Forex Magazine №90 (17 октября 2005)

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

FXMAG.RU © 2004-2005

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Ñîäåðæàíèå Ìèðîâàÿ ýêîíîìèêà â áóòåðáðîäíîì èçìåðåíèè ..................................................................................... 3 Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 5 Îáçîð ðûíêà îò FIBO ................................................................................................................................. 6 Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ............................................................................................................. 10 Èòîãè íåäåëè è òîðãîâûå ðåêîìåíäàöèè îò Ìàáèêî ............................................................................. 12 Ñòðóêòóðíàÿ ïðîáëåìà ÑØÀ ïðîäîëæàåò óñóãóáëÿòüñÿ ...................................................................... 13 Òîðãîâûé äåôèöèò è ïåðñïåêòèâû äîëëàðà ............................................................................................ 15 Îáçîð EUR/USD íà 17.10.2005 ................................................................................................................ 17 Êîëüöà Ìåáèóñà ........................................................................................................................................ 23 Âçãëÿä íà USD/JPY: îæèäàåì ðàçâîðîòà - 2 ........................................................................................... 28 Òîðãîâëÿ ïî Silver-channels ...................................................................................................................... 31 ×åãî æå æäàòü îò ðûíêà íåôòè? .............................................................................................................. 36 Ñàéò-ãèä: Ïðîñòî Ôîðåêñ ......................................................................................................................... 39 Ïðåêðàùåíèå òîðãîâëè: ÷àñòü âòîðàÿ ..................................................................................................... 41 Ìàêðî-óðîâåíü .......................................................................................................................................... 44 Âîéíà òðåíäîâ ........................................................................................................................................... 47 Ïðîðûâû è ðàçâîðîòû .............................................................................................................................. 49 Ñèãíàë TCTC1 Øàôôà ............................................................................................................................. 52

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (095) 29-111-29

Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: [email protected] Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

2

FXMAG.RU © 2004-2005

Ìèðîâàÿ ýêîíîìèêà â áóòåðáðîäíîì èçìåðåíèè

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

ÌÈÐÎÂÀß ÝÊÎÍÎÌÈÊÀ  ÁÓÒÅÐÁÐÎÄÍÎÌ ÈÇÌÅÐÅÍÈÈ Æóðíàë "Ýêîíîìèñò" îïóáëèêîâàë åæåãîäíûé èíäåêñ "Áèã-Ìàêà". Îí îòðàæàåò ñòîèìîñòü ôèðìåííîãî áóòåðáðîäà çàêóñî÷íûõ "Ìàêäîíàëüäñ" â ðàçíûõ ñòðàíàõ ìèðà. Âûÿñíèëîñü, ÷òî äåøåâëå âñåãî áóëêà ñ êîòëåòîé è ñûðîì ñòîèò â Êèòàå, à äîðîæå âñåãî -- â Øâåéöàðèè. Øâåéöàðöû ïëàòÿò çà "Áèã-Ìàê" ýêâèâàëåíò 4,52 àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà. Êèòàéöû -- îäèí äîëëàð 20 öåíòîâ. Ðîññèÿ -- òðåòüÿ â ñïèñêå "ñòðàí äåøåâûõ ãàìáóðãåðîâ". "Áèã-Ìàê" ñòîèò â ðîññèéñêèõ "Ìàêäîíàëüäñ" 1,31 äîëëàðà.

Ó÷åíûå ýêîíîìèñòû îòíîñÿòñÿ ê "áóðãåðíîìèêå" áîëåå ñåðüåçíî: îíè "ïåðåæåâàëè" èíäåêñ Áèã-Ìàêà â äþæèíå èññëåäîâàíèé. Òåïåðü îá ýòîì èíäåêñå íàïèñàëà öåëóþ êíèãó Ëè Ëÿí Îíã èç Ìåæäóíàðîäíîãî âàëþòíîãî ôîíäà (Li Lian Ong). Îíà óòâåðæäàåò, ÷òî èíäåêñ óäèâèòåëüíî òî÷íî îòðàæàåò èçìåíåíèÿ â êóðñàõ âàëþò â äîëãîñðî÷íîì ïëàíå. Íî îòìå÷àþòñÿ óñòîé÷èâûå îòêëîíåíèÿ îò PPP (ïàðèòåò ïîêóïàòåëüñêîé ñïîñîáíîñòè).  ÷àñòíîñòè, âàëþòû íà ðûíêå ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàí ïîñòîÿííî íåäîîöåíèâàþòñÿ.

Ïðè âñåé âíåøíåé íåñåðüåçíîñòè èíäåêñ "Áèã-Ìàêà" - âïîëíå âåñîìûé ýêîíîìè÷åñêèé ïîêàçàòåëü. Âïåðâûå ýòîò èíäåêñ áûë îïóáëèêîâàí â 1986 ãîäó. Ñ òåõ ïîð åãî èñïîëüçóþò äëÿ ñðàâíåíèÿ ïîêóïàòåëüñêîé ñïîñîáíîñòè ðàçíûõ ìèðîâûõ âàëþò.  ïðîøëîì ãîäó, íàïðèìåð, îí çàñâèäåòåëüñòâîâàë ðåêîðäíóþ ïåðåîöåíåííîñòü àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà. Cåé÷àñ èíäåêñ "Áèã-Ìàêà" ïîêàçûâàåò, ÷òî äîëëàð è åâðî ñðàâíÿëèñü ïî ïîêóïàòåëüñêîé ñïîñîáíîñòè. Ðóáëü æå äî ñèõ ïîð îñòàåòñÿ íåäîîöåíåííîé âàëþòîé - à, ñòàëî áûòü, ïîëîæåíèå äåë â "áóðãåðíîìèêå" ïîêàçûâàåò, ÷òî ñåé÷àñ -- ñàìîå âðåìÿ âêëàäûâàòü èíâåñòèöèè â Ðîññèè.

Îäíî èç îáúÿñíåíèé ýòîìó - ðàçëè÷èå â ïðîèçâîäèòåëüíîñòè. Ó áîãàòûõ ñòðàí áîëåå âûñîêèé óðîâåíü ïðîèçâîäèòåëüíîñòè, ÷åì ó áåäíûõ, íî èõ ïðåèìóùåñòâî ïî íåáèðæåâûì òîâàðàì è óñëóãàì ìåíüøå, ÷åì ïî áèðæåâûì. Òàê êàê â îáîèõ ýòèõ ñåêòîðàõ óðîâåíü çàðïëàòû îäèíàêîâûé, íåáèðæåâûå òîâàðû äåøåâëå â áåäíûõ ñòðàíàõ. Ïîýòîìó, åñëè êóðñ âàëþò îïðåäåëÿåòñÿ îòíîñèòåëüíîé öåíîé áèðæåâûõ òîâàðîâ, à PPP ðàññ÷èòûâàåòñÿ íà îñíîâå êîðçèíû, âêëþ÷àþùåé íåáèðæåâûå òîâàðû è óñëóãè (êàê, íàïðèìåð, "êîðçèíà" Áèã-Ìàê), âàëþòû áåäíûõ ñòðàí âñåãäà áóäóò âûãëÿäåòü íåäîîöåíåííûìè

Ïðèâåðæåíöû ïîäîáíûõ ðàñ÷åòîâ íå ïåðåñòàþò áûòü îáúåêòîì êðèòèêè ñî ñòîðîíû ìíîãèõ ñïåöèàëèñòîâ. Ïåðâûå îáâèíÿþòñÿ â ñëèøêîì ïîâåðõíîñòíîì ïîäõîäå ê ôóíäàìåíòàëüíûì ïðîáëåìàì ýêîíîìè÷åñêîé òåîðèè. Íî âåäü íèêòî è íå ñòàíåò ñïîðèòü ñ òåì, ÷òî òåîðèÿ ïàðèòåòà ïîêóïàòåëüíîé ñïîñîáíîñòè ïðåäñêàçûâàåò äèíàìèêó âàëþòíûõ êóðñîâ òîëüêî â äîëãîñðî÷íîì ïåðèîäå.

Êðîìå òîãî, ìåñòíûå öåíû íà ãàìáóðãåðû â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè çàâèñÿò îò êîñâåííûõ ôàêòîðîâ, òàêèõ êàê, íàïðèìåð, ðàçìåðû ïîøëèí íà ââîçèìóþ ãîâÿäèíó, âåëè÷èíû íàëîãà ñ ïðîäàæ è àðåíäíîé ïëàòû çà êâàäðàòíûå ìåòðû çàêóñî÷íûõ, ãäå ýòè áóòåðáðîäû ïðîäàþòñÿ. È âñå æå, ïðàêòèêà ïðèìåíåíèÿ èíäåêñà Big Mac ïîêàçûâàåò, ÷òî ïðàâèëüíûé ó÷åò íåäîîöåíêè âåäóùèõ ìèðîâûõ âàëþò

3

FXMAG.RU © 2004-2005

Ìèðîâàÿ ýêîíîìèêà â áóòåðáðîäíîì èçìåðåíèè

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

êàæäûé ãîä îêàçûâàåòñÿ äëÿ äóìàþùèõ èíâåñòîðîâ âåñüìà ïðèáûëüíîé ñòðàòåãèåé. Íåêîòîðûå æàëóþòñÿ, ÷òî "áóðãåðíîìèêó" òðóäíî ïåðåâàðèòü. Ìû ïðèçíàåì, ÷òî ó íåå åñòü íåäîñòàòêè: ðàçíûå ñòðàíû íå òîðãóþò äðóã ñ äðóãîì òàêèì òîâàðîì, êàê ÁèãÌàê (êàê òîãî òðåáóåò òåîðèÿ PPP), à óðîâåíü öåí èçìåíÿåòñÿ â çàâèñèìîñòè îò íàëîãîâ, òàðèôîâ, ðàçëè÷íîãî óðîâíÿ ïðèáûëè è, íàêîíåö, ðàçëè÷èé â îöåíêàõ äðóãèõ âàæíûõ ïîêàçàòåëåé (íàïðèìåð, ïåíñèé). "Áóðãåðíîìèêà" íèêîãäà íå çàäóìûâàëàñü â êà÷åñòâå òî÷íîãî èíäèêàòîðà èçìåíåíèÿ êóðñîâ âàëþò, îäíàêî ýòî - èíñòðóìåíò, êîòîðûé äåëàåò òåîðèþ îáìåííûõ êóðñîâ áîëåå óäîáîâàðèìîé.  íà÷àëå 1990-õ ãã., êàê ðàç íàêàíóíå êðèçèñà ìåõàíèçìà êîíòðîëÿ êóðñà âàëþò â Åâðîïå, "áóðãåðíîìèêà" ïîäàëà ñèãíàë: íåñêîëüêî âàëþò, âêëþ÷àÿ ôóíò ñòåðëèíãîâ, çíà÷èòåëüíî ïåðåîöåíåíû ïî îòíîøåíèþ ê íåìåöêîé ìàðêå. Îíà òàêæå ïðåäñêàçàëà îáâàë êóðñà åâðî ïîñëå åãî ââåäåíèÿ â îáðàùåíèå â 1999 ã. Òàêèì îáðàçîì, ðàáîòàÿ ñ ïðèâû÷íûìè è áîëåå ñåðüåçíûìè ýêîíîìè÷åñêèìè èíäèêàòîðàìè íå ñòîèò çàáûâàòü î òàêîì, íà ïåðâûé âçãëÿä øóòëèâîì, íî íà ñàìîì äåëå òî÷íûì ïîêàçàòåëå îòêëîíåíèÿ âàëþò îò ïàðèòåòà. Íà ñàéòå Äèëèíãîâîãî Öåíòðà "Àëüïàðè" âû ìîæåòå íàéòè öåëûé öèêë ñòàòåé î ôóíäàìåíòàëüíûõ ïîêàçàòåëÿõ è ïðèìåðàõ èõ èñïîëüçîâàíèÿ â ïîâñåäíåâíîé ðàáîòå òðåéäåðà. Ïðèãëàøàåì Âàñ ïîñåòèòü ðàçäåë "Àíàëèòèêà" íàøåãî ñàéòà. Òàêæå ê âàøèì óñëóãàì - êàëåíäàðü ïðåäñòîÿùèõ ñîáûòèé è èõ òðàêòîâêà. Âñå ýòî âû ìîæåòå óâèäåòü íà íàøåì ñàéòå: www.alpari.org Ïî âñåì âîïðîñàì, âêëþ÷àÿ îòêðûòèå ñ÷åòîâ, îáðàùàéòåñü â íàø îôèñ ïî òåëåôîíàì: (095) 250-95-00, 250-95-05 E-mail: [email protected]

4

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ Êàëåíäàðü îò FOREX Review Время (msk)

Дата 17/10/2005 18/10/2005

Индикатор

Период

Предыдущее

Прогноз

16.30

Индекс ФРБ Нью-Йорка

США

Октябрь

17.0

21.0

5.30

Выступление А. Гринспена

США

-

-

-

Британия

Сентябрь

+2.4 %

+2.4 %

ЕС

Сентябрь

+2.5 %

+2.5 %

Германия

Октябрь

38.6

40.0

18/10/2005

12.30

CPI Y/Y

18/10/2005

13.00

CPI (уточн.) Y/Y

13.00

Индекс экон. настроений ZEW

18/10/2005

Страна

Как правило, этот показатель имеет существенное влияние на динамику евровалюты и поэтому его резкое отклонение от прогноза может сказаться на курсе евро 18/10/2005

16.30

PPI M/M

США

Сентябрь

+0.6 %

+1.2 %

18/10/2005

16.30

PPI без прод. и энерг. M/M

США

Сентябрь

0.0 %

+0.2 %

17.00

Нетто-приток иностр. капитала

США

Август

87.4 млрд.

70.0 млрд.

18/10/2005

Основное внимание инвесторов на следующей неделе будет приковано к данным Казначейства США относительно притоков иностранного капитала в страну (TICS). На этой неделе вышел отчет министерства торговли, показавший увеличение торгового дефицита до $59 млрд. Данные TICS снова могут напомнить рынку, что в прошлом году основной причиной падения доллара были структурные проблемы, которые в последнее время отошли на задний план. Причиной тому служит продолжающаяся тенденция роста притока капитала в страну, объемы которого, согласно последним данным, составили $87.4 млрд. Этот факт несколько ослабил опасения относительно способности Белого Дома финансировать двойной дефицит 19/10/2005

13.00

Промышленное производство M/M

ЕС

Август

+0.2 %

-0.1 %

19/10/2005

13.00

Промышленное производство Y/Y

ЕС

Август

+0.5 %

+0.3 %

19/10/2005

16.30

Новое строительство

США

Сентябрь

2.009 млн.

1.960 млн.

19/10/2005

16.30

Разрешения на строительство

США

Сентябрь

2.138 млн.

2.060 млн.

19/10/2005

22.00

«Бежевая книга» Фед

США

-

-

-

20/10/2005

12.30

Розничные продажи M/M

Британия

Сентябрь

0.0 %

0.0 %

20/10/2005

12.30

Розничные продажи Y/Y

Британия

Сентябрь

+0.8 %

+1.0 %

20/10/2005

13.00

Торговый баланс

ЕС

Август

+7.2 млрд.

+6.0 млрд.

20/10/2005

16.30

Первичные обращения

США

10-15.10

389,000

350,000

20/10/2005

18.00

Опережающие индикаторы M/M

США

Сентябрь

-0.2 %

-0.5 %

20/10/2005

20.00

Индекс ФРБ Филадельфии

США

Октябрь

2.2

12.0

21/10/2005

12.30

ВВП (предварит.) Q/Q

Британия

3 кв.

+0.5 %

+0.2 %

21/10/2005

12.30

ВВП (предварит.) Y/Y

Британия

3 кв.

+1.5 %

+1.3 %

M/M Q/Q Y/Y

Данные приведены по отношению к прошлому месяцу Данные приведены по отношению к прошлому кварталу Данные приведены по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

5

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Îáçîð ðûíêà FOREX îò FIBO Êóðñ äîëëàðà íà ýòîé íåäåëå íåìíîãî óêðåïèëñÿ îòíîñèòåëüíî êîðçèíû îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò, íåñìîòðÿ íà ñìåøàííûé õàðàêòåð äàííûõ ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå. Êàê ïîêàçàëè ïîñëåäíèå äàííûå, âëèÿíèå "Êàòðèíû" è "Ðèòû" âñå æå íàøëî ñâîå îòðàæåíèå â ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëÿõ ïî ÑØÀ. Ïðåæäå âñåãî, ýòî êàñàåòñÿ ðåçêîãî ðîñòà èíôëÿöèè â ñåíòÿáðå íà 1.2% (ñàìûé ñèëüíûé ðîñò çà ïîñëåäíèå 25 ëåò), õîòÿ áàçîâûé óðîâåíü èíôëÿöèè âûðîñ ãîðàçäî ìåíüøå, âñåãî íà 0.1%. Íåîæèäàííûì äëÿ ðûíêà ñòàëî è áîëåå ñóùåñòâåííîå ïàäåíèå îáúåìîâ ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà íà 1.3% â ñåíòÿáðå, ïðîòèâ îæèäàâøåãîñÿ ñíèæåíèÿ íà 0.4%. Ñåíòÿáðüñêîå ïàäåíèå áûëî ñàìûì ñèëüíûì ñ 1982 ãîäà. Çàãðóæåííîñòü ìîùíîñòåé óïàëà äî 78.6% ñ 79.8%. Ïðè ýòîì ïàäåíèå êîñíóëîñü è ãîðíîäîáûâàþùèõ îòðàñëåé, ÷òî ìîæíî áûëî ñâÿçàòü ñ âëèÿíèåì óðàãàíîâ, è òîâàðîâ äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ, çà èñêëþ÷åíèåì àâòîìîáèëåé. Ñ äðóãîé ñòîðîíû íàáëþäàåòñÿ óâåðåííûé ðîñò ïðîèçâîäñòâà â íàóêîåìêèõ îòðàñëÿõ. Íåëüçÿ èñêëþ÷èòü âåðîÿòíîñòè òîãî, ÷òî â áóäóùåì ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â ÑØÀ, êàê è â äðóãèõ âûñîêîðàçâèòûõ èíäóñòðèàëüíûõ äåðæàâàõ, íà÷íåò ñîêðàùàòüñÿ. È, åñëè, ê ïðèìåðó, â Âåëèêîáðèòàíèè, ñòðàíàõ EZ, ßïîíèè ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî äåðæèòñÿ íà ïëàâó â îñíîâíîì èç-çà îðèåíòèðîâàííîñòè íà ýêñïîðò, òî â Àìåðèêå îñíîâîé ñïðîñ - ýòî âíóòðåííèé. Ê òîìó æå ÑØÀ îáëàäàþò ñàìîé ñèëüíîé íàó÷íîé áàçîé äëÿ ðàçâèòèÿ íàóêîåìêèõ îòðàñëåé, ÷òî òàêæå ÿâëÿåòñÿ ôàêòîðîì îáåñïå÷åíèÿ ðîñòà ïðîèçâîäñòâåííîãî ñåêòîðà ýêîíîìèêè. Òîðãîâûé áàëàíñ ÑØÀ â àâãóñòå ñâåäåí ñ äåôèöèòîì 59.03 ìëðä. äîëëàðîâ ïðîòèâ 57.96 ìåñÿöåì ðàíåå. Îæèäàëñÿ ðîñò äåôèöèòà áîëåå 60 ìëðä. äîëëàðîâ. Îñíîâíûì ôàêòîðîì óâåëè÷åíèÿ äåôèöèòà òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ ñòàë ïîâûøåíèå öåí íà íåôòü. Îáúåìû èìïîðòà ñûðîé íåôòè â ñòîèìîñòíîì âûðàæåíèè âûðîñëè äî 17.16 ìëðä. äîëëàðîâ ñ 15.30 ìëðä. äîëëàðîâ â èþëå. Ñðåäíÿÿ öåíà áàððåëÿ íåôòè âûðîñëà çà ýòîò æå ïåðèîä íà 3.62 äîëëàðà äî èñòîðè÷åñêîãî ìàêñèìóìà 52.65 äîëëàðà çà áàððåëü. Áåç ó÷åòà ðàñõîäîâ ÑØÀ íà ýíåðãîíîñèòåëè îáúåì òîðãîâîãî äåôèöèòà ñîêðàòèëñÿ â àâãóñòå äî 38.4 ìëðä. äîëëàðîâ, ñàìîãî íèçêîãî óðîâíÿ ñ ìàðòà ñ.ã.  öåëîì â àâãóñòå îáúåì ýêñïîðòà âûðîñ íà 1.7%, à èìïîðòà íà 1.8%. Ðîñò è òîãî è äðóãîãî ïàðàìåòðà ñâèäåòåëüñòâóåò î ñèëå àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè.

6

Óñêîðåíèå èíôëÿöèè - ïðÿìîå ñëåäñòâèå âëèÿíèÿ óäîðîæàíèÿ ýíåðãîíîñèòåëåé. Èíäåêñ öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè âûðîñ â ñåíòÿáðå íà 12% ïîñëå ðîñòà íà 4% â àâãóñòå. Áàçîâûé óðîâåíü èíôëÿöèè â ñåíòÿáðå â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè ñíèçèëñÿ äî 2.0% ñ 2.1% â àâãóñòå. Òàêèì îáðàçîì âòîðè÷íûé ýôôåêò ðîñòà öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè â âèäå ïîâûøåíèÿ öåí íà äðóãèå òîâàðû åùå íå ïðîÿâèëñÿ. Òåì íå ìåíåå, íà ðûíêå çàêëàäûâàþòñÿ íà ðîñò ñòàâîê ÔÐÑ äî 4.5% ê êîíöó âåñíû ñëåäóþùåãî ãîäà. Ïî ìåðå âîññòàíîâëåíèÿ è ââîäà ìîùíîñòåé íåôòåïåðåðàáàòûâàþùèõ çàâîäîâ öåíû íà áåíçèí â ÑØÀ è ìèðå ñíèæàþòñÿ è òàùàò çà ñîáîé âíèç öåíû íà ìàçóò è ïðèðîäíûé ãàç. Íî íà íîñó çèìà, è íå èñêëþ÷åíî, ÷òî ðîñò ñïðîñà íà òîïëèâî ïðèâåäåò ê î÷åðåäíîìó âñïëåñêó èíôëÿöèè. Ñ äðóãîé ñòîðîíû òåìïû èíôëÿöèè ìîãóò îêàçàòüñÿ áîëåå ñäåðæàííûìè, ïîñêîëüêó íàáëþäàåòñÿ ïàäåíèå ðåàëüíîé çàðàáîòíîé ïëàòû.  ñåíòÿáðå îíè ñíèçèëàñü íà 1.2%, è ýòî ïðîèñõîäèò òðåòèé ìåñÿö ïîäðÿä. Íåñìîòðÿ íà ñóùåñòâåííî ìåíüøóþ ïîòåðþ ðàáî÷èõ ìåñò â ñåíòÿáðå ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîãíîçàìè ýêîíîìèñòîâ, çàìåòíîãî óëó÷øåíèÿ â ïîòðåáèòåëüñêèõ íàñòðîåíèÿõ íå ïðîèçîøëî. Èíäåêñ óâåðåííîñòè ïîòðåáèòåëåé Ìè÷èãàíñêîãî óíèâåðñèòåòà ñíèçèëñÿ â ïåðâîé ïîëîâèíå îêòÿáðÿ äî 75.4 ñ 76.9 â ñåíòÿáðå. Îæèäàëñÿ ðîñò èíäåêñà äî 80.0. Ñåðüåçíûå îïàñåíèÿ ïîòðåáèòåëåé âûçûâàåò ðîñò öåí íà áåíçèí, êîòîðûé óäàðèë ïî êàðìàíàì àìåðèêàíöåâ.  ñåíòÿáðå ðîçíè÷íûå ïðîäàæè âûðîñëè íà 0.2%, òîãäà êàê îæèäàëñÿ ðîñò íà 0.4%. Ïðîäàæè áåç ó÷åòà àâòîìîáèëåé âûðîñëè íà 1.1% ïîñëå ðîñòà íà 1.0% ìåñÿöåì ðàíåå. Ò.å. ïðè ñóùåñòâåííîì ñíèæåíèè öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè ñëåäóåò îæèäàòü îæèâëåíèå ïîòðåáèòåëüñêîãî ñïðîñà â ÑØÀ, êîòîðûé ïî-ïðåæíåìó áóäåò òàùèòü íà ñåáå ðîñò ìèðîâîé ýêîíîìèêè.  òî æå âðåìÿ ïîêà íå ÿñíî, êàê áóäóò ðåàãèðîâàòü ïîòðåáèòåëè íà ïðîäîëæàþùèéñÿ ðîñò ñòàâîê ÔÐÑ. Î òîì, ÷òî ïîâûøåíèå ñòàâîê íåèçáåæíî ãîâîðÿò íå òîëüêî öèôðû èíôëÿöèè, íî è âûñòóïëåíèÿ ïðåäñòàâèòåëåé ìîíåòàðíûõ âëàñòåé ÑØÀ, âêëþ÷àÿ è À.Ãðèíñïåíà. Îáîáùàÿ èõ, îñòàíîâèìñÿ íà ïÿòíè÷íîì âûñòóïëåíèè ïðåçèäåíòà Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà Ñåíò-Ëóèñà Ïóëà, êîòîðûé çàÿâèë ñëåäóþùåå: " Ñ÷èòàþ èíôëÿöèîííóþ ñòàáèëüíîñòü ãëàâíîé öåëüþ. È íå ïîòîìó, ÷òî îíà áîëåå âàæíà â ñìûñëå áëàãîñîñòîÿíèÿ, ÷åì ìàêñèìàëüíàÿ çàíÿòîñòü, à ïîòîìó, ÷òî ïîääåðæàíèå ñòàáèëüíî íèçêîãî óðîâíÿ èíôëÿöèè -

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

îáÿçàòåëüíîå óñëîâèå äîñòèæåíèÿ öåëåâîãî óðîâíÿ çàíÿòîñòè. Èíôëÿöèîííàÿ ñòàáèëüíîñòü òàêæå óâåëè÷èâàåò - íî íå ãàðàíòèðóåò - ôèíàíñîâóþ ñòàáèëüíîñòü".

áóäóò êàñàòüñÿ ïðîáëåìû îãðîìíîãî òîðãîâîãî äåôèöèòà ÑØÀ è ïåðñïåêòèâ îñëàáëåíèÿ ïðèâÿçêè þàíÿ ê àìåðèêàíñêîé âàëþòå.

Ïî ìíåíèþ àíàëèòèêîâ âëèâàíèÿ ñðåäñòâ â ýêîíîìèêó èç áþäæåòà ÑØÀ ïðèâåäåò ê ðîñòó åãî äåôèöèòà â 2006 ãîäó, è ñòàíåò òàêæå äîïîëíèòåëüíûì ôàêòîðîì óñêîðåíèÿ èíôëÿöèè. Íî, êàê ñ÷èòàåò ñåêðåòàðü Êàçíà÷åéñòâà Ñíîó, ðàñõîäû íà âîññòàíîâèòåëüíûå ðàáîòû ïîâëèÿþò íà äåôèöèò áþäæåòà òîëüêî â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå.  2005 ôèíàíñîâîì ãîäó, áþäæåòíûé äåôèöèò ÑØÀ ñîêðàòèëñÿ íà 23% äî 318.62 ìëðä. äîëëàðîâ ñ 412 ìëðä. ãîäîì ðàíåå. Äîõîäû ôåäåðàëüíîãî áþäæåòà â 2005 ôèíàíñîâîì ãîäó âûðîñëè íà 14.6% äî 2.15 òðëí. äîëëàðîâ, à ðàñõîäû âûðîñëè íà 7.9% äî 2.47 òðëí. äîëëàðîâ. Åñëè íå ïðîèçîéäåò ðåçêîãî ñíèæåíèÿ òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè, òî ðîñò äîõîäîâ â áþäæåò ìîæåò íèâåëèðîâàòü óâåëè÷åíèå èõ ðàñõîäîâ íà âîññòàíîâëåíèå ýêîíîìèêè þæíûõ øòàòîâ.

 ýòîé ñâÿçè ïåðñïåêòèâû ðîñòà èíäåêñà äîëëàðà è åãî ïàäåíèÿ îöåíèâàþòñÿ â ðàâíîé ñòåïåíè, ñ áîëüøèì óêëîíîì â ñòîðîíó óêðåïëåíèÿ äîëëàðà. Êëþ÷åâîé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ èíäåêñà äîëëàðà - óðîâåíü ãîäîâîãî ìàêñèìóìà 90.78, ïðîðûâ êîòîðîãî ìîæåò ñòàòü ñèãíàëîì ðîñòà äî 95.80, ãäå ðàñïîëîæåí óðîâåíü 38.2% êîððåêöèè îò åãî ïàäåíèÿ ñ ìàêñèìóìà ÿíâàðÿ 2002 ãîäà 120.51 äî ìèíèìóìà äåêàáðÿ 2004 ãîäà 80.39.  òî æå âðåìÿ äàæå ïðè íåáëàãîïðèÿòíûõ äàííûõ ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ ïàäåíèå èíäåêñà äîëëàðà íèæå 88.00 âðÿä ëè âîçìîæíî èç-çà ïðèâëåêàòåëüíîñòè èíâåñòèöèé â äîëëàðîâûå àêòèâû ïîä âëèÿíèåì ðîñòà ñòàâîê ÔÐÑ.

Íàìåòèâøàÿñÿ òåíäåíöèÿ ñíèæåíèÿ öåí íà íåôòü, îêàçûâàåò ïîääåðæêó íå òîëüêî ôîíäîâîìó ðûíêó. Ïàäåíèå öåí ìîæåò îáåñïå÷èòü ðîñò óâåðåííîñòü ïîòðåáèòåëåé è ñòàòü îñíîâîé äëÿ óâåëè÷åíèÿ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ.  ýòîé ñâÿçè öåíû íà íåôòü áóäóò ïî-ïðåæíåìó èãðàòü âàæíóþ ðîëü â ôîðìèðîâàíèè äèíàìèêè êóðñà äîëëàðà. Ïîìèìî ýòîãî, â öåíòðå âíèìàíèÿ ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè, êîòîðûå âêëþ÷àþò â ñåáÿ äàííûå ïî èíôëÿöèè öåí ïðîèçâîäèòåëåé, ïîòîêàì êàïèòàëîâ, à òàêæå äåëîâîé àêòèâíîñòè â îêòÿáðå â ðåãèîíàõ Ôåäåðàëüíûõ ðåçåðâíûõ áàíêîâ Íüþ-Éîðêà è Ôèëàäåëüôèè. Ðîñò ñòàâîê ÔÐÑ îñíîâíîé ôàêòîð, êîòîðûé ïîääåðæèâàåò êóðñ äîëëàðà è ïðåäîòâðàùàåò åãî îáâàëüíîå ïàäåíèå ïðè ñëàáûõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëÿõ. Îí òàêæå è äîïîëíèòåëüíûé ôàêòîð óñêîðåíèÿ ðîñòà êóðñà äîëëàðà ïðè áëàãîïðèÿòíûõ öèôðàõ ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå. Òàê áûëî íà ýòîé íåäåëå, è òàê áóäåò, ñêîðåå âñåãî, íà ñëåäóþùåé, îäíàêî óæå ñ ó÷åòîì âëèÿíèè äàííûõ ïî ýêîíîìèêå ñòðàí Åâðîïû è ßïîíèè. Ïîêà îñòàåòñÿ âåñüìà íåîïðåäåëåííîé ñèòóàöèÿ ñ èòîãàìè âñòðå÷è ìèíèñòðîâ ôèíàíñîâ è ãëàâ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ âåäóùèõ 20-òè ñòðàí ìèðà â Ïåêèíå. Íå ìåíåå âàæíûìè ïî ñòåïåíè âëèÿíèÿ íà äèíàìèêó êóðñà äîëëàðà ìîãóò ñòàòü è ïåðåãîâîðû ìåæäó ÑØÀ è Êèòàåì, êîòîðûå

7

Åâðî. Ñíèæåíèå êóðñà åâðî îòíîñèòåëüíî äîëëàðà äî 1.2075 ñîñòàâèëî ÷óòü áîëåå 50 ïóíêòîâ. Êóðñ EUR/USD íà ýòîé íåäåëå ÷åòûðåæäû ïàäàë íèæå 1.2000, íî âñÿêèé ðàç îòñêàêèâàë ââåðõ, ïî ïðè÷èíå óâåëè÷åíèÿ ñïðîñà íà åâðî ïðè åãî ïàäåíèè íèæå ýòîãî âàæíîãî óðîâíÿ. Ñíèæåíèþ êóðñà åâðî ê ìèíèìóìàì ãîäà è íèæå ïðåïÿòñòâóåò ïðîòèâîðå÷èâûé õàðàêòåð äàííûõ ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå, êîòîðûé ñ îäíîé ñòîðîíû äåìîíñòðèðóåò âñå ïðèçíàêè óñèëåíèÿ èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ, ñ äðóãîé - äîëüíî âåñêèå àðãóìåíòû â ïîëüçó çàìåäëåíèÿ òåìïîâ ðîñòà.  òî æå âðåìÿ è äàííûå ïî ýêîíîìèêå EZ, êîòîðûå áûëè íå ìíîãî÷èñëåííû, òåì íå ìåíåå, òàê æå íå óêàçûâàþò íà óñêîðåíèå òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè. Ïðîôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà â Ãåðìàíèè ñíèçèëñÿ äî 11.4 ìëðä. åâðî ñ 14.5 ìåñÿöåì ðàíåå. Ïîëîæèòåëüíîå ñàëüäî òåêóùåãî ñ÷åòà ïëàòåæíîãî áàëàíñà Ãåðìàíèè â àâãóñòå ñîñòàâèëî 2.5 ìëðä. åâðî. Ýòî íèæå ïåðåñìîòðåííîãî ïîêàçàòåëÿ ïîëîæèòåëüíîãî ñàëüäî â 7.6 ìëðä. åâðî â èþëå. Âî Ôðàíöèè äåôèöèò ñíèçèëñÿ â àâãóñòå äî 2.36 ìëðä. ñ 2.54, íî çà ïåðâûå âîñåìü ìåñÿöåâ 2005 ãîäà âûðîñ äî óðîâíÿ 15.08 ìëðä. åâðî ïî ñðàâíåíèþ ñ óðîâíåì 2.38 ìëðä. åâðî â àíàëîãè÷íîì ïåðèîäå ãîäîì ðàíåå. Åæåìåñÿ÷íûé îò÷åò ÅÖÁ ïîêàçûâàåò, ÷òî, íåñìîòðÿ íà ðîñò öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè òåìïû èíôëÿöèè îñòàþòñÿ óìåðåííûìè. Òåì íå ìåíåå, ÅÖÁ âûðàæàåò ãîòîâíîñòü ê ïîâûøåíèþ ñòàâîê â ñëó÷àå íåîáõîäèìîñòè. Âîçìîæíîñ-

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

òè äëÿ ýòîãî îãðàíè÷åíû âíóòðåííèìè ïðè÷èíàìè, à èìåííî îòñóòñòâèåì ñòàáèëüíîñòè â òåìïàõ ðîñòà ýêîíîìèêè ðåãèîíà. Ïî äàííûì Åâðîêîìèññèè ÂÂÏ EZ âî âòîðîì êâàðòàëå âûðîñ íà 0.3%. Ñîõðàíÿþòñÿ ïåðñïåêòèâû óñêîðåíèÿ â òðåòüåì êâàðòàëå, îïÿòü æå â îñíîâíîì çà ñ÷åò óâåëè÷åíèÿ îáúåìîâ ýêñïîðòà, ÷åìó ñïîñîáñòâóåò äåâÿòèìåñÿ÷íîå ïàäåíèå åâðî.  òî æå âðåìÿ ïåðñïåêòèâû äàëüíåéøåãî ðîñòà ñòàâîê ÔÐÑ, è ðàñõîæäåíèå ñïðýäà ìåæäó ñòàâêàìè öåíòðàëüíûõ áàíêîâ ÑØÀ è EZ äî 2.0% è áîëåå, îáåñïå÷èâàåò ÅÖÁ ñâîáîäó ìàíåâðà äëÿ óæåñòî÷åíèÿ êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêè â ðåãèîíå, áåç çàìåòíîãî óùåðáà äëÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà. Âûñîêèå òåìïû ðîñòà äåíåæíîé ìàññû â EZ ìîãóò ñìÿã÷èòü ïîñëåäñòâèÿ ðîñòà ñòàâîê ÅÖÁ, êàê ýòî è ïðîèñõîäèò â ÑØÀ. Ê òîìó óæå ïðè äàëüíåéøåì ðàñõîæäåíèè ñïðýäà ìåæäó ñòàâêàìè ÔÐÑ è ÅÖÁ è ïîëîæèòåëüíîé äèíàìèêå óñêîðåíèÿ ýêîíîìèêè ÑØÀ âåðîÿòíîñòü çíà÷èòåëüíîãî óêðåïëåíèÿ åâðî ïðîòèâ äîëëàðà íåâûñîêà. Âî âñÿêîì ñëó÷àå, äàæå, íåñìîòðÿ íà âåñüìà çíà÷èìûå ïîêàçàòåëè ïî EZ íà ñëåäóþùåé íåäåëå, òàêèõ êàê äàííûå ïî èíôëÿöèè, òîðãîâîìó áàëàíñó è ïðîìûøëåííîìó ïðîèçâîäñòâó, âêëþ÷àÿ ïîêàçàòåëè èíäåêñà íåìåöêîãî èíñòèòóòà ZEW, êóðñ EUR/USD âðÿä ëè ïðåîäîëååò ðóáåæè ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàéîíå 1.2250, âûøå êîòîðîãî äëÿ íåãî îòêðûâàþòñÿ ïåðñïåêòèâû ðîñòà äî 1.2340.  òî æå âðåìÿ â ñëó÷àå î÷åðåäíîãî ïðîðûâà óðîâíÿ ïîääåðæêè 1.1900, êóðñ EUR/ USD âïîëíå ñïîñîáåí ïðîâåðèòü íà ïðî÷íîñòü ìèíèìóìû ýòîãî 1.1866 è ïðîøëîãî ãîäà 1.1762. Ôóíò. Çà íåäåëþ êóðñ ñòåðëèíãà âûðîñ îòíîñèòåëüíî äîëëàðà íà 63 ïóíêòà äî 1.7687. Ïðè÷åì ýòîò ðîñò â áîëüøåé ñòåïåíè ñâÿçàí ñ òåõíè÷åñêèìè ôàêòîðàìè, íåæåëè ñ äàííûìè ïî ýêîíîìèêå Âåëèêîáðèòàíèè. Îíè íà ìèíóâøåé íåäåëå íå äàâàëè ïîâîäà äëÿ ðîñòà îæèäàíèé ïîâûøåíèÿ ñòàâîê èëè óñêîðåíèÿ òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè. Îäíàêî ñ äðóãîé ñòîðîíû, âûñòóïàâøèå ïðåäñòàâèòåëè Êîìèòåòà ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè, óêàçûâàëè íà òî, ÷òî íà ôîíå óñèëåíèÿ èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ ðûíî÷íûå îæèäàíèÿ ñíèæåíèÿ ñòàâîê íå ñîâñåì îïðàâäàíû. Ìû ïîëàãàåì, ÷òî ïîñëåäíèå äîâîäû, à òàêæå íå âî âñåì îïðàâäàâøèå íàäåæäû èíâåñòîðîâ ïîêàçàòåëè ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ è ïîçâîëèëè êóðñó ñòåðëèíãà âåðíóòü ÷àñòü ðàíåå óòðà÷åííûõ ïîçèöèé ïðîòèâ äîëëàðà.

8

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

 ïîäòâåðæäåíèè ñëîâ ïðåäñòàâèòåëåé Áàíêà Àíãëèè îòïóñêíûå öåíû ïðîèçâîäèòåëåé âûðîñëè â ñåíòÿáðå íà 0.7% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì, êîãäà îíè âûðîñëè íà 0.3%. Áàçîâûé èíäåêñ îòïóñêíûõ öåí, íå ó÷èòûâàþùèé öåíû íà ïðîäóêòû ïèòàíèÿ, íàïèòêè, òàáà÷íûå èçäåëèÿ è íåôòåïðîäóêòû, âûðîñ â ñåíòÿáðå íà 0.3% ïî ñðàâíåíèþ ñ àâãóñòîì, à ïî ñðàâíåíèþ ñ ñåíòÿáðåì ïðåäûäóùåãî ãîäà èíäåêñ âûðîñ íà 2.1%. Áàçîâûé èíäåêñ çàêóïî÷íûõ öåí óïàë íà 0.2% ïî ñðàâíåíèþ ñ àâãóñòîì. Ïî ñðàâíåíèþ ñ ñåíòÿáðåì ïðåäûäóùåãî ãîäà îí âûðîñ íà 5.5% ïîñëå ðîñòà â àâãóñòå íà 7.2%.  ýòîì îòíîøåíèè âåñüìà âàæíûìè äëÿ äèíàìèêè êóðñà GBP/USD ÿâëÿþòñÿ âûõîäÿùèå â ñëåäóþùèé âòîðíèê äàííûå ïî èíôëÿöèè ïîòðåáèòåëüñêîé êîðçèíû è ðîçíè÷íûõ öåí, öèôðû êîòîðûõ è ëåæàò â îñíîâå ïðèíèìàåìûõ Áàíêîì ðåøåíèé ïî êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêå. Ýòî îñîáåííî âàæíî â ñâåòå çàÿâëåíèé ïðåäñòàâèòåëåé Áàíêà Àíãëèè Òàêåðà è Óîëòîíà î òîì, ñíèæåíèåì ñòàâîê ïðåäîòâðàòèòü çàìåäëåíèå ðîñòà ýêîíîìèêè Âåëèêîáðèòàíèè è ñïàä â ïðîìûøëåííîñòè íåëüçÿ, íî ìîæíî ðàñòåðÿòü äîâåðèå ðûíêà, êîòîðûé ðàññìàòðèâàåò Áàíê, êàê ÿðîãî áîðöà ïðîòèâ èíôëÿöèè. Äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè Âåëèêîáðèòàíèè â àâãóñòå ñòàë ìàêñèìàëüíûì çà âñþ åãî èñòîðèþ. Ê ðîñòó äåôèöèòà ïðèâåëî ïîäîðîæàíèå íåôòè è ñòðàõîâûå âûïëàòû êîììåð÷åñêèõ ñòðàõîâûõ êîìïàíèé ïîñòðàäàâøèì îò óðàãàíà "Êàòðèíà". Äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè òîâàðàìè è óñëóãàìè ñîñòàâèë 5.3 ìëðä. ñòåðëèíãîâ ïðîòèâ 3.9 ìëðä. ñòåðëèíãîâ â èþëå 2005 ãîäà. Îïóáëèêîâàííûå äàííûå ïî ðûíêó òðóäà Âåëèêîáðèòàíèè îêàçàëèñü õóæå îæèäàíèé ðûíêà. Êîëè÷åñòâî ïåðâè÷íûõ çàÿâîê íà ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå âûðîñëî â ñåíòÿáðå íà 8 300, â òî âðåìÿ êàê îæèäàëñÿ ðîñò íà 4.300. Âïðî÷åì, óðîâåíü áåçðàáîòèöû ïî áðèòàíñêîé ìåòîäèêå ïîäñ÷åòà îñòàëñÿ íåèçìåííûì 2.8%. Ñòàáèëüíîñòü óðîâíÿ áåçðàáîòèöû è ðàñ÷åòàì ÌÎÒ íà îòìåòêå 4.7% îáåñïå÷èâàåòñÿ â îñíîâíîì çà ñ÷åò óâåëè÷åíèÿ íàñåëåíèÿ ñòðàíû. Òåìïû ðîñòà ñðåäíèõ çàðàáîòêîâ çà ïåðèîä ñ èþíÿ ïî àâãóñò îñòàëèñü íåèçìåííûìè è ñîñòàâèëè 4.2%. Íè â îäíîì ñåêòîðå íå îòìå÷åíî ðåçêèõ èçìåíåíèé ýòîãî ïîêàçàòåëÿ ïî ñðàâíåíèþ ñ ïåðèîäîì ñ ìàÿ ïî èþëü, ÷òî ÿâëÿåòñÿ õîðîøåé íîâîñòüþ äëÿ ðóêîâîäèòåëåé Áàíêà Àíãëèè. Óðîâåíü 4.2% íàõîäèòñÿ íèæå îðèåíòèðîâî÷íîé îòìåòêè 4.75%, êîòîðàÿ ñîîòâåòñòâóåò óñòàíîâëåííîìó Áàíêîì Àíãëèè öåëåâîìó óðîâíþ èíôëÿöèè â 2%.

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Ñðåäè ýòèõ äàííûõ íåëüçÿ íàéòè òå, êîòîðûå áû ìîãëè îáåñïå÷èòü ðîñò êóðñà ñòåðëèíãà ïðîòèâ äîëëàðà, îñíîâàííîãî íà ôóíäàìåíòàëüíûõ ôàêòîðàõ. À ðàç òàê, òî âíèìàíèå èíâåñòîðîâ áóäåò ïðèêîâàíî î÷åðåäíûì ýêîíîìè÷åñêèì ïîêàçàòåëÿì ïî Âåëèêîáðèòàíèè, ïóáëèêóåìûì íà ñëåäóþùåé íåäåëå, è êîòîðûå ïîìèìî äàííûõ ïî èíôëÿöèè âêëþ÷àþò äàííûå ïî òåìïàì ðîñòà ýêîíîìèêè ñòðàíû â òðåòüåì êâàðòàëå. Óñêîðåíèå òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè ôàêòîð, êîòîðûé ìîæåò îáåñïå÷èòü ïðîðûâ êóðñîì GBP/USD óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ 1.7800, âûøå êîòîðîãî îòêðûâàþòñÿ ïåðñïåêòèâû ðîñòà äî 1.8000. Îäíàêî íå ìåíüøàÿ ðîëü â ôîðìèðîâàíèè äèíàìèêè êóðñà GBP/USD îòâîäèòñÿ è äàííûìè ïî ÑØÀ, öåíàì íà íåôòü. Ïàäåíèå êóðñà GBP/USD â î÷åðåäíîé ðàç íèæå 1.7500 ìîæåò îáåðíóòüñÿ ïðîâåðêîé íà ïðî÷íîñòü óðîâíåé ïîääåðæêè â ðàéîíå 1.7085-ìàêñèìóìà îêòÿáðÿ 2003 ãîäà. Éåíà. Êóðñó éåíå îòíîñèòåëüíî äîëëàðà áîëåå, ÷åì êàêîéëèáî ïàðå îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò ïðîòèâ àìåðèêàíñêîé âàëþòû, áûëè ïðèñóùè ýëåìåíòû òåõíè÷åñêîé êîððåêöèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà, êîòîðûå ïî âðåìåíè è ìåñòó ñîâïàëè ñ íåóòåøèòåëüíûìè äàííûìè ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ â ìèíóâøóþ ïÿòíèöó. Êóðñ USD/JPY âûðîñ íà íåäåëþ íà 28 ïóíêòîâ, íî ïåðåä ýòèì óñòàíîâèë óðîâåíü ãîäîâîãî ìàêñèìóìà 115.10, êîòîðûé áûë äîñòèãíóò âïåðâûå çà ïîñëåäíèå 25 ìåñÿöåâ. Íà íåäåëüíûõ ãðàôèêàõ, âñëåä çà äíåâíûìè, ôîðìèðóåòñÿ ìåäâåæüÿ äèâåðãåíöèÿ RSI, êîòîðàÿ íå èñêëþ÷àåò âåðîÿòíîñòè ïîñëåäóþùåãî ñíèæåíèÿ USD/JPY äî 112.60 è íèæå. Ïðåäîòâðàòèòü ýòî ìîãóò ëèáî ñèëüíûå ôóíäàìåíòàëüíûå ïîêàçàòåëè ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ, ëèáî ñëàáûå ïî ßïîíèè. ×òî êàñàåòñÿ òåêóùèõ äàííûõ ïî ÿïîíñêîé ýêîíîìèêå, òî îíè äàþò ïîâîä äëÿ îïòèìèçìà è îñîáåííî Áàíêó ßïîíèè, êîòîðûé ñ öåëüþ ïîääåðæàíèÿ ðîñòà ýêîíîìèêè è âûõîäó åå èç äåôëÿöèîííûõ òèñêîâ îñòàâèë íåèçìåííîé êðåäèòíî-äåíåæíóþ ïîëèòèêó. Áåç èçìåíåíèé Áàíê ßïîíèè îñòàâèë è îöåíêó ýêîíîìèêè ñòðàíû ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì, îòìåòèâ, ÷òî îíà ðàñòåò. Ïîâîäîì äëÿ ñòîëü îïòèìèñòè÷íîãî íàñòðîåíèÿ ñòàë ðîñò îáúåìà çàêàçîâ ïðîìûøëåííîãî îáîðóäîâàíèÿ â àâãóñòå íà 8.2% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì è íà 13.4% ïî ñðàâíåíèþ ñ àâãóñòîì 2004 ãîäà. Îïòîâûå öåíû âûðîñëè â ßïîíèè â ñåíòÿáðå íà 0.2% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì è íà 1.7% ïî ñðàâíåíèþ ñ ñåíòÿáðåì 2004 ãîäà.  àâãóñòå ðîñò öåí áûë àíàëîãè÷åí ñåíòÿáðüñêî-

9

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

ìó ðîñòó ïðîòèâ èþëÿ.  ñîîòâåòñòâèè ñ óòî÷íåííûìè äàííûìè ïðàâèòåëüñòâà îáúåì ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà âûðîñ â àâãóñòå íà 1.1% , à íå íà 1.2%, êàê ñ÷èòàëîñü ðàíåå. Îáúåì ïîñòàâîê æå íàîáîðîò âûðîñ äî 2.2% ñ 1.7%. Îáúåì òîâàðíî-ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ âûðîñ íà 1.1% ñ 1.0%. Ïðîôèöèò ïëàòåæíîãî áàëàíñà ßïîíèè ñíèçèëñÿ â àâãóñòå ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëîãîäíèì óðîâíåì íà 15.6% äî 1.22 òðëí. éåí. Ïðè÷èíîé ýòîãî ñîêðàùåíèÿ ÿâëÿåòñÿ ðåçêîå ïàäåíèå ïðîôèöèòà òîðãîâîãî áàëàíñà, íåñìîòðÿ íà íåçíà÷èòåëüíûé ðîñò äåôèöèòà óñëóãàìè è ìåíüøèé îòòîê êàïèòàëà èç ßïîíèè ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëûì ãîäîì. Ïîëîæèòåëüíîå ñàëüäî òîðãîâîãî áàëàíñà ñîêðàòèëîñü íà 69%, ýêñïîðò âûðîñ íà 88% äî 4.97 òðëí. éåí, à èìïîðò, ïî ïðè÷èíå ðîñòà öåí íà íåôòü, íà 24.1% äî 4.74 òðëí. éåí.  öåëîì ýòè äàííûå äîëæíû áûëè ïðèâåñòè ê ðîñòó éåíû ïðîòèâ äîëëàðà. Îäíàêî ýòîãî íå ïðîèñõîäèò, ïîñêîëüêó âûñîêèå ñòàâêè ÔÐÑ ñïîñîáñòâóåò îòòîêó êàïèòàëà â äîëëàðîâûå àêòèâû â áîëüøå ñòåïåíè, ÷åì ôèêñèðóåòñÿ ïðèòîê èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé â àêòèâû äåíîìèíèðîâàííûå â ÿïîíñêîé âàëþòå. Ïîìèìî ýòîãî áîëåå óìåðåííûé ðîñò êóðñà USD/JPY ñâÿçàí ñ íåîïðåäåëåííîñòüþ èòîãîâ âñòðå÷è ïðåäñòàâèòåëåé 20-òè âåäóùèõ ñòðàí ìèðà, êîòîðûé ïðîõîäèò â Ïåêèíå, è íà êîòîðîì áóäóò îáñóæäàòüñÿ âîïðîñû òîðãîâûõ îòíîøåíèé, à òàêæå ïðîáëåìû ìèðîâûõ äèñïðîïîðöèé â ýòèõ îòíîøåíèÿõ.  ýòîì êîíòåêñòå, âîçìîæíî, áóäåò çàòðîíóò âîïðîñ î êóðñå þàíÿ ïðîòèâ äîëëàðà. Ïåðñïåêòèâû äàëüíåéøåãî îñëàáëåíèÿ ïðèâÿçêè êèòàéñêîé âàëþòû ê äîëëàðó, ïî ìíåíèþ ýêñïåðòîâ, îçíà÷àåò è óêðåïëåíèå êóðñà éåíû ïðîòèâ òîãî æå äîëëàðà. Îäíàêî ìû ñ÷èòàåì, ÷òî ýòî ìîæåò ïðîèçîéòè, åñëè íà÷íåò ìåíÿòüñÿ ïîëèòèêà Áàíêà ßïîíèè â ñòîðîíó ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ñ íûíåøíåé ïîëèòèêè êîëè÷åñòâåííîãî ñìÿã÷åíèÿ. Ïîýòîìó, íåñìîòðÿ íà ïðîðûâ ëèíèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà, êóðñ USD/JPY ñîõðàíÿåò ïåðñïåêòèâû ïîñëåäóþùåãî ðîñòà âûøå 115.80.  ïðîòèâíîì ñëó÷àå áîëåå ÷åì ðåàëüíû ïåðñïåêòèâû ñíèæåíèÿ êóðñà USD/JPY äî 112.60 è íèæå. Ðóøàí Çåéíåòäèíîâ Íà÷àëüíèê àíàëèòè÷åñêîãî îòäåëà FIBO GROUP (095) 780 30 53 (52) http://www.fibo-forex.ru

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.  ïîíåäåëüíèê ìû íå îæèäàëè ñèëüíûõ äâèæåíèé îò âàëþòíîãî ðûíêà. Âî-ïåðâûõ, òðàäèöèîííî ïîñëå îò÷åòà ïî àìåðèêàíñêîìó ðûíêó òðóäà òðåéäåðû çàíèìàþòñÿ åãî ïåðåîöåíêîé, à âî-âòîðûõ, â ÑØÀ è ßïîíèè áûë âûõîäíîé äåíü ïî ñëó÷àþ íàöèîíàëüíûõ ïðàçäíèêîâ. Îæèäàíèÿ íå îïðàâäàëèñü. Åâðî/äîëëàð îòòîëêíóâøèñü îò ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1.2150 ïîòåðÿë áîëåå 100 ïóíêòîâ. Ýòî ïðîèçîøëî â ðåçóëüòàòå îáñóæäåíèÿ èíâåñòîðàìè ñèòóàöèè â Ãåðìàíèè. Àãåíòñòâî Ðåéòåð ñîîáùèëî î òîì, ÷òî ïðåäñòàâèòåëè ñîöèàë-äåìîêðàòîâ ìîãóò áûòü íàçíà÷åíû íà âàæíûå ïîñòû â íîâîé êîàëèöèè ñ ÕÄÑ/ÕÑÑ, ÷òî ìîæåò óñèëèòü íàïðÿæåííîñòü è ñïðîâîöèðîâàòü íîâûå ðàçíîãëàñèÿ â ïðàâèòåëüñòâå Ãåðìàíèè. Âñëåä çà åâðî è ôóíò ïîòåðÿë ñâîè ïîçèöèè, ïîäîéäÿ âïëîòíóþ ê ïîääåðæêå íà $1.75. Ýòîìó ñïîñîáñòâîâàëî è ïîâûøåíèå öåí ïðîèçâîäèòåëåé â Âåëèêîáðèòàíèè â ñåíòÿáðå ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ìåñÿöåì ïðåäûäóùåãî ãîäà äî 3.3%. Äàííûå ïðåâûñèëè ïðîãíîçû ýêñïåðòîâ. Íà ìèðîâîì âàëþòíîì ðûíêå âî âòîðíèê äîëëàð ïðîäîëæèë îòâîåâûâàòü ñâîè ïîçèöèè ó îñíîâíûõ âàëþò. Êóðñ åâðî/äîëëàð â òå÷åíèå äíÿ ïîñòåïåííî ñíèæàëñÿ è ê àìåðèêàíñêèì òîðãàì äîñòèã ìèíèìóìà íà $1.1980. ×òî êàñàåòñÿ ìàêðîýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ, òî îïòîâûå öåíû â Ãåðìàíèè âûðîñëè íà 1,7% â ñåíòÿáðå 2005 ãîäà ê àâãóñòó.  ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè ðîñò îïòîâûõ öåí â ñåíòÿáðå 2005 ãîäà ñîñòàâèë 3,6%. Äàííûå ñâèäåòåëüñòâóþò îá óñèëåíèè èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ, ÷òî ïðè òåêóùåé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå â Åâðîçîíå ìîæåò î÷åíü íåãàòèâíî ñêàçàòüñÿ íà åâðîïåéñêîé ýêîíîìèêå. Äàííûå æå ïî áðèòàíñêîé ýêîíîìèêå ïðîäîëæèëè ÷åðåäó ñëàáîé ôóíäàìåíòàëüíîé ñòàòèñòèêè. Äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà Âåëèêîáðèòàíèè âûðîñ â àâãóñòå 2005 ãîäà äî ðåêîðäíûõ 5,621 ìèëëèàðäà ôóíòîâ ñòåðëèíãîâ ñ 5,521 ìèëëèàðäà ôóíòîâ â èþëå Êóðñ ôóíò/äîëëàð â î÷åðåäíîé ðàç ïîäòâåðäèâ ñâîþ áîëåå âûñîêóþ âîëàòèëüíîñòü, ÷åì åâðî/äîëëàð, ñíèçèëñÿ íà îòêðûòèè åâðîïåéñêèõ òîðãîâ äî ïðîìåæóòî÷íîãî ìèíè-

10

ìóìà íà $1.7467, ïîñëå ÷åãî âîññòàíîâèëñÿ ïî÷òè íà ôèãóðó äî óðîâíÿ îòêðûòèÿ äíÿ è óæå íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè îáíîâèë âíóòðèäíåâíûé ìèíèìóì íà $1.7440. Íà àìåðèêàíñêèõ òîðãàõ êëþ÷åâûì ñîáûòèåì äíÿ ñòàëà ïóáëèêàöèÿ ïðîòîêîëà çàñåäàíèÿ Êîìèòåòà ïî îïåðàöèÿì íà îòêðûòîì ðûíêå (FOMC). Ïðåäñòàâèòåëè Êîìèòåòà ñ÷èòàëè íåîáõîäèìûì ïðîäîëæèòü óâåëè÷åíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê äëÿ ñäåðæèâàíèÿ èíôëÿöèè, êîãäà íà ñâîåì ñîâåùàíèè â ñåíòÿáðå ïîâûñèëè ðàçìåð ïðîöåíòíîé ñòàâêè íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòà äî 3,75 ïðîöåíòà ãîäîâûõ.  ñðåäó àçèàòñêàÿ ñåññèÿ áûëà îòìå÷åíà îãëàøåíèåì ðåøåíèÿ Áàíêà ßïîíèè ïî ñòàâêàì è ïóáëèêàöèåé åæåìåñÿ÷íîãî ýêîíîìè÷åñêîãî îò÷åòà. Áàíê ßïîíèè, êàê è îæèäàëîñü, ïî èòîãàì äâóõäíåâíîãî çàñåäàíèÿ ïðèíÿë ðåøåíèå îñòàâèòü áåç èçìåíåíèé êðåäèòíî-äåíåæíóþ ïîëèòèêó. Òàêæå Áàíê ßïîíèè ïðåäñòàâèë åæåìåñÿ÷íûé ýêîíîìè÷åñêèé îáçîð, â êîòîðîì â î÷åðåäíîé ðàç áûëî îòìå÷åíî îáùåå óëó÷øåíèå ñèòóàöèè â íàöèîíàëüíîé ýêîíîìèêå. Îäíàêî, íåñìîòðÿ íà ýòî, êóðñ èåíû ñèëüíî íå èçìåíèëñÿ íà àçèàòñêèõ òîðãàõ, òàê êàê ó÷àñòíèêè ðûíêà áûëè ãîòîâû è ê ðåøåíèþ ÖÁ è îò÷åòó. Ñ îòêðûòèåì òîðãîâ â ÑØÀ âíèìàíèå ðûíêà áûëî ñôîêóñèðîâàíî íà âûñòóïëåíèè ãëàâû ÔÐÑ ÑØÀ Àëàíà Ãðèíñïåíà. Îí çàÿâèë, ÷òî ýêîíîìèêà ÑØÀ ñïðàâëÿåòñÿ ñ âûñîêèìè öåíàìè íà íåôòü è ÷òî â ñòðàíå íàáëþäàåòñÿ ñíèæåíèå ñòðóêòóðíîé áåçðàáîòèöû. Îñíîâíûå âàëþòíûå êóðñû ñêîððåêòèðîâàëèñü íà òîðãàõ â ñðåäó ïîñëå òðåõäíåâíîãî ðîñòà êóðñà äîëëàðà. Âàëþòíûå ïàðû åâðî/äîëëàð, ôóíò/äîëëàð è äîëëàð/ôðàíê îòðàáîòàëè 38.2%-íóþ êîððåêöèþ äî îòìåòîê $1.2045, $1.7550 è CHF1.2840 ñîîòâåòñòâåííî. Êóðñ äîëëàð/èåíà òàêæå ñíèçèëñÿ â ñðåäó, îäíàêî îí ïðîäîëæèë ïîñòåïåííîå âîñõîäÿùåå äâèæåíèå ê îòìåòêå Y115.00 Ñ îòêðûòèåì àçèàòñêèõ òîðãîâ â ÷åòâåðã êóðñ äîëëàð/ èåíà íàöåëèëñÿ íà òåñòèðîâàíèå ïñèõîëîãè÷åñêîãî óðîâíÿ Y115.00. Äîëëàð/èåíà íå òîðãîâàëñÿ âûøå óïîìÿíóòîãî óðîâíÿ, íà÷èíàÿ ñ 19 ñåíòÿáðÿ 2003. Êîãäà êóðñ äîëëàð/èåíà

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

áûë ïîñëåäíèé ðàç âûøå Y115 â ñåíòÿáðå 2003, åâðî çàêðûëñÿ âîêðóã $ 1.1380, à ôóíò ñòåðëèíã - îêîëî $ 1.6360. Âïëîòü äî îòêðûòèÿ àìåðèêàíñêîé ñåññèè îñíîâíûå êóðñû òîðãîâàëèñü â óçêèõ äèàïàçîíàõ. Íî óæå ñ íà÷àëîì òîðãîâ â ÑØÀ äîëëàð ïðîäîëæèë óêðåïëÿòüñÿ âñëåä çà ðîñòîì äîõîäíîñòè àìåðèêàíñêèõ îáëèãàöèé, à òàêæå íà ïîçèòèâíîé ôóíäàìåíòàëüíîé ñòàòèñòèêå. Ãëàâíûì ñîáûòèåì äíÿ ñòàë âûõîä äàííûõ ïî âíåøíåé òîðãîâëå ÑØÀ. Äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ â àâãóñòå ðàñøèðèëñÿ äî $59.03 ìëðä., îäíàêî äàííûå îêàçàëèñü ëó÷øå ïðîãíîçà àíàëèòèêîâ. Ýòî âûçâàëî âîëíó ïîêóïîê äîëëàðà ïðîòèâ åâðî. Ìèíèìóì äíÿ áûë 1.1909, ïîñëå ÷åãî ïàðà áûëà ðåçêî îòáðîøåíà âûøå óðîâíÿ 1.2000 Äîëëàð ïðîòèâ éåíû òàêæå äîñòèã-òàêè óðîâíÿ Y115.00, êîòîðûé òàêæå íå áûë ïðîéäåí. Êàê îæèäàëîñü áàðüåð íà Y115.00 íå áûë ïðåîäîëåí ñ ïåðâîãî ðàçà, ÷òî ñïðîâîöèðîâàëî òåõíè÷åñêèé îòêàò. Åâðî ê çàêðûòèþ òîðãîâ ïîäíÿëñÿ äî îòìåòêè $1.2035. Êóðñ ôóíò/äîëëàð óñòàíîâèë äíåâíîé ìàêñèìóì íà $1.7570.  ïÿòíèöó âíèìàíèå ðûíêà áûëî ïðèêîâàíî ê ïëîòíîìó áëîêó äàííûõ ïî ÑØÀ. Âîïðåêè îæèäàíèÿì ðûíêà, ÷òî äàííûå ñûãðàþò íà ðóêó äîëëàðó, ñòàòèñòèêà îêàçàëàñü íåóòåøèòåëüíîé, è àìåðèêàíñêàÿ âàëþòà ïîòåðÿëà âñå çàâîåâàíèå ýòîé íåäåëè ïî îòíîøåíèþ ê îñíîâíûì âàëþòàì. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî ðîñò ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â ÑØÀ â ñåíòÿáðå CPI íà 1.2% îêàçàëñÿ ìàêñèìàëüíûì ñ ìàðòà 1980, áàçîâûé èíäåêñ CPI âûðîñ â ñåíòÿáðå 2005 ãîäà íà 0.1% â ìåñÿ÷íîì èñ÷èñëåíèè, òîãäà êàê ñðåäíèé ïðîãíîç àíàëèòèêîâ ñîñòàâëÿë 0.3%.

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

â ÑØÀ ñíèçèëèñü â ñåíòÿáðå íà 1.3 % ê àâãóñòó. ÔÐÑ ñîîáùèëà, ÷òî ñîêðàùåíèå ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà áûëî âûçâàíî óðàãàíàìè "Êàòðèíà" è "Ðèòà" è îêàçàëîñü ìàêñèìàëüíûì çà 23 ãîäà. È â çàêëþ÷åíèè îêîí÷àòåëüíî ïðèäàâèë äîëëàð èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ óíèâåðñèòåòà Ìè÷èãàíà, êîòîðûé ñîñòàâèë â îêòÿáðå 75.4 ïóíêòà, òîãäà êàê ýêñïåðòû æäàëè ðîñò äî 79.4.  ñåíòÿáðå èíäåêñ ðàâíÿëñÿ 76.9 ïóíêòîâ. Îïóáëèêîâàííûå äàííûå ñòàëè ïîðöèåé íåãàòèâà äëÿ äîëëàðà, òàê êàê âûøëè çàìåòíî õóæå îæèäàíèé, õîòÿ è îòðàæàþò âîçäåéñòâèå óðàãàíîâ íà àìåðèêàíñêóþ ýêîíîìèêó. Åâðî/äîëëàð äîñòèã îòìåòêè $1.2100 ïåðåä çàêðûòèåì òîðãîâ. Äîëëàð/éåíà îïóñòèëàñü íèæå îáëàñòè Y114.00. Ïðîãíîç íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ Ôóíäàìåíòàëüíî âíèìàíèå ðûíêà îñòàíåòñÿ ñîñðåäîòî÷åííûì íà äàëüíåéøåé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå ÔÐÑ ÑØÀ.  ñâåòå ýòîãî ñîõðàíèòñÿ âûñîêèé èíòåðåñ ê âûñòóïëåíèÿì Àëàíà Ãðèíñïåíà è äðóãèõ ïðåäñòàâèòåëåé ÔÐÑ, êîòîðûå ñîñòîÿòñÿ íà ýòîé íåäåëå. Èç êëþ÷åâûõ äàííûõ ñòîèò îáðàòèòü âíèìàíèå íà âòîðíèê, êîãäà âûéäåò ïîêàçàòåëü öåí ïðîèçâîäèòåëåé â ÑØÀ çà ñåíòÿáðü è èíôîðìàöèÿ ïî ïðèòîêó çàðóáåæíîãî êàïèòàëà â ÑØÀ. Êîêîâèíà Ëàðèñà, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê Àíàëèòè÷åñêèé îòäåë Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ïðåäñòàâèòåëüñòâà êîìïàíèè Teletrade D.J. e-mail: [email protected]

Ýòî ìîæåò íå äàòü äîñòàòî÷íîãî àðãóìåíòà ÔÐÑ ÑØÀ äëÿ äàëüíåéøåãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ñ öåëüþ êîíòðîëÿ èíôëÿöèè. Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè ðàçî÷àðîâàëè ñâîèì íåáîëüøèì ïîâûøåíèåì â ñåíòÿáðå ëèøü íà 0.2% ì/ì, òîãäà êàê ýêñïåðòû îæèäàëè óâåëè÷åíèå íà 0.5%. Ïðîäîëæèë ïîëîñó ñëàáûõ äàííûõ ìîùíûé ñïàä â ïðîìûøëåííîì ïðîèçâîäñòâå. Êàê ñîîáùèëà Ôåäåðàëüíàÿ ðåçåðâíàÿ ñèñòåìà, îáúåìû ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà

11

FXMAG.RU © 2004-2005

Èòîãè íåäåëè è òîðãîâûå ðåêîìåíäàöèè îò Ìàáèêî

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

ÈÒÎÃÈ ÍÅÄÅËÈ È ÒÎÐÃÎÂÛÅ ÐÅÊÎÌÅÍÄÀÖÈÈ Ïÿòíè÷íûé áëîê äàííûõ â î÷åðåäíîé ðàç ïîäâåðã èñïûòàíèþ íà ïðî÷íîñòü àìåðèêàíñêóþ âàëþòó. Íàïîìíèì, ÷òî ïîñëå ïóáëèêàöèè äàííûõ, ïîêàçàâøèõ áîëåå íèçêèå çíà÷åíèÿ èíäåêñà ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí áåç ó÷åòà öåí íà ïðîäóêòû ïèòàíèÿ è ýíåðãîíîñèòåëè, èíäåêñà ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ, èíäåêñà ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà è èíäåêñà íàñòðîåíèé ïîòðåáèòåëåé Ìè÷èãàíñêîãî óíèâåðñèòåòà â ÑØÀ, êóðñ åâðî/äîëëàð âûðîñ íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè ïî÷òè íà 130 ïóíêòîâ, ñ óðîâíÿ 1.1979 äî 1.2107.  ðåçóëüòàòå, ïîñëå âûõîäà ïÿòíè÷íîé ñòàòèñòèêè íåêîòîðûå ýêñïåðòû âûñêàçàëè ìíåíèå, ÷òî, ñêîðåå âñåãî, öèêë ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ÑØÀ ìîæåò áûòü íå òàêèì äëèòåëüíûì, êàê ïðîãíîçèðîâàëîñü ýòî ðàíåå. Èòàê, ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû â ÑØÀ â ñåíòÿáðå âûðîñëè íà 1.2% ïî ñðàâíåíèþ ñ àâãóñòîì. Ðàíåå ýêîíîìèñòû ïðîãíîçèðîâàëè èíôëÿöèþ íà óðîâíå 0.9%.  èòîãå ðîñò ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí íà 1.2% ñòàë ìàêñèìàëüíûì çà ïîñëåäíèå 25 ëåò. Ïðè ýòîì öåíû íà ýíåðãîíîñèòåëè âûðîñëè íà 12%, öåíû íà áåíçèí - íà 17.9%, ÷òî ÿâëÿåòñÿ ìàêñèìóìîì ñ 1967. Îäíàêî, èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí áåç ó÷åòà öåí íà ïðîäóêòû ïèòàíèÿ è ýíåðãîíîñèòåëè â ÑØÀ âûðîñ â ñåíòÿáðå 2005 ãîäà íà 0.1% â ìåñÿ÷íîì èñ÷èñëåíèè, òîãäà êàê ñðåäíèé ïðîãíîç ýêñïåðòîâ ñîñòàâëÿë 0.3%.  ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû â ÑØÀ âûðîñëè â ñåíòÿáðå íà 4.7 ïðîöåíòà, à áåç ó÷åòà öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè è ïðîäóêòû ïèòàíèÿ - íà 2.0%.  àâãóñòå CPI âûðîñ íà 0.5% ì/ì, áàçîâûé èíäåêñ âûðîñ íà 0.1%. Ïðèìå÷àòåëüíî, ÷òî íà ýòîì ôîíå, ïîòðåáèòåëè ñíîâà îêàçàëèñü áîëåå óñòîé÷èâûìè, ÷åì îæèäàëè ýêîíîìèñòû. Òàê, ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â ÑØÀ âûðîñëè â ñåíòÿáðå íà 0.2% ì/ì, òîãäà êàê ýêñïåðòû îæèäàëè óâåëè÷åíèå íà 0.5%. Ïðè ýòîì îáúåì ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ áåç ó÷åòà ðåàëèçàöèè àâòîìîáèëåé â ïðîøëîì ìåñÿöå âûðîñ íà 1.1%, íàïðîòèâ ïðåâûñèâ ïðîãíîçèðîâàâøèåñÿ ýêñïåðòàìè 0.8%.  èòîãå, íåñìîòðÿ íà âûñîêèå öåíû íà ýíåðãîíîñèòåëè, óâåëè÷åíèå äîõîäîâ íàñåëåíèÿ ïîçâîëÿåò ïîòðåáèòåëÿì ñîõðàíèòü ðàñõîäû íà ïðåæíåì óðîâíå.  àâãóñòå ðîçíè÷íûå ïðîäàæè ñîêðàòèëèñü íà 2.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì. Íåïðèÿòíûì ñþðïðèçîì äëÿ ìíîãèõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà ñòàëî ñîîáùåíèå Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû î òîì, ÷òî ñïàä ïðîèçâîäñòâà â ÑØÀ ñòàë ìàêñèìàëüíûì ñ 1982 ãîäà. Íàïîìíèì, ÷òî ñîãëàñíî ïÿòíè÷íûõ äàííûõ, îáúåìû ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â ÑØÀ ñíèçèëèñü â ñåíòÿáðå íà 1.3 % ê àâãóñòó. Ýêñïåðòû, îïðîøåííûå àãåíòñòâîì Reuters, ïðîãíîçèðîâàëè ñïàä â 0.3 % ïî ñðàâíåíèþ ñ àâãóñòîì, êîãäà ðîñò ñîñòàâèë 0.2 %. Êðîìå ýòîãî, ðàíåå ñîîáùàëîñü î ðîñòå ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â àâãóñòå íà 0.1 %. Îáúåìû ïðîèçâîäñòâà íåñûðüåâîãî ñåêòîðà ñíèçèëèñü íà 0.5 %, ïðîèçâîäñòâî â ñûðüåâîì ñåêòîðå ñíèçèëîñü íà 9.1 %. Êîýôôèöèåíò èñïîëüçîâàíèÿ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé, ïî äàííûì ÔÐÓ, ñîñòàâèë â ñåíòÿáðå 2005 ãîäà 78.6 %. Àíàëèòèêè ïðîãíîçèðîâàëè, ÷òî ýòîò ïîêàçàòåëü ñîñòàâèò 79.6 %. Ïðèìå÷àòåëüíî, ÷òî Ôåäåðàëüíàÿ ðåçåðâíàÿ ñèñòåìà ñîîáùèëà, ÷òî ñîêðàùåíèå ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîä-

12

ñòâà áûëî âûçâàíî óðàãàíàìè "Êàòðèíà" è "Ðèòà" è îêàçàëîñü ìàêñèìàëüíûì çà 23 ãîäà. Äî óðàãàíîâ ýòîò ïîêàçàòåëü íåïðåðûâíî óâåëè÷èâàëñÿ ñ ìàÿ òåêóùåãî ãîäà. Íåñìîòðÿ íà î÷åâèäíûé íåãàòèâ äàííûõ, î÷åâèäíî, ÷òî èíâåñòîðû áûëè ïîäãîòîâëåíû ê ýòîìó. Ïîñëå äâóõ ìîùíåéøèõ óðàãàíîâ â òå÷åíèå êîðîòêîãî âðåìåíè, ïîäðÿä îáðóøèâàþùèõñÿ íà ðåãèîí, ãäå ñîñðåäîòî÷åíû íåôòåäîáûâàþùèå è íåôòåïåðåðàáàòûâàþùèå ìîùíîñòè, ìíîãèå ó÷àñòíèêè ðûíêà æäàëè áîëåå çíà÷èòåëüíîãî ïàäåíèÿ ïðîèçâîäñòâà. Äðóãèì èñïûòàíèåì ñòàëà ïóáëèêàöèÿ èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ óíèâåðñèòåòà Ìè÷èãàíà ñîñòàâèë â îêòÿáðå 75.4 ïóíêòà, òîãäà êàê ýêñïåðòû æäàëè ðîñò äî 79.4. Íàïîìíèì, ÷òî â ñåíòÿáðå èíäåêñ ðàâíÿëñÿ 76.9 ïóíêòîâ. Ñóáèíäåêñ, îòðàæàþùèé òåêóùèå óñëîâèÿ, ñíèçèëñÿ â îêòÿáðå, ïî ïðåäâàðèòåëüíûì äàííûì, äî 95.7 ïóíêòà ñ 98.1 ïóíêòà â ñåíòÿáðå. À ñîñòàâëÿþùàÿ îæèäàíèé îïóñòèëàñü äî 62.4 ïóíêòà ñ 63.3 ïóíêòà â ñåíòÿáðå. Ïðè ýòîì ýêîíîìèñòû îæèäàëè ïîâûøåíèÿ ýòèõ ñîñòàâëÿþùèõ äî 99.5 ïóíêòà è 67.0 ïóíêòà ñîîòâåòñòâåííî. Íàïîìíèì òàêæå, ÷òî â ïðåääâåðèè âûõîäà áëîêà äàííûõ ïî ïåðâîé ìèðîâîé ýêîíîìèêå, ãëàâíûé ýêîíîìèñò ÅÖÁ Îòìàð Èññèíã íàìåêíóë, ÷òî ñòàâêè ÅÖÁ âîçìîæíî ñêîðî áóäóò ïîâûøåíû. "Íå ìîãó ñêàçàòü, ÷òî îæèäàþ, ÷òî îíè îñòàíóòñÿ íèçêèìè âå÷íî, â íåêîòîðîì ñìûñëå, ýòî íåæåëàòåëüíî. Íèçêèå äîëãîñðî÷íûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè îòðàæàþò óìåðåííûé ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò"- ñêàçàë Èññèíã. Ãëàâíûé ýêîíîìèñò ÅÖÁ òàêæå îòìåòèë, ÷òî ïðèçíàêîâ âòîðè÷íîé èíôëÿöèè èç-çà âûñîêèõ öåí íà íåôòü ïîêà íåò, îäíàêî ñóùåñòâóåò ðèñê óñêîðåíèÿ èíôëÿöèè â 2006 ãîäó äî óðîâíÿ âûøå óñòàíîâëåííîãî ÅÖÁ ïîòîëêà â 2%. Íàïîìíèì, ÷òî ÅÖÁ ïðîãíîçèðóåò èíôëÿöèþ â 2006 ãîäó íà óðîâíå 1.4-2.4 %. Ðûíêè îæèäàþò ïîâûøåíèÿ ñòàâêè ÅÖÁ ê ìàðòó ñëåäóþùåãî ãîäà ñ 70-ïðîöåíòíîé âåðîÿòíîñòüþ èç-çà óâåëè÷åíèÿ ðèñêà èíôëÿöèè è íà ôîíå ìåäëåííîãî âîññòàíîâëåíèÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà. È õîòÿ Èññèíã íå óêàçàë êîíêðåòíûõ ñðîêîâ ïîâûøåíèÿ ñòàâêè, îäíàêî äàë ïîíÿòü, ÷òî ñíèæåíèå ñòàâêè, êîòîðàÿ ñ èþíÿ 2003 ãîäà íàõîäèòñÿ íà èñòîðè÷åñêè íèçêîì óðîâíå â 2%, â íàñòîÿùåå âðåìÿ íå îáñóæäàåòñÿ.  èòîãå, ìû íå èñêëþ÷àåì ïðîäîëæåíèÿ êîððåêöèè åâðî/äîëëàðà âïëîòü äî óðîâíÿ 1.2160, îòêóäà ïðåäëàãàåì îòêðûâàòü ïðîäàæè.  ñëó÷àå ïðîäîëæåíèÿ ðîñòà êóðñà, ÷òî âèäèòñÿ íàì ìàëîâåðîÿòíûì, íåëüçÿ èñêëþ÷àòü áîëåå çíà÷èòåëüíîé ïîâûøàòåëüíîé êîððåêöèè, êîòîðàÿ âñòðåòèò "ìîùíûé çàñëîí" íà óðîâíå 1.2305-30. Ìû ðåêîìåíäóåì îòêðûâàòü ïðîäàæè, íà óðîâíå 1.2160, à â ñëó÷àå äàëüíåéøåãî ðîñòà - óñèëèâàòü èõ ñ óðîâíÿ 1.2310. Áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ è ÷òî íåìàëîâàæíî êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè ïî Ôîðåêñ Âû ìîæåòå åæåäíåâíî ïîëó÷àòü, ïîñåòèâ íàø ñàéò www.mabico.ru Âû òàêæå ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ ñ ðåçóëüòàòèâíîñòüþ íàøèõ ïðîãíîçîâ, çàéäÿ ïî ññûëêå "ðåçóëüòàòèâíîñòü" http://www.mabico.ru/ru/news/stats/. Âñ¸ ðåêîìåíäàöèè äàþòñÿ â ñâîáîäíîì äîñòóïå. Àíàëèòèêè www.mabico.ru Âàëèåâ Âàõèä è Ìåùåðîâ Ðèíàò

FXMAG.RU © 2004-2005

Ñòðóêòóðíàÿ ïðîáëåìà ÑØÀ ïðîäîëæàåò óñóãóáëÿòüñÿ

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

ÑÒÐÓÊÒÓÐÍÀß ÏÐÎÁËÅÌÀ ÑØÀ ÏÐÎÄÎËÆÀÅÒ ÓÑÓÃÓÁËßÒÜÑß ËÎÍÄÎÍ, /DJ FOREX/

Äîëëàð ÑØÀ ïîääåðæèâàþò ñèëüíûå öèêëè÷åñêèå ôàêòîðû, îäíàêî ýòó ïîääåðæêó, êàê îïàñàþòñÿ ìíîãèå, ìîæåò ïîäîðâàòü ñòðóêòóðíàÿ ïðîáëåìà àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè, êîòîðàÿ, ñêîðåå âñåãî, íå èñ÷åçíåò. Äåéñòâèòåëüíî, íàáëþäàåìûå òåíäåíöèè êàê â ïîòîêàõ êàïèòàëà, òàê è â ïîòîêàõ âíåøíåé òîðãîâëè óêàçûâàþò íà òî, ÷òî â áëèæàéøèå ìåñÿöû ñèòóàöèÿ ëèøü óõóäøèòñÿ. "Ñ îäíîé ñòîðîíû äîëëàð ïîääåðæèâàþò êðàòêîñðî÷íûå ñòðóêòóðíûå ôàêòîðû - îæèäàíèÿ ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ñ äðóãîé - íà íåì íåãàòèâíî îòðàæàþòñÿ ñðåäíåñðî÷íûå ñòðóêòóðíûå ïðîáëåìû - ðàñòóùèé äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ïëàòåæíîãî áàëàíñà. È òî, êàê ýòè ôàêòîðû áóäóò âçàèìîäåéñòâîâàòü, ñêîðåå âñåãî, è îïðåäåëèò òðåíä äîëëàðà íà áëèæàéøèå ìåñÿöû", - ãîâîðèò Ñòèâåí Õîëìàðèê, âàëþòíûé ñòðàòåã-àíàëèòèê Citigroup â Ñèäíåå. ×òî êàñàåòñÿ âíåøíåé òîðãîâëè, òî îïóáëèêîâàííûå â ÷åòâåðã äàííûå çà àâãóñò âñå-òàêè îêàçàëèñü ëó÷øå, ÷åì îæèäàëîñü. Äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè âûðîñ âñåãî äî 59 ìèëëèàðäîâ äîëëàðîâ ñ 57,9 ìèëëèàðäà, òîãäà êàê ïðåäïîëàãàëîñü, ÷òî äåôèöèò ñîñòàâèë 60 ìèëëèàðäîâ.

Îäíàêî ââèäó òîãî, ÷òî àìåðèêàíñêèå íåôòåïåðåðàáàòûâàþùèå ìîùíîñòè ïîñòðàäàëè âî âðåìÿ óðàãàíîâ, âìåñòî ñûðîé íåôòè èìïîðòèðîâàëàñü è êàêàÿ-òî ÷àñòü äîðîãîñòîÿùèõ íåôòåïðîäóêòîâ, è ïîýòîìó â áëèæàéøèå ìåñÿöû ðîñò äåôèöèòà âíåøíåé òîðãîâëè óñêîðèòñÿ. Ïî îöåíêàì Ôóåíòåñ, ñ ó÷åòîì ýòèõ äâóõ ôàêòîðîâ îáùàÿ ñòîèìîñòü èìïîðòà íåôòè âûðàñòåò â ñëåäóþùåì êâàðòàëå íà 10%, à îáùèé äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè íåôòüþ çà ïåðèîä ñ àâãóñòà ïî äåêàáðü âûðàñòåò â ñðåäíåì íà 3 ìèëëèàðäà äîëëàðîâ. Äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè ÑØÀ ìîæåò âûðàñòè åùå è èç-çà óõóäøåíèÿ óñëîâèé òîðãîâëè ñ Àçèåé, íà êîòîðóþ ïðèõîäèòñÿ 25% âñåé âíåøíåé òîðãîâëè ÑØÀ. "Ìû ïîëàãàåì, ÷òî äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè ÑØÀ ìîæåò âûðàñòè â ñëåäóþùèå òðè ìåñÿöà íà 17% ïî ñðàâíåíèþ ñ êîíöîì 2004 ãîäà", - ãîâîðèò Ôóåíòåñ. "Õîòÿ äî êîíöà íåèçâåñòíî, ê ÷åìó ïðèâåäóò ýòè äâà ôàêòîðà ê êîíöó ãîäà, òåíäåíöèè öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè â îêòÿáðå ÿâíî ãîâîðÿò î òîì, ÷òî âåðîÿòíîñòü äàëüíåéøåãî ðîñòà äåôèöèòà âíåøíåé òîðãîâëè ñóùåñòâóåò", - äîáàâèëà îíà. Åñòü è îáðàòíàÿ ñòîðîíà - ïîòîêè êàïèòàëîâ, íåîáõîäèìûõ äëÿ ïîêðûòèÿ ðàñòóùåãî äåôèöèòà. Íî è îíà ìîæåò îòðàçèòüñÿ íà äîëëàðå íåãàòèâíî.

Òåì íå ìåíåå, îí âûðîñ. Çäåñü òîæå âðÿä ëè ìîæíî ÷òî-òî ïðîãíîçèðîâàòü. Ïî ñëîâàì Ìîíèêè Ôóåíòåñ, âàëþòíîãî ñòðàòåã-àíàëèòèêà Goldman Sachs â Íüþ-Éîðêå, â áëèæàéøåå âðåìÿ òåíäåíöèÿ âðÿä ëè èçìåíèòñÿ. Îíà ñ÷èòàåò, ÷òî ââèäó ðîñòà èìïîðòà íåôòè â ñòîèìîñòíîì âûðàæåíèè â ñëåäóþùåì êâàðòàëå è âåðîÿòíîãî óõóäøåíèÿ óñëîâèé òîðãîâëè ñ Àçèåé, äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè ÑØÀ ñêîðî ïðåâûñèò ïîðîãîâûé óðîâåíü 60 ìèëëèàðäîâ äîëëàðîâ. Íà íåôòåïðîäóêòû ïðèõîäèòñÿ 14% îò îáùåãî îáúåìà èìïîðòà ÑØÀ, à öåíû íà íåôòü ñ íà÷àëà ãîäà âûðîñëè ïðèìåðíî íà 50%, îäíàêî ïðîáëåìà ðîñòà öåí íà íåôòü óæå áûëà äîñòàòî÷íî õîðîøî îòðàæåíà â äàííûõ ïî âíåøíåé òîðãîâëå ÑØÀ.

13

Êàê îòìå÷àåò, Õàíñ Ðåäåêåð, ãëàâà îòäåëà ãëîáàëüíîé âàëþòíîé ñòðàòåãèè BNP Paribas â Ëîíäîíå, ïðèòîê êàïèòàëîâ â ÑØÀ, ñêîðåå âñåãî, ïðîäîëæèò ñòàáèëüíî ñîêðàùàòüñÿ. Äàííûå, êîòîðîå Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ ÑØÀ îïóáëèêóåò â ñëåäóþùèé âòîðíèê, âîçìîæíî, ïðîäåìîíñòðèðóþò, ÷òî â àâãóñòå âûñîêèå òåìïû ïðèòîêà êàïèòàëîâ ñîõðàíèëèñü, è àâãóñòîâñêèé ïîêàçàòåëü äàæå ïðåâûñèë èþëüñêèé.  èþëå ÷èñòûé ïðèòîê êàïèòàëà â ÑØÀ ñîñòàâèë 87,4 ìèëëèàðäà äîëëàðîâ, ïðè ýòîì âîçðîñøèé ñïðîñ íà àìåðèêàíñêèå àêòèâû ñî ñòîðîíû ÷àñòíûõ èíâåñòîðîâ áîëåå ÷åì êîìïåíñèðîâàë ïàäåíèå ñïðîñ íà êàçíà÷åéñêèå îáëèãàöèè ÑØÀ ñî ñòîðîíû ãîñóäàðñòâåííûõ ó÷ðåæäåíèé.

FXMAG.RU © 2004-2005

Ñòðóêòóðíàÿ ïðîáëåìà ÑØÀ ïðîäîëæàåò óñóãóáëÿòüñÿ

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Ñ òåõ ïîð îôèöèàëüíûå åæåíåäåëüíûå äàííûå äåìîíñòðèðóþò, ÷òî îáúåì öåííûõ áóìàã, íàõîäÿùèõñÿ íà õðàíåíèè â ÔÐÑ, ïðîäîëæèë ïàäàòü, à ýòî ãîâîðèò î òîì, ÷òî â àâãóñòå ýòà òåíäåíöèÿ ñîõðàíèëàñü. Ïàäåíèå êîòèðîâîê àêöèé â òå÷åíèå àâãóñòà òàêæå óêàçûâàåò íà ïàäåíèå èíòåðåñà ÷àñòíûõ èíâåñòîðîâ ê àêöèÿì.

Äî ïóáëèêàöèè íîâûõ äàííûõ î äâèæåíèè êàïèòàëîâ ÷åðåç ãðàíèöó ÑØÀ îñòàëîñü òîëüêî äâà äíÿ, è äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè â àâãóñòå îêàçàëñÿ íèæå, ÷åì îïàñàëèñü, ïîýòîìó âíèìàíèå èíâåñòîðîâ ïî-ïðåæíåìó ñôîêóñèðîâàíî íà ïåðñïåêòèâàõ ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìîé.

Îäíàêî Ðåäåêåð ñ÷èòàåò, ÷òî, ñóäÿ ïî ïàäåíèþ äîõîäíîñòè êàçíà÷åéñêèõ îáëèãàöèé ÑØÀ è ðîñòó êîòèðîâîê êîðïîðàòèâíûõ îáëèãàöèé ÑØÀ, ñïðîñ ÷àñòíûõ èíâåñòîðîâ íà àìåðèêàíñêèå îáëèãàöèè âûðîñ.

Dow Jones Newswires www.djforex.ru Äëÿ Forex Magazine

" öåëîì ïîòîêè êàïèòàëîâ âðÿä ëè áûëè òàêèìè âûñîêèìè, êàê â èþíå è èþëå, íî îíè âïîëíå ìîãëè êîìïåíñèðîâàòü äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè", - äîáàâèë îí. Îäíàêî äàëüíåéøåå íàïðàâëåíèå ïîòîêîâ âûçûâàåò ñåðüåçíîå áåñïîêîéñòâî, ãîâîðèò Ðåäåêåð. Î÷åâèäíî, ÷òî ðàç äîõîäíîñòü îáëèãàöèé âûðîñëà äî øåñòèìåñÿ÷íîãî ìàêñèìóìà 4,45%, òî ñïðîñ èíâåñòîðîâ íà àìåðèêàíñêèå îáëèãàöèè óïàë.  òî æå âðåìÿ, ðîñò îæèäàíèé îòíîñèòåëüíî ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà è èíôëÿöèè â Àçèè îçíà÷àåò, ÷òî ýêñïîðò ÷àñòíîãî êàïèòàëà ñíèæàåòñÿ, à îáúåì èíòåðâåíöèé ñîêðàùàåòñÿ, òàê êàê öåíòðàëüíûì áàíêàì áîëüøå íåò íåîáõîäèìîñòè ïîääåðæèâàòü êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòü ñâîèõ âàëþò. Ñ ó÷åòîì ïàäåíèåì îïòèìèçìà ôîíäîâûõ ìåíåäæåðîâ íàñ÷åò àìåðèêàíñêèõ àêöèé, ìîæíî ñêàçàòü, ÷òî äîëëàð "æèâåò âçàéìû", ñêàçàë Ðåäåêåð. Ïðîáëåìà íå òîëüêî ñ ìåæäóíàðîäíûìè ïîòîêàìè êàïèòàëà, íî è ñ ðîñòîì äîëëàðîâîé ïðèáûëè îò ïðîèçâîäñòâà íåôòè â ýòîì ãîäó, óáåæäåí Ðåäåêåð. Ñòðàíû ÎÏÅÊ ïîëó÷àò îò ðîñòà öåí íà íåôòü äîïîëíèòåëüíûé äîõîä â ðàçìåðå 200 ìèëëèàðäîâ äîëëàðîâ, è ýòî ñïîñîáñòâóåò ðîñòó àìåðèêàíñêîé âàëþòû. Íî èíâåðòèðîâàííàÿ êðèâàÿ äåíåæíîãî ðûíêà ÑØÀ â ñëåäóþùåì ãîäó äîñòèãíåò êðèòè÷åñêîé òî÷êè, ïîýòîìó ïðèáëèæàåòñÿ âðåìÿ äèâåðñèôèêàöèè íå â ïîëüçó äîëëàðà. "Äèâåðñèôèêàöèÿ àêòèâîâ ñòðàí ÎÏÅÊ íå â ïîëüçó äîëëàðà ìîæåò âñêîðå ñòàòü îñíîâíîé äâèæóùåé ñèëîé âàëþòíîãî ðûíêà", - ïðåäóïðåäèë Ðåäåêåð.

14

FXMAG.RU © 2004-2005

Òîðãîâûé äåôèöèò è ïåðñïåêòèâû äîëëàðà

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Òîðãîâûé äåôèöèò è ïåðñïåêòèâû äîëëàðà Àøðàô Ëàèäè Òîðãîâûé äåôèöèò ÑØÀ âûðîñ â àâãóñòå íà 2% äî 59.03 ìëðä. $ îò ïåðåñìîòðåííûõ 57.96 ìëðä. $ (ïåðâîíà÷àëüíî 57.94 ìëðä. $) â èþëå. Èìïîðò ïîâûñèëñÿ íà 1.8% äî 167.2 ìëðä. $, â òî âðåìÿ êàê ýêñïîðò ïîâûñèëñÿ íà 1.71% äî 108.2 ìëðä. $. Ïðèìå÷àòåëüíî, ÷òî äâóñòîðîííèé òîðãîâûé äåôèöèò âûðîñ ó ÑØÀ ñî âñåìè òîðãîâûìè ïàðòíåðàìè çà èñêëþ÷åíèåì ßïîíèè, ãäå äèñáàëàíñ ñíèçèëñÿ íà 1.0% äî 6.6 ìëðä. $. Äèàãðàììà íèæå äåìîíñòðèðóåò, ÷òî àìåðèêàíñêèé äâóñòîðîííèé äåôèöèò óõóäøàëñÿ ñ Êèòàåì íà 5%, Ìåêñèêîé íà 2%, Êàíàäîé íà 11%, Åâðî-çîíîé íà 2% è Âåëèêîáðèòàíèåé íà 5%. Èçìåíåíèå â òîðãîâîì äåôèöèòå ñ Êèòàåì áûëî íå òàêèì çíà÷èòåëüíûì.  ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè, äâóñòîðîííèé äåôèöèò ðàñøèðèëñÿ ñ Êèòàåì íà 17%, ñ Âåëèêîáðèòàíèåé íà 47%, ñ Åâðî-çîíîé íà 12% è ñî ñòðàíàìè OPEC íà 18%.

www.forexnews.com èìïîðòà, ÷òî ÿâëÿåòñÿ íàèáîëåå âûñîêèì ïîêàçàòåëåì ñ ìàÿ, êîãäà ïîëíûé èìïîðò óìåíüøèëñÿ.

Ïðîöåíò èìïîðòà íåôòè (êðàñíàÿ êðèâàÿ) â îáùåì òîðãîâîì äåôèöèòå (ñèíÿÿ ãèñòîãðàììà)

Ó÷èòûâàÿ, ÷òî öåíû íà íåôòü íå ïîêàçûâàþò íèêàêèõ ïðèçíàêîâ ñòàáèëèçàöèè. Ïîñëå òîãî, êàê Ìåæäóíàðîäíîå àãåíòñòâà ïî ãëîáàëüíîé ýíåðãèè ïåðåñìîòðåëî ñâîé ïðîãíîç ïîòðåáëåíèÿ íåôòè â ñòîðîíó óâåëè÷åíèÿ íà 1.75 ìëí. äî 85.2 ìëí. áàððåëåé â äåíü â 2006 ãîäó, ñîêðàòèâ ñâîé ïðîãíîç ïî ïîñòàâêàì èç ñòðàí, íå âõîäÿùèõ â OPEC, íà 335.000 äî 50.3 ìëí. áàððåëåé â äåíü, îæèäàåòñÿ, ÷òî öåíû íà íåôòü íå áóäóò ñíèæàòüñÿ. Ïîñòîÿííûå çàêðûòèÿ àìåðèêàíñêèõ ïåðåðàáàòûâàþùèõ çàâîäîâ ïîñëå óðàãàíîâ "Êàòðèíà" è "Ðèòà" ïåðåä çèìíèì ñåçîíîì îçíà÷àþò, ÷òî ÑØÀ òàê æå êàê è äðóãèå èìïîðòåðû áóäóò âñå áîëåå è áîëåå çàâèñåòü îò ñòðàí OPEC, â òî âðåìÿ êàê îíè, ñòàíîâÿòñÿ âñå áîëåå è áîëåå áåññèëüíû â ïîäúåìå ïðîèçâîäñòâà. Èçìåíåíèå äâóñòîðîííåãî äåôèöèòà ñ îòäåëüíûìè òîðãîâûìè ïàðòíåðàìè.

Áåçóñëîâíî, â ýòèõ äàííûõ ïðèñóòñòâîâàë íåôòÿíîé ôàêòîð, ïîñêîëüêó èìïîðò ñûðîé íåôòè âçëåòåë íà 12% äî ðåêîðäíûõ 17.2 ìëðä. $, â òî âðåìÿ êàê èìïîðò íåôòåïðîäóêòîâ ïîâûñèëñÿ íà 8% äî ðåêîðäíûõ 22.6 ìëðä. $. Êàê ïîêàçûâàåò äèàãðàììà íèæå, ïðîöåíò èìïîðòà íåôòè â ñîñòàâå îáùåãî èìïîðòà áîëåå ÷åì óäâîèëñÿ - îò 6% â ÿíâàðå 2002 ãîäà äî 13% â àâãóñòå 2005 ãîäà. Óâåëè÷åíèå íåôòÿíîãî èìïîðòà îáåñïå÷èëî 62% óâåëè÷åíèÿ ïîëíîãî

15

Âûñîêàÿ ïîëîæèòåëüíàÿ êîððåëÿöèÿ ìåæäó ðàñòóùèì íåôòÿíûì èìïîðòîì è ðàçäóâàþùèìñÿ òîðãîâûì äåôèöèòîì ôîðìèðóåò óãðîæàþùèé ðîñò òîðãîâîãî äèñáàëàíñà. Ýòî äîëæíî îòðèöàòåëüíî ñêàçàòüñÿ íà äèíàìèêå äîëëàðà â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, ïîñêîëüêó ñòàâêè ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàìè äîñòèãàþò ñâîåãî ïèêà, â òî âðåìÿ êàê äèñáàëàíñ ðàñòåò âñëåä çà ïîâûøàþùèìèñÿ öåíàìè íà íåôòü. Áþðî ýêîíîìè÷åñêèõ ñîâåòíèêîâ (ÁÝÑ) îòìåòèëî, ÷òî íà òîðãîâóþ ïîçèöèþ ÑØÀ áóäåò âîçäåéñòâîâàòü ðàçðóøå-

FXMAG.RU © 2004-2005

Òîðãîâûé äåôèöèò è ïåðñïåêòèâû äîëëàðà

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

íèÿ â íåôòÿíîì è òîâàðíîì ïðîèçâîäñòâå, âûçâàííûå óðàãàíàìè "Êàòðèíà" è "Ðèòà".  îòíîøåíèè òåêóùåãî ñ÷åòà, ÁÝÑ îæèäàåò âîñõîäÿùåå äâèæåíèå â öèôðàõ òðåòüåãî êâàðòàëà èç-çà ïîâûøåíèÿ ÷èñòûõ îäíîñòîðîííèõ òåêóùèõ òðàíñôåðòîâ, âîçíèêàþùèõ îò òðåáîâàíèé ïî ñòðàõîâàíèþ è ïåðåñòðàõîâàíèþ, ïîëó÷åííûõ ïîæåðòâîâàíèé èç-çà ãðàíèöû äëÿ ïîìîùè ïîñòðàäàâøèì îò óðàãàíà. Ðåàêöèÿ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà è ïåðñïåêòèâû äîëëàðà Íà ïðîøëîé íåäåëå áûë îïóáëèêîâàí ïðîòîêîë ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ FOMC, íà êîòîðîì ÷ëåí ñîâåòà äèðåêòîðîâ Îëñîí âíîâü ïîäòâåðäèë ñâîþ ïîçèöèþ, óêàçûâàÿ íà "áîëüøóþ íåîïðåäåëåííîñòü" ýêîíîìè÷åñêîãî âîçäåéñòâèÿ óðàãàíà "Êàòðèíà". ×òî åùå áîëåå âàæíî, Îëñîí äîáàâèë, ÷òî íå óâåðåí îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî öåíîâîå äàâëåíèå ïðîõîäèò, óêàçûâàÿ, ÷òî ïîâûøàþùèåñÿ öåíû íà ýíåðãèþ ìîãóò îãðàíè÷èòü ðîñò ýêîíîìèêè "ïî êðàéíåé ìåðå, êàêîå-òî âðåìÿ". Òàê êàê Îëñîí íå ïðèñîåäèíèëñÿ ê îñòàëüíîé ÷àñòè îïòèìèñòè÷íî íàñòðîåííûõ ÷ëåíîâ FOMC, åãî ïîçèöèÿ íå äàëà âîçìîæíîñòè äîëëàðó ïðîäîëæèòü ñâîé ðîñò äàëüøå â ñåðåäèíå ïðîøëîé íåäåëè.  öåëîì, ìû ïðèäåðæèâàåìñÿ íàøåãî ïðîãíîçà íà êîíåö ìåñÿöà â óðîâåíü 1.18 äëÿ êóðñà EURUSD, 112.00 äëÿ êóðñà USDJPY è 1.7330 äëÿ êóðñà GBPUSD, ïîñêîëüêó ðûíêè îñòàþòñÿ ïîä âîçäåéñòâèåì "ÿñòðåáèíîé" ðèòîðèêè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà. Ìû îæèäàåì, ÷òî óêðåïëåíèå äîëëàðà íà÷íåò îñëàáåâàòü â ñåðåäèíå íîÿáðÿ, êîãäà ðûíêè ñìîãóò ëó÷øå îöåíèòü ïåðñïåêòèâû îêîí÷àíèÿ öèêëà ïîâûøåíèÿ ñòàâîê â ÑØÀ. Òàêèì îáðàçîì, õîòÿ ðûíêè çàëîæèëè â öåíó ñòàâêó ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì â 4.5% ê êîíöó ÿíâàðÿ, âîçðàñòàþùàÿ óâåðåííîñòü, ÷òî 4.5% áóäåò ïèêîì, äîëæíà ïîìî÷ü ñïðîâîöèðîâàòü ñíèæåíèå èíòåðåñà ê äîëëàðó. Îñîáåííî ñèëüíî ýòî áóäåò ïðîÿâëÿòüñÿ, åñëè Áàíê ßïîíèè íà÷íåò îòõîäèòü îò ñâîåé ñâåðõìÿãêîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â ïåðâîì êâàðòàëå 2006 ãîäà è Åâðîïåéñêèé Öåíòðîáàíê âûíóæäåí áóäåò ïðèíèìàòü àíòè-èíôëÿöèîííûå ìåðû. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.forexnews.com

16

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Îáçîð EUR/USD íà 17.10.2005

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР НА 17 октября 2005 Обзор подготовил Антонов Владислав (A_Vlad) www.viac.ru понедельник МА каналы

рис. 1

В четверг доллар сел на диету и к концу торговой недели потерял в весе 1.20%, хотя остался выше цены открытия недели. А может это просто стрессовое состояние после последних опубликованных данных? Давайте пробежимся по каждому дню и вспомним важные события недели.

17

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Îáçîð EUR/USD íà 17.10.2005

Фибо

Рис. 2

В понедельник торговая неделя началась спокойно, так как азиатские участники отдыхали по случаю национального праздника. А вот Европа торговала в обычном порядке и поддерживала волатильность на рынке. С открытия европейской сессии евро потерял 114 пунктов, а доллар начал новое восходящее движение, встретив сопротивление на МА линии U2 (рис.1). Напомню, что в пятницу 07.10.05. был опубликован отчёт по рынку труда, который снизился всего на 35К, против ожидавшихся 180К. В тот день это привело к стремительному росту доллара, а в понедельник, сохраняя пятничный настрой, Европа продолжила покупать доллар. Ведь именно Европе предоставили первой открывать неделю, но одни проходить уровень 1,2040 не рискнули. Дело в том, что в понедельник американцы праздновали День Колумба и финансовые рынки были закрыты. Стоит так же обратить внимание на разногласия в данных по рынку труда. По мнению аналитиков, данные по занятости США (NFP) охватывают период до 12 сентября и составлены на основании списков компаний, в которых многие работники оставшиеся без работы, всё ещё числятся как занятые. Это подтверждает и рост количества заявок на пособие по безработице и увеличение самой безработицы до в сентябре до 5,1%. Хоть и реакция была в пользу доллара, но последствия видимо ещё полностью не проявились и следует ожидать их в следующем отчёте NFP ( -150 / -180 К).

18

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð EUR/USD íà 17.10.2005

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Временные эллипсы

Рис.3 Снижению евро так же способствовал и торговый баланс Германии, который в августе сократился до 11.6 млрд евро против 14.5 млрд евро в июле. Во вторник отдохнувшие от суеты азиатские спекулянты с открытия своей сессии проявили активность на рынке скупая доллар. Из-за отсутствия значимых данных по Еврозоне, доллар продолжил своё укрепление до публикации «минуток» к последнему заседанию ФРС США. После выхода отчёта многие восприняли как сигнал к дальнейшему повышению ставок в США, что оправдало движение вторника. В среду на хорошей ноте после минуток Азия не дожидаясь Европы продолжила скупать доллар, а вот Европа и Америка не решилась на такой отчаянный поступок и не поддержали Азию, так как на вечер было намечено выступление А. Гринспена и представителей ФРС. Участники рынка, чтобы не рисковать своими активами, закрывали позиции, но были уверены, что Гринспен подтвердит прежние планы ФРС относительно дальнейшего повышения ставок. Как и ожидалось, коллеги в своих выступлениях настаивали на дальнейшее повышение ставки. К вечеру, на закрытие позиций подталивали сообщения о предстоящей публикации торгового баланса США, который из-за высоких цен на нефть ожидали выше 60 млрд. долларов. Рис.1 Доллар за европейскую сессию слетел с линии U2 90.17 до 89.50, остановившись чуть ниже линии баланса LB. В четверг азиатские быки от линии баланса начали покупать доллар, и потом довольные сидели до публикации отчёта по балансу. Европа проявила неуверенность и в течение 6 часов двигалась в диапазоне 30 пунктов. В 16:30 мск выходят данные. Впервые секунды рынок в ожидании замер, но как в новостной ленте появились

19

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð EUR/USD íà 17.10.2005

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Анализ времени

Рис.4 цифры 59 млрд против 58 млрд, участники рынка зашевелились и рынок стал очень активным. К 18 мск евро торговался на уровне 1,1910, а доллар на линии U2, установил новый максимум 90,43, но продержался менее часа и резко начал откатываться вернувшись на линию баланса LB. Так хорошо начали и так закончили. Уже утром когда пришёл на работу, то искал причину такого отката и вот, что нашёл. Первое выдвинутое предположение связывают с сообщением Refco Inc, в котором оно объявило о том, что её подразделение Refco Capital Markets ltd не имеет достаточного количества ликвидности для продолжения своей работы. Это событие спровоцировало отзыв средств некоторых инвесторов и прекращение кредитных линий для Refco Group. Второе предположение – это не способность пройти уровень 1,1900 – 1,1886, что вызвало закрытие позиций. В пятницу получился самым интересным днём недели. На азиатской сессии разбирали полёты четверга, в вечернее время, а на европейской сессии евро откатывался от МА линии U1 до линии LB. Все готовились к данным по инфляции. Евро просто прекрасно стоял для старта вниз, но после выхода данных в 16:30 мск. на рынке начали метаться и наступило время для хаотического движения. Как сообщило министерство труда США, индес потребительских цен вырос в сентябре на 1,2% к августу, что стало максимальным всплеском цен с 1980 года. Без учёта цен на продукты питания и энергоносители CPI вырос в сентябре на 0,1%. Аналитики, в среднем, прогнозировали, что индекс потребительских цен в сентябре вырастет на 0,9, базовая инфляция составит 0,3%. Реакция на эти данные была смешанной. Как увидели рост инфляции на 1,2%, трейдеры пытались купить доллар, но

20

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð EUR/USD íà 17.10.2005

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Аспекты

Рис. 5 Потом как поняли, что ядро CPI осталось неизменным, последовала обратная реакция. Именно ядру рынок уделил больше внимания, так как ФРС при решение вопроса по ставке примет это в расчёт. Дополнительной порцией негатива для доллара стали данные по промпроизводству и потребительскому доверию, которые вышли хуже ожиданий, а также встреча министров финансов и глав центральных банков ведущих 20-ти стран мира в Пекине. Всё это перед выходными днями вызвало бегство с рынка и откат бакса на 89,35. Запутанно, да? Вроде в целом хорошо, но не полностью, а это самое сложно для дальнейших решений. Но теперь всё это посмотрим с технической стороны. Рис. 1 Доллар закрыл торговую неделю на уровне 89,35 и находится около линии D2, которая может оказать достойную поддержку. Это только в том случае, если в пятницу закрывали позиции. В понедельник новая неделя, взвешенные решения, новые экономические данные и выступления. В 5:30 мск. выступление председателя Федерального Резерва США Алана Гриспена в Федерации Бизнеса Японии. Мы проснёмся на важном выступлении, поэтому Азиатская сессия может быть волатильной. На вечер намечено выступление президента Федерального Резервного Банка Jeffrey Lacker в Ричмонде и выход индекса деловой активности - NY Fed за октябрь. У доллара ещё остались шансы подняться выше 90,43, но только во вторник после публикации данных по притоку капитала TICS, который пока показывает уверенный рост. Рис. 2 видим, что цена плотно села на уровне 1,1900/1,1886 и только своими отскоками придаёт этому уровню статус ключевой поддержки. Сейчас, судя по последней волновой формации, прохождение уровня 1,2200 только подтвердит модель двойное основание с последующим ростом на 1,2650. Этот уровень надо держать в памяти как цель, т.к. Трише предупредил, что ставки могут поднять неожиданно. Смотрим за ZEW.

21

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð EUR/USD íà 17.10.2005

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Аспект

Рис. 6 Рис.3 цена находится в диапазоне 1,2200 – 1,1886, который делится временными эллипсами на 3 смещённых во времени интервала, которые являются уровнями поддержки и сопротивления. Сопротивление для роста на уровне 1,2200, от которого необходимо искать место для продажи евро. Это зона с минимальным риском для продажи. Рис.4 за время построения от сильной изменчивости рынка присутствует отклонение в расчётах, поэтому держим временные точки как зоны вероятного разворота. Рис.5 Аспекты. 17.10.05 полнолуние, но что в этот раз оно принесёт рынку, неизвестно. Предыдущее нисходящее движение отлично уложилось в лунный цикл, поэтому коррекция вверх можно закончится на полнолунии. Если этого не произойдёт, то скорее переломная точка для движения будет следующее новолуние. Над ценой сильное сопротивление из линий Сатурна и Венеры, тем более в понедельник они пересекаются образуя при этом трин (120 ). Рис.6 С 1990 по 2005 год трин Венеры с Сатурном зарекомендовал себя на укрепление доллара, только падение не ровно на 120 градусе, а на 123 градусе. Внизу композит этого аспекта, который коррелирует с ценой на протяжении 15 лет с коэффициентом 0.16. С уважением, Аналитик ВИАК Влад Антонов

22

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Êîëüöà Ìåáèóñà

ÊÎËÜÖÀ ÌÅÁÈÓÑÀ Òðåéäåð Êàðëî - ðóêîâîäèòåëü Èíòåðíåò-ïðîåêòà “Øêîëà óñïåøíîãî òðåéäåðà” (www.forextrader.ru), àâòîð óíèêàëüíîé òîðãîâîé ìåòîäèêè, îñíîâàííîé íà èñïîëüçîâàíèè ôðàêòàëüíîãî àíàëèçà è èíäèêàòîðîâ Áèëëà Âèëüÿìñà. Êàðëî - êàíäèäàò ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðàêòè÷åñêèé òðåéäåð ðûíêà Forex.

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ FOREX ÍÀ 17-21.10.2005 Äåíü íåäåëè

Âðåмя àêòèâíîñòè íà FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

09:00-22-00

Âòîðíèê

09:00-12:00 12:30-15-00 16:30-22-30

Ñðåäà

12:30-16:00 16:30-22-30

Чåòâåðã

12:30-16:00 16:30-23-30

Ïÿòíèöà

12:30-22-30

Íà ïðîøëîé íåäåëå ïîñëå î÷åðåäíîé ïîïûòêè ïðîðâàòü îáîðîíó Åâðî â ðàéîíå 1,19 ñíîâà ïðîèçîøåë îòêàò ê óðîâíþ 1,21, êîòîðûé, âïðî÷åì, òàêæå îñòàëñÿ íåïðèêîñíîâåííûì. Âñå ýòî ãîâîðèò íå ñòîëüêî î ñèëå Åâðî, ñêîëüêî î íåäîñòàòî÷íîé ñèëå äîëëàðà. Íî íåëüçÿ íå çàìåòèòü, ÷òî ðûíîê ïîñòåïåííî íà÷èíàåò ðàäîâàòüñÿ êàæäîé íîâîñòè, ïîäòâåðæäàþùåé ïðîáëåìû â ýêîíîìèêå ÑØÀ. Ê ÷åìó ýòî ïðèâåäåò? Áóäåò ëè íà ñëåäóþùåé íåäåëå ðàçîðâàíî áåñêîíå÷íîå êîëüöî Ìåáèóñà, â êîòîðîì ñåé÷àñ áëóæäàåò ðûíîê? Ñîìíèòåëüíî. Íè÷åãî ðåâîëþöèîííîãî â íîâîñòÿõ ñëåäóþùåé íåäåëè íåò, è, ñêîðåå âñåãî, áóäóò ïðîäîëæåíû ïîïûòêè âûðâàòüñÿ èç çàìêíóòîãî êðóãà, èëè, òî÷íåå, êîðèäîðà. È ïîñêîëüêó öåëè ó åâðî ïî-ïðåæíåìó âíèçó, òî ëþáûå ïîïûòêè ïðîðûâà íàâåðõ ïî-ïðåæíåìó ðàññìàòðèâàþòñÿ ëèøü êàê âðåìåííûé îòêàò.

23

FXMAG.RU © 2004-2005

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

EUR

 Ïîíåäåëüíèê â 16-30 - Empire State manufacturing index â Øòàòàõ. Âî âòîðíèê - â 09-00 - âåäóùèå èíäèêàòîðû â ßïîíèè, â 10-00 - PPI â Ãåðìàíèè, â 1230 - äàííûå ïî Àíãëèè.  13-00 - èíäåêñ ZEW â Ãåðìàíèè.  16-30-16-55 äàííûå ïî ÑØÀ, â òîì ÷èñëå PPI â 16-30.  17-00 - çàñåäàíèå áàíêà Êàíàäû. Âîçìîæíà àêòèâèçàöèÿ äâèæåíèÿ íà ðûíêå.  ñðåäó - â 12-30 - ìèíóòêè áàíêà Àíãëèè.  13-00 - ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â Åâðîçîíå.  16-30 äàííûå ïî ñòðîèòåëüñòâó â ÑØÀ.

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå ó Åâðî îñòàëèñü öåëè âíèçó: 1,1719-1,1075. Òîëüêî ïîñëå îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû, Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå: 1.4870-1.6850.

 ÷åòâåðã â 12-30 - äàííûå ïî Àíãëèè, â 13:00 - òîðãîâûé áàëàíñ â Åâðîçîíå è çàñåäàíèå åâðîïåéñêîãî öåíòðàëüíîãî áàíêà.  16-30 äàííûå ïî áåçðàáîòèöå â ÑØÀ, â 1800 - âåäóùèå èíäèêàòîðû, â 22-00 Philadelphia Fed index.  ïÿòíèöó - â 12-30 - GDP â Àíãëèè.  1300 - äàííûå ïî Èòàëèè.

Ó Åâðî íà äíåâíîì ãðàôèêå òàêæå îñòàëèñü íåâûïîëíåííûìè öåëè âíèçó: 1,1810-1,1325.

24

FXMAG.RU © 2004-2005

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

CHF

Åâðî íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 15.10.05.

Íà äíåâíîì ãðàôèêå CHF òàêæå íå çàêîí÷èë 5 âîëíó íàâåðõ ê 1,3585-1,4400.

25

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîêàçûâàåò, ÷òî ó CHF öåëè 4 âîëíû íàâåðõ 1,3595-1,4235. Òîëüêî ïîñëå ýòîãî - äëèòåëüíàÿ 5 âîëíà âíèç ê 0,3890.

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 15.10.05.

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

GBP

GBP íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå åùå íå çàêîí÷èë 4 âîëíó âíèç ê 1,6767-1,6115. Òîëüêî ïîñëå åå çàâåðøåíèÿ 5 âîëíà íàâåðõ ê 2,0210-2,2315.

GBP íà äíåâíîì ãðàôèêå òàêæå èìååò öåëè íåçàâåðøåííîé 5 âîëíû âíèç - ê 1,7235-1,6447

JPY

GBP íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 15.10.05.

26

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà ïîïðåæíåìó íàõîäèòñÿ â 4 âîëíå íàâåðõ. Åå öåëè: 114,45117,55. È ëèøü ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà âíèç ê 94,15-81,95.

FXMAG.RU © 2004-2005

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ßïîíñêàÿ Éåíà íà äíåâíîì ãðàôèêå åùå èìååò øàíñû ïðîäîëæèòü äâèæåíèå â 3 âîëíå êàê ìèíèìóì äî 115,85. Äàëåå - 4-ÿ è 5- âîëíû.

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Áëèæàéøèå ïåðñïåêòèâû ðàçâèòèÿ ñèòóàöèè íà ÷àñîâîì ãðàôèêå JPY 15.10.05. ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: [email protected]

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ .

27

FXMAG.RU © 2004-2005

Âçãëÿä íà USD/JPY: îæèäàåì ðàçâîðîòà - 2

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Âçãëÿä íà USD/JPY: îæèäàåì ðàçâîðîòà - 2 Ìàéñêèé ìàêñèìóì 2004 ãîäà 114.90 áûë äîñòèãíóò íà ïðîøåäøåé íåäåëå è äàæå êðàòêîñðî÷íî ïåðåïèñàí ñ óñòàíîâëåíèåì íîâîãî ãîäîâîãî ìíîãîìåñÿ÷íîãî ìàêñèìóìà 2005 ãîäà 115.10. Íî çàêðûòèå íåäåëè âîçëå 114.00 îêàçàëîñü õîòü è âûøå ïðåäûäóùåãî çàêðûòèÿ, ÷òî âñ¸ åù¸ ãîâîðèò î ñèëüíûõ ìåäâåæüèõ íàñòðîåíèÿõ ïî éåíå, íî âñ¸ æå çíà÷èòåëüíî íèæå óïîìÿíóòûõ ìàêñèìóìîâ, à òàêæå íèæå ìíîãîëåòíåé ïðîåêöèè ëèíèè "øåè" ôèãóðû "ãîëîâà-è-ïëå÷è" 2001-2003 ãã. ôîðìèðîâàíèÿ. À ýòî ìîæíî ïðèíÿòü çà îäèí èç ñèãíàëîâ ê ñíèæåíèþ. Ðàçîáðàòüñÿ â òàêîé ñèòóàöèè ïîïðîáóåì â ýòîì îáçîðå.  îáçîðå ðàññìàòðèâàåòñÿ ïðèìåíåíèå ðàçëè÷íûõ ìåòîäîâ òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà äëÿ ïðîãíîçèðîâàíèÿ îïðåäåëåííûõ êóðñîâûõ êîëåáàíèé ïî ïàðå USD/JPY. Èñïîëüçóÿ ðàçëè÷íûå ïîäõîäû ãðàôè÷åñêîãî àíàëèçà, îïðåäåëÿþòñÿ îñíîâíûå óðîâíè è ëèíèè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ. Òðåíäîâûé àíàëèç ïîìîãàåò âûäåëèòü îñíîâíûå òåíäåíöèè â äàííûé ìîìåíò è âàðèàíòû èõ ðàçâèòèÿ â áóäóùåì. Îñíîâûâàÿñü íà ðàçëè÷íûõ ìåòîäàõ ãðàôè÷åñêîãî àíàëèçà ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêîâ, ïðèâîäÿòñÿ îæèäàåìûå ñöåíàðèè äàëüíåéøèõ êîëåáàíèé ïàðû. Îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí óçêîìó êðóãó ÷èòàòåëåé òîðãóþùèõ ïî USD/JPY èëè èíòåðåñóþùèõñÿ äèíàìèêîé äàííîãî èíñòðóìåíòà. Îí ïðîäîëæàåò ãðóïïó ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà FOREX MAGAZINE, à òàêæå íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" www.VIAC.ru

Àíàëèç ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêîâ USD/JPY: ïåðñïåêòèâû Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ñðàáîòàë âàðèàíò ïîâûøåíèÿ â ðàéîí ìíîãîìåñÿ÷íîãî (ãîäîâîãî) ìàêñèìóìà 114.90, äàæå ñ åãî ïðîáîåì íàâåðõ. Íî äèíàìèêà íàâåðõ íå ðàçâèëàñü èç-çà, âî-ïåðâûõ, ñåðüåçíûõ óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ, íà êîòîðûõ îêàçàëñÿ êóðñ ïàðû, à, âî-âòîðûõ, èç-çà îòñóòñòâèÿ ïîäòâåðæäåíèÿ äëÿ äàëüíåéøåãî ïîâûøåíèÿ ê ëåòíèì âåðøèíàì 2003 ãîäà - 120-121.00. Òàêèì ïîäòâåðæäåíèåì, ñîãëàñíî ïðîøëîãî îáçîðà, äîëæíî áûëî ñòàòü ïðåîäîëåíèå óðîâíÿ ïðîáîÿ ìíîãî ðàç óêàçàííîé "ëèíèè øåè" âíèç â ñåíòÿáðå 2003 ãîäà íà 115.10. Ýòîò óðîâåíü ïðèøåëñÿ êàê ðàç íà ìàêñèìóì ïðîøåäøåé íåäåëè, ÷òî ÿâëÿåòñÿ ïðÿìûì ìíîãîêðàòíûì ïîäòâåðæäåíèåì "Òåîðèè Äîó" ïðî "ïàìÿòü ðûíêà".  íàñòîÿùåå âðåìÿ ïàðà îòêàòèëà îò âåðøèí 2004 è 2005 ãîäà è çàêðûëàñü îêîëî 114.00, ÷òî íèæå âñ¸ òîé æå "ëèíèè øåè" 114.35. Òàêîå çàêðûòèå ìîæåò èíòåðïðåòèðîâàòüñÿ, êàê âñåãäà, ñ íåñêîëüêèõ ñòîðîí. Âî-ïåðâûõ, êàê âðåìåííûé îòêàò ñ äîñòèãíóòûõ âåðøèí äëÿ íåêîé ðàçðÿäêè ñèòóàöèè è òåõíè÷åñêîé êàðòèíû ñ ïîñëåäóþùèì ðåçêèì çíà÷èòåëüíûì ïîâûøåíèåì; âî-âòîðûõ, êàê ñèãíàë íà íåçíà÷èòåëüíîå êîððåêöèîííîå ñíèæåíèå â ñâÿçè ñ òàêîé ðàçðÿäêîé òåõ.êàðòèíû è ïåðåõîäîì ïàðû ê áîêîâûì êîëåáàíèÿì íà âûñîêèõ óðîâíÿõ äëÿ ïðîÿñíåíèÿ ñèòóàöèè. È, íàêîíåö, êàê ñèãíàë íà ïðèîñòàíîâêó ïîâûøåíèè è ïåðåõîä ê îæèäàåìîé ñðåäíåñðî÷íîé êîððåêöèè ïîñëå ïîëóòîðàìåñÿ÷íîãî ïðàêòè÷åñêè áåçêîððåêöèîííîãî ïîâûøåíèÿ. Èñõîäÿ èç âûøåóêàçàííîãî, ïîïðîáóåì îïðåäåëèòüñÿ ñ ïåðñïåêòèâàìè è âåðîÿòíûìè óðîâíÿìè äîñòèæåíèÿ êóðñîì ïàðû.  ïåðâîì ñëó÷àå, ñíèæåíèå ìîæåò äîñòèãíóòü ðàéîí 113.50 (íå íèæå 113.00) è äàëåå îïÿòü ïåðåéòè ê ðåçêîìó ïîâûøåíèþ ñ ïðåîäîëåíèåì 115.10 è äîñòèæåíèåì ðàéîíà 117.70 êàê ìèíèìóì ñ ïåðñïåêòèâîé äàëüíåéøåãî ðîñòà ê 120121.00. Âî âòîðîì ñëó÷àå áîêîâûå êîëåáàíèÿ ìîãóò îáîçíà÷èòñÿ â ñðåäíåì äèàïàçîíå 112.60-114.30, ïîñëå âûõîäà èç êîòîðîãî óæå ìîæåò îáîçíà÷èòüñÿ áóäóùàÿ äèíàìèêà. À â òðåòüåì ñëó÷àå, ïîíèæåíèå ìîæåò äîñòèãíóòü 112.60 è áåçêîððåêöèîííî ïðîäîëæèòü ñíèæåíèå ê 111.00-40 è íèæå (ê 109.00).

28

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Âçãëÿä íà USD/JPY

Óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ 113.60

114.90

Ñîïðîòèâëåíèÿ: Ìíîãîëåòíÿÿ ïðîåêöèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ (ëèíèÿ øåè). Ìàéñêèé ìàêñèìóì 2004 ãîäà.

115.10

Ìàéñêèé ìàêñèìóì 2005 ãîäà.

111.80

117.70

Ëîêàëüíûé ìàêñèìóì ñåíòÿáðÿ 2003 ãîäà.

111.30

114.35

29

112.60

Ïîääåðæêè: Ëèíèÿ ïîääåðæêè ïî ìèíèìóìàì ïîñëåäíèõ íåäåëü. Íèæíÿÿ ëèíèÿ ïðîìåæóòî÷íîãî êàíàëà. Ïðîìåæóòî÷íûé óðîâåíü ïîääåðæêè, ìèíèìóì ïîñëåäíèõ ÷èñåë ñåíòÿáðÿ. Ïðîìåæóòî÷íûé óðîâåíü ïîääåðæêè, àâãóñòîâñêèé ìàêñèìóì. Ïðîåêöèÿ ñåíòÿáðüñêîé ïîääåðæêè.

FXMAG.RU © 2004-2005

Âçãëÿä íà USD/JPY

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Ìèõàèë Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: [email protected]

30

FXMAG.RU © 2004-2005

Òîðãîâëÿ ïî Silver-channels

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Òîðãîâëÿ ïî Silver-channels òåêóùåå ðàññìîòðåíèå áàçîâûõ ïàð è çîëîòà íà ñïîòå Íà÷íåì ñî âñåìè ëþáèìîãî Åâðîäîëëàðà íà äíåâíîì äèàïàçîíå. Òóò óæå èìååì íåñêîëüêî ñèëüíûõ ñèãíàëîâ íà ïîêóïêó. Ïðàâäà, êàíàëû ðåçêî ïàäàþò âíèç è ê êîíöó ýòîé íåäåëè, åñëè öåíà íå çàáåðåòñÿ âûøå, áóäóò óæå ïîä îáëàêîì, ÷òî ìîæåò äàòü ñèãíàë íà íèñõîäÿùèé òðåíä. Îäíàêî, ó÷èòûâàÿ õàðàêòåð ðûíêà ïîñëåäíèå äâå íåäåëè, ìîæíî ïðåäïîëàãàòü, ÷òî áóäåò î÷åðåäíîå ïîâûøåíèå, êàê ìèíèìóì, ê 1,2200. Åñëè ýòîò óðîâåíü ïðîáèâàåòñÿ è äåíü çàêðûâàåòñÿ âûøå 1,2240, òî ìîæíî îæèäàòü ïîâûøåíèÿ ê ñëåäóþùåé öåëè íà 1,2580-90. Ïîêóïàòü ëó÷øå âñåãî îò 1,2030-50 ñî ñòîïîì ïîä 1,1899. Ïåðâàÿ öåëü íà 1,2200 (ñîîòíîøåíèå ~ 1/1, íî îñíîâíàÿ öåëü íà 1,2580-90, ãäå èìååì ñîîòíîøåíèå 3/1). Ïîñëå äîñòèæåíèÿ ïåðâîé öåëè 1,2200 ñòîï ïåðåñòàâëÿåì â áåçóáûòîê.

Íà íåäåëÿõ ó Åâðîäîëëàðà ñîõðàíÿåòñÿ ñòàðûé ñèãíàë íà ïîêóïêó, ïîÿâèâøåéñÿ åùå â àâãóñòå. Ýòîò ñèãíàë áûë ïîäòâåðæäåí "óòðåííåé çâåçäîé" íåäåëè îò 25.09 è ïîñëåäóþùåé íåäåëè 2.10, çàêðûâøåéñÿ âûøå ñî çíà÷èòåëüíûì ïîâûøåíèåì îáúåìîâ. ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ íåìíîãî íå îïðàâäàëà îæèäàíèé, õîòÿ è äàëà âîçìîæíîñòü çàêóïèòü Åâðî íèæå 1.20. Ïåðâàÿ öåëü íà íåäåëÿõ 1,2887, ïåðñïåêòèâíàÿ (ê Íîâîìó Ãîäó) íà 1,330050. Ñòîï ïîä 1,1850. Ñîîòíîøåíèå äëÿ ïîçèöèé, îòêðûòûõ îò 1,2050 ïîëó÷àåòñÿ à ðàéîíå 4/1 äëÿ ïåðâîé öåëè.

31

FXMAG.RU © 2004-2005

Òîðãîâëÿ ïî Silver-channels

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Ó Éåíû ïîëó÷àåòñÿ âñå íàìíîãî ñëîæíåå, åñòü äàæå ïîäîçðåíèå, ÷òî åñëè áû íå Éåíà, òî äîëëàð áû óïàë åùå àâãóñòå-ñåíòÿáðå äî óðîâíÿ 1,27-1,30 ïî Åâðîäîëëàðó. Ïàäåíèå Éåíû è âçëåò Êàíàäñêîãî äîëëàðà ïðîòèâ âñåõ âàëþò â íåìàëîé ñòåïåíè ñïîñîáñòâîâàëè è ðîñòó Äîëëàðà ïðîòèâ îñòàëüíûõ âàëþò. Îäíàêî, òåïåðü è ó Éåíû ñôîðìèðîâàëèñü äîñòàòî÷íî ñèëüíûå ñèãíàëû íà ïðîäàæó. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî âñå ïàðû ñ Éåíîé ñåé÷àñ èñïîëüçóþòñÿ äëÿ óäåðæàíèÿ äèôåðåíöèàëüíûõ ïîçèöèé, òî ðîñò Éåíû ìîæåò áûòü î÷åíü ñòðåìèòåëüíûì è ðåçêèì. Òàê ê ïðèìåðó, ïðîáèòèå óðîâíÿ 114,00 ìîæåò âûçâàòü óæå ïåðâóþ âîëíó ñðàáàòûâàíèÿ ñòîï-îðäåðîâ íà ïðîäàæó, êîòîðàÿ ìîæåò ëàâèíîîáðàçíî ïîâëå÷ü çà ñîáîé è ñðàáàòûâàíèå âñåõ ñòîïîâ ïî âñåì ïàðàì ñ Éåíîé (EURJPY, GBPJPY è äð.), à ýòî ìîæåò âûçâàòü ðåçêîå è ãëóáîêîå ñíèæåíèå USDJPY âïëîòü äî óðîâíÿ 109,25. Íà ýòîì óðîâíå, íå èñêëþ÷åíî, ÷òî ïîÿâÿòñÿ íîâûå ïîêóïàòåëè ñ áîëüøèìè îáúåìàìè, íî ïðîáèòèå è ýòîãî óðîâíÿ ìîæåò îïÿòü âûçâàòü ñðàáàòûâàíèå íå ìåíüøåé ëàâèíû ñòîïîâ. íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ñèãíàëû íà ïðîäàæó ïîÿâÿòñÿ òîëüêî ïîñëå çàêðûòèÿ íåäåëè ïîä 112,00. Îäíàêî, ÿ íå èñêëþ÷àþ è òàêîãî ðàçâèòèÿ, ÷òî òàêàÿ íåäåëÿ çàêðîåòñÿ óæå íèæå 110, â ðàéîíå ïåðâîé öåëè ïî äíÿì 109,00-50. Òåîðåòè÷åñêè, ìîæíî âõîäèòü äàæå ïîñëå çàêðûòèÿ ÷àñà íèæå 113,50 èëè äíÿ íèæå 114,00 ñî ñòîïîì âûøå 115,15 è öåëüþ â ðàéîíå îò 109 äî 107. Îäíàêî, â ýòîì ãîäó íà Éåíå ÿ îæèäàþ áîëåå ìîùíîé ïîääåðæêè, ÷åì â ïðîøëûå ãîäà, ïîñêîëüêó òåïåðü îíà îñòàëàñü ïî÷òè åäèíñòâåííîé âàëþòîé ñ íèçêèìè ïðîöåíòíûìè ñòàâêàìè, à çíà÷èò, áîëüøèíñòâî äèôôåðèíöåàëüíûõ ïîçèöèé áóäóò îòêðûâàòüñÿ èìåííî ïðîòèâ Éåíû. Åäèíñòâåííîé, ÷òî ñìîæåò ïðîäàâèòü USDJPY ê ãîäîâûì ìèíèìóìàì â ðàéîíå 102 - ýòî ðåçêàÿ ðåâàëüâàöèÿ Þàíÿ. Íî ýòî, íà ìîé âçãëÿä, ìàëîâåðîÿòíî.

32

FXMAG.RU © 2004-2005

Òîðãîâëÿ ïî Silver-channels

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Ó Ôóíòà íà äíÿõ ñôîðìèðîâàëñÿ âòîðîé õîðîøèé ñèãíàë íà ïîêóïêó. Íàäåþñü, ÷òî íà ýòîò ðàç, îí íå îêàæåòñÿ óæå ëîæíûì, îäíàêî, ïîñëå äîñòèæåíèÿ óðîâíÿ 1,7812 ëó÷øå îáåçîïàñèòñÿ ñòîïàìè íà áåçóáûòîê. Åñëè íåò åùå ëîíãîâ ïî GBPUSD, òî ïîêóïàòü ëó÷øå âñåãî îò 1,7607-36, ñòîï ïîä 1,7390. Ïî äíÿì áëèæàéøàÿ öåëü â ðàéîíå ñåíòÿáðüñêîãî ìàêñèìóìà íà 1,8498. Ñîîòíîøåíèå ðèñê/ïðîôèò ïîëó÷àåòñÿ â ðàéîíå 1/3.6

Íà íåäåëÿõ èìååì ñèãíàë ïî ñâå÷íîé êîíôèãóðàöèè, õîòÿ è íèæå Sky-Low, íî, ñ ó÷åòîì íåîáíîâëåííîãî ìèíèìóìà íà 1,7271 ìîæíî ðèñêíóòü îòêðûòüñÿ ñ îòêðûòèÿ ýòîé íåäåëè íà óðîâíå 1,762070, ñî ñòîïîì ïîä 1,7270 è öåëüþ â ðàéîíå îò 1,8700 äî 1,9725 (îòðàáîòêà äâîéíîãî îñíîâàíèÿ).

33

FXMAG.RU © 2004-2005

Òîðãîâëÿ ïî Silver-channels

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Ó Ôðàíêà íà äíÿõ òàêæå èìååì ñèãíàë íà ïðîäàæó. íåñêîëüêî ñìóùàåò çàêðûòèå ïî÷òè íà Òåíêàí, íî ñâå÷íàÿ êîíôèãóðàöèÿ ïîêàçûâàåò ñèëüíûå ñèãíàëû âíèç. Áëèæàéøàÿ ñèëüíàÿ ïîääåðæêà âèäèòñÿ íà 1,2650-70. Ïîñëå çàêðûòèÿ äíÿ íèæå, îòêðûâàåòñÿ öåëü íà 1,2239-50. Ñòîï âûøå 1,3050. Ïðè ïðîäàæå îò òåêóùåãî óðîâíÿ 1,2850 ïîëó÷àåòñÿ ñîîòíîøåíèå ðèñê/ïðîôèò îêîëî 1/3

Íà íåäåëÿõ ñîõðàíÿåòñÿ ñèãíàë íà ïðîäàæó îò 7 àâãóñòà, ïîäòâåðæäåííûé ôîðìèðîâàíèåì âòîðîé âåðøèíêè, íèæå ïåðâîé ñ "âå÷åðíåé çâåçäîé" íàâåðõó. Áëèæàéøàÿ öåëü íà 1,2200-50, ïåðñïåêòèâíàÿ íà 1,14-15. Ñòîï âûøå 1,31. Ñîîòíîøåíèå ðèñê/ïðîôèò äëÿ ïðîäàæ ñ óðîâíÿ 1,2850 ïîëó÷àåòñÿ îêîëî 1/5,8

34

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Òîðãîâëÿ ïî Silver-channels Ó çîëîòà íà äíåâíîì ïîÿâèëñÿ ñèãíàë íà çàêðûòèå ëîíãîâ ïî òðåíäó - çàêðûòèå äíÿ íèæå SkyHigh è Òåíêàí, ïðè íàëè÷èè äèâåðà ïî MACD. Ïðîäàæè âîçìîæíû, íî ðèñêîâàíû. Ó÷èòûâàÿ äîñòàòî÷íî ñèëüíûå ñèãíàëû íà ïðîäàæó Äîëëàðà, êàê ïî èíäåêñó Äîëëàðà, òàê è ïî îñíîâíûì âàëþòàì, ïðåäïîëàãàþ, ÷òî îò 455-460 ðîñò öåíû çîëîòà âîçîáíîâèòñÿ.

Íà íåäåëÿõ äîñòèãëè öåëè íà 471 è òåïåðü âåðîÿòíîñòü êîððåêöèè ê Òåíêàí ñèëüíî âûðàñòàåò. Îò Òåíêàí âîçìîæåí íîâûé ðîñò.

Àíàëèòèêà, ïðîãíîçû, äåòàëüíûå òîðãîâûå ïëàíû ïî ðûíêó Forex, ñîãëàñíî ñòðàòåãèè Silver-channel (11 âàëþòíûõ ïàð è çîëîòî-ñïîò) Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Daily Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly Òåñòîâûé ñ÷åò Tornado ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly&Daily

AlexSilver

Äëÿ ðàáîòû ïî ñòðàòåãèÿì Silver-channel Âàì íåîáõîäèìî âûáðàòü ñòðàòåãèþ ïî îäíîìó èç òàéìôðåéìîâ è èñïîëüçîâàòü òîëüêî òàêîå êîëè÷åñòâî âàëþòíûõ ïàð è ñèãíàëîâ íà îòêðûòèå, êîòîðûå ïîçâîëÿåò âàø äåïîçèò. Ïðè ìàëåíüêèõ äåïîçèòàõ èìååò ñìûñë ðàáîòàòü òîëüêî ïî îäíîé ïàðå è èñïîëüçîâàòü òîðãîâûå ñèãíàëû ñ ìèíèìàëüíûìè ðèñêàìè. Òîðãîâëÿ ïî îòäåëüíûì ðåêîìåíäàöèÿì îò ñëó÷àÿ ê ñëó÷àþ çíà÷èòåëüíî ïîâûøàåò âàøè ðèñêè.

35

FXMAG.RU © 2004-2005

×åãî æå æäàòü îò ðûíêà íåôòè?

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

×åãî æå æäàòü îò ðûíêà íåôòè? Ïî èòîãàì ïðîøåäøåé íåäåëè íåôòü ñîðòà WTI, õîòü è íåçíà÷èòåëüíî, íî âûðîñëà â öåíå, îáîçíà÷èâ çàâåðøåíèå ñåçîííîãî ñíèæåíèÿ.  îêòÿáðå, â ïðèíöèïå, öåíû âñåãäà ïàäàþò è òîëüêî ñåçîííîñòüþ ìîæíî îïðàâäàòü ñíèæåíèå öåí íà íåôòü è ïðîäóêòû ïåðåðàáîòêè íà ôîíå ðàçðóøèòåëüíîãî âîçäåéñòâèÿ óðàãàíîâ íà íåôòåãàçîâóþ èíôðàñòðóêòóðó â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå.  íà÷àëå íåäåëè öåíû íà íåôòü ïîâûøàëèñü íà ôîíå îïòèìèñòè÷íîãî ïðîãíîçà IEA, êîòîðîå ïîíèçèëî ïðîãíîç ñïðîñà íà íåôòü â 2005ã. Îäíàêî, êàê îæèäàåòñÿ, â 2006ã. ðîñò ñïðîñà óâåëè÷èòñÿ äî 1.75 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷àñòè÷íî èç-çà âîññòàíîâëåíèÿ ïðîèçâîäñòâà â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå. Òàêæå Ïàðèæñêîå Àãåíòñòâî ïðîãíîçèðóåò ðîñò ñïðîñà ñî ñòîðîíû Êèòàÿ äî 7.1 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî áîëåå ÷åì â äâà ðàçà âûøå ðîñòà ñïðîñà â 2005ã. Äðóãèì èíòåðåñíûì ôàêòîì áûëà ðåàêöèÿ ðûíêà íà âûõîä ñòàòäàííûõ EIA ïî çàïàñàì íåôòè è íåôòåïðîäóêòîâ â ÷åòâåðã. Çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 7 îêòÿáðÿ, ïîñòàâêè íåôòè íà àìåðèêàíñêèå ÍÏÇ ñîñòàâèëè 12.6 ìëí. Áàððåëåé â äåíü, ÷òî âûøå íà 868000b/d, ÷åì áûëî çàðåãèñòðèðîâàíî íåäåëåé ðàíåå. Êîýôôèöèåíò èñïîëüçîâàíèÿ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé íà ïðîøëîé íåäåëå áûë íà óðîâíå 74.9%. Ïðîèçâîäñòâî áåíçèíà è ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè íåñêîëüêî ïîâûñèëîñü, ñîñòàâèâ â ñðåäíåì 7.9 ìëí. áàððåëåé â äåíü è 3.2 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ñîîòâåòñòâåííî. Èìïîðò íåôòè â ÑØÀ ñîñòàâèë 8.6 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 500000 B/D âûøå, ÷åì íåäåëåé ðàíåå. Çà ïîñëåäíèå ÷åòûðå íåäåëè èìïîðò íåôòè â ÑØÀ ñîñòàâèë â

36

ñðåäíåì 9.1 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ìåíüøå íà 774000b/d ïî ñðàâíåíèþ ñ ñîïîñòàâèìûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà. Ïîëíûé èìïîðò áåíçèíà îêàçàëñÿ íà óðîâíå 1.4 ìëí. áàððåëåé â äåíü, â òî âðåìÿ, êàê èìïîðò ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè ñîñòàâèë â ñðåäíåì 269000b/d. Çàïàñû ñûðîé íåôòè çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 7 îêòÿáðÿ, âûðîñëè íà 1.0 ìëí. áàððåëåé äî 306.4 ìëí. áàððåëåé. Çàïàñû áåíçèíà óïàëè íà 2.7 ìëí. áàððåëåé è íàõîäÿòñÿ òåïåðü íèæå íèæíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà, ðàññ÷èòûâàåìîãî äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà. Çàïàñû ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè óïàëè íà 3.4 ìëí. áàððåëåé è íàõîäÿòñÿ íèæå ñðåäíåé ãðàíèöû äèàïàçîíà, ðàññ÷èòûâàåìîãî äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà. Ñïðîñ íà áåíçèí çà ïðîøåäøèå ÷åòûðå íåäåëè áûë íà óðîâíå 8.8 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 2.4% íèæå, ÷åì â ïðîøëîì ãîäó. Ñïðîñ íà ïðîäóêòû äèñòèëëÿöèè çà ïðîøåäøèå ÷åòûðå íåäåëè ñíèçèëñÿ äî 3.9 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 4% íèæå ïðîøëîãîäíåãî óðîâíÿ. Ðûíîê îòðèöàòåëüíî îòðåàãèðîâàë íà äàííûå ïî çàïàñàì.  îáùåì-òî, òóò áûëî äâà ïóòè: -ïåðâûé- ýòî îòðàáàòûâàòü ñèëüíåéøåå ñíèæåíèå çàïàñîâ áåíçèíà è äèñòèëëÿòîðîâ; -âòîðîé - ðåàãèðîâàòü íà ñíèæåíèå ñïðîñà. Ðûíîê âûáðàë âòîðîé âàðèàíò. Çà ïðîøåäøèå ÷åòûðå íåäåëè ñïðîñ íà áåíçèí ñíèçèëñÿ íà 2.4% ïî ñðàâíåíèþ ñ òåì æå ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà, â òî âðåìÿ, êàê ñïðîñ íà äèñòèëëÿòîðû óïàë íà 4%.

FXMAG.RU © 2004-2005

×åãî æå æäàòü îò ðûíêà íåôòè?

Îäíàêî, íà ýòîì äàâëåíèå íà öåíû ìîæíî ñ÷èòàòü çàêîí÷åííûì, òàê êàê ñïðîñ â ÑØÀ íà íåôòåïðîäóêòû, òàê èëè èíà÷å, íà÷íåò ðàñòè ñ íà÷àëîì "ïîëÿðíîé" çèìû. Ïåðâûå ìîðîçû óäàðÿò óæå â íîÿáðå, è ðûíîê íå ñòàíåò ýòîãî äîæèäàòüñÿ ïîñêîëüêó ïðèâûê îòðàáàòûâàòü îæèäàíèå çàðàíåå. ×òî èíòåðåñíî, â ñðåäó â ñâîåì åæåìåñÿ÷íîì ïðîãíîçå EIA, ìîæíî ñêàçàòü, "óçàêîíèëî" äàëüíåéøèé ðîñò öåí íà íåôòü, ñïðîãíîçèðîâàâ ñðåäíþþ öåíó íåôòè WTI â ñëåäóþùåì ãîäó â ðàéîíå $64.00-$65.00 çà áàððåëü. Ñîáñòâåííî, âåñòè ñåé÷àñ ðàçãîâîðû î ïàäåíèè öåí íà íåôòü áåññìûñëåííî, õîòÿ áû ïî òîìó, ÷òî ôàêòè÷åñêè îòîïèòåëüíûé ñåçîí îêòÿáðü-ìàðò óæå íà÷àëñÿ. Çèìà â ýòîì ãîäó íà Ñåâåðî-âîñòîêå ÑØÀ îæèäàåòñÿ "ïîëÿðíîé" è ñíèæåíèå çàïàñîâ äèñòèëëÿòîðîâ, âêëþ÷àþùèõ â ñåáÿ ïå÷íîå òîïëèâî, âëå÷åò çà ñîáîé ïñèõîëîãè÷åñêóþ ïîääåðæêó ðîñòó öåí. Äàæå, åñëè òåìïåðàòóðû çèìîé áóäóò íîðìàëüíûìè, òî ðàñõîäû íàñåëåíèÿ äàæå â ýòîì ñëó÷àå ïðîãíîçèðóþòñÿ çíà÷èòåëüíî âûøå ïðîøëîãîäíèõ. Òîïëèâíûå ðàñõîäû äîìàøíèõ õîçÿéñòâ, èñïîëüçóþùèõ äëÿ îòîïëåíèÿ ïðèðîäíûé ãàç, áóäóò íà 48% âûøå, ÷åì â ïðîøëîì ãîäó. Õîçÿéñòâà, èñïîëüçóþùèå äëÿ îòîïëåíèÿ ïå÷íîå òîïëèâî, ìîãóò îæèäàòü ïîâûøåíèÿ ðàñõîäîâ íà 32%. Öåíû íà áåíçèí, ñîãëàñíî ðàñ÷åòàì EIA, ñîñòàâÿò â ñðåäíåì îêîëî $2.35 çà ãàëëîí â 2005ã. è ïðèáëèçèòåëüíî $2.45 çà ãàëëîí â 2006ã.  óñëîâèÿõ íà÷èíàþùåãîñÿ îòîïèòåëüíîãî ñåçîíà, âîçäåéñòâèå óðàãàíîâ "Êàòðèí" è "Ðèòà" íà íåôòåãàçîâóþ èíôðàñòðóêòóðó ÑØÀ ïðèíåñëî íà ðûíîê äîïîëíèòåëüíûé äîëãîñðî÷íûé "áû÷èé" ôàêòîð. Õîòÿ çíà÷èòåëüíîå âîññòàíîâëåíèå ïðîèçâîäñòâà è îæèäàåòñÿ ê êîíöó ãîäà, íî ïîëíîå âîññòàíîâëåíèå èíôðàñòðóêòóðû çàéìåò ìíîãî ìåñÿöåâ, è äàé áîã, ÷òîáû îíî çàêîí÷èëîñü ê íà÷àëó ñëåäóþùå-

37

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

ãî ñåçîíà óðàãàíîâ. Ïî äàííûì ÌÌS, íà 11 îêòÿáðÿ ïðîèçâîäñòâî íåôòè â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå áûëî ñîêðàùåíî íà 67% îò íîðìàëüíîãî, ñîêðàùåíèå ïðîèçâîäñòâà ïðèðîäíîãî ãàçà ñîñòàâèëî 60% îò íîðìàëüíîãî. ×òî æå êàñàåòñÿ ÍÏÇ, òî íà 11 îêòÿáðÿ ñîêðàùåíèå ïåðåðàáîòêè íåôòè áûëî ñíèæåíî íà 1.9 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî ñîñòàâëÿåò 11% îáùåíàöèîíàëüíûõ ìîùíîñòåé. Ïî äàííûì Minerals Management Service (MMS) îáùàÿ ïîòåðÿ ñûðîé íåôòè è ïðèðîäíîãî ãàçà, çà ïåðèîä ñ 26 àâãóñòà ïî 11 îêòÿáðÿ, ñîñòàâèëà 55 ìëí. áàððåëåé è 272 Bcf, ñîîòâåòñòâåííî. Ñîãëàñíî ïðîãíîçó EIA â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå ê êîíöó äåêàáðÿ 2005ã. ïðîèçâîäñòâî íåôòè áóäåò ñîêðàùåíî íà 33.1% (10.4% ïîëíîãî àìåðèêàíñêîãî ïðîèçâîäñòâà), ïðîèçâîäñòâî ïðèðîäíîãî ãàçà áóäåò âñå åùå ñîêðàùåíî íà 20.6% (4.2% îáùåíàöèîíàëüíîãî ïðîèçâîäñòâà ïðèðîäíîãî ãàçà â ÑØÀ). Ïåðåðàáîòêà íåôòè íà êîíåö ãîäà áóäåò ñîêðàùåíà íà 1.7%. Íà ìîé âçãëÿä, â òåêóùèõ óñëîâèÿõ èìåííî íåõâàòêà ïåðåðàáàòûâàþùèõ ìîùíîñòåé ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç ãëàâíûõ ôàêòîðîì, ïîääåðæèâàþùèì äàëüíåéøèé ðîñò öåí íà íåôòü è ïðîäóêòû ïåðåðàáîòêè. NOAA ïðîãíîçèðóåò â ñðåäíåì ïî 48 øòàòàì òåìïåðàòóðû âîçäóõà ýòîé çèìîé íà 3.2% íèæå íîðìàëüíûõ.  ÷àñòíîñòè, íàñ èíòåðåñóåò òîëüêî Ñðåäíèé Çàïàä è Ñåâåðî-âîñòîê ÑØÀ, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ îñíîâíûìè ïîòðåáèòåëÿìè ïå÷íîãî òîïëèâà è ïðèðîäíîãî ãàçà â îòîïèòåëüíûé ñåçîí.  âèäó òîãî, ÷òî óæå ñåé÷àñ çàïàñû äèñòèëëÿòîðîâ íàõîäÿòñÿ â íèæíåé ïîëîâèíå ñðåäíåãî äèàïàçîíà, ïåðåðàáàòûâàþùèõ ìîùíîñòåé áóäåò ÿâíî íå äîñòàòî÷íî äëÿ óäîâëåòâîðåíèÿ ïèêîâîãî ñïðîñà â óñëîâèÿõ "ïîëÿðíîé" çèìû. Òàê ÷òî óðîâåíü $80.00 çà áàððåëü, ïî-ïðåæíåìó ñ÷èòàþ äîâîëüíî ïåðñïåêòèâíîé öåëüþ äëÿ íåôòè ñîðòà WTI.

FXMAG.RU © 2004-2005

×åãî æå æäàòü îò ðûíêà íåôòè?

×òî æå êàñàåòñÿ ïðåäñòîÿùåé íåäåëè, òî ðîñòà öåí íà íåôòü ìîæíî îæèäàòü óæå â ïîíåäåëüíèê. Ìîæåò êòî-òî çàáûë, òî ÿ íàïîìíþ, ñåçîí óðàãàíîâ ïðîäîëæàåòñÿ è ïî Êàðèáñêîìó ìîðþ íåñåòñÿ òðîïè÷åñêàÿ ñèñòåìà, êîòîðàÿ ê êîíöó íåäåëè âîéäåò â Ìåêñèêàíñêèé çàëèâ, âåðîÿòíî, óæå â âèäå äâàäöàòü ïåðâîãî òðîïè÷åñêîãî øòîðìà, êîòîðûé áóäåò íàçâàí "Wilma". Ïîñëå ðàçðóøåíèé, íàíåñåííûõ óðàãàíàìè "Êàòðèí" è "Ðèòà", ëþáîé òðîïè÷åñêèé øòîðì íåñåò â ñåáå êàòàñòðîôó â ñëó÷àå ïðèáëèæåíèÿ ê øòàòàì Ëóèçèàíà è Òåõàñ. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, íóæíî âñïîìíèòü, ÷òî ðûíîê âñåòàêè ïñèõîëîãè÷åñêèé â áîëüøåé ñòåïåíè è òåêóùåå ñîêðàùåíèå ñïðîñà íà íåôòü è íåôòåïðîäóêòû òðåéäåðàìè óæå îòðàáîòàíî ïðè çàâåðøåíèè ñåçîííîé êîððåêöèè. Áóêâàëüíî ñ ïîíåäåëüíèêà ðûíîê íà÷íåò âñïîìèíàòü î ñèëüíåéøåì ïàäåíèè çàïàñîâ äèñòèëëÿòîðîâ, ÷òî ïðèâåäåò ê âîçîáíîâëåíèþ àêòèâíûõ çàêóïîê. Äà è ìàëî âåðîÿòíî, ÷òî ñòàòäàííûå EIA, âûõîäÿùèå â ñðåäó 19 îêòÿáðÿ, ïîêàæóò êàêîéëèáî çíà÷èòåëüíûé ðîñò çàïàñîâ ïðîäóêòîâ ïåðåðàáîòêè.

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Ðåêîìåíäóþ ïîêóïêè â ïîíåäåëüíèê â äèàïàçîíå $62.00-$62.50. Óæå èìåþùèåñÿ îòêðûòûå ëîíãè ïðîäîëæàåì óäåðæèâàòü. Ëèêâèäèðîâàòü äëèííûå ïîçèöèè íóæíî òîëüêî ïðè çàêðûòèè äíÿ íèæå $60.00 çà áàððåëü, ÷åãî â áëèæàéøèå ìåñÿöû îæèäàòü íå ñëåäóåò. Ìèíèìàëüíàÿ öåëü - $67.70, â äàëüíåéøåì îæèäàéòå ðîñòà ê $75.00 çà áàððåëü. ×òî æå êàñàåòñÿ ôüþ÷åðñîâ íà ïðèðîäíûé ãàç, òî ïî-ïðåæíåìó îæèäàåì äâèæåíèÿ ê $15/MMBtu â áëèæàéøåå âðåìÿ. Àëåêñàíäð Áîðö äëÿ Forex Magazine E-mail: [email protected] Åæåäíåâíûé àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî òîðãîâëå íåôòüþ è ïðèðîäíûì ãàçîì ìîæíî íàéòè â ðàçäåëå: Ýíåðãåòè÷åñêèå ðûíêè Ðàññìàòðèâàþòñÿ èíâåñòèöèîííûå ïðåäëîæåíèÿ, ïîäðîáíåå íà : Bauer. Äîâåðèòåëüíîå óïðàâëåíèå íà ðûíêå ýíåðãîíîñèòåëåé.

Çàêðûòèå ïîñëåäíèõ äâóõ íåäåëü ñâèäåòåëüñòâóåò î òîì, ÷òî óðîâåíü $61.80 ÿâëÿåòñÿ íåïðîõîäèìûì äëÿ ðûíêà. ß íàìåðåííî íå ðàññìàòðèâàþ ðàçâîðîòíóþ ôèãóðó "ãîëîâà è ïëå÷è" íà äíåâíîì ãðàôèêå. Íå íàäåéòåñü íà åå ðåàëèçàöèþ - "áû÷üè" ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû íàìíîãî ñèëüíåå.

38

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Ñàéò-ãèä: Ïðîñòî Ôîðåêñ

ÏÐÎÑÒÎ ÔÎÐÅÊÑ Ñåãîäíÿ â ðóáðèêå "ñàéò-ãèä" áóäåò ïðåäñòàâëåí ñàéò www.forex.com. Âîò òàêîå ïðîñòîå è ëàêîíè÷íîå íàçâàíèå. Ïåðåôðàçèðóÿ êëàññèêà, õî÷åòñÿ âîñêëèêíóòü - "Ôîðåêñ! Êàê ìíîãî â ýòîì çâóêå äëÿ ñåðäöà òðåéäåðà ñëèëîñü…" Íó à åñëè ñåðüåçíî, òî ñàéò äåéñòâèòåëüíî äîñòàòî÷íî ïðîñòîé ïî äèçàéíó è ñîäåðæàíèþ. Äàííûé ñàéò ïðåäîñòàâëÿåòñÿ êðóïíåéøèì áðîêåðîì íà ðûíêå Ôîðåêñ êîìïàíèåé "Gain Capital Group", ÷òî âïðî÷åì ÿñíî âèäíî íà ôèðìåííîì çíàêå.

Êàê ÿ óæå ñêàçàë, ñàì ñàéò äîâîëüíî ïðîñòîé è ñîäåðæèò âñåãî øåñòü ðàçäåëîâ, ÷åòûðå èç êîòîðûõ îòíîñÿòñÿ íåïîñðåäñòâåííî ê áðîêåðñêèì óñëóãàì (îòêðûòèå ñ÷åòà, òîðãîâàÿ ïëàòôîðìà è ò.ä.). Êñòàòè, ÷àñòü ìàòåðèàëîâ, â îñîáåííîñòè, êàñàþùèõñÿ óñëóã, ïðåäñòàâëåíà íà ðóññêîì ÿçûêå.  ðàçäåëå "îáó÷åíèå" ïðåäñòàâëåíî äîñòàòî÷íî ïðèëè÷íîå êîëè÷åñòâî ñòàòåé îáó÷àþùåãî õàðàêòåðà, íà÷èíàÿ îò îïèñàíèÿ ðûíêà Ôîðåêñ, ãäå êî âñåìó ïðî÷åìó äàåòñÿ ññûëêà íà ñîîòâåòñòâóþùèé ðàçäåë îôèöèàëüíîãî ñàéòà Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâíîãî áàíêà Íüþ-Éîðêà (äîëæåí ñêàçàòü, âåñüìà ëþáîïûòíûé Èíòåðíò-ðåñóðñ). Çäåñü æå ïðèâîäÿòñÿ áàçîâûå îïèñàíèÿ ãðàôèêîâ è èíäèêàòîðîâ è ïðåäëàãàþòñÿ áîëåå ïîäðîáíûå òåìàòè÷åñêèå ñòàòüè ïî òåì èëè èíûì òîðãîâûì ñòðàòåãèÿì è ïîäõîäàì. Íàïðèìåð, â ñòàòüå, ïîñâÿùåííîé êðàòêîñðî÷íîé òîðãîâëå íà âàëþòíîì ðûíêå ìîæíî óâèäåòü â êà÷åñòâå èëëþñòðàöèè âîò òàêîé ãðàôèê:

Íàäî ïðèçíàòü, ïðåäñòàâëåííûé ìàòåðèàë äîñòàòî÷íî íåïëîõî ðàñêðûâàåò áàçîâûå ìîìåíòû òîðãîâëè íà ðûíêå Ôîðåêñ è âïîëíå óäîáíî ñòðóêòóðèðîâàí, îäíàêî, ê ñîæàëåíèþ, âåñü ìàòåðèàë ðàññ÷èòàí èìåííî íà íà÷àëüíûé óðîâåíü è íå áîëåå òîãî. Òàêæå â äàííîì ðàçäåëå èìåþòñÿ ññûëêè íà äðóãèå ïîëåçíûå Èíòåðíåò-ðåñóðñû. Ýòè ññûëêè õîòü è íå òàê ìíîãî÷èñëåííû, íî îòðàæàþò âñþ íàèáîëåå ïîëåçíóþ èíôîðìàöèþ è äîñòàòî÷íî óäîáíî ðàñïðåäåëåíû ïî êàòåãîðèÿì. Çäåñü, ê ïðèìåðó, â êàòåãîðèè "íîâîñòè" ìîæíî íàéòè ññûëêè íà îñíîâíûå èíôîðìàöèîííûå àãåíòñòâà, êàê òî "Bloomberg", "Reuters", "FXWeek" è ò.ä.  êàòåãîðèè "áàíêè è ðåãóëèðóþùèå îðãàíèçàöèè" ïðåäëàãàþòñÿ ññûëêè íà îôèöèàëüíûå ñàéòû îñíîâíûõ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ è îðãàíèçàöèé, êîíòðîëèðóþùèõ ôèíàíñîâûå ðûíêè.  ðàçäåëå "èññëåäîâàíèå ðûíêà" ïðèâîäÿòñÿ êàê ñîáñòâåííûå àíàëèç è ïðîãíîçû, òàê è ìàòåðèàëû èç äðóãèõ èñòî÷íèêîâ. Êñòàòè êà÷åñòâî ñîáñòâåííûõ ïðîãíîçîâ êîìïàíèè áûëî â 2004 ãîäó îöåíåíî î÷åíü âûñîêî, î ÷åì ñâèäåòåëüñòâóåò ñîîòâåòñâóþùàÿ íàãðàäà: Õîòÿ èõ àíàëèç è ïðîãíîçû íåäîñòóïíû â ñâîáîäíîì ðåæèìå, íî ïî áåñïëàòíîé ïîäïèñêå ìîæíî ïîëó÷èòü äîñòóï. Ê ñîæàëåíèþ, ó ìåíÿ íå áûëî âðåìåíè äîæèäàòüñÿ ïîëó÷åíèÿ äîñòóïà ê òåêóùèì àíàëèçó è ïðîãíîçàì è ïîýòîìó ÿ ïðåäñòàâëþ òîëüêî ïðèìåðû èõ ïðîøëûõ àíàëèçîâ. Âîò òàê âûãëÿäèò èõ îáùèé äíåâíîé àíàëèç ðûíî÷íîé ñèòóàöèè: C urrency Pair

39

Lo ng T erm M om entum

M e diu m Term M o m entum

Sho rt Te rm M om e ntum

Support

R esistance

EU R/ USD

1.2310 1.2270 1.2230

1.2380 1.2430 1.2470

GB P/U SD

1.8210 1.8170 1.8140

1.8280 1.8330 1.8370

U SD /JPY

107.70 107.50 107.20

108.30 108.70 108.90

USD/ CH F

1.2410 1.2370 1.2320

1.2500 1.2540 1.2580

- O ptim al phase to initiate position w ith arrow

- Cycle m ature, prote ct profits

- Cycle extrem e, t/p, plan for new cycle

- Hold C ycle in d irection of arrow

FXMAG.RU © 2004-2005

Ñàéò-ãèä: Ïðîñòî Ôîðåêñ

Äîâîëüíî ñèìïàòè÷íî, íå ïðàâäà ëè. Ýòà ñõåìà åùå äîïîëíÿåòñÿ êîììåíòàðèÿìè ñ êîíêðåòíûìè òîðãîâûìè ðåêîìåíäàöèÿìè. Òàêæå åñòü è ÷èñòî òåêñòîâîé àíàëèç ôóíäàìåíòàëüíûõ ôàêòîðîâ è áîëåå òðàäèöèîííûé òåõíè÷åñêèé. Ïðè÷åì âíóòðè-äíåâíîé òåõíè÷åñêèé àíàëèç íà÷èíàåòñÿ ñ áîëåå êðóïíîé êàðòèíû:

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Èìååòñÿ åùå îäèí ðàçäåë, êîòîðûé âûíåñåí íà äîìàøíþþ ñòðàíèöó, ïðè÷åì åãî íåò â ñïèñêå ðàçäåëîâ. Ýòîò ðàçäåë, íå çíàþ óæ ïî÷åìó, îçàãëàâëåí "íîâîñòè êîìïàíèé".  äàííîì ðàçäåëå ïðèâîäÿòñÿ ñòàòüè àíàëèòè÷åñêîãî õàðàêòåðà ïî îòäåëüíûì òåìàì òåõíè÷åñêîãî è ôóíäàìåíòàëüíîãî àíàëèçà. Äîëæåí ñêàçàòü, ÷òî íåêîòîðûå ñòàòüè äîñòàòî÷íî ëþáîïûòíûå è, äóìàþ, ìû â áóäóùåì ïðèâåäåì ÷àñòü èç íèõ ïîëíîñòüþ. Òàê â îäíîé èç ñòàòåé ðàññìàòðèâàþòñÿ îïåðåæàþùèå äâèæåíèÿ ïî îäíîé âàëþòíîé ïàðå â êà÷åñòâå ïîäòâåðæäàþùåãî äâèæåíèÿ ïî äðóãîé ïàðå, èìåþùóþ âûñîêóþ ñòåïåíü êîððåëÿöèè.  êà÷åñòâå ïðèìåðà ïðèâîäèòñÿ âîò òàêîé ìèíóòíûé ãðàôèê ïàð USDCHF è EURUSD, ãäå îòìå÷åíû ïðîáèòèÿ âàæíûõ óðîâíåé.

Çàòåì ïåðåõîäèò ê áîëåå ìåëêîìó ôîðìàòó ñ óêàçàíèåì êîíêðåòíûõ òîðãîâûõ ïîçèöèé. Âîò êàê ýòî âûãëÿäèò:

Âûãëÿäèò âåñüìà óáåäèòåëüíî è ÷òî ñàìîå ãëàâíîå äîñòàòî÷íî ïîëåçíî ñ òî÷êè çðåíèÿ ïðàêòè÷åñêîãî ïðèìåíåíèÿ. Òàê ÷òî, äóìàþ, òå êîãî çàèíòåðåñîâàëè äàííûå àíàëèç è òîðãîâûå ðåêîìåíäàöèè, ñìîãóò âîñïîëüçîâàòüñÿ èìè â ðåàëüíîé òîðãîâëå. Çäåñü æå â ïîäðàçäåëå "èññëåäîâàíèÿ áàíêîâ" ïðåäñòàâëåíû ôóíäàìåíòàëüíûå è òåõíè÷åñêèå àíàëèçû êðóïíåéøèõ áàíêîâ, òàêèõ êàê "Rabobank" "Scotia Bank", "BNP Paribas", "Commerzbank", "Wachovia" è ò.ä. Ñ îáçîðàìè íåêîòîðûìè èç ïðåäñòàâëåííûõ áàíêîâ ìû íåîäíîêðàòíî çíàêîìèëèñü â ïðîøëûõ âûïóñêàõ æóðíàëà. Òàê ÷òî, îáùåå ïðåäñòàâëåíèå î êà÷åñòâå èõ îáçîðîâ ó íàñ åñòü. Çàìûêàþò äàííûé ðàçäåë "èíñòðóìåíòû òðåòüåé ñòîðîíû".  ýòîì ïîäðàçäåëå ïðåäñòàâëåíû ññûëêè íà äðóãèå ñàéòû, ïðåäëàãàþùèå óñëóãè (â îñíîâíîì ïëàòíûå) ïî àíàëèçó, ïðîãíîçó, òîðãîâûì ñèñòåìàì è ñèãíàëàì. Çàìå÷ó òîëüêî, ÷òî íà íåêîòîðûõ åñòü âîçìîæíîñòü áåñïëàòíîãî äîñòóïà íà îïðåäåëåííîå âðåìÿ.

40

Êîíå÷íî, î âûñîêîé êîððåëÿöèè ìåæäó íåêîòîðûìè âàëþòíûìè ïàðàìè ãîâîðèëîñü óæå íåîäíîêðàòíî, îäíàêî, çäåñü ïðåäëàãàþòñÿ êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè êàê èñïîëüçîâàòü ýòî íà ïðàêòèêå. Åñëè æå ãîâîðèòü î ñàéò â öåëîì, òî êàê è ñëåäóåò èç åãî íàçâàíèÿ ñàéò äîñòàòî÷íî ïðîñòîé. Çäåñü íåò øèðîêîãî ðàçíîîáðàçèÿ òåìàòèê, êàñàþùèõñÿ âàëþòíîãî ðûíêà, êàê ìû âèäåëè íà äðóãèõ ñàéòàõ. Îäíàêî, ïðåäñòàâëåííûå çäåñü ðàçäåëû âåñüìà íåïëîõî ðàñêðûòû è äîñòàòî÷íî óäîáíî ñòðóêòóðèðîâàíû. Êðîìå òîãî, èìååòñÿ õîðîøàÿ ïîäáîðêà ïîëåçíûõ ññûëîê íà äðóãèå Èíòåðíåò-ðåñóðñû, êîòîðûå òàêæå óäîáíî ðàñïðåäåëåíû ïî ñîîòâåòñòâóþùèì êàòåãîðèÿì. Ïîýòîìó, ÿ ñ÷èòàþ, ÷òî äàííûé ñàéò ñëåäóåò èìåòü â âèäó è èñïîëüçîâàòü åãî ïî ìåðå íåîáõîäèìîñòè, îñîáåííî, îí ìîæåò ñòàòü àêòóàëüíûì, åñëè ïîëó÷èòü äîñòóï ê òåêóùèì àíàëèçàì è ïðîãíîçàì. Observer Forex Magazine

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðåêðàùåíèå òîðãîâëè: ÷àñòü âòîðàÿ

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

ÏÐÅÊÐÀÙÅÍÈÅ ÒÎÐÃÎÂËÈ: ×ÀÑÒÜ ÂÒÎÐÀß Áðåòò Ñòèíáåðãåð Áðåòò Í. Ñòèíáåðãåð - äîêòîð ôèëîñîôèè è ïðîôåññîð Ïñèõèàòðèè â Ìåäèöèíñêîì Óíèâåðñèòåòå â Ñèðàêóçàõ, øò. Íüþ-Éîðê. Îí òàêæå ÿâëÿåòñÿ àêòèâíûì òðåéäåðîì è ïèøåò ñòàòüè ïî ðûíî÷íîé ïñèõîëîãèè. Àâòîð êíèãè "Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè" 2003ã., äîêòîð Ñòèíáåðãåð îïóáëèêîâàë áîëåå 50 ñòàòåé ïî êðàòêîñðî÷íûì ïîäõîäàì ê èçìåíåíèþ ïîâåäåíèÿ òðåéäåðîâ.  ïåðâîé ñòàòüå ýòîé ñåðèè, ÿ ðàññìîòðåë ðûíî÷íûå óñëîâèÿ, êîòîðûå îïðåäåëÿþò âîçìîæíîñòè, èìåþùèåñÿ â òîðãîâëå. Êàê â ïîêåðå, ãäå äîëãîñðî÷íûé óñïåõ çàâèñèò îò ãîòîâíîñòè èãðîêà ê òîìó, ÷òîáû èñïîëüçîâàòü ðåäêèå øàíñû âûèãðûøà, òîðãîâëÿ ñâîäèòñÿ ê ñïîñîáíîñòè ÷óâñòâîâàòü è äåéñòâîâàòü íà ïðåèìóùåñòâàõ â ðûíêå è íå èãðàòü èãðó, êîãäà ïðåèìóùåñòâî îòñóòñòâóåò.  äàííîé ñòàòüå ìû èññëåäóåì íåîáõîäèìîñòü ïðåêðàòèòü òîðãîâàòü, êîãäà âîçìîæíîñòü ìîæåò è èìååòñÿ, íî òðåéäåð íå ñïîñîáåí èñïîëüçîâàòü åå â ñâîèõ èíòåðåñàõ. Ïðåäóáåæäåííîñòü Èíîãäà â ïîêåðå, ïðåèìóùåñòâà íå ïðèñóòñòâóåò, íå èççà ïëîõîé èãðû, à ïîòîìó ÷òî ñòðóêòóðà ìíåíèÿ èãðîêà òàêàÿ, ÷òî îí íå ìîæåò èñïîëüçîâàòü ïðåèìóùåñòâî, êîòîðîå åìó äîñòóïíî. Èãðîêè ïîêåðà èìåíóþò ýòî "áûòü ïðåäóáåæäåííûì": ðåàêöèÿ íà èãðó èç-çà ýìîöèîíàëüíîãî ñîñòîÿíèÿ, à íå èç-çà îáúåêòèâíûõ øàíñîâ è ñòàâîê äðóãèõ èãðîêîâ. Òðåéäåðû ïðèõîäÿò ê ñîñòîÿíèþ "ïðåäóáåæäåííîñòè" ïî ðàçíûì ïðè÷èíàì, îò ÿâíîé ñêóêè è æåëàíèÿ äåéñòâèå, âî ÷òî áû òî íè ñòàëî, äî ðàññòðîéñòâà è "òîðãîâëè èç ìåñòè" ïîñëå ïîòåðü. Îäíàêî, ïî÷òè âñåãäà, ÿâëåíèå "ïðåäóáåæäåííîñòè" ñëåäóåò èç ôèçèîëîãè÷åñêîãî è ïñèõîëîãè÷åñêîãî ñîñòîÿíèÿ ïåðåâîçáóæäåíèÿ. Âûõîä òðåéäåðà èç-ïîä êîíòðîëÿ, íåêîòîðûì ñïîñîáîì, ïðîèñõîäèò èç-çà ðàçäðàæåíèÿ, áåñïîêîéñòâà, ïåðåâîçáóæäåíèÿ èëè âîëíå-

41

www.brettsteenbarger.com íèÿ. Ýòî ìîæåò ïðèâåñòè ê ñåðèè èçíóðèòåëüíûõ ïîòåðü, êîòîðûå ñåðüåçíî ïîäâåðãàþò îïàñíîñòè îáùóþ äîõîäíîñòü òðåéäåðà.  ïðîôåññèîíàëüíûõ òîðãîâûõ óñòàíîâêàõ, äëÿ òðåéäåðà ÿâëÿåòñÿ îáû÷íûì îïåðèðîâàòü ïðåäóïðåæäàþùèìè è ïðåäåëüíûìè óðîâíÿìè. Ïðåäóïðåæäàþùèé óðîâåíü îáû÷íî îïðåäåëÿåòñÿ âåëè÷èíîé ïîòåðè â òå÷åíèå äíÿ, êîòîðàÿ ÿâëÿåòñÿ íåîáû÷íîé äëÿ òðåéäåðà è êîòîðàÿ ïðåäïîëàãàåò, ÷òî ÷òî-òî ïîøëî íå òàê, êàê íàäî. Ðèñê-ìåíåäæåð èëè òîðãîâûé íàñòàâíèê äîëæåí ñðàçó æå ñâÿçàòüñÿ ñ òðåéäåðîì, êàê òîëüêî ýòîò óðîâåíü äîñòèãíóò, ÷òîáû ïðåäëîæèòü âçÿòü ïåðåðûâ â òîðãîâëå è ïåðåîöåíèòü ñâîè òîðãîâûå ïëàíû. Ïðåäåëüíûé óðîâåíü ÿâëÿåòñÿ ìàêñèìàëüíîé äíåâíîé ïîòåðåé, êîòîðàÿ äîïóñòèìà äëÿ òðåéäåðà ïðåæäå, ÷åì îí îáÿçàí ïðåêðàòèòü òîðãîâàòü â òå÷åíèå ýòîãî äíÿ. Ñìûñë ýòîãî ñîñòîèò â òîì, ÷òî, åñëè òðåéäåð äîñòèãàåò ýòîò óðîâåíü ïîòåðè (êàæäûé òðåéäåð èìååò ðàçëè÷íûé óðîâåíü, â çàâèñèìîñòè îò ðàçìåðà è ñòèëÿ òîðãîâëè), îí íå âèäèò ðûíîê äîëæíûì îáðàçîì è äîëæåí ïåðåãðóïïèðîâàòüñÿ ïåðåä äàëüíåéøèì ïîäâåðãàíèåì òîðãîâîãî êàïèòàëà îïàñíîñòè. Ìåõàíèçìû ïðåäóïðåæäàþùèõ è ïðåäåëüíûõ óðîâíåé íå ñèëüíî îòëè÷àþòñÿ îò âûõîäà áåéñáîëüíîãî òðåíåðà íà ïîëå, êîãäà ïîäàþùèé èãðîê ïîçâîëÿåò ñëèøêîì ìíîãèì áåãóíàì äîñòèãàòü áàçû. Ïðåäóïðåæäàþùèé óðîâåíü - ýòî ñâîåãî ðîäà ñèãíàë, ÷òîáû ïåðåãðóïïèðîâàòüñÿ; ïðåäåëüíûé óðîâåíü ÿâëÿåòñÿ èíñòðóìåíòîì óïðàâëåíèÿ ðèñêîì, ÷òîáû ãàðàíòèðîâàòü, ÷òî íèêàêàÿ ïîòåðÿ â îòäåëüíûé äåíü íå áóäåò äîñòàòî÷íî áîëüøîé, ÷òîáû ïîäâåðãíóòü îïàñíîñòè äîëãîâðåìåííóþ äîõîäíîñòü òðåéäåðà. Íåçàâèñèìûå òðåéäåðû íå èìåþò ñîáñòâåííîãî ðèñêìåíåäæåðà èëè òîðãîâîãî íàñòàâíèêà. Òåì íå ìåíåå, îíè ìîãóò âêëþ÷èòü èäåþ ïðåäóïðåæäàþùèõ è ïðåäåëüíûõ óðîâíåé â ñâîè òîðãîâûå ïëàíû.  ñâîèõ ñòàòüÿõ, ÿ ïîä÷åðêèâàþ âàæíîñòü õðàíåíèÿ äàííûõ î ñâîåé òîðãîâëå: ñðåäíÿÿ ÷àñòîòà, ðàçìåð è ñðåäíèé ïåðèîä óäåðæàíèÿ ñâîèõ âûèãðûøíûõ è ïðîèãðûøíûõ ïîçèöèé è ïîíèìàíèå ñâîèõ ïðèáûëåé/ïîòåðü êàê ôóíêöèè âðåìåíè äíÿ, äíÿ íåäåëè, è òèïà óäåðæèâàåìîé ïîçèöèè (äëèííàÿ/êîðîòêàÿ). Ýòè äàííûå íåîöåíèìû äëÿ íàäëåæàùåãî ðåãóëèðîâàíèÿ ïðåäóï-

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðåêðàùåíèå òîðãîâëè: ÷àñòü âòîðàÿ

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

ðåæäàþùèìè è ïðåäåëüíûìè óðîâíÿìè. Î÷åíü ÷àñòî, åñëè âû èññëåäóåòå ñâîé îáû÷íûé ñïàä â òå÷åíèå òîðãîâîãî äíÿ, âû ñìîæåòå èäåíòèôèöèðîâàòü ïîðîãîâîå çíà÷åíèå, âûøå êîòîðîãî âû, âðÿä ëè, ñìîæåòå ðàçâåðíóòü ñâîþ òîðãîâëþ. Äåéñòâèòåëüíî, òðåéäåðû ÷àñòî íàõîäÿò, ÷òî, åñëè îíè äîñòèãàþò ýòîãî óðîâíÿ ïîòåðü, òî îíè ïðîäîëæàþò òåðÿòü äåíüãè, åñëè îñòàþòñÿ â òîðãîâëå. Ýòî èìååò ñìûñë, ïîòîìó ÷òî ýòîò ïîðîãîâûé óðîâåíü ïîòåðü îçíà÷àåò, ÷òî òðåéäåð èëè íåïðàâèëüíî ÷èòàåò ðûíîê, íàõîäèòñÿ âíå êîíòðîëÿ, èëè è òî è äðóãîå âìåñòå. Èñïîëüçîâàíèå ýòîãî ïîðîãîâîãî óðîâíÿ â êà÷åñòâå ïðåäåëüíîãî ïîìîãàåò ïðåäîòâðàùàòü òå äíè, êîòîðûå ìîãóò ïîäâåðãíóòü îïàñíîñòè ìíîãîäíåâíóþ òðóäíî çàðàáîòàííóþ ïðèáûëü. ß òàêæå ðåêîìåíäóþ òðåéäåðàì àíàëèçèðîâàòü ñâîè ïîêàçàòåëè, ÷òîáû èäåíòèôèöèðîâàòü òî÷êó, âíå êîòîðîé îíè âîîáùå íå ìîãóò óäåðæèâàòü ñâîè ñäåëêè. Äðóãèìè ñëîâàìè, âû èùåòå ñðåäíþþ íîðìàëüíóþ âåëè÷èíó ñïàäà (è îòêëîíåíèÿ îò ýòîé ñðåäíåé âåëè÷èíû) â òå÷åíèå ïðèáûëüíûõ äíåé. Ïðåäóïðåæäàþùèé óðîâåíü äîëæåí áûòü ïðèâÿçàí ê ýòîé òî÷êå: óðîâåíü ãîâîðèò âàì, ÷òî ýòî íå òèïè÷íûé ñïàä. Ïðàêòè÷åñêè, ÿ íàõîæó, ÷òî ïðåäóïðåæäàþùèé óðîâåíü îáû÷íî íàõîäèòñÿ íà ïîëïóòè ê ïðåäåëüíîìó óðîâíþ. Êàê ïðàâèëî, ÿ ñîâåòóþ àêòèâíûì òðåéäåðàì óñòàíàâëèâàòü èõ ïðåäóïðåæäàþùèå óðîâíè â òî÷êå, ãäå îíè âñå åùå èìåþò ðàçóìíûé øàíñ âûâåñòè äåíü â áåçóáûòî÷íóþ çîíó. Ïðåäåëüíûé óðîâåíü äîëæåí òàêæå äàòü òðåéäåðó ïðèëè÷íûé øàíñ íà òî, ÷òîáû îñòàòüñÿ áåçóáûòî÷íûì ïî ðåçóëüòàòàì íåäåëè. Îïàñíîñòü óãëóáëåíèÿ ñïàäà Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî èäåÿ ïðåäóïðåæäàþùèõ è ïðåäåëüíûõ óðîâíåé íå èñêëþ÷àåò íåîáõîäèìîñòü óñòàíîâêè ñòîï-îðäåðîâ íà âñåõ ñäåëêàõ. Ñòîï-îðäåð îãðàíè÷èâàåò ðèñê ïî îòäåëüíîé ñäåëêå; ïðåäóïðåæäàþùèå è ïðåäåëüíûå óðîâíè îãðàíè÷èâàþò ðèñê çà òîðãîâûé äåíü. ×òîáû äîñòè÷ü ïðåäóïðåæäàþùåãî óðîâíÿ, àêòèâíûé òðåéäåð áóäåò äîëæåí ïîíåñòè ïîòåðè, îïðåäåëåííûå ñòîï-îðäåðîì, â áîëüøîì êîëè÷åñòâå ñäåëîê. Ýòî ÿâëÿåòñÿ ÿâíûì ïðèçíàêîì, ÷òî òðåéäåð íàõîäèòñÿ âíå ñèíõðîíèçàöèè ñ ðûíêîì è åìó íåîáõîäèìî âðåìÿ, ÷òîáû ñäåëàòü ïåðåîöåíêó ðûíêà. Ê ñîæàëåíèþ, äëÿ ìíîãèõ òðåéäåðîâ ýòî ëåã÷å ñêàçàòü, ÷åì ñäåëàòü. Òå æå ñàìûå êîíêóðåíòîñïîñîáíûå ÷åðòû, êîòîðûå ïðèíîñÿò óñïåõ â òîðãîâëå, òàêæå è ìåøàþò ïðèíèìàòü ïîðàæåíèå.  ïñèõîëîãè÷åñêîì îòíîøåíèè, ðåøåíèå ïðå-

42

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðåêðàùåíèå òîðãîâëè: ÷àñòü âòîðàÿ

êðàòèòü òîðãîâàòü ìîæåò âîñïðèíèìàòüñÿ ïîäîáíî ïðèíÿòèÿ ïîðàæåíèÿ.  ðåçóëüòàòå ýòîãî, î÷åíü êîíêóðåíòîñïîñîáíûå òðåéäåðû ÷àñòî òîðãóþò ãîðàçäî äàëüøå ïðåäóïðåæäàþùåãî è äàæå ïðåäåëüíîãî óðîâíÿ, çíà÷èòåëüíî óãëóáëÿÿ ñâîé ñïàä. Òàêîå óãëóáëåíèå ñïàäà íàíîñèò ñóùåñòâåííûé ôèíàíñîâûé è ïñèõîëîãè÷åñêèé óùåðá. Ïîòåðÿ 10% êàïèòàëà òðåáóåò 11% ïðèáûëè, ÷òîáû îñòàòüñÿ áåçóáûòî÷íûì; 25%àÿ ïîòåðÿ òðåáóåò 33% ïðèáûëè äëÿ âîçâðàòà ê íà÷àëüíîé ñóììå; à 50%-ûé ïðîèãðûø òðåáóåò óäâîåíèÿ îñòàâøåãîñÿ êàïèòàëà òîëüêî, ÷òîáû âîçìåñòèòü óáûòêè. Îäèíàêîâî îïàñíûìè ÿâëÿþòñÿ íèñõîäÿùèå ñïèðàëè, êîòîðûå ìîãóò áûòü âûçâàíû ïîòåðÿìè áîëüøå îáû÷íûõ. Ðåäêî íàéäåøü òðåéäåðà, êîòîðûé íå ïîçâîëÿåò áîëüøèì ïîòåðÿì â ïåðâûé äåíü âëèÿòü íà òîðãîâëþ âî âòîðîé è òðåòèé äåíü. Èíîãäà òàêîå âîçäåéñòâèå ïðîÿâëÿåòñÿ â òîì, ÷òî òðåéäåð ñòàíîâèòñÿ ÷åðåñ÷óð îñòîðîæíûì, ñîêðàùàÿ ðàçìåð ñäåëîê è ïðîïóñêàÿ òîðãîâûå âîçìîæíîñòè.  äðóãèõ ñëó÷àÿõ, ïðåîáëàäàåò æåëàíèå "îòûãðàòüñÿ", ÷òî ïðèâîäèò ê èìïóëüñèâíûì è îïàñíûì ñäåëêàì. Ïî÷òè âñåãäà, êîãäà ÿ âèäåë êàêîãî-íèáóäü òðåéäåðà âî âðåìÿ ñèëüíîãî ñïàäà, ýòîò ñïàä íà÷èíàëñÿ ñ îäíîé èëè áîëåå ïîòåðè áîëüøå îáû÷íîé, êîòîðûå ñëåäîâàëè èç îòêàçà ñîáëþäàòü ïðåäóïðåæäàþùèå è ïðåäåëüíûå óðîâíè.

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

òðåíåðñêîé ñòðàòåãèè, äàâàÿ êîìàíäå âðåìÿ ïðèñïîñîáèòüñÿ ê èçìåíåíèþ ñòèëÿ èãðû. Òî÷íî òàê æå, âðåìÿ âíå òîðãîâëè ïðè íåáëàãîïðèÿòíûõ ðåçóëüòàòàõ ïîçâîëÿåò òðåéäåðó ôîðìóëèðîâàòü âûèãðûøíóþ ñòðàòåãèþ äëÿ òîðãîâëè ïîçæå â ýòîò äåíü èëè íà ñëåäóþùèé äåíü. Óñïåøíàÿ òîðãîâëÿ ñîñòîèò íå òîëüêî â òîì, ÷òîáû äåëàòü äåíüãè, à òàêæå è â òîì, ÷òîáû ñîõðàíèòü èõ.  òðåòüåé ÷àñòè áóäåò ðàññìîòðåí âîïðîñ, ÷òî ôàêòè÷åñêè ñëåäóåò äåëàòü â òå÷åíèå ïåðèîäîâ ïåðåðûâà, ÷òîáû âûéòè èç ïðåäóáåæäåííîãî ñîñòîÿíèÿ è âåðíóòüñÿ íàçàä â òîðãîâëþ. Ïðîäîëæåíèå ñëåäóåò. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.brettsteenbarger.com

 òî âðåìÿ êàê ïîòåðè âîçðàñòàþò è òðåéäåðû ïðèáëèæàþòñÿ ê ïðåäóïðåæäàþùåìó èëè ïðåäåëüíîìó óðîâíþ, îíè îáû÷íî íå çíàþò, ïî÷åìó òåðÿþò äåíüãè. Î÷åíü òðóäíî ðàçîáðàòüñÿ, çàêëþ÷àåòñÿ ëè ïðîáëåìà â íåïðàâèëüíîì ÷òåíèè ðûíêà èëè íàõîæäåíèè â ïðåäóáåæäåííîì ñîñòîÿíèè. Òîëüêî ïî ïðîøåñòâèè îïðåäåëåííîãî âðåìåíè ïîñëå òîðãîâëè òðåéäåðû ìîãóò ñïîêîéíî ðàçìûøëÿòü î ñâîèõ îæèäàíèÿõ, ïñèõîëîãè÷åñêîì íàñòðîå è ñäåëêàõ, ÷òîáû âûÿñíèòü, ÷òî ìîãëî ïîéòè íå òàê, êàê íàäî.  ýòî âðåìÿ òàêæå áûëî áû õîðîøî ïðîñìîòðåòü ñâîè ïîêàçàòåëè: ÷àñòî òðåéäåðû íàéäóò, ÷òî òîðãóþò ïî-äðóãîìó â ÷àñòè ÷èñëà ðàçìåùàåìûõ ñäåëîê, âðåìåíè óäåðæàíèÿ è ò.ä. Êëþ÷ ê ýôôåêòèâíîìó èñïîëüçîâàíèþ âðåìåíè íàõîæäåíèÿ âíå òîðãîâëè çàêëþ÷àåòñÿ â ìûñëåííîé ðåïåòèöèè ïñèõîëîãè÷åñêîãî íàñòðîÿ, ÷òî ãîâîðèò î òîì, ÷òî âðåìÿ íàõîæäåíèÿ âíå òîðãîâëè ÿâëÿåòñÿ ÷àñòüþ òîðãîâîé ñòðàòåãèè, à íå ïðèíÿòèåì ïîðàæåíèÿ. Êîãäà òðåíåð îáúÿâëÿåò ïåðåðûâ äëÿ ñâîåé áàñêåòáîëüíîé êîìàíäû, íèêòî íå äóìàåò, ÷òî îí âûáðàñûâàåò ïîëîòåíöå. Âðåìÿ âíå èãðû ÿâëÿåòñÿ ÷àñòüþ

43

FXMAG.RU © 2004-2005

Ìàêðî-óðîâåíü

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Ìàêðî-óðîâåíü Äýéâ Ôëîéä Äýéâ Ôëîéä ÿâëÿåòñÿ Ïðåçèäåíòîì "Aspen Trading Group", êîìïàíèè îñóùåñòâëÿþùåé êîíñàëòèíãîâûå óñëóãè è óïðàâëåíèåì ñ÷åòàìè íà ðûíêå Ôîðåêñ. Îí ïèøåò åæåäíåâíûå êîììåíòàðèè ïî ðûíêó Ôîðåêñ â "TradingMarkets" è ÷àñòî ïîÿâëÿåòñÿ íà "Bloomberg TV" è â æóðíàëå "Futures magazine".  òî âðåìÿ êàê áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ óäåëÿåò íåäîñòàòî÷íî âíèìàíèÿ ôóíäàìåíòàëüíîìó (ìàêðî) àíàëèçó, ìû íå äîëæíû èãíîðèðîâàòü òîò ôàêò, ÷òî ìíîãèå êðóïíûå èãðîêè íà ðûíêå Ôîðåêñ ïîëàãàþòñÿ â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè èìåííî íà íåãî.  òî âðåìÿ êàê âûâîäû, ñäåëàííûå íà îñíîâå ìàêðî-àíàëèçà ìîãóò áûòü àíàëîãè÷íû âûâîäàì òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà, íàëè÷èå ôàêòè÷åñêîãî îáúÿñíåíèÿ, â ïðîòèâîïîëîæíîñòü ïðîñòîé íåîäóøåâëåííîé ëèíèè íà ãðàôèêå, ìîæåò ãîðàçäî ëó÷øå ïîääåðæàòü óâåðåííîñòü îòíîñèòåëüíî çàêëþ÷àåìûõ ñäåëîê.  äàííîé ñòàòüå ìû ðàññìîòðèì íåêîòîðûå ìàêðî-ôàêòîðû, íà êîòîðûå ðûíîê Ôîðåêñ îáðàùàåò âíèìàíèå. Êàê íè÷òî èíîå, ðàññìîòðåíèå ìàêðî-ôàêòîðîâ äàåò âàì ïîíèìàíèå òîãî, ãäå ìîãóò âîçíèêíóòü íåêîòîðûå òåõíè÷åñêèå ìîäåëè. Òåõíè÷åñêèå àíàëèòèêè íå áóäóò ðàçî÷àðîâàíû, ïîòîìó ÷òî ìû êîìáèíèðóåì èññëåäîâàíèå ìàêðî-ôàêòîðîâ ñ òåõíè÷åñêèìè ìîäåëÿìè.

www.esignal.com/trading201 Îäíàêî, êîãäà âû ó÷èòûâàåòå äðóãèå ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû, ïðåäñòàâëåííûå íèæå, âû óâèäèòå, ÷òî øàíñû òàêîãî ðàçâèòèÿ ñîáûòèé ÿâëÿþòñÿ îòíîñèòåëüíî íåâûñîêèìè. Ñëåäîâàòåëüíî, ïîëó÷åíèå äîïîëíèòåëüíûõ 450 áàçèñíûõ ïóíêòîâ â ãîä ïðåäñòàâëÿåòñÿ âïîëíå ëîãè÷íûì àðãóìåíòîâ äëÿ ìíîãèõ èíâåñòîðîâ. Òîâàðíûå öåíû Òîâàðû ÿâëÿþòñÿ äâèæóùåé ñèëîé ðàñòóùèõ ýêîíîìèê. Êèòàé ñòàë îäíèì èç îñíîâíûõ èãðîêîâ â ìèðîâîì ïðîèçâîäñòâå. Òàêèì îáðàçîì, êðóïíûå ïîòðåáèòåëè òîâàðîâ, âðîäå íåôòè è çåðíà è ñòðàíû, ÷üè ýêîíîìèêè îñíîâûâàþòñÿ íà òîâàðàõ (òàêèå êàê Àâñòðàëèÿ, Íîâàÿ Çåëàíäèÿ è Êàíàäà) îáû÷íî áóäóò èçâëåêàòü âûãîäó èç òîâàðíûõ öåí, âñå åùå ÿâëÿÿñü ðàâíûìè. Âçãëÿíèòå íà ñëåäóþùóþ äèàãðàììó, êîòîðàÿ ïîêàçûâàåò, êàê äîëëàð ÑØÀ îáðàòíî-ïðîïîðöèîíàëüíî ñâÿçàí ñ êàíàäñêèì äîëëàðîì (USDCAD), ò.å. êàíàäñêèé äîëëàð óêðåïëÿåòñÿ, êîãäà îáùèé óðîâåíü òîâàðíûõ öåí ïîâûøàåòñÿ, êàê îòìå÷åíî èíäåêñîì Áþðî ïî èññëåäîâàíèþ òîâàðíûõ ðûíêîâ (CRB).

Êëþ÷åâûå ìàêðî-ôàêòîðû: • äèôôåðåíöèàëû ïðîöåíòíûõ ñòàâîê; • òîâàðíûå öåíû; • íåïðèÿòèå ðèñêà. Äèôôåðåíöèàëû ïðîöåíòíûõ ñòàâîê  òî âðåìÿ, êîãäà äîõîäíîñòü âî âñåì ìèðå íàõîäèòñÿ íà èñòîðè÷åñêèõ ìèíèìóìàõ, ìíîãèå èíâåñòîðû áóäóò èñêàòü áîëåå âûñîêóþ äîõîäíîñòü. Íàïðèìåð, åùå íåäàâíî â ÑØÀ ñòàâêà ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì ñîñòàâëÿëà 1.75%, òîãäà êàê ñòðàíû âðîäå Íîâîé Çåëàíäèè èìåëè ýêâèâàëåíòíóþ ñòàâêó â 6.25%. Åñòåñòâåííî, ýòî íå áåçðèñêîâàÿ ñòàâêà.  ñëó÷àå, åñëè, íàïðèìåð, íîâîçåëàíäñêèé äîëëàð îáåñöåíèòñÿ ïðîòèâ äîëëàðà ÑØÀ â ïåðèîä âàøèõ èíâåñòèöèé â Íîâóþ Çåëàíäèþ, äèôôåðåíöèàë ñòàâîê, êîòîðûé âû ïîëó÷èëè, ìîæåò áûòü ïåðå÷åðêíóò.

44

Äèàãðàììà êîððåëÿöèè USDCAD (êðàñíûì) è Èíäåêñà CRB (ñèíèì).

FXMAG.RU © 2004-2005

Ìàêðî-óðîâåíü

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Äðóãèì óñòîé÷èâûì ñîîòíîøåíèåì, ïî êðàéíåé ìåðå, èñòîðè÷åñêè, áûëî âîçäåéñòâèå ïîâûøàþùèõñÿ öåí íà íåôòü íà ßïîíèþ - èíäåêñ "Nikkei" è, åñòåñòâåííî, èåíó (JPY). Ó÷èòûâàÿ çíà÷èòåëüíîå ïîâûøåíèå íåôòÿíûõ öåí â ïîñëåäíèå ãîäû, âîçäåéñòâèå áûëî äîñòàòî÷íî íàãëÿäíûì. ßïîíèÿ ñèëüíî çàâèñèò îò èìïîðòíîé íåôòè. Îäíàêî, ÷òî åùå áîëåå âàæíî, áîëåå âûñîêèå öåíû íà íåôòü èìåþò îòðèöàòåëüíîå âîçäåéñòâèå íà ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò, âíóòðåííèé è ãëîáàëüíûé. Èåíà è èíäåêñ "Nikkei" ðàññìàòðèâàþòñÿ êàê ðåôëÿöèîííûå ñäåëêè, òàê, êîãäà ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò ãîòîâ çàìåäëèòüñÿ, â äàííîì ñëó÷àå èç-çà áîëåå âûñîêèõ öåí íà íåôòü, ßïîíèÿ îáû÷íî ñòðàäàåò. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî áîëüøîé ïðîöåíò ïðèòîêà êàïèòàëà â ßïîíèþ ïðîèñõîäèò ÷åðåç ïîêóïêè àêòèâîâ, ñâÿçü ìåæäó áîëåå ñëàáîé èåíîé, èíäåêñîì "Nikkei" è áîëåå âûñîêèìè öåíàìè íà íåôòü ÿâëÿåòñÿ âåñüìà ÷åòêîé.

Äèàãðàììà Òåðìîìåòðà íåïðèÿòèÿ ðèñêà (ñíèçó çîíà òåðïèìîñòè ðèñêà, ñâåðõó íåïðèÿòèÿ ðèñêà).

Îáðàòèòå âíèìàíèå íà öåíîâóþ àêòèâíîñòü â ñëåäóþùèõ äâóõ äèàãðàììàõ ïî îòíîøåíèþ ê èçìåíåíèþ â òåðìîìåòðå íåïðèÿòèÿ ðèñêà â êîíöå ìàÿ - èþíå 2004ã.

Äèàãðàììà êîððåëÿöèè ìåæäó öåíîé íåôòè (êðàñíûì) è EURJPY (ñèíèì).

Òåðïèìîñòü ðèñêà Â òî âðåìÿ êàê ñóùåñòâóåò ìíîãî ñïîñîáîâ îïðåäåëèòü îáùèé óðîâåíü òåðïèìîñòè ðèñêà èíâåñòîðàìè, áîëüøèíñòâî àíàëèòèêîâ ðàññìàòðèâàåò ðàçíîîáðàçèå âêëàäîâ, ÷òîáû ñôîðìèðîâàòü èíäåêñ. Ñ àêòèâàìè, ãäå ðèñê ðàñöåíèâàåòñÿ êàê âûñîêèé, îíè, âåðîÿòíî, áóäóò ïðîÿâëÿòü ñèëüíûé èíòåðåñ ê IPO, ñïåêóëÿòèâíûì àêöèÿì è ò.ä. Òî æå ñàìîå âåðíî äëÿ âàëþòíîãî ðûíêà. Íàïðèìåð, âàëþòû Íîâîé Çåëàíäèè, Àâñòðàëèè è Êàíàäû (NZD, AUD è CAD) ðàññìàòðèâàþòñÿ êàê "ðèñêîâûå" âàëþòû. Êàê ïðàâèëî, âû óâèäèòå îáðàòíîå ñîîòíîøåíèÿ â ýòèõ âàëþòàõ îòíîñèòåëüíî ïîâûøåíèÿ è ñíèæåíèÿ Òåðìîìåòðà íåïðèÿòèÿ ðèñêà (ñì. äèàãðàììó íèæå).

45

Äèàãðàììà âçàèìîñâÿçè NZD è òåðìîìåòðà íåïðèÿòèÿ ðèñêà.

Íîâîçåëàíäñêèé äîëëàð äîñòèã ìíîãîìåñÿ÷íîãî ïèêà ïðîòèâ äîëëàðà, êîãäà òåðìîìåòð íåïðèÿòèÿ ðèñêà ñäâèíóëñÿ â ñòîðîíó çíà÷èòåëüíîé òåðïèìîñòè ðèñêà.

FXMAG.RU © 2004-2005

Ìàêðî-óðîâåíü

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Äèàãðàììà âçàèìîñâÿçè CAD è òåðìîìåòðà íåïðèÿòèÿ ðèñêà.

Àíàëîãè÷íî íîâîçåëàíäñêîìó äîëëàðó, ó êàíàäñêîãî äîëëàðà òàêæå íàáëþäàåòñÿ óñòîé÷èâàÿ âçàèìîñâÿçü ìåæäó èçìåíåíèÿìè òåðìîìåòðà íåïðèÿòèÿ ðèñêà è êóðñà âàëþòû - ïðè ñìåùåíèè òåðìîìåòðà â çîíó íåïðèÿòèÿ ðèñêà êóðñ CAD îñëàáåâàåò, ïðè ñìåùåíèè â çîíó òåðïèìîñòè ðèñêà, ñîîòâåòñòâåííî, óêðåïëÿåòñÿ. Ñîîòíîøåíèÿ, îïèñàííûå âûøå, íè â êîåì ñëó÷àå íå ÿâëÿþòñÿ ñòàòè÷åñêèìè. Êàê è ñî âñåìè ðûíî÷íûìè êîìïîíåíòàìè è èíäèêàòîðàìè, îíè âñåãäà íàõîäÿòñÿ â ñîñòîÿíèè íåïðåðûâíîãî èçìåíåíèÿ. Îäíàêî, íàõîæäåíèå ïðîñòûõ ñîîòíîøåíèé, âðîäå îïèñàííûõ â äàííîé ñòàòüå, âåðîÿòíî, ïîìîæåò âàì òî÷íî îïðåäåëèòü îïòèìàëüíûå öåíû âõîäà è âûõîäà èç ðûíêà è èçáåãàòü ñäåëîê, êîòîðûå ìîãóò âûãëÿäåòü õîðîøî òåõíè÷åñêè, íî ïîêàçûâàòü ïðèçíàêè âîçìîæíûõ íàðóøåíèé, êîãäà òùàòåëüíî èññëåäóåòñÿ â ñîîòíîøåíèÿõ ñ äðóãèìè ïîòåíöèàëüíûìè âåäóùèìè èíäèêàòîðàìè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignal.com/trading201

46

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Âîéíà òðåíäîâ

ÂÎÉÍÀ ÒÐÅÍÄÎÂ www.esignalcentral.com

Ôåðíàíäî Ãîíçàëåñ

Ôåðíàíäî èìååò áîëåå ÷åì 6-ëåòíèé îïûò ïðîôåññèîíàëüíîé òîðãîâëè, ñ õîðîøèì äîëãîñðî÷íûì ïîêàçàòåëåì äîõîäíîñòè. Îí ïîìîã ðàçðàáîòàòü îðèãèíàëüíûé ìàòåðèàë äëÿ On-line òîðãîâîé àêàäåìèè. Îí ðàçðàáîòàë è ñàìîñòîÿòåëüíî ïðîâåë êóðñû ïî òîðãîâëå äëÿ 400 ñòóäåíòîâ. Ôåðíàíäî òàêæå ÿâëÿåòñÿ ñîàâòîðîì áåñòñåëëåðà "Ñòðàòåãèè äëÿ âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè".

Áîëüøèíñòâî ðûíêîâ ïðîâîäèò áîëüøóþ ÷àñòü âðåìåíè, äâèãàÿñü â î÷åíü óçêèõ äèàïàçîíàõ. Íà êðóïíîé êàðòèíå, ìû ìîæåì óâèäåòü, ÷òî ðûíîê íàùóïûâàåò íàïðàâëåíèå. Ïîñêîëüêó ãðàôèêè îòðàæàþò, ÷òî ðûíîê íàõîäèòñÿ â "íåîïðåäåëåííîñòè", ó÷àñòíèêè, êàæåòñÿ, ñìóùåíû îòíîñèòåëüíî òîãî, íàõîäèìñÿ ëè ìû â ðûíêå ñ áû÷üèì èëè ìåäâåæüèì òðåíäîì. Äàâàéòå, â êà÷åñòâå ïåðâîãî ïðèìåðà, ðàññìîòðèì ðûíîê S&P500. Ïîñêîëüêó ðûíîê äåéñòâèòåëüíî íàõîäèëñÿ â òîðãîâîì äèàïàçîíå â òå÷åíèå áîëüøåé ÷àñòè ïðîøëîãî ãîäà, äåëàÿ ëîæíûå ïðîðûâû â îáîèõ íàïðàâëåíèÿõ, âîïðîñ îòíîñèòåëüíî òîãî, íàõîäèìñÿ ëè ìû â âîñõîäÿùåì èëè íèñõîäÿùåì òðåíäå â íàñòîÿùåå âðåìÿ íå âàæåí. ×òî ÿâëÿåòñÿ âàæíûì, òàê ýòî òî, ÷òî ðûíîê, íàêîíåö, ïîêàçûâàåò ñèëüíóþ òåíäåíöèþ ïî ðàñøèðåíèþ òîðãîâîãî äèàïàçîíà, è, õîòÿ, ýòî íå ñîâñåì õîðîøî äëÿ èíâåñòîðîâ, ñòàáèëüíîñòü ÿâëÿåòñÿ õîðîøèì ïðèçíàêîì. Îäíàêî, íàèáîëüøóþ ïîëüçó èç ðàñøèðåíèÿ äîëãîñðî÷íîãî òîðãîâîãî äèàïàçîíà, ñêîðåå âñåãî, èçâëåêóò àêòèâíûå òðåéäåðû. Áîëåå øèðîêèå äèàïàçîíû îçíà÷àþò áîëüøå âîçìîæíîñòè çàðàáàòûâàòü íà êðàòêîñðî÷íûõ âðåìåííûõ ïåðèîäàõ è òðåéäåðû íå âûíóæäåíû áîðîòüñÿ çà ïðèáûëü â óçêîì ïðîñòðàíñòâå. Ïîíÿòèå ðàñøèðÿþùåãîñÿ äîëãîñðî÷íîãî äèàïàçîíà îïðåäåëåííî ÿâëÿåòñÿ î÷åíü çàõâàòûâàþùèì äëÿ àêòèâíûõ òðåéäåðîâ. Äàâàéòå âçãëÿíåì íà ãðàôèê:

Ïîÿñíåíèÿ ê ãðàôèêó: • Äíåâíîé ãðàôèê S&P 500 ïîêàçàë ïðåäâàðèòåëüíûé êðàòêîñðî÷íûé ãîðèçîíò. • Ìû âèäèì ðàñøèðåíèå äèàïàçîíà (îáîçíà÷åí ñèíèìè ÷èñëàìè), áàðû óñêîðåíèÿ (ñåðàÿ îáëàñòü) îáðàçîâàííû ïîñò-âûáîðíûì ïðîðûâîì è òðåíäîâîé ëèíèåé îò ìèíèìóìà àâãóñòîâñêîãî êîëåáàíèÿ. • ìû îáúåäèíÿåì ýòè òåõíè÷åñêèå òî÷êè, ÷òîáû îïðåäåëèòü îáëàñòü, ïî öåíå è ïî âðåìåíè, ãäå íåäàâíåå ñíèæåíèå ðûíêà, ñêîðåå âñåãî, äîñòèãíåò ñâîåé êóëüìèíàöèè. • î÷åíü âàæíî, ÷òî ðûíîê íàõîäèò çäåñü ïîääåðæêó, ïîòîìó ÷òî, åñëè áû ýòîãî íå ïðîèçîøëî, òî ïðèâåëî áû ê ýôôåêòó "äîìèíî" òåõíè÷åñêèõ ïðîðûâîâ, íå òîëüêî âî âðåìåííîì ôîðìàòå, àíàëèçèðóåìîì çäåñü, íî òàêæå è â áîëåå êðóïíîì. Ñîãëàñíî ïðàâèëà, äîìèíèðóþùèé âîñõîäÿùèé òðåíä S&P500 âñå åùå îñòàåòñÿ íåïîâðåæäåííûì, ïîêà ðûíîê òîðãóåòñÿ âûøå óðîâíÿ 1160.

Âòîðîé ïðèìåð:

15-èíóòíûé ãðàôèê Nasdaq.

Äíåâíîé ãðàôèê S&P500

47

Ïîÿñíåíèÿ ê ãðàôèêó: • 15-ìèíóòíûé âíóòðè-äíåâíîé ãðàôèê èíäåêñà NASDAQ ïîêàçàë ïðåäâàðèòåëüíûé êðàòêîñðî÷íûé ãîðèçîíò.

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Âîéíà òðåíäîâ

• ìû âçÿëè ýòîò ãðàôèê, ÷òîáû ïðîäåìîíñòðèðîâàòü ïîñòîÿííóþ òåíäåíöèþ ðûíêà âîçâðàùàòüñÿ ê çîíå áàðîâ óñêîðåíèÿ, íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî, âîçìîæíî, êàæåòñÿ îáðàòíîå.

• ìû æäåì, ÷òî ðûíîê íàéäåò ïîääåðæêó â òî÷êå 4 (íîâûé ìèíèìóì) ðàñøèðÿþùåãîñÿ äèàïàçîíà, ïîñêîëüêó îíà ñîâïàäàåò ñ ïîääåðæêîé îò îñíîâíîé òðåíäîâîé ëèíèè.

• áàðû óñêîðåíèÿ äîëæíû ðàññìàòðèâàòüñÿ êàê ÃÝÏû. "Óñêîðåíèå" ðûíêà èìååò òåíäåíöèþ ïðîïóñêàòü íåñêîëüêî óðîâíåé âî âðåìÿ áûñòðûõ äâèæåíèé. Ýòîò âàêóóì ëèêâèäíîñòè (ÃÝÏû) ÿâëÿåòñÿ íåâèäèìûì íà áîëüøèíñòâå ãðàôèêîâ, õîòÿ ìû äîñòàòî÷íî ÷àñòî íàõîäèëè, ÷òî âåðîÿòíîñòü âîçâðàòà ê çîíå áàðîâ óñêîðåíèÿ ÿâëÿåòñÿ î÷åíü âûñîêîé.

• íà÷èíàÿ ñ ìàðòà 2003 è â íà÷àëå 2004 ãîäà, òðåíä Dow íà÷àë ïîêàçûâàòü ñèëüíûé âîñõîäÿùèé óêëîí.  áîëüøåé ÷àñòè 2004 ãîäà, ðûíîê Dow âîøåë â êîððåêòèðóþùóþ ñòàäèþ ñ ôîðìèðîâàíèåì ñðåäíåñðî÷íîãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà, êîòîðûé çàêîí÷èëñÿ â íîÿáðå ïîñò-âûáîðíûì ðàëëè. Ïîñëå ýòîãî, ðûíîê âîçîáíîâèë ñâîé âîñõîäÿùèé òðåíä ê íîâûì ìíîãîëåòíèì ìàêñèìóìàì.  äàííûé ìîìåíò, îáùèé âîñõîäÿùèé òðåíä âñå åùå íå íàðóøåí, ïîêà ðûíîê òîðãóåòñÿ âûøå îñíîâíîé òðåíäîâîé ëèíèè.

• àíàëèç áàðîâ óñêîðåíèÿ è âîçâðàòà ê áàðàì óñêîðåíèÿ èìååò ìåñòî íà âñåõ âðåìåííûõ ìàñøòàáàõ. Íå èìååò çíà÷åíèÿ, áóäåò ëè ýòî âíóòðè-äíåâíîé èëè äàæå ìåñÿ÷íûé ãðàôèê.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignalcentral.com

Òðåòèé ïðèìåð:

Íåäåëüíûé ãðàôèê DJIA.

Ïîÿñíåíèÿ ê ãðàôèêó: • íåäåëüíûé ãðàôèê ïðîìûøëåííîãî èíäåêñà "Dow Jones" ïîêàçàë ïðåäâàðèòåëüíûé êðàòêîñðî÷íûé è ñðåäíåñðî÷íûé ãîðèçîíòû. • ãðàôèê DJIA ïîõîæ íà ãðàôèê S&P, ïîêàçàííûé âûøå. Îäíàêî, ìû ñìîòðèì íà áîëåå äîëãîñðî÷íûé ãîðèçîíò âðåìåíè, è ñèíÿÿ òðåíäîâàÿ ëèíèÿ çäåñü ÿâëÿåòñÿ ïåðâè÷íûì îðèåíòèðîì. • êàê è â ñëó÷àå ïðåäûäóùåãî ãðàôèêà S&P 500, ìû âûäåëÿåì ïîäîáíóþ ôîðìàöèþ ðàñøèðÿþùåãîñÿ äèàïàçîíà (îòìå÷åíî ñèíèìè ÷èñëàìè), êîòîðàÿ òàêæå äîñòèãëà òî÷êè 4.

48

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðîðûâû è ðàçâîðîòû

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

ÏÐÎÐÛÂÛ È ÐÀÇÂÎÐÎÒÛ Ñýì Øåíêåð

www.fxstreet.com

Ñýì Øåíêåð ÿâëÿåòñÿ òåõíè÷åñêèì àíàëèòèêîì âàëþòíûõ ðûíêîâ êîìïàíèè "Forex Capital Markets" (FXCM). Îí ïðåäñòàâëÿåò äíåâíûå è íåäåëüíûå ñòàòüè ïî òåõíè÷åñêîìó àíàëèçó äëÿ FXCM. Äî ðàáîòû â FXCM, Ñýì ïðîâåë ìíîãî ëåò íà Óîëë-ñòðèò è òîðãîâàë ìíîãèìè ðàçëè÷íûìè èíñòðóìåíòàìè, âêëþ÷àÿ àêöèè, äåðèâàòèâû è ôüþ÷åðñû. Îí òàêæå ñïåöèàëèçèðîâàëñÿ íà èññëåäîâàíèè è àíàëèçå êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ ñ âûñîêîé äîõîäíîñòüþ, êîðïîðàòèâíûõ áàíêðîòñòâàõ, ðåñòðóêòóðèçàöèè, ðåîðãàíèçàöèè è âåí÷óðíîì êàïèòàëå. Îí èìååò ñòåïåíü áàêàëàâðà ïî ôèíàíñàì è áèçíåñ - ìåíåäæìåíòó è ÿâëÿåòñÿ àêòèâíûì âàëþòíûì òðåéäåðîì.

÷èñëî ïîòåíöèàëüíûõ ïðîðûâîâ è áîëüøåå ÷èñëî ëîæíûõ ïðîðûâîâ. Òàêæå òðåéäåð äîëæåí èìåòü â âèäó, ÷òî ïîòåíöèàë ïðèáûëè áóäåò îòëè÷àòüñÿ äëÿ ðàçëè÷íûõ âàëþòíûõ ïàð è ðàçëè÷íûõ ïåðèîäîâ - áîëåå êðóïíûé ïåðèîä ïðåäïîëàãàåò áîëåå âûñîêèé ïîòåíöèàë ïî ïðèáûëè, íî ñ äðóãîé ñòîðîíû áîëåå âûñîêóþ âîçìîæíóþ ïîòåðþ, åñëè ïðîðûâ îêàæåòñÿ ëîæíûì.

Òîðãîâëÿ íà ïðîðûâàõ ÿâëÿåòñÿ îäíîé èç íàèáîëåå çàõâàòûâàþùèõ òîðãîâûõ ñòðàòåãèé, êàê äëÿ íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ, òàê è äëÿ ïðîôåññèîíàëîâ.

Ïðèìåðû Íèæå ñëåäóåò âåëèêîëåïíûé ïðèìåð íåäàâíåãî öåíîâîãî äåéñòâèÿ, ïîñêîëüêó îí îõâàòûâàåò ïðîðûâ, áûñòðûé ðàçâîðîò ïîñëå ïðîðûâà è èìïóëüñíûé ïðîðûâ.

Èìïóëüñíûå ïðîðûâû Èìïóëüñíûå ïðîðûâû ïðîèñõîäÿò, êîãäà öåíà ïðîðûâàåòñÿ âûøå ìàêñèìóìà èëè íèæå ìèíèìóìà íåäàâíåãî êðàòêîñðî÷íîãî öåíîâîãî äèàïàçîíà.

Ïðîðûâû âîïëîùàþò öåíîâîå äåéñòâèå, ïîñêîëüêó öåíà ïåðåìåùàåòñÿ áûñòðî, è òî÷êà âõîäà íå äîëæíà áûòü ñòîëü óæ òî÷íîé, à ïðèáûëü òîëüêî âîçðàñòàåò, îäíàêî çäåñü áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ ñòàëêèâàåòñÿ ñ äðóãîé ñòîðîíîé ïðîðûâîâ - ñèòóàöèåé, êîòîðóþ ÿ ëþáëþ íàçûâàòü "áûñòðûé ðàçâîðîò ïîñëå ïðîðûâà". Ñóùåñòâóåò äâà òèïà íàäåæíûõ ïðîðûâîâ, êîòîðûå ÿ ðàññìàòðèâàþ äëÿ òîðãîâëè: - ïðîðûâû ãðàôè÷åñêèõ ìîäåëåé - èìïóëüñíûå ïðîðûâû áîëåå âûñîêèõ ìàêñèìóìîâ èëè áîëåå íèçêèõ ìèíèìóìîâ Ïðîðûâû ìîäåëåé Ïðîðûâû ìîäåëè ÿâëÿþòñÿ ñàìîé îáû÷íîé ôîðìîé ïðîðûâîâ, ïîñêîëüêó îíè îñíîâûâàþòñÿ íà ÷èñòîì öåíîâîì äåéñòâèè è ïðîðûâàõ ìîäåëåé ðàçâîðîòà/êîíñîëèäàöèè. Íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåííûå ìîäåëè âêëþ÷àþò òðåóãîëüíèêè, êàíàëû, êëèíüÿ, âûìïåëû, ôëàãè, è ìåíåå ðàñïðîñòðàíåííàÿ - ãîëîâà è ïëå÷è. Òàêæå òðåéäåð, òîðãóþùèé íà ïðîðûâàõ äîëæåí èìåòü â âèäó ïåðèîä, íà êîòîðîì îí òîðãóåò, ïîñêîëüêó áîëåå ìåëêèå âðåìåííûå ìàñøòàáû áóäóò ïîêàçûâàòü áîëüøåå

49

Äíåâíîé ãðàôèê GBPUSD. Âîñõîäÿùèé êàíàë.

Áðèòàíñêèé ôóíò íà äíåâíîì ãðàôèêå êîëåáëåòñÿ â ïðåäåëàõ áîëüøîãî êàíàëà, ñ ïîñëåäíèì êîëåáàíèåì ê íèæíåé ãðàíèöå. Âîçíèêàåò äèëåììà, ñòîÿùàÿ ïåðåä áîëüøèíñòâîì òðåéäåðîâ, ðàçâåðíåòñÿ ëè öåíà â äðóãóþ ñòîðîíó èëè áóäåò ïðîðûâ íèæíåé ãðàíèöû è äâèæåíèå âíèç. Òîðãîâàÿ òàêòèêà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû ïîäîæäàòü è ïîíàáëþäàòü çà öåíîâîé äèíàìèêîé. Åñëè öåíà ïîêàçûâàåò ðàçâîðîò ââåðõ, òî ÿ áóäó ïîêóïàòü ñ öåëüþ êîëåáàíèÿ ê âåðõíåé ãðàíèöå êàíàëà, åñëè öåíà ïîêàçûâàåò ïîòåíöèàëüíûé ïðîðûâ, òî ÿ áóäó òîðãîâàòü â íàïðàâëåíèè ïðîðûâà.

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðîðûâû è ðàçâîðîòû

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Äíåâíîé ãðàôèê GBPUSD. Ïîâåäåíèå öåíû ó íèæíåé ãðàíèöû.

Äíåâíîé ãðàôèê GBPUSD. Áûñòðûé ðàçâîðîò.

Ñëåäóþùèé äåíü ïîêàçàë íåðåøèòåëüíîñòü, êàê ïîêóïàòåëåé, òàê è ïðîäàâöîâ, ïðè ýòîì öåíà çàêðûëàñü íà íèæíåé ãðàíèöå êàíàëà. Òàê ÷òî ñàìîå ëó÷øåå, ÷òî ìîæíî ñäåëàòü â ïåðèîäû íåðåøèòåëüíîñòè - ýòî îñòàâàòüñÿ âíå ðûíêà.

 ñëåäóþùèå íåñêîëüêî äíåé ïðîðûâ ïðåâðàùàåòñÿ â áûñòðûé ðàçâîðîò ïîñëå ïðîðûâà, è öåíà ïîäíèìàåòñÿ íàçàä ê ãðàíèöå êàíàëà, òàêèì îáðàçîì, çàñòàâëÿÿ áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ çàêðûòü ñâîè ïåðâîíà÷àëüíûå êîðîòêèå ïîçèöèè.

Äíåâíîé ãðàôèê GBPUSD. Ïðîðûâ íèæíåé ãðàíèöû.

Äíåâíîé ãðàôèê GBPUSD. Ïðîäîëæåíèå äâèæåíèÿ â ñòîðîíó ïðîðûâà.

Íà ñëåäóþùèé äåíü öåíà îòêðûëàñü íèæå íèæíåé ãðàíèöû êàíàëà è ìåäëåííî äâèíóëàñü âíèç. Ïðîðûâ ÿâëÿåòñÿ äîñòàòî÷íî íåðåøèòåëüíûì è èñïûòûâàåò íåäîñòàòîê â èìïóëüñå.

Íà ñëåäóþùèé äåíü ñèòóàöèÿ èçìåíÿåòñÿ ñíîâà, ïîñêîëüêó öåíà íå â ñîñòîÿíèè âåðíóòüñÿ íàçàä â êàíàë è ðàçâîðà÷èâàåòñÿ âíèç, ïðîðûâàÿñü íèæå òðåõäíåâíîãî äèàïàçîíà.

50

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðîðûâû è ðàçâîðîòû

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Äíåâíîé ãðàôèê GBPUSD. Âîçðàñòàíèå íèñõîäÿùåãî èìïóëüñà.

Äíåâíîé ãðàôèê NZDUSD. Ïðîðûâ òðåóãîëüíèêà.

Ïîëó÷åííûé èìïóëüñ ïîçâîëèë âàëþòíîé ïàðå ñíèçèòüñÿ íà äîïîëíèòåëüíûå 300 ïóíêòîâ ïîñëå òîãî, êàê ïðîèçîøåë èìïóëüñíûé ïðîðûâ.

Òðåóãîëüíèêè ÿâëÿþòñÿ îäíèìè èç íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåííûõ ãðàôè÷åñêèõ ìîäåëåé, ïîñêîëüêó îíè îãðàíè÷èâàþò öåíó ðàìêàìè ñîêðàùàþùåãîñÿ äèàïàçîíà. Ïî ìåðå òîãî, êàê äèàïàçîí ñæèìàåòñÿ è ñòàíîâèòñÿ íàïðÿæåííûì, ïîñëåäóþùèé ïðîðûâ áóäåò äîñòàòî÷íî ñèëüíûì, ÷òî óìåíüøàåò âåðîÿòíîñòü áûñòðîãî ðàçâîðîòà ïîñëå ïðîðûâà.

Äíåâíîé ãðàôèê GBPUSD. Áûñòðûé ðàçâîðîò.

4-÷àñîâîé ãðàôèê GBPUSD. Ôîðìèðîâàíèå êëèíà.

Êàê áûëî ïðîäåìîíñòðèðîâàíî ðàíåå ýòî îäèí èç âàðèàíòîâ áûñòðîãî ðàçâîðîòà ïîñëå ïðîðûâà, öåíà ïðîðûâàåò ãðàôè÷åñêóþ ìîäåëü, çàòåì ðûíîê âûáèâàåò òðåéäåðîâ, êîòîðûå òîðãîâàëè íà ïåðâîíà÷àëüíîì ïðîðûâå. Ëó÷øèé ñïîñîá èçáåæàòü áûñòðîãî ðàçâîðîòà ïîñëå ïðîðûâà ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû áûòü òåðïåëèâûì, èìåòü ðàçóìíûå ïðàâèëà óïðàâëåíèÿ äåíüãàìè è êîíòðîëü çà ýìîöèÿìè.

Êëèí, ïðåæäå âñåãî, ÿâëÿåòñÿ ìîäåëüþ êîíñîëèäàöèè è ïðîäîëæåíèÿ, è êëèí, ñôîðìèðîâàâøèéñÿ íà 4-÷àñîâîì ãðàôèêå GBPUSD áûë ïðîñòîé ïàóçîé âî âðåìÿ ëåòíåãî ðàëëè äîëëàðà. Äàííûé êëèí ðàçäåëèë äâèæåíèå íà äâå áîëüøèå ÷àñòè.

51

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.fxstreet.com

FXMAG.RU © 2004-2005

Ñèãíàë TCTC1 Øàôôà

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Ñèãíàë TCTC1 Øàôôà www.fx-strategy.com Íàçâàíèå: Ñèãíàë TCTC1 Øàôôà Õàðàêòåðèñòèêà: Èìïóëüñ òðåíäà Ïàðàìåòðû ïî óìîë÷àíèþ: Ïåðèîä TC - 10 Ïåðèîä MA1 - 23 Ïåðèîä MA2 - 50 Ïåðèîä Len - 25 Ïåðèîä RSI - 9 Ïîñòðîåíèÿ: TCB, TCS Èíäèêàòîð Ñèãíàë TCTC1 Øàôôà îòìå÷àåò öåíîâûå áàðû, àññîöèèðîâàííûå ñ êëþ÷åâûìè ïîâîðîòàìè êàê â Òðåíäîâîì öèêëå Øàôôà, òàê è èíäèêàòîðàõ TC1 (STC è TC1) (ïîäðîáíåå îá ýòèõ èíäèêàòîðàõ ñì. â ïðîøëûõ âûïóñêàõ æóðíàëà). Ýòî ïðîèñõîäèò â òðè ñòàäèè.

Òðåéäåðû ìîãóò èñïîëüçîâàòü ðàçëè÷íûå ïðàâèëà âõîäà â ðûíîê. Äëÿ òðåéäåðîâ, òîðãóþùèõ íà âíóòðè-äíåâíûõ ïåðèîäàõ ìîæåò ïîòðåáîâàòüñÿ, ÷òîáû öåíà çàêðûëàñü âûøå áàðà óñòàíîâêè íà ïîêóïêó, ÷òîáû ñ÷èòàòü ýòî "ñèãíàëîì". Äëÿ áàðà óñòàíîâêè íà ïðîäàæó, òðåéäåðàì ìîæåò ïîòðåáîâàòüñÿ, ÷òîáû öåíà çàêðûëàñü íèæå ýòîãî áàðà, ÷òîáû ðàññìàòðèâàòü ýòî êàê "ñèãíàë". Äëÿ 5-ìèíóòíûõ ãðàôèêîâ ìîæåò ïîòðåáîâàòüñÿ äâà çàêðûòèÿ âíå áàðà óñòàíîâêè.  äðóãîì ñëó÷àå ìîæåò ïîòðåáîâàòüñÿ, ÷òîáû ðûíîê òîðãîâàëñÿ íà íåêîòîðîå ÷èñëî ïóíêòîâ âûøå óñòàíîâêè íà ïîêóïêó (èëè íèæå áàðà óñòàíîâêè íà ïðîäàæó), ÷òîáû ðàññìàòðèâàòü áàð óñòàíîâêè â êà÷åñòâå ñèãíàëà. Òîò æå ñàìûé ïðîöåññ, òîëüêî â îáðàòíóþ ñòîðîíó, èñïîëüçóåòñÿ äëÿ ôîðìèðîâàíèÿ áàðà óñòàíîâêè íà ïðîäàæó.

TCTC1B: 1. Ëèáî æåëòàÿ ëèíèÿ èíäèêàòîðà STC ëèáî ñèíÿÿ ëèíèÿ èíäèêàòîðà TC1 îïóñêàåòñÿ íèæå ïóíêòèðà íà 30, íàçûâàåìîé "ëèíèåé ïîêóïêè". 2. Îäíà èç ëèíèé, ëèáî îáå, ðàçâîðà÷èâàåòñÿ ââåðõ ïðè ïîâûøåíèè äðóãîé. Öåíîâîé áàð íàõîäèòñÿ âûøå ñèíåé ìåòêè è íàçûâàåòñÿ áàðîì óñòàíîâêè TCTC1B. 3. Çàêðûòèå âûøå ìàêñèìóìà áàðà óñòàíîâêè ïîäàåò ñèãíàë TCTC1B.

TCTC1S: 1. Ëèáî æåëòàÿ ëèíèÿ èíäèêàòîð STC, ëèáî ñèíÿÿ ëèíèÿ èíäèêàòîðà TC1 ïîâûøàåòñÿ âûøå ïóíêòèðà íà 70, íàçûâàåìîé "ëèíèåé ïðîäàæè". 2. Îäèí èíäèêàòîð, ëèáî îáà, ðàçâîðà÷èâàåòñÿ âíèç, ïðè ñíèæåíèè äðóãîãî. Öåíîâîé áàð íàõîäèòñÿ íèæå ÷åðíîé ìåòêè è íàçûâàåòñÿ áàðîì óñòàíîâêè TCTC1S. 3. Çàêðûòèå íèæå ìèíèìóìà áàðà óñòàíîâêè ïîäàåò ñèãíàë TCTC1S.

6-÷àñîâîé ãðàôèê EURJPY. Ôîðìèðîâàíèå TCTC1B.

6-÷àñîâîé ãðàôèê EURJPY. Ôîðìèðîâàíèå TCTC1B.

52

FXMAG.RU © 2004-2005

Ñèãíàë TCTC1 Øàôôà

Áàð óñòàíîâêè TCTC1 âîçíèêàåò òîëüêî â òîì ñëó÷àå, åñëè îáà èíäèêàòîðû STC è TC1 äâèãàþòñÿ â ãàðìîíèè äðóã ñ äðóãîì, ÷òî ÿâëÿåòñÿ áîëåå ñòðîãèì òðåáîâàíèåì, íåæåëè äëÿ Ñèãíàëîâ TC èëè TC1. Îæèäàíèå äâèæåíèÿ îáîèõ èíäèêàòîðîâ ïîìîãàåò èçáåæàòü ðàííåãî âõîäà â ðûíîê è âûõîäà èç íåãî. Îðàíæåâûì öâåòîì âûäåëåíà çîíà âîêðóã áàðà óñòàíîâêè íà ïðîäàæó è ïîêóïêó, êîòîðûå âîçíèêëè ðÿäîì äðóã ñ äðóãîì. Ýòî îáû÷íî óêàçûâàåò íà êðàòêîñðî÷íóþ êîíñîëèäàöèþ ðûíêà, êîòîðàÿ âñêîðå ïðîðâåòñÿ â îäíî èç íàïðàâëåíèé, êàê ïîêàçûâàåò òî, êàêîé áàð óñòàíîâêè ïîäàåò ñèãíàë.

Îêòÿáðü 2005 ¹90/41

Ñêîëüçÿùèé ñòîï èñïîëüçóåòñÿ, ÷òîáû óêàçàòü íàïðàâëåíèå òðåíäà. Ñèãíàë TCTC1 ïîêàçûâàåò èçìåíåíèÿ â èìïóëüñå òðåíäà. Óñëîâèÿ äëÿ îñóùåñòâëåíèÿ ïðîäàæè âûïîëíÿþòñÿ, êîãäà öåíà çàêðûâàåòñÿ íèæå Ñêîëüçÿùåãî ñòîïà è íèæå ÷åðíîé ìåòêè áàðà óñòàíîâêè íà ïðîäàæó TCTC1. Óñëîâèÿ äëÿ îñóùåñòâëåíèÿ ïîêóïêè âûïîëíÿþòñÿ, êîãäà öåíà çàêðûâàåòñÿ âûøå Ñêîëüçÿùåãî ñòîïà è âûøå ñèíåé ìåòêè áàðà óñòàíîâêè íà ïîêóïêó TCTC1. Ýòè ïðàâèëà ïîçâîëÿþò îñóùåñòâëÿòü òîðãîâëþ â ãàðìîíèè ñ íàïðàâëåíèåì è èìïóëüñîì òðåíäà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.fx-strategy.com

 äàííîì ñëó÷àå áàð óñòàíîâêè íà ïîêóïêó ïîäàåò ñèãíàë, è ðûíîê ñîâåðøàåò ðàëëè ê íîâîìó ïèêó, ãäå âîçíèêàåò ÷åðíàÿ ìåòêà áàðà óñòàíîâêè, îáåñïå÷èâàÿ ëó÷øèé âõîä â êîðîòêóþ ïîçèöèþ. Ïðèìåíåíèå Ñèãíàë TCTC1 Øàôôà ïîìîãàåò òî÷íî îïðåäåëÿòü âåðøèíû è îñíîâàíèÿ òðåíäîâîãî öèêëà, îñíîâûâàÿñü íà äâèæåíèè â èíäèêàòîðàõ Òðåíäîâîãî öèêëà è TC1 Øàôôà. Ñèãíàëû ìîãóò òàêæå èñïîëüçîâàòüñÿ äëÿ ôîðìèðîâàíèÿ òîðãîâûõ ñèãíàëîâ ïîêóïêè è ïðîäàæè.

6-÷àñîâîé ãðàôèê USDCHF. Ôîðìèðîâàíèå òîðãîâûõ ñèãíàëîâ.

Íà 6-÷àñîâîì ãðàôèêå USDCHF, ïðåäñòàâëåííîì âûøå, ïîñòðîåíû èíäèêàòîðû Ñèãíàë TCTC1 è Ñêîëüçÿùèé ñòîï FXS. Æåëòûå è ñèíèå ëèíèè â íèæíåì îêíå ãðàôèêà ÿâëÿþòñÿ èíäèêàòîðàìè STC è TC1, ñîîòâåòñòâåííî.

53

FXMAG.RU © 2004-2005