Forex Magazine №91 (24 октября 2005)

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

FXMAG.RU © 2004-2005

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Ñîäåðæàíèå Áèðæåâûå òîðãè â Åâðîïå: Ôðàíêôóðò-íà-Ìàéíå. ................................................................................. 3 Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 5 Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ............................................................................................................... 6 Èòîãè íåäåëè è òîðãîâûå ðåêîìåíäàöèè îò Ìàáèêî ............................................................................... 9 Ïðèòîê êàïèòàëà ïîääåðæèâàåò äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð .................................................................... 10 Ðàçðûâ êîëüöà Ìåáèóñà ........................................................................................................................... 16 Îáçîð EUR/USD íà 24.10.2005 ................................................................................................................ 21 Âçãëÿä íà USD/JPY: êàê äåëà íà 25-ìåñÿ÷íûõ âåðøèíàõ? ................................................................... 26 Òîðãîâëÿ ïî Silver-channels ...................................................................................................................... 29 Ñåçîííûå òåíäåíöèè íåôòÿíîãî ðûíêà .................................................................................................. 35 Ñàéò-ãèä: Ôîðåêñ ïî-èðëàíäñêè .............................................................................................................. 38 Êëàññèôèêàöèÿ ïðîòÿæåííûõ âîëíîâûõ êîððåêöèé ............................................................................. 41 Ïðåêðàùåíèå òîðãîâëè: ÷àñòü òðåòüÿ ..................................................................................................... 48 Ìîäåëè ïîãëîùåíèÿ ................................................................................................................................. 51 Âëèÿíèå ñäåëîê M&A íà Ôîðåêñ ............................................................................................................ 52 Êëàññèôèêàöèÿ èíñòðóìåíòîâ ................................................................................................................. 55 Êîýôôèöèåíò êîððåëÿöèè ........................................................................................................................ 59

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (095) 29-111-29

Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: [email protected] Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

2

FXMAG.RU © 2004-2005

Áèðæåâûå òîðãè â Åâðîïå: Ôðàíêôóðò-íà-Ìàéíå.

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Áèðæåâûå òîðãè â Åâðîïå: Ôðàíêôóðò-íà-Ìàéíå. Ïðåäñòàâëÿÿ îáúåìû òîðãîâ íà òîé èëè èíîé áèðæåâîé ïëîùàäêå, çíàÿ îñîáåííîñòè ðàáîòû ðåãèîíàëüíûõ áèðæ, òðåéäåð ïîëó÷àåò ïóñòü íåáîëüøîå, íî âñå ïðåèìóùåñòâî, ïåðåä ìåíåå îñâåäîìëåííûìè òðåéäåðàìè äëÿ ïðîãíîçèðîâàíèÿ àêòèâíîñòè â òå÷åíèå ñóòîê ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ, ñ ó÷åòîì îæèäàåìûõ âûõîäîâ íîâîñòåé. Äëèíãîâûé öåíòð "Àëüïàðè" íà÷èíàåò öèêë ïóáëèêàöèè ñòàòåé, ðàññêàçûâàþùèõ î íåêîòîðûõ, îñîáî çíà÷èìûõ òîðãîâûõ ïëîùàäêàõ, àêòèâíîñòü ðàáîòû êîòîðûõ ìîæåò ñóùåñòâåííî ïîâëèÿòü íà õîä òîðãîâîé ñåññèè. Ñóùåñòâóåò íåñêîëüêî ìèðîâûõ ôèíàíñîâûõ öåíòðîâ, àêòèâíî òîðãóþùèõ âàëþòàìè. Ê íèì îòíîñÿò: â Åâðîïå Ëîíäîí, Ôðàíêôóðò-íà-ìàéíå, Öþðèõ è Ïàðèæ; â Ñåâåðíîé Àìåðèêå - Íüþ-Éîðê è Ñàí-Ôðàíöèñêî; â Àçèè - Òîêèî, Ñèíãàïóð è Ãîíêîíã. Åæåãîäíûé ïðèðîñò îáúåìîâ ìåæäóíàðîäíîé òîðãîâëè âàëþòàìè ñîñòàâëÿåò 5-7 ïðîöåíòîâ. Êðóïíåéøèì ðûíêîì ìèðà ÿâëÿåòñÿ Ëîíäîíñêèé ðûíîê, íà åãî äîëþ ïðèõîäèòñÿ îêîëî 480 ìëðä. äîëëàðîâ. Îáúåìû êîíâåðñèîííûõ îïåðàöèé â Íüþ-Éîðêå ñîñòàâëÿþò îêîëî 220 ìëðä. äîëëàðîâ, à â Òîêèî - 170 ìëðä. äîëëàðîâ. Îñòàëüíûå ðûíêè ãîðàçäî ìåíüøå - íà Ñèíãàïóð ïðèõîäèòñÿ 90 ìëðä. äîëëàðîâ, Ôðàíêôóðò-íà-ìàéíå - îêîëî 60 ìëðä. äîëëàðîâ. Âðåìÿ, êîãäà îäíîâðåìåííî ïðîèçâîäÿòñÿ òîðãè â Ëîíäîíå, Ôðàíêôóðòå-íà-Ìàéíå è Íüþ-Éîðêå (ñ 14-00 ïî 1800 ïî GMT - Greenwich Meridian Time, âðåìÿ ïî Ãðèíâè÷ó) ÿâëÿåòñÿ íàèëó÷øèì äëÿ ïðîâåäåíèÿ êðóïíûõ îïåðàöèé, ïîñêîëüêó ýòî ñàìûå ëèêâèäíûå ðûíêè.  ýòîì âûïóñêå ìû ðàññêàæåì îäíîé èç âåäóùèõ åâðîïåéñêèõ áèðæåâîé ïëîùàäîê - Ôðàíêôóðñòêîé áèðæå. Åñëè î Ëîíäîíñêîé áèðæå òðåéäåðàì áîëåå-ìåíåå óæå ÷òî-òî èçâåñòíî èç ìíîãî÷èñëåííûõ ïóáëèêàöèé, òî ýòà áèðæà ïðàêòè÷åñêè íåèçâåñòíà áîëüøèíñòâó ðîññèéñêèõ òðåéäåðîâ. Íà÷àëî Ôðàíêôóðòñêîé áèðæå áûëî ïîëîæåíî â 1953 ãîäó, êîãäà íà åå òîðãîâîé ïëîùàäêå ïðîâîäèëèñü òîðãè ïî ïÿòè âàëþòàì. Íà ñåãîäíÿ Ôðàíêôóðòñêàÿ áèðæà åæåäíåâíî êîòèðóåò áîëåå äâàäöàòè âàëþò è ÿâëÿåòñÿ âòîðûì ïî âåëè÷èíå (ïîñëå Ëîíäîíà) âàëþòíûì ðûíêîì Åâðîïû. Ôîðìèðóþùèåñÿ íà áèðæå êîòèðîâêè ñëóæàò ãëàâíûì èñòî÷íèêîì ïðè îïðåäåëåíèè Áóíäåñáàíêîì îôèöèàëüíûõ êóðñîâ âàëþò.

3

Íà÷íåì ñ òîãî, ÷òî ôèãóðà ëèäåðà êîíòèíåíòàëüíîé Åâðîïû è Ãåðìàíèè íå âûçûâàåò ñîìíåíèé: ëþáîé, äàæå äàëåêèé îò èíâåñòèöèîííîé ñôåðû ÷åëîâåê ñêàæåò, ÷òî ãëàâíîé òîðãîâîé ïëîùàäêîé Ãåðìàíèè ÿâëÿåòñÿ áèðæà âî Ôðàíêôóðòå-íà-Ìàéíå. Íî âîò ÷òî çíà÷èò "ãëàâíîé"?  êëàññè÷åñêîé òåîðèè áèðæà - ýòî ìåñòî âñòðå÷è ïðîäàâöà ñ ïîêóïàòåëåì, ÷òî, â îáùåì, âåðíî è â íàøè äíè. ×åì áîëüøå ïðîäàâöîâ è ïîêóïàòåëåé, à, òî÷íåå, âûñòàâëåííûõ èìè íà òîðãè öåííûõ áóìàã - òåì ëó÷øå, òàê êàê òåì áûñòðåå âû ñìîæåòå ñîâåðøèòü èíòåðåñóþùóþ âàñ ñäåëêó. Ïî ýòîìó ïàðàìåòðó (íàçûâàåìîìó ïðîôåññèîíàëàìè ëèêâèäíîñòü) áèðæà âî Ôðàíêôóðòå-íà-Ìàéíå äåéñòâèòåëüíî ÿâëÿåòñÿ â ÔÐà íåñîìíåííûì ëèäåðîì. Òîíêîñòü, îäíàêî, â òîì, ÷òî çà ïðèâû÷íûì âûðàæåíèåì "Ôðàíêôóðòñêàÿ áèðæà" íà äåëå ñêðûâàåòñÿ íåñêîëüêî áèðæ. Ïðåæäå âñåãî, ýòî, ñîáñòâåííî, Ôðàíêôóðòñêàÿ ôîíäîâàÿ áèðæà (Frankfurter Wertpapierboerse, FWB). Ýòî òîò ñàìûé ïðîñòîðíûé çàë ñî ìíîæåñòâîì êîìïüþòåðîâ è áðîêåðîâ â áåëûõ ðóáàøêàõ è ãàëñòóêàõ, êîòîðûé ðåãóëÿðíî ïîêàçûâàþò ïî íåìåöêîìó òåëåâèäåíèþ è ãäå òîðãóþò àêöèÿìè, îáëèãàöèÿìè è îïöèîíàìè (íà ÷òî óêàçûâàåò ñëîâî "ôîíäîâàÿ" â íàçâàíèè áèðæè). Íî â íàøå âðåìÿ ýòà òîðãîâàÿ ïëîùàäêà ïîñòåïåííî òåðÿåò ñâîå çíà÷åíèå è óñòóïàåò ìåñòî áèðæå áîëåå ñîâðåìåííîãî òèïà - ñèñòåìå ýëåêòðîííûõ òîðãîâ XETRA. Åå ìîùíåéøèå êîìïüþòåðû òàêæå ðàñïîëîæåíû âî Ôðàíêôóðòå, áîëåå òîãî - îáå áèðæè ïðèíàäëåæàò îäíîìó âëàäåëüöó, êîìïàíèè Deutsche Boerse. Òàê ÷òî êîãäà ãîâîðÿò î "Ôðàíêôóðòñêîé áèðæå", èìåþò â âèäó, êàê ïðàâèëî, îáå òîðãîâûå ïëîùàäêè, êîòîðûå äåéñòâèòåëüíî ëèäèðóþò íà ôîíäîâîì ðûíêå Ãåðìàíèè. Òàê, íà äîëþ Ôðàíêôóðòà ïðèõîäèòñÿ 90 ïðîöåíòîâ âñåõ ïîêóïàåìûõ è ïðîäàâàåìûõ àêöèé â ÔÐÃ. Ïðè÷åì - è ýòî çíàìåíèå âðåìåíè! - îñíîâíóþ íàãðóçêó áåðåò íà ñåáÿ èìåííî ýëåêòðîííàÿ XETRA. Êàæäûé ÷àñòíûé èíâåñòîð, ðåøèâ ïðèîáðåñòè òó èëè èíóþ àêöèþ âî Ôðàíêôóðòå, êàê ïðàâèëî, ìîæåò ñàìîñòîÿòåëüíî ðåøèòü, íà êàêîé èç äâóõ áèðæ ýòî äåëàòü.  ïîëüçó XETRA ãîâîðèò, ïðåæäå âñåãî, îòñóòñòâèå ñáîðà íà óñëóãè áðîêåðà - êàê ìû óæå ãîâîðèëè, ïîñðåäíèêîâ òàì ïîïðîñòó íåò, à âñå îïåðàöèè âûïîëíÿåò êîìïüþòåð. Íî â ýòîì è ìèíóñ: ìàøèíà ìîæåò, ê ïðèìåðó, "íå ðàçäóìûâàÿ", ðàçäðîáèòü âàø îðäåð íà ïîêóïêó íà íåñêîëüêî ÷àñòåé, ÷òî ïîòîì äàñò âîçìîæíîñòü âàøåìó áàíêó âûñòàâèòü âàì ñ÷åò ñðàçó

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Áèðæåâûå òîðãè â Åâðîïå: Ôðàíêôóðò-íà-Ìàéíå.

çà íåñêîëüêî îïåðàöèé ñ öåííûìè áóìàãàìè. Ïîýòîìó ìû ðåêîìåíäóåì ïðèîáðåòàòü íà XETRA òîëüêî àêöèè êðóïíûõ íåìåöêèõ êîìïàíèé (Deutsche Telekom, Siemens, DaimlerChrysler è ò.ä.) - à áóìàãè ìåëêèõ èëè èíîñòðàííûõ ôèðì ñòîèò ïðèîáðåòàòü âî Ôðàíêôóðòå â õîäå "òðàäèöèîííîé" òîðãîâëè. Ìàëî êòî çíàåò, èìåííî ôðàíêôóðòñêàÿ áèðæà ïåðèîäè÷åñêè ïðåäïðèíèìàåò ïîïûòêè ïîãëîòèòü Ëîíäîíñêóþ ôîíäîâóþ áèðæó, à íå íàîáîðîò. Î÷åðåäíàÿ íåóäà÷íàÿ ïîïûòêà ôðàíêôóðòñêîé áèðæè Deutsche Boerse ïîãëîòèòü Ëîíäîíñêóþ ôîíäîâóþ áèðæó (LSE) çàêîí÷èëàñü ãðîìêèìè óâîëüíåíèÿìè. Ïîñëå ýòîé íåóäàâøåéñÿ ïîïûòêè, íà çàñåäàíèè íàáëþäàòåëüíîãî ñîâåòà êðóïíåéøåé òîðãîâîé ïëîùàäêè Ãåðìàíèè áûëî ðåøåíî îñâîáîäèòü ãåíåðàëüíîãî äèðåêòîðà áèðæè Âåðíåðà Çàéôåðòà îò çàíèìàåìîé äîëæíîñòè. Îáúÿâëåíèå îá îòñòàâêå ãëàâû Deutsche Boerse ïðèâåëî ê ïðèîñòàíîâêå òîðãîâ àêöèÿìè âî Ôðàíêôóðòå. Áèðæà âîçîáíîâèëà ðàáîòó òîëüêî ÷åðåç íåñêîëüêî ÷àñîâ. Çà 12 ëåò ðóêîâîäñòâà ã-íà Çàéôåðòà ôðàíêôóðòñêàÿ áèðæà êàðäèíàëüíî ïîìåíÿëà ñòàòóñ, ïðåâðàòèâøèñü èç ðåãèîíàëüíîãî îïåðàòîðà â íàöèîíàëüíóþ òîðãîâóþ ïëîùàäêó. Ñåé÷àñ Deutsche Boårse âëàäååò ïîëîâèíîé êðóïíåéøåãî â ìèðå ðûíêà ôüþ÷åðñîâ Eurex, à òàêæå ñîëèäíîé êîìïàíèåé Clearstream, ñïåöèàëèçèðóþùåéñÿ íà ðàñ÷åòàõ â òîðãîâëå öåííûìè áóìàãàìè. Íà íåé ïðîäàþò è ïîêóïàþò öåííûå áóìàãè áîëåå 10 òûñ. êîìïàíèé. Ïî ðûíî÷íîé êàïèòàëèçàöèè Deutsche Boerse ïðåâîñõîäèò LSE áîëåå ÷åì â äâà ðàçà (5 ìëðä åâðî ïðîòèâ 2,1 ìëðä åâðî). Òàêèì îáðàçîì, ïî ìíåíèþ íåìöåâ, âûðèñîâûâàåòñÿ ïðåêðàñíàÿ ïåðñïåêòèâà ñîçäàòü òîðãîâóþ ïëîùàäêó íà îñíîâå åäèíîé ýëåêòðîííîé ñèñòåìû ñ øèðîêèì ñïåêòðîì óñëóã ïî òîðãîâëå öåííûìè áóìàãàìè.  áóäóùåì ðåçóëüòàòîì ñëèÿíèÿ ìîæåò ñòàòü ñíèæåíèå áèðæåâîé êîìèññèè, ÷òî ïðèâëå÷åò íîâûõ ó÷àñòíèêîâ.

Áîëåå òîãî, ïî ïîâîäó ñëèÿíèÿ âîçíèêëè ðàçíîãëàñèÿ ìåæäó àêöèîíåðàìè Deutsche Boårse.  ÷àñòíîñòè, Êðèñòîôåð Õîí, ãëàâà âëèÿòåëüíîãî áðèòàíñêîãî ôîíäà The Childrens Investment Funds (TCI), êîíòðîëèðóþùåãî 8% àêöèé ôðàíêôóðòñêîé áèðæè, íåîäíîêðàòíî îáâèíÿë ã-íà Çàéôåðòà â íåäîñòàòî÷íîì èíôîðìèðîâàíèè àêöèîíåðîâ î ïëàíàõ ïîêóïêè Ëîíäîíñêîé áèðæè è òðåáîâàë óâåëè÷èòü äèâèäåíäû, ñ÷èòàÿ, ÷òî ñâîáîäíûå ñðåäñòâà íå ñòîèò âêëàäûâàòü â ñîìíèòåëüíóþ, ïî åãî ìíåíèþ, ñäåëêó ïî ñëèÿíèþ ñ LSE. Êñòàòè, òåïåðü TCI âûñòóïàåò çà òî, ÷òîáû ñëèòü Deutsche Boårse ñ êîíêóðåíòíûì ïðåäïðèÿòèåì -- Euronext. Ýòî òàê íàçûâàåìàÿ "áèðæà ÷åòûðåõ ñòðàí", êîòîðàÿ ðàñïîëàãàåò òîðãîâûìè ïëîùàäêàìè â Ïàðèæå, Àìñòåðäàìå, Áðþññåëå, Ëèññàáîíå, à òàêæå ôüþ÷åðñíûì ðûíêîì (LIFFE, London International Financial Futures Exchange) â Ëîíäîíå. Ýòîò ïðîåêò âîâñå íå ñ÷èòàåòñÿ áåçíàäåæíûì, âåäü ïðèáëèçèòåëüíî ïîëîâèíà àêöèîíåðîâ Deutsche Boerse ÿâëÿåòñÿ îäíîâðåìåííî àêöèîíåðàìè Euronext. Âïðî÷åì, êàê ãîâîðÿò â TCI, "ìîæíî ñåáå ïðåäñòàâèòü" è êîîïåðàöèþ Deutsche Boerse ñ àìåðèêàíñêèìè áèðæàìè. Äèëèíãîâûé öåíòð "Àëüïàðè" ïîêà åùå íå âíîñèò â ñïèñîê òîðãîâûõ èíñòðóìåíòîâ íåìåöêèå öåííûå áóìàãè è äðóãèå ôîíäîâûå àêòèâû. Ïîñêîëüêó àêòèâíîñòü â âàëþòíîì ñåêòîðå ôðàíêôóðòñêîé áèðæè äîñòàòî÷íà çàìåòíàÿ, ñëåäóåò ñ÷èòàòüñÿ ñ ýòèì ôàêòîì è ÷àñòî èìåííî Ãåðìàíñêèå íîâîñòè íà÷èíàþò îêàçûâàòü çàìåòíîå âëèÿíèå íà ðûíîê FOREX, áëàãîäàðÿ îæèâëåíèþ òîðãîâëè íà ýòîé áèðæåâîé ïëîùàäêå. Ïî âñåì âîïðîñàì, âêëþ÷àÿ îòêðûòèå ñ÷åòîâ, îáðàùàéòåñü â íàø îôèñ ïî òåëåôîíàì: (095) 250-95-00, 250-95-05 E-mail: [email protected] Ñàéò: www.alpari.org

Ïåðâóþ ïîïûòêó îáúåäèíèòüñÿ ñ Ëîíäîíñêîé áèðæåé è ñîçäàòü êðóïíåéøóþ òîðãîâóþ ïëîùàäêó â Åâðîïå ã-í Çàéôåðò ïðåäïðèíÿë åùå â 2000 ãîäó. Íî åãî ïëàíàì ïîìåøàëè áðîêåðñêèå ôèðìû, ïðåäñòàâëÿâøèå â òî âðåìÿ áîëüøóþ ÷àñòü àêöèîíåðîâ LSE.  êîíöå ïðîøëîãî ãîäà ïåðåãîâîðû âîçîáíîâèëèñü. Íåìåöêàÿ ñòîðîíà îöåíèëà ñëèÿíèå â 2,5 ìëðä äîëë., îäíàêî â Ëîíäîíå îïÿòü îòêëîíèëè ïðåäëîæåíèå, íàçâàâ åãî íå ñîîòâåòñòâóþùèì ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè áèðæè.

4

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ Êàëåíäàðü îò FOREX Review Время (msk)

Дата

Индикатор

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

ЕС

Август

-1.6 %

-0.6 %

24/10/2005

13.00

Заказы пром. предприятий M/M

24/10/2005

13.00

Заказы пром. предприятий Y/Y

ЕС

Август

+1.2 %

+3.5 %

25/10/2005

12.00

Индекс делового климата IFO

Германия

Октябрь

96.0

96.3

Как ожидается, немецкий индекс деловых настроений Ifo, продемонстрирует продолжение тенденции роста и достигнет максимального уровня за последние восемь месяцев и составит в октябре 96.4 по сравнению с 96.0 месяцем ранее 25/10/2005

18.00

Продажи домов на втор. рынке

США

Сентябрь

7.29 млн.

7.20 млн.

25/10/2005

18.00

Уверенность потребителей

США

Октябрь

86.6

90.0

-

-

-

-

Япония

Сентябрь

+1.5 %

+1.0 %

26/10/2005

-

27/10/2005

3.50

Розничные продажи Y/Y

27/10/2005

16.30

Заказы на товары длит. польз.

США

Сентябрь

+3.3 %

-1.0 %

27/10/2005

16.30

Заказы на ТДП без трансп.

США

Сентябрь

+4.2 %

+1.0 %

27/10/2005

16.30

Первичные обращения

США

17-22.10

355,000

350,000

27/10/2005

18.00

Продажи новых домов

США

Сентябрь

1.237 млн.

1.250 млн.

-1.3 %

-1.5 %

28/10/2005

3.30

Потребительские расходы Y/Y

Япония

Сентябрь

28/10/2005

3.30

Безработица

Япония

Сентябрь

4.3 %

4.4 %

28/10/2005

3.30

CPI без свеж. прод. Y/Y

Япония

Сентябрь

-0.1 %

0.0 %

28/10/2005

3.50

Пром. производство (предв.) M/M

Япония

Сентябрь

+1.2 %

-0.5 %

28/10/2005

13.00

Состояние экономики

ЕС

Октябрь

98.6

98.5

28/10/2005

13.00

Индекс бизнес-климата

ЕС

Октябрь

0.07

0.05

28/10/2005

13.00

HICP (предв.) Y/Y

ЕС

Октябрь

+2.6 %

+2.5 %

Прогнозируется рост индекса потребительских цен в октябре на 2.4% по сравнению с тем же периодом 2004 года. Показатель несколько ниже 2.6% в сентябре, однако, выше целевого уровня ЕЦБ. Рост инфляционного давления может интенсифицировать спекуляции по поводу того, что рано или поздно ЕЦБ придется повысить процентные ставки 28/10/2005

16.30

ВВП (предв., год. исч.) Q/Q

США

2 кв.

+3.3 %

+3.5 %

Данные по ВВП США по итогам третьего квартала, помогут оценить последствия для экономики страны ураганов и покажут, насколько обоснованы предположения, что ФРС следует продолжать повышать процентные ставки. На прошедшей неделе официальные представители Федерального резерва весьма оптимистически высказывались по поводу состояния экономики США и намекали на необходимость продолжения цикла повышения ставок с целью обуздания инфляции. Предварительные прогнозы предполагают, что в третьем квартале ВВП вырос на 3.5% по сравнению с тем же периодом годом ранее и 3.3 во втором квартале 28/10/2005

16.30

Дефлятор (предв., год. исч.) Q/Q

США

2 кв.

+2.6 %

+2.7 %

28/10/2005

17.45

Michigan Sentiment (уточн.)

США

Октябрь

75.4

76.0

M/M Q/Q Y/Y

Данные приведены по отношению к прошлому месяцу Данные приведены по отношению к прошлому кварталу Данные приведены по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

5

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. Î÷åðåäíàÿ íåäåëÿ íà ìèðîâîì âàëþòíîì ðûíêå ïðîøëà ïîä çíàêîì óêðåïëåíèÿ ïîçèöèé àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà. Êóðñ äîëëàðà îáíîâèë ìàêñèìóìû ïî îòíîøåíèþ ê åâðî è ÿïîíñêîé èåíå è, ïîõîæå, íå ñîáèðàåòñÿ îòñòóïàòü ñ çàâîåâàííûõ ïîçèöèé.

Èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â Âåëèêîáðèòàíèè âûðîñ â ñåíòÿáðå 2005 ãîäà íà 0,2% ïî îòíîøåíèþ ê àâãóñòó è íà 2,5% ïî ñðàâíåíèþ ñ ñåíòÿáðåì 2004 ãîäà. Ðîñò ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â ñåíòÿáðå îêàçàëñÿ â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè ìàêñèìàëüíûì ñ íà÷àëà ó÷åòà èíôëÿöèè â ÿíâàðå 1997 ãîäà.

Ïîíåäåëüíèê Ñòðåìèòåëüíûé ðîñò êóðñà äîëëàðà íà÷àëñÿ åùå â ïîíåäåëüíèê, êîãäà íà àçèàòñêèõ è åâðîïåéñêèõ òîðãàõ îí îòûãðàë ïðàêòè÷åñêè âñå ïîòåðè, êîòîðûå ïîíåñ íà ñëàáûõ ôóíäàìåíòàëüíûõ äàííûõ â ïðåäûäóùóþ ïÿòíèöó. Âàëþòíàÿ ïàðà åâðî/äîëëàð âíîâü ïðèáëèçèëàñü ê ïîääåðæêå $1.2000, ôóíò/äîëëàð ñíèçèëñÿ ê ïðîìåæóòî÷íîìó óðîâíþ $1.7540, äîëëàð/èåíà àêòèâíî óñòðåìèëàñü ê êëþ÷åâîìó ñîïðîòèâëåíèþ íà Y115.00.

Ýêîíîìè÷åñêèå îæèäàíèÿ â Ãåðìàíèè â îêòÿáðå 2005 ãîäà óëó÷øèëèñü, íî îêàçàëèñü íèæå îæèäàíèé ýêñïåðòîâ. Ñîñòàâëåííûé èíñòèòóòîì ZEW èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ îæèäàíèé âûðîñ â îêòÿáðå äî 39,4 ïóíêòà ñ 38,6 ïóíêòà ìåñÿöåì ðàíåå.

Íà àìåðèêàíñêèõ òîðãàõ äîëëàð íåñêîëüêî îòêàòèë îò äíåâíûõ ìàêñèìóìîâ â ñâÿçè ñ âûõîäîì ñëàáûõ äàííûõ ïî èíäåêñó àêòèâíîñòè â îáðàáàòûâàþùåì ñåêòîðå ïðîìûøëåííîñòè øòàòà Íüþ-Éîðê. Èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè â îáðàáàòûâàþùåì ñåêòîðå, ðàññ÷èòûâàåìûé ÔÐÁ ÍüþÉîðêà, ñíèçèëñÿ â îêòÿáðå 2005 ãîäà äî 12,08 ïóíêòà ñ ïåðåñìîòðåííûõ â ñòîðîíó ïîíèæåíèÿ 15,58 ïóíêòà â ñåíòÿáðå. Ñðåäíèé ïðîãíîç ïðåäïîëàãàë çíà÷åíèå èíäåêñà â îêòÿáðå íà îòìåòêå 20 ïóíêòîâ. Ê çàêðûòèþ òîðãîâ ïîíåäåëüíèêà êóðñ äîëëàðà ìàêñèìàëüíî ïðèáëèçèëñÿ ê îòìåòêå Y115.00 ïî äîëëàð/èåíå è ê $1.2000 ïî åâðî/äîëëàðó. Ýòî åùå áîëüøå óñèëèëî ïîçèöèè àìåðèêàíñêîé âàëþòû è íàñòðîèëî ó÷àñòíèêîâ ðûíêà íà äàëüíåéøóþ èãðó íà ïîâûøåíèå. Âòîðíèê Îòêðûòèå àçèàòñêèõ òîðãîâ íà ìèðîâîì âàëþòíîì ðûíêå âî âòîðíèê îçíàìåíîâàëîñü ïðîáèòèåì êëþ÷åâûõ óðîâíåé. Êóðñ åâðî/äîëëàð ïðåîäîëåë îòìåòêó $1.20, ôóíò/äîëëàð - ïðîìåæóòî÷íóþ ïîääåðæêó íà $1.7535, äîëëàð/èåíà ïåðåáèë ïðîøëîãîäíèé ìàêñèìóì íà Y114.90 è óøåë âûøå ïñèõîëîãè÷åñêîé îòìåòêè Y115.00. Âûõîä ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé íà åâðîïåéñêèõ òîðãàõ íå ïîìîãëè âàëþòàì ïðèîñòàíîâèòü ñíèæåíèå îòíîñèòåëüíî äîëëàðà.

6

À âîò àìåðèêàíñêàÿ ñòàòèñòèêà â î÷åðåäíîé ðàç ñûãðàëà íà ðóêó àìåðèêàíñêîé âàëþòå. Ïîñëå äàííûõ ïî CPI ñ íåòåðïåíèå îæèäàåìûé èíäåêñ öåí ïðîèçâîäèòåëåé â ÑØÀ âûðîñ â ñåíòÿáðå 2005 ãîäà íà 1,9% ê àâãóñòó, ïðè ñðåäíèõ ïðîãíîçàõ ðîñòà íà 1,1% â ìåñÿ÷íîì èñ÷èñëåíèè.  ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè öåíû ïðîèçâîäèòåëåé âûðîñëè â ñåíòÿáðå 2005 ãîäà íà 6,9% ïðîòèâ ðîñòà íà 5,1% â àâãóñòå. Áàçîâûé èíäåêñ öåí ïðîèçâîäèòåëåé â ñåíòÿáðå âûðîñ íà 0,3% ê àâãóñòó. Âîò ýòî óæå, íåñîìíåííî, âåñêèé àðãóìåíò â ïîëüçó ðîñòà ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ïðè ïðîäîëæåíèè òåíäåíöèè. Ïîìèìî ýòîãî ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ îò÷èòàëîñü ïî ïðèòîêó çàðóáåæíîãî êàïèòàëà â ÑØÀ. ×èñòûé ïðèòîê êàïèòàëà â ÑØÀ ñîñòàâèë â àâãóñòå 2005 ãîäà $91,3 ìèëëèàðäà ïî ñðàâíåíèþ ñ ïåðåñìîòðåííûì â áîëüøóþ ñòîðîíó çíà÷åíèåì çà èþëü íà óðîâíå $87,5 ìèëëèàðäà. Ïðèòîê êàïèòàëà â ÑØÀ â èþëå 2005 ãîäà îöåíèâàëñÿ ðàíåå íà óðîâíå $87,4 ìèëëèàðäà, àíàëèòèêè ïðîãíîçèðîâàëè ïðèòîê $54 ìèëëèàðäîâ â àâãóñòå. Íà ôîíå äàííîé ñòàòèñòèêè êóðñ åâðî/äîëëàð äîñòèã ìèíèìóìà íà $1.1911, ôóíò/äîëëàð óïàë äî íåäåëüíîãî ìèíèìóìà íà $1.7419, äîëëàð/èåíà âûðîñ äî äâóõëåòíåãî ìàêñèìóìà íà Y115.91. Ñðåäà Àçèàòñêèå òîðãè íà âàëþòíîì ðûíêå â ñðåäó ïðîõîäèëè íà ôîíå äàëüíåéøåãî óêðåïëåíèÿ êóðñà äîëëàðà â îòâåò íà àìåðèêàíñêóþ ñòàòèñòèêó, îïóáëèêîâàííóþ íàêàíóíå. Äà-

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

ëåå ïî ìåðå ïðèñîåäèíåíèÿ åâðîïåéñêèõ ó÷àñòíèêîâ òåíäåíöèÿ ëèøü óñèëèëàñü, áëàãîäàðÿ ÷åìó êóðñ åâðî/äîëëàð äîñòèã òðåõìåñÿ÷íîãî ìèíèìóìà íà $1.1871, êóðñ äîëëàð/ èåíà îáíîâèë äâóõëåòíèå ìàêñèìóìû íà Y115.95. Îäíàêî ïîçäíåå ïîçèòèâíûå åâðîïåéñêèå äàííûå ñûãðàëè íà ðóêó åâðîïåéñêèì âàëþòàì è ñïðîâîöèðîâàëè ìàñøòàáíóþ ôèêñàöèþ ïðèáûëè ïî äëèííûì ïîçèöèÿì ïî äîëëàðó. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â Åâðîçîíå âûðîñëî â àâãóñòå íà 0.8% ïî ñðàâíåíèþ ñ èþëåì. Õîòÿ àíàëèòèêè ïðîãíîçèðîâàëè ïàäåíèå ïîêàçàòåëÿ íà 0.1%.  ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè ðîñò ïðîèçâîäñòâà â ñòðàíàõ Åâðîçîíû ñîñòàâèë 2.6%. Ýòî ñóùåñòâåííî ïðåâûñèëî ñðåäíèé ïðîãíîç àíàëèòèêîâ â 1%. Ñîãëàñíî îïóáëèêîâàííîìó îò÷åòó ñ ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ Áàíêà Àíãëèè ðåøåíèå î ñîõðàíåíèè ïðîöåíòíûõ ñòàâîê áåç èçìåíåíèÿ áûëî ïðèíÿòî åäèíîãëàñíî. Ïî ìíåíèþ ×ëåíà êîìèòåòà ïî äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè Ðè÷àðäà Ëàìáåðòà, ýêîíîìè÷åñêîìó ðîñòó ñòðàíû ãðîçèò çàìåäëåíèå, îäíàêî ðåãóëèðîâêà ýêîíîìèêè íå ÿâëÿåòñÿ çàäà÷åé öåíòðàëüíîãî áàíêà. Îí îòìåòèë, ÷òî âîïðîñ ïî ñòàâêå áóäåò âî ìíîãîì çàâèñåòü îò òîãî, êàê ýêîíîìèêà îòðåàãèðîâàëà íà ðåçêîå ïîâûøåíèå öåí íà íåôòü. Êàê çàÿâèë Ëàìáåðò, "îïàñíûõ ñèãíàëîâ â ýòîì îòíîøåíèè ñåé÷àñ ïî÷òè íåò, îäíàêî ëþäÿì íåîáõîäèìî áûòü ïîëíîñòüþ óâåðåííûìè, ÷òî âûñîêèì öåíàì íà íåôòü íå áóäåò ïîçâîëåíî âûëèòüñÿ â óñêîðåíèå èíôëÿöèè". Åâðî/äîëëàð âåðíóëñÿ íà óðîâíè âûøå $1.1900, ïðè÷åì ñèë áûêîâ îêàçàëîñü äîñòàòî÷íî, ÷òîáû âïëîòíóþ ïîäîáðàòüñÿ ê îòìåòêå $1.2000. Ïîñëå íåîæèäàííîãî ñíèæåíèÿ âî âòîðîé ïîëîâèíå äíÿ ê çàêðûòèþ òîðãîâ äîëëàð ïîëó÷èë ïîääåðæêó îò âûñòóïëåíèé ïðåäñòàâèòåëåé ÔÐÑ ÑØÀ Ïèàíàëüòî è Êîíà. Êîí çàÿâèë, ÷òî ïåðñïåêòèâà àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè áëàãîïðèÿòíà, èíôëÿöèÿ ïîêà îñòàåòñÿ íèçêîé, à áóäóùåå çàâèñèò îò öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè è òîãî, êàê îòðåàãèðóþò ïîòðåáèòåëè. Ïèàíàëüòî çàÿâèëà, ÷òî ñîâîêóïíûå ðàñõîäû ìîãëè áû óâåëè÷èòüñÿ áîëüøå, ÷åì îíà îæèäàåò, ïîñêîëüêó ïîòðåáèòåëè, áèçíåñ è ôèíàíñîâûå ðûíêè áóäóò ðåàãèðîâàòü íà ðîñò öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè, ÷òî áóäåò ñîïðîâîæäàòüñÿ

7

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

ðîñòîì äîëãîñðî÷íûõ èíôëÿöèîííûõ îæèäàíèé.  ýòîì ñëó÷àå ìîæåò ïîòðåáîâàòüñÿ òàêîå ïîâûøåíèå ñòàâêè ðåôèíàíñèðîâàíèÿ, ÷òîáû îíîå ñäåðæàëî äàâëåíèå èíôëÿöèè. ×åòâåðã  ÷åòâåðã íà âàëþòíîì ðûíêå íàáëþäàëîñü çàòèøüå. Îñíîâíûå êóðñû áîëüøóþ ÷àñòü âðåìåíè ïðîâåëè â óçêèõ áîêîâûõ äèàïàçîíàõ ïîðÿäêà 40 ïóíêòîâ. Åâðî/äîëëàð ê çàêðûòèþ òîðãîâ ÷óòü ïðåâûñèë îòìåòêó $1.20, êóðñ äîëëàð/èåíà çàíÿë ïðîìåæóòî÷íîå ïîëîæåíèå ìåæäó óðîâíÿìè Y115.00 è Y116.00. Ëèøü ôóíò/äîëëàð â î÷åðåäíîé ðàç ïîêàçàë áîëüøóþ âîëàòèëüíîñòü è âûðîñ ïðàêòè÷åñêè íà ïîëòîðû ôèãóðû, ïîëó÷èâ ïîääåðæêó îò ïîçèòèâíîé áðèòàíñêîé ñòàòèñòèêè. Ïî ñîîáùåíèþ Íàöèîíàëüíîå áþðî ñòàòèñòèêè îáúåì ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ â Áðèòàíèè â ñåíòÿáðå 2005 ãîäà âûðîñ íà 0,7% ïî ñðàâíåíèþ ñ àâãóñòîì. Àâãóñòîâñêèé ðîñò ïðîäàæ â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè ñîñòàâèë 1,0%, à íå 0,8%. Äàííûå æå ïî Åâðîçîíå ñíîâà ïðåïîäíåñëè íåîæèäàííî íåïðèÿòíûé ñþðïðèç. Ñòàòèñòè÷åñêîå áþðî Åâðîïåéñêîãî ñîþçà Eurostat âïåðâûå ñ äåêàáðÿ 2000 ãîäà çàôèêñèðîâàëî äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà â ðåãèîíå. Äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà Åâðîçîíû ñîñòàâèë â àâãóñòå 2005 ãîäà 2,6 ìèëëèàðäà åâðî ïî ñðàâíåíèþ ñ ïåðåñìîòðåííûì â áîëüøóþ ñòîðîíó ïðîôèöèòîì â ðàçìåðå 7,9 ìèëëèàðäà åâðî â èþëå. Èíäåêñ ïðîèçâîäñòâåííîé àêòèâíîñòè Ñðåäíåàòëàíòè÷åñêîãî ðåãèîíà ÑØÀ, ðàññ÷èòûâàåìûé Ôåäåðàëüíûì ðåçåðâíûì áàíêîì Ôèëàäåëüôèè, âçëåòåë â îêòÿáðå 2005 ãîäà äî 17.3 ïóíêòà ñ 2.2 ïóíêòà â ñåíòÿáðå. Ïî ïðîãíîçàì ýêîíîìèñòîâ, èíäåêñ ÔÐÁ Ôèëàäåëüôèè äîëæåí áûë âûðàñòè â îêòÿáðå äî 10.0 ïóíêòîâ. Äèàïàçîí ïðîãíîçîâ ñîñòàâëÿë îò 5.0 ïóíêòîâ äî 20.0 ïóíêòîâ.

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

íèå ïî òåõíèêå, îòðàáîòàâ ïîääåðæêó íà Y115.00 è çàêðûâøèñü ó ñîïðîòèâëåíèÿ íà Y116.00. Êóðñ ôóíò/äîëëàð, ïîäòâåðäèâ äâóõíåäåëüíûé ìàêñèìóì íà $1.78, âåðíóëñÿ ê ïðîìåæóòî÷íîé ïîääåðæêå íà $1.7640. Ïðîãíîç íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ Íîâàÿ íåäåëÿ íå ñëèøêîì íàñûùåíà âûõîäîì ôóíäàìåíòàëüíîé ñòàòèñòèêè. Âñå âíèìàíèå ðûíêà áóäåò îáðàùåíî íà ïóáëèêàöèþ ïåðâîíà÷àëüíîé îöåíêè ÂÂÏ ÑØÀ çà III êâàðòàë â ïÿòíèöó. Ïîìèìî ýòîãî â ÷åòâåðã ñòîèò îòìåòèòü âûõîä àìåðèêàíñêèõ äàííûõ ïî çàêàçàì íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ. Òàêæå íå ñòîèò çàáûâàòü, ÷òî äî î÷åðåäíîãî çàñåäàíèÿ ÔÐÑ ÑØÀ, êîòîðîå ñîñòîèòñÿ 1 íîÿáðÿ, îñòàåòñÿ âñå ìåíüøå âðåìåíè, è âîïðîñ ñòàâîê ïðîäîëæàåò âîëíîâàòü ó÷àñòíèêîâ ðûíêà. Äî ïÿòíèöû êóðñ åâðî/äîëëàðà âåðîÿòíî ñîõðàíèò áîêîâîå äâèæåíèå â äèàïàçîíå $1.19-1.2080. êëþ÷åâîå ñîïðîòèâëåíèå íàõîäèòñÿ íà $1.2180. Ïî âàëþòíîé ïàðå äîëëàð/ èåíà ðûíîê âíèìàòåëüíî áóäåò ñëåäèòü çà óðîâíåì Y116.00. Çàêðûòèå ïÿòíè÷íûõ òîðãîâ â ñàìîé áëèçè îò ýòîãî óðîâíÿ ìîæåò äàòü òîë÷îê ê ïðåîäîëåíèþ óðîâíÿ â íà÷àëå íîâîé íåäåëè. Îäíàêî äîâîëüíî ñåðüåçíàÿ ïåðåêóïëåííîñòü ïàðû ìîæåò ïðèâåñòè è ê äîëãîæäàííîé êîððåêöèè. Êîêîâèíà Ëàðèñà, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê Àíàëèòè÷åñêèé îòäåë Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ïðåäñòàâèòåëüñòâà êîìïàíèè Teletrade D.J. e-mail: [email protected]

Ïÿòíèöà Îòñóòñòâèå êàêèõ-ëèáî âàæíûõ äàííûõ â ïÿòíèöó äàëî îñíîâàíèå äëÿ òåõíè÷åñêîé òîðãîâëè â äåéñòâóþùèõ áîêîâûõ äèàïàçîíàõ. Êóðñ åâðî/äîëëàð â î÷åðåäíîé ðàç äîâîëüíî òåõíè÷íî îòñêî÷èë îò ñîïðîòèâëåíèÿ íà $1.2080 è ñî âòîðîé ïîïûòêè íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè ïðîâàëèëñÿ íèæå $1.20. Êóðñ äîëëàð/èåíà ïðîäåìîíñòðèðîâàë ÷åòêîå äâèæå-

8

FXMAG.RU © 2004-2005

Èòîãè íåäåëè è òîðãîâûå ðåêîìåíäàöèè îò Ìàáèêî

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

ÈÒÎÃÈ ÍÅÄÅËÈ È ÒÎÐÃÎÂÛÅ ÐÅÊÎÌÅÍÄÀÖÈÈ Íà÷àëî íåäåëè áûëî îòìå÷åíî îæèâëåíèåì äîëëàðîâûõ áûêîâ, êóðñ äîëëàðà îòíîñèòåëüíî åâðî âûðîñ áîëåå ÷åì íà 250 ïóíêòîâ, îäíàêî, íà÷èíàÿ ñ ñåðåäèíû íåäåëè åâðî îòûãðàë âñå ïîòåðè.  èòîãå, â ïÿòíèöó - íåäåëÿ çàêðûëàñü íà óðîâíå îòêðûòèÿ â ïîíåäåëüíèê. Ïîääåðæêó äîëëàðó îêàçûâàëè ïîçèòèâíûå äàííûå ïî ïðîèçâîäñòâó, âûøåäøèå íà ïðîøëîé íåäåëå, è ïîäêðåïëåííûå âûõîäîì î÷åðåäíûì ïîçèòèâîì íà ýòîé íåäåëè.  ñâîåì îáçîðå òåêóùèõ ýêîíîìè÷åñêèõ óñëîâèé Beige Book, ÔÐÑ ñîîáùàåò: Óãîëüíàÿ îòðàñëü, ôèíàíñîâûé ñåêòîð, êîììåð÷åñêàÿ íåäâèæèìîñòü è ñåêòîð îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè èñïûòàëè ïðèëè÷íûé ðîñò â áîëüøèíñòâå ðåãèîíîâ. "Ýêîíîìè÷åñêàÿ àêòèâíîñòü ïðîäîëæàëà ðàñòè â ñåíòÿáðå", êàê ãîâîðèòñÿ â Beige Book. Beige Book ïîäòâåðæäàåò äðóãèå äîêëàäû, êîòîðûå îòðàçèëè ðîñò ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè, íåñìîòðÿ íà íåäàâíèå óðàãàíû. Ñíèæåíèå àêòèâíîñòè èç-çà óðàãàíîâ îòìå÷åíî â Àòëàíòå è Äàëëàñå. Îäíàêî âî âñåõ ðåãèîíàõ âûðîñëè öåíû íà ýíåðãèþ, áåíçèí, ñòðîéìàòåðèàëû. Íà ðûíêàõ òðóäà îòìå÷åíî óæåñòî÷åíèå ïî âñåé ñòðàíå, â ôèíàíñîâîì ñåêòîðå, ñåêòîðå çäðàâîîõðàíåíèÿ è óâåëè÷èëîñü êîëè÷åñòâî ðàáî÷èõ ìåñò, ñåêòîðå ãðóçîâûõ ïåðåâîçîê è óãîëüíîé îòðàñëè.  ñåêòîðå îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè óâåëè÷èëîñü êîëè÷åñòâî óâîëüíåíèé. Çàðïëàòà âûðîñëà "óìåðåííî" â áîëüøèíñòâå ðåãèîíîâ, çà èñêëþ÷åíèåì çàðïëàòû âûñîêîêâàëèôèöèðîâàííûì ðàáîòíèêàì.

2,2 â ñåíòÿáðå. Èíäåêñ íîâûõ çàêàçîâ âûðîñ ñ -0.5 â ñåíòÿáðå äî 18.6 â îêòÿáðå. Èíäåêñ ïîñòàâîê ñ 13.2 äî 19.5, èíäåêñ ïîëó÷åííûõ öåí âûðîñ ñ 8.6 äî 32.6, â òî âðåìÿ êàê èíäåêñ óïëà÷åííûõ öåí âûðîñ ñ 52,7 äî 67,6. Îäíàêî áëèæå ê êîíöó íåäåëè, îïàñåíèÿ âûçâàííûå íîâûì óðàãàíîì Âèëüìà, êîòîðîìó áûë ïðèñâîåíî âûñøàÿ êàòåãîðèÿ ìîùíîñòè ïî 5-òè áàëüíîé øêàëå, âûçâàëè ïîòîê ïðîäàæ äîëëàðà, â èòîãå äîëëàð îòêàòèëñÿ ïî÷òè íà 300 ïóíêòîâ ïðîòèâ åâðî. Êðîìå ýòîãî íåãàòèâíûå äàííûå ïî ýêîíîìè÷åñêîìó èíäåêñó îïåðåæàþùèõ èíäèêàòîðîâ ÑØÀ ïîäîãðåëè íàñòðîåíèÿ ïðîòèâ äîëëàðà. Cåíòÿáðü, èíäåêñ îïåðåæàþùèõ èíäèêàòîðîâ -0.7% ïðîòèâ -0.1% â àâãóñòå. Èíäåêñ îïåðåæàþùèõ ýêîíîìè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ â ÑØÀ ïîêàçûâàåò ñíèæåíèå óæå òðåòèé ìåñÿö, òàê êàê óðàãàí Êàòðèíà ïðèâåë ê ñêà÷êó ÷èñëà òðåáîâàíèé áåçðàáîòíûõ è öåí íà òîïëèâî, îêàçûâàÿ äàâëåíèå íà ïîòðåáèòåëüñêîå äîâåðèå. Ïîêàçàòåëü Ñîâåòà Íàöèîíàëüíîé Ïðîìûøëåííîé Êîíôåðåíöèè, êîòîðûé îöåíèâàåò âåðîÿòíóþ àêòèâíîñòü ýêîíîìèêè ÑØÀ íà ïîñëåäóþùèå 3-6 ìåñÿöåâ, ïîíèçèëñÿ íà 0.7%, ÷òî ãîðàçäî âûøå ïðîãíîçîâ.  àâãóñòå îí ñíèçèëñÿ ëèøü íà 0.1%. ×èñëî òðåáîâàíèé áåçðàáîòíûõ íà ïðîøëîé íåäåëå ñîêðàòèëîñü, òàê êàê àêòèâíîñòü ïîñòðàäàâøèõ îò óðàãàíîâ ñíèçèëàñü. Ïåðñïåêòèâû äâèæåíèé âàëþò ïîêà íå î÷åíü îïðåäåëåíû, êîòèðîâêè åâðîäîëëàðà íàõîäÿòñÿ â çîíå ðàâíîâåñèÿ âáëèçè óðîâíÿ 1,2. Õîòÿ íàñòðîåíèÿ íà ðûíêå ïðåîáëàäàþò ÇÀ äîëëàð.

Ñèòóàöèÿ íà ðûíêàõ æèëüÿ áûëà ñìåøàííîé. Õîòÿ óðîâåíü àêòèâíîñòè â öåëîì äîñòàòî÷íî âûñîê, â íåêîòîðûõ ðåãèîíàõ îòìå÷åíî ñíèæåíèå ñïðîñà íà æèëüå. Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè "âûðîñëè óìåðåííî" â áîëüøèíñòâå ðåãèîíîâ, íî âî âñåõ ðåãèîíàõ ñíèçèëèñü ïðîäàæè àâòîìîáèëåé è îñîáåííî ëåãêèõ ãðóçîâèêîâ.  ñåêòîðå îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè íàáëþäàëñÿ ðîñò àêòèâíîñòè âî âñåõ ðåãèîíàõ çà èñêëþ÷åíèåì Ñåíò-Ëóèñà è Àòëàíòû.

Áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ è ÷òî íåìàëîâàæíî êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè ïî Ôîðåêñ Âû ìîæåòå åæåäíåâíî ïîëó÷àòü, ïîñåòèâ íàø ñàéò www.mabico.ru Âû òàêæå ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ ñ ðåçóëüòàòèâíîñòüþ íàøèõ ïðîãíîçîâ, çàéäÿ ïî ññûëêå "ðåçóëüòàòèâíîñòü" http:// www.mabico.ru/ru/news/stats/. Âñ¸ ðåêîìåíäàöèè äàþòñÿ â ñâîáîäíîì äîñòóïå.

Èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè ÔÐÑ Ôèëàäåëüôèè ïîêàçàë ðåêîðäíûé ðîñò, çíà÷åíèå èíäåêñà âûðîñëî äî 17,3 ïðîòèâ

Àíàëèòèê www.mabico.ru Ðèíàò Ìåùåðîâ

9

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðèòîê êàïèòàëà ïîääåðæèâàåò äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Ïðèòîê êàïèòàëà ïîääåðæèâàåò äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð www.wachovia.com Àìåðèêàíñêèé ôîêóñ ×åòûðå ôàêòîðà èçìåíèëè ýêîíîìè÷åñêóþ ïåðñïåêòèâó: óðàãàí "Êàòðèíà", ýíåðãåòè÷åñêèå çàòðàòû, èíôëÿöèÿ è ïðîâåäåíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Ýòè ôàêòîðû ïðåäïîëàãàþò íåìíîãî áîëåå ìåäëåííûé ðîñò â ñëåäóþùåì ãîäó, ñâÿçàííûé, ïðåæäå âñåãî, ñ áîëåå ìåäëåííûì ðîñòîì ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ, èíâåñòèöèé â æèëèùíîå ñòðîèòåëüñòâî è ìåíüøèìè ìàòåðèàëüíûìè çàïàñàìè. Ðîñò ðåàëüíûõ äîñòóïíûõ äîõîäîâ äîëæåí çàìåäëèòüñÿ. Ýòî ñêàæåòñÿ êàê íà ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäàõ, òàê è èíâåñòèöèÿõ â æèëèùíîå ñòðîèòåëüñòâî. Âåäóùèå àâòîìîáèëåñòðîèòåëè, êàæåòñÿ, íå âîññòàíàâëèâàþò ñâîè ìàòåðèàëüíûå çàïàñû. Êðîìå òîãî, çàïàñû áåíçèíà, íåôòè è ïðèðîäíîãî ãàçà, ñêîðåå âñåãî, áóäóò ñíèæàòüñÿ â áëèæàéøèå ìåñÿöû, ïîñêîëüêó îáúåìû äîáû÷è è ïåðåðàáîòêè ìåäëåííî âîññòàíàâëèâàþòñÿ.

ãàåì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ñäåëàåò ïàóçó äî âåñíû 2006 ãîäà, êîãäà ñòàâêè áóäóò åùå íåìíîãî ïîâûøåíû.

Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû áóäóò, âåðîÿòíî, ñòðàäàòü îò áîëåå âûñîêèõ öåí íà áåíçèí è ïðèðîäíûé ãàç, âîçîáíîâëåííûõ ñîêðàùåíèé ïðîèçâîäñòâà â ïðîìûøëåííîì ñåêòîðå, áàíêðîòñòâà "Delphi" è áåñïîêîéñòâàõ î ïåíñèîííûõ ôîíäàõ. Âñå ýòè ôàêòîðû ìîãóò ðàçðóøèòü óâåðåííîñòü ïîòðåáèòåëåé. Áîëåå ìåäëåííûé ðîñò ðåàëüíûõ äîõîäîâ è áîëåå âûñîêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè ñíèçÿò ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû. ×òî êàñàåòñÿ ñòðîèòåëüñòâà, òî î÷åíü íåáîëüøîé îáúåì âîññòàíîâëåíèÿ ïîñëå óðàãàíîâ áóäåò èìåòü ìåñòî â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå, â îñíîâíîì, â âèäå âîññòàíîâëåíèÿ è ðàñ÷èñòêè. Ñòðîèòåëüíàÿ àêòèâíîñòü íå íà÷íåò íàáèðàòü çíà÷èòåëüíûå îáîðîòû äî ñåðåäèíû 2006ã. Èíâåñòèöèîííûå ðàñõîäû áèçíåñà, ñêîðåå âñåãî, çàêîí÷àò ãîä íà ñèëüíîé íîòå, íî äîëæíû çàìåäëèòüñÿ, ïîñêîëüêó êîðïîðàòèâíûå ïðèáûëè íàõîäÿòñÿ ïîä äàâëåíèåì èç-çà ïîâûøàþùèõñÿ öåí íà ýíåðãèþ è äëèòåëüíîé íåñïîñîáíîñòè (èëè îãðàíè÷åííîé ñïîñîáíîñòè) êîìïàíèé ïîäíÿòü öåíû. Èíôëÿöèÿ, ñêîðåå âñåãî, ïîâûñèòñÿ çà ñëåäóþùèå øåñòü-äåâÿòü ìåñÿöåâ, êàê â öåëîì, òàê è â áàçîâîé ñîñòàâëÿþùåé. Îäíàêî, ñ çàìåäëåíèåì ðîñòà, èíôëÿöèÿ äîëæíà íåñêîëüêî îñëàáíóòü â òå÷åíèå ïîñëåäíåé ÷àñòè 2006ã. Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ, êàæåòñÿ, ãîòîâ ïîäíèìàòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè íà êàæäîì èç ñëåäóþùèõ ÷åòûðåõ çàñåäàíèé, âêëþ÷àÿ ïåðâîå çàñåäàíèå ïîñëå óõîäà Àëàíà Ãðèíñïåíà, äîâåäÿ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì äî 4.75%. Ïîñëå ýòîãî, ìû ïîëà-

Ìåæäóíàðîäíûé àñïåêò Íåñìîòðÿ íà øèðîêî ðàñïðîñòðàíåííûå îæèäàíèÿ îñëàáëåíèÿ äîëëàðà ãîä íàçàä, êîòîðûå â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè îñíîâûâàëèñü íà ðàñøèðÿþùåìñÿ äåôèöèòå òåêóùåãî ñ÷åòà, òîðãîâî-âçâåøåííûé êóðñ äîëëàðà äâèãàëñÿ â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè â áîêîâîì äèàïàçîíå çà ïðîøëûå äâåíàäöàòü ìåñÿöåâ. ×òî ýòîìó ñïîñîáñòâîâàëî?

10

Ïðîöåíòíûå ñòàâêè â ÑØÀ (çåëåíûì ïîêàçàí ïðîãíîç)

Êàê è îæèäàëîñü, äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ðàñøèðèëñÿ äàëüøå. Äåéñòâèòåëüíî, îòðèöàòåëüíîå ñàëüäî íàöèîíàëüíîãî òåêóùåãî ñ÷åòà ïîâûñèëîñü íà 25% ñ ïåðâîé ïîëîâèíû 2004 ãîäà ïî òîò æå ñàìûé ïåðèîä ýòîãî ãîäà. Îäíàêî, íåîæèäàííîñòüþ ñòàëà óïðóãîñòü àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè, êîòîðàÿ ïðèâåëà ê òîìó, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïîâûñèë ñòàâêè áîëüøå, ÷åì îæèäàëî áîëüøèíñòâî èíâåñòîðîâ ãîä íàçàä. Ïîâûøåíèå àìåðèêàíñêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ïîäêðåïèëî ïðèòîê êàïèòàëà, êîòîðûé ïîìîã ïîääåðæàòü äîëëàð.  òî æå ñàìîå âðåìÿ, îòòîê êàïèòàëà èç ÑØÀ ñãëàäèëñÿ çà ïðîøëûé ãîä. Âîçìîæíî, ïîâûøåíèå àìåðèêàíñêèõ ñòàâîê óìåíüøèëî ãîòîâíîñòü àìåðèêàíñêèõ èíâåñòîðîâ èñêàòü äîõîäíîñòü, èíâåñòèðóÿ â èíîñòðàííûå àêòèâû. Çàãëÿäûâàÿ âïåðåä, ìû ïðèäåðæèâàåìñÿ íàøåãî ïðîãíîçà îñëàáëåíèÿ äîëëàðà íà îñíîâå òðåíäà, ïîòîìó ÷òî, ñêîðåå âñåãî, äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ðàñøèðèòñÿ äàëüøå çà

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðèòîê êàïèòàëà ïîääåðæèâàåò äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

ñëåäóþùèé íåñêîëüêî êâàðòàëîâ. Ýêñïîðò äîëæåí âûðàñòè âäâîå ïî ñðàâíåíèþ ñ èìïîðòîì ïðîñòî, ÷òîáû ñòàáèëèçèðîâàòü äåôèöèò. Õîòÿ ðîñò ýêñïîðòà îñòàâàëñÿ äîâîëüíî ýëàñòè÷íûì, êàæåòñÿ ìàëîâåðîÿòíûì, ÷òî îí áóäåò ðàñòè âäâîå áûñòðåå èìïîðòà â áëèæàéøåå âðåìÿ. Êðîìå òîãî, ìû îæèäàåì, ÷òî ïðèòîê êàïèòàëà ñãëàäèòñÿ, ïîñêîëüêó öèêë ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, çàêàí÷èâàåòñÿ. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ìû îæèäàåì ñíîâà ðîñòà îòòîêà êàïèòàëà, ïîòîìó ÷òî, ñêîðåå âñåãî, ìíîãèå èíîñòðàííûå öåíòðîáàíêè ïîâûñÿò ïðîöåíòíûå ñòàâêè áîëüøå, ÷åì áîëüøèíñòâî èíâåñòîðîâ îæèäàåò â íàñòîÿùåå âðåìÿ. Ìû ìîæåì îêàçàòüñÿ íåïðàâû, åñëè àìåðèêàíñêèé ðîñò â ñëåäóþùåì ãîäó îêàæåòñÿ áîëåå ñèëüíûì, ÷åì îæèäàåòñÿ, ÷òî, âåðîÿòíî, ïðèâåäåò ê åùå áîëüøåìó ïîâûøåíèþ ñòàâîê ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì. Îäíàêî, ïîêà ðàçâèòèå ñîáûòèé íå äîêàæåò îøèáî÷íîñòü íàøåãî ïðîãíîçà, ìû ñêëîííû ïðèäåðæèâàòüñÿ íàøåãî ïðîãíîçà óìåðåííîãî îñëàáëåíèÿ äîëëàðà â òå÷åíèå ñëåäóþùåãî ãîäà.

Òåêóùèé äåôèöèò ÑØÀ.

"Êàòðèíà" ñíèæàåò èìïóëüñ ýêîíîìèêè  ïðîøëîì ìåñÿöå ìû óæå ïîäíèìàëè âîïðîñ îòíîñèòåëüíî òîãî, êàê óðàãàí "Êàòðèíà" è ïîñëåäîâàâøåå çà íèì íàâîäíåíèå ìîæåò îòðàçèòüñÿ íà ïåðñïåêòèâå àìåðèêàíñêîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà, èíôëÿöèè, êîðïîðàòèâíûõ ïðèáûëÿõ è ïðîöåíòíûõ ñòàâêàõ. Ñ òîãî âðåìåíè ìû âèäåëè ñóùåñòâåííîå ñâèäåòåëüñòâî â ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ, ïðåäïîëàãàþùåå áîëåå óìåðåííûé ðîñò ñ íåìíîãî áîëåå âûñîêîé èíôëÿöèåé è áîëåå âûñîêèìè ïðîöåíòíûìè ñòàâêàìè. Êðîìå òîãî, ñî âðåìåíåì, ïðîôèëü ðèñêà â ýêîíîìèêå óâåëè÷èëñÿ.

11

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðèòîê êàïèòàëà ïîääåðæèâàåò äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Êðàòêîñðî÷íàÿ ïåðñïåêòèâà: çàìåäëåíèå ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ Çàìåäëåíèå ðîñòà ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ ÿâëÿåòñÿ ãëàâíûì âîçäåéñòâèåì, ïîñêîëüêó ðîñò ðåàëüíûõ äîñòóïíûõ äîõîäîâ çàìåäëÿåòñÿ, è ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïîâûøàþòñÿ â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû óæå çàìåäëÿëèñü äî óðàãàíà "Êàòðèíà", îòðàæàÿ ñâåäåíèå íà íåò öåíîâûõ ñòèìóëîâ íà ïîêóïêè àâòîìàøèí è áîëåå âûñîêèå öåíû íà ýíåðãèþ. Âîçîáíîâëåííûå ñîêðàùåíèÿ ïðîèçâîäñòâà â ïðîìûøëåííîì ñåêòîðå, áàíêðîòñòâî "Delphi" è áåñïîêîéñòâà î ïåíñèîííûõ ôîíäàõ ìîãëè ñêàçàòüñÿ íà óâåðåííîñòè ïîòðåáèòåëåé.

Ñðåäíåñðî÷íàÿ ïåðñïåêòèâà: èíôëÿöèÿ è ðåàêöèÿ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà Çàãëÿäûâàÿ âïåðåä, ìîæíî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî ðàñõîäû áèçíåñà, ñêîðåå âñåãî, çàìåäëÿòñÿ, ïîñêîëüêó êîðïîðàòèâíûå ïðèáûëè áóäóò íàõîäèòüñÿ ïîä äàâëåíèåì èç-çà ïîâûøàþùèõñÿ öåí íà ýíåðãèþ è äëèòåëüíîé íåñïîñîáíîñòè (èëè îãðàíè÷åííîé ñïîñîáíîñòè) êîìïàíèé ïîâûøàòü öåíû.

Ðîñò ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ òàêæå äîëæåí íåìíîãî óõóäøèòüñÿ, ïîñêîëüêó âåäóùèå àâòîìîáèëåñòðîèòåëè, êàæåòñÿ, íå íàðàùèâàþò ìàòåðèàëüíûå çàïàñû. Äîïîëíèòåëüíî, çàïàñû áåíçèíà, íåôòè è ïðèðîäíîãî ãàçà, ñêîðåå âñåãî, áóäóò ñíèæåíû â áëèæàéøèå ìåñÿöû, ïî ìåðå òîãî êàê äîáûâàþùèå è î÷èñòèòåëüíûå ìîùíîñòè ìåäëåííî âîññòàíàâëèâàþòñÿ. Î÷åíü íåáîëüøîå âîññòàíîâëåíèå ïîñëåäñòâèé óðàãàíà áóäåò èìåòü ìåñòî â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå, ãëàâíûì îáðàçîì, â âèäå âîññòàíîâëåíèÿ è î÷èñòêè. Ñòðîèòåëüíàÿ àêòèâíîñòü íå ñìîæåò íàáðàòü çíà÷èòåëüíûõ îáîðîòîâ äî âåñíû èëè ëåòà ñëåäóþùåãî ãîäà è çàòåì ïîñòåïåííî îñëàáíåò.

Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ, êàæåòñÿ, ãîòîâ ïîäíèìàòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè íà êàæäîì èç ïîñëåäóþùèõ ÷åòûðåõ çàñåäàíèÿõ, âêëþ÷àÿ ïåðâîå çàñåäàíèå ïîñëå óõîäà Ãðèíñïåíà, äîâåäÿ ñòàâêó ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì äî 4.75%. Ïîñëå ýòîãî ìû îæèäàåì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ñäåëàåò ïàóçó.

Ìû ïîëàãàåì, ÷òî èíôëÿöèÿ ïîâûñèòñÿ çà ñëåäóþùèå øåñòü-äåâÿòü ìåñÿöåâ, êàê â öåëîì, òàê è â ñâîåé áàçîâîé ÷àñòè. Îäíàêî, ñ çàìåäëåíèåì ðîñòà èíôëÿöèÿ äîëæíà íåñêîëüêî îñëàáíóòü â ïîñëåäíåé ÷àñòè 2006ã.

Äîëãîñðî÷íàÿ ïåðñïåêòèâà: ïîâûøåíèå ðèñêà Ïîÿâèëèñü òðè ïðîáëåìû, âëèÿþùèå íà äîëãîñðî÷íóþ ïåðñïåêòèâó. Âî-ïåðâûõ, èíôëÿöèîííûå îæèäàíèÿ, êàê êàæåòñÿ, áîëüøå âëîæåíû â ýêîíîìèêó, ÷åì îæèäàëîñü ðàíåå. Ýòî ïðåäïîëàãàåò áîëüøèé ðîñò çàðàáîòíîé ïëàòû è, ïîýòîìó, íåáîëüøîå óâåëè÷åíèå èíäåêñà çàòðàò íà ðàáî÷óþ ñèëó. Âî-âòîðûõ, áîëåå âûñîêàÿ ñòîèìîñòü ðàáî÷åé ñèëû è áîëåå ìåäëåííûé ðîñò ýêîíîìèêè îêàæåò äîïîëíèòåëüíîå

Ðåàëüíûå ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû (çåëåíûì ïîêàçàí ïðîãíîç)

12

Èíäåêñ çàðàáîòíîé ïëàòû (çåëåíûì ïîêàçàí ïðîãíîç)

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðèòîê êàïèòàëà ïîääåðæèâàåò äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð

äàâëåíèå íà êîðïîðàòèâíûå ïðèáûëè ñ óñèëåíèåì ðèñêà ðàçî÷àðîâàíèÿ â äîõîäàõ êîìïàíèé. Ýòî ìîæåò ïðèâåñòè ê áîëüøåìó ñïðýäó ñ ðûíêàìè ñ ôèêñèðîâàííîé äîõîäíîñòüþ. Íàêîíåö, òåìïû ðàñõîäîâ ôåäåðàëüíîãî ïðàâèòåëüñòâà, êàê îæèäàåòñÿ, áóäóò ïîâûøàòüñÿ áûñòðåå, ÷åì ïðåäïîëàãàëîñü äî ýòîãî. Ýòî áóäåò âëèÿòü íà äèíàìèêó äîëëàðà è äîëãîñðî÷íûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè, ïîâûøàÿ áåñïîêîéñòâà îòíîñèòåëüíî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. ×èíîâíèêè Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû óæå âûñêàçûâàþò áåñïîêîéñòâî îòíîñèòåëüíî ïîòåíöèàëüíîãî ïîëèòè÷åñêîãî äàâëåíèÿ íà Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ, ÷òîáû ìîíåòèçèðîâàòü áóäóùèå äåôèöèòû ôåäåðàëüíîãî ïðàâèòåëüñòâà. Íàñêîëüêî íàø ïðîãíîç îòëè÷àåòñÿ îò êîíñåíñóñà Íàø ïðîãíîç íèæå êîíñåíñóñà îòíîñèòåëüíî ðåàëüíîãî ðîñòà, ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ è íåìíîãî íèæå â îòíîøåíèè èíâåñòèöèé. Íàø ïðîãíîç âûøå êîíñåíñóñà ïî èíôëÿöèè è äîõîäíîñòè ïî êàçíà÷åéñêèì áóìàãàì. Ïðîãíîç ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Ãîä íàçàä èëè îêîëî òîãî, ìû ïðîãíîçèðîâàëè, ÷òî äîëëàð áóäåò ñíèæàòüñÿ. Ýòîò ïðîãíîç îñíîâûâàëñÿ íà íàøåì îæèäàíèè, ÷òî ÷èñòûé ïðèòîê êàïèòàëà íå áóäåò ñîîòâåòñòâîâàòü òåìïàì ðàñøèðåíèÿ äåôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà. Çà ãîä òîðãîâî-âçâåøåííûé êóðñ äîëëàðà çíà÷èòåëüíî íå èçìåíèëñÿ. ×òî îêàçàëîñü íå òàê â íàøåì ïðîøëîãîäíåì ïðîãíîçå? Ñ îäíîé ñòîðîíû, íàøè îæèäàíèÿ óõóäøåíèÿ òîðãîâîãî áàëàíñà îêàçàëèñü ïðàâèëüíûìè. Êàê ïîêàçàíî âûøå, ÑØÀ ïîíåñëè äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ðàâíûé ïî÷òè 400 ìëðä. $ â ïåðâîé ïîëîâèíå ýòîãî ãîäà, ÷òî íà 25% áîëüøå äåôèöèòà çà òîò æå ñàìûé ïåðèîä 2004 ãîäà. Îäíàêî, êàê ïîêàçàíî íà äèàãðàììå íèæå, ïðèòîê êàïèòàëà áûë äîñòàòî÷íî õîðîøèì, ÷òî ïîääåðæàëî äîëëàð. Óñòîé÷èâîñòü â ïðèòîêå êàïèòàëà îòðàæàåò ïîâûøåíèå àìåðèêàíñêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ïðîøëîì ãîäó. Íàïðèìåð, äîõîäíîñòü ïî 2-ëåòíèì êàçíà÷åéñêèì áóìàãàì ïîâûñèëàñü ïðèáëèçèòåëüíî îò 2.50% â ïðîøëîì îêòÿáðå äî ïðèìåðíî 4.25% â íàñòîÿùåå âðåìÿ. Äðóãèìè ñëîâàìè, óñòîé÷èâûé ðîñò â ÑØÀ çà ïðîøëûé ãîä ïîçâîëèë Ôåäåðàëüíîìó Ðåçåðâó ïîâûñèòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè áîëüøå, ÷åì áîëüøèíñòâî èíâåñòîðîâ îæèäàëî ïðîøëîé îñåíüþ.

Ïðèòîê êàïèòàëà â ÑØÀ (ñèíèì - ïðÿìûå èíîñòðàííûå èíâåñòèöèè, êîðè÷íåâûì ïîðòôåëüíûå èíâåñòèöèè, çåëåíûì - îôèöèàëüíûå ïîêóïêè)

Íåîæèäàííîå óâåëè÷åíèå ðîñòà àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè è ïîëèòèêà ìîíåòàðíûõ âëàñòåé ïîääåðæàëè äîëëàð.  òî æå ñàìîå âðåìÿ, îòòîê êàïèòàëà èç ÑØÀ, êîòîðûé óñêî-

13

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðèòîê êàïèòàëà ïîääåðæèâàåò äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

ðÿëñÿ â 2003 è 2004 ãîäàõ, êîãäà àìåðèêàíñêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè áûëè íèçêèìè, ñãëàäèëñÿ çà ïðîøëûå íåñêîëüêî êâàðòàëîâ (ñì. äèàãðàììó íèæå). Âîçìîæíî, ïîâûøåíèå àìåðèêàíñêèõ ñòàâîê çàñòàâèëî íåêîòîðûõ àìåðèêàíñêèõ èíâåñòîðîâ ïåðåñìîòðåòü ñâîè ïëàíû ïî ïîèñêó áîëüøåé äîõîäíîñòè, èíâåñòèðóÿ â èíîñòðàííûå àêòèâû.

Îòòîê êàïèòàëà èç ÑØÀ (ãîëóáûì - ïðÿìûå èíîñòðàííûå èíâåñòèöèè, êîðè÷íåâûì - ïîðòôåëüíûå èíâåñòèöèè).

Íåñìîòðÿ íà áîêîâîå äâèæåíèå êóðñà äîëëàðà â ïðîøëîì ãîäó, ìû ïðîäîëæàåì ïðîãíîçèðîâàòü, ÷òî åãî êóðñ íåìíîãî ñíèçèòñÿ ïðîòèâ îñíîâíûõ âàëþò çà ñëåäóþùèé ãîä èëè îêîëî òîãî (ñì. ïðîãíîç íèæå). Äëÿ íà÷àëà, àìåðèêàíñêèé äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà, ñêîðåå âñåãî, ðàñøèðèòñÿ äàëüøå çà ñëåäóþùèå íåñêîëüêî êâàðòàëîâ. Ýêñïîðò äîëæåí âûðàñòè âäâîå ñèëüíåå, ÷åì èìïîðò ïðîñòî, ÷òîáû ñòàáèëèçèðîâàòü äåôèöèò, ïîòîìó ÷òî òîò âäâîå ïðåâûñèë ïðåæíèé îáúåì.  íàñòîÿùåå âðåìÿ, ýêñïîðò è èìïîðò ðàñòóò ïðèìåðíî îäèíàêîâî. Õîòÿ ðîñò ýêñïîðòà îñòàâàëñÿ ñêîðåå ýëàñòè÷íûì, ïîñêîëüêó ðîñò èíîñòðàííûõ ýêîíîìèê îñòàâàëñÿ óñòîé÷èâûì, êàæåòñÿ ìàëîâåðîÿòíûì, ÷òî ýêñïîðò áóäåò ðàñòè âäâîå áûñòðåå èìïîðòà â áëèæàéøåå âðåìÿ. Åñëè ãîâîðèòü î ÷èñòîì ïðèòîêå êàïèòàëà, òî ìû îæèäàåì, ÷òî èíîñòðàííûå ïîêóïêè àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ âûðîâíÿþòñÿ. Äåéñòâèòåëüíî, äèàãðàììà âûøå ïîêàçûâàåò, ÷òî ýòî óæå ïðîèñõîäèò. Èíîñòðàííûå ïðÿìûå èíâåñòèöèè îñëàáëè âî âòîðîì êâàðòàëå, âîçìîæíî èç-çà çàìåäëåíèÿ ðîñòà ïðèáûëè çà ãðàíèöåé, è ïîðòôåëüíûå èíâåñòè-

14

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðèòîê êàïèòàëà ïîääåðæèâàåò äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð

öèè òàêæå ñíèçèëèñü âî âòîðîì êâàðòàëå. Çàãëÿäûâàÿ âïåðåä, ìû îæèäàåì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïðîäîëæèò óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â ñîîòâåòñòâèè ñ ðûíî÷íûìè îæèäàíèÿìè. Ñóùåñòâåííîå óñêîðåíèå ïðèòîêà êàïèòàëà êàæåòñÿ ìàëîâåðîÿòíûì, äàæå åñëè Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ïðåäïðèìåò øàãè â ñîîòâåòñòâèè ñ òåêóùèìè ðûíî÷íûìè îæèäàíèÿìè. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ìû îæèäàåì, ÷òî àìåðèêàíñêèå ïîêóïêè èíîñòðàííûõ àêòèâîâ óñêîðÿòñÿ. Ñîãëàñíî íàøèì ïðîãíîçàì, ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â Åâðî-çîíå, ßïîíèè è Êàíàäå ïðåâûñÿò òåêóùèå îæèäàíèÿ ðûíêîâ. Åñëè ìû îêàæåìñÿ ïðàâû, òî ýòè âàëþòû äîëæíû èçâëå÷ü âûãîäó îò íåîæèäàííîãî ïðåâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê îæèäàåìûõ óðîâíåé.

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

 ÷åì ìû ìîæåì îêàçàòüñÿ íåïðàâû? ßñíî, ÷òî óïðóãîñòü àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè â ïðîøëîì ãîäó óäèâèëà ìíîãèõ èíâåñòîðîâ, è áîëåå ñèëüíûé, ÷åì îæèäàëîñü, ðîñò ýêîíîìèêè ÑØÀ ìîæåò ïðîäîëæèòüñÿ. Åñëè òàê, òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ, ñêîðåå âñåãî, áóäåò óæåñòî÷àòü ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó ñèëüíåå, ÷åì îæèäàþò â íàñòîÿùåå âðåìÿ èíâåñòîðû, ÷òî, â ñâîþ î÷åðåäü ìîæåò ïðèâåñòè ê óêðåïëåíèþ äîëëàðà. Êðîìå òîãî, èíîñòðàííûé ðîñò ìîæåò îêàçàòüñÿ ñëàáåå, ÷åì ìû îæèäàåì, ÷òî, âåðîÿòíî, îòðàçèòñÿ íà èíîñòðàííûõ âàëþòàõ. Îäíàêî, ïîêà ñîáûòèÿ íå ïîäòâåðäÿò ýòîò ñöåíàðèé, ìû ñêëîííû ïðèäåðæàòüñÿ íàøåãî ïðîãíîçà íåáîëüøîãî îñëàáëåíèÿ äîëëàðà çà ñëåäóþùèé ãîä èëè îêîëî ýòîãî. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.wachovia.com

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ âåäóùèõ ýêîíîìèê

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

15

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Ðàçðûâ êîëüöà Ìåáèóñà

ÐÀÇÐÛ ÊÎËÜÖÀ ÌÅÁÈÓÑÀ Òðåéäåð Êàðëî - ðóêîâîäèòåëü Èíòåðíåò-ïðîåêòà “Øêîëà óñïåøíîãî òðåéäåðà” (www.forextrader.ru), àâòîð óíèêàëüíîé òîðãîâîé ìåòîäèêè, îñíîâàííîé íà èñïîëüçîâàíèè ôðàêòàëüíîãî àíàëèçà è èíäèêàòîðîâ Áèëëà Âèëüÿìñà. Êàðëî - êàíäèäàò ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðàêòè÷åñêèé òðåéäåð ðûíêà Forex.

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ FOREX ÍÀ 24-28.10.2005

Äåíü íåäåëè

Âðåìÿ àêòèâíîñòè íà FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

09:00-22-00

Âòîðíèê

10:00-15-00 16:30-22-30

Ñðåäà

09:00-22-00

×åòâåðã

10:00-16:00 16:30-23-30

Ïÿòíèöà

12:30-22-30

Íà ïðîøëîé íåäåëå, êàê ìû è ïðåäïîëàãàëè, ïîñëå î÷åðåäíîé ïîïûòêè ïðîðâàòü âåðõíèé óðîâåíü ïî Åâðî â ðàéîíå 1,21, ïðîèçîøåë ðåøèòåëüíûé âîçâðàò ê íèæíåé ãðàíèöå - ê 1,1950. Ó ðûíî÷íûõ èãðîêîâ ìîæåò, â êîíöå êîíöîâ, ëîïíóòü òåðïåíèå è ïðîðûâ ðàíî èëè ïîçäíî ïðîèçîéäåò, ïðè÷åì åñòü îñíîâàíèÿ ïîëàãàòü, äàæå áåç ñåðüåçíûõ îñíîâàíèé â âèäå ôóíäàìåíòàëüíûõ íîâîñòåé - âñåì õî÷åòñÿ çàðàáàòûâàòü. Ïîýòîìó íà òåêóùåé íåäåëå íàäî áûòü âíèìàòåëüíûì è ïîñëåäîâàòü çà ïðîðâàâøèìèñÿ èãðîêàìè, åñëè èì óäàñòñÿ ñáåæàòü èç çàêîëüöîâàííîãî ðûíêà.

16

FXMAG.RU © 2004-2005

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

EUR

 Ïîíåäåëüíèê â 12-00 - òåêóùèé ñ÷åò è ïðîìûøëåííûå çàêàçû â Åâðîïå. Âî âòîðíèê - â 10-00 - öåíû íà èìïîðò â Ãåðìàíèè, 12--00 - èíäåêñ IFO â Ãåðìàíèè.  14-00 - áàëàíñ ïðîìûøëåííûõ çàêàçîâ â Âåëèêîáðèòàíèè.  16-50-18-00 â òîì ÷èñëå Consumer confidence ïî ÑØÀ, â òîì ÷èñëå PPI â 16-30.  18-00 - CPI è HICP â Ãåðìàíèè.  ñðåäó - ñåðüåçíûõ äàííûõ íåò.  ÷åòâåðã â 16-30-18-00 ìàññà äàííûõ ïî ÑØÀ, â òîì ÷èñëå ñâåæèå äàííûå ïî áåçðàáîòèöå,

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå ó Åâðî îñòàëèñü öåëè âíèçó: 1,1719-1,1075. Òîëüêî ïîñëå îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû, Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå: 1.4870-1.6850.

 ïÿòíèöó - 03-30-03-50 - ìàññà äàííûõ ïî ýêîíîìèêå ßïîíèè. 10-00-13-00 - äàííûå ïî Åâðîçîíå. 16-30-17-45 - íîâàÿ ïîðöèÿ äàííûõ ïî ÑØÀ, â òîì ÷èñëå ìè÷èãàíñêèé èíäåêñ â 17-45.

Ó Åâðî íà äíåâíîì ãðàôèêå òàêæå îñòàëèñü íåâûïîëíåííûìè öåëè âíèçó: 1,1810-1,1325.

17

FXMAG.RU © 2004-2005

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

CHF

Åâðî íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 23.10.05.

Íà äíåâíîì ãðàôèêå CHF òàêæå íå çàêîí÷èë 5 âîëíó íàâåðõ ê 1,3585-1,4400.

18

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîêàçûâàåò, ÷òî ó CHF öåëè 4 âîëíû íàâåðõ 1,3595-1,4235. Òîëüêî ïîñëå ýòîãî - äëèòåëüíàÿ 5 âîëíà âíèç ê 0,3890.

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 23.10.05 â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

GBP

GBP íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå åùå íå çàêîí÷èë 4 âîëíó âíèç ê 1,6767-1,6115. Òîëüêî ïîñëå åå çàâåðøåíèÿ 5 âîëíà íàâåðõ ê 2,0210-2,2315.

GBP íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 23.10.05.

19

GBP íà äíåâíîì ãðàôèêå òàêæå èìååò öåëè íåçàâåðøåííîé 5 âîëíû âíèç - ê 1,7235-1,6447

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà ïîïðåæíåìó íàõîäèòñÿ â 4 âîëíå íàâåðõ. Åå öåëè: 114,45117,55. È ëèøü ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà âíèç ê 94,15-81,95.

FXMAG.RU © 2004-2005

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ßïîíñêàÿ Éåíà íà äíåâíîì ãðàôèêå åùå èìååò øàíñû ïðîäîëæèòü äâèæåíèå â 3 âîëíå êàê ìèíèìóì äî 115,85. Äàëåå - 4-ÿ è 5- âîëíû.

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Áëèæàéøèå ïåðñïåêòèâû ðàçâèòèÿ ñèòóàöèè íà ÷àñîâîì ãðàôèêå JPY 23.10.05. ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: [email protected]

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ .

20

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Îáçîð EUR/USD íà 24.10.2005

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР НА 24 октября 2005 Обзор подготовил Антонов Владислав (A_Vlad) www.viac.ru понедельник МА каналы

рис. 1

Доллар проявляет мужественность и не собирается сдавать свои позиции в ближайшее время, пока ФРС оказывает ему поддержку. Ему покровительствуют многие представители ФРС, которые в своих выступлениях настаивают на дальнейшем повышении ставок. За неделю доллар прибавил в весе 1,30%,

21

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Îáçîð EUR/USD íà 24.10.2005

Фибо

Рис. 2

но закрылся ниже максимума 90.74 (рис.1). Самым тяжёлым днём для американской валюты стал четверг. В этот день доллар потерял 0,95% и причин этому было несколько, а сейчас всё по порядку. В понедельник очень ранним утром в 5:30 мск в Федерации бизнеса Японии выступал А.Гринспен, поэтому в Азии наблюдалось временное снижение доллара и торги получились смешанными. На европейской сессии доллар отскочил от линии D2, и этот толчок получился сильным, но очень сдержанным оказался после выхода данных по индексу деловой активности - NY Fed Empire State Survey. Индекс в октябре снизился с 16.97 до 12.08 и не оправдал ожидания в 19 пунктов. Картина сама по себе неопределённа, но выделю только одно, что вокруг доллара представители ФРС создали ореол защиты (дальнейшее повышение ставок) и все откаты по доллару используют для покупок. Ключевой динамической поддержкой выступает МА линия D2. Доллар старается не выходить за границы линий U2D2 и в случае нарушений возвращается быстро обратно. Во вторник на торгах в Азии доллар укрепился до 90 и до публикации данных по ZEW находился у линии U1(рис.1). Настроения в кругах Германии в октябре улучшились, но не настолько как ожидали экономисты. Значение индекса выросло до 39.4 с 38.6 в сентябре. Реакция на данные была слабой, т.к. всё внимание было в этот день сфокусировано на данные по притоку капитала и инфляции.

22

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð EUR/USD íà 24.10.2005

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Временные эллипсы

Рис.3 В 17:00 мск TICS вновь удивил рынок своими цифрами. Приток инвестиций в США в августе составил $91.3 млрд, в то время как ожидали снижения до $62.5 млрд c $87.4 млрд за июль месяц. Отчёт Казначейства показывает, что основной приток инвестиций произошёл за счёт увеличения покупок облигаций американских корпораций до $40.3 млрд в августе против $24.9 млрд месяцем ранее и продажами американскими резидентами иностранных облигаций на сумму $17 млрд и покупок акций иностранных компаний на $13.8 млрд. Индекс инфляции цен производителей вырос в сентябре на 1,9%, а ядро PPI увеличилось на 0,3% и оказывает поддержку доллару, прибавляя участникам рынка уверенности в дальнейшем повышении ставок. Госпожа Йеллен из ФРБ Сан-Франциско. определила НЕЙТРАЛЬНЫЙ УРОВЕНЬ ставок ФРС, который находится в диапазоне 3,5 – 5,5%. Сейчас ставка находится на уровне 3.75%, и до 5.5% ещё осталось 7 повышений. Т.е. если выдержать текущий темп повышения ставок, то к весне верхний предел ставок будет достигнут. Но какими темпами это будет происходить, неизвестно и будет зависеть от экономических данных. Также Йеллен выделила три фактора представляющие угрозу для экономики страны, это цены на жильё, цены на энергоносители и инфляция, а А.Гринспен выступая в ЯПОНИИ в понедельник сказал, что мировая экономика должна приспособиться к новому уровню цен на энергоносители. На этих данных доллар протестировал в очередной раз уровень 90.50 , а евро 1,1914. В среду доллар попытался установить новый максимум, но, достигнув отметки 90.74 резко развернулся и отскочил от этого уровня, который проходил чуть ниже линии U3 и является верхней границей ценового канала. Первая остановка была на линии баланса LB, вторая на D1 – 89.87.

23

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð EUR/USD íà 24.10.2005

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Анализ времени

Рис.4 Причины называют разные, для одних эмоциональная неустойчивость, для других точный расчёт. Я хочу выделить следующее: 1. Неспособность пройти уровень 1,1860 и закрытие длинных позиций по доллару. 2. Урагану ВИЛЬМА присвоили 5 категорию и объявили об эвакуации людей. 3. Пост производства в EZ в сентябре на 0,8% В четверг после резкого падения доллар в течение дня находился во флэте и консолидировался в диапазоне между линиями LB-D1 и даже не реагировал на данные по пособиям по безработице и индексу деловой активности ФБР Филадельфии в промышленной сфере. Пособия по безработице снизились с 396К до 376К, а индекс вырос в октябре до 17,3 с 2,2 в сентябре. В этот день давление на евро оказали данные по торговому балансу в Еврозоне, которые показал дефицит в августе 2,6 млрд евро против +7,2 млрд евро в июле, но всем было по барабану и вели себя как спящие курицы. В пятницу доллар снизился до 89,40 и сформировав разворотную свечу МОЛОТ начал восходящую коррекцию с последующий выстрелом на 90,40. Спекулянты, несмотря на приближающиеся выходные и отсутствием данных по США, воспользовались случаем купить доллар с нижних уровней. Сейчас посмотрим на рынок с технической стороны. Рис. 1 Доллар закрыл неделю у линии U1 и при сохранении позитивного настроя может протестировать

24

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð EUR/USD íà 24.10.2005

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Аспекты

Рис. 5 уровень 91, через который проходит линия МА U3 и является сильным сопротивлением. В понедельник только данные по Еврозоне и Германии, поэтому и евро в пятницу снизился к 1,1940, т.к. в случае дополнительного негатива от данных, даст возможность для нового тестирования уровня 1,1860. Рис. 2 посмотрев на этот рисунок, в глаза сразу бросается сильнейшая поддержка на уровне 1,1980 – 1,1880, пробитие которой вызовет массовый интерес к покупкам доллара и падение евро к 1,1700 – 1,1600. Так же хочу добавить и то, что пробитие этого уровня что-то затягивается и формируется зеркало левой части модели двойное основание. Размах между основаниями составляет 73 дня и считается устойчивой и сильной моделью для разворота. Если все-таки уровень 1,1860 устоит, то я ожидаю отскок до 1,3100, т.к. у многих терпение заканчивается и новые долгосрочные продажи видятся мне именно с того уровня. К этому времени на рынке будет актуальна тема повышения ставок в Европе, что для доллара минус и т.д. Колесо событий. Рис. 3 Цена забивается, формируя гибрид между треугольником и параллельным каналом. Нижняя линия эллипса проходит через уровень ниже 1,1800. Рис. 4 Временные расчёты указывают на три ближайшие даты: 1. 9 июля 05 – 3 сентября 05 (основание – вершина) * 1,000 = 28 октября 05 2. 9 июля 05 – 5 октября 05 (основание – основание) * 0,382 = 7 ноября 05 3. 22 апреля 05 – 9 июля 05 (вершина – основание) * 1,618 = 17 ноября 05 Рис. 5 Неделя с полнолуния развернулась и падение курса евро можно ожидать до 2 ноября 05. Линией поддержки выступит линия Нептуна и Меркурия. С уважением, Влад Антонов

25

FXMAG.RU © 2004-2005

Âçãëÿä íà USD/JPY: êàê äåëà íà 25-ìåñÿ÷íûõ âåðøèíàõ?

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Âçãëÿä íà USD/JPY: êàê äåëà íà 25-ìåñÿ÷íûõ âåðøèíàõ? Êóðñ ïàðû USD/JPY ïðîáèë ñåðüåçíûå óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ, çàêðûâ íåäåëþ âáëèçè "ñâåæåãî"ãîäîâîãî ìàêñèìóìà 2005 ãîäà 116.00, óðîâíÿõ, íà êîòîðûõ ïàðà íå òîðãîâàëàñü óæå ñ ñåíòÿáðÿ 2003 ãîäà. Ïîçàäè îñòàëèñü: èþëüñêèé ìàêñèìóì 2004 ãîäà - 113.70, ìàéñêèé ãîäîâîé ìàêñèìóì 2004 ãîäà - 114.90, à òàêæå äîëãîñðî÷íàÿ ñåêóùàÿ ïðîåêöèÿ "ëèíèè øåè" ñ 2001 ãîäà. Ïîõîæå, âñ¸ óêàçûâàåò î ñåðüåçíûõ íàìåðåíèÿõ USD/JPY â îïðåäåëåííîì íàïðàâëåíèè, ÷òî ìû è ðàññìîòðèì â äàííîì îáçîðå.  îáçîðå ðàññìàòðèâàåòñÿ ïðèìåíåíèå ðàçëè÷íûõ ìåòîäîâ òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà äëÿ ïðîãíîçèðîâàíèÿ îïðåäåëåííûõ êóðñîâûõ êîëåáàíèé ïî ïàðå USD/JPY. Èñïîëüçóÿ ðàçëè÷íûå ïîäõîäû ãðàôè÷åñêîãî àíàëèçà, îïðåäåëÿþòñÿ îñíîâíûå óðîâíè è ëèíèè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ. Òðåíäîâûé àíàëèç ïîìîãàåò âûäåëèòü îñíîâíûå òåíäåíöèè â äàííûé ìîìåíò è âàðèàíòû èõ ðàçâèòèÿ â áóäóùåì. Îñíîâûâàÿñü íà ðàçëè÷íûõ ìåòîäàõ ãðàôè÷åñêîãî àíàëèçà ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêîâ, ïðèâîäÿòñÿ îæèäàåìûå ñöåíàðèè äàëüíåéøèõ êîëåáàíèé ïàðû. Îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí óçêîìó êðóãó ÷èòàòåëåé òîðãóþùèõ ïî USD/JPY èëè èíòåðåñóþùèõñÿ äèíàìèêîé äàííîãî èíñòðóìåíòà. Îí ïðîäîëæàåò ãðóïïó ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà FOREX MAGAZINE, à òàêæå íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" www.VIAC.ru

Àíàëèç ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêîâ USD/JPY: íàñòðàèâàåìñÿ íà 117? Èòàê, âàæíûå ñîïðîòèâëåíèÿ îñòàëèñü ïîçàäè. Èõ ðàññìàòðèâàåì â êà÷åñòâå ïîòåíöèàëüíûõ ïîääåðæåê. Ïðè÷åì îäíà èç íèõ óæå ïîäòâåðäèëàñü - ýòî ïðîáèòûé óðîâåíü ïðîøëîãîäíåãî (ìàéñêîãî) ìàêñèìóìà 114.90, êîòîðûé áûë äîñòèãíóò íà ïîçàïðîøëîé íåäåëå. Òåïåðü íà ýòîò óðîâåíü ïðèøåëñÿ ìèíèìóì ïðîøåäøåé íåäåëè, à, ìîæåò, è âîîáùå íà áëèæàéøèå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ… Äåëî â òîì, ÷òî íåîáõîäèìîå ñîáûòèå ïðîáîÿ êàê äîëãî îáñóæäàåìîé ëèíèè øåè, òàê è ìíîãîìåñÿ÷íîãî ôðàêòàëà 114.90 âñ¸ òàêè ñîñòîÿëîñü. Îá ýòîì ñâèäåòåëüñòâóåò óðîâåíü çàêðûòèÿ íåäåëè - 115.90. È ÷òî æå òåïåðü? Ïðåäëàãàþ íà ðàññìîòðåíèå êàê ìèíèìóì òðè âàðèàíòà. Ïåðâûé - ïðåîäîëåíèå ïîêà êðàòêîñðî÷íîãî íàìåòèâøåãîñÿ ñîïðîòèâëåíèÿ ôèãóðû 116.00 è äàëüíåéøåå ïîâûøåíèå ê 117.00-70, êóäà ïðèõîäèòñÿ îäèí èç ëîêàëüíûõ ìàêñèìóìîâ ñåíòÿáðÿ 2003 ãîäà, êîãäà ïðîèñõîäèëî ïðîáèòèå âñ¸ òîé æå ëèíèè øåè, òîëüêî âíèç. Óæå íà òåõ âåðøèíàõ ìîæåò áûòü ôîðìèðîâàíèå îïðåäåëåííîãî áîêîâîãî êîððåêöèîííîãî äèàïàçîíà. Õîòÿ âîñõîäÿùèé èìïóëüñ ìîæåò áûòü î÷åíü ñèëüíûì - âåäü ðàññìàòðèâàåìûå ìàñøòàáû òî íå äåòñêèå, â òàêîì ñëó÷àå ïîâûøåíèå ìîæåò âîîáùå íå çàìåòèòü 117.70, ëåãêî ïåðåñêî÷èòü íà óðîâíè âûøå 120 è äîñòèãíóòü ðàéîíà ñîïðîòèâëåíèÿ ïîñëåäíèõ ìåñÿöåâ 2002 ãîäà - 125.70. Âòîðîé âàðèàíò - ëîêàëüíîå ïîíèæåíèå ñ òåêóùèõ óðîâíåé (115.90) èëè æå ïîñëå íåäîëãîñðî÷íîãî ïðîáîÿ 116.00. Ýòî áóäåò ñèìâîëèçèðîâàòü î ñîõðàíåíèè íàïðàâëåíèè, âîò òîëüêî î íå ãîòîâíîñòè ê "ñåðüåçíûì ïîñëåäñòâèÿì". Òàêîå ïîíèæåíèå ìîæåò äîñòèãíóòü âñ¸ òîãî æå óðîâíÿ 114.90 (íå íèæå 114.30), ïîñëå ÷åãî îïÿòü íà÷íåòñÿ ïîâûøåíèå è ïðîðàáîòêà ïåðâîãî ñöåíàðèÿ. Ýòîò âàðèàíò, êàê ïî ìíå, íàèáîëåå âåðîÿòåí. Òðåòèé ñöåíàðèé - ýòî ïðîäîëæåíèå êîððåêöèîííîãî ïîíèæåíèÿ ñ ïðåîäîëåíèåì âíèç ëèíèè øåè íà óðîâíå 114.30.  òàêîì ñëó÷àå ìîæåò ïðîèçîéòè ãëóáîêàÿ êîððåêöèÿ ñ äîñòèæåíèåì ðàéîíà 112.00-113.00, êîòîðàÿ ìîæåò íà÷àòü ôàçó ñíèæåíèÿ, èëè æå íàìåòèòü øèðîêèé áîêîâîé êîððåêöèîííûé äèàïàçîí. Ýòîò âàðèàíò, ñ ìîåé òî÷êè çðåíèÿ, íàèìåíåå âåðîÿòåí.

26

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Âçãëÿä íà USD/JPY

Óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ 116.00 117.70 120.70121.90 125.70

Ñîïðîòèâëåíèÿ: Áëèæàéøåå ñîïðîòèâëåíèå. Ëîêàëüíûé ìàêñèìóì ñåíòÿáðÿ 2003 ãîäà. Ðàéîí ñîïðîòèâëåíèÿ 2003 ãîäà, ðàéîí ìàêñèìóìîâ ôåâðàëÿ, ìàðòà è èþëÿ Óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ íîÿáðÿ è äåêàáðÿ 2002 ãîäà.

114.90 114.30

Ïîääåðæêè: Ìàéñêèé ìàêñèìóì 2004 ãîäà «Ëèíèÿ øåè» ñ 2001 ãîäà

113.70

Èþëüñêèé ïðîìåæóòî÷íûé ìàêñèìóì 2005 ãîäà

112.00

Ïðîåêöèÿ ëèíèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ ìàÿ 2005 ãîäà

Äíåâíîé è 4-÷àñîâîé ãðàôèêè

27

FXMAG.RU © 2004-2005

Âçãëÿä íà USD/JPY

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Ìèõàèë Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: [email protected]

28

FXMAG.RU © 2004-2005

Òîðãîâëÿ ïî Silver-channels

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Òîðãîâëÿ ïî Silver-channels. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå áàçîâûõ ïàð è çîëîòà. EURUSD EURUSD çàâåðøèë ýòó íåäåëþ ïîíèæåíèåì îò 1,2076 ê 1,1952, íåìíîãî íå äîòÿíóâ äî íîâîãî ìèíèìóìà (ìèíèìóì íåäåëè íà 1,1873). Ïðè÷åì, íàäî îòìåòèòü, ÷òî â ïÿòíèöó öåíà âîçâðàùàëàñü ê óðîâíþ îòêðûòèÿ 1,2076, íî îòòóäà ïîøëà âíèç. Îñîáåííî ðåçêî íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè, ïîñëå 18:00 (ìñê). Îáúåìû óâåëè÷èëèñü, à âîëàòèëüíîñòü áûëà ÷óòü íèæå ïðåäûäóùèõ äâóõ íåäåëü. Ïîñëå ïîäòâåðæäåííîãî ñèãíàëà íà ïîêóïêó (óòðåííÿÿ çâåçäà-äîæè ñ ïîäòâåðæäåíèåì) èìååì äâå ìåäâåæüè ñâå÷è ñ íîâûì ìèíèìóìîì è çàêðûòèåì íèæå óòðåííåé çâåçäû, ÷òî îòìåíÿåò òîò ñèãíàë íà ïîêóïêó è ñèëüíî çàïóòûâàåò ñèòóàöèþ. Îäíàêî, êàðäèíàëüíîãî èçìåíåíèÿ ñèòóàöèè ÿ ïîêà íå óñìàòðèâàþ. Âåðîÿòíîñòü ôîðìèðîâàíèÿ äâîéíîãî îñíîâàíèÿ íåñêîëüêî íèæå, ÷åì äâå íåäåëè íàçàä, íî, âñå ðàâíî, åùå ñîõðàíÿåòñÿ. Ïîýòîìó ïîêóïêè Åâðî ïîêà óäåðæèâàþ. Óðîâåíü ñòîïà ïîä 1,1850. Öåëü ïîíèçèëàñü äî 1,2779, îäíàêî, íå èñêëþ÷àþ è âîçìîæíîñòåé äâèæåíèÿ ê 1,33 (óðîâåíü îòðàáîòêè äâîéíîãî îñíîâàíèÿ) Íà äíåâíîì ñ 20 îêòÿáðÿ êàíàëû óøëè ïîä îáëàêî, ñôîðìèðîâàâ âñå óñëîâèÿ äëÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Ôàêòè÷åñêè, â ïÿòíèöó áûë ñèãíàë íà ïðîäàæó îò 1,2039, åñëè áû íå íàëè÷èå äèâåðà íà MACD. Ïîêóïêè íà äíåâíîì òàêæå ïîêà åùå óäåðæèâàþ, õîòÿ ïðè çàêðûòèè äíÿ íèæå 1,19 áóäó ðàññìàòðèâàòü âîïðîñ î ôèêñàöèè óáûòêîâ.

29

FXMAG.RU © 2004-2005

Òîðãîâëÿ ïî Silver-channels

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

USDJPY USDJPY ïðîáèë íà ýòîé íåäåëå ïðîøëîãîäíèé ìàêñèìóì 114,90 è çàêðåïèëñÿ âûøå, çàêðûâ íåäåëþ íà 115.90 "çåëåíîé" ñâå÷îé (ïîâûøåíèå îáúåìîâ ñ ïîâûøåíèåì âîëàòèëüíîñòè). Äîâîëüíî ñèëüíûé ñèãíàë íà ïðîäîëæåíèå òðåíäà.  ñâåòå òàêîãî çàêðûòèÿ íåäåëè ìîÿ ïðîäàæà îò 115,34 âûãëÿäèò íåñêîëüêî ïðåæäåâðåìåííîé è â íà÷àëå ñëåäóþùåé íåäåëè áóäó ðàññìàòðèâàòü âîïðîñ î çàêðûòèè ïîçèöèè ñ ìèíèìàëüíûì óáûòêîì. Óðîâåíü ñòîïà â ðàéîíå 116,30-40.

Íà äíÿõ â ïÿòíèöó îáëîìàëè äèâåð. Åäèíñòâåííîå, ÷òî ñèëüíî ñìóùàåò - ýòî äîâîëüíî ðåçêèé ðîñò îáúåìîâ. Êàê áû âñå ýòî íå áûëî ðàçâîäêîé áûêîâ ïåðåä ðåçêèì ðàçâîðîòîì. Çäåñü òàêæå íåñêîëüêî ïîñïåøèë ñ îòêðûòèåì ïðîäàæè Äîëëàðà ïðîòèâ Éåíû. âîçìîæíî, ÷òî ïðèäåòñÿ çàïëàòèòü çà ýòî óáûòêîì â 100 ïóíêòîâ.

30

FXMAG.RU © 2004-2005

Òîðãîâëÿ ïî Silver-channels

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

GBPUSD Ôóíò íà ýòîé íåäåëå ñîâåðøàë ñòðåìèòåëüíûå ïèðóýòû îò ïàäåíèÿ ê 1,7422 äî ïîâûøåíèÿ ê 1,7797, îäíàêî çàêðûë íåäåëþ âñåãî íà 5 ïóíêòîâ âûøå îòêðûòèÿ.  îòëè÷èå îò Åâðî, ó Ôóíòà íåò îòìåíû ñèãíàëà íà ïîêóïêó, õîòÿ íåäåëüíûé äîæè íåñêîëüêî ñìóùàåò. Äëèííûå ïîçèöèè ïðîäîëæàþ äåðæàòü. Óðîâåíü ñòîïà ïîä 1,72, óðîâåíü öåëè îò 1,8725 (Sky-High) äî 1,9725 (îòðàáîòêà äâîéíîãî îñíîâàíèÿ)

Ó Ôóíòà 20 îêòÿáðÿ ïîÿâèëñÿ ïîâòîðíûé ñèãíàë íà ïîêóïêó âî ôëåòîâîì ðåæèìå. Ïîñêîëüêó ëîíãè ïî Ôóíòó ó ìåíÿ óæå áûëè îòêðûòû, òî ÿ íå îòêðûâàë íîâûõ ïîçèöèé. Íà äíåâíîì ïÿòíè÷íûé îòêàò ïîêà ñìîòðèòñÿ êàê îòðàæåíèå îò Êèäæóí. Æäåì ïîâòîðíîãî òåñòèðîâàíèÿ Êèäæóí. Áëèæàéøèå öåëè äëÿ ïîêóïîê â ðàéîíå 1,79701,8000, ñòîïû ðàñïîëàãàþòñÿ ïîä 1,7390.

31

FXMAG.RU © 2004-2005

Òîðãîâëÿ ïî Silver-channels

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

USDCHF  îòëè÷èå îò EURUSD Äîëëàð/Ôðàíê çàêðûëñÿ (1,2919) íèæå óðîâíÿ "âå÷åðíåé çâåçäû" 25-30.09.2005 (1,2937), õîòÿ è îáîçíà÷èë õàé-ëîó âûøå ïðåäûäóùåé íåäåëè. Ñèãíàë íà ïðîäàæó ïîêà íå îòìåíåí. Ñòîïû íàä 1,31, à öåëè âèäíåþòñÿ îò 1,22 äî 1,14, åñëè ïðîáüåì óðîâåíü 1.22.

Íà äíåâíîì êàíàëû âûøëè íàâåðõ èç îáëàêà, íî íà MACD èìååì äèâåð.  ÷åòâåðã îòêðûë ïðîäàæè îò 1,2944, áîëüøå îòòàëêèâàÿñü îò íåäåëüíîãî ãðàôèêà è ñîîòíîøåíèÿ 270/170 ìåæäó âîçìîæíîé ïåðâîé öåëüþ è ñòîïîì. ×åòâåðã çàêðûëè íèæå Òåíêàí, ÷òî äîáàâèëî ñèë ïîçèöèè, íî â ïÿòíèöó íå ñìîãëè ïðåîäîëåòü Êèäæóí è âåðíóëèñü ê Òåíêàí ñíèçó. Îäíàêî, äåíü çàêðûëñÿ íèæå Òåíêàí è ýòî îñòàâëÿåò íåêîòîðîå äàâëåíèå íà Äîëëàð. Ïîçèöèþ äåðæó ñ ïðåæíèìè ñòîïàìè âûøå 1,31 è ïåðâîé öåëüþ â ðàéîíå 1,2670.

32

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

AUDUSD  íà÷àëå íåäåëè Àâñòðàëèåö ïðîáèâ òðåíäîâóþ íà 0,7510 ðåçêî ñíèçèëñÿ äî 0,7437, íî çàòåì îòñêî÷èë ââåðõ âûøå òðåíäîâîé, çàêðûâøèñü â ÷åòâåðã íà 0,7521. Îäíàêî íå ñóìåë óäåðæàòüñÿ òàì è â ïÿòíèöó âíîâü óïàë íèæå, çàêðûâ íåäåëþ íà 0,7488. Îäíàêî, äî óðîâíÿ ñòîïîâ ïî íåäåëüíîé íà 0,7340-50 åùå î÷åíü äàëåêî. Îòêðûòûå ëîíãè ïî Àâñòðàëèéöó ïðîäîëæàþ óäåðæèâàòü. Áëèæàéøèå öåëè íà 0,7730, ïåðñïåêòèâíûå â ðàéîíå 0,8000.

Äíåâíîé Àâñòðàëèåö íà çàêðûòèè ÷åòâåðãà ïîêàçàë ñèãíàë íà ïîêóïêó îò 0,7506 ñî ñòîïîì ïîä 0,7437 è ïåðâîé öåëüþ íà 0,7660-0,7700. Ïÿòíè÷íîå ñíèæåíèå âíåñëî íåêîòîðîå ñìóùåíèå, íî ëè÷íî ÿ ïðîäîëæàþ óäåðæèâàòü ïîçèöèè ïî Àâñòðàëèéöó è íà äíåâíîé ñòðàòåãèè.

33

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Òîðãîâëÿ ïî Silver-channels

GOLD Çîëîòî ïðîäîëæàåò êîððåêòèðîâàòüñÿ. Ïîêóïêè îò Sky-High ÿ â ïÿòíèöó ïðèêðûë, ò.ê. ïî äíÿì ïîêà çàêðûëèñü íèæå Êèäæóí è äèâåð åùå íå îòðàáîòàí. Äóìàþ, ÷òî âîçìîæíî åùå ñíèæåíèå äî 450-455. Ìîæíî ïîñòàâèòü Buy-limit íà Òåíêàí 454,50 ñòîï íà 438,80 èëè çàêðûòèå íåäåëè íèæå 446,60. Âîçìîæíûå öåëè â ðàéîíå 499-500.

Íà äíÿõ èìååì êîððåêöèþ âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ çàêðûòèåì äâóõ äíåé ïîä Êèäæóí. Äèâåð åùå íå îòðàáîòàí è âîçìîæíî ñíèæåíèå ê 450455. Ïîêóïàåì íà âîçâðàòíîì äâèæåíèè, ïîñëå çàêðûòèÿ äíÿ âûøå Sky-Low. Ïîêà âíå ðûíêà.

Îáùåå ðåçþìå Äîëëàð ïðîäîëæàåò äàâèòü íà îñòàëüíûå ïàðû, îäíàêî, ÿ ïîêà îñòàþñü â ïðîäàæàõ ïî Äîëëàðó. Ïåðåëîìíîãî ìîìåíòà, ãîâîðÿùåãî î òîì, ÷òî Äîëëàð áóäåò ïðîäîëæàòü âîñõîäÿùåå äâèæåíèå ÿ ïîêà íå âèæó íè íà äîëëàðîâûõ ïàðàõ, íè ó èíäåêñà äîëëàðà. Àíàëèòèêà, ïðîãíîçû, äåòàëüíûå òîðãîâûå ïëàíû ïî ðûíêó Forex, ñîãëàñíî ñòðàòåãèè Silver-channel (11 âàëþòíûõ ïàð è çîëîòî-ñïîò) Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Daily Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly Òåñòîâûé ñ÷åò Tornado ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly&Daily

AlexSilver

Äëÿ ðàáîòû ïî ñòðàòåãèÿì Silver-channel Âàì íåîáõîäèìî âûáðàòü ñòðàòåãèþ ïî îäíîìó èç òàéìôðåéìîâ è èñïîëüçîâàòü òîëüêî òàêîå êîëè÷åñòâî âàëþòíûõ ïàð è ñèãíàëîâ íà îòêðûòèå, êîòîðûå ïîçâîëÿåò âàø äåïîçèò. Ïðè ìàëåíüêèõ äåïîçèòàõ èìååò ñìûñë ðàáîòàòü òîëüêî ïî îäíîé ïàðå è èñïîëüçîâàòü òîðãîâûå ñèãíàëû ñ ìèíèìàëüíûìè ðèñêàìè. Òîðãîâëÿ ïî îòäåëüíûì ðåêîìåíäàöèÿì îò ñëó÷àÿ ê ñëó÷àþ çíà÷èòåëüíî ïîâûøàåò âàøè ðèñêè.

34

FXMAG.RU © 2004-2005

Ñåçîííûå òåíäåíöèè íåôòÿíîãî ðûíêà

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Ñåçîííûå òåíäåíöèè íåôòÿíîãî ðûíêà

Åñëè ãîâîðèòü î ñåçîííûõ ñíèæåíèÿõ, òî ïðîøëûé ãîä, ïîæàëóé, áûë èñêëþ÷åíèåì èç ïðàâèë. Ñåçîííîå îêòÿáðüñêîå ñíèæåíèå íà÷àëîñü 27 îêòÿáðÿ è ïðîäëèëîñü äî êîíöà ïåðâîé äåêàäû äåêàáðÿ. Ïîñëå ýòîãî íà÷àëñÿ íîðìàëüíûé ðîñò öåí, êîòîðûé ïðîäëèëñÿ äî êîíöà îòîïèòåëüíîãî ñåçîíà. Âïîëíå âîçìîæíî, ÷òî ñäâèã â ñåçîííîé òåíäåíöèè ïðîèçîøåë èç-çà íåîæèäàííî ñèëüíîãî âîçäåéñòâèÿ óðàãàíà "Èâàí" íà íåôòÿíóþ èíôðàñòðóêòóðó ÑØÀ â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå.

Íà ãðàôèêå 2003ã. ñåçîííîå ñíèæåíèå çàêîí÷èëîñü, êàê è ïîëîæåíî, â êîíöå îêòÿáðÿ. Âïðî÷åì, íîðìàëüíûå òåíäåíöèè ïðîñìàòðèâàþòñÿ è â äðóãèå ãîäà.  2005ã. ðûíîê óæå áûë ãîòîâ ê ðàçðóøèòåëüíûì âîçäåéñòâèÿì óðàãàíîâ è, êîãäà "Êàòðèí" óäàðèëà ïî Ëóèçèàíå, à öåíû íà íåôòü âçëåòåëè äî ðåêîðäíîãî ìàêñèìóìà $70.85 çà áàððåëü, íà÷àëîñü îñåííåå ñíèæåíèå öåí. Íà ãðàôèêå äåêàáðüñêîãî ôüþ÷åðñà âèäíî, ÷òî îñåííÿÿ êîððåêöèÿ ïðîäëèëàñü ïî÷òè äâà ìåñÿöà, ÷òî íåñêîëüêî íåîáû÷íî, îäíàêî, ðåêîðäíûå óðîâíè öåí ñòîÿò òîãî. Ê òîìó æå ðûíîê åùå íå ïðîâåðèë äî êîíöà ñòåïåíü âîçäåéñòâèÿ ñòîèìîñòè íåôòè $70 çà áàððåëü íà óðîâåíü ñïðîñà. Òàê ÷òî êîððåêöèþ ìîæíî ñ÷èòàòü çàêîí÷åííîé è áóêâàëüíî ñ òåêóùåé íåäåëè íóæíî îæèäàòü âîçîáíîâëåíèÿ âîñõîäÿùåé òåíäåíöèè.

35

 ïðîøåäøóþ ïÿòíèöó öåíà íåôòè îïóñêàëàñü ê $59.15 çà áàððåëü, íî ïî èòîãàì òîðãîâ âíîâü äåíü çàêðûëñÿ âûøå $60.00 íà óðîâíå $60.63 çà áàððåëü.  ïåðâóþ î÷åðåäü òóò, êîíå÷íî, ñûãðàë ðîëü ýôôåêò ïÿòíèöû. Òðåéäåðû àêòèâíî çàêðûâàëè êîðîòêèå ïîçèöèè ïåðåä âûõîäíûìè íà ôîíå äâèæåíèÿ óðàãàíà "Âèëüìà" â Ìåêñèêàíñêèé çàëèâ. Íî åñòü è äðóãàÿ ñòîðîíà ìåäàëè. Óðîâåíü $60.00 çà áàððåëü áûë äîñòèãíóò åùå â èþíå, è, êàê ìû óæå âèäåëè, íå îêàçàë íèêàêîãî âîçäåéñòâèÿ íà óðîâåíü ñïðîñà â ïëàíå ñíèæåíèÿ. Íàîáîðîò, ðîñò öåí ïðîäîëæàëñÿ, à ïîòðåáèòåëè ïîêóïàëè áåíçèí ïî âûñîêèì öåíàì. Íà äàííîì ýòàïå öåíû íèæå $60.00, âåðîÿòíî, ðûíêîì ðàññìàòðèâàþòñÿ, êàê î÷åíü íèçêèå, ÷òî äîëæíî âûçûâàòü àêòèâíûå ïîêóïêè.  òåêóùåé ñèòóàöèè ðûíêó íåîáõîäèìî åùå ðàç ïðîâåðèòü óðîâåíü $70 çà áàððåëü íà ïðåäìåò âîçäåéñòâèÿ íà óðîâåíü ñïðîñà. Òî, ÷òî ìû ñåé÷àñ íàáëþäàåì ñíèæåíèå ñïðîñà íà áåíçèí, â ýòîì íåò íè÷åãî óäèâèòåëüíîãî, ò.ê. îñåíüþ ñïðîñ âñåãäà ïàäàåò. Ïîñëåäíèå ñòàòäàííûå EIA ïðèâåëè ê ñíèæåíèþ öåí íà íåôòü è ïðîäóêòû ïåðåðàáîòêè.

FXMAG.RU © 2004-2005

Ñåçîííûå òåíäåíöèè íåôòÿíîãî ðûíêà

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 14 îêòÿáðÿ, ïîñòàâêè íåôòè íà àìåðèêàíñêèå ÍÏÇ ñîñòàâèëè â ñðåäíåì 13.3 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 702000 b/d âûøå, ÷åì íåäåëåé ðàíåå. Êîýôôèöèåíò èñïîëüçîâàíèÿ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé âûðîñ äî 79.1%. Ïðîèçâîäñòâî áåíçèíà ïîâûñèëîñü äî 8.5 ìëí. áàððåëåé â äåíü, â òî âðåìÿ êàê ïðîèçâîäñòâî äèñòèëëÿòîðîâ ñîñòàâèëî 3.4 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Àìåðèêàíñêèé èìïîðò ñûðîé íåôòè ñîñòàâèë 9.2 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Çà ïðîøëûå ÷åòûðå íåäåëè èìïîðò íåôòè â ñðåäíåì áûë íà óðîâíå 8.9 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 1.1 ìëí. b/d ìåíüøå, ÷åì ãîä íàçàä. Èìïîðò áåíçèíà óñòàíîâèë íîâûé ðåêîðä 1.5 ìëí. áàððåëåé â äåíü, â òî âðåìÿ, êàê èìïîðò ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè áûë íà óðîâíå â ñðåäíåì 311000 b/d. Çàïàñû íåôòè çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 14 îêòÿáðÿ, âûðîñëè íà 5.6 ìëí. áàððåëåé äî 312.0 ìëí. áàððåëåé è íàõîäÿòñÿ âûøå âåðõíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà, ðàññ÷èòûâàåìîãî äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà. Çàïàñû áåíçèíà íåîæèäàííî âûðîñëè íà 2.9 ìëí. áàððåëåé ì íàõîäÿòñÿ òåïåðü âûøå íèæíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Çàïàñû äèñòèëëÿòîðîâ óïàëè íà 1.9 ìëí. áàððåëåé è ïðîäîëæàþò îñòàâàòüñÿ â íèæíåé ïîëîâèíå ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Ñïðîñ íà íåôòü çà ïîñëåäíèå ÷åòûðå íåäåëè ñîñòàâèë 20.0 ìëí. áàððåëåé â äåíü, èëè íà 3.2% íèæå , ÷åì ãîä íàçàä. Ñïðîñ íà áåíçèí çà ÷åòûðåõíåäåëüíûé ïåðèîä íàõîäèëñÿ íà óðîâíå 8.9 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 2.2% íèæå, ÷åì ãîä íàçàä. Ñïðîñ íà òîïëèâà ïðîäóêòîâ ïåðåãîíêè ñîñòàâèë 3.9 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 4.0% íèæå , ÷åì ãîä íàçàä. Ðûíîê îòðèöàòåëüíî âîñïðèíÿë âûøåäøèå äàííûå, èãíîðèðîâàâ ñèëüíîå ñíèæåíèå çàïàñîâ äèñòèëëÿòîðîâ â ïðåääâåðèè õîëîäíîé çèìû. Âî-ïåðâûõ, ñíèæåíèå ñïðîñà âûòåêàåò èç ñðàâíåíèÿ ÷åòûðåõ íåäåëüíûõ ïåðèîäîâ òåêóùåãî è ïðîøëîãî ãîäîâ è íîñèò ïðåäâàðèòåëüíûé õàðàêòåð. Åñëè ïîñìîòðåòü îò÷åò EIA áîëåå âíèìàòåëüíî è ñðàâíèòü íåäåëüíûå äàííûå, òî ìîæíî çàìåòèòü, ÷òî ñïðîñ íà áåíçèí

36

FXMAG.RU © 2004-2005

Ñåçîííûå òåíäåíöèè íåôòÿíîãî ðûíêà

óïàë âñåãî íà 1.4%, ñïðîñ íà äèñòèëëÿòîðû - íà 3.5%, à ñïðîñ íà íåôòü âîîáùå ñíèçèëñÿ íà 1.4%, ÷òî áîëåå ÷åì â äâà ðàçà ìåíüøå 3.2%, ïîêàçûâàåìûõ â îò÷åòå. Åñëè æå âçÿòü ñîâîêóïíûå åæåäíåâíûå äàííûå çà 286 äíåé, òî ìû óâèäèì, ÷òî ñïðîñ íà áåíçèí âîîáùå íå óïàë è íàõîäèòñÿ íà óðîâíå 9.097 ìëí. b/d, ïî ñðàâíåíèþ ñ 9.100 ìëí. b/d â 2004ã. Ñïðîñ íà ïðîäóêòû äèñòèëëÿöèè äàæå âûðîñ íà 0.7% äî 4.072 ìëí. b/d ïî ñðàâíåíèþ ñ 4.043 ìëí. b/d â 2004ã. Ñïðîñ æå íà íåôòü ñíèçèëñÿ âñåãî íà 0.2 % äî 20.620 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Êàê âèäèòå, ðûíîê â ïîñëåäíåå âðåìÿ èñïîëüçîâàë äàííûå, èìåþùèå âûñîêóþ ñòåïåíü ïîãðåøíîñòè è, êîòîðûå óäîâëåòâîðÿëè áû ñåçîííîé òåíäåíöèè. Íà ñàìîì äåëå ñèòóàöèÿ íåñêîëüêî èíàÿ, à ñîñòîÿíèå íåôòÿíîé ïðîìûøëåííîñòè â ÑØÀ íà ìíîãî õóæå, ÷åì â ïðîøëîì ãîäó. Ðàçðóøåíèÿ, íàíåñåííûå óðàãàíàìè "Êàòðèí" è "Ðèòà", íàìíîãî ñèëüíåå ðàçðóøåíèé, íàíåñåííûõ "Èâàíîì" â ïðîøëîì ãîäó. Íóæíî îòìåòèòü, ÷òî êîýôôèöèåíò èñïîëüçîâàíèÿ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé â ñåðåäèíå îêòÿáðÿ ïðîøëîãî ãîäà áûë óæå íà óðîâíå 93.0% â ñðåäíåì, â òî âðåìÿ, êàê ñåé÷àñ ïðîäîëæàåò îñòàâàòüñÿ íèæå 80%. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, çàïàñû íåôòè ñòàíäàðòíî ðàñòóò â îêòÿáðå, ò.ê. àìåðèêàíñêèå ÍÏÇ ïðîâîäÿò ïðîôèëàêòè÷åñêèå ðàáîòû, ñâÿçàííûå ñ ïåðåâîäîì ïðîèçâîäñòâà íà ïå÷íîå òîïëèâî â êà÷åñòâå îñíîâíîãî ïðîäóêòà.  ñòàíäàðòíîé ñèòóàöèè çàïàñû íåôòè â îêòÿáðå ðàñòóò, â ñðåäíåì íà 5 ìëí. áàððåëåé.  ñâÿçè ñ òåì, ÷òî â ýòîì ãîäó â ðàéîíå Ìåêñèêàíñêîãî çàëèâà áûëà îñòàíîâëåíà çíà÷èòåëüíî áîëüøàÿ ÷àñòü ïåðåðàáàòûâàþùèõ ìîùíîñòåé, ïîòðåáëåíèå íåôòè ñíèçèëîñü, ÷òî è ïðèâåëî ê íå ñòàíäàðòíîìó ðîñòó çàïàñîâ. Îäíàêî, ðîñò çàïàñîâ íåôòè íå èìååò íèêàêîãî îòíîøåíèÿ ê îòîïèòåëüíîìó ñåçîíó. Ñ 1 íîÿáðÿ íà÷èíàåòñÿ àêòèâíûé îòîïèòåëüíûé ñåçîí, à çàïàñû äèñòèëëÿòîðîâ, âêëþ÷àþùèå â ñåáÿ ïå÷íîå òîïëèâî, íàõîäÿòñÿ ïðàêòè÷åñêè íà ïðîøëîãîäíèõ óðîâíÿõ.

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

ìëí. áàððåëåé è íàõîäÿòñÿ ÷óòü âûøå íèæíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà, ðàññ÷èòûâàåìîãî äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà. Äàæå â óñëîâèÿõ íîðìàëüíîé çèìû òàêîé óðîâåíü çàïàñîâ ÿâíî íåäîñòàòî÷åí. Âîññòàíîâëåíèå ïðîèçâîäñòâà ïðîõîäèò ìåäëåííî è ïî ïðîãíîçàì, â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå ê êîíöó äåêàáðÿ 2005ã. ïðîèçâîäñòâî íåôòè áóäåò ñîêðàùåíî íà 33.1% (10.4% ïîëíîãî àìåðèêàíñêîãî ïðîèçâîäñòâà), ïðîèçâîäñòâî ïðèðîäíîãî ãàçà áóäåò âñå åùå ñîêðàùåíî íà 20.6% (4.2% îáùåíàöèîíàëüíîãî ïðîèçâîäñòâà ïðèðîäíîãî ãàçà â ÑØÀ). Ïåðåðàáîòêà íåôòè íà êîíåö ãîäà áóäåò ñîêðàùåíà íà 1.7%. Âîññòàíîâëåíèå äâóõ ÍÏÇ â Ëóèçèàíå ìîæåò çàòÿíóòüñÿ äî èþíÿ ñëåäóþùåãî ãîäà. Âñå ýòî âåäåò ê òîìó, ÷òî ñïðîñ ýòîé çèìîé áóäåò ïðåâûøàòü ïðåäëîæåíèå, à çèìà, êàê îæèäàåòñÿ, áóäåò "ïîëÿðíîé". Íàïîìíþ, ÷òî NOAA ïðîãíîçèðóåò â ñðåäíåì ïî 48 øòàòàì òåìïåðàòóðû âîçäóõà ýòîé çèìîé íà 3.2% íèæå íîðìàëüíûõ.  òàêèõ óñëîâèÿõ öåíû íà íåôòü â ïðåäñòîÿùåì ñåçîíå ìîãóò âçëåòåòü çíà÷èòåëüíî âûøå ïîñëåäíèõ ðåêîðäíûõ ìàêñèìóìîâ. Âñå áóäåò çàâèñåòü îò ïîãîäíûõ óñëîâèé, íî, êàê óæå îòìå÷àëîñü âûøå, äàæå íîðìàëüíàÿ çèìà ïðèâåäåò ê ïðîäîëæåíèþ ðîñòà öåí. Àëåêñàíäð Áîðö äëÿ Forex Magazine E-mail: [email protected] Åæåäíåâíûé àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî òîðãîâëå íåôòüþ è ïðèðîäíûì ãàçîì ìîæíî íàéòè â ðàçäåëå: Ýíåðãåòè÷åñêèå ðûíêè Ðàññìàòðèâàþòñÿ èíâåñòèöèîííûå ïðåäëîæåíèÿ, ïîäðîáíåå íà : Bauer. Äîâåðèòåëüíîå óïðàâëåíèå íà ðûíêå ýíåðãîíîñèòåëåé.

Ñîãëàñíî äàííûõ EIA, 14.10.2004 çàïàñû äèñòèëëÿòîðîâ íàõîäèëèñü íà óðîâíå 121.1 ìëí. áàððåëåé. Ïî ñîñòîÿíèþ íà 14.10.2005 çàïàñû äèñòèëëÿòîðîâ ñîñòàâèëè 122.7

37

FXMAG.RU © 2004-2005

Ñàéò-ãèä: Ôîðåêñ ïî-èðëàíäñêè

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

ÔÎÐÅÊÑ ÏÎ-ÈÐËÀÍÄÑÊÈ Ñåãîäíÿ â ðóáðèêå "ñàéò-ãèä" ìû ðàññìîòðèì ñàéò www.fxcentre.com. Äàííûé Èíòåðíåò-ðåñóðñ ïðèíàäëåæèò êîìïàíèè "AIB Global Treasury Services", î ÷åì êðàñíîðå÷èâî ñâèäåòåëüñòâóåò ôèðìåííûé çíàê ñàéòà:

Ýòà êîìïàíèÿ, â ñâîþ î÷åðåäü, âõîäèò â ñòðóêòóðó áàíêà "Allied Irish Banks" ñî øòàá-êâàðòèðîé â Äóáëèíå, íà ñàéò êîòîðîãî èìååòñÿ ñîîòâåòñòâóþùàÿ ññûëêà. Äëÿ ïîëíîòû êàðòèíû ïðèâåäó ôèðìåííûé çíàê ñàéòà, à ìîæåò è ñàìîãî áàíêà:

Òåïåðü âû ïîíèìàåòå, ïî÷åìó ÿ ðåøèë èìåííî òàê íàçâàòü ñòàòüþ. Õîòÿ, êîíå÷íî, ñóòü îò ýòîãî íå ìåíÿåòñÿ "Ôîðåêñ, îí è â Àôðèêå - Ôîðåêñ". Èòàê, ïåðåéäåì íåïîñðåäñòâåííî ê ñàéòó. Äîìàøíÿÿ ñòðàíèöà ñðàçó æå ïðèâëåêàåò âíèìàíèå ñâîåé íàñûùåííîñòüþ. Îáùèé íàáîð ìàòåðèàëîâ, êàçàëîñü áû ñòàíäàðòíûé, íî åñòü íåêîòîðûå îñîáåííîñòè. Âîò òàê, íàïðèìåð, âûãëÿäèò òàáëèöà êîòèðîâîê:

Ó ìíîãèõ, íàâåðíÿêà, îíà âûçâàëà óäèâëåíèå. Äåëî â òîì, ÷òî íà ñàéòå âû ìîæåòå ñàìîñòîÿòåëüíî âûáðàòü âàëþòû äëÿ ïîëó÷åíèÿ èõ âçàèìíûõ êóðñîâ, êîòîðûå îáíîâëÿþòñÿ êàæäûå ïÿòü ìèíóò. Ñîãëàñèòåñü, äîâîëüíî íåîáû÷-

38

íàÿ âîçìîæíîñòü, õîòÿ íå çíàþ, íàñêîëüêî îíà áóäåò ïîëåçíîé ñ ïðàêòè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ. Êñòàòè, òî æå ñàìîå âîçìîæíî â îòíîøåíèè èíäåêñîâ - ñàìîñòîÿòåëüíî äåëàåòå ïîäáîðêó îòîáðàæàåìûõ èíäåêñîâ è îòäåëüíûõ àêöèé.

FXMAG.RU © 2004-2005

Ñàéò-ãèä: Ôîðåêñ ïî-èðëàíäñêè

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Òàêæå íà äîìàøíþþ ñòðàíèöó âûíåñåíû ìåæáàíêîâñêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè (Libor) ïî òðåì âåäóùèì âàëþòàì. Ïðèìå÷àòåëüíî, ÷òî ïî äâåíàäöàòèìåñÿ÷íûì êðåäèòàì ñòàâêà ïî äîëëàðó ïðåâûñèëà ñòàâêó ïî áðèòàíñêîìó ôóíòó. Êðîìå òîãî, íà äîìàøíåé ñòðàíèöå ïóáëèêóþòñÿ àíîíñû íîâîñòåé ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ ïî ìåðå èõ ïîñòóïëåíèÿ, è åñëè êàêàÿ-íèáóäü íîâîñòü âûçûâàåò èíòåðåñ, òî ìîæíî ðàçâåðíóòü åå è ïðî÷èòàòü ïîëíîñòüþ. Îñîáåííî ýòî àêòóàëüíî â ñâÿçè ñ òåì, ÷òî îòîáðàæàþòñÿ íå òîëüêî íîâîñòè, ñâÿçàííûå ñ ðûíêîì Ôîðåêñ.  êà÷åñòâå ïðèìåðà ïðèâåäó ÷àñòü, òàê íàçûâàåìîé, íîâîñòíîé ëåíòû.

 íåäåëüíîì îáçîðå, êîòîðûé äàåòñÿ çäåñü æå, îáñóæäàþòñÿ íàèáîëåå âàæíûå ñîáûòèÿ íà òåêóùóþ íåäåëþ è ïðîãíîç ïî íèì. Òàêæå äàåòñÿ êðàòêèé îáçîð òåêóùåé ýêîíîìè÷åñêîé ñèòóàöèè è îáùàÿ õàðàêòåðèñòèêà ðûíêà.  ÷àñòíîñòè, äàåòñÿ ïðîãíîç ïðîöåíòíûõ ñòàâîê äëÿ îñíîâíûõ ýêîíîìèê:

Ìåñÿ÷íûé îáçîð óæå áîëåå ïîäðîáíî îñòàíàâëèâàåòñÿ íà àíàëèçå íåïîñðåäñòâåííî âàëþòíîãî ðûíêà - ðàññìàòðèâàåò äèíàìèêó îñíîâíûõ âàëþò, îöåíèâàåò îñíîâíûå ôàêòîðû, âëèÿþùèå íà âàëþòíûé ðûíîê â íàñòîÿùèé ìîìåíò è ïðîãíîç ðàçâèòèÿ ñèòóàöèè â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Íàïðèìåð, ïðè àíàëèçå äâèæåíèÿ Åâðî ïðèâîäèòñÿ âîò òàêàÿ äèàãðàììà äèíàìèêè åäèíîé âàëþòû ïî îòíîøåíèþ ê äðóãèì âàëþòàì çà ïîñëåäíèé ãîä: Êàê âèäèòå, î÷åíü óäîáíî - íîâîñòíàÿ ëåíòà âñåãäà ïåðåä ãëàçàìè è íîâîñòè ïîÿâëÿþòñÿ àâòîìàòè÷åñêè áåç íåîáõîäèìîñòè îáíîâëåíèÿ ñòðàíèöû. Äàëåå, âñå íà òîé æå äîìàøíåé ñòðàíèöå, ìû âèäèì àíîíñû àíàëèòè÷åñêèõ ñòàòåé, êîòîðûå âêëþ÷àþò óòðåííèé îáçîð íà êàæäûé äåíü. Íàïðèìåð, â ñðåäó (19.10.2005ã.) óòðîì îáñóæäàëàñü ñèòóàöèÿ çà ïðîøëûé äåíü è åñòåñòâåííî îñíîâíîå âíèìàíèå áûëî óäåëåíî ïðèòîêó èíîñòðàííîãî êàïèòàëà â àìåðèêàíñêèå àêòèâû. Âîò òàê âûãëÿäèò òðåõìåñÿ÷íàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ îáúåìîâ ïîêóïîê èíîñòðàíöàìè àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ:

39

FXMAG.RU © 2004-2005

Ñàéò-ãèä: Ôîðåêñ ïî-èðëàíäñêè

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Êàê âèäíî èç äèàãðàììû, Åâðî ñäàëà ñâîè ïîçèöèè ïðîòèâ áîëüøèíñòâà âàëþò, õîòÿ íàèáîëüøåå ñíèæåíèå áûëî ïðîòèâ äîëëàðà ÑØÀ. Ïóáëèêóåòñÿ çäåñü è îáçîð, ïîëíîñòüþ ïîñâÿùåííûé ýêîíîìèêå Èðëàíäèè (âèäèìî ñêàçûâàåòñÿ ãåîãðàôè÷åñêîå ìåñòîïîëîæåíèå êîìïàíèè). Îäíàêî, äóìàþ, âðÿä ëè îí êîãî-òî çàèíòåðåñóåò. À âîò àíàëèç äîõîäíîñòè ïî ðàçëè÷íûì êàçíà÷åéñêèì áóìàãàì è äèíàìèêå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê äëÿ îñíîâíûõ ýêîíîìèê áóäåò âåñüìà ïîëåçåí. Ê ïðèìåðó, â ïîñëåäíåì òàêîì àíàëèçå ìîæíî íàéòè äèàãðàììó äîõîäíîñòè ïî àìåðèêàíñêèì 10-ëåòíèì áîíäàì è ôüþ÷åðñàì íà ïðîöåíòíûå ñòàâêè:

Äðóãîé âîïðîñ, íàñêîëüêî ýòî îêàæåòñÿ âîñòðåáîâàííûì. Îäíàêî, êàê ìû óæå ïèñàëè â îäíîé èç ñòàòåé, êðîññêóðñ èíîãäà ìîæåò áûòü îïåðåæàþùèì èíäèêàòîðîì äâèæåíèÿ ïî îñíîâíîé âàëþòíîé ïàðå è, â ëþáîì ñëó÷àå, ëó÷øå èìåòü âîçìîæíîñòü, ÷åì íå èìåòü. Ïîìèìî âñåãî ïðî÷åãî, íà ñàéòå ìîæíî ïîñìîòðåòü èñòîðè÷åñêèå êîòèðîâêè è ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïî ðàçëè÷íûì âàëþòàì. Îñîáî íå áóäó óãëóáëÿòüñÿ â ïîëåçíîñòü è àêòóàëüíîñòü äàííîé âîçìîæíîñòè - êîìó îíà ïîíàäîáèòüñÿ ñìîæåò åå âîñïîëüçîâàòüñÿ, òîëüêî è âñåãî.

Ìû íà ñòðàíèöàõ íàøåãî æóðíàëà óæå íåîäíîêðàòíî îáñóæäàëè êîððåëÿöèþ ìåæäó âàëþòíûì ðûíêîì è äîõîäíîñòüþ áîíäîâ, íå ãîâîðÿ óæå î ïðîöåíòíûõ ñòàâêàõ. Òàê ÷òî, ÿ äóìàþ, ïîäîáíûé àíàëèç ÿâëÿåòñÿ î÷åíü àêòóàëüíûì äëÿ äîëãîñðî÷íîãî è ñðåäíåñðî÷íîãî ïðîãíîçà äèíàìèêè âàëþòíûõ êóðñîâ. Ïîìèìî ýòîãî, â ñàìîì íèçó äîìàøíåé ñòðàíèöû âûíåñåí ïîäðàçäåë "òðåíäû", â êîòîðîì ìîæíî ïîñìîòðåòü èñòîðè÷åñêèå ãðàôèêè ïî ðàçëè÷íûì âàëþòíûì ïàðàì. Êîíå÷íî, íå âñåì ýòî ïîêàæåòñÿ àêòóàëüíûì. Íî ÿ ïî îïûòó çíàþ, ÷òî òîðãîâûå ïðîãðàììû ïîçâîëÿþò ïîñòðîèòü òîëüêî îãðàíè÷åííûé íàáîð ãðàôèêîâ, à èìåííî òîëüêî ïî òåì âàëþòíûì ïàðàì, ïî êîòîðûì âåäåò òîðãîâëþ ñîîòâåòñòâóþùèé áðîêåð. Ñîãëàñèòåñü, íåìíîãèå îòå÷åñòâåííûå áðîêåðû ìîãóò ïîçâîëèòü ïîñòðîèòü òàêîé ãðàôèê íà ñâîåé òîðãîâîé ïëàòôîðìå:

40

Åñëè æå ïîäâîäèòü èòîãè âñåìó ñàéòó â öåëîì, òî îí ïðîèçâîäèò áëàãîïðèÿòíîå âïå÷àòëåíèå. Çäåñü ìîæíî íàéòè ìíîãî èíòåðåñíîé è íåîáõîäèìîé èíôîðìàöèè, ïðè÷åì ïî íåêîòîðûì âèäàì èíôîðìàöèè äàííûé Èíòåðíåò-ðåñóðñ âûãîäíî îòëè÷àåòñÿ ñâîèìè âîçìîæíîñòÿìè. Êîíå÷íî, åñòü è ìèíóñû. Ñàéò, íàäî ïðÿìî ñêàçàòü, íå áëåùåò øèðîòîé îõâàòà ðàçëè÷íûõ àñïåêòîâ òîðãîâëè è ðàçíîîáðàçèåì ïðåäñòàâëåííûõ ìíåíèé.  ÷àñòíîñòè, ýòî îòíîñèòñÿ ê àíàëèçó è êîììåíòàðèÿì ðûíêà, ãäå ïðåäñòàâëåíû òîëüêî îäèíî÷íûå îáçîðû ïî êàæäîìó ïåðèîäó. Òåì íå ìåíåå, ñàéò, áåçóñëîâíî, çàñëóæèâàåò âíèìàíèÿ, ïîñêîëüêó èìåþùàÿñÿ èíôîðìàöèÿ âïîëíå ìîæåò ïðèãîäèòüñÿ êàê äëÿ ñðåäíåñðî÷íîãî àíàëèçà ðûíêà, òàê è äëÿ ïîâñåäíåâíîé òîðãîâëè. Observer Forex Magazine

FXMAG.RU © 2004-2005

Êëàññèôèêàöèÿ ïðîòÿæåííûõ âîëíîâûõ êîððåêöèé

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

ÊËÀÑÑÈÔÈÊÀÖÈß ÏÐÎÒßÆÅÍÍÛÕ ÂÎËÍÎÂÛÕ ÊÎÐÐÅÊÖÈÉ Äìèòðèé Âîçíûé

[email protected]

 83 íîìåðå æóðíàëà Forex Magazine áûëà îïóáëèêîâàíà çàìåòêà î íîâîé âîëíîâîé ìîäåëè ñäâèãàþùàÿñÿ òðîéíàÿ òðîéêà (Running Triple Three) íà ðûíêàõ FX. Ïðîäîëæåíèå ðàáîòû ïî èññëåäîâàíèþ ïðîòÿæåííûõ âîëíîâûõ êîððåêöèé (ò.å., êîððåêöèé, ñîñòîÿùèõ èç áîëåå, ÷åì 3-õ âîëí) ïðèâåëè ê ëîãè÷åñêîìó ðåçóëüòàòó - ñîñòàâëåíèþ ïîëíîãî êàòàëîãà òàêèõ êîððåêöèé, îïèñàíèå è îáîñíîâàíèå êîòîðîãî ïðåäñòàâëåíî â äàííîé çàìåòêå. 1. Ñóùåñòâóþùàÿ êëàññèôèêàöèÿ êîððåêöèé Õîòåëîñü áû íàïîìíèòü, ÷òî êëàññèôèêàöèÿ ïðîòÿæåííûõ êîððåêöèé, îïèñàííàÿ â ëèòåðàòóðå ïî âîëíîâîìó àíàëèçó, â íàñòîÿùåå âðåìÿ èìååò ñëåäóþùèé âèä: • • •

òðîéíûå çèãçàãè (ÒÇ); òðîéíûå òðîéêè (ÒÒ); ãîðèçîíòàëüíûå òðåóãîëüíèêè (Ò).

Âñå äàííûå ìîäåëè áûëè ïîäðîáíî ðàññìîòðåíû â ïðåäûäóùåé çàìåòêå, ïîýòîìó íàïîìíþ òîëüêî èõ îñíîâíûå õàðàêòåðèñòèêè. Ïðåæäå âñåãî, îíè âñå èìåþ åäèíóþ âîëíîâóþ ñòðóêòóðó 3-3-3-3-3. Òî åñòü, ìîãóò ïðåäñòàâëÿòü ñîáîé íåêîòîðóþ êîìáèíàöèþ ïåðåêðûâàþùèõ äðóã äðóãà âîëíîâûõ êîððåêöèé áîëåå ïðîñòûõ òèïîâ, âêëþ÷àÿ ðàçëè÷íûå òèïû çèãçàãîâ, ïëîñêîñòåé è òðåóãîëüíèêîâ. Îäíàêî, äåéñòâóþùèå âîëíû W, X, Y òðîéíûõ çèãçàãîâ ìîãóò áûòü òîëüêî çèãçàãàìè ïî îïðåäåëåíèþ (ïðîñòûìè, äâîéíûìè èëè òðîéíûìè).  òðîéíûõ æå òðîéêàõ õîòÿ áû îäíà äåéñòâóþùàÿ âîëíà äîëæíà áûòü âîëíîâîé ïëîñêîñòüþ èëè òðåóãîëüíèêîì. Òàêèì îáðàçîì, ñ òî÷êè çðåíèÿ âîëíîâîé ñòðóêòóðû òðîéíûå çèãçàãè ÿâëÿþòñÿ ÷àñòíûì ñëó÷àåì òðîéíûõ òðîåê. Íåñìîòðÿ íà ýòî, íàèáîëüøåå ðàñïðîñòðàíåíèå íà ðûíêàõ FX ïîëó÷èëè èìåííî òðîéíûå çèãçàãè, à íå òðîéêè. Áëèçîñòü ïðèçíàêîâ è íåêîòîðàÿ óñëîâíîñòü â äåëåíèè òðîéíûõ òðîåê è çèãçàãîâ ïîä÷åðêèâàåò åäèíàÿ äëÿ íèõ ñèñòåìà îáîçíà÷åíèé (W-X-Y-X-Z), à òàêæå íàêëîí âíåøíèõ îáðàçóþùèõ ëèíèé â îäíó ñòîðîíó ïðîòèâ íàïðàâëåíèÿ äîìèíèðóþùåãî òðåíäà ñòàðøåãî âîëíîâîãî óðîâíÿ. Íåîáõîäèìî îòìåòèòü, ÷òî ðÿä êëàññèêîâ ïðèçíàþò â îñíîâíîì ãîðèçîíòàëüíîå ïîëîæåíèå îáðàçóþùèõ ëèíèé äëÿ òðîéíûõ òðîåê. Îòäåëüíîé ãðóïïîé â êëàññèôèêàöèè êîððåêöèé ñòîÿò ãîðèçîíòàëüíûå òðåóãîëüíèêè. Òàêàÿ îáîñîáëåííîñòü îáóñëîâëåíà ïðåæäå âñåãî èõ óíèêàëüíûìè ñâîéñòâàìè, à òàêæå èíîé ñèñòåìîé îáîçíà÷åíèé (A-B-C-D-E) è âíåøíåé ôîðìîé (îáðàçóþùèå ëèíèè ëþáîãî ãîðèçîíòàëüíîãî òðåóãîëüíèêà âñåãäà íàêëîíåíû â ðàçíûå ñòîðîíû). Ïðèìå÷àíèå. Îáðàçóþùèå ëèíèè âîëíîâîé ìîäåëè ïðîâîäÿòñÿ ñëåäóþùèì îáðàçîì: • äëÿ òðåóãîëüíèêîâ - ÷åðåç âåðøèíû âîëí A-C è B-D; • äëÿ òðîéíûõ ìîäåëåé - ÷åðåç âåðøèíû âîëí W-Y è X-X.

41

FXMAG.RU © 2004-2005

Êëàññèôèêàöèÿ ïðîòÿæåííûõ âîëíîâûõ êîððåêöèé

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

2. Íîâûå âèäû ïðîòÿæåííûõ êîððåêöèé Íå òàê äàâíî çàâåðøåí î÷åðåäíîé ýòàï èññëåäîâàíèé ïðîòÿæåííûõ êîððåêöèé, ÷òî ïîçâîëèëî âûäåëèòü ñðåäè íèõ íîâóþ ãðóïïó - ñäâèãàþùèåñÿ òðîéíûå ìîäåëè (ÑÒÌ). Âíåøíåå îòëè÷èå ÑÒÌ îò èõ êëàññè÷åñêèõ ïðîòîòèïîâ çàêëþ÷àåòñÿ â íàêëîíå îáðàçóþùèõ ëèíèé ïî íàïðàâëåíèþ äîìèíèðóþùåãî òðåíäà è, êàê ñëåäñòâèå, â ñâîåîáðàçíîì âçàèìíîì ðàñïîëîæåíèè âåðøèí ìîäåëè. Òàê æå, êàê è â ñëó÷àå ñ êëàññè÷åñêèìè ïðîòîòèïàìè, ñäâèãàþùèåñÿ òðîéíûå ìîäåëè ïîäðàçäåëÿþòñÿ íà: ñäâèãàþùèåñÿ òðîéíûå òðîéêè (ÑÒÒ); ñäâèãàþùèåñÿ òðîéíûå çèãçàãè (ÑÒÇ).

• •

Ñ òî÷êè çðåíèÿ âîëíîâîé ñòðóêòóðû, ñäâèãàþùèåñÿ òðîéíûå çèãçàãè ÿâëÿþòñÿ ÷àñòíûì ñëó÷àåì ÑÒÒ, ïîñêîëüêó èõ äåéñòâóþùèå âîëíû ìîãóò áûòü ëèøü çèãçàãàìè ïî îïðåäåëåíèþ (ïðîñòûìè, äâîéíûìè èëè òðîéíûìè). Îäíàêî, â ðåçóëüòàòå àíàëèçà áàíêà äàííûõ ïî ÑÒÌ, îáíàðóæåííûõ íà ðûíêàõ FX, îêàçàëîñü, ÷òî ïîäàâëÿþùåå èõ áîëüøèíñòâî ÿâëÿåòñÿ èìåííî ñäâèãàþùèìèñÿ òðîéíûìè çèãçàãàìè. Ãëàâíûì îòëè÷èåì ÑÒÌ îò èõ ïðîòîòèïîâ (ÒÒ è ÒÇ) ÿâëÿåòñÿ íå ñòîëüêî èõ ïðèçíàêè, ñêîëüêî èõ ñâîéñòâà, ïîëíîñòüþ ñîâïàäàþùèå ñ óíèêàëüíûìè ñâîéñòâàìè ãîðèçîíòàëüíûõ òðåóãîëüíèêîâ, íàèáîëåå âàæíûì èç êîòîðûõ ÿâëÿåòñÿ ìåñòîïîëîæåíèå ñäâèãàþùåéñÿ òðîéíîé êîððåêöèè â ìîäåëè ñòàðøåãî óðîâíÿ.  òî æå âðåìÿ êàæåòñÿ, ÷òî ñäâèãàþùèéñÿ òðîéíîé çèãçàã ïðîòèâîðå÷èò ñàìîìó äóõó âîëíîâîé òåîðèè, ôîðìèðóÿ íàêëîí êîððåêöèè íå ïðîòèâ, à ïî íàïðàâëåíèþ äâèæåíèÿ äîìèíèðóþùåãî òðåíäà, îáðàçóÿ íå ñàìûé ãëóáîêèé, à ìèíèìàëüíûé è äàæå (â ðåä÷àéøèõ ñëó÷àÿõ!) îòðèöàòåëüíûé îòêàò. Îäíàêî, ôàêòû ïîäòâåðæäàþò ïðèñóòñòâèå òàêèõ ìîäåëåé íà ðûíêàõ FX.  áîëüøèíñòâå ñëó÷àåâ ÑÒÇ äàþò îòêàòû ãëóáèíîé îò 24% äî 3% â èìïóëüñå, à ìàêñèìàëüíûé îòðèöàòåëüíûé îòêàò çàôèêñèðîâàí â ðàçìåðå ìèíóñ 3.38% (ñì. ðèñ. 1 è 2). Ê íàñòîÿùåìó âðåìåíè â áàíêå äàííûõ ïî ÑÒÌ íàõîäÿòñÿ áîëåå 60 ïðèìåðîâ ñäâèãàþùèõñÿ òðîéíûõ ìîäåëåé íà ðàçëè÷íûõ òàéì-ôðåéìàõ (> 95% èç íèõ - ÑÒÇ). Ïðèáëèçèòåëüíàÿ äîëÿ îòäåëüíûõ ìîäåëåé â îáùåì êîëè÷åñòâå ìîäåëåé ñ ÑÒÌ ïîêàçàíà â òàáëèöå 1.

Ìîäåëü ñòàðøåãî óðîâíÿ (ìåñòî ÑÒÌ) Èìïóëüñ (âîëíà 4) Äèàãîíàëüíûé òðåóãîëüíèê (âîëíà 4) Çèãçàã (âîëíà Â) Äâîéíîé çèãçàã (âîëíà Õ)

Äîëÿ îòäåëüíûõ ìîäåëåé ~ 70 % ~3% ~ 20 % ~7%

Íîìåð ðèñóíêà 1 (-), 2 (+) 3 4 5

Òàáëèöà 1. Äîëÿ îòäåëüíûõ ìîäåëåé â îáùåì êîëè÷åñòâå ìîäåëåé ñ ÑÒÌ. Êîíå÷íî, èç-çà íåáîëüøîé âûáîðêè äàííûå öèôðû ìîæíî ñ÷èòàòü ëèøü îðèåíòèðîâî÷íûìè. Ïî îäíîìó ïðèìåðó ìîäåëåé ñî ñäâèãàþùèìñÿ òðîéíûì çèãçàãîì ïðåäñòàâëåíî íà ðèñóíêàõ 1..5.

42

FXMAG.RU © 2004-2005

Êëàññèôèêàöèÿ ïðîòÿæåííûõ âîëíîâûõ êîððåêöèé

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Ðèñ. 1. ÑÒÇ â êà÷åñòâå âîëíû iv èìïóëüñà. Îòðèöàòåëüíûé îòêàò (-3.38%).

Ðèñ. 2. ÑÒÇ â êà÷åñòâå âîëíû (iv) èìïóëüñà. Ïîëîæèòåëüíûé îòêàò (16%).

Ðèñ. 3. ÑÒÇ â êà÷åñòâå âîëíû (4) äèàãîíàëüíîãî òðåóãîëüíèêà.

Ðèñ. 4. ÑÒÇ â êà÷åñòâå âîëíû (b) çèãçàãà.

43

FXMAG.RU © 2004-2005

Êëàññèôèêàöèÿ ïðîòÿæåííûõ âîëíîâûõ êîððåêöèé

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

3. Ïðåäëàãàåìàÿ êëàññèôèêàöèÿ ïðîòÿæåííûõ êîððåêöèé Ïðåæäå âñåãî, õîòåëîñü áû ñäåëàòü íåêîòîðûå óòî÷íåíèÿ â ñóùåñòâóþùåé êëàññèôèêàöèè. Ñòðîãî ãîðèçîíòàëüíîå ðàñïîëîæåíèå îáðàçóþùèõ ëèíèé êîððåêöèè, òåîðåòè÷åñêè âîçìîæíîå ó òðîéíûõ òðîåê, - ÿâëåíèå êðàéíå ðåäêîå íà ðåàëüíîì ðûíêå è ìîæåò ÿâëÿòüñÿ êàê áû ïåðåõîäíûì ñîñòîÿíèåì ìåæäó òðîéíûìè òðîéêàìè è ãîðèçîíòàëüíûìè òðåóãîëüíèêàìè. Ñ ìîåé æå òî÷êè çðåíèÿ, ãîðèçîíòàëüíàÿ òðîéíàÿ ìîäåëü ãîðàçäî áëèæå ê ãîðèçîíòàëüíûì òðåóãîëüíèêàì, ÷åì ê êëàññè÷åñêèì íàêëîííûì êîððåêöèÿì. Äàæå òåîðåòè÷åñêè êîððåêöèîííàÿ ìîäåëü ñ ãîðèçîíòàëüíûìè îáðàçóþùèìè ÿâëÿåòñÿ âñåãî ëèøü ÷àñòíûì ñëó÷àåì èìåííî ãîðèçîíòàëüíûõ òðåóãîëüíèêîâ, ïðåäñòàâëÿÿ ñâîåé âíåøíåé ôîðÐèñ. 5. ÑÒÇ â êà÷åñòâå âîëíû Õ äâîéíîãî çèãçàãà. ìîé íåêèé ãðàíè÷íûé âèä ìåæäó ñõîäÿùèìèñÿ è ðàñõîäÿùèìèñÿ òðåóãîëüíèêàìè. Ñïðàâåäëèâîñòè ðàäè íóæíî îòìåòèòü, ÷òî òàêàÿ ìîäåëü ïî âíåøíåé ôîðìå áîëüøå ïîõîæà íà ïðÿìîóãîëüíèê (èëè ïàðàëëåëîãðàìì). Áîëåå òîãî, ñ òî÷êè çðåíèÿ âíóòðåííåé ñòðóêòóðû òðîéíûå ìîäåëè ñ ãîðèçîíòàëüíûìè îáðàçóþùèìè ìîãóò ñîñòîÿòü èç îäíèõ çèãçàãîâ (òàê æå, êàê è òðåóãîëüíèêè), òî åñòü, áûòü òðîéíûìè çèãçàãàìè ïî ïðåæíåé êëàññèôèêàöèè, ñîõðàíÿÿ ïðè ýòîì ñâîþ ãîðèçîíòàëüíîñòü.  ýòîì ñëó÷àå òåðÿåòñÿ îäèí èç ïðèçíàêîâ êëàññè÷åñêèõ ÒÇ - êðóòîé óãîë ðàçâèòèÿ, à òàêæå ïîäâåðãàþòñÿ ñîìíåíèþ çàäà÷è, ïðèïèñûâàåìûå êëàññèêàìè ýòîìó âèäó êîððåêöèé. Êîíå÷íî, âíåøíÿÿ ôîðìà ïðîòÿæåííîé êîððåêöèè (ïðè åäèíîé âíóòðåííåé ñòðóêòóðå, åñòåñòâåííî) - ýòî âñåãî ëèøü ïðèçíàê äëÿ òî÷íîé åå èäåíòèôèêàöèè, êîòîðûé íå äàåò îñíîâàíèÿ âïèñàòü íåêóþ ìîäåëü â ãðóïïó ñ óíèêàëüíûìè ñâîéñòâàìè, êàêèìè, íåñîìíåííî, îáëàäàþò òðåóãîëüíèêè. Âîò çäåñü âïîëíå óìåñòíî çàÿâèòü î íîâîé çàêîíîìåðíîñòè ñðåäè ïðîòÿæåííûõ êîððåêöèé íà ðûíêàõ FX. Èçâåñòíî, ÷òî ãîðèçîíòàëüíûå òðåóãîëüíèêè è ñäâèãàþùèåñÿ òðîéíûå ìîäåëè îáëàäàþò óíèêàëüíûìè ñâîéñòâàìè. Îäíî èç íèõ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî îíè ìîãóò áûòü òîëüêî ïðåäïîñëåäíåé ôèãóðîé â ìîäåëè ñòàðøåãî óðîâíÿ, òî åñòü: • • • • •

÷åòâåðòîé âîëíîé èìïóëüñà, âîëíîé  çèãçàãà, âîëíîé Õ â äâîéíîé êîìáèíàöèè, âòîðîé âîëíîé Õ â òðîéíîé êîìáèíàöèè, çàêëþ÷èòåëüíîé âîëíîé â äâîéíîé/òðîéíîé òðîéêå, ïðåäøåñòâóÿ çàâåðøàþùåé âîëíå ñòàðøåãî óðîâíÿ.

Çà äðóãèìè êîððåêöèîííûìè ìîäåëÿìè òàêèõ ñâîéñòâ ðàíåå íå çàìå÷àëè.

44

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Êëàññèôèêàöèÿ ïðîòÿæåííûõ âîëíîâûõ êîððåêöèé

 ïðîöåññå èçûñêàíèé ìíå óäàëîñü îáíàðóæèòü èíòåðåñíóþ çàêîíîìåðíîñòü ó ïðîòÿæåííûõ êîððåêöèé - ÷åì áîëåå ãîðèçîíòàëüíîé ÿâëÿåòñÿ êëàññè÷åñêàÿ òðîéíàÿ êîððåêöèîííàÿ ìîäåëü (ÒÒ èëè ÒÇ), òåì ñ áîëüøåé âåðîÿòíîñòüþ îíà áóäåò îáëàäàòü ñâîéñòâàìè ãîðèçîíòàëüíîãî òðåóãîëüíèêà, è, òàêèì îáðàçîì, ÿâëÿòüñÿ èìåííî ïðåäïîñëåäíåé ôèãóðîé â ìîäåëè ñòàðøåãî óðîâíÿ.

Íà îñíîâàíèè âûøåñêàçàííîãî, ïðÿìîóãîëüíèê (â ñèëó ñâîåé àáñîëþòíîé ãîðèçîíòàëüíîñòè) ìîæåò ñïîêîéíî çàíÿòü ñîîòâåòñòâóþùåå ìåñòî ñðåäè òðåóãîëüíèêîâ â êëàññèôèêàöèè êîððåêöèé. Ê ýòîé æå êàòåãîðèè ïðÿìîóãîëüíèêîâ íåîáõîäèìî îòíåñòè è "íåóäàâøèåñÿ òðåóãîëüíèêè", ò.å., êîððåêöèè, êîòîðûå èç-çà íàêëîíà ñâîèõ îáðàçóþùèõ âíà÷àëå ïîïàäàþò â êàòåãîðèþ òðåóãîëüíèêîâ, íî èç-çà íàðóøåíèÿ ãåîìåòðèè ïîñëåäíèõ ìîãóò ñ÷èòàòüñÿ òîëüêî ãîðèçîíòàëüíîé òðîéíîé òðîéêîé (èëè òðîéíûì çèãçàãîì). Ãåîìåòðèþ òðåóãîëüíèêà îáû÷íî íàðóøàåò çàêëþ÷èòåëüíûé áðîñîê öåíû ïåðåä ñìåíîé íàïðàâëåíèÿ òðåíäà (âîëíà Z), êîòîðûé âûõîäèò çà öåíîâóþ îáëàñòü âîëíû Y (è W). Îäèí èç ïðèìåðîâ òàêîé ìîäåëè ïðåäñòàâëåí íà ðèñóíêå 6.  êîíå÷íîì âèäå ïðåäëàãàåìàÿ êëàññèôèêàöèÿ âûãëÿäèò ñëåäóþùèì îáðàçîì (òàáëèöà 2):

Ðèñ. 6. Ïðÿìîóãîëüíèê â êà÷åñòâå âîëíû (iv) èìïóëüñà.

Êëàññèôèêàöèÿ ïðîòÿæåííûõ âîëíîâûõ êîððåêöèé Íàçâàíèÿ, ïðèçíàêè è ñâîéñòâà ìîäåëåé

Ñõåìàòè÷íûé âèä

I. Òðîéíûå ìîäåëè (ÒÌ): • òðîéíûå çèãçàãè (ÒÇ); • òðîéíûå òðîéêè (ÒÒ). Ïðèçíàêè: îáðàçóþùèå ëèíèè íàêëîíåíû â îäíó ñòîðîíó ïðîòèâ äîìèíèðóþùåãî òðåíäà. Ñâîéñòâà: ÷åì áîëåå ãîðèçîíòàëüíà ìîäåëü, òåì áîëüøå âåðîÿòíîñòü ïðîÿâëåíèÿ ó íåå âñåõ ñâîéñòâ ãîðèçîíòàëüíûõ òðåóãîëüíèêîâ.

45

FXMAG.RU © 2004-2005

Êëàññèôèêàöèÿ ïðîòÿæåííûõ âîëíîâûõ êîððåêöèé

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

I. Ãîðèçîíòàëüíûå òðåóãîëüíèêè è ïðÿìîóãîëüíèêè (Ò&Ï): • ðàñõîäÿùèåñÿ òðåóãîëüíèêè (ÐÒ); • ïðÿìîóãîëüíèêè (Ï); • ñõîäÿùèåñÿ òðåóãîëüíèêè (ÑÒ). Ïðèçíàêè: îáðàçóþùèå ëèíèè íàêëîíåíû â ðàçíûå ñòîðîíû (îäíà ëèíèÿ ìîæåò áûòü ãîðèçîíòàëüíîé) èëè îáå ãîðèçîíòàëüíû. Ñâîéñòâà: âñå ñâîéñòâà ãîðèçîíòàëüíûõ òðåóãîëüíèêîâ.

II. Ñäâèãàþùèåñÿ òðîéíûå ìîäåëè (ÑÒÌ): • ñäâèãàþùèåñÿ òðîéíûå òðîéêè (ÑÒÒ); • ñäâèãàþùèåñÿ òðîéíûå çèãçàãè (ÑÒÇ). Ïðèçíàêè: îáðàçóþùèå ëèíèè íàêëîíåíû â îäíó ñòîðîíó ïî íàïðàâëåíèþ äîìèíèðóþùåãî òðåíäà. Ñâîéñòâà: âñå ñâîéñòâà ãîðèçîíòàëüíûõ òðåóãîëüíèêîâ. Òàáëèöà 2. Ïðåäëàãàåìàÿ êëàññèôèêàöèÿ ïðîòÿæåííûõ êîððåêöèé.

46

FXMAG.RU © 2004-2005

Êëàññèôèêàöèÿ ïðîòÿæåííûõ âîëíîâûõ êîððåêöèé

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Ïðèìå÷àíèå.  òàáëèöå ïîêàçàíû ñõåìàòè÷íûå ìîäåëè äëÿ áû÷üåãî ðûíêà. Äëÿ ìåäâåæüåãî ðûíêà èõ ñëåäóåò ðàçâåðíóòü íà 180 ãðàäóñîâ âîêðóã ãîðèçîíòàëüíîé îñè. Ñïèñîê êîððåêöèé â íîâîé êëàññèôèêàöèè íå çðÿ ðàñïîëîæåí â òàêîì ïîðÿäêå.  ýòîì ñëó÷àå ñâåðõó âíèç ïî ñïèñêó óáûâàåò âåëè÷èíà âîçìîæíîãî îòêàòà, êîòîðûé êîððåêöèè ôîðìèðóþò: íàèáîëüøèé îòêàò ìîæåò áûòü ó òðîéíûõ çèãçàãîâ, íàèìåíüøèé (èëè äàæå îòðèöàòåëüíûé!) - ó èõ ñäâèãàþùèõñÿ ñîáðàòüåâ. Êðîìå òîãî, íà÷èíàÿ ñî âòîðîé ãðóïïû è äàëåå, âñå ïðîòÿæåííûå êîððåêöèè îáëàäàþò õîðîøî èçâåñòíûìè ñâîéñòâàìè ãîðèçîíòàëüíûõ òðåóãîëüíèêîâ. Ïåðâàÿ ãðóïïà ÒÌ â ýòîì ñìûñëå "ñòàðàåòñÿ" ïðèáëèçèòüñÿ ê îñòàëüíûì. ×òî êàñàåòñÿ ñèñòåìû îáîçíà÷åíèé äàííûõ êîððåêöèé, òî èç óâàæåíèÿ ê êëàññèêàì âîëíîâîé òåîðèè è ñëîæèâøèìñÿ òðàäèöèÿì, ñëåäóåò îñòàâèòü åå ïðåæíåé (èìõî). Çàêëþ÷åíèå Ñ ìîåé òî÷êè çðåíèÿ ïðåäëàãàåìàÿ êëàññèôèêàöèÿ íå òîëüêî áîëåå ïðîçðà÷íî è ïîñëåäîâàòåëüíî îòðàæàåò îñíîâíûå ïðèçíàêè è ñâîéñòâà ïðîòÿæåííûõ êîððåêöèé, íå òîëüêî îðãàíè÷íî äîïîëíÿåò åå íîâûìè âèäàìè, íî è óñòðàíÿåò íåêîòîðóþ èñêóññòâåííîñòü â ïðèçíàêàõ ãðóïï, ïðèñóùèõ ïðåæíåìó âàðèàíòó. Êðîìå òîãî, íîâàÿ çàêîíîìåðíîñòü äëÿ òðîéíûõ ìîäåëåé áóäåò äàëåêî íå ëèøíåé â ïðàêòè÷åñêîì ïðèìåíåíèè Çàêîíà âîëí. Äìèòðèé Âîçíûé [email protected]

47

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðåêðàùåíèå òîðãîâëè: ÷àñòü òðåòüÿ

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

ÏÐÅÊÐÀÙÅÍÈÅ ÒÎÐÃÎÂËÈ: ×ÀÑÒÜ ÒÐÅÒÜß Áðåòò Ñòèíáåðãåð Áðåòò Í. Ñòèíáåðãåð - äîêòîð ôèëîñîôèè è ïðîôåññîð Ïñèõèàòðèè â Ìåäèöèíñêîì Óíèâåðñèòåòå â Ñèðàêóçàõ, øò. Íüþ-Éîðê. Îí òàêæå ÿâëÿåòñÿ àêòèâíûì òðåéäåðîì è ïèøåò ñòàòüè ïî ðûíî÷íîé ïñèõîëîãèè. Àâòîð êíèãè "Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè" 2003ã., äîêòîð Ñòèíáåðãåð îïóáëèêîâàë áîëåå 50 ñòàòåé ïî êðàòêîñðî÷íûì ïîäõîäàì ê èçìåíåíèþ ïîâåäåíèÿ òðåéäåðîâ.  ïåðâîé ÷àñòè ñòàòüè ÿ ïðåäëîæèë, ÷òî äîõîäíîñòü òîðãîâëè â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè çàâèñèò îò çíàíèÿ òîãî, êîãäà íå òîðãîâàòü, ðàâíî, êàê è êîãäà ëó÷øå ââåñòè ïîçèöèè.  òîé ñòàòüå èññëåäîâàëîñü ñîîòíîøåíèå ìåæäó îáúåìîì è èçìåí÷èâîñòüþ, è áûë ñäåëàí âûâîä, ÷òî äëÿ óñïåøíîé òîðãîâëè ìîæåò ïîòðåáîâàòüñÿ, ÷òîáû òðåéäåðû îñòàâàëèñü âíå ðûíêà, êîãäà íåò äîñòàòî÷íîãî äâèæåíèÿ íà ðûíêå è õîðîøèõ òîðãîâûõ âîçìîæíîñòåé. Âî âòîðîé ÷àñòè èññëåäîâàëèñü ïðè÷èíû ïðåêðàùåíèÿ òîðãîâëè, êîòîðûå ñâÿçàíû ñ âíóòðåííèìè ïðîáëåìàìè òðåéäåðà, ïîä÷åðêèâàÿ íåîáõîäèìîñòü ïðåäóïðåæäàþùèõ è ïðåäåëüíûõ óðîâíåé äëÿ îãðàíè÷åíèÿ äíåâíûõ ïîòåðü è ñîõðàíåíèÿ îáùåé äîõîäíîñòè. Èíîãäà, äàæå êîãäà èìåþòñÿ âîçìîæíîñòè äëÿ òîðãîâëè, òðåéäåðû íå íàõîäÿòñÿ â ñîîòâåòñòâóþùåì ïñèõîëîãè÷åñêîì ñîñòîÿíèè, êîãäà îíè ìîãóò èñïîëüçîâàòü ñâîå ïðåèìóùåñòâî. Ýòî ÷àñòî ïðîèñõîäèò èç-çà ýìîöèé ñòðàõà, ðàññòðîéñòâà èëè âîëíåíèÿ, êîòîðûì ïðîòèâîñòîÿò êîíöåíòðàöèÿ è ðàññóæäåíèÿ. (ñì. ïåðâûå äâå ÷àñòè â ïðåäûäóùèõ âûïóñêàõ æóðíàëà)  äàííîé çàêëþ÷èòåëüíîé ÷àñòè ÿ ïîñòàðàþñü ñóììèðîâàòü íåñêîëüêî ïðàêòè÷åñêèõ øàãîâ, êîòîðûå ìîæåò ïðåäïðèíÿòü òðåéäåð, ÷òîáû óñïåøíî âåðíóòüñÿ â èãðó ïîñëå ïðåêðàùåíèÿ òîðãîâëè ïî ýìîöèîíàëüíûì ïðè÷èíàì. Ýìîöèîíàëüíîå âîçáóæäåíèå è ìîçã Èññëåäîâàòåëü ïîçíàâàòåëüíîé íåéðîïñèõîëîãèè Ýëõîíîí Ãîëäáåðã â ñâîåé çàìå÷àòåëüíîé êíèãå "Èñïîëíèòåëü-

48

www.brettsteenbarger.com íûé ìîçã" äåòàëèçèðóåò ðîëü ëîáíûõ ëåïåñòêîâ â òàêîé èñïîëíèòåëüíîé ôóíêöèè êàê ïëàíèðîâàíèå, îöåíêà, àíàëèç è ðàññóæäåíèå. Íè â ìåíüøåé ñòåïåíè, íàøè ëîáíûå ëåïåñòêè ÿâëÿþòñÿ èíñòðóìåíòàìè íàøåé ðàöèîíàëüíîñòè. Ëþäè, êîòîðûå ñòðàäàþò îò ïîâðåæäåíèÿ ñâîèõ ëîáíûõ ëåïåñòêîâ, ëèáî â ðåçóëüòàòå íåñ÷àñòíîãî ñëó÷àÿ, ëèáî èççà ñëàáîóìèÿ, íåèçìåííî ñòðàäàþò îò ïîòåðè ñàìîîáëàäàíèÿ, íåäîñòàòêà â ðàññóæäåíèè èëè òðóäíîñòè â ïëàíèðîâàíèè è âûïîëíåíèè ïîñëåäîâàòåëüíûõ äåéñòâèé. Êîãäà ìû çàíÿòû äàííûìè èñïîëíèòåëüíûìè ôóíêöèÿìè, íàøè ëîáíûå ëåïåñòêè íàõîäÿòñÿ â ôóíêöèîíàëüíîì ðåçîíàíñå èççà óâåëè÷åííîãî ëîêàëüíîãî ïîòîêà êðîâè. Íàîáîðîò, êîãäà ìû ïîäàâëåíû, ïîòîê êðîâè èçìåíÿåòñÿ ê äðóãèì áîëåå ïðèìèòèâíûì îáëàñòÿì ìîçãà. Åñëè ìû ÷óâñòâóåì ñåáÿ, êàê áóäòî "íå â ñâîåì óìå", êîãäà ìû ïîäàâëåíû, ýòî ìîæåò ïðîèñõîäèòü èç-çà òîãî, ÷òî ìû áîëüøå íå àêòèâèçèðóåì ìîçãîâûå îáëàñòè, îòâåòñòâåííûå çà íàøè èñïîëíèòåëüíûå ôóíêöèè.  ñâÿçè ñ ýòèì íå âûçûâàåò áîëüøîãî óäèâëåíèÿ, ÷òî êîãäà ìû íåîáû÷àéíî ðàçäðàæåíû ìû ãîâîðèì èëè äåëàåì âåùè, î êîòîðûõ ïîòîì ñîæàëååì. Ýòî, êîíå÷íî, áðîñàåò òðåéäåðàì ñïåöèôè÷åñêèå âûçîâû. Çàêëþ÷åíèå è îòñëåæèâàíèå ñäåëîê, âû÷èñëåíèå òî÷åê âõîäà è âûõîäà è, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, çàêðûòèå ïîçèöèé òðåáóåò êîíöåíòðàöèè è ÷åòêèõ ðàññóæäåíèé. Ïðè ýìîöèîíàëüíîì ñîñòîÿíèè ñêóêè, ñòðàõà èëè ðàññòðîéñòâà, ìû àêòèâèçèðóåì òå ïîñëåäîâàòåëüíîñòè, êîòîðûå ìîãëè áû ïîðîäèòü áûñòðîå äåéñòâèå, íî êîíå÷íî íå ñïîêîéíîå îñìûñëåíèå ñèòóàöèè. Òðåéäåðû, ñ êîòîðûìè ÿ ðàáîòàþ, èíòóèòèâíî ïðèçíàþò ýòî, êîãäà ãîâîðÿò ìíå, ÷òî îíè äîëæíû âçÿòü ïàóçó â òîðãîâëå è óñïîêîèòüñÿ. Îíè ïîíèìàþò, ÷òî ïðè ñîñòîÿíèè ýìîöèîíàëüíîãî è ôèçèîëîãè÷åñêîãî âîçáóæäåíèÿ, îíè, âðÿä ëè, âûäåðæàò êîíöåíòðàöèþ è çäðàâîå ìûøëåíèå, íåîáõîäèìûå äëÿ ïðèíÿòèÿ ïðàâèëüíûõ ðåøåíèé. Íàîáîðîò, áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ èñïûòàëî òàê íàçûâàåìîå ÷óâñòâî "íàõîæäåíèÿ â çîíå", êîãäà îíè ÷óâñòâóþò ñåáÿ îäíèì öåëûì ñ ðûíêîì, ïðèíèìàÿ ðåøåíèÿ òî÷íî è ëåãêî. Ýòî ñîñòîÿíèå "ïîòîêà", êîòîðîå ïîäðîáíî îïèñàë èññëåäîâàòåëü ïñèõîëîãèè Ìèõàèë ×èæåíòìèõåëü, ñëåäóåò èç äëèòåëüíîé àêòèâàöèè ëîáíûõ ëåïåñòêîâ. Ïîñêîëüêó

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðåêðàùåíèå òîðãîâëè: ÷àñòü òðåòüÿ

òàêàÿ àêòèâàöèÿ òðåáóåò ïîääåðæàííûõ ïîçíàâàòåëüíûõ óñèëèé, áîëüøèíñòâî èç íàñ "âõîäèò â çîíó" òîëüêî îò ñëó÷àÿ ê ñëó÷àþ, ÷åðåäóÿ âõîä è âûõîä èç ñîñòîÿíèÿ áîëüøåãî è ìåíüøåãî âîçáóæäåíèÿ è ëîáíîé àêòèâàöèè. Êîãäà òðåéäåðû áåðóò ïàóçó â òîðãîâëå ïîñëå îñîáåííî ðàññòðàèâàþùåé ñåðèè ñäåëîê, îíè îáû÷íî ïûòàþòñÿ ðàññëàáèòüñÿ è îòâëå÷üñÿ îò òîðãîâëè. Íåêîòîðûå çàêðûâàþò ãëàçà è ñëóøàþò òèõóþ ìóçûêó, äðóãèå ðàçãîâàðèâàþò ñ äðóçüÿìè èëè çàíèìàþòñÿ ãèìíàñòèêîé. Âñå ýòî ìîæåò áûòü ïîëåçíûì, òàê êàê ïðåðûâàåò ñîñòîÿíèå ìîçãà, êîòîðîå íå ñïîñîáñòâóåò òîðãîâëå. Îäíàêî, ñíèæåíèå âîçáóæäåíèÿ, íå òî æå ñàìîå, ÷òî àêòèâàöèÿ èñïîëíèòåëüíûõ ôóíêöèé. Ïðîñòîå ðàññëàáëåíèå èëè ïåðåêëþ÷åíèå âíèìàíèÿ íå áóäåò ïðèáëèæàòü òðåéäåðîâ ê "çîíå". Äëÿ ýòîãî íåîáõîäèìî ïðåäïðèíÿòü äðóãîé âèä äåÿòåëüíîñòè âî âðåìÿ ïåðåðûâîâ â òîðãîâëå. Àêòèâàöèÿ èñïîëíèòåëüíîãî ìîçãà Íåñêîëüêî ëåò íàçàä ÿ ïîëó÷èë ïðèáîð áèîëîãè÷åñêîé îáðàòíîé ñâÿçè, êîòîðûé èñïîëüçîâàëè íåñêîëüêî èííîâàöèîííûõ ïñèõîëîãîâ, ÷òîáû èçó÷àòü äåçîðãàíèçîâàííûé äåôèöèò âíèìàíèÿ.  îòëè÷èå îò áîëüøèíñòâà óñòðîéñòâ áèîëîãè÷åñêîé îáðàòíîé ñâÿçè, êîòîðûå èçìåðÿþò óðîâåíü âîçáóæäåíèÿ òåëà, ýòîò ïðèáîð èçìåðÿåò òåìïåðàòóðó êîæè ëáà. Èäåÿ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî ïðè ñîñòîÿíèè ëîáíîé àêòèâàöèè, óâåëè÷åííûé ëîêàëüíûé ïîòîê êðîâè ãîëîâíîãî ìîçãà áóäåò îòðàæàòüñÿ â áîëåå âûñîêîé òåìïåðàòóðå êîæè ëáà. Êîãäà èñïîëíèòåëüíûå ôóíêöèè ìîçãà íå àêòèâèðîâàíû, ïîòîê êðîâè îòõîäèò îò ëîáíîé êîðû, ÷òî ïðèâîäèò ê áîëåå íèçêîé òåìïåðàòóðå. Íåñêîëüêî èñïûòàíèé, â êîòîðûõ ÿ ó÷àñòâîâàë, âûïîëíÿÿ ðàçëè÷íûå èíòåëëåêòóàëüíûå, ñîöèàëüíûå è ýìîöèîíàëüíûå äåéñòâèÿ, óáåäèëè ìåíÿ, ÷òî ïðèíöèï ðàáîòû óñòðîéñòâà áûë îáîñíîâàííûì. Ýòî òàêæå óáåäèëî ìåíÿ, ÷òî ÿ ìîãó "âîéòè â çîíó" ïî ñîáñòâåííîìó æåëàíèþ, åñëè áóäó ïðèëàãàòü ïîçíàâàòåëüíîå óñèëèå, íåîáõîäèìûå äëÿ ïîääåðæàíèÿ òåìïåðàòóðû ìîåãî ëáà âûøå ïîðîãîâîãî óðîâíÿ. ß âûÿñíèë, èñïîëüçóÿ óñòðîéñòâî, ÷òî ðàññëàáëåíèå ñàìî ïî ñåáå íå ïðèâîäèò ê áîëåå âûñîêîé òåìïåðàòóðå ëáà, ïîòîìó ÷òî âî âðåìÿ ðàññëàáëåíèÿ àêòèâíî íå èñïîëüçóþòñÿ òàêèå ïîçíàâàòåëüíûå ôóíêöèè êàê âíèìàíèå, êîíöåíòðàöèÿ è ðàññóæäåíèå. Äåéñòâèòåëüíî, ìû îáû÷íî îñëàáëÿåì íàøó ïîçíàâàòåëüíóþ êîíöåíòðàöèþ, ÷òîáû ðàññëà-

49

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

áèòüñÿ. Ñîñòîÿíèå, êîòîðîå íàèáîëåå íàäåæíî äàâàëî âûñîêèå çíà÷åíèÿ áèîëîãè÷åñêîé îáðàòíîé ñâÿçè è ÷óâñòâî çîíû, áûëî ðàññëàáëåííîé, íî èíòåíñèâíîé êîíöåíòðàöèåé. ß ïðîáîâàë ìíîãî ðàçëè÷íûõ óïðàæíåíèé, ÷òîáû ïîñëåäîâàòåëüíî äîáèâàòüñÿ ýòîãî ñîñòîÿíèÿ. Ëó÷øå âñåãî ðàáîòàëî ñëåäóþùåå óïðàæíåíèå, êîòîðîå çàòåì õîðîøî ðàáîòàëî è äëÿ äðóãèõ: Âû ñèäèòå ïåðåä òåëåâèçîðîì, íàñòðîåííûì íà ôèíàíñîâûé êàíàë, ñ âûêëþ÷åííûì çâóêîì. Âàøå ïîëîæåíèå íåïîäâèæíî è âû äûøèòå ãëóáîêî, ìåäëåííî è ðèòìè÷íî. Âûïîëíÿÿ ýòî, âû ïðèñòàëüíî íàáëþäàåòå çà áåãóùåé ñòðîêîé êîòèðîâîê íà ýêðàíå òåëåâèçîðà. Âàøà çàäà÷à ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû ñóììèðîâàòü ïîñëåäíèå öèôðû ýòèõ êîòèðîâîê. Ýòî ëåãêî ñäåëàòü, êîãäà ñóììà ÿâëÿåòñÿ ìàëåíüêîé, íî ïî ìåðå òîãî, êàê ñóììà óâåëè÷èâàåòñÿ, íàñòóïàåò åñòåñòâåííàÿ óñòàëîñòü è ñêóêà, è òðåáóåòñÿ áîëüøåå óìñòâåííîå óñèëèå, ÷òîáû óäåðæàòü ñóììó. Ïðè ïîääåðæàíèè ýòîãî óñèëèÿ, âàøà òåìïåðàòóðà êîæè ëáà óñòîé÷èâî ïîâûøàåòñÿ è çàòåì ñòàáèëèçèðóåòñÿ. Ïîñëå 15-30 ìèíóò ýòîãî óïðàæíåíèÿ âû îêàçûâàåòåñü â äðóãîé "çîíå", ñòàíîâÿñü áîëåå çäðàâîìûñëÿùèì è ñïîêîéíûì, ÷åì êîãäà íà÷àëè. Äðóãîé ðàçíîâèäíîñòüþ ÿâëÿåòñÿ âû÷èòàíèå ñåìåðîê îò î÷åíü áîëüøîãî ñòàðòîâîãî ÷èñëà. Ýòà òåõíèêà ðàáîòàåò ïî íåñêîëüêèì ïðè÷èíàì: • ôèçè÷åñêàÿ íåïîäâèæíîñòü è ðèòìè÷íîå äûõàíèå îáëåã÷àþò ñîñòîÿíèå, êîòîðîå ÿâëÿåòñÿ íåñîâìåñòèìûì ñ ýìîöèîíàëüíûì âîçáóæäåíèåì; • ïîçíàâàòåëüíàÿ êîíöåíòðàöèÿ íà ýìîöèîíàëüíî íåéòðàëüíûõ ñòèìóëàõ (âðîäå ïîñëåäîâàòåëüíîñòåé ÷èñåë) ïðåðûâàåò ñåðèþ ðàññòðàèâàþùèõ ñîáûòèé; • ïîääåðæàííàÿ êîíöåíòðàöèÿ îáåñïå÷èâàåò äîñòóï ê íîâûì ïîçíàâàòåëüíûì è ýìîöèîíàëüíûì ñîñòîÿíèÿì.

Ñîãëàñíî ìîåìó îïûòó, ðàçìûøëåíèÿ ïîñëå ýòîãî óïðàæíåíèÿ ñòàíîâÿòñÿ áîëåå ÿñíûìè è áîëåå èíòóèòèâíûìè, ÷åì îáû÷íî è íàìíîãî ëó÷øå, ÷åì âî âðåìÿ ýìîöèîíàëüíîãî äàâëåíèÿ. Âîçìîæíî, ÷òî ýòî ïðîñòî ÿâëÿåòñÿ ýôôåêòîì ñàìîâíóøåíèÿ - ìû îæèäàåì ñòàòü ñïîêîéíåå è ñîñðåäîòî÷åííåå, ïîýòîìó èñïûòûâàåì ýòî. Îäíàêî, ìîè òîðãîâûå

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðåêðàùåíèå òîðãîâëè: ÷àñòü òðåòüÿ

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

ðåçóëüòàòû è ðåçóëüòàòû òåõ òðåéäåðîâ, ñ êîòîðûìè ÿ ðàáîòàë, òàêæå ïîääåðæèâàþò äàííûé îïûò. Êëþ÷ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû âûäåðæàòü êîíöåíòðàöèþ çà íîðìàëüíûì ïîðîãîì ñêóêè. Åñëè âû ïðîäîëæàåòå ñ÷èòàòü ÷èñëà äàæå ïîñëå òîãî, êàê íàñòóïèëî ðàññëàáëåíèå, òî âû, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, äîñòèãàåòå ñïîêîéíîãî, ñîñðåäîòî÷åííîãî ñîñòîÿíèÿ, êîãäà ïîäñ÷åò ïðîèñõîäèò ïî÷òè áåç óñèëèé è âàøå âîñïðèÿòèå ñòàíîâèòñÿ î÷åíü ÿñíûì. È, åñëè âû âûïîëíÿåòå ýòî óïðàæíåíèå ðåãóëÿðíî, òî ñìîæåòå äîñòèãàòü "çîíû" ñ âîçðàñòàþùåé ëåãêîñòüþ.

öèèðóþòñÿ ñ ÷åì-òî òàèíñòâåííûì, â íèõ íåò íè÷åãî ìèñòè÷åñêîãî. Óïðàâëÿÿ íàøåé îêðóæàþùåé ñðåäîé è ïîçíàâàòåëüíîé àêòèâíîñòüþ, ìû ìîæåì ïîëó÷èòü äîñòóï ê ñîñòîÿíèÿì ñîçíàíèÿ, êîòîðûå ñâÿçàíû ñ èñïîëíèòåëüíûì ôóíêöèîíèðîâàíèåì è äåçàêòèâèðîâàòü îáëàñòè ìîçãà, êîòîðûå ñâÿçàíû ñ èìïóëüñèâíîñòüþ. Ýëõîíîí Ãîëäáåðã îæèäàåò, ÷òî íàñòóïèò äåíü, êîãäà âñå ìû áóäåì ó÷àñòâîâàòü â óïðàæíåíèÿõ ìîçãà, òàêæå êàê çàíèìàåìñÿ â òðåíàæåðíûõ çàëàõ, óäåëÿÿ âíèìàíèå çäîðîâüþ ñâîåãî òåëà. Òðåéäåðû ìîãóò áûòü ïåðâûìè, ÷òîáû èçâëå÷ü âûãîäó èç åãî âèäåíèÿ.

Ìîè ïîñëåäíèå ýêñïåðèìåíòû Ïîñëåäíèé ðàç, ÿ èñïîëüçîâàë èçîëèðóþùèå ðåçåðâóàðû, ÷òîáû ðàñøèðèòü ïðåäåëû ïîääåðæêè êîíöåíòðàöèè â ýìîöèîíàëüíî íåéòðàëüíîé ñðåäå. Äëÿ ýòîãî óïðàæíåíèÿ, âû ïëàâàåòå â âîäå, â êîòîðîé ðàçáàâëåíà ñîëü Ýïñîìà, íàãðåòîé äî òåìïåðàòóðû òåëà. Âî âðåìÿ ïëàâàíèÿ, âû çàêðûòû â çâóêî- è ñâåòîíåïðîíèöàåìîì ðåçåðâóàðå. Âû íè÷åãî íå ñëûøèòå è íå âèäèòå, è ÷óâñòâóåòå î÷åíü íåìíîãîå, ïîòîìó ÷òî îêðóæàþùàÿ ñðåäà ñîîòâåòñòâóåò ñîñòîÿíèþ âàøåãî òåëà. Çàäà÷à ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû âûäåðæàòü êîíöåíòðàöèþ ïðè îòñóòñòâèè âñåõ âíåøíèõ ðàçäðàæèòåëåé. Ýòî òðåáóåò ñîñòîÿíèÿ ïîëíîãî âíóòðåííåãî äèàëîãà - çàäà÷à, î÷åíü íàïîìèíàþùàÿ ìåäèòàöèþ â Äçýí-áóääèçìå.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.brettsteenbarger.com

×òî ïðîèñõîäèò ïîñëå ÷àñà èëè áîëåå èçîëÿöèè - ìîçã è òåëî ïðèñïîñàáëèâàþòñÿ ê èçìåíåííîé îêðóæàþùåé ñðåäå. Åùå ðàç, ýòî òðåáóåò íàõîæäåíèÿ â ðåçåðâóàðå, îñòàâàÿñü ñîñðåäîòî÷åííûì çà íîðìàëüíûì ïîðîãîì ñêóêè. Ìîé îïûò çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî âû çíàåòå, ÷òî ïðèñïîñîáèëèñü ê îêðóæàþùåé ñðåäå, êàê òîëüêî áîëüøå íå ÷óâñòâóåòå ïîòðåáíîñòü äâèãàòüñÿ èëè ïîêèíóòü ðåçåðâóàð. Õîòÿ ÿ íå áûë ïðèñîåäèíåí ê ïðèáîðó áèîëîãè÷åñêîé îáðàòíîé ñâÿçè âî âðåìÿ íàõîæäåíèÿ â ðåçåðâóàðå, ÿ óâåðåí, ÷òî òåìïåðàòóðà ìîåé êîæè ëáà áûëà âåñüìà âûñîêîé, ïîñêîëüêó ÿ ïîääåðæèâàë àêòèâíîå, íàïðàâëåííîå âíèìàíèå â òå÷åíèå ìîåé èçîëÿöèè. Ê òîìó âðåìåíè, êàê âû îñòàâëÿåòå ðåçåðâóàð, ìèð âûãëÿäèò è çâó÷èò ïî-äðóãîìó, ïîñêîëüêó âû òåïåðü áîëüøå íå ïîäñòðàèâàåòåñü ê îêðóæàþùèì öâåòàì è çâóêàì. ßñíîñòü âîñïðèÿòèÿ è ìûøëåíèÿ, êîòîðûå õàðàêòåðíû äëÿ ðàáîòû áèîëîãè÷åñêîé îáðàòíîé ñâÿçè, åùå áîëåå óñèëèâàþòñÿ ïîñëå ïîãðóæåíèÿ â ðåçåðâóàð. Õîòÿ ðàáîòà ñ ìåäèòàöèåé, èçîëèðóþùèìè ðåçåðâóàðàìè è ïðèáîðàìè áèîëîãè÷åñêîé îáðàòíîé ñâÿçè ÷àñòî àññî-

50

FXMAG.RU © 2004-2005

Ìîäåëè ïîãëîùåíèÿ

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

ÌÎÄÅËÈ ÏÎÃËÎÙÅÍÈß Èãîðü Áåëèöêèé

www.fxstreet.com

Èãîðü Áåëèöêèé ÿâëÿåòñÿ ñïåöèàëèñòîì ïî ïðèêëàäíîé ìàòåìàòèêå è ðàçâèòèþ òîðãîâûõ ñèñòåì. Ñ 1996 ãîäà îí ðàáîòàåò â êà÷åñòâå àíàëèòèêà ðûíêà Ôîðåêñ. Ìîäåëè ïîãëîùåíèÿ â ñâå÷íîì àíàëèçå Áû÷üÿ ñâå÷íàÿ ìîäåëü ïîãëîùåíèÿ âêëþ÷àåò äâå ñâå÷è - ÷åðíóþ è áåëóþ.  áû÷üåé ìîäåëè òåëî âòîðîé áåëîé ñâå÷è äîëæíî ïîëíîñòüþ ïîãëîòèòü òåëî ïåðâîé ÷åðíîé ñâå÷è. Îáðàòíîå ïðàâèëî (áåëàÿ + ÷åðíàÿ) áóäåò ñïðàâåäëèâûì äëÿ ìåäâåæüåé ìîäåëè ïîãëîùåíèÿ. Ìîäåëü ïîãëîùåíèÿ òàê æå, êàê è äðóãèå ñâå÷íûå ìîäåëè ëó÷øå âñåãî ðàáîòàåò â êà÷åñòâå ìîäåëè ïðîäîëæåíèÿ (ìîäåëü ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì) â êîìáèíàöèè ñ äðóãèìè ìåòîäàìè ïðîãíîçèðîâàíèÿ, âðîäå óðîâíåé Ôèáîíà÷÷è è òîðãîâûõ ñèñòåì, îñíîâàííûõ íà ïîïóëÿðíûõ èíäèêàòîðàõ. Ìîäåëè ïîãëîùåíèÿ è óðîâíè ïîääåðæêè ñîïðîòèâëåíèÿ Ìîäåëè ïîãëîùåíèÿ ìîãóò èñïîëüçîâàòüñÿ â êà÷åñòâå ñèãíàëà ïîäòâåðæäåíèÿ îòñêîêà îò óðîâíÿ ïîääåðæêè èëè ñîïðîòèâëåíèÿ. Åñëè ñóùåñòâóåò ðèñê ïðîðûâà ñèëüíîãî óðîâíÿ ïîääåðæêè, òî ñëåäóåò äîæäàòüñÿ ïîÿâëåíèÿ áû÷üåé ìîäåëè ïîãëîùåíèÿ è çàòåì îòêðûâàòü äëèííóþ ïîçèöèþ. Âî ìíîãèõ ñëó÷àÿõ ñèëà óðîâíåé Ôèáîíà÷÷è òàêæå ìîæåò áûòü ïîäòâåðæäåíà ìîäåëÿìè ïîãëîùåíèÿ. Íèæå ïðåäñòàâëåí äíåâíîé ãðàôèê USDCHF ñî ñâå÷íûìè ôîðìàöèÿìè. 25 àïðåëÿ 2005 ãîäà áû÷üÿ ìîäåëü ïîãëîùåíèÿ áûëà ñôîðìèðîâàíà ñðàçó ïîñëå òîãî, êàê öåíà îòñêî÷èëà îò 61.8%-ãî óðîâíÿ Ôèáîíà÷÷è. 22 àâãóñòà 2005 ãîäà ìåäâåæüÿ ìîäåëü ïîãëîùåíèÿ áûëà ñôîðìèðîâàíà ó 50%-ãî óðîâíÿ Ôèáîíà÷÷è. Êîíå÷íî, ìîäåëü ïîãëîùåíèÿ íå äàåò àáñîëþòíîé ãàðàíòèè íàäåæíîñòè óðîâíÿ ïîääåðæêè èëè ñîïðîòèâëåíèÿ. Íàïðèìåð, 5 àâãóñòà 2005 ãîäà áû÷üÿ ìîäåëü ïîãëîùåíèÿ ó 38.2%-ãî óðîâíÿ âîññòàíîâëåíèÿ Ôèáîíà÷÷è íå ñìîãëà äàòü íàäåæíûé ñèãíàë. Åñëè áû ìû êóïèëè îò óðîâíÿ 1.2600, ìû áûëè áû çàêðûòû ïî ñòîï-îðäåðó ïðèáëèçèòåëüíî â ðàéîíå 1.2500. Ïðèìåð òîðãîâîé ñèñòåìû Ìîäåëè ïîãëîùåíèÿ íàèáîëåå ýôôåêòèâíû â êîìáèíàöèè ñ óðîâíÿìè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ, âðîäå óðîâíåé âîññòàíîâëåíèÿ Ôèáîíà÷÷è. Íî îíè ìîãóò òàêæå èñïîëüçîâàòüñÿ äëÿ ïîäòâåðæäåíèÿ ñèëû Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà. Ïðåèìóùåñòâî Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà ñîñòîèò â òîì, ÷òî ìû íå äîëæíû ñòðîèòü óðîâíè ñàìîñòîÿòåëüíî è ïðîáîâàòü äîãàäàòüñÿ êàêîé óðîâåíü âîññòàíîâëåíèÿ Ôèáîíà÷÷è (38%, 50% èëè 62%) èñïîëüçîâàòü - ñèãíàëû Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà ÿâëÿþòñÿ àâòîìàòè÷åñêèìè. Ïîñëå ïîëó÷å-

51

Äíåâíîé ãðàôèê USDCHF. Ìîäåëè ïîãëîùåíèÿ. íèÿ ñèãíàëà Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà ìû æäåì ìîäåëè ïîãëîùåíèÿ äëÿ ïîäòâåðæäåíèÿ. Íèæå ïðåäñòàâëåí 240-ìèíóòíûé ãðàôèê GBPUSD, íà êîòîðîì ïîñòðîåíû Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà (20, 1.85, çàêðûòèå) è âûäåëåíû ñâå÷íûå ìîäåëè. Êàæäûé ðàç, êîãäà öåíà äîñòèãàåò Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà, ìû æäåì ôîðìèðîâàíèÿ ìîäåëè ïîãëîùåíèÿ, ÷òîáû îòêðûòü äëèííûå èëè êîðîòêèå ïîçèöèè. Ìîäåëè "óòðåííÿÿ çâåçäà" è "ïàäàþùàÿ çâåçäà" ìîãóò òàêæå èñïîëüçîâàòüñÿ â êîìáèíàöèè ñ Ïîëîñàìè Áîëëèíäæåðà.

240-ìèíóòíûé ãðàôèê GBPUSD. Êîìáèíàöèÿ Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà ñî ñâå÷íûìè ìîäåëÿìè.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.fxstreet.com

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Âëèÿíèå ñäåëîê M&A íà Ôîðåêñ

Âëèÿíèå ñäåëîê M&A íà Ôîðåêñ Êýòè Ëèí Îäíà èç íàèáîëåå âàæíûõ âåùåé, ñ êîòîðîé âû ñòîëêíåòåñü ïðè òîðãîâëå íà âàëþòíîì ðûíêå - ýòî òî, ÷òî ôèíàíñîâûé ìèð âçàèìîñâÿçàí. Àêöèè, áîíäû, òîâàðû è âàëþòíûå ðûíêè âñå èìåþò âëèÿíèå äðóã íà äðóãà. Íåò íèêàêîãî æåëåçíîãî ïðàâèëà, ñîãëàñíî êîòîðîìó îäèí ðûíîê îêàçûâàåò îïåðåæàþùåå èëè çàïàçäûâàþùåå âîçäåéñòâèå íà äðóãîé. Ñêîðåå, ëþáîé èç ðûíêîâ ìîæåò îïåðåæàòü èëè îòñòàâàòü îò äðóãèõ ðûíêîâ.  äàííîé ñòàòüå ìû ðàññìîòðèì, êàê ôîíäîâàÿ áèðæà ìîæåò âîçäåéñòâîâàòü íà âàëþòíûé ðûíîê è êàê òðåéäåðû ìîãóò èñïîëüçîâàòü ýòó èíôîðìàöèþ äëÿ îïðåäåëåíèÿ òîðãîâûõ âîçìîæíîñòåé. Âçàèìîñâÿçü äâóõ ðûíêîâ Ôîíäîâûé ðûíîê ìîæåò âëèÿòü íà âàëþòíûé ðûíîê ðàçíûìè ñïîñîáàìè. Íàïðèìåð, åñëè ñèëüíîå ðàëëè ïðîèñõîäèò íà ôîíäîâîé áèðæå ÑØÀ, ãäå Èíäåêñû "Dow" è "Nasdaq" ïîêàçûâàþò âíóøèòåëüíûé ðîñò, òî ìû, ñêîðåå âñåãî, óâèäèì áîëüøîé ïðèòîê èíîñòðàííûõ äåíåã â ÑØÀ, ïîñêîëüêó ìåæäóíàðîäíûå èíâåñòîðû ñòðåìÿòñÿ ïðèñîåäèíèòüñÿ ê ýòîìó ðàëëè. Ýòîò ïðèòîê äåíåã îêàçàë áû î÷åíü ïîëîæèòåëüíîå âîçäåéñòâèå íà äîëëàð ÑØÀ, ïîòîìó ÷òî, ÷òîáû ó÷àñòâîâàòü â ðàëëè ôîíäîâîãî ðûíêà, èíîñòðàííûå èíâåñòîðû äîëæíû áóäóò ïðîäàòü ñâîþ íàöèîíàëüíóþ âàëþòó è êóïèòü äîëëàðû ÑØÀ. Òî æå ïðîèñõîäèò è â îáðàòíóþ ñòîðîíó - åñëè ôîíäîâàÿ áèðæà â ÑØÀ ïîêàçûâàåò ñíèæåíèå, òî èíîñòðàííûå èíâåñòîðû, ñêîðåå âñåãî, çàõîòÿò ïðîäàòü ñâîè àìåðèêàíñêèå àêöèè è çàòåì ïîâòîðíî êîíâåðòèðîâàòü äîëëàðû ÑØÀ â ñâîþ âíóòðåííþþ âàëþòó, ÷òî îêàçàëî áû ñóùåñòâåííîå îòðèöàòåëüíîå âîçäåéñòâèå íà äîëëàð. Ýòà ëîãèêà ìîæåò áûòü ïðèìåíåíà êî âñåì äðóãèì âàëþòàì è ôîíäîâûì ðûíêàì âî âñåì ìèðå. Ýòî òàêæå ÿâëÿåòñÿ îñíîâîé èñïîëüçîâàíèÿ ïîòîêîâ ôîíäîâîãî ðûíêà äëÿ òîðãîâëè íà âàëþòíîì ðûíêå. Ìû ïîïûòàåìñÿ ðàññìîòðåòü ïîòîêè àêòèâîâ íåìíîãî ãëóáæå è òî, êàê âàëþòíûå òðåéäåðû ìîãóò èñïîëüçîâàòü íîâîñòè î ñëèÿíèè è ïðèîáðåòåíèè êîìïàíèé (M&A) äëÿ òîðãîâëè.  êëàññè÷åñêîì âàðèàíòå, ñëèÿíèÿ è ïðèîáðåòåíèÿ êîìïàíèé ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé êîìáèíàöèþ äâóõ èëè áîëåå êîìïàíèé, èëè ïðèîáðåòåíèå ÷àñòè êîðïîðàöèè, ïðè êîòîðîì äåëàåòñÿ íåêîòîðàÿ îïëàòà â âèäå êîìïåíñàöèè. Ýòà îïëàòà ìîæåò áûòü àêöèÿìè, äåíüãàìè èëè êîìáèíàöèåé è òîãî è äðóãîãî. Ïðîôåññèîíàëüíûå âàëþòíûå òðåéäå-

52

www.investopedia.com ðû îáû÷íî ñîñðåäîòà÷èâàþòñÿ íà áîëüøèõ ìåæäóíàðîäíûõ ñäåëêàõ M&A áîëåå 1 ìëðä.$. Ïî÷åìó íàñòîëüêî âàæíî ñìîòðåòü èìåííî íà ìåæäóíàðîäíûå òðàíñàêöèè, à íå íà êàæäóþ ñäåëêó? Ïîòîìó ÷òî ìåæäóíàðîäíàÿ ñäåëêà M&A - ýòî ñäåëêà, â êîòîðîé öåëåâàÿ êîìïàíèÿ è ïðèîáðåòàþùàÿ êîìïàíèÿ íàõîäÿòñÿ â ðàçíûõ ñòðàíàõ è äëÿ îñóùåñòâëåíèÿ ñäåëêè äîëæåí áûòü âûïîëíåí íåêîòîðûé âèä âàëþòíîãî ïëàòåæà. Åñëè ñäåëêà íå âîâëåêàåò íàëè÷íûõ, à îñóùåñòâëÿåòñÿ ïðîñòîé îïëàòîé áàíêèðàì, òî îñîáîãî ýôôåêòà ìîæåò è íå áûòü. Îäíàêî, åñëè ñäåëêà äåéñòâèòåëüíî ñâÿçàíà ñ íàëè÷íûìè, òî çíà÷åíèå è ïîòåíöèàëüíîå âîçäåéñòâèå íà âàëþòíûé ðûíîê ãîðàçäî çíà÷èòåëüíåå. Êàê ìîæíî èñïîëüçîâàòü ýòó èíôîðìàöèþ • Ñäåëêè M&A -> â ñðåäíåì ñîñòàâëÿþò 1% îò îöåíêè â öåëåâîé âàëþòå • Êàæäûé 1 ìëðä.$ -> ïîëîæèòåëüíîå âîçäåéñòâèå íà 0.5% íà öåëåâóþ âàëþòó  2000 ãîäó Ôðýíñèñ Áðèäîí è Ôðàí÷åñêà Ôîðíàçàðè èç êîìïàíèè "Lehman Brothers" â ñâîåì èññëåäîâàíèè ïîä íàçâàíèåì "Âîçäåéñòâèå ìåæäóíàðîäíûõ ñäåëîê M&A íà ðûíîê Ôîðåêñ", âûÿñíèëè, ÷òî, â ñðåäíåì áîëüøèå ñäåëêè M&A ïðèâîäÿò ê ïîäîðîæàíèþ âíóòðåííåé âàëþòû öåëåâîé êîðïîðàöèè íà 1% îòíîñèòåëüíî âàëþòû ïîêóïàòåëÿ. Äëÿ êàæäîé ñäåëêè â 1 ìëðä. $, êóðñ âàëþòû öåëåâîé êîðïîðàöèè ïîâûøàëñÿ íà 0.5%. Òàêæå èññëåäîâàíèå ïîêàçàëî, ÷òî ñðàçó æå ïîñëå îáúÿâëåíèÿ î ñäåëêå, îáû÷íî ïðîèñõîäèëî ñèëüíîå âîñõîäÿùåå äâèæåíèå êóðñà âíóòðåííåé âàëþòû öåëåâîé êîðïîðàöèè îòíîñèòåëüíî âàëþòû ïîêóïàòåëÿ. Ñïóñòÿ ïÿòüäåñÿò äíåé ïîñëå îáúÿâëåíèÿ, öåëåâàÿ âàëþòà, â ñðåäíåì, áûëà íà 1% äîðîæå, ÷åì äî ýòîãî. Îäíàêî, èññëåäîâàíèå âûÿñíèëî, ÷òî ýòî âîçäåéñòâèå íà âàëþòó èìååò òåíäåíöèþ äîñòèãàòü ìàêñèìóìà ïðèáëèçèòåëüíî â 5%. Ñîãëàñíî íàøåìó íàáëþäåíèþ, òàê êàê âàëþòíûé ðûíîê â îñíîâíîì ÿâëÿåòñÿ ðûíêîì îæèäàíèé, â îáùåì ñëó÷àå íàèáîëüøàÿ ÷àñòü äâèæåíèÿ, êîòîðîå ìîæåò áûòü ïðèïèñàíî ñäåëêàì M&A ïðîèñõîäèò â òå÷åíèå ïåðâîé íåäåëè ïîñëå îáúÿâëåíèÿ î ñäåëêå. Èçìåðåíèå âîçäåéñòâèÿ Âîîáùå, êàæäàÿ ñäåëêà ìîæåò îêàçàòü î÷åíü ðàçíîå

FXMAG.RU © 2004-2005

Âëèÿíèå ñäåëîê M&A íà Ôîðåêñ

âîçäåéñòâèå íà âàëþòíûé ðûíîê, è îäèí èç ñïîñîáîâ èíòåðïðåòèðîâàòü ïîòåíöèàëüíóþ ñòåïåíü âîçäåéñòâèÿ ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû ïðîàíàëèçèðîâàòü ñïåöèôè÷åñêèå îñîáåííîñòè ñäåëêè. Íàïðèìåð, ïîëíîñòüþ íàëè÷íàÿ ñäåëêà îêàæåò íàìíîãî áîëåå ñóùåñòâåííîå âîçäåéñòâèå íà âàëþòíûé ðûíîê, íåæåëè ñäåëêà, îïëà÷èâàåìàÿ àêöèÿìè. Ïðè÷èíà ýòîãî î÷åâèäíà: íàëè÷íàÿ ñäåëêà, îñîáåííî êðóïíàÿ - 1 ìëðä. $ è áîëåå, àâòîìàòè÷åñêè ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî áóäåò íåîáõîäèìî êîíâåðòèðîâàòü áîëüøóþ ñóììó âàëþòû äëÿ îïëàòû. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ñäåëêà, ïðîâîäèìàÿ ÷åðåç àêöèè, áóäåò îçíà÷àòü ìåíüøóþ êîíâåðòàöèþ âàëþòû è âåðîÿòíî áóäåò îñóùåñòâëåíà çà áîëåå äëèòåëüíûé ïåðèîä âðåìåíè. Ñäåëêà, îïëà÷èâàåìàÿ àêöèÿìè ìîæåò äàòü òåêóùèì èíîñòðàííûì àêöèîíåðàì ôèðìû ïðèîáðåòåíèÿ âîçìîæíîñòü ïðîäàòü èõ àêöèè, åñëè îíè íå âåðÿò â ïåðñïåêòèâû ñäåëêè èëè ýòî ìîæåò ïðèâåñòè ê òîìó, ÷òî áîëüøå òðåéäåðîâ, êàê âíóòðåííèõ, òàê è ìåæäóíàðîäíûõ, êèíóòüñÿ ïîêóïàòü àêöèè öåëåâîé êîìïàíèè â íàäåæäå, ÷òî îíè ñêîðî ñìîãóò èõ ïðîäàòü ïî áîëåå âûñîêîé öåíå.  ñðåäíåñðî÷íîì ïåðèîäå ìåæäóíàðîäíîå ïðèîáðåòåíèå ìîæåò òàêæå îçíà÷àòü, ÷òî ãåîãðàôè÷åñêîå ðàñïðåäåëåíèå àêöèîíåðîâ áóäåò ãîðàçäî áîëåå ðàçíîîáðàçíûì, òàê ÷òî, êîãäà ïðèäåò âðåìÿ âûïëàòû äèâèäåíäîâ, ìû ìîæåì óâèäåòü, ÷òî áîëüøèíñòâî ìåæäóíàðîäíûõ èíâåñòîðîâ ðåïàòðèèðîâàëè ñâîè äèâèäåíäíûå ïëàòåæè. Ñäåëêà, êîòîðàÿ ÿâëÿåòñÿ êîìáèíàöèåé è àêöèé è äåíåã, îêàçûâàåò áîëåå ñìåøàííûé ýôôåêò íà âàëþòíóþ ïàðó ñ áîëüøîé çàâèñèìîñòüþ îò ïðîöåíòà íàëè÷íûõ, âîâëå÷åííûõ â ñäåëêó.

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

 ïåðâîì ïðèìåðå èëëþñòðèðóåòñÿ öåíîâîå äåéñòâèå âàëþòíîé ïàðû GBP/CHF ïîñëå îáúÿâëåíèÿ êîìïàíèè "Holcim Ltd Reg" (øâåéöàðñêàÿ êîìïàíèÿ) î òîì, ÷òî îíà ïëàíèðóåò ïðèîáðåñòè êîìïàíèþ "Aggregate Industries" (áðèòàíñêàÿ êîìïàíèÿ) çà 2.2 ìëðä. (4.1 ìëðä. $) íàëè÷íûìè, ÷òî îçíà÷àåò, ÷òî êîìïàíèÿ "Holcim Ltd Reg" äîëæíà áûëà ïðîäàòü øâåéöàðñêèå ôðàíêè è êóïèòü áðèòàíñêèå ôóíòû.  äåíü îáúÿâëåíèÿ î ñäåëêå, êóðñ GBP/ CHF ñîâåðøèë ðàëëè â 150 ïóíêòîâ. Äâå íåäåëè ñïóñòÿ, êóðñ GBP/ CHF áûë, ïî êðàéíåé ìåðå, íà 450 ïóíêòîâ âûøå.

Äíåâíîé ãðàôèê GBPCHF. Ïîñëåäñòâèÿ ñäåëêè "Holcim Ltd Reg" (ìîìåíò îáúÿâëåíèÿ ïîêàçàí ñòðåëêîé).

Âî âòîðîì ïðèìåðå èëëþñòðèðóåòñÿ öåíîâîãî äåéñòâèÿ â ïàðå EUR/GBP ïîñëå îáúÿâëåíèÿ êîìïàíèåé "Pernod-

ñäåëêà òîëüêî çà àêöèè -> ìèíèìàëüíîå âîçäåéñòâèå àêöèè è äåíüãè -> âîçäåéñòâèå îñíîâûâàåòñÿ íà ïðîöåíòå äåíåã • âñÿ ñäåëêà çà äåíüãè -> íàèáîëåå ñóùåñòâåííîå âîçäåéñòâèå • •

Ïðàêòè÷åñêîå èñïîëüçîâàíèå Õîòÿ åñòü ìíîãî ôàêòîðîâ, êîòîðûå ìîãóò âîçäåéñòâîâàòü íà êóðñ âàëþòû â ëþáîå äàííîå âðåìÿ, àíîíñèðîâàíèå êðóïíîé ñäåëêè M&A ìîæåò îêàçàòü çíà÷èòåëüíîå âîçäåéñòâèå íà èçìåíåíèå âàëþòíîãî êóðñà.  êàæäîì èç ÷åòûðåõ ñëåäóþùèõ ïðèìåðîâ, âàëþòà öåëåâîé êîðïîðàöèè, çíà÷èòåëüíî ïîäîðîæàëà ïî îòíîøåíèþ ê âàëþòå ïîêóïàòåëÿ çà äåíü, íåäåëþ è ìåñÿö ïîñëå îáúÿâëåíèÿ îòíîñèòåëüíî ïðèîáðåòåíèÿ.

53

Äíåâíîé ãðàôèê EURGBP. Ïîñëåäñòâèÿ ñäåëêè "Pernod-Ricard" (ìîìåíò îáúÿâëåíèÿ ïîêàçàí ñòðåëêîé).

FXMAG.RU © 2004-2005

Âëèÿíèå ñäåëîê M&A íà Ôîðåêñ

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Ricard" (åâðîïåéñêàÿ êîìïàíèÿ), ÷òî îíà ïðèîáðåòàåò êîìïàíèþ "Allied Domecq PC" (áðèòàíñêàÿ êîìïàíèÿ) çà 9.6 ìëðä. (17.8 ìëðä. $) ïóòåì êîìáèíàöèè - 80% íàëè÷íûìè è 20% àêöèÿìè. Ýòî áûëà îãðîìíàÿ ñäåëêà è äàæå ïðè òîì, ÷òî êóðñ EUR/GBP ñîâåðøèë ðàëëè íà 40 ïóíêòîâ â äåíü îáúÿâëåíèÿ ñäåëêè, ñäåëêà ïðèâåëà ê ñíèæåíèþ êóðñà íà 125 ïóíêòîâ çà ñëåäóþùóþ íåäåëþ è ñíèæåíèþ íà 194 ïóíêòà èëè 2.8% ÷åðåç 50 äíåé. Äëÿ âàëþòíîé ïàðû EUR/ GBP, ýòî áûëî î÷åíü áîëüøèì äâèæåíèåì. Ñëåäóþùèé ïðèìåð äåìîíñòðèðóåò îáúÿâëåíèå êîìïàíèåé "Procter & Gamble" (àìåðèêàíñêàÿ êîìïàíèÿ) î ïðèîáðåòåíèè 77% êîìïàíèè "Wella AG" (åâðîïåéñêàÿ êîìïàíèÿ) çà 4.5 ìëðä. $.  äåíü îáúÿâëåíèÿ, êóðñ EUR/USD ïîäïðûãíóë íà 100 ïóíêòîâ è ÷åðåç íåäåëþ ïîñëå îáúÿâëåíèÿ, âàëþòíàÿ ïàðà òîðãîâàëàñü íà 200 ïóíêòîâ âûøå.

Äíåâíîé ãðàôèê USDCAD. Ïîñëåäñòâèÿ ñäåëêè "Great West Life" (ìîìåíò îáúÿâëåíèÿ ïîêàçàí ñòðåëêîé).

Ïîèñê èíôîðìàöèè Åñëè âû èíòåðåñóåòåñü ñäåëêàìè M&A, òî íîâîñòè îòíîñèòåëüíî òàêèõ êðóïíûõ ñäåëîê áóäóò îáû÷íî ïîÿâëÿòüñÿ â ãàçåòàõ, âðîäå "Financial Times" è "Wall Street Journal". Ñàéòû www.finance.yahoo.com è www.money.cnn.com/ news/deals/mergers/dealchart.html òàêæå ðåãóëÿðíî ïóáëèêóþò ñîîáùåíèÿ îòíîñèòåëüíî êðóïíåéøèõ ñäåëîê M&A.

Äíåâíîé ãðàôèê EURUSD. Ïîñëåäñòâèÿ ñäåëêè "Procter & Gamble" (ìîìåíò îáúÿâëåíèÿ ïîêàçàí ñòðåëêîé).

Ïîñëåäíèé ïðèìåð êðóïíîé ìåæäóíàðîäíîé ñäåëêè, îêàçàâøåé âîçäåéñòâèå íà âàëþòíûé ðûíîê - ïðèîáðåòåíèå àìåðèêàíñêîé êîìïàíèåé "Great West Life" êàíàäñêîé êîìïàíèè "Canadian Life" çà 4.7 ìëðä. $. Êàê âû âèäèòå íà ïðåäñòàâëåííîì íèæå ãðàôèêå, â äåíü îáúÿâëåíèÿ î ñäåëêå êóðñ USD/CAD ñíèçèëñÿ ïðèáëèçèòåëüíî íà 50 ïóíêòîâ, à ÷åðåç íåäåëþ ïîñëå îáúÿâëåíèÿ, âàëþòíàÿ ïàðà òîðãîâàëàñü áîëåå ÷åì íà 250 ïóíêòîâ íèæå. Ñïóñòÿ òðè íåäåëè ïîñëå îáúÿâëåíèÿ, êóðñ ñíèçèëñÿ ïî÷òè íà 600 ïóíêòîâ.

54

Çàêëþ÷åíèå Ïðåäñòàâëåííûå âûøå ïðèìåðû ñëóæàò ïîäòâåðæäåíèåì âçàèìîñâÿçè ðûíêîâ. Êðóïíûå ìåæäóíàðîäíûå ñäåëêè M&A ìîãóò îêàçûâàòü çíà÷èòåëüíîå âîçäåéñòâèå íà âàëþòû, âîâëå÷åííûå â ñäåëêó. Ñâîåâðåìåííî èíôîðìèðîâàííûå âàëþòíûå òðåéäåðû ìîãóò èñïîëüçîâàòü ýòó èíôîðìàöèþ, ÷òîáû èäåíòèôèöèðîâàòü òîðãîâûå âîçìîæíîñòè, êîòîðûå äðóãèå ìîãëè áû ïðîïóñòèòü. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Êëàññèôèêàöèÿ èíñòðóìåíòîâ

Ãîâàðä Àðèíãòîí

www.ensignsoftware.com

ÊËÀÑÑÈÔÈÊÀÖÈß ÈÍÑÒÐÓÌÅÍÒΠÒåõíè÷åñêèå èíñòðóìåíòû èñïîëüçóþòñÿ òðåéäåðàìè, ÷òîáû ïîëó÷èòü ðàçëè÷íûå âèçóàëüíûå ïðèçíàêè òîãî, ÷òî äåëàåò ðûíîê. Èíñòðóìåíòû ÷àñòî ñëóæàò áàçîé äëÿ òîðãîâûõ ñèãíàëîâ è òîðãîâûõ ñèñòåì.  äàííîé ñòàòüå ìû ïîïûòàåìñÿ êëàññèôèöèðîâàòü èíñòðóìåíòû, ãðóïïèðóÿ èõ, èñõîäÿ èç ïîäîáíûõ õàðàêòåðèñòèê. Áîëüøèíñòâî èíñòðóìåíòîâ îáðàáàòûâàþò öåíîâûå äàííûå ÷åðåç ìàòåìàòè÷åñêèå ôîðìóëû, ïîëó÷àÿ, òàêèì îáðàçîì, ðåçóëüòàòû "2-ãî ïîêîëåíèÿ". Äðóãàÿ îáùàÿ õàðàêòåðèñòèêà èíäèêàòîðîâ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî îáðàáîòàííûå öåíîâûå äàííûå ÿâëÿþòñÿ âûáîðî÷íûì íàáîðîì öåí âìåñòî êàæäîé öåíû. Êîðåíü ýòîé õàðàêòåðèñòèêè ñîñòîèò â òîì ôàêòå, ÷òî èíäèêàòîð îáðàáàòûâàåò îïðåäåëåííîå

çíà÷åíèå öåíû, âðîäå öåíû çàêðûòèÿ áàðà. Ñàì áàð ìîæåò ÿâëÿòüñÿ ñóììèðîâàíèåì èëè ãðóïïèðîâêîé ìíîãèõ òîðãîâûõ öåí, òåì íå ìåíåå, òîëüêî ïîñëåäíÿÿ öåíà áàðà, êîòîðàÿ îáðàáàòûâàåòñÿ ìàòåìàòè÷åñêîé ôîðìóëîé. Èíäèêàòîðû ìîãóò áûòü ðàçäåëåíû íà äâà îñíîâíûõ êëàññà - òå ÷òî îáðàáàòûâàþò öåíû ñ òåì, ÷òîáû ïîëó÷èòü íîâóþ öåíó, è òå ÷òî èçìåðÿþò èìïóëüñ èëè ñòåïåíü èçìåíåíèÿ öåí.  òåðìèíîëîãèè èñ÷èñëåíèÿ, öåíû ÿâëÿþòñÿ êðèâîé, à èìïóëüñ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ïåðâóþ ïðîèçâîäíóþ èëè íàêëîí öåíîâîé êðèâîé. Ñëåäóþùàÿ òàáëèöà ïðåäñòàâëÿåò íåñêîëüêî èíäèêàòîðîâ â ãðóïïàõ ñîãëàñíî äâóì ïåðâè÷íûì êëàññèôèêàöèÿì. (áîëåå ïîäðîáíî îáî âñåõ ïåðå÷èñëåííûõ èíäèêàòîðàõ ñì. â ïðîøëûõ âûïóñêàõ æóðíàëà)

Öåíîâàÿ êëàññèôèêàöèÿ Ãðóïïà

55

Èíñòðóìåíò

Èìïóëüñíàÿ êëàññèôèêàöèÿ Ãðóïïà

Ñðåäíèå

Ïðîñòàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ Ýêñïîíåíöèàëüíàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ Ñãëàæåííàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ Âçâåøåííàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ Òðîéíàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ Êàðòà Ïåçàâåíòî

Ïðîöåíò

Êàíàëû

Îäíîðîäíûé êàíàë Êàíàë Äîí÷èàíà Êàíàë Ðåãðåññèè Öåíîâûå êîíâåðòû Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà Êàíàë Êåëüòíåðà

Îñöèëëÿòîðû

Ñòîïû

Ïàðàáîëè÷åñêèé ñòîï Ñòîï èçìåí÷èâîñòè Ñòîï ìàêñèìóì/ìèíèìóì Ñêîëüçÿùèé ñòîï

Ñòðóêòóðí

Êðåñòèêè-íîëèêè Ïðîðûâ òðåõ òî÷åê Öåíîâàÿ ãèñòîãðàììà Ðûíî÷íûé ïðîôèëü Äèâåðãåíöèÿ Ìîäåëè Ïåçàâåíòî

Èíñòðóìåíò Ñòîõàñòèê Âèëüÿìñ %R Èíäåêñ îòíîñèòåëüíîé ñèëû Èíäåêñ íàïðàâëåííîãî äâèæåíèÿ Èíäèêàòîð Àðóí Îêîí÷àòåëüíûé îñöèëëÿòîð Èíäåêñ äåíåæíîãî ïîòîêà MACD Îñöèëëÿòîð ÒÐÈÊÑ Èíäåêñ òîâàðíîãî êàíàëà Ìîìåíòóì Ñòåïåíü èçìåíåíèÿ Èíäèêàòîð ×àéêèíà Ñòîõàñòè÷åñêèé ìîìåíòóì Âçâåøåííûé îáúåì Íàêîïëåíèå/ðàñïðåäåëåíèå Íàêëîí ëèíåéíîé ðåãðåññèè

FXMAG.RU © 2004-2005

Êëàññèôèêàöèÿ èíñòðóìåíòîâ

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Õàðàêòåðèñòèêè ãðóïïû Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå ñòðîÿòñÿ â âèäå íåïðåðûâíîé êðèâîé íà öåíîâîì ãðàôèêå â òîì æå ìàñøòàáå. Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå ñãëàæèâàþò äàííûå, ÷òîáû óäàëèòü ÷àñòü èçìåí÷èâîñòè. Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå îòñòàþò îò öåíîâîãî äåéñòâèÿ. Ñèãíàëû ÷àñòî âîçíèêàþò ïðè ïåðåñå÷åíèè ëèíèé äâóõ ðàçëè÷íûõ Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ. Ðàçíîâèäíîñòü: ðàçíèöà ìåæäó äâóìÿ Ñêîëüçÿùèìè ñðåäíèìè îòîáðàæàåòñÿ â âèäå ãèñòîãðàììû. Ýòî èçìåðÿåò èìïóëüñ Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ ïî ìåðå òîãî, êàê ðàçíèöà ìåæäó íèìè ðàñøèðÿåòñÿ èëè ñóæàåòñÿ.

Êàíàëû Êàíàëû îáû÷íî èìåþò ëèíèþ ïîëîñû âûøå è ëèíèþ ïîëîñû íèæå öåíòðàëüíîé ëèíèè Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Èíòåðâàë ïîëîñ îò öåíòðàëüíîé ëèíèè îñíîâûâàåòñÿ íà ôîðìóëàõ äëÿ ýòèõ èíñòðóìåíòîâ: - Áîëëèíäæåðà - ñòàíäàðòíîå îòêëîíåíèå - Êåëüòíåðà - èçìåí÷èâîñòü - Îäíîðîäíûé - ïðîöåíò öåíû Êàíàë Äîí÷èàíà ñòðîèòñÿ ïî ñàìûì âûñîêèì ìàêñèìóìàì è ñàìûì íèçêèì ìèíèìóìàì ïîñëåäíèõ N áàðîâ.

Ñòîïû Ñòîïû ñòðîÿòñÿ êàê ðàçîðâàííàÿ êðèâàÿ âûøå èëè íèæå öåíîâûõ áàðîâ. Ïåðåñå÷åíèå ñòîïà öåíîâûì áàðîì âûçûâàåò ðàçâîðîò ïîëîæåíèÿ ñòîïà. Ñèãíàëû îò ñòîïîâ îáû÷íî áîëåå ïðèáûëüíû íà òðåíäîâûõ ðûíêàõ, ÷åì íà êîëåáëþùèõñÿ.

56

FXMAG.RU © 2004-2005

Êëàññèôèêàöèÿ èíñòðóìåíòîâ

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Ñòðóêòóðíûé Èíñòðóìåíòû ýòîé ãðóïïû íå èìåþò ïðîñòîé ôîðìóëû, êîòîðàÿ îáðàáàòûâàåò öåíó äëÿ ïîëó÷åíèÿ ðåçóëüòàòà. Ñêîðåå, ýòè èíñòðóìåíòû ïîëàãàþòñÿ íà íàáîð ïðàâèë äëÿ ñîçäàíèÿ âèçóàëüíîãî ïðåäñòàâëåíèÿ. Ëîãèêà, èñïîëüçóåìàÿ â ýòèõ èíñòðóìåíòàõ îáû÷íî äîñòàòî÷íî ñëîæíàÿ. Íàïðèìåð, ìîäåëè Ïåçàâåíòî íàõîäÿò ìàêñèìóìû è ìèíèìóìû êîëåáàíèé è ñîåäèíÿþò òî÷êè êîëåáàíèÿ ñ òðåíäîâûìè ëèíèÿìè êàê ïîêàçàíî íà èëëþñòðàöèè.

Ïðîöåíò Ïðîöåíòíûå èíñòðóìåíòû ñòðîÿòñÿ â ìàñøòàáå îò 0 äî 100. Îíè èçìåðÿþò èìïóëüñ öåíîâîãî äåéñòâèÿ. Ñèãíàëû ÷àñòî ïîëó÷àþòñÿ èç ðàñõîæäåíèÿ ìåæäó öåíîâûì äåéñòâèåì è èíñòðóìåíòîì. Äðóãèå ñèãíàëû ïîëó÷åíû ïðè ïåðåñå÷åíèè ëèíèåé èíñòðóìåíòà 2-é ëèíèè, êîòîðàÿ ÿâëÿåòñÿ Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé îò ëèíèè èíñòðóìåíòà. Íà ïðèâåäåííîé èëëþñòðàöèè, êðàñíàÿ ëèíèÿ ÿâëÿåòñÿ Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé îò ñèíåé ëèíèè Ñòîõàñòèêà.

Îñöèëëÿòîðû Îñöèëëÿòîðû îáû÷íî ñòðîÿòñÿ íà øêàëå, êîòîðàÿ èìååò è ïîëîæèòåëüíûå è îòðèöàòåëüíûå çíà÷åíèÿ. Íóëåâîé óðîâåíü ÷àñòî ðàçìåùàåòñÿ â öåíòðå îêíà. Èíñòðóìåíò ìîæåò áûòü ïîñòðîåí â âèäå êðèâîé, íî ÷àñòî âèçóàëüíî ïðåäñòàâëÿåòñÿ ñ èñïîëüçîâàíèåì ãèñòîãðàììû. Ñèãíàëû ÷àñòî âîçíèêàþò ïðè ïåðåñå÷åíèè îñöèëëÿòîðà íóëåâîé ëèíèè ââåðõ èëè âíèç. Äðóãèå ñèãíàëû îñíîâûâàþòñÿ íà äèâåðãåíöèè ìåæäó öåíîâûì äåéñòâèåì è èíñòðóìåíòîì.

57

FXMAG.RU © 2004-2005

Êëàññèôèêàöèÿ èíñòðóìåíòîâ

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Çàêëþ÷åíèå Ïîñëå 25 ëåò ðàáîòû íà ðûíêàõ, ÿ ïðèøåë ê âûâîäó, ÷òî íåò ïðàâèëüíîãî èëè íåïðàâèëüíîãî îòâåòà îòíîñèòåëüíî òîãî, êàêîé èíñòðóìåíò, ïàðàìåòðû èëè ñïîñîá ïîñòðîåíèÿ ðàáîòàåò ëó÷øå âñåãî. Êàæäûé èíñòðóìåíò èìååò ñâîè äîñòîèíñòâà è íåäîñòàòêè. Êàæäûé òðåéäåð äîëæåí ñàì îïðåäåëèòü, ñîîòâåòñòâóåò ëè ïðèíöèï ðàáîòû èíñòðóìåíòà åãî ñòèëþ òîðãîâëè. Ðàçëè÷íûå òîðãîâûå ñòèëè îïðåäåëÿþò, ïî÷åìó ýòîò èíñòðóìåíò ðàáîòàåò õîðîøî äëÿ îäíîãî òðåéäåðà è íå ðàáîòàåò âîîáùå äëÿ äðóãîãî òðåéäåðà. Ðàçíûå íàñòàâíèêè èìåþò ñâîè ëþáèìûå èíñòðóìåíòû, êàê íàïðèìåð Âóäè ïðåäïî÷èòàåò Èíäåêñ òîâàðíîãî êàíàëà, Ýíòèîñ èñïîëüçóåò Öåíîâóþ ãèñòîãðàììó, ñòèëü Áàôôè ïðèìåíÿåò Ñòîõàñòèê, à Ëàðè Ïåçàâåíòî ïîëüçóåòñÿ ìîäåëÿìè Ïåçàâåíòî è Êàðòîé Ïåçàâåíòî. Ïðèìåíÿåìûå èìè èíñòðóìåíòû ïîçâîëÿþò èì ïðèíèìàòü ëó÷øèå òîðãîâûå ðåøåíèÿ, è òàêèì îáðàçîì èìåòü ïðåèìóùåñòâî, ÷òîáû ïðèáûëüíî òîðãîâàòü. Íàèáîëåå èííîâàöèîííûìè èíñòðóìåíòàìè ÿâëÿþòñÿ òå, ÷òî ïûòàþòñÿ ïðåäñêàçàòü äâèæåíèå ðûíêà ïåðåä òåì, êàê ýòî ñëó÷èòñÿ. Èíñòðóìåíòû â ýòîé îáëàñòè îáû÷íî âîâëåêàþò íåéðîííûå ñåòè è öèêëû, ÷òîáû íàéòè ðèòìè÷íûå õàðàêòåðèñòèêè â íàáîðå äàííûõ è èñïîëüçîâàòü ýòè ðèòìû, ÷òîáû ïðåäïîëîæèòü áóäóùåå ðàçâèòèå ñîáûòèé íà áëèæàéøåå âðåìÿ. Íåêîòîðûå òðåéäåðû èñïîëüçóþò èíñòðóìåíòû, êîòîðûå ïîìîãàþò èì ðåøàòü, êîãäà âîéòè â ðûíîê èëè êîãäà âûéòè èç ðûíêà. Äðóãèå ïðèìåíÿþò èíñòðóìåíòû, ïîìîãàþùèå ðåøèòü, êîãäà îñòàâàòüñÿ âíå ðûíêà. Íè÷òî íå ÿâëÿåòñÿ ïðàâèëüíûì âñå âðåìÿ. Èíñòðóìåíòû, êîòîðûå ðàáîòàþò õîðîøî íà òðåíäîâûõ ðûíêàõ îáû÷íî ïîêàçûâàþò ïëîõèå ðåçóëüòàòû íà êîëåáëþùèõñÿ, è íàîáîðîò. Íåêîòîðûå èíñòðóìåíòû, âðîäå Èíäåêñà íàïðàâëåííîãî äâèæåíèÿ, ïðîáóþò îïðåäåëèòü, ðàçâèâàåò ëè ðûíîê òðåíä èëè êîëåáëåòñÿ â äèàïàçîíå, íî íåèçáåæíî îòñòàþò â ýòîì îïðåäåëåíèè. Äðóãèìè ñëîâàìè, îïðåäåëåíèå òîãî, ÷òî ðûíîê ðàçâèâàåò òðåíä, äåëàåòñÿ ïîñëå òîãî, êàê ýòîò òðåíä óæå ðàçâèâàëñÿ íåêîòîðîå âðåìÿ è ìîæåò ñêîðî çàêîí÷èòüñÿ. Ïîýòîìó, òðåéäåðû ðåäêî ïîëàãàþòñÿ èñêëþ÷èòåëüíî íà èíñòðóìåíòû. Îíè òàêæå íàáëþäàþò çà öåíîâûì äåéñòâèåì, ãðàôè÷åñêèìè ìîäåëÿìè, äèâåðãåíöèÿìè, óðîâíÿìè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ è èñïîëüçóþò ðàçëè÷íûå ïîñòðîåíèÿ, âðîäå òðåíäîâûõ ëèíèé. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.ensignsoftware.com

58

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

Êîýôôèöèåíò êîððåëÿöèè

ÊÎÝÔÔÈÖÈÅÍÒ ÊÎÐÐÅËßÖÈÈ www.linnsoft.com Ôîðìóëà Âû÷èñëåíèå ñðåäíåé E(X) = (X1 + ... +XN) / N Âû÷èñëåíèå ðàçíèöû V(X) = (X12 + ... +X N2) / N - (E (X)) 2 Âû÷èñëåíèå êîâàðèàöèè COV (X, Y) = (X1Y1 + ... +XXNYN2) / N - E (X) E (Y) Âû÷èñëåíèå êîýôôèöèåíòà êîððåëÿöèè COCO = COV (X, Y) / SQRT (V (X) V (Y)) Ïðåäñòàâëåíèå

• öåíà - öåíîâûå çíà÷åíèÿ çàäàííîãî èíñòðóìåíòà íà ãðàôèêå, êîòîðûå áóäóò èñïîëüçîâàòüñÿ äëÿ ñðàâíåíèÿ. • ïåðèîä - ÷èñëî áàðîâ, êîòîðûå èñïîëüçóþòñÿ â âû÷èñëåíèè êîýôôèöèåíòà êîððåëÿöèè. • èñïîëüçîâàòü òèêåð â êà÷åñòâå ìîäåëè - åñëè ýòà îïöèÿ îòìå÷åíà, òî "îïðåäåëåííàÿ ìîäåëü" íèæå áóäåò ó÷òåíà, èíà÷å ýòà óñòàíîâêà íå áóäåò èñïîëüçîâàòüñÿ. Ýòî îïðåäåëÿåò, áóäóò ëè äàííûå ñðàâíèâàòüñÿ ñ îïðåäåëåííîé ìîäåëüþ èëè ñî âñåìè äàííûìè îñíîâíîãî òèêåðà. • íà÷àëüíàÿ äàòà - íà÷àëüíàÿ äàòà îñíîâíîé ìîäåëè. Ìîäåëü áóäåò îñíîâûâàòüñÿ íà äíåâíûõ öåíàõ çàêðûòèÿ, íà÷èíàþùèõñÿ â ýòó äàòó è ïðîäîëæàþùèõñÿ ÷èñëî ïåðèîäîâ, óêàçàííûõ âûøå. • øêàëà ôàêòîðà - åñëè âû ïðåäïî÷èòàåòå, ÷òîáû âàøà ìîäåëü èìåëà øêàëó ââåðõ èëè âíèç, òî ìîæåò çàäàòü ýòî, îïðåäåëèâ çäåñü äðóãèå çíà÷åíèÿ êðîìå 1. • ñðàâíåíèå ñ - ñèìâîë òèêåðà, êîòîðûé áóäåò èñïîëüçîâàòüñÿ äëÿ ñðàâíåíèÿ â âû÷èñëåíèè êîýôôèöèåíòà êîððåëÿöèè. • ëèíèÿ êîððåëÿöèè - öâåò è øèðèíà ëèíèè êîððåëÿöèè íà äèàãðàììå.

Âûøå ïðåäñòàâëåí äíåâíîé ãðàôèê àêöèé "Real Networks" (RNWK), ïîêàçàííûé ôèîëåòîâûì öâåòîì è èíäåêñà "Nasdaq" ($COMPX), îòîáðàæåííûé çåëåíûì öâåòîì. Ñèíÿÿ ëèíèÿ â íèæíåì îêíå ïðåäñòàâëÿåò Êîýôôèöèåíò êîððåëÿöèè, â ñîîòâåòñòâèå ñ çàäàííûìè íèæå ïàðàìåòðàìè. Ïàðàìåòðû

59

Îïèñàíèå Êîýôôèöèåíò êîððåëÿöèè ÿâëÿåòñÿ òåõíè÷åñêèì èíäèêàòîðîì ïðèìåíèìûì ê î÷åíü ðàçíîñòîðîííèì ìîäåëÿì. Ïî îïðåäåëåíèþ, êîýôôèöèåíò êîððåëÿöèè ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ñòàòèñòè÷åñêèé èíñòðóìåíò, êîòîðûé èñïîëüçóåòñÿ äëÿ èçìåðåíèÿ êîððåëÿöèè ìåæäó äâóìÿ íàáîðàìè äàííûõ. Ìû èñïîëüçóåì åãî, ÷òîáû ñðàâíèòü ôàêòè÷åñêèå öåíîâûå äàííûå ëèáî ñ îïðåäåëåííûìè ãðàôè÷åñêèìè ìîäåëÿìè, ëèáî ñ äðóãèìè öåíîâûìè äàííûìè. Êîýôôèöèåíò êîððåëÿöèè èçìåíÿåòñÿ îò +1 äî -1. Çíà÷åíèå +1 ïðåäñòàâëÿåò àáñîëþòíóþ êîððåëÿöèþ, â òî âðåìÿ êàê çíà÷åíèå -1 ïðåäñòàâëÿåò îáðàòíóþ êîððåëÿöèþ, çíà÷åíèå íîëü ïðåäñòàâëÿåò ïîëíîå îòñóòñòâèå êàêîé-ëèáî êîððåëÿöèè. Êîýôôèöèåíò êîððåëÿöèè ÿâëÿåòñÿ íîðìàëèçîâàííûì èíäèêàòîðîì,

FXMAG.RU © 2004-2005

Êîýôôèöèåíò êîððåëÿöèè

Îêòÿáðü 2005 ¹91/42

÷òî îçíà÷àåò, ÷òî ôàêòè÷åñêèå çíà÷åíèÿ öåíû èëè äàííûõ ìîäåëè íå âàæíû, à òîëüêî ôîðìû ìîäåëåé è ãðàôèêîâ.

ïðåäûäóùèå 20 áàðîâ îò çàäàííîãî ïóíêòà êîððåëèðóþò ñ óêàçàííîé âàìè ìîäåëüþ.

Êîýôôèöèåíò êîððåëÿöèè ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ íåñêîëüêèìè ñïîñîáàìè. Âî-ïåðâûõ, âû ìîæåòå èñïîëüçîâàòü îïðåäåëåííóþ ìîäåëü äàííûõ, ïðåäñòàâëåííûõ ëþáûì óêàçàííûì ÷èñëîì öåí. Íàïðèìåð, âû ìîæåòå ñôîðìèðîâàòü ìîäåëü "ãîëîâà è ïëå÷è", èñïîëüçóÿ 20 ïîñëåäîâàòåëüíûõ öåí. Çàòåì âû ìîæåòå äîáàâèòü êîýôôèöèåíò êîððåëÿöèè ê ñâîåìó ãðàôèêó, èñïîëüçóÿ ýòó ìîäåëü, è òî÷êè äàííûõ íà ëèíèè êîððåëÿöèè ïðåäñòàâÿò íàñêîëüêî áëèçêî

Âî-âòîðûõ, âû ìîæåòå ïðîñòî ñðàâíèâàòü äâà òîðãîâûõ èíñòðóìåíòà, ÷òîáû ïîñìîòðåòü, íàñêîëüêî ñèëüíà êîððåëÿöèÿ ìåæäó ýòèìè äâóìÿ èíñòðóìåíòàìè. Âû òàêæå îïðåäåëèëè áû êîëè÷åñòâî áàðîâ, ÷òîáû âû÷èñëèòü êîððåëÿöèþ. Ïîëó÷åííûé êîýôôèöèåíò êîððåëÿöèè íà âàøåì ãðàôèêå ïîêàæåò íàñêîëüêî áëèçêî ýòè äâà òîðãîâûõ èíñòðóìåíòà êîððåëèðóþò ìåæäó ñîáîé çà îïðåäåëåííûé ïåðèîä âðåìåíè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.linnsoft.com

60

FXMAG.RU © 2004-2005