å å 2ENTENBEZUGSMITTEILUNGENå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å %RTRAGSANTEILSBESTEUERUNGåSEITååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 2ENTENBEZUGåIMå!USLANDå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å $IEåå3CHICHTåKAPITALGEDECKTEå:USATZVERSICHERUNGååå å å å å å å å å å å å !LTERSVORSORGEåMITåDERåu2IESTER 2ENTEhååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å $IEå.EUERUNGENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å $IEå&ÙRDERUNGåIMå%INZELNENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 3 å ONDERTHEMENåIMå:USAMMENHANGåMITåDERå2IESTER 2ENTEåå u6ERERBUNGhåUNDåu!USLANDhååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 6ERERBUNGå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å !USLANDåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å 5NDåSOåGEHENå3IEåVORåDIEå0RßFPUNKTEåå å å å å å å å å å å å å å å å å åå å "ETRIEBLICHEå!LTERSVERSORGUNGåååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååå å 3TEUERFREIHEITåNACHåeåå.Råå%3T'ååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 0AUSCHALBESTEUERUNGååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å -ITNAHMEMÙGLICHKEITå0ORTABILITÊT å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 3CHLIEUNGåVONå6ERSORGUNGSLßCKENå å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å !USKUNFTSANSPRUCHå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å !BFINDUNGå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å $IEåå3CHICHTå+APITALANLAGEPRODUKTEå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å +APITALLEBENSVERSICHERUNGåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å &ONDSGEBUNDENEå,EBENSVERSICHERUNGENå å å å å å å å å å å å å å å å åå å &AZITå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å3ONDERTHEMAåå!USWEITUNGåDERå&ÙRDERUNGåVONåHAUSHALTSNAHENåå $IENSTLEISTUNGENåUNDåVONå(ANDWERKERLEISTUNGENåINå0RIVATHAUSHALTENå å å

å å å å å å å å å å å å å å

å åå -ÙGLICHKEITENåZURå3ENKUNGåDERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULDåå å å å å å å å å å å å 3 å TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå6ERLUSTZUWEISUNGS åUNDåå 3TEUERSPARMODELLENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

86)

)NHALTå 86)) å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

å å å å å

å å å å å

/BJEKTEåIMå"EREICHåDERåPRIVATENå6ERMÙGENSANLAGEåå å å å å å å å å å åå %RWERBERMODELLEå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå "AUHERRENMODELLEååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å "AUTRÊGERMODELLEåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 3ANIERUNGS åUNDå-ODERNISIERUNGSMODELLEååå å å å å å å å å å å å å å å å 'ESCHLOSSENEå)MMOBILIENFONDSåååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååå 'EWERBLICHEå"ETEILIGUNGENå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å "ETEILIGUNGENåANå3CHIFFSFONDSå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå "ETEILIGUNGENåANå&ILM åUNDå&ERNSEHFONDSåSOWIEå'AMEFONDSå å å å å å å "ETEILIGUNGENåANå%RNEUERBARE %NERGIE &ONDSåå å å å å å å å å å å å å å 'ESCHLOSSENEå,EASINGFONDSåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå )MMOBILIEN ,EASING &ONDSå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å -OBILIEN ,EASING &ONDSå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå -ITå+INDERNå3TEUERNåSPARENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å ÃBERTRAGUNGåVONå7ERTPAPIERENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å :INSLOSEå$ARLEHENåANå+INDERåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå 3TEUERNåSPARENåDURCHå.IEBRAUCHåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå 7ERTPAPIERPENSIONSGESCHÊFTåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å !BSCHLUSSåEINERå,EBENSVERSICHERUNGååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å ÃBERTRAGUNGåEINESå7ERTPAPIERDEPOTSå å å å å å å å å å å å å å å å å å åå Ã å BERTRAGUNGåEINESå'RUNDSTßCKSåINå&ORMåEINESåå 6ERSCHAFFUNGSVERMÊCHTNISSESåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå .IEDRIGVERZINSLICHEå7ERTPAPIEREåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå :EITLICHEå:URECHNUNGåDERå:INSERTRÊGEå å å å å å å å å å å å å å å å å å åå !USSCHÙPFENåDERå%INKßNFTEåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENå å å å !RBEITNEHMERABFINDUNGåUNDå3TEUERNååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å3ONDERTHEMAåå4REUHANDGESTALTUNGENåUNDå%RBSCHAFTSTEUERå nå(ANDLUNGSBEDARFåBEIåÃBERTRAGUNGåTREUHÊNDERISCHåå GESTALTENERå6ERMÙGENSGEGENSTÊNDEånå å å å å å å å å å å å å å å å å åå

å #HECKLISTENåFßRå)HREå&INANZPLANUNGååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å $ERåPERSÙNLICHEå6ERMÙGENSSTATUSåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å å 7ICHTIGEå3TEUERTERMINEåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 3TEUER !N åUNDå6ORANMELDUNGåPERå&AXååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å & å ÊLLIGKEITENåFESTVERZINSLICHERå7ERTPAPIEREåUNDå:INSVORSCHAUå å å å å å åå å å $EPOTVERWALTUNGåFßRå!KTIENååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å &INANZPARTNERåUNDå3TEUERUNTERLAGENå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å :UMåGENAUENå.ACH 2ECHNENå:INSFORMELNåUNDå%FFEKTIVVERZINSUNGåå å å å å å å $IEåWICHTIGSTENåALLGEMEINENå:INSFORMELNååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å %FFEKTIVVERZINSUNGåVONåFESTVERZINSLICHENå7ERTPAPIERENåå å å å å å å å åå å å %FFEKTIVVERZINSUNGååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 2ENDITEåUNTERå"ERßCKSICHTIGUNGåVONå3TEUERNååå å å å å å å å å å å å å å å å å &ORMELSAMMLUNGåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å å 2ECHENBEISPIELEååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 2ENDITEåNACHå"RAE&ANGMEYERå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå å å 2ENDITEåNACHå-OOSMßLLERååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å 2ENDITEåNACHå)3-!å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å :USAMMENFASSUNGåå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å åå 3TICHWORTVERZEICHNISååå å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

86))

!BKßRZUNGSVERZEICHNIS !å !",å !BSå A&å !F!å !'å !'"å !)'å !KT'å !LT%INK'å !LT:ERT'å !N36'å !/å !3å !3T'å !53å !6M'å !:å

!BSCHNITT !MTSBLATT !BSATZ ALTEå&ASSUNG !BSETZUNGåFßRå!BNUTZUNGåu!BSCHREIBUNGh !KTIENGESELLSCHAFT !LLGEMEINEå'ESCHÊFTSBEDINGUNGEN !USLANDSINVESTITIONSGESETZ !KTIENGESETZ !LTERSEINKßNFTEGESETZ !LTERSVORSORGEVERTRÊGE :ERTIFIZIERUNGSGESETZ !NLEGERSCHUTZVERBESSERUNGSGESETZ !BGABENORDNUNG !LTERSVORSORGE 3ONDERVERMÙGEN !UENSTEUERGESETZ !USLÊNDISCHEå+APITALERTRÊGEå!NLAGEåZURå%INKOMMENSTEUERERKLÊRUNG !LTERSVERMÙGENSGESETZ !KTENZEICHEN

"A&INå B!6å "AY/,'åå "D"å "EARBå "EW$6å "EW'å "&(å "&( %NTL'å "'"å "'"Lå "'(å "-&å"D& å "ÙRS'å "2å "3T"Lå "ETR!6'å "6ERF'å "6)å E6"62å

"UNDESANSTALTåFßRå&INANZDIENSTLEISTUNGSAUFSICHT BETRIEBLICHEå!LTERSVERSORGUNG "AYERISCHESå/BERLANDESGERICHT "UNDESVERBANDåDEUTSCHERå"ANKEN "EARBEITER "EWERTUNGS $URCHFßHRUNGSVERORDNUNG "EWERTUNGSGESETZ "UNDESFINANZHOF 'ESETZåZURå%NTLASTUNGåDESå"UNDESFINANZHOFS "ßRGERLICHESå'ESETZBUCH "UNDESGESETZBLATT "UNDESGERICHTSHOF "UNDESMINISTERåFßRå&INANZEN "ÙRSENGESETZ "UNDESRAT "UNDESSTEUERBLATT 'ESETZåZURå6ERBESSERUNGåDERåBETRIEBLICHENå!LTERSVERSORGUNGå "ETRIEBSRENTENGESETZ "UNDESVERFASSUNGSGERICHT "UNDESVERBANDå)NVESTMENTåUNDå!SSETå-ANAGEMENT "UNDESVERBANDå6OLKS åUNDå2AIFFEISENBANKEN

CAå ##0å #(&å

CIRCA #ENTRALå#OUNTERPARTYåZENTRALERå+ONTRAHENT 3CHWEIZERå&RANKEN

$*å $!8å

$OW*ONESå!KTIENINDEX $EUTSCHERå!KTIENINDEX

8)8

88å !BKßRZUNGSVERZEICHNIS $"!å å å $-å $3'6å

!BKOMMENåZURå6ERMEIDUNGåDERå$OPPELBESTEUERUNG $OPPELBESTEUERUNGSABKOMMEN $EUTSCHEå-ARK $EUTSCHERå3PARKASSEN åUNDå'IROVERBAND

%'å %'!(I(å

%UROPÊISCHEå'EMEINSCHAFT %' !MTSHILFEåINåÙFFENTLICHENå'ERICHTSVERHANDLUNGENåODERåBEIåDERå ÙFFENTLICHENå6ERKßNDUNGåVONå5RTEILEN %RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERGESETZ %RBSCHAFTSTEUERå2ICHTLINIEN %INKOMMENSTEUER $URCHFßHRUNGSVERORDNUNG %INKOMMENSTEUERGESETZ %INKOMMENSTEUER 2ICHTLINIEN %UROPÊISCHEå5NION %UROPÊISCHERå'ERICHTSHOF %URO %UROPEANå%XCHANGEåDEUTSCH SCHWEIZERISCHEå&INANZTERMINKONTRAKT BÙRSE %UROPEANå)NTERBANKå/FFEREDå2ATEåEUROPÊISCHERå'ELDMARKT 2EFE RENZZINS å %UROPÊISCHESå7ÊHRUNGSSYSTEM %UROPÊISCHEå7IRTSCHAFTS åUNDå7ÊHRUNGSUNION %UROPÊISCHEå:ENTRALBANK

%RB3T'å %RBST2å %3T$6å %3T'å %3T2å %5å %U'(å æå %52%8å %URIBORå %73å %775å %:"å Få &!:å FFå &ÙRD'å &2.å &7"åå

UND åFOLGENDERå0ARAGRAF &RANKFURTERå!LLGEMEINEå:EITUNG UND åFORTFOLGENDEå0ARAGRAFEN 'ESETZåßBERå3ONDERABSCHREIBUNGENåUNDå!BZUGSBETRÊGEåIMå&ÙRDER GEBIETå&ÙRDERGEBIETSGESETZ &LOATINGå2ATEå.OTESåVARIABELåVERZINSLICHEå!NLEIHEN &RANKFURTERå7ERTPAPIERBÙRSE

'$6å 'R%3T'åå

'ESAMTVERBANDåDERåDEUTSCHENå6ERSICHERUNGSWIRTSCHAFT 'RUNDERWERBSTEUERGESETZ

(å (Jå (RSGå (60)å

(INWEISååIMå(ANDBUCHå"EISPIELå%RBSCHAFTSTEUERå(ANDBUCH (ALBJAHR (ERAUSGEBER HARMONISIERTERå6ERBRAUCHERPREISINDEX

ID&å )D7å )NV'å I3Vå I6Må )NV:UL'å )3).å

INåDERå&ASSUNG )NSTITUTåDERå7IRTSCHAFTSPRßFER )NVESTMENTGESETZ IMå3INNEåVON INå6ERBINDUNGåMIT )NVESTITIONSZULAGENGESETZ )NTERNATIONALå3ECURITYå)DENTIFICATIONå.UMBER

+!0å å

%INKßNFTEåAUSå+APITALVERMÙGENåUNDå!NRECHNUNGåVON 3TEUERNå!NLAGEåZURå%INKOMMENSTEUERERKLÊRUNG

88

!BKßRZUNGSVERZEICHNISå 88) +%3Tå +F7å +'å +'6å +ON4RA'å +3Tå +3T'å

+APITALERTRAGSTEUER +REDITANSTALTåFßRå7IEDERAUFBAU +OMMANDITGESELLSCHAFT +URS 'EWINN 6ERHÊLTNIS 'ESETZåZURå+ONTROLLEåUNDå4RANSPARENZåIMå5NTERNEHMENSBEREICH +ÙRPERSCHAFTSTEUER +ÙRPERSCHAFTSTEUERGESETZ

,IBORå ,)&&%å ,2' 3ATZå ,3T$6å ,3T2å

,ONDONå)NTERBANKå/FFEREDå2ATE ,ONDONå)NTERNATIONALå&INANCIALå&UTURESå%XCHANGE :INSSATZåDERå%:"åFßRåLÊNGERFRISTIGEå2EFINANZIERUNGSGESCHÊFTE ,OHNSTEUER $URCHFßHRUNGS 6ERORDNUNG ,OHNSTEUER 2ICHTLINIEN

-RDå -W3Tå

-ILLIARDEN -EHRWERTSTEUER

N&å N*å .*7å .-å .Rå .6å

NEUEå&ASSUNG NÊCHSTENå*AHRES .EUEå*URISTISCHEå7OCHENSCHRIFT .EUERå-ARKT .UMMER .ICHTVERANLAGUNG

/%#$å /%#$ -!å /&$å /,'å /7)'å

/RGANISATIONåFßRåWIRTSCHAFTLICHEå:USAMMENARBEITåUNDå%NTWICKLUNG /%#$ -USTERABKOMMEN /BERFINANZDIREKTION /BERLANDESGERICHT /RDNUNGSWIDRIGKEITSGESETZ

PAå 0%2å

PERåANNUMååPROå*AHR 0RICE %ARNINGS 2ATIOå+URS 'EWINN 6ERHÊLTNIS

2å 2D.Rå 2Zå 2&(å

2ICHTLINIE 2ANDNUMMER 2ANDZIFFERåDERå%INKOMMENSTEUER 2ICHTLINIENåUNDåDERå,OHNSTEUER 2ICHTLINIEN 2EICHSFINANZHOF

3å 3å 3&2*å 3'"å 3/å 3T'"å 3T-"'å 34/88å 3TR%'å 3T0/å 3T3ENK%RG'å

3TEUERNåBEISPIELSWEISEåBEIå"-& 3CHREIBEN 3EITE 3OZIALISTISCHEå&ÙRDERATIVEå2EPUBLIKå*UGOSLAWIEN 3OZIALGESETZBUCH 3ONSTIGEå%INKßNFTEå!NLAGEåZURå%INKOMMENSTEUERERKLÊRUNG 3TRAFGESETZBUCH -ISSBRAUCHSBEKÊMPFUNGS åUNDå3TEUERBEREINIGUNGSGESETZ 3TOCKå%XCHANGEå)NDEX 'ESETZåßBERåDIEå%NTSCHÊDIGUNGåFßRå3TRAFVERFOLGUNGSMANAHMEN 3TRAFPROZESSORDNUNG 3TEUERSENKUNGSERGÊNZUNGSGESETZ

88)

88))å !BKßRZUNGSVERZEICHNIS 3T3ENK'å 3T6ERG!B'å

3TEUERSENKUNGSGESETZ 3TEUERVERGßNSTIGUNGSABBAUGESETZ

4%2å 4%52å

4OTALå%XPENSEå2ATIOå'ESAMTKOSTENQUOTEåBEIå)NVESTMENTFONDS %UROåINå4AUSEND

UAå 5"''å 53T'å 53T$6å

UNDåANDERE 'ESETZåßBERå5NTERNEHMENS "ETEILIGUNGSGESELLSCHAFTEN 5MSATZSTEUERGESETZ 5MSATZSTEUER $URCHFßHRUNGSVERORDNUNG

6ERM"'å 6'&å 6,å 63T'å

6ERMÙGENSBILDUNGSGESETZ 6ERBANDå'ESCHLOSSENERå)NVESTMENTFONDS VERMÙGENSWIRKSAMEå,EISTUNG 6ERMÙGENSTEUERGESETZ

7I+'å 7+.å 7-å 7O0'å 7P('å 775å

'ESETZåZURå"EKÊMPFUNGåDERå7IRTSCHAFTSKRIMINALITÊT 7ERTPAPIERKENNNUMMER 7ERTPAPIER -ITTEILUNGENå:EITSCHRIFT 7OHNUNGSBAU 0RÊMIENGESETZ 7ERTPAPIERHANDELSGESETZ %UROPÊISCHE å7IRTSCHAFTS åUNDå7ÊHRUNGSUNIONå

8%42!å

%XCHANGEå%LECTRONICå4RADINGååELEKTRONISCHEå"ÙRSENHANDELS PLATTFORM

:F!å :0/å

:ENTRALEå3TELLEåFßRå!NTRAGSPRßFUNGåVONåu2IESTERh 0RODUKTEN :IVILPROZESSORDNUNG

88))

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHå STRATEGISCHEå&INANZPLANUNG u$ASå HÙCHSTEå :IELå DESå +APITALSå ISTå NICHT å 'ELDå ZUå VERDIE NEN åSONDERNåDERå%INSATZåVONå'ELDåZURå6ERBESSERUNGåDESå ,EBENShå (ENRYå&ORDån

å 7ASåVORåDERå!NLAGEENTSCHEIDUNGåWICHTIGåIST 7ASåHILFTåES åWENNåDIEå2ENDITENåNICHTåINåDIEå3CHEUNEåGEFAHREN åSONDERNåBEIMå&INANZAMTå ABGELIEFERTåWERDENå/DERåWENNåNACHå*AHRENåMITåSCHWACHENå%RTRÊGENåODERå6ERLUSTEN åDIEå NICHTåEINMALåGELTENDåGEMACHTåWERDENåKÙNNEN åIMå%RBFALLåDIEåVERBLIEBENEå3UBSTANZåAUCHå NOCHåuFEHL åODERåWEGGESTEUERThåWIRD

å $ASåMAGISCHEå6IERECKåDERå+APITALANLAGE $ESHALBå WERDENå DIEå VERSCHIEDENENå !NLAGEMÙGLICHKEITENå UNDå DERENå JEWEILIGEå -ERKMALE å BESONDERSåUNTERåSTEUERLICHENå'ESICHTSPUNKTEN åUNTERSUCHTåUNDåDARGESTELLT !LSå &ORMENå DERå +APITALANLAGEå UNTERSCHEIDETå MANå ALLGEMEINå 'ELDWERTANLAGENå UNDå 3ACHWERTANLAGENå 'ELDWERTANLAGENå GEBENå DEMå !NLEGERå !NSPRUCHå AUFå :AHLUNGå EINESå BESTIMMTENå"ETRAGSåZUåEINEMåMEISTåIMå6ORAUSåFESTGELEGTENå4ERMINå3IEåWERDENåVONå+AUF KRAFTVERÊNDERUNGENå BEEINFLUSST å BIETENå FESTEå ODERå KALKULIERBAREå %RTRÊGEå UNDå SINDå MEISTå LIQUIDERåALSå3ACHWERTEå'ELDWERTANLAGENåSTEHENåBEISPIELSWEISEåINå&ORMåVONå3PARGUTHABEN å 4AGESGELDGUTHABEN å &ESTGELDERN å 3PARBRIEFEN å 'ELDMARKTFONDSå UNDå VERZINSLICHENå 7ERT PAPIERENåZURå6ERFßGUNG "EIå3ACHWERTANLAGENåSTEHTåDERå3ACHWERTåUNDåDAMITåDIEå3UBSTANZWERTERHALTUNGåIMå6OR DERGRUNDå$IEå2ENDITEåLIEGTåIMå!LLGEMEINENåIMå6ORAUSåNICHTåFESTå$ERåAUSGESCHßTTETEå%RTRAGå ISTåHÊUFIGåGERINGERåALSåBEIå'ELDWERTANLAGENå!NDERERSEITSåBIETENåSIEå7ACHSTUMSCHANCENå UNDå STEUEROPTIMIERTENå ODERå GARå STEUERFREIENå 7ERTZUWACHS å ZUMå "EISPIELå BEIå !KTIENå %INå WEITERERå'ESICHTSPUNKTåISTåDERå7ERT åODERå3UBSTANZERHALT åBEISPIELSWEISEåBEIå)MMOBILIENå $OCHåBERGENåDIEåGRÙERENå#HANCENåAUCHåGRÙEREå2ISIKENå$ERå7ERTåDERå!NLAGEåUNTERLIEGTå DEMå'ESETZåVONå!NGEBOTåUNDå.ACHFRAGEå!UCHåWIRTSCHAFTLICHE åPOLITISCHEåUNDåANDEREå5N SICHERHEITENåKÙNNENå+URSVERLUSTEåODERå7ERTMINDERUNGENåVERURSACHEN 3ACHWERTANLAGENåSINDåBEISPIELSWEISEå!KTIEN å!KTIEN åUNDå)MMOBILIENZERTIFIKATE å'RUNDSTß CKEåUNDå'EBÊUDEåSOWIEåGEWERBLICHEå"ETEILIGUNGEN $ABEIåGILTåDERå'RUNDSATZå*EåLÊNGERFRISTIGåEINEå!NLAGEåGEPLANTåISTåUNDåJEåGRÙERåDASå'ESAMT VERMÙGEN åDESTOåWICHTIGERåISTåDIEå"ETONUNGåDESå3ACHWERTANTEILSåIMå'ESAMTPORTFOLIO $IEå ALLGEMEINENå :IELEå DERå +APITALANLAGEå SINDå 2ENTABILITÊT å 3ICHERHEIT å ,IQUIDIERBARKEITå UNDå 3TEUEROPTIMIERUNGå 3IEå LASSENå SICHå ALSå uMAGISCHESå 6IERECKhå ZUSAMMENFASSENå !LLEå :IELEåSTEHENåINå"EZIEHUNGåZUEINANDERå$ABEIåSOLLTEåDERå!NLEGERå DIEå2ANGFOLGEåSELBSTåBE STIMMEN

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG

$ASåuMAGISCHEå6IERECKhåDERå+APITALANLAGE

så $ASåERSTEå+RITERIUMåISTåDIEå2ENTABILITÊT $IEå2ENTABILITÊTåISTåDERå'RADMESSERåFßRåDENåFINANZIELLENå%RFOLGåEINERå+APITALANLAGEå$ERå%R FOLGåERGIBTåSICHåAUSåDEMå6ERHÊLTNISåDESåERZIELTENå'EWINNSåZUMåEINGESETZTENå+APITALåUNTERå "ERßCKSICHTIGUNGåDERå+OSTENåUNDåDERå"ESTEUERUNGåDERåJEWEILIGENå !NLAGEERGEBNISSEå!LSå %RTRÊGEåKOMMENåINå&RAGE så LAUFENDEå%RTRÊGE åBEISPIELSWEISEå:INSENåAUSå7ERTPAPIEREN så LAUFENDEåVARIABLEå%RTRÊGE åBEISPIELSWEISEå3PARZINSENåODERå$IVIDENDEN så +URS åODERå6ERÊUERUNGSGEWINNEåUND så STAATLICHEå:UWENDUNGENåWIEå:ULAGENåODERå3TEUERGUTSCHRIFTEN $IEå%RTRÊGEåSINDåMITå!USNAHMEåDERåSTAATLICHENå:UWENDUNGENåGRUNDSÊTZLICHåSTEUERPFLICH TIGå+URSGEWINNEåSINDåUNTERåBESTIMMTENå5MSTÊNDENåSTEUERFREIå $IEå2ENTABILITÊTåEINERå!KTIENANLAGEåERGIBTåSICHåBEISPIELSWEISEåAUSåDERå3UMMEåDERå$IVIDEN DENZAHLUNGENåUNDåDERå+URSGEWINNEåIMå6ERHÊLTNISåZUMåEINGESETZTENå+APITAL åABZßGLICHåDERå +OSTENåFßRåDENå!N åUNDå6ERKAUFåINå(ÙHEåVONåETWAå åBISåå0ROZENT åDERå$EPOTKOSTENåUNDå DERå6ERWALTUNGSKOSTENå!UERDEMåSINDåDIEå3TEUERNåZUåBERßCKSICHTIGEN &ßRå DIEå %RMITTLUNGå DERå 2ENTABILITÊTå VONå FESTVERZINSLICHENå 7ERTPAPIERENå WIRDå DIEå %FFEKTIV VERZINSUNGåHERANGEZOGENå3IEåWIRDåBESTIMMTåVOMå%RWERBSKURS åDENå%RWERBSKOSTEN åDEMå :INSERTRAG åDENå:INSTERMINEN åDEMå!GIOåODERå$ISAGIOåBEIåDERå2ßCKZAHLUNG åDERå,AUFZEITå UNDåDERå!RTåDERå4ILGUNGå $ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå)NFORMATIONENåUNDåINDIVIDUELLEå"ERECHNUNGSMÙGLICHKEITEN åAUCHåUNTERåSTEUERLI CHENå'ESICHTSPUNKTEN åFINDENå3IEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/-åUNTERåDENå-ENßPUNK TENåå'ELDANLAGENåUNDåå%INKOMMENSTEUER

&ßRåDENå!NLEGERåISTåBESONDERSåDIEå2ENDITEåNACHå3TEUERNåINTERESSANTå3OåKANNåFßRå2ENDI TEVERGLEICHEåMITåALTERNATIVENå!NLAGENåAUSåDERå2ENDITEåNACHå3TEUERNåDURCHå(OCHRECHNENå ßBERåDENåINDIVIDUELLENå3TEUERSATZåDIEå2ENDITEåuVORå3TEUERNhåERMITTELTåWERDEN

7ASåVORåDERå!NLAGEENTSCHEIDUNGåWICHTIGåISTå 5MåBEIåLANGFRISTIGENå6ERMÙGENSANLAGENåEINEåANGEMESSENEåINFLATIONSGESCHßTZTEå2ENDI TEåZUåERZIELEN åISTåEINEå!NLAGEåENTSPRECHENDåINå3ACHWERTENåWIEå!KTIENåODERå)MMOBILIENå ALSå$IREKTANLAGEåODERåDURCHåDENå+AUFåVONå)NVESTMENTANTEILENåVORZUNEHMEN så $ASåZWEITEå+RITERIUMåISTåDIEå3ICHERHEIT !LSå"EURTEILUNGSKRITERIUMåFßRåDIEå3ICHERHEITåDERå!NLAGEåGILT åOBåUNDåWIEåDIEå%RHALTUNGåDESå !NLAGEBETRAGSåUNDåSEINERå2ßCKZAHLUNGåGEWÊHRLEISTETåISTå$IEå3ICHERHEITåDERå!NLAGEåISTåIMå :USAMMENHANGåMITåDENå2ISIKENåZUåSEHENå5NTERå2ISIKOåVERSTEHTåMANå.ACHTEILE å6ERLUSTEå ODERå3CHÊDEN åDIEåMITåDERå!NLAGEåVERBUNDENåSIND åBEISPIELSWEISE så ,IQUIDITÊTSRISIKO så !USFALLRISIKO så :INSÊNDERUNGS åUNDå%RTRAGSRISIKO så +URSRISIKO så ,ÊNDERRISIKO så 7ÊHRUNGSRISIKO så 'ELDWERT åUNDå+AUFKRAFTRISIKO så 3TEUERÊNDERUNGSRISIKO så 2ßCKZAHLUNGSRISIKO så 3UBSTANZRISIKOåUND så ALLGEMEINEå-ARKTRISIKEN 'RUNDSÊTZLICHåHATåNEBENåDERå2ENTABILITÊTåDIEå3ICHERHEITåDERå!NLAGEåIMå6ORDERGRUNDåZUåSTE HENå $ASå 'ELDå SOLLTEå DESHALBå NURå )NSTITUTIONENå UNDå 0ERSONENå ANVERTRAUTå WERDEN å DERENå LÊNGERFRISTIGEå"ONITÊTåUNDå3ERIOSITÊTåALSåERSTKLASSIGåGILT )Må(INBLICKåAUFå2ENDITEåUNDå2ISIKOåSINDåBEIåEINERå!NLAGEDAUERåVONåMEHRåALSåZEHNå*AHRENå 3ACHWERTANLAGENåWIEå!KTIEN å)MMOBILIENåODERå"ETEILIGUNGENåENTSPRECHENDåHÙHERåZUåGE WICHTEN så $ASåDRITTEå+RITERIUMåIMåuMAGISCHENå6IERECKhåISTåDIEå,IQUIDIERBARKEIT 5NTERå,IQUIDIERBARKEIT åAUCHåALSå,IQUIDITÊTåBEZEICHNET åVERSTEHTåMANåDIEå5MWANDLUNGåODERå 5MWANDLUNGSMÙGLICHKEITåDERåJEWEILIGENå!NLAGEåINå"ARGELDå7ENNåIMå6ORAUSåDERå:EITPUNKTå FESTSTEHT åANåDEMåDERåANGELEGTEå"ETRAGåBENÙTIGTåWIRD åISTåDIEå!NLAGEDAUERåDARAUFåABZUSTIM MENå 5NVORHERGESEHENEå %REIGNISSEå ERFORDERNå UNTERå 5MSTÊNDENå EINEå UNVERZßGLICHEå 5M WANDLUNGåINå"ARGELDå)NåDIESERå3ITUATIONåISTåEINEå2ENDITEEINBUEåMÙGLICHå$ESHALBåSOLLTEå EINå4EILåDESå'ESAMTVERMÙGENSåLIQUIDEåGEHALTENåWERDEN åINå&ORMåVONå3ICHT åODERå4ERMIN EINLAGENåSOWIEåINå'ELDMARKTFONDSå3IEHEåDAZUåAUCHåÃBERSICHTåu!NLAGEFORMEN åNACHå,IQUI DITÊTSSTUFENåGESTAFFELTh så $ASåVIERTEå+RITERIUMå3TEUERNåUNDåSTEUERLICHEå!SPEKTE 3TEUERNå UNDå STEUERLICHEå !SPEKTEå SPIELENå BEIå DERå +APITALANLAGEå UNDå 7ERTERHALTUNGå DESå 6ERMÙGENSåEINEåWICHTIGEå2OLLEå6ORSCHRIFTENåDERå!BGABENORDNUNGåREGELNåBEISPIELSWEISEå %INZELHEITENåZURå+ONTOERÙFFNUNGåODERåDESå"ANKGEHEIMNISSESå)NåANDERENå3TEUERGESETZENå WIRDåDIEå"ESTEUERUNGåDERå%INKßNFTEåUNDåDESå%IGENTUMS åDESå%RWERBSåUNDåDERåÃBERTRAGUNGå VONå6ERMÙGENSTEILENåEINSCHLIELICHåDERå3CHENKUNGåUNTERå,EBENDENåUNDåDESå%RWERBSåVONå 4ODESåWEGENåGEREGELT :IELå ISTå DESHALBå nå UNTERå "ERßCKSICHTIGUNGå DERå !NLAGEZIELEå 2ENDITEå UNDå 3ICHERHEITå nå EINEå MÙGLICHSTå HOHEå STEUERLICHEå %NTLASTUNGå $ASå KANNå BEISPIELSWEISEå GESCHEHENå DURCHå SYS TEMATISCHESå.UTZENåDERå&REIBETRÊGEåUNDå&REIGRENZEN åENTSPRECHENDEå!UFTEILUNGåDESå6ER MÙGENS å6ERMÙGENSßBERTRAGUNGENåUNDåOPTIMALEåSTEUERLICHEå'ESTALTUNGENå%NTSCHEIDENDå

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG SINDåDIEå2EALWERTERHALTUNGåUNTERå"ERßCKSICHTIGUNGåDERå'ELDWERTVERÊNDERUNGåUNDåDERå.ET TOERTRAGåNACHå3TEUERN %SåISTåNICHTåPAUSCHALåZUåBEANTWORTEN åWELCHERåDERåVIERå&AKTORENå2ENTABILITÊT å3ICHERHEIT å ,IQUIDIERBARKEITåUNDå3TEUERMINIMIERUNGåIMå%INZELFALLåDERåWICHTIGSTEåISTå6IELMEHRåKOMMTåESå AUFåDIEå:IELE å7ßNSCHEåUNDåDIEå2ISIKOBEREITSCHAFTåDESå!NLEGERSåUNDåANDEREå+RITERIENåANå $ABEIåISTåDASå#HANCEN åUNDå2ISIKOPOTENZIALåSORGFÊLTIGåABZUWÊGEN $IEå:IELEåLASSENåSICHåNICHTåGLEICHMÊIGåODERåGLEICHZEITIGåERREICHENå/FTåSTEHENåSIEåSICHåSO GARåIMå7EGEå$ADURCHåENTSTEHTåEINå:IELKONFLIKTå:WISCHENåDENå:IELENåBESTEHTåEINEå7ECH SELBEZIEHUNGå'EGENßBERåDENå:IELENå2ENTABILITÊTåUNDå,IQUIDIERBARKEITåWIRKTåDASå2ISIKOåALSå 2EGULATIVå UNDå BEEINFLUSSTå GRUNDSÊTZLICHå AUCHå DIEå +ONDITIONENå *Eå HÙHERå DERå :INS å DESTOå HÙHERåDASå2ISIKO 7ACHSTUM å+APITALVERMEHRUNGåUNDå+URSGEWINNEåSINDåDIEå!NLAGEZIELEåDERåRISIKOGENEIGTENå !NLEGER åDIEåWENIGERå7ERTåAUFåGLEICHMÊIGENå%RTRAGåLEGENå$ERåAGGRESSIVEREå!NLEGERåGEHTå AUCHåBEWUSSTåGRÙEREå2ISIKENåEINå !NLAGEFORMEN åNACHå,IQUIDITÊTSSTUFENåGESTAFFELT ,IQUIDITÊTSSTUFE

!NLAGEFORM

å HOHEå,IQUIDITÊT

så så så så så å så så så

"ARGELD 4AGESGELDKONTO ,AUFENDESå+ONTOå+ONTOKORRENT 4ERMINEINLAGENå&ESTGELDANLAGEN %URIBO,IBOR åUNDå%URO ,IBOR !NLEIHEN KURZFRISTIGEåZINSVARIABLEå!NLEIHEN 3PAREINLAGENåMITå+ßNDIGUNGSFRISTåVONåDREIå-ONATEN "UNDESSCHATZBRIEFE 'ELDMARKTFONDS

så å så så så å så

)NVESTMENTFONDSåOHNEåODERåMITåNIEDRIGEM !USGABEAUFSCHLAG !KTIEN /PTIONEN 3PAREINLAGENåMITåVEREINBARTERå+ßNDIGUNGSFRIST åBISåå-ONATE &ESTVERZINSLICHEå7ERTPAPIERE

så så så så å

/FFENEå)MMOBILIENFONDS %DELMETALLE 3PARBRIEFE 3PAREINLAGENåMITåVEREINBARTERå+ßNDIGUNGSFRIST åBISåMEISTåå-ONATE

så +APITALLEBENSVERSICHERUNGEN så 5NVERBRIEFTEå"ETEILIGUNGEN så )MMOBILIEN

å NIEDRIGEå,IQUIDITÊT

så 'ESCHLOSSENEå)MMOBILIENFONDS så 3TEUERBEGßNSTIGTEåLÊNGERFRISTIGEå!NLAGEN så !NTIQUITÊTENåUNDåSONSTIGEåLANGFRISTIGEå7ERTANLAGEN

7ASåVORåDERå!NLAGEENTSCHEIDUNGåWICHTIGåISTå $ERåGRÙTEå4EILåDERå!NLEGERåSUCHTåJEDOCHåKONTINUIERLICHES åMITTEL åBISåLANGFRISTIGESå+APITAL WACHSTUMå:IELåISTåDABEI åBEIåANGEMESSENEMå2ISIKOåDIEå2ENDITEåZUåERHÙHENåUNDåDIEåJEWEI LIGEå-ARKTCHANCEåZUåNUTZEN %INEå!NLAGEENTSCHEIDUNGåSOLLTEåMANåNICHTåOHNEå"ERßCKSICHTIGUNGåDERåPERSÙNLICHENåUNDå ANLAGEBEZOGENENå+RITERIENåTREFFENå3IEåISTåINåIHRERå!USRICHTUNGåSTETSåDURCHåDIEåPERSÙNLICHEå 3ITUATIONåUNDåDURCHåDIEå6ORSTELLUNGENåUNDå:IELEåDESå!NLEGERSåBESTIMMTå*EDEå!NLAGEARTå HATåBESONDEREå%IGENSCHAFTENåUNDåEIGNETåSICHåDESHALBåFßRåDASå%RREICHENåDESåJEWEILIGENå!N LAGEZIELSåUNTERSCHIEDLICHåGUT 6ONå EINEMå BESTIMMTENå !NLAGEBETRAGå ANå EMPFIEHLTå ESå SICH å VERSCHIEDENEå !NLAGEFORMENå ZUåKOMBINIERENå*EåGRÙERåDASå6ERMÙGENåISTåUNDåJEåUNTERSCHIEDLICHERåDIEå!NLAGEZIELEåSIND å UMå SOå BREITERå SOLLå DASå 6ERMÙGENå GESTREUTå SEINå $IEå 3TREUUNGå KANNå ERFOLGENå NACHå !N LAGEART å&RISTIGKEIT å2ISIKOPOTENZIAL å2EGION å"RANCHEåUNDå7ÊHRUNGå.EBENåDERå3TREUUNGå NACHå"RANCHENåISTåDIEåGEOGRAFISCHEå!UFTEILUNGåZUNEHMENDåWICHTIGå$ABEIåSOLLTENåSOWOHLå DIEå3ICHERHEITåBEISPIELSWEISEåDESå%MITTENTEN åALSåAUCHåDASå,ÊNDER åUNDå7ÊHRUNGSRISIKOå BEACHTETåWERDEN

å :INSENåUNDå2ENDITE %NTSCHEIDENDå FßRå EINEå 'ELD å UNDå +APITALANLAGEå IST å WASå NACHå EINERå BESTIMMTENå !NLAGE DAUERåREALåßBRIGåBLEIBTå"EIå'ELDWERTANLAGENåWIRDåZUNÊCHSTåDERå.OMINALZINSåANGEGEBENå $ASåISTåDERåGENANNTEå:INS åBEISPIELSWEISEåBEIå7ERTPAPIERENå"EIåEINERå!NLAGEåSPIELTåFßRåDENå %RTRAGå ALSå WEITERESå +RITERIUMå DIEå 0REISÊNDERUNGSRATE å ALSOå )NFLATIONå ODERå $EFLATION å EINEå WICHTIGEå2OLLEå$URCHå"ERßCKSICHTIGUNGåDERå0REISÊNDERUNGSRATEåBEIMå.OMINALZINSåERHÊLTå MANå DENå 2EALZINSå $IESERå HATTEå IMå *AHRå å MITå NURå NOCHå å 0ROZENTå DENå NIEDRIGSTENå 7ERTåINåDENåLETZTENåå*AHRENåERREICHTååNURå å0ROZENT %URO )NFORMATIONå:INSENåIMå%UROLAND $URCHå DIEå EINHEITLICHEå ,EITZINSPOLITIKå DERå %UROPÊISCHENå :ENTRALBANKå HABENå SICHå DIEå 'ELDMARKTZINSENåSEITååZUMINDESTåINåDENå%UROLÊNDERNåZUNEHMENDåANGENÊHERTåUNDå STABILISIERT )Må'EGENSATZåZUMå:INSåISTåDIEå2ENDITEåDASå'ESAMTERGEBNISåAUSåEINERå+APITALANLAGEåIMå 6ERHÊLTNISå ZUMå EINGESETZTENå +APITALå ßBERå EINENå BESTIMMTENå :EITRAUMå EINSCHLIELICHå :IN SEN å+OSTEN å$IVIDENDENåODERå+URSVERÊNDERUNGENå"RUTTORENDITEåISTåDIEå2ENDITEåVORå3TEU ERN å.ETTORENDITEåDIEå2ENDITEåNACHå3TEUERN -ITå 5MLAUFRENDITEå ISTå DIEå 2ENDITEå DERå uUMLAUFENDENh å ALSOå IMå 5MLAUFå BEFINDLICHENå )N HABERSCHULDVERSCHREIBUNGENåINLÊNDISCHERå%MITTENTENåGEMEINTå3IEåLAGåIMå-AIååBEIå å 0ROZENT

"EISPIEL 2ENDITEåMITåu-INUSWACHSTUMh "EIå SECHSå 0ROZENTå :INSERTRAGå AUSå åå æå !NLEIHENå UNDå EINEMå PERSÙNLICHENå 3PIT ZENSTEUERSATZå INå å VONå å 0ROZENTå KANNå SICHå EINSCHLIELICHå 3OLIDARITÊTSZUSCHLAGå å0ROZENT åUNDåEINEMå+IRCHENSTEUERSATZåVONåNEUNå0ROZENTåFOLGENDEå2ECHNUNGåER GEBEN

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG åå.OMINALZINSå

å åæ

nå %INKOMMENSTEUER å3OLIDARITÊTSZUSCHLAGåUND å +IRCHENSTEUERå åAUSåååæ åå

å åæ

å åå.ETTORENDITEåNOMINALå

å åæ

nå åå)NFLATIONSRATEå

å åæ

åå åå.ETTORENDITEåREALåNACHå%INKOMMENSTEUERå

åæ

"ERßCKSICHTIGTå MANå NOCHå +IRCHENSTEUER å 3OLIDARITÊTSZUSCHLAGå UNDå 3PESEN å KANNå DIEå 2ENDITEåTROTZåSECHSå0ROZENTåu:INSENhåBEIå.ULLåODERåIMå-INUSåLANDEN !NPASSUNGåDERå0REISINDIZESåFßRåDIEå,EBENSHALTUNG 3EITååHATåDASå3TATISTISCHEå"UNDESAMTåDENå0REISINDEXåFßRåDIEå,EBENSHALTUNGåERST MALSåAUFåDERåNEUENå"ASISååVERÙFFENTLICHTå$ERZEITåLIEGENåDIESEMå)NDEXåNOCHåDIEå6ER BRAUCHSGEWOHNHEITENåDERåPRIVATENå(AUSHALTEåAUSåDEMå*AHRååZUGRUNDEå$EUTSCH LANDå KEHRTEå DAMITå ZUMå INTERNATIONALå ABGESTIMMTENå 4URNUSå ZURßCKå $ANACHå WIRDå EINEå .EUBERECHNUNGå INå ALLENå DURCHå FßNFå TEILBARENå *AHRENå DURCHGEFßHRTå !UFå %5 %BENEå BE STEHTåALLERDINGSåHINSICHTLICHåEINERåEINHEITLICHENå"ERECHNUNGSMETHODIKåINåDENå-ITGLIEDS LÊNDERNåNOCHåWEITERHINå(ANDLUNGSBEDARFå$URCHåDIEå%INFßHRUNGåDESå(60) åDESåHARMO NISIERTENå6ERBRAUCHERPREISINDEXåINNERHALBåDERå%5 åISTåMANåDIESEMå:IELåZWISCHENZEITLICHå NÊHERåGEKOMMEN

5MLAUFRENDITE å0REISÊNDERUNGSRATE å2EALZINSåUNDå!KTIENRENDITE VONååBISå-AIå

5MLAUFRENDITE FESTVERZINSLICHE 7ERTPAPIERE INSGESAMT

*AHR

0REISÊNDE RUNGSRATE

2EALZINS VONåFESTVER ZINSLICHEN 7ERTPAPIEREN

!KTIEN RENDITE $IVIDENDEN RENDITE

å å å

å å å

å å å

nå

å å å

å å å å

å å å å

nå

å å å å

å å å å

å

å

å å å

å

å å å

å

å å å

å å å

å å å å å

å å å å å

å å å å å

å å å å å

7ASåVORåDERå!NLAGEENTSCHEIDUNGåWICHTIGåISTå å å

å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

nå

å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å

1UELLEå$EUTSCHEå"UNDESBANKå-ONATSBERICHTå*UNIå å3å åUNDå3å

å 3TANDå-AIååå

$!8 7ERTE åGESCHÊTZT å 5MLAUFRENDITEå å 2ENDITEå VONå IMå 5MLAUFå BElNDLICHENå FESTVERZINSLICHENå )NHABERSCHULDVERSCHREIBUNGENå INLÊNDISCHERå %MITTENTENå MITå EINERå LÊNGSTENå ,AUFZEITå GEMÊå %MISSIONSBEDINGUNGENå VONå ßBERå VIERå *AHREN å SOWEITåIHREåMITTLEREå2ESTLAUFZEITåMEHRåALSåDREIå*AHREåBETRÊGTå'RADMESSERåDERå%NTWICKLUNGåDERå+APITALMARKT ZINSENå'EGENSATZå%MISSIONSRENDITE å 0REISÊNDERUNGSRATEåISTåDIEåPROZENTUALEå6ERÊNDERUNGåDESå)NDEXESåGEGENßBERå6ORJAHRåBISåå,EBENSHAL TUNGSKOSTENINDEXåFßRå%RNÊHRUNGåUNDå7OHNUNGåVONååBISåå2EICHSINDEXåFßRåDIEå,EBENSHALTUNGåEINESå 6IER 0ERSONEN !RBEITNEHMERHAUSHALTSå MITå MITTLEREMå %INKOMMENå å UNDå å 0REISINDEXå FßRå DIEå ,E BENSHALTUNGåEINESå6IER 0ERSONEN !RBEITNEHMERHAUSHALTSåMITåMITTLEREMå%INKOMMENååBISåå0REISIN DEXåFßRåDIEå,EBENSHALTUNGåALLERåPRIVATENå(AUSHALTEå7ESTDEUTSCHLAND å"ASISååå åå$EUTSCHLANDå 7EST å"ASISåå!Båå$EUTSCHLANDå/STåUNDå7EST åSEITå*ANUARååAUFåDERåNEUENå"ASISå3EITåå WERDENåKEINEåGETRENNTENå6ERBRAUCHERPREISINDIZESåFßRåDASåFRßHEREå"UNDESGEBIETåUNDåDIEå.EUENå,ÊNDERåEIN SCHLIELICHå"ERLIN /STåMEHRåBERECHNETå%BENFALLSåFALLENåAUCHåALLEå0REISINDIZESåFßRåSPEZIELLEå(AUSHALTSTYPENå WEGå$ASåBEDEUTET åDASSåZURå%RMITTLUNGåDERå6ERÊNDERUNGåDERå6ERBRAUCHERPREISEåSEITååNURåDERåu0REIS INDEXåFßRåDIEå,EBENSFßHRUNGåALLERåPRIVATENå(AUSHALTEhåERRECHNETåWIRDå$IEåJÊHRLICHEå)NDEX 6ERÊNDERUNGåINå 0ROZENTåERGIBTåSICHåNACHåDERå&ORMEL å å å

NEUERå)NDEXSTAND nnnnnnnnnnnnnnnnå Xåånå ååALTERå)NDEXSTAND

å !KTIENRENDITEå ALSå -ASTABå DESå %RTRAGSå EINERå !KIENANLAGE å SEITå å EINSCHLIELICHå 3TEUERGUTSCHRIFTå $IEå :AHLENANGABENå SPIEGELNå DIEå NOMINALEå !KTIENRENDITEå WIDERå 3IEå ENTSPRICHTå HIERå DERå 5MLAUFRENDITEå UNDå ISTå NICHTå DIREKTå MITå DEMå 2EALZINSå VERGLEICHBARå :UMå 6ERGLEICHå MITå DEMå 2EALZINSå WÊREå AUCHå HIERå DIEå 0REIS ÊNDERUNGSRATEå NOCHå ZUå BERßCKSICHTIGENå $IEå :AHLENå SINDå $URCHSCHNITTSWERTE å DIEå AUFå DENå TATSÊCHLICHENå "ÙRSENKURSENå DERå ERFASSTENå !KTIENå ZUMå JEWEILIGENå 3TICHTAGå -ONATS å ODERå *AHRESENDE å UNDå DENå ZULETZTå

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG BEKANNTåGEGEBENENå$IVIDENDENåBASIERENå(IERAUSåERKLÊRTåSICHåAUCHåDIEåZEITWEISEåRECHTåHOHEå!KTIENRENDITEå )Nå0HASENåNIEDRIGERå"ÙRSENKURSEåISTåNATURGEMÊåBEIåGLEICHBLEIBENDERå$IVIDENDEåDIEå2ENDITEåENTSPRECHENDå HÙHER å %INEåNEGATIVEå0REISÊNDERUNGSRATEåISTåGLEICHBEDEUTENDåEINERå'ELDWERTSTEIGERUNG åALSOåEINERå$EmATIONS RATE å "EIåDERå%RMITTLUNGåDESå2EALZINSESåWIRDåHÊUlGåEINEåEINFACHEå3UBTRAKTIONåVONå.OMINALZINSåUNDå0REISSTEI GERUNGSRATEåVORGENOMMENå$ASåISTåMATHEMATISCHåNICHTåGANZåKORREKTå5NTERSTELLTåMANåNÊMLICHåEINEå0REIS STEIGERUNGSRATEå VONå å 0ROZENT å SOå WßRDEå BEIå DIESERå -ETHODEå EINå %RTRAGå VÙLLIGå AUFGEZEHRTå WERDEN å INå 7IRKLICHKEITåVERLIERTåERåDIEå(ÊLFTEåANå7ERTå-ATHEMATISCHåEXAKTåWIRDåDESHALBåDERå2EALZINSåNACHåFOLGENDERå &ORMELåERRECHNET

Råå2EALZINS åIåå.OMINALZINS åPåå0REISSTEIGERUNGSRATE å

å

¬

å å

"EISPIELåZURå%RMITTLUNGåFßRåDASå*AHRåå"ASISåååå0ROZENT å&ßRåEINEå!NLAGEåMUSSTENåIMå6ERGLEICHå ZUMå6ERGLEICHSJAHRåå å%UROåEINGESETZTåWERDENå$AFßRåWURDENå å%UROåERLÙSTå$ARAUSåERGIBTå SICHåEINEå2EALVERZINSUNGåVONå å0ROZENT nnnnnnå Xååå åODERåGERUNDETå

å :INSENåBERECHNENåMITåDERå:INSESZINSTAFEL :INSESZINSTAFEL !NWACHSENåVONååæåDURCHå:INSåUNDå:INSESZINS *AHRE

å

å

å

å

å

å

å å å å å å å å å

"EISPIEL !USWIRKUNGENåDESå:INSESZINS "EIåEINEMåUNVERÊNDERTENåEFFEKTIVENå*AHRESZINSåVONå å0ROZENTå VERDOPPELTåSICHåDASå EINGESETZTEå+APITALåINåZEHNå*AHREN $ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå )NFORMATIONENå UNDå INDIVIDUELLEå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå FINDENå 3IEå AUFå DERå #$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTåå:INSESZINSRECHNUNG

7ASåVORåDERå!NLAGEENTSCHEIDUNGåWICHTIGåISTå

å +APITALAUFBAUåMITåEINERå%INMALANLAGE +APITALAUFBAUåMITåEINERå%INMALANLAGE %INEå%INMALANLAGEåVONåååæåERGIBTåBEIåEINERå7ERTSTEIGERUNG VONåå0ROZENTåEINå'UTHABENåVONååæ *AHRE

å

å

å

å

å å å å å

å å å å å å å å å

å å å å å å å å å

å å å å å å å å å

å å å å å å å å å

"EISPIEL %INMALANLAGE "EIåEINERå!NLAGEåVONååå%URO åEINERå!NLAGEDAUERåVONåZEHNå*AHRENåUNDåEINERåAN GENOMMENENåLINEARENå7ERTSTEIGERUNGåVONåSECHSå0ROZENTåPROå*AHRåBETRÊGTåDASå'UTHA BENåååæåå ååååæ

å +APITALAUFBAUåMITåREGELMÊIGERåMONATLICHERå!NLAGE "EIåEINERåREGELMÊIGENåMONATLICHENå!NLAGEåVONååæ åDIEåJEWEILSåVOMåå*ANUARåANå JÊHRLICHåZUåå0ROZENTåVERZINSTåWIRD åBETRÊGTåDERå%NDWERTåEINSCHLIELICHå:INS åUNDå:IN SESZINSåNACHåå*AHRENåINSGESAMTååæåGERUNDET *AHRE

å å å å å

%NDKAPITALåINåæåBEIåEINEMå:INSSATZåVONåå

INSGESAMTå EINGEZAHLTEå "ETRÊGEåINåæ

å

å

å

å

å å å å å å å å å å å å å

å å å å å å å å å å å

å å å å å å å å å å å

å å å å å å å å å å å

å å å å å å å å å å å

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG

"EISPIELå 2EGELMÊIGEåMONATLICHEå!NLAGE "EIåEINERå!NLAGEåVONååæåMONATLICH åEINERå!NLAGEDAUERåVONåZEHNå*AHRENåUNDåEINERå ANGENOMMENENåKONTINUIERLICHENå6ERZINSUNGåVONåSECHSå0ROZENTåPROå*AHRåBETRÊGTåDASå %NDGUTHABENå DERå %NDBETRAG å åå æå 7ERDENå BEIå SONSTå GLEICHENå !NNAHMENå å æå MONATLICHåANGELEGT åERGIBTåSICHåEINEå3UMMEåVONåååæå $ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå )NFORMATIONENå UNDå INDIVIDUELLEå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå FINDENå 3IEå AUFå DERå #$ 2/-åUNTERåDENå-ENßPUNKTENååu%INMALIGEå!NLAGEhåSOWIEååu-ONAT LICHEå!NLAGEh %NDKAPITAL BEI GLEICHBLEIBENDER MONATLICHER 3PARRATE GERUNDET #

"EISPIELE !NGENOMMEN MAN LEGT JEDEN -ONAT # :INSEN UND :INSESZINSEN WIE FOLGT BEI EINEM :INSSATZ VON

#

# # #

IN *AHREN

IN *AHREN

IN *AHREN

IN *AHREN

IN *AHREN

7ASåVORåDERå!NLAGEENTSCHEIDUNGåWICHTIGåISTå

"EISPIEL "ERECHNUNGå DERå *AHRESRATEå UNDå DESå %NDKAPITALSå BEIå MONATLICHERå 3PARRATEå VONå å%UROåUNDåSECHSå0ROZENTå:INSåPA å3CHRITTå"ERECHNUNGåDERå*AHRESRATE %SåERFOLGENåZWÙLFåVORSCHßSSIGEå%INZAHLUNGENåZUåJEååæåJEWEILSåZUMååDESå-ONATS åDIEå EINFACHåBISåZUMå*AHRESENDEåVERZINSTåWERDEN

$IEå&ORMELåUNTERSTELLT åDASSåDIEå:INSZAHLUNGåNICHTåZUMå%NDEåDESå+ALENDERJAHRES åSON DERNåZUMå%NDEåDESå,AUFZEITJAHRESåERFOLGT "EISPIELå"EGINNåDERå,AUFZEITåånåERSTEå6ERZINSUNGåZUMå å3CHRITTå:INSESZINSBERECHNUNGåDESå%NDKAPITALSå+ N åNACHåJAHRESKONFORMERå2ATE

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG

å +APITALNUTZUNGåBEIå%INMALANLAGEåMITå+APITALVERZEHR +APITALNUTZUNGåMITå+APITALVERZEHR +APITALNUTZUNGå MITå +APITALVERZEHRå BEIå %INMALANLAGEå UNDå ANGENOMMENERå 7ERTSTEIGE RUNGåINåå0ROZENTå-ONATLICHå%NTNAHMEåINåæ %INMALANLAGE INåæ

%NTNAHME ZEITRAUMåIN *AHREN

å

å

å

å

å å

å

å å

å

å

å

å

å å

å å

å å

å å

"EISPIEL +APITALNUTZUNGåMITå+APITALVERZEHR !USå EINEMå VORHANDENENå +APITALå VONå åå %UROå KÙNNENå BEIå EINERå ANGENOMMENENå åLINEARENå7ERTSTEIGERUNGåVONåSECHSå0ROZENTåPROå*AHRåå%UROåMONATLICHåENTNOMMENå WERDEN åWENNåDASåVORHANDENEå+APITALåINåZEHNå*AHRENåAUFGEZEHRTåSEINåSOLL

7ASåVORåDERå!NLAGEENTSCHEIDUNGåWICHTIGåISTå

å +APITALNUTZUNGåBEIå%INMALANLAGEåOHNEå+APITALVERZEHR +APITALNUTZUNGåOHNEå+APITALVERZEHR +APITALNUTZUNGåOHNEå+APITALVERZEHRåBEIå%INMALANLAGEåUNDåANGENOMMENERå 7ERTSTEIGERUNGåINåå0ROZENTå-ONATLICHEå%NTNAHMEåINåæ %INMALANLAGE INåæ

å

å

å

å

å å å å å å å å å å

å

å

"EISPIEL +APITALNUTZUNGåOHNEå+APITALVERZEHR !USå EINEMå VORHANDENENå +APITALå VONå åå %UROå KÙNNENå BEIå EINERå ANGENOMMENENå åLINEARENå7ERTSTEIGERUNGåVONåSECHSå0ROZENTåPROå*AHRåå%UROåMONATLICHåENTNOMMENå WERDEN åOHNEåDASåURSPRßNGLICHåVORHANDENEå+APITALåANZUGREIFEN

å 0ERSÙNLICHEåUNDåANLAGEBEZOGENEå+RITERIENå BEIåDERå!USWAHLåDERå'ELDANLAGE 6ORåEINERå!NLAGEENTSCHEIDUNGåISTåESåRATSAM åSICHåUMFASSENDåZUåINFORMIERENåUNDåDASåGE SAMTEåPERSÙNLICHEåUNDåANLAGEBEZOGENEå5MFELDåBISåZUMå%NDEåDERå!NLAGEDAUERåZUåBERßCK SICHTIGEN $ABEIåERWARTENåDIEå!NLEGERåVORåALLEMå3OLIDITÊT åAUSREICHENDEå"ERATUNGSZEIT å6ERSTÊNDLICH KEIT å HOHEå :INSEN å :UVERLÊSSIGKEIT å +OMPETENZå UNDå 3ICHERHEITå DERå !NLAGEå /BENANå STEHTå DASå.UTZENåSTEUERLICHERå-ÙGLICHKEITEN $IEåFOLGENDEåÃBERSICHTåKANNåVOMå!NLEGERåODERå"ERATERåALSå#HECKLISTEåFßRåDASå"ERATUNGS GESPRÊCHåEINGESETZTåWERDEN

#HECKLISTEåFßRåDIEå!USWAHLåDERå'ELDANLAGE 0ERSÙNLICHEå+RITERIEN

!NLAGEBEZOGENEå+RITERIEN

å !NLAGEMOTIVEåUNDå ZIELE

å !NLAGEBETRAG

å å å å å å

å å å å

nå nå nå nå nå nå

!LTERåUNDå&AMILIENSTAND BERUFLICHEå3ITUATION %RFAHRUNGåMITå'ELDANLAGEN ERTRAGBRINGENDEå6ERMÙGENSANLAGE 7 å ERTSTEIGERUNG 3 å PEKULATION

nå nå å nå

å(ÙHEåDESå"ETRAGS å%INMALBETRAGåODER åLAUFENDEå!NSAMMLUNG åBESTIMMTESå:IEL åBEISPIELSWEISEå !USBILDUNGSFINANZIERUNGåODERåå !LTERSVORSORGE

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG å å å å

nå nå nå nå

å ßCKLAGEåFßRå.OTFÊLLE 2 å&AMILIENSICHERUNG å:UKUNFTSSICHERUNG å!LTERSVORSORGE å !NLAGEDAUER

å 6 å ERMÙGENåUNDå %INKOMMENSENTWICKLUNG å nå " å ERßCKSICHTUNGåDESåBEREITSåVORHAN DENENå'ELD åUNDå3ACHVERMÙGENSå UNDåSEINERå3TRUKTUR å nå åERWARTETEå%INKOMMENSENTWICKLUNG å nå åERWARTETEåFINANZIELLEå"ELASTUNGEN å 2ISIKOBEREITSCHAFT å å å å

nå nå nå nå

å ONITÊTSRISIKEN " å-ARKTRISIKEN å7ÊHRUNGSRISIKEN å)NFLATIONSRISIKEN

å å å å å

nå å å å nå

å ÊLLIGKEITå & KURZFRISTIGåBISåå-ONATE MITTELFRISTIGåå*AHRåBISåå*AHRE LANGFRISTIGåßBERåå*AHRE åENTSPRECHENDå+ßNDIGUNGSFRIST

å ,IQUIDIERBARKEITåUNDå&UNGIBILITÊT å Aå,IQUIDIERBARKEIT å nå 6 å ERFßGBARKEITåDERå!NLAGE åBEZOGENå AUFåDIEå!NLAGEZIELE!NLAGEMOTIVE å nå å5MWANDLUNGåINå"ARGELDåOHNEå GRÙEREå7ERTVERLUSTEåUNDåå :EITVERZÙGERUNG å Bå&UNGIBILITÊT å nå å!USTAUSCHBARKEIT å6ERTRETBARKEIT å nå å ARKTGÊNGIGKEIT å nå å"ÙRSENGÊNGIGKEIT

å 0ERFORMANCE

å 2ENTABILITÊT

å nå 7 å ERTENTWICKLUNGåVORåUNDå NACHå3TEUERN å nå :INSERTRAG$IVIDENDE å nå å6ERMÙGENSZUWACHSåNOMINAL å nå å6ERMÙGENSZUWACHSåREALå NACHå"ERßCKSICHTIGUNGåDERå 'ELDENTWERTUNGSRATE

å nå G å LEICHBLEIBENDEåODERåSCHWANKENDEå 2ENDITE å nå åKURZFRISTIGEå'EWINNERZIELUNG å nå åMARKTGERECHTEåLAUFENDEå6ERZINSUNG å nå å+URS åUNDå7ÊHRUNGSGEWINNE å nå å'EWINNBETEILIGUNG

å 3ICHERHEITSBEDßRFNIS

å 3ICHERHEITåUNDå7ERTBESTÊNDIGKEIT

å nå 2 å ISIKOAVERSION å nå 2 å ISIKOSCHEU å nå 2 å ISIKOMINIMIERUNG

å nå å3CHUTZåVORå+URS åUNDå7ERTVERLUSTEN å nå å"ONITÊTåDESå%MITTENTENå +APITALNEHMERS å nå å3ERIOSITÊTåUNDå&ÊHIGKEITåDESåå -ANAGEMENTS å nå å,ÊNDER åUNDå7ÊHRUNGSRISIKO å nå åGESAMTWIRTSCHAFTLICHEå%NTWICKLUNG

å 3TEUERLICHEå!SPEKTE

å "ESTEUERUNG

å nå åZUåVERSTEUERNDESå%INKOMMEN å nå P å ERSÙNLICHEå3TEUERBELASTUNG å nå å%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUER

å nå ! å RT å5MFANGåUNDå:EITPUNKTåDERåå "ESTEUERUNG å nå å!NRECHENBARKEITåVONå3TEUERN

7ASåVORåDERå!NLAGEENTSCHEIDUNGåWICHTIGåISTå

å&AUSTREGELNåFßRåEINEåAUSGEWOGENEå+APITALANLAGE u7ERåSICHåAUFå'ELDåVERSTEHT åVERSTEHTåSICHåAUFåDIEå:EITh *OHANNå7OLFGANGåVONå'OETHEå $IEåFOLGENDENå,EITLINIENåFßRåDIEå!USWAHLåEINERå'ELD åUNDå+APITALANLAGEåSOLLTENåBERßCKSICH TIGTåWERDEN så %NTWICKLUNGå DESå 6ERMÙGENSå DURCHå DENå uPERSÙNLICHENå 6ERMÙGENSSTATUShå SIEHEå !B SCHNITTå så !NLAGEZIELEåSETZEN så %INEå+APITALANLAGEåISTåNICHTåNURåUNTERåDEMå'ESICHTSPUNKTåDERå3TEUERERSPARNISåZUåSEHENå %SåEMPFIEHLTåSICHåABER åALLEåSTEUERLICHENå-ÙGLICHKEITENåWAHRZUNEHMEN så 7ICHTIGåISTå'EDULDå/FTåBIETENåSICHåANåEINEMå-ARKTåIMå*AHRåNURåWENIGEåGUTEå'ELEGEN HEITENå$ARAUFåMUSSåMANåWARTENåKÙNNEN åNOTFALLSåMONATELANGå%SåISTå'LßCKSSACHE åZUMå 4IEFSTPREISåZUåKAUFENåUNDåZUMå(ÙCHSTPREISåZUåVERKAUFENå$IEåLETZTENå!USSCHLÊGEåSINDå UNBERECHENBAR så *EåHÙHERåDASå#HANCENPOTENZIAL åDESTOåHÙHERåISTåDASå2ISIKO så *EåHÙHERåDASå2ISIKOPOTENZIAL åDESTOåHÙHERåMUSSåDIEå2ENDITEåSEIN så u$ONgTåPUTåALLåEGGSåINåONEåBASKEThå$ERå!NLEGERåSOLLTEåNICHTåALLESåAUFåEINEå+ARTEåSETZEN så !LLERDINGSåSOLLTEåMANåNICHTåINåZUåVIELEåVERSCHIEDENEå!NLAGENåINVESTIERENå%INEå"ESCHRÊN KUNGåAUFåßBERSCHAUBAREå!NLAGEN åVONåDENENåMANåETWASåVERSTEHT åISTåEMPFEHLENSWERT så !NLAGENåSOLLENåSICHERåUNDåRELATIVåLEICHTåVERKÊUFLICHåSEINå!UCHåWENNåMANåZUMå:EITPUNKTå DESå+AUFSåEINENå7IEDERVERKAUFåALSåUNWAHRSCHEINLICHåANNIMMT åSOLLTEåMANåVORSICHTSHAL BERåAUFåDIEå6ERKAUFSMÙGLICHKEITåACHTEN så .ICHTåINåUNBEKANNTEåODERåUNVERSTÊNDLICHEå!NLAGEWERTEåINVESTIEREN så %MPFEHLUNGENåGEGENßBERåSOLLTEåMANåKRITISCHåEINGESTELLTåSEINåAUCHåVONåu&REUNDENhåUNDå 6ERWANDTENå)NSBESONDEREåuHEIEhå!NLAGETIPPSåSINDåGENAUåZUåPRßFENå3ORGFÊLTIGESå2E CHERCHIERENåZAHLTåSICHåAUS så "EIåENGERENå-ÊRKTENåISTåEINå,IMITIERENåDERå+AUF åODERå6ERKAUFSAUFTRÊGEå+URSLIMIT åUNER LÊSSLICH åDAåGRÙEREå/RDERSå+URSSCHWANKUNGENåVERURSACHEN så !UERåBEIåKURZFRISTIGENå/PERATIONENåKANNåANDERERSEITSåEINå,IMITIERENåDERå!UFTRÊGEåEHERå HINDERLICHåSEINå7EGENåZEHNå#ENTåODERåEINEMå%UROåPROå!KTIEåWIRDåVIELLEICHTåEINEåGUTEå #HANCEåVERPASST så .ICHTåVONå%MOTIONENåBEEINFLUSSENåLASSEN så $ERå!NLEGERåSOLLTEåSICHåNICHTåINåSEINEå!NLAGEåuVERLIEBENh så 6ERLUSTEåDURCHåRECHTZEITIGENå6ERKAUFåMINIMIERENå2EALISIERTEå6ERLUSTEåMÙGLICHSTåSCHNELLå VERGESSEN så -ITå 3TOPP ,OSS /RDERSå 6ERLUSTEå BEGRENZENå UNDå 0APIEREå VERKAUFEN å WENNå DERå 6ERLUSTå NOCHåALSåAKZEPTABELåBETRACHTETåWERDENåKANN

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG så $IEå RICHTIGEå +APITALANLAGEå ISTå EHERå EINEå +UNSTå DENNå EINEå 7ISSENSCHAFTå %Så GIBTå KEINEå UNUMSTÙLICHENå'ESETZE åSONDERNå%REIGNISSE så :UMåRICHTIGENå:EITPUNKTåGEGENåDENå4RENDåHANDELN så -ANåMUSSåNICHTåSTÊNDIGåENGAGIERTåSEINå/FTåWIRDåDURCHå%INNEHMENåEINERå0ARKPOSITION å BEISPIELSWEISEåIMå4AGES åODERå&ESTGELDåEINå6ERLUSTåANåDERå"ÙRSEåVERMIEDEN så %INEå +APITALANLAGEå ISTå NICHTå UNBEDINGTå EINå FßRå ALLEMALå ZWECKMÊIGå ,AUFENDEå ÃBER WACHUNGåUNDå!NPASSUNGåSINDåNOTWENDIG så %INEå+APITALANLAGEåISTåGRUNDSÊTZLICHåNICHTåRICHTIGåODERåFALSCH åSONDERNåNURåINå"EZUGåAUFå DIEåINDIVIDUELLENå!NLAGEZIELEåSINNVOLLåODERåNICHTåSINNVOLL så %INEå RISIKOFREIEå !NLAGEå GIBTå ESå NICHTå 3PAREINLAGENå UNTERLIEGENå ZWARå KEINEMå +URSRISI KO åUNDåVORAUSGESETZT åDERå3CHULDNERåWEISTåEINEåENTSPRECHENDEå%INLAGENVERSICHERUNGå NACH åAUCHåKEINEMå!USFALLRISIKO åSIEåSINDåABERåDEMå+AUFKRAFT åUNDå:INSÊNDERUNGSRISIKOå UNTERWORFEN å$ENåBESTENå3CHUTZåBIETETåEINEåDURCHDACHTEå2ISIKOSTREUUNG så 2ISIKOVERRINGERUNGå WIRDå AMå BESTENå DURCHå ANGEMESSENEå $IVERSIFIKATION å ALSOå 2ISIKO STREUUNGåERREICHT så %INå SPEKULATIVå ORIENTIERTERå !NLEGERå SOLLTEå DASå ZURå 6ERFßGUNGå STEHENDEå +APITALå NICHTå ZUå SEHRåSTREUEN åDAåZUåVIELEå%NGAGEMENTSåEINENåZUåHOHENå)NFORMATIONS åUNDå+OSTENAUF WANDåSOWIEåEINENåSTÊNDIGENå(ANDLUNGSBEDARFåERFORDERN så $IEå-EINUNG åMANåKÙNNTEåEINZELNEå!KTIENåHERAUSFINDEN åDIEåSICHåMITå3ICHERHEITåKßNFTIGå ßBERDURCHSCHNITTLICHåENTWICKELNåu3TOCKå0ICKINGh åISTåMEISTåFALSCH så .ICHTåVORSCHNELLåKLEINEå'EWINNEåSICHERN så 6ERLUSTPOSITIONENåNICHTåZUåLANGEåuAUSSITZENhåSIEHEå3TOPP ,OSS /RDER så )RRTUMåISTåEINZUKALKULIERENå$ERå-ARKTåVERLÊUFTåOFTåANDERSåALSåMANåERWARTET så %INEåGUTEå!NLAGEENTWICKLUNGåBASIERTåAUFåEINERåKOMPETENTENåPERSÙNLICHEN åFINANZTECH NISCHEN åRECHTLICHENåUNDåSTEUERLICHENå!NALYSEåUNDå"ERATUNG så !CHTENå3IEåNICHTåNURåAUFåDIEå+URSENTWICKLUNGåVONå!KTIEN åSONDERNåVERKNßPFENå3IEå5M SÊTZEåUNDå4RENDSå"ESONDERSåBEIåMARKTENGENå7ERTENåUNDåGERINGENå5MSÊTZENåENTSTE HENåSCHNELLå:UFALLSKURSEåBEIå3TANDARDWERTENåMITåSTEIGENDENå+URSENåUNDåHOHENå5MSÊT ZENåISTåDIESåEINå3IGNALåFßRåWEITERåSTEIGENDEå+URSE så -ISSTRAUENå3IEåALLENå0ROGNOSERECHNUNGEN -ISSTRAUENå3IEåALLENåu&AUSTREGELNhåUNDå4IPPSåAUCHåDIESEN

å 'EWICHTUNGåDERå!NLAGENåDIEå!NLAGEPYRAMIDE "EIåDENåMEISTENå!NLAGEARTEN åBESONDERSåBEIå3ACHWERTANLAGEN åSTEHENåSICHåDIEå:IELGRÙENå 2ENDITEåUNDå2ISIKOåENTGEGENå%INEå#HANCEåMITåHOHEMå'EWINNPOTENZIALåLÊSSTåSICHåIMå!LLGE MEINENåNURåREALISIEREN åWENNåEINåHÙHERESå2ISIKOåEINGEGANGENåWIRD $IEå NACHSTEHENDEå !NLAGEPYRAMIDEå BASIERTå AUFå DEMå 'RUNDSATZå EINERå SINNVOLLENå 6ERMÙ GENSAUFTEILUNGå*EDERå3TUFEåISTåDESHALBåEINåENTSPRECHENDESå'EWINN åODERå6ERLUSTPOTENZIALå ZUGEORDNET

7ASåVORåDERå!NLAGEENTSCHEIDUNGåWICHTIGåISTå

!NLAGEPYRAMIDE

å 6ERMÙGENåERGEBNISORIENTIERTåSTRUKTURIEREN %INEåAUSGEWOGENEå3TREUUNGåDERå6ERMÙGENSANLAGENåFßHRTåZUåEINERåNACHHALTIGENå6ERMÙ GENSSICHERUNGå(ÊUFIGåSINDå%MPFEHLUNGENåBEZßGLICHåDERå3TRUKTURåDESå'ESAMTVERMÙGENSå ZUåLESEN åINåDENENåZUåDENåEINZELNENå!NLAGEARTENåBESTIMMTEå0ROZENTZAHLENåEMPFOHLENåWER DENå$ASåISTåNURåBEDINGTåRICHTIG åDAåVORåDERå3TRUKTURåDERå!NLAGENåZUNÊCHSTåDIEåINDIVIDUELLEå 3ITUATIONåDESå!NLEGERSåUNDåDIEå(ÙHEåDESå'ESAMTVERMÙGENSåZUåSEHENåSINDå

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG %INåWEITERESåWICHTIGESå+RITERIUMåISTåDIEå!NLAGEDAUERå(IERåISTåDERå!SPEKTåDERå!USWIRKUNGå DESå!NLAGEHORIZONTESåAUFåDIEå2ENTABILITÊTåUNDå3ICHERHEITåDERå+APITALANLAGEåVONå"EDEUTUNGå 3OåVERÊNDERTåSICHåBEIåLANGFRISTIGENå!NLAGENåVONåMEHRåALSåZEHNå*AHRENåDIEå3TRUKTURåDESå'E SAMTVERMÙGENSåZUGUNSTENåVONå3ACHANLAGEN $ASå3CHLAGWORTåu3ACHWERTåSCHLÊGTå'ELDWERThåISTåINåMEHRFACHERå(INSICHTåRICHTIGå:UNÊCHSTå BIETENåREALEå7ERTEåWIEå!KTIENåODERå)MMOBILIENåEINENå3CHUTZåGEGENåDIEå'ELDENTWERTUNGå !UERDEMåSPIELENåFßRåEINEåLANGFRISTIGEå6ERMÙGENSBILDUNGåIMå(INBLICKåAUFåDENå2ISIKOASPEKTå DERå3UBSTANZWERTåUNDåDIEå3UBSTANZWERTERHALTUNGåEINEåZUNEHMENDåGRÙEREå2OLLE !LSåWEITERESå+RITERIUMåFßRåDENå!UFBAUåUNDå%RHALTåDESå6ERMÙGENSåSINDåDIEå+OSTENåZUåSEHENå %RWERBSKOSTEN å 6ERWALTUNGSKOSTENå UNDå 6ERKAUFSKOSTENå 3Oå KÙNNENå HÊUFIGEå 5MSCHICH TUNGENåODERåZUåHOHEå$EPOTKOSTENåDENå%RTRAGåERHEBLICHåBEEINFLUSSEN %INå UMFASSENDESå 6ERMÙGENSKONZEPTå MUSSå ALLEå WICHTIGENå PERSÙNLICHENå UNDå SACHLICHENå +RITERIENåBERßCKSICHTIGEN åWIEåVORHANDENESå'ELD åUNDå3ACHVERMÙGEN å-ENTALITÊTåDESå!N LEGERS å PERSÙNLICHEå UNDå BERUFLICHEå ,EBENSZIELE å 2ISIKOBEREITSCHAFT å STEUERLICHEå 3ITUATIONå ODERå!LTERSVERSORGUNG $IEåWICHTIGSTENå+RITERIENåIMåÃBERBLICK så så så så så så så så

%RSTELLENåDERå6ERMÙGENSBILANZ 0ERSÙNLICHEå:IELEåUNDå-ENTALITÊTåDESå!NLEGERSåBERßCKSICHTIGEN !UFTEILUNGåINå'ELDWERTEåUNDå3ACHWERTE 3TREUENåDESå6ERMÙGENSåZURå2ISIKOVERMINDERUNG +OSTENåDERå6ERMÙGENSVERWALTUNGåEINKALKULIEREN 3TEUERLICHEå3ITUATIONåBERßCKSICHTIGEN )Nå(OCHZINSPHASENå:INSENåLANGFRISTIGåFESTSCHREIBEN )Nå.IEDRIGZINSPHASENåEHERåLIQUIDEå!NLAGENåHALTEN

$IEå6ERMÙGENSPLANUNGåSOLLTEåSOåANGELEGTåSEIN åDASSåAUCHåDASåZUåVERSTEUERNDEå%INKOM MENåSOåWEITåWIEåMÙGLICHåVERRINGERTåWIRDå$ABEIåISTåDIEå2EALRENDITEåNACHå3TEUERNåVONåBE SONDERERå"EDEUTUNGå!UERDEMåSPIELTåMITåWACHSENDEMå'ESAMTVERMÙGENåNEBENåDERå%IN KOMMENSTEUERå AUCHå DIEå %RBSCHAFTSTEUERå UNDå 3CHENKUNGSTEUERå EINEå ZUNEHMENDEå 2OLLEå *EåGRÙERåDASå'ESAMTVERMÙGEN åDESTOåMEHRå-ÙGLICHKEITENåHATåDERå!NLEGER åEINEåSTEUER OPTIMALEå3TRATEGIEåAUFZUBAUEN 'RUNDSÊTZLICHåGILTå)Nå.IEDRIGZINSPHASENåSOLLTEåMEHRå,IQUIDITÊTåGEHALTENåWERDEN åINå(OCH ZINSPHASENå SOLLTEå DIEå ,IQUIDITÊTå ZUGUNSTENå MITTEL å UNDå LÊNGERFRISTIGERå !NLAGENå ABGEBAUTå WERDEN 5Må DIEå VORGESEHENEå 6ERMÙGENSSTRUKTURå MITå DENå TATSÊCHLICHENå !NLAGENå ABZUGLEICHEN å EMPFIEHLTåESåSICH åJÊHRLICHåEINEå)NVENTURåDERåPRIVATENå6ERMÙGENSANLAGENåZUåMACHENå$IEå SICHåDARAUSåERGEBENDEå6ERMÙGENSBILANZåISTåEINEåGUTEå"ASISåFßRåDIEå0LANUNGåUNDå3TEUE RUNGåWEITERERå)NVESTMENTS $IESEå )NVENTURå ISTå BESONDERSå WICHTIGå FßRå !NLEGERå MITå SECHSSTELLIGEMå *AHRESEINKOMMENå ODERå ENTSPRECHENDEMå SIEBENSTELLIGEMå 6ERMÙGENå $ASå BETRIFFTå IMMERHINå EINIGEå -ILLIONENå $EUTSCHEå$IEå&RAGEåBLEIBTåDABEI åOBåDIEåERFORDERLICHEå"ERATUNGåKOSTENLOSåIST åUNDåDAMITå UNTERå5MSTÊNDENåAUCHåWENIGERåQUALIFIZIERT åODERåUMFASSENDåGEGENåENTSPRECHENDESå(ONO RARå$IEå+OSTENåFßRåEINEå6ERMÙGENSANALYSEåBETRAGENåZWISCHENåå%UROåUNDååå%UROå :UNÊCHSTåSOLLTEåSICHåDERå!NLEGERåßBERåSEINEå:IELEåIMå+LARENåSEINå"ESTEHENåBEISPIELSWEISEå KONKRETEå!NLAGEZIELEåODERåEINå!BSICHERUNGSBEDARF

7ASåVORåDERå!NLAGEENTSCHEIDUNGåWICHTIGåISTå 'ELDANLAGE 4IPPåFßRåDENå5MGANGåMITå&INANZBERATERN "EZßGLICHåDESå"ERATERSåSINDåFOLGENDEå0RßFPUNKTEåZUåBEACHTEN så så så så så så så så så så

7IEåISTåDIEå1UALIFIKATIONåDESå"ERATERS )STåERåSELBSTSTÊNDIG )NåWESSENå!UFTRAGåHANDELTåER (ANDELTåERåALSå-AKLER å&INANZBERATERåODERå&INANZVERMITTLER )STåERåSOåGENANNTERåuGEBUNDENERå6ERMITTLERhåMITåBEGRENZTEMå!NGEBOTåODERåå UNGEBUNDENERå6ERMITTLERåWIEåBEISPIELSWEISEå-AKLER 7ERDENåZUNÊCHSTåDASåVORHANDENEå'ELD åUNDå3ACHWERTVERMÙGENåDESå+UNDENåå UNDåDIEå6ERMÙGENSSTRUKTURåANALYSIERT 7ERDENåALLEå+UNDENFRAGENåGEKLÊRT 7ERDENåALLEå"EISPIELRECHNUNGENåMITåKONKRETENå+UNDENDATENåGERECHNETåUNDåNEBENå DENåGßNSTIGENå!NNAHMENåAUCHåEINå+RISEN 3ZENARIOåAUFGEZEIGT 7ERDENåDENå#HANCENåAUCHåDIEå2ISIKENåGEGENßBERGESTELLT $RÊNGTåDERå"ERATERåAUCHåNICHTåZURå5NTERSCHRIFT

!NSCHLIEENDåGILTåå !LLEå5NTERLAGENåUNDå"ERECHNUNGSBEISPIELEåAUSHÊNDIGENåLASSENåUNDåAUFBEWAHREN $IEåNACHSTEHENDåAUFGEZEIGTEå'RUNDSTRUKTURåDESå'ESAMTVERMÙGENSåISTåALSå'ROBRASTERåZUå BETRACHTEN åDASåAUFGRUNDåDERåPERSÙNLICHENåUNDåJEWEILSåAKTUELLENå3ITUATIONåGEMEINSAMåMITå DEMå6ERMÙGENSBERATERåWEITERENTWICKELTåWIRDå$ABEIåSINDåAUCHåDIEåSTEUERLICHENå'ESICHTS PUNKTEåZUåBEACHTEN %SåFOLGENåZWEIå"EISPIELEåMITåEINEMåJEWEILSåEMPFOHLENENå3TRUKTURRAHMENåDESåLIQUIDENå6ER MÙGENSåINå0ROZENTåOHNEå"ERßCKSICHTIGUNGåDERåVORGESEHENENå!NLAGEDAUER

"EISPIELå 'ESAMTVERMÙGENåååæ

ANLAGE

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG

"EISPIELå 'ESAMTVERMÙGENåååæ

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGå DURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG u2EICHTUMåWIRDåWENIG åWOåMANSåVERGEUDETå7ASåMANå ABERåZUSAMMENHÊLT åDASåWIRDåGROh $IEå"IBELå$IEå3PRßCHEå3ALOMOS å+APå å6ERSå

å 3TRATEGIENåZUMå6ERMÙGENSAUFBAU %INZELNEå !NLAGEENTSCHEIDUNGENå ERGEBENå SICHå BEISPIELSWEISEå DURCHå AKTUELLEå !NGEBOTE å GßNSTIGEå+ONDITIONENåODERåSTEUERLICHEå'ESICHTSPUNKTEå$ADURCHåERGIBTåSICHåIMå,AUFEåDERå :EITåEINEåGEWISSEåuGEWACHSENEhå3UMMEåVONå6ERMÙGENå!UCHåWENNåDIEåJEWEILIGEå%NTSCHEI DUNG åDIEåZURå!NLAGEåGEFßHRTåHAT åIMå%INZELFALLåRICHTIGåWARå%NTSCHEIDENDåISTåAUFå$AUER åDASSå DASå 6ERMÙGENå DENå LANGFRISTIGENå PERSÙNLICHENå "EDßRFNISSENå UNDå %RWARTUNGENå DESå !NLE GERSåENTSPRICHTå$ESHALBåEMPFIEHLTåESåSICH åEINEå!NLAGESTRATEGIE åALSOåEINEåGRUNDSÊTZLICHEå UNDå LANGFRISTIGEå 0LANUNGå DESå 6ERMÙGENSå UNDå SEINERå 3TRUKTUR å ZUå ENTWICKELNå $ABEIå SINDå SÊMTLICHEå 6ERMÙGENSWERTEå EINZUBEZIEHENå $ASå 'ELDVERMÙGENå AUFå +ONTENå UNDå 7ERTPA PIERDEPOTSåSOWIEåDASåLÊNGERFRISTIGEå+APITALåUNDå3ACHVERMÙGENåWIEå!KTIEN å"ETEILIGUNGENå ODERå)MMOBILIEN )NFLATIONåFRISSTå2ENDITE 'ELDVERMÙGENåUNTERLIEGTåGRUNDSÊTZLICHåDERå0REISÊNDERUNGSRATE åDASåHEITåDERå'ELDWERTVER ÊNDERUNG åIMå&ALLEåEINERåPOSITIVENå0REISÊNDERUNGSRATEåSPRICHTåMANåVONåDERå)NFLATIONSRATE $URCHåEINEåBESSEREå3TRUKTURIERUNGåDERå6ERMÙGENSANLAGEåISTåDURCHAUSåEINEå3TEIGERUNGå UMåZWEIå0ROZENTPUNKTEåNAHEZUåOHNEå2ISIKOVERÊNDERUNGåMÙGLICH

,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNGå !UCHåSTEUERLICHEå/PTIMIERUNGåFßHRTåZUåBESSERENå%RFOLGEN /BWOHLåFASTåå0ROZENTåDERå6ERMÙGENDENåDENå3PITZENSTEUERSATZåINåDERå%INKOMMENSTEU ERåERREICHEN åBESITZENåNURåETWAåZEHNå0ROZENTåDAVONåBEISPIELSWEISEå!NTEILEåANåSTEUERSPA RENDENå!NLAGENå%BENSOåISTåDERå!KTIENANTEILåINåDENå0ORTFOLIOSåDERå6ERMÙGENDENåMEISTåNOCHå ZUåGERING

å $IEåPERSÙNLICHEå6ERMÙGENSBILANZ $ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/!Må LEICHTESTENå ISTå ES å DIEå 6ERMÙGENSBILANZå GLEICHå MITå DERå MITGELIEFERTENå #$ 2/-å ZUå ERSTELLENå3IEHEåDAZUå-ENßPUNKTååu0ERSÙNLICHEå6ERMÙGENSSTRUKTURh 3TRATEGIEåZUMå6ERMÙGENSAUFBAUånå$IEå6ORGEHENSWEISEån å %RSTELLENåDERåPERSÙNLICHENå6ERMÙGENSBILANZ 'ELDWERTANLAGEN nå 3ACHWERTANLAGEN nå 6ERBINDLICHKEITEN å !NLAGEZIELEåSETZEN åBEISPIELSWEISE nå 7ERTSTEIGERUNG nå 2ßCKLAGEN nå &AMILIENSICHERUNG nå !LTERSVORSORGE å !USWAHLåDERå!NLAGEOBJEKTEåUNDå-ANAHMEN nå 'ELDWERTANLAGEN nå å3ACHWERTANLAGEN nå 3TEUERLICHEå'ESTALTUNG å 6ERWALTUNGåDERå!NLAGEN nå %IGENEå6ERWALTUNG nå 6ERMÙGENSVERWALTUNG å ,AUFENDEåÃBERWACHUNG nå !NLAGEERFOLG nå +OSTEN å ÃBERPRßFUNGåUNDå!NPASSUNG nå .EUAUSRICHTUNGåDERå!NLAGESTRATEGIE nå !NPASSUNGåANåGEÊNDERTEå3ITUATIONEN $IEåPERSÙNLICHEå6ERMÙGENSBILANZåISTåDIEåu)ST !UFNAHMEhåDESå'ELDVERMÙGENS åALSOåDERå6ER MÙGENSWERTEåUNDåDERå6ERBINDLICHKEITEN )MåERSTENå3CHRITTåWERDENåDIEå'ELDWERTANLAGENåZUSAMMENGESTELLT åALSOå så så så så så

"ARGELD +ONTOGUTHABENåUNDå"AUSPARGUTHABEN 2ENTENPAPIEREåUNDå2ENTENFONDS 2ßCKKAUFSWERTåVONå+APITALLEBENSVERSICHERUNGEN 'ELDWERTANLAGENåDESå"ETRIEBSVERMÙGENS

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG %BENSOåWERDENåDIEå3ACHWERTANLAGENåERMITTELT så !KTIENåUNDå!KTIENFONDSANTEILE så 'EMISCHTEå&ONDSANTEILEå!KTIENåUNDå2ENTEN så !NTEILEåANåGESCHLOSSENENå&ONDS så )MMOBILIENå6ERKEHRSWERT så "ETEILIGUNGENåUNDå6ERLUSTZUWEISUNGSMODELLE så :UMå"ETRIEBSVERMÙGENåZÊHLENDEå3ACHWERTANLAGEN $IEå3UMMEåAUSå'ELDWERTANLAGENåUNDå3ACHWERTANLAGENåERGIBTåDASå"RUTTOROHVERMÙGENå 3ETZTå MANå DAVONå DIEå 6ERBINDLICHKEITENå AB å ERHÊLTå MANå DASå 'ESAMTVERMÙGENå ALSå !US GANGSPUNKTåFßRåDIEåWEITERENå"ETRACHTUNGENå$IEå%RSTELLUNGåDERåPERSÙNLICHENå6ERMÙGENS BILANZåISTå'RUNDLAGEåDERåWEITERENå0LANUNG

å$IEå!NLAGEZIELE 'RUNDLAGEå JEDERå !NLAGEENTSCHEIDUNGå IST å AUSGEHENDå VONå DERå 6ERMÙGENSBILANZ å DIEå "E STANDSAUFNAHMEå.URåWENNåDIESEåWICHTIGENå$ATENåBEKANNTåSIND åKÙNNENåRICHTIGEå%NT SCHEIDUNGENåGETROFFENåWERDENå$AZUåKOMMTåDIEåPRÊZISEå&ORMULIERUNGåDERåPERSÙNLICHENå :IELPLANUNG $ANACHåERFOLGTåDIEå'EGENßBERSTELLUNGåDERåERMITTELTENå$ATENåINåDERå6ERMÙGENSBILANZå MITåDERåPERSÙNLICHENå:IELPLANUNGå:URå:IELPLANUNGåGEHÙRENå&RAGENåWIEå&AMILIENPLANUNG å )MMOBILIENERWERB å 6ERMÙGENSAUFBAU å !BSICHERUNGå DESå ERREICHTENå 6ERMÙGENSAUFBAUSå ODERå!LTERSVORSORGE 5NDåSOåGEHTåMANåVOR så så så så

:UGRUNDEåLEGENåDERå6ERMÙGENSBILANZ :ERGLIEDERNåDERåSICHåDARAUSåERGEBENDENå4ATSACHEN &ORMULIERENåDERåPERSÙNLICHENå:IELPLANUNG !UFSPßRENåVONå!BWEICHUNGENåZWISCHENå6ERMÙGENSAUFBAUåUNDå:IELPLANUNG

$ANACHåARBEITENå3IEåAMåBESTENåHERAUS åINWIEWEITåDASåVORHANDENEå6ERMÙGENåMITåDERåPER SÙNLICHENå:IELPLANUNGåßBEREINSTIMMTå$IEåSICHåDABEIåERGEBENDENå!BWEICHUNGENåBESTIM MENåDENå(ANDLUNGSRAHMENå$ABEIåSPIELENåANLAGEBEZOGENEå+RITERIENåEINEåEBENSOåWICH TIGEå2OLLEåWIEåPERSÙNLICHEå+RITERIENåDERå6ERMÙGENSANLAGE

å !NLAGEBEZOGENEå+RITERIENåDERå6ERMÙGENSANLAGE :UåDENåANLAGEBEZOGENENåODERåSACHLICHENå+RITERIENåDERå'ELDANLAGEåZÊHLENåDIEåMITåDERå!N LAGEå UNMITTELBARå ZUSAMMENHÊNGENDENå -ERKMALEå !NLAGEBETRAG å !NLAGEDAUER å ,IQUIDIER BARKEIT å&UNGIBILITÊTåUNDåDIEå2ENTABILITÊT $ERå!NLAGEBETRAGåISTåDERå!USGANGSPUNKT åAUFGETEILTåAUFåDIEåVERSCHIEDENENå!NLAGEARTENå "EIå EINERå 6ERMÙGENSANSAMMLUNG å BEISPIELSWEISEå DURCHå EINENå )NVESTMENT 3PARPLAN å ISTå DERåINåABSEHBARERå:EITåZUåERREICHENDEå!NTEILSWERTåZUGRUNDEåZUåLEGEN "EIå DERå !NLAGEDAUERå KANNå ESå SICHå UMå EINENå FESTVEREINBARTENå &ÊLLIGKEITSTERMINå HANDELNå ODERåUMåEINEåZUåBEACHTENDEå+ßNDIGUNGSFRIST

,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNGå $IEå,IQUIDIERBARKEITåEINESåANGEMESSENENå4EILSåDESå6ERMÙGENSåSOLLTEåSOåBEMESSENåSEIN å DASSåAUCHåFßRåUNVORHERGESEHENEå&ÊLLEå"ARGELDåOHNEå6ERLUSTEåVERFßGBARåISTå $IEå&UNGIBILITÊT å6ERKAUFSFÊHIGKEITåVONå6ERMÙGENSTEILEN åSOLLTEåANGEMESSENåBEACHTETåWER DENå "EISPIELå "EIå GESCHLOSSENENå )MMOBILIENFONDS å )MMOBILIENå IMå !USLANDå ODERå +UNST GEGENSTÊNDENåKANNåESåUNTERå5MSTÊNDENåSCHWIERIG åZEITRAUBENDåUNDåAUCHåVERLUSTBRINGENDå SEIN åWENNåMANåSIEåKURZFRISTIGåVERÊUERNåWILL $IEå 2ENTABILITÊTå SOLLTEå UNTERå "ERßCKSICHTIGUNGå DERå 6ERWALTUNGSKOSTEN å DERå 'ELDENTWER TUNG åSTEUERLICHERå'ESICHTSPUNKTE åBEIåAUSLÊNDISCHENå!NLAGENåAUCHåDERå2ISIKENåWIEå7ÊH RUNGSRISIKEN å AUSREICHEN å UMå DASå 6ERMÙGENå ZUå SICHERNå UNDå ANGEMESSENå ZUå VERMEHRENå $OCHåDIEåBESTEå2ENTABILITÊTåHILFTåNICHTS åWENNåDERå3ICHERHEITåUNDå7ERTBESTÊNDIGKEITåNICHTå ENTSPRECHENDEå!UFMERKSAMKEITåGESCHENKTåWIRDå3ERIOSITÊTåUNDå"ONITÊTåDERå0ARTNER å3INN HAFTIGKEITåUNDå3UBSTANZåDERå!NLAGEåUNDå-ARKTEINSCHÊTZUNGåFßRåDIEå!NLAGEDAUERåSINDåHIERå VORåALLEMåZUåBEACHTEN

$IEåANLAGEBEZOGENENå+RITERIENåDERå6ERMÙGENSANLAGEåIMåÃBERBLICK så så så så så så så

!NLAGEBETRAG !NLAGEDAUER ,IQUIDIERBARKEIT åALSOå6ERFßGBARKEIT &UNGIBILITÊT åALSOå5MWANDELBARKEITåINå"ARGELD 2ENTABILITÊT 3ICHERHEITåUND STEUERLICHEå'ESICHTSPUNKTE

%INEåAUSFßHRLICHEå#HECKLISTEåFINDENå3IEåINå!BSCHNITTååu0ERSÙNLICHEåUNDåANLAGEBEZO GENEå+RITERIENåBEIåDERå!USWAHLåDERå'ELDANLAGEh $IEå"ESTEUERUNGåDERåKßNFTIGENå%RTRÊGEåISTåUMSOåSCHWERERåEINZUSCHÊTZEN åJEåLANGFRISTIGERå DIEå6ERMÙGENSPLANUNGåIST !LSå&AUSTREGELNåGELTEN så $IEå3TEUERLASTåKANNåDURCHåENTSPRECHENDEå!UFTEILUNGåDESå6ERMÙGENSåAUFåUNTERSCHIED LICHEå!NLAGEFORMENåUNDå0ERSONEN åBEISPIELSWEISEå+INDER åGEMILDERTåWERDEN så )Nå DERå 6ERGANGENHEITå WURDEå VOMå &ISKUSå 3ACHVERMÙGENå GEGENßBERå 'ELDVERMÙGENå STEUERLICHåDEUTLICHåBEGßNSTIGT

å 0ERSÙNLICHEå+RITERIENåDERå6ERMÙGENSANLAGE %NTSCHEIDENDåFßRåDIEå6ERMÙGENSSTRATEGIEåSINDåDIEåPERSÙNLICHEå3ITUATIONåUNDåDIEåKßNFTIGENå :IELEåDESå!NLEGERS $IEå&ORMULIERUNGåDIESERå:IELEåSOLLTEåDERå!NLEGERåSORGFÊLTIGåUNDåPERSÙNLICHåVORNEHMENå$A BEIåSINDåSOWOHLåDASåVORHANDENEå6ERMÙGEN åDIEå%INKOMMENSSITUATIONåUNDå%INKOMMENS ENTWICKLUNGåALSåAUCHå!NLAGEMOTIVEåUNDå!NLAGEZIELEåZUGRUNDEåZUåLEGENå!UERDEMåSPIELENå 2ISIKOBEREITSCHAFT åERWARTETEå7ERTENTWICKLUNGåUNDåSTEUERLICHEå!SPEKTEåEINEåWESENTLICHEå 2OLLE

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG

å $IEåOPTIMALEå6ERMÙGENSAUFTEILUNG &ßRå EINEå OPTIMALEå 6ERMÙGENSAUFTEILUNGå GELTENå FOLGENDEå 2AHMENBEDINGUNGEN å DIEå IMå %INZELFALLåINDIVIDUELLåERFßLLTåWERDENåMßSSENå!NLAGEDAUER å'ESAMTVERMÙGENåUNDå3UBSTANZ WERTERHALTUNG !LSå3TRUKTURRAHMENåBEIåEINERå-ILLIONå%UROå'ESAMTVERMÙGENåKÙNNENåANGENOMMENåWER DENåINå0ROZENT så nå nå nå

3ACHVERMÙGEN )MMOBILIENåUNDåSTEUERSPARENDEå!NLAGENå !KTIENåAUCHåALSå)NVESTMENTFONDS å 6ERSICHERUNGENååSONSTIGESå3ACHVERMÙGENå

så nå nå nå nå

'ELDVERMÙGEN )NVESTMENTZERTIFIKATEå 2ENTENWERTEå 3PAR åUNDå4ERMINEINLAGENå "ARGELDåUNDå3ICHTEINLAGENå

3UMMEå

!UERDEMåISTåEINEåENTSPRECHENDEå!UFTEILUNGåIMå3INNEåDERå3TREUUNGåDERå6ERMÙGENS WERTEåZURå2ISIKOVERRINGERUNGåSINNVOLLå$AZUåSOLLTEåAUFGETEILTåWERDENåIN så VERSCHIEDENEå2EGIONENå"EISPIELå)MMOBILIEN så VERSCHIEDENEå"RANCHENå!KTIEN så VERSCHIEDENE åNICHTåMITEINANDERåKORRELIERENDEå,ÊNDER så VERSCHIEDENEå%MITTENTEN

å %IGENESå6ERMÙGENSMANAGEMENTåODERåPROFESSIONELLEå 6ERMÙGENSVERWALTUNG $ASå PERSÙNLICHEå !NLAGEMANAGEMENTå DERå +ONTEN å $EPOTSå UNDå %INZELWERTEå ERFORDERTå :EITå UNDå'ELD :EIT åWEILåMANåSICHåSTÊNDIGåINFORMIERENåMUSS åUNDå'ELD åWEILåQUALIFIZIERTEå)NFORMATIONENåMITå EINEMåGEWISSENå!UFWANDåVERBUNDENåSINDå%SåGIBTåAUCHåDIEå-ÙGLICHKEIT åDURCHåEINEåPRO FESSIONELLEå !NLAGE å UNDå 6ERMÙGENSVERWALTUNG å BEISPIELSWEISEå EINESå +REDITINSTITUTS å DASåSOLCHEå!UFGABENåWAHRNIMMT åDASå6ERMÙGENåMANAGENåZUåLASSEN *Eå NACHå !NBIETERå WIRDå EINå LIQUIDESå -INDESTVERMÙGENå VONå åå %UROå BISå å -ILLIO NENå%UROåERWARTETåBEIåFONDSGEBUNDENERå6ERMÙGENSVERWALTUNGåSINDåTEILWEISEåAUCHåSCHONå åå%UROåAUSREICHEND $IEå6ORGEHENSWEISEåISTåMEISTåWIEåFOLGT så +ONTAKTGESPRÊCH så !NALYSEåDESå6ERMÙGENS så %RSTELLUNGåUNDå"ESPRECHUNGåEINESå'UTACHTENSå+OSTENåJEåNACHå5MFANGåUNDå6ERMÙGENå ZWISCHENååUNDååå%URO så %MPFEHLUNGEN så 3TRATEGIEENTWICKLUNG så 5MSETZUNG

,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNGå $AZUåWIRDåEINå6ERMÙGENSVERWALTUNGSVERTRAGåGESCHLOSSEN åDERåIMå%INZELNENånåBASIERENDå AUFåDENå!NLAGERICHTLINIENåDESå6ERMÙGENSVERWALTERSånåFOLGENDEå0UNKTEåUMFASSENåKANN så !RTåUNDå5MFANGåDERå6ERMÙGENSVERWALTUNG så 2EGELUNGåDERå(AFTUNG så +OSTEN så +ßNDIGUNGSMÙGLICHKEITEN så 2EGELUNGENåFßRåDENå4ODESFALL $IEåPERSÙNLICHENå+RITERIENåDERå6ERMÙGENSANLAGEåIMåÃBERBLICK så så så så så

6ORHANDENESå6ERMÙGEN %INKOMMENSERWARTUNG !NLAGEZIELE 2ISIKOBEREITSCHAFT %RWARTUNGåZURå7ERTENTWICKLUNGå

$ERå )NVESTORå SOLLTEå BERßCKSICHTIGEN å DASSå EINå 6ERMÙGENSVERWALTUNGSVERTRAGå NURå 3INNå MACHT åWENNåBEIåGRÙERENå6ERMÙGENåDIESEå!UFGABEåßBERåLÊNGEREå:EITåDELEGIERTåWIRDå%INEå SPONTANEå-ITWIRKUNGåDESå+UNDENåFßRåDIESENå:EITRAUMåISTåMEISTåAUSGESCHLOSSEN 0RßFPUNKTEåFßRåEINEåPROFESSIONELLEå6ERMÙGENSVERWALTUNG så så så så så så så

3ERIOSITÊTåUNDå"ONITÊTåDERå'ESELLSCHAFT BISHERIGEå%RFAHRUNGENåMITåSOLCHENå'ESCHÊFTEN BISHERIGEå%RFOLGE ÃBEREINSTIMMUNGåDERå)NTERESSEN !NSPRECHPARTNER 6ERTRAGSGESTALTUNG +OSTEN

å 6ERMÙGENSERHALTUNGåUNDå ERWEITERUNG %NTSCHEIDENDåFßRåDIEå6ERMÙGENSERHALTUNGåISTåDIEåKONSEQUENTEå5MSETZUNGåDERå!NLAGE ENTSCHEIDUNGENå$ERå6ERMÙGENSERHALTåWIRDåSICHERGESTELLTåDURCHåKONTINUIERLICHEå%RFOLGS KONTROLLEåINåREGELMÊIGENå!BSTÊNDEN åJEDOCHåMINDESTENSåEINMALåJÊHRLICH åBESONDERSåBE ZßGLICHåDERåVIERå:IELGRÙEN så 2ENTABILITÊT så 3ICHERHEIT så ,IQUIDIERBARKEITåUND så 3TEUERMINIMIERUNG 3ICHERåKENNENå3IEåDIESEåVIERå:IELGRÙENåALSåMAGISCHESå6IERECKåDERå'ELDANLAGE $AZUå TRETENå ENTSPRECHENDEå !NPASSUNGENå BEIå VERÊNDERTENå 2AHMENBEDINGUNGENå 6ER MÙGENSERHALTUNGåHEITåAUCHå6ERMÙGENSSICHERUNGåFßRåDIEå%RBENå$ABEIåGILTåDERå'RUND SATZå&RßHZEITIGåDIEå7EICHENåSTELLENå"EISPIELSWEISEåDURCHåREGELMÊIGEå6ERMÙGENSßBER TRAGUNGENåZUå,EBZEITENå!LLEåZEHNå*AHREåKÙNNENå%LTERNåANåIHREå+INDERåBISåZUååå%UROå ERBSCHAFT åUNDåSCHENKUNGSTEUERFREIåßBERTRAGEN !UERDEMåSOLLTEåEINEåUMFASSENDEå!UFLISTUNGåßBERå&INANZENåUNDå3TEUERNåERSTELLTåWERDENå UNDåANåSICHERERå3TELLEånåIMå3AFEåODERåBEIMå.OTARånåHINTERLEGTåWERDEN

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG 'ELDANLAGE 4IPP ,ISTEåu&INANZPARTNERåUNDå3TEUERUNTERLAGENh åSIEHEå!BSCHNITTå $URCHåEINåFORMGERECHTESåUNDåEINDEUTIGESå 4ESTAMENTåSOLLTENåDIEåBEABSICHTIGTENå6ERMÙ GENSZUWENDUNGENåFßRåDENå&ALLåDESå4ODESåSICHERGESTELLTåWERDENå$ABEIåKÙNNENåAUCHå2E GELUNGENåßBERåDASå.ACHLASSVERMÙGENåUNDåDIEå4ESTAMENTSVOLLSTRECKUNGåGETROFFENåWER DEN "EIåGRÙERENå6ERMÙGENåISTåAUCHåZUåPRßFEN åINWIEFERNåDIEå%RRICHTUNGåEINERå3TIFTUNGåSINNVOLLå WÊRE

å 6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHå&AMILIEN &INANZPLANUNG %INEåSTRATEGISCHEå&AMILIEN &INANZPLANUNGåSOLLTEåAUFåDREIå0FEILERNåRUHENåDERåNOTWENDIGENå "ASISABSICHERUNGåßBERå6ERSICHERUNGEN åDERåOPTIMALENå6ORSORGEåDURCHå6ERMÙGENSAUFBAUå UNDåDERå!BSICHERUNGåDESå6ERMÙGENSåDURCHåSTEUERGßNSTIGEåÃBERTRAGUNGåDESå6ERMÙGENS $IEåDREIå3ÊULENåDERåSTRATEGISCHENå&AMILIEN &INANZPLANUNG "EREICH 6ERSICHERUNGEN

"EREICH 6ORSORGE

"EREICH 3TEUERNåUNDå6ERERBEN

så "ASISABSICHERUNGåDURCHå6ERSICHERUNGEN !USGEHENDå VOMå !BSICHERUNGSBEDARFå EINERå &AMILIEå STEHTå ZUNÊCHSTå DIEå !BSICHERUNGå DERå "ERUFSUNFÊHIGKEITåDESåODERåDERå(AUPTVERDIENERå .ACHåEINERåÃBERPRßFUNGåDERåMÙGLICHENå,EISTUNGENåDESå2ENTENVERSICHERUNGSTRÊGERSåWIRDå SICHåSCHNELLå%RNßCHTERUNGåEINSTELLENå$IESEå,EISTUNGENåREICHENåMEISTånåBESONDERSåBEIå!R BEITNEHMERN åDIEåNACHåDEMååGEBORENåSINDånåBEIåWEITEMåNICHTåAUSå$ESHALBåSTELLTå EINEåSELBSTSTÊNDIGEå"ERUFSUNFÊHIGKEITSVERSICHERUNGåDIEå"ASISåDERå!BSICHERUNGåEXISTEN ZIELLERå2ISIKENåDARå$IESEåSOLLTEåZWECKMÊIGERWEISEåUNABHÊNGIGåVONåEINERå+APITALLEBENS VERSICHERUNGåABGESCHLOSSENåWERDEN åDAMITåFßRåDENå&ALL åDASSåDIEå,EBENSVERSICHERUNGS PRÊMIENå NICHTå MEHRå AUFGEBRACHTå WERDENå KÙNNEN å DERå WICHTIGEå "ERUFSUNFÊHIGKEITSSCHUTZå NICHTåVERLORENåGEHT !LSåWEITERESåEXISTENZIELLESå2ISIKOåISTåDERå4ODESFALLåDESå(AUPTVERDIENERSåABZUSICHERNå6A RIANTEåEINSåEINEå+APITALLEBENSVERSICHERUNG åDIEåZWARåSOWOHLåIMå4ODESFALLåALSåAUCHåIMå%R LEBENSFALL åBEISPIELSWEISEåZUMåå,EBENSJAHRå:AHLUNGåLEISTETå6ARIANTEåZWEIåFßRåWENIGERå 'ELDåODERåBEIåHÙHERERå,EISTUNGåIMå4ODESFALLåBEIåGLEICHERå0RÊMIEåBIETETåSICHåDIEåREINEå2ISI KOLEBENS VERSICHERUNGåAN

,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNGå $ASå!BSICHERNåEXISTENZIELLERå2ISIKENåDURCHå6ERSICHERUNGEN "ERUFSUNFÊHIGKEITS VERSICHERUNG

,EBENSVERSICHERUNG

(AFTPFLICHTVERSICHERUNG

så +APITALVERSICHERUNG

så +RAFTFAHRZEUG (AFT å PFLICHTVERSICHERUNG

så 2ISIKOVERSICHERUNG så 2ESTSCHULD å VERSICHERUNG

så 0RIVAT åODER å &AMILIENHAFTPFLICHT å VERSICHERUNG

&ALLSå NOCHå HÙHEREå 4ILGUNGSRATENå FßRå +REDITEå WIEå DIEå 7OHNIMMOBILIEå ANSTEHEN å EMPFIEHLTå SICHåAUCHåDIEå2ESTSCHULDVERSICHERUNG åDIEåRELATIVåPREISGßNSTIGåZUåHABENåIST :UMå DRITTENå 2ISIKOBEREICH å DERå ZURå %XISTENZSICHERUNGå ZÊHLT å GEHÙRTå DIEå +RAFTFAHRZEUG (AFTPFLICHTVERSICHERUNGåMITåHÙCHSTMÙGLICHERå6ERSICHERUNGSSUMME åBEISPIELSWEISEåFßNF ZIGå-ILLIONENå%URO åUNDåDIEå0RIVAT åODERå&AMILIENHAFTPFLICHTVERSICHERUNG så 6ORSORGEåDURCHå6ERMÙGENSAUFBAU :UNÊCHSTåGILTåES åDIEåZWARåANFANGSåKLEINEN åABERåKONTINUIERLICHENå,EISTUNGENåDERå2IESTER 2ENTEåZUåNUTZENå'RUNDSÊTZLICHåISTåDIESEåINTERESSANTåFßRå&AMILIEN åBESONDERSåMITåGERINGEMå %INKOMMENåUNDåMEHRERENå+INDERN &ßRå!RBEITNEHMERåGIBTåESåDENåGESETZLICHENå!NSPRUCHåAUFåBETRIEBLICHEå!LTERSVERSORGUNG åZU MINDESTåALSå$IREKTVERSICHERUNGåINå&ORMåDERåGEHALTSUMWANDELNDENå,EBENSVERSICHERUNG $IEåå3CHICHTENåDERå!LTERSVORSORGEåNACHåDEMå!LTERSEINKßNFTEGESETZ

nå nå å nå å

GESETZLICHEå2ENTE PRIVATEå,EIBRENTE u2ßRUP 2ENTEh BERUFSSTÊNDISCHE 6ERSORGUNG

å3CHICHT +APITALANLAGE PRODUKTE BEISPIELSWEISE

å3CHICHT KAPITALGEDECKTE :USATZVERSICHERUNG

å3CHICHT "ASISVERSORGUNG

nå nå å å

u2IESTER 2ENTEh BETRIEBLICHE !LTERSVERSORGUNG å å

nå å nå å nå

PRIVATEå2ENTEN VERSICHERUNG +APITALLEBENS VERSICHERUNG "ANKSPARPLÊNE

!LSå0RIVATVORSORGEåSOLLTENåZUNÊCHSTåALLEå-ÙGLICHKEITENåDERåSTAATLICHENå&ÙRDERUNGåGENUTZTå WERDEN åBEISPIELSWEISEåNACHåDEMåå6ERMÙGENSBILDUNGSGESETZå3OåWEITåWEITEREå-ITTELåVOR HANDENåSIND åSOLLTENåZUNÊCHSTåDREIåBISåFßNFå-ONATSGEHÊLTERåLIQUIDEåGEHALTENåWERDEN åETWAå AUFåDEMå3PARBUCHåALSå4AGESGELDåODERåINåEINEMå'ELDMARKTFONDSå7EITEREåGLEICHEå4EILEåKÙN NENåINå&ORMåVONå"UNDESWERTPAPIEREN å&ONDSANTEILENåUNDå)MMOBILIENZERTIFIKATENåANGELEGTå WERDEN så .UTZENåDERåSTEUERLICHENå-ÙGLICHKEITEN :UERSTåSOLLTENåALLEåLEGALENå3TEUERSPARMÙGLICHKEITENåGENUTZTåWERDEN åWIEåSIEåVIELFÊLTIGåINåDIE SEMå"UCHåDARGESTELLTåSINDå"EISPIELå.UTZENåALLERå&REIBETRÊGEåUNDå&REIGRENZENåDERå%INKOM MENSTEUERåUNDåFßRåJEDESå&AMILIENMITGLIEDå$AZUåKANNåESåUNTERå5MSTÊNDENåSINNVOLLåSEIN åBE

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG REITSåZUå,EBZEITENå6ERMÙGENSTEILEåZUåßBERTRAGENå$ABEIåKÙNNTENåDIEåÃBERTRAGUNGENåINåDERå (ÙHEåSOåGESTAFFELTåWERDEN åDASSåJEWEILSåDIEåVOLLEå(ÙHE åBEISPIELSWEISEåDERå3PARER &REIBETRÊ GE åGENUTZTåWIRDå5Må%RBSCHAFTSTEUERåZUåSPAREN åKÙNNENåDURCHå3CHENKUNGENåZUå,EBZEITENå ALLEåZEHNå*AHREåDIEå&REIBETRÊGEåINåDERå%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERåGENUTZTåWERDEN 7ICHTIGåISTåESåAUCH åRECHTZEITIGåDIEå7EICHENåFßRåDIEåRECHTLICHåWIRKSAMEåUNDåSTEUERLICHåSINN VOLLEå 4ESTAMENTSGESTALTUNGå ZUå STELLENå $AZUå SOLLTEå AUCHå EINå RECHTLICHERå UNDå STEUERLICHERå "ERATERåHINZUGEZOGENåWERDEN 3TEUERNåUNDå6ERERBEN &REIBETRÊGEåUND &REIGRENZENåIN DERå%INKOMMEN STEUERåNUTZEN

&REIBETRÊGEåUND &REIGRENZENåDER %RBSCHAFT åUND 3CHENKUNG STEUERåNUTZEN

RECHTLICHåWASSER DICHTEå4ESTAMENTS GESTALTUNG

STEUERLICHåSINN VOLLEå4ESTAMENTS GESTALTUNG

å&AMILIENSTIFTUNGåALSå)NSTRUMENTåDERå6ERMÙGENSNACHFOLGE $ERå NACHSTEHENDEå "EITRAGå STAMMTå VONå (ANS 5LRICHå $IETZ å &INANZWIRT å UNDå "ETRIEBSWIRTå 67! å ,EHRBEAUFTRAGTERå FßRå !LLGEMEINEå "ETRIEBSWIRTSCHAFTSLEHREå ANå DERå (OCHSCHULEå FßRå "ANKWIRTSCHAFT å"USINESSå3CHOOLåOFå&INANCEåå-ANAGEMENTåINå&RANKFURTåAMå-AINå%RåBE HANDELTå-ÙGLICHKEITENåUNDå6ORTEILE åDIEåSICHåBESONDERSåFßRåGRÙEREå6ERMÙGENåERGEBEN

å !LLGEMEINEå'RUNDLAGENåUNDåNEUEåSTEUERLICHEå2AHMENBEDINGUNGEN )Må,AUFEåDERåLETZTENå*AHREåWURDENåINå$EUTSCHLANDåERHEBLICHEå6ERMÙGENåAUFGEBAUTå$ASå PRIVATEå 'ESAMTVERMÙGENå BELÊUFTå SICHå DERZEITå AUFå ßBERå SIEBENå "ILLIONENå %URO å DARINå SINDå ßBERå VIERå "ILLIONENå %UROå "RUTTOGELDVERMÙGENå ENTHALTENå *ÊHRLICHå WERDENå REINå STATISTISCHå BETRACHTETå RUNDå åå -ILLIARDENå %UROå VERERBTå %INå 4EILå DIESERå3UMMEå WIRDå DABEIå KßNFTIGå VERSTÊRKTåINåDIEå'RßNDUNGåVONå3TIFTUNGENåFLIEEN ÃBERåDIEå.OTWENDIGKEITåEINERå&ÙRDERUNGåDESå3TIFTUNGSWESENSåBESTANDåDAHERåZWISCHENåALLENå POLITISCHENå0ARTEIENåSEITåVIELENå*AHRENåWEITGEHENDå%INIGKEITå'EMEINSAMESå:IELåWARåES åDIEå RECHTLICHENåUNDåSTEUERLICHENå2AHMENBEDINGUNGENåFßRå3TIFTERåUNDå3TIFTUNGENåZUåVERBESSERN -ITå7IRKUNGåZUMååHATTEåMANåZUNÊCHSTåVERSCHIEDENEåSTEUERLICHEå!NREIZEåGESCHAF FEN å UMå DIEå %INBRINGUNGå VONå PRIVATENå 6ERMÙGENå INå GEMEINNßTZIGEå 3TIFTUNGENå ZUå FÙRDERNå 'ESETZåZURåWEITERENåSTEUERLICHENå&ÙRDERUNGåVONå3TIFTUNGEN å"'"Lå)å å3 !USå3ICHTåDERå3TIFTERåKAMåESåVORåALLEMåZUåFOLGENDENå6ERBESSERUNGEN så .EBENå DENå BEREITSå FRßHERå BESTEHENDENå -ÙGLICHKEITENå ZUMå 3PENDENABZUGå JEå NACHå 3TIFTUNGSZWECKåFßNFå0ROZENTåODERåZEHNå0ROZENTåDESå'ESAMTBETRAGSåDERå%INKßNFTEåNACHå eåBå!BSåå%3T' åKÙNNENå:UWENDUNGENåANåGEMEINNßTZIGEå3TIFTUNGENåSEITDEMåINå(ÙHEå VONåBISåZUååå%UROåJÊHRLICHåABGEZOGENåWERDENå så :UWENDUNGENåINåDENå6ERMÙGENSSTOCKåNEUåGEGRßNDETERå3TIFTUNGENåKÙNNENåZUDEMåIN NERHALBåEINESå:EITRAUMSåVONåZEHNå*AHRENåINå(ÙHEåVONåBISåZUååå%UROåSTEUERMIN DERNDåGELTENDåGEMACHTåWERDENåeåBå!BSAå%3T'

&AMILIENSTIFTUNGåALSå)NSTRUMENTåDERå6ERMÙGENSNACHFOLGEå så %RBSCHAFTENåUNDå3CHENKUNGEN åDIEåGEMEINNßTZIGENå3TIFTUNGENåZUGUTEåKOMMEN åSINDåINå GRÙEREMå-AEåALSåFRßHERåVONåDERå%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERåBEFREITåWORDENå$IEå %RBSCHAFTSTEUERå ENTFÊLLTå RßCKWIRKEND å WENNå INNERHALBå VONå ZWEIå *AHRENå NACHå DEMå 4ODå DESå%RBLASSERSåDASå.ACHLASSVERMÙGENåAUFåEINEåSTEUERBEGßNSTIGTEå3TIFTUNGåßBERTRAGENå WIRDåeåå!BSåå.Råå%RB3T' $IEå2EFORMåDESå3TIFTUNGSSTEUERRECHTSåHATåENTSCHEIDENDåDAZUåBEIGETRAGEN åDASSåDIEå!N ZAHLåDERåNEUåERRICHTETENå3TIFTUNGENåINåDENåLETZTENå*AHRENåDEUTLICHåANGESTIEGENåISTå)Må*AHRå å WURDENå å NEUEå 3TIFTUNGENå ERRICHTETå )Må 6ERGLEICHå ZUMå *AHRå å BEDEUTETå DIESå BEINAHEåEINEå6ERDOPPLUNG åUNDåIMå6ERGLEICHåZUMå*AHRååSOGARåFASTåEINEå6ERVIERFACHUNGå DERåJÊHRLICHENå3TIFTUNGSNEUGRßNDUNGENå$ABEIåHABENåßBERåDREIå6IERTELåALLERåNEUåERRICHTETENå 3TIFTUNGENåEINå!NFANGSVERMÙGENåVONåWENIGERåALSååå%UROå$IEåVERBESSERTENåSTEUER LICHENå!BZUGSMÙGLICHKEITENåHABENåDEMNACHåOFFENBARåVORåALLEMåZURå'RßNDUNGåVONåKLEINENå UNDåMITTLERENå3TIFTUNGENåuANGESTIFTETh 7ELCHEå KÙNNENå DIEå 'RßNDEå SEIN å 6ERMÙGENSWERTEå ZUå ,EBZEITENå ODERå VONå 4ODESå WEGENå AUFåEINEå3TIFTUNGåZUåßBERTRAGENå:UMåEINENåSINDåESåPERSÙNLICHEå-OTIVE åDIEåZURå'RßNDUNGå EINERå3TIFTUNGåFßHREN åZUMåANDERENåSINDåESåUNTERNEHMENSPOLITISCHEå'RßNDE åWIEåDERå5N TERNEHMENSERHALT

å 3TIFTUNGSMOTIVE å 'ENEALOGISCHEå'RßNDE +EINEå%RBEN $URCHåDIEåÃBERTRAGUNGåDESå6ERMÙGENSåAUFåEINEå3TIFTUNGåKANNåVERHINDERTåWERDEN åDASSåDASå 6ERMÙGENåBEIMå&EHLENåJEGLICHERå%RBENåGEMÊåeåå"'"åANåDENå3TAATåFÊLLTå$IESåISTåNICHTå NURåINTERESSANT åWENNåKEINEå%RBENåVORHANDENåSIND åSONDERNåAUCHåDANN åWENNåDERå%RBLAS SERåSEINEå%RBENåALSåNICHTåGEEIGNETåERACHTETåODERåSIEåSCHONåSOåGUTåVERSORGTåSIND åSOåDASSå EINEåWEITEREå6ERMÙGENSZUWENDUNGåUNNÙTIGåIST +EINEåGEEIGNETENå.ACHFOLGER 'ERADEåFßRå5NTERNEHMENåISTåEINEåQUALIFIZIERTEåUNDåENGAGIERTEå5NTERNEHMENSLEITUNGåZWIN GENDEå6ORAUSSETZUNGåFßRåDENåWIRTSCHAFTLICHENå%RFOLGå$ARßBERåHINAUSåTRÊGTåEINåVERANTWOR TUNGSBEWUSSTERå 5NTERNEHMERå 6ERPFLICHTUNGENå GEGENßBERå DERå !LLGEMEINHEIT å BESONDERSå AUCHåGEGENßBERå-ITARBEITERNåHINSICHTLICHåDESå&ORTBESTANDESåßBERåSEINENå4ODåHINAUSå5Må DIESENå&ORTBESTANDåZUåGEWÊHRLEISTEN åWIRDåMITUNTERåEINEå4RENNUNGåVONå'ESELLSCHAFTERSTEL LUNGåUNDå5NTERNEHMENSFßHRUNG åBEISPIELSWEISEåDURCHå%INBRINGUNGåDESå5NTERNEHMENSåINå EINEå&AMILIENSTIFTUNG åANGERATEN 'EWÊHRLEISTUNGåEINESåREIBUNGSLOSENå'ENERATIONENWECHSELS %INåWEITERESåUNTERNEHMENSBEZOGENESå0ROBLEMåISTåDIEåUNGESTÙRTEå%NTWICKLUNGåDESå5NTER NEHMENSå ßBERå DENå 'ENERATIONSWECHSELå HINAUSå $URCHå ÃBERTRAGUNGå DESå 5NTERNEHMENSå AUFåEINEå3TIFTUNGåWIRDåDEMå5NTERNEHMENåEINEå+ONTINUITÊTåUNABHÊNGIGåVOMå'ENERATIONS WECHSELåUNDåZUDEMåu%WIGKEITSCHARAKTERhåVERLIEHENå'ERADEåAUCHåBEIåZERSTRITTENENå.ACH KOMMENåWIRDåDERå&ORTBESTANDåDESå5NTERNEHMENSåINåDIESERå7EISEåNICHTåGEFÊHRDET -ÙGLICHEå0FLICHTTEILSZAHLUNGENåLASSENåSICHåDABEIåDURCHåRECHTZEITIGEåÃBERTRAGUNGåDESå5N TERNEHMENSåZEHNå*AHREåVORåDEMå4ODåDESå3TIFTERS åAUFåDIEå3TIFTUNGåVERMEIDENå:UDEMåWIRDå MITUNTERå DIEå 3TIFTUNGå ALSå UNßBERWINDLICHESå (INDERNIS å uANå DERå ALLEå 0LßNDERUNGSVERSUCHEå

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG GELDGIERIGERåUNDåDEMå-ßIGGANGåVERFALLENERå%RBENåSCHEITERNh åBEZEICHNETå!UCHåWENNåDENå .ACHFOLGERNåUNTERNEHMERISCHEå&ÊHIGKEITENåFEHLEN åKANNåDIEåÃBERTRAGUNGåAUFåEINEå3TIFTUNGå SINNVOLLåSEIN 6ERSORGUNGåDERå&AMILIENMITGLIEDER 7IRDå DASå 6ERMÙGENå AUFå EINEå DIEå &AMILIEå BEGßNSTIGENDEå 3TIFTUNGå ßBERTRAGEN å KANNå DIESå BEISPIELSWEISEåAUCHåDERå&ÙRDERUNGåDESå:USAMMENHALTSåDERå&AMILIEåUNDåDESå&AMILIENVER MÙGENSåDIENENå/FTMALSåWIRDåDADURCHåAUCHåDIEå%NTSTEHUNGåODERå&ORTFßHRUNGåEINERå&AMI LIENTRADITIONåANGESTREBTå%INåANDERERå!SPEKTåIST åDASSåEINåVONå DENåEINZELNENå&AMILIENMIT GLIEDERNåLOSGELÙSTESå6ERMÙGENåZIELGERICHTETERåVERWENDETåWERDENåKANNå$ENKBARåWÊREåZUMå "EISPIEL åDASSåDURCHå3TIFTERWILLEåDIEå6ERSORGUNGåBEDßRFTIGERå&AMILIENMITGLIEDER åINSBESON DEREåBEHINDERTERå+INDER åALSå3TIFTUNGSZWECKåFESTGELEGTåWIRDå %INEå&AMILIENSTIFTUNGåDIENTåDAZU åDIEå-ITGLIEDERåEINERåBESTIMMTENå&AMILIEåMATERIELLåZUåFÙR DERNå)NåSTEUERLICHERå(INSICHTåLIEGTåEINEå&AMILIENSTIFTUNGåVOR åWENNåNACHåIHRERå3ATZUNGåDERå 3TIFTER åSEINEå!NGEHÙRIGENåUNDåDERENå!BKÙMMLINGEåZUåMEHRåALSåEINEMå$RITTELåBEZUGSBE RECHTIGTåODERåANFALLSBERECHTIGTåSIND

å5NTERNEHMENSPOLITISCHEå'RßNDE 7IRDåEINEå3TIFTUNGåALSå5NTERNEHMENSTRÊGERåBESTIMMT åVERHINDERTåDIESåNICHTåNURåDIEå:ERSPLIT TERUNGåDESå5NTERNEHMENS åSONDERNåBIETETåZUDEMåDIEå-ÙGLICHKEIT åDENå5NTERNEHMENSBE STAND åDIEå5NTERNEHMENSSTRUKTURåUNDå'RUNDZßGEåDERå'ESCHÊFTSPOLITIKåZUåERHALTENå)NSO FERNåDIENTåDIEå3TIFTUNGåDERå%RHALTUNGåDERå5NTERNEHMENSEINHEIT $AåDERå6ERKAUFåUNDåDIEåDAMITåVERBUNDENEå6ERÊUERUNGåDESå6ERMÙGENSåMITå3TIFTUNGSZWECKå UNVEREINBARåSIND åBIETETåDIEå3TIFTUNGå3CHUTZåVORåÃBERNAHMEANGEBOTENåANDERERå&IRMENåUNDå +ONZERNE

å"EGRIFFåDERå3TIFTUNG $ERå"EGRIFFåu3TIFTUNGhåWIRDåVERHÊLTNISMÊIGåOFTåIMåTÊGLICHENå3PRACHGEBRAUCHåVERWENDET å UNDåEBENSOåOFTåENTSPRICHTåERåDABEIåNICHTåDENåJURISTISCHENå$EFINITIONEN $IEå 3TIFTUNGå UNTERSCHEIDETå SICHå DURCHå IHREå VIELFÊLTIGENå GESTALTERISCHENå -ÙGLICHKEITENå VONå ALLENåANDERENå'ESELLSCHAFTSFORMEN $AZUåNACHSTEHENDå"EISPIELEåFßRåDIEåVERSCHIEDENENå'ESTALTUNGSFORMEN så PRIVATRECHTLICHE åÙFFENTLICH RECHTLICHE åÙFFENTLICHEå3TIFTUNGEN så PRIVAT åUNDåGEMEINNßTZIGEå3TIFTUNGEN så SELBSTSTÊNDIGEåUNDåUNSELBSTSTÊNDIGEåFIDUZIARISCHE åALSOåTREUHÊNDERISCHE å3TIFTUNGEN så KIRCHLICHEåUNDåKOMMUNALEå3TIFTUNGEN !UCHåINNERHALBåDERå'ESTALTUNGENåKANNåESåWIEDERUMåVIELFÊLTIGEå%RSCHEINUNGSFORMENåGEBEN å BEISPIELSWEISEå DIEå &AMILIENSTIFTUNGå UNDå DIEå 5NTERNEHMENSTRÊGERSTIFTUNGå ALSå 3ONDERFORMå DERåPRIVATRECHTLICHENå3TIFTUNG %INEåWEITEREå"ESONDERHEITåBESTEHTåINåVIELFÊLTIGENå+OMBINATIONSMÙGLICHKEITEN åDIEå3TIFTUN GENåMITåANDERENå2ECHTSFORMENåEINGEHENåKÙNNEN åBEISPIELSWEISEåMITåEINERå'MB( åMITåEINERå !'åODERåMITåEINERå+OMMANDITGESELLSCHAFTåALSå3TIFTUNGåå#Oå+'

&AMILIENSTIFTUNGåALSå)NSTRUMENTåDERå6ERMÙGENSNACHFOLGEå

å2ECHTSQUELLEN $ASå"'"åREGELTåINåDENåeeååFFåDIEå%NTSTEHUNGåEINERå3TIFTUNG åDASå3TIFTUNGSGESCHÊFTåUNTERå ,EBENDENåUNDåVONå4ODESåWEGEN åDENåÃBERGANGåDESå3TIFTUNGSVERMÙGENSåUNDåDENå6ERMÙ GENSANFALLåBEIå"EENDIGUNGåDERå3TIFTUNGå$ARßBERåHINAUSåFINDENåSICHåHIERå2EGELUNGENåZURå 6ERFASSUNGå 3ATZUNG å UNDå ZUMå :WECKå EINERå 3TIFTUNGå (INSICHTLICHå DERå 'ENEHMIGUNGå DERå 3TIFTUNGåWIRDåAUFåDASåZUåBEACHTENDEå,ANDESRECHTåUNDåBEZßGLICHåDESå6ORSTANDESåUNDåDERå 6ERTRETUNGåEINERå3TIFTUNGåWIRDåAUFåDASå6EREINSRECHTåVERWIESEN (ISTORISCHåBEDINGTåOBLIEGTåDIEå'ENEHMIGUNGåEINERå3TIFTUNGåDEMå"UNDESLAND åINåDEMåDIEå 3TIFTUNGå IHRENå 3ITZå HABENå SOLLå (INSICHTLICHå DERå 'ENEHMIGUNGSVORSCHRIFTENå DERå EINZELNENå ,ÊNDERå GIBTå ESå BEACHTLICHEå 5NTERSCHIEDE å VORå ALLEMå FßRå DIEå 'ENEHMIGUNGSFÊHIGKEITå VONå &AMILIEN åUNDå5NTERNEHMENSTRÊGERSTIFTUNGEN

å 3TIFTUNGENåDESåBßRGERLICHENå2ECHTS 5NTERåDEMå"LICKWINKELåu$IEå3TIFTUNGåALSå)NSTRUMENTåDERå6ERMÙGENSNACHFOLGEhåIMå:USAM MENHANGåMITåERBRECHTLICHENå2EGELUNGENåSOLLåDIEå&ORMåDERå3TIFTUNGåALSå3TIFTUNGåDESåBßRGER LICHENå2ECHTSåIMå6ORDERGRUNDåSTEHEN

å %NTSTEHUNG .ACHå eå å "'"å ISTå ZURå %NTSTEHUNGå EINERå RECHTSFÊHIGENå 3TIFTUNGå INå EINEMå "UNDESSTAAT å SOWOHLåDASå3TIFTUNGSGESCHÊFTåALSåAUCHåDIEå'ENEHMIGUNGåDERåJEWEILIGENå,ANDESBEHÙRDEå ERFORDERLICH

å 3TIFTUNGSGESCHÊFT $URCHå DASå 3TIFTUNGSGESCHÊFTå VERPFLICHTETå SICHå DERå 3TIFTER å DASå FßRå DIEå 3TIFTUNGå BESTIMMTEå 6ERMÙGENåDERå3TIFTUNGåZUåßBERTRAGENå$IEå6ERPFLICHTUNGåZURåÃBERTRAGUNGåDESå6ERMÙGENSå ENTSTEHTåIMå:EITPUNKTåDERå'ENEHMIGUNGå$ASå3TIFTUNGSGESCHÊFTåKANNåABERåBISåZURå'ENEH MIGUNGåVOMå3TIFTERåWIDERRUFENåWERDEN

å %NTSTEHUNGåEINERå3TIFTUNGåVONå4ODESåWEGEN !LLGEMEIN $IEå &UNKTIONå DERå 3TIFTUNG å EINå BESTIMMTESå 6ERMÙGENå AUFå PRINZIPIELLå UNBEGRENZTEå $AUERå EINEMåVOMå3TIFTERåGESETZTENå:WECKåZUåWIDMEN åTRITTåIMå3TIFTUNGSGESCHÊFTåVONå4ODESåWE GENå BESONDERSå DEUTLICHå INå %RSCHEINUNGå "EACHTLICHå ISTå DABEIå DIEå ENGEå 6ERFLECHTUNGå VONå %RB åUNDå3TIFTUNGSRECHT $URCHåDASå3TIFTUNGSGESCHÊFTåVONå4ODESåWEGENåTRIFFTåDERå3TIFTERåEINEåVERBINDLICHEå6ERFßGUNGå ßBERåSEINENå.ACHLASSå$IESåHATåZURå&OLGE åDASSåERBRECHTLICHEå&ORMVORSCHRIFTENå!NWENDUNGå FINDENåUNDåDIEå!USLEGUNGåDESå3TIFTUNGSGESCHÊFTSåNACHåDENåBESONDERENå2EGELNåDESå%RB RECHTSåERFOLGT &ORMENåDESå3TIFTUNGSGESCHÊFTS &ßRåDASå3TIFTUNGSGESCHÊFTåVONå4ODESåWEGENåSINDåDASå4ESTAMENTåIMå3INNEåDERåeeååFFå UNDåeeååFFå"'"åODERåDERå%RBVERTRAGåGEMÊåeeååFFå"'"åDENKBAR

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG &ORMENåDERå6ERMÙGENSZUWENDUNG $ASå FßRå DIEå %RFßLLUNGå DESå 3TIFTUNGSZWECKSå NOTWENDIGEå 6ERMÙGENå KANNå ENTWEDERå DURCHå %RBEINSETZUNG å DURCHå 6ERMÊCHTNISå ODERå DURCHå EINEå !UFLAGEå AUFå DIEå 3TIFTUNGå ßBERTRAGENå WERDENå $IEå %INZELHEITENå DERå JEWEILIGENå ÃBERTRAGUNGSFORMå WERDENå IMå &OLGENDENå NÊHERå DARGESTELLT %RBEINSETZUNG 7IRDå DIEå 3TIFTUNGå ALSå !LLEINERBEå EINGESETZT å SINDå DIEå 0FLICHTTEILS å BZWå 0FLICHTTEILSERGÊN ZUNGSANSPRßCHEåENTSPRECHENDåDERåeeååFFåUNDåeeååFFå"'"åZUåBEACHTENå$IEå%IN SETZUNGåDERå3TIFTUNGåALSå-ITERBEåISTåWEGENåDESåUNBESTIMMBARENå7ERTESåDESå%RBTEILSåVORå DERå!USEINANDERSETZUNGåNICHTåEMPFEHLENSWERTå!UERDEMåISTåDIEå!USEINANDERSETZUNGåBISå ZURå%NTSCHEIDUNGåßBERåDIEå'ENEHMIGUNGåDERå3TIFTUNGåGEMÊåeåå!BSåå"'"åAUSGE SCHLOSSEN åWASåZUåUNGEWßNSCHTENå6ERZÙGERUNGENåFßHRENåKANN "EIå DERå %INSETZUNGå DERå 3TIFTUNGå ALSå .ACHERBEå ISTå IHREå %NTSTEHUNGå UNDå DAMITå VERBUNDENå IHREå%XISTENZåUNDåDERå6ERMÙGENSERWERBåVOMå7OHLVERHALTENåDESå6ORERBENåABHÊNGIG åDEMå ESåBISåAUFåDENåINåDENåeeååFFå"'"åGEREGELTENå&ÊLLENåUNBENOMMENåIST åDIEå%RBSCHAFTå AUFZUBRAUCHEN $ENKBARåWÊREåAUCH åDIEå3TIFTUNGåALSå6ORERBEåEINZUSETZENå$IESåWIRDåJEDOCHåPRINZIPIELLåMITå DEMå !RGUMENTå ABGELEHNT å DASSå DERå AUFå $AUERå ANGELEGTEå &ORTBESTANDå DERå 3TIFTUNGå ALSå 6ORAUSSETZUNGåDERå'ENEHMIGUNGåNICHTåGEGEBENåISTåUNDåDIESEåSOMITåNICHTåERTEILTåWERDENå KANN 7IRDå DIEå 3TIFTUNGå ALSå %RSATZERBINå EINGESETZT å KANNå DIEå 'ENEHMIGUNGå ERSTå IMå %RSATZERB SCHAFTSFALLåERTEILTåWERDEN 6ERMÊCHTNIS $IEå 6ERMÙGENSZUWENDUNGå MITTELSå EINESå 6ERMÊCHTNISSESå GEMÊå DERå eeå å FFå "'"å ISTå MÙGLICH åABERåEBENFALLSåNICHTåEMPFEHLENSWERT åDAåDIEå3TIFTUNGåNURåEINENåSCHULDRECHTLICHENå !NSPRUCHå GEGENå DIEå %RBENå AUFå ÃBERTRAGUNGå DESå IHRå :UGEWANDTENå UNDå DAMITå EINEå VER GLEICHSWEISEåSCHLECHTEå2ECHTSPOSITIONåERHÊLT !UFLAGE 3OLLå DASå 6ERMÙGENå DURCHå EINEå !UFLAGEå NACHå DENå eeå å FFå "'"å AUFå DIEå 3TIFTUNGå ßBER TRAGENåWERDEN åERHÊLTåDIESEåNOCHåNICHTåEINMALåEINENåSCHULDRECHTLICHENå!NSPRUCHå%NTHÊLTå DIEå!UFLAGEåDASå3TIFTUNGSGESCHÊFT åSOåISTåZUMINDESTåDERå%RBLASSERåDERå3TIFTERå%RFOLGTåDIEå !UFLAGEåOHNEå3TIFTUNGSGESCHÊFT åISTåNICHTåDERå%RBLASSERå3TIFTER åSONDERNåDERå%RBE åDERåDANNå EINEå3TIFTUNGåUNTERå,EBENDENåERRICHTET 3CHENKUNGSVERSPRECHENåVONå4ODESåWEGENå$IEå3TIFTUNGSGRßNDUNGåDURCHå3CHENKUNGSVER SPRECHENåVONå4ODESåWEGENåISTåGEMÊåeåå"'"åAUSGESCHLOSSEN 7IDERRUFåDESå3TIFTUNGSGESCHÊFTSåVONå4ODESåWEGEN $ERå7IDERRUFåDESå3TIFTUNGSGESCHÊFTSåVONå4ODESåWEGENåKANNåUNTERåDENåBESONDERENåERB RECHTLICHENå6ORAUSSETZUNGENåERFOLGENå$IESEåSINDåBEIMå4ESTAMENTåDIEåeeååBISåeeåå "'" åBEIMåGEMEINSCHAFTLICHESå4ESTAMENTåDIEåeeååBISåeeåå"'"åUNDåBEIMå%RBVER TRAGåDIEåeeååBISåeeåå"'"å$ERå7IDERRUFåDURCHå%RBENåISTåAUSGESCHLOSSEN åDAåeåå !BSåå3ATZåå"'"åNURåFßRåDASå3TIFTUNGSGESCHÊFTåUNTERå,EBENDENåGILT $IEå!NFECHTUNGåDESå3TIFTUNGSGESCHÊFTSåWEGENå7ILLENSMÊNGELNåERFOLGTåNACHå-AGABEåDERå eeååFFå"'"

&AMILIENSTIFTUNGåALSå)NSTRUMENTåDERå6ERMÙGENSNACHFOLGEå .ICHTåVORGESEHENåISTåDASå!USSCHLAGENåDERå%RBSCHAFTåDURCHåDIEå3TIFTUNG åDAåJAåGERADEåDIEå %RBSCHAFTåDERå3TIFTUNGåERSTåDIEå%XISTENZGRUNDLAGEåVERSCHAFFT $URCHåeåå"'"åWIRDåFINGIERT åDASSåDIEå3TIFTUNGåFßRåDIEåIMå3TIFTUNGSGESCHÊFTåVORGESEHENENå :UWENDUNGENåDESå3TIFTERSåSCHONåVORåDESSENå4ODEåENTSTANDå$IESEåGESETZLICHEå&IKTIONåISTå NOTWENDIG åDAåANSONSTENåeåå!BSåå"'"åDERåÃBERTRAGUNGåDESå6ERMÙGENSåENTGEGEN STÊNDEå$ABEIåISTåALLERDINGSåZUåBEACHTEN åDASSåeååNICHTåFßRåLETZTWILLIGEå6ERFßGUNGåEINESå $RITTENåZUGUNSTENåEINERåNICHTåGENEHMIGTENå3TIFTUNGåGILT

å !LTERNATIVEN 3OLLåuDIEå3TIFTUNGåALSå)NSTRUMENTåDERå6ERMÙGENSNACHFOLGEhåDIENEN åKANNåFOLGENDEå6ARIANTEåALSå !LTERNATIVEåZURå3TIFTUNGSGRßNDUNGåVONå4ODESåWEGENåVONå)NTERESSEåSEINå$ABEIåERFOLGTåDIEå3TIF TUNGSGRßNDUNGåDURCHå3TIFTUNGSGESCHÊFTåUNTERå,EBENDENå$IEå3TIFTUNGåWIRDåMITåEINEMåRELATIVå NIEDRIGENå6ERMÙGENåAUSGESTATTETå$IEå6ERMÙGENSZUWENDUNGåERFOLGTåDANNåDURCHåDIEå%INSET ZUNGåDERå3TIFTUNGåALSå%RBINåODERåALSå6ERMÊCHTNISåZUGUNSTENåDERå3TIFTUNGå$IEå6ORTEILEåDIESERå 6ARIANTEåERGEBENåSICHåAUSåDERå-ÙGLICHKEITåFßRåDENå3TIFTER åAUFåDIEå3TIFTUNGSGENEHMIGUNGå%IN FLUSSåZUåNEHMENåUNDåEVENTUELLEå:WEIFELåHINSICHTLICHåDESå3TIFTERWILLENSåZUåBESEITIGEN

å "ESONDERHEITEN 'ENEHMIGUNG )Må 'EGENSATZå ZURå 3TIFTUNGSGRßNDUNGå UNTERå ,EBENDEN å BEIå DERå GEMÊå eåå !BSå å "'"å EINå!NTRAGåAUFå'ENEHMIGUNGåERFORDERLICHåIST åREICHTåESåBEIåDERå%RRICHTUNGåDERå3TIFTUNGåVONå 4ODESåWEGENåAUS åDASSåDIEå3TIFTUNGSBEHÙRDEåINåIRGENDEINERå7EISEå+ENNTNISåERLANGT -ITUNTERåSIEHTåDASå,ANDESSTIFTUNGSRECHTåEINEåGESONDERTEå0RßFUNGåDERå6ERWIRKLICHUNGåDESå 3TIFTUNGSZWECKSå DURCHå %RBEINSETZUNGå VORå $IESå GESTALTETå SICHå BESONDERSå PROBLEMATISCHå BEIåDERå%INSETZUNGåDERå3TIFTUNGåALSå6OR å.ACH åODERå%RSATZERBEåODERåWENNåSIEåNURåMITåEINERå !UFLAGEåBEDACHTåWURDEå &ORMVORSCHRIFTEN 7IEåBEREITSåERWÊHNT åFINDENåAUFåDASå3TIFTUNGSGESCHÊFTåDIEåERBRECHTLICHENå&ORMVORSCHRIFTENå DERåeeååFFå"'"å!NWENDUNGå$AZUåZÊHLT åDASSåDASå3TIFTUNGSGESCHÊFTåEIGENHÊNDIGåZUå SCHREIBENåUNDåZUåUNTERSCHREIBENåISTåUNDåMITå:EITåUNDå/RTSANGABEåGEMÊåeåå"'"åVER SEHENåWIRDå$IEå%RRICHTUNGåKANNåNURåHÙCHSTPERSÙNLICHåERFOLGENå$IEå3TELLVERTRETUNGåISTåFOLG LICHåAUSGESCHLOSSENåeeå åå"'" .AME å2ECHTSFORMåUNDå3ITZ "ESONDEREåFORMELLEå!NFORDERUNGENåZUMå3TIFTUNGSGESCHÊFTåUNDåZURå3ATZUNGåFINDENåSICHåAUCHå INåDENåENTSPRECHENDENå,ANDESSTIFTUNGSGESETZENå0ROBLEMEåTRETENåVORåALLEMåANåDENå3TELLENå AUF åANåDENENå2ßCKFRAGENåBEIMå3TIFTERåVORGESEHEN åABERåTATSÊCHLICHåUNMÙGLICHåSINDå$URCHå %INSETZUNGåEINESå4ESTAMENTSVOLLSTRECKERSåKANNåDIESENå0ROBLEMENåENTGEGENGEWIRKTåWERDEN $IEå3TIFTUNGåISTåNICHTåGEHALTEN åDENå"EGRIFFåu3TIFTUNGhåINåIHRENå.AMENåAUFZUNEHMENå$IESBE ZßGLICHåFEHLENåSOWOHLå6ORSCHRIFTEN åDIEåESåDENå3TIFTUNGENåGEBIETEN åSICHåDURCHå6ERWENDUNGå DESå"EGRIFFSåNACHåAUENåZUåERKLÊREN åALSåAUCHå6ORSCHRIFTEN åDIEåESåANDERENå/RGANISATIONENå VERWEHREN åDIESENå"EGRIFFåINåIHRERå.AMENSBEZEICHNUNGåZUåFßHRENå"EIå5NTERNEHMENSTRÊ GERSTIFTUNGENåGILTåFßRåDENå3TIFTUNGSNAMENåDASå&IRMENRECHTåDESå('"å:UåBEACHTENåISTåINS BESONDEREåeåå('"åFßRåDIEå%INTRAGUNGåINSå(ANDELSREGISTER

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG 3TIFTUNGSZWECK !LSå3TIFTUNGSZWECKåKOMMENåWIEåBEIåALLENå3TIFTUNGENåSOåAUCHåBEIåDERå3TIFTUNGåVONå4ODESå WEGENåALLEåDASå'EMEINWOHLåNICHTåGEFÊHRDENDENåUNDåNICHTåGEGENåDIEå2ECHTSORDNUNGåVER STOENDENå:WECKEåINå"ETRACHTå$IEå'ENEHMIGUNGSFÊHIGKEITåVONå5NTERNEHMENSTRÊGERSTIF TUNGENåUNDå&AMILIENSTIFTUNGENåISTåJEDOCHåUMSTRITTEN 3TIFTUNGSVERMÙGEN $IEåSCHONåBEIåDERå6ERMÙGENSßBERTRAGUNGåERWÊHNTEåGESETZLICHEå&UNKTIONåDESåeåå"'"å DIENTåZUGLEICHåBISåZURå'ENEHMIGUNGåDEMå3CHUTZåDERå3TIFTUNGåVORåDENå:UGRIFFENåDURCHåDIEå %RBENå%INENåÊHNLICHENå3CHUTZåBIETENåDIEåeeååUNDåeeåå"'"åFßRå%RTRÊGEåZUGUNSTENå DERå3TIFTUNGåABå%INTRITTåDESå%RBFALLSå$EMåGEGENßBERåSTEHTåDIEå(AFTUNGåDERå3TIFTUNGåALSå%RBEå FßRå.ACHLASSVERBINDLICHKEITENåGEMÊåeåå"'" %RBVERZICHTE %SåEMPFIEHLTåSICH å+LARHEITåIMå(INBLICKåAUFåMÙGLICHEå0FLICHTTEILSBERECHTIGTEåZUåSCHAFFENå$IESå ERFOLGTåINåDERå2EGELåDURCHå%RBVERZICHTSVERTRÊGE åDIEåDERå3ATZUNGåBEIGEFßGTåWERDENåUNDåDA DURCHå!UFNAHMEåINåDIESEåFINDEN åOHNEåSIEåDURCHåDENåZUSÊTZLICHENå5MFANGåZUåVERKOMPLIZIE RENå$URCHåEINEå!USZAHLUNGåDERå"ETRÊGEåENTSTEHTåZUDEMå+LARHEITåßBERåDIEå(ÙHEåDESåVORHAN DENENå6ERMÙGENSåDESå%RBLASSERS åDASåDANNåBEIMå%RBFALLåVOLLSTÊNDIGåANåDIEå3TIFTUNGåFÊLLT 6ERMÙGENSANFALL $AåESåFßRåDENå3TIFTERåMÙGLICHåIST å:WECKBESTIMMUNGENåAUCHåßBERåDENå"ESTANDåDERå3TIFTUNGå HINAUSåZUåTREFFEN åSOLLTEåEINEå2EGELUNGåFßRåDENå6ERMÙGENSANFALLåFßRåDASå%RLÙSCHENåDERå3TIF TUNGåGETROFFENåWERDENå$IESåVERHINDERTåBEISPIELSWEISEåDENå6ERMÙGENSANFALLåBEIMå&ISKUSå BEIå!UFLÙSUNGåDERå3TIFTUNG åWIEåDIESåMITUNTERåIMå,ANDESRECHTåVORGESEHENåIST

å 'RßNDUNGåEINERåGEMEINNßTZIGENå3TIFTUNG "EIå EINERå GEMEINNßTZIGENå 3TIFTUNGå GIBTå DERå 3TIFTERå SEINå 6ERMÙGENå UNWIDERRUFLICHå AUSå DERå (AND åUMåDAMITåGEMEINNßTZIGE åMILDTÊTIGEåODERåKIRCHLICHEå:WECKEåZUåVERFOLGENå$IEåGE MEINNßTZIGEå3TIFTUNGåGENIETå3TEUERFREIHEITåINåNAHEZUåALLENå"EREICHENå6ORAUSSETZUNGåIST å DASSåEINEåSOLCHEå3TIFTUNGåDIEå!LLGEMEINHEITåAUFåMATERIELLEM åGEISTIGEMåODERåSITTLICHEMå'E BIETåFÙRDERT åSELBSTLOS åDASåHEITåUNEIGENNßTZIGåISTåUNDåSOMITåKEINEåEIGENWIRTSCHAFTLICHENå )NTERESSENåODERåEINZELNEå0ERSONENåFÙRDERTåUNDåERZIELTEå'EWINNEåAUSSCHLIELICHåVERWENDET å WIEåDIESåINåDERå3TIFTUNGSSATZUNGåVORGESCHRIEBENåIST

å 2ECHTLICHEåUNDåSTEUERLICHEå"ERATUNG $IEåHIERåKURZåAUFGEZEIGTENå-OTIVEåUNDå'ESTALTUNGSMÙGLICHKEITENåSOWIEåRECHTLICHENå2AHMEN BEDINGUNGENåBEIåDERå'RßNDUNGåEINERå3TIFTUNGåSOLLTENåIMMERåUNTERå(INZUZIEHUNGåEINESåKUN DIGENå!NWALTSåUNDåEINESåVERSIERTENåSTEUERLICHENå"ERATERSåINåDIEå0RAXISåUMGESETZTåWERDEN

å :USAMMENFASSUNG :USAMMENFASSENDåLÊSSTåSICHåFESTSTELLEN åDASSåEINEå3TIFTUNGåINSBESONDEREåBEIåGROENå6ER MÙGENåAUSåGENEALOGISCHENåUNDåUNTERNEHMENSPOLITISCHENå'RßNDENåVIELFÊLTIGEå6ORTEILEåWIEå 2ECHTSSICHERHEITåODERåSTEUERLICHEå%RSPARNISSEåMITåSICHåBRINGENåKANN

&AMILIENSTIFTUNGåALSå)NSTRUMENTåDERå6ERMÙGENSNACHFOLGEå

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG

å !NLAGESTRATEGIENåINåUNSICHERENå"ÙRSENZEITEN u6IELEå-ENSCHEN åMANCHMALåBESONDERSåKLUGE åMEINEN å DASSå'ELDåALLESåISTå3IEåHABENåRECHTh %PHRAIMå+ISHONå 'ERADEåINåUNSICHERENå"ÙRSENZEITENåSUCHENå!NLEGERåNACHå!NLAGEALTERNATIVENåUNDåBESINNENå SICHåAUFåALTBEWÊHRTEå2EGELNå$AZUåERHALTENåSIEåINåDIESEMå!BSCHNITTå!NREGUNGENå:UDEMå WERDENåKONKRETEå!NLAGEMÙGLICHKEITENåAUFGEZEIGT

å -ARKTVERÊNDERUNGENåBEDINGENå.EUORIENTIERUNG )Nå$EUTSCHLANDåßBERWANDåDERå$!8åIMå!PRILååZWARåKURZFRISTIGåDIEååERå-ARKE åSANKå ABERåZWISCHENZEITLICH "EIåDERå3UCHEåNACHåSICHERENå)NVESTMENTSåSTÙTåMANåZUGLEICHåAUFåDIEå2ENDITEBEGRENZUNGå 3OåBETRÊGTåDIEå5MLAUFRENDITEåFßRåFESTVERZINSLICHEå7ERTPAPIEREåINLÊNDISCHERå%MITTENTENåIMå -AIåå å0ROZENT åNACHåDEMåNIEDRIGSTENå3TANDåINåå å0ROZENT å(ÊUFIGåWIRDåDES HALBåDASå'ELDåAUFå4AGESGELDKONTEN å&ESTGELDKONTENåODERåINå'ELDMARKTFONDSåGEPARKT $ESHALBå NACHSTEHENDå !NREGUNGENå ZURå ÃBERPRßFUNGå DESå EIGENENå !NLAGEVERHALTENSå UNDå /PTIMIERUNGåDESå0ORTFOLIOS

å 2ßCKBESINNUNGåAUFåDIEåTRADITIONELLEå!KTIENBEWERTUNG $IEå !KTIENBEWERTUNG å MEISTå BEKANNTå UNTERå DEMå "EGRIFFå !KTIENANALYSE å ISTå DIEå %RFASSUNGå UNDå:ERGLIEDERUNGåHISTORISCHER åAKTUELLERåUNDåPROGNOSTIZIERTERå$ATEN !UFGRUNDåDERåGENANNTENå$ATENåWIRDåEINEå"EWERTUNGåVORGENOMMEN åUMå%NTSCHEIDUNGSHIL FENåFßRåDIEå!USWAHLåDERå%INZELWERTEåSOWIEåDENå+AUF åODERå6ERKAUFSZEITPUNKTåZUåERHALTEN "EVORå GRÙEREå "ETRÊGEå INå EINEå BESTIMMTEå !KTIEå INVESTIERTå WERDEN å EMPFIEHLTå ESå SICH å DIEå 7ERTHALTIGKEITå UNDå ENTWICKLUNGå DESå !NLAGEPAPIERSå NÊHERå ZUå UNTERSUCHENå $ASå 2ISIKOå FALSCHERå %NTSCHEIDUNGENå KANNå VERRINGERTå WERDEN å WENNå DERå !NLEGERå NEBENå DERå !NALYSEå DESåWIRTSCHAFTSPOLITISCHENå'ESCHEHENSåAUCHåDASå+URSPOTENZIALåUNDå RISIKOåKENNTåUNDåFßRå SICHåPERSÙNLICHEå'RENZENåSETZT $ABEIå STEHENå HAUPTSÊCHLICHå ZWEIå WESENTLICHEå %NTSCHEIDUNGSHILFENå ZURå 6ERFßGUNGå DIEå &UNDAMENTALANALYSEåUNDåDIEåTECHNISCHEå!KTIENANALYSEåBESONDERSå#HARTANALYSE å)NåDERå 7ISSENSCHAFTå UNDå IMå 2ESEARCH å ALSOå DERå SYSTEMATISCHENå 5NTERSUCHUNGå VONå WERT å UNDå KURSBESTIMMENDENå &AKTOREN å SINDå DIESEå 6ERFAHRENå ALLERDINGSå UMSTRITTENå $ABEIå WIRDå DIEå &UNDAMENTALANALYSEåALLGEMEINåHÙHERåEINGESCHÊTZTåALSåDIEåTECHNISCHEå!NALYSE &UNDAMENTALANALYSE $IEå&UNDAMENTALANALYSEåSOLLåEINEå%NTSCHEIDUNGSHILFEåBIETEN åOBåEINEå!KTIEåGRUNDSÊTZLICHå KAUFENSWERTåIST "EIåDERå&UNDAMENTALANALYSEåWERDENå!KTIENåNACHåBETRIEBLICHEN åBRANCHENBEZOGENENåUNDå GESAMTWIRTSCHAFTLICHENå $ATENå BEURTEILTå $IEå &UNDAMENTALANALYSEå GEHTå GENERELLå VONå DERå !UFFASSUNGåAUS åDASSåDERå7ERTåEINERå!KTIEåVORåALLEMåVONåDENåERWARTETENåZUKßNFTIGENå'E

!NLAGESTRATEGIENåINåUNSICHERENå"ÙRSENZEITENå WINNENåUNDODERå$IVIDENDENåSOWIEå"EZUGSRECHTSERLÙSENåABHÊNGT åDASåHEITåVONåDERå%R TRAGSKRAFTåDERå!KTIENGESELLSCHAFTå(IERZUåWERDENå'EWINNEINSCHÊTZUNGENåUNDå PROGNOSENå HERANGEZOGENå$ADURCHåERGIBTåSICHåEINEåGRUNDSÊTZLICHEå!USSAGEåßBERåDIEå+AUFWßRDIGKEITå EINERå!KTIE åJEDOCHåNICHTåßBERåDENå+AUFZEITPUNKT $IEå &UNDAMENTALANALYSEå ZERGLIEDERTå SICHå INå QUANTITATIVEå &AKTORENå UNDå QUALITATIVEå &AK TOREN så 1UANTITATIVEå&AKTOREN å $ å IEåQUANTITATIVENå&AKTORENåUMFASSENåIMå7ESENTLICHENåBETRIEBSWIRTSCHAFTLICHEå&AKTOREN åDIEå SICHåDURCHåDIEå+APITALVERZINSUNGåODERåDIEå%IGENFINANZIERUNGSKRAFTå#ASHFLOW åERGEBEN å nå 2ENDITEKENNZAHLEN å nå 5MSATZKENNZIFFERN å nå ,IQUIDITÊTSKENNZIFFERN å nå "ILANZ å nå 'EWINN åUNDå6ERLUST 2ECHNUNG å nå +URS 'EWINN 6ERHÊLTNIS å nå 'EWINNVORAUSSCHÊTZUNG å nå +OSTEN å nå 3TEUERNåUND å nå !BSCHREIBUNGEN så 1UALITATIVEå&AKTOREN å å$IEå &UNDAMENTALANALYSEå IMå ENGERENå 3INNEå ISTå DIEå EIGENTLICHEå !KTIENANALYSEå UNDå UM FASSTåDIEåSOåGENANNTENåuINTERNENåQUALITATIVENå&AKTORENhåWIE å nå -ANAGEMENT å nå !UFTRAGSLAGEå!UFTRAGSEINGANGåUNDå!UFTRAGSBESTAND å nå !NGEBOTSPALETTEåODER å nå TECHNISCHESå+NOW HOW $IEå&UNDAMENTALANALYSEåIMåWEITERENå3INNEåUMFASSTåVORåALLEMåDIEåSOåGENANNTENåuEXTER NENåQUALITATIVENå&AKTORENh åDASåHEIT åDIEåUNABHÊNGIGåVOMå%RGEBNISåDERå!KTIEåVONåAUENå EINWIRKENDENå"ESTIMMUNGSGRÙENåWIE nå GESAMTWIRTSCHAFTLICHEå&AKTORENåWIEå7IRTSCHAFTSWACHSTUM å+ONJUNKTURåODERåå !RBEITSMARKT nå -ARKTLAGE nå .OTENBANKPOLITIKåODER nå POLITISCHEå%REIGNISSE 4ECHNISCHEå!KTIENANALYSEå#HARTANALYSE $IEåTECHNISCHEå!KTIENANALYSEåISTåEINEå-ÙGLICHKEITåZURå)NTERPRETATIONåVONå#HARTSåMITåDEMå:IEL å +URSPROGNOSENåABZULEITEN åUMåGEEIGNETEå+AUF åUNDå6ERKAUFSZEITPUNKTE åALSOåDASå4IMING å ZUåERMITTELN åSOWIEåDASå+URSPOTENZIALåABZUSCHÊTZENå$IEå"EZEICHNUNGå#HARTANALYSEåLEITETå SICHå AUSå DEMå ENGLISCHENå 7ORTå uCHARThå AB å URSPRßNGLICHå DIEå "EZEICHNUNGå FßRå EINEå 3EE KARTEåHEUTEåSTEHTåDERå"EGRIFFåFßRå3CHAUBILDå%INå#HARTåISTåDIEåGRAFISCHEå!UFZEICHNUNGåVONå 0REIS å+URS åUNDå)NDEXVERLÊUFENåSOWIEåIHRESå6ERHALTENSåIMå:EITVERGLEICHå&ßRåLÊNGERFRISTIGå DISPONIERENDEå!NLEGERåBIETETåDIEå 4AGE $URCHSCHNITTSLINIEåEINEåGUTEå/RIENTIERUNGå5Må KURZFRISTIGEå4RENDSåZUåERKENNEN åWIRDåAUFåGRAFISCHEå&ORMATIONENåZURßCKGEGRIFFEN "EIåDERå#HARTANALYSEåWIRDåUNTERSTELLT åDASSåDERå+URSVERLAUFåSELBSTåBEIå!NWENDUNGåSYSTEMA TISCHERå5NTERSUCHUNGSMETHODENånåHÊUFIGåINå+OMBINATIONåMITå"ETRACHTUNGåDERå5MSATZENT

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG

!NLAGESTRATEGIENåINåUNSICHERENå"ÙRSENZEITENå WICKLUNGånåWICHTIGEå(INWEISEåAUFåDENåKßNFTIGENå+URSVERLAUFåGIBTå:IELåISTåIMå7ESENTLICHENå DASå%RKENNENåVONå4RENDSåUNDå4RENDWENDEN $IEå#HARTANALYSEåUMFASSTåIMå7ESENTLICHENåDIEå'ESAMTMARKTANALYSE åALSOåDIEå"ETRACHTUNGå DESåGESAMTENå-ARKTESåEINESå,ANDESåODERåEINESå"ÙRSENPLATZESåUNDåDIEå%INZELWERTANALYSE å WELCHEåDIEå%NTWICKLUNGåDERåEINZELNENå'ESELLSCHAFTåUMFASST -ITåDENå-ETHODENåDERåTECHNISCHENå!NALYSE åDIEåMANåIMå7ESENTLICHENåAUFåDIEåCHARTTECH NISCHEå"ETRACHTUNGåREDUZIERENåKANN åWERDENåAUSSCHLIELICHå$ATENåDESå!KTIENMARKTESåWIEå +URSE å)NDIZESåODERå5MSÊTZEåVERARBEITET !NWENDUNGSBEREICHEåDERå#HARTANALYSEåSINDåNICHTåNURåDIEå!KTIENMÊRKTE åSONDERNåAUCHåDIEå 2ENTEN å$EVISEN åUNDå2OHSTOFFMÊRKTE %INZELWERTANALYSEåUNDå'LOBALANALYSE .EBENåDERå5NTERSCHEIDUNGåNACHå&UNDAMENTALANALYSEåUNDåTECHNISCHERå!NALYSEåKANNåBE ZßGLICHåDESå!NALYSEZIELSåINå'LOBAL åUNDå%INZELWERTANALYSEåUNTERSCHIEDENåWERDEN )NåDERå'LOBALANALYSEåWIRDåVERSUCHT åMITå(ILFEåDERåTECHNISCHENå!NALYSE å,IQUIDITÊTåUNDå:INSå SOWIEåDERåWICHTIGSTENå+ONJUNKTURDATENåEINENåALLGEMEINENå4RENDåZUåBESTIMMEN $IEå%INZELWERTANALYSEåBRINGTåDIEå+AUFWßRDIGKEITåEINESåBESTIMMTENå0APIERSåZUMå!USDRUCKå %INERåDERåGEBRÊUCHLICHSTENå-ASTÊBEåFßRåDIEå0REISWßRDIGKEITåUNDå'EWINNERWARTUNGåEINERå !KTIEåISTåDASå+URS 'EWINN 6ERHÊLTNISå+'6 åAUCHå0RICE %ARNINGS 2ATIOå0%2 åGENANNT $ASå+'6åGIBTåAN åWIEåVIELEå-ALEåDERå2EINGEWINNåPROå!KTIEåIMå!KTIENKURSåENTHALTENåISTå+URSå DIVIDIERTåDURCHåDENå2EINGEWINNåJEå!KTIE :URå%INZELWERTANALYSEåWERDENåFOLGENDEå&AKTORENåHERANGEZOGEN nå 3UBSTANZWERTåPROå!KTIE nå %RTRÊGEåVERGANGENERå*AHRE nå %RTRAGSERWARTUNGåFßRåDASåLAUFENDEåUNDåDIEåKOMMENDENå'ESCHÊFTSJAHRE nå 7ACHSTUMSRATE åALSOåDIEåPROZENTUALEå'EWINNSTEIGERUNGåJEå!KTIEåIMå6ERGLEICHåZUMå6OR JAHR nå $IVIDENDENHÙHEåUNDå NACHHALTIGKEITåDERå:AHLUNG

å 3ICHERHEITåBEIåLANGFRISTIGENå!KTIENENGAGEMENTS +URZFRISTIGEå!NLAGENåINå!KTIENåBERGENåVIELEåÃBERRASCHUNGENåUNDåBRINGENåZUNÊCHSTå4RAD INGKOSTENåMITåSICH åDIEåERSTåEINMALåVERDIENTåSEINåWOLLENå7IRDåDANNåWIEDERåKURZFRISTIGåMITå 'EWINNåVERKAUFT åSINDåDIEå+URSGEWINNE åSOBALDåSIEåå%UROåPROå*AHRåERREICHENå&REIGREN ZE åAUCHåNOCHåZUåVERSTEUERN !LLERDINGSå"EIåLANGFRISTIGERå"ETRACHTUNGåWARåDIEå%NTWICKLUNGåDERå!KTIENMÊRKTE åTROTZåZWI SCHENZEITLICHERå 3CHWANKUNGEN å POSITIVå $ASå HEIT å BEZOGENå AUFå EINENå LANGFRISTIGENå STRA TEGISCHENå6ERMÙGENSAUFBAUåGEHÙRENå!KTIENåNACHåWIEåVORåINSå0ORTFOLIOå%NTSCHEIDENDåISTå DABEIåMEHRåDIEå(ALTEDAUERåUNDåWENIGERåDERå)NVESTITIONSZEITPUNKT $OCHåNEUEREå3TUDIENåBELEGENåTROTZåALLEMå-ITå!KTIENåFÊHRTåMANåLANGFRISTIGåBESSERå3OåBELEGTå EINEå 3TUDIEå UNTERå DERå ,EITUNGå VONå #HARLESå 9ODERå VONå DERå 5NIVERSITÊTå VONå 7EST 'EORGIA å DASSåDASå3CHWANKUNGSRISIKOåVONå!KTIENåSINKT åJEåLÊNGERåDIEå(ALTEDAUERåISTå$AGEGENåWER DENå!NLEIHENåMITåZUNEHMENDEMå!NLAGEHORIZONTåRISKANTER

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG .ACHå9ODERSå5NTERSUCHUNGENåSINDå!KTIENåBEIåEINERå(ALTEDAUERåVONåMINDESTENSåACHTå*AH RENå SICHERENå 3TAATSANLEIHENå VORZUZIEHENå 3ELBSTå GEGENå RENDITESTÊRKEREå 5NTERNEHMENS ANLEIHENåSINDå!KTIENåABåEINERå(ALTEDAUERåVONåå*AHRENåßBERLEGEN &ßRåALLEåLÊNGERENå0ERIODENåSEIENå!KTIENåDIEåEINZIGEåRATIONALEå!NLAGEFORMå'RUNDLAGEåDERå 5NTERSUCHUNGåWARåDIEå+URSENTWICKLUNGåINåDENå53!åVONååBISåZUMå*AHRå .ACHå EINERå 3TUDIEå DERå ,ANDESBANKå "ADEN 7ßRTTEMBERGå ,""7 å AUSå DEMå *AHREå å WARENå AUCHå INå $EUTSCHLANDå LANGFRISTIGå nå ABå å *AHRENå nå !KTIENå ERFOLGREICHERå ALSå 3TAATS ANLEIHENå"ISå%NDEååBRACHTENå!KTIENåDANACHåIMå6ERGLEICHZEITRAUMåVONåå*AHRENåEINEå 2ENDITEåVONå å0ROZENT å3TAATSANLEIHENåDAGEGENåuNURhå å0ROZENTå!LLERDINGSåWIRDåAUCHå DARAUFåHINGEWIESEN åDASSåDIEåGERINGFßGIGåBESSEREå0ERFORMANCEåMITåGRÙERENå+URSSCHWAN KUNGENåERKAUFTåWIRD

å %INZELRISIKOåDURCHå3TREUUNGåVERRINGERN $ERåOPTIMALENå3TREUUNGåDERå!NLAGEåKOMMTåEINEåENTSCHEIDENDEå"EDEUTUNGåZUåu$ON@TåPUTå ALLå EGGSå INå ONEå BASKETh å DASå HEIT å 3TREUUNGå ODERå $IVERSIFIKATIONå VERRINGERTå DASå %INZEL RISIKO !UFåEINåBISHERåAUSåWENIGENå%INZELTITELNåBESTEHENDESå!KTIENPORTFOLIOåANGEWENDETåBEDEUTETå DAS så !BRUNDENå ODERå !UFTEILENå DESå !KTIENENGAGEMENTSå INå DIEå "ESTANDTEILEå !KTIEN å 2ENTEN å UNDå)MMOBILIENANLAGEN å $AåBESONDERSåBEIå)MMOBILIENåBEREITSåGRÙEREå6ERMÙGENSTEILEåERFORDERLICHåSIND åDIEåDAZUå AUCHåNOCHåDIEå,IQUIDITÊTåERHEBLICHåEINSCHRÊNKEN åEMPFIEHLTåSICHåDIEå!NLAGEåINåGEMISCHTEå )NVESTMENTFONDSå 3OLCHEå -ISCHFONDS å WIEå SIEå INå DERå &ACHSPRACHEå HEIEN å KÙNNENå JEå NACHå!NLAGESTRATEGIEåDESå&ONDSåINå7ERTPAPIEREåUNDå)MMOBILIENåINVESTIERENå$ABEIåSOLL TE åWIEåBEIå!KTIENENGAGEMENTSåAUCH åEINEå"ßNDELUNGåINåEINENåODERåNURåWENIGEå&ONDSå VERMIEDENå WERDEN å UMå DIEå VIELFÊLTIGENå -ARKTCHANCENå ZUå NUTZENå UNDå GLEICHZEITIGå DASå %INZELRISIKOåZUåREDUZIEREN så 3TREUUNGåDESåVERBLIEBENENå!KTIENANTEILSåINåMEHREREå4ITELåAUSåUNTERSCHIEDLICHENå"RAN CHEN å-ÊRKTENåUNDå6OLKSWIRTSCHAFTEN

å !KTIVESå!NLAGEMANAGEMENTåISTåGEFRAGT 3EITåDENåERå*AHRENåDESåLETZTENå*AHRHUNDERTS åBESONDERSåSEITå åKONNTENåMITåDERå!N LAGEPHILOSOPHIEå DESå u+AUFENå UNDå (ALTENShå GUTEå %RGEBNISSEå ERZIELTå WERDENå (EUTEå SINDå STÊNDIGESå"EOBACHTENåUNDåGEGEBENENFALLSå5MSCHICHTENåNOTWENDIG åUMåHÙHEREå2ENDITENå ALSåMITå2ENTENPAPIERENåZUåERZIELEN "EISPIELå!UFSPßRENåVONåUNTERBEWERTETENå5NTERNEHMENåMITåHOHERå$IVIDENDENRENDITEåUNDå HOHENå'EWINNERWARTUNGEN !LLERDINGSå3TÊNDIGESå"EOBACHTENåKOSTETå:EITåSTÊNDIGESå5MSCHICHTENåKOSTETå'ELD

!NLAGESTRATEGIENåINåUNSICHERENå"ÙRSENZEITENå

å -ITå3TOPP ,OSS -ARKENå+URSVERLUSTEåBEGRENZENå UNDå'EWINNEåSICHERN %INå,IMITIERUNGSAUFTRAGåKANNåAUCHåALSå3TOPP ,OSS /RDERåGEGEBENåWERDEN åALSOåDURCHå6ER KAUFSAUFTRÊGE å DIEå BESTENSå AUSGEFßHRTå WERDEN å SOBALDå EINå FESTGELEGTERå +URSå NACHå UNTENå DURCHBROCHENåWIRDå3IEåWERDENåSINNVOLLERå7EISEåZUåEINEMå+URSNIVEAUåEINGEGEBEN åDESSENå 5NTERSCHREITENåCHARTTECHNISCHåWEITEREå%INBUENåSIGNALISIERTå3OLCHEå+URSMARKENåKÙNNENå 5NTERSTßTZUNGS åODERå7IDERSTANDSLINIENåSEINåODERåBESTIMMTEåPSYCHOLOGISCHEå-ARKENåWIEå 4AUSENDER 3CHRITTEåBEIMå$!8åODERåRUNDEå:AHLENåBEIå%INZELWERTEN 3INNVOLLåISTåESåAUCH åZUSÊTZLICHåZUMå3TOPP ,OSSåEINå,IMITåEINZUGEBEN åDASåDENåMINDESTENSå ERWARTETENå 6ERKAUFSPREISå BESTIMMT å DAå DERå 3TOPP ,OSS 0REISå NICHTå INå JEDEMå &ALLå ERZIELTå WERDENåKANN !LLERDINGSå$URCHåDIEå3TOPP ,OSS -ARKEåKÙNNENåDADURCHåMÙGLICHEå'EWINNEåABGESICHERTå ODERåWEITEREå6ERLUSTEåAUFåEINåVORHERåFESTGESETZTESå-AåBESCHRÊNKTåWERDEN "EISPIELå,IEGTåEINEå3TOPP ,OSS /RDERåBEIååUNDåFÊLLTåDERå+URSåDERå!KTIEåAUFå åVERKAUFTå DASå&INANZINSTITUTåDIEå!KTIENåBESTENS åALSOåOHNEå,IMITå(ÊLTåDIEå4ALFAHRTåDESå+URSESåAN åKANNå ESåJEDOCHåPASSIEREN åDASSåDERå7ERTåNURåMITåBEISPIELSWEISEååVERKAUFTåWERDENåKANN 7EITERåISTåESåSINNVOLL åBEIåSTEIGENDENå+URSENåDIEå3TOPP ,OSS -ARKEåREGELMÊIGåNACHåOBENå ANZUPASSENå$ADURCHåWERDENåNICHTåNURå6ERLUSTEåBEGRENZT åSONDERNåAUCHå'EWINNEåABGE SICHERT 5MGEKEHRTåKOMMTåEINEå3TOPP "UY /RDERåALSå"ILLIGSTORDERåAUTOMATISCHåZURå!USFßHRUNG å WENNåEINåBESTIMMTER åVORGEGEBENERå+URSåßBERSCHRITTENåWIRD

å .IEDRIGZINSANLEIHENåZURå3ENKUNGåDERå3TEUERLAST .IEDRIGZINSANLEIHENåSINDå!NLEIHEN åDERENå-ARKTRENDITEåUNTERåDEMåALLGEMEINENå:INSNIVEAUå LIEGTå $ERå !NLEGERå KANNå JEDOCHå DADURCHå PROFITIEREN å DASSå +URSGEWINNEå NACHå EINEMå *AHRå (ALTEDAUERå STEUERFREIå SIND å WOBEIå SICHå DIEå +URSGEWINNEå DURCHå ALLGEMEINå NIEDRIGEå +AUF KURSE åALSOå+AUFåUNTERåPARI åERGEBEN

å .ULLKUPONANLEIHENåZURå6ERSCHIEBUNGåDERå%RTRÊGEåINåDIEå:UKUNFT ,IEGENå !NLEGERå MITå IHRENå :INS å UNDå $IVIDENDENERTRÊGENå ßBERå DEMå 7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAGåUNDå3PARERFREIBETRAG åLOHNTåESåSICHåUNTERå5MSTÊNDEN å%INKßNFTEåDURCHåDENå REGELMÊIGEN åBEISPIELSWEISEåJÊHRLICHåGESTAFFELTENå+AUFåVONå.ULLKUPONANLEIHENåINåDIEå:U KUNFTåZUåVERSCHIEBENå$ERå%FFEKTå$IEå:INSENåLAUFENåBISåZURå2ßCKZAHLUNGåDERå!NLEIHEåAUFå UNDåWERDENåAMå%NDEåINåEINERå3UMMEåAUSGEZAHLTå-ÙGLICHåISTåDIESåDURCHåDASåSOåGENANNTEå :UFLUSSPRINZIP åDASåHEITå%RTRÊGEåSINDåGRUNDSÊTZLICHåIMå*AHRåDESå:UFLUSSESåZUåVERSTEUERN $IESåISTåBESONDERSåINTERESSANT åWENNåGERINGERESå%INKOMMENåZUåERWARTENåISTåODERåWENNåGARå %INKßNFTEåINå:EITENåNIEDRIGERERå3TEUERBELASTUNG åBEISPIELSWEISEåINSå2ENTENALTER åVERSCHO BENåWERDENåKÙNNEN

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG

å &IKTIVEå1UELLENSTEUER ,ÊNDERANLEIHENå VONå BESTIMMTENå ,ÊNDERNå WIEå #HINA å 0ORTUGAL å "RASILIENå ODERå DERå 4ßRKEIå BIETENåDIEå!NRECHNUNGSMÙGLICHKEITåSOåGENANNTERåFIKTIVERå1UELLENSTEUERNå$ADURCHåKÙNNENå :INSENåZWISCHENåZEHNåUNDåå0ROZENTåDERå"RUTTOZINSERTRÊGEåMITåDERå3TEUERSCHULDåDIREKTå VERRECHNETåWERDENå 4ABELLENå UNDå WEITEREå )NFOSå ERHALTENå 3IEå AUFå DERå BEIGEFßGTENå #$ 2/-å UNTERå DEMå -ENß PUNKTååu.ORMENh

å -EHRå%RTRAGåMITå7ANDELANLEIHEN 7ANDELANLEIHENå SINDå FESTVERZINSLICHEå 7ERTPAPIEREå MITå DERå 5MWANDLUNGSMÙGLICHKEITå INå !KTIENå 3IEå VERBINDENå DIEå LANGFRISTIGENå 2ENDITECHANCENå ANå DENå !KTIENMÊRKTENå MITå DEMå SICHERENå%RTRAGåVONå2ENTENPAPIERENå-EISTåHANDELTåESåSICHåUMå5NTERNEHMENSANLEIHENåINå 6ERBINDUNGåMITåDEMå+AUFRECHTåVONå!KTIENåDESå5NTERNEHMENS $IEå !TTRAKTIVITÊTå INå UNSICHERENå "ÙRSENZEITENå LIEGTå DARIN å DASSå IMå &ALLEå VONå STEIGENDENå å!KTIENKURSENåAMå%NDEåDERå,AUFZEITåDERå!NLEIHEåDIEå!KTIENåZUMåVORHERåVEREINBARTENå0REISå GßNSTIGåERWORBENåWERDENåKÙNNENå$ADURCHåGEWINNTåDIEå7ANDELANLEIHEåANå7ERT 3INKENåDIEå!KTIENKURSE åBLEIBTåDASåZUGESICHERTEå2ECHTåAUFå2ßCKZAHLUNGåDERå!NLEIHEåZUMå .ENNWERTå!UERDEMåERHÊLTåDERå!NLEGERåEINEåREGELMÊIGEå:INSZAHLUNG 7ERåZUSÊTZLICHåNOCHåDASå%INZELRISIKOåSTREUENåWILL åSETZTåAUFå7ANDELANLEIHEN &ONDS

åå 'ELDMARKTANLAGENåOHNEå+URSSCHWANKUNGEN )Må'EGENSATZåZUå!NLEIHENåUNDå&ONDSANLAGENåUNTERLIEGENå!NLAGENåINå4AGES åUNDå&ESTGEL DERå SOWIEå DREI å BISå FßNFJÊHRIGEå 3PARBRIEFEå KEINENå +URS å ODERå 0REISSCHWANKUNGENå !LLER DINGSåBESTEHTåEINåMÙGLICHERå'ELDWERTVERZEHRåDURCHåDIEå)NFLATIONå!UERDEMå!UFå%INLAGEN SICHERUNGåDERå)NSTITUTEåACHTEN

å $IEåPRIVATEå!LTERSVORSORGE $IEåSTAATLICHEå2ENTENVERSICHERUNGåISTåZUNEHMENDåßBERFORDERTå(INZUåKOMMENåDIEåVORHER SEHBAREåKRITISCHEåDEMOGRAFISCHEå%NTWICKLUNGåUNDåDIEå"ELASTUNGåDERå5NTERNEHMENåMITå!B GABENå$ESHALBåMUSSåNEBENåDIEåSTAATLICHEåUNDåBETRIEBLICHEå2ENTEåZUNEHMENDåDIEåPRIVATEå 6ORSORGEåTRETEN $IEåTRADITIONELLEå!LTERSVERSORGUNG åGEDACHTåALSå'RUNDVERSORGUNGåIMå!LTER åGRßNDETåAUFåZWEIå 3ÊULENå DERå GESETZLICHENå 2ENTENVERSICHERUNGå EINSCHLIELICHå DERå"EAMTENVERSORGUNGå SO WIEåDERåBETRIEBLICHENå!LTERSVERSORGUNG $IESEå'RUNDVERSORGUNGåWIRDåINå:UKUNFTåINåDENåMEISTENå&ÊLLENåNICHTåMEHRåAUSREICHENå!UCHå DIEå BEREITSå BESTEHENDEå !LTERSVERSORGUNGå KANNå NICHTå DARßBERå HINWEGTÊUSCHEN å DASSå DIEå %RGEBNISSEåINå:UKUNFTåEHERåMAGERåAUSFALLEN $ESHALBåSOLLTENå3IEåSELBSTå6ORSORGEåFßRåDASå!LTERåTREFFENåUNDåZURå!LTERSVORSORGEåKONKRETEå 3CHRITTEåEINLEITENå0LANENå3IEåALSåDRITTEå3ÊULEå)HREåPRIVATEå!LTERSVERSORGUNG

$IEåPRIVATEå!LTERSVORSORGEå !UCHåWENNå3IEåBEREITSåLÊNGERFRISTIGESå6ERMÙGENåGEBILDETåHABENåÃBERPRßFENå3IEå)HREåBE REITSåGETROFFENENå-ANAHMENåUNDåDIEå6ERMÙGENSSTRUKTURåIMå(INBLICKåAUFåIHREå%IGNUNGåFßRå DIEå!LTERSVORSORGEå-ACHENå3IEåESåWIEåGUTEå5NTERNEHMERå.URåLANGFRISTIGEå0LANUNG åKLAREå 3TRATEGIENåUNDåKONSEQUENTEå5MSETZUNGåFßHRENåZUMå%RFOLGå5NDå"EGINNENå3IEåMÙGLICHSTå FRßHZEITIG "EISPIELEåFßRå6ORSORGEZIELE så 5NABHÊNGIGKEITåVONåDENå&INANZPROBLEMENåÙFFENTLICHERå+ASSEN så 2ESERVEåFßRåUNVORHERGESEHENEå&ÊLLEåWIEå+RANKHEIT å"ERUFSUNFÊHIGKEITåODERå!RBEITSLOSIGKEIT så 2ESERVEå FßRå VORHERSEHBAREå ODERå GEPLANTEå !UFWENDUNGENå FßRå DIEå !USBILDUNGå VONå +IN DERN å%RHALTUNGåDESå,EBENSSTANDARDSåUNDå2EISENåIMå!LTER .ACHå DERå IMå &RßHJAHRå å VERÙFFENTLICHTENå &ORSA 3TUDIEå u7IEå BEWEGLICHå SINDå DIEå $EUT SCHENåIMå!LTERånåhåHATåINZWISCHENåFASTåJEDERåZWEITEå$EUTSCHEå7ESTåå0ROZENT åIMå/STENå SOGARå å 0ROZENT å !NGSTå VORå FINANZIELLERå !RMUTå IMå !LTERå 4ROTZDEMå SINDå å 0ROZENTå NICHTå BEREIT åSICHåFßRåEINEå6ORSORGEåSTÊRKERåEINZUSCHRÊNKENå $ABEIåMßSSTENåBEISPIELSWEISEå"ERUFSANFÊNGERåETWAåSECHSå0ROZENTåUNDå JÊHRIGEåBISåZUå ZEHNå0ROZENTåDESå.ETTOEINKOMMENSåALLEINåFßRåDIEå!LTERSVORSORGEåZURå3EITEåLEGENå:UMå6ER GLEICHå$IEå;'ESAMT =3PARQUOTEåLIEGTåZURZEITåBEIåKNAPPåUNTERåELFå0ROZENT

å $ERåERSTEå3CHRITTåDIEå"ESTANDSAUFNAHME !Må!NFANGåSTEHTåDIEåNßCHTERNEå"ESTANDSAUFNAHME 7ASåHABEåICHåBEREITSåHEUTEåERREICHT så %RMITTELNå3IEå)HRENåPERSÙNLICHENå6ERMÙGENSSTATUSå.EHMENå3IEå)HRåPRIVATESå6ERMÙGENå AUFå6ERGESSENå3IEåDABEIåDIEå3CHULDENåNICHT åBEISPIELSWEISEåAUSå)MMOBILIEN så %RMITTELNå3IEå)HRENåHEUTIGENå,EBENSSTANDARD så $AMITå3IEåEINEå%NTSCHEIDUNGSGRUNDLAGEåFßRåDIEå:UKUNFTåHABEN åSOLLTENå3IEåIHRåHEUTIGESå !USGABEVERHALTENåGENAUåANALYSIERENåDENKENå3IEåAUCHåANåDIEåNURåEIN åODERåZWEIMALåIMå *AHRå FÊLLIGENå :AHLUNGENå !Må BESTEN å 3IEå NEHMENå DIEå JÊHRLICHENå !USGABENå UNDå TEILENå DIESEåDURCHåZWÙLFå$ANNåHABENå3IEåDENåDERZEITIGENåMONATLICHENå"EDARFåFßR å nå 7OHNEN å nå PERSÙNLICHEå!USGABENåEINSCHLIELICHå+OMMUNIKATION å nå +LEIDUNG å nå +RAFTFAHRZEUG å nå (OBBY å nå ,AUFENDEå6ERPFLICHTUNGEN å nå 3ONSTIGES så ÃBERLEGENå3IE åWIEåVIELå'ELDå3IEåBEIMåANGENOMMENENå2ENTENBEGINNåMITåBEISPIELSWEISEå å*AHRENåMONATLICHåBRAUCHENåWERDEN 7ASåHABEåICHåZUåERWARTEN 'EHENå 3IEå DERå %INFACHHEITå WEGENå ZUNÊCHSTå VOMå 2ENTENBEGINNå IMå å ,EBENSJAHRå AUSå !USNAHMEå "EVORSTEHENDEå ABWEICHENDEå 2ENTENZUSAGENå ODERå ANDEREå KONKRETEå 'RßNDEå )NTERESSANTåINåDIESEMå:USAMMENHANGå:URZEITåARBEITETåNURåNOCHåETWAåEINå$RITTELåDERåßBERå *ÊHRIGEN

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG ÃBERLEGENå3IE 7ASåHABEåICHåAUSåDERåuERSTENå3CHICHTh åDERåGESETZLICHENå2ENTENVERSICHERUNGåUNDå DERåu2ßRUP 2ENTEhåZUåERWARTEN 0RßFENå3IEåZUNÊCHST åOBåDIEåGESPEICHERTENåFORMALENå$ATENåRICHTIGåSINDå!LLEå6ERSICHERTEN å DIEåMINDESTENSåå"EITRAGSMONATEåGELEISTETåHABEN åERHALTENåIHREåINDIVIDUELLEåu2ENTENINFOR MATIONåDERå$EUTSCHENå2ENTENVERSICHERUNGhå$ERå6ERSANDåWIRDåSICHåALLERDINGSåNOCHåßBERå LÊNGEREå:EITåHINZIEHENå5MåZUåERFAHREN åWASå3IEåAUSåDERåGESETZLICHENå2ENTENVERSICHERUNGå ZUåERWARTENåHABEN åERHALTENå3IEåDIEåSOåGENANNTEå2ENTENAUSKUNFT %INEå SOå GENANNTEå VERKßRZTEå !USKUNFTå KANNå JEDERå 6ERSICHERTEå BEANTRAGENå %INEå AUSFßHR LICHEå2ENTENAUSKUNFTåERHÊLT åWERåBEREITSåå*AHREåALTåISTåINåDENå.EUENå"UNDESLÊNDERN å:URå ÃBERPRßFUNGåDERåGESPEICHERTENå$ATENåKÙNNENå3IEåFORMLOSåEINEåSOåGENANNTEåu+ONTENKLÊ RUNGhåANFORDERN $IEåNÊCHSTEåÃBERLEGUNGåLAUTET 7ASåHABEåICHåZUå2ENTENBEGINNåAUSåDERåuZWEITENå3CHICHTh åDERåBETRIEBLICHENå!LTERS VERSORGUNGåUNDåDERåu2IESTER 2ENTEhåZUåERWARTEN 5NDåDANN 7ASåHABEåICHåZUå2ENTENBEGINNåAUSåDERåuDRITTENå3CHICHTh åDERåPRIVATENå!LTERSVORSOR GEåINå&ORMåVONå+APITALANLAGEPRODUKTENåZUåERWARTEN

#HECKLISTEå)HRåPERSÙNLICHERå6ERMÙGENSSTATUSåVEREINFACHT

6ERMÙGENåUNDå6ERBINDLICHKEITEN

æ

å 'ELDWERTANLAGENåWIEå+ONTENGUTHABEN å "AUSPARGUTHABEN åFESTVERZINSLICHEå7ERTPAPIERE å ODERå!NSPRßCHEåAUSå+APITALLEBENSVERSICHERUNGEN å 3ACHWERTANLAGENåWIEå!KTIEN å)MMOBILIEN å AUCHå)MMOBILIENFONDS åSONSTIGEå7ERTGEGENSTÊNDE :WISCHENSUMMEååå

ABZßGLICHå6ERBINDLICHKEITEN åBEISPIELSWEISE AUSå+REDITVERPFLICHTUNGENåAUSå)MMOBILIEN

n

3UMMEå'ESAMTVERMÙGEN

"ERßCKSICHTIGENå 3IEå AUCHå !B å UNDå :UFLßSSE å BEISPIELSWEISEå DURCHå 6ERMÙGENSßBERTRA GUNGEN å%RBSCHAFTåODERåZUåERWARTENDEå,EISTUNGENåAUSå+APITALLEBENSVERSICHERUNGENåDERå 0RIVATRENTEN

$IEåPRIVATEå!LTERSVORSORGEå 'ELDANLAGE 4IPPåZURå3ICHERUNGå)HRERå2ENTENANSPRßCHE å +LARHEITåBRINGTåEINåVOLLSTÊNDIGåUNDåAKTUELLåGEKLÊRTESå2ENTENVERSICHERUNGSKONTO å 6EREINBARENå3IEåEINENå"ERATUNGSTERMINåBEIåDERåFßRå3IEåZUSTÊNDIGENå!USKUNFTS åUNDå "ERATUNGSSTELLEåZURå+ONTOKLÊRUNGåODERå3TELLUNGåDESå+ONTOKLÊRUNGSANTRAGESå å 0RßFENå3IEåIMå"ERATUNGSGESPRÊCH åOBåALLEå"EITRÊGEåLßCKENLOSåGEBUCHTåSINDå0RßFENå 3IE å OBå BEISPIELSWEISEå +INDERERZIEHUNGSZEITENå UNDå !USBILDUNGSZEITENåERFASSTåSINDå 'EGEBENENFALLSåMßSSENå3IEå.ACHWEISEåBESCHAFFENåUNDåVORLEGENåODERåEINSCHICKENå +OPIE å &ORDERNå3IEå)NFORMATIONSMATERIALåZURå2ENTENBERECHNUNGåUNDåZURå!LTERSVORSORGEåANå $IEå(OMEPAGEåDESå"UNDESFINANZMINISTERIUMSå WWWBUNDESFINANZMINISTERIUMDEå&RAGENåUNDå!NTWORTEN å$IEå(OMEPAGEåDESå"UNDES MINISTERIUMSåFßRå!RBEITåUNDå3OZIALESåWWWBMASBUNDDEå$ESWEITEREN WWWDIE RENTEINFOåUNDåWWWFIT IN ALTERSVORSORGEINFO $ERåSCHNELLSTEå7EGåZUåDENå!NSPRECHPARTNERNåDESå$EUTSCHENå2ENTENVERSICHERUNGSBUN DESåFRßHERå"F! åISTåWWWDEUTSCHE RENTENVERSICHERUNGDEå(IERåERHALTENå3IE nå !NSCHRIFTENåUNDå½FFNUNGSZEITENåDERå!USKUNFTS åUNDå"ERATUNGSSTELLEN nå .AMENåUNDå!NSCHRIFTENåVONå6ERSICHERTENBERATERN nå 4ERMINEåVONå6ORTRÊGENåUNDå3EMINARENåZUåDENå4HEMENå6ERSICHERUNG å2ENTEåUNDåå 2EHABILITATION å nå AUFå!NFORDERUNGåVERSCHIEDENEå)NFORMATIONSBROSCHßRENå $ASåKOSTENLOSEå3ERVICE 4ELEFONåDERå$EUTSCHENå2ENTENVERSICHERUNGå"UND åERREICHENå 3IEåUNTERååå-ONTAGåBISå$ONNERSTAG ååBISåå5HR å&REITAGååBISå å5HR

7ANNåSOLLTENå3IEåDENå!NTRAGåSTELLEN :UTREFFENDEå 2ENTENAUSKßNFTEå SINDå WICHTIGå FßRå )HREå PERSÙNLICHEå !LTERSVORSORGE 0LANUNGå $OCHåSIEåBESITZENåNURåAUSåEINEMåMÙGLICHSTåVOLLSTÊNDIGENåUNDåKORREKTåGESPEICHERTENå+ONTOå !USSAGEKRAFTå%INEåZEITNAHEå+ONTENKLÊRUNGåLIEGTåINå)HREMåEIGENENå)NTERESSEåUNDåERLEICHTERTå INåDERå2EGELåDIEå"ESCHAFFUNGåFEHLENDERå.ACHWEISE

'ELDANLAGETIPPåFßRå6ERSICHERTEåMITå:EITENåINåDENåNEUENå"UNDESLÊNDERN å DIEåBISHERåNOCHåKEINEå+ONTOKLÊRUNGåDURCHGEFßHRTåHABEN $IEå !UFBEWAHRUNGSFRISTENå FßRå ,OHN å UNDå 'EHALTUNTERLAGENå AUSå DERå EHEMALIGENå $$2 å ZUMå "EISPIELå VONå 6%" å ODERå 4REUHANDBETRIEBEN å ENDENå AMå å .ACHå DIESEMå :EITPUNKTåWIRDåESåERHEBLICHåSCHWIERIGERåSEIN åDIEå6ERSICHERUNGSKONTENåZUåVERVOLLSTÊN DIGENå

3OFERNå3IEåINåABSEHBARERå:EITåEINEå!LTERSRENTEåODERåEINEå2EHABILITATIONSMANAHMEåBEAN TRAGENåWERDEN åSOLLTENå3IEåSICHåEBENFALLSåUMGEHENDåUMåEINEå+ONTENKLÊRUNGåKßMMERNå

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG

å $ERåZWEITEå3CHRITTåDIEå%RKENNTNISSE :IEHENå3IEåNUNåEINEå:WISCHENBILANZ %RMITTLUNGåDERå5NTERDECKUNGåODERåÃBERDECKUNG :UåERWARTENDERåMONATLICHERå"ETRAGåAUSåDERåuERSTENå3CHICHTh å DERåGESETZLICHENå2ENTENVERSICHERUNGå

æ

:UåERWARTENDERåMONATLICHERå"ETRAGåAUSåDERåuZWEITENå3CHICHTh å DERåBETRIEBLICHENåODERåSONSTIGENå6ERSICHERUNGåå

æ

-ONATLICHERå"ETRAGåAUSåDERåuDRITTENå3CHICHTh å DERåPRIVATENå!LTERSVORSORGEå

æ

3UMMEå

æ

UNDåDASåBRAUCHEåICHåMONATLICHå

æ

å$IFFERENZåÃBERDECKUNG5NTERDECKUNGåå

æ

)Nå DENå MEISTENå &ÊLLENå WIRDå SICHå EINEå MEHRå ODERå WENIGERå GROEå 5NTERDECKUNG å ALSOå EINEå 6ERSORGUNGSLßCKE åERGEBENå$ABEIåSTELLTåSICHåNßCHTERNåUNDåKONKRETåDIEå&RAGEå+ANNåODERå WILLåICHåIMå!LTERåMITåDIESERåVORAUSSICHTLICHENå6ERSORGUNGåZURECHTKOMMENå5NDåWIEåSIEHTåESå AUS åWENNåDURCHå+RANKHEIT å5NFALLåODERå"ERUFSUNFÊHIGKEITå3IEåODERå)HREå!NGEHÙRIGENåNICHTå ODERåNICHTåAUSREICHENDåVERSORGTåSIND

å $ERåDRITTEå3CHRITTåDIEå:IELE &ALLSå3IEåKEINEå6ERSORGUNGSLßCKEåERKENNENåSOLLTENå0RßFENå3IEåNOCHåEINMALå)HREå"ERECH NUNGENå0RßFENå3IE åOBåALLEåERWARTETENå"ETRÊGEåAUCHåSICHERåSINDå7ENNåEINEå6ERSORGUNGS LßCKEå ERKANNTå ISTå UNDå DIEå ZUå ERWARTENDEå MONATLICHEå 5NTERDECKUNGå FESTSTEHT å GEHENå 3IEå KONSEQUENTåANåDIEå5MSETZUNG

å $ERåVIERTEå3CHRITTåDIEå5MSETZUNG !UCHå DIEå LÊNGSTEå 2EISEå BEGINNTå MITå EINEMå EINZIGENå 3CHRITT å SAGTå EINå ALTESå CHINESISCHESå 3PRICHWORTå 6IELLEICHTå ISTå ESå NOCHå LANGEå HIN å BISå DERå 2ENTENZEITPUNKTå KOMMT å ABERå AUCHå +APITALåBRAUCHTå:EIT åBISå:INSåUNDå:INSESZINSå&RßCHTEåTRAGENå$AZUåEINå"EISPIELå!NGENOM MEN åMANåLEGTåJEDENå-ONATåå%UROåAN åDANNåWÊCHSTåEINå6ERMÙGENåDURCHå:INSENåUNDå :INSESZINSENåBEIåEINEMåPERMANENTENå:INSSATZåVONåJÊHRLICHåNURåDREIå0ROZENTåINåå*AHRENå AUFååå%UROåUNDåBEIåSECHSå0ROZENTå*AHRESZINSåAUFååå%URO 'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå )NFORMATIONENå UNDå INDIVIDUELLEå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå FINDENå 3IEå AUFå DERå #$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTååu"ERECHNUNGENh

$IEåPRIVATEå!LTERSVORSORGEå $ARAUSåERGIBTåSICH åDASSåBEIåDERåPRIVATENå!LTERSVERSORGUNGåDENåSUBSTANZWERTORIENTIERTENå 7ERTENåEINåBESONDERESå!UGENMERKåZUåWIDMENåISTå3CHAUENåWIRåUNSåDESHALBåDIEåFßRåUN SERå:IELåINTERESSANTESTENå+APITALANLAGEMÙGLICHKEITENåIMå(INBLICKåAUFåDIEå!LTERSVORSORGEå ANå å !KTIEN å !KTIEN å BESONDERSå 3TANDARDWERTE å ZÊHLENå ZUå DENå 3ACHWERTEN å SINDå DADURCHå INFLATI ONSGESCHßTZTåUNDåBRINGEN åHISTORISCHåBETRACHTET åAUFåLANGEå3ICHTåHÙHEREå2ENDITENåALSå 2ENTENPAPIEREå!LLERDINGSåMUSSåMANåSICHåDARUMåKßMMERN åDASåHEITåGEGEBENENFALLSå 5MSCHICHTUNGENåODERå6ERKÊUFEåVORNEHMENå5NDå%SåGIBTå2ISIKENå$IEåKANNåMANåZWARå DURCHå 3TREUUNGå INå VERSCHIEDENEå 7ERTEå VERRINGERN å ALLERDINGSå ISTå DASå ERSTå ABå EINEMå GRÙERENåFßNFSTELLIGENå"ETRAGåMÙGLICHå)MåÃBRIGENåSIEHEå!BSCHNITTååu!KTIENINVEST MENTSh å )NVESTMENTFONDS å !UFåLANGEå3ICHT åALSOåAUFåZEHNå*AHREåUNDåLÊNGER åBRINGENå&ONDSåUNDå&ONDSSPARPLÊNEå ßBERDURCHSCHNITTLICHEå2ENDITENånåALLERDINGSåOHNEå'ARANTIEå!LSåLANGFRISTIGEå!NLAGEåEIG NENåSICHåBESONDERSåEUROPÊISCHEåUNDåINTERNATIONALEå!KTIENFONDSåUNDåZURå2ISIKOVERRIN GERUNGåGEMISCHTEå&ONDSåMITå!KTIENåUNDå2ENTENå$IEå&ONDSGESELLSCHAFTENåOFFERIERENå AUCHåVERSCHIEDENEå!USZAHLUNGSPLÊNEåMITåUNDåOHNEå+APITALVERZEHR åBEISPIELSWEISEåABå DEMå2ENTENZEITPUNKT åDIEåSICHåEBENFALLSåFßRåEINEå6ERBESSERUNGåDERå!LTERSVORSORGEåEIG NEN å !LSåWEITEREå6ARIANTEåDERå)NVESTMENTFONDSåBIETENåSICHåFßRåEINENåLANGFRISTIGENå+APITAL AUFBAUåOFFENEå)MMOBILIENFONDSåANå(IERåKÙNNENå3IEåSOZUSAGENåuSCHEIBCHENWEISEhå !NTEILEåANå)MMOBILIENåERWERBEN åDAåDERå&ONDSåINå)MMOBILIENåINVESTIERTå7IEåBEIå!K TIENFONDSåHANDELTåESåSICHåUMå)NVESTITIONENåINå3ACHWERTEå!UCHåDIEåSEITååALSåu!L TERSVORSORGE 3ONDERVERMÙGENhå!3 &ONDS åZUGELASSENENåSOåGENANNTENå:IELFONDSå EIGNENå SICHå FßRå DIEå !LTERSVORSORGEå -ITå ,AUFZEITENå VONå MINDESTENSå å *AHRENå ODERå -INDEST ,AUFZEITENåBISåZUMåå,EBENSJAHRåDESå!NLEGERSåSINDåSIEåAUFåDIESENå"EDARFå ZUGESCHNITTEN å $OCHåFßRåALLEå&ONDSANLAGENåGILTå$IEå2ENDITENåDERå6ERGANGENHEITåSINDåEINå!NHALTSPUNKT å ABERåKEINEå'ARANTIEåFßRåDIEå:UKUNFT å å+LASSISCHEå3ACHWERTEåWIEå)MMOBILIEN å"ETEILIGUNGENåUNDåSONSTIGEå3ACHWERTEåSINDåTRA DITIONELLEå3ACHWERTE åDIEåBEIMåLANGFRISTIGENå6ERMÙGENSAUFBAU åBESONDERSåBEIåMITTLERENå UNDåGRÙERENå6ERMÙGEN åEINEåZUNEHMENDEå"EDEUTUNGåHABEN å )Nå"EZUGåAUFåDIEå!LTERSVERSORGUNGåSTELLENåSICHåVORåALLEMåDIEå&RAGENå7ELCHEå)MMOBILIENå SINDåBEREITSåVORHANDENå)NWIEWEITåTRAGENåDIESEåZUåEINEMåZUSÊTZLICHENå%INKOMMENåIMå !LTERåENTWEDERåDURCHå-IETFREIHEITåEIGENGENUTZT åODERåDURCHå%RTRÊGEåBEI å :UåDENåSOåGENANNTENå2ENDITEIMMOBILIENåZÊHLENåBEISPIELSWEISEå7OHN åUNDå'ESCHÊFTS HÊUSER åVERMIETETEå%IGENTUMSWOHNUNGENåUNDåINåBESTIMMTEMå5MFANGåAUCHå)MMOBILIEN FONDSåSIEHEåAUCHå+APITELååu)NVESTITIONENåINå)MMOBILIENh

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG $IEå6OR åUNDå.ACHTEILEåVONå2ENDITE )MMOBILIENåIMå6ERGLEICH 6ORTEILE

.ACHTEILE

så -IETEåALSå2ENTE

så (OHERå+APITALEINSATZ

så LANGFRISTIGERå3ACHWERT

så 6ERWALTUNGSAUFWAND

så LAUFENDEå:INSZAHLUNGENåBRINGENåå 3TEUERVORTEILE

så KEINEåGESICHERTEå2ENDITE åBEISPIELS WEISEå-IETAUSFÊLLEåODERåSINKENDEå -IETPREISE

så STEUERGßNSTIGESå+APITALWACHSTUM så 6ERÊUERUNGSGEWINNEåSTEUERFREIåNACHå !BLAUFåDERåZEHNJÊHRIGENå&RISTåFßRåDIEå "ESTEUERUNGåPRIVATERå6ERÊUERUNGS GEWINNE

så &OLGEKOSTEN

så UNABHÊNGIGåVONå'ELDENTWERTUNG åDAå 3ACHWERT å 3 å TEUERSPARENDEå!NLAGENåWIEåGESCHLOSSENEå)MMOBILIENFONDSåODERåGEWERBLICHEå"ETEI LIGUNGENåKÙNNENåINTERESSANTåSEIN åSOLLTENåABERåIMå%INZELFALLåSORGFÊLTIGåGEPRßFTåWERDEN &ßRåDIEå:UKUNFTSSICHERUNGåSINDåWENIGERåDIEåAKTUELLENå3TEUERVORTEILE åSONDERNåDIEåDAUER HAFTEå 3UBSTANZå UNDå DERå NACHHALTIGEå %RTRAGå VONå "EDEUTUNGå 3IEHEåAUCHå !BSCHNITTå å u3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå6ERLUSTZUWEISUNGS åUNDå3TEUERSPARMODELLENh 'ESCHLOSSENEå )MMOBILIENFONDSå KÙNNENå DURCHå 7ERBUNGSKOSTENå UNDå 6ERLUSTZUWEI SUNGENåSTEUERLICHåINTERESSANTåSEINå7ENNåDASå/BJEKTåINåGUTERå,AGEåUNDåINåGUTERå1UALITÊTå IST å KÙNNENå IMå !LTERå %INKßNFTEå AUSå 6ERMIETUNGå UNDå 6ERPACHTUNGå DIEå !LTERSVERSORGUNGå VERBESSERNå .ACHTEILEå ERGEBENå SICHå DURCHå DIEå EINGESCHRÊNKTEå %NTSCHEIDUNGSFREIHEITå !UERDEMåEXISTIERTåKEINåORGANISIERTERå-ARKTåBEIå6ERKAUFSABSICHT 3ONSTIGEå3ACHWERTEåWIEå%DELMETALLE å!NTIQUITÊTENåODERåANDEREå7ERTGEGENSTÊNDEåSOLL TEåMANåSICHåNURåKAUFEN åWENNåMANåETWASåDAVONåVERSTEHT åWENNåSIEåEINEMåGEFALLENåODERå WENNåMANåSIEåVERSCHENKENåWILLå:UåEINERå!LTERSABSICHERUNGåEIGNENåSIEåSICHåGRUNDSÊTZ LICHåWENIGERåODERåGARåNICHT å,EBENSVERSICHERUNG 'EHTåESåNURåUMåDIEå2ISIKOABSICHERUNGåDESå,EBENS åEMPFIEHLTåSICHåEINEå2ISIKOLEBENS å VERSICHERUNGåZURå!BSICHERUNGåDERå!NGEHÙRIGENåIMå4ODESFALLå3OLLåNEBENåDERå2ISIKOAB SICHERUNGå AUCHå EINEå +APITALBILDUNGå FßRå DASå !LTERå ERFOLGEN å BEISPIELSWEISEå DURCHå !US ZAHLUNGåDERå6ERSICHERUNGSSUMMEåBEIå%RLEBENåEINESåBESTIMMTENå%NDALTERS åKOMMTåDIEå +APITALLEBENSVERSICHERUNGåINå&RAGE $OCHå WIEå BEIå VIELENå +OPPELPRODUKTENå ISTå EINEå 4RENNUNGå DERå :IELERREICHUNGå 2ISIKOAB SICHERUNGåUNDå+APITALBILDUNGåZUåEMPFEHLENå"ESONDERSåßBERåLANGEå:EITSTRECKENåERREI CHENå3IEåMEHRåMITåEINERåGETRENNTENåRENDITESTARKENå!NLAGEåUNDåEINERåGETRENNTENå2ISIKO ABSICHERUNG %INEå WEITEREå -ÙGLICHKEITå DERå ,EBENSVERSICHERUNGå ZURå 6ERBESSERUNGå DERå !LTERSRENDITEå ISTåDIEå6ERRENTUNGåDERåFÊLLIGENå!BLAUFLEISTUNGåEINERå+APITALLEBENSVERSICHERUNGåINåEINEåLE BENSLANGEå2ENTENZAHLUNGåSIEHEåAUCHå+APITELååu6ERSICHERUNGENåUNDåDERENåSTEUERLICHEå "ETRACHTUNGh

$IEåPRIVATEå!LTERSVORSORGEå å 2ENTENPAPIERE 2ENTENPAPIEREå SINDå 'ELDWERTPAPIEREå UNDå UNTERLIEGENå DAMITå DERå 'ELDENTWERTUNGå !U ERDEMåSINDåDIEå%RTRÊGEåMITåDEMåPERSÙNLICHENå3PITZENSTEUERSATZåZUåVERSTEUERN åSOFERNå SIEå EINEMå NICHTå AUFGRUNDå EINESå &REISTELLUNGSAUFTRAGSå VOLLå ZUFLIEEN å BEISPIELSWEISEå IMå 2UHESTANDåSIEHEåAUCHåABGEZINSTEå3PARBRIEFE å!MåBESTENåISTåES åREGELMÊIGå:EROBONDSå MITå UNTERSCHIEDLICHENå %NDFÊLLIGKEITSJAHRENå ODERå "UNDESSCHATZBRIEFEå 4YPå "å ZUå KAUFENå $ADURCHåWIRDåVERMIEDEN åDASSåTROTZåDERå&REIBETRÊGEåDURCHå3TEUERPROGRESSIONåEINå4EILå DESåSTEUERLICHENå%RFOLGSåWIEDERåVERLORENåGEHT $IEå6ORTEILEåVONå+APITALLEBENSVERSICHERUNGENåUNDå&ONDS -ODELLENåIMå6ERGLEICH $ASåSPRICHTåFßRåDIEå,EBENS VERSICHERUNG

åUNDåDASåSPRICHTåFßRåDIEå !NLAGEåINå&ONDS så MÙGLICHEåHÙHEREå%RTRÊGE

så STEUERLICHEå6ORTEILE åWENNå,AUFZEITå MINDESTENSåZWÙLFå*AHRE

så JEDERZEITå6ERKAUFS åODERå4AUSCH MÙGLICHKEIT

så $OPPELFUNKTIONåFßRå&AMILIENABSICHE RUNGåUNDå!LTERSVORSORGE så "EQUEMLICHKEIT så BEIå6ERRENTUNGåDERå!NSPRßCHEåLEBENS LÊNGLICHEå:AHLUNGåMÙGLICH åBEIå&ONDSå KÙNNTEåDERå"ETRAGåAUFGEZEHRTåSEIN

så GRUNDSÊTZLICHåSTEUERFREIEå%RTRÊGEåAUSå +URS åUNDå2ßCKZAHLUNGSGEWINNENåBEIå &ONDSåMITåFESTVERZINSLICHENå7ERTPA PIEREN åUNDå+URSGEWINNENåBEIå!KTIEN

å &ßRå!NLEIHENåMITåREGELMÊIGENå:INSENå"EIå/PTIONSANLEIHENåOHNEå/PTIONSSCHEINåGILTåDIESåNURåFßRå%MISSIONENå MITåMARKTGERECHTEMå:INSKUPONåBEIå:EROBONDSåNURåFßRå+URSGEWINNEåUNTERå"ERßCKSICHTIGUNGåDESå3TEUER KURSES

å 3PARVERTRÊGEåUNDå3PARBRIEFE -ITåKURZ åMITTEL åUNDåLANGFRISTIGENå3PARPLÊNENåGIBTåESåDIEåUNTERSCHIEDLICHSTENå!NGEBOTEå 6ORTEILEå SINDå %INEå MEISTå HOHEå 3ICHERHEITå UNDå !BSICHERUNGå DURCHå %INLAGENSICHERUNGå .ACHTEILEåSINDåMEISTåEINGESCHRÊNKTEå6ERFßGBARKEITåUNDåVERGLEICHSWEISEåNIEDRIGEREå2EN DITE !UCHå 3PARBRIEFEå ZÊHLENå IMå WEITESTENå 3INNEå ZUå DIESENå !NLAGEFORMENå )NTERESSANTå KÙNNENå ABGEZINSTEå 3PARBRIEFEå SEIN å BEIå DENENå DIEå 6ERZINSUNGå ERSTå BEIå &ÊLLIGKEITå ER FOLGT åBEISPIELSWEISEåINåDERå2ENTENZEITå)NSOFERNåSINDåABGEZINSTEå3PARBRIEFEåMITå:ERO BONDSåODERå"UNDESSCHATZBRIEFENå4YPå"åVERGLEICHBARå(INWEISå:INSERTRÊGEåAUSåABGE ZINSTENå3PARBRIEFENåUNTERLIEGENåINåVOLLERå(ÙHEåDENå:UFLßSSENåDERå%INKOMMENSTEUERå eåå%3T'

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG

å $ERåFßNFTEå3CHRITTåDIEå3ICHERSTELLUNGåDERå:IELE 4REFFENå3IEå6ORKEHRUNGENåFßRå"ERUFSUNFÊHIGKEIT å+RANKHEITS åODERå4ODESFALL #HECKLISTEåFßRå&INANZPLANUNGåUNDå3TEUERN så ÃBERå&INANZENåUNDå3TEUERNåSOLLTENå3IEåUNDå)HREåNÊCHSTENå!NGEHÙRIGENåSTETSåEINENå UMFASSENDENåÃBERBLICKåHABEN så "ESONDERSåBEIåZUNEHMENDEMå6ERMÙGENåUNDåLÊNGERENå:EITRÊUMENåISTåESåHILFREICH å SICHåßBERåALLEåWICHTIGENå$ATENåVONå!NLAGEN å6ERMÙGENåUNDå6ERBINDLICHKEITENåEINEå ,ISTEåANZULEGENå3IEHEå+APITELååu#HECKLISTENåFßRå)HREå&INANZPLANUNGh så !UCHå DIEå WICHTIGSTENå 3TEUERDATEN å !NSCHRIFTENå VONå WICHTIGENå &INANZPARTNERNå UNDå 5NTERLAGENåZURå2EGELUNGåERBRECHTLICHERå&RAGENåSOLLTENåNICHTåFEHLEN så 4REFFENå3IEå6ORKEHRUNGENåDURCHå3CHENKUNGåZUå,EBZEITENåUNDåTESTAMENTARISCHEå6ER FßGUNGENåFßRåDENå%RBFALL så 6ERSICHERUNGEN så 6ERSICHERNåHEITåNICHT åSICHåUMåJEDENå0REISåGEGENåALLESåZUåVERSICHERNå5NDå*EDENå %URO åDENå3IEåANå6ERSICHERUNGSPRÊMIENåEINSPAREN åKÙNNENå3IEåFßRå)HREåPERSÙNLICHEå :UKUNFTSVORSORGEåEINSETZEN å å å å å å

:UåDENåWICHTIGSTENå6ERSICHERUNGENåGEHÙREN nå +RANKEN åUNDå0FLEGEVERSICHERUNG nå "ERUFSUNFÊHIGKEITSVERSICHERUNG nå 5NFALLVERSICHERUNG nå (AFTPFLICHTVERSICHERUNGåUNDåFALLSåERFORDERLICH nå 2ISIKOLEBENSVERSICHERUNG

:USÊTZLICHåZUåDENå&REIBETRÊGENåINåDERå%INKOMMENSTEUER åDIEåJEDEMå3TEUERPFLICHTIGENåZU STEHEN åGENIEENå2UHESTÊNDLERåWEITEREåSTEUERLICHEå6ORTEILE .EBENåDEMå!LTERSENTLASTUNGSBETRAGåHABENåSIEåBISå%NDEååVORåALLEMåDENå6ORTEILåEINERå NIEDRIGENå"ESTEUERUNGåDERå2ENTEN åDAZUåZÊHLENåAUCHå2ENTENZAHLUNGENåAUSåPRIVATENå,E BENSVERSICHERUNGSVERTRÊGEN åDAåNURåDERå%RTRAGSANTEILåZUåVERSTEUERNåISTå%RåMACHTåBEIåEINEMå 2ENTENBEGINNåBISåZUMå*AHRååå0ROZENTåAUSåUNDåWIRDåFßRåJEDENåNEUåHINZUKOMMENDENå 2ENTNERJAHRGANGåUMåZWEIå0ROZENTåANGEHOBEN )Må *AHRå å WERDENå DANNå å 0ROZENTå DIESERå 2ENTNERå DERå "ESTEUERUNGå ZUå 'RUNDEå GE LEGTå6ONååBISååSTEIGTåDANNåDERå"ESTEUERUNGSANTEILåJÊHRLICHåUMåEINå0ROZENT åBISåERå SCHLIELICHåBEIå2ENTENBEGINNåABåDEMå*AHRååå0ROZENTåBETRÊGT 7EITEREå )NFOSå UNDå %INZELHEITENå ZURå "ESTEUERUNGå VONå 2ENTENå UNDå !LTERSVORSORGEAUFWEN DUNGENåFINDENå3IEåINå!BSCHNITTååu%INKOMMENSTEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå!LTERSVORSOR GEAUFWENDUNGENåUNDå!LTERSBEZßGENh ÃBERåSTEUERLICHEå%INZELHEITENåSOLLTENå3IEåMITå)HREMåSTEUERLICHENå"ERATERåSPRECHEN

!NLAGENBERATUNGåUNDå"ERATUNGSHAFTUNGå

å 3TAATLICHEå&ÙRDERUNGåMITNEHMEN .UTZENå3IE åSOFERNå3IEå!RBEITNEHMERåSIND åDIEå-ÙGLICHKEITENåDERåSTAATLICHENå&ÙRDERUNGåDERå PRIVATENå!LTERSVORSORGEå.ÊHERESåSIEHEå!BSCHNITTååu!LTERSVORSORGEåMITåDERå2IESTER 2ENTEh :USAMMENFASSUNGå3ECHSå3CHRITTEåZURåPRIVATENå!LTERSVORSORGE &ANGENå3IEåFRßHZEITIGåANåUNDåLEITENå3IEåKONKRETEå3CHRITTEåEIN %RSTERå3CHRITTå

-ACHENå3IEå"ESTANDSAUFNAHME

:WEITERå3CHRITTå

%RKENNENå3IEåDIEå6ERSORGUNGSLßCKE

$RITTERå3CHRITTå

3ETZENå 3IEå SICHå LANGFRISTIGEå :IELEå UNDå SETZENå 3IEå )HREå :IELEå KONSE QUENTå UM å WÊHLENå 3IEå DIEå FßRå 3IEå PASSENDEå !NLAGEFORMå UNDå !BSI CHERUNGåAUS

6IERTERå3CHRITTå

4REFFENå3IEå6ORKEHRUNGENåFßRå"ERUFSUNFÊHIGKEIT åDENå+RANKHEITS åUNDå DENå4ODESFALL

&ßNFTERå3CHRITTå

3ICHERNå3IEå)HREå:IELEåABåUNDåßBERPRßFENå3IEåREGELMÊIGåDENå'RADå )HRERå:IELERREICHUNG

3ECHSTERå3CHRITTå .UTZENå 3IE å SOFERNå 3IEå !RBEITNEHMERå SIND å DIEå -ÙGLICHKEITENå DERå STAATLICHENå&ÙRDERUNGåDERåPRIVATENå!LTERSVORSORGEå

å !NLAGEBERATUNGåUNDå"ERATUNGSHAFTUNG å "ERATUNGSHAFTUNGåNACHåDERåALLGEMEINENå2ECHTSPRECHUNG 7ENNå EINå +UNDEå SEINå +REDITINSTITUTå UMå 2ATå FRAGT å KOMMTå OHNEå 7ORTEå DURCHå SCHLßSSIGESå 6ERHALTENåEINå!USKUNFTS åUNDå"ERATUNGSVERTRAGåZUSTANDEå$ESHALBåSINDåDIEå)NSTITUTEåVER PFLICHTET åDEMå2ATåSUCHENDENå+UNDENåALLEåFßRåSEINEå%NTSCHEIDUNGåWESENTLICHENå4ATSACHEN å DIEå ZUå DEMå :EITPUNKTå BEKANNTå SINDå UNDå DEMå )NSTITUTå ZURå 6ERFßGUNGå STEHEN å MITZUTEILENå $AZUåGEHÙRENåAUCHåDIEå7IRTSCHAFTSFACHPRESSEåUNDå(INTERGRUNDINFORMATIONENå$IEå!UFKLÊ RUNGSPFLICHTåDESå+REDITINSTITUTSåHÊNGTåVONåDENåPERSÙNLICHENå5MSTÊNDENåUNDåDERå)NTERES SENLAGEåDESå+UNDENåAB $ASå+REDITINSTITUTåHAFTETåNACHåDENå!LLGEMEINENå'ESCHÊFTSBEDINGUNGENåGRUNDSÊTZLICHåFßRå JEDESå6ERSCHULDENåSEINERå-ITARBEITERåUNDåDERå0ERSONEN åDIEåESåZURå%RFßLLUNGåIHRERå6ERPFLICH TUNGENåHINZUZIEHT åWIEåBEISPIELSWEISEå"ÙRSENHÊNDLERåODERå)NFORMATIONSDIENSTEå0RAKTISCHå BEDEUTETåDIESEå2EGELUNG åDASSåDERå+UNDEåINåJEDEMå"EREICHånåSEIåESåBEIMå:AHLUNGSVER KEHR åIMå!USLANDSGESCHÊFTåODERåBEIåDERå6ERMÙGENSANLAGEånåFACHMÊNNISCHåBERATENåWERDENå MUSSå7ERåZUMå"EISPIELå!KTIENåEINERå'ESELLSCHAFTåKAUFENåWILL åDIEåSICHåINåWIRTSCHAFTLICHENå 3CHWIERIGKEITENå BEFINDET å KANNå VONå SEINEMå !NLAGEBERATERå ERWARTEN å VORå DEMå +AUFå ßBERå DIEå0ROBLEMEåINFORMIERTåZUåWERDENå!LLERDINGSåISTåDASå+REDITINSTITUTåNICHTåVERPFLICHTET åDENå +UNDENåNACHåDEMå+AUFåßBERå6ERÊNDERUNGENåBEIåDERå'ESELLSCHAFTåLAUFENDåZUåUNTERRICHTENå $ASå'LEICHEåGILTåFßRåANDEREåRISIKOREICHEå!NLAGENå6ERLIERTåEINå+UNDEåDURCHåFALSCHEå"ERATUNGå 'ELD åKANNåERåSEINå+REDITINSTITUTåHAFTBARåMACHEN åOHNEåDASSåDASå+REDITINSTITUTåDIESåDURCHå SEINEå!LLGEMEINENå'ESCHÊFTSBEDINGUNGENåAUSSCHLIEENåKANN

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG ÃBERMITTLUNGSFEHLER å -ISSVERSTÊNDNISSEå ODERå )RRTßMER å DIEå BEIå TELEFONISCHERå ODERå SCHRIFT LICHERå!UFTRAGSERTEILUNGåENTSTEHEN åGEHENåNICHTåMEHRåZUå,ASTENåDESå+UNDENå$IEå!'"åDERå 3PARKASSENåSEHENåDIESEå%RLEICHTERUNGåFßRåDENå+UNDENåALLERDINGSåNICHTåVORå "EIåWEITERGELEITETENå!UFTRÊGENåWIEåDERå6ERWAHRUNGåUNDå6ERWALTUNGåVONå7ERTPAPIERENåIMå !USLANDåBESCHRÊNKTåSICHåDIEå(AFTUNGåDESå+REDITINSTITUTESåNACHåDENå!'"åuAUFåDIEåSORGFÊL TIGEå!USWAHLåUNDå5NTERWEISUNGåDESå$RITTENh

å "ERATUNGSHAFTUNGåNACHåDERå"'( 2ECHTSPRECHUNG .ACHåEINEMå5RTEILåDESå"UNDESGERICHTSHOFSå6))å:2å åBESTEHTåEINEå"ERATERHAFTUNGå FßRåALLEå0ERSONEN åDENENå!NLEGERåuTYPISCHERWEISEåIHRå6ERTRAUENåSCHENKENh åFßRå'ESPRÊCHS PARTNER å DIEå uALSå INå DERå "RANCHEå VIELFÊLTIGå ERFAHRENå UNDå DAMITå SACHKUNDIGå IMå WIRTSCHAFT LICHENå 6ERKEHRå AUFTRETENhå ODERå DIEå DENå u%INDRUCKå PERSÙNLICHERå :UVERLÊSSIGKEITå ERWECKENå ODERåMITåDERå!USKUNFTåEINåEIGENESåWIRTSCHAFTLICHESå)NTERESSEåVERFOLGENh $ERå "'(å HATå INå SEINEMå 'RUNDSATZURTEILå DIEå !NLAGEHAFTUNGå FßRå +REDITINSTITUTEå VERSCHÊRFTå UNDåDIEå(AFTUNGSGRUNDLAGENåHERAUSGESTELLTå$ABEIåHATåERåNOCHåEINMALåBETONT åDASSåDIEå !NLAGEEMPFEHLUNGåDERå"ANKåANLEGERGERECHTåSEINåMUSSå$IEåEMPFOHLENEå!NLAGEåMUSSåDERå 0ERSONåDESå+UNDENåUNDåSEINEMå!NLAGEZIELåENTSPRECHEN 3OåKANNåEINå+UNDEåBEISPIELSWEISEåDAVONåAUSGEHEN åDASSåDIEå:USICHERUNGåDESå+REDITINSTITUTS å DASSåKEINåu+URSRISIKOhåBESTEHE åAUCHåDASå"ONITÊTSRISIKOåUNDåNICHT åWIEåVONåDERå"ANKåVERSTAN DEN å NURå DASå 7ÊHRUNGSRISIKOå UMFASSTå %NTSCHEIDENDå ISTå EINEå UMFASSENDEå UNDå VOLLSTÊNDIGEå )NFORMATIONå%MPFIEHLTåETWAåDIEå"ANKå7ERTPAPIEREåAUSLÊNDISCHERå%MITTENTEN åDARFåSIEåNICHTåLE DIGLICHå)NFORMATIONENåAUSåDEUTSCHENå0UBLIKATIONENåWEITERGEBEN åSONDERNåMUSSånåWIEåDERå"'(å FESTGESTELLTåHATånåAUCHåANHANDåAUSLÊNDISCHERå1UELLENåRECHERCHIERENå$IEå"ANKåDARFåSICHåBEIå EINERå"ONITÊTSBEURTEILUNGåAUCHåNICHTåAUFå*AHRESABSCHLßSSEåUNDå"ÙRSENZULASSUNGSPROSPEKTEå VERLASSEN åSONDERNåMUSSåANDEREå5MSTÊNDEåWIEåDASå2ATINGåDESå%MITTENTENåHERANZIEHEN !NSPRUCHå AUFå 3CHADENERSATZPFLICHTå EINESå +REDITINSTITUTSå KANNå NURå BEIå SCHULDHAFTå FEH LERHAFTERå"ERATUNGåDERå"ANKåGELTENDåGEMACHTåWERDENå$ASåGILTåABERåDANNåNICHT åWENNåDERå +UNDEåSEINERå"ANKåGEZIELTåEINENå!UFTRAGåZUMå+AUFåBESTIMMTERå7ERTPAPIEREåERTEILT åDIEåIHMå VONåEINEMå$RITTENåEMPFOHLENåWURDENå)NåDIESEMå&ALLåWIRDåWEDERåFÙRMLICHåNOCHåSTILLSCHWEI GENDåEINå"ERATUNGSVERTRAGåGESCHLOSSEN )NåWEITERENå5RTEILENåVERSCHÊRFTENåDIEå'ERICHTEåDIEå(AFTUNGåDERå+REDITINSTITUTEåINå&ÊLLEN åINå DENENå SIEå IHRENå +UNDENå ZURå 3PEKULATIONå MITå 7ERTPAPIERENå GERATENå HATTENå 3Oå HATTEå DERå !NLAGEBERATERåEINESå+REDITINSTITUTSåSEINENå+UNDENåZURåERHEBLICHENå!UFNAHMEåVONå+REDITENå GEDRÊNGT åUMåDAMITå7ERTPAPIERSPEKULATIONENåDURCHZUFßHRENå'RUNDSÊTZLICHåISTåEINEå+REDITå GEWÊHRENDEå"ANKåNICHTåVERPFLICHTET åIHRENå+UNDENåßBERåDIEå2ISIKENåDERå6ERWENDUNGåEINESå +REDITSåAUFZUKLÊREN åAUCHåWENNåDERå+UNDEåDENå+REDITåZUå7ERTPAPIERSPEKULATIONENåNUTZENå WILLå!LLERDINGSåKANNåIMå%INZELFALLåEINåBESONDERESå!UFKLÊRUNGS åUNDå3CHUTZBEDßRFNISåDESå $ARLEHENSNEHMERSåBESTEHEN åWODURCHåNACHå4REUåUNDå'LAUBENåEINå(INWEISåDESå+REDITINS TITUTSåGEBOTENåIST åBEISPIELSWEISEåWEILåDIESESåSELBSTåEINENåZUSÊTZLICHENå'EFÊHRDUNGSTATBE STANDåGESETZTåHATåODERåßBERåEINENåRELEVANTENå7ISSENSVORSPRUNGåVERFßGT )Må3TREITFALLåVERLEITETEåDERå!NLAGEBERATERåDENå!NLEGERåZUåEINERå3PEKULATIONåAUFåEINENåVARIA BELåVERZINSLICHENå+REDIT åDERåABSEHBARå6ERLUSTEåHERBEIFßHRTEåUNDåDERåDIEå,EISTUNGSFÊHIGKEITå DESå+UNDENåßBERSTIEGå$ASå+REDITINSTITUTåMUSSTEåDENåDURCHåDIESEå3PEKULATIONåENTSTANDE NENå3CHADENåERSETZEN

!NLAGENBERATUNGåUNDå"ERATUNGSHAFTUNGå )NåEINEMåANDERENåSPEKTAKULÊRENå&ALLåVERURTEILTEåDASå/BERLANDESGERICHTå"REMENåEINEå3PAR KASSEåZURå:AHLUNGåVONååå%UROå/,'å"REMENå!:åå5å å%INåJÊHRIGERå2ENTNERå HATTEåEINERå3PARKASSEåSEINEå!LTERSRESERVEåZURå6ERMÙGENSVERWALTUNGåßBERLASSENå$ERå!N LAGEBERATERåDERå3PARKASSEåKAUFTEåDAMITåJEDOCHåNICHTåNURåSPEKULATIVEå!KTIEN åSONDERNåGINGå AUCHåNOCHåNEUEå2ISIKENåDURCHåWEITEREå!KTIENKÊUFEåAUFå+REDITFINANZIERUNGåEIN )Nå WEITERENå &ÊLLENå SEIENå +UNDENå NICHTå NURå +REDITEå ZUå !KTIENKÊUFENå VERMITTELTå WORDEN å SONDERNåAUCHåNOCHåZUåWAGHALSIGENå)NVESTMENTS åWIEåDIEå3PEKULATIONåINåJAPANISCHEå9EN å GERATENåWORDEN )NåEINEMåANDERENå&ALLåHATTEåDASå,ANDGERICHTå&RANKFURTåEINEå"ANKåVERURTEILT åEINEMå!NLEGERå 3CHADENSERSATZåZUåLEISTENå åå å%INå"ANKBERATERåHATTEåZUåEINEMå)NVESTMENTåINå !RGENTINIENANLEIHENåGERATENånåOHNEåAUSREICHENDåAUFåDIEåERHEBLICHENå2ISIKENåHINZUWEISEN .ACHå "ERECHNUNGENå DESå 6ERBANDESå UNABHÊNGIGERå &INANZDIENSTLEISTUNGSUNTERNEHMENå WURDENå ALLEINå IMå *AHRå å ETWAå åå 0ROZESSEå MITå EINEMå 'ESAMTSTREITWERTå VONå å -ILLIONENå%UROåGEGENå&INANZBERATERåUNDå VERMITTLERåGEFßHRTåUNDåINåVIELENå&ÊLLENå3CHADENS ERSATZåGELEISTET

å 0ROSPEKTHAFTUNG 'RUNDSÊTZLICHå GILTå FßRå ALLEå &ALL å UNDå !NSPRUCHSVARIANTENå DIEå (AFTUNGå FßRå INå !NSPRUCHå GE NOMMENESå6ERTRAUEN 3OåHAFTETåDASå+REDITINSTITUTåBEISPIELSWEISE åWENNåWICHTIGEå!NGABENåINåEINEMå"ÙRSENZU LASSUNGSPROSPEKTå UNRICHTIGå SINDå UNDå DIESå BEKANNTå WARå ODERå ISTå %Så HAFTETå AUCH å WENNå WESENTLICHEå4ATSACHENåABSICHTLICHåVERSCHWIEGENåWURDENåODERåDESHALBåFEHLTEN åWEILåEINEå .ACHPRßFUNGåUNTERBLIEBå%SåKOMMTåIMå0ROSPEKTåNICHTåAUFåDIEå3UMMEåDERå%INZELANGABENå AN åSONDERNåAUFåDASå'ESAMTBILD åWELCHESåDEMå0UBLIKUMåVONåDENå6ERHÊLTNISSENåDERå'ESELL SCHAFT åIHRERå6ERMÙGENS å,IQUIDITÊTS åUNDå%RTRAGSLAGEåVERMITTELTåWIRDå$ERå+UNDEåBRAUCHTå NICHTå UNBEDINGTå MITå DENå UNTERå %INGEWEIHTENå GEBRÊUCHLICHENå &ACHBEGRIFFENå VERTRAUTå ZUå SEIN !UCHå7ERTURTEILEåUNDå0ROGNOSENåBEGRßNDENåEINEå0ROSPEKTHAFTUNGå$ERå)NTERESSENTåMUSSå DARAUFå VERTRAUENå DßRFEN å DASSå ESå SICHå NICHTå NURå UMå BLOEå -UTMAUNGEN å SONDERNå UMå 3CHLUSSFOLGERUNGENåAUSåNACHGEPRßFTENå4ATSACHENåODERå7ERTFESTSTELLUNGENåNACHåSORGFÊL TIGERå!NALYSEåHANDELTå$ASå+REDITINSTITUTåDARFåKEINEå%RWARTUNGENåWECKEN åDIEåSACHLICHåNICHTå HINREICHENDåFUNDIERTåSINDå%SåHAFTETåABå6ERÙFFENTLICHUNGåDESå0ROSPEKTSåGEGENßBERå%RSTER WERBERNåVONå!KTIEN $ASå'ESETZåßBERå7ERTPAPIER 6ERKAUFSPROSPEKTEåSIEHTåGRUNDSÊTZLICHåVOR åDASSåVORåERST MALIGENå ÙFFENTLICHENå 6ERKAUFSANGEBOTENå DERå !NBIETERå EINENå 0ROSPEKTå ZURå EINGEHENDENå 5NTERRICHTUNGåDERå!NLEGERåVERÙFFENTLICHENåMUSSå$AMITåSINDåDIEå "EDINGUNGENåFßRåDIEå%R STELLUNG å +ONTROLLEå UNDå 6ERBREITUNGå VONå 7ERTPAPIER 6ERKAUFSPROSPEKTENå GEREGELTå 6ER KAUFSPROSPEKTE åDIEåVONåDERåZUSTÊNDIGENå3TELLEåEINESåANDERENå%5 -ITGLIEDSTAATESåBEREITSå GEBILLIGTåWORDENåSIND åSOLLENåINåDENåANDERENå-ITGLIEDSTAATENåOHNEåWEITEREå0RßFUNGåANER KANNTåWERDEN "EFREIUNGENå VONå DERå 0ROSPEKTPFLICHTå BETREFFENå nå NEBENå +REDITINSTITUTEN å DIEå DERå LAU FENDENå!UFSICHTåDURCHåDIEå"A&INåUNTERSTEHENånåVORåALLEMå%URO 7ERTPAPIEREåUNDå6ERKAUFS ANGEBOTE å DIEå SICHå SCHONå DURCHå DIEå 'ESTALTUNGå DESå !NGEBOTESå NICHTå ANå BREITEå !NLEGER KREISEåRICHTEN

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG

å +APITALANLAGEBETRUG $URCHåDENåeåAå3TRAFGESETZBUCHå+APITALANLAGEBETRUG åWERDENå(ANDLUNGENåBEZEICH NET å BEIå DENENå IMå :USAMMENHANGå MITå DEMå !BSATZå VONå 7ERTPAPIERENå UNDå "ETEILIGUNGS RECHTENåGEGENßBERåEINEMåGRÙERENå+REISåVONå!NLEGERNåINå0ROSPEKTEN å$ARSTELLUNGENåODERå ÃBERSICHTENåUNRICHTIGåVORTEILHAFTEå!NGABENåGEMACHTåODERåNACHTEILIGEå4ATSACHENåßBERåDIEå !NLAGEåVERSCHWIEGENåWERDEN eå å "ÙRSENGESETZå REGELTå UNRICHTIGEå !NGABENå UNDå 4ÊUSCHUNGå eå å "ÙRSENGESETZå STELLTå DARßBERåHINAUSåKLAR åDASSåDIEåGEWERBSMÊIGEå!USNUTZUNGåDERå5NERFAHRENHEITåINå"ÙRSEN GESCHÊFTENåAUCHåOHNEå"EREICHERUNGSABSICHTåDESå4ÊTERSåSTRAFBARåISTå%INEåWEITEREå2ECHTS GRUNDLAGEåZUMå!NLEGERSCHUTZåUNDåZURå2ISIKOAUFKLÊRUNGåERGIBTåSICHåAUSåeåå"ÙRSENGESETZå !NFORDERUNGENåANå)NFORMATIONSSCHRIFTEN $ qå 2ECHTSGRUNDLAGENåFINDENå3IEåAUFåBEILIEGENDERå#$ 2/-åUNTERå

å 2EGELUNGENåDESå7ERTPAPIERHANDELSGESETZES $ASå 7ERTPAPIERHANDELSGESETZå 7P(' å ENTHÊLTå WICHTIGEå "ESTIMMUNGENå WIEå DENå !NWEN DUNGSBEREICHå UNDå "EGRIFFSBESTIMMUNGEN å 6ORSCHRIFTENå ßBERå DIEå "A&IN å -ELDEPFLICHTENå UNDå"ESTIMMUNGENåZURå)NSIDERßBERWACHUNG åALLGEMEINEåUNDåBESONDEREå6ERHALTENSREGELN å /RGANISATIONSPFLICHTEN å !UFZEICHNUNGS å UNDå !UFBEWAHRUNGSPFLICHTEN å ÃBERWACHUNGå DERå 6ERHALTENSREGELN å0RßFUNGåDERå-ELDEPFLICHTENåUNDå6ERHALTENSREGELNåUNDåSCHLIELICHå3TRAF å UNDå"UGELDVORSCHRIFTEN 3Oå SINDå 7ERTPAPIERDIENSTLEISTUNGSUNTERNEHMENå NACHå eå å !BSATZå å 7ERTPAPIERHAN DELSGESETZåVERPFLICHTET åVONåIHRENå+UNDENåBESTIMMTEå!NGABENåZUåVERLANGENå$ABEIåSOLLå DERå +UNDEå !USKUNFTå GEBENå ßBERå SEINEå %RFAHRUNGENå ODERå +ENNTNISSEå MITå 'ESCHÊFTENå INå 7ERTPAPIERENåODERå$ERIVATEN åDIEåVONåIHMåVERFOLGTENå!NLAGEZIELE åSEINEå2ISIKOBEREITSCHAFTå SOWIEåSEINEåFINANZIELLENå6ERHÊLTNISSEå+REDITINSTITUTEåHABENåINåDERå!NLAGEBERATUNGåDIEå+UN DENINTERESSENåENTSPRECHENDåZUåBERßCKSICHTIGENå$IEå+REDITINSTITUTEåVERWENDENåDAFßRåEI NENåENTSPRECHENDåENTWICKELTENå&RAGEBOGEN åINåDEMå$ATENåFESTGEHALTENåWERDENåWIEå!NLA GESTRATEGIE åFINANZIELLEå6ERHÊLTNISSEåSOWIEå7ERTPAPIERKENNTNISSEåUNDå ERFAHRUNGEN $IEåMEISTENå+REDITINSTITUTEåHABENå+UNDENåBESTIMMTENå2ISIKOKLASSENåZUGEORDNETå-EISTå SINDåFßNFåODERåSECHSå2ISIKOKLASSENåVORGESEHEN åDIEåVONå+LASSEååu3ICHERHEIThåBISå+LASSEåå ODERååuSPEKULATIVhåREICHEN -ITåDEMå7P('åWURDENåALLGEMEINEåeå åUNDåBESONDEREåeå å6ERHALTENSREGELNåGESETZLICHå FESTGESCHRIEBEN åDIEåGEGENßBERåDEMå+UNDENåEINZUHALTENåSINDå$IEå2EGELNåBEZIEHENåSICHå AUF så DIEå"ERATUNGåDESå+UNDENåUND så AUFåDASå6ERHALTENåDERå+REDITINSTITUTEåAMå-ARKT 'RUNDSATZ $IEå"ESTIMMUNGENåKÙNNENåAUFåDENå'RUNDSATZåZURßCKGEFßHRTåWERDENå+UNDENINTERESSEå GEHTåVORå5NTERNEHMENS åUNDå-ITARBEITERINTERESSE

!NLAGENBERATUNGåUNDå"ERATUNGSHAFTUNGå "EISPIELåZURå"ESTIMMUNGåDERå2ISIKONEIGUNGåVONå7ERTPAPIERKUNDENå UNDå%INSTUFUNGåINå2ISIKOKLASSEN 2ISIKOå KLASSE

åUMFASSTåFOLGENDEå7ERTPAPIER KATEGORIEN 7ERTPAPIEREåVONå%MITTENTENå

"EISPIELEåFßRåENTSPRECHENDEå7ERT PAPIERE+ONTRAKTEå&INANZPRODUKTE 7ERTPAPIEREåVONå%775 3TAATEN å )NHABERSCHULDVERSCHREIBUNGENåVONå +REDITINSTITUTEN

SEHRåGUTERå"ONITÊT

7ERTPAPIEREåVONå%MITTENTENåGUTERå "ONITÊT åßBERSCHAUBAREå+URS SCHWANKUNGEN

DEUTSCHEå2ENTEN åUNDå'ELDMARKT FONDS åDEUTSCHEåOFFENEå)MMOBILIEN FONDS

7ERTPAPIEREåMITå+URSSCHWANKUN GENåUNDåMÊIGEMå2ISIKO

%URO !NLEIHENåAUSLÊNDISCHERå%MIT TENTEN åAUSLÊNDISCHEå'ELDMARKT FONDS åAUSLÊNDISCHEåOFFENEåå )MMOBILIENFONDS

7ERTPAPIEREåMITåSTÊRKERENå+URS SCHWANKUNGEN åWACHSTUMS ORIENTIERT

!KTIENåDESå%775 2AUMS åDEUT SCHEå!KTIENFONDS å$ACHFONDSåMITå !USNAHMEåVONå(EDGE $ACHFONDS

7ERTPAPIEREåMITåERHÙHTEMå+URS RISIKO

!KTIENåDESå%775 2AUMS åAUS LÊNDISCHEå)NVESTMENTANTEILEåDESå %775 2AUMS å)NDEXZERTIFIKATE

7ERTPAPIEREåMITåZUMå4EILåHOHEMå +URSRISIKOåTEILWEISEå&INANZTERMIN GESCHÊFTSFÊHIGKEITåERFORDERLICH

/PTIONSSCHEINE

3PEKULATIVEå7ERTPAPIERE å$ERIVATEå &INANZTERMINGESCHÊFTSFÊHIGKEITåER FORDERLICHå.ÊHERESåSIEHEå!BSCHNITTå

(EDGEFONDS å+ONTRAKTEåAUFåå /PTIONENåUNDå&UTURES

ÃBERWACHUNGåVONå6ERHALTENSREGELNå$IEå7OHLVERHALTENSREGELNå2ULESåOFå#ONDUCT åVER PFLICHTENåDIEå7ERTPAPIERDIENSTLEISTUNGSUNTERNEHMENåUNTERåANDEREMåDAZU åIHREå$IENSTLEIS TUNGENåMITåDERåERFORDERLICHENå3ACHKENNTNIS å3ORGFALTåUNDå'EWISSENHAFTIGKEITåIMå)NTERESSEå DESå+UNDENåZUåERBRINGENå5MåDIEå%INHALTUNGåDIESERå6ERHALTENSREGELNåWIRKSAMåßBERWACHENå ZUåKÙNNEN åSINDåDIEå7ERTPAPIERDIENSTLEISTUNGSUNTERNEHMENåINSBESONDEREåDIEå+REDITINSTI TUTE åVERPFLICHTET åGEEIGNETEåINNERBETRIEBLICHEå-ANAHMENåZUåERGREIFEN !D HOC 0UBLIZITÊTSPFLICHTå$ARUNTERåVERSTEHTåMANåDIEåIMå7P('åGEREGELTEå6ERPFLICHTUNGå DESå %MITTENTENå VONå 7ERTPAPIEREN å EINEå NEUEå 4ATSACHE å DIEå INå SEINEMå 4ÊTIGKEITSBEREICHå EINGETRETENå UNDå NICHTå ÙFFENTLICHå BEKANNTå IST å UNVERZßGLICHå å ADå HOC å ZUå VERÙFFENTLICHEN å WENNåDIEå4ATSACHEåWEGENåDERå!USWIRKUNGåAUFåDIEå6ERMÙGENS åODERå&INANZLAGEåODERåDENå 'ESCHÊFTSVERLAUFåGEEIGNETåIST åDENå"ÙRSENPREISåDERå7ERTPAPIEREåERHEBLICHåZUåBEEINFLUS SEN

å ,ANGFRISTIGEå6ERMÙGENSSICHERUNGåDURCHåSTRATEGISCHEå&INANZPLANUNG $IEå6ERÙFFENTLICHUNGåFALSCHERå!D HOC -ITTEILUNGENåVERSTÙTåGEGENåDIEåGUTENå3ITTENåUNDåISTå STRAFBAR 6ORSTÊNDEåBÙRSENNOTIERTERå5NTERNEHMENåMßSSENåUNTERåBESTIMMTENå6ORAUSSETZUNGENåSO GARåGETÊUSCHTEå!KTIONÊREåENTSCHÊDIGEN 3OåMACHTEåEINå5RTEILåDESå"'(åVOMå*ULIåå2ECHTSGESCHICHTEå$ERå))å:IVILSENATåDESå"'(å VERURTEILTEå DIEå EHEMALIGENå 6ORSTÊNDEå DERå )NFORMATECå !'å ZUå 3CHADENERSATZANSPRßCHENå IMå :USAMMENHANGå MITå DERå 6ERÙFFENTLICHUNGå FEHLERHAFTERå !D HOC -ITTEILUNGENå !:å ))å :2å å å UNDå å !LLERDINGSå MUSSå EINå URSÊCHLICHERå UNDå ZEITLICHERå :USAMMEN HANGåZWISCHENåßBERTRIEBENENåODERåFALSCHENå!D HOC -ITTEILUNGENåUNDåDERå%NTSCHEIDUNGå DESå!NLEGERS åINåDIEå&IRMAåZUåINVESTIEREN åGEGEBENåSEIN 'ELDANLAGE 4IPPåZUMå3CHUTZåFßRå+APITALANLEGER $IEå )NTERESSENå DERå !NLEGERå WERDENå BEISPIELSWEISEå DURCHå FOLGENDEå %INRICHTUNGENå UNDå DERENå0UBLIKATIONENåWAHRGENOMMEN så 34)&45.'å 7!2%.4%34å u&).!.:TESTh å ERSCHEINTå ALLEå ZWEIå -ONATE å (ERAUSGEBERå UNDå6ERLAGå3TIFTUNGå7ARENTEST å,ßTZOWPLATZån åå"ERLIN å4ELEFONåå å 4ELEFAXåå å% -AILåEMAIL STIFTUNG WARENTESTDEåWWWWARENTESTDE så $EUTSCHEå 3CHUTZVEREINIGUNGå FßRå 7ERTPAPIERBESITZå E6 å $ßSSELDORF å (ERAUSGEBERå $EUTSCHLANDSå ÊLTESTERå 'ELDANLAGE :EITSCHRIFTå u$ASå 7ERTPAPIERh å 0OSTFACHå å å$ßSSELDORF å4ELEFONåå å4ELEFAXåå å å % -AILåINFO WERTPAPIERDE $ qå å2ECHTSGRUNDLAGENåFINDENå3IEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2OMåUNTERåDEMå-ENßPUNKTåå u.ORMENh

å )Må'RIFFåDESå&ISKUSånå%NDEåDERåFINANZIELLENå0RIVATSPHÊRE 0RIVATEå +ONTENå UNDå $EPOTSå WERDENå SEITå å DIESSEITSå UNDå JENSEITSå DERå 'RENZENå NOCHå TRANSPARENTERå*ETZTåKOMMENåZUåDENåBISHERåVORHANDENENå+ONTROLLMÙGLICHKEITENåEINIGEåWEI TEREåGRAVIERENDEåHINZU så *AHRESBESCHEINIGUNGåDERå+REDITINSTITUTE så :UGRIFFåDERå&INANZVERWALTUNGåAUFåELEKTRONISCHEå"ANKDATEN så %INFßHRUNGåDERå%5 :INSRICHTLINIE $IEåNEUENå+ONTROLLENåGELTENåNICHTåNURåFßRåBISHERåSTEUERUNEHRLICHEåu3PARERhå!UCHåSTEUEREHR LICHEå!NLEGERåSINDåBETROFFENå3IEåMßSSENåDASå&INANZAMTåVERSTÊRKTåDAVONåßBERZEUGEN åDASSå DIEåIHMåVORLIEGENDENå)NFORMATIONSDATENåZUåDENå7ERTENåIHRERå3TEUERERKLÊRUNGåPASSENå !USFßHRLICHEå)NFORMATIONENåZUåDIESEMå"EITRAGåVONå(ANS 5LRICHå$IETZåERHALTENå3IEåAUFåDERå BEILIEGENDENå#$ 2/-åUNTERåDEMåu-ENßPUNKTå

3ONDERTHEMAåå:WISCHENSTAATLICHEå!USKßNFTEåDERå3TEUERBEHÙRDENå

å 3ONDERTHEMAåå :WISCHENSTAATLICHEå!USKßNFTEåDERå3TEUERBEHÙRDEN $IESESå3ONDERTHEMA åVERFASSTåVONå(ANS 5LRICHå$IETZ åINFORMIERTåßBERåDIEåZWISCHENZEITLICHå VIELFÊLTIGENå 2EGELUNGENå ZURå GEGENSEITIGENå !MTSHILFEå IN å UNDå AUSLÊNDISCHERå &INANZBEHÙR DENå ZURå &ESTSETZUNGå IHRERå 3TEUERNå $ABEIå WERDENå SOWOHLå DIEå VERSCHIEDENENå !USKUNFTS ARTENåALSåAUCHåDERå5MGANGåDESå!USKUNFTSAUSTAUSCHESåBESCHRIEBENåUNDåANHANDåVONå"EI SPIELENåERLÊUTERTå%INEå4ABELLEåßBERåDIEåINåDENåEINZELNENå3TAATENåUNTERSCHIEDLICHENå3TEUERNå ERGÊNZTåDENå"EITRAGå $ qå å$IESENå"EITRAGåFINDENå3IEåAUFåDERå#$åUNTERåDEMå-ENßPUNKTå

$ qå å!LSåWEITERESå4HEMAåINåDIESEMå:USAMMENHANGåFINDENåSIEåAUFåDERå#$åu%5 :INSRICHT LINIEå-ELDUNGENåANåDIEå&INANZBEHÙRDENåVONå:INSZAHLUNGENåANåPRIVATEå!NLEGERhåUNTERå DEMå-ENßPUNKTå

å +URZ åUNDåMITTELFRISTIGEå!NLAGENåAMå'ELDMARKT u%INENå!RMENåHASSENåAUCHåSEINEå.ÊCHSTENå!BERåDIEå 2EICHENåHABENåVIELEå&REUNDEh $IEå"IBELå3PRßCHEå3ALOMOS å+APITELå å6ERSå

!Nå DENå &INANZMÊRKTENå WERDENå ZUNÊCHSTå DERå +REDITMARKTå UNDå DERå $EVISENMARKTå UNTER SCHIEDEN $ERå+REDITMARKTåWIEDERUMåWIRDåUNTERTEILTåINåDENå'ELD åUNDå+APITALMARKTå)MåENGERENå3INNEå VERSTEHTå MANå UNTERå 'ELDMARKTå DENå (ANDELå MITå :ENTRALBANKGELDå UNDå KURZFRISTIGENå 'ELD MARKTPAPIEREN åIMåWEITERENå3INNEåDENå-ARKTåFßRåALLEåKURZ åUNDåMITTELFRISTIGENå'ELDANLAGENå BISåETWAåZWEIå*AHREå$ERå+APITALMARKTåUMFASSTåALLEåLANGFRISTIGENå+APITALANLAGENå!Må$E VISENMARKTå WERDENå ALLEå AUSLÊNDISCHENå NICHTå AUFå %UROå LAUTENDEN å FREIå KONVERTIBLENå AUS TAUSCHBAREN åAUSLÊNDISCHENå7ÊHRUNGEN åWIEå53 $OLLARåODERåBRITISCHEå0FUND åGEHANDELT &INANZMÊRKTE +REDITMARKT 'ELDMARKT åKURZ åUNDåMITTEL FRISTIGEå'ELDAN LAGENåWIEå4AGES ODERå4ERMINGELDER MITåEINERå&EST LEGUNGSDAUERåBISå ETWAåZWEIå*AHREN

+APITALMARKT åLANGFRISTIGEå+APITALANLAGEN så så å så

$EVISENMARKT å-ARKTåFßR AUSLÊNDISCHE :AHLUNGSMITTEL DIEåNICHTåAUF %UROåLAUTEN

&INANZDERIVATE BEISPIELSWEISE LANGåLAUFENDE /PTIONEN

7ERTPAPIERE LANGFRISTIGE +REDITE )MMOBILIEN

$IEå%NTWICKLUNGENåANåDENå&INANZMÊRKTENåBEEINFLUSSENåDASå!NLAGEVERHALTEN åDIEå!NLAGE ENTSCHEIDUNGENå DERå -ARKTTEILNEHMERå UNDå DASå !NLAGEERGEBNISå 5MGEKEHRTå BEEINFLUSSENå !NLAGEENTSCHEIDUNGENåUNDå!NLAGEVERHALTENåDERå)NVESTORENåDIEå&INANZMÊRKTEå$ABEIåWIRDå DIEå%NTWICKLUNGåANåDENå&INANZMÊRKTENåBESONDERSåDURCHåFOLGENDEå&AKTORENåMITBESTIMMT å å $IEå+ONJUNKTURLAGEåANåDENåWICHTIGSTENå&INANZMÊRKTENåWIEåINåDENå53! åDENåASIATISCHENå -ÊRKTENåUNDåDERå%UROPÊISCHENå5NION å å DASå7IRTSCHAFTSWACHSTUM åGEMESSENåAMå"RUTTOINLANDSPRODUKT å å DIEå)NFLATIONSENTWICKLUNGåANåDENåWICHTIGSTENå-ÊRKTEN å å DIEå:INSENTWICKLUNGåANåDENåWICHTIGSTENå-ÊRKTEN å å DIEå"ÙRSENSTRUKTURåUNDå ENTWICKLUNG å å AUFSICHTSRECHTLICHEå6ORSCHRIFTEN å å STEUERLICHEå2AHMENBEDINGUNGEN å å POLITISCHEå2AHMENBEDINGUNGEN å å 6ERÊNDERUNGåDESå7ECHSELKURSESåWICHTIGERå7ÊHRUNGEN å DASå+ONSUMENTENVERHALTEN å DIEå2OHSTOFFPREISE åBEISPIELSWEISEåFßRå2OHÙL

å +URZ åUNDåMITTELFRISTIGEå!NLAGENåAMå'ELDMARKT

"RUTTOGELDVERMÙGENåDERåPRIVATENå(AUSHALTE nå"ESTANDåJEWEILSåAMå*AHRESENDEåINå-ILLIARDENåæån å å

å

å

å å

1UELLEå$EUTSCHEå"UNDESBANK å-ONATSBERICHTå*UNIå å3EITEå

"EIåEINERå'ELDWERTANLAGEåSTEHTåßBERWIEGENDåDIEå&UNGIBILITÊT åALSOåDIEåSCHNELLEåUNDåWEIT GEHENDå RISIKOLOSEå 5MWANDLUNGSMÙGLICHKEITå INå "ARGELDå IMå 6ORDERGRUNDå $IEå HÊUFIGSTENå 'ELDANLAGEFORMENåSINDå3PAREINLAGEN å3ICHT åUNDå4ERMINEINLAGEN å%INLAGENåAUFå4AGESGELD KONTENåSOWIEå7ERTPAPIEREåUNDå!NLAGENåBEIå6ERSICHERUNGSUNTERNEHMENå $IEå%RTRÊGEåAUSå'ELDWERTANLAGEN åTYPISCHERWEISEå:INSEN åABERåAUCHå0RÊMIENåUNDåSONSTIGEå %NTGELTEå FßRå DIEå ÃBERLASSUNGå VONå +APITAL å GEHÙRENå ZUå DENå %INKßNFTENå AUSå +APITALVERMÙ GENå)HREå"ESTEUERUNGåWIRDåJEWEILSåBEIåDENå%RLÊUTERUNGENåZUåDENåEINZELNENå!NLAGEFORMENå DARGESTELLT %NDEååBELIEFåSICHåDASå"RUTTOGELDVERMÙGENåINå$EUTSCHLANDåAUFåINSGESAMTååå-IL LIARDENå%URO $ERå NOCHå GRÙTEå 4EILå DESå 6ERMÙGENSå WARå MITå å "ILLIONENå %UROå BEIå "ANKENå ANGELEGTå $ANACHåFOLGTENåMITåRUNDå å"ILLIONENå%UROåDIEå'ELDANLAGENåINå7ERTPAPIERENå!UFå0LATZåDREIå RANGIERTåMITåRUNDå å"ILLIONå%UROåDASå'ELDVERMÙGENåBEIå6ERSICHERUNGEN "EIåDERå!NLAGEåINå!KTIENåHATåSICHåDERå7ERTåGEGENßBERåDEMå6ORJAHRåLEICHTåAUFåå-ILLIARDENå %UROåERHOLTåUNDåLIEGTåDAMITåGERADEåMALåAUFåDEMå.IVEAUåVONåVORåNEUNå*AHREN )Nå2ENTENWERTEåWARENåå-ILLIARDENå%UROåINVESTIERTå$IEå!NLAGENåINå)NVESTMENTZERTIFIKATENå HABENåSICHåMITåå-ILLIARDENå%UROåETWAåUMåZEHNå0ROZENTåGEGENßBERåDEMå6ORJAHRåERHÙHTå $IEåRESTLICHENå'ELDMITTELåFINDENåSICHåINåSONSTIGENå"ETEILIGUNGENåå-ILLIARDENå%URO åUNDåINå 0ENSIONSRßCKSTELLUNGENåå-ILLIARDENå%URO :IEHTåMANåVOMå"RUTTOGELDVERMÙGENåVONååå-ILLIARDENå%UROåDIEå6ERBINDLICHKEITEN åALSOå DIEå+REDITEåINå(ÙHEåVONååå-ILLIARDENå%UROåAB åBLEIBENåALSå.ETTOGELDVERMÙGENååå -ILLIARDENå%URO

+URZ åUNDåMITTTELFRISTIGEå!NLAGENåAMå'ELDMARKTå å-ILLIARDENå%UROåSPARTENåDIEå$EUTSCHENåIMå*AHRå åDASåWARENå å-ILLIARDENå%UROå MEHRåALSåIMå6ORJAHR $IEå3PARQUOTEå%RSPARNISåINå0ROZENTåDESåVERFßGBARENå%INKOMMENSåPRIVATERå(AUSHALTE åISTå SEITåDEMå4IEFSTSTANDåIMå*AHRååMITå å0ROZENTåWIEDERåKONTINUIERLICHåGESTIEGENåUNDåLAGå IMå*AHRååBEIå å0ROZENTå4ROTZåDESå!NSTIEGSåDERå3PARQUOTEåUMå å0ROZENTPUNKTEåSEITå åLIEGTåSIEåNOCHåDEUTLICHåUNTERåDEMå$URCHSCHNITTSWERTåDERåERSTENå(ÊLFTEåDERåNEUNZIGERå *AHREå$OCHåGIBTåESåDABEIåEINEåGROEå+LUFTå7ÊHRENDåDIEå"EZIEHERåHOHERå%INKOMMENåESå AUFåEINEå3PARQUOTEåVONåå0ROZENTåBRINGEN åLEGENåDIEåPRIVATENå(AUSHALTEåMITåUNTERDURCH SCHNITTLICHENå%INKOMMENåFASTåGARåNICHTSåZURßCKåODERåBRAUCHENåIHREå%RSPARNISSEåGARåAUF

"ELIEBTEå!NLAGEFORMEN

&ESTVERZINSLICHEå3PARANLAGEN

+APITALLEBENSVERSICHERUNG

)MMOBILIENKAUF

PRIVATEå6ERSICHERUNGåZUR !BSICHERUNGåDERå,EBENSRISIKEN

PRIVATEå!LTERSVORSORGE BETRIEBLICHEå!LTERSVORSORGE

)NVESTMENTFONDS

!USSICHTENåAUFåEINå%RBE

KEINEåDERåGENANNTEN 6ORSORGEMÙGLICHKEITEN 6ORSORGEåISTåNICHTåMÙGLICH WEIåNICHTKEINEå!NGABEN

6ORSORGEåGEGENåZUKßNFTIGE FINANZIELLEå.OTLAGEN INå0ROZENTåALLERåBEFRAGTENå"ßRGER -EHRFACHNENNUNGENåMÙGLICH

1UELLEå$)!å åu+UNDENKOMPASSå!RMUTSRISIKENhåDESå&!: )NSTITUTS

"ETRACHTETåMANåDIEåÃBERSICHTåu"ELIEBTEå!NLAGEFORMENhåWIRDåDEUTLICH åDASSåNICHTåNURåZUåWE NIGåGESPARTåUNDåFßRåDASå!LTERåVORGESORGTåWIRD åSONDERNåAUCHåFALSCHåGESPARTåWIRDå3OåWIRDå BEISPIELSWEISEåDIEåSTEUERLICHåGEFÙRDERTEå"ETRIEBSRENTEåNOCHåZUåWENIGåGENUTZT

å +URZ åUNDåMITTELFRISTIGEå!NLAGENåAMå'ELDMARKT

3TRUKTURåDESå"RUTTOGELDVERMÙGENSåDERåPRIVATENå(AUSHALTE

INSGESAMTåå å-RDåæ

INSGESAMTåå å-RDåæ

!NSPRßCHEåAUS 0ENSIONSRßCKSTELLUNGEN 2ENTENWERTE å UNDå'ELDMARKT 2ENTENWERTE %INLAGENåBEI PAPIERE UNDå'ELDMARKT "ANKEN å PAPIERE å å !KTIENåUND SONSTIGE !KTIENåUND "ETEILIGUNGEN SONSTIGE å "ETEILIGUNGEN å )NVESTMENT ZERTIFIKATE å

!NSPRßCHEåGEGENßBER 6ERSICHERUNGENåUND 0ENSIONSEINRICHTUNGEN å

!NSPRßCHEåAUS 0ENSIONSRßCKSTELLUNGEN å %INLAGENåBEI "ANKEN å

)NVESTMENT ZERTIFIKATE å

å%INSCHLåPRIVATERå/RGANISATIONENåOHNEå%RWERBSZWECK 1UELLEå$EUTSCHEå"UNDESBANK å-ONATSBERICHTå*UNIå å3EITEå

!NSPRßCHEåGEGENßBER 6ERSICHERUNGENåUND 0ENSIONSEINRICHTUNGEN å

å !NLAGEåAUFå+ONTEN $ERå !NLEGERå HATå DIEå -ÙGLICHKEIT å 'ELDVERMÙGENå AUFå BEIå +REDITINSTITUTENå GEFßHRTENå 'IRO å +ONTOKORRENT åUNDå4AGESGELDKONTEN å+ONTENåFßRå4ERMINEINLAGENåUNDå3PARKONTENåANZULE GENåODERåANZUSAMMELNå%SåBESTEHTåEINEåBREITEå!NGEBOTSPALETTEåBISåHINåZUåVIELFÊLTIGåKOMBI NIERTENå!NLAGEPROGRAMMEN "EGRIFFå'ELDVERMÙGENåNACHåDERå$EFINITIONåDERå$EUTSCHENå"UNDESBANK 6ERMÙGENåINå&ORMåVONå'ELDANLAGENåBEIå+REDITINSTITUTENåEINSCHLIELICHå"AUSPARKASSEN å 6ERSICHERUNGENåDAZUåZÊHLENåAUCHå0ENSIONSKASSENåUNDå FONDS åBERUFSSTÊNDISCHEå6ER SORGUNGSWERKEåUNDå:USATZVERSORGUNGSEINRICHTUNGEN åUNDåINå7ERTPAPIERENå2ENTENWER TE å!KTIEN å)NVESTMENTZERTIFIKATE åSONSTIGENå"ETEILIGUNGENåUNDå0ENSIONSRßCKSTELLUNGENå 'EGENSATZå3ACHVERMÙGEN $ABEIåSINDåFOLGENDEåSTEUERLICHEå'ESICHTSPUNKTEåVONå"EDEUTUNG så $IEå"UCHUNGSKOSTENåZÊHLENåDANNåZUåDENå7ERBUNGSKOSTEN åWENNåEINEå%INKUNFTSARTåDAMITå VERBUNDENåIST åZUMå"EISPIELå"UCHUNGåEINESå7ERTPAPIERKAUFSåMITå'EWINNERZIELUNGSABSICHT så .ACHåDEMå%RBSCHAFTSTEUER åUNDå3CHENKUNGSTEUERGESETZåISTåDASåZUå"EGINNåDESå4ODESTAGESå DESå+ONTOINHABERSåVORHANDENEå'UTHABENånåSOFERNåESåMEHRåALSååå%UROåBETRÊGTånåINNER HALBåEINESå-ONATSåDEMå&INANZAMTåZUåMELDENåeåå!BSåå%RB3T'åUNDåeåå%RB3T$6 så !LLEå :INSENå AUSå %INLAGENå UNDå 'UTHABENå BEIå INLÊNDISCHENå +REDITINSTITUTENå UNTERLIEGENå EINEMå:INSABSCHLAGåVONåå0ROZENTåVORå'UTSCHRIFTå'UTHABENåBEIåAUSLÊNDISCHENå+REDIT INSTITUTENåUNTERLIEGENåNICHTåDEMå:INSABSCHLAG

!NLAGEåAUFå+ONTENå å !USNAHMENåVOMå:INSABSCHLAGå:INSERTRÊGEåVONå%INLAGEN åWENN å nå D å ERå:INSåODERå"ONUSåDENå"ETRAGåVONåZEHNå%UROåJEå+ONTOåNICHTåßBERSCHREITETå$ASåGILTå NUR åWENNåDIEå!BRECHNUNGåDERå:INSERTRÊGEåLEDIGLICHåEINMALåPROå*AHRåERFOLGTåWIEåBEI SPIELSWEISEåBEIå3PARKONTENå7ERDENåDIEå%RTRÊGEåMEHRMALSåJÊHRLICHåABGERECHNETåWIEå BEIå+ONTOKORRENT åUNDå4ERMINGELDKONTEN åISTåDERå:INSABSCHLAGåVORZUNEHMEN å nå :INSåODERå"ONUSåNICHTåßBERåEINå0ROZENTåBETRÊGTåODER å nå EINEå.6 "ESCHEINIGUNGåVORLIEGTåODER å nå EINå&REISTELLUNGSAUFTRAGåMITåENTSPRECHENDEMå&REISTELLUNGSVOLUMENåVORLIEGT så 'EMEINSCHAFTSKONTENåVONå%HEGATTEN å å:USAMMENVERANLAGTEå %HEGATTENå KÙNNENå ßBERå DASå ERHÙHTEå &REISTELLUNGSVOLUMENå VONå åå%UROåABåååå%URO åEINSCHLIELICHå7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAGåIMå:U SAMMENHANGåMITåDEMå:INSABSCHLAGåGEMEINSAMåODERåGESONDERTåVERFßGEN åUNABHÊNGIGå DAVON åWEMåDIEå+APITALERTRÊGEåTATSÊCHLICHåALSå'LÊUBIGERåZUFLIEEN

å 3ICHTEINLAGEN 3ICHTEINLAGENåWERDENåAUFå+ONTOKORRENT åUNDå'IROKONTENåUNTERHALTENå3IEåDIENENåDERå!BWICK LUNGåDESå:AHLUNGSVERKEHRSåUNDåDERåKURZFRISTIGENå,IQUIDITÊTSRESERVEå7IEåALLEå:INSENåAUSå'UT HABENå UNTERLIEGENå AUCHå :INSERTRÊGEå AUSå 3ICHTEINLAGENå DEMå :INSABSCHLAGå VONå å 0ROZENT å SOFERNåKEINåENTSPRECHENDERå&REISTELLUNGSAUFTRAGåODERåEINEå.6 "ESCHEINIGUNGåVORLIEGEN :INSENåAUFå+ONTOKORRENTGUTHABENåSINDåZINSABSCHLAGPFLICHTIG åWENNåDERå3CHULDNERåDERå+A PITALERTRÊGEå EINå INLÊNDISCHESå +REDITINSTITUTå ISTå UNDå EINå :INSSATZå VONå ßBERå EINå 0ROZENTå PROå *AHRåGEZAHLTåWIRDå$ABEIåISTåAUFåDIEå3ITUATIONåAMå%NDEåDERåJEWEILIGENå!BRECHNUNGSPERIODEå ABZUSTELLENå7IRDåFßRåDIEå2ECHNUNGSPERIODEåDIEå%IN 0ROZENT 'RENZEåßBERSCHRITTEN åUNTER LIEGTåDERåGESAMTEåAUSGEZAHLTEå:INSåDEMå:INSABSCHLAGå3OWEITåDIEå:INSHÙHEåANåBESTIMMTEå +ONTENSTÊNDEåGEKNßPFTåWIRDåUNDåDIEåJEWEILIGENå:INSERTRÊGEåGESONDERTåAUSGEWIESENåWER DEN åWIRDåDERå:INSABSCHLAGåNURåFßRåDIEåGESONDERTåAUSGEWIESENEN åDIEå%IN 0ROZENT 'RENZEå ßBERSCHREITENDENå:INSERTRÊGE åVORGENOMMEN $IEå+OSTENåFßRåDIEå+ONTOFßHRUNGåSINDåALSå7ERBUNGSKOSTENåBEIåDENå%INKßNFTENåAUSåNICHT SELBSTSTÊNDIGERå!RBEITåABZUGSFÊHIG åSOWEITåSIEåBERUFLICHåVERANLASSTEåÃBERWEISUNGENåENT HALTENå)Må!LLGEMEINENåWIRDåDASå&INANZAMTåEINENå"ETRAGåVONåJÊHRLICHåå%UROåOHNEå.ACH WEISåAKZEPTIEREN så :INSABSCHLAGåBEIå!NDER åUNDå4REUHANDKONTEN å !NDER åUNDå4REUHANDKONTENåSINDåVONå4REUHÊNDERNåWIEå2ECHTSANWÊLTEN å.OTARENåODERå STEUERLICHENå"ERATERNåGEFßHRTEå+ONTENåFßRå'ELDMITTELåODERå6ERMÙGENå$RITTERå)NåDIESENå &ÊLLENåSINDåDIEå7IRTSCHAFTSGßTER åALSOåDASå+APITALåUNDåDIEå%RTRÊGE åDEMå4REUGEBERåALSå WIRTSCHAFTLICHEMå%IGENTßMERåNACHåeåå!BSåå.Råå3ATZå!/åSTEUERLICHåZUZURECHNENå .ACHåDERå6ORSCHRIFTåDESåeåAå!BSåå%3T'åISTåFßRåDIEå!BSTANDNAHMEåVOMå3TEUERABZUGå WEGENå DESå 6ORLIEGENSå EINERå .6 "ESCHEINIGUNGå ODERå EINESå &REISTELLUNGSAUFTRAGSå 6O RAUSSETZUNG åDASSåDIEå%INLAGENåIMå:EITPUNKTåDESå:UFLIEENSåDERå%INNAHMENåUNTERåDEMå .AMENåDESå'LÊUBIGERSåDERå+APITALERTRÊGEåVERWAHRTåODERåVERWALTETåWERDEN å $Aå!NDER åUNDå4REUHANDKONTENåAUFåDENå.AMENåDESå.OTARS å2ECHTSANWALTSåODERåSTEUERLI CHENå"ERATERSåERÙFFNETåWERDENåUNDåSOMITåDIEå7ERTPAPIEREåODERå'UTHABENåNICHTåUNTERåDEMå .AMENåDESå'LÊUBIGERSåDERå:INSERTRÊGEåVERWAHRTåODERåVERWALTETåWERDEN åISTåEINEå&REISTELLUNGå DERå:INSERTRÊGEåDURCHå&REISTELLUNGSAUFTRAGåODERåEINERå.6 "ESCHEINIGUNGåNICHTåMÙGLICH så :INSABSCHLAGåBEIå3TEUERAUSLÊNDERN å 'LEICHESåGILTåNACHå!UFFASSUNGåDERå&INANZVERWALTUNGåAUCH åWENNåDERå'LÊUBIGERåDERå+APITAL ERTRÊGEåEINå3TEUERAUSLÊNDERåISTå)NåDIESENå&ÊLLENåISTåEINEå!BSTANDNAHMEåVOMå3TEUERABZUGå

å +URZ åUNDåMITTELFRISTIGEå!NLAGENåAMå'ELDMARKT $IEå"ESTEUERUNGåVONå%INLAGEN %RTRÊGEåUNDå%INLAGE

%IGENTUM NATßRLICHEåUND JURISTISCHE 0ERSONEN

NATßRLICHE 0ERSONEN

JURISTISCHE 0ERSONEN

%INKOMMENSTEUER UNDåSEITå 3OLIDARITÊTSZUSCHLAG

+ÙRPERSCHAFTSTEUER UNDåSEITå 3OLIDARITÊTSZUSCHLAG

6ERMÙGENSTEUER .ICHTERHEBUNG SEITå

UNENTGELTLICHER %RWERB nå VONå4ODES å WEGENå%RBSCHAFT nå UNTERå,EBENDEN å 3CHENKUNG nå DURCHå:WECK å ZUWENDUNG å NATßRLICHEåUND å JURISTISCHE å 0ERSONEN %RBSCHAFT åUND 3CHENKUNGSTEUER

EBENFALLSå AUSGESCHLOSSENå $ERå 3TEUERAUSLÊNDERå KANNå DIEå EINBEHALTENEå :INSABSCHLAGS TEUERåVOMå&INANZAMT åANåDASåDIEå3TEUERåABGEFßHRTåWURDE åERSTATTETåBEKOMMEN å 'RUNDLAGEå"-& 3CHREIBENåVOMå så :INSABSCHLAGåBEIå'EMEINSCHAFTSKONTENåBETRIFFTåAUCHå(AUSEIGENTßMERGEMEINSCHAFTEN å &ßRå 'EMEINSCHAFTSKONTENå DARFå WEDERå EINå &REISTELLUNGSAUFTRAGå ENTGEGENGENOMMENå WERDENå!USNAHMEå'EMEINSCHAFTSKONTENåVONåZUSAMMENVERANLAGTENå%HEGATTEN åNOCHå DASå.6 6ERFAHRENåDURCHGEFßHRTåWERDENå"EIåSOLCHENå+ONTENåISTåGRUNDSÊTZLICHåDERå:INS ABSCHLAGåVORZUNEHMEN å %INEå !USNAHMEå BESTEHTå NURå DANN å WENNå ANå DEMå 'EMEINSCHAFTSKONTOå AUSSCHLIELICHå 3TEUERAUSLÊNDERåBETEILIGTåSINDåUNDåDIESåDURCHåDIEå"ETEILIGTENåNACHGEWIESENåWIRDå3OWEITå ANåEINEMå'EMEINSCHAFTSKONTOåJEDOCHåAUCHåNURåEINå3TEUERINLÊNDERåBETEILIGTåIST åMUSSåDERå 3TEUERABZUGåINåVOLLEMå5MFANGåVORGENOMMENåWERDEN så :INSABSCHLAGåBEIMå(AUSKONTO å "EIMå AUSSCHLIELICHå ALSå (AUSKONTOå FßRå FREMDVERMIETETEå /BJEKTEå UNTERHALTENENå +ONTOå KÙNNENå DIEå "UCHUNGSGEBßHRENå ALSå 7ERBUNGSKOSTENå GELTENDå GEMACHTå WERDENå %IN KßNFTEå AUSå 6ERMIETUNGå UNDå 6ERPACHTUNG å "EISPIELå $IEå -IETERTRÊGEå WERDENå AUFå DASå 3PARBUCHåEINBEZAHLT åDIEå2EPARATURENåWERDENåZUå,ASTENåEINESå+ONTOKORRENTKONTOSåAUFå DEBITORISCHERå"ASISåßBERWIESENå)NåDIESEMå&ALLåKÙNNENåDIEå"UCHUNGSKOSTENåUNDå:INSENå STEUERLICHåGELTENDåGEMACHTåWERDEN /DER +ONTOåZWISCHENå%HELEUTEN så /DER +ONTENåUNDå%RBSCHAFTSTEUER å /DER +ONTENåUNDå/DER $EPOTSåVONå%HEGATTENåSINDåBEIåDERå&ESTSTELLUNGåDESåERBSCHAFT STEUERLICHENå%RWERBSåUNABHÊNGIGåVONåDERå(ERKUNFTåDESå'ELDESåODERåDESå%RWERBSåDERå 7ERTPAPIEREåGRUNDSÊTZLICHåBEIDENå%HEGATTENåJEWEILSåZURå(ÊLFTEåZUZURECHNENå%INEåDAVONå ABWEICHENDEå'ESTALTUNGåMUSSåALSå6ERTRAGåUNTERåNAHENå!NGEHÙRIGENåERNSTHAFTåUNDåEIN DEUTIGåVEREINBARTåUNDåDURCHGEFßHRTåWORDENåSEINå5RTEILåDESå&INANZGERICHTSå$ßSSELDORFå VOMå å+å så %HEGATTENGEHALTåAUFåEINå/DER +ONTO å 'EHALTSZAHLUNGENåIMå2AHMENåEINESå%HEGATTEN !RBEITSVERHÊLTNISSESåUNDå-IETZAHLUNGENå IMå2AHMENåVONå-IETVERTRÊGENåZWISCHENå%HEGATTENåAUFåEINå/DER +ONTO åßBERåDASåJEDERå DERåBEIDENå%HEGATTENåDIEåALLEINIGEå6ERFßGUNGSBERECHTIGUNGåBESITZT åSINDåEBENFALLSåALSå "ETRIEBSAUSGABEåABZUGSFÊHIG

!NLAGEåAUFå+ONTENå

å 4AGESGELDEINLAGEN 4AGESGELDEINLAGENåSINDå'ELDEINLAGENåAUFå4AGESGELDKONTENå'ELDMARKTKONTEN åDERENå'UT HABENåGRUNDSÊTZLICHåTÊGLICHåFÊLLIGåSIND åDASåHEIT åSIEåKÙNNENåMITåEINERå+ßNDIGUNGSFRISTåVONå EINEMå 4AGå ZURßCKGEFORDERTå WERDENå $ANEBENå GIBTå ESå TERMINIERTEå 4AGESGELDERå MITå FESTENå ,AUFZEITENåVONåMEHRåALSåEINEMå4AG åABERåWENIGERåALSåå4AGENå3IEåWERDENåTAGGENAUåVER ZINST åDASåHEITåIMå&EBRUARåMITåNURåå4AGENåUNDåINåDENå-ONATENå*ANUAR å-ÊRZ å-AI å*ULI å !UGUST å/KTOBERåUNDå$EZEMBERåMITåå4AGEN 3IEåBIETENåMEISTåHÙHEREå:INSENåALSå'IROKONTENå!LLERDINGSåWERDENåHÙHEREå-INDESTANLAGE SUMMENåGEFORDERT åHÊUFIGåVERBUNDENåMITåGESTAFFELTEMå:INS åDERåMITåZUNEHMENDERå!NLAGE DAUERåSTEIGT 'ELDANLAGE 4IPPå%INLAGENSICHERUNGåBEACHTEN 6IELEåZINSATTRAKTIVEå!NGEBOTEåBIETENåNURåDIEå-INDESTABSICHERUNGåå0ROZENTåDERå%INLA GE åHÙCHSTENSååå%URO å:URåSTEUERLICHENå"EHANDLUNGåSIEHEå!BSCHNITTåå4ERMIN EINLAGEN

å 4ERMINEINLAGEN $ASå4ERMINGELDKONTOåDIENTåDERåVERZINSLICHENå!NLAGEåKURZFRISTIGERå&EST åODERå+ßNDIGUNGS GELDERåINåDERå2EGELåßBERåEINENå:EITRAUMåVONåEINEM åZWEI åDREI åSECHSåODERåZWÙLFå-ONATENå $IEå:INSENåWERDENåJEWEILSåNACHå!BLAUFåDERå!NLAGEDAUERåGUTGESCHRIEBEN $IEå :INSEINNAHMENå AUSå 4ERMINEINLAGENå SINDå EINKOMMENSTEUERPFLICHTIGå %INNAHMENå AB ZßGLICHå7ERBUNGSKOSTEN åMINDESTENSå7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAGåVONåå%UROåFßRå!L LEINSTEHENDEånåODERåå%UROåFßRå6ERHEIRATETE å!UERDEMåSTEHTåJEDEMå!NLEGERåEINå3PARER &REIBETRAGå VONå åå %UROå ABå å å %URO å BEIå !LLEINVERANLAGTENå ODERå åå %UROå ABå ååå%URO åBEIå:USAMMENVERANLAGTENåZU så :INSABSCHLAG å 7IEåALLEå:INSENåAUSå'UTHABENåUNTERLIEGENåAUCHå%RTRÊGEåAUSå4ERMINEINLAGENåDEMå:INS ABSCHLAGåVONåå0ROZENTåVORå'UTSCHRIFTåUNDåZWARåUNABHÊNGIGåDAVON åINåWELCHERå7ÊH RUNGåDIEå!NLAGEåERFOLGTå!USNAHMENå$ERå+APITALERTRAGåWIRDåIMå+ALENDERJAHRåNURåEINMALå GUTGESCHRIEBENåUNDåßBERSTEIGTåZEHNå%UROåJEå+ONTOåNICHTåeåå!BSåå.RåB åDDå%3T' så 3TEUERUNGSMÙGLICHKEITåDERå:INSZUFLßSSEåAMå*AHRESENDE å $IEå:INSERTRÊGEåSINDåINåDEMå*AHRåDERå%INKOMMENSTEUERåZUåUNTERWERFEN åINåDEMåSIEåDEMå 3TEUERPFLICHTIGENåZUFLIEENå$IEå&ÊLLIGKEITåKANNåSOåGEWÊHLTåWERDEN åDASSåDERå:UFLUSSåINå DEMå*AHRåERFOLGT åINåDEMåDASåZUåVERSTEUERNDEå%INKOMMENåNIEDRIGERåISTåODERåDIEå&REIBE TRÊGEåNOCHåNICHTåAUSGESCHÙPFTåSINDå"EIåEINERå&ÊLLIGKEITåBISåEINSCHLIELICHååISTåDIEå :INSGUTSCHRIFTåIMåLAUFENDENå*AHRåZUåVERSTEUERNå"EIåEINERå&ÊLLIGKEITåNACHåDEMååISTå DIEå:INSGUTSCHRIFTåIMåNÊCHSTENå*AHRåZUåVERSTEUERN

"EISPIEL ZUMå&ÊLLIGKEITSPRINZIP 6ORGESEHENEå!NLAGEåVONå%NDEå!UGUSTåBISå%NDEå$EZEMBERå,AUTETåDIEåGENAUEå,AUFZEITå VOMååBISååUNDåWERDENåDIEå:INSENåNOCHåIMåALTENå*AHRåGUTGESCHRIEBEN åMßSSENå DIEå:INSENåIMåLAUFENDENå*AHRåVERSTEUERTåWERDENå7IRDåEINEå!NLAGEDAUERåVOMååBISå

å +URZ åUNDåMITTELFRISTIGEå!NLAGENåAMå'ELDMARKT åDESå&OLGEJAHRESåFESTGELEGT åERFOLGTåDIEå6ERSTEUERUNGåDESåGESAMTENå:INSERTRAGSåIMå &OLGEJAHR

å 3PAREINLAGENåUNDå3ONDERSPARFORMEN !LSå3PAREINLAGENåGELTENå'ELDER åDIEåNICHTåFßRåDENå:AHLUNGSVERKEHRåBESTIMMTåSINDåUNDåNICHTå NURåFßRåEINEåBESTIMMTEå&RISTåANGELEGTåWERDENå!UERDEMåMUSSåEINEå3PARURKUNDEåAUSGE STELLTåWERDEN $IEåWICHTIGSTENå2EGELUNGENåSIND så 6EREINBARTEå+ßNDIGUNGSFRISTENåVONåDREIå-ONATENåODERåMEHRåALSåDREIå-ONATE så $IEå:INSRECHNUNGåBEGINNTåMITåDEMå%INZAHLUNGSTAG så +REDITINSTITUTEå KÙNNENå IHRENå +UNDENå UNABHÊNGIGå VONå DERå +ßNDIGUNGSFRISTå EINENå VOR SCHUSSZINSFREIENå&REIBETRAGåVONååå%UROåJEå+ALENDERMONATåEINRÊUMEN så 'UTGESCHRIEBENEå :INSENå KÙNNENå INNERHALBå VONå ZWEIå -ONATENå KßNDIGUNGS å UNDå VOR SCHUSSZINSFREIåABGEHOBENåWERDEN så %INEå6ORSCHUSSZINSBERECHNUNGåWIRDåNICHTåMEHRåVORGESCHRIEBENå%SåBLEIBTåDENåEINZELNENå )NSTITUTENåßBERLASSEN åOBåSIEåBEIåVORZEITIGENå6ERFßGUNGENå6ORSCHUSSZINSENåBERECHNEN $ASå 3PARKONTOå BILDETå EINEå $ISPOSITIONSRESERVEå FßRå +LEINBETRÊGEå 6ARIATIONSMÙGLICHKEITENå SINDåDURCHåVIELFÊLTIGEå!NGEBOTEåMITåUNTERSCHIEDLICHENå:INSSÊTZENåGEGEBEN -IETKAUTIONSKONTO $IEå-IETKAUTIONåDIENTåDERå3ICHERHEITåDESå6ERMIETERSå.ACHåeåå"'"åDARFåSIEåHÙCHSTENSå DASå$REIFACHEåDERå-ONATSMIETEåOHNEå"ETRIEBSKOSTENVORAUSZAHLUNGåBETRAGENå$ERå6ERMIE TERå HATå EINEå IHMå ALSå 3ICHERHEITå ßBERLASSENEå 'ELDSUMMEå BEIå EINEMå +REDITINSTITUTå ZUå DEMå FßRå3PAREINLAGENåMITåDREIMONATIGERå+ßNDIGUNGSFRISTåßBLICHENå:INSSATZåANZULEGENå$IEå6ER TRAGSPARTEIENåKÙNNENåEINEåANDEREå!NLAGEFORMåVEREINBARENå)NåBEIDENå&ÊLLENåMUSSåDIEå!NLA GEåVOMå6ERMÙGENåDESå6ERMIETERSåGETRENNTåERFOLGENå$IEå%RTRÊGEåSTEHENåDEMå-IETERåZU 3TEUERLICHåBETRACHTETåFLIEENåDIEå:INSENåDEMå-IETERåINåDEMå:EITPUNKTåZU åZUåDEMåSIEåVONå DERå"ANKåAUFåDEMåVOMå6ERMIETERåFßRåDIEå3ICHERHEITåEINGERICHTETENå+ONTOåFÊLLIGåWERDENåUNDå SINDåVONåDIESEMåZUåVERSTEUERNå$IEå:INSENåUNTERLIEGENåGRUNDSÊTZLICHåDEMå:INSABSCHLAGå &ßRå DASå 6ERFAHRENå ZURå "ESCHEINIGUNGå DESå VONå DENå :INSENå EINBEHALTENENå :INSABSCHLAGSå GILT så (ATå DERå 6ERMIETERå EINå FßRå DASå +REDITINSTITUTå ALSå 4REUHANDKONTOå ERKENNBARESå 3PARKON TOåERÙFFNETåUNDåISTåDEMå+REDITINSTITUTåBEKANNT åWERåDERå4REUGEBERåå-IETER åIST åISTåDIEå 3TEUERBESCHEINIGUNGåAUFåDENå.AMENåDESå4REUGEBERSåAUSZUSTELLENå$ERå6ERMIETERåHATå DEMå-IETERåDIEå3TEUERBESCHEINIGUNGåZURå6ERFßGUNGåZUåSTELLEN åDAMITåDIESERåDIEå:INSENå VERSTEUERNåUNDåDENåEINBEHALTENENå:INSABSCHLAGåAUFåSEINEå%INKOMMENSTEUERåANRECHNENå LASSENåKANN så )NåALLENåANDERENå&ÊLLENåISTåDIEå3TEUERBESCHEINIGUNGåAUFåDENå.AMENåDESå6ERMIETERSåAUS ZUSTELLENåUNDåMITåDEMå:USATZåu4REUHANDKONTOhåZUåVERSEHEN åWENNåDASå+REDITINSTITUTåVONå DEMå4REUHANDVERHÊLTNISå+ENNTNISåHAT så (ATåDERå6ERMIETERåDIEå-IETKAUTIONENåAUFåEINå3AMMELKONTOåANGELEGT åISTåERåVERPFLICHTET å GEGENßBERåSEINEMå&INANZAMTåEINEå%RKLÊRUNGåZURåEINHEITLICHENåUNDåGESONDERTENå&EST STELLUNGåDERå%INKßNFTEåAUSå+APITALVERMÙGENåABZUGEBEN

!NLAGEåAUFå+ONTENå $EMå :INSABSCHLAGå UNTERLIEGENå DIEå :INSEN å "ONI å 0RÊMIENå UNDå SONSTIGEå :USCHLÊGEå AUSå %INLAGENåUNDå'UTHABENåBEIåINLÊNDISCHENå+REDITINSTITUTENå!USNAHMEå$IEåJÊHRLICHåGUTGE SCHRIEBENENå:INSENåBETRAGENåPROå+ONTOåNICHTåMEHRåALSåZEHNå%UROå7ERDENåWEGENåVORZEI TIGERå6ERFßGUNGåßBERå3PAREINLAGENå6ORSCHUSSZINSENåBERECHNET åWIRDåDERå:INSABSCHLAGåAUSå DEMåUMåDENå6ORSCHUSSZINSåGEKßRZTENå"ETRAGåBERECHNET 3ONDERSPARFORMENå SINDå %INLAGENå AUFå 3PARKONTENå MITå BESONDERERå !USSTATTUNGå UNDå UN TERSCHIEDLICHERå!RTåDERå%RTRÊGEå:UNÊCHSTåGELTENåBEZßGLICHåDERå6ERSTEUERUNGåDASåUNTERåå u!NLAGEåAUFå+ONTENhåUNDåDASåOBENå"ESCHRIEBENE $ERå :INSABSCHLAGå ERFASSTå NICHTå NURå DIEå VEREINBARTENå LAUFENDENå :INSZAHLUNGEN å SONDERNå AUCHå DIEå BEIå BESTIMMTENå 3ONDERSPARFORMENå ZUSÊTZLICHå GEZAHLTENå "ONI å 0RÊMIENå ODERå SONSTIGEå:USCHLÊGEåUNABHÊNGIGåVONåIHRERå"EZEICHNUNG "ONUSSPAREN $ASå3PARKONTOåMITå"ONUSåDIENTåDERåLÊNGERFRISTIGENå6ERMÙGENSANSAMMLUNGå$IEåREGELMÊ IGENå%INZAHLUNGENåWERDENåMITåEINEMåBESONDERENå"ONUSåHONORIERTå$ERå!NLEGERåSCHLIETå MITåDERå"ANKåEINENå3PARVERTRAGåMITåFESTGELEGTENå3PARRATENåABå$IEå,AUFZEITåBETRÊGTåFßRåDIEå !NSPARPHASEåßBLICHERWEISEåSECHSå*AHREå%SåFOLGTåNOCHåEINEå&ESTLEGUNGSFRISTåVONåWEITERENå ZWÙLFå -ONATENå $ASå 3PARKONTOå WIRDå MITå DEMå :INSSATZå FßRå .ORMALEINLAGENå VERZINSTå :U SÊTZLICHåGIBTåDIEå"ANKåFßRåDIEåREGELMÊIGENå%INZAHLUNGENåßBERåDIEåGESAMTEå,AUFZEITåEINENå EINMALIGENå3PARBONUS 6ORTEILåFßRåDENå!NLEGERå$ERå:INSSATZåFßRå.ORMALEINLAGENåGILTåINåJEDEMå&ALLå7ERDENåDIEå6ER TRAGSBEDINGUNGENåVOMå!NLEGERåBISåZUMå3CHLUSSåEINGEHALTEN åERHÊLTåERåEINENåEINMALIGENå "ONUSåVONåBEISPIELSWEISEåå0ROZENT $IEåJÊHRLICHåGUTGESCHRIEBENENå:INSENåSINDåJÊHRLICHåZUåVERSTEUERN åOBWOHLåDIEå!USZAHLUNGå DESå'UTHABENSåEINSCHLIELICHå:INS å:INSESZINSåUNDå"ONUSåERSTåAMå%NDEåDERå,AUFZEITåER FOLGTå$ERå3PARBONUSåISTåIMå*AHRåDERå&ÊLLIGKEITåDESå3PARVERTRAGSåDENå%INKßNFTENåAUSå+API TALVERMÙGENåZUZURECHNEN 7IEåALLEå:INSENåAUSå'UTHABENåBEIå+REDITINSTITUTENåUNTERLIEGENåAUCHå:INSERTRÊGEåEINSCHLIE LICHå"ONUSåVORå'UTSCHRIFTåDEMå:INSABSCHLAGåVONåå0ROZENTå!USNAHMENå$ERå:INS åUNDå "ONUSBETRAGåLIEGTåUNTERåZEHNå%UROåJEå+ONTO åODERåESåLIEGENåEINEå.6 "ESCHEINIGUNGåODERå EINå&REISTELLUNGSAUFTRAGåVOR 7ACHSTUMSSPAREN $ASå7ACHSTUMSSPARENåISTåEINEå3PARFORMåMITåJÊHRLICHåSTEIGENDEMå:INSSATZåÃBLICHERWEISEå GIBTåESåEINEå+ßNDIGUNGSSPERRFRISTåVONåSECHSå-ONATENåUNDåEINEå+ßNDIGUNGSFRISTåVONåEBEN FALLSåSECHSå-ONATENå$ERåWESENTLICHEå6ORTEILåLIEGTåDARIN åDASSåESåSICHåUMåEINEåRELATIVåLIQUIDEå !NLAGEFORMå HANDELTå "ESTEHTå KEINå +APITALBEDARF å ERGIBTå SICHå NACHå UNDå NACHå EINEå HÙHEREå 6ERZINSUNG 5NTERåSTEUERLICHENå'ESICHTSPUNKTENåHANDELTåESåSICHåUMåEINENåEINKOMMENSTEUERPFLICHTIGENå +APITALERTRAG ÃBERSCHUSSSPAREN $ERå)NHABERåEINESå'IROKONTOSåBEAUFTRAGTåDIEå"ANK åZUåEINEMåBESTIMMTENå4AGåIMå-ONATåDENå "ETRAG åDERåBEISPIELSWEISEåEINENåBESTIMMTENå"ODENSATZåßBERSTEIGT åAUFåEINå3PARKONTOåZUå ßBERTRAGENå$ERå+UNDEåKANNåAUCHåEINENå(ÙCHSTBETRAGåFESTLEGEN åDERåMONATLICHåßBERTRAGENå WERDENåSOLL

å +URZ åUNDåMITTELFRISTIGEå!NLAGENåAMå'ELDMARKT

"EISPIEL !USFßHRUNGSTERMINåAMååEINESåJEDENå-ONATS +ONTOSTANDåAMååDESå-ONATSåå 6ERBLEIBENDERå-INDESTBETRAGåAUFåDEMå+ONTOåå ÃBERTRAGåAUFåDASå3PARKONTOå

ååæ ååæ åæ

5NTERåSTEUERLICHENå'ESICHTSPUNKTENåHANDELTåESåSICHåUMåEINENåEINKOMMENSTEUERPFLICHTIGENå +APITALERTRAG +OMBISPAREN 3OBALDåBESTIMMTEå"ETRÊGEåAUFåEINEMå3PARKONTOåANGESAMMELTåSIND åWIRDåEINå3PARBRIEFåGE KAUFTå$ENåJEWEILIGENå3PARBRIEFTYPåKANNåDERå+UNDEåVORHERåBESTIMMENå)Nå!USNAHMEFÊLLENå KANNå DERå GESPARTEå "ETRAGå AUCHå ZUMå +AUFå VONå )NVESTMENTANTEILENå ODERå FESTVERZINSLICHENå 7ERTPAPIERENåVERWENDETåWERDEN 5NTERåSTEUERLICHENå'ESICHTSPUNKTENåHANDELTåESåSICHåUMåEINENåEINKOMMENSTEUERPFLICHTIGENå +APITALERTRAG "AGATELLGRENZEåBEIMå:INSABSCHLAG 6OMå :INSABSCHLAGå WIRDå AUCHå DANNå !BSTANDå GENOMMEN å WENNå DIEå AUFå EINEMå EINZELNENå +ONTOåJÊHRLICHåEINMALåGUTGESCHRIEBENENå:INSENåNICHTåMEHRåALSåZEHNå%UROåBETRAGENåKONTO BEZOGENEå"AGATELLGRENZE "AUSPARENåUNDå:INSABSCHLAG %INLAGENå BEIå "AUSPARKASSENå UNTERLIEGENå MITå IHRENå :INSENå WIEå DIEå ßBRIGENå %INLAGENå DERå %INKOMMENSTEUERå UNDå DEMå :INSABSCHLAGå UNTERå BESTIMMTENå 6ORAUSSETZUNGENå .ÊHERESå FINDENå3IEåIMå!BSCHNITTå"AUSPAREN

å 3TAATLICHEå&ÙRDERUNGåDERå6ERMÙGENSBILDUNGå UNDå6ERMÙGENSBETEILIGUNG 2ECHTLICHEå'RUNDLAGENåFßRåDIEåSTAATLICHåGEFÙRDERTEå6ERMÙGENSBETEILIGUNGåSINDåDASå&ßNFTEå 6ERMÙGENSBILDUNGSGESETZ åDASå7OHNUNGSBAU 0RÊMIENGESETZåUNDåDERåeåAå%3T'åÃBER LASSUNGåVONå6ERMÙGENSBETEILIGUNGENåANå!RBEITNEHMER $ABEIåUNTERSCHEIDETåMANåIMå7ESENTLICHENåDIEå&ÙRDERUNGåDERå6ERMÙGENSBILDUNGåVONå!R BEITNEHMERNåNACHåDEMåå6ERM"'åDURCHå!RBEITNEHMERSPARZULAGEåUNDåDIEå&ÙRDERUNGåVONå UNBESCHRÊNKTåEINKOMMENSTEUERPFLICHTIGENåNATßRLICHENå0ERSONENåABåDEMåå,EBENSJAHRå INå &ORMå VONå 7OHNUNGSBAUPRÊMIEå $ANEBENå WIRDå AUCHå DIEå 6ERMÙGENSBETEILIGUNGå BEIMå !RBEITGEBERåGEFÙRDERT

å &ÙRDERUNGåNACHåDEMå&ßNFTENå6ERMÙGENSBILDUNGSGESETZ $ASå&ßNFTEå6ERMÙGENSBILDUNGSGESETZåå6ERM"' åVOMåå"'"Lå)å3å åZULETZTå GEÊNDERTå DURCHå (AUSHALTSBEGLEITGESETZå å VOMå å å "'"Lå )å 3å å GILTå FßRå 'ELDLEISTUNGEN åDIEåUNMITTELBARåVOMå!RBEITGEBERåFßRåDENå!RBEITNEHMERåANGELEGTåWERDEN så AUFGRUNDåEINERåTARIFVERTRAGLICHENå6EREINBARUNGåODER så AUFå 6ERLANGENå DESå !RBEITNEHMERSå 4EILEå DESå 'EHALTSå BISå ZUMå (ÙCHSTBETRAGå VONå INS GESAMTåå%UROåJEå!RBEITNEHMER

!NLAGEåAUFå+ONTENå $IEå&ÙRDERUNGåDERå6ERMÙGENSBILDUNGåVONå!RBEITNEHMERNåERFOLGTåINå&ORMåDERå'EWÊHRUNGå VONå !RBEITNEHMER 3PARZULAGEN å DIEå NICHTå ALSå STEUER å UNDå SOZIALVERSICHERUNGSPFLICHTIGENå %INNAHMENåGELTEN :UåDENåGEFÙRDERTENå!NLAGEFORMENåNACHåDEMåå6ERM"'åZÊHLEN å 7ERTPAPIER åUNDå6ERMÙGENSBETEILIGUNGS 3PARVERTRAGåeåå6ERM"' åWIE å nå ! å KTIENåODERå7ANDELSCHULDVERSCHREIBUNGENåDESå!RBEITGEBERS å nå )åNVESTMENTANTEILEåBEIå7ERTPAPIER 3ONDERVERMÙGENåMINDESTENSåå0ROZENTåå !KTIENANTEIL å nå 'ENUSSSCHEINEåMITå'EWINNANSPRUCH å nå ' å ESCHÊFTSGUTHABENåBEIå'ENOSSENSCHAFTENåDESå!RBEITGEBERS å nå ' å MB( 3TAMMEINLAGEåODERå'ESCHÊFTSANTEILåDESå!RBEITGEBERS å nå " å ETEILIGUNGåSTILLERå'ESELLSCHAFTER å nå $ å ARLEHENSFORDERUNGENåGEGENå!RBEITGEBER å nå ' å ENUSSRECHTåAMå!RBEITGEBER 5NTERNEHMENåMITå'EWINNANSPRUCH å 7ERTPAPIER +AUFVERTRAGåeåå6ERM"' å "ETEILIGUNGS 6ERTRAGåeåå6ERM"' å !UFWENDUNGENåNACHåDEMå7O0'å"AUSPARBEITRÊGE å 5NMITTELBAREåWOHNUNGSWIRTSCHAFTLICHEå!UFWENDUNGEN )Må(INBLICKåAUFåDIEåVERTRAGLICHEå!USGESTALTUNGåSINDåBEIåDENåSTAATLICHåGEFÙRDERTENå!NLAGE FORMENåMITå"ETEILIGUNGSCHARAKTERåFOLGENDEå0UNKTEåVONå"EDEUTUNG så 3PARVERTRÊGEåßBERå7ERTPAPIEREåUNDåANDEREå6ERMÙGENSBETEILIGUNGEN å -ITå DENå 3PARLEISTUNGENå EINESå +ALENDERJAHRESå MßSSENå SPÊTESTENSå BISå ZUMå %NDEå DESå FOLGENDENå+ALENDERJAHRESåDIEå7ERTPAPIEREåERWORBENåODERåDIEå2ECHTEåBEGRßNDETåODERå ERWORBENåWERDENå$IEåMITåDENå,EISTUNGENåERWORBENENå7ERTPAPIEREåMßSSENåUNVERZßG LICHåNACHåIHREMå%RWERBåBISåZUMå!BLAUFåDERå3PERRFRISTåFßRåSIEBENå*AHREåFESTGELEGTåWERDENå ÃBERåDIEå7ERTPAPIEREåODERåDIEåMITåDENå,EISTUNGENåBEGRßNDETENåODERåERWORBENENå2ECH TEå DARFå BISå ZUMå !BLAUFå DERå 3PERRFRISTå NICHTå DURCHå 2ßCKZAHLUNG å !BTRETUNG å "ELEIHUNGå ODERåINåANDERERå7EISEåVERFßGTåWERDEN så 7ERTPAPIER +AUFVERTRAG å "ISåZUMå%NDEåDESå+ALENDERJAHRES åDASåAUFåDASå*AHRåDERå3PARLEISTUNGåFOLGT åMßSSENåDIEå 7ERTPAPIEREåERWORBENåWERDENå å $IEåERWORBENENå7ERTPAPIEREåMßSSENåUNVERZßGLICHåNACHåIHREMå%RWERBåBISåZUMå!BLAUFå EINERå3PERRFRISTåVONåSECHSå*AHRENåFESTGELEGTåWERDENåßBERåDIEå7ERTPAPIEREåDARFåBISåZUMå !BLAUFåDERå3PERRFRISTåNICHTåVERFßGTåWERDENå$IEå3PERRFRISTåBEGINNTåAMåERSTENå*ANUARåDESå %RWERBSJAHRES så "ETEILIGUNGSVERTRAG å"ETEILIGUNGSKAUFVERTRAG å "ISåZUMå%NDEåDESå+ALENDERJAHRES åDASåAUFåDASå*AHRåDERå3PARLEISTUNGåFOLGT åMßSSENåDIEå 2ECHTEåBEGRßNDETåWERDEN å ÃBERåDIEåMITåDENå,EISTUNGENåBEGRßNDETENå2ECHTEåDARFåBISåZUMå!BLAUFåEINERå3PERRFRISTå VONåSECHSå*AHRENåNICHTåDURCHå2ßCKZAHLUNG å!BTRETUNG å"ELEIHUNGåODERåINåANDERERå7EISEå VERFßGTåWERDENå$IEå3PERRFRISTåBEGINNTåAMåERSTENå*ANUARåDESå*AHRES åINåDEMåDASå2ECHTå BEGRßNDETåWORDENåIST $ qå å%INEåÃBERSICHTåFINDENå3IEåAUFåBEILIEGENDERå#$ 2/-åUNTERå

å +URZ åUNDåMITTELFRISTIGEå!NLAGENåAMå'ELDMARKT

å&ÙRDERUNGåNACHåDEMå7OHNUNGSBAU 0RÊMIENGESETZ $ASå7OHNUNGSBAU 0RÊMIENGESETZå7O0' åVOMåå/KTOBERåå"'"Lå)å3å åZU LETZTåGEÊNDERTåDURCHåDASå(AUSHALTSBEGLEITGESETZååVOMåå"'"Lå)å3å å SIEHTåEINEå&ÙRDERUNGåBESTIMMTERå3PARLEISTUNGENåFßRåWOHNUNGSWIRTSCHAFTLICHEå:IELEåVORå $AMITå SOLLå VORå ALLEMå DERå %IGENHEIMBAUå BREITERå "EVÙLKERUNGSSCHICHTENå GEFÙRDERTå WER DEN 5NBESCHRÊNKTå EINKOMMENSTEUERPFLICHTIGEå NATßRLICHEå 0ERSONENå DASå HEITå MITå 7OHNSITZå ODERå GEWÙHNLICHEMå !UFENTHALTå INå $EUTSCHLAND å DIEå DASå å ,EBENSJAHRå VOLLENDETå HABENå ODERå6OLLWAISENåSINDåUNDåDERENåZUåVERSTEUERNDESå%INKOMMENåIMå*AHRåDERå3PARLEISTUNGåDIEå 'RENZENåVON så åå%UROåFßRå!LLEINSTEHENDEåODER så åå%UROåFßRå6ERHEIRATETE NICHTåßBERSTEIGT åKÙNNENåFßRåDENå3PARHÙCHSTBETRAGåVON så å%UROåIMå*AHRåBEIå!LLEINSTEHENDENåODER så åå%UROåIMå*AHRåBEIå6ERHEIRATETEN EINEå7OHNUNGSBAUPRÊMIEåERHALTENå6ORAUSSETZUNGåIST åDASSåDIEå!UFWENDUNGENåNICHTåVER MÙGENSWIRKSAMEå ,EISTUNGENå DARSTELLEN å FßRå DIEå !NSPRUCHå AUFå !RBEITNEHMERSPARZULAGEå NACHåeååDESåå6ERM"'åBESTEHTå$IEå7OHNUNGSBAUPRÊMIEåBETRÊGTåSEITååå å0ROZENTå DERåERBRACHTENå3PARLEISTUNGå$IEå:INSENåFßRå"AUSPARGUTHABENåSINDåEBENFALLSåPRÊMIENBE RECHTIGTå$ABEIåWERDENåNURå"ETRÊGEåVONåMINDESTENSåå%UROåIMå*AHRåJEå"AUSPARKASSEåMITå 3ITZåODERå'ESCHÊFTSLEITUNGåINåDERå%5åGEFÙRDERT

3TAATLICHEå&ÙRDERUNGåNACHåDEMå7OHNUNGSBAU 0RÊMIENGESETZ 7O0' åFßRåUNBESCHRÊNKTåEINKOMMENSTEUERPFLICHTIGEå0ERSONENå ABåDEMåå,EBENSJAHR 3ACHVERHALT

6ORAUSSETZUNGEN

%INKOMMENSGRENZENåBEIåEINEMåZU VERSTEUERNDENå%INKOMMENåFßRåDIE STAATLICHEå&ÙRDERUNGåIMå3PARJAHR

ååæåODER BEIå:USAMMENVERANLAGUNGåååæ

,EISTUNGSERBRINGUNG

%INZAHLUNGENåUNDå:INSGUTSCHRIFTEN AUFå"AUSPARVERTRÊGE

0RÊMIENBEGßNSTIGTEå(ÙCHSTBEITRÊGE PROå*AHR

åæåODER BEIå:USAMMENVERANLAGUNGåååæ

&ÙRDERUNGåINå0ROZENTå7OHNUNGS BAUPRÊMIE

å0ROZENTåDESåMAXIMALåBEGßNSTIGTENå 3PARBEITRAGS

!NSPARZEIT7ARTEZEIT

å*AHREåABå6ERTRAGSABSCHLUSS

$IEå!NTRAGSFRISTåBETRÊGTåZWEIå*AHRE åDASåHEITåBISåZUMååDESåßBERNÊCHSTENå*AHRES åDASå AUFåDASå3PARJAHRåFOLGT 6ERFßGTåDERå3PARERåVORZEITIGåßBERåEINEåSTAATLICHåGEFÙRDERTEå!NLAGE åSOåMUSSåERåGRUNDSÊTZ LICHåMITåDERå:URßCKBELASTUNGåDERåGEWÊHRTENå6ERGßNSTIGUNGENåRECHNEN

!NLAGEåAUFå+ONTENå .ACHå DEMå 7OHNUNGSBAU 0RÊMIENGESETZå SINDå NURå FOLGENDEå VORZEITIGEå 6ERFßGUNGENå PRÊ MIENUNSCHÊDLICH så BEIåUNVERZßGLICHERåUNDåUNMITTELBARERå6ERWENDUNGåDERå-ITTELåIMå7OHNUNGSBAU så WENNå BEIå !BTRETUNGENå DERå "AUSPARSUMMEå ANå !NGEHÙRIGEå DERå %RWERBERå DIEå -ITTELå FßRå DENå!BTRETENDENåUNVERZßGLICHåUNDåUNMITTELBARåZUMå7OHNUNGSBAUåVERWENDET så BEIå4ODåODERåVÙLLIGERå%RWERBSUNFÊHIGKEITåDESå"AUSPARERSåODERåSEINESå%HEGATTEN så BEIå!RBEITSLOSIGKEITåDESå"AUSPARERS åSOFERNåDIESEåNACHå6ERTRAGSABSCHLUSSåEINGETRETENå IST å MINDESTENSå EINå *AHRå LANGå UNUNTERBROCHENå BESTANDENå HATå UNDå ZUMå :EITPUNKTå DERå VORZEITIGENå6ERFßGUNGåWEITERHINåBESTEHT .ÊHERESåSIEHEåeåå7O0' $ qå åå7EITEREå )NFORMATIONENå ZURå STAATLICHENå &ÙRDERUNGå DERå 6ERMÙGENSBILDUNGå FINDENå 3IEå AUFåDERå#$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTå

å 6ERMÙGENSBETEILIGUNGENåVONå!RBEITNEHMERN .ACHå eå Aå %3T'å BLEIBTå DERå 6ORTEILå AUSå VERBILLIGTENå ODERå KOSTENLOSENå 3ACHBEZßGEN å DIEå EINå 5NTERNEHMERå SEINENå -ITARBEITERNå INå &ORMå VONå +APITALBETEILIGUNGENå ODERå $ARLEHENS FORDERUNGENåEINRÊUMT åBISåZUåEINEMåGELDWERTENå6ORTEILåVONåå%UROåPROå*AHRåSTEUER åUNDå åSOZIALABGABENFREI åSOåWEITåDERå6ORTEILåDIEå(ÊLFTEåDESå"ETEILIGUNGSWERTESåNICHTåßBERSTEIGTå "EIåEINERåFßRåDENå-ITARBEITERåKOSTENLOSENå"ETEILIGUNGåIMå7ERTåVONåBEISPIELSWEISEåå%UROå SINDå å %UROå STEUER å UNDå SOZIALABGABENFREIå %Så DARFå SICHå ABERåNICHTå UMå VERTRAGLICHå GE SCHULDETENå!RBEITSLOHNåHANDELNå!USNAHMEåBEIåTARIFVERTRAGLICHENå½FFNUNGSKLAUSELN "ETEILIGUNGENå KÙNNENå BEISPIELSWEISEå !KTIENå DESå !RBEITGEBERSå UNDå BÙRSENNOTIERTEå 7AN DELSCHULDVERSCHREIBUNGEN å 'EWINNSCHULDVERSCHREIBUNGEN å 'ENUSSSCHEINE å 'ENOSSEN SCHAFTSGUTHABEN å 'MB( !NTEILEå UNDå STILLEå "ETEILIGUNGENå SEINå %INKOMMENSGRENZENå FßRå DIEå'EWÊHRUNGåDERå3TEUERVERGßNSTIGUNGåBESTEHENåNICHTå$IEå&ÙRDERUNGåDERå-ITARBEITER BETEILIGUNGåDURCHå3PARZULAGEåNACHåDEMåå6ERMÙGENSBILDUNGSGESETZåUNDåDIEå&ÙRDERUNGå DURCHå3TEUER åUNDå3OZIALABGABENBEFREIUNGåNACHåeåAå%3T'åKÙNNENåAUCHåKOMBINIERTåINå !NSPRUCHåGENOMMENåWERDEN

"EISPIEL $ERå!RBEITGEBERåßBERLÊSSTåDEMå!RBEITNEHMERå!KTIENåMITåEINEMå"ÙRSENKURSåVONåå%UROå ZUåEINEMå6ORZUGSPREISåVONåå%UROå$IEå%RMÊIGUNGåVONåå%UROåBLEIBTåSTEUER åUNDå BEITRAGSFREIå $ERå !RBEITNEHMERå ERBRINGTå SEINENå %IGENANTEILå MITå VERMÙGENSWIRKSAMENå ,EISTUNGENå UNDå ERHÊLTå HIERFßRå VOMå &INANZAMTå EINEå 3PARZULAGEå VONå å %UROå å 0RO ZENTåVONåå%URO åWENNåSEINå%INKOMMENåDIEåMAGEBENDEå%INKOMMENSGRENZEåVONå åå%UROåLEDIG åUNDååå%UROåVERHEIRATET åNICHTåßBERSTEIGT

å +URZ åUNDåMITTELFRISTIGEå!NLAGENåAMå'ELDMARKT 3TAATLICHEå&ÙRDERUNGåDERå6ERMÙGENSBILDUNGåUNDå BETEILIGUNGåDERå!RBEITNEHMERå DURCHå,EISTUNGENåDESå!RBEITGEBERSåNACHåDEMå&ßNFTENå6ERMÙGENSBILDUNGS GESETZ !NLAGEFORMEN

&ÙRDERKRITERIEN

å å"AUSPARBEITRÊGEåNACHå DENå6ORSCHRIFTENåDESå 7OHNUNGSBAU 0RÊMIENGE SETZESåODER å åUNMITTELBAREå WOHNUNGSWIRTSCHAFTLICHEå !UFWENDUNGEN

å å7ERTPAPIER åUNDåå 6ERMÙGENSBETEILIGUNGS 3PARVERTRAGåODER å 7 å ERTPAPIER +AUFVERTRAGå ODER å å"ETEILIGUNGS 6ERTRAGåODERå "ETEILIGUNGS +AUFVERTRAG å å"ESTIMMTEå7ERTPAPIEREå DESå!RBEITGEBERS

%INKOMMENSGRENZENåBEIå EINEMåZUåVERSTEUERNDENå *AHRESEINKOMMENåDESå BETREFFENDENå+ALENDERJAHRESå NACHåeåå%3T'

HÙCHSTENSåååæåODERåBEIå:USAMMENVERANLAGUNGåååæ

,EISTUNGSERBRINGUNG

VERMÙGENSWIRKSAMEå,EISTUNGENå'ELDLEISTUNGEN åDIEåDERå!R BEITGEBERåFßRåDENå!RBEITNEHMERåANLEGT

'EFÙRDERTEå!NLAGEHÙCHST BETRÊGEåPROå*AHR

!LLEINSTEHENDEå UNDå6ERHEI RATETEåEINå !RBEITNEHMER å åæ

6ERHEIRATETE ZWEIå!R BEITNEHMER åæ

!RTåDERå&ÙRDERUNG

SOMIT !NSPARZEIT 3PERRFRISTå"ILDUNGSFRIST

6ERHEIRATETEå ZWEIå!RBEIT NEHMER å åæ

!RBEITNEHMER 3PARZULAGE

&ÙRDERUNGåINå0ROZENT (ÙCHSTBETRÊGE 3TAATLICHEå&ÙRDERUNGåPROå*AHR HÙCHSTENS

!LLEINSTEHENDEå UNDå6ERHEI RATETEåEINå !RBEITNEHMER å åæ

!LLEINSTE HENDEåUNDå 6ERHEIRATETE EINå!RBEIT NEHMER åæ

6ERHEIRATETEå ZWEIå!RBEIT NEHMER

åæ

å*AHREåABå6ERTRAGSABSCHLUSS NURå"AUSPAREN

!LLEINSTE HENDEåUNDå 6ERHEIRATETEå EINå!RBEIT NEHMER åæ

6ERHEIRATETEå ZWEIå!R BEITNEHMER

åæ

å*AHRE å*AHREåABååDESå*AHRESåDERå ERSTENå%INZAHLUNG

å$ASå"RUTTOEINKOMMENåKANNåIMå%INZELFALLåDEUTLICHåDARßBERåLIEGEN

å 7EITEREå&ORMENåVONå6ERMÙGENSBETEILIGUNGEN 5Må -ITARBEITERå AMå %RFOLGå DESå 5NTERNEHMENSå TEILHABENå ZUå LASSEN å KOMMTå NICHTå NURå DIEå ÃBERLASSUNGåVONå6ERMÙGENSBETEILIGUNGENåIMå3INNEåDESåeåAå%3T'åUNDåDESåå6ERM"'åINå "ETRACHTå"EISPIELSWEISEåKANNåEINåBETRIEBLICHESå6ERMÙGENSBILDUNGSMODELLåAUCHåSOåKON ZIPIERTåWERDEN åDASSåDIEå-ITARBEITERåAUSåEINERå"ETEILIGUNGåAMå'EWINNåDESå5NTERNEHMENSå %RFOLGSBETEILIGUNG å-ITARBEITERKAPITALåIMå"ETRIEBåANSPAREN åßBERåDASåDERåEINZELNEå!RBEIT NEHMERåERSTåNACHå!BLAUFåEINESåZWISCHENå5NTERNEHMENåUNDå"ELEGSCHAFTåFESTGELEGTENå:EIT RAUMSåVERFßGENåKANNå$ERå6ORTEILåBESTEHTåDARIN åDASSåBEIåENTSPRECHENDERå6ERTRAGSGESTAL TUNGå DERå :EITPUNKTå FßRå DIEå %NTRICHTUNGå VONå 3TEUERå UNDå 3OZIALVERSICHERUNGSBEITRÊGENå FßRå

!NLAGEåAUFå+ONTENå %NTGELTBESTANDTEILE åDIEåZURå-ITARBEITER +APITALBILDUNGåVERWENDETåWERDEN åANåDASå%NDEåDESå VEREINBARTENå:EITRAUMSåVERLAGERTåWIRDå6ORAUSSETZUNGåFßRåDIESESå(INAUSSCHIEBENåDERå%NT STEHUNGåVONå3TEUERNåUNDå3OZIALABGABENåIST åDASSåDERå-ITARBEITERåßBERåDIEå'UTSCHRIFTåWIRT SCHAFTLICHåNICHTåVERFßGENåKANNå%INåSOLCHESåBETRIEBLICHESå6ERMÙGENSBILDUNGSMODELLåKANNå ZUåERHEBLICHENå6ORTEILENåFßRå!RBEITGEBERåUNDå!RBEITNEHMERåFßHRENå3TATTåDESåUMå3TEUERåUNDå 3OZIALABGABENå VERMINDERTENå .ETTOBETRAGESå VERBLEIBTå DERå "RUTTOBETRAGå IMå 5NTERNEHMENå UNDåERHÙHTåDAMITåDIEå,IQUIDITÊTå3TEUERNåUNDå3OZIALABGABENåSINDåFßRåDENå!RBEITNEHMERåZU NÊCHSTåNURåVONåDEMåZURå!USZAHLUNGåGELANGENDENå"RUTTOLOHNåEINZUBEHALTEN $AMITåDERARTIGEå6ERMÙGENSBILDUNGSMODELLEåANERKANNTåWERDENåKÙNNEN åMßSSENåENTSPRE CHENDåDEMå"&( 5RTEILåVOMå å"3T"Lå4EILå))å3ååINSBESONDEREåFOLGENDEå"EDIN GUNGENåERFßLLTåSEIN så $IEå NICHTå ZUGEFLOSSENENå INVESTIVENå %RFOLGSANTEILEå DßRFENå NICHTå ZUå EINERå GESELLSCHAFTS RECHTLICHENå"ETEILIGUNGåAMå5NTERNEHMENåDESå!RBEITGEBERSåFßHRENå7IRDåZUMå"EISPIELå EINEå STILLEå "ETEILIGUNGå DERå -ITARBEITERå VEREINBART å KANNå KEINEå :UFLUSSVERSCHIEBUNGå ER REICHTåWERDENå$ASå'LEICHEåGILT åWENNåEINå$ARLEHENSVERTRAGåVORLIEGT så %SåDARFåKEINå7AHLRECHTåZWISCHENå"ARAUSZAHLUNGåUNDå)NVESTIVANLAGEåBESTEHENå$ERå%F FEKTåDERåu3TUNDUNGhåVONå3TEUERNåUNDå3OZIALABGABENåDURCHåEINEå:UFLUSSVERSCHIEBUNGå KANNåAUCHåIMå:USAMMENHANGåMITåDERåBETRIEBLICHENå!LTERSVERSORGUNGåGENUTZTåWERDENå %INåWEITERERå6ORTEILåIST åDASSåEINEå3TEUER åUNDå3OZIALABGABENBELASTUNGåDESå+APITALSåZUMå !USZAHLUNGSZEITPUNKTåDESå-ITARBEITERKAPITALSåDURCHå5MWANDLUNGåINåEINEåBETRIEBLICHEå !LTERSVORSORGEåINå&ORMåEINERå$IREKTZUSAGE åHINAUSGESCHOBENåWERDENåKANNå$AMITåWIRDå DERåWIRTSCHAFTLICHEå:UFLUSSåINåDASå2ENTENALTERåVERLAGERTånåMITåINåDERå2EGELåNIEDRIGERENå 3TEUER åUNDå3OZIALVERSICHERUNGSBELASTUNGEN &ORMENåDERå-ITARBEITERKAPITALBETEILIGUNG &ßRåEINEå-ITARBEITERKAPITALBETEILIGUNGåKOMMENåGRUNDSÊTZLICHåALLEå&ORMENåEINERå+APITALBE TEILIGUNGåINå"ETRACHTå%SåGELTENåDIEåGLEICHENå2EGELNåWIEåFßRåANDEREå+APITALGEBERå*EåNACHå 2ECHTSFORMåDESå5NTERNEHMENSåUNDåDENå:IELENåVONå!RBEITGEBERåUNDå!RBEITNEHMERNåKÙN NENåDIEå-ITARBEITERåAMå%IGENKAPITALå'MB( !NTEIL å!KTIEN åAMå&REMDKAPITALå-ITARBEITER DARLEHEN åODERåANå-ISCHFORMENå3TILLEå"ETEILIGUNG å'ENUSSSCHEIN åBETEILIGTåWERDENå$IEåIMå %INZELFALLå RICHTIGEå "ETEILIGUNGSFORMå HÊNGTå NEBENå DERå 2ECHTSFORMå DESå 5NTERNEHMENSå VORå ALLEMå DAVONå AB å VONå WELCHENå 6ORSTELLUNGENå !RBEITGEBERå UNDå -ITARBEITERå AUSGEHEN å INS BESONDEREåHINSICHTLICH så DERå)NFORMATIONS åUNDå-ITGESTALTUNGSRECHTEåFßRåDIEå-ITARBEITER så DESå+APITALANTEILSåUNDåDESå2ISIKOS åDASåDIEå-ITARBEITERåßBERNEHMEN så DERå%RFOLGSBETEILIGUNGåODERå6ERZINSUNGåDESåEINGESETZTENå+APITALSåUND så DERå/RGANISATIONåDERå-ITARBEITERKAPITALBETEILIGUNG åOBåDIREKTEåODERåINDIREKTEåßBERåEINEåZWI SCHENGESCHALTETEå"ETEILIGUNGSGESELLSCHAFT å-ITARBEITERKAPITALBETEILIGUNGåBEVORZUGTåWIRD

å$IREKTEå"ETEILIGUNGEN 5NMITTELBAREå"ETEILIGUNGåOHNEåZWISCHENGESCHALTETEå'ESELLSCHAFTå ZURå6ERWALTUNGåDERå-ITARBEITERANTEILE )Må&OLGENDENåWERDENåZUNÊCHSTåDIEåDIREKTENå"ETEILIGUNGENåMITåIHRENå6OR åUNDå.ACHTEILENå STICHWORTARTIGåDARGESTELLT åDANNåDIEåINDIREKTENå"ETEILIGUNGENåVORNEHMLICHåBEIå'MB( !N TEILEN å "EIå DIREKTENå"ETEILIGUNGENåBESTEHTåDIEå4EILHABEåDERå-ITARBEITERåAMå5NTERNEHMENå OHNEå:WISCHENSCHALTUNGåEINERå-ITARBEITERBETEILIGUNGSGESELLSCHAFT åDIEåDIEå-ITARBEITERBE LANGEåALSå+APITALEIGENTßMERåZUSAMMENFASST

å +URZ åUNDåMITTELFRISTIGEå!NLAGENåAMå'ELDMARKT så 'MB( !NTEILEå å 3IEåGEWÊHRENå4EILHABEåAMå3UBSTANZWERTåDESå5NTERNEHMENSå-ITARBEITERåWERDENåVOLL WERTIGEå 'ESELLSCHAFTERå MITå ALLENå 2ECHTENå UNDå 0FLICHTENå ENTSPRECHENDå DERå "ETEILIGUNGå AMå %IGENKAPITALå SIEå HABENå INSBESONDEREå )NFORMATIONS å UNDå -ITWIRKUNGSRECHTEå ESå ERFOLGTåGEWINNABHÊNGIGEå'EWINNAUSSCHßTTUNGåDASå0ROBLEMåDESåVERWALTUNGSAUFWEN DIGENå7ECHSELSåVONå-ITARBEITERNåKANNåDURCHåEINEåZWISCHENGESCHALTETEå-ITARBEITERBE TEILIGUNGSGESELLSCHAFTåUMGANGENåWERDEN å nå 6 å ORTEILEå LANGFRISTIGESå %IGENKAPITALå HOHEå -OTIVATIONSWIRKUNGå IMå 'ESELLSCHAFTERVER TRAGå FREIå REGELBARå SINDå 3TIMMRECHTE å 'EWINNVERTEILUNG å )NFORMATIONS å UNDå +ONTROLL RECHTE å"EWERTUNGåSTILLERå2ESERVEN å nå å.ACHTEILEå3CHEUåDERå!LTGESELLSCHAFTERåVORåNEUENå'ESELLSCHAFTERNå%INSCHRÊNKUNGåDERå VORMALSå UNEINGESCHRÊNKTENå 6ERFßGUNGSMACHTå ENTSPRECHENDå DEMå +APITALANTEILå DERå BETEILIGTENå -ITARBEITER å INSBESONDEREå BEIå &RAGENå DESå +APITALEINSATZESå UNDå DERå "E STELLUNGåVONå'ESCHÊFTSFßHRERNåUNDå0ROKURISTEN så !KTIENå å !UCHåHIERåBESTEHTå4EILHABEåAMå3UBSTANZWERTåDESå5NTERNEHMENSå-ITARBEITERKAPITALBE TEILIGUNGåERFOLGTåMEISTENSåDURCHåÃBERLASSUNGåVERBILLIGTERå!KTIENåSIEåGEWÊHRENå)NFORMATI ONS åUNDå3TIMMRECHTå!KTIENåBEIå&AMILIENUNTERNEHMENåSINDåOFTåSTIMMLOSå6ORZUGSAKTIENå !KTIENå MITå 6ORZUGSDIVIDENDE å NICHTå BÙRSENNOTIERTå BESCHRÊNKTERå STIMMBERECHTIGTERå !KTIONÊRSKREISå MITå -EHRHEITå INå (ÊNDENå DERå !LTGESELLSCHAFTERå DIEå !KTIONÊRSHAFTUNGå ISTå AUFå%INLAGEåBEGRENZTåERTRAGSABHÊNGIGEå$IVIDENDENZAHLUNG åSPEZIELLEå-ITARBEITERREGE LUNGENåSINDåUNZULÊSSIG så 3TILLEå"ETEILIGUNGå å *EåNACHå!USGESTALTUNGå&REMD åODERå%IGENKAPITALåWEDERåNOTARIELLERå6ERTRAGåNOCHå%IN TRAGUNGåINSå(ANDELSREGISTERåERFORDERLICHå2ECHTåAUFå'EWINNBETEILIGUNGåKANNåNICHTåAUS GESCHLOSSENåWERDEN åZUSÊTZLICHåAUCHå-INDESTVERZINSUNGåMÙGLICHå%INSICHTåINå"ILANZENå UNDå"ßCHERåKEINå%INFLUSSåAUFå'ESCHÊFTSFßHRUNGå'RUNDLAGENåDESå5NTERNEHMENSåDßRFENå JEDOCHåNICHTåOHNEå:USTIMMUNGåVERÊNDERTåWERDEN åFREIåVEREINBARå!USSCHLUSSåEINERå6ER LUSTBETEILIGUNG åVARIABLEåODERåFESTEå6ERZINSUNG å5MFANGåDERå7IDERSPRUCHS åUNDå+ONTROLL RECHTEåJEåHÙHERåDASå2ISIKO åUMSOåMEHRå+ONTROLLMÙGLICHKEITEN åEBENSOåBEISPIELSWEISEå ,AUFZEIT åÃBERGANGåDESå+APITALSåBEIå4ODåAUFå%RBENå-ITARBEITERåKANNåSEINEå"ETEILIGUNGå NICHTåZUå,ASTENåDESå3TAMMKAPITALSåZURßCKFORDERN å nå 6 å ORTEILEåHOHEå6ERTRAGSFREIHEITåBEISPIELSWEISEåFßRå&AMILIENBETRIEBE å nå å.ACHTEILEå FßRå 6ERÊUERUNGå ODERå 5MWANDLUNGå DERå 2ECHTSFORMå ISTå DIEå :USTIMMUNGå DERåSTILLENå'ESELLSCHAFTERåERFORDERLICH så 'ENUSSSCHEINEå å "ETEILIGUNGå AMå 'EWINNå UNDå 6ERLUSTå NACHå VEREINBARTENå +ENNGRÙEN å PROZENTUALEå "E GRENZUNGå VEREINBAR å ZUSÊTZLICHå AUCHå -INDESTVERZINSUNGå MÙGLICHå KEINEå -ITWIRKUNGS å UNDå+ONTROLLRECHTEåJURISTISCHå&REMDKAPITALåKEINEå%IGENKAPITALBETEILIGUNG åDESHALBåAUCHå KEINEåAUSGEPRÊGTENå-ITARBEITER +ONTROLLRECHTEåTROTZåEIGENKAPITALÊHNLICHERå%IGENSCHAFT å VARIABLEå"EDIENUNGåENTSPRECHENDå'EWINN åODERå6ERLUSTSITUATIONåMÙGLICHåNACHRANGIGEå +APITALHAFTUNGåNACHå'LÊUBIGERN åVEREINBARåBEIå6ERLUSTBETEILIGUNGåISTåAUSSCHLIELICHåFES TEå6ERZINSUNGåAUSGESCHLOSSENåBEIå"ETEILIGUNGåAMå"ILANZVERLUSTå.ACHZAHLUNGSANSPRUCHå NACHå6ERLUSTJAHRENåMÙGLICH å nå å6ORTEILEå HOHEå 6ERTRAGSFREIHEITå BEISPIELSWEISEå +OMBINATIONå VONå 'EWINNBETEILIGUNGå UNDå-INDESTVERZINSUNG å3TÊRKUNGåDESå%IGENKAPITALS å nå å.ACHTEILEå WEGENå FEHLENDERå GESETZLICHERå "ESTIMMUNGENå HOHEå %IGENVERANTWORTUNGå BEIåDERå'ESTALTUNGåKEINå3CHUTZåVORå+ONKURSRISIKOåFßRå-ITARBEITERKAPITALå!USNAHMEå &ÙRDERUNGå NACHå 6ERMÙGENSBILDUNGSGESETZå nå DANNå 3CHUTZå VORå +ONKURSRISIKOå WÊH RENDåDERå3PERRFRIST

%INLAGENSICHERUNGåINå$EUTSCHLANDå så -ITARBEITERDARLEHENå å %INFACHEåUNDåRECHTSFORMUNABHÊNGIGEå"ETEILIGUNGåDERå-ITARBEITERåAMå5NTERNEHMENåINå eeååFFå"'"åGEREGELT åDASå5NTERNEHMENåNIMMTåMITTELSåEINZELNERå$ARLEHENSVERTRÊGEå +APITALå BEIå DENå -ITARBEITERNå AUFå KONSTANTEå 6ERZINSUNG å ABERå AUCHå +OPPELUNGå ANå 5N TERNEHMENSGEWINNåMÙGLICHåPARTIARISCHESå$ARLEHENåVARIABLE åVOMå5NTERNEHMENSERFOLGå ABHÊNGIGEå6ERZINSUNG åMEISTåLANGEå,AUFZEITåUNDåDAMITåEIGENKAPITAL ÊHNLICHEå-ITARBEI TERKAPITALBETEILIGUNG åBANKBßRGSCHAFTLICHEå!BSICHERUNGåVOMå5NTERNEHMENåFINANZIERT å KEINEå %IGENKAPITALBETEILIGUNG å DESHALBå AUCHå KEINEå AUSGEPRÊGTENå -ITARBEITER +ONTROLL RECHTEåKEINEå6ERLUSTBETEILIGUNG å nå å6ORTEILEåUNKOMPLIZIERTERå%INSTIEGåINå-ITARBEITERKAPITALBETEILIGUNGåHOHEå'ESTALTUNGS FREIHEIT åDESHALBåBEISPIELSWEISEåVORåALLEMåFßRå+LEIN åUNDå-ITTELBETRIEBEåGEEIGNETåVER BESSERTEå 5NTERNEHMENSLIQUIDITÊTå OPTIMALEå 3ICHERHEITå FßRå -ITARBEITERå !NLAGEå VER MÙGENSWIRKSAMERå,EISTUNGENåMÙGLICH å nå å.ACHTEILEå %Så KÙNNENå +OSTENå WEGENå EINERå "ANKBßRGSCHAFTå ODERå EINERå PRIVAT RECHT LICHENå 6ERSICHERUNGå GEGENå DASå )NSOLVENZRISIKOå ENTSTEHENå MÙGLICHERWEISEå WENIGERå AUSGEPRÊGTERå-OTIVATIONSEFFEKT åWENNå6ERZINSUNGåVOLLSTÊNDIGåGEWINNUNABHÊNGIGåER FOLGTå6ERSCHLECHTERUNGåDERå"ILANZSTRUKTURåAUFGRUNDåDERå&REMDKAPITALEIGENSCHAFTåDERå -ITARBEITERDARLEHEN

å )NDIREKTEå"ETEILIGUNGEN "EIå INDIREKTENå "ETEILIGUNGENå SINDå DIEå -ITARBEITERå NICHTå DIREKTå AMå 5NTERNEHMEN å SONDERNå INDIREKTå ßBERå EINEå ZWISCHENGESCHALTETEå -ITARBEITERBETEILIGUNGSGESELLSCHAFTå BETEILIGTå $ERå 6ORTEILåLIEGTåINåDERå"ßNDELUNGåDERå6ERTRAGSBEZIEHUNGENåZWISCHENå!RBEITGEBERåUNDå-ITAR BEITERNåUNDåDERå&LEXIBILITÊTåERHEBLICHåVERMINDERTERå6ERWALTUNGSAUFWANDåINSBESONDEREåBEIå NEUENåUNDåAUSSCHEIDENDENå-ITARBEITERN å%INEåINDIREKTEå"ETEILIGUNGåKOMMTåINåDERå0RAXISå AMåHÊUFIGSTENåBEIå5NTERNEHMENåINåDERå2ECHTSFORMåDERå'MB(åVORå$IEå-ITARBEITERBETEILI GUNGSGESELLSCHAFTåSELBSTåKANNåINå&ORMåEINERå'ESELLSCHAFTåDESåBßRGERLICHENå2ECHTSå'B2 å ODERåALSå'MB(åBESTEHENåUNDåIHRERSEITSåALSå+OMMANDITISTINåODERå'MB( 'ESELLSCHAFTERINå AMå!RBEITGEBERUNTERNEHMENåBETEILIGTåSEIN

å %INLAGENSICHERUNGåINå$EUTSCHLAND -ITåDEMå%INLAGENSICHERUNGS åUNDå!NLEGERENTSCHÊDIGUNGSGESETZå%3!%' åVOMåå WURDENåINå$EUTSCHLANDåERSTMALSåGESETZLICHEå2EGELUNGENåFßRåDIEå-INDESTSICHERUNGåVONå %INLAGENå SOWIEå VONå &ORDERUNGENå AUSå 7ERTPAPIERGESCHÊFTENå GESCHAFFENå $IEå -INDEST SICHERUNGå ENTSCHÊDIGTå ALLERDINGSå NURå %INLAGENå VONå NATßRLICHENå 0ERSONENå BISå ZUå EINEMå "ETRAGå VONå åå %URO å WOBEIå DERå %INLEGERå EINENå 3ELBSTBEHALTå VONå ZEHNå 0ROZENTå DESå !USFALLSåZUåTRAGENåHAT

å %INLAGENSICHERUNGåBEIå'ENOSSENSCHAFTSBANKENåUNDå3PARKASSEN 7IEåSIEHTåDIEå3ICHERUNGåBEIåDENå'ENOSSENSCHAFTSBANKENåUNDåDENå3PARKASSENåAUS $ASå%3!%'åNIMMTå-ITGLIEDERåVONåINSTITUTSSICHERNDENå%INRICHTUNGENåVONåDERå0FLICHTZUGE HÙRIGKEITåZUåEINERåGESETZLICHENå%NTSCHÊDIGUNGSEINRICHTUNGåAUS $IEå 3ICHERUNGSEINRICHTUNGENå DESå "UNDESVERBANDESå DERå $EUTSCHENå 6OLKSBANKENå UNDå 2AIFFEISENBANKENåBEZIEHUNGSWEISEåDERåREGIONALENå'ENOSSENSCHAFTSVERBÊNDEåSOWIEåDESå

å +URZ åUNDåMITTELFRISTIGEå!NLAGENåAMå'ELDMARKT

ÃBERBLICKåßBERå%INLAGENSICHERUNG!NLEGERSCHUTZåINå$EUTSCHLAND )NSTITUTE

)NSTITUTSSICHERUNG GESETZLICHERå%INLEGER !NLEGERSCHUTZ

FREIWEILLIGE %INLAGENSICHERUNG

å%INLAGENKREDITINSTITUTE så INåPRIVATERå2ECHTSFORM +REDITGENOSSENSCHAFTEN UNDåGENOSSENSCHAFTLICHE :ENTRALBANKEN

)NSTITUTSSICHERUNGå4RÊGER "62 åREGIONALEå'ENOSSEN SCHAFTSVERBÊNDE

ANDEREå%INLAGEN KREDITINSTITUTåALSOåBEISPIELS WEISEå'RO å2EGIONAL åODERå 0RIVATBANKEN

GESETZLICHEå3ICHERUNGåBIS å0ROZENTåEINERå%INLAGEå HÙCHSTENSåååæ åUNDåBISå å0ROZENTåEINESå!NSPRUCHSå AUSåEINEMå7ERTPAPIERGESCHÊFTå HÙCHSTENSåååæ 4RÊGERå%NTSCHÊDIGUNGSEIN RICHTUNGåDEUTSCHERå"ANKENå 'MB( å%D"

"62

%RGÊNZUNGSSICHERUNGåDERå NICHTåNACHå%INLEGER !NLEGER SCHUTZåGESICHERTENå%INLAGENå JEå%INLEGERåBISåå0ROZENTå DESåMAGEBLICHENåHAFTENDENå %IGENKAPITALSåDESåJEWEILIGENå )NSTITUTSå4RÊGERå%INLAGENSI CHERUNGSFONDSåIMå"D"

så INåÙFFENTLICH RECHTLICHERå2ECHTSFORM 3PARKASSEN å,ANDESBANKEN ÙFFENTLICH RECHTLICHEå "AUSPARKASSEN

)NSTITUTSSICHERUNG 4RÊGERå$3'6 åREGIONALE 3PARKASSENVERÊNDE

ANDEREå%INLAGEN KREDITINSTITUTE

WIEåBEIåANDERENå%INLAGEN KREDITINSTITUTENåINåPRIVATER 2ECHTSFORM 4RÊGERå%NTSCHÊDIGUNGS EINRICHTUNGåDESå"UNDESVER BANDESå½FFENTLICHERå"ANKEN $EUTSCHLANDSå'MB(

$3'6

FREIWILLIGEå%RGÊNZUNGS SICHERUNGåEINERå%INLAGEåBISåZURå VOLLENå(ÙHE 4RÊGERå"UNDESVERBANDå ½FFENTLICHERå"ANKENå$EUTSCH LANDSåE6

å!NDEREå)NSTITUTE +REDITINSTITUTEåMIT nå å&INANZKOMMISSIONS GESCHÊFT nå %MISSIONSGESCHÊFT +REDITINSTITUTEåUNDå&INANZ DIENSTLEISTUNGSINSTITUTEåMIT nå !NLAGEVERMITTLUNG nå !BSCHLUSSVERMITTLUNG nå &INANZPORTFOLIOVERWALTUNG +APITALANLAGEGESELLSCHAFTEN MITå6ERMÙGENSVERWALTUNG FßRåANDERE

GESETZLICHEå3ICHERUNGåBIS å0ROZENTåEINESå!NSPRUCHSå AUSåEINEMå7ERTPAPIERGESCHÊFTå HÙCHSTENSåååæ 4RÊGERå%NTSCHÊDIGUNGSEIN RICHTUNGåDERå7ERTPAPIER HANDELSUNTERNEHMENå;%D7= BEIåDERå+REDITANSTALTåFßRå7IE DERAUFBAUå;+F7=

n

%INLAGENSICHERUNGåINå$EUTSCHLANDå $EUTSCHENå3PARKASSEN åUNDå'IROVERBANDESåBEZIEHUNGSWEISEåDERåREGIONALENå3PARKASSEN VERBÊNDEå GELTENå AUFGRUNDå IHRERå SATZUNGSGEMÊENå INSTITUTSSICHERNDENå %IGENSCHAFTENå ALSå SOLCHEå 3YSTEME å DIEå IMå 3INNEå DERå 2ICHTLINIEå GEEIGNETå SIND å DIEå 0FLICHTZUGEHÙRIGKEITå ZUMå GESETZLICHENå %NTSCHÊDIGUNGSSYSTEMå ZUå ERSETZEN å DAZUå WURDENå JETZTå AUCHå DIEå ,ANDES BANKEN'IROZENTRALENå UNDå DIEå ,ANDESBAUSPARKASSENå INå DIEå )NSTITUTSSICHERUNGå DERå 3PAR KASSENåEINBEZOGEN

å ' å RUNDSICHERUNGåBEIåPRIVATRECHTLICHENåUNDå ÙFFENTLICH RECHTLICHENå)NSTITUTEN 7IEå ISTå DIEå 'RUNDSICHERUNGå BEIå PRIVATRECHTLICHENå +REDITINSTITUTENå UNDå DENå IMå 6ER BANDåÙFFENTLICHERå"ANKENåZUSAMMENGESCHLOSSENENå)NSTITUTE &ßRåDIESEåßBERNIMMTåDERå"UNDESVERBANDåDEUTSCHERå"ANKENå"D" åSOWIEåDERå"UNDESVER BANDå½FFENTLICHERå"ANKENå$EUTSCHLANDSåDIEå!UFGABENåUNDå"EFUGNISSEåEINERåuBELIEHENENhå %NTSCHÊDIGUNGSEINRICHTUNG $ERå"D"åHATåHIERZUåDIEåu%NTSCHÊDIGUNGSEINRICHTUNGåDEUTSCHERå"ANKENå'MB(håERRICHTETå $IESERå%NTSCHÊDIGUNGSEINRICHTUNGåWERDENåSOLCHEå%INLAGENKREDITINSTITUTEåPRIVATERå2ECHTS FORMåZUGEORDNET åDIEåGLEICHZEITIGå-ITGLIEDåIMå6ERBANDåDESå"D"åSOWIEåINåDESSENåFREIWILLIGEMå %INLAGENSICHERUNGSFONDSåGESCHßTZTåSINDå%BENFALLSåZUGEORDNETåWERDENåDIEåPRIVATENå"AU SPARKASSENåUNDåSOLCHEå)NSTITUTEåPRIVATERå2ECHTSFORM åDIEåKEINERåFREIWILLIGENå%INLAGENSICHE RUNGåANGEHÙRTEN $ERå "UNDESVERBANDå ½FFENTLICHERå "ANKENå $EUTSCHLANDSå HATå DIEå u%NTSCHÊDIGUNGSEINRICH TUNGåDESå"UNDESVERBANDESå½FFENTLICHERå"ANKENå$EUTSCHLANDSå'MB(håERRICHTET 7ASåISTåGESCHßTZT !LSåGESCHßTZTEå%INLAGENåGELTENåIMå7ESENTLICHENå+ONTOGUTHABENåUNDå&ORDERUNGENåAUSå.A MENSSCHULDVERSCHREIBUNGENå .ICHTå UNTERå DIEå $EFINITIONå DERå GESCHßTZTENå %INLAGENå FALLENå &ORDERUNGENåAUSå)NHABER åUNDå/RDERSCHULDVERSCHREIBUNGENå3OåWERDENåIMåAKTUELLENå &ALLå DERå 3CHLIEUNGå DESå "ANKHAUSESå 2EITHINGERå IMå BADISCHENå 3INGENå AUSå 3PAREINLAGENå NURåå0ROZENTåZURßCKGEZAHLT åMAXIMALåBISåZURå(ÙHEåVONååå%URO åDAåDASå"ANKHAUSå NICHTå-ITGLIEDåDESå%INLAGENSICHERUNGSFONDSåDESå"UNDESVERBANDESå$EUTSCHERå"ANKENåWARå %BENSOå GEHENå DIEå "ESITZERå VONå )NHABERSCHULDVERSCHREIBUNGENå LEERå AUSå %INå %NTSCHÊDI GUNGSANSPRUCHå BESTEHTå NICHT å SOWEITå %INLAGENå ODERå 'ELDERå NICHTå AUFå DIEå 7ÊHRUNGå EINESå 3TAATESåDESå%UROPÊISCHENå7IRTSCHAFTSRAUMSåODERåAUFå%UROåLAUTEN !LSåGESCHßTZTEå!NSPRßCHEåAUSå7ERTPAPIERGESCHÊFTENåGELTENå!NSPRßCHEåAUFå6ERSCHAF FUNGå DESå %IGENTUMSå ANå 7ERTPAPIERENå ODERå !USZAHLUNGå VONå 'ELDERNå IMå :USAMMENHANGå MITå7ERTPAPIERGESCHÊFTEN åZUMå"EISPIELå%RLÙSEåAUSåDERå6ERÊUERUNGåVONå7ERTPAPIE RENå"ESTEHENåSOWOHLå!NSPRßCHEåAUSå%INLAGENåALSåAUCHåAUSå7ERTPAPIERDIENSTLEISTUNGEN å KÙNNENåJEWEILSåGESONDERTEå!NSPRßCHEåGELTENDåGEMACHTåWERDEN 7IEåHOCHåISTåDERå3CHUTZ $ERå%NTSCHÊDIGUNGSANSPRUCHåISTåSOWOHLåBEIåGESCHßTZTENå%INLAGENåALSåAUCHåBEIå!NSPRß CHENåAUSå7ERTPAPIERGESCHÊFTENåJEWEILSåAUFåå0ROZENTåDERåNICHTåERFßLLTENå!NSPRßCHEåDASå BEDEUTETåBEIMåGESETZLICHENå3CHUTZåEINENå3ELBSTBEHALTåVONåZEHNå0ROZENT åUNDåDENå'EGEN WERTåVONåååå%UROåJEå'LÊUBIGERåBESCHRÊNKT

å +URZ åUNDåMITTELFRISTIGEå!NLAGENåAMå'ELDMARKT

å:USÊTZLICHERå3CHUTZåBEIå-ITGLIEDSINSTITUTENå INåEINERå%INLAGENSICHERUNGSEINRICHTUNG 3OWEITå EINå +REDITINSTITUTå ZUSÊTZLICHå FREIWILLIGESå -ITGLIEDå INå EINERå %INLAGENSICHERUNGS EINRICHTUNGåDERå"ANKENVERBÊNDEåIST åERGÊNZTåDIESEå-ITGLIEDSCHAFTåDENåGESETZLICHåGE BOTENENå 3CHUTZ å BEISPIELSWEISEå BEIå DERå %RGÊNZUNGSSICHERUNGå VONå PRIVATRECHTLICHENå )N STITUTENåBISåZUåå0ROZENTåDESåJEWEILIGENåHAFTENDENå%IGENKAPITALSå !UCHå,ANDESBANKEN'IROZENTRALENåUNDåDIEå,ANDESBAUSPARKASSENåDERå3PARKASSEN åSINDå INåDIEå)NSTITUTSSICHERUNGåDERå3PARKASSENåEINBEZOGENå%BENSOåSINDå&ORDERUNGENåAUSå.A MENSSCHULDVERSCHREIBUNGENåGESCHßTZTEå%INLAGEN

å$ARAUFåSOLLTENå!NLEGERåACHTEN 7IEåWERDENåDIEå+UNDENåINFORMIERT +REDITINSTITUTEå MßSSENå +UNDENå IMå 0REISAUSHANGå INFORMIEREN å OBå SIEå EINERå ZUSÊTZLICHENå %NTSCHÊDIGUNGSEINRICHTUNGåANGEHÙRENå&ERNERåSINDå.EUKUNDENåZUMINDESTåIMå+ONTOERÙFF NUNGSANTRAGåßBERåDIEåFßRåDIEå3ICHERUNGåGELTENDENå"ESTIMMUNGENåEINSCHLIELICHå(ÙHEåUNDå 5MFANGåDERå3ICHERUNGåZUåINFORMIEREN 'ELDANLAGE 3ICHERHEITS 4IPP å 6ERTRAUENå3IEå)HRå'ELDåNURå)NSTITUTENåAN åDIEåZUSÊTZLICHENå%INLAGESICHERUNGSEINRICH TUNGENåANGEHÙRENå å "EACHTENå3IE åDASSå)NHABERSCHULDVERSCHREIBUNGENåNICHTåUNTERåDIEå%INLAGENSICHERUNGå FALLEN åALSOåIMå)NSOLVENZFALLåKEINENå3CHUTZåBIETEN å %RKUNDIGENå3IEåSICHåBEIå&REMDWÊHRUNGSANLAGEN åOBåUNDåINåWIEåWEITåDIESEåGESCHßTZTå SINDå

å 3PARBRIEFE 3PARBRIEFEå WERDENå MITå UNTERSCHIEDLICHERå !USSTATTUNGå ANGEBOTENå 3IEå STEHENå ZWISCHENå DEMå+ONTENSPARENåUNDåDERå!NLAGEåINåFESTVERZINSLICHENå7ERTPAPIERENå$IEå,AUFZEITåBETRÊGTå ßBERWIEGENDåZWISCHENåZWEIåUNDåSECHSå*AHRENå3PARBRIEFEåWERDENåNICHTåANåDERå"ÙRSEåGE HANDELTå %INEå VORZEITIGEå 2ßCKGABEå UNDå +APITALAUSZAHLUNGå ISTå NICHTå MÙGLICHå %Så BESTEHTå ALLENFALLSåDIEå-ÙGLICHKEITåEINERåÃBERTRAGUNG åALSOåDESå6ERKAUFSåDERå3PARBRIEFEåANåANDEREå 0ERSONEN :INSEN å%NTGELTEåODERåSONSTIGEå6ORTEILEåWIEå"ONIFIZIERUNGåZÊHLENåZUåDENåEINKOMMENSTEUER PFLICHTIGENå%INKßNFTENåAUSå+APITALVERMÙGENåUNDåSINDåIMå*AHRåDERå&ÊLLIGKEITåZUåVERSTEUERN !LLEå %RTRÊGEå UNTERLIEGENå DEMå :INSABSCHLAG å SOFERNå KEINEå .ICHTVERANLAGUNGS "ESCHEINI GUNGåODERåEINå&REISTELLUNGSAUFTRAGåMITåENTSPRECHENDEMå&REISTELLUNGSVOLUMENåVORLIEGT åINå (ÙHEåVONåå0ROZENTåBEIå$EPOTVERWAHRUNGåUNDåå0ROZENTåBEIå4AFELGESCHÊFTEN $ERå :INSABSCHLAGå FÊLLTå AUCHå AUFå :WISCHENVERÊUERUNGEN å !BTRETUNGENå ODERå %INLÙSUNGENå VONå3PARBRIEFENåANå&ßRåDIEå%INKOMMENSTEUERVERANLAGUNGåWIRDåDERåIMå6ERÊUERUNGSERLÙSå ENTHALTENEå :INSERTRAGå FßRå DIEå RECHNERISCHEå "ESITZZEITå BESTEUERTå eååå !BSåå .Råå 3ATZå å %3T'

3PARBRIEFEå 3PARBRIEFEåIMå(INBLICKåAUFåDIEå6ERZINSUNG 3PARBRIEFåMITåLAUFENDER MEISTåJÊHRLICHER å:INS ZAHLUNGåUNDåJÊHRLICHER 6ERSTEUERUNG

3PARBRIEFEåMITåNACHTRÊGLICHERå:INSZAHLUNG nå:INSZUFLUSSåUNDå6ERSTEUERUNGåDERå&ÊLLIGKEITån !BGEZINSTEå3PARBRIEFE

!UFGEZINSTEå3PARBRIEFE

$IEå:INSEN å%NTGELTE UNDå6ORTEILEåWERDEN VOMå.OMINALBETRAGåDES 3PARBRIEFSåABGEZOGEN

$IEå:INSEN å%NTGELTE UNDå6ORTEILEåWERDEN DEMå.OMINALBETRAG ZUGESCHLAGEN

3PARBRIEFåMITåJÊHRLICHERå:INSZAHLUNGåu.ORMALSPARBRIEFh "EIå JÊHRLICHERå :INSZAHLUNGå SINDå DIEå LAUFENDENå %RTRÊGEå IMå *AHRå DESå :UFLUSSESå ZUå VERSTEU ERN 3PARBRIEFEåMITåNACHTRÊGLICHERå:INSZAHLUNG "EIåDENå3PARBRIEFENåMITåNACHTRÊGLICHERå6ERZINSUNGåUNTERSCHEIDETåMANåABGEZINSTEåUNDåAUF GEZINSTEå3PARBRIEFE så " å EIMåABGEZINSTENå3PARBRIEFåWIRDåDERå:INSBETRAGåVOMå.OMINALBETRAGåBEIå!USGABEåDESå 3PARBRIEFSåABGEZOGENåUNDåVERRINGERTåENTSPRECHENDåDENå+AUFPREISå$IEå:INSEN å%NTGELTEå UNDå 6ORTEILEå FLIEENå DEMå !NLEGERå AMå %NDEå DERå FESTGELEGTENå ,AUFZEIT å ALSOå BEIå &ÊLLIG KEITå DESå 3PARBRIEFS å ZUå $ERå :INSGEWINNå FßRå DENå !NLEGERå ERGIBTå SICHå AUSå DERå $IFFERENZå ZWISCHENå!USGABE åUNDå2ßCKZAHLUNGSBETRAG

"EISPIELåååSIEHEå4ABELLE $ERå!NLEGERåERWIRBTåEINENå3PARBRIEFåßBERåBEISPIELSWEISEåååæ å:INSSATZåå0ROZENT å MITåEINERå,AUFZEITåVONåSECHSå*AHRENåZUMå%INSTANDSPREISåVONåå åæ

å

!BGEZINSTEå3PARBRIEFEåSINDåSTEUERLICHåVERGLEICHBARåMITå.ULL +UPON !NLEIHENå"EIMåABGE ZINSTENå3PARBRIEFåSINDåDIEå:INSENåIMå*AHRåDERå&ÊLLIGKEITåINåVOLLERå(ÙHEåEINKOMMENSTEUER PFLICHTIGåeåå%3T' å$ENNåDANNåKANNåDERå!NLEGERåßBERåDENå.OMINALBETRAGåWIRTSCHAFTLICHå VERFßGENå&INANZGERICHTå-ßNCHEN å!KTENZEICHENå+å%åVOMå $ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå )NFORMATIONENå UNDå INDIVIDUELLEå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå FINDENå 3IEå AUFå DERå BEILIEGENDENå#$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTååu!BGEZINSTEå3PARBRIEFEh

å +URZ åUNDåMITTELFRISTIGEå!NLAGENåAMå'ELDMARKT 'ELDANLAGE 4IPPåZUMåSTEUEROPTIMALENå:INSZUFLUSS %INEå'ESTALTUNGSMÙGLICHKEITåLIEGTåDARIN åDIEå&ÊLLIGKEITåINåEINå*AHRånåODERåBESSERåINå*AHREå nå ZUå VERLEGEN å INå DENENå DIEå 3TEUERPROGRESSIONå BESONDERSå NIEDRIGå IST å BEISPIELSWEISEå BEIMå%INTRITTåINåDENå2UHESTANDåODERåINåDERå'RßNDUNGSPHASEåEINESå5NTERNEHMENSå$A BEIåSOLLTEåBEACHTETåWERDEN åDASSåDERåZUåVERSTEUERNDEå:INSANTEILåNICHTåSOåHOCHåIST åDASSå DURCHåDIESENå4EILBETRAGåDIEå3TEUERPROGRESSIONåFßRåALLEå%INKßNFTEåINåUNERWßNSCHTEå(ÙHENå STEIGTå 2ATSAMå ISTå DESHALBå EINEå !NLAGESTRATEGIE å WONACHå DIEå %RTRÊGEå *AHRå FßRå *AHRå INå ETWAåGLEICHERå(ÙHEåFÊLLIGåWERDENåUNDåZUåVERSTEUERNåSIND %INEåRECHTSWIRKSAMEåÃBERTRAGUNGåDERå3PARBRIEFEåANå+INDERåISTåDANNåSINNVOLL åWENNåDIEå %RTRÊGEå ZUMå "EISPIELå IMå 2AHMENå DESå 3TUDIUMSå VOMå +INDå FßRå BESONDEREå !USGABENå VER WENDETå WERDENå UNDå DESHALBå DIEå %RTRÊGEå INå EINENå :EITRAUMå VERLEGTå WERDEN å INå DEMå DERå 3TEUERPFLICHTIGEåWENIGERåODERåKEINEå3TEUERNåZUåBEZAHLENåHATå3IEHEåAUCHå+APITELååu-ÙG LICHKEITENåZURå3ENKUNGåDERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULDh

:INSFAKTORENTABELLEåFßRå3PARBRIEFEåMITåNACHTRÊGLICHERå:INSZAHLUNG :INSSATZ INå0ROZENT

,AUFZEITåINå*AHREN

'RUNDLAGEåZURå4ABELLE !UF åUNDå!BZINSUNGSFAKTORå Q ,AUFZEITåINå*AHRENå N :INSSATZå P

"AUSPARENå så $ å ERå AUFGEZINSTEå 3PARBRIEFå ENTSPRICHTå INå SEINERå STEUERLICHENå 3TRUKTURå DEMå ABGEZINSTENå 3PARBRIEFå$IEåLAUFENDENå:INSEN å%NTGELTEåODERå6ORTEILEåWERDENåDEMå.OMINALBETRAGåZU GESCHLAGENåUNDåAMå%NDEåDERå,AUFZEITåMITåDEMå+APITALåAUSBEZAHLT %RRECHNUNGåDESå+APITALENDWERTSåFßRå3PARBRIEFEåMITåNACHTRÊGLICHERå:INSZAHLUNGåGILTåFßRå AUFGEZINSTEåUNDåABGEZINSTEå3PARBRIEFEåENTSPRECHEND

"EISPIEL $ERå!NLEGERåERWIRBTåEINENå3PARBRIEFåßBERåååæ å:INSSATZåVIERå0ROZENTå.ACHåSECHSå *AHRENå ERREICHTå DIESEå !NLAGEå DURCHå :INSå UNDå :INSESZINSå DENå "ETRAGå VONå å å æå ååå "EIMåAUFGEZINSTENå3PARBRIEFåSINDåDIEå:INSEN å%NTGELTEåODERå6ORTEILEåIMå*AHRåDERå&ÊLLIGKEITå DERå%INKOMMENSTEUERåZUåUNTERWERFENå)MåÃBRIGENåSIEHEåABGEZINSTERå3PARBRIEF $ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå )NFORMATIONENå UNDå INDIVIDUELLEå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå FINDENå 3IEå AUFå DERå BEILIEGENDENå#$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTååu!UFGEZINSTEå3PARBRIEFEh

6ERGLEICHåAUFGEZINSTERåUNDåABGEZINSTERå3PARBRIEF "EISPIELåå!UFGEZINSTERå3PARBRIEF +AUFå3PARBRIEFåAUFGEZINST å

å åæ

,AUFZEITåSECHSå*AHRE å:INSSATZåå0ROZENT åååå åå

å åæ

$ASåHEITå.ACHå!BLAUFåVONåVIERå*AHRENåHATåSICHåDASåEINGESETZTEå+APITALå VONåå åæåUMåå åæåAUFåå åæåERHÙHT "EISPIELåå!BGEZINSTERå3PARBRIEF +AUFå3PARBRIEFåABGEZINST åMITåDEMå!NLAGEZIELBETRAGå

å åæ

,AUFZEITåSECHSå*AHRE å:INSSATZåå0ROZENT å!NLAGEZIELBETRAGåå&AKTORåå+APITALEINSATZ åååååå ånnnnnnnnnå ååå å

å åæ

:URå+ONTROLLEå%INSATZåå åæåå&AKTORå ååå åæ $ARAUSåERGIBTåSICHå.ACHå!BLAUFåVONåSECHSå*AHRENåHATåSICHåDASåEINGESETZTEå+APITALåVONå å åæåUMåå åæåAUFåå åæåERHÙHT

å "AUSPAREN "AUSPARENåISTå:WECKSPARENåMITåDEMå:IEL åNACHå%RREICHENåBESTIMMTERå6ORAUSSETZUNGENåDIEå :UTEILUNGåDERå"AUSPARSUMMEåZUåERHALTENå$IEå"AUSPARSUMMEåSETZTå SICHåZUSAMMENåAUSå DEMå ANGESPARTENå 'UTHABENå UNDå EINEMå ZINSGßNSTIGEN å NACHRANGIGENå "AUSPARDARLEHENå

å +URZ åUNDåMITTELFRISTIGEå!NLAGENåAMå'ELDMARKT $ESHALBåSPRICHTåMANåAUCHåVONåEINEMå+OMBINATIONSPRODUKTå$IEå+ONDITIONENåSINDåBEGIN NENDåMITå6ERTRAGSABSCHLUSSåFESTGESCHRIEBENåUNDåGARANTIERT åOBWOHLåDASå$ARLEHENåMEISTå ERSTåINåETLICHENå*AHRENåBEANSPRUCHTåWIRDåUNDåDIEå:INSSITUATIONåAUFåDEMå+APITALMARKTåDANNå VÙLLIGåANDERSåALSåBEIMå6ERTRAGSABSCHLUSSåSEINåKANNå-ODERNåAUSGEDRßCKTåKÙNNTEåMANåDIE SEå:INSABSICHERUNGåALSåu:INS (EDGEhåBEZEICHNEN -ERKMALEåDESå"AUSPARTARIFS 2EGEL SPAR BEITRÊGE

-INDEST SPARGUT HABENåIN 0ROZENTåDER "AUSPAR SUMME

%FFEKTIV VERZINSUNG VONå'UT HABEN UNDå $ARLEHEN

+OSTENåFßR !BSCHLUSS DESå6ER TRAGSåUND +ONTO FßHRUNG

4ILGUNGS VORAUS SETZUNGEN

4ILGUNGS BEITRÊGE UND $AUER

&ßRå DIEå :UKUNFTå ERWIRBTå SICHå SOå DERå !NLEGERå EINå !NRECHTå AUFå EINå ZINSGßNSTIGESå $ARLEHEN å DURCHå DASå ERå VONå (OCHZINSPHASENå NICHTå BETROFFENå WIRDå )Nå DERå $ARLEHENSPHASEå ZAHLTå ERå ZUMå"EISPIELåNIEDRIGEREå:INSENåZWISCHENåZURZEITånåJEåNACHå"AUSPARKASSEåUNDå0RODUKTTARIFå nåZWEIåBISåSECHSå0ROZENT åWÊHRENDåDIEå+APITALMARKTZINSENåMÙGLICHERWEISEåHÙHERåLIEGENå )NåDIESEMå&ALLåHATåSICHåDERå6ERZICHTåAUFåEINENåHÙHERENå'UTHABENZINSåZURZEITånåJEåNACHå4ARIFå nå åBISåå0ROZENT åGELOHNT $ASå "AUSPARENå ISTå AUCHå EINå &INANZIERUNGSINSTRUMENT å BEIå DEMå %IGENKAPITALå ANGESPARTå WIRD åBEVORåDASå$ARLEHENåGEGEBENåWIRDå$IESESå6ORSPARENåWIRDåSTAATLICHåGEFÙRDERTåDURCHå DIEå7OHNUNGSBAU 0RÊMIEåUNDå!RBEITNEHMER 3PARZULAGE .ACHåDEMå'ELDWÊSCHEGESETZåUNDåDERå!BGABENORDNUNGåSINDåAUCHå"AUSPARKASSENåVER PFLICHTET åDIEå)DENTITÊTåDERå+UNDENåBEIå+ONTOERÙFFNUNGåDURCHåAMTLICHENå,ICHTBILDAUSWEISåZUå PRßFENåUNDåAUFZUZEICHNEN åBEISPIELSWEISEåDURCHå+OPIEåDESå!USWEISES !NLAUFSTELLEåFßRå6ERBRAUCHERåBEIå®RGERåMITåPRIVATENå"AUSPARKASSEN )Nå 3TREITFÊLLENå KÙNNENå 3IEå DENå /MBUDSMANNå DERå PRIVATENå "AUSPARKASSENå UNTERå FOL GENDERå!DRESSEåERREICHENå /MBUDSMANNåDERåPRIVATENå"AUSPARKASSEN å0OSTFACHååå åå"ERLIN å 4ELEFONåå åååå å&AXåå åååå å % -AILåBAUSPARKASSEN VDPBDE å)NTERNETåWWWBAUSPARKASSENDE $URCHåUNTERSCHIEDLICHåAUFGEBAUTEå"AUSPARTARIFEåWERDENåDIEå"AUSPARKASSENåINåDENåLETZ TENå*AHRENåZUNEHMENDåFLEXIBELåDEMåUNTERSCHIEDLICHENå"EDARFåDERå"AUSPARERåGERECHTå$IEå 7ARTEZEITåBISåZURå:UTEILUNGåDESå"AUSPARDARLEHENSåHATåSICHåINåDENåLETZTENå*AHRENåVERLÊN GERTå"EIåALLENå&INANZIERUNGSßBERLEGUNGENåSOLLTEåDASåBERßCKSICHTIGTåWERDENå$IEåLÊNGEREå 7ARTEZEITåINåDENåALTENå"UNDESLÊNDERNåISTåDARAUFåZURßCKZUFßHREN åDASSåDERå:UWACHSåNEUERå "AUSPARMITTELå NICHTå MEHRå INå DEMå 6ERHÊLTNISå ZUNIMMTå WIEå VORå EINIGENå *AHRENå 7ERå NOCHå STAATLICHEå 3PARFÙRDERUNGå INå !NSPRUCHå NEHMENå KANN å ERREICHTå TROTZå DERå LÊNGERENå 7ARTE ZEITENåIMMERåNOCHåEINEåJEåNACHå:INSSITUATIONåAKZEPTABLEå2ENDITE

"AUSPARENå 4ARIFVARIANTENå"EISPIELE 3TANDARD ODER .ORMALTARIF

3TEUER SPARTARIF

,ANG ZEITTARIF

3CHNELL SPARTARIF

6ARIABLER 4ARIF

nå å å nå å å nå å å nå å å nå å å

$ERå3TEUER SPARTARIF ISTåDARAUF AUSGERICHTET DASSåALLE EINKOMMEN STEUERLICHEN -ÙGLICHKEITEN EINSCHLIELICH DERåSTAATLICHEN "AUSPAR FÙRDERUNGå GENUTZT WERDEN

nå å å nå å å nå å å nå å å nå å å

nå å å nå å nå å å nå å å nå å å

$ERå 7ECHSEL ZWISCHEN DENå4ARIF VARIANTEN ISTåINåDER 3PARPHASE JEDERZEIT MÙGLICH

MITTLERER MONATLICHER 3PARBEITRAG MITTLERE !NSPAR DAUER NIEDRIGER 'UTHABEN ZINS NIEDRIGER $ARLEHENS ZINS MITTLERER 4ILGUNGS BEITRAG

GERINGER MONATLICHER 3PARBEITRAG RELATIV LANGEå!N SPARDAUER RELATIV HOHERå'UT HABENZINS HÙHERER $ARLEHENS ZINS NIEDRIGER 4ILGUNGS BEITRAG

HOHER MONATLICHER 3PARBEITRAG KURZE !NSPARZEIT NIEDRIGER 'UTHABEN ZINS NIEDRIGER $ARLEHENS ZINS HÙHERER 4ILGUNGS BEITRAG

$ASå"AUSPARPRINZIP

:UTEILUNGåDERå"AUSPARSUMME

"EIå 3OFORTAUFFßLLUNGå EINESå "AUSPARVERTRAGSå AUFå BEISPIELSWEISEå å 0ROZENTå BETRÊGTå DIEå 7ARTEZEITå BEIå DENå MEISTENå "AUSPARKASSENå ETWAå VIERå *AHREå 3PEZIALTARIFEå MITå HÙHERERå !NSPARQUOTEå UNDå KßRZERERå ,AUFZEITå FßHRENå ZUå EINERå FRßHERENå :UTEILUNGå DERå "AUSPAR SUMME 5NTERå:UTEILUNGåVERSTEHTåMANåDENå:EITPUNKT åZUåDEMåDIEå"AUSPARSUMMEåAUSåDERå:UTEI LUNGSMASSEåZUGETEILTåWIRDå$IEå:UTEILUNGSVORAUSSETZUNGENåMßSSENåERFßLLTåSEINå$ERå"AU SPARVERTRAGå NIMMTå ANå DENå :UTEILUNGENå INNERHALBå EINERå :UTEILUNGSPERIODEå TEIL å WENNå DIEå

å +URZ åUNDåMITTELFRISTIGEå!NLAGENåAMå'ELDMARKT $IEåVIERå0HASENåDESå"AUSPARENS !BSCHLUSSåDES 6ERTRAGS

!NSPARPHASE

:UTEILUNGåDES "AUSPARVERTRAGS

4ILGUNGSPHASE DESå$ARLEHENS

6IELFÊLTIGEå6ERTRAGS UNDå+OMBINATIONS MÙGLICHKEITEN BEISPIELSWEISE nå ,ANGZEITTARIF nå 3TANDARDTARIF nå 3CHNELLSPARTARIF nå 4ARIFVARIANTEN å /PTIONSTARIFåMIT å 4ARIFWECHSEL å MÙGLICHKEIT nå !BSCHLUSSKOSTEN å åBISå å0ROZENT å DERå"AUSPAR å SUMME

%INZAHLUNGEN BISåZUM %RREICHEN DESå-INDEST SPARGUT HABENS

6ORAUSSETZUNG %RREICHENåDER -INDESTBEWERTUNGS ZAHLåUNDåDESå-INDEST SPARGUTHABENS %NTSCHEIDUNG nå !NNAHMEåDES å "AUSPARGUTHABENS å ODERåDESå"AU å SPARGUTHABENSåMIT å "AUSPARDARLEHEN å ODER nå &ORTSETZUNG å DESå"AUSPAR å VERTRAGES

.ACHå:UTEILUNG UNDå!USZAHLUNG DESå"AUSPARGUT HABENSåUNDåDES $ARLEHENSåERFOLGT DIEå2ßCKZAHLUNG MITåMONATLICHEM :INS åUNDå4ILGUNS BETRAGåVONåånå 0ROMILLEåDER "AUSPARSUMME

6ORAUSSETZUNGENåFßRåDIEå:UTEILUNGåEINESå"AUSPARVERTRAGS -INDESTSPARGUTHABEN

!USREICHENDEå(ÙHE DERå"EWERTUNGSZAHL

%RREICHENåDER :IELBEWERTUNGSZAHL

.ACHåDENåMEISTEN 4ARIFENåMßSSEN å0ROZENTåDERå"AU SPARSUMMEåAUS -INDESTSPARGUT HABENåERREICHTåSEIN

$IEå"EWERTUNGSZAHLåIST JEåNACHå4ARIFåDASå BISå FACHEåDERåBIS ZUMå"EWERTUNGSSTICH TAGåERZIELTENå'UTHABEN ZINSENåIMå6ERHÊLTNIS ZUåEINEMå4AUSENDSTEL DERå"AUSPARSUMME *EåNACHå6ERTRAGåMUSS EINEå-INDESTBEWER TUNGSZAHLåERREICHTåSEIN

$ASåISTåDIEå"EWERTUNGS ZAHL åDIEåGERADEåNOCH FßRåEINEå:UTEILUNGåAUS REICHTå"EIåKNAPPEN :UTEILUNGSMITTELNåISTåDIE :IELBEWERTUNGSZAHL HOCH åBEIåREICHLICHEN -ITTELNåNIEDRIGå$ADURCH WIRDåDIEå6ERTEILUNGåDER -ITTELåAUFåDIEå"AUSPARER REGULIERT

-INDESTBEWERTUNGSZAHLå ANå DEMå DERå JEWEILIGENå :UTEILUNGSPERIODEå VORAUSGEHENDENå "E WERTUNGSSTICHTAGåERREICHTåWAR $IEå :UTEILUNGSREIHENFOLGEå BEIå DENå :UTEILUNGENå EINERå :UTEILUNGSPERIODEå BESTIMMTå SICHå NACHåDERå(ÙHEåDERåERREICHTENå"EWERTUNGSZAHLåZUMåVORAUSGEGANGENENå"EWERTUNGSSTICH TAGå $IEå HÙHEREå "EWERTUNGSZAHLå HATå DENå 6ORRANGå "EGINNENDå MITå DERå HÙCHSTENå "EWER TUNGSZAHLåWERDENåJEWEILSåSOåVIELEå"AUSPARVERTRÊGEåZUGETEILT åWIEåESåDIEå:UTEILUNGSMASSEå ERLAUBT &ßRå DENå %RHALTå EINERå 7OHNUNGSBAUPRÊMIEå 7O0 å VONå å BISå å ZEHN å 0ROZENTå FßRå EIGENEå 3PARLEISTUNGENå GELTENå DIEå %INKOMMENSGRENZENå åå %UROå FßRå !LLEINSTEHENDEå UNDååå%UROåFßRå%HEGATTENå%SåWIRDåDASåZUåVERSTEUERNDEå%INKOMMENåIMå*AHRåDERå3PAR LEISTUNGåZUGRUNDEåGELEGT

"AUSPARENå 5NTERSCHIEDEåBEIMå"AUSPARENåJEåNACH "AUSPARKASSEåUNDå"AUSPARTARIF !B SCHLUSS ENTGELT

-INDEST ANSPA RUNG

FRßHESTEå !USZAH LUNGåBEIå 3OFORT EINZAH LUNGåDERå -INDEST ANSPA RUNG

ABHÊN GIGEå 4ILGUNGS RATEåMO NATLICHå 4ARIFåMITå 3OFORT EINZAH LUNG

FRßHESTEå !USZAH LUNGåBEIå 2EGELBE SPARUNG

2EGEL SPARRATEå MONAT LICH

$ARLE HENS KOSTENå ZUZßGLICHå !GIO

4ILGUNGS RATEå MONAT LICH

JEåNACHå 4ARIFå ZWISCHENå n å 0ROZENTå DERå 6ERTRAGS SUMME

ZWISCHENå nå 0ROZENTå DERå "AUSPAR SUMME

ZWISCHENå nå -ONATE

MEISTå nå0RO MILLEåDERå "AUSPAR SUMME

ZWISCHENå nå -ONATE

ZWISCHENå nå0RO MILLEåDERå "AUSPAR SUMME

ZWISCHENå nå 0ROZENTå DERå$AR LEHENS SUMME

ZWISCHENå nå0RO MILLEåDERå "AUSPAR SUMME

0RÊMIENBEGßNSTIGTåSIND åFALLSåDIEåGENANNTENå%INKOMMENSGRENZENåNICHTåßBERSCHRITTENåWER DEN å"EITRÊGEåANå"AUSPARKASSENåMITåDENå(ÙCHSTGRENZENåBEIå!LLEINSTEHENDENåå%UROåUNDå BEIå%HEGATTENåBISåZUååå%URO $IEå &ÙRDERUNGå UNTERLIEGTå UNTERå STEUERLICHENå 'ESICHTSPUNKTENå EINERå ABSOLUTENå :WECKBIN DUNGåAUCHåßBERåDIEå"INDUNGSFRISTåHINAUS 6ERMÙGENSWIRKSAMEå,EISTUNGEN $ERå(ÙCHSTBETRAGåDERåMITå!RBEITNEHMER 3PARZULAGEåFÙRDERUNGSWßRDIGENå!UFWENDUNGENå BETRÊGTåJÊHRLICHåHÙCHSTENSåå%UROå$IEå!USZAHLUNGåDERå!RBEITNEHMER 3PARZULAGEåERFOLGTå AUFå!NTRAGåBEIMåZUSTÊNDIGENå7OHNSITZFINANZAMT 3OåKÙNNENåBEIDEå&ÙRDERMÙGLICHKEITENåGENUTZTåWERDEN )MåÃBRIGENåSIEHEå!BSCHNITTEååUNDå :INSABSCHLAGå :INSENåAUSå"AUSPARGUTHABENåUNTERLIEGENåGRUNDSÊTZLICHåDEMå:INSABSCHLAGåVONåå0ROZENTå $ABEIåGELTENåDIEå&REIBETRÊGEåEINSCHLIELICHå7ERBUNGSKOSTEN åVONååå%UROå!LLEINSTEHEN DE åUNDååå%UROå6ERHEIRATETE å$ARßBERåHINAUSåFÊLLTåDERå3OLIDARITÊTSZUSCHLAGåINå(ÙHEåVONå å0ROZENTåAUFåDENå:INSABSCHLAGåAN $ERå:INSABSCHLAGåWIRDåINåFOLGENDENå&ÊLLENåNICHTåVORGENOMMEN nå åWENNå DERå "AUSPARERå DERå "AUSPARKASSEå EINENå &REISTELLUNGSAUFTRAGå INå AUSREICHENDERå (ÙHEåEINREICHT nå WENNåDERå"AUSPARERåDERå"AUSPARKASSEåEINEå.ICHTVERANLAGUNGSBESCHEINIGUNGåVORLEGT nå åWENNå7OHNUNGSBAUPRÊMIEåGUTGESCHRIEBENåODERåVORGEMERKTåWIRD å WIRDåIMåLAUFENDENå*AHRåKEINå:INSABSCHLAGåERHOBEN

å +URZ åUNDåMITTELFRISTIGEå!NLAGENåAMå'ELDMARKT $IEå"AUSPARFÙRDERUNGåIMåÃBERBLICK +RITERIEN

-AXIMALåZUåVERSTEUERNDESå %INKOMMENåPROå*AHR

%IGENEå3PARLEISTUNGENåMITå 7OHNUNGSBAUPRÊMIEåNACHå DEMå7OHNUNGSBAU å 0RÊMIENGESETZ

6ERMÙGENSWIRKSAMEå ,EISTUNGENåMITå!RBEIT NEHMER 3PARZULAGEåFßRå !RBEITNEHMERåNACHåDEMå &ßNFTENå6ERMÙGENS BILDUNGSGESETZ

ååæ

ååæ %IGENEå3PARLEISTUNG ÃBERWEISUNGåODERå,AST SCHRIFTåDURCHåDENå3PARER åæ

'EFÙRDERTEå(ÙCHSTBETRÊGEå JÊHRLICH

6ERMÙGENSWIRKSAMEå ,EISTUNGENåÃBERWEISUNGå DURCHåDENå!RBEITGEBER åæ

&ÙRDERSATZ

!RBEITNEHMER 3PARZULAGE å0ROZENT

7OHNUNGSBAUPRÊMIE å0ROZENT

åæ

åæ

(ÙCHSTMÙGLICHEåSTAATLICHEå JÊHRLICHEå&ÙRDERUNG 'ESAMTHÙCHSTSUMMEåDERå JÊHRLICHENå&ÙRDERUNG

åæ

å &ßRå6ERHEIRATETEåGELTENåDIEåDOPPELTENå"ETRÊGE

å 'ILTåEBENFALLSåFßRåUNMITTELBAREåWOHNUNGSWIRTSCHAFTLICHEå!UFWENDUNGEN

'ELDANLAGE 4IPPåZURå%RRECHNUNGåDERåOPTIMALENå(ÙHEåDESå&REISTELLUNGSBETRAGS $ENåOPTIMALENå&REIBETRAGåKÙNNENå3IEåNACHåFOLGENDERå&ORMELåBERECHNEN

"EISPIELå"AUSPARSUMMEåååæ å:INSSATZååååæ så , å OHNSTEUERLICHEå "EHANDLUNGå ERSPARTERå !BSCHLUSSKOSTENå FßRå -ITARBEITERå VONå "AUSPAR KASSENå UNDå ANDERENå +REDITINSTITUTENå ßBLICHERWEISEå EINå 0ROZENTå DERå "AUSPARSUMME å SEITå å $ERåDURCHåDENå6ERZICHTåAUFåDIEå!BSCHLUSSKOSTENåENTSTEHENDEåGELDWERTEå6ORTEILåGEHÙRTå ZUMå !RBEITSLOHNå "EIå EIGENENå !RBEITNEHMERNå DERå "AUSPARKASSENå HANDELTå ESå SICHå UMå EINEå$IENSTLEISTUNGåNACHåeåå!BSåå%3T'å$ANACHåSINDåSOLCHEå,EISTUNGENåSTEUERFREI å WENNåSIEåINSGESAMTååå%UROåIMå+ALENDERJAHRåNICHTåßBERSTEIGEN å 1UELLEå"-& 3CHREIBENåVOMåå-ÊRZåånå)6å"åånå3ånå"3T"Lå)å3å så :UåBEACHTENåSINDåDIEåHOHENå!NNUITÊTENRATENåUNDåDIEåGERINGEå&LEXIBILITÊTåBEIåDENå4ILGUNGS RATENå7ERDENåZUSÊTZLICHåEINEå2ESTSCHULDVERSICHERUNGåUNDODERåEINEå2ISIKOLEBENSVER SICHERUNGåVERLANGT åVERTEUERTåSICHåDIESEå&ORMåDERå)MMOBILIENFINANZIERUNGåZUSÊTZLICH

"AUSPARENå 6ORRATS "AUSPARVERTRAG +REDITINSTITUTEåSCHLIEENåINå(OCHZINSPHASENåOFTåAUFåEIGENENå.AMENå"AUSPARVERTRÊGEåABå UNDåZAHLENååBISåå0ROZENTåEIN "EIå STEIGENDENå :INSENå KÙNNENå DIEå +REDITINSTITUTEå DIEå DANNå ZUTEILUNGSREIFENå "AUSPARVER TRÊGEåMITåZINSGßNSTIGEMå$ARLEHENSANSPRUCHåIHRENå+UNDENåßBERTRAGENå$ASå+REDITINSTITUTå ERHÊLTåVOMå+UNDEN så DASå"AUSPARGUTHABEN så DIEå!BSCHLUSSKOSTENåINå(ÙHEåVONåEINåBISå å0ROZENTåDERå"AUSPARSUMME så EINå$ARLEHENSENTGELTåVONåBISåZUåDREIå0ROZENTåAUSåDEMåBENÙTIGTENå"AUSPARDARLEHENåUND så EINENå:INSAUSGLEICHåFßRåDENåGERINGENå'UTHABENZINSåVONå åBISåDREIå0ROZENT åDENåDASå +REDITINSTITUTåINåDERåu!NSPARPHASEhåERHIELTå$IESERåJÊHRLICHEå:INSAUSGLEICHåLIEGTåETWAåBEIå ZWEIåBISåDREIå0ROZENTåFßRåDIEå:EITåZWISCHENå6ERTRAGSABSCHLUSSåUNDåÃBERTRAGUNGå(ATåDERå 6ERTRAGåBEREITSåEINEåLÊNGEREå,AUFZEIT åSINDå:INSAUFSCHLÊGEåVONåZEHNåBISåå0ROZENTåVOMå "AUSPARDARLEHENåMÙGLICH $ERå%RWERBåEINESå6ORRATS "AUSPARVERTRAGSåISTåNURåINTERESSANT åWENNåDASå!UFGELDåNICHTåZUå HOCHåISTå$IEå(ÙHEåDESå!UFGELDSåISTå6ERHANDLUNGSSACHE

"EISPIEL ZUMå6ORRATS "AUSPARVERTRAG "AUSPARKASSEåXåYåZ 4ARIFå "AUSPARSUMMEåå $ARLEHENSANSPRUCHåAMåå

ååæ ååæ

"AUSPARGUTHABENåZUMå$EZEMBERå6ORJAHRå å å:INSENåDERå"AUSPARKASSEå

ååæ åæ

"AUSPARGUTHABENåDERå"AUSPARKASSEå åÃBERNAHMEKOSTENå åå!BSCHLUSSKOSTENå

ååæ ååæ ååæ

ÃBERNAHMEPREISå7ERTå-ÊRZåLAUFENDESå*AHRå

ååæ

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT u$ASå'ELDåHATåNOCHåKEINENåREICHåGEMACHTh ,UCIUSå!NNAEUSå3ENECAåDå*åCAååVå#HRånååNå#HR RÙMISCHERå0OLITIKER å2HETORåUNDå0HILOSOPH

'ANZåALLGEMEINåISTåDERå+APITALMARKTåDERå-ARKTåFßRåLANGFRISTIGEå+APITALANLAGENå$AZUåZÊH LEN så LÊNGERåBISåLANGFRISTIGåANGELEGTEå7ERTPAPIERE åBESONDERSå!KTIENåODERå!NLEIHEN så LANGFRISTIGEå)NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN .ACHSTEHENDå WERDENå !KTIENå UNDå IHREå "ESTEUERUNGå SOWIEå ALSå BESONDERESå 4HEMAå INå !B SCHNITTå å u!KTIENBEWERTUNGSMETHODENå UNDå !NLAGESTRATEGIENhå BEHANDELTå )MMOBILIENå WERDENåUNTERå+APITELå åDIEå!NLEIHENåINåDENå!BSCHNITTENååUNDååDARGESTELLT

å !KTIENINVESTMENTS u$ONTåPUTåALLåEGGSåINåONEåBASKETh !LTEå"ÙRSEN 7EISHEIT !KTIENåZÊHLENåWIEå)MMOBILIENåZUåDENåKLASSISCHENå3ACHWERTANLAGENåUNDåBIETENåDAMITåEINEå"A SISåFßRåEINENåLANGFRISTIGENå6ERMÙGENSAUFBAUå!UERDEMåBIETENå!KTIENåWIEåALLEå3ACHWERTANLA GENåEINENåGEWISSENå3CHUTZåVORåDERå'ELDENTWERTUNGåDURCHå)NFLATIONå$ABEIåSTEHTåßBERWIEGENDå EINEå LÊNGER å BISå LANGFRISTIGEå !NLAGEå IMå 6ORDERGRUNDå $IEå SCHNELLEå 6ERWERTBARKEITå ISTå EINGE SCHRÊNKTåUNDåUNTERå5MSTÊNDENåMITå%RTRAGSEINBUENåODERåGARåGROENå6ERLUSTENåVERBUNDEN .URåå-ILLIARDENåVONåRUNDå å"ILLIONENå%URO åALSOå å0ROZENTåDESå"RUTTOGELDVERMÙGENS å SINDåINå!KTIENåINVESTIERTå $ERåDURCHSCHNITTLICHEå2EALERTRAGåVONå!KTIENANLAGENåWELTWEITåLAGåINåDENåLETZTENåå*AHRENå BEIåVIERåBISåFßNFå0ROZENTåDASå)NFLATIONSZIELåDERå:ENTRALBANKENåBETRUGåDURCHSCHNITTLICHåZWEIå BISåDREIå0ROZENTå$ASåHEITå-ITå!KTIENåKONNTEåMANåDERå'ELDENTWERTUNGåEINå3CHNIPPCHENå SCHLAGEN "EZßGLICHåDERå(ALTEDAUERåZEIGENå!NALYSENå,ANGFRISTIGåBETRACHTETåSINDå!KTIENåERSTåABåEINERå (ALTEDAUERåVONåå å*AHRENåDENå!NLEIHENåINåPRAKTISCHåJEDEMå&ALLåßBERLEGEN !LLERDINGSåISTåEINåREINESå!NLEIHEPORTFOLIOåRISIKOREICHERåALSåEINå$EPOTåMITåZEHNå0ROZENTå!KTIENå ALSå "EIMISCHUNGå "EIå å 0ROZENTå !KTIENANTEILå ISTå DASå 2ISIKOå NURå MINIMALå HÙHER å DIEå !US SICHTENåAUFåHÙHEREå2ENDITENåWACHSENåABERåDEUTLICHå 7ERTPAPIERRECHTLICHå BETRACHTETå SINDå !KTIENå !NTEILSCHEINE å DIEå EINEå !KTIENGESELLSCHAFTå IMå 2AHMENå EINERå %IGENKAPITALBESCHAFFUNGSMANAHMEå AUSGEGEBENå HATå $ERå )NHABERå VONå !KTIENå ISTå -ITEIGENTßMERå ENTSPRECHENDå SEINEMå !NTEILå ANå DERå 3UMMEå ALLERå !KTIVAå DESå 5NTERNEHMENSå $ERå %RTRAGå DERå !KTIENå RICHTETå SICHå NACHå DEMå 4EILå DESå 'EWINNS å DENå DIEå (AUPTVERSAMMLUNGåDERå!KTIENGESELLSCHAFTåALSå$IVIDENDEåANåDIEå!KTIONÊREåAUSZUSCHßTTENå BESCHLIET

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT $IEå-ÊRåVONå"ULLEåUNDå"ÊR )Nå DERå .EWå 9ORKå 4IMESå WARå IMå *AHRå å ßBERå DASå 'ESCHEHENå ANå DERå 7ALLå 3TREETå ZUå LESENåu$IEå"ÙRSEåWARå3CHAUPLATZåEINESå+AMPFES åWIEåERåDORTåNIEåZUVORåSTATTGEFUNDENå HATTEå "ULLENå UNDå "ÊRENå STANDENå SICHå VOLLå VERZWEIFELTENå -UTESå GEGENßBERå $IEå "ÊRENå WARENåSTÊRKERh $ERå-ARKTåISTåBULLISH åWENNåDIEå+URSEåNACHåOBENåLAUFEN åALSOåHAUSSIEREN åUNDåBEARISH å WENNåSIEåSTßRZENå$IEåGÊNGIGSTEå%RKLÊRUNGåFßRåDASå3INNBILDåMITåDENåBEIDENå4IERENåWIRDå VOMå+AMPFVERHALTENåDERå4IEREåABGELEITETå$ERå3TIERåSTÙTåMITåDENå(ÙRNERNåNACHåOBEN å DERå"ÊRåSCHLÊGTåMITåDERå0RANKEåNACHåUNTEN 'EHANDELTåWERDENå!KTIENåINå$EUTSCHLANDåBÙRSLICHåANåDENå7ERTPAPIERBÙRSENå"ERLIN å"RE MEN å$ßSSELDORF å&RANKFURTåAMå-AIN å(AMBURG(ANNOVERåFUSIONIERT å-ßNCHENåUNDå3TUTT GARTå$ANEBENåGIBTåESåNOCHåDENåAUERBÙRSLICHENå!KTIENHANDEL åBEISPIELSWEISEåßBERåEINENå AUERBÙRSLICHENå"ROKERåUNDåVIELFÊLTIGEå/NLINE (ANDELSPLATTFORMEN

å "ESTEUERUNGåVONå!KTIENERTRÊGEN $ERåMÙGLICHEå'ESAMTERTRAGåFßRåDENå!NLEGERåSETZTåSICHåAUSå$IVIDENDEN å"EZUGSRECHTENåUNDå +URSGEWINNENåZUSAMMEN .ACHåLÊNGERENåu$ßRREJAHRENhåERLEBTENåWIRåIMå*AHREååWIEDERåEINåu$IVIDENDENJAHRhåMITåER WARTETENå$IVIDENDENRENDITENåBEIå$!8 5NTERNEHMENåVONå å0ROZENTå:UMå6ERGLEICHå!NLEIHENå BRINGENåBEIåEINERå,AUFZEITåVONåZEHNå*AHRENåZURZEITåKNAPPåßBERå å0ROZENTå5MLAUFRENDITE $IEå(ÙHEåDERåGEZAHLTENå$IVIDENDEåODERåDERå$IVIDENDENRENDITEåALLEINåERGIBTåKEINENå!N HALTSPUNKT å WIEå uBILLIGhå ODERå uTEUERhå EINEå !KTIEå ISTå !LSå )NDIKATORå ISTå DIEå %NTWICKLUNGå DERå $IVIDENDEåINåDENåLETZTENå*AHRENåBESSERåGEEIGNETå&ßRåSTEUERORIENTIERTEå!NLEGERåSINDåEHERå !KTIENåMITåNIEDRIGENå$IVIDENDENRENDITENåUNDåDAFßRåHOHEMå+URSPOTENZIALåINTERESSANT åBE SONDERSå WENNå DANNå STEUERFREIEå +URSGEWINNEå AUERHALBå DERå 3PEKULATIONSFRISTå VONå ZWÙLFå -ONATENåREALISIERTåWERDENåKÙNNEN

"EISPIEL $IEå$IVIDENDENRENDITEåWIRDåWIEåFOLGTåBERECHNET

!KTIENINVESTMENTSå "EHANDLUNGåVONå$IVIDENDEN å"EZUGSRECHTSERLÙSEN å+URSGEWINNENå UNDå+URSVERLUSTEN så $IEå $IVIDENDENZAHLUNGENå EINERå !KTIENGESELLSCHAFTå UNTERLIEGENå DERå %INKOMMENSTEUERå MITå%INBERECHNUNGåDERåEINBEHALTENENå+APITALERTRAGSTEUER å nå å&ßRåDIEå5NTERNEHMENåBETRÊGTåDERå+ÙRPERSCHAFTSTEUERSATZåFßRåAUSGESCHßTTETEå'EWIN NEåSEITååå0ROZENT å nå $IEå+APITALERTRAGSTEUERåBETRÊGTåSEITååå0ROZENT å nå å$IVIDENDENå UNDå ANDEREå 'EWINNANTEILEå SINDå VONå DEMJENIGENå ALSå +APITALERTRAGå ZUå VERSTEUERN å DEMå DASå 3TAMMRECHT å DASå ISTå ßBLICHERWEISEå DIEå !KTIE å STEUERRECHTLICHå ZUZURECHNENå ISTå $AVONå BETROFFENå SINDå 4RANSAKTIONEN å BEIå DENENå DASå 3TAMMRECHTå !KTIE åGETRENNTåVOMå'EWINNANTEILSSCHEINåGEKAUFTåODERåVERKAUFTåWURDEåeåå!BSåå .Rånå%3T' så % å RLÙSEå AUSå DERå 6ERÊUERUNGå VONå "EZUGSRECHTENå BLEIBENå DANNå STEUERFREI å WENNå DIEå 3TAMMRECHTEåMINDESTENSåZWÙLFå-ONATEåIMå"ESITZåDESå!NLEGERSåSIND så + å URSGEWINNEå UNTERLIEGENå DERå %INKOMMENSTEUER å WENNå ZWISCHENå !NSCHAFFUNGå DERå 0A PIEREåUNDå6ERÊUERUNGåNICHTåMEHRåALSåZWÙLFå-ONATEåVERSTRICHENåSINDå$IEåINNERHALBåDERå ZWÙLFMONATIGENå &RISTå FßRå DIEå "ESTEUERUNGå DERå %INKßNFTEå AUSå PRIVATENå 6ERÊUERUNGS GESCHÊFTENå ERZIELTENå +URSGEWINNEå SINDå STEUERFREI å WENNå DIESEå INSGESAMTå WENIGERå ALSå å %UROå PROå +ALENDERJAHRå BETRAGENå &REIGRENZE å 'RUNDLAGEå eå å !BSå å %3T'å $Aå DASå (ALBEINKßNFTEVERFAHRENå AUCHå BEZßGLICHå DERå "ESTEUERUNGå PRIVATERå 6ERÊUERUNGS GESCHÊFTEåGILT åVERDOPPELTåSICHåPRAKTISCHåAUCHåDASå6OLUMENåDERå+URSGEWINNEå$ASåHEIT å DIEåSTEUERFREIENå+URSGEWINNEåKÙNNENåå å%UROåBETRAGENååæåååMINUSåå#ENT så åå+ONSEQUENTERWEISEåWERDENåENTSPRECHENDåDEMå(ALBEINKßNFTEVERFAHRENåAUCHåDIEå7ER BUNGSKOSTENåNURåZURå(ÊLFTEåBERßCKSICHTIGT så ! å LLERDINGSå KÙNNENå UNTERå GLEICHENå "EDINGUNGENå REALISIERTEå +URSVERLUSTEå ANGERECHNETå WERDENå $URCHå DASå SEITå å GELTENDEå (ALBEINKßNFTEVERFAHRENå KÙNNENå AUCHå 6ERLUSTEå AUSå PRIVATENå 6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENå NURå NOCHå ZURå (ÊLFTEå MITå 3PEKULATIONSGEWINNENå VERRECHNETåWERDEN $ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå )NFORMATIONENå UNDå INDIVIDUELLEå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå FINDENå 3IEå AUFå DERå BEILIEGENDENå#$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTååu$IVIDENDENBESTEUERUNGh 3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENå 2EGELUNGåBISåZUMåå$URCHSCHNITTSKOSTENVERFAHREN .ACHåeåå!BSåå.Råå%3T'åSINDå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEåBEIå7ERTPAPIERENåUNDå$EVISENå PRIVATEå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTE åWENNåZWISCHENå%RWERBåUNDå6ERÊUERUNGåNICHTåMEHRåALSå ZWÙLFå -ONATEå LIEGENå 3TEUERFREIå SINDå 6ERKÊUFEå ERSTå ABå DEMå ERSTENå 4AGå NACHå !BLAUFå DERå :WÙLFMONATSFRIST .ACHåDEMå5RTEILåDESå"UNDESFINANZHOFSåVOMåå"3T"Lå))åå3å åISTåFßRåDIEå"E RECHNUNGåDERå'EWINNEåUNDå6ERLUSTEåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåINåZWEIå3CHRIT TENåVORZUGEHENå :UNÊCHSTå WERDENå BEIå JEDEMå 6ERÊUERUNGSVORGANGå DIEå !NZAHLå DERå BETREFFENDENå 7ERTPA PIEREåFESTGESTELLT åDIEåNICHTåINNERHALBåDERå3PEKULATIONSFRISTåERWORBENåWURDENå$IESEå7ERT PAPIEREåSCHEIDENåFßRåDIEå"ESTEUERUNGåVONåVORNHEREINåAUSå&EHLTåESåANåSOLCHENå0APIERENå

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT ODERå ISTå WENIGERå !LTBESTANDå VORHANDENå ALSå ZUå VERKAUFENDEå 3TßCKE å SOå WERDENå INå EINEMå ZWEITENå 3CHRITTå FßRå DIEå INNERHALBå DERå :WÙLFMONATSFRISTå ERWORBENENå 7ERTPAPIEREå DIEå !N SCHAFFUNGSKOSTENå NACHå $URCHSCHNITTSWERTENå ERMITTELTå $URCHSCHNITTSWERTå BEIå GIROSAM MELVERWAHRTENå 7ERTPAPIERENå ISTå DERå DURCHSCHNITTLICHEå !NSCHAFFUNGSPREISå SÊMTLICHERå 7ERTPAPIEREåDERSELBENå'ATTUNG åDIEåINNERHALBåDERå3PEKULATIONSFRISTåANGESCHAFFTåWURDENå "EIåDERå"ERECHNUNGåDERåDURCHSCHNITTLICHENå!NSCHAFFUNGSKOSTENåSINDåALLEå+ÊUFEåINNERHALBå DERå:WÙLFMONATSFRISTåZUåBERßCKSICHTIGEN å &ßRåDIEå6ERÊUERUNGSREIHENFOLGEåISTåDAVONåAUSZUGEHEN åDASSåDERJENIGEå!LTBESTANDåANå 7ERTPAPIERENå STETSå ALSå ZUERSTå VERÊUERTå GILT å VONå DEMå MITå 3ICHERHEITå GESAGTå WERDENå KANN åDASSåERåAUERHALBåDERå:WÙLFMONATSFRISTåANGESCHAFFTåWURDE å 3OWEITåMEHRå7ERTPAPIEREåVERKAUFTåWURDENåALSåINåDIESEMå!LTBESTANDåENTHALTENåWAREN å KANNåGESAGTåWERDEN åDASSåFßRåDIESEå:AHLåVONå7ERTPAPIERENåDERå%RWERBåAUFåJEDENå&ALLåINå DERå:WÙLFMONATSFRISTåERFOLGTåISTåUNDåFOLGLICHåEINå'EWINNåODERå6ERLUSTåAUSåPRIVATENå6ER ÊUERUNGSGESCHÊFTENåERZIELTåWURDEå(INGEGENåLIEGTåBEZßGLICHåDESå4EILSåDERåVERKAUFTENå 0APIERE åDERåDURCHåDENå!LTBESTANDåuGEDECKThåWAR åKEINåPRIVATESå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTå VORå å $ERå'EWINNåODERå6ERLUSTåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåWIRDåERRECHNET åINDEMå ZUNÊCHSTå DIEå DURCHSCHNITTLICHENå !NSCHAFFUNGSKOSTENå ALLERå 0APIERE å DIEå ZWÙLFå -ONATEå VORå DEMå 6ERKAUFSTAGå ERWORBENå WURDEN å ERMITTELTå WERDENå 3ODANNå WIRDå DIEå :AHLå DERå 7ERTPAPIERE å DIEå MITå 3ICHERHEITå INNERHALBå DERå :WÙLFMONATSFRISTå ERWORBENå WURDEN å MITå DIESENåDURCHSCHNITTLICHENå!NSCHAFFUNGSKOSTENåMULTIPLIZIERTå$ERåSICHåERGEBENDEå"ETRAGå WIRDåANSCHLIEENDåSUBTRAHIERTåVONåDENå6ERKAUFSERLÙSEN åDIEåAUFåDIESEå0APIEREåENTFALLENå SIND å 3OWOHLå BEIå DENå !NSCHAFFUNGSKOSTENå ALSå AUCHå BEIå DENå 6ERÊUERUNGSERLÙSENå SINDå DIEå .EBENKOSTENå0ROVISIONENåUNDå"ANKERLÙSE åDAZUZURECHNENåODERåABZUZIEHEN å 7IRDåMITå6ERLUSTåVERKAUFT åSOåISTåDIESERåMITåPOSITIVENå%INKßNFTENåAUSåPRIVATENå6ERÊUE RUNGSGESCHÊFTENåDESå6ORJAHRESå6ERLUSTRßCKTRAG åUNDåSOWEITåERFORDERLICHåDERå&OLGEJAHREå 6ERLUSTVORTRAG å ZUå VERRECHNENå %INå !USGLEICHå MITå ANDERENå %INKUNFTSARTENå ISTå UNZULÊS SIG 2EGELUNGåSEITåå&IFO 0RINZIP !KTIENKURSGEWINNEåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåAUSå0APIERENåINå'IROSAMMELVER WAHRUNGåSINDåSEITåDEMååNACHåeåå!BSåå.Råå3ATZååUNDåå%3T'ååNACHåDEMå &IFO 0RINZIPåZUåBERECHNENå$ANACHåGELTENåDIEåZUERSTåGEKAUFTENå0APIEREåAUCHåALSåDIEåZUERSTå VERÊUERTENåå&IRSTåIN åFIRSTåOUT !NGENOMMEN å EINå !NLEGERå KAUFTå ZUå UNTERSCHIEDLICHENå :EITPUNKTENå !KTIENå EINERå 'ESELL SCHAFTå UNDå VERKAUFTå EINENå 4EILå DIESERå !KTIENå INNERHALBå DERå EINJÊHRIGENå &RIST å SOå SINDå DIEå !NSCHAFFUNGSKOSTENåDERå!KTIENåWIEåFOLGTåZUåERMITTELNå$IEå!KTIEN åDIEåAUERHALBåDERå3PEKU LATIONSFRISTåERWORBENåWURDEN åBLEIBENåSTEUERFREIå:IEHTåMANåVONåDENåINNERHALBåDERå3PEKULA TIONSFRISTåVERÊUERTENå!KTIENåDIEå!NSCHAFFUNGSKOSTENåVOMå6ERÊUERUNGSERLÙSåAB åBLEIBTåEINå 6ERÊUERUNGSGEWINNåßBRIG åDERåZUåVERSTEUERNåISTå"EIåSTEIGENDENå!KTIENKURSENåZWISCHENå DENåEINZELNENå!NKAUFSZEITPUNKTENåISTåDIEåNEUEå2EGELUNGåFßRå!NLEGERåSTEUERLICHåNACHTEILIG

!KTIENINVESTMENTSå 'ELDANLAGE 4IPPåZURå"ESTEUERUNGåVONå3PEKULATIONSGEWINNEN 6ERFASSUNGSWIDRIGKEITåDERå"ESTEUERUNGåPRIVATERå3PEKULATIONSGESCHÊFTEåBEIå7ERT PAPIERENåINåDENå6ERANLAGUNGSZEITRÊUMENååUNDå $ASå"UNDESVERFASSUNGSGERICHTåHATåMITå5RTEILåVOMåå-ÊRZååFESTGESTELLT åDASSåeåå !BSå å 3ATZå å .Rå å "UCHSTå B å INå DERå FßRå DIEå 6ERANLAGUNGSZEITRÊUMEå å UNDå å GELTENDENå&ASSUNGåDESå%INKOMMENSTEUERGESETZESåVERFASSUNGSWIDRIGåIST $AMITå ISTå ENDGßLTIGå GEKLÊRT å DASSå FßRå DIEå BEIDENå *AHREå å UNDå å DIEå %RHEBUNGå VONå3TEUERNåAUFå3PEKULATIONSGEWINNEåVERFASSUNGSWIDRIGåWARå$IEåAUFå'EWINNEåGEZAHLTEå 3TEUERåWURDEåINåALLENåOFFENENå&ÊLLENåZURßCKGEZAHLTå &ßRåDENå:EITRAUMåABååERGEHENåDIEå3TEUERBESCHEIDEåINåDIESERå(INSICHTåALSåVORLÊUFIGå $ENNåNEBENåDERå&RAGEåDERå"ESTEUERUNGåVONå3PEKULATIONSGEWINNENåISTåAUCHåOFFEN åWASå MITå6ERLUSTGESCHÊFTENåPASSIERTåUNDåWIEåDIEå2ECHTSLAGEåBEIå3TILLHALTEROPTIONENåNACHåeåå .Råå%3T'åISTå 6ERLUSTEåSINDåABååLAUTå'ESETZåNURåMITåVERGLEICHBARENå3PEKULATIONSGEWINNENåVERRE CHENBARå !USBLICK !BåVORAUSSICHTLICHååISTåINå:USAMMENHANGåMITåDERå%INFßHRUNGåEINERå!BGELTUNGSTEUERå AUFå:INSEN å$IVIDENDENåUNDå+URSGEWINNEåAUCHåDERå7EGFALLåDERå3PEKULATIONSFRISTåGEPLANT

å "EZUGSRECHTSAUSßBUNGåBEIå+APITALERHÙHUNG 7IRDåDURCHåEINEå!KTIENGESELLSCHAFTåEINEå%RHÙHUNGåDESå'RUNDKAPITALSåDURCHGEFßHRT åSTEHTå DEMå!LTAKTIONÊRåEINåGESETZLICHESå"EZUGSRECHTåAUFåJUNGEå!KTIENåIMå6ERHÊLTNISåSEINERåBISHE RIGENå"ETEILIGUNGåZUå:UGLEICHåISTåDASå"EZUGSRECHTåEINå6ERMÙGENSAUSGLEICHåFßRåDENå&ALL å DASSåEINå!LTAKTIONÊRåJUNGEå!KTIENåNICHTåBEZIEHENåMÙCHTEå$ERå+URSåDERåALTENå!KTIENåSINKTå REINåRECHNERISCHåUMåDENå7ERTåDESå"EZUGSRECHTES åWEILåDIEåJUNGENå!KTIENåMITåEINEMåNIED RIGERENå+URSåEMITTIERTåWERDEN

"EISPIEL ZURå"ERECHNUNGåDESå"EZUGSRECHTS $ASå'RUNDKAPITALåSOLLåVONåå-ILLIONENåUMåå-ILLIONENåAUFåå-ILLIONENåæåERHÙHTåWERDENå +URSåDERåALTENå!KTIENå+A ååæ å+URSåDERåNEUENå!KTIENå+N ååæ 6ERÊNDERUNGåDESå6ERMÙGENSåDESå!LTAKTIONÊRSåBEIMå"EZUGåVONåJUNGENå!KTIEN

)NåDIESEMå"EISPIELåBERECHTIGTåDERå"ESITZåVONåZWEIåALTENå!KTIENåZUMå"EZUGåEINERåJUNGENå !KTIE :WEIåALTEå!KTIENå åEINEåNEUEå!KTIEå

ååååæå ååååæå

'ESAMTVERMÙGENå

ååæ

$URCHSCHNITTSVERMÙGENå

åååå

ååæ ååæ ååæ

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT $ERå!LTAKTIONÊRåHATåBEIMå"EZUGåEINERåJUNGENå!KTIEåKEINENå6ERMÙGENSVERLUST åOBWOHLå DERå+URSåDERå!KTIENåRECHNERISCHåVONååæåAUFååæåSINKTå$ASå6ERMÙGENåVERTEILTåSICHå JETZTå AUFå EINEå GRÙEREå !NZAHLå VONå !KTIENå .IMMTå DERå !LTAKTIONÊRå ANå DERå +APITALERHÙ HUNGåNICHTåTEIL åKANNåERåDENå+URSVERLUSTåDURCHåDENå6ERKAUFåSEINERå"EZUGSRECHTEåAUS GLEICHEN %INå POTENZIELLERå .EUAKTIONÊRå BENÙTIGTå ZUMå %RWERBå EINERå JUNGENå !KTIEå ZWEIå "EZUGS RECHTEåZUMåRECHNERISCHENå7ERTåVONåZEHNåæåPROå3TßCKå$IEå"EZUGSRECHTEåKANNåERåDEMå !LTAKTIONÊRåABKAUFEN "EZUGSRECHTWERTå"åå"EZUGSRECHT

$ASå"EZUGSRECHTåENTWICKELTåEINENåEIGENENå"ÙRSENKURSå$ADURCHåKANNåSEINå7ERTåERHEB LICHåßBERåDEMåRECHNERISCHENå7ERTåLIEGEN

å +OSTENåBEIMå+AUFåUNDå6ERKAUFåINLÊNDISCHERå!KTIEN $IEå+OSTENåFßRå+AUF å6ERKAUFåUNDåDIEå+OSTENåFßRåDIEå$EPOTFßHRUNGåUNDå6ERWALTUNGåSCHMÊ LERNåDIEå2ENDITE &ßRå DENå !N å UNDå 6ERKAUFå VONå !KTIENå VERLANGENå DIEå +REDITINSTITUTEå DURCHSCHNITTLICHå EINå 0ROZENTåVOMå+URSWERTåANå0ROVISION åHÊUFIGåMINDESTENSåZEHNåBISåå%UROå$AZUåKOMMENå å0ROMILLEå#OURTAGEåDESå"ÙRSENMAKLERSå+URSWERT åUNDåETWAåZWEIå%UROå"ÙRSENSPESENå !BRECHNUNGSKOSTEN å&ACHJARGONå3CHLUSSNOTE å)NSGESAMTåMßSSENå!NLEGERåALSOåZWEIåBISå å0ROZENTåDESå+URSWERTSåDERå!KTIENåFßRåDENå!N åUNDå6ERKAUFåEINERå!KTIEåZAHLEN $ISCOUNT "ROKERå OHNEå &ILIALEN å MEISTå AUCHå OHNEå "ERATUNGå UNDå OHNEå +UNDENVERKEHRå UNDå OHNEåBANKßBLICHEå½FFNUNGS åUNDå"ERATUNGSLEISTUNGåBIETENåßBERå&AX å4ELEFONåODERå)NTERNETå INå&ORMåVONå)NTERNET åODERå/NLINE "ROKERAGEåIHREå$IENSTEåZUåEINEMå"RUCHTEIL åMEISTåZUåETWAå DERå(ÊLFTEåDERåMARKTßBLICHENå3ÊTZE åANå $IEå!NSCHAFFUNGS åUNDå6ERÊUERUNGSKOSTENåVONå7ERTPAPIERENåGEHÙRENåZUåDENåNICHTåAB ZIEHBARENå 7ERBUNGSKOSTENå (INZUå KOMMENå NOCHå $EPOTKOSTENå FßRå DIEå 6ERWAHRUNGå UNDå 6ERWALTUNGåDERå0APIEREå$IEåJÊHRLICHENå$EPOTGRUNDKOSTENåLIEGENåZWISCHENåNULLå$ISCOUNT "ROKER åUNDåå%URO åZUZßGLICHå åBISå å0ROMILLEåVOMå+URSWERTå"EIåEINIGENå)NSTITUTENå KOMMENåNOCHå0OSTENKOSTENåVONåBISåZUåZWEIå%UROåDAZUåÃBERPROPORTIONALåBELASTETåWERDENå VORåALLEMå+LEINANLEGERåDURCHå!NHEBUNGåDERå-INDESTDEPOTGRUNDKOSTENåAUFåBISåZUåå%UROå JÊHRLICH $IEå$EPOTKOSTENåKÙNNENåGRUNDSÊTZLICHåALSå7ERBUNGSKOSTENåBEIåDENå%INNAHMENåAUSå+API TALVERMÙGENåABGEZOGENåWERDENå%BENSOåSINDåDIEå+OSTENåFßRåDIEå4EILNAHMEåANåDERå(AUPT VERSAMMLUNGåABSETZBARå'EWINNERZIELUNGSABSICHT åKEINEåAUSSCHLIELICHåSPEKULATIVENå+A PITALANLAGEN .EBENå DENå $EPOTKOSTENå FALLENå JEå NACHå 'ESCHÊFTSVORFALLå ANå #LEARINGKOSTENå DERå 7ERTPA PIERBÙRSEåUNDåFREMDEå"ANKSPESENåWIEåFßRåDENå$EVISENUMTAUSCHåBEIå!NLAGENåINåFREMDERå 7ÊHRUNG å!USLIEFERUNGSKOSTENåBEIMå+AUFåEFFEKTIVERå3TßCKEå4AFELGESCHÊFTE åUNDå4ELEKOM

!KTIENANLEIHENå MUNIKATIONSKOSTENå 6ERMÙGENSVERWALTUNGSKOSTENå KÙNNENå UNTERå BESTIMMTENå 6ORAUSSET ZUNGENåALSå7ERBUNGSKOSTENåABGEZOGENåWERDENåAUCHåHIERåGILTå'EWINNERZIELUNGSABSICHT å KEINEåAUSSCHLIELICHåSPEKULATIVENå+APITALANLAGEN

å !KTIENANLEIHEN !KTIENANLEIHENåSINDå!NLEIHENåMITåEINERåFESTENå,AUFZEITå$IEå0RÊMIEåWIRDåINå&ORMåEINERå:INS ZAHLUNGåAMå%NDEåDERå,AUFZEITåINåEINERå3UMMEåGEZAHLTå:INSENåSINDåALSå%INKßNFTEåAUSå+API TALVERMÙGENåZUåVERSTEUERN åDESHALBåISTåDIEå"EDEUTUNGåABNEHMENDå$IEå!RTåDERå2ßCKZAH LUNGåDESåEINGESETZTENå+APITALSåHÊNGTåALLERDINGSåDAVONåAB åOBåDIEåDERå!NLEIHEåZUå'RUNDEå LIEGENDEå!KTIEåANåEINEMåZUVORåFESTGELEGTENå3TICHTAGåEINENåBESTIMMTENå+URSå"ASISPREIS å ERREICHTåHAT .OTIERTåDIEå!KTIEåAMå3TICHTAGåZUMå"ASISPREISåODERåßBERåDEMåFESTGELEGTENå"ASISPREIS åWIRDå DIEå!NLEIHEåZUMå.ENNBETRAGåGETILGTå.OTIERTåDIEå!KTIEåUNTERåDEMå"ASISPREIS åERHÊLTåDERå!N LEGERåEINEåBESTIMMTEå!NZAHLåVONå!KTIENåZUMå"ASISPREIS 6OMå,ANDGERICHTå&RANKFURTåAMå-AINåWURDEåINåEINEMå5RTEILåENTSCHIEDEN åDASSå!KTIENANLEI HENåKEINEå4ERMINGESCHÊFTEåSIND åSONDERNåVIELMEHRåBEZßGLICHåIHRESå2ISIKOCHARAKTERSåZWI SCHENå!KTIENåUNDå!NLEIHENåANZUSIEDELNåSEIEN $OCHå OBWOHLå !KTIENANLEIHENå KEINEå 4ERMINGESCHÊFTEå SIND å BERGENå SIEå ALSå SOå GENANNTEå STRUKTURIERTEå0RODUKTEåFßRåUNERFAHRENEå!NLEGERåGROEå2ISIKENå'EHTåMANåTROTZDEMåDASå2I SIKOå EIN å SOLLTENå SOLIDEå !KTIENWERTEå AUSGESUCHTå WERDEN å MÙGLICHSTå MITå EINEMå "ASISPREISå UNTERHALBå DESå !KTIENKURSES å WOBEIå DERå +URSå DERå !NLEIHEå NICHTå WEITå ßBERå DEMå .ENNWERTå VONååLIEGENåSOLLTEå$IEå#HANCEå3TEIGENåDIEå!KTIENKURSEåNURåLEICHT åSINDåHÙHEREå2ENDITENå MÙGLICHåALSåMITåDERåGETRENNTENå!NLAGEåINå!KTIENåUNDå!NLEIHEN $ISKONTZERTIFIKATEåUNDå!KTIENANLEIHENåIMåÃBERBLICKå &INANZPRODUKT

6ORGANG

3TEUERLICHEå 'ESICHTSPUNKTE

$ISKONTZERTIFIKATE

)NVESTORåERWIRBTå!KTIEå UNDåVERKAUFTå#ALL /PTIONSSCHEINE

'EWINNEåWERDENåALSå %INKßNFTEåAUSåPRIVATENå 6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENå BEHANDELT

!KTIENANLEIHEN

)NVESTORåKAUFTå!NLEIHENå %MITTENTåHATåDASå2ECHT å STATTåDERå2ßCKZAHLUNGå DERå!NLEIHEåZUMå.OMI NALBETRAGåEINEåVONå VORNEHEREINåFESTGELEGTEå 3TßCKZAHLåBESTIMMTERå!KTIENåå ZUåLIEFERN

:INSENåSINDåUNABHÊN GIGåVONåDERå(ALTEDAUERåå DERå!NLEIHEåALSå%INKßNFTEå AUSåå+APITALVERMÙGENåZUå VERSTEUERN

å .ÊHERESåZUå$ISKONTZERTIlKATENåSIEHEå!BSCHNITTå

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT

å "UNDESWERTPAPIERE "UNDESWERTPAPIEREå SINDå "UNDESSCHATZBRIEFEå KURZå u3CHÊTZCHENh å &INANZIERUNGSSCHÊTZE å "UNDESOBLIGATIONENåKURZåu"OBLSh å"UNDESANLEIHENåUNDå"UNDESSCHATZANWEISUNGENå$IEå UNVERZINSLICHENå3CHATZANWEISUNGENåu5 3CHÊTZEh åZÊHLENåEBENFALLSåZUåDENå"UNDESWERT PAPIERENå3IEåWERDENåWEGENåDESåHOHENå-INDESTANLAGEBETRAGSåVONåEINERå-ILLIONå%UROåHIERå NICHTåBEHANDELTå (INSICHTLICHå DERå !USSTATTUNGå HANDELTå ESå SICHå UMå MßNDELSICHEREå 7ERTRECHTE å DIEå EINENå ENTSPRECHENDENå !NTEILå ANå EINERå 3AMMELSCHULDBUCHFORDERUNGå ODERå %INZELSCHULDBUCH FORDERUNGå VERBRIEFENå %FFEKTIVEå 3TßCKEå WERDENå NICHTå AUSGEDRUCKTå "UNDESWERTPAPIEREå UNTERSCHEIDENåSICHåINå,AUFZEIT å6ERZINSUNGåUNDå,IQUIDIERBARKEITå$IEåVOMå)NFORMATIONS DIENSTåFßRå"UNDESWERTPAPIEREåVERÙFFENTLICHTENå2ENDITEANGABENåWERDENåNACHåDERå-ETHODEå "RAE&ANGMEYERå UNTERå "ERßCKSICHTIGUNGå VONå 3TßCKZINSENå ERRECHNETå 3IEHEå AUCHå å u%FFEKTIVVERZINSUNGh !USKßNFTEå"UNDESREPUBLIKå$EUTSCHLANDånå&INANZAGENTURå'MB(åFRßHEREå"EZEICHNUNGå "UNDESWERTPAPIERVERWALTUNG )NFORMATIONSDIENSTåFßRå"UNDESWERTPAPIERE å,URGIALLEEå åå&RANKFURTåAMå-AIN åå 4ELEFONåååå å4ELEFAXååååå% -AILåBWP DEUTSCHE FINANZAGENTURDE $ATENABRUFåIMå)NTERNETåUNTERåWWWDEUTSCHE FINANZAGENTURDE $ERå%RWERBåISTåMÙGLICHåßBERå+REDITINSTITUTEåUNDåDIEå"UNDESREPUBLIKå$EUTSCHLANDånå&INANZ AGENTURå'MB( åKURZå$EUTSCHEå&INANZAGENTURå$ERå+AUFAUFTRAGåKANNåAUCHåIMå2AHMENåDESå )NTERNET "ANKINGå NACHå DENå "EDINGUNGENå DERå $EUTSCHENå &INANZAGENTURå ERTEILTå WERDENå 'LEICHZEITIGåBIETETåDIEå$EUTSCHEå&INANZAGENTURåDIEå-ÙGLICHKEITåDERå$EPOTVERWALTUNGåRUNDå UMåDIEå5HRå $ERå$IREKTERWERBåISTåMÙGLICHåFßRå"UNDESSCHATZBRIEFE å&INANZIERUNGSSCHÊTZEåUNDå"UNDES OBLIGATIONENå $IEå6ERWALTUNGåKANNåBEIå+REDITINSTITUTENåUNDåDERå$EUTSCHENå&INANZAGENTURåERFOLGENå$IEå $EUTSCHEå&INANZAGENTURåFßHRTåDASå"UNDESSCHULDBUCH $IEå6ERWAHRUNGS åUNDå6ERWALTUNGSKOSTEN så BEIåDERå$EUTSCHENå&INANZAGENTURåKOSTENFREIEå6ERWAHRUNGåUNDå6ERWALTUNG så B å EIå +REDITINSTITUTENå MEISTå KEINEå !N å UNDå 6ERKAUFSSPESEN å JEDOCHå $EPOTKOSTENå MEISTå INå(ÙHEåVONååBISå å0ROMILLEåVOMå.ENNWERTåAUCHå-INDESTVERWALTUNGSKOSTENåODERå +OSTENåJEåNACHå!NZAHLåDERå"UCHUNGSPOSTEN 'EWINNEå AUSå PRIVATENå 6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENå AUSå DEMå 6ERKAUFå VONå "UNDESWERT PAPIERENåUNTERLIEGENåUNTERåBESTIMMTENå6ORAUSSETZUNGENåDERå%INKOMMENSTEUER .ACHSTEHENDåEINåÃBERBLICKåßBERåDIEå:INSBERECHNUNGSMETHODEåSEITå

"UNDESWERTPAPIEREå :INSBERECHNUNGSMETHODENåFßRåNEUåEMITTIERTEå"UNDESWERTPAPIEREåSEITå 4ITEL

:INSBERECHUNGS METHODE

"UNDESANLEIHEN nå MITåFESTEMå:INS nå MITåVARIABLEMå:INS "UNDESOBLIGATIONEN "UNDESSCHATZANWEISUNGEN 5 3CHÊTZE "UNDESSCHATZBRIEFE &INANZIERUNGSSCHÊTZE

ACTACT ACT ACTACT ACTACT ACT ACTACT ACTACT

2EFERENZZINSSATZå BEIå&LOATERN n %52)"/2

n n n n n

å ACTACTåBEDEUTETåTAGGENAUåUNDåIMå3CHALTJAHRåTAGGENAUåUNDåACTåBEDEUTETåTAGGENAUåAUFåDASå *AHRåMITåå4AGEN

å %UROå)NTERBANKå/FFEREDå2ATEå2EFERENZZINSåFßRå4ERMINEINLAGENåUNTERå"ANKEN

!UCHå FßRå DIEå 3TßCKZINSBERECHNUNGå DERå "UNDESWERTPAPIEREå GILTå &ßRå "UNDESWERTPA PIERE åDIEåZWISCHENåDENå:INSZAHLUNGSTERMINENåGEKAUFTåODERåVERKAUFTåWERDEN åWURDEåDIEå "ERECHNUNGåDERåDABEIåZWISCHENå+ÊUFERåUNDå6ERKÊUFERåZUåVERRECHNENDENå3TßCKZINSENåDENå EUROPÊISCHENå-ARKTGEBRÊUCHENåANGEPASSTå$ASåHEITå%SåWIRDåMITåDERåTAGGENAUENåACTUAL ACTUAL -ETHODEåACTACT åGERECHNETå$ERå:INSBERECHNUNGåWERDENåDAMITåDIEåTATSÊCHLICHENå -ONATS åBEZIEHUNGSWEISEå*AHRESTAGEåZUGRUNDEåGELEGTånåFßRå-ÊRZåå4AGE åFßRåDASå*AHRå å4AGEå3CHALTJAHREååUNDååå4AGE

"EISPIEL ZURå"ERECHNUNGåDERå3TßCKZINSEN åå"UNDESOBLIGATIONEN å:INSTERMINååGANZJÊHRIG å6ERKAUFåVONåååæåMITå6ALUTAå å%SåFALLENå3TßCKZINSENåANåFßRåDIEå:EITåVOMååBISåZUMåå$ASå SINDåBEIåEINERåTAG åUNDåJAHRGENAUENå"ERECHNUNGåEXAKTåå4AGEåBEIåEINEMå:INSJAHRåVONå å4AGENåDASå*AHRååWARåEINå3CHALTJAHR åALSO ååæåXååXå nnnnnnnnnnnnnnnå å åæ ååååååXå $ERå6ERKÊUFERåDERå"UNDESOBLIGATIONENåERHÊLTåVOMå+ÊUFERåNEBENåDEMå+AUFPREISåDIEåAN TEILIGENå3TßCKZINSENåVONå åæ !USNAHMENå$IEå:INSBERECHNUNGåGILTåNICHTåFßRå"UNDESANLEIHENåMITåVARIABLEMå:INS å (IERå WERDENå DIEå 3TßCKZINSENå NACHå DERå -ETHODEå ACTå BERECHNETå :UGRUNDEå GELEGTå WERDENåALSOåPRÊZISEåAUSGEZÊHLTEå-ONATSTAGEåUNDåSTANDARDISIERTEåå*AHRESTAGEå$ERå 'RUNDå$IESEå7ERTPAPIEREåFOLGENåDERå:INSBERECHNUNGåAMåEUROPÊISCHENå'ELDMARKT åDERå NACHåDIESERå-ETHODEåRECHNET å $IEå :INSBERECHNUNGå GILTå AUCHå NICHTå FßRå BEREITSå IMå 5MLAUFå BEFINDLICHEå &INANZIERUNGS SCHÊTZEåUNDå"UNDESSCHATZBRIEFEå)HREå:INSENåWERDENåNOCHåNACHåDERåALTENå -E THODEåBERECHNET

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT $IEåWICHTIGSTENå"UNDESWERTPAPIEREåIMå%INZELNEN "UNDESSCHATZBRIEFEåHABENåßBERSCHAUBAREå,AUFZEITENåVONåLÊNGSTENSåSECHSå*AHRENåBEIMå 4YPå!åMITåJÊHRLICHERå:INSZAHLUNGåODERåBEIMå4YPå"åMITå:INSANSAMMLUNGåVONåSIEBENå*AHRENå $ASåBESONDEREå-ERKMALå)HRå:INSåSTEIGTåVONå*AHRåZUå*AHRåNACHåFESTEMå0LANå$ERå%RWERBå ERFOLGTåSPESENFREIå.ENNWERTå å%UROå-INDESTAUFTRAGåå%URO åBEIå$IREKTERWERBåßBERå DIEå $EUTSCHEå &INANZAGENTURå å %UROå $IEå :INSBERECHNUNGå ERFOLGTå SEITå å FßRå .EU EMISSIONENå TAGGENAUå 3IEå WERDENå NICHTå BÙRSENGEHANDELTå 3IEHEå AUCHå ÃBERSICHTå u7ERT PAPIEREåDESå"UNDESåAUFåEINENå"LICKh 3TEUERLICHEå"EHANDLUNG såå å$IEå %RTRÊGEå UNTERLIEGENå WIEå ANDEREå %INKßNFTEå AUSå +APITALVERMÙGENå DERå %INKOMMEN STEUERåUNDåDEMå:INSABSCHLAGåALSå6ORAUSZAHLUNGåAUFåDIEå%INKOMMENSTEUER så % å INKOMMENSTEUERLICHEå"EHANDLUNGåBEIå"UNDESSCHATZBRIEFENå4YPå! å å"EIMå6ERKAUFåODERåBEIåDERåVORZEITIGENå2ßCKGABEåVONå"UNDESSCHATZBRIEFENå4YPå!åWER DENåDIEåGESONDERTåBERECHNETENå3TßCKZINSENåDEMå:INSABSCHLAGåINå(ÙHEåVONåå0ROZENTå UNTERWORFENå$IESåGILTåUNABHÊNGIGåDAVON åWANNåDIEå"UNDESSCHATZBRIEFEå4YPå!åGEKAUFTå WURDENåeåå!BSåå.Rå åeåAå!BSåUNDåeåå!BSåå.Råå%3T' så % å INKOMMENSTEUERLICHEå"EHANDLUNGåBEIå"UNDESSCHATZBRIEFENå4YPå" å å$IEå%RTRÊGEåUNTERLIEGENåDERå:INSBESTEUERUNGå:INSABSCHLAG åBEIå:UFLUSSåeåå!BSåå.Rå å%3T' åALSOåAMå%NDEåDERå,AUFZEITåODERåBEIåVORZEITIGERå2ßCKGABEå"EMESSUNGSGRUND LAGEåFßRåDENå:INSABSCHLAGåNACHåeåå!BSåå3ATZåå.RåAå%3T'åISTåDERå:INSERTRAGåeåAå !BSåå3ATZåå%3T' 'ELDANLAGE 4IPPåZUå"UNDESSCHATZBRIEFENå4YPå"

7IEå BEIå ALLENå AUFGEZINSTENå 0APIERENå SINDå DIEå ANGESAMMELTENå :INSENå IMå *AHRå DESå :U FLUSSESåINåEINERå3UMMEåZUåVERSTEUERN så & å ßRå DIEå %INKOMMENSTEUER %RKLÊRUNGå GILTå BEIå DERå 6ERÊUERUNG å !BTRETUNGå ODERå %IN LÙSUNGå DIEå SOå GENANNTEå 6ERÊUERUNGSGEWINNBESTEUERUNGå eå å !BSå å .Rå Aå %3T' å 3TEUERPFLICHTIGå ISTå DIEå %MISSIONSRENDITEå ABZßGLICHå ERHALTENERå :INSENå UNDå 3TßCKZINSENå eåå!BSåå.Råå3ATZåå%3T' åHILFSWEISEåWIRDåDIEåSOåGENANNTEå-ARKTRENDITEåeåå!BSåå .Råå3ATZåå%3T' åERMITTELT &INANZIERUNGSSCHÊTZEåHABENåKURZEå,AUFZEITENåVONåWAHLWEISEåEINåODERåZWEIå*AHRENåUNDå EIGNENå SICHå ALSå ZINSATTRAKTIVEå :WISCHENANLAGEå INå 0HASENå STEIGENDERå :INSERWARTUNGå $IEå ,AUFZEITåENDETåAMååDESå&ÊLLIGKEITSMONATS &INANZIERUNGSSCHÊTZEåSINDå!BZINSUNGSPAPIERE åDASåHEIT åBEIMå%RWERBåISTåEINåNIEDRIGERERå "ETRAGåZUåZAHLENåALSåDERå.ENNWERTå$IEå2ßCKZAHLUNGåERFOLGTåZUMå.ENNWERTå!USåDERå$IF FERENZå ERGIBTå SICHå DIEå 6ERZINSUNGå $IEå :INSBERECHNUNGå ERFOLGTå TAGGENAUå %INEå VORZEITIGEå 2ßCKGABEåANåDENå%MITTENTENåISTåNICHTåMÙGLICHå!LLERDINGSåKÙNNENå3IEåSIEåJEDERZEITåDURCHå DIEå DEPOTFßHRENDEå 3TELLEå AUFå $RITTEå ßBERTRAGENå LASSENå 3IEå SINDå NICHTå BÙRSENGEHANDELTå &INANZIERUNGSSCHÊTZEåKÙNNENåBEIåDERå$EUTSCHENå&INANZAGENTURåGEBßHRENFREIåGEKAUFTåUNDå KOSTENLOSåVERWALTETåWERDENå$ERå-INDESTANLAGEBETRAGåBETRÊGTåå%URO

"UNDESWERTPAPIEREå så %INKOMMENSTEUER å å$ERå5NTERSCHIEDSBETRAGåZWISCHENå%RWERBS åUNDå%INLÙSUNGSPREISåZÊHLTåZUåDENå%INKßNF TENåAUSå+APITALVERMÙGENåIMå3INNEåDESåeåå%3T'å 3EITå å KÙNNENå DIEå +REDITINSTITUTEå AUCHå INå u!LTFÊLLENhå DENå VORLÊUFIGENå 3TEUERABZUGå :INSABSCHLAG å VONå DEMå TATSÊCHLICHENå +APITALERTRAGå BEMESSEN å WENNå DIEå ERFORDERLICHENå $ATENå WIEå %RWERBSPREISå UNDå 6ERÊUERUNGS å ODERå %INLÙSEBETRAGå BEKANNTå SINDå ODERå VOMå !NLEGERå ANHANDå DERå +AUFUNTERLAGENå MITGETEILTå WERDENå .ACHå DEMå "-& 3CHREIBENå VOMå å)6å"å3ån åBLEIBTåESåBEIåDERåBISHERIGENå"ESTEUERUNGå&INANZIERUNGS SCHÊTZEåWERDENåMITå$ISKONTABSCHLAGåGEHANDELT åDERåTAGGENAUåBERECHNETåWIRDå3TßCKZIN SENåWERDENåNICHTåAUSGEWIESEN åDASåHEIT åSIEåWERDENåuFLAThåGEHANDELT .EBENåDENå&INANZIERUNGSSCHÊTZENåMITå,AUFZEITENåVONåEINåODERåZWEIå*AHREN åDENå"UNDES SCHATZBRIEFENåUNDåDENåLANGFRISTIGENå"UNDESANLEIHENåBIETENåDIEå"UNDESOBLIGATIONENåEINEå MITTELFRISTIGEå !NLAGEå MITå EINERå !NFANGSLAUFZEITå VONå FßNFå *AHRENå !LSå $AUEREMISSIONå DESå "UNDESå STEHENå SIEå GRUNDSÊTZLICHå STÊNDIGå ZUMå 6ERKAUFå %RWERBå ISTå ABå å %UROå MÙGLICHå .ACHå6ERKAUFSSCHLUSSåEINERå3ERIEåKÙNNENå"UNDESOBLIGATIONENåJEDERZEITåANåDERå"ÙRSEåZUMå 4AGESKURSåGEKAUFTåODERåVERKAUFTåWERDENå"EIåVORZEITIGEMå6ERKAUFåßBERåDIEå"UNDESWERTPA PIERVERWALTUNGåWIRDåEINEå6ERKAUFSGEBßHRåVONå å0ROZENTåDESå+URSWERTESåBERECHNETå!Må %NDEåDERå,AUFZEITåWERDENåSIEåZUMå.ENNWERTåVONåå0ROZENTåZURßCKGEZAHLTå$IEå:INSENå WERDENåJÊHRLICHåAUSGEZAHLT $IEå"UNDESOBLIGATIONENåDßRFENåIMå%RSTERWERBåNURåVONåNATßRLICHENå0ERSONENåUNDåVONåGE BIETSANSÊSSIGENå%INRICHTUNGEN åDIEåGEMEINNßTZIGEN åMILDTÊTIGENåODERåKIRCHLICHENå:WECKENå DIENEN å ERWORBENå WERDENå .ACHå DERå "ÙRSENEINFßHRUNGå KÙNNENå "UNDESOBLIGATIONENå VONå JEDERMANN åAUCHåVONå+REDITINSTITUTENåUNDåVONå5NTERNEHMEN åGEKAUFTåWERDEN så %INKOMMENSTEUER å å$IEå :INSERTRÊGEå ZÊHLENå ZUå DENå %INKßNFTENå AUSå +APITALVERMÙGENå NACHå eå å %3T'å "EIå 6ERÊUERUNGåVONå"UNDESOBLIGATIONENåWERDENåDIEåGESONDERTåBERECHNETENå3TßCKZINSENå MITåDEMå:INSABSCHLAGåVONåå0ROZENTåBELEGT åUNABHÊNGIGåDAVON åWANNåSIEåERWORBENå WURDEN "UNDESANLEIHENåKURZåu"UNDSh åHABENå!NFANGSLAUFZEITENåVONåZEHNåODERåå*AHREN åßBER WIEGENDå ZEHNå *AHREå "ÙRSENNOTIERTEå 4ITELå HABENå ,AUFZEITENå VONå EINEMå -ONATå BISå ZUå å *AHRENå.ENNWERTå å%UROåKEINå-INDESTAUFTRAGSBEIKAUFåßBERåDIEå"ÙRSEå!NåDERå"ÙRSEå EINGEFßHRTEå !NLEIHENå KÙNNENå BÙRSENTÊGLICHå ZUMå AMTLICHENå +URSå GEKAUFTå UNDå VERÊUERTå WERDENå$IEå:INSZAHLUNGåERFOLGTåJÊHRLICHå$IEå2ßCKZAHLUNGåERFOLGTåZUMå.ENNWERTå"EIå.EU EMISSIONENå SEITå å MITå FESTEMå :INSSATZå ERFOLGTå DIEå :INSBERECHNUNGå TAGGENAUå "EIå .EUEMISSIONENåVONå"UNDESANLEIHENåMITåVARIABLEMå:INSåAUFåDERå"ASISåDESåEUROPÊISCHENå 'ELDMARKT 2EFERENZZINSSATZESå %52)"/2å %UROPEANå )NTERBANKå /FFEREDå 2ATE å ERFOLGTå DIEå :INSBERECHNUNGå NACHå DERå ACT -ETHODEå ALSOå TATSÊCHLICHEå 4AGE-ONAT*AHRå ZUå å 4AGEN å 3IEHEå AUCHå 4ABELLEå u:INSBERECHNUNGSMETHODENå FßRå NEUå EMITTIERTEå "UNDESWERT PAPIEREåSEITåå*ANUARåh $Aå"UNDESANLEIHENåNURåßBERå+REDITINSTITUTEåGEKAUFTåWERDENåKÙNNEN åSOLLTEåMANåZUGLEICHå MITåDEMå+AUFåAUCHåDENå!NTRAGåZURå%INTRAGUNGåINåDASå"UNDESSCHULDBUCHåERTEILEN "EIå"UNDESANLEIHENåMITåVARIABLERå6ERZINSUNGå&LOATER åGILTåBEZßGLICHåDESå2EFERENZZINS SATZESå SEITå å .EUEMISSIONENå BEZIEHENå SICHå AUFå DENå %52)"/2å "EIå 2EDAKTIONS SCHLUSSåWARåKEINå&LOATERåIMå5MLAUF

ACTUALACTUALåTAGGENAU

4YPå!åå*AHRE 4YPå"åå*AHRE

4YPå!åZUMå.ENNWERT 4YPå"åZUMå2ßCK ZAHLUNGSWERT å.ENNWERTåå:INSEN

NURåNATßRLICHEå0ERSONEN å SOWIEåGEBIETSANSÊSSIGEå %INRICHTUNGEN åDIEå GEMEINNßTZIGENåODERå KIRCHLICHENå:WECKENå DIENEN $IREKTERWERBå$EUTSCHEå &INANZAGENTUR

,AUFZEIT

2ßCKZAHLUNG

%RWERBER

UNBESCHRÊNKT

!NLAGEHÙCHSTBETRAG

:INSBERECHNUNGS METHODEN

åæ åæå$IREKTERWERB $EUTSCHEå&INANZ AGENTUR

-INDESTAUFTRAG

4YPå!åJÊHRLICH 4YPå"å:INSANSAMM LUNGå!USZAHLUNGåDERå :INSENåMITå:INSESZINSENå BEIå2ßCKZAHLUNGåDESå +APITALS

åæ

.ENNWERT

:INSZAHLUNG

"UNDESSCHATZBRIEFE

-ERKMALE

JEDERMANNåAUERå å+REDITINSTITUTE $IREKTERWERBå$EUTSCHEå &INANZAGENTUR

ZUMå.ENNWERT

å*AHRåUND å*AHRE

ACTUALACTUAL

!BZINSUNGå.ENNWERTåå :INSENåå+AUFPREIS

ååæåJEå0ERSONåUNDå 'ESCHÊFTSTAG

åæ

åæ

JEDERMANN $IREKTERWERBå$EUTSCHEå &INANZAGENTUR ZUåBESTIMMTEN "EDINGUNGEN

ZUMå.ENNWERT

å*AHRE

ACTUALACTUAL

JÊHRLICH

UNBESCHRÊNKTåBEIå $IREKTERWERBå$EUTSCHEå &INANZAGENTUR ååæåJEå0ERSONå UNDå'ESCHÊFTSTAGåOHNEå 7IEDERANLAGEåUNDå 5MTAUSCH

"ÙRSEåKEINå-INDEST AUFTRAG åæå$IREKTERWERB $EUTSCHEå&INANZ AGENTUR 4ENDERVERFAHRENå å-INDESTGEBOTåå-IOåæ

åæ

"UNDESOBLIGATIONEN

"UNDESWERTPAPIEREåAUFåEINENå"LICK &INANZIERUNGSSCHÊTZE

ZUMå.ENNWERT

JEDERMANN

JEDERMANN

å*AHRE

ACTUALACTUAL

JÊHRLICH

UNBESCHRÊNKT

"ÙRSEåKEINå-INDEST AUFTRAG 4ENDERVERFAHRENå å-INDESTGEBOTåå-IOåæ

åæ

"UNDES SCHATZANWEISUNGEN

ZUMå.ENNWERT

ETWAåå*AHREåODERå ETWAåå*AHRE

ACTUALACTUAL

JÊHRLICH

UNBESCHRÊNKT

"ÙRSEåKEINå-INDEST AUFTRAG 4ENDERVERFAHRENå å-INDESTGEBOTåå-IOåæ

åæ

"UNDESANLEIHEN

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT

GEBßHRENFREI

$EUTSCHEå&INANZ AGENTUR

GEBßHRENFREI

$EPOTENTGELT

GEBßHRENFREI

$EPOTENTGELT

GEBßHRENFREI

$EPOTENTGELT

GEBßHRENFREIåBEIå$EUT SCHEå&INANZAGENTUR ßBLICHEå"ANKPROVISION

GEBßHRENFREI

$EPOTENGELT

GEBßHRENFREIåBEIå$EUT SCHEå&INANZAGENTUR ßBLICHEå"ANKPROVISION

DERåJEWEILSåZULETZTåBÙRSENEINGEFßHRTENå"UNDESOBLIGATIONåDURCHåNATßRLICHEå0ERSONEN åSOWIEåGEBIETSANSÊSSIGEå%INRICHTUNGEN åDIEåGEMEINNßTZIGEN åMILDTÊTIGENåODERå KIRCHLICHENå:WECKENåDIENEN å EINMALIGEå'EBßHRåVONå ååDESå+URSWERTES å VONåEINEMå3CHULDBUCHKONTOåAUFåEINåANDERESå3CHULDBUCHKONTOåGEBßHRENFREI 1UELLEå"UNDESREPUBLIKå$EUTSCHLAND å$EUTSCHEå&INANZAGENTURå'MB(

å

$EPOTENTGELT

6ERWALTUNGåDURCHå+REDIT INSTITUTE

GEBßHRENFREI

GEBßHRENFREIåBEIå$EUT SCHEå&INANZAGENTUR ßBLICHEå"ANKPROVISION

GEBßHRENFREI

ßBLICHEå"ANKPROVISION

%INLÙSUNGåBEIå&ÊLLIGKEIT

ßBLICHEå"ANKPROVISION

ßBLICHEå"ANKPROVISIONå GEBßHRENFREIåBEIå $IREKTERWERBå$EUTSCHEå &INANZAGENTUR

GEBßHRENFREI

GEBßHRENFREI

+OSTENåUNDå'EBßHREN %RWERB

JEDERZEIT

7ERTRECHTEåå!NTEILEåANåEINERå3AMMELSCHULDBUCH åODERå%INZELSCHULDBUCHFORDERUNG åKEINEåEFFEKTIVENå3TßCKE åBEIå"ANKEN å3PARKASSEN å +REDITGENOSSENSCHAFTENåSOWIEå$EUTSCHEå&INANZAGENTUR

JEDERZEIT

nå N å ACHå"ÙRSENEINFßH RUNGåTÊGLICHERå6ER KAUFåZUMåAKTUELLENå +URSåMÙGLICH nå åBEIå6ERKAUFåßBERå $EUTSCHEå&INANZ AGENTUR åZUMå %INHEITSPREISåDERå &RANKFURTERå7ERT PAPIERBÙRSEåALSå &ESTPREIS

"UNDES SCHATZANWEISUNGEN

,IEFERUNG 6ERWAHRUNG6ERWALTUNG

JEDERZEIT

JEDERZEITåAUFå%RWERBS BERECHTIGTE

nå N å ACHå"ÙRSENEINFßH RUNGåTÊGLICHERå6ER KAUFåZUMåAKTUELLENå +URSåMÙGLICH nå åBEIå6ERKAUFåßBERå $EUTSCHEå&INANZ AGENTUR åZUMå %INHEITSPREISåDERå &RANKFURTERå7ERT PAPIERBÙRSEåALSå &ESTPREIS

"UNDESANLEIHEN

$EUTSCHEå&INANZAGENTURåUNDå+REDITINSTITUTE

JEDERZEITåAUFå%RWERBS BERECHTIGTE

ÃBERTRAGBARKEITåAUFå $RITTE

nå N å ACHå"ÙRSENEINFßH RUNGåTÊGLICHERå6ER KAUFåZUMåAKTUELLENå +URSåMÙGLICH nå åBEIå6ERKAUFåßBERå $EUTSCHEå&INANZ AGENTUR åZUMå %INHEITSPREISåDERå &RANKFURTERå7ERT PAPIERBÙRSEåALSå &ESTPREIS

NICHTåMÙGLICH

"UNDESOBLIGATIONEN

6ERKAUFSSTELLEN

!USGABEN åDIEåBISåZUMå åEMITTIERTå WURDEN åKÙNNENåJEDER ZEITåNACHåDEMåERSTENå ,AUFZEITJAHRåBISåZUå INSGESAMTååå$-å UNDå!USGABEN åDIEåABå DEMååEMITTIERTå WURDEN åBISåZUåååæå JEå'LÊUBIGERåINNERHALBå å:INSTAGENåZURßCK GEGEBENåWERDEN

6ERKAUFåODERåVORZEITIGEå 2ßCKGABE

&INANZIERUNGSSCHÊTZE

"UNDESWERTPAPIEREåAUFåEINENå"LICKå&ORTSETZUNG

"UNDESSCHATZBRIEFE

-ERKMALE

"UNDESWERTPAPIEREå

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT )NFLATIONSINDEXIERTEå"UNDESANLEIHENåKURZåu,INKERh 3EITå-ÊRZååEMITTIERTåDERå"UNDåERSTMALSåSEITåDERå7EIMARERå:EITåWIEDERåANåDENå0REIS INDEXåGEBUNDENEåENGLISCHåuLINKEDh åALSOåINFLATIONSINDEXIERTEå!NLEIHEN åDIEåDESHALBåAUCHå u,INKERhå GENANNTåWERDENå'RUNDLAGEåUNDåZUGLEICHå2EFERENZZINSåFßRåDIEå:INSZAHLUNGåUNDå DENå 2ßCKZAHLUNGSBETRAGå ISTå DERå uUNREVIDIERTE å HARMONISIERTEå 6ERBRAUCHERPREISINDEXå DERå %UROZONE å4ABAKåAUSGENOMMENhå $URCHåDIEå+OPPLUNGåANåDIEå%NTWICKLUNGåDERå%UROPÊISCHENå)NFLATIONåHATåDIEå!NLEIHEåAUCHå DENå+OSENAMENåu"UND %)håERHALTEN $IEå0RODUKTMERKMALEåDESåu"UND %)Shå$ERå+ÊUFERåSICHERTåSICHåDIEå2EALWERTERHALTUNGåDESå EINGESETZTENå+APITALSå$ERå)NFLATIONSSCHUTZåKOSTETåALLERDINGSå2ENDITE åDAåDIEå!USGABEREN DITEåNICHTåEINMALåDIEå(ÊLFTEåDERå2ENDITEåDERåuNORMALENhå"UNDESANLEIHEåBETRÊGTå$IEå2ENDITEå ISTåDANNåATTRAKTIV åWENNåDIEå)NFLATIONSRATEåßBERåZWEIå0ROZENTåSTEIGTå 3TEUERLICHåBETRACHTETåSINDåDIEåu,INKERhå&INANZINNOVATIONEN åDASSåHEIT åESåSINDåNICHTåNURåDIEå :INSERTRÊGE åSONDERNåAUCHåDIEå4ILGUNGSGEWINNEåZUåVERSTEUERNå!LLERDINGSåBIETENåSIEåEINENå 3TEUERSTUNDUNGSEFFEKT åDAåDIEåRELATIVåNIEDRIGENå:INSKUPONSåDIEå3TEUERLASTåSENKENå så %INKOMMENSTEUER å å$IEåJÊHRLICHåANFALLENDENå:INSERTRÊGEåSINDåNACHåeåå!BSåå.Råå%3T'åSTEUERPFLICHTIGåUNDå UNTERLIEGENåDEMå:INSABSCHLAGåALSå6ORAUSZAHLUNGåAUFåDIEå%INKOMMENSTEUER å 4 å ILGUNGSGEWINNE å DIEå SICHå AUSå DERå $IFFERENZå ZWISCHENå NIEDRIGEREMå %RWERBS å UNDå HÙ HEREMå 2ßCKZAHLUNGSKURSå ERGEBEN å BLEIBENå IMå å PRIVATENå "EREICHå UNBESTEUERTå 5MGE KEHRTå WERDENå 4ILGUNGSVERLUSTEå STEUERLICHå NICHTå BERßCKSICHTIGTå $ERå !NLEGERå KANNå ALSOå 3TEUERNå SPAREN å WENNå ERå ANå DERå "ÙRSEå !NLEIHENå MITå NIEDRIGERå .OMINALVERZINSUNGå ZUå ENTSPRECHENDåNIEDRIGENå+URSENåERWIRBTå$IEå2ENDITEåISTåHÊUFIGåDIEåGLEICHEåWIEåBEIåHÙHER VERZINSLICHENå!NLEIHENå:UåVERSTEUERNåISTåNURåDERåNIEDRIGEREå.OMINALZINS å & å ALLSå DIEå "UNDESWERTPAPIEREå BEIMå VERWAHRENDENå +REDITINSTITUTå GEKAUFTå UNDå WEITERHINå VERWAHRTåWERDEN åKANNåDIEå$IFFERENZMETHODEåANGEWANDTåWERDENå"EIåÃBERTRAGUNGåVONå ANDERENå+REDITINSTITUTENåWIRDåALLERDINGSåDIEå0AUSCHALMETHODEåANGEWANDT åSELBSTåWENNå DERå+UNDEåDIEå!BRECHNUNGåVORLEGT så 3TRIPPINGåVONå"UNDESANLEIHEN å . å ACHåEINERå%NTSCHEIDUNGåDESå"UNDESMINISTERIUMSåFßRå&INANZENåISTåSEITåå*ULIååFßRåDIEå ZEHNJÊHRIGENå UNDå JÊHRIGENå "UNDESANLEIHENå DIEå -ÙGLICHKEITå DESå 3TRIPPINGå GEGEBENå 5NTERå3TRIPPINGåEINERå!NLEIHEåVERSTEHTåMANåDASå4RENNENåODERå:ERLEGEN åVONå+APITALBETRAGå -ANTEL åUNDå:INSANSPRßCHENå+UPONS å3OåKÙNNENå!NLEIHEåUNDå:INSKUPONSåSEPARATåGE HANDELTåWERDENå7IRTSCHAFTLICHåBETRACHTETåENTSTEHTåDADURCHåEINEå.ULLKUPONANLEIHEå:ERO BOND åMITåUNTERSCHIEDLICHENå2EST ,AUFZEITENå-INDESTBETRAGååå%URO $IEå"ESTANDTEILEåEINERå JÊHRIGENå"UNDESANLEIHEåNACHåDEMå3TRIPPING nå +UPONSåUNDå3CHULDURKUNDEå-ANTEL åWERDENåZERLEGTåGESTRIPPT nå å$ERå-ANTELåWIRDåALSå.ULLKUPONANLEIHEåINåå*AHRENåFÊLLIGå+APITAL 3TRIPåODERå!NLEIHEåEX å ERKENNBARåIMå+URSTEILåDERå4AGESZEITUNGåDURCHåDENå+URSZUSATZåuEXh nå å$IEåå+UPONSå:INS 3TRIPS åHABENåALSå.ULLKUPONANLEIHENå,AUFZEITENåVONåEINEMå*AHRåBISå å*AHRE !USåDERå3ICHTåDERå)NVESTORENåHABENåDIEåDURCHåDASå3TRIPPENåENTSTEHENDENå.ULLKUPONANLEI HENåIMå6ERGLEICHåZUåKUPONTRAGENDENå!NLEIHENåEINIGEå6ORTEILEå3OåSTELLTåSICHåBEISPIELSWEISEå å u3TRIPPINGåSTEHTåFßRå342)03åå3EPARATEå4RADINGåOFå2EGISTEREDå)NTERESTåANDå0RINCIPALåOFå3ECURITIES åALSOåETWAå u'ETRENNTEå(ANDELSMÙGLICHKEITENåVONå7ERTPAPIERENh

3ONSTIGEå2ENTENPAPIEREå NICHTå DASå 0ROBLEMå DERå 7IEDERANLAGEå VONå :INSZAHLUNGENå ZUå IMå 6ORAUSå NICHTå BEKANNTENå :INSSÊTZENåUNDå2ENDITEN &ßRå INLÊNDISCHEå 0RIVATANLEGERå KÙNNENå .ULLKUPONANLEIHENå AUCHå UNTERå ZWEIå STEUERLICHENå 'ESICHTSPUNKTENåINTERESSANTåSEIN å $Aå DERå FßRå DIEå %INKOMMENSTEUERå UNDå DENå :INSABSCHLAGå MAGEBENDEå +APITALERTRAGå GRUNDSÊTZLICHåAUSåDERå$IFFERENZåZWISCHENå%RWERBS åUNDå6ERKAUFSPREISåODERå%INLÙSUNGS BETRAGåERMITTELTåWIRD åKANNåEINå!NLEGERåDENå+APITALERTRAGåDURCHå!USWAHLåEINERå.ULLKU PONANLEIHEåMITåDERåENTSPRECHENDENå&ÊLLIGKEITåINåEINENå:EITRAUMåFALLENåLASSEN åINåDEMåESå FßRåIHNåSTEUERLICHåGßNSTIGåISTå.ULLKUPONANLEIHENåEIGNENåSICHåSOåBESONDERSåZURå!LTERS VORSORGE åWEILåDANNåDERåPERSÙNLICHEå3PITZENSTEUERSATZåMEISTåUNTERåDEMå3PITZENSTEUER SATZåDESå%RWERBSLEBENSåLIEGT å å!UERDEMåKOMMTåDERå!NLEGERåINåDENå'ENUSSåEINESå3TEUERSTUNDUNGSEFFEKTS åDAåDIEå $IFFERENZåZWISCHENå%RWERBS åUNDå%INLÙSUNGSBETRAGåERSTåBEIå&ÊLLIGKEITåZUåVERSTEUERNåISTå ENTSPRECHENDåDEMåSTEUERLICHENå:UFLUSSPRINZIP :Uå NÊHERENå EINKOMMENSTEUERLICHENå &RAGENå NIMMTå DIEå /BERFINANZDIREKTIONå &RANKFURTå MITå EINERå6ERFßGUNGåVOMåå*ANUARåå3åå! 34å))å å3TELLUNG "UNDESSCHATZANWEISUNGENå SINDå FESTVERZINSLICHEå )NHABERSCHULDVERSCHREIBUNGENå MITå !NFANGSLAUFZEITENå VONå ZWEIå *AHREN å ALSOå UNTERHALBå DERå ,AUFZEITENå VONå "UNDESANLEIHENå MEISTåZEHNå*AHRE åUNDåDERå"UNDESOBLIGATIONENåFßNFå*AHRE å$IEåKLEINSTEåHANDELBAREå%IN HEITåISTå å%UROåu#ENTLÙSUNGh å&ßRå"ÙRSENORDERSåGILTåKEINå-INDESTAUFTRAGSVOLUMENå3IE HEåAUCHåu:INSBERECHNUNGSMETHODENåFßRåNEUåEMITTIERTEå"UNDESWERTPAPIEREåSEITåå*ANUARå h $IEå:INSENåWERDENåJÊHRLICHåAUSGEZAHLTå"EZßGLICHåDERå:INSBERECHNUNGåSIEHEå4ABELLEåu:INS BERECHNUNGSMETHODENåFßRå"UNDESWERTPAPIEREhå$IEå2ßCKZAHLUNGåERFOLGTåZUMå.ENNWERTå VONå å 0ROZENTå $IEå JÊHRLICHå ANFALLENDENå +APITALERTRÊGEå UNTERLIEGENå DEMå :INSABSCHLAGå ALSå6ORAUSZAHLUNGåAUFåDIEå%INKOMMENSTEUERå!NSONSTENåSIEHEåSTEUERLICHEå"ESONDERHEITENå "UNDESANLEIHEN %RWORBENåWERDENåKÙNNENåSIEåVONåJEDERMANNå'EHANDELTåWERDENåSIEåANåALLENåDEUTSCHENå 7ERTPAPIERBÙRSENå

å 3ONSTIGEå2ENTENPAPIERE )Må*AHRååHABENåDIEåPRIVATENå(AUSHALTEå2ENTENWERTEåWENIGERåNACHGEFRAGTå0ERå3ALDOå FLOSSENå å -ILLIARDENå %UROå ABå )NSGESAMTå BETRUGå DASå %NGAGEMENTå INå 2ENTENWERTENå AMå *AHRESENDEååå-ILLIARDENå%URO -ITåDEMå+AUFåVONå2ENTENPAPIEREN åAUCHåFESTVERZINSLICHEå7ERTPAPIEREåODERå"ONDSåGENANNT å ERWIRBTåDERå!NLEGERåEINENå!NSPRUCHåAUFåIMå6ORAUSåFESTGELEGTEå:INSZAHLUNGåWÊHRENDåDERå ,AUFZEITåUNDå2ßCKZAHLUNGåZUMå.ENNWERTåSPÊTESTENSåAMå%NDEåDERåVEREINBARTENå,AUFZEITå %NTSCHEIDENDåFßRåDENå%RWERBåVONåFESTVERZINSLICHENå7ERTPAPIERENåSINDåNICHTåDERå.OMINAL ZINS åSONDERNåDIEå2ENDITE åDIEå2EST ,AUFZEITåUNDåDIEå3ICHERHEITåDERå!NLAGEå*EåLÊNGERåDIEå ,AUFZEIT åDESTOåNIEDRIGERåISTåAUCHåDIEå"ONITÊTåDESå%MITTENTENå%INEåWERTVOLLEå(ILFEåZURå%IN SCHÊTZUNGåDERå"ONITÊTåDERå%MITTENTENåSINDåDIEåSOåGENANNTENå2ATINGS åSIEHEåAUCHå!BSCHNITTå åu2ATINGåALSå"ONITÊTSKRITERIENh -ITTEååLAGåDIEå5MLAUFRENDITEåFESTVERZINSLICHERå7ERTPAPIEREåAUFåDEMåHISTORISCHENå4IEF STANDåVONå å0ROZENTå)Må*ULIååSTIEGåDIEå2ENDITEåAUFå å0ROZENTåUNDåSORGTEåFßRåENT

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT SPRECHENDåSINKENDEå+URSWERTEåDERåBEREITSåIMå5MLAUFåBEFINDLICHENå0APIEREå5NDåDERå4RENDå DßRFTEåANHALTEN åSOWIEåDIEå%:"åINFLATIONSBEDINGTåDIEå,EITZINSENåWEITERåANHEBTå .EBENåDERå2ENDITEåBEEINFLUSSENåDIEå+OSTENåFßRåDENå+AUF å6ERKAUFåUNDåDIEå$EPOTFßHRUNGå DIEå 0ERFORMANCEå $IEå -AKLERCOURTAGEå WIRDå NACHå EINERå 3TAFFELå ERHOBEN å DIEå BEIå KLEINERENå !UFTRÊGENåMITå å0ROMILLEåBEGINNTåUNDåMITåZUNEHMENDERå'RÙEåDERå!UFTRÊGEåJEåNACHå!RTå DESå7ERTPAPIERSåAUFå å0ROMILLEåODERå å0ROMILLEåVOMå.ENNWERTåSINKTåBEIåÙFFENTLICHENå !NLEIHENåBISå å0ROMILLE å$IEå"ANKPROVISIONåBEIå2ENTENPAPIERENåISTåDEUTLICHåNIEDRIGERåALSå BEIå!KTIENå$IEå-INDESTKOSTENåLIEGENåIMå)NLANDåZWISCHENåZEHNåUNDåå%URO åDIEå0ROVISIONå MACHTåJEåNACHå"ETRAGåZWISCHENå åUNDå å0ROZENTåVOMå+URS åODERå.ENNWERTåAUS "EIå$ISCOUNT "ROKERNåKÙNNENå!NLEGER åDIEåKEINEå"ERATUNGåBRAUCHEN åZUSÊTZLICHåVONåNIED RIGENå"ANKPROVISIONENåPROFITIEREN $IEåJÊHRLICHENå$EPOTGRUNDKOSTENåLIEGENåZWISCHENåNULLå$ISCOUNT "ROKER åUNDåå%UROå$IEå +OSTENåFßRåDIEå6ERWAHRUNGåUNDå6ERWALTUNGåBETRAGENåZWISCHENå å0ROMILLEåUNDå å0RO MILLEåVOMå+URSWERTåDIEå0OSTENKOSTENåZWISCHENåNULLåUNDåå%URO &OLGENDEå +OSTENå KÙNNENå UNTERå BESTIMMTENå 6ORAUSSETZUNGENå ALSå 7ERBUNGSKOSTENå BEIå DENå%INNAHMENåAUSå+APITALVERMÙGENåABGEZOGENåWERDEN så 3CHULDZINSENåFßRåEINENåZUMå%RWERBåVONå7ERTPAPIERENåAUFGENOMMENENå+REDITå'EWINN ERZIELUNGSABSICHTåMUSSåGEGEBENåSEIN så +OSTENåFßRåDIEå$EPOTFßHRUNG så å3CHLIEFACHMIETEåFßRåDIEå6ERWAHRUNGåERTRAGBRINGENDERå7ERTPAPIERE så å6ERMÙGENSVERWALTUNGSKOSTENå'EWINNERZIELUNGSABSICHTåMUSSåGEGEBENåSEINåKEINEå å+APITALANLAGENåMITåAUSSCHLIELICHåSPEKULATIVEMå#HARAKTER !LLERDINGSå$IEå!UFWENDUNGENåFßRåDIEå6ERWALTUNGåDERå$EPOTSåSINDåAUCHåDANNåINåVOLLEMå 5MFANGå7ERBUNGSKOSTEN åWENNåNEBENåDENåSTEUERPFLICHTIGENå%INNAHMENåAUCHåSTEUERFREIEå 6ERMÙGENSVORTEILEåERZIELTåWERDENå"&( 5RTEILå!KTENZEICHENå6)))å2ååVOMåå-AIå å !NSCHLUSSåANåDASå"&( 5RTEILå6)))å2ååVOMåå*ULIå -ARKTANTEILEåNACHå7ERTPAPIERARTENå å"ILLIONENåæ åGERUNDET 5MLAUFåFESTVERZINSLICHERå7ERTPAPIEREåINLÊNDISCHERå%MITTENTENånå.OMINALWERT ½FFENTLICHE 0FANDBRIEFE åå-IOåæ å å

!NLEIHENåDER ÙFFENTLICHENå(AND ååå-IOåæ å å

(YPOTHEKEN PFANDBRIEFE åå-IOåæ å åå

)NDUSTRIEOBLIGATIONEN åå-IOåæ å å 3CHULDVERSCHREIBUNGEN VONå3PEZIALKREDITINSTITUTEN åå-IOåæ å å

3ONSTIGEå"ANKSCHULD VERSCHREIBUNGEN åå-IOåæ å å

1UELLEå$EUTSCHEå"UNDESBANK å-ONATSBERICHTå*UNIå å3å å3TANDå%NDEå!PRILå

3ONSTIGEå2ENTENPAPIEREå 'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå )NFORMATIONENå UNDå INDIVIDUELLEå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå FINDENå 3IEå AUFå DERå BEILIEGENDENå#$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTååu&ESTVERZINSLICHEå7ERTPAPIEREh :URå"ERECHNUNGåVONå2ENDITE $IEå2ENDITEåEINERå!NLEIHEåGIBTåIMå'EGENSATZåZURå.OMINALVERZINSUNGåDIEåTATSÊCHLICHEåJÊHRLICHEå 6ERZINSUNGåANå:UåIHRERå"ERECHNUNGåWERDENåALLEåFßRåDENå%RTRAGåEINERå!NLEIHEåMAGEBLICHENå "ESTANDTEILEåHERANGEZOGENå$AZUåZÊHLENåNEBENåDEMå.OMINALZINSåDIEå0ERIODIZITÊTåDERå:INS ZAHLUNGEN åDERå+AUF åUNDåDERå2ßCKZAHLUNGSKURSåSOWIEåDIEå,AUFZEITåUNDåDERå4ILGUNGSMODUSå GESAMTFÊLLIGåODERåTEILFÊLLIGåINå2ATEN å$ADURCHåLÊSSTåSICHåDIEåTATSÊCHLICHEå6ERZINSUNGåVONå!N LEIHENåSOWOHLåUNTEREINANDERåVERGLEICHENåALSåAUCHåMITåDERåVONåANDERENåALTERNATIVENå!NLAGENå WIEå3PAREINLAGENåODERå&ESTGELDANLAGEN åBEIåDENENåALLEINåDERå:INSSATZåDENå%RTRAGåBESTIMMT "ERECHNUNGåDERå2ENDITEåNACHå0RAKTIKER &AUSTFORMEL $IEå&AUSTFORMEL åDIEåINåDERå0RAXISåOFTåVERWENDETåWIRD åISTåEINFACHåZUåHANDHABENåUNDåBRINGTå RELATIVåGUTEå.ÊHERUNGSWERTEåZURåMATHEMATISCHåKORREKTENå&ORMEL

"EISPIELE UNTERå6ERWENDUNGåDERå2ENDITEFORMEL "EISPIELå .OMINALZINSåå +AUFKURSåå 2ßCKZAHLUNGSKURSåZUMå.ENNWERTå 2ESTLAUFZEITåå ånå 2ENDITEå

å å å å*AHRE å

"ERßCKSICHTIGUNGå DERå 3TEUERNå UNTERSTELLTERå 3PITZENSTEUERSATZå å 0ROZENT å OHNEå "E RßCKSICHTIGUNGåDESå3OLIDARITÊTSZUSCHLAGSå!USGANGSGRÙEåISTåHIERåDIEåLAUFENDEå6ERZIN SUNG åALSOåOHNEå"ERßCKSICHTIGUNGåDESå2ßCKZAHLUNGSGEWINNSåAMå%NDEåDERå,AUFZEIT

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT åååååååååååååååååååååååååååååååååå åXå LAUFENDEå6ERZINSUNGånnnnnnnnnnnåå ååååååååååååååååååååååååååååååååååååååå åå0ROZENTå:INSENå

å å

å ååååååååååååååååååååååååååååååååååååå åXå åSTEUERFREIERå:UFLUSSå nnnnnnnnnnå ååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååXå

å å

å.ETTORENDITEåNACHå!BZUGåDERå3TEUERNå

å

$ERå STEUERFREIEå :UFLUSSå GEGIBTå SICHå AUSå DERå $IFFERENZå ZWISCHENå DERå 2ENDITEå UNDå DERå LAUFENDENå6ERZINSUNG 3TEUERFREIERå:UFLUSSåXåå å å åXå nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnå å nnnnnnnnnnnnåå å å å å å å å å ååååånå3TEUERSATZå åååååååååååååååååå ååLAUFENDEå6ERZINSUNGå 6ERGLEICHSRENDITEåVORå3TEUERNå

å å åå

$ASåBEDEUTET åMITåEINERå!NLAGEåOHNEåSTEUERFREIENå+URSGEWINNåMßSSTENå åERREICHTå WERDEN åUMåAUFåDASåGLEICHEå.ETTOERGEBNISåZUåKOMMEN 6ERGLEICHSRENDITEåå åå0ROZENTå3TEUERNå

å å

.ETTORENDITEåNACHå3TEUERNå

å

"EISPIELå .OMINALZINSå +AUFKURSå 2ßCKZAHLUNGSKURSåZUMå.ENNWERTå 2ESTLAUFZEITå ånå 2ENDITEåå

å å å å*AHRE å

å

"ERECHNUNGåDERå%INKOMMENSTEUER !NLAGEåVONåååæ å+URSå ååXå nnnnnnnnnnnnå ååååå

NOMINALå

DARAUSå å0ROZENTå:INSå åå0ROZENTå3TEUERNå åBEZOGENåAUFåDENå%INSATZåVONåååæ å 2ENDITEå åå0ROZENTå3TEUERNå .ETTORENDITEåNACHå3TEUERNå

å åæ åæ åæ å å å å

3ONSTIGEå2ENTENPAPIEREå

3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå2ENTENPAPIEREN så %INKOMMENSTEUER å $IEå:INSEINNAHMENåZÊHLENåZUåDENå%INKßNFTENåAUSå+APITALVERMÙGEN å : å INSENåAUSåFESTVERZINSLICHENå7ERTPAPIERENåUNTERLIEGENåDEMå:INSABSCHLAGåVONåå0RO ZENT åBEIå4AFELGESCHÊFTENåKÙRPERLICHERå(ANDELåMITå7ERTPAPIEREN åå0ROZENT å å3ONDERREGELUNGåFßRåBESTIMMTEå7ELTBANKANLEIHEN å % å RTRÊGEåAUSåBESTIMMTENå!NLEIHENåDERå7ELTBANKåKÙNNENåZINSABSCHLAGSTEUERFREIåAUSGE ZAHLTåWERDEN å nå W å ENNåDIEå:INSSCHEINEåIMå7EGåDESå4AFELGESCHÊFTSåBEIåEINERå:AHLSTELLEåDERå7ELTBANKå ZURå%INLÙSUNGåVORGELEGTåWERDENåUND å nå E å SåSICHåUMå:INSSCHEINEåVONåDERARTIGENå!NLEIHENåHANDELT åDIEåVORåDEMåå3EPTEMBERå åAUFGELEGTåWORDENåSIND :INSABSCHLAGåBEIå!NLEIHENåIMå$EPOT 'RUNDSÊTZLICHåFÊLLTåFßRå:INSENåAUSå!NLEIHENåBEIå:UFLUSSåå0ROZENTå:INSABSCHLAGåUNDåDARAUFå DERå3OLIDARITÊTSZUSCHLAGåINå(ÙHEåVONå å0ROZENTåAN

"EISPIEL :UFLUSSååæåAUSå:INSENå -INUSåååååå0ROZENTå:INSABSCHLAGåååæåUNDåDARAUS ååå åæ åALSOåZUSAMMENå åæåå åæå

åæå å åæ

å $ å ASå HEIT å AUSå DEMå :INSå VONå å æå KOMMENå GERADEå EINMALå å æå AUFå DEMå +ONTOå ANå$ERå!USWEGå%NTSPRECHENDERå&REISTELLUNGSAUFTRAGåODERå6ORLAGEåEINERå.ICHTVERANLA GUNGS "ESCHEINIGUNGåDESåFßRåDENå'LÊUBIGERåZUSTÊNDIGENå7OHNSITZFINANZAMTSå å å:UåDENå%INKßNFTENåAUSå+APITALVERMÙGENåGEHÙRENå:INSEN å%NTGELTEåUNDå6ORTEILE åDIEåUNAB HÊNGIGåVONåIHRERå"EZEICHNUNGåUNDåDERåZIVILRECHTLICHENå'ESTALTUNGåBEIåWIRTSCHAFTLICHERå"E TRACHTUNGåFßRåDIEåÃBERLASSUNGåVONå+APITALVERMÙGENåZURå.UTZUNGåERZIELTåWERDENå$ASåBE DEUTET åDASSåBEIåDERå+APITALßBERLASSUNGåZURå.UTZUNGåFßRåDENå3ACHVERHALTåDESå+APITALERTRAGSå ENTSCHEIDENDåIST åDASSåBEIå!USGABEåDESå0APIERSåVONåVORNHEREINåEINEå2ENDITEåVERSPROCHENå WIRD åDIEåBEIåDERå%INLÙSUNGåMITå3ICHERHEITåERZIELTåWERDENåKANNå%MISSIONSRENDITE å å$IESEåSCHLÊGTåSICHåIMå+URSåDESå0APIERSåUNDåDAMITåBEIå:WISCHENVERÊUERUNGENåIMå+AUF PREISåNIEDERå,EDIGLICHåMARKTZINSBEDINGTEå+URSSCHWANKUNGENåWÊHRENDåDERå,AUFZEITåSINDå DERå6ERMÙGENSSPHÊREåZUZUORDNEN åSOåDASSåBEIå:WISCHENVERÊUERUNGåODERå ERWERBåNURå DIEåBESITZZEITANTEILIGEå%MISSIONSRENDITEåALSå+APITALERTRAGåANZUSEHENåIST å nå å2ECHTSGRUNDLAGENåZURå"ESTEUERUNGåSINDåDIEå6ORSCHRIFTENåDESåeåå%3T' åBESONDERSå !BSåå.RååUNDåDERåeeååUNDåAå%3T' å å . å ACHåeåå!BSåå.Råå%3T'åGEHÙRENåZUåDENå%INKßNFTENåAUSå+APITALVERMÙGENåAUCHåDIEå %INNAHMENåAUSåDERå6ERÊUERUNGåODERå!BTRETUNGåBESTIMMTERånåBESONDERSåAUF åODERå ABGEZINSTERå nå 7ERTPAPIEREå UNDå +APITALFORDERUNGENå $IEå 6ORLAGEå UNDå ANSCHLIEENDEå %INLÙSUNGåDERåFÊLLIGENå:INSSCHEINEåDURCHåDENåJEWEILIGENå)NHABERåISTåNACHåWIEåVORåNACHå DERå6ORSCHRIFTåDESåeåå!BSåå.Råå%3T'å:INSABSCHLAG åEINKOMMENSTEUERPFLICHTIG å å $ å IEå2ßCKZAHLUNGåDESå+APITALSåISTåEINåNICHTåEINKOMMENSTEUERBARERå6ORGANGåAUFåDERå 6ERMÙGENSEBENEå$ASåGILTåIMåÃBRIGENåAUCHåFßRåÃBERSCHßSSE åDIEåBEIåDERå6ERÊUE RUNGåEINESå7ERTPAPIERSåNACHå!BLAUFåDERå%INJAHRESFRISTåERZIELTåWERDENå(IERåMUSSåDERå 3TEUERPFLICHTIGEåABERåDIEå%MISSIONSRENDITEåDESå7ERTPAPIERSåNACHWEISEN

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT å nå $ å ASå%MISSIONSDISAGIOåENTSTEHTåBEIåFESTVERZINSLICHENå7ERTPAPIERENåDURCHåEINENåUN TERåPARIåLIEGENDENå!USGABEKURSå%MISSIONSKURS å å å$ASå$ISAGIOåZÊHLTåGRUNDSÊTZLICHåZUåDENå%INKßNFTENåAUSå+APITALVERMÙGENåeåå!BSåå .Råå%3T'åINå6ERBINDUNGåMITåeåå!BSåå.Råå%3T' å%SåZÊHLTåNICHTåZUåDENåSTEUERFREI ENå+URSGEWINNEN åBLEIBTåABERåAUSå6EREINFACHUNGSGRßNDENåSTEUERFREI åWENNåFOLGENDEå 0ROZENTSÊTZEåDESå.ENNWERTSåNICHTåßBERSCHRITTENåWERDEN ,AUFZEIT

$ISAGIOåINå0ROZENT

UNTERåZWEIå*AHRENå ZWEIåBISåUNTERåVIERå*AHRE VIERåBISåUNTERåSECHSå*AHRE SECHSåBISåUNTERåACHTå*AHRE ACHTåBISåUNTERåZEHNå*AHRE ABåZEHNå*AHREN

å % å INZELHEITENå DAZUå ENTHÊLTå EINå 3CHREIBENå DESå "UNDESFINANZMINISTERIUMSå UNDå EINå 5RTEILå DESå "UNDESFINANZHOFSå "UNDESMINISTERIUMå DERå &INANZENå VOMå å .OVEMBERå å "3T"Lå)åå3åå5RTEILå"&(åVOMåå/KTOBERå6)))å2å å å å$ASå$ISAGIOåBLEIBTåAUCHåDANNåBEIMå0RIVATANLEGERåSTEUERFREI åWENNåESåNACHåDERå%MIS SIONåZUåEINEMå+URSVERFALLåKOMMTåUNDåDABEIåDIEåMAXIMALåZULÊSSIGENå0ROZENTSÊTZEåDERå $ISAGIO 3TAFFELå ßBERSCHRITTENå WERDENå .ACHå EINEMå "ESCHLUSSå DERå %INKOMMENSTEUER 2EFERENTENåDESå"UNDESåUNDåDERå,ÊNDERåGILTåDIESåAUCHåBEIå!NLEIHEAUFSTOCKUNGENåUNTERå "EIBEHALTUNGåDERå7ERTPAPIERKENNNUMMER åWENNåDIEå!NLEIHEåINNERHALBåEINESå*AHRESåSEITå %RSTEMISSIONåAUFGESTOCKTåUNDåBEGEBENåWURDEåUNDåDERåERSTEå6ERKAUFSKURSåDERå%RST EMISSIONåSIEåINNERHALBåDERå$ISAGIO 3TAFFELåBEWEGTå3CHREIBENåDESå"-&åVOMå å !:å)6å#ånå3åånå 6ERFßGUNGåDERå/&$å$ßSSELDORFåZURå!NWENDUNGåDESå$ISAGIO %RLASSESå AUFå7ERTPAPIEREåMITå,AUFZEITENåUNTERåZWEIå*AHREN 6ORå DEMå (INTERGRUNDå DESå $ISAGIO %RLASSESå WURDENå INå DENå LETZTENå *AHRENå AUCHå FEST VERZINSLICHEå7ERTPAPIEREåMITåSEHRåKURZENå,AUFZEITENåUNDåEINEMå%MISSIONSDISAGIOåVONå EINEMå0ROZENTåBEGEBEN .ACHåDERå6ERFßGUNGå3åå!å3TååDERå/BERFINANZDIREKTIONå$ßSSELDORFåVOMåå-AIå åISTåBEIå!NWENDUNGåDESå$ISAGIO %RLASSESåAUFåFESTVERZINSLICHEå7ERTPAPIEREåMITå,AUF ZEITENåUNTERåZWEIå*AHRENåWEITERåZUåDIFFERENZIERENå$ANACHåISTåBEIåDIESENå7ERTPAPIERENå EINå%MISSIONSDISAGIOåVONåEINEMå0ROZENTåNURåDANNåINåVOLLERå(ÙHEåVONåDERå"ESTEUERUNGå AUSGENOMMEN å WENNå DIEå ,AUFZEITå DESå 7ERTPAPIERSå ZWISCHENå EINEMå UNDå ZWEIå *AHRENå LIEGTå"ETRÊGTåDIEå,AUFZEITåWENIGERåALSåEINå*AHR åWIRDåDIEå!USNAHMEREGELUNGåNURåZEITANTEI LIGåGEWÊHRTå"EIåEINERå!NLEIHEåMITåEINERå,AUFZEITåVONåDREIå-ONATENåBETRÊGTåDASåSTEUERLICHå ZULÊSSIGEå%MISSIONSDISAGIOåDANACHåBEISPIELSWEISEå å0ROZENTåDESå.OMINALWERTSåDERå !NLEIHE

3ONSTIGEå2ENTENPAPIEREå $ASå%MISSIONSDISAGIOåUNTERLIEGTåNURåDANNåDEMå:INSABSCHLAG åWENNåDIEåSTEUERLICHåZULÊS SIGENå'RENZENåßBERSCHRITTENåSIND så " å EIMå6ERKAUFåVONåFESTVERZINSLICHENå7ERTPAPIERENåVEREINNAHMTEå3TßCKZINSENåSINDåEIN KOMMENSTEUERPFLICHTIGå$IEå3TßCKZINSENåSINDåSOMITåIMå*AHRåDERå:AHLUNGåABZUGSFÊHIG å & å ßRåDIEå"EMESSUNGåDESå:INSABSCHLAGSåAUFå3TßCKZINSENåGILTåGRUNDSÊTZLICHåDASå.ET TOPRINZIPå"EIåDERå!NSCHAFFUNGåGEZAHLTEå3TßCKZINSENåKÙNNENåVONåDENåEINGENOMMENENå :INSENåUNDå3TßCKZINSENåABGEZOGENåWERDEN åSOåDASSåNURåDIEå$IFFERENZåDEMå:INSABSCHLAGå UNTERWORFENåWIRDå$AåABERåDIEåKONKRETEå:UORDNUNGåDERåGEZAHLTENå3TßCKZINSENåZUåDENå JEWEILIGENå %RTRÊGENå AUSå DENå :INSKUPONSå INå DERå 0RAXISå AUFå ERHEBLICHEå 3CHWIERIGKEITENå STÙT åLÊSSTåDERå'ESETZGEBERåEINEåMODIFIZIERTEå,ÙSUNGåZU å " å EIMåMODIFIZIERTENå.ETTOPRINZIPåWERDENåVONåDEMåEINENå!NLEGERåWÊHRENDåEINESå+A LENDERJAHRESå GUTGESCHRIEBENENå :INSENå UNDå 3TßCKZINSENå GRUNDSÊTZLICHå ALLEå INå DEMSEL BENå+ALENDERJAHRåVOMå+UNDENåGEZAHLTENå3TßCKZINSENåABGEZOGENå$IESEå6ERRECHNUNGå ERFOLGTåUNABHÊNGIGåDAVON åFßRåWELCHEå0APIEREå:INSENåUNDå3TßCKZINSENåIMå%INZELFALLåGE ZAHLTåODERåGUTGESCHRIEBENåWURDENå$IESEå+APITALERTRÊGEåWERDENåINåDENåSOåGENANNTENå 3TßCKZINSTOPFåEINGESTELLT å : å URå "ERßCKSICHTIGUNGå DERå GEZAHLTENå 3TßCKZINSENå HATå DERå 'ESETZGEBERå EINå NEUESå 6ER RECHNUNGSINSTRUMENT åDENåSOåGENANNTENå3TßCKZINSTOPF åGESCHAFFENå$ABEIåWERDENåGE ZAHLTEåUNDåERHALTENEå3TßCKZINSENåSOWIEåSONSTIGEå:INSEINNAHMENåNACHåDEMåMODIFIZIERTENå .ETTO 0RINZIPåINåDERå2EIHENFOLGEåDERå6ORGÊNGEåGEGENEINANDERåVERRECHNETå$ERåJEWEILIGEå 3ALDOå BILDETå DIEå "EMESSUNGSGRUNDLAGEå FßRå DIEå :INSABSCHLAGSTEUERå )Må 3TßCKZINSTOPFå BEFINDLICHEå GEZAHLTEå 3TßCKZINSENå WIRKENå SICHå ALSOå WIEå EINå &REIBETRAGå AUSå 7ENNå DERå 3TßCKZINSTOPFåLEERåIST åWIRDåBEIå6ORLIEGENåEINESå&REISTELLUNGSAUFTRAGESåDIESERåUNMITTELBARå INå!NSPRUCHåGENOMMENå%RSTåWENNåDERå3PARER &REIBETRAGåEINSCHLIELICHå7ERBUNGSKOS TEN 0AUSCHBETRAGå INå (ÙHEå VONå HÙCHSTENSå åå %UROå ABå å å æ å åå %UROå ABå ååæ åAUFGEBRAUCHTåIST åKOMMTåDERå:INSABSCHLAGåZURå'ELTUNG

"EISPIEL $ERå +UNDEå ZAHLTå AMå å 3TßCKZINSENå VONå å æå !Må å VEREINNAHMTå ERå 7ERT PAPIERZINSENåVONååæ åAMåå3TßCKZINSENåVONååæå!MååZAHLTåERå3TßCKZINSENåINå (ÙHEåVONååæ så å$IEå AMå å VEREINNAHMTENå å æå SINDå UMå DIEå AMå å GEZAHLTENå 3TßCKZINSENå VONå å æå ZUå KßRZENå %Så ERGIBTå SICHå KEINå POSITIVERå 3ALDOå :INSABSCHLAGå ISTå NICHTå EIN ZUBEHALTENåUNDåDIEåVEREINNAHMTENå:INSENåVONååæåWERDENåDEMå+UNDENåVOLLåGUT GESCHRIEBEN så å$ERåVERBLEIBENDEå3ALDOåANåGEZAHLTENå3TßCKZINSENåVONååæåWIRDåBEIåDENåAMåå VEREINNAHMTENå 3TßCKZINSENå VONå å æå GEKßRZTå %Så VERBLEIBENå å æå ALSå "EMES SUNGSGRUNDLAGEåFßRåDENå:INSABSCHLAGå7ENNåEINå&REISTELLUNGSAUFTRAGåVORLIEGT åWIRDå DERåVORHANDENEå&REIBETRAGåINå!NSPRUCHåGENOMMEN så å$IEåAMååGEZAHLTENå3TßCKZINSENåKÙNNENåBEIMå:INSABSCHLAGåNURå DANNåMINDERNDå BERßCKSICHTIGTåWERDEN åWENNåDERå+UNDEåBISåZUMå*AHRESENDEåNOCHåWEITEREå:INSENå ODERå3TßCKZINSENåVEREINNAHMTå$IEåÃBERTRAGUNGåEINESå2ESTBETRAGESåAUSåDEMå3TßCK ZINSTOPFåINåDASåFOLGENDEå*AHRåISTåNICHTåMÙGLICHåÃBERGÊNGEåINåDERå%INKOMMENSTEUER ERKLÊRUNGåKÙNNENåGRUNDSÊTZLICHåFßRåDASåGLEICHEå*AHRåALSåNEGATIVEå%INNAHMENåGELTENDå GEMACHTåWERDEN å å !NMERKUNGå $IEå 6ERRECHNUNGå VONå GEZAHLTENå 3TßCKZINSENå u4OPFLÙSUNGh å GILTå NICHTå BEIå 4AFELGESCHÊFTEN

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT å 3TßCKZINSENåSINDåBEIMå+AUFåVONå7ERTPAPIERENåSTETSåVOMå+ÊUFERåZUåZAHLENå3TEUERLICHå SINDåSIEåBEIåIHMåALLERDINGSåNURåDANNåALSåNEGATIVEå%INNAHMENåZUåBERßCKSICHTIGEN åWENNåERå DIEå!BSICHTåHAT åAUSåDENå7ERTPAPIERENå%INKßNFTEåZUåERZIELENå$ASåGILTåUNABHÊNGIGåDAVON å OBåDERå+ÊUFERåDIEå7ERTPAPIEREåKURZEå:EITåVORåDEMå+UPONTERMINå:INSTERMIN åERWIRBTåODERå FRßHER å 7IEåBEIåDENå"UNDESWERTPAPIERENåWERDENåAUCHåBEIå!NLEIHENåINNERHALBåDERå%UROPÊISCHENå 7ÊHRUNGSUNIONåDIEå3TßCKZINSENåGEMÊåDERåACTUALACTUAL -ETHODEåNACHåDERå2EGELåå DESå)3-!åBERECHNETå"EIåDERåCTUALACTUAL -ETHODEåWIRDåIMå:ÊHLERåMITåDERåTATSÊCHLICHENå :AHLåDERå4AGåINåEINEMå-ONATåGERECHNETå$ERå.ENNERåERRECHNETåSICHåAUSåDERå!NZAHLåDERå 4AGE åDIEåDERå+UPONåUMFASST åMULTIPLIZIERTåMITåDERå!NZAHLåDERå+UPONSåPROå*AHR å "EIåEINEMå$RITTEN åAUFåDENåDIEåVOMå+ÊUFERåERWORBENENå7ERTPAPIEREåßBERTRAGENåUNDåFßRå DENåSIEåVERWAHRTåWERDEN åSINDåINSOWEITåKEINEå3TßCKZINSENåZUåBERßCKSICHTIGENå3CHREI BENå"-&å)6å"ånå3åånååVOMå så %RBSCHAFTSTEUERåUNDå3CHENKUNGSTEUER å $IEå%RBSCHAFTSTEUERåUNDå3CHENKUNGSTEUERåSINDå"ESITZSTEUERNåVOMå6ERMÙGENå$IEå%R TRÊGEåBLEIBENåUNBERßHRTå$ERå'RADåDERå"ESTEUERUNGåRICHTETåSICHåNACHåDERå(ÙHEåDESå%R WERBSåUNDåDEMå6ERWANDTSCHAFTSVERHÊLTNISåDERå"ETEILIGTENå"EIå%HEGATTENåSINDåMAXIMALå åå%UROåSTEUERFREI åBEIå+INDERNåMAXIMALååå%UROå7EITEREå)NFORMATIONENåSIEHEå !BSCHNITTååu%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERh 4AFELGESCHÊFTE 5NTERåEINEMå4AFELGESCHÊFTåVERSTEHTåMANåDENåKÙRPERLICHENå(ANDELåMITå7ERTPAPIEREN åALSOå EINå 'ESCHÊFTå 'ELDå GEGENå 7AREå 7ERTPAPIERE å ODERå 7AREå GEGENå 'ELDå :UG UM :UG 'E SCHÊFT å OHNEå .AMENSNENNUNGå DESå +UNDENå ßBERå DENå "ANKSCHALTERå 4AFEL å &ßRå 4AFELGE SCHÊFTEåEIGNENåSICHåENDFÊLLIGEå!NLEIHENåOHNEåVORZEITIGESå+ßNDIGUNGSRECHTåDESå%MITTENTENå "EIå4ILGUNGSANLEIHENåISTåDIEåÃBERWACHUNGåDERå6ERLOSUNGåODERåVORZEITIGENå+ßNDIGUNGåER FORDERLICHå$IEå!NLEIHEBEDINGUNGENåSOLLTENåAUFMERKSAMåBEACHTETåWERDEN 6ORTEILEåDERå4AFELGESCHÊFTE så %INSPARENåVONå$EPOTKOSTEN så 5NABHÊNGIGKEITåVONåDERå"ANKVERWAHRUNGåUNDånVERWALTUNG så "ESITZERSTOLZ så 6ERTRAULICHKEIT så DIREKTEåÃBERTRAGUNGSMÙGLICHKEITåANå$RITTE .ACHTEILEåDERå4AFELGESCHÊFTE så +OSTENåFßRåSICHEREå6ERWAHRUNGåIMå+REDITINSTITUTåODERåZUå(AUSEå3AFE å3TAHLSCHRANK så VOLLERå:INSABSCHLAGå&REISTELLUNGSVOLUMENåKANNåNICHTåGELTENDåGEMACHTåWERDEN åERSTåIMå 7EGEåDERå6ERANLAGUNG så ,IQUIDITÊTSVERSCHLECHTERUNGåDURCHå:INSABSCHLAGåVONåå0ROZENTåANSTELLEåVONåå0ROZENTå BEIåDEPOTVERWAHRTENå7ERTPAPIEREN så 0ROBLEMåDERå%RSATZBESCHAFFUNGåBEIå$IEBSTAHLåODERå6ERNICHTUNGå$URCHå!UFGEBOTSVER FAHRENåWERDENåDIEå0APIEREåUNGßLTIGåUNDåINåEINEå3PERRLISTEåAUFGENOMMEN så 6ERWALTUNG så 4ERMINßBERWACHUNG å 4RENNENå DERå +UPONS å &AHRTå ZUMå KUPONEINLÙSENDENRßCKZAHLEN DENå+REDITINSTITUT så +OSTENåDERå+UPONEINLÙSUNG så !NFERTIGENåVONå%RTRÊGNISAUFSTELLUNGENåFßRåDIEå3TEUERERKLÊRUNG så ,ÊSTIGEå)DENTIFIZIERUNGåDESå4AFELGESCHÊFTSKUNDENåODERå+UPONEINLÙSERSåABåBESTIMMTENå "ETRÊGENåODERåINå6ERDACHTSFÊLLENåNACHåDEMå'ELDWÊSCHEGESETZ

3ONSTIGEå2ENTENPAPIEREå %INKOMMENSTEUERLICHEå'ESICHTSPUNKTEåVONå4AFELGESCHÊFTEN $IEå%RTRÊGEåAUSåVERBRIEFTENå+APITALFORDERUNGENå7ERTPAPIEREN åBEIå4AFELGESCHÊFTEN åDAZUå ZÊHLENå:INSEN å%NTGELTEåUNDå6ORTEILE åUNABHÊNGIGåVONåIHRERå"EZEICHNUNGåUNDå'ESTALTUNG å UNTERLIEGENåIMå)NLANDåUNABHÊNGIGåVOMå%MITTENTENåUNDåDERå7ÊHRUNGåDEMå:INSABSCHLAGåINå (ÙHEåVONåå0ROZENTåALSå6ORAUSZAHLUNGåAUFåDIEå%INKOMMENSTEUERå&REIBETRÊGEåKÙNNENåHIERå NICHTåDIREKTåBEIåDERåZINSAUSZAHLENDENå3TELLE åSONDERNåNURåAUFåDEMå7EGEåDERå6ERANLAGUNGå GELTENDåGEMACHTåWERDEN 3TEUERAUSLÊNDERåKÙNNENåUNTERåBESTIMMTENå6ORAUSSETZUNGENåBEIMå"UNDESZENTRALAMTåFßRå 3TEUERNåDIEå%RSTATTUNGåDERåBEIMå4AFELGESCHÊFTåEINBEHALTENENå+APITALERTRAGSTEUERåAUFGRUNDå VONå$OPPELBESTEUERUNGSABKOMMENåBEANTRAGENå!LSå"EMESSUNGSGRUNDLAGEåFßRåDENå:INS ABSCHLAGåBEIå4AFELGESCHÊFTENåGILTåDIEå 0ROZENT 2EGELUNGå0AUSCHALBEMESSUNGSGRUND LAGE å$ANACHåSINDåå0ROZENTåDERå%INNAHMENåAUSåDERå6ERÊUERUNGåODERå%INLÙSUNGåHERAN ZUZIEHENåeåAå!BSåå%3T' å%INEåDADURCHåEINTRETENDEåÃBERBESTEUERUNGåKANNåIMå2AHMENå DERå6ERANLAGUNGåKORRIGIERTåWERDEN åWENNåDERå3TEUERPFLICHTIGEåDIEåFßRåIHNåGßNSTIGEREåZEIT ANTEILIGEå %MISSIONSRENDITEå NACHWEISTå ODERå DIEå STEUERPFLICHTIGENå +APITALERTRÊGEå NACHå DERå $IFFERENZMETHODEåERMITTELTåWERDENå"EIåDERå$IFFERENZMETHODEåGILTåALSå"EMESSUNGSGRUND LAGEåDERå5NTERSCHIEDåZWISCHENåDEMå%NTGELTåFßRåDENå%RWERBåUNDåDENå%INNAHMENåAUSåDERå 6ERÊUERUNGåODERå%INLÙSUNGåDERå7ERTPAPIERE .ACHåDEMå'ELDWÊSCHEGESETZåSINDå+REDITINSTITUTEåUNDå&INANZINSTITUTEåVERPFLICHTET så BEIåDERå!NNAHMEåODERå!BGABEåVONå7ERTPAPIEREN så BEIå!NNAHMEåUNDå!BGABEåVONå"ARGELD ABååå%UROåZUVORåDIEåAUFTRETENDEå0ERSONåDURCHåAMTLICHENå,ICHTBILDAUSWEIS å'EBURTS DATUM å !NSCHRIFT å !USWEISNUMMERå UNDå AUSSTELLENDEå "EHÙRDEå ZUå IDENTIFIZIERENå UNDå DIESå SCHRIFTLICHåFESTZUHALTENå!UERDEMåSINDå!UFZEICHNUNGENåßBERåDIEå4RANSAKTIONENåANZUFER TIGENåUNDåAUFZUBEWAHREN :UåDENå"ARGELDTRANSAKTIONENåZÊHLENåAUCHåALLEå4AFELGESCHÊFTE åUNABHÊNGIGåDAVON åOBåESå SICHåUMå%UROåODERåAUSLÊNDISCHESå"ARGELD å3CHECKS å7ERTPAPIEREåODERå%DELMETALLEåHAN DELT )NåSOåGENANNTENå6ERDACHTSFÊLLENåu'ELDWÊSCHEh åISTåUNABHÊNGIGåVOMå"ETRAGåEINEå)DENTIFI ZIERUNGSPFLICHTåVORGESEHENå!UERDEMåISTåINåALLENå6ERDACHTSFÊLLENåDERå3TRAFVERFOLGUNGSBE HÙRDEå-ELDUNGåZUåMACHEN 2ENTENINDEXåu2EXh :Uå EINERå -ESSLATTEå DERå %NTWICKLUNGå DESå 2ENTENMARKTSå WURDEå DERå SEITå å ERRECHNETEå $EUTSCHEå 2ENTEN )NDEXå u2EXhå DERå $EUTSCHEå "ÙRSEå !'å %Rå ISTå EINå SYNTHETISCHERå ,AUF INDEX å DEMå ALSå REPRÊSENTATIVERå !USSCHNITTå DESå DEUTSCHENå 2ENTENMARKTESå DIEå )DEEå EINESå INå DERå ,AUFZEITå KONSTANTENå 0ORTFOLIOSå VONå %URO !NLEIHENå ZUGRUNDEå LIEGTå $ERå 2EXå HAT å IMå 'EGENSATZåZUå!KTIENINDIZES åKEINå"ASISJAHR åSONDERNåISTåALSåEINå0AKETåVONå$URCHSCHNITTS KURSENåUNDå RENDITENåAUFåDERå"ASISåVONåFIKTIVENå-USTERANLEIHENåKONZIPIERT $IEå"ERECHNUNGåERFOLGTåINåFßNFå3CHRITTEN å !USå DENå 3CHLUSSKURSENå DERå 'RUNDGESAMTHEITå WERDENå DIEå AKTUELLENå 2ENDITENå ERRECH NET å !USå DIESENå 2ENDITENå WIRDå INå !BHÊNGIGKEITå VONå 2ESTLAUFZEITå UNDå +UPONå EINEå 2ENDITE STRUKTURåBERECHNET å $ARAUSåWERDENåDIEåFIKTIVENå2ENDITENåDERååIDEALTYPISCHENå!NLEIHENåABGELESENåUNDåINå DIEåENTSPRECHENDENå+URSEåUMGERECHNET

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT å*EDERåDERåå+URSEåWIRDåMITåSEINEMå'EWICHTåMULTIPLIZIERT å $IEå3UMMEåDERååGEWICHTETENå+URSEåISTåDERå2EX 'ESAMTINDEX 7EITEREå2ENTENINDIZESåWERDENåIMå!BSCHNITTååBESCHRIEBEN

å 3CHULDVERSCHREIBUNGENåMITå3ONDERRECHTEN :UåDENå3CHULDVERSCHREIBUNGENåMITå3ONDERRECHTENåZÊHLENå7ANDELANLEIHEN å/PTIONSANLEI HENå UNDå 'EWINNSCHULDVERSCHREIBUNGENå 3IEå WERDENå VONå !KTIENGESELLSCHAFTENå AUSGEGE BENå.EBENåDEMå&ORDERUNGSRECHTåDESå'LÊUBIGERSåGEGENßBERåDEMå3CHULDNERåVERBRIEFENå SIEå ZUSÊTZLICHEå 3ONDERRECHTEå 2ECHTSGRUNDLAGEå ISTå DASå !KTIENGESETZå eeå å UNDå å $IEå!USGABEåSOLCHERå3CHULDVERSCHREIBUNGENåISTåVONåEINERå$REIVIERTELMEHRHEITåBEIåDERå"E SCHLUSSFASSUNGåINåDERå(AUPTVERSAMMLUNGåDERå!KTIENGESELLSCHAFTåABHÊNGIG

å7ANDELANLEIHEN 7ANDELANLEIHENåIMå3INNEåVONå7ANDELSCHULDVERSCHREIBUNGENåNACHåeåå!KT' åAUCHå7AN DELOBLIGATIONENåODERå#ONVERTIBLEå"ONDSåGENANNT åVERBRIEFENåEINå&ORDERUNGSRECHTåAUSåDERå 3CHULDVERSCHREIBUNG åEINå:INSZAHLUNGSRECHTåUNDåEINå5MTAUSCHRECHTåDERå!NLEIHEåINå!KTIENå DERåAUSGEBENDENå'ESELLSCHAFTåINNERHALBåEINERåBESTIMMTENå&RISTåNACHå-AGABEåDERåINåDENå !NLEIHEBEDINGUNGENåFESTGELEGTENå+ONDITIONENå-ITåDEMå5MTAUSCHåERLISCHTåDERå!NSPRUCHå AUFå2ßCKZAHLUNGåDESå.OMINALBETRAGSåDERå!NLEIHENå$ERå/BLIGATIONÊRåWIRDåZUMå!KTIONÊRå $IEå7ANDELANLEIHEåVEREINIGTåDIEå3ICHERHEITåVONå!NLEIHENåMITåDENå'EWINNCHANCENåVONå!K TIENå3IEåBESITZTåALLEå%IGENSCHAFTENåDERå/BLIGATIONåWIEåFESTEå6ERZINSUNGåUNDå+APITALRßCK ZAHLUNG åSOLANGEåDERå!NLEGERåNICHTåGEWANDELTåHAT

3CHULDVERSCHREIBUNGENåMITå3ONDERRECHTEN 7ANDELANLEIHEN

VERBRIEFEN så &ORDERUNGSRECHT å AUSåDERå3CHULD å SCHREIBUNG å VERBUNDENåMIT så 5MTAUSCHRECHT å INå!KTIENåDES å %MITTENTENå-IT å DEMå5MTAUSCH å ERLISCHTåDASå å &ORDERUNGSRECHT å AUSåDERå3CHULD å VERSCHREIBUNG

/PTIONSANLEIHEN VERBRIEFEN så &ORDERUNGSRECHT å AUSåDERå3CHULD å VERSCHREIBUNG å UND så ZUSÊTZLICHESå2ECHT å /PTION åAUFåDENå"E å ZUGåVONå!KTIENåDES å %MITTENTEN å $ASå&ORDERUNGS å RECHTåWIRDåDURCH å DIEå!USßBUNG å DESå"EZUGSRECHTS å NICHTåBERßHRT

'EWINNSCHULD VERSCHREIBUNGEN VERBRIEFEN så &ORDERUNGSRECHT å AUSåDERå3CHULD å VERSCHREIBUNG å UND så !NSPRUCHåAUF å !NTEILåAMå'EWINN å DERåAUSGEBENDEN å 'ESELLSCHAFT

3CHULDVERSCHREIBUNGENåMITå3ONDERRECHTENå $ERå 2EIZå DERå 7ANDELANLEIHEå LIEGTå DARIN å DASSå DERå !NLEGERå DASå 2ECHTå HAT å DIEå !NLEIHEå INå EINEå BESTIMMTEå !NZAHLå VONå !KTIENå UMZUTAUSCHENå $AFßRå ISTå DIEå !NLEIHEå MEISTå MITå EINEMå NIEDRIGERENå :INSSATZå +UPON å AUSGESTATTETå $ERå )NHABERå HATå DIEå #HANCE å VONå EVENTUELLENå +URSSTEIGERUNGENåDERå!KTIEåZUåPROFITIEREN åDAåERåZUMåVEREINBARTENå+URSåWANDELT $ERå "ÙRSENKURSå WIRDå ßBERWIEGENDå VOMå +URSå DERå !KTIEå BESTIMMTå +URSSTEIGERUNGENå DERå !KTIEåBEWIRKENåSTEIGENDEå+URSEåDERå7ANDELANLEIHEN +URSVERLUSTEåSINDåDURCHåDIEåFESTEå6ERZINSUNGåUNDåDURCHåDENå2ßCKZAHLUNGSANSPRUCHåZUMå .ENNWERTå BEGRENZTå $IEå 5MWANDLUNGå INå !KTIENå ERFOLGTå ZUå EINEMå IMå VORAUSå FESTGELEGTENå 5MTAUSCHVERHÊLTNISå 7ANDLUNGSVERHÊLTNIS å WÊHRENDå EINERå BESTIMMTENå 5MTAUSCHFRISTå 7ANDLUNGSFRIST åUNDåEINERåUNTERå5MSTÊNDENåERFORDERLICHENå:UZAHLUNG $IEå6ORZßGEåEINERå7ANDELANLEIHEåZEIGENåSICHåBESONDERS åWENNåDERå!KTIENKURSåINåDERå.ÊHEå DESå7ANDLUNGSPREISESåNOTIERTå$ENNåDANNåREAGIERTåDIEå7ANDELANLEIHEåEBENSOåAUFå3CHWAN KUNGENåDESå!KTIENKURSESåALSåAUCHåAUFå6ERÊNDERUNGENåDESå!NLEIHEMARKTES 7IEåSICHERåODERåWIEåSPEKULATIVåEINEå7ANDELANLEIHEåIST åZEIGTåDIEåSOåGENANNTEå7ANDELPRÊ MIEå$IESEå0RÊMIE åDIEåDEMå!UFGELDåBEIå/PTIONENåENTSPRICHT åSIGNALISIERTåDEMå+ÊUFER åUMå WIEåVIELå0ROZENTåDERå%RWERBåDERå!KTIEåMITTELSå7ANDELANLEIHEåTEURERåODERåBILLIGERåISTåALSåDERå DIREKTEå+AUFåDESå4EILHABERPAPIERSå$ASåHÙRTåSICHåKOMPLIZIERTERåAN åALSåESåISTå$ENNåERGIBTå SICHåEINEåPOSITIVEå0RÊMIE åSOåWEIåDERå!NLEGER åDASSåERåFßRåDENåINDIREKTENå%RWERBåDERå!KTIEå ßBERåDIEå7ANDELANLEIHEåMEHRåZAHLT åALSåWENNåERåDIEå!KTIEåDIREKTåGEKAUFTåHÊTTE $Aå DIEå .OMINALVERZINSUNGå VONå 7ANDELANLEIHENå GRUNDSÊTZLICHå GERINGERå ISTå ALSå DIEå :INSENå ANDERERåFESTVERZINSLICHERå7ERTPAPIERE åSINDåSIEåFßRå!NLEGERåMITåHOHEMå3PITZENSTEUERSATZå INTERESSANT 3ONDERFORMåDERå7ANDELANLEIHEå5MTAUSCHANLEIHE "EZIEHTå SICHå DASå 7ANDELRECHTå NICHTå AUFå !KTIENå DERå AUSGEBENDENå 'ESELLSCHAFT å SONDERNå EINESåANDERENå5NTERNEHMENS åHANDELTåESåSICHåUMå5MTAUSCHANLEIHEN $IEå:INSENåUNTERLIEGENåDERå"ESTEUERUNGåUNDåDERå+APITALERTRAGSTEUERåNACHåeåå!BSåå.Råå %3T'åINå(ÙHEåVONåå0ROZENTå%RTRÊGEåAUSå7ANDELANLEIHENåAUSLÊNDISCHERå%MITTENTENåSINDå BEIå!USZAHLUNGåIMå)NLANDåZINSABSCHLAGPFLICHTIGåMITåå0ROZENTå6EREINNAHMTEå3TßCKZINSENå AUSåDERå6ERÊUERUNGåIN åUNDåAUSLÊNDISCHERå7ANDELANLEIHENåSINDåNICHTåZINSABSCHLAGPFLICH TIGå%NTSPRECHENDåKÙNNENåBEIMå+AUFåVONåIN åUNDåAUSLÊNDISCHENå7ANDELANLEIHENåGEZAHLTEå 3TßCKZINSENåNICHTåIMå2AHMENåDERåuMODIFIZIERTENå.ETTOLÙSUNGhåMITåVEREINNAHMTENå7ERTPA PIERZINSEN å3TßCKZINSENåUNDå:WISCHENGEWINNENåVERRECHNETåWERDEN

å/PTIONSANLEIHEN /PTIONSANLEIHENåSINDå3CHULDVERSCHREIBUNGEN åBEIåDENENåDEMå!NLEGERåZUMå%INENåEINEåFES TEå6ERZINSUNGåFßRåDIEåÃBERLASSUNGåDESå+APITALSåGEWÊHRTåWIRDå:USÊTZLICHåHATåDERå!NLEGERå NACHåDENå!NLEIHEBEDINGUNGENåDASå7AHL å2ECHTå/PTION åUNTERåIMå%INZELFALLåFESTGELEGTENå 6ORAUSSETZUNGENå!KTIENåODERå!NLEIHENåDESå%MITTENTENåZUåBEZIEHEN -ITåDERå!USßBUNGåDERå/PTIONåERLISCHTåDERå!NSPRUCHåAUFå2ßCKZAHLUNGåDESå.OMINALBETRAGSå DERå!NLEIHEåNICHTå!NLEIHEåUNDå/PTIONSSCHEINå7ARRANT åKÙNNENåVONEINANDERåGETRENNTåWER DENåUNDåSINDåSODANNåGESONDERTåHANDELBARå3OWEITåEINEå4RENNUNGåERFOLGTåIST åWERDENåDIEå !NLEIHENå MITå DEMå :USATZå uEXhå OHNEå !NLEIHE å GEKENNZEICHNETå .ICHTå GETRENNTEå !NLEIHENå WERDENåuCUMhåMITå!NLEIHE åGENANNT

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT &ßRåDENå!NLEGERåHATåDIEå/PTIONSANLEIHEåALLEå6ORTEILEåEINESåFESTVERZINSLICHENå0APIERSåEINEå REGELMÊIGåGARANTIERTEå:INSZAHLUNGåUNDå2ßCKZAHLUNGåDESå+APITALSåAMå%NDEåDERå,AUFZEITå ZUMå.ENNWERTå$ASå+URSRISIKOåISTåBEGRENZTå-ITåSTEIGENDEMå!KTIENKURSåDESå5NTERNEHMENSå STEIGTå AUCHå DERå +URSå DERå /PTIONSANLEIHEå "EIå FALLENDEMå !KTIENKURSå SINKTå DERå +URSå DERå å/PTIONSANLEIHEåHÙCHSTENSåAUFåDENå7ERTåDERå!NLEIHEåEX "EIåDERå/PTIONSANLEIHEåUNTERSCHEIDETåMANåDASå!UFGELD åUNDåDASå!BGELDMODELL /PTIONSANLEIHEåBEZßGLICHåDERå6ERZINSUNG !BGELDMODELL

!UFGELDMODELL så så å å

6ERZINSUNGåMARKTGERECHT !UFPREISåFßRåDENå/PTIONSSCHEIN åBISåå0ROZENTåDES .OMINALWERTSåDERå!NLEIHE

6ERZINSUNGåUNTERHALBåDESå-ARKT ZINSNIVEAUS åALSå!USGLEICHåFßRåDEN "EZUGåDESå/PTIONSSCHEINS

!NåDERå"ÙRSEåWERDENåDREIå6ARIANTENåVONå2ECHTENåIMå:USAMMENHANGåMITåDERå/PTIONSAN LEIHEåGEHANDELT "ÙRSENMÊIGERå(ANDELåIMå:USAMMENHANGåMITåDERå/PTIONSANLEIHE !NLEIHENåMIT /PTIONSSCHEIN (ANDELåDERå!NLEIHE uCUMh åALSOåVOLLE 3TßCKE

!NLEIHEåOHNE /PTIONSSCHEIN (ANDELåDERå!NLEIHE uEXhåODERåuO/h åALSO OHNEå/PTIONSSCHEIN

/PTIONSSCHEIN OHNEå!NLEIHE

2ENTENHANDEL

2ENTENHANDEL

/PTIONSSCHEIN (ANDEL

3TEUERLICHEå"EHANDLUNG :INSENåAUSå/PTIONSANLEIHENåSINDåEINKOMMENSTEUER åUNDåZINSABSCHLAGPFLICHTIGå"EIåNIED RIGå VERZINSLICHENå /PTIONSANLEIHEN å DIEå OHNEå EINå %MISSIONSDISAGIOå FßRå DENå /PTIONSSCHEINå BEGEBENå WORDENå SIND å ISTå HINSICHTLICHå DESå :INSABSCHLAGSå ZUå BEACHTEN å DASSå NACHå DERå IMå STEUERRECHTLICHENå 3CHRIFTTUMå HERRSCHENDENå UNDå VONå DERå &INANZVERWALTUNGå GETEILTENå 2ECHTSAUFFASSUNGåDERåEINHEITLICHEå:EICHNUNGSPREISåZUMå%RWERBåVONåZWEIå7IRTSCHAFTSGß TERNåAUFGEWENDETåWIRDå:WEI 7IRTSCHAFTSGßTER 4HEORIE å EINERåABGEZINSTENå!NLEIHEåEX /PTIONSSCHEINåUND å ZUMå%RWERBåDESå/PTIONSRECHTS $ERå!NLEGERåERZIELTåDANACHåNEBENåDERåLAUFENDENåNIEDRIGENå6ERZINSUNGåDERå!NLEIHEåAUCHåEINå %NTGELTåFßRåDIEå+APITALßBERLASSUNGåINå(ÙHEåDESå5NTERSCHIEDSBETRAGSåZWISCHENåDEMå2EN DITEWERTåBEIå"EGEBUNGåDERå!NLEIHEåUNDåIHREMå2ßCKZAHLUNGSBETRAGå"EIåÃBERSCHREITENåDERå NACHå DEMå $ISAGIO %RLASSå "-& 3CHREIBENå VOMå å STEUERLICHå ZULÊSSIGENå %MIS SIONSDISAGIO 3TAFFELåISTåDIESERå"ETRAGåALSå:INSERTRAGåEINKOMMENSTEUERPFLICHTIGå$ERå5NTER SCHIEDSBETRAGåISTåVONåDEMå!NLEGERåIMå*AHRåDERå6ERÊUERUNGåODERåIMå*AHRåDERå%INLÙSUNGå DERå!NLEIHEåZUåVERSTEUERN

3CHULDVERSCHREIBUNGENåMITå3ONDERRECHTENå $Aå DASå $ISAGIOå DERå /PTIONSANLEIHE å ALSOå DERå RECHNERISCHEå 7ERTå DESå /PTIONSSCHEINSå IMå :EITPUNKTåDERå%MISSIONåPRAKTISCHåIMMERåßBERåDENåFßRåDIEå3TEUERFREIHEITåZULÊSSIGENå7ERTENå BEIå$ISAGIOPAPIERENåLIEGT åGELTENåHIERåDIEåFßRå.ULLKUPON !NLEIHENåGEMACHTENå!USFßHRUNGENå ENTSPRECHENDå3OMITåISTåDERå5NTERSCHIEDSBETRAGåZWISCHENåDEMåRECHNERISCHENå%MISSIONS KURSå UNDå DEMå &ÊLLIGKEITSKURSå nå MEISTå å 0ROZENTå nå IMå :EITPUNKTå DERå &ÊLLIGKEITå ZINSAB SCHLAGPFLICHTIGåUNDåMATERIELLåEINKOMMENSTEUERPFLICHTIGå%INEåBESITZZEITANTEILIGEå6ERSTEUE RUNGåKANNåERSTåIMå2AHMENåDERå%INKOMMENSTEUERVERANLAGUNGåBERßCKSICHTIGTåWERDEN %INKßNFTEå AUSå PRIVATENå 6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENå SINDå ZUå VERSTEUERN å WENNå DERå :EITRAUMå ZWISCHENå!NSCHAFFUNGåUNDå6ERÊUERUNGåNICHTåMEHRåALSåEINå*AHRåBETRÊGTåUNDåDIEå'EWINNEå AUSåSOLCHENå'ESCHÊFTENåå%UROåPROå3TEUERPFLICHTIGENåIMå+ALENDERJAHRåERREICHEN %NTHALTENå DIEå 6ERKAUFSUNTERLAGENå FßRå EINEå /PTIONSANLEIHEå KEINEå !NGABENå ßBERå DENå 7ERTå DESå "EZUGSRECHTSå UNDå DERå 3CHULDVERSCHREIBUNG å ISTå VONå DERå IMå %MISSIONSMONATå MA GEBLICHENå2ENDITEåVONåVERGLEICHBARENå!NLEIHENåUNDåVERGLEICHBARENå%MITTENTENåMITåIDEN TISCHEMå2ATINGåUNDå3TANDING åAUSZUGEHEN åSOFERNåDERå3TEUERPFLICHTIGEåIMå%INZELFALLåNICHTå DURCHåGEEIGNETEå5NTERLAGENåEINENåFßRåIHNåGßNSTIGERENå7ERTåNACHWEISTå$IESåGILTåAUCHåFßRå .ULLKUPON !NLEIHEN åBEIåDENENåKEINEå%MISSIONSDATENåFESTSTELLBARåSIND "EIåAUSLÊNDISCHENå%MISSIONENåKOMMTåESåAUFåDIEåIMå%MISSIONSMONATåGEGEBENENå2ENDITENå FßRå3TAATSANLEIHENåINåDEMå3TAATåAN åINåDEMåDIEå/PTIONSANLEIHENåODERåDIEå.ULLKUPON !NLEI HENåAUSGEGEBENåWURDEN )NåDENå&ÊLLEN åINåDENENåDERå!USGABEKURSåEINERå/PTIONSANLEIHEåEXå"EZUGSRECHTåNICHTåå 0ROZENTå BETRÊGT å STELLTå DIEå .OMINALVERZINSUNGå HÊUFIGå IMå 2AHMENå ZWISCHENå å UNDå å 0ROZENT åNURåEINENå4EILåDERå2ENDITEåDARå$ERåANDEREå4EILåDERå2ENDITEåERGIBTåSICHåAUSåDEMåNURå RECHNERISCHåFESTSTELLBARENå%MISSIONSKURSåSIEHEå!USFßHRUNGEN å)STåDIEå+APITALMARKTRENDITEå ODERåDIEå%MISSIONSRENDITEåBEKANNT åISTåDERå%MISSIONSKURSåDERå3CHULDVERSCHREIBUNGåNACHå FOLGENDERå&ORMELåZUåERMITTELN

(IERBEIåGILT +Oå å GESUCHTERå7ERTåDERå3CHULDVERSCHREIBUNGåIMå%MISSIONSZEITPUNKT :å å JÊHRLICHERå+APITALERTRAGåINå%URO Iå å +APITALMARKTZINSå-ARKTRENDITEåIMå%MISSIONSZEITPUNKT Nå å ,AUFZEITåDERå/PTIONSANLEIHEåINå*AHREN +Nå å å2ßCKNAHMEWERTåDERå3CHULDVERSCHREIBUNGåNACHå"EENDIGUNGåDERå'ESAMTLAUFZEITåINå DERå2EGELåZUåå0ROZENT

"EISPIEL ZURå%RMITTLUNGåDESå%MISSIONSKURSESåDERå3CHULDVERSCHREIBUNG

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT

$ANACHåISTåDERåEINHEITLICHEå%MISSIONSPREISåVONååæåREINåRECHNERISCHåAUFåDIEå3CHULD VERSCHREIBUNGåMITå åæåUNDåAUFåDASå"EZUGSRECHTå/PTIONSRECHT åMITå åæååå nå åAUFZUTEILEN $ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå )NFORMATIONENå UNDå INDIVIDUELLEå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå FINDENå 3IEå AUFå DERå #$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTååu/PTIONSANLEIHENh

å /PTIONSSCHEINE $ERå/PTIONSSCHEINå7ARRANT åISTåEINåEIGENSTÊNDIGESå7ERTPAPIER åDASåDEMå)NHABERåDASå2ECHTå EINRÊUMT åBEISPIELSWEISEåEINEåBESTIMMTEå!NZAHLå!KTIENåIMåENTSPRECHENDENå"EZUGSVERHÊLT NISåZUåEINEMåBESTIMMTENå+URSå"EZUGSKURS åINNERHALBåEINERåBESTIMMTENå&RISTå"EZUGSFRIST å ZUåERWERBENå!KTIENOPTIONSSCHEIN $ERå/PTIONSSCHEINåWIRDåGRUNDSÊTZLICHåLOSGELÙSTåVONåDERå!NLEIHEåANåDERå"ÙRSEåGEHANDELTå /PTIONSSCHEINEåSTELLENåEINEåSPEKULATIVEå!NLAGEALTERNATIVEåMITåGROEMå#HANCEN 2ISIKO 0O TENZIALåDARå.ACHåEINEMå5RTEILåDESå"'(åSTELLTåDERå(ANDELåMITå/PTIONSSCHEINENåEINå&INANZ TERMINGESCHÊFTåDARå$ASåBEDEUTET åDASSåDASå+REDITINSTITUTåßBERåDIEåMITåSOLCHENå'ESCHÊFTENå VERBUNDENENå2ISIKENåFÙRMLICHåAUFZUKLÊRENåUNDåDIESåENTSPRECHENDåZUåDOKUMENTIERENåHAT

å +LASSISCHEå/PTIONSSCHEINE $IEå KLASSISCHENå /PTIONSSCHEINEå WERDENå VONå !KTIENGESELLSCHAFTENå IMå 2AHMENå VONå /PTI ONSANLEIHENåBEGEBENå$IEå/PTIONSANLEIHEåBESTEHTåAUSåEINERåuNORMALENhå!NLEIHEåMITå"OGENå UNDå EINEMå /PTIONSSCHEINå .ACHDEMå DIEå /PTIONSANLEIHEå EMITTIERTå WURDE å KANNå DERå /PTI ONSSCHEINåVONåDERå!NLEIHEåGETRENNTåWERDENå3OMITåISTåESåMÙGLICH åDIEå/PTIONSANLEIHEåMITå /PTIONSSCHEINåCUM åOHNEå/PTIONSSCHEINåEX åUNDåDENå/PTIONSSCHEINåGETRENNTåZUåKAUFEN $URCHåDIEå!USGABEåEINERå/PTIONSANLEIHEåBESCHAFFTåSICHåEINEå!KTIENGESELLSCHAFTåZUNÊCHSTå &REMDKAPITALå!NLEIHE å:USÊTZLICHåHATåSIEåDIEå-ÙGLICHKEITåZURå%RHÙHUNGåDESå%IGENKAPITALSå DURCHå%MISSIONåVONå!KTIENåBEIå!USßBUNGåDERå/PTIONSSCHEIN 2ECHTE +LASSISCHEå/PTIONSSCHEINEåHABENåMEISTåEINEå,AUFZEITåVONåMEHRERENå*AHRENå"EDINGTåDURCHå SEINEåURSPRßNGLICHEå"EDEUTUNGåIMå:USAMMENHANGåMITåDERå/PTIONSANLEIHE åISTåERåWIEåEINEå +AUFOPTIONå#ALL åAUSGESTATTETåUNDåBERECHTIGTåZUMå+AUFåVONå!KTIENåDERåEMITTIERENDENå!KTI ENGESELLSCHAFTåZUåEINEMåBESTIMMTENå"ASISPREISå%NTSPRECHENDåDERå+ONTRAKTGRÙEåBEIå/P TIONENåISTåBEIå/PTIONSSCHEINENåEINåBESTIMMTESå"EZUGSVERHÊLTNISåFESTGELEGTå%INå"EZUGS VERHÊLTNISåVONååWßRDEåBEDEUTEN åDASSåMITåEINEMå/PTIONSSCHEINåZEHNå!KTIENåBEZOGENå WERDENåKÙNNENå!LLERDINGSåGIBTåESåHIERåKEINEå3TANDARDSåWIEåBEIMåTRADITIONELLENå/PTIONSGE SCHÊFT åSONDERNåDIEå"EZUGSVERHÊLTNISSEåKÙNNENåVOMå%MITTENTENåFREIåDEFINIERTåWERDENå!USå DIESEMå'RUNDåSOLLTEåSICHåEINå!NLEGERåVORHERåGENAUåßBERåDIEå!USSTATTUNGåEINESå/PTIONS SCHEINSåERKUNDIGENå!NDERSåALSåBEIå/PTIONENåMUSSåBEIåALLENå"ERECHNUNGEN åBEISPIELSWEISEå DESåINNERENå7ERTSåODERåDESå!UFGELDES åDASå"EZUGSVERHÊLTNISåMITåBERßCKSICHTIGTåWERDEN

3CHULDVERSCHREIBUNGENåMITå3ONDERRECHTENå

"EISPIEL %RMITTLUNGåDESåINNERENå7ERTSåBEIåEINERå/PTIONåUNDåEINEMå/PTIONSSCHEIN +URSåDERå/PTIONå

åæå

+URSåDESå/PTIONSSCHEINSååæ

+ONTRAKTGRÙEå/PTIONå å!KTIENå

"EZUGSVERHÊLTNISå/PTIONSSCHEINååå

"ASISPREISå

åæå

+URSåDESå"ASISTITELSååæ

å )NNERERå7ERTå

/PTIONSSCHEINå /PTION å

&ORMELå +URSå"ASISTITELånå"ASISPREIS å åååååååååååååånnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn ååååååååååååååååååååååååå"EZUGSVERHÊLTNIS

+URSå"ASISTITELånå"ASISPREIS

5MåDIEå#HANCENåUNDå2ISIKENåDESå0APIERSåZUåBEURTEILEN åSINDåUNTERåANDEREMåDIEå/PTIONS BEDINGUNGENå ZUå BEACHTENå /PTIONSVERHÊLTNIS å "EZUGSFRIST å "EZUGSPREISå UNDå /PTIONSPRÊ MIEå7ÊHRENDåINåDENåERå*AHRENåGERADEåEINå$UTZENDå/PTIONSSCHEINEåAUFåDENåDEUTSCHENå +URSZETTELNå STANDEN å SCHWAPPTEå INå DENå LETZTENå *AHRENå EINEå &LUTå VONå 7ARRANTSå ßBERå DIEå INTERNATIONALENå"ÙRSENåHINWEGå!USå3ICHTåDESå%MITTENTENåLIEGTåDERå6ORTEILåDARIN åDASSåERåDIEå !NLEIHEåNURåMITåEINERåNIEDRIGENå6ERZINSUNGåAUSSTATTENåMUSSå!LSå!USGLEICHåDAFßRåRÊUMTåERå DEMå+ÊUFERåDASå2ECHTåEIN å!KTIENåDERå'ESELLSCHAFTåZUåEINEMåIMå6ORAUSåFESTGELEGTENå0REISå ZUåBEZIEHEN $IREKTERå!KTIENKAUFåODERå%RWERBåßBERåDENå/PTIONSSCHEIN $ASå%NGAGEMENTåINå/PTIONSSCHEINENåISTåVORåALLEMåVONåDERåFAIRENå"EWERTUNGåABHÊNGIGå%NT SCHEIDENDåSINDåNICHTåDIEåHÊUFIGåOPTISCHåNIEDRIGENå+URSEåZUMå:EITPUNKTåDESå%INSTIEGSå/Bå EINå/PTIONSSCHEINåTEUERåODERåBILLIGåIST åRICHTETåSICHåNACHåDERå(ÙHEåDESå!UFGELDSå$ASå!UF GELDå/PTIONSPRÊMIE åERGIBTåSICHåAUSåDEMå6ERGLEICHåZWISCHENåEINEMåDIREKTENå!KTIENKAUFåANå DERå"ÙRSEåZUMåAKTUELLENå4AGESKURSåUNDåDEMå+AUFåßBERåDENå/PTIONSSCHEIN "ERECHNUNGåDESå!UFGELDESåINå0ROZENT "EZUGSPREISåDERå!KTIEå å +URSåDESå/PTIONSSCHEINSånå!KTIENKURS LAUTå/PTIONSBEDINGUNGå nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnå Xå ååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååå!KTIENKURS

"EISPIEL 8 /PTIONSSCHEINåVONå +URSåDESå/PTIONSSCHEINSåPERåå "EZUGSPREISå 8 !KTIENKURSåPERåå

åæ åæ åæ

åå ånå nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnå Xå åååååååååååååå !UFGELDå å0ROZENTåODERå åæ $ASå!UFGELDåBETRÊGTåINåDIESEMå&ALLå å0ROZENTå$ASåHEIT åDERå%RWERBåDIESERå!KTIEå ßBERåDENå/PTIONSSCHEINåISTåUMå å0ROZENTåODERå åæåTEURERåALSåDERåDIREKTEå%RWERBå ANåDERå"ÙRSEåÃBLICHåISTåEINå!UFGELDåBISåå0ROZENT

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT

&AUSTREGEL *EåLÊNGERåDIEå,AUFZEIT åDESTOåHÙHERåDASå!UFGELDå*EåNÊHERåDERå4ERMINåANåDIEå%NDFÊLLIGKEITå RßCKT åDESTOåNIEDRIGERåWIRDåDASå!UFGELDå"EIå%NDFÊLLIGKEITåWIRDåDERå/PTIONSSCHEINåWERTLOS %INåNIEDRIGESå!UFGELDåISTåFßRåDENå!NLEGERåZWARåGßNSTIGER åESåISTåJEDOCHåAUCHå!USDRUCKå NEGATIVERå:UKUNFTSERWARTUNG $Aå DERå +APITALEINSATZå FßRå DENå /PTIONSSCHEIN å WESENTLICHå GERINGERå ISTå ALSå BEIMå +AUFå DERå !KTIEN å SCHLAGENå SICHå DIEå ERWARTETENå PROZENTUALENå 6ERÊNDERUNGENå DESå !KTIENKURSESå AUFå DENå +URSå DESå /PTIONSSCHEINSå STÊRKERå NIEDERå (EBELWIRKUNGå ODERå ,EVERAGE %FFEKT å $IEå (EBELWIRKUNGå RESULTIERTå AUSå EINEMå FESTENå "EZUGSPREIS å ZUå DEMå DIEå !KTIEå BEIå !USßBUNGå DERå/PTIONåBEZOGENåWERDENåKANNå5NTERå!NNAHMEåEINESåGLEICHåBLEIBENDENå!UFGELDSåPAR TIZIPIERTåDERå/PTIONSSCHEINåßBERPROPORTIONALåANåDENå"EWEGUNGENåDERå!KTIEå'ENERELLåGILTå $IEåBESTENå#HANCENåVERSPRECHENå7ARRANTSåMITåHOHEMå(EBELåUNDåNIEDRIGEMå!UFGELD "ERECHNUNGåDERå(EBELWIRKUNG ååååååååååååååååååååååååååååå!KTIENKURS (EBELå åå nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn ååååååååååååååååå+URSåDESå/PTIONSSCHEINS

"EISPIEL !Må"EISPIELå8 /PTIONSSCHEINåVONå !KTIENKURSå åæ nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnå å +URSåDESå/PTIONSSCHEINSå åæ $ERå&AKTORåGIBTåAN åDASSåDIEå#HANCENåDESå%RWERBERSåDESå/PTIONSSCHEINSåUMåDASå FACHEåHÙHERåSINDåALSåBEIMå%RWERBåDERå!KTIEåBEIMåGLEICHENå+APITALEINSATZ åODERåANDERSå AUSGEDRßCKTå$ERå7ARRANTåVERÊNDERTåSICHå å-ALåSOåSCHNELLåWIEåDIEå!KTIEå3TEIGTåDIEå !KTIEå BEISPIELSWEISEå UMå å 0ROZENTå AUFå å æ å KLETTERTå DERå 3CHEINå UMå å 0ROZENTå AUFå åæå!LLERDINGSåDIEå(EBELWIRKUNGåGILTåAUCHåFßRå+URSVERLUSTEå$IEå%RFAHRUNGåHATå GEZEIGT åDASSåSTEIGENDEå!KTIENKURSEåDASå!UFGELDåEHERåERMÊIGEN $IEåDARGESTELLTEå"ERECHNUNGåHATåFßRåDENå!NLEGERåNURåEINGESCHRÊNKTEå"EDEUTUNGå%RåMÙCHTEå WISSEN åWIEåSICHåDERå0REISåDESå/PTIONSSCHEINSåWAHRSCHEINLICHåÊNDERNåWIRD åWENNåSICHåDERå"A SISWERTåUMåEINEå%INHEITåÊNDERTå.ACHå!BSCHLUSSåDESå/PTIONSSCHEINKAUFSåLÊSSTåSICHåDERå(EBELå DURCHå6ERGLEICHåDERåTATSÊCHLICHåZUSTANDEåGEKOMMENENå+URSEåERMITTELNå$IEå&ORMELåDAZU

6ORåDEMå/PTIONSSCHEINKAUFåKANNåDERå(EBELåNURåGESCHÊTZTåWERDENå"EIåDERåEINFACHENå(E BELBETRACHTUNGåUNTERSTELLTåMAN åDASSåDERå+URSåDESå"ASISWERTSåUNDåDERå/PTIONSSCHEINKURSå MITåDEMåGLEICHENå"ETRAGåSCHWANKEN /3ånå/3 åå5ånå5

3CHULDVERSCHREIBUNGENåMITå3ONDERRECHTENå .ACHå !BSCHLUSSå DERå 4RANSAKTIONå MßSSTEå SICHå DANNå DIESEå &ORMELå AUFå DIEå INå DERå 0RAXISå ANGEWANDTE åBEREITSåAUFGEFßHRTEåVEREINFACHTEå&ORMELåVONå5/3åå$ELTA åREDUZIERENå$ASå GILTå NURå FßRå /PTIONSSCHEINE å DIEå EINå $ELTAå VONå EINSå HABENå UNDå uIMå 'ELDhå SINDå &ßRå EINEå VORAUSSCHAUENDEå"ERECHNUNGåDESå(EBELSåMUSSåMANåDASå$ELTAåEINBEZIEHENåUNDåMITåDEMå uEINFACHENhå(EBELåMULTIPLIZIEREN åUMåDENåuRICHTIGENhå(EBELåZUåERMITTELNå$ASå$ELTAåEINESå /PTIONSSCHEINESåGIBTåAN åUMåWIEåVIELå0ROZENTåSICHåDERå/PTIONSPREISåVERÊNDERT åWENNåSICHå DERå0REISåDESå"ASISWERTSåUMåEINEå%INHEITåÊNDERT "EIå DERå )NTERPRETATIONå DESå (EBELSå ISTå ZUå BEACHTENå %INå GROERå (EBELå ISTå KEINESFALLSå INå JE DERå3ITUATIONåEINåPOSITIVESå"EURTEILUNGSKRITERIUMå3OåHATåBEISPIELSWEISEåEINå/PTIONSSCHEINå MITå KURZERå 2ESTLAUFZEITå UNDå EINEMå AUSå DEMå 'ELDå LIEGENDENå "ASISPREISå EINENå NIEDRIGENå 0REISå UNDå SOMITå EINENå HOHENå (EBELå $IESERå /PTIONSSCHEINå HATå EINENå :EITWERTVERFALLå UNDå EINåENTSPRECHENDåHOHESå2ISIKOå'ESCHÊFTEåMITå/PTIONSSCHEINEN åDIEåZUSAMMENåMITåEINERå /PTIONSANLEIHEåIMå2AHMENåEINERåBEDINGTENå+APITALERHÙHUNGåBEGEBENåWERDEN åSINDå+AS SAGESCHÊFTE $ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå )NFORMATIONENå UNDå INDIVIDUELLEå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå FINDENå 3IEå AUFå DERå #$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTååu/PTIONSSCHEINh

å /PTIONSSCHEINVARIANTEN så 'EKAPPTEå/PTIONSSCHEINEå#APPEDå7ARRANTS å å!LSå#APPEDå7ARRANTSåWERDENåMITEINANDERåVERBUNDENEå/PTIONSSCHEINEåBEZEICHNET åDIEå WIRTSCHAFTLICHåAUFåDIEå:AHLUNGåEINERå$IFFERENZåZWISCHENåEINEMå'RUNDWERTåUNDåDEMå7ERTå EINESå)NDIZESåZUåEINEMåBESTIMMTENå:EITPUNKTåGERICHTETåSINDå#APPEDå7ARRANTSåSTELLENå EINEå +OMBINATIONå VONå +AUF å UNDå 6ERKAUFS /PTIONSSCHEINENå DAR å DIEå EINENå IMå 6ORAUSå BESTIMMTENå%RTRAGåERMÙGLICHENå$AMITåSINDåDIESEå%RTRÊGEåALSå%INKßNFTEåAUSå+APITALVER MÙGENåSTEUERPFLICHTIG åWENNåBEIDEå3CHEINEåGLEICHZEITIGåVERÊUERTåODERåAUSGEßBTåWER DENå!UERDEMåIST åWIEåBEIå7ERTPAPIERENåßBLICH åDIEå&RISTåFßRåDIEå"ESTEUERUNGåPRIVATERå 6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEåZUåBEACHTENå7ENNå#APPEDå7ARRANTSåINNERHALBåVONåEINEMå*AHRå GETRENNTå VERKAUFTå WERDEN å SINDå DIEå 6ORSCHRIFTENå ßBERå DIEå "ESTEUERUNGå VONå %INKßNFTENå AUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåZUåBEACHTEN så "ANDBREITEN /PTIONSSCHEINEå2ANGEå7ARRANTS å ! å LSå2ANGEå7ARRANTSåWERDENå/PTIONSSCHEINEåBEZEICHNET åDIEåAUFåEINENåBESTIMMTENå"ÙR SENWERT åBEISPIELSWEISEåEINEåBESTIMMTEå!KTIE åLAUTENåUNDåBEIåDENENåDERå!NLEGERåFßRåDENå &ALL åDASSåDERåBETREFFENDEå7ERTåZUåDEMåANGEGEBENENå3TICHTAGåNICHTåINåDERåVEREINBARTENå "ANDBREITEå NOTIERTå WIRD å DASå EINGESETZTEå +APITALå ZURßCKERHÊLTå )Nå &ÊLLEN å INå DENENå DERå BETREFFENDEå 7ERTå INå DERå JEWEILIGENå "ANDBREITEå NOTIERT å KANNå DERå !NLEGERå DIEå :AHLUNGå EINESå"ETRAGESåVERLANGEN åDERåSICHåAUSåDEMåEINGESETZTENå+APITALåUNDåEINEMå!UFSCHLAGå ZUSAMMENSETZTå$ABEIåISTåDIEå(ÙHEåDESå!UFSCHLAGSåDAVONåABHÊNGIG åOBåDERå!NLEGERåEINå HOHESåODERåGERINGESå+URSRISIKOåEINGEHTå$IEåJEWEILIGENå/PTIONSSCHEINEåKÙNNENåAUCHåSOå KOMBINIERTåWERDEN åDASSåDASå2ISIKO åNURåDASåEINGESETZTEå+APITALåZURßCKGEZAHLTåZUåBE KOMMEN åWEITERåVERRINGERTåWIRD

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT så 'EDECKTEå/PTIONSSCHEINEå#OVEREDå7ARRANTS å å6ONå DENå +REDITINSTITUTENå ALSå %MITTENTENå WERDENå VIELFÊLTIGEå #OVEREDå 7ARRANTSå AUS GEGEBENå (IERBEIå HANDELTå ESå SICHå UMå VERBRIEFTEå /PTIONSRECHTE å DIEå NICHTå DIEå !KTIEN GESELLSCHAFTå SELBSTå EMITTIERT å SONDERNå EINå +REDITINSTITUTå 3IEå GEBENå DEMå %RWERBERå å/PTIONSBERECHTIGTEN åDASå2ECHT åGEGENå:AHLUNGåDESå%RWERBSPREISESå/PTIONSPRÊMIE å VOMå/PTIONSSCHULDNERå3TILLHALTER åBESTIMMTEå!KTIENåZUåEINEMåIMå6ORAUSåFESTGELEGTENå +URSåINNERHALBåEINERåBESTIMMTENå/PTIONSFRISTåERWERBENåZUåKÙNNEN å $ å ERå/PTIONSSCHULDNERåUNTERHÊLTåZURå$ECKUNGåDERåGEGENåIHNåGERICHTETENå/PTIONENåEINENå "ESTANDåANåBEREITSåUMLAUFENDENå!KTIENåDESåIMå/PTIONSSCHEINåGENANNTENå%MITTENTENå 3IEåSTEHENåSOMITåDEMå+APITALMARKTåNICHTåZURå6ERFßGUNGå!NSTELLEåDERå!KTIENåKÙNNENåSICHå AUCHå6ERSCHAFFUNGSRECHTEåAUFåSOLCHEå!KTIENåIMå$ECKUNGSBESTANDåBEFINDEN åVONåDENENå DERå/PTIONSSCHULDNERå'EBRAUCHåMACHT åWENNåDERå"ERECHTIGTEåDIEå/PTIONåAUSßBTå$IESERå $ECKUNGSBESTANDåISTåZUåJEDERå:EITåWÊHRENDåDERå!USßBUNGSFRISTåAUSREICHEND åUMåEINEå "EDIENUNGåDERåJEWEILSåUMLAUFENDENå/PTIONSSCHEINEåZUåGEWÊHRLEISTENå$ENå)NHABERNåVONå /PTIONSSCHEINENåSTEHENå2ECHTEåUNDå!NSPRßCHEåAMåODERåINå"EZUGåAUFåDENå$ECKUNGS BESTANDåALSåSOLCHENåNICHTåZU åVIELMEHRåERWERBENåSIEåLEDIGLICHåERSTåIMå:EITPUNKTåUNDåIMå &ALLåDERå!USßBUNGåDERåVERBRIEFTENå/PTIONåEINENåSCHULDRECHTLICHENå,IEFERANSPRUCHåGEGENå DENå/PTIONSSCHULDNER å $ å AåSICHåWÊHRENDåDERå"ESITZDAUERåGRÙEREå+URSCHWANKUNGENåBEIåDENå!KTIENåERGEBENå KÙNNEN åERFOLGTåDERå(ANDELåNURåMITåGROEN åMARKTBREITENå!KTIENTITELNå$ASåEMITTIERENDEå +REDITINSTITUTåERHÊLTåDIEå/PTIONSPRÊMIEåALSå!USGLEICHåFßRåSEINå2ISIKO åDASSåDIEå!KTIENåIMå :EITRAUMåSTARKåSTEIGENåUNDåDERå!NLEGERåDIEå!KTIENåZUMåVEREINBARTENåNIEDRIGERENå0REISå BEZIEHENåWILL å 3 å TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå#OVEREDå7ARRANTSå$AåKEINEå:INSENåFßRåDENå)NVESTORåDERå #OVEREDå7ARRANTSåGEZAHLTåWERDEN åUNTERLIEGTåNURåDIEå6ERÊUERUNGåINNERHALBåDERå%INJAH RESFRISTåDENå%INKßNFTENåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEN så "ASKETå7ARRANTS å å!LSåWEITEREå6ARIANTEåGIBTåESåAUCHå/PTIONSSCHEINEåAUFå"ASKETSå"ASKETå7ARRANTS åALSOå EINENåBESTIMMTENå+ORBåANå!KTIEN åODERåAUFåBESTIMMTEå3TRATEGIENå$AåESåINåDIESENå&ÊLLENå KEINEå%INSCHRÊNKUNGåANåMÙGLICHENå6ARIANTENåGIBT åWIRDåVONåEINERåWEITERENå"ESCHREIBUNGå ABGESEHEN 5RTEILåDESå"'(åZUå!KTIENINDEX /PTIONSSCHEINEN )NåEINERåAMååGETROFFENENå%NTSCHEIDUNGåDESå"'(å!KTENZEICHENå8)å:2å å WIRDå KLARGESTELLT å DASSå ESå SICHå BEIå !KTIENINDEX /PTIONSSCHEINENå UMå "ÙRSENTERMINGE SCHÊFTEåHANDELTåUNDåNICHT åWIEåBISåDAHINåANGENOMMEN åUMåEINå+ASSAGESCHÊFTå$ARAUSå KANNåGEFOLGERTåWERDEN åDASSåAUCHåANDEREå/PTIONSSCHEINARTENåWIEå:INS åUNDå$EVISEN /PTIONSSCHEINEåODERåGEDECKTEå/PTIONSSCHEINEå#OVEREDå7ARRANTS å ALSå"ÙRSENTERMIN GESCHÊFTEå ANZUSEHENå SINDå /HNEå SCHRIFTLICHEå 2ISIKOAUFKLÊRUNGå SINDå SOLCHEå 'ESCHÊFTEå FßRåDENåPRIVATEN å+UNDENåUNVERBINDLICH åERåKANNåDENå$IFFERENZEINWANDåGELTENDåMACHENå UNDåMÙGLICHEå6ERLUSTEåEINKLAGEN 3TEUERLICHEå'ESICHTSPUNKTE !UFGRUNDå DERå 3TELLUNGNAHMEå DESå "-&å VOMå å .OVEMBERå å ZUå +ONTRAKTENå ANå DERå å%52%8 åDIEåAUCHåSINNGEMÊåFßRå/PTIONSSCHEINEåGILT åZÊHLENå'EWINNEåAUSå/PTIONSSCHEINENå ZUåDENå%INKßNFTENåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåNACHåeåå%3T' åWENNåZWISCHENå

3CHULDVERSCHREIBUNGENåMITå3ONDERRECHTENå +AUFå UNDå 6ERKAUFå NICHTå MEHRå ALSå ZWÙLFå -ONATEå LIEGENå !LSå 'EWINNå GILTå DIEå +URSDIFFERENZå ZWISCHENå+AUFåUNDå6ERKAUFåABZßGLICHå+OSTENåWIEå"ANKSPESENåUNDå0ROVISIONå7ERTLOSåVER FALLENDEå7ARRANTSåSINDåSTEUERLICHåNICHTåZUåBERßCKSICHTIGEN "EIå!KTIEN /PTIONSSCHEINENåHANDELTåESåSICHåDANNåUMåSTEUERPFLICHTIGEå/PTIONSGESCHÊFTE å WENNåBEIå!USßBUNGåDERå#ALLSåODERå0UTSåDIEåBEZOGENENå!KTIENåINNERHALBåEINESå*AHRESåVER KAUFTåWERDEN 3EHENå/PTIONSSCHEINEånåBEISPIELSWEISEå)NDEXOPTIONSSCHEINEånåEINENå"ARAUSGLEICHåVOR åLIE GENåBEIå!USßBUNGåAUCHåINNERHALBåDERå%INJAHRESFRISTåGERECHNETåVOMå4AGåDERå!NSCHAFFUNG å KEINEåSTEUERPFLICHTIGENå%INKßNFTEåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåVOR $AGEGENå ISTå BEIå EINERå 6ERÊUERUNGå DERå /PTIONSSCHEINEå INNERHALBå DERå :WÙLFMONATSFRISTå NACHåeåå%3T'åDIESEå6ORSCHRIFTåZUåBEACHTEN

å !NLAGEZERTIFIKATE :ERTIFIKATEåKOMBINIERENåALSåSOåGENANNTEåSTRUKTURIERTEå0RODUKTEåZWEIåODERåMEHREREå&INANZ INSTRUMENTE å VONå DENENå EINESå INå DERå 2EGELå EINå $ERIVAT å ALSOå BEISPIELSWEISEå EINEå /PTION å IST $IEå VIELFÊLTIGENå 6ARIATIONSMÙGLICHKEITENå STRUKTURIERTERå 0RODUKTEå UNDå IHREå HOHEå &LEXIBILITÊTå BIETENåNAHEZUåFßRåJEDESå!NLAGEZIELåEINEåPASSENDEå,ÙSUNGå!NLAGEZERTIFIKATEåBIETENåSOWOHLå EINEå!LTERNATIVEåZURå$IREKTANLAGEåALSåAUCHåZUå)NVESTMENTZERTIFIKATEN $ARßBERå HINAUSå KÙNNENå )NVESTORENå IHREå 0ORTFOLIENå GEGENå FALLENDEå +URSEå ABSICHERNå $ASå GEHTåMITå&ONDSåODERå!KTIENåGRUNDSÊTZLICHåNICHTå :URZEITåBESITZENåETWAåACHTå0ROZENTåDERå$EUTSCHENå:ERTIFIKATE så )NDEXZERTIFIKATE å å-ITå EINEMå )NDEXZERTIFIKATå PARTIZIPIERTå MANå ZUå EINEMå BESTIMMTENå "RUCHTEILå ANå DERå %NT WICKLUNGåDESåZUå'RUNDEåLIEGENDENå)NDEXESå$ABEIåWIRDåDERå)NDEX åBEISPIELSWEISEåDERå $!8å NAHEZUå IMå 6ERHÊLTNISå EINSå ZUå EINSå ABGEBILDETå )Nå MANCHENå &ÊLLENå EXISTIERTå AUCHå EINåSOåGENANNTERåu#APh åALSOåEINEå/BERGRENZEå)NåDIESEMå&ALLåPROFITIERTåMANåNURåBISåZUå EINEMåBESTIMMTENå)NDEXSTANDå3TEIGTåDERå)NDEXåßBERåDENå#AP 7ERT åBLEIBTåDERå7ERTåDESå )NDEXZERTIFIKATSåGLEICH så $ISKONT :ERTIFIKATEå å:ERTIFIKATEåMITåEINGEBAUTEMå3ICHERHEITSPUFFER å å%INEåWEITEREå6ARIANTEåSTELLENå$ISKONT $ISCOUNT :ERTIFIKATEåDARå$ABEIåERWIRBTåDERå!N LEGERåDENåZUå'RUNDEåLIEGENDENå"ASISWERT åBEISPIELSWEISEåEINEå!KTIEåODERåEINENå)NDEX å MITåEINEMå!BSCHLAGå'LEICHZEITIGåISTåEINEåBESTIMMTEå/BERGRENZEå#AP åVORGEGEBEN åBISå ZUåDERåDERå!NLEGERåANåDERå3TEIGERUNGåDESå"ASISWERTESåPARTIZIPIERTå3OBALDåDIESEå'RENZEå ßBERSCHRITTENåWIRD åTRETENåBESTIMMTEåu%REIGNISSEhåEIN åDIEåIMå6ERKAUFSPROSPEKTåZUåDEMå JEWEILIGENå:ERTIFIKATåGENAUåBESCHRIEBENåSIND så 'ARANTIEZERTIFIKATEånå:ERTIFIKATEåMITå+APITALGARANTIE å å'ARANTIEZERTIFIKATEåINVESTIERENåDENåGRÙTENå4EILåDESå+APITALSåINåSPEZIELLEå!NLEIHEN åDERENå +URSå NACHå UNDå NACHå STEIGT å DIEå ABERå DAFßRå KEINEå :INSENå BRINGEN å ALSOå INå .ULLKUPON ANLEIHENå å $ å URCHåDENå+URSGEWINNåZUMå,AUFZEITENDEåBLEIBTåZUMINDESTåDERåNOMINALEå%INSATZåERHAL TENå $ERå RESTLICHEå 4EILå WIRDå INå /PTIONEN å ALSOå GEHEBELTEå 0RODUKTE å INVESTIERTå 'EHTå DIEå 2ECHNUNGåMITåDEMåGEHEBELTENå0RODUKTåAUF åWINKENåZUSÊTZLICHå'EWINNEåANSONSTENåGIBTå

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT ES åZUMINDESTåAMå,AUFZEITENDE åDENå%INSATZåZURßCKå$IEåSOåGENANNTEå0ARTIZIPATIONSQUO TEåGIBTåAN åINåWELCHEMå6ERHÊLTNISåDIEåMÙGLICHENå'EWINNEåZUMå!UFSTIEGåDESåZUå'RUNDEå LIEGENDENå"ASISWERTESåSTEHEN "EIåALLENåBESCHRIEBENENå!NLAGEFORMENåSOLLTENåAUFåJEDENå&ALLåVORHERåVIELFÊLTIGEåÃBERLEGUN GENå ANGESTELLTå WERDENå 3Oå MUSSå BEISPIELSWEISEå GEKLÊRTå WERDEN å WANNå MANå ALSå !NLEGERå PROFITIERTåUNDåWANNåNICHTåMEHR åOBåESåEINå7AHLRECHTåSEITENSåDESå%MITTENTENåGIBTåUNDåWORINå DIESESå BESTEHTå !NSONSTENå KÙNNENå MITå DEMå )NVESTMENTå %RWARTUNGENå VERKNßPFTå SEIN å DIEå DANNåTROTZå%INTRETENåDESåERWARTETENå%REIGNISSESåSICHåNICHTåERFßLLENå )Nå DENå VERGANGENENå *AHRENå WARå IMMERå WIEDERå ZUå BEOBACHTEN å DASSå INå :EITENå VONå BOO MENDENå"ÙRSENåIMå"EREICHåDERå$ERIVATEåNEUEå!NLAGEFORMENåKREIERTåWERDENå3OBALDåSICHå DIEå%UPHORIEåABKßHLT åWERDENåDIEå'ELDERåZUERSTåAUSåDIESENå-ÊRKTENåABGEZOGENå$ESHALBå SOLLTEåMANåNICHTåZUåLANGEåWARTENå$ENNåALLEINåDIEåABWANDERNDEå,IQUIDITÊTåKANNåOFTåZUåBÙSENå ÃBERRASCHUNGENåUNDåFALLENDENå+URSENåFßHREN .EUEå2ISIKOKLASSIFIZIERUNGåFßRå:ERTIFIKATE $ASå$ERIVATEå&ORUMåHATååEINEåNEUEå2ISIKOKLASSIFIZIERUNGåAUFå"ASISåDESå6ALUE AT 2ISK +ONZEPTSåENTWICKELT $ASå6ALUE AT 2ISK 3TANDARDKONZEPTåISTåEINEåEINFACHEå'RÙE åMITåDERåDASå2ISIKOåBEIåNORMA LENå-ARKTSCHWANKUNGENåINå%UROåAUSGEDRßCKTåWIRD 3OåSAGTåEINå2ISIKOWERTåVONåZWÙLFå%UROåBEISPIELSWEISEåAUS åDASSåBEIåEINERå(ALTEDAUERåVONå ZEHNå4AGENåUNDåEINERå7AHRSCHEINLICHKEITåVONåå0ROZENTåDERå6ERLUSTåNICHTåGRÙERåALSåZWÙLFå %UROåSEINåWIRD

å 'EWINNSCHULDVERSCHREIBUNGEN 'EWINNSCHULDVERSCHREIBUNGENå SINDå 3CHULDVERSCHREIBUNGENå MITå 3ONDERRECHTENå 3IEå VER BRIEFENå STATTå DESå :INSANSPRUCHSå ODERå ZUSÊTZLICHå ZUMå :INSANSPRUCHå EINå 2ECHTå AUFå !NTEILå AMå'EWINNåDERå'ESELLSCHAFTå$IEåMEISTENå'EWINNSCHULDVERSCHREIBUNGENåSINDåMITåFESTERå 'RUNDVERZINSUNGåUNDåGEWINNABHÊNGIGERå:USATZVERZINSUNGåAUSGESTATTETå3TEUERLICHåERGE BENåSICHåKEINEå"ESONDERHEITEN

å 'ENUSSSCHEINE 'ENUSSSCHEINE åIMå"ÙRSENJARGONåKURZåu'ENßSSEhåGENANNT åSINDå7ERTPAPIERE åDIEå'ENUSS RECHTEåVERBRIEFENå$ARUNTERåVERSTEHTåMANåDASå2ECHT åDEMå)NHABERåEINENå!NTEILåAMå2EINGE WINNåDERåBETREFFENDENå5NTERNEHMUNGåZUKOMMENåZUåLASSEN åMEISTENSåVERBUNDENåMITåDEMå 2ECHTåAUFåEINEå-INDESTVERZINSUNGå"ASISRENDITE å$ERå)NHABERåHATåALLERDINGSåKEINå2ECHTåAUFå FESTENå%RTRAGåUNDåKEINEå3TIMMBERECHTIGUNGåBEIåEINERå(AUPTVERSAMMLUNG $IEå +URSENTWICKLUNGå EINESå 'ENUSSSCHEINESå ENTSPRICHTå JEå NACHå !USSTATTUNGå MEHRå DENå !KTIENå ODERå MEHRå DENå 3CHULDVERSCHREIBUNGENå 3EITå DERå .OVELLIERUNGå DESå +REDITWESEN GESETZES åWONACHå'ENUSSRECHTSKAPITALåALSåHAFTENDESå%IGENKAPITALåANERKANNTåWIRD åISTåDIEå !USGABEåVONå'ENUSSSCHEINENåFßRå+REDITINSTITUTEåINTERESSANT 3TAATLICHEå&ÙRDERUNG $IEå "ETEILIGUNGå DERå -ITARBEITERå AMå EIGENENå 5NTERNEHMENå HATå DURCHå DASå å 6ERM"'å ANå "EDEUTUNGå GEWONNENå "EIå EINERå !NLAGEå INå +APITALBETEILIGUNGEN å ZUMå "EISPIELå 'ENUSS

'ENUSSSCHEINEå SCHEINEN åSTEHTåDEMå!NLEGER åWENNåERåZUåDEMåBERECHTIGTENå0ERSONENKREISåGEHÙRT åDIEå!R BEITNEHMER 3PARZULAGEåVONåå0ROZENTåAUSåEINEMå(ÙCHSTVOLUMENåVONåå%UROåZU åDASå ENTSPRICHTåEINEMå(ÙCHSTBETRAGåVONåå%UROå6ORAUSSETZUNGåDAFßRåIST åDASSåDERå'ENUSS SCHEINåAUSåDEMå5NTERNEHMENSGEWINNåBEDIENTåWIRD 'ENUSSSCHEINEå VERBRIEFENå EINå 6ERMÙGENSRECHT å KEINEå -ITGLIEDSCHAFTSRECHTEå -ANå UNTER SCHEIDETåDREIåWESENTLICHEå'ENUSSSCHEINTYPEN så MITåERGEBNISUNABHÊNGIGERåFESTERå!USSCHßTTUNG så MITåERGEBNISABHÊNGIGERåVARIABLERå!USSCHßTTUNGåUND så MITå7ANDELRECHTåINå!KTIENåDESå%MITTENTEN $ERåRICHTIGEå+AUF åUNDå6ERKAUFSZEITPUNKTåBEIå'ENUSSSCHEINEN 'ENUSSSCHEINEå WERDENå uFLAThå GEHANDELTå "EIå uFLAThå GEHANDELTENå 0APIERENå SAMMELNå SICHå DIEå%RTRÊGEåIMå+URSåAN åDIEå3TßCKZINSENåSINDåALSOåINåDERåuFLATh .OTIERUNGåBEREITSåENTHALTENå $IESEå!NSAMMLUNGåIMå+URSåBLEIBTåSTEUERFREI åSOWEITåKEINEå%INKßNFTEåAUSåPRIVATENå6ERÊUE RUNGSGESCHÊFTENåREALISIERTåWERDENå"EISPIELå%INå!NLEGERåKAUFTå'ENUSSSCHEINEåUNDåLEGTåSIEå INåSEINå$EPOTå$IEå!USSCHßTTUNGENåSCHLAGENåSICHåINåEINEMåHÙHERENå+URSåNIEDERå+URZåVORå DERåNÊCHSTENå!USSCHßTTUNGåVERKAUFTåERåDIEå0APIEREå$ERåDABEIåERZIELTEå+URSGEWINNåBLEIBTå STEUERFREI åWENNåERåAUERHALBåDERå%INJAHRESFRISTåLIEGTå.ACHåDERå!USSCHßTTUNGåKANNåDANNå WIEDERåGEKAUFTåWERDEN 3TEUERLICHEå'ESICHTSPUNKTE "EIåDERåSTEUERLICHENå"EHANDLUNGåKOMMTåESåAUFåDIEå+ONSTRUKTIONåDERå'ENUSSSCHEINEåAN å OBåDIEå:INSZAHLUNGENåFßRåDASå5NTERNEHMENå"ETRIEBSAUSGABENåDARSTELLENåWIEå:INSENåAUFå FESTVERZINSLICHEå7ERTPAPIERE åODERåDEMå'EWINNåZUZURECHNENåSINDå)MåLETZTGENANNTENå&ALLå WÊREåDANNå+ÙRPERSCHAFTSTEUERåZUåZAHLENå-ANåUNTERSCHEIDETåDAHERåZWEIå!RTEN så ' å ENUSSSCHEINE å DIEå DIEå !NLEGERå NURå AMå 'EWINN å ABERå NICHTå AMå ,IQUIDATIONSERLÙSå DERå 'ESELLSCHAFTåIMå&ALLEåDERå!UFLÙSUNGåBETEILIGENå3IEåWERDENåSTEUERLICHåALSå&REMDKAPITALå ANERKANNTå $AMITå SINDå DIEå !USSCHßTTUNGENå "ETRIEBSAUSGABENå UNDå KÙNNENå STEUERLICHå GELTENDåGEMACHTåWERDEN så å'ENUSSSCHEINE åDIEåDIEå!NLEGERåAMå'EWINNåUNDåAMå,IQUIDATIONSERLÙSåDERå'ESELLSCHAFTå IMå&ALLEåDERå!UFLÙSUNGåBETEILIGENå$IEå%INNAHMENåAUSåSOLCHENå'ENUSSRECHTENåGEHÙRENå ZUåDENå%INNAHMENåIMå3INNEåDESåeåå!BSåå.Råå%3T' "EZßGLICHåDERå"ESTEUERUNGåDERå3TßCKZINSENåGILTå'ENUSSSCHEINEåWERDENåuFLAThåGEHANDELTå "EIåuFLAThåGEHANDELTENå0APIERENåSAMMELNåSICHåDIEå%RTRÊGEåIMå+URSåAN åDIEå3TßCKZINSENåSINDå ALSOåINåDERåuFLATh .OTIERUNGåBEREITSåENTHALTENå$IESEå!NSAMMLUNGåIMå+URSåBLEIBTåSTEUERFREI å SOWEITå KEINEå %INKßNFTEå AUSå PRIVATENå 6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENå REALISIERTå WERDENå "EISPIELå $ERå!NLEGERåKAUFTå'ENUSSSCHEINEåUNDåLEGTåSIEåINåSEINå$EPOTå$IEå!USSCHßTTUNGENåSCHLAGENå SICHå INå EINEMå HÙHERENå +URSå NIEDERå +URZå VORå DERå NÊCHSTENå !USSCHßTTUNGå VERKAUFTå ERå DIEå 0APIEREå$ERåDABEIåERZIELTEå+URSGEWINNåBLEIBTåSTEUERFREI åWENNåERåAUERHALBåDERå&RISTåVONå EINEMå*AHRåLIEGTå.ACHåDERå!USSCHßTTUNGåKANNåWIEDERåERNEUTåGEKAUFTåWERDENå6OMå:INS ABSCHLAGå SINDå 'ENUSSSCHEINEå NICHTå BETROFFENå )Må 4AFELGESCHÊFTå ERHÙHTå SICHå DERå 6ORTEILå DESå'ENUSSSCHEINSåIMå6ERGLEICHåZUå!NLEIHENåNOCHMALSå7ÊHRENDåBEIå!NLEIHENåIMå4AFEL GESCHÊFTåå0ROZENTå:INSABSCHLAGåEINBEHALTENåWERDEN åFALLENåBEIå'ENUSSSCHEINENåNURåå 0ROZENTå+APITALERTRAGSTEUERåAN 'EWINNOBLIGATIONENåWERDENåSTEUERLICHåWIEå'ENUSSSCHEINEåBEHANDELTå3IEåSINDåEBENFALLSå VOMå:INSABSCHLAGåAUSGENOMMEN

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT $ qå åå%INENå6ERGLEICHåVONå3CHULDVERSCHREIBUNG å'ENUSSSCHEINåUNDå!KTIEåFINDENå3IEåAUFåDERå #$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTå

å !NLAGEINNOVATIONEN !NLAGEINNOVATIONEN åAUCHå&INANZINNOVATIONENåODERå&INANZDERIVATEåGENANNT åSINDåMEISTåAUSå "ASISINSTRUMENTENå WIEå BEISPIELSWEISEå DERå KLASSISCHENå !NLEIHEå ABGELEITETEå 0RODUKTEå )N ZWISCHENåZIERTåEINEå6IELZAHLåNEUARTIGERå6ARIANTENåAUSåDEMå!NLEIHEBEREICHåDENåDEUTSCHENå +URSZETTELå)NTERESSIERTEåSOLLTENåSICHåßBERåDASå#HANCEN 2ISIKO 0ROFILåDERåINSå!UGEåGEFASSTENå )NNOVATIONåUNDåßBERåDIEåMITåDEMå%RWERBåVERBUNDENENå+OSTENåINFORMIERENå!UERDEMåISTåZUå BERßCKSICHTIGEN åDASSåDIEå-ÊRKTEåFßRåBÙRSENMÊIGåGEHANDELTEå3PEZIALWERTEåHÊUFIGåWENIGå TRANSPARENTåSINDå$ARßBERåHINAUSåSINDåAUCHåSTEUERLICHEå"ESONDERHEITENåZUåBEACHTEN 3EITååWURDENåVOMå'ESETZGEBERåUNERWßNSCHTEå3TEUERGESTALTUNGENåABGEBAUTå"EIåDENå VOMå 'ESETZGEBERå ALSå MISSBRÊUCHLICHå EMPFUNDENENå &INANZINNOVATIONENå WIEå 'LEITZINS å +OMBIZINS åODERå)NDEXANLEIHENåISTåDIEå2ENDITEåGANZåODERåTEILWEISEåINåDENåBISHERåNICHTåSTEU ERBARENå "EREICHå DERå +URSGEWINNEå VERLAGERTå WORDENå 3EITå DEMå å UNTERLIEGENå NICHTå NURå+APITALERTRÊGEåWIEå:INSEN åSONDERNåAUCHå+URSGEWINNE åDIEåBISHERåMITå!USNAHMEåVONå %INKßNFTENåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåNICHTåSTEUERPFLICHTIGåWAREN åDERå"ESTEUE RUNGåeåå!BSåå.Råå%3T' å$AMITåSINDå+URSGEWINNEåZUåSTEUERPFLICHTIGENå+APITALERTRÊGENå GEMACHTåWORDEN %RTRÊGEåAUSåuSONSTIGENå+APITALFORDERUNGENåJEDERå!RTh .ACHåeåå!BSåå.Råå%3T'åGEHÙRENåZUåDENå%INKßNFTENåAUSå+APITALVERMÙGENåAUCHå%RTRÊGEå AUSåSONSTIGENå+APITALFORDERUNGENåJEDERå!RT nå WENNåDIEå2ßCKZAHLUNGåDESå+APITALVERMÙGENSåODER nå EINå%NTGELTåFßRåDIEåÃBERLASSUNGåDESå+APITALVERMÙGENS ZURå .UTZUNGå ZUGESAGTå ODERå GEWÊHRTå WORDENå IST å AUCHå WENNå DIEå (ÙHEå DESå %NTGELTSå VONå EINEMåUNGEWISSENå%REIGNIS åWIEåDASåBEISPIELSWEISEåBEIå)NDEXANLEIHENåDERå&ALLåIST åABHÊNGTå $IEå STEUERLICHEå %RFASSUNGå VONå +APITALERTRÊGENå ERFOLGTå UNABHÊNGIGå VONå DERå "EZEICHNUNGå UNDåDERåZIVILRECHTLICHENå!USGESTALTUNGåDERå+APITALANLAGE $IEå6ORSCHRIFTåDESåeåå!BSåå.Råå%3T'åGILTåFßRåLAUFENDåZUFLIEENDEå%RTRÊGEåUNDåFßRå+APITAL ERTRÊGE åDIEåEINEMå%RSTERWERBERåBEIå%INLÙSUNGåZUFLIEEN åBEISPIELSWEISEå%RTRÊGEåAUSå&INAN ZIERUNGSSCHÊTZENåODERåABGEZINSTENå3PARBRIEFENåBEIå%NDFÊLLIGKEITå"EIå:UFLUSSåUNTERLIEGENå DIEå+APITALERTRÊGEåUNTERå5MSTÊNDENåDEMå:INSABSCHLAGåUNDåDEMå3OLIDARITÊTSZUSCHLAG +APITALFORDERUNGåMITåSPEKULATIVEMå#HARAKTER 7ENNåNICHTåWENIGSTENSåEINEåDERåINåeåå!BSåå.RååGENANNTENå6ORAUSSETZUNGENåERFßLLTåIST å LIEGTåKEINEå+APITALFORDERUNGåIMå3INNEåDESåeåå%3T'åVORå$ANACHåFALLENå%RTRÊGEåAUSå+APITAL FORDERUNGENåMITåREINåSPEKULATIVEMå#HARAKTERåAUCHåWEITERHINåNICHTåUNTERåDIEå6ORSCHRIFT åDAå EINå%NTGELTåFßRåDIEå+APITALßBERLASSUNGåZURå.UTZUNGåBEIåDIESENå+APITALANLAGENåNICHTåGEZAHLTå WIRD %INNAHMENåAUSåDERå6ERÊUERUNGåODERå!BTRETUNG +APITALERTRÊGEåWERDENåNICHTåNURåDURCHå%INLÙSUNGåDERåVOMå%MITTENTENåERWORBENENå7ERTPA PIEREåUNDå+APITALFORDERUNGENåERZIELT åSONDERNåAUCHåDURCHåDIEå6ERÊUERUNGåDERå0APIEREåUNDå DIEå!BTRETUNGåDERå&ORDERUNGåVORåDERENå%NDFÊLLIGKEITå$IEåGESETZLICHEå.EUREGELUNGåINåeåå !BSåå.Råå%3T'åERFASSTåFOLGENDEå&ALLGRUPPEN

!NLAGEINNOVATIONENå .UMMERåAå .UMMERåBå .UMMERåCå

.UMMERåDå

AB åODERåAUFGEZINSTEå+APITALFORDERUNGENåBEISPIELSWEISEå:EROBONDSåODERå 0APIEREåMITå%MISSIONSDISAGIOåAUERHALBåDERå$ISAGIO 3TAFFEL ABGETRENNTEå+APITALFORDERUNGENåBEISPIELSWEISEå3TRIPPEDå"ONDS (ANDELåVONå3CHULDVERSCHREIBUNGENåOHNEåGESONDERTENå3TßCKZINSAUSWEISå SOå GENANNTERå uFLATh (ANDELå DASå BETRIFFTå 7ERTPAPIERE å BEIå DERENå 6ERÊUE RUNGåKEINEå3TßCKZINSENåGESONDERTåBERECHNETåWERDEN +APITALFORDERUNGENå MITå VARIABLERå :INSAUSSTATTUNGå WIEå +OMBIZINS å UNDå 'LEITZINSANLEIHEN å2EVERSEå&LOATERåODERå:INSPHASENANLEIHEN

$IEå 2EGELUNGENå GELTENå NICHTå FßRå 'EWINNOBLIGATIONENå UNDå 'ENUSSRECHTEå NACHå eå å !BSåå.Råå3ATZåå%3T'å"EIåDIESENå!NLAGENåUNTERLIEGENåLEDIGLICHåDIEå%RTRÊGEåAUSåDERå%IN LÙSUNGåDERå%INKOMMENSTEUERåUNDåUNTERå5MSTÊNDENåAUCHåDEMå:INSABSCHLAGåSOWIEåDEMå 3OLIDARITÊTSZUSCHLAGå"EIå6ERÊUERUNGåDIESERå0APIEREåINNERHALBåDERåSTEUERLICHåRELEVANTENå %INJAHRESFRISTåSINDåERZIELTEå+URSGEWINNEåALSå%INKßNFTEåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊF TENåNACHåeåå%3T'åSTEUERPFLICHTIG %MISSIONSRENDITEåODERå-ARKTRENDITE $ERå%INKOMMENSTEUERåUNTERLIEGTåINåDENå&ÊLLENåDESåeåå!BSåå.Råå%3T'åGRUNDSÊTZLICHåDIEå AUFåDIEå"ESITZZEITåENTFALLENDEå%MISSIONSRENDITEåeåå!BSå.Råå3ATZåå%3T' å$ARUNTERåISTå DIEåBEIåDERå!USGABEåEINESå7ERTPAPIERSåVONåVORNHEREINåZUGESAGTEå 2ENDITEåZUåVERSTEHEN å DIEåBEIå%INLÙSUNGåMITå3ICHERHEITåERZIELTåWERDENåKANNå-ARKTBEDINGTEå+URSSCHWANKUNGENå WÊHRENDåDERå,AUFZEITåDESå0APIERSåSINDåDERå6ERMÙGENSEBENEåZUZUORDNENå3IEåBEEINFLUSSENå BEIå:WISCHENVERÊUERUNGåODERå:WISCHENERWERBUNGåNICHTåDIEåALSå+APITALERTRAGåZUåVERSTEU ERNDEå%MISSIONSRENDITE $IEå%MISSIONSRENDITEåMUSSåBEREITSåBEIå!USGABEåDESå0APIERSåFESTSTEHENå%SåBESTEHTåDAHERå KEINEå-ÙGLICHKEITåEINESåRßCKWIRKENDENå.ACHWEISESåDERå%MISSIONSRENDITEå:UåIHRERå"ERECH NUNGå WERDENå FOLGENDEå %MISSIONSDATENå BENÙTIGTå %MISSIONSDATUM å %INLÙSUNGSDATUM å %MISSIONSKURS å2ßCKZAHLUNGSBETRAGåUNDå!NGABENåDESå3TEUERPFLICHTIGENå!NSCHAFFUNGS ZEITPUNKT å 6ERÊUERUNGSZEITPUNKT å %MISSIONSRENDITEå SOWIEå DIEå WEITERENå %MISSIONSDATENå SINDåBEIMå+REDITINSTITUTåODERåBEIåDERå$EPOTBANKåZUåERFRAGEN &ßRåALLEåGENANNTENå&ÊLLEåGILTå$IEå%INNAHMENåAUSåDERå6ERÊUERUNGåODERå!BTRETUNGåDERåGE NANNTENå!NLAGENåZÊHLENåZUåDENå%INKßNFTENåAUSå+APITALVERMÙGEN åSOWEITåSIEåDERåRECHNERISCHå AUFåDIEå"ESITZZEITåENTFALLENDENå%MISSIONSRENDITEåENTSPRECHENå7EISTåDERå3TEUERPFLICHTIGEå DIEå%MISSIONSRENDITEåNICHTåNACH åGILTåDERå5NTERSCHIEDåZWISCHENåDEMå%NTGELTåFßRåDENå%RWERBå UNDåDENå%INNAHMENåAUSåDERå6ERÊUERUNG å!BTRETUNGåODERå%INLÙSUNGåDERå7ERTPAPIEREåUNDå +APITALFORDERUNGENåALSå+APITALERTRAGå$IFFERENZMETHODE :INSABSCHLAGåBEIå+APITALFORDERUNGENåNACHåeåå!BSåå.Råå%3T' $IEå"EMESSUNGSGRUNDLAGEåFßRåDENå:INSABSCHLAGåINåDENå&ÊLLENåDESåeåå!BSåå.Råå%3T'åISTå INåeåAå!BSåå3ÊTZEååBISåå%3T'åGEREGELTå:UåUNTERSCHEIDENåSINDåFOLGENDEå&ALLGRUPPEN så Vå OMå6ERKÊUFERåBEIå7EITERVERÊUERUNGåDESå7ERTPAPIERSåERZIELTER åBESITZANTEILIGERå å+APITALERTRAGåODER så %INLÙSUNGåBEIå%NDFÊLLIGKEITåDURCHåDENå:WEITERWERBER "EIMå 6ERKÊUFERå ODERå BEIMå :WISCHENERWERBERå ERFOLGTå DIEå %RMITTLUNGå DESå PROZENTIGENå :INSABSCHLAGSåNICHTånåWIEåBEIåDERå%INKOMMENSTEUERånåNACHåDERåBESITZZEITANTEILIGENå%MIS SIONSRENDITE åSONDERNåENTWEDERåNACH nå DERå+URSDIFFERENZMETHODEå-ARKTRENDITE åODER nå DERå0AUSCHALBESTEUERUNGå%RSATZBEMESSUNGSGRUNDLAGE

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT .ACHåeåAå!BSåå%3T'åKANNåDIEåAUSZAHLENDEå3TELLEåINåDENå&ÊLLENåDESåeåå!BSåå.Råå %3T'åDENå+APITALERTRAGSTEUERABZUGåNACHåDEMå5NTERSCHIEDåZWISCHENåDEMå%NTGELTåFßRåDENå %RWERBå UNDå DENå %INNAHMENå AUSå DERå 6ERÊUERUNGå DERå 7ERTPAPIEREå BEMESSEN å WENNå SIEå VONåDERåDIEå+APITALERTRÊGEåAUSZAHLENDENå3TELLEåERWORBENåODERåVERÊUERTåUNDåSEITDEMåVER WAHRTåODERåVERWALTETåWORDENåSIND

"EISPIEL +APITALANLEGERå!åHATåAMååEINEåZEHNJÊHRIGEå+OMBIZINSANLEIHEåIMå.OMINALWERTå VONå åå æå ßBERå SEINEå (AUSBANKå ZUMå %MISSIONSKURSå VONå å 0ROZENTå ERWOR BENåUNDåSEITDEMåDORTåINåSEINEMå$EPOTåVERWAHRENåLASSENå!MååVERKAUFTå!åDIEå !NLEIHEåZUMå+URSåVONåå0ROZENTåßBERåDIEå"ÙRSEå$IEåANGENOMMENEåBESITZANTEILIGEå %MISSIONSRENDITEåBETRÊGTåååæ $Aå DIEå 6ORAUSSETZUNGENå FßRå DIEå !NWENDUNGå DERå +URSDIFFERENZMETHODEå WEGENå DESå +AUFSåNACHåDEMååERFßLLTåSIND åISTåDIEå(AUSBANKåVERPFLICHTET åDENå:INSABSCHLAGå WIEåFOLGTåZUåBERECHNEN %INNAHMENåAUSåDEMå6ERKAUFåDERå!NLEIHEå

å åæ

ABZßGLICHå%NTGELTåFßRåDENå%RWERBåDERå!NLEIHEå

å åæ

"EMESSUNGSGRUNDLAGEåFßRåDENå:INSABSCHLAGå

å åæ

DAVONååå:INSABSCHLAGtå

å å åæ

SOWIEåDESåHIERAUFåENTFALLENDENå 3OLIDARITÊTSZUSCHLAGSåVONå åå

åæ

$IEå+URSDIFFERENZMETHODEåISTåAUCHåDANNåANZUWENDEN åWENNåDEMå+REDITINSTITUTåIMå%INZEL FALLåDIEåBESITZANTEILIGEå%MISSIONSRENDITEåBEKANNTåISTå+EINEå!NWENDUNGåFINDETåDIEå-ETHODEå BEIåSOåGENANNTENå4AFELPAPIERENåMANGELSå6ERWAHRUNG åUNDåINå$EPOTßBERTRAGUNGSFÊLLENåAUFå EINåANDERESå+REDITINSTITUT $IEå 0AUSCHALBESTEUERUNGå å %RSATZBEMESSUNGSGRUNDLAGE å ISTå DAGEGENå BEIå FOLGENDENå &ÊLLENåANWENDBAR nå BEIåALLENå4AFELPAPIERENåUND nå BEIåALLENåINSTITUTSßBERGREIFENDENå$EPOTßBERTRÊGEN $IEå"EMESSUNGSGRUNDLAGEåFßRåDENå:INSABSCHLAGåISTåDANNåå0ROZENTåDESåGESAMTENå6ERÊU ERUNGSERLÙSESåALSOåBEIå%INNAHMENåAUSåDERå6ERÊUERUNG å!BTRETUNGåODERå%INLÙSUNG åDERå REGELMÊIGåAUSåDEMå+APITALåUNDåDENå:INSENåBESTEHTåeåAå!BSåå3ATZååUNDåå%3T'

"EISPIEL %INå +APITALANLEGERå HATå AMå å EINEå +OMBIZINSANLEIHEå IMå .OMINALWERTå VONå ååæåßBERåSEINEå(AUSBANKåZUMå%MISSIONSKURSåVONå ååERWORBENåUNDåSEIT DEMåDORTåINåSEINEMå$EPOTåVERWAHRENåLASSENå!MååVERKAUFTåDERå!NLEGERåDIEå !NLEIHEåZUMå+URSåVONåååßBERåDIEå"ÙRSE $Aå DIEå 6ORAUSSETZUNGENå FßRå DIEå !NWENDUNGå DERå +URSDIFFERENZMETHODEå WEGENå DESå +AUFSåVORåDEMååNICHTåERFßLLTåSIND åMUSSåDIEå(AUSBANKåGRUNDSÊTZLICHåDENåEIN ZUBEHALTENDENå:INSABSCHLAGåAUFåDERå"ASISåDERå0AUSCHALBESTEUERUNGåå%RSATZBEMES SUNGSGRUNDLAGE åWIEåFOLGTåERMITTELNå$ABEIåWIRDåUNTERSTELLT åDASSåDASå&REISTELLUNGSVOLU MENåBEREITSåßBERSCHRITTENåIST

!NLAGEINNOVATIONENå "EMESSUNGSGRUNDLAGEåFßRåDENå:INSABSCHLAG ååVONåååæåå2ßCKZAHLUNGSBETRAG å

ååæ

DAVONååå:INSABSCHLAGå

ååæ

SOWIEåDESåHIERAUFåENTFALLENDEN 3OLIDARITÊTSZUSCHLAGSåVONå åå

åæ

0AUSCHALBESTEUERUNGåODERå+URSDIFFERENZMETHODEåBEIMå:INSABSCHLAG :WISCHENåBEIDENå-ETHODENåBESTEHT åANDERSåALSåBEIåDERå%INKOMMENSTEUER åGRUNDSÊTZLICHåKEINå 7AHLRECHTå!LLERDINGSåHABENåDIEå+REDITINSTITUTEåNICHTåDIEå!NLEGER åEINåEINGESCHRÊNKTESå7AHL RECHTåFßRåDIEåZUVORåERWÊHNTENåu!LTPAPIEREhåeåAå!BSåå3ATZåå%3T' å$ASå7AHLRECHTåGILTåAUCHå INåDENå&ÊLLENåDERå%INLÙSUNGåDURCHåDENå%RSTERWERBERåeåAå!BSåå3ATZåå%3T' å$IEå+REDIT INSTITUTEåSINDåNACHåDEMå'ESETZåVERPFLICHTET åDIEå:INSABSCHLAGSTEUERåAUCHåDANNåAUFåDERå'RUND LAGEåDERå+URSDIFFERENZMETHODEåODERå0AUSCHALBESTEUERUNGåZUåERHEBEN åWENNåDIEåBESITZANTEI LIGEå%MISSIONSRENDITEåVOMå!NLEGERåIMå%INZELFALLåNACHGEWIESENåWERDENåKANNå%INEå+ORREKTURå DIESERåUNTERå5MSTÊNDENåZUåEINERåERHEBLICHENåÃBERBESTEUERUNGåFßHRENDENå2EGELUNGåISTåBEIå ENTSPRECHENDEMå.ACHWEISåERSTåIMå2AHMENåDERå%INKOMMENSTEUERVERANLAGUNGåMÙGLICH :INSVARIABLEå!NLEIHENåAUFåDERå"ASISåEINESå2EFERENZZINSSATZES $IEåUNTERåDEMå+ßRZELå&2.ånå&LOATINGå2ATEå.OTES åKURZå&LOATERånåGENANNTEN åMEISTåBÙRSEN FÊHIGENå !NLEIHENå SINDå MITå VARIABLEMå :INSå AUSGESTATTETå 3TEIGTå DASå 'ELDMARKTZINSNIVEAU å VERPFLICHTETåSICHåDERå%MITTENT åDENå:INSåDERå!NLEIHEånåZUMå"EISPIELåALLEåSECHSå-ONATEånåZUå ERHÙHENå3INKTåDASå:INSNIVEAU åWIRDåDERå!NLEIHEZINSåGESENKTå"ASISåFßRåDIEåJEWEILIGEå:INS HÙHEå SINDå DIEå 2EFERENZZINSSÊTZEå FßRå %IN å BISå :WÙLFMONATSGELDERå IMå )NTERBANKENHANDELå %52)"/2åODERå,)"/2 så $ å ERåSOåGENANNTEå%52)"/2å%UROPEANå)NTERBANKå/FFEREDå2ATE åISTåEINå)NTERBANKEN 2E FERENZZINSSATZ å DERå ALSå :INSå AUSå EINERå 6IELZAHLå VONå %INZELZINSANGABENå ERRECHNETå WIRDå $ERå +REISå DERå %52)"/2 2EFERENZBANKENå SETZTå SICHå IMå 7ESENTLICHENå ZUSAMMENå AUSå +REDITINSTITUTENåDERå%775 ,ÊNDER åABERåAUCHåAUSåDENåßBRIGENå%5 ,ÊNDERNåUNDåEINIGENå .ICHT %5 ,ÊNDERNå$ERå%52)"/2åWIRDåVONå-ONEYLINEå4ELERATEåNACHåDERå:INSMETHODEå ACTåALSåUNGEWICHTETERå$URCHSCHNITTSSATZåERMITTELT så " å EIMå#AP &LOATERå#APPED &LOATER åWIRDåDIEå:INSANPASSUNGåNACHåOBENåBEGRENZTå"EIMå $ROP ,OCK &LOATERåWIRDåEINEå-INDESTVERZINSUNGåVEREINBARTå3OWOHLå-INDEST åALSåAUCHå (ÙCHSTGRENZENå WERDENå BEIMå -INIMAX &LOATERå VORGESEHENå $ERå #ONVERTIBLEå &LOATERå 5MKEHR &LOATER åBIETETåDIEå-ÙGLICHKEIT åVONåEINEMåBESTIMMTENå:EITPUNKTåANåVONåEINEMå VARIABLENåZUåEINEMåFESTENå:INSåßBERZUGEHENå"EIMåSOåGENANNTENå2EVERSE &LOATERåSTEIGTå DIEå6ERZINSUNGåDANN åWENNåDIEåKURZFRISTIGENå:INSENåNICHTåAUFå"ASISåDESå,IBORåSINKEN så " å EISPIELå)MåERSTENå*AHRåGIBTåESåBEIåEINERåZEHNJÊHRIGENå%MISSIONåACHTå0ROZENTå:INSENå)Nå DENåRESTLICHENå*AHRENåWERDENå å0ROZENTåMINUSåZWEIFACHERå3ECHSMONATS %52)"/2å BEZAHLTå!NGENOMMEN åDERå%52)"/2åLIEGTåBEIåFßNFå0ROZENT åDANNåWÊRENåDASå å0RO ZENTå'RUNDRENDITEåMINUSååååå å0ROZENTåPROå*AHRå$IEå2EVERSE &LOATERåSINDåNURåDANNå LOHNEND åWENNåDERå%52)"/2åSEHRåSTARKåSINKTå"EIåEINEMå3ATZåVONåVIERå0ROZENTåBETRÊGTå DIEå6ERZINSUNGå å0ROZENTå7EGENåDESåDOPPELTENå(EBELSåISTåDASå0APIERåNURåFßRå!NLEGERå INTERESSANT åDIEåEINåSEHRåSTARKESå!BSINKENåDERå:INSENåERWARTEN så " å EIMå&LOOR &LOATERåWIRDåDASå2ECHTåAUFå:INSAUSGLEICHSZAHLUNGENåVERBRIEFT åUMåDIEåDERå 2EFERENZZINS å MEISTå DERå 3ECHSMONATS ,IBOR å DENå &LOOR 3ATZå UNTERSCHREITETå 3INKTå DERå %52)"/2åNACHHALTIG åSOåSTEIGENåDAMITåDIEå!USGLEICHSZAHLUNGENåUNDåDIEå.OTIERUNGåDESå &LOORS

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT -ITå(ILFEåDIESESå)NSTRUMENTSåKANNåSICHåDERå!NLEGERåGEGENå:INSSENKUNGENåABSICHERN åWENNå ERå VORNEHMLICHå :INSENå AUSå DEMå KURZFRISTIGENå "EREICH å BEISPIELSWEISEå 4ERMINGELDERå ODERå &INANZIERUNGSSCHÊTZEåBEZIEHT "EURTEILUNGå AUSå !NLEGERSICHTå 7ÊHRENDå NORMALEå &LOATERå EHERå FßRå KONSERVATIVEå !NLEGERå GEEIGNETåSIND åRICHTENåSICHåDIEåANDERENå&LOATER 6ARIANTENåBESONDERSåANåDYNAMISCHEåUNDå RISIKOFREUDIGEå)NVESTORENå$IEå!NLAGEDAUERåSOLLTEåWEGENåDERå6ERKAUFSSPESENåMINDESTENSå EINåBISåZWEIå*AHREåBETRAGEN &LOATER å DERENå 6ERZINSUNGå ANå DIEå AKTUELLENå 'ELDMARKTSÊTZEå ,)"/2å ODERå %52)"/2å OHNEå !UF åODERå!BSCHLAGåANGELEHNTåIST åZÊHLENåNICHTåZUåDENå&INANZINNOVATIONENåNACHåeåå!BSåå .Råå%3T'å3TEUERPFLICHTIGåSINDåDIEåJÊHRLICHENåZUFLIEENDENå:INSENåeåå!BSåå.Råå%3T' å $EMå:INSABSCHLAGåUNTERLIEGENåDIEåFÊLLIGENå:INSKUPONSåODERåDIEåVEREINNAHMTENå3TßCKZIN SENåBEIå6ERÊUERUNGåDESå7ERTPAPIERS !LLERDINGSå DßRFTENå DIEå VORSTEHENDENå 'RUNDSÊTZEå NICHTå FßRå uFLATh GEHANDELTEå &LOATERå GELTEN åBEIåDENENåIMå6ERÊUERUNGSFALLå3TßCKZINSENåNICHTåGESONDERTåINå2ECHNUNGåGESTELLTå WERDENå"EIåDERARTIGENå0APIERENåWERDENåDIEå:INSBESTANDTEILEåIMå+URSåAUSGEWIESENåMITåDERå &OLGE åDASSåBEIåEINERåVORZEITIGENå6ERÊUERUNGåDERå0APIEREåDIEå:INSERTRÊGEåNACHåeåå!BSå å.RåCå%3T'åZUåVERSTEUERNåSIND 'LEICHESå DßRFTEå FßRå #AP &LOATER å $ROP ,OCK &LOATER å -INI -AX &LOATER å 2EVERSE &LOATER å &LOOR &LOATER å 4OPSIDE &LOATERå GELTENå "EIå VORZEITIGERå 6ERÊUERUNGå DIESERå 7ERTPAPIEREå DßRFTENåDIEå%RTRÊGEåUNTERåeåå!BSåå.RåDå%3T'åZUåSUBSUMIERENåSEIN åDAå+APITALERTRÊGEå INåUNTERSCHIEDLICHERå(ÙHEåANFALLEN !UERåDENåNORMALENå&LOATERNåUNTERLIEGENåALLEåANDERENåAUFGEFßHRTENåVARIABELåVERZINSTENå!N LEIHENåDAGEGENåBEIå6ERÊUERUNGåODERå%INLÙSUNGåFßRåDIEå%RHEBUNGåDESå:INSABSCHLAGSåDERå +URSDIFFERENZMETHODEåODERåDERå0AUSCHALBESTEUERUNGåeåAå!BSåå3ÊTZEååBISåå%3T' .ACHåeåAå!BSåå%3T'åKANNåDIEåAUSZAHLENDEå3TELLEåINåDENå&ÊLLENåDESåeåå!BSåå.Råå %3T'åDENå+APITALERTRAGSTEUERABZUGåNACHåDEMå5NTERSCHIEDåZWISCHENåDEMå%NTGELTåFßRåDENå %RWERBå UNDå DENå %INNAHMENå AUSå DERå 6ERÊUERUNGå DERå 7ERTPAPIEREå BEMESSEN å WENNå SIEå VONåDERåDIEå+APITALERTRÊGEåAUSZAHLENDENå3TELLEåERWORBENåODERåVERÊUERTåUNDåSEITDEMåVER WAHRTåODERåVERWALTETåWURDENå$ASåGILTåUNABHÊNGIGåVOMå:EITPUNKTåIHRESå%RWERBS :EROBONDS $ERå :INSERTRAGå ERGIBTå SICHå AUSå DEMå 5NTERSCHIEDå ZWISCHENå DEMå !NLAGEBETRAGå UNDå DEMå 2ßCKZAHLUNGSBETRAGå:UMå:EITPUNKTåDERå!USGABEåWIRDåDERåNOMINELLEå:INSSATZåFESTGELEGTå :INSSCHWANKUNGENå AMå +APITALMARKTå SCHLAGENå SICHå IMå +URSå NIEDERå $IEå +URSAUSSCHLÊGEå SINDå STÊRKERå ALSå BEIå !NLEIHENå MITå LAUFENDERå :INSZAHLUNGå (EBELWIRKUNG å "EIå :EROBONDSå ENTSTEHENå ßBLICHERWEISEå KEINEå %INNAHMENå BISå ZURå ENDGßLTIGENå 2ßCKZAHLUNGå DERå !NLEIHEå DURCHå DENå %MITTENTENå NACHå ETWAå ZEHNå BISå å *AHRENå ODERå SPÊTERå !USNAHMEå VORZEITIGEå 6ERÊUERUNG 7ESENTLICHEå 6ORTEILEå $ERå !NLEGERå MUSSå SICHå NICHTå UMå DIEå 7IEDERANLAGEå SEINERå %RTRÊGEå KßMMERNå$ERå:INSESZINSEFFEKTåWIRDåOPTIMALåERREICHTå$ERåSPÊTEREå:UFLUSSåDERåuGEBALLTENhå :INSEINNAHMENåAUSå:EROBONDSåKANNåINåEINERå0HASEåDERåu.IEDRIGBESTEUERUNGhåZUåNENNENS WERTENå3TEUERENTLASTUNGENåFßHRENå!UERDEMåSINDå:EROBONDSåFßRå!NLEGERåINTERESSANT åDIEå DIEåHOHENå&REIBETRÊGEåDURCHå:INSEINNAHMENåBEREITSåAUSSCHÙPFEN

!NLAGEINNOVATIONENå $ERå%RWERBåINåEFFEKTIVENå3TßCKENåISTåBEIåEINIGENå+REDITINSTITUTENåMÙGLICHå$IEåEINKOMMEN STEUERLICHEå "EHANDLUNGå VONå :EROBONDSå WURDEå VOMå "UNDESFINANZMINISTERIUMå MITå %RLASSå VOMåå)6å" 3ån åGEREGELTå$ABEIåWIRDåAUSåDERå$IFFERENZåZWISCHENå!US GABE åUNDå2ßCKZAHLUNGSKURSåEINEå%MISSIONSRENDITEåERMITTELT åDIEåVOMå!NLEGERåBEIMå6ER KAUFåODERåBEIå2ßCKZAHLUNGåDESå0APIERSåALSå:INSEINKßNFTEåZUåVERSTEUERNåIST .ACHåeåAå!BSåå%3T'åKANNåDIEåAUSZAHLENDEå3TELLEåINåDENå&ÊLLENåDESåeåå!BSåå.Råå %3T'åDENå+APITALERTRAGSTEUERABZUGåNACHåDEMå5NTERSCHIEDåZWISCHENåDEMå%NTGELTåFßRåDENå %RWERBå UNDå DENå %INNAHMENå AUSå DERå 6ERÊUERUNGå DERå 7ERTPAPIEREå BEMESSEN å WENNå SIEå VONåDERåDIEå+APITALERTRÊGEåAUSZAHLENDENå3TELLEåERWORBENåODERåVERÊUERTåUNDåSEITDEMåVER WAHRTåODERåVERWALTETåWURDENå$ASåGILTåUNABHÊNGIGåVOMå:EITPUNKTåIHRESå%RWERBS 6ARIANTEå %INå!NLEGERåKAUFTåEINENå:EROBONDåBEIåDERå%MISSIONåUNDåBEHÊLTåIHNåBISåZURå%NDFÊLLIGKEIT såå 0RIVATANLEGER å å%Rå VERSTEUERTå BEIå %NDFÊLLIGKEITå DENå $IFFERENZBETRAGå ZWISCHENå !USGABE å UNDå 2ßCKZAH LUNGSKURS å 7ÊHRENDåDERå,AUFZEITåKÙNNENåSÊMTLICHEå3CHULDZINSENåUNDåDASå$ISAGIOåALSå7ERBUNGS KOSTENåABGEZOGENåWERDENåUNDåDAMITåZUåNEGATIVENå+APITALEINKßNFTENåFßHREN å 6ORAUSSETZUNGå %Så MUSSå ABSEHBAR å DASå HEITå RECHNERISCHå DARSTELLBAR å SEIN å DASSå uAUFå $AUERåGESEHENhåDIEåSPÊTERENå:INSEINNAHMENåDIEå7ERBUNGSKOSTENåßBERWIEGEN å 6ORTEILå)NåDERå0HASEåDERåRELATIVåHOHENå"ESTEUERUNGåDERå%INKßNFTEåWIRKENåSICHåDIEåJÊHRLICHå NEGATIVENå%INKßNFTEåSTEUERMINDERNDåAUS å 5NTERå 5MSTÊNDENå KANNå ESå INTERESSANTå SEIN å :EROBONDSå AUFå &AMILIENANGEHÙRIGEå MITå EINEMåNIEDRIGERENå3TEUERSATZåZUåßBERTRAGENå!UERDEMåKÙNNENåSOåDIEåHÙHERENå&REIBE TRÊGEåGENUTZTåWERDENå$ABEIåSINDåDIEåINå+APITELååBESCHRIEBENENå+RITERIENåZUåBERßCK SICHTIGEN så u"ILANZIERENDERhå!NLEGER å å$ERå7ERTZUWACHSåISTåBEREITSåVORå2EALISIERUNGåZUMåJEWEILIGENå"ILANZSTICHTAGåERFOLGSWIRK SAMåZUåERFASSEN 6ARIANTEå %INåPRIVATERå!NLEGERåVERKAUFTåEINENå:EROBONDåWÊHRENDåDERå,AUFZEITå)NåDIESEMå&ALLåISTåDERå RECHNERISCHåERMITTELTE åZEITANTEILIGEå+APITALERTRAGåZUåVERSTEUERNå$ABEIåISTåDERåEFFEKTIVåER ZIELTEå6ERKAUFSKURSåUNERHEBLICHå%RåWIRDåAUFGETEILTåINåEINENå:INSANTEILåSTEUERWIRKSAM åDERå SICHåAUSåDENå%MISSIONSBEDINGUNGENåERGIBT åUNDåEINEMå6ERMÙGENSANTEILåNICHTåSTEUERWIRK SAM åDERåAUFå+URSGEWINNEåUNDå VERLUSTEå®NDERUNGENåDESå:INSNIVEAUS åZURßCKZUFßHRENåISTå "EIåGESTIEGENENå:INSENåHATåDERå)NHABERåBEIMåVORZEITIGENå6ERKAUFåMEHRåZUåVERSTEUERN åALSå IHMåßBERåDENå+URSåTATSÊCHLICHåZUGEFLOSSENåIST åWÊHRENDåERåBEIåRßCKLÊUFIGEMå:INSNIVEAUåDENå ZUSÊTZLICHENå'EWINNåSTEUERFREIåVEREINNAHMENåKANN så "ERECHNUNGåDESåRECHNERISCHENå:INSANTEILSåBEIå%RSTERWERBåZUMå%MISSIONSZEITPUNKT

å å$ABEIåISTå+3Tåå3TEUERKURS å+åå%MMISSIONSKURS å2åå%MISSIONSRENDITE å å Nåå,AUFZEITåINåVOLLENå*AHREN åTåå*AHRESBRUCHTEILåINå4AGEN

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT 5NTERå3TEUERKURSåVERSTEHTåMANåDENåRECHNERISCHENå:INSANTEIL åDASåHEITåDENå+URS åDENåDASå &INANZAMTåBEIåDERåEINKOMMENSTEUERLICHENå"EHANDLUNGåZUGRUNDEåLEGTå$IEå&ORMELåFßRåDENå !UFZINSUNGSFAKTORå &å WIRDå INå ZWEIå 4EILEå ZERLEGTå DERå ERSTEå 4EILå DERå &ORMELå ERFASSTå NURå DIEå VOLLENå*AHRE åIMåZWEITENå4EILåWIRDåDERåUNTERJÊHRIGEå"EREICHåINå4AGEN åBERßCKSICHTIGT

"EISPIEL DESå%RSTERWERBSåZUMå%MISSIONSZEITPUNKT

.ACHWEISåDERå%MISSIONSRENDITEåODERå-ARKTRENDITE $IEåSTEUERPFLICHTIGEå%INNAHMEåBELÊUFTåSICHåAUFå å0ROZENT åWENNåDERå!NLEGERåDIEåBE SITZANTEILIGEå %MISSIONSRENDITEå FßRå DIEå "ESTEUERUNGå NACHWEISTå eå å !BSå å .Rå å 3ATZå å %3T' å3EITååISTåBEIåAB åODERåAUFGEZINSTENå3CHULDVERSCHREIBUNGENåBEISPIELSWEISEå:E ROBONDS åINåDERå2EGELåALTERNATIVåFAKTISCHESå7AHLRECHTåDESå!NLEGERS åAUCHåDIEå-ARKTRENDITEå ALSå +APITALERTRAGå STEUERPFLICHTIGå eå å !BSå å .Rå 3ATZå å %3T' å 3IEå ISTå DERå 5NTERSCHIEDå ZWISCHENåDEMå%NTGELTåFßRåDENå%RWERBåUNDåDENå%INNAHMENåAUSåDERå6ERÊUERUNGåODERå%IN LÙSUNGåDERå7ERTPAPIEREåODERå+APITALFORDERUNGEN !UFåDENå!USGANGSFALLåBEZOGENåBEDEUTETåDIESEå2EGELUNG åDASSåESåFßRåDENå!NLEGERåGßNSTIGERå IST åDIEå-ARKTRENDITEåNACHZUWEISENå$ERåNACHåDERå-ARKTRENDITEåERMITTELTEåSTEUERPFLICHTIGEå +APITALERTRAGåBELÊUFTåSICHåAUFååå%UROååå%UROåMINUSååå%URO så % å RRECHNUNGåDESå:INSABSCHLAGS å å.ACHåeåAå!BSåå%3T'åKANNåDIEåAUSZAHLENDEå3TELLEåINåDENå&ÊLLENåDESåeåå!BSåå.Råå %3T'å DENå +APITALERTRAGSTEUERABZUGå NACHå DEMå 5NTERSCHIEDå ZWISCHENå DEMå %NTGELTå FßRå DENå%RWERBåUNDåDENå%INNAHMENåAUSåDERå6ERÊUERUNGåDERå7ERTPAPIEREåBEMESSEN åWENNå SIEåVONåDERåDIEå+APITALERTRÊGEåAUSZAHLENDENå3TELLEåERWORBENåODERåVERÊUERTåUNDåSEITDEMå VERWAHRTåODERåVERWALTETåWURDENå$ASåGILTåUNABHÊNGIGåVOMå:EITPUNKTåIHRESå%RWERBS så å&ORMELåFßRåDENå:WISCHEN åUNDå.ACHERWERB

!NLAGEINNOVATIONENå å $ å ERåSICHåBEIå:WISCHEN åUNDå.ACHERWERBåERGEBENDEåRECHNERISCHEå+AUFKURSåISTåAUFåEINEå 3TELLEåHINTERåDEMå+OMMAåAUFZURUNDEN $ERå+AUFåEINESå:EROBONDSåIMå.ACHERWERBåKANNåAUSåSTEUERLICHENå'RßNDENåNURåDANNåEMP FOHLENåWERDEN åWENNåDIEå%MISSIONSRENDITEåGLEICHåODERåNIEDRIGERåISTåALSåDASå:INSNIVEAUåBEIMå +AUF &ßRå ÊLTEREå :EROBONDS å DIEå MITå HOHENå %MISSIONSRENDITENå AUSGESTATTETå WURDEN å ISTå EINEå SCHLECHTEREå-ARKTGÊNGIGKEITåZUåERWARTEN 'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå )NFORMATIONENå UNDå INDIVIDUELLEå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå FINDENå 3IEå AUFå DERå BEILIEGENDENå#$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTååu:EROBONDSh $OPPELWÊHRUNGSANLEIHEN "EIå$OPPELWÊHRUNGSANLEIHENåERFOLGTåDERå+APITALAUSTAUSCHåINåVERSCHIEDENENå7ÊHRUNGENå $IEå:EICHNUNGåDERå!NLEGERåBEIMå+AUFåUNDåDIEå:INSZAHLUNGåDESå3CHULDNERSåWERDENåINåEINERå ANDERENå7ÊHRUNGåGELEISTETåALSåDIEå2ßCKZAHLUNGåDESå!NLEIHEBETRAGSå"EISPIELå:EICHNUNGå UNDå :INSZAHLUNGå INå %URO å 2ßCKZAHLUNGå INå 53 $OLLARå $ERå 2ßCKZAHLUNGSBETRAGå INå &REMD WÊHRUNGåWIRDåBEIå!USGABEåDERå!NLEIHEåMITå(ILFEåEINESå"ASISKURSESåFESTGESETZTå"EIå$OP PELWÊHRUNGSANLEIHENåSINDåDIEå7ECHSELKURSRISIKENåZWISCHENå'LÊUBIGERåUNDå3CHULDNERåAUF GETEILTå!LLERDINGSåWIRDåDASå7ÊHRUNGSRISIKOåWEITGEHENDåAUFåDENå!NLEGERåABGEWÊLZTå.EBENå DERå:INSENTWICKLUNGåBEEINFLUSSENå7ECHSELKURSSCHWANKUNGENåDERå2ßCKZAHLUNGSWÊHRUNGå DENå "ÙRSENKURSå DERå !NLEIHEå 'EGENå %NDEå DERå ,AUFZEITå WIRDå DIEå $OPPELWÊHRUNGSANLEIHEå ZUNEHMENDåZUåEINERå&REMDWÊHRUNGSANLAGEå!LSå3CHULDNERåTRETENåVORåALLEMåAUSLÊNDISCHEå 5NTERNEHMENåMITåDEUTSCHENå4OCHTERGESELLSCHAFTENåAUF $IEå LAUFENDENå :INSZAHLUNGENå SINDå IMå :EITPUNKTå IHRESå :UFLUSSESå STEUERPFLICHTIGEå +APITAL ERTRÊGEåeåå!BSåå.Råå%3T' å&ALLSåDIEå!USZAHLUNGåDESå:INSESåINå&REMDWÊHRUNGåGEWÊHLTå WIRD åISTåDERåERZIELTEå%RTRAGåAUFå"ASISåDESå$EVISENGELDKURSES åDEMåAMå4AGåDESå:UFLUSSESå DERå+APITALERTRÊGEåGILT åUMZURECHNENå$IEå:INSERTRÊGEåUNTERLIEGENåDANNåDEMå PROZENTIGENå :INSABSCHLAG åWENNåDIEå7ERTPAPIEREåINåEINEMåINLÊNDISCHENå$EPOTåVERWAHRTåWERDENå)Må&ALLEå DERå6ERÊUERUNGåVONå$OPPELWÊHRUNGSANLEIHENåERFOLGTåDIEå"ERECHNUNGåDESåSTEUERPFLICHTI GENå%RTRAGSåBEIåGESONDERTEMå!USWEISåVONå3TßCKZINSENåNACHåeåå!BSåå.Råå%3T' )NDEXANLEIHEN $ERå2EIZåVONå)NDEXANLEIHENåLIEGTåDARIN åDASSåDIEå2ßCKZAHLUNGåANåEINENå!KTIENINDEX åBEI SPIELSWEISEåDENå$!8 åGEKOPPELTåISTå!LSå!USGLEICHåFßRåDASå2ßCKZAHLUNGSRISIKOåSINDåDIEå!N LEIHENåMITåEINEMåRELATIVåHOHENå.OMINALZINSåAUSGESTATTETå$ASå0APIERåENTHÊLTåALSOåEINEå&EST ZINS å UNDå EINEå !KTIENMARKTKOMPONENTEå $IEå LAUFENDENå :INSZAHLUNGENå SINDå IMå :EITPUNKTå IHRESå :UFLUSSESå STEUERPFLICHTIGEå +APITALERTRÊGEå eå å !BSå å .Rå å %3T' å UNDå UNTERLIEGENå DEMå:INSABSCHLAGåINå(ÙHEåVONåå0ROZENTå$IEåBEIå6ERÊUERUNGåREALISIERTENå+URSGEWINNEå SINDåNACHåeåå!BSåå.Råå"UCHSTABEåCå%3T'åSTEUERPFLICHTIGå$ABEIåGILTåDERå5NTERSCHIEDå ZWISCHENå DEMå %RWERBSPREISå UNDå DEMå 6ERÊUERUNGSPREISå ALSå STEUERPFLICHTIGERå +APITALER TRAG )Må(INBLICKåAUFåDIEå"ERECHNUNGåDESåZINSABSCHLAGPFLICHTIGENå+APITALERTRAGSåISTåZUåBEACHTEN å DASSåERåSICHåINå6ERÊUERUNGSFÊLLENåJEåNACHå6ERWAHRART å"ESITZZEITENåODERå%MISSIONSDATUMå NACHåDERå+URSDIFFERENZMETHODEåODERåNACHåDERå0AUSCHALBESTEUERUNGåRICHTET

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT 'LEITZINSANLEIHEN "EIå'LEITZINSANLEIHENåHANDELTåESåSICHåUMåFESTVERZINSLICHE åMITå+UPONSåAUSGESTATTETEå!N LEIHENå3IEåSINDåDADURCHåCHARAKTERISIERT åDASSåDERå!NLEIHEZINSå MITåZUNEHMENDERå,AUFZEITå STEIGTåODERåFÊLLT $IEå LAUFENDENå :INSZAHLUNGENå SINDå IMå :EITPUNKTå IHRESå :UFLUSSESå STEUERPFLICHTIGEå +APITAL ERTRÊGEåeåå!BSåå.Råå%3T' åUNDåUNTERLIEGENåDEMå:INSABSCHLAGåINå(ÙHEåVONåå0RO ZENTå$IEåBEIå6ERÊUERUNGENåREALISIERTENå+URSGEWINNEåSINDåNACHåeåå!BSåå.Råå"UCH STABEåDå%3T'åu+APITALERTRÊGEåINåUNTERSCHIEDLICHERå(ÙHEh åSTEUERPFLICHTIGå)Må(INBLICKåAUFå DIEå"ERECHNUNGåDESåZINSABSCHLAGPFLICHTIGENå+APITALERTRAGSåISTåZUåBEACHTEN åDASSåERåSICHåINå 6ERÊUERUNGSFÊLLENåJEåNACHå6ERWAHRUNGSART å"ESITZZEITENåODERå%MISSIONSDATUMåNACHåDERå +URSDIFFERENZMETHODEåODERåNACHåDERå0AUSCHALBESTEUERUNGåRICHTET :INSPHASENANLEIHEN $IESEå !NLEIHEKONSTRUKTIONå KAMå ERSTå INå DENå LETZTENå *AHRENå ANå DENå INLÊNDISCHENå 2ENTEN MARKTå%SåHANDELTåSICHåINåDERå2EGELåUMåZEHNJÊHRIGEå!NLEIHEN åBEIåDENENåSICHåDIEå6ERZINSUNGå WÊHRENDåDERå,AUFZEITåMINDESTENSåZWEIMAL åREGELMÊIGåJEDOCHåDREIMALåÊNDERTå $ERåINTERESSIERTEå!NLEGERåSOLLTEåSICHåIMå+LARENåDARßBERåSEIN åDASSåERåHIERåEINEå!NLEIHEåKAUFT å DIEåAUFåEINEMåGANZåBESTIMMTENå:INSSZENARIOåAUFBAUTå&ALLSåERåSEINEå-EINUNGåWÊHRENDåDERå 0HASEå DERå VARIABLENå 6ERZINSUNGå ÊNDERT å BESTEHTå DIEå 'EFAHR å DASSå ERå DIEå MEISTå VOLUMEN MÊIGåKLEINERENå!NLEIHENåNURåSCHWERåODERåNURåMITåEINEMåDEUTLICHENå!BSCHLAGåAMå-ARKTå VERKAUFENåKANNå:UåDENåSTEUERLICHENå!SPEKTENåSIEHEå'LEITZINSANLEIHEN

å 2ATINGåALSå"ONITÊTSKRITERIUM 2ATINGAGENTUREN åuGRÙTEåUNKONTROLLIERTE -ACHTSTRUKTURåIMå7ELTFINANZSYSTEMh *OCHENå3ANIO å0RÊSIDENTåDERå"UNDESANSTALTå FßRå&INANZDIENSTLEISTUNGSAUFSICHTå"A&IN %INEå WERTVOLLEå (ILFEå ZURå BESSERENå %INSCHÊTZUNGå DERå "ONITÊTå DERå %MITTENTENå SINDå DIEå 2A TINGS å DASå HEIT å DIEå %INSTUFUNGå DERå ENTSPRECHENDENå 3CHULDNERå NACHå IHRERå "ONITÊTå UNTERå "ERßCKSICHTIGUNGåDESå+REDIT åUNDå,ÊNDERRISIKOSå(IERåSINDåBESONDERSåDIEå2ATING 3YMBOLEå DERåWELTWEITåBEKANNTENåAMERIKANISCHENå!NALYSE /RGANISATIONENå3TANDARDåå0OOR@SåUNDå -OODY@SåVONå)NTERESSE .ACHåDEMå3YSTEMåDERåAMERIKANISCHENå3CHULNOTENåOPERIERENåSIEåMITå"EWERTUNGSSKALEN å DIEåFßRåBESTIMMTEå"ONITÊTSKLASSENåSTEHENå3OåWERDENå!NLEIHEN åDIEåINåDASå3EGMENTå)NVEST MENTå'RADEåFALLEN åNACHåDERå"EWERTUNGSMETHODEåVONå3TANDARDåå0OOR@SåMITåDENå.OTENå u!!!håBISåu"""håBEWERTETå!NLEIHENåDESå3EGMENTSå(IGHå9IELDåERHALTENåEINåu""håBISåu#h $ENå+REDITINSTITUTENåWERDENåVONå-OODY@SåEINå+URZFRIST åUNDåEINå,ANGFRIST 2ATINGåZUGETEILTå SIEHEå 4ABELLE å $IEå 7ERTUNGENå INå DENå BEIDENå &RISTIGKEITENå KÙNNENå UNTERSCHIEDLICHå SEINå "EIåDENåVONå-OODY@SåAKTUELLåBEWERTETENå!USLANDSBANKENåTRIFFTåDIESåFßRåAUSTRALISCHEåUNDå BRITISCHEå+REDITINSTITUTEåZUå"EIå"ANKENåANDERERå,ÊNDERåGIBTåESåHÊUFIGåNURåEINå'ELDMARKT 2ATING

2ATINGåALSå"ONITÊTSKRITERIUMå

"EISPIEL å2ATINGå!A 'UTEå&ÊHIGKEITåDESå%MITTENTEN åDIEå!NLEIHEåZUåBEDIENENå:USAMMENåMITåDERåERSTENå+A TEGORIEåBILDENåDERARTIGEå%MISSIONENåDIEå'RUPPEåQUALITATIVåHOCHGRADIGERå4ITEL uhåBESAGTåHIER åDASSåDIEåERFORDERLICHENå+RITERIENåKNAPPåERFßLLTåWERDEN åDENNOCHåISTåEINEå ßBERDURCHSCHNITTLICHEå"ONITÊTåDESå3CHULDNERSåGEGEBEN å2ATINGå! /BLIGATIONENåVERFßGENåßBERåHOHEå"ONITÊTSATTRIBUTE åDIEåJEDOCHåDURCHåÊUEREå%INFLßSSEå POLITISCHERåODERåKONJUNKTURELLERå!RTåBEEINTRÊCHTIGTåWERDENåKÙNNEN uhåBEDEUTET åDASSåDIESESå0APIERåDIEå1UALITÊTSKRITERIENåDIESERå+ATEGORIEåNURåKNAPPåER FßLLTå $IEå 2ATINGSTUFEå !å WIRDå WEDERå VONå 3TANDARDå å 0OOR@Så NOCHå VONå u-OODY@Så ALSå SPEKULATIVåEINGESTUFT

'EGENßBERSTELLUNGåDERåGEBRÊUCHLICHENå2ATINGSYMBOLE

3PECULATIVEå'RADE

)NVESTMENTå'RADE

"ONITÊTSBEWERTUNG

3EHRåGUTEå!NLEIHEN "ESTEå1UALITÊT åGERINGSTESå!USFALLRISIKO (OHEå1UALITÊT åABERåETWASåGRÙERES 2ISIKOåALSåDIEå3PITZENGRUPPE 'UTEå!NLEIHEN 'UTEå1UALITÊT åVIELEåGUTEå)NVESTMENT ATTRIBUTE åABERåAUCHå%LEMENTE åDIEå SICHåBEIåVERÊNDERTERå7IRTSCHAFTSENT WICKLUNGåNEGATIVåAUSWIRKENåKÙNNEN -ITTLEREå1UALITÊT åABERåMANGELNDERå 3CHUTZåGEGENåDIEå%INFLßSSEåSICHåVER ÊNDERNDERå7IRTSCHAFTSENTWICKLUNG 3PEKULATIVEå!NLEIHEN 3PEKULATIVEå!NLAGE åNURåMÊIGE $ECKUNGåFßRå:INS åUNDå4ILGUNGS LEISTUNGEN 3EHRåSPEKULATIV åGENERELLåFEHLENDEå #HARAKTERISTIKAåEINESåWßNSCHENS WERTENå)NVESTMENTS åLANGFRISTIGEå :INSZAHLUNGSERWARTUNGåGERING 3CHROTT !NLEIHENå*UNKå"ONDS .IEDRIGSTEå1UALITÊT åGERINGSTERå!N LEGERSCHUTZ åINå:AHLUNGSVERZUGåODERå INDIREKTERå'EFAHRåDESå6ERZUGS

LANGFRISTIG -OODY@S

3TANDARD å0OOR@S

!AA !Aå !Aå !A

!!! !! !! !!ån

!å !å !å

!å ! !ån

"AAå "AAå "AAå

"""å """ """ån

"Aå "Aå "Aå

""å "" ""ån

"å "å "å

"å " "ån

KURZFRISTIGå BISåZUåEINEMå*AHR -OODY@S

3TANDARD å0OOR@S

0RIMEånå 0RIMEånå 0RIMEånå

!ånåå !ånå !ånå !ånå

.OT 0RIME

"

# #AA #A #

### ## #

$

å !NLAGENåAMå+APITALMARKT

å %5 :INSRICHTLINIEå-ELDUNGENåVONå:INSZAHLUNGENå ANåPRIVATEå!NLEGER $IESERå"EITRAGåVONå(ANS 5LRICHå$IETZåINFORMIERT åWIEåDIEå:INSZAHLUNGENåANåDEUTSCHEå!NLE GER åAUCHåAUSåDEMåEUROPÊISCHENå!USLAND åGEMELDETåWERDEN $ qå å:UåFINDENåAUFåDERå#$ 2/-åUNTERåDEMåu-ENßPUNKTå

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN $ERå!BSCHNITTå)MMOBILIENåWIRDåSEITå*AHRENåBETREUTåVONå2EINERå'AYER )MMOBILIENÙKONOMåEBS å-ßNCHEN

u'ELDåALLEINEåMACHTåNICHTåGLßCKLICHåå %SåGEHÙRENåAUCHå!KTIEN å'OLDå UNDå'RUNDSTßCKEåDAZUhå $ANNYå+AYE :UåEINEMåGUTåSTRUKTURIERTENå0RIVATVERMÙGENåGEHÙRENåAUCHå)MMOBILIENå$ABEIåGIBTåESåVIEL FÊLTIGEå-ÙGLICHKEITEN åINå)MMOBILIENåALSå3ACH åUNDå3UBSTANZWERTEåZUåINVESTIERENåANGEFAN GENåMITåDERåEIGENGENUTZTENå)MMOBILIEåßBERå)MMOBILIENFONDS å$IREKTANLAGENåINåVERMIETETEå 7OHNUNGENå ODERå !USLANDSIMMOBILIENå BISå ZUå !NTEILENå ANå AUSLÊNDISCHENå )MMOBILIENBETEI LIGUNGENå3OåWERDENåBEISPIELSWEISEåJÊHRLICHåALLEINEåINå$EUTSCHLANDåMEHREREåååPRIVATEå )MMOBILIENåFERTIGGESTELLTå7ELCHEå!NLAGEFORMåFßRåDIEåPERSÙNLICHENå:IELEåDESå)NVESTORSåAMå BESTENåGEEIGNETåIST åBLEIBTåNEBENåALLENåSACHLICHENå+RITERIENåEINEåPERSÙNLICHEå%NTSCHEIDUNGå

å 'RUNDSÊTZLICHEåÃBERLEGUNGENåBEIMå)MMOBILIENERWERB :UNÊCHSTåSINDå6ORTEILEåUNDå#HANCEN åDIEåEINå)MMOBILIENERWERBåMITåSICHåBRINGT åDENåMÙGLI CHENå.ACHTEILENåUNDå2ISIKENåGEGENßBERåZUåSTELLENåUNDåABZUWÊGEN 'ELDANLAGE 4IPPåZUMå)MMOBILIENKAUF å å $IEå,AGEå-AKROLAGEåWIEå3TADT åODERå3TADTTEILå-IKROLAGEåWIEå3TRAE å,AGE å)NFRA STRUKTURå %INKAUFSMÙGLICHKEITEN å ÊRZTLICHEå 6ERSORGUNG å 3CHULENå UNDå +INDERGÊRTEN å SOZIALESå 5MFELD å )MAGEå DERå 'EGEND å BESONDERSå BEIå .EUBAUGEBIETENå DIEå "EBAU UNGSPLÊNEåFßRåDASå'ESAMTGEBIETåEINSEHENå4ROTZDEMåBLEIBTåDASå2ISIKOåVONåNACH TRÊGLICHENå®NDERUNGENåDERå"EBAUUNGSPLÊNE å å +AUFKOSTENå"EISPIELå.EUBAUWOHNUNGå-AXIMALåDASå FACHEåDERå*AHRESNETTOKALT MIETE å"EISPIELåSOLIDERå!LTBAUåDASå &ACHE å"EISPIELåNORMALESå-IETWOHNGEBÊUDEå DASå &ACHE å å +AUFNEBENKOSTENå'RUNDERWERBSTEUERåMEISTå å'RUNDBUCH åUNDå.OTARKOSTEN å -AKLERKOSTEN åBEACHTEN å å :AHLUNGSMODALITÊTENåDESå+AUFPREISESåPRßFEN å å 0REISVERGLEICHå MITå ÊHNLICHENå )MMOBILIENå !USSTATTUNGå DERå )MMOBILIEå WIEå "AU MATERIALIENåODERå(AUSTECHNIK åGENAUåPRßFEN å å 'EPLANTEå ODERå ZUå ERWARTENDEå 6ERÊNDERUNGENå POSITIVå BEISPIELSWEISEå 6ERKEHRS ANBINDUNGåDURCHåNEUEå6ERKEHRSWEGE åNEGATIVåBEISPIELSWEISEå,ÊRM å å .ACHBARNåUNDå-IETER å å 2EPARATURSTAND å6ERWALTERLEISTUNG å*AHRESABRECHNUNGåUNDå6ERSAMMLUNGSPROTOKOL LEåEINSEHEN å å 7IRTSCHAFTSPLANåPRßFEN å $IEå)MMOBILIEånåODERåBEIå"AUVORHABENåDASå'RUNDSTßCKånåSELBSTåBESICHTIGENå!MåBES TENåANåVERSCHIEDENENå7OCHENTAGENåUNDåZUåVERSCHIEDENENå4AGES åUNDå.ACHTZEITEN å -ITå"EWOHNERNåUNDå.ACHBARNåSPRECHEN

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN 7ICHTIGå IST å DASSå ALLEå 6EREINBARUNGENå UNDå :USAGENå ZURå NEUENå )MMOBILIEå IMå +AUFVERTRAGå ENTHALTENåSEINåMßSSENå.URåWASåIMåNOTARIELLENå+AUFVERTRAGåSCHRIFTLICHåVEREINBARTåIST åISTåFßRå +ÊUFERåUNDå6ERKÊUFERåBINDENDå 7ASåBIETENå)MMOBILIENåDEMå)NVESTOR 6ORTEILEåUNDå#HANCEN

.ACHTEILEåUNDå2ISIKEN

så 7 å ERTHALTIGKEITåUNDåGERINGEå7ERT SCHWANKUNGEN så å7ERTZUWACHS så å)NFLATIONSSCHUTZå3ACHWERTANLAGE så åMÙGLICHEå3TEUERVORTEILEåBEI å nå %INKOMMENSTEUER å nå %RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERå å å UNDåBEIåDEN å nå % å INKßNFTENåAUSåPRIVATENå6ERÊUE RUNGSGESCHÊFTEN så åZUSÊTZLICHEå!LTERSVORSORGEåDURCHå-IET EINNAHMENåODERåMIETFREIESå7OHNEN så åBEIå&REMDNUTZUNG å å IETERTRAGS åUNDå-IETSTEIGERUNGS CHANCEN så åINSBESONDEREåBEIå3ELBSTNUTZUNG å nå 7OHNENåOHNEå-IETERHÙHUNGENåUNDåå å å +ßNDIGUNGSRISIKO å nå INDIVIDUELLEå%NTFALTUNGSMÙGLICHKEIT å nå STAATLICHEå&ÙRDERUNG

så E å INGESCHRÊNKTEå,IQUIDITÊTåUNDåå &UNGIBILITÊT så 7 å ERTENTWICKLUNGåNICHTåVORHERSEHBAR så H å OHEå%RWERBSNEBENKOSTEN så Vå ERGLEICHSWEISEåHOHERå6ERWALTUNGS AUFWAND så % å RHALTUNGSAUFWAND så åVERBORGENE å"AUMÊNGEL så B å EIå&REMDNUTZUNG å nå å-IETERTRAGS åUNDå-IETSENKUNGS RISIKO å nå RELATIVåNIEDRIGEå2ENDITE å nå 2ECHTSRISIKOå-IETSTREITIGKEITEN så IåNSBESONDEREåBEIå3ELBSTNUTZUNG å nå EINGESCHRÊNKTEå-OBILITÊT å nå EINGESCHRÊNKTEå&UNGIBILITÊT

'ELDANLAGE 4IPPåZUMå+AUFVERTRAG 7ERåSICHåALSå0RIVATPERSONåVONåEINEMå5NTERNEHMER åALSOåBEISPIELSWEISEåEINEMå"AUTRÊGER å EINEå)MMOBILIEåKAUFT åWIRDåDURCHåEINEå®NDERUNGåDESå"EURKUNDUNGSGESETZESåBESSERåGE SCHßTZTå$IESEå.EUERUNGåBESAGT åDASSåDERå+AUFVERTRAGåDEMå+ÊUFERåBEREITSåZWEIå7OCHENå VORåDEMå"EURKUNDUNGSTERMINåZURå6ERFßGUNGåSTEHENåSOLL åDAMITåDIEå)NHALTEåSORGFÊLTIGåGE PRßFTåWERDENåKÙNNENå&ßRåDIEå%INHALTUNGåDIESERå&RISTåISTåAUCHåDERå.OTARåVERANTWORTLICH $IEå &RISTå VONå ZWEIå 7OCHENå GILTå ßBRIGENSå NICHT å WENNå +ÊUFERå UNDå 6ERKÊUFERå 0RIVATPER SONENåSIND 5MåEINEåNACHHALTIGåLOHNENDEå+APITALANLAGEåZUåTÊTIGEN åSOLLTENåVORåDEMå+AUFå6ERTRÊGE å"AU QUALITÊTåUNDå3TANDORTåINTENSIVåUNDåSORGFÊLTIGåGEPRßFTåWERDENå$ABEIåISTåZUåBEACHTEN åDASSå ESåSICHåBEIå)MMOBILIENåUMåLANGFRISTIGEå)NVESTITIONENåHANDELTåUNDåSCHNELLEå'EWINNEåMEISTå NICHTåZUåERZIELENåSINDå%BENSOåISTåAUFåEINåSOLIDESå&INANZIERUNGSKONZEPTåZUåACHTEN åWOBEIå DASåDERZEITåNIEDRIGEå:INSNIVEAUåDEMå)NVESTORåENTGEGENKOMMT 7ERDENå AUCHå NOCHå VORå DERå )NVESTITIONå DIEå STEUERLICHENå !USWIRKUNGENå BEDACHT å KANNå DIEå )MMOBILIEåEINåWERTVOLLERå"AUSTEINåFßRåDASåPERSÙNLICHEå6ERMÙGENåWERDENå"ESONDERSåFßRåDIEå !LTERSVORSORGEåKANNåEINEå)MMOBILIEåEINEåWERTVOLLEå%RGÊNZUNGåSEIN

'RUNDSÊTZLICHEåÃBERLEGUNGENåBEIMå)MMOBILIENERWERBå så " å EIMåEIGENGENUTZTENå7OHNRAUMåSTEHENåDIEåPERSÙNLICHENå,EBENSINTERESSENåIMå(IN BLICKåAUFå!RT å'RÙEåUNDå,AGEåDERå)MMOBILIEåIMå6ORDERGRUNDå:UDEMåISTåINåVIELENå&ÊLLENå DIEåOPTIMALEå&INANZIERUNGåUNDåDIEåDAMITåVERBUNDENEåMONATLICHEå"ELASTUNGåEINåWESENT LICHESå%NTSCHEIDUNGSKRITERIUMå$IEåIMåLANGFRISTIGENå6ERGLEICHåSEHRåNIEDRIGENå:INSENåER LEICHTERNåDENå%RWERBåSELBSTGENUTZTENå7OHNRAUMES )NåDENåVERGANGENENåå*AHRENåBELIEFåSICHåDIEåDURCHSCHNITTLICHEåJÊHRLICHEå2ENDITEåEINESå%IN FAMILIENHAUSESåAUFå å0ROZENTåUNDåRANGIERTåDAMITåKNAPPåHINTERåDERå!NLAGEåINå!KTIENåMITå EINERå$URCHSCHNITTSRENDITEåVONå å0ROZENTå(INTERåDENå%IGENHEIMENåFOLGENåFESTVERZINS LICHEå7ERTPAPIEREåMITå å0ROZENT å'OLDåMITå å0ROZENTåUNDåDASåNORMALEå3PARBUCHåMITå å0ROZENT så " å EIåFREMDGENUTZTENå)MMOBILIENåSINDåPRIMÊRåDIEå%RTRÊGEåAUSå-IETEINNAHMEN å3TEUER VORTEILENå UNDå EINå MÙGLICHERå 7ERTZUWACHSå VONå "EDEUTUNGå $IESERå 7ERTZUWACHSå WIRDå SICHåIMåERHOFFTENå5MFANGåNURåEINSTELLEN åWENNåDIEå)MMOBILIEåZUåEINEMåMARKTGERECHTENå 0REISåINåGUTERå,AGEåUNDå!USSTATTUNGåERWORBENåWIRDå%INEå)MMOBILIEåSOLLTEåDESHALBåNICHTå AUSSCHLIELICHåUNTERåDEMå"LICKWINKELåDERå3TEUERVORTEILEåERWORBENåWERDEN

å)MMOBILIENåIMå%RBBAURECHT $ERå4RAUMåVOMå%IGENHEIMåSCHEITERTåOFTMALSåANåDENå'RUNDSTßCKSPREISENå$IEåKOSTENGßNS TIGEå 0ACHTå DESå 'RUNDSTßCKSå INå &ORMå DERå %RBBAUPACHTå KANNå DESHALBå EINEå INTERESSANTEå å!LTERNATIVEåZUMå'RUNDSTßCKSKAUFåSEINå$IESåGILTåBESONDERSåFßRåJUNGEå&AMILIEN 'ELDANLAGE 4IPPåZURå&RAGEå)MMOBILIENåINå&ORMåDESå%RBBAURECHTSånå EINEåKOSTENGßNSTIGEå!LTERNATIVE "EIMå%RBBAURECHTåERHÊLTåDERå"AUHERRåKEINå%IGENTUMåAMå'RUNDSTßCK åSONDERNåNURåDASå 2ECHT åAUFåDIESEMåEINå'EBÊUDEåZUåHABENå$IESESå2ECHTåISTåZEITLICHåBEGRENZT åOFTMALSå LAUFENå%RBBAURECHTEåå*AHREå!LSå%NTGELTåFßRåDIEå.UTZUNGåISTåDERå%RBBAUZINSåZUåBEZAH LENå$IEå%RBBAUGRUNDSTßCKEåSTELLENåMEISTå'EMEINDENåODERåKIRCHLICHEå)NSTITUTIONENåZURå 6ERFßGUNGå (IERBEIå KANNå ESå FßRå BESTIMMTEå 0ERSONENGRUPPEN å BEISPIELSWEISEå &AMILIENå MITå+INDERN åAUCHå6ORTEILEåBEIåDERå%RBPACHTåGEBEN (ÊUFIGåSINDåDIEå%RBPACHTZAHLUNGENåANå0REISINDIZESåGEKOPPELT åWOMITåSICHåDERå%RBPACHT ZINSå MITå DERå ALLGEMEINENå 0REISENTWICKLUNGå ERHÙHTå $ASå HEIT å ESå MUSSå WÊHRENDå DERå 'ESAMTLAUFZEITåDESå%RBBAURECHTESåMITåu+APITALKOSTENhåGERECHNETåWERDEN åDIEåIMå:EIT VERLAUFåNOCHåSTEIGENå"EIMå6OLLEIGENTUMåDAGEGENåFALLENåDIESEåNACHåDERåVOLLSTÊNDIGENå %NTSCHULDUNGåNICHTåMEHRåANå$AFßRåISTåDIEå(ÙHEåDERå%RBPACHTåAMå!NFANGåMEISTåDEUTLICHå NIEDRIGERåALSåDIEåVERGLEICHBARENå&INANZIERUNGSKOSTENåFßRåDASå'RUNDSTßCK åWOMITåVIELENå DERå)MMOBILIENERWERBåERSTåERMÙGLICHTåWIRDå$IESERå6ORTEILåKOMMTåBESONDERSåINå2EGIO NENåMITåHOHENå'RUNDSTßCKSPREISENåZURå'ELTUNG !Må%NDEåDERå,AUFZEITåDESå%RBBAURECHTESåWIRDåDERå'RUNDSTßCKSEIGENTßMERåAUCHå%IGEN TßMERåDERå)MMOBILIEå(IERZUåMUSSåDERå%RBBAURECHTSVERTRAGåGEPRßFTåWERDEN åOBåUNDåINå WELCHERå(ÙHEåEINEå%NTSCHÊDIGUNGåFßRåDIEå)MMOBILIENåGELEISTETåWIRDå$ANNåKÙNNENåAUCHå DIEå.ACHFAHRENåDERå"AUHERRENåNOCHåVONåDERå)MMOBILIEåPROFITIEREN

å 1UELLEå$ASånå%IGENHEIMåALSå!NLAGEånå7ERTENTWICKLUNGåUNDå0ERFORMANCEåIMå6ERGLEICHåZUåALTERNATIVENå!N LAGEFORMENååBISå

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN 7ENNGLEICHå DASå %RBBAURECHTå KEINå 6OLLEIGENTUMå DARSTELLTå UNDå DAMITå MITå EINIGENå %IN SCHRÊNKUNGENå VERBUNDENå IST å SOå KANNå ESå DOCHå EINEå !LTERNATIVEå ZUMå KLASSISCHENå )M MOBILIENERWERBå DARSTELLENå 5NDå FßRå VIELEå ISTå ESå VIELLEICHTå SOGARå DERå EINZIGEå 7EGå ZUMå %IGENHEIMånåUNDåDAMITåDIEåOPTIMALEå!LTERNATIVE

å &ÙRDERUNGåFßRå%IGENNUTZER *AHRZEHNTEå LANGå GABå ESå VIELFÊLTIGEå 6ERGßNSTIGUNGENå FßRå %IGENNUTZERå :ULETZTå WURDEå DERå SELBSTå GENUTZTEå 7OHNRAUMå DURCHå DIEå %IGENHEIMZULAGEå GEFÙRDERTå -ITå 3TICHTAGå å WURDEåDIESEåABGESCHAFFTå$IESåBEDEUTET åDASSåFßRå/BJEKTEåMITå"AUANTRAGSTELLUNGåODERå!B SCHLUSSå EINESå NOTARIELLENå +AUFVERTRAGSå ABå å KEINEå DERARTIGEå &ÙRDERUNGå MEHRå INå !N SPRUCHåGENOMMENåWERDENåKANNå&ßRå"AUHERRENåUNDå+ÊUFERåDERåFRßHERENå*AHRE åDIEåNOCHå !NSPRUCHåAUFåDIEå%IGENHEIMZULAGEåHABEN åWIRDåDIESEåGRUNDSÊTZLICHåWEITERåBEZAHLTå ÃBERSICHTåßBERåDIEåFRßHEREå&ÙRDERUNGåDURCHåDIEå%IGENHEIMZULAGE MAXIMALåACHTå*AHRE *ÊHRLICHERå&ÙRDERGRUNDBETRAG BEIå.EUBAUTENåUNDå'EBRAUCHTIMMOBILIEN å0ROZENTåAUSåDERå"EMESSUNGSGRUNDLAGE MAXIMALåååæ

+INDERZULAGEåJÊHRLICH FßRåJEDESåKINDERGELD BERECHTIGTEå+IND åæ

'ELDANLAGE 4IPPåBEZßGLICHå!BSCHAFFUNGåDERå%IGENHEIMZULAGE 7ERåNOCHåDIEå%IGENHEIMZULAGEåNACHåALTEMå2ECHTåERHÊLTåUNDåINNERHALBåDESå&ÙRDERZEIT RAUMESåINåEINEåANDEREåEIGENGENUTZTEå)MMOBILIEåUMZIEHT åERHÊLTåFßRåDIEåWEITEREå)MMOBILIEå KEINEå&ÙRDERUNGåMEHRå$IEå2EGELUNGåßBERå&OLGEOBJEKTE åDIEåBEIåEINEMå5MZUGåBISHERå DIEåWEITEREå)NANSPRUCHNAHMEåDERå%IGENHEIMZULAGEåERMÙGLICHTåHAT åWURDEåAUFGEHOBENå -ITå DERå !BSCHAFFUNGå DERå %IGENHEIMZULAGEå FÊLLTå EINERSEITSå EINEå STAATLICHEå 3UBVENTIONå WEG åDIEåMANCHEMå)NTERESSENTENåDENå7EGåINåDIEåEIGENENåVIERå7ÊNDEåERLEICHTERTåHAT åAN DERERSEITSåWURDENå+AUFENTSCHEIDUNGENåINå%INZELFÊLLENåAUCHåGETROFFEN åUMåDIEåMÙGLICHEå &ÙRDERUNGåuMITZUNEHMENhå3OåRßCKTåEINZIGåUNDåALLEINEåDIEå)MMOBILIEåSELBSTåINåDENå&OKUSå DERå%NTSCHEIDUNGå5MåSOåMEHRåISTåZUåPRßFEN åOBåSIEåDEMå%RWERBERåINåIHRERå,AGE å'RÙEå UNDå"ESCHAFFENHEITåDASåBIETET åWASåERåSICHåVONåEINEMå%IGENHEIMåERWARTETå%BENSOåEMP FIEHLTåESåSICH åGENAUåZUåKALKULIEREN åOBåDIEå)NVESTITIONåTRAGBARåISTå &ßRåSOLCHEåÃBERLEGUNGåFINDENå3IEåINåDIESEMå!BSCHNITTå#HECKLISTENå3OåKÙNNENå3IEåENT SCHEIDEN åOBåDASå%IGENHEIMåAUCHåNACHå7EGFALLåDERåSTAATLICHENå&ÙRDERUNGåEINEåINTERES SANTEå)NVESTITIONåDARSTELLTå

&ÙRDERUNGåFßRå%IGENNUTZERå

å 6ERBLIEBENEå6ERGßNSTIGUNGENåFßRå%IGENNUTZER så 3 å TEUERLICHEå&ÙRDERUNGåVONå%RHALTUNGS å-ODERNISIERUNGS åUNDå0FLEGEARBEITEN å å(ANDWERKERLEISTUNGENåANåDERåEIGENGENUTZTENå)MMOBILIEåWERDENåBISåZUåå0ROZENTåDERå 'ESAMTKOSTENåVONååå%UROåGEFÙRDERTåUNDåKÙNNENåVONåDERå%INKOMMENSTEUERSCHULDå ABGEZOGENåWERDENå$IEå&ÙRDERUNGåBEZIEHTåSICHåNURåAUFåDIEå+OSTENåDESå!RBEITSLOHNES å JEDOCHåNICHTåAUFåDIEå-ATERIALKOSTENå å $ å IEå2EGELUNGåGALTåBISåEINSCHLIELICHååNURåFßRåHAUSHALTSNAHEå$IENSTLEISTUNGENå$ARUN TERåVERSTEHTåDERå'ESETZGEBERå!RBEITEN åDIEåßBLICHERWEISEåVOMå%IGENTßMERåODERå0ERSONENå SEINESå(AUSHALTESåSELBSTåAUSGEFßHRTåWERDENåKÙNNENå"EISPIELSWEISEåWARENåDIESå å nå 2EINIGUNGåDERå7OHNUNG å nå 3TREICHENåUNDå4APEZIERENåVONå7ÊNDEN å nå " å ESEITIGUNGåKLEINERå3CHÊDEN åWIEåDIEå!USBESSERUNGåVONå,ÙCHERNåINå&LIESENå UNDå7ÊNDENåODER å nå 'ARTENPFLEGEARBEITENå å 3 å EITååWURDEåDERå"EREICHåDERåGEFÙRDERTENå+OSTENåDEUTLICHåAUSGEWEITETå3OåSINDå ALLEåANFALLENDENå!RBEITSKOSTENåVONå(ANDWERKERNåOHNEå-ATERIALKOSTEN åFßRå2ENOVIERUNG å %RHALTUNGåUNDå-ODERNISIERUNGåBISåZURå/BERGRENZEåVONååå%UROåBEGßNSTIGTå$IESåSINDå BEISPIELSWEISEå AUCHå &LIESENLEGER å 3ANITÊR å %LEKTRIKER å -AURER å 4ROCKENBAU å SOWIEå 'ARTEN å UNDå 7EGEBAUARBEITENå $ANEBENå BESTEHTå DIEå &ÙRDERUNGå VONå HAUSHALTSNAHENå $IENSTLEISTUNGENåWEITERå

"EISPIEL %INå7OHNUNGSEIGENTßMERåLÊTåFßRå'ESAMTKOSTENåVONååå%UROåDASå"ADEZIMMERåNEUå FLIESENå $IEå ENTHALTENENå -ATERIALKOSTENå BELAUFENå SICHå AUFå å %UROå %Så WERDENå ALSOå !RBEITSKOSTENåINå(ÙHEåVONååå%UROåGEFÙRDERTå3OMITåKÙNNENåå%UROååå0ROZENTå VONååå%URO åVONåDERå%INKOMMENSTEUERåABGEZOGENåWERDENå $ERå 3TEUERABZUGå KANNå NURå VORGENOMMENå WERDEN å WENNå DERå 2ECHNUNGSBETRAGå DURCHå "ANKßBERWEISUNGåBEGLICHENåWURDEå$EMå&INANZAMTåMUSSåDIEå2ECHNUNGåUNDåEINåENT SPRECHENDERå"ELEGåDERå"ANKåVORGELEGTåWERDENå"ARåBEZAHLTEå2ECHNUNGENåWERDENåNICHTå GEFÙRDERTå .ÊHERESåSIEHEå3ONDERTHEMAååu!USWEITUNGåDERå&ÙRDERUNGåVONåHAUSHALTSNAHENå$IENST LEISTUNGENåUNDåVONå(ANDWERKERLEISTUNGENåINå0RIVATHAUSHALTENhåVONå5LRICHå$IETZå så &ÙRDERUNGåBEIå(EIZUNGSMODERNISIERUNGåUNDå3OLARSTROMANLAGEN å å&ßRå VERSCHIEDENEå "AUMANAHMEN å DIEå %NERGIEEINSPARUNGENå ZURå &OLGEå HABENå ODERå AL TERNATIVEå%NERGIEQUELLENåNUTZEN åGIBTåESå3ONDERKREDITPROGRAMMEåODERå:USCHßSSEå"EI SPIELSWEISEåSINDåDIESå+REDITPROGRAMMEåDERå+F7åWIEåu½KOLOGISCHå"AUENhåODERåu3OLAR STROMå%RZEUGENhå)NåEINZELNENå'EMEINDENåUNDå"UNDESLÊNDERNåGIBTåESåFßRåENTSPRECHENDEå "AUVORHABENåAUCHå:USCHßSSEå7ICHTIGåISTåIMMER åSICHåVORå"EGINNåDERå"AUMANAHMEåZUå INFORMIERENåUNDåAUCHåDIEåENTSPRECHENDENå!NTRÊGEåZUåSTELLENå$IEå"EDINGUNGENåUNDå+ON DITIONENåDERå3ONDERKREDITPROGRAMMEåSINDåUNTERåWWWKFW FOERDERBANKDEåAUFGEFßHRT så & å ßRåEINåSTEUERLICHåANERKANNTESå!RBEITSZIMMER åDASåDENå-ITTELPUNKTåDERåGESAMTENåBETRIEB LICHENå UNDå BERUFLICHENå "ETÊTIGUNGå BILDET å KÙNNENå ZUSÊTZLICHEå &ÙRDERUNGENå INå !NSPRUCHå GENOMMENåWERDENå(IERBEIåSINDåAUCHåDIEåSTEUERLICHENå2EGELUNGENåFßRåVERMIETETEå7OH NUNGENåZUåBERßCKSICHTIGENå)Må%INZELNENåISTåDASåBESCHRIEBENåINå!BSCHNITTååu3TEUERLICHEå "EHANDLUNGåVONå:WEI åUNDå-EHRFAMILIENHÊUSERNåBEIåTEILWEISERå%IGENNUTZUNGh

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN så " å AUMANAHMENåANå"AUDENKMÊLERNåODERåIMå2AHMENåDERå3TÊDTEBAUFÙRDERUNGåKÙNNENå NACHåeåFå%3T'åßBERåZEHNå*AHREåMITåJEWEILSåNEUNå0ROZENTåDERå+OSTENåGLEICHMÊIGåAB GESETZTåWERDENå)NSGESAMTåKÙNNENåALSOåå0ROZENTåDERå"AUKOSTENåSTEUERLICHåGELTENDå GEMACHTåWERDEN

å&INANZIERUNGåVONåEIGENGENUTZTENå)MMOBILIEN (ÊUFIGåREICHENåDIEå%IGENMITTELåNICHT åUMåDENå+AUFPREISåZUåBEZAHLENå$ESHALBåISTåEINEå&INAN ZIERUNGåWICHTIG åDIEåAUFåDIEå6ERHÊLTNISSEåDERåKßNFTIGENå%IGENHEIMBESITZERåZUGESCHNITTENåISTå 5Må DIEå OPTIMALEå &INANZIERUNGå ZUå ERMITTELN å SOLLTEå ZUNÊCHSTå EINå DETAILLIERTERå +OSTEN å UNDå &INANZIERUNGSPLANåERSTELLTåWERDENå

å+OSTENPLAN )Må +OSTENPLANå WERDENå ALLEå ENTSTEHENDENå !USGABENå DESå %INHEIMERWERBSå SOWIEå .EBEN KOSTENåUNDå3ONDERWßNSCHEåAUFGELISTETå(IERBEIåDARFåNICHTåZUåKNAPPåKALKULIERTåWERDEN åUMå &INANZIERUNGSLßCKENåZUåVERMEIDENå +OSTEN åUNDå&INANZIERUNGSPLAN å+OSTEN !RT

"ETRAGåINåæ

'RUNDSTßCK åååååååååååå .OTAR åUNDå'RUNDBUCHKOSTEN MEISTåånå ååDERå'ESAMTKOSTEN

åååååååååååå

'RUNDERWERBSTEUERå å åååååååååååå "AUKOSTENåODERå%RWERBSKOSTEN åååååååååååå 3ONDERAUSSTATTUNG åååååååååååå %RSCHLIEUNGåUNDå!UENANLAGEN åååååååååååå "AUZEITZINSEN åååååååååååå 5MZUGSKOSTENåUNDå-ÙBLIERUNG åååååååååååå 2ENOVIERUNGåDER BISHERIGENå7OHNUNG

åååååååååååå

3ONSTIGE åååååååååååå 3UMME

åååååååååååå

&ÙRDERUNGåFßRå%IGENNUTZERå

å&INANZIERUNGSPLAN så $ å ASå'RUNDMODELLåEINERå%IGENHEIMFINANZIERUNGåBEINHALTETå%IGENKAPITALåUNDåLANGFRISTIGEå $ARLEHENå$IEåINåDERå'RAFIKåDARGESTELLTENå&INANZIERUNGSBAUSTEINEåUNDå0ROZENTSÊTZEåSINDå NURå2ICHTWERTEå3IEåZEIGENåJEDOCHåBEISPIELHAFTåDENå!UFBAUåEINERå%IGENHEIMFINANZIERUNGå "EIåTEURENå)MMOBILIEN åBESONDERSåINå"ALLUNGSRÊUMEN åWERDENåHÊUFIGåMEHRåALSåDIEåAN GEGEBENENååBISåå0ROZENTå%IGENKAPITALåBENÙTIGTå!LSå%IGENKAPITALåKÙNNENåNURå'ELDERå EINGESETZTåWERDEN åDIEåFREIåZURå6ERFßGUNGåSTEHENåUNDåNICHTåLANGJÊHRIGåGEBUNDENåSINDå "EISPIELSWEISEåKANNåEINEå,EBENSVERSICHERUNGåNURåDANNåALSå%IGENKAPITALåEINGESETZTåWER DEN åWENNåDIESEåFÊLLIGåIST

å ,ANGFRISTIGESå)MMOBILIENDARLEHEN å EINESå+REDITINSTITUTSåODERåEINER å 0FANDBRIEFBANKåFRßHEREå"EZEICHNUNG å (YPOTHEKENBANK å ETWAåånåå

.ACHå SORGFÊLTIGERå !UFSTELLUNGå DESå +OSTENPLANESå WERDENå FßRå DENå &INANZIERUNGSPLANå DIEå %IGENMITTELåZUSAMMENGESTELLTåUNDåDIEåENTSPRECHENDåERFORDERLICHENå+REDITEåERMITTELTå!UFå DIESERå"ASISåKANNåDERåZUKßNFTIGEåMONATLICHEå!UFWANDåERMITTELTåWERDENå!MåBESTENåERFOLGTå DIEå!UFSTELLUNGåDESå+OSTENPLANSåUNDåDESå&INANZIERUNGSPLANSåINå:USAMMENARBEITåMITåEI NEMåFACHKUNDIGENå&INANZIERUNGSBERATERå 'ELDANLAGE 4IPP 7EGENåDERåHISTORISCHåGESEHENåIMMERåNOCHåGßNSTIGENå:INSENåEMPFIEHLTåESåSICH åMITåEI NERå!NFANGSTILGUNGåVONåMINDESTENSåZWEIå0ROZENTåPROå*AHRåZUåBEGINNENå$IEåGßNSTIGENå :INSENå BESCHERENå %RSPARNISSE å DIEå FßRå DIEå SCHNELLEREå 4ILGUNGå GENUTZTå WERDENå SOLLTENå -ITå EINERå GERINGERENå 2ESTSCHULDå ISTå DASå :INSÊNDERUNGSRISIKOå AMå %NDEå EINERå :INSBIN DUNGåGERINGERå%BENSOåKANNåDIEåVOLLSTÊNDIGEå%NTSCHULDUNGåDERå)MMOBILIEåFRßHERåERREICHTå WERDEN

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN +OSTEN åUNDå&INANZIERUNGSPLAN å å &INANZIERUNGMITTEL å %IGENMITTEL !RT

"ETRAGåINåæ

"ARMITTELåAKTUELLEå(ÙHE åååååååååååå +ONTOGUTHABENåAKTUELLEå(ÙHE åååååååååååå "AUSPARVERTRÊGEåAKTUELLESå'UTHABEN åååååååååååå "AUSPARSUMMEåNACHRICHTLICH åååååååååååå ,EBENSVERSICHERUNGENåAKTUELLERå2ßCKKAUFSWERT åååååååååååå 6ERSICHERUNGSSUMMEåNACHRICHTLICH åååååååååååå 7ERTPAPIEREåAKTUELLERå+URSWERT åååååååååååå 7ERTPAPIEREå.OMINALWERTåNACHRICHTLICH åååååååååååå 3ONSTIGEå%IGENMITTEL åååååååååååå %NTNAHMEMÙGLICHKEITåAUSåEINEMåu2IESTER 6ERTRAGh åååååååååååå 3UMME

åååååååååååå

(INZUKOMMENDEå+OSTEN nå MONATLICHERå&INANZIERUNGSAUFWANDåAUSåDEMå&INANZIERUNGSPLANåZUåENTNEHMEN nå "EWIRTSCHAFTUNGSKOSTENåDERåNEUENå)MMOBILIEåEINSCHLIELICHå2ßCKLAGEåFßRå2EPARATUREN nå EVENTUELLåERHÙHTEå&AHRTKOSTENåZUMå!RBEITSPLATZ

&ÙRDERUNGåFßRå%IGENNUTZERå å å

&REMDMITTELBEDARF

!RT

"ETRAGåINåæ

å DARAUSåMONATLICHE å 2ATEåINåæ

ååååååååååååååååååååå

ååååååååååååååååååååå

ååååååååååååååååååååå

ååååååååååååååååååååå

ååååååååååååååååååååå

ååååååååååååååååååååå

ååååååååååååååååååååå

ååååååååååååååååååååå

ååååååååååååååååååååå

ååååååååååååååååååååå

ååååååååååååååååååååå

ååååååååååååååååååååå

ååååååååååååååååååååå

ååååååååååååååååååååå

ååååååååååååååååååååå

ååååååååååååååååååååå

ååååååååååååååååååååå

åååååååååååååååååååå

(YPOTHEKENDARLEHEN 7EITEREå$ARLEHENåVON +REDITINSTITUTEN "AUSPARDARLEHEN !RBEITGEBERDARLEHEN 6ERWANDTENDARLEHEN ÙFFENTLICHE åZINSVERBILLIGTE $ARLEHEN +F7 $ARLEHEN 3ONSTIGE

3UMME

åMUSSåKLEINERåSEINåALSåDIEå3UMMEåDESåMONATLICHåVERFßGBARENå%INKOMMENS

å "ERECHNUNGåDESåMONATLICHENå&INANZIERUNGSAUFWANDS så %RMITTLUNGåDERåuTRAGBARENhå"ELASTUNG å å$IEåSORGFÊLTIGEå%RMITTLUNGåVONå%INNAHMENåUNDå!USGABENåISTåEINåWESENTLICHERå"ESTAND TEILå FßRå EINå TRAGFÊHIGESå &INANZIERUNGSKONZEPTå 3Oå KÙNNENå SPÊTEREå ,IQUIDITÊTSENGPÊSSEå VERMIEDENåWERDENå&ßRåDIEå%RMITTLUNGåDERå,EBENSHALTUNGSKOSTENåKÙNNENåDIEåBISHERIGENå !USGABENå HERANGEZOGENå WERDENå )Må (INBLICKå AUFå DIEå NEUEå EIGENGENUTZTEå )MMOBILIEå SOLLTENåDIEåDADURCHåENTFALLENDENå+OSTENåEBENSOåWIEåAUCHåDIEåHINZUKOMMENDENå+OSTENå BERßCKSICHTIGTåWERDEN %NTFALLENDEå+OSTEN nå BISHERIGEå-IETEåODERå&INANZIERUNGSRATE nå BISHERIGEå"EWIRTSCHAFTUNGS åUNDå.EBENKOSTEN 'ELDANLAGE 4IPPåZURå4RAGBARKEITåDERå&INANZIERUNG :URå ÃBERPRßFUNGå DERå LANGFRISTIGENå 4RAGBARKEITå DERå &INANZIERUNGå SOLLTEå DIEå $ARLEHENSRATEå NICHTåNURåMITåDEMåAKTUELLåNIEDRIGENå:INSSATZåBERECHNETåWERDEN åSONDERNåAUCHåAUFå"ASISåEI NESåHÙHERENå:INSNIVEAUSå7IRåEMPFEHLEN åBEISPIELSWEISEåDENåLANGJÊHRIGENå$URCHSCHNITTS ZINSSATZåVONåMINDESTENSåSIEBENå0ROZENTåFßRåEINEåSOLCHEå"ERECHNUNGåZUå'RUNDEåZUåLEGEN

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN

å &INANZIELLERå3PIELRAUMåMONATLICHEå2ECHNUNGåINåæ !RT

"ETRAGåINåæ

%INNAHMEN .ETTOEINNAHMEN ååååååååååå 3ONSTIGEå%INNAHMEN ååååååååååå 3UMME ååååååååååå !USGABEN

,EBENSHALTUNGSKOSTENå&AUSTREGELå!LLEINSTEHENDEåMINDESTENSååæ å FßRåZWEIå0ERSONENååæ åFßRåJEDEåWEITEREå0ERSONååæ ååååååååååå .EBENKOSTENåDERåNEUENå)MMOBILIE BESONDERSå(EIZUNG å3TROM å-ßLLåODERå'RUNDSTEUER

ååååååååååå

3PARRATEN ååååååååååå +REDITRATENåFßRåANDEREå)MMOBILIEN ååååååååååå +REDITRATENåFßRåSONSTIGEå+REDITE ååååååååååå 3ONSTIGEåREGELMÊIGEå!USGABEN WIEå+RANKENVERSICHERUNG å6EREIN

ååååååååååå

3UMME ååååååååååå 3UMMEå%INNAHMEN ååååååååååå MINUSå3UMMEå!USGABEN

ååååååååååå

å-ONATLICHåFREIåVERFßGBARESå%INKOMMEN

ååååååååååå

&ÙRDERUNGåFßRå%IGENNUTZERå

å/PTIMIERUNGåDERå%IGENHEIMFINANZIERUNG 'RUNDREGELNåZURå&INANZIERUNGåVONåEIGENGENUTZTENå)MMOBILIEN så å!USREICHENDESå%IGENKAPITALåEINSETZENåUNDåEINEå2ESERVEåFßRå5NVORHERGESEHENESåNICHTå VERGESSEN så 6 å EREINBARUNGå EINERå 4ILGUNG å BEISPIELSWEISEå ANFÊNGLICHå EINå 0ROZENTå $IEå 4ILGUNGå KANNå INåDENåERSTENåACHTå*AHRENåAUCHåGANZåODERåTEILWEISEåDURCHåDIEå%IGENHEIMZULAGEåERFOL GENå(IERZUåMUSSåMITåDEMå+REDITINSTITUTåEINEåENTSPRECHENDEå6EREINBARUNGåGESCHLOSSENå WERDENå %BENSOå KANNå MITå DERå %IGENHEIMZULAGEå EINå "AUSPARVERTRAGå BESPARTå WERDEN å BESONDERS åWENNåEINEåSTAATLICHEå3PARFÙRDERUNGåINå!NSPRUCHåGENOMMENåWERDENåKANNå $ADURCHå KÙNNENå SPÊTEREå :INSRISIKENå INå BEVORSTEHENDENå (OCHZINSPHASENå VERRINGERTå WERDENå(IERZUåSOLLTEåABERåDERå"AUSPARVERTRAGåSPÊTESTENSåIMåZEHNTENå*AHRåZUTEILUNGS REIFåSEIN

3TIFTUNGå7ARENTESTåTESTETEå&INANZIERUNGSBERATUNGEN 5NTERåDERåÃBERSCHRIFTåu&INANZIERUNGSBERATUNGENåSINDåOFTåMANGELHAFThåSTELLTEåDIEå3TIFTUNGå 7ARENTESTåERNEUTåEINIGENå+REDITINSTITUTENåEINåSCHLECHTESå:EUGNISåBEZßGLICHåDERå"AUFI NANZIERUNGSBERATUNGåAUSå$ANACHåISTåJEDEåVIERTEå"ERATUNGåBEIåEINEMå+REDITINSTITUTåMAN GELHAFT åKRITISIERTENåDIEå4ESTERå.URåEINå6IERTELåDERå"ERATUNGENåWURDEåALSåGUTåEINGESTUFTå UNDåLEDIGLICHåZWEIåDERåå"ERATUNGSGESPRÊCHEåERHIELTENåDIEå.OTEåuSEHRåGUTh $IEåHÊUFIGSTENå+RITIKPUNKTEåBEZOGENåSICHåAUFåDENå!UFBAUåDERå&INANZIERUNG åBESONDERSå DIEå"ERßCKSICHTIGUNGåDESå%IGENKAPITALSå7EITEREå3CHWACHPUNKTEåLAGENåIMå"EREICHåDERå %RMITTLUNGåDERå'ESAMTLEISTUNGåUNDåDERå)NFORMATIONåßBERå&ÙRDERDARLEHENå $IEå3TIFTUNGå7ARENTESTåEMPFIEHLTåDAHERåDEMå"AUHERRN åSICHåAUFåDASå"ERATUNGSGESPRÊCHå SELBSTåGUTåVORZUBEREITEN så )åNåLETZTERå:EITåWERDENåZUNEHMENDå&INANZIERUNGENåMITåDERå-ÙGLICHKEITåVONå3ONDERTIL GUNGENå ANGEBOTENå 6ORå 6ERTRAGSUNTERZEICHNUNGå SOLLTENå ALLERDINGSå DIEå 6ERTRAGSBEDIN GUNGENå GENAUå GEPRßFTå WERDENå (ÊUFIGå ISTå NÊMLICHå EINå HÙHERERå :INSå ZUå BEZAHLENå 'E LEGENTLICHåFALLENåBEIåEINERå3ONDERTILGUNGåAUCHå"EARBEITUNGSKOSTENåANå$ESHALBåISTåDIEå ANSCHEINENDå GßNSTIGEå -ÙGLICHKEITå DERå 3ONDERTILGUNGå MANCHMALå AMå %NDEå DIEå TEUREREå 6ARIANTE så 6 å EREINBARUNGå EINERå LANGFRISTIGEN å MÙGLICHSTå ZEHNJÊHRIGENå :INSBINDUNG å GERADEå INå .IEDRIGZINSPHASENå 3ELBSTVERSTÊNDLICHå KANNå AUCHå EINEå LÊNGEREå :INSBINDUNGå VONå BEI SPIELSWEISEåå*AHRENåVEREINBARTåWERDEN åDIEåOFTMALSåUNWESENTLICHåMEHRåKOSTETåALSåDIEå ZEHNJÊHRIGEå"INDUNGå:UDEMåHATåDERå+REDITNEHMERåNACHåZEHNå*AHRENåEINå+ßNDIGUNGS RECHT å ! å UCHåWENNåEINEåLÊNGEREå:INSBINDUNGåMEISTåETWASåTEURERåIST åBIETETåSIEåEINEåLANGJÊHRIGEå SICHEREå+ALKULATIONSBASISåUNDåSCHßTZTåVORåDEMå2ISIKOåSTEIGENDERå:INSEN så ½FFENTLICHEåZINSVERBILLIGTEå$ARLEHEN å 5 å MåÙFFENTLICHE åZINSVERBILLIGTEå$ARLEHENåZUåERHALTEN åMßSSENå%INKOMMENSGRENZENåUNDå 7OHNFLÊCHENGRENZENå EINGEHALTENå WERDENå 3Oå DARFå BEISPIELSWEISEå EINEå VIERKÙPFIGEå &AMILIEåEINå'ESAMTEINKOMMENåVONåååæåERZIELENå"EIåDERå%RMITTLUNGåDESå'ESAMT EINKOMMENSå WERDENå DIEå 7ERBUNGSKOSTENå SOWIEå PAUSCHALEå !NSÊTZEå FßRå 3TEUERNå UNDå 3OZIALVERSICHERUNGENåBERßCKSICHTIGTå*EåNACHå"UNDESLANDåSINDåDIEå"EDINGUNGENåETWASå

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN VERSCHIEDEN åWODURCHåSICHåAUCHåBEIåDERå%INKOMMENSTEUERMITTEILUNGå5NTERSCHIEDEåER GEBENå)NåEINZELNENå"UNDESLÊNDERNåWERDENåAUCHåVERSCHIEDENEå3TANDORTEåNACHåUNTER SCHIEDLICHENå"EDINGUNGENåGEFÙRDERT å ' å RUNDSÊTZLICHåMßSSENåDIEå!NTRÊGEåFßRåDIESEå$ARLEHENåVORå"AUBEGINNåGESTELLTåWERDENå )NFORMATIONENå SOLLTENå AMå BESTENå INå DERå ZUSTÊNDIGENå 'EMEINDEå EINGEHOLTå WERDEN å DAå ESåOFTMALSåAUCHåERGÊNZENDEåKOMMUNALEå0ROGRAMMEåGIBTå)NFORMATIONENåßBERåDIEå0RO GRAMMEåDERåEINZELNENå"UNDESLÊNDERåUNDåDIEåZUSTÊNDIGENå6ERGABESTELLENåGIBTåESåAUCHå IMå)NTERNETåUNTERåWWWBAUFOERDERERDE så %INSATZåVONå3ONDERKONDITIONENåUNDå+F7 $ARLEHENåPRßFEN å å$IEå+F7å+REDITANSTALTåFßRå7IEDERAUFBAU åHATåVERSCHIEDENEå0ROGRAMME åUMå"AUINVES TITIONENåODERåSPEZIELLEå-ANAHMENåWIEåDENå%INBAUåVONå3OLARANLAGENåZUåFÙRDERNå"E ACHTENSWERTåISTåDASå7OHNRAUMMODERNISIERUNGSPROGRAMM åBEIåDEMåAUCHåVERMIETETESå 7OHNEIGENTUMåGEFÙRDERTåWIRDå%SåBIETETåGEGENßBERåDENå-ARKTKONDITIONENåDEUTLICHåVER BILLIGTEå :INSSÊTZEå )Nå !BHÊNGIGKEITå VONå MÙGLICHENå %NERGIEEINSPARUNGENå GIBTå ESå UNTER SCHIEDLICHåGßNSTIGEå:INSSÊTZEå)Må0ROGRAMMåu7OHNRAUMå-ODERNISIEREN å½KO 0LUShåISTå EINEåZEHNJÊHRIGEå:INSBINDUNGåBEREITSåABåEINEMå.OMINALZINSåVONå å0ROZENTå%FFEKTIV ZINSå å 0ROZENT å ERHÊLTLICHå 3TANDå *UNIå å $IEå AKTUELLENå &ÙRDERBEDINGUNGENå UNDå :INSSÊTZEåKÙNNENåßBERåDASåKFW )NFOTELEFONåUNTERåååERFRAGTåWERDENåUNDåSINDå IMå)NTERNETåUNTERåWWWKFW FOERDERBANKDEåERSICHTLICH å 7 å ICHTIGå'RUNDSÊTZLICHåISTåDERå!NTRAGåVORå"EGINNåDERå"AUMANAHMENåODERå5MBAUMA NAHMENåZUåSTELLEN å & å ORMULAREåFßRåDIEå!NTRÊGEåGIBTåESåBEIåDENå+REDITINSTITUTEN åDIEåDIESEåDANNåAUCHåWEITERLEI TENå$IEå+F7åSELBSTåNIMMTåVONå0RIVATKUNDENåKEINEå!NTRÊGEåAN så " å EIå&INANZIERUNGSANGEBOTENåMITåSENSATIONELLåNIEDRIGENå:INSSÊTZENåHANDELTåESåSICHåHÊU FIGåUMå&REMDWÊHRUNGSKREDITEå3OåVERLOCKENDåDERåNIEDRIGEå:INSSATZåIST åDIEåDAMITåVER BUNDENENå 2ISIKENå SINDå BEACHTLICHå .EBENå EINEMå :INSÊNDERUNGSRISIKOå DIESERå ZUMEISTå VARIABLENå&INANZIERUNGENåBESTEHENåAUCHåERHEBLICHEå+URSRISIKENå:UDEMåENTSTEHENåBEIMå 7ÊHRUNGSTAUSCHåAUCHåZUSÊTZLICHEå+OSTEN "ILLIGESå"AUGELDåßBERSå)NTERNET 6ERSCHIEDENEå!NBIETERåFßRå&INANZDIENSTLEISTUNGENåHABENåSICHåINZWISCHENåIMå)NTERNETåETAB LIERTå$IEåMEISTENåVONåIHNENåBIETENåAUCHå"AUFINANZIERUNGENåMITå+ONDITIONENåAN åDIEåAUFåDENå ERSTENå"LICKåSEHRåATTRAKTIVåSCHEINENå(IERBEIåISTåZUåBEACHTEN å DASSåDIESEå:INSSÊTZEåMEISTå NURåUNTERåBESTIMMTENå"EDINGUNGENåWIEå-INDESTDARLEHENSSUMMEåODERåBEIåEINEMåHOHENå %IGENMITTELEINSATZåGELTEN "EIåDERå!USWAHLåDESå&INANZIERUNGSPARTNERSåSOLLTEåNEBENåDENå+ONDITIONENåAUCHåDIEå&ACH KOMPETENZ å DIEå %RREICHBARKEITå UNDå EINEå MÙGLICHEå 0ROVISIONSABHÊNGIGKEITå BERßCKSICHTIGTå WERDENå%INIGEå)NTERNETANBIETERåSINDåAUCHåINå"ALLUNGSRÊUMENåMITå"ERATUNGSZENTRENåVERTRE TEN åANDEREåAUSSCHLIELICHåßBERå-AILåUNDå4ELEFONåERREICHBAR *EDERå)NTERESSENTåSOLLTEåFßRåSICHåSELBSTåENTSCHEIDEN åWIEåVIELåZUSÊTZLICHESå&ACHWISSENåERå FßRåDIEå5MSETZUNGåSEINERå)MMOBILIENPLÊNEåBENÙTIGTå'ELEGENTLICHåGIBTåESåVONå&ACHLEUTENå VORå/RTåAUCHå4IPPS åDIEåWEITERHELFENåUNDå+OSTENåSPARENå,ETZTLICHåEMPFIEHLTåESåSICHåNICHT å WEGENåGERINGERå0REISUNTERSCHIEDEåANDEREåMÙGLICHEå.ACHTEILEåZUåAKZEPTIEREN

&ÙRDERUNGåFßRå%IGENNUTZERå så :INSENåFßRåBESTEHENDEå&INANZIERUNGENåPERå4ERMINåSICHERN 7ERå å ODERå å EINEå !NSCHLUSSFINANZIERUNGå FßRå SEINå BEREITSå LAUFENDESå $ARLEHENå BRAUCHT åKANNåSICHåBEIåVIELENå+REDITINSTITUTENåMITåEINEMåSOåGENANNTENåu&ORWARD $ARLEHENh å ALSOåMITåEINEMå$ARLEHENåuPERå4ERMINh åDIEåHEUTIGENå+ONDITIONENåSICHERNå!LLERDINGSåKANNå DIESEå-ÙGLICHKEITåNURåBEIå$ARLEHENåMITåHÙCHSTENSåDREIå*AHRENåVERBLEIBENDERå:INSBINDUNGå INå !NSPRUCHå GENOMMENå WERDENå $IEå +REDITINSTITUTEå VERLANGENå FßRå DIEå:INSGARANTIEåEINENå :INSAUFSCHLAG åDERåIMåGßNSTIGSTENå&ALLåPROå-ONATå2ESERVIERUNGSDAUERåETWAå å0ROZENTå BETRÊGTå%INEå!NSCHLUSSFINANZIERUNGåINåå-ONATENåWßRDEåZURZEITåALSOåETWAå å0ROZENTå !UFSCHLAG åBEZOGENåAUFåDENå.OMINALZINS åKOSTEN så %INEå +OPPLUNGå DERå %IGENHEIMFINANZIERUNGå MITå EINERå ,EBENSVERSICHERUNGå LOHNTå SICHåGRUNDSÊTZLICHåNICHT åDAåßBERåDIEåGESAMTEå,AUFZEITåAUFåDENåVOLLENå$ARLEHENSBETRAGåDIEå :INSENåZUåZAHLENåSINDå7ERåDENNOCHåSOåFINANZIERENåWILL åSOLLTEåDIEåIMå4EILåu3TEUERVORTEILEåFßRå 6ERMIETERhåDARGESTELLTENå2EGELNåFßRåDIEå&INANZIERUNGåINå6ERBINDUNGåMITåEINERå,EBENSVER SICHERUNGåBEACHTENå3OLLTEåDASå%IGENHEIMåIRGENDWANNåSPÊTERåEINMALåVERMIETETåODERåTEIL WEISEåBERUFLICHåGENUTZTåWERDEN åFßHRTåDIESåNICHTåZUåNEGATIVENåSTEUERLICHENå&OLGENåBEZßG LICHåDESå,EBENSVERSICHERUNGSVERTRAGS 'ELDANLAGE 4IPPåZURå+OPPLUNG &INANZIERUNGåUNDå,EBENSVERSICHERUNG 3EITå å GILTå FßRå NEUEå ABGESCHLOSSENEå ,EBENSVERSICHERUNGSVERTRÊGEå NICHTå MEHRå DIEå BISHERIGEå 3TEUERFREIHEITå $AMITå SOLLTEå EINEå %IGENHEIMFINANZIERUNGå GRUNDSÊTZLICHå NICHTå MEHRåMITåEINERå6ERSICHERUNGåGEKOPPELTåWERDENå$IEå6EREINBARUNGåEINERåLAUFENDENå4IL GUNGåISTåDIEåGßNSTIGEREå!LTERNATIVE 'ELDANLAGE 4IPP 3OåVERGLEICHENå3IEåVERSCHIEDENEå&INANZIERUNGSANGEBOTE 5MåVERSCHIEDENEå&INANZIERUNGENåMITEINANDERåVERGLEICHENåZUåKÙNNEN åSINDåGLEICHEå6OR GABENåUNDåAUSSAGEFÊHIGEå!NGEBOTSUNTERLAGENåZWINGENDåERFORDERLICH å !LLENå+REDITINSTITUTENåGLEICHEå$ATENåVORGEBENå+AUFPREIS å%IGENMITTEL å:INSBINDUNG å MONATLICHEå%INNAHMENåUNDåFESTEå!USGABEN åGEPLANTEå,AUFZEITåDERå&INANZIERUNG å !NGEBOTEåSCHRIFTLICHåGEBENåLASSENå%SåSOLLTEåDENå+REDITBETRAG åDENå.OMINALZINS åDENå !USZAHLUNGSKURSåUNDåDENå%FFEKTIVZINSåGEMÊå%UROå0REISANGABENVERORDNUNGåENTHAL TENå %BENSOå SINDå MÙGLICHEå .EBENKOSTEN å WIEå BEISPIELSWEISEå 3CHÊTZKOSTEN å AUFZU FßHRENåODERåDIEå!USSAGE åDASSåKEINEå.EBENKOSTENåANFALLEN å !MåBESTENåISTåEINEå&INANZIERUNGSBERECHNUNGåßBERåDIEåGESAMTEå,AUFZEITåBISåZURåVOLL STÊNDIGENå2ßCKZAHLUNGå$IEåMEISTENå+REDITINSTITUTEåHABENåENTSPRECHENDEå#OMPU TERPROGRAMME åUMåDIESEå"ERECHNUNGENåZUåERSTELLENå$ARAUSåMUSSåDERåMONATLICHEå &INANZIERUNGSAUFWANDå DERå KOMMENDENå *AHREå INKLUSIVEå MÙGLICHERå ®NDERUNGENå ER SICHTLICHåSEINå"EISPIELSWEISEåKANNåSICHåDURCHåDENå%INSATZåVONå"AUSPARDARLEHENåEINEå ®NDERUNGå DERå &INANZIERUNGSRATEå ERGEBENå $IEå 'ESAMTBELASTUNGå ßBERå DIEå GESAMTEå &INANZIERUNGSDAUERå ISTå EINESå DERå WICHTIGSTENå 6ERGLEICHSKRITERIENå $IEå &INANZIERUNGå MITå DEMå NIEDRIGSTENå 'ESAMTAUFWANDå ISTå INå JEDEMå &ALLå INå DIEå ENGEREå !USWAHLå EIN ZUBEZIEHENå'UTEå&INANZIERUNGSPROGRAMMEåBERECHNENåFßRåDENå'ESAMTAUFWANDåDENå SOåGENANNTENå"ARWERTå$AMITåWERDENåALLEåKßNFTIGENå:AHLUNGENåAUFåDENå"EGINNåDERå

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN )NVESTITIONåABGEZINSTå$IESEå-ETHODEåERMÙGLICHTåDENå6ERGLEICHåVONåUNTERSCHIEDLICHå HOHENå:AHLUNGENåZUåUNTERSCHIEDLICHENå:EITPUNKTENå$IEå!BZINSUNGåSOLLTEåMITåEINEMå :INSSATZå ERFOLGEN å DERå DEMå LANGFRISTIGENå !NLAGE å ODERå $ARLEHENSZINSå INå ETWAå ENT SPRICHT å %INå WEITERESå WICHTIGESå 6ERGLEICHSKRITERIUMå ISTå DERå %FFEKTIVZINSå %Rå KANNå ALLERDINGSå NICHTåALSåALLEINIGESå+RITERIUMåVERWENDETåWERDEN åWEILåBEISPIELSWEISEå"EREITSTELLUNGS ZINSENå IMå %FFEKTIVZINSå NICHTå ENTHALTENå SINDå :UDEMå FLIEENå INå DENå %FFEKTIVZINSå WEI TEREå&AKTORENåEIN åDIEåFßRåDENåPRIVATENå+REDITNEHMERåKAUMåNACHVOLLZIEHBARåSINDå"EI SPIELSWEISEåHATåALLEINåDIEå:AHLUNGSWEISEåDERå2ATENåDEUTLICHEå!USWIRKUNGEN åWIEåDASå NACHFOLGENDEå"EISPIELåAUFZEIGT

"EISPIEL ZURå!USWIRKUNGåDERå:AHLUNGSWEISEåAUFåDENå%FFEKTIVZINS $ARLEHENåßBERåååæ ååå!USZAHLUNG ååå4ILGUNG åå .OMINALZINSå å så å"EIå :AHLUNGå INå -ONATSRATEN å JEWEILSå FÊLLIGå ZUMå %NDEå DESå -ONATS å BETRÊGTå DERå %FFEKTIVZINSå å så å"EIå:AHLUNGåINå1UARTALSRATEN åJEWEILSåFÊLLIGåZUMå%NDEåDESåå1UARTALS åBETRÊGTåDERå %FFEKTIVZINSå å så å"EIå:AHLUNGåINå1UARTALSRATEN åJEWEILSåFÊLLIGåAMå!NFANGåDESå1UARTALS åBETRÊGTåDERå %FFEKTIVZINSå å å å7ICHTIGåISTåNATßRLICHåDIEå+OMPETENZåDESå&INANZIERUNGSBERATERSå$IESåHILFTåEBENFALLSå +OSTENåEINZUSPAREN så 6 å ERKAUFåEINERåSELBSTGENUTZTENå)MMOBILIE å å"EIMå6ERKAUFåDESå%IGENHEIMSåISTåEINå'EWINNåNORMALERWEISEåNICHTåZUåVERSTEUERN åWENNå FOLGENDEå6ORAUSSETZUNGENåERFßLLTåSIND å nå $ å IEå )MMOBILIEå WURDEå SEITå !NSCHAFFUNGå ODERå &ERTIGSTELLUNGå AUSSCHLIELICHå EIGENGE NUTZT åODER å nå åDIEå)MMOBILIEåWURDEåIMå*AHRåDESå6ERKAUFSåUNDåINåDENåBEIDENåVORANGEHENDENå*AHRENå EIGENGENUTZT 7ERå NEBENå DERå EIGENGENUTZTENå )MMOBILIEå AUCHå VERMIETETEå )MMOBILIENå BESITZTå UNDå VER ÊUERT å SOLLTEå DIEå 2EGELUNGENå ZUMå u'EWERBLICHENå 'RUNDSTßCKSHANDELhå BEACHTENå !UCHå EIGENGENUTZTEå )MMOBILIENå KÙNNEN å WENNå SIEå WENIGERå ALSå FßNFå *AHREå IMå %IGENTUMå WAREN å ALSå:ÊHLOBJEKTEåGELTENåUNDåDAMITåZUSAMMENåMITåANDERENå6ERKÊUFENåDIEå'EWERBLICHKEITåZURå &OLGEåHABEN $ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$å2/7EITEREå )NFORMATIONENå UNDå INDIVIDUELLEå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå FINDENå 3IEå AUFå DERå BEILIEGENDENå#$å2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTååu%IGENGENUTZTEå7OHNIMMOBILIENh

&ÙRDERUNGåFßRå%IGENNUTZERå 'ELDANLAGE 4IPPåZURå6ORFÊLLIGKEITSENTSCHÊDIGUNG 5RTEILEåDESå"'(åZURå!BLÙSUNGåVONå(YPOTHEKENKREDITENåUNDåZURå6ORFÊLLIGKEITSENT SCHÊDIGUNGå6ORFÊLLIGKEITSENTGELT så å$ASå 2ECHTå AUFå VORZEITIGEå +ßNDIGUNGå EINESå (YPOTHEKENDARLEHENSå RÊUMTEå DERå "UNDESGERICHTSHOFå INå ZWEIå 'RUNDSATZURTEILENå "ANKKUNDENå EIN å DIEå IHRå 'RUNDSTßCKå VERÊUERNåODERåESåALSå3ICHERHEITåFßRåEINEåWEITEREå+REDITAUFNAHMEåNUTZENåWOLLENå !:å8)å:2ååUNDå8)å:2å å )åNåDIESENå&ÊLLEN åSOåDIEå5RTEILSBEGRßNDUNG åWIEGEåDASå)NTERESSEåDESå+REDITNEHMERSå ANå DERå FREIENå 6ERFßGUNGå ßBERå DASå 'RUNDSTßCKå SCHWERERå ALSå DASå )NTERESSEå DERå "ANKåANåEINERåUNGESTÙRTENå6ERTRAGSABWICKLUNGå&ßRåDIEåVORZEITIGEå6ERTRAGSAUFLÙSUNGå ISTå DASå +REDITINSTITUTå BERECHTIGT å EINEå 6ORFÊLLIGKEITSENTSCHÊDIGUNGå INå 2ECHNUNGå ZUå STELLEN å & å RßHERåKONNTENå+REDITINSTITUTEåEINEå!BLÙSUNGåVONå(YPOTHEKENKREDITENåAUERHALBåDERå GESETZLICHå ODERå VERTRAGLICHå ZUSTEHENDENå -ÙGLICHKEITENå OHNEå "EGRßNDUNGå VERWEI GERN så å"EMESSUNGåDERå6ORFÊLLIGKEITSENTSCHÊDIGUNG å å'LEICHZEITIGå WURDEå DURCHå DENå +ARLSRUHERå 2ICHTERSPRUCHå AUCHå ZURå "EMESSUNGå DERå 6ORFÊLLIGKEITSENTSCHÊDIGUNGåEINEå%NTSCHEIDUNGåGETROFFENå3IEåDßRFEåNURåSOåERRECHNETå WERDEN åDASSåDAMITåDIEå.ACHTEILEåDERå"ANKåDURCHåDIEåVORZEITIGEå+ßNDIGUNGåAUSGEGLI CHENåWERDEN å $ å ASå+REDITINSTITUTåDARFåSOWOHLåDENåENTSTEHENDENå2EFINANZIERUNGSSCHADENåALSåAUCHå DENåENTGANGENENå'EWINNåINå2ECHNUNGåSTELLENå"EIåDERå'ESAMTBERECHNUNGåMUSSåESå DEMå +UNDENå DIEå ERSPARTENå 6ERWALTUNGSKOSTENå SOWIEå DIEå NICHTå MEHRå ENTSTEHENDENå 2ISIKOKOSTENåFßRåEINENåMÙGLICHENå+REDITAUSFALL åABZIEHENå&ßRåDENåANFALLENDENå6ER WALTUNGSAUFWANDåIMå:USAMMENHANGåMITåDERåAUERORDENTLICHENå2ßCKZAHLUNGåKÙN NENå"EARBEITUNGSKOSTENåBERECHNETåWERDEN 4RANSPARENZåBEIåDERå)MMOBILIENFINANZIERUNG .ACHåEINEMåEINHEITLICHENå6ERHALTENSKODEXåDERå3PITZENVERBÊNDEåDERåEUROPÊISCHENå+REDIT WIRTSCHAFTå WURDENå +UNDENINFORMATIONENå ßBERå +REDITVERTRÊGEå FßRå DENå 7OHNUNGSBAUå VER EINHEITLICHT )NåEINERå"ROSCHßREåWIRDåDARGESTELLT så WELCHEå6ORAUSSETZUNGENåDERå!NTRAGSTELLERåERFßLLENåSOLLTE så WELCHEå&INANZIERUNGSVARIANTENåAMå-ARKTåANGEBOTENåWERDEN så WELCHEåFINANZIELLENå6ERPFLICHTUNGENåSICHåAUSåEINEMå$ARLEHENSVERTRAGåERGEBENåUND så WELCHEå+OSTENåENTSTEHEN &ßRå )NTERESSENTEN å DIEå BEREITSå INå DERå 0HASEå DERå KONKRETENå 0LANUNGå SIND å GIBTå ESå DARßBERå HINAUSåEINå-ERKBLATTåMIT så 0RODUKTBESCHREIBUNG så %RLÊUTERUNGENåZUMå.OMINALZINSåUNDåEFFEKTIVENå*AHRESZINS så )NFORMATIONENåßBERåDIEå,AUFZEITåUNDåDIEå(ÙHEåDERå2ATENZAHLUNGEN så !NGABENåZUåWEITERENåANFALLENDENå+OSTENåUND så EINEMå"EISPIELåFßRåEINENå4ILGUNGSPLAN

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN )NFORMATIONSMÙGLICHKEITENåFßRå"AUFINANZIERUNGSINTERESSENTEN )NFORMATIONSMÙGLICHKEITENå ßBERå DENå )NHALTå DESå 6ERHALTENSKODEXå DERå +REDITGEBERå UNDå DERå)NFORMATIONSBROSCHßREåSINDåAUFåFOLGENDENå)NTERNETSEITENåDERå6ERBÊNDEåZUåFINDEN WWWBDBDEå WWWVRNETDEå WWWVOEBDE WWWDSGVDEå WWWHYPVERBANDDE

å 3TEUERVORTEILEåFßRå6ERMIETER &ßRå DIEå STEUERLICHEå "ETRACHTUNGå BEIå EINERå 6ERMIETUNGå VONå )MMOBILIENå ISTå ESå ERFORDERLICH å DENåÃBERSCHUSSåVONå%INNAHMENåUNDå7ERBUNGSKOSTENåZUåERMITTELNå$IEåSTEUERLICHENå!US WIRKUNGEN å OBå 3TEUERERSPARNISå ODERå ZUSÊTZLICHEå 3TEUERZAHLUNGEN å SINDå å ABHÊNGIGå VOMå PERSÙNLICHENå3TEUERSATZ $Aå SICHå UNTERå !USNUTZUNGå BESTEHENDERå 'ESETZEå BEIå DENå 7ERBUNGSKOSTENå VERSCHIEDENEå 'ESTALTUNGSSPIELRÊUMEåERGEBEN åWERDENå)MMOBILIENåHÊUFIGåALSå3TEUERSPAROBJEKTEåGENUTZTå $URCHåVERSCHIEDENEåSTEUERLICHEå6ERÊNDERUNGENåINåDENåLETZTENå*AHRENåWURDEåZWARåANåDERå GRUNDSÊTZLICHENåSTEUERLICHENå"EHANDLUNGåVONå)MMOBILIENåNICHTSå7ESENTLICHESåVERÊNDERT å JEDOCHåBESTEHENåEINIGEå7AHLRECHTEåNICHTåMEHRåUNDå'ESTALTUNGSMÙGLICHKEITENåWURDENåEIN GESCHRÊNKT $AåIMåGLEICHENå3TEUERGESETZåANDEREå3TEUERSPARMÙGLICHKEITENåWESENTLICHåSTÊRKERåBESCHNIT TENåWURDEN åVERBLEIBTåDIEå)MMOBILIEåNACHåWIEåVORåALSåINTERESSANTEå3TEUERGESTALTUNGSMÙGLICH KEITå.EBENåDERå"ETRACHTUNGåDERå3TEUERVORTEILEåSINDåABERåBESONDERSåDIEå1UALITÊTSMERKMALEå DERå)MMOBILIEåSELBSTåNACHå"ARRONå(ILTONåuDIEå,AGE åDIEå,AGE åDIEå,AGEh åZUåPRßFEN -ÙGLICHEå3TEUERVORTEILEåBEIå&REMDVERMIETUNG %INKOMMENSTEUER )NVESTITIONS åUND .UTZUNGSPHASE nå GERINGEåSTEUERLICHE å %INKßNFTEåDURCH å &REMDFINANZIERUNG nå GERINGEåSTEUERLICHE å %INKßNFTEåWÊHREND å DERå0HASEåDER å !BSCHREIBUNGå!F!

%RBSCHAFT åUND 3CHENKUNGSTEUER

6ERÊUERUNGSFALL 3TEUERFREIERå6ER ÊUERUNGSGEWINN NACHå!BLAUFåDERå ZEHNJÊHRIGENå&RIST ZURå"ESTEUERUNG PRIVATERå6ERÊUERUNGS GESCHÊFTE

NOCHåDURCHåNIEDRIGEN !NSATZåDESå6ERKEHRS WERTESåMITååBISåå BEGßNSTIGT

å 3TEUERVORTEILEåVORåDERå6ERMIETUNG 6ORåDERå6ERMIETUNG åALSOåWÊHRENDåDERå"AU åODERå%RWERBSPHASE åKANNåDERå6ERMIETERåSÊMT LICHEå+OSTEN åDIEåKEINEå!NSCHAFFUNGS åODERå(ERSTELLUNGSKOSTENåSIND åALSå7ERBUNGSKOSTENå BEIå DENå %INKßNFTENå AUSå 6ERMIETUNGå UNDå 6ERPACHTUNGå GELTENDå MACHENå )Må 7ESENTLICHENå SINDåDAS

3TEUERVORTEILEåFßRå6ERMIETERå så :INSEN å å$ARLEHENS å UNDå :WISCHENFINANZIERUNGSZINSENå FALLENå BESONDERSå BEIå .EUBAUTENå AN å DAå HIERåMEISTåNACHå"AUFORTSCHRITTåBEZAHLTåWIRD så 'ELDBESCHAFFUNGSKOSTEN å å(IERZUå ZÊHLENå DIEå 3CHÊTZ å 7ERTBERECHNUNGS å "EARBEITUNGS å UNDå "ßRGSCHAFTSKOSTENå BEIå+REDITINSTITUTENåSOWIEå.OTARKOSTENåUNDåDIEå'EBßHRENåDESå'RUNDBUCHAMTSåFßRåDIEå %INTRAGUNGåDERå'RUNDSCHULD å !UCHåDIEå&AHRTENåZURå&INANZIERUNGSBERATUNGåBEIå+REDITINSTITUTENåSINDåABSETZBAR så $AMNUMåAUCHå$ISAGIOåODERå!BGELD å å-ITåDIESERåSPEZIELLENå+ONDITIONENVEREINBARUNG åALSOåDERå!USZAHLUNGåEINESåNIEDRIGERENå "ETRAGES å KANNå DERå "AUHERRå IMå *AHRå DERå $ARLEHENSAUFNAHMEå EINEå ZUSÊTZLICHEå 3TEU ERERSPARNISåERZIELENåUNDåDENå$ARLEHENSZINSSATZåINNERHALBåDERå:INSBINDUNGåSENKENå%INå $AMNUMåWIRDåSTEUERLICHåANERKANNT åWENNåBEIåEINERå:INSFESTSCHREIBUNGåVONåFßNFå*AHRENå EINå$AMNUMåVONåBISåZUåFßNFå0ROZENTåVEREINBARTåISTå$IEåFRßHERåBESTEHENDEå/BERGRENZEå FßRåEINå$AMNUMåVONåBISåZUåZEHNå0ROZENTåGILTåNICHTåMEHR å $ å ASå$AMNUMåISTåGRUNDSÊTZLICHåINåDEMå*AHRåABZUGSFÊHIG åINåDEMåESåBEZAHLTåWURDE åSELBSTå WENNåDIEå)MMOBILIEåNOCHåNICHTåFERTIGåGESTELLTåWARå$IEå:EITåZWISCHENåDERå!USZAHLUNGåDESå $ARLEHENSå ODERå EINESå 4EILBETRAGSå VONå MINDESTENSå å 0ROZENTå EINSCHLIELICHå $AMNUMå DARFå NICHTå LÊNGERå ALSå DREIå -ONATEå BETRAGEN å DAå SONSTå DIEå STEUERLICHEå !BZUGSFÊHIGKEITå VERLORENåGEHENåKANN å .EBENåDERåSTEUERLICHENå!USWIRKUNGåHATåDASå$AMNUMåEINENåNIEDRIGERENå!USZAHLUNGS BETRAGåUNDåEINEåNIEDRIGEREåMONATLICHEå&INANZIERUNGSRATEåZURå&OLGEå!LLERDINGSåISTåAUCHå DIEå2ESTSCHULDåAMå%NDEåDERå:INSBINDUNGåHÙHER

"EISPIEL FßRåEINå$ARLEHENåOHNEåUNDåMITå$AMNUMåBEIåGLEICHEMå%FFEKTIVZINS )MMOBILIENKREDITåßBERååå%UROåMITåFßNFå*AHRENå:INSBINDUNG å å0ROZENTåANFÊNGLICHEå4ILGUNG å&ÊLLIGKEITåDERå2ßCKZAHLUNGSRATENåZUMå%NDEå DESå-ONATS /HNEå$AMNUM !USZAHLUNGSBETRAGåå .OMINALZINSåå !NFÊNGLICHERå%FFEKTIVZINSåå -ONATLICHEå2ATEåå 2ESTSCHULDåNACHåFßNFå*AHRENåå

å åæ å å å åæ å åæ

-ITå$AMNUM !USZAHLUNGSBETRAGåå .OMINALZINSåå !NFÊNGLICHERå%FFEKTIVZINSåå -ONATLICHEå2ATEåå 2ESTSCHULDåNACHåFßNFå*AHRENåå

å åæ å å åæ å åæ

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN så %RHALTUNGSAUFWANDåBEIå'EBRAUCHTIMMOBILIEN å å"EIMå%RWERBåEINERåBEREITSåBESTEHENDENå)MMOBILIEåBESTEHTåHÊUFIGå"EDARFåANå2ENOVIE RUNGS åODERå-ODERNISIERUNGSARBEITEN å $ å ABEIåISTåBEIåDERåSTEUERLICHENå"EHANDLUNGåDIESERå+OSTENåDANACHåZUåUNTERSCHEIDEN åOBå DIESEåSOFORTåINåVOLLERå(ÙHEåODERåNURåIMå2AHMENåDERå!BSCHREIBUNGåßBERåVIELEå*AHREåAN GESETZTåWERDENåKÙNNEN å )åNNERHALBå DERå ERSTENå DREIå *AHREå NACHå DEMå %RWERBå SINDå SÊMTLICHEå %RHALTUNGSAUFWEN DUNGENåBISåZURå'RENZEåVONåå0ROZENTåDESå'EBÊUDEWERTESåSOFORTåSTEUERLICHåABZUGSFÊ HIGå"EIåÃBERSCHREITENåDERå 0ROZENT 'RENZEåKANNåDASå&INANZAMTåDIEå!UFWENDUNGENå ALSåuNACHTRÊGLICHEå(ERSTELLKOSTENhåBEHANDELNå$IESåFßHRTåDAZU åDASSåDIEå+OSTENåNURåNOCHå IMå 2AHMENå DERå NORMALENå 'EBÊUDEABSCHREIBUNG å ALSOå ßBERå å ODERå å *AHRE å ABGE SCHRIEBENåWERDENåKÙNNENå!UFWENDUNGENåBISåZUååå%UROåKÙNNENåALSå%RHALTUNGSAUF WANDåIMMERåSOFORTåABGESETZTåWERDEN så 3ONSTIGEå+OSTEN å å!UCHåWEITEREåIMå:USAMMENHANGåMITåDERå)MMOBILIEåODERåDERENå6ERMIETUNGåANFALLENDEå +OSTENåSINDåALSå7ERBUNGSKOSTENåABSETZBARå$IESåSINDåBEISPIELSWEISEå'RUNDSTEUER å6ER WALTERKOSTEN å+OSTENåDERå'EBÊUDEVERSICHERUNGåSOWIEå7ARTUNGSKOSTEN

å3TEUERVORTEILEåABå"EZUG !Bå&ERTIGSTELLUNGåODERå.UTZUNGåERHÊLTåDERå)NVESTORå-IETEINNAHMENå6ONåDIESENåSINDåINåDERå STEUERLICHENå"ERECHNUNGåDIEå7ERBUNGSKOSTENåABZUZIEHEN åUMåDIEå%INKßNFTEåAUSå6ERMIE TUNGåUNDå6ERPACHTUNGåZUåERMITTELN så -IETEINNAHMEN å å!LSå -IETEINNAHMENå SINDå ALLEå -IETEINGÊNGEå INNERHALBå EINESå +ALENDERJAHRESå STEUERLICHå ANZUSETZENå%BENSOåZÊHLENåZUåDENå%INNAHMENåDIEå"ETRIEBSKOSTENVORAUSZAHLUNGEN åWIEå BEISPIELSWEISEåFßRå(EIZUNGåODERå-ßLLENTSORGUNGå)Nå%INZELFÊLLENåWURDEåBEIåDERå6ERMIE TUNGåUNTERåNAHENå!NGEHÙRIGENåEINEåNIEDRIGEREå-IETEåVEREINBARTå$AMITåHATTEåDERå-IETERå ERMÊIGTEå-IETZAHLUNGENåUNDåDERå6ERMIETERåGERINGEREå%INNAHMENåZUåVERSTEUERNåODERå EINENåHÙHERENåSTEUERLICHENå6ERLUSTå5MåHIERåDIEåSTEUERLICHEå'ESTALTUNGåEINZUGRENZEN å MßSSENå GEMÊå DERå AKTUELLENå GESETZLICHENå 2EGELUNGå MINDESTENSå å 0ROZENTå BISHERå å0ROZENT åDERåORTSßBLICHENå-IETEåVERLANGTåWERDEN åUMåALLEå7ERBUNGSKOSTENåINåVOLLERå (ÙHEåABZIEHENåZUåKÙNNEN å ' å EMÊåDERåNEUENå2ECHTSPRECHUNGåDESå"UNDESFINANZHOFESåSINDåMINDESTENSåå0ROZENTå DERåORTSßBLICHENå-IETEåZUåVEREINNAHMEN åUMåDIEå7ERBUNGSKOSTENåINåVOLLERå(ÙHEåABZIE HENåZUåKÙNNENå,IEGTåDIEå-IETEåZWISCHENååUNDåå0ROZENTåDESåORTSßBLICHENå"ETRAGES å MUSSåANHANDåEINERåLANGFRISTIGENåÃBERSCHUSSPROGNOSEåERMITTELTåWERDEN åOBåINSGESAMTå POSITIVEå%INKßNFTEåERZIELTåWERDENå3OFERNåDIESåNICHTåDERå&ALLåIST åKÙNNENå7ERBUNGSKOSTENå NICHTåINåVOLLERå(ÙHEåABGEZOGENåWERDEN

3TEUERVORTEILEåFßRå6ERMIETERå 'ELDANLAGE 4IPPåZUå-IETVERTRÊGEN INSBESONDEREåMITå!NGEHÙRIGEN 7ERå-IETVERTRÊGEåMITåu&REUNDSCHAFTSMIETENhåVEREINBARTåHAT åSOLLTEåKURZFRISTIGåPRßFEN åOBå DIESEå DIEå STEUERLICHENå -INDESTVORAUSSETZUNGENå ERFßLLENå )Må %INZELFALLå ISTå EINEå -IETAN PASSUNGåNOTWENDIG åUMåWEITERåALLEå7ERBUNGSKOSTENåWIEåBEISPIELSWEISEå:INSENåABZIE HENåZUåKÙNNEN så 7ERBUNGSKOSTEN å å!UCHåNACHåDERå&ERTIGSTELLUNGåODERåDEMå"EGINNåDERå6ERMIETUNGåKÙNNENåDIEåWÊHRENDåDERå %RWERBSPHASEåABSETZBARENå+OSTENåWIEå:INSENåODERå'ELDBESCHAFFUNGSKOSTENåGELTENDå GEMACHTåWERDEN å :USÊTZLICHåSINDåALSå7ERBUNGSKOSTENåABSETZBAR å nå ! å BSCHREIBUNG åAUCHå!F!åGENANNT åALSOåDIEå!BSETZUNGåFßRå!BNUTZUNGå$URCHåDIEå!B SCHREIBUNGåERHÊLTåDERå6ERMIETERåEINENå!USGLEICHåFßRåDIEå!BNUTZUNGåUNDåDASåu®LTER WERDENhå DERå )MMOBILIEå $IEå !BSCHREIBUNGå BERECHNETå SICHå NURå AUSå DEMå 'EBÊUDE ANTEILåDIEå+OSTENåDESå'RUNDSTßCKSåKÙNNENåNICHTåABGESCHRIEBENåWERDENå"EIåNEUENå ODERå NEUå ERWORBENENå )MMOBILIENå SINDå DIEå +OSTENå DESå 'RUNDSTßCKSå BEKANNTå ODERå AUSåDENå6ERKAUFSUNTERLAGENåERSICHTLICHå"EIåuGEBRAUCHTENhå)MMOBILIENåISTåDERå'RUND STßCKSANTEILåZUåSCHÊTZEN å å å$IEå!BSCHREIBUNGSMÙGLICHKEITENåSINDåAUSåDERå4ABELLEåu!BSCHREIBUNGSMÙGLICHKEITENå BEIåFREMDGENUTZTENå)MMOBILIENhåERSICHTLICHå$IEå!BSCHREIBUNGåBEGINNTåMITå&ERTIGSTEL LUNGåDERå)MMOBILIEåODERåDEMåÃBERGANGåVONå.UTZUNGENåUNDå,ASTENåBEIå'EBRAUCH TIMMOBILIENå 3EITå å 3TICHTAGå "AUANTRAGSSTELLUNGå ODERå +AUFVERTRAG å GIBTå ESå FßRå .EUBAUTENåNICHTåMEHRåDIEåSPEZIELLE åERHÙHTEå!BSETZUNGåFßRå!BNUTZUNGå.EUBAUTENå UNDå !LTBAUTENå WERDENå GLEICHå BEHANDELTå UNDå KÙNNENå GRUNDSÊTZLICHå NURå NOCHå LINEARå ABGESCHRIEBENåWERDENå å nå " å EWIRTSCHAFTUNGSKOSTENå SINDå ZWARå STEUERLICHå ABSETZBAR å JEDOCHå AUCHå NAHEZUå VOLL STÊNDIGå AUFå DENå -IETERå UMLAGEFÊHIGå $AMITå ERHÊLTå SIEå DERå 6ERMIETERå INå VOLLERå (ÙHEå ZURßCKåUNDåNICHTåNURåINå(ÙHEåDESåPERSÙNLICHENå3TEUERSATZESå$AMITåDIEå"EWIRTSCHAF TUNGSKOSTENå VOMå -IETERå GETRAGENå WERDEN å ISTå EINå -IETVERTRAGå MITå ENTSPRECHENDENå 6EREINBARUNGENåZUåSCHLIEEN å å å6ERWALTERGEBßHREN å GRÙEREå 2EPARATURENå SOWIEå )NSTANDHALTUNGSRßCKLAGENå SINDå INå KEINEMå&ALLåVOMå-IETERåEINERå7OHNUNGåZUåTRAGEN "ERECHNUNGSSCHEMAå FßRåDIEå%INKßNFTEåAUSå6ERMIETUNGåUNDå6ERPACHTUNG .ETTOMIETE å ERHALTENEå"EWIRTSCHAFTUNGSKOSTEN å !BSCHREIBUNG å :INSEN å "EWIRTSCHAFTUNGSKOSTEN å %INKßNFTEåAUSå6ERMIETUNGåUNDå6ERPACHTUNG "ESONDERSåBEIå7OHNIMMOBILIEN åDIEåZUåEINEMåHOHENå!NTEILåFREMDFINANZIERTåSIND åERGEBENå SICHå HÊUFIGå NEGATIVEå STEUERLICHEå %INKßNFTEå "EIå ZUSÊTZLICHENå %INKßNFTENå WIEå AUSå +APITAL

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN VERMÙGENåODERåNICHTSELBSTSTÊNDIGERå4ÊTIGKEITåBEDEUTETåDIESåEINEåOFTåERHEBLICHEå3TEUERER SPARNIS å DAå DIEå POSITIVENå UNDå NEGATIVENå %INKßNFTEå IMå 2AHMENå DERå -INDESTBESTEUERUNGå MITEINANDERåVERRECHNETåWERDENåKÙNNEN 5NTERå"ERßCKSICHTIGUNGåSEINERå3TEUERSITUATIONåERGIBTåSICHåFßRåDENå 6ERMIETERåNACHFOLGENDEå,IQUIDITÊTSRECHNUNG å å å å å å å

-IETE 3TEUERERSPARNISåODER 3TEUERZAHLUNG :INSEN NICHTåUMGELEGTEå"EWIRTSCHAFTUNGSKOSTEN 4ILGUNGåODERå,EBENSVERSICHERUNGSPRÊMIEåBEIå4ILGUNGå DURCHå,EBENSVERSICHERUNGSSUMMEåBEIå&ÊLLIGKEIT

å .ETTOERTRAGåODERå.ETTOAUFWANDåDERå)MMOBILIE

'ELDANLAGE 4IPPåFßRå!RBEITNEHMER 6ERMIETERåVONå)MMOBILIENåKÙNNENåSICHåDIEå6ERLUSTEåAUSå6ERMIETUNGåUNDå6ERPACHTUNGåAUFå DERå,OHNSTEUERKARTEåEINTRAGENåLASSENå%INSCHRÊNKUNGåDABEIå$ERå&REIBETRAGåWIRDåUMåDIEå POSITIVENå %INKßNFTEå AUSå ANDERENå %INKUNFTSARTEN å BEISPIELSWEISEå AUSå 'EWERBEBETRIEB å GEKßRZTå

"EISPIEL 3TEUERLICHEåUNDåLIQUIDITÊTSMÊIGEå"ERECHNUNGåEINERå VERMIETETENå7OHNIMMOBILIEå"AUJAHRåNACHå +AUFPREISåEINSCHLIELICHå.EBENKOSTENå MONATLICHEå+ALTMIETEåå å MONATLICHEå.EBENKOSTENUMLAGEå å MONATLICHEåNICHTåUMLAGEFÊHIGEå"EWIRTSCHAFTUNGSKOSTENå å

ååæ åæ åæ åæ

:URå&INANZIERUNGåWIRDåEINå$ARLEHENåßBERåååæåMITååå:INS åååANFÊNGLICHERåå 4ILGUNGåUNDååå!USZAHLUNGåAUFGENOMMEN å%RMITTLUNGåDERå%INKßNFTEåAUSå6ERMIETUNGåUNDå6ERPACHTUNG "ETRACHTUNGåDERå*AHRESWERTE +ALTMIETEå å ERHALTENEå.EBENKOSTENUMLAGEå å !BSCHREIBUNGå å ååAUSåååæåBEIåEINEMå'RUNDSTßCKSANTEIL å VONååAUSåååæ å :INSENåååAUSåååæ å å GESAMTEå"EWIRTSCHAFTUNGSKOSTENtåå %INKßNFTEåAUSå6ERMIETUNGåUNDå6ERPACHTUNGå

ååæ åååæ ååæ

ååæ ååæ nåååæ

"EIåEINEMå3TEUERSATZåVONåBEISPIELSWEISEåååERGIBTåSICHåDARAUSåEINEå3TEUERERSPARNISå VONååæ

3TEUERVORTEILEåFßRå6ERMIETERå å"ERECHNUNGåDESå.ETTOERTRAGESåODERåDESå.ETTOAUFWANDES +ALTMIETEå å 3TEUERERSPARNISåå å :INSENå å NICHTåUMGELEGTEå"EWIRTSCHAFTUNGSKOSTENå å 4ILGUNGå

ååæ åæ ååæ åæ ååæ

ÃBERSCHUSSå

åå åæ 'ELDANLAGE 4IPPåZURå&INANZIERUNG 'ENAUåRECHNENåLOHNTåSICH

"EIå EINERå INDIVIDUELLENå "ERECHNUNGå SOLLTEå JEDOCHå NICHTå MITå PAUSCHALENå 3TEUERSÊTZEN å SONDERNåMITåDEMåZUåVERSTEUERNDENå%INKOMMENåUNDåDAMITåEXAKTENå3TEUERERSPARNISSENå GERECHNETåWERDENå$AåSICHåDIEå-IETE å!BSCHREIBUNGENåUNDåVORåALLEMå4ILGUNGENåINåDENå KOMMENDENå*AHRENåVERÊNDERN åSOLLTEåEINEå"ERECHNUNGåßBERåMEHREREå*AHRE åAMåBESTENå ßBERåDENåGESAMTENå&INANZIERUNGSZEITRAUMåDURCHGEFßHRTåWERDEN å nå %RHALTUNGSAUFWAND å å $ å IEå+OSTENåFßRå2EPARATURENåUNDåDENå%RSATZåBEREITSåVORHANDENERå'EBÊUDETEILEåKÙN NENåGRUNDSÊTZLICHåINåVOLLERå(ÙHEåALSå7ERBUNGSKOSTENåABGESETZTåWERDENå!UFå!NTRAGå KÙNNENåDIEå+OSTENåSTEUERLICHåAUCHåAUFåZWEIåBISåFßNFå*AHREåGLEICHMÊIGåVERTEILTåWER DENå$IESåISTåBESONDERSåBEIåGRÙERENå-ANAHMENåEMPFEHLENSWERT åUMåDIEå3TEUERER SPARNISåZUåOPTIMIEREN så 6ERKAUFåEINERåVERMIETETENå)MMOBILIE å )åMå2AHMENåDESå6ERKAUFSåFREMDGENUTZTERå)MMOBILIENåISTåDARAUFåZUåACHTEN åWELCHEåSTEUER LICHENå+ONSEQUENZENåSICHåERGEBENå$IESåKANNåSOWOHLåDIEå6ERSTEUERUNGåEINESå6ERÊUE RUNGSGEWINNSåSEINåALSåAUCHåDIEå-ÙGLICHKEIT åBEIåUMFANGREICHERENå6ERKÊUFENåEINENåSOå GENANNTENå GEWERBLICHENå 'RUNDSTßCKSHANDELå ZUå BETREIBENå )Nå JEDEMå &ALLå EMPFIEHLTå ESå SICH åDIEåSTEUERLICHENå!USWIRKUNGENåZUåPRßFEN åBEVORåDERåNOTARIELLEå6ERTRAGåGESCHLOSSENå WIRD så 0RIVATEå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTE å $ å IEåu3PEKULATIONSFRISThåFßRå)MMOBILIENåBETRÊGTåZEHNå*AHREå3OFERNåZWISCHENåDENåNOTARIEL LENå6ERTRÊGENåFßRå+AUFåUNDå6ERKAUFåDASå$ATUMåVONå'RUNDBUCHEINTRAGUNGENåSPIELTåKEINEå 2OLLE åEINEå&RISTåVONåWENIGERåALSåZEHNå*AHRENåLIEGT åISTåZUåPRßFEN åOBåBEIåDIESEMåPRIVATENå 6ERÊUERUNGSGESCHÊFTåEINåSTEUERPFLICHTIGERå'EWINNåANGEFALLENåIST "ESTEUERUNGåPRIVATERå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEåBEIå)MMOBILIEN "ETRÊGTåDERå:EITRAUMåZWISCHENå!NSCHAFFUNGåUNDå6ERÊUERUNGåNICHTåMEHRåALSåZEHNå*AHRE å SINDå6ERÊUERUNGSGEWINNEåALSåu%INKßNFTEåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENhåZUåVER STEUERNå'RUNDLAGEåeååå%3T' "EIå)MMOBILIEN åDIEåVORåDEMååANGESCHAFFTåWURDEN åBERECHNETåSICHåEINåMÙGLICHERå 'EWINNåAUSåDERå$IFFERENZåZWISCHENåDENå!NSCHAFFUNGSKOSTENåUNDåDEMå6ERKAUFSPREISå"EIå )MMOBILIEN åDIEåNACHåDEMååANGESCHAFFTåWURDEN åSINDåDIEåURSPRßNGLICHENå!NSCHAF FUNGSKOSTENåUMåDIEå!BSCHREIBUNGENåZUåVERMINDERNå$AMITåKANNåSICHåAUCHåBEIåEINEMå6ER KAUF åDERåANSCHEINENDåMITå6ERLUSTåERFOLGTE åEINåSTEUERPFLICHTIGERå'EWINNåERGEBEN

(ERSTELLUNGSKOSTEN 'ESAMTEå"AUKOSTENåDERå )MMOBILIE åALSOå-ATERIAL KOSTENåUNDåBEZAHLTEå !RBEITSLEISTUNGåODERå !NSCHAFFUNGSKOSTENå +AUFPREISåDERå)MMOBILIEå EINSCHLIELICHå.OTARKOSTEN å 'RUNDERWERBSTEUERåUNDå MÙGLICHEå-AKLERKOSTEN

"AUHERRåODER %RWERBER

ZEITANTEILIG

"EMESSUNGSGRUNDLAGEå FßRåDIEå!BSCHREIBUNG OHNEå'RUNDSTßCK

"ERECHTIGTER 0ERSONENKREIS

!BSCHREIBUNGåIMå*AHRå DERå!NSCHAFFUNGåODERå &ERTIGSTELLUNG

å*AHRE JEåå

NACHåDEMå

å*AHRE JEå å

VORåDEM

&ERTIGSTELLUNG

!BSCHREIBUNG *AHREåUNDå0ROZENTSATZ

:EITLICHE 6ORAUSSETZUNGEN

ZEITANTEILIG

"AUHERRåODER %RWERBER

(ERSTELLUNGSKOSTEN ODER !NSCHAFFUNGSKOSTEN

å*AHREåJEåå

"AUANTRAGSTELLUNGåODERå !BSCHLUSSåDESå+AUF VERTRAGESåNACHåDEMå

'ESETZLICHE ååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååååå.ORMALABSCHREIBUNG 'RUNDLAGE ,INEARåNACHåeåå!BSåå ,INEARåNACHåeåå!BSåå %3T'åFßRå-IETWOHNUNGENå %3T'åFßRå'EBÊUDEåIMå UNDå'EWERBEIMMOBILIEN "ETRIEBSVERMÙGEN åDIEå 'ELTUNGS NICHTå7OHNZWECKENå BEREICHåUND DIENENå!UCHåBEIåEIGEN !BSCHREIBUNGSHÙHE BETRIEBLICHERå.UTZUNG

VOLL

"AUHERRåODERå%RWERBERå BISåZUMå%NDEåDESå*AH RESåDERå&ERTIGSTELLUNG

(ERSTELLUNGSKOSTEN ODER !NSCHAFFUNGSKOSTEN

å*AHREåJEåå å*AHREåJEå å å*AHREåJEå å

"AUANTRAGSTELLUNGåODERå !BSCHLUSSåDESå+AUFVER TRAGESååABåDEMåå UNDåBISåZUMå

$EGRESSIVåNACHåeåå!BSå å.RåBå%3T'åFßRå-IET WOHNUNGEN

%RHÙHTEå!BSETZUNGEN VOLL 2ESTWERTåZEITANTEILIG

"AUHERRåODER %RWERBERåMITåOBIGERå%IN SCHRÊNKUNG

(ERSTELLUNGSKOSTENå ODERå!NSCHAFFUNGSKOS TENåNURåFßRå"AUMA NAHMEN åDIEåNACHåDEMå +AUFVERTRAGSABSCHLUSSå DURCHGEFßHRTåWURDEN

å*AHREåJEåå å*AHREåJEåå

"AUMANAHMENåIMå 3INNEåDESåeååDESå "AUGESETZBUCHES åDIEå NACHåDEMåå ABGESCHLOSSENåWURDEN

%RHÙHTEå!BSETZUNGENå NACHåeåHå%3T'åFßRå 'EBÊUDEåINå3ANIERUNGS GEBIETENåUNDåSTÊDTE BAULICHENå%NTWICK LUNGSBEREICHEN

%RHÙHTEå!BSCHREIBUNG

!BSCHREIBUNGSMÙGLICHKEITENåBEIåFREMDGENUTZTENå)MMOBILIEN

%RHÙHTEå!BSETZUNGEN VOLL 2ESTWERTåZEITAN TEILIG

"AUHERRåODERå %RWERBERåMITåOBIGERå %INSCHRÊNKUNG

(ERSTELLUNGSKOSTENå ODERå!NSCHAF FUNGSKOSTENåNURåFßRå "AUMANAHMEN å DIEåNACHåDEMå+AUF VERTRAGSABSCHLUSSå DURCHGEFßHRTå WURDEN

å*AHREåJEåå å*AHREåJEåå

"ESTIMMTEå"AU MANAHMENåANå "AUDENKMALEN åDIEå NACHåDEMåå ABGESCHLOSSENå WURDEN

%RHÙHTEå!BSETZUNGENå NACHåeåIå%3T'åBEIå "AUDENKMALEN

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN

3TEUERVORTEILEåFßRå6ERMIETERå

"EISPIEL ZURå"ERECHNUNGåEINESå'EWINNSåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENå BEIå)MMOBILIEN !NSCHAFFUNGåEINERå%IGENTUMSWOHNUNGåIMå*AHRååZUåååæå 'RUNDSTßCKSANTEILåå å6ERKAUFåIMå$EZEMBERååZUåååæ %INKAUFSPREISå å !BSCHREIBUNGENåå*AHREååååAUSåååæ å

ååæ å ååæ

åå u.ETTO %INKAUFSWERThå

ååæ

$AMITå ERGIBTå SICHå GEGENßBERå DEMå 6ERKAUFSPREISå EINå ZUå VERSTEUERNDERå 'EWINNå VONå ååæåååæåMINUSåååæ åOBWOHLåDERå6ERKAUFSERLÙSåååæ åUNTERåDEMå %INSTANDSPREISåååæ åLIEGTå%RSTåABåDEMå*AHRååKANN åBEIåUNVERÊNDERTERå'ESET ZESLAGE åWIEDERåOHNEå"EACHTUNGåDERå6ORSCHRIFTENåZUåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEN å STEUERUNSCHÊDLICHåVERKAUFTåWERDEN 'ELDANLAGE 4IPPåZURå6ERÊUERUNGåVONå)MMOBILIEN !NFANGååWURDEåDIEåu3PEKULATIONSFRISThåFßRå)MMOBILIENåVONåZWEIåAUFåZEHNå*AHREåER HÙHTå $AMITå WERDENå )MMOBILIEN å DIEå ZWISCHENå å UNDå å ERWORBENå WURDENå UNDå EIGENTLICHå AUSå DERå ALTENå :WEI *AHRES &RISTå WAREN å BEIå EINEMå 6ERKAUFå WIEDERå VONå DERå 6ERSTEUERUNGåERFASSTå&ßRåDIEåNEUEå&RISTåVONåJETZTåZEHNå*AHRENåGABåESåAUERDEMåKEINEå ÃBERGANGSREGELUNGEN 'EGENåDIESEå!USWIRKUNGENåUNDåBESONDERSåDIEåFEHLENDEåÃBERGANGSFRISTåHABENåBEREITSå VERSCHIEDENEå &INANZGERICHTEå IHREå "EDENKENå GEÊUERTå -ITTLERWEILEå HATå DERå "UNDESFI NANZHOFå DENå 3ACHVERHALTå BEIMå "UNDESVERFASSUNGSGERICHTå VORGELEGTå $ERZEITå ISTå NOCHå KEINEå%NTSCHEIDUNGåGEFALLENå !LLERDINGSå7ERåEINEå)MMOBILIEåVERÊUERT åDIEåINNERHALBåDERåLETZTENåZEHNå*AHREåBISåSPÊ TESTENSå å ERWORBENå WURDE å SOLLTEå SICHå VORå DEMå 6ERKAUFå NACHå DEMå AKTUELLENå 2ECHTSSTANDåERKUNDIGENå%VENTUELLåISTåGEGENåDENå3TEUERBESCHEID åMITåDEMåEINå6ERÊUE RUNGSGEWINNåVERSTEUERTåWIRD å%INSPRUCHåEINZULEGENå!UCHåWENNåDIEå3TEUERåVORERSTåZUå BEZAHLENåIST åBLEIBENåDAMITåSPÊTEREå!NSPRßCHEåGEWAHRT

#HECKLISTEåZURå0RßFUNGåDERåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEåBEIå)MMOBILIEN så å)MMOBILIEN åDIEåLÊNGERåALSåZEHNå*AHREåIMå%IGENTUMåSIND åKÙNNENåOHNEå"EACHTUNGåDERå 6ORSCHRIFTENåFßRåPRIVATEå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEåVERKAUFTåWERDENå$ERå:EHN *AHRES :EITRAUMåBEZIEHTåSICHåAUFåDENå:EITRAUMåZWISCHENåDENå+AUFVERTRÊGEN så å7URDEåDIEå)MMOBILIEåIMå*AHRåDESå6ERKAUFSåUNDåDENåBEIDENåDEMå6ERKAUFSJAHRåVORAN GEGANGENENå *AHRENå ODERå SEITå DEMå %RWERBå SELBSTå GENUTZT å FÊLLTå KEINEå 6ERSTEUERUNGå EINESå 6ERÊUERUNGSGEWINNESå ANå !BERå "EIMå ZUSÊTZLICHENå 6ERKAUFå WEITERERå )MMO BILIENå IMå :EITRAUMå VONå FßNFå *AHRENå SINDå DIEå 2EGELUNGENå ZUMå GEWERBLICHENå 'RUND STßCKSHANDELåZUåBEACHTEN så & å ßRå)MMOBILIEN åDIEåVORåDEMååANGESCHAFFTåWURDEN åGILTå%INåMÙGLICHERå6ERÊUE RUNGSGEWINNåBERECHNETåSICHåAUSåDERå$IFFERENZåZWISCHENå+AUFPREISåUNDå6ERKAUFSERLÙS

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN så )åMMOBILIEN å DIEå NACHå DEMå å ANGESCHAFFTå WURDENå %INå MÙGLICHERå 6ERÊUE RUNGSGEWINNåBERECHNETåSICHåAUSåDERå$IFFERENZåVOMå+AUFPREIS åDERåUMåDIEå!BSCHREI BUNGENåZUåVERMINDERNåISTåUNDåDEMå6ERKAUFSERLÙS så 'EWERBLICHERå'RUNDSTßCKSHANDEL å 7ENNå0RIVATPERSONENåHÊUFIGå)MMOBILIENåKAUFENåUNDåVERKAUFEN åWIRDåDIESEå4ÊTIGKEITåVOMå &INANZAMTåALSåGEWERBLICHERå'RUNDSTßCKSHANDELåEINGESTUFTå$AMITåERGEBENåSICHåINåDERå STEUERLICHENå "EHANDLUNGå GRAVIERENDEå ®NDERUNGENå $IEå VORSTEHENDENå !USFßHRUNGENå TREFFENåINåDIESEMå&ALLåNURåNOCHåEINGESCHRÊNKTåZUå)NSBESONDEREåISTåFßRåENTSTEHENDEå'E WINNEåNEBENåDERå%INKOMMENSTEUERåAUCHå'EWERBESTEUERåZUåENTRICHTENå$ESHALBåISTåESå FßRå 0RIVATPERSONENå GRUNDSÊTZLICHå EMPFEHLENSWERT å NICHTå IMå "EREICHå DESå GEWERBLICHENå 'RUNDSTßCKSHANDELSåEINGESTUFTåZUåWERDEN åUMåDIESEåNACHTEILIGENå!USWIRKUNGENåZUåVER MEIDENå$IEåWESENTLICHENå+RITERIENåFßRåDIEå-ERKMALEåEINESåGEWERBLICHENå'RUNDSTßCKS HANDELSåWURDENåDURCHåEINå3CHREIBENåDESå"UNDESFINANZMINISTERIUMSåZUSAMMENFASSENDå DARGESTELLTå)6å!å å3ånåVå å %INå GEWERBLICHERå 'RUNDSTßCKSHANDELå ISTå GRUNDSÊTZLICHå ANZUNEHMEN å WENNå INNERHALBå VONåFßNFå*AHRENåMEHRåALSåDREIå/BJEKTEåVERÊUERTåWERDENå$IEå&RISTåVONåFßNFå*AHRENåKANNå IMå%INZELFALLåJEDOCHåAUCHåAUSGEDEHNTåWERDENå/BJEKTEåVONå%HEGATTENåWERDENåGRUND SÊTZLICHåNICHTåZUSAMMENGERECHNET å !LSå/BJEKTåZÊHLENå'RUNDSTßCKEåALLERå!RTå%INFAMILIENHÊUSER åEINZELNEå7OHNUNGENåODERå EINå -EHRFAMILIENHAUS å DASå NICHTå NACHå DEMå 7OHNUNGSEIGENTUMSGESETZå AUFGETEILTå IST å ZÊHLENåJEWEILSåALSåEINå/BJEKTå%INEå"ESONDERHEITåISTåBEIMå6ERKAUFåEINESåIMå4EILEIGENTUMå STEHENDENå3TELLPLATZES åFßRåDENåEINåEIGENESå'RUNDBUCHBLATTåEXISTIERT åZUåBEACHTENå7IRDå DIESEå'ARAGEåALSå:UBEHÙRåZUåEINERå7OHNUNGåVERKAUFT åWIRDåSIEåIMå3INNEåDERåu$REI /B JEKT 'RENZEhåNICHTåALSåEIGENSTÊNDIGESå/BJEKTåGEZÊHLTå$IEå7OHNUNGåUNDåDIEå'ARAGE åDIEå EIGENTLICHåZWEIå/BJEKTEåSIND åWERDENåHIERåNURåALSåEINå/BJEKTåGEZÊHLTå&ALLSåDERå3TELLPLATZå ABERå EIGENSTÊNDIGå VERÊUERTå WIRD å ISTå ERå EINå u:ÊHLOBJEKThå IMå 3INNEå DESå GEWERBLICHENå 'RUNDSTßCKSHANDELS å 5NTERåFOLGENDENå6ORAUSSETZUNGENåWIRDåEINEåVERKAUFTEå)MMOBILIEåNICHTåMITGEZÊHLT å nå $IEå)MMOBILIEåWARåLANGFRISTIGåMINDESTENSåZEHNå*AHRE åVERMIETET å nå $ å IEå)MMOBILIEåWARåLANGFRISTIGåMINDESTENSåFßNFå*AHRE åZUåEIGENENå7OHNZWECKENåGE NUTZT å 7ENNåBEISPIELSWEISEåMEHRåALSåVIERå7OHNUNGENåVERKAUFTåWERDEN åDIEåJEWEILSåNURåSECHSå *AHREåVERMIETETåWAREN åLIEGTåEINåGEWERBLICHERå'RUNDSTßCKSHANDELåVORå$IESERåISTåJEDOCHå DANNåAUSNAHMSWEISEåNICHTåANZUNEHMEN åWENNåDERå6ERKÊUFERåDARLEGENåKANN åDASSåERå URSPRßNGLICHåKEINEå6ERÊUERUNGSABSICHTåHATTEåUNDåBESONDEREå5MSTÊNDEåVORLIEGEN å 'ENAUSOå KANNå EINå GEWERBLICHERå 'RUNDSTßCKSHANDELå BEREITSå VORLIEGEN å WENNå WENIGERå ALSåVIERå/BJEKTEåVERÊUERTåWERDENå)NSBESONDEREåBEIMå6ERKAUFåVONå7OHNOBJEKTENåSPRE CHENåFßRåEINEå'EWERBLICHKEIT å nå $ å ASå ZUå BEBAUENDEå 'RUNDSTßCKå WIRDå BEREITSå VORå &ERTIGSTELLUNGå DERå )MMOBILIEå VER KAUFT å nå å$IEå)MMOBILIEåWIRDåAUFå2ECHNUNGåUNDåNACHåDENå7ßNSCHENåDESå%RWERBERSåBEBAUT å nå å$ASå"AUPROJEKTåWIRDåNURåKURZFRISTIGåFINANZIERT å nå å"EREITSåWÊHRENDåDERå"AUPHASEåWIRDåEINå-AKLERåMITåDEMå6ERKAUFåBEAUFTRAGT å nå å$ERå6ERKÊUFERåßBERNIMMTåßBERåDENåBEIå0RIVATLEUTENåßBLICHENå"EREICHåHINAUSå'EWÊHR LEISTUNGSPFLICHTEN

3TEUERVORTEILEåFßRå6ERMIETERå :USAMMENåMITåDERå.EUREGELUNGåWURDEåIMå"UNDESGESETZBLATTåUNTERåWWWBUNDESFINANZ MINISTERIUMDEåEINåVEREINFACHTESå0RßFSCHEMAåZUMåGEWERBLICHENå'RUNDSTßCKSHANDELåVER ÙFFENTLICHT

'ELDANLAGE 4IPP 7ERå MEHREREå )MMOBILIENå IMå :EITRAUMå VONå WENIGENå *AHRENå VERÊUERT å SOLLTEå VORå DEMå !BSCHLUSSå DERå NOTARIELLENå 6ERTRÊGEå UNBEDINGTå EINENå STEUERLICHENå "ERATERå HINZUZIEHENå $ENNå AUCHå 6ERKAUFSOBJEKTE å BEIå DENENå DERå u6ERTRAGSVOLLZUGhå GESCHEITERTå IST å WERDENå MITGEZÊHLT så "ESTEUERUNGåVONå'EWINNENåAUSåDERå6ERÊUERUNGåVONå)MMOBILIEN å å"EIå'EWINNENåAUSåDERå6ERÊUERUNGåVONå)MMOBILIENåDERå'ESETZGEBERåSPRICHTåHIERåSTETSå VONå'RUNDSTßCKEN åUNABHÊNGIGåDAVON åOBåDIESEåBEBAUTåODERåUNBEBAUTåSIND åKANNåMANå DREIå&ALLGRUPPENåUNTERSCHEIDEN "ESTEUERUNGåVONå'EWINNENåAUSåDERå6ERÊUERUNGåVONå)MMOBILIEN PRIVATEå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTE

GEWERBLICHERå 'RUNDSTßCKSHANDEL

:EITRAUMåZWISCHENå!N SCHAFFUNGå UNDå 6ERÊU ERUNGåZEHNå*AHREåUNDå LÊNGERåODERåSEITå%RWERBå BZWå INå DENå LETZTENå BEIDENå *AHRENå EIGEN GENUTZTå å EINKOM MENSTEUERFREI

6ERKAUFå VONå MEHRå ALSå DREIå /B JEKTENå INNERHALBå VONå FßNFå *AH RENå å GEWERBLICHå UNDå DAMITå åGEWERBESTEUERPFLICHTIG

:EITRAUMåZWISCHENå!NSCHAF FUNGåUNDå6ERÊUERUNGåNICHTå MEHRåALSåZEHNå*AHREå6ERÊU ERUNGSGEWINNå ABZßGLICHå !NSCHAFFUNGS åUNDå(ERSTEL LUNGSKOSTENå ABZßGLICHå !F! å ERHÙHTEå u!BSETZUNGå VONå 3ONDERABSCHREIBUNGENh å åæåODERåMEHRååEINKOM MENSTEUERPFLICHTIG

å 3TEUERABZUGåBEIå"AULEISTUNGENåu"AUABZUGSTEUERh 3EITå!NFANGååMUSSåSICHåDERå6ERMIETERåVONå)MMOBILIENåMITåEINEMåWEITERENå3TEUERABZUGå BESCHÊFTIGEN åDERåSOåGENANNTENåu"AUABZUGSTEUERhå$IESEåWURDEåIMå2AHMENåDESå'ESETZESå ZURå%INDÊMMUNGåILLEGALERå"ETÊTIGUNGåAMå"AUGEWERBEåEINGEFßHRTåeååBISåDå%3T' $IESEå.EUREGELUNGåBESAGT åDASSåBEIåJEDERå"AURECHNUNGåVOMå"RUTTOBETRAGåPAUSCHALåEINå 3TEUERABZUGåVONåå0ROZENTåVORZUNEHMENåISTå$IESERå3TEUERABZUGåISTåDIREKTåANåDASå&INANZ AMTåZUåßBERWEISENå$ERå!UFTRAGGEBERåISTåGRUNDSÊTZLICHåAUCHå3TEUERSCHULDNERåFßRåDIESENå "ETRAG

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN

"EISPIEL !NåEINEMåVERMIETETENå-EHRFAMILIENHAUSåWIRDåDASå$ACHåUMFANGREICHåSANIERTå$IEå'E SAMTKOSTENåLIEGENåNETTOåBEIåååæ .ETTOLEISTUNGå å5MSATZSTEUERåååå

ååæ å ååæ

2ECHNUNGSBETRAGåå

ååæ

!USåDEMå2ECHNUNGSBETRAGåSINDååååååæåDIREKTåANåDENå"AUUNTERNEHMERåZUå BEZAHLENå$ERå2ESTåVONååååååæåISTåANåDASå&INANZAMTåDESå,EISTUNGSEMPFÊNGERSå å!UFTRAGGEBER åZUåßBERWEISEN )NåFOLGENDENå!USNAHMEFÊLLENåKANNåDERåVOLLEå2ECHNUNGSBETRAGåANåDENåBAULEISTENDENå5N TERNEHMERåßBERWIESENåWERDENåeåå!BSåå%3T' så $ å ASå "AUUNTERNEHMENå LEGTå EINEå &REISTELLUNGSBESCHEINIGUNGå SEINESå &INANZAMTESå VORå $IESEå&REISTELLUNGSBESCHEINIGUNGåISTåJEDOCHåENTWEDERåZEITLICHåBEFRISTETåODERåAUFåEINåBE STIMMTESå"AUPROJEKTåEINGESCHRÊNKTå$IEå"ESCHEINIGUNGåWIRDåAUFåEINEMåAMTLICHENå6OR DRUCKå ERTEILTå UNDå ENTHÊLTå .AME å !NSCHRIFTå UNDå 3TEUERNUMMERå DESå "AUUNTERNEHMENSå SOWIEåEINEå3ICHERHEITSNUMMER så $ å ERå!UFTRAGSWERTåFßRåDIESESå5NTERNEHMENåWIRDåIMåLAUFENDENå+ALENDERJAHRåååæåVOR AUSSICHTLICHåNICHTåßBERSCHREITENå"EIåAUSSCHLIELICHERå6ERMIETUNGåVONå7OHNUNGENåBE TRÊGTåDIEå&REIGRENZEåååæåFßRåJEDESåBEAUFTRAGTEå5NTERNEHMEN så 7ENNåNICHTåMEHRåALSåZWEIå7OHNUNGENåVERMIETETåWERDEN så "EIå"AUMANAHMENåANåDERåAUSSCHLIELICHåEIGENGENUTZTENå7OHNUNG 'ELDANLAGE 4IPPSåZURå"AUABZUGSTEUER )NZWISCHENåHATåSICHåDIEå"AUABZUGSTEUER åURSPRßNGLICHåEINGEFßHRT åUMåDASåILLEGALEå"AU GEWERBEå ZUå VERHINDERN å ALSå EINEå FßRå DENå 3TAATå WEITGEHENDå WIRKUNGSLOSEå -ANAHMEå åHERAUSGESTELLTå$ENNåPRAKTISCHåLEGTåJEDESå5NTERNEHMENåDESå"AUGEWERBESåZUSAMMENå MITåDERå2ECHNUNGåEINEå&REISTELLUNGSBESCHEINIGUNGåDESå&INANZAMTESåVOR %MPFOHLENå WIRD å SICHå BEREITSå VORå 6ERTRAGSABSCHLUSSå DIEå &REISTELLUNGSBESCHEINIGUNGå VORLEGENå ZUå LASSENå 3OLLTENå 5NTERNEHMENå KEINEå "ESCHEINIGUNGå VORLEGEN å ISTå 6ORSICHTå ANGEBRACHTå :UDEMå SOLLTEå AUCHå BEIå !UFTRÊGEN å DIEå KNAPPå UNTERå DENå &REIGRENZENå VONå åå%UROåODERååå%UROåLIEGEN åDIEå6ORLAGEåDERå%RKLÊRUNGåVERLANGTåWERDEN åDAåDURCHå 0REISERHÙHUNGENåSCHNELLåDIEå&REIGRENZENåßBERSCHRITTENåWERDENåKÙNNEN

å &INANZIERUNGåVONåVERMIETETENå)MMOBILIEN $IEå&INANZIERUNGåEINERå)MMOBILIEåKANNåDENå%RFOLGåDERå)NVESTITIONåSTARKåBEEINFLUSSENå$ASå &INANZIERUNGSKONZEPTåSOLLTEåZURå)MMOBILIEåPASSEN åUNDåESåEMPFIEHLTåSICH åDASSåDIEå-IET EINNAHMENåDIEå&INANZIERUNGSKOSTENåMÙGLICHSTåABDECKENå!LLERDINGSåKANNåAUCHåDIEåBESTEå &INANZIERUNGåEINEå&EHLINVESTITIONåINåEINEåSCHLECHTEåODERåßBERTEUERTEå)MMOBILIEåMEISTåNICHTå RENTABELåGESTALTEN

3TEUERVORTEILEåFßRå6ERMIETERå 'ELDANLAGE 4IPPåBEIå®RGERåMITåDERåFINANZIERENDENå(YPOTHEKENBANK 6ERBANDå DEUTSCHERå (YPOTHEKENBANKEN å +UNDENBESCHWERDESTELLE å 0OSTFACHå å å"ERLIN $ASå&INANZIERUNGSKONZEPTåISTåEBENFALLSåAUFåDIEåPERSÙNLICHENå6ERHÊLTNISSEåUNDå!NLAGEZIELEå DESå%IGENTßMERSåAUSZURICHTENå!USåDENåVIELFÊLTIGENå&INANZIERUNGSMÙGLICHKEITENåVONå!N NUITÊTENDARLEHEN å "AUSPARENå UNDå &INANZIERUNGå MITå +OPPELUNGå EINERå +APITALLEBENSVERSI CHERUNGåSOLLTEåMITå(ILFEåEINERå6ERGLEICHSRECHNUNGåDIEåOPTIMALEå6ARIANTEåERMITTELTåWERDENå -EISTåHABENå+REDITINSTITUTEåODERå&INANZBERATERåENTSPRECHENDEå#OMPUTERPROGRAMME åDIEå 0ROGNOSERECHNUNGENåßBERåDIEåGESAMTEå&INANZIERUNGSDAUERåERSTELLENåKÙNNEN

å &INANZIERUNGåßBERåEINEå+APITALLEBENSVERSICHERUNG )NåDIESEMå&ALLåWIRDåBEIåEINEMå+REDITINSTITUTåODERåGELEGENTLICHåAUCHåDIREKTåBEIåEINERå6ERSI CHERUNGåEINå$ARLEHENåAUFGENOMMENå&ßRåDIESESå$ARLEHENåWERDENåNURå:INSEN åABERåKEINEå 4ILGUNGåBEZAHLTå$AMITåBLEIBTåDERå+REDITåWÊHRENDåDERå,AUFZEITåIMMERåINåVOLLERå(ÙHEåBESTE HENå:URåSPÊTERENå4ILGUNGåWIRDåEINEå+APITALLEBENSVERSICHERUNGåABGESCHLOSSEN åDERENå!B LAUFLEISTUNGåNACHå3TEUERN åMINDESTENSåDIEå(ÙHEåDESå+REDITESåHABENåSOLLå$IESEåWIRDåDURCHå LAUFENDEå"EITRÊGEåODERåMITå%INMALBETRÊGENåBESPARTå"EIå&ÊLLIGKEITåWIRDåMITåDEMå%RLÙSåAUSå DERå6ERSICHERUNGåDERå+REDITåZURßCKGEFßHRT 'ELDANLAGE 4IPPåZURå&INANZIERUNGåVERMIETETERå)MMOBILIEN "EIåEINERåLANGFRISTIGENå!NLAGEåINå)MMOBILIENåUNDåEINEMåENTSPRECHENDåHOHENå3TEUERSATZå WARåINåDERå6ERGANGENHEITåOFTMALSåDIEå6ERBINDUNGåDESå$ARLEHENSåMITåEINERå,EBENSVERSI CHERUNGåDIEåGßNSTIGSTEå6ARIANTEå!UFGRUNDåDERåNEUENå"ESTEUERUNGåISTåDIESåIMå%INZELFALLå ZUåPRßFENå"EIå6ERWENDUNGåEINERåBEREITSåBESTEHENDEN åVORååABGESCHLOSSENENå+A PITALLEBENSVERSICHERUNGå FßRå DIEå &INANZIERUNG å KÙNNENå DIEå ALTENå 3TEUERPRIVILEGIENå NOCHå GENUTZTå WERDENå %INå "AUSPARDARLEHENå ISTå FßRå VERMIETETEå )MMOBILIENå IMå 'EGENSATZå ZUå SELBSTGENUTZTEMå7OHNEIGENTUMåMEISTåKEINEåLOHNENDEå&INANZIERUNGSFORMå$IEåHOHEå4IL GUNGåBELASTETåDIEå,IQUIDITÊTåUNDåFßHRTåSTEUERLICHåEHERåZUå.ACHTEILEN 6ORTEILEåDIESERå6ARIANTE $URCHåDIEåGLEICHåBLEIBENDENå:INSBETRÊGEåKANNåDERå6ERMIETERåSTÊNDIGåHOHEå7ERBUNGSKOS TENåGELTENDåMACHENå$IEå)MMOBILIEåKANNåSOMITåINå:USAMMENHANGåMITåDENå!BSCHREIBUNGENå ßBERåLANGEå*AHREåALSå3TEUERSPARMODELLåGENUTZTåWERDEN $IEå:INSERTRÊGEåINåDERå+APITALLEBENSVERSICHERUNGåWACHSENåUNTERåBESTIMMTENå6ORAUSSET ZUNGENåSTEUERFREIåODERåMITåEINEMåVERMINDERTENå3TEUERSATZåANå(ÊUFIGåLIEGTåDERå!NLAGEZINSå HÙHERåALSåDERå.ETTOZINSåDESå$ARLEHENSåNACHå3TEUERN ÃBERåDIEå,EBENSVERSICHERUNGåBESTEHTåZUSÊTZLICHERå4ODESFALLSCHUTZå7ENNåDERå%IGENTßMERå AUCHå DIEå VERSICHERTEå 0ERSONå IST å ISTå BEISPIELSWEISEå EINEå ZUSÊTZLICHEå !BSICHERUNGå FßRå DIEå &AMILIEåMÙGLICHå"EIåEINEMåVORZEITIGENå!BLEBENåDESå%IGENTßMERSå KANNåDASå$ARLEHENåZU RßCKGEFßHRTåWERDENåUNDåDIEå&AMILIEåERHÊLTåEINEå:USATZRENTEåAUSåDERå)MMOBILIE .ACHTEILEåDIESERå6ARIANTE "EIåEINERå:INSANPASSUNG åBEISPIELSWEISEåNACHåZEHNå*AHREN åBESTEHTåEINåERHÙHTESå:INSÊN DERUNGSRISIKO åDAåDERå+REDITåINåVOLLERå(ÙHEåBESTEHENåBLEIBT

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN 3OFERNåDIEå6ERSICHERUNGåNICHTåDIEåGEPLANTENå+APITALERTRÊGEåERWIRTSCHAFTENåKANN åUNDåDASå WARåDIEåLETZTENå.IEDRIGZINSJAHREåDERå&ALL åREICHTåDIEå!BLAUFLEISTUNGåEVENTUELLåNICHTåAUS åUMå DENå+REDITåVOLLSTÊNDIGåZURßCKZUFßHRENå3OåWIRDåDERåZURZEITåGELTENDEå'ARANTIEZINSåVONå å 0ROZENTåABååAUFå å0ROZENTåABGESENKT &AZITå %INEå %NTSCHEIDUNGå KANNå NURå AUFå "ASISå EINERå EINGEHENDENå "ETRACHTUNGå EINSCHLIE LICHåDERåSTEUERLICHENå!USWIRKUNGENåVORGENOMMENåWERDENå$IESEå"ERECHNUNGåSOLLTEåSICHå AUFåDENåGESAMTENå&INANZIERUNGSZEITRAUMåERSTRECKENå!UCHåSOLLTEåBEIåDERå:INSBINDUNGåUNDå EINERåSPÊTERENå+ONDITIONENANPASSUNGåDARAUFåGEACHTETåWERDEN åDASSåDIEå&ÊLLIGKEITåDERå,E BENSVERSICHERUNGåUNDåDERå!BLAUFåDESå$ARLEHENSåZUMåGLEICHENå4ERMINåERFOLGEN 7ASåISTåSONSTåNOCHåZUåBEACHTEN så -AXIMALERå$ARLEHENSNOMINALBETRAG å å$IEå$ARLEHENSHÙHEåDARFåHÙCHSTENSåDIEå!NSCHAFFUNGS åUNDå(ERSTELLUNGSKOSTENåZUZßGLICHå EINMALIGERåBANKßBLICHERå&INANZIERUNGSKOSTENåUMFASSENå$ASåSINDåNEBENåDEMå+AUFPREISå ODERåDENå"AUKOSTENåAUCHåDIEå'RUNDERWERBSTEUER åDIEå-AKLERGEBßHRåSOWIEåDIEå.OTAR å UNDå 'RUNDBUCHGEBßHRENå DESå +AUFVERTRAGESå %INMALIGEå BANKßBLICHEå &INANZIERUNGS KOSTENåSINDå"EARBEITUNGS åUNDå3CHÊTZGEBßHRENåSOWIEåEINå$AMNUM å . å ICHTåMITFINANZIERTåWERDENåDßRFENåBEISPIELSWEISEåDIEå.OTAR åUNDå'RUNDBUCHGEBßHRENå DERå'RUNDSCHULDåSOWIEåWÊHRENDåDERå"AUZEITåANGEFALLENEå:INSENå%BENSOåISTåDIEåBEIMå %RWERBåEINERåGEBRAUCHTENå%IGENTUMSWOHNUNGåIMå+AUFPREISåENTHALTENEå)NSTANDHALTUNGS RßCKLAGEåNICHTåMITFINANZIERBARå%INEåÃBERSCHREITUNGåDERåFINANZIERUNGSFÊHIGENå+OSTENåUMå BISåZUååå%UROåISTåSTEUERLICHåUNSCHÊDLICHå å )åMå%INZELFALLåSINDåDIEå+OSTENåINå:USAMMENARBEITåMITåDEMå+REDITINSTITUTåUNDåDEMåSTEUER LICHENå"ERATERåGENAUåZUåPRßFEN så !BTRETUNGSHÙHE å å$ASåFINANZIERENDEå+REDITINSTITUTåBENÙTIGTåBEIåDIESEMå&INANZIERUNGSMODELLåALSå3ICHERHEITå DIEå !BTRETUNGå DERå !NSPRßCHEå AUSå DERå ,EBENSVERSICHERUNGå $IESEå MUSSå AUFå DIEå (ÙHEå DESåAUSZUZAHLENDENå$ARLEHENSBETRAGESåNICHTåDESå"RUTTODARLEHENS åBESCHRÊNKTåSEIN så !USZAHLUNGåDESå$ARLEHENS å $ å IEå$ARLEHENSMITTELåMßSSENåUNMITTELBARåFßRåDIEå)MMOBILIEåVERWENDETåWERDENå$IEå!US ZAHLUNGåSOLLTEåDIREKTåZURå"EGLEICHUNGåDERå"AUKOSTENåODERåDESå+AUFPREISESåEINGESETZTå WERDENå%INEåZWISCHENZEITLICHEå!NLAGE åBEISPIELSWEISEåALSå&ESTGELD åISTåNICHTåZULÊSSIGå !UCHå ISTå ESå NICHTå MEHRå MÙGLICH å BEREITSå VORABå EINGESETZTEå %IGENMITTELå SPÊTERå WIEDERå DURCHå DASå $ARLEHENå ZUå ERSETZEN å DAå DANNå KEINEå UNMITTELBAREå 6ERWENDUNGå MEHRå VOR LIEGENåWßRDE

å 7IDERRUFåVONå+REDITVERTRÊGEN )Må :UGEå DERå 3ONDERABSCHREIBUNGENå FßRå )MMOBILIENå INå DENå NEUENå "UNDESLÊNDERNå WURDEå EINEå 6IELZAHLå VONå 7OHNUNGENå OHNEå "ESICHTIGUNGå UNDå EINGEHENDEå "ERATUNGå ERWORBENå 6IELEå+APITALANLEGERåMITåTEILWEISEåUNRENTABLENå%IGENTUMSWOHNUNGENåHOFFTENåAUFåEINå5RTEILå DESå"UNDESGERICHTSHOFES åUMåSICHåVONåDIESERåFINANZIELLENå,ASTåBEFREIENåZUåKÙNNENå$IESEå (OFFNUNGåERFßLLTEåSICHåNURåTEILWEISE -ITå DEMå 5RTEILå DESå "UNDESGERICHTSHOFSå VOMå å !:å 8)å :2å å WURDEå DENå $AR LEHENSNEHMERNå BESTÊTIGT å DASSå AUCHå FßRå )MMOBILIENDARLEHENå DASå (AUSTßRWIDERRUFGESETZå GILTå $AMITå KÙNNENå +REDITE å DIEå SEINERZEITå INå DERå EIGENENå 7OHNUNGå ODERå AMå EIGENENå !R

3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå:WEI åUNDå-EHRFAMILIENHÊUSERNå BEITSPLATZåABGESCHLOSSENåWURDEN åOFTMALSåHEUTEåNOCHåWIDERRUFENåWERDENå$IEåDAMALIGENå 6ERTRÊGEåENTHIELTENåMEISTåKEINENå(INWEISåAUFåEINå7IDERRUFSRECHT åWOMITåDIESESåAUCHåHEUTEå NOCHåBESTEHT !LLERDINGSåBLEIBTåDERå+AUFVERTRAGåFßRåDIEå)MMOBILIEåTROTZDEMåWIRKSAM åSELBSTåWENNåDIESERå ZEITGLEICHåMITåDERå&INANZIERUNGåABGESCHLOSSENåWURDEå$ERå!NLEGERåBLEIBTåALSOåAUFåSEINERå UNRENTABLENå)MMOBILIEåuSITZENh 'ELDANLAGE 4IPPåZUåu(AUSTßRGESCHÊFTENh 7ERå EINENå $ARLEHENSVERTRAGå ALSå u(AUSTßRGESCHÊFThå ABGESCHLOSSENå HATTE å KANNå DIESENå AUCHåWIDERRUFENå$ERå$ARLEHENSNEHMERåSOLLTEåABERåNACHWEISENåKÙNNEN åDASSåESåSICHåUMå EINEå(AUSTßRSITUATIONåGEHANDELTåHAT $ERå7IDERRUFåHATåZURå&OLGE åDASSåDASå$ARLEHENåOHNEå:AHLUNGåEINERå6ORFÊLLIGKEITSENTSCHÊ DIGUNGåZURßCKGEZAHLTåWERDENåKANNå!BERå6ORSICHTå7ERåDASå$ARLEHENåNICHTåAUSå%IGEN MITTELNåABLÙSENåKANN åBENÙTIGTåEINEå!NSCHLUSSFINANZIERUNGå$IESEåISTåEVENTUELLåGARåNICHTå SOåEINFACHåZUåBEKOMMENå"ESONDERSåWENNåINåDERå&INANZIERUNGåNICHTåNURåDERå+AUFPREIS å SONDERNåAUCHåNOCHå%RWERBSNEBENKOSTENåENTHALTENåSIND åISTåDASå$ARLEHENåIMå6ERHÊLTNISå ZUMå7ERTåDERå)MMOBILIEåSEHRåHOCHå5NDåDIEå"EREITSCHAFTåVIELERå+REDITINSTITUTEåZURå6ERGA BEåDIESERåSOåGENANNTENåu6OLLFINANZIERUNGENhåISTåDEUTLICHåZURßCKGEGANGEN .OCHåEINå4IPPå7ERåSICHåAUFGRUNDåEINESåSOLCHENå)MMOBILIENKREDITESåINåERNSTHAFTENåWIRT SCHAFTLICHENå3CHWIERIGKEITENåBEFINDET åSOLLTEåINåJEDEMå&ALLåMITåSEINEMå+REDITGEBERå+ON TAKTåAUFNEHMENå/FTMALSåKÙNNENåUNABHÊNGIGåVOMåNUNMEHRåMÙGLICHENå7IDERRUFåSINN VOLLEå,ÙSUNGENåGEFUNDENåWERDEN å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$å2/7EITEREå)NFORMATIONENåUNDå"ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENåFINDENå3IEåAUFåDERåBEILIEGENDENå #$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTååu6ERMIETETEå)MMOBILIENh

å 3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå:WEI å UNDå-EHRFAMILIENHÊUSERNåBEIåTEILWEISERå%IGENNUTZUNG )Må'EGENSATZåZUåFRßHERENåSTEUERLICHENå2EGELUNGEN åBEIåDENENåESåVORåALLEMåFßRå:WEIFAMI LIENHÊUSERåBESONDEREå6ERGßNSTIGUNGENåGAB åWERDENåGEMISCHTåGENUTZTEå)MMOBILIENåNACHå DENåGLEICHENå2EGELNåBEHANDELTåWIEåuNORMALEhåEIGENGENUTZTEåODERåVERMIETETEå/BJEKTEå$A BEIåWERDENåDIEåANFALLENDENå+OSTENåGRUNDSÊTZLICHåNACHåDENåJEWEILIGENå7OHN åUNDå.UTZFLÊ CHENANTEILENåAUFåDIEåEINZELNENå7OHNUNGENåVERTEILT 'ELDANLAGE 4IPP "EIåEINEMå+AUFVERTRAGåKANNåDURCHå!UFTEILUNGåDERå+OSTENåAUFåDIEåEIGEN åUNDåFREMDGE NUTZTENå%INHEITENåEINEå:UORDNUNGåERFOLGEN åDIEåAUCHåBEIåDERåSTEUERLICHENå"EHANDLUNGå ßBERNOMMENåWIRDå%BENSOåKÙNNENåBEIåDERå(ERSTELLUNGåNEUERå'EBÊUDEåDIEå+OSTENåTEIL WEISEåDIREKTåDENåEINZELNENå%INHEITENåZUGEORDNETåWERDENå$AHERåISTåDIEå"ERATUNGåDURCHå EINENåSTEUERLICHENå%XPERTENåVORå!BSCHLUSSåDERåENTSPRECHENDENå6ERTRÊGEåEMPFEHLENS WERT

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN

å &ÙRDERUNGåVORåUNDåABå"EZUG 6ORå"EZUGåODERå&ERTIGSTELLUNGåKÙNNENåFßRåDIEåSPÊTERåSELBSTGENUTZTEå7OHNUNGåKEINEå6ER GßNSTIGUNGENå MEHRå INå !NSPRUCHå GENOMMENå WERDENå "AUBEGINN+AUFVERTRAGå NACHå DEMå å &ßRå DENå VERMIETETENå 4EILå KÙNNENå DIEå DARGESTELLTENå 7ERBUNGSKOSTENå GELTENDå GEMACHTåWERDEN !Bå"EZUGåKANNåFßRåDIEåSELBSTGENUTZTEå7OHNUNGåBEIå"AUANTRAGåODERå+AUFVERTRAGåABåDEMå åKEINEå&ÙRDERUNGåMEHRåINå!NSPRUCHåGENOMMENåWERDEN åDAåDIEå%IGENHEIMZULA GEå ABGESCHAFFTå WURDEå &ßRå DENå FREMDGENUTZTENå 4EILå WIRDå DERå 3ALDOå AUSå -IETEINNAHMENå UNDå7ERBUNGSKOSTENåERMITTELTå!LLEå+OSTENåWIEå:INSENåUNDå"EWIRTSCHAFTUNGSKOSTENåSINDå ENTSPRECHENDåDENåGENUTZTENå&LÊCHENåAUFZUTEILENå%BENSOåKANNåNURåDERåFREMDGENUTZTEå4EILå ABGESCHRIEBENåWERDENå(IERZUåWERDENåDIEå"AUKOSTENåEBENFALLSåENTSPRECHENDåDERå.UTZUNGå AUFGETEILTå

"EISPIEL ZURåSTEUERLICHENå"EHANDLUNGåEINESåNEUENå:WEIFAMILIENHAUSESå BEIåEINERå+OSTENVERTEILUNGåENTSPRECHENDåDERå&LÊCHEN %IGENGENUTZTEå7OHNFLÊCHEåå 6ERMIETETEå7OHNFLÊCHEåå

åM§ååå åM§ååå

'RUNDSTßCKSKOSTENåå "AUKOSTENåå :INSENåå "EWIRTSCHAFTUNGSKOSTENåå -IETEINNAHMENåå

ååæ ååæ ååæ ååæ åæQMåJEå-ONAT

så %IGENGENUTZTEå7OHNUNG å nå +EINEå&ÙRDERUNG så å å å å

6ERMIETETEå7OHNUNG -IETEååXååJEå-ONATåXåå-ONATE åå nå ANTEILIGEå:INSENåå nå ANTEILIGEå"EWIRTSCHAFTUNGSKOSTENåå nå ANTEILIGEå!F!åtå

å 6ERLUSTåAUSå6ERMIETUNGåUNDå6ERPACHTUNGå

ååæ ååæ ååæ ååæ å ååæ

å &INANZIERUNGåVONå:WEI åUNDå-EHRFAMILIENHÊUSERNå BEIåTEILWEISERå%IGENNUTZUNG "EIåDERå&INANZIERUNGåEINESåGEMISCHTåGENUTZTENå/BJEKTSåISTåESåGRUNDSÊTZLICHåEMPFEHLENS WERT åDASå%IGENKAPITALåMÙGLICHSTåFßRåDENåEIGENGENUTZTENå4EILåEINZUSETZENå&ßRåDIESENå4EILå KÙNNENåSTEUERLICHåKEINEå:INSENåGELTENDåGEMACHTåWERDENå%INEå&REMDFINANZIERUNGåDAGEGENå ISTåMÙGLICHSTåDEMåVERMIETETENå4EILåZUZUORDNEN åDAåHIERFßRåDIEå:INSENåSTEUERLICHåANSETZBARå SIND 'RUNDSÊTZLICHåSIND åSOFERNåKEINEåBESONDERENå6EREINBARUNGENåGETROFFENåWERDEN åDIEåANFAL LENDENå:INSENåPAUSCHALåNACHåDEMå6ERHÊLTNISåDERå7OHN .UTZFLÊCHENåAUFZUTEILEN

3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå&ERIENWOHNUNGENå %INEåSTEUERLICHåOPTIMIERTE åDIREKTEå:UORDNUNGåKANNåERFOLGEN åWENN så A å UFGRUNDåEINERå!UFTEILUNGåIMå+AUFVERTRAGåDERåVERMIETETEå4EILåMITåEINEMå$ARLEHENåBEZAHLTå WIRD så BEIåEINERå!UFTEILUNGåDERå)MMOBILIEåINå%IGENTUMSWOHNUNGENåDIEåVERMIETETEå7OHNUNGåMITå EINEMå$ARLEHENåBEZAHLTåWIRD så BEIMå"AUåDIEå(ERSTELLKOSTENåDERåSPÊTERåVERMIETETENå%INHEITåDIREKTåVONåEINEMå+ONTOåBE ZAHLTåWERDEN åDASåAUSSCHLIELICHåMITå$ARLEHENSMITTELNåAUSGESTATTETåISTå"EIåEINEMå.EU BAUåSINDåDIEå"AUKOSTENåFßRåDIEåVERSCHIEDENENå4EILEåßBERåGETRENNTEå"ANKKONTENåZUåBE ZAHLEN åDAMITåEINEåKLAREå:UORDNUNGåERFOLGENåKANN 'ELDANLAGE 4IPPåZURå!BSCHREIBUNGåUNDå&INANZIERUNGåBEIå:WEIFAMILIENHÊUSERN !UCHåDIEå&INANZIERUNGåVONåGEMISCHTåGENUTZTENå)MMOBILIENåSOLLTEåFRßHZEITIGåUNTERå:UZIE HUNGåEINESåSTEUERLICHENå"ERATERSåGEPLANTåWERDEN åDAMITåSTEUERLICHåMÙGLICHEå/PTIMIE RUNGENåUMGESETZTåWERDENåKÙNNENå$ABEIåISTåAUCHåZUåBEACHTEN åDASSåDASåFINANZIERENDEå +REDITINSTITUTåFßRåSEINEå"ESICHERUNGåEVENTUELLåDIEå6OLLFINANZIERUNGåEINZELNERå%INHEITENåNURå EINGESCHRÊNKTåDARSTELLENåKANN

å 3PEZIELLEå'EMISCHTNUTZUNGå!RBEITSZIMMER $IEå+OSTENVERTEILUNGåKANNåENTSPRECHENDåDERåJEWEILSåGENUTZTENå&LÊCHENåIMåÃBRIGENåDERJE NIGEåVORNEHMEN åDERåINåSEINEMå%IGENHEIMåEINåSTEUERLICHåANERKANNTESå!RBEITSZIMMERåHATå $IEåANTEILIGENå+OSTENåDESå!RBEITSZIMMERSåSINDåBEIåDERåJEWEILIGENå%INKUNFTSARTåALSå"ETRIEBS AUSGABEåODERå7ERBUNGSKOSTENåABZUGSFÊHIG $IEå!UFWENDUNGENåFßRåEINåHÊUSLICHESå!RBEITSZIMMERåSOWIEåDIEå+OSTENåDERå!USSTATTUNGåSINDå ABååNURåNOCHåDANNåABSETZBAR åuWENNåDASå!RBEITSZIMMERåDENå-ITTELPUNKTåDERåGESAMTENå BETRIEBLICHENåUNDåBERUFLICHENå"ETÊTIGUNGåBILDEThåeåå!BSåå.RåBå%3T' å$AMITåKANNåBEI SPIELSWEISEåEINå,EHRERåSEINå!RBEITSZIMMERåGRUNDSÊTZLICHåNICHTåMEHRåGELTENDåMACHEN

å 3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå&ERIENWOHNUNGEN $ERå 2EIZå EINERå &ERIENWOHNUNGå INå $EUTSCHLAND å FßRå EINENå PRIVATENå )NVESTORå LIEGTå MEISTå INå VERSCHIEDENENå!SPEKTENåBEGRßNDETå:UMåEINENåBIETETåDIEå&ERIENWOHNUNGåEINå2EFUGIUMåFßRå DIEåEIGENE åPERSÙNLICHEå%RHOLUNGåUNDåZUMåANDERENåLOCKENå-IETEINNAHMENåSOWIEå3TEUER VORTEILEå$ASå&INANZAMTåWILLåABERåNICHT åDASSåAUSåEINERåu%RHOLUNGSIMMOBILIEhåGLEICHZEITIGå EINå UMFANGREICHESå u3TEUERSPARMODELLhå WIRDå !UFå "ASISå EINIGERå .EUREGELUNGENå INå EINEMå "-& 3CHREIBENå)6å#åånå3åånååVOMå åSINDåBEIåEINEMå%RWERBåODERå.EU ABSCHLUSSåEINESå-IETVERTRAGESåABååDIEåNACHFOLGENDENå"EDINGUNGENåBEIåDERåSTEUERLI CHENå"EHANDLUNGåDIESERå)MMOBILIENåZUåBEACHTEN

å &ERIENWOHNUNGENåMITåAUSSCHLIELICHERå6ERMIETUNG "EIåEINERåAUSSCHLIELICHENå6ERMIETUNGåANåWECHSELNDEå&ERIENGÊSTEåISTåGRUNDSÊTZLICHåVONåEI NERå%INKUNFTSERZIELUNGSABSICHTåAUSZUGEHENå$IESåGILTåUNABHÊNGIGåDAVON åOBåDIEå7OHNUNGå INå%IGENREGIEåODERåDURCHåDIEå%INSCHALTUNGåEINESåFREMDENå$RITTENåVERMIETETåWIRDå

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN 'RUNDSÊTZLICHåSPRECHENåFOLGENDEå-ERKMALEåFßRåEINEå6ERMIETUNGSABSICHT så $ å IEå%NTSCHEIDUNGåßBERåDIEå6ERMIETUNGåISTåANåEINENåNICHTåNAHEåSTEHENDENå6ERMITTLER åBEI SPIELSWEISEåDIEå+URVERWALTUNG åßBERTRAGENå:UDEMåISTåDIEå%IGENNUTZUNGåVERTRAGLICHåFßRå DASåGANZEå*AHRåAUSGESCHLOSSEN så $ å IEå&ERIENWOHNUNGåBEFINDETåSICHåIMåANSONSTENåSELBSTGENUTZTENå:WEI åODERå-EHRFAMI LIENHAUSåODERåINåUNMITTELBARERå.ÊHEåDERåSELBSTGENUTZTENå7OHNUNG så $ å ERå %IGENTßMERå HATå AMå SELBENå /RTå MEHREREå &ERIENWOHNUNGENå UNDå NUTZTå NURå EINEå SELBST så $ å IEå$AUERåDERå6ERMIETUNGåENTSPRICHTåDEMå$URCHSCHNITTåDERå6ERMIETUNGåINåDERåAMå&E RIENORTåßBLICHENå3AISONå"EIåEINERåZUåGERINGENå!NZAHLåVONå6ERMIETUNGSTAGENåMUSSåDIEå 6ERMIETUNGSABSICHTå DURCHå 7ERBEMANAHMENå WIEå :EITUNGSANZEIGENå NACHGEWIESENå WERDEN +URZEå!UFENTHALTEåDESå%IGENTßMERSåFßRå7ARTUNGSARBEITEN å3CHLßSSELßBERGABE å2EINIGUNGS ARBEITENåBEIå-IETERWECHSEL åALLGEMEINERå+ONTROLLEåUNDå4EILNAHMEåANå%IGENTßMERVERSAMM LUNGENå STELLENå KEINEå 3ELBSTNUTZUNGå DARå 3OFERNå DIESEå !UFENTHALTEå JEDOCHå MEHRå ALSå EINENå 4AGåDAUERNåODERåDERå%IGENTßMERåVONå&AMILIENANGEHÙRIGENåBEGLEITETåWIRD åSINDåDIEå'RßNDEå HIERFßRå ERLÊUTERUNGSBEDßRFTIGå 'ERADEå BEIå MEHRTÊGIGENå !UFENTHALTENå ISTå NACHZUWEISEN å DASSåDIESEåVOLLSTÊNDIGåMITå!RBEITENåANåDERå7OHNUNGåAUSGEFßLLTåWAREN 5NTERåDIESENå6ORAUSSETZUNGENåKÙNNENåALLEå7ERBUNGSKOSTENåIMå:USAMMENHANGåMITåDIESERå )MMOBILIEåINåVOLLERå(ÙHEåSTEUERLICHåANGESETZTåWERDEN

å2EGELUNGåBEIåZEITWEISERå6ERMIETUNGåUNDåZEITWEISERå%IGENNUTZUNG 3ELBSTNUTZUNGåISTåGEGEBEN åWENNåDERå3TEUERPFLICHTIGEåDIEå7OHNUNGåSELBSTåNUTZTåODERåSIEå UNENTGELTLICHå$RITTENåZURå.UTZUNGåßBERLÊSSTå7IRDåEINEå&ERIENWOHNUNGåZEITWEISEåVERMIETETå UNDåZEITWEISEåSELBSTåGENUTZTåODERåBEHÊLTåSICHåDERå3TEUERPFLICHTIGEåEINEåZEITWEISEå3ELBST NUTZUNGå VOR å ISTå DIESEå !RTå DERå .UTZUNGå "EWEISANZEICHENå FßRå EINEå AUCHå PRIVATE å NICHTå MITå DERå %INKUNFTSERZIELUNGå ZUSAMMENHÊNGENDEå 6ERANLASSUNGå DERå !UFWENDUNGENå )Nå DIESENå &ÊLLENåISTåDIEåÃBERSCHUSSERZIELUNGSABSICHTåSTETSåZUåPRßFENå$ERå3TEUERPFLICHTIGEåMUSSåIMå 2AHMENå DERå IHMå OBLIEGENDENå &ESTSTELLUNGSLASTå FßRå DIEå !NERKENNUNGå DIESERå !BSICHTå OB JEKTIVEå5MSTÊNDEåVORTRAGEN åAUFGRUNDåDERERåIMå"EURTEILUNGSZEITRAUMåEINå4OTALßBERSCHUSSå ERWARTETåWERDENåKONNTEå$IESåERFOLGTåIMå%INZELFALLåDURCHåEINEå0ROGNOSERECHNUNG

å %RMITTLUNGåDESå4OTALßBERSCHUSSES $ERå:EITRAUMåFßRåDIEå0ROGNOSERECHNUNGåUMFASSTåå*AHRE "EIåDERå%RMITTLUNGåDESå4OTALßBERSCHUSSESåAUSå6ERMIETUNGåUNDå6ERPACHTUNGåFßRåDIEå&ERI ENIMMOBILIEåISTåVONåDENå%RGEBNISSENåAUSZUGEHEN åDIEåSICHåNACHåDENåEINKOMMENSTEUER RECHTLICHENå6ORSCHRIFTENåVORAUSSICHTLICHåERGEBENåWERDENå)NåDIEå0ROGNOSEåSINDåDESHALBåALSå 7ERBUNGSKOSTENåNURåDIEå!UFWENDUNGENåEINZUBEZIEHEN åDIEåAUSSCHLIELICHåODERåANTEILIG å AUFå:EITRÊUMEåENTFALLEN åINåDENENåDIEå&ERIENWOHNUNGåANå&ERIENGÊSTEåTATSÊCHLICHåVERMIETETå ODERåZURå6ERMIETUNGåANGEBOTENåUNDåBEREITGEHALTENåWORDENåISTåDERå6ERMIETUNGåZUZURECH NENDEå,EERSTANDSZEITEN åDAGEGENåNICHTåDIEåAUFåDIEå:EITåDERåNICHTåSTEUERBARENå3ELBSTNUT ZUNGåENTFALLENDENå!UFWENDUNGENå$ERå3TEUERPFLICHTIGEåTRÊGTåDIEå&ESTSTELLUNGSLASTåDAFßR åOBå

3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå&ERIENWOHNUNGENå UNDåINåWELCHEMå5MFANGåDIEå&ERIENWOHNUNGåSELBSTåGENUTZTåODERåZURå6ERMIETUNGåANGEBOTENå UNDåBEREITGEHALTENåWIRD !UFWENDUNGEN åDIEåSOWOHLåDURCHåDIEå3ELBSTNUTZUNGåALSåAUCHåDURCHåDIEå6ERMIETUNGåVER ANLASSTå SIND å BEISPIELSWEISEå 3CHULDZINSEN å 'RUNDBESITZABGABEN å'EBÊUDEABSCHREIBUNGå ODERå6ERSICHERUNGSBEITRÊGE åSINDåIMå6ERHÊLTNISåDERå:EITRÊUMEåDERåJEWEILIGENå.UTZUNGåZU EINANDERåAUFZUTEILEN

å :UORDNUNGåVONå,EERSTANDSZEITEN (ATåDERå3TEUERPFLICHTIGEåDIEå3ELBSTNUTZUNGåZEITLICHåBESCHRÊNKT åBEISPIELSWEISEåBEIåDERå6ER MIETUNGåDURCHåEINENå$RITTEN åISTåNURåDIEåVORBEHALTENEå:EITåDERå3ELBSTNUTZUNGåZUZURECHNENå IMåÃBRIGENåISTåDIEå,EERSTANDSZEITåDERå6ERMIETUNGåZUZUORDNENå)STåDIEå3ELBSTNUTZUNGåDA GEGENåJEDERZEITåMÙGLICH åSINDåDIEå,EERSTANDSZEITENåIMå7EGEåDERå3CHÊTZUNGåENTSPRECHENDå DEMå6ERHÊLTNISåDERåTATSÊCHLICHENå3ELBSTNUTZUNGåZURåTATSÊCHLICHENå6ERMIETUNGåAUFZUTEILEN ,ÊSSTåSICHåDERå5MFANGåDERå3ELBSTNUTZUNGåNICHTåAUFKLÊREN åISTåDAVONåAUSZUGEHEN åDASSåDIEå ,EERSTANDSZEITENåDERå&ERIENWOHNUNGåZUåGLEICHENå4EILENåDURCHåDASå6ORHALTENåZURå3ELBST NUTZUNGåUNDåDASå"EREITHALTENåZURå6ERMIETUNGåENTSTANDENåSINDåUNDåDAMITåDIEåHIERAUFåENTFAL LENDENå!UFWENDUNGENåZUåJEåå0ROZENTåDERå3ELBSTNUTZUNGåUNDåDERå6ERMIETUNGåZUZUORDNENå SIND

å 3CHÊTZUNGåDERå%INNAHMENåUNDå7ERBUNGSKOSTEN $IEåIMå0ROGNOSEZEITRAUMåVONåå*AHRENåVORAUSSICHTLICHåZUåERWARTENDENå%INNAHMENåUNDå !USGABENåSINDåZUåSCHÊTZENå3OFERNåDERå3TEUERPFLICHTIGEåKEINEåAUSREICHENDENåOBJEKTIVENå 5MSTÊNDEåßBERåDIEåZUKßNFTIGEå%NTWICKLUNGåVORTRÊGT åSINDåDIEåZUåERWARTENDENå%INNAHMENå UNDå 7ERBUNGSKOSTENå ANHANDå DESå $URCHSCHNITTSå DERå INå DERå 6ERGANGENHEITå INå EINEMå BE STIMMTENå:EITRAUM åINåDERå2EGELåINåDENåLETZTENåFßNFå6ERANLAGUNGSZEITRÊUMEN åANGEFALLENENå %INNAHMENåUNDå7ERBUNGSKOSTENåZUåSCHÊTZENåLNFLATIONSBEDINGTEå%RHÙHUNGENåDERå%INNAH MENåUNDå7ERBUNGSKOSTENåSINDåNICHTåZUåBERßCKSICHTIGEN "EIå DERå 4OTALßBERSCHUSSPROGNOSEå ISTå FßRå DIEå 'EBÊUDEABNUTZUNGå ALLGEMEINå VONå DERå !B SCHREIBUNGåNACHåeåå!BSåå%3T'åAUSZUGEHENå$IEåTATSÊCHLICHåINå!NSPRUCHåGENOMMENEå !BSCHREIBUNGåALSOåAUCHå3ONDERABSCHREIBUNGENåODERåDEGRESSIVEå!BSCHREIBUNGåNACHåeåå !BSåå%3T' åISTåREGELMÊIGåNICHTåANZUSETZEN 7EGENå5NSICHERHEITSFAKTORENåDESå JÊHRIGENå0ROGNOSEZEITRAUMSåISTåBEIåDERå'ESAMTSUM MEå DERå GESCHÊTZTENå %INNAHMENå EINå 3ICHERHEITSZUSCHLAGå VONå ZEHNå 0ROZENTå UNDå BEIå DERå 'ESAMTSUMMEåDERåGESCHÊTZTENå!USGABENåEINå3ICHERHEITSABSCHLAGåVONåZEHNå0ROZENTåVOR ZUNEHMENå$IEåTATSÊCHLICHåINå!NSPRUCHåGENOMMENEå!BSCHREIBUNGåALSOåAUCHå3ONDERAB SCHREIBUNGENåODERåDEGRESSIVEå!BSCHREIBUNGåNACHåeåå!BSåå%3T' åISTåREGELMÊIGåNICHTå ANZUSETZEN ,EGTå DERå 3TEUERPFLICHTIGEå DAR å DASSå ERå INå DERå 6ERGANGENHEITå AUFå 7ERBUNGSKOSTENßBER SCHßSSEåREAGIERTåUNDåDIEå!RTåUNDå7EISEåDERå6ERMIETUNGåGEÊNDERTåHAT åISTåDERå3CHÊTZUNGå DERå$URCHSCHNITTåDERå%INNAHMENåUNDå!USGABENåDERåZUKßNFTIGEN åBEISPIELSWEISEåFßNFå6ER ANLAGUNGSZEITRÊUMEåZUGRUNDEåZUåLEGEN åINåDENENåSICHåDIEåIMåJEWEILIGEN å3TREITJAHRåOBJEKTIVå ERKENNBARå ANGELEGTENå -ANAHMENå ERSTMALSå AUSGEWIRKTå HABENå $IEå SICHå SOå ERGEBENDENå %INNAHMENåUNDå!USGABENåSINDåAUFåDENå2ESTåDESå0ROGNOSEZEITRAUMSåHOCHZURECHNENå$IE SERåBEGINNTåREGELMÊIGåMITåDEMå%RWERBåODERåDERå(ERSTELLUNGåDERå&ERIENWOHNUNG

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN

å )MMOBILIENINVESTMENTSåIMå!USLAND $IEåIMå!USLANDåGEGENßBERå$EUTSCHLANDåMEISTåHÙHERENå2ENDITENåBEIå'EWERBEIMMOBILIENå HABENåINåDENåLETZTENå*AHRENåZUåEINERåZUNEHMENDENå!NZAHLåVONåGESCHLOSSENENå&ONDSåMITå !USLANDSIMMOBILIENå GEFßHRTå ÃBERWIEGENDå WERDENå SOLCHEå )MMOBILIENå INå DENå 53! å DENå .IEDERLANDENå UNDå INå 'ROBRITANNIENå ANGEBOTENå %RSTEå !NGEBOTEå WARENå AUCHå FßRå ½STER REICH å5NGARNåUNDåSOGARå3ßDAFRIKAåERHÊLTLICH )Må'EGENSATZåZUåDENåGESCHLOSSENENå&ONDSåMITåDEUTSCHENå)MMOBILIEN åBEIåDENENåDERå!NLEGERå DURCHå6ERLUSTZUWEISUNGENåSEINEå3TEUERZAHLUNGENåMINDERTåSIEHEåAUCHå+APITELå åKANNåDURCHå !USLANDSIMMOBILIENåNURåEINEåuSCHONENDEREhå6ERSTEUERUNGåDERå%RTRÊGEåERREICHTåWERDENå.E BENåDERå.UTZUNGåDERåSTEUERLICHENå&REIBETRÊGEåIMå)NVESTITIONSLAND åBEISPIELSWEISEååå53 $OLLARåINåDENå53!åODERåååBRITISCHEå0FUNDåINå'ROBRITANNIEN åKOMMENåDIEåIMå6ERGLEICHåZUå $EUTSCHLANDåMEISTåNIEDRIGERENå%INGANGSSTEUERSÊTZEåZURå!NWENDUNGå!UCHåDIEå"ESTEUERUNGå VONå6ERÊUERUNGSGEWINNENåISTåMEISTåVORTEILHAFTERåALSåINå$EUTSCHLANDå:UDEMåSINDåINå$EUTSCH LANDåDIEå%RTRÊGEåNURåIMå2AHMENåDESå0ROGRESSIONSVORBEHALTSåZUåBERßCKSICHTIGEN #HECKLISTEåFßRåAUSLÊNDISCHEå)MMOBILIENBETEILIGUNGEN så 7IEåLANGEåHATåDERå&ONDSINITIATORåBEREITSå%RFAHRUNGENåIMå!USLAND så "ESTEHTåVORå/RTåEINEå.IEDERLASSUNGåDESå&ONDSINITIATORS så 7URDENåDIEåINåDERå6ERGANGENHEITåPROSPEKTIERTENå!USSCHßTTUNGENåTATSÊCHLICHå ERREICHT så (ANDELTåESåSICHåUMåu1UALITÊTSIMMOBILIENhåANåZUKUNFTSTRÊCHTIGENå3TANDORTEN så &ßRåWELCHENå!NTEILåDERå&LÊCHEåBESTEHENåZUMå:EITPUNKTåDERå0ROSPEKTERSTELLUNGå åBEREITSå-IETVERTRÊGE så 7IEåISTåDIEå1UALITÊTåUNDå,AUFZEITåDERå-IETVERTRÊGE så (ANDELTåESåSICHåUMåSOLVENTEå-IETER så 3PEZIELLåINåDENå53!å7ELCHESå2ATINGåHATåDERå(AUPTMIETER så 7ELCHEå!NNAHMENåWERDENåFßRåDIEå2ENDITENPROGNOSEåINåDENåNÊCHSTENå*AHRENå åUNTERSTELLT så 7ELCHEå7ECHSELKURSCHANCENåUNDå RISIKENåBESTEHEN så 7IEåHOCHåISTåDERå6ERWALTUNGSAUFWANDåFßRåDIEå%RSTELLUNGåDERå3TEUERERKLÊRUNGå5NDå 3INDåDIESEå+OSTENåIMå&ONDSåENTHALTENåODERåGESONDERTåZUåBEZAHLEN så +ÙNNENåDIEå&REIBETRÊGEåDESåJEWEILIGENå,ANDESåGENUTZTåWERDEN så 7URDENåNEBENåDENå!USWIRKUNGENåAUFåDIEå%INKOMMENSTEUERåAUCHåMÙGLICHEå å:AHLUNGENåBEIåDERå%RBSCHAFTSTEUERåGEPRßFT

å 0RIVATERå)MMOBILIENERWERBåIMåEUROPÊISCHENå!USLAND $IEåMEISTENåDEUTSCHENå!NLEGERåERWERBENå!USLANDSIMMOBILIENåALSå:WEITWOHNSITZåODERå!L TERSRUHESITZåIMåuSONNIGENå3ßDENhå$ERåBELIEBTESTEå)NVESTITIONSSTANDORTåISTå3PANIEN åWOBEIå AUCHå&RANKREICHåUNDå)TALIENåGROESå)NTERESSEåFINDENå%RFREULICHERWEISEåSINDåDURCHåDIEå%IN

)MMOBILIENINVESTMENTSåIMå!USLANDå FßHRUNGåDESå%UROåDIEå7ÊHRUNGSRISIKENåWEGGEFALLENåUNDåDIEå0REISEåBESSERåVERGLEICHBARå!LSå +AUFINTERESSENTåSOLLTEåMANåNICHTåßBERSEHEN åDASSåBEIMå+AUFVERTRAGS åUNDå'RUNDBUCHRECHTå GROEå5NTERSCHIEDEåIMå6ERGLEICHåZUå$EUTSCHLANDåBESTEHENå$ESHALBåSOLLTEåVORå!BSCHLUSSå EINESå6ERTRAGSåEINEåKOMPETENTEå2ECHTSBERATUNGåEINGEHOLTåWERDENå)NåKEINEMå&ALLåSOLLTENåINå &ERIENLAUNEåVORSCHNELLå5NTERSCHRIFTENåGELEISTETåWERDEN åDAåANSONSTENåDIEåGUTEå3TIMMUNGå NACHHALTIGåGETRßBTåWERDENåKANN $ qå åå%INEå#HECKLISTEåZURå%NTSCHEIDUNGSHILFEåFßRå)MMOBILIENERWERBåIMå!USLANDåFINDENå3IEåAUFå DERåBEILIEGENDENå#$ 2/-åUNTERå 'ELDANLAGE 4IPPåZUMå%RBRECHT "EIåDENå&RAGENåRUNDåUMåDENå%RWERBåSOLLTEåAUCHåDIEå7EITERGABEåANåDIEåNÊCHSTEå'ENE RATIONåFRßHZEITIGåBEDACHTåWERDENå.EBENåGRAVIERENDENå5NTERSCHIEDENåIMå%RBRECHTåGIBTå ESåMITåVIELENåBELIEBTENå&ERIENLÊNDERNåWIEåBEISPIELSWEISEå3PANIEN åKEINå$OPPELBESTEUE RUNGSABKOMMENåHINSICHTLICHåDERå%RBSCHAFTSTEUER 6ORåDEMå+AUFåSOLLTENåAUCHåUMFASSENDEå2ECHERCHENåßBERåDIEå-ARKTLAGEåUNDåDASå0REISGE FßGEåERFOLGENå"EIåBESTEHENDENå)MMOBILIENåISTåEINEåGRßNDLICHEå"ESICHTIGUNGåANZURATENå&ßRå DENå&ALLåEINESå'RUNDSTßCKSKAUFSåMITåANSCHLIEENDERå"AUABSICHTåSOLLTEåVORABåDIEå'ENEHMI GUNGSFÊHIGKEITåGEPRßFTåWERDENå3OåISTåESåAUFå-ALLORCAåZURZEITåSCHWER åEINEå"AUGENEHMIGUNGå ZUåERHALTENå&ßRå'ROPROJEKTEåGIBTåESåZUNÊCHSTåFßRåZWEIå*AHREåKEINEå"AUGENEHMIGUNG 'ELDANLAGE 4IPPåZURåNOTARIELLENå"EURKUNDUNGåIMå!USLAND 'RUNDSTßCKSGESCHÊFTEå KÙNNENå GRUNDSÊTZLICHå DANNå VONå EINEMå AUSLÊNDISCHENå .OTARå BEURKUNDETåWERDEN åWENNåDERåAUSLÊNDISCHEå.OTARåEINEå!USBILDUNGåNACHWEIST åDIEåDERå DEUTSCHENå VERGLEICHBARå IST å UNDå DIEå "EURKUNDUNGå FORMELLå WIEå INå $EUTSCHLANDå ABLÊUFTå $IEåVONåSOLCHENå.OTARENåDURCHGEFßHRTEå"EURKUNDUNGåWIRDåVONåDENå2EGISTERGERICHTENåINå $EUTSCHLANDåGRUNDSÊTZLICHåANERKANNT 5MGEKEHRTåISTåJEDOCHåDIEåNOTARIELLEå"EURKUNDUNGåVONåINLÊNDISCHENå)MMOBILIENGESCHÊF TENåIMå!USLANDåNICHTåZULÊSSIG åDAåDIEå!UFLASSUNGSERKLÊRUNGåALSå6ORAUSSETZUNGåFßRåDENå %IGENTUMSßBERGANG å NURå VONå EINEMå INå $EUTSCHLANDå ANSÊSSIGENå .OTARå RECHTSWIRKSAMå VORGENOMMENåWERDENåKANN .ACHSTEHENDåDIEåWICHTIGSTENå)NFORMATIONENåFßRå)MMOBILIEN +AUFINTERESSENTENåFßRåDIEå,ÊN DERå3PANIEN å)TALIEN å&RANKREICH å½STERREICHåUNDå'RIECHENLAND (IERåWßRDENåDIEå$EUTSCHENåAMåLIEBSTENåIHREå!USLANDSIMMOBILIEåERWERBEN 2ANG

,AND2EGION 3PANISCHEå)NSELN å EINSCHLIELICHå!TLANTIK INSELN )TALIEN 3PANISCHESå&ESTLAND &RANKREICH 0ORTUGAL

2ANG

,AND2EGION

å å å å

½STERREICH 'RIECHENLAND 3CHWEIZ 3CHWEDEN 5NGARN

1UELLEå+UNDENBEFRAGUNGåDERå"AUSPARKASSEå3CHWÊBISCHå(ALLå!'å

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN $Aå $ARLEHENå FßRå !USLANDSIMMOBILIENå ßBLICHERWEISEå AUFå DIEå (ÊLFTEå DESå "ELEIHUNGSWERTSå BESCHRÊNKTåSINDåUNDåDIESERåMEISTåå0ROZENTåUNTERåDEMå6ERKEHRSWERTåLIEGT åBRAUCHTåMANå GROBåGERECHNETåETWAåDIEå(ÊLFTEåDESå+AUFPREISESåALSå%IGENKAPITAL

å)MMOBILIENERWERBåINå3PANIEN 3PANIENåSTANDåBISHERåAUFåDERå(ITLISTEåDERåDEUTSCHENå5RLAUBERåUNDå)MMOBILIENINTERESSENTENå GANZå OBENå )Nå JßNGSTERå :EITå ZEIGENå SICHå ABERå %INTRßBUNGENå DIESERå %RFOLGSBILANZå "EIå 5R LAUBSBUCHUNGENåNACHå-ALLORCAåWARENåERHEBLICHEå2ßCKGÊNGEåZUåVERZEICHNENå$IEå)MMOBI LIENPREISE åDIEåINåDENåLETZTENå*AHRENåERHEBLICHåGESTIEGENåSIND åSTABILISIERENåSICHåDERZEITåAUFå HOHEMå.IVEAUå)NåEINZELNENå-ARKTSEGMENTENåISTåABERåEINåERHÙHTESå!NGEBOTåZUåERKENNENå +AUFINTERESSENTENåSOLLTENåSICHåßBERå0REISNIVEAUåUNDå4RENDSåDETAILLIERTåINFORMIEREN så +AUFVERTRAG å $ASå %IGENTUMå ANå EINERå )MMOBILIEå KANNå INå 3PANIENå SCHONå DURCHå EINENå EINFACHENå PRI VATSCHRIFTLICHENå6ERTRAGåRECHTLICHåWIRKSAMåßBERTRAGENåWERDENå%SåISTåALSOåGRUNDSÊTZLICHå KEINåNOTARIELLERå6ERTRAGåERFORDERLICHå$ESHALBåSOLLTEåJEDEå5NTERSCHRIFTåNURåNACHåSORGFÊLTI GERå0RßFUNGåDESå6ERTRAGSINHALTSåGEGEBENåWERDENå(IERANåISTåBEREITSåERKENNBAR åDASSåDIEå SPANISCHEå2ECHTSLAGEåSEHRåVERSCHIEDENåZURåDEUTSCHENåIST å %INåNOTARIELLERå6ERTRAGåISTåVORåALLEMåFßRåDIEå%INTRAGUNGåIMå%IGENTUMSREGISTERåERFORDERLICHå .URå MITå DIESERå %INTRAGUNGå KANNå EINEå !BSICHERUNGå GEGENå EINENå GUTGLÊUBIGENå %RWERBå DURCHå$RITTEåERREICHTåWERDEN 'ELDANLAGE 4IPPåZUMå)MMOBILIENERWERBåINå3PANIEN .ICHTåVOREILIGå6ERTRÊGEåUNTERZEICHNENå $ENNå!UCHåEINåPRIVATSCHRIFTLICHERåu6ORVERTRAGhåISTåGßLTIG så 'RUNDBUCHWESEN å $ASåSPANISCHEå%IGENTUMSREGISTERåERFßLLTåTEILWEISEåDIEå&UNKTIONENåDESåDEUTSCHENå'RUND BUCHS åWEISTåABERåAUCHåGRAVIERENDEå5NTERSCHIEDEåDAZUåAUFå$ASå2EGISTERåISTåNICHTåWIEå INå$EUTSCHLANDåNACHå'RUNDSTßCKENåGEFßHRTåUNDåAUCHåNICHTåINåBESTIMMTEå!BTEILUNGENå GEGLIEDERTå!LLEå%INTRAGUNGENåERFOLGENåINåCHRONOLOGISCHERå2EIHENFOLGE å )Må'EGENSATZåZUå$EUTSCHLAND åWOåDERå%IGENTUMSERWERBåANå)MMOBILIENåDURCHåDIEå%INTRA GUNGåIMå'RUNDBUCHåERFOLGT åISTåDERå%INTRAGåINåDASå%IGENTUMSREGISTERåINå3PANIENåFREIWILLIGå %INå(ÙCHSTMAåANå3ICHERHEITåKANNåABERåERREICHTåWERDEN åWENNåVOMå6ORBESITZER åDERåIMå %IGENTUMSREGISTERåBEREITSåEINGETRAGENåIST åDIREKTåERWORBENåWIRDå$ABEIåSOLLTEåDERåEIGE NEå%RWERBåUMGEHENDåINåDASå2EGISTERåEINGETRAGENåWERDENå'RUNDSÊTZLICHåISTåEINå.OTARå VERPFLICHTET åVORå+AUFVERTRAGSBEURKUNDUNGåDASå%IGENTUMSREGISTERåEINZUSEHENå"EIå:EIT KNAPPHEITåUNDåMITå:USTIMMUNGåDESå+ÊUFERSåKANNåJEDOCHåDARAUFåVERZICHTETåWERDENå%INENå SOLCHENå6ERZICHTåSOLLTEåMANåALLERDINGSåIMå)NTERESSEåDERå2ECHTSKLARHEITåNICHTåAKZEPTIEREN så %RWERBSNEBENKOSTEN å nå å$IEå 6ERMÙGENSßBERTRAGUNG å UNDå 'RUNDERWERBSTEUERå BETRÊGTå JEå NACHå 2EGIONå SECHSå BISå SIEBENå 0ROZENTå 5Må 3TEUERNå ZUå SPAREN å WIRDå GELEGENTLICHå INå DENå .OTAR VERTRAGåEINåNIEDRIGERERå+AUFPREISåGESCHRIEBEN åALSåTATSÊCHLICHåBEZAHLTåWIRDå$IEåSPA NISCHENå "EHÙRDENå ACHTENå ABERå VERSTÊRKTå AUFå DIESEå &ÊLLEå UNDå BEIå OFFENSICHTLICHERå 5NTERVERBRIEFUNGå DROHENå EMPFINDLICHEå +ONSEQUENZENå "EIå EINEMå OFFENSICHTLICHå ZUå NIEDRIGENå+AUFPREISåBESTEHTåEINå!NKAUFSRECHTåFßRåDIEå'EMEINDE

)MMOBILIENINVESTMENTSåIMå!USLANDå å nå " å EIMå+AUFåEINESå.EUBAUSåVOMå"AUHERRNåFÊLLTå-EHRWERTSTEUERåINå(ÙHEåVONåSIEBENå +ANARENå å0ROZENTåANå å nå å.OTAR åUNDå %IGENTUMSREGISTERGEBßHRENå BETRAGENå ETWAå ZWEIå 0ROZENTå DESå +AUF PREISES å nå å$IEå-AKLERPROVISIONåBETRÊGTåIMå.ORMALFALLåFßNFå0ROZENT så ,AUFENDEå3TEUERNåUNDå+OSTEN å nå å$IEå'RUNDSTEUERåISTåVONå/RTåZUå/RTåUNTERSCHIEDLICHåHOCH åLIEGTåJEDOCHåMEISTåUNTERå å%UROåPROå*AHR å nå $ å IEå 6ERMÙGENSTEUERå BETRÊGTå JÊHRLICHå å 0ROZENTå DESå +ATASTERWERTESå ODERå +AUF PREISES å nå & å ALLSåDIEå7OHNUNGåVERMIETETåWIRD åISTåAUFåDIEå%INNAHMENå%INKOMMENSTEUERåZUåBE ZAHLENå$IESEåBETRÊGTåPAUSCHALåå0ROZENTåAUFåDIEå"RUTTOEINNAHMENå!BERåAUCHåBEIå AUSSCHLIELICHERå3ELBSTNUTZUNGåFÊLLTå%INKOMMENSTEUERåANå3IEåWIRDåAUSåEINERåFIKTIVENå -IETEINNAHMEåBERECHNETå$IESEåu.UTZUNGSWERTSTEUERhåFÊLLTåAUCHåAN åWENNåDIEå)MMO BILIEåNURåZEITWEISEåBEWOHNTåWIRD 7OHNUNGSEIGENTUMåINå3PANIENåREFORMIERT $URCHåDASååINå+RAFTåGETRETENEå2EFORMGESETZåZUMå7OHNUNGSEIGENTUMåSP7%' åHABENå SICHåAUCHåFßRåDEUTSCHEå%IGENTßMERåANå7OHNUNGSEIGENTUMSGEMEINSCHAFTENåWIEå&ERIENDO MIZILEN å!TELIERSåODERå4IME 3HARING /BJEKTENåEINIGEå®NDERUNGENåERGEBEN så $ASåFRßHERåGELTENDEå%INSTIMMIGKEITSPRINZIPåBEIåZUåTREFFENDENå%NTSCHEIDUNGENåDERå å%IGENTßMERGEMEINSCHAFTåHATåSICHåGELOCKERTå så %INEå)NSTANDHALTUNGSRßCKLAGEå&ONDOåDEå2ESERVA åWURDEåEINGEFßHRT så $IEå6ERÙFFENTLICHUNGåDERå.AMENåVONå-ITEIGENTßMERNåBEIåAUSSTEHENDENå:AHLUNGENåUNDå DERå%NTZUGåDESå3TIMMRECHTSåINåDERå%IGENTßMERVERSAMMLUNGåSINDåJETZTåMÙGLICH så %INåEFFIZIENTESåGERICHTLICHESå-AHNVERFAHRENå*UICIOå-ONITORIO åUNDåVEREINFACHTEå6OLLSTRE CKUNGSMÙGLICHKEITENåWURDENåEINGEFßHRT så %INEå5NTERLASSUNGSAUFFORDERUNGåBEIåVERBOTENERå.UTZUNGå2EQUERIMIENTO åISTåMÙGLICH :UMå 7EITERLESENå $EUTSCH SPANISCHEå 'ESETZESAUSGABEå MITå %RLÊUTERUNGENå ,ÙBER0ÎE RENZ å7OHNUNGSEIGENTUMåINå3PANIEN åå!UFLAGE å så +OSTENåBEIMå)MMOBILIENVERKAUF å nå 7ERTZUWACHSSTEUERåPLUSVALIA å å å ITåDIESERå3PEZIALSTEUERåWIRDåDERå7ERTZUWACHSåVONå'RUNDåUNDå"ODENåNICHTåDESå'E BÊUDES åBESTEUERTå:URå"ERECHNUNGåDESå7ERTZUWACHSESåWERDENåDIEå+ATASTERWERTEå HERANGEZOGENå$ERå3TEUERSATZåWIRDåVONåDERå'EMEINDEåFESTGELEGTåUNDåBEWEGTåSICHå ZWISCHENååUNDåå0ROZENTå)NåEINIGENå/RTENåWIRDåDIESEå3TEUERåNICHTåERHOBEN å nå 6ERÊUERUNGSGEWINNSTEUER å å $ å IEå$IFFERENZåZWISCHENå+AUF åUNDå6ERKAUFSPREISåMUSSåALSå6ERÊUERUNGSGEWINNSTEUERå ZUSÊTZLICHå ZURå 7ERTZUWACHSSTEUERå SIEHEå OBEN å ALSå %INKOMMENå VERSTEUERTå WERDENå $ERå3TEUERSATZåLIEGTåFßRå.ICHTANSÊSSIGEåBEIåå0ROZENTå%INEå"ESONDERHEITåBESTEHTåBEIå 6ERKÊUFERNåMITå7OHNSITZåAUERHALBå3PANIENSå)NåDIESEMå&ALLåMßSSENåVORABåPAUSCHALå FßNFå0ROZENTåDESå+AUFPREISESåDIREKTåANåDASå&INANZAMTåßBERWIESENåWERDEN så %RBSCHAFTSTEUER å å:WISCHENå3PANIENåUNDå$EUTSCHLANDåBESTEHTåKEINå%RBSCHAFTSTEUERABKOMMENå$ASåBE DEUTET åDASSåIMå%RBFALLåDIEåVOLLEåSPANISCHEå%RBSCHAFTSTEUERåZUåBEZAHLENåIST

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN .ßTZLICHEå!DRESSENåINå3PANIEN så å åå å å å å

3CHUTZGEMEINSCHAFTå-ALAGA !VDAå#ARLOTAå!LESSANDRI å 5RBå%UROSOL å"LQån % å4ORREMOLINOS-ÈLAGAå % -AILåSCHUTZGEMEINSCHAFTMALAGA WANADOOES 4ELååååå &AXååååå

så å å å

$3!ånå.IEDERLASSUNGå3PANIEN 0ASSEIGå-ALLORCAå! å%NTLå# å % å0ALMAåDEå-ALLORCA å 4ELåååå å&AXåååå

å )MMOBILIENERWERBåINå)TALIEN så +AUFVERTRAG å $ASå %IGENTUMå ANå EINERå )MMOBILIEå KANNå INå )TALIENå SOWOHLå DURCHå EINENå 6ERTRAGSSCHLUSSå VORåEINEMå.OTARåODERåDURCHåEINENåPRIVATSCHRIFTLICHENå6ERTRAGånåMITåNOTARIELLåBEGLAUBIGTENå 5NTERSCHRIFTENånåERWORBENåWERDENå"EREITSåMITå!BSCHLUSSåDIESERå+AUFVERTRÊGE åDASåHEITå MITåDERå5NTERSCHRIFT åGEHTåDASå%IGENTUMåANåDERå)MMOBILIEåGRUNDSÊTZLICHåAUFåDENå%RWER BERåßBER åUNABHÊNGIGåVONåDERå"EZAHLUNGåDESå+AUFPREISESåUNDåDERå3CHLßSSELßBERGABE å )NåDERå0RAXISåWIRDåDERå)MMOBILIENERWERBåMEISTåINåZWEIå3CHRITTENåDURCHGEFßHRT å :UNÊCHSTåWIRDåEINåPRIVATSCHRIFTLICHERå6ORVERTRAGåABGESCHLOSSENå$IESERåBEINHALTETåLE DIGLICHåDIEå6ERPFLICHTUNGåDERå0ARTEIENåZUMå!BSCHLUSSåDESåENDGßLTIGENå6ERTRAGES åDURCHå DENå DASå %IGENTUMå ANå DERå )MMOBILIEå ßBERTRAGENå WIRDå )Må 6ORVERTRAGå SOLLTENå SÊMTLICHEå 6EREINBARUNGEN åDIEåGENAUENå'RUNDBUCHDATENåSOWIEåDIEåPERSÙNLICHENå$ATENåDERå+AUF VERTRAGSPARTEIENåEINGETRAGENåSEINå$IESERå6ORVERTRAGåKANNåIMå'RUNDBUCHåEINGETRAGENå WERDEN åWASåALLERDINGSåMITåHOHENå+OSTENåVERBUNDENåISTå(ÊUFIGåWIRDåMITåDEMå6ORVERTRAGå EINEå!NZAHLUNGåVONåZEHNåBISåDREIIGå0ROZENTåDESå+AUFPREISESåGELEISTET å )MåZWEITENå3CHRITTåWIRDåZUMåÃBERGANGåDESå%IGENTUMSåENTWEDERåEINå+AUFVERTRAGåVORå EINEMå.OTARåMITåDENå)NHALTENåDESå6ORVERTRAGSåABGESCHLOSSEN åODERåDIEå5NTERSCHRIFTENå UNTERå DEMå 6ORVERTRAGå WERDENå NOTARIELLå BEGLAUBIGTå -ITå DIESEMå 6ERTRAGå WIRDå DIEå 5M SCHREIBUNGåIMå2EGISTERåVORGENOMMEN 'ELDANLAGE 4IPPåZUMå)MMOBILIENERWERBåINå)TALIEN :URå "EURKUNDUNGå DESå +AUFVERTRAGESå BRAUCHTå EINå DEUTSCHERå +ÊUFERå EINEå ITALIENISCHEå 3TEUERNUMMERåCODICEåFISCALE å3IEåMUSSåBEIåEINEMåITALIENISCHENå&INANZAMTåBEANTRAGTå WERDEN så 'RUNDBUCHWESEN å $ å ASå %IGENTUMSREGISTERå UNTERSCHEIDETå SICHå nå MITå !USNAHMEå DERå EHEMALIGENå ÙSTERREI CHISCHENå4ERRITORIENå4RIENT å"OZENåUNDå'ÙRZånåGRUNDLEGENDåVOMåDEUTSCHENå'RUNDBUCHå $ERåWESENTLICHEå5NTERSCHIEDåBESTEHTåDARIN åDASSåDASåITALIENISCHEå3YSTEMåNICHTåGRUND STßCKS åSONDERNåPERSONENBEZOGENåISTå$ABEIåWIRDåFßRåJEDEå0ERSON åDIEåSICHåAMå%RWERBå VONå)MMOBILIENåBETEILIGTåHAT åEINå2EGISTEREINTRAGåVORGENOMMEN

)MMOBILIENINVESTMENTSåIMå!USLANDå så %RWERBSNEBENKOSTEN å nå $ å IEå2EGISTERSTEUERåISTåINåETWAåVERGLEICHBARåMITåDERåDEUTSCHENå'RUNDERWERBSTEUER å JEDOCHåIMå&ALLEåEINESå:WEITWOHNSITZESåMITåZEHNå0ROZENTåDEUTLICHåHÙHER å nå å.OTAR åUNDå'RUNDBUCHGEBßHRENåLIEGENåBEIåETWAåZWEIåBISåDREIå0ROZENT å nå ( å YPOTHEKENSTEUERåFÊLLTåFßRåJEDEå%INTRAGUNG å!NMERKUNGåODERå,ÙSCHUNGåDERå(YPO THEKENåINåDENå)MMOBILIENREGISTERNåAN å nå å"EIMå+AUFåVOMå"AUTRÊGERåFÊLLTå-EHRWERTSTEUERåANå$IEå3ÊTZEåUNTERSCHEIDENåSICHåJEå NACHå!RTåDESåERWORBENENå/BJEKTESåWIEå%RSTWOHNUNGåODERå,UXUSWOHNUNG å nå % å INEå-AKLERPROVISIONåISTå6ERHANDLUNGSSACHEå3IEåBETRÊGTåMEISTåZWISCHENåDREIåUNDå SECHSå0ROZENT så ,AUFENDEå3TEUERN å nå å)MMOBILIENSTEUERåODERå'RUNDSTEUERåWIRDåDIREKTåVONåDENå'EMEINDENåERHOBENå"E MESSUNGSGRUNDLAGEåISTåEINåFIKTIVERå+ATASTERWERT 'ELDANLAGE 4IPPåZUMå%RWERBåVONåGßNSTIGENå!LT )MMOBILIENåINå)TALIEN $EMåALTENå"AUERNHOFåODERåDEMåVERFALLENENå,ANDGUTåWIEDERåZUåNEUEMå'LANZåZUåVERHEL FENånåDAVONåTRÊUMENåVIELEå!BERå6ORSICHT åRESTRIKTIVEå"AUVORSCHRIFTENåUNDåEINåSTRENGERå $ENKMALSCHUTZåSCHRÊNKENåDIEå"AUHERRENTRÊUMEåERHEBLICHåEINå!MåBESTENåVORå+AUFåDESå u2OHLINGShåGRßNDLICHåINFORMIEREN så +OSTENåBEIMå)MMOBILIENVERKAUF å nå å7ERTZUWACHS åUNDå6ERMÙGENSZUWACHSSTEUERåWURDEåZUMååABGESCHAFFT så %RBSCHAFTSTEUER å nå $ å IEå%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERåWURDEåINå)TALIENå%NDEååABGESCHAFFTå$IESEå 2EGELUNGåGILTåAUCHåFßRå$EUTSCHE åDIEåEINEå&ERIENIMMOBILIEåINå)TALIENåHABENå!LLERDINGSå UNTERLIEGTåDIEå%RBSCHAFT åAUCHåAUSLÊNDISCHERå)MMOBILIENånåINå$EUTSCHLANDåNACHåWIEå VORåDERå"ESTEUERUNG

å )MMOBILIENERWERBåINå&RANKREICH så +AUFVERTRAG å å'RUNDSÊTZLICHå BESTEHTå INå &RANKREICHå &ORMFREIHEITå FßRå 'RUNDSTßCKSKAUFVERTRÊGEå $IESEå KÙNNENåDAHERåSOGARåMßNDLICHåGESCHLOSSENåWERDENå5MåEINEå%INTRAGUNGåIMå%IGENTUMS REGISTERåVORNEHMENåZUåKÙNNEN åISTåABERåEINåNOTARIELLERå6ERTRAGåERFORDERLICH å )åNåDERå0RAXISåWIRDåZUERSTåEINå+AUF 6ORVERTRAGåABGESCHLOSSEN åINåDEMå$ETAILSåUNDå6OR BEDINGUNGENå GEREGELTå SINDå .ACHå %RFßLLUNGå DERå "EDINGUNGENå UNDå ÃBERPRßFUNGå VER SCHIEDENERå6ORAUSSETZUNGENåWIRDåEINåNOTARIELLERå6ERTRAGåABGESCHLOSSENå!NSCHLIEENDå ERFOLGTåDIEå2EGISTERUMSCHREIBUNG 'ELDANLAGEå4IPPåZUMå)MMOBILIENERWERBåINå&RANKREICH 5Må6ERSTÊNDIGUNGSSCHWIERIGKEITENåZUåVERMEIDEN åSOLLTEåDERå6ERTRAGSSCHLUSSåBEIåEINEMå ZWEISPRACHIGENå.OTARåIMåDEUTSCH FRANZÙSISCHENå'RENZGEBIETåERFOLGEN så 'RUNDBUCHWESEN å $ å ASå %IGENTUMSREGISTERå UNTERSCHEIDETå SICHå nå MITå !USNAHMEå VONå %LSASS ,OTHRINGENå nå DEUTLICHåVOMåDEUTSCHENå'RUNDBUCHå$ASå2EGISTERåISTåPRIMÊRåEINEå3AMMLUNGåDERå5RKUN

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN DENå%INEå:USAMMENFASSUNGåDERåEINGETRAGENENå2ECHTEåAUFåNURåWENIGEå"LÊTTERåEXISTIERTå NICHTå $AHERå MßSSENå ZURå %RKENNUNGå EINESå 2ECHTSSTANDESå ALLEå 5RKUNDENå EINGESEHENå WERDEN så %RWERBSNEBENKOSTEN å å$IEå 3TEUERN å !NWALTS å UNDå .OTARKOSTENå SOWIEå 2EGISTERGEBßHRENå SINDå INå DERå 3UMMEå DEUTLICHåHÙHERåALSåINå$EUTSCHLAND å ånå å$IEå'RUNDERWERBSTEUERåBETRÊGTåETWAåFßNFå0ROZENT å ånå åå .OTAR åUNDå'RUNDBUCHGEBßHRENåBELAUFENåSICHåETWAåAUFåZWEIåBISåDREIå0ROZENTåDESå +AUFPREISES å ånå å%INEå-AKLERPROVISIONåISTå6ERHANDLUNGSSACHE åSIEåLIEGTåMEISTåZWISCHENåFßNFåUNDåZEHNå 0ROZENT så ,AUFENDEå3TEUERN å ånå å$IEå 'RUNDSTEUERå WIRDå VONå DERå 'EMEINDEå INDIVIDUELLå FESTGESETZTå UNDå ERHOBENå 3IEå RICHTETåSICHåNACHåDEMå+ATASTERWERT å ånå å$IEå7OHNRAUMSTEUERåBEMISSTåSICHåNACHåDEMå+ATASTERWERTåUNDåISTåVOMå.UTZERåZUå BEZAHLEN å ånå å6ERMÙGENSTEUERå 3OFERNå DERå 7OHNSITZå AUERHALBå &RANKREICHSå LIEGT å ISTå NURå DASå INå &RANKREICHåLIEGENDEå6ERMÙGENåBETROFFEN så +OSTENåBEIMå)MMOBILIENVERKAUF å å7ERTZUWACHSSTEUERå&ßRå3TEUERAUSLÊNDERåERFOLGTåEINEå0AUSCHALBESTEUERUNGåDESå7ERT ZUWACHSES så %RBSCHAFTSTEUER å å&ßRåFRANZÙSISCHEå)MMOBILIENåKOMMTåAUSSCHLIELICHåDASåFRANZÙSISCHEå%RBRECHTåZURå!N WENDUNGå$ABEIåBESTEHENåGRAVIERENDEå5NTERSCHIEDEåINåDERå"EHANDLUNGåDERåßBERLEBEN DENå%HEGATTEN

å)MMOBILIENERWERBåINå½STERREICH $IEåGLEICHEå3PRACHE åDIEå.ÊHEåZUå$EUTSCHLANDåUNDåEINEåVONåDENå!LPENåGEPRÊGTEå.ATURåMA CHENå½STERREICHåZUåEINEMåBELIEBTENå,ANDåFßRå&ERIENIMMOBILIENå!BERåTROTZåDERå:UGEHÙRIG KEITåZURå%UROPÊISCHENå5NIONåBESTEHENåINåMANCHENå'EBIETENåIMMERåNOCHå2ESTRIKTIONENåFßRå DENå)MMOBILIENERWERBå)NåMANCHENå'EBIETENåKANNåEINEå)MMOBILIEåNURåERWORBENåWERDEN å WENNåDIESEåKßNFTIGåALSå(AUPTWOHNSITZåDIENENåWIRDå7ERåSEINå(AUSåODERåSEINEå7OHNUNGå NURåALSå:WEITWOHNSITZåNUTZENåMÙCHTE åSOLLTEåDARAUFåACHTEN åDASSåDIEå)MMOBILIEåINåEINEMå AUSGEWIESENENå:WEITWOHNGEBIETåLIEGT så +AUFVERTRAG å å®HNLICHåWIEåINå$EUTSCHLANDåWIRDåEINå+AUFVERTRAGåABGESCHLOSSENå%RåISTåDIEå"ASISåFßRåDIEå ÃBERTRAGUNGå DESå %IGENTUMSå ANå DERå )MMOBILIEå $ERå +AUFVERTRAGå WIRDå VORå EINEMå .OTARå GESCHLOSSENå.URåSOåKANNåDIEå%INTRAGUNGåu%INVERLEIBUNGh åINSå'RUNDBUCHåERFOLGEN så 'RUNDBUCHWESEN å å$ASå'RUNDBUCHWESENåINå½STERREICHåISTåÊHNLICHåWIEåINå$EUTSCHLANDåAUFGEBAUTå%SåGENIETå ÙFFENTLICHENå 'LAUBENå 'EFßHRTå WIRDå ESå VONå DENå "EZIRKSGERICHTENå &ßRå DENå %IGENTUMS ßBERGANGåISTåDIEå%INTRAGUNGåIMå'RUNDBUCHåERFORDERLICH å å)Må'EGENSATZåZUå$EUTSCHLAND åWOåDASå'RUNDBUCHåNURåBEIåBERECHTIGTEMå)NTERESSEåEIN GESEHENåWERDENåDARF åSINDåDIEåÙSTERREICHISCHENå'RUNDBßCHERåVONåJEDEMåEINSEHBAR

)MMOBILIENINVESTMENTSåIMå!USLANDå så %RWERBSNEBENKOSTEN å ånå å$IEå 'RUNDERWERBSTEUERå BETRÊGTå WIEå INå $EUTSCHLANDå å 0ROZENTå DIESERå 3ATZå GILTå INå ½STERREICHåSCHONåLÊNGER å"EIMå%RWERBåDURCHåNAHEå6ERWANDTEåGILTåDERåERMÊIGTEå3ATZå VONåZWEIå0ROZENT å ånå å.OTAR åUNDå'RUNDBUCHGEBßHRENåLIEGENåBEIåRUNDåZWEIå0ROZENT så ,AUFENDEå3TEUERNåUNDå+OSTEN å $ å IEå 'RUNDSTEUERå WIRDå AUFå "ASISå DESå %INHEITSWERTESå ERHOBENå $IESERå LIEGTå BEIå ETWAå å 0ROZENTåDESå6ERKEHRSWERTESå$IEå'RUNDSTEUERåLIEGTåBEIåRUNDåEINEMå0ROZENTåDESå%INHEITS WERTS så +OSTENåBEIMå)MMOBILIENVERKAUF å .ACHåEINERå7ARTEZEITåVONåZEHNå*AHRENåISTåDERå7ERTZUWACHSåSTEUERFREI så %RBSCHAFTSTEUER å å$ASå ÙSTERREICHISCHEå %RBSCHAFTSTEUERRECHTå ISTå DEMå DEUTSCHENå SEHRå ÊHNLICHå $IEå %RB SCHAFTSTEUERåISTååERHÙHTåWORDENå%SåGIBTåNURåGERINGEå&REIBETRÊGE

å )MMOBILIENERWERBåINå'RIECHENLAND så +AUFVERTRAG å å-EISTåWIRDåEINå6ORVERTRAGåGESCHLOSSEN åDERåBEREITSåNOTARIELLåBEURKUNDETåWERDENåMUSSå $URCHå DENå EBENFALLSå NOTARIELLå ZUå BEURKUNDENDENå +AUFVERTRAGå WIRDå DIEå %INTRAGUNGå IMå 'RUNDBUCH åDASåDORTå4RANSAKTIONSBUCHåHEIT åERMÙGLICHT 'ELDANLAGE 4IPPåZUå'RIECHENLAND )MMOBILIEN $ASå0REISNIVEAUåFßRå&ERIENIMMOBILIENåLIEGTåNIEDRIGERåALSåINå3PANIENåODERå)TALIENå$AFßRåISTå (ELLASåVERKEHRSTECHNISCHåAUCHåSCHWIERIGERåZUåERREICHEN så 'RUNDBUCHWESEN å $ å ASåGRIECHISCHEå'RUNDBUCHWESENåUNTERSCHEIDETåSICHåSTARKåVOMåDEUTSCHENå3YSTEMå6ORå ALLEMå GENIEENå DIEå %INTRAGUNGENå KEINENå 6ERTRAUENSSCHUTZå IMå 3INNEå DESå ÙFFENTLICHENå 'LAUBENSåWIEåINå$EUTSCHLANDå'EFßHRTåWERDENåDIEå'RUNDBßCHERåDURCHåDASå(YPOTHEKEN AMT så %RWERBSNEBENKOSTEN å ånå $ å IEå'RUNDERWERBSTEUERåBETRÊGTåBISåZUåEINEMå7ERTåVONåETWAååå%UROåNEUNå0ROZENTå UNDå FßRå DENå ßBERSTEIGENDENå "ETRAGå ELFå 0ROZENTå 2EGIONALå KANNå SICHå DIEå 'RUNDERWERB STEUERå NOCHMALSå UMå ZWEIå 0ROZENTå ERHÙHENå UNDå ZUSÊTZLICHå KANNå DIEå 'EMEINDEå EINENå WEITERENå:USCHLAGåERHEBENå)NSGESAMTåSOLLTEåMITåETWAåå0ROZENTåKALKULIERTåWERDEN å ånå å$IEå .OTAR å UNDå 'RUNDBUCHGEBßHRENå LIEGENå BEIå ETWAå DREIå 0ROZENTå DESå +AUF PREISES så ,AUFENDEå3TEUERN å ånå å$IEå'RUNDSTEUERåWIRDåVONåDENå'EMEINDENåERHOBEN åSIEåIST åWIEåINå$EUTSCHLAND åRE LATIVåNIEDRIG å ånå å%INEå6ERMÙGENSTEUERåWIRDåNURåFßRåGRÙEREå)MMOBILIENåERHOBEN så +OSTENåBEIMå)MMOBILIENVERKAUF å å$IEå 'RUNDSTßCKSGEWINNSTEUERåFÊLLTåFßRåREALISIERTEå7ERTSTEIGERUNGENåAN åWOBEIåDIESEå UMåINFLATIONÊREå&AKTORENåBERICHTIGTåWERDENå$IEå3TEUERSÊTZEåLIEGENåZWISCHENåå0ROZENTå

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN BEIåEINERåKURZENå"ESITZDAUERåUNDåSINKENåMITåZUNEHMENDERå(ALTEDAUERå!BåEINERå"ESITZ ZEITåVONåå*AHRENåSINKTåDERå3TEUERSATZåAUFåZEHNå0ROZENT

å )MMOBILIENåINåDENåNEUENå%5 -ITGLIEDSTAATEN -ITåDENåZEHNåHINZUGEKOMMENENå-ITGLIEDSTAATENåDERå%5åERGEBENåSICHåAUCHåNEUEå)MMOBI LIENSTANDORTEåSOWOHLåFßRå&ERIENIMMOBILIENåALSåAUCHåFßRå)NVESTOREN 7EITåVORANåINåDERå"ELIEBTHEITSSKALAåUNDåDAMITåAUCHåMITåå0ROZENTå.ENNUNGENåLIEGTå5NGARNå $ASåHÊNGTåEINERSEITSåMITåDENåGßNSTIGENåGESETZLICHENå2AHMENBEDINGUNGENåZUSAMMENå3Oå KANNåBEISPIELSWEISEåEINå(AUSKAUFåINå5NGARNåMITåDERåÙRTLICHENå"EHÙRDEåPROBLEMLOSåABGEWI CKELTåWERDENå!NDERERSEITSåHÊNGTåDIEå"ELIEBTHEITåAUCHåMITåDERåTRADITIONELLENå6ERBUNDENHEITå DERå/STBEWOHNERå$EUTSCHLANDSåZUå:EITENåDERå$$2åZUSAMMEN (INZUå KOMMENå DIEå NOCHå IMMERå GßNSTIGENå 0REISEå "EISPIELSWEISEå KANNå EINå KLEINESå %IN FAMILIENHAUSåAMå0LATTENSEEåBEREITSåABååå%UROåERWORBENåWERDEN )NTERESSANTERWEISEåLIEGTå-ALTAåMITåå0ROZENTåDERå.ENNUNGENåANåZWEITERå3TELLEåDERå"ELIEBT HEITSSKALAå:YPERNåLIEGTåMITåELFå0ROZENTåDERå.ENNUNGENåANåDRITTERå3TELLEå!LLERDINGSåKOMMTå HIERåZURZEITåNURåDERåGRIECHISCHEå4EILåDERå&ERIENINSELåINå"ETRACHTå$ERå(AUSKAUFåISTåHIERåÊHN LICHåUNBßROKRATISCHåWIEåINå5NGARN !LSåDENåATTRAKTIVSTENå-ARKTåFßRå&ERIENIMMOBILIENåINåDENåZEHNåHINZUGEKOMMENENå%5 -IT GLIEDSSTAATENåNENNENåDIEå"EFRAGTEN 5MFRAGEåNACHåDENåATTRAKTIVSTENå-ÊRKTENåFßRå&ERIENIMMOBILIENå INåDENåZEHNåHINZUGEKOMMENENå%5 -ITGLIEDSSTAATEN å

5NGARN -ALTA

å

:YPERN

å

0OLEN

å

4SCHECHISCHEå2EPUBLIK

å

å

å å å !NZAHLåDERå.ENNUNGENåINå

å

1UELLEå%MNID 5MFRAGEåIMå!UFTRAGåDERå&INANZPARTNERå"(7å

$IEåDEUTSCHENå.ACHBARLÊNDERå0OLENåMITåZEHNå0ROZENTåDERå.ENNUNGENåUNDå4SCHECHISCHEå 2EPUBLIKåMITåSECHSå0ROZENTåDERå.ENNUNGENåRANGIERENåAMå%NDEåDERå"ELIEBTHEITSSKALAå)Nå DIESENå,ÊNDERNåSINDåAUCHåDIEåRECHTLICHENå2AHMENBEDINGUNGENåNOCHåNICHTåGENßGENDåENT WICKELT $IEå BALTISCHENå 3TAATENå UNDå DIEå 3LOWAKEIå SINDå NOCHå SCHWERå ZUGÊNGLICHå FßRå AUSLÊNDISCHEå )MMOBILIENKÊUFER 7EITEREå)NFORMATIONENåZUMå)MMOBILIENERWERBåIMå!USLANDåFINDENå3IEåAUFåDERå#$ 2OMåUNTERå DEMå-ENßPUNKTå)) å

)MMOBILIENINVESTMENTSåIMå!USLANDå

å #HECKLISTEåZURå)MMOBILIENFINANZIERUNGåUNDåNßTZLICHEå!DRESSEN $IEåMEISTENå)MMOBILIENWßNSCHEåSINDåNURåMITHILFEåEINERå"ANKFINANZIERUNGåREALISIERBARå$AZUå NACHSTEHENDåEINEå#HECKLISTEåMITåDENåWICHTIGSTENå+RITERIEN åDIEåBEIåDERå)MMOBILIENFINANZIE RUNGåBEACHTETåWERDENåSOLLEN #HECKLISTEåZURå)MMOBILIENFINANZIERUNGåIMå!USLAND å å 3INDåALLEåRECHTLICHENåUNDåSTEUERLICHENå&RAGENåGEKLÊRTåVORåALLEMå%IGENTUMåUNDåSONS TIGEå2ECHTE å å 7ELCHESå'RUNDSTßCKåSOLLåZURå"ELEIHUNGåDIENENåEINåVORHANDENESåINLÊNDISCHESåODERå EINåZUåERWERBENDESå'RUNDSTßCK å å 7ELCHEå"ANKENåKOMMENåINå&RAGEåUNDåSINDåZURå&INANZIERUNGåBEREIT å å 7IEåISTåDIEå&INANZIERUNGSQUOTE åALSOåDERå!NTEILå"ANKFINANZIERUNG åIMå6ERHÊLTNISåZUMå %IGENKAPITAL å å 7IEå HOCHå ISTå DIEå "ELEIHUNGSGRENZEå :UMå 6ERGLEICHå $EUTSCHEå 0FANDBRIEFBANKENå FRßHEREå"EZEICHNUNGå(YPOTHEKENBANKEN åBELEIHENåå0ROZENTåDERåANGEMESSENENå +OSTEN å å "EIåFESTENå:INSENå7IEåHOCHåUNDåWIEåLANGEåISTåDIEå:INSFESTSCHREIBUNG å å "EIåVARIABLENå:INSENå!NåWELCHENå2EFERENZZINSå)NDEX åSINDåDIEå:INSSATZVERÊNDERUN GENåGEBUNDEN å å &ALLENå WEITEREå +REDITNEBENKOSTENå UNDå +OSTENå FßRå "ßRGSCHAFTEN å 'UTACHTENå UNDå ÃBERSETZUNGENåAN å å å3INDåDIEåLAUFENDENå+OSTENåFßRå6ERWALTUNGåUNDå6ERSICHERUNGENåEINKALKULIERT å (ATåDIEåFINANZIERENDEå"ANKåDEMåuFREIWILLIGENåEUROPÊISCHENå6ERHALTENSKODEXåFßRå å(YPOTHEKENGEBERhåZUGESTIMMT .UTZENå3IEåAUCHåDIEå)NFOSåBEIå+REDITINSTITUTENåUNDåDENå"AUSPARKASSEN åBEISPIELSWEISEå ßBERåDIEåINå!BSCHNITTååAUFGEFßHRTENå)NTERNETSEITEN "EIåEINEMå)MMOBILIENINVESTMENTåIMå!USLANDåSOLLTENåNEBENåDEMåPERSÙNLICHENå%NGAGEMENT å DASåHÊUFIGåAUCHåEMOTIONALåBEGRßNDETåIST åDERåRATIONALEåJURISTISCHEåUNDåSTEUERLICHEå3ACHVER STANDåVORåEINERå%NTSCHEIDUNGåINå!NSPRUCHåGENOMMENåWERDEN .ßTZLICHEå!DRESSEN $3!å nå $EUTSCHEå 3CHUTZVEREINIGUNGå !USLANDSIMMOBILIENå E6 å :ÊHRINGERå 3TRAEå åå $ å&REIBURG åANERKANNTEå6ERBRAUCHERSCHUTZ %INRICHTUNGåGEMÊå2ICHTLINIEå%'å DESå%UROPÊISCHENå0ARLAMENTSåBIETETåIMå2AHMENåEINERå-ITGLIEDSCHAFTåAKTUELLEå)NFORMA TIONENå UNDå ANWALTLICHEå "ERATUNGå FßRå +AUFINTERESSENTENå UNDå "ESITZERå 4ELå å å &AXåå å% -AILåINFO DSA EVDE åWWWDSA EVDE $EUTSCHEåUNDå3CHWEIZERISCHEå3CHUTZGEMEINSCHAFTåFßRå!USLANDSGRUNDBESITZåE6 å+ARL "ENZ 3TRåA åå7ALDSHUT 4IENGEN å4ELåå å&AXåå % -AILåKONTAKT SCHUTZGEMEINSCHAFT EVDE WWWSCHUTZGEMEINSCHAFT EVDE

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN !NWÊLTE !NWALT 3UCHSERVICEå'MB( 5NTERåDENå5LMENån åå+ÙLN å2ECHERCHE !NFRAGENåUNTERå4ELEFONååå ODERå%IGENRECHERCHEåPERå)NTERNETåWWWANWALT SUCHSERVICEDE 3TEUERBERATER 3TEUERBERATER 3UCHSERVICEåDESå$EUTSCHENå3TEUERBERATERVERBANDES 'ESCHÊFTSSTELLEåu(AUSåDERå6ERBÊNDEh å,ITTENSTRAEå åå"ERLIN å4ELåå å &AXåå å% -AILåDSTVBERLIN DSTVDE å2ECHERCHEåIMå)NTERNETåWWWDSTVDE

å )MMOBILIENåALSå!LTERSVORSORGE "EIåGENAUERERå"ETRACHTUNGåZEIGTåSICH åDASSåDIEåGESETZLICHEå2ENTEåBEIåABNEHMENDENå'E BURTENRATENå UNDå ZUNEHMENDERå ,EBENSERWARTUNGå IHREå EIGENTLICHEå !UFGABEå NURå NOCHå EIN GESCHRÊNKTåERFßLLENåKANNå%INEåZUSÊTZLICHEåPRIVATEå6ORSORGEåISTåDESHALBåGRUNDSÊTZLICHåZUå EMPFEHLEN $ABEIåHATåDIEå$ISKUSSIONåUMåDIEå!USGESTALTUNGåDERå2IESTER 2ENTEåDIEå)MMOBILIEåALSå"E STANDTEILå DERå !LTERSVORSORGEå WIEDERå STÊRKERå INSå 2AMPENLICHTå GERßCKTå 7ASå (AUS å UNDå 'RUNDBESITZåALSå!LTERSVORSORGEåLEISTENåKÙNNENåUNDåWASåDABEIåBEACHTETåWERDENåSOLLTE åWIRDå NACHSTEHENDåAUFGEZEIGT 5MFRAGENåZEIGEN åDASSåRUNDåå0ROZENTåDERå"UNDESBßRGERåDIEå7OHNIMMOBILIEåALSåEINEå GUTEå!LTERSVORSORGEåANSEHENå$ABEIåWOHNENåERSTåå0ROZENTåDERåDEUTSCHENå(AUSHALTEå INåDENåEIGENENåVIERå7ÊNDEN 7ARUMå)MMOBILIENåALSå!LTERSVORSORGE !NåERSTERå3TELLEåSTEHTåDASå7OHNENåINåDENåEIGENENåVIERå7ÊNDENåOHNEå-IETZAHLUNGå$ERå,E BENSABENDåSOLLåNICHTåDURCHåDIEå!NGSTåVORåSTEIGENDENå-IETZAHLUNGENåGETRßBTåWERDEN $IEå ERSPARTEå -IETEå WIRKTå WIEå EINEå u:USATZRENTEh å DIEå ZUDEMå NOCHå STEUERFREIå ISTå 'EMÊå EINERå %RHEBUNGå DESå 3TATISTISCHENå "UNDESAMTESå ENTLASTENå DIEå EIGENENå VIERå 7ÊNDEå EINENå %INPERSONEN (AUSHALTåMITåMONATLICHåDURCHSCHNITTLICHåå%UROå7ESTåå%URO å/STåå %URO å"EIåEINEMå:WEIPERSONEN (AUSHALTåERHÙHTåSICHåDIESERå"ETRAGåAUFåå%UROå$ASåBE DEUTETåEINEåDURCHSCHNITTLICHEå%INKOMMENSVERBESSERUNGåVONåå0ROZENTå$IESEåu:USATZ RENTEhå KANNå DIEå VORAUSSICHTLICHå GERINGERå WERDENDENå :AHLUNGENå DERå GESETZLICHENå 2ENTEå WIEDERåAUFBESSERN 'ELDANLAGE 4IPPåZUå)MMOBILIENåALSå!LTERSVORSORGE $IEå AKTUELLENå GESETZLICHENå .EUREGELUNGENå BEIå DERå GESETZLICHENå 2ENTEå BEISPIELSWEISEå DURCHå DASå !LTERSEINKßNFTEGESETZå BEWIRKENå WEITEREå %INBUENå FßRå ALLEå ZUKßNFTIGENå 2EN TENEMPFÊNGERå$IEå2ENTEåBEGINNTåSPÊTER åWIRDåHÙHERåBESTEUERTåUNDåFÊLLTåVORAUSSICHTLICHå AUCHåNIEDRIGERåAUSåALSåBISHERåANGENOMMENå$AMITåWIRDåDASåuMIETFREIEhå7OHNENåDURCHå EINEåEIGENEå)MMOBILIEåZUåEINEMåNOCHåWICHTIGERENå"AUSTEINåBEIåDERåPERSÙNLICHENå!LTERS VORSORGE

)MMOBILIENåALSå!LTERSVORSORGEå $IEå&RAGEåISTå'IBTåESåDASåMIETFREIEå7OHNENå$ABEIåDARFåNICHTåßBERSEHENåWERDEN åDASSåDIEå "EWIRTSCHAFTUNGSKOSTENå WIEå 3TROM å (EIZUNG å 7ASSER å 'RUNDSTEUERå UNDå -ßLLENTSORGUNGå TROTZDEMåANFALLENå(INZUåKOMMENåAUCHåNOCHå2EPARATURENåODERå-ODERNISIERUNGENåANåDE FEKTENå ODERå VERALTETENå %INRICHTUNGENå $ASå HEITå 3ELBSTå WENNå KEINEå -IETZAHLUNGENå FÊLLIGå WERDEN åISTåDASå7OHNENåNICHTåKOSTENLOS 6ORåALLEMåSCHßTZTåDIEåEIGENEå)MMOBILIEåVORå+ßNDIGUNGENåDURCHåDENå6ERMIETER )MMOBILIENBESITZERåHABENåDASåGRÙEREå6ERMÙGENå.ACHå5NTERSUCHUNGENåHATåEINå)MMO BILIENEIGENTßMERåIMå!LTERåEINåDURCHSCHNITTLICHESå6ERMÙGENåVONåETWAååå%URO åEINå -IETERåDAGEGENåKOMMTåDURCHSCHNITTLICHåNURåAUFååå%UROå$IEåEIGENGENUTZTEå)MMO BILIEåFÙRDERTåSOåBETRACHTETåDENå6ERMÙGENSAUFBAU !Nå ZWEITERå 3TELLEå KANNå EINEå VERMIETETEå )MMOBILIEå EINEå ZUSÊTZLICHEå %INNAHMEQUELLEå SEINå $IEå,ßCKEåDURCHåSINKENDEå2ENTENZAHLUNGENåKANNåBEISPIELSWEISEåMITå-IETEINNAHMENåGE SCHLOSSENåWERDEN 5MåABERåEINEåECHTEå%INNAHMEQUELLEåDARZUSTELLEN åSOLLTEåDIEå)MMOBILIEåBISåZUMå2ENTENEIN TRITTåENTSCHULDETåSEINåUNDåKEINENåGRÙERENå-ODERNISIERUNGSBEDARFåAUFWEISEN 7ASåISTåBEIåEINERå!LTERSVORSORGE )MMOBILIEåBESONDERSåZUåBEACHTEN $IEåNACHåDEMå(OTELMAGNATå(ILTONåDREIåWICHTIGSTENå+RITERIENåuDIEå,AGE åDIEå,AGEåUNDåNOCH MALSåDIEå,AGEhåSINDåUNTERåDEMåBESONDERENå!SPEKTåDESå7OHNENSåIMå!LTERåZUåBEURTEILENå .AHEGELEGENEå%INKAUFSMÙGLICHKEITEN åMEDIZINISCHEå6ERSORGUNGåUNDåEINEåGUTEåÙFFENTLICHEå 6ERKEHRSANBINDUNGå SINDå ZUå BEACHTENå )Nå EINERå GUTENå )NFRASTRUKTURå WIRDå ESå AUCHå IMå !LTERå LEICHTERå MÙGLICHå SEIN å SICHå MÙGLICHSTå LANGEå SELBSTå ZUå VERSORGENå SOWIEå AMå GESELLSCHAFT LICHENå UNDå KULTURELLENå ,EBENå TEILZUNEHMENå $AGEGENå STELLTå SICHå BEIå VIELENå u(ÊUSCHENå IMå 'RßNENhåOFTMALSåDIEå&RAGE åWIEåTAUGLICHåDIESEåALSå!LTERSSITZåSINDå7EITåENTFERNTEå%INKAUFS MÙGLICHKEITENå UNDå EINEå FEHLENDEå ÙFFENTLICHEå 6ERKEHRSANBINDUNGå KÙNNENå SICHå SPÊTERå ALSå 0ROBLEMåHERAUSSTELLEN %BENSOåISTåDIEå!USSTATTUNGåDERå)MMOBILIENåAUFåIHREå4AUGLICHKEITåIMå!LTERåZUåPRßFENå)STåDIEå )MMOBILIEå EBENERDIGå UNDå BEQUEMå ERREICHBARå 0ASSTå DIEå 7OHNUNGSGRÙEå UNDå DERå 7OH NUNGSZUSCHNITTå FßRå DIEå KßNFTIGENå "EDßRFNISSEå "ESONDERSå BEIå 7OHNUNGENå INå /BERGE SCHOSSENåSOLLTEåEINå,IFTåVORHANDENåSEIN $ERåBESTEå7EGåZURå)MMOBILIEåALSå!LTERSVORSORGE å 7ERåHEUTEåBEREITSåWEI åDASSåERåSEINENå,EBENSABENDåAMåHEUTIGENå7OHNORTåVERBRINGENå MÙCHTE åKANNåDIESEå)MMOBILIEåBEREITSåWÊHRENDåSEINERåAKTIVENå"ERUFSPHASEåERWERBENå %INEåMÙGLICHEå&INANZIERUNGåSOLLTEåSOåGESTALTETåWERDEN åDASSåSIEåZUå"EGINNåDESå2UHE STANDESåVOLLSTÊNDIGåuZURßCKGEFßHRTåISTå%INENå"EITRAGåHIERZUåKANNåAUCHåDIEåu2IESTER 2EN TEhåLEISTENå.ÊHERESåDAZUåAMå%NDEåDIESESå!BSCHNITTES å 3OLLTEåZUå"EGINNåDESå2UHESTANDESåNOCHåEINEåGERINGEå&INANZIERUNGåBESTEHEN åISTåHIERFßRå EINå"AUSPARDARLEHENåAUFGRUNDåSEINERå:INSSICHERHEITåGEEIGNET å 7ERå SEINENå FAVORISIERTENå !LTERSRUHESITZå BEREITSå KENNT å JEDOCHå NOCHå ANå EINEMå ANDERENå /RTåTÊTIGåIST åKANNåBEREITSåEINEåGEEIGNETEå)MMOBILIEåERWERBENå$IESEåKANNåWÊHRENDåDERå :EITåBISåZUMå2UHESTANDåNOCHåVERMIETETåWERDENå$URCHåDIEå6ERMIETUNGåKÙNNENå%INNAH MENåUNDåEVENTUELLEå3TEUERVORTEILEåERZIELTåWERDENå.EBENåEINEMå&INANZIERUNGSKONZEPT å DASå AUFå DIEå RECHTZEITIGEå %NTSCHULDUNGå AUSGERICHTETå IST å MUSSå HIERå AUCHå AUFå DIEå RICH TIGEå'ESTALTUNGåDESå-IETVERTRAGESåGEACHTETåWERDENå-ITå%INTRITTåDESå2UHESTANDESåSOLLå

å )NVESTITIONENåINå)MMOBILIEN SCHLIELICHåKEINEå!USEINANDERSETZUNGåMITåDEMåBISHERIGENå-IETERåBEGINNEN åSONDERNåDIEå %IGENNUTZUNG å 7ERåSICHåHEUTEåÙRTLICHåNOCHåNICHTåFESTGELEGTåHAT åKANNåINåSEINEMå6ERMÙGENSAUFBAUåDEN NOCHå EINEå VERMIETETEå )MMOBILIEå EINBAUENå "EIå %INTRITTå INSå 2ENTENALTERå KANNå DIESEå VER ÊUERTåWERDENåUNDåMITåDEMåMÙGLICHENå6ERKAUFSERLÙSåWERDENåDIEåEIGENENåVIERå7ÊNDEå FINANZIERT åFßRåDIEåESåSOGARå%IGENHEIMZULAGENåGEBENåKANNå:UåBEACHTENåISTåABER åDASSå DIEåVERMIETETENå)MMOBILIENåMINDESTENSåZEHNå*AHREåIMå%IGENTUMåWAREN åUMåBEIåEINEMå 6ERÊUERUNGSGEWINNåKEINEå"ESTEUERUNGåAUSZULÙSEN 'ELDANLAGE 4IPP 5NABHÊNGIGå DAVON å OBå DIEå )MMOBILIEå ZUERSTå EIGENGENUTZTå ODERå VERMIETETå WIRD å SOLLTEå SIEå VORå DEMå +AUFå GRßNDLICHå GEPRßFTå WERDENå %INEå /RTSBESICHTIGUNGå EINSCHLIELICHå DERå VORHANDENENå)NFRASTRUKTURåISTåUNBEDINGTåEMPFEHLENSWERTå$ARßBERåHINAUSåSOLLTENåAUCHå )NFORMATIONENåEINGEHOLTåWERDENåBEISPIELSWEISEåBEIåDERå'EMEINDE åWELCHEå0LANUNGENå FßRåDASå5MFELDåVORLIEGENå/FTMALSåISTåDERåKßNFTIGEå"AUåVONå6ERKEHRSWEGENåBEREITSåVIELEå *AHREåVORHERåERSICHTLICH 5NTERSTßTZUNGåFßRåDIEå!LTERSVORSORGE )MMOBILIEåDURCHåDIEåu2IESTER 2ENTEh !UCHåIMå2AHMENåDERåu2IESTER &ÙRDERUNGhåWURDEåDERå3TELLENWERTåDERåEIGENENåVIERå7ÊNDEå ALSå!LTERSVORSORGEåBERßCKSICHTIGTå)NåDENåGESETZLICHENå2EGELUNGENåWURDEåDASåSOåGENANN TEåu:WISCHENENTNAHMEMODELLhåZURå5NTERSTßTZUNGåBEIMå)MMOBILIENERWERBåAUFGENOMMENå $ASå BEDEUTET å DASSå BEIMå +AUFå VONå SELBSTGENUTZTEMå 7OHNEIGENTUMå BEREITSå ANGESPARTEå "ETRÊGEå AUSå DENå NEUENå !LTERSVORSORGEVERTRÊGENå ENTNOMMENå WERDENå KÙNNENå !LLERDINGSå MUSSåDERå%NTNAHMEBETRAGåINåMONATLICHENå2ATENåBISåZUMåå,EBENSJAHRåWIEDERåZURßCK BEZAHLTåWERDENå$ERå"ETRAGåMUSSåNICHTåVERZINSTåWERDEN åJEDOCHåVERLIERTåDERå"AUHERRåINåDERå :EITåDERå%NTNAHMEåDENå!NSPARZINSåIMå!LTERSVORSORGEVERTRAG &OLGENDEå2AHMENBEDINGUNGENåSOLLTENåBEACHTETåWERDEN så $ å IEå%NTNAHMEåDARFåNURåZURå!NSCHAFFUNGåODERå(ERSTELLUNGåVONåSELBSTGENUTZTEMå7OHN EIGENTUMåIMå)NLANDåERFOLGEN så å$ERå-INDESTBETRAGåDERå%NTNAHMEåLIEGTåBEIååå%URO så å$ERå(ÙCHSTBETRAGåDERå%NTNAHMEåLIEGTåBEIååå%URO så å6ORTEILHAFTå%SåISTåKEINEå!BSICHERUNGåIMå'RUNDBUCHåERFORDERLICH så " å EIMå6ERKAUFåDERåSELBSTGENUTZTENå)MMOBILIEåMUSSåDIEå2ßCKZAHLUNGåDERåENTNOMMENENå 'ELDERåINNERHALBåVONåEINEMå*AHRåERFOLGEN så $ å URCHåDIEåZWISCHENZEITLICHEå%NTNAHMEåWIRDåSICHåDIEåSPÊTEREå2ENTEåREDUZIERENå$AGEGENå STEHTåVORAUSSICHTLICHåDASåSPÊTERåSCHULDENFREIEå%IGENHEIM så " å EIå)NANSPRUCHNAHMEåDERåu2IESTER &ÙRDERUNGhåFßRå"EITRÊGEåZUå0ENSIONSFONDSåUNDå0EN SIONSKASSENåISTåKEINEåSPÊTEREå:WISCHENENTNAHMEåMÙGLICH

)MMOBILIENåALSå!LTERSVORSORGEå 'ELDANLAGE 4IPPåZURå)MMOBILIENFÙRDERUNGåIMå2AHMENåDERå2IESTER 2ENTE !KTUELLåISTåDASå%NTNAHMEMODELLåNOCHåNICHTåPRAKTIKABEL åDAåESåMINDESTENSåSIEBENå*AHREå DAUERNåWIRD åBISåDERå-INDESTENTNAHMEBETRAGåVONååå%UROåANGESPARTåSEINåWIRDå$A HERåKANNåBEIåEINEMå)MMOBILIENKAUFåINååNOCHåNICHTåAUFå'ELDåAUSåDIESENå6ERTRÊGENå ZURßCKGEGRIFFENåWERDENå7ERåINåWEITERERå:UKUNFTåEINEåEIGENGENUTZTEå)MMOBILIEåERWERBENå MÙCHTE åSOLLTEåBEIå!BSCHLUSSåEINESå!LTERSVORSORGEVERTRAGESåDARAUFåACHTEN åDASSåSPÊTERå %NTNAHMENåMÙGLICHåSINDå$AMITåSTEHTåFßRSå%IGENHEIMåMEHRå%IGENKAPITALåZURå6ERFßGUNGå $IEå %NTNAHMEå ISTå VORå ALLEMå DANNå BESONDERSå EMPFEHLENSWERT å WENNå EINå SPÊTERERå $AR LEHENSZINSåßBERåDERå2ENDITEåDESå2IESTER 6ERTRAGESåLIEGTå7ERåKURZFRISTIGåSEINENå4RAUMå VONåDENåEIGENENåVIERå7ÊNDENåERFßLLENåMÙCHTE åKANNåDURCHAUSåßBERLEGEN åDERZEITåNOCHå KEINENåNEUENå!LTERSVORSORGEVERTRAGåABZUSCHLIEENå$IEå"EITRÊGEåKÙNNENåALSå%IGENMITTELå BEIMå)MMOBILIENKAUFåVERWENDETåWERDENå:WARåGEHENåDAMITåEINIGEå%UROåDERåSTAATLICHENå &ÙRDERUNGåVERLOREN åABERåEINEåSCHULDENFREIEå)MMOBILIEåISTåAUCHåEINEåGUTEå!LTERSVORSOR GE -ITåDERåEIGENGENUTZTENå)MMOBILIEåEINEå:USATZRENTEåKASSIEREN "EIåALLENåBEKANNTENå6ORTEILENåHATåDIEåSCHULDENFREIEå!LTERSVORSORGE )MMOBILIEåAUCHå.ACH TEILEå$ASå+APITALåISTåINåDERå)MMOBILIEåVOLLSTÊNDIGåGEBUNDENå3ENIORENåOHNEåDIREKTEå.ACH KOMMENåWßRDENåLIEBERåVOMå6ERMÙGENSWERTåZUå,EBZEITENåPROFITIERENåALSåEINåGROESå%RBEå FßRåIRGENDåJEMANDENåZUåBEWAHREN 6IELå ANGENEHMERå WÊREå ES å DASå (AUSå NOCHå BISå ZUMå ,EBENSENDEå NUTZENå ZUå KÙNNENå UNDå MONATLICHåEINEå:USATZRENTEåZUåERHALTENå$AFßRåGEHTåMITåDEMå4ODåDASå(AUSåBEISPIELSWEISEå ANåDENå2ENTENZAHLERåßBER $IESåKANNåAUFåFOLGENDENå7EGENåERREICHTåWERDEN å 6ERKAUFåANåEINEå0RIVATPERSONåGEGENåEINEåMONATLICHEå,EIBRENTENZAHLUNGå$IESEå6ARIANTEå STELLTåSICHåAMåEINFACHSTENåDARå*EDOCHåMUSSåGENAUåGEPRßFTåWERDEN åOBåDERå+ÊUFERåUNDå :AHLERåDERå,EIBRENTEåLANGFRISTIGåLIQUIDEåISTåUNDåSEINEå6ERPFLICHTUNGåERFßLLENåKANN å 6ERKAUFåANåSPEZIALISIERTEå5NTERNEHMEN åDIEåANSCHLIEENDåEINEåMONATLICHEå2ENTEåBEZAH LENå6ORTEILåHIERåIST åDASSåDIEå&ESTSETZUNGåDERå2ENTENHÙHEåDURCHå&ACHLEUTEåERFOLGTå3Oå ERHÊLTåBEISPIELSWEISEåEINå JÊHRIGERå-ANNåMITåEINERå)MMOBILIEåIMå7ERTåVONååå%UROå EINEåMONATLICHEå,EIBRENTEåVONååå%UROå!BERåAUCHåHIERåBESTEHTåDASå2ISIKO åDASSåDASå 5NTERNEHMENåINSOLVENTåWIRD å +OMBINATIONSMODELLå MITå %INBINDUNGå EINERå 6ERSICHERUNGå $IEå )MMOBILIEå WIRDå ANå EINENå 0RIVATEIGENTßMERå VERKAUFTå :UDEMå WIRDå IMå 'RUNDBUCHå EINå 7OHNRECHTå VEREINBARTå $ERå 6ERKAUFSERLÙSåWIRDåINåEINEå2ENTENVERSICHERUNGåBEZAHLTå!USåDENåMONATLICHENå2ENTEN ZAHLUNGENåWIRDåDEMåNEUENå%IGENTßMERåEINEå-IETEåBEZAHLT åUNDåESåVERBLEIBTåEINEåMO NATLICHEå:USATZRENTEå$IESEåAUFåDENåERSTENå"LICKåKOMPLIZIERTåERSCHEINENDEå+ONSTRUKTIONå HATå DENå 6ORTEIL å DASSå FßRå DIEå 2ENTENZAHLUNGå DURCHå DIEå 6ERSICHERUNGå KEINå !USFALLRISIKOå BESTEHTå:UDEMåKANNåßBERåEINEå2ENTENGARANTIEZEITåVONåBEISPIELSWEISEåZEHNå*AHRENåEINå GROERå.ACHTEILåDESå-ODELLSåAUSGEGLICHENåWERDENå3TIRBTåDERå3ENIORåKURZåNACHå6ERKAUFå DESå(AUSES åHÊTTEåERåIMå6ERGLEICHåZUMå7ERTåDERå)MMOBILIENåDEUTLICHåZUåWENIGåANå,EIB RENTEåERHALTEN 2EINERå'AYER å)MMOBILIENÙKONOMåEBS

å !NLAGENåINå)NVESTMENTFONDS u.URå EINå &ßNFTELå DERå ßBERå åå &ONDSå INå $EUTSCHLANDå GEHÙRTåZUåDENåGUTEN åJEDERåZWANZIGSTEåISTåHERAUSRAGENDå )NSGESAMTåZÊHLTåNURåEINå:EHNTELåALLERå&ONDSMANAGERåZUå DENå4OP %XPERTENåDERå"RANCHEhå å %CKHARDå3AUREN å&ONDSMANAGERåUNDå'RßNDERå VONå3AURENå&ONDSå2ESEARCH

)NVESTMENTFONDSåBILDENåMITåDENå!NLAGEGELDERNåDERå+UNDENåEINå3ONDERVERMÙGEN åDASåENT SPRECHENDåDEMåALLGEMEINENå'RUNDSATZåDERå2ISIKOMISCHUNGåUNDåENTSPRECHENDåDERåINåDENå 6ERTRAGSBEDINGUNGENåGENANNTENå!NLAGEGRUNDSÊTZEåDERå+APITALANLAGEGESELLSCHAFTå)NVEST MENTGESELLSCHAFT å INå 6ERMÙGENSGEGENSTÊNDENå IMå 3INNEå DESå )NVESTMENTGESETZESå )NV' å ANGELEGTåISTå)Nå"ETRACHTåKOMMENåGRUNDSÊTZLICHåALLEå!RTENåUNDå&ORMENåVONå&INANZINSTRU MENTEN åALSOåBEISPIELSWEISEå'ELDMARKTANLAGEN å7ERTPAPIERE åDERIVATEå&INANZINSTRUMENTEå WIEå/PTIONåODERå&UTURES å)NDIZES å)MMOBILIENåODERåANDERESå)NVESTMENTVERMÙGEN

!NTEILEåNACHå&ONDSARTEN 'ESAMTVOLUMENå å-ILLIARDENå3TANDå !KTIENFONDSåSTÊRKSTEå0UBLIKUMSFONDS 'RUPPE !KTIENFONDS å-RDå%URO å å

-ISCHFONDSåUND SONSTIGEå&ONDS å-RDå%UROåå å

2ENTENFONDS å-RDå%URO å å

'ELDMARKTFONDS å-RDå%URO å å

1UELLEå"6)

/FFENE )MMOBILIENFONDS å-RRDå%URO å å

å !NLAGENåINå)NVESTMENTFONDS 2ECHTSGRUNDLAGENå )NVESTMENTGESETZå )NV' å VOMå å $EZEMBERå å "'"Lå )å 3å å UNDåDASå)NVESTMENTSTEUERGESETZå)NV3T' åVOMåå$EZEMBERåå"'"Lå)å3å å$ASå )NV'åUNDåDASå)NV3T'åLÙSTENåDASåFRßHEREå'ESETZåßBERå+APITALANLAGEGESELLSCHAFTENå+!'' å SOWIEåDASå!USLANDINVESTMENT 'ESETZåAB $IEåORGANISATORISCHEåUNDåRECHTLICHEå3ICHERHEITåDERå!NLAGEåINå)NVESTMENTFONDSåERGIBTåSICHå AUSåEINERå6IELZAHLåVONå6ORSCHRIFTENåUNDå"ESTIMMUNGENåWIEåDIEå4RENNUNGåDESå3ONDERVER MÙGENSå DERå )NVESTOREN å VOMå EIGENENå 6ERMÙGENå DERå +APITALANLAGEGESELLSCHAFTå ODERå DIEå VORGESCHRIEBENEå ÃBERTRAGUNGå DERå 6ERWAHRUNGå UNDå ÃBERWACHUNGå VONå )NVESTMENTVER MÙGENåAUFåEINEå$EPOTBANKå(INZUåKOMMTåDIEåÃBERWACHUNGåDERå)NVESTMENTGESELLSCHAFTENå DURCHåDIEå"A&IN $IEå!NTEILEåAMåJEWEILIGENå3ONDERVERMÙGENåWERDENåINå!NTEILSCHEINEN åAUCHå)NVESTMENTAN TEILSCHEINEåODERåGRUNDSÊTZLICHå)NVESTMENTZERTIFIKATE åVERBRIEFT :WECKMÊIGåISTåEINEåMINDESTENSåMITTELFRISTIGEå!NLAGEDAUERåVONåMEHRERENå*AHREN åDAåDERå EINMALIGEå !USGABEAUFSCHLAGå ZWISCHENå EINEMå UNDå SECHSå 0ROZENTå DIEå 2ENDITEå MINDERTå !USGENOMMENåHIERVONåSINDå)NVESTMENTFONDSåWIEå'ELDMARKTFONDSåODERå&ONDSåOHNEåODERå MITåGERINGEMå!USGABEAUFSCHLAG "EIå $ISCOUNT "ROKERNå UNDå $IREKTBANKENå SINDå )NVESTMENTZERTIFIKATEå MITå GERINGENå !UF SCHLÊGENåODERåOHNEå!UFSCHLÊGEåERHÊLTLICHåALLERDINGSåGIBTåESåDANNåAUCHåKEINEå"ERATUNG &ONDSHANDELåANåDERå"ÙRSE 3EITå-AIååKÙNNENå!NLEGERåANåDERå"ÙRSEå&RANKFURTå&ONDSåOHNEå!USGABEAUFSCHLAGåBÙR SENTÊGLICHåVONååBISåå5HRåWIEå!KTIENåHANDELNå $IEå!USWAHLåISTåGROåßBERååå&ONDSåVONåßBERååDEUTSCHEN åEUROPÊISCHENåODERå53 AMERIKANISCHENå &ONDSGESELLSCHAFTENå )Må 'EGENSATZå ZURå 7ERTERMITTLUNGå BEIå DENå &ONDS GESELLSCHAFTEN å BEIå DENENå EINMALå TÊGLICHå DERå 0REISå FßRå &ONDSANTEILEå ENTSPRECHENDå DERå 7ERTSTEIGERUNGå DERå !NLAGENå IMå &ONDSVERMÙGENå 3ONDERVERMÙGEN å ERFOLGT å WIRDå ANå DERå "ÙRSEåFORTLAUFENDåDERåSOåGENANNTEåFAIREå0REISåERMITTELTå $IEåHANDELBARENå&ONDSåUNDåDIEåAKTUELLENå&ONDSPREISEåFINDENå3IEåIMå)NTERNETåUNTERå WWWBOERSE FRANKFURTCOMFONDS $IEåWICHTIGSTENå2EGELUNGENåDESå)NV'åUNDåDESå)NV3T' å $URCHåBEIDEå'ESETZEåWURDENåMITå7IRKUNGåABååFOLGENDEå:IELEåVERWIRKLICHT å åså å3TÊRKUNGåDERå!UFSICHTåDURCHåDIEå"UNDESANSTALTåFßRå&INANZDIENSTLEISTUNGSAUFSICHT å åså 6ERBESSERUNGåDESå!NLEGERSCHUTZES å åså å-ODERNISIERUNGåUNDå6EREINHEITLICHUNGåBISHERIGERå6ORSCHRIFTENåDURCHåDIEå:USAMMEN FßHRUNGå VONå +!''å 'ESETZå ßBERå +APITALANLAGEGESELLSCHAFTEN å UNDå !USL)NVESTM'å !USLANDINVESTMENT 'ESETZ å åså 5MSETZUNGåDERå®NDERUNGSRICHTLINIENåZURå%5 )NVESTMENTRICHTLINIEå/'!7 2ICHTLINIE å $IEåWESENTLICHENå.EUERUNGEN å åså å!UFHEBUNGåDERåGESETZLICHENå&ONDSTYPEN åDASåHEIT åESåENTFÊLLTåDIEå+LASSIFIZIERUNGåDERå 3ONDERVERMÙGEN å åså 6EREINFACHTERå6ERKAUFSPROSPEKT å åså å.EUER åSTANDARDISIERTERåUNDåLEICHTåVERSTÊNDLICHERå6ERKAUFSPROSPEKTåNEBENåDEMåBIS HERIGENåAUSFßHRLICHENå6ERKAUFSPROSPEKT å åså å%RWEITERTEå!NLAGEMÙGLICHKEITENåINå$ERIVATEN åALSOåAUSåANDERENå&INANZINSTRUMENTENå WIEå7ERTPAPIERENåODERå&INANZINDIZES å åså å%RSTMALIGEå:ULASSUNGåVONåu3ONDERVERMÙGENåMITåZUSÊTZLICHENå2ISIKENhå(EDGEFONDS å INå$EUTSCHLAND

$IEå!NLAGEMÙGLICHKEITENåINå)NVESTMENTFONDSå )NVESTMENTFONDSåAUSå!NLEGERSICHT

å å å å å

6ORTEILE

.ACHTEILE

så H å OHEåRECHTLICHEå3ICHERHEITåBEIå&ONDS GESELLSCHAFTENåNACHåEUROPÊISCHEMå 2ECHTå$EPOTBANKPRINZIPåUNDåSTAATLI CHEå!UFSICHT å nå å2ISIKOSTREUUNG å nå åHOHEå,IQUIDITÊTåDURCHåMEISTåBÙRSEN TÊGLICHEå6ERFßGBARKEIT å nå åREGELMÊIGEå0REISVERÙFFENTLICHUNG å nå åBEQUEMEå!NLAGEFORM å nå åREGELMÊIGEå)NFORMATIONEN å nå U å NTERåBESTIMMTENå6ORAUSSETZUNGENå ZURå6ERWENDUNGåDERå!RBEITNEHMER 3PARZULAGEåGEEIGNET å nå å!NLAGEåAUCHåINåKLEINERENå"ETRÊGEN å nå å3PARPLÊNEåUNDå!USZAHLUNGSPLÊNE å nå å7IEDERANLAGEMÙGLICHKEITåDERå å å å%RTRÊGEåZUåVERGßNSTIGTENå"EDINGUN GENåMEISTåOHNEå!USGABEAUFSCHLAG å nå åERLEICHTERTERå:UGANGåZUå!USLANDS MÊRKTEN å nå åWEITGEHENDEå0REISTRANSPARENZå DURCHå4%2

så å!USGABEAUFSCHLAGåBEIå+AUF å nå åTEILWEISEå3PESENåBEIå6ERMITTLUNGå VONå"ANK KONZERNFREMDENå&ONDS å åå åJÊHRLICHEå'ESAMTKOSTENBELASTUNG å å åDURCHå6ERWALTUNGSKOSTENåUNDåDIEå +OSTENåDESå&ONDSMANAGEMENTS å nå å!USSCHßTTUNGåKANNåVARIIEREN å nå å%RFOLGåNEBENå-ARKTENTWICKLUNGåVONå -ANAGEMENTLEISTUNGåUNDå&ONDS POLITIKåABHÊNGIG å nå åEHERåLÊNGERFRISTIGEå!NLAGEå å å å!USNAHMEå'ELDMARKTFONDS å nå å!NTEILSWERTåKANNåTROTZå3TREUUNGåUNDå GUTERå-ANAGEMENTLEISTUNGåERHEB LICHåSCHWANKEN

så å åså åså åså å

3TEUERRECHTLICHEå'LEICHBEHANDLUNGåVONåIN åUNDåAUSLÊNDISCHENå&ONDS !NWENDUNGåDESå(ALBEINKßNFTEVERFAHRENSåAUCHåBEIå!USLANDSFONDS 7EGFALLåDERå"ESTEUERUNGåVONå4ERMINGESCHÊFTEN 4RANSPARENZ nå Vå ONåALLENå+OSTENåUNDå'EBßHREN åDIEåMITTELBARåODERåUNMITTELBARåVOMå!NLEGERåZUå TRAGENåSIND å å nå !NGABEåDERå'ESAMTKOSTENQUOTEå4%2åå4OTALå%XPENSEå2ATIO

å !NLAGENåINå)NVESTMENTFONDS

7ASååå%UROåIMå*AHRååBRACHTEN

/STEUROPAå!KTIENFONDS

å

,ATEINAMERIKAå!KTIENFONDS

å

%MERGINGå-ARKETSå!KTIENFONDS

å

'OLDå&EINUNZE

å

$EUTSCHEå!KTIENFONDS

å

%UROPÊISCHEå!+TIENFONDS

å

)NTERNATIONALEå2ENTENFONDS

#ORPORATEå"ONDSå2ENTENFONDS

%URO 2ENTENFONDS

/FFENEå)MMOBILIENFONDS

%URO 'ELDMARKTFONDS 3PARBUCH

!NGABENåZUå&ONDSåSINDå$URCHSCHNITTSWERTEåDERåJEWEILIGENå&ONDSGRUPPE 3TICHTAGåå$EZEMBERå

1UELLEå"6) å"D"

å $IEå!NLAGEMÙGLICHKEITENåINå)NVESTMENTFONDS 0UBLIKUMS åUNDå3PEZIALFONDS "EZßGLICHå DESå !NLEGERKREISESå UNTERSCHEIDETå MANå 0UBLIKUMSFONDSå 0UBLIKUMS 3ONDER VERMÙGEN å DIEå JEDEMå !NLEGERå ZUGÊNGLICHå SINDå UNDå 3PEZIALFONDSå 3PEZIAL 3ONDERVER MÙGEN åDIEåSPEZIELLåFßRåJEWEILSåINSTITUTIONELLEå)NVESTORENåWIEå6ERSICHERER å0ENSIONSKASSEN å 3TIFTUNGENåODERåPRIVATEå'ROVERMÙGENåGEMANAGTåWERDENå$ERå"EGRIFFå3PEZIALFONDSåWIRDå ALLERDINGSåFÊLSCHLICHåAUCHåFßRå&ONDSåVERWANDT åDIEåINåSPEZIELLEå!NLAGEWERTEåINVESTIERENå$IEå KORREKTEå"EZEICHNUNGåDAFßRåISTå3PEZIALITÊTENFONDS /FFENEå UNDå GESCHLOSSENEå &ONDSå HABENå ZWEIå $INGEå GEMEINSAMå $IEå &ONDS )DEE å ALSOå DASå:IELåDERå2ISIKOVERRINGERUNGåDURCHå-ISCHUNGåUNDåDIEå"EZEICHNUNGåu&ONDShå!NSONSTENå SINDåSIEåUNTERåDENå'ESICHTSPUNKTENåDERå'ELDANLAGE åAUSåRECHTLICHERåUNDåAUSåSTEUERLICHERå 3ICHTåGRUNDSÊTZLICHåVONEINANDERåZUåUNTERSCHEIDEN /FFENEå&ONDS åIMåENGLISCHENå3PRACHRAUMå/PEN %ND &UNDSåGENANNT åGEBENå!NTEILSCHEINEå )NVESTMENTZERTIFIKATE åAUSåUNDåVERWENDENåDIEå-ITTELåZUMå%RWERBåVONå6ERMÙGENSWERTENå $ASå 6ERMÙGENå KANNå UNBEGRENZTå ERWEITERTå WERDENå 'ESCHLOSSENEå &ONDS å AUCHå #LOSED %ND &UNDSåGENANNT åVERBRIEFENåEINMALIGåEINENåBESTIMMTEN åFESTSTEHENDENå!NTEILå(ÊUFIGEå &ORMåGESCHLOSSENEå)MMOBILIENFONDS åSIEHEå!BSCHNITTå

$IEå!NLAGEMÙGLICHKEITENåINå)NVESTMENTFONDSå !USSCHßTTENDEåUNDåTHESAURIERENDEå&ONDS (INSICHTLICHåDERå%RTRAGSVERWENDUNGåWERDENåAUSSCHßTTENDEå&ONDSåMITåJÊHRLICHERå%RTRAGS AUSSCHßTTUNGå UNDå 7ACHSTUMSFONDSå MITå :URECHNUNGå DESå %RTRAGSå ZUMå &ONDSVERMÙGENå THESAURIERENDEåODERåAKKUMULIERENDEå&ONDS åUNTERSCHIEDEN ,AUFZEITFONDS $AåBEIå,AUFZEITFONDSåEINEåBESTIMMTEå,AUFZEITåZUå'RUNDEåLIEGT åBEISPIELSWEISEå,AUFZEITENDEå ZUMå2ENTENBEGINN åWERDENåDIESEåAUCHå:IELFONDSåGENANNTå)Må7ESENTLICHENåUNTERSCHEIDETå MANå2ENTENLAUFZEITFONDSåUNDå!KTIENLAUFZEITFONDS $IEå-ERKMALEåVONå,AUFZEITFONDS så 6ORGABEåEINERåFESTENå,AUFZEITå så !NGESTREBTEå0ERFORMANCEOPTIMIERUNGåZUMå%NDEåDERå,AUFZEIT så !KTIEN ,AUFZEITFONDSå KÙNNENå AUCHå MITå EINERå 'ARANTIEå AUSGESTATTETå WERDEN å DIEå DEMå !NLEGERåZUMå,AUFZEITENDEåDIEå2ßCKZAHLUNGåDESåEINGEZAHLTENå+APITALSåGARANTIERTå$ASå &ONDSMANAGEMENTåHATåJEDOCHåDIEå-ÙGLICHKEITånåJEåNACHå&ONDSBEDINGUNGENånåEINENå4EILå DESåERZIELTENå+URSGEWINNSåEINZUBEHALTEN så $IEå!USGABEåVONåNEUENå&ONDSANTEILENåKANNåBEIå'EFAHRåDERå6ERWÊSSERUNGåDESå!NLAGE ZIELSåEINGESTELLTåWERDEN så $ å IEå&ONDSAUFLÙSUNGåZUMåIMå6ORAUSåFESTGELEGTENå4ERMINåKANNåINåEINEå0HASEåFALLEN åINåDERå STEIGENDEå%RTRÊGEåZUåERWARTENåWÊREN 'ELDMARKTFONDSå LEGENåDIEåIHNENåZUFLIEENDENå-ITTELåVORNEHMLICHåINå!NLAGENåMITåKURZERå ,AUFZEITåANå3OLCHEå!NLAGENåSINDåBEISPIELSWEISEåKURZFRISTIGEå%INLAGENåBEIå+REDITINSTITUTEN å !NLEIHENå MITå EINERå 2ESTLAUFZEITå BISå ZUå EINEMå *AHR å !NLEIHEN å DERENå :INSENå SICHå VARIABELå AMå 'ELDMARKTSATZå ORIENTIERENå u&LOATERh å $EPOSITENZERTIFIKATEå UNDå KURZFRISTIGEå 3CHULD SCHEINDARLEHENå'ELDMARKTFONDSåSTELLENåEINEå!LTERNATIVEåZUå&ESTGELDERNåODERå3PAREINLAGENå BEIå+REDITINSTITUTENåDARåUNDåSINDåAUCHåEINEåRENTABLEå:WISCHENLÙSUNGåFßRå!KTIENINVESTOREN å DIEåSPÊTERåWIEDERåANåDERå"ÙRSEåMITåEINEMåNEUENå!UFSCHWUNGåRECHNENå$IEå2ENDITEåEINESå &ONDSåLIEGTåMEISTåßBERåDENåFßRåKURZFRISTIGEå%INLAGENåERZIELBARENå:INSENå)Må*AHRååER ZIELTENåSIEåDURCHSCHNITTLICHå å0ROZENTå!LLERDINGSåSINDåAUCHåDIEå0REISSCHWANKUNGENåDESå &ONDSåUNDåDIEåFßRåDENå%RWERBåVONå&ONDSANTEILENåANFALLENDENå+OSTENåINåDERå%RTRAGSRECH NUNGåZUåBERßCKSICHTIGENå'ELDMARKTFONDSåUNTERLIEGEN åANDERSåALSå"ANKEINLAGEN åNICHTåDERå %INLAGENSICHERUNGå!NGESICHTSåDERåGERINGENå2ISIKENåSOLCHERå&ONDSåUNDåDERå!UFSICHTåDURCHå DIEå"A&INåISTåDASåALLERDINGSåKEINåENTSCHEIDENDERå.ACHTEIL )NFORMATIONSMÙGLICHKEITENåßBERå)NVESTMENTFONDS "6)å"UNDESVERBANDå)NVESTMENTåUNDå!SSETå-ANAGEMENTåE6 %SCHENHEIMERå!NLAGEå åå&RANKFURTåAMå-AIN 4ELEFONååååå å4ELEFAXåååååå å)NTERNETåWWWBVIDE å% -AILåINFO BVIDE !KTIENINDEXFONDSåSINDåAUFåDIEå%NTWICKLUNGåVONå!KTIENINDIZESåWIEåBEISPIELSWEISEåDENå$!8å GERICHTETå$ADURCHåKÙNNENå+OSTENåFßRåDASå&ONDSMANAGEMENTåGESPARTåWERDENå$ERå!NLE GERå ERZIELTå EINENå 7ERTZUWACHS å DERå SICHå ANå DERå 7ERTENTWICKLUNGå DESå )NDEXESå ORIENTIERTå 3INKTåDERå)NDEX åSINKTåENTSPRECHENDåAUCHåDERå0REISåDESå&ONDSANTEILS $ACHFONDSå ARBEITENå NACHå DEMå SOå GENANNTENå &ONDS IM &ONDS 0RINZIPå UNDå LEGENå DASå 'ELDåDERå!NLEGERåINå!NTEILENåANDERERåOFFENERå)NVESTMENTFONDSåANå$ASåKÙNNENå'ELDMARKT å

å !NLAGENåINå)NVESTMENTFONDS &ORMENåVONå)NVESTMENTFONDSåNACHåDERå:USAMMENSETZUNG DESå6ERMÙGENS 7ERTPAPIERFONDS så !KTIENFONDS ånå MITåDEUTSCHENå åå !KTIEN å nå MITåEUROPÊISCHENå å å !KTIEN å nå MITåSONSTIGENåINTER å å NATIONALENå!KTIEN å nå MITå3PEZIALTITELN å å 3PEZIALITÊTENFONDS å å WIEå!KTIENåBESTIMM å å TERå%RDTEILE å,ÊNDER å å 2EGIONENåODER å å "RANCHEN å nå !KTIENLAUFZEITFONDS så 2ENTENFONDS å nå MITåDEUTSCHEN å å 2ENTENWERTEN å nå MITåINTERNATIONALEN å å 2ENTENWERTEN å nå MITåSONSTIGENåINTER å å NATIONALENå2ENTEN å å WERTENå3PEZIALI å å TÊTENFONDS å nå ,AUFZEITFONDS å nå 'ELDMARKTFONDS så GEMISCHTEå&ONDS å !KTIENåUNDå2ENTEN å WERTE

/FFENE )MMOBILIENFONDS INVESTIERENåDASå&ONDS VERMÙGENåJEåNACHå!NLAGE SCHWERPUNKTåßBERWIEGEND INåGEWERBLICHåGENUTZTE 1UALITÊTSIMMOBILIENåIM )N åUNDå!USLAND

3ONDERFORMEN så å å så å å å så å å å å så å å så å å å å så å å å å å å så

'ELDMARKTFONDS åDIEåAM KURZFRISTIGENå'ELDMARKT INVESTIEREN $ACHFONDS åDIEåIHRE -ITTELåINåANDEREå&ONDS INVESTIERENå&ONDS IM &ONDS 0RINZIP !LTERSVORSORGE 3ONDER VERMÙGEN &ONDSå!3 &ONDS åMITåDEMå:IELåDES LANGFRISTIGENå6ORSORGE SPARENS SONSTIGEå-ISCHFONDS GEMISCHTEå7ERTPAPIER UNDå'RUNDSTßCKFONDS (EDGEFONDS åDIEåNEBEN TRADITIONELLENå)NVEST MENTSåAUCHåINå2OHSTOFFE %DELMETALLE å$EVISENåUND $ERIVATEåINVESTIEREN 4EILFONDS 5MBRELLA &ONDS MITåDERå-ÙGLICHKEIT ZWISCHENåEINZELNEN 4EILFONDSåWIEåDEN &ELDERNåBEIMå2EGEN SCHIRM åZUåWECHSELN )NDEXFONDS

2ENTEN å!KTIEN å-ISCH åODERåOFFENEå)MMOBILIENFONDSåSEINå$ADURCHåWERDENåDIEå%RFAH RUNGENåVERSCHIEDENERå&ONDSMANAGERåUNDåVERSCHIEDENEå)NVESTMENTSTILEåGEBßNDELTå)NåEIN ZELNEå&ONDSåDARFåNICHTåMEHRåALSåZEHNå0ROZENTåDESå&ONDSVERMÙGENSåINVESTIERTåWERDENå$ERå %RWERBå VONå !NTEILENå ANå ANDERENå $ACHFONDSå ISTå NICHTå ZULÊSSIGå :WISCHENZEITLICHå WERDENå $ACHFONDSå MITå DENå UNTERSCHIEDLICHSTENå +ONZEPTENå ANGEBOTENå $OCHå WIEå ERFOLGREICHå SIEå SIND åLÊSSTåSICHåERSTåNACHåEINIGENå*AHRENåBEURTEILENåUNDåDERå%RFOLGåHÊNGTåNEBENåDERå0ERFOR MANCEåVORåALLEMåVONåDERå+ONTINUITÊTåDESå&ONDSMANAGEMENTSåAB -ISCHFONDSåNACHåeååFFå)NV'åSINDå&ONDS åDIEåINå)MMOBILIENåUNDå(EDGEFONDSåINVESTIEREN !LTERSVORSORGE 3ONDERVERMÙGENå!3 &ONDS åSINDåIMåWEITERENå3INNEåGEMISCHTEå&ONDSå MITå 3PARPLÊNENå UNDå !USZAHLPLÊNENå OHNEå ERKENNBAREå BESONDEREå 0RODUKTVORTEILEå MITå DERå :IELRICHTUNGå !LTERSVORSORGEå $IEå 3PARPLÊNEå HABENå ,AUFZEITENå VONå MINDESTENSå å *AHRENå ODERåALTERNATIVåBISåMINDESTENSåZURå6OLLENDUNGåDESåå,EBENSJAHRESåDESå!NLEGERSå!LLER DINGSåDARFåKEINåBESTIMMTERå-INDESTBETRAGåZUåEINEMåBESTIMMTENå$ATUMåZUGESAGTåWERDENå

$IEå!NLAGEMÙGLICHKEITENåINå)NVESTMENTFONDSå

$ACHFONDSåDASå&ONDS IM &ONDS 0RINZIP $ACHFONDS

:IELFONDSå Zå"å2ENTEN %UROLAND

:IELFONDSå Zå"å!KTIEN 2OHSTOFFE

:IELFONDSå Zå"å!KTIEN %UROPA

:IELFONDSå Zå"å!KTIEN #HINA

:IELFONDSå

!KTIEå

!KTIEå

!KTIEå

!KTIEå

!KTIEå

1UELLEå"6)

!UERDEMåSINDå!USZAHLPLÊNEåVORGESCHRIEBENåSOWIEåEINEåKOSTENLOSEå6ERMÙGENSUMSCHICH TUNG åWENNåDREIå6IERTELåDERåVEREINBARTENå6ERTRAGSLAUFZEITåABGELAUFENåSIND å &ßRå!3 &ONDSåGELTENåZUNÊCHSTåDIEåGLEICHENå6ORSCHRIFTENåWIEåFßRåANDEREå)NVESTMENTFONDS å :USÊTZLICHå HABENå !3 &ONDSå BESONDERSå FOLGENDE å AMå !LTERSVORSORGEZIELå ORIENTIERTEå !N LAGEVORSCHRIFTENåUNDå!NLAGEGRENZENåZUåBEACHTEN å nå ! å LTERSVORSORGE 3ONDERVERMÙGENåMßSSENåSTETSåßBERWIEGENDåINå3UBSTANZWERTENåIN VESTIEREN å nå å$ERå !NTEILå ANå !KTIEN å 'RUNDSTßCKEN å "ETEILIGUNGENå ANå 'RUNDSTßCKSGESELLSCHAFTENå UNDå ANå 'RUNDSTßCKSSONDERVERMÙGENå MUSSå MINDESTENSå å 0ROZENTå DESå &ONDSVER MÙGENSåBETRAGEN 6ORTEILEåUNDå3CHWÊCHENåDER !LTERSVORSORGE 3ONDERVERMÙGEN &ONDS 6ORTEILE så så så å så å å så å å så så å å

.AMENSGEBUNGåu!LTERSVORSORGEh GUTERå:EITPUNKTå2ENTENPROBLEMATIK VARIABLEå'ESTALTUNGåANLEGERGERECHT MÙGLICH ZUSÊTZLICHEå!NLAGEVORSCHRIFTENåUND

GRENZENåVERHINDERNåEINSEITIGE !NLAGEPOLITIK DURCHåHOHENå!KTIENANTEILåISTåEINå BETRÊCHTLICHERå4EILåDERå%RTRÊGE STEUERFREI 2ISIKENåSINDåBREITåGESTREUT !3 &ONDSåBIETENåEINEå!RTåPRIVATEå 6ERMÙGENSVERWALTUNGåAUFå&ONDS BASIS

3CHWÊCHEN så å så så å å å så å så å så å å

WESENTLICHEå6ORTEILEåGEGENßBER ANDERENå&ONDSåNICHTåERKENNBAR &ONDSAUSWAHLåNICHTåTRANSPARENT KEINEåSTEUERLICHEå"EGßNSTIGUNG GEGENßBERåANDERENå&ONDSåUNDå SCHLECHTERåGESTELLTåALSå,EBENSVER SICHERUNGEN 6ERFßGUNGåNURåNACHå%INHALTUNGå BESTIMMTERå+ßNDIGUNGSFRISTEN ZUSÊTZLICHEå6ERSICHERUNGSLEISTUNGEN FEHLEN INDIVIDUELLE åLEBENSPHASENSPEZIFISCHE 'ESTALTUNGå!UFTEILUNGåAUFå!KTIEN UNDå2ENTEN åNICHTåMÙGLICH

å !NLAGENåINå)NVESTMENTFONDS å nå $ å ERIVATIVEå)NSTRUMENTEå/PTIONS å&UTURES å3WAPS åSINDåNURåFßRå!BSICHERUNGSZWECKEå EINZUSETZEN å nå å)MMOBILIENåDßRFENåBISåHÙCHSTENSåå0ROZENTåDESå&ONDSVERMÙGENSåERWORBENåWERDEN å SEIåESåINå&ORMåVONåOFFENENå)MMOBILIENFONDSåODERåALSå$IREKTERWERB å nå å5NGESICHERTEå&REMDWÊHRUNGSRISIKENåSINDåAUFåHÙCHSTENSåå0ROZENTåDESå&ONDSVER MÙGENSåZUåBEGRENZEN å nå å%RTRÊGEåDESå!LTERSVORSORGE 3ONDERVERMÙGENSåDßRFENåNICHTåAUSGESCHßTTETåWERDEN (EDGEFONDS (EDGEFONDSå SINDå IMå )NVESTMENTGESETZå ALSå u3ONDERVERMÙGENå MITå ZUSÊTZLICHENå 2ISIKENhå GEREGELTå%SåGELTENåNAHEZUåKEINEå"ESCHRÊNKUNGENåBEZßGLICHåDERå!NLAGEINSTRUMENTEåUNDå

GRENZENå3OåDßRFENåNEBENåTRADITIONELLENå!NLAGENåWIEåINå!KTIEN å!NLEIHEN å'ELDMARKTPAPIE RENåODERå)MMOBILIENåAUCHå2OHSTOFFE å%DELMETALLE å$EVISENåODERå$ERIVATEåEINGESETZTåWER DENå3IEåBIETENåEINåHOHESå#HANCEN åABERåAUCHå2ISIKOPOTENZIALåUNDåEIGNENåSICHåALLENFALLSå ALSå$EPOTBEIMISCHUNGåFßRåERFAHRENE åRISIKOBEREITEå!NLEGER $ qå å.ÊHERESåSIEHEå!BSCHNITTååUNDå$ARSTELLUNGåAUFåDERå#$ 2/- åUNTERå 4EILFONDSå5MBRELLA &ONDS )NVESTMENTFONDS å DIEå MEHREREå &ONDSVERMÙGENå ALSå 4EILFONDSå å 5NTERFONDSå UNTERå EINEMå 3CHIRMå ENGLISCHå UMBRELLA å MITå UNTERSCHIEDLICHENå !NLAGESCHWERPUNKTENå VEREINENå -ITå 5MBRELLA &ONDSåHATåDERå!NLEGERåDIEå-ÙGLICHKEIT åZWISCHENåEINZELNENå4EILFONDS åMEISTåOHNEå !USGABEAUFSCHLAGå ODERå NURå UNTERå :AHLUNGå EINESå GERINGENå 3WITCH !UFSCHLAGS å ZUå WECH SELN "EURTEILUNGKRITERIENåFßRåDIEå!USWAHLåVONå)NVESTMENTFONDS å 2ECHTLICHEå'RUNDLAGEåUNDå"ONITÊT å (ATåDERå&ONDSåEINEåSICHEREåRECHTLICHEå"ASIS åWIEåDASåBEISPIELSWEISEåINåDERå%URO PÊISCHENå5NIONåGRUNDSÊTZLICHåDERå&ALLåIST å ,ANGJÊHRIGEå%RFAHRUNGåUNDåNACHWEISLICHEå%RFOLGEåDERå)NVESTMENTGESELLSCHAFT å !NLAGESTRATEGIEåDERåEINZELNENå&ONDSå&ONDSPROSPEKTEåUNDå2ECHENSCHAFTSBERICHTE å "ISHERIGEå!NLAGEERFOLGEåUNDå7EITERENTWICKLUNGå0ERFORMANCE åDESåEINZELNENå&ONDS å 3INDåAUCHåMITTEL åUNDåLANGFRISTIGEå!NLAGEERFOLGEåZUåERWARTEN å ÃBEREINSTIMMUNGåDERå&ONDSSTRATEGIEåMITåDERå!NLAGESTRATEGIEåDESå)NVESTORS å %RFAHRUNGåUNDåNACHGEWIESENEåNACHHALTIGEå%RFOLGEåDESå&ONDSMANAGEMENTS å +OSTENå!USGABEAUFSCHLAGåOFTåVERHANDELBARå!UFå'ESAMTKOSTENQUOTEåu4OTALå å%XPENSEå2ATIOhå4%2 åACHTEN

3TEUERLICHEå'ESICHTSPUNKTEå

!USååå%UROåWURDENåNACHåå*AHRENå!NLAGENåINå

ååæ

ååæ

ååæ

å å PA

å/FFENE )MMOBILIENFONDS

å å PA

åINTERNATIONALE 2ENTENFONDS

å å PA

åINTERNATIONALE !KTIENFONDS

1UELLEå"6)å3TICHTAGåå$EZEMBERå

!LTERNATIVEåZURå%INMALANLAGEå)NVESTMENTSPARPLÊNE "EIåREGELMÊIGER åGLEICHåBLEIBENDERå!NLAGE åBEISPIELSWEISEåßBERåEINENå)NVESTMENTSPARPLANå MITåMONATLICHERå%INZAHLUNGåLIEENåSICHåIMåVERGANGENENå *AHRE :EITRAUMå$URCHSCHNITTS RENDITENåVONåZWISCHENå åUNDå å0ROZENTåERZIELENå.ACHSTEHENDåDIEå%RGEBNISSEåINå%URO !NLAGEERGEBNISSEåDURCHå)NVESTMENTSPARPLÊNE ,AUFZEITåå*AHRE å%INZAHLUNGåPROå-ONATååæ %INZAHLUNGENåINSGESAMTåååæ &ONDSART

%RGEBNISSEåINå%URO

$EUTSCHEå!KTIENFONDS

å

%UROPÊISCHEå!KTIENFONDS

å

)NTERNATIONALEå!KTIENFONDS

å

%URO 2ENTENFONDS

å

)NTERNATIONALEå2ENTENFONDS

å

$EUTSCHEå-ISCHFONDS

å

/FFENEå)MMOBILIENFONDS

å å

1UELLEå"6)å3TANDå-ÊRZå

å 3TEUERLICHEå'ESICHTSPUNKTE $IEåDEMåPRIVATENå!NLEGERåVONå)NVESTMENTFONDSåZUFLIEENDENå%RTRÊGEåAUSå:INSENåODERåSONS TIGENå%RLÙSENåWIEå-IETEINNAHMENåAUSå)MMOBILIENFONDSåSINDåMITåDEMåPERSÙNLICHENå%INKOM MENSTEUERSATZåALSå%INKßNFTEåAUSå+APITALVERMÙGENåZUåVERSTEUERN åWENNåDIEå+APITALERTRÊGEå åå%UROåABååå%URO åBEIå,EDIGENåODERååå%UROåABåååå%URO åBEIå:U

å !NLAGENåINå)NVESTMENTFONDS SAMMENVERANLAGTENå7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAGåUNDå3PARER &REIBETRAG åßBERSTEIGENå UNDåKEINå&REISTELLUNGSAUFTRAGåODERåEINEå.ICHTVERANLAGUNGS "ESCHEINIGUNGåVORLIEGENå$ASå GILTåUNABHÊNGIGåDAVON åOBåDIEå%RTRÊGEåAUSGESCHßTTETåWERDENåODERåIMå&ONDSåANGESAMMELTå THESAURIERT åWERDEN "EIå3TEUERPFLICHTIGEN åDIEåNEBENåDENå%INKßNFTENåAUSå+APITALVERMÙGENåNURå%INKßNFTEåAUSåNICHT SELBSTSTÊNDIGERå4ÊTIGKEITåHABEN åBLEIBENåNACHåeåå!BSåå%3T'åBISåZUåå%UROåSTEUERFREI $IEå 6ORSCHRIFTENå DESå )NV3T'å SINDå SOWOHLå AUFå INLÊNDISCHEå ALSå AUCHå AUFå AUSLÊNDISCHEå )N VESTMENTVERMÙGENåANZUWENDENå$IEåWESENTLICHSTEå.EUERUNGåISTåDIEåSTEUERLICHEå'LEICHBE HANDLUNGåVONåINLÊNDISCHENåUNDåAUSLÊNDISCHENå)NVESTMENTFONDSåABåå3OMITåGELTENå FßRå INLÊNDISCHEå UNDå FßRå AUSLÊNDISCHEå &ONDSå DIESELBENå STEUERLICHENå !NFORDERUNGENå UNDå 2ECHTSFOLGEN $ARßBERåHINAUSåWERDENåVONåDENå2EGELUNGENåDESå)NV3T'åERSTMALSåAUCHåIN åUNDåAUSLÊN DISCHE å(EDGEFONDSåERFASST åDIEåVOMå'ESETZGEBERåALSåu3ONDERVERMÙGENåMITåZUSÊTZLICHENå 2ISIKENhåBEZEICHNETåWERDEN 7ESENTLICHEå®NDERUNGENåDURCHåDASå)NV'åIMåÃBERBLICK så !USLÊNDISCHEå&ONDSå å 5NTERSCHEIDUNGåINåWEIE åGRAUE åSCHWARZEå&ONDSåENTFÊLLTå3TEUERLICHEå'LEICHBEHAND LUNGå INLÊNDISCHERå UNDå AUSLÊNDISCHERå &ONDS å ABERå UMFASSENDEå "EKANNTMACHUNGS å UNDå6ERÙFFENTLICHUNGSFRISTENåINå$EUTSCHLAND så :WISCHENGEWINNERMITTLUNGå å $IEåABååFßRåEINå*AHR åABGESCHAFFTEå:WISCHENGEWINNBESTEUERUNGåWURDEåZUMå åWIEDERåEINGEFßHRT så "ESTEUERUNGå4ERMINGESCHÊFTEåENTFÊLLTå å 'EWINNEåAUSå4ERMINGESCHÊFTENåSINDåFßRåDENå0RIVATANLEGERåSTEUERFREI så 6ERLUSTVERRECHNUNGåENTFÊLLTå å 6ONåEINEMå&ONDSåAUSGEWIESENEå6ERLUSTEåSINDåFßRåDENå0RIVATANLEGERåNICHTåMEHRåNUTZBAR så 6ERSCHMELZUNGå å 3TEUERNEUTRALEå 6ERSCHMELZUNGå VONå &ONDSå OHNEå 2EALISIERUNGå STILLERå 2ESERVENå WIRDå ERSTMALSåZUGELASSEN så +OSTENZUORDNUNGå å :UORDNUNGåVONå+OSTENåAUFå6ERMÙGENSGEGENSTÊNDE åDIEåDEMå(ALBEINKßNFTEVERFAHRENå UNTERLIEGEN åWURDEåNEUåDEFINIERT %RSTMALSåANZUWENDENåSINDåDIEå6ORSCHRIFTENåDESå)NV3T'åAUFåDASå'ESCHÊFTSJAHRåDESå)NVEST MENTVERMÙGENS åDASåNACHåDEMååBEGINNTåUNDåAUFåDIEå%RTRÊGE åDIEåDEMå&ONDSåINå DIESEMå'ESCHÊFTSJAHRåZUFLIEENå)NååSTATTFINDENDEå!USSCHßTTUNGENåUNTERLAGENåDEM NACHåNOCHåDENåZUVORåGELTENDENå6ORSCHRIFTENåDESå+!''åUNDå!USL)NV' åSOWEITåSIEåNICHTåEINå INååBEGINNENDESå&ONDS 'ESCHÊFTSJAHRåBETRAFEN .ACHSTEHENDåDIEåWICHTIGSTENå.EUERUNGENåUNDå®NDERUNGENåFßRåPRIVATEå!NLEGER :WISCHENGEWINNBESTEUERUNGå )NååHATåESåFßRåDASå6ERANLAGUNGSJAHRå3TEUERJAHR+ALENDERJAHR ååKEINEå:WISCHENGE WINNBESTEUERUNGåGEGEBENå:UMåå*ANUARååHATåDERå'ESETZGEBERåDIEå:WISCHENGEWINN BESTEUERUNGåWIEDERåEINGEFßHRT

3TEUERLICHEå'ESICHTSPUNKTEå !UCHåAUSSCHßTTUNGSGLEICHEå%RTRÊGEåBEIåAUSLÊNDISCHENåTHESAURIERENDENå)NVESTMENTFONDS å SOåGENANNTEåu!KKUBETRÊGEh åWERDENåWEITERHINåVONåDERå&ONDSGESELLSCHAFTåZUMå&ONDS 'E SCHÊFTSJAHRESENDEåERMITTELTåUNDåUNTERLIEGENåIMå&ALLåDERå6ERÊUERUNGåDERå&ONDSANTEILEåDEMå :INSABSCHLAG :INSABSCHLAG "EIMå:INSABSCHLAGåHANDELTåESåSICHåSTEUERTECHNISCHåUMåEINEå6ARIANTEåDERå+APITALERTRAGSTEUERå )HMåUNTERLIEGENåNICHTåNURåDIEåVONåEINEMå!NLEGERåDIREKTåVEREINNAHMTEN åSONDERNåGRUNDSÊTZ LICHåAUCHåDIEåMITTELBARåßBERåEINENå)NVESTMENTFONDSåERHALTENENå:INSERTRÊGE åWENNåDERå&ONDSå !NLEIHEN åÊHNLICHEå7ERTPAPIEREåUNDå"ANKGUTHABENåENTHÊLTåODERå-IETERTRÊGEåOFFENERå)MMO BILIENFONDSå$ABEIåISTåDERå:INSABSCHLAGåEINEå6ORAUSZAHLUNGåINå&ORMåEINESå!BSCHLAGSåAUFåDIEå ENDGßLTIGEå%INKOMMENSTEUER åODERå+ÙRPERSCHAFTSTEUERSCHULDå!UFåDENåZINSABSCHLAGSTEUER PFLICHTIGENå4EILåDERå!USSCHßTTUNGENåSINDåå0ROZENTå:INSABSCHLAGåABZUFßHRENåÃBER åODERå 5NTERZAHLUNGENåWERDENåIMå2AHMENåDERå%INKOMMENSTEUERERKLÊRUNGåAUSGEGLICHEN +APITALERTRAGSTEUERåUNDå:INSABSCHLAGåSEITå 3EITååWIRDåKEINå!BZUGåVONå:INSABSCHLAGåAUFå4ERMINGESCHÊFTEåUNDåSTEUERFREIEåAUS LÊNDISCHEå-IETERTRÊGEåVORGENOMMENå$IESåISTåBESONDERSåVONå"EDEUTUNGåFßRåDIEå!US SCHßTTUNGENåVONå(EDGEFONDSåUNDåVONå)MMOBILIEN 3ONDERVERMÙGEN %INEå ®NDERUNGå ERGIBTå SICHå AUCHå BEIå TRANSPARENTENå AUSLÊNDISCHENå AUSSCHßTTENDENå &ONDSå(IERåERFOLGTåDURCHåDIEåINLÊNDISCHEå:AHLSTELLEåEINå:INSABSCHLAGSTEUER !BZUGåAUFå DIEå!USSCHßTTUNGåNURåNOCHåINSOWEIT åALSåDIESEåKEINEå$IVIDENDENERTRÊGEåENTHÊLT $ERå:INSABSCHLAGåWIRDåZUSAMMENåMITåDEMå3OLIDARITÊTSZUSCHLAGåERHOBENå)HMåUNTERLIEGENå GRUNDSÊTZLICHå DIEå :INSERTRÊGE å SOBALDå SIEå DEMå &ONDSANLEGERå IMå )NLANDå DURCHå !USSCHßT TUNG å4HESAURIERUNGåODERåIMå:UGEåVONå!NTEILRßCKGABENåZUFLIEENå$IEåßBRIGENå%RTRAGSARTENå DERå&ONDSåBLEIBENåZINSABSCHLAGFREI $AåSICHåDERå:INSABSCHLAGåMITåDEMå3OLIDARITÊTSZUSCHLAGåNICHTåUNMITTELBARåAUSåDENåTATSÊCH LICHåAUSGESCHßTTETENåODERåTHESAURIERTENå%RTRÊGENåBERECHNENåLÊSST åWERDENåBESONDEREå"E MESSUNGSGRUNDLAGENåGESCHAFFENåSIEHEå2ECHENSCHAFTSBERICHTåDERå&ONDS )NLÊNDISCHEå&ONDSåBEZIEHENåFOLGENDEå%RTRAGSARTENåEIN så :INSENåAUSå"ANKGUTHABEN så :INSENåAUSåIN åUNDåAUSLÊNDISCHENå7ERTPAPIEREN :UåDENåZINSABSCHLAGSTEUERPFLICHTIGENå%RTRÊGENåZÊHLENåAUCHå3TßCKZINSENåSOWIEå:USCHREI BUNGSERTRÊGEåBEIå:EROBONDSå"EFREITåSINDåANDEREå'EWINNEåAUSå$IVIDENDENåUNDå6ERÊUE RUNGSGEWINNEåAUSå7ERTPAPIERGESCHÊFTENå !NSTELLEåVONå%INZELSTEUERBESCHEINIGUNGENåFßRåDIEåINåEINEMå+ALENDERJAHRåZUGEFLOSSENENå)N VESTMENTERTRÊGE åDIEåBEIåDEMå+UNDENåZURå!NRECHNUNGåVONå:INSABSCHLAGSTEUERåODERå+API TALERTRAGSTEUERåUNDå+ÙRPERSCHAFTSTEUERåFßHRENåKÙNNEN åKANNåAUFå!NTRAGåDESå+UNDENåEINEå *AHRESSTEUERBESCHEINIGUNGåAUSGESTELLTåWERDEN åINåDERåALLEåFßRåDIEå3TEUERBESCHEINIGUNGå ERFORDERLICHENå!NGABENåZUSAMMENGEFASSTåSIND (ALBEINKßNFTEVERFAHREN 7ÊHRENDåBISååDASå(ALBEINKßNFTEVERFAHRENåNURåAUFå$IVIDENDENEINKßNFTEåINLÊNDISCHERå 7ERTPAPIERSONDERVERMÙGENåANWENDBARåWAR åGILTåESåSEITååFßRåDIEå$IVIDENDENEINKßNFTEå

å !NLAGENåINå)NVESTMENTFONDS "ESONDERHEITENåBEIMå:INSABSCHLAGåVONå)NVESTMENTFONDSERTRÊGEN DURCHåDIEåAUSZAHLENDEå3TELLE )NVESTMENT FONDS åDIEåALLEå %RTRÊGEåAUS SCHßTTEN

)NVESTMENT FONDS åDIEåNURå EINENå4EILåDERå %RTRÊGEåAUS SCHßTTEN

)NVESTMENT FONDS åDIEåSÊMT LICHEå%RTRÊGEå THESAURIEREN

4AFELGESCHÊFTE

!USSCHßTTUNGENå AUSLÊNDISCHERå )NVESTMENTFONDSå

"EIå)NVEST MENTFONDS å DIEåALLEå%RTRÊGEå AUSSCHßTTENå AUSSCHßTTENDEå &ONDS åWIRDåDERå :INSABSCHLAGå VONåDERåAUS ZAHLENDENå3TELLEå EINBEHALTENå 7ERDENåDIEå !NTEILSCHEINEå BEIåDERå"ANKåIMå $EPOTåVERWAHRTå UNDåHATåDERå !NTEILSEIGNERåDERå "ANKåEINENå&REI STELLUNGSAUFTRAGå ERTEILT åEINEå.6 "ESCHEINIGUNGå VORGELEGTåODERå ISTåANHANDåDERå $EPOTUNTERLAGENå ERKENNBAR åDASSå ERå3TEUERAUS LÊNDERåIST åKANNå VOMå3TEUER ABZUGå!BSTANDå GENOMMENå WERDEN

"EIå)NVESTMENT FONDS åDIEåNURå EINENå4EILåIHRERå %RTRÊGEåAUS SCHßTTEN åDENå ANDERENå4EILåTHE SAURIEREN åGELTENå DIEåGLEICHENå 'RUNDSÊTZEåWIEå BEIåAUSSCHßT TENDENå&ONDSå (IERåBESTEHTåDIEå "ESONDERHEIT å DASSåDIEåAUFåDIEå THESAURIERTENå%R TRÊGEåENTFALLENDEå +APITALERTRAG STEUERåEBENFALLSå VONåDEMåAUS GESCHßTTETENå "ETRAGåABGE ZOGENåWIRDå$ASå HEIT åOBWOHLå DIEåTHESAURIERTENå "ETRÊGEåNICHTå ZURå!USZAHLUNGå KOMMEN åFINDETå AUCHåFßRåSIEå EINå3TEUER ABZUGåSTATTå$IEå !USSCHßTTUNGå VERMINDERTåSICHå UMåDENåAUFåDENå THESAURIERTENå "ETRAGåENTFAL LENDENå3TEUER BETRAG

"EIå)NVEST MENTFONDS åDIEå SÊMTLICHEå%RTRÊ GEåTHESAURIERENå THESAURIERENDEå )NVESTMENT FONDS åNIMMTå DIEå+APITALANLA GEGESELLSCHAFTå DENå3TEUER ABZUGåVORå%INEå !BSTANDNAHMEå VOMå3TEUER ABZUGåAUFåDERå %BENEåDERå +APITALANLAGE GESELLSCHAFTåISTå NICHTåMÙGLICHå 7ERDENåDIEå !NTEILSCHEINEå IMå$EPOTåEINESå INLÊNDISCHENå +REDITINSTITUTSå VERWAHRT åKANNå DIEå:INS ABSCHLAGSTEUERå DEMå!NLEGERå DIREKTåVONåDEMå DEPOTFßHRENDENå +REDITINSTITUTåER STATTETåWERDEN

"EIå4AFEL GESCHÊFTENå WIRDåDIEå+A PITALERTRAGSTEUERå UNTERå6ORLAGEå DERå3TEUER BESCHEINIGUNGå BEIå3TEUER AUSLÊNDERNåVOMå "ETRIEBSSTÊTTEN FINANZAMTåDESå +REDITINSTITUTSå ERSTATTETåeåå !BSåå!/ åUNDå BEIå3TEUER INLÊNDERNåBEIåDERå 6ERANLAGUNGåAUFå DIEå%INKOMMEN STEUERåANGE RECHNETåUNDå GEGEBENENFALLSå ERSTATTET

!USSCHßTTUNGENå AUSLÊNDISCHERå )NVESTMENTFONDSå SINDåZINS ABSCHLAG PFLICHTIG åWENNå DIEå%RTRÊGEåVONå EINERåINLÊNDI SCHENå:AHL STELLEåAUSGEZAHLTå WERDEN

ALLER åALSOåINLÊNDISCHENåUNDåAUSLÊNDISCHENå3ONDERVERMÙGENåUNDåDAMITåAUCHåFßRå)MMOBI LIEN 3ONDERVERMÙGEN åSOWEITå$IVIDENDENEINKßNFTEåENTHALTENåSIND 4ERMINGESCHÊFTE 4ERMINGESCHÊFTEåINNERHALBåDESå&ONDSåWARENåBISååSTEUERPFLICHTIG åSOFERNåDERå:EITRAUMå ZWISCHENå%RWERBåUNDå"EENDIGUNGåDESå2ECHTSåAUFå$IFFERENZAUSGLEICHåODERå:AHLUNGåEINESå 'ELDBETRAGSåWENIGERåALSåEINå*AHRåBETRUGå3EITååSINDåSIEånåUNABHÊNGIGåVONåDERå,AUFZEITå nåSTEUERFREI

3TEUERLICHEå'ESICHTSPUNKTEå 6ERSTEUERUNGåVONå%INKßNFTENåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEN "ETRÊGTå DERå :EITRAUMå ZWISCHENå %RWERBå UNDå 6ERKAUFå VONå )NVESTMENTANTEILSCHEINENå NICHTå MEHRåALSåZWÙLFå-ONATE åISTåNACHåeåå!BSåå.Råå%3T'åEINå'EWINNåAUSåDEMå6ERKAUFåVOLLå EINKOMMENSTEUERPFLICHTIG åWENNåDIEåGESAMTENå6ERÊUERUNGSGEWINNEåEINESå!NLEGERSåå %UROåIMå+ALENDERJAHRåERREICHEN )Må 'EGENSATZå ZURå $IREKTANLAGEå INå !KTIENå GILTå DABEIå NICHTå DASå (ALBEINKßNFTEVERFAHRENå DASåHEIT å'EWINNE åDIEåDIEå&REIGRENZEåVONåå%UROåERREICHEN åSINDåVOLLåSTEUERPFLICHTIG (INWEISå ®NDERUNGå ABå å ODERå å DURCHå PAUSCHALEå !BGELTUNGSTEUERå INå (ÙHEå VONå VORAUSSICHTLICHåå0ROZENTåVORGESEHEN "EWERTUNGSREIHENFOLGEåBEIå7ERTPAPIERENåINå'IROSAMMELVERWAHRUNGå SOWIEå&REMD WÊHRUNGSGUTHABENåSEITååWIEDER åNACHåDERåu&IFO -ETHODEh .ACHå DERå ALTEN å "&( 2ECHTSPRECHUNGå MUSSTEå ERMITTELTå WERDEN å INå WELCHEMå 5MFANGå ESå AUSGESCHLOSSENåWAR åDASSåDIEå7ERTPAPIEREåAUERHALBåDERå3PEKULATIONSFRISTåVERÊUERTåWUR DENå&ßRåDIEåINNERHALBåDERå3PEKULATIONSFRISTåGETÊTIGTENå:UKÊUFEåWARENåDANACHåDIEå!NSCHAF FUNGSKOSTENåNACHå$URCHSCHNITTSWERTENåZUåBERECHNEN 3EITåå&IFO -ETHODE "EIå DERå %RMITTLUNGå DESå %RGEBNISSES å ALSOå DEMå 'EWINNå ODERå 6ERLUSTå AUSå PRIVATENå 7ERT PAPIER 6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENå ISTå ABå DEMå *AHRå å DIEå u&IRST IN å FIRST OUTh -ETHODEå &IFO -ETHODE åANZUWENDENå"-& 3CHREIBENåVOMå å3EITEå å4Zå å$ANACHåGILTå FßRåDIEå%RMITTLUNGåDESå'EWINNSåBEIåDERå6ERÊUERUNGåIMå0RIVATVERMÙGENåGEHALTENERå7ERT PAPIEREåNACHåeåå!BSåå3ATZåå.Råå%3T' åDASSåDIEåZUERSTåANGESCHAFFTENå7ERTPAPIEREå AUCHåALSåZUERSTåVERÊUERTåGELTENå&IRST IN åFIRSTåOUT åSOåGENANNTEå&IFO -ETHODE &ßRåDASå*AHRååGALTåZWARåGRUNDSÊTZLICHåNOCHåDIEåALTE å$URCHSCHNITTSMETHODE åJEDOCHå KANNå DERå 3TEUERPFLICHTIGEå INå SEINERå PERSÙNLICHENå 'EWINNERMITTLUNGå ENTWEDERå DIEå $URCH SCHNITTSMETHODEåODERåDIEå&IFO -ETHODEåANWENDEN åJEåNACHDEMåWASåGßNSTIGERåFßRåIHNåIST "EIå DERå %RSTELLUNGå DERå *AHRESBESCHEINIGUNGENå eå Cå %3T' å ABå DEMå *AHRå å MßSSENå +REDITINSTITUTEå DIEå &IFO -ETHODEå ANWENDENå !NDEREå "ERECHNUNGSMETHODENå SINDå SEITHERå NICHTåMEHRåMÙGLICH !NWENDUNGåDERå.EUREGELUNG 5MSTRITTENåIST åABåWANNåDIEå.EUREGELUNGåANZUWENDENåISTå.ACHåeåå!BSåå%3T'åISTåeåå !BSåå3ATZåå.Råå%3T'åAUFåNACHåDEMååRECHTSWIRKSAMåABGESCHLOSSENEå6ERÊU ERUNGSGESCHÊFTEåANZUWENDENå.ACHåANDERERå!UFFASSUNGåSOLLåDIEå.EUREGELUNGåERSTMALSå FßRåDENå6ERANLAGUNGSZEITRAUMååANZUWENDENåSEINå(IERåWÊREåEINEå+LARSTELLUNGåDURCHå DIEå&INANZVERWALTUNGåHILFREICH !USWIRKUNGENåFßRåDENå!NLEGER $IEå.EUREGELUNGåKANNåFßRåDENå3TEUERPFLICHTIGENåSOWOHLåVORTEILIGåALSåAUCHåNACHTEILIGåSEINå %RWIRBTåERåNACHåUNDåNACHå7ERTPAPIEREåZUåIMMERåNIEDRIGERENå!NSCHAFFUNGSKOSTENåUNDåVER ÊUERTå ERå SODANNå EINENå 4EILBESTANDå DERå 7ERTPAPIEREå INNERHALBå DERå 3PEKULATIONSFRISTå MITå 'EWINN åGELTENåDIEå7ERTPAPIEREåMITåDENåHÙHERENå!NSCHAFFUNGSKOSTENåALSåZUERSTåVERÊUERTå $AMITåVERRINGERTåSICHåSEINå3PEKULATIONSGEWINNå3TEIGENåDIEå!NSCHAFFUNGSKOSTENåIMå,AUFEå DERå:EIT åGELTENåBEIå6ERÊUERUNGåEINESå4EILBESTANDSåDERå7ERTPAPIEREåINNERHALBåDERå3PE KULATIONSFRISTåDIEåMITåDENåNIEDRIGERENå!NSCHAFFUNGSKOSTENåANGESCHAFFTENå7ERTPAPIEREåALSå ZUERSTåVERÊUERT åSOåDASSåDERå3PEKULATIONSGEWINNåHÙHERåAUSFÊLLT

å !NLAGENåINå)NVESTMENTFONDS &REMDWÊHRUNGSGUTHABEN $IEå.EUREGELUNGåGILTåAUCHåFßRåDIEå!NSCHAFFUNGåUNDå6ERÊUERUNGåGLEICHARTIGERå&REMDWÊH RUNGSGUTHABEN $IEåFRßHERåMÙGLICHEå6ERLUSTRECHNUNGåDERåVONåEINEMå&ONDSåAUSGEWIESENENå6ERLUSTEåISTåFßRå DENå0RIVATANLEGERåNICHTåMEHRåNUTZBAR 'EWINNE åDIEåAUFåDERå&ONDSEBENEåAUSåDERå6ERÊUERUNGåVONå7ERTPAPIERENåINNERHALBåDERå FßRå DIEå 6ERSTEUERUNGå VONå PRIVATENå 6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENå GELTENDENå &RISTå ERZIELTå UNDå INå DENå!USSCHßTTUNGENåDERå&ONDSåENTHALTENåSIND åGEHÙRENåBEIMå!NLEGER åSOWEITåDIESERåDIEå)N VESTMENTZERTIFIKATEåIMå0RIVATVERMÙGENåHÊLT åNICHTåZUåDENå%INKßNFTENåAUSå+APITALVERMÙGEN !USLÊNDISCHEå%INKßNFTEåUNDåAUSLÊNDISCHEå1UELLENSTEUER "EIå INLÊNDISCHENå UNDå AUSLÊNDISCHENå &ONDSå KÙNNENå AUSGESCHßTTETEå UNDå AUSSCHßTTUNGS GLEICHEå%RTRÊGEåBEIåDERåSTEUERLICHENå6ERANLAGUNGåDESå!NLEGERSåINå$EUTSCHLANDåUNBERßCK SICHTIGTåBLEIBEN åSOWEITåSIEåABKOMMENSRECHTLICHåIMå)NLANDåSTEUERFREIåGESTELLTEåAUSLÊNDISCHEå %INKßNFTEåENTHALTEN !UCHåIMå!USLANDåGEZAHLTEå3TEUERN åDIEåAUFåAUSLÊNDISCHEå%INKßNFTEåDESå)NVESTMENTVERMÙ GENSåEINBEHALTENåWURDEN åSINDåUNTERåBESTIMMTENå6ORAUSSETZUNGENåIMå)NLANDåANRECHENBARå ODERåABZUGSFÊHIGå$IESåGILTåAUCHåFßRåAUSLÊNDISCHEå&ONDS !UCHåBESTEHTåFßRå)NVESTMENTFONDSåDIEå-ÙGLICHKEIT åDIEåANRECHENBARENåODERåABZUGSFÊHIGENå AUSLÊNDISCHENå3TEUERNåBEREITSåBEIåDERå%RMITTLUNGåSEINERå&ONDS %RTRÊGEåALSå7ERBUNGSKOS TENå ABZUZIEHENå +ONSEQUENTERWEISEå HATå INå DIESEMå &ALLå DERå !NTEILSEIGNERå KEINENå EIGENENå !NSPRUCHåMEHRåAUFå"ERßCKSICHTIGUNGåDERåAUSLÊNDISCHENå3TEUERNåDURCHå!NRECHNUNGåODERå !BZUGåBEIå%RMITTLUNGåSEINERåEIGENENå%INKOMMENSTEUERSCHULD 3TRAFBESTEUERUNGåBEIåINTRANSPARENTENå&ONDS $IEå)NVESTMENTFONDSGESELLSCHAFTåISTåVERPFLICHTET åßBERåDENå)NVESTMENTFONDSåBESTIMMTEå!N GABENåZUåVERÙFFENTLICHENåWIEåBEISPIELSWEISEå:USAMMENSETZUNGåDERå!USSCHßTTUNG å4HE SAURIERUNGSBETRAGå ODERå DENå "ETRAGå DERå ANRECHENBARENå 3TEUERå 3OFERNå KEINEå 6ERÙFFENTLI CHUNGåDIESERå!NGABENåDURCHåDENå&ONDSåERFOLGTåODERåDERå&ONDSåDIESEåNURåTEILWEISEåBEKANNTå GIBT åFßHRTåDIESåZURåSOåGENANNTENå)NTRANSPARENZåDESå&ONDSå$IESåGILTåSOWOHLåFßRåINLÊNDISCHEå ALSåAUCHåFßRåAUSLÊNDISCHEå&ONDS !USåDERå)NTRANSPARENZåEINESå&ONDSåERGEBENåSICHåFOLGENDEåSTEUERLICHEå+ONSEQUENZENåFßRå DENå!NLEGER !LSå %INKßNFTEå AUSå +APITALVERMÙGENå SINDå BEIå DERå STEUERLICHENå 6ERANLAGUNGå DESå !NLEGERSå INåDESSENå%INKOMMENSTEUERERKLÊRUNGåNEBENåDENåTATSÊCHLICHENå!USSCHßTTUNGENåAUSåDEMå INTRANSPARENTENå&ONDSåå0ROZENTåDESå-EHRBETRAGSåANZUSETZEN åDERåSICHåZWISCHENåDEMå ERSTENå UNDå DEMå LETZTENå IMå +ALENDERJAHRå FESTGESETZTENå 2ßCKNAHMEPREISå DESå &ONDS !N TEILSåERGIBTå åMINDESTENSåJEDOCHåSECHSå0ROZENTåDESåLETZTENåIMå+ALENDERJAHRåFESTGESETZTENå 2ßCKNAHMEPREISESå"EIåFEHLENDEMå2ßCKNAHMEPREISåKANNåERSATZWEISEåDERå"ÙRSEN åODERå -ARKTPREISåANGESETZTåWERDENå$IESEåu3TRAFBESTEUERUNGhåTRITTåIMMERåDANNåEIN å WENNåDERå &ONDSå ALSå INTRANSPARENTå EINZUSTUFENå ISTå nå DASå HEITå GEGEBENENFALLSå AUCHå BEIå INLÊN DISCHENå&ONDS 6ERLUSTAUSGLEICH !UFå%BENEåDESå&ONDSåSINDåBEIåDERå%RMITTLUNGåDERå%RTRÊGEåAUSåDEMå)NVESTMENTVERMÙGENå NEGATIVEå%RTRÊGEåNURåNOCH åBISåZURå(ÙHEåDERåPOSITIVENå%RTRÊGEåMITåDIESENåZUåVERRECHNENå nåßBERSTEIGENDEåNEGATIVEå%RTRÊGEåSINDåINåFOLGENDENå&ONDSGESCHÊFTSJAHRENåAUSZUGLEICHENå

7OHLVERHALTENåDESå"6)å $EMENTSPRECHENDå KÙNNENå STEUERLICHå AUFå DERå %BENEå DESå !NTEILSEIGNERSå KEINEå NEGATIVENå +APITALEINKßNFTEåAUSåEINEMå)NVESTMENTFONDSVERMÙGENåMEHRåENTSTEHEN (IERDURCHåENTFALLENåDIEåBISHERåBEIåZAHLREICHENå&ONDSåAUFå&ONDSEBENEåAUSGEWIESENENåNE GATIVENåTHESAURIERTENå%RTRÊGEå 'ELDANLAGE 4IPP 5MFANGREICHEå(INWEISEåFßRåDIEåSTEUERLICHEå"EHANDLUNGåDERå!USSCHßTTUNGENåDEUTSCHERå )NVESTMENTFONDSå INå u3TEUER )NFORMATIONh å ERHÊLTLICHå BEIMå "6)å "UNDESVERBANDå )NVEST MENTå UNDå !SSETå -ANGEMENTå E6 å %SCHENHEIMERå !NLAGEå å å &RANKFURT å 4ELEFONåå å å4ELEFAXåå å)NTERNETåWWWBVIDE å% -AILåINFO BVIDE !LLERDINGSå ZÊHLENå DIEå AUFå DERå &ONDSEBENEå ERZIELTENå %INKßNFTEå AUSå 4ERMINGESCHÊFTENå IMå 3INNEåDESåeåå!BSåå3ATZåå.Råå%3T'åZUåDENåSTEUERPFLICHTIGENå%RTRÊGENåAUSå!NTEILSCHEI NENå ANå )NVESTMENTFONDSå $IEå SICHå AUSå SOLCHENå 4ERMINGESCHÊFTENå ERGEBENDENå 'EWINNEå WERDENåJEDOCHåBEIMå!NLEGERåNICHTåBESTEUERT %RBSCHAFTSTEUERåUNDå3CHENKUNGSTEUER )NVESTMENTANTEILSCHEINE åDIEåZUåEINEMå.ACHLASSåGEHÙREN åUNTERLIEGENåDERå%RBSCHAFTSTEUERå "EMESSUNGSGRUNDLAGEåFßRåDIEå%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERåISTåDERåFESTGESTELLTEå2ßCK NAHMEPREIS 6ERMÙGENSWIRKSAMEå,EISTUNGEN $ASå&ßNFTEå6ERMÙGENSBILDUNGSGESETZåå6ERM"' åFÙRDERTåUNTERåANDEREMå7ERTPAPIERSPAR VERTRÊGEåDURCHåDIEå!RBEITNEHMER 3PARZULAGEåINå(ÙHEåVONåå0ROZENT åMAXIMALåAUFåEINENå !NLAGEBETRAGåVONåJÊHRLICHåå%UROååå%URO $IEå!RBEITNEHMER 3PARZULAGEåISTåIMå2AHMENåDERå3TEUERERKLÊRUNGåZUåBEANTRAGENå 6ORAUSSETZUNGEN så $ERå!NLEGERåISTå!RBEITNEHMERåIMå3INNEåDESåeåå!BSå åå6ERM"' så !NLAGEåERFOLGTåINå"ETEILIGUNGSWERTENåWIEå!KTIENFONDSåMITåMINDESTENSåå0ROZENTå!KTIEN ANTEIL så $ASåZUåVERSTEUERNDEå*AHRESEINKOMMENåDARFåIMå*AHRåDERå3PARLEISTUNGååå%UROå%IN ZELVERANLAGUNG åODERååå%UROå:USAMMENVERANLAGUNG åNICHTåßBERSTEIGEN så !NSPARZEITå3ECHSå*AHREå$IEå%INZAHLUNGENåMßSSENåSECHSå*AHREåLANGåZUMå4EILåODERåINS GESAMTåDURCHåDENå!RBEITGEBERåERFOLGEN så 3IEBEN *AHRES 3PERRFRISTå.ACHå!BLAUFåDESåSIEBTENå*AHRESåKANNåßBERåDIEåANGESPARTENå "ETRÊGEåVERFßGTåWERDEN

$ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå )NFORMATIONENå UNDå INDIVIDUELLEå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå FINDENå 3IEå AUFå DERå BEILIEGENDENå#$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTååu)NVESTMENTZERTIFIKATEh

å !NLAGENåINå)NVESTMENTFONDS

å 7OHLVERHALTENSREGELNåDESå"6) $IEå 7OHLVERHALTENSREGELNå DESå "6)å SOLLENå DASå 6ERTRAUENå DERå !NLEGERå INå DIEå !NLAGEå INå )N VESTMENTFONDSåSTÊRKENå u)NVESTMENTGESELLSCHAFTENåHABENåMITåDERå3ORGFALTåEINESåORDENTLICHENå+AUFMANNSåDASå3ON DERVERMÙGENåFßRåGEMEINSCHAFTLICHEå2ECHNUNGåDERå!NTEILINHABERåZUåVERWALTENå3IEåHANDELNå BEIåDERå7AHRNEHMUNGåIHRERå!UFGABENåUNABHÊNGIGåVONåDERå$EPOTBANKåUNDåAUSSCHLIELICHå IMå)NTERESSEåDERå!NTEILINHABERh !UFBAUENDå AUFå DIESERå 'RUNDLAGEå WURDENå DIEå "6) 7OHLVERHALTENSREGELNå FORMULIERT å UMå EINENå3TANDARDåGUTENåUNDåVERANTWORTUNGSVOLLENå5MGANGSåMITåDEMå+APITALåUNDåDENå2ECH TENåDERå!NLEGERåZUåERREICHENå3IEåSOLLENåDARSTELLEN åWIEåDIEå)NVESTMENTGESELLSCHAFTENåDENå 6ERPFLICHTUNGENå GEGENßBERå !NLEGERNå NACHKOMMENå UNDå WIEå SIEå DERENå )NTERESSENå $RITTENå GEGENßBERåVERTRETEN $ANACHåWOLLENåDIEå)NVESTMENTGESELLSCHAFTENåGEMÊåIHRENåEIGENENå!NGABENåuDURCHå6ER LÊSSLICHKEIT å)NTEGRITÊTåUNDå4RANSPARENZåDASå6ERTRAUENåDERå!NLEGERåUNDåDERå½FFENTLICHKEITå AUSBAUENåUNDåDERENåGESTIEGENEå)NFORMATIONSBEDßRFNISSEåERFßLLENh !LLERDINGSå RICHTENå SICHå DIEå "6) 7OHLVERHALTENSREGELNå BISHERå INå ERSTERå ,INIEå ANå DEUTSCHEå )NVESTMENTGESELLSCHAFTENå.ICHTDEUTSCHEå'ESELLSCHAFTENåSINDåALSOåNICHTåEINBEZOGEN &OLGENDEå'RUNDSÊTZEåWURDENåVERABSCHIEDETå!USZUG å $IEå )NVESTMENTGESELLSCHAFTå HANDELTå BEIå DERå 6ERWALTUNGå VONå &ONDSå AUSSCHLIELICHå IMå )NTERESSEåDERå!NTEILINHABER å $IEå)NVESTMENTGESELLSCHAFTåINFORMIERTåKLAR åUMFASSENDåUNDåVERSTÊNDLICH åUMåEINEåSACH GERECHTEåUNDåPROFESSIONELLEå+UNDENWERBUNGåUNDå BETREUUNGåZUåGEWÊHRLEISTEN å $IEå)NVESTMENTGESELLSCHAFTåSORGTåDAFßR åDASSåDIEå&ONDSåDURCHåEINåQUALIFIZIERTESå-ANAGE MENTåENTSPRECHENDåDENå6ERTRAGSBEDINGUNGENåVERWALTETåWERDENåUNDåWIRKTå)NTERESSEN KONFLIKTENåENTGEGEN å &ßRåDIEå!USFßHRUNGåVONå7ERTPAPIERGESCHÊFTENåGELTENåKLAREå'RUNDSÊTZE åDIEåDIEåMARKT GERECHTEå!BWICKLUNGåUNDåDIEå'LEICHBEHANDLUNGåDERå!NLEGERåSICHERSTELLEN å $IEå)NVESTMENTGESELLSCHAFTåGEWÊHRLEISTETåDURCHåORGANISATORISCHEå-ANAHMENåUNDåDIEå SACHGERECHTEå !USWAHL å !NLEITUNGå UNDå +ONTROLLEå DERå $EPOTBANKå DIEå EINWANDFREIEå "E WERTUNG å6ERBUCHUNGåUNDå6ERWAHRUNGåDESå&ONDSVERMÙGENS å "EIå$ELEGATIONåVONå!UFGABENåSTELLTåDIEå)NVESTMENTGESELLSCHAFTåSICHER åDASSåDASå)NTERES SEåDERå!NTEILINHABERåGEWAHRTåIST å $IEå)NVESTMENTGESELLSCHAFTåWAHRTåDIEå)NTEGRITÊTåDESå-ARKTES

å 7ERTERMITTLUNGåUNDå+OSTENTRANSPARENZ å 7ERTERMITTLUNGåDESå&ONDSERGEBNISSES "EIåDERå"6) -ETHODEåWIRDåERMITTELT åWIEåVIELåAUSåEINEMå+APITALBETRAGåVONåå%UROåINNER HALBåEINESåBESTIMMTENå:EITRAUMSåGEWORDENåISTå$ABEIåWIRDåUNTERSTELLT åDASSåDIEå!USSCHßT TUNGENåZUMå!NTEILSWERTåWIEDERåANGELEGTåWERDEN å /HNEå"ERßCKSICHTIGUNGåDESå!USGABEAUFSCHLAGS å $IEå 6ERÙFFENTLICHUNGENå DESå "6)å "UNDESVERBANDå )NVESTMENTå UNDå !SSETå -ANAGEMENTå E6å ZURå 0ERFORMANCEBERECHNUNGå SINDå FONDSBEZOGENEå 7ERTENTWICKLUNGSDATENå 3IEå ZEIGENåDASå!NLAGEERGEBNISåUNDåSOLLENåDAMITå6ERGLEICHEåERMÙGLICHENå3IEåBASIERENåAUFå

7ERTERMITTLUNGåUNDå+OSTENTRANSPARENZå DENåJEWEILIGENå2ßCKNAHMEPREISENåZUåVERSCHIEDENENå"EOBACHTUNGSZEITRÊUMENå$ABEIå BLEIBENåDIEå!USGABEAUFSCHLÊGEåUNBERßCKSICHTIGT åDAåSIEåNACHå!USSAGEåDESå"6)åDIEå6ER GLEICHBARKEITåVONå&ONDSERGEBNISSENåBEHINDERNåWßRDEN å å å å å å å

"ERECHNUNGSBASISåDERå7ERTENTWICKLUNGåNACHåDERåSOåGENANNTENå7IEDERANLAGEMETHODE nå %INMALANLAGE nå !NLAGEåZUMå!NTEILWERTå2ßCKNAHMEPREIS nå %NDBEWERTUNGåZUMå!NTEILWERT nå %RTRAGSWIEDERANLAGEåZUMå!NTEILWERT 'EBßHRENåUNDå3TEUERNåBLEIBENåUNBERßCKSICHTIGT $IEå SICHå DABEIå ERGEBENDENå &ONDSERTRÊGEå SINDå JEDOCHå NURå STIMMIG å WENNå ESå SICHå UMå EINENå &ONDSå OHNEå !USGABEAUFSCHLAGå HANDELTå ODERå DERå !USGABEAUFSCHLAGå BEREITSå INå FRßHERENå"ETRACHTUNGSPERIODENåBERßCKSICHTIGTåWURDE

å %RMITTLUNGåDERå7ERTENTWICKLUNGåUNTERå"ERßCKSICHTIGUNGåDESå!USGABEAUFSCHLAGSå.ETTO WERTENTWICKLUNG å 5MåFßRå!NLEGER åDIEåEINENå&ONDSåMITå!USGABEAUFGELDåERWORBENåHABENåUNDåFßRåEINEå"E TRACHTUNGSPERIODE åBEISPIELSWEISEåEINå*AHR åDIEå7ERTENTWICKLUNGåUNTERå"ERßCKSICHTIGUNGå DESåINDIVIDUELLåGEZAHLTENå!USGABEAUFSCHLAGSåERMITTELNåZUåKÙNNEN åKANNåEINEå+ORREKTUR RECHNUNGåWIEåFOLGTåVORGENOMMENåWERDEN å å $URCHåDIESENå+ORREKTURFAKTORåWIRDåDANNåDIEå7ERTENTWICKLUNGåDERå"ETRACHTUNGS å PERIODEåDIVIDIERT

"EISPIEL ZURå"ERECHNUNGåDERå.ETTOWERTENTWICKLUNG !NNAHMEN nå !USGABEAUFSCHLAGåå nå !USGEWIESENEå7ERTENTWICKLUNGåOHNEå"ERßCKSICHTIGUNGåDESå!USGABEAUFSCHLAGSåå å3CHRITTå%RMITTLUNGåDESå+ORREKTURFAKTORS

å3CHRITTå%RMITTLUNGåDERå7ERTENTWICKLUNGåUNTERå6ERWENDUNGåDESå +ORREKTURFAKTORS

%RGEBNISSE 7ERTENTWICKLUNGåOHNEå"ERßCKSICHTIGUNGåDESå!USGABEAUFSCHLAGSå å 7ERTENTWICKLUNGåMITå"ERßCKSICHTIGUNGåDESå!USGABEAUFSCHLAGSå å

å !NLAGENåINå)NVESTMENTFONDS %RMITTLUNGåDESå.ETTOKAPITALEINSATZESåZURå%RTRAGSERMITTLUNG %INEå INFORMATIVEREå -ETHODEå ZURå %RMITTLUNGå DESå !NLAGEERGEBNISSESå VONå 7ERTPAPIERFONDSå ALSåDIEå"6) -ETHODEåISTåDIEå%RMITTLUNGåDESå.ETTOKAPITALEINSATZESå$ASåISTåDERå"ETRAG åDERåIMå 'EGENSATZåZUMåEINGESETZTENå!NLAGEBETRAGåALSåTATSÊCHLICHERå+APITALEINSATZåUNTERå"ERßCK SICHTIGUNGåDERåVERSCHIEDENENå+OSTENåZURå'EWINNERWIRTSCHAFTUNGåZURå6ERFßGUNGåSTEHT !NNAHMEN så )Må"EISPIELåWIRDåEINåMITTLERERå!NLAGEZEITRAUMåVONåFßNFå*AHRENåZUGRUNDEåGELEGT så &ßRåDIESENå:EITRAUMåWERDENåALLEå+OSTENåERFASST så %SåWIRDåDAVONåAUSGEGANGEN åDASSåEINå+AUFåUNDåEINEå5MSCHICHTUNGåSTATTFINDEN 3TEUERLICHEå'ESICHTSPUNKTEåSIEHEå)NVESTMENTFONDS

å +OSTENTRANSPARENZåUNDå'ESAMTKOSTEN $ASåSEITååGELTENDEå)NVESTMENTRECHTåSIEHTåWEITåREICHENDEå4RANSPARENZREGELNåIMå*AHRES BERICHTåUNDåDENå6ERKAUFSPROSPEKTENåVORå3OåSINDå!NGABENåZUåALLENå+OSTENåUNDå%NTGELTENå EINSCHLIELICHåBEISPIELSWEISEå0AUSCHALENTGELTE åDIEåMITTELBARåODERåUNMITTELBARåVOMå!NLEGERå ZUå TRAGENå SIND å VORGESCHRIEBENå "ESONDERSå DIEå 'ESAMTKOSTENQUOTEå 4%2 å MITå !NGABENå ZURå"ERECHNUNGåSOLLåDEMå!NLEGERåEINENåÃBERBLICKåßBERåDIEåANFALLENDENå+OSTENåGEBENå$IEå 4%2åSTELLTåDASå6ERHÊLTNISåALLERåBEIåDERå6ERWALTUNGåZUå,ASTENåEINESå3ONDERVERMÙGENSåAN FALLENDENå+OSTENåZUMåDURCHSCHNITTLICHENå.ETTOINVENTARWERTåDESå3ONDERVERMÙGENSåINNER HALBå DESå VORANGEGANGENENå 'ESCHÊFTSJAHRESå DARå .ÊHERESå ISTå INå EINERå 2ECHTSVERORDNUNGå GEREGELT

+AUFåVONå)NVESTMENTANTEILEN "EIåDERå%RRECHNUNGåDESå.ETTOKAPITALEINSATZESåVONå)NVESTMENTANLAGENåWERDENånåWIEåBEIå DERå$IREKTANLAGEånåENTSPRECHENDEå5MSCHICHTUNGENåVORAUSGESETZTå7EGENåDERåHOHENå "ETRÊGE åDIEåINå)NVESTMENTFONDSåGEWÙHNLICHåUMGESCHICHTETåWERDEN åLIEGENåDIEå%RWERBS å UNDå6ERÊUERUNGSKOSTENåJEDOCHåUNTERåDENå.ORMALKOSTENåBEIåDERå$IREKTANLAGE +OSTENARTEN

%RLÊUTERUNGEN

å !USGABEAUFSCHLAG

%INMALIGåANFALLENDEå+OSTEN åDIEåBEIåDERå!USGABEåVONå)N VESTMENTFONDSANTEILENåBERECHNETåWERDEN

å :WISCHENSUMME

)NVENTARWERTåDERåERWORBENENå!NTEILE

å &ONDSVERWALTUNGSKOSTEN

6ERWALTUNGSKOSTEN å $EPOTBANKVERGßTUNG å 3ONSTIGESå LAUTå2ECHENSCHAFTSBERICHT

å %RWERBS åUND å 6ERÊUERUNGSKOSTEN

+OSTENåDERå+APITALANLAGEGESELLSCHAFTåFßRåDIEå5MSCHICH TUNGåDESå3ONDERVERMÙGENSåLAUTå2ECHENSCHAFTSBERICHT

å $EPOTKOSTEN

+OSTENå DERå (AUSBANKå FßRå DIEå 6ERWAHRUNGå UNDå 6ERWAL TUNGåDERå&ONDSANTEILEåIMå$EPOT

å .ETTOKAPITALEINSATZåINåæ

ååæå!NLAGEBETRAGåABZßGLICHåALLERå+OSTEN åDIEånåBEZO GENåAUFåDIESENå!NLAGEBETRAGånåINNERHALBåEINESå!NLAGE ZEITRAUMSåVONåBEISPIELSWEISEåFßNFå*AHRENåANFALLEN

/FFENEå)MMOBILIENFONDSå 2ECHENBEISPIELåFßRå7ERTPAPIERFONDSANTEILE INåæ

å å å å

+OSTENARTEN

"ERECHNUNGå DESå .ETTOKAPITALEINSATZESå INå æå !NLAGE BETRAGå ABZßGLICHå ALLERå +OSTENå INNERHALBå EINESå !NLAGE ZEITRAUMS åINåDIESEMå"EISPIELFALLåFßNFå*AHRE

!NLAGEBETRAG

å

å !USGABEAUFSCHLAG

åå0ROZENT

å :WISCHENSUMME

å &ONDSVERWALTUNGS å KOSTEN

å0ROZENTåXåå*AHRE å

å %RWERBS åUND å 6ERÊUERUNGSKOSTEN

å0ROZENTåXå å

å .ETTOKAPITALEINSATZ

$ERå!USGABEAUFSCHLAGåENTSPRICHTåå0ROZENTåDESå)NVENTARWERTSå:WISCHENSUMME å åXåååå 6ERWALTUNGSKOSTEN å$EPOTBANKVERGßTUNG åSONSTIGEå+OSTENåLAUTå2ECHENSCHAFTSBERICHT +OSTENåFßRåDIEå5MSCHICHTUNGåDESå3ONDERVERMÙGENSåDURCHåDIEå+APITALANLAGEGESELLåSCHAFT OHNEå"ERßCKSICHTIGUNGåDERå$EPOTKOSTENåDERå(AUSBANK

$IEå BISHERå VOMå "6)å VORGESTELLTEå EINHEITLICHEå 4%2å ENTHÊLTå ALLERDINGSå NICHTå ALLEå +OSTENå 3Oå BLEIBENåDIEå4RANSAKTIONSKOSTEN åALSOåDIEå+OSTENåFßRå+ÊUFEåUNDå6ERKÊUFEåVONå&INANZINSTRU MENTENå DURCHå DENå &ONDS å UNBERßCKSICHTIGTå $AMITå HANDELTå ESå SICHå DEå FACTOå UMå KEINEå 'ESAMTKOSTENQUOTEå$ENNåDIESEåMßSSTE åWIEåDERå.AMEåSAGT åALLEå+OSTENåZUå,ASTENåDESå &ONDSåUNDåDAMITåDESå!NLEGERS åUMFASSEN "EIåFALLENDENå6OLUMINAåDESå&ONDSåSTEIGENåDIEå"ELASTUNGENåWEGENåDERåWACHSENDENå&IX KOSTENANTEILEå"EISPIELå"EIå!KTIENFONDSåMITåEINEMå6OLUMENåVONåßBERåå-ILLIONENå%UROå FALLENåDURCHSCHNITTLICHå å0ROZENTåANåJÊHRLICHENå'ESAMTKOSTENåANå"EIå&ONDSåMITåKLEINEMå 6OLUMENåVONåWENIGERåALSåFßNFå-ILLIONENå%UROåLIEGTåDIEå4%2åDAGEGENåBEIåßBERå å0ROZENT 'ELDANLAGE 4IPP )NVESTITIONENåINå&ONDSåMITåKLEINENå6OLUMENåSINDåNACHTEILIG åDAåWEGENåDERåHOHENå&IXKOS TENANTEILEåDIEå'ESAMTKOSTENQUOTEåHÙHERåISTåALSåBEIå&ONDSåMITåGROENå6OLUMEN

å /FFENEå)MMOBILIENFONDS /FFENEå)MMOBILIENFONDSåBIETENåDIEå6ORTEILEåDESå)MMOBILIENBESITZESåALSåLANGFRISTIGEå!NLAGEå MITå )NFLATIONSSCHUTZ å ALLERDINGSå MITå GERINGER å ABERå STETIGERå 2ENDITEå OHNEå DENå DAMITå VER BUNDENENå!UFWANDåWIEå6ERWALTUNG å6ERMIETUNGåUNDå)NSTANDHALTUNGå!UERDEMåBIETENåSIEå EINåHOHESå-AåANå,IQUIDITÊTå7ÊHRENDåBEIåOFFENENå&ONDSåDERå!NLEGERKREISåEBENSOåWIEåDIEå !NZAHLåDERå/BJEKTEåOFFENåISTå0UBLIKUMSFONDS åISTåDERå+REISåUNDåSINDåAUCHåDIEå/BJEKTEåBEIMå GESCHLOSSENENå )MMOBILIENFONDSå GESCHLOSSEN å DASå HEITå ERå BESCHRÊNKTå SICHå AUFå WENIGE å BESTIMMTEå/BJEKTEåUNDåEINENåFESTåUMGRENZTEN åKLEINENå)NVESTORENKREIS

å !NLAGENåINå)NVESTMENTFONDS 'ESCHLOSSENEå)MMOBILIENFONDSåWERDENåIMå!BSCHNITTååBEHANDELT %INKOMMENSTEUERLICHEå'ESICHTSPUNKTEåBEIåOFFENENå)MMOBILIENFONDS så 3TEUERPFLICHTIG å $IEåVONåDENåOFFENENå)MMOBILIENFONDSåERWIRTSCHAFTETENå%RTRÊGEåSINDå%INKßNFTEåAUSå+A PITALVERMÙGENåUNDåUNTERLIEGENåDERåPERSÙNLICHENå%INKOMMENSTEUER åAUCHåWENNå%RTRÊGEå VOMå &ONDSå EINBEHALTENå WERDENå $IEå DEMå &ONDSå ZUFLIEENDENå ORDENTLICHENå %INKßNFTE å BEISPIELSWEISEåAUSå-IETENåUNDå0ACHTEN åSINDåZUåVERSTEUERNå3TEUERPFLICHTIGåSINDåAUCHå 'EWINNEå AUSå DERå 6ERÊUERUNGå VONå 'RUNDSTßCKENå INNERHALBå VONå ZEHNå *AHREN å DIEå DIEå 'RUNDSTßCK )NVESTMENTGESELLSCHAFTENåZUåVERSTEUERNåHABEN så 3TEUERFREI å !UERORDENTLICHEå%RTRÊGE åZUMå"EISPIELå'EWINNEåAUSå,IEGENSCHAFTSVERKÊUFENåNACHå!B LAUFå DERå u3PEKULATIONSFRISThå VONå ZEHNå *AHRENå AUFå DERå &ONDSEBENEå UNDå 6ERÊUERUNGS GEWINNEåAUSåDEMå6ERKAUFåVONå)MMOBILIEN )NVESTMENTANTEILEN åBLEIBENåBEIåIMå0RIVATVER MÙGENå GEHALTENENå &ONDSANTEILENå STEUERFREIå 7IEå BEIå +URSGEWINNENå AUSå 7ERTPAPIERENå BLEIBTåDIEå7ERTSTEIGERUNGåDERå!NTEILEåOFFENERå)MMOBILIENFONDS åDIEåAUERHALBåDERåZWÙLF MONATIGENå3PEKULATIONSFRISTåDURCHåDENå6ERKAUFåVONå&ONDSANTEILENåENTSTEHEN åSTEUERFREI så $IEå AUFå DIEå &ONDSOBJEKTEå VORGENOMMENEå !BSCHREIBUNGå WIRDå ßBERå DENå STEUERFREIENå !NTEILå DERå %RTRAGSAUSCHßTTUNGå ANå DIEå !NTEILSSCHEININHABERå WEITERGEGEBENå 3TEUERFREIå BLEIBENå AUCHå %RTRÊGEå AUSå 'RUNDSTßCKSANLAGENå IMå !USLAND å AUFå DERENå "ESTEUERUNGå $EUTSCHLANDåINåDENå&ÊLLEN åINåDENENåEINå$OPPELBESTEUERUNGSABKOMMENåBESTEHT åVER ZICHTETåHATå'EGEBENENFALLSåISTåDERå0ROGRESSIONSVORBEHALTåZUåBEACHTEN så $IEåVOMå&ONDSåERWIRTSCHAFTETENå-IETEINNAHMENåUNTERLIEGENåDEMå:INSABSCHLAGåINå(ÙHEå VONåå0ROZENT åBEIå3CHALTEREINLÙSUNGåSOåGENANNTESå4AFELGESCHÊFT åå0ROZENT

å "ÙRSENGEHANDELTEå)NDEXFONDSå %XCHANGEå4RADEDå&UNDSånå%4&S "ÙRSENGEHANDELTEå)NDEXFONDS åKURZå%4&S åSINDåINå$EUTSCHLANDåSEITå-ÊRZååAUFåDEMå-ARKTå $ABEIåHANDELTåESåSICHåUMåOFFENEå)NVESTMENTFONDSANTEILE åDIEåSICHåAUFå)NDIZESåWIEåDENå$!8 å DENå%URO 3TOXXåODERåDIEåDEUTSCHENå2ENTENINDIZESåREXXåBEZIEHENåUNDåANåEINERå"ÙRSE åBEI SPIELSWEISEåDEMåEUROPÊISCHENå-ARKTFßHRER åDERå$EUTSCHEå"ÙRSEå!'åINå&RANKFURTåGEHANDELTå WERDEN %4&SåWERDENåALSOåWIEåBEISPIELSWEISEå!KTIENåßBERåDIEå"ÙRSEåGEHANDELTåUNDåIMå$EPOTåBEIå DERå "ANKå )HRERå 7AHLå VERWAHRTå :WISCHENZEITLICHå WURDEå DASå !NGEBOTå ERWEITERTå AUFå %4&S å DENENåDEUTSCHEå3TAATSANLEIHENåZUGRUNDEåLIEGENå"EISPIELåEBREXXå'OVå'ERMANYånå 7+.å %INå%NGAGEMENTåINå%4&SåBIETETåFOLGENDEå6ORTEILE å !UCHåMITåGERINGEMå%INSATZåISTåEINå%NGAGEMENTåIMåGESAMTENå-ARKTSEGMENT åBEISPIELS WEISEå INå DIEå IMå $!8å ZUSAMMENGEFASSTENå !KTIENå MÙGLICH å OHNEå DIEå EINZELNENå !KTIENå TATSÊCHLICHåKAUFENåZUåMßSSEN å $IEå 7ERTENTWICKLUNGå DESå &ONDSå ENTSPRICHTå FASTå VOLLSTÊNDIGå DERå %NTWICKLUNGå DESå IHMå ZUGRUNDEåLIEGENDENå)NDEXES å *EDERZEITIGEå+AUF åUNDå6ERKAUFSMÙGLICHKEITåDERå)NVESTMENTANTEILEåWÊHRENDåDERå"ÙRSEN HANDELSZEIT

(EDGEFONDSå å 'ERINGEå+OSTENåIMå6ERGLEICHåZUå)NVESTMENTFONDSANTEILENåIMå"ANKVERTRIEB åDAåKEINå!US GABEAUFSCHLAGå UNDå GERINGEå &ONDSVERWALTUNGSKOSTENå ANFALLENå $IEå JÊHRLICHENå 6ERWAL TUNGSKOSTENåLIEGENåBEIåNUR åDURCHSCHNITTLICHå å0ROZENTåPROå*AHR $IEåVIERå6ORTEILEåEINESå%NGAGEMENTSåINåBÙRSENGEHANDELTEå)NDEXFONDS

%NGAGEMENTSåIN DASåGESAMTEå-ARKT SEGMENTåBEREITSåMIT GERINGEMå%INSATZ

7ERTEENTWICKLUNG ISTåNAHEZUåMITåDEM ZUGRUNDEåLIEGENDEN )NDEXåIDENTISCH

*EDERZEITLICHEå+AUF UNDå6ERKAUFSMÙG LICHKEITåANåDERå "ÙRSE

6ERGLEICHSWEISE GERINGEå+OSTEN

å (EDGEFONDS (EDGEFONDSåWURDENåINå$EUTSCHLANDåBISå%NDEååNURåIMåSOåGENANNTENåGRAUENå-ARKTåVER KAUFT åDAåEINEå6ERTRIEBSZULASSUNGåDURCHåDIEå"A&INåNURåERTEILTåWURDE åWENNåKEINEå,EERVER KÊUFEå GETÊTIGT å NURå KURZFRISTIGEå +REDITEå AUFGENOMMENå UNDå STEUERLICHEå .ACHWEISPFLICHTENå ERFßLLTå WURDENå $IESEå 6ORAUSSETZUNGENå HABENå AUSLÊNDISCHEå (EDGEFONDSå MEISTENSå NICHTå ERFßLLTå3EITååDßRFENå(EDGEFONDSåINå$EUTSCHLANDåALSåu$ACH 3ONDERVERMÙGENåMITå ZUSÊTZLICHENå2ISIKENhåAUFGELEGTåWERDENå$ERå"EGRIFFå(EDGEFONDSåWIRDåDABEIåIMå4EXTåDESå )NV'åNICHTåGEBRAUCHTå$OCHåIMåWEITERENå6ERLAUFåBEZEICHNEåICHåDIESEå&ONDSåALSå$ACH (ED GEFONDSå$IEåNEUENå!NLAGEFORMENåKÙNNENåDEMå0UBLIKUMåINå&ORMåEINERå+APITALANLAGEGE SELLSCHAFTåODERåEINERå)NVESTMENTAKTIENGESELLSCHAFTåMITåVERÊNDERLICHEMåODERåFIXEMå+APITALå ANGEBOTENåWERDEN &ONDSGESELLSCHAFTENå MßSSENå SICHå VORå !UFNAHMEå IHRERå 'ESCHÊFTSTÊTIGKEITå EINEå %RLAUBNISå DERå"A&INåEINHOLENå7ILLåEINEåBEREITSåBESTEHENDEå'ESELLSCHAFTå(EDGEFONDSåAUFLEGEN åMUSSå SIEåDIEå3ATZUNGåANPASSENåUNDåDIESEå%RWEITERUNGåDERå"A&INåVORLEGEN 3TEUERLICHå WERDENå $ACH (EDGEFONDSå GRUNDSÊTZLICHå WIEå HERKÙMMLICHEå !KTIEN å ODERå 2ENTENFONDSå BEHANDELTå $ASå HEIT å LEDIGLICHå DERå "ESITZERå MUSSå DIEå IMå &ONDSå ANGEFAL LENENå %RTRÊGEå VERSTEUERN å ENTWEDERå BEIå 4HESAURIERUNGå ODERå !USSCHßTTUNGå %RFßLLTå DERå $ACH (EDGEFONDSå SEINEå 6ERÙFFENTLICHUNGSPFLICHTEN å FALLENå FßRå DENå 0RIVATANLEGERå KAUMå STEUERPFLICHTIGEå%INNAHMENåANå$ENNåDIEå3PEKULATIONSGEWINNEåBLEIBEN åUNABHÊNGIGåVONå &RISTEN åFREI $IEå3TEUERFREIHEITåGILTåSOGARåFßRåKASSIERTEå/PTIONSPRÊMIENåAUSå,EERVERKÊUFEN åDIEåBEIåDERå $IREKTANLAGEå ALSå SONSTIGEå %INNAHMEå NACHå eå å %3T'å ZUå VERSTEUERNå ISTå ,EDIGLICHå DIEå IMå &ONDSåERHALTENENå$IVIDENDENåUNDå:INSENåSINDåSTEUERPFLICHTIGå)NåDERå2EGELåHANDELTåESåSICHå ABERåNURåUMåKLEINEREå"ETRÊGE $AåDIEå(EDGEFONDS -ANAGERånåIMå'EGENSATZåZUåHERKÙMMLICHENå&ONDSånåBEIåDENå%NTGELTENå KRÊFTIGåZULANGEN åUNDåDASåTEILWEISEåMITåERFOLGSABHÊNGIGERå0ROVISION åMßSSENå!NLEGERåINåDERå 2EGELåßBERHAUPTåNICHTSåVERSTEUERNå$ENNåPERå3ALDOåWERDENåDIEå+OSTENåDIEåSTEUERPFLICHTI GENå%RTRÊGEåßBERSTEIGENå$IESESå-INUSåKANNåSTEUERLICHåABERåNICHTåALSåNEGATIVEå%INNAHMEå GENUTZTåWERDEN åSONDERNåVERBLEIBTåALSå6ERLUSTVORTRAGåAUFåDERå&ONDSEBENE !BERåNICHTåNURåDERå$ACH (EDGEFONDSåMUSSåSEINEåSTEUERLICHENå0FLICHTENåERFßLLENå!UCHåFßRå DIEå:IELFONDS åALSOåDIEå&ONDS åINåDIEåDERå$ACH (EDGEFONDSåINVESTIERT åSINDåDIEåSTEUERLICHENå

å !NLAGENåINå)NVESTMENTFONDS 'RUNDLAGENåNACHZUWEISENå7ERDENåDIEå!UFLAGENåNICHTåERFßLLT åKOMMTåEINEåPAUSCHALEå3TRAF BESTEUERUNGåINå"ETRACHTå3OFERNåNURåEINZELNEå:IELFONDSåNICHTåTRANSPARENTåSIND åGILTåDIESåNURå ANTEILIGåFßRåDIESEå7ERTE 6ERKAUFTåDERå!NLEGERåSEINEå!NTEILE åUNTERLIEGENåDIESEåALSåPRIVATESå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTåIMå 2AHMENåDESåeåå%3T'åDERå"ESTEUERUNGå$ASå(ALBEINKßNFTEVERFAHRENåGREIFTåNICHT $ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/%INENåAUSFßHRLICHENå"EITRAGåZUMå4HEMAåu(EDGEFONDShåFINDENå3IEåAUFåDERåBEIGEFßGTENå #$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTå

å 6ERSICHERUNGENåUNDåDERENåSTEUERLICHEå "ETRACHTUNG u7ERåARMåIST åKANNåSICHåKEINEå6ERSICHERUNGåLEISTEN åWERå WIRKLICHåREICHåIST åBRAUCHTåKEINEåMEHRhå +å(å,INDMAYER

)NåDIESEMå!BSCHNITTåWERDENåVORåALLEMå!NLAGE åUNDå+OMBIPRODUKTEåWIEåDIEå,EBENSVERSI CHERUNG åDIEå$IREKTVERSICHERUNGåUNDåDIEåFONDSGEBUNDENEå,EBENSVERSICHERUNGåBEHANDELTå !UERDEMåERHALTENå3IEå)NFORMATIONENåZURå!BZUGSFÊHIGKEITåVONå6ERSICHERUNGSBEITRÊGENåUNDå ZUå6ERSICHERUNGSINFORMATIONENåIMå)NTERNETå 0ROZENTANGABENåREPRÊSENTATIVå"EFRAGTERåßBERåDASå6ORHANDENSEINå EINZELNERå6ERSICHERUNGENåIMå(AUSHALT

NURå0RIVATEå+RANKENVERSICHERUNG

0RIVATEå2ENTENVERSICHERUNG

6ERSICHERUNGåGEGENå"ERUFS åUNDå%RWERBSUNFÊHIGKEIT

6OLLKASKOVERSICHERUNG

0RIVATEå5NFALLVERSICHERUNG 2ECHTSSCHUTZVERSICHERUNG

,EBENSVERSICHERUNGåOHNEå3TERBEGELD

0RIVATHAFTPFLICHTVERSICHERUNG

(AUSRATVERSICHERUNG

å

1UELLEå'$6 *AHRBUCHå

,IBERALISIERUNGåDESå6ERSICHERUNGSMARKTES 3EITåDEMååISTåDERå6ERSICHERUNGSMARKTåDEREGULIERTå6ERSICHERERåKÙNNENåSEITDEMåDIEå "EDINGUNGENåIHRERå!NGEBOTEåIMå2AHMENåDERå'RENZENåDESå6ERSICHERUNGSAUFSICHTSGESETZESå UNDåDESå6ERSICHERUNGSVERTRAGSGESETZESåFREIåGESTALTENåUNDåDIEå0RÊMIENåFREIåKALKULIEREN $IEå 6ERBRAUCHERå PROFITIERENå VOMå 0REISWETTBEWERBå DERå !NBIETER å BESONDERSå DURCHå DIEå 0REISANGABENåINNERHALBåDESå%UROPÊISCHENå7IRTSCHAFTSRAUMSåINå%UROåUNDåDERåNEUENå6IEL FALTåDERå6ERSICHERUNGSANGEBOTEå!LLERDINGSåZWINGTåDASåBREITEå!NGEBOTåDENå+UNDENåHEUTE å BEIMå 6ERTRAGSABSCHLUSSå AUFå JEDENå &ALLå DIEå "ONITÊTå DESå 6ERSICHERUNGSUNTERNEHMENSå UNDå DIEå+ONDITIONENåGENAUåZUåPRßFENå$IEåDAZUåERFORDERLICHENå)NFORMATIONENåMUSSåDASå6ERSI CHERUNGSUNTERNEHMENåSEINENåPOTENZIELLENå+UNDENåGEBENå$AZUåGEHÙRTåDIEå6ERPFLICHTUNGå DERå 6ERSICHERER å 6ERBRAUCHERNå VORå UNDå NACHå !BSCHLUSSå EINESå ,EBENSVERSICHERUNGSVER TRAGESåBESTIMMTEå-INDESTINFORMATIONENåZUåLIEFERNå

å 6ERSICHERUNGENåUNDåDERENåSTEUERLICHEå"ETRACHTUNG :USÊTZLICHå MßSSENå NACHå EINERå %NTSCHEIDUNGå DESå "UNDESGERICHTSHOFSå VOMå -AIå å ,EBENSVERSICHERERå INå IHRENå "EDINGUNGENå KLAREå !NGABENå MACHEN å WIEå +OSTENå UNDå 2ßCK KAUFSWERTåBERECHNETåWERDEN !Måå*ULIååBESCHLOSSåDASå"6' åDIEå6ERSICHERERåZUåVERPFLICHTEN åIHREå+UNDENåMEHRåANå DENåÃBERSCHßSSENåuSTILLENå2ESERVENh åZUåBETEILIGENåUNDåDIEå6ERTRÊGEåTRANSPARENTERåZUåMA CHEN åDIEå+UNDENINFORMATIONåZUåVERBESSERNåUNDåDIEå"ESEITIGUNGåVONå1UERVERRECHNUNGS MÙGLICHKEITENåu1UERSUBVENTIONIERUNGh åANZUSTREBENå'LEICHZEITIGåWURDEåDERå'ESETZGEBERå AUFGEFORDERT åBISåZUMååNEUESå2ECHTåZUåSCHAFFEN .ACHåDEMå%NTWURFåDESåNEUENå6ERSICHERUNGSVERTRAGSGESETZES åDASåAMåå*ANUARååINå +RAFTåTRETENåSOLL åISTåVORGESEHEN u /FFENLEGUNGåDERå!BSCHLUSSPROVISION u ZEITNAHEåUNDåDEFINITIVEå"ETEILIGUNGåDERå6ERSICHERTENåANåDENåSTILLENå2ESERVENåDESå6ERSI CHERERS u 2ßCKKAUFSWERTEåINå(ÙHEåDESå$ECKUNGSKAPITALSåFßRå6ERSICHERUNGSNEHMER åDIEåIHREå0OLI CENåKßNDIGEN u UMFASSENDEå )NFORMATIONå DESå ANGEHENDENå 6ERSICHERUNGSNEHMERSå VORå !BSCHLUSSå DESå 6ERTRAGSåUNDåDAMITåDENåGEPLANTENå7EGFALLåDESåSOåGENANNTENå0OLICENMODELLS u !UFGABEåDESå!LLES ODER .ICHTS 0RINZIPSåINåDERå(AFTPFLICHTVERSICHERUNG u 6ERBOTåDERå-EHRJAHRESVERTRÊGEåIMå3CHADEN åUNDå5NFALLBEREICHåUND u GENERELLERå $IREKTANSPRUCHå DESå 'ESCHÊDIGTENå GEGENå DIEå (AFTPFLICHTVERSICHERUNGå DESå 3CHÊDIGERS åWIEåESåBISHERåNURåBEIåDERå+RAFTFAHRZEUG (AFTPFLICHTVERSICHERUNGåßBLICHåISTå

"EIå"ESCHWERDENåHILFTåDERå/MBUDSMANN 7IEå SEITå VIELENå *AHRENå IMå +REDITGEWERBEå HATå AUCHå DIEå 6ERSICHERUNGSBRANCHEå IHRENå /MBUDSMANN å ANå DENå SICHå 6ERSICHERTEå MITå IHRENå "ESCHWERDENå ßBERå 6ERSICHERUNGS UNTERNEHMENå !USNAHMEå PRIVATEå +RANKENVERSICHERTE å WENDENå &ßHRENå SEINEå 3CHLICH TUNGSVERSUCHEå ZWISCHENå 6ERSICHERTEMå UNDå 6ERSICHERERå ZUå KEINEMå %RGEBNIS å KANNå ERå BEIå3TREITIGKEITENåUMå"ETRÊGEåBISååå%UROåBINDENDåFßRåDIEå5NTERNEHMENåENTSCHEIDENå "EIåEINEMå"ESCHWERDEWERTåBISååå%UROåKANNåERåUNVERBINDLICHEå%MPFEHLUNGENåAUS SPRECHENå $IEå !DRESSEå 6ERSICHERUNGS /MBUDSMANN å +RONENSTRAEå å å "ERLINå ODERå 0OST FACHå åå"ERLINå$IEå"ESCHWERDEåKANNåAUCHåTELEFONISCHåERFOLGENå$AZUåBIETETå EINå#ALL #ENTERåUNTERåDERå.UMMERååå&AXåå åDIEå-ÙGLICHKEIT å DIEå0ROBLEMEåZUNÊCHSTåMßNDLICHåZUåSCHILDERNå$IEå"ESCHWERDEåKANNåAUCHåPERå% -AILå UNTERåBESCHWERDE VERSICHERUNGSOMBUDSMANNDEåZUGESTELLTåWERDENå )NFOåWWWVERSICHERUNGSOMBUDSMANNDE !NLAUFSTELLEåFßRå0RIVATEå+RANKEN åUNDå0FLEGEVERSICHERUNGå/MBUDSMANNå0RIVATEå+RAN KENVERSICHERUNG å,EIPZIGERå3TRAEå åå"ERLIN å4ELEFONåå 5NABHÊNGIGåVONåDERå3CHLICHTUNGSMÙGLICHKEITåDURCHåDENå/MBUDSMANNåKANNåAUCHåDIEå "UNDESANSTALTåFßRå&INANZDIENSTLEISTUNGSAUFSICHTå"A&IN åANGERUFENåWERDEN $IESå GILTå AUCHå IMå :USAMMENHANGå VONå 3TREITIGKEITENå BEIMå &ERNABSATZå VONå 6ERSICHE RUNGENåIMå3INNEåDESå&ERNABSATZGESETZES

å/MBUDSMANåSCHWEDISCH å3CHLICHTER åDERåDIEå2ECHTEåDESå"ßRGERSåGEGENßBERå"EHÙRDENåWAHRNIMMT

!BZUGSFÊHIGKEITåVONå6ERSICHERUNGSBEITRÊGENå )NFORMATIONEN !USKßNFTEåERTEILENåDIEå6ERBRAUCHERZENTRALENå &AXABRUFåå åå3EITEN åETWAå å%UROåPROå-INUTE +ßNDIGUNGSMÙGLICHKEITåFßRå6ERSICHERTE .EUVERTRÊGEå SEITå å MITå ZEHNJÊHRIGERå ,AUFZEITå KÙNNENå NACHå FßNFå *AHRENå GEKßNDIGTå WERDENå"EIå!LTVERTRÊGEN åDIEåVORåDEMååABGESCHLOSSENåWURDENåUNDåBEIåDENENåDIEå ,AUFZEITå IMå !NTRAGå VORGEDRUCKTå IST å GILTå NACHå EINEMå "'( 5RTEILå VONå å EINEå &RISTå VONå DREIå-ONATENåZUMå!BLAUFåDESå6ERSICHERUNGSJAHRSå"ETROFFENåSINDåDAVONåVORåALLEMå5NFALL å (AUSRAT åUNDå(AFTPFLICHTVERSICHERUNGEN $ERå'ELDANLAGE 4IPPåZURå!USWAHLåVONå6ERSICHERUNGSINFORMATIONENåIMå)NTERNET så WWWVERSICHERUNGENDEå0RÊSENTATIONåVONåßBERåå6ERSICHERUNGSGESELLSCHAFTENå MITå4ARIFENåUNDå(INTERGRUNDINFORMATION så WWWASPECT ONLINEDEå ÃBERSICHTå DERå +RANKENVERSICHERERå 6ERGLEICHEå UNDå !B SCHLUSSMÙGLICHKEITEN så WWWDEUTSCHE VERSICHERUNGSBOERSEDEå"ERATUNGåFßRå6ERBRAUCHER å6ERMITTLERåUNDå -AKLER å"ERATUNGåPERå% -AILånåAUCHåANONYM så WWWWHWDEå6ERGLEICHSANALYSENåUNDå-USTERBRIEFEåDESå7IRTSCHAFTSANALYSE 5NTER NEHMENSå7(7 å"UXTEHUDE så WWWVERSICHERUNGSBOERSEDEå %RFAHRUNGSAUSTAUSCHå ßBERå 6ERSICHERUNGSFRAGEN å EINå !NGEBOTå VONå 6ERSICHERUNGSEXPERTENå DESå $ßSSELDORFERå !SSEKURANZå -ARKETINGå #IRCLE så WWWBUNDDERVERSICHERTENDEå "UNDå DERå 6ERSICHERTEN å (AMBURGå %INHOLENå VONå 6ERGLEICHSANGEBOTEN så WWWAGVDEå !RBEITSGEMEINSCHAFTå DERå 6ERBRAUCHERå nå 6ERBRAUCHERVERBÊNDEå PER SÙNLICHERå6ERSICHERUNGSBEDARFS #HECK så WWWEINSURANCEDEå0RÊMIENVERGLEICHE så WWWFINANZSCOUTDEå0RÊMIENVERGLEICHE

å !BZUGSFÊHIGKEITåVONå6ERSICHERUNGSBEITRÊGEN "EITRÊGEåZUåFOLGENDENå6ERSICHERUNGENåKÙNNENåNACHåDEMå%INKOMMENSTEUERGESETZåSTEUER LICHåGELTENDåGEMACHTåWERDEN så !LSå!LTERSVORSORGEAUFWENDUNGENåNACHåDEMå!LTERSEINKßNFTEGESETZå"EITRÊGEåZURåGESETZ LICHENå2ENTENVERSICHERUNGåUNDåZURåuNEUENhåPRIVATENå,EIBRENTE så å å å å å

!LSåSONSTIGEå6ORSORGEAUFWENDUNGEN nå +RANKENVERSICHERUNGEN nå 0FLEGEVERSICHERUNGEN nå !RBEITSLOSENVERSICHERUNGEN nå 5NFALLVERSICHERUNGEN nå (AFTPFLICHTVERSICHERUNGEN

å 6ERSICHERUNGENåUNDåDERENåSTEUERLICHEå"ETRACHTUNG å nå 4ODESFALLVERSICHERUNGEN å nå %RWERBSUNFÊHIGKEITS åUNDå"ERUFSUNFÊHIGKEITSVERSICHERUNGENåUND å nå 2ISIKOVERSICHERUNGEN .ICHTåZUåDENåSTEUERBEGßNSTIGTENå6ORSORGEAUFWENDUNGENåGEHÙREN så (AUSRATVERSICHERUNGEN så 2ECHTSSCHUTZVERSICHERUNGEN så 7OHNGEBÊUDEVERSICHERUNGEN så FONDSGEBUNDENEå,EBENSVERSICHERUNGEN så KAPITALBILDENDEå,EBENSVERSICHERUNGENå.EUVERTRÊGEåABå så PRIVATEå2ENTENVERSICHERUNGENåMITå+APITALWAHLRECHTå.EUVERTRÊGEåABå

å 0RIVATEå,EBENSVERSICHERUNGEN $IEå,EBENSVERSICHERUNGSBRANCHEåBEFINDETåSICHåIMå5MBRUCHå:UNÊCHSTåBRACHTEåDIEå!NPAS SUNGåANåDENåEUROPÊISCHENå"INNENMARKTåRECHTLICHEåUNDåTARIFLICHEå6ERÊNDERUNGEN $IEå2EFORMåDERå2ENTENåWEGENåVERMINDERTERå%RWERBSFÊHIGKEIT åDIEå!NFANGååINå+RAFTåTRAT å BRACHTEå ZUSÊTZLICHENå "EDARFå ANå PRIVATERå !BSICHERUNGå 3Oå HABENå DIEJENIGENå 6ERSICHERTENå DERåGESETZLICHENå2ENTENVERSICHERUNGåIHRENå3CHUTZåBEIå"ERUFSUNFÊHIGKEITåVERLOREN åDIEåZUMå å *ANUARå å UNTERå å *AHREå ALTå WARENå -ITå *AHRESBEGINNå å ISTå DIEå NEUEå KAPITALGE DECKTEå:USATZVERSORGUNGåu2IESTER 2ENTEh åANåDENå3TARTåGEGANGENå!Måå!PRILååBE SCHLOSSåDERå"UNDESTAGåDASå!LTERSEINKßNFTEGESETZå$AMITåWURDENåABååUNTERåANDEREMå DIEå3TEUERVORTEILEåDERå+APITALLEBENSVERSICHERUNGåABGESCHAFFTå.EUåGEREGELTåWURDEåSOWOHLå DIEåSTEUERLICHEå"ERßCKSICHTIGUNGåDERå"EITRÊGEåINåDERå!NSPARPHASE åALSåAUCHåDIEå"ESTEUE RUNGåDERå!USZAHLUNG $IEå DURCHSCHNITTLICHEå ,EBENSVERSICHERUNGSSUMMEå +APITALLEBENSVERSICHERUNG å BETRÊGTå BEIå .EUABSCHLßSSENå RUNDå å å %UROå )NGESAMTå LEGTENå DIEå PRIVATENå (AUSHALTEå BEIå 6ER SICHERERNåUNDå0ENSIONSEINRICHTUNGENåå-ITTELåINå(ÙHEåVONåßBERåå-ILLIARDENå%UROåAN å DASåWARENåZWEIå&ßNFTELåDERåGESAMTENå6ERMÙGENSBILDUNGå6OMåGESAMTENå"RUTTOGELDVER MÙGENåINå(ÙHEåVONåßBERå å"ILLIONENå%UROå%NDEååLIEGENåDIEå6ERSICHERUNGENåNACHåDENå %INLAGENåBEIå"ANKENåUNDåDERå!NLAGEåINå7ERTPAPIERENåMITåRUNDååå-ILLIARDENå%UROåAUFå 0LATZåDREIå:UMå6ERGLEICHååWARENåESååå-ILLIARDENå%URO $IESEå:IELEåWERDENåMITåDERåPRIVATENå,EBENSVERSICHERUNGåANGESTREBT $URCHå DENå !BSCHLUSSå EINERå PRIVATENå ,EBENSVERSICHERUNGå VONå 3EITENå EINERå 0RIVATPERSONå WERDENåFOLGENDEå:IELEåANGESTREBTå3OFORTIGERå3CHUTZåUNDå6ORSORGE $IEåDREIåWICHTIGSTENå,EBENSVERSICHERUNGSTYPEN "EIåDENå,EBENSVERSICHERUNGENåUNTERSCHEIDETåMANåBESONDERSåZWISCHEN så 4ODESFALLVERSICHERUNGåREINEå2ISIKOVERSICHERUNG så 4ODES åUNDå%RLEBENSFALLVERSICHERUNGå+APITALVERSICHERUNGåODERåKAPITALBILDENDEå å,EBENSVERSICHERUNG åUND så PRIVATEå,EIB 2ENTENVERSICHERUNGåMITå+APITALWAHLRECHT

0RIVATEå,EBENSVERSICHERUNGENå 'ELDANLAGE 4IPP 7IRDåDIEå,EBENSVERSICHERUNGåNICHTåNURåZURå2ISIKOABSICHERUNGåEINGESETZT åSONDERNåAUCHå ZURå!LTERS åUNDå&AMILIENVORSORGE åEMPFIEHLTåSICHåGENAUESå2ECHNENå5NTERå5MSTÊNDENå ISTåESåVORTEILHAFTER åEINEåPREISGßNSTIGEå2ISIKOLEBENSVERSICHERUNGåZURå2ISIKOABSICHERUNGå ABZUSCHLIEENåUNDåEINEåRENDITESTARKEå6ERSORGUNGåDURCHåGEEIGNETEå+APITALBILDUNG åBEI SPIELSWEISEå DURCHå EINENå )NVESTMENT &ONDSSPARPLAN å ALTERNATIVå ODERå ZUSÊTZLICHå ZUå GE STALTEN )DENTIFIZIERUNGåNACHåDEMå'ELDWÊSCHEGESETZ $IEå "ESTIMMUNGEN å DIEå FßRå +REDITINSTITUTEå GELTEN å SINDå AUCHå AUFå ,EBENSVERSICHERERå AN WENDBARå"EIå!BSCHLUSSåEINESå6ERSICHERUNGSVERTRAGESåBESTEHTåFßRåDIEå,EBENSVERSICHERERå DIEå6ERPFLICHTUNG åDENå6ERTRAGSPARTNERåZUåIDENTIFIZIEREN 'RUNDSÊTZLICHåKANNåDIEå)DENTIFIZIERUNGåAUCHåDURCHåEINENå6ERSICHERUNGSVERTRETERåERFOLGENå $AZUå WERDENå AUCHå DIEå &INANZVERTRIEBEå GERECHNETå $IEå 0FLICHTå ZURå )DENTIFIZIERUNGå GILTå ALSå ERFßLLT å WENNå DERå 6ERSICHERERå BEIå 6ERTRAGSABSCHLUSSå FESTSTELLT å DASSå DIEå 0RÊMIENZAHLUNGå ßBERåEINå+ONTOåDESå6ERSICHERUNGSNEHMERSåABZUWICKELNåISTå$IESESåFßRåDIEå6ERSICHERUNGS UNTERNEHMENåERLEICHTERTEå)DENTIFIZIERUNGSVERFAHRENåHÊNGTåDAMITåZUSAMMEN åDASSåBEIåBE STEHENDENå +ONTENå EINEå )DENTIFIZIERUNGå DESå +ONTOINHABERSå SEITENSå DESå +REDITINSTITUTSå BEIå DERå%RÙFFNUNGåDESå"ANKKONTOSåSTATTGEFUNDENåHAT 6ERSICHERUNGSNEHMER å6ERSICHERTERåUNDå"EZUGSBERECHTIGTER "EITRÊGEåZUå6ERSICHERUNGENåKÙNNENåNURåVONåDEMJENIGENåGELTENDåGEMACHTåWERDEN åDERåSIEå ALSå6ERSICHERUNGSNEHMERåAUFGEWENDETåHATå$ABEIåKÙNNENåNURåTATSÊCHLICHåGELEISTETEåGE ZAHLTE å"EITRÊGEåANGESETZTåWERDENå"&( 5RTEILåVOMåå-ÊRZå å"3T"Lå))å å3å "EIåZUSAMMENåVERANLAGTENå%HEGATTENåISTåESåSTEUERLICHåUNERHEBLICH åWELCHERåDERå%HEGATTENå DIEå"EITRÊGEåERBRACHTåHATå /HNEå "EDEUTUNGå FßRå DIEå STEUERLICHEå 'ELTENDMACHUNGå IST å WESSENå ,EBENå VERSICHERTå ISTå 6ERSICHERTER å ODERå WERå BEZUGSBERECHTIGTå ISTå "EZUGSBERECHTIGTER å nå "&( 5RTEILå VOMå å.OVEMBERå å"3T"Lå)))å å3å "ESCHRÊNKUNGåDERå,EBENSVERSICHERUNGSPRIVILEGIENåSEITå "EREITSåFßRåDASå*AHRååDURFTENåNURåNOCHåå0ROZENTåBESTIMMTERå,EBENSVERSICHERUNGS BEITRÊGEåIMå2AHMENåDERå(ÙCHSTBETRÊGEåALSå6ORSORGEAUFWENDUNGENåSTEUERLICHåBERßCKSICH TIGTåWERDEN -ITå7IRKUNGåZUMååWURDEåDASå3TEUERPRIVILEGåFßRå+APITALLEBENSVERSICHERUNGENåAB GESCHAFFT u "EHANDLUNGåDERå"EITRÊGEåINåDERå!NSPARPHASE å &ßRåABååGESCHLOSSENEå6ERTRÊGEåKEINEåSTEUERLICHEå"ERßCKSICHTIGUNGåALSå3ONDER AUSGABEN å 7URDEåFßRåEINENåVORåDEMååGESCHLOSSENENå6ERTRAGåAUCHåINååEINå6ERSICHE RUNGSBEITRAGåGELEISTET åSINDåDIEå"EITRÊGEåALSåSONSTIGEå6ORSORGEAUFWENDUNGENåBEGRENZTå ABSETZBARå6ORAUSSETZUNGå6ERTRAGSLAUFZEITåMINDESTENSåZWÙLFå*AHREåAUFåDIEå6ORAUSSET ZUNGå DERå MINDESTENSå FßNFå *AHREå LAUFENDENå "EITRAGSLEISTUNGå VERZICHTETå DIEå &INANZVER WALTUNGå"-& 3CHREIBENåVOMå å)6å#åånå3åånå å2Zå

å 6ERSICHERUNGENåUNDåDERENåSTEUERLICHEå"ETRACHTUNG u "ESTEUERUNGåDERå%RTRÊGEåSEITå å %RTRÊGEå AUSå DENå FOLGENDENå 6ERSICHERUNGEN å DIEå NACHå DEMå å ABGESCHLOSSENå WURDEN åUNTERLIEGENåDERå"ESTEUERUNGåNACHåeåå!BSåå.Råå%3T' å nå KAPITALBILDENDEå,EBENSVERSICHERUNGEN å å nå 2 å ENTENVERSICHERUNGENåMITå+APITALWAHLRECHT åSOWEITåNICHTåDIEåLEBENSLANGE å2ENTEN ZAHLUNGåGEWÊHRTåWIRD å å nå å+APITALLEBENSVERSICHERUNGENåMITå3PARANTEIL å nå å5NFALLVERSICHERUNGENåMITåGARANTIERTERå"EITRAGSRßCKZAHLUNG u "EHANDLUNGåDERå!USZAHLUNG å &ßRåBISååABGESCHLOSSENEå6ERTRÊGE åDIEåOBIGEå6ORAUSSETZUNGENåERFßLLEN åBLEIBTå DIEå3TEUERFREIHEITåDERå!USZAHLUNGåERHALTEN å "EIå6ERTRAGSSCHLUSSåABåDEMååSINDåDIEå%RTRÊGEåBEIå!USZAHLUNGåVOLLåSTEUERPFLICHTIGå "EIå6ERSICHERUNGSLEISTUNGåNACHå6OLLENDUNGåDESåå,EBENSJAHRSåUNDåNACHå!BLAUFåVONå ZWÙLFå*AHRENåSEITå6ERTRAGSSCHLUSSåUNTERLIEGENåDIEå%RTRÊGEåNURåZURå(ÊLFTEåDERå"ESTEUE RUNGå-INDESTTODESFALLSCHUTZåUNDåLAUFENDEå"EITRAGSZAHLUNGåISTåNICHTåMEHRåERFORDERLICHå "-&åVOMå å"3T"Lå)å å3å u $YNAMISIERUNG å 3OWEITå VEREINBARTEå JÊHRLICHEå "EITRAGSANPASSUNGENå å 0ROZENTå DESå VORANGEGANGENENå "EITRAGSå NICHTå ßBERSTEIGEN å WIRDå DADURCHå GRUNDSÊTZLICHå KEINå NEUERå 6ERSICHERUNGSVER TRAGåBEGRßNDETå"-&åVOMå å"3T"Lå)å å3å å )MåÃBRIGENåSIEHEå"EITRÊGEå!BSCHNITTååu$IEåEINKOMMENSTEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå !LTERSVORSORGEAUFWENDUNGENåUNDå!LTERSBEZßGENh 3TEUERLICHEå.EUREGELUNGENåSEITååDURCHåDASå!LTERSEINKßNFTEGESETZ -ITåDEMå!LTERSEINKßNFTEGESETZå!LT%INK' åVOMåå"'"Lå)å å3å åWIRDåABåå ZUåEINERåEINHEITLICHENåNACHGELAGERTENå"ESTEUERUNGåALLERå!LTERSEINKßNFTEåßBERGEGANGENå $ESHALBåISTåEINåRELATIVåLANGERåSCHRITTWEISERåÃBERGANGåBISåZUMå*AHRååVORGESEHEN 5NTERåANDEREMåSINDåDAVONåBETROFFEN nå å6ORSORGEAUFWENDUNGENå"ASISVERSORGUNG nå åSONSTIGEå6ORSORGEAUFWENDUNGENåINå&ORMåVONåBESTIMMTENå6ERSICHERUNGSBEITRÊGEN nå åDIEå%RTRAGSANTEILSBESTEUERUNGåUNDå nå åDIEå+APITALLEBENSVERSICHERUNG 6ORSORGEAUFWENDUNGENå!LTERSVORSORGEAUFWENDUNGENåALSå"ASISVERSORGUNG :UåDENåBEGßNSTIGTENå!LTERSVORSORGEAUFWENDUNGENåDERåSOåGENANNTENåå3CHICHTå"ASISVER SORGUNG åNACHåeåå!BSåå.RååGEHÙRENåABå nå " å EITRÊGEå ANå EINEå ,EIBRENTENVERSICHERUNGå SOå GENANNTEå u2ßRUP 2ENTEhå ODERå u"ASIS RENTEh nå å!BSICHERUNGå DERå "ERUFSUNFÊHIGKEITå ISTå MÙGLICHå +OMBIPRODUKTEå SINDå DEMZUFOLGEå BEGßNSTIGT åNICHTåJEDOCHåDIEåSELBSTSTÊNDIGEå!BSICHERUNGåDIESERåBIOMETRISCHENå2ISIKEN å ÃBERåDENåSTEUERFREIENå!RBEITGEBERANTEILåHINAUSåWERDENåIMå*AHRååå0ROZENTåDESå!R BEITNEHMERANTEILSåBEZIEHUNGSWEISEåZEHNå0ROZENTåDESå'ESAMTBEITRAGSåBERßCKSICHTIGT 3ONSTIGEå6ORSORGEAUFWENDUNGEN &ßRå6ERTRÊGEåABååGILTå STEUERLICHåBEGßNSTIGTåSINDå,EBENSVERSICHERUNGENåDANN åWENNå nå DIEå-INDESTLAUFZEITåZWÙLFå*AHREåBETRÊGT

0RIVATEå,EBENSVERSICHERUNGENå nå ! å USZAHLUNGSBEGINNåFRßHESTENSåABåå,EBENSJAHRåISTå$ERå%RTRAGå ISTåINåDIESEMå&ALLåZURå (ÊLFTEåZUåVERSTEUERN $IEå2ENTENBESTEUERUNGåNACHåDEMå!LT%INK'åSEITå $ASåÊNDERTEåSICHåFßRå!RBEITNEHMER å $IEå"EITRÊGE åUNTERåANDEREMåZURåGESETZLICHENå2ENTENVERSICHERUNG åSINDåZUåå0ROZENTå AUSååå%URO åDASåSINDåHÙCHSTENSååå%URO åSTEUERFREI å DIESERå 0ROZENTSATZå STEIGTå JÊHRLICHå UMå ZWEIå 0ROZENTPUNKTEå AN å SOMITå WIRDå ABå å DIEå VOLLEå3TEUERPFLICHT åJEDOCHåHÙCHSTENSåBISååå%UROåERREICHT å $URCHå EINEå u'ßNSTIGERPRßFUNGhå SOLLå BISå å EINEå 3CHLECHTERSTELLUNGå VERMIEDENå WER DEN :USÊTZLICHERå3ONDERAUSGABENABZUGåu2IESTER 2ENTEh $ERå3ONDERAUSGABENABZUGåFßRå!LTERSVORSORGEAUFWENDUNGENåUNDåDERåZUSÊTZLICHEå3ONDER AUSGABENABZUGåFßRåDIEåu2IESTER 2ENTEhåSTEHENåNEBENEINANDERå!BåDEMå*AHRååGIBTåESå ALSOåVIERåVERSCHIEDENEå'RUPPENåIMå2AHMENåDESå3ONDERAUSGABENABZUGS nå nå nå nå

6ORSORGEAUFWENDUNGENå"ASISVERSORGUNG SONSTIGEå6ORSORGEAUFWENDUNGEN ßBRIGEå3ONDERAUSGABENåWIEå+IRCHENSTEUER ZUSÊTZLICHERå3ONDERAUSGABENABZUGåu2IESTER 2ENTEh

$ASåÊNDERTEåSICHåFßRå2ENTNERåSEITå å 3EITååWIRDåDIEå(ÊLFTEåDERå2ENTEånåAUCHåBEIåBEREITSåLAUFENDENå2ENTENånåVERSTEUERTå!Bå åERHÙHTEåSICHåDERåZUåVERSTEUERNDEå2ENTENANTEILåFßRåJEDENåNEUENå2ENTNERJAHRGANGå BISååUMåZWEIå0ROZENTPUNKTEåUNDåABååBISååUMåJEåWEITEREåEINå0ROZENTå$AMITå ISTåBISåZUMå*AHRååDIEå PROZENTIGEåNACHGELAGERTEå"ESTEUERUNGåERREICHT å $ERå STEUERFREIEå "ETRAGå WIRDå IMå AUFå DENå 2ENTENEINTRITTå FOLGENDENå *AHRå FESTGESCHRIEBENå UNDåNICHTåMEHRåERHÙHT %RTRAGSANTEILSBESTEUERUNG :URå ABå å GELTENDENå HERABGESETZTENå %RTRAGSANTEILSBESTEUERUNGå SIEHEå !BSCHNITTå å u$IEå EINKOMMENSTEUERRECHTLICHEå "EHANDLUNGå VONå !LTERSVORSORGEAUFWENDUNGENå UNDå !L TERSBEZßGENh "EIå :EITRENTENå UNTERSCHEIDETå MANå BEZßGLICHå DERå "ESTEUERUNGå NACHå UNENTGELTLICHå ERWOR BENENå:EITRENTENåUNDåNACHåENTGELTLICHåERWORBENENå:EITRENTEN så å så å

5NENTGELTLICHåERWORBENEå:EITRENTEN SINDåINåVOLLERå(ÙHEåZUåVERSTEUERNå"&( 5RTEILåVOMå å"3T"Lå))å å3ååF "EIåENTGELTLICHåERWORBENENå:EITRENTENåISTåWIEDERUMåZUåUNTERSCHEIDEN nå Få LIETå NURå DASå HINGEGEBENEå +APITALå ZURßCK å HANDELTå ESå SICHå LEDIGLICHå UMå EINEå EIN KOMMENSTEUERFREIEå 6ERMÙGENSUMSCHICHTUNGå &INANZGERICHTå (AMBURG å 5RTEILå VOMå åVERÙFFENTLICHTåINåu%NTSCHEIDUNGENåDERå&INANZGERICHTEhå å3ååF å nå FLIEENåTEILWEISEå:INSENåZU åSINDåDIESEåEINKOMMENSTEUERPFLICHTIG $IEå,EIBRENTEåGEGENå%INMALBEITRAGåISTåEINEå!LTERNATIVEåZUåANDERENå!NLAGEFORMENå,EIB RENTENåWERDENåBEIåDERå%INKOMMENSTEUERåNURåMITåDEMå%RTRAGSANTEILåBESTEUERT %RBSCHAFTSTEUERåUNDå3CHENKUNGSTEUER %INåSTEUERPFLICHTIGERå6ORGANGåENTSTEHTåJEDOCHåNICHTåERSTåBEIå%INTRITTåDESå4ODESFALLSå3TEHTå IMå%RLEBENSFALLåDIEå6ERSICHERUNGSLEISTUNGåNICHTåDEMå6ERSICHERUNGSNEHMER åSONDERNåEINERå

å 6ERSICHERUNGENåUNDåDERENåSTEUERLICHEå"ETRACHTUNG ANDERENå0ERSONåZU åISTåEINåSTEUERPFLICHTIGERå6ORGANGåGEGEBENå$ESHALBåSOLLTEåRECHTZEITIGå VORå6ERTRAGSABLAUFåDASå"EZUGSRECHTåZUGUNSTENåDESå6ERSICHERUNGSNEHMERSåGEÊNDERTåWER DENå$ABEIåISTåZUåBEACHTEN åDASSåBEIåUNWIDERRUFLICHEMå"EZUGSRECHTåDIEå:USTIMMUNGåDESå UNWIDERRUFLICHå"EGßNSTIGTENåERFORDERLICHåIST 4ODESFALL ,EISTUNGENåAUSåEINERåPRIVATENå,EBENS å2ENTEN åODERå5NFALLVERSICHERUNGåUNTER LIEGENåBEIMå"EGßNSTIGTENåGRUNDSÊTZLICHåDERå%RBSCHAFTSTEUER !USNAHMEN nå $IEå 4ODESFALL ,EISTUNGå WIRDå IMå 2AHMENå EINERå &REMDVERSICHERUNGå 6ERSICHERUNGå EINERå ANDERENå 0ERSONå ALSå DIEå DESå 6ERSICHERUNGSNEHMERS å ANå DENå 6ERSICHERUNGSNEHMERå ER BRACHT nå !NGEMESSENEå,EISTUNGENåIMå2AHMENåDERåBETRIEBLICHENå!LTERSVERSORGUNG )NåEINEMå"EZUGSRECHTåLIEGTåEINåUNMITTELBARERå,EISTUNGSANSPRUCHåDESå"EGßNSTIGTENåVORå/B WOHLåDIEå6ERSICHERUNGSLEISTUNGåSOMITåZIVILRECHTLICHåNICHTåZUMå.ACHLASSåGEHÙRT åUNTERLIEGTå SIEåDERå%RBSCHAFTSTEUER åSIEHEåAUCHåeeå ååUNDåå"'" 7ENNåKEINå"EZUGSBERECHTIGTERåBENANNTåIST åFÊLLTåDIEå6ERSICHERUNGSLEISTUNGåINåDENå.ACHLASSå DESå VERSTORBENENå 6ERSICHERUNGSNEHMERSå (ATå DERå 6ERSICHERUNGSNEHMERå 3CHULDENå HIN TERLASSEN åERHALTENåDIEå%RBENåIMå!LLGEMEINENåNURåDANNåDIEå,EBENSVERSICHERUNGSLEISTUNG å WENNåSIEåAUCHåDIEå3CHULDENåßBERNEHMEN 7IRDåDIEå6ERSICHERUNGSLEISTUNGåANåDENå6ERSICHERUNGSNEHMERåGEZAHLT åFÊLLTåKEINEå%RBSCHAFT STEUERåANå6ORåALLEMåFßRåuNICHTEHELICHEhå,EBENSGEMEINSCHAFTEN åDIEåSICHåGEGENSEITIGåMITå ZWEIåEIGENSTÊNDIGENå6ERTRÊGENåVERSICHERN åISTåDIESåVONå)NTERESSEå$ABEIåVERSICHERTåJEDERå DENåJEWEILSå!NDERENåSOåGENANNTEåÃBER +REUZ 6ERTRÊGE å 3CHENKUNGSTEUERPFLICHTå BESTEHTå FßRå %RLEBENSFALL ,EISTUNGEN å DIEå EINEMå $RITTENå UNENT GELTLICHåZUGEWENDETåWERDEN åDAVONåAUSGENOMMENåSINDå,EISTUNGENåDERåBETRIEBLICHENå!L TERSVERSORGUNG

%RBSCHAFTSTEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå6ERSICHERUNGSLEISTUNGEN AUSåPRIVATENå+APITALLEBENSVERSICHERUNGENåu%RBFALLh

$IEå$IREKTVERSICHERUNGåIMå2AHMENåDERåBETRIEBLICHENå!LTERSVERSORGUNGå .EBENåDEMåPERSÙNLICHENå&REIBETRAGåVONååå%UROåFßRå6ERMÙGENåWIRDåDEMåßBERLEBENDENå %HEGATTENåZUSÊTZLICHåEINå6ERSORGUNGSFREIBETRAGåVONååå%UROåGEWÊHRTåeåå%RB3T' å $IESERå 6ERSORGUNGSFREIBETRAGå STEHTå DEMå ßBERLEBENDENå %HEGATTENå DANNå INå VOLLERå (ÙHEå ZU åWENNåKEINEåSONSTIGENåERBSCHAFTSTEUERFREIENå6ERSORGUNGSBEZßGEåGEZAHLTåWERDENå2åå %RB3T2 å+INDERNåSTEHENåJEWEILSåEINåPERSÙNLICHERå&REIBETRAGåVONååå%UROåUNDåEINå6ER SORGUNGSFREIBETRAGåJEåNACHå!LTERåVONååå%UROåBISååå%UROåZU

å $IEå$IREKTVERSICHERUNGåIMå2AHMENå DERåBETRIEBLICHENå!LTERSVERSORGUNG u%SåGIBTåKEINENå2EICHTUM åDERåNICHTåDERå3ORGFALTåBEDßRFEh 4HOMASå-ANN %INEå$IREKTVERSICHERUNGåLIEGTåVOR åWENNåEINå!RBEITGEBERåBEIåEINEMå6ERSICHERUNGSUNTERNEH MENåAUFåDASå,EBENåSEINESå!RBEITNEHMERSåEINEåPRIVATEå2ENTENVERSICHERUNGåABSCHLIET åAUSå DERåDIESERåUNDåSEINEå(INTERBLIEBENENåGANZåODERåTEILWEISEåBEZUGSBERECHTIGTåSIND 2ECHTSGRUNDLAGENåSINDå"ETRIEBSRENTENGESETZ å!LTERSEINKßNFTEGESETZåUNDå%INKOMMENSTEU ERGESETZ $IEå 3ONDERSTELLUNG å DIEå DIEå $IREKTVERSICHERUNGå BISå %NDEå å BESONDERSå INå &ORMå DERå VORGELAGERTENå 0AUSCHALBESTEUERUNGå UNDå 3TEUERFREIHEITå DERå +APITALLEISTUNGå HATTE å WURDEå DURCHå DASå !LTERSEINKßNFTEGESETZå ABå å AUFGEHOBENå $AMITå ISTå DIEå $IREKTVERSICHERUNGå STEUERLICH åSOZIALVERSICHERUNGSRECHTLICHåUNDåARBEITSRECHTLICHåDENåBEIDENåANDERENå$URCH FßHRUNGSWEGENåDERåBETRIEBLICHENå!LTERSVERSORGUNG åDERå0ENSIONSKASSEåUNDåDENå0ENSIONS FONDS åGLEICHGESTELLT så å"ISåZUMååABGESCHLOSSENEå6ERTRÊGEåu!LTVERTRÊGEh åGENIEENå"ESTANDSSCHUTZ å 3TEUERLICHEå"EHANDLUNG å nå " å EITRÊGEåWERDENåMITåEINEMå0AUSCHALSATZåVONåå0ROZENTåBESTEUERTåZUZßGLICHå3OLIDA RITÊTSZUSCHLAGåUNDåPAUSCHALERå+IRCHENSTEUER å nå å$IEå!USZAHLUNGENåSINDåSTEUERBEGßNSTIGTå,EBENSVERSICHERUNGENåGRUNDSÊTZLICHåSTEU ERFREIånåBEIåZWÙLFJÊHRIGERå-INDESTLAUFZEITåBEIå2ENTENVERSICHERUNGENåWIRDåNURåDERå%R TRAGSANTEILåBESTEUERT å 3OZIALVERSICHERUNGSRECHTLICHEå"EHANDLUNG å nå å%NTGELTUMWANDLUNGSBEITRÊGEåSINDåBISå%NDEååDANNåSOZIALVERSICHERUNGSFREI åWENNå SIEåAUSå3ONDERZAHLUNGENåGELEISTETåWERDEN å nå å!USZAHLUNGENåSINDåSOZIALVERSICHERUNGSPFLICHTIG så 3 å TEUERLICHEå"EURTEILUNGåVONå$IREKTVERSICHERUNGENåABå å å&ßRå DIEå STEUERLICHEå "ETRACHTUNGå WIRDå UNTERSCHIEDEN å OBå DIEå ,EISTUNGENå DERå $IREKTVER SICHERUNGå ALSå 2ENTENZAHLUNGå ODERå ALSå +APITALAUSZAHLUNGå ERFOLGENå UNDå WANNå DIEå 6ER SORGUNGSZUSAGEåERTEILTåWURDE å nå å"EITRAGSBEHANDLUNGåBEIå$IREKTVERSICHERUNGåMITå2ENTENZAHLUNG å å A å :USAGEåVOMå å å å 6 å ERSICHERUNGSBEITRÊGEåABååSINDåINå(ÙHEåVONåVIERå0ROZENTåDERå"EITRAGSBEMES SUNGSGRENZEåINåDERåGESETZLICHENå2ENTENVERSICHERUNGåEINKOMMENSTEUERFREI

å 6ERSICHERUNGENåUNDåDERENåSTEUERLICHEå"ETRACHTUNG å å å

" å ESTEUERUNGåDERå2ENTENLEISTUNGENå7ARENåDIEå"EITRÊGEåINåDIEå$IREKTVERSICHERUNGå STEUERFREI åSINDåDIEå2ENTENLEISTUNGENåIMåVOLLEMå5MFANGåEINKOMMENSTEUERPFLICH TIGå5NTERLAGENåDIEå"EITRÊGEåDERå0AUSCHALBESTEUERUNGåODERåDERåINDIVIDUELLENå"E STEUERUNGåDESå!RBEITNEHMERS åUNTERLIEGENåDIEå2ENTENLEISTUNGENåNURåINå(ÙHEåDESå %RTRAGSANTEILSåDERå"ESTEUERUNG å å B å :USAGEåNACHåDEMå å å å $ERåMAXIMALåSTEUERFREIEå"ETRAGåWIRDåUMåWEITEREååå%UROåERHÙHT å nå " å EITRAGSBEHANDLUNGå BEIå $IREKTVERSICHERUNGENå MITå +APITALAUSZAHLUNGå %INMALBEI TRAG å å A å :USAGEåVORåDEMååERTEILT å å å å$ERå!RBEITGEBERåKANNåWEITERHINåDIEå"EITRÊGEåBISåZUååå%UROåJÊHRLICHåPAUSCHALå VERSTEUERN å å B å :USAGEåNACHåDEMååERTEILT å å å 6 å ERSICHERUNGSBEITRÊGEåSINDåINåVOLLEMå5MFANGåMITåDEMåINDIVIDUELLENå%INKOMMEN STEUERSATZåDESå!RBEITNEHMERSåZUåVERSTEUERNå$ERå%RTRAGåBEIåDERå+APITALAUSZAH LUNGåUNTERLIEGTåGRUNDSÊTZLICHåVOLLåDERå%INKOMMENSTEUER

å $IEåFONDSGEBUNDENEå,EBENSVERSICHERUNG $IEå FONDSGEBUNDENEå ,EBENSVERSICHERUNG å AUCHå 3ACHWERTPOLICEå GENANNT å ISTå EINEå ,E BENSVERSICHERUNGåAUFå"ASISåEINESå)NVESTMENTFONDSå)NåDERå&ORMåHANDELTåESåSICHåUMåEINEå SACHWERTGESICHERTEåGEMISCHTEå,EBENSVERSICHERUNG åDIEåTEILWEISEåODERåGANZåAUFå"ASISåVONå !NTEILENå DESå 3ONDERVERMÙGENSå EINESå )NVESTMENTFONDSå DURCHGEFßHRTå WIRDå 3IEå BIETETå IMå 'EGENSATZåZURå+APITALLEBENSVERSICHERUNGåMITåGARANTIERTERå6ERSICHERUNGSSUMMEåDIEå#HAN CEåDESå7ERTZUWACHSES åALLERDINGSåAUCHåDASå2ISIKOåDERå7ERTEINBUE 7ÊHRENDå BEIå EINERå +APITALLEBENSVERSICHERUNGå DERå SOå GENANNTEå 3PARANTEILå ZUå RUNDå å 0ROZENTåINåSICHERENå'ELDANLAGENåINVESTIERTåWIRD åWERDENåDIEå3PARANTEILEåBEIåFONDSGEBUN DENENå,EBENSVERSICHERUNGENåINå!KTIEN åFESTVERZINSLICHENå7ERTPAPIERENåODERå)MMOBILIENå ANGELEGTå$IEå3ACHWERTPOLICEåISTåINSOFERNåKEINEå!LTERNATIVEåZURåKLASSISCHENå,EBENSVERSI CHERUNG $ERå2ISIKOANTEILåFßRåDENå4ODESFALL åDERå+OSTENANTEILåFßRåDIEå6ERWALTUNGåUNDåDIEå0ROVISIONENå SINDå BEIå DERå FONDSGEBUNDENENå ,EBENSVERSICHERUNGå UNDå BEIå DERå +APITALLEBENSVERSICHE RUNGåANNÊHERNDåGLEICH "EIå DERå FONDSGEBUNDENENå ,EBENSVERSICHERUNGå ENTSCHEIDETå DERå !NLEGER å WIEå RISIKOREICHå DASå'ELDåANGELEGTåWERDENåSOLLå$ASåHÊNGTåVOMå6ERSICHERUNGSPARTNERåUNDåVOMå&ONDSTYPå ABå"EIå!KTIENFONDSåSINDå'EWINNCHANCEN åABERåAUCHå6ERLUSTGEFAHRENåAMåGRÙTEN åWÊHRENDå DIEå!USSCHLÊGEåBEIå2ENTENFONDSåNICHTåSOåHOCHåUNDåBEIå)MMOBILIENFONDSåGERINGåSINDå$IEå LANGJÊHRIGENå*AHRESRENDITENåLIEGENåZWISCHENåDREIåUNDåå0ROZENT åJEåNACHå+ONJUNKTUR åUNDå "ÙRSENLAGE $IEå,AUFZEITåDERå6ERTRÊGEåBETRÊGTåßBLICHERWEISEåZWÙLFå*AHREåMITåMONATLICHENå"EITRÊGENåABå å%UROå$ERå!USZAHLUNGSBETRAGåISTåABåEINERåZWÙLFJÊHRIGENå-INDESTLAUFZEITåGRUNDSÊTZLICHå STEUERFREIå%INEå+ßNDIGUNGåWÊHRENDåDERå6ERSICHERUNGSDAUERåISTåMÙGLICH åABERåNICHTåSINN VOLLå-ANåERHÊLTåINåSOLCHENå&ÊLLENåNURåDENå2ßCKKAUFSWERT åDERåINåDENåERSTENå*AHRENåGERIN GERåISTåALSåDIEå3UMMEåDERåEINGEZAHLTENå"EITRÊGEåEINSCHLIELICHå3PESENå%INEåBEITRAGSFREIEå 6ERLÊNGERUNGåISTåMÙGLICH

$IEåFONDSGEBUNDENEå,EBENSVERSICHERUNGå 7IRDåDIEå6ERSICHERUNGSSUMMEåZUMå:EITPUNKTåEINESå"ÙRSENTIEFSåFÊLLIG åISTåESåGßNSTIGER åSICHå ANSTELLEåDERå'ELDSUMMEåDIEå)NVESTMENTFONDSANTEILEåßBERTRAGENåZUåLASSENå$IEå&ONDSAN TEILEåKÙNNENåDANNåZUåEINEMåGßNSTIGERENå:EITPUNKTåWIEDERåVERKAUFTåWERDEN 3TEUERLICHEå !SPEKTEå "EITRÊGEå ZUå FONDSGEBUNDENENå ,EBENSVERSICHERUNGENå ZÊHLENå NICHTå ZUåDENåSTEUERBEGßNSTIGTENå6ORSORGEAUFWENDUNGENå!NSONSTENåGELTENåDIEå"ESTEUERUNGS GRUNDSÊTZE åDIEåFßRå,EBENSVERSICHERUNGENåANZUWENDENåSIND $IEå FONDSGEBUNDENEå ,EBENSVERSICHERUNGå KANNå AUCHå ZURå $IREKTVERSICHERUNGå EINGESETZTå WERDENåSIEHEå!BSCHNITTå

å 4ERMINGESCHÊFTE å /PTIONEN å&UTURESåUNDå#O $ERå !BSCHNITTå 4ERMINGESCHÊFTEå WIRDå SEITå *AHRENå BETREUTå VONå -ICHAELå ,EX å 'E SCHÊFTSFßHRERåDERå3ETUPå'MB(å5NTERNEHMENSBERATUNG å-ßNCHENåWWWSETUPLI

u7ELCHERå,AIEåWIRDåWOHLåJEåVERSTEHEN åDASSåDERå6ERKÊUFERåEINERå6ER KAUFSOPTIONåBEIå!USßBUNGåDERå6ERKAUFSOPTIONåDURCHåDENå+ÊUFERåDERå 6ERKAUFSOPTIONå DERå +ÊUFERå DERå VONå DEMå +ÊUFERå DERå 6ERKAUFSOPTIONå VERKAUFTENå7ERTPAPIERåISTh 3ERGEå$EMOLIÑRE å6ORSTANDSMITGLIEDåDERå"ANKGESELLSCHAFTå"ERLIN %INERSEITSå EINå 4EUFELSZEUGå FßRå 3PEKULANTEN å ANDERERSEITSå EINå BEWÊHRTESå )NSTRUMENTå DERå !BSICHERUNGåVONåEINGEGANGENENå%NGAGEMENTSå/PTIONEN å&UTURESåUNDåVIELERLEIåVIELFÊLTIGEå INNOVATIVEå+OMBINATIONEN åDIEåUNTERåDEMå/BERBEGRIFFå4ERMINGESCHÊFTE åZUNEHMENDåAUCHå UNTERåDEMå"EGRIFFå$ERIVATEåZUSAMMENGEFASSTåWERDEN 3TRUKTURåDERå4ERMINGESCHÊFTE

AUFå7AREN ALSå"ASIS WERTE

AUFå4ERMIN KONTRAKTEåALS "ASISWERTE WIE

WIE )NDIZES BEISPIELS WEISEå !KTIEN INDIZESåWIEå DENå$!8

WIE å )NDEX å TERMIN å KONTRAKTE å :INS å TERMIN å KONTRAKTE å 7ÊHRUNGS å TERMIN å KONTRAKTE å 7AREN å TERMIN å KONTRAKTE

AUFå&INANZ INSTRUMENTEåALS "ASISWERTE

LICHEå0RO DUKTEåWIE 3OJAåODER 3CHWEINE BÊUCHE 7ELT HANDELS WARENåWIE ½LåODER -ETALLE

$OCHåWASåSINDå4ERMINGESCHÊFTEå7OZUåEIGNENåSIEåSICHåUNDåWIEåSIEHTåDERENåSTEUERLICHEå"E HANDLUNGåAUSå$ASåUNDåVIELESåMEHRåERFAHRENå3IEåAUFåDENåFOLGENDENå3EITEN )Må 'EGENSATZå ZUå +ASSAGESCHÊFTEN å WIEå BEISPIELSWEISEå !KTIENKÊUFEN å BEIå DENENå DIEå %R FßLLUNGåDESå'ESCHÊFTSå%RFßLLUNGSGESCHÊFT åUNMITTELBARåNACHåDEMå6ERPFLICHTUNGSGESCHÊFTå

å 4ERMINGESCHÊFTEå/PTIONEN å&UTURESåUNDå#O !BSCHLUSS å ERFOLGT å WERDENå 4ERMINGESCHÊFTEå ZUå EINEMå SPÊTERENå :EITPUNKTå ERFßLLTå 5NTER SCHIEDENå WERDENå KANNå ZWISCHENå BEDINGTENå 4ERMINGESCHÊFTEN åDENå/PTIONENå UNDå UNBE DINGTENå4ERMINGESCHÊFTEN åDENå&UTURES åWOBEIåESåSICHåINåDIESEMå+APITELåAUSSCHLIELICHåUMå &INANCIALå&UTURESåHANDELT

å /PTIONEN $EFINITION 'RUNDSÊTZLICHåISTåUNTERåDEMå"EGRIFFå/PTIONåLATEINISCHåOPTIOåå7AHL å7UNSCH åDASå2ECHTå AUFåEINEåBESTIMMTEå,EISTUNGåZUåVERSTEHEN %SåGIBTåZWEIå!RTENåVONå/PTIONENå#ALLSå+AUFOPTIONEN åUNDå0UTSå6ERKAUFOPTIONEN å:UDEMå WIRDåZWISCHENåEUROPÊISCHENå/PTIONEN åDIEåNURåAMåLETZTENå(ANDELSTAGåAUSGEßBTåWERDENå KÙNNENåBEISPIELSWEISEå$!8 /PTION åUNDåAMERIKANISCHENå/PTIONEN åDIEåWÊHRENDåDERåGE SAMTENå ,AUFZEITå AUSGEßBTå WERDENå KÙNNENå BEISPIELSWEISEå !KTIENOPTIONEN å UNTERSCHIE DEN $ERå+ÊUFERåEINESå#ALLSåERWIRBTåDASå2ECHT åABERåNICHTåDIEå0FLICHT åEINEåBESTIMMTEå-ENGEå EINESåBESTIMMTENå'UTES å4ITELSåODERå"ASISWERTESåINNERHALBåEINERåBESTIMMTENå:EITSPANNEå AMERIKANISCHEå/PTION åODERåZUåEINEMåBESTIMMTENå4ERMINåEUROPÊISCHEå/PTION åZUåEINEMå BESTIMMTENå0REISå"ASISPREIS åABZURUFENåAUSZUßBEN å$AFßRåBEZAHLTåDERå+ÊUFERåEINEå0RÊ MIEå/PTIONSPREIS $ERå6ERKÊUFERåEINESå#ALLSåHATåDIEå0FLICHT åEINEåBESTIMMTEå-ENGEåEINESåBESTIMMTENå'UTESå ODERå4ITELSåINNERHALBåEINERåBESTIMMTENå:EITSPANNEåODERåZUåEINEMåBESTIMMTENå4ERMINåZUå EINEMåBESTIMMTENå0REISåABZUGEBEN åWENNåDIESåDERå+ÊUFERåDESå#ALLSåFORDERTå$AFßRåERHÊLTå DERå6ERKÊUFERåEINEå0RÊMIE $ERå+ÊUFERåEINESå0UTSåERWIRBTåDASå2ECHT åABERåNICHTåDIEå0FLICHT åEINEåBESTIMMTEå-ENGEå EINESåBESTIMMTENå'UTESåODERå4ITELSåINNERHALBåEINERåBESTIMMTENå:EITSPANNEåAMERIKANISCHEå /PTION åODERåZUåEINEMåBESTIMMTENå4ERMINåEUROPÊISCHEå/PTION åZUåEINEMåBESTIMMTENå0REISå "ASISPREIS åABZUGEBENåAUSZUßBEN å$AFßRåBEZAHLTåDERå+ÊUFERåEINEå0RÊMIEå/PTIONSPREIS $ERå6ERKÊUFERåEINESå0UTSåHATåDIEå0FLICHT åEINEåBESTIMMTEå-ENGEåEINESåBESTIMMTENå'UTESå ODERå4ITELSåINNERHALBåEINERåBESTIMMTENå:EITSPANNEåODERåZUåEINEMåBESTIMMTENå4ERMINåZUå EINEMåBESTIMMTENå0REISåABZUNEHMEN åWENNåDIESåDERå+ÊUFERåDESå0UTSåFORDERTå$AFßRåERHÊLTå DERå6ERKÊUFERåEINEå0RÊMIE

å 0REISBESTIMMUNGåUNDå0REISEINFLUSSFAKTOREN %SåGIBTåFßNFå(AUPTEINFLUSSFAKTOREN åDIEåDENå0REISåEINERå/PTIONåBESTIMMENå$IEåEINZELNENå &AKTORENåHABENåEINEåUNTERSCHIEDLICHEå%INFLUSSSTÊRKE åDIEåSICHåWÊHRENDåDERå,AUFZEITåDERå /PTIONåVERÊNDERTå)NåDIESEMå:USAMMENHANGåWERDENåZWEIå"EGRIFFEåVERWENDETåDERåINNE REå7ERTåUNDåDERå:EITWERTå$IEå$IFFERENZåZWISCHENåDEMå"ASISPREISåUNDåDEMå0REISåODERå +URSå DESå "ASISWERTESå BEZEICHNETå MANå ALSå INNERENå 7ERTå $ERå INNEREå 7ERTå KANNå GRUND SÊTZLICHåNICHTåUNTERå.ULLåSINKENå$IEå$IFFERENZåZWISCHENåDEMå/PTIONSWERTå0RÊMIE åUNDå DEMåINNERENå7ERTåWIRDåALSå:EITWERTåBEZEICHNETå$IEå/PTIONSPRÊMIEåWIRDåMITTELSåMATHE MATISCHERå-ODELLEåERRECHNETå:UåDENåBEKANNTESTENåZÊHLENåDASå"LACKåå3CHOLES åUNDåDASå "INOMINAL -ODELL

/PTIONENå

$IEåFßNFå(AUPTEINFLUSSFAKTORENåFßRåDENå/PTIONSPREIS u)NNERERå7ERThå $IFFERENZå VOMå+URSåDESå "ASISWERTSå BEISPIELS WEISEåEINERå !KTIE åZUMå "ASISPREISå DERå/PTION

"ASISPREISå 6EREINBARUNG å ZUåWELCHEMå 0REISåDERå "ASISWERTå ABZURECHNENå IST

,AUFZEIT DERå/PTION

6OLATILITÊT 3CHWANKUNGS INTENSITÊT

:INSNIVEAUå WEGENå 6ERGLEICHåMITå RISIKOLOSERå !LTERNATIV ANLAGE

å u)NNERERå7ERTh å $IEå $IFFERENZå VOMå +URSå DESå "ASISWERTSå ZUMå "ASISPREISå DERå /PTIONå BESTIMMTå DENå IN NERENå7ERTåEINERå/PTIONå"EIå#ALLSåGILTå*EåHÙHERåDERå+URSåODERå0REISåDESå"ASISWERTES å DESTOåHÙHERåISTåDERå7ERTåDERå/PTIONå$ERå#ALLåAUFåDIEå89: !KTIEåMITåEINEMå"ASISPREISå VONåå%UROåUNDåEINEMå!KTIENKURSåVONåå%UROåHÊTTEåEINENå7ERTåVONåMINDESTENSåå %UROåUNGEACHTETåDESå:EITWERTES å7ßRDEåDERå!KTIENKURSåAUFåå%UROåSTEIGEN åSOåWÊREå DIEå/PTIONåMINDESTENSåå%UROåWERTå"EIå0UTSåVERHÊLTåESåSICHåGEGENLÊUFIG åDASåHEITåJEå NIEDRIGERåDERå+URSåODERå0REISåDERå!KTIE åDESTOåHÙHERåISTåDERå7ERTåDESå0UTSå$ERå0UTåAUFå DIEå 89: !KTIEå MITå EINEMå "ASISPREISå VONå å %UROå UNDå EINEMå !KTIENKURSå VONå å %UROå HÊTTEåEINENå7ERTåVONåå%UROåUNGEACHTETåDESå:EITWERTES å"EIåDERå!USßBUNGåDESå0UTSå KANNå DIEå !KTIEå ZUå å %UROå "ASISPREIS å ANGEDIENT å ALSOå VERKAUFTå WERDEN å OBWOHLå DERå -ARKTWERTåDERå!KTIEåNURåBEIåå%UROåLIEGTå7ßRDEåDERå!KTIENKURSåUMåWEITEREåå0UNKTEå AUFåå%UROåFALLEN åWßRDEåDERåINNERE å7ERTåDESå0UTSåUMåå%UROåAUFåå%UROåSTEIGEN å "ASISPREIS å $ERå "ASISPREISå ISTå EINå STATISCHERå %INFLUSSFAKTORå *Eå NIEDRIGERå DERå "ASISPREISå BEIå EINEMå #ALL å DESTOå GRÙERå ISTå DERå INNEREå 7ERTå UNDå DESTOå HÙHERå ISTå DIEå /PTIONSPRÊMIEå 3Oå ISTå BEISPIELSWEISEåEINå#ALLåMITåEINEMå"ASISPREISåVONåå%URO åDASåHEITåDERå"ASISWERTåKANNå IMå&ALLåEINERå!USßBUNGåZUåå%UROåERWORBENåWERDEN åTEURERåALSåEINå#ALLåMITåEINEMå"A SISPREISåVONåå%URO åBEIåDEMåIMå&ALLEåEINERå!USßBUNGåå%UROåMEHRåBEZAHLTåWERDENå MßSSTEN å "EIå0UTSåVERHÊLTåSICHåDIESåGEGENLÊUFIGå%INå0UTåMITåEINEMå"ASISPREISåVONåå%UROåISTå TEURERåALSåEINå0UTåMITåEINEMå"ASISPREISåVONåå%URO åDAåBEIåEINERå!USßBUNGåDURCHåDENå +ÊUFERåEINåUMåå%UROåHÙHERERå6ERKAUFSERLÙSåERZIELTåWERDENåWßRDE å ,AUFZEIT å *EåLÊNGERåDIEå2ESTLAUFZEITåEINERå/PTION åDESTOåGRÙERåISTåDERå:EITWERTåUNDåDEMENTSPRE CHENDåHÙHERåISTåDIEå/PTIONSPRÊMIE å $ERå%INFLUSSåDERå2ESTLAUFZEITåAUFåDENå:EITWERTåSTEIGTåMITåABNEHMENDERå2ESTLAUFZEITåDERå /PTIONå "EIå EINERå LANGENå 2ESTLAUFZEITå ISTå EINå 4AGå IMå 6ERHÊLTNISå ZUå DENå VERBLEIBENDENå 4AGENå BISå ZUMå 6ERFALLå WESENTLICHå GERINGERå ALSå BEIå EINERå KURZENå 2ESTLAUFZEITå VONå BEI SPIELSWEISEå FßNFå 4AGENå $ERå %INFLUSSå DESå :EITWERTVERLUSTESå AUFå DIEå /PTIONSPRÊMIEå ISTå FßRå #ALLSå UNDå 0UTSå GLEICHå "EIå EINERå ,ONG 0OSITION å DASå HEIT å WENNå EINå 0LUS "ESTANDå AUFGEBAUTåWURDE åWIRKTåERåSICHåNEGATIVåAUS åDAåDERå7ERTåDERåGEKAUFTENå/PTIONåJEDENå4AGå ABNIMMTå"EIåEINERå3HORT 0OSITION åBEIåDERåDERå!NLEGERåNICHTåIMå"ESITZåDERå'EGENWERTEå

å 4ERMINGESCHÊFTEå/PTIONEN å&UTURESåUNDå#O ISTå,EERVERKAUF åWIRKTåERåSICHåENTSPRECHENDåPOSITIVåAUS åDAåDERå2ßCKVERKAUFSWERTåTÊG LICHåSINKT å 6OLATILITÊT å $IEå6OLATILITÊTåGIBTåDIEå3CHWANKUNGSINTENSITÊTåEINESåBESTIMMTENå4ITELSåWIEDERå*EåGRÙERå DIEå6OLATILITÊTåEINESå"ASISWERTES åDESTOåGRÙERåISTåDIEå7AHRSCHEINLICHKEITåEINERåPROFITAB LENå!USßBUNGåUNDåUMSOåTEURERåMUSSåDIEå/PTIONåSEINå$ERå%INFLUSSåISTåFßRå#ALLSåUNDå0UTSå GLEICHå%INEåHOHEå6OLATILITÊTåBEWIRKTåEINEåHÙHEREå0RÊMIE åEINEåNIEDRIGEREå6OLATILITÊTåBE WIRKTåEINEåNIEDRIGEREå0RÊMIE å :INSNIVEAU å $AåDIEå%RTRÊGEåUNDå+OSTENåSOWOHLåBEIMå+ÊUFERåWIEåAUCHåBEIMå6ERKÊUFERåINåDIEå"ERECH NUNGåDESå/PTIONSWERTESåMITåEINBEZOGENåWERDENåMßSSEN åISTåAUCHåDASå:INSNIVEAUåFßRåRI SIKOLOSEå!NLAGENåVONå"EDEUTUNGå$ERå+ÊUFERåEINESå#ALLSåMUSSåIMå&ALLEåEINERå!USßBUNGå DASå+APITALåZUMå"EZUGåDESå"ASISWERTESåZURå6ERFßGUNGåHABENå$IESESå+APITALåKANNåERå JEDOCHå BISå ZUMå :EITPUNKTå DERå MÙGLICHEN å !USßBUNGå ZINSBRINGENDå ANLEGENå $ERå 6ER KÊUFERåDESå#ALLS åDERåINåDERå2EGELåDIEå3TßCKEåZURå$ECKUNGåDERå/PTIONåHÊLT åMUSSåDAFßRå +APITALå BINDENå UNDå HATå DADURCHå EINENå KALKULATORISCHEN å :INSVERLUSTå -ANå BEZEICHNETå DIESENå6ERLUSTåAUCHåALSå/PPORTUNITÊTSKOSTENå*EåHÙHERåDASå:INSNIVEAUåIST åUNDåDAMITå DIEå /PPORTUNITÊTSKOSTENå FßRå DENå 6ERKÊUFERå ODERå DERå :INSERTRAGå FßRå DENå +ÊUFER å DESTOå HÙHERåISTåZUMå!USGLEICH åDIEå/PTIONSPRÊMIEåDESå#ALLS å "EIMå0UTåWIRKTåSICHåDIESåGEGENLÊUFIGåAUSå)NåDIESEMå&ALLåGEHTåMANåDAVONåAUS åDASSåDERå +ÊUFERå DESå 0UTSå DENå "ASISWERTå HÊLTå UNDå DERå 6ERKÊUFERå DESå 0UTSå DASå GEGEBENENFALLSå BENÙTIGTEå +APITALå ZINSBRINGENDå INVESTIERENå KANNå 3Oå BEWIRKTå EINå HÙHERESå :INSNIVEAUå EINENåHÙHERENå:INSERTRAGåBEIMå6ERKÊUFERåDESå0UTSåUNDåDERå6ERKÊUFERåERHÊLTåSOMITåEINEå GERINGEREå/PTIONSPRÊMIE 'EWINN åUNDå6ERLUSTDIAGRAMMåEINERå,ONGPOSITIONåINåEINEMå#ALLåUNDåEINEMå0UTå MITåEINEMå"ASISWERTåVONååæåUNDåEINERå0RÊMIEåVONååæ ,ONGå#ALL

'EWINNZONE

,ONGå0UT

'EWINNZONE

'EWINN ZONE

!KTIENKURS

'EWINN ZONE

!KTIENKURS

6ERLUSTZONE /PTIONSPRÛMIE

:ONEåDES VERMINDERTEN 6ERLUSTS

:ONEåDES VERMINDERTEN 6ERLUSTES

6ERLUSTZONE /PTIONSPRÛMIE

6ERLUSTZONE

6ERLUSTZONE

å #HANCEN åUNDå2ISIKOPROFIL "EVORåDIEåERSTEå/PTIONSPOSITIONåERÙFFNETåWIRD åSOLLTENåDEMå)NVESTORåDIEåDAMITåVERBUNDENENå #HANCENåUNDåVORåALLEMåDIEå2ISIKENåBEKANNTåSEIN

/PTIONENå $ERå +ÊUFERå EINERå /PTIONå HATå EINå BEGRENZTESå 6ERLUSTPOTENZIALå UNDå EINå UNBEGRENZTESå 'EWINNPOTENZIAL $URCHåDENå+AUFåDERå/PTIONåHATåDERå+ÊUFERåEINå2ECHTåFßRåEINEåBESTIMMTEå:EITåERWORBENå&ALLSå ERåDIESESå2ECHTåNICHTåINå!NSPRUCHåNIMMT åVERFÊLLTåESåNACHåDERåENTSPRECHENDENå:EITSPANNEå WERTLOSå$ERåMAXIMALEå6ERLUSTåLIEGTåALSOåINåDERåBEZAHLTENå0RÊMIEå$IESåBEDEUTETåEINENå4O TALVERLUSTåDESåEINGESETZTENå+APITALSå&ALLSåSICHåDERå"ASISWERTåENTSPRECHENDåDERå%RWARTUNGå DESå/PTIONSKÊUFERSåENTWICKELT åISTåSEINå'EWINNPOTENZIALåUNBEGRENZTå$ABEIåISTåZUåBEACH TEN å DASSå DIEå %NTWICKLUNGå INNERHALBå DERå ,AUFZEITå DERå /PTIONå EINTRETENå MUSSå !NDERNFALLSå KANNåSIEåNURåMITå6ERLUSTåVERÊUERTåWERDENå)MåSCHLIMMSTENå&ALLåVERFÊLLTåDIEå/PTIONåWERTLOS $ERå6ERKÊUFERåEINERå/PTIONåHATåEINåUNBEGRENZTESå6ERLUSTPOTENZIALåUNDåEINåBEGRENZTESå 'EWINNPOTENZIAL $URCHå DENå 6ERKAUFå DERå /PTIONå ISTå DERå +ÊUFERå FßRå EINEå BESTIMMTEå :EITå EINEå 6ERPFLICHTUNGå EINGEGANGENå&ALLSåDERå+ÊUFERåDERå/PTIONåSEINå2ECHTåNICHTåINå!NSPRUCHåNIMMT åVERFÊLLTåESå NACHåDERåENTSPRECHENDENå:EITSPANNEåZUå'UNSTENåDESå6ERKÊUFERSåWERTLOSå$AåDIESåDERåFßRå DENå6ERKÊUFERåDERåGßNSTIGSTEå&ALLåIST åLIEGTåSEINåMAXIMALERå'EWINNåINåDERå(ÙHEåDERåVEREIN NAHMTENå /PTIONSPRÊMIEå $ERå MAXIMALEå 6ERLUSTå DESå 6ERKÊUFERSå ISTå UNBEGRENZTå )Må &ALLEå EINESå#ALLSåBEDEUTETåDAS åDASSåERåDENå"ASISWERTåZUåEINEMåBESTIMMTENå0REISå"ASISPREIS å LIEFERNå MUSSå &ALLSå ERå IHNå ZUMå :EITPUNKTå DERå !USßBUNGå NOCHå NICHTå BESITZT å MUSSå ERå IHNå ZUMå-ARKTPREISåKAUFEN åUMåIHNåDEMå+ÊUFERåDESå#ALLSåLIEFERNåZUåKÙNNENå)STåDERå"ASISPREISå SEITåDEMå6ERKAUFåDERå/PTIONåTHEORETISCHåUNENDLICH åGESTIEGEN åISTåSEINå6ERLUSTå"ASISPREISå MINUSå -ARKTPREIS å DEMENTSPRECHENDå HOCHå 3OLLTEå ERå DENå "ASISWERTå BEREITSå FRßHZEITIGå ZUå EINEMåGßNSTIGERENå0REISåERWORBENåHABEN åLIEGTåSEINå6ERLUSTåHIERåEINåENTGANGENERå'EWINN å EBENFALLSåINåDERå(ÙHEåDERå$IFFERENZåVOMå"ASISPREISåZUMå+AUFKURSå-ANåSPRICHTåINåDIESEMå &ALLåVONåEINEMåGEDECKTENå#ALLå3TRATEGIEBEZEICHNUNGå#OVEREDå#ALLå7RITING "EIåEINEMå0UTåMUSSåDERå"ASISWERTåZUMå"ASISPREISåDERå/PTIONåABGENOMMENåWERDEN åEGALå WIEåTIEFåDERå-ARKTWERTåDESå4ITELSåZUMå:EITPUNKTåDERå!USßBUNGåISTå$IEå(ÙHEåDESåTHEORE TISCHEN å 6ERLUSTESå ERRECHNETå SICHå AUSå DERå $IFFERENZå DESå -ARKTPREISESå MINUSå DEMå "ASIS PREIS

å %INSATZåVONå/PTIONEN /PTIONENå KÙNNENå ZUå 3PEKULATIONS å ODERå !BSICHERUNGSZWECKENå EINGESETZTå WERDENå )NS TITUTIONELLEå!NLEGERåSETZENåSIEåAUCHåZURå!RBITRAGEå!USNUTZUNGåDESå5NGLEICHGEWICHTSåDERå 0REISEåINåVERSCHIEDENEN åJEDOCHåZUSAMMENHÊNGENDENå-ÊRKTEN åEIN åWASåFßRåDENåPRIVATENå -ARKTTEILNEHMERåAUSå+OSTENGRßNDENåNICHTåINå&RAGEåKOMMT ,ONGå#ALL $ERå+ÊUFERåEINESå#ALLSåRECHNETåMITåEINEMåSTARK åSTEIGENDENå+URSåODERå0REISåSEINESå "ASISWERTESåINNERHALBåDERå,AUFZEITåSEINERå/PTION %NTSPRECHENDåDESå%RWARTUNGSZEITRAUMESåWÊHLTåERåDENå6ERFALLTERMINå$IEå7AHLåDESå"ASIS PREISESåWIRDåVONåDERå3TÊRKEåDERåERWARTETENå+URS åODERå0REISBEWEGUNGåUNDåDERå3UMME åDIEå ERåINVESTIERENåODERåRISKIERENåMÙCHTE åBESTIMMT

å 4ERMINGESCHÊFTEå/PTIONEN å&UTURESåUNDå#O 3HORTå#ALL $ERå6ERKÊUFERåEINESå#ALLSåRECHNETåMITåEINEMåFALLENDEN åEINEMåSTAGNIERENDENåODERå EINEMåNURåLEICHTåSTEIGENDENå+URSåODERå0REISåDESå"ASISWERTES )NåDIESENå&ÊLLENåKANNåERåENTWEDERåDIEåGESAMTEå/PTIONSPRÊMIEåWERTLOSERå6ERFALLåDERå/PTI ON åODERåEINENå4EILåDERå/PTIONSPRÊMIEåBEGßNSTIGTåDURCHåDENåFßRåIHNåPOSITIVENå:EITWERTVER LUST åVEREINNAHMENåå:ONEåDESåVERMINDERTENå'EWINNES å$IEå7AHLåDESå"ASISPREISESåUNDå DERå,AUFZEITåWIRDåDURCHåDIEå2ISIKOFREUDIGKEIT åDASå.ERVENKOSTßMåUNDåDENåGEPLANTENå%RTRAGå å0RÊMIENHÙHE åBESTIMMTå$IESEå0OSITIONåSOLLTEåJEDOCHåNURåVONåFINANZSTARKENå-ARKTTEIL NEHMERNåERÙFFNETåWERDEN åDAåSIEåEINåUNBEGRENZTESå6ERLUSTPOTENZIALåBEINHALTET 'ELDANLAGE 4IPP "EIå!KTIENPOSITIONENåMITåEINERåGERINGENå+URSGEWINNERWARTUNGåKANNåDURCHåDENå6ERKAUFå VONå#ALLSåMITåEINEMå"ASISPREISåßBERåDEMåAKTUELLENå-ARKTPREISåEINEå2ENDITEVERBESSERUNGå ERZIELTåWERDENå-ANåSPRICHTåVONåEINERåGEDECKTENå/PTIONSPOSITION

,ONGå0UT $ERå+ÊUFERåEINESå0UTSåRECHNETåMITåEINEMåSTARK åFALLENDENå+URSåODERå0REISåSEINESå "ASISWERTES %NTSPRECHENDåDEMå%RWARTUNGSZEITRAUMåWÊHLTåERåEINEå/PTIONåMITåDERåPASSENDENå,AUFZEITå $IEå7AHLåDESå"ASISPREISESåWIRDåVONåDERå3TÊRKEåDERåERWARTETENå+URS åODERå0REISBEWEGUNGå UNDåDERå3UMME åDIEåERåINVESTIERTåODERåRISKIERENåWILL åBESTIMMT 'ELDANLAGE 4IPP %INå )NVESTOR å DERå BEREITSå EINEå !KTIENPOSITIONå BESITZTå UNDå DIESEå WEITERå HALTENå MÙCHTE å JEDOCHåKURZFRISTIGåMITåSTARKåFALLENDENå+URSENåRECHNET åKANNåSEINEåBESTEHENDEå0OSITIONå DURCHåDENå+AUFåVONå0UTSåABSICHERNå$ABEIåFALLENåGERINGEREå"ANKSPESENåALSåBEIåEINEMå 6ERKAUFåUNDåSPÊTERENå2ßCKKAUFåDERå!KTIENåAN

3HORTå0UT $ERå6ERKÊUFERåEINESå0UTSåRECHNETåMITåEINEMåSTEIGENDEN åSTAGNIERENDENåODERåNURå LEICHTåABSINKENDENå+URSåODERå0REISåDESå"ASISWERTES )NåDIESENå&ÊLLENåKANNåERåENTWEDERåDIEåGESAMTEå/PTIONSPRÊMIEåWERTLOSERå6ERFALLåDERå/PTION å ODERåEINENå4EILåDERå/PTIONSPRÊMIEåBEGßNSTIGTåDURCHåDENåFßRåIHNåPOSITIVENå:EITWERTVERLUST å VEREINNAHMENå å :ONEå DESå VERMINDERTENå 'EWINNS å $IEå 7AHLå DESå "ASISPREISESå UNDå DERå ,AUFZEITå WIRDå DURCHå DIEå 2ISIKOFREUDIGKEIT å DASå .ERVENKOSTßMå UNDå DENå GEPLANTENå %RTRAGå å 0RÊMIENHÙHE å BESTIMMTå $IESEå 0OSITIONå SOLLTEå EBENFALLSå NURå VONå FINANZSTARKENå -ARKT TEILNEHMERNåERÙFFNETåWERDEN åDAåSIEåEINåSEHRåHOHESå6ERLUSTPOTENZIALå+URSåODERå0REISåDESå "ASISWERTESå GEGENå .ULL å BEINHALTETå $IESEå 3TRATEGIEå KANNå UNTERå DENå BESCHRIEBENENå 6OR BEHALTENåVERWENDETåWERDEN åWENNåEINå%NGAGEMENTåINåEINEMå4ITELåGEPLANTåIST åJEDOCHåEINå GßNSTIGERERå+URSåABGEWARTETåWERDENåSOLLå"ISåESåZURå!NDIENUNGåDERå3TßCKEåBEIåFALLENDENå

&UTURESå +URSENå KOMMT å KANNå UNTERå 5MSTÊNDENå MEHRMALS å DIEå /PTIONSPRÊMIEå VEREINNAHMTå WER DENå$ADURCHåWIRDåDERåKALKULATORISCHE å%INSTANDSKURSåDESå"ASISWERTESåGEMINDERT -ÙGLICHå ISTå AUCHå DIEå +OMBINATIONå VONå VERSCHIEDENENå 0OSITIONENå 3IEå DIENENå BEISPIELS WEISEå DERå 2EDUZIERUNGå DESå 'ESAMTENGAGEMENT 2ISIKOS å DERå !USNUTZUNGå VONå 6OLATI LITÊTSSCHWANKUNGENå ODERå ZURå %RHÙHUNGå DERå 0RÊMIENEINNAHMENå "EVORå JEDOCHå +OMBINA TIONSSTRATEGIENåEINGEGANGENåWERDEN åSOLLTEåMANåSICHåßBERåDIEå2ISIKENåUNDå.ACHTEILEåEINERå SOLCHENå+OMBINATIONSSTRATEGIEåINFORMIEREN åUMåVORåUNLIEBSAMENåUNDåKOSTSPIELIGENåÃBER RASCHUNGENåSICHERåZUåSEIN $ERå(EBELEFFEKTåBEIMå%INSATZåVONå&INANZINSTRUMENTENåWIEå/PTIONENåUNDå&UTURESåKOMMTå DURCHå DENå MEISTå WESENTLICHå GERINGERENå +APITALEINSATZå VERGLICHENå MITå DEMå %NGAGEMENTå IMå"ASISWERT åZUSTANDEå%INEå6ERÊNDERUNGåIMå"ASISWERTåWIRDåINåDENåENTSPRECHENDENå/P TIONENåNACHVOLLZOGENå$IEå7ERTVERÊNDERUNGåINåDERå/PTIONåISTåZWARåABSOLUTåBETRACHTETåGE RINGERåALSåINåDEMå"ASISWERT åDIEåPROZENTUALEå6ERÊNDERUNGåDAGEGENåISTåOFTMALSåWESENTLICH å HÙHERå$IESåISTåDERåSOåGENANNTEå(EBELEFFEKT åAUCHå,EVERAGE %FFEKTåGENANNTå$IESERå%FFEKTå WIRKTåINåBEIDEå2ICHTUNGEN åALSOåAUCHåZUå5NGUNSTENåDESå)NVESTORS

å &UTURES $EFINITION &UTURESåSINDåSTANDARDISIERTEå4ERMINGESCHÊFTEåAUFåDERå"ASISåVONå4ERMINKONTRAKTENå%INå 4ERMINKONTRAKTåISTåEINå6ERTRAGåßBERåDIEåZUKßNFTIGEå,IEFERUNGåEINESåBESTIMMTENå"ASIS WERTESå BEISPIELSWEISEå 7AREå ODERå 7ERTPAPIER å ZUå +ONDITIONEN å DIEå BEREITSå HEUTEå BEIå 6ERTRAGSABSCHLUSS åFIXIERTåWERDEN %INEMå&UTURES KONTRAKT åLIEGTåEINEåBESTIMMTEå-ENGEåUNDå"ESCHAFFENHEITåEINESå'UTESåODERå EINESå &INANZINSTRUMENTESå "ASISWERT å ZUGRUNDE å WELCHESå ZUå EINEMå BESTIMMTENå STANDAR DISIERTENå4ERMINåINåDERå:UKUNFTå,IEFERTERMIN åZUåEINEMåBESTIMMTENå0REISåAKTUELLERå0REISå DERå &UTURES å GELIEFERTå UNDå BEZAHLTå WERDENå MUSSå $ERå 6ERKÊUFERå DESå&UTURESåHATåDENå"A SISWERTåZUåLIEFERN åDERå+ÊUFERåHATåDENåURSPRßNGLICHåFIXIERTENå0REISåZUåBEZAHLENå$ERå0REISå WIRDå BEREITSå HEUTE å ALSOå ZUMå :EITPUNKTå DESå &UTURESKAUFSå ODERå VERKAUFS å FESTGELEGTå $IEå :AHLUNGåODERå,IEFERUNGåERFOLGTåINåDERå:UKUNFTå)Må'EGENSATZåZUåDENå/PTIONENåGEHENåBEIDEå (ANDELSPARTNERå EINEå FESTEå ,IEFER å ODERå :AHLUNGSVERPFLICHTUNGå EINå "EIå 7ARENTERMINKON TRAKTENå#OMMODITYå&UTURES åKOMMTåESåZURåEFFEKTIVENå,IEFERUNGåDERå7AREåBEISPIELSWEISEå 3CHWEINEBÊUCHEN å "EIå &INANZTERMINKONTRAKTENå FINDETå MEISTå NURå EINå "ARAUSGLEICHå STATTå BEISPIELSWEISEåBEIMå$!8 &UTURE å&INANZTERMINKONTRAKTEåKÙNNENåSICHåAUFå7ÊHRUNGENåUNDå :INSINSTRUMENTEåKONKRETEå"ASIS åODERå!KTIENINDIZESåABSTRAKTEå "ASIS åBEZIEHENå3EITå/K TOBERååKÙNNENåAUCHå&UTURESåAUFåEINZELNEå!KTIENåANåDERå%52%8åGEHANDELTåWERDEN

å 0REISBESTIMMUNGåUNDå0REISEINFLUSSFAKTOREN $ERå0REISåEINESå&UTURESåLÊSSTåSICHåAUFåDREIå&AKTORENåZURßCKFßHREN å AKTUELLERå+URSåODERå0REISåDESå"ASISWERTESåå+ASSA 0REISåODERå3POT 0RICE å BISåZURå&ÊLLIGKEITåANFALLENDEå+OSTENåAUSåDEMåu(ALTENhåDESå"ASISWERTES å BISåZURå&ÊLLIGKEITåANFALLENDEå%RTRÊGEåAUSåDEMå"ASISWERT

å 4ERMINGESCHÊFTEå/PTIONEN å&UTURESåUNDå#O $IEå&ORMELåZURå0REISBESTIMMUNGåEINESå&UTURESåLAUTET &UTURESåå3POT 0RICEåå+OSTENånå%RTRAG $IEå$IFFERENZåZWISCHENåDEMå&UTURE 0REISåUNDåDEMå+URSåODERå0REISåDESå"ASISWERTESåERGIBTå SICHåAUSåDERå3UMMEåAUSå+OSTENåUNDå%RTRÊGEN åDIEåDURCHåDASå(ALTENåDESå"ASISWERTSåBISåZURå &ÊLLIGKEITåDESå&UTURESåENTSTEHENå,IEGENåDIEå+OSTENåßBERåDENå%RTRÊGEN åNOTIERTåDERå&UTUREå ßBERåDEMå"ASISWERTåÃBERSTEIGENåDIEå%RTRÊGEåDIEåANFALLENDENå+OSTEN åNOTIERTåDERå&UTUREå UNTERå DEMå "ASISWERTå $ENå 0REISUNTERSCHIEDå ZWISCHENå "ASISWERTå UNDå &UTUREå NENNTå MANå "ASISåNICHTåZUåVERWECHSELNåMITåDERå"ASISåEINERå/PTION

"EISPIEL FßRåDASå%RGEBNISåVONå!NLAGESTRATEGIENåINåEINEMåFAIRENå-ARKT )NåEINEMåFAIRENå-ARKTåFßHRENåZWEIåGLEICHEå!NLAGESTRATEGIENåZUMåSELBENå%RFOLGå4HEO RETISCHES å"EISPIELå!NLEGERå!åKAUFTåDIEå89: !KTIEåZUååæåUNDå!NLEGERå"åGLEICHZEITIGå DENå &UTUREå AUFå DIESEå !KTIEå MITå EINERå TÊGIGENå 2ESTLAUFZEITå INå DERå 0RAXISå ALLERDINGSå NICHTåMÙGLICH å$IEå$IVIDENDENZAHLUNGåDERå89: !KTIEåERFOLGTåINåå4AGENåDASåHEITåESå FÊLLTåKEINå%RTRAGåANå!NLEGERå!åMUSSåDENå+URSWERTå3PESENåUNBERßCKSICHTIGT åSOFORTåBE ZAHLEN åWASåFßRåIHNå+OSTENåIMå3INNEåEINESå/PPORTUNITÊTS åODERå:INSVERLUSTESåDARSTELLTå !NLEGERå"åMUSSåDIEå3UMMEåERSTåZUMå:EITPUNKTåDERå,IEFERUNG åDASåHEITåINåå4AGENå BEZAHLENå%RåKANNåSEINå+APITALåSOåLANGEåZUåDREIå0ROZENTåZINSBRINGENDåANLEGENå$IESERå 6ORTEILåSCHLÊGTåSICHåIMå+URSåDESå&UTURESåNIEDER %RMITTLUNGåDESå&UTURE 0REISES !KTIENKURSåå+OSTENåååHIERå:INSVERLUST ånå%RTRAG ååæåå;åæååååå4AGEåååå =ånå ååæåå åæ å åæ $ERåFAIREåRECHNERISCHE å0REISåDESå&UTURESåWÊREå åæ

å #HANCEN åUNDå2ISIKOPROFIL !NDERSåALSåBEIMå/PTIONSGESCHÊFTåBESTEHTåWEDERåBEIMå+ÊUFERåNOCHåBEIMå6ERKÊUFERåEINESå &UTURESåEINå7AHLRECHTå"EIDEå0ARTEIENåSINDåFESTEå6ERBINDLICHKEITENåEINGEGANGEN åDIEåZUåER FßLLENåSINDå"EIDEå0ARTNERåHABENåEINåUNBEGRENZTESå'EWINN åABERåAUCHå6ERLUSTPOTENZIALå$ERå MAXIMALEå 6ERLUSTå KANNå WIEå BEIå EINERå 3HORT /PTIONS 0OSITION å NICHTå EINGEGRENZTå WERDENå $ERå6ERLUSTåKANNåDASåURSPRßNGLICHåEINGESETZTEå+APITALåBEIåWEITEMåßBERSTEIGEN

å %INSATZåVONå&UTURES %BENSOåWIEå/PTIONENåKÙNNENåAUCHå&UTURESåZURå!BSICHERUNGåVONå"ESTÊNDEN åZURå3PEKULA TIONåUNDåZURå!RBITRAGEåEINGESETZTåWERDEN !LLERDINGSå$ASåUNBEGRENZTEå6ERLUSTPOTENZIALåUNDåDERå(EBELEFFEKTåMACHENå&UTURESåZUåSEHRå RISKANTENå&INANZINSTRUMENTEN åDIEåINåVIELENå&ÊLLENåZUåHOHENå6ERLUSTENåFßHRENåKÙNNEN

4ERMINGESCHÊFTEåANåDERå%52%8å (EBELEFFEKT )Må'EGENSATZåZUMå%NGAGEMENTåINåDEMåENTSPRECHENDENå"ASISWERTåMUSSåBEIMå+AUFåODERå 6ERKAUFåEINESå&UTURESåNICHTåDERåGESAMTEå"ETRAGå+URSWERT åSONDERNåNURåEINEåVONåDERåJE WEILIGENå"ÙRSEåBESTIMMTEå3UMMEåALSå3ICHERHEITSLEISTUNGåå-ARGINåSIEHEå%52%8 -ARGIN å HINTERLEGTåWERDENå$IEå-ARGINåSTELLTåMEISTåNURåEINENå"RUCHTEILåDESåEIGENTLICHENå+ONTRAKT WERTESå DARå $ERå +ONTRAKTWERTå WIRDå VONå DERå "ÙRSEå BEIå DERå %INFßHRUNGå DESå 0RODUKTESå DE FINIERTå UNDå GIBTå DENå -ULTIPLIKATORå WIEDERå $ERå +ONTRAKTWERTå VONå å %UROå BEISPIELSWEISEå BEIMå%52%8 $!8 &UTURE åBEDEUTET åDASSåDERå+ÊUFERåDESå&UTURESåFßRåJEDENå0UNKT åDENåDERå &UTUREåSTEIGT åå%UROå'EWINNåUNDåDERå6ERKÊUFERåENTSPRECHENDåå%UROå6ERLUSTåMACHT ,ONGå&UTURE $ERå+ÊUFERåEINESå&UTURESåRECHNETåMITåSTEIGENDENå+URSENåODERå0REISENåDESå"ASISTITELSå"EIå :INS åODERå2ENTENFUTURESåKANNåDANACHåUNTERSCHIEDENåWERDEN åOBåSICHåDERå&UTUREåAUFåDENå +URSåODERåAUFåDIEå2ENDITEåEINERå!NLEIHEåBEZIEHTå)NåDERå2EGELåISTåDERå+URSåDIEå"EZUGSGRÙEå DERå&UTURES 3HORTå&UTURE $ERå 6ERKÊUFERå EINESå &UTURESå RECHNETå MITå FALLENDENå +URSENå ODERå 0REISENå DESå "ASISTITELSå $IESEå0OSITIONåWIRDåHÊUFIGåZURå!BSICHERUNGåGANZERå!KTIEN åODERå2ENTENDEPOTSåVERWENDETå $ABEIåISTåDIEåEXAKTEå"ERECHNUNGåDESå(EDGEå2ATIOSå!NZAHLåDERåZURå!BSICHERUNGåBENÙTIG TENå+ONTRAKTE åZUåBEACHTENå$IEå3TRATEGIEåWIRDåOFTMALSåVONåINSTITUTIONELLENå!NLEGERNåVER WENDET åUMåDIEå3PESENåDERå$EPOTBANKåIMå2AHMENåZUåHALTENåSIEHEå,ONGå0UT 'EWINN åUNDå6ERLUSTDIAGRAMMåEINERå,ONG åUNDåEINERå3HORTPOSITIONå INåEINEMå&UTUREå+AUFKURSååæ å+ONTRAKTWERTåå-ULTIPLIKATOR ååæ ,ONGå&UTURE

'EWINNZONE

&UTUREKURS

&UTUREKURS

6ERLUSTZONE

3HORTå&UTURE

'EWINNZONE

6ERLUSTZONE

å 4ERMINGESCHÊFTEåANåDERå%52%8 $IEåSTANDARDISIERTENå4ERMINKONTRAKTEåWERDENåFASTåAUSNAHMSLOSåßBERåDIEåALSåREINEå#OMPU TERBÙRSEå AUSGELEGTEå %52%8å GEHANDELTå (ERVORGEGANGENå ISTå DIEå DEUTSCH SCHWEIZERISCHEå %52%8å AUSå DERå DEUTSCHENå 4ERMINBÙRSEå $4" å DIEå IMå *ANUARå å DENå (ANDELå AUFNAHM å UNDå DERå SCHWEIZERISCHENå 4ERMINBÙRSEå 3/&&%8å 3EITå å TRETENå BEIDEå "ÙRSENå GEMEIN SAMåUNTERåDEMå.AMENå%52%8åAMå-ARKTåAUFå!NåDERå%52%8åSINDå/PTIONENåUNDå&UTURESå

å 4ERMINGESCHÊFTEå/PTIONEN å&UTURESåUNDå#O AUFå!KTIEN å2ENTENWERTEåUNDå)NDIZESåEBENSOåHANDELBARåWIEå4ERMINKONTRAKTEåAUFå%XCHANGEå 4RADEDå&UNDS $URCHåEINENå+OOPERATIONSVERTRAGåMITåDERå(%8å(ELSINKIå%XCHANGESå'ROUPå,TD åIMå!PRILåå WURDEåDERå(ANDELåMITå4ERMINKONTRAKTENåAUFåHOLLÊNDISCHEåUNDåFINNISCHEå!KTIENåUNDå)NDIZESå MÙGLICHå%BENSOåWURDENåSEITååAUCHå/PTIONENåAUFåITALIENISCHEå4ITELåEINGEFßHRTå3EITå3EP TEMBERååWURDEåDIEå0RODUKTPALETTEåUMå53 AMERIKANISCHEå!KTIENOPTIONENåERWEITERTå !NåDERå%52%8åKÙNNENåSOåDEUTSCHE åSCHWEIZERISCHE åITALIENISCHE åFRANZÙSISCHE åFINNISCHE å NIEDERLÊNDISCHEåUNDå53 AMERIKANISCHEå/PTIONENåUNDå&UTURESåGEHANDELTåWERDEN $URCHåDIEåSCHRITTWEISEå!NBINDUNGåEUROPÊISCHER å53 AMERIKANISCHERåUNDåASIATISCHERå-ARKT TEILNEHMERå ANå DIEå %52%8 (ANDELSPLATTFORMå KÙNNENå DIEå %52%8 0RODUKTEå NUNå VONå ALLENå WICHTIGENå&INANZMETROPOLENåDERå7ELTåAUSåDIREKTåGEHANDELTåWERDENå$EMENTSPRECHENDåVIELå ,IQUIDITÊTåFLIETåDENå%52%8 0RODUKTENåZUå5MåIHRå'ESCHÊFTSFELDåZUåERWEITERN åHATåSICHåDIEå %52%8åZUåå0ROZENTåANåDERå%NERGIEBÙRSEå%%8å%UROPEANå%NERGYå%XCHANGE åBETEILIGTå$ORTå WURDEåZUNÊCHSTåNURå3TROMåIMåu3POTMARKTh åALSOåENTSPRECHENDåDEMå+ASSAMARKT åGEHAN DELTå3EITå-ÊRZååKÙNNENåAUCHå4ERMINKONTRAKTEåAUFå3TROMåßBERåDIEå(ANDELSPLATTFORMå DERå%52%8åGEHANDELTåWERDENå-ARKTTEILNEHMERåSINDåDORTåHAUPTSÊCHLICHå%NERGIEVERSORGER å DIEåDURCHåDENå3POT åUNDå4ERMINMARKTåIHREåAKTUELLENåUNDåZUKßNFTIGENåÃBER åODERå5NTERLAS TENåINåDERå%NERGIEPRODUKTIONåAUSZUGLEICHENåVERSUCHEN )Må&EBRUARååFOLGTEåEINåWEITERERåWICHTIGERå3CHRITTåFßRåDIEå%52%8å3IEåKONNTEå)HREåELEK TRONISCHEå(ANDELSPLATTFORMåIMå53 AMERIKANISCHENå-ARKTåEINFßHRENå$IEå%52%8å53åGEHÙRTå ZUåå0ROZENTåDERå%52%8åUNDåZUåå0ROZENTåEINERå'RUPPEåAUSååAMERIKANISCHENå&INANZ GESELLSCHAFTENå "ISLANGå KÙNNENå DORTå /PTIONENå UNDå &UTURESå AUFå AMERIKANISCHEå !NLEIHENå MITåEINERå,AUFZEITåVONåZWEI åFßNF åZEHNåUNDåå*AHREN åSECHSå53 $OLLAR 7ÊHRUNGS &UTURESå SOWIEåZWEIå&UTURESåAUFåZWEIå53 )NDIZESå2USSELLååUNDå2USSELLå åGEHANDELTåWER DENå)Må*AHRååWURDEåDIEå!NGEBOTSPALETTEåUMåSCHWEDISCHEåUNDåSPANISCHEå/PTIONENå ERWEITERTå 5Må ALSå 0RIVATPERSONå 'ESCHÊFTEå ANå DERå %52%8å ABSCHLIEENå ZUå KÙNNEN å SINDå MEHREREå6ORAUSSETZUNGENåZUåERFßLLENå:UNÊCHSTåMUSSåBEIåEINEMå+REDITINSTITUTåEINå$EPOTå ERÙFFNETå WERDENå 7ENNå EINå $EPOTå FßRå ANDEREå 7ERTPAPIERGESCHÊFTEå BEREITSå BESTEHT å KANNå DIESESåVERWENDETåWERDENå!LLERDINGSåSOLLTEåMANåSICHåVORHERåBEIåSEINEMå+REDITINSTITUTåINFOR MIEREN åOBåESå4ERMINGESCHÊFTEåFßRå0RIVATPERSONENåANBIETETåUNDåWELCHEå0ROVISIONENåFßRåSOL CHEå4RANSAKTIONENåBERECHNETåWERDENå.ICHTåJEDESå+REDITINSTITUT åDASå7ERTPAPIERGESCHÊFTEå BETREIBT å ERÙFFNETå AUCHå SEINENå 0RIVATKUNDENå DIEå -ÙGLICHKEIT å ANå DERå %52%8å ZUå HANDELNå 'RßNDEåSINDåBEISPIELSWEISE åDASSåDERå(ANDELåINå4ERMINKONTRAKTENåEINENåHÙHERENå!RBEITS å UNDåÃBERWACHUNGSAUFWANDåUNDåUNTERå5MSTÊNDENåAUCHåEINåHÙHERESå2ISIKOåALSåBEIMå7ERT PAPIERGESCHÊFTåFßRåDASå+REDITINSTITUTåDARSTELLT )STå DASå $EPOTå ERÙFFNET å MUSSå SICHå DASå +REDITINSTITUTå EINENå %INDRUCKå ßBERå DIEå FINANZIELLEå 3ITUATIONå UNDå DIEå %RFAHRUNGENå DESå +UNDENå IMå 7ERTPAPIERGESCHÊFTåVERSCHAFFENå UNDå DENå +UNDENåßBERåDIEå2ISIKENåVONå7ERTPAPIERGESCHÊFTENåAUFKLÊRENå$AZUåISTåSIEåLAUTåeeååUNDå å7ERTPAPIERHANDELSGESETZåVERPFLICHTETå$ERå+UNDEåWIRDåENTSPRECHENDåSEINERåFINANZIELLENå 3ITUATION åSEINERåBISHERIGENå%RFAHRUNGEN åSEINERå!NLAGEINTENTIONåUNDåSEINERå2ISIKOBEREIT SCHAFTåINåEINEå2ISIKOKLASSEåEINGESTUFTå.URå+UNDEN åDIEåDERåHÙCHSTENå2ISIKOKLASSEåZUGE ORDNETåSIND åWIRDåBEISPIELSWEISEåDERå(ANDELåMITå%52%8 0RODUKTENåERMÙGLICHT :UDEMåISTåDIEå%RLANGUNGåDERåSOåGENANNTENå&INANZTERMINGESCHÊFTSFÊHIGKEITå&4' åNOTWEN DIGå$ASå+REDITINSTITUTåMUSSåDENå+UNDENåßBERåDIEå2ISIKENåVONå4ERMINGESCHÊFTENåAUFKLÊRENå UNDåIHMåGEEIGNETESå)NFORMATIONSMATERIALåAUSHÊNDIGENå$IESEå)NFORMATIONåMUSSåDERå+UNDEå DURCHåSEINEå5NTERSCHRIFTåBESTÊTIGENå$ASå+REDITINSTITUTåISTåLAUTå"ÙRSENGESETZåWEITERHINåVER PFLICHTET åDIEå5NTERSCHRIFTåDESå+UNDENåNACHåEINEMå*AHRåUNDåANSCHLIEENDåALLEåZWEIå*AHREå

4ERMINGESCHÊFTEåANåDERå%52%8å ERNEUTåEINZUHOLENå$URCHåSEINEå5NTERSCHRIFTåERLANGTåDERå+UNDEåDIEåNOTWENDIGEå4ERMINGE SCHÊFTSFÊHIGKEITåUNDåKANNåKEINEåu%INWÊNDEåAUSå3PIEL åUNDå$IFFERENZGESCHÊFTENhåNACHåDEMå "'"åGEGENåDASå+REDITINSTITUTåMEHRåGELTENDåMACHEN .ACHDEMåDERå+UNDEåDIESEå6ORAUSSETZUNGENåERFßLLTåHAT åKANNåERåSEINEåERSTEå/RDERåFßRåDIEå %52%8åAUFGEBENå$OCHå6ORSICHTå:UåHOHESå%NGAGEMENTåODERåDIEå7AHLåDERåFALSCHENå+ON TRAKTEåKANNåZUåVERHEERENDENåFINANZIELLENå&OLGENåFßHRENå)NåMANCHENå&ÊLLENåISTåEINå4OTALVER LUSTåDESåEINGESETZTENå+APITALSåUNDåSOGARåEINEå.ACHSCHUSSPFLICHTåGEGENßBERåDEMå+REDIT INSTITUTåNICHTåAUSZUSCHLIEENå!USåDIESEMå'RUNDåSOLLTEåGERADEåINåDIESEMå-ARKTåZUNÊCHSTå %RFAHRUNGåGESAMMELTåUNDåVORSICHTIGåINVESTIERTåWERDENåWEITEREå)NFORMATIONENåHIERZUåFINDENå SICHåINå!BSCHNITTååu7IEåDERå0RIVATANLEGERå%52%8 0RODUKTEåNUTZENåKANNh

å 3TRUKTURELEMENTE #OMPUTERBÙRSE $IEå%52%8åISTåEINEåREINEå#OMPUTERBÙRSEå$IEå-ARKTTEILNEHMERåBEFINDENåSICHåINåIHRENå"ßROSå ODERå (ANDELSRÊUMENå UNDå SINDå ELEKTRONISCHå MITå DEMå %52%8 "ÙRSENRECHNERå VERBUNDENå $IEå +AUF å UNDå 6ERKAUFSAUFTRÊGEå WERDENå ßBERå (ANDELSBILDSCHIRMEå INå DENå "ÙRSENRECHNERå EINGESTELLTå!LLEåLIMITIERTENå!UFTRÊGEåSINDåDENå-ARKTTEILNEHMERNåERSICHTLICHå"EIåDERåÃBEREIN STIMMUNGåDESå,IMITSåEINESå+AUF åUNDåEINESå6ERKAUFSAUFTRAGESåWERDENåDIEåBEIDENå/RDERSå AUTOMATISCHåZUSAMMEN åUNDåAUSGEFßHRTåSOåGENANNTESå-ATCHING å$ABEIåGILTåDASå:EITPRIN ZIP åDASåHEIT åDERåZUERSTåEINGEGEBENEå!UFTRAGåWIRD åWENNåMÙGLICH åVOLLåAUSGEFßHRTå%RSTå DANNåWERDENåDIEåANDERENå/RDERSåMITåDEMåGLEICHENå,IMITåINåDERå2EIHENFOLGEåIHRERåZEITLICHENå %RFASSUNGåAUSGEFßHRTå$IESåBEDEUTET åDASSåBEIMå%RREICHENåEINESå,IMITSåKEINå!NSPRUCHåAUFå EINEåVOLLE å/RDERAUSFßHRUNGåBESTEHT -ARKETå-AKER 3YSTEMåBEIå/PTIONEN -ARKETå-AKERåSINDå-ARKTTEILNEHMERåBEISPIELSWEISEå+REDITINSTITUTEåODERå-AKLER åDIEåSICHå VERPFLICHTEN åINåEINZELNENåODERåMEHRERENå"ASISWERTENåFßRåBESTIMMTEå-INDESTMENGENåVER BINDLICHEå'ELD åå+AUF åUNDå"RIEF åå6ERKAUF å+URSEåZUåSTELLENå$ADURCHåWIRDåGEWÊHRLEIS TET åDASSåDIEå-ARKTTEILNEHMERåSTÊNDIGåKAUFENåUNDåVERKAUFENåKÙNNENå"EIå&UTURESåGIBTåESå KEINEå-ARKETå-AKER :ENTRALEå#LEARING 3TELLE $IEå%52%8åTRITTåALSåZENTRALERå+ONTRAHENTåZUåJEDEMå(ANDELSGESCHÊFTåAUFå$AMITåISTåGEWÊHR LEISTET åDASSåALLEåMITåEINEMå4ERMINGESCHÊFTåZUSAMMENHÊNGENDENå6ERBINDLICHKEITENåGARAN TIERTåERFßLLTåWERDENå%SåERßBRIGTåSICHåDIEå"ONITÊTSPRßFUNGåDESåJEWEILIGENå(ANDELSPARTNERS å DIEåBEIåAUERBÙRSLICHENå'ESCHÊFTENåVORGENOMMENåWIRD $IEå3ICHERHEITåDESåKORREKTENå(ANDELSABLAUFSåWIRDåDURCHåZAHLREICHEå+ONTROLL åUNDå!UFSICHTS ORGANEåDERå"ÙRSEåGEWÊHRLEISTETå$IEå!NZAHLåDERåGEHANDELTENåUNDåDERåOFFENå+ONTRAKTEåSOWIEå WEITEREå"ÙRSENSTATISTIKENåWERDENåTÊGLICHåVONåDERå"ÙRSEåVERÙFFENTLICHT %SåSINDåVIERåVERSCHIEDENEå'ESCHÊFTSARTENåMÙGLICH å"UY TO /PENå%INEå/PTIONåODERåEINå&UTUREåWIRDåZURå%RÙFFNUNGåEINESå'ESCHÊFTSåGEKAUFTå 0LUSBESTANDSERÙFFNUNGåODERå VERGRÙERUNGå,ONG 0OSITION å 3ELL TO #LOSEå %INå VORMALSå GEKAUFTERå +ONTRAKTå WIRDå WIEDERå VERKAUFTå 0LUSBESTANDS SCHLIEUNGåODERå MINDERUNG å 3ELL TO /PENå %INEå /PTIONå ODERå EINå &UTUREå WIRDå LEERVERKAUFTå MANå SPRICHTå AUCHå VOMå u3CHREIBENhåEINERå/PTIONå-INUSBESTANDSERÙFFNUNGåODERå VERGRÙERUNGå3HORT 0OSITION

å 4ERMINGESCHÊFTEå/PTIONEN å&UTURESåUNDå#O å "UY TO #LOSEå%INåVORMALSåLEERVERKAUFTERå+ONTRAKTåWIRDåWIEDERåZURßCKGEKAUFTå-INUS BESTANDSSCHLIEUNGåODERå MINDERUNG :UDEMåBIETETåDIEå%52%8åDIEå-ÙGLICHKEIT åNICHTåNURåEINZELNEå0RODUKTE åSONDERNåAUCHå+OM BINATIONENåAUSåDIESENå0RODUKTENåINåEINERå/RDERåZUåHANDELN

å $IEåWICHTIGSTENå0RODUKTE !NåDERå%52%8åWERDENåMITTLERWEILEå/PTIONENåUNDå&UTURESåAUFåFASTåALLEåWESTEUROPÊISCHENå !KTIEN å:INSINSTRUMENTEåUNDå)NDIZESåGEHANDELT $IEå0RODUKTPALETTEåDERå%52%8åWIRDåSTÊNDIGåDENå!NFORDERUNGENåDESå-ARKTESåANGEPASSTå $ESHALBåISTåDIEåFOLGENDEåÃBERSICHTåDERå%52%8 0RODUKTEåNURåEINEå3TICHTAGSBETRACHTUNGå !KTUELLEå)NFORMATIONENåKÙNNENåUNTERåDERå)NTERNETADRESSEåDERå%52%8åHTTPWWWEUREX CHANGECOM<MARKETPLACE
å !KTIENPRODUKTE !KTIENOPTIONEN !NåDERå%52%8åWERDENå!KTIENOPTIONENåAUSå$EUTSCHLAND åAUSåDERå3CHWEIZ åAUSå)TALIEN åAUSå DENå.IEDERLANDEN åAUSå&RANKREICH åAUSå3PANIENåUNDåAUSåDENåNORDISCHENå,ÊNDERNå&INN LAND å3CHWEDEN åSOWIEåAUSåDENå53!åGEHANDELTå3IEåWERDENåFßRåJEDESå(ERKUNFTSLANDåINåDREIå 'RUPPENåEINGETEILTå&ßRåDIEåEINZELNENå'RUPPENåGELTENåEIGENEå-ARKET -AKER "ESTIMMUN GEN åUNDåINåJEDERå'RUPPEåISTåEINEåUNTERSCHIEDLICHEå!NZAHLåANåHANDELBARENå6ERFALLMONATENå VERFßGBARå!NSONSTENåBESTEHTåZWISCHENåDENå+ONTRAKTENåDERåEINZELNENå'RUPPENåKEINå5NTER SCHIEDå!LLEå!KTIENOPTIONENåSINDå!MERICANå3TYLEå/PTIONS åDASåHEIT åSIEåKÙNNENåWÊHRENDå DERåGESAMTENå,AUFZEITåAUSGEßBTåWERDEN ,AUFZEITEN ,AUFZEITENåVONå å å å ååUNDåå-ONATEN ,AUFZEITENåVONå å å å å å ååUNDåå-ONATEN ,AUFZEITENåVONå å å å å å å å å å ååUNDåå-ONATEN +ONTRAKTGRÙEN "EIåDEUTSCHENå!KTIENTITELNåBEZIEHTåSICHåEINEå å/PTIONåAUFåå!KTIENå "EIåSCHWEIZERISCHENå!KTIENTITELNåBEZIEHTåSICHåEINEå å/PTIONåAUFåå!KTIENå "EIåFINNISCHENå!KTIENTITELNåBEZIEHTåSICHåEINEå å/PTIONåAUFåå!KTIEN "EIåFRANZÙSISCHEN å53 AMERIKANISCHEN åUNDåNIEDERLÊNDISCHENå!KTIENTITELNåBEZIEHTåSICHå EINEå å/PTIONåAUFåå!KTIENå "EIåITALIENISCHENå!KTIENTITELNåBEZIEHTåSICHåEINEå å/PTIONåAUFåå!KTIENå

4ERMINGESCHÊFTEåANåDERå%52%8å "EIåEINIGENå!KTIENTITELNåKÙNNENåDIEå+ONTRAKTGRÙENåVONåDENåHIERåBESCHRIEBENENå7ERTENåAB WEICHENå$AåSICHåDIEå0ALETTEåDERåANåDERå%52%8åHANDELBARENå+ONTRAKTEåSEHRåHÊUFIGåÊNDERT å WERDENå SIEå NICHTå IMå $ETAILå AUFGEFßHRTå !KTUELLEå )NFORMATIONENå KÙNNENå ßBERå DASå )NTERNETå UNTERåWWWEUREXCHANGECOM
"EISPIEL !NGENOMMEN å EINå )NVESTORå WILLå å +ONTRAKTEå DERå ,UFTHANSAå !'å "ASISPREISå UNDå 6ER FALLTERMINåHIERåUNWICHTIG åZUåEINEMå0REISåVONå åæåKAUFENå$ANNåBERECHNETåSICHåDERå +URSWERTåWIEåFOLGT å+ONTRAKTEååå!KTIENåå åæååååæ ZUZßGLICHå%52%8 +ONTRAKTKOSTENåUNDåDERå"ANKENPROVISION ,OWå%XERCISEå0RICEå/PTIONSå,%0/ $IESEåSPEZIELLEå!RTåVONå!KTIENOPTIONENåWURDEåZUNÊCHSTåNURåFßRåDIEåSCHWEIZERISCHENå4ITELå EINGEFßHRTå$URCHåDIESEå/PTIONEN åDIEåIMå0REISåDENåENTSPRECHENDENå!KTIENTITELNåSEHRåNAHEå KOMMENå$IFFERENZåEINå%UROåODERåEINå#(& åSOLLTENå2ESTRIKTIONENåDURCHå3TEUERN åBEISPIELS WEISEå3TEMPELSTEUERåODERå+ANTONALSTEUER åUNDå0ROBLEMEåBEIåDERå,IEFERUNGåDERå!KTIENåUM GANGENåWERDENå-ITTLERWEILEåSINDåDIEå,OWå%XERCISEå0RICEå/PTIONSåFßRåALLEå4ITELåVERFßGBAR å AUFåDIEåAUCHåuNORMALEhå/PTIONSKONTRAKTEåANGEBOTENåWERDEN !LLEå/PTIONENåAUFåDEUTSCHE åITALIENISCHE åNIEDERLÊNDISCHE åFRANZÙSISCHE å53 AMERIKANISCHEå UNDåNORDISCHEå!KTIENåHABENåEINENå!USßBUNGSPREISåVONåEINå%URO åDIEå/PTIONENåAUFåSCHWEI ZERISCHEå 4ITELå HABENå EINENå !USßBUNGSPREISå VONå EINEMå #(&å UNTERå DEMå LETZTGEHANDELTENå +URSåDESåJEWEILIGENå"ASISWERTS +ONTRAKTGRÙENåUNDå,AUFZEITEN $IEå +ONTRAKTGRÙENå ENTSPRECHENå DENå +ONTRAKTGRÙENå DERå uNORMALENhå !KTIENOPTIONENå (ANDELBARåSINDåIMMERåDIEåNÊCHSTENåBEIDENå-ONATEåAUSåDEMå:YKLUSå-ÊRZ å*UNI å3EPTEM BERåUNDå$EZEMBER &UTURESåAUFå!KTIEN "EGINNENDåIMå/KTOBERååWURDENåTRANCHENWEISEå&UTURESåAUFå!KTIENåANåDERå%52%8åEIN GEFßHRTå$IEå+ONTRAKTGRÙEåDERå&UTURESåUMFASSTå å ååODERåååGLEICHE å!KTIEN åJEå NACHå(ERKUNFTSLANDåUNDå+URSåDERå!KTIEå!KTIEN &UTURES åDIEåSICHåAUFå7ERTEåIMå$!8 )NDEXå BEZIEHEN åHABENåEINEå+ONTRAKTGRÙEåVONåå!KTIENå"EIå&ÊLLIGKEITåWERDENåNICHTåDIEå!KTIENå GELIEFERT åSONDERNåESåFINDETåEINå"ARAUSGLEICHå#ASHå3ETTLEMENT åSTATTå%SåWERDENåDIEå6ER FALLMONATEå -ÊRZ å *UNI å 3EPTEMBERå UNDå $EZEMBERå SOWIEå DIEå -ONATEå !PRIL å -AIå UNDå *ULIå ANGEBOTEN

å &ONDS 0RODUKTE /PTIONENåUNDå&UTURESåAUFåBÙRSENGEHANDELTEå&ONDS 'RUNDSÊTZLICHåHABENåDIESEå/PTIONENåUNDå&UTURESåDIEåGLEICHEå!USSTATTUNGåWIEåDIEåBEREITSå BEKANNTENå/PTIONENåUNDå&UTURESåANåDERå%52%8å3IEåBEZIEHENåSICHåJEDOCHåNICHTåAUFå!KTIEN å SONDERNåAUFå&ONDS !NTEILEå$IEå/PTIONENåSOWIEåDIEå&UTURESåWERDENåEFFEKTIVåDURCHåDIEåENT

å 4ERMINGESCHÊFTEå/PTIONEN å&UTURESåUNDå#O SPRECHENDENå&ONDS !NTEILEåBELIEFERTå"EIåDENå/PTIONENåHANDELTåESåSICHåEBENFALLSåUMå!ME RICANå3TYLEå/PTIONS ,AUFZEITEN "EIåDENå&UTURESåSINDåDIEåNÊCHSTENåDREIå-ONATEåAUSåDEMå:YKLUSå-ÊRZ å*UNI å3EPTEMBERåUNDå $EZEMBERåHANDELBAR "EIåDENå/PTIONENåKÙNNENåDIEåJEWEILSåNÊCHSTENåDREIå-ONATE åDIEåFOLGENDENåDREIå-ONATEåAUSå DEMå:YKLUSå-ÊRZ å*UNI å3EPTEMBERåUNDå$EZEMBERåSOWIEåDIEåDARAUFåFOLGENDENå-ONATEå*UNIå UNDå$EZEMBERåGEHANDELTåWERDENå3OåISTåEINEåMAXIMALEå,AUFZEITåVONåå-ONATENåMÙGLICH +ONTRAKTGRÙE /PTIONENåUNDå&UTURESåBEZIEHENåSICHåAUFåå&ONDSANTEILEåPROå+ONTRAKT

å )NDEXPRODUKTE 5Må ANå DERå "EWEGUNGå VONå 'ESAMTMÊRKTEN å REPRÊSENTIERTå DURCHå )NDIZES å ZUå PARTIZIPIEREN å BIETETå DIEå %52%8å SOWOHLå /PTIONENå ALSå AUCHå &UTURESå AUFå )NDIZESå ANå $ABEIå DECKTå SIEå DENå DEUTSCHEN åSCHWEIZERISCHEN åNORDISCHENåUNDåGESAMTEUROPÊISCHENå2AUMåABå5MåAUFåDIEå JßNGSTEå5MSTRUKTURIERUNGåDERå)NDIZESåANåDERå'RUPPEå$EUTSCHEå"ÙRSEåZUåREAGIEREN åWERDENå /PTIONENåUNDå&UTURESåAUFåNEUEå)NDIZESåAUFGELEGTå.OCHåBESTEHENDEå/PTIONENåUNDå&UTURESå AUFåAUSLAUFENDEå)NDIZESåWERDENåZUMå%NDEåDERå)NDEX &ESTSTELLUNGåAUSåDEMå-ARKTåGENOM MEN åSOBALDåKEINå-ARKTTEILNEHMERåMEHRåEINEåOFFENEå0OSITIONåDARINåHATåODERåDIEå+ONTRAKTEå AUSLAUFEN !USßBUNGåODERå!USLOSUNGåODERå&ÊLLIGKEIT "EIåDERå!USßBUNGåODERå!USLOSUNGåEINERå)NDEX /PTIONåODERåDERå&ÊLLIGKEITåEINESå)NDEX &U TURESåFINDETåEINå!USGLEICHåINåBARåSTATTå-ANåSPRICHTåHIERåVONåEINEMå#ASHå3ETTLEMENTå$AåDERå )NDEXå NICHTå EFFEKTIVå LIEFERBARå IST å WIRDå DIEå $IFFERENZå ZWISCHENå DEMå 3CHLUSSABRECHNUNGS PREISåUNDåDEMå"ASISPREISåBEIå/PTIONEN åODERåDEMå6ORTAGESSCHLUSSKURSåBEIå&UTURES åENT SPRECHENDåDERåJEWEILIGENå+ONTRAKTGRÙEåINåBARåAUSGEGLICHEN

"EISPIEL 0OSITIONå,ONGåå$!8å#ALLå"ASISåååZUååæ 0OSITIONå,ONGåå$!8å&UTUREåZUååå6ORTAGESSCHLUSSKURSåå !MåLETZTENå(ANDELSTAGåWIRDåDERå3CHLUSSABRECHNUNGSPREISåFßRåDIEå$!8 /PTIONENåUNDå DENå$!8 &UTUREåMITåååFESTGESTELLTå&ßRåBEIDEå0OSITIONENåBERECHNETåSICHåDASå#ASH 3ETTLEMENTåFOLGENDERMAEN å $!8 #ALL å åånå åååæå+ONTRAKTWERT ååå!NZAHLå+ONTRAKTE å ååæå'UTSCHRIFTåAUSå#ASH 3ETTLEMENT å $!8 &UTURE å åånåå åååæå+ONTRAKTWERT ååå!NZAHLå+ONTRAKTE å åååæå"ELASTUNGåAUSå#ASH 3ETTLEMENT "EIå&UTURESåWIRDåJEDENå4AGåEINå'EWINN åUNDå6ERLUSTAUSGLEICHåGEBUCHT åSODASSåHIERåDIEå $IFFERENZåZWISCHENåDEMå6ORTAGES åUNDåDEMå3CHLUSSABRECHNUNGSKURSåRELEVANTåISTåUNDå NICHTåDIEå$IFFERENZåZUMå+AUFKURSåSIEHEå%52%8 -ARGIN 3YSTEM

4ERMINGESCHÊFTEåANåDERå%52%8å )Må'EGENSATZåZUå0OSITIONENåINå&UTURES åDIEåSOZUSAGENåAUTOMATISCHåFÊLLIGåWERDEN åMßSSENå /PTIONSPOSITIONENåAUSGEßBTåWERDEN åUMåDASå#ASH 3ETTLEMENTåHERBEIZUFßHRENå$IEå!US ßBUNGåVONå)NDEX /PTIONENåISTåNURåAMåLETZTENå(ANDELSTAGåMÙGLICHå%UROPEANå3TYLE +URSWERTBERECHNUNG $IEå+URSWERTBERECHNUNGåFINDETåBEIåDENå)NDEX /PTIONENåUNDå &UTURESåNACHåDERåFOLGENDENå &ORMELåSTATT !NZAHLå+ONTRAKTEåå+ONTRAKTWERTåå/PTIONSPRÊMIEåODERå&UTURESPREIS "EIå&UTURESåWIRDåDERå+URSWERTåNICHTåBEIåDERå%RÙFFNUNGåEINERå0OSITIONåGUTGESCHRIEBENåODERåBE LASTET åSONDERNåNURåFßRåDIEå"ERECHNUNGåDESåTÊGLICHENå'EWINNSåODERå6ERLUSTSåHERANGEZOGEN +ONTRAKTWERT "EWEGTåSICHåDERå&UTUREåODERåDIEå/PTIONåUMåEINENå0UNKT åSOåVERÊNDERTåSICHåDERå7ERTåDERå 0OSITIONåUMåDENå+ONTRAKTWERTåå!NZAHLå+ONTRAKTE

"EISPIEL "ESTEHENDEå0OSITIONå,ONGåå+ONTRAKTEå$!8 &UTUREå+ONTRAKTWERTååæå"EWEGTåSICHå DERå$!8 &UTUREåUMåEINENå0UNKTåNACHåUNTEN åSOåVERÊNDERTåSICHåDERå7ERTåDERå0OSITIONå UMååæåINåDIEå6ERLUSTZONE )Må!PRILååWURDENåZUåDENåBISHERåVERFßGBARENå)NDEX /PTIONENåSOåGENANNTEå7EEKLYå/P TIONSåEINGEFßHRTå3IEåVERFALLENåAMåERSTEM åZWEITEN åVIERTENåUNDODERåFßNFTENå&REITAGåEINESå -ONATSå $ERå DRITTEå &REITAGå BLEIBTå DENå uNORMALENhå /PTIONENå VORBEHALTENå (IERDURCHå SINDå )NDEX /PTIONENåMITåSEHRåKURZENå,AUFZEITENåUNDåDEMZUFOLGEåNIEDRIGENå0REISENåWEILåSIEåEINEå GERINGEå2ESTLAUFZEITåAUFWEISEN åZUåHANDELN

å 'ELDMARKTPRODUKTE :URå3PEKULATIONåODERåZURå!BSICHERUNGåVONå'ELDMARKTPOSITIONENåBIETETåDIEå%52%8å&UTURESå UNDå/PTIONENåAUFåEINENå&UTUREåANå$AMITåDECKTåSIEåAKTUELLåDIEå,AUFZEITENåVONåEINEMåUNDå DREIå-ONATEN åBASIERENDåAUFåDEMå%52)"/2å%UROPEANå)NTERBANKå/FFEREDå2ATE åODERåDEMå %/.)!å%UROå/VER.IGHTå)NDEXå!VERAGE åABå$ERå%52)"/2åSTELLTåDENåDURCHSCHNITTLICHENå3ATZå BEIMå'ELDHANDELåEUROPÊISCHERå+REDITINSTITUTEåDARå%RåWIRDåTÊGLICHåUNTERåANDEREMåAUFåDERå "ASISåVONå%IN åUNDå$REIMONATSGELDERNåFESTGESTELLT $ERå%/.)!åSTELLTåDENåDURCHSCHNITTLICHENåEFFEKTIVENå:INSSATZ åBETRACHTETåAUFåDENå4AGESGELD ABSCHLßSSENåEINESå+ALENDERMONATS åDARå%RåWIRDåDURCHåDIEå%:"å%UROPÊISCHEå:ENTRALBANK å ERMITTELT !USßBUNGåODERå!USLOSUNGåBEIå&ÊLLIGKEIT "EIå DERå !USßBUNGå ODERå !USLOSUNGå DERå /PTIONå AUFå DENå %URIBOR å ODERå DENå %/.)! &UTUREå WIRDåDERåGLEICHMONATIGEå$REIMONATS %URIBOR &UTUREåuGELIEFERThå$IEåBEIDENå&UTURESåWERDENå ANALOGåDENå)NDEX &UTURESåINåBARåAUSGEGLICHENå#ASH 3ETTLEMENT +URSWERTBERECHNUNG $ERå+URSWERTåFßRåDIEå&UTURESåUNDåDIEå/PTIONåWIRDåNACHåDERåFOLGENDENå&ORMELåBERECHNET !NZAHLå+ONTRAKTEåå+ONTRAKTWERTåå/PTIONSPRÊMIEåODERå&UTURESPREIS åå-ULTIPLIKATOR

å 4ERMINGESCHÊFTEå/PTIONEN å&UTURESåUNDå#O :INSENåWERDENåINåDERå2EGELåAUFå*AHRESBASISåBERECHNETå$IEåBEIDENå&UTURESåUNDåDIEå/PTIONå BEZIEHENåSICHåAUFå%INMONATS åODERå$REIMONATSPERIODENå!USåDIESEMå'RUNDåBEFINDETåSICHå IMå$IVISORåEINå-ULTIPLIKATOR åMITåDESSENå(ILFEåDIEå"ERECHNUNGåAUFå*AHRESBASISåERFOLGTå$ERå -ULTIPLIKATORåFßRåDENå%INMONATS &UTUREåBETRÊGTååååå-ONATååå-ONATE åDERåFßRåDENå $REIMONATS &UTUREåBETRÊGTååååå-ONATEååå-ONATE

å +APITALMARKTPRODUKTE 5NTERå%INSATZåDERå+APITALMARKTPRODUKTEåANåDERå%52%8åKANNåAUFå:INSENTWICKLUNGENåINåDENå ,AUFZEITBEREICHENåVONååBISåå*AHRENåSPEKULIERT åODERåESåKÙNNENå)NVESTMENTSåINåDIESENå "EREICHENåABGESICHERTåWERDEN !USßBUNGåODERå!USLOSUNGåODERå&ÊLLIGKEIT "EIåDERå!USßBUNGåODERå!USLOSUNGåDERå&UTURES /PTIONENåWIRDåDERåJEWEILSåZUGRUNDEåLIEGEN DEå&UTUREåuGELIEFERThå3OåWIRDåZUMå"EISPIELåBEIåDERå!USßBUNGåEINESå+ONTRAKTSåEINERå%URO "5.$ /PTIONåEINå"5.$ &UTURE +ONTRAKTåGELIEFERT "EIåDERå&ÊLLIGKEITåEINESå&UTURESåKANNåEINEåBELIEBIGEå!NLEIHEåAUSåDEMå"ASKETåDERåZUGRUNDEå LIEGENDENå!NLEIHENåSIEHEå"ASISTITEL åGELIEFERTåWERDEN +URSWERTBERECHNUNG $IEå+URSWERTBERECHNUNGåFINDETåBEIå+APITALMARKTPRODUKTENåNACHåFOLGENDEMå-ODELLåSTATT !NZAHLå+ONTRAKTEåå+ONTRAKTWERTåå/PTIONSPRÊMIEåODERå&UTURESPREIS

å 6OLATILIÊTS &UTURES $IEå6OLATILITÊTåEINESå-ARKTESåGIBTåSEINEå3CHWANKGUNGSINTENSITÊTåWIDERå$ABEIåISTåDIEå2ICH TUNG å INå DERå SICHå DERå "ASISWERTå BEWEGT å NICHTå VONå "EDEUTUNGå 5Må VONå DIESEMå &AKTORå PROFITIERENåUNDODERåSICHåDAGEGENåABSICHERNåZUåKÙNNEN åWURDENå&UTURESåAUFåAKTUELLåDREIå )NDIZESå$!8 .%7 å3-)åUNDå34/88 åAUFGELEGTå&ßRå0RIVATANLEGERåSINDåDIESEå)NSTRUMENTEå JEDOCHåWENIGåGEEIGNET

å +OMBINIERTEå0RODUKTE $ELTA NEUTRALå4RADINGå0RODUCTSå$.40S "EIåDENå$.40SåHANDELTåESåSICHåUMåEINEåKOMBINIERTEå(ANDELSAKTION åDIEåINåSICHåDELTA NEU TRALå ISTå 3Oå WERDENå ZUMå "EISPIELå EINEå BESTIMMTEå !NZAHLå ANå )NDEX /PTIONENå GEKAUFTå UNDå GLEICHZEITIGå)NDEX &UTURESåVERKAUFTå$IEå!NZAHLåANåZUåVERKAUFENDENå&UTURESåWIRDåVONåDERå %52%8å SOå ERRECHNET å DASSå DIEå KOMBINIERTEå 0OSITIONå ZUMå :EITPUNKTå DESå (ANDELSå GEGENå GERINGEå -ARKTSCHWANKUNGENå UNEMPFINDLICHå ISTå $IEå 6ERLUSTEå AUSå DENå /PTIONENå WERDENå DURCHåDIEå'EWINNEåAUSåDENåGEGENLÊUFIGENå&UTURESåAUFGEFANGENåUNDåUMGEKEHRTå$ERå'E SCHÊFTSABSCHLUSSå KOMMTå NURå ZUå 3TANDE å WENNå BEIDEå 0OSITIONENå GLEICHZEITIGå GEHANDELTå WERDENåKÙNNENå$ABEIåWIRDåDENå/PTIONENåIMMERåDERåNÊCHSTåFÊLLIGEå&UTUREåGEGENßBERåGE STELLTå$IEå+OMBINATIONSORDERåWIRDåAUSGEHENDåVONåEINERåBEREITSåHANDELBARENå/PTIONS 3ERIEå GEGEBENå.ACHå!BSCHLUSSåDESå(ANDELSåWERDENåDIEåBEIDENå0OSITIONENåSEPARATåINåDIEå0O SITIONåDESå(ANDELSTEILNEHMERSåEINGEBUCHTåUNDåKÙNNENåGETRENNTåVONEINANDERåWIEDERåGE SCHLOSSENåWERDEN

4ERMINGESCHÊFTEåANåDERå%52%8å

å (ANDELSZEITENåUNDåLETZTEå(ANDELSTAGE $IEå4ERMINEåFßRåDIEåLETZTENå(ANDELSTAGEåWURDENåGRÙTENTEILSåDEMåINTERNATIONALENå3TANDARDå ANGEPASST 0RODUKTEåUNDå(ANDELSZEITENåANåDERå%52%8 +ONTRAKTEå

(ANDELSZEITåCIRCA

'ELD åUNDå+APITALMARKT /PTIONENå UNDå&UTURES

ånå

!KTIEN $ERIVATE

ånå

!KTIENå)NDEX /PTIONEN

ånåå

!KTIENå)NDEX &UTURES

ååånå

3-) &UTURES

ånå

/PTIONENåUNDå&UTURESåAUFå%4&S

ånå

$IEå GENAUENå (ANDELSZEITENå KÙNNENå UNTERå WWWEUREXCHANGECOM42!$).'å ).&/2-! 4)/.4RADINGå(OURSåRECHERCHIERTåWERDEN !NåDENå6ERFALLTERMINENåINåDENå-ONATENå-ÊRZ å*UNI å3EPTEMBERåUNDå$EZEMBERåLAUFENåNE BENå DENå !KTIEN å UNDå $!8 /PTIONENå AUCHå DIEå JEWEILIGENå $!8 &UTURESå AUSå $Aå ZUå DIESENå 4ERMINENåSEHRåVIELEå'LATTSTELLUNGS åUNDå%INDECKUNGSTRANSAKTIONENåINåDENåENTSPRECHENDENå "ASISWERTENåGETÊTIGTåWERDEN åSINDåDIEå!KTIENKURSEåANåDIESENå4AGENåOFTMALSåUNERKLÊRLICHENå 3CHWANKUNGENå UNTERWORFENå )Må &ACHJARGONå BEZEICHNETå MANå DIESEå 4ERMINEå ALSå u(EXEN SABBAThåODERåu4RIPLEå7ITCHINGå$AYhå0RIVATEå-ARKTTEILNEHMERåSOLLTENåANåDIESENå4AGENåKEINEå (ANDELSAKTIVITÊTENåBETREIBENå$URCHåDIEåGLOBALEå6ERNETZUNGåDERå"ÙRSENPLÊTZEåSIEHEå$OWå *ONESå34/88å )NDEX 0RODUKTE åUNDåDIEåDAMITåVERBUNDENEåGLOBALEå"EWEGUNGåVONå,IQUI DITÊTåISTåEINEåWEITEREå6ERSTÊRKUNGåDIESERå3CHWANKUNGENåZUåERWARTEN 0RODUKTEåUNDåLETZTEå(ANDELSTAGE +ONTRAKTE

,ETZTERå(ANDELSTAG

!KTIEN å!KTIENINDEX åUNDå %4& $ERIVATE

$ERåDRITTEå&REITAGåIMåJEWEILIGENå6ERFALLMONAT

'ELDMARKT $ERIVATE

:WEIå"ÙRSENTAGEåVORåDEMåå-ITTWOCHå DESåJEWEILIGENå%RFßLLUNGSMONATS

+APITALMARKT &UTURES

:WEIå4AGEåVORåDEMåå+ALENDERTAGå DESåJEWEILIGENå1UARTALMONATS

/PTIONENåAUFå+APITALMARKT &UTURES

3ECHSå"ÙRSENTAGEåVORåDEMåERSTENå +ALENDERTAGåDESå6ERFALLMONATSåDERå/PTION

å 4ERMINGESCHÊFTEå/PTIONEN å&UTURESåUNDå#O

å !BRECHNUNGSWÊHRUNGEN $AåDIEå3CHWEIZåKEINå-ITGLIEDåDERå%UROPÊISCHENå7ÊHRUNGSUNIONåIST åWERDENåDIEå/PTIONENå UNDå&UTURESåAUFåSCHWEIZERISCHEå!KTIENåODERå)NDIZESåNICHTåINå%URO åSONDERNåINå3CHWEIZERå &RANKENåABGERECHNETå$IESåTRIFFTåAUCHåAUFåDIEå'UTSCHRIFTENåUNDå"ELASTUNGENåAUSå'EWINNENå ODERå6ERLUSTENåAUSå&UTURESPOSITIONENåUNDåDIEåZUåHINTERLEGENDEå-ARGINåFßRåSCHWEIZERISCHEå 0RODUKTEåZUå$ABEIåISTåZUåBEACHTEN åDASSå0OSITIONENåINåSCHWEIZERISCHENå0RODUKTENåNICHTå NURå DENå +URSSCHWANKUNGENå DESå JEWEILIGENå "ASISTITELS å SONDERNå AUCHå 7ÊHRUNGSKURS SCHWANKUNGENå %URO3CHWEIZERå &RANKEN å UNTERWORFENå SINDå 53 AMERIKANISCHEå !KTIEN OPTIONEN åDIEåNICHTåANåDERå%52%8å53åABGERECHNETåWERDEN åNOTIERENåINå%UROåUNDåWERDENåSOå ABGERECHNETå!LLEåANDERENåANåDERå%52%8å53åGEHANDELTENå0RODUKTEåWERDENåINå53 $OLLARå ABGERECHNETåUNDåABGEWICKELT

å %52%8 -ARGIN 3YSTEM $IEå %52%8å ISTå DERå ZENTRALEå (ANDELSPARTNERå FßRå ALLEå IMå 3YSTEMå GEHANDELTENå 'ESCHÊFTEå .EBENåHOHENåGRUNDSÊTZLICHENå3ICHERHEITSANFORDERUNGENåANåDIEå"ÙRSEN åUNDå#LEARINGTEIL NEHMERå VERLANGTå DIEå %52%8å FßRå JEDENå RISIKOTRÊCHTIGENå "ESTANDå EINESå "ÙRSENTEILNEHMERSå EINEå3ICHERHEITENHINTERLEGUNGåUNDåBEIå&UTURES åEINENåTÊGLICHENå'EWINN åUNDå6ERLUST AUSGLEICHå$IESEå3ICHERHEITENåWERDENåALSå-ARGINåBEZEICHNET 6ARIATIONå-ARGIN 7IEåBEREITSåBEIåDENå&UTURESåBESCHRIEBEN åWERDENåDIEåWÊHRENDåDESå(ANDELSTAGESåANGEFAL LENENå'EWINNEåODERå6ERLUSTEåTÊGLICHåAUSGEGLICHENå$ABEIåWIRDåDIEå$IFFERENZåZWISCHENåDENå 4AGES åUNDåDEMå6ORTAGESSCHLUSSKURSåDESå+ONTRAKTESåERMITTELTå&ALLSåEINå"ESTANDåWÊHRENDå DESå4AGESåERÙFFNETå"UY åORå3ELL TO /PEN åODERåGESCHLOSSENå"UY åORå3ELL TO #LOSE åWUR DE åWIRDåDIEå$IFFERENZåZWISCHENåDEMå0OSITIONS %RÙFFNUNGSKURSåUNDåDEMå4AGESSCHLUSSKURSå ODERåZWISCHENåDEMå6ORTAGESSCHLUSSKURSåUNDåDEMå0OSITIONS 3CHLIEUNGSKURSåERRECHNET $IESEå $IFFERENZå WIRDå FßRå ALLEå AMå 4AGESENDEå OFFENENå "ESTÊNDEå UNDå FßRå ALLEå WÊHRENDå DESå 4AGESåGEHANDELTENå+ONTRAKTEåERMITTELTåUNDåDARAUSåDIEå6ARIATIONå-ARGINåERRECHNETå$IESERå "ETRAGåWIRDåDEMå(ANDELSTEILNEHMERåTÊGLICHåVONåDERå%52%8åUNDåDEMå+UNDENåTÊGLICHåVOMå +REDITINSTITUTåINå2ECHNUNGåGESTELLTåODERåVERGßTETå3OMITåKANNåEINå-ARKTTEILNEHMERåTÊGLICHå DENå GßNSTIGENå ODERå UNGßNSTIGENå 6ERLAUFå SEINERå 0OSITIONå VERFOLGENå UNDå IMå 6ERHÊLTNISå ZUå SEINENåFINANZIELLENå-ITTELNåPRßFEN %52%8 2ISK "ASED -ARGIN $IEå2ISK "ASED -ARGINåBESTEHTåAUSåDREIå+OMPONENTENåUNDåUMFASSTåSOWOHLåDIEå/PTIONS å WIEåAUCHåDIEå&UTURESBESTÊNDEåUNDå RISIKEN å /PTIONSå0REMIUMå-ARGIN å $ASå%RGEBNIS åDASåSICHåDURCHåDIEå'LATTSTELLUNGåALLERå/PTIONSBESTÊNDEåEINESå$EPOTSåODERå +UNDENåZUåDENå4AGESSCHLUSSKURSENåERGEBENåWßRDE åWIRDåERMITTELTå$AZUåWIRDåINåJEDERå /PTIONSSERIEåEINEå.ETTOPOSITIONåERMITTELT åDIEåDANNåJEå"ASISWERTåGRUPPIERTåWERDENå$IEå 'LATTSTELLUNGSERGEBNISSEåWERDENåANSCHLIEENDåPROå"ASISWERTåERMITTELTåUNDåDIEå%INZELER GEBNISSEåAUFå$EPOT åODERå+UNDENEBENEåSALDIERTå$IESEå3UMME åDIEåPOSITIVåODERåNEGATIVå SEINåKANN åSTELLTåDIEå/PTIONSå0REMIUMå-ARGINåDAR å &UTURESå3PREADå-ARGIN å 3PREADSåBEISPIELSWEISEå,ONGå&$!8å*UNIåUNDå3HORTå&$!8å3EPTEMBER åWEISENåEINåGERIN GERESå2ISIKOåALSå%INZELPOSITIONENåAUFå$AåBEIDEå6ERFALLTERMINEåDENåGLEICHENå+URSVERLAUFå

4ERMINGESCHÊFTEåANåDERå%52%8å AUFWEISEN åKOMPENSIERTåDERå'EWINNåINåDEMåEINENå+ONTRAKTåDENå6ERLUSTåIMåANDERENå+ON TRAKTå$ASå2ISIKOåENTSTEHT åWENNåEINERåDERåBEIDENå+ONTRAKTEåBEISPIELSWEISEåWEGENåVOR LIEGENDERå/RDERSåVONåSEINEMåTHEORETISCHENå7ERTåABWEICHTåUNDåSICHå'EWINNåUNDå6ERLUSTå AUSåBEIDENå+ONTRAKTENåNICHTåMEHRåDIEå7AAGEåHALTENå)NåDIESERå-ARGIN +OMPONENTEåWER DENåDIEå3PREADSåINå&UTURESåAUFåDENåSELBENå"ASISWERTåERMITTELTåUNDåMITåEINEMåGEWISSENå 2ISIKOFAKTORå MULTIPLIZIERTå &ßRå DIEå INå 3PREADSå uGEBUNDENENhå &UTURES 0OSITIONENå MUSSå NURåDIESERåGERINGEåUNDåNICHTåDERåWESENTLICHåHÙHEREå-ARGINBETRAGåHINTERLEGTåWERDEN å !DDITIONALå-ARGIN å "EIDEåVORANGEGANGENENå-ODULEåBEWERTENåDIEå"ESTÊNDEåAUFGRUNDåDERåJEWEILIGENå4AGES SCHLUSSKURSEå)Må2AHMENåDERå!DDITIONALå-ARGINåWIRDåEINåMÙGLICHERåMAXIMALERå6ERLUSTå 7ORSTå#ASEå3CENARIO åFßRåDENå:EITRAUMåEINESå4AGESåERMITTELTå$AZUåWERDENåDIEå.ETTO POSITIONENåWIEDERåPROå"ASISWERTå-ARGINKLASSE åODERå"ASISWERTEGRUPPEå-ARGINGRUPPE å ZUSAMMENGEFASSTå!NSCHLIEENDåERRECHNETåMANåANHANDåDERåHISTORISCHENå6OLATILITÊTåDESå "ASISWERTESåDIEåMÙGLICHENå!USSCHLÊGEåNACHåOBENåUNDåUNTENå$AåBEIå&UTURESåDURCHåDIEå 6ARIATIONå-ARGINåEINå'EWINN åODERå6ERLUSTAUSGLEICHåBEREITSåSTATTGEFUNDENåHAT åERRECHNETå SICHåHIERåJEDENå4AGåDERåGLEICHEå-ARGINBETRAGå)NITIALå-ARGIN å$ERå7ERTåDERå/PTIONS åODERå &UTURESPOSITIONENåPROå"ASISWERTå GRUPPE åWIRDåAUFGRUNDåDIESERå%XTREMKURSEåERRECHNETå $IEå3UMMEåDERåGRÙTENå!BWEICHUNGENå7ORSTå#ASE åZUåDENåJEWEILIGENå/PTIONSå0REMI UMå"ETRÊGENåSTELLENåDIEå!DDITIONALå-ARGINåDAR !USå DENå GENANNTENå DREIå -ARGINKOMPONENTENå ERGIBTå SICHå DIEå 2ISK "ASED -ARGINå )STå DIEå -ARGINSUMMEåNEGATIV åHATåDERå+UNDEåEINEå3ICHERHEITåZUåHINTERLEGENå)STåDIEå3UMMEåPOSITIV å ISTåKEINEå3ICHERHEITåZUåHINTERLEGEN

å 7IEåDERå0RIVATANLEGERå%52%8 0RODUKTEåNUTZENåKANN !UCHåEINå0RIVATANLEGERåKANNåVONåDERå%52%8åODERåBESSERåGESAGTåVONå%52%8 0RODUKTENå PROFITIERENå6ORAUSSETZUNGåISTåJEDOCHåDIEå&INANZTERMINGESCHÊFTSFÊHIGKEITå&4' åDESå0RIVAT ANLEGERSå%RåKANNåSIEåu+RAFTå)NFORMATIONh åALSOåDURCHåEINå!UFKLÊRUNGSGESPRÊCHåBEIåSEINEMå +REDITINSTITUTåUNDåDERåDARAUFåFOLGENDENå5NTERZEICHNUNGåDERå!UFKLÊRUNGSUNTERLAGENåERWER BEN )NFORMATIONENå DAZUå ENTHÊLTå DIEå "ROSCHßREå u"ASISINFORMATIONå ßBERå "ÙRSENTERMINGE SCHÊFTEh

å $IFFERENZIERUNGåDERå'ESCHÊFTE $IEåMEISTENå+REDITINSTITUTEåDIFFERENZIERENåDIEå'ESCHÊFTSARTENåUNDå0RODUKTEåANåDERå%52%8å NACHåDREIåVERSCHIEDENENå+ATEGORIEN å $IEåERSTEå+ATEGORIEåBEINHALTETåDENå+AUFåVONå/PTIONEN å å INåDERåZWEITENå+ATEGORIEåSINDåZUSÊTZLICHå,EERVERKÊUFEåSOåGENANNTEå3HORT 0OSITIONEN åINå /PTIONENåERLAUBTåUNDå å INåDERåDRITTENå+ATEGORIEåSINDåAUCHå+ÊUFEåUNDå6ERKÊUFEåINå&UTURESåGESTATTET $IEå DREIå +ATEGORIENå UNTERSCHEIDENå SICHå IMå 2ISIKO å UNDå SOMITå AUCHå IMå 6ERLUSTPOTENZI ALå "EIMå +AUFå VONå /PTIONENå LIEGTå DASå 6ERLUSTPOTENZIALå MAXIMALå INå (ÙHEå DERå BEZAHLTENå å/PTIONSPRÊMIEå "EIMå 6ERKAUFå VONå /PTIONENå ISTå DASå 6ERLUSTPOTENZIALå NICHTå BEGRENZT å DAå SICHå DERå +URSå DESå "ASISWERTESå THEORETISCHå UNBEGRENZTå WEITå VOMå "ASISPREISå DERå /PTIONå ENTFERNENåKANNå+ÊUFEåUNDå6ERKÊUFEåVONå&UTURESåBEINHALTENåEBENFALLSåEINåUNBEGRENZTESå

å 4ERMINGESCHÊFTEå/PTIONEN å&UTURESåUNDå#O 6ERLUSTRISIKO å DASå JEDOCHå DURCHå DERENå +ONTRAKTSPEZIFIKATIONå EINENå WESENTLICHå GRÙERENå (EBELEFFEKTåAUFWEISTå!USåDIESEMå'RUNDåSINDåDIEå'ESCHÊFTEåDERå+ATEGORIEåZWEIåUNDåDREIå MARGINPFLICHTIG å DASå HEIT å FßRå DIEå OFFENENå 0OSITIONENå MUSSå EINå BESTIMMTERå "ETRAGå HIN TERLEGTå WERDENå 3OLCHEå 'ESCHÊFTEå SOLLTENå NURå NACHå EINERå ANGEMESSENENå %RFAHRUNGå MITå 7ERTPAPIER å UNDå 4ERMINGESCHÊFTENå UNDå MITå EINEMå ENTSPRECHENDENå FINANZIELLENå 0OLSTERå ABGESCHLOSSENåWERDEN

å %INSATZMÙGLICHKEITENåDERå%52%8 0RODUKTE !LLGEMEINåKANNåDIEå%52%8åAUFåFOLGENDEåDREIå!RTENåGENUTZTåWERDEN åUMåMITå(ILFEåDERåDORTå GEHANDELTENå+ONTRAKTEå'ELDåZUåVERDIENENå&ßRå0RIVATANLEGERåENTFÊLLTåJEDOCHåEINEåDERåDREIå -ÙGLICHKEITEN åDAåDIESEåAUFåDERå!USNUTZUNGåVONå-ARKTUNGLEICHGEWICHTENåMITåSEHRåHOHENå 6OLUMINAåBASIERTåUNDåUNTERåANDEREMåDESHALBåFßRåPRIVATEå!NLEGERåNICHTåEMPFEHLENSWERTåISTå &ßRåDENåPRIVATENå)NVESTORåVERBLEIBENåSOMITåNOCHåZWEIå-ÙGLICHKEITEN $IEåZWEIå-ÙGLICHKEITEN å%52%8 0RODUKTEåZUåNUTZEN å !USNUTZENåDESå(EBELEFFEKTSåVONå/PTIONENåUNDå&UTURESå3PEKULATION å !BSICHERNåDESå$EPOTSåGEGENå+URS åUNDå:INSSCHWANKUNGEN så !USNUTZENåDESå(EBELEFFEKTSåVONå/PTIONENåUNDå&UTURES $IEåERSTEåDERåBEIDENå-ÙGLICHKEITENåBESTEHTåINåDERå.UTZUNGåDESå(EBELEFFEKTSåVONå/PTIONENå UNDå &UTURESå )Nå DIESEMå &ALLå SPRICHTå MANå VONå 3PEKULATIONå $Aå /PTIONENå UNDå &UTURES å IMå 6ERHÊLTNISåZUåDENåENTSPRECHENDENå"ASISWERTENåNURåEINENåSEHRåGERINGENåFINANZIELLENå%IN SATZå ERFORDERN å DIEå 'EWINN å UNDå 6ERLUSTMÙGLICHKEITEN å SICHå ANALOGå ZUå DENå "ASISWERTENå VERHALTEN åISTåDERå+AUFåODERå6ERKAUFåVONå/PTIONENåUNDå&UTURES åGUTåFßRåDIEå3PEKULATIONåAUFå STEIGENDEåODERåFALLENDEå!KTIEN å)NDIZESåUNDå:INSENTWICKLUNGENåGEEIGNET

"EISPIEL +AUFåEINESå#ALLSåAUFåDIEå89: !KTIE "ASISPREISå å åæ /PTIONSPRÊMIEåå åæ 89: !KTIEåå åæ +URSåDERå89: !KTIEåINåæ

+URSåDESå89: #ALLSåINåæ

%RGEBNISåDERå89: !KTIEåINåæ

nå

nå

nå

nå

nå

%RGEBNISåDESå89: #ALLSåINåæ

nå

nå

nå

nå

nå

%RGEBNISåDERå89: !KTIEåINå

nåå

nåå

nåå

nåå

nåå

å

%RGEBNISåDESå89: #ALLSåINå

nåå

nåå

nåå

nåå

åå

å

4ERMINGESCHÊFTEåANåDERå%52%8å +URSåDERå89: !KTIEåINåæ

+URSåDESå89: #ALLSåINåæ

%RGEBNISåDERå89: !KTIEåINåæ

%RGEBNISåDESå89: #ALLSåINåæ

%RGEBNISåDERå89: !KTIEåINå

å

å

å

å

å

å

%RGEBNISåDESå89: #ALLSåINå

å

å

å

å

å

å

7IEåAUSåDEMå"EISPIELåERSICHTLICHåWIRD åKÙNNTEåBEIåEINERå+URSSTEIGERUNGåDESå"ASISWERTESå UMåZEHNå0ROZENTåDURCHåDENå+AUFåDIESESå#ALLSåUNTERåDENåGLEICHENå"EDINGUNGENåEINå'EWINNå VONåßBERåå0ROZENTåERZIELTåWERDENå!LLERDINGSåMUSSåDABEIåAUCHåBERßCKSICHTIGTåWERDEN å DASSåBEIåEINEMå6ERLUSTåVONåZEHNå0ROZENTåINåDERå!KTIEåEINå PROZENTIGERå6ERLUSTåDESå%IN SATZES åALSOåDERå/PTIONSPRÊMIE åBEIåDERå/PTIONåVORLIEGTå:UDEMåMUSSåDIEåBEGRENZTEå,AUF ZEITåDERå/PTIONåBEDACHTåWERDENå!UERåDEMåERTRAGLOS åGEBUNDENENå+APITALåWßRDEåFßRåDENå !KTIENKÊUFERå AUCHå NACHå LÊNGERERå :EITå KEINå 6ERLUSTå ENTSTEHENå &ßRå DENå +ÊUFERå DERå /PTIONå KÙNNTEåDIESåJEDOCHåDENå4OTALVERLUSTåSEINESå%NGAGEMENTSåBEDEUTEN 'ELDANLAGE 4IPPåZUå#ALL /PTIONEN %INå!NLEGER åDERåSTATTåEINEMå%NGAGEMENTåINå!KTIENåWEGENåDERåBESSERENå'EWINNCHAN CENå#ALL /PTIONENåKAUFENåWILL åSOLLTEåNICHTåDENåGLEICHENå'EGENWERTåFßRåDENå/PTIONSKAUFå EINSETZEN åWIEåERåIHNåFßRåDENå!KTIENKAUFåEINSETZENåWßRDEå6IELMEHRåSOLLTEåDIEå!NZAHLåDERå !KTIENåERRECHNETåWERDEN åDIEåFßRåDENå"ETRAGåGEKAUFTåWERDENåKÙNNTENå)NåDERåGLEICHENå -ENGEåSOLLTENåDANNåDIEå/PTIONENåERWORBENåWERDENå$ERå2ESTBETRAGåKANNåANDERWEITIG å BEISPIELSWEISEåINåFESTVERZINSLICHENå0APIERENåODERåALSå&ESTGELDåANGELEGTåODERåuGEPARKThå WERDEN $URCHå0UT /PTIONENåAUFåVERSCHIEDENEå!KTIENTITELåODERåAUFåUNTERSCHIEDLICHEå)NDIZESåHATåDERå 0RIVATANLEGERåDIEå-ÙGLICHKEIT åAUFåFALLENDEå+URSEåZUåSPEKULIERENå$AZUåMßSSENå0UT /PTIO NENå MITå EINEMå DENå JEWEILIGENå %RWARTUNGENå ENTSPRECHENDENå "ASISWERTå UNDå EINERå GEEIG NETENå,AUFZEITåERWORBENåWERDEN så !BSICHERNåDESå$EPOTS å å$IEåZWEITEå-ÙGLICHKEITåFßRåDENå0RIVATANLEGER åDIEå0RODUKTEåANåDERå%52%8åZUåNUTZEN åISTå DASå!BSICHERNåSEINESå$EPOTSåGEGENå+URS åUNDODERå:INSSCHWANKUNGENå)Må&ACHJARGONå WIRDåDIESåALSå(EDGINGåBEZEICHNET :UMå(EDGENåVONå!KTIENåSTEHENåDREIå6ARIANTENåZURå!USWAHLå å $ERå+AUFåEINERå0UT /PTIONåAUFåDIEåEINZELNENåIMå$EPOTåBEFINDLICHENå!KTIENTITEL åWASåJE DOCHå MEISTå AUFGRUNDå DERå JEWEILIGENå +ONTRAKTGRÙEå UNDå DERå HOHENå "ANKSPESENå NICHTå MACHBARåODERåNICHTåLUKRATIVåISTå å %INEåBESSEREå6ARIANTEåSTELLTåDASå!BSICHERNåEINESå!KTIENDEPOTSåMITåEINERå)NDEX /PTIONå DARå $AZUå WßRDENå SICHå ANå DERå %52%8å DIEå /PTIONENå AUFå DENå $!8 å DENå %52/å 34/88å åDENå34/88ååODERåDENå3WISSå-ARKETå)NDEXåEIGNENå%NTSPRECHENDåDENåIMå$EPOTå BEFINDLICHENå7ERTPAPIERENåISTåDERåPASSENDEå)NDEX 0UTåZUåWÊHLENå

å 4ERMINGESCHÊFTEå/PTIONEN å&UTURESåUNDå#O å $IEå DRITTEå 6ARIANTEå BESTEHTå IMå 6ERKAUFå VONå &UTURESå $IESEå 6ARIANTEå SCHEIDETå FßRå VIELEå 0RIVATANLEGERå WEGENå DERå VONå DENå +REDITINSTITUTENå GEFORDERTENå 6ORAUSSETZUNGENå UNDå AUFGRUNDåDESåHOHENå+ONTRAKTWERTSåDERå&UTURES +ONTRAKTEåAUS 7ICHTIGåBEIåALLENåDREIå6ARIANTENåISTåDIEå"ERECHNUNGåDERåKORREKTENå!NZAHLåANå/PTIONS åODERå &UTURES +ONTRAKTENå7ERDENåZUåWENIGå+ONTRAKTEåGEKAUFT åWIRDåDERå6ERLUSTåDURCHåDIEå7ERT PAPIEREåNICHTåINåDEMåGEWßNSCHTENå-AåDURCHåDIEå(EDGE 0OSITIONåKOMPENSIERTå7ERDENå ZUåVIELå+ONTRAKTEåGEKAUFT åWERDENåDIEå6ERLUSTEåAUSåDENå7ERTPAPIERENåDURCHåDIEå4ERMINKON TRAKTEåßBERKOMPENSIERT åWASåUNTERå5MSTÊNDENåZWARåEINENåZUSÊTZLICHENå'EWINNåBESCHERT å JEDOCHåNICHTå'EGENSTANDåEINERå!BSICHERUNGåISTå%INEåZUåHOHEå!NZAHLåANå!BSICHERUNGSKON TRAKTENåWßRDEåSICHåAUCHåINåDENåZUåHOHENå!BSICHERUNGSKOSTENåBEMERKBARåMACHEN 'ELDANLAGE 4IPPåZURå$EPOTABSICHERUNG &ßRåDIEå!BSICHERUNGåEINESå$EPOTSåSOLLTENåBEVORZUGTå0UT /PTIONENåGEKAUFTåWERDENå:UMå EINENåSTELLENåSIE åIMåRICHTIGENå-AåEINGESETZT åEINENåEFFEKTIVENå3CHUTZåGEGENå+URSVER LUSTEåAUSåDEMå$EPOTåDARåUNDåZUMåANDERENåKANNåDIEåu6ERSICHERUNGSPRÊMIEhåNICHTåßBERå DASåEINGESETZTEå+APITALåFßRåDIEå0UTSåSTEIGENå$ERå6ERKAUFåVONå#ALLSåSICHERTåDASå$EPOTåNURå BEDINGT åDASåHEITåINå(ÙHEåDERåERHALTENENå0RÊMIENåGEGENå+URSVERLUSTEåABåUNDåKANNåUN TERå5MSTÊNDENåZUåHÙHERENå6ERLUSTENåFßHREN åWENNåDIEåERWARTETEå-ARKTBEWEGUNGåNICHTå EINTRITT %INEåMITå"EDACHTåAUFGEBAUTEå(EDGE 0OSITIONåISTåBEZßGLICHåDERå3PESENåDESå+REDITINSTITUTSå AUFåJEDENå&ALLåPREISGßNSTIGERåALSåDIEå7ERTPAPIEREåAUSåDEMå$EPOTåZUåVERKAUFENåUNDåNACHå DEMåERWARTETENå+URSRUTSCHåWIEDERåEINZUKAUFEN

å !BLAUFåEINERå/RDERVERARBEITUNG #ENTRALå#OUNTERPARTY .ACHDEMåFßRåDENå+UNDENåDIEå!BWICKLUNGåEINESå"ÙRSENGESCHÊFTSåDURCHåDIEå'ELDBUCHUNGå AUFåSEINEMå+ONTOåUNDåDIEå3TßCKEBUCHUNGåAUFåSEINEMå$EPOTåABGESCHLOSSENåIST åMUSSåDASå +REDITINSTITUTå NOCHå DIEå :AHLUNGå UNDå ,IEFERUNGå DERå 3TßCKEå MITå IHREMå +ONTRAHENTENå ABWI CKELNå $IESEå !BWICKLUNGå GESCHIEHTå INå DERå 2EGELå ßBERå ZENTRALEå 6ERWAHRSTELLEN å WIEå ZUMå "EISPIELå#LEARSTREAMå"ANKINGå!'å&RANKFURTå$AåALLEå-ARKTTEILNEHMERåBEIåEINERåZENTRALENå 6ERWAHRSTELLEåEINå+ONTO$EPOTåBESITZEN åWERDENåDIEå3TßCKEåVOMåEINENåZUMåANDERENå)NSTITUTå NURåUMGEBUCHT åSTATTåSIEåEFFEKTIV åWIEåDASåFRßHERåDERå&ALLåWAR åZUåLIEFERNå$IEå'ELDVERRECH NUNGå ERFOLGT å INITIIERTå DURCHå DIEå 6ERWAHRSTELLE å ßBERå DIEå JEWEILIGEå ,ANDESZENTRALBANK å WOå DIEå"ANKENåEBENFALLSåEINå+ONTOåUNTERHALTENå*EDERåAUSGEFßHRTEå+UNDENAUFTRAGåMUSSåVONå DERå"ANKåAUFåDIESEå7EISEåABGEWICKELTåWERDENå$IEå)NFORMATION åWELCHEå"ANKåDERåJEWEILIGEå +ONTRAHENTåIST åERFÊHRTåDASå+REDITINSTITUTåDURCHåDIEåELEKTRONISCHEå'ESCHÊFTSBESTÊTIGUNGåDIEå SOGENANNTEå 3CHLUSSNOTE å VONå DERå JEWEILIGENå "ÙRSEå 5Må DIEå !NZAHLå DERå ABZUWICKELNDENå +ÊUFEåUNDå6ERKÊUFEåINåOFTMALSåGLEICHENå7ERTPAPIERGATTUNGENåZUåREDUZIERENåUNDåDASå2ISIKOå EINESå+ONTRAHENTENAUSFALLSå+ONKURSåEINERå"ANK åAUSZUSCHLIEEN åWURDEåIMå&RßHJAHRåå DERå:ENTRALEå+ONTRAHENTå##0å#ENTRALå#OUNTERPARTY åEINGEFßHRTå$IEå)DEEåDESå##0åWURDEå AUSå DERå %52%8å ßBERNOMMEN å WOå DIEå %52%8å SEITå JEHERå ALSå ZENTRALERå +ONTRAHENTå GEGENå JEDENåGEHANDELTENå+ONTRAKTåSTEHTå$EMZUFOLGEåHABENåAUCHåALLEå##0 4EILNEHMERåEINENåENT SPRECHENDENå #LEARING 3TATUSå UNDå BESTIMMTEå 3ICHERHEITENå ZUå HINTERLEGENå SIEHEå %52%8å -ARGINå3YSTEM å:UNÊCHSTåBLEIBTåDERå##0åAUFåBESTIMMTEå"ÙRSENPLÊTZEåUNDå7ERTPAPIEREå BESCHRÊNKT åERåSOLLåJEDOCHåSCHRITTWEISEåAUFåALLEåHANDELBARENå7ERTPAPIEREåAUSGEDEHNTåWER

$IEåWICHTIGSTENå"ÙRSENINDIZESåDERå$EUTSCHEå"ÙRSEå!'å DENå$ERå##0åSTEHTåBEIåEINEMåABGESCHLOSSENENå(ANDELSGESCHÊFTåALSå+ONTRAHENTåZWISCHENå DENåBEIDENå(ANDELSPARTNERN åSOåDASSåKEINERåDERåBEIDENå0ARTNERåNUNåMEHRåSEINENåEIGENT LICHENå +ONTRAHENTENå KENNTå "EIDEå HABENå IHREå :AHLUNGS å BZWå ,IEFERVERPFLICHTUNGå GEGENå DENå ##0å ZUå ERFßLLENå :UDEMå KÙNNENå NUNå +ÊUFEå UNDå 6ERKÊUFEå INå GLEICHENå 7ERTPAPIERENå GEGENEINANDERåAUFGERECHNETåWERDEN åSOåDASSåNURåMEHRåDIEåÃBERHÊNGEåGEGENåDENå:EN TRALENå+ONTRAHENTENåABGEWICKELTåWERDENåMßSSENå$IESåREDUZIERTåDENå!BWICKLUNGSAUFWANDå UNDåSOMITåDIEå+OSTENåBEIåDENå"ANKENå$AåJEDOCHåNICHTåALLEå7ERTPAPIEREåUNDå"ÙRSENåANåDENå ##0åANGESCHLOSSENåSIND åMUSSåDASåNEUEåUNDåDASåuALTEhå"RUTTO å,IEFERVERFAHRENåPARALLELå BETRIEBENåWERDENå!USåDIESEMå'RUNDåSTELLTEåDIEå%INFßHRUNGåDESå##0åBEIåDENå"ANKENåUNDå DENå"ÙRSENåEINEåGROEåSYSTEMTECHNISCHEå(ERAUSFORDERUNGåDARå u,EHREåIHNåDIEå+UNSTåDERå!RBITRAGEåUNDå$UåMACHSTåIHNåSATTåFßRå IMMERh 7ARRENå"UFFET å-ULTIMILLIARDÊR åZWEITREICHSTERå-ENSCHåDERå7ELTå UNDå#HAIRMANåVONå"ERKSHIREå(ATHAWAYå

å $IEåWICHTIGSTENå"ÙRSENINDIZESåDERå$EUTSCHEå"ÙRSEå!' "EIå DENå VONå DERå $EUTSCHEå "ÙRSEå !'å VERÙFFENTLICHTENå )NDIZESå HANDELTå ESå SICHå UMå ECHTEå )NDIZESå $ASå BEDEUTET å DIEå "ERECHNUNGå FINDETå ANHANDå STATISTISCHERå )NDEXFORMELNå UNDå NICHTåAUFGRUNDåDERå%RRECHNUNGåEINESåARITHMETISCHENåODERåGEOMETRISCHENå-ITTELSåSTATTå$IEå $EUTSCHEå"ÙRSEå!'åVERÙFFENTLICHTåZWEIå!RTENåVONå)NDIZESå:UMåEINENåHANDELTåESåSICHåUMå 0ERFORMANCE )NDIZES å BEIå DENENå DIEå %RTRÊGEå AUSå DENå IMå )NDEXå ENTHALTENENå 4ITELå KALKU LATORISCHåWIEDERåREINVESTIERTåWERDENåUNDåZUMåANDERENåUMå+URSINDIZES åBEIåDENENåKEINEå 2EINVESTITIONåDERå+APITALERTRÊGEåSTATTFINDETå&INDETåBEISPIELSWEISEåBEIåEINEMå!KTIENTITELåIMå $!8 å+URSINDEXåEINå$IVIDENDENABSCHLAGåSTATT åMACHTåSICHåDIESåIMå)NDEXåBEMERKBARå $ERSELBEå!BSCHLAGåIMå$!8 å0ERFORMANCE )NDEXåHATåKEINEå!USWIRKUNG åDAåDIEå'EWICH TUNGåDESå4ITELSåIMå6ERHÊLTNISåZUMåABGESCHLAGENENå$IVIDENDENBETRAGåANGEHOBENåWIRDå$IEå $IVIDENDEåWIRDåSOMITåWIEDERåRECHNERISCHåREINVESTIERT )NDIZESåGEBENåEINENåSCHNELLENåÃBERBLICKåBEISPIELSWEISEåßBERåEINåBESTIMMTESå!KTIENMARKT NIVEAUå ODERå :INSNIVEAUå :UDEMå LÊSSTå SICHå MITå IHNENå DIEå %NTWICKLUNGå DIESERå "EREICHEå INå EINEMå BESTIMMTENå :EITRAUMå EINFACHå NACHVOLLZIEHENå 3Oå WERDENå )NDIZESå BEISPIELSWEISEå AUCHå ALSå -ESSLATTEå "ENCHMARK å FßRå DIEå 0ERFORMANCEå 7ERTENTWICKLUNG å VONå &ONDSå ODERå 6ERWALTUNGSDEPOTSåHERANGEZOGEN )Må :UGEå DERå .EUSEGMENTIERUNGå DESå !KTIENMARKTESå WERDENå !KTIENGESELLSCHAFTENå DEMå å0RIMEå ODERå DEMå 'ENERALå 3TANDARDå ZUGEORDNETå "EIDEå 3TANDARDSå UNTERSCHEIDENå SICHå INå IHRENå 0UBLIKATIONS !NFORDERUNGENå ANå DIEå EINZELNENå !KTIENGESELLSCHAFTENå 7Oå DIEå 5NTER NEHMENå IMå 'ENERALå 3TANDARDå NURå ANå DIEå GESETZLICHå VORGESCHRIEBENå 6ERÙFFENTLICHUNGENå GEBUNDENå SIND å GEBENå DIEå 'ESELLSCHAFTENå IMå 0RIMEå 3TANDARDå WEITEREå $ATENå UNDå :AHLENå IHRESå5NTERNEHMENSåPREISåUNDåERMÙGLICHENåSOMITåEINEåBESSEREå%INSCHÊTZUNGåDERå5NTER NEHMENSWERTEåUNDåDERENå%NTWICKLUNGå5MåINåEINENåDERåFßHRENDENå)NDIZESå$!8 å-$!8 å 3$!8åODERå4EC$!8 åAUFGENOMMENåZUåWERDEN åMßSSENåDIEå!KTIENGESELLSCHAFTENåDENå!N FORDERUNGENåDESå0RIMEå3TANDARDSåENTSPRECHENå$ABEIåSPIELTåESåKEINEå2OLLE åOBåESåSICHåUMå EINåIN åODERåEINåAUSLÊNDISCHESå5NTERNEHMENåHANDELT

+UNDE

+UNDE

+UNDEN BERATER

/RDER 2OUTING

'ESCHÛFTS !BRECHNUNG

-ELDUNGåANå"A&INåGEMÛå7P('åeå

$EPOT BUCHUNG

ÃBERPRßFUNG ååDESå+ONTOGUTHABENSåODERåDER åå+REDITLINIEåBEIå+AUF ååDESå$EPOTBESTANDSåBEIå6ERKAUF ååDERå&INANZTERMINGESCHÛFTSFÛHIGKEIT ååNACHåeåDå7P('åBEIå/PTIONS ååSCHEINENåUNDå4ERMINGESCHÛFTEN ååDERå2ISIKOKLASSIFIZIERUNGåDESå+UNDEN ååNACHåeåå7P('åINå"EZUGåAUFåDIE åå2ISIKOKLASSIFIZIERUNGåDES åå7ERTPAPIER åODERå4ERMINKONTRAKTS

7ERTPAPIERSYSTEMåDERå"ANK

+REDITINSTITUT

4ERMIN HÛNDLER

"RSEN HÛNDLER

"RSEN HÛNDLER

42)#%

/RDERAUSFÓHRUNG

%52%8 2ECHNER

8%42! 2ECHNER

8/.42/ 2ECHNER

0RÛSENZ "RSE

"ÙRSENSYSTEM

å 4ERMINGESCHÊFTEå/PTIONEN å&UTURESåUNDå#O

$IEåWICHTIGSTENå"ÙRSENINDIZESåDERå$EUTSCHEå"ÙRSEå!'å

å 2ENTENINDIZES 2ENTENINDIZESåGEBENåDIEå%NTWICKLUNGåDESå2ENTENMARKTESåINåEINEMåBESTIMMTENå,AUFZEIT BEREICHåWIEDER )NDEX

7ERTE

2$!8

7IRDåAUSåDENå!NLEIHENåGROERåDEUTSCHERå5NTERNEHMENåIMå$!8 )NDEXå ERMITTELTåSEITå-AIå

EBREXX

7IRDå AUSå EINERå )NDEX &AMILIEå AUSå FESTVERZINSLICHENå !NLEIHENå AUFå GE HANDELTENåUNDåÙFFENTLICHENå0REISENåERMITTELTåSEITå$EZEMBERå

2%8

7IRDåAUSååSYNTHETISCHENåDEUTSCHENå"UNDESANLEIHENåMITåEINERåFES TENå,AUFZEITåUNDåEINEMåFESTENå+UPONåERMITTELTåSEITå

I"OXXå%52

I"OXXå%

7IRDåAUSåUNGEFÊHRååVOLUMENGEWICHTETENå)NDIZESåAUSåEINEMå+ORBå NICHTSTAATLICHERå!NLEIHENåBERECHNET

åWIRDåALSå+URS åUNDåALSå0ERFORMANCE )NDEXåERRECHNET

å !KTIENINDIZES +URSINDEXåVERSUSå0ERFORMANCE )NDEX :URå"ERECHNUNGåEINESå)NDEXåGIBTåESåGRUNDSÊTZLICHåZWEIå-ÙGLICHKEITENåDENå0ERFORMANCE å UNDåDENå+URSANSATZå$ERå5NTERSCHIEDåDERåMETHODISCHENå6ORGEHENSWEISEåBESTEHTåINåDERå RECHNERISCHENå "EHANDLUNGå VONå $IVIDENDENå UNDå "EZUGSRECHTENå 7ENNå EINå 5NTERNEHMENå $IVIDENDEåAUSSCHßTTET åSINKTåDERå!KTIENKURSåNACHå$IVIDENDEåENTSPRECHENDå"EIåEINEMå0ER FORMANCE )NDEXåWIRDåDIEå$IVIDENDENAUSSCHßTTUNGåREINåRECHNERISCHåWIEDERåINåDIEåJEWEILIGEå !KTIEåINVESTIERTå$ERå+URSINDEXåBERßCKSICHTIGTåSOLCHEå/PERATIONENåNICHT &OLGEå !UCHå WENNå ZWEIå )NDIZESå DENSELBENå -ARKTå ABDECKEN å KÙNNENå SIEå UNTERSCHIEDLICHå VERLAUFEN åWENNåSIEåNACHåUNTERSCHIEDLICHENå-ETHODENåERMITTELTåWERDENå$ABEIåVERLÊUFTåDIEå +URVEåEINESå0ERFORMANCE )NDEXåßBLICHERWEISEåOBERHALBåDERåDESå+URSINDEXESå$ERå%URO 3TOXX åUNDå%URO 3TARS )NDEXåWERDENåSOWOHLåALSå+URS åALSåAUCHåALSå0ERFORMANCE )NDEXå ERMITTELTå!LLEåAUFGEFßHRTENå)NDIZESåWERDENåALSå0ERFORMANCE åUNDå+URSINDEXåVERÙFFENTLICHT )NDEX

7ERTE

$!8

7IRDåAUSåDENååGRÙTENåDEUTSCHENå!KTIENWERTENåSEITåDEMåå ERMITTELTå

,EV$!8

7IRDåAUSåDEMå$!8 )NDEXåUNDåEINEMå(EBEL &AKTORåERMITTELT

-$!8

7IRDåAUSåDENåNÊCHSTåGRÙTENå åDEMå$!8 )NDEXåFOLGENDENå!KTIEN WERTENåERMITTELT

4EC$!8

7IRDåAUSåDENååGÙTENå4ECHNOLOGIEUNTERNEHMENåDESå0RIMEå3TAN DARDSåERMITTELT

($!8

7IRDåAUSåDENå7ERTENåDESå$!8 å-$!8åUNDåDESå4EC$!8åERMITTELT

å 4ERMINGESCHÊFTEå/PTIONEN å&UTURESåUNDå#O )NDEX

7ERTE

3$!8

7IRDåAUSåDENåNÊCHSTåGRÙTENå åDEMå-$!8 )NDEXåFOLGENDENåå !KTIENWERTENåERMITTELT

-IDCAPåå -ARKET )NDEX

7IRDåAUSåDENåå-$!8 åUNDåDENåå4EC$!8 7ERTENåERMITTELT

$IV$!8

7IRDåAUSåDENååDIVIDENDENSTÊRKSTENå7ERTENåDESå$!8 )NDEXå åERMITTELT

'%8

7IRDåAUSåDENå!KTIENåDESå0RIME 3TANDARDSåERMITTELT åDERENå'ESELL SCHAFTENåSEITåMAXIMALåå*AHRENåANåDERå"ÙRSEåNOTIERTåSINDåUNDåDERENå %IGENTßMERåMINDESTENSåååDERå!NTEILEåHALTEN

$!8PLUS

7IRDåAUSåDERå0ERFORMANCEåDERå$!8 7ERTEåZWISCHENå*ANUARåUNDå*ULIå SOWIEåZWISCHENå*ULIåUNDå/KTOBERåERMITTELT

$*å%UROå3TOXXå

7IRDåAUSåDENååFßHRENDENåEUROPÊISCHENå"LUE #HIPSåERMITTELT

6$!8åUNDå 6$!8å.%7

'IBTåDIEåVOMå4ERMINMARKTåERWARTETEå3CHWANKUNGSBREITEå6OLATILITÊT å DESå$!8 )NDEXåWIEDER

, $!8

7IRDåAUSåDENåNACHBÙRSLICHåGEHANDELTENå$!8 7ERTENåERMITTELT

, -$!8

7IRDåAUSåDENåNACHBÙRSLICHåGEHANDELTENå-$!8 7ERTENåERMITTELT

, 4EC$!8

7IRDåAUSåDENåNACHBÙRSLICHåGEHANDELTENå4EC$!8 7ERTENåERMITTELT

, 3$!8

7IRDåAUSåDENåNACHBÙRSLICHåGEHANDELTENå3$!8 7ERTENåERMITTELT

#$!8

7IRDåAUSåALLENåINLÊNDISCHENå0RIME 3TANDARDWERTENåERMITTELT

#LASSICå!LLå 3HARE

7IRDå AUSå 5NTERNEHMENå DERå KLASSISCHENå "RANCHEN å MITå !USNAHMEå DERå$!8 7ERTE åERMITTELT

0RIMEå!LLå3HARE

7IRDåAUSåALLENåIN åUNDåAUSLÊNDISCHENå0RIME 3TANDARDWERTENå åERMITTELT

4ECHNOLOGYåå !LLå3HARE

7IRDåAUSåALLENå7ERTENåDERå4ECHNOLOGIEBRANCHE åMITå!USNAHMEåDERå $!8 7ERTE åERMITTELT

0RIME å "RANCHEN å )NDIZES

7IRDåAUSåALLENå0RIME 3TANDARDWERTENåDERåJEWEILIGENå"RANCHEå åERMITTELT

)MMO )NDEX

7IRDå AUSå DERå 7ERTENTWICKLUNGå DERå ZEHNå GRÙTENå )MMOBILIENUNTER NEHMENå AUSå DEMå DEUTSCHSPRACHIGENå 2AUMå $EUTSCHLAND å ½STER REICHåUNDåDERå3CHWEIZ åERMITTELT

å7IRDåALSå+URS åUNDåALSå0ERFORMANCE )NDEXåERRECHNET

3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå4ERMINGESCHÊFTENå )NTERESSANTEå)NTERNETADRESSENåZUå"ÙRSENåUNDå)NDIZES 'RUPPEå$EUTSCHEå"ÙRSEå %52%8åå %52%8å53åå %52%8 7ETTERINDIZESåå 8%42!åå 34/88 )NDIZESåå $OWå*ONESå)NDIZESå

WWWEXCHANGEDE WWWEUREXCHANGECOM WWWEUREXUSCOM WWWXELSIUSCOM WWWXETRADE WWWSTOXXCOM WWWDJINDEXCOM

å 3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå4ERMINGESCHÊFTEN $IEå EINKOMMENSTEUERLICHEå "EHANDLUNGå VONå 4ERMINGESCHÊFTENå IMå "EREICHå DERå PRIVATENå 6ERMÙGENSVERWALTUNGåNACHåDENåeeå ååUNDåå%3T'åWURDEåDURCHåDASå3CHREIBENåDESå "UNDESMINISTERIUMSå DERå &INANZENå nå )6å#åånå3å ånåå VOMå å WEITGEHENDå GEREGELTå 7EGENå SEINERå GRUNDSÊTZLICHENå "EDEUTUNGå WIRDå NACHSTEHENDå WEITGEHENDå DERå /RIGINALTEXTåDIESESå3CHREIBENSåINåGEKßRZTERå&ORMåABGEDRUCKT $ABEIåWURDENåDIEå"EGRIFFEåIMå3INNEåDERåSTEUERLICHENå"EHANDLUNGåWIEåFOLGTåBESCHRIEBEN

å "EGRIFFåDESå4ERMINGESCHÊFTS $ERå"EGRIFFåDESå4ERMINGESCHÊFTSåUMFASSTåSÊMTLICHEåALSå/PTIONS åODERå&ESTGESCHÊFTåAUSGE STALTETEå&INANZINSTRUMENTEåSOWIEå+OMBINATIONENåZWISCHENå/PTIONS åUNDå&ESTGESCHÊFTEN å DERENå0REISåUNMITTELBARåODERåMITTELBARåABHÊNGTåVON nå nå nå nå nå

DEMå"ÙRSEN åODERå-ARKTPREISåVONå7ERTPAPIEREN DEMå"ÙRSEN åODERå-ARKTPREISåVONå'ELDMARKTINSTRUMENTEN DEMå+URSåVONå$EVISENåODERå2ECHNUNGSEINHEITEN :INSSÊTZENåODERåANDERENå%RTRÊGENåODER DEMå"ÙRSEN åODERå-ARKTPREISåVONå7ARENåODERå%DELMETALLEN

$ABEIåISTåESåOHNEå"EDEUTUNG åOBåDASå4ERMINGESCHÊFTåINåEINEMå7ERTPAPIERåVERBRIEFTåIST åANå EINERåAMTLICHENå"ÙRSEåODERåAUERBÙRSLICHåABGESCHLOSSENåWIRD !LSå4ERMINGESCHÊFTEåGELTENåNACHåeåå!BSåå3ATZåå.Råå3ATZåå%3T'åAUCHå/PTIONSSCHEINEå UNDå:ERTIFIKATE åDIEå!KTIENåVERTRETEN "EIMå /PTIONSGESCHÊFTå HATå DERå +ÊUFERå DERå /PTIONå DASå 2ECHT å JEDOCHå NICHTå DIEå 6ERPFLICH TUNG å ZUå EINEMå SPÊTERENå :EITPUNKTå EINå 'ESCHÊFT å BEISPIELSWEISEå DENå +AUFå ODERå 6ERKAUFå EINESå7ERTPAPIERS åZUåVORABåFESTGELEGTENå+ONDITIONENåABZUSCHLIEENåBEDINGTESå4ERMIN GESCHÊFT å )Må 'EGENSATZå DAZUå GEHENå BEIMå &ESTGESCHÊFTå BEIDEå 6ERTRAGSPARTEIENå BEREITSå BEIå!BSCHLUSSåDESå'ESCHÊFTSåDIEåFESTEå6ERPFLICHTUNGåEIN åZUåEINEMåSPÊTERENå:EITPUNKTåBEI SPIELSWEISEåEINENåBESTIMMTENå+AUFGEGENSTANDåZUMåVEREINBARTENå0REISåZUåERWERBENåODERå ZUåLIEFERNåUNBEDINGTESå4ERMINGESCHÊFT

å 4ERMINGESCHÊFTEå/PTIONEN å&UTURESåUNDå#O

å "EGRIFFå/PTIONSGESCHÊFTE å )NHALTåDESå/PTIONSGESCHÊFTS "EIMå/PTIONSGESCHÊFTåERWIRBTåDERå+ÊUFERåDERå/PTIONå/PTIONSNEHMER åVOMå6ERKÊUFERåDERå /PTIONå/PTIONSGEBERåODERåSOåGENANNTEå3TILLHALTER åGEGENå"EZAHLUNGåEINERå/PTIONSPRÊMIEå DASå2ECHT åEINEåBESTIMMTEå!NZAHLå"ASISWERTEåBEISPIELSWEISEå!KTIEN åAMå%NDEåDERå,AUF ZEITåODERåJEDERZEITåINNERHALBåDERå,AUFZEITåDERå/PTIONåSOåMÙGLICHåBEIå%52%8 /PTIONEN åZUMå VEREINBARTENå"ASISPREISåENTWEDERåVOMå6ERKÊUFERåDERå/PTIONåZUåKAUFENå+AUFOPTIONåODERå #ALL åODERåANåIHNåZUåVERKAUFENå6ERKAUFSOPTIONåODERå0UT å$IESEMå2ECHTåDESå/PTIONSKÊU FERSåSTEHTåDIEåENTSPRECHENDEå6ERPFLICHTUNGåDESå6ERKÊUFERSåDERå/PTIONåGEGENßBER åDIEå"A SISWERTEåZUåLIEFERNåODERåABZUNEHMEN åWENNåDERå/PTIONSKÊUFERåSEINå/PTIONSRECHTåAUSßBT )STåDIEåEFFEKTIVEå!BNAHMEåODERå,IEFERUNGåDESå"ASISWERTESåAUFGRUNDåDERå.ATURåDERå3ACHEå WIEå BEIå )NDIZES å ODERå AUFGRUNDå VONå (ANDELSBEDINGUNGENå WIEå BEIå %52%8 /PTIONENå AUFå &UTURES åAUSGESCHLOSSEN åBESTEHTåDIEå6ERPFLICHTUNGåDESå/PTIONSGEBERSåBEIå!USßBUNGåDERå /PTIONåDURCHåDENå/PTIONSKÊUFERåINåDERå:AHLUNGåDERå$IFFERENZåZWISCHENåVEREINBARTEMå"A SISPREISåUNDå4AGESKURSåDESå"ASISWERTSå"ARAUSGLEICHåODERå#ASH 3ETTLEMENT å%INå"ARAUS GLEICHåKANNåBEIåJEDERå/PTIONåVEREINBARTåWERDEN åAUCHåWENNåDERå"ASISWERTåLIEFERBARåIST $IEå/PTIONåERLISCHT så MITå!BLAUFåDERå/PTIONSFRISTåDURCHå6ERFALL så DURCHå!USßBUNGåDERå/PTIONåODER så ANåDERå%52%8åAUCHåDURCHåSOåGENANNTEå'LATTSTELLUNGåå#LOSING "EIå'LATTSTELLUNGå#LOSING åTÊTIGTåDERå!NLEGERåEINå'EGENGESCHÊFT åDASåHEITåBEISPIELSWEISE å DERå)NHABERåEINERå+AUF åODERå6ERKAUFSOPTIONåVERKAUFTåEINEå/PTIONåDERSELBENå3ERIE åAUSåDERå ERåZUVORåGEKAUFTåHATå+ENNZEICHNETåERåDASå'ESCHÊFTåALSå'LATTSTELLUNGS åODERå#LOSING 'E SCHÊFT åBRINGTåERåDAMITå2ECHTEåUNDå0FLICHTENåAUSåBEIDENå'ESCHÊFTENåZUMå%RLÙSCHENå5M GEKEHRTåKANNåSICHåAUCHåDERå/PTIONSVERKÊUFERå3TILLHALTER åVORå!BLAUFåDERå/PTIONSFRISTåDURCHå +AUFåEINERå/PTIONåDERSELBENå3ERIEåAUSåSEINERå6ERPFLICHTUNGåLÙSEN !NDERSåALSåBEIåAUERBÙRSLICHENå/PTIONSGESCHÊFTENåUNDåBEIå/PTIONSSCHEINENåISTåESåEINEMå !NLEGERåANåDERå%52%8åNICHTåMÙGLICH åDIEåERWORBENEå/PTIONåAUFåEINENå$RITTENåZUåßBERTRA GEN !NLEGERåKÙNNENåGRUNDSÊTZLICHåVIERå'RUNDPOSITIONENåEINGEHEN så +AUFåEINERå+AUFOPTIONå,ONGå#ALL så +AUFåEINERå6ERKAUFSOPTIONå,ONGå0UT så 6ERKAUFåEINERå+AUFOPTIONå3HORTå#ALL så 6ERKAUFåEINERå6ERKAUFSOPTIONå3HORTå0UT $ARßBERåHINAUSåISTåANåDERå%52%8åAUCHåDERåSTANDARDISIERTEå!BSCHLUSSåEINESåSOåGENANNTENå +OMBINATIONSGESCHÊFTS åDASåHEITåEINERå+OMBINATIONåVONåJEWEILSåZWEIå'RUNDGESCHÊFTENåINå EINEMå!BSCHLUSSåMÙGLICHå:UåUNTERSCHEIDENåSIND så 3PREADSåå ' å LEICHZEITIGERå+AUFåUNDå6ERKAUFåVONå/PTIONENåDERåGLEICHENå3ERIE åABERåMITå UNTERSCHIEDLICHEMå"ASISPREISåUNDODERå6ERFALLDATUM så 3TRADDLESååå'LEICHZEITIGERå+AUFåEINERå+AUF åUNDåEINERå6ERKAUFSOPTIONåMITåGLEICHEMå"ASIS WERT å"ASISPREISåUNDå6ERFALLDATUM så 3TRANGLESååå'LEICHZEITIGERå+AUFåEINERå+AUF åUNDåEINERå6ERKAUFSOPTIONåMITåGLEICHEMå"ASIS WERTåUNDå6ERFALLDATUM åABERåUNTERSCHIEDLICHEMå"ASISPREIS

3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå4ERMINGESCHÊFTENå

å "ESONDERHEITENåBEIå/PTIONSSCHEINEN "EIå/PTIONSSCHEINENåISTåDASå/PTIONSRECHTåINåEINEMå7ERTPAPIERåVERBRIEFTå$ERå+ÊUFERåEINESå /PTIONSSCHEINSåERWIRBTåENTWEDERåEINEå+AUFOPTIONåODERåEINEå6ERKAUFSOPTION åDERå%MITTENTå DESå/PTIONSSCHEINSåNIMMTåSTETSåDIEå3TILLHALTER 0OSITIONåEINå/PTIONSSCHEINEåSEHENåßBER WIEGENDå EINENå "ARAUSGLEICHå VORå $ASå /PTIONSRECHTå KANNå NICHTå DURCHå EINå GLATTSTELLENDESå 'EGENGESCHÊFTåZUMå%RLÙSCHENåGEBRACHTåWERDEN /PTIONSSCHEINEåKÙNNENåMITå:USATZVEREINBARUNGENåAUSGESTATTETåSEIN åDIEåNEBENåDEMå/P TIONSRECHTåBEISPIELSWEISE så så så så

EINEå:USATZPRÊMIEåBEIMå%INTRITTåBESTIMMTERå"EDINGUNGENåGEWÊHREN HINSICHTLICHåDESå"ARAUSGLEICHSåMITåEINERå/BERGRENZEå#AP åAUSGESTATTETåSIND BESONDEREå"ERECHNUNGSMODALITÊTENåFßRåDENå"ARAUSGLEICHåVORSEHENåODER :USATZVEREINBARUNGENåßBERå!USßBUNGåODERå6ERFALLåDESå/PTIONSRECHTSåBEINHALTEN

/PTIONSSCHEINEåKÙNNENåMITåEINERå3CHULDVERSCHREIBUNGå!NLEIHE åVERBUNDENåSEINå/PTIONS ANLEIHE å!NLEIHEåUNDå/PTIONSSCHEINåKÙNNENåVONEINANDERåGETRENNTåUNDåSELBSTSTÊNDIGåGE HANDELTåWERDEN $IEå %MISSIONSBEDINGUNGENå EINESå ALSå /PTIONSSCHEINå BEZEICHNETENå 7ERTPAPIERSå KÙNNENå 2EGELUNGENåENTHALTEN åDIEåDEMå)NHABERåDESå/PTIONSSCHEINSåEINEå2ßCKZAHLUNGåDESåEINGE SETZTENå+APITALSåODERåEINå%NTGELTåFßRåDIEå+APITALßBERLASSUNGåZUSAGENåODERåGEWÊHRENåWIEå BEIåDENåSOåGENANNTENå!IRBAG 7ARRANTS å!UCHåDURCHåEINEå+OMBINATIONåVONå/PTIONSSCHEI NENåKANNåSICHåDERå+ÊUFERåEINEå+APITALRßCKZAHLUNGåODERåEINå%NTGELTåFßRåDIEå+APITALßBERLAS SUNGåSICHERN åBEISPIELSWEISEåu#APPEDå7ARRANTSh :INSABSCHLAGåUNDå%52%8 0RODUKTEå %52%8 0RODUKTEåSINDåGRUNDSÊTZLICHåNICHTåVOMå:INSABSCHLAGåBETROFFENå,AUTå'ESETZåWIRDå DERå:INSABSCHLAGåAUFå:INSENåAUSåVERBRIEFTENåUNDåNICHTVERBRIEFTENå+APITALFORDERUNGENåEIN BEHALTEN /PTIONENåUNDå&UTURESåSINDåKEINEåVERZINSLICHENå&ORDERUNGENå!USNAHMEå%RSTåWENNåESåZURå "ELIEFERUNGåVONå+ONTRAKTENåKOMMTåUNDåDABEIå3TßCKZINSENåANFALLEN åSTELLTåSICHåDIEå&RAGEå DESå:INSABSCHLAGSå3TßCKZINSENåFALLENåBEIåu%52%8 0RODUKTENåNURå BEIåDERå,IEFERUNGåVONå &UTURESåAN +OMMTå ESå BEIå DIESENå :INSTERMINKONTRAKTENå DERå %52%8å ZUå EINERå %RFßLLUNG å DANNå LIEFERTå DERå6ERKÊUFERåDIEåZUGRUNDELIEGENDENåEFFEKTIVENå3TßCKEåGEGENå:AHLUNGåDESåVEREINBARTENå å&UTURE 0REISESåANåDENå+ÊUFERåDESå+ONTRAKTSå$IEåDEMå6ERKÊUFERåBEIåDERåÃBERTRAGUNGåDERå 7ERTPAPIEREåZUFLIEENDENå3TßCKZINSENåSINDå+APITALERTRÊGEåIMå3INNEåDESåeåå!BSåå.Råå %3T'å3IEåUNTERLIEGENåSOMITåNACHåeåå!BSåå.Råå%3T'åUNDåeåAå!BSåå%3T'åDEMå:INS ABSCHLAGå UNDå DEMå 3OLIDARITÊTSZUSCHLAGå VONå å 0ROZENTå )Må 2ECHTSVERHÊLTNISå ZWISCHENå å%52%8åUNDå#LEARINGMITGLIEDå+REDITINSTITUT åLIEGTåEINå)NTERBANKENGESCHÊFTåVORå:INSABSCHLAGå WIRDåNICHTåERHOBEN $ERå PROZENTIGEå :INSABSCHLAGå ISTå VOMå +REDITINSTITUTå DESå +UNDEN å DERå DIEå 7ERTPAPIEREå VERÊUERT å ABZUFßHRENå $IESESå )NSTITUTå ISTå MEISTå DASå #LEARINGMITGLIEDå %Så KANNå AUCHå EINå ZWISCHENGESCHALTETESå+REDITINSTITUTåSEIN $ qå åå%INEå 4ABELLEå ZURå EINKOMMENSTEUERLICHENå "EHANDLUNGå VONå 4ERMINGESCHÊFTENå FINDENå 3IEåAUFåDERå#$ 2OMåUNTERåDEMå-ENßPUNKTå

å 4ERMINGESCHÊFTEå/PTIONEN å&UTURESåUNDå#O

å "EGRIFFEåUNDå!BKßRZUNGEN !SK

!NGEBOTS åODERå6ERKAUFSPREISåODERå LIMIT

!4-

!Tå4HEå-ONEYAMå'ELD "ASISPREISåå+URSåODERå0REISåDESå"ASISWERTES å !USßBUNGåBRINGTåKEINENå'EWINNåUNDåKEINENå6ERLUST

!USLOSUNG

$ERå,EER 6ERKÊUFERåEINERå/PTIONåWIRDåAUSGELOST åDASåHEIT å DERå/PTIONSKÊUFERåßBTåAUS

!USßBUNG%XERCISE

$ERå)NHABERåEINERå/PTIONåßBTåSEINå/PTIONSRECHTåAUS

"ASISPREIS3TRIKE

"EIå!BSCHLUSSåDESå/PTIONSGESCHÊFTSåVEREINBARTERå0REIS åZUå DEMåDERå"ASISWERTåBEZOGENåODERåVERKAUFTåWIRD

"ASISWERT 5NDERLYING

$ERåEINERå/PTIONåZUGRUNDEåLIEGENDEå7ERTå"EISPIELåEINEå å!KTIE

"ID

.ACHFRAGE åODERå+AUFPREISåODERå LIMIT

#ALL

+AUFOPTION

#ASHå3ETTLEMENT

"ARAUSGLEICHåßBERå+ONTEN

##0

#ENTRALå#OUNTERPARTYåZENTRALERå+ONTRAHENT

#(&

3CHWEIZERå&RANKENåNACHå)3/ #ODE

#LOSING 'LATTSTELLUNG 0OSITIONSLÙSUNG

!USGLEICHåEINERåEINGEGANGENENå-ARKT 0OSITIONåDURCHåEINå 'EGENGESCHÊFT åAUCHå#LOSINGåGENANNT "EISPIELå$ERå)NHABERåEINERå+AUF åODERå6ERKAUFSOPTIONåVER KAUFTåEINEå/PTIONåDERSELBENå3ERIE åAUSåDERåERåZUVORåGEKAUFTå HATå ERå HATå SICHå SOMITå GLATTGESTELLT å DIEå 0OSITIONå ISTå SOMITå GESCHLOSSENåCLOSED åAUCHå0OSITIONSLÙSUNGåODERå0OSITIONå #LOSE OUT

%52

%UROåNACHåINTERNATIONALEMå)3/ #ODE

&4'

&INANZTERMINGESCHÊFTSFÊHIGKEIT

&7"

&RANKFURTERå7ERTPAPIERBÙRSE

)3/

)NTERNATIONALå3TANDARDå/RGANISATION

)4-

)Nå4HEå-ONEYIMå'ELD å BEIå#ALLS"ASISPREISåå+URSåODERå0REISåDESå"ASISWERTES BEIå0UTSå"ASISPREISåå+URSåODERå0REISåDESå"ASISWERTES !USßBUNGåSINNVOLL

+ONTRAKT

KLEINSTEåHANDELBAREå%INHEIT

,%0/

,OWå%XERCISEå0RICEå/PTION

"EGRIFFEåUNDå!BKßRZUNGENå ,ONG 0OSITION

+AUFPOSITIONåESåWURDEåEINå0LUSBESTANDåAUFGEBAUT

-ARGIN

3ICHERHEITSLEISTUNG å%INSCHUSS

-ARKETå-AKER

-ARKTTEILNEHMER åDERåVERBINDLICHå+AUF åUNDå6ERKAUFSKURSEå AUFå/PTIONENåEINESåBESTIMMTENå"ASISWERTESåSTELLT

/PENING%RÙFFNUNG

%RÙFFNENåå%INGEHEN åEINERå-ARKT å0OSITIONåDURCHå+AUF

/PTIONSPRÊMIE

7ERTåEINERå/PTION åWELCHERåBEIMå+AUFåBEZAHLTåWERDENå MUSS

/4-

/UTå/Få-ONEYAUSåDEMå'ELD BEIå#ALLS"ASISPREISåå+URSåODERå0REISåDESå"ASISWERTES BEIå0UTSå"ASISPREISåå+URSåODERå0REISåDESå"ASISWERTES !USßBUNGåNICHTåSINNVOLL

0UT

6ERKAUFSOPTION

1UOTE

!NGEBOTS åODERå.ACHFRAGEPREISåEINESå-ARKETå-AKERS

3HORT 0OSITION

6ERKAUFSPOSITIONåESåWURDEåEINå-INUSBESTANDåDURCHå,EER VERKAUF åAUFGEBAUT

3TILLHALTER

6ERKÊUFERåEINERå/PTION

4ICK

KLEINSTMÙGLICHEå0REISVERÊNDERUNG

5NDERLYING

"ASISWERTåFßRå$ERIVATE

53$

53 $OLLARåNACHåINTERNATIONALEMå)3/ #ODE

6ERFALL %XPIRATION

"EIå6ERFALLå6ERFALLTERMIN åERLISCHTåDIEå/PTIONåUNDåDAMITåDIEå 2ECHTEåAUSåDERå/PTION

8%42!

%XCHANGEå%LECTRONICå4RADING åELEKTRONISCHEå(ANDELSPLATT FORM

)NFOSåZUå%52%8 0UBLIKATIONENåDERå%52%8å ÃBERWIEGENDåKOSTENLOSåZUåBEZIEHENåßBERå $EUTSCHEå"ÙRSEå'ROUP å0UBLICATIONS (OTLINE å&RANKFURT å4ELEFONååå å&AXååå % -AILåPUBLICATIONS EUREXCHANGECOMå ODERåPUBLICATIONHOTLINE DEUTSCHE BOERSECOM )NTERNETåWWWEUREXCHANGECOMåODERåWWWDEUTSCHE BOERSECOM

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER u$EMå3TEUERPFLICHTIGENå KANNåESåGRUNDSÊTZLICHåNICHT VERWEHRTåWERDEN åSEINEå2ECHTSVERHÊLTNISSE BELIEBIGåZUåGESTALTEN å SELBSTåWENNåDIESåENTSCHEIDEND AUSå3TEUERERSPARNISGRßNDENåGESCHIEHTh !USåEINEMå5RTEILåDESå"&( VOMå/KTOBERå ))åå5å"3T"Låå)))å3å 5Må 'ELDå UNDå +APITALå STEUEROPTIMALå ARBEITENå ZUå LASSENå UNDå STEUERMINIMIERENDEå 'ESTAL TUNGENåNUTZENåUNDåPLANENåZUåKÙNNEN åISTåSTEUERLICHESå'RUNDWISSENåSINNVOLLå5NTERåDIESEMå "LICKWINKELåSINDåBESONDERSåFOLGENDEå3TEUERARTENåVONå"EDEUTUNG u u u u så

%INKOMMENSTEUER %RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUER 'RUNDERWERBSTEUER 'RUNDSTEUER 5MSATZSTEUERå-EHRWERTSTEUER

3TEUEREINNAHMEN åDERåÙFFENTLICHENå(AUSHALTEåABåå-ILLIARDEåæåOHNEå'EMEINDE STEUERN åFßRååINå-ILLIARDENåæåGERUNDET åGESAMTåRUNDåå-ILLIARDENåæ

+AFFEESTEUER 2ENNWETT åUNDå,OTTOERIESTEUER

"RANNTWEINSTEUER

%RBSCHAFTSTEUER 'RUNDERWERBSTEUER

3TROMSTEUER :INSABSCHLAG

+RAFTFAHRZEUGSTEUER

6ERSICHERUNGSTEUER

6ERANLAGTEå%INKOMMENSTEUER 3OLIDARITÊTSZUSCHLAG +APITALERTRAGSTEUER 4ABAKSTEUER +ÙRPERSCHAFTSTEUER -INERALÙLSTEUER

5MSATZSTEUERå-W3T ,OHNSTEUER

1UELLEå3TATISTISCHESå"UNDESAMT

åVORåDERå3TEUERVERTEILUNG

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER 3TEUERNåIMå:USAMMENHANGåMITå0RIVATVERMÙGEN

%INKOMMENSTEUERå 'ELDANLAGE 4IPPå'ESETZESTEXTEåONLINEåIMå)NTERNET 7ÊHRENDå MEHREREå 6ERLAGEå UNDå $ATENBANKENå GEGENå %NTGELTå 'ESETZESNORMENå ONLINEå ANBIETEN åKÙNNENåSEITåEINIGERå:EITåZUNEHMENDåAUCHå2ECHTSNORMENåKOSTENLOSåAUSåDEMå )NTERNETåGELADENåWERDEN "ESONDERSå DASå "UNDESJUSTIZMINISTERIUMå BIETETå MITå ßBERå å 'ESETZENå UNDå 6ERORD NUNGENåEINEåWAHREå&UNDGRUBEåWWWBMJ BUNDDE !UCHå"UNDESGESETZBLÊTTERåWWWBGBLDE åUNDåDIEå'ESETZBLÊTTERåDERå,ÊNDERåå WWWPARLAMENTSSPIEGELDE åSINDåKOSTENLOSåABRUFBAR "-& 3CHREIBENå STEHENå JEWEILSå FßRå EINEå ÃBERGANGSZEITå AUFå DENå )NTERNETSEITENå DESå "UNDESMINISTERIUMSåDERå&INANZENåWWWBUNDESFINANZMINISTERIUMDE åZUMå$OWNLOADå BEREIT 3OLLTENåSICHåNACHå2EDAKTIONSSCHLUSSåWESENTLICHEå®NDERUNGENåINåDENå4ARIFENåERGEBEN å KÙNNENåDIESEåUNTERåWWWGABLERDELINDMAYERåABGERUFENåWERDEN

$ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/$ARßBERå HINAUSå FINDENå 3IEå AUFå DERå BEIGEFßGTENå #$ 2/-å 3TEUERGESETZEå UNTERå DEMå -ENßPUNKTååu.ORMENhåIMåBENUTZERFREUNDLICHENåPDF &ORMAT

å%INKOMMENSTEUER u.ICHTSåERFORDERTåMEHRå7EISHEITåUNDå+LUGHEIT åALSåDIEå"ESTIMMUNGå DESJENIGENå4EILS åWELCHENåMANåDENå5NTERTANENåNIMMTå UNDåDESå4EILS åWELCHENåMANåIHNENåLÊSSTh "ARONåDEå-ONTESQUIEU

$IEå%INKOMMENSTEUERåBETRIFFTåALLEåNATßRLICHENå0ERSONENåABå6OLLENDUNGåDERå'EBURTåBISåZUMå 4ODåUNDåWIRDåAUFåDIEåSIEBENå%INKUNFTSARTENåERHOBEN å %INKßNFTEåAUSå,AND åUNDå&ORSTWIRTSCHAFT å %INKßNFTEåAUSå'EWERBEBETRIEB å %INKßNFTEåAUSåSELBSTSTÊNDIGERå!RBEIT å %INKßNFTEåAUSåNICHTSELBSTSTÊNDIGERå!RBEIT å %INKßNFTEåAUSå+APITALVERMÙGEN å %INKßNFTEåAUSå6ERMIETUNGåUNDå6ERPACHTUNGåUND å 3ONSTIGEå%INKßNFTE +APITALANLEGERåBETRIFFTåDIEå%INKOMMENSTEUERåBESONDERSåIMå(INBLICKåAUFåDIEå%INKßNFTEåAUSå +APITALVERMÙGEN åAUSå6ERMIETUNGåUNDå6ERPACHTUNGåSOWIEåAUFåDIEåSONSTIGENå%INKßNFTEåMITå

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER u%INKßNFTEåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENhåODERå2ENTENEINKßNFTEN å$ARAUFåWIRDåINå DENåFOLGENDENå!BSCHNITTENåBESONDERSåEINGEGANGEN !NLÊSSEåDERå"ESTEUERUNGåKÙNNENåBESONDERSåSEIN u DIEå!NSCHAFFUNGåUNDåDIEå6ERÊUERUNGåVONå6ERMÙGENSTEILEN u DASå%IGENTUMåANå6ERMÙGENåODERå6ERMÙGENSTEILENåUNDODER u DIEå%RTRÊGEåAUSå6ERMÙGENåUNDå"ETEILIGUNGEN

å !USWAHLåDERå3TEUERVERGßNSTIGUNGEN å&REIBETRÊGEåUNDå0AUSCHBETRÊGE

"ETRAGåUNDå2ECHTS GRUNDLAGE

2ECHTS GRUNDLAGE

"EGRIFF så &AMILIENUNTERSTßTZUNG å

nå 3 å TEUERERMÊIGUNGåBEIå)NANSPRUCHNAHMEå DERå%IGENHEIMZULAGE

å

å

så + å INDERZULAGEåABååJEå+INDåUNDå+A LENDERJAHRåACHTJÊHRIGERå&ÙRDERZEITRAUMå LETZTMALSåFßRå"AU åODERå!NSCHAFFUNGS MANAHMENåVORåDEMå

åæ

så %INKUNFTSBEDINGTEå&REIBETRÊGE

eåå!BSåå3ATZåå %IGENHEIM ZULAGENGESETZ AUFGEHOBENåMITå 7IRKUNGåVOMå eååFFå%3T'

å

nå & å REIBETRÊGEåBEIå%INKßNFTENåAUSåNICHTSELBST STÊNDIGERå!RBEIT

å

å

så 0 å AUSCHBETRAGåFßRå7ERBUNGSKOSTENå !RBEITNEHMER 0AUSCHBETRAG

åæ

eåAå3ATZåå.RåAå %3T'

å

å

så D å ESGLEICHENåFßRå6ERSORGUNGSEMPFÊNGER

åæ

eåAå3ATZåå.RåBå %3T'

å

å

så 6 å ERSORGUNGS &REIBETRAG

ååDERå6ERSOR GUNGSBEZßGE åMAXå ååæåBEIå6ERSOR GUNGSBEGINNåABå åSTUFENWEISERå !BBAUåUMå ååå åæåABååUMå ååååæåBISå åAUFååæ

eåå!BSåå%3T'

å

å

så : å USCHLAGåZUMå6ERSORGUNGSFREIBETRAG

åæåMITåSTUFEN WEISEMå!BBAUåABå åMITåDENåGLEI CHENå0ROZENTSÊTZENå ååæåUNDååæåABå åBISååAUFå åæ

å

å

så & å REIBETRAGåBEIå6ERMÙGENSBETEILIGUNGENå BEGRENZTåAUFåDENåHALBENå7ERTåDERå6ER MÙGENSBETEILIGUNG

åæ

eåAå!BSåå%3T'

%INKOMMENSTEUERå "ETRAGåUNDå2ECHTS GRUNDLAGE

2ECHTS GRUNDLAGE

"EGRIFF å

å

så & å REIBETRAGåBEIåBESTIMMTENåNEBENBE RUFLICHENå4ÊTIGKEITENåZURå&ÙRDERUNGå GEMEINNßTZIGER åMILDTÊTIGERåODERåKIRCH LICHERå:WECKE

å

nå & å REIBETRAGåBEIå%INKßNFTENåAUSå+APITALVERMÙ GENåNACHå!BZUGåDERå7ERBUNGSKOSTEN

å

å

så 3PARER &REIBETRAG

ååæ

eåå.Råå%3T'

ååæ

eåå!BSåå%3T'

ABåååæ å

nå Så TEUERFREIERå!NTEILåBEIåSONSTIGENå%INKßNFTEN

å

å

å

å

så Få IKTIVERå+APITALANTEILåBEIå,EIBRENTENå "ASISVERSORGUNG åSTEUERFREIåINåå å åABååSTUFENWEISEå%RHÙHUNGåUMåå å ABååUMåååBISååAUF så % å RTRAGSANTEILSBESTEUERUNGåFßRå2ENTENå AUSå+APITALANLAGEPRODUKTEN åBEISPIELS WEISE å BEIå2ENTENBEGINNåMITåå*AHREN å BEIå2ENTENBEGINNåMITåå*AHREN å BEIå2ENTENBEGINNåMITåå*AHREN

å

eåå.Rå 3ATZåAåAAå%3T'

å

å

å

eåå.Rå 3ATZåAåBBå%3T'

å å å

å å å

å

å

så & å REIGRENZEåBEIå%INKßNFTENåAUSå,EIS TUNGENåWIEåZUMå"EISPIELåGELEGENTLICHEå 6ERMITTLUNGENåODERåDERå6ERMIETUNGåVONå BEWEGLICHENå'EGENSTÊNDEN åWENN

WENIGERåALSååæå IMå+ALENDERJAHR

eåå.Råå3ATZåå %3T'

å

å

så & å REIGRENZEåBEIåPRIVATENå6ERÊUERUNGS GESCHÊFTEN åWENN

WENIGERåALSååæå IMå+ALENDERJAHR

eåå.RååI6Måå eåå!BSå 3ATZåå%3T'

å

nå å!LTERSENTLASTUNGSBETRAGåBEIå%INKßNFTENåABå DEMåVOLLENDETENåå,EBENSJAHR åAUSGE NOMMENå6ERSORGUNGSBEZßGEåUNDå,EIB RENTEN

å å å

ååDERå%INKßNFTEå OHNEå6ERSORGUNGS BEZßGEåUNDå,EIB RENTEN åMAXIMALå ååæåABåå STUFENWEISERå!BBAUå UMå ååååæåABå åUMå åå ååæåBISåå AUFååæ

eåAå%3T'

ååæ

eåBå%3T'

så 0ERSÙNLICHEå&REIBETRÊGE å

nå å%NTLASTUNGSBETRAGåFßRå!LLEINERZIEHENDEåMITå MINDESTENSåEINEMåHAUSHALTSZUGEHÙRIGENå +IND

å $OPPELTERå"ETRAGåFßRå%HEGATTEN åDIEåBEIDEåUNBESCHRÊNKTåSTEUERPmICHTIGåSINDåUNDåNICHTåDAUERNDåGETRENNTå LEBENå!BSENKUNGåAUFååæåBEZIEHUNGSWEISEåååæå%HEGATTEN åGEPLANT

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER "ETRAGåUNDå2ECHTS GRUNDLAGE

2ECHTS GRUNDLAGE

"EGRIFF å

nå & å REIBETRAGåFßRåJEDESåZUåBERßCKSICHTIGENDEå +IND

ååæ

eåå!BSåå%3T'

å

nå & å REIBETRAGåFßRåDENå"ETREUUNGS å%RZIEHUNGS å ODERå!USBILDUNGSBEDARF

ååæ

eåå!BS åå%3T'

så :WEIå0LAFONDSåFßRå(ÙCHSTBETRÊGEå å FßRå6ORSORGEAUFWENDUNGEN å

nå å å å0LAFONDSå!UFWENDUNGENåFßRåBESONDERSå BEGßNSTIGTEå6ORSORGEAUFWENDUNGENå "ASISVERSORGUNG åNACHåeåå!BSåå.Rå

å

nå å 0 å LAFONDSå3ONSTIGEå6ORSORGEAUFWENDUN GENåNACHåeåå!BSåå.Råå2ISIKOVER SICHERUNGS åUNDå,EBENSVERSICHERUNGS å !LTVERTRÊGE

eåå!BSåå%3T' ååAUS åååæ åEINSCHLå !RBEITGEBERANTEILåZURå 3OZIALVERSICHERUNGå 0ROZENTSATZåSTUFEN WEISEåSTEIGENDåABå åBISååUMåJEå ååJEå+ALENDERJAHRå BISåAUFåå ååæ åODERå ååæ åFßRå3TEUER PFLICHTIGE åDIEå +RANKENVERSICHE RUNGSBEITRÊGEåNICHTå ALLEINåTRAGEN

så å3ONDERAUSGABENABZUGåVONå!LTERSVORSORGE BEITRÊGEN å å å

å å å

FßRååUNDå FßRååUNDå ABå

eåå!BSåå%3T'

eåAå%3T' ååæ ååæ ååæ

så 7EITEREå3ONDERAUSGABEN (ÙCHSTBETRÊGE å

nå 5 å NTERHALTSLEISTUNGENåANåDENåGESCHIEDENENå ODERåDAUERNDåGETRENNTåLEBENDENåå%HEGATTENå 2EALSPLITTING

BISåååæ

eåå!BSå .Råå%3T'

å

nå ! å UFWENDUNGENåFßRå"ERUFSAUSBILDUNGå %RSTSTUDIUM åSOWEITåNICHTåIMå2AHMENåEINESå $IENSTVERHÊLTNISSES

BISåååæ

eåå!BSå .Råå%3T'

så 0AUSCHBETRÊGE å

nå 7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAG

å

å

så B å EIå%INNAHMENåAUSåNICHTSELBSTSTÊNDIGERå !RBEITåJEå%HEGATTE

åæ

eåAå3ATZåå.RåAå %3T'

å

å

så D å ESGLEICHENåFßRå6ERSORGUNGSEMPFÊNGER

ååæ

eåAå3ATZåå.RåBå %3T'

å $OPPELTERå"ETRAGåBEIå:USAMMENVERANLAGUNGåDERå%LTERN å "EIMå%HEGATTENåZUSÊTZLICHERå(ÙCHSTBETRAG åWENNåDIEåFORMALENå6ORAUSSATZUNGENåAUCHåHIERåERFßLLTåSIND

%INKOMMENSTEUERå "ETRAGåUNDå2ECHTS GRUNDLAGE

2ECHTS GRUNDLAGE

"EGRIFF å

å

så åBEIå%INNAHMENåAUSå+APITALVERMÙGEN

åæ

eåAå3ATZåå.Råå %3T'

å

å

så B å EIåWIEDERKEHRENDENå"EZßGENåUNDå 5NTERHALTSLEISTUNGENåIMå2AHMENåDERå SONSTIGENå%INKßNFTE

åæ

eåAå3ATZåå.Råå %3T'

å

nå 3ONDERAUSGABEN 0AUSCHBETRAG

åæ

eåCå!BSåå%3T'

å

nå 6ORSORGEPAUSCHALE

å

å

å å

å å

så B å EIå%INNAHMENåAUSåNICHTSELBSTSTÊNDIGERå !RBEIT å sså FåßRåRENTENVERSICHERUNGS åå PFLICHTIGEå!RBEITNEHMER

åå ååDESå !RBEITSLOHNS å HÙCHSTENS ååæ å

å

å

sså Få ßRåNICHTRENTENVERSICHERUNGSPFLICH TIGEå!RBEITNEHMERåSOWIEå%MPFÊN GERåVONå6ERSORGUNGSBEZßGENåODERå !LTERSRENTE

å

nå "EHINDERTEN 0AUSCHBETRAG

å

nå (INTERBLIEBENEN 0AUSCHBETRAG

¹ º »

å ååDESå "EITRAGSåZURå 2ENTENVERSICHE RUNGå'RUND VERSORGUNG åMITå 3TEIGERUNGåABå åUMåJÊHRLICHå ååBISåAUFååå INååUND

eååCå!BSååBISåå %3T'

ååVOMå !RBEITSLOHN å HÙCHSTENS ååæ JEåNACHå'RADåDERå "EHINDERUNGåZWI SCHENååæåUNDå ååæ åFßRå"LINDEå UNDåHILFLOSEå"E HINDERTEåååæ

eåBå!BSåå%3T'

åæ

eåBå!BSåå%3T'

å $OPPELTERå"ETRAGåFßRå%HEGATTEN åDIEåBEIDEåUNBESCHRÊNKTåSTEUERPmICHTIGåSINDåUNDåNICHTåDAUERNDåGETRENNTå LEBEN

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER

å "ESTEUERUNGåDERå+APITALERTRÊGE %INKßNFTEå AUSå +APITALVERMÙGENå ERZIELTå NACHå DERå 2ECHTSPRECHUNGå DESå "UNDESFINANZHOFSå DERJENIGE åDERåEINEMå3CHULDNERå+APITALVERMÙGENåZURå.UTZUNGåßBERLÊSSTå:UåDENå%INKßNF TENåAUSå+APITALVERMÙGENåGEHÙRENåNACHåDEMå"-& 3CHREIBENåVOMååAUCHåu:INSEN å %NTGELTEåUNDå6ORTEILE åDIEåUNABHÊNGIGåVONåIHRERå"EZEICHNUNGåUNDåDERåZIVILRECHTLICHENå'E STALTUNGå BEIå WIRTSCHAFTLICHERå "ETRACHTUNGå FßRå DIEå ÃBERLASSUNGå VONå +APITALVERMÙGENå ZURå .UTZUNGåERZIELTåWERDENhå"-&åVOMåånå!:å)6å"åånå3ån +APITALERTRÊGEå SINDå ALLERDINGSå DANNå NICHTå GEGEBEN å WENNå WEDERå DIEå +APITALRßCKZAHLUNGå GARANTIERTåNOCHåEINEå6ERZINSUNGåSICHERåIST åWIEåDASåBEIåEINIGENåSPEKULATIVENå+APITALANLAGENå MÙGLICHåISTåeåå!BSåå.Råå%3T' $ERå7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAGåNACHå eåAå3ATZåå.Råå%3T'åBETRÊGTåå

ååæ

$ERå3PARER &REIBETRAGåNACHåeåå!BSåå 3ATZååUNDåå%3T'åBETRÊGTåå

ååæåå ABåååæ å

"EIå%HEGATTENåVERDOPPELNåSICHåDIESEå"ETRÊGE å SODASSåDERåGEMEINSAMEå&REIBETRAGåå

ååæå ABååååæ åBETRÊGT

"EIå%INKOMMENSTEUERPFLICHTIGENåISTåDERåßBERSTEIGENDEå"ETRAGåSTEUERPFLICHTIGå"EIå!RBEIT NEHMERNåKOMMTåESåUNTERåANDEREMåZUåEINERå%INKOMMENSTEUERVERANLAGUNG åWENNåDIEå.E BENEINKßNFTEåHIERå%INKßNFTEåAUSå+APITALVERMÙGEN åNACHå!BZUGåDERå&REIBETRÊGEåå%UROå 7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAGåUNDååå%UROåABååå%URO å3PARER &REIBETRAGåJE WEILSåPROå0ERSON åMEHRåALSåå%UROåBETRAGENå&ßRå%HEGATTENåERHÙHTåSICHåDIESEå&REIGRENZEå NICHTå)MåÃBRIGENåSIEHEå!BSCHNITTååu0ERSÙNLICHEå3TEUERPFLICHTh

"EISPIEL %INå%HEPAARåBEZIEHTåAUERå,OHNEINKßNFTENå+APITALERTRÊGEå å åBISåå INå(ÙHEåVONå ååæå åGEMEINSAMERå&REIBETRAGåå ååæå å+APITALEINKßNFTEå NOCHåSTEUERFREIåå&REIGRENZE å

åæå

ABå ååæ ååæ åæ

"ETRAGENå DIEå STEUERPFLICHTIGENå +APITALEINKßNFTEå NACHå !BZUGå VONå 7ERBUNGSKOSTENå UNDå 3PARER &REIBETRAGåNICHTåMEHRåALSåå%URO åWIRDåDERåSOåGENANNTEå(ÊRTEAUSGLEICHåNACHå eåå%3T$6 åGEWÊHRTå$ABEIåWIRDåDERå!USGLEICHSBETRAGå$IFFERENZ åZWISCHENåDENå+APITAL EINKßNFTENåUNDåå%UROåVOMå%INKOMMENåABGEZOGEN

"EISPIEL

å

å åBISåå +APITALERTRÊGEåå ååæå nåGEMEINSAMERå&REIBETRAGåå ååæå åSTEUERPFLICHTIGEå+APITALEINKßNFTEåå å ååæå

ABå ååæ ååæ å ååæ

$ERå !USGLEICHSBETRAGå VONå å æå å æå å å æ å WIRDå VOMå %INKOMMENå ABGEZOGENå $ADURCHåSINDåDIEå%INKßNFTEåNURåMITååæååæåååæ åZURå%INKOMMENSTEUERåHERAN ZUZIEHENåÃBERSCHREITENåDIEåSTEUERPFLICHTIGENå+APITALEINKßNFTEåDENå"ETRAGåVONååæ å SOåUNTERLIEGENåSIEåVOLLåDERå%INKOMMENSTEUER

%INKOMMENSTEUERå $IEå!NSCHAFFUNGSKOSTENåEINESå7ERTPAPIERSåODERåDIEå+OSTEN åDIEåDURCHåDIEå6ERÊUERUNGå UNMITTELBARåVERANLASSTåSIND åGEHÙRENåNICHTåZUåDENåABZIEHBARENå7ERBUNGSKOSTENåBEIåDENå %INKßNFTENåAUSå+APITALVERMÙGEN åSIEåERHÙHENåLEDIGLICHåDIEå!NSCHAFFUNGSKOSTENåDERå7ERT PAPIEREå'LEICHESåGILTåAUCHåFßRåDIEå!NSCHAFFUNGSNEBENKOSTEN åBEISPIELSWEISEå0ROVISIONEN å -AKLERKOSTENå#OURTAGE åUNDå3PESENå"&(åVOMåånå!:å)å2åånå"3T"Lå))å3åå UNDåVOMåånå!:å6)))å2åånå"3T"Lå))å3å å"EIåIMå0RIVATVERMÙGENåERWORBENENå 7ERTPAPIERENåSINDåDIEåERHÙHTENå!NSCHAFFUNGSKOSTENåNURåFßRåDIEå"ESTEUERUNGåBEIåPRIVATENå 6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåVONå"EDEUTUNGå&OLGENDEå+OSTENåKÙNNENåUNTERåBESTIMMTENå6OR AUSSETZUNGENåDAZUåZÊHLTåBESONDERSåDIEå%INKUNFTSERZIELUNGSABSICHT åALSå7ERBUNGSKOS TENåBEIåDENå%INNAHMENåAUSå+APITALVERMÙGENåABGEZOGENåWERDEN u 3CHULDZINSENåFßRåEINENåZUMå%RWERBåVONå7ERTPAPIERENåAUFGENOMMENENå+REDIT u +OSTENåFßRåDIEå$EPOTFßHRUNGå u 3CHLIEFACHMIETEåFßRåDIEå6ERWAHRUNGå%RTRAGåBRINGENDERå7ERTPAPIERE åNICHTåFßRåDIEå6ER WAHRUNGåVONå'OLDMßNZEN u ANGEMESSENEå+OSTENåDERå4EILNAHMEåANåDERå(AUPTVERSAMMLUNG u 6ERMÙGENSVERWALTUNGSKOSTENå KEINEå +APITALANLAGENå MITå AUSSCHLIELICHå SPEKULATIVEMå #HARAKTERå"&(åVOMåånå!:å6)))å2åånå"3T"Lå))å3å å!NSCHLUSSåANåDESSENå 5RTEILåVOMåånå!:å6)))å2åånå"3T"Låå))å3å $URCHåDENå&REIBETRAGåENTFÊLLTåFßRåEINENå'ROTEILåDERå3TEUERPFLICHTIGENåDIEå6ERSTEUERUNGåIHRERå +APITALERTRÊGEåBEISPIELSWEISEå3PARZINSEN å$IEå&REISTELLUNGåDERå+APITALERTRÊGEåVOMå3TEU ERABZUGåKANNåDADURCHåERREICHTåWERDEN åDASSåDERå"ANKåODERå3PARKASSEåEINå&REISTELLUNGS AUFTRAGåERTEILTåWIRD $IEå!NLAGEå+!0åISTåAUSZUFßLLENåUNDåABZUGEBEN u WENNåDIEå%INNAHMENåHÙHERåALSååå%UROåååå%UROåABååå%UROååå%URO å WAREN u WENNåDASå&INANZAMTåAUSåBESONDERENå'RßNDENåAUFåDERå!BGABEåDERåAUSGEFßLLTENå!NLAGEå +!0åBESTEHT u WENNånåBEIå%INNAHMENåBISååå%UROåååå%UROåABååå%UROååå%URO ånåEINå 3TEUERABZUGå VOMå +APITALERTRAGå BEISPIELSWEISEå :INSABSCHLAG å VORGENOMMENå WORDENå IST $ERå3OLIDARITÊTSZUSCHLAGåERGIBTåSICHåNACHåDERåFESTGESETZTENå%INKOMMENSTEUERåUNTERå"E RßCKSICHTIGUNGåDERå+INDERFREIBETRÊGEåPROå+INDååå%UROåBEIå:USAMMENVERANLAGUNGåVONå %HEGATTEN 7IRDåDANACHåDIEå!NLAGEå+!0åABGEGEBEN åSOåISTåSIEåVOLLSTÊNDIGåAUSZUFßLLEN åDASåHEITåAUCHå EINSCHLIELICHåDERå%INNAHMENåBISååå%UROåABååå%URO åODERåBEIå:USAMMENVERAN LAGUNGååå%UROåABåååå%URO ÃBERSTEIGENåDIEå%INNAHMENåAUSå+APITALVERMÙGENåOFFENSICHTLICHåNICHTåDENåFßRåDIEå3TEUER FREISTELLUNGåMAGEBENDENå(ÙCHSTBETRAGåVONååå%UROåABååå%URO åBEIå%HEGATTENå VERDOPPELNåSICHåDIEå"ETRÊGE åSOåBRAUCHTåDERå3TEUERPFLICHTIGEåDIEå%INNAHMENåNICHTåCENTGE NAUåZUåERMITTELNåUNDåINåDIEåJEWEILIGENå:EILENåUNDå3PALTENåDERå!NLAGEå+!0åZURå%INKOMMENS TEUERERKLÊRUNGåEINZUTRAGENå%SåGENßGTåDANN åIMå%INKOMMENSTEUER %RKLÊRUNGSVORDRUCKåDIEå !USSAGEåAUFå3EITEååANZUKREUZEN åDASSåDIEå%INNAHMENåNICHTåMEHRåALSååå%UROåABåå å%URO åODERååå%UROåABåååå%URO åBETRAGENåHABEN

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER

%RHEBUNGåDERå%INKOMMENSTEUER

å :INSABSCHLAGåAUFå+APITALEINKßNFTE 3TEUERSYSTEMATISCHåBETRACHTETåHANDELTåESåSICHåBEIMå:INSABSCHLAGåUMåEINEåBESONDEREå%R HEBUNGSFORMå DERå %INKOMMENSTEUERå ODERå +ÙRPERSCHAFTSTEUERå $ERå !BSCHLAGå ERGÊNZTå DIEå BEREITSåFRßHERåBESTEHENDEå+APITALERTRAGSTEUER åDIEåAUFå$IVIDENDENåUNDåANDEREå%RTRÊGEåER HOBENåWIRD $ERå:INSABSCHLAGåISTåEINEåVOLLåANRECHENBAREå6ORAUSZAHLUNGåAUFåDIEå%INKOMMENSTEUERå)Må 'EGENSATZåZUåEINERå1UELLENSTEUER åDIEåAMå3ITZåDESå:INSSCHULDNERSåODERå%MITTENTENåANSETZTå UNDåDURCHå!USWEICHENåAUFå&REMDWÊHRUNGSANLEIHENåUNDå!USLANDSANLEIHENåUMGANGENåWER DENåKÙNNTE åERFASSTåEINEå:AHLSTELLENSTEUERåGRUNDSÊTZLICHåALLEåIMå)NLANDåANFALLENDENå:INS ERTRÊGEåODERåIMå)NLANDåEINGELÙSTENå:INSSCHEINE åUNABHÊNGIGåVOMå3ITZåDESå%MITTENTENå$IEå :AHLSTELLEN åALSOåDIEå+REDITINSTITUTE åBEHALTENåDENå:INSABSCHLAGåEINåUNDåFßHRENåIHNåANONYMå ANåDASå&INANZAMTåAB

%INKOMMENSTEUERå

3CHEMAåZURå%RMITTLUNGåDERå%INKßNFTEåAUSå+APITALVERMÙGEN

3PARER &REIBETRAGåååæåABåååæ 6ERHEIRATETEåABåååæåABååååæ

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER $ERå :INSABSCHLAGå WIRDå VONå +APITALERTRÊGENå ERHOBENå :UFLUSSPRINZIP å $ERå :INSABSCHLAGå BETRÊGTåå0ROZENTåAUFå:INSERTRÊGEåAUSå'UTHABENåUNDåDEPOTVERWAHRTENåFESTVERZINSLICHENå 7ERTPAPIERENå4RÊGTåDERå3CHULDNERåDIEå3TEUER åBETRÊGTåDERå3TEUERSATZå å0ROZENT "EIå4AFELGESCHÊFTEN åALSOå'ESCHÊFTEN åDIEå:UGåUMå:UGåBARåAMå"ANKSCHALTERåABGEWICKELTå WERDENåSOåGENANNTEåANONYMEå"ANKSCHALTERTRANSAKTIONEN åBETRÊGTåDERå!BSCHLAGSATZåå 0ROZENTå4RÊGTåDERå3CHULDNERåDIEå3TEUER åBETRÊGTåDERå3TEUERSATZå å0ROZENT $EMå :INSABSCHLAGå UNTERLIEGENå DIEå %RTRÊGEå ALLERå 3TEUERINLÊNDERå SOWIEå DIEå %RTRÊGEå ALLERå 3TEUERAUSLÊNDERå BEIå 4AFELGESCHÊFTENå AUERDEMå DIEå %RTRÊGEå VONå NATßRLICHENå 0ERSONENå UNDåJURISTISCHENå0ERSONENåWIEåBEISPIELSWEISEå5NTERNEHMENå!USGENOMMENåSINDå'ESCHÊF TEåDERå+REDITINSTITUTEåUNTEREINANDERå)NTERBANKENGESCHÊFTE :INSABSCHLAG 3TEUER SYSTEMATIK BESONDERE %RHEBUNGSFORM DERå%INKOMMEN STEUERå:AHL STELLENSTEUER

:EITPUNKTåDES 3TEUERABZUGS

"EMESSUNGS GRUNDLAGE DIEåVOLLEN +APITALERTRÊGE OHNEå!BZUG VONå7ERBUNGS KOSTEN

:EITPUNKTåDER &ÊLLIGKEIT UNABHÊNGIGåVOM :EITPUNKTåDER 'UTSCHRIFT

:AHLSTELLEåODER 3CHULDNER AUSZAHLENDE ODERåGUTSCHREI BENDEå3TELLE IMå)NLAND

'EGENSTANDåDERå"ESTEUERUNG $EMå:INSABSCHLAGåUNTERLIEGENåGRUNDSÊTZLICHåDIEå:INSEN å%NTGELTEåUNDå6ORTEILEåAUSåINLÊN DISCHENåUNDåAUSLÊNDISCHENåVERBRIEFTENåUNDåNICHTVERBRIEFTENå+APITALFORDERUNGEN åUNABHÊN GIGåVONåDERå7ÊHRUNG åBEISPIELSWEISE u å å å å å å

:INSENåAUSå'UTHABENåBEIå+REDITINSTITUTEN nå 3ICHTEINLAGENåMITå:INSåODERå"ONUSåVONåßBERåEINEMå0ROZENT nå 4ERMINEINLAGEN nå 3PAREINLAGENåEINSCHLIELICHå"ONUSåODERå3ONDERZINS nå 3ONDERSPARFORMENåUNDå3PARPLÊNE nå 6ERMÙGENSWIRKSAMEå3PARVERTRÊGE nå "AUSPARGUTHABENåMITå:INSåVONåßBERåEINEMå0ROZENT

u :INSEN å%NTGELTEåUNDå6ORTEILEåAUSå3CHULDSCHEINDARLEHENåVONåINLÊNDISCHENå+REDITINSTITUTEN u :INSENåAUSå3PARBRIEFEN u :INSENåAUSå7ERTPAPIEREN åFßRåDIEåBISHERåKEINEå+APITALERTRAGSTEUERåERHOBENåWURDEåUNDå GLEICHGESTELLTEå:INSEN åDIEåVONåEINERåINLÊNDISCHENå3TELLEåAUSGEZAHLTåWERDEN å nå åFESTVERZINSLICHEå7ERTPAPIERE åUNABHÊNGIGåOBåIN åODERåAUSLÊNDISCHERå%MITTENTåUNDåUN ABHÊNGIGåVONåDERå7ÊHRUNG å nå "UNDESWERTPAPIERE å nå .ULL +UPON !NLEIHENå:EROBONDS å nå VARIABLEåVERZINSLICHEå!NLEIHENå&LOATER å nå å/PTIONSANLEIHEN å WOBEIå NEBENå DEMå :INSå AUCHå DASå RECHNERISCHEå %MISSIONSDISAGIOå DEMå:INSABSCHLAGåUNTERWORFENåIST å nå 7ANDELANLEIHEN åWOBEIåNURåDERå:INSåZINSABSCHLAGSTEUERPFLICHTIGåIST å nå )NDEXANLEIHEN

%INKOMMENSTEUERå u %RTRÊGEåVONåIN åUNDåAUSLÊNDISCHENåAUSSCHßTTENDENå)NVESTMENTFONDS åSOWEITåDIEå%RTRÊGEå NICHTåAUSå!KTIENBESITZåSTAMMEN u %RTRÊGEåVONåINLÊNDISCHENåTHESAURIERENDENå&ONDS åSOWEITå%RTRÊGEåNICHTåAUSå!KTIENBESITZå STAMMEN åUNABHÊNGIGåDAVON åOBåDIEå0APIEREåIMå)N åODERå!USLANDåVERWAHRTåWERDEN !USNAHMENåVOMå3TEUERABZUG u :INSERTRÊGEåAUSå3ICHTEINLAGENå'IROKONTEN åWENNåDERå:INSåUNDODERå"ONUSåHÙCHSTENSå EINå0ROZENTåBETRÊGT u :INSENå AUSå "AUSPARGUTHABEN å WENNå DERå :INSå UNDODERå "ONUSå HÙCHSTENSå EINå 0ROZENTå BETRÊGT u :INSENå AUSå "AUSPARGUTHABEN å WENNå DERå 'LÊUBIGERå IMå *AHRå DERå 'UTSCHRIFTå !RBEITNEH MER 3PARZULAGEåERHÊLTåODERåFßRåDASå+ALENDERJAHRåVORåDERå:INSGUTSCHRIFTåEINEå7OHNUNGS BAUPRÊMIEåGEWÊHRTåWIRD u :INSZAHLUNGENåVONå0RIVATPERSONENåODERå5NTERNEHMENåALSå3CHULDNER u :INSENåAUSå3CHULDSCHEINDARLEHENåVONå.ICHTKREDITINSTITUTEN u BEIå 6ORLIEGENå EINERå .ICHTVERANLAGUNGS "ESCHEINIGUNGå ODERå EINESå &REISTELLUNGSAUF TRAGS u "AGATELLFÊLLEåWENNåDERå:INSBETRAGåUNTERåZEHNå%UROåJEå+ONTOåLIEGT u %RTRÊGEåAUSå)NTERBANKENGESCHÊFTEN u 3TEUERAUSLÊNDERå!USNAHMEå4AFELGESCHÊFTE %RTRÊGEåAUSå!KTIENåUNDåEIGENKAPITALÊHNLICHENå!NLAGEN $IVIDENDENåAUSå!KTIENåODERå%RTRÊGEåAUSå'EWINNSCHULDVERSCHREIBUNGENåUNDå'ENUSSSCHEI NENåWERDENåWEITERHINåMITåDERå+APITALERTRAGSTEUERåBELASTET %RWEITERTEå2EGELUNGENåSEITå $URCHåDASå3TEUERMISSBRAUCHS "EKÊMPFUNGSGESETZåWURDEåDERå"EGRIFFåu%RTRÊGEåAUSåSONS TIGENå+APITALFORDERUNGENhåNACHåeåå!BSåå.Råå%3T'åNEUåGEFASSTåUNDåERWEITERTå$ORTå HEITåESåSEITDEM u%RTRÊGEåAUSåSONSTIGENå+APITALFORDERUNGENåJEDERå!RT åWENNåDIEå2ßCKZAHLUNGåDESå+APITAL VERMÙGENSåODERåEINå%NTGELTåFßRåDIEåÃBERLASSUNGåDESå+APITALVERMÙGENSåZURå.UTZUNGåZUGE SAGTåODERåGEWÊHRTåWORDENåIST åAUCHåWENNåDIEå(ÙHEåDESå%NTGELTSåVONåEINEMåUNGEWISSENå %REIGNISåABHÊNGTå$IESåGILTåUNABHÊNGIGåVONåDERå"EZEICHNUNGåUNDåDERåZIVILRECHTLICHENå!US GESTALTUNGåDERå+APITALANLAGEh 5NDåGEMÊåeåå!BSåå.RååBISåå%3T'åGEHÙRENåZUåDENå%INKßNFTENåAUSå+APITALVERMÙGENå AUCHåBESONDEREå%NTGELTEåODERå6ORTEILE åDIEåNEBENåDENåINåDENå!BSÊTZENååUNDååBEZEICH NETENå%INNAHMENåODERåANåDERENå3TELLEåGEWÊHRTåWERDEN åWIEåBEISPIELSWEISEå%INNAHMENåAUSå DERå6ERÊUERUNGåVONå$IVIDENDENSCHEINEN å:INSSCHEINEN å:INSFORDERUNGENåUNDå%INNAHMENå AUSåDERå6ERÊUERUNGåODERå!BTRETUNGåVONåBESTIMMTENå3CHULDVERSCHREIBUNGEN .ACHåeåAå!BSåå%3T'åWERDENåAUCHåSEITååDIEå3TßCKZINSENåDEMå:INSABSCHLAGåUNTER WORFENå"EMESSUNGSGRUNDLAGEåISTåDABEIåDERå5NTERSCHIEDSBETRAGåZWISCHENåDEMå%NTGELTåFßRå DENå%RWERBåUNDåDENå%INNAHMENåAUSåDERå6ERÊUERUNGåODERåDERå%INLÙSUNGåDERå7ERTPAPIEREå UNDå+APITALFORDERUNGEN 6ERFAHRENåZURå!USSETZUNGåDESå:INSABSCHLAGS u .ICHTVERANLAGUNGS "ESCHEINIGUNG å $ASå6ERFAHRENåDERå.ICHTVERANLAGUNGS "ESCHEINIGUNGåSIEHEåAUCHå!BSCHNITTå åBE FREITåNEBENåDERåBISHERIGENå7IRKUNGåEINERå.ICHTVERANLAGUNGåZURå%INKOMMENSTEUERåAUCHå

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER VOMå :INSABSCHLAGå $IEå 6ORAUSSETZUNGENå FßRå DIEå .ICHTVERANLAGUNGS "ESCHEINIGUNGå WURDENåNICHTåGEÊNDERTå$IEå'ßLTIGKEITåBETRÊGTåWIEåBISHERåDREIå*AHREå$IEå"ESCHEINIGUNGå BESCHRÊNKTåSICHåNICHTåNURåAUFåDENå3PARERFREIBETRAG u &REISTELLUNGSAUFTRAG å (IERZUåGENßGTåES åWENNåDERå+UNDEåSEINEMå+REDITINSTITUTåDENå!UFTRAGåERTEILT åSEINEå+A PITALERTRÊGEåVOMå:INSABSCHLAGåBISåZUåEINEMå"ETRAGåVONåMAXIMALååå%UROåABåå å %URO å BEIå !LLEINSTEHENDENå ODERå åå %UROå ABå å åå %URO å BEIå :USAMMEN VERANLAGUNGåFREIZUSTELLENå$AMITåKÙNNENåDIEå&REIBETRÊGEåBEREITSåBEIåDERå:INSGUTSCHRIFTå BERßCKSICHTIGTåWERDENå%INEå!UFTEILUNGåDERå(ÙCHSTBETRÊGEåAUFåMEHREREå+REDITINSTITUTEå ISTåZULÊSSIG 3TRATEGIENåZURå6ERRINGERUNGåODERå6ERMEIDUNGåDESå:INSABSCHLAGS u .UTZENåDERå&REIBETRÊGE u 4EILEå DESå 6ERMÙGENSå AUFå +INDERå ODERå %NKELå ßBERTRAGENå DABEIå STEUERLICHEå +INDERVER GßNSTIGUNGENå UNDå EINKUNFTSRELEVANTEå 'RENZENå SOWIEå EVENTUELLEå 2EGELUNGENå ßBERå DIEå &AMILIENHILFEåINåDERåGESETZLICHENå+RANKENVERSICHERUNGåBEACHTEN u GLEICHMÊIGESå 6ERTEILENå DERå +APITALERTRÊGE å UMå JEDESå *AHRå DIEå &REIBETRÊGEå VOLLå ZUå åNUTZEN u 4AUSCHåVONå4AFELGESCHÊFTENåINåANDEREå!NLAGEFORMEN u )NLANDS åUNDå!USLANDSENGAGEMENTåßBERPRßFEN u %INLÙSUNGåDERå+UPONSåIMå!USLANDåDIEåMATERIELLEå3TEUERPFLICHTåIMå)NLANDåWIRDåDADURCHå NICHTåBERßHRT u !BSCHLUSSåEINERå,EIBRENTENVERSICHERUNG åBEISPIELSWEISEåUNTERå%INBEZIEHENåVONå6ERMÙ GENSTEILENåALSå%INMALEINZAHLUNG

å 3CHULDZINSENABZUGåFßRå+REDITEåZUMå7ERTPAPIERKAUF $IEå3CHULDZINSENåFßRå+REDITEåUNDåANDEREå+REDITKOSTENåZUMå7ERTPAPIERKAUFåSINDåGRUNDSÊTZ LICHåSTEUERLICHåABSETZBARå)NåVERSCHIEDENENå'RUNDSATZURTEILEN åUNTERåANDEREMåVOMåå nå!:å6)))å2åånå"3T"Låå))å3ååUNDåånå!:å6)))å2åånå"3T"Låå))å 3å åENTSCHIEDåDERå"UNDESFINANZHOF åDASSå3CHULDZINSENåFßRåEINENå+REDITåZURå!NSCHAFFUNGå VONå7ERTPAPIERENåINåVOLLEMå5MFANGå7ERBUNGSKOSTENåBEIåDENå%INKßNFTENåAUSå+APITALVER MÙGENåSIND åSOWEITåSIEåMITåDIESERå%INKUNFTSARTåINåWIRTSCHAFTLICHEMå:USAMMENHANGåSTEHENå UNDåWENNåAUFå$AUERåEINåÃBERSCHUSSåDERå%INNAHMENåßBERåDIEå!USGABENåERWARTETåWERDENå KANNåÃBERSCHUSSERZIELUNGSABSICHT å%INKßNFTEåAUSå+APITALVERMÙGENåKÙNNENåSICHåALSå6ER LUSTEåAUSWIRKENåUNDåMITåANDERENåPOSITIVENå%INKßNFTENåVERRECHNETåWERDENå .ACHåDEMåNEUERENå5RTEILåMßSSENåDIEå3CHULDZINSENåALLERDINGSåJEDERå%INZELANLAGEåANTEILIGå ZUGERECHNETåWERDENå%BENSOåMUSSåFßRåJEDEå!NLAGEåGEPRßFTåWERDEN åOBåEINåÃBERSCHUSSåDERå %RTRÊGEåßBERåDIESEå:INSENåZUåERWARTENåIST :Uå DENå 3CHULDZINSENå ZÊHLENå SONSTIGEå +REDITKOSTENå WIEå $ISAGIOå UNDå 'EBßHREN å DIEå IMå :USAMMENHANGåMITå%INKßNFTENåAUSå+APITALVERMÙGENåSTEHENå)NåDIESENå&ÊLLENåZÊHLENåDIEå 3CHULDZINSENåZUåDENå7ERBUNGSKOSTEN %SåISTåABERåAUCHåDARAUFåZUåACHTEN åDASSåDERåBEABSICHTIGTEå3CHULDZINSABZUGåSTEUERLICHåNICHTå ALSå'ESTALTUNGSMISSBRAUCHåANGESEHENåWIRDå$IESåISTåNACHåSTÊNDIGERå2ECHTSPRECHUNGåGE GEBEN åWENNåDIEåGEWÊHLTEåRECHTLICHEå'ESTALTUNGåUNANGEMESSENåIST åDERå3TEUERMINDERUNGå DIENENåSOLLåUNDåDURCHåWIRTSCHAFTLICHEåODERåSONSTåBEACHTLICHEå'RßNDEåNICHTåZUåRECHTFERTIGENå IST

%INKOMMENSTEUERå 7IRDåBEISPIELSWEISEåNURåEINåGERINGERåSTEUERLICHERåÃBERSCHUSSåERZIELT åKANNåNACHåDERå%NT SCHEIDUNGåDESå"UNDESFINANZHOFSåVOMåå*ULIåånå6)))å2å å$"åå3ååFFåINå DEMå%RWERBåUNDåDERåZEITNAHENå6ERÊUERUNGåODERå%INLÙSUNGåDERå7ERTPAPIEREåGLEICHWOHLå EINEå MISSBRÊUCHLICHEå UNDå UNANGEMESSENEå 'ESTALTUNGå IMå 3INNEå DESå eå å !/å ZUå SEHENå SEIN å WENNå SICHå WIRTSCHAFTLICHå EINå 6ERLUSTå AUSå DERå !NLAGEå ERGIBTå $IESå ISTå ZUMå "EISPIELå DANNåDERå&ALL åWENNåNEBENå7ERBUNGSKOSTENåGEGEBENENFALLSå!BWICKLUNGSGEBßHRENåSOWIEå +URSVERLUSTEå ENTSTANDENå UNDå INå +AUFå GENOMMENå WORDENå SINDå UNDå INSGESAMTå ZUå EINEMå NEGATIVENåWIRTSCHAFTLICHENå%RGEBNISåFßHRENå&ßRåDENå%RWERBåDERå7ERTPAPIEREåSINDåDANNå KEINEåWIRTSCHAFTLICHåEINLEUCHTENDENå'RßNDEåERKENNBAR +EINå3CHULDZINSABZUGåBEIåu3PEKULATIONSABSICHTh 7ENNå7ERTPAPIEREåNICHTåERWORBENåWERDEN åUMåDARAUSåAUFå$AUERå%RTRÊGEåZUåERZIELEN åSON DERNå STEUERFREIEå 'EWINNREALISIERUNGå DIEå +AUFURSACHEå IST å KÙNNENå &INANZIERUNGSKOSTEN å DIEåNICHTåDURCHåDIEåLAUFENDENå%RTRÊGEåGEDECKTåWERDEN åNICHTåALSå7ERBUNGSKOSTENåBEIåDENå %INKßNFTENåAUSå+APITALVERMÙGENåGELTENDåGEMACHTåWERDENå%SåISTåVIELMEHRåZUåPRßFEN åOBå EINå!BZUGåBEIåDENå%INKßNFTENåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåDARSTELLBARåISTå$ANNå MUSSåABERåEINEå6ERÊUERUNGåINNERHALBåDERå%INJAHRESFRISTåERFOLGEN $EMå !BZUGå BEIå DENå %INKßNFTENå AUSå +APITALVERMÙGENå STEHTå NICHTSå ENTGEGEN å WENNå BEIMå %RWERBåDERå7ERTPAPIEREåAUCHåDIEå(OFFNUNGåAUFå+URSGEWINNEåEINEå2OLLEåSPIELTå3OLANGEåDIEå %RWARTUNGåEINESå7ERTZUWACHSESåuNURåMITURSÊCHLICHhåFßRåDENå%RWERBåIST åHEITåESåINåEINERå 5RTEILSBEGRßNDUNGåDESå"&( åREICHTåDIESERå"EWEGGRUNDåNICHTåAUS åDIEå!BZUGSFÊHIGKEITåVONå 3CHULDZINSENåNICHTåODERåNURåTEILWEISEåANZUERKENNEN 3EITååSINDåHINSICHTLICHåDERå!BSETZBARKEITåVONå3CHULDZINSENåDIEå6ORSCHRIFTENåßBERåDASå (ALBEINKßNFTEVERFAHRENåZUåBEACHTEN /BåJEMANDåAUFå%RTRÊGEåSPEKULIERTåODERåAUFå7ERTSTEIGERUNGåAUSåIST åSOLLåNACHå-EINUNGåDESå "&(åuANHANDåÊUERLICHåERKENNBARERå-ERKMALEhåBEURTEILTåWERDENå.ÊHERESåSAGENåDIEå2ICH TERåDAZUåNICHTå0ROBLEMATISCHåWIRDåES åWENNåMITåEINEMå+REDITåMEHREREå7ERTPAPIEREåGEKAUFTå WERDEN åVONåDENENåEINIGEå%RTRÊGEåABWERFEN åANDEREåNICHTåODERåNOCHåNICHTå$ERå!NLEGERåHATå ESåDANNåDEMå&INANZAMTåGLAUBHAFTåZUåMACHEN åDASSåFßRåDENå+AUFåDIEå%RTRAGSERWARTUNGENå AUSSCHLAGGEBENDåWARENå%MPFEHLUNGåDESHALBå&ßRåJEDENå+AUFåEINENåEIGENENå+REDITåAUF NEHMENå$IESåKANNåINSBESONDEREåBEIåUNTERSCHIEDLICHåBESTEUERTENå%RTRÊGENåVOLLåBESTEUERTå UNDåHALBåBESTEUERT åSINNVOLLåSEIN $IEå "ERECHNUNGå DERå 3CHULDZINSENå KANNå FOLGENDERMAENå VORGENOMMENå WERDENå .ACHåDERå:INSZAHLENSTAFFELMETHODEåWERDENåDIEå:INSEN åBEZOGENåAUFåDIEåJEWEILIGENå3OLL å ODERå (ABENSALDENå :WISCHENSALDEN å BERECHNETå "EIå DERå "ERECHNUNGå GEHTå MANå VONå FOL GENDERå'LEICHUNGåAUS åååååååååKåqåPqåT :åånnnnnnnnnnn åååååååqå :åå:INSEN åKåå+APITAL åPåå:INSFU åTåå4AGE UNDåERMITTELTåDARAUSåDIEå:INSZAHL å å å

KåqåT nnnn

$IEå:INSZAHLENåWERDENåVONåDEMåJEWEILIGENå:WISCHENSALDOåFßRåDIEå:EITå4AGE åSEINERåUNVER ÊNDERTENå $AUERå 7ERTSTELLUNG å GESONDERTå NACHå DERå :INSSTAFFELMETHODEå GERECHNETå 3IEHEå DAZUåAUCHå!BSCHNITTååu$IEåWICHTIGSTENåALLGEMEINENå:INSFORMELNh

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER

å .ICHTVERANLAGUNGS "ESCHEINIGUNGåUNDå&REISTELLUNGSAUFTRAG $IEå.ICHTVERANLAGUNGåZURå%INKOMMENSTEUERåWIRDåDURCHåDIEå6ORLAGEåEINERå .ICHTVERANLA GUNGS "ESCHEINIGUNGå.6 "ESCHEINIGUNG åNACHGEWIESEN %INEå .6 "ESCHEINIGUNGå WIRDå VOMå 7OHNSITZFINANZAMTå DESå 3TEUERPFLICHTIGENå AUSGESTELLT å WENNåDERå3TEUERPFLICHTIGE u UNBESCHRÊNKTåEINKOMMENSTEUERPFLICHTIGåISTåUND u N ICHTåZURå%INKOMMENSTEUERåVERANLAGTåWIRD åDAåANZUNEHMENåIST åDASSåFßRåIHNåEINEå6ERANLA GUNGåNICHTåINå"ETRACHTåKOMMTå'UNDLAGEåeåAå!BSåå3ATZåå.RååUNDåeåå!BSåå%3T' $IEå.6 "ESCHEINIGUNGåISTåMITåBESONDEREMå6ORDRUCKåBEIMå7OHNSITZFINANZAMTåZUåBEANTRA GENåu!NTRAGåAUFå!USSTELLUNGåEINERå.6 "ESCHEINIGUNGh å$ERå!NTRAGåISTåALLERDINGSåNURåER FORDERLICH å WENNå DIEå STEUERPFLICHTIGENå +APITALERTRÊGEå åå %UROå ABå å å %URO å BEIå %HEGATTENååå%UROåABåååå%URO åJÊHRLICHåßBERSTEIGENå!NSONSTENåREICHTåEINå&REI STELLUNGSAUFTRAGåANåDASå+REDITINSTITUTåAUSå$IEå.6 "ESCHEINIGUNGåWIRDåREGELMÊIGåFßRåDIEå $AUERåVONåDREIå*AHRENåUNDåUNTERå7IDERRUFSVORBEHALTåAUSGESTELLT $IEå +REDITINSTITUTEå HABENå BEIå 6ORLAGEå EINERå .6 "ESCHEINIGUNGå EINENå 3TEUERABZUGå NICHTå VORZUNEHMENåDABEIåGIBTåESåKEINEåBETRAGSMÊIGEå"EGRENZUNGå$ESHALBåSOLLTEåEINEå!USFER TIGUNGåDERå.6 "ESCHEINIGUNGåBEIMå+REDITINSTITUTåEINGEREICHTåWERDEN "EIMå&REISTELLUNGSAUFTRAGåERTEILTåDERå+UNDEåDEMå+REDITINSTITUTåDENå!UFTRAG åSEINEå+APITAL ERTRÊGEåVOMå:INSABSCHLAGåBISåZUåEINEMå"ETRAGåVONåMAXIMALååå%UROåABååå%URO å nååå%UROåABååå%URO å3PARER &REIBETRAGåUNDåå%UROå7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCH BETRAG åBEIå!LLEINSTEHENDENåODERååå%UROåABåååå%URO åBEIå:USAMMENVERANLA GUNGå FREIZUSTELLENå $AMITå KÙNNENå DIEå &REIBETRÊGEå BEREITSå BEIå DERå :INSGUTSCHRIFTå BERßCK SICHTIGTåWERDENå$ESHALBåSOLLTENåDIEå&REISTELLUNGSAUFTRÊGEåRECHTZEITIGåERTEILTåWERDEN )Må2AHMENåDIESERå&REIBETRÊGEåWIRDåAUCHåDIEå+APITALERTRAGSTEUERåBEIåINLÊNDISCHENå!KTIENå WIEåBISHERåBEIåDERå.ICHTVERANLAGUNGS "ESCHEINIGUNGåERSTATTETå$ERå&REISTELLUNGS 'ESAMT BETRAGåKANNåAUFåMEHREREå+REDITINSTITUTEåODERå+ONTENåVERTEILTåWERDENå$IEå&REISTELLUNGSAUF TRÊGEåBLEIBENåBEIMå+REDITINSTITUTåUNDåSTEHENåDERå&INANZVERWALTUNGåZURåLßCKENLOSENå0RßFUNGå ZURå6ERFßGUNGå*EDERå!UFTRAGåGILTåSOLANGE åBISåERåWIDERRUFENåODERåGEÊNDERTåWIRD %HEGATTEN åDIEåUNBESCHRÊNKTåEINKOMMENSTEUERPFLICHTIGåSINDåUNDåNICHTåDAUERNDåGETRENNTå LEBEN åKÙNNENånåUNABHÊNGIGåDAVON åOBåSIEåSICHåZUSAMMENåODERåGETRENNTåZURå%INKOMMEN STEUERå VERANLAGENå LASSENå nå NURå GEMEINSAMå &REISTELLUNGSAUFTRÊGEå ERTEILENå $IEå +REDIT INSTITUTEå MßSSENå JEDOCHå DARAUFå ACHTEN å DASSå DERå &REISTELLUNGSAUFTRAGå KORREKTå AUSGEFßLLT å INSBESONDEREåDIEå5NTERSCHRIFTåDESå%HEGATTENåGELEISTETåWIRDå.URåBEIåZUSAMMENVERANLAGTENå %HEGATTENåISTåEINå&REISTELLUNGSAUFTRAGåAUFå'EMEINSCHAFTSKONTENåUNDå DEPOTSåZULÊSSIG $ASå "UNDESZENTRALAMTå FßRå 3TEUERNå KANNå VONå DENå +REDITINSTITUTENå DIEå -ITTEILUNGå ALLERå %R TRÊGE åDIEåAUFGRUNDåVONå&REISTELLUNGSAUFTRÊGENåVOMå3TEUERABZUGåFREIGESTELLTåWURDEN åVER LANGEN åUMåEINEåMEHRFACHEå)NANSPRUCHNAHMEåDESå3PARER &REIBETRAGS åBEISPIELSWEISEåBEIå VERSCHIEDENENå +REDITINSTITUTEN å AUSZUSCHLIEENå :Uå DIESEMå :WECKå MßSSENå DIEå +REDIT INSTITUTEåDIEåVOMå3TEUERABZUGåFREIGESTELLTENå+APITALERTRÊGEåALLERå"ANKKUNDENåNACHå!RTåUNDå (ÙHEåJEWEILSåBISåZUMååEINESå*AHRESåMELDENå $ERå&REISTELLUNGSAUFTRAGåENTHÊLTåFOLGENDEå!NGABENå.AMEåUNDå!NSCHRIFTåDESå+UNDENåUNDå DESå+REDITINSTITUTS åDIEå(ÙHEåDESåFßRåDENå+UNDENDIEå+UNDENåBEIå:USAMMENVERANLAGUNG å GELTENDENå &REIBETRAGS&REIBETRÊGE å DIEå !NGABEå DERå "ETRAGSAUFTEILUNGå AUFå DIEå JEWEILIGENå +ONTEN åDIEå6ERSICHERUNG åDASSåALLEå&REISTELLUNGSAUFTRÊGEåZUSAMMENåDENåFßRå+UNDENåGEL TENDENå &REIBETRAGå NICHTå ßBERSTEIGEN å DIEå 'ßLTIGKEITSDAUERå UNBEFRISTETå BISå ZUMå 7IDERRUFå

%INKOMMENSTEUERå DURCHå!UFTRAGGEBER åSOWIEå/RTåUNDå5NTERSCHRIFTEN åDESDERå+UNDENå$ERå&REISTELLUNGSAUF TRAGåGILTåNICHTåFßRå4AFELGESCHÊFTE "'( 5RTEILå+EINå+OSTENERSATZåFßRå&REISTELLUNGSAUFTRÊGE +REDITINSTITUTEåDßRFENåFßRåDIEå"EARBEITUNGåDERå&REISTELLUNGSAUFTRÊGEåKEINENåBESONDERENå +OSTENERSATZåVERLANGENå%NTSPRECHENDEå+LAUSELNåDERå+REDITINSTITUTEåINåIHRENå!'"åWUR DENåFßRåUNWIRKSAMåERKLÊRTå"'(å8)å:2ååUNDå8)å

6ORAUSSETZUNGENåFßRåDIEå!BSTANDNAHMEåVOMå3TEUERABZUG 0ERSONENKREIS +RITERIUM

.6 "ESCHEINIGUNG

&REISTELLUNGSAUFTRAG

0ERSONENKREIS

UNBESCHRÊNKTå3TEUERPFLICH TIGE åDIEåNACHWEISEN åDASSå FßRåSIEåEINEå6ERANLAGUNGå ZURå%INKOMMENSTEUERå VORAUSSICHTLICHåNICHTåINå "ETRACHTåKOMMEN

JEDERåUNBESCHRÊNKTåSTEU ERPFLICHTIGEå%MPFÊNGERåVONå +APITALERTRÊGEN

'ßLTIGKEITSDAUER

MAXIMALåDREIå*AHRE

UNBEFRISTETåBISåZUMå7IDER RUFåODERå®NDERUNGåDURCHå !UFTRAGGEBER

!USSTELLER

7OHNSITZFINANZAMT

'LÊUBIGERå+UNDE

7IRKUNGåAUFå:INSABSCHLAG

&REISTELLUNGåVONå:INSAB SCHLAGåUNDå3TEUERZAHLUNG

&REISTELLUNGåVOMå:INS ABSCHLAG

7IRKUNGåAUFå+APITALERTRÊGE

%RSTATTUNGåDERå+APITALERTRAGSTEUERåBEIå$IVIDENDENåUNDå ÊHNLICHENå+APITALERTRÊGEN

"EGRENZUNG

UNBEGRENZTåIMå2AHMENå DESå.ACHWEISESåSIEHEå 0ERSONENKREIS

DURCHå-AXIMALBETRÊGEå AUSå3PARER &REIBETRAGåUNDå 7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCH BETRAGåVONåINSGESAMTå åå%UROåABååå %URO å 6ERHEIRATETEååå%UROåABå ååå%URO å

$IEå NACHSTEHENDENå ÃBERSICHTENå DERå STEUERFREIENå +APITALEINKßNFTEå VERDEUTLICHEN å INå WEL CHERå (ÙHEå VERSCHIEDENEå 3TEUERPFLICHTIGEå +APITALERTRÊGEå ERZIELENå KÙNNEN å OHNEå %INKOM MENSTEUERåENTRICHTENåZUå MßSSENå6ORAUSSETZUNGåHIERZUåIST åDASSåKEINEåANDERENå%INNAH MENåERZIELTåWERDEN

å

å

å

å å

å

å

å

å

å

å

å

å

å

å

å

å å

å

å

å

å

å

å å å

æ

2ENTNER %HE PAAR 2ENTEå-ANN ååæ 2ENTEå&RAU ååæ "EIDEåBEZIEHEN %INKßNFTEåAUS +APITALVERMÙGEN

å

å å å

å

å

åå å

å

å

å å å å å

æ

6ERHEIRATETE 2ENTER *AHRESRENTE ååæ "EIDEåBEZIEHEN %INKßNFTEåAUS +APITALVERMÙGEN

å3TUFENWEISEå3TEIGERUNGåDESå0ROZENTSATZESåSEITååJÊHRLICHåUMåååUNDåABååUMåJÊHRLICHåååBISåAUFåååINååBEIå2ENTENBEGINNåINåDIESENå*AHREN

nå 'RUNDFREIBETRAG

nå 3ONDERAUSGABEN 0AUSCHBETRAG

nå !LTERSENTLASTUNGSBETRAGå&RAU å

å

å

å

å å

nå !LTERSENTLASTUNGSBETRAGå-ANN

å

å

å åå å

æ

!LLEINSTEHENDER 2ENTNER *AHRESRENTE ååæ

å

å

å

æ

6ERHEIRATETER !RBEITNEHMER UNTERHALBåDER 6ERANLAGUNGS GRENZE

nå 7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAG

å

å

å å

æ

!LLEINSTEHENDER !RBEITNEHMER UNERHALBåDER 6ERANLAGUNGS GRENZE

å

å

å

å å

å

å

æ

!LLEINSTEHENDER 3TEUERPFLICHTIGER

3ONSTIGEå%INNAHMEN "ESTEUERUNGSANTEILåDERå2ENTENåå åå

nå &REIBLEIBENDERå"ETRAG

nå 3PARER &REIBETRAG

%INNAHMENåAUSå+APITALVERMÙGEN nå 7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAG

3ACHLICHE 6ORAUSSETZUNGEN 3TEUERLICHEå&REI BETRÊGEåUNDå0AUSCH BETRÊGEå

0ERSÙNLICHE 6ORAUSSETZUNGEN "EISPIELE

"EISPIELEåZUåSTEUERFREIENå+APITALEINKßNFTENåFßRå

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER

nå 'RUNDFREIBETRAG

nå 3ONDERAUSGABEN 0AUSCHBETRAG

nå !LTERSENTLASTUNGSBETRAGå&RAU

å

å

åå

åå å

å

å

å

å

å

å

å

å

å

å

å å

å

å

å

å

å

å å å

æ

2ENTNER %HE PAAR 2ENTEå-ANN ååæ 2ENTEå&RAU ååæ "EIDEåBEZIEHEN %INKßNFTEåAUS +APITALVERMÙGEN

å

å

å

å å

å

å

å

å

å

å å å å å

æ

6ERHEIRATETE 2ENTER *AHRESRENTE ååæ "EIDEåBEZIEHEN %INKßNFTEåAUS +APITALVERMÙGEN

å3TUFENWEISEå3TEIGERUNGåDESå0ROZENTSATZESåSEITååJÊHRLICHåUMåååUNDåABååUMåJÊHRLICHåååBISåAUFåååINååBEIå2ENTENBEGINNåINåDIESENå*AHREN

å

å

å

å å

nå !LTERSENTLASTUNGSBETRAGå-ANN

å

å

å åå å

æ

!LLEINSTEHENDER 2ENTNER *AHRESRENTE ååæ

å

å

æ

6ERHEIRATETER !RBEITNEHMER UNTERHALBåDER 6ERANLAGUNGS GRENZE

nå 7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAG

å

å

å å

æ

!LLEINSTEHENDER !RBEITNEHMER UNERHALBåDER 6ERANLAGUNGS GRENZE

å

å

å å

å

å

æ

!LLEINSTEHENDER 3TEUERPFLICHTIGER

3ONSTIGEå%INNAHMEN "ESTEUERUNGSANTEILåDERå2ENTENåå åå

nå &REIBLEIBENDERå"ETRAG

nå 3PARER &REIBETRAG

%INNAHMENåAUSå+APITALVERMÙGEN nå 7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAG

3ACHLICHE 6ORAUSSETZUNGEN 3TEUERLICHEå&REI BETRÊGEåUNDå0AUSCH BETRÊGEå

0ERSÙNLICHE 6ORAUSSETZUNGEN "EISPIELE

"EISPIELEåZUåSTEUERFREIENå+APITALEINKßNFTENåFßRå

%INKOMMENSTEUERå

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER $ qå åå'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå)NFORMATIONENåUNDå4EXTEåDERåWICHTIGSTENåINå$EUTSCHLANDåABGESCHLOSSENENå$OP PELBESTEUERUNGSABKOMMENå FINDENå 3IEå AUFå DERå #$ 2/-å UNTERå DEMå -ENßPUNKTå å u$OPPELBESTEUERUNGSABKOMMENh

å "ESTEUERUNGåINNOVATIVERå&INANZPRODUKTE )NNOVATIVEå0RODUKTEåUNDå"EGRIFFEåSINDåDURCHåeåå!BSåå.Råå%3T'åI6Måeåå!BSåå.Råå %3T'åERFASSTå$ORTåISTåIMå'EGENSATZåZUåDENåTRADITIONELLENå+APITALANLAGENåWIEå!KTIENåODERå 2ENTENPAPIERENåDIEå"ESTEUERUNGåINNOVATIVERå&INANZPRODUKTEåGRUNDSÊTZLICHåGEREGELTå:URå STEUERLICHENå"EHANDLUNGåVONå4ERMINGESCHÊFTENåSIEHEåIMå%INZELNENå!BSCHNITTå

å 3TEUERGRUNDWISSENåANHANDåVONåÃBERSICHTEN å 3TEUERNåIMåPRIVATENå"EREICH 3TEUERNåIMåPRIVATENå"EREICHåWERDENåHAUPTSÊCHLICHåAUFåDIEå%RZIELUNGåVONå%INKßNFTENåERHO BENå !USNAHMEå %RTRÊGEå AUSå 6ERÊUERUNGSGEWINNENå VONå )MMOBILIEN å 7ERTPAPIERENå UNDå ANDERENå 7IRTSCHAFTSGßTERN å SOFERNå 'EWINNEå INNERHALBå DERå &RISTENå BEIå PRIVATENå 6ERÊUE RUNGSGESCHÊFTENåERZIELTåWERDEN )NSOFERNåISTåDIEå%INKOMMENSTEUERåFßRå!NLEGERåBESONDERSåZUåBEACHTENåUNDåDURCHåENTSPRE CHENDEå6ERMÙGENSAUFTEILUNGåUNDå GESTALTUNGåEINEå3TEUERMINDERUNGåZUåERZIELEN

å 0ERSÙNLICHEå3TEUERPFLICHT $ERå %INKOMMENSTEUERå UNTERLIEGENå NATßRLICHEå 0ERSONENå NACHå eå å %3T'å "ESTIMMTEå +ÙR PERSCHAFTEN å0ERSONENVEREINIGUNGENåUNDåSOåGENANNTEå6ERMÙGENSMASSENåUNTERLIEGENåDERå +ÙRPERSCHAFTSTEUERåNACHåDENåeeååUNDåå+3T' åZUMå"EISPIELåDIEå'MB( åDIEå!'åUNDåDIEå 'ENOSSENSCHAFTå)NSOFERNåHATåDIEå+ÙRPERSCHAFTSTEUERåFßRåSOLCHEå'ESELLSCHAFTENåDIESELBEå &UNKTIONåWIEåDIEå%INKOMMENSTEUERåFßRåNATßRLICHEå0ERSONEN 3OWOHLåBEIåDERå%INKOMMENSTEUERåALSåAUCHåBEIåDERå+ÙRPERSCHAFTSTEUERåUNTERSCHEIDETåMANå ZWISCHENåUNBESCHRÊNKTERåUNDåBESCHRÊNKTERå3TEUERPFLICHT .ACHSTEHENDåWIRDåDIEå%INKOMMENSTEUERPFLICHTåNATßRLICHERå0ERSONENåDARGESTELLT

%INKOMMENSTEUERå 0ERSÙNLICHEå3TEUERPFLICHTåNATßRLICHERå0ERSONEN $IEå3TEUERPFLICHTåNATßRLICHERå0ERSONENåBEGINNTåMITåDERå6OLLENDUNGåDERå'EBURTåUNDåENDETåMITåDEMå4OD $IEå %INKOMMENSTEUERå ISTå EINEå 0ERSONENSTEUERå 'EGENSTANDå DERå "ESTEUERUNGå ISTå DASå %INKOMMENå NATßRLICHERå 0ERSONENå 7ÊHRENDå BEIå JURISTISCHENå 0ERSONENå DIEå 'EWINNEå DERå +ÙRPERSCHAFTSTEUERå %INKOMMENSTEUERå JURISTISCHERå 0ERSONEN å UNTERWORFENå SIND å WERDENå BEIå DERå %INKOMMENSTEUERå ZUSÊTZLICHå&AMILIENSTAND å!LTERåUNDåAUERGEWÙHNLICHEå"ELASTUNGENåBERßCKSICHTIGT $IEå %INKOMMENSTEUERå GEHÙRTå ZUå DENå !UFWENDUNGENå DERå PRIVATENå ,EBENSFßHRUNGå UNDå ISTå NICHTå ABZUGSFÊHIG "EIåDERå%INKOMMENSTEUERåHANDELTåESåSICHåUMåEINEå6ERANLAGUNGSTEUERå3IEåWIRDåVONåDERå&INANZBE HÙRDEåDURCHå3TEUERBESCHEIDåFESTGESETZTå$ERå3TEUERPFLICHTIGEåWIRDåNACHå!BLAUFåDESå+ALENDERJAHRESå NACHåDEMå%INKOMMENåVERANLAGT åDASåERåINåDIESEMå6ERANLAGUNGSZEITRAUMåERZIELTåHATå6ERANLAGUNGS ZEITRAUMåFßRåDIEå%INKOMMENSTEUERåISTåDASå+ALENDERJAHR +APITALERTRAGSTEUERåUNDå,OHNSTEUERåSINDåBESONDEREå%RHEBUNGSFORMENå1UELLENSTEUERN åDERå%INKOM MENSTEUER

5NBESCHRÊNKTEå3TEUERPFLICHT NACHåeåå!BSå ååUåå%3T'

"ESCHRÊNKTEå3TEUERPFLICHT NACHåeåå!BSåå%3T'

3TEUERINLÊNDERå NATßRLICHEå0ERSONEN åDIEåIHRENå7OHNSITZåODERå GEWÙHNLICHENå!UFENTHALTåIMå)NLANDå "UNDESREPUBLIK åHABEN åUNABHÊNGIGåVONåDERå 3TAATSANGEHÙRIGKEIT

3TEUERAUSLÊNDERå NATßRLICHEå0ERSONEN åDIEåIMå)NLANDåWEDERåEINENå 7OHNSITZåNOCHåIHRENåGEWÙHNLICHENå!UFENTHALTå HABEN

3TEUERPFLICHTIGåISTåDASå7ELTEINKOMMENå $OPPELBESTEUERUNGSABKOMMENåUND 0ROGRESSIONSVORBEHALTåNACHåeåBå%3T'åSINDåZUå BERßCKSICHTIGEN

3TEUERPFLICHTIGåSINDåINLÊNDISCHEå%INKßNFTEåIMå 3INNEåVONåeåå%3T'å+ATALOG å"ESONDERHEITENå åå-INDESTSTEUERSATZ åKEINEå&REIBETRÊGEå ANSONSTENåNACHåDERå'RUNDTABELLE

%INå7OHNSITZåWIRDåNACHåeåå!/åBEGRßNDETåDURCHåDASå)NNEHABENåEINERå7OHNUNGåUNTERå5MSTÊNDEN å DIEåAUFåIHREå"EIBEHALTUNGåUNDå"ENUTZUNGåSCHLIEENåLASSEN !LSåGEWÙHNLICHERå!UFENTHALTåIMå3INNEåVONåeåå!/åISTåEINåDENå5MSTÊNDENåNACHåNICHTåNURåVORßBERGE HENDESå6ERWEILENåMEHRåALSåSECHSå-ONATEåODERåå4AGEåBEZIEHUNGSWEISEåBEIåAUSSCHLIELICHå PRIVATENå:WECKENåWIEå"ESUCH å+URåMEHRåALSåZWÙLFEå-ONATE åAMå/RTåODERåIMå'EBIETåAUFZUFASSEN

å "ESONDEREå6ORSCHRIFTENåFßRå!USLÊNDERåUNDå'EBIETSFREMDE "ESCHRÊNKTEå3TEUERPFLICHTåFßRå'EBIETSFREMDE %INKßNFTEå AUSå +APITALVERMÙGENå UNTERLIEGENå INå DERå "UNDESREPUBLIKå $EUTSCHLANDå GRUND SÊTZLICHåDERå%INKOMMENSTEUERå!USLÊNDERåUNDå'EBIETSFREMDEåNEHMENåABERåALSåBESCHRÊNKTå 3TEUERPFLICHTIGEåEINEå3ONDERSTELLUNGåEINå7ERåIMå)NLANDåWEDERåEINENå7OHNSITZåNOCHåSEINENå GEWÙHNLICHENå!UFENTHALTåHAT åISTåNACHåDEUTSCHEMå2ECHTåNURåMITåBESTIMMTENåINLÊNDISCHENå %INKßNFTENå STEUERPFLICHTIGå -AGEBLICHå ISTå NICHTå DIEå .ATIONALITÊT å SONDERNå DERå 7OHNSITZå ODERåDERåGEWÙHNLICHEå!UFENTHALTå"EISPIELSWEISEåBEGRßNDETåEINåNURåKURZFRISTIGERå5RLAUBS AUFENTHALTåINåEINERåANGEMIETETENå&ERIENWOHNUNGåNOCHåKEINENå7OHNSITZå.ACHåDEMå5RTEILå DESå"&(åVOMåånå!:å))å2åånå"3T"Låå))å3ååISTåDASåBEISPIELSWEISEåAUCHå DERå&ALL åWENNåJEMANDåNURåZWEIMALåJÊHRLICHåJEåVIERåBISåSECHSå7OCHENåEINEåIHMåGEHÙRENDEå $OPPELHAUSHÊLFTEåBENUTZTå$ANACHåuMUSSåEINEåZUMå7OHNENåGEEIGNETEå2ÊUMLICHKEITåVOR

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER HANDENå SEINå UNDå DIESEå MUSSå ALSå "LEIBEå DIENENå INå DERå 7EISE å DASSå SIEå STÊNDIGå ODERå MITå GEWISSERå2EGELMÊIGKEITåUNDå'EWOHNHEITåBENUTZTåWIRDh 6ONåDERåBESCHRÊNKTENå3TEUERPFLICHTåAUSGENOMMENåSINDå:INSENåAUSå!NLEIHENåUNDå&ORDE RUNGEN åDIEåINåEINEMåÙFFENTLICHENå3CHULDBUCHåEINGETRAGENåODERåßBERå3AMMELURKUNDENåIMå 3INNEåDESå$EPOTGESETZESåeåA åODERå4EILSCHULDVERSCHREIBUNGENåAUSGEGEBENåWORDENåSINDå eå å !BSå å .Rå Cå %3T' å 3Oå SINDå DIEå :INSENå AUSå 0FANDBRIEFEN å +OMMUNALOBLIGATIONENå UNDåÙFFENTLICHENå!NLEIHENåAUSSCHLIELICHåIMå7OHNSITZLANDåDESå%MPFÊNGERSåZUåVERSTEUERNå 3IEHEåAUCHå!BSCHNITTååu0ERSÙNLICHEå3TEUERPFLICHTh $IVIDENDENåSINDåSTEUERPFLICHTIG !UCHå $IVIDENDENå UNDå SONSTIGEå "EZßGEå AUSå !KTIENå SINDå ZUå VERSTEUERNå "EIå INLÊNDISCHENå $IVIDENDENåWIRDåDIEå%INKOMMENSTEUERåDURCHå!BZUGåVOMå+APITALERTRAGåINå(ÙHEåVONåßBER WIEGENDå å 0ROZENTå ERHOBENå $ERå %MPFÊNGERå DERå $IVIDENDEå ERHÊLTå NURå DENå .ETTOBETRAG å ALSOå DIEå !USSCHßTTUNG å VERMINDERTå UMå DENå 3TEUERABZUGå -ITå DERå EINBEHALTENENå +APITAL ERTRAGSTEUERå ISTå DIEå %INKOMMENSTEUERå FßRå !USLÊNDERå ABGEGOLTENå eå å !BSå å %3T' å SIEå KANNåBEIå6ORLIEGENåBESTIMMTERå6ORAUSSETZUNGENåDURCHå3ONDERREGELUNGEN åDIEåSICHåAUSåDENå $OPPELBESTEUERUNGSABKOMMENåERGEBEN åERMÊIGTåODERåINåVOLLERå(ÙHEåERSTATTETåWERDEN :INSABSCHLAGåFßRå3TEUERAUSLÊNDER 3TEUERAUSLÊNDERåSINDåVOMå:INSABSCHLAGåGENERELLåAUSGENOMMEN åWEILåSIEåINåDERå2EGELåAUF GRUNDå VONå $OPPELBESTEUERUNGSABKOMMENå AUCHå MITå IHRENå +APITALEINKßNFTENå MATERIELLå STEUERFREIåSIND !USNAHMEå:INSZAHLUNGENåAUFåVERBRIEFTEå+APITALFORDERUNGENå7ERTPAPIERE åSOFERNåDIEå:IN SENåIMå4AFELGESCHÊFTåVEREINNAHMTåWERDENå)NåDIESENå&ÊLLENåERFOLGTåEINå:INSABSCHLAGåVONå å0ROZENT 'EBIETSFREMDEåHABENåHÊUFIGåIMå2AHMENåVONå$OPPELBESTEUERUNGSABKOMMENåDIEå-ÙGLICH KEIT åINå$EUTSCHLANDåABGEFßHRTEå1UELLENSTEUERNåGANZåODERåTEILWEISEåZURßCKZUFORDERNåODERå AUFåIHREå!BGABENåIMå7OHNSITZLANDåANRECHNENåZUåLASSENå)NåVERSCHIEDENENå!BKOMMENåISTå VORGESEHEN åDASSåBESTIMMTEå%INKßNFTEåNURåINåEINEMå3TAATåBESTEUERTåWERDENånåIMå1UELLEN STAATåODERåIMå7OHNSITZLANDå$ADURCHåBLEIBENåUNTERåBESTIMMTENå6ORAUSSETZUNGENåDIEåIMå 1UELLENSTAATåERZIELTENå%INKßNFTEåIMå7OHNSITZLANDåSTEUERFREI

å %INNAHMEN %INNAHMENåSINDåALLEå'ßTER åDIEåINå'ELDåODERå'ELDESWERTåBESTEHENåUNDåDEMå3TEUERPFLICH TIGENåIMå2AHMENåEINERåDERå%INKUNFTSARTENåDESåeåå!BSATZåå.RååBISåå%3T'åÃBERSCHUSS EINKßNFTE åZUFLIEENå$IEåSTEUERBARENå%INNAHMENåWERDENåUNTERTEILTåINåSTEUERPFLICHTIGEåUNDå STEUERFREIEå%INNAHMEN 3TEUERPFLICHTIGEå %INNAHMENå SINDå SOLCHE å DIEå INå EINERå DERå VIERå ÃBERSCHUSSEINKUNFTSARTENå %INKßNFTEåAUSåNICHTSELBSTÊNDIGERå!RBEIT å%INKßNFTEåAUSå+APITALVERMÙGEN å%INKßNFTEåAUSå6ER MIETUNGåUNDå6ERPACHTUNGåUNDåSONSTIGEå%INKßNFTE åERZIELTåWERDENåUNDåNICHTåSTEUERBEFREITåSIND 3TEUERFREIEå%INNAHMENåSINDåINåeåå%3T'åABSCHLIEENDåAUFGEFßHRTå(IERZUåGEHÙRENåUNTERå ANDEREM u u u u

,EISTUNGENåAUSåDERå+RANKENVERSICHERUNG ,EISTUNGENåAUSåDERåGESETZLICHENå5NFALLVERSICHERUNG !RBEITSLOSENGELD å+URZARBEITER åUNDå7INTERAUSFALLGELDåSOWIE -UTTERSCHAFTSGELDåNACHåDEMå-UTTERSCHUTZGESETZ

%INKOMMENSTEUERå 3TEUERBAREåUNDåNICHTSTEUERBAREå%INNAHMEN !USå +APITALVERMÙGENå ZUFLIEENDEå %INNAHMENå SINDå BEIå UNBESCHRÊNKTå EINKOMMENSTEUER PFLICHTIGENå0ERSONENåGRUNDSÊTZLICHåSTEUERPFLICHTIGå"ESTIMMTEå%RTRÊGEåSINDåWEGENåBESON DERERå GESETZLICHERå 6ORSCHRIFTENå FßRå STEUERFREIå ERKLÊRTå 3TEUERPFLICHTIGEå UNDå STEUERFREIEå %INNAHMENåBEZEICHNETåMANåALSåuSTEUERBAREå%INNAHMENh $ANEBENåGIBTåESåNOCHåDIEåuNICHTSTEUERBARENå%INNAHMENhå$IESåSINDå%INNAHMEN åDIEåKEI NERåDERåSIEBENå%INKUNFTSARTENåDESå%INKOMMENSTEUERGESETZESåZUGEORDNETåWERDENå KÙNNENå UNDå DAMITå FßRå DIEå %INKOMMENSBESTEUERUNGå OHNEå "EDEUTUNGå SINDå .EBENå %RBSCHAFTEN å3CHENKUNGEN å,OTTERIE å,OTTO å4OTO åUNDå3PIELGEWINNENåSINDåDIESåIMå "EREICHåDESå+APITALVERMÙGENSåBESONDERS u +APITALRßCKZAHLUNGEN u 6ERÊUERUNGSERLÙSEå VONå ZUMå 0RIVATVERMÙGENå ZÊHLENDENå 6ERMÙGENSWERTENå 7ERT PAPIEREN åSOWIEå%RLÙSEåAUSå"EZUGSRECHTSVERKÊUFEN åSOFERNåKEINEå%INKßNFTEåAUSåPRIVATENå 6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåVORLIEGEN "EIåBESTIMMTENåSTEUERFREIENå%INNAHMENåISTåDERåSOåGENANNTEå0ROGRESSIONSVORBEHALTåeåBå %3T' åZUåBEACHTEN %INNAHMEN 3TEUERBAREå%INNAHMEN NACHåDEMå%INKOMMENSTEUERGESETZ HIERåÃBERSCHUSSEINKßNFTE

.ICHTSTEUERBAREå%INNAHMEN DASåSINDå%INNAHMEN åDIEåKEINERåDERåSIEBENå %INKUNFTSARTENåZUGEORDNETåWERDENåKÙNNEN

3TEUERPFLICHTIGE %INNAHMEN nå %INNAHMENåAUS å NICHTSELBSTSTÊNDIGER å !RBEIT nå %INNAHMENåAUS å +APITALVERMÙGEN nå %INNAHMENåAUSå6ERMIE å TUNGåUNDå6ERPACHTUNG nå 3ONSTIGEå%INNAHMENåIM å 2AHMENåDERå%INKUNFTSART å u3ONSTIGEå%INKßNFTEh

'ELDZUFLßSSE åDIEåUNTERåKEINEåDERåGENANNTENå %INKUNFTSARTENåFALLENå6ERÊUERUNGåVONå )MMOBILIENåNACHå!BLAUFåDERå&RISTåFßRåDIEå "ESTEUERUNGåPRIVATERå6ERÊUERUNGSGEWINNE å +APITALANFÊLLEåAUSåPRIVATENå,EBENSVERSICHERUN GENåUNDåANDEREå6ERSICHERUNGSLEISTUNGEN å +APITALABFINDUNGENåVONå2ENTEN å%HRENPREISE å %INKßNFTEåAUSå3PIELåUNDå7ETTEåBEISPIELSWEISEå ,OTTOGEWINN å6ERÊUERUNGSERLÙSEåVONåZUMå 0RIVATVERMÙGENåZÊHLENDENå6ERMÙGENSWERTENå 7ERTPAPIEREåSOWIEå%RLÙSEåAUSå"EZUGSRECHTS VERKÊUFEN åSOFERNåKEINåPRIVATESå6ERÊUERUNGS GESCHÊFT

'RUNDSÊTZLICHåZUåVERSTEUERN å !USNAHMEå3TEUERåENTFÊLLTå WEGENå&REIBETRÊGENåUNDå &REIGRENZEN åBEISPIELSWEISE nå 'RUNDFREIBETRAG nå 3PARERFREIBETRAG nå %INKßNFTEåAUSåPRIVATEN å 6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEN å INNERHALBåDERå&REIGRENZE å ODERåDESåMAGEBLICHEN å :EITRAUMS

3TEUERFREIE %INNAHMEN NACH eåå%3T' BEISPIELSWEISEå -UTTERSCHAFTS GELDåODERå !RBEITSLOSEN GELD

%SåFÊLLTåKEINEå3TEUERåAN

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER 3TEUERLICHEå"EURTEILUNGåVONå+APITALERTRÊGEN &ßRåDIEåEINKOMMENSTEUERLICHEå"EURTEILUNGåDERå+APITALERTRÊGEåISTåVONå"EDEUTUNG åWELCHERå DERåSIEBENå%INKUNFTSARTENåDIESENåZUZUORDNENåSINDå"EIåEINEMå0RIVATANLEGERåZÊHLENåDIESEå %RTRÊGEåIMå2EGELFALLåZUåDENå%INKßNFTENåAUSå+APITALVERMÙGENå'EHÙRTåDASå6ERMÙGEN åAUSå DEMåDIEå%RTRÊGEåFLIEEN åJEDOCHåZUåEINEMå"ETRIEBSVERMÙGEN åRECHNENåDIEå%INNAHMENåZUå DENå BETRIEBLICHENå %INKßNFTENå %INKßNFTEå AUSå ,AND å UNDå &ORSTWIRTSCHAFT å AUSå 'EWERBE BETRIEBåODERåAUSåSELBSTSTÊNDIGERå!RBEIT å)Nå!USNAHMEFÊLLENåWERDENå%RTRÊGEåAUSå+APITAL VERMÙGENå DENå %INKßNFTENå AUSå 6ERMIETUNGå UNDå 6ERPACHTUNGå BEISPIELSWEISEå :INSENå AUSå -IETKAUTIONSKONTEN åODERåDENåSONSTIGENå%INKßNFTENåZUGERECHNETå"EISPIELEå%INKßNFTEåAUSå PRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåODERåDERå%RTRAGSANTEILåVONå,EIBRENTENå&ßRåDIEåSTEUERLI CHEå"EURTEILUNGåISTåVORåALLEMåDIEå5NTERSCHEIDUNGåZWISCHENå"ETRIEBSVERMÙGENåUNDå0RIVAT VERMÙGENåWICHTIG ,OHNERSATZLEISTUNGENå SINDå ZWARå STEUERFREI å WERDENå JEDOCHå BEIå DERå "ERECHNUNGå DESå %IN KOMMENSTEUERSATZESåEINBEZOGENå0ROGRESSIONSVORBEHALTåGEMÊåeåBå%3T' $IEå,OHNERSATZLEISTUNGENåWERDENåEINHEITLICHåMITåIHRENå,EISTUNGSBETRÊGENåERFASST åUNDåSIEå FßHRENåNURåDANNåZUåEINERå%INKOMMENSTEUERVERANLAGUNG åWENNåSIEåå%UROåIMå+ALENDER JAHRåßBERSCHREITEN %INNAHMEN åDIEåNICHTåUNTERåDIEåGENANNTENå%INKUNFTSARTENåFALLEN åUNTERLIEGENåNICHTåDERå%IN KOMMENSTEUERå$AZUåZÊHLENåUNTERåANDEREMå,OTTOGEWINNEåODERå%INNAHMENåAUSåDERå6ER ÊUERUNGå VONå 'RUNDSTßCKENå UNDå 'EBÊUDENå NACHå !BLAUFå DERå ZEHNJÊHRIGENå &RISTå FßRå DIEå "ESTEUERUNGåPRIVATERå6ERÊUERUNGSGEWINNE &ßRåDIEå%INKUNFTSARTENå+APITALVERMÙGENåSOWIEå6ERMIETUNGåUNDå6ERPACHTUNGåGILTå7IRDå0RI VATVERMÙGENå VERÊUERT å FÊLLTå KEINEå %INKOMMENSTEUERå ANå "EIå DENå SONSTIGENå %INKßNFTENå SINDåBEISPIELSWEISEå,EIBRENTENåUNDå,EBENSVERSICHERUNGENåBEIå%INMALABFINDUNGåEBENFALLSå NICHTåSTEUERPFLICHTIG "EMESSUNGSGRUNDLAGEåFßRåDIEå%INKOMMENSTEUERåSINDåNICHTåDIEåSTEUERPFLICHTIGENå%INNAH MENåUNDåAUCHåNICHTåDIEå3UMMEåDERåSTEUERPFLICHTIGENå%INKßNFTE åSONDERNåDASåuZUåVERSTEU ERNDEå%INKOMMENh åDASåDERå3TEUERPFLICHTIGEåINNERHALBåEINESå+ALENDERJAHRESåBEZOGENåHAT

å 0ERSÙNLICHEå3TEUERBELASTUNGåUNDå3TEUERTARIF

å UNDå

å UNDå

.ULL :ONEå'RUNDFREIBETRAG

ååæ

ååæ

ååæ

ååæ

ååæ

%INGANGSTEUERSATZ

å

å

å

å

å

(ÙCHSTSTEUERSATZ

å

å

å

å

å

ånå åABåEINEMåZUåVERSTEUERNDENå %INKOMMENåVONå

ååæ

ååæ

ååæ

ååæ

ååæ

3TEUERTARIFååNACH eåAå%3T'å 'RUNDTABELLE *AHR

å

å *EDOCHå4ARIFBEGRENZUNGåBEIå'EWINNEINKßNFTENåVONåBISåZUåDREIå0ROZENTåNACHåeåCå%3T'

%INKOMMENSTEUERå "ERßCKSICHTIGUNGåDERå+IRCHENSTEUER -AGEBLICHåFßRåDIEå"ERECHNUNGåDERå+IRCHENSTEUERåISTåDIEå%INKOMMENSTEUERåUNTERå"ERßCK SICHTIGUNGåDERå&REIBETRÊGEåFßRå+INDERåNACHåeåAå%3T'åINå6ERBINDUNGåMITåeåå!BSå%3T'å JEå+INDå%INZELVERANLAGUNG:USAMMENVERANLAGUNG åUNDåDERåIMå2AHMENåDESå(ALBEINKßNF TEVERFAHRENSåNACHåeåå.Rå%3T'åUNDåeåCå!BSåå%3T'åSTEUERFREIENå%INKUNFTSTEILEå$ASå HEIT åDASSåAUCHåSOLCHEå%INKßNFTEåFßRåDIEå%RMITTLUNGåDERå+IRCHENSTEUERBEMESSUNGSGRUND LAGEåDEMåZUåVERSTEUERNDENå%INKOMMENåHINZUGERECHNETåWERDEN

%INKOMMENSTEUERTARIFå

åæå åæåBIS ååæ

ååæ

ååæ

ååæ

ååæ

ååæ ååæåBISåååæ BISåååæ

ååæ ååæåBISåååæ

ååæ ABåååæ

å"EIå'EWINNEINKßNFTENåISTåVONåDERåTARIFLICHENå%INLOMMENSTEUERåNACHåeåAå%3T'åEINå%NTLASTUNGSBETRAGåVONåBISåZU å DREIå0ROZENTåFßRåDENå!NTEILåDIESERå%INKßNFTEåAMåGESAMTENåZUåVERSTEUERNDENå%INKOMMENåABZUZIEHENåeåCå%3T'

&ßRåBERßCKSICHTIGUNGSFÊHIGEå+INDERåWERDENåANGESETZTå%INZEL :USAMMENVERANLAGUNG u +INDERFREIBETRAGåJEå+INDåå u "ETREUUNGSFREIBETRAGåJEå+INDå

åå%UROåååå%URO åå%UROåååå%URO

:URåSTEUERLICHENå"ERßCKSICHTIGUNGåVONåERWERBSBEDINGTENå+INDERBETREUUNGSKOSTENåSIEHEå !BSCHNITTååu3TEUERLICHEå&ACHBEGRIFFEh !USåDERå3TEUERSCHULDåWIRDåDIEå+IRCHENSTEUERåBERECHNET $IEå+IRCHENSTEUERSÊTZEåBETRAGENåJEåNACHå"UNDESLANDåACHTåODERåNEUNå0ROZENTå 'EZAHLTEå+IRCHENSTEUERåZUZßGLICHåEVENTUELLERå+IRCHENGELDZAHLUNGEN åSINDåNACHå6ERRECH NUNGå MITå EVENTUELLENå %RSTATTUNGENå ALSå 3ONDERAUSGABENå UNBESCHRÊNKTå ABZUGSFÊHIGå UNDå MINDERNåSOMITåDIEå'ESAMTBELASTUNG $ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå)NFORMATIONENåUNDåINDIVIDUELLEå"ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENåZUåEINEMå3TEUERBE LASTUNGSVERGLEICHåFINDENå3IEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTåå u3TEUERBELASTUNGSVERGLEICHh

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER (ÙCHSTBEGRENZUNGåDERå+IRCHENSTEUERå+APPUNG 6ONåEINEMåBESTIMMTENå%INKOMMENåANåKANNåDERå+IRCHENSTEUERSATZåAUFåDREIåBISåVIERå0ROZENTå uGEKAPPThåWERDENåu+APPUNGSSATZh å!NTRÊGEåKÙNNENåBEIåDERå$IÙZESEåODERå,ANDESKIRCHEå GESTELLTåWERDENå3IEHEåDAZUåFOLGENDEå4ABELLE +IRCHENSTEUERHEBESÊTZEåUNDå(ÙCHSTBEGRENZUNG +APPUNGåDERå+IRCHENSTEUER å4ARIFååUNDå +APPUNGS MÙGLICHKEIT

!NMERKUNG SIEHEå&U NOTEN

+I 3T (EBESATZ INå

+APPUNGS SATZ INå

"ERßCKSICHTIGUNG

"UNDESLAND "ADEN 7ßRTTEMBERG

"AYERN "ERLIN

AUFå!NTRAG

!BåFOLGENDENåZUåVERSTEU ERNDENå%INKOMMEN åGREIFTåDIEå +APPUNG 'RUND TABELLEåINåæ

3PLITTING TABELLEåINåæ

å

å

KEINEå+APPUNG

ENTFÊLLT

ENTFÊLLT

VONå!MTSåWEGEN

å å

å

"RANDENBURG

VONå!MTSåWEGEN

å å

å

"REMEN

VONå!MTSåWEGEN

å

å

(AMBURG

VONå!MTSåWEGEN

å å

å

(ESSENåKATHå+IRCHE

AUFå!NTRAG

å

å

(ESSENåEVå+IRCHE

AUFå!NTRAG

å

å

-ECKLENBURG 6ORPOM MERNåKATHå+IRCHE

VONå!MTSåWEGEN

å å

å

-ECKLENBURG 6ORPOM MERNå0OMMERSCHEåEVå +IRCHE

AUFå!NTRAGåALS "ILLIGKEITS MANAHME

å

å

.IEDERSACHSEN

å

VONå!MTSåWEGEN

å

å

.ORDRHEIN 7ESTFALENå KATHå+IRCHE

å

AUFå!NTRAG

å

å

.ORDRHEIN 7ESTFALENå EVå+IRCHE

å

AUFå!NTRAG

å

å

å

AUFå!NTRAG

å

å

å å

AUFå!NTRAG

å

å

2HEINLAND 0FALZ 3AARLAND 3ACHSEN

VONå!MTSåWEGEN

å

å

3ACHSEN !NHALT

VONå!MTSåWEGEN

å

å

3CHLESWIG (OLSTEIN

VONå!MTSåWEGEN

å

å

4HßRINGEN

VONå!MTSåWEGEN

å

å

å

ZUåVERSTEUERNDESå%INKOMMENåINåæåVORå!BZUGåDESå+INDERFREIBETRAGESåODERåDERå+INDERFREIBETRÊGEåUNDåOHNEå"ERßCKSICHTIGUNGåDERå+ßR ZUNGENåUNDå(INZURECHNUNGENåNACHåeåAå!BSåå%3T'

å å å å å å å å å å å å å å å å

ABWEICHENDEå2EGELUNGENåGELTENåFßRå-ITGLIEDERåDERå*ßDISCHENå'EMEINDEå3AAR OHNEå$IÙZESEå!ACHEN OHNEå$IÙZESEå4RIER GILTåNICHTåFßRåDIEå!LTKATHOLISCHEå+IRCHE åDIEåISRAELISCHEå2ELIGIONSGEMEINSCHAFTåUNDåDIEå&REIRELIGIÙSEå,ANDESGEMEINDEå"ADEN GILTåAUCHåFßRåDIEå(UGENOTTENKIRCHEåUNDåDIEå*ßDISCHEå'EMEINDE GILTåAUCHåFßRåDIEå!LTKATHOLISCHEå+IRCHE åDIEå&REIRELIGIIÙSENå'EMEINDENå-AINZåUNDå/FFENBACH åNICHTåABERåFßRåDIEå*ßDISCHENå'EMEINDEN GILTåNICHTåFßRåDIEå!LTKATHOLISCHEå+IRCHE GILTåNICHTåFßRåDIEå!LTKATHOLISCHEå+IRCHE åDIEå&REIRELIGIÙSEå,ANDESGEMEINDEå-AINZ ååDIEå&REIRELIGIÙSEå,ANDESGEMEINDEå0FALZåUNDåDIEå *ßDISCHEå+ULTUSGEMEINDEå+OBLENZ å å GILTåNICHTåFßRåDIEå!LTKATHOLISCHEå+IRCHEåUNDåDIEå3YNAGOGENGEMEINDEå3AAR å GILTåNICHTåFßRåDIEå%Vå0OMMERSCHEå+IRCHE å ABSCHWEICHENDEå2EGELUNGENåGELTENåFßRå-ITGLIEDERåDERå*ßDISCHENå'EMEINDEå(ANNOVER 1UELLEå(ANS 5LRICHå$IETZ3TANDå

%INKOMMENSTEUERå $ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/$IEå %INKOMMENSTEUERTABELLENå FINDENå 3IEå AUFå DERå BEILIEGENDENå #$ 2/-å UNTERå DEMå -ENßPUNKTååu%INKOMMENSTEUERTABELLENh

$ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/$IEå%INKOMMENSTEUERTABELLENåMITåDERåDURCHSCHNITTLICHENåUNDåDERåINDIVIDUELLENå3TEUER BELASTUNGåFINDENå3IEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTå

4ARIFAUFBAUåUNDå"ERECHNUNGSFORMELNåZURå%INKOMMENSTEUERBELASTUNGå DESåZUåVERSTEUERNDENå%INKOMMENSåIMå2AHMENåDESå %INKOMMENSTEUERTARIFSåNACHåeåå%3T' $IEåTARIFLICHEå%INKOMMENSTEUERåBEMISSTåSICHåNACHåDEMåZUåVERSTEUERNDENå %INKOMMENå'RUNDLAGEåeåAå!BSååI6Måeåå!BSååVORBEHALTLICHåDERå eeåB å åBåUNDåCå%3T' "EREICHEåDERåTARIFLICHENå %INKOMMEN STEUERå 4ARIFAUFBAUå 'RUNDTABELLE

nå"ERECHNUNGSFORMELNån 4ARIFåFßRå6ERANLAGUNGSZEITRÊUMEå

åUNDå

.ULL :ONEå 'RUNDFREIBETRAG 5NTEREå:ONEåUNDå 0ROGRESSIONSZONE SEITååZWEISTUFIG LINEAR PROGRESSIV 0ROPORTIONALZONE

%RLÊUTERUNG

ABå

BISåååæå'RUNDFREIBETRAG ååæ 5NTERå:ONEå

VONåååæåBISåååæå åqåYååå åqåY

0ROGRESSIONSZONEå VONåååæåBISåååæå åqåZååå åqåZåå VONåååæåAN åqåXånåå

VONåååæåBISå ååæ åqåXånååå

VONåååæåAN åqåXånååå

uYhå ISTå EINå :EHNTAUSENDSTELå DESå åå å ßBERSTEIGENDENå 4EILSå DESå AUFåEINENåVOLLENåæ "ETRAGåABGERUNDETENåZUåVERSTEUERNDENå%INKOM MENS uZhå ISTå EINå :EHNTAUSENDSTELå DESå åå å ßBERSTEIGENDENå 4EILSå DESå AUFåEINENåVOLLENåæ "ETRAGåABGERUNDETENåZUåVERSTEUERNDENå%INKOM MENS uXhå ISTå DASå AUFå EINENå VOLLENå "ETRAGå ABGERUNDETEå ZUå VERSTEUERNDEå %INKOMMENå$ERåSICHåERGEBENDEå3TEUERBETRAGåISTåAUFåDENåNÊCHSTENå VOLLENåæ "ETRAGåABZURUNDEN

å "EIå'EWINNEINKßNFTENåISTåVONåDERåTARImICHENå%INKOMMENSTEUERåNACHåeåAå%3T'åEINå%NTLASTUNGSBETRAGåFßRå DENå!NTEILåDIESERå%INKßNFTEåAMåGESAMTENåZUåVERSTEUERNDENå%INKOMMENåABZUZIEHENå

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER $IEå%INKOMMENSTEUERBELASTUNGåKANNåMITåDIESENå&ORMELNåERRECHNETåWERDENåODERåAUSåDERå %INKOMMENSTEUERTABELLEå'RUNDTABELLEåODERå3PLITTINGTABELLE åABGELESENåWERDENå$ABEIåER GIBTåSICHåINåDENåMEISTENå&ÊLLENåEINEå!BWEICHUNGåDURCHåDENåSOåGENANNTENå4ABELLENSPRUNG 6ERGLEICHåGETRENNTEå6ERANLAGUNGåUNDå:USAMMENVERANLAGUNG "EIMå3PLITTINGVERFAHRENåWERDENåDIEå%INKOMMENåBEIDERå%HEGATTENåZUSAMMENGEZÊHLTåUNDå HALBIERTå!UFåDIESEå(ÊLFTEåWIRDåDANNåDIEå%INKOMMENSTEUERåBERECHNET åDIEåDANNåWIEDERåMALå ZWEIå GENOMMENå WIRDå $ADURCHå MILDERTå SICHå BEIå UNTERSCHIEDLICHå HOHEMå %INKOMMENå DERå 0ARTNERå DIEå 0ROGRESSIONSWIRKUNGå DERå %INKOMMEN å ODERå ,OHNSTEUERå *Eå STÊRKERå DIEå %IN KOMMENåBEIDERå%HEGATTENåVONEINANDERåABWEICHEN åDESTOåGßNSTIGERåISTåDIEå!USWIRKUNGåBEIå !NWENDUNGåDESå3PLITTINGTARIFSå3IEHEåDAZUåNACHFOLGENDESå"EISPIEL 'ETRENNTEå6ERANLAGUNGåUNDå:USAMMENVERANLAGUNG NACHå4ARIFåABå

%INåZUåVERSTEUERNDES *AHRESEINKOMMEN VONå

åERGIBTåNACH DERå'RUND TABELLEå

å/HNEå"ERßCKSICHTIGUNGåDESå3OLIDARITÊTSZUSCHLAGS

å %RMITTLUNGåDESåZUåVERSTEUERNDENå%INKOMMENS $ASåZUåVERSTEUERNDEå%INKOMMENåISTå'RUNDLAGEåZURå"ERECHNUNGåDERå%INKOMMENSTEUER $ERå %INKOMMENSTEUERå UNTERLIEGTå DASå ZUå VERSTEUERNDEå %INKOMMENå INNERHALBå DESå %RMITT LUNGSZEITRAUMSå INå DERå 2EGELå +ALENDERJAHR å &ßRå 'EWERBETREIBENDEå KANNå AUCHå EINå VOMå +ALENDERJAHRå ABWEICHENDESå 7IRTSCHAFTSJAHRå INå "ETRACHTå KOMMENå ,AND å UNDå &ORSTWIRTEå HABENåINåDERå2EGELåEINåVOMå+ALENDERJAHRåABWEICHENDESå7IRTSCHAFTSJAHRåDASå%RGEBNISåWIRDå ZEITANTEILIGåAUFåDIEå+ALENDERJAHREåAUFGETEILT

%INKOMMENSTEUERå &ßRåDIEåZEITLICHEå:UORDNUNGåDERå%INKßNFTEåAUSå+APITALVERMÙGENåISTåGRUNDSÊTZLICHåDERå:EIT PUNKTåDESå:UFLUSSESåMAGEBEND ÃBERSICHTåßBERåDIEå%INKUNFTSARTEN åDIEå%RMITTLUNGåDERå%INKßNFTE UNDåDESå%RMITTLUNGSZEITRAUMS

%INKUNFTSART

!UFTEILUNG INå'EWINN åUND ÃBERSCHUSSEINKßNFTE

%RMITTLUNGSZEITRAUM

u 6ERLUSTVERRECHNUNGåUNDå6ERLUSTABZUG å $IEåDURCHåDASå3TEUERENTLASTUNGSGESETZååEINGEFßHRTENå"ESCHRÊNKUNGENå BEIå DERå 6ERRECHNUNGå VONå 6ERLUSTENå SOWIEå BEIå DEMå 6ERLUSTABZUGå SINDå IMå 2AHMENå DESå 3TEUERVERGßNSTIGUNGSABBAUGESETZåVOMå å"'"Lå)å3åå+ORBå)) 'E SETZ åWIEDERåBESEITIGTåWORDEN å 6ERLUSTVERRECHNUNG å 3EITå DEMå 6ERANLAGUNGSZEITRAUMå å ISTå DIEå 6ERLUSTVERRECHNUNGå ZWISCHENå DENå %IN KUNFTSARTENå WIEDERå UNBESCHRÊNKTå MÙGLICHå $IEå ZUVORå EINSCHRÊNKENDENå 2EGELUNGENå INåå eåå!BSå3ÊTZEååBISåå%3T'åSINDåABåDIESEMå:EITRAUMåAUFGEHOBENåWORDEN

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER å 6ERLUSTABZUG å %INå 6ERLUSTRßCKTRAGå AUFå DENå VORANGEGANGENENå 6ERANLAGUNGSZEITRAUMå ISTå BISå ZUå EINEMå "ETRAGåVONååå%UROååååå%UROåLEDIGVERHEIRATET åZULÊSSIG

!å"ERECHNUNGSSCHEMAåZURå%RMITTLUNGåDES ZUåVERSTEUERNDENå%INKOMMENSåABå eåå!BSåånåå%3T'å2åå!BSåå%3T2å "EMESSUNGSGRUNDLAGEåFßRåDIEåTARIFLICHEå%INKOMMENSTEUERåISTåDASåZUåVERSTEUERNDEå%IN KOMMENå%SåISTåWIEåFOLGTåZUåERMITTELN å å å 3UMMENåDERåPOSITIVENå%INKßNFTEåAUSåJEDERå%INKUNFTSARTåeåå!BSåå3ATZåå%3T' å å å å(INZURECHNUNGSBETRAGåeåå!BSåå3ATZåå%3T' åSOWIEåeåå!BSåå3ATZåå!L' å å å 3UMMEåDERå%INKßNFTEåeåå!BSåå%3T' å å nå !LTERSENTLASTUNGSBETRAGåeåAå%3T' å å nå %NTLASTUNGSBETRAGåFßRå!LLEINERZIEHENDEåeåBå%3T' å å nå &REIBETRAGåFßRå,AND åUNDå&ORSTWIRTEåeåå!BSåå%3T' å å å 'ESAMTBETRAGåDERå%INKßNFTEåeåå!BSåå3ATZåå%3T' å å nå å6ERLUSTABZUGåNACHåeåDå%3T' å å nå 3ONDERAUSGABENåeeå åA åB åCå%3T' å nå AUERGEWÙHNLICHEå"ELASTUNGENåeeååBISåCå%3T' å nå å3TEUERBEGßNSTIGUNGåDERåZUå7OHNZWECKENåGENUTZTENå7OHNUNGEN å'EBÊUDEåUNDå "AUDENKMALEåSOWIEåDERåSCHUTZWßRDIGENå+ULTURGßTERåeeåEåBISåIå%3T' åeåå !BSåå3ATZåå%3T'åIåDå&åVOMå å"'"Lå)å3ååUNDåeåå&ÙRD' å å ZUZURECHNENDESå%INKOMMENåGEMÊåeåå!BSåå!3T' å å %INKOMMENåeåå!BSåå%3T' å nå &REIBETRÊGEåFßRå+INDERåeeå åå!BSåå%3T' å nå (ÊRTEAUSGLEICHåNACHåeåå!BSåå%3T' åeåå%3T$6 å å ZUåVERSTEUERNDESå%INKOMMENåeåå!BSåå%3T'

å-ILLIARDENå%UROå3TEUERNåJÊHRLICHåVERSCHWENDET .ACHå 3CHÊTZUNGå DESå "UNDESå DERå 3TEUERZAHLERå VERSCHWENDENå 0OLITIKERå INå "UNDå UNDå ,ÊNDERNåßBERåå-ILLIARDENå%UROå3TEUERNåJÊHRLICH åBESONDERSåINåDENå"EREICHENå6ERKEHR å ßBERBORDENDEå"ßROKRATIEåUNDåINå&ORMåVONåßBERTEUERTENåODERåßBERFLßSSIGENå0ROJEKTEN

%INKOMMENSTEUERå "å%RMITTLUNGåDERåFESTZUSETZENDENå%INKOMMENSTEUERå eåå!BSåå%3T'å2åå!BSåå%3T2å $IEåFESTZUSETZENDEå%INKOMMENSTEUERåISTåWIEåFOLGTåZUåERMITTELN å åå 3 å TEUERBETRAGåNACHåeåAå!BSååUNDå åeåå!BSåå%3T'åODERåNACHåDEMåBEIå !NWENDUNGåDESå0ROGRESSIONSVORBEHALTSåeåBå%3T' å å ODERåDERå3TEUERSATZBEGRENZUNGåSICHåERGEBENDENå3TEUERSATZ å åå 3TEUERåAUFGRUNDå"ERECHNUNGåNACHåDENåeeååUNDåBå%3T' å å å TARIFLICHEå%INKOMMENSTEUERåeåAå!BSå åå%3T' å å nå å INDERUNGSBETRAGåNACHå0UNKTåå:IFFERååDESå3CHLUSSPROTOKOLLSåZUå!RTåå$"!å "ELGIENåINåDERåDURCHå!RTåååDESå:USATZABKOMMENSåVOMååGEÊNDERTENå &ASSUNGå"'"Låå))å3å å å nå AUSLÊNDISCHEå3TEUERNåeåCå!BSååUNDåå%3T' åeå!3T' å å nå 3TEUERERMÊIGUNGåNACHåeåå%3T' å å nå 3 å TEUERERMÊIGUNGåFßRå3TEUERPFLICHTIGEåMITå+INDERNåBEIå)NANSPRUCHNAHMEå ERHÙHTERå!BSETZUNGENåFßRå7OHNGEBÊUDEåODERåDERå3TEUERBEGßNSTIGUNGENåFßRå EIGENGENUTZTESå7OHNEIGENTUMåeåFå!BSååUNDåå%3T' å å nå 3 å TEUERERMÊIGUNGåBEIå:UWENDUNGENåANåPOLITISCHEå0ARTEIENåUNDåUNABHÊNGIGEå 7ÊHLERVEREINIGUNGENåeåGå%3T' å å nå 3TEUERERMÊIGUNGåNACHåeåFå!BSåå%3T' ånå 3TEUERERMÊIUNGåNACHåeåAå%3T' å å 3TEUERNåNACHåeåCå!BSåå%3T' å å .ACHSTEUERåNACHåeåå!BSåå%3T'åI6MåDENåeeå åå%3T$6 å å :USCHLAGåNACHåeåå!BSåå3ATZåå&ORSTSCHÊDEN !USGLEICHSGESETZ å å !NSPRUCHåAUFå:ULAGEåFßRå!LTERSVORSORGEåNACHåeåAå!BSåå%3T' åå å+INDERGELDåODERåVERGLEICHBAREå,EISTUNGEN åSOWEITåINåDENå&ÊLLENåDESåeåå%3T'å DASå%INKOMMENåUMå+INDERFREIBETRÊGEåGEMINDERTåWURDE

$IEåNEUENå2EGELUNGENåKOMMENåERSTMALIGåZURå!NWENDUNGåFßRåDENå6ERLUSTRßCKTRAGåAUSåDEMå 6ERANLAGUNGSZEITRAUMååINåDENå6ERANLAGUNGSZEITRAUMå 6ERBLEIBENDEåNEGATIVEå%INKßNFTE åDIEåALSOåWEDERåIMå%NTSTEHUNGSJAHRåMITåANDERENåPOSITIVENå %INKßNFTENå AUSGEGLICHENå NOCHå ZURßCKGETRAGENå WURDEN å SINDå INå DENå FOLGENDENå 6ERANLA GUNGSZEITRÊUMENåUNEINGESCHRÊNKTåMITåPOSITIVENå%INKßNFTENåVERRECHENBAR "ETRAGSMÊIGåGILTåHIERBEIåJEDOCHåSEITååEINEå"ESCHRÊNKUNGåAUFåEINEå-ILLIONå%UROZWEIå -ILLIONENå%UROåLEDIGVERHEIRATET å$IESENå3OCKELBETRAGåßBERSTEIGENDEå6ERLUSTEåDßRFENåNURå BISåZUåå0ROZENTåDERå$IFFERENZåAUSåDEMå'ESAMTBETRAGåDERå%INKßNFTEåABZßGLICHå3OCKELBE TRAGåABGEZOGENåWERDEN

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER

å 3OLIDARITÊTSZUSCHLAG 3EITååWIRDåEINå3OLIDARITÊTSZUSCHLAGåALSå%RGÊNZUNGSABGABEåZURå%INKOMMENSTEUERåUNDå +ÙRPERSCHAFTSTEUERåERHOBENå2ECHTSGRUNDLAGEåISTåDASå3OLIDARITÊTSZUSCHLAGGESETZåå VOMå å"3T"Lå)å3åå$EMNACHåSINDåABGABEPFLICHTIG nå UNBESCHRÊNKTåEINKOMMENSTEUERPFLICHTIGEåNATßRLICHEå0ERSONEN nå åBESCHRÊNKTåEINKOMMENSTEUERPFLICHTIGEåNATßRLICHEå0ERSONEN åWENNåSIEåINLÊNDISCHEå%IN KßNFTEåHABENåUND nå +ÙRPERSCHAFTSTEUERPFLICHTIGE åALSOå+APITALGESELLSCHAFTENåWIEåDIEå'MB(åODERåDIEå!' $IEå "EMESSUNGSGRUNDLAGEå UNDå DIEå ZEITLICHEå !NWENDUNGå ENTSPRECHENå DERå %RHEBUNGS FORMåDERå%INKOMMEN åODERå+ÙRPERSCHAFTSTEUERå$ERå3OLIDARITÊTSZUSCHLAGåBETRÊGTåSEITåDEMå å å0ROZENTå'ESETZåZURå3ENKUNGåDESå3OLIDARITÊTSZUSCHLAGSåVOMå å"3T"Lå)å 3å åDERåJEWEILIGENå"EMESSUNGSGRUNDLAGE åALSOåBEISPIELSWEISEåDERåBEIåDERå%INKOMMEN STEUER 6ERANLAGUNGåNACHåeåAå!BSåå%3T'åFESTGESETZTENå%INKOMMENSTEUERåODERåDERåNACHå eå Aå !BSå Aå %3T'å BERECHNETENå ,OHNSTEUERå $ERå 3OLIDARITÊTSZUSCHLAGå WIRDå AUCHå AUFå DIEå +APITALERTRAGSTEUERåUNDåDENå:INSABSCHLAGåERHOBEN $ERå 3OLIDARITÊTSZUSCHLAGå BETRÊGTå MAXIMALå å 0ROZENTå DESå 5NTERSCHIEDSBETRAGSå ZWISCHENå DERå"EMESSUNGSGRUNDLAGEåUNDåDERåMAGEBENDENå&REIGRENZE $IEå&REIGRENZEåBETRÊGT nå BEIå%INZELVERANLAGUNGå

å%URO

nå BEIå:USAMMENVERANLAGUNGåVONå%HEGATTENå

å å%URO

"EISPIEL ZURå!USWIRKUNGåBEIåNIEDRIGEMå%INKOMMEN "EMESSUNGSGRUNDLAGE BEISPIELSWEISEåFESTGESETZTEå%INKOMMENSTEUER å &REIGRENZEåBEIå:USAMMENVERANLAGUNGå å5NTERSCHIEDSBETRAGå

å åæ å åæ åæ

"ERECHNUNGåDESå3OLIDARITÊTSZUSCHLAGS nå åAUSåå åæåå åæ nå JEDOCHåMAXIMALåååDESå5NTERSCHIEDSBETRAGS å VONååæåå 3OMITåBETRÊGTåDERå3OLIDARITÊTSZUSCHLAGåå

å åæ åæ

6ERMEIDENåODERå6ERRINGERNåDESå3OLIDARITÊTSZUSCHLAGS -ITå DEMå 3OLIDARITÊTSZUSCHLAGå STEIGENå AUCHå DIEå PERSÙNLICHENå 'RENZSTEUERSÊTZEå %Så LOHNTå SICHåALSO åDIEå7EICHENåFßRåWIRTSCHAFTLICHåSINNVOLLEå'ESTALTUNGENåZUåSTELLENå"EISPIELE så åSTEUERFREIEå%INKßNFTE åBEISPIELSWEISEåNACHåDEMå$OPPELBESTEUERUNGSABKOMMENåERZIELEN så å6ERMEIDENåDERå6ERANLAGUNGåZURå%INKOMMENSTEUERåDURCHåGERINGEå%INKßNFTE åBEISPIELS WEISEå2ENTNER så 6ERLUSTABZUGåNACHåeåDå%3T' så å6ERLUSTAUSGLEICH å BEISPIELSWEISEå !USGLEICHå POSITIVERå ,OHNEINKßNFTEå MITå NEGATIVENå %IN KßNFTENåAUSå6ERMIETUNGåUNDå6ERPACHTUNG

%INKOMMENSTEUERå så Ã å BERTRAGUNGå VONå 6ERMÙGENSTEILENå AUFå +INDERå SIEHEå DAZUå !BSCHNITTå å u-ITå +INDERNå 3TEUERNåSPARENh

å 3ONDERAUSGABEN å6ORSORGEPAUSCHALEåUNDå6ORSORGEAUFWENDUNGENå nå2EGELUNGåSEITåån 3ONDERAUSGABENåSINDåPERSÙNLICHEå!UFWENDUNGENåDERåPRIVATENå,EBENSFßHRUNG åDIEå AUSåWIRTSCHAFTLICHENåODERåSOZIALPOLITISCHENå'RßNDENåALSåABZUGSFÊHIGåANERKANNTåSINDå3ON DERAUSGABENåSINDåWEDERå"ETRIEBSAUSGABENåNOCHå7ERBUNGSKOSTEN -ANåUNTERSCHEIDETåBESCHRÊNKTåUNDåUNBESCHRÊNKTåABZUGSFÊHIGEå3ONDERAUSGABENå7EITERå WERDENåDIEå3ONDERAUSGABENåINå6ORSORGEAUFWENDUNGENåUNDåßBRIGEå3ONDERAUSGABENåGE GLIEDERTå$IEå6ORSORGEAUFWENDUNGENåGLIEDERNåSICHåWIEDERUMåINå"EITRÊGEåFßRåDIEåSOåGENANN TEå"ASISVERSORGUNGåeåå!BSåå.Råå%3T' åUNDåINåSONSTIGEå6ERSORGUNGSAUFWENDUNGENå eååå!BSåå.Råå%3T' $IEå6ORAUSSETZUNGENåFßRåDENå!BZUGåALSå6ORSORGEAUFWENDUNGENåSIND så KEINåUNMITTELBARERåWIRTSCHAFTLICHERå:USAMMENHANGåMITåSTEUERFREIENå%INNAHMEN u ESåMUSSåSICHåUM å nå E å INENå3OZIALVERSICHERUNGSTRÊGER å nå E å INEåBERUFSSTÊNDISCHEå6ERSORGUNGSEINRICHTUNGåODER å nå U å Må 6ERSICHERUNGSUNTERNEHMEN å DIEå IHRENå 3ITZå ODERå IHREå 'ESCHÊFTSLEITUNGå INå EINEMå -ITGLIEDSSTAATå DERå %UROPÊISCHENå 'EMEINSCHAFTå ODERå EINEMå ANDERENå 6ERTRAGSSTAATå DESå %UROPÊISCHENå 7IRTSCHAFTSRAUMSå HABENå UNDå DASå 6ERSICHERUNGSGESCHÊFTå IMå )N LANDåBETREIBENåDßRFEN åUNDå6ERSICHERUNGSUNTERNEHMEN åDENENåDIEå%RLAUBNISåZUMå'E SCHÊFTSBETRIEBåIMå)NLANDåERTEILTåIST åHANDELN u IMå &ALLå DERå +OPPLUNGå VONå VORå DEMå å ABGESCHLOSSENENå ,EBENSVERSICHERUNGENå MITå &INANZIERUNGSGESCHÊFTEN å ALSOå BEIå !BTRETUNGå VONå 6ERSICHERUNGSANSPRßCHENå AUSå +APITAL åUNDå2ENTENVERSICHERUNGENåZURå4ILGUNGåODERå3ICHERUNGåEINESå$ARLEHENSåIMå%R LEBENSFALL åNURåWENN å nå % å INSATZåDESå$ARLEHENSåUNMITTELBARåUNDåAUSSCHLIELICHåZURå&INANZIERUNGåDERå!NSCHAF FUNGS åODERå(ERSTELLUNGSKOSTENåEINESå7IRTSCHAFTSGUTES åDASåDAUERNDåZURå%RZIELUNGå VONå %INKßNFTENå BESTIMMTå UNDå KEINEå &ORDERUNGå ISTå UNDå DIEå !BTRETUNGSRECHTEå NICHTå HÙHERåALSåDIEåFINANZIERTENå!NSCHAFFUNGS åODERå(ERSTELLUNGSKOSTENåSIND å nå åESåSICHåUMåDIEå"ELEIHUNGåEINERå$IREKTVERSICHERUNGåDURCHåDENå!RBEITGEBER åHANDELTå ODER å nå åUMåDIEå3ICHERUNGåBETRIEBLICHERå$ARLEHENåVONåLÊNGSTENSåDREIå*AHRENå3ONDERAUSGA BENABZUGåINåDIESERå:EITåAUSGESCHLOSSEN $AMITå!RBEITNEHMER åDIEåKEINEå!NTRAGSVERANLAGUNGåVORNEHMEN åNICHTåBENACHTEILIGTåWERDEN å WURDEå INå DIEå ,OHNSTEUERTABELLEå DIEå SOå GENANNTEå 6ORSORGEPAUSCHALEå EINGEARBEITETå $IEå 6ORSORGEPAUSCHALEåBEMISSTåSICHåNACHåDEMåJÊHRLICHENå"RUTTOARBEITSLOHNå!LLERDINGSåISTåDIEå 6ORSORGEPAUSCHALEå FßRå RENTENVERSICHERUNGSPFLICHTIGEå !RBEITNEHMERå HÙHERå SIEHEå 4ABELLE å LINKERå+ASTEN åALSåFßRåNICHTåRENTENVERSICHERUNGSPFLICHTIGEå!RBEITNEHMER åBEISPIELSWEISEå"E AMTEåSIEHEå4ABELLE åMITTLERERå+ASTEN å7ENNåDIEå6ORSORGEPAUSCHALEåDENåHÙCHSTMÙGLICHENå !BZUGSBETRAGåNICHTåERREICHTåHAT åVERBLEIBTåEINå0RIVATVORSORGE 2ESTRAUM

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER 3ONDERAUSGABENåNACHåeå åBåUNDåCå%3T' 3ONDERAUSGABENåNACHåeå åBåUNDåCå%3T' 5NBESCHRÊNKTåABZUGSFÊHIG

"ESCHRÊNKTåABZUGSFÊHIG (ÙCHSTBETRÊGEåFßRå6ORSORGEAUFWENDUNGEN så å å å å

!UFWENDUNGENåFßRåDIEå"ASISVERSORGUNG eåå!BSåå%3T' ååAUSåååæåEINSCHLIELICHå!RBEITGEBER !NTEILåZUR 3OZIALVERSICHERUNG å0ROZENTSATZåSTUFENWEISEåSTEIGEND ABååBISååUMåJEåååAUFåå

så å å å

3ONSTIGEå6ORSORGEAUFWENDUNGEN eåå!BSåå%3T' ååODERåååæåFßRå3TEUERPFLICHTIGE åDIEå+RANKENVER SICHERUNGSBEITRÊGEåNICHTåALLEINåTRAGEN

2ENTENåUNDåDAUERNDE ,ASTEN eåå!BSåå.RåAå%3T'

'ßNSTIGERPRßFUNG åDASåHEITå!NWENDUNGåDERåINåå GßLTIGENå2EGELUNGENåBISååMÙGLICHåeåå!BSåAå%3T'

!UFWENDUNGENåFßRåEINåERSTMALIGESå3TUDIUM åDASåNICHTåIHMå 2AHMENåEINESå$IENSTVERHÊLTNISSESåSTATTFINDETåBISåååæ eåå!BSåå.Råå%3T' 'EZAHLTEå+IRCHENSTEUER eåå!BSåå.Råå%3T' å0ROZENTåDERå!UFWENDUNGENåFßRåEINEå%RSATZSCHULE eåå!BSåå.Råå%3T'

så å å å

3PENDENåFßRåSTEUERBEGßNSTIGTEå:WECKEåINå0ROZENTåDES 'ESAMTBETRAGESåDERå%INKßNFTEåeåBå!BSåå%3T' ALLGEMEINåååFßRåWISSENSCHAFTLICHE åMILDTÊTIGEåUND BESONDERSåFÙRDERUNGSWßRDIGEåKULTURELLEå:WECKEåå

så å å å

"EITRÊGEåUNDå3PENDENåNATßRLICHERå0ERSONENåANåPOLITISCHE 0ARTEIENåBISåZUåååæååååæå%INZEL :USAMMEN VERANLAGUNG åABZIEHBARåeåBå!BSåå%3T' åSOWEITåSIE NICHTåNACHåeåGå%3T'åABGEOGENåWERDEN

(INWEISå3PENDENåWERDENåDANNåSTEUERLICHåWIRKSAM åWENNåSIEå ZUSAMMENåMITåDERå+IRCHENSTEUERåDENå0AUSCHBETRAGåVONååæåå åæåßBERSTEIGEN

3ONDERAUSGABEN 0AUSCHBETRÊGEååæåååæå%INZEL :USAMMENVERANLAGUNG eåCå!BSååUNDåå%3T' å å å å

!BååWERDENå6ERSICHERUNGSBEITRÊGEåNACHåeåå!BSåå.Råå"UCHSTåBå$OPPELBUCHSTABEåCCåUNDåDDå%3T' åDAS HEITå2ENTENVERSICHERUNGENåMITå+APITALWAHLRECHTåUNDå+APITALVERSICHERUNGENåMITå-INDESTLAUFZEITENåVONåJEWEILSå *AHRENåNURåNOCHåINå(ÙHEåVONåå0ROZENTåDERå!UFWENDUNGENåBERßCKSICHTIGT 3TREICHUNGåDESå!BZUGSåDERå3CHULGELDZAHLUNGENåGEPLANT

%INKOMMENSTEUERå %RMITTLUNGåDERå6ORSORGEPAUSCHALEåNACHåeåCå%3T'

'ßNSTIGERPRßFUNG

$Aå ANZUNEHMENå IST å DASSå .ICHT 2ENTENVERSICHERUNGSPFLICHTIGE å BEISPIELSWEISEå "EAMTE å NURå 6ORSORGEAUFWENDUNGENå LEISTEN å DIEå NIEDRIGERå SINDå ALSå DIEå 6ORSORGEPAUSCHALE å ISTå FßRå DIESEå0ERSONENåDIEå6ORSORGEPAUSCHALEåAUFåNIEDRIGEREå(ÙCHSTBETRÊGEåBEGRENZTåWORDEN %RMITTLUNGåNOCHåNICHTåAUSGESCHÙPFTERå"ETRÊGEåFßRå6ORSORGEAUFWENDUNGENå$IEå"E RECHNUNGåSOLLTEåJEWEILSåRECHTZEITIGåZUMå*AHRESENDEåDURCHGEFßHRTåWERDEN åUMåDIEå-ÙGLICH KEITENåDERå3TEUERERSPARNISåNOCHåAUSSCHÙPFENåZUåKÙNNENå$IEå&RAGEåKÙNNTEåLAUTENåu7IEåVIELå 6ERSICHERUNGSBEITRÊGEåSINDåVORå!BLAUFåDESå*AHRESåNOCHåZUåßBERWEISEN åUMåDIEå3ONDERAUS GABENåVOLLåAUSZUSCHÙPFENh $ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå )NFORMATIONENå UNDå INDIVIDUELLEå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå ZURå 6ORSORGEPAU SCHALEåFINDENå3IEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTååu6ORSOR GEPAUSCHALEh

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER !UFZUWENDENDEåUNDåABZIEHBAREå6ORSORGEAUFWENDUNGEN nå2ECHENBEISPIELEåFßRåån å å!UFWENDUNGENå FßRå DIEå "ASISVERSORGUNGå EINESå !RBEITNEHMERSå nå 6ERGLEICHå VONå ZWEIå VERSCHIEDENENå*AHRESGEHÊLTERN RENTEN VERSICHE RUNGS PFLICHTIG

RENTEN VERSICHE RUNGSFREI

ååæ

ååæ

ååæ

å ååæ

åæ

å ååæ

åæ

!RBEITGEBERANTEILåHIERFßR

å ååæ

åæ

å ååæ

åæ

"EITRAGåPRIVATEå,EBENSVERSICHERUNG

ååæ

ååæ

ååæ

ååæ

INSGESAMT

ååæ

ååæ

ååæ

ååæ

(ÙCHSTBETRAG

ååæ

ååæ

ååæ

ååæ

RENTEN VERSICHE RUNGS PFLICHTIG

RENTEN VERSICHE RUNGSFREI

*AHRESGEHALT

ååæ

!RBEITNEHMERANTEILåZURåGESETZLICHENå 2ENTENVERSICHERUNGå å

ABZßGLICHåFIKTIVERå'ESAMTBEITRAGåZURå 2ENTENVERSICHERUNGåå å

å ååæ

å ååæ

GEKßRZTERå(ÙCHSTBETRAG

ååæ

ååæ

BERßCKSICHTIGUNGSFÊHIGEå"EITRÊGE

ååæ

ååæ

ååæ

ååæ

DAVONåå

ååæ

å ååæ

ååæ

å ååæ

ABZßGLICHåSTEUERFREIER !RBEITGEBERANTEIL

å ååæ

åæ

å ååæ

åæ

MAXIMALåABZUGSFÊHIGEå6ORSORGEAUF WENDUNGENå"ASISVERSORGUNG

å ååæ

å ååæ

å ååæ

å ååæ

HIERFßRåERFORDERLICHERå!UFWANDåDESå !RBEITNEHMERS

ååæ

ååæ

ååæ

ååæ

å 3ONSTIGEå6ORSORGEAUFWENDUNGEN å å(IERFßRåWERDENåZUSÊTZLICHåZUå å!UFWENDUNGENåBISåZUåEINEMå(ÙCHSTBETRAGåVONåååæå GEWÊHRTå$IESERå(ÙCHSTBETRAGåVERMINDERTåSICHåAUFåååæåBEIå3TEUERPFLICHTIGEN åDIEå EINENå !NSPRUCHå AUCHå VOLLSTÊNDIGEå ODERå TEILWEISEå %RSTATTUNGå ODERå ÃBERNAHMEå VONå +RANKHEITSKOSTENåHABEN %INZELHEITENå HIERZUå SOWIEå ZUå DEMå ZUSÊTZLICHENå 3ONDERAUSGABENABZUGå NACHå eå Aå %3T'å u2IESTER 2ENTEh åSIEHEå!BSCHNITTå

%INKOMMENSTEUERå

å +INDERåIMå3INNEåDERå%INKOMMENSTEUER +INDERGELDåODERå+INDERFREIBETRAGåZUZßGLICHå"ETREUUNGSFREIBETRAG $ERå &AMILIENLEISTUNGSAUSGLEICHå SIEHTå ALTERNATIVå ENTWEDERå DIEå :AHLUNGå DESå +INDERGELDESå VORåODERåDIEå'EWÊHRUNGåDESå+INDERFREIBETRAGSåZUZßGLICHåDESå"ETREUUNGSFREIBETRAGSå$A BEIåKOMMTåDIEåSTEUERLICHEå"ERECHNUNG åBEIåDERåZWISCHENå+INDERGELDåUNDå+INDERFREIBETRAGå ZUZßGLICHå DESå "ETREUUNGSFREIBETRAGSå ENTSCHIEDENå WIRDå nå JEå NACHå DEM å WASå IMå %INZELFALLå GßNSTIGERåISTånåERSTåBEIåDERå6ERANLAGUNGåZURå%INKOMMENSTEUERåZUMå4RAGEN åDENNåZUNÊCHSTå WIRDåERSTåDASå+INDERGELDåANåDIEå!NTRAGSTELLERåAUSGEZAHLT $ASå+INDERGELDåINå&ORMåEINERå3TEUERVERGßTUNGåNACHåeåå%3T'å!BSåBETRÊGTåSEITååFßRå DASåERSTE åZWEITEåUNDåDRITTEå+INDåJEWEILSåå%UROåMONATLICHåUNDåFßRåDASåVIERTEåUNDåJEDESå WEITEREå+INDåJEWEILSåå%UROåMONATLICH !LSå+INDERåINåDIESEMå3INNEåGELTEN u IMåERSTENå'RADåMITåDEMå3TEUERPFLICHTIGENåVERWANDTEå+INDERåSOWIE u 0 FLEGEKINDERå $ASå SINDå +INDER å MITå DENENå DERå 3TEUERPFLICHTIGEå DURCHå EINå FAMILIENÊHN LICHESå "ANDå AUFå LÊNGEREå $AUERå VERBUNDENå IST å SOFERNå ERå SIEå INå SEINEMå (AUSHALTå AUF GENOMMENåHATåUNDåDASå/BHUT åUNDå0FLEGEVERHÊLTNISåZUåDENå%LTERNåNICHTåMEHRåBESTEHTå $ASå +INDå DARFå ABERå NICHTå ZUå %RWERBSZWECKENå INå DENå (AUSHALTå DERå 0FLEGEELTERNå AUF GENOMMENåSEIN 6ORAUSSETZUNGENåFßRåDENå+INDERGELDBEZUG %LTERNåODERå%LTERNTEILEåMITå7OHNSITZåODERåGEWÙHNLICHEMå!UFENTHALTåIMå)NLANDåERHALTENåFßRå JEDESåBERECHTIGTEå+INDå+INDERGELD å åINåDEMå-ONAT åINåDEMåESåLEBENDåGEBORENåWURDEåUNDåINåJEDEMåFOLGENDENå+ALENDERMO NAT åZUåDESSENå"EGINNåESåDASåå,EBENSJAHRåNOCHåNICHTåVOLLENDETåHAT ODERåWENNåES å åDASåå,EBENSJAHRåNOCHåNICHTåVOLLENDETåHAT åARBEITSLOSåISTåUNDåDERå!RBEITSVERMITTLUNGåIMå )NLANDåALSå!RBEITSSUCHENDERåZURå6ERFßGUNGåSTEHT å ODERåWENNåES å DASåå,EBENSJAHRåABååDASåå,EBENSJAHR åNOCHåNICHTåVOLLENDETåHATåUND å A ååFßRåEINENå"ERUFåAUSGEBILDETåWIRDåODER å B ååSICHåINåEINERåÃBERGANGSZEITåVONåHÙCHSTENSåVIERå-ONATEN å å nå ZWISCHENåZWEIå!USBILDUNGSABSCHNITTENåODER å å nå ZURå!BLEISTUNGåEINESåFREIWILLIGENå$IENSTESåBEFINDETåODER å å nå ZWISCHENåEINEMå!USBILDUNGSABSCHNITTåUNDåDERå!BLEISTUNGåDESå å å nå GESETZLICHENå7EHR åODERå:IVILDIENSTESåBEZIEHUNGSWEISEåBEFREIENDERå å å nå 4ÊTIGKEITåALSå%NTWICKLUNGSHELFERåODER å å nå ALSå$IENSTLEISTERåIMå!USLANDåODER å C å åEINEå"ERUFSAUSBILDUNGåMANGELSå!USBILDUNGSPLATZESåNICHTåBEGINNENåODERåFORTSETZENå KANNåODER å D å åEINåFREIWILLIGESåSOZIALESå*AHRåIMå3INNEåDESå'ESETZESåZURå&ÙRDERUNGåEINESåFREIWILLIGENå SOZIALENå*AHRESåODER å å E å INåFREIWILLIGESåÙKOLOGISCHESå*AHRåIMå3INNEåDESå'ESETZESåZURå&ÙRDERUNGåEINESåFREIWIL LIGENå ÙKOLOGISCHENå *AHRESå ODERå EINENå &REIWILLIGENDIENSTå IMå 3INNEå DESå "ESCHLUSSESå .Rå%'åDESå%UROPÊISCHENå0ARLAMENTSåUNDåDESå2ATESåVOMåå!PRILåå ZURå%INFßHRUNGåDESåGEMEINSCHAFTLICHENå!KTIONSPROGRAMMSåu*UGENDhå!"Lå%'å.R,å

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER å3 åODERåEINENåANDERENå$IENSTåIMå!USLANDåIMå3INNEåVONåeåBå:IVILDIENSTGESETZå LEISTET ODER å åOHNEåALTERSMÊIGEå"ESCHRÊNKUNGåWEGENåKÙRPERLICHER åGEISTIGERåODERåSEELISCHERå"EHIN DERUNGåAUERSTANDEåIST åSICHåSELBSTåZUåUNTERHALTENå6ORAUSSETZUNGåIST åDASSåDIEå"EHIN DERUNGåVORå6OLLENDUNGåDESåå,EBENSJAHRESåEINGETRETENåIST )Nå DENå &ÊLLENå DERå VORSTEHENDENå .UMMERNå å UNDå å WERDENå +INDERå NICHTå BERßCKSICHTIGT å DENENå %INKßNFTEå UNDå "EZßGE å DIEå ZURå "ESTREITUNGå IHRESå 5NTERHALTSå ODERå IHRERå "ERUFSAUS BILDUNGå BESTIMMTå ODERå GEEIGNETå SIND å INå (ÙHEå VONå WENIGSTENSå åå %UROå ABå å IMå +ALENDERJAHRåZUSTEHENå3OZIALVERSICHERUNGSBEITRÊGEåSINDåHIERBEIåABZUZIEHEN åEBENSOåWIEå AUSBILDUNGSBEDINGTEå!UFWENDUNGENåWIEå3TUDIENGEBßHREN å&AHRTENåZURå!USBILDUNGSSTÊTTE å NICHTåJEDOCHåDIEå+OSTENåFßRåEINEåAUSWÊRTIGEå5NTERBRINGUNGå!UCHåBLEIBENå"EZßGE åDIEåFßRå BESONDEREå!USBILDUNGSZWECKEåBESTIMMTåSIND åAUERå!NSATZåENTSPRECHENDESåGILTåFßRå%IN KßNFTE åSOWEITåSIEåFßRåSOLCHEå:WECKEåVERWENDETåWERDENå&ßRåJEDENåVOLLENå+ALENDERMONAT å INåDEMåDIEå6ORAUSSETZUNGENåFßRåEINENå+INDERFREIBETRAGåNICHTåVORGELEGENåHABEN åERMÊIGENå å %INå 6ERZICHTå AUFå ZUå !USBILDUNGSZWECKENå ZURå 6ER SICHå DIEå VORSTEHENDENå "ETRÊGEå UMå FßGUNGåSTEHENDEå%INNAHMENåODERå"EZßGEåLÊSSTåDIEå+ßRZUNGåUMå åUNBERßHRT )NåDENå&ÊLLENåDERåVORSTEHENDENå.UMMERNååUNDåå "UCHSTABEåA åWIRDåEINå+IND å DASåDENåGESETZLICHENå'RUNDWEHRDIENSTåODERå:IVILDIENSTåGELEISTETåHAT ODER å åDASåSICHåANSTELLEåDESåGESETZLICHENå'RUNDWEHRDIENSTESåFREIWILLIGåFßRåEINEå$AUERåVONåNICHTå MEHRåALSåDREIå*AHRENåZUMå7EHRDIENSTåVERPFLICHTET ODER å åDASå EINEå VOMå GESETZLICHENå 'RUNDWEHRDIENSTå ODERå :IVILDIENSTå BEFREIENDEå 4ÊTIGKEITå ALSå %NTWICKLUNGSHELFERåIMå3INNEåDESåeåå!BSåDESå%NTWICKLUNGSHELFER 'ESETZESåAUSGEßBTå HAT åFßRåEINENåDERå$AUERåDIESERå4ÊTIGKEITåENTSPRECHENDENå:EITRAUM åHÙCHSTENSåFßRåDIEå $AUERåDESåGESETZLICHENå'RUNDWEHRDIENSTES åBEIåANERKANNTENå+RIEGSDIENSTVERWEIGERERNå FßRå DIEå $AUERå DESå INLÊNDISCHENå GESETZLICHENå :IVILDIENSTES å ßBERå DASå å UNDå å ,E BENSJAHRåABååDASåå,EBENSJAHR åHINAUSåBERßCKSICHTIGT 7IRDåDERåGESETZLICHEå'RUNDWEHRDIENSTåODERå:IVILDIENSTåINåEINEMå-ITGLIEDSSTAATåDERå%URO PÊISCHENå'EMEINSCHAFTENåGELEISTET åSOåISTåDIEå$AUERåDIESESå$IENSTESåMAGEBEND :URåSTEUERLICHENå"ERßCKSICHTIGUNGåVONåERWERBSBEDINGTENå+INDERBETREUUNGSKOSTENåSIEHEå !BSCHNITTåå3TEUERLICHEå&ACHBEGRIFFE

å !UERGEWÙHNLICHEå"ELASTUNGEN %RWACHSENåEINEMå3TEUERPFLICHTIGENåZWANGSLÊUFIGåGRÙEREå!UFWENDUNGENåALSåDERåßBERWIE GENDENå -EHRZAHLå DERå 3TEUERPFLICHTIGENå GLEICHERå %INKOMMENSVERHÊLTNISSE å GLEICHERå 6ER MÙGENSVERHÊLTNISSEåUNDåGLEICHENå&AMILIENSTANDS åHANDELTåESåSICHåUMåAUERGEWÙHNLICHEå "ELASTUNGENå)NåDIESEMå&ALLåWIRDåAUFå!NTRAGåDIEå%INKOMMENSTEUERåDADURCHåERMÊIGT åDASSå DERå4EILåDERå!UFWENDUNGEN åDERåDIEåDEMå3TEUERPFLICHTIGENåZUMUTBAREå"ELASTUNGåßBERSTEIGT å VOMå'ESAMTBETRAGåDERå%INKßNFTEåABGEZOGENåWIRD

%INKOMMENSTEUERå !UERGEWÙHNLICHEå"ELASTUNGENåNACHåeåFFå%3T' "ELASTUNGEN åDIEåßBERåDASåßBLICHEå-AåHINAUSGEHEN åWERDENåAUFå!NTRAGåBEIåDERå%INKOMMENSTEUERå BERßCKSICHTIGTå6ORAUSSETZUNGåIST åDASSåSICHåDERå3TEUERPFLICHTIGEåDENå!UFWENDUNGENåAUSåRECHTLICHEN å TATSÊCHLICHENå ODERå SITTLICHENå 'RßNDENå NICHTå ENTZIEHENå KANNå UNDå DIESEå NOTWENDIGå SINDå UNDå EINENå ANGEMESSENENå"ETRAGåNICHTåßBERSTEIGEN $IEåZUMUTBAREå"ELASTUNGåBETRÊGT BEIåEINEMå'ESAMBETRAGåDERå%INKßNFTE

BISåååæ

ßBERåååæ BISåååæ

ßBERåååæ

så "EIå3TEUERPFLICHTIGENåOHNEå+INDER å A åNACHåDERå'RUNDTABELLE å B åNACHåDERå3PLITTINGTABELLE

å å

å å

å å

så "EIå3TEUERPFLICHTIGENåMIT å A åEINEMåODERåZWEIå+INDERN å B åDREIåODERåMEHRå+INDERN

å å

å å

å å

ALSå+INDERåZÊHLENåDIE åFßRåDIEåERåEINEN +INDERFREIBETRAGåBEKOMMT

DESå'ESAMTBETRAGSåDESå%INKßNFTE

ABZUGSFÊHIGåINå(ÙHEåDESå"ETRAGES åDERåDIE ZUMUTBAREå"ELASTUNGåßBERSTEIGT

OHNEå!BZUGåDERåZUMUTBARENå"ELASTUNG

!UERGEWÙHNLICHEå"ELASTUNGEN ALLGEMEINERå!RTåeåå%3T'

!UERGEWÙHNLICHEå"ELASTUNGEN INåBESONDERENå&ÊLLEN eåAå%3T'

BEISPIELSWEISE nå 5NWETTERSCHÊDEN å"RAND å(OCHWASSER nå 5NFALLKOSTEN nå +OSTENåDERå%HESCHEIDUNG nå +RANKHEITSKOSTEN nå "EHINDERUNGåNICHTåJEDOCHå"EHINDERTEN å 0AUSCHBETRÊGEåSIEHEåRECHTEå3PALTE nå "EERDIGUNGSKOSTENåFALLSåDIEå+OSTEN å NICHTåANDERWEITIGåERSTATTETåWERDENåODER å VOMå.ACHLASSåNICHTåGEDECKTåSIND

nå å å å å å å å å å å å nå å å å å å å å å nå å å å

!UFWENDUNGENåFßRå5NTERHALT UNDåETWAIGEå"ERUFSAUSBIL DUNGåKÙNNENåBEIåGESETZLI CHERå5NTERHALTSPFLICHTåBISåZUå ååæåABå åJEå+ALEN DERJAHRåABGEZOGENåWERDEN $IESåGILTåAUCHåFßRå5NTERHALTS LEISTUNGENåVONå!NGEHÙRIGEN IMå!USLAND &ßRå'ESCHWISTERåUND ,EBENSGEMEINSCHAFTEN GIBTåESåEINEå(ÊRTEKLAUSEL !UFWENDUNGENåDURCHå"E SCHÊFTIGUNGåEINERå(ILFEåIM (AUSHALTåHÙCHSTENSååæ WENNåDERå3TEUERPFLICHTIGE SEINå%HEGATTEåODERåEINåZU SEINEMå(AUSHALTåGEHÙRIGES +INDåHILFLOSåODERåSCHWERåBE HINDERTåIST åERHÙHTåSICHåDER "ETRAGåAUFååæ (EIMUNTERBRINGUNGåDES 3TEUERPFLICHTIGENåODERåSEINES %HEGATTENåALLGEMEINååæ ZURåDAUERNDENå0FLEGEååæ

å%INZELHEITENåHIERZUåREGELTåDASå"-& 3CHREIBENåVOMå å"3T"Lå)å3å

0FLEGE PAUSCHBE TRAGåeåBå !BSåå%3T' $ASåVONå DENå%LTERNå EINESå BEHINDERTENå +INDESå EMPFANGENEå 0FLEGEGELDå ISTåKEINEå %INNAHMEå I3åDIESERå 6ORSCHRIFT

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER "EIåDENåAUERGEWÙHNLICHENå"ELASTUNGENåUNTERSCHEIDETåMAN så ! å UERGEWÙHNLICHEå"ELASTUNGENåALLGEMEINERå!RT åBEISPIELSWEISEå5NWETTERSCHÊDEN å+ÙR PERBEHINDERUNG så ! å UERGEWÙHNLICHEå "ELASTUNGENå INå BESONDERENå &ÊLLEN å BEISPIELSWEISEå 5NTERHALTå UNDå "ERUFSAUSBILDUNGåEINERå0ERSONå"EISPIELSWEISEåZÊHLENåDAZUåNACHåEINEMå5RTEILåDESå"UN DESFINANZHOFSåAUCHå5NTERHALTSZAHLUNGENåVONå%LTERNåANåIHRENå3OHN åDERå7EHR åODERå:IVIL DIENSTåLEISTETå!KTENZEICHENå)))å2å +INDERBETREUUNGSKOSTENå!LLEINSTEHENDER $IEå(ÙHEåDERåZUMUTBARENå%IGENBELASTUNGåERGIBTåSICHåAUSåDERå4ABELLEåAUFå3EITEå 'ELDANLAGE 4IPP %SåEMPFIEHLTåSICH åWENNåMÙGLICH åDIEå2ECHNUNGENåFßRåAUERGEWÙHNLICHEå"ELASTUNGENåINå EINEMå+ALENDERJAHRåZUåBEZAHLENå$AMITåWIRDåWEGENåDERåZUMUTBARENå%IGENBELASTUNGåEINå HÙHERERå!BZUGSBETRAGåERREICHTåALSåBEIå6ERTEILUNGåDERå:AHLUNGåAUFåZWEIå+ALENDERJAHRE

å +ÙRPERSCHAFTSTEUERåFßRå!NLEGER å !NRECHNUNGSVERFAHREN $ASåBISåZUMå*AHRååGELTENDEå!NRECHNUNGSVERFAHRENåWURDEåZULETZTåINåu'ELDANLAGEåUNDå 3TEUERåhå3ååFF åBEHANDELT

å (ALBEINKßNFTEVERFAHREN å 'RUNDLAGEN "EIåNATßRLICHENå0ERSONENåALSå!NTEILSEIGNERåGILTåNACHåDERå!BSCHAFFUNGåDESå!NRECHNUNGS VERFAHRENSåDURCHåDASå3TEUERSENKUNGSGESETZå3T3ENK' åDASåSOåGENANNTEå(ALBEINKßNFTE VERFAHRENåeåå.Råå%3T'åINå6ERBINDUNGåMITåeåCå%3T' $ASå(ALBEINKßNFTEVERFAHRENåBESTEHTåDABEIåAUSåZWEIå+OMPONENTENåÃBERåEINEå3TEUERBE FREIUNGåINåeåå.Rå%3T'åWERDENåBESTIMMTEå%INNAHMEN åBEISPIELSWEISEå'EWINNAUSSCHßT TUNGEN å ZUå å 0ROZENTå STEUERBEFREITå )Må 'EGENZUGå DAZUå REGELTå eå Cå !BSå å %3T' å DASSå IMå :USAMMENHANGå MITå SOLCHENå %INKßNFTENå STEHENDEå !UFWENDUNGENå 7ERBUNGSKOSTEN å EBENFALLSåNURåZUåå0ROZENTåABGEZOGENåWERDENåDßRFEN %INERå DERå (AUPTANWENDUNGSFÊLLEå DESå (ALBEINKßNFTEVERFAHRENSå ISTå DIEå "ESTEUERUNGå VONå $IVIDENDENåODERå'EWINNAUSSCHßTTUNGENå.EBENåDERå(ALBIERUNGåDERå%INNAHMENåUNDå7ER BUNGSKOSTENå AUFå DERå EINENå 3EITEå ISTå DASå (ALBEINKßNFTEVERFAHRENå DADURCHå GEPRÊGT å DASSå DIEåBISHERIGEå!NRECHNUNGåDERå+ÙRPERSCHAFTSTEUERåUNDåIHREåGLEICHZEITIGEå%RFASSUNGåALSå%IN NAHMEåIMå3INNEåDESåeåå!BSåå.Råå%3T'åENTFÊLLTåESåFINDETåAUFåDERå3EITEåDESå!NTEILSEIG NERSåSOMITåKEINEå"ERßCKSICHTIGUNGåDERåVONåDERå'ESELLSCHAFTåGEZAHLTENå+ÙRPERSCHAFTSTEUERå STATT

!USLÊNDISCHEå1UELLENSTEUERNå "EISPIEL 'EWINNå'MB(åVORå3TEUERN å 'EW3Tå(EBESATZåå 'EWINNåNACHå'EW3T å +3Tå6OLLAUSSCHßTTUNG 'EWINNåNACHå3TEUERN "ARDIVIDENDE å +APITALERTRAGSTEUER .ETTODIVIDENDEå:AHLUNG !NTEILSEIGNER .ETTODIVIDENDE å +APITALERTRAGSTEUER å "ARDIVIDENDE

(ALBEINKßNFTEVERFAHREN

å å

å

ååæ ååæ ååæ ååæ ååæ ååæ ååæ ååæ ååæ ååæ ååæ ååæ

ANRECHENBAREå+3T ååæ

STEUERPFLICHTIG

"EIå 'EWINNAUSSCHßTTUNGENå UNDå VERGLEICHBARENå :UFLßSSENå BEISPIELSWEISEå AUSå DERå 6ER ÊUERUNGåODERå!BTRETUNGåVONå$IVIDENDENSCHEINEN åISTåDASå(ALBEINKßNFTEVERFAHRENåANZU WENDEN åWENNåBEIåDERåAUSSCHßTTENDENå+ÙRPERSCHAFTåAUFåDIESEå'EWINNAUSSCHßTTUNGåDASå !NRECHNUNGSVERFAHRENåNICHTåMEHRåANZUWENDENåIST

å !NWENDUNGåBEIå%INKßNFTENåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEN %INKßNFTEåIMå3INNEåDESåeåå%3T'åPRIVATEå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTE åDIEåBEISPIELSWEISEåAUSå DERå6ERÊUERUNGåVONå!NTEILENåANå+APITALGESELLSCHAFTENåINNERHALBåDERåEINJÊHRIGENå3PEKU LATIONSFRISTåRESULTIEREN åUNTERLIEGENåEBENFALLSåDEMå(ALBEINKßNFTEVERFAHREN åWENNåDIEå!US SCHßTTUNGENåODERåVERGLEICHBAREå,EISTUNGENåBEIMå%MPFÊNGERåZUå%INKßNFTENåIMå3INNEåDESå eåå!BSåå.Råå%3T'åFßHRENåWßRDEN

å 7ERBUNGSKOSTENåINå"EZUGåAUFåDASå(ALBEINKßNFTEVERFAHREN $EMå0RINZIPåDESå(ALBEINKßNFTEVERFAHRENSåENTSPRICHTåES åDASSåNICHTåNURåå0ROZENTåDERå%IN NAHMENåODERå6ERÊUERUNGSPREISEåIMå3INNEåDESåeåå.Råå%3T'åSTEUERFREIåGESTELLTåWERDEN å SONDERNåAUCHå!UFWENDUNGEN åDIEåMITåDIESENå%INNAHMENåINåWIRTSCHAFTLICHEMå:USAMMENHANGå STEHEN åEBENFALLSåNURåNOCHåZURå(ÊLFTEåBEISPIELSWEISEåALSå7ERBUNGSKOSTENåZUåBERßCKSICHTIGENå SINDå)NSOWEITåREGELTåeåCå!BSåå%3T'åEINåENTSPRECHENDESå!BZUGSVERBOTå$ASå!BZUGSVERBOTå GILTåUNABHÊNGIGåDAVON åOBåDIEå!UFWENDUNGENåINåDEMSELBENå6ERANLAGUNGSZEITRAUMåANFALLEN å INåDEMåAUCHåDIEåSTEUERFREIåGESTELLTENå%RTRÊGEåANGEFALLENåSINDåeåCå!BSåå%3T'åGREIFTåVIELMEHRå AUCHåDANN åWENNå%RTRÊGEåUNDå!UFWENDUNGENåZEITLICHåAUSEINANDERåFALLEN

å !USLÊNDISCHEå1UELLENSTEUERN )Må'EGENSATZåZUå6ERANLAGUNGSSTEUERNåWIEåDERå%INKOMMENSTEUER åWERDENå1UELLENSTEUERN å AUCHå!BZUGSSTEUERNåGENANNT åVONåDERåAUSZAHLENDENå3TELLE åALSOåSOZUSAGENåANåDERå1UELLE å INåDIESENå&ÊLLENåIMå!USLANDåABGEZOGENåUNDåDIREKTåANåDIEå&INANZBEHÙRDEåIMåJEWEILIGENå,ANDå ABGEFßHRT

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER $URCHå $OPPELBESTEUERUNGSABKOMMENå $"! å SOLLå DIEå STEUERLICHEå %RFASSUNGå DESSELBENå 6ORGANGSå INå ZWEIå ,ÊNDERNå SOWIEå DIEå -EHRFACHBELASTUNGå DESSELBENå 3TEUERGEGENSTANDS å BEISPIELSWEISEåAUSå7ERTPAPIERZINSEN åVERMIEDENåODERåREDUZIERTåWERDEN $ qå åå'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/%INEå UMFASSENDEå :USAMMENSTELLUNGå ZUå DENå u!USLÊNDISCHENå 1UELLENSTEUERNå BEIå $I VIDENDENå UNDå 7ERTPAPIERZINSENhå FINDENå 3IEå AUFå DERå BEIGEFßGTENå #$ 2/-å UNTERå DEMå -ENßPUNKTååu.ORMENhå'ESETZE å$URCHFßHRUNGSVERORDNUNGENåUNDå2ICHTLINIEN $ qå åå'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/!BKOMMENå ZURå 6ERMEIDUNGå DERå $OPPELBESTEUERUNGå SOWIEå $"! 3ÊTZEå FINDENå 3IEå AUFå DERåBEIGEFßGTENå#$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTååu!BKOMMENåZURå6ERMEIDUNGåDERå $OPPELBESTEUERUNGh

å %RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUER u3CHAFF@åUNDåERWIRBånåZAHL@å3TEUERNåUNDåSTIRBh (ANS 5LRICHå$IETZ *ÊHRLICHåERBENåETWAååå"UNDESBßRGERåMEHRåALSåå-ILLIARDENå%UROå'ELDVERMÙGENå *EDERåZWEITEå.ACHLASSåBETRÊGTåßBERååå%UROå %INNAHMENåAUSåDERå%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERåå INåDENåLETZTENå*AHRENåVERDOPPELT !NGABENåINå-ILLå%URO

å0ROGNOSEå!RBEITSKREISå3TEUERSCHÊTZUNGå1UELLEå"UNDESFINANZMINISTERIUM

'RUNDSÊTZLICHåGILTåBEIåDERå"EMESSUNGåDERå%RBSCHAFTSTEUER åUNDå3CHENKUNGSTEUERSÊTZEå*Eå NÊHERåDERå%RWERBERåMITåDEMå%RBLASSERåODERå3CHENKERåVERWANDTåIST åDESTOåHÙHERåSINDåDIEå &REIBETRÊGEåUNDåDAMITåUMSOåNIEDRIGERåDIEåZUåZAHLENDENå3TEUERN

%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERå $AMITåDIEå%RBSCHAFTSTEUERåSOåNIEDRIGåWIEåMÙGLICHåANFÊLLT åSINDåENTSPRECHENDEåSTEUERLICHEå 'ESTALTUNGENåDURCHå6ERFßGUNGåVONå4ODESåWEGENåODERåDURCHå3CHENKUNGENåZUå,EBZEITENå VORZUNEHMEN )Må6ORDERGRUNDåSOLLTENåSTETSåDIEå:IELEåSTEHEN åDIEåMANåMITå6ERMÙGENSßBERTRAGUNGENåERREI CHENåWILLå$ARAUSåLEITETåSICHåDANNåDIEåOPTIMALEå6ORGEHENSWEISEåAB $ERå%RBSCHAFTSTEUERSATZåLIEGTåSEITååINåDERå3PITZEåBEIåå0ROZENTå$ESHALBåISTåESåVORTEIL HAFT åDURCHå0LANUNGåUNDå'ESTALTUNGåMÙGLICHSTåVIELåFßRåDIEå%RBENåZUåERHALTEN .ACHåEINEMå%RBSCHAFTSTEUERGUTACHTENååDESå:ENTRUMSåFßRå%UROPÊISCHEå7IRTSCHAFTS FORSCHUNGå:%7 åWERDENåIMåINTERNATIONALENå6ERGLEICHåGROEå%RBSCHAFTENåINå$EUTSCHLANDå RELATIVåSTARKåBELASTET åWÊHRENDåGERINGEå6ERMÙGENåVERGLEICHSWEISEåGESCHONTåWERDEN )Må%INZELNENåZEIGTåDERåINTERNATIONALEå6ERGLEICH nå " å EIåGRÙERENå%RBSCHAFTEN åBESONDERSåAUSå5NTERNEHMENSVERMÙGEN åBELASTETåDERåDEUT SCHEå&ISKUSåDIEå%RBENåBESONDERSåSTARK nå å"EIåÃBERTRAGUNGåVONå0RIVATVERMÙGENåANåDENå%HEPARTNERåZÊHLTå$EUTSCHLANDåZUåDENå,ÊN DERNåMITåDERåGRÙTENå"ELASTUNG nå å"EIåÃBERTRAGUNGåVONå6ERMÙGENåANåEINå+INDåLIEGTå$EUTSCHLANDåMITåEINEMå&REIBETRAGåVONå åå%UROåIMå-ITTELFELD nå å,EDIGLICHåBEIå6ERMÙGENåMITåEINEMå-ARKTWERTåVONåKNAPPååå%UROåISTåINå$EUTSCHLANDå DIEåÃBERTRAGUNGåANå%HEGATTENåVOLLSTÊNDIGåSTEUERFREIåUNDåBEIåÃBERTRAGUNGåANåEINå+INDå NAHEZUåSTEUERFREIå'RUNDå$IEåIMåINTERNATIONALENå6ERGLEICHåHOHENåPERSÙNLICHENå&REIBE TRÊGEåSIEHEå3TEUERKLASSENåUNDåPERSÙNLICHEå&REIBETRÊGE 2ECHTSGRUNDLAGE &ßRå DIEå %RHEBUNGå DERå %RBSCHAFTSTEUERå 3CHENKUNGSTEUER å ISTå DASå %RBSCHAFTSTEUER å UNDå 3CHENKUNGSTEUERGESETZå%RB3T' åVOMåå&EBRUARåå"'"Lå)å3å åZULETZTåGEÊNDERTå DURCHå!RTååDESå(AUSHALTSBEGLEITGESETZESååVOMåå"'"Låå)å3åå "EIåDERå%RBSCHAFTSTEUERBELASTUNGåIMåINTERNATIONALENå6ERGLEICH LIEGTå$EUTSCHLAND

3TEUERPFLICHTIGEå6ORGÊNGE $ERå%RBSCHAFTSTEUERåUNTERLIEGTåDERåSOåGENANNTEåSTEUERPFLICHTIGEå%RWERBå$ERåSTEUERPFLICH TIGEå %RWERBå ERGIBTå SICHå AUSå DEMå 2OHVERMÙGEN å DASå DEMå %RWERBERå ZUFÊLLT å NACHå !BZUGå SÊMTLICHERåMITåDEMå%RBFALLåZUSAMMENHÊNGENDENå3CHULDENåUNDå,ASTEN

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER $ERå %RBSCHAFTSTEUER å UNDå BEIå 6ERMÙGENSßBERTRAGUNGENå UNTERå ,EBENDENå DERå 3CHEN KUNGSTEUER åUNTERLIEGENåNACHåeåå%RB3T'åVORåALLEMåFOLGENDEå6ERMÙGENSßBERTRAGUNGEN

3TEUERPFLICHTIGEå6ORGÊNGE

%RWERBåVONå4ODESåWEGENåeåå%RB3T' !LSå%RWERBåVONå4ODESåWEGENåGELTEN u %RBSCHAFTENåAUFGRUNDå'ESETZ å4ESTAMENTåODERå%RBVERTRAG u 6ERMÊCHTNISSE u 3CHENKUNGENåAUFåDENå4ODESFALL u 6ERMÙGENSVORTEILEåAUFGRUNDåVOMå%RBLASSERåABGESCHLOSSENERå6ERTRÊGEåZUGUNSTENå $RITTER åBEISPIELSWEISEå,EBENSVERSICHERUNGEN u 0FLICHTTEILSANSPRßCHE u %RBERSATZANSPRßCHEåNICHTEHELICHERå+INDER u !BFINDUNGENåFßRåDENå6ERZICHTåAUFå0FLICHTTEILS åODERå%RBERSATZANSPRßCHEåODERåå 6ERMÊCHTNISSE 3CHENKUNGENåUNTERå,EBENDENåeåå%RB3T' !LSå3CHENKUNGENåUNTERå,EBENDENåGELTEN u JEDEåFREIGEBIGEå:UWENDUNGåUNTERå,EBENDEN åDIEåZUåEINERå"EREICHERUNGåFßHRT u DIEå"EREICHERUNGåDESå%HEGATTENåDURCHåDIEå6EREINBARUNGåDESåEHELICHENå'ßTERSTANDESå DERå'ßTERGEMEINSCHAFT u !BFINDUNGENåFßRåEINENå%RBVERZICHT u %RWERBåDURCHåVORZEITIGENå%RBAUSGLEICH u %RWERBåAUFGRUNDåEINERå!UFLAGE åDIEåDERå3CHENKERåANGEORDNETåHAT u 'EGENLEISTUNGEN åDIEåDERå"ESCHENKTEåFßRåDIEå3CHENKUNGåAUFBRINGENåMUSS åMINDERNå DENå 7ERTå DERå 3CHENKUNG å ESå SEIå DENN å SIEå KÙNNENå NICHTå BETRAGSMÊIGå FESTGELEGTå WERDEN åBEISPIELSWEISEåIDEELLEå'EGENLEISTUNGEN

%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERå :WECKZUWENDUNGENåeåå%RB3T' :UWENDUNGENå VONå 4ODESå WEGENå ODERå FREIGEBIGEå :UWENDUNGENå UNTERå ,EBENDEN å DIEå MITå DERå !UFLAGEå VERBUNDENå SIND å ZUGUNSTENå EINESå BESTIMMTENå :WECKSå VERWENDETå ZUå WERDEN åODERåDIEåVONåDERå6ERWENDUNGåZUå'UNSTENåEINESåBESTIMMTENå:WECKSåABHÊNGIGå SIND 0ERSÙNLICHEå3TEUERPFLICHTåANå)NLÊNDEREIGENSCHAFTåGEKNßPFT $IEå%RBSCHAFT åODERå3CHENKUNGSTEUERPFLICHTåTRITTåUNTERåANDEREMåEIN u WENNåDERå%RBLASSERåZURå:EITåDESå4ODES u DERå3CHENKERåZURå:EITåDERå!USFßHRUNGåDERå3CHENKUNGåODER u DERå%RWERBERåZURå:EITåDERå%NTSTEHUNGåDERå3TEUERåEINå)NLÊNDERåISTå $ERå3TEUERåUNTERLIEGTåDANNåDERåGESAMTEå6ERMÙGENSANFALL $IEå GESAMTEå :UWENDUNGå %RBEå ODERå 3CHENKUNG å UNTERLIEGTå DERå UNBESCHRÊNKTENå 3TEUER PFLICHT åWENNåZUMå:EITPUNKTåDESå%RBFALLSåODERåDERå3CHENKUNGåENTWEDERåDERå%RBLASSERåODERå 3CHENKER å ODERå DERå %RWERBERå )NLÊNDERå ISTå $ASå GILTå AUCHå FßRå DASå IMå !USLANDå ERWORBENEå 6ERMÙGEN !LSå)NLÊNDERåGELTEN å NATßRLICHEå0ERSONEN åDIEåIMå)NLANDåEINENå7OHNSITZåODERåIHRENåGEWÙHNLICHENå!UFENTHALTå HABENåAUFåDIEå3TAATSANGEHÙRIGKEITåKOMMTåESåDABEIåNICHTåAN å DEUTSCHEå 3TAATSANGEHÙRIGE å DIEå SICHå NICHTå LÊNGERå ALSå FßNFå *AHREå DAUERNDå IMå !USLANDå AUFGEHALTENåHABEN åOHNEåIMå)NLANDåEINENå7OHNSITZåZUåHABEN å UNABHÊNGIGåVONåDERå&ßNFJAHRESFRISTåNACHååDEUTSCHEå3TAATSANGEHÙRIGE åDIEånåIMå)NLANDå WEDERåEINENå7OHNSITZåNOCHåIHRENåGEWÙHNLICHENå!UFENTHALTåHABENåUNDånåZUåEINERåINLÊNDI SCHENåJURISTISCHENå0ERSONåDESåÙFFENTLICHENå2ECHTSåINåEINEMå$IENSTVERHÊLTNISåSTEHENåUNDå DAFßRå!RBEITSLOHNåAUSåEINERåINLÊNDISCHENåÙFFENTLICHENå+ASSEåBEZIEHEN åSOWIEåZUåIHREMå (AUSHALTåGEHÙRENDEåBESTIMMTEå!NGEHÙRIGE åDIEåDIEåDEUTSCHEå3TAATSANGEHÙRIGKEITåBE SITZEN $ERå%RWERBERåHAFTETåFßRåDIEå3TEUER 3TEUERSCHULDNERåISTåDERå%RWERBER åBEIåEINERå3CHENKUNGåAUCHåDERå3CHENKERåUNDåBEIåEINERå :WECKZUWENDUNGå DERå MITå DERå !USFßHRUNGå DERå :UWENDUNGå "ESCHWERTEå $ERå .ACHLASSå HAFTETå BISå ZURå !USEINANDERSETZUNGå FßRå DIEå 3TEUERå DERå AMå %RBFALLå "ETEILIGTENå "EIå EINERå 6ORERBSCHAFTå HATå DERå 6ORERBEå DIEå DURCHå DIEå 6ORERBSCHAFTå VERANLASSTEå 3TEUERå AUSå DENå -ITTELNå DERå 6ORERBSCHAFTå ZUå ENTRICHTENå 'RUNDSÊTZLICHå ENTSTEHTå DIEå %RBSCHAFTSTEUERå MITå DEMå4ODåDESå%RBLASSERSåODERåBEIå3CHENKUNGENåUNTERå,EBENDENåMITåDEMå:EITPUNKTåDERå !USFßHRUNGå DERå :UWENDUNGå )STå DERå %RWERBå VONå "EDINGUNGEN å "EFRISTUNGENå UNDå ÊHN LICHENåZEITLICHENå6ORAUSSETZUNGENåABHÊNGIG åENTSTEHTåDIEå3TEUERåMITåDERå%RFßLLUNGåDIESERå 6ORAUSSETZUNGEN 6ERSICHERUNGSUNTERNEHMENå UNDå ANDEREå 0ERSONEN å BEISPIELSWEISEå +REDITINSTITUTE å DIEå VORå %NTRICHTUNGåODERå3ICHERSTELLUNGåDERå3TEUER u D IEå VONå IHNENå ZUå ZAHLENDEå 6ERSICHERUNGSSUMMEå ODERå ,EIBRENTEå INå EINå AUSLÊNDISCHESå 'EBIETåZAHLENåODERåIMå!USLANDåWOHNHAFTENå"ERECHTIGTENåZURå6ERFßGUNGåSTELLEN å u 6 ERMÙGENå VORSÊTZLICHå ODERå FAHRLÊSSIGå VORå %NTRICHTUNGå ODERå 3ICHERSTELLUNGå DERå 3TEUERå INåEINåAUSLÊNDISCHESå'EBIETåODERåIMå!USLANDåWOHNHAFTENå"ERECHTIGTENåZURå6ERFßGUNGå STELLEN

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER HAFTENåINå(ÙHEåDESåAUSGEZAHLTENå"ETRAGESåFßRåDIEå3TEUERå$IESåGILTåNICHT åWENNåDERåINåEINEMå 3TEUERFALLåINSå!USLANDåGEZAHLTEåODERåEINEMåIMå!USLANDåWOHNHAFTENå"ERECHTIGTENåZURå6ER FßGUNGåGESTELLTEå"ETRAGåå%UROåNICHTåßBERSTEIGTåeåå!BSåå%RB3T' &ßRåHINTERZOGENEå3TEUERNåDESå6ERSTORBENENåHAFTENåDIEå%RBEN %INå%RBEåMUSSåFßRåDIEå3TEUERNåDESå%RBLASSERSåGEGENßBERåDEMå&ISKUSåAUFKOMMEN åWENNå NACHå DESSENå 4ODå EINEå 3TEUERHINTERZIEHUNGå AUFGEDECKTå WIRDå $ERå %RBEå ODERå -ITERBEå DESå 6ERSTORBENENåSINDåALSå2ECHTSNACHFOLGERåSOGARåAUCHåVERPFLICHTET åFALSCHEå3TEUERERKLÊRUN GENåDESå6ERSTORBENENåDEMå&INANZAMTåZUåOFFENBARENåUNDåRICHTIGZUSTELLENå3IEHEå&INANZGE RICHTå"ADENå7ßRTTEMBERG å!:åå+å $ERåSTEUERPFLICHTIGEå%RWERBåWIRDåNACHåDEMå"EWERTUNGSGESETZåERMITTELT 3OWEITåKEINEå3TEUERBEFREIUNGENåODERå&REIBETRÊGEåZUåBERßCKSICHTIGENåSINDåeeå åAåUNDå å %RB3T' å ISTå DASå 2OHVERMÙGENå NACHå DENå 6ORSCHRIFTENå DESå "EWERTUNGSGESETZESå ZUå ERMITTELNå"EIåAUSLÊNDISCHEMå6ERMÙGENåKÙNNENåSICHåBESONDEREå2EGELUNGENåAUSå$OPPEL BESTEUERUNGSABKOMMENåERGEBEN 7IRDåDIEå%RBSCHAFTSTEUERåNICHTåVOMå%RBENåSELBSTåßBERNOMMEN åSONDERNåHATåDERå%RBLASSERå DERENå:AHLUNGåEINEMåANDERENåßBERTRAGEN åGEHÙRTåAUCHåDIEåFßRåDENå%RBENåSOåERSPARTEå%RB SCHAFTSTEUERåZUMåSTEUERPFLICHTIGENå.ACHLASSå$ASåGLEICHEåGILT åWENNåBEIåEINERå3CHENKUNGå NICHTåDERå"ESCHENKTEåDIEå3TEUERåTRÊGT åSONDERNåDERå3CHENKERåSELBSTåDERENå:AHLUNGåßBER NIMMTå$ASåSOåERMITTELTEå2OHVERMÙGENåWIRDåZURå%RMITTLUNGåDESåSTEUERPFLICHTIGENå%RWERBSå UMåDIEåSOåGENANNTENå.ACHLASSVERBINDLICHKEITENåGEKßRZTåeåå!BSå å%RB3T' å$ERåAUFå VOLLEåå%UROåABGERUNDETEå"ETRAGåBILDETåDIEå"EMESSUNGSGRUNDLAGEåFßRåDIEå"ERECHNUNGå DERå3TEUER :UåDENå.ACHLASSVERBINDLICHKEITENåGEHÙRENåBEISPIELSWEISE så A å LLEåVOMå%RBLASSERåHERRßHRENDENå3CHULDEN åDIEåDERå%RBEåßBERNEHMENåMUSSåBEISPIELS WEISEåAUCHå3TEUERSCHULDENåAUFGRUNDåBISHERåNICHTåABGEGEBENERå3TEUERERKLÊRUNGENåDESå 6ERSTORBENEN å SOWEITå SIEå NICHTå MITå EINEMå GEWERBLICHENå "ETRIEBå ZUSAMMENHÊNGENå INå DIESEMå&ALLåSINDåSIEåSCHONåBEIMå%INHEITSWERTåDESå"ETRIEBESåBERßCKSICHTIGT så å6ERBINDLICHKEITENåAUSå6ERMÊCHTNISSENåUNDå!UFLAGEN så åGELTENDåGEMACHTEå0FLICHTTEILS åUNDå%RBERSATZANSPRßCHEåANDERERå%RBEN så + å OSTENåDERå"EISETZUNGåEINSCHLIELICHå'RABSTEINåUNDåLANDESßBLICHERå,EICHEN åUNDå"EER DIGUNGSFEIERN så å'RABPFLEGEKOSTENåMITåDEMå+APITALWERT så + å OSTENå IMå :USAMMENHANGå MITå DEMå %RWERBå DESå .ACHLASSESå UNDå DERå .ACHLASSREGE LUNG 7ERTERMITTLUNGåDESå6ERMÙGENS .ACHåeåå%RB3T'åRICHTETåSICHåDIEå%RBSCHAFTSTEUERåNACHåDEMåSTEUERPFLICHTIGENå%RWERBåDESå %RBENåODERå"ESCHENKTENå$ERå6ERMÙGENSWERTåRICHTETåSICHåNACHåDEMå:EITPUNKT åANåDEMåDERå %RBFALLåEINTRITTåODERåDASå6ERMÙGENåDEMå"ESCHENKTENåZUFLIETå3TICHTAGSPRINZIP å7ERTÊNDE RUNGENåZWISCHENåDEMå3TICHTAGåUNDåDEMå4AG åANåDEMåBEISPIELSWEISEåDERå%RBEåTATSÊCHLICHå ßBERåDASå6ERMÙGENåVERFßGENåKANN åBLEIBENåUNBERßCKSICHTIGT

å !NSTELLEåDERåEINZELNENåNACHGEWIESENENå"ETRÊGEåSINDåPAUSCHALåGEMÊåeåå!BSåå.Råå3ATZååååæå ABZUZIEHEN

%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERå "EWERTUNGåDESå6ERMÙGENS !RTåDESå6ERMÙGENS

7ERTANSATZ

!KTIENåUNDåANDEREåANåDEUTSCHENå "ÙRSENåNOTIERTEå7ERTPAPIEREåUNDå3CHULD BUCHFORDERUNGEN

.IEDRIGSTERåAMå3TICHTAGå4ODESTAG åANå EINERåDEUTSCHENå"ÙRSEåNOTIERTERå+URSå eåå!BSåå"EW'

)NVESTMENTFONDSANTEILE

"EMESSUNGSGRUNDLAGEåISTåDERåFEST GESTELLTEå2ßCKNAHMEPREISå$IEå&RISTåVONå ZWÙLFå-ONATENåFßRåDIEå"ESTEUERUNGåPRI VATERå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEåGILTåAUCHåFßRå 3CHENKUNGENåZUå,EBZEITENåUNDåBEIå%RB SCHAFTENå$ABEIåBEGINNTåDIEå&RISTåEBENFALLSå MITåDEMå:EITPUNKTåDESå+AUFSåDURCHåDENå FRßHERENå%IGENTßMERå eåå!BSåå"EW'

!NTEILEåANå0ERSONENGESELLSCHAFTEN

!NTEILåAMåSTEUERLICHENå"ETRIEBSVERMÙGENå DERå'ESELLSCHAFT

"ETRIEBSVERMÙGENå%INZELUNTERNEHMENå UNDåFREIBERUFLICHESå6ERMÙGEN

3TEUERBILANZWERTEåODERåERTRAGSSTEUERLICHEå 7ERTEåMITå!USNAHMEåDERå"ETRIEBSGRUND STßCKE å!KTIENåUNDåNOTIERTEåFESTVERZINS LICHEå7ERTPAPIERE

'MB( !NTEILEåUNDåANDEREåNICHTåNOTIERTEå !NTEILE

"EWERTUNGåNACHåDEMåu3TUTTGARTERå6ER FAHRENhå-ISCHUNGåAUSå3UBSTANZ åUNDå %RTRAGSWERT

'RUNDBESITZå'RUNDSTßCKE å'EBÊUDE å %RBBAURECHTE

'RUNDSTßCKSWERTåNACHåDENåeeååFFå "EW'

+APITALFORDERUNGEN åBEISPIELSWEISEå3PAR GUTHABEN å&ESTGELDER å$ARLEHEN

.ENNBETRAGåINåAUSLÊNDISCHEå7ÊHRUNGENå MßSSENåMITåDEMå3TICHTAGSWERTåUMGE RECHNETåWERDENåGEGEBENENFALLSåSINDå NOCHåNICHTåGUTGESCHRIEBENEå:INSENåHINZU ZURECHNEN

2ENTEN å7OHNRECHTEåUNDå.IEBRAUCHS RECHTE

+APITALISIERTERå7ERTåDERåJÊHRLICHENå.UT ZUNG

ÃBRIGEå6ERMÙGENSGEGENSTÊNDEå3AMM LUNGEN å"ILDER å-ßNZEN å3CHMUCK å!UTOS å %DELMETALLEåUNDå%DELSTEINE

6ERKEHRSWERTåUNTERå"ERßCKSICHTIGUNGåVONå &REIBETRÊGEN

!NSPRßCHEåAUSåNOCHåNICHTåFÊLLIGENå,E BENSVERSICHERUNGEN

2ßCKKAUFSWERTåODERååDERåEINGEZAHLTENå 0RÊMIEN

1UELLEå(ANS 5LRICHå$IETZ

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER 3TEUERKLASSENåUNDåPERSÙNLICHEå&REIBETRÊGE 3TEUERKLASSE eå%RB3T'

)

))

)))

0ERSONENKREISåPERSÙNLICHESå6ER HÊLTNISåDESå%RWERBERSåZUMå%RBLASSERå ODERå3CHENKER

&REIBETRÊGEå eåå%RB3T' 3TEUERFREIåBLEIBTåDERå %RWERBåINå(ÙHEåVON

å DERå%HEGATTE

ååæ

å DIEå+INDERåUNDå3TIEFKINDER

ååæ

å åDIEå +INDERå VERSTORBENERå +INDERå UNDå 3TIEFKINDER

ååæ

å åDIEå+INDERåLEBENDERå+INDERåUNDå3TIEF KINDERåUNDåWEITEREå!BKÙMMLINGEåDERå +INDERåUNDå3TIEFKINDER

ååæ

å åDIEå%LTERNåUNDå'ROELTERNåu6ORELTERNh å NURåBEIå%RWERBåVONå4ODESåWEGEN

ååæ

å åDIEå%LTERNåUNDå'ROELTERNåu6ORELTERNh å SOWEITåSIEåNICHTåZUå3TEUERKLASSEå)åGE HÙRENååBEIå3CHENKUNG

ååæ

å DIEå'ESCHWISTER

ååæ

å åDIEå !BKÙMMLINGEå ERSTENå 'RADESå VONå 'ESCHWISTERNå å 'ESCHWISTERKINDER å ALSOåDIEå.ICHTENåUNDå.EFFENåDESå%RB LASSERS

ååæ

å DIEå3TIEFELTERN

ååæ

å åDIEå 3TIEFKINDERå VONå +INDERNå UNDå 'E SCHWISTERN

ååæ

å DIEå3CHWIEGERKINDER

ååæ

å DIEå%LTERNåVONå3TIEFKINDERNå å 3TIEFSCHWIEGERKINDER

ååæ

å DIEå3CHWIEGERELTERN

ååæ

å DERåGESCHIEDENEå%HEGATTE

ååæ

å åALLEåßBRIGENå%RWERBER åAUCHåBEISPIELS WEISEå 6ERLOBTEå ODERå 0ERSONENå IMå 3INNEå DESå ,EBENSPARTNERSCHAFTSGE SETZES

ååæ

å :WECKZUWENDUNGEN

ååæ

å $ASåSOåGENANNTEå,EBENSPARTNERSCHAFTSGESETZåVOMå å"'"L)å3ååISTåSTEUERLICHåNICHTåNACHVOLL ZOGEN

%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERå 3TEUERKLASSENåUNDåPERSÙNLICHEå&REIBETRÊGE 2ECHTSGRUNDLAGENåSINDåINåeeååUNDåå%RB3T'å$IEå&REIBETRÊGEåRICHTENåSICHåNACHåDEMåPER SÙNLICHENåßBERWIEGENDå6ERWANDTSCHAFTS å6ERHÊLTNISåDESå%RWERBERSåZUMå%RBLASSERåODERå 3CHENKERåUNDåWERDENåNACHåDREIå3TEUERKLASSENåUNTERSCHIEDENå$IEå&REIBETRÊGEåWERDENåVORå DERå%RMITTLUNGåDESåSTEUERPFLICHTIGENå%RWERBSåINå!NSATZåGEBRACHT "ESONDERERå6ERSORGUNGSFREIBETRAGåeåå%RB3T' %HEGATTENå UNDå +INDERå ERHALTENå IMå %RBFALLå ZUSÊTZLICHå EINENå 6ERSORGUNGSFREIBETRAGå SIEHEå 4ABELLE å"EIå%HEGATTENåFÊLLTåNURåDERåERERBTEå6ERMÙGENSANTEILåUNTERåDIEå%RBMASSE åDENåEINå %HEGATTEåVOMåANDERENå%HEGATTENåERBTå$ABEIåISTåDASåGEMEINSAMEå6ERMÙGENåDERå%HELEUTEå ZUNÊCHSTåAUFåDENåßBERLEBENDENå%HEGATTENåUNDåDENåVERSTORBENENå%HEGATTENåAUFZUTEILENå $ERåAUFåDENåLETZTGENANNTENå%HEGATTENåENTFALLENDEå4EILåKANNåDANNåVERERBTåWERDEN "ESONDEREå6ERSORGUNGSFREIBETRÊGEåNACHåeåå%RB3T' ånåNURå%RWERBåVONå4ODESåWEGENån FßRå%HEGATTEN

FßRå+INDER

"EIå %RWERBå VONå 4ODESå WEGENå WIRDå DEMå ßBERLEBENDENå %HEGATTENå EINå BESONDE RERå 6ERSORGUNGSFREIBETRAGå INå (ÙHEå VONå ååæåGEWÊHRT

+INDERåUNDå3TIEFKINDERåIMå3INNEåDERå3TEU ERKLASSEå)å.RåååWIRDåFßRå%RWERBEåVONå4ODESå WEGENå EINå BESONDERERå 6ERSORGUNGSFREI BETRAGåINåFOLGENDERå(ÙHEåGEWÊHRT å åBEIå EINEMå !LTERå BISå ZUå å *AHRENåå ååæ å B å EIåEINEMå!LTERåVONåMEHRåALSååBISåZUåå *AHRENåååæ å åBEIåEINEMå!LTERåVONåMEHRåALSååBISåZUå å*AHRENåååæ å B å EIåEINEMå!LTERåVONåMEHRåALSååBISåZUå å*AHRENåååæ å B å EIåEINEMå!LTERåVONåMEHRåALSåå*AHRENå BISåZURå6OLLENDUNGåDESåå,EBENSJAHRSå ååæ så !BZßGLICHåEVENTUELLERå+ßRZUNG 3TEHENå DEMå +INDå AUSå !NLASSå DESå 4ODESå DESå %RBLASSERSå NICHTå DERå %RBSCHAFTSTEUERå UNTERLIEGENDEå6ERSORGUNGSBEZßGEåZU åWIRDå DERå &REIBETRAGå UMå DENå NACHå eå å !BSå å DESå "EWERTUNGSGESETZESå ZUå ERMITTELNDENå +APITALWERTå DIESERå 6ERSORGUNGSBEZßGEå GEKßRZTå"EIåDERå"ERECHNUNGåDESå+APITAL WERTSå ISTå VONå DERå NACHå DENå 6ERHÊLTNISSENå AMå 3TICHTAGå VORAUSSICHTLICHENå $AUERå DERå "EZßGEåAUSZUGEHEN

så å!BZßGLICHåEVENTUELLERå+ßRZUNG $ERå&REIBETRAGåWIRDåBEIå%HEGATTEN åDENENå AUSå!NLASSåDESå4ODESåDESå%RBLASSERSåNICHTå DERå%RBSCHAFTSTEUERåUNTERLIEGENDEå6ERSOR GUNGSBEZßGEåZUSTEHEN åUMåDENåNACHåeå DESå "EWERTUNGSGESETZESå ZUå ERMITTELNDENå +APITALWERTå DIESERå 6ERSORGUNGSBEZßGEå GEKßRZT

"EISPIELåZUåDENå6ERSORGUNGSFREIBETRÊGENåNACHåeåå%RB3T' %INEå JÊHRIGEå7ITWEåERHÊLTåAUFGRUNDåDESå4ODESåIHRESå-ANNESåEINEåLEBENSLÊNGLICHEå"E TRIEBSRENTEå INå (ÙHEå VONå åå %UROå JÊHRLICHå $ERå +APITALWERTå DIESERå 2ENTEå BETRÊGTå NACHå DERåSICHåAUSåDERå!NLAGEååZUåeåå"EW'åDERå'ESETZESTEXTåBEFINDETåSICHåIMåPDF &ORMATå AUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/- åERGEBENDENå-ULTIPLIKATORåVONå åFßRå&RAUEN åDIEåDASå

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER å,EBENSJAHRåVOLLENDETåHABEN ååå%UROå$ERåBESONDEREå6ERSORGUNGSFREIBETRAGåREDU ZIERTåSICHåSOMITåAUFååå%UROååå%UROåMINUSååå%URO "ERßCKSICHTIGUNGåFRßHERERå%RWERBE 3CHENKUNGENåZUå,EBZEITENåUNDå%RWERBEåVONå4ODESåWEGENåVONåDERSELBENå0ERSON åDIEåIN NERHALBå VONå ZEHNå *AHRENå ERFOLGEN å WERDENå JEWEILSå ZUSAMMENGEFASSTå $IEå PERSÙNLICHENå UNDåSACHLICHENå&REIBETRÊGEåWERDENåINNERHALBåDIESESå:EITRAUMSåNURåEINMALåGEWÊHRTå$ABEIå WERDENåDIEåFRßHERENå%RWERBEåNACHåIHREMåFRßHERENå7ERTåZUGERECHNETå6ONåDERå3TEUERåFßRå DENå'ESAMTBETRAGåWIRDåDIEå3TEUERåABGEZOGEN åDIEåFßRåDIEåFRßHERENå%RWERBEåNACHåDENåPER SÙNLICHENå6ERHÊLTNISSENåDESå%RWERBERSåUNDåAUFåDERå'RUNDLAGEåDERåGELTENDENå6ORSCHRIFTENå ZURå:EITåDESåLETZTENå%RWERBSåZUåERHEBENåGEWESENåWÊREå!NSTELLEåDIESERå3TEUERåISTåDIEåTAT SÊCHLICHåFßRåDIEåINåDIEå:USAMMENRECHNUNGåEINBEZOGENENåFRßHERENå%RWERBEåZUåENTRICHTEN DEå3TEUERåABZUZIEHEN åWENNåDIESEåHÙHERåISTå%RWERBE åFßRåDIEåSICHåNACHåDENåSTEUERLICHENå "EWERTUNGSGRUNDSÊTZENå KEINå POSITIVERå 7ERTå ERGEBENå HAT å BLEIBENå UNBERßCKSICHTIGTå )Må ÃBRIGENåGILT åDASSåDIEåDURCHåJEDENåWEITERENå%RWERBåVERANLASSTEå3TEUERåNICHTåMEHRåALSåå 0ROZENTåDIESESå%RWERBSåBETRAGENåDARF -EHRFACHEå6ERERBUNGåDESSELBENå6ERMÙGENS 7IRDå DASSELBEå 6ERMÙGENå NACHEINANDERå MEHRFACHå VERERBT å BEISPIELSWEISEå BEIMå 4ODå DESå 6ATERSåZUNÊCHSTåAUFåDIEå%HEFRAUåUNDåNACHåDERENå4ODåAUFåDIEå+INDER åFÊLLTåGRUNDSÊTZLICHåJE DESå-ALåVONåNEUEMå%RBSCHAFTSTEUERåANå5MåDIESEåKUMULATIVEå7IRKUNGåABZUMILDERN åREGELTå eåå%RB3T'åEINEå%RMÊIGUNGåDERå%RBSCHAFTSTEUER åWENNåZWISCHENå0ERSONENåDERå3TEUER KLASSEå)åINNERHALBåVONåZEHNå*AHRENåDASSELBEå6ERMÙGENåDURCHå4ODåMEHRFACHåßBERGEHT %RMÊIGUNGåBEIåMEHRFACHERå6ERERBUNGåDESSELBENå6ERMÙGENSå INNERHALBåDERå3TEUERKLASSEå)åeåå%RB3T' %RMÊIGUNGåDESå%RB SCHAFT 3TEUERBETRAGSå INå0ROZENTå

7ENNå:EITRAUMåZWISCHENåDENå%RBFÊLLENåBETRÊGT nåMAGEBLICHåISTåJEWEILSå:EITPUNKTåDESå%NTSTEHENSå DERå3TEUERån NICHTåMEHRåALSåå*AHR MEHRåALSåå*AHR åABERåNICHTåMEHRåALSåå*AHRE MEHRåALSåå*AHRE åABERåNICHTåMEHRåALSåå*AHRE MEHRåALSåå*AHRE åABERåNICHTåMEHRåALSåå*AHRE MEHRåALSåå*AHRE åABERåNICHTåMEHRåALSåå*AHRE MEHRåALSåå*AHRE åABERåNICHTåMEHRåALSåå*AHRE MEHRåALSåå*AHRE åABERåNICHTåMEHRåALSåå*AHRE MEHRåALSåå*AHRE åABERåNICHTåMEHRåALSåå*AHRE 'ELDANLAGE 4IPP

7ERåERHEBLICHESå6ERMÙGENåAUFåSEINEå+INDERåßBERTRAGENåWILL åSOLLTEåPLANENå5NTERå!USNUT ZUNGå DERå :EHNJAHRESFRISTå LASSENå SICHå ERHEBLICHEå "ETRÊGEå ANå %RBSCHAFTSTEUERå EINSPARENå 7IRDå DENå +INDERNå NÊMLICHå BEREITSå ZUå ,EBZEITENå IMå 7EGEå VONå 3CHENKUNGENå 6ERMÙGENå ßBERTRAGEN åKÙNNENåALLEåZEHNå*AHREåWIEDERåDIEåVOLLENå&REIBETRÊGEåBERßCKSICHTIGTåWERDEN 5NDåDENKENå3IEåAUCHåANåDIEåEINKOMMENSTEUERLICHENå&OLGENåEINERå3CHENKUNGå(ÙHEåDERå EIGENENå%INKßNFTEåBEIMå+INDERGELD å+INDERFREIBETRAG å!USBILDUNGSFREIBETRAG åUNDåANåDIEå &OLGENåINåDERåGESETZLICHENå+RANKENVERSICHERUNG

%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERå !USWAHLåWEITERERåSACHLICHERå3TEUERBEFREIUNGEN 3TEUERFREIåBLEIBENåINåALLENå3TEUERKLASSEN

!NMERKUNGEN så 3 å TEUERFREIåMITåååBEIå%RHALTUNGåDERå 'EGENSTÊNDEåIMåÙFFENTLICHENå)NTERESSE å WENNåDIEå+OSTENåDIEå%INNAHMENåßBER STEIGENåUNDåDIEå'EGENSTÊNDEåDENå:WE CKENåDERå&ORSCHUNGåUNDå6OLKSBILDUNGå NUTZBARåGEMACHTåSINDåODERåWERDEN

'RUNDBESITZ å+UNSTGEGENSTÊNDE å+UNST SAMMLUNGEN åWISSENSCHAFTLICHEå3AMM LUNGEN å"IBLIOTHEKENåUNDå!RCHIVE

så 3 å TEUERFREIåMITåå åWENNåDARßBERåHIN AUSåDERå$ENKMALPFLEGEåUNTERSTELLTåUNDå SEITåå*AHRENåIMå&AMILIENBESITZåODERå INåDEMå6ERZEICHNISåNATIONALåWERTVOLLENå +ULTURGUTESåODERåNATIONALåWERTVOLLERå !RCHIVEåEINGETRAGENåSIND $IEå3TEUERBEFREIUNGåFÊLLTåINåBEIDENå&ÊLLENå MITå7IRKUNGåFßRåDIEå6ERGANGENHEITåWEG å WENNåDIEå'EGENSTÊNDEåINNERHALBåVONåZEHNå *AHRENåNACHåDEMå%RWERBåVERÊUERTåWERDENå ODERåDIEå6ORAUSSETZUNGENåFßRåDIEå3TEU ERBEFREIUNGåINNERHALBåDIESESå:EITRAUMESå ENTFALLEN %RWERBåDURCHåKÙRPERLICHåODERåGEISTIGåGE BRECHLICHEå%LTERN å!DOPTIVELTERN å3TIEFELTERNå ODERå'ROELTERNåDESå%RBLASSERS

%RWERB åDERå%LTERN å!DOPTIVELTERN å3TIEF ELTERNåODERå'ROELTERNåDESå%RBLASSERSåAN FÊLLT åSOFERNåDERå%RWERBåZUSAMMENåMITåDEMå ßBRIGENå6ERMÙGENåDESå%RWERBERSåååæå NICHTåßBERSTEIGTåUNDåDERå%RWERBERåINFOLGEå KÙRPERLICHERåODERåGEISTIGERå'EBRECHENåUNDå UNTERå"ERßCKSICHTIGUNGåSEINERåBISHERIGENå ,EBENSSTELLUNGåALSåERWERBSUNFÊHIGåAN ZUSEHENåISTåODERåDURCHåDIEå&ßHRUNGåEINESå GEMEINSAMENå(AUSSTANDSåMITåERWERBS UNFÊHIGENåODERåINåDERå!USBILDUNGåBEFIND LICHENå!BKÙMMLINGENåANåDERå!USßBUNGå EINERå%RWERBSTÊTIGKEITåGEHINDERTåIST ÃBERSTEIGTåDERå7ERTåDESå%RWERBSåZUSAM MENåMITåDEMåßBRIGENå6ERMÙGENåDESå%R WERBERSåDENå"ETRAGåVONåååæ åWIRDåDIEå 3TEUERåNURåINSOWEITåERHOBEN åALSåSIEåAUSå DERå(ÊLFTEåDESåDIEå7ERTGRENZEåßBERSTEI GENDENå"ETRAGSåGEDECKTåWERDENåKANN

7EGENåFRßHERERåUNENTGELTLICHENå0FLEGEå ODERå5NTERHALTåDESå%RBLASSERS

%INå%RWERBåBISåZUåååæ åDERå0ERSONENå ANFÊLLT åDIEåDEMå%RBLASSERåUNENTGELTLICHå ODERåGEGENåUNZUREICHENDESå%NTGELTå0FLEGEå ODERå5NTERHALTåGEWÊHRTåHABEN åSOWEITåDASå :UGEWENDETEåALSåANGEMESSENESå%NTGELTå ANZUSEHENåIST

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER ÃBLICHEå'ELEGENHEITSGESCHENKE

)MåVOLLEMå5MFANGåSTEUERFREI

"ESTATTUNGSKOSTEN

ååæå OHNEå.ACHWEIS åeåå%RB3T'

!NGEMESSENERå5NTERHALTåODERå!USBILDUNGå DESå"EDACHTEN

.URå3CHENKUNGENåUNTERå,EBENDEN

:UWENDUNGåANå0ENSIONS åODERå5NTERSTßT ZUNGSKASSEN

3TEUERFREI åWENNå6ORAUSSETZUNGENåZEHNå *AHREåNACHåDERå:UWENDUNGåBESTEHENå BLEIBEN

!NFÊLLEåANåDENå"UND åEINå,ANDåODERåEINEå 'EMEINDE

)NåVOLLEMå5MFANGåSTEUERFREI

:UWENDUNGENåANåINLÊNDISCHEå2ELIGIONSGE MEINSCHAFTENåDESåÙFFENTLICHENå2ECHTS

)NåVOLLEMå5MFANGåSTEUERFREI

:UWENDUNGENååBEISPIELSWEISEåANåINLÊN DISCHEåKIRCHLICHE åGEMEINNßTZIGEåODERå MILDTÊTIGEå+ÙRPERSCHAFTEN

)MåVOLLEMå5MFANGåSTEUERFREI åWENNå6ORAUS SETZUNGENåZEHNå*AHREåBESTEHENåBLEIBEN

:UWENDUNGENåFßRåKIRCHLICHE åGEMEINNßT ZIGEåUNDåMILDTÊTIGEå:WECKE

)NåVOLLEMå5MFANGåSTEUERFREI

:UWENDUNGENåANåPOLITISCHEå0ARTEIENåIMå 3INNEåVONåeåDESå0ARTEIENGESETZES

)NåVOLLEMå5MFANGåSTEUERFREI

$IEå%RBSCHAFTSTEUERåWIRDåNACHåFOLGENDENå0ROZENTSÊTZENåERHOBEN 3TEUERSÊTZEåNACHåeåå!BSå%RB3T' 7ERTåDESåSTEUER PFLICHTIGENå %RWERBSåNACHåå eåå%RB3T'åBISå EINSCHLIELICHååæ

0ROZENTSATZåINåDERå3TEUERKLASSEåGEMÊåeåå%RB3T' )

))

)))

å

å

å

å

åå

åå

åå

ßBERååå

%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERå 3TEUERFREIåBLEIBEN 3TEUERBEFREIUNGENåNACHåeåå%RB3T' 6ERMÙGENSGEGENSTÊNDE

"EIMå%RWERBåDURCHå0ERSONENåDERå3TEUERKLASSEåå eåå%RB3T' )

))åUNDå)))

(AUSRATåEINSCHLIELICHå 7ÊSCHE å+LEIDUNGSSTßCKE å -ÙBELåUNDå4EPPICHE

BISåEINSCHLIELICHå ååæ

BISåEINSCHLIELICHå ååæ

!NDEREåBEWEGLICHEåKÙR PERLICHEå'EGENSTÊNDEåDESå 0RIVATVERMÙGENS åBEI SPIELSWEISEå+RAFTFAHRZEUGE

BISåEINSCHLIELICHå ååæ

3CHEMAåZURå%RMITTLUNGåDESåSTEUERPFLICHTIGENå%RWERBSå UNDåDERå%RBSCHAFTSTEUERåINåZWEIå3CHRITTEN å3CHRITT .ACHå2ANDZIFFERåAåDERå%RBSCHAFTSTEUER 2ICHTLINIENååWIRDåDERåSTEUERPFLICHTIGEå%RWERBå GRUNDSÊTZLICHåWIEåFOLGTåERMITTELT å å 3TEUERWERTåDESåLAND åUNDåFORSTWIRTSCHAFTLICHENå6ERMÙGENS å nå "EFREIUNGENåNACHåeåå!BSåå.RååUNDåå%RB3T' å å 3TEUERWERTåDESå"ETRIEBSVERMÙGENS å nå "EFREIUNGENåNACHåeåå!BSåå.RååUNDåå%RB3T' å å 3TEUERWERTåDERå!NTEILEåANå+APITALGESELLSCHAFTEN å å :WISCHENSUMME å nå &REIBETRAGåUNDå"EWERTUNGSABSCHLAGåNACHåeåAå%RB3T' å å 3TEUERWERTåDESå'RUNDVERMÙGENS å nå "EFREIUNGENåNACHåeåå!BSåå.RååUNDåå%RB3T' å å 3TEUERWERTåDESåßBRIGENå6ERMÙGENS å nå "EFREIUNGENåNACHåeåå!BSåå.RååUNDåå%RB3T' å å 6ERMÙGENSANFALLåNACHå3TEUERWERTEN å å å3TEUERWERTåDERå.ACHLASSVERBINDLICHKEITEN åSOWEITåNICHTåVOMå!BZUGåAUSGESCHLOSSEN åå MINDESTENSå0AUSCHBETRAGåFßRå%RBFALLKOSTENåEINMALåJEå%RBFALL å å ABZUGSFÊHIGEå.ACHLASSVERBINDLICHKEITEN å å 6ERMÙGENSANFALLåNACHå3TEUERWERTEN å nå ABZUGSFÊHIGEå.ACHLASSVERBINDLICHKEITEN å nå WEITEREå"EFREIUNGENåNACHåeåå%RB3T' å å "EREICHERUNGåDESå%RWERBERS å å "EREICHERUNGåDESå%RWERBERSåå3CHRITT å nå GGFåSTEUERFREIERå:UGEWINNAUSGLEICHåeåå!BSåå%RB3T' å å GGFåHINZUZURECHNENDEå6ORERWERBEåeåå%RB3T' å nå PERSÙNLICHERå&REIBETRAGåeåå%RB3T' å nå BESONDERERå6ERSORGUNGSFREIBETRAGåeåå%RB3T' å å STEUERPFLICHTIGERå%RWERBåABZURUNDENåAUFåVOLLEåHUNDERTåæ

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER &ORTSETZUNG å3CHRITT $IEåFESTZUSETZENDEå%RBSCHAFTSTEUERåISTåWIEåFOLGTåZUåERMITTELN å å 4ARIFLICHEå%RBSCHAFTSTEUERåNACHåeåå%RB3T' å nå !BZUGSFÊHIGEå3TEUERåNACHåeåå!BSåå%RB3T' å å %NTLASTUNGSBETRAGåNACHåeåAå%RB3T' å å 3UMMEå å nå å%RMÊIGUNGåNACHåeåå%RB3T'åDABEIå3TEUERåLTå3UMMEååNACHåeåå!BSå%RB3T'ååAUFZU TEILENåUNDåZUSÊTZLICHå+APPUNGSGRENZEåNACHåeåå!BSåå%RB3T'åZUåBEACHTEN å nå !NRECHENBAREå3TEUERåNACHåeåå!BSåå%RB3T' å å å nå å å å å å å å

3UMMEå !NRECHENBAREå3TEUERåNACHåeåå%RB3T'åDABEIå3TEUERåLTå3UMMEååNACH eåå!BSåå3ATZååAUFZUTEILEN 3UMMEå åHÙCHSTENSåNACHåeåå!BSå%RB3T'åBEGRENZTEå3TEUERå(ÊLFTEåDESå7ERTSåDESåWEITERENå%R WERBS å &ESTZUSETZENDEå%RBSCHAFTSTEUER

'ESCHENKTåISTåGESCHENKT 7ERåBEISPIELSWEISEåEINEå3CHENKUNGåVORå6OLLENDUNGåDESåå,EBENSJAHRESåDESå+INDESåWIE DERåRßCKGÊNGIGåMACHENåWILL åZUMå"EISPIELåWEILåDASå+INDåNICHTåDENåERHOFFTENå,EBENSWANDELå FßHRT åWIRDåDENå7IDERSTANDåDERå&INANZBEHÙRDENåZUåSPßRENåBEKOMMENå$ENNå$IEåEINSTåVOLL ZOGENEå3CHENKUNGåWIRDåNICHTåANERKANNTåMITåDERå&OLGE åDASSåDIEå%RTRÊGEåAUSåDEMåEHEMALSå GESCHENKTENå6ERMÙGENåRßCKWIRKENDåDEMå3CHENKERåZUGERECHNETåWERDEN

"EISPIEL %INå6ATERåSTIRBTåIMå*AHRååUNDåHINTERLÊSSTåSEINEMå JÊHRIGENå3OHN A åEINå"ARVERMÙGENåVONåååæ B åEINå"ARVERMÙGENåVONåååæ åZUSÊTZLICHåHATTEåERåSEINEMå3OHNåSEITåDESSENåSIEBTENå ,EBENSJAHRåJEWEILSåIMå!BSTANDåVONåZEHNå*AHRENååæåGESCHENKT ZUå&ALLåA å%RWERBåVONå4ODESåWEGENå nåPERSÙNLICHERå&REIBETRAGå

ååæ ååæ

STEUERPFLICHTIGERå%RWERBå

ååæ

%RBSCHAFTSTEUERåBEIåEINEMå3TEUERSATZåVONåå 3TEUERKLASSEå) åå

ååæ

ZUå&ALLåB å3CHENKUNGENåååååæåå

ååæ

STEUERPFLICHTIGEå3CHENKUNGENåNACHå!BZUGåDERå JEWEILIGENå&REIBETRÊGEåNACHåALTEMåUNDåNEUEMå2ECHTå %RWERBåVONå4ODESåWEGENåå

ååæ ååæ

nå 2EST &REIBETRAGåDAåLETZTERå%RWERBåERSTåVORå EINEMå*AHRåWAR åååæåååå å

ååæ

STEUERPFLICHTIGERå%RWERBåå

ååæ

%RBSCHAFTSTEUERåBEIåEINEMå3TEUERSATZåVONååå3TEUERKLASSEå) å

ååæå

%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERå 3TEUERERSPARNISå&ALLåB åGEGENßBERå&ALLåA åååæånåååæååååæå $IEå &REIBETRÊGEå GELTENå JEWEILSå FßRå %RWERBEå VONå EINEMå 3CHENKERå ODERå %RBLASSERå 3INDå %HEGATTENåBEISPIELSWEISEåGEMEINSCHAFTLICHå%IGENTßMERåDESå6ERMÙGENSåBEISPIELSWEI SEåGEMEINSAMEå"ANKGUTHABENåODERå'RUNDSTßCKE åVERDOPPELNåSICHåDIEå&REIBETRÊGEåFßRå 3CHENKUNGENåANåDIEå+INDER

'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå )NFORMATIONENå UNDå INDIVIDUELLEå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå FINDENå 3IEå AUFå DERå BEILIEGENDENå#$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTååu6ERMÙGENSßBERTRAGUNGåAUFå+IN DERh

"EISPIEL %HELEUTEåSINDåZUåGLEICHENå4EILENå%IGENTßMERåEINESå7ERTPAPIERDEPOTSå$ERå7ERTåBETRÊGTå IMå*AHRåååååæå3IEåSCHENKENåDIESESå$EPOTåIHRERå JÊHRIGENå4OCHTER %RWERBåVONå 7ERTåDERå3CHENKUNGå åPERSÙNLICHERå&REIBETRAGå STEUERPFLICHTIGERå%RWERBå %RBSCHAFTSTEUERåJEWEILSåå

-UTTERå

6ATER

ååæå ååæå ååæå ååæå

ååæ ååæ ååæ ååæ

ZUSAMMENåALSOå

ååæ

7ÊREåDERå6ATERå!LLEINEIGENTßMERåDESå$EPOTSåGEWESEN åHÊTTEåSICHåFOLGENDESå"ILDåERGE BEN 7ERTåDERå3CHENKUNGå nå&REIBETRAGå STEUERPFLICHTIGERå%RWERBå %RBSCHAFTSTEUERåå

ååæ ååæ ååæ ååæ

"EIå 3CHENKUNGå VONå GEMEINSAMENå %IGENTUMå BETRÊGTå DIEå 3TEUERERSPARNISå HIERå ALSOå ååæåååæåSTATTåååæ %RBSCHAFTSTEUERTARIF *Eå NACHå (ÙHEå DESå STEUERPFLICHTIGENå %RWERBSå UNDå DERå 3TEUERKLASSEå WIRDå DIEå %RBSCHAFT å UNDå 3CHENKUNGSTEUERå MITå 3TEUERSÊTZENå ZWISCHENå SIEBENå UNDå å 0ROZENTå FESTGESETZTå eå%RB3T' %RBSCHAFT åUNDåSCHENKUNGSSTEUERLICHEå"EHANDLUNGåDESå"ETRIEBSVERMÙGENS &ßRåDIESEå%RWERBEåGELTENåNACHåeåAå%RB3T'åMITåEINEMå&REIBETRAGåVONååå%UROåBISå å åå %URO å ERHEBLICHEå 3TEUERVERGßNSTIGUNGENå !UERDEMå WIRDå NACHå DIESERå 6OR SCHRIFTåEINå"EWERTUNGSABSCHLAGåAUFåDENåDENå&REIBETRAGåßBERSTEIGENDENå7ERTåINå(ÙHEåVONå å 0ROZENTå BISå å å 0ROZENT å BERßCKSICHTIGTå $ASå HEIT å DASSå DASå VERBLEIBENDEå 6ER MÙGENåNURåNOCHåMITåå0ROZENTåBISååå0ROZENT åANGESETZTåWIRD "EIMå %RWERBå VONå !NTEILENå ANå +APITALGESELLSCHAFTENå ISTå AUERDEMå 6ORAUSSETZUNG å DASSå DERå%RBLASSERåODERå3CHENKERåAMå'RUND åODERå3TAMMKAPITALåDERå'ESELLSCHAFTåZUåMEHRåALSå

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER å0ROZENTåUNMITTELBARåBETEILIGTåWARåUNDåDIEå'ESELLSCHAFTåIHRENå3ITZåODERåIHREå'ESCHÊFTS LEITUNGåIMå)NLANDåHAT "EIMå %RWERBå IMå 7EGEå DERå VORWEGGENOMMENENå %RBFOLGEå WIRDå DIESERå &REIBETRAGå NICHTå VONå !MTSå WEGENå GEWÊHRTå $ASå 'ESETZå SCHREIBTå VIELMEHRå VOR å DASSå DERå 3CHENKERå DIEå )N ANSPRUCHNAHMEåDESå&REIBETRAGESåUNWIDERRUFLICHåBISåZURå"ESTANDSKRAFTåDERå3TEUERFESTSET ZUNGåERKLÊRENåMUSSåeåAå!BSåå3å.Råå%RB3T' å!NDERNFALLSåVERFÊLLTåDIESERå6ERSTIRBTå DERå3CHENKERåVORå"ESTANDSKRAFTåDERå3TEUERFESTSETZUNGåUNDåBEVORåERåEINEåENTSPRECHENDEå %RKLÊRUNGåABGEGEBENåHAT åSOåKÙNNENåSEINEå'ESAMTRECHTSNACHFOLGERåDIESEå%RKLÊRUNGåBISå ZURå"ESTANDSKRAFTåDERå3TEUERFESTSETZUNGåNOCHåNACHHOLEN $ERå &REIBETRAGå KOMMTå INSGESAMTå NURå ALLEå ZEHNå *AHREå EINMALå INå "ETRACHT å ALSOå ENTWEDERå FßRå DIEå ÃBERTRAGUNGå VONå "ETRIEBSVERMÙGENå ODERå VONå 'ESELLSCHAFTSANTEILENå &ßRå :UWEN DUNGENåNACHåDEMååWIRDåDASåVERBLEIBENDEåSTEUERPFLICHTIGåßBERTRAGENEå6ERMÙGENå NURåNOCHåZUåå0ROZENTåANGESETZT

"EISPIEL %INå6ATERåßBERTRÊGTåIMå7EGEåDERå3CHENKUNGåANåSEINENå3OHNåEINENå+' !NTEILåIMå7ERTå VONåååæåUNDåEINENåFßNFZIGPROZENTIGENå'MB( !NTEILåIMå7ERTåVONåååæ :UWENDUNGEN "ETRIEBSVERMÙGENåå

ååæ

!NTEILEåANå+APITALGESELLSCHAFTåå

ååæ

3UMMEåå

å

å

å

ååæ

nå&REIBETRAGåNACHåeAå%RB3T'åå

ååæ

å

ååæ

DAVONååååSTEUERPFLICHTIGERå%RWERBåå

ååæ

"EIDEå3TEUERVERGßNSTIGUNGENå&REIBETRAGåUNDå"EWERTUNGSABSCHLAG åENTFALLENåRßCKWIRKEND å WENNåINNERHALBåVONåFßNFå*AHRENåNACHåDEMå%RWERBåDERå'EWERBEBETRIEB å4EILBETRIEBåODERåEINå -ITUNTERNEHMERANTEILå VERÊUERTå WIRDå %BENFALLSå SCHÊDLICHå ISTå DIEå !UFGABEå DESå "ETRIEBESå nåODERåBEIå!NTEILENåANå+APITALGESELLSCHAFTENånåDIEåVERDECKTEå%INLAGEåODERå+APITALHERABSET ZUNGåMITå6ERTEILUNGåDESåFREIWERDENDENå6ERMÙGENSåANåDIEå'ESELLSCHAFTER 3CHÊDLICHåISTåAUCH åWENNåDIEå%NTNAHMEåINNERHALBåDESå&ßNFJAHRESZEITRAUMSåMEHRåALSååå %UROå ßBERå DERå 3UMMEå DERå %INLAGENå UNDå DEMå %RWERBERå ZUZURECHNENDENå 'EWINNANTEILEå LIEGENåeåAå!BSåå.Råå%RB3T' å$AMITåSOLLåVERMIEDENåWERDEN åDASSåKURZåVORåDEMå%RWERBå nåBESONDERSåBEIå3CHENKUNGENånåUMFANGREICHESå0RIVATVERMÙGENåZURå2EALISIERUNGåDESå"E WERTUNGSABSCHLAGSåVONåå0ROZENTåBISååå0ROZENT åINåDASå"ETRIEBSVERMÙGENåVERLA GERTåUNDåUNMITTELBARåNACHåDEMå%RWERBåWIEDERåENTNOMMENåWIRD $ERå&REIBETRAGåVONååå%UROåBISåååå%URO åGILTåPROå%RBFALLåUNDåISTåDAHERåBEIå MEHRERENå%RBENåGRUNDSÊTZLICHåNACHåDEMå6ERHÊLTNISåDERå%RBTEILEåAUFZUTEILENå$ERå%RBLASSERå HATåABERåDIEå-ÙGLICHKEIT åSCHRIFTLICH åBEISPIELSWEISEåIMå4ESTAMENT åEINEåANDEREå!UFTEILUNGå ZUåVERFßGEN åDIEåDANNåAUCHåFßRåDIEå%RBSCHAFTSTEUERåMAGEBENDåIST "EIå3CHENKUNGENåVORWEGGENOMMENEå%RBFOLGE åKANNåDERå3CHENKERåWÊHLEN åOBåDERå&REI BETRAGåBEIåDERåAKTUELLENå3CHENKUNGåZUåBERßCKSICHTIGENåIST åBEIåEINERåSPÊTERENå3CHENKUNGå ABGEZOGENåWERDENåSOLLåODERåFßRåEINENå!BZUGåBEIMå%RBANFALLåAUFGESPARTåWERDENåSOLLå$ASå

%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERå "ESTIMMUNGSRECHTå HATå INå DIESEMå &ALLå AUSSCHLIELICHå DERå 3CHENKER å NICHTå ETWAå DERå "E SCHENKTEå å 3TEUERSCHULDNER å .ACHå !BLAUFå VONå ZEHNå *AHRENå KANNå BEIå ERNEUTENå 3CHEN KUNGENåNOCHMALSåDERå&REIBETRAGåABGEZOGENåWERDEN 'ELDANLAGE 4IPP 7ERåBEISPIELSWEISEåSEINEå+INDERåNACHåUNDåNACHåINåDIEå5NTERNEHMENSNACHFOLGEåEINBIN DENåWILL åSOLLTEåUNTERå!USNUTZUNGåDIESERå&REIBETRAGSREGELUNGåUNDåDERåPERSÙNLICHENå&REI BETRÊGEå DERå +INDERå IMå :EHN *AHRES !BSTANDå "ETRIEBSVERMÙGENå IMå 7EGEå VONå 3CHEN KUNGENåßBERTRAGENå!UFåDIESEå7EISEåLASSENåSICHåBEIåRECHTZEITIGERå$ISPOSITIONåERHEBLICHEå 7ERTEåERBSCHAFTSTEUERFREIåAUFåDIEå+INDERåßBERTRAGEN .ACHåDENå0LANUNGENåSOLLåDERåeåAå%RB3T'åDURCHåEINå'ESETZåZURå3ICHERUNGåDERå5NTERNEH MENSNACHFOLGEåERSETZTåWERDENå.ACHåDIESEMå'ESETZåSOLLåDARßBERåHINAUSåDIEå%RB3TåAUFåDASå SOåGENANNTEåPRODUKTIVEå6ERMÙGENåFßRåEINENå:EITRAUMåVONåZEHNå*AHRENåGESTUNDETåUNDåINå (ÙHEåVONååJÊHRLICHåERLASSENåWERDEN åWENNåUNDåSOLANGEåDERå"ETRIEBåFORTGEFßHRTåWIRDå !NZEIGEPFLICHT $ERå%RBEåODERånåBEIå3CHENKUNGENånåDERå"ESCHENKTEåUNDåDERå3CHENKERåSINDåVERPFLICHTET å DIEå%RBSCHAFTåODERåDIEå3CHENKUNGåINNERHALBåVONåDREIå-ONATENåDEMå&INANZAMTåANZUZEIGENå 6ONåDERå!NZEIGEPFLICHTåDURCHåDENå"ESCHENKTEN å3CHENKERåODERå%RBENåAUSGENOMMENåSINDå ALLERDINGSåFOLGENDEå&ÊLLE u 4ESTAMENTSERÙFFNUNGåDURCHåDEUTSCHEå.OTARE å'ERICHTEåODERå+ONSULNåUND u 3CHENKUNGEN åDIEåVONåEINEMå'ERICHTåODERå.OTARåBEURKUNDETåWERDEN $IEå!NZEIGEåKANNåFORMLOSåERSTATTETåWERDEN åSOLLåABERåMINDESTENSåFOLGENDEå!NGABENåENT HALTEN u . AME å 6ORNAME å "ERUFå UNDå 7OHNUNGå DESå %RBLASSERS å DESå 3CHENKERSå UNDå DESå %RBENå ODERå"ESCHENKTEN u 4ODESTAGåUNDå4ODESORTåDESå%RBLASSERS u :EITPUNKTåDERå3CHENKUNG u 'EGENSTANDåUNDå7ERTåDESå%RBESåODERåDERå3CHENKUNG u 'RUNDåDERå:UWENDUNGåBEISPIELSWEISEåGESETZLICHEå%RBFOLGE å6ERMÊCHTNIS å4ESTAMENT u 6ERHÊLTNISå ZUMå %RBLASSERå ODERå 3CHENKERå BEISPIELSWEISEå 6ERWANDTSCHAFTSVERHÊLTNISå ODERå$IENSTVERHÊLTNIS u BEREITSåFRßHERåERHALTENEå:UWENDUNGENåDESå%RBLASSERSåODERå3CHENKERS 7ÊHRENDåDIEåGENANNTENå!NZEIGENåZWINGENDåZUåERSTATTENåSIND åMUSSåEINEå3TEUERERKLÊRUNGå NURåAUFåBESONDEREå!NFORDERUNGENåDESå&INANZAMTESåABGEGEBENåWERDENå "ESONDEREå!NZEIGEPFLICHTENåBESTEHENåALLERDINGSåAUCHåFßRå'ERICHTE å"EHÙRDEN å"EAMTEåUNDå .OTAREå3OåWERDENåBEISPIELSWEISEåDEMå&INANZAMTåVONåDENå3TANDESÊMTERNåDIEå3TERBEFÊLLEå UNDåVONå'ERICHTENåODERå.OTARENåDIEå%RTEILUNGåVONå%RBSCHEINENåMITGETEILT !UCHå+REDITINSTITUTEåSINDåVERPFLICHTET åDEMå&INANZAMTåDIEå(ÙHEåDESåBEIåIHNENåDEPONIERTENå .ACHLASSESåUNDåDASå6ORHANDENSEINåEINESå3CHLIEFACHSåMITZUTEILENå6ERSICHERUNGSUNTER NEHMENåHABEN åBEVORåSIEå6ERSICHERUNGSSUMMENåODERå,EIBRENTENåEINEMåANDERENåALSåDEMå

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER 6ERSICHERUNGSNEHMERåAUSZAHLENåODERåZURå6ERFßGUNGåSTELLEN åHIERVONåDEMå&INANZAMTå!N ZEIGEåZUåERSTATTENå$IEå!NZEIGENPFLICHTåBESTEHTåAUCHåDANN åWENNåANåDEMåINå6ERWAHRUNGå ODERå6ERWALTUNGåBEFINDLICHENå7IRTSCHAFTSGUTåAUERåDEMå%RBLASSERåAUCHåNOCHåANDEREå0ER SONENåBETEILIGTåSIND $IEå!NZEIGEåDARFåNURåUNTERBLEIBEN å åWENNå ESå SICHå UMå 7IRTSCHAFTSGßTERå HANDELT å ßBERå DIEå DERå %RBLASSERå NURå ALSå 6ERTRETER å ,IQUIDATOR å6ERWALTER å4ESTAMENTSVOLLSTRECKERåODERå0FLEGERåDIEå 6ERFßGUNGSMACHTåHATTEå ODER å åWENNå DERå 7ERTå DERå ANZUZEIGENDENå 7IRTSCHAFTSGßTERå åå %UROå NICHTå ßBERSTEIGTå GILTå NICHTåFßRå3CHLIEFÊCHER +REDITINSTITUTEåSINDåDANNåIHRERå!NZEIGEPFLICHTåNACHåeåå!BSåå%RB3T'åBESTIMMUNGSGEMÊå NACHGEKOMMEN åWENNåSIEåDENåZUSTÊNDIGENå%RBSCHAFTSTEUERFINANZAMTåDASå'UTHABENåUNDå 7ERTPAPIERVERMÙGENå ANZEIGEN å DASå SICHå AUFGRUNDå IHRESå "UCHUNGSSYSTEMSå FßRå DENå %RB LASSERåZUå"EGINNåDESå4ODESTAGESåERGIBT $ERå"UNDESMINISTERåDERå&INANZENåHATåMITåDEMå3CHREIBENåVOMåå$3T2å å3å å ENTSCHIEDEN å DASSå !NZEIGENERSTATTUNGENå NACHå DENå 6ERHÊLTNISSENå ZUå "EGINNå DESå 4ODES TAGESåBEDEUTET åDASSåDIEå!NZEIGENåNURåDANNåNACHåDEMå3TANDåVOMå"UCHUNGSSCHNITTåDESå 4ODESTAGESåERSTATTETåWERDENåKÙNNEN åWENNåDIESERåZUå"EGINNåDESå4ODESTAGESåERFOLGTå"EIå EINEMåSPÊTERENå"UCHUNGSSCHNITTåISTåDASå'UTHABENåGEMÊåDESå"UCHUNGSSCHNITTSåDESå6OR TAGSåANZUGEBEN +ONTROLLMITTEILUNGENåDERå&INANZBEHÙRDEN 3EITåMEHRERENå*AHRENåWERTETåDIEå&INANZVERWALTUNGåINTENSIVåDIEåBEIåDENåZENTRALENå%RBSCHAFT STEUERSTELLENåEINGEHENDENå!NZEIGENåVONå+REDITINSTITUTENåßBERå+ONTENSTÊNDEåVERSTORBENERå +UNDENåAUSå)Må(INBLICKåAUFåDIEåBESONDEREå"EDEUTUNG åDIEåDENå+ONTROLLMITTEILUNGENåDERå %RBSCHAFTSTEUER &INANZÊMTERåZUKOMMT åWIRDåNACHåDERåZWISCHENåDENå&INANZBEHÙRDENåDESå "UNDESå UNDå DERå ,ÊNDERå ABGESTIMMTENå 6ERFßGUNGå DERå /BERFINANZDIREKTIONå (ANNOVERå 3å nånå3T/ååå3ånånå3T(ååVOMåå*ULIååWIEåFOLGTåVERFAHREN å +ONTROLLMITTEILUNGENåFßRåDIEå3TEUERAKTENåDESå%RBLASSERS å $ASå FßRå DIEå %RBSCHAFTSTEUERå ZUSTÊNDIGEå &INANZAMTå HATå DEMå FßRå DIEå "ESTEUERUNGå DESå %RBLASSERSå NACHå DEMå %INKOMMENå ZUSTÊNDIGENå &INANZAMTå DENå ERMITTELTENå .ACHLASSå MITZUTEILEN åWENNåDERå2EINWERTåMEHRåALSååå%UROåODERåDASåZUMå.ACHLASSåGEHÙ RENDEå+APITALVERMÙGENåMEHRåALSååå%UROåBETRÊGTå'RUNDLAGEå"-& 3CHREIBENåVOMå å INå "3T"Lå )å 3å å $ERå "ETRAGå VONå åå %UROå GILTå AUCHå FßRå 3CHENKUNGENå $ERå +ONTROLLMITTEILUNGå SOLLENå :WEITSCHRIFTENå DERå !NZEIGENå DERå 'ELDINSTITUTEå NACHå eå å %RB3T'åBEIGEFßGTåWERDEN å +ONTROLLMITTEILUNGENåFßRåDIEå3TEUERAKTENåDESå%RWERBERS å $ASå FßRå DIEå %RBSCHAFTSTEUERå ZUSTÊNDIGEå &INANZAMTå HATå DEMå FßRå DIEå "ESTEUERUNGå DESå %RWERBERSåNACHåDEMå%INKOMMENåZUSTÊNDIGENå&INANZAMTåDENå%RWERBåMITZUTEILEN åWENNå DESSENåERBSCHAFTSTEUERLICHERå"RUTTOWERTåMEHRåALSååå%UROåODERåDASåZUMå.ACHLASSå GEHÙRENDEå+APITALVERMÙGENåMEHRåALSååå%UROåBETRÊGTå&ßRå3CHENKUNGENåVONå+API TALVERMÙGENåGILTåDIEå7ERTGRENZEåVONååå%UROåENTSPRECHEND $IEå+ONTROLLMITTEILUNGENåSINDåUNABHÊNGIGåDAVONåZUåERTEILEN åOBåESåZUåEINERå3TEUERFESTSET ZUNGåGEKOMMENåISTå%SåBLEIBTåDENå%RBSCHAFTSTEUER &INANZÊMTERNåUNBENOMMEN åBEIåGEGE BENEMå!NLASS åBEISPIELSWEISEåWENNåEINEå3CHENKUNGåERSTåIMå2AHMENåEINERå!UENPRßFUNGå ODERå &AHNDUNGå AUFGEDECKTå WURDE å +ONTROLLMITTEILUNGENå ZUå ßBERSENDEN å AUCHå WENNå DIEå VORGENANNTENå"ETRÊGEåUNTERSCHRITTENåSIND

%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERå "ESONDEREå'ESTALTUNGSMÙGLICHKEITENåZURå%INSPARUNGåDERå%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEU ERåSINDåAUCHåINå!BSCHNITTååu-ÙGLICHKEITENåZURå3ENKUNGåDERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULDhå BESCHRIEBEN %NTRICHTUNGåDERå%RBSCHAFTSTEUER 3CHULDETå EINå 3TEUERPFLICHTIGERå %RBSCHAFTSTEUER å KANNå DURCHå 6ERTRAGå ZUGELASSENå WERDEN å DASSåANSTATTåEINERå"EZAHLUNGåDERå%RBSCHAFTSTEUERåDASå%IGENTUMåANå+UNSTGEGENSTÊNDEN å +UNSTSAMMLUNGEN åWISSENSCHAFTLICHENå3AMMLUNGEN å"IBLIOTHEKEN å(ANDSCHRIFTENåUNDå!R CHIVENåDEMå,AND åDEMåDASå3TEUERAUFKOMMENåZUSTEHT åßBERTRAGENåWIRDå6ORAUSSETZUNGåISTå UNTERåANDEREM åDASSåANåDEMå%RWERBåWEGENåSEINERå"EDEUTUNGåFßRå+UNST å'ESCHICHTEåODERå 7ISSENSCHAFTåEINåÙFFENTLICHESå)NTERESSEåBESTEHT 3TUNDUNGåDERå%RBSCHAFTSTEUER 7IRDå "ETRIEBSVERMÙGENå ODERå LAND å UNDå FORSTWIRTSCHAFTLICHESå 6ERMÙGENå VERERBTå ODERå GE SCHENKT åKANNåDIEåDARAUFåENTFALLENDEå%RBSCHAFTSTEUERåAUFå!NTRAGåBISåZUåZEHNå*AHREåGILTåSEITå åGESTUNDETåWERDENå"EIå3CHENKUNGENåFALLENå3TUNDUNGSZINSENåVONåSECHSå0ROZENTåJÊHRLICHå ANå)Nå%RBFÊLLENå%RWERBåVONå4ODESåWEGEN åISTåDIEå3TUNDUNGåDAGEGENåZINSLOSåeåå%RB3T'

å 3CHENKUNGåUNTERå,EBENDEN $URCHå DIEå NACHSTEHENDå AUFGEFßHRTENå -ÙGLICHKEITEN å 6ERMÙGENå ZUå ßBERTRAGENå UNDå BE STIMMTEå6EREINBARUNGENåZUåTREFFEN åKÙNNENåSICHåERHEBLICHEåSTEUERLICHEå%INSPARUNGENåER GEBEN &REIGEBIGEå:UWENDUNGEN 3TEUERPFLICHTIGåSINDåGRUNDSÊTZLICHåALLEå:UWENDUNGENåUNTERå,EBENDENå:UWENDUNGENåWE GENå GESETZLICHERå 6ERPFLICHTUNGENå UNDå ENTGELTLICHEå :UWENDUNGENå STELLENå KEINEå "EREICHE RUNGåDARåUNDåSINDåNICHTåSTEUERPFLICHTIG 6EREINBARENåDERå'ßTERGEMEINSCHAFT $ERå3CHENKUNGSTEUERåUNTERLIEGTåDIEå"EREICHERUNG åDIEåEINEMå%HEGATTENåBEIå6EREINBARUNGå DERå'ßTERGEMEINSCHAFTåZUWÊCHSTå6EREINBARENå%HEGATTENåMITåUNTERSCHIEDLICHåHOHEMå6ER MÙGENå DURCHå %HEVERTRAGå 'ßTERGEMEINSCHAFT å ERFÊHRTå DERå WENIGERå VERMÙGENDEå %HEGATTEå EINEå"EREICHERUNG åDAåERåDANNåZURå(ÊLFTEåAMå'ESAMTVERMÙGENåBETEILIGTåIST !BFINDENåFßRåEINENå%RBVERZICHT 6ERWANDTEåUNDåDERå%HEGATTEåDESå%RBLASSERSåKÙNNENåDURCHå6ERTRAGåMITåDEMå%RBLASSERåAUFå IHRåGESETZLICHESå%RBEåVERZICHTENå$ERåKßNFTIGEå%RBLASSERåGIBTåDENå6ERZICHTENDENåßBLICHER WEISEåFßRåDENå%RBVERZICHTåEINEå!BFINDUNGå$ARINåSIEHTåDERå'ESETZGEBERåEINEå3CHENKUNGåZUå ,EBZEITENåDESåKßNFTIGENå%RBLASSERSåANåDENå6ERZICHTENDEN 6ORZEITIGERå%RBAUSGLEICH %INåNICHTEHELICHESå+IND åWELCHESåDASåå,EBENSJAHR åABERåNOCHåNICHTåDASåå,EBENSJAHRå VOLLENDETåHAT åISTåBERECHTIGT åVONåSEINEMå6ATERåEINENåVORZEITIGENå%RBAUSGLEICHåINå'ELDåZUå VERLANGENå7ASåIHMåDADURCHåZUWÊCHST åGILTåALSå3CHENKUNGåUNTERå,EBENDEN :WECKZUWENDUNGEN %INEå:WECKZUWENDUNGåISTåDIEåÃBERTRAGUNGåVONå6ERMÙGENåMITåDERå-AGABE åDASå6ERMÙ GENåINåBESTIMMTERå7EISEåZUåVERWENDENå5NTERå"ERßCKSICHTIGUNGåDERåZEHNJÊHRIGENå:USAM

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER MENRECHNUNGåKANNåBEIåFRßHZEITIGENåÃBERTRAGUNGENåZUå,EBZEITENåJEWEILSåNACHåZEHNå*AH REN å%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERåVERMIEDENåWERDEN

åÃBERTRAGUNGåVONå)MMOBILIEN )MMOBILIENåWERDENåMITåDEMå'RUNDBESITZWERTåANGESETZTå$IESERåLIEGTåETWAåDREIåBISåDREIEIN HALBMALå SOå HOCHå WIEå DIEå BISHERIGENå %INHEITSWERTEå 7EGENå DERå PERSÙNLICHENå &REIBETRÊGEå WIRDåAUCHåKßNFTIGåDIEåÃBERTRAGUNGåEINESå%INFAMILIENHAUSESåODERåEINERå%IGENTUMSWOHNUNGå KEINEåODERåNURåEINEåGERINGEå%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERåAUSLÙSEN $IEå&INANZÊMTERåBEWERTENåEINEå)MMOBILIEåNURåNOCHåBEIå"EDARF åALSOåGRUNDSÊTZLICHå WENNå SIEå VERSCHENKTå ODERå VERERBTå WIRDå -AGEBENDå SINDå FßRå &ESTSTELLUNGENå BISå ZUMå å VONå å AUFå å VERLÊNGERTå DURCHå DASå 'ESETZå ZURå ®NDERUNGå DESå "EWER TUNGSGESETZESåVOMå å"3T"Lå)åå3å åGRUNDSÊTZLICHåDIEå7ERTVERHÊLTNISSEåZUMå åJEDOCHå$URCHBRECHUNGåDIESESå0RINZIPSåINåeåå!BSååUNDåå"EW' åSIEHEåUNTEN å $IEå'RUNDBESITZWERTEåWERDENåVOMå,IEGENSCHAFTSFINANZAMTåGESONDERTåFESTGESTELLTå(IERBEIå WERDENåAUCHå&ESTSTELLUNGENåßBERåDIEå!RTåDERåWIRTSCHAFTLICHENå%INHEITåBEISPIELSWEISEåLAND å UNDå FORSTWIRTSCHAFTLICHESå 6ERMÙGEN å 'RUNDVERMÙGENå ODERå "ETRIEBSGRUNDSTßCK å UNDå DIEå :URECHNUNGåGETROFFENå$IEå&ESTSETZUNGåDERå%RBSCHAFT åODERå3CHENKUNGSTEUERåOBLIEGTåDEMå FßRåDIEå6ERWALTUNGåDERå%RBSCHAFTSTEUERå3CHENKUNGSTEUER åZUSTÊNDIGENå&INANZAMT &ßRå DIEå %RMITTLUNGå DERå 'RUNDSTßCKSWERTEå GILTå EINå TYPISIERTESå 6ERFAHRENå 'RUNDSÊTZLICHå ORIENTIERTåSICHåDIEå"EWERTUNGåAMåMÙGLICHENå%RTRAGåDERå,IEGENSCHAFTå$IESESåSOåGENANNTEå %RTRAGSWERTVERFAHRENå ISTå JEDOCHå NICHTå INå ALLENå &ÊLLENå ANWENDBARå BEISPIELSWEISEå BEIå UN BEBAUTENå 'RUNDSTßCKENå UNDå BEIå SPEZIELLENå "ETRIEBSGRUNDSTßCKEN å $ANNå GREIFTå EINEå %R SATZBEMESSUNGSGRUNDLAGE åZUMå"EISPIELåDERå"ODENRICHTWERTåODERåEINEå+OMBINATIONåAUSå "ODENRICHTWERTåUNDå3TEUERBILANZWERTå7EICHTåDERåSOåERMITTELTEå7ERTåZUGUNSTENåDESå3TEU ERPFLICHTIGENå VOMå GEMEINENå 7ERTå DESå 'RUNDSTßCKSå AB å SOå BLEIBTå ESå BEIå DEMå ERMITTELTENå 7ERTå$AGEGENåISTåBEIåÃBERBEWERTUNGENåDERåNIEDRIGEREå6ERKEHRSWERTåANZUSETZEN åSOFERNå DERå 3TEUERPFLICHTIGEå DIESENå NACHWEISTå BEISPIELSWEISEå DURCHå DASå 'UTACHTENå EINESå VEREI DIGTENå3ACHVERSTÊNDIGEN å$IEå+OSTENåFßRåDENå.ACHWEISåFALLENåDEMå3TEUERPFLICHTIGENåZURå ,AST 5NBEBAUTEå'RUNDSTßCKEåNACHåeåå"EW' %INåUNBEBAUTESå'RUNDSTßCKåLIEGTåVOR åWENNåSICHåDARAUFåKEINEåBENUTZBARENå'EBÊUDEåODERå NURå SOLCHEå 'EBÊUDEå BEFINDEN å DIEå KEINERå ODERå NURå EINERå UNBEDEUTENDENå .UTZUNGå ZUGE FßHRTå WERDENå KÙNNENå BEISPIELSWEISEå 'ARAGEN å $ASå ISTå DERå &ALL å WENNå DIEå ERZIELTEå ODERå DIEå ßBLICHEå *AHRESMIETEå WENIGERå ALSå EINå 0ROZENTå DESå 'RUNDSTßCKSWERTESå FßRå UNBEBAUTEå 'RUNDSTßCKEåAUSMACHTå$IEå"ENUTZBARKEITåEINESå'EBÊUDESåBEGINNTåMITåDEMå:EITPUNKTåDERå "EZUGSFERTIGKEIT 5NBEBAUTEå'RUNDSTßCKEåWERFENåßBLICHERWEISEåKEINENå%RTRAGåABå$ESHALBåLEGENåDIEå&INAN ZÊMTERåBEIåUNBEBAUTENå'RUNDSTßCKENåREGELMÊIGåDIEåVONåDENå'UTACHTERAUSSCHßSSENåDERå 'EMEINDENåNACHåeåDESå"AUGESETZBUCHSåERMITTELTENå"ODENRICHTWERTEåZUGRUNDE $ERå7ERTåDESåUNBEBAUTENå'RUNDSTßCKSåWIRDåWIEåFOLGTåERMITTELTå SIEHEåeåå!BSåå"EW' &LÊCHEåINåM§åå"ODENRICHTWERTåINåæåJEåM§ååå0AUSCHALABSCHLAGå 3TEUERWERTåDESåUNBEBAUTENå'RUNDSTßCKS

%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERå )STåDERå6ERKAUFSPREIS åALSåDERåSOåGENANNTEåGEMEINEå7ERTåeåå!BSåå"EW' åNIEDRIGERåALSå DERå3TEUERWERTåDESåUNBEBAUTENå'RUNDSTßCKS åBILDETåDERå6ERKAUFSPREISåDIEå"EMESSUNGS GRUNDLAGEå FßRå DIEå 3TEUERå *Eå NACHå ,AGEå DESå 'RUNDSTßCKSå VARIIERENå DIEå "ODENRICHTWERTEå ERHEBLICHå$AåDIEå/BERGRENZEåDERå6ERKEHRSWERTåODERåGEMEINEå7ERTåIST åMUSSåDASå&INANZ AMTå+ORREKTURENåNACHåUNTENåAKZEPTIEREN åWENNåDERå3TEUERPFLICHTIGEåNACHWEIST åDASSåDERå ZUGRUNDEåGELEGTEå2ICHTWERTåAUFåDEMå-ARKTåNICHTåZUåERZIELENåISTå )Nå&RAGEåKOMMENDEå'RßNDEåFßRåEINEå+ORREKTURåNACHåUNTENåSIND u u u u u u

"ODENVERUNREINIGUNGå!LTLASTEN EINåUNGßNSTIGERå3CHNITTåDESå'RUNDSTßCKS 7EGERECHTEåUNDåSONSTIGEå$IENSTBARKEITENåZUGUNSTENå$RITTER SCHLECHTEå%RSCHLIEUNGåDESå'RUNDSTßCKS UNGßNSTIGEå6ERKEHRSANBINDUNGåODER DASå"ESTEHENåVONå"AUBESCHRÊNKUNGEN

$IEåPRAKTISCHEå.OTWENDIGKEITåSOLCHERå.ACHWEISEåDßRFTEåSICHåINåVIELENå&ÊLLENåDESHALBåERGE BEN åWEILåDIEå"ODENRICHTWERTEåATYPISCHEå6ERHÊLTNISSEåVONå'RUNDSTßCKENåIMå%INZELFALLåNICHTå BERßCKSICHTIGEN "EBAUTEå'RUNDSTßCKEåNACHåeeååFFå"EW' :UåDENåBEBAUTENå'RUNDSTßCKENåIMå3INNEåDESå"EWERTUNGSGESETZESåZÊHLEN A å"EBAUTEå'RUNDSTßCKEåMITåVERMIETETEMå7OHNRAUMå)NåDIESENå&ÊLLENåKOMMTåDASå%RTRAGS WERTVERFAHRENåZURå!NWENDUNGå$ERå'RUNDSTßCKSWERTåERMITTELTåSICHåDABEIåWIEåFOLGT

$URCHSCHNITTå DERå LETZTENå DREIå *AHREå NICHTå +ALENDERJAHRE å VORå DEMå "ESTEUERUNGS ZEITPUNKTå ERZIELTENå *AHRESKALTMIETEå ODERå BEIå %IGENNUTZUNGå DERå ßBLICHENå -IETEå INå %UROåDIEåßBLICHEå-IETEåISTåDIEå-IETE åDIEåFßRåNACHå!RT å,AGE å'RÙE å!USSTATTUNGåUNDå !LTERåVERGLEICHBARE åNICHTåPREISGEBUNDENEå'RUNDSTßCKEåVONåFREMDENå-IETERNåBEZAHLTå WIRD å å6ERVIELFÊLTIGER å !LTERSABSCHLAGåVONå ååJEåVOLLENDETENå+ALENDERJAHRå SEITå"EZUGSFERTIGKEITåDESå'EBÊUDESåMAXIMALåå å :USCHLAGåVONåååFßRå'EBÊUDEåBISåZUåZWEIå7OHNUNGEN å 'RUNDSTßCKSWERTåINå%URO !NZUSETZENåSINDåJEDOCHåMINDESTENSåå0ROZENTåDESå"ODENRICHTWERTS åALSOåDESå7ERTS åDERå REGELMÊIGåFßRåUNBEBAUTEå'RUNDSTßCKEåANZUSETZENåISTå$IESåISTåBESONDERSåFßRå'RUNDSTß CKEåINå'ROSTÊDTENåVONåPRAKTISCHERå"EDEUTUNGå$IEåINå$EUTSCHERå-ARKåERMITTELTENå%INHEITS WERTEåWERDENåAUFåVOLLEå-ARKåNACHåUNTENåABGERUNDETåUNDåDANACHåINå%UROåUMGERECHNETå$ERå UMGERECHNETEå"ETRAGåWIRDåAUFåVOLLEå%UROåABGERUNDETåeåå"EWERTUNGSGESETZ 5NBERßCKSICHTIGTåBLEIBENåBEIåDERå%RMITTLUNGåDERå*AHRESMIETEåALLEå.EBENKOSTEN åDIEåAUFåDENå -IETERå UMGELEGTå WERDENå DßRFENå BEISPIELSWEISEå 'RUNDSTEUER å (EIZUNGS å UNDå 7ARMWAS SERKOSTEN å(AUSMEISTER å(AUSBELEUCHTUNGåUNDå REINIGUNGåODERå+ABELANSCHLUSSGEBßHREN å -ITUNTERåSINDåDIESEå0OSITIONENåBEREITSåINåDERå'RUNDMIETEåENTHALTENå7ERåEINEåZUåHOHEå"E

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER WERTUNGå VERMEIDENå WILL å MUSSå DAHERå DIEå 'RUNDMIETEå ENTSPRECHENDå KßRZENå (INSICHTLICHå DERå.EBENKOSTENåAKZEPTIERTåDASå&INANZAMTåKEINEå3CHÊTZUNGå$IEåANGEFALLENENå+OSTENåSINDå DAHERåANHANDåVONå"ELEGENåNACHZUWEISEN 3OWEITåFßRåBEBAUTEå'RUNDSTßCKEåWEDERåEINEåTATSÊCHLICHEåNOCHåEINEåßBLICHEå*AHRESMIETEå FESTGESTELLTåWERDENåKANN åGILTåALTERNATIVåEINEå3ONDERBEWERTUNGåNACHåeåå"EW' B å'RUNDSTßCKEåIMå:USTANDåDERå"EBAUUNGåNACHåeåå"EW' .EBENåDEMå7ERTåDESåUNBEBAUTENå'RUNDSTßCKSåISTåDERå7ERTåDESåNOCHåNICHTåBEZUGSFERTIGENå 'EBÊUDESåZUåBERßCKSICHTIGENå(IERBEIåBESTIMMTåSICHåDERå'EBÊUDEWERTåNACHåDEMå6ERHÊLT NISåDERåBISåZUMå%RWERBSZEITPUNKTåANGEFALLENENå(ERSTELLUNGSKOSTENåZUåDENåGESAMTENå(ER STELLUNGSKOSTEN åBEZOGENåAUFåDENå'EBÊUDEWERTåNACHå&ERTIGSTELLUNGåeåå!BSå"EW' C å%IGENHEIME "EIå SELBSTGENUTZTENå %IGENHEIMENå ISTå MANGELSå -IETEINNAHMENå STATTå DERå *AHRESMIETEå DIEå ORTSßBLICHEå6ERGLEICHSMIETEåANZUSETZENåÃBERåDIEå%RMITTLUNGåDERåORTSßBLICHENå6ERGLEICHS MIETEåMACHTåDASå'ESETZåKEINEåNÊHERENå!NGABENå%SåKÙNNENåDAHERåDIEå-IETENåFßRåVERGLEICH BAREå7OHNUNGEN åDERåÙRTLICHEå-IETSPIEGELåODERåEINå'UTACHTENåHERANGEZOGENåWERDENå(ATå SICHåDASå&INANZAMTåNACHåEINEMåÙRTLICHENå-IETSPIEGELåGERICHTET åKANNåEINEå+ßRZUNGåSCHONå DESHALBå GEBOTENå SEIN å WEILå BEIå VERSCHIEDENENå -IETSPIEGELNå INå DERå uORTSßBLICHENhå -IETEå BEREITSåEINå4EILåDERå"ETRIEBSKOSTENåENTHALTENåIST åDIEåVORWEGåABGEZOGENåWERDENåMßSSENå %MPFEHLENSWERTåISTåAUCHåEINEå0RßFUNG åOBåDIEå7OHNFLÊCHEåKORREKTåERMITTELTåWURDEåUNDåOBå DASå&INANZAMTåDASå(AUSåINåDIEåRICHTIGEå7OHNLAGEåEINGEORDNETåHATå&OLGENDEåINDIVIDUELLEå -ERKMALEåKÙNNENåFßRåEINENå!BSCHLAGåVOMå0REISåLAUTå-IETSPIEGELåSPRECHEN nå nå nå nå nå

,ÊRM åODERå'ERUCHSBELÊSTIGUNGåDURCHåBENACHBARTEå'EWERBEBETRIEBE ,AGEåDIREKTåANå3TRAEåMITåHOHEMå6ERKEHRSAUFKOMMEN .UTZUNGSRECHTEåVONå$RITTENåBEISPIELSWEISEå7EGERECHT -ÊNGELåODER NICHTåMEHRåZEITGEMÊEå"AUQUALITÊT

D å'RUNDSTßCKE åDIEåMITåEINEMå%RBBAURECHTåBELASTETåSIND $ASå%RBBAURECHTåWIRDåMITåDEMå FACHENåDESåIMå%RWERBSZEITPUNKTåJÊHRLICHåANåDENå%I GENTßMERåDESå'RUNDSTßCKSåZUåZAHLENDENå%RBBAUZINSåBEWERTETåUNDåVOMå'RUNDSTßCKSWERTå ABGEZOGENå$IESåERGIBTåNACHåeåå!BSåå3ATZåå"EW'åDENå7ERTåDESåERBBAUBELASTETENå 'RUNDSTßCKSå(IERåGIBTåESåKEINENå"EWERTUNGSSPIELRAUM E å"ETRIEBSGRUNDSTßCKE 'RUNDSÊTZLICHåSINDåBEIåDERå7ERTERMITTLUNGåDESå"ETRIEBSVERMÙGENSåDIEå3TEUERBILANZWERTEå NICHTåNURåDEMå'RUNDE åSONDERNåAUCHåDERå(ÙHEåNACHåZUåßBERNEHMENåVERGLEICHEåeåå!BSå å3ATZåå%RB3T'åINå6ERBINDUNGåMITåeåå!BSåå"EW' å$IESERå'RUNDSATZåGILTåALLERDINGSå NICHTåFßRå"ETRIEBSGRUNDSTßCKEå3OMITåSINDåAUCHå"ETRIEBSGRUNDSTßCKEåABååMITåDENåNEU ENå'RUNDBESITZWERTENåANZUSETZENåeåå!BSåå3åINå6ERBINDUNGåMITå!BSåå%RB3T' å$IEå 2EGELBESTEUERUNGåDESåeåå"EW'åGILTåDABEIåJEDENFALLSåFßRåBEBAUTEå"ETRIEBSGRUNDSTßCKE å FßRåDIEåENTWEDERåEINEåTATSÊCHLICHEå-IETEåBEZAHLTåWIRDåODERåFßRåDIEåSICHåEINEåßBLICHEå-IETEå ERMITTELNåLÊSST &ßRåEINå"ßROHAUS åEINEå,AGERHALLEåODERåEINå%INKAUFSZENTRUMåGILTåSOMITåDASåGLEICHEåWIEåFßRå 7OHNGEBÊUDE

%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERå $ERå3TEUERWERTåVONå"ETRIEBSGRUNDSTßCKEN 3TEUERWERTå ISTå DASå FACHEå DERå DURCHSCHNITTLICHENå *AHRESKALTMIETEå DERå LETZTENå DREIå *AHREåABZßGLICHå å0ROZENTåMAXIMALåå0ROZENT å!LTERSABSCHLAG åMINDESTENSåABERåå 0ROZENTåDESå"ODENRICHTWERTES %INEå3ONDERREGELUNGåLIEGTåLEDIGLICHåFßRåNICHTåVERMIETETEå'RUNDSTßCKEåIMå"ETRIEBSVERMÙGENå MITå'EBÊUDEN åDIEåFßRåSPEZIELLEå:WECKEåERRICHTETåWURDEN åDIEåDAHERåKAUMåFßRåANDEREå:WE CKEåNUTZBARåSINDåUNDåFßRåDIEåSICHåKEINEåßBLICHEå-IETEåERMITTELNåLÊSSTå)NåDIESENå&ÊLLENåSINDå FßRåDENå'RUNDåUNDå"ODENåå0ROZENTåDESå"ODENRICHTWERTESåUNDåFßRåDASå'EBÊUDEåLEDIGLICHå DERå3TEUERBILANZWERTåANZUSETZENåeåå"EW' å$ASå)NTERESSEåDESå3TEUERZAHLERSåWIRDåRE GELMÊIGåDARAUFåGERICHTETåSEIN åEINå'RUNDSTßCKåMÙGLICHSTåUNTERåDIESEå2EGELUNGåFALLENåZUå LASSEN åBESONDERSåWENNåDIESESåINåDERå3TEUERBILANZåNURåNOCHåEINENåGERINGENå7ERTANSATZå AUFWEIST "ETRIEBSGRUNDSTßCKEå IMå !USLAND å FßRå DIEå KEINå 'RUNDBESITZWERTå FESTZUSTELLENå IST å SIND å SOWEITåSIEåDERåINLÊNDISCHENå"ESTEUERUNGåUNTERLIEGEN åMITåIHREMå3TEUERBILANZWERTåANZUSET ZENå,IEGTåEINåSOLCHERåNICHTåVOR åSOåISTåDERåGEMEINEå7ERTåDESåAUSLÊNDISCHENå'RUNDSTßCKSå ZUGRUNDEåZUåLEGENåeåå"EW' F å/FFENEå)MMOBILIENFONDS $IEå!NTEILEåANåOFFENENå)MMOBILIENFONDSåWERDENåMITåDEMå2ßCKNAHMEPREISåIMå:EITPUNKTåDERå 3CHENKUNGåODERåDESå%RBFALLSåBEWERTET G å'ESCHLOSSENEå)MMOBILIENFONDS "EIåGESCHLOSSENENå)MMOBILIENFONDSåISTåDERåANTEILIGEå7ERTåDESå&ONDSVERMÙGENSåANZUSET ZENå$ABEIåWERDENåDIEåIMå&ONDSåBEFINDLICHENå)MMOBILIENåMITåDEMåIMMERåNOCHåVERGLEICHS WEISEåNIEDRIGENå3TEUERWERTåUNDåDIEå6ERBINDLICHKEITENåMITåDEMåVOLLENå2ßCKZAHLUNGSBETRAGå ANGESETZT $ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå )NFORMATIONENå UNDå INDIVIDUELLEå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå FINDENå 3IEå AUFå DERå BEILIEGENDENå#$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTååu"EWERTUNGåVONå'RUNDBESITZh

å "EHANDLUNGåBEIå+ONTENUMSCHREIBUNG 3CHENKUNG å UNDå ERBSCHAFTSTEUERLICHEå "EHANDLUNGå DERå 5MSCHREIBUNGå VONå %INZELKONTENå AUFå'EMEINSCHAFTSKONTENåBEIå%HEGATTEN 'RUNDSÊTZLICHåSTELLTåDIEå5MSCHREIBUNGåVONå+ONTENåUNDå$EPOTS åDIEåBISHERåALSå%INZELKONTOå ODERå DEPOTåDESå%HEMANNSåODERåDERå%HEFRAUåGEFßHRTåWURDEN åAUFå'EMEINSCHAFTSKONTENå DERå%HELEUTEåINå(ÙHEåDESåHÊLFTIGENå7ERTSåDERå+ONTENåODERå$EPOTSåEINENåSCHENKUNGSTEU ERPFLICHTIGENå6ORGANGåDARå$IESåGILTåJEDOCHåDANNåNICHT åWENNåDERå.ACHWEISåGEFßHRTåWERDENå KANN åDASSåDASåBETREFFENDEå+APITALVERMÙGENåBEREITSåVORHERåBEIDENå%HEGATTENåJEWEILSåZURå (ÊLFTEåZUSTAND )Må &ALLEå DERå 3CHENKUNGSTEUERPFLICHTå SINDå ALLERDINGSå :UWENDUNGENå BISå ZURå (ÙHEå VONå åå %URO å JEWEILSå BEZOGENå AUFå ZEHNå *AHRE å STEUERFREIå &REIBETRAGå FßRå %HEGATTENå NACHå eåå!BSåå.Råå%RB3T'

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER 3OåGENANNTEåUNBENANNTEåEHEBEDINGTE å:UWENDUNGENåSINDåNACHåDEMå5RTEILåDESå"UNDES FINANZHOFSåVOMååVERÙFFENTLICHTåUNTERåANDEREMåINå$3T2å å3å åNICHTåMEHRåSTEU ERBEFREITå !USNAHMEå %Så HANDELTå SICHå UMå EINEå :UWENDUNG å MITå DEMå EINå %HEGATTEå DEMå ANDERENå%HEGATTENå%IGENTUMåODERå-ITEIGENTUMåANåEINEMåINLÊNDISCHEN åZUåEIGENENå7OHN ZWECKENåGENUTZTENå(AUSåODERå7OHNEIGENTUMåßBERTRÊGT $ERå "UNDESFINANZHOFå NIMMTå SOMITå AUCHå BEIå %HEGATTENå IMMERå DANNå EINEå FREIGEBIGEå :U WENDUNGå3CHENKUNG åAN åWENNåDERå%HEGATTEåKEINENåKONKRETENå2ECHTSANSPRUCHåAUFåDIEå ,EISTUNGåHAT $ESå 7EITERENå WERDENå 'EMEINSCHAFTSKONTENå UNDå 'EMEINSCHAFTSDEPOTSå VONå %HELEUTENå DEMå.ACHLASSåDESåZUERSTåVERSTORBENENå%HEGATTENåNACHåeåå"'"åZURå(ÊLFTEåZUGERECHNET å WENNåDIESESå"ETEILIGUNGSVERHÊLTNISåNACHåDENå3TEUERAKTENåODERåAUFGRUNDåSONSTIGERå5NTER LAGENåALSåZUTREFFENDåANGESEHENåWERDENåKANNå7ENNåDANACHåJEDOCHåDASå'EMEINSCHAFTS VERMÙGENåZUåEINEMåGRÙERENåODERåGERINGERENå4EILåALSåDERå(ÊLFTEåAUSåDEMå%INKOMMENåODERå 6ERMÙGENåDESåVERSTORBENENå%HEGATTENåSTAMMT åWIRDåEINåENTSPRECHENDESå"ETEILIGUNGSVER HÊLTNISåANGENOMMEN

å "EHANDLUNGåDESå:UGEWINNAUSGLEICHS "EIå%HEGATTENåIMåGESETZLICHENå'ßTERSTANDå:UGEWINNGEMEINSCHAFT åUNTERLIEGTåIMå4ODESFALLå DERå:UGEWINNAUSGLEICHåNICHTåDERå%RBSCHAFTSTEUER

"EISPIEL ZURå%RMITTLUNGåDESå:UGEWINNAUSGLEICHS %INå%HEPAARåHATTEåKEINEå2EGELUNGåZUMå'ßTERSTANDåGETROFFEN åALLERDINGSåBEIå%HESCHLIE UNGåDASåJEWEILIGEå6ERMÙGENåFESTGESTELLTå$ANACHåERGABåSICHåBEIMå4ODåDESå%HEMANNESå FOLGENDESå"ILD å %HEMANNå å %HEFRAU 6ERMÙGENåBEIå4ODå 6ERMÙGENåBEIå%HESCHLIEUNGå

ååæå ååæå

:UGEWINNå

ååæå

å ååæ å ååæ å

ååæ

$ERå:UGEWINNåBETRÊGTåINåDIESEMå&ALL :UGEWINNå%HEMANNå :UGEWINNå%HEFRAUå

ååæ ååæ

$IFFERENZå

ååæ

:UGEWINNAUSGLEICHåååå

ååæ

$IEå %HEFRAUå ERHÊLTå ALSå :UGEWINNAUSGLEICHå VORABå åå æå $IESERå "ETRAGå UNTERLIEGTå NICHTåDERå%RBSCHAFTSTEUER

%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERå

å 5NBEDENKLICHKEITSBESCHEINIGUNGåBEIå.ACHLÊSSEN $URCHå EINEå 5NBEDENKLICHKEITSBESCHEINIGUNGå WIRDå VOMå ZUSTÊNDIGENå %RBSCHAFTSTEUER FINANZAMTåBESCHEINIGT åDASSåEINEå%RBSCHAFTSTEUERPFLICHTåNICHTåBESTEHTåODERåDIEå%NTRICHTUNGå DERå%RBSCHAFTSTEUERåGESICHERTåIST )NLÊNDISCHEå+REDITINSTITUTEåHAFTENåNACHåeåå!BSåå%RB3T'åINå(ÙHEåDERåAUFåDIEå6ERMÙGENS WERTEåENTFALLENDENå3TEUERN åWENNåSIEåOHNEåDIEåERFORDERLICHEå5NBEDENKLICHKEITSBESCHEINI GUNGå.ACHLASSWERTEåINåDASå!USLANDåTRANSFERIERTENåODERåANåEINENå"ERECHTIGTENåMITå7OHNSITZå ODERåGEWÙHNLICHENå!UFENTHALTSORTåAUERHALBåDERå"UNDESREPUBLIKå$EUTSCHLANDåAUSZAHLENå %INEå(AFTUNGåGEMÊåeåå!BSåå%RB3T'åKANNåAUCHåDANNåINå"ETRACHTåKOMMEN åWENNåDEMå INLÊNDISCHENå +REDITINSTITUTå EINEå 6OLLMACHTå ßBERå DENå 4ODå HINAUSå VORLIEGTå -EINKE-ICHEL å %RB3T' åå!UFLAGE åeåå2D.Rå (ATåDERå%RBEåIMå:EITPUNKTåDESå4ODESåDESå%RBLASSERSåSEINENå7OHNSITZåODERåGEWÙHNLICHENå !UFENTHALTSORTå IMå !USLAND å ISTå IMMERå EINEå 5NBEDENKLICHKEITSBESCHEINIGUNGå ERFORDERLICHå !UCHåBEIå%RBEN åDERENå7OHNSITZåODERåGEWÙHNLICHERå!UFENTHALTåNICHTåBEKANNTåIST åWIRDåEINEå 5NBEDENKLICHKEITSBESCHEINIGUNGåBENÙTIGTå"EIåÃBERTRAGUNGåVONå.ACHLASSWERTENåAUFåDASå INLÊNDISCHEå+ONTOåEINESå%RBEN åDERåSEINENå7OHNSITZåODERåGEWÙHNLICHENå!UFENTHALTåIMå)N LANDåHAT åISTåKEINEå5NBEDENKLICHKEITSBESCHEINIGUNGåERFORDERLICH 7ERDENåDIEå7ERTEåJEDOCHåUNMITTELBARåAUFåDASåAUSLÊNDISCHEå+ONTOåEINESå%RBEN åDERåSEINENå 7OHNSITZåODERåGEWÙHNLICHENå!UFENTHALTåIMå)NLANDåHAT åßBERTRAGEN åWIRDåNACHåDEMå"&( 5R TEILåVOMååEINEå5NBEDENKLICHKEITSBESCHEINIGUNGåBENÙTIGTåVERGLEICHEå"&( å"3T"Lå å))) å3å å-EINKE-ICHEL å%RB3T' åå!UFLAGEåeåå2D.RNååUNDå "EIåDERå&RAGE åOBåEINEå5NBEDENKLICHKEITSBESCHEINIGUNGåZUåVERLANGENåIST åISTåJEWEILSåAUFåDIEå 6ERHÊLTNISSEåAMå4ODESTAGåDESå%RBLASSERSåABZUSTELLENåeåå!BSååUNDåeåå%RB3T' å$ESHALBå MUSSåAUCHåINåDEMå&ALL åINåDEMåDERå%RBEåIMå:EITPUNKTåDESå%RBFALLESå3TEUERAUSLÊNDERåWAR å EINEå5NBEDENKLICHKEITSBESCHEINIGUNGåANGEFORDERTåWERDEN åSELBST åWENNåDERå%RBEåINZWI SCHENå3TEUERINLÊNDERåGEWORDENåISTå!UCHåBEIåTEILSåINLÊNDISCHEN åTEILSåAUSLÊNDISCHENå%RBENå ISTåEINEå5NBEDENKLICHKEITSBESCHEINIGUNGåERFORDERLICH 5NBEDENKLICHKEITSBESCHEINIGUNGåBEIå!USZAHLUNGåVONå %RBLASSERVERMÙGENåANåEINENåINLÊNDISCHENå"EVOLLMÊCHTIGTEN 3ACHVERHALT %INåAUSLÊNDISCHERå%RBLASSERåMITåLETZTEMå7OHNSITZåINå$EUTSCHLANDåUNTERHIELTåEINåNOCHåBE STEHENDESå +ONTOå BEIå EINEMå INLÊNDISCHENå +REDITINSTITUT å FßRå DASå EINå INLÊNDISCHERå "EVOLL MÊCHTIGTERå 6OLLMACHTå ßBERå DENå 4ODå HINAUSå HATå $IEå %RBENå SINDå DEMå +REDITINSTITUTå NICHTå BEKANNTå$ABEIåSTELLTåSICHåDIEå&RAGEå$ARFåDASåINLÊNDISCHEå+REDITINSTITUTåOHNEå5NBEDENK LICHKEITSBESCHEINIGUNGå DESå &INANZAMTSå !USZAHLUNGENå ANå DENå INLÊNDISCHENå "EVOLLMÊCH TIGTENåVORNEHMEN 3TEUERLICHEå"ETRACHTUNG .ACHåeåå!BSåå%RB3T'åHAFTENåINLÊNDISCHEå+REDITINSTITUTEåFßRåDIEå%RBSCHAFTSTEUER åSOWEITå SIEåDASåINåIHREMå'EWAHRSAMåBEFINDLICHEå%RBLASSERVERMÙGENåVORSÊTZLICHåODERåFAHRLÊSSIGåVORå %NTRICHTUNGåODERå3ICHERSTELLUNGåDERåDEUTSCHENå%RBSCHAFTSTEUERåANåAUERHALBå$EUTSCHLANDSå WOHNHAFTEå"ERECHTIGTEåZURå6ERFßGUNGåSTELLENå%INåSOLCHERå&ALLåLIEGTåBEIå!USZAHLUNGåVONå%RB LASSERVERMÙGENåANåEINENåINLÊNDISCHENå"EVOLLMÊCHTIGTENåZUMINDESTåVORDERGRßNDIGåNICHTå VOR åOBWOHLåESåBEIåEINEMåAUSLÊNDISCHENå%RBLASSERåDURCHAUSåDENKBARåERSCHEINT åDASSåAUS

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER LÊNDISCHEå%RBENåVORHANDENåSINDåUNDåDERåINLÊNDISCHEå"EVOLLMÊCHTIGTEåDIESENåUNTERå5MSTÊN DENåDENå.ACHLASSåODERå4EILEåDAVONåZUåEINEMåSPÊTERENå:EITPUNKTåZURå6ERFßGUNGåSTELLT .ACHåEINEMå"ESCHLUSSåDERå%RBSCHAFTSTEUERREFERENTENåDERå,ÊNDERåVOMåå$URCH FßHRUNGSRICHTLINIEå å 3EITEå å F å UNDå EINEMå ENTSPRECHENDENå 3CHREIBENå DESå "-&å VOMå å"3T"Lå å))) ååFF åKOMMTåEINEå(AFTUNGåDERåINLÊNDISCHENå+REDITINSTITUTEåDANNå NICHTå INå "ETRACHT å WENNå SIEå EINEMå INLÊNDISCHENå 4ESTAMENTSVOLLSTRECKERå .ACHLASSVERMÙ GENåZURå6ERFßGUNGåSTELLENåDIESåHATåSEINENå'RUNDåDARIN åDASSåEINåINLÊNDISCHERå4ESTAMENTS VOLLSTRECKERåSELBSTåFßRåDIEå!BFßHRUNGåDERå%RBSCHAFTSTEUERåHAFTETå:URå!USZAHLUNGåANåEINENå INLÊNDISCHENå"EVOLLMÊCHTIGTENåGIBTåESåKEINEåOFFIZIELLENå3TELLUNGNAHMENåDERå&INANZVERWAL TUNGå7EILåDERå"EVOLLMÊCHTIGTEånåIMå'EGENSATZåZUMå4ESTAMENTSVOLLSTRECKERånåAUCHåNICHTå FßRåDIEå%RBSCHAFTSTEUERåHAFTET åLÊSSTåSICHåDIEå!USSAGEåIMåANGEFßHRTENå"-& 3CHREIBENåNACHå !NSICHTåVONåSTEUERLICHENå"ERATERNåNICHTåAUFåDIEå:AHLUNGåANåEINENåINLÊNDISCHENå"EVOLLMÊCH TIGTENåAUSDEHNEN 5Må EINERå MÙGLICHENå (AFTUNGå DESå INLÊNDISCHENå +REDITINSTITUTSå FßRå NICHTå ABGEFßHRTEå %RB SCHAFTSTEUERåVORZUBEUGEN åSOLLTEåVONåDEMåINLÊNDISCHENå"EVOLLMÊCHTIGTENåVERLANGTåWERDEN å DASSå ERå DEMå INLÊNDISCHENå +REDITINSTITUTå ENTWEDERå EINEå 5NBEDENKLICHKEITSBESCHEINIGUNGå DESå&INANZAMTESåVORLEGTåODERåNACHWEIST åDASSåKEINEå%RBENåMITå7OHNSITZåIMå!USLANDåVOR HANDENåSIND

å 6ERMÙGENSTEUER $IEå6ORSCHRIFTENåßBERåDIEå6ERMÙGENSTEUERåWERDENåABååNICHTåMEHRåANGEWEN DETå5RTEILå"UNDESFINANZHOFåVOMåånå))å2å å!LLERDINGSå$IEå4ATBESTÊNDEå DESå 6ERMÙGENSTEUERGESETZESå SOLLENå NACHå EINEMå 5RTEILå DESå "UNDESFINANZHOFSå WEI TERHINåBEIåBESTIMMTENå3TRAFTATBESTÊNDENåVORååGELTENå!:å"&(å))2å å5RTEILå VOMå

å 'RUNDERWERBSTEUER $IEå 'RUNDERWERBSTEUERå ERFASSTå ALLEå 2ECHTSVORGÊNGEå ANå INLÊNDISCHENå 'RUNDSTßCKEN å DIEå EINENå 7ECHSELå DESå 'RUNDSTßCKSEIGENTßMERSå ODERå DESå 6ERWERTUNGSBERECHTIGTENå ZUMå 'EGENSTANDåHABENå5NTERå'RUNDSTßCKENåSINDåBEBAUTEåUNDåUNBEBAUTEå'RUNDSTßCKE å%RB BAURECHTEåUNDå'EBÊUDEåAUFåFREMDEMå'RUNDåUNDå"ODENåZUåVERSTEHENå$IEå2ECHTSGRUND LAGEåISTåDASå'RUNDERWERBSTEUERGESETZå'R%3T' åINåDERå&ASSUNGåVOMåå"'"Lå)å3å åBERå3å 3TEUERSATZå ßBERWIEGENDå å 0ROZENT å JEDOCHå LÊNDERUNTERSCHIEDLICHå "EISPIELå "ERLINå å0ROZENT 'EGENSTANDåDERå3TEUER 3TEUERPFLICHTIGERå'RUNDERWERBåERFOLGTåIMå7ESENTLICHEN u DURCHå+AUF u DURCHå4AUSCHåUND u DURCHå%RWERBåIMå2AHMENåDERå:WANGSVERSTEIGERUNGå-EISTGEBOT å .ÊHERESåSIEHEåeåå'R%3T'

'RUNDERWERBSTEUERå 3TEUERVERGßNSTIGUNGENåNACHåDENåeeååUNDåå'R%3T' 6ONåDERå"ESTEUERUNGåSINDåAUSGENOMMEN u u u u

u u u u u

u

DERå%RWERBåEINESå'RUNDSTßCKSåBEIåEINERå'EGENLEISTUNGåVONåBISåZUååå%URO DERå'RUNDSTßCKSERWERBåVONå4ODESåWEGEN DERå'RUNDSTßCKSERWERBåBEIå'RUNDSTßCKSSCHENKUNGåUNTERå,EBENDENåOHNEå!UFLAGEN DERå %RWERBå EINESå ZUMå .ACHLASSå GEHÙRIGENå 'RUNDSTßCKSå DURCHå -ITERBENå ODERå DERENå %HEGATTENåZUMå:WECKEåDERå4EILUNGåDESå.ACHLASSESå$IESENå0ERSONENåSTEHTåDERåßBERLE BENDEå%HEGATTEåINåBESONDERENå&ÊLLENåGLEICH DERå'RUNDSTßCKSERWERBåDURCHåDENå%HEGATTENåDESå6ERÊUERERS DERå'RUNDSTßCKSERWERBåDURCHåDENåFRßHERENå%HEGATTENåDESå6ERÊUERERSåIMå2AHMENåDERå 6ERMÙGENSAUSEINANDERSETZUNGåNACHåDERå3CHEIDUNG DERå'RUNDSTßCKSERWERBåDURCHå0ERSONEN åDIEåMITåDEMå6ERÊUERERåINåGERADERå,INIEåVER WANDTåSIND åDURCHåDERENå%HEGATTENåODERåDURCHå3TIEFKINDER DERå2ßCKERWERBåEINESå'RUNDSTßCKSåDURCHåDENå4REUGEBERåBEIå!UFLÙSUNGåDESå4REUHAND VERHÊLTNISSES DERå ÃBERGANGå EINESå 'RUNDSTßCKSå AUFå EINEå 'ESAMTHANDå ODERå VONå EINERå 'ESAMTHANDå AUFåEINENå!LLEINEIGENTßMERåODERåMEHREREå-ITEIGENTßMERåINå(ÙHEåDESåGLEICHENå"ETEILI GUNGSVERHÊLTNISSESå'LEICHESåGILTåBEIå5MWANDLUNGåVONåGEMEINSCHAFTLICHEMå%IGENTUMå INå&LÊCHENEIGENTUMåeeååBISåå'R%3T' 'RUNDSTßCKSERWERBEåDURCHåJURISTISCHEå0ERSONENåDESåÙFFENTLICHENå2ECHTSåSOWIEå%RWERBEå DURCHåAUSLÊNDISCHEå3TAATEN åBEISPIELSWEISEåFßRå"OTSCHAFTENåODERåFßRåKULTURELLEå:WECKE

"EMESSUNGSGRUNDLAGE $IEå 3TEUERå BEMISSTå SICHå NACHå DEMå 7ERTå DERå 'EGENLEISTUNGå !LSå 'EGENLEISTUNGå GELTENå BEISPIELSWEISEå BEIå EINEMå +AUFå DERå +AUFPREISå EINSCHLIELICHå DERå VOMå +ÊUFERå ßBERNOM MENENåSONSTIGENå,EISTUNGENåUNDåDERåDEMå6ERKÊUFERåVORBEHALTENENå.UTZUNGENåeeååUNDå å'R%3T' 'ELDANLAGE 4IPPåZURå'RUNDERWERBSTEUERåBEIMå%RWERBåVONå'EBRAUCHTIMMOBILIEN "EIMå+AUFåEINERå'EBRAUCHTIMMOBILIEåWIRDåGELEGENTLICHåAUCHåIMå(AUSåBEFINDLICHESå-OBI LIARåWIEå3CHRÊNKEåODERå+ßCHEåMITåERWORBENå3OFERNåDIESEå'EGENSTÊNDEåIMå+AUFVERTRAGå GENAUåBEZEICHNETåUNDåBEWERTETåSIND åFÊLLTåAUFåDIESENå"ETRAGåKEINEå'RUNDERWERBSTEUERå ANå*EDOCHåEMPFIEHLTåESåSICH åNURåREALISTISCHEå7ERTEåFßRåDIEåMITERWORBENENå'EGENSTÊN DEåAUFZUFßHREN 3TEUERSCHULDNERåSINDåINåDERå2EGELåDIEåANåEINEMå%RWERBSVORGANGåALSå6ERTRAGSTEILEåBETEI LIGTENå0ERSONENå"EIMå%RWERBåKRAFTå'ESETZESåSINDåDIESåDERåBISHERIGEå%IGENTßMERåUNDåDERå %RWERBER åBEIMå-EISTGEBOTåINåDERå:WANGSVERSTEIGERUNGåDERå-EISTBIETENDEåeåå'R%3T' &ÊLLIGKEITåDERå3TEUER $IEå3TEUERåWIRDåEINENå-ONATåNACHåDERå"EKANNTGABEåDESå3TEUERBESCHEIDSåFÊLLIGå3CHONFRISTå MÙGLICHåeåå'R%3T' !NZEIGEPFLICHT 'ERICHTE å"EHÙRDENåUNDå.OTAREåHABENåEBENSOåWIEåDERå3TEUERSCHULDNERåNACHåDENåeeåå UNDåå'R%3T'åINNERHALBåVONåZWEIå7OCHENåNACHå+ENNTNISNAHMEåDEMåZUSTÊNDIGENå&INANZ AMTåALLEå2ECHTSVORGÊNGEåANZUZEIGEN åDIEåDASå'RUNDSTßCKåBETREFFENå$ASåGILTåAUCH åWENNå DERå6ORGANGåVONåDERå"ESTEUERUNGåAUSGENOMMENåIST

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER $IESEå!NZEIGENåWERDENåVONåDENå&INANZÊMTERNåAUCHåZURå+ONTROLLEåDERåORDNUNGSGEMÊENå 6ERSTEUERUNGå DERå +APITALEINKßNFTEå VERWENDETå "EIMå %RWERBERå EINESå 'RUNDSTßCKSå WIRDå INåDERå2EGELåNACHGEFRAGT åMITåWELCHENå-ITTELNåERåDENå+AUFåFINANZIERTåHATå$ADURCHåSOLLENå BISLANGåNICHTåANGEGEBENEå6ERMÙGENSWERTEåAUFGEDECKTåUNDåDIEåDARAUSåERZIELTENå%RTRÊGEå NACHTRÊGLICHå DERå %INKOMMENSTEUERå UNTERWORFENå WERDENå "EIMå 6ERÊUERERå EINESå 'RUND STßCKSåSOLLåNACHåDERå6ERWENDUNGåDESå6ERKAUFSERLÙSESåGEFORSCHTåWERDEN

å 'RUNDSTEUER $IEå 'RUNDSTEUERå ISTå EINEå BUNDESEINHEITLICHå GEREGELTEå 'EMEINDESTEUER å DABEIå WIRDå DERå 'RUNDSTEUERMESSBETRAGåNACHåBUNDESEINHEITLICHENå+RITERIENåBESTIMMTå$ERåDANNåVONåDERå 'EMEINDEåAUFåDENå'RUNDSTEUERMESSBETRAGåANZUWENDENDEå(EBESATZåWIRDåDAGEGENåINDI VIDUELLåFESTGELEGT $IEå 2ECHTSGRUNDLAGEå BILDETå DASå 'RUNDSTEUERGESETZå 'R3T' å VOMå å !UGUSTå å "'"Lå)åå 3å 3TEUERGEGENSTANDåISTåDERåIMå)NLANDåLIEGENDEå'RUNDBESITZåIMå3INNEåDESå"EWERTUNGSGESET ZESå EINSCHLIELICHå "ETRIEBEå DERå ,AND å UNDå &ORSTWIRTSCHAFTå UNDå UNBEBAUTEå 'RUNDSTßCKEå 3TEUERSCHULDNERåISTåIMå!LLGEMEINENåDERå%IGENTßMERåODERåIMå&ALLEåEINESå%RBBAURECHTSåDERå %RBBAUBERECHTIGTEå 7ERDENå 'RUNDSTßCKEå IMå ,AUFEå DESå +ALENDERJAHRSå å 3TEUERJAHR å VER KAUFT å SOå ISTå DERå BISHERIGEå %IGENTßMERå BISå ZUMå !BLAUFå DESå 3TEUERJAHRSå ZURå :AHLUNGå DERå 'RUNDSTEUERåVERPFLICHTETå$IEå(ÙHEåDERå3TEUERåERGIBTåSICHåAUSåDERå"ESCHAFFENHEITåUNDåDEMå 7ERTåDESå'RUNDSTßCKS $IEå'RUNDSTEUERåISTåEINEå2EALSTEUER åDASåHEIT åDIEåPERSÙNLICHENå6ERHÊLTNISSEåDESå3TEUER SCHULDNERSå BLEIBENå UNBERßCKSICHTIGTå $IEå WENIGENå "EFREIUNGSVORSCHRIFTENå ENTHALTENå "E FREIUNGENå BESONDERSå ZUGUNSTENå DERå ÙFFENTLICHENå (AND å DERå +IRCHENå UNDå GEMEINNßTZIGERå +ÙRPERSCHAFTEN "EMESSUNGåDERå'RUNDSTEUER "ESTEUERUNGSGRUNDLAGEå ISTå DERå DURCHå DASå &INANZAMTå FESTGESTELLTEå %INHEITSWERTå UNDå DERå 3TEUERMESSBETRAG $ERå*AHRESBETRAGåDERå'RUNDSTEUERåERGIBTåSICHåDURCHå!NWENDUNGåDESå(EBESATZESåDERå'E MEINDE åAUFåDENå3TEUERMESSBETRAGå$ERå3TEUERMESSBETRAGåWIRDåDURCHå!NWENDUNGåEINESå 4AUSENDSATZESåDERå3TEUERMESSZAHL åAUFåDENå%INHEITSWERTåERMITTELT så %INHEITSWERTåeåå"EW' å $IEå'RUNDSTEUERåRICHTETåSICHåNACHåDEMå%INHEITSWERTå$ERå%INHEITSWERTåWIRDåVOMå&INANZ AMTåFESTGESETZTå$IEå"ERECHNUNGåDESå%INHEITSWERTSåERGIBTåSICHåAUSåDEMåIMå"EWERTUNGS GESETZåVORGESCHRIEBENENå%RMITTLUNGSVERFAHRENå'RUNDLAGEåFßRåDIEå"EWERTUNGåISTåIMå!LL GEMEINENåDIEå*AHRESROHMIETE så å å å å å

3TEUERMESSZAHLENåFßRå'RUNDSTßCKEåeååFFå'R3T' nå "ETRIEBEåDERå,AND åUNDå&ORSTWIRTSCHAFTå å 'RUNDSTEUERå!å;eåå'R3T'= åå nå BEBAUTEåUNDåUNBEBAUTEå'RUNDSTßCKEå å 'RUNDSTEUERå"å;eåå'R3T'= å SOWIEå%IGENTUMSWOHNUNGENååå

åVOMå4AUSEND

åVOMå4AUSEND

'RUNDSTEUERå å å å å å

å å å å å

!USGENOMMEN å %INFAMILIENHÊUSER å A å FßRåDIEåERSTENåå å%UROåDESå%INHEITSWERTSåå å B åFßRåDENå2ESTåDESå%INHEITSWERTSåå å :WEIFAMILIENHÊUSERåå

åVOMå4AUSEND åVOMå4AUSEND åVOMå4AUSEND

så (EBESATZåeååFFå'R3T' å å$ERå(EBESATZåISTåEINå0ROZENTSATZåDESå3TEUERMESSBETRAGSåUNDåWIRDåVONåDERå'EMEINDEå FESTGESETZTå(EBERECHT ÃBERSICHTåßBERåDIEå(EBESÊTZEåDERå'RUNDSTEUERå"å INåAUSGEWÊHLTENå'EMEINDENåINå0ROZENT !ACHENå !SCHAFFENBURG "ADå(OMBURGåVD( "ADEN "ADEN "ERLIN $ßSSELDORF &RANKFURT-AIN &RANKFURT/DER &RIEDRICHSHAFEN (ANNOVER

+ARLSRUHE +ÙLN ,EIPZIG -ßNCHEN .ORDERSTEDT 3TRALSUND 3TUTTGART 7IESBADEN :WICKAU

1UELLEå(ANS 5LRICHå$IETZåå3TANDå

$ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/%INEåVOLLSTÊNDIGEåÃBERSICHTåßBERåDIEå2EALSTEUERHEBESÊTZEåFINDENå3IEåAUFåDERåBEILIEGEN DENå#$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTå

"EISPIEL ZURå'RUNDSTEUERBERECHNUNGåEINESå%INFAMILIENHAUSES å (EBESATZ 'RUNDSTEUERåå3TEUERMESSBETRAGåXånnnnnnnnnnnn å %INHEITSWERTåDESå%INFAMILIENHAUSESå 3TEUERMESSZAHLå (EBESATZåDERå'EMEINDEå+ARLSRUHE nå'RUNDSTEUERARTå"ånå

ååæ åy å

å å 'RUNDSTEUERååååXånnnnnnååXånnnnnå å å åå )NåDIESEMå"EISPIELåBETRÊGTåDIEåJÊHRLICHEå'RUNDSTEUERå åæ u &ÊLLIGKEITåDERå'RUNDSTEUER å å$IEå'RUNDSTEUERåISTåVIERTELJÊHRLICHåJEWEILSåAMååDERå-ONATEå&EBRUAR å-AI å!UGUSTåUNDå .OVEMBERåZUåENTRICHTENåeåå'R3T'

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER 2ECHTSBEHELF 'EGENåEINENå'RUNDSTEUERBESCHEIDåKANNåNACHåeeånåDERå6ERWALTUNGSGERICHTSORDNUNGå VOMåå"'"Lå)å3å å7IDERSPRUCHåERHOBENåWERDENå$ERå7IDERSPRUCHåISTåBEIåDERå 'EMEINDEBEHÙRDE å DIEå DENå 'RUNDSTEUERBESCHEIDå ERLASSENå HAT å SCHRIFTLICHå EINZUREICHENå ODERåZURå.IEDERSCHRIFTåZUåERKLÊRENå$IEå7IDERSPRUCHSFRISTåBETRÊGTåEINENå-ONATå3IEåBEGINNTå MITåDEMå!BLAUFåDESå4AGES åANåDEMåDERå"ESCHEIDåDEMå3TEUERSCHULDNERåBEKANNTåGEGEBENå WORDENåISTå$ERå7IDERSPRUCHåHATåKEINEåAUFSCHIEBENDEå7IRKUNG åDASåHEIT åDIEå%RHEBUNGå DERåANGEFORDERTENå3TEUERåWIRDåDADURCHåNICHTåAUFGEHALTEN %INWENDUNGEN %INWENDUNGEN å DIEå SICHå GEGENå DIEå &ESTSTELLUNGENå IMå %INHEITSWERTBESCHEIDå ODERå 'RUND STEUERMESSBESCHEIDåRICHTEN åSINDåAUSSCHLIELICHåIMå2ECHTSBEHELFSVERFAHRENåGEGENåDIESEå "ESCHEIDEåBEIMåZUSTÊNDIGENå&INANZAMTåGELTENDåZUåMACHEN 3TEUERGEHEIMNIS .ACHåeåå!BSåå!BGABENORDNUNGåDßRFENåDIEåFßRåDIEå'RUNDSTEUERåZUSTÊNDIGENå"EHÙRDENåDIEå DEMå3TEUERGEHEIMNISåUNTERLIEGENDENå.AMENåUNDå!NSCHRIFTENåVONå'RUNDSTßCKSEIGENTßMERNå ANå'ERICHTE å"EHÙRDENåODERåJURISTISCHEå0ERSONENåDESåÙFFENTLICHENå2ECHTSåWEITERLEITEN 'RUNDSTEUERåINåDENåNEUENå"UNDESLÊNDERNåSEITå 3EITåDEMåå*ANUARååGELTENåINåDENåNEUENå"UNDESLÊNDERNåDIEå6ORSCHRIFTENåZURå"EMES SUNGåUNDå%RHEBUNGåDERå'RUNDSTEUERåFßRåBEBAUTEå'RUNDSTßCKE u "EMESSUNGåDERå'RUNDSTEUERåFßRå'RUNDSTßCKEåNACHåDEMå%INHEITSWERTåeåå'R3T' å å )STåDERå%INHEITSWERTåAUSåDEMå*AHRååFESTGESTELLTåODERåFESTZUSTELLEN åGELTENåDIEå3TEU ERMESSZAHLENå DERå 'RUNDSTEUERDURCHFßHRUNGSVERORDNUNGå VOMå å $IEå ERMÊIGTENå 3TEUERMESSZAHLENåFßRå%INFAMILIENHÊUSERåGELTENåNICHTåFßRåDASå7OHNUNGSEIGENTUMåUNDåDASå 7OHNUNGSERBBAURECHTåEINSCHLIELICHåDESåDAMITåBELASTETENå'RUNDSTßCKSå)STåKEINå%INHEITS WERTåFESTGESTELLTåODERåFESTSTELLBAR åWIRDåDIEå%INHEITSWERTFESTSTELLUNGåNURåDANNåNACHGEHOLT å WENNåDERå%INHEITSWERTåFßRåDIEå6ERMÙGEN åODERå%RBSCHAFTSTEUERåBENÙTIGTåWIRD u " EMESSUNGåDERå'RUNDSTEUERåFßRå-IETWOHNGRUNDSTßCKEåUNDå%INFAMILIENHÊUSERåNACHåDERå %RSATZBEMESSUNGSGRUNDLAGEåeåå'R3T' å )STåDERåFßRåDIEå'RUNDSTEUERåMAGEBLICHEå%INHEITSWERTåVONååNICHTåFESTGESTELLTåODERå FESTZUSTELLEN å BEMISSTå SICHå DERå *AHRESBETRAGå DERå 'RUNDSTEUERå NACHå DERå 7OHNFLÊCHEå ODERåBEIåANDERWEITIGERå.UTZUNGåNACHåDERå.UTZFLÊCHEå%RSATZBEMESSUNGSGRUNDLAGE å "EIå EINEMå (EBESATZå VONå å 0ROZENTå FßRå 'RUNDSTßCKEå BETRÊGTå DERå *AHRESBETRAGå DERå 'RUNDSTEUERåFßRåDASå'RUNDSTßCK å nå FåßRå7OHNUNGEN åDIEåMITå"AD å)NNEN 7#åUNDå3AMMELHEIZUNGåAUSGESTATTETåSINDåEINå %UROåJEå1UADRATMETERå7OHNFLÊCHE å nå FßRåANDEREå7OHNUNGENåå#ENTåJEå1UADRATMETERå7OHNFLÊCHE å nå åFßRå 2ÊUME å DIEå NICHTå 7OHNZWECKENå DIENEN å ISTå DERå *AHRESBETRAGå JEå 1UADRATMETERå .UTZFLÊCHEåANZUSETZEN åDERåFßRåDIEåJEWEILIGENå7OHNUNGENåMAGEBENDåIST å nå JEå!BSTELLPLATZåFßRå0ERSONENKRAFTWAGENåINåEINERå'ARAGEåFßNFå%URO u 3TEUERFREIHEITåFßRåNEUGESCHAFFENEå7OHNUNGENåeåå'R3T' å å.EUGESCHAFFENEå7OHNUNGEN åDIEåNACHåDEMååUNDåVORåDEMååBEZUGS FERTIGåWURDEN åBLEIBENåGRUNDSTEUERFREIåBEIå"EZUGSFERTIGKEIT å nå Vå ORåDEMååFßRåDENåNOCHåNICHTåABGELAUFENENå4EILåEINESåZEHNJÊHRIGENå"EFREIUNGS ZEITRAUMS å nå INååBISåZUMå å nå INååBISåZUMå

5MSATZSTEUERå

å 5MSATZSTEUER $IEå 5MSATZSTEUERå INå &ORMå DERå -EHRWERTSTEUERå ISTå INå IHRERå WIRTSCHAFTLICHENå 7IRKUNGå EINEå ALLGEMEINEå6ERBRAUCHSTEUERå 2ECHTGRUNDLAGEåISTåDASå5MSATZSTEUERGESETZå53T' åINåDERå&ASSUNGåDERå"EKANNTMACHUNGå VOMåå&EBRUARåå"'"Lå)å3å åZULETZTåGEÊNDERTåDURCHåDASå'ESETZåZURå%INDÊMMUNGå MISSBRÊUCHLICHERå3TEUERGESTALTUNGENåVOMåå"'"Låå)å3 å3IEåZÊHLTåZUå DENåINDIREKTENå3TEUERNå$AMITåWIRDåGRUNDSÊTZLICHåDERåGESAMTEåPRIVATEåUNDåÙFFENTLICHEå6ER BRAUCHåBELASTET åDASåSINDåDIEåVOMå,ETZTVERBRAUCHERåERWORBENENå'ßTERåUNDåINå!NSPRUCHå GENOMMENENå$IENSTLEISTUNGENå $ERå -EHRWERTSTEUERSATZå BETRÊGTå SEITå å å 0ROZENTå UNDå ABåå å 0ROZENT å WASå EINERå RELATIVENå %RHÙHUNGå DESå URSPRßNGLICHENå 0ROZENTSATZESå VONå å 0ROZENTå ENT SPRICHTå$ERåERMÊIGTEå3TEUERSATZåBETRÊGTåUNVERÊNDERTåSIEBENå0ROZENT åBEISPIELSWEISEåFßRå DIEåMEISTENå,EBENSMITTELånåOHNEåALKOHOLISCHEå'ETRÊNKEånåODERåFßRå,EISTUNGENåGEMEINNßT ZIGERå+ÙRPERSCHAFTEN $IEå5MSATZSTEUERFREIGRENZEåFßRå+LEINUNTERNEHMERåNACHåeåå53T'åLIEGTåBEIåEINEMå'ESAMT UMSATZå IMå VORANGEGANGENENå +ALENDERJAHRå BEIå åå %UROå UNDå BEIå EINEMå VORAUSSICHT LICHENå'ESAMTUMSATZåIMåLAUFENDENå+ALENDERJAHRåVONåNICHTåßBERååå%URO

-ULTIPLIKATORENåZUMå(ERAUSRECHNENåDERå6ORSTEUER :URå%RMITTLUNGåDERå6ORSTEUERå6OR3T åGILTåFOLGENDEå&ORMEL 6OR3Tåå"RUTTORECHNUNGSBETRAGåXå-ULTIPLIKATORå- åååååååå3TEUERSATZ -åånnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn ååååååååå3TEUERSATZ $ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/$IEå 3TEUERSÊTZEå INå DENå %5 -ITGLIEDSSTAATENå UNDå ANDERENå 3TAATENå FINDENå 3IEå AUFå DERå BEILIEGENDENå#$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTå -EHRWERTSTEUERåBEIå%DELMETALLEN 3TEUERPFLICHTIGå SINDå 5MSÊTZEå INå %DELMETALLENå UNDå -ßNZEN å DERENå -ßNZPREISå ßBERå IHREMå -ETALLWERTåLIEGTånåAUSGENOMMENåDIEå5MSÊTZEåINå'OLDåUNDå'OLDMßNZEN åDIEåGESETZLICHESå :AHLUNGSMITTELåSINDå7ASåALSåGESETZLICHESå:AHLUNGSMITTELåGILT åLEGTåEINEåVOMå"UNDESMINIS TERIUMåDERå&INANZENåHERAUSGEGEBENEå,ISTEåFESTå)NåDERåSEITååGELTENDENå!UFSTELLUNGå SINDå å -ßNZENå HERAUSGEFALLENå &RANKEN -ßNZENå AUSå "ELGIEN å DIEå å UNDå åå 9UAN 3TßCKEåDERå6OLKSREPUBLIKå#HINA å-ßNZENåDERå)SLEåOFå-AN å+ANADASåUNDåALLEåUNGARISCHENå 'OLDMßNZENå$IEåINSGESAMTååSTEUERFREIENå'OLDMßNZENåSINDåAUSåDERå!UFSTELLUNGåINåDENå &INANZNACHRICHTENå"-&ååVOMååZUåERSEHENå$ANACHåGELTENåALSåGESETZLICHEå :AHLUNGSMITTELå.UGGETS å+ÊNGURU å+OALAåUNDå3OVEREIGNå!USTRALIEN å%#5å"ELGIEN å9UANå nåOHNEååUNDååERånå#HINA å#OLONESå#OSTAå2ICA å+RONENå$ÊNEMARK å&RANCSå&RANK REICH å0FUNDåABåå'ROBRITANNIEN å-APLEå,EAFå+ANADA å3CHILLINGåABåå½STERREICH å $OLLARå ABå å 6EREINIGTEå 3TAATENå VONå !MERIKA å 0FUND å 2AND å +RßGERRANDå UNDå 0ROTEAå 3ßDAFRIKA

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER

"EISPIEL 3TEUERSATZåååå 3TEUERSATZåååå 3TEUERSATZåå åå

å å å

-ååå å åå -ååå å åå -ååå å å åå

"EIåGROENå"ETRÊGENåISTåZURå6ERMEIDUNGåVONå5NGENAUIGKEITENåDURCHå6ERWENDUNGåDESå-UL TIPLIKATORSåINå$EZIMALSCHREIBWEISEåMITåDEMå"RUCHåZUåARBEITEN -EHRWERTSTEUERBERECHNUNGåINå+REDITINSTITUTEN 3TEUERPFLICHTIGå SINDå ALLEå 5MSÊTZE å DIEå NICHTå AUSDRßCKLICHå STEUERFREIå SIND å BESONDERSå DIEå 5MSÊTZEåIMå'ESCHÊFTåMITå7ERTPAPIEREN åDIEå6ERWAHRUNGåUNDå6ERWALTUNGåVONå7ERTPAPIE REN åDIEå6ERMÙGENSVERWALTUNGENåSOWEITåESåSICHåNICHTåUMåSTEUERFREIEå7ERTPAPIEREåHANDELT å DIEå6ERMIETUNGåVONå3CHLIEFÊCHERN åDIEå6ERMITTLUNGåVONå2EISENåODERåDERå6ERKAUFåVONå3I CHERUNGSGUT 3EITååSINDåVONåDERå5MSATZSTEUERåBEFREIT 5MSÊTZEåMIT u 'OLDBARREN u 'OLDMßNZEN åDIEåALSåGESETZLICHESå:AHLUNGSMITTELåGELTEN åSOFERNåSIEåNICHTåWEGENåIHRESå -ETALLGEHALTSåODERåIHRESå3AMMLERWERTSåUMGESETZTåWERDEN u UNVERARBEITETEMå'OLD %BENFALLSåVONåDERå5MSATZSTEUERåBEFREITåISTåDIEå6ERMITTLUNGåDIESERå5MSÊTZE å2ECHTSGRUND LAGEåeåå.Råå53T'

"EISPIEL 6ERKAUFåEINESå3ILBERBARRENåANåEINå+REDITINSTITUT !NDERSåALSåBEIå'OLDBARRENåFÊLLTåBEIMå+AUFåVONå3ILBERBARRENå5MSATZSTEUERåANå%INå0RI VATKUNDEåHATåKEINEå-ÙGLICHKEIT åAUSåSEINEMå+AUFåDIEå6ORSTEUERåVOMå&INANZAMTåZURßCK ZUFORDERNåERåZAHLTåBEIMå+AUFåALSOåDIEåGESAMTEå-EHRWERTSTEUERåINå(ÙHEåVONåå0ROZENTå å0ROZENTåABå å$AåERåALSå0RIVATPERSONåGEGENßBERåDEMå+REDITINSTITUTåBEIMå 6ERKAUFå KEINEå -EHRWERTSTEUERå BERECHNENå DARF å KANNå DASå +REDITINSTITUTå IHMå NURå DENå .ETTOWERTåVERGßTEN $ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/-å $IEå 5MSATZSTEUERSÊTZEå WELTWEITå FINDENå 3IEå AUFå DERå BEILIEGENDENå #$ 2/-å UNTERå DEMå -ENßPUNKTå !NLAGEåIMå!USLANDå-ETALLKONTO åEFFEKTIVEå3TßCKEåUNDå:ERTIFIKATE 7ERDENå 0LATIN å UNDå 3ILBERBARRENå ODERå INå $EUTSCHLANDå UMSATZSTEUERPFLICHTIGEå 'OLD å UNDå 3ILBERMßNZENåZURåKURZFRISTIGENå7ERTSTEIGERUNGåUNDå'EWINNREALISIERUNGåGEKAUFT åSOLLTEåDIEå !NLAGEåIMå!USLANDåVORGEZOGENåWERDEN åDENNåBEIåNORMALENå0REISBEWEGUNGENåVERSTREICHTå EINEåBETRÊCHTLICHEå:EIT åBISåDIEåBEZAHLTEå-EHRWERTSTEUERåINåDERå"UNDESREPUBLIKåDURCHå+URS GEWINNEåAUSGEGLICHENåISTå!UCHåWENNåBEIMå+AUFå-EHRWERTSTEUERåBEZAHLTåWURDE åWIRDåBEIMå 6ERKAUFåKEINEå-EHRWERTSTEUERåVERGßTET $IEå !NLAGEå IMå !USLANDå ERFOLGTå ßBERå EINå DEUTSCHESå +REDITINSTITUTå BEISPIELSWEISEå INå DERå 3CHWEIZ åINå½STERREICH å,UXEMBURGåODERå,IECHTENSTEINå$IEå!NLAGEåWIRDåMEHRWERTSTEUER

5MSATZSTEUERå FREIå GEFßHRTå %RSTå BEIå DERå !USLIEFERUNGå ODERå BEIå 'RENZßBERTRITTå ZURå "UNDESREPUBLIKå MUSS å SOWEITå ZUTREFFENDå SIEHEå ÃBERSICHT å -EHRWERTSTEUERå UNDå BEIå %INFUHRå AUSå EINEMå NICHTå DERå %UROPÊISCHENå 5NIONå ANGEHÙRENDENå ,AND å :OLLå ENTRICHTETå WERDENå $ABEIå FALLENå ALLERDINGSå $EPOT åUNDå+ONTOFßHRUNGSGEBßHREN å!USLANDSßBERWEISUNGSKOSTENåUNDå3PESENåAN )Må!USLANDåUNTERHALTENEå-ETALLKONTENåAUCHå'EWICHTSKONTEN åUNDå:ERTIFIKATE åDIEåBEIåDEUT SCHENå+REDITINSTITUTENåERWORBENåWERDENåKÙNNEN åSINDåMEHRWERTSTEUERFREIå"EVORZUGTåFßRå DIEå !NLAGEå IMå !USLANDå WERDENå ,UXEMBURG å DIEå 3CHWEIZå UNDå ½STERREICHå $IEå GENANNTENå ,ÊNDERåHABENåDIEå-EHRWERTSTEUERåUNTERSCHIEDLICHåGEREGELT -EHRWERTSTEUERSÊTZEåBEIå%DELMETALLENåINå$EUTSCHLAND 3TEUER SATZ !RT DESå-ETALLS

6OLLERå3TEUERSATZ åå ABååå

(ALBERå3TEUERSATZ å

3TEUERFREI

"ARREN

0LATIN åUNDå3ILBER BARRER

n

-ßNZEN åDIEåGE SETZLICHESå:AH LUNGSMITTELåSINDå GEMÊå!UFSTELLUNGå INåDENå&INANZNACH RICHTENå"-&åå VOMå

så 3 å ILBERMßNZENå MITå-ßNZPREISå BISåZUMå FACHENåDESå -ETALLWERTS

så å'OLDMßNZENåBISå så ' å OLDMßNZEN å ZUMå FACHENå DERENå-ßNZPREISå DESå-ETALLWERTS HÙHERåALSåDASå så 3 å ILBERMßNZEN å FACHEåDESå MITå-ßNZPREISå -ETALLWERTESåIST ZUMå.ENNWERTå så å3ILBERMßNZEN å ODERåNIEDRIGER DERENå-ßNZPREISå så å-ßNZENåAUSåUN HÙHERåALSåDASå EDLENå-ETALLEN å FACHEåDESå DERENå-ßNZPREISå -ETALLWERTSåODERå DENå.ENNWERTå DASå6IERFACHEå BETRÊGTåODERå DESå.ENNWERTSå NIEDRIGERåLIEGT IST så å-ßNZENåAUSåUN EDLENå-ETALLEN å DERENå-ßNZPREISå ßBERåDEMå.ENN WERTåLIEGT

-ßNZEN åDIEåKEINå GESETZLICHESå:AH LUNGSMITTELåSIND

så ' å OLDMßNZENåMITå -ßNZPREISåBISå ZUMå FACHENå DESå-ETALLWERTS så å3ILBERMßN ZEN åABåå GEPRÊGT åMITå -ßNZPREISåBISå ZUMå FACHENå DESå-ETALLWERTS

ENTFÊLLT så ' å OLDMßNZEN å DERENå-ßNZPREISå HÙHERåALSåDASå FACHEåDESå -ETALLWERTSåLIEGT så A å LLEå3ILBERMßN ZEN åDIEåVORåå GEPRÊGTåWURDEN så åALLEå-ßNZENåAUSå UNEDLENå-ETAL LEN åUNABHÊNGIGå VOMå0REIS

'OLDBARREN

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER 7IRDå'OLD åDASåIMå!USLANDåSTEUERFREIåERWORBENåWURDE åINSå)NLANDåEINGEFßHRT åSINDå!BGABENå INå(ÙHEåDESåJEWEILSåGELTENDENå-EHRWERTSTEUERSATZESåUNDåBEIå%INFUHRåAUSåEINEMåNICHTåDERå %UROPÊISCHENå5NIONåANGEHÙRENDENå,AND å:OLLåZUåENTRICHTEN

å 'ELDWÊSCHEGESETZ )Må"EREICHåDERå'ROKRIMINALITÊT åBESONDERSåBEIMå2AUSCHGIFTHANDEL åFALLENå'EWINNEåINåUN VORSTELLBARERå'RÙENORDNUNGåANå$ASå(AUPTPROBLEMåDERå2AUSCHGIFTHÊNDLERåBESTEHTåDARIN å DIESEå RIESIGENå 'EWINNE å DIEå ßBERWIEGENDå INå &ORMå VONå "ARGELDå ANFALLEN å INå DENå LEGALENå 7IRTSCHAFTSKREISLAUFåEINZUSCHLEUSEN åALSOåZUåuWASCHENh )Må:USAMMENHANGåMITå&INANZGESCHÊFTENåISTåDABEIåVORåALLEMåDERå3TRAFTATBESTANDåu'ELD WÊSCHEhåVONå"EDEUTUNG åGEREGELTåINåeåå3TRAFGESETZBUCHå$ABEIåSOLLåDURCHåVERBESSERTENå :UGRIFFå AUFå DIEå 4ATGEWINNEå DENå 4ÊTERNå DASå )NVESTITIONSKAPITALå FßRå WEITEREå 3TRAFTATENå ENT ZOGENåWERDENå%INå6ERDACHTåAUFå'ELDWÊSCHEåLIEGTåAUCHåDANNåVOR åWENNåNEBENåDERå6ORTATå NACHåeåå3T'"åAUCHåDIEå&INANZIERUNGåEINERåTERRORISTISCHENå6EREINIGUNGåNACHåeåAåINå 6ERBINDUNGåMITåeåBå3T'"åERKENNBARåIST !MååTRATåDASåu'ESETZåZURå6ERBESSERUNGåDERå"EKÊMPFUNGåDERå'ELDWÊSCHEåUNDå DERå"EKÊMPFUNGåDERå&INANZIERUNGåDESå4ERRORISMUShå'ELDWÊSCHEBEKÊMPFUNGSGESETZ åINå +RAFTå 'LEICHZEITIGå WURDEå DASå 'ESETZå ßBERå DASå !UFSPßRENå VONå 'EWINNENå AUSå SCHWERENå 3TRAFTATENå 'ELDWÊSCHEGESETZ å GEÊNDERTå $ARINå WERDENå +REDITINSTITUTE å &INANZINSTITUTEå BEISPIELSWEISEå ,EASINGUNTERNEHMEN å +REDITKARTENUNTERNEHMENå UNDå 7ECHSELSTUBEN å å,EBENSVERSICHERUNGSUNTERNEHMENå UNDå ANDEREå )NSTITUTEå VERPFLICHTET å 6ORKEHRUNGENå DA GEGENåZUåTREFFEN åDASSåSIEåZURå'ELDWÊSCHEåMISSBRAUCHTåWERDENåKÙNNEN $ARßBERå HINAUSå WURDENå MITå DEMå )N +RAFT 4RETENå DESå 6IERTENå &INANZMARKTFÙRDERUNGSGE SETZESåAMååWEITEREåINTERNATIONALEå3TANDARDSåGEGENå'ELDWÊSCHEåUMGESETZTå"EI SPIELåDIEå%INRICHTUNGåEINESåAUTOMATISIERTENå!BRUFSYSTEMSåFßRå+ONTOSTAMMDATENåNACHåeåCå +7' åDASåDERå"A&INåDENåAUTOMATISCHENå!BRUFåVONå+ONTOSTAMMDATENåBEIå+REDITINSTITUTENå ERMÙGLICHTåONLINE !BRUFSYSTEM $ASå 'ELDWÊSCHEGESETZå SCHREIBTå EINEå 2EIHEå VONå )DENTIFIZIERUNGS å !UFZEICHNUNGS å !UF BEWAHRUNGS åUNDå!NZEIGEPFLICHTENåVORå3IEåLASSENåSICHåINåVIERå+ATEGORIENåEINTEILEN u u u u

0FLICHTåZURå)DENTIFIZIERUNGåDESå'ESCHÊFTSPARTNERSåBEIå+ONTOERÙFFNUNG &ESTSTELLENåDESåWIRTSCHAFTLICHå"ERECHTIGTEN 0FLICHTåZURå!NZEIGEåVERDÊCHTIGERå6ORGÊNGE 0FLICHTåZUåINSTITUTSINTERNENå3ICHERUNGS å+ONTROLL åUNDå!USBILDUNGSMANAHMEN

:UMå !DRESSATENKREISå DERå )DENTIFIZIERUNGSPFLICHTENå NACHå eå å !BSå å BISå å INå 6ERBINDUNGå MITåeåå'ELDWÊSCHEGESETZåGEHÙRENåAUCHåUNTERåANDEREMå2ECHTSANWÊLTE å2ECHTSBEISTÊNDE å 0ATENTANWÊLTE å.OTARE å7IRTSCHAFTSPRßFER åVEREIDIGTEå"UCHPRßFER å3TEUERBERATER å3TEUERBE VOLLMÊCHTIGTE å)MMOBILIENMAKLERåUNDå3PIELBANKEN "ETROFFENåSINDåAUCHå,EBENSVERSICHERUNGSVERTRÊGE åWENNåDIEåIMå,AUFEåDESå*AHRESåZUåZAH LENDENå0RÊMIENååå%UROåßBERSTEIGENåODERåEINEåEINMALIGEå0RÊMIEåMEHRåALSååå%UROå BETRÊGT 'EMÊåeåå!BSåDESå'ELDWÊSCHEGESETZESåHATåEINå)NSTITUTåBEIå!BSCHLUSSåEINESåu6ERTRAGESå ZURå"EGRßNDUNGåEINERåAUFå$AUERåANGELEGTENå'ESCHÊFTSBEZIEHUNGhåDENå6ERTRAGSPARTNERåZUå IDENTIFIZIERENå %INEå AUFå $AUERå ANGELEGTEå 'ESCHÊFTSBEZIEHUNGå BESTEHTå BESONDERSå BEIå DERå &ßHRUNGå EINESå +ONTOSå UNDå BEIå DENå SONSTIGENå IMå eå å !BSå å 3ATZå å DERå !BGABENORD

"ANKGEHEIMNISåUNDå"ANKAUSKUNFTå NUNGåGENANNTENå'ESCHÊFTENå$AMITåISTåDIEå)DENTIFIZIERUNGåBEIå"EGRßNDUNGåEINERåNEUENå'E SCHÊFTSBEZIEHUNGå"ESTANDTEILåDESå'ELDWÊSCHEGESETZESå"EIå6ERSTÙENåGEGENåDIEå)DENTIFI ZIERUNGSPFLICHTåISTåEINå"UGELDåBISåZUååå%UROåVORGESEHEN $IEå)DENTIFIZIERUNGåEINESå+UNDENåGEMÊåeåå!BSåå'ELDWÊSCHEGESETZåISTåDASå&ESTSTELLENå DESå.AMENSåDURCHåEINENåGßLTIGENå0ERSONALAUSWEISESåODERå2EISEPASSåSOWIEåDESå'EBURTS DATUMS å DESå 'EBURTSORTES å DERå 3TAATSANGEHÙRIGKEITå UNDå DERå !NSCHRIFT å SOWEITå SIEå DARINå ENTHALTENå SIND å UNTERå &ESTSTELLENå VONå !RT å .UMMERå UNDå AUSSTELLENDERå "EHÙRDEå DESå AMT LICHENå!USWEISES $IEå&ESTSTELLUNGENåBEIåDERå)DENTIFIZIERUNGåIMå:USAMMENHANGåMITåEINERå+ONTOERÙFFNUNGåSINDå DURCHå!UFZEICHNUNGENåDERåDORTåGENANNTENå!NGABENåODERåDURCHå!NFERTIGUNGåEINERå+OPIEå DERå3EITENåDESåZURå&ESTSTELLUNGåDERå)DENTITÊTåVORGELEGTENå!USWEISES å DIEåDIESEå!NGABENå ENTHALTEN åAUFZUZEICHNEN "EZßGLICHå DERå &ESTSTELLUNGå DESå WIRTSCHAFTLICHå "ERECHTIGTENå GILTå 3OFERNå IMå 2AHMENå EINERå BESTEHENDENå'ESCHÊFTSBEZIEHUNGåODERåBEIåDERå$URCHFßHRUNGåEINERå4RANSAKTIONåAUFGRUNDå DERåÊUERENå5MSTÊNDEå:WEIFELåDARANåGEHEGTåWERDEN åDASSåDERå+UNDEåFßRåEIGENEå2ECHNUNGå HANDELT åSINDåANGEMESSENEå-ANAHMENåZURå&ESTSTELLUNGåDERå)DENTITÊTåDESåWIRTSCHAFTLICHå "ERECHTIGTENåZUåERGREIFENå(ANDELTåDERåZUå)DENTIFIZIERENDEåFßRå EINEåNICHTåRECHTSFÊHIGEå6ER EINIGUNG åSOåISTåDERENå.AMEåUNDåDERå.AMEåUNDåDIEå!NSCHRIFTåVONåEINEMåIHRERå-ITGLIEDERå FESTZUSTELLEN $IEå)DENTIFIZIERUNGSPFLICHTåBESTEHTåBEIåDERå!NNAHMEåVONå"ARGELD å7ERTPAPIERENåIMå3INNEå DESåeåå!BSååDESå$EPOTGESETZESåODERå%DELMETALLENåINå7ERTENåVONååå%UROåODERåMEHRå $IESå GILTå AUCH å WENNå MEHREREå &INANZTRANSAKTIONENå DURCHGEFßHRTå WERDEN å DIEå ZUSAMMENå EINENå"ETRAGåIMå7ERTåVONååå%UROåODERåMEHRåAUSMACHEN åSOFERNåTATSÊCHLICHå!NHALTS PUNKTEåDAFßRåVORLIEGEN åDASSåZWISCHENåIHNENåEINEå6ERBINDUNGåBESTEHT "EIMå "UNDESKRIMINALAMTå WURDEå EINEå u:ENTRALEå !NALYSE å UNDå )NFORMATIONSSTELLEå FßRå 6ER DACHTSANZEIGENhå ERRICHTET å DIEå ALSå u&INANCIALå )NTELLIGENCEå 5NIThå &)5 å FUNGIERTå +OPIENå DERå 6ERDACHTSANZEIGENåWERDENåDERå&)5åZUGESANDT

å "ANKGEHEIMNISåUNDå"ANKAUSKUNFT $ASå "ANKGEHEIMNISå ISTå DIEå 6ERPFLICHTUNGå DESå +REDITINSTITUTSå UNDå SEINERå -ITARBEITER å $RIT TENåGEGENßBERåKEINEå!USKßNFTEåßBERåSEINEå+UNDENåUNDåDERENåPERSÙNLICHE åWIRTSCHAFTLICHEå UNDåFINANZIELLEå6ERHÊLTNISSEåZUåGEBENå$ERå6ERPFLICHTUNGåDESå+REDITINSTITUTSåENTSPRICHTåDASå 2ECHT å!USKßNFTEåZUåVERWEIGERN åUMåDIEå)NTERESSENåDESå+UNDENåZUåWAHRENå$ASå6ERWEIGE RUNGSRECHTåERSTRECKTåSICHåAUFåDIEå'ESCHÊFTSVERBINDUNGåUNDåALLEåDEMå+REDITINSTITUTåDARAUSå BEKANNTåWERDENDENå4ATSACHEN $ASå"ANKGEHEIMNISåGEHÙRTåZUåDENåWESENTLICHENå'RUNDLAGENåFßRåDIEå&UNKTIONSFÊHIGKEITåDESå +REDITWESENSå$ASå6ERTRAUENSVERHÊLTNISåZWISCHENå+REDITINSTITUTåUNDå+UNDEåISTå'RUNDLAGEå DERå'ESCHÊFTSBEZIEHUNGåZWISCHENå+REDITINSTITUTåUNDå+UNDEåUNDåWIRDåINåDENå!LLGEMEINENå 'ESCHÊFTSBEDINGUNGENåBESONDERSåHERVORGEHOBENå.Råå!BSåå!'"å"ANKENå.Råå!BSåå !'"å3PARKASSEN å%INEåGESETZLICHEå2EGELUNGåISTåMITåDEMåeåAå!BGABENORDNUNGåGEGEBENå $EMå"ANKGEHEIMNISåSINDåINå$EUTSCHLANDå'RENZENåGESETZT åWOåDASåÙFFENTLICHEå)NTERESSEå HÙHERåEINZUSCHÊTZENåISTåALSåDASå2ECHTåDESå%INZELNENåAUFåDENå3CHUTZåSEINERå0RIVATSPHÊREå $ASåÙFFENTLICHEå)NTERESSEåßBERWIEGT åWENNåESåUMå/RDNUNGSWIDRIGKEITENåUNDå3TRAFTATENåDESå +UNDENåGEHT

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER $ASå"ANKGEHEIMNISåBEINHALTET

$IEåAMå"ESTEUERUNGSVERFAHRENå"ETEILIGTEN åDASåISTåZUNÊCHSTåDERå3TEUERPFLICHTIGE åUNDåANDEREå 0ERSONEN å SINDå ZURå !USKUNFTå IMå "ESTEUERUNGSVERFAHRENå VERPFLICHTETå :Uå DENå ANDERENå 0ER SONENåKÙNNENåAUCHå+REDITINSTITUTEåGEHÙRENå!NDEREå0ERSONENåSOLLENåERSTåDANNåZURå!USKUNFTå ANGEHALTENåWERDEN åWENNåDIEå3ACHVERHALTSAUFKLÊRUNGåDURCHåDIEå"ETEILIGTENåNICHTåZUMå:IELå FßHRTåODERåKEINENå%RFOLGåVERSPRICHTå$ASå6ORLIEGENåDIESERå6ORAUSSETZUNGåISTåVONåDERå&INANZ BEHÙRDEåGEGENßBERåDEMå+REDITINSTITUTåSCHRIFTLICHåNACHZUWEISENåeåå!BSåå3ATZåå!/ .ACHåeåå!/åSINDåDIEåAMå"ESTEUERUNGSVERFAHRENå"ETEILIGTEN åALSOåZUNÊCHSTåDERå3TEUER PFLICHTIGE åUNDåANDEREå0ERSONEN åZURå6ORLAGEåVONå5RKUNDENåWIEå"ßCHERN å!UFZEICHNUNGEN å 'ESCHÊFTSPAPIERENå IMå "ESTEUERUNGSVERFAHRENå VERPFLICHTETå :Uå DENå ANDERENå 0ERSONENå KÙNNENåAUCHå+REDITINSTITUTEåGEHÙRENå!NDEREå0ERSONENåSOLLENåERSTåDANNåZURå6ORLAGEåAN GEHALTENåWERDEN åWENNåDERå6ORLAGEPFLICHTIGEåEINEå!USKUNFTåNICHTåERTEILTåHAT åDIEå!USKUNFTå UNZUREICHENDå ISTå ODERå "EDENKENå GEGENå IHREå 2ICHTIGKEITå BESTEHENå $ASå 6ORLIEGENå DIESERå 6ORAUSSETZUNGåISTåVONåDERå&INANZBEHÙRDEåGEGENßBERåDEMå+REDITINSTITUTåNACHZUWEISEN eåAå!BGABENORDNUNGå3CHUTZåVONå"ANKKUNDEN å åå"EIåDERå%RMITTLUNGåDESå3ACHVERHALTSåNACHåeåå!/åHABENåDIEå&INANZBEHÙRDENåAUFå DASå 6ERTRAUENSVERHÊLTNISå ZWISCHENå DENå +REDITINSTITUTENå UNDå DERENå +UNDENå BE SONDERSå2ßCKSICHTåZUåNEHMEN å åå$IEå&INANZBEHÙRDENåDßRFENåVONåDENå+REDITINSTITUTENåZUMå:WECKEåDERåALLGEMEINENå ÃBERWACHUNGåDIEåEINMALIGEåODERåPERIODISCHEå-ITTEILUNGåVONå+ONTENåBESTIMMTERå !RTåODERåBESTIMMTERå(ÙHEåNICHTåVERLANGEN å åå$IEå 'UTHABENKONTENå ODERå $EPOTS å BEIå DERENå %RRICHTUNGå EINEå ,EGITIMATIONS PRßFUNGåNACHåeåå!BSåå!/åVORGENOMMENåWORDENåIST åDßRFENåANLÊSSLICHåDERå !UENPRßFUNGåBEIåEINEMå+REDITINSTITUTåNICHTåZWECKSå.ACHPRßFUNGåDERåORDNUNGS MÊIGENå 6ERSTEUERUNGå FESTGESTELLTå ODERå ABGESCHRIEBENå WERDENå $IEå!USSCHREI BUNGåVONå+ONTROLLMITTEILUNGENåSOLLåINSOWEITåUNTERBLEIBEN å åå)Nå6ORDRUCKENåFßRå3TEUERERKLÊRUNGENåSOLLåDIEå!NGABEåDERå.UMMERNåVONå+ONTENå UNDå$EPOTS åDIEåDERå3TEUERPFLICHTIGEåBEIå+REDITINSTITUTENåUNTERHÊLT åNICHTåVERLANGTå WERDEN åSOWEITåNICHTåSTEUERMINDERNDEå!USGABENåODERå6ERGßNSTIGUNGENåGELTENDå GEMACHTåWERDENåODERåDIEå!BWICKLUNGåDESå:AHLUNGSVERKEHRSåMITåDEMå&INANZAMTå DIESåBEDINGT å åå&ßRå!USKUNFTSERSUCHENåANå+REDITINSTITUTEåGILTåeåå!/å)STåDIEå0ERSONåDESå3TEUER PFLICHTIGENåBEKANNTåUNDåGEGENåIHNåKEINå6ERFAHRENåWEGENåEINERå3TEUERSTRAFTATåODERå EINERå 3TEUERORDNUNGSWIDRIGKEITå EINGELEITET å SOLLå AUCHå IMå 6ERFAHRENå NACHå eå å !BSåå3ATZåå!/åEINå+REDITINSTITUTåERSTåUMå!USKUNFTåUNDå6ORLAGEåVONå5RKUNDENå GEBETENå WERDEN å WENNå EINå !USKUNFTSERSUCHENå ANå DENå 3TEUERPFLICHTIGENå NICHTå ZUMå:IELEåFßHRTåODERåKEINENå%RFOLGåVERSPRICHT

"ANKGEHEIMNISåUNDå"ANKAUSKUNFTå !USKßNFTEåIMå:IVILPROZESSåUNDåINåDERå:WANGSVOLLSTRECKUNGå:EUGENåHABENåIMå:IVILPRO ZESSåDASå2ECHTåDERå!USSAGEVERWEIGERUNGåBEIåSOLCHENå4ATSACHEN åZUåDERENå'EHEIMHALTUNGå SIEåVERPFLICHTETåSINDå$ASåGILTåNACHåeåå!BSåå.Råå:IVILPROZESSORDNUNGå:0/ åAUCHåFßRå )NFORMATIONEN å DIEå DURCHå DASå "ANKGEHEIMNISå GESCHßTZTå SINDå !USå DERå 6ERPFLICHTUNGå ZURå 7AHRUNGåDESå"ANKGEHEIMNISSESåERGIBTåSICHåFßRåDASå+REDITINSTITUTåDIEå0FLICHT åDIEå)NTERESSENå DESå+UNDENåIMå:IVILPROZESSåZUåWAHRENå%SåISTåZURå:EUGNISVERWEIGERUNGåBERECHTIGTåUNDåAUSå DENå!'"åINSOWEITåVERPFLICHTET åALSåDERå+UNDEåDIEå"ANKåNICHTåVONåIHRERå6ERSCHWIEGENHEITS PFLICHTåENTBINDET $AGEGENåMUSSåDIEå"ANKåIMå:WANGSVOLLSTRECKUNGSVERFAHREN åBEISPIELSWEISEåBEIåEINERå+ON TENPFÊNDUNG åNACHåeåå:0/åDEMå'LÊUBIGERåMITTEILEN åOBåSIEåDIEå0FÊNDUNGåANERKENNT å WELCHEå!NSPRßCHEåANDEREå'LÊUBIGERåGELTENDåMACHENåUNDåOBåBEREITSå6ORPFÊNDUNGENåVOR LIEGEN !USKßNFTEåIMå:USAMMENHANGåMITå/RDNUNGSWIDRIGKEITENåUNDå3TRAFTATENå3OWOHLåDIEå 3TAATSANWALTSCHAFTåALSåAUCHåDERå2ICHTERåHABENåDASå2ECHT å!USKßNFTEåZUåVERLANGENå)NSO FERNåHATåDASå+REDITINSTITUTåKEINå!USKUNFTSVERWEIGERUNGSRECHT 'EGENßBERåDERå0OLIZEIåBESTEHTåEINåSOLCHESå!USKUNFTSVERWEIGERUNGSRECHT åSOWEITåDIESEåVONå SICHåAUSåAKTIVåWIRDåUNDåNICHTåBEISPIELSWEISEåAUFå!NORDNUNGåDERå3TAATSANWALTSCHAFTåHAN DELT !USKßNFTEå IMå 3TEUERRECHTå $URCHå DENå eå Aå !BGABENORDNUNGå MITå DERå "EZEICHNUNGå u3CHUTZåVONå"ANKKUNDENhåSOLLåERREICHTåWERDEN u 2ßCKSICHTNAHMEåAUFåDASåBESONDEREå6ERTRAUENSVERHÊLTNISåZWISCHENå+REDITINSTITUTENåUNDå DERENå+UNDEN u ERHÙHTEå!NFORDERUNGENåFßRåDIEåGRUNDSÊTZLICHEå:ULÊSSIGKEITåVONå!USKUNFTSERSUCHENåANå +REDITINSTITUTE u DIEå!NFERTIGUNGåVONå+ONTROLLMITTEILUNGENåMUSSåAUFåGELEGENTLICHENå7AHRNEHMUNGENåBE RUHENåUNDåNICHTåAUFåSYSTEMATISCHERå!USFORSCHUNG u REGELMÊIGESå6ERBOTåDERå!NFERTIGUNGåVONå+ONTROLLMITTEILUNGENåANLÊSSLICHåDERå"ETRIEBS PRßFUNGåBEIå+REDITINSTITUTEN u GRUNDSÊTZLICHåKEINEå!NGABEåVONå+ONTONUMMERNåINå3TEUERERKLÊRUNGEN u KEINEå6ERWENDUNGåVONåINåDENå3TEUERERKLÊRUNGENåANGEGEBENENå%RSTATTUNGSKONTENåFßRå WEITEREå.ACHFORSCHUNGENåUND u DIEå 6ERPFLICHTUNGå AUCHå DERå 3TEUERFAHNDUNG å AUERHALBå DESå 3TRAFVERFAHRENSå ZUNÊCHSTå BEIMå3TEUERPFLICHTIGENåZUåERMITTELN $IEå!USSCHREIBUNGåVONå+ONTROLLMITTEILUNGENåSOLLåBEIå+ONTENåUNDå $EPOTS åBEIåDENENåEINEå ,EGITIMATIONSPRßFUNGåeåå!/ åVORGENOMMENåWURDE åUNTERBLEIBEN #P$ å!BKßRZUNGåFßRå#ONTOåPROåDIVERSE åSINDå3AMMELKONTENåDERå+REDITINSTITUTEåßBERåBE STIMMTEå'ESCHÊFTSVORFÊLLE åBEISPIELSWEISEåßBERåBUCHUNGSMÊIGåKURZFRISTIGåNICHTåUNTERZU BRINGENDEå"ETRÊGEåFßRåANDEREå0ERSONEN åDIEåNOCHåNICHTåODERåNICHTåMEHRåßBERåEINåLEGITIMIER TESå+ONTOåVERFßGEN #P$ +ONTENå SINDå SELBSTå KEINEå LEGITIMIERTENå +ONTEN å DASå HEITå EINEå ,EGITIMATIONSPRßFUNGå NACHåeåå!BSåå!/åFINDETåHIERåNICHTåSTATTåVGLå-ßLLER "RßHLå$IEå,EGITIMATIONSPRßFUNGåUNDå ANDEREå3TEUERTHEMENåFßRå"ANKEN å"ONN å å3EITEå å$ESHALBåGILTåBEIå#P$ +ONTENåDASå +ONTROLLMITTEILUNGSVERBOTåNICHTå!UCHå:UFALLSERKENNTNISSEåßBERåDENå6ERDACHTåVONå3TEUER VERKßRZUNGENåKÙNNENåDURCHå-ITTEILUNGåANåDIEåZUSTÊNDIGENå7OHNSITZFINANZÊMTERåVERWERTETå WERDEN

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER :UåDIESEMå4HEMENKREISåHATåDERå"&(åMITå5RTEILåVOMåånå!:å6))å"åånå"3T"Lå))å 3ååFESTGESTELLTå%INåBERECHTIGTERå!NLASSåFßRåDIEå!USFERTIGUNGåVONå+ONTROLLMITTEILUNGENå ANLÊSSLICHåEINERå!UENPRßFUNGåBEIåEINEMå+REDITINSTITUTåBESTEHTåJEDENFALLSåDANN åWENNåDERå "ETRIEBSPRßFERåBEIåDERå0RßFUNGåBANKINTERNERånåALSOåNICHTåLEGITIMIERTERå+ONTENånåFESTSTELLT å DASSå"ANKKUNDEN åOBWOHLåSIEåBEIåDERSELBENå"ANKå'ELDKONTENåFßHREN å4AFELGESCHÊFTEåAU ERHALBåDIESERå+ONTENåANONYMISIERTåINåDERå!RTåVONå"ARGESCHÊFTENåGETÊTIGTåHABEN )STåDERå!NLASS åDERåZURå!USFERTIGUNGåVONå+ONTROLLMITTEILUNGENåBERECHTIGT åVONåSOLCHERå1UA LITÊT å DASSå SICHå HIERVONå SOGARå EINå STEUERSTRAFRECHTLICHERå !NFANGSVERDACHTå ABLEITENå LÊSST å ENTFALTETå DASå SOå GENANNTEå "ANKGEHEIMNISå KEINEå 3CHUTZ å UNDå 6ERTRAUENSWIRKUNGå FßRå DENå "ANKKUNDEN "EIå STRAFRECHTLICHENå %RMITTLUNGENå DARFå INå 'RUNDRECHTEå EINGEGRIFFENå WERDENå 3Oå HATå DASå "UNDESVERFASSUNGSGERICHTå MITå "ESCHLUSSå VOMå å nå !:å å "V2å å nå .*7å å3å åDIEå6ERFASSUNGSBESCHWERDEåEINERåDEUTSCHENå'ROBANKåGEGENåEINEå$URCH SUCHUNGSAKTIONå DERå 3TEUERFAHNDUNGå INå IHRENå 'ESCHÊFTSRÊUMENå ZURßCKGEWIESENå $IESEå å!KTIONå SEIå ERFORDERLICHå GEWESEN å UMå "EWEISMITTELå ZUå SICHERNå $ERå 6ORWURFå DERå "ANK å ESå SEIå uINSå "LAUEå HINEINhå ERMITTELTå WORDENå UNDå ESå HABEå EINEå UNZULÊSSIGEå &LÊCHENFAHNDUNGå STATTGEFUNDEN åSEIåUNBEGRßNDETå$ERåNACHåDENå%RMITTLUNGENåBESTEHENDEå6ERDACHT åBEIåDERå "ANKå SEIå uSYSTEMATISCHå "EIHILFEå ZURå 3TEUERHINTERZIEHUNGå GELEISTETå WORDEN å ISTå KEINESFALLSå WILLKßRLICH å SONDERNå OHNEå WEITERESå NACHVOLLZIEHBAR å WENNå NICHTåSOGARå NAHEå LIEGENDhå $IEå %RMITTLUNGSBEHÙRDENåUNDåDASå'ERICHTåSTßTZENåuIHRENå6ERDACHTåSYSTEMATISCHERå6ERSCHLEIE RUNGENåVONå'ELDßBERWEISUNGENåAUFå,UXEMBURGERå+ONTENåßBERå#P$ +ONTENåAUFåEINEå2EIHEå KONKRETERå!NHALTSPUNKTEh

"EISPIEL FßRåDIEå!USKUNFTSPFLICHTåGEGENßBERåDEMå&INANZGERICHT )Må&ALLEåEINESå3PARKASSENANGESTELLTEN åDERåALSå:EUGEåINåEINEMå&INANZGERICHTSVERFAHRENå GELADENåWAR åMUSSåNACHå!NSICHTåDESå"UNDESFINANZHOFSåßBERåDIEåBEIåDERå4ÊTIGKEITåER WORBENENå+ENNTNISSEåUNBESCHRÊNKTå!USKUNFTåERTEILTåWERDENå"&(åVOMåånå!:å 8)å å nå "3T"Lå å 3å å $ANACHå KONNTEå SICHå EINå 3PARKASSENANGESTELLTERå NICHTå AUFå SEINEå 6ERSCHWIEGENHEITSPFLICHTå NACHå eeå å UNDå å DESå NORDRHEIN WESTFÊLISCHENå 3PARKASSENGESETZESåBERUFENå$IESEåGELTENåNURåINåZIVILRECHTLICHENå6ERFAHREN åNICHTåABERå GEGENßBERåDEMå&INANZGERICHT )Nå&ÊLLEN åINåDENENåDIEå&INANZVERWALTUNGå!USKßNFTEåßBERåEINENå"ANKKUNDENåVERLANGENåDARF å WIRDå DIESERå :UGRIFFå ZUå )NFORMATIONENå DURCHå eå å !BGABENORDNUNGå GESETZLICHå SICHERGE STELLT "ESONDERESåERGIBTåSICHåIMå4ODESFALLåEINESå+UNDENåNACHåDEMå%RBSCHAFTSTEUERRECHTå3OåISTå INå eå å !BSATZå å %RBSCHAFTSTEUERGESETZå UNDå eå å DERå %RBSCHAFTSTEUER $URCHFßHRUNGSVER ORDNUNGå GEREGELTå "EIMå 4ODå EINESå +UNDENå HABENå ALLE å DIEå SICHå GESCHÊFTSMÊIGå MITå DERå 6ERWAHRUNGå UNDå 6ERWALTUNGå FREMDENå 6ERMÙGENSå BEFASSEN å ALSOå UNTERå ANDEREMå +REDIT INSTITUTE å WOZUå AUCHå "AUSPARKASSENå ZÊHLEN å INNERHALBå EINESå -ONATSå NACHå +ENNTNISå DESå 4ODESFALLSåDIEå7ERTE åDIEåZUMå6ERMÙGENåDESå6ERSTORBENENåGEHÙRTENåODERåßBERåDIEåIHNENå ZUMå:EITPUNKTåSEINESå4ODESåDIEå6ERFßGUNGSMACHTåZUSTANDåAUCHå'EMEINSCHAFTSKONTEN å BEIå DEMå %RBSCHAFTSTEUER &INANZAMTå ANZUZEIGEN å INå DESSENå "EZIRKå DERå %RBLASSERå SEINENå 7OHNSITZåHATTE

"ANKGEHEIMNISåUNDå"ANKAUSKUNFTå eåå!BGABENORDNUNGå+ONTOWAHRHEIT å.IEMANDåDARFåAUFåEINENåFALSCHENåODERåERDICHTETENå.AMENåFßRåSICHåODERåEINENå$RITTENå EINå +ONTOå ERRICHTENå ODERå "UCHUNGENå VORNEHMENå LASSEN å 7ERTSACHENå 'ELD å 7ERTPA PIERE å+OSTBARKEITEN åINå6ERWAHRUNGåGEBENåODERåVERPFÊNDENåODERåSICHåEINå3CHLIEFACHå GEBENåLASSEN å7ERåEINå+ONTOåFßHRT å7ERTSACHENåVERWAHRTåODERåALSå0FANDåNIMMTåODERåEINå3CHLIEFACHå ßBERLÊSST åHATåSICHåZUVORå'EWISSHEITåßBERåDIEå0ERSONåUNDå!NSCHRIFTåDESå6ERFßGUNGSBE RECHTIGTENå ZUå VERSCHAFFENå UNDå DIEå ENTSPRECHENDENå !NGABENå INå GEEIGNETERå &ORM å BEIå +ONTENåAUFåDEMå+ONTO åFESTZUHALTENå%RåHATåSICHERZUSTELLEN åDASSåERåJEDERZEITå!USKUNFTå DARßBERåGEBENåKANN åßBERåWELCHEå+ONTENåODERå3CHLIEFÊCHERåEINEå0ERSONåVERFßGUNGS BERECHTIGTåIST å)STåGEGENå!BSATZååVERSTOENåWORDEN åSOåDßRFENå'UTHABEN å7ERTSACHENåUNDåDERå)N HALTåEINESå3CHLIEFACHSåNURåMITå:USTIMMUNGåDESåFßRåDIEå%INKOMMEN åUNDå+ÙRPERSCHAFT STEUERåDESå6ERFßGUNGSBERECHTIGTENåZUSTÊNDIGENå&INANZAMTSåHERAUSGEGEBENåWERDEN

7ARåDERå6ERSTORBENEåKEINå)NLÊNDER åISTåDIESEå!NZEIGEåTROTZDEMåZUåERSTATTENå$ABEIåHABENå DIEåDEUTSCHENå&INANZBEHÙRDENåZUåPRßFEN åOBåEINEåDEUTSCHEå3TEUERPFLICHTåEINTRITTåODERåOBå ZUSÊTZLICH åDIEåAUSLÊNDISCHENå3TEUERBEHÙRDENåßBERåDIEå6ERMÙGENSWERTEåUNTERRICHTETåWER DENå!NHALTSPUNKTEåHIERZUåKÙNNENåSICHåUNTERåANDERENåAUCHåDENå!BKOMMENåZURå6ERMEIDUNGå DERå$OPPELBESTEUERUNGåAUFåDEMå'EBIETåDERå%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERåERGEBEN !BKOMMENåZURå6ERMEIDUNGåDERå$OPPELBESTEUERUNGå AUFåDEMå'EBIETåDERå%RBSCHAFTSTEUERåBESTEHENåMITåFOLGENDENå,ÊNDERN $ÊNEMARKå 'RIECHENLANDå ½STERREICHå

3CHWEDEN 3CHWEIZ 6EREINIGTEå3TAATENåVONå!MERIKA

1UELLEå(ANS 5LRICHå$IETZ å3TANDå

$ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå )NFORMATIONENå UNDå INDIVIDUELLEå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå FINDENå 3IEå AUFå DERå BEILIEGENDENå#$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTå 'EMÊå(å%RB3T (ANDBUCHåSINDå+REDITINSTITUTEåVERPFLICHTET åDEMå&INANZAMTåDENå3TANDå VONå'UTHABENåUNDå7ERTPAPIERVERMÙGENåuZUå"EGINNhåDESå4ODESTAGESå DESå%RBLASSERSåZUå MELDENå"EIåEINERåSPÊTERENå&ESTSTELLUNGåVONå+ONTOSTÊNDENåUNDå7ERTPAPIERVERMÙGENåSEIå VOMå3TANDåDESå6ORTAGESåAUSZUGEHEN $ARUNTERå FALLENå BESONDERSå +ONTO å UNDå $EPOTGUTHABEN å WENNå DERENå 7ERTå ZUSAMMENGE RECHNETååå%UROåßBERSTEIGTå+REDITEåBLEIBENåDABEIåUNBERßCKSICHTIGTå$ASå6ORHANDENSEINå VONå 3CHLIEFÊCHERNå ODERå 6ERWAHRSTßCKENå ISTå INå JEDEMå &ALLå ANZUZEIGENå ,EBENSVERSICHE RUNGSUNTERNEHMENåHABENåVORå!USZAHLUNGåVONå,EISTUNGENåEBENFALLSå!NZEIGEåZUåERSTATTENå "EIå:UWIDERHANDLUNGENåWERDENå6ERWAHRERåUNDå6ERWALTERåSOLCHENå6ERMÙGENSåMITå'ELDBU ENåBELEGT

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER $IEå -ELDEVORSCHRIFTENå GELTENå NURå FßRå 6ERMÙGENSGEGENSTÊNDE å DIEå SICHå ZUMå 4ODESZEIT PUNKTåIMå'EWAHRSAMåDESå+REDITINSTITUTSåBEFINDENå7ERDENå+ONTENåUNDå$EPOTSåVORåDEMå 4ODåAUFGELÙST åISTåDASå+REDITINSTITUTåVONåDERå-ELDEPFLICHTåBEFREITå$IEå-ELDEPFLICHTåGILTåAUCHå FßRå+ONTENåUNDå$EPOTS åFßRåDIEåEINå6ERTRAGåZUGUNSTENå$RITTERåAUFåDENå4ODESFALLåABGESCHLOS SENåWURDE $IEå%RBSCHAFTSTEUER &INANZÊMTERåTEILENåIHREå%RKENNTNISSEåDEMåFßRåDIEå%RTRAGSBESTEUERUNGå VONå%RBLASSERåUNDå%RBENåZUSTÊNDIGENå&INANZAMTåMITå$IESEåKONTROLLIEREN åOBåDASå6ERMÙGENå UNDåDARAUSåRESULTIERENDEå+APITALERTRÊGEåORDNUNGSGEMÊåVERSTEUERTåWURDEN 7ENNåEINå3TEUERPFLICHTIGERå:INSEINKßNFTEåZUå,EBZEITENåNICHTåANGEGEBENåHAT åMUSSåDAMITå GERECHNETåWERDEN åDASSåAUFåDIESEå%INKßNFTEåNACHåDEMå4ODåDURCHåDIEå%RBENåALSå'ESAMT RECHTSNACHFOLGERåNEBENåDENå3TEUERNåAUCHåNOCHåDIEå(INTERZIEHUNGSZINSENåNACHåeåå!B SATZå å !/å ZUå ENTRICHTENå SINDå $ABEIå WIRDå AUCHå ßBERPRßFT å OBå DIEå %INKUNFTSQUELLEN å AUSå DENENåDIEå:INSENåRESULTIEREN åAUSåORDNUNGSGEMÊåVERSTEUERTENå'ELDERNåSTAMMENå$IESEå (ANDHABUNGåWURDEåAUCHåDURCHåEINå5RTEILåDESå"&(ånå!:å6)))å2åånåBESTÊTIGT .ACHZAHLUNGSZINSENåGEMÊåeåAå!/åSINDåNICHTåZUSÊTZLICHåZUåENTRICHTENå"EREITSåFESTGE SETZTEå.ACHZAHLUNGSZINSENåSINDåAUFåDIEå(INTERZIEHUNGSZINSENåANZURECHNENåeåå!BSATZå å!/ +ONTROLLMITTEILUNGENå ZUå %RBFÊLLENå WERDENå ABå EINERå BESTIMMTENå 'RÙENORDNUNGå AUSGE SCHRIEBENå$IEåu!LLGEMEINEå6ERWALTUNGSANWEISUNGåFßRåDIEå%RBSCHAFTSTEUERhåSIEHTåVOR åDASSå DASåFßRåDIEå%RBSCHAFTSTEUERåZUSTÊNDIGEå&INANZAMTåDEMåFßRåDIEå"ESTEUERUNGåDESå%RBLASSERSå NACHå DEMå %INKOMMENå ZUSTÊNDIGENå &INANZAMTå DENå ERMITTELTENå .ACHLASSå MITZUTEILENå HAT å WENNåDERå2EINWERTåMEHRåALSååå%UROåODERåDASåZUMå.ACHLASSåGEHÙRENDEå+APITALVER MÙGENåMEHRåALSååå%UROåBETRÊGT $ASåFßRåDIEå%RBSCHAFTSTEUERåZUSTÊNDIGEå&INANZAMTåHATåDEMåFßRåDIEå"ESTEUERUNGåDESå%RBENå NACHåDEMå%INKOMMENåZUSTÊNDIGENå&INANZAMTåDENå%RWERBåMITZUTEILEN åWENNåDESSENåERB SCHAFTSTEUERLICHERå"RUTTOWERTåMEHRåALSååå%UROåODERåDASåZUMå.ACHLASSåGEHÙRENDEå +APITALVERMÙGENåMEHRåALSååå%UROåBETRÊGT !UCHåBESTANDSKRÊFTIGEå%INKOMMENSTEUERVERANLAGUNGENånåSOWOHLåDESå%RBLASSERSåALSåAUCHå DESå%RBENånåKÙNNENåDURCHåEINEå+ONTROLLMITTEILUNGåGEÊNDERTåWERDEN åWENNåDEMå&INANZAMTå uNEUEå4ATSACHENhåBEKANNTåWERDENå$ANNåKÙNNENå"ESCHEIDEåAUCHåZUMå.ACHTEILåDESå%RB LASSERSåBEZIEHUNGSWEISEåDESå%RBENåGEÊNDERTåWERDENå$IEå®NDERUNGSMÙGLICHKEITåENTFÊLLTå ZWARåGRUNDSÊTZLICHåMITå!BLAUFåDERå&ESTSETZUNGSFRISTåVONåVIERå*AHRENå7URDENå3TEUERNåVOMå %RBLASSERå ODERå %RBENå LEICHTFERTIGå VERKßRZT å BETRÊGTå DIEå &ESTSETZUNGSFRISTå FßNFå *AHRE å BEIå 3TEUERHINTERZIEHUNGåZEHNå*AHREå7ANNåDIEå&ESTSETZUNGSFRISTåBEGINNT åRICHTETåSICHåNACHåDENå AUSFßHRLICHENå 2EGELUNGENå DERå !BGABENORDNUNGå %INEå 6ERZÙGERUNGå SOWOHLå BEIMå "EGINNå ALSåAUCHåBEIMå!BLAUFåDERå&ESTSETZUNGSFRISTåDERåSOåGENANNTENå!NLAUF åUNDå!BLAUFHEMMUNGå NACHåDENåeeååUNDåå!/ åKANNåDAZUåFßHREN åDASSåMEHRåALSåVIER åFßNFåODERåZEHNå"E STEUERUNGSZEITRÊUMEåå*AHRE åNEUåuAUFGEROLLThåWERDEN $ASå +REDITINSTITUTå ISTå ZURå 6ERSCHWIEGENHEITå ßBERå ALLEå KUNDENBEZOGENENå 4ATSACHENå UNDå 7ERTUNGENåVERPFLICHTET åVONåDENENåESå+ENNTNISåERLANGTå"ANKGEHEIMNIS å)NFORMATIONENå ßBERåDENå+UNDENåDARFåDASå+REDITINSTITUTåNURåWEITERGEBEN åWENNåGESETZLICHEå"ESTIMMUNGENå DIESå GEBIETENå ODERå DERå +UNDEå EINGEWILLIGTå HATå ODERå DASå +REDITINSTITUTå ZURå %RTEILUNGå EINERå "ANKAUSKUNFTåBEFUGTåIST %INEå "ANKAUSKUNFTå ENTHÊLTå ALLGEMEINå GEHALTENEå &ESTSTELLUNGENå UNDå "EMERKUNGENå ßBERå DIEåWIRTSCHAFTLICHENå6ERHÊLTNISSEåDESå+UNDEN åSEINEå+REDITWßRDIGKEITåUNDå:AHLUNGSFÊHIG KEITå "ETRAGSMÊIGEå !NGABENå ßBERå +ONTOSTÊNDE å 3PARGUTHABEN å $EPOT å ODERå SONSTIGEå

"ANKGEHEIMNISåUNDå"ANKAUSKUNFTå DEMå+REDITINSTITUTåANVERTRAUTEå6ERMÙGENSWERTEåSOWIEå!NGABENåßBERåDIEå(ÙHEåVONå+REDIT INANSPRUCHNAHMENåWERDENåNICHTåGEMACHT $IEå6ORAUSSETZUNGENåFßRåDIEå%RTEILUNGåEINERå"ANKAUSKUNFTåSINDåINåDENå!'"åDERå"ANKEN å .Råå!BSATZååNIEDERGELEGTå%INEåVERGLEICHBAREå(ANDHABUNGåFINDETåSICHåINåDENå!'"åDERå 3PARKASSEN å.Råå!BSATZåå$EMNACHåWIRDåEINEå"ANKAUSKUNFTåNURåDANNåERTEILT åWENNåDERå !NFRAGENDEåEINåBERECHTIGTESå)NTERESSEåANåDERåGEWßNSCHTENå!USKUNFTåGLAUBHAFTåDARGELEGTå HATåUNDåWENNåKEINå'RUNDåZUåDERå!NNAHMEåBESTEHT åDASSåSCHUTZWßRDIGEå"ELANGEåDERå!US KUNFTSERTEILUNGåENTGEGENSTEHENå$IEå"ANKENåERTEILENå!USKUNFTåßBERåJURISTISCHEå0ERSONENå UNDå ßBERå IMå (ANDELSREGISTERå EINGETRAGENEå +AUFLEUTE å WENNå SICHå DIEå !NFRAGEå AUFå DIEå GE SCHÊFTLICHEå4ÊTIGKEITåBEZIEHTå$IEå6ORAUSSETZUNGåIST åDASSåKEINEåANDERSåLAUTENDEå7EISUNGå DESå+UNDENåVORLIEGT "ANKAUSKßNFTEåßBERåANDEREå0ERSONEN åINSBESONDEREåßBERå0RIVATKUNDEN åWERDENåNURåDANNå ERTEILT å WENNå DIEå +UNDENå ENTWEDERå GENERELLå ODERå IMå %INZELFALLå AUSDRßCKLICHå ZUGESTIMMTå HABEN

å +ONTENABRUFVERFAHREN /BWOHLåDASåSOåGENANNTEå"ANKGEHEIMNISåNACHåeåAå!/åWEITERHINå'ßLTIGKEITåHAT åKÙNNENå SEITåDEMåå!PRILååSOWOHLå&INANZBEHÙRDENåNACHåeåå!BSåå!/å+ONTENABRUFåFßRåSTEU ERLICHEå:WECKE åALSåAUCHåANDEREå"EHÙRDENåUNDå'ERICHTEåNACHåeåå!BSåå!/å+ONTENABRUFå FßRåAUERSTEUERLICHEå:WECKE åVONåDERå+ONTENABFRAGEå'EBRAUCHåMACHEN $IEåRECHTLICHENå6ORGABENåHIERFßRåSINDåINåeåå!/åGEREGELTå.ACHåDIESERå6ORSCHRIFTåSINDåDIEå &INANZBEHÙRDENå VERPFLICHTET å DIEå 3TEUERNå NACHå -AGABEå DERå 'ESETZEå GLEICHMÊIGå FEST ZUSETZENåUNDåZUåERHEBENåeåå!/ å3IEåMßSSENåDAZUåDENåSTEUERERHEBLICHENå3ACHVERHALTå VONå!MTSåWEGENåAUFKLÊRENåeåå!/ å(IERBEIåSINDåSIEåAUFåDIEåGESETZLICHåVORGESCHRIEBENEå -ITWIRKUNGåDERå"ETEILIGTENåANGEWIESENåeåå!/ $AåDIEå&INANZBEHÙRDEå!RTåUNDå5MFANGåDERå%RMITTLUNGENåBESTIMMT åISTåSIEåNICHTåVERPFLICHTET å INå JEDEMå &ALLå ALLEå !NGABENå DESå "ETEILIGTENå AUFå 6OLLSTÊNDIGKEITåUNDå 2ICHTIGKEITå ZUå PRßFENå 3OWEITåSIEåIMå%INZELFALLåJEDOCHå!NLASSåDAZUåSIEHT åHATåSIEåDIEå!NGABENåDESå"ETEILIGTENåZUå ßBERPRßFENå!NDERNFALLSåERGÊBEåSICHåEINEå3TEUERBELASTUNG åDIEåNAHEZUåALLEINåAUFåDERå%RKLÊ RUNGSBEREITSCHAFTåUNDåDERå%HRLICHKEITåDESåEINZELNENå"ETEILIGTENåBERUHTEå"VERF' 5RTEILåVOMå å"3T"Lå))å3å å $IEå &INANZBEHÙRDEå HANDELTå BEIå DERå %RMITTLUNGå DESå STEUERRELEVANTENå 3ACHVERHALTSå NACHå PFLICHTGEMÊEMå%RMESSENå(IERBEIåHATåSIEåDIEå%RFORDERLICHKEITåDERå"EWEISERHEBUNGåNACHå DENå5MSTÊNDENåDESåJEWEILIGENå%INZELFALLSåIMå7EGEåEINERå0ROGNOSEENTSCHEIDUNGåZUåBEUR TEILENå"&(åINå"3T"Låå))å3å

"ANKAUSKßNFTEåWERDENåERTEILTåAN

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER

!USKUNFTSERSUCHENåZUå%RMITTLUNGSZWECKENåNACHåeåå!BSåå!/ IMå"ESTEUERUNGSVERFAHRENåSINDåINåFOLGENDENå&ÊLLENåMÙGLICH

:UNÊCHSTåGIBTåESåZUå%RMITTLUNGSZWECKENånåWIEåBISHERåSCHONånåDASå!USKUNFTSERSUCHENåNACHå eå å !BSå å !/å !USKUNFTSERSUCHENå SINDå MÙGLICHå IMå GESAMTENå "ESTEUERUNGSVERFAHREN å ALSOåIMå6ERANLAGUNGSVERFAHREN å2ECHTSBEHELFSVERFAHRENåUNDåIMå6OLLSTRECKUNGSVERFAHREN å DERå!UENPRßFUNGåUNDåBEIåDERå3TEUERFAHNDUNGå)Må3TEUERSTRAF åUNDå3TEUERBUGELDVERFAH RENåGELTENåNEBENåDENå6ORSCHRIFTENåDERå!/åAUCHåWEITEREå6ORSCHRIFTEN åBESONDERSåDERå3T0/å UNDåDESå/7I' $IEå&INANZÊMTERåKÙNNENå!USKUNFTSERSUCHENåANåDIEå"ETEILIGTENåNACHåeåå!/åODERåAUCHåANå ANDEREå0ERSONENåRICHTENå)NåJEDEMå&ALLåMUSSåDASå%RSUCHENåZURå&ESTSTELLUNGåEINESåFßRåDIEå "ESTEUERUNGåERHEBLICHENå3ACHVERHALTESåERFORDERLICHåSEINå 'RUNDSÊTZLICHåSINDåAUCHå3AMMELAUSKUNFTSVERFAHRENåZULÊSSIG åWENNåBEIåDERå:IELGRUPPEåDESå %RSUCHENSå NACHå EINSCHLÊGIGENå %RFAHRUNGENå 3TEUERVERKßRZUNGENå ZUå BEFßRCHTENå SINDå 3Oå HATåBEISPIELSWEISEåDERå"&(å3AMMELAUSKUNFTSVERFAHRENåFßRåZULÊSSIGåGEHALTENåINåEINEMå&ALL å INåDEMåEINå+REDITINSTITUTåSEINENå+UNDENåMISSVERSTÊNDLICHEå"ESCHEINIGUNGENåßBERåGEZAHLTEå ,EISTUNGENåZURå6ORLAGEåBEIåDENå&INANZBEHÙRDENåAUSGESTELLTåHATTEå(IERåHATåDASå'ERICHTåESå FßRåZULÊSSIGåERACHTET åDASSåDASå+REDITINSTITUTåZURå!USKUNFTåßBERåDIEå)DENTITÊTåVONå+UNDENå GEGENßBERåDERå&INANZBEHÙRDEåVERPFLICHTETåWIRDå"&(åINå"3T"Låå))å3å å5NZULÊSSIGå SINDå JEDOCHå !USKUNFTSERSUCHENå IMå 3INNEå VONå 2ASTERFAHNDUNGENå ODERå ÊHNLICHENå %RMITT LUNGENåuINSå"LAUEåHINEINhå"&(åINå"3T"Låå))å3å !Nå $RITTEå SOLLå EINå !USKUNFTSERSUCHENå ERSTå GERICHTETå WERDEN å WENNå DIEå 3ACHVERHALTSAUF KLÊRUNGå DURCHå DIEå "ETEILIGTENå SELBSTå NICHTå ZUMå :IELå FßHRTå ODERå KEINENå %RFOLGå VERSPRICHTå eåå!BSåå3ATZåå!/ å$IEå3ACHVERHALTSAUFKLÊRUNGåDURCHåDIEå"ETEILIGTENåHATåDANNåNICHTå ZUMå:IELåGEFßHRT åWENNåSIEåZWARåVERSUCHTåWORDENåIST åABERåLETZTLICHåNICHTåGELUNGENåIST åBEI SPIELSWEISEåWENNåDIEå"ETEILIGTENåKEINEåEIGENENå+ENNTNISSEåßBERåDENåRELEVANTENå3ACHVER HALTåBESITZENåODERåWENNåAUFGRUNDåKONKRETERå5MSTÊNDEåEINEå!USKUNFTåDESå"ETEILIGTENåVONå VORNHEREINåALSåUNWAHRåZUåWERTENåWÊRE 6ORå"EFRAGUNGåEINESå$RITTENåSOLLåDERå"ETEILIGTEåßBERåDIEå-ÙGLICHKEITåEINESå!USKUNFTSERSU CHENSåINFORMIERTåWERDEN åFALLSåDERå%RMITTLUNGSZWECKåNICHTåGEFÊHRDETåWIRD $ERå eå Aå !/å STEHTå WEDERå EINEMå !USKUNFTSERSUCHENå NACHå eå å !BSå å !/å NOCHå EINEMå +ONTENABRUFVERFAHRENåNACHåeåå!BSååODERå!BSåå!/åENTGEGENå6IELMEHRåHATåDASå"UN DESVERFASSUNGSGERICHTå MITå "ESCHLUSSå VOMå å DENå %RLASSå EINERå EINSTWEILIGENå !N ORDNUNGåGEGENåDASå+ONTENABRUFVERFAHRENåABGELEHNTå$IEå%NTSCHEIDUNGåINåDERå(AUPTSACHEå STEHTåALLERDINGSåNOCHåAUSå%SåHATåAUSDRßCKLICHåBESTÊTIGT åDASSåESåBEIåHINREICHENDEMå!NLASSå DENå&INANZBEHÙRDENåERMÙGLICHT å!USKßNFTEåßBERåDIEåBEIå+REDITINSTITUTENåVERFßGBARENå6OR GÊNGEåZUåERLANGENå$ASåWARåBISHERåJEDOCHåNURåDENKBAR åWENNåDERå&INANZBEHÙRDEåBEREITSå EINå+ONTOåDESå3TEUERPFLICHTIGENåBEKANNTåWAR )Må5NTERSCHIEDåZUåDERåBISHERIGENå2ECHTSLAGEåWIRDåSEITåDEMåå!PRILååDENå&INANZBE HÙRDENå eå å !BSå å !/ å ABERå AUCHå ANDERENå "EHÙRDENå UNDå 'ERICHTENå eå å !BSå å !/ å ERMÙGLICHTå FESTZUSTELLEN å BEIå WELCHEMå +REDITINSTITUTå DERå "ETEILIGTEå EINå +ONTOå ODERå $EPOTå UNTERHÊLTå3OMITåKANNåANSCHLIEENDåDIESESå)NSTITUTåUMå!USKUNFTåERSUCHTåWERDEN

"ANKGEHEIMNISåUNDå"ANKAUSKUNFTå ÃBERSICHTåßBERåDIEåBEIDENå+ONTENABRUFVERFAHRENåNACHåeåBå!/

eåå!BSååDESå'ELDWÊSCHEGESETZES

FAHRENåEINESåSOåGENANNTENå"ERUFSHEIM NISTRÊGERSå IMå 3INNEå VONå eå å !/ å BEISPIELSWEISEå EINESå !RZTESå ODERå 2ECHTSANWALTS å ZULÊSSIGå )Nå DIESEMå &ALLåISTåZUSÊTZLICHåEINEå'ßTERABWEGUNGå ZWISCHENå DERå BESONDERENå "EDEUTUNGå DERå 6ERSCHWIEGENHEITSPFLICHTå DESå "E RUFSGEHEIMNISTRÊGERSåUNDåDERå"EDEUTUNGå DERå'LEICHMÊIGKEITåDERå"ESTEUERUNGåUN TERå "ERßCKSICHTIGUNGå DERå 6ERHÊLTNISMÊ IGKEITå VORZUNEHMENå ÃBERå HIERBEIå FEST GESTELLTEå!NDERKONTENåDßRFENåKEINEå+ON TROLLMITTEILUNGENå GEFERTIGTå WERDENå 6OR ABINFORMATIONENå BEREITSå INå DEMå ANå DENå 3TEUERPFLICHTIGENåGERICHTETENå!USKUNFTS SUCHENSåeåå!BSåå!/ åWENNåDADURCHå DERå %RMITTLUNGSZWECKå NICHTå GEFÊHRDETå WIRD å WIEå BEISPIELSWEISEå BEIå +ONTENAB RUFENåFßRå6OLLSTRECKUNGSZWECKE

DASå "UNDESZENTRALAMTå FßRå 3TEUERNå $IEå !NTWORTå VONå DORTå WIEDERUMå LEITETå DASå 7OHNUNGSFINANZAMTå IMå /RIGINALå ANå DIEå ERSUCHENDEå "EHÙRDEå å DASå ERSUCHENDEå 'ERICHT

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER !USGESCHLOSSENåBLEIBTåEINEåNACHTRÊGLICHEå)NFORMATIONåDESå+REDITINSTITUTSåNACHåeåBå!BSå å!/åINå6ERBINDUNGåMITåeåå!BSåå3ATZåå+7' $IEå 2ECHTMÊIGKEITå EINESå +ONTENABRUFSå KANNå ßBERPRßFTå WERDENå MITå (ILFEå DESå &INANZ GERICHTSå&ALLåDESåeåå!BSåå!/ åODERåDESå6ERWALTUNGS åODERå3OZIALGERICHTSå&ALLåDESåeå å!BSåå!/ åODERåINåBEIDENå&ÊLLENåISOLIERTåIMå7EGEåDERå,EISTUNGS åODERå&ORTSETZUNGS å &ESTSTELLUNGSKLAGEåVERGLEICHEå"ESCHLUSSåDESå"6ERF'åVOMåånå!:åå"V2å å UNTERå!BSå %INå!BRUFVERFAHRENåINåAUTOMATISIERTERå&ORMåISTåZURZEITåNOCHåNICHTåIMå%INSATZ %INZELHEITENåDESå+ONTENABRUFVERFAHRENSåREGELTåDASå"-& 3CHREIBENåVOMå å!:å)6å !ånå3ån

å 3TRAF åUNDå"UGELDVORSCHRIFTEN %SåGIBTåKEINENå+ATALOG åAUSåDEMåIMå%INZELNENåZUåERSEHENåIST åABåWELCHERå'RÙENORDNUNGå BEIå3TEUERVERGEHENåEINå3TRAF åODERå"UGELDVERFAHRENåEINGELEITETåWIRDå%SåSOLLåWOHLåNICHTå BERECHENBARåSEIN åBISåZUåWELCHERå'RENZEå3TRAFFREIHEITåGEGEBENåIST !LSå+RITERIENåGELTENåJEDOCH u u u u u

(ÙHEåDERå3TEUERVERKßRZUNG %INZEL åODERå7IEDERHOLUNGSFALL INWIEFERNå%IGENNUTZåVORLIEGTåUNDåFALLSåJA åINåWELCHEMå!USMA DASå5MFELDåDERåSTEUERLICHENå6ERHÊLTNISSE åAUCHåINåZURßCKLIEGENDENå:EITRÊUMEN DASå6ERHALTENåGEGENßBERåDENå6ERTRETERNåDESå&INANZAMTSåODERåDERå"ETRIEBSPRßFUNGåEINå uSCHLECHTESå6ERHÊLTNIShåKANNåBEISPIELSWEISEåDENå!USSCHLAGåFßRåEINå3TRAF åODERå"UGELD VERFAHRENåGEBENåZWARåNICHTåDEåJURE åABERåDEåFACTO u DERåSUBJEKTIVEå4ATBESTANDå6ORSATZåODERå,EICHTFERTIGKEIT åSOWIEåDASå6ERHALTENåUNDå!UF TRETENå DESå 3TEUERPFLICHTIGENå uEINSICHTIGå ODERå UNEINSICHTIGh å HABENå %INFLUSSå AUFå DASå 3TRAFMA

å3ELBSTANZEIGEåUNDå"ERICHTIGUNGåVONå%RKLÊRUNGEN $ASå u'RUNDGESETZhå DESå DEUTSCHENå 3TEUERRECHTSå ISTå DIEå !BGABENORDNUNGå 3IEå DROHTå INå eååAN åDASSåMITåEINERå&REIHEITSSTRAFEåBISåZUåFßNFå*AHRENåODERåMITåEINERå'ELDBUEåDERJENI GEåUNEHRLICHEå3TEUERBßRGERåBESTRAFTåWIRD åDER u DEMå&INANZAMTåGEGENßBERåßBERåSTEUERLICHåERHEBLICHEå4ATSACHENåUNRICHTIGEåODERåUNVOLL STÊNDIGEå!NGABENåMACHT u ßBERåSTEUERLICHåERHEBLICHEå4ATSACHENåINå5NKENNTNISåLÊSSTåUNDåDADURCHå3TEUERNåHINTER ZIEHTåODERåFßRåSICHåODERåEINENåANDERENåNICHTåGERECHTFERTIGTEå3TEUERVORTEILEåERLANGT "EREITSåDERå6ERSUCHåISTåSTRAFBAR $IESERå 3TRAFEå KANNå JEDERå EINSICHTIGEå 3TEUERBßRGERå DURCHå DIEå RECHTZEITIGEå !BGABEå EINERå 3ELBSTANZEIGEåENTGEHEN $IEå 3ELBSTANZEIGEå ISTå INå eå å !BGABENORDNUNGå GEREGELTå $EMå 3TEUERBßRGERå WIRDå DANNå 3TRAFFREIHEITåZUGESICHERT åWENNåER u UNRICHTIGEåODERåUNVOLLSTÊNDIGEå!NGABENåBEIMå&INANZAMTåBERICHTIGTåODERåERGÊNZTåODER u UNTERLASSENEå!NGABENåNACHHOLT

3TRAF åUNDå"UGELDVORSCHRIFTENå 6ORAUSSETZUNGåFßRåDIEå3TRAFFREIHEITåISTåALLERDINGS åDASSåDIEåHINTERZOGENENå3TEUERNåINNERHALBå EINERåVOMå&INANZAMTåGESETZTENå&RISTåNACHGEZAHLTåWERDENå$IESEå&RISTåBETRÊGTåIMåALLGEMEI NENåEINENå-ONATåNACHå!BGABEåDERåBERICHTIGTENå3TEUERERKLÊRUNGEN .ICHTåDURCHåEINEå3ELBSTANZEIGEåENTZIEHENåKANNåSICHåJEDOCHåDERå3TEUERBßRGERåDEMå3TRAF KATALOGå DESå NEUENå eå Aå !/å 3TEUERVERKßRZUNGSBEKÊMPFUNGSGESETZå nå 3T6"'å VOMå å"3T"Låå3å å(IERNACHåWIRDåMITåEINERå&REIHEITSSTRAFEåVONåEINEMå*AHRåBISåZUå ZEHNå*AHRENåBESTRAFT åWERåGEWERBSMÊIG åALSOåWIEDERHOLT åODERåALSå-ITGLIEDåEINERå"ANDE å DIEåSICHåZURåFORTGESETZTENå"EGEHUNGåSOLCHERå4ATENåVERBUNDENåHAT å3TEUERNåVERKßRZTåODERå FßRå SICHå ODERå EINENå ANDERENå NICHTå GERECHTFERTIGTEå 3TEUERVORTEILEå ERLANGTå (IERZUå RECHNENå BEISPIELSWEISEåAUCHåGEWERBSMÊIGåBETRIEBENEå!NLAGEBETRßGEREIENåeåå!BSåå3T'" å )NåMINDERåSCHWERENå&ÊLLENåISTåDIEå3TRAFEåEINEå&REIHEITSSTRAFEåVONåDREIå-ONATENåBISåZUåFßNFå *AHRENå%INåMINDERåSCHWERERå&ALLåLIEGTåINSBESONDEREåVOR åWENNåDIEå6ORAUSSETZUNGENåEINERå 3ELBSTANZEIGEåeåå!/ åERFßLLTåSINDåNACHåeåAå!/åINåDERå&ASSUNGåDESå'ESETZESåVOMå å $IEå3TRAFFREIHEITåTRITTåALLERDINGSåAUCHåNICHTåEIN åWENN u VORå!BGABEåDERåBERICHTIGTENå3TEUERERKLÊRUNGENåEINå"ETRIEBSPRßFERåODERåEINå3TEUERFAHN DERåBEIMå3TEUERPFLICHTIGENåERSCHIENENåISTåODER u BEREITSåEINå3TRAF åODERå"UGELDVERFAHRENåEINGELEITETåWORDENåISTåODER u DIEå3TEUERHINTERZIEHUNGåZUMå:EITPUNKTåDERå"ERICHTIGUNGåVONåDENå &INANZBEHÙRDENåBE REITSåENTDECKTåWARåUNDåDIESåDERå(INTERZIEHERåWUSSTEåODERåNACHåDERå3ACHLAGEåDAMITåRECH NENåMUSSTE (ATåEINå3TEUERPFLICHTIGER åBEISPIELSWEISEåEINå!NLEGER åNACHTRÊGLICHåVORå!BLAUFåDERå&ESTSET ZUNGSFRISTåFESTGESTELLT åDASSåEINEåGUTGLÊUBIGåABGEGEBENEå%RKLÊRUNGåUNVOLLSTÊNDIGåODERåUN RICHTIGåIST åISTåERåVERPFLICHTET åDIESåANZUZEIGENåUNDåRICHTIGåZUåSTELLENåeåå!/åu"ERICHTIGUNGå VONå%RKLÊRUNGENh å.ACHåEINGEHENDERå%RÙRTERUNGåDERå3ACH åUNDå2ECHTSLAGEåMITåDEMåSTEU ERLICHENå"ERATERåEMPFIEHLTåESåSICH åDIESEå"ERICHTIGUNGåALSåSOLCHEåZUåKENNZEICHNENåUNDåANå DASå&INANZAMTåZUåSCHICKEN %INEå3ELBSTANZEIGEåDAGEGENåSETZTåVORAUS åDASSåWISSENTLICHåUNVOLLSTÊNDIGEå!NGABENåGE MACHTåWURDENå)Må'EGENSATZåZURå"ERICHTIGUNGåWIRDåDIEå3ELBSTANZEIGEåVONåDERå3TRAF åUNDå "UGELDSTELLEåBEARBEITETåDERå3TEUERPFLICHTIGEåBLEIBTåMINDESTENSåZEHNå*AHREåINåDERåu6ERBRE CHERKARTEIhåDERå3TRAF åUNDå"UGELDSTELLEåGESPEICHERT

å 6ERFAHRENåWEGENå3TEUERHINTERZIEHUNG 2ECHTSGRUNDLAGEå SINDå DIEå eeå å Aå UNDå å !/å 7ENNå DIEå HINTERZOGENEå 3TEUERå EI NENå "ETRAGå VONå å %UROå ßBERSTEIGTå SOå GENANNTEå !UFGRIFFSGRENZE å WIRDå DASå &INANZAMTå IMå !LLGEMEINENå EINå 6ERFAHRENå WEGENå 3TEUERHINTERZIEHUNGå GEGENå DENå 3TEUERPFLICHTIGENå EINLEITENå$ABEIåWIRDåDASå&INANZAMTåAUCHåBERßCKSICHTIGEN åOBåNICHTåERKLÊRTEå%INKßNFTEåNURå INåEINEMå*AHRåODERåINåMEHRERENå*AHRENåVORLIEGENå7URDENåINåMEHRERENå*AHRENå%INKßNFTEå NICHTåERKLÊRT åGINGåDIEåFRßHEREå2ECHTSPRECHUNGåVONåEINERåFORTGESETZTENå(ANDLUNGåUNDåSO MITåVONå4ATEINHEITåAUSå$IESEå2ECHTSPRECHUNGåWURDEåDURCHå"ESCHLUSSåDESå'ROENå3ENATSå DESå"'(åVOMååAUFGEGEBENå$IEåALTEå2ECHTSPRECHUNGåHATTEåMITUNTERåVERHEERENDEå +ONSEQUENZENå BEZßGLICHå DESå "EGINNSå DERå 3TRAFVERFOLGUNGSVERJÊHRUNGå DASå HEITå 3TEU ERSTRAFTATENå KONNTENå BISHERå BEIå 6ORLIEGENå EINERå 4ATEINHEITå ßBERå EINENå LÊNGERENå :EITRAUMå ZURßCKVERFOLGTåWERDEN

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER $ASå3TEUERSTRAFRECHTåUNTERSCHEIDETåZWEIå!RTENåVONå3TEUERHINTERZIEHUNGEN u LEICHTFERTIGEå3TEUERVERKßRZUNGåå3TEUERORDNUNGSWIDRIGKEIT u VORSÊTZLICHEå3TEUERVERKßRZUNGåå3TEUERSTRAFTAT "EIå EINERå LEICHTFERTIGENå 3TEUERVERKßRZUNGå eå å !BSå !/ å WIRDå EINå 6ORSATZå NICHTå UNTER STELLTå3IEåKANNåALSå/RDNUNGSWIDRIGKEITåMITåEINEMå"UGELDåBISåZUååå%UROåeåå!BSåå !/ åGEAHNDETåWERDEN %INEå VORSÊTZLICHEå 6ERKßRZUNGå LIEGTå BEISPIELSWEISEå DANNå VOR å WENNå DERå 3TEUERBßRGERå INå +ENNTNISåDERå3ACH åUNDå2ECHTSLAGEåUNVOLLSTÊNDIGEåODERåFALSCHEå!NGABENåMACHTå)NåBE SONDERSåSCHWERENå&ÊLLEN åBEISPIELSWEISEåWENNåAUSåGROBEMå%IGENNUTZåINåGROEMå!USMAå 3TEUERNåVERKßRZTåWERDEN åKANNåDIEå3TRAFEåBISåZUåZEHNå*AHRENå&REIHEITSSTRAFEåBETRAGENåeåå !BSåå!/ %INEåVERSCHÊRFTEå.EUREGELUNGåDERåBISHERIGENå6ORSCHRIFTENåGIBTåESåSEITååBEZßGLICHå DERå STEUERLICHENå !BZUGSFÊHIGKEITå VONå 3CHMIERGELDZAHLUNGENå DURCHå DASå 3TEUERENTLAS TUNGSGESETZååeåå!BSåå3ATZåå.Råå%3T' "ISå ZUMå å WARENå 3CHMIERGELDZAHLUNGENå NURå DANNå NICHTå ALSå "ETRIEBSAUSGABENå ABZUGSFÊHIG åWENNåDERå3TEUERPFLICHTIGEåDESWEGENåBESTRAFTåODERåMITåEINEMå"UGELDåBELEGTå WURDEå!UCHåDIEå%INSTELLUNGåDESå3TRAFVERFAHRENSåÊNDERTEåDARANåNICHTS .UNMEHRåVERZICHTETåDERå'ESETZGEBERåAUFåDIEå!UFZÊHLUNGåVONå6ORSCHRIFTEN åNACHåDENENåDIEå :AHLUNGåVONå3CHMIERGELDERNåIMå%INZELNENåRECHTSWIDRIGåISTå$ASå!BZUGSVERBOTåGREIFTåSEITå DEMååBEREITSåDANN åWENNåMITåDERå:AHLUNGåOBJEKTIVåGEGENåEINEå6ORSCHRIFTåVERSTOENå WURDE åDIEåDIEå!HNDUNGåMITåEINERå3TRAFEåODERå'ELDBUEåVORSIEHTå!UFåDIEåTATSÊCHLICHEå!HN DUNGåKOMMTåESåNICHTåMEHRåAN 7ENNå DERå 3TEUERPFLICHTIGEå NUNå DIESEå !UFWENDUNGENå TROTZDEMå STEUERLICHå GELTENDå MACHT å VERKßRZTåERå3TEUERNå$ESWEGENåKANNåEINå3TRAFVERFAHRENåGEGENåIHNåEINGELEITETåWERDEN #HECKLISTEåZURå6ERTEIDIGUNGåINå3TRAFVERFAHRENåWEGENå3TEUERHINTERZIEHUNG )NåDERå6ERTEIDIGUNGåINåEINEMå3TRAFVERFAHRENåWEGENå3TEUERHINTERZIEHUNGåMUSSåDERå"E SCHULDIGTEåBEZIEHUNGSWEISEåSEINå2ECHTSVERTRETERåVIELEå-ANAHMENåMITEINANDERåABWÊ GENå$AZUåGEHÙRENåUNTERåANDEREM å å /RDNUNGSMÊIGKEITåDERå"EKANNTGABEåDESå3CHULDVORWURFSåPRßFEN å å !KTENEINSICHTåBEANTRAGEN å å 3TRAFVERFOLGUNGSVERJÊHRUNGåPRßFEN å å 6ERFAHRENåHINZIEHEN åBEISPIELSWEISEåDURCHåUMFANGREICHE åDIEå3ACH åUNDå2ECHTSLAGEå PROBLEMATISIERENDEå3CHRIFTSÊTZE å å .ACHWEISåDESå6ORWURFS åBESONDERSåDERå(ÙHEåDERå3TEUERVERKßRZUNGåPRßFEN å å 6ERHALTENåDERå"ETEILIGTEN å å 3ELBSTANZEIGEåWEGENåLEICHTFERTIGERå3TEUERVERKßRZUNGåeåå!/ åPRßFEN å å (AUPTVERHANDLUNG å å 2ECHTSWEGåAUSSCHÙPFEN å 3TEUERLICHEå!BZUGSFÊHIGKEITåODERå%RSTATTUNGåVONå6ERTEIDIGERKOSTENåBEACHTEN

$IEåWICHTIGSTENåSTEUERLICHENå&ACHBEGRIFFEå $ qå å'ELDANLAGE 4IPP %INEå DETAILLIERTEå ,ISTEå UNDå "ESCHREIBUNGå DERå EINZELNENå -ANAHMENå ISTå DERå #$ 2/-å UNTERåDEMå-ENßPUNKTååu%RGÊNZENDEå$ARSTELLUNGENåZUå'ELDANLAGEåUNDå3TEUERhåZUå ENTNEHMEN

å (AFTUNGåBEIå3TEUERHINTERZIEHUNGåDESå%RBLASSERS )NNERHALBåDERåZEHNJÊHRIGENå6ERJÊHRUNGSFRISTåKANNåNACHåDEMåRECHTSKRÊFTIGENå5RTEILåDESå&I NANZGERICHTSå+ÙLNåVOMåånå!:å+ååDERå'ESAMTRECHTSNACHFOLGERåNURåDANNå FßRåVOMå%RBLASSERåHINTERZOGENEå3TEUERNåINå!NSPRUCHåGENOMMENåWERDEN åWENNåAUCHåDERå SUBJEKTIVEå4ATBESTANDåEINERå3TEUERHINTERZIEHUNGåSEITENSåDESå%RBLASSERSåFESTGESTELLTåWER DENåKANNå$ASåBEDEUTET åDASSåDERå%RBLASSERåWISSENTLICHå3TEUERNåHINTERZOGENåHABENåMUSSå (IERBEIåGEHENåETWAIGEå:WEIFELåZUå,ASTENåDERå&INANZBEHÙRDEN $IEå%RBENåSCHULDENåDEMå&INANZAMTåNICHTåNURåDIEå%RBSCHAFTSTEUER åSONDERNåAUCHåETWAIGEå 3TEUERSCHULDENåDESå%RBLASSERSå&ALLSåDIEå&INANZVERWALTUNGåEINEå(INTERZIEHUNGåNACHWEIST å WONACHå ZUå WENIGå 3TEUERNå ABGEFßHRTå WURDENå UNDå DERå 3TEUERPFLICHTIGEå DIESå BEWUSSTå UNDå VORSÊTZLICHåGETANåHAT åSINDåVONåDENå%RBENåAUCHå(INTERZIEHUNGSZINSENåZUåZAHLENånåRßCKWIR KENDåFßRåBISåZUåZEHNå*AHREå!LLERDINGSåKÙNNENå(INTERZIEHUNGSZINSENåNACHåEINEMå5RTEILåDESå "UNDESFINANZHOFSå NURå DANNå GEFORDERTå WERDEN å WENNå nå UNDå SOWEITå nå DIEå 3TEUERHINTERZIE HUNGåZWEIFELSFREIåFESTSTEHTå"&(å8å2å å'RUNDSÊTZLICHåKÙNNENåDIEå%RBENåWEGENåEINERå 3TEUERHINTERZIEHUNGåDESå%RBLASSERSåNICHTåBESTRAFTåWERDEN åWENNåSIEåNICHTåMITVERANTWORT LICHåWAREN

å 3TEUERFAHNDUNG $IEå3TEUERFAHNDUNGåGREIFTåNACHåeåå!/åINå&ÊLLENåEIN åDIEåBEDEUTENDEåSTEUERLICHEå!USWIR KUNGENåHABENåUNDåBEIåDENENå%RMITTLUNGENåDURCHåDASå&INANZAMTåODERåDIEå"ETRIEBSPRßFUNGå NICHTåMÙGLICHåODERåNICHTå%RFOLGåVERSPRECHENDåSIND u BEIå(INWEISENåDURCHåDIEå6ERANLAGUNGSSTELLENåDERå&INANZÊMTER u AUFå%RSUCHENåDERå"ETRIEBSPRßFUNGåODERåDURCHå+ONTROLLMITTEILUNGENåAUFå'RUNDåVONå!U ENPRßFUNGENåBEIå(AUSBANKENåODERå'ESCHÊFTSFREUNDENåUND u BEIå !NZEIGENå DURCHå $RITTE å BEISPIELSWEISEå .ACHBARN å 'ESCHÊFTSKOLLEGEN å &AMILIENMIT GLIEDERNå UNDå 6ERWANDTENå NACHå 3TREITIGKEITEN å &REUNDENå ODERå !NGESTELLTENå VORå ALLEMå NACHå%NTLASSUNGEN u 3PONTANAUSKßNFTEå AUSLÊNDISCHERå 3TELLENå ANå DIEå DEUTSCHENå &INANZBEHÙRDENå ßBERå IMå !USLANDåFESTGESTELLTERåSTEUERLICHåRELEVANTERå3ACHVERHALTEåBEISPIELSWEISEå+AUFåVONå6ILLENå ODERå%IGENTUMSWOHNUNGENåAUFå-ALLORCA u -ITTEILUNGENåVONå+REDITINSTITUTENåANåDIEå%RBSCHAFTSTEUERSTELLEN u -ITTEILUNGåVONå.OTARENåßBERåBEURKUNDETEå6ORGÊNGEåMITåSTEUERLICHENå!USWIRKUNGEN 'RUNDSÊTZLICHåLÙSENåALLEå!NZEIGENåDURCHå$RITTEåZUNÊCHSTå6ORERMITTLUNGENåAUSå$ABEIåISTåESå UNERHEBLICH åOBåEINEå!NZEIGEåOFFEN åVERTRAULICHåODERåANONYMåERFOLGTå!LLGEMEINEåPAUSCHALEå "EHAUPTUNGENå ODERå !NSCHULDIGUNGEN å WIEå u(ERRå 7EIå HATå 3CHWARZGELDhå REICHENå IMå !LL GEMEINENåSOWOHLåBEIåANONYMENåALSåAUCHåBEIåNAMENTLICHENå!NZEIGENåFßRåEINå4ÊTIGWERDENå DERå3TEUERFAHNDUNGåNICHTåAUSå%NTHALTENå!NZEIGENåGEWISSEåKONKRETEå!NHALTSPUNKTE åWIRDå GRUNDSÊTZLICHåVORERMITTELT

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER /Bå EINEå !NZEIGEå DANACHå WEITERVERFOLGTå WIRD å RICHTETå SICHå NACHå DEMå %INZELFALLå $ABEIå GILTå GRUNDSÊTZLICHå DASå ,EGALITÊTSPRINZIP å DASå HEIT å 3TRAFTATENå MßSSENå VONå !MTSå WEGENå VER FOLGTåWERDENå"EIåNAMENTLICHENå!NZEIGENåKANNåDIEå3TEUERFAHNDUNGåBEIMå3TEUERPFLICHTIGENå RßCKFRAGENå$ADURCHåKÙNNENåWEITEREå%RKENNTNISSEåGEWONNENåWERDEN åDIEåZURå7EITERVER FOLGUNGåFßHRENåKÙNNEN !NZEIGENåKÙNNENåAUCHåuVERTRAULICHhåERFOLGENå!UCHåDANNåWIRDåVORERMITTELTå$ERå)NFORMANTå BLEIBTå ZUNÊCHSTå ANONYMå $ERå 3TAATSANWALTSCHAFTå GEGENßBERå ISTå DIEå )DENTITÊTå DESå )NFOR MANTENåDURCHåDIEå3TEUERFAHNDUNGåALLERDINGSåOFFENåZUåLEGEN

å $IEåWICHTIGSTENåSTEUERLICHENå&ACHBEGRIFFE .ACHSTEHENDå DIEå WICHTIGSTENå STEUERLICHENå &ACHBEGRIFFE å KURZå ERLÊUTERTå UNDå ALPHABETISCHå GEORDNET u !BGELD åSIEHEå$ISAGIO u !GIO å !UFGELD åDASåEINå!NLEIHEGLÊUBIGERåBEIåDERå2ßCKZAHLUNGåERHÊLT åGEHÙRTåZUåDENå%INKßNFTENå AUSå +APITALVERMÙGENå UNDå ISTå BEIå PRIVATENå !NLEGERNå ERSTå DANNå ZUå VERSTEUERN å WENNå ESå IHNENåBEIå%INLÙSUNGåZUFLIET u !LTERSENTLASTUNGSBETRAG å %INå "ETRAGå VONå å 0ROZENTå DERå %INKßNFTEå OHNEå 6ERSORGUNGSBEZßGEå UNDå ,EIBRENTEN å HÙCHSTENSåJEDOCHååå%UROåIMå*AHRååABååBISååSTUFENWEISERå!BBAUåSO WOHLåDESåPROZENTUALENå!NSATZESåALSåAUCHåDESåABSOLUTENå"ETRAGESåBISåAUFåå0ROZENTåODERå å%UROå$ERå!LTERSENTLASTUNGSBETRAGåWIRDåEINEMå3TEUERPFLICHTIGENåGEWÊHRT åDERåVORåDEMå "EGINNåDESå+ALENDERJAHRS åINåDEMåERåSEINå%INKOMMENåBEZOGENåHAT åDASåå,EBENSJAHRå VOLLENDETåHATTEåeåAå%3T' u !RBEITNEHMER 0AUSCHBETRAG å 0AUSCHALABZUGåINå(ÙHEåVONåå%UROåeåAå3ATZåå.RåAå%3T' åBEIåDERå%RMITTLUNGåDERå %INKßNFTEåAUSåNICHTSELBSTSTÊNDIGERå!RBEITå3OWEITåESåSICHåUMå6ERSORGUNGSBEZßGEåHAN DELTåSEITååNURåNOCHåå%UROåeåAå3ATZåå.RåBå%3T' å(ÙHEREå7ERBUNGSKOSTENå KÙNNENåGELTENDåGEMACHTåWERDEN u !USBILDUNGSFREIBETRÊGE å &REIBETRÊGE å DIEå %LTERNå UNTERå BESTIMMTENå 6ORAUSSETZUNGENå FßRå IHRå ßBERå å *AHREå ALTESå +INDåERHALTENå3OåKANNåFßRåDENå3ONDERBEDARFåEINESåVOLLJÊHRIGENå+INDES åDASåSICHåINå"E RUFSAUSBILDUNGåBEFINDETåUNDåAUSWÊRTIGåUNTERGEBRACHTåIST åEINå&REIBETRAGåINå(ÙHEåVONåå %UROåABGEZOGENåWERDEN åSOFERNåFßRåDIESESå+INDåEINå!NSPRUCHåAUFå+INDERGELDåODERåDENå +INDERFREIBETRAGåBESTEHTå$IESERå&REIBETRAGåVERMINDERTåSICHåUMå DIEåEIGENENå%INKßNFTEå UNDå"EZßGEåDESå+INDES åSOWEITåDIESEååå%UROåIMå+ALENDERJAHRåßBERSTEIGEN åSOWIEåUMå DIEåVONåDEMå+INDåALSå!USBILDUNGSBEIHILFEåAUSåÙFFENTLICHENå-ITTELNåODERåVONå&ÙRDE RUNGSEINRICHTUNGEN åDIEåHIERFßRåÙFFENTLICHEå-ITTELåERHALTEN åBEZOGENENå:USCHßSSEå eåAå!BSåå%3T' u !UERGEWÙHNLICHEå"ELASTUNGEN å 'RÙEREå!UFWENDUNGEN åDIEåDEMå3TEUERPFLICHTIGENåZWANGSLÊUFIGåERWACHSEN åBEISPIELS WEISEå +RANKHEITS å ODERå 5NFALLKOSTENå ODERå +OSTENå DERå %HESCHEIDUNG å KÙNNENå INå DEMå 5MFANG åINåDEMåSIEåDIEåZUMUTBAREå"ELASTUNGåßBERSTEIGEN åVOMå'ESAMTBETRAGåDERå%IN KßNFTEåABGEZOGENåWERDENåeåå%3T'

$IEåWICHTIGSTENåSTEUERLICHENå&ACHBEGRIFFEå så !UERGEWÙHNLICHEå"ELASTUNGENåINåBESONDERENå&ÊLLEN å )NåBESONDERENå&ÊLLENåWIEåBEIå!UFWENDUNGåFßRåDENå5NTERHALTåODERåDIEå"ERUFSAUSBILDUNGå OHNEå"ERßCKSICHTIGUNGåEINERåZUMUTBARENå"ELASTUNGåeåAå%3T' u "ETREUUNGSFREIBETRAG å $ERå"ETREUUNGSFREIBETRAGåBETRÊGTåJEå+INDåUNDå%LTERNTEILåJÊHRLICHååå%UROåeåå!BSåå 3ATZåå%3T' u $AMNUM åSIEHEå$ISAGIO u $ISAGIO å "ESONDERSå BEIå +REDITENå ODERå $ARLEHENå AUCHå $ARLEHENSABGELD å !BGELDå ODERå $AMNUMå GENANNT å "EIå EINEMå $ARLEHENå ISTå DASå $ISAGIOå DERå 5NTERSCHIEDå ZWISCHENå DEMå $ARLEHENSNENN BETRAGå UNDå DEMå NIEDRIGERENå $ARLEHENSAUSZAHLUNGSBETRAGå 7ENNå SICHå DASå $ISAGIOå IMå MARKTßBLICHENå2AHMENåHÊLT åISTåESåIMå*AHRåDERå:AHLUNGåINåVOLLERå(ÙHEåSTEUERLICHåABZUGS FÊHIGåSIEHEå+APITELå å"EIåFESTVERZINSLICHENå7ERTPAPIERENåWIRDåDURCHåDENå!BSCHLAGåBEIå DERå!USGABEåDERå0APIEREå%MISSIONSDISAGIO åDERåSTEUERLICHEå.OMINALZINSåGESENKTå$AFßRå SINDå/BERGRENZENåVORGEGEBENåSIEHEå!BSCHNITTå u $OPPELBESTEUERUNGSABKOMMENå$"! å 5MåDIEå$OPPELBESTEUERUNGåDESSELBENå3TEUERGEGENSTANDSåINåZWEIåODERåMEHRERENå3TAA TENåZUåVERMEIDENåODERåZUåMINDERN åHABENåDIEåVERSCHIEDENENå3TAATENå6EREINBARUNGENå ßBERåDIEå"ERECHTIGUNGåDERå3TEUERERHEBUNGåBESONDERSåVOMå%INKOMMENåUNDåVOMå6ER MÙGENåGETROFFENå$ABEIåSTEHTåDIEå"ESTEUERUNGåENTWEDERåDEMå3TAATåZU åINåDEMåSICHå DASå6ERMÙGENåBEFINDETåODERåAUSåDEMåDASå%INKOMMENåSTAMMT åODERåDEMå3TAAT åINå DEMåDERå3TEUERZAHLERåANSÊSSIGåIST å !BKOMMENåBESTEHENåAUFåDEMå'EBIETåDERå3TEUERNåVOMå%INKOMMENåUNDåVOMå6ERMÙGEN å AUFåDEMå'EBIETåDERå%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSSTEUERN å3ONDERABKOMMENåBETREFFENDå %INKßNFTEå UNDå 6ERMÙGENå VONå 3CHIFFFAHRTå 3 å UNDå ,UFTFAHRTå , 5NTERNEHMENå UNDå !B KOMMENåAUFåDEMå'EBIETåDERå2ECHTS åUNDå!MTSHILFE å $OPPELBESTEUERUNGSABKOMMENåBESTEHENåZWISCHENå$EUTSCHLANDåUNDåFASTåALLENåWEST EUROPÊISCHENå3TAATENåUNDåDENåWICHTIGSTENå3TAATENåDERåßBRIGENå7ELT $ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå)NFORMATIONENåZUåDENå$"!åFINDENå3IEåAUFåDERå#$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTå åu$"! 4EXTEh u $URCHSCHNITTSSTEUERSATZ å %INKOMMENSTEUERåOHNEå3OLIDARITÊTSZUSCHLAG åIMå6ERHÊLTNISåZUMåZUåVERSTEUERNDENå%IN KOMMEN u %INGANGSSTEUERSATZå%INGANGSSATZ å 3TEUERSATZ åMITåDEMåDERå%INKOMMENSTEUERTARIFåBEGINNT u %INKOMMEN å 'ESAMTBETRAGå DERå %INKßNFTE å VERMINDERTå UMå DENå 6ERLUSTABZUG å DIEå 3ONDERAUSGABENå UNDåDIEåAUERGEWÙHNLICHENå"ELASTUNGEN u %INKOMMENSTEUERPROGRESSION åSIEHEå0ROGRESSION

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER u %INKßNFTE å nå å"EIå,AND åUNDå&ORSTWIRTSCHAFT å'EWERBEBETRIEBåUNDåSELBSTSTÊNDIGERå!RBEITåDERå'E WINN åERMITTELTåDURCHå"ETRIEBSVERMÙGENSVERGLEICHåODERåALSåÃBERSCHUSSåDERå"ETRIEBS EINNAHMENåßBERåDIEå"ETRIEBSAUSGABENå'EWINNEINKUNFTSARTEN å nå " å EIå%INKßNFTENåAUSåNICHTSELBSTSTÊNDIGERå!RBEIT åAUSå+APITALVERMÙGEN åAUSå6ERMIETUNGå UNDå 6ERPACHTUNGå SOWIEå BEIå SONSTIGENå %INKßNFTENå DERå ÃBERSCHUSSå DERå %INNAHMENå ßBERåDIEå7ERBUNGSKOSTENåÃBERSCHUSSEINKUNFTSARTEN u %INKUNFTSARTEN å %INKßNFTEåAUSå,AND åUNDå&ORSTWIRTSCHAFT å %INKßNFTEåAUSå'EWERBEBETRIEB å %INKßNFTEåAUSåSELBSTSTÊNDIGERå!RBEIT å %INKßNFTEåAUSåNICHTSELBSTSTÊNDIGERå!RBEIT å %INKßNFTEåAUSå+APITALVERMÙGEN å %INKßNFTEåAUSå6ERMIETUNGåUNDå6ERPACHTUNG å SONSTIGEå%INKßNFTE u %INKUNFTSERZIELUNGSABSICHTåÃBERSCHUSSERZIELUNGSABSICHT å $IEå%INKUNFTSERZIELUNGSABSICHTåISTå6ORAUSSETZUNGåDAFßR åDASSåFßRåEINEå%INKUNFTSARTå7ER BUNGSKOSTENåODERå"ETRIEBSAUSGABENåGELTENDåGEMACHTåWERDENåKÙNNEN å *Eå NACHå %INKUNFTSARTå SPRICHTå MANå VONå 'EWINNERZIELUNGSABSICHTå ODERå ÃBERSCHUSSER ZIELUNGSABSICHTå,IEGTåKEINEå%INKUNFTSERZIELUNGSABSICHTåVOR åHANDELTåESåSICHåUMåSOåGE NANNTEå,IEBHABEREIå$IEå!UFWENDUNGENåDAFßRåZÊHLENåDANNåZUåDENå+OSTENåDERåPRIVATENå ,EBENSFßHRUNG åDIEåNICHTåABSETZBARåSINDå$IEåDAMITåZUSAMMENåHÊNGENDENå%INNAHMENå SINDåDANNåSTEUERLICHåEBENFALLSåNICHTåANZUSETZEN å 3CHULDZINSENåAUSåEINEMå$ARLEHENåFßRåDENå+AUFåVONå7ERTPAPIERENåSINDåKEINEå7ERBUNGS KOSTEN åWENNåDIEåÃBERSCHUSSERZIELUNGSABSICHTåBEIåDENå%INKßNFTENåAUSå+APITALVERMÙ GENåNICHTåGEGEBENåIST %INKUNFTSERZIELUNGSABSICHT

u %INNAHMEN å :UFLßSSEåINå'ELDåODERå'ELDESWERTåAUSåDENåÃBERSCHUSSEINKßNFTENå$AZUåZÊHLENå%INKßNF TEåAUSåNICHTSELBSTSTÊNDIGERå!RBEIT åAUSå+APITALVERMÙGEN åAUSå6ERMIETUNGåUNDå6ERPACH TUNGåUNDåSONSTIGEå%INKßNFTE

$IEåWICHTIGSTENåSTEUERLICHENå&ACHBEGRIFFEå u %MISSIONSDISAGIO åSIEHEå$ISAGIO u %NTLASTUNGSBETRAGåFßRå!LLEINERZIEHENDE å !LLEINERZIEHENDEå MITå +INDERNå WIRDå SEITå å EINå %NTLASTUNGSBETRAGå VONå åå %UROå GEWÊHRTå"EIå+INDERNåßBERåå*AHRENåISTå6ORAUSSETZUNG åDASSåNACHåWIEåVORåEINå!NSPRUCHå AUFåEINENå+INDERFREIBETRAGåODERå+INDERGELDåBESTEHTå'LEICHZEITIGåWURDEåDERå(AUSHALTS FREIBETRAGåVONååå%UROåGESTRICHEN å 6ORAUSSETZUNGåFßRåDIEå'EWÊHRUNGåDESåNEUENå%NTLASTUNGSBETRAGSåIST åDASSåALLEINSTEHENDEå 3TEUERPFLICHTIGEåMITåMINDESTENSåEINEMå+IND åDASåDASåå,EBENSJAHRåNOCHåNICHTåVOLLENDETå HAT åEINEå(AUSHALTSGEMEINSCHAFTåINåEINERåGEMEINSAMENå7OHNUNGåBILDENåUNDåDERå3TEU ERPFLICHTIGEåUNDåSEINå+INDåINåDERåGEMEINSAMENå7OHNUNGåMITå(AUPTWOHNSITZåGEMELDETå SINDå%INEåÃBERTRAGUNGåDESå%NTLASTUNGSBETRAGSåAUFåDENåANDERENå%LTERNTEILåISTånåANDERSå ALSåBISHERåBEIMå(AUSHALTSFREIBETRAGånåNICHTåVORGESEHENå2ECHTSGRUNDLAGEåeåBå%3T' u &ÊLLIGKEITSPRINZIP å :INSENåALSåREGELMÊIGåWIEDERKEHRENDEå%INNAHMENåFLIEENåENTSPRECHENDåDEMå5RTEILåDESå "&(åVOMåånå!:å6)å2åånå"3T"Lå))å3ååDEMå3TEUERPFLICHTIGENåNACHåeåå !BSå 3å å %3T'å INå DEMå *AHRå ZU å ZUå DEMå DIEå :INSENå WIRTSCHAFTLICHå GEHÙRENå $IEå WIRT SCHAFTLICHEå:UGEHÙRIGKEITåBESTIMMTåSICHåNACHåDEMå*AHR åINåDEMåDIEå:INSENåFÊLLIGåZAHL BAR åSIND u &REIBETRAG å 3TEUERFREIERå"ETRAGåBEIåEINERå%INKOMMENSARTå.URåDERåßBERSTEIGENDEå"ETRAGåISTåZUåVER STEUERNå"EISPIELå3PARER &REIBETRAGå&REIBETRÊGEåKÙNNENåNICHTåZUå6ERLUSTENåFßHREN u &REIGRENZE å "ETRAGSGRENZE å BISå ZUå DERå 3TEUERFREIHEITå BESTEHTå "EIå %RREICHENå DERå 'RENZEå MUSSå DERå 'ESAMTBETRAGåVERSTEUERTåWERDENå"EISPIELå"EIå%INKßNFTENåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGS GESCHÊFTENåABåå%URO å "EIåGERINGFßGIGERåÃBERSCHREITUNGåVONå&REIGRENZENåGIBTåESåTEILWEISEåEINENå(ÊRTEAUSGLEICHå ZUMå"EISPIELåBEIå.EBENEINKßNFTEN u &REISTELLUNGSAUFTRAG å "EIåDENåINåeåAå!BSå%3T'åAUFGEFßHRTENå+APITALERTRÊGENåISTåDERå+APITALERTRAGSTEUER ABZUGåUNTERåANDEREMåNICHTåVORZUNEHMEN åWENNåDEMå'LÊUBIGERåBESONDERSåDEMå+REDIT INSTITUT å EINå &REISTELLUNGSAUFTRAGå ODERå EINEå .ICHTVERANLAGUNGS "ESCHEINIGUNGå VORLIEGTå "ISåZUåDEMåIMå&REISTELLUNGSAUFTRAGåGENANNTENå"ETRAGåISTåVOMå3TEUERABZUGåABZUSEHENå "EIå,EDIGENåUNDåBEIåGETRENNTERå6ERANLAGUNGåVONå%HEGATTENååBISååBISååå%UROå ABå å å %URO å BEIå :USAMMENVERANLAGUNGå VONå %HEGATTENå åå %UROå ABå å åå%URO åJEWEILSå3PARER &REIBETRAGåUNDå7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAGåFßRå+APITAL VERMÙGENåINå(ÙHEåVONåå%UROåJEå3TEUERPFLICHTIGEM u 'ESAMTBETRAGåDERå%INKßNFTE å )Må2AHMENåDERå%RMITTLUNGåDESåZUåVERSTEUERNDENå%INKOMMENSåERGIBTåSICHåDERå'ESAMT BETRAGåDERå%INKßNFTEåAUSåDERå3UMMEåDERå%INKßNFTEåABZßGLICHåDEMå!LTERSENTLASTUNGS BETRAGS åDEMå%NTLASTUNGSBETRAGåFßRå!LLEINERZIEHENDEåUNDåDEMå&REIBETRAGåFßRå,AND åUNDå &ORSTWIRTE så 'EWINNERZIELUNGSABSICHT åSIEHEå%INKUNFTSERZIELUNGSABSICHT u 'EWÙHNLICHERå!UFENTHALT å $ENåGEWÙHNLICHENå!UFENTHALTåHATåJEMANDåDORT åWOåERåSICHåUNTERå5MSTÊNDENåAUFHÊLT åDIEå ERKENNENåLASSEN åDASSåERåANåDIESEMå/RTåODERåINåDIESEMå'EBIETåNICHTåNURåVORßBERGEHENDå VERWEILTå!LSåGEWÙHNLICHERå!UFENTHALTåIMå)NLANDåISTåSTETSåUNDåVONå"EGINNåANåEINåZEITLICHå

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER ZUSAMMENHÊNGENDERå!UFENTHALTåVONåMEHRåALSåSECHSå-ONATENå$AUERåANZUSEHENåKURZ FRISTIGEå5NTERBRECHUNGENåBLEIBENåUNBERßCKSICHTIGTå$IESåGILTåNICHT åWENNåDERå!UFENTHALTå AUSSCHLIELICHåZUå"ESUCHS å%RHOLUNGS å+UR åODERåÊHNLICHENåPRIVATENå:WECKENåGENOM MENåWIRDåUNDåNICHTåLÊNGERåALSåEINå*AHRåDAUERT u 'RENZSTEUERSATZ å $ERå0ROZENTSATZ åMITåDEMåTHEORETISCHåBELIEBIGåKLEINE å%INKOMMENSZUWÊCHSEåODERå%IN KOMMENSVERRINGERUNGENå DESå JEWEILIGENå 3TEUERPFLICHTIGENå INå DERå 0ROGRESSIONSSPITZEå STEUERLICHåBE åODERåENTLASTETåWERDENå7IRDåZUå'RUNDEåGELEGT åUMåDIEåTATSÊCHLICHEå.ETTO %INKOMMENSVERÊNDERUNGåZUåERKENNEN u 'RUNDFREIBETRAGå.ULL :ONE å "ISåZURå(ÙHEåDESå'RUNDFREIBETRAGSåBRAUCHTåKEINEå%INKOMMENSTEUERåENTRICHTETåZUåWERDEN u 'RUNDTARIF'RUNDTABELLE å $ERå'RUNDTARIFDIEå'RUNDTABELLEåWIRDåANGEWANDTåBEIå%INZELVERANLAGUNGåFßRå!LLEINSTEHEN DEåODERåBEIåGETRENNTERå6ERANLAGUNGåVONå%HEGATTEN u (ÊRTEAUSGLEICH å "EIåGERINGFßGIGERåÃBERSCHREITUNGåVONå&REIGRENZENåGIBTåESåTEILWEISEåEINENå(ÊRTEAUSGLEICHå ZUMå"EISPIELåBEIå%INKßNFTENåAUSå+APITALVERMÙGENåNACHåeåå%3T$6 u (ALBEINKßNFTEVERFAHREN å å$URCHåDASå(ALBEINKßNFTEVERFAHRENåHATåDERå!NTEILSEIGNERåNURåNOCHåDIEå(ÊLFTEåDERå$IVIDEN DEN %INNAHMENåZUåVERSTEUERN å %BENSOåSINDå%INKßNFTEåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåNURåNOCHåZURå(ÊLFTEåZUåVER STEUERN u (AUSHALTSFREIBETRAG å !BååABGESCHAFFTåNEUåSIEHEåu%NTLASTUNGSBETRAGåFßRå!LLEINERZIEHENDEh så +APITALERTRAGSTEUER å $IEå+APITALERTRAGSTEUERåISTåWIEåDIEå,OHNSTEUERåEINEåBESONDEREå%RHEBUNGSFORMåDERå%INKOM MENSTEUERå2ECHTSGRUNDLAGEåSINDåDIEåeeååBISååDå%3T'å$IEå+APITALERTRAGSTEUERåWIRDåALSå 3TEUERABZUGåBEIMå3CHULDNERåALSå1UELLENSTEUERåAUFåINLÊNDISCHEå+APITALERTRÊGEåERHOBEN å 3IEåBETRÊGTåBEISPIELSWEISEåå0ROZENTåBEIå$IVIDENDENåODERåå0ROZENTåALSå:INSABSCHLAGå BEIå:INSENåAUSå!NLEIHENåUNDå:INSENåAUSå+ONTOGUTHABEN u +ÙRPERSCHAFTSTEUER å $IEå +ÙRPERSCHAFTSTEUERå ISTå EINEå BESONDEREå !RTå DERå u%INKOMMENSTEUERhå FßRå +ÙRPER SCHAFTEN å0ERSONENVEREINIGUNGENåUNDå6ERMÙGENSMASSEN åBESONDERSåJEDOCHå+APITAL GESELLSCHAFTENå&ßRå!NLEGERåBESONDERSåIMå:USAMMENHANGåMITå%INKßNFTENåAUSå+APITAL VERMÙGENåVONå"EDEUTUNGå$ERå3TEUERSATZåBETRÊGTåå0ROZENT u (ÙCHSTSATZ(ÙCHSTSTEUERSATZ å $ERå3ATZ åMITåDEMåDERå%INKOMMENSTEUERTARIFåENDET u +INDERFREIBETRAG å "ETRAG åDERåDIEåVERMINDERTEåFINANZIELLEå,EISTUNGSFÊHIGKEITåDERå%LTERNåWEGENåDERå5NTER HALTSLASTåFßRå+INDERåBERßCKSICHTIGTå!BååJEå+INDåUNDå%LTERNTEILåJÊHRLICHååå%UROåeåå !BSåå%3T' u +INDERBETREUUNGSKOSTENåERWERBSBEDINGT å !BåDEMå6ERANLAGUNGSJAHRååZULÊSSIGERå!BZUGåVONåERWERBSBEDINGTENå+INDERBETREU UNGSKOSTENå WIEå "ETRIEBSAUSGABENå eå Få %3T' å ODERå WIEå 7ERBUNGSKOSTENå eå å !BSå å

$IEåWICHTIGSTENåSTEUERLICHENå&ACHBEGRIFFEå 3ATZåå%3T' åINå(ÙHEåVONåZWEIå$RITTELåDERå+OSTEN åMAXIMALååå%UROåJEå+INDåBISåZUMåå ,EBENSJAHRå$IESEå3TEUERVERGßNSTIGUNGåGILTåNURåFßRåBERUFSTÊTIGEå!LLEINERZIEHENDEåSOWIEå FßRå%LTERN åDIEåBEIDEåBERUFSTÊTIGåSINDå å $IEå!BZUGSMÙGLICHKEITåGILTåAUCHåINåDENå&ÊLLEN åINåDENENåZWARåNURåEINå%LTERNTEILåBERUFSTÊ TIGåIST åDERåANDEREåJEDOCHåBEHINDERTåODERåDAUERHAFTåKRANKåISTåODERåSICHåINåDERå!USBILDUNGå BEFINDETå(IERåWERDENåDIEå+OSTENånåBISåZURåGLEICHENå(ÙHEånåALSå3ONDERAUSGABENåBERßCK SICHTIGTåeåå!BSåå.Råå%3T' å %INå3ONDERAUSGABENABZUGåISTåAUCHåMÙGLICHåBEIå%INVERDIENER &AMILIEN åWENNåALSOåNURå EINå%LTERNTEILåERWERBSTÊTIGåISTåeåå!BSåå.Råå%3T' å$IESEå2EGELUNGåISTåALLERDINGSåBE SCHRÊNKTåAUFå+INDERåZWISCHENåDEMåDRITTENåUNDåSECHSTENå,EBENSJAHRå u ,INEAR PROGRESSIVERå4ARIF å 3TEUERTARIF åBEIåDEMåINåDERå0ROGRESSIONSZONEåDIEå3TEUERSÊTZEåGLEICHMÊIGåGERADLINIG å ANSTEIGEN u -INDESTBESTEUERUNG å $IEå -INDESTBESTEUERUNGå ISTå ZUMå å ENTFALLENå $AMITå SINDå6ERLUSTEå ABå DEMå %NT STEHUNGSJAHRååWIEDERåUNEINGESCHRÊNKTåAUSGLEICHSFÊHIGå!USNAHMEå6ERLUSTåAUSåDERå "ETEILIGUNGåANåSOåGENANNTENå6ERLUSTZUWEISUNGSMODELLEN3TEUERSTUNDUNGSMODELLENåIMå 3INNEåDESåeåBå%3T'ååeåBå%3T' åGßLTIGåSEITåDEMå u .ICHTVERANLAGUNGS "ESCHEINIGUNGå.6 "ESCHEINIGUNG å !NLEGER åDERENå%INKOMMENåIMå+ALENDERJAHRåDENå'RUNDFREIBETRAGåJEå0ERSONåNICHTåßBER STEIGT å WERDENå GRUNDSÊTZLICHå NICHTå ZURå %INKOMMENSTEUERå VERANLAGTå UNDå HABENå DAMITå !NSPRUCHåAUFå!USSTELLUNGåEINERå.6 "ESCHEINIGUNGå3IEåWIRDåREGELMÊIGåFßRåDIEå$AUERå VONåDREIå*AHRENåAUSGESTELLTåeåAå%3T' u .ULL :ONEå'RUNDFREIBETRAG å 'RUNDFREIBETRAGå FßRå ZUå VERSTEUERNDESå %INKOMMENå LIEGTå IMå 6ERANLAGUNGSJAHRå ABå å BEIååå%UROåFßRå,EDIGE u 0AUSCHBETRÊGE å 0AUSCHBETRÊGEå VEREINFACHENå DIEå "ESTEUERUNGå 3IEå WERDENå DANNå GEWÊHRT å WENNå NICHTå HÙHEREå"ETRÊGEåNACHGEWIESENåWERDENå"EISPIELå7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAGåODERå 3PARER &REIBETRAGå0AUSCHBETRÊGEåKÙNNENåGRUNDSÊTZLICHåNICHTåZUå6ERLUSTENåFßHREN u 0ERSÙNLICHEå3TEUERPFLICHT å $IEåPERSÙNLICHEå3TEUERPFLICHTåBEGINNTåMITåDERå6OLLENDUNGåDERå'EBURTåUNDåENDETåMITåDEMå 4OD $ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå )NFORMATIONENå UNDå INDIVIDUELLEå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå FINDENå 3IEå AUFå DERå #$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTååu3PEKULATIONSFRISTENh u 0RIVATEå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTE å :Uå DENå SONSTIGENå %INKßNFTENå GEHÙRENå AUCHå %INKßNFTEå AUSå PRIVATENå 6ERÊUERUNGSGE SCHÊFTENå BISå å 3PEKULATIONSGESCHÊFTE å 'RUNDLAGEå eå å %3T'å $ABEIå KOMMTå ESå NICHTåDARAUFåAN åOBåDERå3TEUERPFLICHTIGEåINå3PEKULATIONSABSICHTåGEHANDELTåHATå"&(åVOMå å-ÊRZåånå!:å6)å2åånå"3T"Lå)))å3å å $ERå "ESTEUERUNGSTATBESTANDå DERå PRIVATENå 6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEå WURDEå SEITå DEMå å*ANUARååUMåDIEå4ERMINGESCHÊFTEåERWEITERT åDURCHåDIEåDERå3TEUERPFLICHTIGEåEINENå

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER $IFFERENZAUSGLEICHå ODERå EINENå DURCHå DENå 7ERTå EINERå VERÊNDERLICHENå "EZUGSGRÙEå BE STIMMTENå 'ELDBETRAGå ODERå 6ORTEILå ERLANGT å SOFERNå DERå :EITRAUMå ZWISCHENå %RWERBå UNDå "EENDIGUNGå DESå 2ECHTSå AUFå EINENå $IFFERENZAUSGLEICH å 'ELDBETRAGå ODERå 6ORTEILå NICHTå MEHRåALSåEINå*AHRåBETRÊGTå:ERTIFIKATE åDIEå!KTIENåVERTRETEN åUNDå/PTIONSSCHEINEåGELTENå ALSå4ERMINGESCHÊFTEåINåDIESEMå3INNE å $ERå'EWINNåODERå6ERLUSTåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåISTåDERå5NTERSCHIEDåZWI SCHENå DEMå 6ERÊUERUNGSPREISå EINERSEITSå UNDå DENå !NSCHAFFUNGS å ODERå (ERSTELLUNGS KOSTENå EINSCHLIELICHå 7ERBUNGSKOSTENå ANDERERSEITSå $IEå !NSCHAFFUNGS å ODERå (ERSTEL LUNGSKOSTENåMINDERNåSICHåUMå!BSETZUNGENåFßRå!BNUTZUNG åERHÙHTEå!BSETZUNGENåUNDå 3ONDERABSCHREIBUNGEN åSOWEITåSIEåBEIåDERå%RMITTLUNGåDERå%INKßNFTEåABGEZOGENåWORDENå SINDå'EWINNåODERå6ERLUSTåBEIåEINEMå4ERMINGESCHÊFTåISTåDERå$IFFERENZAUSGLEICHåODERåDERå DURCHåDENå7ERTåEINERåVERÊNDERLICHENå"EZUGSGRÙEåBESTIMMTEå'ELDBETRAGåODERå6ORTEILå ABZßGLICHåDERå7ERBUNGSKOSTEN å nå å%INKßNFTEåAUSå PRIVATENå 6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENå AUSå DEMå 6ERKAUFå uANDERERå 7IRTSCHAFTSGßTERh åBESONDERSå7ERTPAPIERE åABERåAUCHå%DELMETALLEåUNABHÊNGIGåDA VON åOBåSIEåINåPHYSISCHERå&ORM åAUFåEINEMå%DELMETALLKONTOåODERåIMå)N åODERå!USLANDå GEHALTENåWERDEN å å å%INKßNFTEåAUSåDIESENåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåSINDåZUåVERSTEUERN åWENNåDERå :EITRAUMåZWISCHENå!NSCHAFFUNGåUNDå6ERÊUERUNGåNICHTåMEHRåALSåEINå*AHRåBETRÊGT å å å'EWINNEå BLEIBENå STEUERFREI å WENNå DERå AUSå DENå PRIVATENå 6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENå ERZIELTEå'ESAMTGEWINNåIMå+ALENDERJAHRåWENIGERåALSåå%UROåBETRAGENåHATå6ERLUSTEå DßRFENåNURåBISåZURå(ÙHEåDESå'EWINNS åDENåDERå3TEUERPFLICHTIGEåIMåGLEICHENå+ALENDER JAHRåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåERZIELTåHAT åAUSGEGLICHENåWERDENå å å å$ARßBERåHINAUSåKÙNNENå6ERLUSTEåABåDEMå6ERANLAGUNGSZEITRAUMååIMå2AHMENåDESå 6ERLUSTABZUGSåNACHåeåDå%3T'åABGEZOGENåWERDEN åJEDOCHåAUCHåHIERåNURåINSOWEIT åWIEå DERå3TEUERPFLICHTIGEåINåDEMåUNMITTELBARåVORANGEGANGENENå6ERANLAGUNGSZEITRAUMåODERå INå DENå FOLGENDENå 6ERANLAGUNGSZEITRÊUMENå POSITIVEå %INKßNFTEå AUSå PRIVATENå 6ERÊUE RUNGSGESCHÊFTENåERZIELTåHATåODERåERZIELTå!UFGRUNDåDESå5RTEILSåDESå"&(åVOMåå nå!:å)8å2ååGILTåDIESåNACHTRÊGLICHåAUCHåFßRå6ERLUSTEåAUSå3PEKULATIONSGESCHÊFTENåINå DENå*AHRENåVORå åSOWEITåDIESEåAUSå7ERTPAPIERGESCHÊFTENåERZIELTåWURDENå'RUND LAGEåHIERFßRåWARåEINEå%NTSCHEIDUNGåDESå"6'åVOMåånå!:åå"V,åå å å å.ICHTå ZUå DENå STEUERFREIENå %INKßNFTENå AUSå PRIVATENå 6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENå GEHÙRTå GRUNDSÊTZLICHånåWIEåBISHERånåDASå%MISSIONSDISAGIOå%SåENTSTEHTåBEIåFESTVERZINSLICHENå 7ERTPAPIERENåDURCHåEINENåUNTERåPARIåUNTERå.ENNWERT åLIEGENDENå!USGABEKURS å å å$ASå $ISAGIOå BLEIBTå AUSå 6EREINFACHUNGSGRßNDENå STEUERFREI å WENNå FOLGENDEå 0ROZENT SÊTZEåDESå.ENNWERTSåNICHTåßBERSCHRITTENåWERDEN ,AUFZEIT

$ISAGIOåINå0ROZENT

UNTERåZWEIå*AHREN ZWEIåBISåUNTERåVIERå*AHRE VIERåBISåUNTERåSECHSå*AHRE SECHSåBISåUNTERåACHTå*AHRE ACHTåBISåUNTERåZEHNå*AHRE ABåZEHNå*AHREN

å %INZELHEITENå DAZUå SIEHEå "-&å VOMå å .OVEMBERå å nå !:å )6å "å å nå 3å nå nå"3T"Lå)å3ååSOWIEå"&(åVOMåå/KTOBERåånå!:å6)))å2åånå"3T"Låå3å

$IEåWICHTIGSTENåSTEUERLICHENå&ACHBEGRIFFEå $ASå%MISSIONSDISAGIOåUNTERLIEGTåNURåDANNåDEMå:INSABSCHLAG åWENNåDIEåSTEUERLICHåZU LÊSSIGENå'RENZENåßBERSCHRITTENåSIND å nå å%INKßNFTEåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåBEIå'RUNDSTßCKENåUNDåGRUND STßCKSGLEICHENå2ECHTEN åBEISPIELSWEISEå%RBBAURECHTEN å å % å RWIRBTåJEMANDåEINå'RUNDSTßCKåIMå0RIVATVERMÙGENåUNDåVERÊUERTåDIESESå'RUNDSTßCKå INNERHALBå VONå ZEHNå *AHRENå MITå 'EWINN å LIEGENå STEUERPFLICHTIGEå %INKßNFTEå VORå "EI SPIELå"EIåEINEMå+AUFåAMåå*ULIååISTåEINåSTEUERFREIERå6ERKAUFåFRßHESTENSåAMåå*ULIå å MÙGLICHå &INANZGERICHTå +ÙLNå +å å &ßRå DIEå &RISTå GELTENå DIEå JEWEILIGENå SCHULDRECHTLICHENå 6ERTRÊGEå u.OTARVERTRAGh å NICHTå DIEå !UFLASSUNGå ODERå %INTRAGUNGå DERå 2ECHTSÊNDERUNGå IMå 'RUNDBUCHå $ERå STEUERPFLICHTIGEå 'EWINNå AUSå PRIVATENå 6ER ÊUERUNGSGESCHÊFTENå FßRå )MMOBILIEN å DIEå INNERHALBå DERå ZEHNJÊHRIGENå &RISTå VERKAUFTå WERDEN åERHÙHTEåSICHåSEITååUMåDIEåINå!NSPRUCHåGENOMMENENå!BSCHREIBUNGEN å å å!USGENOMMENåVOMå"ESTEUERUNGSTATBESTANDåuPRIVATEå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEhåSINDå )MMOBILIEN åDIEåIMå:EITRAUMåZWISCHENå!NSCHAFFUNGåODERå&ERTIGSTELLUNGåUNDå6ERÊUE RUNGåAUSSCHLIELICHåZUåEIGENENå7OHNZWECKENåODERåIMå*AHRåDERå6ERÊUERUNGåUNDåINå DENåBEIDENåVORANGEGANGENENå*AHRENåZUåEIGENENå7OHNZWECKENåGENUTZTåWURDEN å å å6ERBLEIBENDEå'EWINNEåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåABåå%UROåPROå0ERSONå SINDåEINKOMMENSTEUERPFLICHTIG å å $IEåå%URO 'RENZEåISTåEINEå&REIGRENZE åDASåHEIT å å nå "EIå5NTERSCHREITENåVONåå%UROåBLEIBTåALLESåSTEUERFREI å å nå "EIåÃBERSCHREITENåVONå å%UROåWIRDåALLESåSTEUERPFLICHTIG å å å"EIå ZUSAMMENVERANLAGTENå %HEGATTENå KANNå DIEå &REIGRENZEå VONå JEDEMå %HEGATTENå INå !NSPRUCHå GENOMMENå WERDENå 6ORAUSSETZUNGå IST å DASSå JEDERå %HEPARTNERå %INKßNFTEå AUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåERZIELT #HECKLISTEåZURå0RßFUNGåDERåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEåBEIå)MMOBILIEN så )åMMOBILIEN åDIEåLÊNGERåALSåZEHNå*AHREåIMå%IGENTUMåSIND åKÙNNENåOHNEå"EACHTUNGåDERå 6ORSCHRIFTENåFßRåPRIVATEå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEåVERKAUFTåWERDEN så å7URDEåDIEå)MMOBILIEåIMå*AHRåDESå6ERKAUFSåUNDåDENåBEIDENåDEMå6ERKAUFSJAHRåVORAN GEGANGENENå *AHRENå ODERå SEITå DEMå %RWERBå SELBSTå GENUTZT å FÊLLTå KEINEå 6ERSTEUERUNGå EINESå6ERÊUERUNGSGEWINNSåAN så & å ßRå)MMOBILIEN åDIEåVORåDEMåå!UGUSTååANGESCHAFFTåWURDEN åGILTå%INåMÙGLICHERå 6ERÊUERUNGSGEWINNåBERECHNETåSICHåAUSåDERå$IFFERENZåZWISCHENå+AUFPREISåUNDå6ER KAUFSERLÙS så )åMMOBILIEN åDIEåNACHåDEMåå*ULIååANGESCHAFFTåWURDENå%INåMÙGLICHERå6ERÊUE RUNGSGEWINNåBERECHNETåSICHåAUSåDERå$IFFERENZåVOMå+AUFPREIS åDERåUMåDIEå!BSCHREI BUNGENåZUåVERMINDERNåIST åUNDåDEMå6ERKAUFSERLÙS så " å EIåEINEMå6ERKAUFåVONåMEHRåALSåDREIå)MMOBILIENåINNERHALBåEINESå:EITRAUMSåVONåFßNFå *AHRENå ISTå DARßBERå HINAUSå ZUå PRßFEN å OBå DIESEå !KTIVITÊTENå EVENTUELLå INSGESAMTå ZURå 'EWERBLICHKEIT åDASåHEITåEINEMåGEWERBLICHENå'RUNDSTßCKSHANDELåFßHRENå.ÊHERESå HIERZUåREGELTåEINåNEUESå"-& 3CHREIBENåVOMåånå)6å!åånå3åånååINå "3T"Låå)å3å

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER u 0ROGRESSION å "EIå ZUNEHMENDEMå ZUå VERSTEUERNDEMå %INKOMMENå NIMMTå DIEå PROZENTUALEå "ELASTUNGå DURCHåDIEå%INKOMMENSTEUERåEBENFALLSåZU u 0ROGRESSIONSVORBEHALT å &ßRåDIEå%RMITTLUNGåDERå3TEUERåWERDENåBESTIMMTEåSTEUERFREIEå%INNAHMENåZUåDEMåZUåVER STEUERNDENå%INKOMMENåFIKTIVåHINZUGERECHNETå$ERåDARAUSåERMITTELTEå3TEUERSATZåWIRDåAUFå DASåZUåVERSTEUERNDEå%INKOMMENåANGEWENDETåuPOSITIVERå0ROGRESSIONSVORBEHALTh å$ASå BETRIFFTå UNTERå ANDEREMå AUSLÊNDISCHEå %INKßNFTE å DIEå NACHå EINEMå $OPPELBESTEUERUNGS ABKOMMENåSTEUERFREIåSINDåSOWIEåSTEUERFREIEå,OHNERSATZLEISTUNGENåVOMå!RBEITSAMT åVONå DERå+RANKENKASSEåODERåVONåDERå"ERUFSGENOSSENSCHAFTå.EBENåDIESEMåuPOSITIVENhå0RO GRESSIONSVORBEHALTå FßHRENå BESTIMMTEå 2ßCKZAHLUNGENå VONå ,OHNERSATZLEISTUNGENå UNDå BESTIMMTEåNEGATIVEåAUSLÊNDISCHEå%INKßNFTEåZUåEINERå6ERRINGERUNGåDESåSONSTåANZUWEN DENDENå3TEUERSATZESåuNEGATIVERå0ROGRESSIONSVORBEHALTh u 0ROGRESSIONSZONE å "EREICHåDESå%INKOMMENSTEUERTARIFSåMITåEINEMåANSTEIGENDENå3TEUERSATZåFßRåDENåJEWEILI GENå6ERANLAGUNGSZEITRAUMå$ADURCHåWERDENåHÙHEREå%INKOMMENåABSOLUTåUNDåPROZENTU ALåHÙHERåBESTEUERTåALSåNIEDRIGE u 0ROPORTIONALZONE å !LLEå %INKOMMENå INNERHALBå DIESERå :ONEå WERDENå PROPORTIONALå MITå EINEMå KONSTANTENå 'RENZSTEUERSATZåBESTEUERTå3IEåBEGINNTåABåEINEMåBESTIMMTENåZUåVERSTEUERNDENå*AHRES EINKOMMENå$ERå3TEUERSATZåBLEIBTåDANNåKONSTANTå3PITZENSTEUERSATZ u 1UELLENSTEUER å !LLGEMEINå6ERSTEUERUNGåANåDERå%INKUNFTS 1UELLEåBESONDERSå+APITALERTRAGSTEUER !B ZUGåBEIMå3CHULDNERåINLÊNDISCHERå+APITALERTRÊGEåIMå3INNEåDESåeåå!BSå.Rnå%3T'å 3TEUERSÊTZEå'EWINNANTEILEå$IVIDENDEN åUNDåSONSTIGEå"EZßGEåå0ROZENTå%RTRÊGEåAUSå SONSTIGENå+APITALFORDERUNGEN åBESONDERSåAUSå!NLEIHEN å&ESTGELDERN å3PARKONTENåSOWIEå +APITALERTRÊGEå UNDå :WISCHENGEWINNEå AUSå )NVESTMENTZERTIFIKATENå å 0ROZENTå UNDå AUSå 4AFELGESCHÊFTENåå0ROZENTåSIEHEå:INSABSCHLAG u 3OLIDARITÊTSZUSCHLAG å åWURDEåEINå3OLIDARITÊTSZUSCHLAGåALSå%RGÊNZUNGSABGABEåZURå,OHN å%INKOMMEN åUNDå +ÙRPERSCHAFTSTEUERåEINGEFßHRTå$IESERåBETRÊGTåSEITåDEMåå*ANUARåå å0ROZENTå7IRDå ERHOBENåABå"EMESSUNGSGRUNDLAGEåßBERåå%UROånåLEDIGåODERååå%UROånåVERHEIRATETå &REIGRENZE u 3ONDERAUSGABEN å 3ONDERAUSGABENå SINDå BESTIMMTEå !UFWENDUNGEN å WENNå SIEå WEDERå "ETRIEBSAUSGABENå NOCHå7ERBUNGSKOSTENåSINDåODERåWIEå"ETRIEBSAUSGABENåODERå7ERBUNGSKOSTENåBEHAN DELTåWERDENå)HRERå!RTåNACHåHANDELTåESåSICHåUMå!USGABENåDERåPRIVATENå,EBENSFßHRUNG å DIEåAUSåBESONDERENåSOZIAL åUNDåWIRTSCHAFTSPOLITISCHENå'RßNDENåZUMå!BZUGåZUGELASSENå SIND å "ESCHRÊNKTå ABZUGSFÊHIGå SINDå BEISPIELSWEISEå 6ORSORGEAUFWENDUNGENå UNDå 3PENDENå 5NBESCHRÊNKTå ABZUGSFÊHIGå SINDå BEISPIELSWEISEå +IRCHENSTEUER å 2ENTENå UNDå DAUERNDEå ,ASTENå&ßRå3TEUERBERATUNGSKOSTEN åDIEåKEINEå7ERBUNGSKOSTENåODERå"ETRIEBSAUSGABENå SIND åWURDEåALLERDINGSåDERå3ONDERAUSGABENABZUGåABååABGESCHAFFT u 3ONDERAUSGABEN 0AUSCHBETRAG å 0AUSCHALABZUGåBEIåDERå%RMITTLUNGåDESå%INKOMMENSåFßRåGEZAHLTEå+IRCHENSTEUER å3PEN DENåUNDåANDEREåUNBESCHRÊNKTåABZUGSFÊHIGEå3ONDERAUSGABENåVONåå%UROåBEIå!LLEIN STEHENDENåeåCå!BSåå%3T' åUNDåå%UROåBEIå:USAMMENVERANLAGTEN

$IEåWICHTIGSTENåSTEUERLICHENå&ACHBEGRIFFEå u 3ONSTIGEå%INKßNFTE å )Må2AHMENåDERåINSGESAMTåSIEBENå%INKUNFTSARTENåDESå%INKOMMENSTEUERGESETZESåUM FASSENåDIEåSONSTIGENå%INKßNFTEå2ENTENZAHLUNGEN å,EIBRENTEN å5NTERHALTSLEISTUNGENåUNDå %INKßNFTEåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEN u 3ONSTIGEå6ERSORGUNGSAUFWENDUNGENåABå å 3EITå å WIRDå UNTERSCHIEDENå ZWISCHENå DENå "EITRÊGENå ZURå "ASISVERSORGUNGå 0LA FONDSåå "EITRÊGEå ZURå GESETZLICHENå 2ENTENVERSICHERUNGå UNDå "EITRÊGENå ZUå ,EBENSVER SICHERUNGS .EUVERTRÊGEN å UNDå DENå SONSTIGENå 6ERSORGUNGSAUFWENDUNGENå 0LAFONDSå "EITRÊGEåZURå6ERSICHERUNGåGEGENå!RBEITSLOSIGKEIT å%RWERBS åUNDå"ERUFSUNFÊHIGKEIT åZUå +RANKEN å0FLEGE å5NFALL å(AFTPFLICHT åUNDå2ISIKOLEBENSVERSICHERUNGENåSOWIEå,EBENS VERSICHERUNGS !LTVERTRÊGEN å u 3PARER &REIBETRAG å "EIåDERå%RMITTLUNGåDERå%INKßNFTEåAUSå+APITALVERMÙGENåISTåNACHå!BZUGåDERå7ERBUNGS KOSTENåEINå"ETRAGåVONååå%UROåABååå%URO åABZUZIEHENå3PARER &REIBETRAG å %HEGATTEN åDIEåZUSAMMENåVERANLAGTåWERDEN åWIRDåEINåGEMEINSAMERå3PARER &REIBETRAGå VONååå%UROåABåååå%URO åGEWÊHRTå$ERåGEMEINSAMEå3PARER &REIBETRAGåISTå BEIåDERå%INKUNFTSERMITTLUNGåBEIåJEDEMå%HEGATTENåJEåZURå(ÊLFTEåABZUZIEHENå3INDåDIEå UMåDIEå7ERBUNGSKOSTENåGEMINDERTENå+APITALERTRÊGEåEINESå%HEGATTENåNIEDRIGERåALSå åå %UROå ABå å å %URO å SOå ISTå DERå ANTEILIGEå 3PARER &REIBETRAGå INSOWEIT å ALSå ERåDIEåUMåDIEå7ERBUNGSKOSTENåGEMINDERTENå+APITALERTRÊGEåDIESESå%HEGATTENåßBER STEIGT åBEIMåANDERENå%HEGATTENåABZUZIEHENå$ERå3PARER &REIBETRAGåUNDåDERåGEMEIN SAMEå3PARER &REIBETRAGåDßRFENåNICHTåHÙHERåSEINåALSåDIEåUMåDIEå7ERBUNGSKOSTENåEIN SCHLIELICHå EINERå ABZUZIEHENDENå AUSLÊNDISCHENå 3TEUERå GEMINDERTENå +APITALERTRÊGEå eåå!BSåå%3T' u 3PITZENSTEUERSATZ å $ERå3PITZENSTEUERSATZåISTåDERå(ÙCHSTSTEUERSATZåIMåJEWEILIGENå6ERANLAGUNGSZEITRAUM u 3PLITTING 6ERFAHREN å WIRDåANGEWANDTåBEIå:USAMMENVERANLAGUNGåVONå%HEGATTENåSOWIEåBEIåEINEMå6ERWITWE TENåIMå*AHRåNACHåDEMå4ODESJAHR åWENNåDIEå%HELEUTEåIMå4ODESJAHRåNICHTåDAUERNDåGETRENNTå LEBTENåUNDåBEIå3TEUERPFLICHTIGENåIMå*AHRåDERå%HEAUFLÙSUNGåUNTERåBESTIMMTENå6ORAUSSET ZUNGEN u 3TEUERPFLICHT å nå å5NBESCHRÊNKTåEINKOMMENSTEUERPFLICHTIGåSINDåINåDERå2EGELåNATßRLICHEå0ERSONEN åDIEå IMå)NLANDåEINENå7OHNSITZåODERåIHRENåGEWÙHNLICHENå!UFENTHALTåHABEN å nå $ å ARßBERå HINAUSåGIBTåESåEINEåFIKTIVEåUNBESCHRÊNKTEå%INKOMMENSTEUERPFLICHTåFßRå%5 !NGEHÙRIGEåUNDåEINEåUNBESCHRÊNKTEå%INKOMMENSTEUERPFLICHTåNACHåeåå!3T'åFßRåSOå GENANNTEåu3TEUERFLßCHTLINGEh å nå å"ESCHRÊNKTåEINKOMMENSTEUERPFLICHTIGåSINDåNATßRLICHEå0ERSONEN åDIEåIMå)NLANDåWEDERå EINENå7OHNSITZåNOCHåIHRENåGEWÙHNLICHENå!UFENTHALTåHABEN åWENNåSIEåINLÊNDISCHEå%IN KßNFTEåHABEN u 3TEUERPROGRESSION åSIEHEå0ROGRESSION u 3TßCKZINSEN å "EIMå6ERKAUFåVONåFESTVERZINSLICHENå7ERTPAPIERENåVEREINNAHMTEå3TßCKZINSENåSINDåEIN KOMMENSTEUERPFLICHTIGå "EIMå %RWERBå VONå 7ERTPAPIERENå GEZAHLTEå 3TßCKZINSENå SINDå IMå *AHRå DERå :AHLUNGå ABZUGSFÊHIGå $IEå IMå +ALENDERJAHRå GUTGESCHRIEBENENå :INSENå UNDå 3TßCKZINSENåWERDENåMITåDENåIMåGANZENå+ALENDERJAHRåGEZAHLTENå3TßCKZINSENåVERRECHNETå uMODIFIZIERTESå.ETTOPRINZIPh

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER å 3TßCKZINSENåSINDåBEIMå+AUFåVONå7ERTPAPIERENåSTETSåVOMå+ÊUFERåZUåZAHLENå3TEUERLICHå SINDåSIEåBEIåIHMåNURåDANNåALSåNEGATIVEå%INNAHMENåZUåBERßCKSICHTIGEN åWENNåERåDIEå!B SICHTåHAT åAUSåDENå7ERTPAPIERENå%INKßNFTEåZUåERZIELENå"EIåEINEMå$RITTEN åAUFåDENåDIEå VOMå+ÊUFERåERWORBENENå7ERTPAPIEREåßBERTRAGENåUNDåFßRåDENåSIEåVERWAHRTåUNDåVERWAL TETåWERDEN åSINDåINSOWEITåKEINEå3TßCKZINSENåZUåBERßCKSICHTIGENå"-& 3CHREIBENåVOMå å-ÊRZåånå!:å)6å"åånå3ånånå"3T"Lå)å3å u 3TßCKZINSTOPFåALSå6ERRECHNUNGSGRUNDLAGEåFßRåDENå:INSABSCHLAG å :URå"ERßCKSICHTIGUNGåDERåGEZAHLTENå3TßCKZINSENåHATåDERå'ESETZGEBERåDENåSOåGENANN TENå3TßCKZINSTOPFåGESCHAFFENå$ABEIåWERDENåGEZAHLTEåUNDåERHALTENEå3TßCKZINSENåSOWIEå SONSTIGEå:INSEINNAHMENåNACHåDEMåMODIFIZIERTENå.ETTOPRINZIPåINå2EIHENFOLGEåDERå6OR GÊNGEåGEGENEINANDERåVERRECHNETå$ERåJEWEILIGEå3ALDOåBILDETåDIEå"EMESSUNGSGRUNDLAGEå FßRå DENå :INSABSCHLAGå )Må 3TßCKZINSTOPFå BEFINDLICHEå GEZAHLTEå 3TßCKZINSENå WIRKENå SICHå ALSOåWIEåEINå&REIBETRAGåAUSå7ENNåDERå3TßCKZINSTOPFåLEERåIST åWIRDåBEIå6ORLIEGENåEINESå &REISTELLUNGSAUFTRAGESåDIESERåUNMITTELBARåINå!NSPRUCHåGENOMMENå%RSTåWENNåDERåSTEU ERFREIåBLEIBENDEå"ETRAGåVONåHÙCHSTENSååå%UROåå%UROåABååå%UROåå %URO å3UMMEåAUSå3PARER &REIBETRAGåUNDå7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAG åAUFGEBRAUCHTå IST åKOMMTåDERå:INSABSCHLAGåZURå'ELTUNG u 3UMMEåDERå%INKßNFTE å 3ALDOåDERåPOSITIVENåUNDåNEGATIVENå%INKßNFTEåBEIå!DDITIONåDERåVERSCHIEDENENå%INKUNFTS ARTENåFßRåEINENå6ERANLAGUNGSZEITRAUM u 4ARIFLICHEå%INKOMMENSTEUER4ARIFBESTEUERUNG å 3TEUERBETRAGåNACHå'RUND åODERå3PLITTINGTABELLE åUNTERå5MSTÊNDENåSINDåAUCHåDERå0RO GRESSIONSVORBEHALTåUNDåDIEå2EGELUNGENåßBERåAUERORDENTLICHEåUNDåBESTIMMTEåAUSLÊN DISCHEå%INKßNFTEåZUåBERßCKSICHTIGEN u ÃBERSCHUSSEINKßNFTE å .ACHå STÊNDIGERå 2ECHTSPRECHUNGå DESå "UNDESFINANZHOFSå SETZTå EINEå EINKOMMENSTEUER RECHTLICHEå"ETÊTIGUNGåODERå6ERMÙGENSNUTZUNGåIMå"EREICHåDERåÃBERSCHUSSEINKßNFTEåDIEå !BSICHTåVORAUS åAUFå$AUERåGESEHENåNACHHALTIGåÃBERSCHßSSEåZUåERZIELENå$ABEIåISTåNICHTå AUFå DASå %RGEBNISå DERå 6ERMÙGENSNUTZUNGå EINESå ODERå WENIGERå *AHRE å SONDERNå AUFå DASå POSITIVEå'ESAMTERGEBNISåDERåVORAUSSICHTLICHENå6ERMÙGENSNUTZUNGåDURCHåDENå3TEUER PFLICHTIGENåUNDåSEINENå'ESAMTRECHTSNACHFOLGERåODERåSEINENåVOLLåUNENTGELTLICHENå%INZEL RECHTSNACHFOLGERåABZUSTELLENå3TEUERFREIEå6ERÊUERUNGSGEWINNEåSINDåINåDIESEå"ETRACH TUNGåNICHTåEINZUBEZIEHEN u ÃBERSCHUSSERZIELUNGSABSICHT åSIEHEå%INKUNFTSERZIELUNGSABSICHT u 6ERANLAGUNG å "ESONDEREå!RTåDERå3TEUERFESTSETZUNGå-ERKMALEåEINGEHENDEå3ACHPRßFUNG åSCHRIFTLICHEå 3TEUERBESCHEIDEå:AHLUNGSPFLICHTåERSTåAUFå'RUNDåDESå"ESCHEIDSå6ERANLAGUNGåWIRDåBEIå 6ERANLAGUNGSTEUERNåAUSGEFßHRTåBESONDERSå%3T å+3T å53T u 6ERANLAGUNGSZEITRAUM å $ERå6ERANLAGUNGSZEITRAUMåISTåDASå+ALENDERJAHR åINåDEMåDASå%INKOMMENåBEZOGENåWURDE u 6ERLUSTABZUGå6ERRECHNUNGåNEGATIVERå%INKßNFTE å $URCHåDIEå.EUREGELUNGåISTåDERå6ERLUSTABZUGåBEIåDERå%INKOMMENSTEUERåSEITååAUCHå FßRå 6ERLUSTEå DERå 6ORJAHREå EINGESCHRÊNKTå WORDENå 6ERLUSTEå KÙNNENå INå &OLGEJAHRENå UN ABHÊNGIGå VONå DERå %INKUNFTSART å BEIå DERå SIEå ENTSTANDENå SINDå UNDå UNABHÊNGIGå DAVON å WELCHEå%INKßNFTEåINåDENå6ORTRAGSJAHRENåERZIELTåWERDEN åBISåZUåEINEMå'ESAMTBETRAGåDERå %INKßNFTEåVONåEINERå-ILLIONå%UROåVOLLåABGEZOGENåWERDEN åUNDåZWARåVORRANGIGåVORå3ONDER

$IEåWICHTIGSTENåSTEUERLICHENå&ACHBEGRIFFEå AUSGABEN åAUERGEWÙHNLICHENå"ELASTUNGENåUNDåSONSTIGENå!BZUGSBETRÊGENå$IESERå3O CKELBETRAGåGILTåALSå-ITTELSTANDSKOMPONENTEå"EIå%HEGATTENåWIRDåDERå3OCKELBETRAGåVER DOPPELTå$ARßBERåHINAUSåISTåNURåNOCHåEINå!USGLEICHåBISåZUåå0ROZENTåDESåEINEå-ILLIONå %UROåODERåZWEIå-ILLIONENå%UROåBEIå%HEGATTEN åßBERSTEIGENDENå'ESAMTBETRAGSåDERå%IN KßNFTEåMÙGLICHå$IESåBEDEUTET åDASSåAUCHåGEWERBLICHEå'EWINNEåOBERHALBåDESå3OCKEL BETRAGSåNICHTåMEHRåVOLLåMITåGEWERBLICHENå6ERLUSTENåAUSå6ORJAHRENåAUSGEGLICHENåWERDENå KÙNNENå%INå6ERLUSTVORTRAGåERFOLGTåINSOWEIT åWIEå6ERLUSTEåIMå%NTSTEHUNGSJAHRåNICHTåAUS GEGLICHENåWERDENåKÙNNENåUNDåAUCHåDURCHåDENå6ERLUSTRßCKTRAGåBISåZURå2ßCKTRAGSGRENZEå VONååå%UROåBEIå%HEGATTENåååå%URO åANSONSTENåNACHåGLEICHERå-AGABEåWIEå BEIMå6ERLUSTVORTRAG åNICHTåINåVOLLERå(ÙHEåBERßCKSICHTIGTåWORDENåSINDåÃBERåeåå!BSåå +3T'åGILTåDIESEå2EGELUNGåAUCHåBEIåDERå+ÙRPERSCHAFTSTEUER $ qå å'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå )NFORMATIONENå UNDå INDIVIDUELLEå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå FINDENå 3IEå AUFå DERå #$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTååu0RßFSCHEMAå6ERLUSTBERßCKSICHTIGUNGh u 6ERMÙGENSVERWALTUNG å "EIå %INNAHMENå AUSå +APITALVERMÙGENå UNDå BEIå 7ERTPAPIERENå LIEGENå NACHå EINEMå *AHRå STEUERFREIEå+URSGEWINNEåNURåDANNåVOR åWENNåDIESEåDEMåPRIVATENå"EREICHåDESå3TEUER PFLICHTIGENåZUZUORDNENåSINDå3IEåGEHÙRENåDANNåZUåDENå%INKßNFTENåAUSå+APITALVERMÙGENå NACHåeåå%3T'åODERåZUåDENåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåNACHåeåå%3T'å7ERDENå 7ERTPAPIERGESCHÊFTEåUNTERåBESONDERENå5MSTÊNDENåBETRIEBEN åSOåGEHENåDIEå&INANZBE HÙRDENåINå%INZELFÊLLENåVONåEINERåGEWERBLICHENå4ÊTIGKEITåDESå)NVESTORSåAUSå)NåDIESENå &ÊLLENåSINDå:INSENåUNDå$IVIDENDENåNACHåWIEåVORåEINKOMMENSTEUERPFLICHTIGå+URSGEWINNEå UNDå+URSVERLUSTEåSINDåIMMER åDASåHEITåAUCHåNACHå!BLAUFåDERå%INJAHRESFRIST åSTEUERWIRK SAMå!UERDEMåWIRDåDERå)NVESTORåDANNåOBERHALBåDERå&REIBETRÊGEåNACHåDEMå'EWERBE STEUERGESETZ åAUCHåZURå'EWERBESTEUERZAHLUNGåAUFGEFORDERT å "ESONDERE å GLEICHZEITIGå VORHANDENEå -ERKMALE å DIEå FßRå EINEå GEWERBLICHEå 4ÊTIGKEITå DESå )NVESTORSåSPRECHEN åSINDåBEISPIELSWEISEåFOLGENDE å nå å&ßRåDENå)NVESTORåSTEHTåNICHTåDIEå&RUCHTZIEHUNGåDESåEINGESETZTENå6ERMÙGENSåIMå6OR DERGRUND åSONDERNåDIEåINTENSIVEå5MSCHICHTUNGåDESå6ERMÙGENSåUNDåDIEå6ERWERTUNGå VONå6ERMÙGENSSUBSTANZ å nå $ å ERå )NVESTORå ENTFALTETå !KTIVITÊTEN å DIEå FßRå EINENå 'EWERBETREIBENDENå ßBLICH å FßRå EINEå PRIVATEå6ERMÙGENSVERWALTUNGåABERåWESENSFREMDåSIND å nå % å INEå/RGANISATIONSSTRUKTUR åDIEåDIEå"ETÊTIGUNGåDESå)NVESTORSåALSåBANK åODERåHÊNDLER ßBLICHåERKENNENåLÊSST å nå $ å ASå6ORHANDENSEINåBESONDERERåBRANCHENNOTWENDIGERå+ENNTNISSE å 6ORSTEHENDEå0UNKTEåKÙNNENåNURåGROBEå!NHALTSPUNKTEåSEINå.ACHåDERåSTÊNDIGENå2ECHT SPRECHUNGåDERå&INANZGERICHTEåUNDåDESå"&(åMßSSENåDIEå6ERHÊLTNISSEåEINESåJEDENå%INZEL FALLSåGEPRßFTåWERDENå)MåÃBRIGENåSIEHEåAUCHåu7ERBUNGSKOSTENh u 6ERSORGUNGSBEZßGE å "EZßGEåUNDå6ORTEILEåAUSåFRßHERENå$IENSTLEISTUNGENåWIEå2UHEGEHALT å7ITWEN åODERå7AI SENGELDåNACHåBEAMTENRECHTLICHENå6ORSCHRIFTENå"EZßGEåWEGENå%RREICHENåEINERå!LTERS GRENZE å%RWERBSMINDERUNGåODERå(INTERBLIEBENENBEZßGE u 6ERSORGUNGS &REIBETRAG å 6ONåDENå6ERSORGUNGSBEZßGENåBLEIBTåEINå"ETRAGåINå(ÙHEåVONåå0ROZENTåDIESERå"EZßGE å HÙCHSTENSåJEDOCHåINSGESAMTåEINå"ETRAGåVONååå%UROåIMå6ERANLAGUNGSZEITRAUM åSTEU

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER ERFREIå)Må*AHRååWURDEåDIESERå(ÙCHSTBETRAGåAUFååå%UROåABGESENKTåUNDåEINå:U SCHLAGåINå(ÙHEåVONåå%UROåGEWÊHRTå!BååBISååERFOLGTåJEWEILSåEINåSTUFENWEISERå !BBAUåBISåAUFåå0ROZENTåBZWåå%URO u 6ORSORGEAUFWENDUNGEN :UåDENå6ORSORGEAUFWENDUNGENåGEHÙRENå"EITRÊGEåZUå6ERSICHERUNGENå$IEå6ORSORGEAUF WENDUNGENåGEHÙRENåZUåDENåBESCHRÊNKTåABZUGSFÊHIGENå3ONDERAUSGABENå$ESHALBåGEL TENåBESTIMMTEå(ÙCHSTBETRÊGE u 6ORSORGEPAUSCHALE å (ATå DERå 3TEUERPFLICHTIGEå !RBEITSLOHNå BEZOGEN å WIRDå FßRå 6ORSORGEAUFWENDUNGENå NACHå eå Cå !BSå nå %3T'å EINEå 6ORSORGEPAUSCHALEå ABGEZOGEN å WENNå DERå 3TEUERPFLICHTIGEå NICHTåHÙHEREå!UFWENDUNGENåNACHWEIST u 7ERBUNGSKOSTEN å !UFWENDUNGENåZUMå%RWERB åZURå3ICHERUNGåUNDå%RHALTUNGåDERå%INNAHMENåAUSåDENå%IN KUNFTSARTENå NICHTSELBSTSTÊNDIGEå !RBEIT å +APITALVERMÙGEN å 6ERMIETUNGå UNDå 6ERPACH TUNGå UNDå AUSå DENå SONSTIGENå %INKßNFTENå %INå WIRTSCHAFTLICHERå :USAMMENHANGå MUSSå GEGEBENå SEINå !BZUGSFÊHIGå SINDå ZUMå "EISPIELå IMå 7ERTPAPIERBEREICHå 3CHULDZINSEN å DIEåFßRåEINENåZUMå%RWERBåVONå7ERTPAPIERENåAUFGENOMMENENå+REDITåGEZAHLTåWERDENå 6ORAUSSETZUNGåIST åDASSåAUFå$AUERåEINåÃBERSCHUSSåDERå%INNAHMENåßBERåDIEå!USGABENå ERWARTETå WERDENå KANNå 7EITEREå 7ERBUNGSKOSTENå +OSTENå FßRå $EPOTVERWAHRUNGå UNDå

VERWALTUNGå $EPOTKOSTEN å UNDå 3CHLIEFACHMIETE å ANGEMESSENEå +OSTENå FßRå DIEå 4EIL NAHMEå ANå DERå !KTIONÊRSVERSAMMLUNGå &AHRT å UNDå ÃBERNACHTUNGSKOSTEN å 4ELEFON KOSTEN å0ORTO å(ONORARåFßRå!NLAGE åUNDå6ERMÙGENSBERATUNG å.ACHåEINEMå5RTEILåDESå "UNDESFINANZHOFSåVONååKÙNNENåAUCHåDIEå+OSTENåFßRåDIEå6ERMÙGENSVERWALTUNGåALSå 7ERBUNGSKOSTENåABGEZOGENåWERDENå6ORAUSSETZUNGåFßRåDENå!BZUGåIST åDASSåBEIåDERå EINZELNENå +APITALANLAGEå AUFå DIEå $AUERå EINå ÃBERSCHUSSå DERå STEUERLICHENå %INNAHMENå BEISPIELSWEISEå :INSENå ODERå $IVIDENDEN å ßBERå DIEå !USGABENå ERWARTETå WERDENå KANNå %INKßNFTEERZIELUNGSABSICHT å5NMAGEBLICHåISTåDAGEGEN åDASSåBEIåDERåERTRAGBRINGEN DENå +APITALANLAGEå AUCHå STEUERFREIEå 7ERTSTEIGERUNGENå ERZIELTå WERDENå !NTEILIGEå 6ER WALTUNGSKOSTENåFßRå+APITALANLAGEN åDIEåAUSSCHLIELICHåSPEKULATIVENå#HARAKTERåHABEN å SOåDIEå-ßNCHNERå2ICHTER åDßRFENåNICHTåABGESETZTåWERDENå5RTEILåDESå"&(åVOMåå-AIå ånå!:å6)))å2åånå"3T"Lå))å3ååIMå!NSCHLUSSåANåSEINå5RTEILåVOMåå*ULIåå nå!:å6)))å2åånå"3T"Låå))å3å u 7ERBUNGSKOSTENåBEIåHALBBESTEUERTENå%INKßNFTEN å !UFTEILUNGåVONå7ERBUNGSKOSTENåBEIå%INKßNFTENåAUSå+APITALVERMÙGEN åDIEåTEILWEISEåDEMå (ALBEINKßNFTEVERFAHRENåUNTERLIEGENåeåCå!BSåå%3T' å nå $ å URCHå DASå 3TEUERSENKUNGSGESETZå VOMå å /KTOBERå å "'"Lå )å 3å å "3T"Lå )å 3å åISTåeåCå!BSååINåDASå%INKOMMENSTEUERGESETZåEINGEFßGTåWORDENå$ANACHå DßRFENå7ERBUNGSKOSTEN åDIEåINåWIRTSCHAFTLICHEMå:USAMMENHANGåMITå%INNAHMENåSTE HEN åDIEåNACHåeåå.Råå%3T'åZURå(ÊLFTEåVONåDERå%INKOMMENSTEUERåBEFREITåSIND åBEIå DERå%RMITTLUNGåDERå%INKßNFTEåUNABHÊNGIGåDAVON åINåWELCHEMå6ERANLAGUNGSZEITRAUMå DIEå%INNAHMENåANFALLEN åNURåZURå(ÊLFTEåABGEZOGENåWERDEN å nå å.ACHåDEMå3CHREIBENåDESå"UNDESMINISTERIUMåDERå&INANZENåVOMåå*UNIåånå!:å )6å#ånå3ånånå"3T"Lå)å3ååGILTåFßRåDIEå!UFTEILUNGåVONå7ERBUNGSKOSTENåBEIå %INKßNFTENåAUSå+APITALVERMÙGEN åDIEåTEILWEISEåDEMå(ALBEINKßNFTEVERFAHRENåUNTERLIE GEN å&OLGENDES å nå å%NTSPRECHENDå DENå BISHERIGENå 2ECHTSGRUNDSÊTZENå BEIå DERå %RMITTLUNGå DERå %INKßNFTEå AUSå+APITALVERMÙGENåISTåUNTERå+APITALVERMÙGENåJEDEåEINZELNEå+APITALANLAGEåZUåVER STEHENå7ERBUNGSKOSTEN åDIEåDURCHåDIEåEINZELNEå+APITALANLAGEåVERANLASSTåSIND åSINDå

$IEåWICHTIGSTENåSTEUERLICHENå&ACHBEGRIFFEå

å nå

å nå

å nå

å nå

DERåJEWEILIGENå+APITALANLAGEåZUZUORDNENå$IEå'RUNDSÊTZEåFßRåDIEå0RßFUNGåDERåÃBER SCHUSSERZIELUNGSABSICHTåBLEIBENåHIERVONåUNBERßHRT å7ERBUNGSKOSTEN å DIEå SICHå NICHTå UNMITTELBARå ZUORDNENå LASSENå ZUMå "EISPIELå $EPOT GEBßHREN å+OSTENåDERå%RTRÊGNISAUFSTELLUNG å"ERATUNGSGEBßHREN å%NTGELTEåFßRå6ERMÙ GENSVERWALTUNGSDIENSTLEISTUNGEN åSINDåAUFåDIEå'RUPPEåDERå+APITALANLAGEN åDERENå+A PITALERTRÊGEåDEMå(ALBEINKßNFTEVERFAHRENåUNTERLIEGEN åUNDåAUFåDIEå'RUPPEåDERåßBRIGENå +APITALANLAGENåAUFZUTEILENå$IEå:UORDNUNGåZUåDIESENåZWEIå'RUPPENåISTåUNABHÊNGIGå DAVONåVORZUNEHMEN åOBåAUERDEMåNICHTåZUåBESTEUERNDEå%RTRÊGEåERZIELTåWERDEN å"EIåDERå!BGRENZUNGåDERå+APITALANLAGEGRUPPE åDIEåZUå(ALBEINKßNFTENåFßHRT åISTåFßRåDENå ÃBERGANGSZEITRAUMåDARAUFåABZUSTELLEN åOBåZUMå3TICHTAGåDERå'EBßHRENBERECHNUNGå %RLÙSEåAUSåDERå6ERÊUERUNGåDERåJEWEILIGENå7ERTPAPIEREåDEMå(ALBEINKßNFTEVERFAHRENå UNTERLIEGENåeåå!BSåAå.Råå%3T' å"EIå DERå !UFTEILUNGå DERå 7ERBUNGSKOSTENå ISTå INå DERå 2EGELå DIEå VERTRAGLICHå VEREINBARTEå 'EBßHRENREGELUNGåZUGRUNDEåZUåLEGENå$IESåGILTåSOWOHLåFßRåDIEå"EMESSUNGSGRUNDLA GEåZUMå"EISPIELåBESTANDSORIENTIERTEå'EBßHR åALSåAUCHåFßRåDIEåSICHåDARAUSåERGEBENDEå 'EBßHRENERHEBUNGåZUMå"EISPIELåSTICHTAGSBEZOGEN åUNTERJÊHRIG å)STåEINEåEINWAND FREIEå:URECHNUNGåDERå7ERBUNGSKOSTENåNICHTåMÙGLICH åKANNåEINEåSACHGERECHTEå!UF TEILUNGåAUCHåDURCHå3CHÊTZUNGåERFOLGENåALSå-ASTABåISTåGRUNDSÊTZLICHåDERå+URSWERTå ZUMå!BRECHNUNGSSTICHTAGåZUGRUNDEåZUåLEGEN å"EIåDERå:UORDNUNGåVONå!NTEILENåANå)NVESTMENTFONDS åZUåDERENå&ONDSVERMÙGENå+API TALANLAGENåGEHÙREN åDIEåDEMå(ALBEINKßNFTEVERFAHRENåUNTERLIEGEN åISTåZUMåJEWEILIGENå 3TICHTAGåEINEå!UFTEILUNGåDERåVOMå3TEUERPFLICHTIGENåGEHALTENENå!NTEILEåENTSPRECHENDå DERå:USAMMENSETZUNGåDESåJEWEILIGENå&ONDSVERMÙGENSåINåDIEåZWEIå'RUPPENåVONå+A PITALANLAGEARTENåVORZUNEHMENå)STåDEMå3TEUERPFLICHTIGENåDIEå:USAMMENSETZUNGåDESå &ONDSVERMÙGENSå NICHTå BEKANNT å ERFOLGTå DIEå !UFTEILUNGå AUFå DIEå ZWEIå 'RUPPENå NACHå DEMå6ERHÊLTNISåDERåVOLLåZUåBESTEUERNDENå%RTRÊGEåZUåDENå%RTRÊGEN åDIEåDEMå(ALBEIN KßNFTEVERFAHRENåUNTERLIEGEN

"EISPIEL :UMå3TICHTAGåå$EZEMBERåWERDENåINSGESAMTååæå å0ROZENTåPAåDESå+URSWERTESå DESå$EPOTSåVONåååæ åFßRå+OSTENåUNDå%NTGELTEåERHOBENå$ERå"ESTANDåDESå$EPOTSå SETZTåSICHåZUSAMMENåAUS nå &ESTVERZINSLICHENå!NLEIHENåååæ nå (OCHZINSANLEIHENåååæ nå !KTIENåååæ nå !NTEILSCHEINENåANåEINEMå7ERTPAPIERFONDSåååæå )Nå DERå !USSCHßTTUNGå DESå 7ERTPAPIERFONDSå VONå å æå IMå 6ERANLAGUNGSZEITRAUMå SINDå STEUERPFLICHTIGEå%RTRÊGEåINå(ÙHEåVONååæåENTHALTENåDAVONåENTFALLENååæåAUFå%RTRÊGE å DIEåDEMå(ALBEINKßNFTEVERFAHRENåUNTERLIEGEN åUNDååæåAUFåSONSTIGEåSTEUERPFLICHTIGEå%R TRÊGE 'RUPPIERUNGåDERå+APITALANLAGEN å å å &ESTVERZINSLICHEå!NLEIHENå (OCHZINSANLEIHENåå 7ERTPAPIERFONDSå

'RUPPEåå (ALBEINKßNFTE å VERFAHREN åå å ååæå

'RUPPEå ßBRIGE ååæ ååæ ååæ

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER "EIåDENå!NTEILSCHEINENåANåDEMå7ERT PAPIERFONDSåENTFALLENå åAUFå+APITAL ANLAGEN åDERENå%RTRÊGEåDEMå(ALBEIN KßNFTEVERFAHRENåUNTERLIEGEN åUNDå åå AUFåßBRIGEå+APITALANLAGEN !KTIENåå ååæå å ååæå !UFTEILUNGåDERå+OSTENåUNDå%NTGELTE ååæå!NTEIL åDERåAUFå'RUPPEååENTFÊLLT å å å å nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnå å nnå VONååæåååæ ååæå'ESAMTWERTåDESå$EPOTS ååååååååååååååååå

åååååååå ååæ

ENTFALLENåAUFå'RUPPEååUNDåSINDåNURåZURå(ÊLFTE åDASåHEITåINå(ÙHEåVONååæåABZIEHBARå !LSOåSINDåINSGESAMTååæååæåVOLLåUNDååæåZURå(ÊLFTE å7ERBUNGSKOSTENåABZIEHBAR ,ASSENåSICHå7ERBUNGSKOSTENåNICHTåUNMITTELBARåDERåEINZELNENå+APITALANLAGEåZUORDNEN åUNDå BETRAGENåSIEåIMå+ALENDERJAHRåNICHTåMEHRåALSåå%URO åISTåAUSå6EREINFACHUNGSGRßNDENåEINERå NACHå DEMå VORGENANNTENå 6ERFAHRENå VORGENOMMENENå !UFTEILUNGå DESå 3TEUERPFLICHTIGENå ZUå FOLGENåDERå"ETRAGåVONåå%UROåERHÙHTåSICHåBEIå%HEGATTEN åDIEåNACHåeåBå%3T'åZUSAMMENå ZURå%INKOMMENSTEUERåVERANLAGTåWERDEN åAUFåINSGESAMTååå%URO 6ERMIEDENåWERDENåSOLLTEåEINEå6EREINBARUNGåMITåDEMå+REDITINSTITUT åDIEåEINEå2EALISIERUNGå DERå7ERTSTEIGERUNGENåINåDENå6ORDERGRUNDåSTELLTå!LLEå!UFWENDUNGENåMßSSENåNACHGEWIE SENå ODERå GLAUBHAFTå GEMACHTå WERDENå KÙNNENå 7ERBUNGSKOSTEN å DIEå DIEå %INNAHMENå AUSå +APITALVERMÙGENåßBERSTEIGEN åKÙNNENåMITåANDERENå%INKUNFTSARTENåAUSGEGLICHENåWERDEN u 7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRÊGE å WERDENå BEIå DERå %RMITTLUNGå DERå %INKßNFTEå BEIå DERå JEWEILIGENå %INKUNFTSARTå ABGEZOGEN å WENNå NICHTå HÙHEREå 7ERBUNGSKOSTENå NACHGEWIESENå WERDENå 6ONå DENå %INNAHMENå AUSå +APITALVERMÙGENåGILTåEINå7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAGåVONåå%UROåLEDIG åODERåå %UROåVERHEIRATET å"EIå%INNAHMENåAUSåNICHTSELBSTSTÊNDIGERå4ÊTIGKEITåWIRDåEINå!RBEITNEH MER 0AUSCHBETRAGåVONåå%UROåABGEZOGEN u 7OHNSITZ å %INENå 7OHNSITZå HATå JEMANDå DORT å WOå ERå EINEå 7OHNUNGå UNTERå 5MSTÊNDENå INNEHAT å DIEå DARAUFåSCHLIEENåLASSEN åDASSåERåDIEå7OHNUNGåBEIBEHALTENåUNDåBENUTZENåWIRDåeåå!B GABENORDNUNG u 7OHNUNGSBAUPRÊMIEå7O0 å &ßRå%INZAHLUNGENåUNDå:INSGUTSCHRIFTENåAUSå"AUSPARVERTRÊGENåBESTEHTåBISåZUåEINEMåZUå VERSTEUERNDENå%INKOMMENåVONååå%UROåBEIå,EDIGENåå%UROåBEIå6ERHEIRATETENå EINå!NSPRUCHåAUFå7O0åINå(ÙHEåVONå å0ROZENTåABå å så :INSABSCHLAG å 3EITå å UNTERLIEGENå :INSENå AUSå VERBRIEFTENå UNDå NICHTVERBRIEFTENå +APITALFORDERUNGENå EINEMå :INSABSCHLAGå INå (ÙHEå VONå å 0ROZENTå BEIå 4AFELGESCHÊFTENå å 0ROZENTå $IESERå ERGÊNZTåDIEåBEREITSåBESTEHENDEå+APITALERTRAGSTEUER åDIEåINå(ÙHEåVONåå0ROZENTåAUFå$IVI DENDEN åBESTIMMTEåANDEREå"ETEILIGUNGSERTRÊGEåUNDåAUFå:INSENåAUSå7ANDELANLEIHENåUNDå 'EWINNSCHULDVERSCHREIBUNGENåERHOBENåWIRDå$IESEåBEIDENåNEBENEINANDERåSTEHENDENå !BZUGSTEUERNåSTELLENåEBENSOåWIEåBEISPIELSWEISEåDIEå,OHNSTEUERåBEIå!RBEITSEINKßNFTENå ALSåBESONDEREå%RHEBUNGSFORMåDERå%INKOMMENSTEUERåEINEå3TEUERVORAUSZAHLUNGåAUFåDIEå ENDGßLTIGEå%INKOMMENSTEUERSCHULDåDARå$IEåENDGßLTIGEå%INKOMMENSTEUERSCHULDåERGIBTå SICHåUNTERå"ERßCKSICHTIGUNGåSÊMTLICHERåSTEUERPFLICHTIGERå%RTRÊGE åALSOåAUCHåDERå+APITAL ERTRÊGE åBEIåDERå%INKOMMENSTEUER 6ERANLAGUNG

2ECHTSBEHELFåUNDå!USKßNFTEåBEIå3TEUERFRAGENå å $IEå 3TEUERPFLICHTIGENå ERHALTENå ALLERDINGSå DIEå -ÙGLICHKEIT å DURCHå !BGABEå EINESå &REI STELLUNGSAUFTRAGSå ANå +REDITINSTITUTEå SOWOHLå VONå DENå PROZENTIGENå ALSå AUCHå VONå DERå PROZENTIGENå !BZUGSSTEUERå BEFREITå ZUå BLEIBEN å SOWEITå SIEå INSGESAMTå NICHTå MEHRå ALSå åå%UROåABååå%URO åBEIå,EDIGENåUNDååå%UROåABåååå%URO åBEIå6ER HEIRATETENåANå+APITALERTRÊGENåBEZIEHEN å "EIåDERå%INLÙSUNGåVONå:INSSCHEINENåIMå4AFELGESCHÊFTåWIRDåDERå:INSABSCHLAGåEINBEHAL TENå$ERå3TEUERSATZåBETRÊGTåDANNåå0ROZENT u :UFLUSSPRINZIP å %INNAHMENåUNDå!USGABENåWERDENåGRUNDSÊTZLICHåDEMå+ALENDERJAHRåZUGERECHNET åINåDEMå SIEåBEIMå3TEUERPFLICHTIGENåZU åODERåABGEFLOSSENåSINDåeåå%3T' u :UåVERSTEUERNDESå%INKOMMEN å %INKOMMENåABZßGLICHåBESTIMMTERå&REIBETRÊGEåODERå3ONDERAUSGABENå$ASåZUåVERSTEU ERNDEå%INKOMMENåISTå"EMESSUNGSGRUNDLAGEåFßRåDIEåTARIFLICHEå%INKOMMENSTEUER

å 2ECHTSBEHELFåUNDå!USKßNFTEåBEIå3TEUERFRAGEN 'EGENå 6ERWALTUNGSAKTEå DERå &INANZBEHÙRDENå KANNå UNTERå BESTIMMTENå 6ORAUSSETZUNGENå %INSPRUCHåNACHåeååFFå!/åEINGELEGTåWERDENå%INå6ERWALTUNGSAKTåISTåGEMÊåeå!/åJEDEå 6ERFßGUNG å%NTSCHEIDUNGåODERåANDEREåHOHEITLICHEå-ANAHMEåEINERå"EHÙRDE %INSPRßCHEåKÙNNENåNURåEINGELEGTåWERDEN åWENNåDERå3TEUERPFLICHTIGEåGELTENDåMACHT åDURCHå EINENå6ERWALTUNGSAKTåODERåDESSENå5NTERLASSUNGåuBESCHWERThåZUåSEINåeåå!/ åBEISPIELS WEISEåDURCHå&ESTSETZUNGåEINERåZUåHOHENå3TEUERå$IEåVORGESCHRIEBENEå&RISTåVONåEINEMå-O NATåSEITå"EKANNTGABEåDESåANGEFOCHTENENå6ERWALTUNGSAKTESåDARFåNICHTåßBERSCHRITTENåSEINå !UERDEMåMUSSåDERå%INSPRUCHåSCHRIFTLICHåEINGEREICHTåODERåZURå.IEDERSCHRIFTåERKLÊRTåWERDENå eåå!/ å$URCHå2ECHTSBEHELFåWIRDåDIEå6OLLZIEHUNGåDESåBETREFFENDENå6ERWALTUNGSAKTESå GRUNDSÊTZLICHåNICHTåVERHINDERT åESåSEIåDENN åDERå3TEUERPFLICHTIGEåHATåEINENå!NTRAGåAUFå!US SETZUNGåDERå6OLLZIEHUNGåGESTELLTåeåå!/ åDEMåDASå&INANZAMTåSTATTGEGEBENåHATå3TEUER NACHZAHLUNGENåSINDåTROTZå%INSPRUCHåBISåZUåDERåVOMå&INANZAMTåGESETZTENå&RISTåZUåLEISTEN å WENNåDIEå6OLLZIEHUNGåNICHTåAUSGESETZTåIST $ERå%INSPRUCHåFßHRTåZURå7IEDERAUFROLLUNGåDESå6ERFAHRENSå$ABEIåISTåAUCHåEINEå®NDERUNGå ZUMå.ACHTEILåDESå3TEUERPFLICHTIGENåMÙGLICHå2ECHTSBEHELFEåKÙNNENåAUCHåWIEDERåZURßCKGE NOMMENåWERDEN åSOLANGEåDASå&INANZAMTåNOCHåNICHTåENTSCHIEDENåHATåeåå!/ å$ERå%IN SPRUCHåISTåKOSTENFREIå*EDERåDERå"ETEILIGTENånåDERå3TEUERPFLICHTIGEåUNDåDIEå&INANZVERWALTUNGå nåHATåDIEåIHMåENTSTANDENENå!UFWENDUNGENåSELBSTåZUåTRAGEN 'ELDANLAGE 4IPPåZURå%INLEGUNGåEINESå%INSPRUCHS å $ERå%INSPRUCHåMUSSåSCHRIFTLICHåINNERHALBåEINESå-ONATSåNACHå"EKANNTGABEåDESå6ER WALTUNGSAKTESåERFOLGEN å $ERå3TEUERBESCHEID åDIEå3TEUERNUMMERåUNDåDIEå"EGRßNDUNGåDESå%INSPRUCHSåMßSSENå ANGEGEBENåWERDEN å "ELEGEåUNDåSCHRIFTLICHEå!UFSTELLUNGEN åDIEåDIEåFALSCHEå"ERECHNUNGåBEWEISEN åSOLLTENå DEMå%INSPRUCHåBEIGELEGTåWERDEN å ÃBERLEGENSWERTåWÊREåDERåRECHTZEITIGEå!BSCHLUSSåEINERå2ECHTSCHUTZVERSICHERUNGåFßRå MÙGLICHEå'ERICHTSVERHANDLUNGENåINåERSTERå)NSTANZåVORåDEMå&INANZGERICHTåDIEåOFTåER HEBLICHENå6ERFAHRENSKOSTENåVORåDEMå"UNDESFINANZHOFåZWEITEå)NSTANZ åWERDENåNICHTå ßBERNOMMEN

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER

$ERå%INSPRUCHåALSåAUERGERICHTLICHESå2ECHTSBEHELFS 6ERFAHREN GEGENå6ERWALTUNGSAKTE

"EIå %RFOLGLOSIGKEITå DESå %INSPRUCHSå ISTå +LAGEå VORå DEMå ZUSTÊNDIGENå &INANZGERICHTå ZUå ERHEBENå)NåBESTIMMTENå&ÊLLENåKANNåBEIMå"UNDESFINANZHOFåALSåHÙCHSTEå)NSTANZå2EVISIONå GEGENåEINå&INANZGERICHTSURTEILåEINGELEGTåWERDEN !LLERDINGSå7ÊHRENDåDERå3TEUERPFLICHTIGEåBEIåDENå6ORINSTANZENåSELBSTåAUFTRETENåODERåSICHå WAHLWEISEå VERTRETENå LASSENå KANN å BESTEHTå IMå 2EVISIONSVERFAHRENå EINå 6ERTRETUNGSZWANG å WOBEIåSICHåDERå3TEUERPFLICHTIGEåDURCHåEINENå2ECHTSANWALT å3TEUERBERATERåODERå7IRTSCHAFTS PRßFERåALSå"EVOLLMÊCHTIGTENåVERTRETENåLASSENåMUSSå!RTIKELåå.Råå"&(%NTL'åVOMåå nå"'"Lå)å3å åZULETZTåGEÊNDERTåDURCHå!RTIKELååDESå'ESETZESåVOMåånå"'"Lå)å 3å "EIå 3TEUERBESCHEIDENå BESTEHTå UNTERå BESTIMMTENå 5MSTÊNDENå DIEå -ÙGLICHKEITå DERå !UF HEBUNGåODERå®NDERUNG åBEISPIELSWEISEåWENNåNACHTRÊGLICHåNEUEå4ATSACHENåODERå"EWEIS MITTELåBEKANNTåWERDEN åDIEåZUåEINERåHÙHERENåODERåNIEDRIGERENå3TEUERåFßHRENå)MåLETZTERENå &ALLåABERåNUR åWENNåDENå3TEUERPFLICHTIGENåKEINåGROBESå6ERSCHULDENåTRIFFT 6ERBINDLICHEå !USKßNFTEå UNDå VERBINDLICHEå :USAGENå SOLLENå 2ECHTSSICHERHEITå FßRå %NT SCHEIDUNGENåGEBENåUNDå2ECHTSSTREITIGKEITENåVERMEIDENå$ASå&INANZAMTåISTåZWARåZUåSOL CHENå !USKßNFTENå GRUNDSÊTZLICHå NICHTå VERPFLICHTET å DREIå !USNAHMENå SINDå ALLERDINGSå VONå "EDEUTUNG å !NRUFUNGSAUSKUNFTåNACHåeåEå%3T' å å$ASå "ETRIEBSSTÊTTENFINANZAMTå HATå AUFå !NFRAGEå EINESå "ETEILIGTENå DARßBERå !USKUNFTå ZUå GEBEN å OBå UNDå INWIEWEITå IMå EINZELNENå &ALLå DIEå 6ORSCHRIFTENå ßBERå DIEå ,OHNSTEUERå AN ZUWENDENåSIND å 6ERBINDLICHEå:USAGEåAUFGRUNDåEINERå!UENPRßFUNGåNACHåeeååBISåå!/ å å)Må!NSCHLUSSåANåEINEå!UENPRßFUNGåSOLLåDIEå&INANZBEHÙRDEåDEMå3TEUERPFLICHTIGENåAUFå !NTRAGåVERBINDLICHåZUSAGEN åWIEåEINåFßRåDIEå6ERGANGENHEITåGEPRßFTERåUNDåIMå0RßFUNGS BERICHTå DARGESTELLTERå 3ACHVERHALTå INå :UKUNFTå STEUERRECHTLICHå BEHANDELTå WIRD å WENNå DIEå +ENNTNISå DERå KßNFTIGENå STEUERRECHTLICHENå "EHANDLUNGå FßRå DIEå GESCHÊFTLICHENå -ANAH MENåDESå3TEUERPFLICHTIGENåVONå"EDEUTUNGåIST

2ECHTSBEHELFåUNDå!USKßNFTEåBEIå3TEUERFRAGENå å $ å IEåVERBINDLICHEå:USAGEåWIRDåSCHRIFTLICHåERTEILTåUNDåALSåVERBINDLICHåGEKENNZEICHNETå3IEå ISTåFßRåDIEå"ESTEUERUNGåBINDEND åWENNåSICHåDERåSPÊTERåVERWIRKLICHTEå3ACHVERHALTåMITåDEMå DERåVERBINDLICHENå:USAGEåZUGRUNDEåGELEGTENå3ACHVERHALTåDECKTå$ASåGILTåJEDOCHåNICHT å WENNå DIEå VERBINDLICHEå :USAGEå ZUMå .ACHTEILå DESå !NTRAGSTELLERSå DEMå GELTENDENå 2ECHTå WIDERSPRICHT å $ å IEåVERBINDLICHEå:USAGEåENTHÊLTåAUCHå!NGABENåDARßBER åFßRåWELCHENå:EITRAUMåSIEåGILTå 3IEåTRITTåAUERå+RAFT åWENNåDIEå2ECHTSVORSCHRIFTEN åAUFåDENENåDIEå%NTSCHEIDUNGåBERUHT å GEÊNDERTå WERDENå $IEå &INANZBEHÙRDEå KANNå DIEå VERBINDLICHEå :USAGEå MITå 7IRKUNGå FßRå DIEå:UKUNFTåAUFHEBENåODERåÊNDERNå%INEåRßCKWIRKENDEå!UFHEBUNGåODERå®NDERUNGåDERå VERBINDLICHENå:USAGEåISTåJEDOCHåNURåZULÊSSIG åWENNåDERå3TEUERPFLICHTIGEåZUSTIMMTåODERå WENNåBESTIMMTEå6ORAUSSETZUNGENåNACHåDERå!BGABENORDNUNGåHIERFßRåVORLIEGEN å 6ERBINDLICHEå!USKUNFT å å$IEå &INANZÊMTERå KÙNNENå AUCHå AUERHALBå DERå 2EGELUNGå INå DERå !BGABENORDNUNGå VER BINDLICHEå!USKßNFTEåMITåu"INDUNGSWIRKUNGåNACHå4REUåUNDå'LAUBENhåßBERåDIEåSTEUERLICHEå "EURTEILUNGåVONåGENAUåBESTIMMTENå3ACHVERHALTENåERTEILEN åWENNåDARANåIMå(INBLICKåAUFå DIEåERHEBLICHENåSTEUERLICHENå!USWIRKUNGENåEINåBESONDERESå)NTERESSEåBESTEHTåUNDåDERå 3TEUERPFLICHTIGEå AUFGRUNDå DIESESå 6ERTRAUENSTATBESTANDESå $ISPOSITIONENå VORNEHMENå KANNå"&(åVOMåånå!:å8å2åånå"3T"Låå))å3å å $ å ERå 'RUNDLAGENERLASSå DESå "-&å VOMå å nå !:å )6å !å å nå 3å nå nå "3T"Lå )å 3å å AKTUALISIERTå UNDå ERGÊNZTå DURCHå DASå "-& 3CHREIBENå VOMå å nå )6!å nå 3ån åLEGENåFEST åUNTERåWELCHENå6ORAUSSETZUNGENåßBERåEINEåBESTIMMTEåSTEUERLI CHEå"EHANDLUNGåEINESå3ACHVERHALTESåVERBINDLICHå!USKUNFTåGEGEBENåWERDENåMUSS å % å INENå!NTRAGåAUFå%RTEILUNGåEINERåVERBINDLICHENå:USAGEåKÙNNENåDERå3TEUERPFLICHTIGEåODERå DESSENå"EVOLLMÊCHTIGTER åBEISPIELSWEISEåDERåSTEUERLICHEå"ERATER åSTELLEN å 6 å IELFACHåWIRDåDIEå%RTEILUNGåDERå:USAGEåUNTERå(INWEISåAUFå&ORMFEHLERåABGELEHNTå$ESHALBå SOLLTENåBESTIMMTEå!NFORDERUNGENåBEACHTETåWERDENå$IEå6ORLAGEåVERSCHIEDENERå'ESTAL TUNGSMÙGLICHKEITENåISTåUNZULÊSSIGå6ERBINDLICHEå:USAGENåWERDENåNICHTåERTEILT åWENNåDIEå %RZIELUNGå EINESå 3TEUERVORTEILSå IMå 6ORDERGRUNDå STEHT å BEISPIELSWEISEå DIEå 0RßFUNGå VONå 3TEUERSPARMODELLENå ODERå DIEå &ESTSTELLUNGå DERå 'RENZENå FßRå EINENå 'ESTALTUNGSMISS BRAUCH å $ å ASå&INANZAMTåWIRDåDURCHåEINEåERTEILTEå:USAGEåNICHTåGEBUNDEN åWENNåDERå3TEUERPFLICHTI GEåDENåENTSCHEIDUNGSERHEBLICHENå3ACHVERHALTåNICHTåINåALLENåWESENTLICHENå0UNKTENåVOLL STÊNDIGåUNDåRICHTIGåUNTERBREITETåHATå!UCHåISTåDASå&INANZAMTåNICHTåVERPFLICHTET åEIGENSåFßRå DIEåZUåERTEILENDEå!USKUNFTå%RMITTLUNGENåDURCHZUFßHREN å " å EIåDERå!USKUNFT åDIEåRECHTSVERBINDLICHå3CHRIFTFORMåISTåERFORDERLICH åNURåDERåZUSTÊNDIGEå 3ACHGEBIETSLEITERåGEBENåKANN åHATåDASå&INANZAMTåDARAUFåHINZUWEISEN åDASSåDIESE å nå N å URåDANNå"INDUNGSWIRKUNGåNACHå4REUåUNDå'LAUBENåENTFALTENåKANN åWENNåDERåSPÊTERå VERWIRKLICHTEå 3ACHVERHALTå VONå DEMå DERå !USKUNFTå ZUå 'RUNDEå GELEGTENå 3ACHVERHALTå NICHTåABWEICHT å nå åWIDERRUFENåWERDENåKANN åWENNåDASå&INANZAMTåZUåDERåVONåDERå!USKUNFTåABHÊNGIGENå $ISPOSITIONåEINENåANDERENåRECHTLICHENå3TANDPUNKTåEINNIMMTåUND å nå åAUERå+RAFTåTRITT åWENNåDIEå2ECHTSVORSCHRIFTEN åAUFåDENENåDIEå!USKUNFTåBERUHT åGEÊN DERTåWERDEN åDASå&INANZAMTåDIEå!USKUNFTåZULÊSSIGERWEISEåMITå7IRKUNGåFßRåDIEå:UKUNFTå WIDERRUFTåODERåRßCKWIRKENDåAUFHEBT åWENNåDIESEåDURCHåUNLAUTEREå-ITTELåWIEåARGLISTIGEå 4ÊUSCHUNG å$ROHUNGåODERå"ESTECHUNGåERWIRKTåWORDENåIST

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER !NTRAGSVORAUSSETZUNGENåFßRåDIEåVERBINDLICHEå!USKUNFT så 3CHRIFTLICHEå!NFRAGEåBEIMå&INANZAMT å å!NGABEåVONå.AME å7OHNORTåUNDå3TEUERNUMMERåBEIåDEMåZUSTÊNDIGENå3ACHGEBIETS LEITERåDESå&INANZAMTS åDASåAUCHåIMåSPÊTERENå"ESTEUERUNGSVERFAHRENåVORAUSSICHTLICHå ZUSTÊNDIGåIST så å å å

6OLLSTÊNDIGEå$ARLEGUNGåDESåKONKRETENå3ACHVERHALTS nå $ARLEGUNGåDESåBESONDERENåSTEUERLICHENå)NTERESSESåANåDERå:USAGE nå %NTSCHEIDENDEå0ASSAGENåVONå6ERTRÊGENåWÙRTLICHåDARLEGEN nå å$IEå6ERWIRKLICHUNGåDESå3ACHVERHALTSåMUSSåINåDERå:UKUNFTåLIEGENå!USKUNFTåFßRåDIEå ERNSTHAFTå GEPLANTEå 5MGESTALTUNGå EINESå BEREITSå VERWIRKLICHTENå 3ACHVERHALTS å BEI SPIELSWEISEåVONå$AUERSACHVERHALTEN åKANNåERTEILTåWERDEN åWENNåDIEåGLEICHENå6O RAUSSETZUNGENåVORLIEGENåWIEåBEIåuNEUENhå3ACHVERHALTEN å$IEå%RTEILUNGåEINERåVER BINDLICHENå !USKUNFTå ISTå AUSGESCHLOSSEN å WENNå DERå 3ACHVERHALTå IMå 7ESENTLICHENå BEREITSåVORå!USKUNFTSERTEILUNGåVERWIRKLICHTåIST å nå $IEå:USAGEåMUSSåFßRåWIRTSCHAFTLICHEå$ISPOSITIONENåENTSCHEIDENDåSEIN å nå !UFå!NLAGENåNURåALSå"ELEGåVERWEISEN så $ASå0ROJEKTåDARFåSICHåERSTåINåDERå0LANUNGåBEFINDEN så &ORMULIERUNGåKONKRETERå2ECHTSFRAGEN å å$ARLEGUNGåDESå2ECHTSPROBLEMSåMITåEINGEHENDERå"EGRßNDUNGåDESåEIGENENå2ECHTS STANDPUNKTS åDASåHEITåEINGEHENDEå3CHILDERUNG åWORINåDIEå:WEIFELåBESTEHEN åDIEå!N LASSåFßRåDENå!NTRAGåAUFå%RTEILUNGåDERåVERBINDLICHENå!USKUNFTåSINDå$IEå!NTWORTåSOLLåVONå DERå&INANZBEHÙRDEåMÙGLICHSTåPOSITIVåODERåNEGATIVåBEANTWORTETåWERDENåKÙNNEN så %RKLÊRUNGåDARßBER åDASS å nå åALLEå FßRå DIEå %RTEILUNGå DERå !USKUNFTå UNDå DIEå "EURTEILUNGå ERFORDERLICHENå !NGABENå GEMACHTåWURDENåUNDåDERå7AHRHEITåENTSPRECHEN å nå åßBERåDENåJEWEILIGENåZURå"EURTEILUNGåGESTELLTENå3ACHVERHALTåBEIåKEINERåANDERENå&I NANZBEHÙRDEåEINEåVERBINDLICHEå!USKUNFTåBEANTRAGTåWURDE

å $IEåEINKOMMENSTEUERRECHTLICHEå"EHANDLUNGåVONå !LTERSVORSORGEAUFWENDUNGENåUNDå!LTERSBEZßGEN $ERå!UTORåDIESESå"EITRAGS å$IPLå&INANZWIRTå(EINZ *OSEFå.ßSSGENS åISTå/BERAMTSRATå IMå"UNDESMINISTERIUMåFßRå!RBEITåUNDå3OZIALESånå2EFERATå:USÊTZLICHEå!LTERSVORSORGE å 6ORSTANDSMITGLIEDåIMå6EREINåZURå&ÙRDERUNGåDERå)NVESTMENTIDEEåINå$EUTSCHLANDå-IT GLIEDåIMå6EREINåZURå&ÙRDERUNGåDESå3USTAINABILITY 'EDANKENSåE6

-ITåDEMå!LTERSEINKßNFTEGESETZå!LT%INK' åVOMåå"'"Låå )å 3å å WIRDå UNTERå ANDEREMå DIEå %NTSCHEIDUNGå DESå "6ERF'å VOMå å ZURå 2ENTENBESTEUERUNGå UMGESETZTå $IEå "UNDESREGIERUNGå HATåDIESESå'ESETZåALLERDINGSåZUMå!NLASSåGENOMMEN åDIEåSTEUERLICHEå "EHANDLUNGåDERå!LTERSVORSORGEåUNDå"ESTEUERUNGåDERå!LTERSEINKßNFTEå UMFASSENDåNEUåZUåREGELNå$IEåNEUENå2EGELUNGENåTRATENåßBERWIEGENDå ZUMååINå+RAFTå "ISHERå LEISTETEå DERå !RBEITNEHMERå WÊHRENDå DERå %RWERBSPHASEå SEINEå "EITRÊGEå ZURå !LTERS ABSICHERUNGå AUSå SEINEMå STEUERPFLICHTIGENå %INKOMMENå )Må 2ENTENALTERå ISTå IMå 'EGENZUGå

$IEåEINKOMMENSTEUERRECHTLICHENå"EHANDLUNGENåVONå!LTERSBEZßGENå NURå DERå %RTRAGSANTEILå AUSå DERå 2ENTEå ZUå VERSTEUERNå )NSOFERNå SPRACHå MANå BISHERå VONå DERå VORGELAGERTENå"ESTEUERUNG -ITåDEMå!LT%INK'åWIRDåZUåEINERåEINHEITLICHENåNACHGELAGERTENå"ESTEUERUNGåALLERå!LTERS EINKßNFTEå ßBERGEGANGENå :UKßNFTIGå WIRDå EINERSEITSå EINEå ANGEMESSENEå !LTERSVORSORGEå STEUERLICHå FREIGESTELLT å ANDERERSEITSå WERDENå !LTERSEINKßNFTEå EINERå REGULÊRENå "ESTEUERUNGå UNTERWORFENå$ESHALBåISTåEINåRELATIVåLANGERåSCHRITTWEISERåÃBERGANGåZUMå3YSTEMåDERåNACH GELAGERTENå"ESTEUERUNGåBISåZUMå*AHRååVORGESEHEN )Må2AHMENåDESå!LT%INK'åWERDENåDIEå!LTERSVORSORGEPRODUKTEåINåDREIåu3CHICHTENhåMITåDENå JEWEILIGENåSTEUERLICHENå-ÙGLICHKEITENåUNTERTEILT $ASåu 3CHICHTEN -ODELLhåNACHåDEMå!LT%INK' å 3CHICHTå"ASISVERSORGUNG å å nå GESETZLICHEå2ENTENVERSICHERUNG å å nå u2ßRUP 2ENTEh å 3CHICHTå+APITALGEDECKTEå:USATZVERSICHERUNG å å nå u2IESTER 2ENTEh å å nå BETRIEBLICHEå!LTERSVERSORGUNG å 3CHICHTå+APITALANLAGEPRODUKTE å å nå +APITALLEBENSVERSICHERUNG å å nå PRIVATEå2ENTENVERSICHERUNG å å nå )NVESTMENTFONDS

åå $IEåå3CHICHT 6ORSORGEAUFWENDUNGENå!LTERSVORSORGEAUFWENDUNGENåALSå"ASISVERSORGUNG :Uå DENå BEGßNSTIGTENå !LTERSVORSORGEAUFWENDUNGENå DERå SOå GENANNTENå "ASISVERSORGUNGå å3CHICHT åNACHåeåå!BSåå.Råå%3T'åGEHÙRENå nå nå nå nå

"EITRÊGEåZUåDENåGESETZLICHENå2ENTENVERSICHERUNGEN "EITRÊGEåANåEINEåLANDWIRTSCHAFTLICHEå!LTERSKASSE "EITRÊGEåANåBERUFSSTÊNDISCHEå6ERSORGUNGSEINRICHTUNGEN åUND å"EITRÊGEåANåEINEåPRIVATEå,EIBRENTENVERSICHERUNGåSOåGENANNTEåu2ßRUP 2ENTEhåODERå u"ASISRENTEh

6ORAUSSETZUNGå ISTå JEDOCH å DASSå DIEå JEWEILIGEå 6ERSICHERUNGå NURå DIEå :AHLUNGå EINERå MO NATLICHENå LEBENSLANGENå ,EIBRENTEå VORSIEHTå UNDå DIEå ,EISTUNGENå NICHTå VORå 6OLLENDUNGå DESå å,EBENSJAHRESåERBRACHTåWERDENå$IEåERWORBENENå!NWARTSCHAFTENåDßRFENåNICHTåBELEIHBAR å NICHTåVERERBLICH åNICHTåVERÊUERBAR åNICHTåßBERTRAGBARåUNDåNICHTåKAPITALISIERBARåSEINå!UCHå EINEåERGÊNZENDEå!BSICHERUNGåDERå"ERUFSUNFÊHIGKEIT åDERåVERMINDERTENå%RWERBSFÊHIGKEITå ODERåVONå(INTERBLIEBENENåISTåMÙGLICHå+OMBIPRODUKTEåSINDåDEMZUFOLGEåBEGßNSTIGT åNICHTå JEDOCHåDIEåSELBSTSTÊNDIGEå!BSICHERUNGåDIESERåSOåGENANNTENåBIOMETRISCHENå2ISIKENå )NåDERå%NDSTUFEå åSINDå"EITRÊGEåBISåZUåEINERå(ÙHEåVONååå%UROååå%UROåFßRå %HEGATTEN åABZUGSFÊHIGå$IEåABZUGSFÊHIGENå6ORSORGEAUFWENDUNGENåDERå"ASISVERSORGUNGå BETRAGENåINååå0ROZENTåDERå'ESAMTAUFWENDUNGENåEINSCHLIELICHåDERå!RBEITGEBERBEI TRÊGEå$ERåINååMAGEBENDEå(ÙCHSTBETRAGåLIEGTåSOMITåBEIååå%UROåå0ROZENTåVONå åå%URO å$ERå0ROZENTSATZåSTEIGTåSEITåDEMå*AHRååUMåJÊHRLICHåZWEIå0ROZENTPUNKTE å

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER BISåERååå0ROZENTåUNDåDENå(ÙCHSTBETRAGååå%UROåERREICHTå$ERå(ÙCHSTBETRAGåISTå JEDOCHåBEIå"EAMTENåUMåEINENåFIKTIVENå'ESAMTBEITRAGåZURåGESETZLICHENå2ENTENVERSICHERUNGå å å å 0ROZENT å ZUå KßRZENå $IEå ERMITTELTENå DEMå 'RUNDEå NACHå ABZUGSFÊHIGENå !UF WENDUNGENåSINDåUMåDENåSTEUERFREIENå!RBEITGEBERANTEILåZUåMINDERNåÃBERåDENåSTEUERFREIENå !RBEITGEBERANTEILåHINAUSåWERDENåSOMITåIMå*AHRååå0ROZENTåDESå!RBEITNEHMERANTEILSå BZWåZWÙLFå0ROZENTåDESå'ESAMTBEITRAGSåBERßCKSICHTIGT 7ASåISTåNEUåSEITå .ACHDEMåBISHERåDIEå!LTERSVORSORGEåDURCHåDIEåBETRIEBLICHEå!LTERSVERSORGUNGåB!6 åUNDå DIEåu2IESTER 2ENTEhåGEFÙRDERTåWURDE åKAMååALSåDRITTEå&ORMåDIEå&ÙRDERUNGåDERå!LTERS VERSORGUNGåAUFå"ASISåDERå!LTERSVORSORGEAUFWENDUNGENåHINZUå $IEåABZUGSFÊHIGENå6ORSORGEAUFWENDUNGENåDERå"ASISVERSORGUNGåBETRUGENåINååå0RO ZENTåDERå'ESAMTAUFWENDUNGENåEINSCHLIELICHåDERå!RBEITGEBERBEITRÊGEå$ERåINååMA GEBENDEå(ÙCHSTBETRAGåLIEGTåSOMITåBEIååå%UROåå0ROZENTåVONååå%URO å$ERå0RO ZENTSATZåSTEIGTåSEITåDEMå*AHRååUMåJÊHRLICHåZWEIå0ROZENTPUNKTE åBISåERååå0ROZENTå UNDåDENå(ÙCHSTBETRAGåINå(ÙHEåVONååå%UROåERREICHTå 3OåSTEIGTåDERåABZUGSFÊHIGEå4EILåDERå2ENTENBEITRÊGE å0ROZENT

åå0ROZENTPUNKTE PROå*AHR

!RBEITNEHMERANTEIL

å0ROZENT

STEUERPFLICHTIGER 2ENTENANTEIL

å0ROZENT

!RBEITGEBERANTEIL

*AHRåDERåSTEUERLICHEN 6ERANLAGUNG

1UELLEå$EUTSCHEå2ENTENVERSICHERUNG

$IEåPROZENTUALEå(ÙHEåDERåABZUGSFÊHIGENå!LTERSVORSORGEAUFWENDUNGENåSOWIEåDIEåJEWEILI GENå(ÙCHSTBETRÊGEåSINDåDERåNACHFOLGENDENå4ABELLEåZUåENTNEHMEN $IEå"ERECHNUNGåDERåABZUGSFÊHIGENå6ORSORGEAUFWENDUNGENåFßRåDIEå"ASISVERSORGUNGåSTELLTå SICHåFßRåDASå*AHRååWIEåFOLGTåDAR

$IEåEINKOMMENSTEUERRECHTLICHENå"EHANDLUNGENåVONå!LTERSBEZßGENå

"EISPIEL ZUåDENåABZUGSFÊHIGENå6ORSORGEAUFWENDUNGEN åDAVONåABZUGS FÊHIG

RENTENVERSICHERUNGS PFLICHTIGERå!RBEIT NEHMER

!RTåDER !UFWENDUNGEN

NICHTåRENTENVER SICHERUNGSPFLICHTIGERå !RBEITNEHMER åBEI SPIELSWEISEå"EAMTERå ANGENOMMENESå 'EHALTåååæ

!RBEITNEHMER !NTEILåZURåGE SETZLICHENå2ENTENVERSICHERUNG

ååæ

åæ

!RBEITGEBER !NTEILåZURåGESETZLI CHENå2ENTENVERSICHERUNG

ååæ

åæ

"EITRAGåPRIVATEå,EIBRENTEN VERSICHERUNG

ååæ

ååæ

)NSGESAMT

ååæ

ååæ

(ÙCHSTBETRAG

ååæ

ååæ

ABZßGLICHåFIKTIVERå'ESAMT BEITRAGåGESETZLICHEå2ENTEN å VERSICHERUNGå ååVONå ååæ

ååæ

GEKßRZTERå(ÙCHSTBETRAG BERßCKSICHTIGUNGSFÊHIGE !UFWENDUNGEN

ååæ ååæ

ååæ

DAVONåå

ååæ

ååæ

ABZßGLICHåSTEUERFREIER !RBEITGEBER !NTEIL

ååæ

åæ

ABZUGSFÊHIGEå6ORSORGEAUFWEN DUNGENå"ASISVERSORGUNG

ååæ

ååæ

å0ROZENTå!RBEITNEHMERANTEILååååæååååDESå"EITRAGSåZURåPRIVATENå,EIBRENTEN VERSICHERUNGååååæååGESAMTåååæ

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER 6ORSORGEAUFWENDUNGENåNACHåeåå!BSåå.RååSINDåNACH eåå!BSåå%3T'åWIEåFOLGTåZUåBERßCKSICHTIGEN *AHR

0ROZENTUALEå(ÙHEåDER ABZUGSFÊHIGENå!LTSVORSORGE AUFWENDUNGEN

(ÙCHSTBETRAG INåæ

å å

å

å å

å

å å

å

å å

å

å å

å

å å

å

å å

å

å å

å

å å

å

å å

å

å å

å

å å

å

å å

å

å å

å

å å

å

å å

å

å å

å

å å

å

å å

å

å å

å

ABå

å

å

å3ONSTIGEå6ORSORGEAUFWENDUNGEN .ICHTåZUåDENåBEGßNSTIGTENå6ORSORGEAUFWENDUNGENåDERå"ASISVERSORGUNG åSONDERNåZUåDENå SONSTIGENå6ORSORGEAUFWENDUNGENåNACHåeåå!BSåå.Råå%3T'åGEHÙRENåBESONDERS nå nå nå nå nå nå nå

"EITRÊGEåZURå!RBEITSLOSENVERSICHERUNG "EITRÊGEåZURå+RANKENVERSICHERUNG "EITRÊGEåZURå0FLEGEVERSICHERUNG "EITRÊGEåZURå5NFALLVERSICHERUNG "EITRÊGEåZURå(AFTPFLICHTVERSICHERUNG "EITRÊGEåZURå2ISIKOLEBENSVERSICHERUNG å"EITRÊGEå ZUå EIGENSTÊNDIGENå "ERUFSUNFÊHIGKEITS å UNDå %RWERBSUNFÊHIGKEITSVERSICHERUN GEN

$IEåEINKOMMENSTEUERRECHTLICHENå"EHANDLUNGENåVONå!LTERSBEZßGENå (IERZUåGEHÙRENåAUCHå"EITRÊGEåZUåEINERå+APITALLEBENSVERSICHERUNGåODERåPRIVATENå2ENTEN VERSICHERUNG åWENNåDERå6ERTRAGåVORåDEMååABGESCHLOSSENåUNDåBEREITSåEINåENTSPRE CHENDERå6ERSICHERUNGSBEITRAGåGELEISTETåWORDENåIST $IEåWICHTIGSTENå®NDERUNGENåFßRå,EBENSVERSICHERUNGEN nå nå nå å å å

$ASåBISHERIGEå3TEUERPRIVILEGåLIEFåZUMå*AHRESENDEååAUS "EIå!BSCHLßSSENåVORååGILTåNOCHåDIEåALTEå&ASSUNG &ßRå6ERTRÊGEåABååGILT 3TEUERLICHåBEGßNSTIGTåSINDå,EBENSVERSICHERUNGENåDANN åWENN så DIEå-INDESTLAUFZEITåZWÙLFå*AHREåBETRÊGTåUND så DERå!USZAHLUNGSBEGINNåFRßHESTENSåABåå,EBENSJAHRåIST

å $ERå%RTRAGåISTåINåDIESEMå&ALLåZURå(ÊLFTEåZUåVERSTEUERN $IESEå SONSTIGENå 6ORSORGEAUFWENDUNGENå KÙNNENå BEIå 3TEUERPFLICHTIGEN å DIEå !UFWENDUN GENåZUåEINERå+RANKENVERSICHERUNGåINåVOLLEMå5MFANGåALLEINåTRAGENåMßSSEN åBISåZUåEINEMå (ÙCHSTBETRAGå VONå åå %URO å BEIå ANDERENå 3TEUERPFLICHTIGENå BEISPIELSWEISEå WEGENå DERå "EIHILFEBERECHTIGUNGå BEIå "EAMTENå ODERå STEUERFREIEMå !RBEITGEBERANTEILå ZURå +RANKENVER SICHERUNG å BISå ZUå EINEMå (ÙCHSTBETRAGå VONå åå %UROå ABGEZOGENå WERDENå "EIå %HEGAT TENå ISTå DERå MAGEBENDEå (ÙCHSTBETRAGå FßRå JEDENå %HEGATTENå GESONDERTå ZUå ERMITTELNå *Eå NACHå:UGEHÙRIGKEITåSINDåHIERåDEMZUFOLGEå(ÙCHSTBETRÊGEåVONååå%URO ååå%UROåODERå åå%UROåDENKBAR

"EISPIEL !RBEITNEHMERANTEILåßBRIGEå3OZIALVERSICHERUNGå OHNEå2ENTENVERSICHERUNG åå "EITRAGå+APITALLEBENSVERSICHERUNGå !LTVERTRAG åABZUGSFÊHIGåååVONåååæ åå )NSGESAMTåå (ÙCHSTBETRAGåALLEINSTEHEND åå åABZUGSFÊHIGEåSONSTIGEå6ORSORGEAUFWENDUNGENå

ååæ ååæ ååæ ååæ ååæ

å 'ßNSTIGERPRßFUNG :URå 6ERMEIDUNGå VONå 3CHLECHTERSTELLUNGENå ISTå DERå !BZUGå VONå 6ORSORGEAUFWENDUNGENå "ASISVERSORGUNGåUNDåSONSTIGEå6ORSORGEAUFWENDUNGEN åNACHåBISHERIGEMå2ECHTåFßRåEINENå ÃBERGANGSZEITRAUMå BISå å MITTELSå EINERå 'ßNSTIGERPRßFUNGå GEWÊHRLEISTETå uALTESå 2ECHTå VORåNEUEMå2ECHThå$ERåBISHERIGEå6ORWEGABZUGåWIRDåBEGINNENDåABåDEMå*AHRååINåZEHNå 3CHRITTENåBISååABGEBAUTå$IESåFßHRTåINå&ORTFßHRUNGåDERåOBIGENå"EISPIELEåZUåFOLGENDEMå %RGEBNIS

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER

"EISPIEL 6ORSORGEAUFWENDUNGENåINåå SIEHEå4ABELLEå"EISPIELåZUåDENåABZUGSFÊHIGENå6ORSORGEAUFWENDUNGEN å !RBEITNEHMERANTEILåZURåGESETZLICHENå2ENTENVERSICHERUNGåå !RBEITNEHMERANTEILåZURåßBRIGENå3OZIALVERSICHERUNGåå "EITRAGåPRIVATEå,EIBRENTENVERSICHERUNGå "EITRAGå+APITALLEBENSVERSICHERUNGå !LTVERTRAG åABZUGSFÊHIGåZUåååVONåååæ åå å )NSGESAMTåå å

ååæ ååæ ååæ ååæ ååæ

(ÙCHSTBETRAGSBERECHNUNGåBISHERIGESå2ECHTå 6ORWEGABZUGåWEGENå+ßRZUNGåå 'RUNDHÙCHSTBETRAGåå (ÊLFTIGERå(ÙCHSTBETRAGåå )NSGESAMTåå

åæ ååæ åæ ååæ

(ÙCHSTBETRAGSBERECHNUNGåNACHåNEUEMå2ECHTåAKTUELLESå*AHRå "ASISVERSORGUNGåå SONSTIGEå6ORSORGEAUFWENDUNGENåå )NSGESAMTåå

ååæå ååæå ååæå

$ASåHEITå.EUESå2ECHTåISTåGßNSTIGERå)NååSINDåIMå2AHMENåDERå'ßNSTIGERPRßFUNGåSOMITå åå%UROåALSå6ORSORGEAUFWENDUNGENåZUåBERßCKSICHTIGEN $IEåNEUEå2ENTENBESTEUERUNGåNACHåDEMå!LT%INK'åABå $ASåÊNDERTåSICHåFßRå!RBEITNEHMER å $IEå"EITRÊGE åUNTERåANDEREMåZURåGESETZLICHENå2ENTENVERSICHERUNG åSINDåZUåå0ROZENTå åAUSååå%URO åDASåSINDåHÙCHSTENSååå%URO åSTEUERFREI å $IESERå0ROZENTSATZåSTEIGTåABååJÊHRLICHåUMåZWEIå0ROZENTåAN åSOMITåWIRDåABååDIEå VOLLEå3TEUERFREIHEIT åJEDOCHåHÙCHSTENSåBISååå%UROåERREICHT å $URCHåEINEåu'ßNSTIGERPRßFUNGhåSOLLåBISååEINEå3CHLECHTERSTELLUNGåVERMIEDENåWER DEN

å :USÊTZLICHERå3ONDERAUSGABENABZUGå $ERå3ONDERAUSGABENABZUGåFßRå!LTERSVORSORGEAUFWENDUNGENåUNDåDERåZUSÊTZLICHEå3ONDER AUSGABENABZUGåFßRåDIEåu2IESTER 2ENTEhåSTEHENåNEBENEINANDERå3EITåDEMå*AHRååGIBTåESå ALSOåVIERåVERSCHIEDENEå'RUPPENåIMå2AHMENåDESå3ONDERAUSGABENABZUGS nå nå nå nå

!LTERSVORSORGEAUFWENDUNGENå"ASISVERSORGUNG SONSTIGEå6ORSORGEAUFWENDUNGEN ßBRIGEå3ONDERAUSGABENåWIEå+IRCHENSTEUER ZUSÊTZLICHERå3ONDERAUSGABENABZUGåu2IESTER 2ENTEh åNACHåeåAå%3T'

$IEåEINKOMMENSTEUERRECHTLICHENå"EHANDLUNGENåVONå!LTERSBEZßGENå 3TEUERLICHEå%NTLASTUNGåDURCHåVERBESSERTENå3ONDERAUSGABENABZUGå VONå"EITRÊGENåZURå!LTERSVORSORGE *ÊHRLICHEåSTEUERLICHEå%NTLASTUNGåINåæåALLEINSTEHENDEå!RBEITNEHMER "RUTTOLOHNåINåæ

BEIMå!BZUGåVONå2ENTENVERSICHERUNGSBEITRÊGENåZUåMINDES TENS ååIMå 3TARTJAHRå

ååIMå *AHRå

ååIMå %NDJAHRå

å

å

å

å

å

å

å

å

å

å

åSCHRITTWEISEå3TEIGERUNGåUMåååPROå*AHRåBISåZUMå%NDJAHRå å BERECHNETåNACHå%INKOMMENSTEUERTARIFåABå 1UELLEå"UNDESMINISTERIUMåDERå&INANZEN

å "ESTEUERUNGåDERå2ENTENåAUSåDERå"ASISVERSORGUNG ,EIBRENTEN åDIEåAUFå!LTERSVORSORGEBEITRÊGENå"ASISVERSORGUNG åSIEHEå!BSCHNITTå åBE RUHEN åWERDENåABåDEMå*AHRååEINHEITLICHånåAUCHåBEIå3ELBSTSTÊNDIGENånåZUåå0ROZENTå DERå "ESTEUERUNGå UNTERLIEGENå $IESå GILTå FßRå ALLEå "ESTANDSRENTENå UNDå DIEå INå DIESEMå *AHRå ERSTMALSåGEZAHLTENå2ENTENå$ERåSTEUERBAREå!NTEILåDERå2ENTEåWIRDåFßRåJEDENåNEUåHINZUKOM MENDENå2ENTNERJAHRGANGåSOåGENANNTEå+OHORTE åBISåZUMå*AHREååINå3CHRITTENåVONåZWEIå 3OåSTEIGTåDERåSTEUERPFLICHTIGEå4EILåDERå2ENTEN

å0ROZENT å0ROZENT

åå0ROZENT PUNKTåPROå *AHR

åå0ROZENT PUNKTE PROå*AHR

å0ROZENT å0ROZENT

1UELLEå$EUTSCHEå2ENTENVERSICHERUNG

STEUER PFLICHTIGER 2ENTENANTEIL

*AHRåDES 2ENTENBEGINNS

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER 0ROZENTåAUFåå0ROZENTåUNDåANSCHLIEENDåINå3CHRITTENåVONåEINEMå0ROZENTåBISåZUMå*AHREå åAUFåå0ROZENTåANGEHOBENå$ERåSICHåNACHå-AGABEåDIESERå0ROZENTSÊTZEåERGEBENDEå STEUERFREIåBLEIBENDEå4EILåDERå*AHRESBRUTTORENTEåWIRDåFßRåJEDENå2ENTNERJAHRGANGåAUFå$AUERå FESTGESCHRIEBEN $IEå&ESTSCHREIBUNGåDESåSTEUERFREIåBLEIBENDENå4EILSåDERå2ENTEåGILTåERSTåABåDEMå*AHR åDASåAUFå DASå*AHRåDESåERSTENå2ENTENBEZUGSåFOLGTå$URCHåDIESEå2EGELUNGåWIRDåVERMIEDEN åDASSåDERå STEUERFREIåBLEIBENDEå4EILåINå!BHÊNGIGKEITåVOMå2ENTENEINTRITTSMONATåODERåVONåEINERå2ENTEN ANPASSUNGåUNTERSCHIEDLICHåAUSFÊLLT $IEå"ESTEUERUNGSANTEILEåDERåJEWEILIGENå2ENTENEINTRITTSJAHRGÊNGEåSINDåDERåNACHFOLGENDENå 4ABELLEåZUåENTNEHMEN "ESTEUERUNGåDESå%RTRAGSANTEILSåVONå,EIBRENTENåUNDå ANDERENå,EISTUNGENåNACHåeåå.UMMERåå3ATZåå "UCHSTABEåA åAAå%3T'å"ASISVERSORGUNG 2ENTENEINTRITTS JAHRGANGå å*AHRåDESå 2ENTENBEGINNS

"ESTEUERUNGS ANTEIL INå0ROZENT

2ENTENEINTRITTS JAHRGANG å*AHRåDESå 2ENTENBEGINNS

"ESTEUERUNGSANTEIL INå0ROZENT

BISå

å

å

å

å

å

å

å

å

å

å

å

å

å

å

å

å

å

$IEåEINKOMMENSTEUERRECHTLICHENå"EHANDLUNGENåVONå!LTERSBEZßGENå 3TEUERLICHEå"ELASTUNGåNACHåDEMåNEUENå!LTERSEINKßNFTEGESETZå MONATLICHEå!LTERSEINKßNFTEåINåæå!LLEINSTEHENDE 'ESETZLICHEå 2ENTE

:USÊTZLICHEå "ETRIEBSRENTE

3UMME

%3TåZZGLå3OL:å INåæ åEINESå 2ENTNERSåNACH GELTENDEMå 2ECHT

!LT%INK'

$IFFERENZ INåæ

å

å å å

å

å å å

å

å å å

1UELLEå"UNDESMINISTERIUMåFßRå&INANZEN

"EISPIEL 2ENTENEINTRITTå!UGUSTååååååæ åå åSTEUERBARERå"ETRAGååå0ROZENTå ABZßGLICHå7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAGå åZUåVERSTEUERNå

ååæ ååæ å åååæ ååæ

ååååæåå ååååæå2ENTENERHÙHUNG å 3UMMEå åSTEUERBARERå"ETRAGååå0ROZENTå ABZßGLICHå7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAGå åZUåVERSTEUERNå

ååæ ååæ ååæå ååæ ååå åæ ååæ

ååååæåå ååååæå2ENTENERHÙHUNG åå å åSTEUERFREIERå"ETRAGåFESTGESCHRIEBENåAUSå å ABZßGLICHå7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAGå åZUåVERSTEUERNå

ååæ ååæ ååæ å åååæ ååæ

&ßRåDIEåRESTLICHEå,AUFZEITåDERå2ENTEåWIRDåEINå&REIBETRAGåVONååå%UROåFESTGESCHRIEBENå$ERå "ESTEUERUNGSANTEILåHIERåå0ROZENT åWIRDåALSOåIMå*AHRåDESå2ENTENEINTRITTSåFESTGELEGT åDERå 2ENTENFREIBETRAGåIMåDARAUFåFOLGENDENå*AHR

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER %INåALLEINSTEHENDERå2ENTNERåMITåEINERåMONATLICHENå2ENTEåAUSåDERåGESETZLICHENå2ENTENVER SICHERUNGåINå(ÙHEåVONååå%UROåUNDåEINERå"ETRIEBSRENTEåVONåMONATLICHåå%UROåHATåNACHå !NGABENå DESå "UNDESFINANZMINISTERIUMSå INå å MITå EINERå ZUSÊTZLICHENå 3TEUERBELASTUNGå %INKOMMENSTEUERåUNDå3OLIDARITÊTSZUSCHLAG åVONåMONATLICHå å%UROåZUåRECHNEN 5NANGEMESSENEå 3TEUERNACHTEILEå KÙNNENå INSBESONDEREå BEIå 3ELBSTSTÊNDIGENå VERMIEDENå WERDEN åWENNåNACHGEWIESENåWIRD åDASSåDIEå2ENTEåAUSå"EITRÊGENåENTSTANDENåIST åDIEåVORå DEMååMINDESTENSåZEHNå*AHREåOBERHALBåDESå(ÙCHSTBETRAGSåZURåGESETZLICHENå2EN TENVERSICHERUNGåGELEGENåHABENå)NåDIESENå&ÊLLENåISTåFßRåDIEå2ENTENEINNAHMENåAUFGRUNDåVONå "EITRÊGENåOBERHALBåDESå(ÙCHSTBETRAGSåWEITERHINåEINEå"ESTEUERUNGåMITåDEMå%RTRAGSANTEILå MÙGLICHåSOåGENANNTEå½FFNUNGSKLAUSELåNACHåeåå.Rå3ATZåA åBBå%3T' $ASåÊNDERTEåSICHåFßRå2ENTNERåSEITå å åWURDEåDIEå(ÊLFTEåDERå2ENTEåVERSTEUERTå!BååERHÙHTåSICHåDERåZUåVERSTEUERNDEå 2ENTENANTEILåFßRåJEDENåNEUENå2ENTNERJAHRGANGåBISååUMåZWEIå0ROZENTåUNDåABåå BISååWEITERåUMåJEåEINå0ROZENTå$AMITåISTåBISåZUMå*AHRååDIEå PROZENTIGEå NACHGELAGERTEå"ESTEUERUNGåERREICHT å $ERåSTEUERFREIEå"ETRAGåWIRDåIMåAUFåDENå2ENTENEINTRITTåFOLGENDENå*AHRåFESTGESCHRIEBENå UNDåNICHTåMEHRåERHÙHT

å " å ESTEUERUNGåVONå"EAMTENPENSIONENåUNDå"ETRIEBSRENTEN "EAMTENPENSIONENåUNDå"ETRIEBSRENTENåSOåGENANNTEå7ERKSPENSIONEN åWERDENåNACHå!B LAUFåDERåÃBERGANGSPHASEåFßRåDIEå"ESTEUERUNGå åSTEUERRECHTLICHåGLEICHåBEHANDELTå!USå DIESEMå'RUNDåWERDENåDERå6ERSORGUNGSFREIBETRAGåFßRå"EAMTEN åUNDå7ERKSPENSIONENåSOWIEå DERå!LTERSENTLASTUNGSBETRAGåFßRåßBRIGEå%INKßNFTEåSCHRITTWEISEåFßRåJEDENåABååNEUåINå2U HESTANDåTRETENDENå*AHRGANGåINåDEMå-AEåVERRINGERT åINåDEMåDIEå"ESTEUERUNGSANTEILEåDERå ,EIBRENTENåERHÙHTåWERDENå$IESEå"ETRÊGEåWERDENåFßRåJEDENå*AHRGANGåFESTGESCHRIEBEN !UERDEMåWURDEåBEIå"EZIEHERNåVONå"EAMTEN åUNDå7ERKSPENSIONENåABååDERå!RBEIT NEHMER 0AUSCHBETRAGå INå (ÙHEå VONå å %UROå ANå DENå 7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAGå INå (ÙHEåVONåå%UROåANGEPASST åDERåDENå%MPFÊNGERNåANDERERå!LTERSBEZßGEåZUSTEHTå"EZIE HERå VONå "EAMTEN å UNDå 7ERKSPENSIONENå ERHALTENå DEMZUFOLGEå NURå NOCHå DENå ALLGEMEINENå 7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAG :UMå !USGLEICHå DIESERå STUFENWEISENå !BSENKUNGå WIRDå EINå ENTSPRECHENDERå :USCHLAGå GE WÊHRT åDERåEBENFALLSåBISåZUMå*AHRååSTUFENWEISEåABGESCHMOLZENåWIRDå $ERå !LTERSENTLASTUNGSBETRAGå VERLIERTå NACHå !UFFASSUNGå DERå "UNDESREGIERUNGå MITå %RREICHENå DERå%NDSTUFEåDERåNACHGELAGERTENå"ESTEUERUNGåSEINEåVERFASSUNGSRECHTLICHEå2ECHTFERTIGUNG $ASåNACHFOLGENDEå"EISPIELåVERDEUTLICHTåDIEå-EHRBELASTUNGåFßRå"ESTANDSRENTNERåDURCHåDIEå !NHEBUNGå DERå %RTRAGSANTEILE å WENNå ETWAIGEå ANDEREå %INKßNFTE å BEISPIELSWEISEå "ETRIEBS RENTE åVORHANDENåSIND

$IEåEINKOMMENSTEUERRECHTLICHENå"EHANDLUNGENåVONå!LTERSBEZßGENå

"EISPIEL ZURå!USWIRKUNGåDERå"ESTEUERUNGåVONå2ENTENååUNDå 2ENTNERåSEITåDEMåå,EBENSJAHRåALLEINåSTEHEND 2ENTEåAUSåDERåGESETZLICHENå2ENTENVERSICHERUNGååååæå2ENTENBEGINNåVORå "ETRIEBSRENTEååååæ %INKßNFTEåAUSå6ERMIETUNGåUNDå6ERPACHTUNGååååæ %INKßNFTEåAUSå+APITALVERMÙGENååååæ

%INKßNFTEåAUSå6ERMIETUNGåUNDå6ERPACHTUNG

ååæ

ååæ

%INKßNFTEåAUSå+APITALVERMÙGEN

ååæ

ååæ

3UMME

ååæ

ååæ

å!LTERSENTLASTUNGSBETRAGåå åHÙCHSTENSå ååæå$IESERå0ROZENTSATZåUNDåDERå-AXIMAL BETRAGåBLEIBENåBISåZUMå,EBENSENDEåGLEICH

ååæ

ååæ

6ERBLEIBEN

ååæ

ååæ

ååæ

ååæ

3TEUERFREIåBLEIBENDERå"ETRAG $IESERåFESTEå"ETRAGåBLEIBTåBISåZUMå,EBENS ENDEåGLEICH

ååæ

n

3TEUERBARERå"ETRAG %RTRAGSANTEILåååå

ååæ

ååæ

åæ

åæ

ååæ

ååæ

ååæ

ååæ

å6ERSORGUNGSFREIBETRAGåååHÙCHSTENS $IESERåFESTEå"ETRAGåBLEIBTåBISåZUMå,EBENS ENDEåGLEICH

ååæ

ååæ

å:USCHLAGåZUMå6ERSORGUNGSFREIBETRAGå WEGENå7EGFALLåDESå!RBEITNEHMER 0AUSCH BETRAGS $IESERåFESTEå"ETRAGåBLEIBTåBISåZUMå,EBENS ENDEåGLEICH

åæ

n

å7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAG

åæ

åæ

ååæ

ååæ

ååæ

åæ

ååæ

åæ

åæ

æ

2ENTEåAUSåDERåGESETZLICHEN 2ENTENVERSICHERUNG

å7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAG VERBLEIBEN "ETRIEBSRENTEå7ERKSPENSION

VERBLEIBEN %INKOMMEN DARAUSå%INKOMMENSTEUER å%INKOMMENSTEUERMEHRBELASTUNG

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER

å 2ENTENBEZUGSMITTEILUNGEN $IEå"ESTEUERUNGåDERå,EIBRENTENåWIRDåDURCHå2ENTENBEZUGSMITTEILUNGENåNACHåeåAå%3T'å DERå 2ENTENVERSICHERUNGSTRÊGERå UNDå DERå ,EBENSVERSICHERUNGSUNTERNEHMENå ANå EINEå ZEN TRALEå3TELLEåDERå&INANZVERWALTUNGåSICHERåGESTELLTå$IEåZENTRALEå3TELLEåWIRDåBEIåDERå"UNDES VERSICHERUNGSANSTALTå FßRå !NGESTELLTEå EINGERICHTET å WOå BEREITSå ENTSPRECHENDEå !UFGABENå FßRåDIEå2IESTER 2ENTEåWAHRGENOMMENåWERDENå$IEå$ATENßBERMITTLUNGåERFOLGTåJÊHRLICHåAUFå ELEKTRONISCHEMå7EGå$IEåZENTRALEå3TELLEåFßHRTåDIEå$ATENåZUSAMMENåUNDåßBERMITTELTåSIEåANå DIEåJEWEILSåZUSTÊNDIGEå,ANDESFINANZBEHÙRDEå$IESEåßBERMITTELTåDIEå$ATENåANåDASåZUSTÊN DIGEå &INANZAMTå (IERå KÙNNTEå ESå INå :UKUNFTå ALLERDINGSå ZUå EINEMå 1UELLENABZUGSVERFAHRENå VERGLEICHBARåDEMå,OHNSTEUERABZUGåKOMMEN åUMåEINERåETWAIGENå%INKOMMENSTEUERERKLÊ RUNGSFLUTåKßNFTIGERå2ENTNERåENTGEGENZUWIRKENå)NåDENå!NFANGSJAHRENåDESåÃBERGANGSåZURå NACHGELAGERTENå"ESTEUERUNGåSTELLTåSICHåDIESESå0ROBLEMåJEDOCHåNOCHåNICHT

å %RTRAGSANTEILSBESTEUERUNGåSEITå :UåVERSTEUERNDERå%RTRAGSANTEILåNACHåeåå.Råå3ATZååAå $OPPELBUCHSTABEåBBå%3T'åFßRåEINEåLEBENSLÊNGLICHEå2ENTE "EIå"EGINNåDERå 2ENTEåVOLLEN DETESå,EBENSJAHRå DESå2ENTEN BERECHTIGTEN

%RTRAGSANTEILå INå0ROZENT

"EIå"EGINNåDERå 2ENTEåVOLLEN DETESå,EBENSJAHR DESå2ENTEN BERECHTIGTEN

åBISå

å

å

åBISå

å

åBISå

å

åBISå

å

å

%RTRAGSANTEIL INå0ROZENT

åBISå

å

å

åBISå

å

åBISå

å

åBISå

å

å

åBISå

å

åBISå

å

åBISå

å

å

åBISå

å

åBISå

å

åBISå

å

å

åBISå

å

å

åBISå

å

å

åBISå

å

åBISå

å

å

å

åBISå

å

å

åBISå

å

åBISå

å

å

å

åBISå

å

å

å

$IEåEINKOMMENSTEUERRECHTLICHENå"EHANDLUNGENåVONå!LTERSBEZßGENå &ORTSETZUNGå4ABELLEå%RTRAGSANTEILSBESTEUERUNG

å

å

å

åBISå

å

åBISå

å

å

åBISåå

å

å

å

å

åBISå

å

åBISå

å

åBISå

å

å

åBISå

å

å

åBISå

å

åBISå

å

åBISåå

å

å

åBISåå

å

åBISå

å

ABåå

å

å

å

å

&ßRåDIEå"ESTEUERUNGåDERå2ENTENåAUSå+APITALANLAGEPRODUKTENåGILTå)NåDENå&ÊLLEN åINåDENENå !NSPARLEISTUNGENåAUSåVERSTEUERTEMå%INKOMMENåERBRACHTåWORDENåSIND åISTåWEITERHINåEINEå %RTRAGSANTEILSBESTEUERUNGå NACHå eå å %3T'å ERFORDERLICHå !UFGRUNDå DERå VERÊNDERTENå 2AH MENBEDINGUNGENåWERDENåDIEå%RTRAGSANTEILEåHERABGESETZTå6ONåDIESERå(ERABSETZUNGåSINDå BESONDERSåDIEåHERKÙMMLICHEåPRIVATEå2ENTENVERSICHERUNGåUNDåNEUåABGESCHLOSSENEå+API TALLEBENSVERSICHERUNGENåBETROFFENå7ARåBISHERåBEIåDERåMONATLICHENå2ENTEåAUSåEINERåPRIVA TENå2ENTENVERSICHERUNGåEINå%RTRAGSANTEILåINå(ÙHEåVONåå0ROZENTåBEIå2ENTENBEGINNåMITå å ZUåVERSTEUERN åSOåISTåFßRåDIESEå2ENTEåKßNFTIGåEINå%RTRAGSANTEILåVONåå0ROZENTåANZUSETZENå $IESåGILTåNICHTåNURåFßRå.EUVERTRÊGEåABåDEMå åSONDERNåAUCHåFßRåALLEå!LTFÊLLE $IEå%RTRAGSANTEILSBESTEUERUNGåABååISTåDERåOBENSTEHENDENå4ABELLEåZUåENTNEHMEN !UCHåDIEå%RTRAGSANTEILEåINåeåå!BSåå%3T$6 åDIEåINåALLERå2EGELåAUFåZEITLICHåBEFRISTETEå2ENTENå å ABGEKßRZTEå ,EIBRENTENå ODERå :EITRENTEN å ANZUWENDENå SIND å WERDENå ABå å ERHEBLICHå GESENKT

å 2ENTENBEZUGåIMå!USLAND )Må!USLANDåLEBENDEå2ENTNER åDIEå2ENTENåAUSåEINERå"ASISVERSORGUNGåBEZIEHEN åHABENåKßNFTIGå EINEå%INKOMMENSTEUERERKLÊRUNGåZURåBESCHRÊNKTENå%INKOMMENSTEUERPFLICHTåABZUGEBENå$IEå DEUTSCHENå $OPPELBESTEUERUNGSABKOMMENå MITå DENå ßBRIGENå EUROPÊISCHENå -ITGLIEDSTAATENå SOLLENåDAHINGEHENDåGEÊNDERTåWERDEN åDASSå$EUTSCHLANDåDASå"ESTEUERUNGSRECHTåFßRå!LTERS EINKßNFTEåERHÊLT åWENNåDIEåZUå'RUNDEåLIEGENDENå!LTERSVORSORGEAUFWENDUNGENåINå$EUTSCHLANDå ABZIEHBARåWARENåeåå!BSåå.Råå%3T'åENTHÊLTåDIEåENTSPRECHENDEå"ESTEUERUNGSNORM

å $IEåå3CHICHTåKAPITALGEDECKTEå:USATZVERSICHERUNG å !LTERSVORSORGEåMITåDERåu2IESTER 2ENTEh )Må "EREICHå DERå PRIVATENå KAPITALGEDECKTENå !LTERSVORSORGEå u2IESTER 2ENTEh å WURDENå 6ER EINFACHUNGENå FßRå 3TEUERPFLICHTIGEå UNDå !NBIETERå UMGESETZTå ,EIDERå KONNTEå DERå 6ORSCHLAGå DERå2ßRUP +OMMISSIONå) åDIEå2IESTER 2ENTEåAUFåALLEå"ßRGERåAUSZUDEHNEN åAUSåFINANZIELLENå

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER 'RßNDENå NICHTå ßBERNOMMENå WERDENå $IESERå 0UNKTå HÊTTEå ZUå EINERå UMFASSENDENå 6EREIN FACHUNGåBEIGETRAGEN !NZAHLå2IESTER 3PARPLÊNEåINå4AUSEND å'ESAMTååå åå

åå

åå å

å

å å

å

å å

"ANKSPARPLÊNE

&ONDSSPARPLÊNE

2IESTER 6ERSICHERUNGSPLÊNE

å3TANDåå1UELLEå"-!3

å$IEå.EUERUNGEN $URCHåDIEå%INFßHRUNGåEINESå$AUERZULAGENANTRAGSåWIRDåDASå!NTRAGSVERFAHRENåVEREINFACHTå $IEåZENTRALEå3TELLEå:F! åWIRDåBEFUGT åDIEåBEITRAGSPFLICHTIGENå%INNAHMENåDESå3TEUERPFLICH TIGENå BEIMå 2ENTENVERSICHERUNGSTRÊGERå SELBSTå ZUå ERFRAGEN å SODASSå INå DERå 2EGELå ENTSPRE CHENDEå !NGABENå DESå 3TEUERPFLICHTIGENå INå SEINEMå :ULAGENANTRAGå ENTBEHRLICHå SINDå $ERå "ERECHTIGTEå MUSSå DAMITå NICHTå MEHRå JEDESå *AHRå EINENå NEUENå :ULAGENANTRAGå STELLENå $IEå SCHRIFTLICHEå"EVOLLMÊCHTIGUNGåDESå!NBIETERSåKANNåBEREITSåBEIå6ERTRAGSABSCHLUSSåODERåIMå 2AHMENåDESå:ULAGENANTRAGSåERTEILTåWERDENåUNDåGILTåBISåAUFå7IDERRUFå$IESERåISTåBISåZUMå!B LAUFåDESå"EITRAGSJAHRES åFßRåDASåDERå!NBIETERåKEINENå!NTRAGåAUFå:ULAGEåSTELLENåSOLL åGEGEN ßBERå DEMå !NBIETERå ZUå ERKLÊRENå $URCHå DIESEå -ANAHMENå WERDENå ETWAIGEå &EHLERQUELLENå VERMIEDENåUNDåDASåKßNFTIGåPAPIERLOSEå:ULAGEVERFAHRENåWIRDåUNBßROKRATISCHERåUNDåWESENT LICHåBßRGERFREUNDLICHERå %INHEITLICHERå3OCKELBETRAG !LSå6EREINFACHUNGåISTåAUCHåDIEå6EREINHEITLICHUNGåDESå3OCKELBETRAGSåANZUSEHENå3EITååBE TRÊGTåDIESERåUNABHÊNGIGåVONåDERå'EWÊHRUNGåVONå+INDERZULAGENåEINHEITLICHåå%UROåJÊHRLICHå

$IEåEINKOMMENSTEUERRECHTLICHENå"EHANDLUNGENåVONå!LTERSBEZßGENå 6ERRINGERUNGåDERå:ERTIFIZIERUNGSKRITERIEN $IEå :AHLå DERå :ERTIFIZIERUNGSKRITERIENå NACHå DEMå !LTERSVORSORGEVERTRÊGE :ERTIFIZIERUNGSGE SETZåWURDEåVONåELFåAUFåFßNFåVERRINGERTå%INIGEå+RITERIENåENTFALLENåGANZ åANDEREåWURDENåLEDIG LICHåZUSAMMENGEFASSTå$IEå+RITERIEN åDIEåBESTEHENåBLEIBEN åWURDENåNICHTåNEUåNUMMERIERT å UMå&OLGEÊNDERUNGENåBEIå6ERWEISUNGENåZUåVERMEIDENå$AMITåGIBTåESåFOLGENDEåFßNFå+RITE RIEN å 'ESCHLECHTSNEUTRALEå4ARIFE!USZAHLUNGåNICHTåVORå"EGINNåDESåå,EBENSJAHRESå %RWERBSUNFÊHIGKEITåUNDå(INTERBLIEBENEåKÙNNENåZUSÊTZLICHåABGESICHERTåWERDEN å å 'ARANTIEåDERåEINGEZAHLTENå"EITRÊGEå.OMINALWERTZUSAGE å ,EBENSLANGEå2ENTEåODERå!USZAHLUNGSPLANåMITå2ESTVERRENTUNG%INMALAUSZAHLUNGåODERå VARIABLEå4EILRATENåBISåZUåINSGESAMTåå0ROZENTåDESåZUå"EGINNåDERå!USZAHLUNGSPHASEåZURå 6ERFßGUNGåSTEHENDENå+APITALSåSINDåZULÊSSIG å 6ERTEILUNGåDERå!BSCHLUSS åUNDå6ERTRIEBSKOSTENåAUFåFßNFå*AHRE å !NSPRUCH åDENå6ERTRAGåRUHENåZUåLASSEN åZUåKßNDIGENåUNDåZUåWECHSELNåSOWIEå-ITTELåZUMå 7OHNUNGSBAUåZUåENTNEHMEN !USå6ERBRAUCHERSICHTåAUSDRßCKLICHåZUåBEGRßENåISTåDIEå!USWEITUNGåDERåVORVERTRAGLICHENå)N FORMATIONSPFLICHTENå$ERå!NBIETERåMUSSåNUNMEHRå!NGABENåßBERåDIEå!NLAGEMÙGLICHKEITEN å DIEå3TRUKTURåDESå0ORTFOLIOSåUNDåDASå2ISIKOPOTENTIALåMACHENå%SåWIRDåKLARGESTELLT åDASSåINå JEDEMå&ALLåAUCHåßBERåDIEå"ERßCKSICHTIGUNGåETHISCHER åSOZIALERåUNDåÙKOLOGISCHERå"ELANGEå ZUåUNTERRICHTENåISTå!UERDEMåSOLLENå3TANDARDBERECHNUNGENåSEITENSåDERå!NBIETERåDENå6ER BRAUCHERNåEINENåBESSERENå0RODUKTVERGLEICHåERMÙGLICHENå(IERBEIåSOLLåDASåJEWEILIGEå'UTHA BENåNACHåZEHNå*AHRENå,AUFZEITåVORåUNDåNACHå!BZUGåDERå7ECHSELKOSTENåUNTERå:UGRUNDE LEGUNGåALTERNATIVERå6ERZINSUNGENåVONåZWEI åVIERåODERåSECHSå0ROZENTåPROå*AHRåAUSGEWIESENå WERDENå "LEIBTå ZUå HOFFEN å DASSå DERå u2IESTER 3PARERhå DURCHå DIEå VERSCHIEDENENå !NGABENå BZWå"ERECHNUNGENåNICHTåßBERFORDERTåUNDåDAMITåWEITERåVERUNSICHERTåWIRD $ERå BESONDEREå 0FÊNDUNGSSCHUTZå DERå u2IESTER 2ENTEhå BLEIBTå ERHALTENå %INEå 2EGELUNGå IMå:ERTIFIZIERUNGSGESETZåISTåJEDOCHåENTBEHRLICH åDAåBEREITSåINåeåå%3T'åGEREGELTåIST åDASSå DASå GEFÙRDERTEå !LTERSVORSORGEVERMÙGENå NICHTå ßBERTRAGBARå UNDå DAMITå NICHTå PFÊNDBARå ISTå !UCHåNACHåDERå:USAMMENLEGUNGåVONå!RBEITSLOSENHILFEåUNDå3OZIALHILFEåZUMåNEUENå!RBEITS LOSENGELDå))åBLEIBENåDAMITåDASåANGESAMMELTEå+APITALåUNDåDIEåLAUFENDENå"EITRÊGEåZUåEINEMå u2IESTER 6ERTRAGhåVORå!NRECHNUNGåGESCHßTZT $IEå 4EILKAPITALAUSZAHLUNGå WIRDå DURCHå EINEå %INMALAUSZAHLUNGå ODERå VARIABLEå 4EILRATENå INå (ÙHEåVONåBISåZUåINSGESAMTåå0ROZENTåDESåZUå"EGINNåDERå!USZAHLUNGSPHASEåVORHANDENENå +APITALSåGESETZLICHåZUGELASSENå$IEåWÊHRENDåDERå!USZAHLUNGSPHASEåANFALLENDENå%RTRÊGEå KÙNNENå KßNFTIGå VARIABELå AUSGEZAHLTå WERDENå $ADURCHå GEWINNENå DIEå 2IESTERPRODUKTEå ANå &LEXIBILITÊTå!UERDEMåKÙNNENåKßNFTIGåBISåZUåZWÙLFåBISHERåBISåZUåDREI å-ONATSLEISTUNGENåINå EINERå!USZAHLUNGåZUSAMMENGEFASSTåWERDEN +LEINBETRAGSRENTEN +ßNFTIGå ISTå AUCHå DIEå !BFINDUNGå VONå +LEINBETRAGSRENTENå FÙRDERUNSCHÊDLICHå MÙGLICHå eå å !BSåå%3T' å%INEå+LEINBETRAGSRENTEåLIEGTåVOR åWENNåDIEåMONATLICHEå2ENTEåEINå0ROZENTåDERå MONATLICHENå"EZUGSGRÙEåNACHåeååDESå3'"å)6åNICHTåßBERSTEIGTååå åæ å$IEå2E GELUNGåWURDEåSOMITåDERå2EGELUNGåIMå"ETRIEBSRENTENGESETZåANGEPASSTåKßNFTIGåeåå!BSåå "ETR!6' å &ßRå DIEå "ERECHNUNGå DIESERå 'RENZEå SINDå ALLEå BEIå EINEMå !NBIETERå BESTEHENDENå 6ERTRÊGEå EINESå 3TEUERPFLICHTIGENå INSGESAMTå ZUå BERßCKSICHTIGENå (IERDURCHå SOLLå DIEå MISS BRÊUCHLICHEå!UFTEILUNGåVONå6ERTRÊGENåVERMIEDENåWERDEN

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER

å $IEå&ÙRDERUNGåIMå%INZELNEN $ERå3TAATåFÙRDERTåUNTERåBESTIMMTENå6ORAUSSETZUNGENåDENåFREIWILLIGENå!UFBAUåEINERåZUSÊTZ LICHENå PRIVATENå !LTERSRENTEå ENTWEDERå DURCHå DIEå !LTERSVORSORGEZULAGEå ODERå DURCHå STEUER LICHEå"EGßNSTIGUNGåINå&ORMåEINESå3ONDERAUSGABENABZUGSåFßRå!LTERSVORSORGEBEITRÊGEå)Må :USAMMENHANGåMITåDERå%INFßHRUNGåDERåNACHGELAGERTENå"ESTEUERUNGåZÊHLTåDIEå!LTERSVOR SORGEåMITåDERåu2IESTER 2ENTEhåZURåå3CHICHT åDERåSOåGENANNTENåKAPITALGEDECKTENå:USATZ VERSORGUNGå%BENFALLSåZURåå3CHICHTåZÊHLTåDIEåBETRIEBLICHEå!LTERSVORSORGE 2ECHTSGRUNDLAGEN 'ESETZåZURå2EFORMåDERåGESETZLICHENå2ENTENVERSICHERUNGåUNDåZURå&ÙRDERUNGåEINESåKAPITAL GEDECKTENå !LTERSVORSORGEVERMÙGENSå !LTERSVERMÙGENSGESETZå nå !6M' å 'ESETZå ßBERå DIEå :ERTIFIZIERUNGå VONå !LTERSVORSORGEVERTRÊGENå !LTERSVORSORGEVERTRÊGE :ERTIFIZIERUNGSGESETZå nå!LT:ERT' å%INKOMMENSTEUERGESETZ åBESONDERSåeåAå!BSååZUSÊTZLICHEå!LTERSVORSORGE å UNDåeååFFå!LTERSVORSORGEZULAGE så $IEå&ÙRDERUNGåIMåÃBERBLICK $IEå&ÙRDERUNGåBEGANNåIMå*AHREåå$ERå!UFBAUåDERå%IGENVORSORGEåERFOLGTåINåVIERåå 3CHRITTEN 7ERå ABå å DREIå 0ROZENTå UNDå ABå å VIERå 0ROZENTå SEINERå SOZIALVERSICHERUNGSPFLICHTI GENå%INNAHMENåDESå6ORJAHRSåAUFWENDET åERHÊLTåDENåJEWEILSåMAXIMALENå&ÙRDERSATZå$AMITå KÙNNENå INå DERå GESETZLICHENå 2ENTENVERSICHERUNGå 0FLICHTVERSICHERTE å DIEå EINENå ZERTIFIZIER TENå!LTERSVORSORGEVERTRAGåABGESCHLOSSENåHABEN åBEIåDERåZUSÊTZLICHENå%IGENVORSORGEåMITå STAATLICHERå&ÙRDERUNGåINå&ORMåVONå:ULAGENåUNDå3ONDERAUSGABENABZUGåRECHNEN 0ERSONENKREIS 0FLICHTMITGLIEDERåINåDERåGESETZLICHENå2ENTENVERSICHERUNGåUNDåDERENå%HEPARTNERå'EFÙRDERTå WERDENåAUCHå"EAMTEåUNDå"ESCHÊFTIGTEåIMåÙFFENTLICHENå$IENSTåMITå'ESAMTVERSORGUNGSZU SAGE )Må%INZELNEN nå !RBEITNEHMER nå GERINGFßGIGå"ESCHÊFTIGTE åDIEåAUFåDIEå3OZIALVERSICHERUNGSFREIHEITåVERZICHTETåHABEN nå 3TUDENTEN nå !USZUBILDENDE nå å7EHR åUNDå:IVILDIENSTLEISTENDEåSOWIEå(ELFERåINåEINEMåFREIWILLIGENåSOZIALENåODERåÙKOLOGI SCHENå*AHR nå åBESTIMMTEå3ELBSTSTÊNDIGE åBEISPIELSWEISEå(ANDWERKER åDIEåINåEINEå(ANDWERKSROLLEåEIN GETRAGENåSIND nå å+ßNSTLERå UNDå 0UBLIZISTEN å DIEå NACHå DEMå +ßNSTLERSOZIALVERSICHERUNGSGESETZå PFLICHTVER SICHERTåSIND nå "EZIEHERåVONå!RBEITSLOSENGELDå)) nå +INDERERZIEHENDEåOHNEå%INKOMMENåFßRå+INDERERZIEHUNGSZEITENåDREIå*AHRE nå 0FLICHTVERSICHERTEåINåDERå!LTERSSICHERUNGåDERå,ANDWIRTE nå å.ICHTFÙRDERBERECHTIGTEå0ERSONEN åDIEåMITåEINEMåFÙRDERBERECHTIGTENå0ARTNERåVERHEIRATETå SINDå6ORAUSSETZUNGå"EIDEåHABENåEINENåFÙRDERFÊHIGENå6ERTRAGåABGESCHLOSSEN &ÙRDERUNGåDERåKAPITALGEDECKTENå:USATZVORSORGE 'RUNDSÊTZLICHåKOMMENåALLEå!NLAGEPRODUKTEåMITå!LTERSVORSORGEBEITRÊGENåINå"ETRACHT åDIEå ZUMå2ENTENBEGINNåDIEåEINGEZAHLTENå"ETRÊGEåGARANTIERENå.OMINALWERTERHALTUNG åUNDåDIEå

$IEåEINKOMMENSTEUERRECHTLICHENå"EHANDLUNGENåVONå!LTERSBEZßGENå LEBENSLANGå EINEå MONATLICHEå 2ENTEå SICHERSTELLENå !UCHå )MMOBILIENå WURDENå EINBEZOGENå ZWISCHENååå%UROå-INDESTBETRAG åUNDååå%UROå(ÙCHSTBETRAG åKÙNNENåSTEUERFREIå VOMå ANGESPARTENå 6ORSORGEKONTOå FßRå DIEå &INANZIERUNGå SELBSTGENUTZTENå 7OHNEIGENTUMSå ENTNOMMENåWERDENå!LTERSVORSORGE %IGENHEIMBETRAGåNACHåeåAå%3T' )Må7ESENTLICHENåORIENTIERENåSICHåDIEå0RODUKTEåANåDREIå6ORBILDERN å DERåKLASSISCHENåPRIVATENå2ENTENVERSICHERUNGåOHNEå:USATZVERSICHERUNGEN å DERåFONDSGEBUNDENENå2ENTENVERSICHERUNGåUND å "ANK åUNDå)NVESTMENTFONDSSPARPLÊNEN !LTERSVORSORGEZULAGE *EDER åDERåZUMåBEGßNSTIGTENå0ERSONENKREISåZÊHLT åERHÊLTåINå!BHÊNGIGKEITåVONåDENåGELEISTE TENå!LTERSVORSORGEBEITRÊGENåEINEå:ULAGE åDIEåSICHåWIEåFOLGTåZUSAMMENSETZT $IEå!LTERSVORSORGEZULAGEåINå:AHLEN !Bå+ALENDERJAHR

'RUNDZULAGEå (ÙCHSTBETRAG å

+INDERZULAGEåå FALLSåZUTREFFEND

'ESAMT

å åæ

å åæ

å åæ

å åæ

å åæ

åæ

åæ

åæ

åæ

åæ

åæ

åæ

å !LLEINSTEHENDå6ERHEIRATETEåDOPPELTEå3UMME å JEå+IND åFßRåDASåDERå:ULAGEBERECHTIGTEå+INDERGELDåERHÊLT

(INWEISå)Må+OALITIONSVERTRAGåWURDEåVEREINBART åDIEå+INDERZULAGEåABååFßRå+INDER åDIEåABå DEMååGEBORENåWERDEN åAUFåå%UROåZUåERHÙHEN -INDESTEIGENBEITRAG $IEåVOLLEå:ULAGEåWIRDåALLERDINGSåNURåGEWÊHRT åWENNåDERå:ULAGEBERECHTIGTEåDENå-INDESTEI GENBEITRAGåLEISTETå7IRDåDERå-INDESTEIGENBEITRAGåNICHTåERBRACHT åWIRDåDIEåHÙCHSTMÙGLICHEå :ULAGEå INå ENTSPRECHENDEMå 5MFANGå GEKßRZTå "EISPIELå 7ERå NURå DENå HALBENå %IGENBETRAGå AUFBRINGT åERHÊLTåAUCHåNURåDIEå(ÊLFTEåDERå:ULAGE $ERå-INDESTEIGENBEITRAG BETRÊGTåINåDENå*AHRENåRELATIVåZUMå 6ORJAHRES "RUTTO !RBEITSLOHN

UNDåWIRDåBESCHRÊNKTåAUFåDIEåINåeAå !BSå3ATZåå%3T'åGENANNTENå"ETRÊGE

åUNDåå åUNDåå åUNDåå ABåå

MAXIMALå MAXIMALå MAXIMALå MAXIMALå

å å å å

2ECHTSGRUNDLAGEåeåå%3T'

åJEWEILSåABZßGLICHåDERå!LTERSVORSORGEZULAGE

åå ååæ åååæ åååæ åååæ

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER 3OCKELBETRAG "EIåGERINGENåBEITRAGSPFLICHTIGENå%INKOMMENåWßRDEåDIEå3PARLEISTUNGåVOLLSTÊNDIGåVOMå3TAATå ERBRACHTåWERDENåMßSSENå5MåDIESåZUåVERHINDERN åMUSSåDERå:ULAGENBERECHTIGTEåEINENåSOå GENANNTENå3OCKELBETRAGåALSå%IGENLEISTUNGåERBRINGEN $ERå3OCKELBETRAGåBETRÊGT ,EISTUNGåVONå :ULAGEBERECH TIGTEN åDENENå KEINEå+INDERZULAGEå ZUSTEHT

,EISTUNGåVONå :ULAGEBERECH TIGTEN åDENENå EINEå+INDERZULAGEå ZUSTEHT

,EISTUNGåVONå :ULAGEBERECHTIGTEN å DENENåZWEIåODERå MEHRå+INDERZULAGENå ZUSTEHEN

åBISåå JEWEILSåJÊHRLICH

åæ

åæ

åæ

SEITåå EINHEITLICH

åæ

åæ

åæ

,EISTUNG

*AHRE

2ECHTSGRUNDLAGEåeåå%3T' )STå DERå 3OCKELBETRAGå HÙHERå ALSå DERå -INDESTEIGENBEITRAG å ISTå DERå 3OCKELBETRAGå ALSå -IN DESTEIGENBEITRAGåZUåLEISTENå$IEå+ßRZUNGåDERå:ULAGEåERMITTELTåSICHåNACHåDEMå6ERHÊLTNISåDERå !LTERSVORSORGEBEITRÊGEåZUMå-INDESTEIGENBEITRAG 3ONDERAUSGABENABZUG *EDERå"ERECHTIGTEåKANNå!LTERSVORSORGEBEITRÊGEåZUZßGLICHåDERåIHMåZUSTEHENDENå:ULAGEåALSå 3ONDERAUSGABENåABZIEHEN $IESERåWIRDåALSå3ONDERAUSGABENABZUGSBETRAGåSEITååGEWÊHRT $ABEIåHANDELTåESåSICHåUMåKEINENåZUSÊTZLICHENå&REIBETRAG åSONDERNåUMåEINEå(ÙCHSTGRENZE %RåBETRÊGTåJÊHRLICHåBISåZU INåDENå6ERANLAGUNGSZEITRÊUMENååUNDåå INåDENå6ERANLAGUNGSZEITRÊUMENååUNDåå INåDENå6ERANLAGUNGSZEITRÊUMENååUNDåå ABåDEMå6ERANLAGUNGSZEITRAUMåå

å åå%URO åå%URO åå%URO åå%URO

$IEåEINKOMMENSTEUERRECHTLICHENå"EHANDLUNGENåVONå!LTERSBEZßGENå $ASå&ÙRDERPAKETåINå:AHLEN 7IEåDIEåPRIVATEå6ORSORGEåGEFÙRDERTåWIRDå!NGABENåINåæ 6ERANLA GUNGSZEIT RÊUME

åUNDå

3ONDER AUSGA (ÙCHSTMÙG BENAB ZUGSBETRAGå LICHEå'RUND ZULAGEåPROå (ÙCHST *AHR å GRENZE å PROå*AHR eåå%3T' INåæåeå Aå!BSå %3T'

!LTERSVORSORGEZULAGE +INDER ZULAGEå PROå*AHRå eåå %3T'

3OCKELBETRAG INåæ

6ORAUSSETZUNGå-INDEST EIGENBEITRAGåeåå%3T' åFßRå 3TEUERPFLICHTIGEåPROå*AHR INå0ROZENT MINDESTENSå MAXIMALå"E SCHRÊNKUNGå INå0ROZENTå NACHåeåAå DESå6ORJAH RESEINKOM !BSå3ATZåå %3T' MENS

OHNEå +IND

MITå EINEMå +IND

MITåZWEIå ODERå MEHRå +INDERN

å

å

å

å

åUNDå

å

å

ABå

å

å

å %IGENBETRÊGEå UNDå :ULAGEå 'RUNDLAGEå "RUTTOLOHNå 6ORJAHRå $IEå SOå GENANNTEå 'ßNSTIGERPRßFUNGå NIMMTå DASå &INANZAMTåAUTOMATISCHåVOR å 7ERDENå%HEPAAREåZURå%INKOMMENSTEUERåVERANLAGT åSTEHTåJEDEMåDERå0ARTNERåDIEå'RUNDZULAGEåZU å "EIåVOLLERå!USSCHÙPFUNGåDERå&ÙRDERUNG åANSONSTENå+ßRZUNG å )STåDERå3OCKELBETRAGåHÙHERåALSåDERå-INDESTEIGENBEITRAGåINå0ROZENT åSOåISTåDERå3OCKELBETRAGåALSå-INDESTEI GENBEITRAGåZUåLEISTEN å $IEå IMå VORANå GEGANGENENå +ALENDERJAHRå ERZIELTENå RENTENVERSICHERUNGSPmICHTIGENå %INNAHMENå ENTSPRECHENå DERå"EITRAGSBEMESSUNGSGRENZEåINåDERåGESETZLICHENå2ENTENVERSICHERUNG

så u'ßNSTIGERPRßFUNGhå $ASå&INANZAMTåPRßFTåIMå2AHMENåDERå%INKOMMENSTEUERVERANLAGUNG åOBåDERå3TEUERVORTEILå DURCHåDENåZUSÊTZLICHENå3ONDERAUSGABENABZUGåDERå2IESTER "EITRÊGEåGßNSTIGERåISTåALSåDIEå :ULAGEå(IERBEIåWIRDåALLERDINGSåDERå!NSPRUCHåAUFå:ULAGEåGEGENGERECHNET åNICHTåJEDOCHåDIEå TATSÊCHLICHåAUSGEZAHLTEå:ULAGEå$ASåBEDEUTETå$IEå:ULAGEåISTåINåJEDEMå&ALLåZUåBEANTRAGEN å DAåSIEåANSONSTENåVERLORENåWÊREå-ITåDEMå$AUERZULAGENANTRAGåDßRFTEåESåABERåKEINå0ROBLEMå MEHRåSEINå$ERåETWAIGEåZUSÊTZLICHEå3TEUERVORTEILåWIRDåENTWEDERåMITåDERå3TEUERNACHZAHLUNGå VERRECHNETåODERåERåERHÙHTåDIEå3TEUERERSTATTUNGå%RåWIRDåNICHTånåWIEåDIEå:ULAGEånåAUFåDEMå 2IESTER 6ERTRAGåGUTåGESCHRIEBENå så %NTSTEHENåDESå!NSPRUCHSåAUFå:ULAGE $ERå!NSPRUCHåAUFåDIEå:ULAGEåENTSTEHTåMITå!BLAUFåDESå+ALENDERJAHRS åINåDEMåDIEå!LTERSVOR SORGEBEITRÊGEåGELEISTETåWORDENåSINDå"EITRAGSJAHR så !NTRAGSVERFAHRENåFßRå:ULAGENåVEREINFACHT $IEå&ÙRDERUNGåMUSSåABååNICHTåMEHRåJEWEILSåNACHå!BLAUFåEINESå*AHRESåBEANTRAGTåWER DENå6IELMEHRåGENßGTåEINEåEINMALIGEåSCHRIFTLICHEå"EVOLLMÊCHTIGUNGåDESå:ULAGENBERECH TIGTENå $AUERZULAGENANTRAG å GEGENßBERå DEMå !NBIETERå DESå !LTERSVORSORGEVERTRAGSå eå å !BSåAå%3T'

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER så $IEå&ÙRDERKRITERIEN %INå !LTERSVORSORGEVERTRAGå LIEGTå VOR å WENNå EINEå 6EREINBARUNGå GESCHLOSSENå WIRD å DIEå BE STIMMTEå-ERKMALEåERFßLLT åDIEåINåeååDESå!LT:ERT'åEINZELNåAUFGEFßHRTåSINDå$IEåDORTåGENANN TENå6ORAUSSETZUNGENåMßSSENåALLEåERFßLLTåSEIN $IEåWICHTIGSTENå&ÙRDERKRITERIENåSIND nå D å ASSåMINDESTENSåDERåEINGEZAHLTEå"ETRAGåEIGENEå"EITRÊGEåå:ULAGE åGARANTIERTåWIRDå 3IEå HABENå DEMZUFOLGEå INå JEDEMå &ALLå EINå POSITIVESå %RGEBNISå INå (ÙHEå DERå :ULAGENå nå SELBSTåBEIå)NVESTMENTFONDSSPARPLÊNEN åUND nå åDASSå EINEå LEBENSLANGEå 2ENTEå GEZAHLTå WIRD å BEISPIELSWEISEå DURCHå EINEå 2ENTENVER SICHERUNGåODERåANDEREå3PARPLÊNE nå åDASSåFRßHESTENSåABåDEMåå,EBENSJAHRåMONATLICHEåGLEICHåBLEIBENDEåODERåANSTEIGEN DEå2ATENåAUSGEZAHLTåWERDEN så 6ORAUSSETZUNGåFßRåDIEå&ÙRDERUNG ISTåEINEå:ERTIFIZIERUNGåDURCHåDIEå"UNDESANSTALTåFßRå&INANZDIENSTLEISTUNGSAUFSICHTå"A&IN 'EFÙRDERTåWERDENåNURå"EITRÊGEåZUåZERTIFIZIERTENå!LTERSVORSORGEVERTRÊGENå$URCHåDIESEå:ER TIFIZIERUNGåWIRDåGEWÊHRLEISTET åDASSåDIEå"EDINGUNGENåEINESå6ERTRAGSåßBERå,EISTUNGENåZURå !LTERSVERSORGUNGåDENå!NFORDERUNGENåDESå!LTERSVORSORGEVERTRÊGE :ERTIFIZIERUNGSGESETZESå !LT:ERT' åENTSPRECHEN $IEå0RßFUNGåWURDEåDERå"A&INåßBERTRAGENåeåå!LT:ERT' 'ELDANLAGE 4IPP 0RßFENå 3IEå VORå !BSCHLUSSå EINESå !LTERSVORSORGEVERTRAGS å OBå DERå 6ERTRAGå DENå :ERTIFIZIE RUNGSANFORDERUNGENåENTSPRICHTåUNDåDAMITåGEFÙRDERTåWIRD så 'EPRßFTåWERDENåNURåFORMALEå+RITERIEN $ASå0RßFSIEGELåISTåKEINå1UALITÊTSURTEILå$ASå0RßFSIEGELåSAGTåNICHTSåAUSåßBER nå 7IRTSCHAFTLICHKEITåUNDå2ENTABILITÊTåDESå0RODUKTS nå %RFßLLBARKEITåDERå:USAGENåDESå!NBIETERS nå ZIVILRECHTLICHEå7IRKSAMKEITåDERå6ERTRAGSBEDINGUNGENåODER nå FINANZIELLEå,EISTUNGSFÊHIGKEITåDESå!NBIETERS !LTERSVORSORGEKAPITALåKANNåAUCHåFßRåDIEå!NSCHAFFUNGåODERå(ERSTELLUNGåVONåSELBST GENUTZTEMå7OHNEIGENTUMåEINGESETZTåWERDEN !UCHå FßRå DIEå ZUå EIGENENå 7OHNZWECKENå DIENENDEå %IGENTUMSWOHNUNGå JEWEILSå IMå )NLAND å KANNåDASåDURCHåEINENå!LTERSVORSORGEVERTRAGåGEBILDETEåUNDåGEFÙRDERTEå+APITALåENTNOMMENå UNDåFßRå7OHNEIGENTUMåVERWENDETåWERDENåu%NTNAHMEMODELLh å'RUNDLAGEåeåAåUNDåBå !6M' $ERåENTNOMMENEåSOåGENANNTEå!LTERSVORSORGE %IGENHEIMBETRAGåISTåDANNåBISZURå6OLLENDUNGå DESå å ,EBENSJAHRSå DESå "ERECHTIGTENå ZURßCKZUZAHLENå .ÊHERESå SIEHEå !BSCHNITTå å åu)MMOBILIENåALSå!LTERSVORSORGEh

$IEåEINKOMMENSTEUERRECHTLICHENå"EHANDLUNGENåVONå!LTERSBEZßGENå "EIMå%NTNAHMEMODELLåGIBTåSICHåDERå3PARERåSOZUSAGENåSELBSTåEINå$ARLEHENåOHNEå:INSENå UNDåOHNEå3TEUERNå$ASå'ELDåISTåABERåNURåGELIEHEN åDENNåESåMUSSåWIEDERåBISåZUMåå ,EBENSJAHRåZURßCKGEZAHLTåSEINå (INWEISå )Må +OALITIONSVERTRAGå WURDEå VEREINBART å DASå SELBSTGENUTZTEå 7OHNEIGENTUMå ZUMå åBESSERåINåDIEåPRIVATEå!LTERSVORSORGEåZUåINTEGRIEREN 6OLLEåNACHGELAGERTEå"ESTEUERUNGåVONå,EISTUNGENåAUSåBEGßNSTIGTENå !LTERSVORSORGEVERTRÊGENåINåDERå!USZAHLUNGSPHASE 6ERSORGUNGSLEISTUNGENå AUSå BEGßNSTIGTENå !LTERSVORSORGEVERTRÊGENå UNTERLIEGENå INå VOLLERå (ÙHEåDERå"ESTEUERUNG åWENNåFßRåDIEå!LTERSVORSORGEBEITRÊGEå3ONDERAUSGABENABZUGåODERå !LTERSVORSORGEZULAGEåGEWÊHRTåWURDE 3ETZENåSICHåDIEå,EISTUNGENåAUSåGEFÙRDERTENåUNDåNICHTåGEFÙRDERTENå"EITRAGSLEISTUNGENåZU SAMMEN åSINDåDIEå6ERSORGUNGSLEISTUNGENåENTSPRECHENDåAUFZUTEILENåIN A åEINENåSTEUERPFLICHTIGENå!NTEILåUND B åEINENåNURåMITåDEMåGßNSTIGEREN å%RTRAGSANTEILåZUåBESTEUERNDENå!NTEIL $IEå !UFTEILUNGå WIRDå DURCHå DIEå AUSZAHLENDEå 3TELLE å ALSOå BEISPIELSWEISEå EINEå ,EBENSVERSI CHERUNGSGESELLSCHAFT åVORGENOMMEN

å 3 å ONDERTHEMENåIMå:USAMMENHANGåMITåDERå2IESTER 2ENTEåå u6ERERBUNGhåUNDåu!USLANDh .ACHSTEHENDå WERDENå ZWEIå "ESONDERHEITENå BEIå DERå 2IESTER 2ENTEå DARGESTELLT å DERENå 5N KENNTNISåHIERßBERåINåDERå0RAXISånåAUCHåVONå"ERATERSEITEånåOFTMALSåZUåDEMåVOREILIGENå3CHLUSSå FßHRENåKÙNNEN åDIEå2IESTER 2ENTEåLOHNEåSICHåNICHTå%SåHANDELTåSICHåHIERBEIåUMåDIEå4HEMENå u6ERERBUNGhåUNDåu!USLANDh

å6ERERBUNG %SåMAGåSICHåJAåZUNÊCHSTåEINåWENIGåMAKABERåANHÙRENå$ERå4ODåDESå2IESTER 3PARERSåHATåGE SETZESTECHNISCHå GRUNDSÊTZLICHå EINEå SOå GENANNTEå uSCHÊDLICHEå 6ERWENDUNGhå ZURå &OLGEå $ASå BEDEUTET åDASSåDIEåGEWÊHRTEå&ÙRDERUNGå:ULAGENåUNDåGEGEBENENFALLSå3TEUERVORTEILåDURCHåDENå ZUSÊTZLICHENå3ONDERAUSGABENABZUG åZURßCKGEZAHLTåWERDENåMßSSENå$ERå'RUNDåDIESERå2EGE LUNGåISTåABERåVOMå3INNåUNDå:WECKåDERå2IESTER &ÙRDERUNGåHERåEINLEUCHTENDåDENNåDIEå2IESTER 2ENTEåDIENTåINåERSTERå,INIEåDERåLEBENSLANGENå6ERSORGUNGåDESå2IESTER 3PARERSåMITåEINERå'ELD LEISTUNGåUNDåEBENåNICHTåDERå6ERMÙGENSANSAMMLUNGåZWECKSå6ERERBUNGå$IESEåLEBENSLANGEå ,EISTUNGå HATå ZUMå :EITPUNKTå DESå 4ODESå IHRENå EIGENTLICHENå :WECKå ERFßLLTå $IESEå 'RUNDREGELå DARFåABERåNICHTåZUåDEMåFALSCHENå3CHLUSSåFßHREN åDIEå2IESTER 2ENTEåSEIåNICHTåVERERBBARå$ENNå ERSTENSåGIBTåESåEINEå!USNAHMEåVONåDERåSCHÊDLICHENå6ERWENDUNGåFßRåDENåßBERLEBENDENå%HE GATTENåUNDåZWEITENSåHÊNGTåEINEåETWAIGEå6ERERBBARKEITåVOMåGEWÊHLTENå2IESTER 0RODUKTåABå )Må%INZELNEN $IEå2IESTER 2ENTEåISTåGRUNDSÊTZLICHåVERERBBARå3IEåISTåUNTERåBESTIMMTENå6ORAUSSETZUNGENå SOGARåFÙRDERUNSCHÊDLICHåAUFåDENåßBERLEBENDENå%HEPARTNERåVERERBBARå )Må4ODESFALLåISTåJEDOCHåZWISCHENåDENåVERSCHIEDENENå2IESTER 0RODUKTENåZUåUNTERSCHEIDEN $ASåINå"ANKSPARPLÊNENåUNDå&ONDSSPARPLÊNENåANGESPARTEå+APITALåKANNåBISåZUMå"EGINNå DERå SOå GENANNTENå 2ESTVERRENTUNGSPHASEå ABå 6OLLENDUNGå DESå å ,EBENSJAHRES å VERERBTå

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER WERDENå !LLERDINGSå MUSSå DIEå STAATLICHEå &ÙRDERUNGå GRUNDSÊTZLICHå ZURßCKGEZAHLTå WERDENå !USNAHMEåBEIå%HEGATTEN å$ERå%RBEåDESå2IESTER 3PARERSåSTEHTåSOMITåNICHTåSCHLECHTERåDA å ALSåWENNåUNGEFÙRDERTåGESPARTåWORDENåWÊREå$IEå2ESTVERRENTUNGSPHASEåISTåAUCHåBEIå"ANK å UNDå&ONDSSPARPLÊNENåZWINGENDåINå&ORMåEINERå2ENTENVERSICHERUNGåVORGESEHENå%INEå6ER ERBUNGåISTåDESHALBåINåDIESERå0HASEåNICHTåMEHRåMÙGLICHå "EIåDERåPRIVATENå2ENTENVERSICHERUNGåHÊNGTåDIEå3ITUATIONåIMå4ODESFALLåVONåDERå6ERTRAGS GESTALTUNGåAB u %Så KANNå EINEå 2ENTENGARANTIEZEITå VEREINBARTå WERDEN å INå DERå DIEå 2ENTEå MINDESTENSå ZUå BEZAHLENå ISTå 3TIRBTå DERå 6ERSICHERTEå VORHER å ERHÊLTå DERå "ERECHTIGTE å BEISPIELSWEISEå DERå %HEGATTE åDIEå2ENTEåBISåZUMå%NDEåDERå'ARANTIEZEITåWEITERBEZAHLTå)STåKEINEå'ARANTIEZEITå VEREINBARTåODERåSTIRBTåDERå6ERSICHERTEåNACHåDERENå!BLAUF åERHALTENåDIEå%RBENåKEINEå,EIS TUNGå u %SåKANNåAUCHåVEREINBARTåWERDEN åDASSåIMå&ALLåEINESå6ERSTERBENSåINåDERå!NSPARPHASEåDIEå GEZAHLTENå"EITRÊGEåUNDåÃBERSCHßSSEåANåDIEå%RBENåGEHENå u &ßRå%HEGATTENåUNDå+INDERåKANNåEINEå(INTERBLIEBENENRENTEåVEREINBARTåWERDENå "EIå 4ODå DESå 2IESTER 3PARERSå OHNEå ZUSÊTZLICHEå 6EREINBARUNGå ODERå NACHå !BLAUFå EINERå ET WAIGENå2ENTENGARANTIEZEITåGEHENåDIEå%RBENåLEERåAUSå$ASå6ERMÙGENåFÊLLTåINåDIESENå&ÊLLENå DERåSOåGENANNTENå6ERSICHERTENGEMEINSCHAFTåZUå5MåDIESENå.ACHTEILåAUSZUGLEICHENåBIETENå NUNåEINIGEå6ERSICHERERå2ENTENGARANTIEZEITENåVONåå*AHRENåANå7ÊHLTåDERå2IESTER 3PARERåINå SOLCHENå&ÊLLENåEINENå"EGINNåDERå!USZAHLUNGSPHASEåMITå åSOåREICHTåDIEå'ARANTIEZEITåBISå åUNDåGLEICHTåAUFåDENåERSTENå"LICKåDENåDIESBEZßGLICHENå.ACHTEILåGEGENßBERå"ANK åUNDå &ONDSSPARPLÊNENå AUSå !LLERDINGSå GEHTå DIEå LANGEå 'ARANTIEZEITå ZUå ,ASTENå DERå MONATLICHENå 2ENTE åDENNåJEåLÊNGERåDIEå'ARANTIEZEITåVEREINBARTåWIRD åUMSOåNIEDRIGERåFÊLLTåDIEåZUGESAGTEå 2ENTEåAUSå ,ETZTENDLICHåKANNåUNDåSOLLåJEDERå2IESTER 3PARERåDIEå6ERTRAGSGESTALTUNGENåWÊHLEN åDIEåSEI NENåINDIVIDUELLENå"EDßRFNISSENåENTSPRECHENåUNDåGEZIELTåDASåFßRåIHNåUNDåSEINEå&AMILIEåBESTEå 0RODUKTåAUSSUCHENå "EIå%HEGATTENåBLEIBTåDIEå&ÙRDERUNGåERHALTEN åWENNåDASåERERBTEå!LTERSVERMÙGENåAUFåEINENå DENå.AMENåDESå%HEGATTENåLAUTENDENåZERTIFIZIERTENå!LTERVORSORGEVERTRAGåßBERTRAGENåWIRDå $ERå 6ERTRAGå KANNå AUCHå ERSTå ZUMå :WECKå DERå ÃBERTRAGUNGå ABGESCHLOSSENå WERDENå 7ENNå EINå!NBIETERåEINENåSOLCHENå6ERTRAGåNICHTåANBIETET åSTEHTåESåDEMå%HEGATTENåFREI åAUFåANDEREå ZERTIFIZIERTEå 0RODUKTEå ZURßCKZUGREIFENå $ASå 0ROBLEMå LÊSSTå SICHå ABERå DADURCHå VERMEIDEN å DASSåBEIDEå%HEGATTENåRECHTZEITIGåEIGENEå6ERTRÊGEåABSCHLIEENå "EIå ANDERENå %RBENå WIRDå DIEå 3TEUERBEFREIUNGå AUFå DIEå EINGEZAHLTENå %INLAGENå RßCKGÊNGIGå GEMACHTå )Må &ALLEåDESå4ODESåFLIETåDERåUMåDIEåSTEUERLICHENå6ERGßNSTIGUNGENåGANZåODERå TEILWEISE åVERMINDERTEå+APITALBETRAGåDENå%RBENåZUå&ÊLLTåDERå4ODåINåDIEå!USZAHLUNGSPHASE å SOåSINDåDIEå&ÙRDERBETRÊGE åDIEåAUFåDIEåBISåZUMå4ODåAUSGEZAHLTENå"ETRÊGEåENTFALLEN åNICHTå ZURßCKZUZAHLENå&ßRåDENåDANACHåVERBLEIBENDENå2EST "ETRAGåGELTENåDIEåALLGEMEINENåßB LICHENåSTEUERLICHENå2EGELUNGENå

$IEåEINKOMMENSTEUERRECHTLICHENå"EHANDLUNGENåVONå!LTERSBEZßGENå $ASåNACHFOLGENDEå3CHAUBILDåGIBTåEINENåÃBERBLICKåUNDåFASSTåDIEå2EGELUNGENåNOCHåEINMALå KURZåZUSAMMEN 6ERERBUNGåVONå2IESTER 2ENTEN 3ONDERAUSGABENåNACHåeå åBåUNDåCå%3T' "ANKSPARPLANåUNDå&ONDSSPARPLAN nå nå å å å

6ERERBUNGåMÙGLICHå%IGENKAPITALåUNDå%RTRÊGE ABER ABåå,EBENSJAHRå"EGINNåDERå2ESTVERRENTUNGSPHASE KEINEå6ERERBUNGåMEHRåMÙGLICH åDAåDANNåPRIVATE 2ENTENVERSICHERUNG

0RIVATEå2ENTENVERSICHERUNG nå nå å å å å å

6ERERBUNGåNICHTåMÙGLICH ABER så (INTERBLIEBENENAB å SICHERUNGåKANNå å VEREINBARTåWERDEN så 2ENTENGARANTIEZEITåKANNå å VEREINBAHRTåWEREN

3INNåUNDå:WECKåDERå2IESTER &ÙRDERUNGåISTåEINEåLEBENSLANGEå!LTERSVERSORGUNG åDIEåMITåDEMå4ODå ABGESCHLOSSENåIST lå 6ERERBUNGåå3CHÊDLICHEå6ERWENDUNGå!USNAHMEåßBERLEBENDERå%HEGATTE lå ÃBERTRAGUNGåAUFåDESSENåEIGENENå2IESTER 6ERTRAGåFÙRDERUNSCHÊDLICHåMÙGLICH 2ECHTSFOLGEåBEIåSCHÊDLICHERå6ERWENDUNG %IGENKAPITALålå!USZAHLUNG &ÙRDERUNGå:ULAGENåå3TEUERVORTEIL ålå2ßCKZAHLUNG %RTRÊGEålå!USZAHLUNG

å !USLAND %INEå FßRå DIEå &ÙRDERBERECHTIGUNGå ZWINGENDEå 6ORAUSSETZUNGå ISTå DIEå UNBESCHRÊNKTEå %IN KOMMENSTEUERPFLICHTåINåDERå"UNDESREPUBLIKå$EUTSCHLANDå3YSTEMBEDINGTåWERDENåBEIåDERå NACHGELAGERTENå"ESTEUERUNGåDIEå"EITRÊGEåINåDERå!NSPARPHASEåFAKTISCHåVONåDERå3TEUERåFREI GESTELLTåUNDåDIEåSPÊTERENå!USZAHLUNGENåINåVOLLERå(ÙHEåBESTEUERTå$ASåISTåAUSåFISKALISCHERå 3ICHTåNICHTåMEHRåALSåGERECHT åDENNåWASåuVORNEhåGEFÙRDERTåWIRD åSOLLåuHINTENhåBESTEUERTåWER DENå!BERåGENAUåHIERåLIEGTåDASå0ROBLEMåBEIåDERå2IESTER 2ENTEå$ENNåEINEåENTSPRECHENDEå "ESTEUERUNGSVORSCHRIFTåFEHLTåIMå%INKOMMENSTEUERGESETZ åWENNåDERå2IESTER 3PARERåDURCHå !UFGABEåDESå7OHNSITZESåuNURhåNOCHåBESCHRÊNKTåSTEUERPFLICHTIGåISTå 'ENAUåFßRåDIESENå&ALLåHATåDERå'ESETZGEBERåABERåVORGESORGTå$ENNåAUCHåIMå&ALLEåDERå"EEN DIGUNGåDERåUNBESCHRÊNKTENå3TEUERPFLICHTåTRETENåDIEå2ECHTSFOLGENåDERåSCHÊDLICHENå6ERWEN DUNGåEINå)Må2EGELFALLåWIRDåDIEåUNBESCHRÊNKTEå3TEUERPFLICHTåDURCHåDIEå!UFGABEåDESå7OHN SITZESå ODERå DESå GEWÙHNLICHENå !UFENTHALTESå BEENDETå $IEå UNBESCHRÊNKTEå 3TEUERPFLICHTå DARFåABERåNICHTåMITåDEMå7OHNSITZåODERåGEWÙHNLICHENå!UFENTHALTåGLEICHGESETZTåWERDENå:Uå DENKENåISTåHIERåINSBESONDEREåANåDIEåERWEITERTåUNBESCHRÊNKTå3TEUERPFLICHTIGENåeåå!BSåå %3T' å(IERBEIåHANDELTåESåSICHåUMåDEUTSCHEå3TAATSANGEHÙRIGE åDIEåIMå)NLANDåWEDERåEINENå 7OHNSITZåNOCHåIHRENåGEWÙHNLICHENå!UFENTHALTåHABENåUNDåZUåEINERåINLÊNDISCHENåJURISTISCHENå 0ERSONå DESå ÙFFENTLICHENå 2ECHTSå INå EINEMå $IENSTVERHÊLTNISå STEHENå UNDå DAFßRå !RBEITSLOHNå AUSåEINERåINLÊNDISCHENåÙFFENTLICHENå+ASSEåBEZIEHENå!UERDEMåBESTEHTåDIEå-ÙGLICHKEITåDERå UNBESCHRÊNKTENå3TEUERPFLICHTåAUFå!NTRAGåeåå!BSåå%3T' å6ORAUSSETZUNGåHIERFßRåISTåDASå 6ORLIEGENåVONåDEMå'RUNDEåNACHåBESCHRÊNKTåSTEUERPFLICHTIGENå%INKßNFTENå7EITEREå6ORAUS SETZUNGåDIEåGESAMTENå%INKßNFTEåMßSSENåZUåå0ROZENTåDERåDEUTSCHENå%INKOMMENSTEUERå

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER UNTERLIEGENåODERåDIEåNICHTåDERåDEUTSCHENå%INKOMMENSTEUERåUNTERLIEGENDENå%INKßNFTEåDßR FENåNICHTåMEHRåALSååå%UROåIMå+ALENDERJAHRåBETRAGENå 7IRDå ALSOå DIEå UNBESCHRÊNKTEå 3TEUERPFLICHTå BEENDET å SOå SINDå DIEå GEWÊHRTENå &ÙRDERMITTELå :ULAGENå UNDå GEGEBENENFALLSå 3TEUERERMÊIGUNG å INå VOLLERå (ÙHEå ZURßCKZUZAHLENå $ERå 2ßCKFORDERUNGSBETRAGåWIRDåALLERDINGSåAUFå!NTRAGåBISåZUMå"EGINNåDERå!USZAHLUNGSPHASEå GESTUNDETå$ANNåERFOLGTåEINEåSCHRITTWEISEå4ILGUNGåDESå2ßCKFORDERUNGSBETRAGESåINå(ÙHEå VONåå0ROZENTåDERåJEWEILSåMONATLICHåAUSåDEMå!LTERSVERMÙGENåAUSGEZAHLTENå"ETRÊGE åBISå DIEåSTAATLICHEå&ÙRDERUNGåZURßCKGEZAHLTåISTå:INSENåWERDENåHIERAUFåNICHTåBERECHNETå%INEåZU SÊTZLICHEåDEUTSCHEå"ESTEUERUNGåFINDETåNICHTåSTATTå$IESEå%INKßNFTEåKÙNNENåJEDOCHåNACHåDENå EINSCHLÊGIGENå$OPPELBESTEUERUNGSABKOMMENåALSåSONSTIGEå%INKßNFTEåIMå7OHNSITZSTAATåZUå VERSTEUERNå SEINå %RFOLGTå DIEå 6ERLEGUNGå DESå 7OHNSITZESå INSå !USLANDå INå DERå !USZAHLUNGS PHASE åSOåKANNåDERå3TUNDUNGSANTRAGåAUCHåERSTMALIGåZUåDIESEMå:EITPUNKTåGESTELLTåWERDENå 7IRDåDERå7OHNSITZåIMå)NLANDåWÊHRENDåDERå!NSPARPHASEåWIEDERåAUFGENOMMENåUNDåDAMITå DIEåUNBESCHRÊNKTEå3TEUERPFLICHTåWIEDERåBEGRßNDET åSOåBLEIBTåDIEåKOMPLETTEå&ÙRDERUNGåER HALTENå$IEå&ESTSETZUNGåDESå2ßCKFORDERUNGSBETRAGESåWIRDåAUFå!NTRAGåAUFGEHOBENå%RFOLGTå DIEå7IEDERAUFNAHMEåDESåINLÊNDISCHENå7OHNSITZESåINåDERå!USZAHLUNGSPHASE åSOåKANNåDERå 2ESTBETRAGå DESå 2ßCKFORDERUNGSBETRAGESå AUFå !NTRAGå ERLASSENå WERDENå $IESERå %RLASSå ISTå ABERåNURåDANNåMÙGLICH åWENNåVORHERåBEIå"EENDIGUNGåDERåUNBESCHRÊNKTENå3TEUERPFLICHT å DERå3TUNDUNGSANTRAGåGESTELLTåWURDEå!USåDIESEMå'RUNDåSOLLTEåBEIå"EENDIGUNGåDERåUNBE SCHRÊNKTENå3TEUERPFLICHTåINåJEDEMå&ALLåAUERåBEIå%INMALAUSZAHLUNG åEINå3TUNDUNGSANTRAGå GESTELLTåWERDENå %NTSENDUNG %INEå"ESONDERHEITåBESTEHTåIMå&ALLEåEINESåVORßBERGEHENDENå!USLANDSAUFENTHALTSåAUFGRUNDå EINERå SOZIALVERSICHERUNGSRECHTLICHENå %NTSENDUNGå ODERå EINERå BANKENRECHTLICHENå :UWEI SUNGå"EIå2ßCKKEHRåNACHå$EUTSCHLANDåHATåDERå"ESCHÊFTIGTEåDIEå-ÙGLICHKEIT åNACHTRÊGLICHå DIEå&ÙRDERMITTELåFßRåDENå:EITRAUMåDESå!USLANDSAUFENTHALTESåZUåBEANTRAGENå$IESERå!NTRAGå MUSSåBISåZUMå!BLAUFåDESåZWEITENå+ALENDERJAHRESåGESTELLTåWERDEN åDASåAUFåDASå*AHRåFOLGT å INåDEMåLETZTMALSåKEINEåUNBESCHRÊNKTEå3TEUERPFLICHTåBESTANDENåHATå6ORAUSSETZUNGåHIERFßRå IST åDASSåDIEåENTSPRECHENDENå!LTERSVORSORGEBEITRÊGEåGELEISTETåWURDENå %INEå %NTSENDUNGå IMå 3INNEå DERå SOZIALVERSICHERUNGSRECHTLICHENå 6ORSCHRIFTENå eå å 3'"å )6 å LIEGTåVOR åWENNåEINå!RBEITNEHMERåBEIåEINERå"ESCHÊFTIGUNGåIMå!USLANDåIMå7EGEåDERåSOåGE NANNTENå !USSTRAHLUNGå WEITERHINå INå $EUTSCHLANDå SOZIALVERSICHERUNGSPFLICHTIGå ISTå $IESå ISTå DERå&ALL åWENNå u ESåSICHåUMåEINEå%NTSENDUNG u IMå2AHMENåEINESåIMå)NLANDåBESTEHENDENå"ESCHÊFTIGUNGSVERHÊLTNISSESåHANDELTåUNDå u DIEå$AUERåDERå"ESCHÊFTIGUNGåIMå!USLANDåIMåVORAUSåZEITLICHåBEGRENZTåISTå $IEå %NTSENDUNGå MUSSå SICHå NICHTå AUFå EINENå 3TAATå BESCHRÊNKENå %INå !RBEITNEHMERå KANNå DURCHAUSåNACHEINANDERåINåMEHREREå3TAATENåOHNEåZEITLICHEå5NTERBRECHUNGåENTSANDTåWER DENå$IEå%NTSENDUNGåUNTERLIEGTåAUCHåGRUNDSÊTZLICHåKEINERåZEITLICHENå"ESCHRÊNKUNGå6OR AUSSETZUNGåISTåABERåZWINGEND åDASSåDIEåZEITLICHEå"EGRENZUNGåBEIåVORAUSSCHAUENDERå"E TRACHTUNGåVONå!NFANGåANåFESTSTEHTå 6ERTRAGSVERLETZUNGSVERFAHREN %Så SOLLå JEDOCHå NICHTå VORENTHALTENå BLEIBEN å DASSå DIEå %UROPÊISCHEå +OMMISSIONå BEREITSå IMå $EZEMBERååEINå6ERTRAGSVERLETZUNGSVERFAHRENåGEGENå$EUTSCHLANDåERÙFFNETåHAT åWEILåESå NACHåIHRERå!UFFASSUNGåMEHREREå6ORSCHRIFTENåZURå2IESTER 2ENTEåGEGENåDASå'EMEINSCHAFTS

$IEåEINKOMMENSTEUERRECHTLICHENå"EHANDLUNGENåVONå!LTERSBEZßGENå RECHTåVERSTOENå$IEå+OMMISSIONåHATåRECHTLICHEå"EDENKENåGEGENåDIEåFOLGENDENåDREIå2E GELUNGEN å :ULAGEBERECHTIGTåISTåNUR åWERåINå$EUTSCHLANDåUNBESCHRÊNKTåSTEUERPFLICHTIGåISTå'EBIETS FREMDEå!RBEITNEHMER åDIEåWENIGERåALSåå0ROZENTåIHRESå&AMILIENEINKOMMENSåINå$EUTSCH LANDåVERDIENEN åKOMMENåDAGEGENåNICHTåINåDENå'ENUSSåDERå:ULAGEå å $ASå MITå DERå :ULAGEå GEFÙRDERTEå +APITALå DARFå NURå FßRå DENå %RWERBå VONå 7OHNUNGENå INå $EUTSCHLANDåVERWENDETåWERDENå'RENZGÊNGERåKÙNNENåHINGEGENåMITåIHREMå3PARKAPITALå KEINEå7OHNUNGåINåIHREMå(EIMATLANDåKAUFENå å 7ENNå7ANDERARBEITNEHMER åDIEåINå$EUTSCHLANDåUNBESCHRÊNKTåSTEUERPFLICHTIGåSIND åNACHå DEMå%RWERBSLEBENåINåIHRå(EIMATLANDåZURßCKKEHREN åMßSSENåSIEåDIEåBISåDAHINåGEWÊHRTEå :ULAGEåZURßCKZAHLENå $Aå$EUTSCHLANDåDIEå"EDENKENåDERå+OMMISSIONåNICHTåTEILT åHATåDIEå+OMMISSIONåINZWISCHENå +LAGEåVORåDEMå%U'(åEINGEREICHTå 6ERGLEICH $ERåNACHFOLGENDEå"EISPIELFALLåUNDåDASå3CHAUBILDåVERDEUTLICHENåDIEå2EGELUNGEN 6ERGLEICHåDERå2IESTER !USZAHLUNGåIMå)N åUNDå!USLAND 2IESTER 6ERTRAG

)Må!USLAND

%RTRÊGE ETWAåååDESå+APITALS

)Nå$EUTSCHLANDåKEINEå6ER STEUERUNGåDERå%RTRÊGE åDAå NICHTåINåeeååFFå%3T'åAUF GEFßHRTåKEINEåBESCHRÊNKTEå 3TEUERPFLICHT .ACHå$OPPELBESTEUE RUNGSABKOMMENå"ESTEUE RUNGSRECHTå7OHNSITZSTAAT

&ÙRDERUNG :ULAGENåUNDå 3TEUERVORTEIL ETWAåååDESå+APITALS

2ßCKZAHLUNGåDERåNOCHå NICHTåVERBRAUCHTENå"ETRÊ GE åABERåå3TUNDUNGSANTRAGå MÙGLICHå!USZAHLUNGååå BISå2ßCKZAHLUNGSBETRAGå ERREICHTåDANACHååå !USZAHLUNG

%IGENBEITRÊGE ETWAåååDESå+APITALS

+EINEå"ESTEUERUNGåINå $EUTSCHLAND

)Nå$EUTSCHLAND

6ERSTEUERUNGåDERå!USZAH LUNGENåINåVOLLERå(ÙHE

å "EISPIELååå%UROå*AHRESEINKOMMENåå*AHREå,AUFZEITå6ERZINSUNGååå'RUNDZULAGEååå%UROåå åXå+INDERZULAGEååå%UROå+INDERZULAGENåFßRåå*AHREN

$ASå "EISPIELå ZEIGT å WERå SEINEå 2IESTER 2ENTEå IMå !USLANDå GENIET å ISTå INå ALLERå 2EGELå SOGARå BESSERåGESTELLTåALSåDERJENIGE åDERåSIEåINå$EUTSCHLANDåINåVOLLERå(ÙHEåVERSTEUERNåMUSSå)Må "EISPIELFALLå BLEIBENå FßRå DENå AUSWANDERNDENå 2IESTER 2ENTNERå SOGARå å 0ROZENTå DESå AN GESPARTENå+APITALSåINå$EUTSCHLANDåSTEUERFREIåUNDåDIEåRESTLICHENåå0ROZENTåKANNåERåAUCHå NOCHåuABSTOTTERNhå6ONåEINERå"ENACHTEILIGUNGåKANNåMANåHIERåWIRKLICHåNICHTåSPRECHEN

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER

å 5NDåSOåGEHENå3IEåVORåDIEå0RßFPUNKTE $AMITåDIEå!LTERSVORSORGEBEITRÊGEåALSå!LTERSVORSORGEZULAGEå NACHåDEMå%3T'åGEFÙRDERTåWERDEN åSOLLTENå3IEåSOåVORGEHEN å 0RßFENå3IEå)HRENå!NSPRUCH å 0RßFENå3IE åWERå!NSPRUCHåAUFå&ÙRDERUNGåDERå%IGENVORSORGEåHATå"EIå%HEPAARENåREICHTå ESåAUS åWENNåEINå0ARTNERåDIEå!NFORDERUNGåERFßLLT å -ACHENå3IEåEINENå+ASSENSTURZ å 3CHAUENå3IEåINå)HRENå5NTERLAGENåNACH åWIEåVIELå3IEåJEDENå-ONATåINå6ORSORGEPRODUKTEå WIEå3PARVERTRÊGEåODERå,EBENSVERSICHERUNGENåEINZAHLENåUNDåPRßFENå3IE åOBå3IEåEINENå 4EILåDAVONåFßRåDIEåNEUEå%IGENVORSORGEåANLEGENåWOLLEN å !LSå!RBEITNEHMERå3CHAUENå3IEåAUFå)HREå,OHNSTEUERKARTE å 5Må DIEå OPTIMALEå &ÙRDERUNGå ZUå BEKOMMEN å MßSSENå 3IEå )HRå %INKOMMENå IMå 6ORJAHRå KENNENå 'ENAUEå !USKUNFTå DARßBERå GIBTå DIEå *AHRESMELDUNGå )HRESå !RBEITGEBERSå ZURå 3OZIALVERSICHERUNG åVONåDERå3IEåZUMå*AHRESANFANGåEINEå+OPIEåERHALTENå7ENNåSICHå)HRå %INKOMMENåSEITåLETZTEMå*AHRåNICHTåWESENTLICHåGEÊNDERTåHAT åKANNåDERå"RUTTOLOHNåAUFå DERå,OHNSTEUERKARTEåDESå6ORJAHRESåALSå!NHALTSPUNKTåDIENEN å ,ASSENå3IEåSICHåBERATEN å -ITåDIESENå5NTERLAGENåHABENå3IEåDIEåNOTWENDIGENå)NFORMATIONEN åUMåSICHåßBERåDIEå !NGEBOTEåDERå&INANZDIENSTLEISTERåZUåINFORMIERENå*EDERå"ERATERåBEIåDENå!NLAGEINSTI TUTENåISTåVERPFLICHTET å3IEåAUFåFOLGENDEå"EDINGUNGENåHINZUWEISEN å nå (ÙHEåUNDå6ERTEILUNGåDERå!BSCHLUSS åUNDå6ERTRIEBSKOSTEN å nå +OSTENåFßRåDIEå6ERWALTUNGå)HRERå'ELDANLAGE å nå +OSTENåBEIMå7ECHSELåZUåEINERåANDERENå!NLAGEFORMåODERåEINEMåNEUENå!NBIETER å 7ÊHLENå3IEå)HREå'ELDANLAGE å /Bå"ANKSPARPLAN å)NVESTMENTFONDSåODERåPRIVATEå2ENTENVERSICHERUNGånå3IEåENTSCHEI DEN åWASåDASå"ESTEåFßRå3IEåISTå!LLERDINGSåERHALTENåNICHTåALLEå6ERTRÊGEåDIEå&ÙRDERUNGå %INENåFÙRDERFÊHIGENå6ERTRAGåERKENNENå3IEåANåFOLGENDEMå:USATZåu$ERå!LTERSVORSORGE VERTRAGåISTåNACHåDEMå!LT:ERT' åZERTIFIZIERTåWORDENåUNDåDAMITåIMå2AHMENåVONåeåAå %3T'åFÙRDERFÊHIGh å ÃBERPRßFENå3IEåBESTEHENDEå6ERTRÊGE å %SåMUSSåNICHTåIMMERåEINEåNEUEå'ELDANLAGEåSEINå!UCHåLAUFENDEå6ERTRÊGEåUNDå0OLICENå KÙNNENå FÙRDERFÊHIGå SEIN å WENNå SIEå AUFå DIEå NEUENå "EDINGUNGENå UMGESTELLTå WERDENå &RAGENå3IEå)HRENå!NLAGEBERATERåODERåDIEå6ERBRAUCHERBERATUNGåINåEINERå6ERBRAUCHER ZENTRALE å ,EGENå3IEå)HREå3PARRATENåFEST å !NHANDå)HRESåLETZTJÊHRIGENå%INKOMMENSåERRECHNETå)HRå!NLAGEINSTITUT åWIEåVIELå3IEåMO NATLICHåMINDESTENSåSPARENåMßSSEN åUMåDIEåVOLLEåSTAATLICHEå:ULAGEåZUåERHALTENå7ENNå 3IEåMEHRåZURßCKLEGEN åKÙNNENå3IEåßBERåDIEå:ULAGEåHINAUSåAUCHåNOCHåSTEUERLICHEå6OR TEILEå HABENå 3Oå KONNTEå MANå IMå *AHRå å BISå ZUå å %UROå UNDå DANACHå ANSTEIGENDå ABå å BISå ZUå åå %UROå JÊHRLICHå IMå 2AHMENå DERå %INKOMMENSTEUERERKLÊRUNGå ALSå 3ONDERAUSGABENåGELTENDåMACHEN å "EANTRAGENå3IEåDIEå&ÙRDERUNG å 3EITååWURDEåDASå!NTRAGSVERFAHRENåVEREINFACHTå$ERå:ULAGEBERECHTIGTEåKANNåDENå !NBIETERå DESå !LTERSVORSORGEVERTRAGSå BEVOLLMÊCHTIGEN å DIEå :ULAGEå FßRå IHNå FßRå JEDESå "EITRAGSJAHRåZUåBEANTRAGENå

$IEåEINKOMMENSTEUERRECHTLICHENå"EHANDLUNGENåVONå!LTERSBEZßGENå å 'EBENå3IEåEINEå3TEUERERKLÊRUNGåAB å å(EBENå3IEåEINENå$URCHSCHLAGåDESå!NTRAGSåFßRåDIEå3TEUERERKLÊRUNGåAUFå3IEåKÙNNENå DIEå!USGABENåFßRåDIEå!LTERSVORSORGEåBEIMå&INANZAMTåGELTENDåMACHENå$AZUåGIBTåESå SEITååDIEåNEUEå!NLAGEå!6å!LTERSVORSORGE åZURå3TEUERERKLÊRUNGå$ASå&INANZAMTå PRßFTåDANNåAUTOMATISCH åOBå3IEåFßRå)HRENå"EITRAGåZURå%IGENVORSORGEåAUCHåNOCHå3TEU ERNåZURßCKåBEKOMMEN å .EUEå3PARRATEåFESTLEGEN å å ISååERHÙHENåSICHåALLEåZWEIå*AHREåDIEåFÙRDERFÊHIGENå"ETRÊGEåSIEHEå4ABELLE å5Må " DIEåSTAATLICHEå&ÙRDERUNGåAUSZUSCHÙPFEN åSOLLTENå3IEåALSOåALLEåZWEIå*AHREå)HREå3PAR SUMMEåERHÙHENå3IEåSOLLTENå)HREå3PARSUMMEåAUCHåIMMERåZUMå*AHRESANFANGåANPAS SEN åWENNåSICHåIMå6ORJAHRå)HRå%INKOMMENåVERÊNDERTåHATå$ASå!NLAGEINSTITUTåSCHICKTå )HNENåJEDESå*AHRåMITåDEMå+ONTOAUSZUGåEINEåENTSPRECHENDEå!UFFORDERUNGåZU 1UELLEå"UNDESMINISTERIUMåFßRå!RBEITåUNDå3OZIALES åEIGENEå2ECHERCHE

å "ETRIEBLICHEå!LTERSVERSORGUNG )Må"EREICHåDERåKAPITALGEDECKTENåBETRIEBLICHENå!LTERSVERSORGUNGåWIRDåLANGFRISTIGåINåALLENåFßNFå $URCHFßHRUNGSWEGENå ZURå NACHGELAGERTENå "ESTEUERUNGå ßBERGEGANGENå $ADURCHå WIRDå DIEå "ESTEUERUNGå FßRå ALLEå $URCHFßHRUNGSWEGEå VEREINHEITLICHTå UNDå SOMITå AUCHå VEREINFACHTå &ßRå ,EISTUNGENåAUSåEINERå$IREKTVERSICHERUNG åEINERå0ENSIONSKASSEåODERåEINEMå0ENSIONSFONDSå FOLGTåDIEåNACHGELAGERTEå"ESTEUERUNGåAUSåeåå.Råå%3T'å,EISTUNGENåAUSåEINERå$IREKTZUSA GEåODERåEINERå5NTERSTßTZUNGSKASSEåWERDENåWIEåSCHONåBISHERåNACHåeåå%3T'åBESTEUERTå $IEå.EUREGELUNGENåGELTENåGRUNDSÊTZLICHåFßRå6ERSORGUNGSZUSAGEN åDIEåNACHåDEMåå ERTEILTåWERDEN

å3TEUERFREIHEITåNACHåeåå.Råå%3T' 3EITååWERDENåDIEå"EITRÊGEåFßRåEINEå$IREKTVERSICHERUNGåINåDIEå3TEUERFREIHEITåNACHåeåå.Rå å%3T'åEINBEZOGENå$ADURCHåWERDENåALLEåEXTERNENå$URCHFßHRUNGSWEGEåSTEUERLICHåGLEICHå BEHANDELTå $IEå 3TEUERFREIHEITå ISTå ALLERDINGSå AUFå SOLCHEå 6ERSORGUNGSZUSAGENå BESCHRÊNKT å DIEåEINEåLEBENSLANGEå!LTERSVERSORGUNGåVORSEHENå$IESåKANNånåWIEåBEIåDERåu2IESTER 2ENTEhå nåINå&ORMåEINERåLEBENSLANGENåMONATLICHENå2ENTEåODERåEINESå!USZAHLUNGSPLANSåMITå2EST VERRENTUNGåGESCHEHENå!LLEINåDIEå-ÙGLICHKEIT åANå3TELLEåLEBENSLANGERå!LTERSVERSORGUNGS LEISTUNGENå EINEå +APITALAUSZAHLUNGå ZUå WÊHLEN å STEHTå DERå 3TEUERFREIHEITå DERå "EITRÊGEå NICHTå ENTGEGENå7IRDåDASå7AHLRECHTåALLERDINGSåZUå'UNSTENåEINERå+APITALAUSZAHLUNGåAUSGEßBT å UNTERLIEGTåDIESEåDERåNACHGELAGERTENå"ESTEUERUNGå )Må 2AHMENå DESå eå å .Rå å %3T'å SINDå !RBEITGEBERBEITRÊGEå IMå :USAMMENHANGå MITå DEMå ERSTENå$IENSTVERHÊLTNISåBISåZUåVIERå0ROZENTåDERå"EITRAGSBEMESSUNGSGRENZEååååå %URO åSTEUER åUNDåNACHåDERå!RBEITSENTGELT 6ERORDNUNGåAUCHåSOZIALABGABENFREIå!LLERDINGSå GILTå DIESEå (ÙCHSTGRENZEå JETZTå JEå !RBEITGEBERå UNDå NICHTå MEHRå JEå +ALENDERJAHRå "EIå !RBEIT GEBERWECHSELåISTåSOMITåSEITååEINEåMEHRFACHEå!USNUTZUNGåINNERHALBåEINESå+ALENDER JAHRESåMÙGLICHå!LSå&OLGEåHIERVONåENTFÊLLTåFßRå!RBEITGEBERåDIEå"ESCHEINIGUNGSPFLICHTåAUFåDERå ,OHNSTEUERKARTEå !LSå!USGLEICHåFßRåDENå7EGFALLåDERå0AUSCHALBESTEUERUNGåIMå2AHMENåDESåeåBå%3T'åISTåDERå &ÙRDERUMFANGåUMåEINENå&ESTBETRAGåVONååå%UROåAUFGESTOCKTåWORDENå$IEå!UFSTOCKUNGå GILTåALLERDINGSåNURåFßRå!RBEITGEBERBEITRÊGE åDIEåAUFGRUNDåEINERå6ERSORGUNGSZUSAGEåGELEISTETå

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER WERDEN åDIEåNACHåDEMååERTEILTåWURDEåODERåWIRDå!UERDEMåDARFåFßRåDIESENå"ETRAGå NICHTåeåBå%3T'åALTEå&ASSUNGåIMå2AHMENåDERåÃBERGANGSREGELUNGåANGEWENDETåWERDENå $ERå!UFSTOCKUNGSBETRAGåISTåNACHåDERå!RBEITSENTGELT 6ERORDNUNGåNICHTåSOZIALABGABEN FREI -ITåeåå.Råå3ATZåå%3T'åWIRDåDIEå-ÙGLICHKEITåERÙFFNET å!BFINDUNGSZAHLUNGENåODERå7ERT GUTHABENåAUSå!RBEITSZEITKONTENåSTEUERFREIåFßRåDENå!UFBAUåEINERåKAPITALGEDECKTENåBETRIEB LICHENå !LTERSVERSORGUNGå ZUå NUTZENå $IESEå 2EGELUNGå DIENTå ALSå %RSATZå FßRå DENå 7EGFALLå DERå 6ERVIELFÊLTIGUNGSREGELUNGå INå eå Bå %3T'å $IEå 3TEUERBEFREIUNGå ISTå JEDOCHå DERå (ÙHEå NACHå BEGRENZTå $ERå (ÙCHSTBETRAGå BELÊUFTå SICHå AUFå åå %UROå MULTIPLIZIERTå MITå DERå !NZAHLå DERå $IENSTJAHREå(IERVONåSINDåDIEåNACHåeåå.Rå%3T'åSTEUERFREIENå"ETRÊGEåDESåLAUFENDENåUNDå DERåSECHSåVORANGEGANGENENå*AHREåABZUZIEHENå(IERBEIåWERDENåDIEå*AHREåVORååNICHTå BERßCKSICHTIGT &ßRåDENå"EREICHåDERåUMLAGEFINANZIERTENåBETRIEBLICHENå!LTERSVERSORGUNGåVERBLEIBTåESåAUSåFI NANZIELLENå'RßNDENåBEIåDERåVORGELAGERTENå"ESTEUERUNGåUNDåDERå-ÙGLICHKEITåDERå0AUSCHAL BESTEUERUNGåNACHåeåBå%3T'å$ENå!USSCHLUSSåDERåUMLAGEFINANZIERTENå-ODELLEåAUSåREINå FINANZIELLENåÃBERLEGUNGENåHÊLTå0ROFå$Rå$IETERå"IRKåVONåDERå5NIVERSITÊTå-ßNSTERåFßRåVERFAS SUNGSWIDRIGå(INWEISå)Må%NTWURFåDESå*AHRESSTEUERGESETZESååISTåDIESBEZßGLICHåEINåBISå åGESTRECKTER åSTUFENWEISERåÃBERGANGåINåDIEåNACHGELAGERTEå"ESTEUERUNGåVORGESEHEN $IEå%INBEZIEHUNGåDERå$IREKTVERSICHERUNGåINåDIEå&ÙRDERUNGåDESåeåå.Råå%3T'åKOMMTå INSBESONDEREå "ESCHÊFTIGTENå INå KLEINENå UNDå MITTLERENå "ETRIEBENå ZUGUTE å FßRå DIEå ESå KEINEå KOLLEKTIVENåBETRIEBLICHENå6ERSORGUNGSANGEBOTEåGIBTå'ERADEåBEIå+LEINBETRIEBENåUNTERåZEHNå -ITARBEITERNåFEHLENåHÊUFIGå!NGEBOTEåZURåBETRIEBLICHENå!LTERSVORSORGEå$AMITåWIRDåSICHåDIEå BETRIEBLICHEå!LTERSVORSORGEåKßNFTIGåAUCHåINå+LEINBETRIEBENåLEICHTERåAUSBREITENåKÙNNENå $IEå TEILWEISEå ERHOBENEå &ORDERUNG å ßBERå DIEå GELTENDEå 'RENZEå VONå VIERå 0ROZENTå DERå "EI TRAGSBEMESSUNGSGRENZEåHINAUSåDIESENåSTEUERFREIENå"ETRAGåAUCHåVONå3OZIALABGABENåZUå BEFREIEN åKONNTEåAUSåFINANZIELLENå'RßNDENåNICHTåENTSPROCHENåWERDENå$IEåFINANZIELLEå,AGEå DERå3OZIALVERSICHERUNGENåLÊSSTåAUFåABSEHBAREå:EITåEINEå"EITRAGSFREIHEITåßBERåDENåDERZEITå BESTEHENDENå 6IER 0ROZENT 2AHMENå HINAUSå NICHTå ZUå !UCHå EINEå 6ERLÊNGERUNGå DERå FßRå DIEå %NTGELTUMWANDLUNGåBESTEHENDENå3OZIALVERSICHERUNGSFREIHEITåßBERåDENååHINAUS å ISTåDERZEITåEHERåUNWAHRSCHEINLICHå%INEåÃBERPRßFUNGåERFOLGTåIMå*AHRåå$URCHåEINEå5M STELLUNGåVONå!RBEITNEHMER &INANZIERUNGåAUFå!RBEITGEBER &INANZIERUNGåKÙNNTEåDIEå3OZIAL ABGABENBEFREIUNGåJEDOCHåßBERåDASå*AHRååHINAUSåBEIBEHALTENåWERDENå(IERåISTåDERåB!6 "ERATERåGEFRAGT

å 0AUSCHALBESTEUERUNG )Må'EGENZUGåZURå%INBEZIEHUNGåINåDIEå3TEUERFREIHEITåDESåeåå.Råå%3T'åWURDEåDIEå-ÙGLICH KEITå EINERå 0AUSCHALBESTEUERUNGå BEIå DERå $IREKTVERSICHERUNGå UNDå DERå 0ENSIONSKASSEå MITå +APITALDECKUNGSVERFAHRENå AUFGEHOBENå !USå 6ERTRAUENSSCHUTZGRßNDENå GILTå DIESå NICHTå FßRå VORåDEMååERTEILTEå6ERSORGUNGSZUSAGENå!LTVERTRÊGE &ßRå DENå "EREICHå DERå UMLAGEFINANZIERTENå BETRIEBLICHENå !LTERSVERSORGUNGå VERBLEIBTå ESå BEIå DERåVORGELAGERTENå"ESTEUERUNGåUNDåDERå-ÙGLICHKEITåDERå0AUSCHALBESTEUERUNGåNACHåeåBå %3T'åSIEHEåABERå(INWEISåOBENåGEPLANTEå®NDERUNGåIMå*AHRESSTEUERGESETZå &ßRåDIEåSTEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå!LTZUSAGENåSINDåZWEIå&ÊLLEåZUåUNTERSCHEIDEN å 3INDåDIEå6ORAUSSETZUNGENåDESåeåå.Råå%3T'åNICHTåERFßLLTåBEISPIELSWEISEåBEIå+APITAL AUSZAHLUNG åSOåBESTEHTåWEITERHINåDASå7AHLRECHTåZWISCHENå0AUSCHAL åUNDå)NDIVIDUALVER

$IEåEINKOMMENSTEUERRECHTLICHENå"EHANDLUNGENåVONå!LTERSBEZßGENå STEUERUNGå INå DERå !NSPARPHASEå )Nå DERå !USZAHLUNGSPHASEå ERFOLGTå DIEå "ESTEUERUNGå MITå DEMå%RTRAGSANTEILåODERåALSåSTEUERFREIEå%INMALZAHLUNG å,IEGENåDIEå6ORAUSSETZUNGENåDESåeåå.Råå%3T'åVOR åSOåHATåDERå!RBEITNEHMERåEINå7AHL RECHTå ZWISCHENå DERå 0AUSCHALBESTEUERUNG å DERå )NDIVIDUALBESTEUERUNGå UNDå DERå 3TEUERBEFREIUNGå 6ORAUSSETZUNGå FßRå DIEå !NWENDUNGå DERå 0AUSCHALBESTEUERUNGå ODERå )NDIVIDUALBESTEUERUNGåISTåINåDIESEMå&ALL åDASSåDERå!RBEITNEHMERåGEGENßBERåDEMå!RBEIT GEBERåAUFåDIEå!NWENDUNGåDESåeåå.Råå%3T'åSCHRIFTLICHåVERZICHTETåHATå$IESEå%RKLÊRUNGå MUSSTEåBISåZUMåå*UNIååFßRåDIEå$AUERåDESå$IENSTVERHÊLTNISSESåERFOLGENå$IEå7AHL MÙGLICHKEITåUNDåDIEå6ERZICHTSERKLÊRUNGåFINDETåNURåAUFå!LTZUSAGENåIMå2AHMENåVONå$IREKT VERSICHERUNGENå!NWENDUNGå"EIå0ENSIONSKASSENåISTåeåå.Råå%3T'åUNDåeåBå%3T'å BEREITSåSEITååNEBENEINANDERåANWENDBARå(IERåKOMMTåDIEå0AUSCHALBESTEUERUNGåERSTå INå"ETRACHT åWENNåDERå(ÙCHSTBETRAGåNACHåeåå.Råå%3T'åAUSGESCHÙPFTåISTå

å -ITNAHMEMÙGLICHKEITå0ORTABILITÊT $IEå -ITNAHMEMÙGLICHKEITå ERWORBENERå "ETRIEBSRENTENANWARTSCHAFTENå 0ORTABILITÊT å BEIMå !RBEITGEBERWECHSELåWURDEåVERBESSERTå&ALLSåZWISCHENåDENå"ETEILIGTENå%INVERNEHMENåBE STEHT å ISTå EINEå -ITNAHMEå DERå !NWARTSCHAFTENå JETZTå PROBLEMLOSå MÙGLICHå $ARßBERå HINAUSå HABENå"ESCHÊFTIGTEåEINå2ECHTåERHALTEN åDASåVONåIHNENåBEIMåEHEMALIGENå!RBEITGEBERåODERå BEIåDESSENå6ERSORGUNGSEINRICHTUNGåAUFGEBAUTEå"ETRIEBSRENTENKAPITALåZUMåNEUENå!RBEIT GEBERå ODERå DESSENå 6ERSORGUNGSEINRICHTUNGå MITZUNEHMENå $ERå !RBEITNEHMERå KANNå ALLER DINGSåSEINEå!NWARTSCHAFTånåWIEåBISHERåAUCHånåSTEHENåLASSEN "EIå "EENDIGUNGå DESå !RBEITSVERHÊLTNISSESå NICHTå ETWAå BEIå "ETRIEBSßBERGANGå ODERå 7ECHSELå DESå $URCHFßHRUNGSWEGES å KANNå IMå %INVERNEHMENå DERå "ETEILIGTENå DIEå "ETRIEBS RENTENANWARTSCHAFTåDESå!RBEITNEHMERSåKßNFTIGåWEITGEHENDåPROBLEMLOSåAUFåDENåNEUENå !RBEITGEBERåßBERTRAGENåWERDENåODERåWENNåALLEånåALTERåUNDåNEUERå!RBEITGEBERåSOWIEå!RBEIT NEHMERånåSICHåEINIGåSIND åKANNåDASåFßRåDENå!RBEITNEHMERåGEBILDETEå+APITALåAUFåDENåNEUENå !RBEITGEBERåßBERTRAGENåWERDENå)NSBESONDEREåENTSTEHENåDEMå!RBEITNEHMERåSOWOHLåBEIMå 7ECHSELåINNERHALBåDERåINTERNENåALSåAUCHåINNERHALBåDERåEXTERNENå$URCHFßHRUNGSWEGEåKEI NEåSTEUERRECHTLICHENå.ACHTEILEå &ßRåDIEå-ITNAHMEåUNVERFALLBARERERå!NWARTSCHAFTENåSTEHENåGRUNDSÊTZLICHåZWEIå7EGEåZURå6ER FßGUNGåDIEåÃBERNAHMEåDERå:USAGEåUNDåDIEåÃBERTRAGUNGåDESå7ERTESåDERå!NWARTSCHAFT $IEå ÃBERNAHMEå DERå :USAGEå DURCHå DENå NEUENå !RBEITGEBERå FßHRTå ZUå EINEMå 3CHULDNER WECHSELå$IESEåÃBERNAHMEåISTåNURåIMå%INVERNEHMENåALLERå"ETEILIGTERåMÙGLICHå(IERAUFåHATå DERå!RBEITNEHMERåKEINENå2ECHTSANSPRUCH "EIåDERåNEUENå-ITNAHMEMÙGLICHKEITåWIRDåDIEå!NWARTSCHAFTåBEIMåALTENå!RBEITGEBERåINåEI NENåBEZIFFERBARENå"ETRAGåUMGERECHNETåWIRD åDERåINåDASå6ERSORGUNGSSYSTEMåDESåNEUENå!R BEITGEBERSåEINGESTELLTåWIRDå$ERå6ORTEILåDERåNEUENå+APITALßBERTRAGUNGSMÙGLICHKEITåLIEGTå DARIN åDASSåDERåNEUEå!RBEITGEBERåNICHTåANåDIEå!USGESTALTUNGåDERåALTENå:USAGEåGEBUNDENå IST åSONDERNåNURåDERåMITGEBRACHTEå%INMALBETRAGåMAGEBLICHåISTå$URCHåDIEåÃBERTRAGUNGåER LISCHTåDIEå:USAGEåDESåALTENå!RBEITGEBERSå$IEåWERTGLEICHEå:USAGEåDESåNEUENå!RBEITGEBERSå ISTåSOFORTåUNVERFALLBARåUNDåINSOLVENZGESCHßTZT $IEåÃBERTRAGUNGåISTåDERå(ÙHEåNACHåUNBEGRENZTåZULÊSSIG åWENNåDIEå"ETEILIGTENåEINVERNEHM LICHåVONåDIESERå-ÙGLICHKEITå'EBRAUCHåMACHENåWOLLENå "EIå DENå INTERNENå 6ERSORGUNGSWEGENå ENTSPRICHTå DERå ÃBERTRAGUNGSWERTå DEMå "ARWERTå NACHåeåå"ETR!6'å&ßRåDIEå"ERECHNUNGåDIESESå"ARWERTSåSINDåDIEå2ECHNUNGSGRUNDLAGENåUNDå

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER DIEåANERKANNTENå2EGELNåDERå6ERSICHERUNGSMATHEMATIKåMAGEBENDå$ERåÃBERTRAGUNGSWERTå ENTSPRICHTåBEIåDENåEXTERNENå$URCHFßHRUNGSWEGENåDEMåuGEBILDETENå+APITALhå "EIåFONDSGEBUNDENENå6ERTRÊGENåISTåMAGEBENDåDERåANTEILIGEå7ERTåDERåERWORBENENå!NTEILEå IMå:EITPUNKTåDERåÃBERTRAGUNG åBEIåVERSICHERUNGSFÙRMIGåDURCHGEFßHRTENå6ERTRÊGENåDERå:EIT WERTåDERå6ERSICHERUNGåOHNEå!BZßGEåFßRåBEISPIELSWEISEå3TORNO åÃBERTRAGUNGS åUNDåNOCHå NICHTåGETILGTEå!BSCHLUSSKOSTENå(IERåBLEIBENåDIEå!USFßHRUNGSBESTIMMUNGENåABZUWARTEN å DIEå%INZELHEITENåßBERåDIEå%RMITTLUNGåDESåÃBERTRAGUNGSWERTESåENTHALTENåWERDEN $ASå2ECHTåAUFå-ITNAHMEåISTåAUSå6ERTRAUENSSCHUTZGRßNDEN åABERåAUCHåAUSå'RßNDENåDERå PRAKTISCHENå$URCHFßHRBARKEITåAUFå.EUZUSAGEN åDIEåSEITåDEMååERTEILTåWURDENåODERå WERDEN åBEGRENZTå $IEåBETRIEBSRENTENRECHTLICHENå2EGELUNGENåWERDENåSTEUERLICHåFLANKIERTåeåå.Råå%3T'å STELLTå SICHER å DASSå KEINEå STEUERLICHENå &OLGERUNGENå KEINEå ,OHNSTEUER å DAå KEINå STEUER PFLICHTIGERå :UFLUSSå BEIMå !RBEITNEHMER å AUSå DERå ÃBERTRAGUNGå GEZOGENå WERDEN å WENNå DERå !RBEITNEHMERåEINENå2ECHTSANSPRUCHåAUFå-ITNAHMEåDERå"ETRIEBSRENTENANWARTSCHAFTENåHATå 'LEICHESåGILTåINåDENå&ÊLLENåDERåEINVERNEHMLICHENåÃBERTRAGUNGåDESå"ETRIEBSRENTENKAPITALSå VONåEINEMåEXTERNENå$URCHFßHRUNGSWEGåAUFåEINENåEXTERNENå$URCHFßHRUNGSWEGåSOWIEåVONå EINEMå INTERNENå $URCHFßHRUNGSWEGå AUFå EINENå INTERNENå $URCHFßHRUNGSWEGå $IEå AUFå DEMå ÃBERTRAGUNGSBETRAGå BERUHENDENå 6ERSORGUNGSLEISTUNGENå GEHÙRENå ZUå DENå %INKßNFTEN å ZUå DENENåDIEå,EISTUNGENåGEHÙRENåWßRDEN åWENNåEINEåÃBERTRAGUNGåNICHTåSTATTGEFUNDENåHÊTTE ÃBERTRAGUNGSABKOMMEN $ERå'ESAMTVERBANDåDERå$EUTSCHENå6ERSICHERUNGSWIRTSCHAFTåHATåEINå!BKOMMENåZURåÃBER TRAGUNGåVONå$IREKTVERSICHERUNGENåODERå6ERSICHERUNGENåINåEINERå0ENSIONSKASSEåBEIå!RBEIT GEBERWECHSELåERARBEITETå%SåKANNåVONåBEITRETENDENå5NTERNEHMENåANGEWENDETåWERDENå $ASå!BKOMMENåUNTERSTßTZTåÃBERTRAGUNGENåBETRIEBLICHERå!LTERSVERSORGUNGSANSPRßCHEåIN NERHALBåDERåBEIDENå$URCHFßHRUNGSWEGEå$IREKTVERSICHERUNGåUNDå0ENSIONSKASSEå$ARßBERå HINAUSåERMÙGLICHTåESåERSTMALSåAUCHåÃBERTRAGUNGENåZWISCHENåDENåBEIDENå$URCHFßHRUNGS WEGEN åALSOåVONåEINERå$IREKTVERSICHERUNGåZUåEINERå0ENSIONSKASSEåUNDåUMGEKEHRTå $ASåERWEITERTEåÃBERTRAGUNGSABKOMMENåLÙSTåDASåBISHERIGEåÃBERTRAGUNGSABKOMMENåVONå $IREKTVERSICHERUNGENåBEIå!RBEITGEBERWECHSELåABåUNDåKANNåUNTERåDERå6ORAUSSETZUNGåANGE WENDETåWERDEN åDASSåDIEåBEIåEINEMå!RBEITGEBERWECHSELåBETEILIGTENå6ERSICHERUNGSNEHMENå BEZIEHUNGSWEISEå0ENSIONSKASSENåDEMå!BKOMMENåBEIGETRETENåSINDå (ERVORZUHEBENåSINDåFOLGENDEå0UNKTE så "EIå EINERå ÃBERTRAGUNGå WIRDå DIEå 6ERSICHERUNG å DIEå MITå GLEICHWERTIGENå ,EISTUNGENå WEI TERGEFßHRTåWIRD åNICHTåNOCHMALSåMITå!BSCHLUSSKOSTENåBELASTET så &ERNERåWIRDåAUFåEINEåNEUEå'ESUNDHEITSPRßFUNGåVERZICHTET åSOFERNåGLEICHEåBIOMETRISCHEå 2ISIKENåMITåGLEICHWERTIGENå6ERSICHERUNGSLEISTUNGENåABGESICHERTåWERDENå så å3ÊMTLICHEå MÙGLICHEå 7ECHSELå ZWISCHENå +OLLEKTIVVERTRÊGENå UNDå %INZELVERSICHERUNGENå SINDåIMå2AHMENåDESå!BKOMMENSåSTEUERNEUTRALåDRUCHFßHRBARå .ACHåDEMå"-& 3CHREIBENåVOMåå)6å#åånå3åånå åISTåKEINEå6ERTRAGS ÊNDERUNGåANZUNEHMEN åSOWEITåDERåALTEå6ERTRAGåUNVERÊNDERTåßBERNOMMENåWIRDåUNDåDEM ZUFOLGEåKEINEåNEUENåBIOMETRISCHENå2ISIKENåABGESICHERTåWERDENå%INEåSTEUERNEUTRALEåÃBER TRAGUNGåLIEGTåALLERDINGSåAUCHåDANNåVOR åWENNåBIOMETRISCHEå2ISIKENåVERÊNDERTåODERåERWEITERTå WURDEN åFALLSåDIEå6ERÊNDERUNGåVONåVORNHEREINåALSå7AHLOPTIONåGEGEBENåWARå$ASåISTåETWAå DERå &ALL å WENNå DERå !RBEITNEHMERå DASå 2ECHTå HAT å NACHå (EIRATå ODERå 'EBURTå EINESå +INDESå SEINEå(INTERBLIEBENEN !BSICHERUNGåZUåERHÙHENåODERåERSTMALIGåDURCHZUFßHRENå

$IEåEINKOMMENSTEUERRECHTLICHENå"EHANDLUNGENåVONå!LTERSBEZßGENå !UCHåDIEå0AUSCHALBESTEUERUNGåNACHåeåBå%3T'åISTåNACHåDEMå"-& 3CHREIBENåVOMåå )6å#åå3åånå åWEITERHINåMÙGLICH åWENNåDIEå0OLICEåVORåDEMå7ECHSELåAUFåDENåNEUENå !RBEITGEBERåZUNÊCHSTåVOMå!RBEITNEHMERåPRIVATåFORTGEFßHRTåWIRDå!USåSOZIALPOLITISCHENå'RßN DENåGIBTåESåDABEIåSTEUERLICHåKEINEåZEITLICHEå"EGRENZUNGåFßRåDIEåPRIVATEå&ORTFßHRUNGå 2ECHTSANSPRßCHEåUNDåÃBERTRAGUNGSABKOMMEN BEIåDENåFßNFå$URCHFßHRUNGSWEGENåDERåB!6 2ECHTSANSPRUCH UNDå!B KOMMEN $URCH FßHRUNGSWEG $IREKTZUSAGE 5NTERSTßTZUNGSKASSE $IREKTVERSICHERUNG

2ECHTSANSPRUCH AUF ,EISTUNG

AUFåÃBERTRAGUNG MÙGLICH

ÃBERTRAGUNGSABKOMMEN

JA

NEIN

NEIN

NEIN

NEIN

NEIN

JA

JA

JA '$6 !BKOMMENåREGELTå ÃBERTRAGUNGåINå0ENSIONSKAS SEåUNDå$IREKTVERSICHERUNG

0ENSIONSKASSE

JA

JA

JA '$6 !BKOMMENåREGELTå ÃBERTRAGUNGåINå0ENSIONSKAS SEåUNDå$IREKTVERSICHERUNG

0ENSIONSFONDS

JA

JA

NEIN ABERåGEPLANT

å DURCHå2ECHTSPRECHUNGåFAKTISCHåEINGERÊUMT å NICHTåALLEå'ESELLSCHAFTENåSINDåDEMå!BKOMMENåBEIGETRETEN 1UELLEå$ERå&ONDS å!PRILå åBASIERENDåAUFå!NGABENåDESå'$6åUNDåERGÊNZTåUMåEIGENEå!NMERKUNGEN

å 3CHLIEUNGåVONå6ERSORGUNGSLßCKEN .EBENåDENå.EUREGELUNGENåZURå0ORTABILITÊTåWIRDåEINEåWEITEREåBESTEHENDEå,ßCKEåINåDERåBE TRIEBLICHENå!LTERSVERSORGUNGåGESCHLOSSEN $IEå BETRIEBLICHEå !LTERSVERSORGUNGå DURCHå %NTGELTUMWANDLUNGå SETZTå VORAUS å DASSå AUCHå TATSÊCHLICHå%NTGELTåGEZAHLTåWIRDå7ÊHRENDåDERå%LTERNZEITåODERåDESå+RANKENGELDBEZUGSåISTå DASåJEDOCHåNICHTåDERå&ALLå$IEå.EUREGELUNGåSTELLTåSICHER åDASSåHIERDURCHåNICHTåZWANGSLÊUFIGå 6ERSORGUNGSLßCKENåAUFTRETENåMßSSENå$IEå"ESCHÊFTIGTENåHABENåINåDENåEXTERNENå$URCHFßH RUNGSWEGENåINå:UKUNFTåDASå2ECHT åWÊHRENDåDIESERå:EITENåEIGENEå"EITRÊGEåZUMå!UFBAUå IHRERå"ETRIEBSRENTENANSPRßCHEåZUåLEISTENå$AåDIEå%LTERNZEITåWEITåßBERWIEGENDåVONå&RAUENåINå !NSPRUCHåGENOMMENåWIRD åTRÊGTåDIESEå2EGELUNGåSPEZIELLåZURå6ERBESSERUNGåDERå"ETRIEBS RENTENANSPRßCHEåVONå&RAUENåBEIå 6ORAUSSETZUNGåFßRåDIEå&ORTFßHRUNGåMITåEIGENENå:AHLUNGENåISTåDERå&ORTBESTANDåDESå!RBEITS VERHÊLTNISSES å DIEå $URCHFßHRUNGå DERå BETRIEBLICHENå !LTERSVERSORGUNGå ßBERå EINENå EXTERNENå

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER $URCHFßHRUNGSWEGåUNDåDASå6ORLIEGENåEINERå%NTGELTUMWANDLUNGSZUSAGEå$IEåEIGENENå:AH LUNGENåWERDENåVONåDERå6ERSORGUNGSZUSAGEåDESå!RBEITGEBERSåUMFASST

å!USKUNFTSANSPRUCH !LSå&OLGEREGELUNGåZURå0ORTABILITÊTåUNDåIMå6ORGRIFFåAUFåDIEå5MSETZUNGåDERå0ENSIONSFONDS 2ICHTLINIEåISTåDERå!USKUNFTSANSPRUCHåINåeåAå"ETR!6'åANZUSEHENå$ERå!NSPRUCHåDERå"E SCHÊFTIGTENåAUFå-ITTEILUNGåDERåVORAUSSICHTLICHENå!LTERSRENTEåWARåBEREITSåBISHERåINåeåå!BSåå "ETR!6'å A&å ENTHALTENå .EUå SINDå DERå !USKUNFTSANSPRUCHå BEZßGLICHåDERå(ÙHEåDESåÃBER TRAGUNGSWERTESåUNDåDERåDARAUSåRESULTIERENDENå!LTERSVERSORGUNGå$ERå!NSPRUCHåGILTåAUCHå FßRåBESTEHENDEå!RBEITSVERHÊLTNISSEå%RåBESTEHTåJEDOCHåNURåBEIåBERECHTIGTEMå)NTERESSEåUNDå BEIåAUSDRßCKLICHEMå!USKUNFTSVERLANGENå%SåBESTEHTåALSOåKEINEåLAUFENDEå-ITTEILUNGSPFLICHTå SEITENSåDERå!RBEITGEBERåODERåDERå6ERSORGUNGSTRÊGERå

å!BFINDUNG $IEå2EGELUNGENåZURå0ORTABILITÊTåHABENåUNTERåANDERENåZUMå:IEL åDIEåVORZEITIGEå6ERWERTUNGå VONå!NWARTSCHAFTENåUNDå"ETRIEBSRENTENåZUåVERMEIDENåÃBERTRAGUNGåHATåSOMITå6ORRANGåVORå !BFINDUNGå!USåDIESEMå'RUNDåSINDå!BFINDUNGENåNURåUNTERåBESTIMMTENå6ORAUSSETZUNGENå ZULÊSSIGå $IEå !NWARTSCHAFTENå MßSSENå UNVERFALLBARå SEINå UNDå INå EINEMå LAUFENDENå !RBEITS VERHÊLTNISå ABGEFUNDENå WERDENå !UERDEMå KÙNNENå NURå +LEINANWARTSCHAFTENå ODERå RENTENå ABGEFUNDENåWERDENå(IERZUåBEDARFåESåNICHTåDERå:USTIMMUNGåDESå!RBEITNEHMERSå$IEå!B FINDUNGåISTåNURåDANNåUNZULÊSSIG åWENNåDERå!RBEITNEHMERåVONåSEINEMå2ECHTåAUFåÃBERTRAGUNGå 'EBRAUCHåMACHTå$IEå"AGATELLGRENZENåLIEGENåJEDOCHåMITåEINEMå0ROZENTåDERåMONATLICHENå "EZUGSGRÙEå BEIå MONATLICHENå 2ENTENå å å å %URO å UNDå å å å 0ROZENTå DERå MONATLICHENå"EZUGSGRÙEåBEIå+APITALLEISTUNGENåååååå%URO åSEHRåNIEDRIG

å $IEåå3CHICHTå+APITALANLAGEPRODUKTE å +APITALLEBENSVERSICHERUNG $ASå 3TEUERPRIVILEGå FßRå +APITALLEBENSVERSICHERUNGENå INå &ORMå VONå 3ONDERAUSGABENABZUGå UNDå DERå 3TEUERFREIHEITå DERå %RTRÊGEå BEIå LÊNGERERå ,AUFZEITå WURDEå FßRå 6ERTRÊGEå ABGESCHAFFT å DIEåSEITåDEMå)NKRAFTTRETENåDERå.EUREGELUNGåABååABGESCHLOSSENåWURDENå(IERDURCHå STELLTåSICHåDIEå0ROBLEMATIKåEINERå2ßCKWIRKUNGåNICHT åDAåINåBESTEHENDEå6ERTRÊGEåNICHTåEINGE GRIFFENåWURDEå$IEå.EUREGELUNGåGILTåAUCHåFßRåDIEåFONDSGEBUNDENEå,EBENSVERSICHERUNGå&ßRå 6ERTRÊGE åDIEåVORåDEMååABGESCHLOSSENåWURDEN åISTåZUåBEACHTEN åDASSåFßRåDIEå!B ZUGSFÊHIGKEITåIMå2AHMENåDERåuSONSTIGENå6ORSORGEAUFWENDUNGENhåDIEåBISHERIGEåSTEUERLICHEå 2EGELUNGåNURåDANNåGILT åWENNåBISåZUMååMINDESTENSåEINå"EITRAGåGELEISTETåWURDEå $IEå .EUREGELUNGå SIEHTå EINEå "ESTEUERUNGå DESå 5NTERSCHIEDSBETRAGSå ZWISCHENå 6ERSICHE RUNGSLEISTUNGåUNDåDERå3UMMEåDERåAUFåSIEåENTRICHTETENå"EITRÊGEå%RTRÊGE åVORå$ERå!NTEILåDESå 'ESAMTBEITRAGS åDERåAUFåDIEå2ISIKOABSICHERUNGåENTFÊLLTåBEISPIELSWEISEåFßRå"ERUFSUNFÊHIG KEIT åBLEIBTåDEMZUFOLGEåUNBERßCKSICHTIGT %RMITTLUNGåDESå5NTERSCHIEDSBETRAGS 6ERSICHERUNGSLEISTUNG å"EITRÊGEå'ESAMTBEITRÊGEåå"EITRAGSANTEILå2ISIKOABSICHERUNG å%RTRAG

$IEåEINKOMMENSTEUERRECHTLICHENå"EHANDLUNGENåVONå!LTERSBEZßGENå &ßRå 6ERTRÊGE å DIEå NACHå DEMå å ,EBENSJAHRå AUSGEZAHLTå WERDENå UNDå DERENå ,AUFZEITå MIN DESTENSå ZWÙLFå *AHREå BETRAGENå HAT å WIRDå DIESERå 5NTERSCHIEDSBETRAGå ZURå (ÊLFTEå BESTEUERTå VERGLEICHBARå DEMå (ALBEINKßNFTEVERFAHREN å (IERDURCHå WIRDå EINEå 'LEICHBEHANDLUNGå MITå $IVIDENDENEINKßNFTENåERREICHTå &ßRåDIEå"ESTEUERUNGåISTåNICHTå6ORAUSSETZUNG åDASSåMINDESTENSåEINå"EITRAGåVORåDEMåå GELEISTETåSEINåMUSSå%BENFALLSåNICHTåMEHRå6ORAUSSETZUNGåIST åDASSåDIEå"EITRAGSZAHLUNGENå MINDESTENSåFßNFå*AHREåERFOLGTåSEINåMßSSENåUNDåDASSåDERå4ODESFALLSCHUTZåMINDESTENSåå 0ROZENTå DERå "EITRAGSSUMMEå BETRAGENå MUSSå $Aå LAUFENDEå "EITRAGSLEISTUNGENå NICHTå MEHRå ERFORDERLICHåSIND åHATåDASåSOåGENANNTEå"EITRAGS $EPOTåODERåDIEå&ßNF 0LUS 3IEBEN 0OLICEå AUSGEDIENT

"EISPIEL VERHEIRATET åZUåVERSTEUERNDESå%INKOMMENåZV% ååååæ !USZAHLUNGåAUSåEINERå+APITALLEBENSVERSICHERUNGå+,6 +,6ååååæ åDAVONåEIGENEå"EITRÊGEåNACHå!BZUGåDESå2ISIKOANTEILS ååååæ åå %RTRÊGEåDARAUSåSOMITååååæ 3PLITTINGTARIFåABå (ÊTTEå IMå "EISPIELSFALLå SIEHEå AUCHå UNTENSTEHENDEå 4ABELLE å DERå 6ERTRAGå EINEå ,AUFZEITå VONå MINDESTENSåZWÙLFå*AHRENåUNDåWßRDEåDIEå6ERSICHERUNGSLEISTUNGåERSTåNACHå6OLLENDUNGåDESå å,EBENSJAHRESåAUSGEZAHLT åWÊRENååå%UROåALSå%RTRAGåAUSåDERå,EBENSVERSICHERUNGåZUå VERSTEUERNå7ßRDEåEINEåDERåBEIDENå6ORAUSSETZUNGENåNICHTåVORLIEGEN åDANNåWÊREåDERåVOLLEå "ETRAGåINå(ÙHEåVONååå%UROåZUåVERSTEUERN 7EGENåDERå"ESTEUERUNGåDESå5NTERSCHIEDSBETRAGSåAMå,AUFZEITENDEåWERDENåDIEåWÊHRENDå DERå,AUFZEITåANFALLENDENå%RTRÊGEåAUCHåWEITERHINåNICHTåBESTEUERT

6ERGLEICHåVOLLEå6ERSTEUERUNGHÊLFTIGEå6ERSTEUERUNG VOLLEå6ERSTEUERUNG

HÊLFTIGEå6ERSTEUERUNG

ZV%åOHNE +,6 %RTRÊGE

ååæ

ZV%åOHNE +,6 %RTRÊGE

ååæ

å%RTRÊGEå+,6

ååæ

å%RTRÊGEå+,6

ååæ

ZV%

ååæ

ZV%

ååæ

%3TåDARAUF

ååæ

%3TåDARAUF

ååæ

%3TåAUFåååæ

ååæ

%3TåAUFåååæ

ååæ

$IFFERENZåå%3T AUFå+,6 %RTRÊGE

ååæ

$IFFERENZåå%3T AUFå+,6 %RTRÊGE

ååæ

%INKOMMENSTEUER VORTEILåGEGENßBERå VOLLERå6ERSTEUERUNG

ååæ

(INZUåKOMMENåNOCHå3OLIDARITÊTSZUSCHLAGåUNDåGEGEBENENFALLSå+IRCHENSTEUER

å 3TEUERGRUNDWISSENåFßRå+APITALANLEGER 6ERSICHERUNGSLEISTUNGENå IMå 4ODESFALLå UNTERLIEGENå WEITERHINå NICHTå DERå %INKOMMENSTEUERå $ERå 'ESETZESWORTLAUTå UMFASSTå DIEå 6ERSICHERUNGSLEISTUNGå IMå %RLEBENSFALLå UNDå DENå 2ßCK KAUFåDESå6ERTRAGSå

å &ONDSGEBUNDENEå,EBENSVERSICHERUNGEN $IEå.EUREGELUNGåGILTåAUCHåFßRåFONDSGEBUNDENEå,EBENSVERSICHERUNGENå$ERåBISHERIGEåSTEU ERLICHEå6ORTEILåDESåu$ECKMANTELShå,EBENSVERSICHERUNGåKEHRTåSICHåALSOåFßRå.EUABSCHLßSSEå ABåDEMååINåEINENåWESENTLICHENå.ACHTEILåUMå7ÊHRENDå+URSGEWINNEåBEIåuNORMALENhå !KTIENFONDSå INå ALLERå 2EGELå STEUERFREIå BLEIBEN å WERDENå SIEå IMå 2AHMENå EINERå FONDSGEBUN DENENå,EBENSVERSICHERUNGåKßNFTIGåZURå(ÊLFTEåODERåSOGARåINåVOLLERå(ÙHEåBESTEUERTå$IESEå "EURTEILUNGåKANNåSICHåWIEDERåÊNDERN åWENNåDIEåZUMååGEPLANTEå6ERÊUERUNGS GEWINNBESTEUERUNGå KOMMTå (IERå HÊNGTå ESå DANNå VONå DERå KONKRETENå !USGESTALTUNGå DERå 3TEUERåABåGEPLANTåISTåEINEå!BGELTUNGSSTEUERåINå(ÙHEåVONåå0ROZENT å

å &AZIT $URCHåDASå!LTERSEINKßNFTEGESETZåISTåDIEå"ESTEUERUNGåVONå!LTERSEINKßNFTENåUMFASSENDåNEUå GEREGELTåWORDENå6ONåDERå.EUREGELUNGåSINDåFASTåALLEå3TEUERPFLICHTIGENåBETROFFENå$AåFßRåDENå 6ERMÙGENSAUFBAUå AUCHå IMå 2AHMENå DERå !LTERSVORSORGEå DIEå .ACHSTEUERRENDITEå ENTSCHEI DENDåIST åBLEIBTåESåNIEMANDEMåERSPART åSICHåMITåDENå.EUREGELUNGENåZUåBESCHÊFTIGENå 'ELDANLAGE 4IPPåFßRåWEITEREå)NFOSå så $ å IEå (OMEPAGEå DESå "UNDESFINANZMINISTERIUMSå WWWBUNDESFINANZMINISTERIUMDEå ODERåWWWBMFBUNDDEå&RAGENåUNDå!NTWORTEN så å$IEå(OMEPAGEåDESå"UNDESMINISTERIUMSåFßRå!RBEITåUNDå3OZIALESåWWWBMSBUNDDE så åWWWDIE RENTEINFO så WWWALTERSVORSORGE MACHT SCHULEDE så åWWWFIT IN ALTERSVORSORGEINFO !UERDEMå GIBTå ESå INZWISCHENå MEHREREå !NWENDUNGS å UNDå %INFßHRUNGSSCHREIBENå VOMå "-&å å å UNDå å 3IEå FINDENå DIESEå ALSå PDF $ATEIå AUFå DERå (OMEPAGEåDESå"-&åUNTERåu3TEUERNhånåu6ERÙFFENTLICHUNGENåZUå3TEUERARTENhånåu%INKOM MENSTEUERhå

å 3 å ONDERTHEMAåå!USWEITUNGåDERå&ÙRDERUNGå VONåHAUSHALTSNAHENå$IENSTLEISTUNGENåUNDåVONå (ANDWERKERLEISTUNGENåINå0RIVATHAUSHALTEN $IESESå3ONDERTHEMA åDARGESTELLTåVONå(ANS 5LRICH $IETZ åINFORMIERTåßBERåDIEåABååER WEITERTENå STEUERLICHENå &ÙRDERMÙGLICHKEITENå HAUSHALTSNAHERå $IENSTLEISTUNGENå UNDå (AND WERKERLEISTUNGENåMITå(ÙCHSTFÙRDERUNGåVONååå%UROåODERåBEIå"ETREUUNGåEINERåPFLEGEBE DßRFTIGENå0ERSONåBISåZUååå%UROåJÊHRLICHå $ qå å$IESENå"EITRAGåFINDENå3IEåAUFåDERå#$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTå

åå -ÙGLICHKEITENåZURå3ENKUNGå DERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULD u3TEUERNåSINDåEINåERLAUBTERå&ALLåVONå2AUBhå 4HOMASåVONå!QUINååODERån ITALIENISCHERå0HILOSOPHåUNDå$OMINIKANERPATERå

)NåDIESEMå!BSCHNITTåWERDENåUNTERååSTEUERSPARENDEå+APITALANLAGENåINå&ORMåVONåSOåGE NANNTENå 6ERLUSTZUWEISUNGSMODELLENå BEZIEHUNGSWEISEå 3TEUERSTUNDUNGSMODELLEå NACHå DERå$EFINITIONåDESåNEUENåeåBå%3T'åDARGESTELLTå$ABEIåWERDENåDIEåEINZELNENå-ODELLEåWIEå BEISPIELSWEISEå%RWERBERMODELLE åGESCHLOSSENEå)MMOBILIENFONDSåUNDåGEWERBLICHEå"ETEI LIGUNGEN åWIEåZUMå"EISPIELåDIEå"ETEILIGUNGåANå3CHIFFSFONDS åBESPROCHENå5NTERååWERDENå 3TEUERSPARMODELLEåMITå+INDERNåDARGESTELLT ååBEHANDELTåNIEDRIGVERZINSLICHEå7ERTPAPIEREå UNDååDIEåZEITLICHEå:URECHNUNGåDERå:INSERTRÊGEå5NTERååWIRDåDASå!USSCHÙPFENåDERå%IN KßNFTEåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåBEHANDELT 3TEUERSPARENDEå+APITALANLAGENåWARENåIMå(INBLICKåAUFåEINEåGRÙTMÙGLICHEå3TEUERERSPARNISå KONZIPIERTå$ABEIåKONNTENåINåDERå6ERGANGENHEITå6ERLUSTZUWEISUNGENåMITåPOSITIVENå%INKßNF TENå VERRECHNETå WERDENå 6ERLUSTZUWEISUNGSMODELLE å $IESå ISTå SEITå DEMå 6ERANLAGUNGSZEIT RAUMå å NICHTå MEHRå UNEINGESCHRÊNKTå MÙGLICHå .ÊHERESå SIEHEå DIEå FOLGENDENå !USFßH RUNGENåZUåeåBå%3T'åSOWIEåDESåNEUENåeåBå%3T' åDERåDENåeåBå%3T'åMITå7IRKUNGåVOMå åABGELÙSTåHAT :UDEMåHATåSICHåDERå-ARKTåFßRå3TEUERSPARMODELLEåINåDENåLETZTENå*AHRENåZUNEHMENDåGEWAN DELTå ÃBERDIESå HABENå BISHERå SCHONå STEUERRECHTLICHEå 2AHMENBEDINGUNGENå BEIå VERSCHIE DENENå3TEUERARTENåDENå%FFEKTåUNDåDAMITåDIEå!TTRAKTIVITÊTåEINIGERå3TEUERSPAR +LASSIKERåGE MILDERTåODERåVERBLASSENåLASSENåSIEHEå3CHAUBILD 6ORAUSSETZUNGENåFßRåDASå6ORLIEGENåEINERå%INKUNFTSERZIELUNGSABSICHT .ACHåVERSCHIEDENENå'RUNDSATZENTSCHEIDUNGENåDESå"&(åVOMååINå"3T"Låå)) å 3ååUNDåVOMååINå"3T"Låå)) å3ååENTSPRECHENDEå!USFßHRUNGSERLASSEå FINDENå SICHå INå "3T"Lå å )å 3å å "3T"Lå å ) å 3å å ISTå DIEå 'EWINN å UNDå ÃBER SCHUSSERZIELUNGSABSICHTå 6ORAUSSETZUNGå FßRå DIEå !BSETZBARKEITå VONå 6ERLUSTENå $Aå DIESERå 'RUNDSATZåAUCHåIMå2AHMENåDERåÃBERSCHUSSEINKßNFTEå'ßLTIGKEITåHAT åBEDEUTETåDAS åDASSå ZUMINDESTåAUFåLÊNGEREå3ICHTåBEISPIELSWEISEåAUSåDERå6ERMIETUNGåDERå)MMOBILIEåEINåÃBER SCHUSSåERZIELBARåSEINåMUSS 7ERTSTEIGERUNGENåINåDERå6ERMÙGENSSUBSTANZåBLEIBENåDABEIåUNBERßCKSICHTIGT åWEILåBEIåDENå ÃBERSCHUSSEINKßNFTENå6ERÊUERUNGSGEWINNEåNICHTåERFASSTåWERDENå"&(åINå"3T"Låå))å 3å å"EIå'RUNDSTßCKSVERKÊUFENåABååGILTåALLERDINGSåDIEåNEUEå3PEKULATIONSFRISTåVONå ZEHNå*AHRENåNACHåeåå!BSåå.Råå%3T' &OLGENDEå2ECHTSGRUNDSÊTZEåSINDåZUåBEACHTENå"EIåEINERå$AUERVERMIETUNGåVONå'EBÊUDENå WIRDåDIEå%INKUNFTSERZIELUNGSABSICHTåVONåDERå&INANZVERWALTUNGåINåDERå&ORMåUNTERSTELLT åDASSå ßBERåEINENå0ROGNOSEZEITRAUMåVONåå*AHRENåEINå'ESAMTßBERSCHUSSå4OTALERFOLG åGLAUB HAFTåGEMACHTåWERDENåMUSSå0ROGNOSERECHNUNG å$IESåGILTåNACHåNEUERERå2ECHTSPRECHUNGå "&(åVOMååINå"3T"Låå))å3å åAUCHåFßRåVERMIETETEå&ERIENWOHNUNGENå$IESERå !UFFASSUNGåHATåSICHåDIEå&INANZVERWALTUNGåANGESCHLOSSENå"-& 3CHREIBENåVOMå å "3T"Lå)å3å

'RUNDERWERBSTEUER

$IEå'RUNDERWERB STEUERåWURDEåUM å0ROZENTåERHÙHTåUNDå BETRÊGTåSEITå å0ROZENT $IEå"EMESSUNGS GRUNDLAGEåWURDEåUMå VERSCHIEDENEå%NTGELTEå ERWEITERT åDIEåNEBENå DENå!NSCHAFFUNGS å UNDå(ERSTELLUNGSKOS TENåANåVERSCHIEDENEå ,EISTUNGSTRÊGERåIMå )NITIATORENKREISåZUå ENTRICHTENåSIND

5MSATZSTEUER

%INSCHRÊNKUNGåDERå -EHRWERTSTEUEROPTIONå NACHåeåå!BSåå 5MSATZSTEUERGESETZ .ACHWEIS åDASSå 'RUNDSTßCKåWEDERå 7OHNZWECKENåNOCHå ANDERENåNICHTUNTER NEHMERISCHENå :WECKENåDIENTåUNDå UMSATZSTEUER PFLICHTIGEå5MSÊTZEå ANFALLEN "ESCHRÊNKUNGåDESå 6ERLUSTAUSGLEICHSåUNDå 6ERLUSTABZUGSåNACHå eåAå%3T' %INEå!NRECHNUNGåAUFå ANDEREå%INKßNFTEåKANNå NURåNOCHåINåDERå(ÙHEå ERFOLGEN åWIEåKEINå NEGATIVESå+APITALKONTOå ENTSTEHTåODERåSICHå ERHÙHT 6ERLUSTEåEINESå +OMMANDITISTENåODERå ANDERERå5NTERNEHMER å SOWEITåDERENå(AFTUNGå DERåEINESå+OMMANDI TISTENåVERGLEICHBARåIST

%INSCHRÊNKUNGåDESå 7ERBUNGSKOSTEN ABZUGSåDURCHåDENåSOå GENANNTENå6å"AUHER REN åUNDå&ONDSERLASSå %RLASSåDESå"-&åVOMå å/KTOBERå å "3T"Låå)å3å å SOWIEå%RLASSåDESå"-&å ßBERåDIEåERTRAGSTEUER LICHEå"EHANDLUNGåVONå &ILM åUNDå&ERNSEH FONDSåVOM å!UGUSTå "3T"Lå)å3å

"EREICHå%INKOMMENSTEUER

$RASTISCHEå %INSCHRÊNKUNGåDESå !USGLEICHSåVONå 6ERLUSTENåAUSåDERå "ETEILIGUNGåANå6ERLUST ZUWEISUNGSGESELL SCHAFTENåODERå3TEUER STUNDUNGSMODELLENå UNDåÊHNLICHENå-ODEL LENåMITåBESONDERENå ÃBERGANGSREGELUNGENå FßRåDIEåZEITLICHEå !NWENDUNG eåBå%3T'åSEITåDEM å-ÊRZååSOWIEå .EUREGELUNGåDURCH eåBå%3T'åSEITåDEMå

3TEUERLICHEå%INSCHRÊNKUNGENåVERRINGERNåDIEå!TTRAKTIVITÊTåVONåSTEUERSPARENDENå+APITALANLAGEN

å -ÙGLICHKEITENåZURå3ENKUNGåDERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULD

3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå6ERLUSTZUWEISUNGS åUNDå3TEUERSPARMODELLENå

/BJEKTEåUNDå"ETEILIGUNGENåMITå6ERLUSTZUWEISUNGEN 6ERLUSTZUWEISUNGENåWERDENåMITåPOSITIVENå%INKßNFTENåVERRECHNET åSOWEITåNICHTåDURCHåeåBåBZWå eåBå%3T'åEINGESCHRÊNKT .EGATIVEåAUSLÊNDISCHEå%INKßNFTEåIMå3INNEåVONåeåAå%3T'åKÙNNENåNICHTåEINKOMMENSMINDERNDå BERßCKSICHTIGTåWERDEN

/BJEKTEåIMå"EREICHåDER PRIVATENå6ERMÙGENSLAGE

'EWERBLICHEå"ETEILIGUNGEN

3TEUERSPARMODELLEåSINDåIMå(INBLICKåAUFåDIEåGESETZLICHENå%INSCHRÊNKUNGENåBESONDERSåKRI TISCHåZUåBETRACHTENå%INEå0RßFUNGåSOLLTEåAUCHåUNTERåDEMå'ESICHTSPUNKTåDERåZIVILRECHTLICHENå +ONSTRUKTIONå UNDå DERå WIRTSCHAFTLICHENå "ETÊTIGUNGå ERFOLGENå !UERDEMå ISTå ZUå PRßFEN å OBå DASå/BJEKTåNOTFALLSåZUåDEMåIMå0ROSPEKTåANGEGEBENENå7ERTåAUCHåWIEDERåVERKAUFTåWERDENå KANNå !UCHåDIEå7ERBEAUSSAGENåSOLLTENåSORGFÊLTIGåGEPRßFTåWERDENå:UDEMåISTåZUåBEACHTEN åOBåEINå 0ROSPEKTåAUSåMEHRERENå4EILENåBESTEHTåUNDåDASSåALLEå4EILEåVORLIEGEN 6ORåDERå%NTSCHEIDUNGåFßRåEINå!NLAGEMODELLåEMPFIEHLTåESåSICH åFACHKUNDIGENå2ATåEINESåNEU TRALEN åALSOåEINESåNICHTåZURå)NITIATORENGEMEINSCHAFTåGEHÙRENDENåSTEUERLICHENå"ERATERSåODERå 2ECHTSANWALTSåEINZUHOLENå-INDESTANFORDERUNGENåANåDENå)NHALTåVONå0ROSPEKTENåßBERå+A PITALANLAGENåHATåDASå)NSTITUTåDERå7IRTSCHAFTSPRßFERå)D7 åINå$EUTSCHLANDåE6 å4ERSTEEGEN STRå åå$ßSSELDORFåå4ELå åENTWICKELTå$IESERåSOåGENANNTEå)D7 +ATALOGå KANNåDORTåGEGENåEINENå+OSTENBEITRAGåANGEFORDERTåWERDEN $IEå &INANZVERWALTUNGå KANNå ERSTå NACHå 6ERWIRKLICHUNGå ODERå &ERTIGSTELLUNGå EINESå /BJEKTSå ENDGßLTIGåPRßFEN åOBåDIEåIMå0ROSPEKTåDARGESTELLTENå3TEUERVERGßNSTIGUNGENåNOCHåANERKANNTå WERDENåKÙNNENå:UMå:EITPUNKTåDERå%NTSCHEIDUNGåSICHåDARANåZUåBETEILIGEN åHATåDERå!NLEGERå ALSOå KEINEå GESICHERTEå )NFORMATIONå ßBERå DENå 5MFANGå DERå STEUERLICHENå !NERKENNUNGå 6ER BINDLICHEå!USKßNFTEåDERå&INANZÊMTERåSINDåNACHåDENåDERZEITIGENå6ERWALTUNGSANWEISUNGENå NICHTåZULÊSSIGåSIEHEåHIERZUåDIEå!USFßHRUNGENåINå!BSCHNITTå å%NDGßLTIGEå+LARHEITåBRIN GENåERSTåDIEåABSCHLIEENDENå!UENPRßFUNGENå :Uå DENå "ESONDERHEITENå DERå EINSCHRÊNKENDENå "ESTIMMUNGENå NACHå DENå eeå Bå UNDå Bå %3T'åBEIå6ERLUSTZUWEISUNGSGESELLSCHAFTENåSIEHEåFOLGENDENå!BSCHNITTå

å 3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå6ERLUSTZUWEISUNGS å UNDå3TEUERSPARMODELLENå 6ERLUSTZUWEISUNGSMODELLE å 3TEUERSPAR å ODERå 3TEUERSTUNDUNGSMODELLEå KANNå MANå UNTERå STEUERRECHTLICHENå'ESICHTSPUNKTENåUNTERTEILENåINå/BJEKTEåIMå"EREICHåDERåPRIVATENå6ERMÙ GENSANLAGEåUNDåINåGEWERBLICHEå"ETEILIGUNGENå!USå/BJEKTENåDERåPRIVATENå6ERMÙGENSANLA GEåINå&ORMåVONå)MMOBILIENINVESTMENTSåWERDENåREGELMÊIGå%INKßNFTEåAUSå6ERMIETUNGåUNDå 6ERPACHTUNGåERZIELT åESåSEIåDENN åESåHANDELTåSICHåUMåEINEå"ETEILIGUNGåANåEINERåGEWERBLICHå GEPRÊGTENå+'åINåDERå&ORMåEINERå'MB(åå#Oå+'å)NåDIESENå&ÊLLENåWERDENåHIERAUSå%INKßNFTEå AUSå 'EWERBEBETRIEBå ERZIELTå "EIå BEIDENå !NLAGEFORMENå SINDå DIEå 6ORSCHRIFTENå DESå 6å "AU HERREN åUNDå&ONDSERLASSESåZUåBEACHTENå!USåDENåGEWERBLICHENå"ETEILIGUNGENåWERDENåAUF

å -ÙGLICHKEITENåZURå3ENKUNGåDERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULD

$IEå5NTERSCHEIDUNGSMERKMALEåZWISCHENå/BJEKTENåIMå"EREICH DERåPRIVATENå6ERMÙGENSANLAGEåUNDåGEWERBLICHENå"ETEILIGUNGEN

å !UFGRUNDå VONå !RTIKELå å .Rå å DESå 3TEUERVERGßNSTIGUNGSABBAUGESETZESå 3T6ERG!BB' å VOMå å -AIå å "'"Lå å)å3ååGILTåDIESEå6ERGßNSTIGUNGåBEREITSåABååNICHTåMEHR åWENNåDERå'EWERBESTEUERHEBESATZåDERå'EMEIN DEåUNTERåå0ROZENTåLIEGTå'EWERBEERTRAGåAUSåEINERåSOåGENANNTENå3TEUEROASE

GRUNDåDERåGEWERBLICHENå"ETÊTIGUNGå%INKßNFTEåAUSå'EWERBEBETRIEBåNACHåeåå%3T'åERZIELTå $ABEIåGELTENåDIEåALLGEMEINENå'RUNDSÊTZEåDESå(ANDELS åUNDå3TEUERRECHTS )NåALLENå&ÊLLENåSOLLåDASåZUåVERSTEUERNDEå%INKOMMENåDESå3TEUERPFLICHTIGENåDADURCHåGESENKTå WERDEN åDASSå6ERLUSTEåMITåPOSITIVENåANDERENå%INKßNFTENåVERRECHNETåWERDEN $IESåSOLLåNACHåDENå2EGELUNGENåßBERåDENå6ERLUSTAUSGLEICHåUNDå ABZUGåERFOLGENå.ÊHERESå SIEHEå!BSCHNITTååUNDåDASåNACHFOLGENDEå0RßFSCHEMAå

3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå6ERLUSTZUWEISUNGS åUNDå3TEUERSPARMODELLENå

0RÓFSCHEMAåZURå6ERLUSTBERÓCKSICHTIGUNGåABå 0RßFSCHEMAåZURå6ERLUSTBERßCKSICHTIGUNGåABå å6ERLUSTåDESEURTEILENDENå*AHRESån nå6ERLUSTåDESåZUåBEURTEILENDENå*AHRESån

&EHLTåDIEå!BSICHT å'EWINNåODERåÃBERSCHßSSEåZUåERZIELENåLIEGTå,IEBHABEREI åVOR &EHLTåDIEå!BSICHT å'EWINNåODERåãBERSCHÓSSEåZUåERZIELENåLIEGTå,IEBHABEREIåVOR

*A *A

.EIN

6ERLUSTåIST 6ERLUSTåIST STEUERLICH STEUERLICH NICHTåABZIEHBAR NICHTåABZIEHBAR

,IEGTåBESCHRÛNKTEå(AFTUNGåI 3 V e Aå%3T'åVOR ,IEGTåBESCHRÊNKTEå(AFTUNGåI3åVåeåAå%3T'åVOR

.EIN

*A

3OWEITåNEGATIGVESå+APITALKONTOåENTSTEHT 3OWEITåNEGATIVESå+APITALKONTOåENTSTEHT RRECHNUNGåMITåKÓNFTIGENåPOSITIVEN 6ERRECHNUNGåMITåKßNFTIGENåPOSITIVEN %INKßNFTENåDERSELBENåIDENTISCHEN å1UELLE %INKÓNFTENåDERSELBENåIDENTISCHEN å1UELLE

!USGLEICHåUNDåINTERPERIODISCHER å!BZUGåMIT POSITIVENå%INKßNFTENåDERåGLEICHENåNICHT IDENTISCHEN å%INKUNFTSQUELLEå"ESONDERHEITåBEI POSITIVENå%INKÓNFTENåDERåGLEICHENåNICHT eåBå%3T'åGLEICHEå1UELLEåMUSSåNICHTåDER IDENTISCHEN å%INKUNFTSQUELLEå"ESONDERHEIT GLEICHENå%INKUNFTSARTåENTSPRECHENåBEIåeåB BEIåe Bå%3T'åGLEICHEå1UELLEåMUSSåNICHTåDER MUSSåESåSICHåJEDOCHåUMåDIESELBEå%INKUNFTS GLEICHENå%INKUNFTSARTåENTSPRECHEN ARTåHANDELN

'REIFTåEINERåDERåFOLGENDENå4ATBESTÛNDE 'REIFTåEINERåDERåFOLGENDENå4ATBESTÊNDE nnå eåAå%3T'åAUSLÊNDISCHEå6ERLUSTE e Aå%3T'åAUSLÛNDISCHEå6ERLUSTE nnå eåBåUNDåeåBå%3T'åu-ODELLVERLUSTEh e Bå%3T'åu-ODELLVERLUSTEh nnå eåå!BSåå%3T'åGEWERBLICHEå4IERZUCHT e å!BSåå%3T'åGEWERBLICHEå4IERZUCHT VERLUSTE å VERLUSTE nnå eåå.Råå%3T'å6ERLUSTåAUSå,EISTUNGEN e å.Råå%3T'å6ERLUSTEåAUSå,EISTUNGEN nnå eåå%3T'åPRIVATEå6ERÊUERUNGSGEWINNE e å%3T'åPRIVATEå6ERÛUERUNGSVERLUSTE *A

.EIN .EIN

3INDåANDEREåPOSITIVEå%INKUNFTSARTENåIM 3INDåANDEREåPOSITIVEå%INKUNFTSARTENåIM 6ERANLAGUNGSZEITRAUMåENTHALTEN 6ERANLAGUNGSZEITRAUMåENTHALTEN .EIN .EIN

*A

%XTERNERå6ERLUSTAUSGLEICH %XTERNERå6ERLUSTAUSGLEICH

3INDåIMå6ORJAHRåPOSITIVEå%INKßNFTEåENTHALTEN 6ERLUSTRßCKTRAGåNACHåeåDå%3T'åBIS 6ERLUSTRÓCKTRAGåNACHåeDå%3T'åBIS MAXIMALåååæååååæ MAXIMALå å å

*A

.EIN

3INDåANDEREåPOSITIVEå%INKUNFTSARTENåIN 3INDåANDEREåPOSITIVEå%INKUNFTSARTENåIN SPÛTERENå6ERANLAGUNGSZEITRÛUMEN SPÊTERENå6ERANLAGUNGSZEITRÊUMEN VORHANDEN VORHANDEN

*A

1UELLEå(ANS 5LRICHå$IETZ å3TANDå

6ERLUSTVORTRAGåNACHåeåDå%3T'åBISåMAXIMAL 6ERLUSTVORTRAGåNACHåe Då%3T'åBISåMAXIMAL å-IOåæå-IOåæåZUZßGLICHåBISåZUåååDES -IO -IOåZUZÓGLICHåBISåZUååDES ßBERSTEIGENDENå"ETRAGS ÓBERSTEIGENDENå"ETRAGS

å -ÙGLICHKEITENåZURå3ENKUNGåDERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULD 'EGENßBERSTELLUNGåDERåALTENå6ORSCHRIFTENåNACHåeåBå%3T' åUNDåDERåNEUENåNACHåeåBå%3T' 5NTERSCHEIDUNGS MERKMALE

eåBå%3T' ALTEå6ORSCHRIFTåGALTåFßRå6ER LUSTZUWEISUNGSGESELLSCHAFTENå UNDåÊHNLICHEå-ODELLE

eåBå%3T' NEUEå6ORSCHRIFTåGILTåFßRåå 3TEUERSTUNDUNGSMODELLEå nåVGLåGESETZLICHEå$EFINITIONåINå eåBå!BSåå%3T'

!NWENDUNG

7ENNåBEIMå%RWERBåODERåDERå "EGRßNDUNGåDERå%INKUNFTS QUELLEåDIEå%RZIELUNGåEINESå STEUERLICHENå6ORTEILSåIMå6OR DERGRUNDåSTEHT åINSBESONDEREå DANN åWENN så åNACHåDEMå"ETRIEBSKON ZEPTåDERå'ESELLSCHAFTåODERå 'EMEINSCHAFTDESåÊHN LICHENå-ODELLSåDIEå2ENDITEå AUFåDASåEINZUSETZENDEå +APITALåNACHå3TEUERNåMEHRå ALSåDASå$OPPELTEåDIESERå 2ENDITEåVORå3TEUERNåBETRÊGTå UNDåIHREå"ETRIEBSFßHRUNGå ßBERWIEGENDåAUFåDIESEMå 5MSTANDåBERUHT åODERå WENN så å+APITALANLEGERNå3TEUERMIN DERUNGENåDURCHå6ERLUST ZUWEISUNGENåINå!USSICHTå GESTELLTåWERDEN

7ENNåWEGENåEINERåMODELL HAFTENå'ESTALTUNGåSTEUERLICHEå 6ORTEILEåINå&ORMåNEGATIVERå%IN KßNFTEåERZIELTåWERDENåSOLLENå $IESåISTåDERå&ALL åWENNåDEMå !NLEGERåAUFå'RUNDåEINESåVOR GEFERTIGTENå+ONZEPTSåDIEå-ÙG LICHKEITåGEBOTENåWERDENåSOLL å ZUMINDESTåINåDERå!NFANGSPHA SEåDERå)NVESTITIONå:EITRAUM å BISåZUåDEMåNACHåDEMå+ONZEPTå KEINEåNACHHALTIGåPOSITIVENå%IN KßNFTEåERZIELTåWERDEN å6ERLUSTEå MITåDENåßBRIGENå%INKßNFTENåZUå VERRECHNEN 'EMÊåeåBå!BSåå%3T'å ISTåDIEå6ERLUSTVERRECHNUNGS BESCHRÊNKUNGåBEREITSåDANNå ANZUWENDEN åWENNåINNERHALBå DIESERå!NFANGSPHASEåDASå 6ERHÊLTNISåDERå3UMMEåDERå PROGNOSTIZIERTENå6ERLUSTEåå ZURå(ÙHE så åDESåGEZEICHNETENåUNDåNACHå DEMå+ONZEPTåAUCHåAUF ZUBRINGENDENå+APITALS ODERåBEIå%INZELINVESTOREN så åDESåEINGESETZTENå%IGEN KAPITALS å0ROZENTåßBERSTEIGT

"ETROFFENEåå %INKUNFTSARTEN

6ERLUSTEåAUSåALLENåSIEBENå %INKUNFTSARTEN

6ERLUSTEåAUSå%INKßNFTENåAUS så 'EWERBEBETRIEB så å,AND åUNDå&ORSTWIRTSCHAFT så 3ELBSTSTÊNDIGERå!RBEIT så å+APITALVERMÙGENåALLER DINGSåBESCHRÊNKTåAUFå 6ERLUSTEåAUSåTYPISCHåSTILLENå 'ESELLSCHAFTEN så å6ERMIETUNGåUNDå6ERPACH TUNG så 3ONSTIGEå%INKßNFTE

3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå6ERLUSTZUWEISUNGS åUNDå3TEUERSPARMODELLENå 6ERLUSTAUSGLEICH ABZUGåISTåBE SCHRÊNKTåAUF

POSITIVEå%INKßNFTEåAUSå SOLCHENå%INKUNFTSQUEL LENåINåDEMSELBENåUNDåNACHå -AGABEåDESåeåDå%3T'å IMåVORANGEGANGENENåODERåINå DENåFOLGENDENå6ERANLAGUNGS ZEITRÊUMEN

POSITIVEå%INKßNFTEåDERåFOL GENDENå7IRTSCHAFTSJAHREåAUSå DERSELBENå%INKUNFTSQUELLEå eåAå%3T'åISTåINSOWEITåNICHTå ANZUWENDEN

'ßLTIGKEITSZEITRAUM

%RWERBåDERå%INKUNFTSQUELLEå ODERåDERå"ETEILIGUNGåNACHå DEMååUNDåVORåDEMå åeåå!BSåå%3T' å $ANNåBLEIBTåDIEå6ERLUSTVER RECHNUNGSBESCHRÊNKUNGå NACHåDIESERå6ORSCHRIFTåAUCHå ßBERåDIESENå:EITRAUMåHINAUSå WEITERHINåBESTEHEN

"EITRITTåODERå"EGINNåDESå !UENVERTRIEBSåNACHåDEMå åeåå!BSåAå %3T'

,IEGTåEINå6ERLUSTZUWEISUNGSMODELLåODERåEINå3TEUERSPARMODELLåIMå3INNEåDERåeeåBåUNDåBå %3T'åVOR åISTåDIEåSTEUERLICHEå"ERßCKSICHTIGUNGåVONå6ERLUSTENåSTARKåEINGESCHRÊNKTå 4ROTZåDERåGRAVIERENDENå%INSCHNITTEåWERDENåIMå&OLGENDENåDIEåEINZELNENå!NLAGEFORMENåDAR GESTELLTå:UNÊCHSTåDERåÃBERBLICK !NLAGEFORMENåIMå(INBLICK AUFåDASåSTEUERLICHEå'RUNDKONZEPT

å /BJEKTEåIMå"EREICHåDERåPRIVATENå6ERMÙGENSANLAGE $ERå!NLEGERåERWIRBTåDIREKTåUNMITTELBAR åODERåßBERåEINENå4REUHÊNDERåMITTELBAR å)MMOBILIE NEIGENTUM åDASåERåANSCHLIEENDåVERMIETET 3TEUERLICHEå"EHANDLUNGå 3TEUERVORTEILEåENTSTEHENåZUNÊCHSTåDURCHåLINEARE åDEGRESSIVEåENTFALLENåFßRåNEUEå-IETWOHN GEBÊUDEåZUMå åUNDåERHÙHTEå!BSCHREIBUNGENå:UåDENå-ÙGLICHKEITENåDERå!BSCHREI BUNGåSIEHEåånåu3TEUERVORTEILEåFßRå6ERMIETERh

å -ÙGLICHKEITENåZURå3ENKUNGåDERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULD !UERDEMå WURDEå SEITENSå DERå !NBIETERå IMMERå WIEDERå DAMITå GEWORBEN å DASSå EINå 4EILå DESå 'ESAMTAUFWANDSå FßRå SOLCHEå /BJEKTEå INå &ORMå VONå SEPARATå BERECHNETENå &UNKTIONSTRÊGER GEBßHRENå SOå GENANNTEå uWEICHEå +OSTENhå ODERå AUCHå u.EBENKOSTENhå ODERå u(ANDLING +OSTENhå GENANNT å DENå IMå *AHRå DERå :AHLUNGå ABZUGSFÊHIGENå 7ERBUNGSKOSTENå ZUGEORDNETå WERDENåKÙNNTENå!UFGRUNDåDERå"ESTIMMUNGENåDESå6å"AUHERREN åUNDå&ONDSERLASSESåVOMå å "3T"Lå )å 3å å WURDEå DIESå JEDOCHå STARKå EINGESCHRÊNKTå %INå SOFORTIGERå 7ER BUNGSKOSTENABZUGå KOMMTå DEMNACHå NURå NOCHå FßRå &UNKTIONSTRÊGERGEBßHRENå IMå "EREICHå DERå&INANZIERUNG åDERå6ERMIETUNGåUNDåDERåSICHåHIERAUFåBEZIEHENDENå3TEUER åUNDå2ECHTS BERATUNGSKOSTENå INå "ETRACHTå 6ORAUSSETZUNGå IST å DASSå DIESEå +OSTENå NICHTå AUFGRUNDå VOR FORMULIERTERå6ERTRAGSWERKEåZUåLEISTEN åSONDERNåTATSÊCHLICHåINåDERå0ERSONåDESå!NLEGERSåENT STANDENåSINDåVGLåAUCHå"&(åVOMå å"3T"Låå))å3å å%SåDARFåSICHåALSOåBEIåDENå :AHLUNGENåUMåKEINEå+OSTENERSTATTUNGENåANåDENå6ERÊUERERåHANDELN

å %RWERBERMODELLE 7OHNUNGSBAUUNTERNEHMENå ODERå "AUTRÊGERGESELLSCHAFTENå TEILENå BESTEHENDEå )MMOBILIENå INå%IGENTUMSWOHNUNGENåAUFåUNDåVERKAUFENåSIEåANå!NLEGERå$ABEIåHANDELTåESåSICHåSOWOHLå UMåNEUåERSTELLTEå/BJEKTEåALSåAUCHåUMåÊLTEREå)MMOBILIEN åDIEåßBLICHERWEISEåLANGFRISTIGåVER MIETETåSINDå%INEå"EWERTUNGåSOLLTEåDURCHå&ACHLEUTEåVORGENOMMENåWERDEN

å "AUHERRENMODELLE $ERå!NLEGERåTRITTåEINERå"AUHERRENGEMEINSCHAFTåBEI åDIEåSICHåZUMå:IELåGESETZTåHAT åEINå'E BÊUDEåIMåEIGENENå.AMENåUNDåFßRåEIGENEå2ECHNUNGåZUåERSTELLENå$IEå"AUHERRENGEMEIN SCHAFTåERTEILTåALSOåSELBSTåDENå!UFTRAGåFßRåDIEå"AULEISTUNGENåANåEINENå'ENERALUNTERNEHMER

å "AUTRÊGERMODELLE $ASå"AUTRÊGERMODELLåISTåVONåDERå+ONZEPTIONåHERåZWISCHENåDEMå"AUHERRENMODELLåUNDåDEMå %RWERBERMODELLåANGESIEDELTå)Nå!NLEHNUNGåANåDASå"AUHERRENMODELLåISTåDIEå)MMOBILIEåIMå :EITPUNKTåDESå+AUFSåNOCHåZUåERRICHTENåODERåZUMINDESTåNOCHåFERTIGåZUåSTELLENå $ASå'EBÊUDEåWIRDåIMå.AMENåUNDåMEISTåAUCHåAUFå2ECHNUNGåEINESå"AUTRÊGERSåAUFåDESSENå 2ISIKOå ERSTELLTå $ERå SPÊTEREå !NLEGERå ISTå ALSå %RWERBERå ANZUSEHENå %Rå ZAHLTå DENå +AUFPREISå NACHå "AUFORTSCHRITTå UNDå WIRDå NACHå VOLLSTÊNDIGERå +AUFPREISZAHLUNGå GRUNDBUCHRECHTLICHERå %IGENTßMERåDERå)MMOBILIE $IEå :ULÊSSIGKEITå DIESERå !BRECHNUNGSART å WONACHå BEREITSå BEIå 6ERTRAGSABSCHLUSS å SPÊTES TENSåABERåMITå"AUBEGINNåGEMÊå:AHLUNGSPLANåNACHåDERå-AKLER åUNDå"AUTRÊGERVERORDNUNGå DIEåERSTEå!BSCHLAGSZAHLUNGåFÊLLIGåWIRD åHATåDERå"'(åGLEICHåINåZWEIå%NTSCHEIDUNGENåVERWOR FENå!:å6))å:2ååUNDå6))å:2å $ERå %RWERBERå LEISTEå NÊMLICHå ENTSPRECHENDå DERå FERTIGå GESTELLTENå "AUABSCHNITTEå 6ORKASSE å OHNEåDIEåBISHERIGENå4EILLEISTUNGENåABZUNEHMEN åWIEåESåDASå7ERKSVERTRAGSRECHTåDESå"'"å VORSIEHTå$ERåGESAMTEå:AHLUNGSANSPRUCHåSEIåDAHERåNICHTIG &ßRå7ERKVERTRÊGE åDIEåNACHåDEMååABGESCHLOSSENåWURDEN åGILTåeåAå"'"å(IER NACHåKANNåDERå5NTERNEHMERå"AUTRÊGER åAUCHåNURåFßRåABGESCHLOSSENEå4EILEåDESå"AUWERKSå !BSCHLAGSZAHLUNGENåVERLANGENåUNDåDIESåNUR åWENNåERåDEMå%RWERBERåZUVORåDASå%IGENTUMå DARANåßBERTRAGENåODERåBESTIMMTEå3ICHERHEITENåGELEISTETåHATå7ELCHEå3ICHERHEITENåNACHå!RTå UNDå5MFANGåNOTWENDIGåSIND åISTåUNKLARå$ARAUSåFOLGT åDASSåBEISPIELSWEISEåBEIMå"AUåVONå %INFAMILIENHÊUSERNå UNDå %IGENTUMSWOHNUNGENå KEINEå !BSCHLAGSZAHLUNGENå MEHRå VERLANGTå

3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå6ERLUSTZUWEISUNGS åUNDå3TEUERSPARMODELLENå WERDENåKÙNNEN åWEILåDIEå-ÙGLICHKEITåDESå%RBRINGENSåVONåABGESCHLOSSENENå4EILLEISTUNGENå HIERåNICHTåDENKBARåIST $IEå&OLGEåDARAUSåKANNåSEIN åDASSåSICHåDASå"AUENåAUFåDERå'RUNDLAGEåEINESå"AUTRÊGERVER TRAGESåVERTEUERT åWEILåNICHTåMEHRåDERå%RWERBERåSOZUSAGENåDENå"AUTRÊGERåFINANZIERT åSON DERNåDERå"AUTRÊGERåDENåGESAMTENå"AUåVORFINANZIERENåMUSS

å 3ANIERUNGS åUNDå-ODERNISIERUNGSMODELLE )Må0RINZIPåHANDELTåESåSICHåDABEIåEBENFALLSåUMå%RWERBERMODELLEå:USÊTZLICHåSINDåDIESEå/B JEKTEåINåUNTERSCHIEDLICHEMå5MFANGåSANIERUNGSBEDßRFTIG $ESHALBå KÙNNENå OFTMALSå FOLGENDEå 3ONDERABSCHREIBUNGENå INå !NSPRUCHå GENOMMENå WER DEN u !F!å BEIå 'EBÊUDENå INå 3ANIERUNGSGEBIETENå UNDå STÊDTEBAULICHENå %NTWICKLUNGSGEBIETENå ABååACHTå*AHREåBISåZUåNEUNå0ROZENTåUNDåANSCHLIEENDåVIERå*AHREåBISåZUåSIEBENå0RO ZENT u !F!åBEIå"AUDENKMÊLERNåGLEICHEå!F! 3ÊTZE

å 'ESCHLOSSENEå)MMOBILIENFONDS "EIå GESCHLOSSENENå )MMOBILIENFONDSå WERDENå ENTWEDERå %INKßNFTEå AUSå 6ERMIETUNGå PRI VATEå6ERMÙGENSANLAGE åODERå%INKßNFTEåAUSå'EWERBEBETRIEBå"ETEILIGUNGSGESELLSCHAFTåISTå GEWERBLICHå GEPRÊGTå INå DERå 2ECHTSFORMå EINERå +' å ERZIELTå %Så HANDELTå SICHå HIERBEIå UMå EINEå LANGFRISTIGEå!NLAGEåINå3ACHWERTENå$IEåFINANZIELLEåu!BWICKLUNGhåERFOLGTåDURCHå6ERÊUERUNGå DERå)MMOBILIEåNACHå!BLAUFåVONåETWAååBISåå*AHRENå$AåDIESåIMå'EGENSATZåZUåOFFENENå )MMOBILIENFONDSåSIEHEå!BSCHNITTå åNICHTåAUFåDIEå!USDEHNUNGåAUFåWEITEREå"AUVORHABENå AUSGELEGTåIST åISTåDIEå!NZAHLåDERå&ONDSANTEILEåuGESCHLOSSENh åALSOåBEGRENZT $URCHåDIEå-ÙGLICHKEITåVONå3TEUERVERGßNSTIGUNGENåSOWIEåDERåMEISTåGEWERBLICHENå6ERMIE TUNGåKÙNNENåSICHåGUTEå2ENDITEMÙGLICHKEITENåERGEBEN $ERå &ONDSå VERSCHAFFTå SICHå DASå NOTWENDIGEå %IGENKAPITALå ZURå &INANZIERUNGå DESå /BJEKTSå DURCHåDIEå"ETEILIGUNGåVIELERå!NLEGER %INEåSOLCHEå"ETEILIGUNGåISTåMITåDEMå$IREKTERWERBåEINERå)MMOBILIEåVERGLEICHBARå!LLERDINGSå KANNåEINEå"ETEILIGUNGåSCHONåMITåWESENTLICHåGERINGERENå"ETRÊGEN åETWAåABååå%UROåZU ZßGLICHå!UFGELD åERWORBENåWERDEN /FTMALSåWIRDåDERå%RWERBåAUCHåDURCHåEINENå4REUHÊNDERåINå&ORMåDERåSOåGENANNTENå+AUFTREU HANDSCHAFTå ANGEBOTENå $ERå !NLEGERå WIRDå DANNå 4REUGEBERå BEZßGLICHå DESå +AUFPREISESå FßRå DENåGEZEICHNETENå!NTEILå%SåVERSTEHTåSICHåVONåSELBST åDASSåZURå7AHRUNGåDERåVOLLENå)NTERES SENåDESå4REUGEBERSåEINåSOLCHESå4REUHANDVERHÊLTNISåVONåEINERåABSOLUTENå6ERTRAUENSBASISå GETRAGENåSEINåMUSS )Må'EGENSATZåZUMåOFFENENå)MMOBILIENFONDSåUNTERLIEGTåDERåGESCHLOSSENEå&ONDSåNICHTåDENå EINSCHRÊNKENDENå 6ORSCHRIFTENå DESå 'ESETZESå ßBERå +APITALANLAGEGESELLSCHAFTENå $ASå BE DEUTET åDASSåDIEå2ECHTSFORMåDERå!KTIENGESELLSCHAFTåODERåDERå'ESELLSCHAFTåMITåBESCHRÊNKTERå (AFTUNGåNICHTåERFORDERLICHåISTå!UCHåENTFALLENåDIEåDORTåSTRENGåFORMULIERTENå"ESTIMMUNGEN å BEISPIELSWEISEåßBERå'ESELLSCHAFTSFORMEN å/FFENLEGUNGSPFLICHTENåODERå0ROSPEKTHAFTUNG 7EGENåGENERELLERå&RAGENåZURå(AFTUNGåSIEHEåAUCHå!BSCHNITTååu!NLAGEBERATUNGåUNDå"ERA TUNGSHAFTUNGhå$IEåDORTIGENå!USFßHRUNGENåBEZIEHENåSICHåNICHTåNURåAUFå+REDITINSTITUTE

å -ÙGLICHKEITENåZURå3ENKUNGåDERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULD "EIåDIESERå!NLAGEFORMåISTåEINå5NTERSCHREITENåDERå:EHN 0ROZENT 'RENZEåDESåeåBå!BSåå %3T'åDENKBAR åWENNåDIEå2EFINANZIERUNGåDERå)MMOBILIEåNICHTå'EGENSTANDåDESå-ODELLSåISTå $URCHåDASåINåDENåLETZTENå*AHRENåEINGETRETENEåÃBERANGEBOTåANåGEWERBLICHENå)MMOBILIEN å BEISPIELSWEISEåINå"ERLINåODERå,EIPZIG åSINDåZUNEHMENDEå2ISIKENåENTSTANDENå3OåKÙNNENåDIEå URSPRßNGLICHå KALKULIERTENå -IETENå MEISTå NICHTå ANNÊHERNDå ERZIELTå WERDENå $ASå FßHRTå NEBENå -IETVERLUSTENåAUCHåZUå7ERTVERLUSTENåDERå)MMOBILIE 5NDåWENN åWIEåVIELFACHåGESCHEHEN åDERå'EBERåDERå-IETGARANTIEåNICHTåMEHRåZAHLUNGSFÊHIGå IST åSINDåAUCHåDIEå-IETGARANTIENåOFTåWERTLOSå%INåSICHERLICHåRICHTIGERå3CHRITTåINåDIEåRICHTIGEå 2ICHTUNGåISTåDABEIåDIEå3CHAFFUNGåVONå3TANDARDS åWELCHEåDIEå"RANCHEåVERPFLICHTETåUNDåHOF FENTLICHåDENå)NVESTORENåNßTZT 3Oå HATå DERå 6ERBANDå 'ESCHLOSSENERå )MMOBILIENFONDSå 6'& å 0ROSPEKT -INDESTSTANDARDSå ENTWICKELT åDIEåDENå6ERGLEICHåVONå!NGEBOTENåERLEICHTERNåSOLLENå$IESERå3TANDARDåORIENTIERTå SICHå ANå DERå 2ICHTLINIEå DESå )NSTITUTSå DERå 7IRTSCHAFTSPRßFERå )D7 å DASå SEINERSEITSå MITå DERå 2ICHTLINIEå u3hå EINENå ,EITFADENå FßRå 7IRTSCHAFTSPRßFERå ZURå 0RßFUNGå VONå !NLAGEPROSPEKTENå GESCHLOSSENERå&ONDSåHERAUSGEGEBENåHAT $ qå åå%INEå ÃBERSICHTå ZUMå 6ERGLEICHå 'DB2å UNDå +'å IMå (INBLICKå AUFå GESCHLOSSENEå &ONDSå FINDENå3IEåAUFåBEILIEGENDERå#$ 2/-åUNTERå

+ERNAUSSAGENåDERå2ICHTLINIENåDESå6ERBANDS 'ESCHLOSSENERå)MMOBILIENFONDS å !UFGABEåDESå&ONDSPROSPEKTS å nå EINHEITLICHEå"ESCHREIBUNGåDESå)NVESTITIONSOBJEKTS å nå #HANCENåUNDå2ISIKENåABBILDEN å nå å2ENDITEÊNDERUNGENå INå 3ZENARIENå AUFZEIGEN å WENNå BEISPIELSWEISEå GETROFFENEå !N NAHMENåINåDERå0ROGNOSERECHNUNGåZUå-IETEINNAHMEN å:INSSÊTZENåODERå6ERKAUFS PREISENåSPÊTERåNICHTåEINTREFFEN å nå 4ATSACHENANGABENåMßSSENåZUTREFFENDåSEIN å !NNAHMENåMßSSENåWIRKLICHKEITSNAHåSEIN å "ERECHNUNGENåMßSSEN å nå )NFLATIONSRATE å nå !NSCHLUSSFINANZIERUNG å nå +OSTENåDERå2EVITALISIERUNG å nå DERå)NSTANDSETZUNG å nå DERåNICHTUMLAGEFÊHIGENå"EWIRTSCHAFTUNGåUND å nå DENå6ERÊUERUNGSERLÙSåENTHALTEN å "ONITÊTSAUSKßNFTEåVONå"ßROAUSKUNFTEIENåWIEå#REDITREFORMåßBERåDIEå å -IETERåMßSSENåEINGEHOLTåWERDEN så !UFBAUå å !LSå'ESELLSCHAFTSFORMåWIRDåMEISTENSåDIEå+OMMANDITGESELLSCHAFTåODERåDIEå'ESELLSCHAFTå DESåBßRGERLICHENå2ECHTSåGEWÊHLTå"EIåDERå+OMMANDITGESELLSCHAFTåBILDENåDIEå!NLEGERåDIEå +OMMANDITISTENå%INåWESENTLICHERå.ACHTEILåISTåJEDOCHåDIEåUNBESCHRÊNKTEå(AFTUNGåDESå

3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå6ERLUSTZUWEISUNGS åUNDå3TEUERSPARMODELLENå )NVESTORS åBEISPIELSWEISEåFßRå3TEUERSCHULDENåODERåKOMMUNALEå!BGABEN åMÙGLICHERWEI SEåALSå'ESAMTSCHULDNER så å å å

å!UFå3EITENåDERå!NLEGERåUNTERSCHEIDETåMANåIMå7ESENTLICHENåFOLGENDEå:IELORIENTIERUNG nå DENåSTEUERORIENTIERTENå!NLEGER nå DENåSTEUER åUNDåERTRAGSORIENTIERTENå!NLEGER nå DENåERTRAGSORIENTIERTENå!NLEGER

så 3TEUERLICHEå"EHANDLUNG å nå å6ORAUSSETZUNGå FßRå DIEå STEUERLICHEå !NERKENNUNGå EINESå GESCHLOSSENENå )MMOBILIEN FONDSå INå DERå 2ECHTSFORMå EINERå +OMMANDITGESELLSCHAFTå ODERå 'ESELLSCHAFTå DESå BßR GERLICHENå 2ECHTSå ISTå DIEå %INKUNFTSERZIELUNGå IMå 2AHMENå DERå GESELLSCHAFTLICHENå 6ER BUNDENHEIT å nå ! å UFåDERå%BENEåDERå'ESELLSCHAFTåISTåZUåENTSCHEIDEN åOBå!UFWENDUNGEN åDIEåVONåDERå 'ESELLSCHAFTå GETRAGENå WERDEN å ALSå (ERSTELLUNGSKOSTEN å !NSCHAFFUNGSKOSTENå ODERå 7ERBUNGSKOSTENå EINZUORDNENå SINDå $ERå AUFå DERå %BENEå DERå 'ESELLSCHAFTå ERMITTELTEå ÃBERSCHUSSåDERå%INNAHMENåßBERåDIEå7ERBUNGSKOSTENåISTåDENåEINZELNENå'ESELLSCHAF TERNåZUZURECHNEN å nå 3 å OFORTåABZUGSFÊHIGEå7ERBUNGSKOSTENåUNDå!BSCHREIBUNGENåFßHRENåZUå6ERLUSTENåAUSå 6ERMIETUNGå UNDå 6ERPACHTUNGå UNDå SENKENå DAMITå DASå ZUå VERSTEUERNDEå %INKOMMENå DESå!NLEGERSå$ERå5MFANGåDERå!NERKENNUNGåVONå!UFWENDUNGENåALSå7ERBUNGSKOS TENåDURCHåDIEå&INANZÊMTERåRICHTETåSICHåDANACH åOBåDIEå&ONDSGESELLSCHAFTåALSå"AUHERRå ODERå LEDIGLICHå ALSå %RWERBERå ANZUSEHENå ISTå $ASå GILTå BESONDERSå HINSICHTLICHå DERå !B SCHREIBUNGSARTENå$IEåJEWEILIGEå!F! "ERECHTIGUNGåHATåSTETSåDERå)MMOBILIENFONDSåUNDå NICHTåDERåEINZELNEå!NLEGER å å : å USÊTZLICHEå2EGELUNGENåGIBTåESåFßRåDENåGESCHLOSSENENå)MMOBILIENFONDS åBEISPIELS WEISEå HINSICHTLICHå DERå STEUERLICHENå "EHANDLUNGå VONå 'ESCHÊFTSFßHRUNGSGEBßHRENå UNDå%IGENKAPITALVERMITTLUNGSPROVISIONENå(INSICHTLICHåDERå%IGENKAPITALVERMITTLUNGS PROVISIONåKAMåESåZUåEINERåWEITERENå6ERSCHÊRFUNGåINåDERå2ECHTSENTWICKLUNGå'EMÊå 5RTEILåVOMåånå!:å)8å2åånå"3T"Låå4EILå))å3å åLEHNTåDERå"&(åDENå !BZUGåALSå7ERBUNGSKOSTENåGRUNDSÊTZLICHåAB åWENNåDIEåBEZAHLTEå0ROVISIONå4EILåDESå 'ESAMTAUFWANDESå FßRå DENå %RWERBå DESå 'RUNDSTßCKSå UNDå DESSENå -ODERNISIERUNGå ISTå,IEGENåVONåDERå'ESTALTUNGåHERå7ERBUNGSKOSTENåVOR åISTåDERENå!BZUGåAUFåSECHSå 0ROZENTåBEGRENZTå$IESåGILTåNACHåDEMå6å"AUHERREN åUNDå&ONDSERLASSåFßRåSÊMTLICHEå &ONDSGESTALTUNGEN å nå )åNåDERå&ORTENTWICKLUNGåSEINERåBISHERIGENå2ECHTSPRECHUNGåHATåDERå"&(åNUNMEHRåENT SCHIEDEN åDASSåAUCHåu'EBßHRENhåFßRåINåGESONDERTENå6ERTRÊGENåVEREINBARTENå$IENST LEISTUNGENåWIEå-IETGARANTIENåODERå4REUHÊNDERLEISTUNGEN åDIEåEINå!NLEGERåAUFå'RUNDå DERå MODELLIMMANENTENå 6ERKNßPFUNGå ALLERå 6ERTRÊGEå INå WIRTSCHAFTLICHEMå :USAMMEN HANGå MITå DERå %RLANGUNGå DESå %IGENTUMSå ANå DERå BEZUGSFERTIGENå )MMOBILIEå ENTRICHTETå VORFORMULIERTESå 6ERTRAGSWERK å NICHTå DENå ABZIEHBARENå 7ERBUNGSKOSTEN å SONDERNå DENå!NSCHAFFUNGSKOSTENåZUZURECHNENåSIND å nå $ å IESåGILTåSOWOHLåBEIåDERå%RZIELUNGåVONå%INKßNFTENåAUSå6ERMIETUNGåUNDå6ERPACHTUNGå "&(åVOMåånå!:å)8å2åånå"3T"Lå))å3å åALSåAUCHåBEIåDERå%RZIELUNGåVONå %INKßNFTENåAUSå'EWERBEBETRIEBånåBEIåEINEMå)MMOBILIENFONDSåINåDERå2ECHTSFORMåEINERå GEWERBLICHåGEPRÊGTENå+'å"&(åVOMåånå!:å)6å2åånå"3T"Lå))å3å å!UFå 'RUNDåDESå"-& 3CHREIBENSåVOMåånå!:å)6å#åånå3åAånåånå"3T"Lå)å 3ååSINDåDIEå'RUNDSÊTZEåDERåBEIDENåVORGENANNTENå5RTEILEåWIEåFOLGTåANZUWENDENå 3OWEITåDIEå!NWENDUNGåDERå5RTEILEåZUåEINERå6ERSCHÊRFUNGåDERå"ESTEUERUNGåGEGENßBERå DERåBISHERåGELTENDENå6ERWALTUNGSPRAXISå"-&åVOMåånå!:å)6å"åånå3ååAå nåånå"3T"Lå)å3ååUNDå"-&åVOMåånå!:å)6å"åånå3åAånå åFßHRT å

å -ÙGLICHKEITENåZURå3ENKUNGåDERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULD SINDåDIEå5RTEILEåNICHTåANZUWENDEN åWENNåDERå!UENVERTRIEBåDERå&ONDSANTEILEåVORåDEMå åå3EPTEMBERååBEGANNåUNDåSOWEITåDERå3TEUERPFLICHTIGEåDEMå&ONDSåVORåDEMåå*A NUARååBEITRATå$ERå!UENVERTRIEBåBEGINNTåINåDEMå:EITPUNKT åINåDEMåDIEå6ORAUSSET ZUNGENåFßRåDIEå6ERÊUERUNGåDERå&ONDANTEILEåERFßLLTåSINDåUNDåDIEå'ESELLSCHAFTåSELBSTå ODERåßBERåEINå6ERTRIEBSUNTERNEHMENåMITå!UENWIRKUNGåANåDENå-ARKTåHERANGETRETENå ISTå$IESEåÃBERGANGSREGELUNGåWURDEåAUCHåFßRåDIEå!NWENDUNGåDESå6å"AUHERREN åUNDå &ONDSERLASSESåßBERNOMMEN å nå +EINå:INSABSCHLAGåDERå!USSCHßTTUNGENå å å å$IEå!USSCHßTTUNGENåGESCHLOSSENERå)MMOBILIENFONDSåSINDåALSå%INKßNFTEåAUSå6ERMIE TUNGåUNDå6ERPACHTUNGåNICHTåVOMå:INSABSCHLAGåBETROFFEN 'ELDANLAGE 4IPP 6ORSICHTåISTåGEBOTEN åWENNåMITåSTEUERFREIENå!USSCHßTTUNGENåGEWORBENåWIRDå$IESEå BERUHENåNICHTåAUFå3TEUERBEFREIUNGSVORSCHRIFTEN åSONDERNåDARAUF åDASSåDASåLIQUIDEå %RGEBNISåEINESå&ONDSåNICHTåIDENTISCHåISTåMITåDEMåSTEUERLICHENå%RGEBNIS å nå $ å IEå%INKßNFTEåDERå'ESELLSCHAFTERåBESTEHENåAUSåDENåAUFåDERå'ESELLSCHAFTSEBENEåAN FALLENDENå ANTEILIGENå ÃBERSCHßSSENå DERå %INNAHMENå ßBERå DIEå 7ERBUNGSKOSTENå UNDå DENåAUFåDERå'ESELLSCHAFTEREBENEåMÙGLICHERWEISEåANFALLENDENå3ONDEREINNAHMENåUNDå 3ONDERWERBUNGSKOSTENå$IEå%INKßNFTEåWERDENåDANACHåUNTERTEILT åOBåSIEåAUFåDIEå:EITå DERå)NVESTITIONSPHASEåODERåAUFåDIEå:EITåDERå"EWIRTSCHAFTUNGSPHASEåENTFALLEN å nå å$IEå6ORSCHRIFTENåDESå6å"AUHERREN åUNDå&ONDSERLASSESåSINDåIMå0RINZIPåAUCHåANWENDBARå AUFå)MMOBILIENFONDSåINåDERå2ECHTSFORMåDERå'MB(åå#Oå+'å)NåDIESEMå&ALLåWIRDåJEDOCHå UNTERSTELLT å DASSå EINEå &ONDSGESELLSCHAFTå STETSå %INKßNFTEå AUSå 'EWERBEBETRIEBå ERZIELTå $AMITåSINDåVERSCHIEDENEå!UFWENDUNGENåNICHTåMEHRåINåVOLLERå(ÙHEåIMå*AHRåDERå:AHLUNGå ABZUGSFÊHIG åSONDERNåNACHåDENåGELTENDENå"ILANZIERUNGSGRUNDSÊTZENåAUFåDIEå*AHREåDERå WIRTSCHAFTLICHENå :UORDNUNGå ZUå VERTEILENå %RZIELTEå 'EWINNEå AUSå DERå 6ERÊUERUNGå VONå &ONDSANTEILENåWßRDENåUNTERå5MSTÊNDENåDERå%INKOMMENSTEUERPFLICHTåUNTERLIEGENå å nå " å EIåEINERå+OMMANDITGESELLSCHAFTåISTåNACHåeåAå%3T'åINå6ERBINDUNGåMITåeåå!BSåå3ATZå å%3T'åDIEå6ERLUSTZUWEISUNGåAUFåå0ROZENTåDESåPOSITIVENå+APITALKONTOSåBESCHRÊNKT å INåDENå&ÊLLEN åINåDENENåDERåNEUEåeåBå%3T'åNOCHåNICHTåZURå!NWENDUNGåKOMMT å nå å$IEå+URSGEWINNEåBEIMå6ERKAUFåVONå&ONDSANTEILENåAUSåDEMå0RIVATVERMÙGENåUNTERLIE GENåNICHTåDERå%INKOMMENSTEUER åWENNåSIEåSPÊTERåALSåZEHNå*AHREåNACHåDERå!NSCHAFFUNGå REALISIERTåWERDENå(IERåGILTåDIEåGLEICHEå&RISTåFßRåPRIVATEå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEåWIEåBEIå 'RUNDSTßCKENå%RLASSåDESå"-&åVOMåånå!:å)6å"åånå3ånånå"3T"Lå)å UNDåVOMåånå!:å)6å"åånå3ånånå"3T"Lå)å3ååENTGEGENåDEMå5RTEILå DESå"'(åVOMåånå!:å8å2åånå"3T"Låå))å3å å$IESERå:EITRAUMå WURDEå FßRå 6ERÊUERUNGSGESCHÊFTE å DIEå NACHå DEMå å $EZEMBERå å RECHTSWIRK SAMåABGESCHLOSSENåWURDEN åAUFåZEHNå*AHREåAUSGEDEHNTå3TEUERENTLASTUNGSGESETZå $ qå åå7EITEREå)NFORMATIONENåFINDENå3IEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/-åUNTERåDEMå-ENß å åPUNKTå)) ååu3ONSTIGEåSTEUERLICHEå)NFORMATIONENh så 7EITERVERKAUFåVONå!NTEILENå å å$ERå!NLEGERåSOLLTEåAUCHåßBERåDIEå6ERÊUERBARKEITåDESå/BJEKTESåNACHDENKENå&UNGIBI LITÊT å$ERå6ERÊUERUNGSPREISåRICHTETåSICHåNACHå!NGEBOTåUNDå.ACHFRAGEåUNDåWIRDåUNTERå ANDEREMåVONåFOLGENDENå&AKTORENåBEEINFLUSST

3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå6ERLUSTZUWEISUNGS åUNDå3TEUERSPARMODELLENå å å å å

nå nå nå nå

3ITUATIONåAMå)MMOBILIENMARKT å 1UALITÊTåDERå&ONDSOBJEKTE :INSNIVEAUåAUFåDEMå+APITALMARKT ,AGEå3TANDORT åDERå)MMOBILIEåEINSCHLIELICHå)NFRASTRUKTUR

%RFORDERLICHå ISTå EINEå ANALYTISCHEå "EWERTUNGå DURCHå UNABHÊNGIGEå $RITTE å WIEå ZUMå "EISPIELå SOåGENANNTENå2ATINGAGENTUREN åUNTERå"ERßCKSICHTIGUNGåDERå2ESTLAUFZEITåUNDåDESå7ERTZU WACHSPOTENZIALS ,ETZTLICHå KOMMENå :WEITMARKTGESCHÊFTEå NURå ZUMå 4RAGEN å WENNå DIEå 6ERTRIEBSPARTNERå 6ER KAUFSWßNSCHEåDURCHåENTSPRECHENDEå+AUFGESUCHEåAUSGLEICHENåKÙNNEN åMITåANDERENå7OR TEN åWENNåSOWOHLå6ERKÊUFERåALSåAUCHå+ÊUFERåIHREå2ENDITEERWARTUNGENåVERWIRKLICHENåKÙN NEN #HECKLISTEåFßRåDIEå"EURTEILUNGåEINESåGESCHLOSSENENå)MMOBILIENFONDS 5MåDASå2ISIKOåGERINGåZUåHALTEN åSINDåFOLGENDEå0UNKTEåZUåBEACHTEN så 3ERIOSITÊT å&ACHKOMPETENZåSOWIEå%RFAHRUNGåDERå6ERTRAGSPARTNER så 3ERIOSITÊTåUNDå5NABHÊNGIGKEITåDESå4REUHÊNDERS så 6 å ORLAGEåEINERåPOSITIVENå,EISTUNGSBILANZåDESå)NITIATORSåANHANDåDERåINåDERå6ERGANGEN HEITåANGEBOTENENå0RODUKTE så 2ICHTIGKEITåUNDå6OLLSTÊNDIGKEITåDESå0ROSPEKTMATERIALS så 0ROSPEKTHAFTUNGåDURCHåDENå)NITIATOR så åßBERSICHLICHESåUNDåVOMå!NLEGERåNACHVOLLZIEHBARESå0ROSPEKTMATERIALåMITåFUNDIERTENå !NGABENåßBERåDETAILLIERTEå)NVESTITIONSPLÊNEåUNDåLANGFRISTIGEå0ROGNOSEBERECHNUNGENå UNTERå"ERßCKSICHTIGUNGåTATSÊCHLICHåERZIELBARERå-IETERTRÊGEåORTSßBLICHEå-IETE å$AR STELLUNGå DERå ERZIELBARENå 2ENDITEå UNTERå UNTERSCHIEDLICHENå !NNAHMENå WIEå VERSCHIE DENENå)NFLATIONSRATEN å7IEDERVERKAUFSWERTEN å3TEUERSÊTZENåSOWIEå+ALKULATIONENåDESå :INSRISIKOSåNACHå!BLAUFåDERå&ESTSCHREIBUNGSFRIST så åAUSFßHRLICHEå"AUBESCHREIBUNGEN åGERADEåAUCHåBEIå3ANIERUNGSOBJEKTEN åSOWIEå.ACH WEISåDERå%INHALTUNGåVONå1UALITÊTSSTANDARDS så RECHTLICHåEINWANDFREIEå+ONZEPTION så U å NABHÊNGIGESå 7IRTSCHAFTSPRßFUNGS å UNDå 3TEUERGUTACHTENå ßBERå DIEå 0ROSPEKTANGA BENåMUSSåAUFå!NFRAGEåAUCHåERHÊLTLICHåSEIN åSOWIEå0RßFUNGåDURCHåEIGENENåSTEUERLI CHENå"ERATER så Rå ECHTZEITIGEå &ERTIGSTELLUNGå DESå /BJEKTSå MUSSå SICHERGESTELLTå SEINå 6ERMEIDENå VONå ßBERHÙHTENå"AUZEITZINSENåUNDå-IETAUSFÊLLEN så MARKTGERECHERå!BGABEPREIS så D å IEå DURCHå DIEå &ONDSKONZEPTIONå BEDINGTENå :USATZKOSTENå MßSSENå DEMå 'RUNDEå UNDå DERå(ÙHEåNACHåVERTRETBARåSEINå!USWIRKUNGENåAUFåeåBå%3T' så ! å NERKENNUNGåDERå7ERBUNGSKOSTENZUWEISUNGåDURCHåDIEå&INANZBEHÙRDE åNACHGEWIE SENåDURCHåSCHONåERFOLGTEå"ETRIEBSPRßFUNGENåBEIåBISHERåBEREITSåREALISIERTENåUNDåVER GLEICHBARENå/BJEKTEN så %IGENKAPITALANTEILåDESå&ONDSåSOLLTEåMINDESTENSåå0ROZENTåBETRAGEN

å -ÙGLICHKEITENåZURå3ENKUNGåDERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULD så åDERå'ESAMTAUFWAND åEINSCHLIELICHå!UFGELD åSOLLTEåMAXIMALåDASå &ACHEåDERåERZIEL BARENå*AHRESMIETEåBETRAGENåBEIåGEWERBLICHENå/BJEKTENåDASå%LF åBISå:WÙLFFACHE så åLANGFRISTIGEå-IETVERTRÊGEåMINDESTENSåå*AHRE åMÙGLICHSTåDURCHå)NDEXVEREINBARUNGå UNDå"ANKGARANTIEåABGESICHERT så åGEEIGNETERå 3TANDORTå .ACHFRAGE å )NFRASTRUKTUR å ALSå )NDIZå FßRå LANGFRISTIGEå %RTRAGSAUS SICHTEN så /BJEKTBESICHTIGUNGåDURCHå)NVESTORåUNDå&ACHMANN så å0REIS åUNDå1UALITÊTSVERGLEICHåMITåANDERENå/BJEKTENåAMå-ARKT åMÙGLICHSTåAUCHåVONå ANDERENå!NBIETERNå2EFERENZOBJEKTE så SOLIDE åFUNKTIONSGERECHTEåUNDåVIELSEITIGåVERMIETBAREå"AUQUALITÊT så ERSTKLASSIGEå"ONITÊTåDERå-IETER så BEIåDERå3TELLUNGåVONå-IETGARANTIENåAUFåDIEå"ONITÊTåDESå'ARANTIEGEBERSåACHTEN så /BJEKTåSOLLåSOåKONZIPIERTåSEIN åDASSåEINå-IETERWECHSELåPROBLEMLOSåMÙGLICHåIST så "ILDUNGåVONå)NSTANDSETZUNGSRßCKLAGENåBEREITSåINåDENåERSTENå*AHREN så !BWÊLZUNGåDERå.EBENKOSTENåAUFåDENå-IETER så HOHEå3TEUERPROGRESSIONåDESå!NLEGERSåßBERåå0ROZENT så (AFTUNGSRISIKOåFßRåDENå)NVESTOR så åDERå&REMDFINANZIERUNGSANTEILåSOLLTEåVONå"EGINNåANåGETILGTåWERDEN åUMåSPÊTEREå:INS ÊNDERUNGSRISIKENåZUåREDUZIEREN så åDASå JETZTå AUFZUNEHMENDEå +APITALå SOLLTEå EINEå LANGEå :INSBINDUNGSFRISTå HABENå WEGENå DESåDERZEITåNOCHåNIEDRIGENå:INSNIVEAUS å!NNAHMEåEINESåREALISTISCHENå:INSSATZESåFßRå DIEå:EITåNACHåDERå:INSFESTSCHREIBUNG så åHINSICHTLICHåDESå,IQUIDITÊTSVERLAUFSåMßSSENåDIEå0ROSPEKTEåKLAREåUNDåZUTREFFENDEå!US SAGENåENTHALTEN så DIEå&REMDFINANZIERUNGåSOLLTEåINå%UROåERFOLGENååKEINåZUSÊTZLICHESå7ÊHRUNGSRISIKO så å&RAGE åOBåDERå)NITIATORåDIEå&ONDSBETEILIGUNGåLANGFRISTIG åDASåHEITåMINDESTENSåå*AH RE åBETREUENåKANNåEINåINSTITUTIONELLERå(INTERGRUNDåBIETETåMEHRå3ICHERHEIT så åSCHRIFTLICHEå"ESTÊTIGUNG åDASSåDERå&ONDSåNICHTåUNTERåDIEå%INSCHRÊNKUNGENåDERåeeåBå UNDåBå%3T'åFÊLLT

$IEåMEISTENå&ONDSGESELLSCHAFTENåSINDåBEIåEINEMå6ERKAUFåDERå!NTEILEåVERMITTELNDåTÊTIGåDA FßRåWIRDåEINåENTSPRECHENDESå6ERMITTLUNGSENTGELTåEINBEHALTEN 7ÊHRENDåESåNACHå!UFFASSUNGåDERå!UTORENåBISHERåKEINENåEFFEKTIVåFUNKTIONIERENDENå:WEIT MARKTåGAB åWURDEåZWISCHENZEITLICHåDERå$!) :WEITMARKTåANåDERå(AMBURGERå"ÙRSEåALSå(AN DELSPLATTFORMåEINGERICHTETå-ITåDERå'EFOXåANåDERå$ßSSELDORFERå"ÙRSEåSOLLåEINEåWEITEREå0LATT FORMåFOLGENå$IEåZUNEHMENDEå"EDEUTUNGåEINESå:WEITMARKTESåWIRDåAUCHåUNTERMAUERTåMITå DERå%NTSTEHUNGåDESå6ERBANDESå'ESCHLOSSENEå)MMOBILIENFONDSå6'& åALSå)NTERESSENVERTRE TUNGåIHRERå-ITGLIEDERåAUFåDIESEMå-ARKTSEKTOR

3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå6ERLUSTZUWEISUNGS åUNDå3TEUERSPARMODELLENå "EIåEINEMåGESCHLOSSENENå)MMOBILIENFONDSåSINDåDIEåZUGRUNDEåLIEGENDENåRECHTLICHENåUNDå STEUERLICHENå'EGEBENHEITENåSORGFÊLTIGåZUåPRßFENå2ECHTSANWALTåUNDåSTEUERLICHENå"ERATERå EINSCHALTEN !UFå'RUNDåDERåSTEUERLICHENå2ESTRIKTIONENåIMå)NLANDåWERDENåVERSTÊRKTå!NTEILEåANå&ONDSåMITå 'RUNDBESITZåIMå!USLANDåANGEBOTEN åVORNEHMLICHåINåDENå53! åINåDENå.IEDERLANDENåSOWIEå INå½STERREICH .ACHå DENå 2EGELUNGENå DERå GELTENDENå $OPPELBESTEUERUNGSABKOMMENå $"! å MITå DIESENå 3TAATENåHATåDERåJEWEILIGEå6ERTRAGSSTAATåDASå"ESTEUERUNGSRECHTåDERå-IETEINKßNFTE åINåDEMå SICHåDASå'RUNDVERMÙGENåBEFINDETå)NåDIESENå3TAATENåISTåDIEå"ESTEUERUNGåVONå-IETEINKßNF TENåNIEDRIGERåALSåINå$EUTSCHLANDåAUFGRUNDåVONå&REIBETRÊGENåUNDåNIEDRIGERENå3TEUERSÊTZENå $ERå0ROGRESSIONSVORBEHALTåISTåJEDOCHåZUåBEACHTENå3CHLIELICHåSTELLTåSICHåBEIåSOLCHENå!US LANDSFONDSåNICHTåDIEåINå$EUTSCHLANDåSTEUERLICHåBRISANTEå&RAGEåDERåu,IEBHABEREIh

å 'EWERBLICHEå"ETEILIGUNGEN 'EWERBLICHEå"ETEILIGUNGENåSINDå"ETEILIGUNGENåANåEINEMå'EWERBEBETRIEBå3IEåSINDåINåVER SCHIEDENENå"RANCHENåMÙGLICHåBEISPIELSWEISEåANå%XPLORATIONSGESELLSCHAFTENå%RDÙL å%RD GAS å-ETALLE å5RAN åRISIKOBEHAFTETENå5NTERNEHMENåODERåDERå&ILMBRANCHEå 'EWERBLICHEå"ETEILIGUNGEN så å så åå så

"ETEILIGUNGåALSå+OMMANDITISTåANåEINERå'MB(åå#Oå+'åNACHåeeååFFå('" +ONTROLLRECHTEåGEMÊåeåå('"åINå6ERBINDUNGåMITåeåå!BSåå('" !TYPISCHåSTILLEå"ETEILIGUNGåNACHåDENåeeååFFå('"å+ONTROLLRECHTEåGEMÊåeåå('" I6Måeåå!BSåå"'" $IEå"ETEILIGTENåSINDå-ITUNTERNEHMERåIMå3INNEåDESåeåå!BSåå:IFFERåå%3T'

"ETEILIGUNGåAN 3CHIFFSFONDS (ANDELSSCHIFFE UNDå3EEFISCHEREI SCHIFFE

"ETEILIGUNGåAN &ILM åUND &ERNSEHFONDS SOWIE 'AMEFONDS

"ETEILIGUNGåAN %RNEUERBARE %NERGIE &ONDS

"ETEILIGUNGåAN GESCHLOSSENEN ,EASINGSFONDS

)MMOBILIEN ,EASING FONDS -OBILIEN ,EASING FONDS !USå'RßNDENåDERå(AFTUNGSBESCHRÊNKUNGåWIRDåALSå"ETEILIGUNGSFORMåMEISTåDERå+OMMANDI TISTåANåEINERå+OMMANDITGESELLSCHAFTåODERåDERåATYPISCHåSTILLEå'ESELLSCHAFTERåGEWÊHLT )NåDEMå5MFANG åINåDEMåEINåNEGATIVESå+APITALKONTOåENTSTEHTåODERåSICHåERHÙHT åDARFåAUF GRUNDåVONåeåAå%3T'åABGELÙSTåDURCHåeåBå%3T'åMITå7IRKUNGåVOMå åDERåEINEMå

å -ÙGLICHKEITENåZURå3ENKUNGåDERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULD +OMMANDITISTENåODERåATYPISCHåSTILLENå'ESELLSCHAFTERåZUZURECHNENDEå!NTEILåAMå6ERLUSTåWE DERå MITå ANDERENå %INKßNFTENå AUSå 'EWERBEBETRIEBå NOCHå MITå %INKßNFTENå AUSå ANDERENå %IN KUNFTSARTENåAUSGEGLICHENåWERDEN 3CHEIDETåDERå'ESELLSCHAFTERåAUSåODERåWIRDåDIEå'ESELLSCHAFTåAUFGELÙST åISTåEINåNICHTåAUSZU GLEICHENDERå6ERLUSTANTEILåALSå6ERÊUERUNGSGEWINNåZUåVERSTEUERN !USåGEWERBLICHENå"ETEILIGUNGENåERZIELTEå%INKßNFTEåSINDå%INKßNFTEåAUSå'EWERBEBETRIEBåUNDå UNTERLIEGENåNICHTåDEMå:INSABSCHLAG $IEå"ETEILIGUNGåALSå+OMMANDITISTåANåEINERå'MB(åå#Oå+' $IEå6ORSCHRIFTENåFßRåDIEå+'åSINDåINåDENåeeååBISåAå('"åGEREGELTå$ARßBERåHINAUSåFIN DENåDIEåFßRåDIEåOFFENEå(ANDELSGESELLSCHAFTåGELTENDENå6ORSCHRIFTENå!NWENDUNGå$ERå+OM MANDITISTåISTåNACHåeåå('"åVONåDERå'ESCHÊFTSFßHRUNGåAUSGESCHLOSSENå'EWISSEå+ON TROLLRECHTEåBESTEHENåNACHåeåå!BSåå('"å$ERå+OMMANDITISTåNIMMTåSOWOHLåAMå'EWINNå ALSåAUCHåAMå6ERLUSTåDERå+'åTEIL $IEåVONåDERå+ONZEPTIONåHERåHÊUFIGERåVORKOMMENDEå"ETEILIGUNGSFORMåISTåDIEåATYPISCHåSTILLEå "ETEILIGUNG $IEåATYPISCHåSTILLEå"ETEILIGUNG $IEåATYPISCHåSTILLEå"ETEILIGUNGåMITåEINERå6ERMÙGENSEINLAGEåNACHåDENåeeååFF åBESONDERSå eåå('"åANåEINEMå(ANDELSGEWERBE åDASåEINåANDERERåBETREIBT åISTåEINEå3ONDERFORMåDERå STILLENå 'ESELLSCHAFTå :URå %RZIELUNGå STEUERLICHERå 7IRKUNGENå SINDå BESTIMMTEå ZIVIL å UNDå VER MÙGENSRECHTLICHEå 6ORAUSSETZUNGENå ZUå ERFßLLENå $AZUå ZÊHLENå BESONDERSå +ONTROLLRECHTEå NACHåeåå!BSåå"'"å!NDERSåALSåBEIåDERåTYPISCHåSTILLENå'ESELLSCHAFTåMUSSåDERåATYPISCHå STILLEå'ESELLSCHAFTERåEINENå!NSPRUCHåAUFå"ETEILIGUNGåAMåTATSÊCHLICHENå:UWACHSåDESå'ESELL SCHAFTSVERMÙGENSåUNTERå%INSCHLUSSåDERåSTILLENå2ESERVENåUNDåEINESå'ESCHÊFTSWERTSåHABENå "&(åVOMå åINå"3T"Låå))å3å åUMåALSå-ITUNTERNEHMERåANGESEHENåWERDENåZUå KÙNNENå7ENNåZUMå"EISPIELåBEIåDERå!BSCHREIBUNGåVONå'EBÊUDENåODERåBEIå7ERTZUWÊCHSENå VONå5NTERNEHMENSBETEILIGUNGENåHOHEå2ESERVENåGEBILDETåWERDEN åWIRKTåSICHåDASåAUFåDENå 'EWINNANTEILåDESåuATYPISCHå3TILLENhåEBENSOåAUSåWIEåAUFåDENå'EWINNANTEILåDESå'ESCHÊFTS INHABERSåODERåDIEå'EWINNANTEILEåDERå(AUPTGESELLSCHAFTå$IEå'EWINNREALISIERUNGåWIRDåAUFå EINENåSPÊTERENå:EITPUNKTåVERLAGERT åSPÊTESTENSåAUFåDENå:EITPUNKTåDERå!UFLÙSUNGåDERå'E SELLSCHAFT /HNEåEINEå"ETEILIGUNGåANåDENåSTILLENå2ESERVENåKANNåEINåSTILLERå'ESELLSCHAFTERåDANNå-ITUN TERNEHMERåSEIN åWENNåIHMåABWEICHENDåVONåDERåHANDELSRECHTLICHENå2EGELUNGåERMÙGLICHTå WIRD åWIEåEINå5NTERNEHMERåAUFåDASå3CHICKSALåDESå5NTERNEHMENSå%INFLUSSåZUåNEHMENå$IESEå 'ESTALTUNGSFORMå KOMMTå KONZEPTIONSBEDINGTå INå DERå 0RAXISå BEIå 6ERLUSTZUWEISUNGS å ODERå 3TEUERSPARMODELLENåSELTENåVOR $ASå+APITALåDESåuATYPISCHå3TILLENhåMUSSåGEGEBENENFALLSåZUMå6ERLUSTAUSGLEICHåVERWENDETå WERDENå $IEå#HANCE åABERåAUCHåDASå(AUPTRISIKOåDERåATYPISCHåSTILLENå"ETEILIGUNGåLIEGTåINåDERå1UALITÊTå DERåWIRTSCHAFTLICHENå%NTWICKLUNGåDESå5NTERNEHMENSå,EIDERåHABENåSICHåINåDENåLETZTENå*AH RENåGERADEåBEIåDIESERå!NLAGEFORMåDIEå&ÊLLEåDESå!NLAGEBETRUGSå.ÊHERESåSIEHEå!BSCHNITTåå u!NLAGEBERATUNGåUNDå"ERATUNGSHAFTUNGh åGEHÊUFT !NDERSåALSåETWAåEINEå!NLAGEåBEIåEINEMåDEUTSCHENå)NVESTMENTFONDSåNACHåDEMå)NVESTMENT GESETZåUNTERLIEGTåSIEåKEINERåSTAATLICHENå+ONTROLLEå-ANåSPRICHTåDESHALBåAUCHåVONå0RODUKTENå DESåuGRAUENå+APITALMARKTShå$ERå!NLEGERåWIRDåMITåSEINERå%INLAGEå-ITUNTERNEHMER åHATåJE DOCHåHÊUFIGåKEINERLEIå-ITSPRACHERECHTEåAMå5NTERNEHMENå3OåHATåERåKEINENå%INFLUSSåDARAUF å

3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå6ERLUSTZUWEISUNGS åUNDå3TEUERSPARMODELLENå WELCHEå7IRTSCHAFTSGßTERåKONKRETåANGESCHAFFTåUNDåDAMITåDERå+APITALANLAGEåDIENENåSOLLENå "EIåEINEMåWIRTSCHAFTLICHENå4OTALVERLUSTåISTåERåDERå'ESCHÊDIGTEåSÊMTLICHEåGELEISTETEå%INZAH LUNGENåGEHENåVERLORENå)Må+ONKURSFALLåBESTEHTåWOMÙGLICHåSOGARåNOCHåEINEå.ACHSCHUSS PFLICHTåFßRåDENå!NLEGER 3OWOHLåFßRåDIEå"ETEILIGUNGåALSå+OMMANDITISTåALSåAUCHåDIEåATYPISCHåSTILLEå"ETEILIGUNGåGELTENå STEUERLICHEå2EGELUNGEN så eåå!BSåå.Råå%3T'å å å"EGRßNDUNGåDERå:UORDNUNGåDERå%INKßNFTEåALSå%INKßNFTEåAUSå'EWERBEBETRIEB så eeåå!BSååUNDåå!BSåå!/å å å'ESONDERTESå&ESTSTELLUNGSVERFAHRENåZURå'EWINN åODERå6ERLUSTZUWEISUNGåDURCHåDASå"E TRIEBSSTÊTTENFINANZAMTåDESå5NTERNEHMENS så eåDå%3T'å å å"EGRßNDUNGåDERå6ERLUSTVORTRÊGEåUNDå6ERLUSTRßCKTRÊGEåUNTERå"EACHTUNGåDERå"ESCHRÊN KUNGENåDURCHåDIEåeeåB åAåUNDåBå%3T' så eåå!BSåå.Råå%3T'åUNDåeåå!BSåå3ATZånåSOWIEå!BSåå.Råå%3T'å å 2EGELUNGåDERå"ESTEUERUNGåBEIå!UFLÙSUNGåDERåuUNTERNEHMERISCHENå"ETEILIGUNGh

å "ETEILIGUNGENåANå3CHIFFSFONDS "EIå SOLCHENå !NLAGENå HANDELTå ESå SICHå UMå "ETEILIGUNGENå ANå 3CHIFFSFONDS å DIEå INå (ANDELS SCHIFFEåUNDå3EEFISCHEREISCHIFFEåINVESTIERENå$IESåGILTåINSBESONDEREåIMå3CHIFFSBETEILIGUNGS MARKTåMITåDENå#ONTAINERSCHIFFENåSEITå"EGINNåDERåERå*AHREå $IEå2ENDITEåISTåABHÊNGIGåVONåDREIå&AKTOREN så 3 å TEUERVORTEILEå INå DERå )NVESTITIONSPHASEå "ESCHRÊNKUNGENå BEIMå 6ERLUSTABZUGå AUFGRUNDå DERåeeåB åAåUNDåBå%3T'åBEACHTEN så LAUFENDEåSTEUERBEGßNSTIGTEå!USSCHßTTUNGENåUND så å6ERKAUFSGEWINNEå $IEå (ÙHEå DESå SPÊTERENå 6ERKAUFSERLÙSESå KANNå IMå 6ORAUSå NICHTå VER BINDLICHåKALKULIERTåWERDEN 7IEåBEIåEINEMåGESCHLOSSENENå)MMOBILIENFONDSåBIETENåSICHåINåDERå!RTåDERå"ETEILIGUNGåFOL GENDEå-ÙGLICHKEITENåAN så "ETEILIGUNGåALSå$IREKTKOMMANDITISTåODER så "ETEILIGUNGåßBERåEINENå4REUHANDKOMMANDITISTENåALSå4REUGEBER "EIå3CHIFFSBETEILIGUNGENåSOLLTEåAUFåEINENåMEHRJÊHRIGENå#HARTERVERTRAGåMITåEINERåNAMHAFTENå 2EEDEREIåGEACHTETåWERDEN så 3TEUERLICHEå"EHANDLUNG å å3TEUERVORTEILEåERGEBENåSICHåAUCHåHIERåNURåDANN åWENNåDERå!NLEGERåALSå-ITUNTERNEHMERå IMå3INNEåDESåeåå!BSåå:IFFERåå%3T'åANZUSEHENåIST åUNDåWENNåDASå%RREICHENåEINESå 4OTALGEWINNSåANGESTREBTåWIRD å 3 å TEUERVERGßNSTIGUNGENå GIBTå ESå BEIå 3CHIFFEN å DIEå FßRå BESTIMMTEå %INSÊTZEå VORGESEHENå SINDå 6ORAUSSETZUNGå IST å DASSå SIEå UNTERå DEUTSCHERå &LAGGEå GEFßHRTå WERDENå UNDå INå EINå INLÊNDISCHESå3EESCHIFFSREGISTERåEINGETRAGENåSINDå%SåHANDELTåSICHåUMåDIEåSOåGENANNTEå u4ONNAGEBESTEUERUNGh åWONACHåDERåIMå7IRTSCHAFTSJAHRåERZIELTEå'EWINNåPAUSCHALåNACHå DERå!NZAHLåVONå.ETTOTONNENåERMITTELTåWIRDå$IESåBEWIRKT åDASSåDIEå%INNAHMENåDESå&ONDSå UNDåDAMITåAUCHåDIEå!USSCHßTTUNGENåANåDIEå!NLEGERåNAHEZUåSTEUERFREIåGESTELLTåWERDEN

å -ÙGLICHKEITENåZURå3ENKUNGåDERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULD å : å UåBEACHTENåISTåABERåAUCH åDASSåDURCHåDIEå3CHIFFEå'ELDåINå$OLLARåVERDIENTåWIRDå(IERAUSå ERGIBTåSICHåEINå7ÊHRUNGSRISIKO :URZEITåISTåDERå-ARKTåFßRå3CHIFFSBETEILIGUNGENåZWEIGETEILTå%INERSEITSåWERDENåNOCHåDIEåTEIL WEISEå STEUERORIENTIERTENå +OMBIMODELLEå ANGEBOTEN å ANDERERSEITSå SINDå SCHONå ZAHLREICHEå 4ONNAGESTEUERFONDSåAUFåDEMå-ARKT $IEåSOåGENANNTENå+OMBIMODELLEåVERBINDENå3TEUERVORTEILEåINåDERå)NVESTITIONSPHASEåMITåFAK TISCHåSTEUERFREIENå!USSCHßTTUNGENåINåDERå"ETRIEBSPHASE åWENNåZURå4ONNAGESTEUERåßBERGE WECHSELTåWIRDå$IESåWARåLETZTMALSåFßRå3CHIFFEåMÙGLICH åDIEåWEGENåEINESåVORåDEMåå RECHTSWIRKSAMå ABGESCHLOSSENENå SCHULDRECHTLICHENå 6ERTRAGESå ANGESCHAFFTå WURDENå ODERå BEIåDERENå"AUåVORåDEMååBEGONNENåWURDEå +OMBIMODELLEåBERGENåABERåAUFå'RUNDåDERå0FLICHTåZURå.ACHVERSTEUERUNGåDERåSTILLENå2ESER VENå STEUERLICHEå 2ISIKEN å DENNå DIESEå .ACHVERSTEUERUNGå ISTå DURCHZUFßHRENå BEIå FOLGENDENå %REIGNISSENåNACHåDEMå7ECHSELåZURå4ONNAGESTEUER så B å EIåDERå6ERÊUERUNGåDESå3CHIFFES så BEIå !USSCHEIDENå DESå 'ESELLSCHAFTERSå HINSICHTLICHå DESå AUFå IHNå ENTFALLENDENå !NTEILSå ANå DENåSTILLENå2ESERVENåODER så åWENNåDASå3CHIFFåNICHTåMEHRåUNMITTELBARåDEMå"ETRIEBåVONå(ANDELSSCHIFFENåIMåINTERNA TIONALENå6ERKEHRåDIENT !UFGRUNDåDESåeåAå!BSåå%3T'åINåDERå&ASSUNGåDESå(AUSHALTBEGLEITGESETZESååMßSSENå SICHå ALLEå 3CHIFFFONDSå BISå SPÊTESTENSå å FßRå DIEå 4ONNAGESTEUERå ENTSCHEIDENå $IEå +OMBIMODELLEå VERLIERENå DADURCHå IMMERå MEHRå ANå !TTRAKTIVITÊT å WEILå DERå :EITRAUM å FßRå DENå 6ERLUSTZUWEISUNGENåßBERHAUPTåNOCHåMÙGLICHåSIND åIMMERåKßRZERåWIRDå!USåDIESEMå'RUNDå WERDENåIMMERåMEHRånåERTRAGSORIENTIERTEånå2ENDITEFONDS åVORåALLEMåAUCHåDURCHåDIEå"ANKEN å ANGEBOTENå!NåDIEå4ONNAGESTEUERåISTåDERå&ONDSåZEHNå*AHREåGEBUNDEN

å "ETEILIGUNGENåANå&ILM åUNDå&ERNSEHFONDSåSOWIEå'AMEFONDS :URåERTRAGSTEUERLICHENå"EHANDLUNGåVONå&ILM åUNDå&ERNSEHFONDSåHATåDASå"UNDESMINISTERI UMåFßRå&INANZENåEINå3CHREIBEN åDENåSOåGENANNTENå-EDIENERLASSå"-&åVOMåånå!:å )6å!åånå3ånånå"3T"Lå)å3ååMITå%RGÊNZUNGENåDESå"-&åVOMå å"3T"Lå)å 3å åHERAUSGEGEBENå'EREGELTåWIRD åUNTERåWELCHENå6ORAUSSETZUNGENå(ERSTELLUNGSKOS TENåFßRåEINENå&ILMåSOFORTåABZIEHBAREå"ETRIEBSAUSGABENåDARSTELLEN åALSOåEINåNACHåeåå!BSåå %3T'åSELBSTåGESCHAFFENESåUNDåDAMITåNICHTåAKTIVIERUNGSPFLICHTIGESå7IRTSCHAFTSGUTåDESå!N LAGEVERMÙGENSåVORLIEGT (IERZUåISTåERFORDERLICH åDASSåDIEå&ONDSGESELLSCHAFTåDASåGESAMTEå2ISIKOåDERå&ILMHERSTELLUNGå TRÊGTå$ASåGILTåSOWOHLåBEIåDERå%INSCHALTUNGåVONå$IENSTLEISTERNåALSåAUCHåIMå&ALLEåDERå+OPRO DUKTION $ERå&ONDSåWIRDåSTEUERLICHåNURåDANNåALSå(ERSTELLERåANERKANNT åWENNåERåDASå'ESAMTBUDGETå UNDåDIEå6ERTRÊGEåMITåDENå-ITWIRKENDENåTATSÊCHLICHåMITGESTALTETå!UCHåMUSSåERåDIEå-ÙGLICH KEITåHABEN åORGANISATORISCHEå®NDERUNGENåDURCHZUSETZEN 7EGENåDERåBESONDERENå+ONZEPTIONåDERåGESCHLOSSENENå&ONDSåISTåESåERFORDERLICH åDASSå DIEå -ITWIRKUNGSRECHTEå DERå 'ESELLSCHAFTERå ßBERå DIEå ZURå !NERKENNUNGå DERå -ITUNTER NEHMEREIGENSCHAFTåNACHåeåå!BSåå3ATZåå.Råå%3T'åGEFORDERTEå)NITIATIVEåHINAUSGE HENå 7ESENTLICHEå %INFLUSSNAHMEMÙGLICHKEITENå ENTSTEHENå NICHTå BEREITSå DADURCH å DASSå DERå)NITIATORåALSå'ESELLSCHAFTERåODERå'ESCHÊFTSFßHRERåFßRåDENå&ONDSåGEHANDELTåHATåODERå HANDELTå$IEå%INFLUSSNAHMEMÙGLICHKEITENåMßSSENåDENå'ESELLSCHAFTERNåSELBSTåGEGEBENå

3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå6ERLUSTZUWEISUNGS åUNDå3TEUERSPARMODELLENå SEIN åDIEåSIEåINNERHALBåDESå&ONDSåIMå2AHMENåDERåGESELLSCHAFTSRECHTLICHENå6ERBUNDEN HEITåAUSßBEN $ERå BEITRETENDEå +OMMANDITISTå UNDå DERå &ONDSå SELBSTå GELTENå AUSå 6EREINFACHUNGSGRßNDENå IMMERåDANNåNOCHåALSå(ERSTELLER åSOLANGEåMITåDENå$REHARBEITENåNOCHåNICHTåBEGONNENåWUR DEå !Bå DIESEMå :EITPUNKTå ISTå DIEå 0RODUZENTENSTELLUNGå DADURCHå NACHZUWEISEN å DASSå DEMå &ONDSåDIEåWESENTLICHENå%NTSCHEIDUNGENåVERBLIEBENåSINDå$Aå&ILMGESCHÊFTEåINå53 $OLLARå ABGERECHNETåWERDEN åERGIBTåSICHåHIERAUSåEINå7ÊHRUNGSRISIKO

å "ETEILIGUNGENåANå%RNEUERBARE %NERGIE &ONDS !UFGRUNDåGROZßGIGERåSTAATLICHERå3UBVENTIONENå3TROMEINSPEISEVERGßTUNG åFßRå½KOSTROMå VERSPRECHENå DIEå !NBIETERå NAHEZUå SICHEREå %RTRÊGEå BEIå DERå "ETEILIGUNGå ANå SOLCHENå &ONDSå $OCHåOFTMALSåGEHTåDIESEå2ECHNUNGåNICHTåAUF åWEILåWEGENåSCHLECHTERå3TEUERUNGSANLAGENå UNDåFALSCHERå3TANDORTWAHLå7INDSTILLE åDIEå+APAZITÊTENåNICHTåAUSGENUTZTåWERDENå,EDIGLICHå AUFåDEMå-EERåLIEFERNå/FFSHORE 7INDANLAGENåNOCHåREICHLICHå3TROM $Aå DIEå "UNDESREGIERUNGå DENå !NTEILå ANå ERNEUERBARERå %NERGIEå 3TROMERZEUGUNGå AUSå NICHTå FOSSILENå"RENNSTOFFEN åAUSBAUENåWILL åGARANTIERTåSIEåDERZEITåPERå'ESETZåEINENå-INDESTAB NAHMEPREIS $IEå"ETEILIGUNGENåWERDENåßBERWIEGENDåINå&ORMåVONå+OMMANDITANTEILENåANGEBOTEN

å 'ESCHLOSSENEå,EASINGFONDS "EIåGESCHLOSSENENå,EASINGFONDSåBETEILIGTåSICHåDERå!NLEGERåANåEINERå'ESELLSCHAFT åDERå,EA SING &ONDSGESELLSCHAFTå $IEå ,EASINGGEGENSTÊNDE å DASå SINDå SOWOHLå )MMOBILIENå ALSå AUCHå -OBILIEN åWERDENåVONåDERå,EASING &ONDSGESELLSCHAFTåFßRåEINENåBESTIMMTENå:EITRAUMåVER MIETETå UNDå ANSCHLIEENDå VERÊUERTå $IEå &INANZIERUNGå DERå ,EASINGGEGENSTÊNDEå ERFOLGTå DURCHå!NLEGERå 'RUNDIDEEåALLERå,EASINGMODELLEåWAR åDIEåINåDENåERSTENå*AHRENåANFALLENDENå!NFANGSVERLUSTEå MITåDENåPOSITIVENå%INKßNFTENåDERå)NVESTORENåZUåVERRECHNENå (IERå SINDå JEDOCHå BEIå MODELLHAFTERå 'ESTALTUNGå DIEå "ESCHRÊNKUNGENå AUFGRUNDå DERå eeå Bå UNDåBå%3T'åZUåBEACHTENå!UCHåMUSSåDASå7IRTSCHAFTSGUTåDEMå,EASINGGEBERåZUZUORDNENå SEIN 6ORTEILEåETWAåIMå6ERGLEICHåZUMåGESCHLOSSENENå)MMOBILIENFONDS så å'ENAUEå+ALKULATIONåDERå.ACHSTEUERRENDITENåBEREITSåZUMå)NVESTITIONSZEITPUNKT så å$URCHå DENå ,EASINGVERTRAGå GIBTå ESå FESTEå +ONDITIONENå UNDå KEINå 6ERMIETUNGS å ODERå 6ER WERTUNGSRISIKO .ACHTEILEå+EINEå4EILNAHMEåAMåEVENTUELLENå7ERTZUWACHSåDESå-IETOBJEKTES åDAåDERå6ER KAUFSPREISåERSTåAMå%NDEåDERå-IETZEITåGENAUåFESTGELEGTåWIRD

å -ÙGLICHKEITENåZURå3ENKUNGåDERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULD #HECKLISTEåFßRåDIEå"EURTEILUNGåEINESå7INDKRAFTFONDS 5MåDASå2ISIKOåGERINGåZUåHALTEN åSOLLTENåFOLGENDEå0UNKEåBEACHTETåWERDEN så å.ACHWEISåßBERåDIEå%RFAHRUNGENåDESå)NITIATORSåINå%RRICHTUNG å&INANZIERUNGåUNDå"ETRIEBå VONå7INDKRAFTANLAGEN så å5NABHÊNGIGESå 7IRTSCHAFTSPRßFUNGS å UNDå 3TEUERGUTACHTENå ßBERå DIEå 0ROSPEKTANLA GEN så å,IEGENå ZWEIå UNABHÊNGIGEå 7INDGUTACHTENå ZUå DENå 7INDVERHÊLTNISSENå AMå 3TANDORTå VOR så å6ERFßGTåDIEå7INDKRAFTANLAGEåßBERåEINEåSOåGENANNTEåVERMESSENEå,EISTUNGSKENNLINIE å ANåDERåSICHåDIEå%RTRAGSCHANCENåABSCHÊTZENåLASSEN så (ANDELTåESåSICHåUMåMARKTREIFEå!NLAGENåODERåUMå0ROTOTYPEN så &LIETåDERåGANZåßBERWIEGENDEå4EILåDERå)NVESTITIONSSUMMEåINåDIEå7INDKRAFTANLAGE så å7URDEåDIEåGESETZLICHåVORGESCHRIEBENEå!BSENKUNGåDERå3TROMEINSPEISEVERGßTUNGåBE RßCKSICHTIGT så å7ERDENåVONå"EGINNåANåAUSREICHENDEå2ßCKSTELLUNGENåFßRå2EPARATURENåUNDåDENåSPÊ TERENå2ßCKBAUåDERå!NLAGENåGEBILDET så å7ERDENåDIEåLAUFENDENå+OSTENåFßRåDIEå"ETRIEBSFßHRUNGåUNDåDIEå6ERWALTUNGåINåAUSREI CHENDERå(ÙHEåAUSGEWIESEN så å7IRDå BEIå DERå 0ROGNOSEBERECHNUNGå EINå 3ICHERHEITSABSCHLAGå VONå MINDESTENSå ZEHNå 0ROZENTåBERßCKSICHT åUMåWINDARMEå:EITENåZUåßBERBRßCKEN

'ESCHLOSSENEå,EASINGFONDSånåDERå!NLEGERåISTå'ESELLSCHAFTER -ITUNTERNEHMER åANå,EASING /BJEKTGESELLSCHAFTENån

å )MMOBILIEN ,EASING &ONDS "EIå)MMOBILIEN ,EASING &ONDSåKÙNNENåSICHå!NLEGERåALSå'ESELLSCHAFTERåANå,EASING å/BJEKT GESELLSCHAFTENåBETEILIGENåUNDåJEåNACHå+ONZEPTIONå%INKßNFTEåAUSå'EWERBEBETRIEBåODERåAUSå 6ERMIETUNGåUNDå6ERPACHTUNGåERZIELENå$IEå/BJEKTGESELLSCHAFTåWIRDåZIVILRECHTLICHå%IGENTß MERINåDERå)MMOBILIE ÃBERåEINENå)MMOBILIEN ,EASING 6ERTRAGåWIRDåEINå/BJEKTåLANGFRISTIGåUNDåUNKßNDBARåVERMIE TETå$IEå,EASINGRATENå-IETEN åBILDENåDIEå%RTRÊGEåDERå'ESELLSCHAFT

3TEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå6ERLUSTZUWEISUNGS åUNDå3TEUERSPARMODELLENå $IEå!NLEGERåSINDåALSå'ESELLSCHAFTERåANå'EWINNåUNDå6ERLUSTåUNDåDENåSTILLENå2ESERVENåDERå /BJEKTGESELLSCHAFTåBETEILIGTå$IEå/BJEKTGESELLSCHAFTåISTåßBERWIEGENDåEINEåGEWERBLICHåGE PRÊGTEå0ERSONENGESELLSCHAFTåINå&ORMåEINERå'MB(åå#O+'åMITå%INKßNFTENåAUSå'EWERBE BETRIEBå$IEå/BJEKTGESELLSCHAFTåMUSSåFßRåEINEåSTEUERLICHEå!NERKENNUNGåDIEå'EWINNERZIE LUNGSABSICHTåDARLEGEN $AFßRåMUSSåEINåSTEUERLICHERå4OTALGEWINNåERZIELTåWERDENå%INåSTEUERLICHERå4OTALGEWINNåER GIBTåSICH åWENNåDIEå3UMMEåALLERåSTEUERLICHENå*AHRESERGEBNISSEåWÊHRENDåDESå"ESTEHENSå POSITIVåISTå)STåDIESåNICHTåDERå&ALL åLIEGTåEINEåSTEUERLICHåNICHTåANERKANNTEåu,IEBHABEREIhåVORå (ANDELTåESåSICHåBEIåDENå/BJEKTGESELLSCHAFTENåUNDåBEIåDENå,EASINGNEHMERNå-IETERN åUMå BONITÊTSMÊIGåEINWANDFREIEå0ARTNER åKANNåGRUNDSÊTZLICHåVONåEINERåSICHERENå+APITALANLAGEå AUSGEGANGENåWERDEN .ACHTEILIGå IST å DASSå ESå FßRå DIEå 6ERÊUERUNGå DERå 'ESELLSCHAFTSANTEILEå KEINENå GEREGELTENå -ARKTåGIBTå%INEåVORZEITIGEå6ERÊUERUNGåKÙNNTEåAUCHåSTEUERSCHÊDLICHåSEINå$AMITåISTåAUCHå DIEåURSPRßNGLICHEå2ENDITEERWARTUNGåGEFÊHRDETå$IEå2ENDITEåHÊNGTåENTSCHEIDENDåVONåDERå "ONITÊTåDESå-IETERSåUNDåDERå'ESTALTUNGåDESå-IETVERTRAGESåABå/HNEå-IETGLEITKLAUSELå)NDE XIERUNG åISTåKEINå)NFLATIONSAUSGLEICHåGEGEBENå $ERå !NLEGERå BETEILIGTå SICHå ALSå +OMMANDITISTå ANå EINERå +OMMANDITGESELLSCHAFT å DIEå NACHå %NDEåDERå-IETZEITåWIEDERåAUFGELÙSTåWIRDå%RåHAFTETåFßRåDIEå3CHULDENåDERå'ESELLSCHAFTåBISåZURå (ÙHEåSEINERå%INLAGE åBISåZUåDIESERå(ÙHEåKANNåERåSTEUERLICHåAUCHå6ERLUSTEåGELTENDåMACHENå $IEå-INDESTANLAGEåBETRÊGTåMEISTååå%URO 5MåDASå2ISIKOåFßRåDENå!NLEGERåABZUSICHERN åSOLLTEåEINEå6ERKAUFSGARANTIEåFßRåDASå%NDEåDERå ,AUFZEITå BESTEHENå 3CHÊDENå DERå -OBILIENå MßSSENå DURCHå ENTSPRECHENDEå 6ERSICHERUNGENå ABGEDECKTåWERDENå7ASåBLEIBT åISTåDASå2ISIKOåDERåSTEUERLICHENå2AHMENBEDINGUNGEN

!NFORDERUNGENåANåEINENåLEISTUNGSFÊHIGENå,EASINGFONDS

%RFAHRENE )NITIATOREN

,ANGFRISTIGER ,EASING VERTRAGåMIT ,EASINGNEHMER GUTERå"ONITÊT

(OHERå+APITAL RßCKFLUSS DURCHå3TEUER VORTEILE BESONDERS INåDENåERSTEN *AHREN

,AUFENDE !USSCHßTTUN GENåAUS ,IQUIDITÊTS ßBERSCHßSSEN ABå-IET BEGINN

!USSCHLUSS DESå:INS RISIKOSåFßR &REMDFINAN ZIERUNGåDES &ONDS

så 0RßFKRITERIENåFßRåEINEå"ETEILIGUNG å nå ( å ÙCHSTKOSTENGARANTIEåDURCHå)NITIATOR å nå + å OSTENRISIKENå ENTSTEHENå DURCHå VERSPÊTETEå &ERTIGSTELLUNG å VERSPÊTETENå -IETBEGINN å HÙHEREå:WISCHEN åUNDå%NDFINANZIERUNGSKOSTEN å nå å%IGENTUMSVERHÊLTNISSEåBEIå'RUNDSTßCKENåMßSSENåGEKLÊRTåSEINåBEISPIELSWEISEåINåDENå NEUENå"UNDESLÊNDERN å nå å%INEå 0LATZIERUNGS å UNDå 2ßCKKAUFSGARANTIEå DURCHå EINEå NAMHAFTEå &ONDSGESELLSCHAFTå MUSSåVORAUSGESETZTåWERDEN å nå å.EGATIVEå!USWIRKUNGENåDURCHå3TEUERRECHTSÊNDERUNGENåMÙGLICH å nå å%INå -ITUNTERNEHMER 2ISIKOå ISTå 6ORAUSSETZUNGå FßRå 3TEUERVORTEILEå *Eå MEHRå SICHå DERå ,EASINGFONDSåANåHOHENå3ICHERHEITSSTANDARDSåORIENTIERT åUMSOåGRÙERåISTåDASå2ISIKOå EINERåSTEUERLICHENå.ICHTANERKENNUNG

å -ÙGLICHKEITENåZURå3ENKUNGåDERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULD å nå $ å ERå!NLEGERåISTåBEIåALLENå,EASINGMODELLENåNURå+REDITGEBERåUNDåAMå7ERTZUWACHSåDESå /BJEKTSåNICHTåBETEILIGT å nå å$IEå &ONDSå SINDå NURå EINEå !LTERNATIVEå ZUå EINERå &ESTZINSANLAGEå BEIå EINERå 2ENDITEBE TRACHTUNGåNACHå3TEUERNå$URCHå&EHLENåDESå7ERTZUWACHSESåKÙNNENåDIESEå&ONDSåEINEå 3ACHWERTANLAGE å WIEå )MMOBILIENå ODERå GESCHLOSSENEå )MMOBILIENFONDS å NICHTå ERSET ZEN

å -OBILIEN ,EASING &ONDS -OBILIEN ,EASING &ONDS åBEISPIELSWEISEåMITå&LUGZEUGEN å3CHIFFENåODERå3CHNELLZßGEN åHA BENå WEGENå DERå HOHENå STEUERLICHENå !BSCHREIBUNGSMÙGLICHKEITENå EINEå RELATIVå KURZEå ,AUF ZEITå$IEå,EASINGOBJEKTEåSINDåNACHå!BLAUFåDERå,EASINGDAUERåVERWERTBARå%NTSCHEIDENDåFßRå EINEå"ETEILIGUNGåISTåEINEåAUSGEZEICHNETEå"ONITÊTåDERå,EASINGNEHMER "EIå&INANZIERUNGåVONå&LUGZEUGENåBEISPIELSWEISEåSIEHTåDASåWIEåFOLGTåAUS %INEå ,EASINGGESELLSCHAFTå LEGTå EINENå GESCHLOSSENENå &ONDSå ZURå &INANZIERUNGå EINESå &LUG ZEUGSå FßRå DIEå &LUGGESELLSCHAFTå AUFå $ABEIå UNTERSCHEIDETå MANå ZWISCHENå &INANCE ,EASINGå UNDå/PERATE ,EASING $IEå,EASINGGESELLSCHAFTåVERMIETETåDASå&LUGZEUGåFßRåEINENåFESTENå:EITRAUMå&ALLSåSICHåDERå :EITRAUMåßBERåDIEåGESAMTEå,EASINGDAUERåERSTRECKT åSPRICHTåMANåVONåEINEMå&INANZIERUNGS ,EASINGå)NåDIESEMå&ALLåßBERNIMMTåDERå-IETERåNACHå6ERTRAGSABLAUFåDASå&LUGZEUGåZUåEINEMå FESTENå0REISå"EIMå/PERATE ,EASINGåBESTEHTåDERå-IETVERTRAGåNURåFßRåWENIGEå*AHRE åWÊHRENDå DERå,EASINGFONDSåEINEåLÊNGEREå,AUFZEITåHATå$ADURCHåKÙNNENåJEåNACHå!NSCHLUSSMIETVERTRAGå DIEå%RTRÊGEåVARIIERENå2ISIKOåUNDå#HANCEåSINDåHIERåALSOåHÙHERåALSåBEIMå&INANZIERUNGS ,EA SING &ONDS $IEå,EASINGRATENåWERDENåSOåFESTGESETZT åDASSåSÊMTLICHEå+OSTENåWIEå6ERWALTUNGSAUFWEN DUNGEN å:INSEN å4ILGUNGåSOWIEå!USSCHßTTUNGENåANåDENå!NLEGERåGEDECKTåSIND 7ENNåDIEå+APITALEINLAGENåDERå!NLEGERåKONZEPTIONSBEDINGTåFREMDFINANZIERTåWERDEN åMUSSå DAMITåGERECHNETåWERDEN åDASSåßBERå*AHREåHINAUSå6ERLUSTEåERZIELTåWERDENå$ANNåBESTEHTåDIEå 'EFAHR åDASSåDIEå"ETEILIGUNGåANåDEMå&ONDSåALSå6ERLUSTZUWEISUNGSMODELLåIMå3INNEåVONåeåBå %3T'åODERåALSå3TEUERSTUNDUNGSMODELLåNACHåeåBå%3T'åBEHANDELTåWIRD 'ELDANLAGE 4IPPåFßRåALLEåGESCHLOSSENENå&ONDS :UMå 3CHUTZå DERå !NLEGERå WURDEå DASå !NLEGERSCHUTZVERBESSERUNGSGESETZå !N36' å GE SCHAFFENå$IESESåWIRDåFßRåALLEå!RTENåVONåGESCHLOSSENENå&ONDSåANGEWENDET åDIEåABåDEMå åVERTRIEBENåWERDENå.ACHåDIESERå6ORSCHRIFTåISTåALSOåBEISPIELSWEISEåDERå6ERTRIEBå VONå)MMOBILIEN å3CHIFFS å&ILM åODERå7INDKRAFTFONDSåERSTåDANNåERLAUBT åWENNåDIEå"UN DESANSTALTå FßRå &INANZDIENSTLEISTUNGSAUFSICHTå "A&IN å SPÊTESTENSå NACHå å 4AGENå HIERß BERåPOSITIVåENTSCHIEDENåHATå$IEå"A&INåHATåHIERBEIåLEDIGLICHåDENå!UFTRAG åDENå6ERKAUFS PROSPEKTå AUFå 6OLLSTÊNDIGKEITå ZUå PRßFENå .ICHTå ZUå PRßFENå HATå DASå !MT å OBå AUCHå DIEå INå DENå0ROSPEKTENåDARGESTELLTENå%RFOLGSPROGNOSENåREALISTISCHåSIND åWASåZUMå3CHUTZåDERå !NLEGERåWICHTIGåWÊREå3CHUTZåVORåUNSERIÙSENå!NGEBOTENåBIETETåEHERåDIEå0RßFUNGåDURCHå 7IRTSCHAFTSPRßFERå NACHå DERå VOMå )NSTITUTå DERå 7IRTSCHAFTSPRßFERå )D7 å AUSGEGEBENENå 3å 2ICHTLINIE å WEILå HIERå NICHTå NURå &ORMALIENå GEPRßFT å SONDERNå AUCHå DIEå INå DENå &ONDS PROSPEKTENåDARGESTELLTENå!NNAHMENåUNTERåDIEå,UPEåGENOMMENåWERDEN

-ITå+INDERNå3TEUERNåSPARENå

å -ITå+INDERNå3TEUERNåSPAREN %SåGIBTåTAUSENDå-ÙGLICHKEITEN åSEINå'ELDåLOSZUWERDEN å ABERåNURåZWEI åESåZUåERWERBENå%NTWEDERåWIRåARBEITENåFßRå'ELDånå ODERåDASå'ELDåARBEITETåFßRåUNSh "ERNARDå"ARUCH $IEå3TEUERPFLICHTåBEGINNTåZWARåMITåDERå'EBURT åDOCHåWERDENå0ERSONEN åDERENåZUåVERSTEU ERNDESå%INKOMMENåUNTERåBESTIMMTENå'RENZENåLIEGT åVONåDERå%INKOMMENSTEUERåNICHTåER FASST åWEILåDIEå%INKOMMENBESTEUERUNGåERSTåBEIåEINERåBESTIMMTENå(ÙHEåBEGINNTå&ALLENåZUMå "EISPIELåNURå%INKßNFTEåAUSå+APITALVERMÙGENåAN åWIRDåDURCHåDENå'RUNDFREIBETRAG åDERå7ER BUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRAG åDENå3PARERFREIBETRAGåSOWIEåDENå3ONDERAUSGABEN 0AUSCHBE TRAGåDIEå%INKOMMENSTEUERåERSTåWIRKSAM åWENNåDIEå+APITALEINKßNFTEåEINEåBESTIMMTEå'RENZEå ßBERSCHREITENå7IRDåEINEåSOLCHEå%INKOMMENSQUELLEåSTEUERWIRKSAMåAUFå+INDERåßBERTRAGEN å ERGIBTåSICHåDIEå%INKOMMENSTEUERERSPARNISåPROå*AHRåUNDåJEå+IND $IEåSTEUERLICHEå"EHANDLUNGåVONå+INDERN 3IEHEå!BSCHNITTååu+INDERåIMå3INNEåDERå%INKOMMENSTEUERhå%INEå3TEUERERSPARNISåER GIBTåSICHåIMå7ESENTLICHENåAUSåDERåÃBERTRAGUNGåVONå+APITALVERMÙGENå$ADURCHåVERMINDERTå SICHåDIEåPERSÙNLICHEå3TEUERPROGRESSIONå&REIGRENZENåUNDå&REIBETRÊGEåBEIå+INDERNåWERDENå AUSGESCHÙPFT 'RUNDREGELNåFßRåDIEåSTEUERLICHEå!NERKENNUNGåVONå6ERMÙGENSßBERTRAGUNGENå AUFå+INDERå så %INKßNFTEåMßSSENåDENå+INDERNåEINDEUTIGåZUGEORDNETåWERDENå så %RNSTHAFTIGKEITåDERå6EREINBARUNGåMUSSåGEWÊHRLEISTETåSEIN så å6ERTRÊGEåMßSSENåWIEåZWISCHENå&REMDENåßBLICHåABGEFASSTåSEINåUNDåDURCHGEFßHRTåWER DENå så 6ERMÙGENSWERTEåMßSSENåDENå+INDERNåTATSÊCHLICHåZUGEWENDETåWERDEN så &ßRåDIEå+INDERåMßSSENåWIRTSCHAFTLICHEå6ORTEILEåENTSTEHEN så % å SåDARFåNICHTåDERå%INDRUCKåENTSTEHEN åDASSåDIEå6EREINBARUNGENåNURåDERå3TEUERERSPARNISå DIENENåSIEHEåeåå!/ å så ! å NåDIEå+INDERåßBERTRAGENESå6ERMÙGENåDARFåDENå%LTERNåNICHTåWIEDERåALSå$ARLEHENåDIENEN 2ICHTENåDIEå%LTERNåZUGUNSTENåIHRESåMINDERJÊHRIGENå+INDESåEINå3PARKONTOåEIN åDANNåWERDENå DIEå :INSENå DEMå +INDå ZUGERECHNET å WENNå DIEå %LTERNå BEIå %INRICHTUNGå DESå +ONTOSå UNDå %IN ZAHLUNGåDERå%INLAGEåDENå7ILLENåHABEN åDENå'ESAMTBETRAGåDEMå+INDåZUZUWENDEN åUNDåDIESå FßRåDIEå"ANKåERKENNBARåIST %INEå6ERWENDUNGåDERå%RTRÊGEåDURCHå%LTERN åDIEåSICHåAUFåGEHOBENENå,EBENSUNTERHALTåUNDå NICHTåGESETZLICHEå5NTERHALTSANSPRßCHEåBEZIEHT åWIRDåNACHå!BSTIMMUNGåMITåDERå&INANZVER WALTUNGåANERKANNT %SåGENßGTåALSOåNICHT åLEDIGLICHåEINå+ONTOåAUFåDENå.AMENåDESå+INDESåEINRICHTENåUNDåDARAUFå DIEå"ETRÊGEåAUSåEIGENENå-ITTELNåZUåSTELLEN åMITåDENENåDANNåGESETZLICHEå5NTERHALTSANSPRß CHEåBEDIENTåWERDEN 'RUNDSÊTZLICHåGILT åWENNå%LTERNåAUFå+INDERåSTEUERWIRKSAM åALSOåUNTERå%NTLASTUNGåDERåEIGE NENå3TEUERPFLICHT å'UTHABENåUNDåDAMITå%INKUNFTSQUELLENåßBERTRAGEN åDASSåAUCHåDERå&ORMå NACHåJEDERå:WEIFEL åESåKÙNNEåEINå3CHEINGESCHÊFTåSEIN åAUSGESCHLOSSENåISTå$IEå:UWENDUNGå MUSSåDENå7ILLENåERKENNENåLASSEN åAUFå$AUERåERNSTHAFTåGEWOLLTåZUåSEIN

å -ÙGLICHKEITENåZURå3ENKUNGåDERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULD %LTERNåKÙNNENåMINDERJÊHRIGEå+INDERåUNTERå5MSTÊNDENåNICHTåSELBSTåRECHTSGESCHÊFTLICHåVER TRETEN å BEISPIELSWEISEå WENNå IMå 2AHMENå IHRERå :UWENDUNGå ANå DEMå RECHTLICHENå 6ORTEILå FßRå DASå+INDå:WEIFELåBESTEHENå$ESHALBåEMPFIEHLTåESåSICH åEINENåSCHRIFTLICHENå3CHENKUNGSVER TRAGåZUåSCHLIEEN åBEIåDEMåDASå+INDåDURCHåEINENåSOåGENANNTENå%RGÊNZUNGSPFLEGERåNACHå eåå"'"åVERTRETENåWIRD $ABEIåKANNåESåSICHåAUCHåUMåEINENå!NGEHÙRIGENåHANDELN åDERåALLERDINGSåFßRåDASå+INDåNICHTå GESETZLICHåVERTRETUNGSBEFUGTåSEINåDARFå%INENåSOLCHENå0FLEGERåBESTELLTåDASå6ORMUNDSCHAFTS GERICHTå!MTSGERICHT åAUFå!NTRAGåDERåGESETZLICHENå6ERTRETERåUNTERå$ARLEGUNGåDERå'RßNDEåIH RERå6ERHINDERUNGåZURåRECHTSGESCHÊFTLICHENå6ERTRETUNGå%SåGENßGTåDIEåFORMLOSEå$ARSTELLUNGå DERåBEABSICHTIGTENå3CHENKUNGåOHNEåRECHTLICHEå!USFßHRUNGENå%RACHTETåDASå'ERICHTåEINEå 0FLEGERSTELLUNGåALSåNICHTåNOTWENDIG åSOLLTEåDIESåDEMå&INANZAMTåIMå:WEIFELåBELEGTåWERDEN %INEåSOåGESTALTETEå6ERMÙGENSßBERTRAGUNGåWÊREåBEISPIELSWEISEåDURCHåDIEå%INRICHTUNGåEINESå 3PARKONTOSåMITåVIERJÊHRIGERå+ßNDIGUNGSFRISTåMÙGLICHå"ESTEHTåEINEå%RGÊNZUNGSPFLEGSCHAFT å SOLLTEåDERå0FLEGERå"ESITZERåDESå3PARBUCHSåSEINå$IEåJÊHRLICHåANFALLENDENå:INSENåDßRFTENåDANNå FßRåDIEå3CHENKERåSTEUERNEUTRALåZUåNACHGEWIESENENå5NTERHALTSKOSTENåVERWENDETåWERDEN %INEå!NLAGEåMITåKßRZERERå&ÊLLIGKEITåERFßLLTåIMå:WEIFELåNICHTåDIEå+RITERIENåDERå%RNSTHAFTIGKEITåDERå GEWOLLTENå3CHENKUNG åWEILåDANNåDERå6ERDACHTåNAHEåLIEGT åDIEå%LTERNåWOLLTENåINåABSEHBARERå :EITåWIEDERå:UGRIFFåAUFåDIEå6ERMÙGENSQUELLEåNEHMENåUNDåSIEåNICHTåDEMå+INDåBELASSEN 3OLANGEåDIEå%LTERNåNOCHåEINå6ERFßGUNGSRECHTåFßRåSICHåINå!NSPRUCHåNEHMENåKÙNNEN åISTåDERå STEUERLICHåERSTREBTEå:WECKåGEFÊHRDETå7ILLKßRLICHåABGEHOBENEå"ETRÊGEåODERå6ERWENDUNGå DERå$ARLEHENSZINSENåFßRåDENå,EBENSUNTERHALTåDERå+INDERåODERåGARåDENåEIGENENå,EBENSUN TERHALTåSTELLENåDIEåGANZEå+ONSTRUKTIONåINå&RAGEåMITåDERå&OLGE åDASSåDIEå3TEUERVORTEILEåSOGARå RßCKWIRKENDåVERLORENåGEHEN 'RUNDSÊTZLICHåGILTå%SåKANNåSTEUERLICHåNICHTåETWASåGEWOLLTåSEIN åWASåZIVILRECHTLICHåGARåNICHTå ODERåNURåTEILWEISEåERSTREBTåIST $AZUåWIRDåINåEINEMå5RTEILåDESå"&(åVOMåånå!:å)å2åånå"3T"Låå))å3åå SINNGEMÊåAUSGEFßHRTå3CHENKTåDERå6ATERåSEINEMåDURCHåBEIDEå%LTERNTEILEåVERTRETENENåGE SCHÊFTSUNFÊHIGENå+INDåEINENå'ELDBETRAGåUNDåVERPFLICHTETåSICHåDASå+INDåGLEICHZEITIG åDENå "ETRAGåDEMå6ATERåDARLEHENSWEISEåZURå6ERFßGUNGåZUåSTELLEN åISTåDIESEå6EREINBARUNGåBßRGER LICH RECHTLICHåNICHTåWIRKSAMå3IEåVERSTÙTåGEGENåDIEåeeååUNDåå!BSATZåå.Råå"'"å $ESHALBå ISTå DIESEå 6EREINBARUNGå AUCHå STEUERRECHTLICHå NICHTå ANZUERKENNENå 7ENNå SOLCHEå 6EREINBARUNGENåGEPLANTåWERDEN åSOLLTEåEINåSTEUERLICHERå"ERATERåEINGESCHALTETåWERDEN .OTARIELLEå"EURKUNDUNGåBEIå3CHENKUNGåVONå+APITALVERMÙGENåå DESå6ATERSåANåDIEå+INDER "EIåBEWEGLICHENå'EGENSTÊNDENåWIRDåDIEå:UWENDUNGåAUSGEFßHRTåDURCHå%INIGUNGåUNDåÃBER GABEåDESå'EGENSTANDESå"EIåEINERå+APITALZUWENDUNGåGENßGTåGRUNDSÊTZLICHåDIEåÃBERGABEå DESå'ELDBETRAGESå$IEåÃBERTRAGUNGåMUSSåFßRåJEDENå$RITTENåDEUTLICHåERKENNBARåSEIN åSOåDASSå SIEåEINEåEINWANDFREIEå"EURTEILUNGåIHRERå2ECHTSBESTÊNDIGKEITåGESTATTETå$IESåGILTåVORåALLEMå BEIå:UWENDUNGåINNERHALBåDERå&AMILIEå"ESTIMMTEå&ORMVORSCHRIFTENåFßRåDIEå3CHENKUNGåGIBTå ESåGRUNDSÊTZLICHåNICHTå%INERåNOTARIELLENå"EURKUNDUNGåBEDARFåDIEå3CHENKUNGåNICHT 2ICHTETåDERå6ATERåFßRåSEINEå+INDERå3PARKONTENåEIN åSOåLIEGTåEINEåWIRKSAMEå3CHENKUNGåANå DIEå+INDERåNURåDANNåVOR åWENNåDERå6ATERåNACHåAUENåERKENNBARåDIEå6ERFßGUNGSMACHTåßBERå DASå'ELDåAUFGEGEBENåUNDåINåEINERåJEDENå:WEIFELåAUSSCHLIEENDENå7EISEåDENå+INDERNåDASå %IGENTUMåANåDEMå'ELDåVERSCHAFFTåHAT

-ITå+INDERNå3TEUERNåSPARENå .ACHåHERRSCHENDERå-EINUNGåISTåESåDEMåGESETZLICHENå6ERTRETER åMEISTå6ATERåUNDå-UTTER åVONå MINDERJÊHRIGENå+INDERNåGESTATTET åEINEå3CHENKUNGåANåDASå+INDåVORZUNEHMEN åWENNåSICHåDERå 'ELDWERTåDERå:UWENDUNGåIMå2AHMENåDESåÃBLICHENåHÊLTå3TEUERLICHåWIRDåEINEåSOLCHEå3CHEN KUNGåDANNåANERKANNT åWENNåDASåu'ESCHÊFThåZWISCHENåGESETZLICHEMå6ERTRETERåUNDå+INDåINå ÊUERLICHåERKENNBARERå7EISEåGETÊTIGTåWORDENåISTåUNDåAMåRECHTLICHENå4ATBESTANDåDERå:UWEN DUNGåKEINEå:WEIFELåMEHRåBESTEHENå3TEUERLICHEå"ERATERåEMPFEHLENåJEDOCH åBEIå3CHENKUNGS VERSPRECHENåDIEåNOTARIELLEå&ORMåNACHåeåå"'"åZUåBEACHTEN åAUCHåWENNåDERå&ORMMANGELå DURCHå"EWIRKUNGåDERåVERSPROCHENENå,EISTUNGåGEHEILTåWIRDåeåå!BSåå"'"

å ÃBERTRAGUNGåVONå7ERTPAPIEREN &ßRåDIEå7IRKSAMKEITåDIESERå6ERMÙGENSßBERTRAGUNGåDßRFENåDIEå%LTERNåBEIåÃBERLASSUNGåDERå 7ERTPAPIEREåDASå6ERMÙGENåNURåVERWALTEN åNICHTåJEDOCHåDARßBERåVERFßGENå$IEå0APIEREåODERå DASå$EPOTKONTOåWERDENåAUFåDENå.AMENåDESå+INDESåANGELEGTå:USÊTZLICHåMUSSåEINå+ONTOå AUFåDENå.AMENåDESå+INDESåERRICHTETåWERDEN åAUFåDEMåDIEå%RTRÊGEåGUTGESCHRIEBENåWERDENå KÙNNEN

"EISPIEL ZURåÃBERTRAGUNGåVONå7ERTPAPIEREN $IEå%LTERNåßBERTRAGENåEINEMå+INDåååæå!NGENOMMEN åDERå"ETRAGåWIRDåSOåANGE LEGT &ESTVERZINSLICHEå7ERTPAPIEREåå +URSåå .OMINALZINSå

ååæ

!NSCHAFFUNGSKOSTENåååå åå

nåååæ

:INSEINNAHMENåååAUSåååæååJÊHRLICHå

ååæ

3TEUERFREIERå:UFLUSSå$IFFERENZåZWISCHENå !NSCHAFFUNGSPREISåUNDå2ßCKZAHLUNG åå

ååæ

7ENNå DASå +INDå KEINEå WEITERENå %INKßNFTEå HAT å DIEå DENå 'RUNDFREIBETRAGå UNDå ANDEREå &REIBETRÊGEå ßBERSTEIGEN å BLEIBENå DIEå :INSEINNAHMENå STEUERFREIå 6ORAUSSETZUNGå .6 "ESCHEINIGUNGå DURCHå DASå 6ERANLAGUNGSFINANZAMTå ODERå &REISTELLUNGSAUFTRAGå BEIå DEMå +REDITINSTITUT

å:INSLOSEå$ARLEHENåANå+INDER %INEåDENKBAREå-ÙGLICHKEITåDERå3TEUERERSPARNISåBESTEHTåDARIN åDASSåDERå6ATERåODERåDIEå-UTTERå DEMå3OHNåODERåDERå4OCHTERåEINåZINSLOSESå$ARLEHENåGEWÊHRENå-ITåDIESEMå'ELDåWERDENåFßRå DASå+INDå7ERTPAPIEREåGEKAUFTå$IEå%RTRÊGEåFLIEENåEBENFALLSåDEMå+INDåZU åUMåBEISPIELSWEISEå WÊHRENDåDESå3TUDIUMSåZUSÊTZLICHåAUFTRETENDEåPERSÙNLICHEå7ßNSCHEåZUåERFßLLENå.ACHåDEMå 3TUDIUMå KANNå DANNå DASå +INDå DASå $ARLEHENå WIEDERå ZURßCKZAHLENå !LSå .EBENEFFEKTå ERGIBTå SICH åDASSåDIEå:INSEINKßNFTE åDIEåOHNEåDIESEå'ESTALTUNGåBEIåDENå%LTERNåVERBLEIBENåUNDåDORTå MITåHÙHERERå3TEUERBELASTUNGåBELEGTåGEWESENåWÊREN åDEMå+INDåENTWEDERåSTEUERFREIåODERåZUå EINEMåWESENTLICHåGßNSTIGERENå3TEUERSATZåZUFLIEENåSIEHEåAUCHåeåå!/

å -ÙGLICHKEITENåZURå3ENKUNGåDERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULD

å3TEUERNåSPARENåDURCHå.IEBRAUCH $IEåSTEUERLICHENå6OR åUNDå.ACHTEILEåDERå%INRÊUMUNGåEINESå.IEBRAUCHSåSOWIEåDIEå!NFORDE RUNGENåANåDIEåRECHTLICHEå'ESTALTUNGåWERDENåNACHSTEHENDåDARGESTELLT så "ßRGERLICH RECHTLICHEå'RUNDVORAUSSETZUNGENåDESå.IEBRAUCHS å nå å"EIMå 'RUNDSTßCKSNIEBRAUCHå ISTå EINEå NOTARIELLEå "EURKUNDUNGå ERFORDERLICHå $IESERå &ORMZWANGåBESTEHTåNACHåeåå"'"åAUCHåBEIåDEMåSCHENKWEISENå6ERSPRECHENåDESå .IEBRAUCHS å nå å"EIåANDERENå.IEBRAUCHSBESTELLUNGENåISTåZWARåDIEåNOTARIELLEå&ORMåNICHTåERFORDERLICH å JEDOCHåZUMå.ACHWEISåDERåTATSÊCHLICHENå$URCHFßHRUNGåDESå2ECHTSGESCHÊFTESåEMP FEHLENSWERT å nå å$IEå-ITWIRKUNGåEINESå%RGÊNZUNGSPFLEGERSåFßRåEINåMINDERJÊHRIGESå+INDåISTåBEIMå'RUND STßCKSNIEBRAUCHåERFORDERLICH åESåSEIåDENN åDASå6ORMUNDSCHAFTSGERICHTåHATåDESSENå -ITWIRKUNGåFßRåENTBEHRLICHåGEHALTENå3CHREIBENåDESå"-&åVOMåånå!:å)6å#åå nå3ånånå"3T"Lå)å3å å nå å"EIåANDERENå.IEBRAUCHSBESTELLUNGENåISTåDIEå-ITWIRKUNGåEINESå%RGÊNZUNGSPFLEGERSå NURå DANNå ERFORDERLICH å WENNå DURCHå DIEå .IEBRAUCHSBESTELLUNGå NEBENå DENå 2ECHTENå AUCHå0FLICHTENåDESå+INDESåBEGRßNDETåWERDEN å nå å$ERå.IEBRAUCHåISTåNICHTåßBERTRAGBARåUNDåNICHTåERBLICH å nå å$ERå.IEBRAUCHERåISTåZUMå"ESITZåDERåIHMåßBERLASSENENå3ACHEåBERECHTIGT å nå å%RåHATåBEIåDERå!USßBUNGåDESå.UTZUNGSRECHTESåDIEåBISHERIGEåWIRTSCHAFTLICHEå"ESTIM MUNGåDERå3ACHEåAUFRECHTZUERHALTENåUNDåNACHåDENå2EGELNåEINERåORDNUNGSGEMÊENå 7IRTSCHAFTåZUåVERFAHREN å nå å%RåISTåNICHTåBERECHTIGT åDIEå3ACHEåUMZUGESTALTENåODERåWESENTLICHåZUåVERÊNDERN å nå å%RåHATåFßRåDIEå%RHALTUNGåDERåWIRTSCHAFTLICHENå3ACHEåZUåSORGEN å nå % å RåHATåAUCHåDIEåAUFåDERå3ACHEåRUHENDENåÙFFENTLICHENå,ASTENåSOWIEåDIEJENIGENåPRIVAT RECHTLICHENå,ASTENåZUåTRAGEN åWELCHEåSCHONåZURå:EITåDERå"ESTELLUNGåDESå.IEBRAUCHSå AUFå DERå 3ACHEå RUHTEN å INSBESONDEREå DIEå :INSENå DERå (YPOTHEKENFORDERUNGENå UNDå 'RUNDSCHULDENåSOWIEåDIEåAUFå'RUNDåEINERå2ENTENSCHULDåZUåENTRICHTENDENå,EISTUNGEN så 3TEUERLICHEå"EHANDLUNG å 'RUNDVORAUSSETZUNGå FßRå DIEå STEUERLICHEå !NERKENNUNGå DESå .IEBRAUCHSå IST å DASSå DERå .IEBRAUCHERå INå SEINERå 0ERSONå DIEå GESETZLICHENå 6ORAUSSETZUNGENå DERå JEWEILIGENå %IN KUNFTSARTå ERFßLLTå !UCHå MUSSå DIEå .IEBRAUCHBESTELLUNGå BßRGERLICH RECHTLICHå INå VOLLEMå 5MFANGåRECHTSGßLTIGåSEINå3OåMUSSåBEISPIELSWEISEåDERå.IEBRAUCHERåANåEINEMå'RUND STßCKåDIEåVOLLEå"ESITZ åUNDå6ERWALTUNGSBEFUGNISåßBERåDASå'RUNDSTßCKåINNEHABENåUNDå AUCHåAUSßBEN åTATSÊCHLICHåDIEå.UTZUNGENåZIEHEN åALSOåDIEå-IETENåVEREINNAHMENå-IET ZAHLUNGENå MßSSENå AUFå DASå +ONTOå DESå .IEBRAUCHERSå ERFOLGENå $ERå .IEBRAUCHERå HATå DENå-IETERNåANZUZEIGEN åDASSåERåINåIHREå6ERTRÊGEåEINTRITTå.URåERåDARFåNEUEå-IETVERTRÊGEå ABSCHLIEEN å %RTRAGSTEUERN åBESONDERSå%INKOMMENSTEUER å -ITåDERå%INRÊUMUNGåEINESå.IEBRAUCHSåWILLåMANåMEISTENSåEINEå%RTRAGSBETEILIGUNGåDERå NACHFOLGENDENå 'ENERATIONå BEWIRKENå $IESEå HATå DENå :WECKå DERå STEUERLICHENå 0ROGRES SIONS å UNDå 3TEUERMINDERUNGå 0ROGRESSIVå BESTEUERTEå %INKßNFTEå DERå .IEBRAUCHGEBERå WERDENå AUFå DIEå -INDERVERDIENENDENå UNDå DESHALBå NIEDRIGERå BESTEUERTENå +INDERå VERLA GERTå)NåDERå3UMMEåWERDENåALSOåWENIGERå%RTRAGSTEUERNåBEZAHLT å 3CHENKUNGSTEUER å $IEå%INRÊUMUNGåDESå.IEBRAUCHSåLÙSTåKEINEå3CHENKUNGSTEUERåAUSå%INEåFREIGEBIGEå:U WENDUNGåUNDåDAMITå3CHENKUNGSTEUERPFLICHTåWIRDåJEDOCHåNICHTåDADURCHåAUSGESCHLOS

-ITå+INDERNå3TEUERNåSPARENå SEN åDASSåSICHåDERå6ATERåBEISPIELSWEISEåBEIåDERåÃBERTRAGUNGåVONå+APITALVERMÙGENåDENå .IEBRAUCHåANåDEMåVERSCHENKTENå+APITALåVORBEHÊLT åALSOåDASå2ECHT åDASå6ERMÙGENåZUå NUTZENå 6ORBEHALTSNIEBRAUCH å %RLISCHTå DERå .IEBRAUCH å SOå GILTå DIESå NICHTå ALSå ERNEUTEå BEREICHERNDEå:UWENDUNGåUNTERå,EBENDENåODERåVONå4ODESåWEGEN å "ESONDERHEITå $ERå +APITALWERTå DERå .UTZUNGSAUFLAGEå MINDERTå DIEå "EMESSUNGSGRUND LAGEå FßRå DIEå 3CHENKUNGSTEUERå "EIMå 6ORBEHALTSNIEBRAUCHå ANå 'RUNDSTßCKENå LÙSTå EINå SOLCHERå+APITALWERTå'RUNDERWERBSTEUERåAUS åDAåERåEINEåGRUNDERWERBSTEUERBAREå'EGEN LEISTUNGåDARSTELLT å %RBSCHAFTSTEUER å %RBSCHAFTSTEUERLICHå VONå .ACHTEILå ISTå ES å WENNå DERå 6ATERå ANå SEINEMå +APITALVERMÙGENå EINENå .IEBRAUCHå ZUGUNSTENå SEINERå +INDERå BESTELLT å WEILå ERå DASå 6ERMÙGENå NOCHå NICHTå ßBERTRAGENåWILLå(IERåMUSSåNÊMLICHåZUNÊCHSTåDERå.IEBRAUCHSERWERBå3CHENKUNGSTEUERå AUSå DEMå +APITALWERT å UNDå SPÊTER å WENNå DIEå +INDERå ERBEN å NOCHMALSå DERå %RWERBå DESå 6ERMÙGENSåALSå%RBANFALLå%RBSCHAFTSTEUER åVERSTEUERTåWERDEN å 'RUNDERWERBSTEUER å 'RUNDERWERBSTEUERå EINERSEITSå UNDå 3CHENKUNGå ODERå %RBSCHAFTSTEUERå ANDERERSEITSå SCHLIEENå SICHå GEGENSEITIGå AUSå :Uå BEACHTENå ISTå JEDOCHå DIEå UNTERå u3CHENKUNGSTEUERhå ERWÊHNTEå!USNAHME å 5MSATZSTEUER å 5MSATZSTEUERRECHTLICHåFÊLLTåDIEå.IEBRAUCHBESTELLUNGåANå'RUNDSTßCKENåUNTERåDIEå3TEU ERBEFREIUNGåDESåeåå.RåCå53T'

"EISPIEL FßRåDIEå0ROBLEMATIKåDERåSTEUERLICHENå!NERKENNUNG 7IRDå ZUGUNSTENå EINESå +INDESå VONå DENå %LTERNå UNENTGELTLICHå EINå ZEITLICHå BISå ZUMå å,EBENSJAHRåBEFRISTETERå.IEBRAUCHåANåEINEMå'RUNDSTßCKåBESTELLTåUNDåDASå'RUND STßCKåANSCHLIEENDåWIEDERåVONåDEMå+INDåANåDIEå%LTERNåZURßCKVERMIETET åSTELLTåEINEåSOL CHEå'ESTALTUNGåREGELMÊIGåEINEå3TEUERUMGEHUNGåDARå"&(åVOMåånå!:å)6å2å ånå"3T"Låå))å3å

å7ERTPAPIERPENSIONSGESCHÊFT $ERå0ENSIONSNEHMER åINåUNSEREMå&ALLåEINå+IND åERWIRBTåFßRåEINEåBESTIMMTEå$AUERåDASåUN EINGESCHRÊNKTEå%IGENTUMåANåDENå7ERTPAPIERENå:UåEINEMåIMå6ORAUSåBESTIMMTENå:EITPUNKTå SINDåDIEå7ERTPAPIEREåGEGENå%NTRICHTUNGåDESåERHALTENENåODERåEINESåVEREINBARTENå"ETRAGSå RßCKZUßBERTRAGENå'RUNDSÊTZLICHåERKENNTåDIEå&INANZVERWALTUNGåAN åDASSåINåDIESENå&ÊLLENå DIEå%INKßNFTEåDEMå0ENSIONSNEHMERå+IND åZUFLIEENå6ORAUSSETZUNGåIST åDASSåDIEå"ETRÊGEå TATSÊCHLICHåSOåFLIEENåWIEåVEREINBARTåUNDåKEINEå"ETRÊGEåBEISPIELSWEISEåGESTUNDETåWERDEN $ERå%FFEKTåLIEGTåDARIN åDASSåDIEå%LTERNåFßRåEINEåBESTIMMTEå:EITåDIEå%RTRÊGEåVONå7ERTPAPIERENå DENå+INDERNåZUFLIEENåLASSEN

å -ÙGLICHKEITENåZURå3ENKUNGåDERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULD

å!BSCHLUSSåEINERå,EBENSVERSICHERUNG så +ONSTRUKTIONå å 5NTERåDERå6ORAUSSETZUNG åDASSåDASå+INDåBEREITSå6ERMÙGENåBESITZTåUNDåIHMåDARAUSåHÙ HEREå%INKßNFTEåZUFLIEENåBEISPIELSWEISEåAUSå6ERMIETUNGåUNDå6ERPACHTUNGåODERåAUSå+A PITALVERMÙGEN åKANNåESåSTEUERLICHåVORTEILHAFTåSEIN åEINEå,EBENSVERSICHERUNGå WIEå FOLGTå ABZUSCHLIEENå$ASå+INDåSCHLIETåEINEå,EBENSVERSICHERUNGåABåWIRDå6ERSICHERUNGSNEH MER åUNDåDIEåVERSICHERTEå0ERSONåISTåDIEå-UTTERåODERåDERå6ATER så 3TEUERVORTEILå å $IEå 6ERSICHERUNGSBEITRÊGEå KÙNNENå VOMå +INDå ALSå 6ORSORGEAUFWENDUNGENå GELTENDå GE MACHTå WERDENå $ADURCHå ISTå DIEå VOLLEå !USSCHÙPFUNGå DERå 6ORSORGEAUFWENDUNGENå DESå +INDESåMÙGLICH

åÃBERTRAGUNGåEINESå7ERTPAPIERDEPOTS $IEåERBSCHAFT åUNDåSCHENKUNGSTEUERLICHENå!USWIRKUNGENåDERåÃBERTRAGUNGåEINESå7ERTPA PIERDEPOTSåDURCHå6ERTRAGåZUGUNSTENå$RITTERåWIRDåAUSåNACHSTEHENDEMå"EISPIELåDEUTLICH så 3ACHVERHALT å å%INå 'ROVATERå 4REUGEBER å ßBERTRÊGTå SEINå 7ERTPAPIERDEPOTå TREUHÊNDERISCHå AUFå EINå IN LÊNDISCHESå +REDITINSTITUTå MITå DERå -AGABE å DASSå DIESESå VERPFLICHTETå SEINå SOLL å IMå &ALLEå SEINESå4ODESåDIEåIMå$EPOTåBEFINDLICHENå7ERTPAPIEREåAUFåSEINENå%NKELåZUåßBERTRAGEN så 3TEUERLICHEå"ETRACHTUNG å .ACHåeåå!BSåå.Råå%RB3T'åGILTåALSå%RWERBåVONå4ODESåWEGENåJEDERå6ERMÙGENSVORTEIL å DERåAUFGRUNDåEINESåVOMå%RBLASSERåGESCHLOSSENENå6ERTRAGESåBEIåDESSENå4ODåVONåEINEMå $RITTENåUNMITTELBARåERWORBENåWIRDå(IERåERWIRBTåDERå%NKELåDENå!NSPRUCH åDIEå7ERTPAPIE REåMITåDEMå!BLEBENåSEINESå'ROVATERSåVONåDEMåINLÊNDISCHENå+REDITINSTITUTåßBERTRAGENå ZUåBEKOMMENå&ßRåIHNåENTSTEHTåDAHERå%RBSCHAFTSTEUERPFLICHTåERSTåMITåDEMå4ODEåSEINESå 'ROVATERS å "EMESSUNGSGRUNDLAGEåFßRåDIEå%RBSCHAFTSTEUERåSINDåDIEå"ÙRSENKURSEåDERå7ERTPAPIEREå NACHå eå å !BSå å "EW'å AMå 4ODESTAGå DESå %RBLASSERSå $ERå BEDACHTEå %NKELå FÊLLTå INå DIEå 3TEUERKLASSEå)å3INDåSEINEå%LTERNåIMå:EITPUNKTåDESå4ODESåDESå%RBLASSERSåBEREITSåVERSTOR BEN åGILTåEINå&REIBETRAGåVONååå%UROåANDERNFALLSåISTåEINå&REIBETRAGåVONååå%UROå ZUåBERßCKSICHTIGEN å $ERå!NSPRUCHåDESå%NKELSåAUFåÃBERTRAGUNGåDERå7ERTPAPIEREåGEHÙRTåNICHTåZUMå.ACHLASS å SOMITåKÙNNENå0FLICHTTEILSBERECHTIGTEåIHREå2ECHTEåNURåßBERåDENå0FLICHTTEILERGÊNZUNGSAN SPRUCHåNACHåeåå"'"åGELTENDåMACHEN

å ÃBERTRAGUNGåEINESå'RUNDSTßCKSåINå&ORMåEINESåå 6ERSCHAFFUNGSVERMÊCHTNISSES "EIåDIESERå'ESTALTUNGSFORMåKÙNNENåSICHåINåMEHRFACHERå(INSICHTåSTEUERLICHEå6ORTEILEåERGE BEN så 3ACHVERHALT å $ERå'ROVATERå!åVERFßGTåDURCHå4ESTAMENT åDASSåSEINå%RBE åBEISPIELSWEISEåDERå3OHNå" å DEMå 6ERMÊCHTNISNEHMER å DEMå %NKELå # å EINå ZUMå :EITPUNKTå DESå %RBFALLSå IMå .ACHLASSå NOCHåNICHTåBEFINDLICHESå'RUNDSTßCKåZUåBESCHAFFENåHAT

.IEDRIGVERZINSLICHEå7ERTPAPIEREå så 3TEUERLICHEå"ETRACHTUNG å å"EIå#åFÊLLTå%RBSCHAFTSTEUERåLEDIGLICHåAUSåDEMånåVERGLICHENåMITåDEMå6ERKEHRSWERTåGßNS TIGENånåSOåGENANNTENå"EDARFSWERTåDESå'RUNDSTßCKSåANå!NDERERSEITSåSINDåDIEåBEIå"åFßRå DIEå"ESCHAFFUNGåDESå'RUNDSTßCKSåANFALLENDENå!UFWENDUNGENåBEIåIHMåALSåABZUGSFÊHIGEå .ACHLASSVERBINDLICHKEITENåZUåBERßCKSICHTIGENå"åUNDå#åKOMMENåBEIåDIESERå'ESTALTUNGå NICHTåNURåINåDENå'ENUSSåDERåPERSÙNLICHENå&REIBETRÊGEåBEIå"åSINDåESååå%UROåUNDå BEIå#ååå%URO åSONDERNåKÙNNENåSOåAUCHåDENåFßRåSIEåGßLTIGENå3TEUERSATZåSENKEN å å"EIåDERå'RUNDERWERBSTEUERåBLEIBTåDERå%RWERBåDURCHå#å6ERSCHAFFUNGSVERMÊCHTNIS åSTEU ERFREIå$ERå%RWERBåDURCHåDENå6ERPFLICHTETENånå"ånå6ERSCHAFFUNGSVERPFLICHTUNG åUNTERLIEGTå JEDOCHåDERå'RUNDERWERBSTEUER

å .IEDRIGVERZINSLICHEå7ERTPAPIERE +APITALERTRÊGEåSINDåSTEUERPFLICHTIGå+URSGEWINNEåFESTVERZINSLICHERå7ERTPAPIEREåINLÊNDISCHERå %MITTENTENåSINDåSTEUERFREI åWENNåSIEåLÊNGERåALSåEINå*AHRåGEHALTENåWERDEN åDAåSIEåDANNåNICHTå UNTERå DIEå 2EGELUNGENå DERå "ESTEUERUNGå PRIVATERå 6ERÊUERUNGSGEWINNEå FALLENå $ASå HEITå %INKßNFTEå AUSå SOLCHENå 6ERKÊUFENå SINDå NURå ZUå VERSTEUERN å WENNå DERå :EITRAUMå ZWISCHENå !NSCHAFFUNGåUNDå6ERÊUERUNGåNICHTåMEHRåALSåEINå*AHRåBETRÊGTåUNDåDERåAUSåSOLCHENå'E SCHÊFTENåERZIELTEå'ESAMTGEWINNåIMå+ALENDERJAHRåå%UROåODERåMEHRåBETRAGENåHATå.IED RIGVERZINSLICHEå7ERTPAPIEREåMITåHOHEMå$ISAGIOGEWINNåBRINGENåEINEåHÙHEREå2ENDITEåNACHå 3TEUERNå$ERå$ISAGIOGEWINNåERGIBTåSICHåDURCHåDENå5NTERSCHIEDåZWISCHENåDEMåNIEDRIGERENå !USGABEPREISåUNDåDEMå2ßCKZAHLUNGSBETRAG 3TEUERPFLICHTIGENåMITåHOHEMå'RENZSTEUERSATZåISTåINSOFERNåDERå%RWERBåVONåNIEDRIGVERZINS LICHENå7ERTPAPIERENåZUåEMPFEHLENå'RUNDå"EIMå+AUFåEINERåNIEDRIGVERZINSLICHENå!NLEIHEåZUå EINEMå+URSåVONåå0ROZENTåMUSSåNURåDERåNIEDRIGEREå.OMINALZINSåVERSTEUERTåWERDENå!Må %NDEåDERå,AUFZEITåWIRDåDIEåZUåå0ROZENTåGEKAUFTEå!NLEIHEåZUåå0ROZENTåZURßCKGEZAHLTå $ERå+URSGEWINNåVONåå0ROZENTåBLEIBTåSTEUERFREI .ACHåDEMåSOåGENANNTENå$ISAGIO %RLASSå"-& 3CHREIBENåVOMåånå!:å)6å"åånå3ån ånå"3T"Lå)å3å åWIRDåEINå%MISSIONSDISAGIOåSTEUERLICHåNICHTåERFASST åWENNåFOLGENDEå0RO ZENTSÊTZEåDESå.ENNWERTSåINå!BHÊNGIGKEITåVONåDERå,AUFZEITåNICHTåßBERSCHRITTENåWERDEN 3TEUERLICHåNICHTåZUåERFASSENDESå%MISSIONSDISAGIO ,AUFZEIT

$ISAGIOåINå0ROZENT

BISåUNTERåå*AHRE åBISåå*AHRE åBISåå*AHRE åBISåå*AHRE åBISåå*AHRE ABåå*AHREN

"EISPIEL ZUMå$ISAGIOåBEIåNIEDRIGVERZINSLICHENå!NLEIHEN %INå !NLEGERå KAUFTå !NLEIHENå MITå ZEHNå *AHRENå ,AUFZEITå BEIå EINEMå +URSå VONå å 0ROZENTå STEUERFREIå"EIåEINEMå+AUFKURSåVONåå0ROZENTåWÊREåAUERåDEMå.OMINALZINSåDERå!NLEIHEå AUCHåDASåGESAMTEå$ISAGIOåSTEUERPFLICHTIG

å -ÙGLICHKEITENåZURå3ENKUNGåDERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULD "EIå!NWENDUNGåDESå$ISAGIOERLASSESåAUFåFESTVERZINSLICHEå7ERTPAPIEREåMITå,AUFZEITENåUN TERåZWEIå*AHRENåISTåWEITERåZUåDIFFERENZIERENå$ANACHåISTåBEIåDIESENå7ERTPAPIERENåEINå%MIS SIONSDISAGIOåVONåEINEMå0ROZENTåNURåDANNåINåVOLLERå(ÙHEåVONåDERå"ESTEUERUNGåAUSGENOM MEN åWENNåDIEå,AUFZEITåDESå7ERTPAPIERSåZWISCHENåEINEMåUNDåZWEIå*AHRENåLIEGTå"ETRÊGTå DIEå,AUFZEITåHINGEGENåWENIGERåALSåEINå*AHR åWIRDåDIEå!USNAHMEREGELUNGåNURåZEITANTEILIGåGE WÊHRTå"EIåEINERå!NLEIHEåMITåEINERå,AUFZEITåVONåDREIå-ONATENåBETRÊGTåDASåSTEUERLICHåZULÊSSIGEå %MISSIONSDISAGIOåDANACHåBEISPIELSWEISEå å0ROZENTåDESå.OMINALWERTSåDERå!NLEIHEå$IEå VORSTEHENDENå'RUNDSÊTZEåGELTENåNACHåEINEMå"ESCHLUSSåDERå%3T 2EFERENTENåDESå"UNDESå UNDåDERå,ÊNDERåAUCHåBEIå!NLEIHE !UFSTOCKUNGENåUNTERå"EIBEHALTUNGåDERå7ERTPAPIERKENN NUMMER åSOFERNåDIEå!NLEIHEåINNERHALBåEINESå*AHRESåSEITå%RSTEMISSIONåAUFGESTOCKTåUNDåAUCHå BEGEBENåWURDEåUNDåDERåERSTEå6ERKAUFSKURSåDERå%RSTEMISSIONåSICHåINNERHALBåDERå $ISAGIO 3TAFFELåBEWEGTåHATå"-& 3CHREIBENåVOMåånå!:å)6å#åånå3ån $ERå$ISAGIO %RLASSåGILTåNICHTåFßRå3CHULDSCHEINDARLEHENåUNDå$ARLEHENåNACHåeåå!BSåå"ER LINFÙRDERUNGSGESETZå$ASå%MISSIONSDISAGIOåUNTERLIEGTåNURåDANNåDEMå:INSABSCHLAG åWENNå DIEåSTEUERLICHåZULÊSSIGENå'RENZENåßBERSCHRITTENåSIND $ASå 0ROBLEMå DERå $ISAGIOBESTEUERUNGå ERGIBTå SICHå NICHTå BEIMå +AUFå VONå BEREITSå IMå 5MLAUFå BEFINDLICHENåFESTVERZINSLICHENå7ERTPAPIERENåAUFåDEMå3EKUNDÊRMARKT åALSOåßBERåDIEå"ÙRSE

å :EITLICHEå:URECHNUNGåDERå:INSERTRÊGE :INSEINNAHMENåSINDåIMå*AHRåDESå:UFLUSSESåZUåVERSTEUERNå$ESHALBåSOLLTENåDIEå:INSEINNAH MENåINåEINå*AHRåVERLEGTåWERDEN åINåDEMåSICHåEINåNIEDRIGERERåPERSÙNLICHERå3TEUERSATZåERGIBTå !UERDEMåSOLLTENåDIEå%RTRÊGEåSOåAUFGETEILTåWERDEN åDASSåDIEåJÊHRLICHENå&REIBETRÊGEåMÙG LICHSTåVOLLåGENUTZTåWERDEN

å !USSCHÙPFENåDERå%INKßNFTEåAUSåPRIVATENå 6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEN %RLAUBTå DIEå +URSENTWICKLUNGå VONå 7ERTPAPIERENå DIEå 2EALISIERUNGå DESå +URSGEWINNSå NACHå !BLAUFåVONåEINEMå*AHR åSOåKANNåERåGRUNDSÊTZLICHåSTEUERFREIåVEREINNAHMTåWERDENå$AZUåISTå EINå5RTEILåDESå"UNDESFINANZHOFSåINTERESSANT 7ERTPAPIERVERKÊUFEåAUSå3AMMEL $EPOTSåGELTENåNACHåEINEMå5RTEILåDESå"UNDESFINANZHOFSå NICHTåALSåSPEKULATIVåUNDåUNTERLIEGENåDAMITåNICHTåDERå%INKOMMENSTEUERPFLICHTå"&( å!:å8å 2å å$IEåINåDEMå5RTEILåENTWICKELTEå2ECHNUNGåSIEHTåWIEåFOLGTåAUSå$ERå!LTBESTANDåEINERå BESTIMMTENå !KTIEå BELÊUFTå SICHå AUFå å 3TßCK å WEITEREå å WERDENå DAZUGEKAUFT å UNDå INå EINEMå:EITRAUMåVONåSECHSå-ONATENåSEITååEINå*AHR åWERDENåå3TßCKåVERKAUFTå$ERå "UNDESFINANZHOFåSIEHTåDARINåKEINENå'EWINNåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEN åDENNå DERå6ERKAUFåKONNTEåVOLLåAUSåDEMå!LTBESTANDåGEDECKTåWERDEN "EIåEINEMå6ERKAUFåVONåå3TßCKåMUSSåNURåFßRåå3TßCKåEINå'EWINNåAUSåPRIVATENå6ERÊUE RUNGSGESCHÊFTENåANGENOMMENåWERDEN åWEILåNURåINSOWEITåFESTSTEHT åDASSåDIEå0APIEREåNICHTå AUSåDEMå!LTBESTANDåVONåå3TßCKåSTAMMENåKÙNNEN åALSOåINNERHALBåDERå&RISTåFßRåPRIVATEå 6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEåVERÊUERTåWURDEN "ERECHNUNGåDERå%INKßNFTEåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEN !USåDEMå'ESAMTBETRAGåDERå!NSCHAFFUNGSKOSTENåDERå:UKÊUFEåWIRDåEINåDURCHSCHNITTLICHERå 3TßCKPREISåJEå!KTIEåERRECHNETåUNDåDEMå6ERKAUFSERLÙSåJEå!KTIEåGEGENßBERGESTELLT

!RBEITNEHMERABlNDUNGåUNDå3TEUERNå $IEå $IFFERENZå INå %URO å MITå DERå 3TßCKZAHLå DERå uSPEKULATIVhå VERKAUFTENå !KTIENå MULTIPLIZIERT å ERGIBTåDENå'EWINNåAUSåPRIVATENå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEN $IEå&REIGRENZEåKANNåJEDERå%HEPARTNERåAUSSCHÙPFEN åUNABHÊNGIGåDAVON åOBåESåSICHåUMåEINå 'EMEINSCHAFTSDEPOTåODERåUMåEINZELNEå$EPOTSåHANDELT 3INDå6ERLUSTEåAUSå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåENTSTANDEN åKÙNNENåDIESEåIMåLAUFENDENå*AHRå GELTENDåGEMACHTåODERåENTWEDERåAUFåDASåVORANGEGANGENEå*AHRåODERåBELIEBIGåAUFåDASåJE WEILSå FOLGENDEå *AHRå ßBERTRAGENå WERDENå %INEå SOLCHEå 6ERLUSTVERRECHNUNGå IMå 3INNEå DESå eåDå%3T'åISTåJEDOCHåNURåMITåPOSITIVENå%INKßNFTENåAUSå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTENåZULÊSSIG

å !RBEITNEHMERABFINDUNGåUNDå3TEUERN 'RUNDSÊTZLICHåGILTå3TEUERBEGßNSTIGTåSINDåNURå!BFINDUNGENåWEGENåEINERåVOMå!RBEITGEBERå VERANLASSTENå ODERå GERICHTLICHå AUSGESPROCHENENå !UFLÙSUNGå DESå $IENSTVERHÊLTNISSESå "E GRIFFLICHåFALLENåDARUNTERå,EISTUNGEN åDIEåMITåDERå!UFLÙSUNGåDESå$IENSTVERHÊLTNISSESåZUSAM MENHÊNGENåUNDåDIEå.ACHTEILEåAUSGLEICHENåSOLLEN åDIEåDEMå!RBEITNEHMERåDURCHåDENå6ERLUSTå DESå!RBEITSPLATZESåENTSTEHEN $ABEIåWIRDåINåERSTERå,INIEåDERåFORMELLEå:USAMMENHANGåMITåDERå!UFLÙSUNGåDESå$IENSTVERHÊLT NISSESåBETRACHTETå/BåDEMå!RBEITNEHMERåDURCHåDENå!RBEITSPLATZVERLUSTåTATSÊCHLICHå.ACH TEILEå ENTSTANDENå SIND å ISTå DABEIå UNERHEBLICHå 3Oå WIRDå DIEå 3TEUERFREIHEITå DERå %NTLASSUNGS ABFINDUNGå BEISPIELSWEISEå NICHTå DADURCHå BEEINFLUSST å DASSå EINå !RBEITNEHMERå UNMITTELBARå NACHåDERå+ßNDIGUNGåEINEåANDERE åBESSERåENTLOHNTEå!RBEITåFINDET $ qå åå'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/$IEå 3TEUERSPARMÙGLICHKEITENå BEIå !BFINDUNGSZAHLUNGENå SINDå DERå #$ 2/-å UNTERå DEMå -ENßPUNKTååZUåENTNEHMEN &ßRåDIEå&RAGE åOBåEINEå!BFINDUNGåIMå3INNEåDESåeåå.Råå%3T'åVORLIEGT åISTåDIEå"EZEICHNUNGå DERå:AHLENåUNDåDIEå:AHLUNGSWEISEåNICHTåENTSCHEIDENDå%INEå!BFINDUNGåKANNåDESHALBåSO WOHLåINåEINEMå"ETRAGåALSåAUCHåINå4EILBETRÊGENåGEZAHLTåWERDENå(IERBEIåISTåESåUNERHEBLICH å OBåEINEå!BFINDUNGåALSå'ELDZAHLUNGåODERå3ACHZUWENDUNGåGELEISTETåWIRD :AHLUNGEN å DIEå BEREITSå ENTSTANDENEå !NSPRßCHEå AUSå DEMå $IENSTVERHÊLTNISå FßRå :EITRÊUMEå VORåDESSENå!UFLÙSUNGåABGELTEN åSINDåKEINEå!BFINDUNGENåINåDIESEMå3INNEå$ESHALBåBLEIBENå BEISPIELSWEISEåDIEå.ACHZAHLUNGåVONå'EHALTSTEILENåSOWIEåDIEå!USZAHLUNGåBEREITSåVERDIENTERå 4ANTIEMENåUNDå'RATIFIKATIONENåNICHTåSTEUERFREI u!BLÙSEZAHLUNGENh åDIEåBEIåEINEMå!RBEITSPLATZWECHSELåDURCHåDENåNEUENå!RBEITGEBERåGE ZAHLTåWERDEN åSINDåKEINEå!BFINDUNGEN )Må!LLGEMEINENåKANNåMANåDAVONåAUSGEHEN åDASSåBEIå:AHLUNGåEINERå!BFINDUNGåDERå!RBEIT GEBERåDIEå!UFLÙSUNGåAUCHåVERANLASSTåHAT å "EGßNSTIGTERå0ERSONENKREIS å $IEå3TEUERBEFREIUNGåDESåeåå.Råå%3T'åISTåEINEå!RBEITNEHMERVERGßNSTIGUNGå3TEUERFREIå BLEIBENåDAHERåNURå:AHLUNGENåANå0ERSONEN åDIEåSTEUERLICHåALSå!RBEITNEHMERåANZUSEHENå SINDå :Uå DENå !RBEITNEHMERNå INå DIESEMå 3INNEå GEHÙRENå AUCHå 6ORSTANDSMITGLIEDERå UNDå 'ESELLSCHAFTER 'ESCHÊFTSFßHRERåVONå+APITALGESELLSCHAFTENå$IESEåAUCHåDANN åWENNåSIEå BEHERRSCHENDåBETEILIGTåSIND

å -ÙGLICHKEITENåZURå3ENKUNGåDERåPERSÙNLICHENå3TEUERSCHULD $IEå:AHLUNGåSTEUERFREIERå!BFINDUNGENåISTåAUCHåMÙGLICHåBEIåDERå!UFLÙSUNGåVONå$IENSTVER HÊLTNISSENå MITå !NGEHÙRIGEN å BEISPIELSWEISEå BEIå %HEGATTENARBEITSVERHÊLTNISSENå ODERå !R BEITSVERTRÊGENå MITå +INDERNå 6ORAUSSETZUNGå INå DIESENå &ÊLLENå IST å DASSå DASå !RBEITSVERHÊLT NISåDEMå'RUNDEåNACHåSTEUERLICHåANZUERKENNENåIST åTATSÊCHLICHåDURCHGEFßHRTåWIRDåUNDåDIEå :AHLUNGåDERå!BFINDUNGåDEMå'RUNDEåUNDåDERå(ÙHEåNACHåDEMåENTSPRICHT åWASåEINåFREMDERå !RBEITNEHMERåALSå!BFINDUNGåERHALTENåHÊTTE å &REIBETRÊGE å &REIBETRÊGE åBISåZUåDENENå!BFINDUNGENåSTEUERFREIåBLEIBEN å nå ååå%UROåOHNEå!LTERS åUNDå"ETRIEBSZUGEHÙRIGKEITSBESCHRÊNKUNG å nå ååå%UROåBEIåVOLLENDETEMåå,EBENSJAHRåUNDåMINDESTENSå JÊHRIGERå"ETRIEBSZUGE HÙRIGKEIT å nå ååå %UROå BEIå VOLLENDETEMå å ,EBENSJAHRå UNDå MINDESTENSå JÊHRIGERå "ETRIEBS ZUGEHÙRIGKEIT $IEå.ORMåDESåeåå.Råå%3T'åSTELLTåFßRåDIEå&RAGEåDERå3TEUERFREIHEITåVOMå4ATBESTANDåHERåNICHTå DARAUFåAB åDASSåZWISCHENåDERå:AHLUNGåDERå!BFINDUNGåUNDåDERåDIEå!BFINDUNGåAUSLÙSENDENå TATSÊCHLICHENå"EENDIGUNGåDESå$IENSTVERHÊLTNISSESåEINåBESTIMMTERåZEITLICHERå:USAMMEN HANGåBESTEHTå-AGEBENDåISTåVIELMEHR åDASSåEINåSACHLICHERå:USAMMENHANGåZWISCHENåDERå :AHLUNGå UNDå DERå !BFINDUNGå BESTEHTå !LLERDINGSå DßRFTEå DERå ZEITLICHEå :USAMMENHANGå ZU MINDESTå)NDIZWIRKUNGåFßRåDASå6ORLIEGENåEINESåSACHLICHENå:USAMMENHANGSåZWISCHENå!UF LÙSUNGåDESå$IENSTVERHÊLTNISSESåUNDåDERå!BFINDUNGåHABENå2åå!BSåå3åå,3T2 4HEORETISCHåKÙNNTEåALSOåZWISCHENåDERå:AHLUNGåDERå!BFINDUNGåUNDåDERåTATSÊCHLICHENå!UFLÙ SUNGåDESå$IENSTVERHÊLTNISSESåEINEåBELIEBIGEå:EITSPANNEåLIEGENå-ITåZUNEHMENDEMå:EITAB STANDåWIRDåESåJEDOCHåIMMERåSCHWIERIGERåSEIN åDENå:USAMMENHANGåZWISCHENå:AHLUNGåUNDå !UFLÙSUNGåDESå$IENSTVERHÊLTNISSESåSTICHHALTIGåZUåBEGRßNDENå$AåESåSICHåBEIåDERåBEGßNS TIGTENå "ESTEUERUNGå VONå !BFINDUNGENå UMå STEUERMINDERNDEå 2EGELUNGENå HANDELT å OBLIEGTå DIEå&ESTSTELLUNGSLASTåFßRåDIEå6ERWIRKLICHUNGåDERåGESETZLICHENå4ATBESTANDSMERKMALEåGRUND SÊTZLICHåDEMå!RBEITGEBERåODERåDEMå!RBEITNEHMER .ACHåDERZEITåHERRSCHENDERå-EINUNGåSOLLåDERåSACHLICHEå:USAMMENHANGåZWISCHENå:AHLUNGå UNDå !UFLÙSUNGå ZUMINDESTå DANNå NICHTå INå :WEIFELå GEZOGENå WERDEN å WENNå DIEå TATSÊCHLICHEå "EENDIGUNGåDESå$IENSTVERHÊLTNISSESåNOCHåIMå:EITRAUMåVONåBISåZUåFßNFå*AHRENåNACHåDEMå :UFLUSSåDERå!BFINDUNGåERFOLGT $IEå3TEUERFREIHEITåKANNåNURåBEIåENDGßLTIGERå"EENDIGUNGåDESå!RBEITSVERHÊLTNISSESåGEWÊHRTå WERDENå$ERå"&(åHATåDIESEåEINEMå!RBEITNEHMERåABERKANNT åWEILåSEINåBISHERIGESå!RBEITS VERHÊLTNISåNICHTåENDGßLTIGåBEENDET åSONDERNåMITåTEILWEISEåGEÊNDERTENå+ONDITIONENåFORTGE SETZTåWORDENåWAR "EIåEINERåRATENWEISENå:AHLUNGåDERå!BFINDUNGåSINDåGRUNDSÊTZLICHåDIEåERSTENå:AHLUNGENåSOå LANGEåSTEUERFREI åBISåDERåOBENåGENANNTEåSTEUERFREIEå"ETRAGåAUSGESCHÙPFTåISTå$ERåSTEUER FREIEå "ETRAGå WIRDå ALSOå NICHTå GLEICHMÊIGå AUFå DIEå GESAMTEå :AHLUNGSDAUERå DERå !BFINDUNGå VERTEILTåANGERECHNETå2åå!BSåå,3T2 $IEå 3TEUERVERGßNSTIGUNGå NACHå eå å .Rå å %3T'å WURDEå LEIDERå MITå 7IRKUNGå VOMå å AUFGEHOBENåÃBERGANGSREGELUNGENåGIBTåESåFßRå!NSPRßCHEåAUFå!BFINDUNGEN åDIEåVORåDEMå åENTSTANDENåSINDåUNDåFßRå!BFINDUNGENåAUFGRUNDåEINERåVORåDEMååGETROFFENENå 'ERICHTSENTSCHEIDUNGåODERåEINERåSPÊTESTENSåAMååANHÊNGIGENå+LAGE åSOWEITåDIEå !BFINDUNGåDEMå!RBEITNEHMERåVORåDEMååZUFLIET (ANS 5LRICHå$IETZ å&INANZWIRT å"ETRIEBSWIRTå67! åUNDå,EHRBEAUFTRAGTERåFßRå!LLGEMEINEå"ETRIEBSWIRTSCHAFTSLEHREå ANåDERå(OCHSCHULEåFßRå"ANKWIRTSCHAFT å"USINESSå3CHOOLåOFå&INANCEåå-ANAGEMENTåINå&RANKFURTåAMå-AIN

!RBEITNEHMERABlNDUNGåUNDå3TEUERNå $ qå åå'ELDANLAGEå3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/$IEå STEUERLICHEå "ERßCKSICHTIGUNGå DERå 6ERMÙGENSVERWALTUNGSGEBßHRENå FINDENå 3IEå AUFå DERå#$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTå

å 3ONDERTHEMAåå4REUHANDGESTALTUNGENåUNDå %RBSCHAFTSTEUERånå(ANDLUNGSBEDARFåBEIåÃBERTRAGUNGå TREUHÊNDERISCHåGEHALTENERå6ERMÙGENSGEGENSTÊNDEån $IESESå3ONDERTHEMA åGESCHRIEBENåVONå(ANS 5LRICHå$IETZ åBEFASSTåSICHåMITåDERåERBSCHAFT å UNDå SCHENKUNGSTEUERRECHTLICHENå "EHANDLUNGå EINERå 4REUHANDGESTALTUNGå UNDå DERå ÃBER TRAGUNGåVONå4REUHAND 6ERHÊLTNISSENåUNDåZEIGTåAUF åWIEåDURCHåSTEUERGßNSTIGEå'ESTALTUNG å BEISPIELSWEISEå IMå 2AHMENå DERå VORWEGGENOMMENENå %RBFOLGE å STEUERLICHEå .ACHTEILEå VER MIEDENåWERDENåKÙNNEN $ qå å$IESENå"EITRAGåFINDENå3IEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTå

å #HECKLISTENåFßRå)HREå&INANZPLANUNG u:EITåISTåDERå&REUNDåVONåWUNDERBARENå5NTERNEHMUNGENå UNDåDERå&EINDåVONå-ITTELMAh 7ARRENå"UFFET å#HAIRMANåVONå"ERKSHIREå(ATHAWAY

å$ERåPERSÙNLICHEå6ERMÙGENSSTATUS

6ERMÙGENSAUFSTELLUNG

å å

'ELDWERTANLAGEN " å ARGELDåINLÊNDISCHESå UNDåAUSLÊNDISCHEå 'ELD

å

' å UTHABENåAUFåDENå LAUFENDENå+ONTEN

å

&ESTGELDANLAGEN

å

' å UTHABENåAUFå3PAR BßCHERN

æ

0ROZENT

!UFNAHMEå DERå PRIVATENå 6ERMÙGENSANLAGENå ALSå %NTSCHEIDUNGS å UNDå 3TEUERUNGSHILFEå FßRå EINEåGEZIELTEå&INANZPLANUNG ,IQUIDIÊTSGRADåINå KURZ FRISTIG

MITTEL FRISTIG

å å3PAREINLAGENåMITå DREIMONATIGERåå +ßNDIGUNGSFRIST å å3PAREINLAGENåMITåVER EINBARTERå+ßNDIGUNGS FRIST å å3ONSTIGE å 3PAREINLAGEN å

å

" å ÙRSENNOTIERTEåFEST VERZINSLICHEå7ERT PAPIEREå +URSWERT

å å3PARBRIEFEåUNDå)N HABERSCHULDVERSCHREI BUNGENå.OMINAL å ODERå+URSWERT å

" å AUSPARGUTHABENåå nå 6ERTRAGåZUTEILUNGSREIF

:WISCHENSUMMEå 'ELDWERTANLAGEN

LANG FRISTIG

GEOGRAFISCHEå3TREUUNGåINå $EUTSCH SONSTIGEå SONSTIGEå LAND ,ÊNDERåINå ,ÊNDER %UROPA

6ERMÙGENSAUFSTELLUNG nå&ORTSETZUNGån

å å

nå 6ERTRAGåNICHT å å ZUTEILUNGSREIF

å å

+APITALLEBENSVERSICH 2ßCKKAUFSWERT

å

Zå UMå"ETRIEBSVER MÙGENåGEHÙRIGEå'ELD WERTANLAGEN

å å

å2ENTENFONDS 2ßCKNAHMEPREIS

æ

0ROZENT

å #HECKLISTENåFßRå)HREå&INANZPLANUNG ,IQUIDIÊTSGRADåINå KURZ FRISTIG

MITTEL FRISTIG

å 3ONSTIGE å 'ELDWERTANLAGEN 3UMME 'ELDWERTANLAGEN å å

3ACHWERTANLAGEN !KTIENå+URSWERT

å 7ERTPAPIERFONDS å !KTIENFONDS å 2ßCKNAHMEPREIS å åGEMISCHTEå&ONDSå ßBERWIEGENDå!KTIEN å 2ßCKNAHMEPREIS å )MMOBILIENFONDS å OFFENE å 2ßCKNAHMEPREIS å GESCHLOSSENE å 6ERKEHRSWERT å å

)MMOBILIEN å7ERTåEINSCHLIELICHå ,AND åUNDå&ORSTWIRT SCHAFT å EIGENGENUTZT å 6ERKEHRSWERT å )MMOBILIEN å FREMDGENUTZT å 6ERKEHRSWERT :WISCHENSUMMEå)å :WISCHENSUMMEå 3ACHWERTANLAGEN 'ELDWERTANLAGEN

LANG FRISTIG

GEOGRAFISCHEå3TREUUNGåINå $EUTSCH SONSTIGEå SONSTIGEå LAND ,ÊNDERåINå ,ÊNDER %UROPA

6ERMÙGENSAUFSTELLUNG nå&ORTSETZUNGån

æ

0ROZENT

$ERåPERSÙNLICHEå6ERMÙGENSSTATUSå ,IQUIDIÊTSGRADåINå KURZ FRISTIG

MITTEL FRISTIG

å !USLANDS å IMMOBILIEN å 6ERKEHRSWERT å 'RUNDSTßCKE å UNBEBAUT å 6ERKEHRSWERT å )åMMOBILIENBETEI LIGUNGENå%RWERBER å "AUTRÊGER åUNDå ANDEREå-ODELLE å å6ERKEHRSWERTå å&REMDMITTEL å å å å

"ETEILIGUNGåAN å BSCHREIBUNGS ! åOBJEKTEN å 6ERKEHRSWERT

å å

%DELMETALLE å-ßNZEN å3CHMUCK GEGENST å"RIEFMAR KEN å!NTIQUITÊTEN å 3AMMLUNGEN å ,UXUSGEGENSTåUAå -ARKTPREIS

å : å UMå"ETRIEBSVER MÙGENåGEHÙRIGEå 3ACHWERTANLAGEN å 3ONSTIGE å 3ACHWERTANLAGEN 3UMME 3ACHWERTANLAGEN å 3UMME å 'ELDWERTANLAGEN å "RUTTOVERMÙGEN å 6ERBINDLICHKEITEN å ,ASTENåUNDå3CHULDEN å .ETTOGESAMTVERMÙGEN

LANG FRISTIG

GEOGRAFISCHEå3TREUUNGåINå $EUTSCH SONSTIGEå SONSTIGEå LAND ,ÊNDERåINå ,ÊNDER %UROPA

å #HECKLISTENåFßRå)HREå&INANZPLANUNG .ACHDEMå DIEå )ST !UFNAHMEå DESå "RUTTOGESAMTVERMÙGENSå ABGESCHLOSSENå IST å KANNå DIEå 3OLL 0LANUNGåVORGENOMMENåWERDENå$ABEIåEMPFIEHLTåSICHåEINEåKURZ åMITTEL åUNDåLANGFRISTI GEå0LANUNGåUNTERå"ERßCKSICHTIGUNGåDESåVORHANDENENå6ERMÙGENSåUNDåDERå:IELE $ qå åå'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå )NFORMATIONENå UNDå INDIVIDUELLEå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå FINDENå 3IEå AUFå DERå #$ 2/-å UNTERå DENå -ENßPUNKTENå å u0ERSÙNLICHEå 6ERMÙGENSSTRUKTURhå UNDå å u$EPOTVERWALTUNGh

å 7ICHTIGEå3TEUERTERMINE $IEåREGELMÊIGåWIEDERKEHRENDENå3TEUERTERMINEåFßRåDENåPRIVATENå"EREICH 3TEUERART :AHLUNGSART

$ATUM æ

4ERMINE

*AN

&EBR -ÊRZ !PRIL -AI

%INKOMMENSTEUER å $ATUM UNDå+IRCHENSTEUER æ 6ORAUSZAHLUNG 'EWERBESTEUERå UNDå'RUNDSTEUER

nå 6ORAUSZAHLUNG

$ATUM

nå (ALBJAHRES å ZAHLER

$ATUM

nå *AHRESZAHLER

$ATUM

*UNI

*ULI

!UG 3EPT /KT

.OV $EZ

æ

æ

æ 5MSATZSTEUER

nå 6ORANMELDUNG å UNDå:AHLUNG

$ATUM

nå 6IERTELJAHRES å ZAHLER

$ATUM

+RAFTFAHRZEUG STEUER

æ

æ $ATUMåEINTRAGEN æ

å 7ENNåDIEå3TEUERTERMINEåAUFåEINENå3ONN åODERå&EIERTAGåODERåAUFåEINENå3AMSTAGåFALLEN åISTåDERå

&ÊLLIGKEITSTAGåDERåNÊCHSTFOLGENDEå7ERKTAG

å .URå'RUNDSTEUERå!BWEICHENDEå4ERMINEåFßRå+LEINBETRÊGEåNACHå"ESTIMMUNGåDERå'EMEINDE

å$AUERFRISTVERLÊNGERUNGåUMåEINENå-ONATåMÙGLICHåeåå53T$6

&ÊLLIGKEITENåFESTVERZINSLICHERå7ERTPAPIEREåUNDå:INSVORSCHAUå 7IRDåEINEå3TEUERåNICHTåBISåZUMå!BLAUFåDESå&ÊLLIGKEITSTAGSåENTRICHTET åSOåISTåEINå3ÊUMNIS ZUSCHLAGåZUåZAHLENåeåå!/ å"EIåVERSPÊTETERå!BGABEåVONå3TEUERERKLÊRUNGENåODERå6OR ANMELDUNGENåWIRDåEINå6ERSPÊTUNGSZUSCHLAGåERHOBENåeåå!BSå!/ 3CHONFRISTEN %SåISTåZUåUNTERSCHEIDENåZWISCHENåDERå!BGABESCHONFRISTåFßRå!NMELDESTEUERNå5MSATZSTEU ERåUNDå,OHNSTEUER åUNDåDERåALLGEMEINENå:AHLUNGSSCHONFRIST !BGABESCHONFRIST $IEåFRßHEREåFßNFTÊGIGEå:AHLUNGSSCHONFRISTåISTåMITå7IRKUNGåVOMååERSATZLOSåWEGGE FALLENå"-& 3CHREIBENåVOMåånå)6å$åånå3åånå :AHLUNGSSCHONFRIST $IEåFRßHERåEBENFALLSåFßNFTÊGIGEå:AHLUNGSSCHONFRISTåWURDEåABåDEMååVONåFßNFåAUFåDREIå 4AGEåVERKßRZTå3TEUERÊNDERUNGSGESETZååVOMå å"'"Låå)å3å å$IESEå &RISTåHATå'ßLTIGKEITåFßRåALLEåINåOBIGERå4ABELLEåAUFGEFßHRTENå3TEUERTERMINE "ESONDERSåZUåBEACHTENåIST åDASSåDIESEåNEUEå&RISTåWIEåBISHERåNURåFßRåÃBERWEISUNGENåUNDå :AHLUNGENå DURCHå DASå ,ASTSCHRIFTVERFAHRENå PERå %INZUGSERMÊCHTIGUNGå GILTå 3IEå GILTå JEDOCHå NICHTåFßRå"AR åODERå3CHECKZAHLUNGEN

å 3TEUER !N åUNDå6ORANMELDUNGåPERå&AX .ACHåDEMå"&( 5RTEILåVOMåå*ULIåånå6å2åånå"3T"Låå))å3 åKANNåEINEå5MSATZ STEUER 6ORANMELDUNGåPERå4ELEFAXåWIRKSAMåßBERMITTELTåWERDEN $IEå'RUNDSÊTZEåDIESESå5RTEILSåZURå4ELEFAX ÃBERMITTLUNGåSINDåNACHåDEMå3CHREIBENåDESå"-&å VOMåå*ANUARåå)6å$åånå3åånå åAUFåSÊMTLICHEå3TEUERERKLÊRUNGENåANZUWEN DEN åFßRåDIEåDASå'ESETZåKEINEåEIGENHÊNDIGEå5NTERSCHRIFTåDESå3TEUERPFLICHTIGENåVORSCHREIBTå 3OMITå KÙNNENå BEISPIELSWEISEå ,OHNSTEUER !NMELDUNGENå UNDå +APITALERTRAGSTEUER !NMEL DUNGENåPERå4ELEFAXåWIRKSAMåßBERMITTELTåWERDEN $IESEå2EGELUNGåGILTåJEDOCHåBEISPIELSWEISEåNICHTåFßRå%INKOMMENSTEUERERKLÊRUNGENåUNDå5M SATZSTEUERERKLÊRUNGENåFßRåDASå+ALENDERJAHRåODERåFßRåDENåKßRZERENå"ESTEUERUNGSZEITRAUM

å å&ÊLLIGKEITENåFESTVERZINSLICHERå7ERTPAPIEREå UNDå:INSVORSCHAU 5MåEINENåÃBERBLICKåßBERåDIEå&ÊLLIGKEITENåUNDå"ETRÊGEåFESTVERZINSLICHERå7ERTPAPIEREåSOWIEå DERENå%RTRÊGEåZUåERHALTEN åEMPFIEHLTåESåSICH åEINEåENTSPRECHENDEåÃBERSICHTåANZUFERTIGENå 3IEå GIBTå EINENå ÃBERBLICKå ßBERå DIEå 3TRUKTURå DESå 0ORTEFEUILLESå HINSICHTLICHå DERå ,AUFZEITå DERå 0APIEREåUNDåDERåANFALLENDENå:INSZAHLUNGENå$AMITåWIRDåAUCHåDIEå7ERTSCHWANKUNGåINå!B HÊNGIGKEITåVONåDENå+APITALMARKTZINSENåSICHTBAR 5NTERå STEUERLICHENå 'ESICHTSPUNKTENå SOLLTENå DIEå :AHLUNGSSTRÙMEå MÙGLICHSTå SOå TERMINIERTå WERDEN å DASSå SICHå ETWAå GLEICHMÊIGEå %RTRÊGEå JEå +ALENDERJAHRå ERGEBENå $AMITå WIRDå EINEå PROGRESSIONSBEDINGTEåHÙHEREåPERSÙNLICHEå3TEUERBELASTUNGåVERMIEDEN

å #HECKLISTENåFßRå)HREå&INANZPLANUNG "EITRÊGEåUNDå&ÊLLIGKEITåVONå&ORDERUNGENåUNDå:INSZAHLUNGEN !åå+APITAL å"åå:INS *AHR -ONAT

SPÊTER

æ

æ

æ

æ

æ

æ

æ

æ

æ

æ

! *ANUAR " ! &EBRUAR " ! -ÊRZ " ! !PRIL " ! -AI " ! *UNI " ! *ULI " ! !UGUST " ! 3EPTEMBER " ! /KTOBER " ! .OVEMBER " ! $EZEMBER " 3UMME *AHR

!

"

$EPOTVERWALTUNGåFßRå!KTIENå

å $EPOTVERWALTUNGåFßRå!KTIEN

så "ESTANDSVERWALTUNG å $EPOTKONTO .UMMER å $EPOTVERWALTUNG

å #HECKLISTENåFßRå)HREå&INANZPLANUNG $EPOTVERWALTUNG så +URSFORTSCHREIBUNG

&INANZPARTNERåUNDå3TEUERUNTERLAGENå $ qå åå'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå )NFORMATIONENå UNDå INDIVIDUELLEå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå FINDENå 3IEå AUFå DERå #$ 2/-åUNTERåDEMå-ENßPUNKTååu$EPOTVERWALTUNGh

å &INANZPARTNERåUNDå3TEUERUNTERLAGEN ÃBERå&INANZENåUNDå3TEUERNåSOLLTEåMANåSTETSåEINENåUMFASSENDENåÃBERBLICKåHABENå"ESON DERSåBEIåZUNEHMENDEMå6ERMÙGENåUNDåLÊNGERENå:EITRÊUMENåISTåESåDESHALBåHILFREICH åSICHå ßBERåALLEåWICHTIGENå$ATENåVONå!NLAGEN å6ERMÙGENåUNDå6ERBINDLICHKEITEN åERGÊNZENDåZUMå PERSÙNLICHENå6ERMÙGENSSTATUS åEINEå,ISTEåANZULEGENåUNDåANåPASSENDEMå/RTåAUFZUBEWAH REN !UCHåDIEåWICHTIGSTENå3TEUERDATEN å!NSCHRIFTENåVONåWICHTIGENå&INANZPARTNERNåUNDå5NTERLA GENåZURå2EGELUNGåERBRECHTLICHERå&RAGENåSOLLTENåNICHTåFEHLEN $AMITåISTåAUCHå6ORKEHRUNGåGETROFFENåFßRåUNVORHERGESEHENEå,EBENSSITUATIONENåWIEå+RANK HEIT å5NFALLåODERå4ODESFALL !UERDEMåSOLLTEåDURCHåEINåORDNUNGSGEMÊESå4ESTAMENTåSICHERGESTELLTåWERDEN åDASSåDIEå ANGESTREBTENå:IELEåAUCHåERREICHTåWERDEN &INANZPARTNERåUNDå3TEUERUNTERLAGEN 0ARTNER å1UELLE 'EGENSTAND

/RT 'ESELLSCHAFT

så å å å å å å å

'ELDANLAGENåUNDå6ERMÙGEN nå "ARVERMÙGEN nå +ONTOGUTHABEN nå 3PARBRIEFEåUNDå3PARPLÊNE nå 7ERTPAPIERE$EPOTGUTHABEN nå "AUSPAREINLAGEN nå )MMOBILIENBESITZ nå å3ONSTIGEå6ERMÙGENS åUNDå +UNSTGEGENSTÊNDE å nå 'ESCHÊFTSVERMÙGEN0RAXIS å nå 6OLLMACHTEN å nå 3ONSTIGE så å å å å å

6ERBINDLICHKEITEN nå +ONTOKORRENTKREDITE nå -ITTEL åUNDåLANGFRISTIGE å "ANKKREDITE nå "AUSPARKASSEN +REDITE nå åLANGFRISTIGEå+REDITE åGESICHERTå DURCHå'RUNDSCHULDENåUNDå (YPOTHEKEN å nå "ßRGSCHAFTEN å nå 3ONSTIGEå+REDITE å nå 3ONSTIGEåå6ERBINDLICHKEITEN

+ONTO NUMMER

!NSPRECH PARTNER

å #HECKLISTENåFßRå)HREå&INANZPLANUNG &ORTSETZUNGåu&INANZPARTNERåUNDå3TEUERUNTERLAGEN så 3TEUERLICHEå5NTERLAGEN å å å å

&INANZAMT

3TEUERNUMMER

6ERSICHERUNGSNUMMER

!NSPRECHPARTNER

/RT å3TRAE

!NSPRECHPARTNER

nå %INKOMMENSTEUER nå %RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSSTEUER nå 'RUNDSTEUER nå 3ONSTIGEå3TEUERN

så 6ERSICHERUNGEN å nå 3ACHVERSICHERUNG å'ESELLSCHAFT å nå +APITALVERSICHERUNG å'ESELLSCHAFT å nå ,EBENSVERSICHERUNG å'ESELLSCHAFT så 7ICHTIGEå!NSCHRIFTEN å å å å å å å å å å å

nå nå nå nå nå nå nå nå nå nå nå

"EHÙRDEN +REDITINSTITUTE 6ERSICHERUNGEN &INANZAMT 3TEUERLICHEå"ERATER 2ECHTSANWALT .OTAR &AMILIENANGEHÙRIGE 6ERBÊNDE 6EREINE 3ONSTIGEå"EITRAGSEMPFÊNGER !NSPRECHPARTNER

så å5NTERLAGENåZURå2EGELUNGåERBRECHT LICHERå&RAGEN å nå å4ESTAMENTåUNDå+OPIEåDES å å NOTARIELLENå4ESTAMENTS å nå 0ERSÙNLICHEå!NWEISUNGEN så 0ERSÙNLICHEå5NTERLAGENåUND å $OKUMENTE

!UFBEWAHRUNGSORT

å :UMåGENAUENå.ACH 2ECHNENå :INSFORMELNåUNDå%FFEKTIVVERZINSUNG u$ERå:INSESZINSEFFEKTåISTåDIEåGRÙTEåMATHEMATISCHEå%NTDECKUNGåALLERå:EITENh !LBERTå%INSTEIN )Nå DIESEMå !BSCHNITTå ERHALTENå 3IEå ZUNÊCHSTå EINENå ÃBERBLICKå ßBERå DIEå IMå 0RIVATKUNDEN GESCHÊFTåDERå+REDITINSTITUTEåINå%UROPAåGÊNGIGENå:INSBERECHNUNGSMETHODENå$ABEIåWÊREå NOCHåZUåERGÊNZEN åDASSåDIEåDEUTSCHENå"UNDESWERTPAPIEREåNACHåDERåTAGGENAUENå-ETHODEå ACTACT åALSOåACTUALACTUAL åABGERECHNETåWERDEN )Nå !BSCHNITTå å SINDå DIEå GEBRÊUCHLICHENå 0RAXISFORMELNå DARGESTELLT å UNTERå å WERDENå DANNåDIEåFINANZMATHEMATISCHENå!NSÊTZEåUNDå6ERFAHRENåZURå2ENDITEERMITTLUNGåBEHANDELTå %INEåNßTZLICHEå&ORMELSAMMLUNGåRUNDETåDENå!BSCHNITTååAB

KREDITE

å :UMåGENAUENå.ACH 2ECHNENå:INSFORMELNåUNDå%FFEKTIVVERZINSUNG

å $IEåWICHTIGSTENåALLGEMEINENå:INSFORMELN :Uå'RUNDEåGELEGTåWIRDåDIEåALLGEMEINEå:INSFORMELåNACHåDERåALLGEMEINENå:INSBERECHNUNGS METHODEå åååååååååååååååå:INSSATZåå4AGE +APITALåånnnnnnnnnnnnnnn åååååååååååååååååååååå .ACHSTEHENDåDIEåINåDERå0RAXISåAMåHÊUFIGSTENåGEBRAUCHTENå:INSFORMELNåZUR å "ERECHNUNGåDERå:INSEN å "ERECHNUNGåDESå:INSSATZES å "ERECHNUNGåDESå+APITALSåUND å "ERECHNUNGåDERå:EIT

%FFEKTIVVERZINSUNGåVONåFESTVERZINSLICHENå7ERTPAPIERENå

å %FFEKTIVVERZINSUNGåVONåFESTVERZINSLICHENå7ERTPAPIEREN $ARGESTELLTåWERDENåDIEåVERSCHIEDENENå!NSÊTZEåUNDå6ERFAHRENåZURå%RMITTLUNGåDERå%FFEKTIV VERZINSUNGå UNDå DIEå 2ENDITEERMITTLUNGå UNTERå "ERßCKSICHTIGUNGå VONå 3TEUERNå %INEå 3AMM LUNGåDERåWICHTIGSTENå&ORMELNåUNDå2ECHENBEISPIELEåRUNDENåDIESENå4EILåAB

å %FFEKTIVVERZINSUNG "EIåDERå%RMITTLUNGåDERå%FFEKTIVVERZINSUNGå2ENDITE åEINERå!NLEIHEåSTELLENåSICHåFßRåDENå!NLE GERåZWEIå0ROBLEMEå:UMåEINENåISTåDERå"EGRIFFåDERå%FFEKTIVVERZINSUNGåINå$EUTSCHLANDåNICHTå EINHEITLICHåDEFINIERTå3OåKONKURRIERENåHIERåDREIåALTERNATIVEå!NSÊTZE åDIEåDAZUåFßHREN åDASSåBEIå DERSELBENå!NLEIHEåVERSCHIEDENEå!NBIETERåUNTERSCHIEDLICHEå2ENDITENåNENNENå:UMåANDERENå LÊSSTåSICHåDIEå%FFEKTIVVERZINSUNG åVONåEINIGENå!USNAHMENåABGESEHEN åNURåNÊHERUNGSWEISEå BESTIMMEN $IEåDREIåUNTERSCHIEDLICHENå!NSÊTZEåZURå%RMITTLUNGåDERå%FFEKTIVVERZINSUNG $IEåDREIåALTERNATIVENå!NSÊTZEåZURå%RMITTLUNGåDERå%FFEKTIVVERZINSUNGåEINERå!NLEIHEåBASIERENå AUFå DERå UNTERSCHIEDLICHENå "EHANDLUNGå DERå UNTERJÊHRIGå GEZAHLTENå :INSENå BEISPIELSWEISEå BEIå(ALBJAHRESKUPON åALSOåHALBJÊHRIGåGEZAHLTENå:INSEN åUNDåDERå:INSVERRECHNUNGåBEIåGE BROCHENENå,AUFZEITENåDIEå!NLEIHEåWIRDåZWISCHENåDENå:INSTERMINENåGEKAUFT å$IEåDREIåVER SCHIEDENENå!NSÊTZEåLIEFERNåNURåINåBESTIMMTENå&ÊLLENåDIEåGLEICHENå2ENDITEERGEBNISSEå"EI SPIELåDAFßRåDIEå&ORMELNå ååUNDååSIEHEå&ORMELSAMMLUNGå "EIåDERå2ENDITEMETHODEåNACHå"RAE&ANGMEYERåERFOLGTåEINEåEINFACHEå6ERZINSUNGåFßRåDENå GEBROCHENENå,AUFZEITANTEILåBISåZUMå*AHRESENDEå3IEåWIRDåHEUTEåNOCHåVORWIEGENDåIMå3PAR KASSENSEKTORåEINGESETZTå!LLERDINGSåKANNåMANåDAVONåAUSGEHEN åDASSåDIEå2ENDITEMETHODEå NACHå"RAE&ANGMEYERåNACHåUNDåNACHåVERSCHWINDENåWIRD $IEå 2ENDITEMETHODEå NACHå -OOSMßLLERå ARBEITETå MITå DEMå KONFORMENå 0ERIODENZINSå $IEå :INSVERRECHNUNGå ERFOLGTå IMå 'EGENSATZå ZUå "RAE&ANGMEYERå NICHTå JÊHRLICH å SONDERNå ZUMå JEWEILIGENå :INSTERMINå $ASå BEDEUTETå ZINSESZINSLICHEå "EHANDLUNGå UNTERJÊHRIGERå :INSZAH LUNGENå"EIåGEBROCHENENå,AUFZEITENåERFOLGTåDIEåEINFACHEå6ERZINSUNGåNURåBISåZUMåNÊCHSTENå :INSTERMINå $IEå 2ENDITE -ETHODEå NACHå -OOSMßLLERå WIRDå VORWIEGENDå IMå INSTITUTIONELLENå 2ENTENHANDELåEINGESETZT "EIå DERå 2ENDITEMETHODEå NACHå )3-!å )NTERNATIONALå 3ECURITIESå -ARKETå !SSOCIATION å FRß HERå !)"$å !SSOCIATIONå OFå )NTERNATIONALå "ONDå $EALERS å SETZTå DIEå :INSESZINSRECHNUNGå MITå DEMå +AUFDATUMå EINå 7IEå BEIå DERå 2ENDITEMETHODEå NACHå -OOSMßLLERå ARBEITETå DASå )3-! 6ERFAHRENå MITå DEMå KONFORMENå 0ERIODENZINSå %INSATZå FINDETå )3-!å AUFå DEMå %UROMARKT å INå DENå-ONATSBERICHTENåUNDåSTATISTISCHENå"EIHEFTENåDERå$EUTSCHENå"UNDESBANKåSOWIEåINåDERå "ÙRSENZEITUNGåUNDåDEMå+URSBLATTåDERå&RANKFURTERå"ÙRSEå%INEåEUROPAEINHEITLICHEå%FFEKTIV ZINSBERECHNUNG åVORAUSSICHTLICHåAUFåDERå'RUNDLAGEåDERå)3-! &ORMEL åISTåVORGESEHEN .ÊHERUNGSVERFAHRENåZURå%RMITTLUNGåDERå%FFEKTIVVERZINSUNG $IEåLINEAREå)NTERPOLATIONåSTELLTåEINåEINFACHESå.ÊHERUNGSVERFAHRENåDAR åUMåDIEå%FFEKTIVVER ZINSUNGåEINERå!NLEIHEåINNERHALBåEINERåGEFORDERTENå'ENAUIGKEITåZUåERMITTELNå!NHANDåEINESå "EISPIELESå SOLLå IMå &OLGENDENå DASå 'RUNDSCHEMAå DERå LINEARENå )NTERPOLATIONå ERLÊUTERTå WER DEN

å :UMåGENAUENå.ACH 2ECHNENå:INSFORMELNåUNDå%FFEKTIVVERZINSUNG

"EISPIEL !NGENOMMEN å3IEåWOLLENåDIEå%FFEKTIVVERZINSUNGåNACHå-OOSMßLLERåDERåFOLGENDENå!N LEIHEå ERMITTELNå GESAMTFÊLLIG å (ALBJAHRESKUPON å :INSTERMINå å &EBRUARå UNDå å !UGUST å 2ßCKZAHLUNGå AMå å &EBRUARå å .OMINALZINSSATZå å 0ROZENT å +AUFå AMå å .OVEMBERå åZUåå0ROZENT å3CHRITT -ITå (ILFEå DERå "ANKENFORMELå &ORMELå å ERMITTELNå 3IEå GROBå DIEå %FFEKTIVVERZINSUNGå DERå !NLEIHE )NåDIEå&ORMELååSETZENå3IEåEINåPåå å2+åå å#åå åCåå å2ESTLAUFZEITåå*AHREå å-ONATE å!LSå2ENDITEåERGIBTåSICHå å0ROZENT å3CHRITT 3IEåSUCHENåFßRåDIEå!NLEIHE åDERENå2ENDITEå3IEåERMITTELNåWOLLEN åDIEåENTSPRECHENDEå+URS FORMEL +AUFåZUåEINEMåBELIEBIGENå:EITPUNKT å(ALBJAHRESKUPON å-OOSMßLLERålåDIEåGESUCHTEå +URSFORMELåISTåDIEå&ORMELååINå!BSCHNITTå å3CHRITT !USGEHENDåVONåDERåIMåå3CHRITTåERMITTELTENå2ENDITEåBESTIMMENå3IEåNUNåEINENåUNTERENå UNDåOBERENå.ÊHERUNGSWERTåFßRåDIEå2ENDITE åINDEMå3IEåZURå2ENDITEåAUSå3CHRITTååEINEå BELIEBIGEå3PANNEåADDIERENåOBERERå.ÊHERUNGSWERT åUNDåVONåDERå2ENDITEåEINEåBELIEBIGEå 3PANNEåSUBTRAHIERENåUNTERERå.ÊHERUNGSWERT 7IRåWÊHLENåFßRåUNSERENå&ALLåDIEå3PANNEåVONåEINEMå0ROZENTPUNKTå3OåERHÊLTåMANåALSå UNTERENå.ÊHERUNGSWERTåPUåå å0ROZENTåUNDåALSåOBERENå.ÊHERUNGSWERTåPOåå å 0ROZENT å3CHRITT -ITåDERåINå3CHRITTååBESTIMMTENå+URSFORMELåERRECHNENå3IEåDENå+URSå#O åINDEMå3IEåDENå OBERENå.ÊHERUNGSWERTåDERå2ENDITEåINåDIEå+URSFORMELåEINSETZENå$ERåSOåERMITTELTEå+URSå#Oå LIEGTåUNTERHALBåDESåTATSÊCHLICHENå+URSESå!UCHåDENåUNTERENå.ÊHERUNGSWERTåSETZENå3IEåINå DIEå+URSFORMELåUNDåERMITTELNåSOåDENå+URSå#Uå åDERåßBERåDEMåTATSÊCHLICHENå+URSåLIEGT .ACHå&ORMELååWIRDåDERåPERIODENKONFORMEå!UFZINSUNGSFAKTORåBESTIMMTå3ETZTåMANå FßRå Må å å :INSPERIODENå PROå *AHR å SOå ERHÊLTå MANå FßRå DENå OBERENå .ÊHERUNGSWERTå åUNDåFßRåDENåUNTERENå.ÊHERUNGSWERTå åALSåJEWEILIGENåPERIODEN KONFORMENå!UFZINSUNGSFAKTORå3ETZTåMANåDIESEå7ERTEåINåDIEå&ORMELååEIN åSOåERHÊLTå MANåDENåJEWEILIGENåNACHSCHßSSIGENå2ENTENBARWERTFAKTORå&ßRåDåISTåDABEIååEINZUSET ZENåååKOMPLETTEå:INSPERIODENåVOMååååBISåZUMå å$ERåNACHSCHßS SIGEå2ENTENBARWERTFAKTORåBETRÊGTåSOåFßRåDENåOBERENå.ÊHERUNGSWERTå åUNDå åFßRåDENåUNTERENå.ÊHERUNGSWERTå3ETZTåMANåNUNåDIEåINåDIESEMå3CHRITTåER MITTELTENå7ERTEåINåDIEå+URSFORMELååEIN åWOBEIåFå ååBISå åUNDå TåååBISå åBETRÊGT åSOåERHÊLTåMANå åALSå#OååUNDå å ALSå#U

%FFEKTIVVERZINSUNGåVONåFESTVERZINSLICHENå7ERTPAPIERENå å3CHRITT )Måå3CHRITTåVERRINGERNå3IEåDIEå3PANNE åINåDERåSICHåDIEåTATSÊCHLICHEå%FFEKTIVVERZINSUNGå BEFINDET åINDEMå3IEåDENåINå3CHRITTååBENUTZTENåOBERENåUNDåUNTERENå.ÊHERUNGSWERTåUNDå DIEåDAZUåERMITTELTENå+URSEåINåDIEåFOLGENDEå'LEICHUNGåEINSETZEN ååååååååååååååå#Uånå# åqåPUånåPO P|ååPUånånnnnnnnnnnnnnnnn åååååååååååååååååååååå#Uånå#O )NåUNSEREMå&ALLåERGIBTåSICHåFßRåP|å å3CHRITT $ENåINå3CHRITTååERMITTELTENåNEUENå.ÊHERUNGSWERTåSETZENå3IEåINåDIEåAUSå3CHRITTååBE KANNTEå+URSFORMELåUNDåBERECHNENåDENåENTSPRECHENDENå+URSå,IEGTåDIESERåUNTERåDEMå TATSÊCHLICHENå+URS åSOåERSETZENå3IEåDENåBISHERIGENåOBERENå.ÊHERUNGSWERTåDURCHåDENå IMåå3CHRITTåERMITTELTENåNEUENå.ÊHERUNGSWERTå)STåDERåERMITTELTEå+URSåGRÙERåALSåDERåTAT SÊCHLICHEå+URS åISTåDERåBISHERIGEåUNTEREå.ÊHERUNGSWERTåDURCHåDENåNEUENå.ÊHERUNGS WERTåZUåERSETZEN :UERSTå BERECHNENå WIRå INå UNSEREMå &ALLå DENå PERIODENKONFORMENå !UFZINSUNGSFAKTORå $IESERåBETRÊGTå å&ßRåDENåNACHSCHßSSIGENå2ENTENBARWERTFAKTORåERGIBTåSICHå å!LLEå7ERTEåINåDIEå+URSFORMELååEINGESETZT åFßHRENåZUåEINEMå+URSåVONå å$AMITåLIEGTåDERå+URSåUNTERåDEMåTATSÊCHLICHENå+URS åDASåHEIT åDERåBISHE RIGEåOBEREå.ÊHERUNGSWERTåPOåå åWIRDåDURCHåDENåNEUENåOBERENå.ÊHERUNGSWERTå POåå åERSETZT å3CHRITT $ERåIMåå3CHRITTåERMITTELTEåOBEREåUNDåUNTEREå.ÊHERUNGSWERTåWIRDåWIEDERåINåDIEå+URS FORMELåAUSå3CHRITTååEINGESETZTå)NåDERå&OLGEåWIRDåDERååUNDåå3CHRITTåSOåLANGEåDURCH LAUFEN åBISåZWEIåAUFEINANDERFOLGENDåERMITTELTEå.ÊHERUNGSWERTEåPåINNERHALBåEINERåVONå )HNENå BESTIMMTENå 3PANNEå LIEGENå "EISPIELSWEISEå WERDENå 3CHRITTå å UNDå å SOå LANGEå DURCHLAUFEN å BISå SICHå BEIå DENå INå 3CHRITTå å ERMITTELTENå .ÊHERUNGSWERTENå På DIEå ERSTENå DREIå:IFFERNåNICHTåMEHRåÊNDERNå)Må&ALLBEISPIELåFßHRTåDIESESå+RITERIUMåZUMå!BBRUCHåNACHå DEMåDRITTENå$URCHLAUF

$AMITå BETRÊGTå BEIå UNSERERå !NLEIHEå IMå &ALLBEISPIELå DIEå %FFEKTIVVERZINSUNGå NACHå -OOS MßLLERå å0ROZENT

å :UMåGENAUENå.ACH 2ECHNENå:INSFORMELNåUNDå%FFEKTIVVERZINSUNG

å 2ENDITEåUNTERå"ERßCKSICHTIGUNGåVONå3TEUERN "RUTTORENDITE $IEå"RUTTORENDITEåSTELLTåEINEå6ERGLEICHSRENDITEåDAR åBEIåDERåEINEå7ERTPAPIERANLAGEåMITåSTEU ERFREIENå +URSGEWINNENå UNDå STEUERPFLICHTIGENå :INSEINNAHMENå EINERå !NLAGE å DIEå NURå STEU ERPFLICHTIGEå %INNAHMENå ERBRINGT å GEGENßBERGESTELLTå WIRDå $IEå "RUTTORENDITEå EINERå !NLEIHEå GIBTåBEISPIELSWEISEåAN åWELCHEå6ERZINSUNGåEINå!NLEGERåBEIåDERå!LTERNATIVANLAGEåINå&ESTGELDå ERHALTENåMßSSTE åUMåNACHå3TEUERNåDIEåGLEICHEå2ENDITEåZUåERREICHENåWIEåBEIåDERå!NLAGEåINå FESTVERZINSLICHENå7ERTPAPIEREN $ERåEINZELNEå!NLEGERåHATåBEIMå)NVESTMENTåINåVERZINSLICHENå7ERTPAPIERENåNURåDIEåLAUFENDEå 6ERZINSUNGåZUåVERSTEUERNå+URSGEWINNE åALSOåDIEå$IFFERENZåZWISCHENå+AUFKURSåUNDå2ßCK ZAHLUNGSKURS åERHÊLTåERåSTEUERFREIå$AMITåSTEIGTåDIEå"RUTTO 2ENDITEåSEINERå!NLAGE åJEåWEITERå DERå+AUFKURSåUNTERåDEMå2ßCKZAHLUNGSKURSåLIEGTå-ANåSPRICHTåHIERåVONå+URSENåUNTERåPARIå $ERå +AUFKURSå LIEGTå UNTERå DEMå 2ßCKZAHLUNGSKURS å WENNå DIEå AMå -ARKTå ERMITTELTEå 2ENDITEå GRÙERå ISTå ALSå DERå .OMINALZINSSATZå DERå ENTSPRECHENDENå !NLEIHEå *Eå GRÙERå DIEå $IFFERENZå ZWISCHENå.OMINALZINSSATZåUNDå-ARKTRENDITEåIST åUMåSOåGRÙERåISTåDERåSTEUERFREIEå+URSGE WINN åUMåSOåGRÙERåISTåDIEå"RUTTORENDITE .ETTORENDITEånå2ENDITEåNACHå3TEUERN $IEå .ETTORENDITEå STELLTå EINEå 6ERGLEICHSRENDITEå DAR å DIEå DERå 7ERTPAPIERANLAGEå MITå STEUER FREIENå+URSGEWINNENåUNDåSTEUERPFLICHTIGENå:INSEINNAHMENåEINEå!NLAGEåMITåAUSSCHLIELICHå STEUERFREIENå%INNAHMENåGEGENßBERSTELLT

$ qå åå'ELDANLAGE 3ERVICEåAUFåDERåBEILIEGENDENå#$ 2/7EITEREå )NFORMATIONENå UNDå INDIVIDUELLEå "ERECHNUNGSMÙGLICHKEITENå FINDENå 3IEå AUFå DERå #$ 2/-åUNTERåDENå-ENßPUNKTENååu"ERECHNUNGENhåUNDååu2ECHNERhåSOWIEåå u0ERSÙNLICHEå6ERMÙGENSSTRUKTURh

å &ORMELSAMMLUNG "EZEICHNUNG åMATHEMATISCHEå&ORMEL

3TßCKZINSEN

PERIODENKONFORMERå!UFZINSUNGSFAKTOR

NACHSCHßSSIGERå2ENTENBARWERTFAKTORåUNTERå"ERßCKSICHTIGUNG DERå*AHRESRENDITE

%FFEKTIVVERZINSUNGåVONåFESTVERZINSLICHENå7ERTPAPIERENå

NACHSCHßSSIGERå2ENTENBARWERTFAKTORåUNTERå"ERßCKSICHTIGUNG DERåPERIODENKONFORMENå2ENDITE

+URSFORMELNånå+AUFåZUMå:INSTERMIN

*AHRESKUPON "RAE&ANGMEYER -OOSMßLLER )3-!

(ALBJAHRESKUPON

"RAE&ANGMEYER

-OOSMßLLERånå)3-!

+URSFORMELNånåAUFåEINEMåBELIEBIGENå:EITPUNKT

*AHRESKUPON

"RAES&ANGMEYERånå-OOSMßLLER

)3-!

(ALBJAHRESKUPON

"RAES&ANGMEYER GEBROCHENERå+AUFZEITANTEILåUNTERåå-ONATE

å :UMåGENAUENå.ACH 2ECHNENå:INSFORMELNåUNDå%FFEKTIVVERZINSUNG GEBROCHENERå,AUFZEITANTEILåßBERåå-ONATE

-OOSMßLLER

)3-!

:EROBOND

+URS

2ENDITE

%FFEKTIVVERZINSUNGånåu"ANKENFORMELh

"RUTTORENDITE

.ETTORENDITE

,EGENDE AEå å.ACHSCHßSSIGERå 2ENTENBARWERTFAKTORå UNTERå "ERßCKSICHTIGUNGå DERå PERIODENKONFOR MENå2ENDITE ANå .ACHSCHßSSIGERå2ENTENBARWERTFAKTORåUNTERå"ERßCKSICHTIGUNGåDERå*AHRESRENDITE Bå 'EBROCHENERå4EILåDERå2ESTLAUFZEITåINå*AHRENåZ"å2ESTLAUFZEITåå*AHREåå-ONATEå å GEBROCHENERå4EILååå-ONATEåBåååå å%SåGILTåCååNååB Cå å2ESTLAUFZEITåINå*AHRENåBEISPIELSWEISEå!NLEIHE å+AUFå å2ßCKZAHLUNGåå 2ESTLAUFZEITåå*AHREåå-ONATEåCåå

%FFEKTIVVERZINSUNGåVONåFESTVERZINSLICHENå7ERTPAPIERENå #å

+URSåDERå!NLEIHEåZUMåMOMENTANENå:EITPUNKTå"ARWERT

#Oå +URSåDERå!NLEIHE åDERåSICHåBEIMåOBERENå.ÊHERUNGSWERTåDERå2ENDITEåERGIBT #Uå +URSåDERå!NLEIHE åDERåSICHåBEIMåUNTERENå.ÊHERUNGSWERTåDERå2ENDITEåERGIBT Då

å!NZAHLåDERåGANZENå:INSPERIODENåBISåZURå2ßCKZAHLUNGåDERå!NLEIHEåBEISPIELSWEISEå!N LEIHE å:INSTERMINååUNDå å+AUFå å2ßCKZAHLUNGååDåååååKOM PLETTEå :INSPERIODENå VOMå å BISå ZUMå å EINEå GEBROCHENEå :INSPERIODEå VOMååBISå

Få

: å EITRAUMå INå *AHRENå ZWISCHENå +AUFTERMINå UNDå NÊCHSTEMå :INSZAHLUNGSTERMINå BEI SPIELSWEISEå!NLEIHE å:INSTERMINååUNDå å+AUFåååFåååå

Må

! å NZAHLåDERå:INSPERIODENåPROå*AHRåZ"å!NLEIHEåMITåHALBJÊHRLICHERå:INSZAHLUNGå Måå

Nå

GANZZAHLIGERå4EILåDERå2ESTLAUFZEITåZ"å2ESTLAUFZEITåå*AHREåå-ONATEåNåå

På

.OMINALZINSSATZåDERå!NLEIHE

P|å

%FFEKTIVVERZINSUNGå2ENDITE åINå0ROZENT

0Oå OBERERå.ÊHERUNGSWERTåDERå2ENDITEåINå0ROZENT 0Uå UNTERERå.ÊHERUNGSWERTåDERå2ENDITEåINå0ROZENT PNS|å .ETTORENDITEå2ENDITEåNACHå3TEUERN åINå0ROZENT PVS|å "RUTTORENDITEåINå0ROZENT Q|å

å!UFZINSUNGSFAKTORå UNTERå "ERßCKSICHTIGUNGå DERå JÊHRLICHENå %FFEKTIVVERZINSUNGå Z"å %FFEKTIVVERZINSUNGåååPAåQ|åå

QE|å å!UFZINSUNGSFAKTORå UNTERå "ERßCKSICHTIGUNGå DERå PERIODENKONFORMENå %FFEKTIVVERZIN SUNGåZ"å%FFEKTIVVERZINSUNGåååPA åå:INSZAHLUNGENåPROå*AHRåQE|åå åå 2+å 2ßCKZAHLUNGSKURS Så

'RENZSTEUERSATZåDERåINå&RAGEåKOMMENDENå%INKßNFTE

Tå

å!NZAHLåDERå4AGEåVONåLETZTERå:INSZAHLUNGåBISåZUMå+AUFTERMINåBEISPIELSWEISEå!NLEIHE å :INSTERMINååUNDå å+AUFååLETZTEå:INSZAHLUNGååTåå

å å2ECHENBEISPIELE !CHTPROZENTIGEå!NLEIHE åRßCKZAHLBARåAMååZUåå0ROZENT å:INSTERMINååUNDå å +AUFåAMååZUå å0ROZENT 7ELCHEå 2ENDITEå ERGIBTå SICHå FßRå DENå !NLEGERå NACHå "RAE&ANGMEYER å -OOSMßLLERå UNDå )3-!

å 2ENDITEåNACHå"RAE&ANGMEYER 2ESTLAUFZEITå å *AHREå å -ONATEå å +URSFORMELå å GEBROCHENERå ,AUFZEITANTEILå ßBERå å-ONATE PåååNååå#åå å2+åååBåååTååååQ@åå 2ENDITEåNACHå"ANKENFORMELåP@å åå å åOBERERå.ÊHERUNGSWERTåPOå å å åUNTERERå.ÊHERUNGSWERTåPUå å å

å :UMåGENAUENå.ACH 2ECHNENå:INSFORMELNåUNDå%FFEKTIVVERZINSUNG

$IEå2ENDITEåDERå!NLEIHEåBETRÊGTåNACHå"RAE&ANGMEYERå å0ROZENT

å 2ENDITEåNACHå-OOSMßLLER 2ESTLAUFZEITåå*AHREåå-ONATEåå+URSFORMELå PåååDååån å#åå å2+åååFåå åTååååQåå 2ENDITEåNACHå"ANKENFORMELåPåå å åOBERERå.ÊHERUNGSWERTåPOå å å åUNTERERå.ÊHERUNGSWERTåPUå å å

$IEå2ENDITEåDERå!NLEIHEåBETRÊGTåNACHå-OOSMßLLERå å0ROZENT

å 2ENDITEåNACHå)3-! 2ESTLAUFZEITåå*AHREåå-ONATEåå+URSFORMELå PåååDååån å#åå å2+åååFåå åTåååååQåå 2ENDITEåNACHå"ANKENFORMELåPåå å åOBERERå.ÊHERUNGSWERTåPOå å å åUNTERERå.ÊHERUNGSWERTåPUå å å

$IEå2ENDITEåDERå!NLEIHEåBETRÊGTåNACHå)3-!å å0ROZENT

%FFEKTIVVERZINSUNGåVONåFESTVERZINSLICHENå7ERTPAPIERENå

å :USAMMENFASSUNG )Nå DEMå 2ECHENBEISPIELå EINERå !NLEIHEå MITå SECHSå *AHRENå UNDå NEUNå -ONATENå 2ESTLAUFZEITå BETRÊGTå DIEå MAXIMALEå !BWEICHUNGå NACHå DENå DREIå UNTERSCHIEDLICHENå 2ECHENANSÊTZENå $ qå åå)NFORMATIONSQUELLENå VERSCHIEDENERå 0UBLIKATIONENå ZUå &INANZTHEMENå FINDENå 3IEå AUFå BEILIEGENDERå#$ 2/-åUNTERå

å 3ONDERTHEMENåAUFå#$ 2/$ qå åå7EITEREå"EITRÊGEåFINDENå3IEåAUFå#$ 2/-åUNTERå

3TICHWORTVERZEICHNIS ! !BGELD åSIEHEå$ISAGIOåå !D HOC 0UBLIZITÊTSPFLICHTåå !DDITIONALå-ARGINåå !GIOåå !KTIENINDEXFONDSåå !KTIENINDIZESåå !KTIENOPTIONENåå !LTERSENTLASTUNGSBETRAGåå !LTERSVORSORGE 3ONDERVERMÙGENåå !3 &ONDS åå å !LTERSVORSORGEZULAGEåå !MERICANå3TYLEå/PTIONSåå !NLAGEBETRAGåå ANLAGEBEZOGENEå+RITERIENåå !NLAGEDAUERåå å !NLAGEENTSCHEIDUNGåå !NLAGEåIMå!USLANDåå !NLAGEINNOVATIONENåå !NLAGEå+!0åå !NLAGESTRATEGIEåå !NLEIHEAUFSTOCKUNGENåå !NRECHNUNGSVERFAHRENåå !NSCHAFFUNGSKOSTENåEINESå7ERTPAPIERSåå !NSPRUCHåAUFå3CHADENERSATZPFLICHTåå !NZEIGEPFLICHTå%RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNG STEUER åå !NZEIGEPFLICHTå'RUNDERWERBSTEUER åå !RBEITNEHMER 0AUSCHBETRAGåå !RBEITNEHMER 3PARZULAGEå å !RBEITSZIMMERåå å !UmERGEWÙHNLICHEå"ELASTUNGENåå !UFLISTUNGåßBERå&INANZENåUNDå3TEUERNåå !UFSTOCKUNGSBETRAGåå !UFTEILUNGåIMå3INNEåDERå3TREUUNGåDERå6ER MÙGENSWERTEåå !USBILDUNGSFREIBETRÊGEåå !USKUNFTåå !USLANDåå AUSLÊNDISCHERå%MITTENTENåå

" "AGATELLGRENZEåBEIMå:INSABSCHLAGåå "ANKAUSKUNFTåå å

"ANKGEHEIMNISåå å "ANKSPARPLÊNEåå "ARWERTåå "ASKETå7ARRANTSåå "AUDENKMÊLERåå "AUHERRENMODELLEåå "AUSPARENåå "AUSPARENåUNDå:INSABSCHLAGåå "AUSPARTARIFEå "AUTRÊGERMODELLEåå "EFREIUNGENåVONåDERå0ROSPEKTPFLICHTåå BEGRENZTESå'EWINNPOTENZIALåå BEGRENZTESå6ERLUSTPOTENZIALåå "ERATERHAFTUNGåå "ERUFSUNFÊHIGKEITSVERSICHERUNGåå BESONDEREå%NTGELTEåODERå6ORTEILEåå "ESTANDSAUFNAHMEåDESå6ERMÙGENS åå "ETREUUNGSFREIBETRAGåå å "ETRIEBSGRUNDSTßCKEåIMå!USLANDåå "ONUSSPARENåå "ÙRSENZULASSUNGSPROSPEKTåå "RUTTORENDITEåå "RUTTOROHVERMÙGENåå "UNDESANLEIHENåå "UNDESOBLIGATIONENåå "UNDESSCHATZANWEISUNGENåå "UNDESSCHATZBRIEFEåå "UY TO #LOSEåå

# #ALLSåå å #AP &LOATERåå #APPEDå7ARRANTSåå #ENTRALå#OUNTERPARTYåå #LEARSTREAMå"ANKINGå!'åå #OMPUTERBÙRSEåå #ONTOåPROåDIVERSEåå #OVEREDå7ARRANTSåå #P$åå

$ $ACHFONDSåå $AMNUMåå $ELTA NEUTRALå4RADINGå0RODUCTSå$.40S åå

å 3TICHWORTVERZEICHNIS $EUTSCHERå2ENTEN )NDEXå2EX åå $EVISENMARKTåå $IREKTBANKENåå $IREKTERWERBåå $IREKTVERSICHERUNGåå $ISAGIOåå $ISAGIO %RLASSåå $ISCOUNT "ROKERåå å $ISKONT :ERTIFIKATEåå $IVIDENDEåå $OPPELBESTEUERUNGSABKOMMENå$"! åå å $OPPELWÊHRUNGSANLEIHENåå $ROP ,OCK &LOATERåå DURCHSCHNITTLICHEå!NSCHAFFUNGSPREISåå $URCHSCHNITTSSTEUERSATZåå

% %HEGATTENåå å EIGENEå3PARLEISTUNGENåå EIGENGENUTZTERå7OHNRAUMåå %IGENTUMSREGISTERGEBßHRENåå %INGANGSSTEUERSATZå%INGANGSSATZ åå %INKOMMENåå %INKOMMENSTEUERåå %INKOMMENSTEUER %RKLÊRUNGåå EINKOMMENSTEUERFREIåå EINKOMMENSTEUERPFLICHTIGåå %INKOMMENSTEUERPROGRESSIONåå %INKßNFTEåå %INKUNFTSARTENåå %INKUNFTSERZIELUNGSABSICHTåå %INMALAUSZAHLUNGåå %INNAHMENåå %INNAHMENåAUSå+APITALVERMÙGENåå %INSPRßCHEåå %INWENDUNGENåå %INZELWERTANALYSEåå %MISSIONSDISAGIOåå å %NTLASTUNGSBETRAGåFßRå!LLEINERZIEHENDEåå %RBLASSERVERMÙGENåå %RBSCHAFT åUNDå3CHENKUNGSTEUERåå %RBSCHAFTSTEUERåå å å å å å %RBSCHAFTSTEUERTARIFåå ERGÊNZENDEå!BSICHERUNGåå %RNEUERBARE %NERGIE &ONDSåå %RRECHNUNGåDESå+APITALENDWERTSåå

%RTRÊGEåAUSåSONSTIGENå+APITALFORDERUNGENåå %RTRAGSANTEILSBESTEUERUNGåå %RWERBåå %RWERBERMODELLEåå %RWERBSNEBENKOSTENåå å å å %52)"/2åå %XCHANGEå4RADEDå&UNDSånå%4&Såå

& &ÊLLIGKEITåDERå3TEUERåå &ÊLLIGKEITSPRINZIPåå &AUSTREGELNåå &IFO -ETHODEåå &ILM åUNDå&ERNSEHFONDSåå &INANZIERUNGSSCHÊTZEåå FINNISCHENåå &LOOR &LOATERåå &ONDSEBENEåå å &ÙRDERMITTELåå &ONDSSPARPLÊNEåå &ORDERUNGENåå &ORMENåDERå+APITALANLAGEåå &RAGEBOGENåå &REIBETRAGåå &REIGEBIGEå:UWENDUNGENåå &REIGRENZEåå &REISTELLUNGSAUFTRAGåå å å FREMDGENUTZTEå)MMOBILIENåå &REMDWÊHRUNGSGUTHABENåå &UNGIBILITÊTåå &UTURESåå &UTURESå3PREADå-ARGINåå

' 'AMEFONDSåå 'ARANTIEZERTIFIKATEåå 'ELDMARKTåå 'ELDMARKTFONDSåå 'ELDVERMÙGENåå 'ELDWÊSCHEGESETZåå å å 'ELDWERTANLAGENåå å 'ENUSSSCHEINEåå 'ESAMTBETRAGåDERå%INKßNFTEåå 'ESAMTVERMÙGENåå 'ESCHÊFTSARTENå%52%8 åå 'ESCHLOSSENEå)MMOBILIENFONDSåå å 'ESCHLOSSENEå,EASINGFONDSåå 'ESETZåßBERå7ERTPAPIER 6ERKAUFSPRO SPEKTEåå

3TICHWORTVERZEICHNISå GETRENNTEå6ERANLAGUNGåå GEWERBESTEUERPFLICHTIGåå 'EWINNOBLIGATIONENåå 'EWINNSCHULDVERSCHREIBUNGENåå 'EWÙHNLICHERå!UFENTHALTåå 'LEITZINSANLEIHENåå 'LOBALANALYSEåå 'RENZSTEUERSATZåå 'RUNDBUCHWESENåå å å å å 'RUNDERWERBSTEUERåå å å 'RUNDFREIBETRAGå.ULL :ONE åå 'RUNDSTEUERåå å å å 'RUNDSTEUERåINåDENåNEUENå"UNDESLÊNDERNå SEITååå 'RUNDSTßCKSGEWINNSTEUERåå 'RUNDTARIF'RUNDTABELLEåå 'ßNSTIGERPRßFUNGåå

( (AFTUNGSGRUNDLAGENåå (ALBEINKßNFTEVERFAHRENåå å å (ÊRTEAUSGLEICHåå (AUSHALTSFREIBETRAGåå (EBELEFFEKTåå å (EBESATZåå (EDGEFONDSåå å (ÙCHSTSATZ(ÙCHSTSTEUERSATZåå (YPOTHEKENSTEUERåå

,

) )MMOBILIEN ,EASING &ONDSåå )NDEXANLEIHENåå )NDEXPRODUKTEåå )NDEXZERTIFIKATEåå )NDIVIDUALBESTEUERUNGåå )NHABER åUNDå/RDERSCHULDVERSCHREIBUNGENåå INLÊNDISCHEå"EVOLLMÊCHTIGTENåå INLÊNDISCHEå0RIVATANLEGERåå INNERERå7ERTåå )NVESTMENTSPARPLÊNEåå

* *AHRESSTEUERBESCHEINIGUNGåå

+ +APITALANLAGEBETRUGåå

+APITALMARKTåå +ÊUFERåEINESå#ALLSåå +ÊUFERåEINESå0UTSåå +AUFVERTRAGåå å å å å +AUFVERTRAGåVORåEINEMå.OTARåå +INDERBETREUUNGSKOSTENåERWERBSBEDINGT åå +INDERFREIBETRAGåå å +INDERGELDåå +IRCHENSTEUERåå +OMBIPRODUKTEåå +OMBISPARENåå +ONTENABRUFVERFAHRENåå +ONTENUMSCHREIBUNGåå +ONTRAKTGRÙENåå å +ONTRAKTWERTåå +ONTROLLMITTEILUNGENåå å +ÙRPERSCHAFTSTEUERåå +OSTENåBEIMå)MMOBILIENVERKAUFåå å å +RAFTFAHRZEUG (AFTPFLICHTVERSICHERUNGåå +REDITMARKTåå +URSDIFFERENZMETHODEåå +URSINDEXåå +URSWERTBERECHNUNGåå å å

,AUFENDEå3TEUERNåå å å ,AUFENDEå3TEUERNåUNDå+OSTENåå ,AUFZEITFONDSåå ,EIBRENTENVERSICHERUNGåå ,INEAR PROGRESSIVERå4ARIFåå ,INKERåå ,IQUIDIERBARKEITåå å ,IQUIDITÊTSRECHNUNGåå ,ONGå#ALLåå ,ONGå&UTUREåå ,ONGå0UTåå ,OWå%XERCISEå0RICEå/PTIONSå,%0/ åå

-AKLERPROVISIONåå å å -ARGINåå -ARKETå-AKER 3YSTEMåBEIå/PTIONENåå -EHRWERTSTEUERåå å -EHRWERTSTEUERåBEIå%DELMETALLENåå -EHRWERTSTEUERBERECHNUNGåINå+REDIT INSTITUTENåå -ELDEVORSCHRIFTENåå

å 3TICHWORTVERZEICHNIS 0ROPORTIONALZONEåå 0UTåå å å

-ERKBLATTå)MMOBILIENFINANZIERUNGåå -IETKAUTIONSKONTOåå -IETSPIEGELåå -INDESTBESTEUERUNGåå -INDESTEIGENBEITRAGåå -INDESTVERMÙGENåå -INIMAX &LOATERåå -ISCHFONDSåå MODIFIZIERTESå.ETTOPRINZIPåå

1 1UELLENSTEUERåå å

2

. NACHGELAGERTEå"ESTEUERUNGåå .ACHLASSVERBINDLICHKEITENåå NEGATIVESåWIRTSCHAFTLICHESå%RGEBNISåå NEGATIVESå+APITALKONTOåå .ICHTVERANLAGUNGS "ESCHEINIGUNGåå .6 "ESCHEINIGUNG åå å .OMINALZINSåå .OTAR åUNDå'RUNDBUCHGEBßHRENåå å å .ULL :ONEå'RUNDFREIBETRAG åå

/ /DER +ONTOåZWISCHENå%HELEUTENåå OFFENEå)MMOBILIENFONDSåå /PPORTUNITÊTSKOSTENåå /PTIONSGESCHÊFTEåå /PTIONSSCHEINEåå å

2ANGEå7ARRANTSåå 2EALZINSåå 2ECHTSBEHELFåå 2EGISTERSTEUERåå 2ENDITEåå 2ENDITEIMMOBILIENåå 2ENTABILITÊTåå 2ENTENINDEXå2EX åå 2ENTENINDIZESåå 2ENTENVERSICHERUNGåå 2ESTSCHULDVERSICHERUNGåå 2EVERSE &LOATERåå 2ISIKENåå 2ISIKOLEBENS VERSICHERUNGåå å 2ISIKOKLASSENåå 2ISK "ASED -ARGINåå 2ßCKFORDERUNGSBETRAGåå 2ßRUP 2ENTEåå

3

0 0AUSCHALBESTEUERUNGåå å 0AUSCHBETRÊGEåå 0ERFORMANCE )NDIZES åå å PERSÙNLICHEå+RITERIENåDERå6ERMÙGENSANLAGEåå PERSÙNLICHEå3TEUERPFLICHTåå PERSÙNLICHEå:IELPLANUNGåå 0FÊNDUNGSSCHUTZåå 0ORTABILITÊTåå 0REISÊNDERUNGSRATEåå 0RIVATEå6ERÊUERUNGSGESCHÊFTEåå 0RIVATPERSONåå PRIVATSCHRIFTLICHERå6ORVERTRAGåå PROFESSIONELLEå!NLAGE åUNDå6ERMÙGENSVER WALTUNGåå 0ROGRESSIONåå 0ROGRESSIONSVORBEHALTåå 0ROGRESSIONSZONEåå

3ACHVERMÙGENåå 3ACHVERMÙGENåGEGENßBERå'ELDVERMÙGENåå 3ACHWERTANLAGENåå å 3ANIERUNGS åUNDå-ODERNISIERUNGSMODELLEåå 3CHENKUNGåå 3CHENKUNGSTEUERåå å 3CHENKUNGSTEUERPFLICHTåå 3CHIFFEåå 3CHIFFSFONDSåå 3CHULDVERSCHREIBUNGENåå SCHWEIZERISCHEå4ITELåå 3ELBSTANZEIGEåå 3ELL TO #LOSEåå 3ELL TO /PENåå 3HORTå#ALLåå 3HORTå&UTUREåå 3HORTå0UTåå 3ICHERHEITåUNDå7ERTBESTÊNDIGKEITåå 3ICHTEINLAGENåå

3TICHWORTVERZEICHNISå 3OCKELBETRAGåå 3OLIDARITÊTSZUSCHLAGåå å 3ONDERAUSGABENåå å 3ONDERAUSGABEN 0AUSCHBETRAGåå 3ONDERAUSGABENABZUGåå 3ONDERSPARFORMENåå 3ONDERTILGUNGENåå 3ONSTIGEå%INKßNFTEåå 3ONSTIGEå3ACHWERTEåå 3ONSTIGEå6ERSORGUNGSAUFWENDUNGENåå 3PARBRIEFEåå 3PARER &REIBETRAGåå 3PITZENSTEUERSATZåå 3PLITTINGTABELLE3PLITTINGTARIFåå 3TEUERAUSLÊNDERåå 3TEUERBAREåUNDåNICHTSTEUERBAREåå %INNAHMENåå 3TEUERBEFREIUNGåå 3TEUERBELASTUNGåå 3TEUERFREIEå%INNAHMENåå 3TEUERGEHEIMNISåå 3TEUERHINTERZIEHUNGåå 3TEUERINLÊNDERåå STEUERLICHEå'ESICHTSPUNKTEåå STEUERLICHERå4OTALGEWINNåå 3TEUERPFLICHTåå 3TEUERPFLICHTIGEå%INNAHMENåå 3TEUERPROGRESSIONåå 3TEUERSCHULDNERåå 3TEUERSPARENDEå!NLAGENåå 3TEUERSTUNDUNGSEFFEKTåå 3TEUERTARIFåå 3TRAF åUNDå"UmGELDVORSCHRIFTENåå 3TRAFBESTEUERUNGåå 3TRUKTURIERUNGåDERå6ERMÙGENSANLAGEåå 3TRUKTURRAHMENåå 3TßCKZINSBERECHNUNGåDERå"UNDESWERT PAPIEREåå 3TßCKZINSENåå å å å 3TßCKZINSTOPFåALSå6ERRECHNUNGSGRUNDLAGEå FßRåDENå:INSABSCHLAGåå 3UBSTANZWERTåå 3UBSTANZWERTERHALTUNGåå 3UMMEåDERå%INKßNFTEåå

4 4AFELGESCHÊFTEåå å 4AGESGELDEINLAGENåå 4ARIFLICHEå%INKOMMENSTEUERå 4ARIFBESTEUERUNGåå

4ERMINEINLAGENåå 4ERMINGESCHÊFTEåå å 4ESTAMENTåå 4ESTAMENTSVOLLSTRECKUNGåå 4ODESFALLLEISTUNGENåå 4OPSIDE &LOATERåå

5 ÃBERSCHUSSEINKßNFTEåå ÃBERSCHUSSERZIELUNGSABSICHTåå ÃBERSCHUSSSPARENåå ÃBERTRAGUNGåDERå3PARBRIEFEåANå+INDERåå 5MBRELLA &ONDSåå 5MLAUFRENDITEåå 5MSATZSTEUERåå 5MSETZUNGåDERå!NLAGEENTSCHEIDUNGENåå 5MTAUSCHANLEIHEåå 5NBEDENKLICHKEITSBESCHEINIGUNGåå UNBEGRENZTESå'EWINNPOTENZIALåå UNBEGRENZTESå6ERLUSTPOTENZIALåå UNTERSCHIEDLICHEå!NLAGEFORMENåå

6 6ARIATIONå-ARGINåå 6ERANLAGUNGåå 6ERÊUERUNGSGEWINNSTEUERåå 6EREINBARENåDERå'ßTERGEMEINSCHAFTåå 6ERERBUNGåå 6ERKÊUFERåEINESå#ALLSåå 6ERKÊUFERåEINESå0UTSåå 6ERKAUFSKURSåDERå%RSTEMISSIONåå 6ERLUSTABZUGåå 6ERLUSTABZUGå6ERRECHNUNGåNEGATIVERåå %INKßNFTEåå 6ERLUSTAUSGLEICHåå 6ERLUSTRßCKTRAGåå 6ERLUSTVERRECHNUNGåå 6ERMÙGENSBILANZåå 6ERMÙGENSERHALTUNGåå 6ERMÙGENSPLANUNGåå 6ERMÙGENSTEUERåå å å 6ERMÙGENSßBERTRAGUNG åUNDå'RUND ERWERBSTEUERåå 6ERMÙGENSßBERTRAGUNGENåZUå,EBZEITENåå 6ERMÙGENSVERWALTUNGåå 6ERMÙGENSVERWALTUNGSVERTRAGåå 6ERMÙGENSWIRKSAMEå,EISTUNGENåå å 6ERSORGUNGS &REIBETRAGåå 6ERSORGUNGSBEZßGEåå

å 3TICHWORTVERZEICHNIS 6ERWAHRUNGS åUNDå6ERWALTUNGSKOSTENåå 6OLATILIÊTS &UTURESåå VORGELAGERTENå"ESTEUERUNGåå 6ORRATS "AUSPARVERTRAGåå 6ORSORGEAUFWENDUNGENåå å 6ORSORGEPAUSCHALEåå å 6ORZEITIGERå%RBAUSGLEICHåå

7 7ACHSTUMSSPARENåå 7ANDELANLEIHENåå 7ELTBANKANLEIHENåå 7ERBUNGSKOSTENåå å å 7ERBUNGSKOSTEN 0AUSCHBETRÊGEåå 7ERBUNGSKOSTENåBEIåHALBBESTEUERTENåå %INKßNFTENåå 7ERTPAPIERHANDELSGESETZåå 7ERTZUWACHSSTEUERåå å WIRTSCHAFTLICHåå 7OHLVERHALTUNGSREGELNå 7OHNRAUMSTEUERåå

7OHNSITZåå 7OHNUNGSBAUPRÊMIEå7O0 åå å

: :EITRENTENåå :EITWERTåVONå/PTIONEN åå :ENTRALEå#LEARING 3TELLEåå :EROBONDSåå :IELEåDERå+APITALANLAGEåå :IELKONFLIKTå6ERMÙGENSPLANUNG åå :INSABSCHLAGåå å å å å å :INSABSCHLAGåAUFå3TßCKZINSENåå :INSENåBEIå7ANDELANLEIHENåå :INSPHASENANLEIHENåå :UFLUSSPRINZIPåå :UGEWINNAUSGLEICHåå :USAMMENVERANLAGUNGåå ZUåVERSTEUERNDESå%INKOMMENåå :WECKZUWENDUNGENåå :WEI 7IRTSCHAFTSGßTER 4HEORIEåå :WISCHENGEWINNBESTEUERUNGåå