Forex Magazine №34 (13 сентября 2004)

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Ñîäåðæàíèå Êîíêóðñ ãîäà. Ïîäâåäåíèå èòîãîâ VIII-ãî òóðà. ....................................................................................... 3 Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 4 Àíàëèòè÷åñêèé îáçîð ðûíêà çà íåäåëþ ................................................................................................... 5 Îáçîð ðûíêà îò FIBO ................................................................................................................................. 7 "Èâàí óãðîæàåò Àìåðèêå". Îáçîð ðûíêà îò MaBiCo ...............................................................................11 Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader. Íå âñå êîòó ìàñëåíèöà. ................................................................... 14 Îáçîð GBPUSD íà 13.09.2004 ................................................................................................................. 19 AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel ........................................................... 26 Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå .................................................................................. 29 Âçãëÿä íà USD/JPY: èäåè, êîììåíòàðèè è ïåðñïåêòèâû ïàðû ............................................................. 31 Äëÿ òåõ, êòî îêàçàëñÿ â òóïèêå 2 .............................................................................................................. 36 Ýêñïëóàòàöèÿ ðûíî÷íîé íåýôôåêòèâíîñòè ........................................................................................... 37 Ïîñëåäîâàòåëüíîñòü â òîðãîâëå .............................................................................................................. 39 Ìîäåëü ïðîäîëæåíèÿ "×àøêà ñ ðó÷êîé" .................................................................................................. 42 Êîíâåðòû Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé ............................................................................................................... 44 Ðûíî÷íûå öèêëû ...................................................................................................................................... 45 Èçó÷àåì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç .......................................................................................................... 56

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari-idc.ru (095) 29-111-29

Ðåäàêöèÿ íå íåñ¸ò îòâåòñòâåííîñòü çà ñîäåðæàíèå ðåêëàìíûõ ìàòåðèàëîâ. Ïðè èñïîëüçîâàíèè ëþáûõ ìàòåðèàëîâ ýëåêòðîííîé âåðñèè æóðíàëà "FOREX MAGAZINE" ðàçðåøåíèå èçäàòåëüñòâà è ññûëêà íà ýëåêòðîííóþ âåðñèþ îáÿçàòåëüíû.

2

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Êîíêóðñ ãîäà. Ïîäâåäåíèå èòîãîâ VIII-ãî òóðà.

Êîíêóðñ ãîäà. Ïîäâåäåíèå èòîãîâ VIII-ãî òóðà. Îêîí÷åí î÷åðåäíîé, ñåäüìîé òóð êîíêóðñà äèëèíãîâîãî öåíòðà "Àëüïàðè". Âñåãî òàêèõ òóðîâ äî êîíöà ãîäà îñòàëîñü òðè. Ðåçóëüòàòû ïðåäûäóùèõ òóðîâ ñìîòðèòå â ïðîøëûõ âûïóñêàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZIN". Ïîñëå îêîí÷àíèÿ î÷åðåäíîãî òóðà îïðåäåëÿþòñÿ ïîáåäèòåëè â òðåõ íîìèíàöèÿõ: "FOREX", "US Stocks", "Futures". Ïî èòîãàì òóðà, â êàæäîé íîìèíàöèè ïðèç¸ðîâ îæèäàþò äåíåæíûå ïðèçû $1000, $500 è $300 â çàâèñèìîñòè îò ïðèçîâîãî ìåñòà. Êðîìå ïîáåäèòåëåé â îòäåëüíûõ íîìèíàöèÿõ îïðåäåëÿþòñÿ ïîáåäèòåëè â ìíîãîáîðüå, êîòîðûå ïîëó÷àò â óïðàâëåíèå ðåàëüíûå ñ÷åòà ïî îêîí÷àíèè âñåõ äåñÿòè òóðîâ êîíêóðñà. Ïîäðîáíîñòè ìîæíî íàéòè íà http://www.alpari-idc.ru/ru/contest/rules.php. Ãëàâíûé ïðèç, àâòîìîáèëü "FORD FOCUS", áóäåò ðàçûãðàí ñðåäè ñòà ôèíàëèñòîâ, çàíÿâøèõ õîòÿ áû â îäíîì òóðå èç äåñÿòè ñ 1-ïî 10 ìåñòî.  ðàñïîðÿæåíèè êàæäîãî èç ó÷àñòíèêîâ íàõîäÿòñÿ òðè êîíêóðñíûõ ñ÷åòà äëÿ ðàáîòû íà òðåõ ðàçëè÷íûõ ðûíêàõ: FOREX, àêöèé ÑØÀ è ôüþ÷åðñîâ. Ïåðâîíà÷àëüíûé äåïîçèò íà êàæäîì ñ÷åòå ñîñòàâëÿë 5 000 âèðòóàëüíûõ äîëëàðîâ. Ëó÷øèå ðåçóëüòàòû ðàáîòû íà êàæäîì èç ðûíêîâ ïðåäñòàâëåíû â ñëåäóùèõ òàáëèöàõ:

Íîìèíàöèÿ "FOREX" Ìåñòî

C÷åò

Иìÿ

1

384548

Zolushka

2

384924

3

384635

Ñòðàíà, ãîðîä

Бàëàíñ

Пðèç

Russia, Moscow

31298.02

$1000

Gold

Russia, Kaluga

30144.89

$500

Ostap

Russia, Moscow

27019.31

$300

Ïðèìå÷àíèå. Äàííûå â ãðàôå "áàëàíñ" ó÷èòûâàþò ïðèáûëü (óáûòêè) ïî îòêðûòûì ïîçèöèÿì íà ìîìåíò îêîí÷àíèÿ êîíêóðñà.

Íîìèíàöèÿ "Ôîíäîâûé ðûíîê ÑØÀ - US Stocks" Ìåñòî

C÷åò

Иìÿ

Ñòðàíà, ãîðîä

Бàëàíñ

Пðèç

1

384710

Goldberg

Russia, Moscow

6774.11

$1000

2

384972

Vlad

Russia, Krasnodar

6608.64

$500

3

384567

Savetik

Russia, Briansk

6546.58

$300

Íîìèíàöèÿ "Ôüþ÷åðñû - Futures" Ìåñòî

C÷åò

Иìÿ

1

384718

Couch

2

384863

3

384550

Ñòðàíà, ãîðîä

Бàëàíñ

Пðèç

Russia, St. Petersburg

18684

$1000

Alberg

Russia, Samara

16556

$500

Zolushka

Russia, Moscow

15943

$300

Ïðèìå÷àíèå. Äàííûå â ãðàôå "áàëàíñ" ó÷èòûâàþò ïðèáûëü (óáûòêè) ïî îòêðûòûì ïîçèöèÿì íà ìîìåíò îêîí÷àíèÿ êîíêóðñà.

Íîìèíàöèÿ "Ìíîãîáîðüå" Ïîáåäèòåëè â ìíîãîáîðüå âûõîäÿò â ôèíàëüíûé òóð êîíêóðñà è ïîëó÷àþò â óïðàâëåíèå ðåàëüíûé ñ÷åò ñðîêîì íà 8 íåäåëü. Ïî îêîí÷àíèÿ ýòîãî ñðîêà óïðàâëÿþùèé ìîæåò ñíÿòü ïðèáûëü, ïîëó÷åííóþ ïî äàííîìó ñ÷åòó. Ìåñòî

Íîìåðà ñ÷åòîâ

Иìÿ

Рåéòèíã

Äåïîçèò

1

384 548 384 549 384 000

Zolushka

Ñòðàíà, ãîðîä Russia, Moscow

2.467205

$1000

2

384 924 384 925 384 000

Gold

Russia, Kaluga

1.85799

$500

3

384 716 384 717 384 000

Couch

Russia, St. Petersburg

1.758234

$300

4

384 566 384 567 384 000

Savetik

Russia, Briansk

1.617275

$200

5

385 540 385 541 385 000

nas

Belarus, Minsk

0.83526

$200

6

380 823 380 824 380 000

DALLAS

Russia, Barnaul

0.670569

$200

7

385 677 385 678 385 000

Agronom

Russia, Melenki

0.556337

$200

8

385 291 385 292 385 000

Vadim

Russia, Tula

0.497068

$200

9

380 434 380 435 380 000

CROONE R

Belarus, Navapolatsk

0.474711

$200

10

384 676 384 677 384 000

Kurban

Kazakhstan, Taraz

0.474711

$200

Äèëèíãîâûé öåíòð "Àëüïàðè" ïîçäðàâëÿåò âñåõ ïðèçåðîâ ñåäüìîãî òóðà êîíêóðñà è ïðîäîëæàåò ñëåäèòü çà õîäîì î÷åðåäíûõ òóðîâ. Òðåéäåðû çàðåêîìåíäîâàâøèå ñåáÿ êàê èçáåãàþùèå ëèøíåãî ðèñêà è ñòàáèëüíî ðàáîòàþùèå íà ðûíêå íà ïðîòÿæåíèè êàæäîãî òóðà áåðóòñÿ íà çàìåòêó àäìèíèñòðàöèåé äèëèíãîâîãî öåíòðà è ïî îêîí÷àíèè âñåõ òóðîâ êîíêóðñà èì áóäóò ñäåëàíû âåñüìà èíòåðåñíûå ïðåäëîæåíèÿ. Äèëèíãîâûé "Àëüïàðè" æåëàåò âàì óñïåøíîé òîðãîâëè è ìû æäåì âàñ óâèäåòü â ÷èñëå íàøèõ êëèåíòîâ! Ìû ãîòîâû îòâåòèòü íà Âàøè âîïðîñû ïî òåë. (095) 29-111-29, (095) 250-95-00 èëè ïî e-mail: [email protected]. Íàø ñàéò: www.alpari-idc.ru. Äèëèíãîâûé öåíòð "Àëüïàðè"

Ïðèìå÷àíèå. Äàííûå â ãðàôå "áàëàíñ" ó÷èòûâàþò ïðèáûëü (óáûòêè) ïî îòêðûòûì ïîçèöèÿì íà ìîìåíò îêîí÷àíèÿ êîíêóðñà.

3

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата

Время (msk)

Показатель

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

13.09.2004

-

-

-

-

-

-

Июль

0.00%

0.00%

Август

1.40%

1.50%

Август

45.3

46

Август

0.70%

0.00%

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 14.09.2004

8.3

Пром. производство (уточн.) M/M

Япония

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 14.09.2004

12.3

HICP Y/Y

Британия

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 14.09.2004

13

Индекс экон. настроений ZEW

Германия

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 14.09.2004

16.3

Розничные продажи M/M

США

Розничные продажи в США в августе, должны выйти с понижением, что окажет отрицательное воздействие на рынок Доллара. Выход с не большим отрицательным отрывом от прогноза окажет существенное отрицательное влияние на рынок. Советуем следить за данным индикатором, так как он часто преподносит сюрпризы. 14.09.2004

16.3

15.09.2004

-

Розничные продажи без авто США Август M/M См. предыдущий индикатор. Данный индикатор считается точнее предыдущего. Заседание ОПЕК

-

0.20%

0.10%

-

-

-

Август

-13,700

-5,000

Август

4.80%

4.80%

Июль

0.90%

0.50%

Сентябрь

12.6

20

Август

0.40%

0.50%

Советуем следить за данным заседанием. 15.09.2004

12.3

Число безработных M/M

Британия

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 15.09.2004

12.3

Безработица

Британия

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. Но, советуем проследить за данный индикатором. 15.09.2004

16.3

Коммерческие запасы M/M

США

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 15.09.2004

16.3

Индекс ФРБ Нью-Йорка

США

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 15.09.2004

17.15

Промышленное производство M/M

США

Промышленное производство по отношению к прошлому месяцу должно показать прирост, что окажет положительное влияние влияние на рынок Доллара. Выход выше прогноза окажет на рынок существенное положительное действие. Обратный результат (Ниже прогноза) вряд ли приведет к сильному отрицательному эффекту. 15.09.2004

17.15

Загрузка произв. мощностей

США

Август

77.10%

77.40%

-

-

-

Август

-0.40%

0.20%

Окажет не существенное, положительное влияние на рынок Доллара. 16.09.2004

-

Выходной день

Япония

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 16.09.2004

12.3

Розничные продажи M/M

Британия

Розничные продажи в июне, должны выйти с повышением, что окажет положительное воздействие на рынок Фунта. Выход с не большим отрицательным отрывом от прогноза не окажет существенного влияния на рынок. 16.09.2004

12.3

Розничные продажи Y/Y

Британия

Август

6.60%

6.50%

Август

2.30%

2.30%

Август

-0.10%

0.20%

Август

0.10%

0.20%

06.11.2009

319,000

345,000

Июль

+71.8 млрд.

+70.0 млрд.

Сентябрь

28.5

25.0

Июль

-0.4 %

+0.3 %

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 16.09.2004

13

HICP (уточн.) Y/Y

ЕС

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 16.09.2004

16.3

CPI M/M

США

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 16.09.2004

16.3

CPI без прод. и энерг. M/M

США

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 16.09.2004

16.3

Первичные обращения

США

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 16.09.2004

17

Нетто-приток иностр. капитала M/M

США

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 16/09/2004

20.00

Индекс ФРБ Филадельфии

США

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 17/09/2004

13.00

Промышленное производство M/M

ЕС

Промышленное производство по отношению к прошлому месяцу должно показать прирост, что окажет положительное влияние влияние на рынок Евро. Выход выше прогноза окажет на рынок существенное положительное действие. Обратный результат (Ниже прогноза) вряд ли приведет к сильному отрицательному эффекту. 17/09/2004

13.00

17/09/2004

17.45

Промышленное производство ЕС Y/Y См. предыдущий индикатор. Michigan Sentiment (предв.)

США

Июль

+2.7 %

+3.0 %

Сентябрь

95.9

95.0

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок.

www.forexreview.ru 4

FOREX MAGAZINE © 2004

Àíàëèòè÷åñêèé îáçîð ðûíêà çà íåäåëþ

Àìåðèêàíñêàÿ âàëþòà çà ïðîøåäøóþ íåäåëþ èçìåíÿëàñü ïîä âëèÿíèåì äâóõ âàæíåéøèõ ôóíäàìåíòàëüíûõ ôàêòîðîâ. Âî-ïåðâûõ, ñèëüíûå äàííûå ïî àìåðèêàíñêîé çàíÿòîñòè ïîñëóæèëè î÷åðåäíîé âñòðÿñêîé äëÿ ðûíêà, ò.ê. ìíîãèå ó÷àñòíèêè ðûíêà îïàñàëèñü ïðîäîëæåíèå ñòàãíàöèè íà ðûíêå òðóäà â ÑØÀ. Îäíàêî ÷èñëî ðàáî÷èõ ìåñò âûðîñëî â ñîîòâåòñòâèå ñ ïðîãíîçàìè ýêñïåðòîâ. Òàêèì îáðàçîì, êàê îòìå÷àþò àíàëèòèêè Ôîðåêñ Êëóáà, äîëëàð ïîëó÷èë ìîùíóþ ïîääåðæêó èìåííî îò ýòèõ öèôð. À äåëî çäåñü çàêëþ÷àåòñÿ â ñëåäóþùåì. «Àìåðèêàíñêèé ðûíîê òðóäà äàâíî áåñïîêîèò èíâåñòîðîâ ñâîåé íåñòàáèëüíîñòüþ. Ïðèìåðîì òîãî, ÷òî äàííûå ïî çàíÿòîñòè ïðîäîëæàþò îñòàâàòüñÿ â öåíòðå âíèìàíèÿ, ìîæåò ñëóæèòü ñêà÷îê êîòèðîâîê 6 àâãóñòà, êîãäà äîëëàð áóêâàëüíî ðóõíóë ê îñíîâíûì ìèðîâûì âàëþòàì. Íà ýòîò æå ðàç â ïÿòíèöó 3 ñåíòÿáðÿ ðîñò ðàáî÷èõ ìåñò ñîîòâåòñòâîâàë ðûíî÷íûì îæèäàíèÿì, ÷òî âûçâàëî ïîâûøåíèå ñïðîñà íà àìåðèêàíñêóþ âàëþòó. Ìíîãèå òðåéäåðû ñðàçó æå çàãîâîðèëè î òîì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïðîäîëæèò ïîñòåïåííîå ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ïîÿâèëèñü ñëóõè î òîì, ÷òî ñòàâêè áóäóò ïîâûøåíû ïîñëåäîâàòåëüíî íà äâóõ áëèæàéøèõ çàñåäàíèÿõ Êîìèòåòà ïî îòêðûòîìó ðûíêó. Åñòåñòâåííî, ïîäîáíûå íàñòðîåíèå íå ìîãëè íå âûçâàòü âîëíó èíòåðåñà ê äîëëàðó, ñïîñîáñòâóÿ ðîñòó åãî êîòèðîâîê íà ðûíêå ôîðåêñ», - òàê îõàðàêòåðèçîâàë ñèòóàöèþ ãëàâà àíàëèòè÷åñêîãî îòäåëà êîìïàíèè Ôîðåêñ Êëóá Àëåêñåé Òðèôîíîâ.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

ðûíîê ðàçóâåðèëñÿ â ïîâûøåíèè ñòàâîê». ×òî êàñàåòñÿ ñèòóàöèè íà ôîðåêñå, òî îñíîâíûå âàëþòû ðâàíóëè íàâåðõ, ðåàãèðóÿ íà çàìå÷àíèÿ Ãðèíñïàíà. Åùå îäíèì ôàêòîðîì, âûáèâøèì ïî÷âó èç-ïîä íîã àìåðèêàíñêîé âàëþòû, ñòàëà ïóáëèêàöèÿ â ïÿòíèöó äàííûõ ïî öåíàì àìåðèêàíñêèõ ïðîèçâîäèòåëåé. Çíà÷åíèå ýòîãî èíäèêàòîðà ñíèçèëîñü íà 0.1%. Êàê îòìå÷àë øåô-äèëåð Ôîðåêñ Êëóáà Ïåòð Òàòàðíèêîâ, òðåéäåðû, óâèäåâ òàêèå öèôðû, áóêâàëüíî áðîñèëèñü ïðîäàâàòü äîëëàðû. Äåéñòâèòåëüíî, PPI ÿâëÿåòñÿ îäíîé èç õàðàêòåðèñòèê èíôëÿöèè â ñòðàíå. Ïðè åå ðîñòå ïîâûøàëàñü è âåðîÿòíîñòü òîãî, ÷òî ÑØÀ ãîòîâû ïîâûøàòü ñòàâêè áûñòðûìè òåìïàìè. À ñëàáûé ðîñò öåí ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî ÔÐÑ íå áóäåò ñåé÷àñ ñïåøèòü ñ èçìåíåíèåì ñòàâîê.  èòîãå èíâåñòîðû, ïîêóïàâøèå äîëëàðû íà îæèäàíèÿõ àêòèâíîãî ðîñòà ñòàâîê â ÑØÀ, âíîâü ðàçî÷àðîâàëèñü â àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå è áûëè âûíóæäåíû ïðîäàòü èçëèøíèå äîëëàðû. Òàêèì îáðàçîì, ê êîíöó íåäåëè íà ýòîì ïàäåíèè ñïðîñà íà äîëëàðû êîòèðîâêè åâðî/äîëëàðà äîñòèãëè óðîâíÿ 1.2300, à ôóíò/äîëëàðà – 1.8000. Ìåæäó òåì, êàê çàìåòèë ãëàâà àíàëèòè÷åñêîãî îòäåëà Ôîðåêñ Êëóáà Àëåêñåé Òðèôîíîâ, ñåãîäíÿ òàêæå ïðàâèòåëüñòâî ÑØÀ îáúÿâèëî î ñíèæåíèè óðîâíÿ âíåøíåòîðãîâîãî äåôèöèòà äî 50.1 ìëðä. äîëëàðîâ. Íî ýòè öèôðû íå ñìîãëè óæå ïîâëèÿòü íà õîä òîðãîâ â öåëîì. Пðîãíîç íà íåäåëþ ñ 13 ïî 17 ñåíòÿáðÿ

Îäíàêî ïàðàì åâðî/äîëëàð è ôóíò/äîëëàð íå õâàòèëî èíåðöèè, ÷òîáû ïðîáèòü êëþ÷åâûå óðîâíè ïîääåðæêè.  èòîãå äâèæåíèå îñòàíîâèëîñü, è ïåðâàÿ ïîëîâèíà íåäåëè õàðàêòåðèçîâàëàñü âÿëûì èçìåíåíèåì âàëþòíûõ êóðñîâ. Ðûíîê îæèäàë åùå îäíîãî çíà÷èìîãî ñîáûòèÿ íåäåëè - âûñòóïëåíèÿ Ãðèíñïàíà, çàïëàíèðîâàííîãî íà ñðåäó. Èìåííî åãî ñëîâà ìîãëè ïîäòâåðäèòü ñëóõè è îæèäàíèÿ èãðîêîâ îòíîñèòåëüíî òåìïîâ ïîâûøåíèÿ àìåðèêàíñêèõ ñòàâîê. Íî ãëàâà ÔÐÑ ðàçî÷àðîâàë èíâåñòîðîâ.  ñâîåé ðå÷è îí àêöåíòèðîâàë âíèìàíèå íà ðîñòå áåçðàáîòèöû, óìåíüøåíèè ðàñõîäîâ íàñåëåíèÿ è ïîâûøåíèè öåí íà íåôòü è óïîìÿíóë ýòè ôàêòîðû â êîíòåêñòå èõ «íåïðåäñêàçóåìîãî âëèÿíèÿ íà ýêîíîìèêó». Øåô-äèëåð Ôîðåêñ Êëóáà Ïåòð Òàòàðíèêîâ çàìåòèë, ÷òî «òàêèõ êîììåíòàðèåâ áûëî äîñòàòî÷íî, ÷òîáû

5

×òî êàñàåòñÿ îæèäàíèé íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ, òî îíà áîãàòà íà öèôðû, êîòîðûå áîëåå ÿðêî õàðàêòåðèçóþò ýêîíîìè÷åñêèå ïðîöåññû êàê â Åâðîïå, òàê è â ÑØÀ. Èòàê, ïðåæäå âñåãî òðåéäåðû áóäóò îæèäàòü äàííûõ ïî áðèòàíñêîé èíôëÿöèè âî âòîðíèê. Ã-í Òðèôîíîâ îòìå÷àåò, ÷òî ñèòóàöèÿ â áðèòàíñêîé ýêîíîìèêå ïîêà íå ðàñïîëàãàåò ê äàëüíåéøåìó ïîâûøåíèþ ñòàâîê Áàíêîì Àíãëèè, â ïåðâóþ î÷åðåäü èççà ñòàáèëèçàöèè öåí íà ðûíêå æèëüÿ. Îäíàêî ýòî åùå íå ðåøåííîå ñîáûòèå, è òàêèå ôàêòîðû, êàê îáùèé ðîñò öåí, óñêîðåíèå òåìïîâ äåëîâîé àêòèâíîñòè â ïðîìûøëåííîñòè è ðîñò çàíÿòîñòè âïîëíå ìîãóò ïîñëóæèòü ïîâîäîì äëÿ ðàññìîòðåíèÿ ýòîãî âîïðîñà Áàíêîì Àíãëèè â ýòîì ãîäó åùå ðàç. À êîãäà çàòðàãèâàåòñÿ âîïðîñ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê – ýòî âñåãäà îòðàæàåòñÿ è íà êóðñå íàöèîíàëüíîé âàëþòû.

FOREX MAGAZINE © 2004

Àíàëèòè÷åñêèé îáçîð ðûíêà çà íåäåëþ

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Êðîìå òîãî, âî âòîðíèê áóäåò ïóáëèêîâàòüñÿ è ãåðìàíñêèé èíäèêàòîð äåëîâîé àêòèâíîñòè ZEW.  äàëüíåéøåì íà êóðñ ôóíò/äîëëàðà áóäåò âëèÿòü è öèôðû ñðåäû, êîãäà ìû óâèäèì áðèòàíñêóþ áåçðàáîòèöó è îáúåìû ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â ÑØÀ. Íó è â êîíöå íåäåëè ðûíêè áóäóò îæèäàòü äàííûõ ïî àìåðèêàíñêîé èíôëÿöèè (÷åòâåðã). Åå ðîñò ìîæåò ñòàòü îäíèì èç ðåøàþùèõ ôàêòîðîâ â âîïðîñå ïîâûøåíèÿ àìåðèêàíñêèõ ñòàâîê. Íå îñòàíåòñÿ áåç âíèìàíèÿ è èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â Åâðîçîíå. «Â ïîñëåäíåå âðåìÿ ñòàëè ÷àùå ïîäíèìàòü âîïðîñ è î ïîâûøåíèè ñòàâîê â Åâðîçîíå. À ãëàâíûì èíäèêàòîðîì «çà èëè ïðîòèâ» äëÿ ÅÖÁ ñëóæèò óðîâåíü èíôëÿöèè â ðåãèîíå. Ïîýòîìó ðîñò åâðîïåéñêîé èíôëÿöèè ìîæåò ïðèâåñòè è ê ðîñòó êîòèðîâîê åäèíîé åâðîïåéñêîé âàëþòû», - ñ÷èòàåò Àëåêñåé Òðèôîíîâ.  öåëîì æå àíàëèòèêè Ôîðåêñ Êëóáà ñ÷èòàþò, ÷òî ìû åùå ìîæåì óâèäåòü ðîñò äîëëàðà íà ñëåäóþùåé íåäåëå. Ã-í Òðèôîíîâ çàÿâèë ñëåäóþùåå: «Âðÿä ëè ìû óâèäèì âçëåò êîòèðîâîê åâðî/äîëëàðà âûøå 1.2320-40 â áëèæàéøèå äíè. È õîòÿ ôóíäàìåíò ïî ÑØÀ ïîêà íå ìîæåò âîîäóøåâèòü íà ïîêóïêó äîëëàðà, â ïîëüçó àìåðèêàíñêîé âàëþòû ìîãóò ñûãðàòü âíåøíèå ôàêòîðû. Òàêèì îáðàçîì, ÿ íå èñêëþ÷àþ íîâîé ïîïûòêè ðîñòà äîëëàðà ïðîòèâ åâðî. Îäíàêî ïî-ïðåæíåìó äëÿ ïàðû åâðî/äîëëàð êëþ÷åâûì îñòàåòñÿ ïîääåðæêà íà 1.2000. Ïðåîäîëåíèå ýòîãî óðîâíÿ îòêðûâàåò äîðîãó â ðàéîí 1.1800». Êîìïàíèÿ “Ôîðåêñ Êëóá” äëÿ ForexMagazine http://www.fxclub.org

6

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Îáçîð ðûíêà FOREX îò FIBO  òå÷åíèå âñåé íåäåëè äîëëàð ïàäàë îòíîñèòåëüíî êîðçèíû îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò. Íà÷àëî ýòîìó ïîëîæèëî âûñòóïëåíèå ïðåäñåäàòåëÿ ÔÐÑ ÑØÀ À.Ãðèíñïåíà ïåðåä áþäæåòíûì êîìèòåòîì Êîíãðåññà. Âûðàçèâ óâåðåííîñòü â óñòîé÷èâîñòè ïîñòóïàòåëüíîãî äâèæåíèÿ àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè, ÷åìó ïîäòâåðæäåíèåì ÿâëÿþòñÿ íåäàâíî âûøåäøèå ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè, À.Ãðèíñïåí âûðàçèë îáåñïîêîåííîñòü ñîñòîÿíèåì áþäæåòíîãî äåôèöèòà è ïåðñïåêòèâàìè åãî äàëüíåéøåãî óõóäøåíèÿ. Ïîìèìî ýòîãî îí âûðàçèë óâåðåííîñòü, ÷òî òåìïû èíôëÿöèè áóäåò ïî-ïðåæíåìó íåâûñîêèìè, îäíàêî äîáàâèë, ÷òî ÔÐÑ áóäåò ïðèäåðæèâàòüñÿ ïîëèòèêè ïðèâåäåíèÿ ñòàâîê ê íåéòðàëüíîìó óðîâíþ.  óñëîâèÿõ ðîñòà öåí íà íåôòü, âûñêàçûâàíèå î íå âûñîêèõ òåìïàõ èíôëÿöèè áûëî äîñòàòî÷íûì äëÿ òîãî, ÷òîáû èíâåñòîðû íà÷àëè çàêðûâàòü äëèííûå ïîçèöèè ïî äîëëàðó, íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî âåðîÿòíîñòü ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÔÐÑ ÑØÀ â ñåíòÿáðå î÷åíü âûñîêà. Âîîáùå íà ýòîé íåäåëå áûëî ìíîãî âûñòóïëåíèé ïðåäñòàâèòåëåé ÔÐÑ ÑØÀ.  îñíîâíîì îíè ñâîäèëèñü ê òîìó, ÷òî ñòàâêè äîëæíû ïîâûøàòüñÿ è ñîîòâåòñòâîâàòü òåìïàì èíôëÿöèè è òåìïàì ðîñòà ýêîíîìèêè. Ðåçêîå ïàäåíèå ÷èñëà ïåðâè÷íûõ òðåáîâàíèé ïî áåçðàáîòèöå íà 44,00 äî 319,000 ñâÿçàíî ñ âëèÿíèåì óðàãàíà "×àðëè", è ïîýòîìó äàííûå íå ïðîèçâåëè âïå÷àòëåíèÿ íà ðûíîê âàëþò, òàê æå, êàê âïðî÷åì, è äàííûå îá óâåëè÷åíèå òîâàðíûõ çàïàñîâ íà 1.3% â èþëå, ïîñëå ðîñòà íà 1.1% â èþíå. Ðîñò èìïîðòíûõ öåí â èþëå ñîñòàâèë 1.7%, ÷òî ïðàêòè÷åñêè âòîðîå ïðåâûñèëî ïðîãíîçû ýêîíîìèñòîâ â 0.6%. Äàæå áåç ó÷åòà öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè îíè âûðîñëè íà 0.4%. Äàííûå ïî èìïîðòíûì öåíàì óñèëèëè îæèäàíèÿ èíâåñòîðîâ â òîì, ÷òî òîðãîâûé áàëàíñ ìîæåò áûòü ìíîãî õóæå îæèäàíèé.  ñâååì âûñòóïëåíèè ÷ëåí ÔÐÑ Äæ.Éåëëåí îòìåòèëà, ÷òî òåêóùèé óðîâåíü äîëëàðà ìîæåò òîëüêî óõóäøèòü ñîñòîÿíèå òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ. Êóäà ìîã ïîñëå ýòîãî ïîéòè êóðñ äîëëàðà, êàê íå âíèç. Íî îíè îøèáëèñü. Äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ â èþëå ñîêðàòèëñÿ äî 50.15 ìëðä. äîëëàðîâ, ïðîòèâ îæèäàâøèõñÿ 51.8 ìëðä. è ïåðåñìîòðåííûõ çà èþíü 55.02 ìëðä. Ýòî ïðîèçîøëî áëàãîäàðÿ ðîñòó ýêñïîðòà íà 3.0% è ñîêðàùåíèþ èìïîðòà íà 1.4%. Òåì íå ìåíåå, ñî ñòðàíàì Çàïàäíîé Åâðîïû è ßïîíèåé äåôèöèò âûðîñ. Îäíàêî íå òîëüêî ýòî ïîâëèÿëî íà ïàäåíèå êóðñà äîëëàðà. Ê óäèâëåíèþ ðûíêà â àâãóñòå óïàëè öåíû ïðîèçâîäèòåëåé íà 0.1%, áåç ó÷åòà öåí íà ïðîäîâîëüñòâèå è ýíåðãîíîñèòåëè áàçîâûé èíäåêñ èíôëÿöèè ïðîìûøëåííûé öåí óïàë òàêæå íà 0.1%. Ïî ïðîãíîçàì îæèäàëñÿ ðîñò íà 0.2% è íà 0.1% ñîîòâåòñòâåííî. Ñíèæåíèå öåí

7

ïðîèçâîäèòåëåé â ÑØÀ çà àâãóñò êàñàëîñü òîëüêî öåí íà ãîòîâóþ ïðîäóêöèþ. Áàçîâûå öåíû íà ïðîìåæóòî÷íûå òîâàðû â àâãóñòå âûðîñëè íà 1.0%, à áàçîâûå öåíû íà ñûðüå - íà 4.5%. Ïî ìíåíèþ ýêñïåðòîâ, ýòî îçíà÷àåò, ÷òî åñëè ñòàâêè ÔÐÑ ÑØÀ â ýòîì ãîäó è áóäóò äîâåäåíû äî 2.0% ñ íûíåøíèõ 1.5%, òî â íà÷àëå ñëåäóþùåãî ãîäà íå èñêëþ÷åíî, ÷òî ÔÐÑ ÑØÀ ñäåëàåò ïàóçó. Âî âñÿêîì ñëó÷àå, åñëè ñóäèòü ïî öåíàì íà ôåäåðàëüíûå ôîíäû, òî âåðîÿòíîñòü ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÔÐÑ â ôåâðàëå 2005 ãîäà óïàëà äî 50.0%. Èìåííî äàííûå ïî èíôëÿöèè öåí ïðîèçâîäèòåëåé è ïîñëóæèëè â êîíöå íåäåëè êàòàëèçàòîðîì ïàäåíèÿ êóðñà äîëëàðà îòíîñèòåëüíî îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò. Çíà÷åíèÿ èíäåêñà äîëëàðà óïàëè â èòîãå íèæå ñèëüíîãî óðîâíÿ ïîääåðæêè â ðàéîíå 88.75 è äîñòèãëè äâóõ íåäåëüíîãî ìèíèìóìà 88.25. Ïðîðûâ ëèíèè ïîääåðæêè èíäåêñîì äîëëàðà â ðàéîíå 88.05 ìîæåò ïîâëå÷ü çà ñîáîé òåñòèðîâàíèå àâãóñòîâñêîãî ìèíèìóìà íà 87.65. Êëþ÷åâîé óðîâåíü ïîääåðæêè ðàñïîëîæåí â ðàéîíå 87.00. Îäíàêî ñìîæåò èëè íåò äîñòèãíóòü ýòîãî óðîâíÿ èíäåêñ äîëëàðà âî ìíîãîì áóäåò çàâèñåòü îò äàííûõ ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå, êàëåíäàðü êîòîðîãî äîñòàòî÷íî íàñûùåí íà ñëåäóþùåé íåäåëå. Ïîìèìî äàííûõ ïî ïëàòåæíîìó áàëàíñó ÑØÀ âî âòîðîì êâàðòàëå, íå ìåíüøåå âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà äîëëàðà îòíîñèòåëüíî ìèðîâûõ âàëþò áóäóò îêàçûâàòü ïîêàçàòåëè ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà, ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ è, ñàìîå ìîæåò áûòü ãëàâíîå, öèôðû èíôëÿöèè ïîòðåáèòåëüñêîé êîðçèíû. Ýòî ïîñëåäíèå èíôëÿöèîííûå ïîêàçàòåëè ïåðåä ðåøåíèåì ïî ñòàâêàì ÔÐÑ ÑØÀ 21 ñåíòÿáðÿ. Ïîëîæèòåëüíûé õàðàêòåð äàííûõ ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå, à òàêæå âîçîáíîâëåíèå ðîñòà íà ôîíäîâûõ ðûíêàõ ÑØÀ ìîãóò ïðèâåñòè ê ðîñòó êóðñà äîëëàðà, è ïîâëå÷ü çà ñîáîé òåñòèðîâàíèå èíäåêñîì äîëëàðà óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàéîíå 88.75. Ïðîðûâ ýòîãî óðîâíÿ âíîâü íàöåëèâàåò èíäåêñ äîëëàðà íà óðîâåíü 90.00, äîñòèãíóòü êîòîðîãî ìîæíî, ïðåîäîëåâ óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ íà 89.30 è 89.75. Åâðî. Êóðñ åâðî óêðåïëÿë ñâîè ïîçèöèè îòíîñèòåëüíî äîëëàðà äîñòàòî÷íî óâåðåííî. Çà íåäåëþ êóðñ EUR/USD âûðîñ ñ íåäåëüíîãî ìèíèìóìà 1.2030 äî ìàêñèìóìà 1.2310. Îäíàêî, ñêîðåå âñåãî, ïÿòíè÷íîå çàêðûòèå áóäåò âñå-òàêè íèæå 1.2290. Ðîñò êóðñà åâðî îòíîñèòåëüíî äîëëàðà ïðåäîïðåäåëèëè áîëåå âûñîêèå ïîêàçàòåëè ïî ýêîíîìèêå Ãåðìàíèè, à òàêæå âûñòóïëåíèå ïðåäñåäàòåëÿ ÔÐÑ ÑØÀ À.Ãðèíñïåíà, êîòîðîå ôèíàíñîâûìè ðûíêàìè áûëî âîñïðèíÿòî, êàê çàÿâëåíèå îá îòñóòñòâèå íåîáõîäèìîñòè äëÿ ìîíåòàðíûõ âëàñòåé ÑØÀ îñóùåñòâëÿòü àãðåññèâíóþ

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

äåíåæíî-êðåäèòíóþ ïîëèòèêó. Íåñìîòðÿ íà óâåðåííîñòü ðûíêîâ â ïîâûøåíèè ñòàâîê 21 ñåíòÿáðÿ, èíòåðåñ ê èíâåñòèöèÿì â äîëëàðîâûå àêòèâû íåñêîëüêî ïîîñòûë. Ïîìèìî ýòîãî èíâåñòîðû ðàññ÷èòûâàþò, ÷òî õîðîøèå ïîêàçàòåëè ïî ãåðìàíñêîé ýêîíîìèêå íà ñëåäóþùåé íåäåëå áóäóò ïîääåðæàíû äàííûìè ïî Ôðàíöèè è Èòàëèè. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â èþëå â Ãåðìàíèè âûðîñëî íà 1.6% ïî ñðàâíåíèþ ñ èþíåì. Çàêàçû â îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè â òîì æå ìåñÿöå óâåëè÷èëèñü íà 1.5%. Êðîìå òîãî, íåñìîòðÿ íà íåêîòîðîå ñîêðàùåíèå ïðîôèöèòà òîðãîâîãî áàëàíñà Ãåðìàíèè äî 13.5 ìëðä. åâðî ñ 14.7 ìëðä., îáúåì ýêñïîðòà â èþëå âûðîñ íà 7.9%. Ñëåäóåò òàêæå îòìåòèòü ðîñò çàêàçîâ â ïðîìûøëåííîñòè Èòàëèè â èþíå ýòîãî ãîäà. Îáúåì çàêàçîâ âûðîñ íà 6.4% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà è ïðîèçîøåë â îñíîâíîì çà ñ÷åò ðîñòà âíóòðåííèõ çàêàçîâ íà 8.1%, â òî âðåìÿ êàê èíîñòðàííûå çàêàçû âûðîñëè âñåãî íà 2.8%. Íå èñêëþ÷åíî, ÷òî ýòè öèôðû ÿâëÿþòñÿ ïåðâûìè ïðèçíàêàìè îæèâëåíèÿ âíóòðåííåãî ñïðîñà ñî ñòîðîíû ïðîèçâîäèòåëåé.  îñíîâíîì æå ïîäúåì ýêîíîìèêè â Åâðîïå ïîêà îáóñëîâëåí ðîñòîì ýêñïîðòà. Êóðñ EUR/USD, â ñëó÷àå ñèëüíîãî ïÿòíè÷íîãî çàêðûòèÿ ìîæåò ñîõðàíèòü ñâîé âîñõîäÿùèé òðåíä è äîñòèãíóòü ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ, êîòîðûé íà äíåâíûõ ãðàôèêàõ ïðîõîäèò ÷åðåç 1.2335. Ïðîðûâ ýòîãî óðîâíÿ îòêðûâàåò åâðî äîðîãó ê 1.2380. Êëþ÷åâîé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ äëÿ EUR/USD ïåðåìåñòèëñÿ íà 1.2465, ÿâëÿþùèéñÿ èþëüñêèì ìàêñèìóìîì. Îäíàêî ìíîãîå áóäåò çàâèñåòü êàê äàííûõ ïî ýêîíîìèêå EZ, òàê è ÑØÀ. Ôèêñàöèÿ ïðèáûëè îò ðîñòà êóðñà EUR/USD íà ýòîé íåäåëå, à òàêæå ñèëüíûå äàííûå ïî ÑØÀ è ðàëëè íà àìåðèêàíñêèõ ôîíäîâûõ ðûíêàõ, ïðè óñëîâèè ïàäåíèÿ öåí íà íåôòü, ìîãóò ïðèâåñòè ê îòêàòó êóðñà EUR/USD íèæå 1.2200. Íà íåäåëüíûõ æå ãðàôèêàõ êóðñ EUR/USD ïðîäîëæàåò îñòàâàòüñÿ â áîêîâîì òðåíäå ñ ãðàíèöàìè òîðãîâîãî êîðèäîðà 1.2000-1.2465, êîòîðûé ìîæåò ñîõðàíèòüñÿ äî ðåøåíèÿ ïî ñòàâêàì ÔÐÑ ÑØÀ. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà EUR/USD ðàñïîëîæåíû íà 1.2200, 1.2140/ 50, 1.2100. Ôóíò. Êóðñ ñòåðëèíãà çà íåäåëþ âûðîñ îòíîñèòåëüíî äîëëàðà ïî÷òè íà 220 ïóíêòîâ ïî ñðàâíåíèþ ñ óðîâíåì çàêðûòèÿ â ïðîøëóþ ïÿòíèöó íà 1.7764. Íåñìîòðÿ íà ïðåäïðèíÿòóþ ïîïûòêó ïðîáèòü óðîâåíü ïîääåðæêè â ðàéîíå 1.7700 âî âòîðíèê, â ïÿòíèöó êóðñ GBP/USD óæå øòóðìîâàë óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1.8030. Ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé ïî Âåëèêîáðèòàíèè íà ýòîé íåäåëå áûëî íåìíîãî, à òå, ÷òî âûøëè, áûëè õóæå ïðîãíîçîâ ýêîíîìèñ-

8

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

òîâ. Îáúåì ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â èþëå ñîêðàòèëñÿ íà 0.3% â èþëå ïî ñðàâíåíèþ ñ èþíåì.  îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè âûïóñê ïðîäóêöèè óïàë íà 0.2% â òîì æå ìåñÿöå. Îòðèöàòåëüíîå ñàëüäî òîðãîâîãî áàëàíñà Âåëèêîáðèòàíèè çà èþëü âûðîñëî äî 5.2 ìëðä. ñòåðëèíãîâ ñ 5.1 ìëðä. ìåñÿöåì ðàíåå. Óõóäøèëñÿ è òîðãîâûé áàëàíñ ñî ñòðàíàìè EZ. Çàìåäëåíèå òåìïîâ èíôëÿöèè è, ïðåæäå âñåãî, öåí â æèëèùíîì ñåêòîðå, à òàêæå ñíèæåíèå àêòèâíîñòè è ñïàä â ïðîìûøëåííîñòè, ñòàëè ïðè÷èíîé ðåøåíèÿ Áàíêà Àíãëèè îñòàâèòü êëþ÷åâûå ñòàâêè áåç èçìåíåíèé íà óðîâíå 4.75%. Îäíàêî âñå ýòî íå ïðèâåëî, êàê îæèäàëîñü, ê ïàäåíèþ êóðñà ñòåðëèíãà. Ðÿä ôàêòîðîâ, ñìåíÿÿ äðóã äðóãà âûçâàëè íà ðûíêå ñáðîñ äîëëàðîâûõ àêòèâîâ â ïîëüçó åâðîïåéñêèõ âàëþò, â òîì ÷èñëå è ñòåðëèíãà. Íà÷àëî áûëî ïîëîæåíî âûñòóïëåíèåì À.Ãðèíñïåíà ïåðåä ïàëàòîé ïðåäñòàâèòåëåé Êîíãðåññà ÑØÀ. Áîëüøàÿ ÷àñòü åãî âûñòóïëåíèÿ áûëà ïîñâÿùåíà áþäæåòíîìó äåôèöèòó è òîìó, êàêîé óðîí îíà ìîæåò íàíåñòè àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå, åñëè íå ïðèíÿòü ðåøèòåëüíûõ ìåð ïî åãî îçäîðîâëåíèþ.  ìåíüøåé ñòåïåíè â åãî âûñòóïëåíèè ïðîçâó÷àëà îçàáî÷åííîñòü âîçìîæíûì ðîñòîì èíôëÿöèè èç-çà âûñîêèõ öåí íà íåôòü. Ãîðàçäî áîëüøå âíèìàíèå ãëàâà ÔÐÑ óäåëèë òîìó, êàê ðîñò öåí íà íåôòü ìîæåò îòðàçèòüñÿ íà òåìïàõ ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ. Íà ñêîëüêî âåðíûì áûë âûâîä, ñäåëàííûé èíâåñòîðàìè èç ýòîãî âûñòóïëåíèÿ ïîêàæåò âðåìÿ. Íî ðàçî÷àðîâàíèå ðûíêà òåì, ÷òî ÔÐÑ áóäåò ïðîäîëæàòü èäòè ê ïðèåìëåìîìó óðîâíþ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ïëàíîìåðíî, áåç ñïåøêè, òîãäà êàê îæèäàëîñü, ÷òî ïðîèçîéäåò áîëåå ñòðåìèòåëüíîå âûðàâíèâàíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ÑØÀ ñî ñòàâêàìè ÖÁ äðóãèõ âåäóùèõ ñòðàí, ïðèâåëî ê ðîñòó êóðñà GBP/USD.  ðåçóëüòàòå äàæå ðåøåíèå Áàíêà Àíãëèè âûçâàëî ëèøü êðàòêîâðåìåííîå ñíèæåíèå êóðñà ñòåðëèíãà îòíîñèòåëüíî äîëëàðà, êîòîðûé çàòåì ïðîäîëæèë ñâîé ðîñò. Äàëüíåéøèé ðîñò êóðñà GBP/USD íà ñëåäóþùåé íåäåëå ê 1.8200 áóäåò ñâÿçàí ñ ïðîðûâîì óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1.8050, 1.8090/00 è 1.8150. Âîïðîñ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, à áóäåò ëè ýòîò ðîñò. Îòâåò íà íåãî ìîãóò äàòü äàííûå ïî èíôëÿöèè â ïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðå, èíôëÿöèè ïîòðåáèòåëüñêîé êîðçèíû, äàííûå ïî áåçðàáîòèöå è ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì. Êàê âèäíî èç âñåãî ïåðå÷èñëåííîãî, íà ñëåäóþùåé íåäåëå îæèäàåòñÿ ïóáëèêàöèÿ êëþ÷åâûõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé ïî ýêîíîìèêå Âåëèêîáðèòàíèè, êîòîðûå âêóïå ñ äàííûìè ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå è îïðåäåëÿò äàëüíåéøóþ äèíàìè-

9

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

êó êóðñà GBP/USD, à òàêæå îêàæóò âëèÿíèå íà ðûíî÷íûå îæèäàíèÿ ðîñòà ñòàâîê Áàíêà Àíãëèè. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà GBP/USD ðàñïîëîæåíû íà 1.7900, 1.7825/30, 1.7700. Éåíà. Âñþ íåäåëþ êóðñ USD/JPY ïðàêòè÷åñêè íå âûõîäèë çà ïðåäåëû òîðãîâîãî êîðèäîðà 109.20-110.60. Äàííûå ïî ÿïîíñêîé ýêîíîìèêå íîñèëè äîâîëüíî-òàêè ïðîòèâîðå÷èâûé õàðàêòåð.  íà÷àëå íåäåëè îò÷åò ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ ßïîíèè âñåëèë íàäåæäó íà ïðîäîëæåíèå óñòîé÷èâîãî è ñáàëàíñèðîâàííîãî ðîñòà ýêîíîìèêè ñòðàíû.  ñîîòâåòñòâèè ñ äàííûìè ýòîãî îò÷åòà, çà ïåðèîä ñ àïðåëÿ ïî èþíü îáúåì êàïèòàëüíûõ ðàñõîäîâ óâåëè÷èëñÿ â ßïîíèè íà 10.7% ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà, ïîñëå ðîñòà íà 10.1% è 6.0%, ñîîòâåòñòâåííî, â òå÷åíèå äâóõ ïðåäûäóùèõ êâàðòàëîâ. Ïî äàííûì ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ ßïîíèè, èíîñòðàííûå èíâåñòîðû îñòàþòñÿ íåòòî-ïîêóïàòåëÿìè ÿïîíñêèõ àêöèé è îáëèãàöèé. Ïðè ýòîì íåòòî-ïîêóïêà àêöèé ÿïîíñêèõ êîìïàíèé ñî ñòîðîíû èíîñòðàíöåâ íà ñóììó 206,2 ìëðä. éåí ñòàëà øåñòîé ïî ñ÷åòó çà ïîñëåäíèå øåñòü íåäåëü, ÷òî ÿâëÿåòñÿ ñàìûì ïðîäîëæèòåëüíûì ïî âðåìåíè ïåðèîäîì ñ ôåâðàëÿ. Êîëè÷åñòâî çàêàçîâ íà ïðîìûøëåííîå îáîðóäîâàíèå â ÷àñòíîì ñåêòîðå ñîêðàòèëîñü íà 11.3% â èþëå ïî ñðàâíåíèþ ñ èþíåì, ÷òî õóæå ïðîãíîçîâ ýêîíîìèñòîâ, êîòîðûå îæèäàëè ñíèæåíèÿ íà 2.3%. Íà ïðåññ êîíôåðåíöèè, ïîñëå çàâåðøåíèÿ çàñåäàíèÿ ñîâåòà ïðàâëåíèÿ Áàíêà ßïîíèè, ãëàâà ýòîãî âåäîìñòâà Ôóêóè çàÿâèë, ÷òî ÿïîíñêàÿ ýêîíîìèêà íàõîäèòñÿ â ôàçå áîëåå óðàâíîâåøåííîãî ïîäúåìà. Òàêæå îí ïðîêîììåíòèðîâàë åäèíîãëàñíîå ðåøåíèå îñòàâèòü ñâåðõìÿãêóþ êðåäèòíî-äåíåæíóþ ïîëèòèêó áåç èçìåíåíèé áîðüáîé ñ äåôëÿöèåé. Ïî ïîñëåäíèì äàííûì, â èþëå ñòåðæíåâîé èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí ñíèçèëñÿ â èþëå íà 0.2% ïî ñðàâíåíèþ ñ èþëåì ïðîøëîãî ãîäà, ïîñëå ñíèæåíèÿ íà 0.1% â èþíå.  ÷àñòíîñòè Ôóêóè ñêàçàë, ÷òî íà äàííûé ìîìåíò íåîáõîäèìî òåðïåëèâî ïðîäîëæàòü ïðåòâîðÿòü â æèçíü òàêóþ ïîëèòèêó, ïîêà ßïîíèÿ íå çàâåðøèò ñâîè ñòðóêòóðíûå ðåôîðìû. Ïðîôèöèò ñ÷åòà òåêóùèõ ïëàòåæåé ßïîíèè óâåëè÷èëñÿ â èþëå íà 8.2% ïî îòíîøåíèþ ê èþëþ ïðîøëîãî ãîäà äî 1.63 òðëí. éåí, ÷òî ñòàëî òðèíàäöàòûì ïîäðÿä óâåëè÷åíèåì ýòîãî ïîêàçàòåëÿ. Ïðîôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà ñòðàíû âûðîñ íà 42.8%

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

äî 1.38 òðëí. éåí, ÷òî ïðîèçîøëî çà ñ÷åò áîëåå ñóùåñòâåííîãî óâåëè÷åíèÿ ýêñïîðòà ïî ñðàâíåíèþ ñ èìïîðòîì. Ýêñïîðò âûðîñ íà 14.8%, â òî âðåìÿ êàê èìïîðò - âñåãî íà 6.8%. Îäíàêî äëÿ èíâåñòîðîâ íàñòîÿùèì øîêîì ñòàëè äàííûå ïî ðåâèçèè òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè ßïîíèè âî âòîðîì êâàðòàëå.  ñîîòâåòñòâèè ñ óòî÷íåííûìè äàííûìè îáúåì ÂÂÏ âî âòîðîì êâàðòàëå âûðîñ âñåãî íà 1.3%, ÷òî íèæå ïåðâîíà÷àëüíîé îöåíêè â 1.7% è ñóùåñòâåííî íèæå òåìïîâ ðîñòà ÿïîíêîé ýêîíîìèêè â ïåðâîì êâàðòàëå â 6.4%. Òàêîé ðåçóëüòàò áûë, ïðåæäå âñåãî, îáÿçàí ñîêðàùåíèþ äîëè òîâàðíîìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ ÿïîíñêèõ êîìïàíèé. Ïî ñëîâàì ýêñïåðòîâ, ñîêðàùåíèå äîëè çàïàñîâ â ÂÂÏ ßïîíèè âî âòîðîì êâàðòàëå êîìïåíñèðóåò èõ ÷ðåçìåðíîå ó÷àñòèå â ýêîíîìè÷åñêîì ðîñòå â ïåðâîì êâàðòàëå. Òàêæå â ïÿòíèöó â ßïîíèè âûøëè äâà äðóãèõ âàæíûõ ïîêàçàòåëÿ, êîòîðûå, îäíàêî, ïîñëå äàííûõ ïî ÂÂÏ áûëè ïðàêòè÷åñêè ïðîèãíîðèðîâàíû. Èíäåêñ óâåðåííîñòè ïîòðåáèòåëåé âûðîñ â àâãóñòå äî 49.2 ñ 48.7 â èþëå. Èíäåêñ îïòîâûõ öåí â ßïîíèè âûðîñ â àâãóñòå íà 0.1% ïî îòíîøåíèþ ê èþëþ, ïðîäåìîíñòðèðîâàâ ðîñò äåñÿòûé ìåñÿö ïîäðÿä.  ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè èíäåêñ îïòîâûõ öåí ïîâûñèëñÿ â àâãóñòå íà 1.7%, ÷òî ñòàëî øåñòûì ïî ñ÷åòó ïîâûøåíèåì. Ðîñò îïòîâûõ öåí îò ìåñÿöà ê ìåñÿöó ñ èþëÿ ïðîøëîãî ãîäà îáóñëîâëåí, êàê ðîñòîì öåí íà ìèðîâûõ òîâàðíûõ ðûíêàõ, òàê è óëó÷øåíèåì ýêîíîìè÷åñêèõ óñëîâèé â ñòðàíå. Åñëè ê ýòîìó äîáàâèòü âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà USD/JPY äàííûõ ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå è âûñòóïëåíèé ïðåäñòàâèòåëåé ÔÐÑ ÑØÀ, âêëþ÷àÿ è åå ïðåäñåäàòåëÿ À.Ãðèíñïåíà, òî ñòàíîâèòñÿ î÷åâèäíûì, ÷òî è ðîñò êóðñà éåíû îòíîñèòåëüíî äîëëàðà, à òàêæå åå ïàäåíèå â òå÷åíèå íåäåëè áûëè â öåëîì àäåêâàòíû. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü ïî ßïîíèè âåñüìà ñêóäåí, è ïîýòîìó îñíîâíîå âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà USD/JPY áóäóò îêàçûâàòü äàííûå ïî ÑØÀ, à òàêæå ðàçâèòèå ñèòóàöèè íà àìåðèêàíñêèõ è ÿïîíñêèõ ôîíäîâûõ ðûíêàõ. Âûõîä çíà÷åíèé êóðñà USD/JPY çà ïðåäåëû òîðãîâîãî êîðèäîðà ìîæåò ïðåäîïðåäåëèòü âñþ åå ïîñëåäóþùóþ äèíàìèêó. Óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ ðàñïîëîæåíû íà 110.20, 110.70. Ïðîðûâ óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ 111.20 îòêðûâàåò ïåðñïåêòèâû ðîñòà êóðñà USD/JPY âûøå 112.00. Ñèëüíûé óðîâåíü ïîääåðæêè ðàñïîëîæåí â ðàéîíå 109.00, ïàäåíèå íèæå êîòîðîãî óâåëè÷èâàåò âåðîÿòíîñòü òåñòèðîâàíèÿ êóðñîì USD/ JPY óðîâíÿ 108.00. Ðóøàí Çåéíåòäèíîâ Êîìïàíèÿ “FIBO” äëÿ Forex Magazine http://www.fibo-forex.ru

10

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

"Èâàí óãðîæàåò Àìåðèêå". Îáçîð ðûíêà îò MaBiCo

" Иâàí óãðîæàåò Àìåðèêå " Îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ çà íåäåëþ. Íà ñìåíó óðàãàíó ×àðëè, óðàãàí "Èâàí" îáðóøèëñÿ íà îñòðîâà Êàðèáñêîãî ìîðÿ è óãðîæàåò ïåðåêèíóòüñÿ íà øòàò Ôëîðèäó. Òåì ñàìûì, âûçâàâ áåãñòâî àìåðèêàíöåâ èç ýòîãî øòàòà. Ïðàâèòåëüñòâî ÑØÀ îáúÿâèëî ýâàêóàöèþ íàñåëåíèÿ èç øòàòà Ôëîðèäû, â ñâÿçè ñ òåì, ÷òî óðàãàí "Èâàí" ïî ïðîãíîçàì ñïåöèàëèñòîâ, îáëàäàåò áîëüøåé ñèëîé, ÷åì ïðåäûäóùèé - óðàãàí ×àðëè. Ïîäîáíî áåãñòâó àìåðèêàíñêîãî íàñåëåíèÿ èç ñâîèõ àìåðèêàíñêèõ äîìîâ, î÷åðåäíàÿ ðå÷ü Âåëèêîãî Ãóðó - ãëàâû ÔÐÑ ÑØÀ À. Ãðèíñïåíà, âûçâàëà áåãñòâî èíâåñòîðîâ îò àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà. Êóðñ äîëëàðà óïàë ê åâðî íà 300 ïóíêòîâ â òå÷åíèè òðåõ äíåé Ïðîøåäøóþ íåäåëþ ìîæíî íåáåçîñíîâàòåëüíî íàçâàòü íåäåëåé Àëàíà Ãðèíñïåíà. Íà÷àëî íåäåëè, ïîñëå âûõîäíîãî Äíÿ Òðóäà â ÑØÀ, âî âòîðíèê 8 ñåíòÿáðÿ íà ðûíêå ñêëàäûâàåòñÿ äîâîëüíî òàêè íåðâîçíàÿ îáñòàíîâêà. Íåðâîçíîñòü áûëà ñâÿçàíà ñ îæèäàíèÿìè èíâåñòîðîâ îòâåòà íà íåñêîëüêî âîïðîñîâ, êîòîðûå îíè õîòÿò óñëûøàòü îò ãëàâû ÔÐÑ. Êàêîâû ïåðñïåêòèâû ïîâûøåíèÿ ñòàâêè ÔÐÑ íà çàñåäàíèè 21 ñåíòÿáðÿ è â ñâÿçè ñ ýòèì êàê áóäóò âîñïðèíÿòû äàííûå ïî óìåíüøåíèþ êîëè÷åñòâà ïîñîáèé ïî áåçðàáîòèöå? Ìíîãèå àíàëèòèêè ïîëàãàëè, ÷òî ýòî âûñòóïëåíèå áóäåò òàêèì æå íåéòðàëüíûì ñ óêëîíîì â ïîëîæèòåëüíóþ ñòîðîíó, êàê è ïðåäûäóùåå. Îäíàêî Àëàí Ãðèíñïåí â ñâîåì äîêëàäå äåëàåò óïîð íà ïðîáëåìíûõ âîïðîñàõ. Äâà áîëüíûõ äëÿ ýêîíîìèêè ÑØÀ âîïðîñà ñòàíîâÿòñÿ òåìîé åãî äîêëàäà: ðîñò áþäæåòíîãî äåôèöèòà è ïðîáëåìà è âëèÿíèå íà ýêîíîìèêó ðîñòà öåí íà Íåôòÿíîì ðûíêå. Îí îòìåòèë, ÷òî ýêîíîìèêà îêàçàëàñü â êîíöå âåñíû "ñëàáîì òåìïå", ïîñëå ðîñòà â íà÷àëå 2004 ãîäà è âî âòîðîé ïîëîâèíå 2003 ãîäà. Çàìåäëèëñÿ ðîñò ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ, è òåìû ðîñòà ðàáî÷èõ ñòàëè áîëåå óìåðåííûìè, ïîñëå áóðíîãî ðîñòà â íà÷àëå ãîäà. Ñíèæåíèå òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè Àëàí Ãðèíñïåí ñâÿçûâàåò ñ ðîñòîì öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè, ïîýòîìó ýòîìó âîïðîñó áûëî óäåëåíî ïðèñòàëüíîå âíèìàíèå â äîêëàäå ãëàâû ÔÐÑ. Äâèæåíèå öåí íà íåôòü ñòàë âàæíûì ôàêòîðîì âëèÿíèÿ íà îáùèé ôîí èíôëÿöèè, åñëè âî 2 êâàðòàëå ðåçêèé

11

ðîñò íà áåíçèí, âòîðè÷íûé ïðîäóêò íåôòè âûçâàë óìåíüøåíèå ñïðîñà è ñîïóòñòâóþùåå ýòîìó ðîñò çàïàñîâ íà ýòîò ïðîäóêò ñìîã ñíèçèòü íàïðÿæåíèå íà ðûíêå áåíçèíà.  3 êâàðòàëå ïðÿìàÿ çàâèñèìîñòü ìåæäó äèíàìèêîé öåí íà íåôòü è äèíàìèêîé öåíà íà òîïî÷íûé ìàçóò è áåíçèí áóäåò áîëåå ÿâñòâåííîé. Ñàìîå ñìåøíîå â ïðîáëåìå ðîñòà öåí íà íåôòü, ýòî òî, ÷òî ïðîáëåìó ýòó ñîçäàëè ñàìè æå ÑØÀ, ïîñëå ââîäà âîéñê â Èðàê. Êàê-òî ýòî ñòàëî çàáûâàòüñÿ ñåé÷àñ ìèðîâîé îáùåñòâåííîñòüþ, íî îäíîé èç ñêðûòîé ïðè÷èí, ïîìèìî "îôèöèàëüíûõ" äâóõ óñòàíîâêè äåìîêðàòèè è ïîèñêå ÿäåðíîãî îðóæèÿ, áûëî ñíèæåíèå öåí íà íåôòü, óðîâåíü êîòîðûõ 30 äîëëàðîâ çà áàððåëü êàçàëñÿ êàòàñòðîôè÷íûì. Íî ïîëó÷èëîñü âñå êàê-òî ïî-ñîâåòñêè, â äóõå ðàçâèòîãî ñîöèàëèçìà: Ñàìè æå ñîçäàåì òðóäíîñòè, ñàìè æå èõ ìóæåñòâåííî ïðåîäîëåâàåì. Äåìîêðàòèè â Èðàêå íåò è â ïîìèíå, ÿäåðíîãî îðóæèÿ (êàê è õèìè÷åñêîãî è áèîëîãè÷åñêîãî) íå íàøëè, à âîò öåíû íà íåôòü ïîáèëè âñå ðåêîðäû ïîñëåäíèõ 20 ëåò - â êîíöå ëåòà áûëà ïðîòåñòèðîâàíà îòìåòêà - $50 çà áàððåëü. Èíòðèãà âîêðóã âòîðîãî âîïðîñà - áþäæåòíîãî äåôèöèòà, îñíîâàíî íà òîì, ÷òî ýòà òåìà ñòàíîâèòñÿ ãëàâíûì êîçûðåì â ïðåäâûáîðíîé áîðüáó ìåæäó Ðåñïóáëèêàíöàìè è Äåìîêðàòàìè - äåéñòâóþùèì ïðåçèäåíòîì Ä.Áóøåì è ïðåòåíäåíòîì íà ýòîì ïîñò Ä.Êåððè. Äåìîêðàòû ñ÷èòàþò, ÷òî ðåêîðäíûé óðîâåíü äåôèöèòà ýòà âèíà íûíåøíåé àäìèíèñòðàöèè, íàðÿäó ñ ïîëèòè÷åñêèìè ïðîñ÷åòàìè, ïðèâåäøèå ê óâåëè÷åíèþ äåôèöèòà çà ñ÷åò ðîñòà öåí íà íåôòü, àäìèíèñòðàöèÿ Áóøà ýòî íàïðàâëåíèå íà ñíèæåíèå íàëîãîâ.  2004 ãîäó äåôèöèò àìåðèêàíñêîãî áþäæåòà ñòàë ðåêîðäíûì è ñîñòàâèë $422 ìëðä. Çíà÷åíèå ýòî óâåëè÷èëàñü ñ íà÷àëà ñåíòÿáðÿ 2003 ãîäà - íà÷àëà ôèíàíñîâîãî ãîäà íà 47 ìëðä. äîëëàðîâ. Äàâàéòå ðàññìîòðèì ïîýòàïíî, êàê æå ðàçâîðà÷èâàëèñü ñîáûòèÿ íà ýòîé íåäåëå íà Ôîðåêñå. Íà÷àëî íåäåëè - ðûíîê â îòñóòñòâèè àìåðèêàíñêèõ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ â ïîíåäåëüíèê ëåãêî äðåéôóþò â ñòîðîíó

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò MaBiCo

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

åâðî. Íà ïîëîæèòåëüíûõ äàííûõ ïî Åâðîïå: Ïî äàííûì Åâðîñòàòà - ÂÂÏ Åâðîçîíû âûðîñ íà 0,5% ïî èòîãàì 2 êâàðòàëà, îòíîñèòåëüíî àíàëîãè÷íîãî ïåðèîäà â 1 êâàðòàëå. Ïî ñðàâíåíèþ ñî 2 êâàðòàëîì 2003 ãîäà ðîñò ÂÂÏ ñîñòàâèë ïî ÅÑ +2,0% . Îáúåì ïðîèçâîäñòâà â Ãåðìàíèè âûðîñ â èþëå íà +1.6% ïî ñðàâíåíèþ ñ èþíåì è â äâà ðàçà ïðåâûñèë ïðîãíîçû. Ïî äàííûì Ðåéòàð ýòî ñàìûé âûñîêèé ïîêàçàòåëü çà ïîñëåäíèå 9 ìåñÿöåâ. Âî âòîðíèê àìåðèêàíñêèå èíâåñòîðû âîîäóøåâëåíû ïÿòíè÷íûìè äàííûìè ïî ðûíêó òðóäà â ÑØÀ, ïîêàçàâøåì ñíèæåíèå êîëè÷åñòâà áåçðàáîòíûõ, ïðîÿâëÿþò áû÷üè ÷åðòû â ñâîåì õàðàêòåðå è âåñåëî óñòðåìëÿþòñÿ âíèç, â íàïðàâëåíèè ÇÀ äîëëàð. Íî îíè åùå ÿâíî íå ïîäîçðåâàþò, ÷òî âåñåëüå òîëüêî íà÷èíàåòñÿ è ãëàâíûå ñîáûòèÿ âïåðåäè. Ïåðâûì íàñòîðàæèâàþùèì çíàêîì ñòàëè íåãàòèâíûå äàííûå ïî äâóì èíäåêñàì: Èíäåêñ íàñòðîåíèÿ ïîòðåáèòåëåé Cambridge Consumer Index: â ñåíòÿáðå -1 ïóíêò äî 62. Èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè â òåõíîëîãè÷åñêîì ñåêòîðå NY Fed Real Tech Pulse Index 34.5% â àâãóñòå ïðîòèâ 40,5% â èþëå. Äîëëàðîâûå Áûêè ïîëó÷àþò ëåãêèé íîêäàóí. Çàòåì íîâîñòü î ïîâûøåíèè ñòàâêè Áàíêà Êàíàäû íà 0,25% - è "ðåôåðè" íà÷èíàåò îòñ÷åò âðåìåíè ñëåäóþùåãî íîêäàóíà. È çàêëþ÷èòåëüíûé àêêîðä äíÿ - âûñòóïëåíèå À.Ãðèíñïåíà ñ ðàçîáëà÷åíèåì ÿçâ îáùåñòâà - ÂÑÅ! Áîé îêîí÷åí çà ÿâíûì ïðåèìóùåñòâîì åâðîáûêîâ. Öåíà ïðåâûøàåò ïñèõîëîãè÷åñêèé óðîâåíü 1,22, ëîêàëüíûé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ. Õîòÿ íàñëåäóþùèé äåíü öåíà è âîçâðàùàåòñÿ ê ýòîìó óðîâíþ óæå ñâåðõó, ïîñëå îïóáëèêîâàííîãî â ÷åòâåðã îò÷åòà ïî çàíÿòîñòè: Êîëè÷åñòâî çàÿâîê íà ïîëó÷åíèå ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå çà íåäåëþ äî 4 ñåíòÿáðÿ -44000 äî 319 000, òîãäà êàê ïðîãíîç ïî îáðàùåíèÿì çà ïîñîáèåì ïî áåçðàáîòèöå áûë -17 000 äî 345,000. Íî ýòîò óðîâåíü ñòàíîâèòñÿ óæå íå ïðåîäîëèìûì óðîâíåì ïîääåðæêè äëÿ åâðî. È ïîñëåäíèì çàêëþ÷èòåëüíûì àêêîðäîì íà ýòîé íåäåëè ñòàëè äàííûå ïî òîðãîâîìó äåôèöèòó, êîòîðûå ïîäòâåðäèëè îïàñåíèÿ À. Ãðèíñïåíà, äåìîêðàòîâ è âìåñòå ñíèìè è âñåõ èãðîêîâ ðûíêà. Ïî ñîîáùåíèÿì äåïàðòàìåíòà òîðãîâëè ÑØÀ óðîâåíü îòðèöàòåëüíîãî ñàëüäî îñòàåòñÿ âûøå îòìåòêè $50 ìëðä. Ïîñëå ýòîé íîâîñòè öåíà òåñòèðóåò ñëåäóþùèé ïñèõîëîãè÷åñêèé óðîâåíü $1,23 çà åâðî.

íåñìîòðÿ íà âñþ äðàìàòóðãèþ ïðîøåäøåé íåäåëè - öåíà âñå-òàêè ïðîäîëæàåò íàõîäèòüñÿ â ðàâíîâåñíîé çîíå - â ïðåäåëàõ áîêîâîãî òðåíäà - âàëþòíîãî êîðèäîðà îãðàíè÷åííîãî óðîâíÿìè 1,24 è 1,950. Òàê ÷òî øàíñû äâèæåíèÿ âàëþò ââåðõ èëè âíèç îñòàþòñÿ ðàâíûìè. Ê òîìó íå ñòîèò çàáûâàòü, ÷òî 21 ñåíòÿáðÿ è 10 íîÿáðÿ ñîñòîÿòñÿ, çàñåäàíèå ÔÐÑ íà

Ïðè ðàññìîòðåíèè áîëåå ïåðñïåêòèâíîé êàðòèíû ðûíêà, âçãëÿíóâ íà äíåâíîé ãðàôèê, ìû ìîæåì îòìåòèòü, ÷òî,

12

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò MaBiCo

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

êîòîðîì áóäóò ðàññìàòðèâàòüñÿ óðîâåíü ñòàâêè ðåôèíàíñèðîâàíèÿ. Ïî ìíåíèþ ìíîãèõ àíàëèòèêîâ, ñòàâêà áóäåò ïîâûøåíà ïî èòîãàì ýòèõ çàñåäàíèé äî 2 % ãîäîâûõ. Áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ è, ÷òî íåìàëîâàæíî, êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè ïî ðûíêó Ôîðåêñ, à òàêæå ïî ôîíäîâûì ðûíêàì ÑØÀ è Ðîññèè, Âû ìîæåòå åæåäíåâíî ïîëó÷àòü, ïîñåòèâ íàø ñàéò. Âû òàêæå ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ ñ ðåçóëüòàòèâíîñòüþ íàøèõ ïðîãíîçîâ è êîíêðåòíûõ ðåêîìåíäàöèé, ïîñåòèâ ñòðàíèöó ïî ññûëêå "Ðåçóëüòàòèâíîñòü". Âñ¸ ýòî ïðåäëàãàåòñÿ â ñâîáîäíîì äîñòóïå, áåñïëàòíî. Ôèíàíñîâûé Àíàëèòèê www. Mabico.ru Ðèíàò Ìåùåðîâ. äëÿ Forex Magazine http://www.mabico.ru

13

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader. Íå âñå êîòó ìàñëåíèöà.

ÍÅ ÂÑÅ ÊÎÒÓ ÌÀÑËÅÍИÖÀ Ê ÀË ÅÍ ÄÀ РЬ ÀÊ ÒИ ÂÍÎ ÑÒ И FOR EX Í À 13-17.09.2004

Òðåéäåð Êàðëî - ðóêîâîäèòåëü Èíòåðíåò-ïðîåêòà “Øêîëà óñïåøíîãî òðåéäåðà” (www.forextrader.ru), àâòîð óíèêàëüíîé òîðãîâîé ìåòîäèêè, îñíîâàííîé íà èñïîëüçîâàíèè ôðàêòàëüíîãî àíàëèçà è èíäèêàòîðîâ Áèëëà Âèëüÿìñà. Êàðëî - êàíäèäàò ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðàêòè÷åñêèé òðåéäåð ðûíêà Forex.

Äåíü íåäåëè

Âðåì ÿ àêòèâíîñòè íà FO RE X, M SK

Ïîíåäåëüíèê

10:00-11:30 12:30-15:00 16:00-19:00 22:00-22:30

Âòîðíèê

11:00-15:00 16:30-22:30

Ñðåäà

11:30-15:00 16:30-22:30

Чåòâåðã

12:30-15:00 16:30-22:30

П ÿòíèöà

10:00-15:00 17:45-22:00

Ïðîøëàÿ íåäåëÿ îçíàìåíîâàëàñü ñîâåðøåííî íåîæèäàííûì òîíîì âûñòóïëåíèÿ Ãðèíñïåíà, â êîòîðîì îí íàãíàë íà ðûíîê òàêîãî ñòðàõà, ÷òî, íå äîñëóøàâ ìàýñòðî äî êîíöà, êîãäà òîò ïåðåøåë íàêîíåö ê ïîçèòèâó â ýêîíîìèêå ÑØÀ, êèíóëñÿ ðåçâî ñáûâàòü äîëëàðû. Ãðèíñïåí âíîâü ïðîäåìîíñòðèðîâàë âñåìó ìèðó, ÷òî ôàêèð åùå â ñèëàõ ñïðàâèòüñÿ ñ FOREX, è âíîâü çàñòàâèë âñåõ ïëÿñàòü ïîä åãî âîëøåáíóþ äóäî÷êó. Ïðàâäà, íå ñòîèò äóìàòü, ÷òî ïàäåíèå äîëëàðà íà ýòîò ðàç âûçâàíî ïðè÷èíàìè áîëåå ãëóáîêîãî õàðàêòåðà, ÷åì ïðîñòàÿ êîððåêöèÿ ïîñëå äîñòèæåíèÿ íèæíåé ãðàíèöû íèñõîäÿùåãî êàíàëà. Ðûíîê óñòàë îïóñêàòü åâðî, è åìó òðåáóåòñÿ ïåðåäûøêà. Ïîñëå íåñêîëüêèõ ìèíóò ñâîåãî âûñòóïëåíèÿ, Ãðèíñïåí ïîäàðèë èíâåñòîðàì â äîëëàðû íîâóþ âîçìîæíîñòü çàêóïèòü äîëëàðû ïî ïðèâëåêàòåëüíîé öåíå, ïîäíÿâ ìíîãèì èõ ñîñòîÿíèå. Òåì æå êòî óïîðíî âåðèë â íîâûé ðîñò äîëëàðà ïîñëå êàæäîãî âûñòóïëåíèÿ àìåðèêàíñêîãî ôèíàíñîâîãî ãåíèÿ (è â ïðîãíîçû ïîäàâëÿþùåãî ÷èñëà àíàëèòèêîâ), áûë ïðåïîäíåñåí î÷åðåäíîé óðîê : ÍÅ ÂÑÅ ÊÎÒÓ ÌÀÑËÅÍÈÖÀ. Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ .

14

FOREX MAGAZINE © 2004

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

EUR ÍÀ БÓÄÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:  Пîíåäåëüíèê ñ 10 ÷àñîâ äàííûå ïî Ãåðìàíèè ìîãóò âûçâàòü àêòèâíîñòü ðûíêà, êîòîðóþ ïðîäîëæèò âûõîä ìíîãî÷èñëåííîãî ÷èñëà äàííûõ â Àíãëèè â 12-30. Çàòåì - çàòèøüå äî 22 ÷àñîâ, êîãäà äàííûå ôåäåðàëüíîãî áþäæåòà ìîãóò âûçâàòü âñïëåñê íîâîé àêòèâíîñòè ðûíêà ïåðå çàêðûòèåì äíÿ. Âî âòîðíèê â 10-45-11:30 äàííûå ïî Ôðàíöèè è Èòàëèè, â 12-30 âíîâü äàííûå ïî Àíãëèè, â 13 ÷àñîâ - èíäåêñ îæèäàíèé ïî Ãåðìàíèè, â 16-30 èíäåêñû ïðîäàæ â ÑØÀ. Âðÿä ëè ìîæíî îæèäàòü ÷åãî-òî ñåíñàöèîííîãî.  ñðåäó ìîæåò íà÷àòüñÿ îæèâëåíèå.  12-30 äîñòàòî÷íî èíòåðåñíûå äàííûå ïî Àíãëèè, à â 16-30 -17-15 - ïî Àìåðèêå. Äàííûå î ïðîìûøëåííîì ïðîèçâîäñòâå ìîãóò ìíîãîå ñêàçàòü ðûíêó î ðåàëüíîì ïîëîæåíèè äåë â Àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå. Îæèäàåòñÿ òàêæå âûõîä Empire State manufacturing index ñóùåñòâåííî ëó÷øå ïðåäûäóùåãî, ÷òî òàêæå ìîæåò îêàçàòü ïîçèòèâíîå âëèÿíèå íà äîëëàð.  ÷åòâåðã â 12-30-13-00 äàííûå ïî Àíãëèè è Åâðîçîíå. Íî îñíîâíûå ñîáûòèÿ äíÿ, ïî âñåé âèäèìîñòè, ðàçâåðíóòñÿ, íà÷èíàÿ ñ 16-30. Âîçìîæíî ñèëüíîå äâèæåíèå ïîñëå ïóáëèêàöèè äàííûõ â 16-30. Ïðè âûõîäå õîðîøèõ äàííûõ ïî ðûíêó òðóäà â ÑØÀ -óêðåïëåíèå äîëëàðà, åñëè èõ íå ïîäïîðòÿò äðóãèå âàæíûå äàííûå, êîòîðûå âûõîäÿò îäíîâëåìåííî.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ïîêàçûâàåò, ÷òî Åâðî ñåé÷àñ óâåðåííî âîøåë â ïåðèîä ïàäåíèÿ â ÷åòâåðòîé âîëíå. È ëèøü ïîñëå îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû (1,1257-1,0300), Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Âðÿä ëè ýòî ïðîèçîéäåò ðàíåå ñëåäóþùåãî ãîäà. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå ïî-ïðåæíåìó - 1.3925-1.5600.

Пÿòíèöà, â 10-00 - äàííûå ïî Ãåðìàíèè è ñëåäîì çà íèìè - â 13-00 - ïî ïðîìûøëåííîìó ïðîèçâîäñòâó â Åâðîçîíå.  17-45 âûõîäèò ëèøü Ìè÷èãàíñêèé èíäåêñ îæèäàíèé, êîòîðûé ïî îæèäàíèÿì äîëæåí âûðàñòè. Íåäåëÿ ñêîðåå âñåãî - ïåðåìåííûõ òåíäåíöèé, äîñòàòî÷íî íåðâíàÿ, è ñóëÿùàÿ òðåéäåðàì íåìàëî íåïðèÿòíîñòåé, ïîñêîëüêó âðÿä ëè ëþáàÿ èç òåíäåíöèé íàéäåò â ñåáå ñèë óêðåïèòüñÿ îêîí÷àòåëüíî.

Íà äíåâíîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

15

FOREX MAGAZINE © 2004

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

CHF

Ïðîãíîç ïî ÷àñîâîìó ãðàôèêó ïî ñîñòîÿíèþ íà 12.09.04 ïîêàçûâàåò áëèæàéøóþ ïåðñïåêòèâó äâèæåíèÿ.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà òåïåðü ïîêàçûâàåò áîëüøóþ âåðîÿòíîñòü äâèæåíèÿ ââåðõ ê öåëÿì 4 âîëíû â îáëàñòü 1.3260-1.5000. Óêðåïëåíèå CHF äî 0,5077 - ñòðàòåãè÷åñêàÿ öåëü 5 âîëíû, íà÷àëî êîòîðîé âåðîÿòíî â ñëåäóþùåì ãîäó - îñòàåòñÿ.

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà äíåâíîì ãðàôèêå, êàê è Åâðî, â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ. Íà íàø âçãëÿä, ýòî ìîæåò êîñâåííî ñâèäåòåëüñòâîâàòü î ñêîðîì îêîí÷àíèè áîêîâîãî äâèæåíèÿ è ïåðåõîäå ê íà÷àëó íîâîãî òðåíäà.

Ïðîãíîç ïî ÷àñîâîìó ãðàôèêó ïî ñîñòîÿíèþ íà 12.09.04 ïîêàçûâàåò âîçìîæíîå èçìåíåíèå CHF â áëèæàéøèå äåíüäâà-òðè.

16

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

GBP

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå àíãëèéñêèé ôóíò èäåò ê âûïîëíåíèþ öåëåé 4 âîëíû â îáëàñòè 1.7175-1.5850.

Äíåâíîé ãðàôèê àíãëèéñêîãî ôóíòà ïîäòâåðæäàåò ðàñ÷åòû ìåñÿ÷íîãî ãðàôèêà: âíà÷àëå ïàäåíèå äî 1,7175-1,6578, è ëèøü ïîñëå ýòîãî - ïåðåõîä ê 5 âîëíå íàâåðõ - ê 2,0053-2,1636.

JPY

×àñîâîé ãðàôèê ïî ñîñòîÿíèþ íà 12.09.04 ïîêàçûâàåò, ÷òî ôóíò , ñêîðåå âñåãî, îïðåäåëèòñÿ ñî ñâîèìè ïëàíàìè ëèøü íà ñëåäóþùåé íåäåëå.

17

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû ïîêàçûâàåò, ÷òî Éåíà ïðàêòè÷åñêè ïîòåðÿëà øàíñ âûïîëíèòü öåëü 3 âîëíû 96,00, è òåïåðü åå øàíñû ïîéòè íàâåðõ ê öåëÿì 4 âîëíû 114-45-118,40 ñóùåñòâåííî âûøå.

FOREX MAGAZINE © 2004

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

JPY íà äíåâíîì ãðàôèêå - òàêæå â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ, ÷òî óñèëèâàåò íàøå ïðåäïîëîæåíèå î ñêîðîì íà÷àëå íîâîãî òðåíäà.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Ïðîãíîç áëèæàéøèõ ïåðñïåêòèâ èçìåíåíèÿ JPY íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 12.09.04

ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: [email protected]

18

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Îáçîð GBPUSD íà 13.09.2004

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР НА 13 СЕНТЯБРЯ 2004 Технический анализ Понедельник Краткий обзор За неделю с 06.09 по 10.09.04 фунт против доллара прибавил в весе 0,82%, что составляет 214 пунктов. На прошлой неделе было опубликовано большое количество важных экономических данных. Среди которых можно выделить выступление в среду главы ФРС А.Гринспена, которое вызвало закрытие позиций по доллару. Следующим важным событием недели стало решение Банком Англии оставить ставку без изменения на уровне 4,75%, и заключительной точкой в данных недели стали, торговый баланс и данные по инфляции в США. Данные по инфляции оказались хуже, чем ожидались, и это вызвало вновь продажи доллара. Из проведённого мной анализа прошлой недели и выход последних фундаментальных данных по США и Великобритании, можно сделать следующий вывод: 1. Волновой анализ показывает формирование волны (D), завершение которой приходится на уровне 1,8545 18 октября 2004 г. (см. волновой анализ). 2. Промежуточной целью выступает ценовой уровень на 1,8145, который приходится на линию тренда нисходящего движения (см. волновой анализ). 3. Недельный суженный диапазон на текущую неделю составляет 584 пункта с верхней границей на 1,8255 и нижней 1,7671 (см. «Уровни для внутридневной торговли»). 4. По Ганну цена стоит под линией (3) и возможен откат в область 1,7900 (см. Углы Ганна). 5. МА каналы указывают на откат до линии баланса LB - 1,7930 (см. МА каналы). 6. Пробитое скопление от Фиб-узлов находится на уровне 1,7930 и это также должно оказать поддержку цене при падении (см. Уровни ДиНаполи). 7. Временные эллипсы также указывают на временную передышку рынком (см. Times Ellipse). Выделяю важные уровни: Вниз 1,7930 / 1,7880 Вверх 1,8145 / 1,8280 Успехов на текущей неделе.

Динамика движения валюты Инструмент GBPUSD

19

Close

03.09.2004

1.7749

Close

10.09.2004

1.7963

Изменение за неделю (пункт)

+214

Изменение за неделю (%)

+1.21

Close

31.12.2003

1.7834

Изменение с начала года (пункт)

Изменение с начала года (%)

+129

+0.72

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð GBPUSD íà 13.09.2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Волновой анализ (день)

Маркировка волн, применяемая на графике: Первичный уровень I, II, III, IV, V, A, B, C Промежуточный уровень - [1], [2], [3], [4], [5], [a], [b], [c] Вторичный уровень (1), (2), (3), (4), (5), (a), (b), (c) Минутный уровень 1, 2, 3, 4, 5, a, b, c, Маленький уровень – 1,2,3,4,5,a,b, с Ценовая модель симметричного треугольника (A) – (B) – (C) – (D) – (E) прорисовывается более чётко с каждым днём. Фундаментальные данные по США и выступления официальных лиц, в этом хорошо помогают. Если учитывать, что волна (С) сформировалась плоскостью A – B – C , то по правилу чередования волн, мы должны волну (D) увидеть зигзагом. Расчётный день для завершения волны (D) получился 18.10. 04 на 1,8545. Ценовой уровень может получиться и ниже, если 21 сентября ставки в США всё-таки поднимут. Напомню, что в пятницу PPI снизился и поставил под сомнение повышение ставок именно на текущем заседании. Прогнозные бары на рисунке изображённом в левом нижнем углу я не стал корректировать и оставил прежними, т.к за прошлую неделю модель формируется по шаблону. Если посмотреть на красный ценовой канал, то можно выделить значимый уровень сопротивления на 1,8140 (линия тренда нисходящего канала). Этот уровень значим ещё тем, что находится под пробитой линией ранее, проведённой по точкам оснований волн B и А . По эллипсам у меня с текущего уровня 1,8020 должен быть откат, поэтому в понедельник можно ожидать внутренний бар. В случае пробоя уровня 1,8145, следует ожидать подъема к уровню 1,8460. Только это будет дело времени.

20

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð GBPUSD íà 13.09.2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Уровни для внутридневной торговли

Недельный торговый ценовой диапазон … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … 1.7671-1.8255 (584 п) weekly Res: … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … 1.8060 / 1.8135 / 1.8181 / 1.8255 weekly Sup: … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … 1.7866 / 1.7791 / 1.7745 / 1.7671 weekly NZ с границами … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … 1.7940-1.7986 (46п) -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Дневной торговый диапазон … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … 1.7811-1.8115 (304 п ) intraday Res:… … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … ...1.8014 / 1.8052 / 1.8076 / 1.8115 intraday Sup: … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … ..1.7912 / 1.7874 / 1.7850 / 1.7811 day NZ с границами … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … 1.7951-1.7975 (24 п) Выход цены из нейтральной зоны NZ, показывает предпочтительное направление торговли на день с уровнями сопротивления и поддержки перечисленных выше. Синим цветом, выделена нейтральная зона недельного и дневного графика. Выделенные уровни красным цветом, показывают зону скопления уровней от недельного и дневного графика. Слева в верхнем углу приводится таблица расчётных уровней для 3 состояний рынка. Недельные уровни рассчитываются 1 раз в неделю и остаются действительными от начала и до конца торговой недели. Дневной уровень рассчитывается 1 раз день и действителен в течение 24 часов.

21

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð GBPUSD íà 13.09.2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Углы Ганна

График, построенный в Ганн-формате представляет из себя квадрат цены и времени, на основании которых строятся правильные углы Ганна 1х1, 2х1,4х1, 1х2, 1х4. 1. Восходящая линия 1х2 от основания 04.09.03 на 1,5609. Сопротивление 2. Нисходящая линия 1х2 от вершины 08.06.04 на 1,8474. Поддержка 3. Нисходящая линия 1х1 от вершины 20.07.04 на 1,8769. Сопротивление 4. Восходящая линия 1х2 от основания 01.07.04 на 1,8010. Сопротивление 5. Нисходящая линия 1х2 от вершины 20.07.04 на 1,8762. Сопротивление 6. Нисходящая линия 1х8 от вершины 19.02.04 на 1,9139. Сопротивление 7. Восходящая линия 1х1 от основания 30.07.04 на 1,8085.Сопротивление 8. Восходящая линия 1х2 от основания 13.03.04 на 1,7906. Сопротивление Неделька была непростой. Во вторник от линии (2) был установлен новый минимум на 1,7708, а в среду сильный толчок вверх до восходящей линии 1х4. На достигнутом уровне цена оставалась до опубликования данных по торговому балансу и инфляции в США. На это также указывает внутренний бар четверга. Данные по инфляции, которые снизились, поставили под вопрос повышение ставок на текущем заседании, и не смотря на сокращение торгового дефицита цена пробила линию 1х4 и переместилась под линию (3). По истории наблюдались зашкалы за эту линию на 80 пунктов, поэтому откат от последнего восходящего движения может быть и с текущего уровня и с 1,8090. Эллипсы показывают, что с текущего.

22

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð GBPUSD íà 13.09.2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

MA каналы

На рисунке представлен часовой график, на котором построены каналы из средних линий и смещённые на коэффициент Фибоначчи. Сегодня основной прогнозируемый ценовой канал (толстые чёрные линии) имеет границы: 1. UP LB 1.7934 – U3 1.8113 (+179 пункта). 2. DOWN LB 1.7934 – D3 1.7755 (-179 пунктов) 3. Зона перекупленности в области U3 1,8113 – U4 1,8224 (111 пунктов) 4. Зона перепроданности в области D3 1,7755 – D4 1,7644 (111 пунктов) Начало предыдущей недели началось с повышения курса фунта, которое длилось 1,5 дня из-за выходного дня в США, и только на европейской сессии после выхода слабых данных по объёму производства в Великобритании, цена двинулась вниз сделав новый минимум на 1,7708, и до выступления А.Гринспена колебался между линиями LB – D1. После слабой речи А.Гринспена, которое не совпало с ожиданиями участников рынка, последовали продажи доллара. В течение 2 часов курс стерлинга торговался на 1,7900, что составляет 190 пунктов. Этот уровень сопротивления образован МА линией U2, и откатившись к линии баланса LB, на азиатской сессии в пятницу рост фунта продолжился и после выхода данных по США, цена достигла верней границы канала на уровне 1,8028. Сейчас можно предположить возврат к линии баланса LB на 1,7930 и пока МА линии восходящие, можно будет покупать со стопом через уровень.

23

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð GBPUSD íà 13.09.2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Уровни ДиНаполи

На прошлой неделе в последнем рыночном размахе, было установлено новое Фокусное число #Fr2 = 1.7708, поэтому необходимо пересчитать Фиб-узлы для реакций R1,R2,R3 и R4. R1 R2 R3 R4 F3 (0.382) = 1.7760 F3 (0.382) = 1.7843 F3 (0.382) = 1.7949 F3 (0.382) = 1.7995 F5 (0.618) = 1.7793 F5 (0.618) = 1.7927 F5 (0.618) = 1.8099 F5 (0.618) = 1.8173 После расчёта видим, что у нас появилось одно скопление K между Фиб-узлом F5 = 1,7927 реакции R2 и Фиб-узлом F3 = 1.7949 реакции R3. Этот уровень на пятницу считался сильным, и после опубликования отчёта по инфляции был уничтожен ценой и ордерами, которые находились на этом уровне. В направлении отката были рассчитаны 3 целевых уровня от точек A = 1.7708, B = 1.7901 и С = 1,7813, в результате вычислений получены следующие уровни COP, OP и XOP (в верхней таблице). При сильном движении цены отработалось две цели COP и OP = 1.8006, и как видим, уровень 1,8006 почти совпадает с F3 = 1.7995 от реакции R4, что указывает на значимость этого уровня. Из выше изложенного, можно предположить о временной передышке, на что указывают также Ганн, МА каналы и эллипсы. Следующей мишенью является XOP = 1,8125, но по волновому анализу у нас там проходит линия тренда нисходящего канала. Т.к наше скопление пробито, то оно должно сейчас оказать поддержку на уровне 1,7930, доказывая, что этот рассчитанный уровень был сильным, но преодолён по фундаментальными данными.

24

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð GBPUSD íà 13.09.2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Time Ellipse

Этот рисунок остался без изменения с прошлого опубликования. Единственное изменение, это что я перестроил эллипсы (синие) от нового основания 1,7708. К этому рисунку вообще нет комментариев, т.к цена отработала движение по сценарию прошлого номера. Цена максимально забилась в основание области, образованной от наложения эллипсов и на пересечении произошёл выстрел наверх. Это совпало с выступлением А.Гринспена, который своей речью заставил сомневаться в повышение ставок на текущем заседании. Цена отработала свою цель полностью и остановилась у верхней линии эллипса (2). К этому номеру, весь анализ указывает на первые три дня вниз, но как это будет выглядеть на самом деле, не знаю. Верхняя цель определена – 1,8145.

Îáçîð ïîäãîòîâèë: Âëàäèñëàâ Àíòîíîâ E-mail: [email protected] www.viac.ru

25

FOREX MAGAZINE © 2004

AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Silver-channel. AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè.

26

FOREX MAGAZINE © 2004

AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel

27

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

FOREX MAGAZINE © 2004

AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Ñâîäíàÿ òàáëèöà ðåêîìåíäàöèé ïî ñòðàòåãèÿì

Íèæå ïðèâåäåíû àäðåñà äëÿ äåìî-ïðîñìîòðà (áåç äîñòóïà ê îòêðûòûì ïîçèöèÿì è îòëîæåííûì îðäåðàì): Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel ÷àñîâàÿ Óñïåøíîãî òðåíäà! Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel 4-÷àñîâàÿ AlexSilver Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Daily www.viac.ru Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly Òåñòîâûé ñ÷åò ïî CFD íà êîðïîðàòèâíûå àêöèè Îïèñàíèå èíäèêàòîðîâ íà îáùåì ôîðóìå âìåñòå ñ ïîñëåäíèìè âåðñèÿìè èíäèêàòîðîâ è ïðîôèëåé îáñóæäåíèå ñòàòüè äëÿ äåìî-ïîëüçîâàòåëåé Äëÿ ðàáîòû ïî ñòðàòåãèÿì Silver-channel Âàì íåîáõîäèìî âûáðàòü ñòðàòåãèþ ïî îäíîìó èç òàéìôðåéìîâ è èñïîëüçîâàòü òîëüêî òàêîå êîëè÷åñòâî âàëþòíûõ ïàð è ñèãíàëîâ íà îòêðûòèå, êîòîðûå ïîçâîëÿåò âàø äåïîçèò. Ïðè ìàëåíüêèõ äåïîçèòàõ èìååò ñìûñë ðàáîòàòü òîëüêî ïî îäíîé ïàðå è èñïîëüçîâàòü òîðãîâûå ñèãíàëû ñ ìèíèìàëüíûìè ðèñêàìè. Òîðãîâëÿ ïî îòäåëüíûì ðåêîìåíäàöèÿì îò ñëó÷àÿ ê ñëó÷àþ çíà÷èòåëüíî ïîâûøàåò âàøè ðèñêè.

28

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå Íåäåëüíûé ãðàôèê. Äëÿ Çîëîòà íà ñïîòå ýòà íåäåëÿ áûëà êîðîòêîé, â ñâÿçè ñ âûõîäíûìè â ÑØÀ, íî íåñìîòðÿ íà ýòî ñôîðìèðîâàëèñü íåêîòîðûå òåõíè÷åñêèå ñèãíàëû. Òåñòèðîâàíèå óðîâíÿ 61.8% ïî Ôèáî íà óðîâíå 393.40, ñòàëè áåçóñïåøíûìè, è öåíà âåðíóëàñü è çàêðûëàñü âûøå óðîâíÿ ÌÀ(50) è 50% óðîâíÿ ïî Ôèáî. Àëëèãàòîð ïî-ïðåæíåìó äâèãàåòñÿ â áîêîâîì íàïðàâëåíèè, ÷òî óêàçûâàåò íà ôëýòîâóþ êàðòèíó, è ïðåäïîëàãàåò òîðãîâëþ â äèàïàçîíå. Íà èíäèêàòîðå BW MFI ñôîðìèðîâàëñÿ ïðèñåäàþùèé áàð, ÷òî ïðåäïîëàãàåò îêîí÷àíèå ïîñëåäíåé òåíäåíöèè, êîòîðàÿ áûëà íèñõîäÿùåé ïîñëåäíèå òðè íåäåëè. Ïî ðàçìåòêå îêîí÷àíèå îäíîé èç êîððåêöèîííûõ âîëí, êîòîðóþ îïðåäåëÿåì íà ìåíüøåì ãðàôèêå. Åñòü ïîâîä, ÷òîáû ðàññìàòðèâàòü ïîêóïêè Çîëîòà.

Äíåâíîé ãðàôèê. Ñóäÿ ïî ðàçìåòêå ñôîðìèðîâàëàñü ïðåäïîëàãàåìàÿ ÷åòâåðòàÿ âîëíà. Íà BW MFI ñôîðìèðîâàëèñü äâà ïðèñåäàþùèõ áàðà ïîäðÿä, ñèãíàë îêîí÷àíèÿ êîððåêöèè.  òå÷åíèå íåäåëè Çîëîòî îòðàáîòàëî óðîâíè ÌÀ(50) è 38.2% ïî Ôèáî. Âîçìîæíû ïîêóïêè ñ çàùèòíûì îðäåðîì íèæå 393.40, öåëè äëÿ ïÿòîé âîëíû ðàññìàòðèâàåì ïî Ôèáî óðîâíÿì, ñîîòâåòñòâåííî 161.8%, 200% è 261.8% (îòìå÷åíû íà ãðàôèêå).

29

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Чåòûðåõ ÷àñîâîé ãðàôèê.  íà÷àëå íåäåëè Çîëîòî ïðîäîëæèëî íèñõîäÿùóþ òåíäåíöèþ, ïîñëå ÷åãî îêîí÷àòåëüíî áûëà ñôîðìèðîâàíà ïîñëåäíÿÿ âîëíà êîððåêöèè. Íåäåëüíûé ðàçâîðîò íà÷èíàåò ïîäòâåðæäàòüñÿ íà ýòîì ãðàôèêå, öåíà ïðîáèëà ëèíèè Àëëèãàòîðà, è îíè æå ðàçâîðà÷èâàþòñÿ ââåðõ, íî öåíà ïîêà ÷òî íåóâåðåííî îñòàíîâèëàñü âîçëå óðîâíÿ ÌÀ(50). Ìîæíî ðàññìàòðèâàòü ïîêóïêè ïî ðûíêó èëè íà ïðîáèòèå óðîâíÿ 404.00, ñòîï íèæå 393.40, öåëü ïåðâàÿ â ðàéîíå 412.00, öåëü âòîðàÿ â ðàéîíå 419.00, öåëü òðåòüÿ 429.00.

Óñïåøíîé òîðãîâëè! Îáçîð ïîäãîòîâèë: Ýäóàðä Êèáêàëî E-mail: [email protected] www.viac.ru

30

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Âçãëÿä íà USD/JPY: èäåè, êîììåíòàðèè è ïåðñïåêòèâû ïàðû

Âçãëÿä íà USD/JPY: èäåè, êîììåíòàðèè è ïåðñïåêòèâû ïàðû  äàííîì îáçîðå õî÷ó ðàññìîòðåòü ðàçëè÷íûå ïîäõîäû ê àíàëèçó êóðñîâûõ êîëåáàíèé ïàð USD/JPY. Ñïåðâà áóäåò ðàññìîòðåíî ôîðìèðîâàíèå òðåóãîëüíèêà/îâ íà ãðàôèêàõ áîëüøèõ ïåðèîäîâ, à çàòåì ýòîò îïûò áóäåò ïåðåíåñåí ê òåêóùåé êàðòèíå íåäåëüíîãî ãðàôèêà. Äàëåå ïóòåì òðåíäîâîãî àíàëèçà (ïðîðèñîâêè ëèíèé è íàõîæäåíèåÿ óðîâíåé) áóäóò ïðåäëîæåíû îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ ñ âåðîÿòíûìè ñöåíàðèÿìè äàëüíåéøèõ êîëåáàíèé. È, íàïîñëåäîê, áóäóò ðàññìîòðåíû êîëåáàíèÿ êóðñà ïàðû è öåí ôüþ÷åðñîâ íà "ëåãêóþ" íåôòü, ñ öåëüþ íàõîæäåíèÿ êîððåëÿöèè.

Òðåóãîëüíèê - "ëþáèìàÿ" ôèãóðà éåíû ×òîáû áûëà ïîíÿòíà èäåÿ ñ òåêóùèì òðåóãîëüíèêîì, ïðîøó îáðàòèòü âíèìàíèå íà ôîðìèðîâàíèå òàêîâûõ è ïîñëåäóþùóþ äèíàìèêó êóðñà USD/JPY â ïðîøëîì. Íà ãðàôèêàõ íèæå ïðåäñòàâëåíû ðàçëè÷íûå âðåìåííûå èíòåðâàëû ñîîòâåòñòâóþùåãî ãîäà ñ íåäåëüíûìè èëè äíåâíûìè ñâå÷àìè êóðñà.  ñðåäíåì ïðàêòè÷åñêè ðàç â äâà ãîäà, à òî è ÷àùå, íà óêàçàííûõ èíòåðâàëàõ ìîæíî çàìåòèòü ôîðìèðîâàíèå òðåóãîëüíèêà è ïîñëåäóþùèì äèíàìè÷åñêèì âûõîäîì èç íåãî. Îáû÷íî, íàïðàâëåíèå âûõîäà ñîîòâåòñòâóåò íàïðàâëåíèþ äàëüíåéøåãî äâèæåíèÿ êóðñà. Äèíàìèêà è ñèëà èìïóëüñà îêàçûâàþòñÿ ñèëüíûìè, ÷òî ñêàçûâàåòñÿ íà äîñòèãàåìûõ öåëÿõ ïîñëå âûõîäà, êîòîðûå íàõîäÿòñÿ â 400-1500 ïóíêòàõ (â çàâèñèìîñòè îò ñèòóàöèè) îò òî÷êè âûõîäà.

1989

1990

1995

31

1991

1998

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Âçãëÿä íà USD/JPY: èäåè, êîììåíòàðèè è ïåðñïåêòèâû ïàðû

2000

2002

 íàñòîÿùåå âðåìÿ çàìåòíî ôîðìèðîâàíèå òðåóãîëüíèêà ýòîãî ãîäà. Ñìîòðèì íà íåäåëüíûé ãðàôèê, ÷òîáû îöåíèòü ìàñøòàáû äèíàìèêè ïðè âûõîäå êóðñà èç òàêîé ôèãóðû. Ïðè âûõîäå âíèç öåëüþ íèñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ îêàæåòñÿ äèàïàçîí 105.00-103.00, êîòîðûé ìîæåò ïîääåðæàòü ïàðó îò äàëüíåéøåãî ïàäåíèÿ. Òåì áîëåå, ýòî íå íà ðóêó Áàíêó ßïîíèè, êîòîðûé â ñâîþ î÷åðåäü íå áóäåò ïðîñòî íàáëþäàòü çà ðàçâèòèåì òàêîé êàðòèíû. À ýòî ãðîçèò ïåðèîäîì íîâûõ èíòåðâåíöèé. Åñëè æå êóðñ âûõîäèò íàâåðõ, ïåðâîé öåëüþ ñòàíåò ñîïðîòèâëåíèå 115-é ôèãóðû, ïðåîäîëåíèå êîòîðîãî ïîçâîëèò êóðñó âûðàñòè è îòòåñòèðîâàòü äèàïàçîí 120-121… Êàê âèäèì ìàñøòàá âûõîäà âïîëíå óêëàäûâàåòñÿ â ðàìêè ïðîøëîãî "îïûòà". Äàëåå, õî÷ó ïðèâåñòè ïðèìåð ôîðìèðîâàíèÿ ïî÷òè àíàëîãè÷íîãî òðåóãîëüíèêà íà ãðàôèêå èíäåêñà äîëëàðà, ÷òî ãîâîðèò î âîçìîæíîé ñèíõðîííîñòè äâèæåíèé ïîñëå âûõîäà, êàê äëÿ èíäåêñà äîëëàðà, òàê è äëÿ ïàðû USD/JPY. Ýòî òàêæå ñêàæåòñÿ íà äèíàìèêå îñòàëüíûõ äîëëàðîâûõ ïàð. Âîçìîæíî ëè ôîðìèðîâàíèÿ äðóãèõ ôèãóð? Êîíå÷íî. Íî â äàííîì ñëó÷àå òðåóãîëüíèê âûãëÿäèò îñíîâîïîëàãàþùå íà êðóïíîì ÷àñîâîì ïåðèîäå. Íî îáðàòèòå âíèìàíèå íà 4-÷àñîâîé ãðàôèê, íà êîòîðîì ÿâíî ïðîðèñîâûâàåòñÿ ðåäêàÿ è èíòåðåñíàÿ ôèãóðà "äèàìàíò". Îíà ÿâëÿåòñÿ ðàçâîðîòíîé îò ïðåäûäóùåé òåíäåíöèè. Ïðåäûäóùåé òåíäåíöèåé íà 4 ÷àñàõ áåðåì íèñõîäÿùóþ ñî 112 ôèãóðû. Çíà÷èò âûõîä áóäåò íàâåðõ ñ äîñòèæåíèåì, êàê ìèíèìóì, 112-113 ôèãóð, à ýòî ìîæåò îçíà÷àòü âûõîä èç íåäåëüíîãî òðåóãîëüíèêà íàâåðõ. Õîòÿ äëÿ ýòîãî áóäóò íóæíû ïîäòâåðæäàþùèå ñèãíàëû äíåâíîãî è íåäåëüíîãî ïåðèîäîâ.

32

FOREX MAGAZINE © 2004

Âçãëÿä íà USD/JPY: èäåè, êîììåíòàðèè è ïåðñïåêòèâû ïàðû

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Äíåâíàÿ êàðòèíà USD/JPY: óðîâíè, àíàëèç è âîçìîæíûå ñöåíàðèè Íèæå íà ðèñóíêå ïðèâåäåíà ïðîðèñîâêà äíåâíîãî ãðàôèêà ïàðû. Ëèíèè îáñóæäàåìîãî âûøå òðåóãîëüíèêà îòìå÷åíû òåìíî-ñèíèìè òîëñòûìè ñíèçó è ñâåðõó. Íèæíåé ëèíèåé òàêæå ìîæåò ñëóæèòü çåëåíàÿ òîëñòàÿ, êîòîðàÿ íåîäíîêðàòíî áûëà óæå "íàêîëîòà" çà ïîñëåäíèå íåñêîëüêî íåäåëü. Âåðõíåé ëèíèåé ìîæåò òàêæå ñëóæèòü áîëåå ñåðüåçíîå ñîïðîòèâëåíèå ñ âåðøèí äåêàáðÿ 2002 ãîäà (êðàñíàÿ òîëñòàÿ), êîòîðàÿ ñòàëà íåïðîõîäèìûì ïðåïÿòñòâèåì â ìàå ýòîãî ãîäà. Âïîëíå âåðîÿòíî ïåðâîíà÷àëüíîå äâèæåíèå èìåííî ê ýòîé ëèíèè ïîñëå ïðåîäîëåíèÿ òðåóãîëüíèêà íàâåðõ - ðàññòîÿíèå ìåæäó íèìè íåáîëüøîå, íî ýòî ìîæåò áûòü "ôîëñ" ñ ïîñëåäóþùèì îòñêîêîì è âîçâðàòîì â òðåóãîëüíèê. Òîãäà èìåííî ýòà ëèíèÿ ñòàíåò íîâûì âåðõíèì ñîïðîòèâëåíèåì ôèãóðû. Ïðåîäîëåíèå æå íîâîãî ñîïðîòèâëåíèÿ áóäåò ãîâîðèòü îá îêîí÷àòåëüíîì ïðîáèòèè òðåóãîëüíèêà è îæèäàíèè ïîñëåäóþùåãî ðîñòà, öåëüþ êîòîðîãî áóäåò 115 ôèãóðà (ñì. ñòðåëî÷êè íà ãðàôèêå). Ïðåîäîëåíèå îïèñàííîé "äâîéíîé" ïîääåðæêè âûçîâåò ïàäåíèå êóðñà ê 107, êàê ìèíèìóì, è ïåðñïåêòèâîé íà 103-105 ôèãóðó (â ðàìêàõ íåïîäòâåðæäåííîãî øèðîêîãî íèñõîäÿùåãî êàíàëà). Îïèñàííûé ñöåíàðèé òîæå óêàçàí ñòðåëî÷êàìè íà ãðàôèêå íèæå.

33

FOREX MAGAZINE © 2004

Âçãëÿä íà USD/JPY: èäåè, êîììåíòàðèè è ïåðñïåêòèâû ïàðû

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Èñõîäÿ èõ òàêèõ ñîîáðàæåíèé îòìå÷àþ òàêèå ñðåäíå- è äîëãîñðî÷íûå óðîâíè:

Ñîïðîòèâëåíèÿ: 111.00-20 – âåðõíÿÿ ëèíèÿ òðåóãîëüíèêà 112.00-70 – ëèíèÿ òðåíäà ñ äåêàáðÿ 2002 115.00 – ìàéñêàÿ âåðøèíà 120.00-121.00 – âåðøèíû ìàðòà-àâãóñòà 2003

Пîääåðæêè: 109.00-10 – íèæíÿÿ ëèíèÿ òðåóãîëüíèêà 107.00 – èþíüñêèé ìèíèìóì 103.00-105.00 – ìèíèìóìû ôåâðàëÿ-ìàðòà 100.00 – ïñèõîëîãè÷åñêèé óðîâåíü

USD/JPY è Light Crude Oil: âîçìîæíà ëè êîððåëÿöèÿ? È, íàïîñëåäîê, íà îäíîì ðèñóíêå íèæå ïðèâîæó äâà ãðàôèêà êîëåáàíèé öåíò ôüþ÷åðñîâ "ëåãêîé" íåôòè (ñèíèé) è êóðñà äîëëàðà ê éåíå (çåëåíûé) â ýòîì ãîäó. Âèäíà ñèëüíàÿ êîððåëÿöèÿ êóðñà ïàðû îò êîëåáàíèé íà ðûíêå íåôòè. Òàê, ìèíèìóìû äîëëàðà ê éåíå è ôüþ÷åðñîâ íåôòè ñîâïàäàþò ïî âðåìåíè â ôåâðàëå, àïðåëå, èþíå è àâãóñòå, à ìàêñèìóìû - â ìàðòå è ìàå. Íàñêîëüêî äàííîå "ÿâëåíèå" ìîæåò ïîìî÷ü òðåéäåðó â åãî òîðãîâëå - îïðåäåëÿòü êàæäîìó, íî òåì íå ìåíåå, åñëè íåôòü äâèæåòñÿ âíèç ìîæíî ñ íåêîé äîëåé óâåðåííîñòè, ñêàçàòü, ÷òî éåíà ìîæåò ïîäîðîæàòü ïðîòèâ äîëëàðà, è íàîáîðîò.

34

FOREX MAGAZINE © 2004

Âçãëÿä íà USD/JPY: èäåè, êîììåíòàðèè è ïåðñïåêòèâû ïàðû

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë:Ìèõàèë Àíàëèòèê VIAC.ru [email protected] http://www.viac.ru

35

FOREX MAGAZINE © 2004

Äëÿ òåõ, êòî îêàçàëñÿ â òóïèêå 2

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Äëÿ òåõ, êòî îêàçàëñÿ â òóïèêå 2 Íå áóäó îðèãèíàëüíûì, åñëè åùå ðàç íàïîìíþ, ÷òî îò ìíîãî÷àñîâîãî "ãèïíîòèçèðîâàíèÿ ìîíèòîðà" ãîëîâà òðåéäåðà áûñòðî çàòóìàíèâàåòñÿ, à ðåçóëüòàò ýòîãî - íåàäåêâàòíûå ðûíêó âûâîäû è òîðãîâûå äåéñòâèÿ, î êîòîðûõ ïîòîì áûâàåò áîëüíî âñïîìèíàòü... Àíàëèç ðûíêà äîëæåí ïðîâîäèòüñÿ â âàøè íàèëó÷øèå òâîð÷åñêèå ÷àñû. Òî åñòü, åñëè âû "æàâîðîíîê" - çàéìèòåñü ýòèì ðàíî óòðîì, êîãäà ðûíêè åùå "ñïÿò" è íèêòî âàñ íå áóäåò äîíèìàòü ñðî÷íûìè äîìàøíèìè çàáîòàìè. "Ñîâàì" æå íàèëó÷øåé òâîð÷åñêîé ïîðîþ ñëóæàò ÷àñû, áëèçêèå ê ïîëóíî÷è.  ýòî âðåìÿ àìåðèêàíñêèå èãðîêè ïîêèäàþò ðûíîê, à àçèàòñêèå åùå òîëüêî "ïîäòÿãèâàþòñÿ"... Êîðî÷å ãîâîðÿ, íèêîãäà íå ïûòàéòåñü ïðîâîäèòü äíåâíîé àíàëèç ðûíêà â ïðåääâåðèè êàêèõ ëèáî âàæíûõ ïóáëèêàöèé. Öåéòíîò è íåîáõîäèìîñòü ó÷åñòü âñþ äíåâíóþ èíôîðìàöèþ ìîãóò ñîñëóæèòü âàì íåäîáðóþ ñëóæáó - èìåííî â òàêèõ ñèòóàöèÿõ â ãîëîâå òðåéäåðà ðîæäàþòñÿ "îçàðåíèÿ", êîòîðûå çàòåì ïðèâîäÿò åãî ê ïîòåðå äåïîçèòà. Ãîâîðÿ òî÷íåå, êðàòêèé àíàëèç ðûíêà ïåðåä âûõîäîì âàæíåéøèõ íîâîñòåé íåîáõîäèì, íî îí äîëæåí íîñèòü ëèøü óòî÷íÿþùèé õàðàêòåð, òî åñòü, ëèáî ìû ñîõðàíÿåì ïðåäûäóùóþ îöåíêó ðûíêà, ñîãëàñíî ðàíåå ñäåëàííîìó äíåâíîìó àíàëèçó, ëèáî ìû (åñëè íà ðûíêå óñïåëè ïðîèçîéòè êàðäèíàëüíûå èçìåíåíèÿ) îòìåíÿåì ðàíåå âûñòàâëåííûå îðäåðà è âîçäåðæèâàåìñÿ îò íîâûõ òîðãîâûõ ðåøåíèé. Èòàê, îòñþäà ñëåäóåò ÑÎÂÅÒ ÒРÅÒИÉ: Ñëåäóåò ìàêñèìàëüíî ÑÎÊÐÀÒÈÒÜ ÝÌÎÖÈÎÍÀËÜÍÓÞ ÑÎÑÒÀÂËßÞÙÓÞ ÒÐÅÉÄÈÍÃÀ. Òî åñòü, êðîìå ïðîâåäåíèÿ àíàëèçà â íàèëó÷øèå äëÿ âàñ ÷àñû, íåîáõîäèìî êàê ìîæíî áîëåå øèðå è ýôôåêòèâíåå èñïîëüçîâàòü ñåðâèñíûå âîçìîæíîñòè áîëüøèíñòâà òîðãîâûõ ïðîãðàìì - íàïðèìåð, ïðèìåíÿòü, ïðåäâàðèòåëüíî ðàññ÷èòàííûå ñ ïîìîùüþ óðîâíåâîãî àíàëèçà è äðóãèõ ìåòîäîâ, îòëîæåííûå îðäåðà. À òàêæå, ïî âîçìîæíîñòè, ÷àùå èñïîëüçîâàòü ñïåöèàëüíûå çâóêîâûå ñèãíàëû, îïîâåùàþùèå î äîñòèæåíèè ðûíêà óêàçàííûõ óðîâíåé, ëèáî î ñðàáàòûâàíèè òîãî, èëè èíîãî îòëîæåííîãî îðäåðà. Âî-ïåðâûõ, ýòè âàæíûå "ìåëî÷è" â êîíå÷íîì ñ÷åòå ñîõðàíÿò âàì "õîëîäíóþ ãîëîâó" â òîðãîâëå, à

36

ñëåäîâàòåëüíî ñòàíóò ðåàëèçîâûâàòü îäíî èç íåïðåìåííåéøèõ óñëîâèé âûæèâàíèÿ íà ðûíêå. À âî-âòîðûõ, îíè çàêàëèâàþò âàñ ýìîöèîíàëüíî, è çàêëàäûâàþò îñíîâû àíàëèòè÷åñêîãî òðåéäèíãà â äàëüíåéøåì. ÑÎÂÅÒ ЧÅÒÂÅРÒÛÉ ñëåäóåò êàê ëîãè÷åñêîå ïðîäîëæåíèå ïðåäûäóùåãî ñîâåòà. Ýòî ÎÁßÇÀÒÅËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ ÇÀÊÐÛÒÛÕ ÏÎÇÈÖÈÉ. Ýòîò àíàëèç êðàéíå íåîáõîäèì, ïîñêîëüêó èìåííî îí óêàæåò âàì íà âîçìîæíûå îøèáêè òðåéäèíãà, è ñòàíåò îñíîâîé âûðàáàòûâàíèÿ òîãî åäèíñòâåííîãî âàøåãî ìåòîäà, êîòîðûé áóäåò ñðàáàòûâàòü ó âàñ àâòîìàòè÷åñêè, òî åñòü, áåç ýìîöèé è äëèòåëüíîãî óòîìëÿþùåãî ó÷åòà âñåõ íåîáõîäèìûõ óñëîâèé äëÿ îòêðûòèÿ ïîçèöèé. Ïðàêòè÷åñêè ýòî âûãëÿäèò òàê: ïðèãîòîâëåííûé íàêàíóíå òîðãîâûé ïëàí, ïîñòðîåííûé ïî ïðèíöèïó "åñëè, òî..." ñîïîñòàâëÿåòñÿ ñ òåì, ÷òî ìû èìååì ïîñëå çàêðûòèÿ ïîçèöèè. Çäåñü åùå ðàç óìåñòíî íàïîìíèòü, ÷òî ìû äîëæíû â ïðèíöèïå èñêëþ÷àòü âõîæäåíèå â ðûíîê íå ïî ïëàíó (î ÷åì ãëàñèë ñîâåò ïåðâûé), à çíà÷èòü îäíîé èç öåëåé àíàëèçà çàêðûòûõ ïîçèöèé ÿâëÿåòñÿ òàêæå àíàëèç ýôôåêòèâíîñòè âûáðàííîé òîðãîâîé ñòðàòåãèè. Ïîæàëóé, èìåííî çäåñü íàãëÿäíåå âñåãî ïðîÿâèòüñÿ âàøå óìåíèå â îáóçäàíèè ñîáñòâåííûõ ýìîöèé. Âåäü êàê ãîâîðÿò êëàññèêè ðûíî÷íîãî àíàëèçà: "Ñòðàõ è æàäíîñòü äâèæóò ðûíêîì..." Êñòàòè, âàì ñëåäóåò ïðèäóìàòü íàèáîëåå èíôîðìàòèâíóþ ôîðìó îò÷åòà î ñäåëêå, ïðè ýòîì, ÷åì áîëüøå ñîñòàâëÿþùèõ áóäåò îòðàæåíî â ýòîì îò÷åòå - òåì ëó÷øå. Ïðîâîäèòü àíàëèç çàêðûòûõ ïîçèöèé òàêæå ñëåäóåò åæåäíåâíî, ïîñëå çàêðûòèÿ ðûíêà, â âàøè òðàäèöèîííî àíàëèòè÷åñêèå ÷àñû. Ïðàêòèêà ïîêàçûâàåò, ÷òî áîëüøèíñòâî íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ òðàòÿò îãðîìíîå êîëè÷åñòâî âðåìåíè íà, òàê íàçûâàåìûé, "èíòóèòèâíûé" àíàëèç, êîòîðûé áîëåå ïîõîæ íà îáû÷íîå ãàäàíèå. Òàê âîò, îñîáåííî ïîíà÷àëó, ñòàðàéòåñü ñòðîãî ïðèäåðæèâàòüñÿ âûáðàííûõ òîðãîâûõ ñòðàòåãèé, è ïðèìåíèìûõ ê íèì, ìåòîäîâ àíàëèçà. À èçó÷åíèþ íîâûõ ñòðàòåãèé è ìåòîäîâ àíàëèçà ëó÷øå ïîñâÿòèòü âûõîäíûå äíè. (Ïðîäîëæåíèå ñëåäóåò) Àíàëèòèê êîìïàíèè "Ìàáèêî.ðó" Âàëèåâ Âàõèä

FOREX MAGAZINE © 2004

Ýêñïëóàòàöèÿ ðûíî÷íîé íåýôôåêòèâíîñòè

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Ýêñïëóàòàöèÿ ðûíî÷íîé íåýôôåêòèâíîñòè www.hardrightedge.com ß áûë ìåíåäæåðîì â ñôåðå áèçíåñà â òå÷åíèå áîëåå äåñÿòè ëåò ïðåæäå, ÷åì ñòàë òðåéäåðîâ íà ïîëíûé ðàáî÷èé äåíü.  òî âðåìÿ, ÿ íå ïîíèìàë, êàê õîðîøî, ÷òî óñèëèÿ, ïîòðà÷åííûå ðàíüøå, ïðèíåñóò ïîëüçó äëÿ ìîåé áîëåå ïîçäíåé òîðãîâîé äåÿòåëüíîñòè. Êàê îêàçàëîñü, òîðãîâëÿ íà êîëåáàíèÿõ ñèëüíî çàâèñèò îò ýôôåêòèâíîãî óïðàâëåíèÿ, îò èäåè ÷åðåç èñïîëíåíèå. Òðåéäåðû äîëæíû óïðàâëÿòü êàê âðåìåíåì, òàê è èíôîðìàöèåé ñ áîëüøèì ìàñòåðñòâîì.  êîíöå êîíöîâ, êðàòêîñðî÷íûå ñïåêóëÿöèè îòðàæàþò î÷åíü ïðèâëåêàòåëüíûé ïðèíöèï "âðåìÿ-äåíüãè", êîòîðûé ïðèâåäåò ê áîëüøåé ïðèáûëè çà êîðîòêèé ïåðèîä âðåìåíè, ÷åì ïðîñòûå èíâåñòèöèè. Íî ýòà äåÿòåëüíîñòü òàêæå áûñòðî âûçûâàåò òÿæåëûå ïîòåðè, åñëè íå îñóùåñòâëÿòü ïîñòîÿííîãî âìåøàòåëüñòâà è ðåãóëèðîâàíèÿ. Öåëü ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû ýêñïëóàòèðîâàòü ðûíî÷íóþ íåýôôåêòèâíîñòü, êîòîðàÿ ïîêàçàíà ÷åðåç öåíîâûå ìîäåëè. Ïîìíÿ îá ýòîì, òðåéäåðû-ìåíåäæåðû èçìåðÿåò ñîîòíîøåíèå äîõîäà ê ðèñêó, îñòàâàÿñü çàùèùåííûìè è èãðàÿ ñ ïîëíîé îòðåøåííîñòüþ îò ðåçóëüòàòîâ. Îíè ñîñðåäîòà÷èâàþòñÿ íà îïòèìèçàöèè âõîäà è âûõîäà ïî âñåì äðóãèì ñîîáðàæåíèÿì, ïðîâîäÿ ïîçèöèè ÷åðåç ëàáèðèíòû âðåìåííûõ ñòðóêòóð è ïåðåìåùåíèÿ ðûíêîâ. Ïðèáûëü òðåáóåò ãèáêîñòè, íî íå ñëèøêîì ìíîãèõ òîðãîâûõ ñòðàòåãèé îäíîâðåìåííî, òàê ÷òî òðåéäåðû ñîñðåäîòà÷èâàþò ñâîå âíèìàíèå íà íàäåæíîé èãðå, èñïîëüçóþùåé â ñâîèõ èíòåðåñàõ ñëàáîñòü òîëïû. Îíè ïîíèìàþò, ÷òî óñïåõ ðåäêî çàâèñèò îò ïðåñëåäîâàíèÿ ïåðåãðåòîãî ðûíêà èëè èãðû íà ïîñëåäíèõ íîâîñòÿõ. Îíè èäóò ìåíåå ïðîòîïòàííîé äîðîæêîé è èùóò îðèãèíàëüíóþ èãðó, êîòîðàÿ íåñåò ìåíüøå ðèñêà. Îíè áåðóò íåìíîãî äåíåã èç ðûíêà êàæäûé äåíü, çíàÿ, ÷òî ýòî ìîæåò, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ïðèíåñòè çíà÷èòåëüíîå áëàãîñîñòîÿíèå. Òðåéäåðû-ìåíåäæåðû ïðîâåðÿþò âðåìåííîé õàðàêòåð êàæäîé ÷àñòè ðûíî÷íîãî äíÿ, ïîäñòðàèâàÿ ïîçèöèè â ñîîòâåòñòâèå ñ îñíîâíûìè öèêëàìè ðûíêà. Îíè âñåãäà îäíèì

37

ãëàçîì ñìîòðÿò íà âíåøíèå ñîáûòèÿ, êîòîðûå ìîãóò ïðåâðàòèòü ðàëëè â ðàñïðîäàæó çà ñ÷èòàííûå ñåêóíäû. Îíè îñòàþòñÿ èíôîðìèðîâàííûìè è èùóò ìíåíèÿ, íî äîâåðÿþò òîëüêî ÷èñëàì. Òîðãîâîå óïðàâëåíèå íà÷èíàåòñÿ ñ ýòîãî çîëîòîãî ïðàâèëà: Õîðîøèé âõîä â ïëîõèå ïîçèöèè äåëàåò áîëüøå äåíåã, ÷åì ïëîõîé âõîä â õîðîøèå ïîçèöèè. Ðàññìîòðèòå ñòðàòåãèþ "ñõâàòèë äåíüãè è óáåæàë" âìåñòî òîãî, ÷òîáû óäåðæèâàòü ïîçèöèè ÷åðåç îòêàòû è ðàçâîðîòû. Óâåëè÷èâàéòå ðàçìåð ïîçèöèè, ÷òîáû âçÿòü ñóùåñòâåííóþ ïðèáûëü, íî óõîäèòå áûñòðî, ÷òîáû óïðàâëÿòü ðèñêîì. Ó÷èòåñü èçìåíÿòü ðàçìåðû ïîçèöèé, êîãäà ðûíî÷íûå óñëîâèÿ èçìåíÿþòñÿ. Ïðåæäå âñåãî, ïîìíèòå, ÷òî âõîäèòü ëó÷øå âñåãî â ñïîêîéíîå âðåìÿ è âûõîäèòü âî âðåìÿ ïîâûøåííîé àêòèâíîñòè. Èùèòå ñõîäñòâà íà êàæäîì øàãå ïóòè, îò ïîäãîòîâêè äî ïðèáûëè. Ïðîãíîçû çíà÷èòåëüíî óëó÷øàþòñÿ, êîãäà ýëåìåíòû ðàçëè÷íûõ ôîðì àíàëèçà ñõîäÿòñÿ ìåæäó ñîáîé. Ïðåäïîëîæèòå, ÷òî êàæäûé íîâûé ýëåìåíò ñõîäñòâà ïîâûøàåò ñîîòíîøåíèå íàäåæíîñòè ñèãíàëà ê ðûíî÷íîìó øóìó â âàøåé òîðãîâîé óñòàíîâêå. Êîãäà ðàçëè÷íûå àñïåêòû âàøåãî àíàëèçà âûñòðîÿòñÿ â îäíó ëèíèþ, òî ðûíî÷íàÿ íåîïðåäåëåííîñòü ìîæåò íàñòîëüêî áûñòðî ðàññåÿòüñÿ, ÷òî öåíîâîå ïðîãíîçèðîâàíèå ñòàíîâèòñÿ àáñîëþòíî î÷åâèäíûì. Äåéñòâóéòå áåç êîëåáàíèé, êîãäà âîññòàíîâëåíèÿ, Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå è òðåíäîâûå ëèíèè âìåñòå äåéñòâóþò â ñîâåðøåííîì óíèñîíå. Èäèòå ïåðåä òîëïîé íà îòêàòàõ, è ñòîéòå çà íåé íà ïðîðûâàõ. Áóäüòå ãîòîâû äâèãàòüñÿ ïðîòèâ íèõ, êîãäà óñëîâèÿ îäîáðÿþò ðàçâîðîò. Îñòàâàéòåñü â ñòîðîíå, êîãäà ãîñïîäñòâóåò çàìåøàòåëüñòâî èëè òîëïà íå ìîæåò îïðåäåëèòüñÿ ñ íàïðàâëåíèåì. Ðàñïîçíàâàéòå ýìîöèè ÷åðåç ÷èñëà è ñòàíüòå ñòóäåíòîì ïñèõîëîãèè ñòàäà. Ïîéìèòå, ÷òî êàæäàÿ ìîäåëü èìååò ñâîþ òî÷êó ïðîðûâà, ãäå òîëïà ïîòåðÿåò êîíòðîëü, áðîñèòñÿ áåæàòü èëè ïîêàæåò èððàöèîíàëüíûé àæèîòàæ. Íàéäèòå ýòó òî÷êó è èñïîëíèòå ñâîþ ñäåëêó íåïîñðåäñòâåííî ïåðåä òåì, êàê òîëïà ñäåëàåò ýòî. Ðûíî÷íûå îðäåðà ïîäðûâàþò òîðãîâîå óïðàâëåíèå, ïîòîìó ÷òî îíè çàñòàâëÿþò íàñ ïðåñëåäîâàòü ðûíîê. Ñ äðóãîé

FOREX MAGAZINE © 2004

Ýêñïëóàòàöèÿ ðûíî÷íîé íåýôôåêòèâíîñòè

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

ñòîðîíû, îðäåðà óñèëèâàþò äèñöèïëèíó è ñòðàòåãè÷åñêîå ìûøëåíèå â íàøåé èãðå. Îíè ïîìîãàþò íàøåìó óïðàâëåíèþ, ïîòîìó ÷òî îíè ñâÿçûâàþò ðåøåíèÿ ñ îïðåäåëåííûìè ÷èñëàìè. Íàïðèìåð, ðàññìîòðèòå âàðèàíò ðàçìåùåíèÿ îðäåðà íà îòêðûòèå ïîçèöèè íà ãëóáîêîì óðîâíå âîññòàíîâëåíèÿ è çàòåì óõîäèòå. Îí èñïîëíèòñÿ òîëüêî â ñëó÷àå, êîãäà ïîÿâèòñÿ âîçìîæíîñòü âõîäà ñ íèçêèì ðèñêîì. Èçáåãàéòå âíåøíåé èíôîðìàöèè, êîòîðàÿ íå ïîâûøàåò ýôôåêòèâíîñòè âàøåãî èñïîëíåíèÿ. Íèêîãäà íå ñìåøèâàéòå ôóíäàìåíòàëüíûé è òåõíè÷åñêèé àíàëèç, ïîòîìó ÷òî îäèí îáû÷íî ëæåò, â òî âðåìÿ êàê äðóãîé ãîâîðèò ïðàâäó. Íå äîïóñêàéòå ëè÷íîãî ïðåäóáåæäåíèÿ, êîòîðîå ðàçðóøèò âàøó òîðãîâëþ. Êîíåö ìèðà ìîæåò íàñòóïèòü ñêîðî, íî íå â ñëåäóþùèå 30 ìèíóò èëè ñëåäóþùèå òðè äíÿ. Ñîâðåìåííàÿ òåõíîëîãèÿ äåëàåò õîðîøåãî òðåéäåðà ëó÷øå, íî îíà íå ïîìîæåò ïðîèãðûâàþùåìó. Ýôôåêòèâíîå òîðãîâîå óïðàâëåíèå çàâèñèò áîëüøå îò ÷òåíèÿ ãðàôè÷åñêîãî ðèñóíêà, íåæåëè îò ïîêóïêè ïîñëåäíåãî ïðîãðàììíîãî îáåñïå÷åíèÿ. Ïîñêîëüêó íàâûêè óïðàâëåíèÿ ðàñòóò, âû ïîéìåòå, ÷òî ñèñòåìû èñïîëíåíèÿ ñòàíîâÿòñÿ áîëåå ïðîçðà÷íûìè è ìåíåå ñðî÷íûìè ïî îòíîøåíèþ ê âàøåé äîõîäíîñòè. È âû ïîéìåòå, ÷òî âàøà åäèíñòâåííàÿ öåëü, êîãäà ðûíîê îòêðûâàåòñÿ êàæäîå óòðî, ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû âçÿòü äåíüãè òîëïû ïðåæäå, ÷åì çàáåðóò âàøè ñîáñòâåííûå. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.hardrightedge.com

38

FOREX MAGAZINE © 2004

Ïîñëåäîâàòåëüíîñòü â òîðãîâëå

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Пîñëåäîâàòåëüíîñòü â òîðãîâëå Ðàñ Ðóçâåëüò Îïàñíîñòü íåïîñëåäîâàòåëüíîñòè Ïðèíöèï "îñòàíîâèòüñÿ è íà÷àòü òîðãîâàòü ïî-íîâîìó" íå ðàáîòàåò. Êîãäà âû òîðãóåòå êàêèì-íèáóäü ìåòîäîì èëè ñèñòåìîé íåêîòîðîå âðåìÿ, à çàòåì îñòàíàâëèâàåòåñü è íà÷èíàåòå òîðãîâàòü äðóãèì ìåòîäîì èëè ñèñòåìîé, çàòåì âîçâðàùàåòåñü íàçàä è çàòåì íà÷èíàåòå îïÿòü ñ äðóãèì ìåòîäîì, âû òåðÿåòå âåðîÿòíîñòè, ñâîéñòâåííûå îïðåäåëåííîé ñèñòåìå èëè ìåòîäó. Òî÷íî òàêæå, êîãäà âû òîðãóåòå è çàòåì íå òîðãóåòå, èëè âûáèðàåòå ñèãíàëû îïðåäåëåííîãî ìåòîäà. Âû ðàçðóøàåòå âåðîÿòíîñòè. Ðûíîê íå ìåíÿåò ñâîè ïðàâèëà êàæäûé äåíü èëè íåäåëþ. Ðûíîê ïîçâîëÿåò ðàáîòàòü âåðîÿòíîñòÿì ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ. Îäèí òðåéäåð ïðèñëàë ìíå ñëåäóþùåå ñîîáùåíèå: "ß íàðóøàþ ñâîè ñîáñòâåííûå ïðàâèëà. Ìîå îòíîøåíèå ê òîðãîâëå óõóäøàåòñÿ. ß õî÷ó âåðíóòüñÿ ê òîðãîâëå íà ó÷åáíîì ñ÷åòå íà íåêîòîðîå âðåìÿ, ÷òîáû âåðíóòüñÿ â êîëåþ è äîêàçàòü ñåáå ñàìîìó, ÷òî ìîè ìåòîäû ðàáîòàþò, è âåðíóòü íåìíîãî óâåðåííîñòè. ×òî âû ïî ýòîìó ïîâîäó äóìàåòå?" Åñëè âàøè ìåòîäû íå ðàáîòàþò, èëè ó âàñ åñòü ñîìíåíèÿ îòíîñèòåëüíî íèõ, âû íå äîëæíû òîðãîâàòü ýòèìè ìåòîäàìè. Ýòî ïðîòèâîðå÷èò çäðàâîìó ñìûñëó.

www.marketmavens.com ìåòîäîì, ïîêà åùå ðàç íå ïîòåðÿþò, è îíè îñòàíîâÿòñÿ è ïîâòîðÿò ïðîöåññ ñíîâà. Ñíîâà è ñíîâà, ìíîãî ðàç. Ýòî èñêàæàåò âåðîÿòíîñòè. Ïðåäøåñòâóþùèé ìåòîä áóäåò ÷àñòî óìèðàòü òîëüêî, êîãäà îíè îñòàíàâëèâàþòñÿ. Íîâûé ìåòîä íà÷íåò òåðÿòü òîëüêî, êîãäà îíè íà÷èíàþò. Âàæíà ïîñëåäîâàòåëüíîñòü. Ïî ýòîé ïðè÷èíå ÿ ïðåäëàãàþ òåì, êòî ëþáèò íåïðåðûâíî èññëåäîâàòü äàæå, êîãäà îíè òîðãóþò, ÷òîáû îíè ââîäèëè èçìåíåíèÿ â íà÷àëå ìåñÿöà. Ýòèì ïóòåì îíè íå áóäóò áåñêîíå÷íî òîðãîâàòü â÷åðàøíèìè ñäåëêàìè. Íàïðèìåð, åñëè â ïðîøëûé ðàç âû ïîçâîëèëè âàøåé ïðèáûëè ðàñòè è âïîñëåäñòâèè ïîòåðÿëè åå, íà ñåé ðàç âû çàõâàòèòå ñâîþ ïðèáûëü áûñòðî òîëüêî, ÷òîáû íàáëþäàòü, êàê îíà ðàñòåò áåç âàñ. Ïîñëåäîâàòåëüíîñòü - ýòî åäèíñòâåííûé ñïîñîá ïîäñòðîèòüñÿ ïîä âåðîÿòíîñòè. ×òî êàñàåòñÿ òîðãîâëè íà ó÷åáíûõ ñ÷åòàõ, ñóùåñòâóåò äâà óñëîâèÿ, äëÿ êîòîðûõ, êàê ÿ ïîëàãàþ, ýòî æåëàòåëüíî. Òîðãóéòå íà ó÷åáíîì ñ÷åòå, êîãäà âû èçó÷àåòå ìåòîä. Òîðãóéòå íà ó÷åáíîì ñ÷åòå, êîãäà âû äîêàçûâàåòå ìåòîä. Ïðåêðàùàéòå òîðãîâàòü íà ó÷åáíîì ñ÷åòå, êîãäà îáà óñëîâèÿ óäîâëåòâîðåíû.

Ïåðåä òåì êàê íà÷àòü òîðãîâàòü êàêèì-íèáóäü ìåòîäîì, æèçíåííî âàæíî ïðîâåðèòü, ÷òî îí ðàáîòàåò. Òàêæå âàæíî ðåøèòü äëÿ ñåáÿ çàðàíåå, êàêèå óñëîâèÿ äîëæíû áóäóò ïðîèçîéòè, ÷òîáû îñòàíîâèòü òîðãîâëþ. Âû äîëæíû áóäåòå èñïûòàòü äâîéíîé èñòîðè÷åñêèé ñïàä? Âû äîëæíû áóäåòå íàõîäèòüñÿ â ïðîèãðûøå â òå÷åíèå îïðåäåëåííîãî ïåðèîäà âðåìåíè? Èëè äîëæíû áóäóò èçìåíèòüñÿ îïðåäåëåííûå ôàêòîðû ðûíî÷íîé ñðåäû? Ðåøèòå âñå ýòî çàðàíåå.

Åñëè âû òîðãóåòå íà ó÷åáíîì ñ÷åòå ñëèøêîì äîëãî, òî âû ìîæåòå çàñòðÿòü â êîìôîðòíîì ñîñòîÿíèè, êîãäà íåò ðèñêà. Ñêîðî âû áóäåòå èìåòü ïðîáëåìû ñ íàæàòèåì íà "ñïóñêîâîé êðþ÷îê" ïðè òîðãîâëå íà ðåàëüíûõ ñ÷åòàõ. ß ÷àñòî âèäåë òðåéäåðîâ, êîòîðûå íå ìîãëè ñäåëàòü âõîä ïîñëå ñëèøêîì äîëãîé òîðãîâëè íà ó÷åáíîì ñ÷åòå. Òîðãîâëÿ íà ó÷åáíîì ñ÷åòå ìîæåò ñòàòü îáðàçîì æèçíè, ÷òî-òî âðîäå èíòåðåñíîãî õîááè.  ýòîì íåò íè÷åãî ïëîõîãî, êðîìå òîãî, ýòî íå áóäåò ïðèíîñèòü âàì íèêàêèõ äåíåã èëè ó÷èòü âàñ ñàìîäèñöèïëèíå.

Íà÷àòü è ïðåêðàòèòü òîðãîâàòü íå ðàáîòàåò. È âñå æå ýòî äîñòàòî÷íî òèïè÷íàÿ âåùü, êîòîðóþ äåëàåò òðåéäåð. Òðåéäåðû ÷àñòî íà÷èíàþò òîðãîâàòü êàêèì-íèáóäü ìåòîäîì, òåðÿþò íåìíîãî èëè ìíîãî, è îñòàíàâëèâàþòñÿ, ïîñëå ÷åãî ïûòàþòñÿ ñîçäàòü èëè íàéòè ÷òî-íèáóäü ëó÷øåå. Çàòåì îíè áóäóò òîðãîâàòü íîâûì ìåòîäîì, èëè óñîâåðøåíñòâîâàííûì

Åñëè òðåéäåð, îòïðàâèâøèé ìíå ñîîáùåíèå, íå çíàåò, ðàáîòàþò èëè íåò åãî ìåòîäû â òå÷åíèå êàêîãî-òî âðåìåíè, òî îí äîëæåí îñòàíîâèòüñÿ è ïîíÿòü ýòî. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, åñëè îí ïðîñòî íàðóøàåò ñâîè ïðàâèëà è òàêèì îáðàçîì â äåéñòâèòåëüíîñòè íå òîðãóåò ñâîèì ìåòîäîì, îí äîëæåí ðàáîòàòü íàä ñîáîé, à íå íàä ìåòîäàìè.

39

FOREX MAGAZINE © 2004

Ïîñëåäîâàòåëüíîñòü â òîðãîâëå

×òî, åñëè âû ñìîãëè áû òîëüêî ðåøèòü, âíå íåçàâèñèìîñòè îò òîãî, ÷òî äëÿ ýòîãî òðåáóåòñÿ, ðàçâèòü ñàìîîáëàäàíèå è ñòàòü ïîñëåäîâàòåëüíî ïðèáûëüíûì òðåéäåðîì? Ïîìíèòå, ÷òî äîðîæå âñåãî îáõîäèòüñÿ çàêðûòîå èëè çàïóòàííîå ìíåíèå, êîòîðîå áóäåò âàì ñòîèòü äåíåã âñþ âàøó æèçíü. Ýòî áóäåò ïðîÿâëÿòüñÿ, â òîì, ÷òîáû òîðãîâàòü, íå òîðãîâàòü, òîðãîâàòü ýòèì ìåòîäîì, òîðãîâàòü òåì ìåòîäîì, èëè îòâåðãàòü äîêàçàííóþ ñèñòåìó èëè ìåòîä. È ïðè ýòîì íå ïîìîæåò ñëåïîå ñëåäîâàíèå ñèñòåìå, êîòîðàÿ íå ðàáîòàåò. Äàëåå ìû ïîãîâîðèì îá îïàñíîñòÿõ ãëóïîé ïîñëåäîâàòåëüíîñòè. Îïàñíîñòè ãëóïîé ïîñëåäîâàòåëüíîñòè Êîãäà ïîñëåäîâàòåëüíîñòü â òîðãîâëå ÿâëÿåòñÿ îñíîâîé ìåòîäà, è êîãäà ýòî ñòàíîâèòñÿ ãëóïûì? Îáó÷åííàÿ áûòü ïîñëåäîâàòåëüíîé â ïðèìåíåíèè ìåòîäà, îáó÷åííàÿ òîðãîâàòü, íå âçèðàÿ íà ñïàä, ïîêà ñïàä íå çàêîí÷èòüñÿ, ÿ êîãäà-òî òîðãîâàëà ïîêà óáûòêè íå äîñòèãëè ÷ðåçìåðíûõ ðàçìåðîâ. Ìîÿ ñåñòðà ñêàçàëà, "Îñòàíîâèñü! Ýòî íå ðàáîòàåò". ß ñêàçàëà, "â òîò ìîìåíò, êîãäà ÿ îñòàíîâëþñü, ýòî íà÷íåò ðàáîòàòü. Âû äîëæíû áûòü ïîñëåäîâàòåëüíû".  òî âðåìÿ ÿ ãîâîðèëà ñ ÷åëîâåêîì, êîòîðûé èìåë áîëüøîå êîëè÷åñòâî òðåéäåðîâ, òîðãóþùèõ íà åãî äåíüãàõ. Îí ñêàçàë ìíå, ÷òî êàæäûé ãîä îí ïåðåîöåíèâàåò è îòêàçûâàåòñÿ ïðèáëèçèòåëüíî îò 10% òðåéäåðîâ. Îí ñêàçàë, ÷òî îí äåðæàë ãîä çà ãîäîì òåõ òðåéäåðîâ, êîòîðûå ïðåêðàùàëè òîðãîâàòü ïî ñèñòåìå íåêîòîðîå âðåìÿ, êîãäà îíà íå ðàáîòàëà, è âîçîáíîâëÿëè ñíîâà ïî íåé òîðãîâàòü, êîãäà îíà íà÷èíàëà ðàáîòàòü. Ýòî èìåëî ñìûñë äëÿ ìåíÿ, íî ÿ çàäàâàëàñü âîïðîñîì, êàê óäåðæàòüñÿ îò òîãî, ÷òîáû íå ïîïàñòü â ëîâóøêó? Âñå ìû çíàåì ëþäåé, êîòîðûå íà÷èíàþò òîðãîâàòü ïî âûãîäíîé ñèñòåìå, è çàòåì ïðåêðàùàòü òîðãîâàòü ïî íåé, êîãäà îíà ïðåêðàùàåò äåëàòü äåíüãè. Îíè ïîêóïàþò äðóãóþ âûãîäíóþ ñèñòåìó è òîðãóþò ïî íåé, ïîêà îíà íå ñòàíîâèòñÿ íåðåíòàáåëüíîé. Òåì âðåìåíåì ïåðâûé ìåòîä òåïåðü âûãîäåí, òàê ÷òî îíè èëè âîçâðàùàþòñÿ ê ïåðâîìó ìåòîäó èëè ïîêóïàþò òðåòèé, è ïîâòîðÿþò ïðîöåññ òîðãîâëè è ñìåíû ìåòîäîâ. Íåèçìåííî ýòè ëþäè çàêàí÷èâàþò, òåðÿÿ äåíüãè. ß òàêæå çíàþ ëþäåé, êîòîðûå òîðãóþò êàêîé-ëèáî ñèñòåìîé ïîñëåäîâàòåëüíî äàæå ïðè òîì, ÷òî îíè òåðÿþò äåíüãè.

40

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Íåêîòîðûå âûõîäÿò èç òîðãîâëè, ÷òîáû áûòü óñïåøíûì ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ, à íåêîòîðûå òåðÿþò âåñü ñâîé êàïèòàë. Îäíà âåùü, îò êîòîðîé ÿ áû ïðåäîñòåðåãëà òðåéäåðîâ, ïðàêòèêóþùèõ èññëåäîâàíèå ìåòîäîâ, ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû äåëàòü èçìåíåíèÿ â ñèñòåìå â íà÷àëå ìåñÿöà. Ýòî ïîçâîëèò èì ïðîäîëæàòü èññëåäîâàíèÿ äëÿ ïîèñêà ëó÷øåãî ìåòîäà, íî ïðåäîòâðàùàåò èõ îò íåïðåðûâíîãî èçìåíåíèÿ èõ ñèñòåìû, ÷òîáû ïðèñïîñîáèòü èõ ïîñëåäíþþ ñäåëêó. Âûïîëíåíèå èçìåíåíèé òîëüêî â íà÷àëå ìåñÿöà óäåðæèò èõ îò ïóòàíèöû ñèñòåì. Ïðîáëåìà, ëåæàùàÿ â îñíîâå âîïðîñà, ïîñòîÿííî òîðãîâàòü ïî ñèñòåìå âî âðåìÿ ñïàäîâ, çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû âûÿñíèòü äåéñòâèòåëüíî ëè èçìåíèëèñü õàðàêòåðèñòèêè ðûíêà, ÷òî äåëàåò ñèñòåìó óñòàðåâøåé èëè èçìåíåíèå â ðûíî÷íîì ïîâåäåíèè ÿâëÿåòñÿ âðåìåííûì. Åñòü âñåãäà ñîáëàçí, ÷òîáû äóìàòü, ÷òî ðûíîê èçìåíèëñÿ, è âîçìîæíî ýòî èìååò ìåñòî, à âîçìîæíî è íåò. Ïåðåä òåì, êàê íà÷àòü òîðãîâàòü ïî ñèñòåìå, âû äîëæíû óáåäèòüñÿ, ÷òî îíà íå áûëà ñîçäàíà íà ñòàðûõ äàííûõ. Âû äîëæíû íàáëþäàòü ýôôåêòèâíîñòü ñèñòåìû ïðè òîðãîâëå â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè. Âû äîëæíû ðàññìîòðåòü èñòîðèþ ñïàäà è ïîíÿòü, ÷òî ÿâëÿåòñÿ òèïè÷íûì è ÷åãî îæèäàòü. Êàê óæå ñêàçàíî, âû äîëæíû îæèäàòü, ÷òî âàø èñòîðè÷åñêèé ñïàä áóäåò óäâîåí â ðåàëüíîé òîðãîâëå, è âû äîëæíû áûòü ãîòîâû òîðãîâàòü âî âðåìÿ ýòîãî áîëüøåãî ñïàäà. Åñëè ñïàä ïðåâûøàåò äàííûé ïåðèîä, òî âîçìîæíî, ÷òî ðûíî÷íûå õàðàêòåðèñòèêè èçìåíèëèñü. Âîçìîæíî, ñèñòåìà óñòàðåëà.  òî âðåìÿ, êîãäà ìîÿ ñèñòåìà èñïûòûâàëà ñïàä, ìîÿ ñåñòðà ñêàçàëà, "ßñíî, ÷òî òâîé ïîäõîä íå ðàáîòàåò. Çà÷åì äåëàòü òî, ÷òî íå ðàáîòàåò?" "Äåéñòâèòåëüíî, çà÷åì?" - ñïðàøèâàëà ÿ ñåáÿ. Åñëè ýòî íå ðàáîòàåò, íå äåëàéòå ýòîãî.  òî âðåìÿ, íàáëþäàÿ èñòîðèþ ìîåé îïðåäåëåííîé ñèñòåìû, âû äîëæíû áûëè áû âåðíóòüñÿ â 1970ã., ÷òîáû óâèäåòü ñïàä â òîé ïðîïîðöèè, êîòîðóþ ÿ èñïûòûâàëà. Èòàê, ìîé ñïàä íàõîäèëñÿ â ïðåäåëàõ èñòîðèè ñèñòåìû. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ÿ íå õîòåëà ïðîäîëæàòü ïðîèãðûâàòü äåíüãè. Ýòî íå ìîé ñòèëü. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ÿ íå õîòåëà óéòè íåïîñðåäñòâåííî ïåðåä òåì, êàê îíà ñíîâà íà÷íåò ðàáîòàòü. Ñïàäû â õîðîøèõ

FOREX MAGAZINE © 2004

Ïîñëåäîâàòåëüíîñòü â òîðãîâëå

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

ñèñòåìàõ, îáû÷íî ñîïðîâîæäàþòñÿ áîëüøèìè ïåðèîäàìè âûèãðûøåé. Ñîáëþäàëà ëè ÿ ãëóïóþ ïîñëåäîâàòåëüíîñòü? Ýòî âûãëÿäåëî ïîäîáíûì îáðàçîì. Âîò, ÷òî ÿ ðåøèëà ñäåëàòü, è ìíå æàëü, ÷òî ÿ íå ðàññìîòðåëà ýòó âîçìîæíîñòü ðàíüøå. Ïîñëå òîãî, êàê ïðîéäåò îïðåäåëåííûé ïåðèîä ñïàäà, ÿ ïðåêðàùàþ òîðãîâàòü è çàíèìàþñü íàáëþäåíèåì çà ñâîåé ñèñòåìû. Êîãäà ñèñòåìà âîçâðàùàåòñÿ ê òîìó, ÷òîáû áûòü âûãîäíîé â òå÷åíèå íåäåëè, ÿ âîçîáíîâëÿþ òîðãîâëþ. Ýòî áóäåò ðàáîòàòü? Èññëåäîâàíèå ïîêàçûâàåò, ÷òî áóäåò. Êîíå÷íî, áóäóùåå âñåãäà íåèçâåñòíî. Âûøå ìû ãîâîðèëè îá îïàñíîñòè íåïîñëåäîâàòåëüíîñòè. Âåðíî, ÷òî íàì íóæíà ïîñëåäîâàòåëüíîñòü â ïðèìåíåíèè è èñïîëíåíèè, ÷òîáû ïîçâîëèòü âåðîÿòíîñòÿì ëþáîãî ìåòîäà ðàáîòàòü äëÿ íàñ. Íî êàê äîëãî ìû ïðîäîëæàåì äåëàòü òî, ÷òî íå ðàáîòàåò? Îòâåò íàõîäèòñÿ â íà÷àëå. Ðåøèòå çàðàíåå, êàêèå óñëîâèÿ çàñòàâÿò âàñ ïðåêðàòèòü èëè ñäåëàòü ïàóçó â ïðèìåíåíèè ìåòîäà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.marketmavens.com

41

FOREX MAGAZINE © 2004

Ìîäåëü ïðîäîëæåíèÿ "×àøêà ñ ðó÷êîé"

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Ìîäåëü ïðîäîëæåíèÿ "×àøêà ñ ðó÷êîé" "×àøêà ñ ðó÷êîé" ÿâëÿåòñÿ áû÷üåé ìîäåëüþ ïðîäîëæåíèÿ, êîòîðàÿ îòìå÷àåò ïåðèîä êîíñîëèäàöèè, ñîïðîâîæäàåìûé ïðîðûâîì. Îíà áûëî ðàçðàáîòàíà Âèëüÿìîì Î'Íåéëîì è ïðåäñòàâëåíà â åãî êíèãå "Êàê äåëàòü äåíüãè íà àêöèÿõ" â 1988ã.  ñîîòâåòñòâèè ñ åå íàçâàíèåì, åñòü äâå ÷àñòè ìîäåëè: ÷àøêà è ðó÷êà. ×àøêà ôîðìèðóåòñÿ ïîñëå ïîâûøåíèÿ è íàïîìèíàåò øàð èëè îêðóãëîå îñíîâàíèå. Êîãäà ÷àøêà ñôîðìèðîâàíà, òîðãîâûé äèàïàçîí ðàçâèâàåòñÿ íà ïðàâîé ñòîðîíå è ôîðìèðóåòñÿ ðó÷êà. Ïîñëåäóþùèé ïðîðûâ èç òîðãîâîãî äèàïàçîíà ðó÷êè ñèãíàëèçèðóåò î ïðîäîëæåíèè ïðåäøåñòâóþùåãî áû÷üåãî òðåíäà.

1. Òðåíä: ×òîáû êâàëèôèöèðîâàòü ìîäåëü â êà÷åñòâå ìîäåëè ïðîäîëæåíèÿ, äîëæåí ñóùåñòâîâàòü ïðåäøåñòâóþùèé òðåíä.  èäåàëå, òðåíä äîëæåí áûòü äîñòàòî÷íî ïðîäîëæèòåëüíûì, íî íå ñëèøêîì çðåëûì. ×åì áîëåå çðåëûé òðåíä, òåì ìåíüøå øàíñîâ, ÷òî ìîäåëü îòìå÷àåò ïðîäîëæåíèå èëè ìåíüøå ïîòåíöèàëà äëÿ äàëüíåéøåãî äâèæåíèÿ ââåðõ. 2. Чàøêà: ×àøêà äîëæíà áûòü U-îáðàçíîé ôîðìû è íàïîìèíàòü øàð èëè îêðóãëîå îñíîâàíèå. V-îáðàçíîå îñíîâàíèå ñ÷èòàåòñÿ ñëèøêîì îñòðûì, ÷òîáû êâàëèôèöèðîâàòü

42

åãî êàê ðàçâîðîò. Áîëåå ìÿãêàÿ ôîðìà "U" ãàðàíòèðóåò, ÷òî ÷àøêà ÿâëÿåòñÿ ìîäåëüþ êîíñîëèäàöèè ñ íàäåæíîé ïîääåðæêîé ó îñíîâàíèÿ "U". Ñîâåðøåííàÿ ìîäåëü áóäåò èìåòü ðàâíûå ìàêñèìóìû ñ îáåèõ ñòîðîí ÷àøêè, íî ýòî ïðîèñõîäèò íå âñåãäà. 3. Ãëóáèíà Чàøêè: Èäåàëüíî, ãëóáèíà ÷àøêè äîëæíà âîññòàíîâèòü 1/3 èëè ìåíüøå îò ïðåäûäóùåãî ïîâûøåíèÿ. Îäíàêî, â óñëîâèÿõ èçìåí÷èâûõ ðûíêîâ è ÷ðåçìåðíûõ êîððåêöèé, âîññòàíîâëåíèå ìîæåò ðàñïîëàãàòüñÿ îò 1/3 äî 1/2 îò ïðåäûäóùåãî ïîâûøåíèÿ.  ÷ðåçâû÷àéíûõ ñèòóàöèÿõ, ìàêñèìàëüíîå âîññòàíîâëåíèå ìîæåò ñîñòàâèòü 2/3, ÷òî ñîîòâåòñòâóåò Òåîðèè Äîó. 4. Рó÷êà: Ïîñëå ôîðìèðîâàíèÿ ìàêñèìóìà íà ïðàâîé ñòîðîíå ÷àøêè, ïðîèñõîäèò îòêàò, êîòîðûé ôîðìèðóåò ðó÷êó. Èíîãäà ýòà ðó÷êà íàïîìèíàåò ôëàã èëè âûìïåë, êîòîðûé íàêëîíåí âíèç, â äðóãèõ ñëó÷àÿõ òîëüêî êîðîòêèé îòêàò. Ðó÷êà ïðåäñòàâëÿåò çàêëþ÷èòåëüíóþ êîíñîëèäàöèþ/îòêàò ïåðåä áîëüøèì ïðîðûâîì è ìîæåò âîññòàíîâèòü äî 1/3 ïîâûøåíèÿ ÷àøêè, íî îáû÷íî íå áîëüøå. ×åì ìåíüøå âîññòàíîâëåíèå, òåì áîëåå áû÷üåé ÿâëÿåòñÿ ìîäåëü è áîëåå çíà÷èòåëüíûì áóäåò ïðîðûâ. Èíîãäà áëàãîðàçóìíî äîæäàòüñÿ ïðîðûâà âûøå ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ, óñòàíîâëåííîãî ìàêñèìóìàìè ÷àøêè. 5. Пðîäîëæèòåëüíîñòü: ×àøêà íà äíåâíûõ ãðàôèêàõ ìîæåò ïðîñòèðàòüñÿ äî 6 ìåñÿöåâ, â çàâèñèìîñòè îò ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà. Ôîðìèðîâàíèå ðó÷êè, â ýòîì ñëó÷àå, ìîæåò ïðîäîëæàòüñÿ îò 1 äî íåñêîëüêèõ íåäåëü è â èäåàëå çàêàí÷èâàåòñÿ â òå÷åíèå 1-4 íåäåëü. 6. Îáúåì: Äîëæíî áûòü ñóùåñòâåííîå óâåëè÷åíèå îáúåìà ïðè ïðîðûâå âûøå ñîïðîòèâëåíèÿ ðó÷êè. 7. Öåëü: Ïðîåêòèðóåìîå ïîâûøåíèå ïîñëå ïðîðûâà ìîæåò áûòü îöåíåíî ïóòåì èçìåðåíèÿ ðàññòîÿíèÿ îò ïðàâîãî ïèêà ÷àøêè äî åå îñíîâàíèÿ. Êàê è ñ áîëüøèíñòâîì ãðàôè÷åñêèõ ìîäåëåé, áîëåå âàæíî çàõâàòèòü ñóùíîñòü ìîäåëè, ÷åì ïîäðîáíûå ñâåäåíèÿ î íåé. ×àøêà - ýòî èìåþùàÿ ôîðìó øàðà êîíñîëèäàöèÿ, à ðó÷êà - êîðîòêèé îòêàò, ñîïðîâîæäàåìûé ïðîðûâîì ñ óâåëè÷èâàþùèìñÿ îáúåìîì. Âîññòàíîâëåíèå ÷àøêè â 62% íå ìîæåò ñîîòâåòñòâîâàòü òðåáîâàíèÿì ìîäåëè, íî ìîäåëè

FOREX MAGAZINE © 2004

Ìîäåëü ïðîäîëæåíèÿ "×àøêà ñ ðó÷êîé"

îïðåäåëåííûõ ðûíî÷íûõ èíñòðóìåíòîâ ìîãóò è â ýòîì ñëó÷àå çàõâàòûâàòü ñóùíîñòü ìîäåëè "×àøêà ñ ðó÷êîé". Пðèìåð

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

• Пðîäîëæèòåëüíîñòü: Ôîðìèðîâàíèå ÷àøêà ïðîäîëæàëîñü â òå÷åíèå ïðèáëèçèòåëüíî 3 ìåñÿöåâ, à ðó÷êè â òå÷åíèå ïðèáëèçèòåëüíî 1 1/2 ìåñÿöåâ. • Îáúåì:  íà÷àëå ñåíòÿáðÿ 2000ã. öåíà íàðóøèëà ñîïðîòèâëåíèå ðó÷êè ñ ÃÝÏîì è óâåëè÷åíèåì îáúåìà (çåëåíàÿ ñòðåëêà). Êðîìå òîãî, Äåíåæíûé ïîòîê ×àéêèíà âçëåòåë âûøå +20%. • Öåëü: Ïðîåêòèðóåìîå ïîâûøåíèå ïîñëå ïðîðûâà áûëî îöåíåíî â 9 ïóíêòîâ îò òî÷êè ïðîðûâà, ò.å. ïðèáëèçèòåëüíî íà óðîâíå 32. EMC ëåãêî âûïîëíèë ýòó öåëü â ñëåäóþùèå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.stockcharts.com

• Òðåíä: EMC óñòàíîâèë áû÷èé òðåíä, ïîâûøàÿñü îò 10 äî âûøå 30 ïðèáëèçèòåëüíî çà 5 ìåñÿöåâ. Ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò äîñòèã ìàêñèìóìà â ìàðòå è çàòåì íà÷àë îòñòóïàòü è êîíñîëèäèðîâàòüñÿ. • Чàøêà: Àïðåëüñêîå ñíèæåíèå áûëî äîñòàòî÷íî ðåçêèì, íî ìèíèìóìû ïðîñòèðàëèñü â ïåðèîäå äî äâóõ ìåñÿöåâ, ÷òîáû ñôîðìèðîâàòü øàð, êîòîðûé îòìåòèë ïåðèîä êîíñîëèäàöèè. Òàêæå îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ïîääåðæêà áûëà ñôîðìèðîâàíà ìèíèìóìîì ôåâðàëÿ 99ã. • Ãëóáèíà Чàøêè: Ìèíèìóì ÷àøêè âîññòàíîâèë 42% ïðåäûäóùåãî ïîâûøåíèÿ. Ïîñëå ïîâûøåíèÿ â èþíå è èþëå, àêöèÿ äîñòèãëà ìàêñèìóìà íà îòìåòêå 32.69, ÷òîáû çàêîí÷èòü ôîðìèðîâàíèå ÷àøêè (êðàñíàÿ ñòðåëêà). • Рó÷êà: Äðóãîé ïåðèîä êîíñîëèäàöèè íà÷àëñÿ â èþëå, ôîðìèðóÿ ðó÷êó. Áûëî ðåçêîå ñíèæåíèå â àâãóñòå, êîòîðîå çàñòàâèëî ðó÷êó âîññòàíîâèòü áîëåå 1/3 ïîâûøåíèÿ ÷àøêè. Îäíàêî, áûëî áûñòðîå âîññòàíîâëåíèå, è öåíà áûñòðî ïîäíÿëàñü â òå÷åíèå íåäåëè â ïðåäåëàõ íîðìàëüíûõ ãðàíèö ðó÷êè. Áóäåì ñ÷èòàòü, ÷òî ñóùíîñòü ìîäåëè îñòàâàëàñü äåéñòâèòåëüíîé ïîñëå ýòîãî ðåçêîãî ñíèæåíèÿ.

43

FOREX MAGAZINE © 2004

Êîíâåðòû Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Êîíâåðòû Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé www.stockcharts.com Ââåäåíèå Ëèíèÿ ïðîñòîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé ìîæåò áûòü ðàñøèðåíà, ïóòåì îêðóæåíèÿ åå ïàðàëëåëüíûìè êîíâåðòàìè. Ýòè êîíâåðòû îòêëîíÿþòñÿ îò ëèíèè Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé íà îïðåäåëåííûé ïîëüçîâàòåëåì ïðîöåíò, ÷òîáû îïðåäåëèòü, êîãäà öåíû îòêëîíèëèñü îò ëèíèè Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé íà ýòîò ïðîöåíò. Íàïðèìåð, ïðè ïîñòðîåíèè 3%-ûõ êîíâåðòîâ, ó íàñ áóäåò âåðõíÿÿ ïàðàëëåëüíàÿ ëèíèÿ, íàõîäÿùàÿñÿ íà 3% âûøå ëèíèè Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé è áîëåå íèçêàÿ ïàðàëëåëüíàÿ ëèíèÿ, íàõîäÿùàÿñÿ íà 3% íèæå ëèíèè Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Пðèìåð

Пðèìåíåíèå â ãðàôè÷åñêèõ ïðîãðàììàõ

 áîëüøèíñòâå ãðàôè÷åñêèõ ïðîãðàìì, Êîíâåðòû Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé ìîãóò áûòü ïîñòðîåíû ïðîñòûì íàëîæåíèåì èõ íà öåíîâîé ãðàôèê. Äëÿ ýòîãî, êàê ïðàâèëî, ïåðâàÿ îïöèÿ â ïàðàìåòðàõ äàííîãî èíñòðóìåíòà îïðåäåëÿåò ÷èñëî ïåðèîäîâ äëÿ Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé (çíà÷åíèåì ïî óìîë÷àíèþ îáû÷íî ÿâëÿåòñÿ 20), à âòîðàÿ îïöèÿ óñòàíàâëèâàåò ïðîöåíòíóþ ðàçíèöó ìåæäó êîíâåðòàìè è ëèíèåé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé (çíà÷åíèåì ïî óìîë÷àíèþ îáû÷íî ÿâëÿåòñÿ 3). Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.stockcharts.com

Ãðàôèê "Cisco systems" äåìîíñòðèðóåò 3%-ûå êîíâåðòû, ðàçìåùåííûå âîêðóã 20-äíåâíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé öåíû ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà. Îáðàòèòå âíèìàíèå, êàê âî âðåìÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà âåðõíèé êîíâåðò íè ðàçó íå áûë çàäåò, â òî âðåìÿ êàê íèæíèé êîíâåðò áûë çàäåò íåîäíîêðàòíî. Äâèæåíèÿ âíå 3%-ûõ êîíâåðòîâ ñóùåñòâåííû äëÿ êðàòêîñðî÷íûõ òðåéäåðîâ, êîòîðûå áîëåå çàèíòåðåñîâàíû â íåáîëüøèõ öåíîâûõ êîëåáàíèÿõ. Êðàòêîñðî÷íûé àíàëèç áóäåò ðàññìàòðèâàòü öåíû âíå 3%-ûõ êîíâåðòîâ êàê ñîñòîÿíèå ïåðåïðîäàííîñòè èëè ïåðåêóïëåííîñòè. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ïðè àíàëèçå äîëãîñðî÷íîãî äèàïàçîíà ìîæíî ñîñðåäîòî÷èòüñÿ íà öåíàõ âíå 5%-ûõ èëè 10%-ûõ êîíâåðòîâ, êîòîðûå îêðóæàþò 10-íåäåëüíûå èëè 40-íåäåëüíûå Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå.

44

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Ðûíî÷íûå öèêëû

Рûíî÷íûå öèêëû www.hardrightedge.com

Àëàí Ôàðëåé Öåíà îòìå÷àåò òåððèòîðèþ, êîãäà îíà äåëàåò øèïû â ñòîðîíó ìàêñèìóìîâ è ìèíèìóìîâ â ëþáûõ âðåìåííûõ ôîðìàòàõ. Îïûòíûå òðåéäåðû ìîãóò íàáëþäàòü ýòî ïîâåäåíèå íà âñåõ ðûíêàõ è âñåõ âèäàõ èñòîðè÷åñêèõ ãðàôèêîâ. Îòíîñèòåëüíîå íàïðàâëåíèå òàêæå õàðàêòåðèçóåò öåíîâîå äâèæåíèå. Ñåðèÿ áîëåå íèçêèõ ìèíèìóìîâ è áîëåå íèçêèõ ìàêñèìóìîâ èäåíòèôèöèðóåò íèñõîäÿùèå òðåíäû, â òî âðåìÿ êàê âîñõîäÿùèå òðåíäû îòìå÷àþò ïîñëåäîâàòåëüíîñòü áîëåå âûñîêèõ ìàêñèìóìîâ è áîëåå âûñîêèõ ìèíèìóìîâ. Ïî ìåðå òîãî êàê ðàçâèâàåòñÿ áîðüáà ìåæäó áûêàìè è ìåäâåäÿìè çà êîíòðîëü íàä ðûíêîì ðîæäàþòñÿ ðûíî÷íûå öèêëû. Òàê êàê ðûíêè íå áóäóò äâèãàòüñÿ ââåðõ äî áåñêîíå÷íîñòè, èëè èäòè âíèç íèæå íóëåâîé îòìåòêè, ïðîãíîçèðóåìûå ñäåëêè íà êîëåáàíèÿõ âîçíèêàþò íà êàæäîì âðåìåííîì ãðàôèêå. Óïðàâëÿåìûé ýìîöèîíàëüíûì ïîâåäåíèåì, òðåíä ðîæäàåòñÿ è óìèðàåò. Ïàäàþùàÿ öåíà ðîæäàåò ñòðàõ, ïîñêîëüêó ïðèáûëü ïî äëèííûì ïîçèöèÿì èñïàðÿåòñÿ. Íîâûå ðàëëè ïðîáóæäàþò æàäíîñòü, ïðèãëàøàÿ èìïóëüñíûõ èãðîêîâ âñòàòü â äëèííûå ïîçèöèè. È ýòî ïðîäîëæàåòñÿ ñíîâà è ñíîâà. Îñíîâàíèÿ Îñíîâàíèÿ ñóùåñòâóþò êàê ïðÿìîé ðåçóëüòàò ýòîé ðûíî÷íîé ôèçèêè. Åñòåñòâåííîå äâèæåíèå èìïóëüñà è ðåàêöèè äèêòóåò, ÷òî äâà óíèêàëüíûõ ôîðìèðîâàíèÿ äîëæíû ñôîðìèðîâàòüñÿ â íåêîòîðûé ìîìåíò â ïðåäåëàõ êàæäîãî öèêëà ðûíêà. Âî âðåìÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà, áîëåå íèçêèé ìàêñèìóì äîëæåí, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ïîñëåäîâàòü çà áîëåå âûñîêèì ìàêñèìóìîì è îòìåòèòü íîâóþ âåðøèíó. Âî âðåìÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà, ïîñëåäîâàòåëüíîñòü áîëåå íèçêèõ ìèíèìóìîâ çàêàí÷èâàåòñÿ, êîãäà öåíà îòìå÷àåò áîëåå âûñîêèé ìèíèìóì. Ýòîò âòîðîé ñëó÷àé îòìå÷àåò ðîæäåíèå ìîäåëè, èìåíóåìîé "Äâîéíîå Îñíîâàíèå". Äâîéíûå îñíîâàíèÿ ïîëó÷àþò ñâîþ ïðîãíîçèðóþùóþ ñèëó îò òðåíäà, êîòîðûé èì ïðåäøåñòâîâàë. Êîãäà ðÿä áîëåå íèçêèõ ìèíèìóìîâ îòìå÷àåòñÿ íà ãðàôèêå, íèñõîäÿùèå òðåíäû ÷àñòî óñêîðÿþòñÿ. Òîðãóþùàÿ òîëïà çàìå÷àåò è

45

ðàçâèâàåò óáåæäåíèå, ÷òî ïàäåíèå ïðîäîëæèòñÿ íåïðåñòàííî. Çàòåì âíåçàïíî ïîñëåäíèé ìèíèìóì, êàæåòñÿ, óäåðæèâàåòñÿ. Òîëïà çàìå÷àåò, è èãðîêè îò îñíîâàíèÿ ìåäëåííî âõîäÿò â íîâûå ïîçèöèè. Öåíîâàÿ ñòàáèëüíîñòü çàòåì ïðèâëåêàåò âñå áîëüøå èãðîêîâ, ÷òîáû ïðèçíàòü ïîòåíöèàëüíóþ ìîäåëü è âñêî÷èòü â íåå. Ïîòåíöèàë ïðîöåíòíîãî ðîñòà ðûíêà äîñòèãàåò ìàêñèìóìà â ñàìîì íà÷àëå íîâîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà. Ïî ýòîé ïðè÷èíå, îêàçàâøèñü "ïðàâûì" â îñíîâàíèè ìîæíî çàðàáîòàòü ñàìóþ âûñîêóþ ïðèáûëü äëÿ ëþáîé ñäåëêè. Íî èãðà îò îñíîâàíèÿ ìîæåò áûòü î÷åíü îïàñíîé èãðîé. Îïûòíûå òðåéäåðû âçâåøèâàþò âñå ñâèäåòåëüñòâà, èìåþùèåñÿ â èõ ðàñïîðÿæåíèè, ïåðåä âõîäîì â äëèííûå ïîçèöèè. È ïðè ýòîì äîëæíà áûòü ñòðîãàÿ äèñöèïëèíà ïî óïðàâëåíèþ ðèñêîì, ÷òîáû ãàðàíòèðîâàòü áåçîïàñíûé âûõîä, åñëè âûâîä îêàçàëñÿ íåïðàâèëüíûì. Îêðóãëîå îñíîâàíèå "Åâû" çàíèìàåò áîëüøå âðåìåíè äëÿ ñâîåãî ôîðìèðîâàíèÿ, íåæåëè îñòðûé øèï Àäàìà. Ñëåäèòå çà îáúåìîì, ÷òîáû îí ñíèçèëñÿ, ïîñêîëüêó ðûíîê îïðàâëÿåòñÿ è ãîòîâèòñÿ ê íîâîìó âîñõîäÿùåìó òðåíäó. Ôîðìèðîâàíèÿ ìîäåëè "Àäàì è Åâà" íå îãðàíè÷åíû îñíîâàíèÿìè. Èõ ìîæíî íàáëþäàòü â êîíöå ïàðàáîëè÷åñêèõ ðàëëè. (ïîäðîáíåå ñì. "Àäàì è Åâà" â ¹16) Ðàçâîðîò "Àäàì è Åâà" èëëþñòðèðóåò âàæíîñòü öåíòðàëüíîãî ïèêà â ôîðìèðîâàíèè "Äâîéíûõ Îñíîâàíèé". Î÷åíü ðåçêîå è ãëóáîêîå ïåðâîå îñíîâàíèå (Àäàì) èíèöèèðóåò ýòó ìîäåëü "Äâîéíîãî Îñíîâàíèÿ". Çàòåì öåíà ïîäïðûãèâàåò ââåðõ â âîññòàíîâëåíèå â öåíòð ïåðåä ïàäåíèåì â ìÿãêîå, îêðóãëîå âòîðîå îñíîâàíèå (Åâà). Öåíîâîå äåéñòâèå,

FOREX MAGAZINE © 2004

Ðûíî÷íûå öèêëû

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

íàêîíåö, ñæèìàåòñÿ â óçêèé äèàïàçîí ïåðåä òåì, êàê ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò ñèëüíî ïðîðûâàåòñÿ â âåðõíþþ ñòîðîíó. Ìíîãî ðàç âåðøèíà "Åâû" îòìå÷àåò ïëîñêóþ ïîëêó, êîòîðàÿ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ïðåâîñõîäíóþ òî÷êó âõîäà. Ñîïðîòèâëåíèå ïîëêè îáû÷íî ôîðìèðóåòñÿ ïðÿìî ïî âåðøèíå öåíòðàëüíîé òî÷êè âîññòàíîâëåíèÿ. Ñîîòíîøåíèÿ ìåæäó ýòîé öåíòðàëüíîé òî÷êîé è òåêóùåé öåíîé îòìå÷àåò âàæíûé ïóíêò, êîãäà êâàëèôèöèðîâàííûé òðåéäåð âíèìàòåëüíî íàáëþäàåò çà ðàçâèòèåì âîçìîæíîé ìîäåëè "Äâîéíîãî Îñíîâàíèÿ". Òàê êàê îñíîâàíèÿ âîçíèêàþò ïðè íèñõîäÿùèõ òðåíäàõ, ðèñê äîëæåí áûòü îãðàíè÷åí çàùèòíûìè ñòîï-îðäåðàìè. Æàäíûé ãëàç õî÷åò âåðèòü íåçðåëîìó ôîðìèðîâàíèþ è ìîæåò ëåãêî îøèáèòüñÿ. Äàæå çàõâàòûâàþùèå ðàçâîðîòû ïðåäëàãàþò íåáîëüøóþ ïðèáûëü, åñëè öåíà íå ìîæåò ïîäíÿòüñÿ íàçàä èç ÿìû, â êîòîðîé îíà îêàçàëàñü. Ïðè âûáîðå óðîâíÿ ñòîï-îðäåðà è òî÷åê âûõîäà, íàðóøåíèå ïðåäøåñòâóþùåãî ìèíèìóìà ÿâëÿåòñÿ åñòåñòâåííûì ïåðâûì âûáîðîì. Ñäåëàéòå òàê, ÷òîáû âàøè âõîäû ïîçâîëÿëè âàì âûéòè â ýòîì ìåñòîïîëîæåíèè ïðè ïðèåìëåìîé ïîòåðå. È íå ïåðåäåðæèâàéòå ïîçèöèè äîëãî. Öåíà ñîáåðåò èìïóëüñ âíèç äîâîëüíî áûñòðî ïðè íàðóøåííûõ ìèíèìóìàõ, ïîñêîëüêó îíà èùåò íîâóþ ïîääåðæêó. Óñïåøíûé âõîä îò îñíîâàíèÿ òðåáóåò êðåïêèõ íåðâîâ. Äàæå êîãäà âñå òåõíè÷åñêèå àñïåêòû óêàçûâàþò íà âàøó ïðàâîòó, áóäåò âîçíèêàòü î÷åíü îòðèöàòåëüíîå ÷óâñòâî â ýòèõ ïîâîðîòíûõ ìîìåíòàõ. Õîòÿ, ïîòåíöèàë äëÿ êðàòêîñðî÷íîé ïðèáûëü ÿâëÿåòñÿ çíà÷èòåëüíûì.  äîïîëíåíèå ê äðóãèì äåðæàòåëÿì äëèííûõ ïîçèöèé, ãîòîâûõ ñïåêóëèðîâàòü íà õîðîøåì äâèæåíèè ââåðõ, âûñîêèé êðàòêîñðî÷íûé èíòåðåñ áóäåò ïîääåðæèâàòü èìïóëüñû îò ýòèõ óðîâíåé. Âîçìîæíî òîëüêî ïî ýòîé îäíîé ïðè÷èíå, îïûòíûå òðåéäåðû íå ìîãóò èãíîðèðîâàòü ìîäåëè "Äâîéíîå Îñíîâàíèå". Ìîäåëü "Áîëüøàÿ W" ìîæåò áûòü îïðåäåëåíà âî âñåõ âðåìåííûõ ìàñøòàáàõ è íà âñåõ ðûíêàõ. Ýòî ìîùíûé èíñòðóìåíò äëÿ îïðåäåëåíèÿ ìåñòîíàõîæäåíèÿ âõîäà ïðè òîðãîâëå îò îñíîâàíèÿ. Ìîäåëü "Áîëüøàÿ W" ïîêàçûâàåò íà ãðàôèêå ïîëíûé ïðîöåññ ðàçâîðîòà îò îñíîâàíèÿ. Ýòîò óêàçàòåëü èäåíòèôèöèðóåò êëþ÷åâûå ïóíêòû è âûñâå÷èâàåò ðàííèå ïðåäóïðåæ-

46

äàþùèå ñèãíàëû. Ìîäåëü íà÷èíàåòñÿ ñ ïîñëåäíåãî ìàêñèìóìà, ïðåäøåñòâóþùåãî ïåðâîìó îñíîâàíèþ. Ïåðâûé ïîäúåì ïîñëå ïîñëåäóþùåãî ìèíèìóìà îòìå÷àåò öåíòð ìîäåëè "W", ïîñêîëüêó îí âîññòàíàâëèâàåò îò 38% äî 62% îò ïîñëåäíåãî íèñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ. Ýòîò ïîäúåì èññÿêàåò, è öåíà îïóñêàåòñÿ íàçàä äëÿ òåñòèðîâàíèÿ ïîñëåäíåãî ìèíèìóìà. Îïûòíûå òðåéäåðû çàòåì âíèìàòåëüíî ñëåäÿò çà ïîÿâëåíèåì ïåðâîãî ñèãíàëà. Ðàçâîðîòíûé áàð ñ øèðîêèì äèàïàçîíîì (äîæè èëè ìîëîòîê) ìîæåò ïîÿâèòüñÿ áëèçêî ê ìèíèìàëüíîé öåíå ïîñëåäíåãî îñíîâàíèÿ. Èëè îáúåì ôîðìèðóåò ðåçêèå øèïû, íî öåíà íå ïàäàåò. Åùå ëó÷øå, ôîðìèðóåòñÿ "Ðàçâîðîò ×åðåïàõè", êîãäà öåíà íàðóøàåò ïîñëåäíèé ìèíèìóì íåñêîëüêèìè òèêàìè è çàòåì ðåçêî ïîäïðûãèâàåò íàçàä âûøå ïîääåðæêè. Êîãäà ïðîèñõîäÿò ëþáûå èç ýòèõ ñîáûòèé, ñîñðåäîòî÷üòåñü íà âòîðîé îïîðå ýòîé "Áîëüøîé W". Àãðåññèâíûå òðåéäåðû ìîãóò íà÷àòü âõîäèòü â ðûíîê âîçëå îñíîâàíèÿ ýòîé âòîðîé îïîðû, êîãäà ñèãíàë äîñòàòî÷íî ñèëüíûé. Ñåðåäèíà "W" òåïåðü ñòàíîâèòñÿ âàøèì öåíòðîì äëÿ äàëüíåéøåãî âûïîëíåíèÿ òîðãîâëè. ×òîáû öåíà ïîäíÿëàñü ê ýòîìó óðîâíþ, îíà äîëæíà âîññòàíîâèòü 100% îò ïîñëåäíåãî ñíèæåíèÿ. Ýòî íåáîëüøîå äâèæåíèå, íàêîíåö, íàðóøàåò ìåäâåæèé öèêë. Âõîäèòå â ìåíåå àãðåññèâíûå ïîçèöèè, êîãäà öåíà âîññòàíàâëèâàåò 62% îò ïàäåíèÿ êî âòîðîìó ìèíèìóìó. Íî äîëæíà ñóùåñòâîâàòü äîñòàòî÷íàÿ ïðèáûëü ìåæäó ýòèì âõîäîì è öåíòðàëüíîé âåðøèíîé "W", ÷òîáû ýòà ñäåëêà ðàáî-

FOREX MAGAZINE © 2004

Ðûíî÷íûå öèêëû

òàëà. Äîëãîñðî÷íûå òðåéäåðû ìîãóò äåðæàòü ïîçèöèè, êîãäà öåíà ïðîíèêàåò ÷åðåç ýòîò öåíòð. Áóäüòå òåðïåëèâû, òàê êàê öåíà áóäåò, ñêîðåå âñåãî, äåëàòü ïàóçó, ÷òîáû ïðîòåñòèðîâàòü çäåñü ïîääåðæêó. Çàòåì îæèäàéòå äðóãóþ âîñõîäÿùóþ îïîðó. Öåíà íà ýòîì óðîâíå èìååò âûñîêóþ âåðîÿòíîñòü äâèæåíèÿ åùå âûøå. Îíà ìîæåò ëåãêî âîññòàíîâèòü 100% ïåðâîíà÷àëüíîãî íèñõîäÿùåãî èìïóëüñà, çàêàí÷èâàÿ êàê ìîäåëü "Äâîéíîãî Îñíîâàíèÿ", òàê è ìîäåëü "Áîëüøîé W". Ýòà òåíäåíöèÿ ïîçâîëÿåò îñóùåñòâëÿòü äàëüíåéøèé âõîä ïðè ïåðâîì îòêàòå ê óðîâíþ öåíòðàëüíîé òî÷êè ïîñëå ñëåäóþùåãî ïðîðûâà. Пðîðûâû Ñóùåñòâåííûå ñíèæåíèÿ ïåðåõîäÿò â äëèííûå îñíîâàíèÿ, õàðàêòåðèçóþùèåñÿ íåóäàâøèìèñÿ ïîäúåìàìè è ïîâòîðÿþùèìèñÿ òåñòèðîâàíèÿìè ïðåäøåñòâóþùèõ ìèíèìóìîâ. Ïîñêîëüêó íîâàÿ àêêóìóëÿöèÿ ìåäëåííî âñòðÿõèâàåò ïîñëåäíþþ òîëïó ïðîèãðàâøèõ, õàðàêòåð ðûíêà èçìåíÿåòñÿ. Öåíû äâèãàþòñÿ ê âåðøèíå êëþ÷åâîãî ñîïðîòèâëåíèÿ. Êðàòêîñðî÷íàÿ îòíîñèòåëüíàÿ ñèëà óëó÷øàåòñÿ, è ãðàôèê ïîêàçûâàåò ñåðèþ áû÷üèõ öåíîâûõ áàðîâ ñ çàêðûòèåì âîçëå èõ ìàêñèìóìîâ. Íàêîíåö ðûíîê íà÷èíàåò óñòîé÷èâûé ìàðø ÷åðåç ñòåíó, âîçâåäåííóþ ïðîøëûìè íåóäà÷àìè.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

óðîâåíü, ïîäîáíûé ÃÝÏàì. Íî ïîääåðæêà ìîæåò áûòü ìåíåå íàäåæíà, âûíóæäàÿ ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò êîëåáàòüñÿ â íîâîì äèàïàçîíå, à íå ðàñòè áûñòðûìè òåìïàìè. Ê ñ÷àñòüþ ýòîò ñöåíàðèé îáåñïå÷èâàåò õîðîøèå ñäåëêè íà îòêàòå. Ëàíäøàôò âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñòàëêèâàåòñÿ ñ ïðåäñêàçóåìûìè ïðåïÿòñòâèÿìè, îòìå÷åííûìè "âîçäóøíûìè ÿìàìè" è ñêîïëåíèåì îò ïðåäøåñòâóþùèõ íèñõîäÿùèõ òðåíäîâ. Ýòè áàðüåðû ìîãóò âûçâàòü ÷àñòûå ïàäåíèÿ, êîòîðûå ïðåäîñòàâëÿþò õîðîøèå âîçìîæíîñòè äëÿ ïîêóïêè. Òðåéäåðû äîëæíû îïðåäåëÿòü ýòè âûãîäíûå çîíû çàðàíåå è áûòü ãîòîâûìè äåéñòâîâàòü ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì. Ïðîðûâû ñ ÃÝÏîì, ñêîðåå âñåãî, ïîâûñÿòñÿ ê áîëåå âûñîêèì öåíàì ñðàçó æå, íåæåëè ïðîñòûå ïðîðûâû. Îæèäàíèå ïàäåíèÿ ìîæåò áûòü áåñïîëåçíûì. ×ðåçâû÷àéíûé ýíòóçèàçì òîëïû ïîðîæäàåò ïðîäîëæèòåëüíóþ ïîêóïêó íà áîëåå âûñîêèõ óðîâíÿõ, è ìàðêåò-ìýéêåðû íå íóæäàþòñÿ â îòêàòàõ, ÷òîáû ïðîèçâåñòè îáúåì. Åñëè æåëàòåëåí âõîä, òî äëÿ óïðàâëåíèÿ ðèñêîì èñïîëüçóéòå ñòðàòåãèþ ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì è ïðèìåíÿéòå ñòîï-îðäåðà ñ ôèêñèðîâàííîé öåíîé èëè íà îñíîâå ïðîöåíòà.

Ðûíîê äîëæåí ïðåîäîëåòü ãðàâèòàöèþ, ÷òîáû âîéòè â íîâûå âîñõîäÿùèå òðåíäû. Èãðîêè íà íåäîîöåíåííûõ àêòèâàõ ñòðîÿò îñíîâàíèÿ, íî íå ìîãóò îáåñïå÷èòü êðèòè÷åñêóþ ñèëó, íåîáõîäèìóþ äëÿ íà÷àëà ðàëëè. Ê ñ÷àñòüþ, òîëïà, òîðãóþùàÿ íà èìïóëüñå, ïîäîñïåâàåò êàê ðàç âîâðåìÿ, ÷òîáû âûïîëíèòü ýòó íåîáõîäèìóþ äëÿ äàëüíåéøåãî ïîäúåìà ðàáîòó. Êàê òîëüêî ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò ìåäëåííî ïîâûøàåòñÿ âûøå ñîïðîòèâëåíèÿ, æàäíîñòü äàåò î ñåáå çíàòü, è èãðîêè ðîñòà âñêàêèâàþò â òîò æå ñàìûé ìîìåíò. Âîçíèêíîâåíèå ðåçêîãî ïðîðûâà ñ ÃÝÏîì èìååò îãðîìíóþ ïîêóïàòåëüñêóþ ñèëó. Íî êâàëèôèöèðîâàííûé òðåéäåð äîëæåí îñòàâàòüñÿ îñòîðîæíûì, êîãäà äâèæåíèå èñïûòûâàåò íåäîñòàòîê â ñèëüíîì îáúåìå. Âîñòîðæåííûå ïîêóïêè äîëæíû ïðèâëå÷ü øèðîêîå âíèìàíèå, êîòîðîå ïîðîæäàåò äàëüíåéøåå öåíîâîå ïîâûøåíèå. Êîãäà ðûíîê íå â ñîñòîÿíèè îáåñïå÷èòü ñèëüíûé îáúåì, ÃÝÏ ìîæåò áûñòðî çàïîëíèòüñÿ è çàìàíèòü â ëîâóøêó ýìîöèîíàëüíûõ èãðîêîâ, ñòîÿùèõ â äëèííûõ ïîçèöèÿõ. Ïîäúåìû ñ áîëüøèì îáúåìîì, íå ñîïðîâîæäàåìûå ÃÝÏîì îáåñïå÷èâàþò óäîáíûé öåíîâîé

47

Ïîñêîëüêó òðåíä ôîðìèðóåò èìïóëüñ, ïîâûøåíèÿ îòîáðàæàþòñÿ íà òåõíè÷åñêèõ èíäèêàòîðàõ òèïà MACD è ADX. Èçìåí÷èâîñòü ïîãëîùàåò êàæäûé òîë÷îê, è ïàðàáîëè÷åñêèå ðàëëè ïðîðûâàþòñÿ. Ïàäåíèÿ ïðåêðàòÿòñÿ âî âðåìÿ ýòîãî ðàñøèðåíèÿ, ïîñêîëüêó öåíîâîé äèàïàçîí ðàñøèðÿåòñÿ îò áàðà ê áàðó, ÷àñòî äîñòèãàþùåìó âûñøåé òî÷êè âî âòîðîì ÃÝÏå (ÃÝÏå ïðîäîëæåíèÿ) è çàêëþ÷èòåëüíîì øèïå èñòîùåíèÿ.

FOREX MAGAZINE © 2004

Ðûíî÷íûå öèêëû

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Ïîñëå áûñòðîãî öåíîâîãî äâèæåíèÿ, ðûíêàì íóæíî âðåìÿ, ÷òîáû ïîãëîòèòü íåóñòîé÷èâîñòü, âûçâàííóþ èìïóëüñîì ýòîãî òðåíäà. Îíè äåëàþò ïàóçó, ÷òîáû îòäûøàòüñÿ è êàê îáúåì, òàê è ñòåïåíü èçìåíåíèÿ öåíû ðåçêî ñíèæàþòñÿ. Âî âðåìÿ ýòîãî ïåðèîäà êîíñîëèäàöèè, íîâûå öåíîâûå óðîâíè ïîäâåðãàþòñÿ íåïðåðûâíîìó òåñòèðîâàíèþ íà ïîääåðæêó è ñîïðîòèâëåíèå. Òðåéäåðàì, ÷èòàþùèì ìîäåëè, ýòè äèàïàçîííûå ïåðèîäû ïîêàçûâàþò ñåáÿ ÷åðåç õîðîøî çíàêîìûå ôîðìàöèè - "ôëàãè", "âûìïåëû" è "ïðÿìîóãîëüíèêè".

Òðåíäû Êóëüò òåîðèè Âîëí Ýëëèîòòà ïóãàåò ñàìûõ îïûòíûõ òðåéäåðîâ. Íî íå ïîçâîëÿéòå ìàãè÷åñêèì âîëíàì îñòàíàâëèâàòü âàñ îò äîáàâëåíèÿ âàæíûõ ýëåìåíòîâ ê âàøåìó ãðàôè÷åñêîìó àíàëèçó. Ñèëüíûå òðåíäû îáû÷íî ôîðìèðóþò ÷åòêèå âîëíû äåéñòâèÿ-ïðîòèâîäåéñòâèÿ. Òåîðèÿ Âîëí Ýëëèîòòà ðàñêðûâàåò ýòè ïðîãíîçèðóþùèå ìîäåëè ÷åðåç èõ ïîâòîðÿþùèéñÿ îòñ÷åò èç 3 ïåðâè÷íûõ âîëí è 2 êîíòð-òðåíäîâûõ âîëí.

Îòíîñèòåëüíî ïðîñòàÿ ìåõàíèêà ëåæèò â îñíîâå ôîðìèðîâàíèÿ ýòèõ ìîäåëåé ïðîäîëæåíèÿ. Îðãàíèçîâàííîå âîçâðàùåíèå ê ñðåäíåìó ñîñòîÿíèþ ðûíêà ôîðìèðóåò îñíîâó äëÿ íîâîãî òîë÷êà â òîì æå ñàìîì íàïðàâëåíèè.  ñåðèè ðåçêèõ äâèæåíèé òðåíäà, ñêîïëåíèå èìååò òåíäåíöèþ ÷åðåäîâàòüñÿ ìåæäó ïðîñòûì è ñëîæíûì êàê ïî âðåìåíè, òàê è ïî ðàçìåðó. Òîðãóéòå çàùèùåíî, êîãäà ïðåäøåñòâóþùàÿ ìîäåëü áûëà è êîðîòêîé è ïðîñòîé. Èäèòå íà íàðóøåíèå ïîñëå íàáëþäåíèÿ ïðîäîëæèòåëüíîãî ïðîòèâîñòîÿíèÿ â ïîñëåäíåì äèàïàçîíå.

Âîëíîâûå èìïóëüñû ñîîòâåòñòâóþò ýìîöèîíàëüíîìó âîâëå÷åíèþ òîëïû. Íàðàñòàþùàÿ 1-àÿ âîëíà ïðåäñòàâëÿåò ñâåæèé ýíòóçèàçì ïåðâîíà÷àëüíîãî ïðîðûâà. Íîâàÿ òîëïà çàòåì êîëåáëåòñÿ è öåíû ñíèæàþòñÿ â êîíòð-òðåíäîâîé 2-é âîëíå. Ýòî ôîðìèðóåò îñíîâó äëÿ ñèëüíîãî ðûâêà â ìîùíîé 3-é âîëíå. Çàòåì ïîñëå äðóãîãî îòêàòà, ðûíîê ïî èíåðöèè ñîâåðøàåò ñàìîñòîÿòåëüíûé âûïëåñê â çàêëþ÷èòåëüíîé 5-îé âîëíå.

Ïðè èññëåäîâàíèè ìîäåëåé ïðîäîëæåíèÿ, òðåéäåðû äîëæíû îáðàòèòü ïðèñòàëüíîå âíèìàíèå íà ïðîïîðöèîíàëüíîñòü. Ýòîò âèçóàëüíûé ýëåìåíò ïîäòâåðäèò èëè îòâåðãíåò äðóãèå ïðîãíîçèðóþùèå íàáëþäåíèÿ. Ñæàòûå äèàïàçîíû äîëæíû áûòü ïðîïîðöèîíàëüíû è ïî âðåìÿ è ïî ðàçìåðó ê òðåíäàì, êîòîðûå èì ïðåäøåñòâóþò. Êîãäà îíè èìåþò ðàçìåðû áîëüøå, ÷åì îæèäàåòñÿ ïðè âèçóàëüíîé ýêñïåðòèçå, ïîâûøàåòñÿ âåðîÿòíîñòü òîãî, ÷òî íàáëþäàåìûé äèàïàçîí ôàêòè÷åñêè îòíîñèòñÿ ê ñëåäóþùåìó òðåíäó, áîëüøåìó ïî ìàñøòàáó, ÷åì òîò, êîòîðûé ðàññìàòðèâàåòñÿ. Ýòî ìîæåò âûçâàòü ðàçðóøèòåëüíûå îøèáêè îòíîñèòåëüíî òðåíäà, ïðè êîòîðûõ ïîçèöèè âûïîëíÿþòñÿ îñíîâûâàÿñü íà ìîäåëÿõ, ïðîäîëæàþùèõñÿ äîëüøå èëè êîðî÷å, ÷åì èñïîëüçóåìûé äëÿ àíàëèçà è òîðãîâëè âðåìåííîé ôîðìàò. Âñå ìîäåëè äîëæíû îöåíèâàòüñÿ â êîíòåêñòå îòíîñèòåëüíîñòè òðåíäà. Ñóùåñòâîâàíèå ëþáîãî äèàïàçîíà çàâèñèò îò àíàëèçèðóåìîãî âðåìåííîãî ôîðìàòà. Íàïðèìåð, ðûíîê ìîæåò ïîêàçûâàòü ñèëüíîå áû÷üå äâèæåíèå íà íåäåëüíîì ãðàôèêå, ìåäâåæüå íà äíåâíîì è ñæàòóþ ìîäåëü ïðîäîëæåíèÿ íà 5-ìèíóòíûõ áàðàõ - âñå â îäíî è òî æå âðåìÿ. Äèàïàçîí, ïîñòðîåííûé â îäíîì âðåìåííîì ôîðìàòå, íå ïîêàçûâàåò òå æå ñàìûå óñëîâèÿ â äðóãèõ ïåðèîäàõ, â êîòîðûõ äàííûé ðûíîê òîðãóåòñÿ.

48

Òðåéäåðû ìîãóò çàðàáàòûâàòü ïðèáûëü íà òðåíäîâûõ âîëíàõ äàæå ñ î÷åíü íåáîëüøèì çíàíèåì îñíîâ òåîðèè. Òîëüêî èùèòå ñòðóêòóðó 5-âîëíîâîãî òðåíäà âî âñåõ âðåìåííûõ ôîðìàòàõ. Îïðåäåëèòå ìåñòîíàõîæäåíèå ìåíüøèõ âîëí, âõîäÿùèõ â ñîñòàâ áîëüøèõ è ðàçìåñòèòå îðäåðà íà âõîä â òî÷êàõ, ãäå ïåðåêðåùèâàþòñÿ äâà èëè áîëåå âðåìåííûõ ôîðìàòà. Ýòè çîíû âçàèìíîé ïðîâåðêè áóäóò çàõâàòûâàòü òî÷êè îñíîâíîãî òðåíäà, ðàçâîðîòà è ïðîðûâà. Íàïðèìåð, 3-ÿ âîëíà ïåðâè÷íîãî òðåíäà ÷àñòî ïîêàçûâàåò äèíàìè÷åñêîå âåðòèêàëüíîå äâèæåíèå. Ýòîò îòäåëüíûé òîë÷îê ìîæåò ñêðûâàòü ïîëíûé êîìïëåêò èç 5 âîëí â ñëåäóþùåé ìåíüøåé âðåìåííîé ñòðóêòóðå. Çíàÿ ýòî, âûïîëíÿéòå ñäåëêè â äëèííóþ ñòîðîíó â 3-åé ìåíüøåé âîëíå èç 3é áîëüøåé âîëíû - îäíîì èç ñàìûõ ìîùíûõ öåíîâûõ äâèæåíèé â ðàìêàõ ïîëíîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà.  òî âðåìÿ êàê êàæåòñÿ ñëîæíûì îïðåäåëèòü ìåñòîíàõîæäåíèå âîëí, òðåíèðîâàííûé ãëàç ìîæåò ðàñêðûòü ýòè öåíîâûå ìîäåëè âî ìíîãèõ ñèëüíûõ âîñõîäÿùèõ òðåíäàõ. Ìíîãèå 3-è âîëíû âûçûâàþò øèðîêèå ÃÝÏû ïðîäîëæåíèÿ. Îíè âîçíèêàþò êàê òîëüêî ýìîöèÿ âîçîáëàäàþò íàä ðàçóìîì è ðàññòðàèâàþò ìíîãèõ õîðîøèõ òðåéäåðîâ. Òàê êàê çäðàâûé ñìûñë äèêòóåò, ÷òî ðàñòóùèé ðûíîê äîëæåí âîññòàíîâèòüñÿ, ìíîãèå âûõîäÿò èç ïîçèöèé íà áàðå ñðàçó ïåðåä áîëüøèì ÃÝÏîì. Èñïîëüçóéòå ñâîåâðåìåííûé àíà-

FOREX MAGAZINE © 2004

Ðûíî÷íûå öèêëû

ëèç âîëí (è êðåïêèå íåðâû), ÷òîáû îæèäàòü ýòî áîëüøîå äâèæåíèå íåïîñðåäñòâåííî ïåðåä òåì, êàê îíî ïðîèñõîäèò. Êîððåêöèè 4-îé âîëíû ôîðìèðóþò îñíîâó äëÿ çàêëþ÷èòåëüíîé 5-îé âîëíû. Òîëïà èñïûòûâàåò ñâîå ïåðâîå ñîìíåíèå, ïîñêîëüêó ýòî êîíòð-òðåíäîâîå äâèæåíèå ïîðîæäàåò ñòðàõ ðåçêîãî ïàäåíèÿ èëè äîëãîãî áîêîâîãî äâèæåíèÿ. Òå æå ñàìûå äèíàìè÷åñêèå ñèãíàëû, êîòîðûå ïðèâîäèëè òðåéäåðîâ â ïîçèöèè, òåïåðü ïåðåâîðà÷èâàþòñÿ è äåéñòâóþò ïðîòèâ íèõ. Æàäíàÿ òîëïà íàïîëíÿåò ñèëîé ìîùíîå äåêàáðüñêîå ðàëëè íà "AMGN". Îáðàòèòå âíèìàíèå íà 5-âîëíîâóþ ìîäåëü, îáû÷íóþ äëÿ âîñõîäÿùèõ òðåíäîâ. 3-ÿ ìåíüøàÿ âîëíà èç 3-é áîëüøåé âîëíû îïðåäåëÿåò ñàìûé äèíàìè÷åñêèé èìïóëüñ, îæèäàåìûé â ðåçêîì öåíîâîì äâèæåíèè.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

ïðîøëîå äåéñòâèå, ÷òîáû îïðåäåëèòü ýôôåêòèâíûå èìïóëüñíûå ñäåëêè è ñäåëêè íà êîëåáàíèÿõ. Ïðîòèâîñòîÿíèå ìåæäó áûêàìè è ìåäâåäÿìè îñòàâëÿåò óíèêàëüíûé ãðàôè÷åñêèé ëàíäøàôò. Íàïðèìåð, ÃÝÏû îáåñïå÷èâàþò îäíó èç ñàìûõ âûãîäíûõ óñòàíîâîê âî âñåì òåõíè÷åñêîì àíàëèçå. ÃÝÏû ïðîäîëæåíèÿ ðåäêî çàïîëíÿþòñÿ ïðè ïåðâîé ïîïûòêå, êðîìå êàê ñ äðóãèì ÃÝÏîì. Èñïîëüçóéòå áëèçêèå ñòîïîðäåðà è âûïîëíÿéòå ñâîþ ñäåëêó â íàïðàâëåíèè ïîääåðæêè, êàê òîëüêî öåíà âõîäèò â ÃÝÏ ïðè âûñîêîé èçìåí÷èâîñòè. Ïðîøëûå ïðîðûâû ïîääåðæêè èäåíòèôèöèðóåò êîðîòêèå ïðîäàæè ñ íèçêèì ðèñêîì. ×åì áîëåå ñèëüíûé ïðîðûâ, òåì áîëåå âåðîÿòíî îí áóäåò ñîïðîòèâëÿòüñÿ ïðîíèêíîâåíèþ. Ìîäåëè "Ãîëîâà è Ïëå÷è", "Ïðÿìîóãîëüíèê" è "Äâîéíàÿ Âåðøèíà" îñòàâëÿþò ïîñëå ñåáÿ ñèëüíûå óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ. Ýòè ìîäåëè ÷àñòî ôîðìèðóþò ìíîãîêðàòíûå äîæè è ìîëîòû, ïðåäøåñòâóþùèå çàêëþ÷èòåëüíîìó ïðîðûâó, ïîñêîëüêó êðóïíûå èãðîêè ðàñ÷èùàþò ñòîï-îðäåðà âîçëå ýêñòðåìóìîâ ìîäåëè. Ðàñ÷èñòêà ñòîï-îðäåðîâ îòìå÷àåò ðÿä áàðîâ ñ øèðîêèì äèàïàçîíîì ïî ìåðå òîãî, êàê öåíà äâèãàåòñÿ îò îäíîãî óñòîé÷èâîãî óðîâíÿ äî äðóãîãî. Áûñòðîå öåíîâîå äâèæåíèå èìååò òåíäåíöèþ ïîâòîðÿòüñÿ êàæäûé ðàç, êîãäà òîðãîâëÿ âõîäèò â ñâîè ãðàíèöû. Îõîòà çà ïîòåíöèàëüíîé ïðèáûëüþ äåëàåò ðåçêèå øèïû ÷åðåç ýòè óíèêàëüíûå çîíû. Íî áóäüòå áäèòåëüíû. Ðàçâîðîòû èìåþò òåíäåíöèþ áûòü ðåçêèìè è âåðòèêàëüíûìè. Ïîýòîìó ðåêîìåíäóþòñÿ áëèçêèå ñòîï-îðäåðà.

Ïîñêîëüêó îíè ãîòîâÿòñÿ ê âûõîäó, òðåíä âíåçàïíî ïðîáóæäàåòñÿ, è öåíà ñíîâà ïîâûøàåòñÿ. Âî âðåìÿ ýòîé çàêëþ÷èòåëüíîé 5-îé âîëíû, òîëïà òåðÿåò çäðàâûé ñìûñë. Êàê ïàðàáîëè÷åñêèå äâèæåíèÿ, òàê è ïðåðâàííûå ðàëëè ïðîèñõîäÿò çäåñü ñ áîëüøîé ÷àñòîòîé. Âûæèâàíèå âî âðåìÿ ïîñëåäíåãî ðåçêîãî êîíòð-òðåíäîâîãî äâèæåíèÿ äîáàâëÿåò íåçäîðîâîå ÷óâñòâî íåóÿçâèìîñòè â íàñòðîåíèå òîëïû. Äâèæåíèå ñòàíîâèòñÿ íåïðåäñêàçóåìûì è âîñõîäÿùèé òðåíä âíåçàïíî çàêàí÷èâàåòñÿ ñðàçó æå, êàê òîëüêî ïîñëåäíèé æàäíûé ó÷àñòíèê âñêàêèâàåò â íåãî. Êîãäà òðåíä, íàêîíåö, âîçâðàùàåòñÿ ÷åðåç ñòàðûå öåíîâûå óðîâíè, êâàëèôèöèðîâàííûå òðåéäåðû èñïîëüçóþò

49

Öèêëû ðûíêà ïîêàçûâàþò, ÷òî âàæíûå çîíû íå ìîãóò áûòü ãîðèçîíòàëüíûìè. Òî, ÷òî ãëàç îöåíèâàåò êàê âîñõîäÿùèé èëè íèñõîäÿùèé òðåíä ñîäåðæèò ìíîæåñòâåííûå èìïóëüñû, âîçíèêàþùèå âî ìíîãèõ íàïðàâëåíèÿõ. Íàèáîëåå îáùèì èç íèõ ÿâëÿåòñÿ ïàðàëëåëüíûé "Öåíîâîé Êàíàë". Èñïîëüçóéòå ýòè öåíîâûå ýêñòðåìóìû, ÷òîáû âîéòè â ïðîòèâîïîëîæíûå ïîçèöèè ñ ðàçìåùåíèåì ñòîï-îðäåðîâ ñðàçó æå ñ äðóãîé ñòîðîíû ïàðàëëåëüíîé òðåíäîâîé ëèíèè. Ìàêñèìóìû Êðàòêîñðî÷íûå òðåéäåðû èçâëåêàþò çíà÷èòåëüíóþ ïðèáûëü íà íåîòìå÷åííîé ãðàôèêîì òåððèòîðèè. Ðûíêè íà íîâûõ ìàêñèìóìàõ ïîðîæäàþò óíèêàëüíûå èìïóëüñíûå ñâîéñòâà, êîòîðûå âûçûâàþò ðåçêèå öåíîâûå äâèæåíèÿ. Íî

FOREX MAGAZINE © 2004

Ðûíî÷íûå öèêëû

ýòè äèíàìè÷åñêèå ïðîðûâû ìîãóò òàêæå äåìîíñòðèðîâàòü î÷åíü íåîæèäàííîå ïîâåäåíèå. Ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ ñòàðûõ öåíîâûõ óðîâíåé èñ÷åçàþò, è íå òàê ìíîãî êîíòðîëüíûõ òî÷åê îñòàåòñÿ äëÿ îðèåíòèðà, ãäå ïðîèçâîäèòü âõîä è âûõîä.  ýòîé èçìåí÷èâîé ñðåäå, ðèñê âîçðàñòàåò ñ êàæäîé ìíîãîîáåùàþùåé óñòàíîâêîé. Çàêëþ÷èòåëüíûé ïðîðûâ ê íîâûì ìàêñèìóìàì çàêàí÷èâàåò óñâîåíèå ðûíêîì ïîñëåäíåãî ïðåäëîæåíèÿ. Íî áîðüáà çà áîëüøóþ ïðèáûëü äàëåêà îò îêîí÷àíèÿ. Ðûíî÷íûå èíñòðóìåíòû, äîñòèãàþùèå íîâûõ ìàêñèìóìîâ, ÷àñòî ïîäâåðãàþòñÿ äîïîëíèòåëüíîìó èñïûòàíèþ ïåðåä âîçîáíîâëåíèåì ñâîèõ äèíàìè÷åñêèõ âîñõîäÿùèõ òðåíäîâ. Êâàëèôèöèðîâàííûé òðåéäåð ìîæåò ñëåäîâàòü çà ýòèì ïðîöåññîì ÷åðåç îáû÷íîå ðàçâèòèå ìîäåëè, îæèäàåìîå âî âðåìÿ ýòèõ ñîáûòèé. Öåíà ìîæåò âåðíóòüñÿ äëÿ òåñòèðîâàíèÿ âåðøèíû ïðåäûäóùåãî ñîïðîòèâëåíèÿ íåñêîëüêî ðàç. Îíà ìîæåò ñîçäàòü ðàçíîîáðàçíûå ïðîäâèæåíèÿ èëè äèàïàçîíû ïðåæäå, ÷åì òðåíä, íàêîíåö, äâèíåòñÿ ðåçêî ââåðõ.  äðóãîé ðàç, öåíà íåìåäëåííî ïîéäåò âåðòèêàëüíî, êîãäà îòìå÷åíû íîâûå ìàêñèìóìû. Ïðîáëåìà ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû ðåøèòü, êàêîé ðåçóëüòàò áîëåå âåðîÿòåí. Èñïîëüçóéòå àíàëèç íàêîïëåíèÿ-ðàñïðåäåëåíèÿ, ÷òîáû ïðåäñêàçàòü, âîçðàñòóò ëè íîâûå ìàêñèìóìû íåìåäëåííî èëè òîëüêî îòìåòÿò âðåìÿ. Öåíà èëè îïåðåæàåò èëè çàïàçäûâàåò çà ðàñïðåäåëåíèåì. Êîãäà ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò äîñòèãàåò íîâûõ ìàêñèìóìîâ áåç äîñòàòî÷íîãî äàâëåíèÿ ïîêóïàòåëåé, îí áóäåò ÷àñòî äåëàòü ïàóçó, ÷òîáû ïîçâîëèòü ýòèì ñèëàì äîãíàòü åãî.  äðóãîé ðàç, íàêîïëåíèå âûñòðàèâàåòñÿ áîëåå ñèëüíî, ÷åì öåíà. Íà÷àëüíûé òîë÷îê ê íîâûì ìàêñèìóìàì ïîäòâåðæäàåò ýòî íàêîïëåíèå. Ïðîðûâ âûçûâàåò íîâûé âèòîê èíòåðåñà ïîêóïàòåëåé è öåíà íåìåäëåííî äâèãàåòñÿ ââåðõ áåç ïîäãîòîâèòåëüíîé ñòàäèè êîíñîëèäàöèè.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Çàêëþ÷èòåëüíûå ñòàäèè ñêîïëåíèÿ ÷àñòî îòìå÷àþò òî÷êè èíèöèèðîâàíèÿ äëÿ èìïóëüñà ïðîðûâà. Îïðåäåëèòå ìåñòîíàõîæäåíèå ýòîé ñêðûòîé ñòðóêòóðû â ìèíèìóìàõ "Äâîéíûõ Îñíîâàíèé", íàõîäÿùèõñÿ â ïðåäåëàõ ñêîïëåíèÿ ñðàçó äî äâèæåíèÿ òðåíäà. Ðàññòîÿíèå ìåæäó ýòèìè ìèíèìóìàìè è âåðõíåé ãðàíèöåé ñîïðîòèâëåíèÿ óêàæåò íà öåíîâûå öåëè äëÿ ïîñëåäóþùåãî ðàëëè. Ýòîò íîâûé ïðîðûâ ìàêñèìóìà äîëæåí ðàñøèðèòüñÿ íå áîëåå, ÷åì â 1.38 ðàçà îò ðàññòîÿíèå ìåæäó ýòèìè ìèíèìóìàìè è âåðøèíîé ñîïðîòèâëåíèÿ ïåðåä óñòàíîâëåíèåì íîâîãî äèàïàçîíà. Êàê òîëüêî öåíà ðàñ÷èùàåò áàçó äëÿ íîâîãî ìàêñèìóìà, áû÷èé èìïóëüñ èçáåãàåò ãðàâèòàöèè çàêëþ÷èòåëüíîãî ñêîïëåíèÿ. Ýòî ÷àñòî âûçûâàåò çíà÷èòåëüíóþ 3-þ âîëíó äëÿ òðåíäà, íà÷àâøåãîñÿ â ìèíèìóìå ñêîïëåíèÿ. Ýòîò òîë÷îê ìîæåò ëåãêî ïðåâûñèòü íà÷àëüíûå öåíîâûå öåëè, êîãäà îí ñîâïàäàåò ñ äâèæåíèåì âîëíû áîëüøåãî ìàñøòàáà. Äðóãèìè ñëîâàìè, êîãäà ñèëû íà äíåâíîì è âíóòðè-äíåâíîì ãðàôèêàõ äâèãàþòñÿ â óíèñîí, òðåíäîâîå äâèæåíèå íåèçáåæíî áóäåò áîëåå çíà÷èòåëüíûì, ÷åì îæèäàëîñü. Êîãäà ôîðìèðîâàíèå îñíîâû ïðîèñõîäèò ðàíî â äèíàìè÷åñêîì âîñõîäÿùåì òðåíäå, ÷åðåäîâàíèå âîëí ïðåäñêàçûâàåò îñíîâíûå öåíîâûå òîë÷êè ñ íåáîëüøèìè âîññòàíîâëåíèÿìè. Ïàðàáîëè÷åñêîå äâèæåíèå "CMGI" ïîääåðæèâàåò ýòó òåîðèþ. Îáðàòèòå âíèìàíèå íà ðàñøèðåííûé äèàïàçîí â ïðàâîì ïëå÷å ðåâåðñíîé ìîäåëè "Ãîëîâà è Ïëå÷è", êîòîðîé âåðîÿòíî óïðàâëÿåò íåàäåêâàòíîå íàêîïëåíèå. Êàê òîëüêî ïðîöåññ ôîðìèðîâàíèÿ áûë çàâåðøåí, öåíà óøëà ââåðõ â ñòðåìèòåëüíîì ðàëëè.

"Âçâåøåííûé îáúåì" è ïîäîáíûå èíäèêàòîðû íàêîïëåíèÿ-ðàñïðåäåëåíèÿ ÿâëÿþòñÿ ñóùåñòâåííûìè èíñòðóìåíòàìè, ÷òîáû îöåíèòü ñèëó ïðîðûâîâ ê íîâûì ìàêñèìóìàì. Îæèäàéòå íåìåäëåííîãî âîñõîäÿùåãî òîë÷êà, êîãäà "Âçâåøåííûé îáúåì" ôîðìèðóåò áîëåå áû÷üþ ìîäåëü, íåæåëè öåíîâîé ãðàôèê. Íàïðîòèâ, êîãäà ìíîãîêðàòíûå çíà÷åíèÿ íàêîïëåíèÿ-ðàñïðåäåëåíèÿ ïîêàçûâàþò îòñòàâàíèå îò öåíû, ïðèãîòîâüòåñü ê ïðîäîëæèòåëüíîìó ïåðèîäó êîíñîëèäàöèè.

50

FOREX MAGAZINE © 2004

Ðûíî÷íûå öèêëû

Èçìåðüòå ïðîäîëæàþùèåñÿ íîâûå ìàêñèìóìû ñ èñïîëüçîâàíèåì MACD - ãèñòîãðàììû èëè äðóãèì øèðîêî èñïîëüçóåìûì äèíàìè÷åñêèì èíäèêàòîðîì. Âíå çàâèñèìîñòè îò âàøåãî âûáîðà, âàøè ðàñ÷åòû äîëæíû ïîääåðæèâàòü ìîäåëü, à íå íàîáîðîò. Íàïðèìåð, åñëè óñòàíîâëåííàÿ òðåíäîâàÿ ëèíèÿ ìîæåò áûòü ïðîâåäåíà ïîä êðèòè÷åñêèìè ìèíèìóìàìè, òî êëþ÷îì ê âàøåìó âûáîðó âîçìîæíîñòè áóäåò òîðãîâëÿ îò ýòîé ëèíèè âìåñòî òîãî, ÷òîáû äîæèäàòüñÿ, êîãäà âàø èíäèêàòîð ñôîðìèðóåò íàêëîí, ðàçâîðà÷èâàÿñü ââåðõ èëè âíèç. Ýôôåêòèâíàÿ òîðãîâëÿ íà ïîñò - ãðàâèòàöèîííîì èìïóëüñå ïîëàãàåòñÿ íà âçàèìîäåéñòâèå ìåæäó òåêóùåé öåíîé è âàøèì äèíàìè÷åñêèì èíäèêàòîðîì. Íà íîâûõ ìàêñèìóìàõ, ïðåäûäóùàÿ ïîääåðæêà èëè ñîïðîòèâëåíèå íå ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ, ÷òîáû ïðåäñêàçàòü êîëåáàíèå. Ñëåäóéòå íàêëîíó MACD, ñèãíàëèçèðóþùåìó î ñîñòîÿíèè ïåðåêóïëåííîñòè, áëàãîïðèÿòíîì äëÿ äèàïàçîíîâ èëè ðàçâîðîòîâ. Âõîäèòå â äëèííûå ïîçèöèè, êîãäà öåíà ïàäàåò, íî íàêëîí íà÷èíàþò ïîâûøàòüñÿ. Èëè ïðè ïðèìåíåíèè áîëåå êîíñåðâàòèâíîãî ïîäõîäà, äîæäèòåñü, êîãäà íóëåâàÿ ëèíèÿ èíäèêàòîðà áóäåò ïåðåñå÷åíà ñíèçó ââåðõ. Ìîäåëè óêàçûâàþò èìïóëüñíûå ñäåëêè ñ íèçêèì ðèñêîì. Âõîäèòå â âîññòàíîâëåíèÿõ ê òðåíäîâîé ëèíèè èëè Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé è âû áóäåòå äâèãàòüñÿ ñ ãëóáèíû, êàê òîëüêî íîâûå ïîêóïàòåëè íà÷íóò âñêàêèâàòü â ðûíîê. Åñëè âû åùå íå äîñòàòî÷íî îïûòíûé òðåéäåð, òî êîðîòêèõ ïðîäàæ íóæíî ïîëíîñòüþ èçáåãàòü ïðè âûñîêîì èìïóëüñå. Ñòàðàÿñü çàõâàòèòü âåðøèíó, âû èãðàåòå ñ îãíåì. Îòëîæèòå îòêðûòèå êîðîòêèõ ïîçèöèé, ïîêà èìïóëüñ ðåçêî íå ñíèçèòñÿ, íî öåíà ïðè ýòîì áóäåò íà âûñîêîì óðîâíå â ïðåäåëàõ ñâîåãî äèàïàçîíà.  ýòîì ñëó÷àå àíàëèç ìîäåëè ìîæåò îïðåäåëèòü ìåñòîíàõîæäåíèå áëàãîïðèÿòíûõ êîíòð-òðåíäîâûõ ñäåëîê ñ îãðàíè÷åííûì ðèñêîì. Êîãäà ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò ïðîðûâàåòñÿ ê íîâûì ìàêñèìóìàì, êàê äîëãî áóäåò ïðîäîëæàòüñÿ ðàëëè?  ôèçèêå, çâåçäà, êîòîðàÿ ãîðèò ÿðêî, ïåðåä òåì, êàê ïîãàñíóòü èñïóñêàåò áîëåå ïðîõëàäíûé è òåìíûé ñâåò. Òî æå ñàìîå ïðîèñõîäèò è ñ ðûíî÷íûìè ðàëëè. Ïàðàáîëè÷åñêèå äâèæåíèÿ íå ìîãóò ïîääåðæèâàòü ñåáÿ â òå÷åíèè äëèòåëüíîãî âðåìåíè. Íàïðîòèâ, ðûíî÷íûå èíñòðóìåíòû, êîòîðûå áîðþòñÿ çà êàæäûé ïóíêò ïîâûøåíèÿ, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, îòñòóïàþò è ïåðåâîðà÷èâàþòñÿ. Èòàê, ëîãèêà äèêòóåò, ÷òî ñàìàÿ ïðîäîë-

51

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

æèòåëüíàÿ äîðîæêà äëÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà íàõîäèòñÿ ãäåíèáóäü ìåæäó ýòèìè äâóìÿ êðàéíîñòÿìè. Ñîñòîÿíèÿ ïåðåêóïëåííîñòè âåäóò ê ñíèæåíèþ â öåíîâîì èìïóëüñå è äåìîíñòðèðóþò îäíó âåçäåñóùóþ îïàñíîñòü ïðè òîðãîâëå íà íîâûõ ìàêñèìóìàõ: ðûíî÷íûå èíñòðóìåíòû ìîãóò ïåðåñòàòü ïîâûøàòüñÿ â ëþáîé ìîìåíò è âîéòè â ïðîäîëæèòåëüíîå áîêîâîå äâèæåíèå. Âíèìàòåëüíî íàáëþäàéòå çà ðàëëè, èñïîëüçóÿ âàø àðñåíàë òåõíè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ, ÷òîáû óâèäåòü ëþáûå ðàííèå ïðèçíàêè, ïðåäóïðåæäàþùèå î ðàçâèòèè ýòîãî äèàïàçîíà. Ïåðâûé ïðîðûâ îñíîâíîé òðåíäîâîé ëèíèè, êîòîðûé ñëåäóåò çà áîëüøèì äâèæåíèåì, ñèãíàëèçèðóåò îá îêîí÷àíèè ðàëëè è íà÷àëå áîêîâîãî ñêîïëåíèÿ. Âûõîäèòå èç ïîçèöèè íà îñíîâå èìïóëüñà, ïîêà óñëîâèÿ îêîí÷àòåëüíî íå ñëîæèëèñü â ïîëüçó áûñòðîãî èçìåíåíèÿ öåíû.  ýòîé ñèòóàöèè, ðàññìîòðèòå âîçìîæíîñòü âûïîëíåíèÿ êîíòð-òðåíäîâûõ ñäåëîê íà êîëåáàíèÿõ, åñëè äðóãèå ôàêòîðû ãîâîðÿò â ïîëüçó ýòîãî. Íî îñòàâàéòåñü â ñòîðîíå, êîãäà èçìåí÷èâîñòü ìåäëåííî ðàññåèâàåòñÿ, è ó÷àñòèå òîëïû èñ÷åçàåò. Âåðøèíû Íèêàêîé òðåíä íå äëèòñÿ âå÷íî. Íåèçáåæíî, ýíòóçèàçì òîëïû îïåðåæàåò ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû è ðàëëè ïðîáóêñîâûâàþò. Íî ôîðìàöèè âåðøèíû íå çàêàí÷èâàþò âîñõîäÿùèå òðåíäû àâòîìàòè÷åñêè. Ýòè ïóíêòû îñòàíîâêè ìîãóò òîëüêî ñèãíàëèçèðîâàòü î êîðîòêèõ ïàóçàõ, êîòîðûå ïðèâåäóò ê áîëåå âûñîêèì öåíàì. Õîòÿ, îíè ìîãóò áûòü äîëãîñðî÷íûìè ìàêñèìóìàìè êàê ðàç ïåðåä îñíîâíûì ïðîðûâîì âíèç. Êàêèå ñêðûòûå ìîäåëè ìîæíî èñïîëüçîâàòü, ÷òîáû îïðåäåëèòü è òîðãîâàòü íà ðàçâîðîòå ïðåæäå, ÷åì îñòàëüíûå óâèäÿò èõ? Óñïåøíûå êðàòêîñðî÷íûå òðåéäåðû âõîäÿò â ðûíîê äëÿ òîðãîâëè íà ðàçâîðîòå äîñòàòî÷íî ðàíî è ïîçâîëÿþò ðûíî÷íîìó ñòàäó âûçûâàòü ðåçêîå öåíîâîå äâèæåíèå. Çíàêîìûå ôîðìàöèè èçìåíåíèÿ òðåíäà, âðîäå ìîäåëåé "Ãîëîâà è Ïëå÷è" è "Äâîéíàÿ Âåðøèíà", òàê äîëãî ôîðìèðóþòñÿ, ÷òî ìíîãèå âûãîäíûå âõîäû ïðîõîäÿò ïðåæäå, ÷åì îíè, íàêîíåö, ñèãíàëèçèðóþò îæèäàþùåé òîëïå î íàäâèãàþùåìñÿ ïðîðûâå. Ïåðâîå ïîâûøåíèå è ïåðâàÿ íåóäà÷à ïðåäëàãàåò òðåéäåðàì ðàííèé ñïîñîá îïðåäåëèòü ðàçâîðîò, ñëåäóþùèé çà

FOREX MAGAZINE © 2004

Ðûíî÷íûå öèêëû

íîâûìè ìàêñèìóìàìè èëè ìèíèìóìàìè íà ëþáîì âðåìåííîì ìàñøòàáå. Ïåðâîå ïîâûøåíèå è ïåðâàÿ íåóäà÷à èäåíòèôèöèðóåò ïåðâîå 100%-îå âîññòàíîâëåíèå äâèæåíèÿ äèíàìè÷åñêîãî òðåíäà â ïðåäåëàõ ðàññìàòðèâàåìîãî âðåìåííîãî ìàñøòàáà. Ëþáîé òðåíä, ÷òîáû ïðîäîëæèòü öåíîâîå äâèæåíèå, äîëæåí íàéòè ïîääåðæêó îêîëî 62%-ãî âîññòàíîâëåíèÿ, îòìåðåííîãî îò íà÷àëüíîé òî÷êè ïîñëåäíåãî òîë÷êà, êîòîðûé âûòîëêíóë öåíó ê íîâîìó ìàêñèìóìó èëè ìèíèìóìó. Îò ýòîãî îòêàòà, òðåíä äîëæåí ñôîðìèðîâàòü îñíîâó è ïðîòåñòèðîâàòü ñâîå ðàñøèðåíèå ïðåæäå, ÷åì îí ñìîæåò ïðîðâàòüñÿ ê äàëüíåéøèì ìàêñèìóìàì èëè ìèíèìóìàì äëÿ ïðîäîëæåíèÿ ïîâûøåíèÿ. Âçàèìíàÿ ïðîâåðêà ïîâûøàåò íàäåæíîñòü ñèãíàëîâ. Îáðàòèòå âíèìàíèå, êàê íà "AMZN" ëèíèÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà áûëà íàðóøåíà â òîì æå ñàìîì áàðå, ãäå ïðîèçîøëî íàðóøåíèå 62%-ãî óðîâíÿ âîññòàíîâëåíèÿ Ôèáîíà÷÷è îò ìîùíîãî ðàëëè êîíöà 1998ã. Çíàêîìàÿ òðåóãîëüíàÿ ôîðìà ïåðâîãî ïîâûøåíèÿ-ïåðâîé íåóäà÷è äåëàåò èäåíòèôèêàöèþ äîñòàòî÷íî ëåãêîé ïðè ïðîñìàòðåíèè ìíîãèõ öåíîâûõ ãðàôèêîâ.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

ðûâîê ìèìî 62%-ãî âîññòàíîâëåíèÿ, ê òåñòèðîâàíèþ ìàêñèìóìà/ìèíèìóìà ðàñøèðåíèÿ. Ñèëüíûå äâèæåíèÿ ðàçâîðîòà ïðåäñòàâëÿþò ïðåâîñõîäíûå òî÷êè âõîäà, êîãäà íàðóøåíèå 100%-ãî óðîâíÿ ñîâïàäàåò ñ 38%-ûì èëè 62%-ûì âîññòàíîâëåíèåì íà ñëåäóþùèõ áîëåå êðóïíûõ âðåìåííûõ ìàñøòàáàõ. Îäíàêî ñîîòíîøåíèå ðèñêà ê äîõîäíîñòè òðåáóåò îñòîðîæíîãî èçìåðåíèÿ, ïîñêîëüêó òîðãîâëÿ ìîæåò ðàçâèòüñÿ áîëåå ìåäëåííî, ÷åì îæèäàåòñÿ. Äðóãèìè ñëîâàìè, óñïåøíàÿ ïîçèöèÿ äîëæíà áûòü óäåðæàíà ÷åðåç îæèäàåìîå ñêîïëåíèå â çîíå 38%-62% ïðåæäå, ÷åì îíà ñìîæåò ïîëó÷èòü äîñòóï ê âûãîäíîìó ïîâòîðíîìó òåñòèðîâàíèþ ýêñòðåìóìîâ "Äâîéíîé Âåðøèíû" èëè "Äâîéíîãî Îñíîâàíèÿ". Ïåðåä îòêðûòèåì ïîçèöèé, äîæäèòåñü ïîêà òåñòèðîâàíèå íàðóøèò âñå îñíîâíûå âîññòàíîâëåíèÿ Ôèáîíà÷÷è. Ñïåöèàëèñòû è ìàðêåò-ìåéêåðû çíàþò ýòè ñêðûòûå ïîâîðîòíûå ìîìåíòû è ïðîâîäÿò ïðîâåðêó ñòîï-îðäåðîâ äëÿ èõ ñðàáàòûâàíèÿ ñðàçó ïåðåä ïðîðûâàìè. È íå äîïóñòèòå îøèáêè îòíîñèòåëüíî òðåíäà. Áû÷üè è ìåäâåæüè ðûíêè ñóùåñòâóþò îäíîâðåìåííî â ðàçíûõ âðåìåííûõ ìàñøòàáàõ. Îãðàíè÷üòå ñäåëêè ïåðâîãî ïîâûøåíèÿ/ïåðâîé íåóäà÷è ñòðóêòóðîé âðåìåíè, äëÿ êîòîðîé ïðîèñõîäèò âîññòàíîâëåíèå, åñëè âçàèìíàÿ ïðîâåðêà íå ïîääåðæèâàåò äðóãèå óñòàíîâêè. Êàæäàÿ ïîïóëÿðíàÿ ìîäåëü âåðøèíû èìååò ñâîè ñîáñòâåííûå óíèêàëüíûå îñîáåííîñòè. Íî âî âñåõ íèõ ãîâîðèòñÿ îá îäíîì è òîì æå - î ðàçî÷àðîâàíèè òîëïû. Áóäü òî íåðâíûå ñêà÷êè ìàêñèìóìîâ è ìèíèìóìîâ â ìîäåëè "Ãîëîâà è Ïëå÷è" èëè ìåäëåííàÿ êàïèòóëÿöèè ìîäåëè "Ïîâûøàþùèéñÿ Êëèí", èòîãîâûé ðåçóëüòàò òîò æå ñàìûé. Öåíà ðåçêî ïðîðûâàåòñÿ ê áîëåå íèçêèì óðîâíÿì, â òî âðåìÿ êàê íåñ÷àñòíûå èãðîêè çàêðûâàþò ñâîè ïîçèöèè òàê áûñòðî, êàê òîëüêî ìîãóò.

100%-îå âîññòàíîâëåíèå íàðóøàåò îñíîâíîå íàïðàâëåíèå öåíû è çàêàí÷èâàåò òðåíä, êîòîðûé îíî êîððåêòèðóåò. Çàâåðøåíèå òàêæå îáåñïå÷èâàåò ñóùåñòâåííóþ ïîääåðæêó/ñîïðîòèâëåíèå, ãäå ìîãóò áûòü ââåäåíû ñäåëêè íà ñèëüíîì ðûâêå ïðè íèçêîì ðèñêå. Îò ýòîãî ïóíêòà, òðåíäû ïðîäîëæåíèÿ ìîãóò âîçîáíîâèòüñÿ â ñëåäóþùåì áîëüøåì âðåìåííîì ìàñøòàáå ïîñëå íîâîãî ïðîðûâà ÷åðåç 38% (â ïðåäøåñòâóþùåì 62%) ñîïðîòèâëåíèå/ïîääåðæêó è ïðîäîëæèòü

52

 íà÷àëå ðàëëè, óëó÷øàþùèåñÿ ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû ïðèâëåêàþò õîðîøî îñâåäîìëåííûõ èãðîêîâ. Íî ïî ìåðå òîãî, êàê âîñõîäÿùèé òðåíä ðàçâèâàåòñÿ, ìîòèâàöèÿ äëÿ íîâûõ ó÷àñòíèêîâ ñòàíîâèòñÿ íåñêîëüêî äðóãîé. Íîâîñòè îòíîñèòåëüíî ïîâûøåíèÿ ðûíêà ïîðîæäàþò èíòåðåñ è ïðèâëåêàþò áîëåå æàäíóþ òîëïó. Ýòè èãðîêè íà èìïóëüñå ìåäëåííî ïðåâîñõîäÿò ïî ÷èñëåííîñòè äîëãîñðî÷íûõ èíâåñòîðîâ, è äâèæåíèå ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà ñòàíîâèòñÿ áîëåå èçìåí÷èâûì. Ðûíîê ïðîäîëæàåò äâèãàòüñÿ ââåðõ, ïîñêîëüêó ýòà ïîêóïàþùàÿ òîëïà òîëêàåò öåíû çà ïðåäåëû ñàìûõ ðàçóìíûõ öåëåé.

FOREX MAGAZINE © 2004

Ðûíî÷íûå öèêëû

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Êàê îãîíü, òàê è ëåä óáèâàþò âîñõîäÿùèå òðåíäû. Ïîêà àæèîòàæ ïîääåðæèâàåòñÿ, êàæäàÿ íîâàÿ äëèííàÿ ïîçèöèÿ ïîçâîëÿåò ïðåäûäóùåé îáîðà÷èâàòüñÿ ïðèáûëüþ.  êîíå÷íîì ñ÷åòå, èçìåíåíèå óñëîâèé âûçûâàåò îêîí÷àòåëüíûé ôèíàë äâèæåíèÿ ââåðõ. Âíåçàïíîå ñîáûòèå ìîæåò óáèòü ýíòóçèàçì ïîêóïàòåëåé, ôîðñèðóÿ ðåçêèé è íåìåäëåííûé ðàçâîðîò. Èëè äâèæóùàÿ ñèëà òðåíäà çàêàí÷èâàåòñÿ, êàê òîëüêî ïîñëåäíèé çàèíòåðåñîâàííûé ïîêóïàòåëü âõîäèò â ïîñëåäíþþ ïîçèöèþ.

Øîê è ñòðàõ áûñòðî ñëåäóþò çà ïåðâûì ðàçâîðîòîì, îòìå÷àþùèì ãëàâíóþ âåðøèíó òðåóãîëüíèêà. Íî ìíîãèå äåðæàòåëè äëèííûõ ïîçèöèé îñòàþòñÿ èõ èñòèííûìè ñòîðîííèêàìè è îæèäàþò, ÷òî èõ ïðèáûëü âîçâðàòèòñÿ, êîãäà ïðîäàæè ðàññåþòñÿ. Îíè ïðîäîëæàþò äåðæàòü ïîçèöèè, ïîñêîëüêó íàäåæäà ìåäëåííî çàìåíÿåò çäðàâîå ðàññóæäåíèå. Ðàñïðîäàæà çàòåì èäåò äàëüøå, ÷åì îæèäàëîñü è èõ äèñêîìôîðò âîçðàñòàåò. Òàêæå, êàê áîëü íà÷èíàåò âîçðàñòàòü, êîððåêöèÿ âíåçàïíî çàêàí÷èâàåòñÿ, è ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò ïîäïðûãèâàåò ââåðõ.

Ìíîãèå òðåéäåðû ïî îøèáêå ïðåäïîëàãàþò, ÷òî áûêè ïðåâðàùàþòñÿ â ìåäâåäåé íåìåäëåííî, ñëåäóÿ çíà÷èòåëüíîìó ðàçâîðîòó. Îíè âõîäÿò â êîðîòêèå ïîçèöèè çàäîëãî äî òîãî, êàê ôèçèêà ôîðìèðîâàíèÿ âåðøèíû è ñíèæåíèÿ ëèøèò òîëïó åå èìïóëüñà. Ôàêòè÷åñêè, ýòè ðàííèå êîðîòêèå ïîçèöèè îáåñïå÷èâàþò îñíîâó äëÿ ðåçêèõ ñîïðîâîäèòåëüíûõ ðàëëè, çàìå÷åííûõ â áîëüøèíñòâå ìîäåëåé âåðøèíû.

Äëÿ ìíîãèõ äåðæàòåëåé äëèííûõ ïîçèöèé, ýòà ïîñëåäíÿÿ ïîêóïêà óêðåïëÿåò îïàñíîå ïðåäóáåæäåíèå, ÷òî îíè áûëè âñå âðåìÿ ïðàâû. Âîçîáíîâëåííàÿ óâåðåííîñòü äàæå ïîáóæäàåò íåêîòîðûõ äîáàâëÿòü ê ñâîèì ïîçèöèÿì. Íî áîëåå ñîîáðàçèòåëüíûå èãðîêè èçìåíèëè ñâîé âçãëÿä è ðàññìàòðèâàþò ýòî íîâîå ðàëëè êàê øàíñ âûéòè èç èãðû. Ïîñêîëüêó îíè ñïîêîéíî âûõîäÿò èç ðûíêà, ñèëüíûé ðûâîê ââåðõ òåðÿåò ñâîé èìïóëüñ, è ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò åùå ðàç ðàçâîðà÷èâàåòñÿ è òåðïèò íåóäà÷ó. Òå, êîòîðûå âñå åùå îñòàþòñÿ â ðûíêå òåïåðü íàáëþäàþò ìèíèìóì ïåðâîãî ðàçâîðîòà è èõ îäîëåâàþò åùå áîëüøèå, ÷åì ïåðâûé ðàç äóðíûå ïðåä÷óâñòâèÿ.

Êâàëèôèöèðîâàííûå òðåéäåðû æäóò è èçìåðÿþò ïðîöåññ ðàçî÷àðîâàíèÿ òîëïû ïðåæäå, ÷åì îíè âõîäÿò â áîëüøèå êîðîòêèå ïîçèöèè. Õàðàêòåðèñòèêè ñíèæåíèÿ ìîãóò áûòü ïðåäñêàçàíû ñ áîëüøîé òî÷íîñòüþ, èñïîëüçóÿ àíàëèç ìîäåëè.  òî âðåìÿ êàê îíè æäóò, ïîâòîðÿþùèéñÿ õàðàêòåð âåðøèíû, ñèòóàöèÿ îáåñïå÷èâàåò åñòåñòâåííóþ ïëàòôîðìó äëÿ òîðãîâûõ ïîçèöèé íà êîëåáàíèÿõ. Рàçâîðîòû Íè êàêàÿ äðóãàÿ ãðàôè÷åñêàÿ ìîäåëü íå èëëþñòðèðóåò ëó÷øå ìåäëåííûé ïåðåõîä îò áû÷üåãî ðûíêà ê ìåäâåæüåìó ñíèæåíèþ, ÷åì ìîäåëü "Íèñõîäÿùèé Òðåóãîëüíèê".  ïðåäåëàõ ýòîé ïðîñòîé ñòðóêòóðû, òðåéäåð ìîæåò íàáëþäàòü, êàê æèçíü äèíàìè÷åñêîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà ìåäëåííî èññÿêàåò. Ðàçíîâèäíîñòè ýòîé ðàçðóøèòåëüíîé ôîðìàöèè ïðåäøåñòâóþò áîëüøåìó êîëè÷åñòâó ïðîðûâîâ âíèç, íåæåëè ëþáîé äðóãîé ðàçâîðîò. È îíè ìîãóò áûòü íàéäåíû âî âñåõ âðåìåííûõ ôîðìàòàõ è íà âñåõ ðûíêàõ. Íî ïî÷åìó îíè ðàáîòàþò ñ òàêîé ñìåðòåëüíîé òî÷íîñòüþ? Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ íå ïîíèìàåò, êàê èëè ïî÷åìó ìîäåëè ïðåäñêàçûâàþò ðåçóëüòàòû. Íåêîòîðûå äàæå ïîëàãàþò, ÷òî ýòè âàæíûå èíñòðóìåíòû ïîëàãàþòñÿ íà ìèñòèêó èëè óäîáíîå ðàñïîëîæåíèå êðèâîé. Ïðàâäà ãîðàçäî ïðîùå è ìîùíåå: ìîäåëè ñêîïëåíèÿ îòðàæàþò âîçäåéñòâèå ïñèõîëîãèè òîëïû íà èçìåíåíèÿ öåíû è èìïóëüñà.

53

Ïðåäøåñòâóþùèé êîíòð-òðåíäîâûé ìèíèìóì ïðåäñòàâëÿåò òîðãîâûå âîçìîæíîñòè äëÿ òåõ, êòî çíàêîì ñ ïîâåäåíèåì äâîéíîãî îñíîâàíèÿ. Ïîñêîëüêó öåíà ñïóñêàåòñÿ âî âòîðîé ðàç ê ýìîöèîíàëüíîìó áàðüåðó ïîñëåäíåãî ìèíèìóìà, òðåéäåðû âñòóïàþò â ïîèñêå õîðîøåé èãðû íà äâîéíîì îñíîâàíèè. Öåíà ñíîâà ñòàáèëèçèðóåòñÿ îêîëî ýòîãî ïðåäøåñòâóþùåãî çíà÷åíèÿ, îáîäðÿÿ íîâûå ïîêóïàòåëåé (ñ î÷åíü ïëîõèì âûáîðîì âðåìåíè âõîäà), ÷òîáû âîéòè â çàêëþ÷èòåëüíûå äëèííûå ïîçèöèè. Ê ýòîìó âðåìåíè, áû÷èé èìïóëüñ ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà ìåäëåííî èññÿê âî âðåìÿ ïîïåðå÷íîãî öåíîâîãî êîëåáàíèÿ. Èíäèêàòîðû îòíîñèòåëüíîé ñèëû òåïåðü ïîêàçûâàþò ðåçêèå îòðèöàòåëüíûå äèâåðãåíöèè. Ïîêà öåíà ïðîäîëæàåò äåðæàòüñÿ â ýòîì ïîïåðå÷íîì äåéñòâèè. Äèíàìè÷åñêèå èíäèêàòîðû ïåðåâîðà÷èâàþòñÿ è Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà ñõîäÿòñÿ, ïîñêîëüêó öåíîâîé äèàïàçîí ñóæàåòñÿ. Äâîéíîå îñíîâàíèå, êàæåòñÿ, äåðæèòñÿ, ïîñêîëüêó ñëàáîå ðàëëè äîòÿãèâàåò äî òðåòè ìàêñèìóìà. Íî ýòîò çàêëþ÷èòåëüíûé ðûâîê èñ÷åçàåò, è òðåéäåðû áûñòðî âûõîäÿò. Ïðîäàâöû òåïåðü ÷óþò ñâîþ "äîáû÷ó" è âõîäÿò â íà÷àëü-

FOREX MAGAZINE © 2004

Ðûíî÷íûå öèêëû

íûå ïîçèöèè. Ñòðàõ âîçðàñòàåò è ñòîï-îðäåðà âûñòðàèâàþòñÿ ñðàçó ïîä ëèíèåé äâîéíîãî ìèíèìóìà. Öåíà âîçâðàùàåòñÿ äëÿ îäíîãî ôèíàëüíîãî òåñòèðîâàíèÿ ïî ìåðå òîãî, êàê íåãàòèâíîå ÷óâñòâî ðåçêî óâåëè÷èâàåòñÿ. ×àñòî, öåíà è èçìåí÷èâîñòü çàòåì ñõîäÿòñÿ ïðÿìî â òî÷êå ïðîðûâà. Ïîñìîòðèòå íà ýñêèç ñîâåðøåííîãî "Íèñõîäÿùåãî Òðåóãîëüíèêà" è ïðîðûâ âíèç, êîòîðûé ïîñëåäîâàë ïîñëå ðàëëè 1998ã. Ðåçêèå, ïàðàáîëè÷åñêèå ðàëëè ÷àñòî ãîòîâÿò ïî÷âó äëÿ çíà÷èòåëüíûõ ôîðìàöèé âåðøèíû. Îáðàòèòå âíèìàíèå, êàê òðåóãîëüíèê òàêæå ÿâëÿåòñÿ ðàçíîâèäíîñòüþ ìîäåëè "Àäàì è Åâà". Áûêè äîëæíû äåðæàòü ýòó ëèíèþ. Îäíàêî, øàíñû òåïåðü èçìåíèëèñü íå â èõ ïîëüçó. Ïðèçíàâàÿ íåèçáåæíûé ïðîðûâ, òðåéäåðû èñïîëüçóþò âñå ïîäúåìû, ÷òîáû âîéòè â íîâûå êîðîòêèå ïîçèöèè è ïðîòèâîñòîÿòü ëþáîìó ñëàáîìó îòâåòó áûêîâ. Íàêîíåö, ïîñëåäíåå ïîëîæèòåëüíîå ÷óâñòâî óìèðàåò, è ãîðèçîíòàëüíàÿ ïîääåðæêà íàðóøàåòñÿ, âûçûâàÿ ñðàáàòûâàíèå ñòîï-îðäåðîâ. Öåíà ñïóñêàåòñÿ âíèç â çíà÷èòåëüíîì öåíîâîì ñíèæåíèè. Ðûíî÷íûå ãðàôèêè ôîðìèðóþò ìíîãî óíèêàëüíûõ ôîðìàöèé âåðøèí. Íåêîòîðûå êëàññè÷åñêèå ìîäåëè ìîãóò áûòü ðàñïîçíàíû è èñïîëüçîâàíû äëÿ ïðîäàæè, íå òðåáóÿ áîëüøèõ óñèëèé. Íî ýìîöèîíàëüíàÿ òîëïà òàêæå ôîðìèðóåò ìíîãî íåíàäåæíûõ ìîäåëåé, ïî ìåðå òîãî, êàê æàäíîñòü ìåäëåííî ïåðåðàñòàåò â áåññìûñëåííûé ñòðàõ. Ñëîæíûå "Ïîâûøàþùèåñÿ Êëèíüÿ" òðåáóþò áîëüøèõ óñèëèé òåõíè÷åñêèõ àíàëèòèêîâ ïðè ïðåäñêàçàíèè â òî âðåìÿ êàê ñòðàííàÿ ìîäåëü "Áðèëëèàíò" ñæèãàåò òîðãîâûé êàïèòàë, áåñïîðÿäî÷íî êà÷àÿñü âçàä è âïåðåä. Êâàëèôèöèðîâàííûå òðåéäåðû èçáåãàþò ýòèõ áåñïëîäíûõ ïîçèöèé è èùóò ïðèáûëü òîëüêî òàì, ãäå øàíñû

54

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

óâåðåííî îäîáðÿþò èõ èãðó. Îíè ñíà÷àëà îïðåäåëÿþò íàëè÷èå îáùèõ îñîáåííîñòåé, íàéäåííûõ â áîëüøèíñòâå ðàçâîðîòíûõ ôîðìàöèé: öåíà îòìå÷àåò, ïî êðàéíåé ìåðå, îäèí áîëåå íèçêèé ìàêñèìóì â ïðåäåëàõ øèðîêîãî ñêîïëåíèÿ ïåðåä íàðóøåíèåì îñíîâíîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà. Ýòîò îáû÷íûé ìåõàíèçì "Äâîéíîé Âåðøèíû" ñòàíîâèòñÿ öåíòðàëüíûì îáúåêòîì äëÿ èõ òîðãîâîãî âõîäà. Îò ýòîãî îò÷åòëèâîãî óêàçàòåëÿ, îíè ñëåäóþò çà öåíîé ê åñòåñòâåííîé òî÷êå ïðîðûâà è âñòóïàþò ïðè íàðóøåíèè ýòîãî óðîâíÿ. Ïåðåâåðíèòå îñíîâàíèå "Àäàìà è Åâû" è âû ïîëó÷èòå î÷åíü ïðîãíîçèðóþùóþ ìîäåëü äëÿ òîðãîâëè íà ðàçâîðîòå. Ýòà âåðøèíà "Àäàì è Åâà" ÷àñòî îáåñïå÷èâàåò òðåéäåðàì âîçìîæíîñòè äëÿ ïîëó÷åíèÿ âûñîêîé ïðèáûëè íà êîðîòêèõ ïîçèöèÿõ. Âõîäèòå â êîðîòêèå ïîçèöèè ïðè ïåðâîì íàðóøåíèè êîððåêöèîííîãî ìèíèìóìà, íî èñïîëüçóéòå áëèçêèå ñòîï-îðäåðà, ÷òîáû èçáåæàòü "ðàçâîðîòîâ ÷åðåïàõè". Îíè ïðîèñõîäÿò, êîãäà ðåçêèå êîðîòêèå ðàëëè ïîêðûòèÿ âíåçàïíî ïðîðûâàþòñÿ ñðàçó ïîñëå òåñòèðîâàíèÿ ñòîï-îðäåðîâ íèæå òî÷êè ïðîðûâà. Êàæäûé âîñõîäÿùèé òðåíä ïîðîæäàåò ïîëîæèòåëüíîå ÷óâñòâî, êîòîðîå äîëæíî áûòü ïðåîäîëåíî ÷åðåç ñòðóêòóðó âåðøèíû. Âåðøèíû "Àäàì è Åâà" ïðåäñòàâëÿþò ýôôåêòèâíóþ ñòðóêòóðó áàðîâ, ÷òîáû âûïîëíèòü ýòó çàäà÷ó. Ðàçâîðîò "Àäàìà" ñíà÷àëà ïðîáóæäàåò ñòðàõ. Ìåäëåííûé êóïîë "Åâû" ïîãëîùàåò îñòàþùèéñÿ áû÷èé èìïóëüñ, â òî âðåìÿ êàê ðàññåèâàíèå èçìåí÷èâîñòè íåîáõîäèìî äëÿ âîçîáíîâëåíèÿ ðàëëè. Êàê òîëüêî êóïîë çàêîí÷åí, öåíîâûå äâèæåíèÿ óñòðåìëÿþòñÿ ê áîëåå íèçêèì óðîâíÿì áåç ñóùåñòâåííîãî ñîïðîòèâëåíèÿ. Íàáëþäàòåëüíûå òðåéäåðû ðàñïîçíàþò ìåõàíèêó ôîðìàöèé "Íèñõîäÿùèé Òðåóãîëüíèê" è "Àäàì è Åâà" â áîëåå ñëîæíûõ ðàçâîðîòàõ. Îãðîìíîå áîëüøèíñòâî âåðøèí ñîäåðæèò õàðàêòåðèñòèêè ýòèõ çíàêîìûõ ìîäåëåé. Ýíòóçèàçì òîëïû äîëæåí áûòü óñòðàíåí äëÿ òîãî, ÷òîáû ïåðåéòè ê ñíèæåíèþ. ×åðåç ïîâòîðíóþ íåóäà÷ó öåíû â äîñòèæåíèè íîâûõ ìàêñèìóìîâ, èíòåðåñ ïîêóïàòåëåé, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, îòñòóïàåò. Çàòåì ðûíîê ìîæåò, íàêîíåö, ñíèçèòüñÿ îò ñâîåãî ñîáñòâåííîãî âåñà. Ñíèæåíèÿ Ïîñêîëüêó âîñõîäÿùèå òðåíäû çàêàí÷èâàþòñÿ, òà æå ñàìàÿ òîëïà, êîòîðàÿ ïîäíèìàåò öåíó, îáåñïå÷èâàåò äâè-

FOREX MAGAZINE © 2004

Ðûíî÷íûå öèêëû

æóùóþ ñèëó äëÿ ïîñëåäóþùåãî ñíèæåíèÿ. Äåðæàòåëè äëèííûõ ïîçèöèé óñïîêîåíû ëîæíûì ÷óâñòâîì óâåðåííîñòè, ïî ìåðå òîãî, êàê èìïóëüñ ðàëëè èñ÷åçàåò, è ôîðìèðóåòñÿ ìîäåëü âåðøèíû. Êðàòêîñðî÷íûå òðåéäåðû ñïîêîéíî âûõîäÿò, âîñõîäÿùèé òðåíä äîñòèãàåò êðèòè÷åñêèé òî÷êè: áûêè âíåçàïíî ïîíèìàþò, ÷òî îíè çàìàíåíû â ëîâóøêó. Ñòðåìÿñü çàùèòèòü ïðèáûëü, îíè íà÷èíàþò çàêðûâàòü ïîçèöèè. Öåíà ïàäàåò è ñïèðàëü ïðîäàæ ðàçâèâàåòñÿ âíèç âîëíà çà âîëíîé.  áîëüøèíñòâå öåíîâûõ ñíèæåíèé âîçíèêàþò îáû÷íûå õàðàêòåðèñòèêè. Íåñêîëüêî ëîæíûõ îñíîâàíèé ôîðìèðóþòñÿ è òåðïÿò íåóäà÷ó. Îáúåì ïîñòîÿííî âîçðàñòàåò, ïîñêîëüêó ïðîèãðàâøèå çàêðûâàþò ïîçèöèè, è öåíà ïðîõîäèò ïðåæíèå íèæíèå öåëè îäíó çà äðóãîé. Çàòåì òàê æå, êàê ðóøèòñÿ íàäåæäà, ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò äåëàåò çàêëþ÷èòåëüíîå, ìíîãîêðàòíîå îñíîâàíèå. Öèêëû ìîäåëåé ïðåäëàãàþò ïðåâîñõîäíûé ïóòü äëÿ êðàòêîñðî÷íûõ òðåéäåðîâ, ÷òîáû ïîíÿòü è çàðàáàòûâàòü íà ýòîì ïîâòîðÿþùåìñÿ ïîâåäåíèè ðûíêà. Âçãëÿíèòå êàê âîëíû Ýëëèîòòà ðàáîòàëè â 1930-ûõ è âû íàéäåòå 5-âîëíîâîå ñíèæåíèå. Ýòà ñòðóêòóðà äëÿ öåíîâîé êîððåêöèè ñòîëü æå ýôôåêòèâíà ñåãîäíÿ, êàê îíà áûëà 60 ëåò íàçàä. È òðåéäåðû ìîãóò èñïîëüçîâàòü åå, íå ïîíèìàÿ áîëåå øèðîêîé Òåîðèè Âîëí Ýëëèîòòà. 1-ÿ, 3-ÿ è 5-ÿ èìïóëüñíûå âîëíû â Òåîðèè Âîëí Ýëëèîòòà ñòàíîâÿòñÿ 1-2-âåðøèíîé â ðàñ÷åòå ñíèæåíèÿ. Ñîåäèíèòå 3-þ (1) è 5-þ (2) âîëíû ñ òðåíäîâîé ëèíèåé. Èãíîðèðóéòå 1-þ (âåðõíþþ) âîëíó, êîòîðóþ òðåíäîâàÿ ëèíèÿ ìîæåò íàðóøèòü ëþáûì ñïîñîáîì. Ïåðâûé ñèëüíûé ñêà÷îê ïîñëå ñíèæåíèÿ ìîæåò âîçíèêíóòü áëèçêî ê ýòîé òðåíäîâîé ëèíèè, íî áóäåò ðåäêî íàðóøàòü åå.

55

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

5-âîëíîâîå ñíèæåíèå ñîñòîèò èç òðåõ íèñõîäÿùèõ èìïóëüñîâ è äâóõ êîððåêöèé. Ïåðâûé èìïóëüñ (Âåðøèíà) êîððåêòèðóåò âîñõîäÿùèé òðåíä, êîòîðûé íåñåò öåíó ê íîâîìó ìàêñèìóìó. Ýòà Âåðøèíà íà÷èíàåò öåíîâîé ïðîâàë, êîòîðûé çàêàí÷èâàåòñÿ âî âòîðîì èìïóëüñå (1): òåõíè÷åñêèé ïðîðûâ ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà. Êàê è ñ ïîâûøàþùèìèñÿ ðûíêàìè, ýòîò èìïóëüñ ìîæåò áûòü î÷åíü äèíàìè÷íûì. Íî â áîëüøèíñòâå ñíèæåíèé, íàèáîëåå ñèëüíîå äâèæåíèå îáû÷íî ñîõðàíÿåòñÿ äëÿ ïîñëåäíåãî ýòàïà. Ïîñêîëüêó ýòîò 2-îé èìïóëüñ çàâåðøàåòñÿ, ëîæíîå îñíîâàíèå ðèñóåò óñïîêàèâàþùóþ êàðòèíó, êîòîðàÿ çàìåäëÿåò ïðîäàæè è ââîäèò ñëàáûå ïîêóïêè. Ïðîäàæà çàòåì âíåçàïíî âîçîáíîâëÿåòñÿ è óñêîðÿåòñÿ â çàêëþ÷èòåëüíîì 3-ì èìïóëüñå (2), êîòîðûé ÿâëÿåòñÿ íàñòîëüêî ýìîöèîíàëüíûì, ÷òî öåíû íàðóøàþò óñòàíîâëåííûå öåëè è ðàçóìíûå çîíû ïîääåðæêè. Ýìîöèÿ ýòîé ïîñëåäíåé âîëíû ãàñèò äàâëåíèå ïðîäàæ. Áûñòðîå âîñõîäÿùåå äâèæåíèå ïîðîæäàåò ïåðâûé èìïóëüñ çíà÷èòåëüíîãî êîíòð-òðåíäîâîãî ïîâûøåíèÿ. Ýòî ñèëüíîå ðàëëè çàòåì âíåçàïíî òåðïèò íåóäà÷ó. Ïîñêîëüêó äåðæàòåëè äëèííûõ ïîçèöèé ãîòîâû ê áîëüøåé áîëè, ïðåäøåñòâóþùèé ìèíèìóì íåîæèäàííî óäåðæèâàåòñÿ. Íîâàÿ òîëïà çàòåì âñòóïàåò â ðûíîê, è öåíà âîçâðàùàåòñÿ ê 1-2 òðåíäîâîé ëèíèè, ïîñêîëüêó ôîðìèðóåòñÿ äâîéíîå îñíîâàíèå. Áàëàíñ ñèë èçìåíÿåòñÿ, è ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò ïðîðûâàþòñÿ ÷åðåç ýòó ëèíèþ â íîâîì âîñõîäÿùåì òðåíäå. Îïûòíûé ãëàç ìîæåò óâèäåòü 5-âîëíîâîå ñíèæåíèå âî âñåõ âðåìåííûõ ìàñøòàáàõ, îò 5-ìèíóòíûõ äî ìåñÿ÷íûõ ãðàôèêîâ. È íåñîçíàòåëüíîå ïîâåäåíèå òîëïû, ïðåäñòàâëåííîå ýòîé çàìå÷àòåëüíîé ìîäåëüþ õîðîøî ïîäõîäèò äëÿ ñíèæàþùèõñÿ ðûíêîâ. Ýòè èçìåí÷èâûå äâèæåíèÿ îòëè÷íî ñîîòâåòñòâóþò áîëüøåé ñòðóêòóðå ñòàäíîãî ìåíòàëèòåòà, êîòîðûé âåäåò Ðûíî÷íûå Öèêëû ÷åðåç èõ ìåòîäè÷íûé è ïðåäñêàçóåìûé ïðîöåññ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.hardrightedge.com

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Èçó÷àåì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç

ИÇÓЧÀÅÌ ÔÓÍÄÀÌÅÍÒÀËЬÍÛÉ ÀÍÀËИÇ Àíäðåé Õàìèäóëëèí (AKA ANDREICH) http://www.fxtrade.tomsk.ru

Иíôëÿöèÿ, ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà è âàëþòíûé êóðñ Ïðîäîëæàåì ñåðèþ ïóáëèêàöèé, ïîñâÿùåííûõ èçó÷åíèþ ôóíäàìåíòàëüíîãî àíàëèçà ìåæäóíàðîäíîãî âàëþòíîãî ðûíêà (FOREX).  ïðåäûäóùåì íîìåðå ìû ðàññìîòðåëè âçàèìîñâÿçü ìåæäó èçìåíåíèåì ïðîöåíòíûõ ñòàâîê öåíòðàëüíûìè áàíêàìè è èçìåíåíèÿìè âàëþòíîãî êóðñà ïðè ïîìîùè ïðîñòîé ìîäåëè, îïèñûâàþùåé ìåõàíèçì èçìåíåíèÿ îáìåííûõ êóðñîâ â äîëãî- è ñðåäíåñðî÷íîì ïåðèîäàõ. Ñåãîäíÿ ìû áóäåì ðàññìàòðèâàòü âçàèìîñâÿçü èíôëÿöèè, ïðîöåíòíûõ ñòàâîê è èçìåíåíèé âàëþòíîãî êóðñà, ïðèìåíÿÿ âñå òó æå ïðîñòóþ ìîäåëü.

Чòî òàêîå èíôëÿöèÿ Ïðè ðàññìîòðåíèè òåîðèè ïàðèòåòà ïîêóïàòåëüíîé ñïîñîáíîñòè (ÏÏÑ) ìû óæå êàñàëèñü âîïðîñîâ, ñâÿçàííûõ ñ èíôëÿöèîííûìè ïðîöåññàìè. Òåïåðü ïðåäëàãàþ ïîãîâîðèòü îá èíôëÿöèè áîëåå ïîäðîáíî. ×òî, ïî ñóòè, ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé òàêîå ÿâëåíèå, êàê èíôëÿöèÿ? Îòâåò êàæåòñÿ î÷åâèäíûì. Ýòî ðîñò öåí íà ðàçëè÷íûå òîâàðû èëè, ãîâîðÿ áîëåå íàó÷íûì ÿçûêîì, ðîñò îáùåãî óðîâíÿ öåí. Äëÿ èçìåðåíèÿ èíôëÿöèè ñóùåñòâóþò ðàçëè÷íûå èíäåêñû, òàêèå êàê äåôëÿòîð âàëîâîãî íàöèîíàëüíîãî ïðîäóêòà, èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí, èíäåêñ öåí ïðîèçâîäèòåëåé. Ïðè÷åì ðîñò çíà÷åíèÿ òîãî èëè èíîãî èíäåêñà ïðèíÿòî îáúÿñíÿòü ñ òî÷êè çðåíèÿ åãî ñòðóêòóðíûõ èçìåíåíèé, à òàêæå çà âû÷åòîì èç íèõ ðàçëè÷íûõ ãðóïï òîâàðîâ, íàïðèìåð, àâòîìîáèëåé èëè ýíåðãîíîñèòåëåé. Äîïóñòèì, òîò èëè èíîé èíäåêñ âûðîñ â ñâÿçè ñ ðîñòîì åãî ñîñòàâëÿþùåé, ñâÿçàííîé ñ ðîñòîì öåí íà íåôòü è ò.ï. Òàêîé ïîäõîä äåéñòâèòåëüíî îñíîâûâàåòñÿ íà èíôîðìàöèè î ïðîèçîøåäøèõ â ýêîíîìèêå èçìåíåíèÿõ, íî îí óïóñêàåò èç âèäó ãëàâíîå: èíôëÿöèÿ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ÿâëåíèå, êîòîðîå, ïðåæäå âñåãî, îòíîñèòñÿ ê öåííîñòè èñïîëüçóåìîãî â ýêîíîìèêå ñðåäñòâà îáðàùåíèÿ (äåíåã). Îáùåýêîíîìè÷åñêèé óðîâåíü öåí ìîæíî ðàññìàòðèâàòü ñ äâóõ òî÷åê çðåíèÿ. Ñ îäíîé ñòîðîíû, êîãäà óðîâåíü öåí âîçðàñòàåò, íàñåëåíèå âûíóæäåíî ïëàòèòü çà ïðèîáðåòàåìûå òîâàðû è óñëóãè áîëüøèå ñóììû äåíåã. Ñ äðóãîé - ïîâûøåíèå óðîâíÿ öåí îçíà÷àåò ñíèæåíèå ñòîèìîñòè äåíåã, òàê êàê òåïåðü îäíà äåíåæíàÿ åäèíèöà ïîçâîëÿåò ïðèîáðåñòè ìåíüøåå êîëè÷åñòâî òîâàðîâ è óñëóã. Ïðåäïîëîæèì, Ð - óðîâåíü öåí, èçìåðåííûé ïðè ïîìîùè êàêîãî-ëèáî èíäåêñà.  ýòîì ñëó÷àå êîëè÷åñòâî òîâàðîâ è óñëóã, êîòîðîå ìîæíî êóïèòü íà 1 äåíåæíóþ åäèíèöó, áóäåò ðàâíî 1/Ð. Òàêèì îáðàçîì, êîãäà îáùèé óðîâåíü öåí âîçðàñòàåò, öåííîñòü äåíåã óìåíüøàåòñÿ.

56

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Èçó÷àåì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç

Ñïðîñ è ïðåäëîæåíèå äåíåã Ñòîèìîñòü äåíåã, òàêæå êàê è ñòîèìîñòü îáû÷íûõ òîâàðîâ è óñëóã îïðåäåëÿåòñÿ ñïðîñîì è ïðåäëîæåíèåì. Ïðåäëîæåíèå äåíåã (êîëè÷åñòâî äåíåã, íàõîäÿùèõñÿ â îáðàùåíèè), êàê óæå óïîìèíàëîñü â ïðåäûäóùåé ïóáëèêàöèè, â îñíîâíîì îïðåäåëÿåòñÿ ïðîâîäèìîé ÖÁ êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêîé. Ñïðîñ æå íà äåíüãè (êîëè÷åñòâî äåíåã, êîòîðîå íàñåëåíèå æåëàåò äåðæàòü ïðè ñåáå â ëèêâèäíîé ôîðìå - â âèäå íàëè÷íîñòè èëè íà òåêóùèõ ñ÷åòàõ) îïðåäåëÿåòñÿ ìíîãèìè ôàêòîðàìè, òàêèìè êàê äîâåðèå ê êðåäèòíûì ó÷ðåæäåíèÿì èëè ïðîöåíòíûé äîõîä, êîòîðûé ìîæíî ïîëó÷èòü, ïðåâðàòèâ èõ â òå èëè èíûå ôèíàíñîâûå àêòèâû. Íî ãëàâíûé ôàêòîð, îïðåäåëÿþùèé ñïðîñ íà äåíüãè - ýòî ñðåäíèé óðîâåíü öåí â ýêîíîìèêå. ×åì âûøå öåíû, òåì áîëüøå äåíåã ïîòðåáóåòñÿ äëÿ ñîâåðøåíèÿ êàæäîé ñäåëêè, è òåì áîëüøå ñðåäñòâ áóäåò äåðæàòü íàñåëåíèå â êîøåëüêàõ èëè íà òåêóùèõ ñ÷åòàõ. Òàêèì îáðàçîì, ðîñò óðîâíÿ öåí (ñíèæåíèå ñòîèìîñòè äåíåã) ïðèâîäèò ê óâåëè÷åíèþ ñïðîñà íà äåíüãè è íàîáîðîò.  äîëãîñðî÷íîì ïåðèîäå îáùèé óðîâåíü öåí ñîîòâåòñòâóåò çíà÷åíèþ, ïðè êîòîðîì ñïðîñ íà äåíüãè ðàâåí èõ ïðåäëîæåíèþ. Ò.å. ëþáîå îòêëîíåíèå óðîâíÿ öåí îò ðàâíîâåñíîãî ñî âðåìåíåì äîëæíî óñòðàíèòüñÿ.

Óðîâåíü öåí

(Íèçêèé)

Ïðåäëîæåíèå äåíåã

(Âûñîêèé)

Ñïðîñ íà äåíüãè

(Íèçêàÿ)

Ñòîèìîñòü äåíåã

(Âûñîêàÿ)

Òåïåðü ïîñìîòðèì íà ãðàôèê.

Êîëè÷åñòâî äåíåã Ðèñ.1. Ñïðîñ è ïðåäëîæåíèå äåíåã

Ïðåäëîæåíèå äåíåã îïðåäåëÿåòñÿ ïîëèòèêîé ÖÁ, è ïîýòîìó ÿâëÿåòñÿ âåëè÷èíîé ôèêñèðîâàííîé. Ñïðîñ íà äåíüãè ìîæåò âûñòóïàòü ôóíêöèåé êàê óðîâíÿ öåí, òàê è ñòîèìîñòè äåíåã, êîòîðûå, êàê ìû óâèäåëè ðàíåå ñîñòîÿò ìåæäó ñîáîé â îáðàòíî ïðîïîðöèîíàëüíîé çàâèñèìîñòè. Âîîáùå æå íåñëîæíî çàìåòèòü, ÷òî ãðàôèê ñèëüíî íàïîìèíàåò ãðàôèê ðûíêà îáìåíà íàöèîíàëüíîé âàëþòû.

57

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Èçó÷àåì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç

Â

Óðîâåíü öåí

(Íèçêèé)

Ïðåäëîæåíèå äåíåã

(Âûñîêèé)

Ñïðîñ íà äåíüãè

À (Íèçêàÿ)

Ñòîèìîñòü äåíåã

(Âûñîêàÿ)

Òåïåðü äàâàéòå ïîñìîòðèì, êàê îòîáðàçèòñÿ íà óðîâíå öåí è ñòîèìîñòè äåíåã èçìåíåíèå ïðåäëîæåíèÿ äåíåã ñî ñòîðîíû ÖÁ.

Êîëè÷åñòâî äåíåã Ðèñ.2. Óâåëè÷åíèå ïðåäëîæåíèÿ äåíåã

Äîïóñòèì, äëÿ ïîêðûòèÿ äåôèöèòà ãîñáþäæåòà ÖÁ çàïóñêàåò ñòàíîê è ïå÷àòàåò íåîáõîäèìîå êîëè÷åñòâî áàíêíîò. Ïðåäëîæåíèå äåíåã âîçðîñëî, è êðèâàÿ ïðåäëîæåíèÿ íà ãðàôèêå ñäâèíóëàñü â ñòîðîíó óâåëè÷åíèå, ò.å. âïðàâî.  ðåçóëüòàòå ïîÿâëåíèÿ èçáûòî÷íîãî êîëè÷åñòâà äåíåæíûõ çíàêîâ îáùèé óðîâåíü öåí äîëæåí âîçðàñòè, à ñòîèìîñòü äåíåã ïðîïîðöèîíàëüíî óìåíüøèòüñÿ.

Иíôëÿöèÿ è ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà Íàêîíåö, ìû ïîäîøëè ê ðàññìîòðåíèþ âîïðîñà âçàèìîñâÿçè èíôëÿöèè è ïðîöåíòíîé ñòàâêè. Äëÿ äàëüíåéøèõ ðàññóæäåíèé íåîáõîäèìî ñäåëàòü íåáîëüøîå îòñòóïëåíèå.  ýêîíîìè÷åñêîé òåîðèè ïðèíÿòî ðàçäåëÿòü âñå ïåðåìåííûå íà äâå ãðóïïû. Ïåðâóþ ñîñòàâëÿþò íîìèíàëüíûå ïåðåìåííûå, òî åñòü âåëè÷èíû, èçìåðÿåìûå â äåíåæíûõ åäèíèöàõ, à âòîðóþ - ðåàëüíûå ïåðåìåííûå - âåëè÷èíû, èçìåðÿåìûå â ôèçè÷åñêèõ åäèíèöàõ. Ïîëüçóÿñü òàêîé êëàññèôèêàöèåé ìîæíî ïðîâåñòè ðàçëè÷èå ìåæäó ðåàëüíîé è íîìèíàëüíîé ïðîöåíòíîé ñòàâêîé. Ðàíåå ìû îïðåäåëÿëè ðåàëüíóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó, êàê íîìèíàëüíóþ (áàíêîâñêóþ) çà ìèíóñîì èíôëÿöèè. Òåïåðü ìîæíî íåñêîëüêî ðàñøèðèòü ýòè ïîíÿòèÿ. Íîìèíàëüíàÿ ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà - ýòî íîìèíàëüíàÿ ïåðåìåííàÿ, ïîñêîëüêó ñëóæèò ìåðîé äîõîäà, êîòîðûé ìîæíî ïîëó÷èòü íà íåêîòîðóþ ñóììó äåíåã, âëîæèâ åå, ñêàæåì, â áàíê. Ðåàëüíàÿ ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà - ýòî ðåàëüíàÿ ïåðåìåííàÿ, ïîñêîëüêó îíà îòîáðàæàåò ñîîòíîøåíèå ðåàëüíîé ñòîèìîñòè àêòèâîâ â íàñòîÿùåì è áóäóùåì ñ ïîïðàâêîé íà èíôëÿöèþ. Âàæíîñòü òàêîãî ïîäõîäà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî â äîëãîñðî÷íîì ïåðèîäå êðåäèòíî-äåíåæíàÿ ïîëèòèêà ãîñóäàðñòâà (ò.å. óìåíüøåíèå èëè óâåëè÷åíèå ïðåäëîæåíèÿ äåíåã) îêàçûâàåò âëèÿíèå òîëüêî íà íîìèíàëüíûå âåëè÷èíû, à ðåàëüíûå îñòàþòñÿ áåç èçìåíåíèé.

58

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Èçó÷àåì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç

Ïîÿñíèòü òàêîé âûâîä ìîæíî ñëåäóþùèì, íå ñâÿçàííûì ñ ýêîíîìèêîé ïðèìåðîì. Äîïóñòèì, îôèöèàëüíàÿ äëèíà ìåòðà èçìåíèëàñü ñî 100 äî 50 ñàíòèìåòðîâ. Âñå ðàññòîÿíèÿ â ýòîì ñëó÷àå íîìèíàëüíî óâåëè÷àòñÿ âäâîå, à íà ñàìîì äåëå îñòàíóòñÿ òåìè æå ñàìûìè. Äåíüãè æå ïî ñóòè ñâîåé ÿâëÿþòñÿ ìåðîé ñòîèìîñòè, òàêæå êàê ìåòð - ìåðîé äëèíû. Äàâàéòå îòâåòèì íà âîïðîñ, ÷òî æå ïðîèçîéäåò ñ íîìèíàëüíîé ïðîöåíòíîé ñòàâêîé ïðè ðîñòå óðîâíÿ öåí? Î÷åâèäíî, ÷òî äëÿ òîãî, ÷òîáû çàèíòåðåñîâàòü ëþäåé äåëàòü ñáåðåæåíèÿ, à, ïîïðîñòó ãîâîðÿ, îäàëæèâàòü äåíüãè áàíêàì, ãîñóäàðñòâó èëè äðóãèì ëþäÿì â òîì æå îáúåìå, ÷òî è ðàíüøå, íîìèíàëüíàÿ ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà äîëæíà áûòü óâåëè÷åíà. Ïðè÷åì, ïî êðàéíåé ìåðå íàñòîëüêî, ÷òîáû ïîêðûòü ïîòåðè íàñåëåíèÿ îò èíôëÿöèè. Ýòî êàñàåòñÿ, êàê áàíêîâñêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, òàê è ó÷åòíîé ñòàâêè ÖÁ. Çàâèñèìîñòü, ïðè êîòîðîé, ïðåäëîæåíèå äåíåã ñî ñòîðîíû ÖÁ, òåìïû èíôëÿöèè è íîìèíàëüíàÿ ñòàâêà ïðîöåíòà óâåëè÷èâàþòñÿ ïðîïîðöèîíàëüíî ïðèíÿòî íàçûâàòü ýôôåêòîì Ôèøåðà. À òåïåðü äàâàéòå ñîáåðåì âñþ ïîëó÷åííóþ èíôîðìàöèþ ïðè ïîìîùè õîðîøî íàì çíàêîìîé ìîäåëè. Èòàê, ãîñóäàðñòâî óâåëè÷èëî ïðåäëîæåíèå äåíåã. Ýòî íàøëî îòîáðàæåíèå â óñèëåíèè èíôëÿöèîííûõ ïðîöåññîâ è ñîîòâåòñòâóþùåì ðîñòå óðîâíÿ öåí è ñíèæåíèè ñòîèìîñòè äåíåã. Âñïîìíèì íåìíîãî òåîðèþ ÏÏÑ.

En =

P* P

Íîìèíàëüíûé îáìåííûé êóðñ äâóõ ñòðàí äîëæåí îòðàæàòü ñîîòíîøåíèå óðîâíåé öåí â ýòèõ ñòðàíàõ. Ìû èìååì ðîñò âíóòðåííèõ öåí, ÷òî îçíà÷àåò ñíèæåíèå íîìèíàëüíîãî îáìåííîãî êóðñà íàöèîíàëüíîé âàëþòû.  íàøåé ìîäåëè ýòî ïîÿâèòñÿ ñëåäóþùèì îáðàçîì.

r I

S

r1

r r1

NFI

S, I

NFI Er Er1 Er2

NFI NX Qm

59

FOREX MAGAZINE © 2004

Èçó÷àåì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç

Ñåíòÿáðü 2004 ¹34

Ðîñò öåí íà âíóòðåííåì ðûíêå ïðèâîäèò ê òîìó, ÷òî âíóòðåííèå òîâàðû ñòàíîâÿòñÿ ìåíåå ïðèâëåêàòåëüíûìè, ÷åì èíîñòðàííûå, ÷òî äîëæíî ïðèâåñòè ê ðîñòó èìïîðòà è ñíèæåíèþ ýêñïîðòà, ò.å. ñíèæåíèþ ÷èñòîãî ýêñïîðòà. Êðèâàÿ ÷èñòîãî ýêñïîðòà ñìåùàåòñÿ â ñòîðîíó óìåíüøåíèÿ, ò.å. âëåâî. Ïîñêîëüêó ÷èñòûé ýêñïîðò â íàøåé ìîäåëè îïðåäåëÿåò âåëè÷èíó ñïðîñà íà íàöèîíàëüíóþ âàëþòó, òî, ñîîòâåòñòâåííî, óìåíüøèëñÿ è ñïðîñ. Òàê êàê ðåàëüíàÿ ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà, à ñëåäîâàòåëüíî è âåëè÷èíà ÷èñòûõ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé îñòàëèñü íåèçìåííûìè (ïîìíèì î íåçàâèñèìîñòè ðåàëüíûõ âåëè÷èí îò êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêè), òî è ïðåäëîæåíèå íàöèîíàëüíîé âàëþòû îñòàëîñü íà ïðåæíåì óðîâíå.  ðåçóëüòàòå ðåàëüíûé îáìåííûé êóðñ ñíèçèëñÿ ñ óðîâíÿ År1 äî óðîâíÿ År2, ÷òî íàøëî îòîáðàæåíèå â ïðîïîðöèîíàëüíîì ñíèæåíèè íîìèíàëüíîãî âàëþòíîãî êóðñà. Òàêèì îáðàçîì, â äîëãîñðî÷íîì ïåðèîäå ìû èìååì ñíèæåíèå íîìèíàëüíîãî âàëþòíîãî êóðñà ïðè óâåëè÷åíèè ïðåäëîæåíèÿ äåíåã ñî ñòîðîíû ãîñóäàðñòâà. Åñëè ðàçáèòü ðàññìàòðèâàåìûé ïåðèîä íà áîëåå êîðîòêèå âðåìåííûå ïðîìåæóòêè, òî ïîëó÷èì áîëåå ñëîæíóþ êàðòèíó. Íîìèíàëüíàÿ ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà íå ñðàçó ðåàãèðóåò íà óñêîðåíèå (çàìåäëåíèå) èíôëÿöèîííûõ ïðîöåññîâ. Ò.å. â êðàòêîñðî÷íîì ïåðèîäå ìû ïîëó÷àåì êàê ñíèæåíèå ÷èñòîãî ýêñïîðòà, òàê è ñíèæåíèå ðåàëüíîé ïðîöåíòíîé ñòàâêè. Ïîñëåäíåå íàõîäèò îòîáðàæåíèå â ðîñòå ÷èñòûõ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé è åùå áîëüøåì ñíèæåíèè íîìèíàëüíîãî âàëþòíîãî êóðñà, ïî ñðàâíåíèþ ñ áàçîâîé ñèòóàöèåé (ïðåäëàãàþ ðàññìîòðåòü ýòîò ïðîöåññ íà ãðàôèêàõ ñàìîñòîÿòåëüíî). Ñïóñòÿ íåêîòîðîå âðåìÿ ÖÁ ïîâûøàåò ó÷åòíóþ ñòàâêó ñ ó÷åòîì âîçðîñøåãî óðîâíÿ èíôëÿöèè (ïðîïîðöèîíàëüíûé ðîñò íîìèíàëüíîé ïðîöåíòíîé ñòàâêè), è ðåàëüíàÿ ñòàâêà âîçâðàùàåòñÿ ê èñõîäíîìó óðîâíþ. ×èñòûå èíîñòðàííûå èíâåñòèöèè îïÿòü ñíèæàþòñÿ, è íîìèíàëüíûé îáìåííûé êóðñ íåìíîãî óâåëè÷èâàåòñÿ, íî íåäîñòàòî÷íî, ÷òîáû ïåðåêðûòü ïðåäûäóùåå ñíèæåíèå. Òàêèì îáðàçîì, ìîæíî ñäåëàòü âûâîäû. Óñêîðåíèå èíôëÿöèè â äîëãîñðî÷íîì ïåðèîäå äîëæíî ïðèâåñòè ê ñíèæåíèþ íîìèíàëüíîãî êóðñà íàöèîíàëüíîé âàëþòû (âûâîä òåîðèè ÏÏÑ). Íî ýòî ñíèæåíèå ïðîèñõîäèò êàê áû â äâà ýòàïà: ñíà÷àëà ñíèæåíèå, áîëåå ñóùåñòâåííîå, ÷åì ñíèæåíèå ñîîòíîøåíèÿ âíåøíèõ è âíóòðåííèõ öåí, à çàòåì íåêîòîðàÿ êîððåêöèÿ, ñâÿçàííàÿ ñ ðîñòîì íîìèíàëüíîé ïðîöåíòíîé ñòàâêè (óâåëè÷åíèå ó÷åòíîé ñòàâêè) êîððåêöèÿ. Èìåííî ïîýòîìó, êðóïíûå ñïåêóëÿíòû òàê âíèìàòåëüíî ñëåäÿò çà èçìåíåíèÿìè òåìïîâ èíôëÿöèÿ (ôàêòè÷åñêè çà âûõîäîì èíäåêñîâ ïîòðåáèòåëüñêèõ è ïðîèçâîäñòâåííûõ öåí è äåôëÿòîðîì ÂÂÏ) è ñâÿçûâàþò èõ ñ âîçìîæíûìè èçìåíåíèÿìè ó÷åòíûõ ñòàâîê, ÷òîáû çàðàíåå çàíÿòü ïðàâèëüíóþ (äëèííóþ èëè êîðîòêóþ) äîëãîñðî÷íóþ ïîçèöèþ èëè îïðåäåëèòü áóäóùåå îñíîâíîå íàïðàâëåíèå òðåíäà. Àíäðåé Õàìèäóëëèí äëÿ Forex Magazine [email protected]

60

FOREX MAGAZINE © 2004