Forex Magazine №41 ( 1 ноября 2004)

76 downloads 715 Views 3MB Size Report

This content was uploaded by our users and we assume good faith they have the permission to share this book. If you own the copyright to this book and it is wrongfully on our website, we offer a simple DMCA procedure to remove your content from our site. Start by pressing the button below!

Report copyright / DMCA form

DOWNLOAD PDF

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

Íîÿáðü 2004 ¹41

FOREX MAGAZINE © 2004

Íîÿáðü 2004 ¹41

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 Àíàëèòè÷åñêèé îáçîð ðûíêà çà íåäåëþ ................................................................................................... 5 Îáçîð ðûíêà îò FIBO ................................................................................................................................. 7 Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ............................................................................................................. 12 Âîñõîæäåíèå íà Ôóäçè-ÿìó, Äóáëü âòîðîé. Îáçîð îò MaBico ............................................................. 14 Ëó÷øå ãîð ìîæåò áûòü òîëüêî êàòàíèå ñ ãîð… Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader. ............................ 16 AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel ......................................................... 21 Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå .................................................................................. 23 Âçãëÿä íà USD/JPY: Äàåøü íîâûé ìèíèìóì! ........................................................................................ 25 Öþðèõñêèå àêñèîìû ................................................................................................................................. 29 Ïðîäîëæèòåëüíûå êàíèêóëû Áàíêà ßïîíèè .......................................................................................... 31 Òîðãîâàòü ïî ïðîãíîçó èëè ïî ðûíêó? .................................................................................................... 33 Óïðàâëåíèå ýìîöèÿìè .............................................................................................................................. 35 Âûáîð òîðãîâîé ñèñòåìû ......................................................................................................................... 38 Ìîäåëü ðàçâîðîòà "Îêðóãëîå îñíîâàíèå" .............................................................................................. 40 Ôóíäàìåíòàëüíîå ïîâåäåíèå Ñòîõàñòèêà .............................................................................................. 42 Âûáîð ìîäåëè ........................................................................................................................................... 45 Èçó÷àåì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç ......................................................................................................... 48

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari-idc.ru (095) 29-111-29

Ðåäàêöèÿ íå íåñ¸ò îòâåòñòâåííîñòü çà ñîäåðæàíèå ðåêëàìíûõ ìàòåðèàëîâ. Ïðè èñïîëüçîâàíèè ëþáûõ ìàòåðèàëîâ ýëåêòðîííîé âåðñèè æóðíàëà "FOREX MAGAZINE" ðàçðåøåíèå èçäàòåëüñòâà è ññûëêà íà ýëåêòðîííóþ âåðñèþ îáÿçàòåëüíû.

2

FOREX MAGAZINE © 2004

Íîÿáðü 2004 ¹41

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата 01.11.2004

Время (msk) 12

Индикатор

Период

Страна

Предыдущее

Прогноз

PMI в произв. сфере

Октябрь

ЕС

53.1

53

Британия

52.2

52

0.40%

0.30%

0.00%

0.60%

0.80%

0.40%

58.5

58

-9

-10

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 01.11.2004

12.3

CIPS в произв. сфере

Октябрь

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 01.11.2004

16.3

Частные доходы M/M

Сентябрь

США

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 01.11.2004

16.3

Частные расходы M/M

Сентябрь

США

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 01.11.2004

18

Расходы на строительство M/M

Сентябрь

США

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 01.11.2004

18

ISM в произв. сфере

Октябрь

США

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 02.11.2004

14

Обзор розничных продаж CBI

Сентябрь

Британия

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 02.11.2004

-

Выборы президента

-

США

-

-

-

Япония

-

-

+27,000

+10,000

10.70%

10.70%

Следим! 03.11.2004

-

Выходной день

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 03.11.2004

11.55

Число безработных M/M

Октябрь

Германия

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 03.11.2004

11.55

Безработица

Октябрь

Германия

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. Но, стоит присмотреться к данному индикатору. 03.11.2004

12

PMI в непроизв. сфере

Октябрь

ЕС

54.4

54.5

Британия

54.7

54.5

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 03.11.2004

12.3

CIPS в непроизв. сфере

Октябрь

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 03.11.2004

18

Заказы пром. предприятий M/M

Сентябрь

США

-0.10%

0.50%

03.11.2004

18

ISM в непроизв. сфере

Октябрь

США

56.7

59

14.3 млн.

13.6 млн.

9.00%

9.00%

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 03.11.2004

23

Продажи автомобилей

Октябрь

США

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 04.11.2004

13

Безработица

Сентябрь

ЕС

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. Но, стоит присмотреться к данному индикатору. 04.11.2004

13

PPI Y/Y

Сентябрь

ЕС

3.10%

3.30%

Германия

-1.50%

0.50%

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 04.11.2004

14

Заказы пром. предприятий M/M

Сентябрь

По отношению к прошлому месяцу, по прогнозу, выйдут с положительным отрывом, что окажет соответсвенное воздействие на рынок Евро. 04.11.2004 15 Ставки Британия 4.75% 4.75% Следим!

www.forexreview.ru

3

FOREX MAGAZINE © 2004

Íîÿáðü 2004 ¹41

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ 04.11.2004

15.45

Ставки

-

ЕС

2.00%

2.00%

-

ЕС

-

-

3 кв.

США

2.50%

1.80%

1.80%

2.50%

350,000

345,000

-0.80%

0.50%

Следим! 04.11.2004

16.3

Пресс-конференция Ж.К.Трише

04.11.2004

16.3

Произв. труда (предв.) Q/Q

Следим! Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 04.11.2004

16.3

Стоимость раб. силы (предв.) Q/Q

3 кв.

США

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 04.11.2004

16.3

Первичные обращения

25-30.10

США

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 05.11.2004

12.3

Промышленное производство M/M

Сентябрь

Британия

Промышленное производство по отношению к прошлому месяцу должно показать прирост, что окажет положительное влияние на рынок Фунта. Выход выше прогноза окажет на рынок заметное положительное действие. Обратный результат (Ниже прогноза) не окажет сильного отрицательного влияния. 05.11.2004

12.3

Промышленное производство Y/Y

Сентябрь

Британия

-0.10%

0.50%

Промышленное производство по отношению к прошлому году по прогнозу выйдет с не большим повышением. Данный индикатор выходит вместе с предыдущим. Если оба индикатора выйдут по прогнозам, то это будет хорошими новостями для Фунта 05.11.2004

13

Розничные продажи M/M

Сентябрь

ЕС

-1.30%

1.00%

Розничные продажи в EC в Сентябре, должны выйти с повышением, что окажет положительное воздействие на рынок Евро. Выход с не большим отрицательным отрывом от прогноза не окажет существенного влияния на рынок. Советуем следить за данным индикатором, так как он часто преподносит сюрпризы. 05.11.2004

13

Розничные продажи Y/Y

Сентябрь

ЕС

-0.40%

0.50%

Германия

-1.00%

0.50%

См. предыдущий индикатор. 05.11.2004

14

Промышленное производство M/M

Сентябрь

Промышленное производство по отношению к прошлому месяцу должно показать прирост, что окажет положительное влияние на рынок Евро. Выход выше прогноза окажет на рынок заметное положительное действие. Обратный результат (Ниже прогноза) не окажет сильного отрицательного влияния. 05.11.2004

14

Промышленное производство Y/Y

Сентябрь

Германия

3.70%

4.00%

Промышленное производство по отношению к прошлому году по прогнозу выйдет с не большим повышением. Данный индикатор выходит вместе с предыдущим. Если оба индикатора выйдут по прогнозам, то это будет хорошими новостями для Евро 05.11.2004

16.3

Рабочие места вне с/х сектора M/M

Октябрь

США

+96,000

+170,000

5.40%

5.40%

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 05.11.2004

16.3

Безработица

Октябрь

США

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. Но, стоит присмотреться к данному индикатору. 05.11.2004

16.3

Почасовая оплата труда M/M

Октябрь

США

0.20%

0.30%

33.8

33.8

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 05.11.2004

16.3

Длительность рабочей недели

Октябрь

США

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок.

www.forexreview.ru 4

FOREX MAGAZINE © 2004

Àíàëèòè÷åñêèé îáçîð ðûíêà çà íåäåëþ

Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ ñòàëà ïåðèîäîì ïàäåíèÿ äîëëàðà. Ïðè÷åì ïîñëå áîêîâîãî êàíàëà, êîòîðûé äëèëñÿ ïðàêòè÷åñêè ïîë ãîäà, äîñòèæåíèå äîëëàðîì íîâûõ ìèíèìóìîâ âûçâàëî ïàíè÷åñêèå íàñòðîåíèÿ ñðåäè òðåéäåðîâ. Ïðîáîé ñèëüíûõ óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ ïî åâðî/äîëëàðó, ôóíò/äîëëàðó è äîëëàð/èåíå ôîðìèðîâàë ÷èñòî òåõíè÷åñêèå ñèãíàëû íà ïðîäàæó äîëëàðà ïðîòèâ ýòèõ îñíîâíûõ âàëþò. Àíàëèòèêè Ôîðåêñ Êëóáà îòìå÷àþò, ÷òî ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ íå îòëè÷àëàñü âàæíîñòüþ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé. Èç îáùåãî ôîíà âûäåëÿëàñü ïóáëèêàöèÿ ãåðìàíñêîãî èíäåêñà äåëîâîãî íàñòðîåíèÿ Ifo, êîòîðûé íåîæèäàííî îêàçàëñÿ ëó÷øå îæèäàåìûõ çíà÷åíèé. Îäíàêî Àëåêñåé Òðèôîíîâ, ãëàâà àíàëèòè÷åñêîãî îòäåëà Ôîðåêñ Êëóá, îáðàùàåò âíèìàíèå íà òî, ÷òî ïî åãî ïðîãíîçàì ýòîò èíäåêñ ìîã ñòàòü ñèãíàëîì ê íåêîòîðîìó îòêàòó ïî åâðî/äîëëàðó. Íî íåîæèäàííûé ðîñò èíäèêàòîðà, íàîáîðîò, ñòèìóëèðîâàë äàëüíåéøèå ïîêóïêè åâðîïåéñêèõ âàëþò ïðîòèâ äîëëàðà. Â èòîãå êîòèðîâêè åâðî/äîëëàðà ïðåîäîëåëè äàæå òå óðîâíè, íà êîòîðûå îðèåíòèðîâàëèñü àíàëèòèêè Ôîðåêñ Êëóáà, âçëåòåâ â ðàéîí 1.2850. Ñòîèò îòìåòèòü òàêæå è ïðîáîé ïàðîé äîëëàð/èåíû ïîääåðæêè â ðàéîíå 107.00. Ïðè÷åì êóðñ ïûòàëñÿ îïóñòèòüñÿ åùå íèæå. Îäíàêî ðûíîê îïàñàëñÿ äåëàòü àêòèâíûå ïîêóïêè ÿïîíñêîé âàëþòû èç-çà âîçìîæíûõ èíòåðâåíöèé ñî ñòîðîíû Áàíêà ßïîíèè. Ïðåäñòàâèòåëè ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ ßïîíèè, äåéñòâèòåëüíî, ñòàëè â ñâîèõ âûñòóïëåíèÿõ ãîâîðèòü î òîì, ÷òî ðåçêèé ðîñò èåíû èõ òðåâîæèò. Ïîýòîìó ïàðà äîëëàð/èåíà äîâîëüíî áûñòðî îòáèâàëàñü íàâåðõ ïîñëå êàæäîãî âèòêà ñíèæåíèÿ. Òåì íå ìåíåå, íåäåëþ äîëëàð çàêîí÷èë íèæå 106.00, ÷òî ìîæåò ñîçäàòü ïðåäïîñûëêè äëÿ àêòèâíîé ïîêóïêè èåíû óæå â ïîíåäåëüíèê óòðîì. ×òî êàñàåòñÿ ïÿòíè÷íûõ äàííûõ ïî ÑØÀ, êîòîðûå ïîñòîÿííî ïðèêîâûâàþò èíòåðåñ òðåéäåðîâ, òî îíè íîñèëè ñìåøàííûé õàðàêòåð. Åñëè äàííûå ïî ïîòðåáèòåëüñêîé óâåðåííîñòè (Ìè÷èãàíñêèé èíäåêñ) è ïî ïðîìûøëåííîé àêòèâíîñòè (×èêàãñêèé PMI) îêàçàëèñü ëó÷øå ïðîãíîçíîãî çíà÷åíèÿ, òî ÂÂÏ Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ ñíèçèëîñü äî 3.7% ã/ã. Â èòîãå â óñëîâèÿõ ïðåäâûáîðíîé íåóâåðåííîñòè

5

Íîÿáðü 2004 ¹41

ðûíîê âñå æå ïðåäïî÷åë èçáàâèòüñÿ îò äîëëàðîâ ïåðåä âûõîäíûìè, ÷òî âûçâàëî ðîñò åâðî/äîëëàðà â ïîñëåäíèé òîðãîâûé äåíü íåäåëè ñíîâà â ðàéîí 1.2800. Ïðîãíîç íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ ñ 1 ïî 5 íîÿáðÿ Áëèæàéøèå äíè ìîãóò ñòàòü äîâîëüíî íàïðÿæåííûìè äëÿ ðûíêà. Äåëî â òîì, ÷òî ìíîãèå èíâåñòîðû ñ áîëüøèì âíèìàíèåì íàáëþäàþò çà ïîëèòè÷åñêîé îáñòàíîâêîé â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ. Ïîýòîìó ðåçóëüòàòû ïðåçèäåíòñêèõ âûáîðîâ, êîòîðûå ñîñòîÿòñÿ â ÑØÀ 2 íîÿáðÿ, ÿâëÿþòñÿ äîëãîæäàííûì ñîáûòèåì. È õîòÿ Àëåêñåé Òðèôîíîâ ïîëàãàåò, ÷òî îáùèé òðåíä ïî äîëëàðó îñòàíåòñÿ ìåäâåæüèì (öåëåâûì óðîâíåì ïî ïàðå åâðî/äîëëàð îñòàåòñÿ ðàéîí 1.2900-1.2930), âïîëíå âîçìîæíî, ÷òî áëèæàéøàÿ íåäåëÿ ñíîâà ïðîéäåò â áîêîâîì êîðèäîðå. Â ïîëüçó ýòîãî ãîâîðèò çàìåäëåíèå òåìïîâ ðîñòà åâðîïåéñêèõ âàëþò. Îäíàêî â ñëó÷àå íîâîãî âèòêà èíòåðåñà ê åâðî, ìû ìîæåì óâèäåòü ñàìûå íåïðåäñêàçóåìûå äâèæåíèÿ íà ðûíêå. Âïîëíå âîçìîæíî, ÷òî â ñëó÷àå ïðîáîÿ âåðõíåé ãðàíèöû êóðñ åâðî/ äîëëàðà óñòðåìèòüñÿ ê îòìåòêå 1.3000, ãäå åâðîïåéñêèå ÷èíîâíèêè ìîãóò íà÷àòü âûêàçûâàòü íåäîâîëüñòâî ïîäîáíûì ðîñòîì êîòèðîâîê. Â ýòîì ñëó÷àå ïàðà ìîæåò óäåðæàòüñÿ îêîëî 1.3000. Íàèáîëåå æå ðåàëüíûì ñ òî÷êè çðåíèÿ ýêñïåðòà íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ âèäèòñÿ êàíàë 1.26401.2850 ïî ïàðå åâðî/äîëëàð. Â óñëîâèÿõ ñëàáîãî äîëëàðà îñîáîå âíèìàíèå ïðèâëåêàåò ÿïîíñêàÿ èåíà. Ýêîíîìèêà ßïîíèè äåìîíñòðèðóåò õîðîøèå òåìïû ðîñòà, ÷òî ïîçâîëÿåò ãîâîðèòü î ïåðñïåêòèâàõ óêðåïëåíèÿ èåíû íà ñëåäóþùåé íåäåëå. Ãëàâíîé æå óãðîçîé, êîòîðàÿ ïðåïÿòñòâóåò ïîêóïêàì èåíû ïðîòèâ äîëëàðà, îñòàþòñÿ óãðîçû èíòåðâåíöèÿìè. Îäíàêî, ïî ìíåíèþ íà÷àëüíèêà àíàëèòè÷åñêîãî îòäåëà Ôîðåêñ Êëóá, ÿïîíñêèå ôèíàíñîâûå îðãàíû âðÿä ëè áóäóò ïðåäïðèíèìàòü àêòèâíûå äåéñòâèÿ äî òåõ ïîð, ïîêà ïàðà äîëëàð/èåíà íå ñòàíåò ïðîáèâàòü ðàéîí 105.00. Ê òîìó æå ñòîèò îáðàòèòü âíèìàíèå íà äîêëàä Áàíêà ßïîíèè, êîòîðûé îòìå÷àåò, ÷òî ýêîíîìèêà ñòðàíû âûõîäèò íà ñòàäèþ áîëåå óñòîé÷èâîãî ðîñòà, ÷òî ìîæåò îçíà÷àòü ïîâûøåíèå òåðïèìîñòè ÿïîíñêèõ ÷èíîâíèêîâ ê ðîñòó èåíû. Òàê æå íàïðàâëåíèå äâèæåíèÿ ýòîé ïàðû ìîæåò ïîäñêàçàòü áëîê ýêîíîìè÷åñêîé èíôîðìàöèè ïî ßïîíèè, ïóáëèêóåìîé â êîíöå ñëåäóþùåé íåäåëè.

FOREX MAGAZINE © 2004

Àíàëèòè÷åñêèé îáçîð ðûíêà çà íåäåëþ

Íîÿáðü 2004 ¹41

Ðûíîê òàêæå íå îñòàâèò áåç âíèìàíèÿ çàñåäàíèÿ Áàíêà Àíãëèè è Åâðîïåéñêîãî Öåíòðàëüíîãî Áàíêà, êîòîðûå áóäóò îáúÿâëÿòü ñâîè ðåøåíèÿ ïî ñòàâêàì â ÷åòâåðã. Ïîêà ÷òî àíàëèòèêè íå îæèäàþò èõ èçìåíåíèÿ. Êðîìå òîãî, ñòîèò îáðàòèòü âíèìàíèå íà èíäèêàòîðû ïðîìûøëåííîé àêòèâíîñòè â ÑØÀ, êîòîðûå ïîÿâÿòñÿ â ïîíåäåëüíèê. Íó è â ñëåäóþùóþ ïÿòíèöó îñîáîå âíèìàíèå ðûíêà áóäåò ïðèêîâàíî ê öèôðàì ïî àìåðèêàíñêîìó ðûíêó òðóäà, êîòîðûå óæå íåîäíîêðàòíî âûçûâàëè ñåðüåçíûå âñïëåñêè âàëþòíûõ êóðñîâ.

Êîìïàíèÿ “Ôîðåêñ Êëóá” äëÿ ForexMagazine http://www.fxclub.org

6

FOREX MAGAZINE © 2004

Íîÿáðü 2004 ¹41

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Îáçîð ðûíêà FOREX îò FIBO Èíäåêñ äîëëàðà íà ýòîé íåäåëå âïëîòíóþ ïðèáëèçèëñÿ ê ñâîèì ìèíèìàëüíûì çíà÷åíèÿì ãîäà, ÷òî õàðàêòåðèçóåò ïàäåíèå äîëëàðà îòíîñèòåëüíî êîðçèíû îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò. Â êà÷åñòâå îñíîâíîé ïðè÷èíû ïàäåíèÿ àìåðèêàíñêîé âàëþòû ÿâëÿåòñÿ íåæåëàíèå èíâåñòîðîâ ðèñêîâàòü â óñëîâèÿõ ïðåäñòîÿùèõ ïðåçèäåíòñêèõ âûáîðîâ ÑØÀ, ò.ê. íåñìîòðÿ íà ñìåøàííûé õàðàêòåð äàííûõ ïî ýêîíîìèêå, îíè ÿâëÿþòñÿ â öåëîì ïîëîæèòåëüíûìè äëÿ äîëëàðà. Íàèáîëåå ñèëüíûé óäàð ïî äîëëàðó íàíåñëè äàííûå Êàçíà÷åéñòâà ÑØÀ î ñíèæåíèå ïîòîêà êàïèòàëîâ â ñòðàíó â àâãóñòå äî 54 ìëðä. äîëëàðîâ ñ 63.1 ìåñÿöåì ðàíåå. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî èíâåñòîðû óæå òîãäà îïàñàëèñü çà òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ è ïåðñïåêòèâû åå ðîñòà. Îäíàêî ýòè äàííûå íîñÿò çàïàçäûâàþùèé õàðàêòåð, â òî âðåìÿ êàê äðóãèå ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè ìîæíî áûëî ðàñöåíèòü, êàê ïîëîæèòåëüíûå äëÿ êóðñà äîëëàðà. Ïðîäàæè äîìîâ â ÑØÀ â ñåíòÿáðå, êàê íà ïåðâè÷íîì, òàê è âòîðè÷íîì ðûíêàõ âûðîñëè, ÷òî îêàçàëîñü ïîëíîé íåîæèäàííîñòüþ äëÿ èíâåñòîðîâ. Ðîñò íà âòîðè÷íîì ðûíêå ñîñòàâèë 3.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ àâãóñòîâñêèì óðîâíåì, ïðîäàæè íîâûõ äîìîâ âûðîñëè íà 3.5%. Â ñîîòâåòñòâèè ñ äàííûìè "Áåæåâîé êíèãè" ÔÐÑ ÑØÀ ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò ïðîäîëæèëñÿ â áîëüøèíñòâå ðåãèîíîâ ñòðàíû, è åñëè ñèòóàöèÿ ñ ïîòðåáèòåëüñêèìè ðàñõîäàìè îñòàåòñÿ íåîäíîçíà÷íîé ïî ðåãèîíàì, òî ïîëîæåíèå â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå ïîëîæåíèå óëó÷øèëîñü. Äàííûå ïîçâîëèëè êóðñó äîëëàðà íåñêîëüêî ïîïðàâèòü ñâîå ïîëîæåíèå ïîñëå ïàäåíèÿ. Îäíàêî ðîñò äîëëàðà áûë êðàòêîâðåìåííûì. Äîïîëíèòåëüíîå äàâëåíèå íà êóðñ äîëëàðà îêàçàëî ðåøåíèå Íàöèîíàëüíîãî áàíêà Êèòàÿ î ïîâûøåíèè ñòàâîê íà 0.27%. Èíâåñòîðû ïîñ÷èòàëè, ÷òî ýòîò øàã ÿâëÿåòñÿ ïåðâûì íà ïóòè ðåâàëüâàöèè íàöèîíàëüíîé âàëþòû ïðîòèâ äîëëàðà. Îäíàêî, ïî ìíåíèþ ýêîíîìèñòîâ, äàííîå ïîâûøåíèå ëèøü ÿâëÿåòñÿ ñóãóáî âíóòðåííèì ôàêòîðîì, è íàïðàâëåíî íà îçäîðîâëåíèå áàíêîâñêîãî ñåêòîðà è îõëàæäåíèå ïåðåãðåòîé êèòàéñêîé ýêîíîìèêè. Íåîæèäàííî áîëåå ñêðîìíûå òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ â III êâàðòàëå íà 3.7% (îæèäàëèñü òåìïû ðîñòà â

7

4.3%) ìîãëè áû îêàçàòü ñåðüåçíîå äàâëåíèå íà êóðñ äîëëàðà, îäíàêî áîëåå äåòàëüíîå èçó÷åíèå ïîêàçûâàåò, ÷òî äàííûå â öåëîì ïîêàçûâàþò óâåðåííûé ðîñò àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè. Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû, êîòîðûå îòâå÷àþò ïðèìåðíî çà äâå òðåòè âñåé ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè â ÑØÀ, â III êâàðòàëå âûðîñëè íà 4.6%, ÷òî âûøå 1.6% â ïðåäûäóùåì ïåðèîäå. Îáúåì ïîêóïîê òîâàðîâ äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ, êîòîðûå äîëæíû ñëóæèòü, ïî ìåíüøåé ìåðå, òðè ãîäà, âûðîñ íà 16.8%, ïî ñðàâíåíèþ ñî ñíèæåíèåì íà 0.3% âî II êâàðòàëå. Îáúåì èíâåñòèöèé êîìïàíèé â III êâàðòàëå âûðîñ íà 8.5% ïîñëå ðîñòà íà 13.9% âî II êâàðòàëå. Ðàñõîäû íà îáîðóäîâàíèå è ïðîãðàììíîå îáåñïå÷åíèå âûðîñëè íà 14.9% ïîñëå ðîñòà íà 14.2% â ïðåäûäóùåì ïåðèîäå. B III êâàðòàëå êîìïàíèè óìåíüøèëè ñâîè òîâàðíîìàòåðèàëüíûå çàïàñû íà 13.0 ìèëëèàðäîâ äîëëàðîâ, ïîñëå óâåëè÷åíèÿ íà 21.1 ìèëëèàðäà äîëëàðîâ âî II êâàðòàëå. Ýòî èçìåíåíèå òîâàðíî-ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ óìåíüøèëî òåìï ðîñòà ÂÂÏ íà 0.48%. Îáúåì ýêñïîðòà âûðîñ íà 5.1%, à îáúåì èìïîðòà (óìåíüøåíèå ÂÂÏ) âûðîñ íà 7.7%. Ïî äàííûì Ìèíèñòåðñòâà òîðãîâëè, èìïîðò óìåíüøèë òåìï ðîñòà ÂÂÏ íà 1.13 ïðîöåíòíûõ ïóíêòîâ. Ïîêàçàòåëè èíôëÿöèè ïðîäåìîíñòðèðîâàëè ðåçêîå çàìåäëåíèå. Îïóáëèêîâàííûé ïðàâèòåëüñòâîì èíäåêñ öåí ðàñõîäîâ íà ëè÷íîå ïîòðåáëåíèå, êîòîðûé ÿâëÿåòñÿ âíèìàòåëüíî îòñëåæèâàåìûì èíäèêàòîðîì èíôëÿöèè, â III êâàðòàëå âûðîñ íà 1.1% ïîñëå ðîñòà íà 3.1% â ïðåäûäóùåì ïåðèîäå. Èíäåêñ öåí íà âíóòðåííåì ðûíêå ÑØÀ, êîòîðûé ñëóæèò ïîêàçàòåëåì öåí, óïëà÷åííûõ ðåçèäåíòàìè ÑØÀ, â III êâàðòàëå âûðîñ íà 1.8%. Âî II êâàðòàëå îí âûðîñ íà 3.5%. Ïîìèìî ýòîãî, èíäåêñ ÷èêàãñêîãî PMI âûðîñ ñ 61.3 â ñåíòÿáðå äî 68.5 â îêòÿáðå, ñàìîãî âûñîêîãî óðîâíÿ ñ ÿíâàðÿ 1988 ãîäà. Ïðîìûøëåííûé èíäåêñ âûðîñ ñ 58.8 äî 79.7, ÷òî ÿâëÿåòñÿ ñàìûì âûñîêèì ïîêàçàòåëåì çà ïîñëåäíèå 50 ëåò. Èíäåêñ íîâûõ çàêàçîâ âûðîñ äî 79.4 ñ 69.7. Ñèëüíûå äàííûå ÷èêàãñêîãî èíäåêñà ìåíåäæåðîâ ïî ïîñòàâêàì íàêàíóíå âûõîäà äàííûõ Èíñòèòóòà ìåíåäæåðîâ óïðàâëåíèÿ (ISM) íà ñëåäóþùåé íåäåëå óêàçûâàþò íà õîðîøèå ïåðñïåêòèâû êàê äëÿ àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè â öåëîì, òàê è äëÿ êóðñà äîëëàðà. Äîïîëíèòåëüíóþ ïîääåðæêó êóðñó äîëëàðà ìîæåò îêàçàòü ïàäåíèå ìèðîâûõ öåí íà íåôòü, ÷òî âìåñòå ñ ðåçêèì

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Íîÿáðü 2004 ¹41

çàìåäëåíèåì ðîñòà èíäåêñ öåí ðàñõîäîâ íà ëè÷íîå ïîòðåáëåíèå ïðåäïîëàãàåò âåðîÿòíîñòü âðåìåííîé ïàóçû â ïîâûøàòåëüíîì òðåíäå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ÑØÀ, ïîñëå òîãî êàê îíè ïîâûñÿòñÿ â íîÿáðå. Ïðåäâûáîðíûå îæèäàíèÿ èíâåñòîðîâ íå â ïîëüçó äîëëàðà, ÷òî íå èñêëþ÷àåò ïàäåíèå èíäåêñà äîëëàðà äî óðîâíÿ ãîäîâîãî ìèíèìóìà 84.59 è íèæå. Òåì íå ìåíåå, ñèëüíûå ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè ïî ÑØÀ ìîãëè áû ïåðåëîìèòü ýòó òåíäåíöèþ. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå îæèäàåòñÿ ïóáëèêàöèÿ áîëüøîãî áëîêà ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ, ñðåäè êîòîðûõ îñíîâíûìè ÿâëÿþòñÿ öèôðû èíäåêñà ISM, ïåðñîíàëüíûõ äîõîäîâ è ðàñõîäîâ àìåðèêàíöåâ, à òàêæå äàííûå ïî çàíÿòîñòè è óðîâíþ áåçðàáîòèöû. Â çàâèñèìîñòè îò ýòèõ äàííûõ, ïî çàÿâëåíèþ ïðåäñòàâèòåëÿ ÔÐÑ ÑØÀ Ôåðãþñîíà è áóäåò çàâèñåòü ðåøåíèå Êîìèòåòà ïî îïåðàöèÿì íà îòêðûòîì ðûíêå ðåøåíèå ïî ñòàâêàì. Â ñëó÷àå âîçîáíîâëåíèÿ ðîñòà íà ôîíäîâûõ ðûíêàõ ÑØÀ äîëëàð ìîæåò ïîëó÷èòü äîïîëíèòåëüíóþ ïîääåðæêó. Èíäåêñ äîëëàðà ìîæåò â ýòîì ñëó÷àå âåðíóòüñÿ íà óðîâíè âûøå 86.50. Îäíàêî ìíîãîå áóäåò çàâèñåòü îò òîãî, êàê íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ îöåíÿò èòîãè ïðåçèäåíòñêèõ âûáîðîâ. Óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ äëÿ èíäåêñà äîëëàðà ðàñïîëîæåíû íà 85.50, 85.90, 87.00, ïîääåðæêè íà 84.80, 84.50, 84.00. Åâðî. Êóðñ åâðî ïðîòèâ äîëëàðà ïðîäîëæèë ñâîé ðîñò íà ýòîé íåäåëå ïðîòèâ äîëëàðà, íî óæå áîëåå ìåäëåííûìè òåìïàìè â ñâÿçè ñ êîððåêöèåé âîñõîäÿùåãî òðåíäà, ïîñëå òîãî êàê áûë äîñòèãíóò ìíîãîìåñÿ÷íûé ìàêñèìóì íà 1.2840. Â êà÷åñòâå îñíîâíîé ïðè÷èíû óêðåïëåíèÿ åâðî ïðîòèâ äîëëàðà ìíîãèå ýêîíîìèñòû íàçûâàþò íåîïðåäåëåííîñòü ñèòóàöèè ñ âûáîðàìè â ÑØÀ è îæèäàíèÿ çàìåäëåíèÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå. Åùå îäíèì íåìàëîâàæíûì îáñòîÿòåëüñòâîì â ïîëüçó åâðî ñòàëè äàííûå ïî óëó÷øåíèþ áèçíåñ êëèìàòà è óâåðåííîñòè äåëîâûõ êðóãîâ â ïåðñïåêòèâàõ ðîñòà íàöèîíàëüíûõ ýêîíîìèê. Â Ãåðìàíèè èíäåêñ èíñòèòóòà Ifo â îêòÿáðå âûðîñ äî 95.3, ÷òî îêàçàëîñü íå òîëüêî âûøå îæèäàíèé â 94.8, íî è âûøå ïîêàçàòåëÿ ìåñÿ÷íîé äàâíîñòè 95.2. Ïîñëåäîâàâøàÿ çà ýòèì ïóáëèêàöèè èíäåêñîâ óâåðåííîñòè äåëîâûõ êðóãîâ Ôðàíöèè è Èòàëèè, òàêæå ïîêàçàëè ðîñò â îêòÿáðå ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ïåðèîäîì. Äàííûå åâðîïåéñêîé Êîìèññèè ïîäòâåðäèëè ôàêò óëó÷øåíèÿ äåëîâîãî êëèìàòà â EZ, èíäåêñ êîòîðîãî âûðîñ äî 0.54 ñ 0.49. Èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ îæèäàíèé Êîìèññèè âûðîñ äî 101.3 ñ 101.0. Íå îñòàëîñü

8

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

íåçàìå÷åííûìè èíâåñòîðàìè è äàííûå ïî ñòðîèòåëüíîìó ñåêòîðó Ôðàíöèè, ãäå êîëè÷åñòâî çàëîæåííûõ ôóíäàìåíòîâ äëÿ íîâûõ äîìîâ âûðîñëî çà òðè ìåñÿöà, âêëþ÷àÿ ñåíòÿáðü íà 19% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà. Ïî äàííûì Àññîöèàöèè VDMA êîëè÷åñòâî çàêàçîâ íà ïðîìûøëåííîå îáîðóäîâàíèå â ñåíòÿáðå âûðîñëî â Ãåðìàíèè íà 9% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà. Îäíàêî ðîñò öåí íà íåôòü ïðèâåë ê âñïëåñêó èíôëÿöèè â EZ. Ïî ïðåäâàðèòåëüíûì äàííûì öåíû ïîòðåáèòåëüñêîé êîðçèíû âûðîñëè â îêòÿáðå íà 2.5% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëûì ãîäîì. Óñèëåíèå èíôëÿöèè âïîëíå ðåàëüíî îùóòèëè íà ñåáå è åâðîïåéöû, à íå òîëüêî ýêîíîìèñòû èç ñòàòèñòè÷åñêèõ áþðî, ÷òî ïðèâåëî ê ïàäåíèþ èíäåêñà óâåðåííîñòè ïîòðåáèòåëåé EZ äî -14 ñ -13 â ñåíòÿáðå (ïðîãíîç -12). Ðîñò öåí íà íåôòü òàêæå ïðèâåë ê ïåðåñìîòðó ïðîãíîçîâ Åâðîïåéñêîé êîìèññèåé òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè EZ â ñòîðîíó ñíèæåíèÿ äî 2.0% ñ 2.3% íà 2005 ãîä. Áîëåå íèçêèå òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè, ïî ìíåíèþ Êîìèññèè, ïðèâåäóò ê òîìó, ÷òî âåäóùèì ñòðàíàì EZ Ãåðìàíèè, Ôðàíöèè è Èòàëèè íå óäàñòñÿ ïðèâåñòè äåôèöèòû ãîñóäàðñòâåííûõ áþäæåòîâ â ðàìêè 3.0% ëèìèòà, óñòàíîâëåííîãî Ïàêòîì ñòàáèëüíîñòè è ðîñòà. Â òîæå âðåìÿ ýêîíîìèñòû íå îæèäàþò ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÅÖÁ íà ñëåäóþùåé íåäåëå, òàê êàê ýòî ïîâûøåíèå ìîãëî áû íåãàòèâíî îòðàçèòüñÿ íà ïåðñïåêòèâàõ ðîñòà åâðîïåéñêîé ýêîíîìèêè. Óêðåïëåíèå åâðî, ïî ìíåíèþ ÷èíîâíèêîâ ÅÖÁ, äîëæíî ñìÿã÷èòü âëèÿíèå ðîñòà öåí íà íåôòü íà ýêîíîìèêó EZ. Ñ äðóãîé ñòîðîíû ðîñò åâðî ìîæåò ñíèçèòü êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòü åâðîïåéñêèõ òîâàðîâ íà ìèðîâûõ ðûíêàõ, à ýêñïîðò èãðàåò âåäóùóþ ðîëü â ïîäúåìå ýêîíîìèêè â ñâÿçè ñ íèçêèì âíóòðåííèì ñïðîñîì. Êàíöëåð Ãåðìàíèè Ã.Øðåäåð ïåðâûì èç ïîëèòèêîâ âûðàçèë îáåñïîêîåííîñòü ðîñòîì åâðî, îòìåòèâ, ÷òî êóðñ åâðî âûøå 1.2800 ìîæåò îêàçàòü íåãàòèâíîå âëèÿíèå íà ýêîíîìèêó ñòðàíû. Íà íàø âçãëÿä ýòî òîëüêî íà÷àëî âåðáàëüíûõ èíòåðâåíöèé ñî ñòîðîíû åâðîïåéñêèõ ïîëèòèêîâ è âûñîêîïîñòàâëåííûõ ÷èíîâíèêîâ, êîòîðîå áóäåò óñèëèâàòüñÿ ïî ìåðå óêðåïëåíèÿ åâðî ïðîòèâ äîëëàðà. Äî ïðåçèäåíòñêèõ âûáîðîâ â ÑØÀ êóðñ EUR/USD ìîæåò ïîïûòàòüñÿ ïðîáèòü óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1.2840. Îäíàêî â ïîñëåäñòâèè íà êóðñ åâðî îñíîâíîå âëèÿíèå óæå áóäóò îêàçûâàòü ìàêðîýêîíîìè÷åñ-

9

Íîÿáðü 2004 ¹41

êèå ïîêàçàòåëè ïî EZ è ÑØÀ. Î÷åðåäíîé îòñêîê êóðñà EUR/USD îò 1.2840 âíèç, ïàäåíèå öåí íà íåôòü è ñèëüíûå äàííûå ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå, ìîãóò ïåðåëîìèòü òðåíä ñ âîñõîäÿùåãî íà íèñõîäÿùèé. Óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ êóðñà EUR/USD ðàñïîëîæåíû íà 1.2850, 1.2927, 1.3000, ïîääåðæêè íà 1.2635, 1.2465, 1.2535/40. Ôóíò. Äîñòèãíóâ â ïîíåäåëüíèê 10 íåäåëüíîãî ìàêñèìóìà íà 1.8450 êóðñ GBP/USD íà÷àë ñíèæàòüñÿ, ÷òîáû ñðåäè íåäåëè ïðîòåñòèðîâàòü óðîâíè ïîääåðæêè íà 1.8200. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî ïîëèòè÷åñêèå ñîáûòèÿ â ÑØÀ ïðîäîëæàþò îêàçûâàòü ïîääåðæêó ñòåðëèíãó è îáåñïå÷èëè ê êîíöó íåäåëè ðîñò äî 1.8350, ïåðñïåêòèâû ïîñëåäóþùåãî ðîñòà ê 1.8520 óæå ñòàíîâÿòñÿ íå ñòîëü î÷åâèäíûìè. Ïÿòèêðàòíîå ïîâûøåíèå ñòàâîê â Âåëèêîáðèòàíèè â òå÷åíèå ãîäà ïðèâåëî ê âûïîëíåíèþ ãëàâíîé öåëè Áàíêà Àíãëèè - ñíèæåíèþ èíôëÿöèè â æèëèùíîì ñåêòîðå, ÷òî íàøëî ñâîå îòðàæåíèå â ïîêàçàòåëÿõ îïóáëèêîâàííûõ íà ýòîé íåäåëå. Ïî äàííûì Hometrack è Nationwide öåíû íà äîìà â îêòÿáðå óïàëè íà 0.6% è 0.4% ñîîòâåòñòâåííî. Ïî äàííûì Áðèòàíñêîé áàíêîâñêîé àññîöèàöèè îáùèé îáúåì èïîòå÷íîãî êðåäèòîâàíèÿ âûðîñ íà 16.27 ìëðä. ñòåðëèíãîâ â ñåíòÿáðå ïðîòèâ 16.61ìëðä. â àâãóñòå è ðîñòà íà 16.92 ìëðä. ãîä íàçàä. ×èñòûé ðîñò îáúåìîâ èïîòå÷íîãî êðåäèòîâàíèÿ ñ ó÷åòîì êîððåêöèè íà ñåçîííûå êîëåáàíèÿ âûðîñ íà 4.4 ìëðä. ñòåðëèíãîâ. Ïîêàçàòåëü íå èçìåíèëñÿ ïî ñðàâíåíèþ ñ àâãóñòîâñêèì çíà÷åíèåì, ÷òî îòðàæàåò îòñóòñòâèå èçìåíåíèé ñïðîñà. ×èñëî îäîáðåííûõ êðåäèòîâ íà ïðèîáðåòåíèå æèëüÿ ñíèçèëîñü â ñåíòÿáðå íà 6.4% ïî ñðàâíåíèþ ñ àâãóñòîì. Â ñåíòÿáðå áûëî îäîáðåíî 59 905 êðåäèòîâ ïðîòèâ 64 032 ìåñÿöåì ðàíåå. Îïóáëèêîâàííûå â ïÿòíèöó äàííûå Áàíêà Àíãëèè ïîäòâåðäèëè íàìåòèâøóþñÿ òåíäåíöèþ ñíèæåíèÿ ñïðîñà íà èïîòå÷íûå êðåäèòû. Îáúåìû îáåñïå÷åííîãî êðåäèòîâàíèÿ ïîòðåáèòåëåé â Áðèòàíèè âûðîñëè íà 9.4 ìëðä. ñòåðëèíãîâ â ñåíòÿáðå ïðîòèâ 10.2 ìëðä. â àâãóñòå, ñîîáùèëè â Áàíêå Àíãëèè. ×èñëî îäîáðåííûõ èïîòå÷íûõ êðåäèòîâ ñîñòàâèëî 89 000 ïðîòèâ ïåðåñìîòðåííûõ 95 000 â àâãóñòå, ÷òî ñòàëî ñàìûì íèçêèì ïîêàçàòåëåì ñ àâãóñòà 2000 ãîäà. Èïîòå÷íîå êðåäèòîâàíèå âûðîñëî íà 7.7 ìëðä. ñòåðëèíãîâ â ñåíòÿáðå ïðîòèâ 8.4 ìëðä. â àâãóñòå. Äàííûå áàíêîâ ïðàêòè÷åñêè íå îñòàâëÿþò ìåñòà ñîìíåíèþ â òîì, ÷òî â ñëåäóþùèé ÷åòâåðã Áàíê Àíãëèè îñòàâèò ïðîöåíòíûå ñòàâêè áåç èçìåíåíèé íà óðîâíå 4.75%.

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Íîÿáðü 2004 ¹41

Ïîëîæèòåëüíûì ìîìåíòîì äëÿ ñòåðëèíãà ñòàë îò÷åò Êîíôåäåðàöèè áðèòàíñêîé ïðîìûøëåííîñòè. Èíäåêñ îáúåìà ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà âûðîñ äî 14 ñ 12 ìåñÿöåì ðàíåå. Èíäåêñ îáùèõ îáúåìîâ çàêàçîâ ñíèçèëñÿ â îêòÿáðå äî -12 ñ -6 ìåñÿöåì ðàíåå è -7 âî âòîðîì êâàðòàëå ýòîãî ãîäà. Îäíàêî èíäåêñ ýêñïîðòíûõ çàêàçîâ âûðîñ äî -11 ñ -14 â ñåíòÿáðå. Ñòàáèëèçàöèÿ ñòàâîê Áàíêà Àíãëèè ïðèâåëà ê óëó÷øåíèþ ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ. Èíäåêñ óâåðåííîñòè ïîòðåáèòåëåé â Âåëèêîáðèòàíèè â îêòÿáðå âûðîñ äî 6 ñ -7 ìåñÿöåì ðàíåå.

Ïî äàííûì îò÷åòà Áàíêà ßïîíèè, îïóáëèêîâàííîãî âî âòîðíèê, èíäåêñ îïòîâûõ öåí âûðîñ â ñåíòÿáðå íà 0.2% ïîñëå ïàäåíèÿ íà 0.4% â àâãóñòå. Îäíàêî â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè èíäåêñ ñíèçèëñÿ íà 0.3%, ïðîäîëæàÿ ïîêàçûâàòü îòðèöàòåëüíóþ äèíàìèêó 49 ìåñÿö ïîäðÿä. Ãëàâà áàíêà ßïîíèè Ôóêóè â ñâÿçè ñ ýòèì çàÿâèë, ÷òî âîïðîñ îá èçìåíåíèÿõ â òåêóùåì êóðñå ïîëèòèêè áóäåò ðàññìàòðèâàòüñÿ òîëüêî òîãäà, êîãäà èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè ïîäíèìåòñÿ âûøå íóëåâîé îòìåòêè, è áóäåò îçíà÷àòü, ÷òî ñ äåôëÿöèåé ïîêîí÷åíî.

Ýòè äàííûå, à òàêæå áîëåå ñëàáûå ïî ñðàâíåíèþ ñ îæèäàåìûìè öèôðû ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ çà III êâàðòàë ïîçâîëèëè êóðñó GBP/USD çàêðûòüñÿ â ïÿòíèöó íà óðîâíÿõ âûøå 1.8370.

Îáúåì ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà ñîêðàòèëñÿ â ñåíòÿáðå íà 0.7% ïî ñðàâíåíèþ ñ àâãóñòîì, â òî âðåìÿ êàê ýêîíîìèñòû ïðîãíîçèðîâàëè åãî ðîñò íà 0.9%. Ãîäîâîé òåìï ðîñòà ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà çàìåäëèëñÿ â ñåíòÿáðå äî 3.8% ñ 9.7% â àâãóñòå. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî îáúåìû ïðîìûøëåííîãî âûïóñêà óâåëè÷èâàþòñÿ â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè íà ïðîòÿæåíèè òðèíàäöàòè ìåñÿöåâ, îíè ñîêðàùàþòñÿ èëè îñòàþòñÿ áåç èçìåíåíèé îò ìåñÿöà ê ìåñÿöó óæå ÷åòûðå ìåñÿöà ïîäðÿä. Âìåñòå ñ äðóãèìè ýêîíîìè÷åñêèìè ïîêàçàòåëÿìè (ñîêðàùåíèå ïðîôèöèòà òîðãîâîãî áàëàíñà) îíè óêàçûâàþò íà òðåâîæíûå ïðèçíàêè çàìåäëåíèÿ òåìïîâ ðîñòà ýêñïîðòà, êîòîðûé äî ñèõ ïîð îñòàåòñÿ äâèæóùåé ñèëîé ðîñòà ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè.

Íà ñëåäóþùåé íåäåëå, êðîìå ðåøåíèÿ Áàíêà Àíãëèè ïî ñòàâêàì, êëþ÷åâûìè äëÿ äèíàìèêè êóðñà ñòåðëèíãà ïðîòèâ äîëëàðà ñòàíóò èòîãè ïðåçèäåíòñêèõ âûáîðîâ â ÑØÀ, à òàêæå äàííûå äåëîâîé àêòèâíîñòè â ïðîìûøëåííîñòè è ñôåðå óñëóã, è öèôðû ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà çà ñåíòÿáðü. Óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ êóðñà GBP/USD íàõîäÿòñÿ íà 1.8450, 1.8520 - âåðõíåé ãðàíèöå êàíàëà äîëãîñðî÷íîãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà, ïðîðûâ êîòîðîãî ìîæåò ïðèâåñòè ê òåñòèðîâàíèþ èþëüñêîãî ìàêñèìóìà 1.8770. Óðîâíè ïîääåðæêè GBP/USD íà 1.8200, 1.8070, ÷åðåç êîòîðóþ ïðîõîäèò ëèíèÿ êðàòêîñðî÷íîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà, è 1.7880/90. Éåíà. Â ÷åòûðåõ òîðãîâûõ ñåññèÿõ èç ïÿòè êóðñ éåíû ðîñ ïî îòíîøåíèþ ê àìåðèêàíñêîìó äîëëàðó. Ïðîðûâ óðîâíÿ ïîääåðæêè íà 107.00 ïðèâåë â èòîãå ê çàêðûòèþ êóðñà USD/ JPY íèæå ñèëüíîãî óðîâíÿ ïîääåðæêè â ðàéîíå 106.00 íà 105.85. Çà äâå íåäåëè êóðñ äîëëàðà óïàë ïðîòèâ ÿïîíñêîé âàëþòû áîëåå ÷åì íà 3.5 éåíû. È ýòî, íåñìîòðÿ íà ðàñòóùóþ âåðîÿòíîñòü èíòåðâåíöèé ñî ñòîðîíû Áàíêà ßïîíèè, î âîçìîæíîñòè êîòîðûõ òàê ìíîãî ãîâîðÿò âûñîêîïîñòàâëåííûå ÷èíîâíèêè ïðàâèòåëüñòâà ßïîíèè, âêëþ÷àÿ è ìèíèñòðà ôèíàíñîâ, è ïîâûøåíèå ñòàâîê Íàöèîíàëüíûì áàíêîì Êèòàÿ. Èíâåñòîðû îæèäàþò, ÷òî âûñîêèå öåíû íà íåôòü, ñíèæåíèå óðîâíÿ áåçðàáîòèöû ïðèâåäóò ê çàâåðøåíèþ äåôëÿöèè â ñòðàíå, è ïðîöåíòíûå ñòàâêè â ßïîíèè íà÷íóò ðàñòè, ñïîñîáñòâóÿ óêðåïëåíèþ êóðñà íàöèîíàëüíîé âàëþòû. Ê òîìó æå ïåðåä âûáîðàìè â ÑØÀ ó÷àñòíèêè ðûíêà ïðåäïî÷ëè äèâåðñèôèöèðîâàòü ïîðòôåëè, ñîêðàùàÿ ïîçèöèè ïî äîëëàðîâûì àêòèâàì. Ñìåøàííûé õàðàêòåð äàííûõ ïî ÿïîíñêîé ýêîíîìèêå âðÿä ëè áûë äâèæóùåé ñèëîé ðîñòà éåíû îòíîñèòåëüíî äîëëàðà.

10

Â ÷åòâåðã â ßïîíèè òàêæå áûë îïóáëèêîâàí îò÷åò ïî êîììåð÷åñêèì ïðîäàæàì, îáúåì êîòîðûõ âûðîñ â ñåíòÿáðå íà 1.7% îòíîñèòåëüíî ñåíòÿáðÿ ïðîøëîãî ãîäà. Îäíàêî ýòîò ðîñò áûë îáÿçàí óâåëè÷åíèþ îïòîâûõ ïðîäàæ íà 2.3%, â òî âðåìÿ êàê ðîçíè÷íûå ïðîäàæè ñîêðàòèëèñü íà 3.4% ïîñëå ñíèæåíèÿ íà 1.8% â àâãóñòå. Ñîêðàùåíèå ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ âàæíûì ïîêàçàòåëåì àêòèâíîñòè ïîòðåáèòåëåé, ðàñõîäû êîòîðûõ ñîñòàâëÿþò 55-60% ÂÂÏ ßïîíèè, ïðîèñõîäèò ñåäüìîé ìåñÿö ïîäðÿä. Ïîâûøåíèå ïðîöåíòíîé ñòàâêè Íàðîäíûì áàíêîì Êèòàÿ îáîñòðèëî îïàñåíèÿ, ñâÿçàííûå ñ âîçìîæíûì ñíèæåíèåì òåìïîâ ðîñòà êèòàéñêîé ýêîíîìèêè è ñâÿçàííûõ ñ ýòèì íåãàòèâíûìè ïîñëåäñòâèÿìè äëÿ ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè, ðîñò êîòîðîé äî ñèõ ïîð áàçèðóåòñÿ íà ýêñïîðòå. Â òî æå âðåìÿ óðîâåíü áåçðàáîòèöû â ßïîíèè ñíèçèëñÿ â ñåíòÿáðå äî 4.6% ñ 4.8% â àâãóñòå, îäíàêî ðàáî÷àÿ ñèëà ñîêðàòèëàñü íà 240 òûñ. ÷åëîâåê è êîëè÷åñòâî ðàáî÷èõ ìåñò â ýêîíîìèêå ñîêðàòèëîñü íà 70 òûñ. Îò÷àñòè ýòîò ôåíîìåí îáúÿñíÿåòñÿ áîëåå èíòåíñèâíûì ïîïîëíåíèåì ðÿäîâ ïåí-

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

ñèîíåðîâ. Ðàñõîäû ÿïîíñêèõ äîìîõîçÿéñòâ, ñðåäè ÷ëåíîâ êîòîðûõ åñòü ëþäè, ðàáîòàþùèå ïî íàéìó è ïîëó÷àþùèå çàðïëàòó, õîòÿ è óâåëè÷èëèñü â ñåíòÿáðå â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè íà 0.3%, ñîêðàòèëèñü íà 1% ïî ñðàâíåíèþ ñ àâãóñòîì. Â îòñóòñòâèè ðîñòà çàðïëàò (óðîâåíü çàðïëàò íàîáîðîò ñíèæàåòñÿ 10 ìåñÿö ïîäðÿä) ïîòðåáèòåëè íå ñòðåìÿòñÿ ê óâåëè÷åíèþ ðàñõîäîâ, à ðàáîòîäàòåëè, â ñâîþ î÷åðåäü, ïðåäïî÷èòàþò èñïîëüçîâàòü âðåìåííóþ ðàáî÷óþ ñèëó ñ òåì, ÷òîáû ñîêðàùàòü ñâîè èçäåðæêè, òðàäèöèîííî âîçðàñòàþùèå ïðè íàéìå ñîòðóäíèêîâ íà ïîñòîÿííîé îñíîâå. Ñòåðæíåâîé èíäåêñ öåí - áåç ó÷åòà âîëàòèëüíûõ öåí íà ïðîäóêòû ïèòàíèÿ è ýíåðãîíîñèòåëè - âûðîñ â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè íà 0.3% ïîñëå ñíèæåíèÿ íà 0.2% â òå÷åíèå òðåõ ïðåäûäóùèõ ìåñÿöåâ. Îäíàêî ýòîãî ïîêà íå äîñòàòî÷íî, ÷òîáû ïîäâèãíóòü Áàíê ßïîíèè íà îòêàç îò òåêóùåãî êóðñà ñâåðõìÿãêîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí òîêèéñêîãî ðåãèîíà, êîòîðûé ðàññìàòðèâàåòñÿ â êà÷åñòâå îïåðåæàþùåãî èíäèêàòîðà äëÿ àíàëèçà öåíîâûõ òåíäåíöèé â öåëîì ïî ñòðàíå, îñòàëñÿ áåç èçìåíåíèé â îêòÿáðå ïî ñðàâíåíèþ ñ ñåíòÿáðåì è ñíèçèëñÿ íà 0,3% ïî ñðàâíåíèþ ñ îêòÿáðåì ïðîøëîãî ãîäà, ïðîäåìîíñòðèðîâàâ ñíèæåíèå 61 ìåñÿö ïîäðÿä.

Íîÿáðü 2004 ¹41

ê òåñòèðîâàíèþ êóðñîì USD/JPY óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ íå òîëüêî â ðàéîíå 107.00, íî è 108.00 è äàæå 109.30. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå îñíîâíîå âíèìàíèå èíâåñòîðîâ áóäåò óäåëåíî äàííûì ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå, èòîãàì ïðåçèäåíòñêèõ âûáîðîâ, à òàêæå öåíàì íà íåôòü, ÷òî â ñîâîêóïíîñòè è áóäåò îïðåäåëÿòü äèíàìèêó êóðñà USD/JPY. Ðóøàí Çåéíåòäèíîâ Êîìïàíèÿ “FIBO” äëÿ Forex Magazine http://www.fibo-forex.ru

Ïîýòîìó, íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî â Áàíêå ßïîíèè îæèäàþò çàâåðøåíèÿ äåôëÿöèîííûõ ïðîöåññîâ â ýêîíîìèêå â 2005 ãîäó, öåëåâûå óðîâíè èíôëÿöèè èëè ïðîöåññ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê áóäåò, ñêîðåå âñåãî, åùå íå î÷åíü áëèçîê. Òåì íå ìåíåå, óêðåïëåíèå êóðñà éåíû îòíîñèòåëüíî äîëëàðà ïðîäîëæèëîñü, ÷åìó â íåìàëîé ñòåïåíè ñïîñîáñòâîâàëè áîëå ñëàáûå ïî ñðàâíåíèþ ñ îæèäàåìûìè äàííûå ïî òåìïàì ðîñòà àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå â òðåòüåì êâàðòàëå. Äî çàâåðøåíèÿ âûáîðîâ â ÑØÀ âåðîÿòíîñòü èíòåðâåíöèé Áàíêà ßïîíèè òîæå íå âåëèêà, è äàâëåíèå íà êóðñ äîëëàðà ñî ñòîðîíû èíâåñòîðîâ, âîçìîæíî, áóäåò ðàñòè. Îò áîëåå ñèëüíîãî ïàäåíèÿ ïðîòèâ éåíû äîëëàð ìîãóò ñïàñòè ñèëüíûå äàííûå ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå. Îäíàêî ýòî íå îçíà÷àåò, ÷òî êóðñ USD/JPY íå ìîæåò ïðîòåñòèðîâàòü óðîâíè ãîäîâîãî ìèíèìóìà íà 103.40. Ïðîðûâ ñèëüíîãî óðîâíÿ ïîääåðæêè íà 105.30 ìîæåò ïðèâåñòè èìåííî ê òàêîìó ðàçâèòèþ ñîáûòèé. Â òî æå âðåìÿ, îñöèëëÿòîðû íà äíåâíûõ ãðàôèêàõ íàõîäÿòñÿ â çîíå ïåðåïðîäàííîñòè. Ôèêñàöèÿ ïðèáûëè è òåõíè÷åñêàÿ êîððåêöèÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà, âêóïå ñ èíòåðâåíöèÿìè Áàíêà ßïîíèè ìîãëè áû ïðèâåñòè

11

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Íîÿáðü 2004 ¹41

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. Îáçîð ðûíêà FOREX çà íåäåëþ 25.10-29.10 Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ó÷àñòíèêè ðûíêà æäàëè âûõîäà áëàãîïðèÿòíûõ íîâîñòåé ïî ÑØÀ. Îñîáûì ïîòðÿñåíèåì äëÿ ðûíêà îêàçàëîñü ïîâûøåíèå ïðîöåíòíîé ñòàâêè Áàíêîì Êèòàÿ äî 5.58%. Äàííûå ïî ÂÂÏ ÑØÀ äîëëàð íå ñïàñëè. Ïîíåäåëüíèê Íåäåëüíàÿ ñâå÷à ïðåäûäóùåé íåäåëè çàêðûëàñü âûøå îòìåòêè 1.2655, ÷òî â î÷åðåäíîé ðàç ïîäòâåðäèëî ïðåâîñõîäñòâî áûêîâ íàä ìåäâåäÿìè íåäåëåé ðàíåå. Ïîñëå ñèëüíîãî îñëàáëåíèÿ äîëëàðà â ïîíåäåëüíèê åâðîïåéñêèå âàëþòû îòêðûëèñü ñ ãýïîì ïðîòèâ äîëëàðà è ïðîäîëæèëè ñâîé ðîñò. Íà ðûíêå ñòàëî àêòèâíî óêðåïëÿòüñÿ ìíåíèå, ÷òî äî êîíöà ãîäà åâðî ïðîòåñòèðóåò èñòîðè÷åñêèé ìàêñèìóì ôåâðàëÿ 1.2930. Óæå â ïîíåäåëüíèê åâðî äîñòèã íîâûõ ìàêñèìóìîâ ñ ôåâðàëÿ ýòîãî ãîäà íà îòìåòêå 1.2800. Óâåðåííûé ðîñò èåíû ïðîäîëæèëñÿ íà ïðîøåäøåé íåäåëå. Ïîñëå ïðîáèòèÿ â ïîíåäåëüíèê îòìåòêè 107.00 ïðîäîëæèëîñü äàëüíåéøåå äâèæåíèå ê 106.00. Âòîðíèê Àêòèâíîå óñèëåíèå åâðî â ïîñëåäíèé ìåñÿö, íåñîìíåííî, ñâÿçàíî ñî ñëàáîñòüþ äîëëàðà. Â Åâðîçîíå íåò ïðè÷èí ê óêðåïëåíèþ åäèíîé âàëþòû, à âîò àìåðèêàíñêèå äàííûå îêàçûâàþò ñèëüíîå äàâëåíèå íà äîëëàð. Ñ íà÷àëà íåäåëè â ôîêóñå ðûíêà íàõîäèëèñü àìåðèêàíñêèå äàííûå ïî ïîòðåáèòåëüñêîìó äîâåðèþ, êîòîðûå áûëè îïóáëèêîâàíû âî âòîðíèê. Ïîêàçàòåëü îêàçàëñÿ åùå áîëåå ñëàáûé, ÷åì ïðîãíîçèðîâàëîñü: äîâåðèå ïîòðåáèòåëåé óïàëî â îêòÿáðå äî 92.8 ïóíêòîâ ñ 96.7 ïóíêòîâ. Îäíàêî ðåàêöèè ðûíêà ïðàêòè÷åñêè íå áûëî, òàê êàê äðóãèå ñèëû îêàçûâàëè âëèÿíèå íà ðûíîê â ýòîò äåíü - à èìåííî ñèòóàöèÿ íà òîâàðíîì ðûíêå. Öåíà íà íåôòü â Íüþ-Éîðêå çíà÷èòåëüíî óïàëà ñî ñâîåãî ìàêñèìóìà $55.67 (21-ëåòíèé ìàêñèìóì íà ýëåêòðîííûõ òîðãàõ â ïîíåäåëüíèê) äî óðîâíÿ $53.85 çà áàððåëü. Ïîìèìî ýòîãî ïîääåðæêó êóðñó äîëëàðà îêàçàëî ñíèæåíèå êóðñîâ äðàãîöåííûõ ìåòàëëîâ. Êóðñ çîëîòà óïàë ñ óðîâíÿ $428.60 äî $424.40 çà óíöèþ. Äîïîëíèòåëüíûì ïîçèòèâîì äëÿ àìåðèêàíñêîé âàëþòû îêàçàëîñü çàÿâëåíèå çàìåñòèòåëÿ ïðåäñåäàòåëÿ ÔÐÑ Ôåðãþñîíà î òîì, ÷òî ðîñò îáúåìîâ ÂÂÏ â ÑØÀ âåðîÿòíåå âñåãî áóäåò ïðîäîëæàòüñÿ îòíîñèòåëüíî âûñîêèìè òåìïàìè.

12

Ñðåäà Ïîñëå äîñòèæåíèÿ âî âòîðíèê íîâîãî âîñüìèìåñÿ÷íîãî ìàêñèìóìà ïî êóðñó åâðî/äîëëàð íà îòìåòêå 1.2845 âîñõîäÿùåå äâèæåíèå ïî êóðñó ïðèîñòàíîâèëîñü. Â ñðåäó ïîääåðæêó äîëëàðó ïðîäîëæèëî îêàçûâàòü ñíèæåíèå öåí íà íåôòü íà ôîíå ñîîáùåíèÿ îá óâåëè÷åíèè çàïàñîâ ñûðîé íåôòè â ÑØÀ è ðîñò àìåðèêàíñêèõ ôîíäîâûõ èíäåêñîâ. Êðîìå òîãî, ïî îïóáëèêîâàííûì â ñðåäó äàííûì êîëè÷åñòâî ïðîäàæ íîâûõ äîìîâ â ÑØÀ çà ñåíòÿáðü âûðîñëî äî 1206Ê ñ 1165Ê. Èíäèêàòîð ïîêàçàë âûñîêóþ àêòèâíîñòü èíâåñòîðîâ íà ïåðâè÷íîì ðûíêå íåäâèæèìîñòè. Äàííûå ïî çàêàçàì íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ çà ñåíòÿáðü, âûõîä êîòîðûõ ðûíîê æäàë ñ íåòåðïåíèåì â ñðåäó, îêàçàëèñü íèæå îïòèìèñòè÷åñêèõ ïðîãíîçîâ àíàëèòèêîâ, îäíàêî ïîêàçàëè ðîñò íà 0.2% ïîñëå ïàäåíèÿ íà 0.6% â àâãóñòå. Êóðñ äîëëàðà ïî îòíîøåíèþ ê åâðî óêðåïèëñÿ íà 120 ïóíêòîâ è ïî÷òè íà 200 ïóíêòîâ ê ôóíòó. ×åòâåðã Â ÷åòâåðã ðûíêó íå ñóæäåíî áûëî çàñòûòü â îæèäàíèè äàííûõ ïî ÂÂÏ ÑØÀ è óéòè â ôàçó êîíñîëèäàöèè, êàê ìîæíî áûëî ïðåäïîëîæèòü. Îäíèì èç ïîêàçàòåëåé, ïðèäàâøèõ èìïóëüñ äâèæåíèþ íà ðûíêå, ñòàëè äàííûå ïî öåíàì íà íåäâèæèìîñòü ïî Âåëèêîáðèòàíèè, êîòîðûå â îòâåò íà ïîâûøåííûå â ýòîì ãîäó ñòàâêè ïîêàçàëè ñóùåñòâåííîå çàìåäëåíèå òåìïîâ ðîñòà öåí â ñåêòîðå æèëüÿ äî 15.3% â îêòÿáðå ïî îòíîøåíèþ ê 17.8% â îêòÿáðå ïðîøëîãî ãîäà. Ïîçèöèè ñòåðëèíãà ñòàëè îñëàáåâàòü ïîñëå âûõîäà äàííûõ òåì ñàìûì, ñêëîíÿÿñü ê ìíåíèþ îá îêîí÷àíèè öèêëà ïîâûøåíèÿ ñòàâîê. Êóðñ ôóíò/äîëëàð ñíèçèëñÿ ê óðîâíþ ïîääåðæêè 1.8280. Ñëåäóþùèì ñîáûòèåì, ïîòðÿñøèì ðûíîê â ÷åòâåðã, îêàçàëîñü íåîæèäàííîå ðåøåíèå Íàöèîíàëüíîãî Áàíêà Êèòàÿ ïîâûñèòü óðîâåíü îñíîâíûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Êëþ÷åâàÿ ñòàâêà áûëà ïîâûøåíà äî 5.58% âïåðâûå çà ïîñëåäíèå äåâÿòü ëåò. Â ðåçóëüòàòå çà ïÿòíàäöàòü ìèíóò êóðñ äîëëàðà âûðîñ íà 100 ïóíêòîâ ïðîòèâ îñíîâíûõ âàëþò. ÑØÀ âîñïðèíÿëè ïîâûøåíèå ñòàâêè êàê ïåðâûé øàã íà ïóòè ê áîëåå ãèáêîìó êóðñó þàíÿ - ìåðû, êîòîðîé ÑØÀ äîáèâàåòñÿ óæå äàâíî. Ïîìèìî ýòîãî ðîñò ñòàâêè ñïðîâî-

FOREX MAGAZINE © 2004

Íîÿáðü 2004 ¹41

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

öèðîâàë ïàäåíèå öåí íà ñûðüåâûõ ðûíêàõ íà îïàñåíèÿõ çàìåäëåíèÿ òåìïîâ ðîñòà êèòàéñêîé ýêîíîìèêè è êàê ñëåäñòâèå ñîêðàùåíèå ñïðîñà íà ñûðüå. Ýòî òàêæå ïîìîãëî êóðñó äîëëàðà óêðåïèòüñÿ. Ïÿòíèöà Â ïÿòíèöó âñå âíèìàíèå ðûíêà áûëî óäåëåíî îïóáëèêîâàíèþ äàííûõ ïî ÂÂÏ ÑØÀ çà III êâàðòàë. Ñëèøêîì îïòèìèñòè÷íûå ïðîãíîçû ýêñïåðòîâ ïî ïîêàçàòåëþ (4%-5%) ñûãðàëè íå íà ðóêó äîëëàðó. Âûõîä õîðîøèõ äàííûõ íà óðîâíå +3.7% ïî ñðàâíåíèþ ñ +3.3% â ïðåäûäóùåì êâàðòàëå, îêàçàëñÿ íèæå ýòèõ ïðîãíîçîâ, ÷òî ñïðîâîöèðîâàëî íåêîòîðîå îñëàáëåíèå àìåðèêàíñêîé âàëþòû ñðàçó æå ïîñëå ïóáëèêàöèè èíäèêàòîðà. Ëèøü ðåàëèçàöèÿ ïðîãíîçîâ èëè èõ ïðåâûøåíèå ìîãëà ñòàòü íàäåæäîé äëÿ äîëëàðà ê âîññòàíîâëåíèþ óòðà÷åííûõ çà ïîñëåäíèå ìåñÿöû ïîçèöèé. Ðåêîìåíäàöèè íà íåäåëþ 01.11-05.10 Ïîñëå âûõîäà äàííûõ ïî ÂÂÏ çà III êâàðòàë, êîòîðûå íå ñìîãëè ïåðåëîìèòü òåêóùóþ ñèòóàöèþ íà ðûíêå, âåðîÿòíåå âñåãî äî âûáîðîâ ïðåçèäåíòà â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ àìåðèêàíñêàÿ âàëþòà âðÿä ëè ñìîæåò óêðåïèòüñÿ. Ñêîðåå âñåãî, èíâåñòîðû îãðàíè÷àò ñâîè ïîçèöèè ïî ïîêóïêó äîëëàðà äî áîëåå áëàãîïðèÿòíîé è îïðåäåëåííîé ñèòóàöèè. Èç ýêîíîìè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ íà ýòîé íåäåëå ñòîèò îáðàòèòü âíèìàíèå íà ïîêàçàòåëè äåëîâîé àêòèâíîñòè ïî Åâðîçîíå, Âåëèêîáðèòàíèè è ÑØÀ çà îêòÿáðü. Íà ôîíå ïðîäîëæàþùåãîñÿ ðîñòà öåí íà íåôòü âåðîÿòíî íåêîòîðîå ñíèæåíèå èíäåêñîâ äåëîâîé àêòèâíîñòè. Îäíàêî âðÿä ëè ðûíîê àêòèâíî îòðåàãèðóåò íà äàííûå, à ñêîðåå ïðèìåò èõ âî âíèìàíèå. Àêòèâíûå äâèæåíèÿ íà ðûíêå âîçìîæíû â êîíöå íåäåëè. Áóäåò îïóáëèêîâàí áëîê äàííûõ ïî Åâðîçîíå (óðîâåíü áåçðàáîòèöû, ðîçíè÷íûå ïðîäàæè, èíäåêñ PPI), à òàêæå äàííûå ïî ðûíêó òðóäà ïî ÑØÀ. Òåïåðü ýòîò ïîêàçàòåëü ïðè ðåàëèçàöèè îïòèìèñòè÷íûõ ïðîãíîçîâ ìîæåò èçìåíèòü ñèòóàöèþ íà ðûíêå. Ñðåäíÿÿ îöåíêà ïîêàçàòåëÿ ñîñòàâëÿåò 160-200 òûñ. íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò. Êîêîâèíà Ëàðèñà, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ïðåäñòàâèòåëüñòâà êîìïàíèè TeleTRADE D.J. Trust Com & Securities Ltd.

E-mail: [email protected]

13

FOREX MAGAZINE © 2004

Íîÿáðü 2004 ¹41

Âîñõîæäåíèå íà Ôóäçè-ÿìó, Äóáëü âòîðîé. Îáçîð îò MaBico

Âîñõîæäåíèå íà Ôóäçè-ÿìó, Äóáëü âòîðîé. Îáçîð îò Mabico.

"Äîëãèé, äîëãèé äåíü - âîñõîæäåíüå íà Ôóäçè, ß ãîòîâ ýòî äåëàòü âñåãäà - ïîòîìó ÷òî íà Ôóäçè ÿ âñåãäà äðóãîé" Îòîìî ßêîìîòè.

Òàê ìîæíî ñëîâàìè ÿïîíñêîãî ïîýòà òàíêà, êîðîòêî âûðàçèòü òåíäåíöèþ íà ðûíêå Ôîðåêñ, ïðîÿâèâøóþñÿ çà ïîñëåäíèå òðè íåäåëè. Åâðî âíîâü ñòðåìèòñÿ ê ñâîåìó àáñîëþòíîìó ìàêñèìó. Íàïîìíèì, ÷òî ýòîò óðîâåíü - 1,29 åâðîäîëëàð òåñòèðîâàë â íà÷àëå ýòîãî ãîäà. Åñëè ïðîäîëæèòü àíàëîãèþ ñ ïîêîðåíèÿìè âåðøèí, òî ïîâåäåíèå åâðîäîëëàðà íà ïðîøåäøåé íåäåëå ìîæíî ñðàâíèòü ñ ïîâåäåíèåì óñòàâøåãî àëüïèíèñòà, êîòîðûé ñäåëàë ïîñëåäíèé ðûâîê è, äîñòèãíóâøè âåðøèíû, ïðèëåã îòäîõíóòü ïîñëå ïîñëåäíåãî îò÷àÿííîãî ðûâêà. Â ïîíåäåëüíèê ðûíîê îòêðûëñÿ ãåïîì, ÷òî è ïîñëóæèëî ïîñëåäíèì îò÷àÿííûì ðûâêîì. Ýòèì, ïîæàëóé, è îãðàíè÷èâàþòñÿ àêòèâíûå äåéñòâèÿ íà ôîðåêñå íà ýòîé íåäåëå, âñå îñòàëüíîå âðåìÿ ðûíîê ïðåáûâàë â ñîñòîÿíèè øòèëÿ. Êîòèðîâêè ñëîâíî ïîïëàâîê íàõîäèëèñü ïîä äåéñòâèåì ðàâíîâåëèêèõ è ïðîòèâîïîëîæíî íàïðàâëåííûõ ñèë. Ñ îäíîé ñòîðîíû òåõíè÷åñêèå óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ ïî åâðî, ãäå íà÷èíàþòñÿ ìèííûå ïîëÿ îôôåðîâ êðóïíûõ åâðîïåéñêèõ áàíêîâ, ýòî çîíà 1,2650-1,2870. Ïî âñåé âèäèìîñòè, ýòîò âàëþòíûé êîðèäîð áóäåò åùå äîëãî îòïóãèâàòü ðûíî÷íûõ èãðîêîâ è ñòàíåò àêòóàëüíûì äëÿ äèíàìèêè êîòèðîâîê âïëîòü äî êîíöà ýòîãî ãîäà. Íå ñëåäóåò ñíèìàòü ñî ñ÷åòîâ ïñèõîëîãè÷åñêèé áàðüåð, êîòîðûé ïðåäñòîèò ïðåîäîëåòü åâðî-áûêàì, åñëè èì ïðèäåò â ãîëîâó àòàêîâàòü ýòè óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ. Âåäü ê óðîâíþ 1,29 â 2003 ãîäó öåíà ïîäõîäèëà äâàæäû, â íà÷àëå æå ýòîãî ãîäà, öåíà, îáðàçîâàâ äâîéíóþ âåðøèíó, ðóõíóëà âíèç. Íî ñ äðóãîé ñòîðîíû íåãàòèâíûé ôóíäàìåíò ïî äîëëàðó íå ïóñêàåò êîòèðîâêè âíèç. Âîçìîæíî, â ïðîòèâíîì ñëó÷àå, åâðî-áûêè èñïóãàâøèñü ñâîåé äåðçîñòè, îòêàòèëè áû íàçàä. Íà ýòîé íåäåëå òàêàÿ ïîïûòêà áûëà ñäåëàíà, êîãäà ãåï íà÷àëà íåäåëè, áûë òåõíè÷åñêè îòûãðàí. Ïðåæäå âñåãî, äàâëåíèå íà äîëëàð îêàçàëî ïîëîæåíèå íà íåôòÿíîì ðûíêå. Íà ýòîò ðàç êàòàëèçàòîðîì ðîñòà íåôòÿíûõ ôüþ÷åðñîâ ñòàëà ïåðìàíåíòíàÿ çàáàñòîâêà ðàáî÷èõ íà ïëàâó÷èõ íåôòÿíûõ ïëàòôîðìàõ â Íîðâåãèè, â

14

îòâåò íà êîòîðóþ õîçÿåâà íåôòÿíûõ ïëàòôîðì è ñóäîâëàäåëüöåâ óãðîæàëè ëîêàóòîì, ÷òî ìîæåò âîîáùå îñòàíîâèòü ïîñòàâêó íîðâåæñêîé íåôòè íà ìåæäóíàðîäíûé ðûíîê. Ëîêàóò ìîæåò ââåñòè Àññîöèàöèÿ ñóäîâëàäåëüöåâ ñ 8 íîÿáðÿ. Â îòâåò íà ýòó óãðîçó äåêàáðüñêèå ôüþ÷åðñû íà íåôòü ìàðêè Brent íà Ìåæäóíàðîäíîé íåôòÿíîé áèðæå IPE â Ëîíäîíå ïîäíÿëèñü äî íîâîãî ìàêñèìóìà - $51,90. Ôüþ÷åðñû íà íåôòü ìàðêè WTI, êîòîðûìè òîðãóþò íà Íüþ-Éîðêñêîé òîâàðíîé áèðæå NYMEX, óñòàíîâèëè íîâûé ðåêîðä â õîäå âíåáèðæåâûõ ýëåêòðîííûõ òîðãîâ â ïîíåäåëüíèê óòðîì. Äåêàáðüñêèå ôüþ÷åðñû íà íåôòü WTI ïîäíÿëèñü íà ýëåêòðîííûõ òîðãàõ äî $55,67. Íåîæèäàííîå ñîîáùåíèå Êèòàÿ âûçâàëî îñëàáëåíèå äîëëàðà ïî âñåì âàëþòíûì ïàðàì. Íàðîäíûé Áàíê Êèòàÿ ïîâûñèë ñâîþ îñíîâíóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó íà 0.2 7% äî 5.58%, ïðè ýòîì ðåøåíèå âñòóïàåò â ñèëó íåìåäëåííî. ÍÁÊ òàêæå ñîîáùèë íà ñâîåì âåá-ñàéòå î òîì, ÷òî ãîäîâàÿ ñòàâêà ïî áàíêîâñêèì äåïîçèòàì ïîâûøåíà íà.27% äî 2.25%. Â çàÿâëåíèè áàíêà îòìå÷àåòñÿ, ÷òî ïîâûøåíèå ñòàâêè áûëî íàöåëåíî íà îõëàæäåíèå ýêîíîìèêè. Îõëàæäåíèå íàöèîíàëüíî ýêîíîìèêè Êèòàÿ îçíà÷àåò óìåíüøåíèå ïîòîêà èìïîðòà òîâàðîâ Êèòàÿ â ÑØÀ. Ïî ñëîâàì Äæîíà Ñíîó ýòî ÿâëÿåòñÿ ïåðâûì øàãîì ê ëèáåðàëèçàöèè êóðñà þàíÿ ê äîëëàðó. Ýòî ñîáûòèå îäíîçíà÷íî "èãðàåò" ïðîòèâ äîëëàðà. Òåõíè÷åñêàÿ æå êîððåêöèÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà áûëà âûçâàíà íåîæèäàííî ïîëîæèòåëüíûìè äàííûìè ïî ÑØÀ ñ ðûíêà íåäâèæèìîñòè âðåìåííîé ñòàáèëèçàöèè öåí íà íåôòü. Ïðîäàæè ðàíåå ïîñòðîåííûõ äîìîâ (Existing home sales) â ÑØÀ çà ñåíòÿáðü ñîñòàâèëè 6.75 ìëí. (ïðîãíîç áûë 6.60 ìëí., ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå ïåðåñìîòðåíî ñ 6.54 äî 6.55 ìëí.). Ïîñëå î÷åðåäíîãî ðåêîðäíîãî çíà÷åíèÿ öåíû íà íåôòü â ïîíåäåëüíèê, êîãäà íåôòü äîñòèãëà î÷åðåäíîãî ðåêîðäíîãî óðîâíÿ çà 21 ãîä - 55.67 äîëëàðà çà áàððåëü, â ñðåäó öåíû ñòàáèëèçèðîâàëèñü íèæå îòìåòêè 55 $ çà áàððåëü íà Íüþ-Éîðêñêîé áèðæå è íèæå 50$ çà áàððåëü íà Ëîíäîíñêîé áèðæ È ïîñëåäíåé çàêëþ÷èòåëüíîé òî÷êîé íà ýòîé íåäåëå áûë âûõîä îáîéìû ôóíäàìåíòàëüíûõ íîâîñòåé â ïÿòíèöó. Äàííûå âûøëè íåñêîëüêî ïðîòèâîðå÷èâûìè.

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð îò MaBico

Ïðåäâàðèòåëüíûé îò÷åò ïî ÂÂÏ ïîêàçàë ðîñò ýòîãî ïîêàçàòåëè, íî äàííûå âûøëè íèæå ïðîãíîçèðóåìûõ. Ïî îïóáëèêîâàííûì äàííûì, â III êâàðòàëå ÂÂÏ ÑØÀ âûðîñ íà 3,7% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè. Ñîãëàñíî ðàçíûì îïðîñàì, ýêîíîìèñòû â ñðåäíåì ïðîãíîçèðîâàëè ðîñò íà 4,2% - 4,3%. Âî II êâàðòàëå àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà âûðîñëà íà 3,3% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè, à â I êâàðòàëå - íà 4,5%. Èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ íàñòðîåíèé Ìè÷èãàíñêîãî óíèâåðñèòåòà ïîíèçèëñÿ â îêòÿáðå äî 91,7 ïðîòèâ 94,2 â ñåíòÿáðå. Îäíàêî èíäåêñ ïîâûñèëñÿ ïî ñðàâíåíèþ ñî ñâîèì ïðåäâàðèòåëüíûì îêòÿáðüñêèì çíà÷åíèåì, êîòîðîå áûëî îïóáëèêîâàíî â ñåðåäèíå ìåñÿöà è ðàâíÿëîñü 87,5. Â èòîãå ýòîò ïîêàçàòåëü âûøå ïðîãíîçîâ. Èíäåêñ äåëîâûõ íàñòðîåíèé ÷èêàãñêîå îòäåëåíèå Èíñòèòóòà ìåíåäæìåíòà ïî ñíàáæåíèþ (Institute for Supply Management, ñîêðàùåííî ISM), èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè â ×èêàãî è åãî ðåãèîíå âûðîñ â îêòÿáðå äî 68,5 ïî ñðàâíåíèþ ñ 61,3 â ñåíòÿáðå. Ãîâîðÿ î ïåðñïåêòèâå, òî âåðîÿòíåå âñåãî íà ðûíêå íàçðåëà êîððåêöèÿ. Åâðîäîëëàð, ïî êðàéíåé ìåðå, äî êîíöà ãîäà, ñêîðåå âñåãî áóäåò äâèãàòüñÿ â ôàðâàòåðå íîâîãî âàëþòíîãî êîðèäîðà 1,2650-1,2870.

Íîÿáðü 2004 ¹41

îòà. Òî õîðîøî âèäíî ðàçâèòèå ìîùíîé - 3 òðåíäîâîé âîëíû, ¹ âîëíà, êàê ïðàâèëî, ñàìàÿ ìîùíàÿ â ïÿòè âîëíîâîé ñòðóêòóðå âîëí Ýëèîòà. Íà ãðàôèêå ÷åòêî âèäíî ðàçâèòèå 1 âîëíû îò óðîâíÿ 1,9800 ê 1,2450, çàòåì êîððåêöèÿ ê 1,22 - óðîâíþ ðàâíîâåñèÿ 50% ïî Ôèáî. Çàòåì ðàçâèòèå âîëíû 3 âûøå ñâîåãî ìàêñèìóìà 161,8 % ïî Ôèáî. Êîððåêöèÿ âåðîÿòíà âïëîòü äî óðîâíÿ 1,259. Åñòü åùå îäèí íåìàëîâàæíûé àðãóìåíò â ïîëüçó êîððåêöèè ýòî ãåï â íà÷àëå íåäåëå. Êàê ïðàâèëî íà ôîðåêñå öåíà ñòðåìèòñÿ çàêðûòü ïðîáåë íà öåíîâîì ãðàôèêå - ïðè÷åì âîçâðàò ê ãåïó ìîæåò ïðîèñõîäèòü íå åäèíîæäû. Áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ è, ÷òî íåìàëîâàæíî, êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè ïî ðûíêó Ôîðåêñ, à òàêæå ïî ôîíäîâûì ðûíêàì ÑØÀ è Ðîññèè, Âû ìîæåòå åæåäíåâíî ïîëó÷àòü, ïîñåòèâ íàø ñàéò www.mabico.ru. Âû òàêæå ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ ñ ðåçóëüòàòèâíîñòüþ íàøèõ ïðîãíîçîâ è êîíêðåòíûõ ðåêîìåíäàöèé, ïîñåòèâ ñòðàíèöó ïî ññûëêå "Ðåçóëüòàòèâíîñòü". Âñ¸ ýòî ïðåäëàãàåòñÿ â ñâîáîäíîì äîñòóïå, áåñïëàòíî. Ôèíàíñîâûé Àíàëèòèê www. Mabico.ru Ðèíàò Ìåùåðîâ Äëÿ Forex Magazine

Â òåõíè÷åñêîì ïëàíå êîððåêöèÿ òîæå ÿâíî íàçðåëà. Åñëè ðàññìîòðåòü ñîñòàâëÿþùèå âîñõîäÿùåãî âîëí Ýëè-

15

FOREX MAGAZINE © 2004

Ëó÷øå ãîð ìîæåò áûòü òîëüêî êàòàíèå ñ ãîð… Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader.

Íîÿáðü 2004 ¹41

ËÓ×ØÅ ÃÎÐ ÌÎÆÅÒ ÁÛÒÜ ÒÎËÜÊÎ ÊÀÒÀÍÈÅ Ñ ÃÎÐ… Òðåéäåð Êàðëî - ðóêîâîäèòåëü Èíòåðíåò-ïðîåêòà “Øêîëà óñïåøíîãî òðåéäåðà” (www.forextrader.ru), àâòîð óíèêàëüíîé òîðãîâîé ìåòîäèêè, îñíîâàííîé íà èñïîëüçîâàíèè ôðàêòàëüíîãî àíàëèçà è èíäèêàòîðîâ Áèëëà Âèëüÿìñà. Êàðëî - êàíäèäàò ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðàêòè÷åñêèé òðåéäåð ðûíêà Forex.

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ FOREX ÍÀ 04-08.11.2004 Äåíü íåäåëè

Âðåìÿ àêòèâíîñòè íà FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

09:30-15:00 16:30-22:30

Âòîðíèê

10:30-22:30

Ñðåäà

11:30-15:00 18:00-22:30

×åòâåðã

14:00-16:00 16:30-22:30

12:30-15:00 Ïÿòíèöà Íà ïðîøëîé íåäåëå ïîñëå äîñòèæåíèÿ Åâðî ìàêñèìóìà íà 1,2838 16:30-22:30 âî âòîðíèê, ñî ñðåäû ïî ïÿòíèöó áûëà ïåðåìåííàÿ òåíäåíöèÿ, êîòîðàÿ â ïîñëåäíèé äåíü íåäåëè òàê è íå ïðèâåë ê íîâîìó ïðîðûâó. Ñèëû áûêîâ ÿâíî íà ïðåäåëå, õîòÿ âîëíîâîé àíàëèç ãîâîðèò î íàëè÷èè âîçìîæíîñòåé ïîêîðåíèÿ íîâûõ âåðøèí. Öåíû íà íåôòü òàêæå íåñêîëüêî óïàëè, íî ðàññ÷èòûâàòü íà ðàçâîðîò ðûíêà äî îêîí÷àíèÿ âûáîðîâ â ÑØÀ âðÿä ëè ñòîèò. Íàøå ìíåíèå îñòàåòñÿ íåèçìåííûì - íè÷åì èíûì êàê ñïåêóëÿöèåé ïàäåíèå äîëëàðà îáúÿñíèòü íåâîçìîæíî, è êàê òîëüêî ñòàíóò ÿñíû èòîãè âûáîðîâ àìåðèêàíñêîãî ïðåçèäåíòà, ïî íàøåìó ìíåíèþ, íà÷íåòñÿ èãðà íà ïîíèæåíèå Åâðî, òåì áîëåå ÷òî óæå ñëûøíû ñåðüåçíûå âîçðàæåíèÿ ïðîòèâ åãî äàëüíåéøåãî ðîñòà.

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ .

16

FOREX MAGAZINE © 2004

Íîÿáðü 2004 ¹41

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

EUR ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:

Â Ïîíåäåëüíèê ñ 09-50 äàííûå ïî Ãåðìàíèè, çàòåì ïî Åâðîçîíå è â 12-30 ïî Àíãëèè. Â 16-30 ðàçíîíàïðàâëåííûå äàííûå ïî ÑØÀ. Âî âòîðíèê ãëàâíîå ñîáûòèå - âûáîðû â ÑØÀ. Â ñðåäó â 11-45 - 12-30 äàííûå ïî ñòðàíàì Ãåðìàíèè è Àíãëèè, à òàêæå çàñåäàíèè áàíêà Àíãëèè. Â 18 ÷àñîâ - Factory orders è ISM services index ïî ÑØÀ, ÷òî âêóïå ñ äàííûìè ïî ãîëîñîâàíèþ íà âûáîðàõ ìîãóò äâèíóòü ðûíîê. Â ÷åòâåðã - ðåçóëüòàòû çàñåäàíèé áàíêîâ Àíãëèè è Åâðîçîíû ìîãóò èçìåíèòü íàñòðîåíèå ðûíêà. Â ïÿòíèöó â 12-30 áîëüøîå ÷èñëî âàæíûõ äàííûõ ïî Àíãëèè, â 16-30 îæèäàþòñÿ î÷åíü õîðîøèå äàííûå ïî ÑØÀ. Åñëè ðûíîê ïîëó÷èò òàêæå ïîçèòèâíûå äàííûå ïî âûáîðàì â ÑØÀ, ýòî ìîæåò ñåðüåçíî èçìåíèòü íàñòðîåíèå ðûíêà è çàñòàâèòü åãî íà÷àòü äóìàòü î ðàçâîðîòå.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ïîêàçûâàåò, ÷òî Åâðî â ïåðèîäå ïàäåíèÿ â ÷åòâåðòîé âîëíå. È ëèøü ïîñëå îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû (1,1233-1,0307), Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Âðÿä ëè ýòî ïðîèçîéäåò ðàíåå ñëåäóþùåãî ãîäà. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå - 1.3925-1.5600.

Íà äíåâíîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî èìååò âñå øàíñû â 4-é âîëíå óïàñòü äî 1,2515-1,2287, ïðåæäå ÷åì íà÷íåòñÿ ðîñò â 5 âîëíå äî 1,3888 (ê ÷åìó ìû, âïðî÷åì, îòíîñèìñÿ âåñüìà ñêåïòè÷åñêè).

17

FOREX MAGAZINE © 2004

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

Íîÿáðü 2004 ¹41

CHF

Ïðîãíîç èçìåíåíèÿ Åâðî ïî ÷àñîâîìó ãðàôèêó ïî ñîñòîÿíèþ íà 31.10.04.

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà äíåâíîì ãðàôèêå.

18

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà òåïåðü ïîêàçûâàåò áîëüøóþ âåðîÿòíîñòü äâèæåíèÿ ââåðõ ê öåëÿì 4 âîëíû â îáëàñòü 1.3256-1.5000. Óêðåïëåíèå CHF äî 0,5086 - ñòðàòåãè÷åñêàÿ öåëü 5 âîëíû, íà÷àëî êîòîðîé âåðîÿòíî â ñëåäóþùåì ãîäó - îñòàåòñÿ. Ïðè ýòîì ïîëíîñòüþ îòâåðãíóòü ñöåíàðèé ïðåäâàðèòåëüíîãî ïàäåíèÿ â 3 âîëíå äî 1,0511-0,6324 íåëüçÿ.

Ïðîãíîç èçìåíåíèÿ CHF ïî ÷àñîâîìó ãðàôèêó ïî ñîñòîÿíèþ íà 31.10.04.

FOREX MAGAZINE © 2004

Íîÿáðü 2004 ¹41

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

GBP

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå àíãëèéñêèé ôóíò èäåò ê âûïîëíåíèþ öåëåé 4 âîëíû â îáëàñòè 1.7180-1.5855.

Äíåâíîé ãðàôèê àíãëèéñêîãî ôóíòà ïîäòâåðæäàåò ðàñ÷åòû ìåñÿ÷íîãî ãðàôèêà: âíà÷àëå ïàäåíèå äî 1,71751,6578, è ëèøü ïîñëå ýòîãî - ïåðåõîä ê 5 âîëíå íàâåðõ - ê 2,0053-2,1636.

JPY

Ïðîãíîç èçìåíåíèÿ GBP ïî ÷àñîâîìó ãðàôèêó ïî ñîñòîÿíèþ íà 31.10.04.

19

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû ïîêàçûâàåò, ÷òî Éåíà ïðàêòè÷åñêè ïîòåðÿëà øàíñ âûïîëíèòü öåëü 3 âîëíû 95,76, è òåïåðü åå øàíñû ïîéòè íàâåðõ ê öåëÿì 4 âîëíû 114-85-120,00 - ñóùåñòâåííî âûøå. È ëèøü ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà ê 84,58-66,07.

FOREX MAGAZINE © 2004

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

JPY íà äíåâíîì ãðàôèêå.

Íîÿáðü 2004 ¹41

Ïðîãíîç áëèæàéøèõ ïåðñïåêòèâ èçìåíåíèÿ JPY íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 31.10.04 ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: [email protected]

20

FOREX MAGAZINE © 2004

AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel

21

Íîÿáðü 2004 ¹41

FOREX MAGAZINE © 2004

AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel

Íîÿáðü 2004 ¹41

Íèæå ïðèâåäåíû àäðåñà äëÿ äåìî-ïðîñìîòðà (áåç äîñòóïà ê îòêðûòûì ïîçèöèÿì è îòëîæåííûì îðäåðàì): Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel ÷àñîâàÿ Óñïåøíîãî òðåíäà! Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel 4-÷àñîâàÿ AlexSilver Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Daily www.viac.ru Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly Òåñòîâûé ñ÷åò ïî CFD íà êîðïîðàòèâíûå àêöèè Îïèñàíèå èíäèêàòîðîâ íà îáùåì ôîðóìå âìåñòå ñ ïîñëåäíèìè âåðñèÿìè èíäèêàòîðîâ è ïðîôèëåé îáñóæäåíèå ñòàòüè äëÿ äåìî-ïîëüçîâàòåëåé Äëÿ ðàáîòû ïî ñòðàòåãèÿì Silver-channel Âàì íåîáõîäèìî âûáðàòü ñòðàòåãèþ ïî îäíîìó èç òàéìôðåéìîâ è èñïîëüçîâàòü òîëüêî òàêîå êîëè÷åñòâî âàëþòíûõ ïàð è ñèãíàëîâ íà îòêðûòèå, êîòîðûå ïîçâîëÿåò âàø äåïîçèò. Ïðè ìàëåíüêèõ äåïîçèòàõ èìååò ñìûñë ðàáîòàòü òîëüêî ïî îäíîé ïàðå è èñïîëüçîâàòü òîðãîâûå ñèãíàëû ñ ìèíèìàëüíûìè ðèñêàìè. Òîðãîâëÿ ïî îòäåëüíûì ðåêîìåíäàöèÿì îò ñëó÷àÿ ê ñëó÷àþ çíà÷èòåëüíî ïîâûøàåò âàøè ðèñêè.

22

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå

Íîÿáðü 2004 ¹41

Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå Äëÿ Çîëîòà ýòà íåäåëÿ áûëà äîâîëüíî èíòåðåñíîé. Îòêðûòèå íåäåëè áûëî îõàðàêòåðèçîâàíî ðåçêèì ðîñòîì, ïðàêòè÷åñêè çà ïîë äíÿ öåíà äîñòèãëà ÿíâàðñêèõ è ìàðòîâñêèõ ìàêñèìóìîâ ýòîãî ãîäà. Ïîäúåì âûøå ýòèõ âåðøèí, óñòàíîâèò íîâûé ðåêîðäíûé ìàêñèìóì çà ïîñëåäíèå 15 ëåò. Ôàêòîðû äëÿ òàêîãî ñèëüíîãî ðîñòà âñå òå æå. Ïðåæäå âñåãî, ýòî íåôòü, öåíà êîòîðîé â íà÷àëå íåäåëè âçëåòåëà äî ðåêîðäíûõ âåðøèí (55.57). Äðóãèì ôàêòîðîì, ÿâëÿåòñÿ äîëëàð, èíäåêñ êîòîðîãî âíîâü ïðîäîëæèë íèñõîäÿùèé òðåíä. Îñíîâíûå âàëþòû îòêðûëè íåäåëþ ãýïîì, ïðîòèâ äîëëàðà, è òîëüêî ê êîíöó íåäåëè òåõíè÷åñêè ãýï áûë çàêðûò. Ïîñëå íåáîëüøîé êîððåêöèè â ñåðåäèíå íåäåëè, Çîëîòî ïðîäîëæàåò ðàñòè, âåðíóâøèñü ê ñâîèì ìàêñèìóìàì. Ïîêà ÷òî, åñëè ñîáðàòü òàêèå ôàêòîðû êàê ïðåçèäåíòñêèå âûáîðû â ÑØÀ, ïàäåíèå äîëëàðà, è âîçìîæíî ïðîäîëæåíèå ðîñòà öåíà íà ýíåðãîíîñèòåëè, ó Çîëîòà åñòü âñå øàíñû, ÷òîáû ïðîäîëæèòü ñâîé âîñõîäÿùèé òðåíä. Äíåâíîé ãðàôèê. Â íà÷àëå íåäåëè ñõîäèëè ââåðõ, íî ñîïðîòèâëåíèå â ðàéîíå 432.00 òàê è íå ïðîáèëè, îòñêî÷èëè âíèç, ïîõîæå, ÷òî ïÿòü ïîä âîëí ñôîðìèðîâàíû, â òðåòüåé âîëíå. Íà ñëåäóþùèé äåíü, ñèë ââåðõ èäòè íåò, ïîñëå ÷åãî íà BW MFI ôîðìèðóåòñÿ ïðèñåäàþùèé áàð, è Çîëîòî èäåò â êîððåêöèþ. Ñõîäèëè âíèç íå ñèëüíî äàëåêî, ÷óòü íèæå ãóá Àëëèãàòîðà, ïîñëå ÷åãî î÷åðåäíîé ðîñò, íî ñ îñòàíîâêîé ïîä Ôèáî óðîâíåì. Òåíäåíöèÿ âîñõîäÿùàÿ, áåç êàêèõ ëèáî äðóãèõ ïðèçíàêîâ, íî íå íóæíî çàáûâàòü, ÷òî ïðåäïîëàãàåòñÿ ÷åòâåðòàÿ âîëíà, êîòîðàÿ ìîæåò ñûãðàòü è çëóþ øóòêó, ïîýòîìó íóæíî áûòü ïðåäåëüíî îñòîðîæíûì. Îòêðûòûå ïîçèöèè íà ïîêóïêó â ðàéîíå 420.00 äåðæèì, ñòîï ìîæíî ïîñòàâèòü â áåçóáûòîê, ÷àñòü ëîòîâ ìîæíî çàêðûòü ïîä óðîâíåì 432.00, ñëåäóþùàÿ öåëü íàõîäèòüñÿ â ðàéîíå 435-437.00.

23

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå

Íîÿáðü 2004 ¹41

×åòûðåõ ÷àñîâîé ãðàôèê. Íà ÷åòûðåõ ÷àñîâîì ãðàôèêå áîëåå äåòàëüíàÿ òåõíè÷åñêàÿ êàðòèíà. Çîëîòî ïðîäîëæàåò äâèãàòüñÿ â âîñõîäÿùåì êàíàëå. Â ïÿòîé ïîä âîëíå, òðåòüåé âîëíû, ñôîðìèðîâàëîñü îêîí÷àòåëüíî ïÿòü âîëí, ïîñëå ÷åãî öåíà óøëà â êîððåêöèþ, ê íèæíåé ëèíèè âîñõîäÿùåãî êàíàëà. Óðîâíè ÌÀ(100) è 200% ïî Ôèáî, îêàçàëè öåíå íåêîòîðóþ ïîääåðæêó, è Çîëîòî âíîâü çàêðåïèëîñü âûøå Àëëèãàòîðà. Âîñõîäÿùàÿ òåíäåíöèÿ âèäèòñÿ äîâîëüíî ïåðñïåêòèâíîé, õîòÿ åñëè ðîñò â êîíöå íåäåëè, îêàæåòñÿ êîððåêöèîííîé âîëíîé "Â", òî âîçìîæíî ðàçâèòèå áîëåå ãëóáîêîé êîððåêöèè, ñ çàõîäîì â ðàéîí 415, ïîýòîìó îòêðûòûå ïîçèöèè ëó÷øå äåðæàòü â áåçóáûòêå.

Óñïåøíîé òîðãîâëè! Îáçîð ïîäãîòîâèë: Ýäóàðä Êèáêàëî E-mail: [email protected] www.viac.ru

24

FOREX MAGAZINE © 2004

Íîÿáðü 2004 ¹41

Âçãëÿä íà USD/JPY: Äàåøü íîâûé ìèíèìóì!

Âçãëÿä íà USD/JPY: Äàåøü íîâûé ìèíèìóì! Â îáçîðå îáñóæäàþòñÿ è àíàëèçèðóþòñÿ äîëãîñðî÷íûå êóðñîâûå êîëåáàíèÿ êóðñà ïàðû USD/JPY, âûäåëÿþòñÿ êëþ÷åâûå óðîâíè è ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ/ïîääåðæêè. Òàêæå äàþòñÿ ïðåäïîëîæåíèÿ îòíîñèòåëüíî âîçìîæíûõ êóðñîâûõ äâèæåíèé íà áóäóùóþ íåäåëþ è ñðåäíåñðî÷íóþ ïåðñïåêòèâó. Ñîäåðæàíèå îáçîðà ïëàâíî ïðîäîëæàåò ïðåäûäóùèå ñòàòüè íà äàííóþ òåìàòèêó â ¹¹ 34-40 æóðíàëà FOREX MAGAZINE. Âñå íàïèñàííîå â îáçîðå - åñòü ëè÷íûå ðàçìûøëåíèÿ è ìûñëè åãî àâòîðà, à ïðèâåäåííûå îæèäàíèÿ è ñöåíàðèè ñîâåðøåííî íå ÿâëÿþòñÿ ïîáóæäåíèåì ê òîðãîâûì äåéñòâèÿì ÷èòàòåëÿ.

Äîëãîñðî÷íûå ëèíèè íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Îòâëå÷åìñÿ íåìíîãî îò ïðîáèòîãî òðåóãîëüíèêà è äèíàìèêè ïîñëåäíåãî ãîäà. Îáðàòèìñÿ ê àïðåëþ 1995 ãîäó, êîãäà êóðñ ïàðû óñòàíîâèë ñâîé èñòîðè÷åñêèé ìèíèìóì - íèæå 80é ôèãóðû è çàòåì â òå÷åíèå 3 ëåò âûðîñ íåìíîãî âûøå 147. Ïîñëå ýòîãî ðàçìàõà êîëåáàíèÿ êóðñà ïàðû îêîí÷àòåëüíî ïåðåøëè â äîëãîñðî÷íóþ áîêîâóþ êîððåêöèþ, ôîðìèðóÿ çàæèìàþùèéñÿ äèàïàçîí â âèäå îãðîìíîãî òðåóãîëüíèêà. Íà ãðàôèêå íèæå ìîæíî çàìåòèòü ïîääåðæêó ñèíåé ëèíèè, ïðîâåäåííîé ñ èñòîðè÷åñêîãî ìèíèìóìà ÷åðåç ÿíâàðñêèé ìèíèìóì 2000 ãîäà. Ëåòîì 2003 ãîäà ëèíèÿ áûëà íàðóøåíà è ïðîáèòà âíèç. Êàê ðåçóëüòàò ïðåîäîëåíèÿ âèäèì ïî÷òè 15-ôèãóðíîå ïîíèæåíèå ñ äîñòèæåíèåì 103.40 âåñíîé ýòîãî ãîäà. Ôðàêòàëüíûé ìèíèìóì 2000 ãîäà â ðàéîíå 101 ôèãóðû áûë ïîääåðæàí â ýòîì ãîäó çèìíèìè äåéñòâèÿìè (èíòåðâåíöèÿìè) Áàíêà ßïîíèè, êîòîðûé íå ìîã äîïóñòèòü åù¸ áîëåå ðåçêîãî ñíèæåíèÿ êóðñà äîëëàðà (óäîðîæàíèÿ éåíû) ïîñëå åãî ïðåîäîëåíèÿ âíèç. Â èòîãå 103.40 ñòàíîâèòñÿ î÷åðåäíûì ëîêàëüíûì ìèíèìóìîì íà íåäåëüíîì ãðàôèêå, ÷åðåç êîòîðûé ìîæíî ïðîâåñòè ëèíèþ íîâîé äîëãîñðî÷íîé (åù¸ íå ïîäòâåðæäåííîé) ïîääåðæêè - ñèíèé ïóíêòèð. Ñìîòðèòå íèæå ãðàôèê ñ 1995 ãîäà.

25

FOREX MAGAZINE © 2004

Âçãëÿä íà USD/JPY: Äàåøü íîâûé ìèíèìóì!

Íîÿáðü 2004 ¹41

Åù¸ íèæå íà ãðàôèêå ïðèâåäåíû êîëåáàíèÿ êóðñà ïàðû â ýòîì ãîäó ñ ïðîðèñîâêîé òåõ æå ëèíèé, î êîòîðûõ âåëàñü ðå÷ü âûøå. Ñèðåíåâûì öâåòîì âûäåëÿþ áëèæàéøèå óðîâíè è ëèíèè. Òàê, íåïîäòâåðæäåííàÿ äîëãîñðî÷íàÿ ïîääåðæêà (ñèíÿÿ ïóíêòèðíàÿ ëèíèÿ) ïðîõîäèò â ðàéîíå 105.00, ãäå òàêæå çàìåòíà ôåâðàëüñêàÿ ïîääåðæêà - óðîâíè èíòåðâåíöèé Áàíêà ßïîíèè â ýòîì ãîäó. Äâóõñòàìè ïóíêòàìè íèæå íàõîäèòñÿ ãîäîâîé ìèíèìóì 103.40, à åù¸ 200 íèæå - âàæíûé êëþ÷åâîé óðîâåíü 101.25, ïðåîäîëåíèå êîòîðîãî ïîñòàâèò ïîä âîïðîñ íàõîæäåíèå êóðñà âûøå 100 éåí çà äîëëàð â áëèæàéøèå íåñêîëüêî ëåò. Êàê ñåáÿ ìîæåò ïîâåñòè êóðñ ïàðû âáëèçè "ïîñëåäíåãî" óðîâíÿ ïîääåðæêè - äëÿ ìåíÿ çàãàäêà. Íó, à ïîêà âàæíûå óðîâíè íå çàäåòû, íå èñêëþ÷àåì âåðîÿòíîñòü êîððåêöèîííîãî ïîâûøåíèÿ ê äîëãîñðî÷íîìó ñîïðîòèâëåíèþ (êðàñíàÿ ëèíèÿ ñâåðõó) â ðàéîí 110.00, âîçìîæíî, ïîñëå òåñòèðîâàíèÿ ðàéîíà 103.50-105.00. Ñìóùàåò òàêæå çàêðûòèå íåäåëè íà ýêñòðåìóìå - êàê âèäèì, ó íåäåëüíîé ñâå÷è íåò íèæíåé òåíè. Òàêîé "çíàê" èíîãäà ïðåäâåùàåò âåðîÿòíîñòü ñêîðîãî ðàçâîðîòà.

26

FOREX MAGAZINE © 2004

Âçãëÿä íà USD/JPY: Äàåøü íîâûé ìèíèìóì!

Íîÿáðü 2004 ¹41

Äíåâíàÿ êàðòèíà USD/JPY: ñöåíàðèè è óðîâíè íà íåäåëþ Ïîñëå ïðåîäîëåíèÿ ôðàêòàëüíîé ïîääåðæêè 107.00, âàæíîñòü êîòîðîé áûëà îïèñàíà â ïðîøëîì îáçîðå, êóðñ óïàë åù¸ íèæå, ñîõðàíèâ è ïðåóâåëè÷èâ òåì ñàìûì çà ñîáîé íèñõîäÿùèå íàñòðîåíèÿ. Óðîâåíü 107.00 ñòàë òåïåðü ñåðüåçíûì ñîïðîòèâëåíèåì, êîòîðîå âûñòîÿëî âñå àòàêè ñíèçó íà ïðîòÿæåíèè ïåðâîé ñåðåäèíû ïðîøëîé íåäåëè. Òåïåðü æå âèäèì çàêðûòèå äíÿ è íåäåëè íèæå 106.00, ÷åãî íå áûëî ñ àïðåëÿ ýòîãî ãîäà. Íàáëþäàåì ãîòîâíîñòü íîìåð îäèí äëÿ òåñòèðîâàíèÿ 105.00-20 è ïðîðûâà íèæå ñ äîñòèæåíèåì 103.40. Óâåðåí â êàêîì-òî ìèíèìàëüíîì îòñêîêå îò 103.40, õîòÿ áû âîçâðàò íà ïðîáèòóþ äîëãîñðî÷íóþ ïîääåðæêó ñíèçó ñ ïðîäîëæåíèåì íèñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ. Íå èñêëþ÷àåì òàêæå è "àíòèéåíîâûå" äåéñòâèÿ Áàíêà ßïîíèè ñ ïîâûøåíèåì êóðñà ïàðû âûøå 107.00. Ñëåäóþùèì ñîïðîòèâëåíèåì îòìå÷àþ óðîâåíü 108.75 è äîëãîñðî÷íîå ñîïðîòèâëåíèå êðàñíîé ëèíèè, îòêóäà ó÷àñòíèêè ðûíêà áóäóò ïðîáîâàòü îïÿòü ñðåäíå- è äîëãîñðî÷íûå ïðîäàæè. Â òàáëèöå íèæå ïðèâîæó îñíîâíûå óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ è ïîääåðæêè, êîòîðûå îòìå÷àþòñÿ â äàííîì îáçîðå. À íà äíåâíîì ãðàôèêå îòìå÷àþ îòðåçêàìè îñíîâíûå ëèíèè, óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ è ïîääåðæêè, à ñòðåëî÷êàìè - îæèäàåìûå ñöåíàðèè íàïðàâëåíèÿ êóðñîâîé äèíàìèêè âáëèçè íèõ.

107.00 108.75 110.20-60 111.50-75 114.90

27

Ñîïðîòèâëåíèÿ: èþíüñêèé ìèíèìóì àâãóñòîâñêèé ìèíèìóì

105.15-30 105.00

ïðîåêöèÿ äîëãîñðî÷íîãî 103.40 ïîäòâåðæäåííîãî ñîïðîòèâëåíèÿ ìàêñèìóìû ñåíòÿáðÿ è 101.25 îêòÿáðÿ ìàéñêèé ãîäîâîé ìàêñèìóì 100.00

Ïîääåðæêè: ôåâðàëüñêèé äèàïàçîí ïîääåðæêè ïðîåêöèÿ íåïîäòâåðæäåííîé äîëãîñðî÷íîé ïîääåðæêè ñ 1995 ãîäà ìàðòîâñêèé ãîäîâîé ìèíèìóì ÿíâàðñêèé ìèíèìóì 2000 ãîäà, êëþ÷åâàÿ äîëãîñðî÷íàÿ ïîääåðæêà îæèäàåìàÿ ïñèõîëîãè÷åñêàÿ ïîääåðæêà

FOREX MAGAZINE © 2004

Âçãëÿä íà USD/JPY: Äàåøü íîâûé ìèíèìóì!

Íîÿáðü 2004 ¹41

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë:Ìèõàèë Àíàëèòèê VIAC.ru [email protected] http://www.viac.ru

28

FOREX MAGAZINE © 2004

Íîÿáðü 2004 ¹41

Öþðèõñêèå àêñèîìû

Öþðèõñêèå àêñèîìû www.michaelcovel.com Ìàêñ Ãþíòåð ñôîðìóëèðîâàë îñíîâíûå ïðèíöèïû òîðãîâëè, íàçâàííûå Öþðèõñêèìè àêñèîìàìè:

Î ðèñêå: Áåñïîêîéñòâî - ýòî íå áîëåçíü, à ïðèçíàê çäîðîâüÿ - åñëè âû íå âîëíóåòåñü, âû íå ðèñêóåòå ÷åì-òî çíà÷èòåëüíûì. Âñåãäà èãðàéòå íà çíà÷àùèå ñòàâêè - åñëè êîëè÷åñòâî ÿâëÿåòñÿ íàñòîëüêî ìàëåíüêèì, ÷òî åãî ïîòåðÿ íå áóäåò èìåòü êàêîãî-ëèáî ñóùåñòâåííîãî çíà÷åíèÿ, òî ýòî, ñêîðåå âñåãî, òàêæå íå ïðèíåñåò êàêóþ-ëèáî îùóòèìóþ ïðèáûëü. • Íå ïîääàâàéòåñü ñîáëàçíó äèâåðñèôèêàöèè. • •

Î æàäíîñòè: • •

Âñåãäà çàáèðàéòå ñâîþ ïðèáûëü äîñòàòî÷íî áûñòðî. Ðåøàéòå çàðàíåå, êàêóþ âûãîäó âû õîòèòå ïîëó÷èòü îò ñäåëêè, è êîãäà âû ïîëó÷àåòå ýòî, âûõîäèòå.

Î íàäåæäå: Êîãäà ñóäíî íà÷èíàåò òîíóòü, íå ìîëèòåñü - âûïðûãèâàéòå. Ïðèíèìàéòå ìàëåíüêèå ïîòåðè ñïîêîéíî êàê íåèçáåæíîñòü. Áóäüòå ãîòîâû ïîëó÷èòü íåñêîëüêî ïîòåðü ïðè îæèäàíèè áîëüøîé âûãîäû. • •

Î ïðîãíîçàõ: •

×åëîâå÷åñêîå ïîâåäåíèå íå ìîæåò áûòü ïðåäñêàçàíî. Íå äîâåðÿéòå òîìó, êòî óòâåðæäàåò, ÷òî çíàë áóäóùåå, îäíàêî

ñìóòíî.

Î ìîäåëÿõ: Õàîñ íå îïàñåí, ïîêà îí íå íà÷èíàåò âûãëÿäåòü óïîðÿäî÷åííûì. Îñòåðåãàéòåñü ëîâóøêè èñòîðèè - ýòî îñíîâûâàåòñÿ íà ñòàðîé, íî àáñîëþòíî íå ãàðàíòèðîâàííîé óâåðåííîñòè, ÷òî íàäëåæàùàÿ ðåïåòèöèÿ íà èñòîðè÷åñêèõ äàííûõ ïîçâîëÿåò äåëàòü òî÷íûå ïðîãíîçû â íåêîòîðûõ ñèòóàöèÿõ. • Îñòåðåãàéòåñü èëëþçèé ÷àðòèñòà - ýòî õàðàêòåðíàÿ ÷åðòà äëÿ ÷åëîâå÷åñêîãî ìîçãà - èñêàòü ïðè÷èííî-ñëåäñòâåííûå ñâÿçè òàì, ãäå èõ íå ñóùåñòâóåò. • Îñòåðåãàéòåñü îøèáêè èãðîêà - íå ñóùåñòâóåò òàêîãî ïîíÿòèÿ êàê "ñåãîäíÿ ìîé ñ÷àñòëèâûé äåíü" èëè "ÿ ñåãîäíÿ â óäàðå". • •

Î ïîäâèæíîñòè: • • •

Èçáåãàéòå "ïóñêàòü êîðíè". Îíè ïðåïÿòñòâóþò äâèæåíèþ. Íå ïîïàäèòåñü â ëîâóøêó çàêèñàíèÿ èç-çà ÷óâñòâ, âðîäå ëîÿëüíîñòè è íîñòàëüãèè. Íèêîãäà íå ñìóùàéòåñü îñòàâëÿòü ïðåäïðèÿòèå, åñëè ïîÿâëÿåòñÿ ÷òî-òî áîëåå ïðèâëåêàòåëüíîå.

Îá èíòóèöèè: • •

29

Äîãàäêå ìîæíî äîâåðÿòü, åñëè åå ìîæíî îáúÿñíèòü. Íèêîãäà íå ïóòàéòå äîãàäêó ñ íàäåæäîé.

FOREX MAGAZINE © 2004

Öþðèõñêèå àêñèîìû

Íîÿáðü 2004 ¹41

Îá îêêóëüòèçìå: • •

Åñëè áû àñòðîëîãèÿ ðàáîòàëà, òî âñå àñòðîëîãè áûëè áû áîãàòûìè. Ñóåâåðèå ìîæíî è íå èñêîðåíÿòü. Èì ìîæíî íàñëàæäàòüñÿ, åñëè îíî ñäåðæèâàåòñÿ â îïðåäåëåííûõ ðàìêàõ.

Îá îïòèìèçìå è ïåññèìèçìå: • Îïòèìèçì îçíà÷àåò îæèäàòü ëó÷øåå, íî óâåðåííîñòü îçíà÷àåò çíàòü, êàê âû áóäåòå èìåòü äåëî ñ õóäøèì. Íèêîãäà íå äåëàéòå äâèæåíèå, åñëè âû ïðîñòî îïòèìèñòè÷íî íàñòðîåíû.

Î êîíñåíñóñå: Èãíîðèðîâàòü ìíåíèå áîëüøèíñòâà áóäåò, íàâåðíîå, íåïðàâèëüíî. Íèêîãäà íå ñëåäóéòå çà ñïåêóëÿòèâíûì àæèîòàæåì. ×àñòî, íàèëó÷øåå âðåìÿ, ÷òîáû ïîêóïàòü ÷òî-òî èìåííî òîãäà, êîãäà íèêòî åùå íå äåëàåò ýòîãî. • •

Îá óïîðñòâå: • •

Åñëè ÷òî-òî íå ñðàáàòûâàåò â ïåðâûé ðàç, òî çàáóäüòå ýòî. Íèêîãäà íå ïûòàéòåñü ñïàñàòü ïëîõèå ñäåëêè ïóòåì óñðåäíåíèÿ.

Î ïëàíèðîâàíèè: • Äîëãîñðî÷íûå ïëàíû ïîðîæäàþò îïàñíóþ âåðó, ÷òî áóäóùåå íàõîäèòñÿ ïîä êîíòðîëåì. Âàæíî íèêîãäà íå ïðèíèìàòü ñâîè äîëãîñðî÷íûå ïëàíû èëè ïëàíû äðóãèõ ëþäåé âñåðüåç. Â ñóùíîñòè, ýòîò ïóíêò àêñèîì îòíîñèòñÿ ê ïðåèìóùåñòâàì è íåäîñòàòêàì íàëè÷èÿ òîðãîâîé ñòðàòåãèè è ïðèêëåèâàíèÿ ê íåé, íåçàâèñèìî îò òîãî, ÷òî äðóãèå òðåéäåðû ãîâîðÿò èëè äåëàþò. Åñëè âû íå èìååòå òîðãîâîé ñòðàòåãèè, òî ýòî áóäåò åùå õóæå. Îäíàêî, íå áîéòåñü ÷òî-òî äîáàâèòü èëè óáàâèòü ê ýòèì ïðèíöèïàì, â çàâèñèìîñòè îò òîãî, ÷òî ðàáîòàåò èëè íåò äëÿ âàñ.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.michaelcovel.com

30

FOREX MAGAZINE © 2004

Ïðîäîëæèòåëüíûå êàíèêóëû Áàíêà ßïîíèè

Íîÿáðü 2004 ¹41

Ïðîäîëæèòåëüíûå êàíèêóëû Áàíêà ßïîíèè www.bloomberg.com

Âèëüÿì Ïåçåê, àíàëèòèê "Bloomberg News" Âû äåéñòâèòåëüíî äîëæíû ïîæàëåòü ìàëåíüêóþ àðìèþ ýêîíîìèñòîâ, ñëåäóþùóþ Áàíêó ßïîíèè. Â òå÷åíèå áîëüøåé ÷àñòè 2004 ãîäà, Öåíòðàëüíûé Áàíê íå ñäåëàë íè÷åãî. È çàãëÿäûâàÿ âïåðåä â 2005 ãîä, ñ îïðåäåëåííîé óâåðåííîñòüþ ìîæíî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî îí íå ñäåëàåò íàìíîãî áîëüøå. Äàâàéòå îáðàòèìñÿ ê íàáëþäàòåëþ Áàíêà ßïîíèè èç "Macquarie Securities Ltd." Ðè÷àðäà Äæåðàìà. Îí îæèäàåò "ïîñëåäîâàòåëüíîãî ïîäõîäà ê áåçäåéñòâèþ" îò ìîíåòàðíûõ âëàñòåé ßïîíèè ñðåäè ïðî÷åãî, ÷òî ÿâëÿåòñÿ ïðèçíàêîì, ÷òî èõ ñåìèëåòíÿÿ áîðüáà ñ äåôëÿöèåé çàêàí÷èâàåòñÿ. Íî òîãäà ÷åãî ìû ìîæåì îæèäàòü â îòíîøåíèè êðàòêîñðî÷íûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, íàõîäÿùèõñÿ íà íóëåâîì óðîâíå è Áàíêà ßïîíèè, åùå ñèëüíåå íàêà÷àâøåì èåíîé âòîðóþ ýêîíîìèêó â ìèðå? Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî áðåìÿ ëîæèòñÿ íà ïðàâèòåëüñòâî, ÷òîáû îíè ñäåëàëè ñâîþ ÷àñòü ðàáîòó. Ïðîáëåìà ñîñòîèò â òîì, ÷òî ïîëèòèêè, êàê êàæåòñÿ, ãîòîâû ïîéòè áîëåå ëåãêèì ïóòåì, ñíîâà ïîëàãàÿñü íà áîëåå ñëàáóþ èåíó, ÷òîáû ïîääåðæàòü âîçðîæäåíèå ýêîíîìèêè. ×òî êàñàåòñÿ ýòîãî âîññòàíîâëåíèÿ, òî î÷åâèäíû äâå âåùè - îäíà õîðîøàÿ è îäíà ïëîõàÿ. Õîðîøàÿ íîâîñòü ñîñòîèò â òîì, ÷òî ýòî ëó÷øàÿ âîçìîæíîñòü äëÿ ßïîíèè, êîòîðóþ îíà èìåëà çà 14 ëåò, ÷òîáû íàñëàæäàòüñÿ ñèëüíûì ðîñòîì, ïîâûøàþùèìñÿ óðîâíåì æèçíè è óâåëè÷èâàþùåéñÿ çàíÿòîñòüþ. Ïëîõàÿ æå íîâîñòü ñâÿçàíà ñ òåì, ÷òî äàííîå óëó÷øåíèå, êàê îêàçûâàåòñÿ, íå ÿâëÿåòñÿ ñàìîïîääåðæèâàþùèìñÿ, íà ÷òî, âîçìîæíî, ðàññ÷èòûâàëè â ßïîíèè è âî âñåì ìèðå. Ðóêîâîäèòåëü Áàíêà ßïîíèè Òîøèõèêî Ôàêóè, êîòîðûé â ïÿòíèöó îãëàñèë âûõîäÿùèå äâàæäû â ãîä ïðîãíîçû Áàíêà ßïîíèè îòíîñèòåëüíî öåí è ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà, âî âòîðíèê äî ýòîãî ÿñíî äàë ïîíÿòü ñâîåãî âèäåíèÿ ýòîãî âîïðîñà. "Äåôëÿöèÿ", çàÿâèë îí, "ÿâëÿåòñÿ ïðîáëåìîé, êîòîðàÿ âñå åùå ïðèñóòñòâóåò â ýêîíîìèêå ßïîíèè, è ìû äî ñèõ ïîð íå èçáåæàëè ýòîãî íåíîðìàëüíîãî ñîñòîÿíèÿ".

31

Íåäîñòàòîê äîâåðèÿ ïîòðåáèòåëåé ×åòêî îïðåäåëåíî, ïðè÷åì ÷åëîâåêîì, êîòîðûé çíàåò áîëüøå ÷åì ëþáîé äðóãîé, ÷òî ïðîáëåìà íå â ìåíüøåé ïîñòàâêå èåíû â ýêîíîìèêó, ÷åì ñóùåñòâóþùèé íà íåå ñïðîñ. ßïîíèÿ ìîãëà áû èçìåíèòü ñèòóàöèþ, óâåëè÷èâàÿ äåðåãóëÿöèþ, ñîêðàùàÿ ïðàâèòåëüñòâåííûé äîëã, ïðåäëàãàÿ æåíùèíàì áîëüøå âîçìîæíîñòåé äëÿ ñàìîðåàëèçàöèè â ýêîíîìèêå è ïåðåñòðàèâàÿ íàöèîíàëüíóþ ñèñòåìó ïåíñèîííîãî îáåñïå÷åíèÿ, ÷òîáû ñåìüè ìåíüøå âîëíîâàëèñü î ñâîåì áóäóùåì. Ãëàâíûå äâèæóùèå ñèëû, ëåæàùèå â îñíîâå âîññòàíîâëåíèÿ ßïîíèè - ýòî ñèëüíûé ãëîáàëüíûé ðîñò è áîëåå çäîðîâûé êîðïîðàòèâíûé ñåêòîð - âñå åùå ïðèñóòñòâóþò, õîòÿ îíè íå ïîäïèòûâàëè ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû. Ñóùåñòâóåò íåìíîãî äîêàçàòåëüñòâ, ÷òî ïîòðåáèòåëè èìåþò äîñòàòî÷íóþ óâåðåííîñòü â ýêîíîìè÷åñêîì ëèäåðñòâå ßïîíèè, ÷òîáû óâåëè÷èâàòü ïîêóïêè. Ýòî òà æå ñàìàÿ ïðè÷èíà, ïî êîòîðîé äðóãèå âîçðîæäåíèÿ ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè çà ïðîøëûå 14 ëåò ïîòåðïåëè íåóäà÷ó. Ïðàâèòåëüñòâî ïðåìüåð-ìèíèñòðà Äæàíèøèðî Êîèçóìè äîëæíî èçáåæàòü áëàãîäóøèÿ, êîòîðîå ïðèâîäèò ê ñðûâó ýêîíîìè÷åñêîãî ïðîäâèæåíèÿ. Ýòî äåéñòâèòåëüíî êàñàåòñÿ óáåæäåíèÿ ñðåäíèõ ÿïîíñêèõ è èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ è èñïîëíèòåëåé, ÷òî ïîëèñ-ìåéêåðû èçáåãàþò îøèáîê ïðîøëîãî. Îäíàæäû çàâîåâàííàÿ óâåðåííîñòü ìîãëà áû ïðîäâèíóòü ÿïîíñêèé ðîñò è ðûíêè îáðàòíî ê ñëàâíûì âðåìåíàì 1980-ûõ. Çåìëåòðÿñåíèå Âåðîÿòíîñòü ïîäîáíûõ êàòàêëèçìîâ äîñòàòî÷íî íèçêàÿ, íî âñå æå òàêîå ñëó÷àåòñÿ, è çåìëåòðÿñåíèå 23 îêòÿáðÿ áûëî ëèøíåå òîìó äîêàçàòåëüñòâî. Îñòàíîâèìñÿ ïîêà íà åãî ýêîíîìè÷åñêèõ àñïåêòàõ - êàê óñèëèÿ ïî âîññòàíîâëåíèþ ìîãóò ðàñøèðèòü ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò. Â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, ýòî ìîæåò ïðèâåñòè ê òîìó, ÷òî èíâåñòîðû áóäóò çàíÿòû ðàçìûøëåíèÿìè ïî ïîâîäó òîãî, àêöèè êàêèõ ñòðîèòåëüíûõ êîìïàíèé ïîêóïàòü, è àêöèè êàêèõ ñòðàõîâûõ êîìïàíèé ïðîäàâàòü. Âñå æå çåìëåòðÿñåíèå â ðåãèîíå Íèèãàòà, â ðåçóëüòàòå

FOREX MAGAZINE © 2004

Ïðîäîëæèòåëüíûå êàíèêóëû Áàíêà ßïîíèè

Íîÿáðü 2004 ¹41

êîòîðîãî ïîãèáëè, ïî êðàéíåé ìåðå, 27 è ïîñòðàäàëî áîëåå 1.300 ÷åëîâåê, ïî âîñïðèÿòèÿì ÿïîíöåâ ÿâëÿåòñÿ "Ñàìûì áîëüøèì" - äàæå áîëüøå, ÷åì áûëî çåìëåòðÿñåíèå â Êîáå â 1995 ãîäó, â ðåçóëüòàòå êîòîðîãî ïîãèáëî áîëåå 5.000 ÷åëîâåê. Òàêîå âîñïðèÿòèå ñâÿçàíî ñ òåì, ÷òî ðåàêöèÿ ïðàâèòåëüñòâà Êîèçóìè ïîøàòíóëà óâåðåííîñòü ÿïîíöåâ â åãî ñïîñîáíîñòè îòâå÷àòü íà âûçîâû áîëüøèõ ïðèðîäíûõ êàòàñòðîô â êðóïíûõ ãîðîäàõ èëè íà òåððîðèñòè÷åñêèå íàïàäåíèÿ.

Âíåçàïíîå âíèìàíèå ê èåíå ÿâëÿåòñÿ ìîë÷àëèâûì ïðèçíàíèåì, ÷òî âîññòàíîâëåíèå, âîçìîæíî, äîñòèãëî ñâîåãî ìàêñèìóìà. Øåñòü ìåñÿöåâ íàçàä, êîãäà íàñòðîåíèå ïî ïîâîäó ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè áûëî äîñòàòî÷íî îïòèìèñòè÷íûì, ïðàâèòåëüñòâåííûå ÷èíîâíèêè, êàçàëîñü, íå ñèëüíî áûëè îáåñïîêîåíû îòíîñèòåëüíî êóðñà èåíû. Òåïåðü, êîãäà ðîñò ÿâëÿåòñÿ ñàìûì ìåäëåííûì çà ãîä - 1.3% â ãîä âî âòîðîì êâàðòàëå - ýòîò âîïðîñ âåðíóëñÿ â ïîëå çðåíèÿ ïîëèòèêîâ.

Õîòÿ ïîêà òðóäíî êîëè÷åñòâåííî îïðåäåëèòü, íàñêîëüêî ýòà ïîòåðÿ äîâåðèÿ ìîæåò ñíèçèòü óâåðåííîñòü ÿïîíöåâ â ñïîñîáíîñòè Êîèçóìè âîññòàíîâèòü èñòèííîå ïðîöâåòàíèå ßïîíèè. Ýòî íå ñâÿçàíî ñ òåì, ÷òî ÿïîíöû íå èìåþò äîñòàòî÷íûõ ñáåðåæåíèé, ÷òîáû ñîâåðøàòü áîëüøå ïîêóïîê - îíè íå áóäóò äåëàòü ýòîãî, ïîêà íå áóäóò óâåðåíû, ÷òî íå ïîòåðÿþò ñâîè ðàáî÷èå ìåñòà â òå÷åíèå ïîñëåäóþùèõ øåñòè ìåñÿöåâ ñ äàííîãî ìîìåíòà. Ýòî â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè ñâÿçàíî ñ óâåðåííîñòüþ, è ÷åãî íå òàê ìíîãî â ýêîíîìè÷åñêîì óïðàâëåíèè Êîèçóìè.

Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî äàæå, åñëè íàáëþäàòåëè Áàíêà ßïîíèè ìîãóò âçÿòü ïðîäîëæèòåëüíûå êàíèêóëû, âàëþòíûõ òðåéäåðîâ ìîãóò æäàòü ÷ðåçâû÷àéíî áåñïîêîéíûå íåñêîëüêî áëèæàéøèõ ìåñÿöåâ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bloomberg.com

Áîëåå ñëàáàÿ èåíà Ïðè ýòîì íå ÿñíî, ÷òî Áàíê ßïîíèè èìååò áîëüøóþ óâåðåííîñòü. Â ðåçóëüòàòå ÷åãî, "êîíöà êîëè÷åñòâåííîãî îñëàáëåíèÿ íå âèäíî â ïîëå çðåíèÿ", ãîâîðèò ãëàâíûé ýêîíîìèñò "Lehman Brothers Japan Inc." Ïîë Øåðä. Òî, ÷òî Áàíê ßïîíèè íå èìååò ñåðüåçíîãî îáñóæäåíèÿ äåôëÿöèè, çàêàí÷èâàþùåéñÿ â ñêîðîì âðåìåíè, îõëàæäàåò íàäåæäû, ÷òî ßïîíèÿ âîçâðàùàåòñÿ ê ñòàòóñó íîðìàëüíîé ýêîíîìèêè. Ýòî òàêæå ìîæåò áûòü çàìå÷åíî â òîì ôàêòå, ÷òî ïðàâèòåëüñòâî íå èñïîëüçóåò ñåãîäíÿøíèé ðîñò, ÷òîáû ñîêðàòèòü ãîñóäàðñòâåííûé äîëã, ïðèáëèæàþùèéñÿ ê 150% îò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà. Ïîýòîìó, ýòî âðÿä ëè äîëæíî óäèâèòü èíâåñòîðîâ, åñëè ßïîíèÿ ïîâòîðíî áóäåò âîçâðàùàòüñÿ ê îñëàáëåíèþ èåíû. Ïîääåðæàíèå ýêñïîðòà çà ñ÷åò êîíêóðåíòîñïîñîáíîãî îáìåííîãî êóðñà, áûëî ñàìîé ïîñëåäîâàòåëüíîé ïîëèòèêîé Êîèçóìè, è îí íå ìîæåò áûòü äîâîëåí ïîâûøåíèåì èåíû íà 2.2% ïðîòèâ äîëëàðà çà ïðîøëûå 12 ìåñÿöåâ. Ìèíèñòð ôèíàíñîâ Ñàäàêàçó Òàíèãàêè íà ýòîé íåäåëå çàÿâèë, ÷òî ßïîíèÿ ãîòîâà ïðåäïðèíÿòü àêòèâíûå äåéñòâèÿ, ÷òîáû ñòàáèëèçèðîâàòü èåíó.

32

FOREX MAGAZINE © 2004

Òîðãîâàòü ïî ïðîãíîçó èëè ïî ðûíêó?

Íîÿáðü 2004 ¹41

Òîðãîâàòü ïî ïðîãíîçó èëè ïî ðûíêó? Áåííåòò ÌàêÄîóýëë Ìíîæåñòâî ìîèõ êëèåíòîâ çàäàâàëèñü ýòèì âîïðîñîì, êàê, âïðî÷åì, è äðóãèå òðåéäåðû, ïîýòîìó ÿ õî÷ó ïîãîâîðèòü èìåííî îá ýòîì. Ìíîãèå òîðãîâûå ñèñòåìû è ïðàêòè÷åñêè âñå àíàëèòè÷åñêèå âûêëàäêè îòíîñèòåëüíî ðûíî÷íîãî íàïðàâëåíèÿ ñòðåìÿòñÿ ïðîãíîçèðîâàòü èëè, åñëè õîòèòå, ïðåäñêàçûâàòü áóäóùåå ïîâåäåíèå ðûíêà. Íåâàæíî, èñïîëüçóåò ëè òðåéäåð ôóíäàìåíòàëüíûé èëè òåõíè÷åñêèé àíàëèç, åñëè åãî ìíåíèå ôîðìèðóåòñÿ, ñëåäîâàòåëüíî òðåéäåð ïûòàåòñÿ ïðåäñêàçûâàòü ïîâåäåíèå ðûíêà. Íåêîòîðûå èñïîëüçóþò òåîðèþ Âîëí Ýëëèîòòà, íåêîòîðûå ïîëàãàþòñÿ íà ýêîíîìè÷åñêèå ôàêòîðû, íî îñíîâíàÿ öåëü ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû îöåíèòü, ãäå ðûíî÷íàÿ öåíà áóäåò â îïðåäåëåííûé ìîìåíò â áóäóùåì. Ýòè òèïû àíàëèçà ìîãóò, âðåìÿ îò âðåìåíè, áûòü äîâîëüíî òî÷íû, íî íå âñåãäà. Êàê òðåéäåðû è ëþäè, ìû áóäåì âñåãäà èìåòü ìíåíèÿ è èäåè, îñíîâûâàÿñü íà íàøèõ óáåæäåíèÿõ îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî ìû èñïûòàëè. Íåçàâèñèìî îò òîãî, êàê íàñòîé÷èâî ìû ñòàðàåìñÿ íå èìåòü ìíåíèÿ, ìû íå ìîæåì, êàê êàæåòñÿ, ïîìî÷ü ñåáå íå èìåòü èõ. Êàê òðåéäåðû, ìû äîëæíû áûòü çàèíòåðåñîâàíû â òîì, êàê ìû èñïîëüçóåì ýòè ìíåíèÿ, ïðîãíîçû è óáåæäåíèÿ - ýòî äîâîëüíî âàæíûé âîïðîñ. Ïîñêîëüêó ðûíêè íå âîëíóåò íàøå ìíåíèå, ïåðâîå è ãëàâíîå, ÷òî íåîáõîäèìî ïîíÿòü ýòî òî, ÷òî âñå ýòè ìíåíèÿ èëè ïðîãíîçû î ðûíêàõ ÿâëÿþòñÿ íå ÷åì èíûì êàê ôàíòàçèÿìè, ïîòîìó ÷òî, â íàñòîÿùåå âðåìÿ, îíè íå ñóùåñòâóþò â ðåàëüíîì ìèðå. Ìû õîòèì òîðãîâàòü ôàíòàçèÿìè? Î÷åâèäíî, ÷òî íåò! Íî, êàê ìû ìîæåì èñïîëüçîâàòü ýòè ïðîãíîçû, ÷òîáû ïîìî÷ü ñåáå â òîðãîâëå âìåñòî òîãî, ÷òîáû íàâðåäèòü ñåáå? Ýòî ÷ðåçâû÷àéíî âàæíî. Ïîçâîëüòå ìíå ïðèâåñòè íåñêîëüêî ïðèìåðîâ è àíàëîãèé îòíîñèòåëüíî òîãî, êàê ïðîãíîçû ìîãóò ïîìî÷ü èëè íàâðåäèòü âàì. Ñêàæåì, âû ïîëàãàåòå, îñíîâûâàÿñü íà ïðîãíîçå, ñäåëàííîì ïî òåîðèè Âîëí Ýëëèîòòà, ÷òî êàêîé-íèáóäü ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò ñîáèðàåòñÿ íà÷àòü âîñõîäÿùèé òðåíä. Äàæå MACD ïîêàçûâàåò ïîëîæèòåëüíóþ äèâåðãåíöèþ. Âû ãîâîðèòå ñàìîìó ñåáå: "ÿ êóïëþ çäåñü è áóäó æäàòü".

33

www.esignal.com Ïðîõîäèò îïðåäåëåííîå âðåìÿ è âìåñòî òîãî, ÷òîáû íà÷àòü ñâîé âîñõîäÿùèé òðåíä, íàø ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò èäåò âíèç. Âû ãîâîðèòå ñåáå, ÷òî âû âîøëè â ðûíîê ñëèøêîì ðàíî, íî ÷òî âû óâåðåíû, ÷òî ðûíîê ïîéäåò ââåðõ î÷åíü ñêîðî, è ïîýòîìó âû ðåøàåòå ïîäåðæàòü ïîçèöèþ åùå êàêîå-òî âðåìÿ. Ñî ñëåäóþùèì áàðîì ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò èäåò åùå íèæå, è òåïåðü âû äåéñòâèòåëüíî âîëíóåòåñü. Áû÷üÿ äèâåðãåíöèÿ íà MACD âñå åùå ïðèñóòñòâóåò, è àíàëèç âîëí Ýëëèîòòà îñòàåòñÿ òåì æå ñàìûì, íî âûãëÿäèò òàê, êàê åñëè áû ýòî äâèæåíèå âíèç áûëî ïîñëåäíèì: "ðûíî÷íûé øóì", óñïîêàèâàåòå âû ñåáÿ. Ïðè ýòîì âû äóìàåòå, "íå ìîæåò ðûíîê ïîéòè íàìíîãî íèæå", è ïîýòîìó âû äåðæèòå ïîçèöèþ äàëüøå. Çàòåì öåíà ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà ðåçêî ïàäàåò, âû çàïàíèêîâàëè, çàêðûâàåòå ñâîþ ïîçèöèþ è ñïðàøèâàåòå ñåáÿ êàê òàêîå ìîãëî ïðîèçîéòè? Îòâåò çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî ýòî ñëó÷àåòñÿ âñå âðåìÿ ñ òðåéäåðàìè, êîòîðûå òîðãóþò, èñõîäÿ èç ïðîãíîçà, à íå ôàêòè÷åñêîãî ðûíî÷íîãî äåéñòâèÿ! Â ýòîì ïðèìåðå, òðåéäåð äåðæàëñÿ çà ñâîþ ôàíòàçèþ, îñíîâàííóþ íà åãî ïðîãíîçå. Åãî âåðà â ñâîé ïðîãíîç ïðèâåëà ê òîìó, ÷òî îí íå ñòàë ðàçìåùàòü çàùèòíûé ñòîï-îðäåð, ÷òî ÿâëÿåòñÿ òèïè÷íûì äëÿ òðåéäåðîâ, çàïåðòûõ â ýòîò òèï òîðãîâëè ïî ïðîãíîçó. Â êîíöå êîíöîâ, èõ ýãî òàêæå èãðàåò îïðåäåëåííóþ ðîëü. Òåïåðü, äàâàéòå âîçüìåì òîò æå ñàìûé ïðèìåð è ïîêàæåì, êàê ìîæíî è íóæíî èñïîëüçîâàòü ðûíî÷íûé ïðîãíîç â ñâîèõ èíòåðåñàõ. Âìåñòî òîãî, ÷òîáû ñðàçó ïîêóïàòü ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò ïî òåêóùåé íà äàííûé ìîìåíò öåíå, îñíîâûâàÿñü íà ñâîåì ïîëîæèòåëüíîì ïðîãíîçå, ìû æäåì ïîêà ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò ïîêàçûâàåò ïðèçíàêè ôàêòè÷åñêîãî èçìåíåíèÿ ñâîåãî òðåíäà âíèç. Ìû ÷óâñòâóåì, ÷òî, îñíîâûâàÿñü íà íàøåì ïðîãíîçå, ýòîò ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò ñêîðî ðàçâåðíåòñÿ, íî òåêóùàÿ äåéñòâèòåëüíîñòü ïîêàçûâàåò íàì, ÷òî ïîêà ýòîãî íå ïðî-

FOREX MAGAZINE © 2004

Òîðãîâàòü ïî ïðîãíîçó èëè ïî ðûíêó?

èñõîäèò. Òàêèì îáðàçîì, ìû íå ñîâåðøàåì ïîêóïêó ïðÿìî ñåé÷àñ, à âìåñòî ýòîãî âûæèäàåì, ïîêà ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò íå ñòàíåò äåìîíñòðèðîâàòü ïðèçíàêè ôàêòè÷åñêîé ñèëû - ìû, êàê òðåéäåðû "òîðãóåì ïî ðûíêó, à íå ïî ïðîãíîçó". Îäíàêî, ìû èñïîëüçóåì ïðîãíîç, ÷òîáû ïîäãîòîâèòüñÿ è äåðæàòü äàííûé ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò â íàøåì ñïèñêå âåðîÿòíûõ âîçìîæíîñòåé íà áóäóùåå.

Íîÿáðü 2004 ¹41

ëàéòå ñåáå ñîîòâåòñòâóþùåå ïðèìå÷àíèå, íî òîðãóéòå èñõîäÿ èç òåêóùèõ óñëîâèé è áóäüòå ãîòîâû ê òîìó, åñëè óñëîâèÿ èçìåíÿòñÿ. Äðóãèìè ñëîâàìè - "òîðãóéòå ïî ðûíêó, à íå ïî ïðîãíîçó!" Èëè, ìîæíî ïåðåôðàçèðîâàòü ýòî ïî-äðóãîìó - "æèâèòå â íàñòîÿùåì, à íå â áóäóùåì èëè ïðîøëîì!" Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignal.com

ß õî÷ó, ÷òîáû âû êàê òðåéäåðû ñìîòðåëè íà ïðîãíîçû êàê íà ïîìîùü â ñâîåé òîðãîâëå, à íå êàê íà ïðÿìîå óêàçàíèå ê äåéñòâèþ. Ñêàæåì òàê, ýòî äîëæíî ñòàòü îäíèì èç èíñòðóìåíòîâ â âàøåì òåõíè÷åñêîì àðñåíàëå. Èñïîëüçóéòå ñëåäóþùóþ àíàëîãèþ ïðè ðàçìûøëåíèè î ïðîãíîçàõ: Âû ïëàíèðóåòå ïðîãóëêó ïîä ïàðóñîì â òå÷åíèå äíÿ. Âû ïðîâåðÿåòå ïðîãíîç ïîãîäû, è îí íå ñîâñåì õîðîøèé: îæèäàåòñÿ ñèëüíûé äîæäü è âåòåð. Ó âàñ áîëüøàÿ ëîäêà, âû îïûòíûé ìîðÿê è âû ðåøàåòå âñå ðàâíî ñîâåðøèòü ñâîþ ïðîãóëêó. Êîãäà âû ïîêèäàåòå ïðèñòàíü, ïîãîäà, âîïðåêè ïðîãíîçó, âåëèêîëåïíàÿ - ñîëíå÷íî è ëèøü ëåãêèé âåòåðîê. Òåïåðü, ÿ âàñ ñïðîøó, äàæå ïðè òîì, ÷òî ïî ïðîãíîçó îæèäàåòñÿ ñèëüíûé äîæäü è âåòåð, âû îäåëè áû ñâîé ïëàù îò äîæäÿ ïðÿìî ñåé÷àñ èëè ïîäîæäàëè áû ïîêà ïîãîäà âñå-òàêè èçìåíèòñÿ? ß äóìàþ, ÷òî áîëüøèíñòâî èç íàñ ïîäîæäàëî áû ôàêòè÷åñêîãî èçìåíåíèÿ ïîãîäíûõ óñëîâèé. Âû òàêæå óñòàíîâèëè áû ïàðóñ ëîäêè, ÷òîáû ñîîòâåòñòâîâàòü òåêóùèì ïîãîäíûì óñëîâèÿì è ôàêòè÷åñêîìó âåòðó, à íå ïðåäñêàçàííûì óñëîâèÿì, êîòîðûå ìîãóò ñëó÷èòüñÿ, à ìîãóò è íåò. Åñëè âû ïîäíèìèòå ìàëåíüêèå øòîðìîâûå ïàðóñà òåïåðü, òî âàøà ëîäêà íå ñìîæåò ïëûòü ïðè òåêóùåì ëåãêîì âåòåðêå. Êîãäà èçìåíÿòñÿ ïîãîäíûå óñëîâèÿ, âû èçìåíèòå ñâîþ îäåæäó è ïàðóñà â ñîîòâåòñòâèè ñ ïîãîäîé! Ìîðÿê â ýòîì ïðèìåðå èñïîëüçîâàë áû ïðîãíîç, ÷òîáû áûòü ãîòîâûì ê âîçìîæíîìó óõóäøåíèþ ïîãîäíûõ óñëîâèé, âçÿâ ñ ñîáîé ïëàù îò äîæäÿ è ñîîòâåòñòâóþùèå ïàðóñà. Òî æå ñàìîå è â òîðãîâëå! Íåçàâèñèìî îò òîãî, êàêèì ÿâëÿåòñÿ ïðîãíîç îòíîñèòåëüíî ðûíî÷íîãî äâèæåíèÿ, ñäå-

34

FOREX MAGAZINE © 2004

Íîÿáðü 2004 ¹41

Óïðàâëåíèå ýìîöèÿìè

Óïðàâëåíèå ýìîöèÿìè Ðàñ Ðóçâåëüò "Ëþáîé ìîæåò ðàññåðäèòüñÿ - ýòî ëåãêî. Íî áûòü ðàññåðæåííûì íà íóæíîãî ÷åëîâåêà, â íóæíîé ñòåïåíè, â íóæíîå âðåìÿ, äëÿ îïðåäåëåííîé öåëè è ñîîòâåòñòâóþùèì ñïîñîáîì - âîò â ÷åì ñëîæíîñòü". Àðèñòîòåëü Äåéñòâèòåëüíî. È òî æå ñàìîå ìîæåò áûòü ñêàçàíî îòíîñèòåëüíî ñòðàõà è áåñïîêîéñòâà, ðàñêàÿíèÿ è íàäåæäû, æàäíîñòè è âîñòîðãà è âñåõ äðóãèõ ýìîöèé, êîòîðûå ïðèñóùè òîðãîâëå. Òðåéäåðû ÷àñòî ãîâîðÿò, ÷òî îíè íå õîòÿò èìåòü íèêàêèõ ýìîöèé ïðè òîðãîâëå. Îíè ãîâîðÿò, ÷òî îíè õîòÿò áûòü àáñîëþòíî ñïîêîéíûì ïîäîáíî ìàøèíå. Ê ñ÷àñòüþ èëè ê ñîæàëåíèþ, òðåéäåðû, êàê ëþáîé äðóãîéå, íå ìàøèíû. Ñòåðåòü âñå ýìîöèè - çíà÷èëî áû óíè÷òîæèòü äóøó è óíè÷òîæèòü èíòóèöèþ è øåñòîå ÷óâñòâî òàê æå êàê óñòðàíèòü âñå ÷óâñòâà ðàäîñòè è ñìåõà. Åñëè áû âû ñìîãëè âûâåñòè ñâîè ýìîöèè èç îáëàñòè ïîíèìàíèÿ, âû òîëüêî ïîäàâèëè áû èõ, çàãíàâ ãëóáîêî âíóòðü, îòêóäà îíè áóäóò óïðàâëÿòü âàìè áåç âàøåãî âåäîìà. Âû áûëè áû ïîðàæåíû, óâèäåâ, êàê âû äåëàåòå âåùè, êîòîðûå è íå ñîáèðàëèñü äåëàòü. Äåéñòâèòåëüíî ëè ìû áåçíàäåæíû ïåðåä ñâîèìè ýìîöèÿìè? Êîíå÷íî íåò. Ýìîöèè äàþò íàì èíôîðìàöèþ. Ìû ìîæåì ïîëó÷àòü ýòó èíôîðìàöèþ è äåëàòü íåîáõîäèìûå èçìåíåíèÿ èëè ïðåäïðèíèìàòü æåëàòåëüíûå äåéñòâèÿ. Ìû ìîæåì èíòåðïðåòèðîâàòü ýìîöèè òàêèìè ñïîñîáàìè, êîòîðûå ïîìîãàþò íàì. Ìû ìîæåì óìåíüøèòü èíòåíñèâíîñòü ýìîöèé. Ìû ìîæåì èçìåíèòü îäíó ýìîöèþ íà äðóãóþ. ß ëþáëþ äóìàòü îá ýìîöèÿõ êàê îá ýíåðãèè äëÿ äâèæåíèÿ. Ñîçíàòåëüíûå è íå îñîçíàííûå ìûñëè çàðÿæàþò ýíåðãèåé. Ýòà ýíåðãèÿ âîçäåéñòâóåò íà íàø âíóòðåííèé è âíåøíèé ìèð. Êàê ãîâîðèò Êàðë Äæàíã: "íå ìîæåò áûòü íèêàêîãî ïðåîáðàçîâàíèÿ òåìíîòû â ñâåò è àïàòèè â äâèæåíèå áåç ýìîöèé". Ìû ìîæåì èñïîëüçîâàòü íàøè ýìîöèè êàê ñðåäñòâî äëÿ äàëüíåéøåãî ïðîäâèæåíèÿ íàøåãî òîðãîâîãî

35

www.marketmavens.com ïðîöåññà. Íî ìû äîëæíû ó÷èòüñÿ èíòåðïðåòèðîâàòü èõ, íàïðàâëÿòü èõ è óìåíüøàòü èõ. Åñòü òðè îñíîâíûõ ñïîñîáà èçìåíèòü ýìîöèè: Ïåðâûé, ìû ìîæåì èçìåíèòü íàøè ýìîöèè, èçìåíÿÿ îáúåêò íàøåé êîíöåíòðàöèè. Ýòî ïðèíîñèò îòëè÷íûå ðåçóëüòàòû. Íà ÷åì ìû ñîñðåäîòà÷èâàåìñÿ, òî è ñòàíîâèòñÿ íàøåé äåéñòâèòåëüíîñòüþ. Ìû ðàññìàòðèâàåì âîçìîæíîñòü âçÿòèÿ ïîòåðè, èëè ìû ðàññìàòðèâàåì âåðîÿòíîñòü âçÿòèÿ ïðèáûëè? Âòîðîé, ìû ìîæåì èçìåíèòü íàøè ýìîöèè, èçìåíÿÿ íàøè óáåæäåíèÿ. Íàøè óáåæäåíèÿ äåéñòâóþò êàê ôèëüòðû òîãî, ÷òî ìû çàìå÷àåì, òàêèì îáðàçîì, âîçäåéñòâóÿ íà èíôîðìàöèþ, êîòîðóþ ìû äîïóñêàåì â ñîçíàíèå. Íàøè óáåæäåíèÿ âîçäåéñòâóþò íà èíòåðïðåòàöèþ, êîòîðóþ ìû äàåì ôàêòàì è ñîáûòèÿì. Åñëè ìû óáåæäåíû, ÷òî ìû ñëîæèëè âåðîÿòíîñòè â íàøó ïîëüçó, òî ìû íå áóäåì ñõîäèòü ñ óìà èç-çà îòäåëüíîé ïîòåðè, ïîòîìó ÷òî ìû óâåðåíû, ÷òî áóäåì äåëàòü äåíüãè ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ. Òðåòèé, ìû ìîæåì èçìåíèòü íàøè ýìîöèè, èçìåíÿÿ íàøó ôèçèîëîãèþ. Ýòî ÿâëÿåòñÿ îáùåïðèíÿòîé èñòèíîé, ÷òî äûõàíèå, âûðàæåíèå ëèöà, ïîëîæåíèå òåëà, òîí è òåìï ãîëîñà âîçäåéñòâóþò íà ìûñëè è ýìîöèè. ×òî îáû÷íî íå ïîíèìàåòñÿ - ýòî òî, ÷òî ôèçèîëîãèÿ ïîðîæäàåò ìûñëè è ýìîöèè. Åñëè âû òîðãóåòå ñèäÿ íà êðàþ ñòóëà, ññóòóëèâ ïëå÷è, ñæàâ ÷åëþñòè, ïîäæàâ ãóáû, âöåïèâøèñü ðóêîé â ìûøü, è ñäåðæèâàÿ äûõàíèå, òî âû áóäåòå áåñïîêîèòüñÿ î òîì, ÷òî äîëæíî ñëó÷àòüñÿ. Âàæíîñòü êîíöåíòðàöèè Êàê óæå ãîâîðèëîñü âûøå, òî, íà ÷åì ìû êîíöåíòðèðóåìñÿ, ÿâëÿåòñÿ ÷ðåçâû÷àéíî âàæíûì äëÿ íàøåãî ýìîöèîíàëüíîãî ñîñòîÿíèÿ. Òî, íà ÷åì âû ñîñðåäîòà÷èâàåòåñü âî âðåìÿ òîðãîâëè, ñòàíîâèòñÿ íå òîëüêî îáúåêòîì âàøåé äåéñòâèòåëüíîñòè, íî è âàøèì ïîíèìàíèåì ôàêòè÷åñêîé äåéñòâèòåëüíîñòè è ïîýòîìó âëèÿåò íà âàøó èíòåðïðåòàöèþ ñîáûòèé è, êîíå÷íî æå, âàøåãî ýìîöèîíàëüíîãî ñîñòîÿíèÿ.

FOREX MAGAZINE © 2004

Íîÿáðü 2004 ¹41

Óïðàâëåíèå ýìîöèÿìè

Ýòî â ñâîþ î÷åðåäü âîçäåéñòâóåò íà âàøå ïîâåäåíèå. Ðåøåíèÿ èìåþò ýìîöèîíàëüíûé êîìïîíåíò. Íà ÷òî âû ñìîòðèòå? Âû ñìîòðèòå íà âîçìîæíîñòü ïîòåðü? Âû ñìîòðèòå íà âåðîÿòíîñòü ïðèáûëè? Òå, êòî ñìîòðèò òîëüêî íà âîçìîæíîñòü ïîòåðè, áóäóò èëè êîëåáàòüñÿ ñëèøêîì äîëãî ïðè âõîäå â ðûíîê èëè ïîëíîñòüþ ïðîïóñêàòü ñäåëêó. Åñëè îíè âñå-òàêè âõîäÿò â ðûíîê, òî îíè çàáèðàþò ñâîþ ïðèáûëü ñëèøêîì áûñòðî. Òå, êòî ñìîòðèò òîëüêî íà âåðîÿòíîñòü ïðèáûëè, íå ìîãóò çàùèòèòü ñåáÿ îò ïîòåðü. Âû ðàññêàçàëè ñåáå èñòîðèþ îá ýòîé ñäåëêå? Âû ðàññêàçàëè ñåáå èñòîðèÿ î òîðãîâëå âîîáùå? Âàøà èñòîðèÿ áóäåò âîçäåéñòâîâàòü íà âàøó êîíöåíòðàöèþ. Âû áóäåòå èñêàòü ñâèäåòåëüñòâà ïðàâäû âàøåé èñòîðèè. Âû áóäåòå èìåòü òåíäåíöèþ çàíèæàòü èëè ïðîïóñêàòü âñå ïðîòèâîðå÷àùèå ñâèäåòåëüñòâà. Îñîáåííî ýôôåêòèâíûé ñïîñîá íàïðàâëÿòü ñâîé ôîêóñ ñîñòîèò â çàäàíèè âîïðîñîâ. Êîãäà âû çàäàåòå âîïðîñ, âû óñòàíàâëèâàåòå âîñïðèÿòèå îáúåêòà, êîòîðîå òðåáóåò îòâåòà è ïðèíèìàåò ïðàâäó âîïðîñà. Âû ñïðàøèâàåòå, "÷òî, åñëè ÿ ïîòåðÿþ? ×òî, åñëè ÿ íåïðàâ? ×òî, åñëè ýòà ñäåëêà íå ñðàáîòàåò?" Òåïåðü ñìîòðèòå, êóäà âàøå âîîáðàæåíèå äîëæíî èäòè. Îíî äîëæíî èäòè ê ïîñëåäñòâèÿì ïîòåðè. Âû áóäåòå ñåáÿ ïëîõî ÷óâñòâîâàòü. Âû ïîòåðÿåòå õðàáðîñòü. Âû áóäåòå êîëåáàòüñÿ. Âû ñïðàøèâàåòå, "÷òî, åñëè ýòà ñäåëêà ïðèíåñåò áîëüøóþ ïðèáûëü? ×òî, åñëè ýòà ñäåëêà íà ñàìîì äåëå èäåò ê ìîåé öåëè? ×òî, åñëè ðûíîê ñäåëàåò òî, ÷òî ÿ è ïðåäïîëàãàþ?" Âû çàêëþ÷èòå ñäåëêó, è áóäåòå ÷óâñòâîâàòü ñåáÿ óâåðåííûì. Ïðàâäà åñòü ìàëåíüêîå íî: òîëüêî ðàçìûøëåíèé î âûèãðûøå íåäîñòàòî÷íî. Âû ìîæåòå ïðåâûñèòü äîïóñòèìûé ðàçìåð ñäåëêè. Âû ìîæåòå íå ïîñòàâèòü çàùèòíûå ñòîïîðäåðà. Âìåñòî ýòîãî âû äîëæíû ñîñðåäîòî÷èòüñÿ íà âåðîÿòíîñòÿõ. Ñïðîñèòå ñåáÿ, "êàêîâû âåðîÿòíîñòè? ×òî ìîè ìåòîäû ãîâîðÿò ìíå äåëàòü?" Ýòî áóäåò óäåðæèâàòü âàñ íà÷èíàòü äî ñèãíàëà. Ýòî áóäåò çàñòàâëÿòü âàñ äåéñòâîâàòü ïðè ïîëó÷åíèè ñèãíàëà.

36

Òîðãîâëÿ - ýòî áàëàíñèðîâàíèå ìåæäó êðàéíîñòÿìè. Ìû äîëæíû ñîñðåäîòî÷èòüñÿ íà ïðèáûëè è ïîòåðå, è áàëàíñèðîâàòü ìåæäó íèìè. Ìû äîëæíû ñîñðåäîòî÷èòüñÿ íà âåðîÿòíîñòÿõ íàøèõ ìåòîäîâ. Ìû äîëæíû ñîñðåäîòî÷èòüñÿ íà èíôîðìàöèè, êîòîðóþ äàåò íàì ðûíîê. È åäèíñòâåííàÿ ïîëíîñòüþ íàäåæíàÿ èíôîðìàöèÿ, êîòîðóþ ìû ïîëó÷àåì ýòî öåíîâîå äåéñòâèå. È âñå æå, ñêàçàâ âñå ýòî, äåéñòâèòåëüíî âàæíî ñìîòðåòü îïòèìèñòè÷íî íà áóäóùåå, äàæå åñëè ìû ïðèíèìàåì òåêóùóþ äåéñòâèòåëüíîñòü íîâîñòåé è ðûíî÷íîãî äåéñòâèÿ. ×òî, åñëè âû ìîãëè áû íàó÷èòüñÿ óïðàâëÿòü âàøåé êîíöåíòðàöèåé òàê, ÷òîáû âàøå ýìîöèîíàëüíîå ñîñòîÿíèå ïîääåðæèâàëî âàøè äåéñòâèÿ ïðè òîðãîâëå? Âàæíîñòü ôèçèîëîãèè Ìûñëü âîçäåéñòâóåò íà òåëî - ýòî âåðíî. Áîëåå óäèâèòåëüíî, ÷òî òåëî âîçäåéñòâóåò íà ìûñëè. Ñàìûé áûñòðûé è ñàìûé ïðÿìîëèíåéíûé ñïîñîá èçìåíèòü âàøå ýìîöèîíàëüíîå ñîñòîÿíèå ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû èçìåíèòü âàøó ôèçèîëîãèþ. Ïîä ôèçèîëîãèåé ÿ ïîäðàçóìåâàþ ïîëîæåíèå òåëà, äûõàíèå, âûðàæåíèå ëèöà, à òàêæå òîí è òåìï ãîëîñà. Âñå ìû çíàåì, ÷òî, êîãäà ìû ñ÷àñòëèâû, ìû óëûáàåìñÿ. Íî ñêîëüêî ëþäåé ïîíèìàþò, ÷òî, êîãäà îíè óëûáàþòñÿ, îíè ñòàíîâÿòñÿ ñ÷àñòëèâûìè? Àêòåðû èñïûòûâàþò óäèâèòåëüíóþ ñèëó ôèçèîëîãèè. Ñèìóëèðóÿ ðûäàíèÿ, î÷åíü ñêîðî îíè íàõîäÿò, ÷òî îíè äåéñòâèòåëüíî ÷óâñòâóþò ýìîöèè, êîòîðûå ñîïðîâîæäàþòñÿ ðûäàíèåì. Ëþäÿì, èñïûòûâàþùèì äåïðåññèþ ïðåäïèñûâàþò óëûáàòüñÿ ïîë÷àñà â äåíü âî âðåìÿ èõ äåïðåññèâíîé ñòàäèè. Ïðèáëèçèòåëüíî 80 ìûøö ëèöà ãîíÿò êðîâü â ìîçã, è óëûáêà óâåëè÷èâàåò åãî êðîâîñíàáæåíèå. Óëûáêà òàêæå èçìåíÿåò óðîâåíü êèñëîðîäà è óðîâåíü âîçáóæäåíèÿ íåðâíûõ îêîí÷àíèé. Êàêîâà âàøà ôèçèîëîãèÿ, êîãäà âû òîðãóåòå? Âû ñèäèòå íà êðàþ ñòóëà? Âû ñìîòðèòå èñêîñà è ñæèìàåòå ñâîè ÷åëþñòè? Âû íàìåðòâî âöåïèëèñü â ìûøü? Äåéñòâèòåëüíî ëè âàøå òåëî íàïðÿæåíî? Â ðåçóëüòàòå òàêîãî ýìîöèîíàëüíîãî ñîñòîÿíèÿ áóäåò óâåëè÷åííàÿ íàïðÿæåííîñòü è íåðâîçíîñòü. Èëè âàøè ïëå÷è, è ãðóäíàÿ êëåòêà ñîãíóëèñü, ó âàñ ïðåðûâèñòîå äûõàíèå è âàø ðîò íåìíîãî ïðèîòêðûò?

FOREX MAGAZINE © 2004

Óïðàâëåíèå ýìîöèÿìè

Íîÿáðü 2004 ¹41

Òàêàÿ ôèçèîëîãèÿ ïðèâåëà áû ê äåïðåññèè, óíûíèþ èëè îò÷àÿíèþ. Åñëè âû îêàçàëèñü â îòðèöàòåëüíîì óìñòâåííîì è ýìîöèîíàëüíîì ñîñòîÿíèè âî âðåìÿ òîðãîâëè, âñòàíüòå è èçìåíèòå ñâîþ ôèçèîëîãèþ. Ïîäíèìèòå ïëå÷è, ðàñïðàâüòå ãðóäíóþ êëåòêó, ãëóáîêî âäîõíèòå è ïîãîâîðèòå ñ ñîáîé â óâåðåííîì è ñïîêîéíîì òîíå. Êàæäûé èç íàñ èìååò ôèçèîëîãèþ ïðåâîñõîäñòâà - ôèçèîëîãèþ, êîòîðàÿ ñâÿçàíà ñ èçîáðåòàòåëüíîñòüþ è ãèáêîñòüþ. Ýòà ôèçèîëîãèÿ ìîæåò èçìåíèòüñÿ âñëåäñòâèå ñèòóàöèè, è îíà òàêæå ìîæåò âëèÿòü íà ñèòóàöèþ. Äóìàéòå î ÷åì-íèáóäü, ÷òî âû äåëàåòå ëåãêî è óâåðåííî. Âîîáðàçèòå ñåáÿ â ýòîé ñèòóàöèè. Ïîìåñòèòå ñåáÿ â ôèçèîëîãèþ ýòîé ñèòóàöèè. Îáðàòèòå âíèìàíèå íà âàøå ïîëîæåíèå, âûðàæåíèå ëèöà, äûõàíèå, è âàø òîí è òåìï ãîëîñà. Òåïåðü âîîáðàçèòå ñåáÿ ïðè òîðãîâëå è ïðåäïîëîæèòå, ÷òî ýòî òà æå ñàìàÿ ôèçèîëîãèÿ. Â ðàçãàð òîðãîâëè, âû áåç ñîìíåíèÿ áóäåòå âîçâðàùàòüñÿ ê ñâîåé ñòàðîé, èíîãäà âðåäíîé ôèçèîëîãèÿ. Êàê òîëüêî âû îáíàðóæèòå ýòî, èçìåíèòå åå íà ñâîþ ôèçèîëîãèè ïðåâîñõîäñòâà. ×åì ÷àùå âû äåëàåòå ýòî, òåì áûñòðåå ýòî âîéäåò â ïðèâû÷êó è ñòàíåò âàøåé åñòåñòâåííîé ôèçèîëîãèåé. Ïðîñòàÿ ôèçèîëîãè÷åñêàÿ ìàíèïóëÿöèÿ ÿâëÿåòñÿ ýôôåêòèâíûì èíñòðóìåíòîì äëÿ òîãî, ÷òîáû óïðàâëÿòü ñâîèì âíóòðåííèì ñîñòîÿíèåì. Êàê íà òðåéäåðà âàøà ôèçèîëîãèÿ îïðåäåëåííî âîçäåéñòâóåò íà âàñ. Ýòî íå ïðîñòî íåêîòîðûå ïðîñòðàííûå ðàçìûøëåíèå - ýòî âàæíàÿ ÷àñòü âàøåãî îáùåãî ñîñòîÿíèÿ, êîòîðàÿ âîçäåéñòâóåò íà âàøè ìûñëè, ÷óâñòâà è äåéñòâèÿ. Èñïîëüçóéòå ýòî äëÿ âàøåãî ñîáñòâåííîãî óñïåõà êàê òðåéäåð. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.marketmavens.com

37

FOREX MAGAZINE © 2004

Âûáîð òîðãîâîé ñèñòåìû

Íîÿáðü 2004 ¹41

Âûáîð òîðãîâîé ñèñòåìû Áèë Ïóëîñ Ââåäåíèå Õîðîøàÿ òîðãîâàÿ ñèñòåìà äîëæíà áûòü íåîòúåìëåìîé ÷àñòüþ ýòîãî áèçíåñà, ÷òîáû ìîæíî áûëî íàñëàæäàòüñÿ ïðåâîñõîäíîé äîõîäíîñòüþ ñ óïðàâëÿåìûì ðèñêîì. Îäíàêî, âûáîð õîðîøåé òîðãîâîé ñèñòåìû ìîæåò áûòü î÷åíü òðóäíûì ïðîöåññîì. Ïðîáëåìà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî áîëüøèíñòâî ñèñòåì, êîòîðûå ïðåäëàãàþòñÿ ïóáëèêå, íå äîñòàòî÷íî õîðîøè, ÷òî îçíà÷àåò, ÷òî îíè íå îáåñïå÷èâàþò ýôôåêòèâíîñòü, çàÿâëÿåìóþ ðàñïðîñòðàíèòåëÿìè. Ïîýòîìó, ñòàíîâèòñÿ íåîáõîäèìûì èìåòü ñïîñîá îòëè÷èòü õîðîøèå ñèñòåìû îò ëîæíî ðàñõâàëåííûõ ñèñòåì. Ê ñ÷àñòüþ, åñòü ñïîñîá ñäåëàòü ýòî, èñïîëüçóÿ íàáîð òðåáîâàíèé, êîòîðûì äîëæíà îòâå÷àòü ñèñòåìà ïðåæäå, ÷åì ìîæíî áûëî áû ðàññìîòðåòü åå èñïîëüçîâàíèå. ß ïðåäëîæèë çäåñü 8 êðèòåðèåâ, êîòîðûå ïîçâîëÿò âàì âûáðàòü íåñêîëüêî äåéñòâèòåëüíî õîðîøèõ ñèñòåì èç âñåõ îñòàëüíûõ. Êðèòåðèè Õîðîøàÿ òîðãîâàÿ ñèñòåìà ñîîòâåòñòâóåò òðåáîâàíèÿì êàæäîãî èç 8 êëþ÷åâûõ ýëåìåíòîâ, òîãäà êàê áîëüøèíñòâî ñèñòåì âûïîëíèò ëèøü íåêîòîðûå òðåáîâàíèÿ. Íàïðèìåð, òîðãîâàÿ ñèñòåìà ìîæåò ðåêëàìèðîâàòüñÿ êàê îáåñïå÷èâàþùàÿ 80 ïðîöåíòîâ âûèãðûøíûõ ñäåëîê, ÷òî íà ïåðâûé âçãëÿä çâó÷èò äîâîëüíî ïðèâëåêàòåëüíî. Îäíàêî, ïðîèãðûøíûå ñäåëêè ýòîé æå ñàìîé ñèñòåìû ìîãóò áûòü â 5 ðàç ïðåâûøàòü ñðåäíþþ ïðèáûëü âûèãðûøíîé ñäåëêè, äåëàÿ ñèñòåìó óáûòî÷íîé. 1) Ìåõàíè÷åñêàÿ ñèñòåìà Òîðãîâàÿ ñèñòåìà äîëæíà áûòü íà 100% ìåõàíè÷åñêîé, èñêëþ÷àÿ êàêîé-ëèáî ÷åëîâå÷åñêèé ôàêòîð. Åå íåëüçÿ òàêæå èçìåíÿòü èëè ïðèñïîñàáëèâàòü, ïîñêîëüêó âðåìÿ ïðîäîëæàåò ñîîòâåòñòâîâàòü òåêóùèì äàííûì. Òàêæå, àëãîðèòìû ñèñòåìû èëè ïðàâèëà, ïðè ðó÷íîì èñïîëíåíèè, íå äîëæíû áûòü ïðèñïîñîáëåíû èëè ñêðîåíû äëÿ êðàòêîñðî÷íûõ, íåïîâòîðÿþùèõñÿ ìîäåëåé ïðîøëûõ äàííûõ, êîòîðûå óñòðàíÿþò ïðîèãðûøíûå ñäåëêè. Õîðîøèì ïîêàçàòåëåì ñèñòåìû áóäåò äåìîíñòðàöèÿ ïîñëåäîâàòåëüíî õîðîøèõ ðåçóëüòàòîâ êàê ìèíèìóì çà 5

38

www.esignal.com ëåò ïðîøëûõ äàííûõ, êîòîðûå âûïîëíÿþò âñå äðóãèå êðèòåðèè, òàêæå ïåðå÷èñëåííûå â ýòîé ñòàòüå. Ðåêëàìíûå ìàòåðèàëû ìíîãèõ ñèñòåì âûáåðóò ëèøü âûèãðûøíûå ñäåëêè, èãíîðèðóÿ ïðîèãðûøíûå ñäåëêè èëè, ÷òî åùå õóæå, áóäóò íå â ñîñòîÿíèè îáíàðóæèòü ïðîèãðûøíûå ñäåëêè â öåëîì. 2) Ëèêâèäíûå ðûíêè Òîðãîâàÿ ñèñòåìà äîëæíà áûòü íàöåëåíà íà ëèêâèäíûå ðûíêè, ãäå ñóùåñòâóåò äîñòàòî÷íûé åæåäíåâíûé îáúåì, ÷òîáû ëåãêî è ïîñëåäîâàòåëüíî âûïîëíÿòü îðäåðà, êàê ïðåäïîëàãàåòñÿ ñèñòåìîé, ñ ìèíèìàëüíûì ïðîñêàëüçûâàíèåì. Íàïðèìåð, ðûíîê ôüþ÷åðñîâ èíäåêñà S&P 500 ÿâëÿþòñÿ î÷åíü ëèêâèäíûì, â òî âðåìÿ êàê ðûíîê êîíòðàêòîâ íà àïåëüñèíîâûé ñîê ÿâëÿåòñÿ ãîðàçäî ìåíåå ëèêâèäíûì. 3) Íåçàâèñèìîñòü ðûíî÷íîãî íàïðàâëåíèÿ Õîðîøàÿ òîðãîâàÿ ñèñòåìà íå áóäåò çàâèñåòü îò îïðåäåëåííîãî, íàïðèìåð áû÷üåãî, íàïðàâëåíèÿ ðûíêà äëÿ ñâîåãî óñïåõà. Îíà äîëæíà äåìîíñòðèðîâàòü óñïåøíóþ ðàáîòó âî âñåõ ðûíî÷íûõ óñëîâèÿõ: áû÷èé ðûíîê, ìåäâåæèé ðûíîê, à òàêæå òîðãîâëÿ â áîêîâîì äèàïàçîíå. 4) Ãèïîòåòè÷åñêèå ðåçóëüòàòû ðàáîòû Ïåðâîñòåïåííûé ñïîñîá îöåíèòü òîðãîâóþ ñèñòåìó îñíîâûâàåòñÿ íà òåñòèðîâàíèè åå ðàáîòû íà èñòîðè÷åñêèõ äàííûõ ("ãèïîòåòè÷åñêàÿ ðàáîòà"). Íî, îò÷åò î âûïîëíåíèè äîëæåí âêëþ÷èòü ðåàëüíûå ðûíî÷íûå óñëîâèÿ - òîðãîâûé ñïðýä, ïðîñêàëüçûâàíèå, êîìèññèîííûå è ò.ä. Ýòè óñëîâèÿ ìîãóò ïðåâðàòèòü ãèïîòåòè÷åñêè âûèãðûøíûå ñäåëêè â ïðîèãðûøíûå. Îñòåðåãàéòåñü ëþáûõ äàííûõ î ðàáîòå òîðãîâîé ñèñòåìû, ãäå íå âêëþ÷åíû èëè ïðåóìåíüøåíû âëèÿíèÿ ðåàëüíûõ ðûíî÷íûõ óñëîâèé - òàêèå äàííûå íå ÷òî èíîå, êàê ïðîñòî îáìàí. 5) Ìàêñèìàëüíûé ñïàä Ñâîéñòâåííàÿ õàðàêòåðèñòèêà òîðãîâëè âîîáùå è òîðãîâûõ ñèñòåì â îñîáåííîñòè - ýòî ìàêñèìàëüíûé ñïàä íà òîðãîâîì ñ÷åòó îò ñàìîãî ïîñëåäíåãî ïèêà. Ýòî î÷åíü âàæíûé ôàêòîð â îöåíêå ðèñêà, ñâÿçàííîãî ñ ëþáîé ñèñòåìîé. Åñòü äâà àñïåêòà äëÿ ðàññìîòðåíèÿ: äîëëàðîâîå çíà÷åíèå

FOREX MAGAZINE © 2004

Âûáîð òîðãîâîé ñèñòåìû

Íîÿáðü 2004 ¹41

ñïàäà êàê ïðîöåíò îò ïîëíîé ñóììû ñ÷åòà (íå äîëæåí ïðåâûñèòü ? ñðåäíåãîäîâîãî äîõîäà) è ïðîäîëæèòåëüíîñòü ñïàäà, ïîêà íå áóäåò äîñòèãíóò íîâûé ïèêîâûé óðîâåíü â àêòèâàõ (íå äîëæåí ïðåâûøàòü 6 ìåñÿöåâ).

îáû÷íî ïîêàçûâàþò î÷åíü ñëàáîå ñîîòíîøåíèå ñðåäíåãî âûèãðûøà ê ñðåäíåìó ïðîèãðûøó, ãäå íåñêîëüêî ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê ìîãóò ëåãêî ïðåâçîéòè ïðèáûëü îò íåñêîëüêèõ âûèãðûøíûõ ñäåëîê.

Ìíîãèå òîðãîâûå ñèñòåìû ïîêàçûâàþò áîëüøóþ ïðèáûëü çà ïðîøëûå íåñêîëüêî ëåò, íî íå ðàñêðûâàþò ñïàä, êîòîðûé èíîãäà ïðåâûøàåò íà÷àëüíûé èíâåñòèðóåìûé êàïèòàë, è äëèòñÿ â òå÷åíèå ãîäà è áîëüøå. Ïåðåä îòáîðîì òîðãîâîé ñèñòåìû, âû äîëæíû áûòü ñïîñîáíû êîëè÷åñòâåííî îïðåäåëèòü ðèñê ñïàäà, è íàéòè åãî ïîäõîäÿùèì êàê ìàòåðèàëüíî, òàê è ýìîöèîíàëüíî.

Òåïåðü ó âàñ åñòü èíñòðóìåíòû Ñëåäóÿ îñíîâíûì ïðèíöèïàì, èçëîæåííûì â ýòîé ñòàòüå, âû ìîæåòå îòëè÷àòü ëîæíî ðàçäóòûå ñèñòåìû îò äåéñòâèòåëüíî õîðîøèõ òîðãîâûõ ñèñòåì, êîòîðûå ïîçâîëÿþò äåëàòü ïðåâîñõîäíóþ äîõîäíîñòü ñ óïðàâëÿåìûì ðèñêîì. Ïîìíèòå: òîðãîâàÿ ñèñòåìà äîëæíà ñîîòâåòñòâîâàòü âñåì ýëåìåíòàì ïåðå÷èñëåííûõ çäåñü êðèòåðèåâ, ÷òîáû åå ìîæíî áûëî ðàññìàòðèâàòü êàê ïîòåíöèàëüíóþ ñèñòåìó, êîòîðóþ âû ìîãëè áû ðàññìàòðèâàòü äëÿ òîðãîâëè íà âàøåì ñîáñòâåííîì ñ÷åòå.

6) Íà÷àëüíûé ðàçìåð ñ÷åòà Ìàêñèìàëüíûé ïðîøëûé ñïàä (êàê ìèíèìóì çà ïÿòèëåòíèé ïåðèîä) ïëþñ äåïîçèò, òðåáóåìûé äëÿ îäíîãî êîíòðàêòà - ýòî àáñîëþòíûé ìèíèìàëüíûé ðàçìåð ñ÷åòà, òðåáóåìûé äëÿ òîðãîâëè ïî ñèñòåìå. È, ÷òîáû áûòü êîíñåðâàòèâíûì, áëàãîðàçóìíî äîáàâèòü íåêîòîðûé áóôåð, ïîòîìó ÷òî ìàêñèìàëüíûé ñïàä äëÿ ëþáîé òîðãîâîé ñèñòåìû âñåãäà íàõîäèòñÿ â áóäóùåì. Ìíîãèå ðàñïðîñòðàíèòåëè ñèñòåì çíà÷èòåëüíî ïðåóìåíüøàþò íà÷àëüíûé ðàçìåð ñ÷åòà, òðåáóåìûé äëÿ óñïåøíîé òîðãîâëè ïî èõ ñèñòåìå, ïðèâîäÿ ëþäåé ê ëîæíûì îæèäàíèÿì è âåðîÿòíîé íåóäà÷å. 7) Åæåãîäíàÿ äîõîäíîñòü Åæåãîäíàÿ äîõîäíîñòü èçìåðÿåòñÿ êàê ÷èñòàÿ ïðèáûëü ïîñëå âñåõ âû÷åòîâ (êîìèññèé è ò.ä.), ðàçäåëåííàÿ íà íà÷àëüíûé ðàçìåð ñ÷åòà, äàâàÿ âàì åæåãîäíóþ äîõîäíîñòü â ïðîöåíòàõ ê íà÷àëüíîìó ðàçìåðó ñ÷åòà. Çäåñü âàæíû äâå âåùè. Ïåðâîå, ñðåäíÿÿ ãîäîâàÿ ÷èñòàÿ ïðèáûëü äîëæíà, êàê ìèíèìóì, âäâîå ïðåâîñõîäèòü ìàêñèìàëüíûé ñïàä, ïðîèçîøåäøèé çà, ïî êðàéíåé ìåðå, ïÿòèëåòíèé ïåðèîä. Âî-âòîðûõ, íå äîëæíî áûòü íèêàêèõ ïîëíîñòüþ óáûòî÷íûõ ëåò.

Ñëåäóþùèé øàã çà âàìè Òîðãîâûå ñèñòåìû ïîäõîäÿò íå äëÿ êàæäîãî. Òîðãîâëÿ íà ðûíêàõ âêëþ÷àåò ñóùåñòâåííûé ðèñê. Îäíàêî, ñîîòâåòñòâóþùåå ïðèìåíåíèå õîðîøåé òîðãîâîé ñèñòåìû ìîæåò âíîñèòü ñóùåñòâåííîå îòëè÷èå ìåæäó ïîñðåäñòâåííûìè èëè îòðèöàòåëüíûìè è ïðåâîñõîäíûìè ðåçóëüòàòàìè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignal.com

8) Òîðãîâûé ïðîôèëü Çäåñü ñëåäóåò ó÷èòûâàòü äâà âàæíûõ àñïåêòà. Âî-ïåðâûõ, ïðîöåíò âûèãðûøíûõ ñäåëîê äîëæåí áûòü â ïðåäåëàõ 40-60%-ãî äèàïàçîíà, è îòíîøåíèå ñðåäíåé ïðèáûëè ê ñðåäíåé ïîòåðå äîëæíî ñîñòàâëÿòü îò 1.3 äî 2.0. Âî-âòîðûõ, ñðåäíÿÿ òîðãîâàÿ ÷èñòàÿ ïðèáûëü (ïîëíàÿ ÷èñòàÿ ïðèáûëü, ðàçäåëåííàÿ íà îáùåå êîëè÷åñòâî âñåõ ñäåëîê) äîëæíà áûòü, êàê ìèíèìóì, â 3 ðàçà áîëüøå ÷åì ðåàëüíûå ðàñõîäû íà ïðîâåäåíèå îäíîé ñäåëêè. Îñòåðåãàéòåñü ñèñòåì, îáåùàþùèõ áîëüøå 60% âûèãðûøíûõ ñäåëîê. Òàêèå ñèñòåìû

39

FOREX MAGAZINE © 2004

Ìîäåëü ðàçâîðîòà "Îêðóãëîå îñíîâàíèå"

Íîÿáðü 2004 ¹41

Ìîäåëü ðàçâîðîòà "Îêðóãëîå îñíîâàíèå" www.stockcharts.com Îêðóãëîå îñíîâàíèå ÿâëÿåòñÿ äîëãîñðî÷íîé ìîäåëüþ ðàçâîðîòà, êîòîðàÿ ëó÷øå âñåãî ïîäõîäèò äëÿ äîëãîñðî÷íûõ ãðàôèêîâ (íàïðèìåð, äíåâíûõ èëè íåäåëüíûõ). Îíà óïîìèíàåòñÿ òàêæå êàê îñíîâàíèå-áëþäöå, è ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé äîëãîñðî÷íûé ïåðèîä êîíñîëèäàöèè, êîòîðûé ðàçâîðà÷èâàåòñÿ îò ìåäâåæüåãî íàêëîíà ê áû÷üåìó íàêëîíó.

è ìèíèìóìîâ, â òî âðåìÿ êàê äðóãèå ñíèæàþòñÿ â áîëåå ñãëàæåííîé ìàíåðå. Ìèíèìóì: ìèíèìóì îêðóãëîãî îñíîâàíèÿ ìîæåò íàïîìèíàòü V - îáðàçíîå îñíîâàíèå, íî íå äîëæåí áûòü ñëèøêîì îñòðûì è äîëæåí çàíÿòü äëÿ ôîðìèðîâàíèÿ íåñêîëüêî íåäåëü (äëÿ íåäåëüíîãî ãðàôèêà). Ïîñêîëüêó öåíû íàõîäÿòñÿ â íèñõîäÿùåì òðåíäå, ñóùåñòâóåò âîçìîæíîñòü àêòèâèçàöèè ïðîäàæ, êîòîðûå ìîãóò ñôîðìèðîâàòü áîëåå íèçêèé øèï. Ïîâûøåíèå: ïîâûøåíèå îò ìèíèìóìà ôîðìèðóåò ïðàâóþ ïîëîâèíó ìîäåëè è äîëæíî çàíÿòü òî÷íî òàêîå æå âðåìÿ êàê ïðåäøåñòâóþùåå ñíèæåíèå. Åñëè ïîâûøåíèå ñëèøêîì îñòðîå, òî íàäåæíîñòü ìîäåëè "îêðóãëîå îñíîâàíèå" ìîæåò áûòü ïîä âîïðîñîì. Ïðîðûâ: Áû÷üå ïîäòâåðæäåíèå âîçíèêàåò, êîãäà öåíà ïðîðûâàåòñÿ âûøå ðåàêöèîííîãî ìàêñèìóìà, îòìåòèâøåãî íà÷àëî ñíèæåíèÿ ïðè ôîðìèðîâàíèè ìîäåëè. Êàê è ñ áîëüøèíñòâîì ïðîðûâîâ ñîïðîòèâëåíèÿ, ýòîò óðîâåíü ìîæåò ñòàòü â äàëüíåéøåì ïîääåðæêîé. Îäíàêî, ìîäåëü "îêðóãëîå îñíîâàíèå" ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé äîëãîñðî÷íóþ ìîäåëü ðàçâîðîòà, è ýòîò íîâûé óðîâåíü ïîääåðæêè íå ìîæåò áûòü íàñòîëüêî ñóùåñòâåííûì.

Ïðåäøåñòâóþùèé òðåíä: ×òîáû ìîäåëü áûëà ðàçâîðîòíîé íåîáõîäèìî íàëè÷èå ïðåäøåñòâóþùåãî òðåíäà, êîòîðûé äîëæåí ðàçâåðíóòüñÿ. Èäåàëüíî, åñëè ìèíèìóì îêðóãëîãî îñíîâàíèÿ îòìåòèò íîâûé ìèíèìóì. Ïðàêòè÷åñêè æå, áûâàþò ñëó÷àè, êîãäà ìèíèìóì çàðåãèñòðèðîâàí ãîðàçäî ðàíüøå è ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò òîðãóåòñÿ âî ôëýòå ïåðåä íà÷àëîì ôîðìèðîâàíèÿ ìîäåëè. Êîãäà îêðóãëîå îñíîâàíèå, íàêîíåö, ôîðìèðóåòñÿ, åãî ìèíèìóì íå ìîæåò áûòü ñàìûì íèçêèì ìèíèìóìîì çà âåñü ïåðèîä ìåäâåæüåãî òðåíäà. Ñíèæåíèå: ïåðâàÿ ÷àñòü îêðóãëîãî îñíîâàíèÿ ÿâëÿåòñÿ ñíèæåíèåì, êîòîðîå âåäåò ê ìèíèìóìó ìîäåëè. Ýòî ñíèæåíèå ìîæåò ïðèíèìàòü ðàçëè÷íûå ôîðìû: íåêîòîðûå äîñòàòî÷íî çàçóáðåíû ñ ìíîæåñòâîì ðåàêöèîííûõ ìàêñèìóìîâ

40

Îáúåì: Â èäåàëüíîé ìîäåëè, óðîâíè îáúåìà áóäóò ñëåäîâàòü ôîðìå îêðóãëîãî îñíîâàíèÿ: ìàêñèìóì â íà÷àëå ñíèæåíèÿ, ìèíèìóì â êîíöå ñíèæåíèÿ è ðîñò âî âðåìÿ ïîâûøåíèÿ. Óðîâíè îáúåìà íå ñëèøêîì âàæíû ïðè ñíèæåíèè, íî äîëæíî áûòü óâåëè÷åíèå îáúåìà íà ïîâûøåíèè è ïðåäïî÷òèòåëüíî, ÷òîáû áûëî ïîâûøåíèå íà ïðîðûâå. Ìîäåëü "îêðóãëîå îñíîâàíèå" ìîæåò âîñïðèíèìàòüñÿ êàê ìîäåëü îñíîâàíèÿ "ãîëîâà è ïëå÷è" áåç ÷åòêî âûäåëåííûõ ïëå÷. Ãîëîâà ïðåäñòàâëÿåò ìèíèìóì è ðàñïîëîæåíà äîñòàòî÷íî òî÷íî ïî öåíòðó. Ìîäåëè îáúåìà ÿâëÿþòñÿ ïîõîæèìè, è ïîäòâåðæäåíèå ïðîèñõîäèò ïðè ïðîðûâå ñîïðîòèâëåíèÿ. Â òî âðåìÿ êàê äëÿ ìîäåëè "îêðóãëîå îñíîâàíèå" ïðåäïî÷òèòåëüíî íàëè÷èå ñèììåòðèè, ëåâàÿ è ïðàâàÿ ñòîðîíû íå äîëæíà áûòü àáñîëþòíî ðàâíû ïî âðåìåíè èëè íàêëîíó. Áîëåå âàæíûì ÿâëÿåòñÿ çàõâàòèòü ñóùíîñòü ìîäåëè.

FOREX MAGAZINE © 2004

Ìîäåëü ðàçâîðîòà "Îêðóãëîå îñíîâàíèå"

Íîÿáðü 2004 ¹41

• Ïîâûøåíèå: Îò âòîðîãî ìèíèìóìà íà 11.66, íà÷àëîñü óæå áîëåå ñåðüåçíîå ïîâûøåíèå, è îáúåì íà÷àë óâåëè÷èâàòüñÿ. Â ìàðòå áûëî áîëüøîå ïîâûøåíèå ñ ñàìûì âûñîêèì îáúåìîì çà 4 ìåñÿöà (çåëåíàÿ ñòðåëêà). • Ñîïðîòèâëåíèå ìàÿ 1997ã. íà 17 ïðåäñòàâëÿëî ëèíèþ ïîäòâåðæäåíèÿ äëÿ ìîäåëè. Öåíà íàðóøèëà ñîïðîòèâëåíèå â èþëå 1998ã. ñ äàëüíåéøèì óâåëè÷åíèåì îáúåìà. Ýòîò ïðîðûâ áûë òàêæå ïîäòâåðæäåí íîâûì ìàêñèìóìîì èíäèêàòîðà OBV. • Ïîñëå ïðîðûâà ñîïðîòèâëåíèÿ, áûëî òåñòèðîâàíèå ïîääåðæêè, è öåíà ôàêòè÷åñêè óïàëà íàçàä íèæå îòìåòêè 17. Ðûíîê ïîâûñèëñÿ îò îòìåòêè 11.66 äî 19.84 çà 6 ìåñÿöåâ, è, âîçìîæíî, ìîæåò îæèäàòüñÿ íåêîòîðûé âèä êîððåêöèè.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.stockcharts.com Ãðàôèê "AMGN" äåìîíñòðèðóåò ïðèìåð ìîäåëè "îêðóãëîå îñíîâàíèå", êîòîðàÿ ñôîðìèðîâàëàñü ïîñëå äîëãîãî ïåðèîäà êîíñîëèäàöèè. Â òå÷åíèå 1996ã., ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò òîðãîâàëñÿ â óçêîì äèàïàçîíå, îãðàíè÷åííîì óðîâíÿìè 16.63 è 12.83. Òîðãîâëÿ â äèàïàçîíå ïðîäîëæàëàñü ïåðâóþ ïîëîâèíó 1997ã., è öåíà íàðóøèëà ïîääåðæêó, ñíèçèâøèñü â àâãóñòå ê ìèíèìóìó íà 12. • Ïðåäøåñòâóþùèé òðåíä: Ñ ïðîðûâîì ïîääåðæêè íà 12.83, êàçàëîñü, ÷òî íà÷àëñÿ íèñõîäÿùèé òðåíä. Äàæå ïðè òîì, ÷òî ñíèæåíèå íå áûëî òàêèì ðåçêèì, íîâûé ðåàêöèîííûé ìèíèìóì ïðåäñòàâëÿë 52-íåäåëüíûé ìèíèìóì. "AMGN" ÿâíî íå áûë â âîñõîäÿùåì òðåíäå. • Ñíèæåíèå: Öåíà ñíèçèëàñü îò îòìåòêè 17 äî ìèíèìóìà íà 11.22 è â îêòÿáðå 1998ã. áûëà ñôîðìèðîâàíà ïàðà ñâå÷åéìîëîòîâ, îòìåòèâøèõ êîíåö ñíèæåíèÿ (êðàñíàÿ ñòðåëêà). • Ìèíèìóì: Äî ôîðìèðîâàíèÿ ìîëîòîâ, ðûíîê òîðãîâàëñÿ â ðàéîíå îòìåòêè 12 â òå÷åíèå ïðåäûäóùèõ 6 íåäåëü. Êîãäà ÃÝÏ ñ áîëüøèì îáúåìîì ïîñëåäîâàë çà ìîëîòàìè, òî êàçàëîñü, ÷òî ìèíèìóì áûë ñôîðìèðîâàí. Ïîñëå êîðîòêîãî ðàëëè, áûëî äðóãîå òåñòèðîâàíèå ìèíèìóìà, è áîëåå âûñîêèé ìèíèìóì áûë ñôîðìèðîâàí íà îòìåòêå 11.66.

41

FOREX MAGAZINE © 2004

Ôóíäàìåíòàëüíîå ïîâåäåíèå Ñòîõàñòèêà

Íîÿáðü 2004 ¹41

Ôóíäàìåíòàëüíîå ïîâåäåíèå Ñòîõàñòèêà Ãîâàðä Àðèíãòîí ×òîáû ïîíÿòü ïîâåäåíèå Ñòîõàñòèêà áîëåå ãëóáîêî, ñòîèò âçãëÿíóòü íà òåîðåòè÷åñêèå ìîìåíòû ôîðìèðîâàíèÿ âîëí Ýëëèîòòà. ×àñòî èçó÷åíèå ïåðåíîñèòñÿ íà ãðàôèê, ïóòåì ïðèñïîñàáëèâàíèÿ ïàðàìåòðîâ, ïðè ýòîì, íå ïîíèìàÿ, êàê âîçíèêàþò íåêîòîðûå òîðãîâûå ñèãíàëû. Ïðîäâèíóòûå òðåéäåðû ìîãóò ïîéòè äàëüøå è óãëóáèòüñÿ â ìàòåìàòè÷åñêèå ôîðìóëû èíñòðóìåíòà. Íî ôóíäàìåíòàëüíîå ïîâåäåíèå èíäèêàòîðà îñòàåòñÿ íåïîíÿòûì äîñòàòî÷íî õîðîøî. Ýòà ñòàòüÿ ïîìîæåò âàì ïîíèìàòü Ñòîõàñòèê ëó÷øå áëàãîäàðÿ îðèãèíàëüíîìó ïîäõîäó. Áàçîâûå êîíöåïöèè òåîðèè Âîëí Ýëëèîòòà çàêëþ÷àþòñÿ â òîì, ÷òî ðûíî÷íîå äåéñòâèå ñîïðîâîæäàåòñÿ ðåàêöèåé, è ñóùåñòâóåò 5 âîëí îñíîâíîãî òðåíäà, ñîïðîâîæäàåìûå 3 êîððåêöèîííûìè âîëíàìè. Òàê êàê ýòà ìîäåëü íåîäíîêðàòíî çàìå÷åíà íà ðûíêàõ, òî áóäåò èñïîëüçîâàòüñÿ òåîðåòè÷åñêèé ãðàôèê, îñíîâàííûé íà ýòèõ ïðèíöèïàõ, ÷òîáû ìîæíî áûëî ïðîàíàëèçèðîâàòü Ñòîõàñòèê, áåç ïîìåõ ñî ñòîðîíû ðûíî÷íîãî "øóìà", çàòåíÿþùåãî åãî ôóíäàìåíòàëüíîå ïîâåäåíèå.

Ðàçëè÷íûå õàðàêòåðèñòèêè ìîãóò áûòü îáíàðóæåíû íà 9-áàðíîì ìåäëåííîì Ñòîõàñòèêå, ïðèìåíåííîì ê ýòîìó òåîðåòè÷åñêîìó ãðàôèêó.

42

www.ensignsoftware.com Àíàëèçîâ 5-âîëíîâîãî ìåíüøåãî òðåíäà: (ñèíèå 1-23-4-5 ìàëåíüêèå öèôðû) 1) Ñàìîå áûñòðîå ïîâûøåíèå ëèíèè %K Ñòîõàñòèêà (ñèíÿÿ ëèíèÿ) âîçíèêàåò â ìåíüøåé âîëíå 1. %K ïîâûñèëàñü îò óðîâíåé íèæå 20 äî 70. 2) Ìåíüøàÿ âîëíà 2 çàñòàâèëà ëèíèþ %K âîññòàíîâèòüñÿ ê ëèíèè %D (êðàñíàÿ ëèíèÿ), íî îáå âñå åùå íàõîäÿòñÿ âûøå 50. 3) Ìåíüøàÿ âîëíà 3 âåäåò Ñòîõàñòèê âûøå, ñ ïîñëåäóþùèì äîñòèæåíèåì %K áîëåå âûñîêîãî ìàêñèìóìà. Â ðåàëüíûõ óñëîâèÿõ %K áóäåò ÷àñòî äîñòèãàòü óðîâíÿ 80, íî ðåäêî 90. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ýòî èìåííî ìåíüøàÿ âîëíà 3, êîòîðàÿ âåäåò %K ê åãî ñàìîìó âûñîêîìó ìàêñèìóìó! 4) Ìåíüøàÿ âîëíà 4 ñòàëà ïðè÷èíîé òîãî, ÷òî ëèíèÿ %K ïåðåñåêëà ëèíèþ %D âíèç îò åå áîëåå âûñîêîãî ìàêñèìóìà. Ýòî ïåðåñå÷åíèå ÿâëÿåòñÿ ëîæíûì ñèãíàëîì, íà êîòîðûé òðåéäåðû ñëèøêîì ÷àñòî ïîïàäàþòñÿ. Îòêðûòèå êîðîòêèõ ïîçèöèé èç-çà ðàçâîðîòà îò âîëíû 3 ïðåæäåâðåìåííî, è âàø ñòîï-îðäåð, ðàñïîëîæåííûé ñðàçó âûøå âåðøèíû âîëíû 3 áóäåò óÿçâèì, ïðè çàêëþ÷èòåëüíîì òîë÷êå ê âåðøèíå â ìåíüøåé âîëíå 5. Ïñèõîëîãè÷åñêè, òðåéäåðû ñêëîííû èãíîðèðîâàòü ñèãíàë îò âîëíû 5 èç-çà ïîòåðè êîðîòêîé ïîçèöèè, ïðåäïðèíÿòîé îò âîëíû 3. 5) Ìåíüøàÿ âîëíà 5 ÿâëÿåòñÿ ïðè÷èíîé òîãî, ÷òî %K ñíîâà ïîâûøàåòñÿ, ÷àñòî ïåðåñåêàÿ íàçàä ëèíèþ %D ââåðõ, íî ðûíîê èñïûòûâàåò íåäîñòàòîê â ïðîäîëæèòåëüíîñòè òðåíäà, ÷òîáû ïîäíÿòü %K ê áîëåå âûñîêîìó ìàêñèìóìó. Êîãäà ëèíèÿ %K ðàçâîðà÷èâàåòñÿ âíèç è ïåðåñåêàåò ëèíèþ %D âî âòîðîé ðàç, òî ýòî êàê ðàç è ÿâëÿåòñÿ ñèãíàëîì äëÿ ïðîäàæè. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ñëåäóåò èñêàòü äèâåðãåíöèþ, ãäå öåíà äîñòèãàåò íîâîãî ìàêñèìóìà, à â Ñòîõàñòèêå ýòîãî íå ïðîèñõîäèò. Äèâåðãåíöèè îòìå÷åíû íà òåîðåòè÷åñêîì ãðàôèêå êîðîòêèìè êðàñíûìè ëèíèÿìè. Àíàëèç 3-âîëíîâîé ìåíüøåé êîððåêöèè: (ñèíèå áóêâû a-b-c) à) Ìåíüøàÿ âîëíà à âîçâðàùàåòñÿ ê ïðåäûäóùåìó óðîâíþ ïîääåðæêè ìåíüøåé âîëíû 4. Íî ñíèæåíèå ëèíèè %K

FOREX MAGAZINE © 2004

Ôóíäàìåíòàëüíîå ïîâåäåíèå Ñòîõàñòèêà

çíà÷èòåëüíî, êîòîðàÿ ïàäàåò îò áîëåå âûñîêîãî ìàêñèìóìà äî óðîâíÿ 30. Ýòî áûñòðîå ïàäåíèå ïîäîáíî áûñòðîìó ïîâûøåíèþ, êîòîðîå ïðîèçîøëî â ìåíüøåé âîëíå 1. á) Ìåíüøàÿ âîëíà b ÿâëÿåòñÿ âîññòàíîâëåíèåì Ôèáîíà÷÷è îò à îáðàòíî ê 5. Â ïðèìåðå, öåíà îñòàíàâëèâàåòñÿ íàâåðõó âîëíû 3. Âîçäåéñòâèåì íà ëèíèþ %K ÿâëÿåòñÿ ðàëëè íàçàä ê ëèíèè %D, íî îáå ëèíèè îñòàþòñÿ ïîä óðîâíåì 50. â) Ìåíüøàÿ âîëíà c âåäåò ëèíèþ %K ê íîâûì ìèíèìóìàì íèæå óðîâíÿ 30. Ïðèìåð ïîêàçûâàåò ñíèæåíèå íèæå óðîâíÿ 20, êîòîðîå áûëî áû íåîáû÷íûì íà ðåàëüíîì ðûíêå äëÿ êîððåêöèîííîé âîëíû c. Îáðàòèòå âíèìàíèå: äèâåðãåíöèÿ â ýòîò ðàç íå âîçíèêàåò. Ïîýòîìó, ñèãíàë äëÿ îòêðûòèÿ äëèííîé ïîçèöèè ïîñòóïàåò ïðè ïåðâîì ïåðåñå÷åíèè ëèíèåé %K âûøå ëèíèè %D. Ýòî ïîêàçàíî â ïðèìåðå íà ãëàâíûõ âîëíàõ 2 è 4 (áîëüøèå êðàñíûå öèôðû), ãäå ðûíîê âñòðå÷àåò äîëãîñðî÷íóþ òðåíäîâóþ ëèíèþ ïîääåðæêè, ïîêàçàííóþ îðàíæåâûì öâåòîì. Ïîäâåäåì èòîã: Ïðîöåññ íà÷èíàåò ïîâòîðÿòüñÿ ñíîâà è ñíîâà, ïîñêîëüêó Ñòîõàñòèê âåäåò ñåáÿ ïîäîáíûì îáðàçîì äëÿ ãëàâíûõ âîëí 3 è 5, òàê æå êàê îí äåëàë ýòî äëÿ ãëàâíîé âîëíû 1. Êîððåêöèÿ a-b-c ãëàâíîé âîëíû 4 áóäåò òàêîé æå, êàê è äëÿ ãëàâíîé âîëíû 2. Èäåàëüíàÿ óñòàíîâêà äëÿ âõîäà â êîðîòêóþ ïîçèöèþ âîçíèêíåò ïîñëå òîãî, êàê ñôîðìèðóåòñÿ ãëàâíàÿ âîëíà 5, òàì, ãäå áóäåò ìåíüøàÿ âîëíà 2 èç ïåðâîé ñòóïåíè òðåíäà íîâîé ãëàâíîé êîððåêöèè. Ýòî ìåñòî âûäåëåíî êðóæêîì æåëòîãî öâåòà. Îáðàòèòå âíèìàíèå: Ñòîõàñòèê èìåë òðè ïîâîðîòà ñ äèâåðãåíöèåé â êîíöå ãëàâíûõ âîëí 1, 3 è 5 îòìå÷åííûõ êðàñíûì öâåòîì. Ïîâîðîòû Ñòîõàñòèêà â êîíöå äâóõ ðåàêöèîííûõ âîëí 2 è 4 íå èìåëè äèâåðãåíöèè. Èùèòå òàêóþ ìîäåëü, êîòîðàÿ ïîìîæåò âàì îïðåäåëèòü 5-óþ ãëàâíóþ âîëíó Ýëëèîòòà. Ñèãíàë äèâåðãåíöèè â êîíöå 5 âîëíû ÿâëÿåòñÿ èäåàëüíûì ìåñòîì, ÷òîáû âîéòè â êîðîòêóþ ïîçèöèþ ïîñëå îñíîâíîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà, èëè â äëèííóþ ïîñëå îñíîâíîãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Òèï óñðåäíåíèÿ: Òåïåðü, êîãäà ïîíÿòíî ôóíäàìåíòàëüíîå ïîâåäåíèå Ñòîõàñòèêà ïî ìåðå òîãî, êàê âîëíû Ýëëèîòòà ðàçâèâàþòñÿ íà ðûíêå, áóäåò èñïîëüçîâàòüñÿ òåîðåòè÷åñêèé ãðàôèê, ÷òîáû èññëåäîâàòü âîçäåéñòâèå ðàçëè÷íûõ ïàðàìåòðîâ íà ôîðìóëó Ñòîõàñòèêà. Ïåðâîå ðåøåíèå ñîñòîèò â òîì, ÷òî-

43

Íîÿáðü 2004 ¹41

áû âûáðàòü êàêèå ñðåäíèå èñïîëüçîâàòü â âû÷èñëåíèÿõ Ñòîõàñòèêà -ýêñïîíåíöèàëüíûå èëè ïðîñòûå. Îáà ïðèìåðà, ïîêàçàííûå íà ñëåäóþùåì ãðàôèêå èñïîëüçóþò òå æå ñàìûå ïàðàìåòðû äëèíû ïåðèîäà, %K è %D - 9, 3, 3.

Ïîñìîòðèòå íà ìîäåëè íà îáîèõ ãðàôèêàõ. Ìû âèäèì òî æå ñàìîå ôóíäàìåíòàëüíîå ïîâåäåíèå è òàì è òàì, íî áîëåå ëåãêî ÷èòàåìûì ÿâëÿåòñÿ Ñòîõàñòèê ñ ýêñïîíåíöèàëüíûìè ñðåäíèìè. Ëè÷íî ÿ ñ÷èòàþ, ÷òî ëó÷øå èñïîëüçîâàòü ýêñïîíåíöèàëüíûå ñðåäíèå äëÿ Ñòîõàñòèêà. Ïàðàìåòð äëèíû ïåðèîäà: Òåïåðü ïðîàíàëèçèðóåì ïàðàìåòðû äëèíû ïåðèîäà. Ýòîò ïàðàìåòð êîíòðîëèðóåò ÷èñëî èññëåäóåìûõ áàðîâ, êîòîðûå áåðóòñÿ, ÷òîáû îïðåäåëèòü ñàìûé âûñîêèé ìàêñèìóì è ñàìûé íèçêèé ìèíèìóì, èëè äèàïàçîí äëÿ âûáðàííîãî âàìè ïåðèîäà. "×èñòûé" Ñòîõàñòèê ðàññ÷èòûâàåòñÿ ïóòåì èçìåðåíèÿ, ãäå íàõîäèòñÿ ïîñëåäíÿÿ öåíà îòíîñèòåëüíî äèàïàçîíà àíàëèçèðóåìîãî ïåðèîäà. ×èñòûé Ñòîõàñòèê = 100 * (Ïîñëåäíÿÿ öåíà - ìèíèìóì ïåðèîäà) / äèàïàçîí ïåðèîäà. Â ïðèâåäåííûõ íèæå ïðèìåðàõ, ïàðàìåòðû %K è %D áóäóò 3 è 3, ñ èñïîëüçîâàíèåì ýêñïîíåíöèàëüíîé ñðåäíåé.

×åì ìåíüøåå êîëè÷åñòâî áàðîâ ó÷èòûâàåòñÿ, òåì ñèëüíåå êîëåáàíèå Ñòîõàñòèêà. Áîëüøåå êîëè÷åñòâî áàðîâ ñíè-

FOREX MAGAZINE © 2004

Ôóíäàìåíòàëüíîå ïîâåäåíèå Ñòîõàñòèêà

Íîÿáðü 2004 ¹41

æàåò àìïëèòóäó êîëåáàíèé, ÷òî äåëàåò áîëåå ñëîæíûì óâèäåòü äèâåðãåíöèþ. Îáðàòèòå âíèìàíèå: âûáèðàéòå òàêèå ïàðàìåòðû äëèíû ïåðèîäà, êîòîðûé áóäåò ñîñòàâëÿòü ïîëîâèíó ñðåäíåé äëèíû ãëàâíûõ âîëí. Òåîðåòè÷åñêèé ãðàôèê èìååò 24 áàðà â ãëàâíîé òðåíäîâîé âîëíå è 13 áàðîâ â ãëàâíîé êîððåêöèîííîé âîëíå. Ñðåäíåå ÷èñëî ýòèõ äâóõ âîëí ñîñòàâëÿåò 18 áàðîâ. Òàêèì îáðàçîì, äëèíà ïåðèîäà â 9 áàðîâ äàñò ëó÷øèé âàðèàíò Ñòîõàñòèêà. Ïàðàìåòð %K: Ëèíèÿ %K ÿâëÿåòñÿ ñðåäíåé îò ðàññ÷èòàííîãî ÷èñòîãî çíà÷åíèÿ Ñòîõàñòèêà. Åñëè çíà÷åíèÿ ÷èñòîãî Ñòîõàñòèêà íå ñãëàæåíû ïóòåì óñðåäíåíèÿ, òî åãî íàçûâàþò áûñòðûì %K. Çíà÷åíèÿ Ñòîõàñòèêà, êîòîðûå ñãëàæåíû ïóòåì óñðåäíåíèÿ, íàçûâàþò ìåäëåííûì %K. Ýòè ïðèìåðû ïîêàçûâàþò âîçäåéñòâèå ïàðàìåòðà %K íà 9-áàðíûé Ñòîõàñòèê ñ èñïîëüçîâàíèåì ïàðàìåòðà 3 äëÿ %D è ïðèìåíÿÿ ýêñïîíåíöèàëüíûå ñðåäíèå.

×åì áîëüøå ïàðàìåòð %D, òåì áîëåå çàìåäëåííûìè áóäóò êîëåáàíèÿ ëèíèè %D. Ñëåäóåò òàêèì îáðàçîì ïîäáèðàòü çíà÷åíèå ïàðàìåòðà, ÷òîáû ïîëó÷èòü ñèãíàë îò ïåðåñå÷åíèÿ ëèíèè %K è %D íà îäèí èëè äâà áàðà ïîçæå ðàçâîðîòà. ß ðåêîìåíäóþ èñïîëüçîâàòü 3 â êà÷åñòâå ïàðàìåòðà äëÿ %D. Èòàê, íà ýòîì àíàëèç ôóíäàìåíòàëüíîãî ïîâåäåíèÿ Ñòîõàñòèêà áóäåì ñ÷èòàòü çàâåðøåííûì. Òåîðåòè÷åñêèé ãðàôèê îêàçàë íàì îãðîìíóþ ïîìîùü â ïîíèìàíèè îñíîâíûõ ïðèíöèïîâ ïîâåäåíèÿ Ñòîõàñòèêà. Íà ïðàêòèêå, êîíå÷íî, ñëåäóåò äåëàòü ïîïðàâêó íà ðûíî÷íûé "øóì", íà îñíîâíûå ïðèíöèïû ïîâåäåíèÿ, â ëþáîì ñëó÷àå, áóäóò òåìè æå ñàìûìè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.ensignsoftware.com

×èñòûé Ñòîõàñòèê èëè áûñòðûé %K î÷åíü èçìåí÷èâ, è ïîýòîìó ðåäêî èñïîëüçóåòñÿ. Ïðè áîëüøîì çíà÷åíèè ïàðàìåòðà %K, àìïëèòóäà êîëåáàíèé Ñòîõàñòèêà ñíèæàåòñÿ. Íàèáîëåå ïðèåìëåìî èñïîëüçîâàíèå çíà÷åíèÿ 3 èëè 5 â êà÷åñòâå ïàðàìåòðà %K. Ïàðàìåòð %D: Ëèíèÿ %D ÿâëÿåòñÿ ñðåäíåé îò ëèíèè %K. Ìåäëåííàÿ ëèíèÿ %K ÿâëÿåòñÿ ñðåäíåé îò ÷èñòîãî Ñòîõàñòèêà, êîòîðàÿ äåëàåò ìåäëåííóþ ëèíèþ %D ñðåäíåé îò ñðåäíåé. Ïðèâåäåííûå íèæå ïðèìåðû èñïîëüçóþò 9-áàðíûé Ñòîõàñòèê ñî çíà÷åíèåì 3 â êà÷åñòâå ïàðàìåòðà äëÿ %K è èñïîëüçóÿ ýêñïîíåíöèàëüíûå ñðåäíèå.

44

FOREX MAGAZINE © 2004

Íîÿáðü 2004 ¹41

Âûáîð ìîäåëè

ÂÛÁÎÐ ÌÎÄÅËÈ Äýâèä Ëýíäðè Ñîâåòíèê ïî òîðãîâëå íà òîâàðíûõ ðûíêàõ Äýâèä Ëýíäðè ÿâëÿåòñÿ ðóêîâîäèòåëåì ôèðìû ïî óïðàâëåíèþ äåíüãàìè "Sentive Trading" è ðóêîâîäèòåëåì õåäæåâîãî ôîíäà "Harvest Capital Management". Äýâèä Ëýíäðè èìååò ìíîæåñòâî àâòîðñêèõ ñèñòåì òîðãîâëè, âêëþ÷àÿ Ñèñòåìó ïðîðûâà 2/20 EMA è ìåòîä âçðûâà èçìåí÷èâîñòè. Íà åãî èññëåäîâàíèå åñòü ññûëêè â íåñêîëüêèõ êíèãàõ, òàêèõ êàê êíèãè Êîííîðñà "Ïðîäâèíóòûå ñòðàòåãèè òîðãîâëè" è "Îñíîâíûå ïðèíöèïû ïî êîìïüþòåðèçèðîâàííûì ìåòîäàì òîðãîâëè äëÿ íîâè÷êîâ".

www.hardrightedge.com íþþ. Ïîêà ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò îñòàåòñÿ âûøå 50-äíåâíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé, îí ìîæåò ðàññìàòðèâàòüñÿ, êàê íàõîäÿùèéñÿ â ñðåäíåñðî÷íîì âîñõîäÿùåì òðåíäå. Ïîýòîìó ìîäåëü "÷àøêà ñ ðó÷êîé", êîòîðàÿ ñôîðìèðîâàëàñü íà èëè âûøå 50-äíåâíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé, íàçûâàåòñÿ "óáåãàþùåé", ïîñêîëüêó ðûíîê ïðîäîëæàåò "óáåãàòü", ïîêà ôîðìèðóåòñÿ ìîäåëü. Ñìûñë ýòîé ìîäåëè â òîì, ÷òî îíà îáúåäèíÿåò ôîðìàöèþ îñíîâàíèÿ/êîððåêöèè ñ òðåíäîì. (ïîäðîáíåå ñì. "ìîäåëü "×àøêà ñ ðó÷êîé" â ¹34)

Îäèí èç ñïîñîáîâ èçìåðèòü "ñèëüíîå ðàëëè" ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû èñïîëüçîâàòü 50-äíåâíóþ Ñêîëüçÿùóþ ñðåä-

Öåíòðû ðîñòà Êàê óïîìèíàëîñü âûøå, 50-äíåâíàÿ ïðîñòàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ îáåñïå÷èâàåò óðîâíè, íà êîòîðûå îãëÿäûâàþòñÿ ìíîãèå èíñòèòóöèîíàëüíûå è êðóïíûå òðåéäåðû. Äæåô Êóïåð çàìåòèë, ÷òî "ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò áóäåò òîðãîâàòüñÿ âîêðóã ñâîåé 50-äíåâíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé îïðåäåëåííîå âðåìÿ, è çàòåì áåç ïðåäóïðåæäåíèÿ ïðîðûâàòüñÿ ââåðõ èëè âíèç. Ýòîò ðûâîê ÷àñòî ïðîèñõîäèò â òå÷åíèå, ïî êðàéíåé ìåðå, íåñêîëüêèõ äíåé …" (2). Â ñîîòâåòñòâèå ñ åãî ñòðàòåãèåé, ñëåäóåò èñêàòü äåíü ñ íàèáîëåå øèðîêèì äèàïàçîíîì, êîòîðûé ïðîèñõîäèò ó ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà, êîòîðûé òîðãóåòñÿ íà ñâîåé 50-äíåâíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé, è çàòåì ñòàðàòüñÿ âîéòè â ðûíîê â íàïðàâëåíèè äâèæåíèÿ â ýòîò äåíü.

Ãðàôèê 1: Ìîäåëü "×àøêà ñ ðó÷êîé". Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî "÷àøêà" ôîðìèðóåòñÿ íà è âûøå 50-äíåâíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé.

Ãðàôèê 2: Öåíòðû ðîñòà. Ýòè óñòàíîâêè äëÿ âõîäà â ðûíîê â íàïðàâëåíèè äâèæåíèÿ â äåíü ñ ñàìûì øèðîêèì äèàïàçîíîì íà 50-äíåâíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé.

"×àøêà ñ ðó÷êîé" ×àøêà ñ ðó÷êîé (1) ÿâëÿåòñÿ îäíîé èç îñíîâíûõ ðàçâîðîòíûõ ìîäåëåé, êîòîðàÿ ÷àñòî ïðåäøåñòâóåò áîëüøèì ðàëëè. Îíà ôîðìèðóåòñÿ ïîñëå òîãî, êàê ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò ðàñïðîäàåòñÿ, äîñòèãàåò îñíîâàíèÿ, è çàòåì íà÷èíàåò ïîâûøàòüñÿ, ñîçäàâàÿ "÷àøêó". Ïîñëå ïîâûøåíèÿ, öåíà ñëåãêà ñíèæàåòñÿ, ôîðìèðóÿ "ðó÷êó" ìîäåëè. Ñîãëàñíî Âèëüÿìó Î'Íåéëó, êîòîðûé ïîïóëÿðèçèðîâàë ýòó ìîäåëü, ëó÷øèìè êàíäèäàòàìè äëÿ ìîäåëè "÷àøêà ñ ðó÷êîé" ÿâëÿþòñÿ òå, êîòîðûå óæå äåìîíñòðèðîâàëè ñèëüíîå ðàëëè.

45

FOREX MAGAZINE © 2004

Âûáîð ìîäåëè

×àøà ñâÿòîãî Ãðààëÿ Â êíèãå "Ìàñòåðà Óîëë-ñòðèò", Êîííîðñ è Ðàøêå ïîêàçàëè, ÷òî ðûíêè, ðàçâèâàþùèå ñèëüíûå òðåíäû, ÷àñòî âîññòàíàâëèâàþòñÿ ê Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé ïåðåä ïîäòâåðæäåíèåì ñâîåãî òðåíäà. Ýòî èìååò ñìûñë, ïîñêîëüêó ðûíêè ÷àñòî ñîâåðøàþò òîë÷êè/êîððåêöèè è çàòåì ñíîâà òîë÷êè ïîäîáíî ìîäåëè îòêàòà. Ïî ñóùåñòâó, ñòðàòåãèÿ çàêëþ÷àåòñÿ â ïîèñêå ðûíêà, ðàçâèâàþùåãî ñèëüíûé òðåíä, îòîáðàæåííîãî âûñîêèì ADX, ñîïðîâîæäàåìûì âîññòàíîâëåíèåì ê 20-ïåðèîäíîé ýêñïîíåíöèàëüíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Îíè â øóòêó íàçâàëè ýòó ìîäåëü "×àøà ñâÿòîãî Ãðààëÿ".

Íîÿáðü 2004 ¹41

20-äíåâíóþ ýêñïîíåíöèàëüíóþ Ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ è ïîêàçàíà íèæå íà ðèñóíêå 1. Êàê òîëüêî áûë êâàëèôèöèðîâàí ñèãíàë âõîäà, îðäåð íà ïîêóïêó áûë ðàçìåùåí âûøå äâóõ-áàðíîãî ìàêñèìóìà. Êîðîòêèå ïðîäàæè ïåðåâîðà÷èâàþòñÿ. Óñòàíîâêè äëÿ ìîäåëè ïîêàçàíû íà ãðàôèêå 4 äëÿ ôåâðàëüñêîãî 2000 Gold Comex.

Ðèñóíîê 1: óñòàíîâêè âõîäà ñîãëàñíî 2/20 EMA Ãðàôèê 3: ×àøà ñâÿòîãî Ãðààëÿ. Ìîäåëü ñòðåìèòñÿ êàïèòàëèçèðîâàòü íà âîçîáíîâëåíèè ñèëüíîãî òðåíäà êàê ïîêàçûâàåò âûñîêèå çíà÷åíèÿ ADX, ïîñëå âîññòàíîâëåíèÿ ê Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé.

Ïðîðûâû "Äíåâíîãî ñâåòà" ×àñòî, ðûíêè áóäóò òîðãîâàòüñÿ âîêðóã Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ. Îíè áóäóò èìåòü íåáîëüøîå ðàëëè (èëè ñíèæåíèå) è çàòåì âîçâðàùàòüñÿ ê ñâîåé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Ýòî èçâåñòíî êàê âîçâðàùåíèå ê ñðåäíåé. Ïðè ñëó÷àå, ðûíîê âûðûâàåòñÿ íà ñâîáîäó è íà÷èíàåò ðàçâèâàòü òðåíä îò Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Ïðè ïîèñêå äîëãîñðî÷íîé ñèñòåìû ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì äëÿ òîâàðíûõ ðûíêîâ, ÿ çàìåòèë, ÷òî ýòèì òðåíäàì èëè ïðîðûâàì îò Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ ÷àñòî ïðåäøåñòâóåò, ïî êðàéíåé ìåðå, äâóõäíåâíûé ïåðèîä, ãäå ìèíèìóìû (äëÿ âîñõîäÿùèõ òðåíäîâ) èëè ìàêñèìóìû (äëÿ íèñõîäÿùèõ òðåíäîâ) íå â ñîñòîÿíèè êîñíóòüñÿ Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Ýòîò "ïðîìåæóòêîì" âûøå è íèæå Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé áûë íàçâàí îäíèì òðåéäåðîì "Äíåâíîé ñâåò", ïîñêîëüêó âû ìîæåòå âèäåòü "äíåâíîé ñâåò" ìåæäó öåíîâûì áàðîì è Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Ïåðâîíà÷àëüíàÿ ñèñòåìà, Ñèñòåìà ïðîðûâà 2/20-äíåâíàÿ EMA (3), èñïîëüçîâàëà

46

Ãðàôèê 4: ôåâðàëüñêèé Comex Gold. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ïðîðûâ 2/20 EMA (èëè ïðîðûâû "Äíåâíîãî ñâåòà") òðåáóþò, ÷òîáû ðûíîê òîðãîâàëñÿ âûøå äâóõ-áàðíîãî ìàêñèìóìà äëÿ îòêðûòèÿ äëèííûõ ïîçèöèé è íèæå äâóõ-áàðíîãî ìèíèìóìà äëÿ êîðîòêèõ ïîçèöèé. Åñëè ðûíîê íå â ñîñòîÿíèè ïðåîäîëåòü ýòè òî÷êè, òî ñëåäóåò îñòàâàòüñÿ âíå ðûíêà.

Ïîäîáíî áîëüøèíñòâó ñèñòåì ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì, ïðîðûâû "Äíåâíîãî ñâåòà" ñêëîííû ê áîëüøèì ñïàäàì (ïîòåðÿì), êîãäà òîðãîâëÿ âåäåòñÿ ïðîñòî ìåõàíè÷åñêè, ïîñêîëüêó ðûíêè íàõîäÿòñÿ â òðåíäå ïðèáëèçèòåëüíî 30%

FOREX MAGAZINE © 2004

Íîÿáðü 2004 ¹41

Âûáîð ìîäåëè

âðåìåíè. Îäíàêî, êîãäà ñèñòåìà èñïîëüçóåòñÿ èçáèðàòåëüíî (ïðè êîíòðîëå çà óñëîâèÿìè), â ñî÷åòàíèè ñ óïðàâëåíèåì äåíüãàìè è/èëè äîïîëíèòåëüíûìè òåõíè÷åñêèìè èíäèêàòîðàìè (äëÿ îïðåäåëåíèÿ ñèëüíîãî òðåíäà) îíà ìîæåò áûòü âåñüìà ïîëåçíûì èíñòðóìåíòîì. Òàêæå, âû ìîãëè áû ðàññìîòðåòü èçìåíåíèÿ äëèíû è òèïîâ Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ, èñïîëüçóåìûõ â çàâèñèìîñòè îò âàøåãî ñòèëÿ òîðãîâëè. Íàïðèìåð, êðàòêîñðî÷íûå òðåéäåðû ìîãóò ðàññìîòðåòü èñïîëüçîâàíèå 10-ïåðèîäíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé, òîãäà êàê äîëãîñðî÷íûå òðåéäåðû, ìîãóò ïðåäïî÷åñòü Ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ ñ 50 èëè áîëüøå ïåðèîäàìè. Çàêëþ÷åíèå Ìû ðàññìîòðåëè âçàèìîäåéñòâèå Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé ñ ãðàôè÷åñêèìè ìîäåëÿìè è ïðèìåðû ñîçäàíèÿ ìåòîäîâ òîðãîâëè íà îñíîâå Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Ïðè ýòîì ñëåäóåò ïîìíèòü, ÷òî ñóùåñòâóþò êàê ðàçëè÷íûå òèïû Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ - ïðîñòûå, âçâåøåííûå, ýêñïîíåíöèàëüíûå, òàê è øèðî÷àéøèé íàáîð ïåðèîäîâ Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Íè îäèí èç âèäîâ íå ìîæåò áûòü îäíîçíà÷íî íàçâàí ëó÷øå èëè õóæå. Òî æå ñàìîå îòíîñèòñÿ è ê âûáîðó ìîäåëåé è ìåòîäîâ òîðãîâëè. Â ðàçíûõ óñëîâèÿõ ìîãóò áûòü ýôôåêòèâíåå òå èëè èíûå ìåòîäû. Âñå çàâèñèò îò òèïà ðûíêà, ñòèëÿ òîðãîâëè è ëè÷íûõ ïðåäïî÷òåíèé. ß ðåêîìåíäóþ âàì èññëåäîâàòü ðàçëè÷íûå òèïû Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ è âûøåïðèâåäåííûõ ìåòîäîâ. Èçìåíèòå èõ ïîä ñåáÿ èëè ñîçäàéòå ñâîè ñîáñòâåííûå ìåòîäû. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.hardrightedge.com

47

FOREX MAGAZINE © 2004

Íîÿáðü 2004 ¹41

Èçó÷àåì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç

ÈÇÓ×ÀÅÌ ÔÓÍÄÀÌÅÍÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ Àíäðåé Õàìèäóëëèí (AKA ANDREICH) http://www.fxtrade.tomsk.ru Â ïðåäûäóùåé ïóáëèêàöèè (¹ 40 FOREX MAGAZINE) ìû íà÷àëè àíàëèçèðîâàòü âçàèìîñâÿçü äàííûõ ïëàòåæíîãî áàëàíñà ÑØÀ è äèíàìèêè êóðñà äîëëàðà çà ïîñëåäíèå 30 ëåò. Â öåëîì, ìû ïðèøëè ê âûâîäó, ÷òî òåîðåòè÷åñêèå âûêëàäêè ïîäòâåðæäàþòñÿ èñòîðèåé. Îäíàêî â 2001-2003 ãîäàõ ñëîæèëàñü èíòåðåñíàÿ ñèòóàöèÿ - ó÷åòíûå ñòàâêè ïàäàëè, ÷òî ñîïðîâîæäàëîñü ïàäåíèåì êóðñà äîëëàðà è ïðè ýòîì óâåëè÷åíèåì îòðèöàòåëüíîãî ñàëüäî òîðãîâîãî áàëàíñà. Íàñòàëî âðåìÿ ðàçîáðàòüñÿ ñ ýòèì ôåíîìåíîì. Ñðàçó ñêàæó, ÷òî îäíîçíà÷íîãî òîëêîâàíèÿ ýòîãî ÿâëåíèÿ ìíå íå âñòðå÷àëîñü, ïîýòîìó èçëîæó ñâîå âèäåíèå ïðîáëåìû.

Äåéñòâèòåëüíî ëè âûðîñëî îòðèöàòåëüíîå ñàëüäî òîðãîâîãî áàëàíñà? Åñëè ïðîñòî ïîñìîòðåòü íà öèôðû, òî, áåçóñëîâíî, äà. Íî äàâàéòå âçãëÿíåì íà ñèòóàöèþ ñ äðóãîé ïîçèöèè. Íà ïðîòÿæåíèè ïîñëåäíèõ äåñÿòèëåòèé ðîëü ìåæäóíàðîäíîé òîðãîâëè â ýêîíîìèêàõ ïðàêòè÷åñêè âñåõ áåç èñêëþ÷åíèÿ ñòðàí âîçðàñòàëà, åñòåñòâåííî, ÑØÀ íå áûëè èñêëþ÷åíèåì. Äàâàéòå âîñïîëüçóåìñÿ òàáëèöåé äàííûõ èç ïðåäûäóùåé ïóáëèêàöèè, è íåìíîãî åå èçìåíèì. Íàì íå ïîíàäîáÿòñÿ äàííûå ïî ñ÷åòó òåêóùèõ îïåðàöèé, à äàííûå ïî èìïîðòó óäîáíåå âçÿòü ñî çíàêîì "+".

Balance of Payments Analysis (millions of USD) Year

Trade Balance

Trade Balance (%)

Export

Export (%)

Import

Import (%)

USD Weighted Index

GDP

Federal Funds Rate

1 973

1 900

0.13%

91 242

6.31%

89 342

6.17%

107.0

1 447 000

6.94%

1 974

-4 293

-0.27%

120 897

7.70%

125 190

7.97%

103.1

1 570 000

8.33%

1 975

12 404

0.70%

132 585

7.48%

120 181

6.78%

103.0

1 772 600

6.75%

1 976

-6 082

-0.31%

142 716

7.36%

148 798

7.67%

106.4

1 939 300

6.00%

1 977

-27 246

-1.27%

152 301

7.08%

179 547

8.35%

104.1

2 150 000

5.96%

1 978

-29 763

-1.21%

178 428

7.24%

208 191

8.45%

97.8

2 464 400

7.96%

1 979

-24 565

-0.90%

224 131

8.22%

248 696

9.13%

94.8

2 725 300

10.78%

1 980

-19 407

-0.64%

271 834

8.90%

291 241

9.54%

95.5

3 052 700

12.27%

1 981

-16 172

-0.51%

294 398

9.24%

310 570

9.75%

101.6

3 186 800

13.92%

1 982

-24 155

-0.71%

275 236

8.14%

299 391

8.85%

111.4

3 382 900

11.52%

1 983

-57 768

-1.52%

266 106

6.99%

323 874

8.50%

120.5

3 809 600

9.00%

48

FOREX MAGAZINE © 2004

Íîÿáðü 2004 ¹41

Èçó÷àåì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç

1 984

-109 072

-2.65%

291 094

7.07%

400 166

9.71%

132.2

4 119 500

9.30%

1 985

-121 880

-2.78%

289 070

6.59%

410 950

9.37%

129.6

4 385 600

8.19%

1 986

-138 539

-3.00%

310 033

6.72%

448 572

9.72%

111.0

4 613 800

6.83%

1 987

-151 683

-3.06%

348 869

7.05%

500 552

10.11%

95.7

4 951 900

6.16%

1 988

-114 566

-2.13%

431 149

8.03%

545 715

10.17%

90.1

5 367 100

6.70%

1 989

-93 141

-1.63%

487 003

8.52%

580 144

10.15%

91.5

5 716 400

7.42%

1 990

-80 864

-1.37%

535 233

9.09%

616 097

10.46%

88.7

5 888 000

7.48%

1 991

-31 135

-0.50%

578 344

9.33%

609 479

9.84%

85.3

6 196 100

5.95%

1 992

-39 092

-0.60%

616 883

9.43%

655 975

10.03%

88.6

6 542 700

3.75%

1 993

-70 195

-1.02%

642 863

9.30%

713 058

10.32%

91.8

6 911 000

3.50%

1 994

-98 379

-1.35%

703 254

9.64%

801 633

10.98%

89.5

7 298 300

4.10%

1 995

-96 265

-1.26%

794 387

10.42%

890 652

11.68%

86.8

7 624 100

5.71%

1 996

-103 942

-1.28%

851 602

10.50%

955 544

11.78%

88.2

8 113 800

5.52%

1 997

-108 178

-1.26%

934 637

10.88%

1 042 815

12.14%

94.3

8 586 700

5.50%

1 998

-164 868

-1.82%

933 495

10.30%

1 098 363

12.11%

96.5

9 066 600

5.42%

1 999

-263 252

-2.73%

966 443

10.04%

1 229 695

12.77%

95.3

9 629 400

5.12%

2 000

-378 344

-3.78%

1 070 980

10.69%

1 449 324

14.46%

99.8 10 021 500

6.23%

2 001

-362 692

-3.51%

1 006 653

9.74%

1 369 345

13.25%

107.3 10 338 200

3.91%

2 002

-421 735

-3.93%

975 940

9.08%

1 397 675

13.01%

105.0 10 744 600

1.67%

2 003

-496 508

-4.33%

1 020 503

8.90%

1 517 011

13.22%

91.6 11 472 600

1.12%

Òàáë. 1. Àíàëèç òåíäåíöèé ðàçâèòèÿ âíåøíåé òîðãîâëè ÑØÀ â ïîñëåäíèå 30 ëåò

49

FOREX MAGAZINE © 2004

Íîÿáðü 2004 ¹41

Èçó÷àåì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç

À òåïåðü ïî äàííûì èç òàáëèöû ïîñòðîèì ãðàôèê, íàíåñÿ íà íåãî ýêñïîðò, èìïîðò è ñàëüäî òîðãîâîãî áàëàíñà â ïðîöåíòàõ îò ÂÂÏ. Äëÿ áîëüøå íàãëÿäíîñòè íàëîæèì íà ïîëó÷èâøèåñÿ êðèâûå ëèíèè òðåíäà. 15.00%

13.00%

11.00%

%% от ВВП

9.00%

7.00%

Trade Balance (%)

5.00%

Export (%) Import (%) Poly. (Import (%)) Poly. (Export (%)) Poly. (Trade Balance (%))

3.00%

2

00 3

00 1 2

99 9 1

99 7 1

99 5 1

99 3 1

99 1 1

98 9 1

98 7 1

98 5 1

98 3 1

98 1 1

97 9 1

97 7 1

1

1

97 3

-1.00%

97 5

1.00%

-3.00%

-5.00%

Ðèñ.1. Òåíäåíöèè ðàçâèòèÿ âíåøíåé òîðãîâëè ÑØÀ Î÷åâèäíî, ÷òî ðîëü âíåøíåé òîðãîâëè â ýêîíîìèêå ÑØÀ âñå ýòè ãîäû óâåëè÷èâàëàñü. Ïðè ýòîì íàáëþäàëàñü óñòîé÷èâàÿ òåíäåíöèÿ ïðåâûøåíèÿ èìïîðòà íàä ýêñïîðòîì, â öåëîì ïðîïîðöèîíàëüíàÿ òåìïàì ðîñòà âíåøíåé òîðãîâëè. Â 2001-2003 ãîäàõ æå ðîñò îòðèöàòåëüíîãî ñàëüäî òîðãîâîãî áàëàíñà ïî ñêîðîñòè â òî÷íîñòè ñîîòâåòñòâîâàë äîëãîñðî÷íîé òåíäåíöèè. Òàêèì îáðàçîì, ñ ðàññìîòðåííûõ ïîçèöèé ìîæíî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî â 2001-2003 ãîäàõ âåëè÷èíà îòðèöàòåëüíîãî ñàëüäî òîðãîâîãî áàëàíñà áûëà îòíîñèòåëüíî ñòàáèëüíîé!

Ïðîöåíòíûé äèôôåðåíöèàë Äî íàñòîÿùåãî ìîìåíòà ìû âñåãäà ãîâîðèëè î òîì, ÷òî âåëè÷èíà ÷èñòûõ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé îïðåäåëÿåòñÿ âåëè÷èíîé ðåàëüíîé ñòàâêè ïðîöåíòà. Çäåñü íåîáõîäèìî ñäåëàòü âàæíîå óòî÷íåíèå. Âåëè÷èíà ÷èñòûõ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé çàâèñèò íå îò ïðîöåíòíîé ñòàâêè òîëüêî âíóòðè ñòðàíû, à îò ñîîòíîøåíèÿ (ðàçíèöû) ïðîöåíòíûõ ñòàâîê âíóòðè ñòðàíû è çà ðóáåæîì. Ýòó ðàçíèöó ïðèíÿòî íàçûâàòü ïðîöåíòíûì äèôôåðåíöèàëîì. Â öåëîì æå çàâèñèìîñòü îñòàåòñÿ íåèçìåííîé: ïðè óâåëè÷åíèè ïðîöåíòíîãî äèôôåðåíöèàëà ÷èñòûå èíîñòðàííûå èíâåñòèöèè áóäóò ñíèæàòüñÿ, è íàîáîðîò.

50

FOREX MAGAZINE © 2004

Íîÿáðü 2004 ¹41

Èçó÷àåì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç

Îæèäàíèÿ èçìåíåíèé ïðîöåíòíûõ ñòàâîê Â ïîñëåäíèå ãîäû ðûíîê (FOREX) äåéñòâèòåëüíî ñèëüíî èçìåíèëñÿ. Ýòî îòíîñèòñÿ, â òîì ÷èñëå, è ê óâåëè÷åíèþ âëèÿíèÿ, êîòîðîå îêàçûâàþò íà äèíàìèêó âàëþòíûõ êóðñîâ îæèäàíèÿ åãî ó÷àñòíèêîâ. Âñå áîëüøåå çíà÷åíèå ïðèäàåòñÿ âûñòóïëåíèÿì îôèöèàëüíûõ ëèö â íàäåæäå íàéòè â íèõ òî, ÷òî ïîçâîëèò ïðàâèëüíî îöåíèòü áóäóùåå íàïðàâëåíèå ýêîíîìè÷åñêîé ïîëèòèêè, â òîì ÷èñëå è â îòíîøåíèè ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Âåðíåìñÿ ê ðàññìàòðèâàåìîé íàìè ñèòóàöèè. Êðóïíûå ó÷àñòíèêè ðûíêà, ðàñïîëàãàâøèå äîñòàòî÷íîé è äîñòîâåðíîé èíôîðìàöèåé, âïîëíå ìîãëè îæèäàòü ïîñëåäîâàòåëüíîãî ñíèæåíèÿ ñòàâîê â ÑØÀ è ïðèíèìàòü ñîîòâåòñòâóþùèå ìåðû. Ïîñêîëüêó íàøà ìîäåëü ñîñòîèò èç ÷èñòî ôóíäàìåíòàëüíûõ ñîñòàâëÿþùèõ è íå ó÷èòûâàåò ñïåêóëÿòèâíîãî ôàêòîðà, òî èñêëþ÷èì èç ðàññìîòðåíèÿ êðóïíûõ ñïåêóëÿíòîâ, è áóäåì ïî-ïðåæíåìó ïîëàãàòü, ÷òî â îòíîñèòåëüíî äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå âàëþòíûå êóðñû óñòàíàâëèâàþòñÿ â ðåçóëüòàòå âçàèìîäåéñòâèÿ ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ, êîòîðûå îïðåäåëÿþòñÿ ÷èñòûì ýêñïîðòîì è ÷èñòûìè èíîñòðàííûìè èíâåñòèöèÿìè ñîîòâåòñòâåííî. Èòàê, ýêñïîðòåðû è èìïîðòåðû îæèäàþò ïîñëåäîâàòåëüíî ñíèæåíèÿ ñòàâîê â ÑØÀ. Îíè òàêæå ïðåêðàñíî îñâåäîìëåíû î òîì, ÷òî òàêîå ñíèæåíèå ïðèâåäåò ê ïàäåíèþ êóðñà äîëëàðà, è ýêñïîðò èç ÑØÀ ñòàíåò áîëåå ïðèâëåêàòåëüíûì ïî ñðàâíåíèþ ñ èìïîðòîì. Êàêèå æå ìåðû îíè áóäóò ïðåäïðèíèìàòü â ñëîæèâøåéñÿ ñèòóàöèè? Åñòåñòâåííî, èìïîðòåðû áóäóò ïðåäïðèíèìàòü ìåðû ïî ñîõðàíåíèþ (çàùèòå) ñâîèõ áóäóùèõ äîõîäîâ, à ýêñïîðòåðû - ïî óâåëè÷åíèþ ñâîèõ áóäóùèõ ïðèáûëåé. Ýòî ìîæåò íàéòè îòîáðàæåíèå â ñîîòâåòñòâóþùèõ èçìåíåíèÿõ ñðîêàõ ïîñòàâîê, ñðîêàõ è ïîðÿäêå ðàñ÷åòîâ, óâåëè÷åíèè îáúåìà îïåðàöèé õåäæèðîâàíèÿ è ò.ä. Íî ðåçóëüòàò áóäåò îäèí - ïðè íåèçìåííûõ öåíàõ è îáìåííûõ êóðñàõ äîëæåí ïîéòè ïåðåêîñ â ñòîðîíó òåêóùåãî óâåëè÷åíèÿ îáúåìà èìïîðòà è óìåíüøåíèþ îáúåìà ýêñïîðòà. À òåïåðü ïîñìîòðèì íà ãðàôèê.

r r1 r2

NFI NFI

Er Er Er

NFI

NX Qm

Ðèñ.2. Âëèÿíèå îæèäàíèé èçìåíåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê íà âàëþòíûé êóðñ

51

FOREX MAGAZINE © 2004

Èçó÷àåì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç

Íîÿáðü 2004 ¹41

Èòàê, êðèâàÿ ÷èñòîãî ýêñïîðòà ñìåùàåòñÿ â ñòîðîíó óìåíüøåíèÿ, òî åñòü âëåâî. Êàê íàì óæå èçâåñòíî èç ïðåäûäóùèõ ïóáëèêàöèé, ñäâèã êðèâîé ÷èñòîãî ýêñïîðòà ïðèâîäèò ê èçìåíåíèþ êóðñà íàöèîíàëüíîé âàëþòû, íî íèêàê íå îòîáðàæàåòñÿ íà ñîñòîÿíèè òîðãîâîãî áàëàíñà. Â äàííîì ñëó÷àå êóðñ äîëëàðà ñíèæàåòñÿ. Âåðíåìñÿ ê ñòàâêàì. Ïðàâèòåëüñòâà îñíîâíûõ òîðãîâûõ ïàðòíåðîâ ÑØÀ íàâåðíÿêà áûëè îáåñïîêîåíû ãðÿäóùèì ñíèæåíèåì ñòàâîê, ïîñêîëüêó ýòî äîëæíî áûëî áû ïðèâåñòè ê ñíèæåíèþ êóðñà äîëëàðà è óëó÷øåíèþ òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ (è, ñîîòâåòñòâåííî, ê óõóäøåíèþ áàëàíñà èõ òîðãîâûõ ïàðòíåðîâ). Ïîñòàðàòüñÿ íå äîïóñòèòü òàêîãî ðàçâèòèÿ ñîáûòèé ìîæíî òàêèì ñïîñîáîì - âîçäåéñòâóÿ íà ïðåäëîæåíèå äîëëàðîâ íà âàëþòîîáìåííîì ðûíêå (òî åñòü íà âåëè÷èíó ÷èñòûõ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé ÑØÀ). Çíà÷èòåëüíàÿ äîëÿ îôèöèàëüíûõ èíîñòðàííûõ àêòèâîâ â ÑØÀ â îáùåé ñóììå àêòèâîâ, ïðèíàäëåæàùèõ íåðåçèäåíòàì â ÑØÀ, ñëóæèò òîìó ïîäòâåðæäåíèåì. Íàèáîëåå ïðîñòûì è íàãëÿäíûì ïðèìåðîì òîãî, êàê ïðàâèòåëüñòâà îñíîâíûõ òîðãîâûõ ïàðòíåðîâ ÑØÀ (îñîáåííî ýòî îòíîñèòñÿ â âîñòî÷íî-àçèàòñêèì ãîñóäàðñòâàì) âëèÿþò íà âåëè÷èíó ÷èñòûõ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé â ÑØÀ, ÿâëÿþòñÿ âàëþòíûå èíòåðâåíöèè Áàíêà ßïîíèè. Ðåçóëüòàòîì òàêèõ âìåøàòåëüñòâ áóäåò ñìåùåíèå êðèâîé ÷èñòûõ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé â ñòîðîíó óìåíüøåíèÿ, òî åñòü âëåâî (ñì. ðèñóíîê), ïðè÷åì, ïî êðàéíåé ìåðå, íàñòîëüêî, ÷òîáû êîìïåíñèðîâàòü âëèÿíèå ñíèæåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê íà âåëè÷èíó ÷èñòîãî ýêñïîðòà ÑØÀ (íå äîïóñòèòü óõóäøåíèÿ ñîáñòâåííîãî òîðãîâîãî áàëàíñà). Â ðåçóëüòàòå èìååì ñíèæåíèå êóðñà äîëëàðà ïðè ïðèìåðíî íåèçìåíèâøåìñÿ èëè äàæå ÷óòü óõóäøèâøåìñÿ ñîñòîÿíèè ñàëüäî òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ. Èç ðàññìîòðåííîé ñèòóàöèè ìîæíî ñäåëàòü âûâîä - ïðè àíàëèçå äèíàìèêè âàëþòíûõ êóðñîâ íåîáõîäèìî ó÷èòûâàòü îæèäàíèÿ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà, ïîñêîëüêó â ïîñëåäíåå âðåìÿ ýòîò ôàêòîð ñòàíîâèòñÿ âñå áîëåå çíà÷èìûì. Àíäðåé Õàìèäóëëèí äëÿ Forex Magazine [email protected]

52

FOREX MAGAZINE © 2004