Forex Magazine №48 (20 декабря 2004)

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

Äåêàáðü 2004 ¹48

FOREX MAGAZINE © 2004

Äåêàáðü 2004 ¹48

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 Àíàëèòè÷åñêèé îáçîð ðûíêà çà íåäåëþ ................................................................................................... 4 Îáçîð ðûíêà îò FIBO ................................................................................................................................. 6 Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ............................................................................................................. 10 Ïðîòèâîñòîÿíèå åâðî - äîëëàð, êòî êîãî. Ïîðà ïîäâîäèòü èòîãè... ...................................................... 12 Ïîñëåäíèé ïîöåëóé. Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader ........................................................................ 13 Îáçîð EUR/USD íà 20.12.2004 ................................................................................................................ 18 AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel ......................................................... 22 Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå .................................................................................. 26 Ìåæðûíî÷íûé âçãëÿä íà USD/JPY ......................................................................................................... 29 Âçãëÿä íà USD/JPY: òîï÷åìñÿ íà ìåñòå .................................................................................................. 33 Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïðèíÿë âàæíîå ðåøåíèå ...................................................................................... 35 Àçèÿ ìîæåò ñïàñòè ãëîáàëüíûé ðîñò îò ïàäåíèÿ äîëëàðà .................................................................... 38 Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Äýâèä Âèëüÿìñ ................................................................................................. 40 Öåíîâîå ïðîãíîçèðîâàíèå ....................................................................................................................... 43 Îòìåðåííîå äâèæåíèå (áû÷üå) ................................................................................................................ 45 ßïîíñêèå ñâå÷è â òåõíè÷åñêîì àíàëèçå ................................................................................................. 47 Êàðòà ðûíêà ............................................................................................................................................... 50 Èçó÷àåì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç ......................................................................................................... 54 ßçûê ïðîãðàììèðîâàíèÿ MQL 4: Âûïîëíåíèå ïðîãðàìì, èõ òèïû è ñòðóêòóðà. .............................. 56 Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (095) 29-111-29

Ðåäàêöèÿ íå íåñ¸ò îòâåòñòâåííîñòü çà ñîäåðæàíèå ðåêëàìíûõ ìàòåðèàëîâ. Ïðè èñïîëüçîâàíèè ëþáûõ ìàòåðèàëîâ ýëåêòðîííîé âåðñèè æóðíàëà "FOREX MAGAZINE" ðàçðåøåíèå èçäàòåëüñòâà è ññûëêà íà ýëåêòðîííóþ âåðñèþ îáÿçàòåëüíû.

2

FOREX MAGAZINE © 2004

Äåêàáðü 2004 ¹48

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата

Время (msk)

20.12.2004

18.00

Индикатор Период Страна Опережающие индикаторы Ноябрь США M/M Вряд ли окажет существенное влияние на рынок.

22.12.2004

дек.30

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. Протокол заседания BoE 8Британия 9.12 Вряд ли окажет существенное влияние на рынок.

22.12.2004

13.00

Предыдущее

Прогноз

-0.3 %

+0.2 %

-

-

+3.1 млрд.

+5.0 млрд.

+2.0 %

-

+8.2 %

-

+3.9 %

+3.9 %

Нет данных.

21.12.2004

22.12.2004

13.00

22.12.2004

13.00

22.12.2004

16.30

Торговый баланс

Октябрь

ЕС

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. Заказы пром. Октябрь ЕС предприятий M/M Следим. Заказы пром. Октябрь ЕС предприятий Y/Y Следим. ВВП (окончат., год. 3 кв. США исчисл.) Q/Q

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. Так как показатель, скорее, уже заложен в цены. Но, стоит присмотреться к данному индикатору. 22.12.2004

16.30

23.12.2004

-

Дефлятор (оконч., год. 3 кв. США исч.) Q/Q Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. Выходной день

-

Япония

+1.3 %

+1.3 %

-

-

+0.4 %

+0.4 %

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 23.12.2004

дек.30

23.12.2004

дек.30

ВВП (окончат.) Q/Q

3 кв.

Британия

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. Но, стоит присмотреться к данному индикатору. ВВП (окончат.) Y/Y

3 кв.

Британия

+3.1 %

+3.1 %

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. Но, стоит присмотреться к данному индикатору. 23.12.2004

16.30

Заказы на товары длит. польз. M/M

Ноябрь

США

-1.1 %

+0.7 %

Выход индикатора по прогнозу окажет не большое, но все же положительное воздействие на рынок доллара. Подобный прирост, скорее, вызван предновогодними покупками. 23.12.2004

16.30

Частные расходы M/M

Ноябрь

США

+0.7 %

+0.2 %

317

330

95.7

95.7

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 23.12.2004 23.12.2004

16.30 17.45

Первичные обращения

13-18.12

США

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. Michigan Sentiment Декабрь США (уточн.)

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. Но, стоит присмотреться к данному индикатору. 23.12.2004

18.00

Продажи новых домов

Ноябрь

США

1.226 млн.

1.200 млн.

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 24.12.2004

-

Выходной день

-

США

www.forexreview.ru

3

FOREX MAGAZINE © 2004

Àíàëèòè÷åñêèé îáçîð ðûíêà çà íåäåëþ

Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ îêàçàëà ëèøü êðàòêîâðåìåííóþ ïîääåðæêó äîëëàðó. Êàê ðàç îá ýòîì è ïðåäóïðåæäàëè àíàëèòèêè Ôîðåêñ Êëóáà. ×òî æå îïðåäåëÿëî ïîâåäåíèå âàëþò çà ïðîøåäøèå äíè? Åùå â ïÿòíèöó-ïîíåäåëüíèê, òðåéäåðàì ìîãëî ïîêàçàòüñÿ, ÷òî äîëëàð íà÷àë ïîñòåïåííî íàáèðàòü ñèëó, è õóäøèå ìîìåíòû äëÿ íåãî óæå ïîçàäè. Ïðè÷èíîé íåêîòîðîãî ïîâûøåíèÿ ñïðîñà íà àìåðèêàíñêóþ âàëþòó ñòàëî æåëàíèå çàôèêñèðîâàòü ïðèáûëü ïî îòêðûòûì ðàíåå êîðîòêèì äîëëàðîâûì ïîçèöèÿì â ïðåääâåðèå çàñåäàíèÿ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà. Äåëî â òîì, ÷òî áîëüøèíñòâî ó÷àñòíèêîâ ðûíêà áûëè ãîòîâû ê î÷åðåäíîìó ïîâûøåíèþ ñòàâîê íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ. À áîëåå âûñîêèå ñòàâêè ïîâûøàþò ïðèâëåêàòåëüíîñòü âàëþòû äàííîé ñòðàíû. Îïóáëèêîâàííûå â ïîíåäåëüíèê äàííûå ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì â ÑØÀ ïîêàçàëè ðîñò íà 0.5%, ïîëîæèòåëüíî õàðàêòåðèçóÿ óðîâåíü ïîòðåáèòåëüñêîãî ñïðîñà â ñòðàíå, ÷òî òàêæå âûñòóïàëî â ïîëüçó äîëëàðà. Îäíàêî âñå æå îñíîâíûìè ïîêàçàòåëÿìè ïî ÑØÀ íà ýòîé íåäåëå áûëè äàííûå ïî âíåøíåé òîðãîâëå è ïî îáúåìàì èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé â àìåðèêàíñêóþ ýêîíîìèêó. Ôàêòîð æå îæèäàåìîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ñòèìóëèðîâàë äîëëàð ëèøü äî ìîìåíòà ôàêòè÷åñêîãî ïîâûøåíèÿ. Åùå äî òîãî, êàê ÔÐÑ îáúÿâèë î ñâîåì ðåøåíèè, âûøëè äàííûå ïî âíåøíåé òîðãîâëå, ïîêàçàâøèå óâåëè÷åíèå â îêòÿáðå äåôèöèòà äî 55.5 ìëðä. äîëëàðîâ âìåñòî îæèäàâøåãîñÿ çíà÷åíèÿ â 53.0 ìëðä. äîëëàðîâ. Áîëåå òîãî, îïóáëèêîâàííûå â ñðåäó îáúåìû èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé â àìåðèêàíñêóþ ýêîíîìèêó òàêæå ñíèçèëèñü ñ 63.4 äî 48.1 ìëðä. äîëëàðîâ. Äåôèöèò àìåðèêàíñêîé âíåøíåé òîðãîâëè ïðèêîâûâàåò âñå áîëüøå è áîëüøå âíèìàíèÿ ñî ñòîðîíû èíâåñòîðîâ. Ïðåâûøåíèå èìïîðòà â ÑØÀ íàä ýêñïîðòîì ïðèâîäèò ê òîìó, ÷òî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå òðåáóåòñÿ ïðèâëåêàòü èíîñòðàííûå êàïèòàëû äëÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ äåôèöèòà. Íî êàê ïîêàçûâàþò ïîñëåäíèå äàííûå, èíâåñòîðû ñíèæàþò ñâîè àïïåòèòû ê àìåðèêàíñêèì ãîñóäàðñòâåííûì è êîðïî-

4

Äåêàáðü 2004 ¹48

ðàòèâíûì îáëèãàöèÿì. Ïðè÷åì, ÷òî ïðèìå÷àòåëüíî, ñíèæåíèå ïðîèñõîäèò íà ôîíå ïàäàþùåãî äîëëàðà. À àìåðèêàíñêèå ýêñïåðòû âûäâèãàëè òåîðèþ î òîì, ÷òî ñíèæåíèå äîëëàðà áóäåò ñòèìóëèðîâàòü àìåðèêàíñêèõ ýêñïîðòåðîâ, è ñíèçèò ïðîáëåìó âíåøíåòîðãîâîãî äåôèöèòà. Êàê îòìå÷àþò àíàëèòèêè Ôîðåêñ Êëóáà, ýòîãî íå ïðîèñõîäèò. Òàêèì îáðàçîì, Ñîåäèíåííûå Øòàòû òåðÿþò äîâåðèå ñî ñòîðîíû èíîñòðàíöåâ, õîòÿ, ýêîíîìèêà äåìîíñòðèðóåò õîðîøèå òåìïû ðîñòà ïî ñðàâíåíèþ ñ äðóãèìè ðàçâèòûìè ñòðàíàìè. Àëåêñåé Òðèôîíîâ, íà÷àëüíèê àíàëèòè÷åñêîãî îòäåëà Ôîðåêñ Êëóáà, ñ÷èòàåò, ÷òî èìåííî ïîòåðÿ äîâåðèÿ, à íå êàêèå-òî ÷ðåçâû÷àéíûå êðèçèñíûå ÿâëåíèÿ â ýêîíîìèêå, îáóñëàâëèâàþò ïàäåíèå äîëëàðà. Åñëè ãîâîðèòü î äðóãèõ çàìåòíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëÿõ, òî ñòîèò âûäåëèòü äàííûå ïî áðèòàíñêîìó ðûíêó òðóäà, îêàçàâøèåñÿ íåìíîãèì ëó÷øå ïðîãíîçîâ. Òàê æå ïîðàäîâàëè ïîêàçàòåëè ßïîíèè. Äåëî â òîì, ÷òî â îæèäàíèè èíäåêñà äåëîâîãî íàñòðîåíèÿ Tankan ìíîãèå òðåéäåðû ñòàëè ïðîäàâàòü èåíû, ò.ê. õîäèëè ñëóõè î ñíèæåíèè äåëîâîãî îïòèìèçìà â ñòðàíå. Ôàêòè÷åñêè æå Tankan íå ïîêàçàë ñåðüåçíîãî ñïàäà, ÷òî âíîâü âûçâàëî ïîâûøåíèå ñïðîñà íà èåíû ê êîíöó íåäåëè.  âèäó ýòèõ ôàêòîðîâ, êîòèðîâêè îñíîâíûõ âàëþò ïîâûñèëèñü ïî îòíîøåíèþ ê äîëëàðó. Òàê ïàðà åâðî/äîëëàð âíîâü âïëîòíóþ ïîäîáðàëàñü ê èñòîðè÷åñêîìó ìàêñèìóìó, äîñòèãíóâ îòìåòêè 1.3443. Áðèòàíñêèé ôóíò äîñòèãàë îòìåòêè 1.9550 äîëëàðà, êóðñ äîëëàð/éåíà îïóñòèëñÿ äî îòìåòêè 103.40.Îäíàêî âûøåäøèå â ÷åòâåðã âî âòîðîé ïîëîâèíå äíÿ äàííûå ïî ïëàòåæíîìó áàëàíñó, èçìåðÿþùåãî âíåøíþþ òîðãîâëþ, óñëóãè, òóðèçì è èíâåñòèöèè, îêàçàëèñü ëó÷øå, ÷åì îæèäàë ðûíîê: äåôèöèò ñîñòàâèë âñåãî 164.7 ìëðä. äîëëàðîâ, âìåñòî îæèäàâøèõñÿ 170.6 ìëðä. À ó÷èòûâàÿ òîò ôàêò, ÷òî ðûíîê, ïðîäîëæàÿ îæèäàòü äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ ñòîèìîñòè àìåðèêàíñêîé âàëþòû, áûë ïåðåïðîäàí, ïîäîáíûå ñèëüíûå öèôðû âûçâàëè âîëíó çàêðûòèÿ êîðîòêèõ äîëëàðîâûõ ïîçèöèé, ïîçâîëèâ òåì ñàìûì àìåðèêàíñêîé âàëþòå íåìíîãî îêðåïíóòü ïðîòèâ îñíîâíûõ êîíêóðåíòîâ. Åâðî/äîëëàð â ÷åòâåðã âå÷åðîì îòêàòèëñÿ äî óðîâíÿ 1.3225, äîëëàð/èåíà æå âûðîñ äî 104.80. Áðèòàíåö óïàë äî 1.9259 äîëëàðà.  ïÿòíèöó æå ïàäåíèå äîëëàðà ïðîäîëæèëîñü âíîâü, ïóñòü íå ñòîëü ñòðåìèòåëüíîå, îäíàêî ïàðà åâðî/äîëëàð çàêîí÷èëà íåäåëþ íà îòìåòêå 1.33, ôóíò/äîëëàð çàáðàëñÿ íà 1.9410, äîëëàð/èåíà îïóñòèëàñü ê 104.30.

FOREX MAGAZINE © 2004

Äåêàáðü 2004 ¹48

Àíàëèòè÷åñêèé îáçîð ðûíêà çà íåäåëþ

Âûøåäøèå â ñîîòâåòñòâèè ñ ïðîãíîçàìè äàííûå èíäåêñà ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â ÑØÀ îêàçàëè ëèøü êðàòêîâðåìåííóþ ïîääåðæêó äîëëàðó. Ïðîãíîç íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ

17 ÷èñëà Áàíê ßïîíèè îïóáëèêóåò åæåìåñÿ÷íûé ýêîíîìè÷åñêèé îò÷åò, à 22 äåêàáðÿ âûéäóò öèôðû ïî âíåøíåé òîðãîâëå. ßïîíñêàÿ ýêîíîìèêà ñåðüåçíî çàâèñèò îò ýêñïîðòà, ïîýòîìó â ñëó÷àå ïîñòóïëåíèÿ íåãàòèâíîé èíôîðìàöèè óðîâåíü 102.00 ïî äîëëàð/èåíå ìîæåò âíîâü ñòàòü íåïðåîäîëèìûì ïðåïÿòñòâèåì.

Ãîâîðÿ î ñâîèõ îæèäàíèÿõ íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ, ã-í Òðèôîíîâ ïðåäëàãàåò âíîâü âåðíóòüñÿ ê ïðîãíîçó íà ìåñÿö. Ñîãëàñíî ðàñ÷åòîì àíàëèòè÷åñêîãî îòäåëà, êîòèðîâêè ïàðû åâðî/äîëëàð â êîíöå äåêàáðÿ – íà÷àëå ÿíâàðÿ ñïîñîáíû âûðàñòè â ðàéîí 1.3560-1.3600. Ïîñëå ñëàáûõ àìåðèêàíñêèõ ïîêàçàòåëåé ïðîøåäøåé íåäåëè äîñòèæåíèå ýòîãî óðîâíÿ âîçìîæíî óæå â áëèæàéøèå äíè. Åäèíñòâåííûì ôàêòîðîì, ñïîñîáíûì îñòàíîâèòü íîâûé âèòîê ïàäåíèÿ äîëëàðà, ìîãóò ñòàòü êàêèå-ëèáî ïðåäóïðåæäàþùèå çàÿâëåíèÿ ñî ñòîðîíû ïðåäñòàâèòåëåé Åâðîñîþçà èëè ßïîíèè. Íè åâðîïåéöàì, íè ÿïîíöàì íå âûãîäíî ðåçêîå óêðåïëåíèå íàöèîíàëüíûõ âàëþò, ò.ê. ýòî âåäåò ê ñíèæåíèþ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé ýòèõ ñòðàí. Îäíàêî ñ òåõíè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ ïðîáèòèå ïàðîé äîëëàð/èåíà ïîääåðæêè íà 102.00 ñïîñîáíî óñêîðèòü ïàäåíèå äîëëàðà, êîòîðûé ê êîíöó ìåñÿöà âèäèòñÿ îêîëî îòìåòêè 100.00. Áóäåò ëè èåíà óêðåïëÿòüñÿ òàê áûñòðî â áëèæàéøèå äíè, áóäåò çàâèñåòü îò ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé ßïîíèè.

5

Èç ìàêðîýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé, ñïîñîáíûõ îïðåäåëèòü ñîîòíîøåíèå åâðîïåéñêèõ âàëþò, íà âçãëÿä àíàëèòèêîâ Ôîðåêñ Êëóáà, ñòîèò íå óïóñêàòü èç âíèìàíèÿ êâàðòàëüíûé ýêîíîìè÷åñêèé îò÷åò Áàíêà Àíãëèè, ãåðìàíñêèé èíäåêñ äåëîâîãî îïòèìèçìà Ifo (17 äåêàáðÿ), è öèôðû ïî âíåøíåé òîðãîâëå Åâðîðåãèîíà (21 äåêàáðÿ). ×òî êàñàåòñÿ èíôëÿöèè â ÑØÀ è óòî÷íåííûõ äàííûõ ïî ÂÂÏ ðÿäà ñòðàí, òî, ñêîðåå âñåãî, ýòè èíäèêàòîðû áóäóò îêàçûâàòü ìåíüøåå âëèÿíèå, ò.ê., êàê óæå ãîâîðèëîñü âûøå, ðûíêîì ñåé÷àñ äâèæóò â îñíîâíîì îæèäàíèÿ ïî ñíèæåíèþ ïðèâëåêàòåëüíîñòè àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ.  öåëîì æå ñëåäóþùàÿ íåäåëÿ, îñîáåííî åå êîíöîâêà, áóäåò óæå èñïûòûâàòü íà ñåáå ïðåäïðàçäíè÷íîå âëèÿíèå Ðîæäåñòâà, ÷òî ìîæåò ñêàçàòüñÿ íà ñíèæåíèè îáúåìîâ òîðãîâëè.

Êîìïàíèÿ “Ôîðåêñ Êëóá” äëÿ ForexMagazine http://www.fxclub.org

FOREX MAGAZINE © 2004

Äåêàáðü 2004 ¹48

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Îáçîð ðûíêà FOREX îò FIBO Äàííûå ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè óêàçûâàþò íà îïðåäåëåííûå ïåðñïåêòèâû óëó÷øåíèÿ ïîçèöèé äîëëàðà íà ðûíêå âàëþò. Èíäåêñ äîëëàðà ïî èòîãàì íåäåëè, âîçìîæíî, îñòàíåòñÿ íà òåõ æå óðîâíÿõ, ÷òî è â ìèíóâøóþ ïÿòíèöó, ò.å. âûøå 82.00.

êèå, ïî èñòîðè÷åñêèì ìåðêàì, ñòàâêè ÔÐÑ, à òàêæå çíà÷èòåëüíûå óëó÷øåíèå ôèíàíñîâîãî ïîëîæåíèÿ àìåðèêàíñêèõ êîðïîðàöèé, ïîñëå ðåñòðóêòóðèçàöèè îñóùåñòâëåííîé èìè â ïåðèîä ðåöåññèè, íå äîëæíû îêàçàòü íåãàòèâíîãî âëèÿíèÿ íà èõ ïðîèçâîäñòâåííóþ è ôèíàíñîâóþ äåÿòåëüíîñòü è òåìïû ðîñòà àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè.

Ïîòðåáèòåëüñêèé ñïðîñ è äåëîâàÿ àêòèâíîñòü â ÑØÀ íàõîäÿòñÿ â âîñõîäÿùåì òðåíäå. Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè âûðîñëè â íîÿáðå âñåãî íà 0.1%, îäíàêî äàííûå çà îêòÿáðü áûëè ïåðåñìîòðåíû ââåðõ ñ +0.2% äî +0.8%. Áåçóñëîâíî, îïðåäåëåííóþ òðåâîãó âûçûâàåò ïàäåíèå ñïðîñà íà àâòîìîáèëè. Òåì íå ìåíåå, ñíèæåíèå ìèðîâûõ öåí íà íåôòü ïðåäïîëàãàåò ïàäåíèå öåí íà áåíçèí è âîññòàíîâëåíèå ñïðîñà íà àâòî, áåç êîòîðûõ àìåðèêàíåö íå ìîæåò ñ÷èòàòü ñåáÿ òàêîâûì. Óâåëè÷åíèå îïòîâûõ ïðîäàæ îòðàçèëîñü íà ñíèæåíèè ñîîòíîøåíèÿ òîâàðíî-ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ ê ñîîòâåòñòâóþùèì ïðîäàæàì â îêòÿáðå äî 1.30 ñ 1.31 ìåñÿöåì ðàíåå. Çàïàñû âûðîñëè íà 0.2%, â òî âðåìÿ êàê îïòîâûå ïðîäàæè íà 1.2%. Ïî ýòîé ïðè÷èíå âðÿä ëè ñòîèò óäèâëÿòüñÿ óâëå÷åíèþ îáúåìîâ ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â ÑØÀ â íîÿáðå íà 0.3% è ðîñòó çàãðóæåííîñòè ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé äî 77 6% ñ 77.5% ìåñÿöåì ðàíåå. Èíäåêñû äåëîâîé àêòèâíîñòè â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå, îïóáëèêîâàííûå ÔÐÁ Íüþ-Éîðêà è Ôèëàäåëüôèè ïîêàçûâàþò, ÷òî äåëîâûå êðóãè âåñüìà îïòèìèñòè÷íî íàñòðîåíû â îòíîøåíèè ïåðñïåêòèâ ðîñòà ýêîíîìèêè. Èíäåêñ ÔÐÁ Íüþ-Éîðêà âûðîñ â äåêàáðå äî 29.9 ñ 18.9, ÷òî ÿâëÿåòñÿ ñàìûì âûñîêèì ïîêàçàòåëåì ñ èþëÿ ýòîãî ãîäà. Èíäåêñ ïðîèçâîäñòâåííîé àêòèâíîñòè ÔÐÁ Ôèëàäåëüôèè âûðîñ äî 29.6 ñ 20.7 â íîÿáðå.

Ðåêîðäíûé óðîâåíü äåôèöèòà òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ, äîñòèãøåãî 55.5 ìëðä. äîëëàðîâ, ñâÿçàí òåì, ÷òî â îêòÿáðå ïîñòàâêè íåôòè îñóùåñòâëÿëèñü ïî ðåêîðäíûì æå öåíàì áîëåå 41 äîëëàðà çà áàððåëü, â òî âðåìÿ êàê â ñåíòÿáðå ñðåäíèå çàêóïî÷íûå öåíû áûëè íåìíîãî âûøå 37 äîëëàðîâ.  îêòÿáðå öåíà íåôòè íà íüþ-éîðêñêîé áèðæå äîñòèãàëà 55.67 äîëëàðîâ çà áàððåëü. Ê íàñòîÿùåìó âðåìåíè öåíà íà "÷åðíîå çîëîòî" óïàëà áîëåå ÷åì íà 20%, ÷òî óêàçûâàåò íà âûñîêóþ âåðîÿòíîñòü óëó÷øåíèÿ ñòðóêòóðû âíåøíåòîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ â áëèæàéøåé ïåðñïåêòèâå.  îêòÿáðå îáúåì àìåðèêàíñêîãî ýêñïîðòà âûðîñ íà 0.6% äî ðåêîðäíûõ 98 ìëðä. äîëëàðîâ. Íèçêèé îáìåííûé êóðñ äîëëàðà ñîõðàíÿåò ïðåäïîñûëêè ê òîìó, ÷òî äî êîíöà ãîäà îáúåìû àìåðèêàíñêîãî ýêñïîðòà áóäóò ðàñòè, à ïàäåíèå öåí íà íåôòü ñîêðàòèò èçäåðæêè èìïîðòà.

Âñå áîëåå îò÷åòëèâûìè ñòàíîâÿòñÿ óñèëèÿ ÔÐÑ ÑØÀ, êîòîðûå ÿâíî íàöåëåíû íà ñíèæåíèå ïîòðåáèòåëüñêîãî ñïðîñà è óâåëè÷åíèÿ äîëè ñáåðåæåíèé àìåðèêàíöåâ.  ÷åòâåðã Êîìèòåò ïî îïåðàöèÿì íà îòêðûòîì ðûíêå ïðèíÿë ðåøåíèå î ïîâûøåíèå ñòàâîê ÔÐÑ ÑØÀ íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî 2.25%. Ê ïîâûøåíèþ ñòàâîê ÔÐÑ ïîäòîëêíóë è ðîñò èíôëÿöèè ïîòðåáèòåëüñêîé êîðçèíû â íîÿáðå äî 3.5% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëûì ãîäîì. Áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ, èíôëÿöèÿ áåç ó÷åòà èçìåíåíèÿ öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè è ïðîäîâîëüñòâèå âíîâü ïåðåâàëèëà îòìåòêó â 2.0% äîñòèãëà 2.2% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè. Âñå åùå îñòàþùèåñÿ íèç-

6

Èíâåñòîðîâ íàñòîðîæèë ôàêò ðåçêîãî ïàäåíèÿ ïðèòîêà èíîñòðàííûõ êàïèòàëîâ â ÑØÀ â îêòÿáðå äî 48 ìëðä. äîëëàðîâ ñ 69 ìëðä. ìåñÿöåì ðàíåå. Ýòî ïðèâåëî ê òîìó, ÷òî îêòÿáðüñêèé äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà îêàçàëñÿ âûøå ïðèòîêà èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé. Îäíàêî ïî ñòå÷åíèþ îáñòîÿòåëüñòâ ýòî áûë ïîñëåäíèé ìåñÿö äî âûáîðîâ ïðåçèäåíòà ÑØÀ. Íà ñíèæåíèè ñïðîñà íà äîëëàðîâûå àêòèâû îòðàçèëîñü ñòðåìëåíèå èíâåñòîðîâ ñâåñòè ðèñêè ê ìèíèìóìó. Ñþðïðèçîì äëÿ ðûíêà îêàçàëèñü äàííûå ïî áàëàíñó òåêóùèõ ïëàòåæåé ÑØÀ çà òðåòèé êâàðòàë. Õîòÿ îí è äîñòèã î÷åðåäíîãî ðåêîðäíîãî óðîâíÿ â 166.7 ìëðä. äîëëàðîâ, íî îêàçàëñÿ ìíîãî íèæå ïðîãíîçîâ ýêîíîìèñòîâ â 171. ìëðä. è ëèøü íà 300 ìëí. îêàçàëñÿ âûøå ðåçóëüòàòîâ çà âòîðîé êâàðòàë. Ðîñò ñòàâîê ÔÐÑ ÑØÀ, êîòîðûå òåïåðü ïðåâûøàþò ñòàâêè ÅÖÁ íà ÷åòâåðòü ïðîöåíòà, à òàêæå ïåðñïåêòèâû ñíèæåíèÿ òîðãîâîãî äåôèöèòà íà ôîíå ïàäåíèÿ ìèðîâûõ öåí íà íåôòü è óâåðåííîãî ðîñòà àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè, äîëæíû óâåëè÷èòü ïðèâëåêàòåëüíîñòü èíâåñòèöèé â äîëëàðîâûå àêòèâû.

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Äîïîëíèòåëüíûì ôàêòîðîì â ïîääåðæêó àìåðèêàíñêîé âàëþòû ìîæåò ñòàòü ñîêðàùåíèå êîðîòêèõ ïîçèöèé ïî äîëëàðó â ñâÿçè ñ çàâåðøåíèåì êàëåíäàðíîãî è ôèíàíñîâîãî ãîäà. Ñðåäè ïîêàçàòåëåé ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè êëþ÷åâûìè ÿâëÿþòñÿ èòîãîâûå äàííûå ïî òåìïàì ðîñòà ÂÂÏ çà òðåòèé êâàðòàë, çàêàçû íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ, à òàêæå öèôðû ðîñòà äîõîäîâ àìåðèêàíöåâ è èòîãîâûå ïîêàçàòåëè èíäåêñà óâåðåííîñòè ïîòðåáèòåëåé, ðàññ÷èòûâàåìîãî ìè÷èãàíñêèì óíèâåðñèòåòîì. Íàèáîëåå âåðîÿòíî, ÷òî ïðåäðîæäåñòâåíñêàÿ íåäåëÿ áóäåò áëàãîñêëîííîé ê äîëëàðó è ýòî íàéäåò îòðàæåíèå â ðîñòå èíäåêñà äîëëàðà. Óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ èíäåêñà äîëëàðà ðàñïîëîæåíû íà 82.80, 83.50 è 84.50, ïîääåðæêè íà 81.40, 80,95, 80.00. Åâðî. Íà ýòîé íåäåëå êàêèõ-ëèáî çíà÷èòåëüíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé ïî EZ íå âûõîäèëî. Èñêëþ÷åíèå ïðåäñòàâëÿþò äàííûå èíñòèòóòà Ifo ïî Ãåðìàíèè è îáúåìû ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà ïî EZ. Îñíîâíîå âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà EUR/USD îêàçûâàëè äàííûå ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ. Îáúåì ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â EZ â îêòÿáðå óïàë íà 0.5% ïî ñðàâíåíèþ ñ ñåíòÿáðüñêèì óðîâíåì, íî âûðîñ ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà íà 1.0%. Ïî ïðîãíîçàì îæèäàëñÿ ðîñò íà 0.2% è 1.9% ñîîòâåòñòâåííî. Îñíîâíîé ñïàä ïðèøåëñÿ íà ïðîèçâîäñòâî òîâàðîâ äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ, îáúåìû êîòîðîãî ñîêðàòèëèñü íà 0.7%, à ïî ñðàâíåíèþ ñ îêòÿáðåì ïðîøëîãî ãîäà íà 3.5%.  ñîîòâåòñòâèè ñ èòîãîâûìè äàííûìè îáùèé óðîâåíü èíôëÿöèè â EZ ñíèçèëñÿ â íîÿáðå íà 0.1%, à ãîäîâûå òåìïû óïàëè äî 2.2% ñ 2.4% ìåñÿöåì ðàíåå. Îäíàêî áàçîâûé óðîâåíü èíôëÿöèè áåç ó÷åòà èçìåíåíèÿ öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè è ïðîäóêòû ïèòàíèÿ âûðîñ äî 1.9% ñ 1.8% â îêòÿáðå.  ñâåòå ýòèõ ïîêàçàòåëåé äîâîëüíî ñòðàííûì âûãëÿäèò îáåñïîêîåííîñòü ãëàâû ÅÖÁ âîçìîæíûì óñèëåíèåì èíôëÿöèîííûõ òåíäåíöèé â íà÷àëå íîâîãî ãîäà, ïðè òîì, ÷òî ðîñò çàòðàò íà ðàáî÷óþ ñèëó òðåòüåì êâàðòàëå çàìåäëèëñÿ äî 2.0% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè ñ 2.2% âî âòîðîì. Òåì ñàìûì ýòè äàííûå óêàçûâàþò íà ñíèæåíèå âòîðè÷íîãî ýôôåêòà, ñâÿçàííîãî ñ óðîâíåì ðîñòà çàðïëàò íà óñèëåíèå èíôëÿöèîííûõ ïðîöåññîâ â åâðîïåéñêîé ýêîíîìèêå. Îäíàêî âûñòóïëåíèå Æ.Ê.Òðèøå óñèëèëî ðûíî÷íûå îæèäàíèÿ âîç-

7

Äåêàáðü 2004 ¹48

ìîæíîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÅÖÁ ê ìàðòó 2005 ãîäà, ÷òî îêàçàëî äîïîëíèòåëüíóþ ïîääåðæêó êóðñó åâðî ïðîòèâ äîëëàðà, îáåñïå÷èâ ðîñò EUR/USD äî íåäåëüíîãî ìàêñèìóìà 1.3440. Âûñîêèå ïîêàçàòåëè èíäåêñà èíñòèòóòà Ifo, êîòîðûé â äåêàáðå âûðîñ äî 96.2 ñ 94.1, óêàçûâàåò íà áîëåå îïòèìèñòè÷íûé íàñòðîé äåëîâûõ êðóãîâ Ãåðìàíèè â îòíîøåíèè ïåðñïåêòèâû ðîñòà ýêîíîìèêè. Îäíàêî âðÿä ëè ñëåäñòâèåì ýòîãî ñòàíåò çíà÷èòåëüíîå óëó÷øåíèå ðåàëüíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé. Ðîñò åâðî ïðîòèâ äîëëàðà óõóäøàåò ïîçèöèè åâðîïåéñêîãî ýêñïîðòà íà ìèðîâûõ ðûíêàõ è ñ ýòèì ïðèäåòñÿ ñ÷èòàòüñÿ íå òîëüêî ïðîèçâîäèòåëÿì, íî ðóêîâîäñòâó ÅÖÁ. Âíóòðåííèé ñïðîñ ïî-ïðåæíåìó îñòàåòñÿ ñëàáûì, è â ýòîé ñâÿçè ïðåäñòàâëÿþò èíòåðåñ äàííûå ïî ïîòðåáèòåëüñêèì ðàñõîäàì âî Ôðàíöèè è öèôðû èíäèêàòîðà óâåðåííîñòè ïîòðåáèòåëåé â Èòàëèè. Îñíîâíîå æå âíèìàíèå èíâåñòîðîâ áóäåò ñîñðåäîòî÷åíî íà áîëåå îáúåêòèâíûõ ïîêàçàòåëÿõ ýêîíîìèêè ðåãèîíà åäèíîé åâðîïåéñêîé âàëþòû, à èìåííî ïðîìûøëåííûì çàêàçàì, òîðãîâîìó è ïëàòåæíîìó áàëàíñàì ñòðàí EZ çà îêòÿáðü. Âåðîÿòíîñòü çàìåòíîãî óëó÷øåíèÿ ïîñëåäíèõ äâóõ ïîêàçàòåëåé äîñòàòî÷íî âåëèêà, åñëè â ÑØÀ ïðèòîê êàïèòàëà çàìåòíî ñîêðàòèëñÿ, à îêòÿáðüñêèé äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà äîñòèã ðåêîðäíîé îòìåòêè. Íåñìîòðÿ íà ðîñò öåí íà íåôòü íà ýòîé íåäåëå ñ ïÿòèìåñÿ÷íîãî ìèíèìóìà â 40.2 äîëëàðà çà áàððåëü äî 46 äîëëàðîâ, âðÿä ëè ñòîèò îæèäàòü äàëüíåéøåãî ðîñòà ê óðîâíþ ãîäîâîãî ìàêñèìóìà. Çàïàñû â ÑØÀ äîñòàòî÷íû, à ñèíîïòèêè íå îæèäàþò ðåçêîãî ïîõîëîäàíèÿ. Íà ðûíêå, ñêîðåå âñåãî, ðåøèëè îáûãðàòü ñîêðàùåíèå äîáû÷è íåôòè ñòðàíàìè ÎÏÅÊ íà 1.0 ìëí. áàððåëåé ñ 1 ÿíâàðÿ. Ïî ýòîé ïðè÷èíå ðîñò öåí íà ÷åðíîå çîëîòî óæå íå áóäåò îêàçûâàòü ìîùíîé ïîääåðæêè åâðî â åãî ðîñòå ïðîòèâ äîëëàðà, êàê ýòî áûëî ðàíåå. Ñ ó÷åòîì ïåðñïåêòèâ óëó÷øåíèÿ äåôèöèòà áàëàíñà âíåøíåé òîðãîâëè ÑØÀ, òåìïû ðîñòà êóðñà åâðî ìîãóò çàìåäëèòüñÿ, èëè ïîñëå êîíñîëèäàöèè â äèàïàçîíå 1.3100-1.3470 ïîéòè â îáðàòíîì íàïðàâëåíèè. Çíà÷èòåëüíîå êîëè÷åñòâî ïóáëèêàöèé âñå åùå ñîäåðæèò ðåêîìåíäàöèè àíàëèòèêîâ âåäóùèõ èíâåñòèöèîííûõ áàíêîâ äåðæàòü äëèííûå ïîçèöèè ïî åâðî äî äîñòèæåíèÿ èì óðîâíÿ, êàê ìèíèìóì 1.4000 ïðîòèâ äîëëàðà. Äî íàñòîÿùåãî âðåìåíè

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Äåêàáðü 2004 ¹48

ïàäåíèå EUR/USD èñïîëüçîâàëîñü èíâåñòîðàìè äëÿ îòêðûòèÿ äëèííûõ ïîçèöèé ïî åâðî ïðîòèâ äîëëàðà. Îäíàêî âëèÿíèå òàêîãî ôàêòîðà, êàê áîëåå âûñîêèå ñòàâêè ÅÖÁ ïî ñðàâíåíèþ ñ óðîâíåì ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ÔÐÑ ÑØÀ óæå íå àêòóàëüíî, ïîñëå òîãî, êàê â ÑØÀ îíè äîñòèãëè óðîâíÿ 2.25%, à â EZ ñîõðàíÿþòñÿ íà óðîâíå 2.0%. Ïîýòîìó ñàìîå ïðèñòàëüíîå âíèìàíèå ìû ðåêîìåíäóåì óäåëÿòü è äàííûìè ïî ýêîíîìèêå EZ. Ïðîðûâ êóðñîì EUR/USD óðîâíÿ ïîääåðæêè â ðàéîíå 1.3110/40 îòêðûâàåò åìó äîðîãó äëÿ òåñòèðîâàíèÿ ñèëüíûõ óðîâíåé â ðàéîíå 1.2900. Ïðîðûâ æå óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàéîíå 1.3470 è ðîñò äî 1.3680 è âûøå îæèäàåòñÿ ëèøü â ñëó÷àå ðåçêîãî ïàäåíèÿ íà ôîíäîâûõ ðûíêàõ ÑØÀ è î÷åíü ñèëüíûõ ïîêàçàòåëÿõ ïî EZ. Óðîâíè ïîääåðæêè EUR/USD ðàñïîëîæåíû íà 1.3140, 1.2990, 1.2900, ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1.3360, 1.3470, 1.3680. Ôóíò. Ïîçèöèè ñòåðëèíãà íà ýòîé íåäåëå ñóùåñòâåííûì îáðàçîì óêðåïèëèñü, êàê ïðîòèâ äîëëàðà, òàê ïðîòèâ åâðî è éåíû. Ïðè÷èíîé òîìó ñòàëè âåñüìà ñèëüíûå ïîêàçàòåëè ïî ýêîíîìèêå Âåëèêîáðèòàíèè è ñâÿçàííîå ñ ýòè óñèëåíèå ðûíî÷íûõ îæèäàíèé ïîâûøåíèÿ ñòàâîê Áàíêîì Àíãëèè. Ïàäåíèå öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè íå îñîáåííî îòðàçèëîñü íà îòïóñêíûõ öåíàõ ïðîèçâîäèòåëåé è èíôëÿöèè ïîòðåáèòåëüñêèõ è ðîçíè÷íûõ öåí. Ãîäîâûå òåìïû èíôëÿöèè âûðîñëè â íîÿáðå äî 1.5%, ñâîåãî ïÿòèìåñÿ÷íîãî ìàêñèìóìà, õîòÿ íå äàëåå êàê â ñåíòÿáðå îíè íàõîäèëèñü íà íèæíåé ãðàíèöå öåëåâîãî äèàïàçîíà èíôëÿöèè 1.0-2.0%, óñòàíîâëåííîãî Áàíêîì Àíãëèè. Ðîñò ðîçíè÷íûõ öåí ñîñòàâèë 3.5% ïî ñðàâíåíèþ ñ óðîâíåì íîÿáðÿ 2003 ãîäà. Óðîâåíü áåçðàáîòèöû â Âåëèêîáðèòàíèè íîÿáðå ñíèçèëñÿ ïî ìåòîäèêå ÌÎÒ äî 4.7% ñ 4.8% ìåñÿöåì ðàíåå, ïðè ýòîì ñîêðàòèëîñü è êîëè÷åñòâî ïåðâè÷íûõ òðåáîâàíèé ïî áåçðàáîòèöå íà 3,400, òîãäà êàê ïî ïðîãíîçàì îæèäàëñÿ ðîñò íà 1,000. Íåõâàòêà ðàáî÷åé ñèëû, îñîáåííî â ñåêòîðå óñëóã, íàøëî ñâîå îòðàæåíèå â ðîñòå òðåõ ìåñÿ÷íîé ñðåäíåé çàðàáîòíîé ïëàòû â ýòîé îòðàñëè ýêîíîìèêè íà 4.1% â íîÿáðå ñ 3.6% ìåñÿöåì ðàíåå. Ñïàä æå â ïðîìûøëåííîñòè ïðèâåë ê ñíèæåíèþ ðîñòà ýòîãî ïîêàçàòåëÿ äî 3.3% ñ 3.4% â îêòÿáðå. Ðîñò çàðàáîòíîé ïëàòû ÿâëÿåòñÿ òåì ôàêòîðîì, êîòîðûé ìîæåò âûçâàòü ïîâûøåíèå óðîâíÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê Áàíêà Àíãëèè. Îò÷åò ÎÝÑÐ ïðÿìî óêàçûâàë, ÷òî ñèëüíûé ðûíîê òðóäà ÿâëÿåòñÿ îñíîâíûì èñòî÷íèêîì èíôëÿ-

8

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

öèîííîãî äàâëåíèÿ, êîòîðîå âûíóäèò Áàíê Àíãëèè äîâåñòè óðîâåíü ïðîöåíòíûõ ñòàâîê äî 5.5%, òîãäà êàê âëèÿíèå ðîñòà öåí íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè ñóùåñòâåííî îñëàáíåò. Ðîñò çàðàáîòíîé ïëàòû íàøåë ñâîå îòðàæåíèå è â óâåëè÷åíèè ïîòðåáèòåëüñêîãî ñïðîñà. Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â íîÿáðå íåîæèäàííî âûðîñëè íà 0.6%, â òî âðåìÿ êàê îæèäàëîñü, ÷òî ïîñëå îêòÿáðüñêîãî ïàäåíèÿ íà 0.5% èõ îáúåì îñòàíåòñÿ íåèçìåííûì. Ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëûì ãîäîì îáúåì ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ âûðîñ íà 6.1%. Ñèëüíûå äàííûå ïî áðèòàíñêîé ýêîíîìèêå ïîçâîëèëè êóðñó GBP/USD â òå÷åíèå íåäåëè äîñòè÷ü íîâîãî 12 ëåòíåãî ìàêñèìóìà 1.9550, ïðåæäå ÷åì ïîä âëèÿíèåì äàííûõ ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ íå ïðîèçîøëà êîððåêöèÿ âíèç. Çàêðûòèÿ çíà÷åíèé êóðñà GBP/USD â êîíöå íåäåëè íà óðîâíÿõ âûøå 1.9400 ñîõðàíÿåò ïåðñïåêòèâû ïîñëåäóþùåãî ðîñòà ê íîâûì ìíîãîëåòíèì ìàêñèìóìàì, îñîáåííî, åñëè èòîãîâûå ïîêàçàòåëè òåìïîâ ðîñòà ÂÂÏ Âåëèêîáðèòàíèè çà òðåòèé êâàðòàë áóäóò ïåðåñìîòðåíû â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ ñ òåêóùèõ 0.4%. Êðîìå ýòîãî, ïðèñòàëüíîìó èçó÷åíèþ ìîãóò áûòü ïîäâåðãíóòû äàííûå ïî èíâåñòèöèÿì â òðåòüåì êâàðòàëå, à òàêæå äàííûå ïî èçìåíåíèþ öåí íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè. Ïî-ïðåæíåìó ñèëüíîå âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà GBP/USD áóäåò îêàçûâàòü èçìåíåíèÿ îáìåííîãî êóðñà ñòåðëèíãà ïðîòèâ éåíû è åâðî, ðàçâèòèå ñèòóàöèè íà ôîíäîâûõ ðûíêàõ ÑØÀ è ðûíêå íåôòè. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà GBP/USD ðàñïîëîæåíû íà 1.9200, 1.9015, 1.8880, ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1.9450, 1.9550, 1.9720. Éåíà. Î÷åðåäíûå ïîïûòêè êóðñà USD/JPY äîñòèãíóòü óðîâíÿ 106.20 íàòêíóëèñü íà óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàéîíå 105.80, êîòîðûé åìó ïðîáèòü îêàçàëîñü íå ïîä ñèëó, Ýòîìó ñ îäíîé ñòîðîíû âîñïðåïÿòñòâîâàëè äàííûå ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ, è áîëåå âûñîêèå ïî ñðàâíåíèþ ñ îæèäàíèÿìè çíà÷åíèÿ èíäåêñà Tankan. Áàíê ßïîíèè îïóáëèêîâàë ñâîé êâàðòàëüíûé îò÷åò Tankan, ïî äàííûì êîòîðîãî, èíäåêñ íàñòðîåíèÿ äåëîâûõ êðóãîâ ñíèçèëñÿ ñî ñâîåãî 13-ëåòíåãî ìàêñèìóìà 26 äî 22, ïðîäåìîíñòðèðîâàâ ïåðâîå ïàäåíèå ñ ìàðòà 2003 ãîäà.  òî æå âðåìÿ îò÷åò ïîêàçàë, ÷òî ÿïîíñêèå êîìïàíèè ïåðåñìîòðåëè ñâîè ïëàíû ïî óâåëè÷åíèþ êàïèòàëüíûõ ðàñõîäîâ â ýòîì ãîäó: åñëè åùå â ñåíòÿáðå îíè ïëàíèðîâàëè óâåëè÷èòü

9

Äåêàáðü 2004 ¹48

êàïèòàëüíûå âëîæåíèÿ íà 6.1%, òî òåïåðü óæå íà 7.7%, èëè íà 23.4% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè. Ñ ó÷åòîì òîãî, ÷òî óâåëè÷åíèå êàïèòàëüíûõ ðàñõîäîâ ïîìîãëî èçáåæàòü ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè ðåöåññèè â òðåòüåì êâàðòàëå, ðîñò ýòîãî ïîêàçàòåëÿ óêàçûâàåò, ÷òî ýêîíîìèêà íàõîäèòñÿ íà ïîäúåìå. Òåì íå ìåíåå, ðÿä âûøåäøèõ ðàíåå ïîêàçàòåëåé ïî ßïîíèè âûíóäèëî ïðàâëåíèå Áàíêà ßïîíèè ïðîãîëîñîâàòü çà òî, ÷òîáû îñòàâèòü êðåäèòíî-äåíåæíóþ ïîëèòèêó áåç èçìåíåíèé. Êðîìå òîãî, Áàíê ñîîáùèë î ñíèæåíèè ñâîåé îöåíêè ñîñòîÿíèÿ ýêîíîìèêè ñòðàíû.  ñâîåì îò÷åòå Áàíê ßïîíèè îòìåòèë, ÷òî òåíäåíöèÿ ðîñòà ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè ñîõðàíÿåòñÿ, íî íà äàííûé ìîìåíò íàáëþäàþòñÿ êîëåáàíèÿ â ñòîðîíó íåáîëüøîãî ñíèæåíèÿ, è ýòî, ãëàâíûì îáðàçîì, êàñàåòñÿ ïðîèçâîäñòâà. À, êðîìå òîãî, âîçìîæíî, ÷òî çàìåäëÿþòñÿ òåìïû ðîñòà ýêñïîðòà. Áàíê ñíèæàåò îáùóþ îöåíêó ýêîíîìè÷åñêîé ñèòóàöèè â ñòðàíå âïåðâûå ñ ìàÿ 2003 ãîäà, îäíàêî, åãî óâåðåííîñòü â ïîòåíöèàëå ðîñòà ýêîíîìèêè ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî íèêàêèõ èçìåíåíèé â êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêå, è áåç òîãî óæå ñâåðõìÿãêîé, íå ïðåäâèäèòñÿ.  èòîãå ýòî íå ïîçâîëèëî êóðñó USD/JPY ïðîáèòü âíèç óðîâåíü 103.40, íèæå êîòîðîãî äëÿ íåãî îòêðûâàëàñü äîðîãà ê ìèíèìóìó ãîäà íà 101.80. Îòñêî÷èòü êóðñ USD/JPY îò íåäåëüíîãî ìèíèìóìà çàñòàâèëè è äàííûå ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå, êîòîðûå ïðåäïîëàãàþò â ïåðñïåêòèâå óëó÷øåíèå òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ, è íå òîëüêî ñ ßïîíèåé. Êðîìå òîãî, íåäåëüíûé ðîñò öåí íà íåôòü íå ìîã íå âûçâàòü ïàäåíèå êóðñà éåíû îòíîñèòåëüíî äîëëàðà. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå îæèäàåòñÿ ïóáëèêàöèÿ èíäåêñà äåëîâîé àêòèâíîñòè â ñôåðå óñëóã è îáùåíàöèîíàëüíîãî èíäåêñà äåëîâîé àêòèâíîñòè. Ïî ýòîé ïðè÷èíå, â ñëó÷àå ïîëîæèòåëüíîãî õàðàêòåðà äàííûõ ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ, âîçìîæíî âîçîáíîâëåíèå ïîïûòîê êóðñà USD/JPY âûéòè íà ðóáåæè âûøå óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ 106.20. Îäíàêî âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà USD/JPY áóäóò îêàçûâàòü êðîññ êóðñû éåíû ïðîòèâ åâðî è ñòåðëèíãà. Óðîâíè ïîääåðæêè USD/JPY ðàñïîëîæåíû íà 103.40, 102.50/60 è 101.80, ñîïðîòèâëåíèÿ íà 105.80, 106.20, 107.30. Ðóøàí Çåéíåòäèíîâ Êîìïàíèÿ “FIBO” äëÿ Forex Magazine http://www.fibo-forex.ru

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Äåêàáðü 2004 ¹48

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ, êàê è îæèäàëîñü, îêàçàëàñü íåîáû÷àéíî íàñûùåííîé è â ïëàíå ïóáëèêàöèè ôóíäàìåíòàëüíûõ äàííûõ è ïî äèàïàçîíó äâèæåíèÿ îñíîâíûõ âàëþòíûõ ïàð. Ïåðâûìè äàííûìè, êîòîðûå ó÷àñòíèêè ðûíêà æäàëè ñ íåòåðïåíèåì, ñòàë âûõîä ïîêàçàòåëÿ ïî òîðãîâîìó áàëàíñó çà îêòÿáðü. Ïî âûøåäøèì äàííûì îêàçàëîñü, ÷òî äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ ïðåâûñèë õóäøèå ïðîãíîçû àíàëèòèêîâ è âûðîñ â îêòÿáðå 2004 ãîäà äî ðåêîðäíûõ $55,46 ìëðä. ñ ïåðåñìîòðåííîãî ñåíòÿáðüñêîãî çíà÷åíèÿ $50,93 ìëðä.

â íîÿáðå 2004 ãîäà íà 0,6% ê îêòÿáðþ è íà 6,1% ê íîÿáðþ 2003 ãîäà. Ñðåäíèå ïðîãíîçû àíàëèòèêîâ ñîñòàâëÿëè ðîñò íà 0,1% è íà 5,8% ñîîòâåòñòâåííî. Íà ôîíå ñèëüíûõ äàííûõ êóðñ áðèòàíñêîé âàëþòû óêðåïèëñÿ íà åâðîïåéñêèõ òîãàõ è äîñòèã íîâîãî èñòîðè÷åñêîãî ìàêñèìóìà íà 1.9550. È âîò íàêîíåö-òî íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè â ÷åòâåðã äàííûå èç ÑØÀ íåîæèäàííî ïîðàäîâàëè èíâåñòîðîâ áëàãîäàðÿ îäíîíàïðàâëåííîìó óëó÷øåíèþ ïîêàçàòåëåé, ÷òî â èòîãå ñïðîâîöèðîâàëî çàêðûòèå ïðèáûëüíûõ ïîçèöèé íà ïðîäàæó äîëëàðîâ.

Ðåàêöèÿ ðûíêà áûëà íåîæèäàííîé è äîâîëüíî ðåçêîé äîëëàð ñíà÷àëà çà íåñêîëüêî ñåêóíä óïàë íà 20 ïóíêòîâ, à çàòåì òàêæå áûñòðî ñòàáèëèçèðîâàëñÿ è âïîñëåäñòâèè äàæå óêðåïèëñÿ. Âåðîÿòíî, âëèÿíèå îêàçàëî òî, ÷òî äàííûå çà ïðåäûäóùèé ìåñÿö áûëè ïåðåñìîòðåíû â ïîëîæèòåëüíóþ ñòîðîíó, à òàêæå îæèäàíèÿ òîãî, ÷òî äåôèöèò äîñòèã ïèêîâîãî çíà÷åíèÿ íà òåêóùèé ìîìåíò è â ñëåäóþùåì ìåñÿöå óæå ñíèçèòñÿ, òàê êàê öåíû íà íåôòü çàìåòíî îòêàòèëè.

Ïåðâûì, ÷òî äàëî ïîëîæèòåëüíûé èìïóëüñ íà ïîêóïêó äîëëàðà, áûë âûõîä ïîêàçàòåëÿ ïëàòåæíîãî áàëàíñà çà òðåòèé êâàðòàë 2004 ãîäà. Äåôèöèò òåêóùèõ ïëàòåæåé âûðîñ äî îòìåòêè $164,71 ìëðä. ñ ïåðåñìîòðåííîãî çíà÷åíèÿ íà óðîâíå $164,39 ìëðä. ($166,18 ìëðä. ïî ïåðâîíà÷àëüíûì äàííûì), ÷òî îêàçàëñÿ ñóùåñòâåííî íèæå, ÷åì âñå îæèäàëè. Àíàëèòèêè ïðîãíîçèðîâàëè ðîñò äåôèöèòà â òðåòüåì êâàðòàëå äî $170,0 ìëðä.

Êàê è îæèäàëîñü, FOMC ïðèíÿë ðåøåíèå ïîâûñèòü óðîâåíü ïðîöåíòíîé ñòàâêè íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî 2.25% ãîäîâûõ. Âå÷åðíåå îãëàøåíèå ðåøåíèÿ î ïîâûøåíèè ïðîöåíòíîé ñòàâêè, êàê è ïðåäïîëàãàëîñü, áûëî óæå ó÷òåíî ðûíêîì â öåíàõ è íå îêàçàëî ñåðüåçíîãî âîçäåéñòâèÿ íà ðûíîê.

Âî-âòîðûõ, ïîëîæèòåëüíî îòëè÷èëñÿ ðûíîê òðóäà. ×èñëî æèòåëåé ÑØÀ, âïåðâûå îáðàòèâøèõñÿ çà ïîñîáèåì ïî áåçðàáîòèöå, ñîêðàòèëîñü çà íåäåëþ äî 317Ê ñ 360Ê íåäåëåé ðàíåå, ñòàâ ñàìûì çíà÷èòåëüíûì ñíèæåíèåì çà òðè ãîäà.

À âîò äàííûå ñðåäû äîáàâèëè âîëàòèëüíîñòè ðûíêó. Îæèäàåìûé ïîñëå èíäèêàòîðà òîðãîâîãî áàëàíñà ïðèòîê ÷èñòîãî êàïèòàëà ñîêðàòèëñÿ â îêòÿáðå 2004 ãîäà äî $48,1 ìèëëèàðäà ñ $67,5 ìèëëèàðäà â ñåíòÿáðå. Ýòî òàêæå îêàçàëîñü íàìíîãî õóæå ïðîãíîçîâ ýêñïåðòîâ è ñòàëî ìèíèìàëüíûì óðîâíåì ñ îêòÿáðÿ 2003 ãîäà. Ñòîëü ñòðåìèòåëüíîå ïàäåíèå èíòåðåñà çàðóáåæíûõ èíâåñòîðîâ ê àìåðèêàíñêèì àêòèâàì áûëî ñâÿçàíî ñ îñòîðîæíîñòüþ ïåðåä ãðÿäóùèìè ïðåçèäåíòñêèìè âûáîðàìè â ÑØÀ. Íåãàòèâíîå âîçäåéñòâèå íà àìåðèêàíñêóþ âàëþòó ïðèâåëî ê ïàäåíèþ äîëëàðà äî íåäåëüíûõ ìèíèìóìîâ íà 1.3445 ê åâðî, 1.9460 ê ôóíòó è íà 104.00 ê èåíå.  ÷åòâåðã èìïóëüñ òîðãàì ïðèäàëè äàííûå ïî îáúåìó ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ ïî Âåëèêîáðèòàíèè. Èíäèêàòîð âûðîñ

10

È, â-òðåòüèõ, èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå, ðàññ÷èòûâàåìûé ÔÐÁ Ôèëàäåëüôèè, âûðîñ âñëåä çà íüþ-éîðêñêèì èíäåêñîì â äåêàáðå 2004 ãîäà äî 29,6 ïóíêòà ñ 20,7 ïóíêòà â íîÿáðå. Íåñîìíåííî, ýòî íå ìîãëî íå îòðàçèòüñÿ íà êóðñå äîëëàðà, êîòîðûé âûðîñ íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè íà ïîëòîðû ôèãóðû ê èåíå, íà äâå ôèãóðû ê åâðî è íà òðè ôèãóðû ê ôóíòó. Äîñòèæåíèå ýòèõ îòìåòîê ïîçâîëèëî ó÷àñòíèêàì ðûíêà â ïÿòíèöó âíîâü ïðîäàòü äîëëàð ñ âûãîäíûõ ïîçèöèé. Ïîìèìî àìåðèêàíñêèõ äàííûõ íà ïðîøåäøåé íåäåëå ñåðüåçíîå âíèìàíèå ðûíêà ïðèâëåêëà ïóáëèêàöèÿ åæåêâàðòàëüíîãî ýêîíîìè÷åñêîãî îáçîðà Áàíêà ßïîíèè. Îïòèìèçì êðóïíûõ ÿïîíñêèõ ïðîèçâîäèòåëåé ïî ïîâîäó ïåðñïåêòèâ áèçíåñà â îêòÿáðå-äåêàáðå 2004 ãîäà âïåðâûå ñòàë ñíèæàòü-

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Äåêàáðü 2004 ¹48

ñÿ çà ïîñëåäíèå ñåìü êâàðòàëîâ.  èòîãå èíäåêñ íàñòðîåíèé â òðåòüåì êâàðòàëå ôèíàíñîâîãî ãîäà ñíèçèëñÿ äî 22 ïóíêòîâ ñ 26-òè â ïðåäûäóùåì êâàðòàëå.  áîëüøåé ñòåïåíè îñëàáëåíèå îïòèìèçìà áûëî îáóñëîâëåíî ðîñòîì êóðñà èåíû è ïîäîðîæàíèåì ýíåðãîíîñèòåëåé íà ïðîòÿæåíèè ïðîøåäøåãî ïåðèîäà. Çà ïðîøëóþ íåäåëþ êóðñ EUR/USD ñíà÷àëà âûðîñ íà äâå ñ ïîëîâèíîé ôèãóðû ê ñðåäå. Ïîñëå ÷åãî, ðàçâåðíóâøèñü íà îòìåòêå 1.3445, ïîòåðÿë ïðàêòè÷åñêè âñå, äîñòèãíóòûå çà íåäåëþ ïîçèöèè. Êóðñ USD/JPY îòêðûë íåäåëþ ñíèæåíèåì, êîòîðîå òóò æå îòûãðàë âî âòîðíèê. Çà ñðåäó è ÷åòâåðã âàëþòíàÿ ïàðà ñíèçèëàñü ïî÷òè íà 2,5 ôèãóðû, îäíàêî íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè êóðñ ïðîòåñòèðîâàë óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ 105.00, ïîñëå ÷åãî âíîâü îïóñòèëñÿ íèæå. Êóðñ GBP/USD ðîñ äî ÷åòâåðãà, óêðåïèâøèñü ïî÷òè íà 500 ïóíêòîâ.  ÷åòâåðã ïàäåíèå êóðñà ñîñòàâèëî 50% ñ ïÿòíè÷íîãî ðîñòà, ïîñëå ÷åãî â ïÿòíèöó ôóíò îïÿòü íåìíîãî âîññòàíîâèë ñâîè ïîçèöèè. Ðåêîìåíäàöèè íà íåäåëþ 20.12-24.12  ñâåòå äàííûõ ïðîøåäøåé íåäåëè òåíäåíöèÿ íà ñíèæåíèå àìåðèêàíñêîé âàëþòû ïîêà ñîõðàíÿåòñÿ, îäíàêî çàêðûòèå íåäåëè íèæå îòìåòêè 1.33 ïî êóðñó åâðî/äîëëàð ìîæåò äàòü íàäåæäó äîëëàðó íà íåêîòîðîå âîññòàíîâëåíèå â ïðåääâåðèè îêîí÷àíèÿ ãîäà. Êðîìå òîãî, íîâàÿ íåäåëÿ ìîæåò äàòü äîëëàðó íîâóþ ïîääåðæêó â äîïîëíåíèå ê õîðîøèì äàííûì ïðîøåäøåãî ÷åòâåðãà ïðè óñëîâèè, ÷òî ÂÂÏ ÑØÀ çà III êâàðòàë â îêîí÷àòåëüíîé îöåíêå ïîêàæåò åùå áîëåå áëàãîïðèÿòíûå äàííûå. Êîêîâèíà Ëàðèñà, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê Àíàëèòè÷åñêèé îòäåë Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ïðåäñòàâèòåëüñòâà êîìïàíèè Teletrade D.J. e-mail: [email protected]

11

FOREX MAGAZINE © 2004

Äåêàáðü 2004 ¹48

Ïðîòèâîñòîÿíèå åâðî - äîëëàð, êòî êîãî. Ïîðà ïîäâîäèòü èòîãè...

Ïðîòèâîñòîÿíèå åâðî - äîëëàð, êòî êîãî. Ïîðà ïîäâîäèòü èòîãè...

Åæåíåäåëüíûé ÎÁÇÎÐ îò MaBico. Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ áûëà îçíàìåíîâàíà ïóáëèêàöèÿìè òðåõ êëþ÷åâûõ îò÷åòîâ, çíà÷åíèå êîòîðûõ äëÿ èíâåñòîðîâ

Èëè äîëëàð, ïîëó÷èâ ïîääåðæêó â âèäå ïîëîæèòåëüíîãî äëÿ ñåáÿ äèôôåðåíöèàëà ñòàâîê ìåæäó ÑØÀ è Åâðîçîíîé, à òàêæå ïîääåðæàííûé ïîñëåäíèì îò÷åòîì ïî ñîñòîÿíèþ ïëàòåæíîãî áàëàíñà, çàñòàâèë èçìåíèòü îòíîøåíèå ê ñåáå ñî ñòîðîíû èíâåñòîðîâ.

Èòàê, íàïîìíèì, ÷òî ïîêàçàòåëè îáçîðà ñîñòîÿíèÿ òîðãîâîãî áàëàíñà â ÑØÀ, äàííûå îá îáúåìàõ ïîêóïîê èíîñòðàííûìè èíâåñòîðàìè àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ, è îò÷åò ïî ïëàòåæíîìóáàëàíñó â ÑØÀ çà òðåòèé êâàðòàë îêàçàëèñü ðàçíîíàïðàâëåííûìè è íåîäíîçíà÷íûìè.

Ìû ïîëàãàåì, ÷òî îòâåòîì íà ýòîò âîïðîñ ñòàíåò äàëüíåéøàÿ äèíàìèêà íà âàëþòíîì ðûíêå. Òàê, ïî äèëåðñêèì äàííûì, íèæå îòìåòêè 1.3200 ðàñïîëîæåíî îãðîìíîå êîëè÷åñòâî ñòðàòåãè÷åñêèõ ñòîï-ëîññîâ ïî åâðî.

òðóäíî ïåðåîöåíèòü.

Íå óãëóáëÿÿñü â àíàëèç ýòèõ îò÷åòîâ, ëèøü çàìåòèì, ÷òî íà ôîíå íåãàòèâíîãî îæèäàíèÿ ïóáëèêàöèé "êëþ÷åâîé òðîéêè" áîëüøèíñòâîì ó÷àñòíèêîâ ðûíêà, êàæäûé ïîñëåäóþùèé îò÷åò îêàçûâàëñÿ ïîçèòèâíåå ïðåäûäóùåãî. Íèêòî íå çàáûâàåò î îãðîìíîé ïåðåîöåíåííîñòè àìåðèêàíñêîé âàëþòû, ïðè÷åì, íåñìîòðÿ íà ïîñëåäíåå ãëîáàëüíîå ïàäåíèå, ïîòåíöèàë äëÿ ñíèæåíèÿ "ãðèíáýêà" åùå äîâîëüíî âåëèê. Êðîìå ýòîãî, èíâåñòîðû îñîçíàþò, ÷òî îïòèìàëüíîå ðåøåíèå ñòðóêòóðíûõ ïåðåêîñîâ àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè ïðåäïîëàãàåò äàëüíåéøóþ äåâàëüâàöèþ äîëëàðà. Îäíàêî, íå ïîðà ëè ïîäóìàòü î êîððåêöèè? Ñåãîäíÿ àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà ðàçâèâàåòñÿ òåìïàìè, íà ïîðÿäîê ïðåâûøàþùèìè ðàñøèðåíèå ýêîíîìèêè Åâðîçîíû. Àìåðèêàíñêèå àêòèâû, ïî-ïðåæíåìó, ñîõðàíÿþò ñâîþ ïðèâëåêàòåëüíîñòü. Î ÷åì ñâèäåòåëüñòâóþò ïîñëåäíèå äàííûå ïî îáúåìó ïîêóïîê èíîñòðàííûìè èíâåñòîðàìè àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ. Ñèòóàöèÿ íà àìåðèêàíñêîì ðûíêå òðóäà, êîòîðàÿ åùå ëåòîì âûçûâàëî ñèëüíîå áåñïîêîéñòâî ó èíâåñòîðîâ, çàìåòíî ñòàáèëèçèðîâàëàñü, è äåìîíñòðóåò ïðèçíàêè âîññòàíîâëåíèÿ. Äàæå ïðîáëåìà àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè íîìåð îäèí - óãðîæàþùå ðàñòóùèé äåôèöèò ïëàòåæíîãî áàëàíñà, ïîêàçàë â ÷åòâåðã ïåðâûå ïðèçíàêè ðàçðåøåíèÿ.

Íàâåðíÿêà, â ñëó÷àå èõ ïðîáèòèÿ, êîððåêöèÿ åâðî/äîëëàðà äîñòèãíåò âàæíåéøåãî ïîÿñà ïîêóïîê, ðàñïîëîæåííîãî â äèàïàçîíå ìåæäó 1,29 è 1,30. Èìåííî îòñþäà "åâðîáûêè", îñòîïëåííûå ïîä óðîâíåì 1,3200, ïîïûòàþòñÿ âçÿòü ðåâàíø. È åñëè ýòà áèòâà áóäåò èìè ("åâðîáûêàìè") ïðîèãðàíà, òî óæå íèêòî íå ïîìåøàåò êóðñó äîñòèãíóòü çàâåòíîé öåëè íà 1,2460. Ïðè÷åì, ïðîìåæóòî÷íûå óðîâíè ïîääåðæåê íà 1,2840 è 1,2640 ñêîðåå âñåãî áûñòðî ïàäóò, áóäó÷è íå â ñèëàõ îêàçàòü ñîïðîòèâëåíèå îãðîìíîé ýíåðãèè ïàäåíèÿ ðûíêà. Ïîêà æå, ïðåäëàãàåì äîæäàòüñÿ ðàçðåøåíèÿ ñèòóàöèè íà óðîâíÿõ, áëèçêèõ ê 1,3200. Ìû íå èñêëþ÷àåì ôèíàëüíîãî áû÷üåãî âñïëåñêà, êîòîðûé ìîæåò ïîõîðîíèòü ðàííèõ "ñåëëåðîâ", äîñòàâ äî óðîâíÿ 1,3370-80. Áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ è, ÷òî íåìàëîâàæíî, êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè ïî ðûíêó Ôîðåêñ, à òàêæå ïî ôîíäîâûì ðûíêàì ÑØÀ è Ðîññèè, Âû ìîæåòå åæåäíåâíî ïîëó÷àòü, ïîñåòèâ íàø ñàéò www.mabico.ru. Âû òàêæå ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ ñ ðåçóëüòàòèâíîñòüþ íàøèõ ïðîãíîçîâ è êîíêðåòíûõ ðåêîìåíäàöèé, ïîñåòèâ ñòðàíèöó ïî ññûëêå "Ðåçóëüòàòèâíîñòü". Âñ¸ ýòî ïðåäëàãàåòñÿ â ñâîáîäíîì äîñòóïå, áåñïëàòíî.

Àíàëèòèêè êîìïàíèè http://www.mabico.ru Âàëèåâ Âàõèä, Ìåùåðîâ Ðèíàò Äëÿ Forex Magazine

Âïîëíå óìåñòíî çàäàòü âîïðîñ: òåêóùåå óêðåïëåíèå äîëëàðà ñâÿçàíî ñ ïðèáëèæåíèåì êîíöà ãîäà, êîãäà ìàëî êòî èìååò æåëàíèå âûâîäèòü íà ðûíîê íîâûå ñðåäñòâà, è äàæå ñàìûå "óïåðòûå åâðîáûêè óæå ïîëó÷èëè ïî ðîãàì"?

12

FOREX MAGAZINE © 2004

Äåêàáðü 2004 ¹48

Ïîñëåäíèé ïîöåëóé. Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÏÎÑËÅÄÍÈÉ ÏÎÖÅËÓÉ Òðåéäåð Êàðëî - ðóêîâîäèòåëü Èíòåðíåò-ïðîåêòà “Øêîëà óñïåøíîãî òðåéäåðà” (www.forextrader.ru), àâòîð óíèêàëüíîé òîðãîâîé ìåòîäèêè, îñíîâàííîé íà èñïîëüçîâàíèè ôðàêòàëüíîãî àíàëèçà è èíäèêàòîðîâ Áèëëà Âèëüÿìñà. Êàðëî - êàíäèäàò ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðàêòè÷åñêèé òðåéäåð ðûíêà Forex.

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ FOREX ÍÀ 20-24.12.2004 Äåíü íåäåëè

Âðåìÿ àêòèâíîñòè íà FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

10:00-15:00 18:00-21:30

Âòîðíèê

13:00-22:30

Ñðåäà

02:50-09:00 12:30-15:00 16:30-12:30

Чåòâåðã

10:45-15:00 16:30-22:30

Ïÿòíèöà

-

Íàø ïðîãíîç î âîçìîæíîñòè íà÷àëà ðàçâîðîòà ïîäòâåðäèëñÿ. Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ áûëà îòìå÷åíà, âîçìîæíî, ïîñëåäíåé ïîïûòêîé ôóíòà ïåðåëîìèòü ñèòóàöèþ. Îíà çàêîí÷èëàñü ïîäõîäîì ê ìàêñèìóìó ïîñëå î÷åâèäíîãî îòêàòà. Öåíà ïîäõîäèëà ê ïðåæíèì ìàêñèìóìàì ñ äðóãîé ñòîðîíû óæå ïðîáèòîé ëèíèè ïîääåðæêè. Òàêàÿ ïîïûòêà â ñðåäå òðåéäåðîâ íàçûâàåòñÿ "LAST KISS - ÏÎÑËÅÄÍÈÉ ÏÎÖÅËÓÉ" . Ïîñëå òàêîãî "ïîöåëóÿ", êàê ïðàâèëî, íàçàä äîðîãè óæå íåò. Ëþáîâü ïðîøëà… çàâÿëè ïîìèäîðû… È ìû òåïåðü íàáëþäàåì ñîâåðøåííî èíóþ ñèòóàöèþ. Åâðî ïðàêòè÷åñêè íå ïîääàâàëñÿ íà ïðîâîêàöèè ôóíòà è ñòîÿë êàê âêîïàííûé, ïîêà ôóíò èñïîëíÿë â ÷åòâåðã ðèòóàë "ïîñëåäíåãî ïîöåëóÿ". Ñðàçó ïîñëå ýòîãî äîëëàð ðåøèòåëüíî óêðåïèëñÿ ïî îòíîøåíèþ êî âñåì âàëþòàì è ëèøü íåìíîãî îòêàòèë íàçàä â êîíöå äíÿ.  ïÿòíèöó ñèëüíûõ äàííûõ íå áûëî, è ðûíîê âîøåë â êîíñîëèäàöèîííóþ ôàçó ïåðåä ñëåäóþùåé ïðåäðîæäåñòâåíñêîé íåäåëåé. Ïîõîæå, ÷òî äîëëàð âñòðåòèò åãî ðàäîñòíî.

13

FOREX MAGAZINE © 2004

Äåêàáðü 2004 ¹48

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

EUR ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:

 Ïîíåäåëüíèê â 10-00 PPI â Ãåðìàíèè â 12-30äàííûå ïî Àíãëèè.  18-00 èíäåêñ âåäóùèõ èíäèêàòîðîâ ÑØÀ - îæèäàåòñÿ ëó÷øå ïðåäûäóùåãî ïåðèîäà. Ðîñò äîëëàðà ìîæåò ïðîäîëæèòüñÿ. Ïðè ïðîðûâå óðîâíÿ 1,3200 ïî åâðî ðîñò äîëëàðà ìîæåò áûòü ñóùåñòâåííûì. Âî âòîðíèê â 13-00 - òîðãîâûé áàëàíñ ïî Åâðîçîíå, åñëè îí âûéäåò íà óðîâíå èëè õóæå ïðåäûäóùåãî (î÷åíü íèçêîãî =3,1 ìëðä.) òî ïàäåíèå Åâðî íåèçáåæíî.  ñðåäó ñ 02-50 - èíäóñòðèàëüíûé èíäåêñ ïî ßïîíèè.  10-00äàííûå ïî Ãåðìàíèè, à â 13 ÷àñîâ - òåêóùèé ñ÷åò ïî è ïðîìûøëåííûå çàêàçû â Åâðîïå. Åâðîçîíå âåäóùèå èíäèêàòîðû ïî ßïîíèè.  12-30 minutes BoE - ñêîðåå âñåãî ïîäâåäóò ÷åðòó ïîä íàìåðåíèÿìè ôóíòà âûðàñòè â ñëó÷àå åñëè âîïðîñ î ïðîöåíòíûõ ñòàâêàõ íå áóäåò ïîäíèìàòüñÿ.  16-20 äàííûå ïî ÑØÀ, à â 17-20 - ïî Ãåðìàíèè.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ïîêàçûâàåò öåëè ÷åòâåðòîé âîëíû: 1.2277-1,1575. Ïîñëå îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû, Åâðî âñå ðàâíî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå - 1.5335-1.7215.

 ÷åòâåðã - ïîñëåäíèé äåíü ïåðåä Ðîæäåñòâîì ñ 10-45 äî 12-30 - äàííûå ïî Åâðîçîíå è Àíãëèè. Ñ 16-30 äî 18-00 çàêëþ÷èòåëüíûå äàííûå ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ ìîãóò çàâåðøèòü íåäåëþ íà îïòèìèñòè÷íîé äëÿ äîëëàðà íîòå.  ïÿòíèöó - êàòîëè÷åñêîå Ðîæäåñòâî. Ðûíîê çàêðûò.

Íà äíåâíîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî âñå æå åùå èìååò öåëè â 3 âîëíå íàâåðõ - 1,3770-1,4930, õîòÿ âåðîÿòíîñòü èõ âûïîëíåíèÿ ñåé÷àñ âñå áîëüøå ñòðåìèòñÿ ê íóëþ. 4 âîëíà âíèç, êîòîðàÿ ôàêòè÷åñêè óæå íà÷àëàñü, èìååò öåëè 1,3085-1,2365. Íî ïîñëå ýòîãî - ðîñò â 5-é âîëíå äî 1,5535.

14

FOREX MAGAZINE © 2004

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

Äåêàáðü 2004 ¹48

CHF

Ïðîãíîç ïî Åâðî íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 19.12.04.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîêàçûâàåò, ÷òî âîçìîæíîñòü çàâåðøåíèÿ 3 âîëíû â îáëàñòè 1,0485-0,6362 åùå îñòàåòñÿ, õîòÿ ñåé÷àñ âûãëÿäèò êðàéíå ñîìíèòåëüíîé. Ñåé÷àñ ôàêòè÷åñêè íà÷àëàñü 4 âîëíà ñ öåëÿìè íàâåðõó 1,2650-1,3508, è çàòåì - äëèòåëüíàÿ 5 âîëíà âíèç ê 0,3096.

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà äíåâíîì ãðàôèêå òåîðåòè÷åñêè åùå ìîæåò ïðîäîëæèòü 3 âîëíó âíèç ê 1,0490-0,8950, íî ïðàêòè÷åñêè - øàíñîâ íåò. Ñêîðåå - âïåðåäè äîëãîæäàííàÿ 4-ÿ âîëíà íàâåðõ ê 1,1877-1,2290 è òîëüêî ïîòîì 5-ÿ - ê 0,8652.

Ïðîãíîç èçìåíåíèÿ CHF ïî ÷àñîâîìó ãðàôèêó ïî ñîñòîÿíèþ íà 19.12.04.

15

FOREX MAGAZINE © 2004

Äåêàáðü 2004 ¹48

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

GBP

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå àíãëèéñêèé ôóíò òåïåðü ãîòîâ ïåðåéòè ê âûïîëíåíèþ çàäà÷ 4 âîëíû â îáëàñòè 1.8185 -1.7435. È òîëüêî ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà íàâåðõ ê íîâûì áîëåå âûñîêèì öåëÿì 2,1615-2,3715.

Àíãëèéñêèé ôóíò íà äíåâíîì ãðàôèêå ïîêà ïîêàçûâàþò òîëüêî öåëè 5 âîëíû íàâåðõó 2,0077-2,1703. Îäíàêî, ñêîðåå âñåãî, âíà÷àëå ôóíò ïîä âëèÿíèåì âîëí áîëåå âûñîêîãî ïîðÿäêà, îòêàòèò âíèç, è òîëüêî ïîñëå ýòîãî, íà÷íåò íîâûé âîëíîâîé îòñ÷åò íàâåðõ.

JPY

Ïðîãíîç èçìåíåíèÿ GBP ïî ÷àñîâîìó ãðàôèêó ïî ñîñòîÿíèþ íà 19.12.04

16

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû ïîêàçûâàåò, ÷òî ó Éåíû âñå åùå îñòàþòñÿ øàíñû, ïðîäîëæèâ 3 âîëíó, äîéòè äî åå öåëè 97,15. Øàíñû íà ýòî ìàëû, íî ïîêà ïîëíîñòüþ îòâåðãíóòü èõ íåëüçÿ. Ñåé÷àñ áîëåå âåðîÿòíûì ìîæíî ñ÷èòàòü ïåðåõîä ê 4 âîëíå íàâåðõ ê 108,38-112,05. È ëèøü ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà ê 91,32-80,87.

FOREX MAGAZINE © 2004

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

JPY íà äíåâíîì ãðàôèêå, ïîõîæå, ïåðåøëà ê 4 âîëíå íàâåðõ ñ öåëüþ 108,31, ïîñëå ÷åãî - 5-ÿ âîëíà âíèç ê 100,00-96,32.

Äåêàáðü 2004 ¹48

Ïðîãíîç áëèæàéøèõ ïåðñïåêòèâ èçìåíåíèÿ JPY íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 19.12.04. ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: [email protected]

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ .

17

FOREX MAGAZINE © 2004

Äåêàáðü 2004 ¹48

Îáçîð EUR/USD íà 20.12.2004

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР НА 20 декабря 2004 Обзор подготовил Антонов Владислав (A_Vlad) www.viac.ru понедельник Углы Ганна

По этому графику интересных комбинаций, на которые бы стоило обратить внимание, нет. Видно одно, что рынок очень волатильный, и всех беспокоит один вопрос. Продолжение тренда будет или нет? Чтобы ответить на этот вопрос, давайте посмотрим ниже анализ и попытаемся проанализировать прошлую неделю и спроецировать из прошлого будущее.

18

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð EUR/USD íà 20.12.2004

Äåêàáðü 2004 ¹48

Уровни для внутридневной торговли

Недельный торговый ценовой диапазон ………………………………………………………………… 1.3061-1.3511 (450 п) weekly Res: …………………………………………………………………………………………1.3361 / 1.3418 / 1.3454 / 1.3511 weekly Sup: …………………………………………………………………………………………1.3211 / 1.3154 / 1.3118 / 1.3061 weekly NZ с границами ………………………………………………………………………………………… 1.3268-1.3304 (36п) -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Дневной торговый диапазон ……………………………………………………………………………… 1.3156-1.3417 (261 п ) intraday Res:………………………………………………………………………………………...1.3330 / 1.3363 / 1.3383 / 1.3417 intraday Sup: ………………………………………………………………………………………..1.3242 / 1.3209 / 1.3189 / 1.3156 day NZ с границами …………………………………………………………………………………………… 1.3276-1.3296 (20 п) Выход цены из нейтральной зоны NZ, показывает предпочтительное направление торговли на день с уровнями сопротивления и поддержки перечисленные выше. Синим цветом, выделена нейтральная зона недельного и дневного графика. Выделенные уровни красным цветом, показывают зону скопления уровней от недельного и дневного графика. Слева в верхнем углу приводится таблица расчётных уровней для 3 состояний рынка. Недельные уровни рассчитываются 1 раз в неделю и остаются действительными от начала и до конца торговой недели. Дневной уровень рассчитывается 1 раз день и действителен в течение 24 часов.

19

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð EUR/USD íà 20.12.2004

Äåêàáðü 2004 ¹48

Временные эллипсы

На рисунке выше, с временным периодом в 480 минут, я привёл ожидаемые мной три варианта дальнейшего направления развития на этой неделе, в порядке их актуальности. По времени будет сразу видно, какой вариант исполняется. Теперь кратко о каждом варианте. 1. Продолжение развития нисходящей пятиволновой ценовой модели с целью на 1,2950. Этот вариант идеален, если рассматривать отчёт по балансу текущих счетов на данном этапе ключевым событием. Дело в том, что дефицит торгового баланса США, достигшего 55,5 млдр. долларов связан тем, что поставка нефти в 3 квартале осуществлялась по рекордно высоким ценам. Сейчас цена на нефть упала более чем на 20%, что указывает на улучшение внешнеторгового баланса США в 4 квартале. Низкий обменный курс доллара, будет сохранять рост объёмов экспорта, а падение цен на нефть сокращать расходы по импорту. Сейчас ставки ФРС США превышают ставки ЕЦБ на 0,25%, что сохраняет привлекательность инвестиций в долларовые активы. 2. Вариант с неудавшейся волной С. После такой модели цель может быть 1,4000. Цель, о которой в последнее время идут разговоры. Этот вариант можно рассматривать с точки зрения, что данные по текущим счетам использовали для наращивания позиций по евро. Все-таки дефицит остаётся дефицитом, и проблемы серьёзные. А то, что резкого его увеличения не было, то это хорошо. Мол, посмотрим как в 4 квартале, он себя покажет. В этом варианте за рост евро выступает также последние данные по IFO, который показывает рост. 3. Формирование симметричного треугольника, с выходом наверх. Т.е. развитие этого варианта будет указывать на полное отсутствие и понимание, что происходит сейчас на рынке. И чтобы это понять, необходимо ещё время.

20

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð EUR/USD íà 20.12.2004

Äåêàáðü 2004 ¹48 MA каналы

1. UP LB 1.3300 – U3 1.3433 2. DOWN LB 1.3300 – D3 1.3167 3. Зона перекупленности в области U3 1,3433 – U4 1,3515 4. Зона перепроданности в области D3 1,3167 – D4 1,3084 Неделька удалась на славу. Основным событием недели стал отчёт баланса текущих счетов США за 3 квартал, который оказался ниже прогнозов экономистов, но выше на 300 млн. чем результаты за 2 квартал. Для рынка такие данные оказались сюрпризом, что курсы основных валют несколько минут находились в парализованном состоянии. Далее через 3 часа, курс евро находился на отметке 1,3300, снизившись на 120 пунктов. Вторым импульсом для снижения цены евро стал опубликованный индекс производственной активности ФРБ Филадельфии, который вырос до 29,6 с 20.7 в ноябре. В итоге за четверг курс евро потерял в весе около 200 пунктов. Прямо как попал на жёсткую диету. В пятницу, несмотря на то, что по Германии был опубликован индекс деловой активности IFO, который показал значительный рост до 96,4 с 94,1, реакция рынка была слабой и курс остаётся в коррекционной фазе от падения 16.12.2004. Свои варианты дальнейшего развития движения, я показал на рисунке временных эллипсов. Если рассматривать недельный график, то можно сказать, что сейчас экономисты начнут говорить в пользу доллара, и оперировать данными проигнорированные рынком раньше.

Подписка на ежедневные обзоры Ежедневный обзор по Евро выходит каждый день, и публикуется на аналитическом портале www.viac.ru в платном разделе. С условиями подписки можно ознакомиться на сайте в разделе «Оплата и подключение», а также Платный раздел «Аналитика 21 свободный доступ к Счёту от A_Vlad, Платный раздел «Аналитика от А_Vlad», FOREX MAGAZINE © 2004 по Евро». С уважением, Владислав Антонов e-mail: [email protected]

AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel

22

Äåêàáðü 2004 ¹48

FOREX MAGAZINE © 2004

AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel

23

Äåêàáðü 2004 ¹48

FOREX MAGAZINE © 2004

AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel

24

Äåêàáðü 2004 ¹48

FOREX MAGAZINE © 2004

AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel

Äåêàáðü 2004 ¹48

Èùó ïîìîùíèêà-ó÷åíèêà äëÿ îôîðìëåíèÿ è ïîäãîòîâêè ïóáëèêàöèé ïî Silver-channel. Çàäàíèå äëÿ ïðåòåíäåíòîâ. Ïðåäëîæåíèÿ è ðåçþìå íàïðàâëÿòü ïî [email protected] "Ñ 11 äåêàáðÿ ïîÿâèëèñü íîâûå òðè ðàçäåëà, â êîòîðûõ áóäóò ðåãóëÿðíî ïóáëèêîâàòüñÿ ïîäðîáíûå òîðãîâûå ïëàíû ïî âñåì ÷åòûðåì ñòðàòåãèÿì" Àíàëèòèêà è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Daily Óñïåøíîãî òðåíäà! Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly AlexSilver Òåñòîâûé ñ÷åò ïî CFD íà êîðïîðàòèâíûå àêöèè www.viac.ru Îïèñàíèå ñòðàòåãèè Silver-channel â ñâîáîäíîì äîñòóïå Îí-ëàéí òðåíèíã "Òîðãîâëÿ ïî ñòðàòåãèè Silver-channel" Äëÿ ðàáîòû ïî ñòðàòåãèÿì Silver-channel Âàì íåîáõîäèìî âûáðàòü ñòðàòåãèþ ïî îäíîìó èç òàéìôðåéìîâ è èñïîëüçîâàòü òîëüêî òàêîå êîëè÷åñòâî âàëþòíûõ ïàð è ñèãíàëîâ íà îòêðûòèå, êîòîðûå ïîçâîëÿåò âàø äåïîçèò. Ïðè ìàëåíüêèõ äåïîçèòàõ èìååò ñìûñë ðàáîòàòü òîëüêî ïî îäíîé ïàðå è èñïîëüçîâàòü òîðãîâûå ñèãíàëû ñ ìèíèìàëüíûìè ðèñêàìè. Òîðãîâëÿ ïî îòäåëüíûì ðåêîìåíäàöèÿì îò ñëó÷àÿ ê ñëó÷àþ çíà÷èòåëüíî ïîâûøàåò âàøè ðèñêè.

25

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå

Äåêàáðü 2004 ¹48

Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå

Íà ïðîøåäøåé íåäåëå Çîëîòî íà÷àëî âîññòàíàâëèâàòü ñâîè ïîçèöèè, ïîñëå äîâîëüíî ñåðüåçíûõ ïîòåðü, êîòîðûå ïðîèçîøëè íà ïîçàïðîøëîé íåäåëå, â ðàìêàõ êîððåêöèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà. Âûõîä íà ïðîøåäøåé íåäåëå äîâîëüíî çíà÷èìûõ ôóíäàìåíòàëüíûõ äàííûõ ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ, ïîñëóæèëè òîë÷êîì äëÿ äîâîëüíî ñèëüíûõ ñâèíãîâûõ äâèæåíèé ïî äîëëàðîâûì ïàðàì. Íî, íå ñìîòðÿ íà âåñü ýòîò õàðàêòåð ïîïûòêè ðîñòà äîëëàðà, îí ïî-ïðåæíåìó íàõîäèòñÿ â êîððåêòèðóþùåé ôàçå ñâîåãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Íèæå õî÷ó ïðèâåñòè äíåâíîé ãðàôèê ïî Çîëîòó è èíäåêñó Äîëëàðà, ãäå ÿâíî âèäíà ïðÿìàÿ çàâèñèìîñòü ýòèõ äâóõ èíñòðóìåíòîâ. Èíäåêñ äîëëàðà íà ýòîé íåäåëå òàê è íå ñìîã ïåðåïèñàòü âåðøèíó êîòîðàÿ áûëà ñôîðìèðîâàíà íà ïðîøëîé íåäåëå, â òîò æå ìîìåíò, Çîëîòî äîâîëüíî êðåïêî äåðæèòñÿ íà ñâîèõ ïîçèöèÿõ. Âñå ýòî ÿâëÿåòñÿ õîðîøåé ïîääåðæêîé äëÿ äðàã. ìåòàëëà. Íå óâåðåííîñòü â ïåðñïåêòèâàõ äîëëàðà äàåò ïîâîä èíâåñòîðàì îñóùåñòâëÿòü íîâûå ïîêóïêè Çîëîòà. Î÷åíü õîðîøèå ñèíõðîííûå äâèæåíèÿ íàáëþäàþòñÿ ó Çîëîòà ê ÿïîíñêîé Éåíå. Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ðûíîê îæèäàë îáçîðà áàíêà ßïîíèè. Îò÷åò Tankan ïîêàçàë, ÷òî ýêîíîìèêà ïðîäîëæàåò âîññòàíàâëèâàòüñÿ. Ýòî îêàçàëî ïîääåðæêó ÿïîíñêîé âàëþòå. Íà ãðàôèêå íèæå ïîêàçàíî ñèíõðîííîå äâèæåíèå Çîëîòà è ßïîíñêîé Éåíû, ïðè÷åì Éåíà òàêæå ïðîäîëæàåò âîññ ò à í à â ë è âàò ü ñ ÿ , ïîñëå äîâîëüíî ãëóáîêîé êîððåêöèè, êîòîðàÿ ïðîèçîøëà íà ïðîøëîé íåäåëå. Ïåðñïåêòèâû äëÿ ðîñòà Çîëîòà îñòàþòñÿ.

26

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå

Äåêàáðü 2004 ¹48

Äíåâíîé ãðàôèê. Íà äíåâíîì ãðàôèêå öåíà âîññòàíàâëèâàåòñÿ ñêîëüçÿ ââåðõ ïî 50 äíåâíîìó ìóâèíãó. Ñâåðõó ëèíèè Àëëèãàòîðà âûñòóïàþò â ðîëè ñîïðîòèâëåíèÿ, äà è íàïðàâëåíû îíè âíèç. À ýòî ñòàâèò ïîä ñîìíåíèå äàëüíåéøèé ðîñò, ïî êðàéíåé ìåðå ïîêà öåíà íå óêðåïèòüñÿ âûøå ëèíèé Àëëèãàòîðà. Ïîýòîìó ïîêóïêè ÿ áû íå ðåêîìåíäîâàë, à îòêðûòûå ïîçèöèè âûñòàâèòü â áåçóáûòîê, èëè çàôèêñèðîâàòü òåêóùèé ïðîôèò â ïîíåäåëüíèê.

27

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå

Äåêàáðü 2004 ¹48

Чåòûðåõ ÷àñîâîé ãðàôèê. Íà ÷åòûðåõ ÷àñîâîì ãðàôèêå äîâîëüíî ìíîãî âàðèàíòîâ ðàçâèòèÿ äàëüíåéøåé ñèòóàöèè. Ïåðåêðûòèå òåêóùåé êîððåêöèåé ïåðâîé âîëíû, îòìåíèò äàííóþ ðàçìåòêó, íî ïîêà ÷òî îíà ÿâëÿåòñÿ îñíîâíîé, òàê êàê óðîâíè ïî-ïðåæíåìó ñîáëþäàþòñÿ. Ñìóùàåò òî, ÷òî ðîñò íà ïðîøåäøåé íåäåëå ïðèíÿë ôîðìó êîððåêöèîííîé âîëíû "Â", à ýòî ìîæåò ãîâîðèòü î òîì, ÷òî öåíà ìîæåò åùå ñôîðìèðîâàòü è âîëíó "Ñ" âíèç. Ñ äðóãîé ñòîðîíû åñòü âàðèàíò òîãî, ÷òî ñôîðìèðîâàëîñü äâå ïåðâûõ âîëíû, è íà ñëåäóþùåé íåäåëå ìû óâèäèì ðåçêóþ âîëíó ââåðõ ïîðÿäêà 1000 ïóíêòîâ.  ïÿòíèöó öåíà çàêðûëàñü âûøå ëèíèé Àëëèãàòîðà, è 200 äíåâíîãî ìóâèíãà, ÷òî ÿâëÿåòñÿ áû÷üèì ñèãíàëîì. Íî ðàññìàòðèâàÿ ëèíèè Àëëèãàòîðà, êîòîðûå ïåðåïëåòåíû, òåíäåíöèÿ â äàííûé ìîìåíò ôëýòîâàÿ. Èñõîäÿ èç âñåãî ýòîãî îò îòêðûòèÿ íîâûõ ïîçèöèé ÿ áû ðåêîìåíäîâàë âîçäåðæàòüñÿ, à îòêðûòûå ïîçèöèè íà ïîêóïêó íà ïðîøåäøåé íåäåëå, âûñòàâèòü â áåçóáûòîê, íà ñëó÷àé åñëè öåíà ïðîäîëæèò ðàñòè.

Óñïåøíîé òîðãîâëè! Îáçîð ïîäãîòîâèë: Ýäóàðä Êèáêàëî E-mail: [email protected] www.viac.ru

28

FOREX MAGAZINE © 2004

Ìåæðûíî÷íûé âçãëÿä íà USD/JPY

Äåêàáðü 2004 ¹48

Ìåæðûíî÷íûé âçãëÿä íà USD/JPY  îáçîðå ïðèâîäèòñÿ îïèñàíèå íàõîæäåíèÿ è àíàëèçà âçàèìîçàâèñèìîñòè â êîëåáàíèÿõ êóðñà USD/JPY ñ öåíàìè íà íåôòü ìàðêè Crude Light, èíäåêñîì äîëëàðà, äðàãîöåííûìè ìåòàëëàìè è áèðæåâûõ èíäåêñîâ Nikkei è Dow Jones. Èäåÿ îáçîðà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû ÷èòàòåëü ìîã ëó÷øå îðèåíòèðîâàòüñÿ â ìåæðûíî÷íîé êîððåëÿöèè êóðñîâ ðàçëè÷íûõ ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ. Áîëåå äåòàëüíûé òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïàðû USD/JPY ñìîòðèòå â ñëåäóþùåé ñòàòüå æóðíàëà. Äàííûé îáçîð ïðîäîëæàåò ãðóïïó ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Ìåæðûíî÷íûé âçãëÿä íà USD/JPY" â âûïóñêàõ æóðíàëà FOREX MAGAZINE è ìîèõ âîñêðåñíûõ ïóáëèêàöèÿõ íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" www.VIAC.ru. Âñå íàïèñàííîå â îáçîðå - åñòü ëè÷íûå ðàçìûøëåíèÿ è ìûñëè åãî àâòîðà, à ïðèâåäåííûå îæèäàíèÿ è ñöåíàðèè ñîâåðøåííî íå ÿâëÿþòñÿ ïîáóæäåíèåì ê òîðãîâûì äåéñòâèÿì ÷èòàòåëÿ.

Íåôòü çàïàçäûâàåò îò USD/JPY, áóäåò ëè êîððåêöèÿ? Íåôòü âîññòàíàâëèâàåòñÿ. Ïðè÷åì ïðîèçîøëî ýòî âîñõîäÿùåå äâèæåíèå íà ïðîøåäøåé íåäåëå ïîñëå ïðîøåäøåãî ðåçêîãî ïîâûøåíèÿ êóðñà USD/JPY â ðàéîí 106.00. Îòìå÷àÿ ðåçêî ïðÿìóþ çàâèñèìîñòü ìåæäó êóðñîì USD/JPY è öåíàìè íà íåôòü ñ îêòÿáðÿ ïî íà÷àëî äåêàáðÿ, íàñ íå ìîæåò íå çàèíòåðåñîâàòü êîððåêöèîííî-áîêîâîå íàïðàâëåíèå äèíàìèêè êóðñà USD/JPY íà ïðîøåäøåé íåäåëå. Ïðèâåäåò ëè ýòî ê ïðèîñòàíîâêå âîñõîäÿùåãî èìïóëüñà íåôòè? Îñíîâûâàÿñü ÷èñòî íà êîððåëÿöèè, âåðîÿòíî, äà, íî íå èñêëþ÷àåì ðàçâèòèå âîñõîäÿùåé äèíàìèêè ïî USD/JPY, êîòîðàÿ òàêæå ìîæåò áûòü "ïîäîãðåòà" ïðîäîëæåíèåì ðîñòà íåôòè…

29

FOREX MAGAZINE © 2004

Äåêàáðü 2004 ¹48

Ìåæðûíî÷íûé âçãëÿä íà USD/JPY

Ñèíõðîííàÿ äèíàìèêà ñ èíäåêñîì äîëëàðà Ïîâòîðþñü, ÷òî êóðñ ïàðû USD/JPY íàõîäèòüñÿ â ïðÿìîé êîððåëÿöèîííîé çàâèñèìîñòè ñ èíäåêñîì äîëëàðà. Ýòî çàìåòíî èç êîëåáàíèé ïàðû è öåíû ôüþ÷åðñà íà èíäåêñ (ñìîòðèòå íà ãðàôèêå íèæå). Ïðàâäà êîððåêöèÿ ïî éåíå îòëè÷àåòñÿ áîëåå ñèëüíîé äèíàìèêîé, ò.ê. ýòî ñâÿçàíî ñ îñîáåííîñòÿìè òîðãîâëè ïàðîé, à òàêæå âëèÿíèåì îñîáûõ "éåíîâûõ" ôàêòîðîâ.

USD/JPY è äðàãîöåííûå ìåòàëëû (çîëîòî, ñåðåáðî)  ïðîøëîì îáçîðå áûëî îòìå÷åíî, ÷òî âçàèìîçàâèñèìîñòü ãðàôèêîâ çîëîòà è ñåðåáðà ñ USD/JPY î÷åíü íàïîìèíàåò òàêóþ æå ñ íåôòüþ. Íî â òåêóùåé ñèòóàöèè áîëåå çàìåòíà ñèíõðîííàÿ äèíàìèêà ïî õàðàêòåðó äâèæåíèÿ. Òàê êîððåêöèîííûå ïîñëåîòêàòíûå âîññòàíîâèòåëüíûå êîëåáàíèÿ â ðàìêàõ áîêîâîãî äèàïàçîíà ïðîõîäÿò êàê ïî ïàðå USD/JPY, òàê ïî ñåðåáðó è çîëîòó. Òàêèì îáðàçîì, ñêîðåå âñåãî, äàëüíåéøåå íàïðàâëåíèå äèíàìèêè êîëåáàíèé ïàðû áóäåò èñòèííûì, åñëè îíî áóäåò ïîääåðæàíî îáðàòíûì äâèæåíèåì ïî äðàãìåòàëëàì.

30

FOREX MAGAZINE © 2004

Ìåæðûíî÷íûé âçãëÿä íà USD/JPY

Äåêàáðü 2004 ¹48

Ðàçáèðàåìñÿ ñ âëèÿíèåì Nikkei è Dow Jones íà USD/JPY Ðîñò ÿïîíñêîãî áèðæåâîãî èíäåêñà Nikkei 225 ïîçèòèâíî ñêàçûâàåòñÿ íà éåíó. Îáðàòèì âíèìàíèå íà êîëåáàíèÿ äâóõ ãðàôèêîâ âåñíîé-ëåòîì ýòîãî ãîäà: ðîñò àêöèé ïðèâîäèë ê óêðåïëåíèþ ÿïîíñêîé âàëþòû è íèñõîäÿùåìó äâèæåíèþ ïàðû USD/JPY, à ñíèæåíèå èíäåêñà ïðèâîäèëî ê óäåøåâëåíèþ éåíû è ðîñòó USD/JPY. Ñ êîíöà ëåòà äâèæåíèå èíäåêñà Nikkei ïåðåøëî â áîêîâîé òðåíä è ïðàêòè÷åñêè ïîòåðÿëî ïðÿìîå âëèÿíèå íà êóðñ ïàðû. Íî íå çàáûâàåì ïðî çàìå÷åííóþ êîððåëÿöèþ, ò.ê. ïîñëåäóþùàÿ äèíàìèêà Nikkei ïîñëå âûõîäà èç êîððåêöèè ìîæåò "ïîòàùèòü" çà ñîáîé è ïàðó.

31

FOREX MAGAZINE © 2004

Ìåæðûíî÷íûé âçãëÿä íà USD/JPY

Äåêàáðü 2004 ¹48

Ñ èíäåêñîì Dow Jones çàìå÷àåì ïðàêòè÷åñêè òàêîå æå âëèÿíèå íà USD/JPY. Çàìå÷àåì èíòåðåñíîå âëèÿíèå àìåðèêàíñêîãî èíäåêñà íà äîëëàð: ðîñò èíäåêñà ïðèâîäèò ê ïàäåíèþ ïàðû (óäåøåâëåíèþ äîëëàðà), à ïàäåíèå èíäåêñà ïðèâîäèò ê ïîñëåäóþùåìó ðîñòó ïàðó (óäîðîæàíèþ äîëëàðà). Ïðàâäà êîëåáàíèÿ äâóõ ãðàôèêîâ íå ñòîëü ñèíõðîííûå (êàê ïàðû ñ èíäåêñîì äîëëàðà), íî îáùóþ äèíàìèêó ïðîñëåäèòü ìîæíî.

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Ìèõàèë Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: [email protected]

32

FOREX MAGAZINE © 2004

Äåêàáðü 2004 ¹48

Âçãëÿä íà USD/JPY: òîï÷åìñÿ íà ìåñòå

Âçãëÿä íà USD/JPY: òîï÷åìñÿ íà ìåñòå  îáçîðå äàåòñÿ ÷èñòî òåõíè÷åñêèé âçãëÿä íà ñðåäíåñðî÷íûå êîëåáàíèÿ êóðñà USD/JPY. Îñíîâûâàÿñü íà òðåíäîâûõ, ôðàêòàëüíûõ è ëèíåéíûõ ìåòîäàõ àíàëèçà íåäåëüíîãî è äíåâíîãî ãðàôèêîâ, ïðèâîäÿòñÿ ñöåíàðèè äàëüíåéøèõ êîëåáàíèé, à òàêæå îòìå÷àþòñÿ îñíîâíûå ñðåäíåñðî÷íûå óðîâíè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ. Îáçîð ïðîäîëæàåò ãðóïïó ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà FOREX MAGAZINE, à òàêæå ìîèõ âîñêðåñíûõ ïóáëèêàöèé íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî ÈíôîðìàöèîííîÀíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" www.VIAC.ru. Âñå íàïèñàííîå â îáçîðå - åñòü ëè÷íûå ðàçìûøëåíèÿ è ìûñëè åãî àâòîðà, à ïðèâåäåííûå îæèäàíèÿ è ñöåíàðèè ñîâåðøåííî íå ÿâëÿþòñÿ ïîáóæäåíèåì ê òîðãîâûì äåéñòâèÿì ÷èòàòåëÿ.

Àíàëèç íåäåëüíîãî è äíåâíîãî ãðàôèêîâ USD/JPY Äèàïàçîí 105.20-50 ïî-ïðåæíåìó óäåðæèâàåò êóðñ ïàðû îò ïîâûøåíèÿ. Ñîïðîòèâëåíèå äîëãîñðî÷íîé (ïðîáèòîé â íîÿáðå) ïîääåðæêè äàåò î ñåáå çíàòü, à òåêóùåå "òîïòàíèå" êóðñà íà ìåñòå âáëèçè 105.00 ìîæíî ïðèíÿòü çà òåõíè÷åñêîå òåñòèðîâàíèå ïðîáèòîãî äèàïàçîíà ñíèçó. Âïîëíå âåðîÿòíî äàëüíåéøåå òîïòàíèå êóðñà íà ìåñòå â áëèæàéøåå âðåìÿ â ïðåæíåì 200-ïóíêòîâîì äèàïàçîíå 105.50-103.50. Òîëüêî ïîñëå ïðåîäîëåíèÿ îäíîé èç ãðàíèö ìîæíî îæèäàòü äàëüíåéøåå äâèæåíèå â ñòîðîíó ïðîáèòèÿ. Òàê, ïîâûøåíèå è çàêðåïëåíèå êóðñà âûøå 105.50-106.20 ìîæíî ðàñöåíèâàòü êàê ïðîäîëæåíèå ïîâûøåíèÿ ê äîëãîñðî÷íîìó ñîïðîòèâëåíèþ ñ 2002 ãîäà, êîòîðîå íàõîäèòñÿ â ðàéîíå 109-110-ôèãóð. À ïàäåíèå íèæå 103.40-70, ñêîðåå âñåãî, áóäåò ñòèìóëèðîâàòü äàëüíåéøåå ïîíèæåíèå ê 102.00 è íèæå â ðàéîí ôðàêòàëüíîé ïîääåðæêè ÿíâàðÿ 2000 ãîäà íà óðîâíå 101.25 è ê ïñèõîëîãè÷åñêîìó óðîâíþ 100.00. Òðóäíî ñêàçàòü, êàêîìó èç âàðèàíòîâ ñóæäåíî èñïîëíèòüñÿ, íî ïðàâî íà æèçíü èìåþò âñå òðè. Âåäü ãëàâíîå íå ïðàâèëüíî ñïðîãíîçèðîâàòü äàëüíåéøåå êóðñîâîå äâèæåíèå ñ òåêóùåãî óðîâíÿ, à áûòü ãîòîâûì ê âåðíî ïðîñ÷èòàííûì âàðèàíòàì âåðîÿòíûõ äàëüíåéøèõ äâèæåíèé.

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæêè/ñîïðîòèâëåíèÿ. Îæèäàåìûå ñöåíàðèè íà ãðàôèêàõ. Òàáëèöó-ñïèñîê óðîâíåé ñ ïîÿñíåíèÿìè ïðèâîæó íèæå. Ïîñëå òàáëèöû ðàñïîëîæåíû ãðàôèêè, íà êîòîðûõ ñòðåëî÷êàìè óêàçàíû îæèäàåìûå ñöåíàðèè êîëåáàíèé êóðñà â òå÷åíèå ñëåäóþùèõ íåñêîëüêèõ äíåé/íåäåëü âáëèçè îòìå÷åííûõ óðîâíåé.

106.00-20

Ñîïðîòèâëåíèÿ: Äèàïàçîí ñîïðîòèâëåíèÿ ïîñëåäíèõ äâóõ íåäåëü. Ïîääåðæêà ôåâðàëÿ-íîÿáðÿ. Äåêàáðüñêèé ìàêñèìóì.

107.00-30

Ñîïðîòèâëåíèå îêòÿáðÿ-íîÿáðÿ.

105.30-50

108.75

33

Ïðîáèòûé âíèç ìèíèìóì 2004.

àâãóñòîâñêèé

103.40-70 101.85102.20 101.25 100.00

Ïîääåðæêè: Äèàïàçîí íåäåëüíîé ïîääåðæêè. Ñîïðîòèâëåíèå êîíöà íîÿáðÿ - íà÷àëà äåêàáðÿ. Ãîäîâîé ìèíèìóì; äèàïàçîí ïðîìåæóòî÷íîé ïîääåðæêè. ßíâàðñêèé ìèíèìóì 2000, êëþ÷åâàÿ ïîääåðæêà (ôðàêòàëüíûé óðîâåíü). Îæèäàåìàÿ ïñèõîëîãè÷åñêàÿ ïîääåðæêà.

FOREX MAGAZINE © 2004

Âçãëÿä íà USD/JPY: òîï÷åìñÿ íà ìåñòå

Äåêàáðü 2004 ¹48

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Ìèõàèë Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: [email protected]

34

FOREX MAGAZINE © 2004

Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïðèíÿë âàæíîå ðåøåíèå

Äåêàáðü 2004 ¹48

Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïðèíÿë âàæíîå ðåøåíèå www.bloomberg.com

Äæîí Ì. Áåðè àíàëèòèê "Bloomberg News" Íàèáîëåå âàæíûé øàã, êîòîðûé ñäåëàëè ÷èíîâíèêè Ôåäåðàëüíîé Ðåçåðâíîé ñèñòåìû 14 äåêàáðÿ, çàêëþ÷àëñÿ íå â òîì, ÷òî îíè ïîäíÿëè öåëåâóþ ñòàâêó ïî ñóòî÷íûì êðåäèòàì íà ÷åòâåðòü ïóíêòà. Ýòî áûëî ðåøåíèå âûïóñêàòü ìèíóòêè êàæäîãî çàñåäàíèÿ Ôåäåðàëüíîãî êîìèòåòà ïî îòêðûòûì ðûíêàì ÷åðåç òðè íåäåëè ïîñëå çàñåäàíèÿ âìåñòî òîãî, ÷òîáû äîæèäàòüñÿ äíÿ èëè äâóõ ïîñëå ñëåäóþùåãî çàñåäàíèÿ. Áîëåå ðàííèé ïðåññ-ðåëèç ìèíóòîê äàñò ôèíàíñîâûì ðûíêàì áîëåå ñâîåâðåìåííóþ èíôîðìàöèþ î íàñòðîåíèè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ïåðåä ïîñëåäóþùåé ñåññèåé. Òàêèì îáðàçîì, êîãäà ìèíóòêè çàñåäàíèÿ îò 14 äåêàáðÿ áóäóò îïóáëèêîâàíû 4 ÿíâàðÿ, ôèíàíñîâûé ìèð áóäåò áîëåå îñâåäîìëåí îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî ïðîèñõîäèëî â çàëå çàñåäàíèé Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, ÷åì ýòî áûëî âîçìîæíî ïîñëå êðàòêîãî çàÿâëåíèÿ Ôåäåðàëüíîãî êîìèòåòà ïî îòêðûòûì ðûíêàì, êîòîðûé áûë âûïóùåí ñðàçó ïîñëå çàñåäàíèÿ. Áîëüøå äåñÿòèëåòèÿ íàçàä Ïðåäñåäàòåëü Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû Àëàí Ãðèíñïåí è åãî êîëëåãè ðåøèëè, ÷òî ýòî ïîçâîëèò ñäåëàòü îñóùåñòâëåíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè áîëåå ëåãêèì, åñëè îíè ïîäåëÿòñÿ áîëüøåé èíôîðìàöèåé î ñâîèõ ðåøåíèÿõ ñ ïóáëèêîé. Äðóãèìè ñëîâàìè, ýòî ñäåëàåò èõ ïîëèòèêó áîëåå ïðîçðà÷íîé. Ñ òåõ ïîð, ìíîãî øàãîâ áûëî ïðåäïðèíÿòî â ýòîì íàïðàâëåíèè. Íå âñå èç íèõ áûëè óñïåøíû, è êàê ãîâîðèë íåîäíîêðàòíî Âèöå-ïðåäñåäàòåëü Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà Ðîäæåð Ôåðãþñîí, "ïðîöåññ íàõîäèòñÿ â ðàçâèòèè". Ïîâûøåííàÿ ïðîçðà÷íîñòü Îäíàêî, ïîâûøåííàÿ ïðîçðà÷íîñòü ÿâëÿåòñÿ êëþ÷åâîé ïðè÷èíîé òîãî, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ èìååò áåñïðåöåäåíòíîå äîâåðèå â òîì, ÷òî îí ïðåñëåäóåò ñâîþ öåëü öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè. Ýòî äîâåðèå, â ñâîþ î÷åðåäü, äàëî Öåíòðàëüíîìó Áàíêó âîçìîæíîñòü äîæèäàòüñÿ ïîêà ýêîíîìè÷åñêèå ñîáûòèÿ êàê-òî ïðîÿâÿòñÿ ïðåæäå, ÷åì ïðåäïðèíè-

35

ìàòü äåéñòâèÿ, êîòîðûå, âîçìîæíî, îêàçàëèñü áû ïðåæäåâðåìåííûìè. Ôàêòè÷åñêè, ýòî èìååò ìåñòî ñåãîäíÿ. Ïîñëå óäåðæèâàíèÿ ïðîöåíòíîé ñòàâêè â 1% â òå÷åíèå ãîäà, ÷òîáû ïðåäîòâðàòèòü âîçìîæíóþ äåôëÿöèþ, Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ íà÷àë ïîäíèìàòü åå â êîíöå èþíÿ âî "âçâåøåííîì" òåìïå, êîòîðûé ïîêà ñîîòâåòñòâóåò ÷åòâåðòè ïðîöåíòíûõ ïóíêòîâ íà êàæäîì çàñåäàíèè. Çà ïðîøëûå øåñòü ìåñÿöåâ, öåíû íà íåôòü è ìíîãî÷èñëåííûå äðóãèå ïðåäìåòû ïîòðåáëåíèÿ âçëåòåëè ñ äîñòàòî÷íî íåáîëüøèì íåáëàãîïðèÿòíûì âîçäåéñòâèåì íà èíôëÿöèîííûå îæèäàíèÿ â îòíîøåíèè ñëåäóþùèõ äâóõ èëè òðåõ ëåò. Êàê ñêàçàíî â çàÿâëåíèè Ôåäåðàëüíîãî êîìèòåòà ïî îòêðûòûì ðûíêàì, "òåêóùàÿ èíôëÿöèÿ è äîëãîâðåìåííûå èíôëÿöèîííûå îæèäàíèÿ îñòàþòñÿ õîðîøî ñäåðæèâàåìûìè". Äîâåðèå Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà Âîçìîæíî, ëó÷øèì ïðèìåðîì ýòîãî ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî äîõîäíîñòü 10-ëåòíèõ àìåðèêàíñêèõ êàçíà÷åéñêèõ îáëèãàöèé îñòàëàñü ïîñëå ïîâûøåíèÿ ñòàâîê íà 4.12%, ïî÷òè íà ïîë ïðîöåíòíûõ ïóíêòà íèæå, ÷åì êîãäà Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ âïåðâûå ïîäíÿë ïðîöåíòíóþ ñòàâêó 30 èþíÿ. Òî åñòü ñòàâêà ïîâûñèëàñü íà 125 áàçèñíûõ ïóíêòîâ, â òî âðåìÿ êàê 10-ëåòíÿÿ äîõîäíîñòü ïîíèçèëñÿ íà 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ. Ýòî â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè ÿâëÿåòñÿ ðåçóëüòàòîì äîâåðèÿ ê Ôåäåðàëüíîìó Ðåçåðâó êàê áîðöó ñ èíôëÿöèåé.  òåðìèíàõ îöåíêè ñîñòîÿíèÿ ýêîíîìèêè è ïîëèòèêè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, çàÿâëåíèå êîìèòåòà 14 äåêàáðÿ áûëî ôàêòè÷åñêè èäåíòè÷íî òîìó, êîòîðîå áûëî âûïóùåíî ïîñëå çàñåäàíèÿ 10 íîÿáðÿ. "Êîìèòåò ÷óâñòâóåò âåðõíèå è íèæíèå ðèñêè äîñòèæåíèÿ, êàê æèçíåñïîñîáíîãî ðîñòà, òàê è öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè, äëÿ ïîñëåäóþùèõ íåñêîëüêèõ êâàðòàëîâ, ÷òîáû îíè áûëè ïðèìåðíî ðàâíûìè. Ó÷èòûâàÿ òî, ÷òî îñíîâíûå èíôëÿöèîííûå îæèäàíèÿ áûëè îòíîñèòåëüíî íèçêèìè, êîìèòåò óâåðåí, ÷òî ìÿãêàÿ ïîëèòèêà ìîæåò áûòü èçìåíåíà òåìïàìè, êîòîðûå, âåðîÿòíî, áóäóò âçâåøåííûìè", ãîâîðèòñÿ â çàÿâëåíèè.

FOREX MAGAZINE © 2004

Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïðèíÿë âàæíîå ðåøåíèå

Î ÷åì ýòî íàì ãîâîðèò? Íà ÷òî ýòî óêàçûâàåò? Ñ îäíîé ñòîðîíû, ýòî óêàçûâàåò íà òî, ÷òî ÷èíîâíèêè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà íå ñëèøêîì îáåñïîêîåíû òåì, ÷òî íåêîòîðûå èç äàâëåíèé çàòðàò áèçíåñà îò áîëåå âûñîêèõ öåí íà ýíåðãèþ è ñûðüå áóäóò ïåðåêëàäûâàòüñÿ íà ïîòðåáèòåëåé. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ôîðìóëèðîâêà òàêæå äàåò ïîíÿòü, ÷òî ïîëèñ-ìåéêåðû ïîëàãàþò, ÷òî ïðîöåíòíûå ñòàâêè â 2.25% âñå åùå äîñòàòî÷íî íèçêèå è ýòî îáåñïå÷èâàåò ñòèìóë äëÿ ýêîíîìèêè. È ýòî òàêæå ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî â íåêîòîðûé ìîìåíò, ýòîò ñòèìóë äîëæåí áûòü óäàëåí. Î ÷åì íàì ýòî íå ãîâîðèò, òàê ýòî î òîì, ïîäíèìåò ëè êîìèòåò öåëåâóþ ñòàâêó ñíîâà íà ñëåäóþùåì çàñåäàíèè. "Âçâåøåííûé" òåìï â èçìåíåíèè ìÿãêîé ïîëèòèêè âïîëíå ñîãëàñóåòñÿ, ñîãëàñíî íåêîòîðûì ÷èíîâíèêàì Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, ñ âîçìîæíîñòüþ òîãî, ÷òîáû îäíî èëè áîëüøå çàñåäàíèé ìîæåò ïðîéòè áåç ïîâûøåíèÿ ñòàâîê. Î÷åâèäíî, ÷òî ðåøåíèå çàñåäàíèÿ 2 ôåâðàëÿ îïðåäåëÿò ïîñòóïàþùèå â èõ ðàñïîðÿæåíèå äàííûå. Íåêîòîðûå ýêîíîìèñòû, âðîäå ãëàâíîãî ñåâåðîàìåðèêàíñêîãî ýêîíîìèñòà "Merrill Lynch and Co." Äýâèäà Ðîçåíáåðãà ïîëàãàþò, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ óæå âñå ñäåëàë. "Ìû ïîëàãàåì, ÷òî ñåãîäíÿøíåå ïîâûøåíèå ñòàâîê áóäåò ïîñëåäíèì â òå÷åíèå, ïî êðàéíåé ìåðå, ãîäà. Ïîñêîëüêó ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà ñíèçèòñÿ ê 3% â 2005 ãîäó îò ïðèáëèçèòåëüíî 4.5% â ýòîì ãîäó, è áàçîâûé èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí èìååò òåíäåíöèþ ñíèæàòüñÿ ê 1.7% îò 2% â íàñòîÿùåå âðåìÿ", çàÿâèë îí ïîñëå îáúÿâëåíèÿ ðåøåíèÿ 14 äåêàáðÿ. Чòî äàëüøå? Òîì Ãàëëàõåð èç "International Strategy & Investment" çàÿâèë â èíòåðâüþ, ÷òî îí îæèäàåò åùå âñåãî îäíî äîïîëíèòåëüíîå ïîâûøåíèå íà ÷åòâåðòü ïóíêòà íà çàñåäàíèè Êîìèòåòà ïî îòêðûòûì ðûíêàì â ôåâðàëå èëè ìàðòå. Ýêîíîìèñò "JPMorgan Chase Securities" Äæåéìñ Ãëàññìàí, êîòîðûé ïðîãíîçèðóåò, ÷òî èíôëÿöèÿ "îñòàíåòñÿ â çîíå öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè" â ñëåäóþùåì ãîäó, ñêàçàë â èíòåðâüþ, ÷òî îí "íå áóäåò ïîòðÿñåí, åñëè Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ äîéäåò äî 34 ïðîöåíòíîãî äèàïàçîíà è òîëüêî ïîñëå ýòîãî îñòàíîâèòñÿ".

36

Äåêàáðü 2004 ¹48

Âñå æå äðóãèå àíàëèòèêè ïðîãíîçèðóþò, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ áóäåò ïîäíèìàòü ñòàâêè íà êàæäîì çàñåäàíèè â 2005 ãîäó, òåìïàìè, êîòîðûå óñòàíîâèëè áû öåëåâóþ ñòàâêó â 4.25% ÷åðåç ãîä, íà÷èíàÿ ñ ñåãîäíÿøíåãî äíÿ. Ýòîò øèðîêèé ðàçáðîñ ìíåíèé ÿâëÿåòñÿ ðåçóëüòàòîì, ïðåæäå âñåãî, ðàçëè÷íîãî ïðîãíîçà îòíîñèòåëüíî ðîñòà ýêîíîìèêè è èíôëÿöèè - è Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ äåðæèò ñâîè âàðèàíòû îòêðûòûìè ïî ìåðå òîãî, êàê ðàçâîðà÷èâàþòñÿ ñîáûòèÿ. Êëþ÷åâûì âîïðîñîì äëÿ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà áóäåò â åãî îöåíêå òîãî, íàñêîëüêî ñëàáûå ìåñòà ïðèñóòñòâóþò â àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå. Ýòî òðóäíûé çàïðîñ, õîòÿ ÷èíîâíèêè âîîáùå óáåæäåíû, ÷òî íåêîòîðûå åñòü. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî Ñîãëàñíî îò÷åòó Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, èñïîëüçîâàíèå ìîùíîñòåé â ïðîìûøëåííîì ïðîèçâîäñòâå â ïðîøëîì ìåñÿöå ñîñòàâèëî 77.6%, ÷òî íåìíîãî ïðåâûøàåò öèêëè÷åñêèé ìèíèìóì îêòÿáðÿ 2003 â 74%. Áîëåå íîðìàëüíûé óðîâåíü áûë áû â íèçó 80-îé ôèãóðû, òàê ÷òî ýòî ÿâëÿåòñÿ ïðèçíàêîì òîãî, ÷òî åñòü ìíîæåñòâî íåèñïîëüçîâàííûõ ìîùíîñòåé â íàñòîÿùåå âðåìÿ. Òåì âðåìåíåì, óðîâåíü áåçðàáîòèöû ñîñòàâëÿåò 5.4%, ñíèçèâøèñü íà ïîë ïóíêòà çà ïðîøëûå 12 ìåñÿöåâ â ðåçóëüòàòå ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà ïðèáëèçèòåëüíî íà 4.5%. Êîíñåíñóñ ïî ïðîãíîçó ðîñòà â òå÷åíèå ñëåäóþùåãî ãîäà, ñîãëàñíî îïðîñó 62 ýêîíîìèñòîâ, ïðîâåäåííîìó "Bloomberg", ñîñòàâëÿåò 3.6%, ÷òî ïðèìåðíî ñîîòâåòñòâóåò òîìó, êàê ìíîãèå ÷èíîâíèêè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ïîëàãàþò, ÷òî ýêîíîìèêà ìîæåò ðàñøèðèòüñÿ áåç ñîêðàùåíèÿ áåçðàáîòèöû. Ýòà îöåíêà ïîòåíöèàëüíîãî ðîñòà ïîëó÷èëà íåêîòîðóþ ïîääåðæêó íà ýòîé íåäåëå, êîãäà Íüþ-Éîðêñêèé Ôåäåðàëüíûé ðåçåðâíûé áàíê âûïóñòèë íîâîå èññëåäîâàíèå ðîñòà ïðîèçâîäèòåëüíîñòè. Áåçðàáîòèöà è èíôëÿöèÿ "Ìû ïðîåêòèðóåì ðîñò ïðîèçâîäèòåëüíîñòè òðóäà íà 2.6% â ãîä â òå÷åíèå ñëåäóþùåãî äåñÿòèëåòèÿ, ÷òî ïîêàçûâàåò ñóùåñòâåííîå óâåëè÷åíèå ïî ñðàâíåíèþ ñ íàøèì áîëåå ðàííèì ïðîãíîçîì â 2.2%", íàïèñàë ýêîíîìèñò Äýéë Äæîðäæåíñîí èç Ãàðâàðäñêîãî óíèâåðñèòåòà, Ìàí Õî,

FOREX MAGAZINE © 2004

Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïðèíÿë âàæíîå ðåøåíèå

Äåêàáðü 2004 ¹48

ó÷åíûé èç "Ðåñóðñû äëÿ áóäóùåãî" â Âàøèíãòîíå è Êåâèí Ñòèðîõ èç Íüþ-Éîðêñêîãî Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà. "Ñóùåñòâóåò çíà÷èòåëüíàÿ íåîïðåäåëåííîñòü â ýòèõ ïðîåêòèðîâàíèÿõ", íàïèñàëè îíè. "Òåì íå ìåíåå, åñòü íåáîëüøîå ñâèäåòåëüñòâî, ÷òî îñíîâàííûé íà òåõíîëîãèÿõ âñïëåñê ïðîèçâîäèòåëüíîñòè çàêîí÷èëñÿ èëè ÷òî àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà âîçâðàòèòñÿ ê áîëåå ìåäëåííûì òåìïàì ðîñòà ïðîèçâîäèòåëüíîñòè, íàáëþäàåìîãî â 1970-80 ãã." Åæåãîäíîå óâåëè÷åíèå ïðîèçâîäèòåëüíîñòè íà 2.6% âìåñòå ñ ïðèáëèçèòåëüíî 1%-ûì óâåëè÷åíèåì ðàáî÷åé ñèëû óêàçûâàåò íà ðîñò ïîòåíöèàëüíîãî âûïóñêà ïðîäóêöèè ïðèáëèçèòåëüíî â 3.6%. Äðóãèìè ñëîâàìè, åñëè êîíñåíñóñ ïðîãíîçà ÿâëÿåòñÿ ïðàâèëüíûì, òî áåçðàáîòèöà ìîæåò íåìíîãî ñíèçèòüñÿ â 2005ã., óäåðæèâàÿ èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå îò ïîâûøåíèÿ è âåðîÿòíî îãðàíè÷èâàÿ ïîâûøåíèå ñòàâîê Ôåäåðàëüíûì Ðåçåðâîì. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bloomberg.com

37

FOREX MAGAZINE © 2004

Äåêàáðü 2004 ¹48

Àçèÿ ìîæåò ñïàñòè ãëîáàëüíûé ðîñò îò ïàäåíèÿ äîëëàðà

Àçèÿ ìîæåò ñïàñòè ãëîáàëüíûé ðîñò îò ïàäåíèÿ äîëëàðà www.bloomberg.com

Ýíäè Ìàõåðäæè àíàëèòèê "Bloomberg News"  ñëåäóþùåì ãîäó, ó àçèàòñêèõ ÷èíîâíèêîâ èç Öåíòðàëüíûõ áàíêîâ íå áóäåò îñîáîãî âûáîðà, êðîìå êàê ïðèéòè íà ñïàñåíèå ìèðîâîé ýêîíîìèêè, êîòîðàÿ ìîæåò çàìåäëèòüñÿ ïîñëå 5-ïðîöåíòíîãî ðîñòà â ýòîì ãîäó - íàèáîëåå ñèëüíîãî çà òðè äåñÿòèëåòèÿ. Ãèáêîñòü âàëþòíûõ êóðñîâ â Àçèè ÿâëÿåòñÿ îäíîé èç ñîñòàâíûõ ÷àñòåé òåõ äåéñòâèé, êîòîðûå ïîòðåáóþòñÿ äëÿ âîññòàíîâëåíèÿ áàëàíñà ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè, êîòîðàÿ, â ñâîþ î÷åðåäü, ìîæåò îêàçàòüñÿ â äîñòàòî÷íî ïëîõîì ñîñòîÿíèè, åñëè äëèòåëüíîå è ïîñëåäîâàòåëüíîå ïàäåíèå äîëëàðà íàðóøèò ïîêóïàòåëüñêóþ ñïîñîáíîñòü àìåðèêàíñêèõ ïîòðåáèòåëåé. Äðóãàÿ ÷àñòü çàêëþ÷àåòñÿ â íàõîæäåíèè èñòî÷íèêà íåàìåðèêàíñêîãî ñïðîñà, ÷òî ïîçâîëèò ÑØÀ óïðàâëÿòü ìåíüøèì äåôèöèòîì òåêóùåãî ñ÷åòà áåç ïîòåðü äëÿ ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè. Çäåñü òàêæå, Àçèÿ èãðàåò êëþ÷åâóþ ðîëü. Ðàññìîòðèì äâà ñëåäóþùèõ ñöåíàðèÿ: - Ïðîäîëæàÿ ñîïðîòèâëÿòüñÿ óäîðîæàíèþ ñâîèõ âàëþò ïðîòèâ ðåçêî ïàäàþùåãî äîëëàðà, "îáðå÷åííàÿ âàëþòà" ñîãëàñíî èíâåñòîðó Ìàðêó Ôàáåðó èç ãîíêîíãñêîãî "Marc Faber Ltd.", Öåíòðàëüíûå áàíêè â Ïåêèíå è Áàíãêîêå áóäóò ñâåðõðàñøèðÿòü ñâîþ ñòàâêó íà àìåðèêàíñêîãî ïîòðåáèòåëÿ.  ïðîöåññå ýòîãî, Àçèÿ áóäåò äîïóñêàòü áîëåå âûñîêóþ èíôëÿöèþ è æåðòâîâàòü ÷àñòüþ ñâîåãî ñîáñòâåííîãî ïîòðåáëåíèÿ. - Ñ äðóãîé ñòîðîíû, åñëè àçèàòñêèì âàëþòàì ïîçâîëÿò ïîâûñèòüñÿ, òî ðåãèîí ñìîæåò èìïîðòèðîâàòü òîâàðû ïî áîëåå íèçêèì öåíàì. Ìÿãêàÿ èíôëÿöèÿ, ïîäðàçóìåâàÿ ÷òî íåôòü íå áóäåò ñíîâà âçëåòàòü ðàêåòîé ââåðõ, ïîçâîëèò àçèàòñêèì Öåíòðàëüíûì áàíêàì ðàñøèðÿòü âíóòðåííèé ñïðîñ, ïîääåðæèâàÿ íà íóæíîì óðîâíå, äàæå ñîêðàùàÿ, âíóòðåííèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè.

38

Âòîðîé âàðèàíò Âòîðîé âàðèàíò çâó÷èò êàê, è ýòî äåéñòâèòåëüíî òàê, áîëåå áåçîïàñíàÿ ñòàâêà. Äëÿ Þæíîé Êîðåè, êîòîðàÿ óæå ïîçâîëèëà íà 12.3% ïîäîðîæàòü ñâîåé âàëþòå ïðîòèâ äîëëàðà â ýòîì ãîäó, ôîêóñ íà âîññòàíîâëåíèå âíóòðåííåãî ñïðîñà ìîæåò áûòü åäèíñòâåííîé æèçíåñïîñîáíîé ñòðàòåãèåé. "Ãëÿäÿ èçíóòðè Àçèè", ãîâîðèò, ãëàâíûé ýêîíîìèñò "Standard Chartered Bank" Äæåðàðä Ëèîíñ, "íå ìîæåò áûòü íèêàêîé ãàðàíòèè òîãî, ÷òî, âåäîìûé ýêñïîðòîì ðîñò áóäåò ñèëüíûì, ó÷èòûâàÿ ðèñêè ñïðîñà â äðóãîì ìåñòå. Ñóùåñòâóåò íåîáõîäèìîñòü óâåëè÷èâàòü âíóòðåííèé ñïðîñ, ïåðåêëþ÷àÿ âûñîêèå âíóòðåííèå ñáåðåæåíèÿ íà ïîâûøåííîå ïîòðåáëåíèå". "Ïðåäïîëàãàÿ, ÷òî àìåðèêàíñêèé äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà äîëæåí ñíèçèòüñÿ âäâîå çà áîëåå ÷åì òðè ãîäà ïðèáëèçèòåëüíî äî 250 ìëðä. $ èëè ïðèìåðíî 2.5% îò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà ñòðàíû, òî êàê, â ýòîì ñëó÷àå, áóäåò ïîòåðÿ àìåðèêàíñêîãî ñïðîñà êîìïåíñèðîâàòüñÿ äðóãèìè ñòðàíàìè", ñïðàøèâàåò ýêîíîìèñò èç Âàøèíãòîíñêîãî èíñòèòóòà ìåæäóíàðîäíîé ýêîíîìèêè Äæîí Âèëüÿìñîí. Ãëîáàëüíîå ðåãóëèðîâàíèå ñïðîñà Ðàñïðåäåëåíèå ñïðîñà èíà÷å, ÷òî áûëî áû áëàãîðàçóìíûì ïëàíîì ðàçäåëèòü áðåìÿ ãëîáàëüíîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ðåãóëèðîâàíèÿ? 12 ñòðàí, ðàçäåëÿþùèõ Åâðî, äðóãèå ïðîäâèíóòûå ýêîíîìèêè è áûâøèå êîììóíèñòè÷åñêèå ñòðàíû, ïî îöåíêå Âèëüÿìñîíà, ìîãóò ëåãêî ðàñòåðÿòü ñâîé ïðîôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà, êîòîðûé ñîñòàâëÿåò ïðèáëèçèòåëüíî 100 ìëðä. $. Íå î÷åíü ìíîãîãî ìîæíî îæèäàòü îò ßïîíèè, ñòàðåíèå îáùåñòâà êîòîðîé íå ìîæåò îáåñïå÷èòü çíà÷èòåëüíóþ ïîìîùü çà ñ÷åò ïîâûøåíèÿ âíóòðåííåãî ïîòðåáëåíèÿ. Ïîýòîìó áîëüøàÿ ÷àñòü îñòàþùåãîñÿ áðåìåíè ~ 150 ìëðä. $ äîëæíà áûòü ðàçäåëåíà Êèòàåì è îñòàëüíûìè àçèàòñêèìè ñòðàíàìè. Âèëüÿìñîí â ñâîåé íåäàâíåé êíèãå "Äîëëàðîâîå ðåãóëèðîâàíèå: Êàê Äàëåêî? Ïðîòèâ êîãî?" ãîâîðèò, ÷òî Êèòàé

FOREX MAGAZINE © 2004

Àçèÿ ìîæåò ñïàñòè ãëîáàëüíûé ðîñò îò ïàäåíèÿ äîëëàðà

äîëæåí â öåëîì óñòðàíèòü ñâîé ïðîôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà â 25 ìëðä. $, êîòîðûé äîáàâëÿåòñÿ ê åãî óæå ðàçäóòûì âàëþòíûì ðåçåðâàì â 540 ìëðä. $. "Êèòàé ïðèíåñ áû ñåáå ïîëüçó", çàÿâëÿåò Âèëüÿìñîí, "åñëè áû óìåíüøèë íàðàùèâàíèå íèçêî-äîõîäíûõ àìåðèêàíñêèõ êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ, êîòîðûå ôîðìèðóþò îñíîâó ñïåêóëÿòèâíîãî ïóçûðÿ, êîòîðûé ðàçäóâàåòñÿ, è ýòî ñîñòàâëÿåò ãëàâíóþ óãðîçó ïðîäîëæåíèþ áûñòðîãî êèòàéñêîãî ðîñòà". Ñòðàõ äåôèöèòîâ Íà÷èíàÿ ñ ôèíàíñîâîãî è âàëþòíîãî êðèçèñà 1997-98ãã., Àçèÿ èñïûòûâàëà âïîëíå ïîíÿòíûé ñòðàõ îòíîñèòåëüíî äåôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà. Âñå æå, äëÿ ìíîãèõ ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàí Àçèè, ñ èõ îôèöèàëüíûìè ðåçåðâàìè, êîòîðûå ñåãîäíÿ îáåñïå÷èâàþò èì äîñòàòî÷íóþ áåçîïàñíîñòü, â äåéñòâèòåëüíîñòè íåò íèêàêèõ îïðàâäàíèé â ïîääåðæàíèè ïîñòîÿííîãî áîëüøîãî ïðîôèöèòà.  êîíöå êîíöîâ, ïðîôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà óêàçûâàåò íà òî, ÷òî ñòðàíà íå ñïîñîáíà èíâåñòèðîâàòü âñå ñâîè íàöèîíàëüíûå ñáåðåæåíèÿ â ïðåäåëàõ ñâîèõ ñîáñòâåííûõ ãðàíèö, è äîëæíà, ïîýòîìó, ýêñïîðòèðîâàòü êàïèòàë.

Äåêàáðü 2004 ¹48

Ëó÷øèå áàíêè "Äàæå åñëè þàíü ïîäâåðãíåòñÿ ðåâàëüâàöèè", çàÿâèë ãëàâà Ãîñóäàðñòâåííîé àäìèíèñòðàöèÿ ïî âàëþòíîìó ðûíêó Ãóî Øàêâèí â êîììåíòàðèÿõ, îïóáëèêîâàííûõ â ãîñóäàðñòâåííîé "China Daily", "íå äîëæíî ïðîèñõîäèòü íèêàêèõ èçìåíåíèé â ñîâîêóïíûõ ðàñõîäàõ Êèòàÿ, ñáåðåæåíèÿ âñå åùå áóäóò ïðåâûøàòü èíâåñòèöèè, è òîðãîâûé ïðîôèöèò ñòðàíû áóäåò îñòàâàòüñÿ". "Îòäàëåííîå ðåøåíèå óíè÷òîæåíèÿ òåíäåíöèè Êèòàÿ ê ïðîôèöèòó òåêóùåãî ñ÷åòà", çàÿâèë ýêîíîìèñò èç Êàëèôîðíèéñêîãî Óíèâåðñèòåòà â Äýâèñå Âèí Òàé Âó, "íàõîäèòñÿ â óñòàíîâëåíèè ýôôåêòèâíîãî ìåõàíèçìà ôèíàíñîâîãî ïîñðåäíè÷åñòâà". Äðóãèìè ñëîâàìè, áàíêîâñêàÿ ñèñòåìà, êîòîðîé ëþäè â Êèòàå ñìîãóò äîâåðÿòü. Ýòî âñå åùå îñòàåòñÿ äîâîëüíî äîëãîñðî÷íûì ïðîöåññîì. Ìåæäó òåì, ýòî âûãëÿäèò òàê, ÷òî 2005 ãîä â îòëè÷èå îò 2004 ãîäà, êîòîðûé âîïðåêè îæèäàíèÿì íå ñòàë òàêîâûì, áóäåò ãîäîì àçèàòñêèõ âàëþò. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bloomberg.com

Ýòî ÿâëÿåòñÿ êîíòð-ïðîäóêòèâíûì: íîðìà èíâåñòèöèé â ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàíàõ äîëæíà áûòü âûøå íîðìû ñáåðåæåíèÿ, ïîòîìó ÷òî îíè ìîãóò îáåñïå÷èòü áîëåå âûñîêóþ äîõîäíîñòü èíîñòðàííûì èíâåñòîðàì, íåæåëè òå ìîãóò íàéòè â ðàçâèòûõ ñòðàíàõ. Òàêèì îáðàçîì, ðàçâèâàþùèåñÿ ñòðàíû äîëæíû áûòü ñïîñîáíû óïðàâëÿòü ìàëåíüêèì äåôèöèòîì òåêóùåãî ñ÷åòà, ôèíàíñèðóåìûì ïðèòîêîì äîëãîñðî÷íîãî êàïèòàëà, âðîäå ïðÿìûõ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé. Âìåñòî ýòîãî, êîãäà àçèàòñêèå ñòðàíû óïðàâëÿþò ïðîôèöèòîì òåêóùåãî ñ÷åòà, î÷åâèäíî, ÷òî îíè íå èíâåñòèðóþò äîñòàòî÷íî êàïèòàëà, èëè, ïîäîáíî Êèòàþ, èõ ñáåðåæåíèÿ ñëèøêîì çàâûøåíû. Ïîòðåáóåòñÿ ãîðàçäî áîëüøå, ÷åì òîëüêî ðåâàëüâàöèÿ êèòàéñêîãî þàíÿ, ÷òîáû óìåíüøàòü îáùóþ íîðìó ñáåðåæåíèé è äîáèòüñÿ ðàçâîðîòà ïðîôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà Êèòàÿ. Þàíü áûë ïðèâÿçàí ê äîëëàðó ïî êóðñó ïðèáëèçèòåëüíî 8.3 þàíÿ çà äîëëàð â òå÷åíèå áîëåå äåâÿòè ëåò.

39

FOREX MAGAZINE © 2004

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Äýâèä Âèëüÿìñ

Äåêàáðü 2004 ¹48

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì:

Äýâèä Âèëüÿìñ www.pagetrader.com/ Äýâèä Âèëüÿìñ ÿâëÿåòñÿ êëèåíòîì "CQG" ñ 1991 ãîäà. Îí äåìîíñòðèðóåò ñâîè óíèêàëüíûå ïðîãíîçíûå ïðîñòðàíñòâåííûå ñîîòíîøåíèÿ íà www.pagetrader.com. Âîïðîñ: Êàê äîëãî âû òîðãóåòå? Äýâèä: Ìîÿ òîðãîâëÿ íà÷àëàñü â àïðåëå 1990ã. Ñ òåõ ïîð ÿ ïðîäîëæàë òîðãîâàòü ïî÷òè êàæäûé äåíü, ÷òî ñîñòàâëÿåò â îáùåì 14 ëåò, ïîêà. Âîïðîñ: Êàê âû íà÷àëè òîðãîâàòü? Äýâèä:  1990 ãîäó ÿ íà÷àë èñêàòü ñïîñîá èñïîëüçîâàòü ñâîé êàïèòàë, ÷òîáû îí ïðèíîñèë ìíå äîõîä. ß îñòàíîâèëñÿ íà îäíîì áðîêåðñêîì äîìå è ïîçíàêîìèëñÿ ñ î÷åíü õàðèçìàòè÷åñêèì áðîêåðîì. Õîòÿ ÿ èíòåðåñîâàëñÿ áîíäàìè ñ íóëåâûì êóïîíîì, îí ïðîáóäèë âî ìíå èíòåðåñ ê òîðãîâëå, è ïîìîã ìíå ïîíÿòü áàçîâûå îñíîâû. Âîïðîñ: Чåì âû çàíèìàëèñü äî ýòîãî? Äýâèä: Íà÷èíàÿ ñ 1979 è äî 1990 ãîäà ÿ óñïåøíî ñîçäàë è óïðàâëÿë òðåìÿ ñîáñòâåííûìè êîìïàíèè â Ëàñ Âåãàñå, øòàò Íåâàäà. Îíè âêëþ÷àëè îáùåíàöèîíàëüíóþ êîìïàíèþ ïî ïî÷òîâûì ïåðåâîäàì, òåëåôîííóþ êîìïàíèþ, ÿâëÿþùóþñÿ îïåðàòîðîì ïî óñëóãàì íà äëèííûå ðàññòîÿíèÿ è òåõíè÷åñêóþ ôèðìó, êîòîðàÿ ðàçðàáàòûâàëà è ñòðîèëà òåëåêîììóíèêàöèîííûå ñèñòåìû.  ìîìåíò ñâîåãî ïèêà, â ýòèõ êîìïàíèÿõ ðàáîòàëî ïðèáëèçèòåëüíî 600 ÷åëîâåê. Ó ìåíÿ íå áûëî íèêàêîãî èíòåðåñà ê ðûíêàì â òå÷åíèå ýòîãî ïåðèîäà. Õîòÿ ìíå î÷åíü íðàâèëèñü ýòè áèçíåñû, ê 1990ã. ÿ áûë ñèëüíî óòîìëåí, è íà÷àë ðàñêðó÷èâàòü è ïðîäàâàòü ñâîè êîìïàíèè. ß õîòåë èñïîëüçîâàòü ýòîò ïåðèîä, ÷òîáû ðàññëàáèòüñÿ, ñîáðàòüñÿ ñ ñèëàìè, ÷òîáû íàéòè ñâîé èíòåðåñ íà áóäóùåå. Êîãäà ÿ èññëåäîâàë ðàçëè÷íûå âàðèàíòû äëÿ ïîëó÷åíèÿ äîõîäà, ìîé áðîêåð âûçâàë ó ìåíÿ èíòåðåñ ê òîðãîâëå è ïîíèìàíèþ ðûíêîâ. Âîïðîñ: Чòî âàì íðàâèòñÿ è íå íðàâèòñÿ â òîðãîâëå? Äýâèä: ß íà÷àë òîðãîâàòü äëÿ çàðàáàòûâàíèÿ äåíåã, êîòîðûå ÿ ëþáëþ, íî ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ, ÿ ãëóáîêî çàèíòåðåñîâàëñÿ íåïîñðåäñòâåííî ñàìèìè ðûíî÷íûìè äâèæåíèÿìè. Õîòÿ òðóäíî ýòî âûðàçèòü ñëîâàìè, êàê ýòî ïðîÿâëÿåòñÿ âî ìíå, íî ðûíî÷íûå äâèæåíèÿ ñòàëè öåëüþ ñàìè ïî ñåáå

40

òàêèì îáðàçîì, ÷òî êàæäîå èç äâèæåíèé ôàêòè÷åñêè äåëàëî êîå-÷òî, çàâåðøàëî êîå-÷åãî è ïðèíîñèëî óäîâëåòâîðåíèå â êîå-÷åì. Ýòî "êîå-÷òî" ñòàëî öåíòðîì âñåãî ìîåãî âíèìàíèÿ. Âîïðîñ: Ñêîëüêî ñäåëîê âû äåëàåòå? Äýâèä: ß íàáëþäàþ S&P êàæäûé äåíü. Îäíàêî, ïðèõîäèòü â îôèñ ñ èäååé ñäåëàòü ñåãîäíÿ 3000$ èëè ëþáîå äðóãîå êîëè÷åñòâî äîëëàðîâ, ÿâëÿåòñÿ ãëóïîñòüþ. Ôàêòè÷åñêè, ÿ ïîëíîñòüþ ñîñðåäîòà÷èâàþñü íà òîì, ÷òîáû îñòàâàòüñÿ âíå ðûíêà. ß òîðãóþ òîëüêî â èñêëþ÷èòåëüíûõ ñëó÷àÿõ. Êîãäà ïîâåðõíîñòíîå ìíåíèå ìîæåò ôëèðòîâàòü ñ êàæäîé ñäåëêîé, ïðîïàäàåò ìîùíîå åñòåñòâåííîå ÷óâñòâî ðûíêà. Ñîîòâåòñòâåííî, âñêîðîñòè ïîñëåäóþò ïîòåðè. Òðåéäåðó ÷àñòî âñå íàïîìèíàåò õîðîøóþ ñäåëêó. Âîïðîñ: Êàêîâà áûëà âàøà ñàìàÿ óñïåøíàÿ è ñàìàÿ íåóäà÷íàÿ ñäåëêà? Äýâèä: Ìîåé ñàìîé óñïåøíîé îòäåëüíîé ñäåëêîé áûëà ñäåëêà ïî ôüþ÷åðñàì 3-ãî îêòÿáðÿ 1997ã. Ýòà ñäåëêà ïðèíåñëà ìíå 118.425$. Ìîè íàèáîëüøèå ïîòåðè ïî îòäåëüíîé ñäåëêå áûëè â òîì æå ãîäó è ñîñòàâèëè ïðèáëèçèòåëüíî 40.000 $. Âîïðîñ: Êàêèå èíñòðóìåíòû è ìåòîäû âû èñïîëüçóåòå ïðè ïðèíÿòèè òîðãîâûõ ðåøåíèé? Äýâèä: Ìîé ïåðâûé èíñòðóìåíò - CQG, êîòîðûé ÿ èñïîëüçóþ óæå ïðèáëèçèòåëüíî 13 ëåò. ß îñîáåííî âïå÷àòëåí CQG/WIN. Ýòî çàìå÷àòåëüíûé òîðãîâûé ïðîäóêò. Ñíà÷àëà, ÿ ïîêóïàë êàæäóþ ñèñòåìó, ñåìèíàð è êíèãó î òîðãîâëå. ß ýêñïåðèìåíòèðîâàë ñî âñåìè èç íèõ. Ïîçæå, ÿ íà÷àë ðàññìàòðèâàòü ðûíêè áîëåå íåçàâèñèìî. Áóäó÷è ïîäðîñòêîì, ÿ èìåë âûñîêèé áàëë ïî èíòåëëåêòóàëüíîìó òåñòèðîâàíèþ íà âèçóàëüíûå ïðîñòðàíñòâåííûå ñîîòíîøåíèÿ. Ïðè ýòîì òåñòèðîâàíèè âàì ïîêàçûâàþò êàðòèíû ñòðàííûõ, ïëîñêèõ, ðàçâåðíóòûõ ñòðóêòóð, è çàòåì òðåáóåòñÿ ïîêàçàòü, ÷òî ýòè ñòðóêòóðû íàïîìèíàþò, êîãäà ñâåðíóòû â òðåõ èçìåðåíèÿõ. ×åðåç êàêîå-òî âðåìÿ, ïî ìåðå òîãî, êàê ÿ íà÷àë ðàññìàòðèâàòü ðûíêè â áîëüøåé ñòåïåíè ñàìè ïî ñåáå, ýòîò íàâûê íà÷àë âûðàæàòüñÿ â ìîåì ðûíî÷íîì ïîäõîäå. ß âûïîëíÿþ ïðîãíîçèðîâàíèå ïðîñòðàíñòâåííûõ ñîîòíîøåíèé.

FOREX MAGAZINE © 2004

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Äýâèä Âèëüÿìñ

Âîïðîñ: Âû èñïîëüçîâàëè êàêèå-íèáóäü äðóãèå ñèñòåìû êðîìå CQG? Äýâèä: ß âèäåë è ðàáîòàë ñ äðóãèìè ñèñòåìàìè, íî îñòàëñÿ ñ CQG. Âîïðîñ: Âû âèäèòå ñåáÿ â òîðãîâëå åùå 10-15 ëåò? Äýâèä: Äóìàþ, ÷òî äà. Âîïðîñ: Чòî èç âàøèõ ëè÷íûõ êà÷åñòâ, ïî âàøåìó ìíåíèþ, äåëàåò âàñ õîðîøèì òðåéäåðîì? Äýâèä: Íè÷åãî èç ìîèõ ëè÷íûõ êà÷åñòâ íå ïîìîãëî ìíå â òîðãîâëå. Èçó÷åíèå òîðãîâëè áûëî ñåðèåé óðîêîâ î òîì, êàê ïðåêðàòèòü èñïîëüçîâàòü ìîþ èíäèâèäóàëüíîñòü íà ðûíêàõ. ß ðàññêàæó âàì èñòîðèþ. Ðûíêè òðóäíî äàâàëèñü ìíå ñíà÷àëà. Ìîé óñïåõ â äðóãèõ îáëàñòÿõ íå ïîìîãàë ìíå â òîðãîâëå, è â òå÷åíèå ïåðâûõ íåñêîëüêèõ ëåò, ÿ ïîòåðÿë áîëåå 400.000$. Ýìîöèîíàëüíî âîññòàíàâëèâàòüñÿ îò ýòèõ ïîòåðü ñòàëî áîëåå òðóäíî. Ìîè ïåðâûå ãîäû íà ðûíêàõ áûëè äîñòàòî÷íî òðóäíûì ïåðèîäîì äëÿ ìåíÿ.  òå÷åíèå ýòîãî ïåðèîäà, ìîé î÷åíü áëèçêèé äðóã ïî èìåíè Ìàðòà íàñòàèâàëà íà òîì, ÷òîáû ÿ òîðãîâàë íà åå ñ÷åòå. Îíà íå çíàëà î ìîèõ ïðîäîëæàþùèõñÿ ïîòåðÿõ íà ðûíêå, è ÿ íå ìîã ïîçâîëèòü ñåáå ïîòåðÿòü åå äåíüãè. Âîïðåêè ìîèõ áëàãîðîäíûõ íàìåðåíèé, ÿ, íàêîíåö, ñîãëàñèëñÿ òîðãîâàòü äëÿ íåå. Ïîñëå îòêðûòèÿ åå ñ÷åòà, ìåíÿ íå ïîêèäàëî ÷óâñòâî íåóâåðåííîñòè. ß ðåøèë ïîçâîëèòü åå äåíüãàì ëåæàòü áåç äâèæåíèÿ, íàäåÿñü, ÷òî îíà ñêîðî ïîïðîñèò èõ îáðàòíî. Ìûñëü î ïîòåðå åå äåíåã èç-çà ìîåé íåêîìïåòåíòíîñòè áûëà óæàñíà. ß íå èìåë íèêàêîãî íàìåðåíèÿ òîðãîâàòü èìè. ß âûêèíóë åå ñ÷åò èç ãîëîâû. Ïðîøåë ìåñÿö. Îäíàæäû, ïîñëå âçÿòèÿ îñîáåííî áîëåçíåííîé óòðåííåé ïîòåðè, ðûíîê, áûñòðî è óâåðåííî ðàçâåðíóëñÿ. ß çëèëñÿ ïî ýòîìó ïîâîäó è æàëîâàëñÿ ñàì ñåáå, ÷òî çäåñü ÿ òåðÿþ äåíüãè, ïîòîìó ÷òî ïðåñëåäîâàë ðûíîê è ò.ä. ß ñìîòðåë íà ýêðàí, è âíåçàïíî ïîíÿë, ÷òî ðåàëüíàÿ ðûíî÷íàÿ âîçìîæíîñòü áûëà ñåé÷àñ ïðÿìî ïåðåäî ìíîé. Ðûíîê áûë íà äíå. Ìîè ýìîöèè óëó÷øàëèñü, ðûíîê äâèãàëñÿ, äâèæåíèå ïðîäîëæàëîñü, è ÿ âäðóã âñïîìíèë î ñ÷åòå Ìàðòû. Î÷åíü ñïîêîéíûé âíóòðåííèé ãîëîñ ñêàçàë ìíå, ÷òî ýòà ñäåëêà äîñòàòî÷íî õîðîøà äëÿ ñ÷åòà Ìàðòû. ß âçÿë òåëåôîí è çàêëþ÷èë ñäåëêó íà åå ñ÷åò. Ýòà ñäåëêà ïðèíåñëà äåñÿòü ïðîöåíòîâ ïðèáûëè íà åå êàïèòàë. ß áûë òàê ïîðàæåí ìîåé óâåðåííîñòüþ ïðè ðàçìåùåíèè ñäåëêè è òàê ëèêîâàë ïî ïîâîäó óâåëè÷åíèÿ åå ñ÷åòà. Ïîñëå ýòîãî, ÿ ïîîáåùàë ñåáå, ÷òî íèêîãäà íå áóäó òîðãîâàòü íà åå ñ÷åòå ñíîâà. Îäíàêî ìåñÿö ñïóñòÿ, ïðîèçîøåë

41

Äåêàáðü 2004 ¹48

î÷åíü ïîõîæèé íàáîð ñîáûòèé. Áîëåçíåííûå ïîòåðè íà ìîåì ñ÷åòó, âíåçàïíàÿ ðåàëèçàöèÿ ïîëîæåíèÿ ðûíêà è äðóãèå 5% ïðèáûëè íà åå ñ÷åòó. Ýòî ïðîèñõîäèëî ìåñÿö çà ìåñÿöåì. Êîå-÷òî âî ìíå ðàáîòàëî ñîâñåì ïî-äðóãîìó ïðè òîðãîâëå íà åå ñ÷åòå, íåæåëè ïðè òîðãîâëå íà ñâîåì ñîáñòâåííîì. Ê òîìó âðåìåíè, êîãäà çàêîí÷èëñÿ ïåðâûé ãîä, ïðè òîì, ÷òî ÿ íå ïðåäïîëàãàë ïîäâåðãàòü åå äåíüãè ðèñêó, ïðèáûëü ñîñòàâèëà 99.5% íà åå ïåðâîíà÷àëüíûé êàïèòàë, ñ îäíîé ïîòåðåé â ðàçìåðå 350.00$. Ìîé ëè÷íûé ñ÷åò áûë â ïëà÷åâíîì ñîñòîÿíèè â òå÷åíèå òîãî æå ñàìîãî ïåðèîäà. ß òîðãîâàë ïîäîáíî ýêñïåðòó, ãäå íåëüçÿ áûëî äîïóñòèòü êàêîé-ëèáî ïîòåðè êàïèòàëà è õóæå ÷åì êòî-ëèáî åùå íà ìîåì ñîáñòâåííîì ñ÷åòå. ß ïðîäîëæàë òîðãîâàòü äëÿ Ìàðòû â îáùåé ñëîæíîñòè 2,5 ãîäà, ñ òåì æå ñàìûì ðåçóëüòàòîì: 103.73% ïðèáûëè âî âòîðîé ãîä è 74.6% ïðèáûëè â òå÷åíèå îñòàâøèõñÿ øåñòè ìåñÿöåâ. Îíà æèëà çà ñ÷åò ïðèáûëè ñ åå ñ÷åòà â òå÷åíèå ýòîãî âðåìåíè, ÷åãî ÿ íå ìîã ñäåëàòü ñî ñâîèì ñîáñòâåííûì ñ÷åòîì. ß òîãäà ïîíÿë âàæíóþ âåùü: âû èìååòå ïðàâî äåëàòü òîëüêî òî, ÷òî âû äåéñòâèòåëüíî ïîíèìàåòå îòíîñèòåëüíî ðûíêîâ. Âñå îñòàëüíîå âñåãî ëèøü àçàðòíûå èãðû. Íà òîé ðàííåé ñòàäèè ìîåé òîðãîâëè, ÿ ãëóïî èãðàë íà äåíüãè íà ìîåì ñîáñòâåííîì ñ÷åòå, íî ðåøèòåëüíî îñòàâàëñÿ âíå ðûíêà ñî ñ÷åòîì Ìàðòû. Ïîñêîëüêó ÿ íå ïûòàëñÿ "èãðàòü" íà åå ñ÷åòå, êîãäà ðåàëüíàÿ ðûíî÷íàÿ âîçìîæíîñòü âîçíèêàëà, ÿ ðàñïîçíàâàë åå è äåéñòâîâàë ïðàâèëüíî. Âîïðîñ: Âû ÷óâñòâóåòå, ÷òî âàøà òîðãîâëÿ ñòàíîâèòñÿ ëó÷øå è ïî÷åìó? Äýâèä: Äà, ïîòîìó ÷òî ÿ ðàáîòàþ íàä ýòèì. Ñïîñîáíîñòü ïðîãíîçèðîâàòü äâèæåíèå è ñïîñîáíîñòü òîðãîâàòü íà ýòîì äâèæåíèè - ýòî äâà îòäåëüíûõ è ðàçëè÷íûõ íàâûêà. Îäèí òðåáóåò ïîíèìàíèÿ ðûíêà, äðóãîé òðåáóåò óëó÷øåíèÿ âàøåé ðåàêöèè íà ðûíêè. Îáà èäóò ðóêà îá ðóêó è îáà ÿâëÿþòñÿ íàâûêàìè, êîòîðûå ìîãóò áûòü óëó÷øåíû. Âîïðîñ: Êàêîé ýôôåêò òîðãîâëÿ îêàçàëà íà âàøó ëè÷íóþ æèçíü? Äýâèä: Îíà ïîêîí÷èëà ñ íåé. Âîïðîñ: Äåéñòâèòåëüíî ëè ðàäîñòü âûèãðûøà ñòîëü æå ñèëüíà êàê áîëü ïîòåðè? Äýâèä: Âíà÷àëå, èìåííî òàê. Ïî ìåðå òîãî, êàê âû ðàñòåòå â ñâîèõ íàâûêàõ è ïîíèìàíèè ðûíêà, ýòî îùóùåíèå óìåíüøàåòñÿ. Âûèãðûø ñòàíîâèòñÿ äîõîäîì, à ïîòåðè ñòà-

FOREX MAGAZINE © 2004

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Äýâèä Âèëüÿìñ

Äåêàáðü 2004 ¹48

íîâÿòñÿ ðàñõîäàìè. Óäà÷à òàêæå èãðàåò ñâîþ ÷àñòü â ëþáîì óñèëèè, âêëþ÷àÿ òîðãîâëþ, è ïðîèñõîäèò åñòåñòâåííî. Îäíàêî, ïîëàãàòüñÿ íà óäà÷ó çíà÷èòü èãðàòü â àçàðòíûå èãðû. Åñëè âû òîðãóåòå ïîäîáíî àçàðòíîé èãðû, òî âàøè ðåçóëüòàòû áóäóò ñîîòâåòñòâóþùèå - êàê ïðè àçàðòíîé èãðå. Âîïðîñ: Êòî âàøè íàñòàâíèêè è ïî÷åìó? Äýâèä: ß áûë âïå÷àòëåí ðàáîòîé Ýäèñîíà Ãîëäà, ïîìèìî ìíîãèõ äðóãèõ. Âîïðîñ: Чòî âû äóìàåòå î áóäóùåì ýêîíîìèêè? Äýâèä: ß ñòàðàþñü íå äóìàòü îá ýòîì. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.pagetrader.com/

42

FOREX MAGAZINE © 2004

Äåêàáðü 2004 ¹48

Öåíîâîå ïðîãíîçèðîâàíèå

Öåíîâîå ïðîãíîçèðîâàíèå Äæîõàííåñ Êèðîâèö Íåñîîòâåòñòâèÿ òðàäèöèîííîãî àíàëèçà  íàñòîÿùåå âðåìÿ, ñâå÷è ÿâëÿþòñÿ îäíèì èç íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåííûõ ãðàôè÷åñêèõ ìåòîäîâ îòîáðàæåíèÿ ðûíî÷íîé àêòèâíîñòè è ðàñïîçíàíèÿ ìîäåëåé. Îíè âîçíèêëè â ßïîíèè áîëåå 300 ëåò íàçàä, íî íå áûëè ïðåäñòàâëåíû çàïàäíîìó òîðãîâîìó ñîîáùåñòâó äî íà÷àëà 1980-ûõ. Ñâå÷è ïîçâîëÿþò òðåéäåðàì ñðàçó â öâåòå âèäåòü, ãäå ðûíîê îòêðûëñÿ è çàêðûëñÿ, íàðÿäó ñ ìàêñèìóìîì è ìèíèìóìîì ïåðèîäà. Ïîäîáíî áîëüøèíñòâó äðóãèõ ïðèíÿòûõ â íàñòîÿùåå âðåìÿ ìåòîäîâ, ñâå÷è èñïîëüçóþò 2-ìåðíîå îòîáðàæåíèå, ãäå âðåìÿ è öåíà ðàñïîëîæåíû íà îñÿõ X è Y. Âûáèðàÿ âðåìåííîé ôîðìàò (îäíà ìèíóòà, ïÿòü ìèíóò, îäèí äåíü è ò.ä.), òðåéäåðû ðàçäåëÿþò âðåìåííîå èçìåðåíèå íà îïðåäåëåííûå èíòåðâàëû è ñæèìàþò âñå öåíîâîå äåéñòâèå â óñòàíîâëåííûå ñîîòíîøåíèÿ öåíû è âðåìåíè. Êðîìå òîãî, îíè èñïîëüçóþò ìíîãî÷èñëåííûå ìàòåìàòè÷åñêè ðàññ÷èòàííûå èíäèêàòîðû, òèïà Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ, RSI, MACD è ò.ä., ÷òîáû ïðåäâèäåòü áóäóùèå öåíîâûå äâèæåíèÿ. Ñëåäîâàòåëüíî, ýòî ñòàíîâèòñÿ î÷åâèäíûì - "çàêëþ÷åíèå î íåïðåäñêàçóåìîñòè" ñäåëàííîå ìàòåìàòèêàìè è ôóíäàìåíòàëèñòàìè ìîæåò áûòü ïðèïèñàíî ñëåäóþùèì òðåì ñóùåñòâåííûì íåäîñòàòêàì òðàäèöèîííîãî àíàëèçà: 1. Ôèêñèðîâàííûå âðåìåííûå èíòåðâàëû: áåñïîðÿäî÷íî ðàçðåçàÿ âðåìåííîå èçìåðåíèå íà óñòàíîâëåííûå èíòåðâàëû, âîçíèêàåò ýôôåêò ñëó÷àéíîñòè è, êàê ðåçóëüòàò íåóâåðåííîñòü. 2. Äâóõìåðíîå îòîáðàæåíèå: äâóõìåðíîå îòîáðàæåíèå çíà÷èòåëüíî óìåíüøàåò êîëè÷åñòâî öåííîé èíôîðìàöèè, êîòîðàÿ ìîæåò áûòü ïðèíÿòà ê ðàññìîòðåíèþ äëÿ âûïîëíåíèÿ íàäåæíîãî öåíîâîãî ïðîãíîçà. 3. Ñëó÷àéíûå ïàðàìåòðû: ïðè áåñïîðÿäî÷íîì âûáîðå è ïðèìåíåíèè ñòàòè÷åñêèõ ïàðàìåòðîâ, âîçíèêàåò ýôôåêò ñëó÷àéíîñòè, è ñíîâà, êàê ëîãè÷åñêèé ðåçóëüòàò - íåóâåðåííîñòü.

43

www.esignal.com Íà ýòîì ôîíå, ñóùåñòâóåò ëè ñïîñîá ïðåîäîëåòü ýòè îãðàíè÷åíèÿ è íàéòè íîâóþ êîíöåïöèþ, êîòîðàÿ ìîãëà áû ñäåëàòü, êàçàëîñü áû, íåâîçìîæíóþ ìå÷òó î ïðîãíîçå öåíû îñóùåñòâèìîé? Íîâàÿ êîíöåïöèÿ äëÿ ïîâûøåíèÿ ñïîñîáíîñòè ïðîãíîçèðîâàíèÿ ×òîáû îáîéòè ýôôåêòû ñëó÷àéíîñòè è ïîâûñèòü ñïîñîáíîñòè ïðîãíîçèðîâàíèÿ, ìû èñïîëüçóåì êîíöåïöèþ, îñíîâàííóþ íà íåôèêñèðîâàííûõ âðåìåííûõ èíòåðâàëàõ è 3-ìåðíîì îòîáðàæåíèè, ÷òî ïîçâîëÿåò èçáåãàòü èñïîëüçîâàíèÿ ñëó÷àéíûõ ïàðàìåòðîâ. ×åëîâå÷åñêîå ïîâåäåíèå ÿâëÿåòñÿ ñàìîé âàæíîé ñîñòàâëÿþùåé ðûíî÷íîãî öåíîâîãî äåéñòâèÿ è ìîæåò ðàññìàòðèâàòüñÿ êàê "ñîáûòèå". Êðîìå òîãî, êàæäîå ñóùåñòâóþùåå "ñîáûòèå" (ïîâåäåíèå òðåéäåðà ñåãîäíÿ) èìååò ñèììåòðè÷íóþ ïðè÷èííî-ñëåäñòâåííóþ ñâÿçü ñ áóäóùèì "ñîáûòèåì" (ïîâåäåíèå òðåéäåðà â áóäóùåì). Ýòî ïðåäïîëîæåíèå, ÷òî "ñîáûòèå" ñåãîäíÿ èìååò ñèììåòðè÷íóþ ïðè÷èííî-ñëåäñòâåííóþ ñâÿçü ñ ñîáûòèåì â áóäóùåì, ÿâëÿåòñÿ êëþ÷åâîé îñíîâîé äëÿ òîãî, ÷òîáû âûïîëíÿòü öåíîâûå ïðîãíîçèðîâàíèÿ. Òåïåðü, ÷òîáû îïðåäåëèòü è âèçóàëèçèðîâàòü ýòè ñèììåòðè÷íûå ïðè÷èííî-ñëåäñòâåííûå îòíîøåíèÿ, ìû äîëæíû ãèáêî ïðèñïîñîáèòü âðåìåííîå èçìåðåíèå. Èñïîëüçóÿ ôèêñèðîâàííûå âðåìåííûå ãðàíèöû (÷àñîâûå, äíåâíûå, íåäåëüíûå è ò.ä.) äëÿ îöåíêè ðûíî÷íîé àêòèâíîñòè, ìû ìîæåì íàéòè, ÷òî ýòî íå ÿâëÿåòñÿ íåâîçìîæíûì, à, ñêîðåå, áûâàåò î÷åíü òðóäíî ðàñêðûòü ñóùåñòâåííûå öåíîâûå óðîâíè (ñîáûòèÿ), èñïîëüçóåìûå äëÿ ïðîåêòèðîâàíèÿ áóäóùèõ öåíîâûõ óðîâíåé (áóäóùèõ ñîáûòèé). Êðîìå òîãî, äóìàéòå î ðûíêàõ, âåäóùèõ ñåáÿ ïîäîáíî ýíåðãèòè÷åñêèì ñèñòåìàì, îáëàäàÿ ðàçëè÷íûìè óðîâíÿìè ýíåðãèè è ïîñòîÿííî èùóùèìè áàëàíñ (ò.å. ðàâíîâåñèÿ â 3åì èçìåðåíèè). Ýòî òà æå ñàìàÿ àíàëîãèÿ äëÿ êàæäîãî ñîáûòèÿ, êîòîðîå ïðîèñõîäèò âî âñåëåííîé. Êàæäîå ñîáûòèå èùåò áàëàíñ è èìååò, òàêæå, ñèììåòðè÷íîå ïîÿâëåíèå, âðîäå äåíü - íî÷ü, ðîæäåíèå - ñìåðòü è ò.ä.

FOREX MAGAZINE © 2004

Öåíîâîå ïðîãíîçèðîâàíèå

Îäíàêî, âàæíî ïîíÿòü, ÷òî ñîñòîÿíèå ðàâíîâåñèÿ íå áåñêîíå÷íî, à âñåãäà ðàçðóøàåòñÿ, âðåìÿ îò âðåìåíè èç-çà âëèÿíèÿ âíóòðåííèõ è âíåøíèõ ôàêòîðîâ. Ñ ýòèì ïðîöåññîì ðàçðóøåíèÿ, ôàêòè÷åñêîå "êèíåòè÷åñêîå ðàâíîâåñèå" ïîòåðÿíî, è ðàçâèâàåòñÿ íîâîå ðàâíîâåñèå ñ íîâûì öåíòðîì ýíåðãèè. Èòàê, äàâàéòå ïîäâåäåì èòîã: 1. èñòîðèÿ ïîâòîðÿåòñÿ. 2. öåíà ìîæåò ðàññìàòðèâàòüñÿ êàê "ñîáûòèå", ñëåäóþùåå èç ÷åëîâå÷åñêîãî ïîâåäåíèÿ. 3. êàæäîå ñîáûòèå èìååò ñâîå áóäóùåå îòîáðàæåíèå (ñèììåòðè÷íûå ïðè÷èííî-ñëåäñòâåííûå ñâÿçè). 4. ÷òîáû ïðåäñêàçûâàòü áóäóùèå ñîáûòèÿ, ìû äîëæíû èäåíòèôèöèðîâàòü ñóùåñòâåííûå êîíòðîëüíûå òî÷êè. 5. ñîáûòèÿ ïðîèñõîäÿò äëÿ ïîëó÷åíèÿ ðàâíîâåñèÿ èëè âûçîâà õàîñà. 6. ðåçóëüòàòîì ðàâíîâåñèÿ ÿâëÿåòñÿ õàîñ ñ áåñêîíå÷íûì öèêëîì ìåæäó ýòèìè äâóìÿ ñîñòîÿíèÿìè.

Äåêàáðü 2004 ¹48

 êà÷åñòâå óíèâåðñàëüíîãî ïðèíöèïà ðûíî÷íîãî ïîâåäåíèÿ, ýòà íîâàÿ êîíöåïöèÿ ìîæåò òàêæå áûòü ïðèìåíåíà ê ñðåäíå- è äîëãîñðî÷íûì òîðãîâûì ñòðàòåãèÿì, íàïðèìåð òîðãîâëÿ íà êîëåáàíèÿõ èëè ïîçèöèîííàÿ òîðãîâëÿ. Êàê òîëüêî ìû èäåíòèôèöèðîâàëè "Ñîâåðøåííîå ðàâíîâåñèå" îïðåäåëåííîãî ðàçìåðà ñ ñóùåñòâåííîé ïîääåðæêîé èëè ñîïðîòèâëåíèåì, ìû ìîæåì âîéòè â ðûíîê è óñòàíîâèòü ñòîï-îðäåð íà ïðîòèâîïîëîæíîì êðàþ òåêóùåãî ðàâíîâåñèÿ. Êîãäà íàøà öåëü äîñòèãíóòà, ìû ìîæåì èëè âûõîäèòü èç ðûíêà èëè ïåðåìåñòèòü ñòîï-îðäåð â ñëåäóþùóþ òî÷êó áàëàíñà (ò.å. ïîääåðæêó èëè ñîïðîòèâëåíèå), ÷òîáû çàùèòèòü ñâîþ ïðèáûëü. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignal.com

Ïðèìåíåíèå è ïðîâåðêà íîâîé êîíöåïöèè Ïðèìåíåíèå ýòîé íîâîé êîíöåïöèè ïîäðàçóìåâàåò íåñêîëüêî ïðåèìóùåñòâ: êàê óíèâåðñàëüíî äåéñòâóþùèé ïðèíöèï ðûíî÷íîãî (öåíîâîãî) ïîâåäåíèÿ, îíà ìîæåò áûòü ïðèìåíåíà íà ëþáîì ðûíêå è ê ëþáîé ñòðàòåãèè òîðãîâëè. Êðîìå òîãî, äàííûé êîíöåïòóàëüíûé ïîäõîä ïîçâîëÿåò îñóùåñòâëÿòü òåõíè÷åñêèé àíàëèç áåç íåîäíîçíà÷íûõ èíäèêàòîðîâ è ñëîæíûõ ìàòåìàòè÷åñêèõ óðàâíåíèé. Ãèáêî ïðèñïîñàáëèâàÿ èçìåðåíèå âðåìåíè è íàáëþäàÿ íåïðåðûâíîå ôîðìèðîâàíèå òî÷åê áàëàíñà (öåíòðîâ ýíåðãèè) è èõ íàïðàâëåíèå äâèæåíèÿ, òðåéäåðû ìîãóò îïðåäåëÿòü ñóùåñòâåííûå óðîâíè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ è ðàçëè÷àòü ðûíêè, ðàçâèâàþùèå òðåíäû è òîðãóþùèåñÿ â áîêîâûõ äèàïàçîíàõ. Ïîñëåäíåå, íî íå ìåíåå çíà÷èìîå, ýòà êîíöåïöèÿ îòêðûâàåò íîâîå èçìåðåíèå öåíîâîãî ïðîãíîçèðîâàíèÿ. Èíòåíñèâíûé ïðîöåññ ïðîâåðêè, íà÷èíàÿ ñ íà÷àëà 1990ûõ ïðîäåìîíñòðèðîâàë, ÷òî êîíöåïöèÿ "íåôèêñèðîâàííîãî âðåìåííîãî èíòåðâàëà", ðàçðàáîòàííàÿ "ATMOL" ìîæåò ðàññìàòðèâàòüñÿ êàê ãëàâíîå êðóïíîå äîñòèæåíèå â îáëàñòè òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà è äîêàçàë, ÷òî ýòà êîíöåïöèÿ èìååò ñïîñîáíîñòü ïðåîäîëåòü ñëàáîñòè è äâóñìûñëåííîñòè îáû÷íûõ ìåòîäîâ, âðîäå ñâå÷åé, áàðîâ è Ðûíî÷íîãî Ïðîôèëÿ.

44

FOREX MAGAZINE © 2004

Îòìåðåííîå äâèæåíèå (áû÷üå)

Äåêàáðü 2004 ¹48

Îòìåðåííîå äâèæåíèå (áû÷üå) www.stockcharts.com Îòìåðåííîå äâèæåíèå ÿâëÿåòñÿ ôîðìàöèåé èç òðåõ ÷àñòåé, êîòîðàÿ íà÷èíàåòñÿ êàê ìîäåëü ðàçâîðîòà è çàòåì ôîðìèðóåòñÿ êàê ìîäåëü ïðîäîëæåíèÿ. Îòìåðåííîå (áû÷üå) äâèæåíèå ñîñòîèò èç ðàçâîðîòíîãî ïîâûøåíèÿ, êîíñîëèäàöèè/êîððåêöèè è ïðîäîëæåíèÿ ïîâûøåíèÿ. Ïîñêîëüêó Îòìåðåííîå (áû÷üå) äâèæåíèå íå ìîæåò áûòü ïîäòâåðæäåíî äî îêîí÷àíèÿ ïåðèîäà êîíñîëèäàöèè/êîððåêöèè, ìû áóäåì åãî ñ÷èòàòü ìîäåëüþ ïðîäîëæåíèÿ. Ìîäåëü îáû÷íî ÿâëÿåòñÿ äîëãîñðî÷íîé è ôîðìèðóåòñÿ çà äîñòàòî÷íî äëèòåëüíûé ïåðèîä âðåìåíè.

òðåíäà, â äðóãîé æå ðàç íîâûé âîñõîäÿùèé òðåíä óñòàíîâëåí íîâûìè êîððåêöèîííûìè ìàêñèìóìàìè èëè ïðîðûâîì âûøå ñîïðîòèâëåíèÿ. Èäåàëüíî, åñëè ïîâûøåíèå ïðîèñõîäèò ñåðèåé ïîâûøàþùèõñÿ ïèêîâ è âïàäèí, êîòîðûå ìîãóò ôîðìèðîâàòü öåíîâîé êàíàë. Ìåíåå óïîðÿäî÷åííûå ïîâûøåíèÿ òàêæå áóäóò óäîâëåòâîðÿòü óñëîâèþ, íî ñóùåñòâóåò ðèñê ôîðìèðîâàíèÿ ðàçëè÷íûõ ìîäåëåé. 3. Êîíñîëèäàöèÿ/êîððåêöèÿ: ïîñëå ïðîäîëæèòåëüíîãî ïîâûøåíèÿ, ìîæåò îæèäàòüñÿ íåêîòîðûé âèä êîíñîëèäàöèè èëè êîððåêöèè.  êà÷åñòâå êîíñîëèäàöèè ìîãóò ñôîðìèðîâàòüñÿ ìîäåëè ïðîäîëæåíèÿ, òàêèå êàê ïðÿìîóãîëüíèê èëè âîñõîäÿùèé òðåóãîëüíèê. Âî âðåìÿ êîððåêöèè, öåíû ìîãóò âîññòàíîâèòüñÿ íà 33% - 67% îò ïðåäûäóùåãî ïîâûøåíèÿ è ìîãóò ôîðìèðîâàòüñÿ íèñõîäÿùèå ìîäåëè âðîäå "ôëàãà" èëè "íèñõîäÿùåãî êëèíà". Ãðóáî ãîâîðÿ, ÷åì áîëüøå ïîâûøåíèå, òåì áîëüøå êîððåêöèÿ. Íàïðèìåð, 100%-îå ïîâûøåíèå ìîæåò ñîïðîâîæäàòüñÿ 62%-îé êîððåêöèåé, â òî âðåìÿ êàê 50%-îå ïîâûøåíèå ìîæåò âûçâàòü òîëüêî 33%-óþ êîððåêöèþ.

1. Ïðåäøåñòâóþùèé òðåíä: äëÿ ïåðâîãî ïîâûøåíèÿ, êîòîðîå êâàëèôèöèðóåòñÿ êàê ðàçâîðîò, äîëæíî áûòü íàëè÷èå ïðåäøåñòâóþùåãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà, êîòîðûé äîëæåí ðàçâåðíóòüñÿ. Ïîñêîëüêó Îòìåðåííîå (áû÷üå) äâèæåíèå ìîæåò ïðîèñõîäèòü êàê ÷àñòü áîëüøåãî ïîâûøåíèÿ, äëèíà è ñåðüåçíîñòü ïðåäøåñòâóþùåãî ñíèæåíèÿ ìîæåò âàðüèðîâàòüñÿ îò íåñêîëüêèõ íåäåëü äî ìíîãèõ ìåñÿöåâ (äëÿ äíåâíîãî ìàñøòàáà).

4. Ïîâûøåíèå ïðîäîëæåíèÿ - äëèíà: ðàññòîÿíèå îò ìèíèìóìà äî ìàêñèìóìà ïåðâîãî ïîâûøåíèÿ ìîæåò áûòü ïðèìåíåíî ê ìèíèìóìó êîíñîëèäàöèè/êîððåêöèè ñ òåì, ÷òîáû îöåíèòü äëèíó ïðîåêòèðóåìîãî ïîâûøåíèÿ. Íåêîòîðûå òåõíè÷åñêèå àíàëèòèêè ëþáÿò îöåíèâàòü ðàçìåðû â ïóíêòàõ, äðóãèå â ïðîöåíòàõ. Åñëè ïåðâîå ïîâûøåíèå áûëî îò 30 äî 50 (20 ïóíêòîâ) è êîððåêöèÿ áûëà äî 40, òî öåëüþ âòîðîãî ïîâûøåíèÿ áóäåò 60 (50 - 30 = 20; 40 + 20 = 60). Äëÿ òåõ, êòî ïðåäïî÷èòàåò ïðîöåíòíûé ïîäõîä: åñëè ïåðâîå ïîâûøåíèå áûëî îò 30 äî 50 (66%) è êîððåêöèÿ áûëî ê 40, òî öåëüþ âòîðîãî ïîâûøåíèÿ áóäåò 66.40 (40 * 66% = 26.40; 40 + 26.4 = 66.40). Ðåøåíèå, êàêîé ìåòîä èñïîëüçîâàòü, áóäåò çàâèñåòü îò êîíêðåòíûõ ðûíî÷íûõ óñëîâèé è âàøèõ ëè÷íûõ ïðåäïî÷òåíèé.

2. Ðàçâîðîòíîå ïîâûøåíèå: ïåðâîå ñíèæåíèå îáû÷íî íà÷èíàåòñÿ îêîëî óñòàíîâëåííûõ ìèíèìóìîâ ïðåäûäóùåãî ñíèæåíèÿ è ïðîäîëæàåòñÿ â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ íåäåëü èëè ìíîãèõ ìåñÿöåâ (äëÿ äíåâíîãî ìàñøòàáà). Èíîãäà ýòà ðàçâîðîòíàÿ ìîäåëü ìîæåò îòìåòèòü íà÷àëüíîå èçìåíåíèå

5. Ïðîäîëæåíèå ïîâûøåíèÿ - âõîä: åñëè êîíñîëèäàöèÿ/êîððåêöèÿ ôîðìèðóåò ìîäåëü ïðîäîëæåíèÿ, òî ïðèåìëåìàÿ òî÷êà âõîäà âî âòîðîå ïîâûøåíèå ìîæåò áûòü îïðåäåëåíà, èñïîëüçóÿ îáû÷íûå ïðàâèëà òîðãîâëè íà ïðîðûâàõ. Îäíàêî, åñëè íåò ãîòîâîé îïîçíàâàåìîé ìîäåëè, òî íåîáõî-

45

FOREX MAGAZINE © 2004

Îòìåðåííîå äâèæåíèå (áû÷üå)

äèìî íàéòè êàêèå-íèáóäü äðóãèå ñèãíàëû âõîäà.  ýòîì ñëó÷àå, ìíîãîå áóäåò çàâèñåòü îò âàøåãî òîðãîâîãî ñòèëÿ, öåëåé, óðîâíÿ äîïóñòèìîãî ðèñêà è èñïîëüçóåìîãî âðåìåííîãî ïåðèîäà. Îäèí èç ìåòîäîâ ìîæåò çàêëþ÷àòüñÿ â òîì, ÷òîáû èçìåðèòü ïîòåíöèàëüíûå âîññòàíîâëåíèÿ (33%, 50% èëè 62%) è èñêàòü êðàòêîñðî÷íûå ðàçâîðîòíûå ìîäåëè äëÿ òî÷åê âõîäà ñ õîðîøèì ñîîòíîøåíèåì äîõîäíîñòè ê ðèñêó. Äðóãîé ìåòîä ìîæåò ñîñòîÿòü â òîì, ÷òîáû äîæäàòüñÿ ïðîðûâà âûøå ðåàêöèîííîãî ìàêñèìóìà, óñòàíîâëåííîãî ïåðâûì ïîâûøåíèåì â êà÷åñòâå ïîäòâåðæäåíèÿ ïðîäîëæåíèÿ. Ýòîò ìåòîä îáåñïå÷èâàåò áîëåå ïîçäíèé âõîä, íî ìîäåëü áóäåò ïîäòâåðæäåíà. 6. Îáúåì: îáúåì äîëæåí óâåëè÷èâàòüñÿ â íà÷àëå ðàçâîðîòíîãî ïîâûøåíèÿ, óìåíüøàòüñÿ â êîíöå êîíñîëèäàöèè/ êîððåêöèè è ñíîâà óâåëè÷èâàòüñÿ â íà÷àëå ïðîäîëæåíèÿ ïîâûøåíèÿ. Îòìåðåííîå (áû÷üå) äâèæåíèå ìîæåò ñîñòîÿòü èç ìíîãèõ ìîäåëåé. Ýòî ìîæåò áûòü ìîäåëü "äâîéíîå îñíîâàíèå" â íà÷àëå ðàçâîðîòíîãî ïîâûøåíèÿ, "öåíîâîé êàíàë" âî âðåìÿ ýòîãî ïîâûøåíèÿ, "âîñõîäÿùèé òðåóãîëüíèê" ìîæåò îòìåòèòü êîíñîëèäàöèþ, è äðóãîé "öåíîâîé êàíàë" ìîæåò ñôîðìèðîâàòüñÿ âî âðåìÿ ïðîäîëæåíèÿ ïîâûøåíèÿ. Âî âðåìÿ ìíîãîëåòíèõ áû÷üèõ ðûíêîâ ìîæåò ñôîðìèðîâàòüñÿ ñåðèÿ ìîäåëåé "Îòìåðåííîå (áû÷üå) äâèæåíèå".  òî âðåìÿ êàê ïðîåêòèðóåìûå öåëè äëÿ ïðîäîëæåíèÿ ïîâûøåíèÿ ìîãóò áûòü ïîëåçíû äëÿ îïðåäåëåíèÿ öåëåé, îíè

Äåêàáðü 2004 ¹48

äîëæíû èñïîëüçîâàòüñÿ òîëüêî â êà÷åñòâå ïðåäâàðèòåëüíîãî ïðîãíîçà. Öåíà ÷àñòî ìîæåò ïðîìàõèâàòüñÿ ìèìî ïðîåêòèðóåìûõ öåëåé è òàêæå ìîæåò áûñòðî ïàäàòü, ïîýòîìó òåõíè÷åñêèå îöåíêè äîëæíû ïðîäîëæàòüñÿ ïî ìåðå ðàçâèòèÿ äâèæåíèÿ. "Intel" (INTC) ïðîðâàëñÿ èç ìíîãîëåòíåãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà è íà÷àë Îòìåðåííîå (áû÷üå) äâèæåíèå. • Ïðåäøåñòâóþùèé òðåíä: Ïîñëå áîëüøîãî íèñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ, äëèâøåãîñÿ â áîëüøåé ÷àñòè 1997 è 1998ãã., "Intel" ïðîðâàë ñîïðîòèâëåíèå ââåðõ â íà÷àëå íîÿáðÿ (ñèíèå ñòðåëêè) è íà÷àë ïåðâîå ïîâûøåíèå Îòìåðåííîãî (áû÷üåãî) äâèæåíèÿ. • Ðàçâîðîòíîå ïîâûøåíèå: ïðîðûâ ïðîèçîøåë ñ ñèëüíûì äâèæåíèåì âûøå ñîïðîòèâëåíèÿ íà 22 ñ 2-íåäåëüíûì ñèëüíûì îáúåìîì (çåëåíûå ñòðåëêè). Ïîâûøåíèå íà÷àëîñü îò 17.44 è çàêîí÷èëîñü íà 35.92. • Êîíñîëèäàöèÿ/êîððåêöèÿ: ïîñëå ïðîäîëæèòåëüíîãî ïîâûøåíèÿ, öåíà ñíèçèëàñü â ðàìêàõ óñòàíîâëåííîãî äèàïàçîíà, êîòîðûé íàïîìèíàë áîëüøîé íèñõîäÿùèé ôëàã. Ñíèæåíèå ñêîððåêòèðîâàëî ïðèáëèçèòåëüíî 54% îò ïðåäûäóùåãî ïîâûøåíèÿ. • Ïðîäîëæåíèå ïîâûøåíèÿ - äëèíà: îöåíåííàÿ äëèíà ïîâûøåíèÿ ñîñòàâèëà 18.48 ïóíêòîâ îò èþíüñêîãî ìèíèìóìà íà 25.94, ÷òî óñòàíàâëèâàåò öåëü íà 44.42. Ôàêòè÷åñêèé ìàêñèìóì áûë ñôîðìèðîâàí íà 44.75, ñîîòâåòñòâóþùèé ïîâûøåíèþ íà 18.81 ïóíêòîâ. • Ïðîäîëæåíèå ïîâûøåíèÿ - âõîä: ïîñêîëüêó ÷àñòü êîíñîëèäàöèè/êîððåêöèè ñôîðìèðîâàëà ìîäåëü ïðîäîëæåíèÿ, âõîä, âîçìîæíî, áóäåò îñíîâûâàòüñÿ íà ïðîðûâå âûøå ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ (êðàñíàÿ ñòðåëêà). • Îáúåì: îáúåì óâåëè÷èëñÿ â íà÷àëå íîÿáðÿ â íà÷àëå ðàçâîðîòíîãî ïîâûøåíèÿ. Áûëî óìåíüøåíèå îáúåìà ñ ìàðòà ïî ìàé 1999ã. È çàòåì, îáúåì óâåëè÷èëñÿ â íà÷àëå ïðîäîëæåíèÿ ïîâûøåíèÿ (çåëåíûå ñòðåëêè).

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.stockcharts.com

46

FOREX MAGAZINE © 2004

Äåêàáðü 2004 ¹48

ßïîíñêèå ñâå÷è â òåõíè÷åñêîì àíàëèçå

ßïîíñêèå ñâå÷è â òåõíè÷åñêîì àíàëèçå Òåðåçà Ëî

www.hardrightedge.com

Ìû èñïîëüçóåì ÿïîíñêèå ñâå÷è â ñî÷åòàíèè ñ êëàññè÷åñêèì çàïàäíûì òåõíè÷åñêèì àíàëèçîì. • ñî Ñêîëüçÿùèìè ñðåäíèìè íà òðåíäîâûõ ðûíêàõ, âðîäå óñòàíîâîê "×àøè ñâÿòîãî Ãðààëÿ" Ëèíäû Ðàøêå; •

â îáëàñòÿõ ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ;

• ïðè òåñòèðîâàíèè âåðøèí è îñíîâàíèé, âðîäå óñòàíîâîê "1-2-3" Òðåéäåðà Âèêà.

"Äîæè" è "ïàäàþùèå çâåçäû" Äîæè

Äëèííîíîãèé äîæè

Äîæè - íàäãðîáèå Íèñõîäÿùèé òðåíä, ñîïðîâîæäàåìûé óñïåøíûì òåñòèðîâàíèåì îñíîâàíèÿ, èñïîëüçóÿ "1-2-3" ìåòîä Òðåéäåðà Âèêà. Óñïåøíîå òåñòèðîâàíèå ïîäòâåðæäåíî ìîäåëüþ òðè âíóòðåííèõ ñâå÷è ââåðõ. Âîñõîäÿùèé òðåíä, ñîïðîâîæäàåìûé òåñòèðîâàíèåì âåðøèíû, èñïîëüçóÿ ìåòîä "1-2-3" Òðåéäåðà Âèêà. Íåóäà÷à ïðè òåñòèðîâàíèè ïîñëå ïîäòâåðæäåííîé ìîäåëè "Çàâåñà òåìíûõ îáëàêîâ".

47

Äîæè ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé íåðåøèòåëüíîñòü è ôîðìèðóåò ÷àñòü èç íåñêîëüêèõ âàæíûõ ôîðìàöèé: • Äîæè - çâåçäà • Óòðåííÿÿ äîæè - çâåçäà • Âå÷åðíÿÿ äîæè - çâåçäà • Îñòàâëåííûé ðåáåíîê

FOREX MAGAZINE © 2004

ßïîíñêèå ñâå÷è â òåõíè÷åñêîì àíàëèçå

Äåêàáðü 2004 ¹48

 ýòîì ñëó÷àå, "äîæè - íàäãðîáèå", îáîçíà÷åííûé ñòðåëêîé, ñôîðìèðîâàëñÿ ïðè òåñòèðîâàíèè ìàêñèìóìà, êàê áû ãîâîðÿ òðåéäåðó, ÷òî åñòü ìíîãî æåëàþùèõ ïðîäàòü îò ýòîãî ìàêñèìóìà.

Чåðíàÿ ïàäàþùàÿ çâåçäà

Áåëàÿ ïàäàþùàÿ çâåçäà

 ýòîì êîíòåêñòå, "äîæè - çâåçäà", êîòîðàÿ ñôîðìèðîâàëàñü â êðàñíîì êðóãå, áûëà âàæíûì ýëåìåíòîì â îáùåé îöåíêå ðûíêà. Òðåóãîëüíèê, âûäåëåííûé ñèíèì öâåòîì, èìåë ìàêñèìóì íà 1348 è íèæíþþ ãðàíèöó íà 1341, ÷òî ñîñòàâëÿåò 7 ïóíêòîâ. Ñïîñîá äëÿ èçìåðåíèÿ è ïðîåêòèðîâàíèÿ öåíû äëÿ ýòîãî Íèñõîäÿùåãî òðåóãîëüíèêà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû îò íèæíåé ãðàíèöû íà 1341 îòíÿòü 7 ïóíêòîâ, ÷òî äàñò â ðåçóëüòàòå 1334 è òî÷íî òàê æå, ñëîâíî ïî âîëøåáñòâó, "äîæè - çâåçäà" ïîäòâåðæäàåò íàøå èçìåðåíèå.

Ïîâåøåííûé, ÷åðíûé èëè áåëûé

Çäåñü, ìû âèäèì ÷åðíóþ "ïàäàþùóþ çâåçäó" ïðè òåñòèðîâàíèè ïðåäûäóùåãî ìàêñèìóìà â ðàçâîðîòíîé óñòàíîâêå "1-2-3 2Â-âåðøèíû" Òðåéäåðà Âèêà. Ðûíîê íå ñìîã ïðîéòè âûøå "ïàäàþùåé çâåçäû" è ýòî áûëî ïîäòâåðæäåíî ïîçæå, êîãäà äâå ñâå÷è íàðóøèëè ïîääåðæêó íà 20EMA5. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ïåðâûé ìàêñèìóì áûë ñäåëàí íà ðîäñòâåííîé "äîæè" ñâå÷å - "âîë÷êå"

48

FOREX MAGAZINE © 2004

ßïîíñêèå ñâå÷è â òåõíè÷åñêîì àíàëèçå

Äåêàáðü 2004 ¹48

Çäåñü, ìû âèäèì ÷åðíîãî "ïîâåøåííîãî" ïðè òåñòèðîâàíèè ïðåäûäóùåãî ìàêñèìóìà â ðàìêàõ ðàçâîðîòíîé óñòàíîâêè "1-2-3" Òðåéäåðà Âèêà. Ðûíîê íå ñìîã ïðîéòè âûøå ïîñëå "ïîâåøåííîãî", çàòåì ýòî áûëî ïîäòâåðæäåíî ÷åòûðüìÿ ñâå÷àìè, íàðóøèâøèìè ïîääåðæêó íà 20EMA5. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ïåðâûé ìàêñèìóì áûë ñäåëàí íà "äëèííîíîãîì äîæè".

Ìîäåëü Ëèíäû Ðàøêå, êîòîðàÿ íàçûâàåòñÿ "Òðè ìàëåíüêèõ èãóàíû", ãäå ôîðìèðóåòñÿ òðè âîëíû ââåðõ äî êóëüìèíàöèîííîãî ìîìåíòà, ñ áåëûì "ïîâåøåííûì" íàâåðõó, îáîçíà÷åííûì ñòðåëêîé. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.hardrightedge.com

49

FOREX MAGAZINE © 2004

Äåêàáðü 2004 ¹48

Êàðòà ðûíêà

Êàðòà ðûíêà Ãîâàðä Àðèíãòîí Ìîãóò ëè ðûíêè áûòü ïðåäñêàçóåìû? - ýòî ñòàðûé âîïðîñ ñî ñòîëåòíåé èñòîðèåé. Äîêòîðñêàÿ äèññåðòàöèÿ Ëóè Áà÷åëèðà, îïóáëèêîâàííàÿ â 1900 ãîäó â Ïàðèæå, óòâåðæäàëà, ÷òî î÷åâèäíûå áåñïîðÿäî÷íûå äâèæåíèÿ êóðñîâ öåííûõ áóìàã íà ôîíäîâîì ðûíêå èäåíòè÷íû ñëó÷àéíûì ïðîãóëêàì. Ðàáîòà Íîáåëåâñêîãî ëàóðåàòà 1965 ãîäà Ïîëÿ Ñàìóýëüñîíà äîêàçûâàëà, ÷òî öåíû êîëåáëþòñÿ áåñïîðÿäî÷íî.  òî âðåìÿ êàê àêàäåìè÷åñêàÿ íàóêà ñêëîíÿåòñÿ ê òîìó, ÷òî ðûíêè, áóäó÷è ýôôåêòèâíûìè, äâèãàþòñÿ ïîëíîñòüþ ñëó÷àéíûì è íåïðåäñêàçóåìûì îáðàçîì, êàæåòñÿ, ÷òî áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ óâåðåííî â îáðàòíîì. Òðåéäåðû âèäÿò ðûíî÷íîå ïîâåäåíèå è öåíîâûå ìîäåëè, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ ïîâòîðÿåìûìè è, êîòîðûå, â ñëåäñòâèè ýòîãî, ïðåäïîëàãàþò ýëåìåíò ïðåäñêàçóåìîñòè. Ëàðè Ïåçàâåíòî, õîðîøî èçâåñòíûé òðåéäåð è àâòîð, äîëãîå âðåìÿ áûë ñòîðîííèêîì òîãî, ÷òî ðûíî÷íîå ïîâåäåíèå ìîæåò áûòü ïðåäñêàçàíî. Âîò íàçâàíèÿ íåêîòîðûõ èç åãî êíèã: "Àñòðî-öèêëû: òî÷êà çðåíèÿ òðåéäåðà", "Ñîîòíîøåíèÿ Ôèáîíà÷÷è è ðàñïîçíàíèå ìîäåëåé" è "Âûãîäíûå ìîäåëè äëÿ òîðãîâëè íà ðûíêàõ".  ïîñëåäíåé èç âûøåóïîìÿíóòûõ êíèã èìååòñÿ ãëàâà ïîä íàçâàíèåì "Íå ñëó÷àéíàÿ ïðèðîäà òåîðèè õàîñà", â êîòîðîé îáñóæäàåòñÿ åãî ïðè÷àñòíîñòü ê èññëåäîâàíèÿì, èñïîëüçóþùèì íåéðîííûå ñåòè äëÿ ïðåäñêàçàíèå öåíîâîãî äåéñòâèÿ íà ñëåäóþùèé äåíü. (äëÿ áîëåå ïîëíîé èíôîðìàöèè î Ëàðè Ïåçàâåíòî ñì. "Çíàêîìñòâî ñ òðåéäåðîì: Ëàðè Ïåçàâåíòî" â ¹22) ß ïîëàãàþ, ÷òî ðûíêè ìîãóò áûòü ïðåäñêàçàíû. Ðûíî÷íîå ïîâåäåíèå ÷àñòî áûâàåò ñðàâíèìî ñ âîëíàìè èç-çà ñâîéñòâåííûõ õàðàêòåðèñòèê àìïëèòóäû è ïåðèîäè÷íîñòè. Ðûíî÷íûå òåõíè÷åñêèå àíàëèòèêè èñïîëüçîâàëè âîññòàíîâëåíèÿ Ôèáîíà÷÷è è èíñòðóìåíòû ðàñøèðåíèÿ äëÿ èçìåðåíèÿ è ïðîãíîçèðîâàíèÿ àìïëèòóäû êîëåáàíèÿ. Èíñòðóìåíò "ìîäåëè Ïåçàâåíòî" áûë ðàçðàáîòàí, ÷òîáû áûñòðî íàéòè êîëåáàíèå â öåíîâîì äåéñòâèè è ñîîòâåòñòâåííî ìàðêèðîâàòü ñîîòíîøåíèÿ àìïëèòóä. Èíñòðóìåíòû öèêëà èñïîëüçóþòñÿ, ÷òîáû èçìåðèòü è ïðåäñêàçûâàòü ïåðèîäè÷-

50

www.ensignsoftware.com íîñòü. Ìîùíûì èíñòðóìåíòîì, êîòîðûé ÿâëÿåòñÿ ïðîãíîçèðóþùèì è äëÿ öåíû è äëÿ âðåìåíè ÿâëÿåòñÿ èíñòðóìåíò "Ïèðàìèäàëüíûõ òî÷åê" (ïîäðîáíåå ñì. "Ïèðàìèäà ðûíêà" â ¹18). Âîçìîæíî íàèáîëåå îðèãèíàëüíûì ïðîãíîçèðóþùèì èíñòðóìåíòîì â ïîñëåäíèå ãîäû, äîñòóïíûì äëÿ êîììåð÷åñêîãî èñïîëüçîâàíèÿ, ÿâëÿåòñÿ èíñòðóìåíò "Êàðòà Ïåçàâåíòî", èìåþùèéñÿ â ãðàôè÷åñêîì ïðîãðàììíîì îáåñïå÷åíèè "Ensign Windows". Èíñòðóìåíò "Êàðòà Ïåçàâåíòî" àíàëèçèðóåò îãðîìíîå êîëè÷åñòâî ðûíî÷íûõ äàííûõ, ÷òîáû ñäåëàòü âåðîÿòíûé ïðîãíîç áóäóùåãî ðûíî÷íîãî ïîâåäåíèÿ. Èíñòðóìåíò âêëþ÷àåò õàðàêòåðèñòèêè, êàê àìïëèòóäû, òàê è ïåðèîäè÷íîñòè, ÷òîáû ïðåäñêàçàòü áóäóùåå öåíîâîå äåéñòâèå. Ýòî îñíîâíàÿ öåëü öåíîâîãî ïðîãíîçèðîâàíèÿ è èíñòðóìåíò "Êàðòà Ïåçàâåíòî" äåëàåò èñêëþ÷èòåëüíóþ ðàáîòó. Êàðòà Ïåçàâåíòî íóæäàåòñÿ â áîëüøîì êîëè÷åñòâå äàííûõ, ÷òîáû ñäåëàòü ýôôåêòèâíîå ïðîãíîçèðîâàíèå. Èíñòðóìåíò ïðåäíàçíà÷åí äëÿ ðàñïîçíàíèÿ ìîäåëåé è èçó÷åíèÿ ðûíî÷íûõ õàðàêòåðèñòèê, êàê äëÿ âåðòèêàëüíûõ öåíîâûõ êîëåáàíèé, òàê è äëÿ âûáîðà âðåìåíè ðàçâîðîòíûõ ìîìåíòîâ êîëåáàíèÿ. Âðåìÿ äíÿ ÿâëÿåòñÿ âàæíûì ýëåìåíòîì ðàññìîòðåíèÿ, òàê êàê ïîâåäåíèå ïðè îòêðûòèè ðûíêà èñïîëüçóåòñÿ äëÿ ïðîãíîçèðîâàíèÿ äàëüíåéøåãî ïîâåäåíèÿ â óòðåííèå ÷àñû. Ïîâåäåíèå â ïîëäåíü èñïîëüçóåòñÿ, ÷òîáû ñäåëàòü ïðîãíîç íà ñåðåäèíó äíÿ. Ïîñëåîáåäåííîå ïîâåäåíèå èñïîëüçóåòñÿ äëÿ ïðîãíîçà ðûíî÷íîãî ïîâåäåíèÿ âî âòîðîé ïîëîâèíå äíÿ è ïðè çàêðûòèè. ×òîáû âèäåòü äîñòàòî÷íî äåòàëåé ìîäåëè, ðåêîìåíäóåòñÿ ïðèìåíÿòü èíñòðóìåíò ê 2-ìèíóòíûì, ëèáî 5-ìèíóòíûì áàðàì. Ïðèìåíåíèå äëÿ áàðîâ áîëüøèõ âðåìåííûõ ïåðèîäîâ, âðîäå 60-ìèíóòíûõ, áóäåò íåýôôåêòèâíûì, ïîòîìó ÷òî íàâðÿä ëè ñóùåñòâóåò êàêàÿ-ëèáî ìîäåëü, êîòîðàÿ ìîæåò ñôîðìèðîâàòüñÿ âñåãî çà 6 ÷àñîâûõ áàðîâ â äåíü. Íåêîòîðûå ïîëüçîâàòåëè óñïåøíî ïðèìåíÿþò èíñòðóìåíò "Êàðòà Ïåçàâåíòî" ê ïîñòîÿííûì òèêîâûì ãðàôèêàì, íî ïåðåìåííûé õàðàêòåð

FOREX MAGAZINE © 2004

Êàðòà ðûíêà

Äåêàáðü 2004 ¹48

âðåìåííîãî ïåðèîäà, îõâà÷åííîãî ïîñòîÿííûìè òèêîâûìè áàðàìè, ñíèæàåò òî÷íîñòü õàðàêòåðèñòèêè âðåìåíè, êîòîðóþ àíàëèçèðóåò èíñòðóìåíò.

Ïðîãíîç äëÿ äàííîãî ðûíêà ïîêàçûâàåò, ÷òî öåíà áóäåò äâèãàòüñÿ ââåðõ â ïåðâûå ïàðó ÷àñîâ òîðãîâîé ñåññèè. Íèæå ïîêàçàíî òî, ÷òî ïðîèçîøëî ôàêòè÷åñêè.

Ïðîãíîç îòêðûòèÿ ðûíêà Âû÷èñëåíèå Êàðòû ïðîèçâîäèòñÿ ïîâòîðíî â êîíöå äíåâíîé ñåññèè. Êàðòà, ïîêàçàííàÿ íà ãðàôèêå íèæå, èìååò î÷åíü âûñîêóþ êîððåëÿöèþ ñ ãðàôèêîì. Äàííûå, îòîáðàæåííûå íà ãðàôèêå è âñåõ ïðåäøåñòâóþùèõ äíåé, íå ïîêàçàííûõ ñ ëåâîé ñòîðîíû ãðàôèêà, ÿâëÿþòñÿ èçâåñòíîé èíôîðìàöèåé è èñïîëüçóþòñÿ äëÿ òîãî, ÷òîáû ñäåëàòü ïðîãíîç íà ïîâåäåíèå ïðè çàâòðàøíåì îòêðûòèè.

Ðûíîê íà÷àë ïîâûøàòüñÿ, íî çàòåì íà÷àëàñü áîêîâàÿ òîðãîâëÿ ñ äèàïàçîíîì â 3 ïóíêòà. Ýòî âðÿä ëè ñîîòâåòñòâóåò ïðîãíîçó ïðåäûäóùåãî äíÿ äëÿ ðûíêà, íà îñíîâàíèè êîòîðîãî òîò äîëæåí áûë äâèãàòüñÿ ââåðõ â öåíîâóþ îáëàñòü 1069. Ïîëóäåííûé ïðîãíîç Òåïåðü, êîãäà íîâàÿ èíôîðìàöèÿ î ôàêòè÷åñêîì îòêðûòèè èçâåñòíà, ïðèøëî âðåìÿ ñäåëàòü íîâûé ïðîãíîç äëÿ ñåðåäèíû äíÿ. Êàðòà ïîâòîðíî ðàññ÷èòûâàåòñÿ ïóòåì çàäàíèÿ ñîîòâåòñòâóþùèõ ïàðàìåòðîâ.

Íîâûé ïðîãíîç áûë ñäåëàí â êîíöå äíåâíîé ñåññèè

51

FOREX MAGAZINE © 2004

Êàðòà ðûíêà

Äåêàáðü 2004 ¹48

Êàðòà áûëà èçìåíåíà â àìïëèòóäå ïóòåì èñïîëüçîâàíèÿ êîìáèíàöèé êëàâèø "shift + ëåâàÿ ñòðåëêà" èëè "shift + ïðàâàÿ ñòðåëêà". Çàòåì îíà áûëà ïîâòîðíî ðàçìåùåíà âåðòèêàëüíî òàêèì îáðàçîì, ÷òî îíà ïðåêðàñíî íàëîæèëàñü íà ãðàôèê, êàê ýòî ïîêàçàíî âûøå. Êàðòà ïåðåìåùàåòñÿ âåðòèêàëüíî, èñïîëüçóÿ êîìáèíàöèè êëàâèø "shift + ëåâàÿ ñòðåëêà" èëè "shift + ïðàâàÿ ñòðåëêà". Ïðîãíîç áûë àêòóàëüíûì â òå÷åíèå äðóãèõ ïàðû ÷àñîâ áîêîâîãî èçìåí÷èâîãî äâèæåíèÿ. Ýòî áûëî èìåííî òî, ÷òî ïðîèñõîäèëî â ñåðåäèíå äíÿ. Ïðîãíîç âòîðîé ïîëîâèíû äíÿ è çàêðûòèÿ Ïàðà äîïîëíèòåëüíûõ ÷àñîâ ñåãîäíÿøíåãî öåíîâîãî äåéñòâèÿ èçâåñòíà. Ïðèøëî âðåìÿ ñäåëàòü ìîäåðíèçàöèþ ïðîãíîçà, ÷òîáû ïðåäñêàçàòü, êàê ðûíîê áóäåò âåñòè ñåáÿ âî âòîðîé ïîëîâèíå äíÿ è ïðè çàêðûòèè. Ïðè ïîìîùè òåõ æå ñàìûõ îïöèé ïðîèçâîäèòñÿ ïîâòîðíîå âû÷èñëåíèå Êàðòû. Íîâàÿ Êàðòà èçìåíåíà ïî ðàçìåðàì è ïîâòîðíî ðàçìåùåíà ñ òåì, ÷òîáû íàëîæèòü åå íà öåíîâîé ãðàôèê. Ïðîãíîç íà âòîðóþ ïîëîâèíó äíÿ ïîêàçûâàåò áîêîâîå äâèæåíèå ðÿäîì ñ ìàêñèìóìîì äíÿ.

Íà ãðàôèêå íèæå ìû âèäèì, êàê ôàêòè÷åñêè çàêðûëñÿ ðûíîê. Ðûíîê, â êîíöå êîíöîâ, ïîäíÿëñÿ ê öåíîâîé îòìåòêå 1069.

52

Çàêëþ÷åíèå Èíñòðóìåíò "Êàðòà Ïåçàâåíòî" äåëàåò ïðîãíîç, îñíîâûâàÿñü íà âåðîÿòíîñòè, à íå íà îïðåäåëåííîñòè. Ïðèâåäåííûå ïðèìåðû äåìîíñòðèðóþò, êàê èñïîëüçóåòñÿ Êàðòà. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî âðåìÿ ïðîãíîçà ïîêàçàíî íà ãðàôèêå â âåðõíåì ëåâîì óãëó. Îòìåòêà âðåìåíè ïîêàçûâàåò, êîãäà áûëî ñäåëàíî âû÷èñëåíèå Êàðòû. Ðûíî÷íûå äàííûå äî ýòîãî îòìå÷åííîãî âðåìåíè ÿâëÿþòñÿ èçâåñòíîé èíôîðìàöèåé. Áàðû, îòîáðàæåííûå íà ãðàôèêå ïîñëå îòìå÷åííîãî âðåìåíè ïîêàçûâàþò, êàê ðûíîê ðàçâèâàëñÿ ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîãíîçîì. Ïðèìåðû, ïðèâåäåííûå â äàííîé ñòàòüå, ìîãóò ïîêàçàòüñÿ íå îñîáåííî âíóøèòåëüíûìè. Ìîæåò áûòü, íî ýòî ëó÷øå, ÷åì âûáèðàòü èäåàëüíûå ïðèìåðû, êîòîðûå äàþò ëîæíîå îæèäàíèå òîãî, ÷òî òîò èëè èíîé èíñòðóìåíò ìîæåò ñäåëàòü. Õîòÿ, íåêîòîðûå ïðîãíîçû äåéñòâèòåëüíî áûâàþò ôåíîìåíàëüíûìè, êàê íàïðèìåð ýòîò ïðîãíîç, ñäåëàííûé 3-ãî äåêàáðÿ â 11:56 äëÿ ðûíêà, ÷òî òîò áóäåò äâèãàòüñÿ âíèç è çàêðîåòñÿ íà ìèíèìóìå äíÿ. Ýòà Êàðòà, êîãäà áûëà ïîäîáðàíà ïî ðàçìåðó, ÷òîáû ñîîòâåòñòâîâàòü ãðàôèêó äî 11:56 ñäåëàëà èñêëþ÷èòåëüíûé ïðîãíîç öåíû çàêðûòèÿ ðûíêà.

FOREX MAGAZINE © 2004

Äåêàáðü 2004 ¹48

Êàðòà ðûíêà

Âîò äðóãîé ïðåâîñõîäíûé ïðèìåð Êàðòû, ðàññ÷èòàííîé 9-ãî äåêàáðÿ â 12:28, ïðîãíîçèðóþùåé, ÷òî ðûíîê áóäåò òîðãîâàòüñÿ âíèç âî âòîðîé ïîëîâèíå äíÿ è çàêðîåòñÿ íåìíîãî âûøå ìèíèìóìà äíÿ. Ãðàôèê ïîêàçûâàåò, êàê ðàçâèâàëîñü öåíîâîå äåéñòâèå â òå÷åíèå äíÿ. Ñíîâà åñòü õîðîøàÿ êîððåëÿöèÿ ìåæäó ïðîãíîçîì, äâèæåíèåì öåíû è öåíîé çàêðûòèÿ.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.ensignsoftware.com

53

FOREX MAGAZINE © 2004

Èçó÷àåì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç

Äåêàáðü 2004 ¹48

ÈÇÓЧÀÅÌ ÔÓÍÄÀÌÅÍÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ Àíäðåé Õàìèäóëëèí (AKA ANDREICH) http://www.fxtrade.tomsk.ru  ïðåäûäóùèõ ïóáëèêàöèÿõ (¹¹ 27-44 FOREX MAGAZINE) ìû ìåòîäû ïðîâåäåíèÿ ôóíäàìåíòàëüíîãî àíàëèçà äëÿ ïðîãíîçèðîâàíèÿ äîëãîñðî÷íîé äèíàìèêè âàëþòíûõ êóðñîâ. Òåïåðü ïðèøëî âðåìÿ ðàññìîòðåòü, ÷åì íàì ìîæåò áûòü ïîëåçåí ÔÀ äëÿ öåëåé áîëåå êðàòêîñðî÷íîé òîðãîâëè. Âîçìîæíî ëè ïðèìåíåíèå ôóíäàìåíòàëüíîãî àíàëèçà äëÿ ïðîãíîçèðîâàíèÿ äèíàìèêè âàëþòíûõ êóðñîâ â îòíîñèòåëüíî êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, ñêàæåì, îò íåäåëè äî íåñêîëüêèõ ìåñÿöåâ? Äà, âîçìîæíî. Íî ýòî áóäåò óæå íå ÔÀ â êëàññè÷åñêîì ïîíèìàíèè (àíàëèç äîëãîñðî÷íîãî âîçäåéñòâèÿ ìàêðîýêîíîìè÷åñêèõ ôàêòîðîâ íà ñïðîñ è ïðåäëîæåíèå âàëþò). Çäåñü ñëåäóåò ðàññìàòðèâàòü âîçäåéñòâèå íà äèíàìèêó âàëþòíûõ êóðñîâ äâóõ ãðóïï ôàêòîðîâ: îæèäàíèé ó÷àñòíèêîâ ðûíêà îòíîñèòåëüíî áóäóùèõ çíà÷åíèé òåõ èëè èíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ, à òàêæå ðåàêöèÿ è ïàìÿòü ó÷àñòíèêîâ ðûíêà îòíîñèòåëüíî âûõîäà òåõ èëè èíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ è ïîëèòè÷åñêèõ íîâîñòåé.  íàñòîÿùåé ïóáëèêàöèè ìû ðàññìîòðèì ïåðâóþ ãðóïïó ôàêòîðîâ - îæèäàíèÿ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà îòíîñèòåëüíî áóäóùèõ çíà÷åíèé òåõ èëè èíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ. Èòàê, áóäóùèå çíà÷åíèÿ âûõîäÿùèõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ (êàê è ïðè ïðîâåäåíèè äîëãîñðî÷íîãî ÔÀ) ìîãóò ðàññìàòðèâàòüñÿ ðûíêîì ñ òî÷êè çðåíèÿ èõ âîçìîæíîãî âîçäåéñòâèÿ íà äèíàìèêó ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ íà âàëþòíîîáìåííîì ðûíêå. Âàæíûì îòëè÷èåì æå çäåñü áóäåò ïðåîáëàäàíèå â êðàòêîñðî÷íîì ïåðèîäå ñïåêóëÿòèâíîãî ôàêòîðà, à, çíà÷èò, îïðåäåëÿþùåå âëèÿíèå ÒÀ íà ïðèíèìàåìûå ðûíêîì ðåøåíèÿ. Ýòî êàñàåòñÿ â ïåðâóþ î÷åðåäü îïðåäåëåíèå ðûíêîì öåëåé äâèæåíèÿ (ðàçâîðîòíûõ òî÷åê). Òàêèì îáðàçîì, ïðîâåäåíèå ÔÀ äëÿ ïðîãíîçèðîâàíèÿ ðûíêà íà âðåìåííîì ãîðèçîíòå îò íåäåëè äî íåñêîëüêèõ ìåñÿöåâ äîëæíî ñîãëàñîâûâàòüñÿ ñ âûâîäàìè ÒÀ (ó÷èòûâàòü ñïåêóëÿòèâíûé ôàêòîð).

Ìàêðîýêîíîìè÷åñêèå äàííûå, îæèäàíèÿ âûõîäà êîòîðûõ ñïîñîáíû ïîâëèÿòü íà äèíàìèêó âàëþòíûõ êóðñîâ Íà âûõîä êàêèõ äàííûõ îðèåíòèðóåòñÿ ðûíîê â âûáîðå íàïðàâëåíèÿ ñâîåãî êðàòêîñðî÷íîãî äâèæåíèÿ (â ïîðÿäêå óáûâàíèÿ çíà÷èìîñòè)? 1. Äàííûå îá èçìåíåíèè ó÷åòíûõ ñòàâîê ÖÁ. Êàê ìû óæå ðàçáèðàëè â îäíîé èç ïðåäûäóùèõ ïóáëèêàöèé, ó÷åòíûå ñòàâêè ÖÁ âî ìíîãîì îïðåäåëÿþò ïðèòîê è îòòîê èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé â íàöèîíàëüíîé ýêîíîìèêå, íåïîñðåäñòâåííî âîçäåéñòâóÿ, òàêèì îáðàçîì, íà âåëè÷èíó ïðåäëîæåíèÿ íàöèîíàëüíûõ âàëþò íà âàëþòîîáìåííîì ðûíêå. Ïî ýòîé æå ïðè÷èíå ðûíîê ñ îñîáûì íåòåðïåíèåì æäåò âûñòóïëåíèé îôèöèàëüíûõ ëèö, êàñàþùèõñÿ ïåðñïåêòèâ ðàçâèòèÿ íàöèîíàëüíûõ ýêîíîìèê, â ðàñ÷åòå ïðåäóãàäàòü áóäóùèå èçìåíåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ñòîèò îòìåòèòü, ÷òî â ïîñëåäíåå âðåìÿ ðûíîê ñòàë äîñòàòî÷íî òî÷íî ïðåäñêàçûâàòü âåëè÷èíó èçìåíåíèÿ ñòàâîê, ïîýòîìó ê ìîìåíòó âûõîäà îôèöèàëüíûõ äàííûõ ýòè èçìåíåíèÿ, êàê ïðàâèëî, óæå ó÷òåíû ðûíêîì è ñèëüíûõ êîëåáàíèé âàëþòíûõ êóðñîâ íå âûçûâàþò.

54

FOREX MAGAZINE © 2004

Èçó÷àåì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç

Äåêàáðü 2004 ¹48

2. Èíôîðìàöèÿ î âîçìîæíûõ èçìåíåíèÿõ âî âíåøíåòîðãîâîé ïîëèòèêå. Âëèÿíèå èçìåíåíèé âî âíåøíåòîðãîâîé ïîëèòèêå òàêæå óæå áûëî ïîäðîáíî ðàññìîòðåíî â îäíîé èç ïðåäûäóùèõ ïóáëèêàöèé. Ââåäåíèå âíåøíåòîðãîâûõ ëüãîò èëè îãðàíè÷åíèé ñ öåëüþ óëó÷øåíèÿ ïîêàçàòåëåé òîðãîâîãî áàëàíñà èëè çàùèòû âíóòðåííèõ òîâàðîïðîèçâîäèòåëåé ìîæåò äàòü ýôôåêò òîëüêî â êðàòêîñðî÷íîì ïåðèîäå, â äîëãîñðî÷íîé æå ïåðñïåêòèâå òàêèå äåéñòâèÿ îòîáðàçÿòñÿ òîëüêî íà óðîâíå íîìèíàëüíîãî âàëþòíîãî êóðñà. Íåîáõîäèìî ñêàçàòü, ÷òî èçìåíåíèÿ âî âíåøíåòîðãîâîé ïîëèòèêå, òàêèå êàê ââåäåíèå êâîò èëè ïîâûøåíèå ïîøëèí, â ñîâðåìåííîé ýêîíîìèêå ðàçâèòûõ ñòðàí ñëó÷àþòñÿ îòíþäü íå ÷àñòî. Îïèñàííûå âûøå äàííûå îêàçûâàþò íåïîñðåäñòâåííîå âëèÿíèå íà ïðåäëîæåíèå è ñïðîñ íà âàëþòîîáìåííîì ðûíêå. Äðóãèå âàæíûå äàííûå îáû÷íî îêàçûâàþò îïîñðåäîâàííîå âëèÿíèå, êàê ïðàâèëî, âîçäåéñòâóÿ íà ïðèíÿòèå ðåøåíèé îá èçìåíåíèè ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, ãîðàçäî ðåæå îá èçìåíåíèÿõ âî âíåøíåòîðãîâîé ïîëèòèêå. 3. Äàííûå î ñîñòîÿíèè ðûíêà òðóäà. Íàèáîëåå âàæíûìè ïîêàçàòåëÿìè â ýòîé ãðóïïå ÿâëÿþòñÿ: êîëè÷åñòâî ðàáî÷èõ ìåñò â íåñåëüñêîõîçÿéñòâåííîé ñôåðå, óðîâåíü áåçðàáîòèöû è êîëè÷åñòâî îáðàùåíèé çà ïîñîáèÿìè ïî áåçðàáîòèöå. Òàêèå ïîêàçàòåëè êàê ñðåäíÿÿ ïðîäîëæèòåëüíîñòü ðàáî÷åé íåäåëè è ò.ï. îêàçûâàþò íà ðûíîê ãîðàçäî ìåíüøåå âëèÿíèå.  öåëîì, ñâÿçü ñîñòîÿíèÿ ðûíêà òðóäà è âàëþòíîãî ðûíêà äàëåêî íåî÷åâèäíà. Òåì íå ìåíåå, îíà ïðèñóòñòâóåò, è áûëà ðàññìîòðåíà â îäíîé èç íàøèõ ïóáëèêàöèé.  òî æå âðåìÿ íåîáõîäèìî îòìåòèòü, ÷òî ïîâûøåííîå âíèìàíèå ðûíêà ê äàííîé ãðóïïå ïîêàçàòåëåé îáóñëîâëåíî ñêîðåå ïñèõîëîãè÷åñêèìè ôàêòîðàìè, ÷åì ôóíäàìåíòàëüíûìè. 4. Äàííûå ïî âàëîâîìó âíóòðåííåìó ïðîäóêòó. Ýòî íàèáîëåå îáúåêòèâíûé ïîêàçàòåëü, õàðàêòåðèçóþùèé ñîñòîÿíèå íàöèîíàëüíîé ýêîíîìèêè, ê òîìó æå íåïîñðåäñòâåííî ñâÿçàííûé êàê ñ ñîñòîÿíèåì âíåøíåé òîðãîâëè, òàê è ñ äèíàìèêîé îôèöèàëüíûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Òî, ÷òî ðûíîê óäåëÿåò åìó êóäà ìåíüøåå âíèìàíèå, ÷åì äàííûì ïî ðûíêó òðóäà, îáúÿñíèìî òåì ôàêòîì, ÷òî èíôîðìàöèÿ ïî ÂÂÏ âûõîäèò çíà÷èòåëüíî ïîçæå îêîí÷àíèÿ ñîîòâåòñòâóþùåãî êâàðòàëà, è, ñîîòâåòñòâåííî, ê ìîìåíòó âûõîäà äàííûõ îíà óæå äàâíî ó÷òåíà âàëþòíûì ðûíêîì. 5. Äàííûå ïî èíôëÿöèè. Çäåñü íàäî âûäåëèòü ñëåäóþùèå ïîêàçàòåëè: äåôëÿòîð ÂÂÏ, èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí, èíäåêñ öåí ïðîèçâîäèòåëåé, èíäåêñ öåí íà èìïîðò è èíäåêñ öåí íà ýêñïîðò. Êàê áûëî ïîêàçàíî â îäíîé èç íàøèõ ïóáëèêàöèé, óðîâåíü èíôëÿöèè íåïëîõî ñêîððåëèðîâàí ñ äèíàìèêîé îôèöèàëüíûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ðîñò èíôëÿöèè ðûíîê âîñïðèíèìàåò êàê äîïîëíèòåëüíûé àðãóìåíò â ïîëüçó òîãî, ÷òî ïðîöåíòíûå ñòàâêè â ñîîòâåòñòâóþùåé ñòðàíå áóäóò ïîâûøåíû, è íàîáîðîò. 6. Äàííûå î ñîñòîÿíèè ñîâîêóïíîãî âíóòðåííåãî ñïðîñà. Íå ñåêðåò, ÷òî ñîâîêóïíûé ñïðîñ ÿâëÿåòñÿ, âîçìîæíî, âàæíåéøèì äâèæóùèì ìåõàíèçìîì ðîñòà íàöèîíàëüíîé ýêîíîìèêè. Ñðåäè ïîêàçàòåëåé, õàðàêòåðèçóþùèõ ñîñòîÿíèå ñîâîêóïíîãî ñïðîñà, ìîæíî âûäåëèòü äàííûå ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì, çàïàñàì íà ñêëàäàõ, çàêàçàì òîâàðîâ äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ è ïðîäàæàì íåäâèæèìîñòè. 7. Äèíàìèêà öåí íà ñòðàòåãè÷åñêè âàæíûå èìïîðòèðóåìûå è ýêñïîðòèðóåìûå òîâàðû, à òàêæå ñîñòîÿíèå ýêñïîðòîîðèåíòèðîâàííûõ îòðàñëåé è îòðàñëåé, êîíêóðèðóþùèõ ñ èìïîðòîì. Èìåííî ýòà èíôîðìàöèÿ ìîæåò ïîäòîëêíóòü ïðàâèòåëüñòâà ê âíåñåíèþ èçìåíåíèé âî âíåøíåòîðãîâóþ ïîëèòèêó. Âîò ïðèìåðíûé ïåðå÷åíü äàííûõ, îæèäàíèÿ êîòîðûõ ìîãóò ñêëîíèòü íàïðàâëåíèå ðûíêà â òó èëè èíóþ ñòîðîíó, åñòåñòâåííî â ïðåäåëàõ öåíîâûõ îðèåíòèðîâ, çàäàííûõ ñïåêóëÿòèâíûì ôàêòîðîì (îïðåäåëÿåìûõ ïî ÒÀ). Àíäðåé Õàìèäóëëèí äëÿ Forex Magazine [email protected]

55

FOREX MAGAZINE © 2004

ßçûê ïðîãðàììèðîâàíèÿ MQL 4: Âûïîëíåíèå ïðîãðàìì, èõ òèïû è ñòðóêòóðà.

Äåêàáðü 2004 ¹48

ßçûê ïðîãðàììèðîâàíèÿ MQL 4: Âûïîëíåíèå ïðîãðàìì, èõ òèïû è ñòðóêòóðà. Àëåêñàíäð Èâàíîâ http://www.fxtrade.tomsk.ru Íàïèñàíèå ïðîãðàììû íà ëþáîì ÿçûêå ïðîãðàììèðîâàíèÿ òðåáóåò ïîëíîãî ïîíèìàíèÿ òîãî, êàê è â êàêîì îêðóæåíèè îíà áóäåò ðàáðòàòü, è êàêîâà å¸ ïîëüçîâàòåëüñêàÿ àóäèòîðèÿ. Åñëè ñ àóäèòîðèåé ïðîãðàìì, íàïèñàíûõ íà MQL 4 ïî÷òè âñåãäà âñ¸ ÿñíî, òî ñ ïåðâûì âîïðîñîì ñòîèò ðàçîáðàòüñÿ îòäåëüíî. Ïðîâåä¸ì íåêîòîðîå ñðàâíåíèå âûïîëíÿþùåéñÿ îáû÷íîé ïðîãðàììû, èñïîëíÿåìîé íà íàøåì êîìïüþòåðå, è ïðîãðàììû, íàïèñàííîé íà MQL 4. Ïðåæäå âñåãî, ñëåäóåò îáðàòèòü âíèìàíèå íà òî, êòî èñïîëíÿåò èíñòðóêöèè òîé èëè èíîé ïðîãðàììû.

MQL-программа //+------------------------------------------------------------------ + //| SomeProgram.mq4 | //| Copyright © 2004, MetaQuotes Software Corp. | //| http://www.metaquotes.net/ | //+------------------------------------------------------------------ + #property copyright "Copyright © 2004, MetaQuotes Software Corp." #property link "http://www.metaquotes.net/"

MetaTrader 4

åñòü, îïåðàöèîííàÿ ñèñòåìà ÿâëÿåòñÿ îêðóæåíèåì ïðîãðàììû, à ïðîöåññîð - ñðåäñòâîì èñïîëíåíèÿ äèðåêòèâ ïðîãðàììû.

Обычная программа

 ñëó÷àå, êîãäà îáû÷íàÿ ïðîãðàììà çàïóñêàåòñÿ íà êîìïüþòåðå, å¸ èíñòðóêöèè èñïîëíÿþòñÿ íåïîñðåäñòâåííî ïðîöåññîðîì è îïåðàöèîííîé ñèñòåìîé. Åñëè òàêîé ïðîãðàììå íóæíî ïðî÷èòàòü ôàéë ñ äèñêà, òî îíà îáðàùàåòñÿ ñ çàïðîñîì ê ÿäðó îïåðàöèîííîé ñèñòåìû, è óæå ÿäðî âûïîëíÿåò êîä, îòâå÷àþùèé çà ÷òåíèå ôàéëà. Åñëè òàêîé ïðîãðàììå íóæíî ïîäñ÷èòàòü ñóììó äâóõ ÷èñåë, òî îíà îáðàùàåòñÿ ê ïðîöåññîðó ñ ïðîñüáîé ñëîæèòü äâà ÷èñëà. Òàêèì îáðàçîì, îáû÷íàÿ ïðîãðàììà âûïîëíÿåòñÿ, îáðàùàÿñü íåïîñðåäñòâåííî ê ïðîöåññîðó è ê îïåðàöèîííîé ñèñòåìå. Òî

56

Òåïåðü ðàññìîòðèì ñëó÷àé, êîãäà ïðîãðàììà íàïèñàíà íà MQL 4. Ìû íå ìîæåì ïðîñòî çàïóñòèòü òàêóþ ïðîãðàììó íà íàøåì êîìïüþòåðå, åñëè íà í¸ì íå óñòàíîâëåí MetaTrader 4. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî ýòà ïðîãðàììà íà ñàìîì äåëå íå ÿâëÿåòñÿ ïîëíîöåííûì ñàìîñòîÿòåëüíûì èñïîëíÿåìûì ìîäóëåì. Ëüâèíàÿ äîëÿ òîãî, ÷òî ïðîãðàìà õî÷åò ñäåëàòü, èñïîëíÿåòñÿ íå ñàìîé ïðîãðàììîé, à èíòåðïðåòàòîðîì MQL-ïðîãðàìì êëèåíòñêîãî òåðìèíàëà Metatrader 4. Êîãäà MQL-ïðîãðàììå íóæíî ïðî÷èòàòü ôàéë ñ äèñêà, îíà íå çàïðàøèâàåò òàêóþ âîçìîæíîñòü ó îïåðàöèîííîé ñèñòåìû, êàê ýòî ñäåëàëà áû "ïîëíîöåííàÿ" ïðîãðàììà, à ïðîñèò èíòåðïðåòàòîð îáðàòèòüñÿ ê îïåðàöèîííîé ñèñòåìå è ïðî÷èòàòü ôàéë. Åñëè MQL-ïðîãðàììå íóæíî ñëîæèòü äâà ÷èñëà, òî îíà íå ìîæåò ñêîìàíäîâàòü ïðîöåññîðó ñëîæèòü äâà ÷èñëà, îíà ìîæåò ïîïðîñèòü èíòåðïðèòàòîð, ÷òîáû òîò îáðàòèëñÿ ê ïðîöåññîðó è óæå ïðîöåññîð ñëîæèë äâà ÷èñëà. MQL-ïðîãðàììà çàïóñêàåòñÿ è âûïîëíÿåòñÿ èíòåðïðåòàòîðîì, âñòðîåííûì â êëèåíòñêèé òåðìèíàë. Õîðîøî ýòî

FOREX MAGAZINE © 2004

ßçûê ïðîãðàììèðîâàíèÿ MQL 4: Âûïîëíåíèå ïðîãðàìì, èõ òèïû è ñòðóêòóðà.

èëè ïëîõî? Äëÿ ïðîãðàìì, îðèåòíòèðîâàííûõ íà ðàáîòó òîëüêî ñ MetaTrader 4, ýòîò âàðèàíò ïîäõîäèò, êàê íèêàêîé äðóãîé. Èìåííî áëàãîäàðÿ òàêîé îðãàíèçàöèè ðàáîòû òåðìèíàëà ñ ïîëüçîâàòåëüñêèìè ïðîãðàììàìè, ìîæíî ëåãêî ïðåäîñòàâèòü â ðàñïîðÿæåíèå MQL-ïðîãðàìì âñå ñåðâèñû, äîñòóïíûå ïîëüçîâàòåëþ â MetaTrader 4. Èíòåðïðåòàòîð ïåðåõâàòûâàåò âñå âûçîâû ôóíêöèé MetaTrader'à è âûïîëíÿåò èõ ñ ïîìîùüþ ÿäðà êëèåíòñêîãî òåðìèíàëà. Äîãîâîðèìñÿ íàçûâàòü ïðîãðàììíûì èíòåðôåéñîì òåðìèíàëà íàáîð ôóíêöèé è âîçìîæíîñòåé, ïðåäîñòîâëÿåìûõ MetaTrader'îì MQL-ïðîãðàììàì. È çàìåòèì, ÷òî èçó÷åíèå ÿçûêà ïðîãðàììèðîâàíèÿ - ýòî â îñíîâíîì èçó÷åíèå èíòåðôåéñîâ, äîñòóïíûõ äëÿ ïðîãðàììíîé ðåàëèçàöèè ñâîèõ çàìûñëîâ. Êðîìå òîãî, ÷òî MQL-ïðîãðàììàì äîñòóïåí èíòåðôåéñ òåðìèíàëà, â íîâóþ âåðñèþ ÿçûêà áûëà äîáàâëåíà âîçìîæíîñòü âûïîëíåíèÿ ôóíêöèé, êîòîðûå ñêîìïèëèðîâàíû â òàê íàçûâàåìûå äèíàìè÷åñêè ïîäãðóæàåìûå áèáëèîòåêè, ÷òî ïîçâîëÿåò âûïîëíÿòü ôóíêöèè íàïèñàííûå íà äðóãèõ ÿçûêàõ ïðîãðàììèðîâàíèÿ. Òàêèì îáðàçîì, íàïèñàíèå ñîáñòâåííîé äèíàìè÷åñêè ïîäãðóæàåìîé áèáëèîòåêè ïîçâîëÿåò ñàìîñòîÿòåëüíî ñîçäàâàòü ïîëüçîâàòåëüñêèå èíòåðôåéñû è òåì ñàìûì ðàñøèðÿòü ôóíêöèîíàëüíîñòü MetaTrader'à. Íî ýòî ìîæíî áóäåò îáñóæäàòü ìíîãî ïîçæå è òîëüêî òîãäà, êîãäà áóäóò ïîëíîñòüþ óñâîåíû àçû ïðîãðàììèðîâàíèÿ íà MQL 4; ñåé÷àñ æå ñòîèò îòìåòèòü ëèøü òî, ÷òî ìíîãèå ôóíêöèè îïåðàöèîííîé ñèñòåìû äîñòóïíû äëÿ èñïîëüçîâàíèÿ èìåííî òàêèì ñïîñîáîì. Äëÿ îçíàêîìëåíèÿ ñî ñïèñêîì òàêèõ ôóíêöèé ñîâåòóåì çàãëÿíóòü â ôàéë WinUser32.mqh, ïîñòàâëÿåìûé âìåñòå ñ MetaTrader 4. Òåïåðü íàñòàëî âðåìÿ îáñóäèòü òèïû ïðîãðàìì, êîòîðûå ìû ìîæåì ïèñàòü íà MQL 4, îíè äåëÿòñÿ íà òðè òèïà: • • •

Ñîâåòíèê; Ïîëüçîâàòåëüñêèé èíäèêàòîð; Ïîëüçîâàòåëüñêèé ñêðèïò.

Èìåííî ýòè òðè òèïà ïðîãðàìì íàì ïðåäëàãàåò ñîçäàòü ìàñòåð ñîçäàíèÿ ïðîãðàìì â MetaEditor'å (âûçûâàåòñÿ íàæàòèåì êëàâèø Ctrl+N). Ñîâåòíèê - MQL-ïðîãðàììà, êîòîðàÿ ïðèêðåïëÿåòñÿ ê íåêîòîðîìó ãðàôèêó è âûïîëíÿåòñÿ íà êàæäîì òèêå, òî åñòü

57

Äåêàáðü 2004 ¹48

ïîñëå êàæäîãî èçìåíåíèÿ öåíû. Ñîâåòíèêè îáû÷íî èñïîëüçóþòñÿ äëÿ íàïèñàíèÿ ìåõàíè÷åñêèõ òîðãîâûõ ñèñòåì. Ñîáñòâåííî, ñàìî íàçâàíèå "ñîâåòíèê" ãîâîðèò î òîì, ÷òî òàêàÿ ïðîãðàììà ïðèçâàíà ñîâåòîâàòü ÷òî-ëèáî äåëàòü èëè íå äåëàòü ïðè êàæäîì èçìåíåíèè öåíû. Ó ïðîãðàìì òèïà ñîâåòíèê åñòü ýêñêëþçèâíàÿ âîçìîæíîñòü - âî âðåìÿ ñâîåãî âûïîëíåíèÿ ñîâåðøàòü ñäåëêè. Òàêîé âîçìîæíîñòè íåò ó äðóãèõ òèïîâ ïîëüçîâàòåëüñêèõ ïðîãðàìì. Ïðè÷¸ì, ñîâåðøàòü ñäåëêè ñîâåòíèê ìîæåò êàê ðåàëüíî òàê è âèðòóàëüíî.  ïîñëåäíåì ñëó÷àå îí îòìå÷àåò íà ãðàôèêå òî ìåñòî, ãäå ñäåëêà ìîãëà áû áûòü ñîâåðøåíà íå îñóùåñòâëÿÿ ðåàëüíîé îïåðàöèè, îí êàê áû ñîâåòóåò å¸ ñîâåðøèòü. Ïîëüçîâàòåëüñêèé èíäèêàòîð - MQL-ïðîãðàììà, êîòîðàÿ ïîçâîëÿåò íàì íàïèñàòü ñâîé ñîáñòâåííûé òåõíè÷åñêèé èíäèêàòîð. ×àñòî áûâàåò, ÷òî òðåéäåðû õîòÿò èìåòü áîëüøèé íàáîð èíäèêàòîðîâ, ÷åì òîò, ÷òî ïðåäîñòàâèëè â èõ ðàñïîðÿæåíèå ðàçðàáîò÷èêè òåðìèíàëà. Ñïàñòè òàêóþ ñèòóàöèþ ïðèçâàíû MQL-ïðîãðàììû òèïà "ïîëüçîâàòåëüñêèé èíäèêàòîð".  ýòèõ ïðîãðàììàõ ìû ìîæåì ðèñîâàòü ñâîè ñîáñòâåííûå ãðàôèêè è âûâîäèòü òåêñòîâûå è ñèìâîëüíûå ìåòêè íà ãðàôèêè êîòèðîâîê. Èíäèêàòîðû, òàê æå êàê è ñîâåòíèêè, ïðèêðåïëÿþòñÿ äëÿ îòîáðàæåíèÿ ê ãðàôèêó êàêîãî-ëèáî òîðãîâîãî èíñòðóìåíòà è âûïîëíÿþòñÿ ïðè êàæäîì èçìåíåíèè öåíû. Îòëè÷èÿ ñîñòîÿò â òîì, ÷òî ïîëüçîâàòåëüñêèå èíäèêàòîðû íå ìîãóò îñóùåñòâëÿòü íèêàêèõ ñäåëîê. Êàê óæå áûëî îòìå÷åíî, ñîâåòíèêè è èíäèêàòîðû âûïîëíÿþòñÿ ïðè êàæäîì èçìåíåíèè öåíû. Ýòî îçíàÿàåò, ÷òî êîãäà ìû ïðèêðåïëÿåì ê êàêîìó-ëèáî ãðàôèêó èíäèêàòîð èëè ñîâåòíèê, ìåòàòðåéäåð ñòàâèò åãî â íåêóþ âíóòðåííþþ î÷åðåäü è, êîãäà ïðîèñõîäèò èçìåíåíèå öåíû, âñå ïîïàâøèå â ýòó î÷åðåäü ïðîãðàììû ïîî÷åð¸äíî âûïîëíÿþòñÿ. Ïîëëüçîâàòåëüñêèé ñêðèïò - MQL-ïðîãðàììà, êîòîðàÿ ïèøåòñÿ äëÿ âûïîëíåíèÿ êàêèõ-ëèáî êîíêðåòíûõ äåéñòâèé è âûïîëíÿåòñÿ âñåãî îäèí ðàç. Äëÿ ïîâòîðíîãî èñïîëíåíèÿ ñêðèïòà, åãî ïîòðåáóåòñÿ ÿâíî âûçâàòü åù¸ ðàç, òàêà êàê ñàì îí íå áóäåò âûïîëíÿòüñÿ, êàê ýòî ïðîèñõîäèò ñ ñîâåòíèêàìè è èíäèêàòîðàìè. Êàê ìû âèäèì, âñå òðè òèïà MQL-ïðîãðàìì ðàçëè÷àþòñÿ, êàê ñïîñîáîì âçàèìîäåéñòâèÿ ñ âûïîëíÿþùåé èõ ñðåäîé (òî åñòü MetaTrader'îì), òàê è ïðåäíàçíà÷åíèåì.

FOREX MAGAZINE © 2004

ßçûê ïðîãðàììèðîâàíèÿ MQL 4: Âûïîëíåíèå ïðîãðàìì, èõ òèïû è ñòðóêòóðà.

Òåïåðü ïåðåéä¸ì ê ðàññìîòðåíèþ ñòðóêòóðû ïðîãðàììû. Êàê ïðàâèëî, äëÿ íàïèñàíèÿ ïðîãðàììû òðåáóåòñÿ âîñïîëüçîâàòüñÿ ìàñòåðîì ñîçäàíèÿ ñîâåòíèêîâ (âûçûâàåòñÿ íàæàòèåì êëàâèø Ctrl+N).  çàâèñèìîñòè îò òèïà ïðîãðàììû, ïîñëå îêîí÷àíèÿ âñåõ øàãîâ âûïîëíåíèÿ ìàñòåðà ñîçäàíèÿ ñîâåòíèêà, â ñëó÷àå, åñëè áûëè âûáðàíû ñîâåòíèê èëè ïîëüçîâàòåëüñêèé èíäèêàòîð, ïîÿâèòñÿ òåêñò ñ òðåìÿ ïóñòûìè ôóíêöèÿìè èëè ñ îäíîé ïóñòîé ôóíêöèåé, â ñëó÷àå, åñëè áûë âûáðàí ñêðèïò.

Äåêàáðü 2004 ¹48

ïîñòàâëÿåìîé ñ MetaTrader 4, â ïðåäûäóùèõ âûïóñêàõ æóðíàëà Forex Magazine (¹¹ 20-28) è íà ñàéòå ðàçðàáîò÷èêîâ MetaTrader 4 ôèðìû MetaQuotes Software (www.metaquotes.ru) Àëåêñàíäð Èâàíîâ äëÿ Forex Magazine [email protected]

Ïðåæäå âñåãî, ñòîèò îòìåòèòü, ÷òî ïðîãðàììû íà MQL 4 ÷¸òêî ñòðóêòóðèðîâàíû, è èõ âûïîëíåíèå ðàçäåëåíî íà íåñêîëüêî ýòàïîâ. Ñîâåòíèêè è èíäèêàòîðû ñîäåðæàò â ñâîèõ ïðîãðàììàõ òðè ýòàïà âûïîëíåíèÿ, êîòîðûå ïðåäñòàâëåíû ôóíêöèÿìè init(),start() è deinit(). Ñêðèïòû ñîñòîÿò òîëêî èç ôóíêöèè start(). Òàêàÿ ñòðóêòóðà ìîæåò ãîâîðèòü î òîì, êàêèå ýòàïû ïðîõîäèò ïðîãðàììà îò å¸ ïðèêðåïëåíèÿ ê ãðàôèêó äî òîãî ìîìåíòà, êîãäà îíà áóäåò óáðàíà ñ ãðàôèêà ïîëüçîâàòåëåì. Æèçíåííûé öèêë âñåõ ïðîãðàìì, çà èñêëþ÷åíèåì ñêðèïòîâ, âêëþ÷àåò: èíèöèàëüçàöèþ, âûïîëíåíèå îñíîâíîé ÷àñòè ïðîãðàììû è äåèíèöèàëèçàöèþ. Ýòè ýòàïû êàê ðàç è ðåàëèçóþòñÿ ôóíêöèÿìè init(),start() è deinit(). Íå òðóäíî äîãàäàòüñÿ, ÷òî îñíîâíàÿ ðàáîòà âûïîëíÿåòñÿ â ôóíêöèè start(), òàê êàê èìåííî îíà âûïîëíÿåòñÿ êàæäûé ðàç, êîãäà ïðîèñõîäèò èçìåíåíèå ãðàôèêà, ê êîòîðîìó ïðèêðåïëåíà ïðîãðàììà. Êðîìå óêàçàííûõ ôóíêöèé, ïðîãðàììà ñîäåðæèò çàãîëîâîê.  ýòîì çàãîëîâêå, êðîìå êîìåíòàðèåâ-ïîÿñíåíèé î ñîçäàòåëÿõ ïðîãðàììû è èõ ïðàâàõ íà ïðîãðàììó, óêàçûâàþòñÿ ïàðàìåòðû âûïîëíåíèÿ ïðîãðàììû, êàê òî: áóäåò ëè èíäèêàòîð çàïóùåí â òîì æå îêíå, ÷òî è ãðàôèê öåíû, èëè æå îí áóäåò ðèñîâàòüñÿ â îòäåëüíîì îêíå è ïðî÷èå ïàðàìåòðû. Âñå ïîäðîáíîñòè áóäóò íàìè ðàññìîòðåíû â ñëåäóþùèõ ñòàòüÿõ. Íà ñåãîäíÿ âñ¸. ×èòàòåëÿì ðåêîìåíäóåòñÿ âíèìàòåëüíî ïîñìîòðåòü è ñðàâíèòü èñõîäíûå êîäû èíäèêàòîðîâ è ñîâåòíèêîâ, ïîñòàâëÿåìûõ âìåñòå ñ MetaTrader 4 â êà÷åñòâå ïðèìåðîâ. Î÷åíü ïîëåçíûì áûëî áû ïðî÷èòàòü, êàê ïîëüçîâàòüñÿ MetaEditor 4 è íàó÷èòüñÿ êîìïèëèðîâàòü ïðîãðàììû. Âñ¸ ýòî è ìíîãîå äðóãîå ìîæíî íàéòè â äîêóìåíòàöèè,

58

FOREX MAGAZINE © 2004