Forex Magazine №99 (19 декабря 2005)

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

FXMAG.RU © 2004-2005

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 Îáçîð ðûíêà îò FIBO ................................................................................................................................. 4 Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ............................................................................................................... 9 Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà ôîðåêñ îò Ìàáèêî ........................................................................................... 12 Ïðèâëåêàòåëüíîñòü äîëëàðà ìîæåò óìåíüøèòüñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð.................................................... 14 Ïðåäðîæäåñòâåíñêèå õëîïîòû ................................................................................................................ 19 Îáçîð EUR/USD íà 19.12.2005 ................................................................................................................ 24 Âçãëÿä íà USD/JPY: ïàðàøþò çàáûëè äîìà ........................................................................................... 30 Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà .............................................. 33 Íà ïåðåïóòüå (EWA) ................................................................................................................................. 39 Ñàéò-ãèä: Ðûíîê Ôîðåêñ .......................................................................................................................... 42 Óïðàâëåíèå ñòðåññîì ................................................................................................................................ 45 Ìîäåëèðîâàíèå òîðãîâëè ......................................................................................................................... 47 Ïàìÿòü ðûíêà ............................................................................................................................................ 50 Ñòðàòåãèÿ òîðãîâëè íà öâåòíûõ áàðàõ .................................................................................................... 54 Òðîéíîå ñãëàæèâàíèå ............................................................................................................................... 55

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (095) 29-111-29

Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: [email protected] Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

2

FXMAG.RU © 2004-2005

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Время (msk)

Дата

Индикатор

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

19/12/2005

13.00

Промышленное производство M/M

ЕС

Октябрь

-0.2 %

+0.5 %

19/12/2005

13.00

Промышленное производство Y/Y

ЕС

Октябрь

+1.5 %

+2.0 %

20/12/2005

13.00

Торговый баланс

ЕС

Октябрь

+1.2 млрд.

+2 .0 млрд.

20/12/2005

16.30

Новое строительство

США

Ноябрь

2.014 млн.

2.030 млн.

20/12/2005

16.30

Разрешения на строительство

США

Ноябрь

2.103 млн.

2.100 млн.

20/12/2005

16.30

PPI M/M

США

Ноябрь

+0.7 %

-0.3 %

20/12/2005

16.30

PPI без прод. и энерг. M/M

США

Ноябрь

-0.3 %

+0.2 %

Наибольшее внимание инвесторов привлечет публикация данных по ценам производителей, которая состоится во вторник. В соответствии с прогнозами индекс PPI в ноябре снизится на 0.4% после роста на 0.7% в предыдущем месяце. Снижение показателя отразит падение цен на энергоносители, в частности на бензин, которое отмечалось в данный период времени. Более серьезное внимание следует обратить на т.н. «ядро» показателя PPI, в котором не учитывается изменение цен на продукты питания и энергоносители. Данный показатель, который считается боле надежной оценкой инфляционных процессов, как ожидается вырастет на 0.2% после снижения на 0.3% в октябре 21/12/2005

12.30

Протокол заседания BoE 7-8.12

Британия

-

-

-

21/12/2005

16.30

ВВП (окончат., год. исч.) Q/Q

США

3 кв.

+4.3 %

+4.3 %

21/12/2005

16.30

Дефлятор (окончат., год. исч.) Q/Q

США

3 кв.

+3.0 %

+3.0 %

22/12/2005

13.00

Заказы пром. предприятий M/M

ЕС

Октябрь

+1.1 %

+0.5 %

22/12/2005

13.00

Заказы пром. предприятий Y/Y

ЕС

Октябрь

+4.6 %

+5.0 %

22/12/2005

16.30

Частные доходы M/M

США

Ноябрь

+0.4 %

+0.3 %

22/12/2005

16.30

Частные расходы M/M

США

Ноябрь

+0.2 %

+0.4 %

22/12/2005

16.30

PCE дефлятор без прод. и энерг. M/M

США

Ноябрь

+0.1 %

+0.2 %

22/12/2005

16.30

Первичные обращения

США

12-17.12

329,000

320,000

22/12/2005

18.00

Опережающие индикаторы M/M

США

Ноябрь

+0.9 %

+0.5 %

Япония

-

-

-

23/12/2005

-

Выходной день

23/12/2005

12.30

ВВП (окончат.) Q/Q

Британия

3 кв.

+0.4 %

+0.4 %

23/12/2005

12.30

ВВП (окончат.) Y/Y

Британия

3 кв.

+1.7 %

+1.7 %

16.30

Заказы на товары длит. польз. M/M

США

Октябрь

+3.4 %

+0.8 %

23/12/2005

Следует обратить внимание на показатель заказов на товары долговременного использования. Durable goods orders в ноябре ожидаются на уровне 1.2% после роста на 3.7% предыдущем месяце 23/12/2005

16.30

Заказы на ТДП без трансп. M/M

США

Октябрь

+0.6 %

+1.5 %

23/12/2005

17.45

Michigan Sentiment (уточн.)

США

Декабрь

88.7

88.7

18.00

Продажи новых домов

США

Ноябрь

1.424 млн.

1.300 млн.

23/12/2005 M/M Q/Q Y/Y

Данные приведены по отношению к прошлому месяцу Данные приведены по отношению к прошлому кварталу Данные приведены по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

3

FXMAG.RU © 2004-2005

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Îáçîð ðûíêà FOREX îò FIBO Äîëëàð íà ýòîé íåäåëå ïîíåñ ñóùåñòâåííûå ïîòåðè, íî â áîëüøåé ñòåïåíè ýòî áûëî ñâÿçàíî íå ñ äàííûìè ïî ÑØÀ, õîòÿ è ýòî èìåëî ìåñòî áûòü. Ñìåíà àêöåíòîâ â ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå ÔÐÑ è îæèäàíèÿ ðîñòà ñòàâîê Áàíêà ßïîíèè, ãëàâíûå ôàêòîðû îñëàáëåíèÿ äîëëàðà.  ðåçóëüòàòå ïàäåíèÿ äîëëàðà ïðîòèâ êîðçèíû îñíîâíûõ âàëþò çíà÷åíèÿ åãî èíäåêñà äîñòèãëè 89.53 - ñèëüíîãî óðîâíÿ ïîääåðæêè, îò êîòîðîãî óæå ñîâñåì áëèçêî äî 88.80, ÷åðåç êîòîðûé ïðîõîäèò ëèíèÿ äîëãîñðî÷íîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà. Òîë÷êîì ê íà÷àëó êîððåêöèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà è ïàäåíèþ äîëëàðà ïîñëóæèëè âûñîêèå ïîêàçàòåëè èíäåêñà Òàíêàí Áàíêà ßïîíèè. Ñòðåìèòåëüíûé âçëåò êóðñà éåíû ïðîòèâ äîëëàðà ïîâëåê çà ñîáîé è äðóãèå âàëþòû. Ê òîìó æå äíåâíîé ðîñò ÿïîíñêîé éåíû ïðîòèâ äîëëàðà â 350 ïóíêòîâ áûë ñàìûì ñèëüíûì ñ ìàðòà 2002 ãîäà. Òåõíè÷åñêèå ôàêòîðû â âèäå ìåäâåæüèõ äèâåðãåíöèé îñöèëëÿòîðîâ íà äíåâíûõ ãðàôèêàõ è íåäåëüíûõ ãðàôèêàõ òàêæå ñïîñîáñòâîâàëè ïàäåíèþ èíäåêñà äîëëàðà. Åùå îäèí óäàð ïî êóðñó äîëëàðà áûë íà íàíåñåí äàííûìè ïî òîðãîâîìó áàëàíñó ÑØÀ, äåôèöèò êîòîðîãî â íîÿáðå äîñòèã ðåêîðäíîãî óðîâíÿ â 68.9 ìëðä. äîëëàðîâ. Îïÿòü æå, êàê è ìåñÿöåì ðàíåå, áîëüøàÿ ÷àñòü ïðèðîñòà äåôèöèòà ïðèøëàñü íà óâåëè÷åíèå ðàñõîäîâ íà ýíåðãîíîñèòåëè. Çàêóïî÷íûå öåíû áàððåëÿ íåôòè ñíèçèëàñü íà 1.03 äîëëàðà äî 56.29 äîëëàðà, íî ôèçè÷åñêèå ïîñòàâêè ðåçêî âûðîñëè ñ 278.45 ìëí. áàððåëåé äî 304.48 ìëí. áàððåëåé. À îáùèå ðàñõîäû íà ýíåðãîíîñèòåëè óâåëè÷èëèñü äî 26.16 ìëðä. äîëëàðîâ ñ 23.18 ìëðä. Ïðè ýòîì îáúåìû àìåðèêàíñêîãî ýêñïîðòà òàêæå îêàçàëèñü ðåêîðäíûìè è âûðîñëè íà 1.7%, íî çà ñ÷åò çàòðàò íà íåôòü è åãî ïðîèçâîäíûå îáúåìû èìïîðòà óâåëè÷èëèñü íà 2.7%., ÷òî â èòîãå ïðèâåëî ê óâåëè÷åíèþ îòðèöàòåëüíîãî ñàëüäî òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ. Ñî ñòîðîíû äðóãèõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé ïîäâîõà äëÿ äîëëàðà íå áûëî. Íî ñ ó÷åòîì òîãî, ÷òî ó÷àñòíèêè ðûíêà áûëè íàñòðîåíû ôèêñèðîâàòü ïðèáûëü îò óêðåïëåíèÿ äîëëàðà â ýòîì ãîäó äî íàñòóïëåíèÿ ðîæäåñòâåíñêèõ ïðàçäíèêîâ, îíè îêàçàëè ñëàáóþ ïîääåðæêó äîëëàðó. Âåñüìà îãðàíè÷åííóþ ïîääåðæêó äîëëàðó îêàçàëî ðåøåíèå Êîìèòåòà ïî îïåðàöèÿì íà îòêðûòîì ðûíêå ïîäíÿòü ñòàâêè íà ÷åòâåðòü ïðîöåíòà äî 4.25%. Äåëî â òîì, ÷òî â ñâîåì ïðåññðåëèçå, îïóáëèêîâàííîì ïîñëå ïðèíÿòèÿ äàííîãî ðåøåíèÿ, ÔÐÑ çàÿâèë, ÷òî îñíîâîïîëàãàþùèì ôàêòîðàìè äëÿ ïîâûøåíèÿ èëè ñíèæåíèÿ ñòàâîê áóäóò äàííûå ïî ýêîíîìèêå. Èç Êîììþíèêå èñ÷åçëè ñëîâà î òîì, ÷òî ÔÐÑ áóäåò ïðèäåðæè-

4

âàòüñÿ ïîëèòèêè ðàçìåðåííîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê. È ýòî ñòàëî äëÿ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà êëþ÷åâûì ìîìåíòîì. Îæèäàíèÿ ðûíêà, ÷òî ñòàâêè â ÑØÀ áëèçêè ê ñâîèì ïðåäåëüíûì âåëè÷èíàì, à ñòàâêè öåíòðàëüíûõ áàíêîâ â äðóãèõ ñòðàíàõ áóäóò ïîâûøàòüñÿ, îêàçàëîñü äëÿ äîëëàðà êðèòè÷åñêèìè. Ïðîäàæè äîëëàðà óñèëèëèñü. Òåì íå ìåíåå, ìíîãèå èç ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé ïî ÑØÀ áûëè äîâîëüíî ñèëüíûìè. Ðåêîðäíûå óðîâíè äåôèöèòà òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ íå áûëè ïîñëåäíèìè â ÷åðåäå ðåêîðäíûõ öèôð. Îïóáëèêîâàííûå äíÿìè ïîçæå Êàçíà÷åéñòâîì ÑØÀ äàííûå ïîêàçàëè ðåêîðäíûé ïðèòîê êàïèòàëà â ñòðàíó èç-çà ðóáåæà, êîòîðûé ïî ïðåäâàðèòåëüíûì ðàñ÷åòàì ñîñòàâèë 110.3 ìëðä. äîëëàðîâ, è êîòîðûõ ñ ëèõâîé õâàòàåò íà ïîêðûòèå äåôèöèòà òîðãîâîãî áàëàíñà. Ñ ó÷åòîì ïîêóïîê àìåðèêàíöàìè çàðóáåæíûõ àêòèâîâ íà ñóììó 3.5 ìëðä. äîëëàðîâ íåòòî ïðèòîê êàïèòàëà â ñòðàíó ñîñòàâèë 106.8 ìëðä. äîëëàðîâ. Îæèäàíèÿ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî è äåôèöèò ïëàòåæíîãî áàëàíñà ïåðåâàëèò îòìåòêó â 205 ìëðä. äîëëàðîâ íå îïðàâäàëèñü. Çà ñ÷åò ñòðàõîâûõ âûïëàò ñî ñòîðîíû çàðóáåæíûõ êîìïàíèé, ïîñòðàäàâøèì îò óðàãàíîâ â êîíöå àâãóñòà - íà÷àëå ñåíòÿáðÿ íà ïîáåðåæüå Ìåêñèêàíñêîãî çàëèâà, äåôèöèò ïëàòåæíîãî áàëàíñà ÑØÀ â òðåòüåì êâàðòàëå ñíèçèëñÿ íà 1% äî 195.8 ìëðä. ñ ïåðåñìîòðåííîãî â ñòîðîíó óâåëè÷åíèÿ äî 198.7 ìëðä. äîëëàðîâ âî âòîðîì. Äðóãèå ïîêàçàòåëè ïî ÑØÀ òàêæå îêàçàëèñü äîâîëüíî ïðèìå÷àòåëüíûìè è ñâèäåòåëüñòâîâàëè î ñèëå àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â íîÿáðå âûðîñëî íà 0.7%, à çàãðóçêà ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé â öåëîì ïî ñòðàíå âûðîñëà äî 80.2%.  îêòÿáðå ðîñò ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà áûë åùå áîëåå âïå÷àòëÿþùèì 1.3%. Òåì ñàìûì â ñëó÷àå ïîëîæèòåëüíîãî õàðàêòåðà öèôð ïî ïðîèçâîäñòâó è çà äåêàáðü, ïðîìûøëåííûé ñåêòîð ìîæåò âíåñòè ñóùåñòâåííûé âêëàä â óñêîðåíèå òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå. Íà ýòó âîçìîæíîñòü óêàçûâàåò ðîñò èíäåêñîâ äåëîâîé àêòèâíîñòè Íüþ-Éîðêñêîãî è Ôèëàäåëüôèéñêîãî ôåäåðàëüíûõ ðåçåðâíûõ áàíêîâ, êîòîðûå â äåêàáðå âûðîñëè äî 28.74 è 12.8 ñ 22.82 è 11.5 ìåñÿöåì ðàíåå. Óñòîé÷èâûé ðîñò ýêîíîìèêè è óëó÷øåíèå ñèòóàöèè íà ðûíêå òðóäà ñïîñîáñòâîâàëè óâåëè÷åíèþ îáúåìîâ ðîçíè÷-

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

íûõ ïðîäàæ â íîÿáðå íà 0.3%, ïîñëå ðîñòà íà òàêóþ æå âåëè÷èíó â îêòÿáðå. Òîâàðíî-ìàòåðèàëüíûå çàïàñû àìåðèêàíñêèõ êîìïàíèé ïðîäîëæàþò íàðàùèâàòüñÿ ïîñëå ðåçêîãî ñîêðàùåíèÿ â ïåðâîé ïîëîâèíå ãîäà.  îêòÿáðå îíè âûðîñëè íà 0.3%. Ñíèæåíèå æå öåí íà íåôòü íà 8.0% ïðèâåëî ê òîìó, ÷òî èìïîðòíûå öåíû â íîÿáðå óïàëè íà 1.7%. Ýòî ñóëèò îïðåäåëåííûå ïåðñïåêòèâû óëó÷øåíèÿ ñòðóêòóðû òîðãîâîãî áàëàíñà çà ýòîò ìåñÿö è ñíèæåíèÿ âåëè÷èíû åãî îòðèöàòåëüíîãî ñàëüäî. Öåíû ïîòðåáèòåëüñêîé êîðçèíû ïîä âëèÿíèåì ñíèæåíèÿ öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè óïàëè â íîÿáðå íà 0.6%. Ýòî ñàìîå ñóùåñòâåííîå ñíèæåíèå ýòîãî èíäåêñà çà ïîñëåäíèå 56 ëåò. Íî, áåç ó÷åòà âîëàòèëüíûõ êîìïîíåíò, öåí ýíåðãîíîñèòåëåé è ïðîäîâîëüñòâèÿ, ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû âûðîñëè íà 0.2%, à ãîäîâûå òåìïû èíôëÿöèè îñòàëèñü íà óðîâíå îêòÿáðÿ â 2.1%. Òåì ñàìûì ïåðñïåêòèâû ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÔÐÑ äî 4.50% â ÿíâàðå äîñòàòî÷íî âåëèêè. È ýòî ôàêòîð åùå îêàæåò ñóùåñòâåííóþ ïîääåðæêó äîëëàðó â áóäóùåì è îãðàíè÷èò åãî ïàäåíèå â íàñòîÿùåì. Íåñìîòðÿ íà ñèëüíîå ïàäåíèå äîëëàðà íà ýòîé íåäåëå è îïðåäåëåííûå ïåðñïåêòèâû äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ â îñíîâíîì ïîä âëèÿíèåì ôèêñàöèè ïðèáûëè îò óêðåïëåíèÿ êóðñà äîëëàðà áîëåå ÷åì íà 15.4%, òåñòèðîâàíèå óðîâíÿ ïîääåðæêè 87.95, âñåãî ëèøü ïðèâåäåò ê 38.2% êîððåêöèè ðîñòà çíà÷åíèé èíäåêñà äîëëàðà îò 80.40 (ìèíèìóì ãîäà) äî 92.63 (ìàêñèìóì ãîäà). Íà áóäóùåé íåäåëå îáúåì ïóáëèêóåìûõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé áóäåò ìåíüøèì, íî îò ýòîãî íå ìåíåå çíà÷èìûì.  ïîñëåäíåå âðåìÿ èíâåñòîðàìè âñå áîëüøå âíèìàíèÿ óäåëÿåòñÿ ïîêàçàòåëÿì ðûíêà íåäâèæèìîñòè ÑØÀ. Âñå æäóò, êàê ñèëüíî ïîâëèÿåò ðîñò ñòàâîê ÔÐÑ íà ñèòóàöèþ ñ öåíàìè íà äîìà, è íå ñòàíåò ëè âûñîêèé óðîâåíü èïîòå÷íîãî êðåäèòîâàíèÿ ïðè÷èíîé ðåçêîãî îáâàëà ñ öåí è, ñîîòâåòñòâåííî, ñïàäà â ñòðîèòåëüíîé èíäóñòðèè. Ïîìèìî ýòîãî áóäóò îïóáëèêîâàíû èòîãîâûå äàííûå ïî òåìïàì ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ â òðåòüåì êâàðòàëå, è èíäåêñ óâåðåííîñòè ïîòðåáèòåëåé Ìè÷èãàíñêîãî óíèâåðñèòåòà. Ñèëüíûå ïîêàçàòåëè ìîãóò äàòü âîçìîæíîñòü äîëëàðó âåðíóòü, ïî êðàéíåé ìåðå, ÷àñòü óòðà÷åííûõ ïîçèöèé.  ïðîòèâíîì ñëó÷àå ñíèæåíèå äîëëàðà ïðîòèâ êîðçèíû îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò ìîæåò âîçîáíîâèòüñÿ ñ íîâîé ñèëîé. Óðîâíè ïîääåðæêè èíäåêñà äîëëàðà ðàñïîëîæåíû íà 89.30/35, 87.50/55, 87.95, ñîïðîòèâëåíèÿ íà 90.20, 90.77/80, 91.35.

5

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Åâðî. Êóðñ åâðî âûðîñ ïðîòèâ äîëëàðà íà ìèíóâøåé íåäåëå ïî÷òè íà 200 ïóíêòîâ äî 1.2011. Íà òåêóùèé ìîìåíò ðîñò êóðñà EUR/USD ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé òåõíè÷åñêóþ êîððåêöèþ ñðåäíåñðî÷íîãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Íà 1.2000 ðàñïîëîæåí óðîâåíü 38.2% Fibonacci retracement îò ïàäåíèÿ ñ 1.2589 äî 1.1640. Ïðîðûâ ñèëüíûõ óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàéîíå 1.1850 è 1.1920 âûçûâàë ñðàáàòûâàíèÿ ñòîï îðäåðîâ íà ïîêóïêó åâðî ïðîòèâ äîëëàðà, è òåì ñàìûì óñêîðÿë ðîñò êóðñà EUR/USD. Îïðåäåëåííóþ ïîääåðæêó åâðî îêàçàë ðîñò îïòèìèçìà ñî ñòîðîíû äåëîâûõ êðóãîâ, èíâåñòîðîâ è àíàëèòèêîâ ïî ïîâîäó óñêîðåíèÿ òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè Ãåðìàíèè. Òàê, îïóáëèêîâàííûå íà ýòîé íåäåëå èíäåêñû íåìåöêèõ èíñòèòóòîâ ZEW è Ifo ïîêàçàëè ñóùåñòâåííûé ðîñò, à ïîñëåäíèé äàæå äîñòèã ïÿòèëåòíåãî ìàêñèìóìà.  äåêàáðå èíäåêñ ZEW âûðîñ äî 61.6 ïóíêòà ñ 38.7 â íîÿáðå, â òî âðåìÿ êàê ýêîíîìèñòû îæèäàëè ðîñòà çíà÷åíèé äî 41.0. Èíäåêñ Ifo âûðîñ äî 99.6 ïóíêòà ñ 97.8 â íîÿáðå. Ñíèæåíèå òåìïîâ èíôëÿöèè âî Ôðàíöèè è Ãåðìàíèè ïðèâåëî ê òîìó, ÷òî èíôëÿöèîííûå ïîêàçàòåëè ïî EZ çà íîÿáðü áûëè ïåðåñìîòðåíû â ñòîðîíó ñíèæåíèÿ. Òàê èíäåêñ èíôëÿöèè ïîòðåáèòåëüñêîé êîðçèíû óïàë â íîÿáðå íà 0.3%, à íå 0.2%, êàê ñîîáùàëîñü ðàíåå. Ãîäîâûå òåìïû èíôëÿöèè ñíèçèëèñü äî 2.3% ñ 2.5% â îêòÿáðå. Èíäåêñ îïëàòû ðàñõîäîâ òðóäà â ðåãèîíå â òðåòüåì êâàðòàëå âûðîñ íà 2.2% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà. Âî âòîðîì êâàðòàëå ðîñò ñîñòàâèë 2.5%. Çàðàáîòíûå ïëàòû âûðîñëè íà 2.1% ïîñëå ðîñòà íà 2.2% âî âòîðîì. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî ðîñò èçäåðæåê â ýêîíîìèêå, ñâÿçàííûõ ñ ðîñòîì öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè íå ïðèâåë ê ïðîÿâëåíèþ âòîðè÷íûõ èíôëÿöèîííûõ ýôôåêòîâ. Ïîêàçàòåëè èíôëÿöèè ÿâëÿþòñÿ íàèáîëåå óáåäèòåëüíûì äîêàçàòåëüñòâîì òîãî, ÷òî ðîñò ñòàâîê ÅÖÁ â áëèæàéøåé ïåðñïåêòèâå - ïîä î÷åíü áîëüøèì âîïðîñîì. Îòñþäà ïðåèìóùåñòâî åâðî ïðîòèâ äîëëàðà ìîæåò çàêëþ÷àòüñÿ ëèøü â îæèäàíèè óñêîðåíèÿ òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå. Òåì íå ìåíåå, ðàçíèöà â óðîâíÿõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ÔÐÑ è ÅÖÁ, êîòîðàÿ ñîñòàâëÿåò 2.0% â ïîëüçó àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà, áóäåò ñäåðæèâàòü ðîñò åâðî, ïî êðàéíåé ìåðå, â ñâåòå ôóíäàìåíòàëüíûõ ôàêòîðîâ, â òî âðåìÿ êàê òåõíè÷åñêèå âñå åùå ïðåäïîëàãàþò

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

ðîñò êóðñà EUR/USD ïîä âëèÿíèåì êîððåêöèè íèñõîäÿùåãî äîëãîñðî÷íîãî òðåíäà. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå äàííûõ ïî EZ ñîâñåì ìàëî è îíè âêëþ÷àþò ëèøü ïîêàçàòåëè ïëàòåæíîãî áàëàíñà è çàêàçàì â ïðîìûøëåííîñòè çà îêòÿáðü.  ýòîé ñâÿçè íà äèíàìèêó êóðñà EUR/USD â áîëüøåé ñòåïåíè áóäóò îêàçûâàòü äàííûå ïî ÑØÀ, à òàêæå ðûíî÷íûå íàñòðîåíèÿ â ïðåääâåðèè ðîæäåñòâåíñêèõ ïðàçäíèêîâ. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà EUR/USD ðàñïîëîæåíû íà 1.1900/10, 1.1800, 1.1715, ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1.2050 - ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ äîëãîñðî÷íîãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà, 1.2115, 1.2200. Ôóíò. Ðîñò êóðñà GBP/USD íà ýòîé íåäåëå äî 1.7729 ñîñòàâèë 180 ïóíêòîâ. Áðîñîê êóðñà ñòåðëèíãà ââåðõ áûë, ïðåæäå âñåãî, âûçâàí îæèäàíèÿìè ñìåíû àêöåíòîâ â ïîëèòèêå ÔÐÑ ÑØÀ. Ýòè ïðîãíîçû ðûíêà îïðàâäàëèñü, íî ïîñëå ýòîãî ðîñò êóðñà GBP/USD, êîòîðûé äîñòèã îòìåòêè 1.7810, çàñòîïîðèëñÿ. Ïðè÷èíîé ýòîãî ñòàëè âåñüìà ñëàáûå ïîêàçàòåëè ïî ýêîíîìèêå Âåëèêîáðèòàíèè è, ïðåæäå âñåãî, ïàäåíèå òåìïîâ èíôëÿöèè. Âäîáàâîê êî âñåìó, âåñüìà ñåðüåçíûé óäàð ïî êóðñó ñòåðëèíãà áûë íàíåñåí ñî ñòîðîíû ÿïîíñêèõ èíâåñòîðîâ. Ìàññîâûé ñáðîñ ñòåðëèíãîâûõ àêòèâîâ ïðèâåë ê òîìó, ÷òî êóðñ GBP/USD óïàë çà íåäåëþ ñ ìàêñèìóìà äî ìèíèìóìà íà 9 éåí. Ïðîìûøëåííûé ñåêòîð ýêîíîìèêè Âåëèêîáðèòàíèè ïðîäîëæàåò ñòàãíèðîâàòü. Ïî äàííûì Áðèòàíñêîé êîíôåäåðàöèè ïðîìûøëåííîñòè, èíäåêñ ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â äåêàáðå îñòàëñÿ íà óðîâíå ïðåäûäóùåãî ìåñÿöà -4 ïóíêòà, â òî âðåìÿ êàê àíàëèòèêè îæèäàëè ðîñòà äî +1. Çíà÷åíèå èíäåêñà ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà îñòàåòñÿ íèæå íóëåâîé îòìåòêè â ñâÿçè ñî ñäåðæàííûì âíóòðåííèì ñïðîñîì. Îòñþäà è ïðîäîëæàþùèéñÿ óæå â òå÷åíèå 10 ìåñÿöåâ ðîñò çàÿâîê íà ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå. Èõ ÷èñëî â íîÿáðå âûðîñëî â íîÿáðå íà 10 500 ïî ñðàâíåíèþ ñ îêòÿáðåì. Óðîâåíü áåçðàáîòèöû â ñòðàíå ñîñòàâèë 2.9%, ÷òî ÿâëÿåòñÿ ñàìûì âûñîêèì ïîêàçàòåëåì ñ ÿíâàðÿ 2004 ãîäà. Èíôëÿöèÿ â Âåëèêîáðèòàíèè ïðîäîëæàåò îñòàâàòüñÿ âåñüìà ñäåðæàííîé. Ïðîèçâîäèòåëè íå òîðîïÿòñÿ ïåðåêëàäûâàòü ðîñò èçäåðæåê íà ïëå÷è ïîòðåáèòåëåé, äàáû íå ïîòåðÿòü äîëþ ðûíêà. Íåñìîòðÿ íà ðîñò çàêóïî÷íûõ öåí â

6

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

íîÿáðå íà 1.4%, îòïóñêíûå öåíû äàæå ñíèçèëèñü íà 0.2% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì. Ýòî îòðàçèëîñü è íà òåìïàõ ðîñòà èíôëÿöèè. Ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû â íîÿáðå îñòàëèñü íà óðîâíå ïðåäûäóùåãî ìåñÿöà, à ãîäîâûå òåìïû ñíèçèëèñü ñ 2.3% äî 2.1%. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî ðîçíè÷íûå öåíû âûðîñëè íà 0.2%, ãîäîâûå òåìïû èíôëÿöèè ðîçíè÷íûõ öåí óïàëè äî 2.3% ñ 2.5%. Ïî ìíåíèþ ýêîíîìèñòîâ, óðîâåíü èíôëÿöèè â 2.5% áûë ïèêîâûì, è â äàëüíåéøåì òåìïû åå áóäóò ïëàâíî ñíèæàòüñÿ. Äàâíèå îïàñåíèÿ Áàíêà Àíãëèè â òîì, ÷òî ðîñò çàðàáîòíûõ ïëàò ñòàíåò åùå îäíèì èñòî÷íèêîâ èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ, íå îïðàâäàëñÿ. Ïîñëå ïðîõîæäåíèÿ ïèêà â 4.7% åãî ñðåäíÿÿ çà òðè ïîñëåäíèõ ìåñÿöà, âêëþ÷àÿ îêòÿáðü, ñíèçèëàñü äî 3.6% ñ 4.1% ìåñÿöåì ðàíåå. Òåì ñàìûì îïóáëèêîâàííûå äàííûå äàþò ìàëî îñíîâàíèé íàäåÿòüñÿ íà òî, ÷òî ñòàâêè Áàíêà Àíãëèè ìîãóò â áëèæàéøåå âðåìÿ ïîâûñèòüñÿ äî 4.75%. Óëó÷øåíèå ñèòóàöèè ñ ðîçíè÷íûìè ïðîäàæàìè â íîÿáðå, êîãäà âòîðîé ìåñÿö ïîäðÿä ôèêñèðîâàëñÿ èõ ðîñò, ëèøü âûíóäèò Áàíê Àíãëèè ïðîäîëæàòü çàíèìàòü âûæèäàòåëüíóþ ïîçèöèþ. Ñàìè æå ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â íîÿáðå âûðîñëè íà 0.7% ïîñëå ðîñòà íà 0.4% ìåñÿöåì ðàíåå. Ïî ñðàâíåíèþ ñ íîÿáðåì ïðîøëîãî ãîäà ðîñò ñîñòàâèë 2.1%, â îêòÿáðå 1.5%.  ñâîþ î÷åðåäü ñòàâêè ÔÐÑ ìîãóò óæå â íåäàëåêîì áóäóùåì ñðàâíÿòüñÿ ñî ñòàâêàìè Áàíêà Àíãëèè, ÷òî ïðè áîëåå âûñîêèõ ôóíäàìåíòàëüíûõ ïîêàçàòåëÿõ ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå â ñðàâíåíèè ñ áðèòàíñêîé îãðàíè÷èâàåò ïåðñïåêòèâû ðîñòà êóðñà ñòåðëèíãà ïðîòèâ äîëëàðà. Íå èñêëþ÷åíî, ÷òî ðîñò êóðñà GBP/USD ìîæåò îñòàíîâèòüñÿ íà óðîâíå ìàêñèìóìà îêòÿáðÿ 1.7904 èëè ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ ñðåäíåñðî÷íîãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà, êîòîðûé ïðîõîäèò â ðàéîíå 1.7940. Ìíîãîå áóäåò çàâèñåòü îò ïðîòîêîëîâ ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ Êîìèòåòà ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè è èòîãîâûõ ïîêàçàòåëÿõ ýêîíîìèêè Âåëèêîáðèòàíèè çà òðåòèé êâàðòàë. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà GBP/USD ðàñïîëîæåíû íà 1.7610/15, 1.7510/15, 1.7400, ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1.7820, 1.7904, 1.7940. Îäíàêî íàèáîëåå ñèëüíûé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ ðàñïîëîæåí 100 ïóíêòàìè âûøå. Íåëüçÿ èñêëþ÷èòü òîãî, êîëåáàíèÿ êóðñà ñòåðëèíãà ïðîòèâ äîëëàðà áóäóò â ïðåäïðàçäíè÷íûå äíè èìåòü çíà÷èòåëüíûé ðàçìàõ, ïîñêîëüêó ìíîãèå ó÷àñòíèêè ðûíêà óøëè íà "êàíèêóëû", è äëÿ òîãî ÷òîáû ñäâèíóòü ðûíîê ïîòðåáóåòñÿ ñóùåñòâåííî ìåíüøå ñðåäñòâ, ÷åì â îáû÷íûå äíè. Ñðàáàòûâàíèå ñòîï

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

ïðèêàçîâ òåõ, êòî îñòàâèë ñâîè çàùèòíûå îðäåðà, ëàêîìûé êóñîê äëÿ ñïåêóëÿíòîâ. Éåíà. Ïî èòîãàì íåäåëè êóðñ USD/JPY ðóõíóë íà 500 ïóíêòîâ äî 115.66. Ñíà÷àëà ïîâîäîì äëÿ ñíèæåíèÿ êóðñà ñòàëè îæèäàíèÿ èçìåíåíèé â êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêå ÔÐÑ ÑØÀ, çàòåì äàííûå ïî òîðãîâîìó áàëàíñó ÑØÀ ñ åãî ðåêîðäíûì äåôèöèòîì è, êîíå÷íî æå, âûøåäøèé îò÷åò Òàíêàí Áàíêà ßïîíèè. Ïàäåíèå êóðñà äîëëàðà ïðîòèâ éåíû íàïîìèíàëî ïàäåíèå ñíåæíîãî êîìà ñ ãîðû, ÷åì íèæå ïàäàë êóðñ USD/JPY, òåì ýòî ïàäåíèå âñå áîëåå ñòàíîâèëîñü ñòðåìèòåëüíûì. Îïòîâûå öåíû â íîÿáðå íå èçìåíèëèñü ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì, íî âûðîñëè ïî ñðàâíåíèþ ñ íîÿáðåì 2004 ãîäà íà 1.9%. Ýòî 21 ìåñÿö ïîäðÿä ðîñòà îïòîâûõ öåí. Ïðîôèöèò ñ÷åòà òåêóùèõ ïëàòåæåé â îêòÿáðå âûðîñ íà 2.6% ïî ñðàâíåíèþ ñ îêòÿáðåì 2004 ãîäà è äîñòèã 1.377 òðëí. éåí. Âñå ýòî ïðîèçîøëî áëàãîäàðÿ ðåçêîìó ñîêðàùåíèþ äåôèöèòà ïî ñ÷åòàì óñëóã äî 337 ìëðä. éåí ñ 498 ìëðä. ãîäîì ðàíåå. Îñíîâíîé èíäåêñ Òàíêàí, îòðàæàþùèé ìíåíèå êðóïíûõ ïðîèçâîäèòåëåé îòíîñèòåëüíî óñëîâèé äëÿ âåäåíèÿ áèçíåñà, â äåêàáðå âûðîñ ïî ñðàâíåíèþ ñ ñåíòÿáðåì íà 2 ïóíêòà äî 21. Òàêèì îáðàçîì, èíäåêñ ðàñòåò óæå òðåòèé êâàðòàë ïîäðÿä. Èíäåêñ ðàññ÷èòûâàåòñÿ ïóòåì âû÷èòàíèÿ ïðîöåíòà êîìïàíèé, ñîîáùèâøèõ îá óõóäøåíèè óñëîâèé äëÿ âåäåíèÿ áèçíåñà, èç ïðîöåíòà êîìïàíèé, ñîîáùèâøèõ îá óëó÷øåíèè. Èíäåêñ, îòðàæàþùèé íàñòðîåíèÿ ðóêîâîäèòåëåé êðóïíûõ êîìïàíèé íåïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðû â ßïîíèè â äåêàáðå âûðîñ äî 17, ñåíòÿáðüñêîå çíà÷åíèå èíäåêñà ñîñòàâèëî 15. Êðóïíûå ÿïîíñêèå ïðîèçâîäèòåëè òàêæå îæèäàþò, ÷òî ïðèáûëü êîìïàíèé äî íàëîãîîáëîæåíèÿ â òå÷åíèå òåêóùåãî ôèíàíñîâîãî ãîäà âûðàñòåò íà 7.7%, â òî âðåìÿ êàê òðè ìåñÿöà íàçàä ïðîãíîçèðîâàëñÿ ðîñò íà 3.5%. Êðóïíûå ÿïîíñêèå êîìïàíèè ïëàíèðóþò óâåëè÷èòü îáúåì êàïèòàëîâëîæåíèé â òåêóùåì ôèíàíñîâîì ãîäó â ñðåäíåì íà 10.4%. Òðåìÿ ìåñÿöàìè ðàíåå êîìïàíèè ñîáèðàëèñü óâåëè÷èòü îáúåì êàïèòàëîâëîæåíèé íà 9.3%. Ïðîãíîç, ïðåäñòàâëåííûé â ïîñëåäíåì îáçîðå, ñòàë ñàìûì âûñîêèì ñ òîãî ìîìåíòà, êîãäà êîìïàíèè ðàññ÷èòûâàëè óâåëè÷èòü îáúåì êàïèòàëîâëîæåíèé íà 16.6% â 1990 ôèíàíñîâîì ãîäó. Èí-

7

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

äåêñ íàñòðîåíèé äëÿ ìåëêèõ ïðîèçâîäèòåëåé â äåêàáðå âûðîñ äî 7 ñ 3 â ñåíòÿáðå. Ýòî çíà÷åíèå èíäåêñà - ñàìîå âûñîêîå ñ íîÿáðÿ 1991 ãîäà. Èíäåêñ íàñòðîåíèé äëÿ ìåëêèõ êîìïàíèé íåïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðû â äåêàáðå ñîñòàâèë -7, óâåëè÷èâøèñü ñ -11.  ñîâîêóïíîñòè ýòè äàííûå óñèëèëè îæèäàíèÿ áîëåå êîíêðåòíûõ ïðîÿâëåíèé èíôëÿöèè â âèäå ðîñòà ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí. Ðîñò èíôëÿöèè âûøå íóëåâîé îòìåòêè ÿâëÿåòñÿ ãëàâíûì êðèòåðèåì ñìåíû êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêè Áàíêà ßïîíèè. Óëó÷øåíèå íàñòðîåíèé â äåëîâîì ñîîáùåñòâå è ïðîãíîçû óâåëè÷åíèÿ èíâåñòèöèé òàêæå äàþò îñíîâàíèå ïîëàãàòü, ÷òî òåìïû ýêîíîìèêè ñòðàíû óñêîðÿòñÿ, à ðîñò çàíÿòîñòè, íàêîíåö, ïîçâîëèò ñóùåñòâåííî óâåëè÷èòü âíóòðåííèé ñïðîñ è òåì ñàìûì ñïîñîáñòâîâàòü çàâåðøåíèþ ñåìèëåòíåãî ïåðèîäà äåôëÿöèè.

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

USD/JPY ââåðõ äî 116.80/117.00. Êëþ÷åâûìè ôàêòîðàìè äëÿ äèíàìèêè êóðñà USD/JPY ïî-ïðåæíåìó îñòàþòñÿ äàííûå ïî ÑØÀ, à òàêæå ïåðåïðîäàííîñòü äîëëàðà ïðîòèâ éåíû. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà USD/JPY ðàñïîëîæåíû íà 115.10, 114.50, 113.58, ñîïðîòèâëåíèÿ íà 116.20, 116.80/ 117.00, 117.40. Êëþ÷åâîé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ ïåðåìåñòèëñÿ íà óðîâåíü 118.40/50. Ðóøàí Çåéíåòäèíîâ Íà÷àëüíèê àíàëèòè÷åñêîãî îòäåëà FIBO GROUP (095) 780 30 53 (52) http://www.fibo-forex.ru

Îäíàêî íà ñâîåì ïðîøåäøåì â ïÿòíèöó çàñåäàíèè Áàíê ßïîíèè îñòàâèë âñå îñíîâíûå ïàðàìåòðû ñâîåé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè áåç èçìåíåíèé. Êðîìå òîãî, â îïóáëèêîâàííîì â ýòîò æå äåíü îò÷åòå îí îñòàâèë áåç èçìåíåíèé è îöåíêó ñîñòîÿíèÿ ýêîíîìèêè ßïîíèè. Íî ýòî íå ïîâëèÿëî íà íàñòðîåíèÿ èíâåñòîðîâ, êîòîðûå ïðîäîëæàëè ìàññèðîâàííûé ñáðîñ äîëëàðîâûõ àêòèâîâ â ïîëüçó àêòèâîâ, äåíîìèíèðîâàííûõ â éåíàõ. Ìû ïîëàãàåì, ÷òî íå ïîñëåäíþþ ðîëü â ïàäåíèè êóðñà USD/JPY ñûãðàëè ýêñïîðòåðû, êîòîðûå íå î÷åíü-òî ñîïðîòèâëÿëèñü ðîñòó äîëëàðà ïðîòèâ éåíû, îæèäàÿ, êîãäà áóäåò äîñòèãíóò óðîâåíü 125.00 éåí çà äîëëàð. Êîãäà æå ïàäåíèå USD/JPY ñòàëî íàáèðàòü îáîðîòû, ïðîäàæè äîëëàðà ñ èõ ñòîðîíû òîëüêî óñóãóáèëè åãî ïîëîæåíèå. Ïîäòâåðæäåíèåì ýòîìó ÿâëÿåòñÿ ïàäåíèå è äðóãèõ ìèðîâûõ âàëþò ïðîòèâ éåíû ïðèòîì, ÷òî ðåçêîãî óâåëè÷åíèÿ ñïðîñà íà àêöèè ÿïîíñêèõ êîìïàíèé îòìå÷åíî íå áûëî.  òî æå âðåìÿ åñòü îñíîâàíèå ïîëàãàòü, ÷òî ïàäåíèå êóðñà USD/JPY âñå æå îñòàíîâèòñÿ âáëèçè óðîâíåé 115.10 èëè 113.58.  ÿíâàðå îæèäàåòñÿ î÷åðåäíîå ïîâûøåíèå ñòàâîê ÔÐÑ ÑØÀ, ÷òî ïðèâåäåò ê óâåëè÷åíèþ ñïðýäà ñî ñòàâêàìè Áàíêà ßïîíèè äî 4.65%, à ýòî î÷åíü âåñîìûé ôàêòîð â ïîëüçó âîçîáíîâëåíèÿ ðîñòà êóðñà äîëëàðà ïðîòèâ éåíû, åñëè íå â ýòîì, òî ñ áîëüøîé äîëåé âåðîÿòíîñòè â ñëåäóþùåì. Ïîìèìî ýòîãî ìû îæèäàåì ôèêñàöèþ ïðèáûëè îò ïàäåíèÿ USD/JPY íà ýòîé íåäåëå, äàæå â ñëó÷àå âûõîäà õîðîøèõ ïîêàçàòåëåé èíäåêñîâ àêòèâíîñòè â ïðîìûøëåííîé ñôåðå è ñôåðå óñëóã. Ýòî ìîæåò ïðèâåñòè ê îòêàòó êóðñà

8

FXMAG.RU © 2004-2005

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. Íà ïðîøåäøåé íåäåëå äîëëàð óïàë ïî îòíîøåíèþ êî âñåì îñíîâíûì âàëþòàì íà ôîíå ñëóõîâ î òîì, ÷òî ïðîöåññ óæåñòî÷åíèÿ äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè ÔÐÑ ïðèáëèæàåòñÿ ê êîíöó. Ëèäåðîì ðîñòà ïðîòèâ äîëëàðà íà ïðîøåäøåé íåäåëå ñòàëà ÿïîíñêàÿ éåíà, ïîääåðæêó êîòîðîé îêàçàë ñèëüíûé åæåêâàðòàëüíûé îò÷åò Tankan, õàðàêòåðèçóþùèé íàñòðîåíèÿ â äåëîâûõ êðóãàõ ßïîíèè, à òàêæå ïîñòåïåííîå óêðåïëåíèå ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè è ðàçãîâîðû î âåðîÿòíîì îòõîäå îò ñâåðõìÿãêîé äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè â ñëåäóþùåì ôèíàíñîâîì ãîäó. Ïîíåäåëüíèê Àìåðèêàíñêèé äîëëàð íà÷àë íîâóþ íåäåëþ ñ ðåçêîãî ïàäåíèÿ â ïðåääâåðèè çàñåäàíèÿ FOMC 13 äåêàáðÿ. Íåñìîòðÿ íà åäèíîäóøíûå ïðîãíîçû ýêñïåðòîâ î ïîâûøåíèè ïðîöåíòíîé ñòàâêè íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòà äî óðîâíÿ 4,25%, áîëüøå âñåãî ðûíîê âîëíîâàëè ñîïðîâîäèòåëüíûå êîììåíòàðèè ÔÐÑ, èç êîòîðûõ ìîæíî áûëî áû ñäåëàòü âûâîä î òîì, êàê ñêîðî ÔÐÑ ïëàíèðóåò âçÿòü ïàóçó â ïðîöåññå óæåñòî÷åíèÿ äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè. Ïî ñëîâàì àíàëèòèêîâ, áåñïîêîéñòâà íà ðûíêå ñâÿçàíû, â îñíîâíîì, ñ îïàñåíèÿìè, ÷òî ÔÐÑ â ñâîåì çàÿâëåíèè èçìåíèò ôîðìóëèðîâêó (ðàíåå ÔÐÑ ïîä÷åðêèâàëà "ïðèåìëåìîñòü" ñóùåñòâóþùåé äåíåæíîêðåäèòíîé ïîëèòèêè è "óìåðåííîñòü" â ïîâûøåíèè ñòàâîê). Îïðåäåëåííîå äàâëåíèå íà äîëëàð òàêæå îêàçàëî íàìåðåíèå Êèòàÿ ñîêðàòèòü êîëè÷åñòâî äîëëàðîâ â ñâîèõ ðåçåðâàõ â ñâÿçè ñ áîëüøîé çàâèñèìîñòüþ ýêîíîìèêè Êèòàÿ îò êóðñà àìåðèêàíñêîé âàëþòû, î ÷åì â ïîíåäåëüíèê çàÿâèë Þ Þíäèí, ÷ëåí Êîìèòåòà ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå Áàíêà Êèòàÿ. Èç ôóíäàìåíòàëüíîé ñòàòèñòèêè â ïîíåäåëüíèê áûëè îïóáëèêîâàíû òîëüêî èíäåêñû öåí ïðîèçâîäèòåëåé (PPI) ïî Âåëèêîáðèòàíèè, îäíàêî èõ ñíèæåíèå íå îêàçàëî ñóùåñòâåííîãî âëèÿíèÿ íà òîðãè. Âàëþòíàÿ ïàðà EUR/USD íà÷àëà òîðãè íà óðîâíå $1.1780, â òå÷åíèå äíÿ âûðîñëà äî îòìåòêè $1.1982, ê êîíöó òîðãîâ íåìíîãî ñíèçèëàñü â îáëàñòü $1.1940-1.1970. Êóðñ GBP/USD âûðîñ äî óðîâíÿ $1.7760. Âàëþòíàÿ ïàðà USD/JPY, íà÷àâ òîðãè ñ ðîñòà äî îòìåòêè Y121.06, ðåçêî óïàëà äî óðîâíÿ ïîääåðæêè Y119.50, íî ïðîáèòü åãî íå ñìîãëà è çàâåðøèëà òîðãè íà óðîíå Y119.80.

9

Âòîðíèê Âî âòîðíèê áûëè â 22-15 ÌÑÊ îïóáëèêîâàíû äîëãîæäàííûå ðåçóëüòàòû çàñåäàíèÿ ÔÐÑ, ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà, êàê è îæèäàëîñü, áûëà óâåëè÷åíà íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî óðîâíÿ 4,25%. ÔÐÑ, â ñâîåì çàÿâëåíèè, êîòîðîãî ðûíîê æäàë äàæå áîëüøå, ÷åì íåïîñðåäñòâåííî ðåøåíèÿ î ïîâûøåíèè ñòàâêè, äàåò îñíîâàíèÿ ïðåäïîëàãàòü, ÷òî "óìåðåííîå" óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè áóäåò ïðîäîëæåíî â ñâÿçè ñ âîçìîæíûì óñèëåíèåì èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ, îäíàêî íà ýòîò ðàç â çàÿâëåíèè íè÷åãî íå ñêàçàíî î "ñòèìóëèðóþùåì" óðîâíå ïðîöåíòíîé ñòàâêè.  èòîãå, ðåøåíèå ÔÐÑ î ïîâûøåíèè ïðîöåíòíîé ñòàâêè íå ñìîãëî îêàçàòü äîñòàòî÷íóþ ïîääåðæêó äîëëàðó, à íåîäíîçíà÷íîñòü çàÿâëåíèÿ ñïðîâîöèðîâàëà îáåñïîêîåííîñòü ïî ïîâîäó äàëüíåéøèõ äåéñòâèé ÔÐÑ è íåñòàáèëüíîñòü äîëëàðà. Èç ôóíäàìåíòàëüíîé ñòàòèñòèêè, îïóáëèêîâàííîé âî âòîðíèê, ñòîèò îòìåòèòü ïîêàçàòåëü äåëîâîé àêòèâíîñòè ZEW ïî Ãåðìàíèè, êîòîðûé ñîñòàâèë â äåêàáðå 61,6 ïóíêòà è çíà÷èòåëüíî ïðåâûñèë íå òîëüêî íîÿáðüñêîå çíà÷åíèå 38,7, íî è ïðîãíîçû àíàëèòèêîâ. Ñðåäà Òîðãè ñðåäû íà÷àëèñü ñ ðåçêîãî ïàäåíèÿ äîëëàðà ïðîòèâ éåíû ïîñëå âûõîäà åæåêâàðòàëüíîãî ÿïîíñêîãî îò÷åòà Tankan. Îñíîâíîé èíäåêñ Tankan, õàðàêòåðèçóþùèé íàñòðîåíèÿ â äåëîâûõ êðóãàõ ßïîíèè, óâåëè÷èëñÿ ñ 19 ïóíêòîâ äî 21 â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå, â èòîãå, ïðîäåìîíñòðèðîâàâ ðîñò óæå òðåòèé êâàðòàë ïîäðÿä. Ïîêàçàòåëü âûøåë íà 2 ïóíêòà íèæå ïðîãíîçîâ àíàëèòèêîâ, íî íà ôîíå çàÿâëåíèÿ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, ñäåëàííîãî íàêàíóíå è âîñïðèíÿòîãî ðûíêîì â êà÷åñòâå ñèãíàëà ê âîçìîæíîìó çàâåðøåíèþ ñåðèè ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíîé ñòàâêè, îêàçàë êðàéíå íåãàòèâíîå âîçäåéñòâèå íà àìåðèêàíñêóþ âàëþòó. Íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè êëþ÷åâûì ñîáûòèåì ñòàë âûõîä îò÷åòà ïî òîðãîâîìó áàëàíñó ÑØÀ, ïðîäåìîíñòðèðîâàâøèé íîâîå ðåêîðäíîå çíà÷åíèå - 68,9 ìëðä. äîëë. ïðîòèâ ïðåäûäóùåãî çíà÷åíèÿ 66,0 ìëðä.äîëë. è ïðîãíîçà àíàëèòèêîâ, ïðåäïîëàãàâøèõ ñîêðàùåíèå äåôèöèòà äî 62,7 ìëðä.äîëë.. Ñíèæåíèå öåí íà èìïîðò, õàðàêòåðèçóþùåå

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

ñîêðàùåíèè èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ, ñïðîâîöèðîâàëî íîâûå ðàçãîâîðû î âîçìîæíîì îêîí÷àíèè ïîëèòèêè ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ÔÐÑ â áëèæàéøåì áóäóùåì. Âàëþòíàÿ ïàðà EUR/USD òîðãîâàëàñü â äèàïàçîíå $1.1990 - 1.2050. Êóðñ GBP/USD, ñäåëàâ ïîïûòêó ïðîðûâà ê óðîâíþ $1.7810, çàâåðøèë òîãè â îáëàñòè $1.7730-1.7740. Âàëþòíàÿ ïàðà USD/JPY ïðîäîëæèëà ñíèæåíèå äî Y116.68. ×åòâåðã  ÷åòâåðã äîëëàð ïðîäîëæèë ñâîå ïàäåíèå ïðîòèâ éåíû, óñòàíîâèâ ìèíèìóì íà Y115.80. Ïîñëå ïóáëèêàöèè â ñðåäó äàííûõ ïî âíåøíåé òîðãîâëå ÑØÀ, â ïåðâóþ î÷åðåäü îãðîìíîãî äåôèöèòà âíåøíåòîðãîâîãî áàëàíñà (68,9 ìëðä. äîëë.), â ÷åòâåðã âíèìàíèå ó÷àñòíèêîâ ðûíêà áûëî ïðèêîâàíî ê îò÷åòó ïî ïðèòîêó èíîñòðàííîãî êàïèòàëà â ÑØÀ (TICS) - ïîêàçàòåëü äîñòèã ðåêîðäíîãî çíà÷åíèÿ $106.8 ìëðä.äîëë. ïðîòèâ ïðîãíîçà àíàëèòèêîâ 70 ìëðä.äîëë.. Êðîìå òîãî, â àìåðèêàíñêóþ ñåññèþ áûëè îïóáëèêîâàíû òåìïû ðîñòà ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â íîÿáðå (0,7%), êîòîðûå òàêæå ïðåâûñèëè îæèäàíèÿ ýêîíîìèñòîâ (0,5%), è èíôëÿöèîííûå ïîêàçàòåëè, ñðåäè êîòîðûõ, íåñìîòðÿ íà ïàäåíèå èíäåêñà ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí (CPI), "ÿäðî" èíäåêñà, íå âêëþ÷àþùåå öåíû íà ïðîäóêòû ïèòàíèÿ è ýíåðãîíîñèòåëè, âûðîñëî íà 0.2%.  ÷åòâåðã áûëè îïóáëèêîâàíû ðåçóëüòàòû çàñåäàíèå Íàöèîíàëüíîãî Áàíêà Øâåéöàðèè, êîòîðûé ïîâûñèë ïðîöåíòíóþ ñòàâêó íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî óðîâíÿ 1% (äèàïàçîí ñòàâêè òåïåðü ñîñòàâëÿåò 0.50%-1.50%), îäíàêî ñèëüíîãî âëèÿíèÿ íà ïîëîæåíèå øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ýòî íå îêàçàëî, òàê êàê ìíîãèå îæèäàëè ïîâûøåíèÿ ñòàâêè íà 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ. Êðîìå òîãî, ñòîèò îòìåòèòü âûñòóïëåíèå ãëàâû Åâðîïåéñêîãî öåíòðàëüíîãî áàíêà Æàí-Êëîäà Òðèøå, êîòîðûé çàÿâèë â ÷åòâåðã, ÷òî áàíê ïðîäîëæèò ïðèíèìàòü ðåøåíèÿ, íàïðàâëåííûå íà "îáåñïå÷åíèå öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè è óäåðæàíèå èíôëÿöèîííûõ îæèäàíèé ïîä êîíòðîëåì". Âàëþòíàÿ ïàðà EUR/USD, äîñòèãíóâ ê ñåðåäèíå äíÿ îòìåòêè $1.2039, ñíèçèëàñü ïîñëå âûõîäà ôóíäàìåíòàëüíîé ñòàòèñòèêè ïî ÑØÀ â ðàéîí 1.1930, îäíàêî ê çàâåðøåíèþ òîðãîâ êóðñ ñíîâà íåìíîãî ïîäðîñ äî $1.1970. Êóðñ

10

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

GBP/USD, òîðãîâàëñÿ â äèàïàçîíå $1.7690-1.7740, íî ïîñëå âûõîäà íîâîñòåé ñíèçèëñÿ ê óðîâíþ ïîääåðæêè íà $1.7630. Âàëþòíàÿ ïàðà USD/JPY, óñòàíîâèâ âíóòðèäíåâíîé ìèíèìóì íà Y115.80 çàâåðøèëà òîðãè íà Y116.20. Ïÿòíèöà Îäíèì èç êëþ÷åâûõ ñîáûòèé ïÿòíèöû ñòàëè èòîãè äâóõäíåâíîãî çàñåäàíèÿ Áàíêà ßïîíèè. Êàê è îæèäàëî áîëüøèíñòâî ó÷àñòíèêîâ ðûíêà, áûëî ðåøåíî íå ìåíÿòü òåêóùóþ ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó, òàê êàê ýêîíîìèêà ßïîíèè åùå íå ïîëíîñòüþ ïðåîäîëåëà äåôëÿöèþ, íî, âåðîÿòíî, íà çàñåäàíèè ïîäíèìàëñÿ âîïðîñ î ïîñòåïåííîì îòõîäå îò ñâåðõìÿãêîé äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè. Î÷åðåäíîå çàñåäàíèå Áàíêà ßïîíèè, ïîñâÿùåííîé äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêå, ñîñòîèòñÿ 19-20 ÿíâàðÿ. Ñòðåìèòåëüíîå óêðåïëåíèå éåíû âûçâàëî íåäîâîëüñòâî ó Ïðàâèòåëüñòâà ßïîíèè, êîòîðîå, ïî ñëîâàì ìèíèñòðà ôèíàíñîâ ßïîíèè Ñàäàêàäçó Òàíèãàêè, "âíèìàòåëüíî ñëåäèò" çà êîëåáàíèÿìè íàöèîíàëüíîé âàëþòû. Íàïîìíèì, ÷òî ßïîíèÿ íå ïðîâîäèëà ïðÿìûõ èíòåðâåíöèé íà âàëþòíîì ðûíêå ñ ìàðòà 2004 ãîäà. Èç ôóíäàìåíòàëüíîé ñòàòèñòèêè â ïÿòíèöó ìîæíî îòìåòèòü ïóáëèêàöèþ ñèëüíîãî ïîêàçàòåëÿ óðîâíÿ äåëîâîé àêòèâíîñòè ïî äàííûì íåìåöêîãî èññëåäîâàòåëüñêîãî èíñòèòóòà IFO, êîòîðûé â äåêàáðå ïðîäåìîíñòðèðîâàë ðîñò äî 99.6 ïóíêòà ñ 97.8 ïóíêòà â íîÿáðå, òîãäà êàê àíàëèòèêè ïðîãíîçèðîâàëè ïîâûøåíèå èíäåêñà äî 98.2 ïóíêòà. Ïðîãíîç íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ Ïðåäñòîÿùàÿ íåäåëÿ íå îñîáåííî íàñûùåíà êëþ÷åâûìè ìàêðîýêîíîìè÷åñêèìè ïîêàçàòåëÿìè. Èç ôóíäàìåíòàëüíîé ñòàòèñòèêè ìîæíî îòìåòèòü äàííûå ïî ïðîìûøëåííîìó ïðîèçâîäñòâó â Åâðîçîíå â ïîíåäåëüíèê, èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí çà íîÿáðü ïî ÑØÀ âî âòîðíèê.  ñðåäó âíèìàíèþ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà áóäóò ïðåäñòàâëåíû ïðîòîêîëû çàñåäàíèé Áàíêà ßïîíèè îò 17-18 íîÿáðÿ è Áàíêà Àíãëèè îò 7-8 äåêàáðÿ.  ïÿòíèöó ðûíîê áóäåò îöåíèâàòü èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ Ìè÷èãàíñêîãî óíèâåðñèòåòà.  öåëîì íà ñëåäóþùåé íåäåëå òîðãîâëÿ áóäåò ïðîõîäèòü â îñíîâíîì ñîãëàñíî òåõíè÷åñêîé êàðòèíå. Ôóíäàìåíòàëüíî âíèìàíèå ðûíêà îñòàíåòñÿ ñîñðåäîòî÷åííûì íà äàëü-

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

íåéøåé äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêå ÔÐÑ ÑØÀ.  ñâåòå ýòîãî ñîõðàíèòñÿ ïîâûøåííûé èíòåðåñ ê ëþáûì êîììåíòàðèÿì ïîëèòè÷åñêèõ è ýêîíîìè÷åñêèõ äåÿòåëåé íà òåìó âîçìîæíîãî îêîí÷àíèÿ öèêëà ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíîé ñòàâêè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà. Ñ òî÷êè çðåíèÿ òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà íà ñëåäóþùåé íåäåëå âîçìîæíà êîððåêöèÿ ê ïðåäøåñòâîâàâøåìó ñíèæåíèþ äîëëàðà, îäíàêî îòñóòñòâèå êëþ÷åâûõ ôóíäàìåíòàëüíûõ ïîêàçàòåëåé ìîæåò íå äàòü åé ðàçâèòüñÿ â ñèëüíîå äâèæåíèå, â òî âðåìÿ êàê ëþáûå íàìåêè íà çàâåðøåíèå ïðîöåññà óæåñòî÷åíèÿ äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè ìîãóò ïðèâåñòè ê íîâîìó ïàäåíèþ àìåðèêàíñêîé âàëþòû.  ïÿòíèöó ÿïîíñêèå èãðîêè óéäóò íà òðåõäíåâíûå âûõîäíûå â ñâÿçè ñ íàöèîíàëüíûì ïðàçäíèêîì. Êîêîâèíà Ëàðèñà, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê Àíàëèòè÷åñêèé îòäåë Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ïðåäñòàâèòåëüñòâà êîìïàíèè Teletrade D.J. e-mail: [email protected]

11

FXMAG.RU © 2004-2005

Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà ôîðåêñ îò Ìàáèêî

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Íåäåëüíûé Îáçîð ðûíêà FOREX îò Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà "MaBiCo" Ñàìûì âàæíûì ñîáûòèåì äëÿ ðûíêà íà ýòîé íåäåëè ñòàëî ðåøåíèå Ôåäåðàëüíîé Ðåçåðâíîé Ñèñòåìû ïî ñòàâêå Ôåäåðàëüíûõ ôîíäîâ, òåì ñàìûì áûëà ïîñòàâëåíà òî÷êà ïîä çàêëþ÷èòåëüíûì àêòîì â Ñòðàñòÿõ ïî ñòàâêàì â ýòîì ãîäó. Íàïîìíèì, ðàíåå, â êîíöå ïðîøëîãî ìåñÿöà, áûëè ïðèíÿòû ðåøåíèÿ ïî ñòàâêàì Åâðîïåéñêîãî Öåíòðàëüíîãî Áàíêà è Áàíêà Àíãëèè. Ðóêîâîäñòâî ýòèõ áàíêîâ îñòàâèëè ñòàâêè áåç èçìåíåíèÿ íà óðîâíå 2,0% è 4,5% ãîäîâûõ ñîîòâåòñòâåííî. Âî âòîðíèê 13 äåêàáðÿ, ïî ðåøåíèþ Êîìèòåòà ïî îïåðàöèÿì íà îòêðûòîì ðûíêå Ôåäåðàëüíîé Ðåçåðâíîé Ñèñòåìû ÑØÀ (The Federal Open Market Committee) ñòàâêà ôåäåðàëüíûõ ôîíäîâ (The Federal funds rate) áûëà ïîäíÿòà íà 25 áàçîâûõ ïóíêòà äî 4,25 % ãîäîâûõ. Çà ýòî ðåøåíèå ïðîãîëîñîâàëè 10 ÷ëåíîâ Êîìèòåòà: Àëàí Ãðèíñïàí, Ïðåäñåäàòåëü; Òèìîòè Ô. Ãåéòíåð, Âèöåïðåäñåäàòåëü; Ñüþçåí Ñ. Áèç; Ðîäæåð Â. Ôåðãóñîí; Ðè÷àðä Â.Ôèøåð; Äîíàëüä Ë.Êîõ; Ìàéêë Õ. Ìîñêîó; Ìàðê Â. Îëñîí; Ýíòîíè Ì. Ñàíòîìåðî; è Ãýðè Õ. Ñòåðí. Ïðè ýòîì â êîììåíòàðèÿõ ê ðåøåíèþ áûëî îòìå÷åíî, ÷òî, íåñìîòðÿ íà ðîñò öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè è óùåðáà, ñâÿçàííîì ñ ñåðèåé ñåíòÿáðüñêèõ óðàãàíîâ, òåìïû ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà îñòàþòñÿ âûñîêèìè, äèíàìèêà äåëîâîé àêòèâíîñòè íàõîäèòñÿ íà òâåðäîì óðîâíå.  îòíîøåíèè èíôëÿöèè êîììåíòàðèè Êîìèòåòà áûëè âïîëíå óìåðåííûìè, ïîýòîìó êàêîãî ëèáî óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè ðûíîê ïîêà íå îæèäàåò. Óðîâåíü èíôëÿöèè â òå÷åíèå ïîñëåäíèõ íåñêîëüêèõ ìåñÿöåâ, Êîìèòåòîì îöåíåí êàê îòíîñèòåëüíî íèçêèé. Äîëãîâðåìåííûå îæèäàíèÿ â ñâÿçè èíôëÿöèåé îñòàþòñÿ ñäåðæèâàþùèìè.  îòíîøåíèè ïåðñïåêòèâ ïðîâåäåíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â áóäóùåì 2006 ãîäó - ìíåíèå Êîìèòåòà áûëî äîâîëüíî ñäåðæèâàþùèì.  êîììåíòàðèÿõ áûëî îòìå÷åíî, ÷òî äàëüíåéøåå óêðåïëåíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè áóäåò íåîáõîäèìî, äëÿ ñáàëàíñèðîâàíèÿ ðèñêîâ, ÷òîáû îáåñïå÷èòü ïîñòóïàòåëüíûé ðîñò ýêîíîìèêè ñ îäíîé ñòîðîíû è ïîääåðæàíèþ ñòàáèëüíîñòè öåí è çàùèòû ðûíêà îò ïåðåãðåâà ñ äðóãîé ñòîðîíû. Îäíàêî ïðîâåäåíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè äîëæíî áûòü äîâîëüíî "âçâåøåííûì".  îòëè÷èå îò ïðåäûäóùèõ êîììåíòàðèåâ Êîìèòåòà, ñîïóòñòâóþùèõ ðåøåíèþ ïîâûøåíèÿ ñòàâêè ôåäåðàëüíûõ ôîíäîâ â íîÿáðå, â òåêóùèõ êîììåíòàðèÿõ áûëà îòìå÷åíà ñóùåñòâåííàÿ ðàçíèöà.  íèõ íå áûëà óïîìÿíóòà îöåíêà òåêóùåé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè êàê "àêêîìîäàöèîííîé" ("accommodative"), òî åñòü ñòèìóëèðóþùèé ðîñò ýêîíîìèêè.

12

 öåëîì, êîììåíòàðèè Êîìèòåòà ïî îòêðûòûì ðûíêàì áûëè ðàñöåíåíû, êàê áîëåå ìÿãêèìè è ìåíåå âîèíñòâóþùèìè. Íåêîòîðûå àíàëèòèêè ðàñöåíèëè äàæå, ÷òî ýòî áûë ëåãêèé íàìåê îò FOMC î âåðîÿòíîñòè ñìÿã÷åíèÿ âëèÿíèÿ ÔÐÑ íà ýêîíîìèêó. Ïîñëå ýòîãî çàÿâëåíèÿ êîòèðîâêè äîëëàðà ñíèçèëèñü. Ïî åâðî ïàäåíèå ñîñòàâèëî îêîëî 100 ïóíêòîâ. Ïî ôóíòó ñò. ïàäåíèå äîëëàðà áûëî íå ñòîëü ðåçêèì. Ïîñëå ïîâûøåíèÿ ñòàâêè ÔÐÑ, ñòàâêà ÔÐÑ è ñòàâêà Áàíêà Àíãëèè, âïåðâûå çà ïîñëåäíèå 10 ëåò, ñòàëè ðàâíûìè, ýòèì ìîæíî îáúÿñíèòü íåêîòîðûé ïñèõîëîãè÷åñêèé ñäåðæèâàþùèé ìîìåíò ïî ïàðå ôóíò ñò. - äîëëàð. Òîãäà êàê ïî åâðî ðàçíèöà â ñòàâêàõ ÅÖÁ è ÔÐÑ ïîêà íå èìååò ñòîëü ñèëüíîãî çíà÷åíèÿ. Íå ìåíåå âàæíûìè íîâîñòÿìè íà ýòîé íåäåëè áûëè äàííûå ïî òîðãîâîìó áàëàíñó - Trade Balance, ñîãëàñíî îò÷åòó Áþðî Ñòàòèñòèêè è Áþðî Ýêîíîìè÷åñêîãî àíàëèçà Ìèíèñòåðñòâà òîðãîâëè ÑØÀ. Äàííûå ýòè âåñüìà íåãàòèâíî ñêàçàëèñü íà ðûíî÷íûõ íàñòðîåíèÿõ â îòíîøåíèè äîëëàðà. Áþäæåòíûé äåôèöèò â íîÿáðå óâåëè÷èëñÿ, äî $83.1 ìèëëèàðäîâ, ýòî âûøå ïðîãíîçèðóåìûõ çíà÷åíèé ïî÷òè íà $20 ìèëëèàðäîâ. Äàííûå ïî îêòÿáðþ ïîêàçàëè ðîñò áþäæåòíîãî äåôèöèòà äî $57.9B. Ïî ïðîãíîçàì àíàëèòèêîâ óâåëè÷åíèå áþäæåòíîãî äåôèöèòà â íîÿáðå ñîñòàâëÿëî $61.0B. Çà ïåðâûå äâà ìåñÿöà 2006 ôèíàíñîâîãî ãîäà äåôèöèò ñîñòàâèë $130.2 ìèëëèàðäîâ ïðîòèâ $115.2 ìèëëèàðäîâ çà ïðîøëûé ãîä. Êàçíà÷åéñòâî ïðîãíîçèðóåò, ÷òî â íîâîì ôèíàíñîâîì ãîäó 2005-2006 ãîäà, - äåôèöèò âûðàñòåò äî $390 ìèëëèàðäîâ ïðîòèâ $318.5 ìèëëèàðäîâ â 2005 Äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ íåîæèäàííî óâåëè÷èëñÿ â îêòÿáðå äî ðåêîðäíîãî óðîâíÿ $68.9 ìëðä. èç-çà ðîñòà èìïîðòà ñûðîé íåôòè, àâòîìîáèëåé è òåëåâèçîðîâ, êàê ïîêàçàë ïðàâèòåëüñòâåííûé îò÷åò. Äåôèöèò áàëàíñà â òîðãîâëå òîâàðàìè è óñëóãàìè, î êîòîðîì ñîîáùèë ñåãîäíÿ Äåïàðòàìåíò êîììåðöèè, ïðåâûñèë äàæå ñàìûå ñìåëûå ïðîãíîçû ýêîíîìèñòîâ â îïðîñå, ïðîâåäåííûì Bloomberg News.  ñåíòÿáðå äåôèöèò ñîñòàâèë $66 ìëðä. Îáúåì èìïîðòà â îêòÿáðå âûðîñ íà 2.7%, â òî âðåìÿ êàê îáúåì ýêñïîðòà âûðîñ ëèøü íà 1.7%. Äåôèöèò òîðãîâëè ìåæäó ÑØÀ è Êèòàåì, Êàíàäîé è Ìåêñèêîé äîñòèã ðåêîðäíûõ ïîêàçàòåëåé. Ýêîíîìèñòû îæèäàëè ñîêðàùåíèÿ äåôèöèòà äî $62.8 ìëðä. ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì çíà÷åíèåì $59 ìëðä. â ñåíòÿáðå, ñîãëàñíî ñðåäíåìó îïðîñó 61 ýêîíîìèñòà. Ïðîãíîçû êîëåáàëèñü îò $59.5 ìëðä. äî $65 ìëðä. Ýêñïîðò óâåëè÷èëñÿ îò $107.5 ìèëëèàðäàì â îêòÿáðå îò 105.8 ìèëëèàðäîâ $ â ñåíòÿáðå. Òîâàðû áûëè 75.2 ìèëëèàðäà $ â îêòÿáðå, îò 73.5 ìèëëèàðäîâ $ â ñåíòÿáðå, è óñëóãè áûëè ôàêòè÷åñêè íåèçìåííû â 32.3 ìèëëèàðäàõ $.

FXMAG.RU © 2004-2005

Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà ôîðåêñ îò Ìàáèêî

Äåôèöèò òîâàðîâ ñ Êèòàåì óâåëè÷èëñÿ ñ $20.1 ìèëëèàðäà â ñåíòÿáðå äî $20.5 ìèëëèàðäîâ â îêòÿáðå. Ýêñïîðò óâåëè÷èëñÿ íà $0.7 ìèëëèàðäîâ (ïðåæäå âñåãî ñîÿ è ãðàæäàíñêàÿ àâèàöèÿ) äî $3.9 ìèëëèàðäîâ, â òî âðåìÿ êàê èìïîðò óâåëè÷èëñÿ íà $1.1 ìèëëèàðä (ïðåæäå âñåãî òåëåâèäåîòåõíèêà; èãðóøêè, èãðû, ñïîðòèâíûå òîâàðû, êîìïüþòåðû) äî $24.4 ìèëëèàðäîâ. Äåôèöèò òîâàðîâ ñ Åâðîïåéñêèì ñîþçîì óâåëè÷èëñÿ ñ $10.1 ìèëëèàðäà â ñåíòÿáðå äî $12.1 ìèëëèàðäà â îêòÿáðå. Ýêñïîðò óâåëè÷èëñÿ íà $1.2 ìèëëèàðäà (ïðåæäå âñåãî ãðàæäàíñêàÿ àâèàöèÿ, îðåõè, è ñåëüñêîõîçÿéñòâåííûå ïðîäóêòû ñåëüñêîãî õîçÿéñòâà) äî 16.0 ìèëëèàðäîâ $, â òî âðåìÿ êàê èìïîðò óâåëè÷èëñÿ íà $3.2 ìèëëèàðäà (ïðåæäå âñåãî ëåãêîâûå àâòîìîáèëè; íåôòåïðîäóêòû; ôàðìàöåâòè÷åñêèå ïðèãîòîâëåíèÿ; è õóäîæåñòâåííûå ðàáîòû, àíòèêâàðèàòà, è ïå÷àòè (ìàðêè)) äî $28.1 ìèëëèàðäîâ. Äåôèöèò òîâàðîâ ñ ßïîíèåé óâåëè÷èëñÿ ñ $6.4 ìèëëèàðäîâ â ñåíòÿáðå äî $7.4 ìèëëèàðäîâ â îêòÿáðå. Ýêñïîðò óâåëè÷èëñÿ íà $0.4 ìèëëèàðäà (ïðåæäå âñåãî ãðàæäàíñêàÿ àâèàöèÿ) äî 4.9 ìèëëèàðäîâ, â òî âðåìÿ êàê èìïîðò óâåëè÷èëñÿ íà $1.4 ìèëëèàðäà (ïðåæäå âñåãî àâòîìîáèëüíûå òðàíñïîðòíûå ñðåäñòâà, ÷àñòè, è äâèãàòåëè; è äðóãèå èíäóñòðèàëüíûå ìàøèíû (ìåõàíèçìû)) äî $12.2 ìèëëèàðäîâ. Ïî ñîâîêóïíîñòè âûøåóêàçàííûõ ôàêòîðîâ, äîëëàð ïîòåðÿë â âåñå ïî÷òè 300 ïóíêòîâ, è äîñòèã â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ äíåé êëþ÷åâîãî óðîâíÿ 1,2000 ïî åâðî. Îäíàêî, íåäåëÿ äëÿ äîëëàðà çàêîí÷èëàñü íà ïîëîæèòåëüíîé íîòå. Ïîçèòèâíûå íîâîñòè ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ ïîìîãëè äîëëàðó óäåðæàòüñÿ â äèàïàçîíå, áëèçêîì ê óðîâíþ 1,2 - ýòà áûëè äàííûå îá îáúåìàõ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé è ïîëîæèòåëüíûå ðåëèçû ïî ïðîèçâîäñòâó ïî ÑØÀ. Ñîãëàñíî îò÷åòó Ôåäåðàëüíîé Ðåçåðâíîé Ñèñòåìû ÑØÀ (US Federal Reserve) ïî ïðîìûøëåííîìó ïðîèçâîäñòâó è èñïîëüçîâàíèþ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé - Capacity Utilization è Industrial Production, Îáúåìû ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà ÑØÀ ïîêàçûâàþò ðåçêèé ðîñò óæå âòîðîé ìåñÿö ïîäðÿä, ïîñëå òîãî êàê ñíèçèëèñü â ñåíòÿáðå â ñâÿçè ñ ïîñëåäñòâèÿìè óðàãàíîâ. Ñîãëàñíî îò÷åòó ÔÐÑ, âîññòàíîâëåíèå íåôòåõèìè÷åñêîé ïðîìûøëåííîñòè è îòðàñëåé, ñâÿçàííûõ ñ ýíåðãèåé, ñòèìóëèðîâàëè ïðîèçâîäñòâî çà ïîñëåäíèå äâà ìåñÿöà.

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

ïðîãíîçèðóåìîãî çíà÷åíèÿ 0,5%. Ïî äàííûì Äåïàðòàìåíòà ôèíàíñîâ ÷èñòûå ïðèòîêè TICS âûðîñëè äî $106.8 ìèëëèàðäîâ, ïðåâûñèâ ðåêîðäíûé ïåðåñìîòðåííûé ñåíòÿáðüñêèé ïîêàçàòåëü $101.7 ìèëëèàðäîâ. Îêòÿáðüñêèå ÷èñòûå ïðèòîêè êàïèòàëà â ñòðàíó ïðåâûñèëè ìåñÿ÷íûé ñðåäíèé ïîêàçàòåëü $54.4 ìèëëèàðäîâ çà ïîñëåäíèå ïÿòü ëåò. Òåì ñàìûì ýêîíîìèêà ÑØÀ îñòàåòñÿ ñàìûì ïðèâëåêàòåëüíûì îáúåêòîì äëÿ èíâåñòèðîâàíèÿ.  êîíöå ýòî íåäåëè îïðåäåëèëñÿ íîâûé âàëþòíûé êîðèäîð, êîòîðûé, ïî âñåé âèäèìîñòè, áóäåò àêòóàëüíûì äî êîíöà ãîäà. Áîêîâîé òðåíä, îãðàíè÷åí óðîâíÿìè 1,2040 è 1,1920 ïî åâðî, ñîîòâåòñòâåííî ïî ôóíòó ñòåðëèíãîâ ýòîò êîðèäîð îãðàíè÷åí ëèíèÿìè, 1,7800 è 1,7600. Ïîñëå â÷åðàøíèõ ïîçèòèâíûõ äàííûõ ïî ÑØÀ ñèëû áû÷üåé è ìåäâåæüåé òåíäåíöèè ïðèìåðíî óðàâíåíû, ïîýòîìó. Òåõíè÷åñêàÿ êàðòèíà ðûíêà: Ïî ôóíòó ñò. ëèíèÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà áûëà ïðåîäîëåíà, âîñõîäÿùèé êðàòêîñðî÷íûé òðåíä äîñòèã êëþ÷åâîé ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ 1,7800, äëÿ ïðåîäîëåíèÿ êîòîðîé áûêàì ïîòðåáóåòñÿ äîïîëíèòåëüíîå óñèëèå, è âðåìÿ äëÿ àêêóìóëÿöèè ñèë, ïîýòîìó ïåðåä ðîñòîì öåíà ìîæåò îòêîððåêòèðîâàòüñÿ ê óðîâíþ ïîääåðæêè 1,7500. Ïî åâðî, àíàëîãè÷íàÿ ñèòóàöèÿ, çà èñêëþ÷åíèåì òîãî, ÷òî ëèíèÿ òðåíäà ãëîáàëüíîãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà íå áûëà ïðåîäîëåíà, öåíà âïëîòíóþ ïîäîøëà ê ýòîé ëèíèè, ÷òî è ñîçäàåò äîïîëíèòåëüíîå ïñèõîëîãè÷åñêîå äàâëåíèå íà åâðî-áûêîâ. Óðîâåíü êîððåêöèè ïî åâðî 1,1850. Îäíàêî, ñåé÷àñ, ïîëîæåíèå äîëëàðà âèäèòñÿ áîëåå óÿçâèìûì è íå èñêëþ÷åí ñöåíàðèé ðàçâèòèÿ ñîáûòèé ïðè êîòîðîì åâðî âñåòàêè ñìîæåò ïðåîäîëåòü óðîâåíü 1,2, òîãäà öåëè 1,23 è 1,24 ñòàíóò âåñüìà àêòóàëüíûìè. Áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ è ÷òî íåìàëîâàæíî êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè ïî Ôîðåêñ Âû ìîæåòå åæåäíåâíî ïîëó÷àòü, ïîñåòèâ íàø ñàéò www.mabico.ru Âû òàêæå ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ ñ ðåçóëüòàòèâíîñòüþ íàøèõ ïðîãíîçîâ, çàéäÿ ïî ññûëêå "ðåçóëüòàòèâíîñòü" http://www.mabico.ru/ru/news/stats/. Âñ¸ ðåêîìåíäàöèè äàþòñÿ â ñâîáîäíîì äîñòóïå. Àíàëèòèêè www.mabico.ru Âàëèåâ Âàõèä è Ìåùåðîâ Ðèíàò

Èñïîëüçîâàíèå ìîùíîñòåé âûðîñëî äî 80.2%, ïðîòèâ ïåðåñìîòðåííûõ 79.8%. Ýòî ñàìûé âûñîêèé óðîâåíü ñ àâãóñòà. Ðîñò îáúåìîâ ïðîèçâîäñòâà è ìîùíîñòåé îêàçàëñÿ è âûøå ïðîãíîçîâ. Â íîÿáðå ýòîò èíäèêàòîð ïîêàçàë ðîñò íà 0,7% ïðîòèâ

13

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðèâëåêàòåëüíîñòü äîëëàðà ìîæåò óìåíüøèòüñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Ïðèâëåêàòåëüíîñòü äîëëàðà ìîæåò óìåíüøèòüñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð www.wachovia.com Àìåðèêàíñêèé ôîêóñ Ðèñêè è âîçìîæíîñòè Êîãäà ìû ïîñëåäíèé ðàç ðàññìàòðèâàëè íàøåãî îáûâàòåëÿ, îí ïîæèíàë ïîâûøåíèå öåíû íà ñâîè äîìà è òðàòèë ýòî íà øèðîêîå ìíîæåñòâî ïîòðåáèòåëüñêèõ òîâàðîâ. Òåì âðåìåíåì, êîìïàíèè èíâåñòèðîâàëè êàïèòàë â øèðîêèé äèàïàçîí ñðåäñòâà ïðîèçâîäñòâà ïî íèçêèì ïðîöåíòíûì ñòàâêàì è íà âûãîäíûõ óñëîâèÿõ êðåäèòîâàíèÿ. Áûëè ñäåëàíû ëåãêèå äåíüãè. Ê ñîæàëåíèþ, ñèòóàöèÿ èçìåíèëàñü, è íå âñå îêàçàëèñü ãîòîâû ê ýòîìó. Êàê íàø îáûâàòåëü áàëàíñèðóåò ìåæäó ñâîèìè ðàñõîäàìè è äîõîäàìè, ïîääåðæèâàÿ ïðè ýòîì èìïóëüñ äîõîäîâ äëÿ áèçíåñà? Áóäåò ëè äîëãîâàÿ íàãðóçêà ïîäàâëÿòü ðîñò öåí íà äîìà? Áóäåò ëè îáûâàòåëü èçáåãàòü ðàçðóøèòåëüíîãî âîçäåéñòâèÿ çàìåäëåíèÿ ñåðåäèíû öèêëà? Êîíå÷íî, áóäåò. Ìû çíàåì ýòî. Áîëåå èíòåðåñíûì ÿâëÿåòñÿ âîïðîñ - êàê. Êàêîé áàëàíñ ìåæäó áîëåå ìåäëåííûì ðîñòîì ðåàëüíûõ äîõîäîâ è áîëåå ñêðîìíûìè, íî âñå åùå óñòîé÷èâûìè ïîòðåáèòåëüñêèìè ðàñõîäàìè? ×åì-òî íåîáõîäèìî ïîæåðòâîâàòü, íî ïîä óäàðîì, ñêîðåå âñåãî, îêàæóòñÿ ðàñõîäû íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ, à íå åæåäíåâíûå ðàñõîäû. Ìåæäó òåì, ñòðîèòåëüñòâî íîâûõ äîìîâ, âåðîÿòíî, çàìåäëèòñÿ, â òî âðåìÿ êàê ôåäåðàëüíûé áþäæåò ïîìîæåò ñ ÷àñòüþ ðàñõîäîâ íà ïîääåðæàíèå ýêîíîìè÷åñêîãî ðàñøèðåíèÿ. Áåçóñëîâíî, èíôëÿöèÿ è ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïîâûñÿòñÿ (ñì. äèàãðàììó íèæå) è ðîñò ïðèáûëè çàìåäëèòñÿ. Îäíàêî ìû áûëè ãîòîâû ê ýòîìó, íå òàê ëè?  êîíöå

Ïðîãíîç èíôëÿöèè è ïðîöåíòíûõ ñòàâîê.

14

êîíöîâ, ýòî ïîâòîðÿåòñÿ ðåãóëÿðíî. Îáûâàòåëü, áåç ñîìíåíèÿ, óìåíüøèò çàèìñòâîâàíèÿ, óâåëè÷èò ñáåðåæåíèÿ è èçìåíèò ñâîé èíâåñòèöèîííûé ïîðòôåëü, ïîñêîëüêó ýêîíîìèêà ðàçâîðà÷èâàåòñÿ. Ìåæäóíàðîäíûé àñïåêò Äîëëàð óñèëèëñÿ â ýòîì ãîäó, ïîñêîëüêó ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â ÑØÀ îêàçàëñÿ áîëåå ñèëüíûì, ÷åì áîëüøèíñòâî ó÷àñòíèêîâ ðûíêà îæèäàëè â íà÷àëå ãîäà.  ðåçóëüòàòå, Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïîâûñèë ñòàâêè áîëüøå, ÷åì îæèäàëî áîëüøèíñòâî èíâåñòîðîâ, è ïîâûøàþùàÿñÿ äîõîäíîñòü â ÑØÀ ïðèâåëà ê óäîðîæàíèþ äîëëàðà. Íåñìîòðÿ íà óñèëåíèå äîëëàðà â ýòîì ãîäó, ìû ïðîäîëæàåì ïðîãíîçèðîâàòü, ÷òî àìåðèêàíñêàÿ âàëþòà âîçîáíîâèò íèñõîäÿùèé òðåíä â 2006 ãîäó. Ïî÷åìó? Äëÿ íà÷àëà, àìåðèêàíñêèé äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà, êîòîðûé äîñòèãíåò 750 ìëðä. $ â ýòîì ãîäó, ñêîðåå âñåãî, åùå áîëüøå ðàçäóåòñÿ â ñëåäóþùåì ãîäó. Áîëåå 3 ìëðä. $ ÷èñòîãî ïðèòîêà êàïèòàëà äîëæíî ïîñòóïàòü â ÑØÀ êàæäûé äåíü òîëüêî äëÿ òîãî, ÷òîáû ïîääåðæàòü óñòîé÷èâîñòü äîëëàðà. Ýòî âûãëÿäèò äîñòàòî÷íî âûñîêîé öåëüþ, îñîáåííî åñëè öèêë óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ïîäîéäåò ê êîíöó â íà÷àëå ñëåäóþùåãî ãîäà, êàê ìû ýòîãî îæèäàåì. Êðîìå òîãî, ìû îæèäàåì, ÷òî öåíòðàëüíûå áàíêè âåäóùèõ ýêîíîìèê íà÷íóò ïîâûøåíèå ñòàâîê. Ðîñò â Åâðî-çîíå ïîêàçûâàåò ïðèçíàêè óêðåïëåíèÿ, è ìû ïðåäïîëàãàåì, ÷òî Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê, êîòîðûé ïîâûñèë ñòàâêè â íà÷àëå ìåñÿöà, ïðîäîëæèò ïîâûøàòü ñòàâêè äàëüøå. Ïî ìåðå ïîâûøåíèÿ ñòàâîê â Åâðîçîíå, ïðèâëåêàòåëüíîñòü àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ íåñêîëüêî óìåíüøèòñÿ äëÿ åâðîïåéñêèõ èíâåñòîðîâ. Ìû òàêæå îæèäàåì, ÷òî äîëëàð îñëàáíåò ïðîòèâ áîëüøèíñòâà àçèàòñêèõ âàëþò. Ïåðñïåêòèâû ðàñøèðåíèÿ â ßïîíèè, êàæóòñÿ, íàèáîëåå âåðîÿòíûìè ñ òåõ ïîð, êàê ýêîíîìèêà áûëà ïîäâåðæåíà ñèëüíîìó ñæàòèþ â íà÷àëå 90-ûõ, è Áàíê ßïîíèè, âåðîÿòíî, íà÷íåò ïîäíèìàòü ñòàâêè âî âòîðîé ïîëîâèíå ñëåäóþùåãî ãîäà. Êðîìå òîãî, ìû îæèäàåì, ÷òî êèòàéñêèå âëàñòè ïîçâîëÿò þàíþ áîëüøå óñèëèòüñÿ ïðîòèâ äîëëàðà, ïîñêîëüêó îíè ïîïûòàþòñÿ ïðîòèâîñòîÿòü

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðèâëåêàòåëüíîñòü äîëëàðà ìîæåò óìåíüøèòüñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

íàðàñòàíèþ ïðîòåêöèîíèñòñêèõ íàñòðîåíèé â ÑØÀ. Ïî ìåðå óñèëåíèÿ þàíÿ, äðóãèå àçèàòñêèå öåíòðàëüíûå áàíêè ðàçðåøàò ñâîèì âàëþòàì äâèãàòüñÿ â òàíäåìå ñ þàíåì ïðîòèâ äîëëàðà.

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

äîìîâ, âûíóæäàÿ, òàêèì îáðàçîì, ïîòðåáèòåëåé âûäåëÿòü áîëüøóþ ÷àñòü ñâîèõ äîõîäîâ äëÿ ïîêðûòèÿ ðàñõîäîâ íà ýíåðãèþ. Ýòî ñêàæåòñÿ íà êîíòðîëèðóåìûõ ðàñõîäàõ è ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäàõ íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ îòíîñèòåëüíî óñëóã èëè êàæäîäíåâíûõ ðàñõîäîâ. Ìèëëèàðäû äîëëàðîâ áóäóò ïîòðà÷åíû íà âîññòàíîâëåíèå îáëàñòåé, ïîñòðàäàâøèõ îò óðàãàíîâ "Êàòðèíà" è "Ðèòà". Ýòî, áåç ñîìíåíèÿ, ïîìîæåò ðîñòó áèçíåñà è ìóíèöèïàëüíûõ ðàñõîäîâ. Ôåäåðàëüíûå ðàñõîäû äîëæíû ñäåëàòü óìåðåííûé âêëàä â îáùèé ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â 2006 ãîäó.

Ïðèòîê êàïèòàëà â ÑØÀ (çåëåíûì - êðàòêîñðî÷íûå, ôèîëåòîâûì - ïîðòôåëüíûå, ñèíèì - ïðÿìûå èíâåñòèöèè).

Çàìåäëåíèå ðîñòà, ïîâûøåíèå èíôëÿöèè Êàê âåëè÷èíà, òàê è ðàñïðåäåëåíèå ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà èçìåíÿþòñÿ ïî ìåðå ðàçâèòèÿ ýêîíîìè÷åñêîãî öèêëà. Êðîìå òîãî, ôèíàíñîâàÿ îñíîâà öèêëà èçìåíÿåòñÿ, ïîñêîëüêó êàê èíôëÿöèÿ, òàê è ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïîâûøàþòñÿ, è ðîñò ïðèáûëè çàìåäëÿåòñÿ. Ëåãêèå äåíüãè áûëè ñäåëàíû. Ðîñò âàëîâîãî íàöèîíàëüíîãî ïðîäóêòà (ÂÂÏ), êàê îæèäàåòñÿ, çàìåäëèòñÿ ñ 3.7% â 2005 ãîäó äî 3.3% â ñëåäóþùåì ãîäó (ñì. äèàãðàììó íèæå). Êðîìå òîãî, ñîñòàâ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà èçìåíèòñÿ. Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû è èíâåñòèöèè â æèëèùíîå ñòðîèòåëüñòâî çàìåäëÿòñÿ. Èíâåñòèöèè áèçíåñà â îáîðóäîâàíèå îñòàíóòñÿ óñòîé÷èâûìè, â òî âðåìÿ êàê èíâåñòèöèè íå ñâÿçàííûå ñ æèëèùíûì ñòðîèòåëüñòâîì (è ÷àñòíûå è ìóíèöèïàëüíûå) è ðàñõîäû ôåäåðàëüíîãî ïðàâèòåëüñòâà áóäóò èãðàòü ëèäèðóþùóþ ðîëü. Ýòî ïðåäïîëàãàåò èçìåíåíèå ôèíàíñîâûõ ïîòðåáíîñòåé ÷àñòíûõ êîìïàíèé â äàííûõ ñåêòîðàõ. Ìû âñå åùå îæèäàåì, ÷òî âîçäåéñòâèå óðàãàíîâ "Êàòðèíà" è "Ðèòà", çà ñ÷åò áîëåå âûñîêèõ öåí íà ýíåðãèþ, áóäåò áîëüøå âñåãî îùóùàòüñÿ â ýêîíîìèêå ÷åðåç áîëåå íèçêèé óðîâåíü ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ, îñîáåííî ñðåäè äîìîõîçÿéñòâ ñî ñðåäíèì è íèçêèì äîõîäîì. Ðàçðóøåíèÿ ïåðåðàáàòûâàþùèõ çàâîäîâ â Çàëèâå äîëæíû ñêàçàòüñÿ íà ïîâûøåíèè çàòðàò, ñâÿçàííûõ ñ òðàíñïîðòîì è îáîãðåâîì

15

Ðåàëüíûé ÂÂÏ ÑØÀ (çåëåíûì - ïðîãíîç).

Ôèñêàëüíàÿ ïîëèòèêà è èíôëÿöèÿ Íàøè îæèäàíèÿ îòíîñèòåëüíî ôèñêàëüíîé ïîëèòèêè è èíôëÿöèè îêàçàëèñü ïîä âîçäåéñòâèåì óðàãàíîâ. ×òî êàñàåòñÿ ôèñêàëüíîé ïîëèòèêè, òî áþäæåòíûé äåôèöèò â 2006 è 2007 ôèíàíñîâîì ãîäó áóäåò çíà÷èòåëüíî áîëüøå, ÷åì ïðåäïîëàãàëîñü ðàíåå, òàê êàê ôåäåðàëüíîå ïðàâèòåëüñòâî âûíóæäåíî îáåñïå÷èòü ïîìîùü ïîñòðàäàâøèì ðàéîíàì. Âî-âòîðûõ, óñèëèÿ ïî âîññòàíîâëåíèþ, ñêîðåå âñåãî, ïîä÷åðêíóò è òàê óæå íàïðÿæåííûå ðûíêè ñòðîèòåëüñòâà, ñòðîèòåëüíûõ ìàòåðèàëîâ è êâàëèôèöèðîâàííîé ðàáî÷åé ñèëû. Êðîìå òîãî, öåíû íà ýíåðãèþ íà÷èíàþò ñêàçûâàòüñÿ íà ðîçíè÷íûõ öåíàõ è â ðåçóëüòàòå, èíôëÿöèÿ òàêæå äîëæíà íåìíîãî ïîâûñèòüñÿ ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäâàðèòåëüíî îæèäàåìûì óðîâíåì. Ôèíàíñîâûå ôàêòîðû Êîðïîðàòèâíàÿ ïðèáûëü, êàê îæèäàåòñÿ, çàìåäëèòñÿ (ñì. äèàãðàììó íèæå) â òå÷åíèå ñëåäóþùèõ 18 ìåñÿöåâ,

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðèâëåêàòåëüíîñòü äîëëàðà ìîæåò óìåíüøèòüñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

ïîñêîëüêó áèçíåñ ñìîæåò ïåðåëîæèòü òîëüêî ÷àñòü áîëåå âûñîêèõ çàòðàò íà ïîòðåáèòåëåé. Ýíåðãåòè÷åñêèå êîìïàíèè è ôèðìû, âîâëå÷åííûå â îêàçàíèå ïîìîùè è âîññòàíîâëåíèå èíôðàñòðóêòóðû, ïîëó÷àò õîðîøóþ ïðèáûëü, êîòîðàÿ äîëæíà ïîìî÷ü âîçìåñòèòü ïîòåðè îáùåé ïðèáûëè. Îäíàêî, ðîñò ïðèáûëè, êàê îæèäàåòñÿ, ñíèçèòñÿ â ïîñëåäóþùåì ãîäó. Ìû îæèäàåì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïðîäîëæèò ïîâûøàòü êðàòêîñðî÷íûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè äî òîãî æå ñàìîãî óðîâíÿ, ÷òî ìû îæèäàëè è äî óðàãàíà "Êàòðèíà" ê ñåðåäèíå 2006ã.  íàñòîÿùåå âðåìÿ ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî öåëåâàÿ ñòàâêà ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì äîñòèãíåò 4.75% ê ñåðåäèíå 2006 ãîäà. Ìû òàêæå ïðîãíîçèðóåì, ÷òî äîõîäíîñòü ïî 10-ëåòíèì Êàçíà÷åéñêèì îáÿçàòåëüñòâàì ïîâûñèòñÿ äî 4.60% ê êîíöó ãîäà. Íàø ïðîãíîç ïî èíôëÿöèè è ïðîöåíòíûì ñòàâêàì íåìíîãî âûøå êîíñåíñóñà.  íàøåì ïðîãíîçå íåò íèêàêîãî ðàçâîðîòà êðèâîé äîõîäíîñòè. Ìû íå âèäèì ïðè÷èí äëÿ áîëåå ñóùåñòâåííîãî ïåðèîäà ïîâûøåíèÿ êðàòêîñðî÷íûõ ñòàâîê Ôåäåðàëüíûì Ðåçåðâîì, òàê-

Ïðèáûëü êîðïîðàöèé.

æå êàê è ñíèæåíèÿ ýêîíîìè÷åñêèõ îæèäàíèé, ÷òî ïðèâåëî áû ðûíîê îáëèãàöèé ê çíà÷èòåëüíî áîëåå íèçêèì ñòàâêàì â áóäóùåì.

Ïðîãíîç ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ

16

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðèâëåêàòåëüíîñòü äîëëàðà ìîæåò óìåíüøèòüñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Êàê ïîêàçàíî íèæå, ìû ïðîäîëæàåì ïðîãíîçèðîâàòü, ÷òî äîëëàð áóäåò ñíèæàòüñÿ ïðîòèâ îñíîâíûõ âàëþò â òå÷åíèå ñëåäóþùåãî ãîäà. Ôàêòè÷åñêîå ïîâåäåíèå äîëëàðà â ýòîì ãîäó íå ñîâñåì ñîîòâåòñòâîâàëî íàøåìó ïðåäñòàâëåíèþ. Âìåñòî îñëàáëåíèÿ, êàê ìû ïðîãíîçèðîâàëè, äîëëàð ôàêòè÷åñêè íåñêîëüêî óñèëèëñÿ â ýòîì ãîäó. Êàê ìû óæå ïèñàëè â îêòÿáðüñêîì îáçîðå, ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â ÑØÀ áûë ñèëüíåå, ÷åì ìû îæèäàëè è êàê ñëåäñòâèå Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïîâûñèë ñòàâêè áîëüøå, ÷åì ïðåäïîëàãàëî áîëüøèíñòâî èíâåñòîðîâ. Ýòî áîëüøåå, ÷åì îæèäàëîñü, ïîâûøåíèå àìåðèêàíñêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê îòíîñèòåëüíî äðóãèõ îñíîâíûõ ýêîíîìèê ïîääåðæàëî äîëëàð.

îêàçàëî ïîëîæèòåëüíûé ýôôåêò íà ïðèòîê ïðÿìûõ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé. Êðîìå òîãî, ïðèòîê ïîðòôåëüíûõ èíâåñòèöèé (îïðåäåëÿþùèéñÿ êàê èíîñòðàííûå ïîêóïêè àìåðèêàíñêèõ àêöèé è îáÿçàòåëüñòâ) âîçðîñ, ïîñêîëüêó ñòåïåíü äîõîäíîñòè ïî ýòèì öåííûì áóìàãàì ïîâûñèëàñü. Íàêîíåö, ïðèòîê êðàòêîñðî÷íîãî êàïèòàëà (íàïðèìåð, èíîñòðàííûå âàëþòíûå ðåçåðâû, òîðãîâûå êðåäèòû, áàíêîâñêèå äåïîçèòû è ò.ä.) òàêæå óñèëèëñÿ.

Âñå æå, ìû ïðîäîëæàåì ïðîãíîçèðîâàòü, ÷òî äîëëàð áóäåò íàõîäèòüñÿ â íèñõîäÿùåì òðåíäå â ñëåäóþùåì ãîäó. Ïî÷åìó? Êàê ìû óæå íåîäíîêðàòíî ïèñàëè, ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû óêàçûâàþò â íàïðàâëåíèè îñëàáëåíèÿ äîëëàðà. Âî-ïåðâûõ, äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ÑØÀ ðàñòåò òàêèìè òåìïàìè, ÷òî äîñòèãíåò óðîâíÿ â 750 ìëðä. $ â ýòîì ãîäó, è, ñêîðåå âñåãî, ðàñøèðèòñÿ è äàëüøå â ñëåäóþùåì ãîäó.  ýòîì ñëó÷àå, ïîòðåáóåòñÿ áîëåå 3 ìëðä. $ ÷èñòîãî ïðèòîêà êàïèòàëà êàæäûé äåíü òîëüêî äëÿ òîãî, ÷òîáû ïîääåðæèâàòü äîëëàð óñòîé÷èâûì. Ìû îæèäàåì, ÷òî ðàíî èëè ïîçäíî èíîñòðàííûå èíâåñòîðû íàñûòÿòñÿ àìåðèêàíñêèìè àêòèâàìè, è ïðèòîê êàïèòàëà íåñêîëüêî çàìåäëèòñÿ.

Êàê ïîêàçàíî âûøå, ìû ïîëàãàåì, ÷òî öèêë ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê Ôåäåðàëüíûì Ðåçåðâîì çàêîí÷èòñÿ â íà÷àëå ñëåäóþùåãî ãîäà. Íàïðîòèâ, äðóãèå âåäóùèå öåíòðàëüíûå áàíêè (íàïðèìåð, Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê, Áàíê Êàíàäû) òîëüêî ñåé÷àñ íà÷èíàþò óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Ïî ìåðå òîãî, êàê äîõîäíîñòü èíîñòðàííûõ àêòèâîâ íà÷íåò ïîâûøàòüñÿ, àìåðèêàíñêèå àêòèâû ïîòåðÿþò ÷àñòü ñâîåé ïðèâëåêàòåëüíîñòè äëÿ èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ.

Ïðèòîê êàïèòàëà íåäàâíî ðåçêî ïîâûñèëñÿ, êàê ïîêàçûâàåò äèàãðàììà âûøå. Ïîñêîëüêó ãëîáàëüíûé ðîñò óñèëèëñÿ, ðîñò ïðèáûëè èíîñòðàííîãî áèçíåñà ïîâûñèëñÿ, ÷òî

Ïðèòîê êàïèòàëà ïî ïðîèñõîæäåíèþ.

17

Ìû îæèäàåì, ÷òî ïðèòîê êàïèòàëà äîñòèãíåò âåðøèíû è íåñêîëüêî îñëàáèòñÿ â ñëåäóþùåì ãîäó, ÷òî äîëæíî îêàçàòü íåêîòîðîå íèñõîäÿùåå äàâëåíèå íà äîëëàð.

Îòêóäà ïðîèñõîäèò ïðèòîê êàïèòàëà? Äèàãðàììà âûøå ïîêàçûâàåò, ÷òî, åñëè áû íå êðàòêîñðî÷íûé ïåðèîä â êîíöå 2003/íà÷àëå 2004 ãîäîâ, êîãäà ïðîèñõîäèëè èíòåðâåíöèè àçèàòñêèõ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ, òî áîëüøàÿ ÷àñòü ïðèòîêà èíîñòðàííîãî êàïèòàëà â ÑØÀ èäåò èç Åâðîïû. Åñëè, ñîãëàñíî íàøåìó ïðîãíîçó, Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê çíà÷èòåëüíî ïîâûñèò ñòàâêè â ñëåäóþùåì ãîäó, åâðîïåéñêèå èíâåñòîðû ìåíåå àêòèâíî áóäóò âêëàäûâàòü äåíüãè â ÑØÀ, ÷òî äîëæíî îêàçàòü íèñõîäÿùåå äàâëåíèå íà äîëëàð ïðîòèâ åâðî. Ìû òàêæå îæèäàåì, ÷òî àçèàòñêèå âàëþòû óêðåïÿòñÿ ïðîòèâ äîëëàðà. Ïåðñïåêòèâû ðåàëüíîãî óñòîé÷èâîãî ðàñøèðåíèÿ â ßïîíèè, êàæåòñÿ, âûãëÿäÿò íàèáîëåå ÿðêî, ñ òåõ ïîð êàê â ñòðàíå íà÷àëñÿ ýêîíîìè÷åñêèé êðèçèñ â íà÷àëå 1990-ûõ. Áàíê ßïîíèè, âåðîÿòíî, íà÷íåò ïîâûøàòü ñòàâêè âî âòîðîé ïîëîâèíå ñëåäóþùåãî ãîäà, è äîëãîñðî÷íûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè äîëæíû ïîâûñèòüñÿ â îæèäàíèè áîëåå æåñòêîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Êàê è â ñëó÷àå åâðî, ïîâûøàþùèåñÿ ñòàâêè â ßïîíèè, â ñî÷åòàíèè ñ îêîí÷àíèåì öèêëà ïîâûøåíèÿ ñòàâîê Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, äîëæíû ñíèçèòü îòíîñèòåëüíóþ ïðèâëåêàòåëüíîñòü àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ.

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðèâëåêàòåëüíîñòü äîëëàðà ìîæåò óìåíüøèòüñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Êðîìå òîãî, ìû îæèäàåì, ÷òî êèòàéñêèé þàíü áóäåò óñèëèâàòüñÿ äàëüøå â ñëåäóþùåì ãîäó. Êàê ïîêàçàíî íèæå, þàíü óêðåïèëñÿ î÷åíü íåçíà÷èòåëüíî, ñ òåõ ïîð êàê áûëà åãî ðåâàëüâàöèÿ â èþëå. Îäíàêî, ïðîòåêöèîíèñòñêîå íàñòðîåíèå â ÑØÀ âîçðàñòàåò, è ìû îæèäàåì, ÷òî êèòàéñêèå âëàñòè ðàçðåøàò íàöèîíàëüíîé âàëþòå åùå óêðåïèòüñÿ â ïîïûòêå ïðîòèâîñòîÿòü ýòèì íàñòðîåíèÿì. Ïî ìåðå óêðåïëåíèÿ þàíÿ, äðóãèå àçèàòñêèå öåíòðàëüíûå áàíêè ïîçâîëÿò ñâîèì âàëþòàì äâèãàòüñÿ â òàíäåìå ïðîòèâ äîëëàðà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.wachovia.com

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ âåäóùèõ ýêîíîìèê

Äèíàìèêà êóðñà þàíÿ.

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

18

FXMAG.RU © 2004-2005

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Ïðåäðîæäåñòâåíñêèå õëîïîòû

ÏÐÅÄÐÎÆÄÅÑÒÂÅÍÑÊÈÅ ÕËÎÏÎÒÛ Òðåéäåð Êàðëî - ðóêîâîäèòåëü Èíòåðíåò-ïðîåêòà “Øêîëà óñïåøíîãî òðåéäåðà” (www.forextrader.ru), àâòîð óíèêàëüíîé òîðãîâîé ìåòîäèêè, îñíîâàííîé íà èñïîëüçîâàíèè ôðàêòàëüíîãî àíàëèçà è èíäèêàòîðîâ Áèëëà Âèëüÿìñà. Êàðëî - êàíäèäàò ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðàêòè÷åñêèé òðåéäåð ðûíêà Forex.

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ FOREX ÍÀ 19-23.12.2005 Äåíü íåäåëè

Âðåìÿ àêòèâíîñòè íà FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

10:00-22-00

Âòîðíèê Ñðåäà

12:30-16-00 16:30--22-00 10:00-16-00 16:30-23-30

×åòâåðã

10:00-16-00 16:30-23-00

Ïÿòíèöà

12:00-16-00 16:30-22-30

"Åñëè íå çàáèâàåøü òû, çàáèâàþò òåáå". Íåñòàðåþùèé çàêîí ñïîðòà è áèðæè. Íà ðûíêå íàçðåâàåò îòêàò. Ýòî áûëî íàïèñàíî íà ïðîøëîé íåäåëå. Ïðîãíîç îêàçàëñÿ âåðíûì, ëèäåðîì îòêàòà ñòàëà Éåíà. Îíà óæå ïî÷òè âûïîëíèëà âñåãî çà ïàðó äíåé öåëè 4 îòêàòíîé âîëíû ïî äíþ. Äàëåå íóæíî âíèìàòåëüíî íàáëþäàòü èìåííî çà ïîâåäåíèåì Éåíû, òàê êàê èìåííî îò íåå â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè áóäåò çàâèñåòü è íàïðàâëåíèå äâèæåíèÿ âàëþò äî êîíöà ãîäà. Íà ðûíêå ïðîèñõîäèò ñòðåìèòåëüíîå èçìåíåíèå óñòîÿâøèõñÿ ñîîòíîøåíèé âàëþòíûõ ïàð, ïðåæäå âñåãî çà ñ÷åò èçìåíåíèé â êðîññàõ îñíîâíûõ âàëþò ê Éåíå. Ðûíîê ïîñëå çàñåäàíèÿ FOMC è î÷åðåäíîãî ïîâûøåíèÿ ó÷åòíûõ ñòàâîê ðàäîñòíî êèíóëñÿ ïðîäàâàòü äîëëàð. Îäíàêî ïîñëå âûõîäà ðåêîðäíûõ äàííûõ ïî ïðèòîêó êàïèòàëà â ÑØÀ, ïîëó÷èë ëåãêèé íîêäàóí, èç êîòîðîãî íå âûøåë äî êîíöà íåäåëè. È ïîäåëîì: ýêîíîìèêà âñå æå âàæíåå íàñòðîåíèé. Äàëüíåéøèå ïàíè÷åñêèå ðàñïðîäàæè äîëëàðà áûëè îñòàíîâëåíû, è ìû ñêëîííû ñ÷èòàòü, ÷òî âîëíîâîé àíàëèç íå äîëæåí ïîäâåñòè è íà ýòîò ðàç - äàííûé îòêàò ìîæíî áóäåò ñ÷èòàòü âðåìåííîé ïåðåäûøêîé, è ó Éåíû åùå åñòü ïîòåíöèàë îñëàáëåíèÿ äî 125-130. Âåäü íå ñòîèò çàáûâàòü ÷òî ôèíàíñîâûé ãîä â ßïîíèè çàêàí÷èâàåòñÿ âîâñå íå 31 äåêàáðÿ… À ýêîíîìèêà ÑØÀ ïî-ïðåæíåìó â îòëè÷íîé ôîðìå. Íà òåêóùåé íåäåëå ñåðüåçíûõ äàííûõ íåò, àêòèâíîñòü ðûíêà ïî ìåðå ïðèáëèæåíèÿ ê Ðîæäåñòâó áóäåò ñíèæàòüñÿ. Ïîðà âåäü çàíÿòüñÿ è ïîäãîòîâêîé ê ïðàçäíèêó. Ðîæäåñòâåíñêèå õëîïîòû áóäóò, êàê îáû÷íî, âîëíîâàòü èãðîêîâ áîëüøå, ÷åì ïðîáëåìû ðûíêà

19

FXMAG.RU © 2004-2005

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

EUR

Ïîíåäåëüíèê â 10-00 - PPI â Ãåðìàíèè.  1300 -ïðîèçâîäñòâåííîå ïðîèçâîäñòâî â Åâðîïå. Âî âòîðíèê - â 12-30 - äàííûå ïî Àíãëèè.  13-00 - Òîðãîâûé áàëàíñ â Åâðîïå,  16-30 - ìàññà ñâåæèõ äàííûõ ïî ÑØÀ.  ñðåäó - 10-45 -11-30 -äàííûå ïî Ôðàíöèè è Èòàëèè. ïî Àíãëèè. 16-30 - GDP è PCE price index â ÑØÀ.  ÷åòâåðã ñ 10-00 äî 13-00 äàííûå ïî Ãåðìàíèè, Èòàëèè è Åâðîçîíå.  16-30 -18-00 íîâàÿ ïîðöèÿ äàííûõ ïî ÑØÀ, âêëþ÷àÿ äàííûå ïî áåçðàáîòèöå è âåäóùèå èíäèêàòîðû.  ïÿòíèöó ðûíîê ßïîíèè çàêðûò - ÿïîíöû ïðàçäíóþò äåíü ðîæäåíèÿ ñâîåãî Èìïåðàòîðà (ïî÷åìó ìû ýòîãî íå äåëàåì??!!)

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå ó Åâðî âñå åùå îñòàëèñü íåâûïîëíåííûìè öåëè âíèçó: 1,1785-1,1000. Ñìîæåò ëè Åâðî âñå æå âåðíóòüñÿ ê èõ âûïîëíåíèþ, ìû óâèäèì â òå÷åíèå áëèæàéøåãî ìåñÿöà. Òîëüêî ïîñëå ïîëíîãî îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû, Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå: 1.5000-1.6975.

 12-00 òåêóùèé ñ÷åò â Åâðîçîíå.  12-30 - GDP â Àíãëèè. 14-25 - äàííûå ïî Ãåðìàíèè.  16-30 çàêàçû íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ â ÑØÀ,  17-45 ìè÷èãàíñêèé èíäåêñ, è â 18-00 - ïðîäàæè íîâûõ äîìîâ.

À âîò äíåâíîé ãðàôèê Åâðî ïîêàçûâàåò èçìåíåíèå âîëíîâîãî îòñ÷åòà.

20

FXMAG.RU © 2004-2005

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

CHF

Åâðî íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 18.12.05.

CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå, êàê è Åâðî, ïîìåíÿë âîëíîâîé îòñ÷åò.

21

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîêàçûâàåò, ÷òî ó CHF âñå åùå îñòàëèñü íåðåàëèçîâàííûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõ êàê ìèíèìóì ê 1,4000.

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 18.12.05.

FXMAG.RU © 2004-2005

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

GBP

GBP íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå âñå åùå èìååò íåðåàëèçîâàííûå öåëè 4 âîëíû âíèç - â ðàéîíå 1,6500. Òîëüêî ïîñëå åå çàâåðøåíèÿ - 5 âîëíà íàâåðõ ê 2,0625-2,2790.

GBP íà äíåâíîì ãðàôèêå òàêæå ïîìåíÿë âîëíîâîé îòñ÷åò, è èìååò òåïåðü âåñüìà àìáèöèîçíûå öåëè íàâåðõó. Ñìîæåò ëè îí îñóùåñòâèòü ýòè ïëàíû äî îêîí÷àíèÿ ôèíàíñîâîãî ãîäà â ßïîíèè, ìû ñìîæåì óçíàòü äîñòàòî÷íî ñêîðî.

GBP íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 18.12.05.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà ïîïðåæíåìó íàõîäèòñÿ â 4 âîëíå íàâåðõ. Åå öåëè òåïåðü : 120,00-125,00. È ëèøü ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà âíèç ê 97,0084,55.

22

FXMAG.RU © 2004-2005

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ßïîíñêàÿ Éåíà íà äíåâíîì ãðàôèêå òåïåðü ïðîäîëæàåò 4 âîëíó âíèç. Íî íèæå 115 ñåðüåçíûõ öåëåé íåò, à åñòü êðàéíå âûñîêàÿ âåðîÿòíîñòü âîçâðàòà ê ðîñòó äî 128-135.

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Áëèæàéøèå ïåðñïåêòèâû ðàçâèòèÿ ñèòóàöèè íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå JPY ïî ñîñòîÿíèþ íà 18.12.05. ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: [email protected]

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ .

23

FXMAG.RU © 2004-2005

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Îáçîð EUR/USD íà 19.12.2005

ОБЗОР ЗА НЕДЕЛЮ С 12.12.05 по 16.12.05 Обзор подготовил Антонов Владислав (A_Vlad) www.viac.ru понедельник МА каналы

рис. 1 За неделю доллар снизился на 176 пунктов или 1.9%. Больше всех доллар снизился против йены на 520 пунктов (4.5%), а против евро на 222 пункта (1.8%). Привлекательность доллара падает с каждым днём и перед Рождественскими праздниками инвесторы сокращают свои долларовые активы. Но, почему? Почему так быстро? Что случилось?

24

FXMAG.RU © 2004-2005

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Îáçîð EUR/USD íà 19.12.2005

Фибо

Рис. 2

Началось всё в понедельник. Торги в Азии открылись с гэпами, но очень быстро их перекрыли. 11 декабря в Лондонском пригороде Хемел-Хемпстед произошёл мощный взрыв. Прошли слухи, что в хранилище, где хранится нефть и авиационное топливо, врезался самолёт. Позже полиция опровергла эти слухи. В поддержку евро выступил член ЕЦБ Лииканет, который сделал намёк о том, что ставки в регионе по-прежнему низкие и мол надо бы подумать об очередном повышении. А Клаус Либшер, другой член ЕЦБ делает акцент на том, что банк пока не планирует дальше повышать ставки, но будет пристально отслеживать макроэкономическую статистику. В понедельник доллар захворал и чтобы не подцепить вирусного лося, участники рынка перед заседанием ФРС США сливали его по всем фронтам. Спекуляции с долларом начались на фоне ожидавшегося изменения формулировки ФРС в тексте сопроводительного заявления к решению FOMC. Евро к концу дня вырос до 1.1979 пробив важное сопротивление 1.1900. В прошлом обзоре я написал, что его проход будет означать дальнейшую коррекцию к 1.2350. Через этот уровень проходила линия тренда.

25

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð EUR/USD íà 19.12.2005

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Временные эллипсы

Рис.3 Во вторник в течение всех сессий наблюдалась коррекция в пользу доллара, т.к. рынок FX готовился услышать решение по процентным ставкам в США и больше всего увидеть текст заявления. Значимость события подтвердилась нулевой реакцией на индекс ZEW, который вырос в декабре до 61.7 пункта против 38.7 месяцем ранее. В 22:15 мск. ФРС США в 13 раз повысил процентную ставку на 0.25% до 4.25%. Правление ФРС единогласно приняло решение о повышении ставки, но текст в заявлении был изменён. В сопроводительном заявлении отсутствовала фраза о «стимулирующем» для экономики характере монетарной политики, что, несмотря на то, что в тексте осталось упоминание о возможном повышении ставок «умеренными темпами». Это стало аргументом для закрытия длинных позиций по доллару, так как у большинства участников FX складывалось мнение, что ФРС приближается к завершению цикла повышения ставок. В среду доллар на азиатской сессии рухнул до 89.75 пункта после того, как декабрьский ТАНКАН показал, что восстановление активности в корпоративном секторе продолжается внушительными темпами. Именно ТАНКАН запустил новую волну продаж доллара. В 16:30 мск. евро после публикации данных по торговому балансу США установил новый максимум на 1.2062. Дефицит торгового баланса США в октябре увеличился до рекордного значения $68.9 млрд. против $66 в сентябре. В четверг наступил стопор в принятии торговых решений, так как надо было переосмыслить всю поступившую информацию за 4 дня и ответить себе на вопрос: Ты кто, бык или медведь по доллару?

26

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð EUR/USD íà 19.12.2005

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Анализ времени

Рис.4 В 16:30 мск поступила новая порция экономических данных по США. Индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка показал значительный рост и в декабре составил 28.74 против 22.82 в ноябре. Отчёт по инфляции вышел на уровне прогноза. Индекс потребительских цен в США в ноябре упал на 0.6 м/м, а ядро Core CPI вырос в ноябре на 0.2% м/м. Объём промышленного производства вырос на 0.7% и оказался выше среднего прогноза экономистов на 0.2%. Рынок FX очень оживился после этих данных. Активность поддерживалась в течение 30 минут. В 17:00 мск. к доллару пришла мощнейшая поддержка со стороны ТИКСОВ. Отчёт по ТИКС показал рекордное значение около $107 млрд. против $101 млрд. месяцем ранее. Вот тут то началось. Котировки прыгали по 10 пунктов в разные стороны. Была достигнута максимальная точка эмоционального состояния, т.к. было не понятно, что делать. С одной стороны, вроде началась откатная движуха на фоне завершения цикла повышения ставок в США, а с другой стороны в конце недели получили порцию отличных данных по США. В связи с ожиданием паузы в повышение ставок, на поверхность из глубины уже поднимаются структурные проблемы США по дефициту торгового и платёжного баланса. Да, сейчас притоки показали значение, которое с лихвой перекрывает дефицит в $68 млрд., но в будущем уже ожидают снижение этой цифры. В четверг доллар укрепился до 90.23, а евро снизился до 1.1936, собрав биды и стопы на 1.1980 и 1.1940.

27

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð EUR/USD íà 19.12.2005

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Аспекты

Рис. 5 В пятницу на европейской сессии евро поднялся до 1.2029, так как получил сильную поддержку со стороны Германского IFO, который также как и ZEW показал значительный рост до 99.6, а на данные по платёжному балансу США реакция была слабой. Теперь всё рассмотрим это с технической стороны. Начнём с доллара рис.1. Из фундаментальных данных можно сделать вывод, что сейчас каждый для себя должен решить, с кем он будет двигаться дальше. С медведями или с быками. На часовом графике доллар пытается сформировать треугольник с предполагаемым пробитием вниз. Индекс находится около линии баланса LB, что указывает на готовность к выстрелу, но по какому прогнозу пойдёт цена зависит от переваривания информации за эти выходные. Наша задача оценить технические риски. По доллару видим, что движение в понедельник может быть сильным и в обе стороны, т.к. в пятницу доллар получил поддержку от фундаментальных данных. На рисунке 2 я построил три линии тренда, чтобы было понятно, о чём я говорю. Пробитие линии тренда 1 указывает на законченность волны 1.2586-1.1638. И как видим, цена сейчас стоит у второй линии тренда, которая построена по вершинам 1.3477 – 1.2586. Что это нам даёт? Если для участников рынка FX более значимый фактором окажется «Пауза в повышении ставок ФРС США и риски со стороны дефицита торгового и платёжного баланса», чем ТИКСЫ, производство и инфляция, то эта линия на текущей неделе будет пробита. Учитывая предыдущие откаты, мы можем методом ГАННА, узнать будущие цели для отката это 1.2385 и 1.2352 (это два предыдущих отката в 747 и 714 пунктов). На что хочется обратить внимание. Цена при прохождении трендовой линии 2 может не остановиться на указанных уровнях, поэтому если учитывать время коррекции, то цена достигнет трендовой линии 3 на ценовом уровне 1.2500. Это чуть больше 38% от всего падения евро за текущий год.

28

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð EUR/USD íà 19.12.2005

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

продолжение На рисунке 3 мы видим, что цена пробила одновременно линию тренда и эллипс, после чего устремилась к следующей линии эллипса. Если к точке пробития сделать отмеренный ход, то получаем ценовые уровни, которые очень отлично попадают на уровни фибо 61.8% (1.2221) и 50% (1.2110). Я думаю, у вас не вызывает трудностей понять про что я говорю. На рисунке я попытался это показать максимально точно. По этому рисунку выделяем значимый уровень сопротивления на 1.2110. На рисунке 4 по временным расчётам на указанной дате 12/13 декабря произошло ускорение роста евро. Фундаментальные причины нам известны. Изменён текст сопроводительного заявления к решению FOMC c 12 на 13 декабря 2005 года. Сейчас стоит обратить внимание на следующие даты, это 20/21 декабря (вторник/ среда) и 23 декабря (пятница). На рис. 5 представлен дневной график с планетарными линиями. 15 декабря было полнолуние. Коррекция уложилась в один лунный месяц. Но закончилась ли она? Не знаю. Сейчас всё зависит от того, что предпримут инвесторы перед новым годом, покупать или продавать доллар. Если покупать, то можно считай коррекцию завершённой, если продавать, то нас ожидает новый ценовой уровень и дополнительный рост евро в течение 12 дней до 31 декабря. Максимум среды 1.2062 пришёлся на линию Марса. Сейчас цена находится под линией Меркурия и на линии Венеры, что оказывает помехи для дальнейшего роста. Как мы отметили из рис. 2, цена находится у линии тренда 2 и глядя на график рис. 5 можно сделать вывод, что ей легче двигаться вниз, чем вверх. Следовательно, если всё-таки большинством участников рынка будет принято решение о сбросе доллара, что следующий уровень по линии Марса указывает на цель 1.2450 – 1.2500. Теперь вернёмся к уровню 1.2350 из рис. 2, который расположен на 15 градусе между линиями Марса. Линии Марса построены через каждые 30 градусов. Значит, этот уровень может быть очень легко пройден, а вот на линии тренда 3 встретит серьёзное сопротивление. Не будем забывать про фиксированный крест между планетами Нептун, Марс(r), Сатурн(r) и Юпитер (r 90j , r 90g , m90g , m90j , r 180m, j 180g ), который разрушится только 18 января. Сейчас работает Юпитер и тянет рынок вверх, но как видим из графиков, глобального перелома по доллару ещё нет. Признаки разворота уже есть, но они пока находятся в допустимых границах. Иногда в новостной ленте появляются сообщения, что доллар ещё привлекателен для глобальных инвесторов, а это значит, что БАКС ещё жив. На текущей неделе стоит обратить внимание на временную разметку 19.12.05 7:00 по 20.12.05 14:00 и 21.12.05 00:00 по 8:00 (время Альпари). В этот период возможны очень сильные движения, ценовой диапазон которых может составить до 200 пунктов. С уважением, Владислав Антонов Аналитик VIAC

29

FXMAG.RU © 2004-2005

Âçãëÿä íà USD/JPY: ïàðàøþò çàáûëè äîìà

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Âçãëÿä íà USD/JPY: ïàðàøþò çàáûëè äîìà Êóðñ USD/JPY íà ïðîøåäøåé íåäåëå ðåçêî óïàë ñ âåðøèí 121-ôèãóðû è äîñòèã óðîâíÿ 115.60 ê êîíöó íåäåëè. Ïàðà ïðîáèëà âñå âàæíûå óðîâíè ïîääåðæåê, îñòàâëåííûå ïîñëå ïîâûøåíèÿ ê 121.40, ÷òî è óñêîðèëî òàêîå ñíèæåíèå. Òåì íå ìåíåå òàêîãî ðîäà äâèæåíèå ìàëî êòî ìîã îæèäàòü. Òàêîé ðåçâîñòè êóðñ óæå íå ïîêàçûâàë ñ âåñíû ïðîøëîãî ãîäà, è ñóäÿ ïî èñòîðèè, ñíèæåíèå íà ïðîøåäøåé íåäåëè ìîæåò îêàçàòüñÿ òîëüêî íà÷àëîì. Ïåðñïåêòèâû äàëüíåéøåãî äâèæåíèÿ ïàðû USD/JPY ðàññìîòðèì â ýòîì îáçîðå.  îáçîðå ðàññìàòðèâàåòñÿ ïðèìåíåíèå ðàçëè÷íûõ ìåòîäîâ òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà äëÿ ïðîãíîçèðîâàíèÿ îïðåäåëåííûõ êóðñîâûõ êîëåáàíèé ïî ïàðå USD/JPY. Èñïîëüçóÿ ðàçëè÷íûå ïîäõîäû ãðàôè÷åñêîãî àíàëèçà, îïðåäåëÿþòñÿ îñíîâíûå óðîâíè è ëèíèè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ. Òðåíäîâûé àíàëèç ïîìîãàåò âûäåëèòü îñíîâíûå òåíäåíöèè â äàííûé ìîìåíò è âàðèàíòû èõ ðàçâèòèÿ â áóäóùåì. Îñíîâûâàÿñü íà ðàçëè÷íûõ ìåòîäàõ ãðàôè÷åñêîãî àíàëèçà ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêîâ, ïðèâîäÿòñÿ îæèäàåìûå ñöåíàðèè äàëüíåéøèõ êîëåáàíèé ïàðû. Îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí óçêîìó êðóãó ÷èòàòåëåé òîðãóþùèõ ïî USD/JPY èëè èíòåðåñóþùèõñÿ äèíàìèêîé äàííîãî èíñòðóìåíòà. Îí ïðîäîëæàåò ãðóïïó ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà FOREX MAGAZINE, à òàêæå íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" www.VIAC.ru

Àíàëèç ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêîâ USD/JPY: ïåðñïåêòèâû ñíèæåíèÿ Èòàê, êàê ìû è îæèäàëè â ïðîøëîì îáçîðå, íà ïðîøåäøåé íåäåëå ïðîèçîøëà êîððåêöèÿ, êîòîðàÿ îêàçàëàñü íà ðåäêîñòü äèíàìè÷íîé. Áûëî ïðîáèòî ìíîæåñòâî âàæíûõ óðîâíåé ïîääåðæêè, òàêèå êàê 119.50, 118.20, 116.80, 116.00, ÷òî è óñêîðèëî ïîíèæåíèå. Ïî çàêðûòèþ íåäåëþ ïàðà çàêðåïèëàñü íèæå 116.00, ÷òî ïðåäïîëàãàåò äàëüíåéøåå ñíèæåíèå. Öåëüþ ñíèæåíèÿ îæèäàåì ðàéîí óðîâíÿ 113.50, ãäå â íàñòîÿùèé ìîìåíò ïðîõîäèò ëèíåéíàÿ ïðîåêöèÿ ïîòåíöèàëüíîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà ïî ìèíèìóìàì ìàÿ è ñåíòÿáðÿ 2005. Íî ýòî äîñòèæåíèå ìîæåò ïðîèçîéòè òîëüêî ïîñëå ïðåîäîëåíèÿ íå ìåíåå âàæíîé ïîääåðæêè - ëèíèè øåè ñ 2001 ãîäà, êîòîðàÿ â ýòîì ãîäó áûëà ïðîáèòà ââåðõ, ÷òî âûçâàëî ïîâûøåíèå ê äîñòèãíóòûì âåðøèíàì 121.40. Ýòà ïðîåêöèÿ, ïðîõîäÿùàÿ â ðàéîíå óðîâíÿ 114.00, âåðîÿòíî âûñòóïèò ñåðüåçíûì ïðåïÿòñòâèåì íà ïóòè ïàðû âíèç, îò êîòîðîé ñëåäóåò îæèäàòü ïåðâîé âîñõîäÿùåé êîððåêöèè-îòñêîêà. Ïðîìåæóòî÷íîé ïîääåðæêîé òàêæå ìîæåò âûñòóïèòü ðàéîí 114.90115.00, ãäå ïðîâåäåíà ïàðàëëåëüíàÿ ïðîåêöèÿ îæèäàåìîé ïîääåðæêè. Òåïåðü äàâàéòå ðàçáåðåìñÿ ñ ñîïðîòèâëåíèÿìè. Äåëî â òîì, ÷òî èõ ïîçàäè îñòàëîñü ìíîãî, ïîñëå òîãî êàê áûëè ïðîáèòû ïîääåðæêè, è â ñëó÷àå ëþáîãî áîëåå-ìåíåå ñèëüíîãî îòêàòà ìîãóò áûòü äîñòèãíóòû ëþáûå èç íèõ. Íî â ëþáîì ñëó÷àå, ÿ îæèäàþ ïðîäîëæåíèÿ ñíèæåíèÿ ïîñëå ëþáîé òàêîé êðàòêîñðî÷íîé âîñõîäÿùåé êîððåêöèè. Òàêîé âàðèàíò ïîëíîñòüþ óêëàäûâàåòñÿ äàæå â ñöåíàðèé "äîëãîñðî÷íîãî âîñõîäÿùåãî èìïóëüñà", êîòîðûé ðàçâèâàåòñÿ ñ ÿíâàðÿ 2005 ãîäà. Áëèæàéøèì ñîïðîòèâëåíèåì âûñòóïàåò ðàéîí 116.00-80, ñëåäóþùèì - áîëåå âàæíûì - 118.00-20. Ïðîìåæóòî÷íîå ñîïðîòèâëåíèå - 119.50 íà ñëó÷àé, åñëè ïàðà åù¸ íå óãîìîíèòñÿ ñ ïîâûøåíèåì, ÷òî ìàëîâåðîÿòíî. È êëþ÷åâîå ñîïðîòèâëåíèå - 120.00-40, äîñòèæåíèå êîòîðîé ÿ âîîáùå íå îæèäàþ â áëèæàéøèå íåäåëè.

30

FXMAG.RU © 2004-2005

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Âçãëÿä íà USD/JPY

Óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ 116.0080 118.20 119.50120.00 121.0040

Ñîïðîòèâëåíèÿ: Ïðîáèòûå óðîâíè ãîðèçîíòàëüíîé ïîääåðæêè ñ îêòÿáðÿ-íîÿáðÿ. Ïðîáèòûé óðîâåíü ãîðèçîíòàëüíîé ïîääåðæêè íîÿáðÿ. Ïðîáèòûå «âÿçêèå» óðîâíè ïåðåä ðåçêèì ïîíèæåíèåì. Ïðîåêöèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ ïî âåðøèíàì 1998 è 2002 ãã., ñâåæèé ìàêñèìóì 2005.

114.90 114.0020 113.50 111.60

Ïîääåðæêè: Ïàðàëëåëüíàÿ îæèäàåìàÿ ïðîåêöèÿ ïîääåðæêè . Äîëãîñðî÷íàÿ ëèíèÿ øåè, ïðîáèòàÿ â îêòÿáðå íàâåðõ. Ïðîåêöèÿ íåïîäòâåðæäåííîé ëèíèè òðåíäà ñ ìàÿ 2005. 50% îò ïîâûøåíèÿ 101.70 – 121.40.

Äíåâíîé è 4-÷àñîâîé ãðàôèêè

31

FXMAG.RU © 2004-2005

Âçãëÿä íà USD/JPY

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: [email protected]

32

FXMAG.RU © 2004-2005

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà Èíäåêñ Äîëëàðà Ñåãîäíÿ â çàâåðøàþùåì íà ýòîò ãîä îáçîðå ÿ õî÷ó, äëÿ íà÷àëà, ïîñìîòðåòü íà ãðàôèê èíäåêñà äîëëàðà. Êàê õîðîøî âèäíî íà íåäåëüíîì òàéìôðåéìå - èíäåêñ äîëëàðà ïîëíîñòüþ îòðàáîòàë ïÿòèâîëíîâêó îò 80,39 äî 92,63 è òåïåðü óøåë íà êîððåêöèþ. Ïðèìåðíûå ïàðàìåòðû êîððåêöèè, íà ìîé âçãëÿä, ÿ íàðèñîâàë íà ãðàôèêå. Èìååì òîðãîâûé äèàïàçîí îò 91,00-50 äî 87,00-50. Íà MACD èìååì äèâåð. Óðîâåíü Êèäæóí íà 89,31.  áëèæàéøóþ íåäåëþ-äâå îæèäàþ íåêîòîðîå ïîâûøåíèå äîëëàðà, ïðè÷åì, íà òîíêîì ïðàçäíè÷íîì ðûíêå âîçìîæíû âñÿêèå íåïðåäñêàçóåìûå âûáðîñû, òàê ÷òî, äî 3 ÿíâàðÿ ëó÷øå âîçäåðæàòüñÿ îò òîðãîâëè. Íà äíåâíîì ãðàôèêå èíäåêñ äîëëàðà íàõîäèòñÿ â îáëàêå. Íàèáîëåå âåðîÿòíî, ÷òî îòòîëêíåòñÿ ââåðõ îò 89,10-50, êàê ìèíèìóì, ê 91,10-50. Ýêñòðåìàëû, êîòîðûõ íå ñòðàøèò òîíêèé ïðàçäíè÷íûé ðûíîê ìîãóò ïîïðîáîâàòü ïîêóïàòü ñåé÷àñ äîëëàð, íî ðèñêè î÷åíü âåëèêè. À âîò ïîñëå Íîâîãî ãîäà, ÿ äóìàþ, ÷òî ìîæíî áóäåò óæå ïðîäàâàòü ñ äîñòàòî÷íî äàëåêèìè öåëÿìè.

33

FXMAG.RU © 2004-2005

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

EURUSD íà íåäåëÿõ EURUSD ïîäîøåë ê ãðàíèöå íèñõîäÿùåãî íåäåëüíîãî òðåíäà 1,2050-60 - òóò æå íåïîäàëåêó íàõîäèòñÿ è Êèäæóí 1,2113. Íå èñêëþ÷àþ âîçìîæíîãî òåñòèðîâàíèÿ ëèíèè Êèäæóí ñ ïîñëåäóþùèì ñíèæåíèåì ê ïîääåðæêå â ðàéîíå Òåíêàí 1,1850-60. Äóìàþ, ÷òî çàêóïêè Åâðî áóäóò íàèáîëåå áëàãîïðèÿòíû ãäå-òî ïîñëå Íîâîãî Ãîäà â ðàéîíå 1,1860-1,19. Âîçìîæíûå öåëè îò 1,25 äî 1,2750. Ïîêà âíå ðûíêà.  ïðèíöèïå, ÿ íå ðåêîìåíäóþ òîðãîâàòü íà òîíêîì ïðàçäíè÷íîì ðûíêå. Íî ýêñòðåìàëû ìîãóò ïîïðîáîâàòü ïðîäàæè íà äíÿõ. Íàèáîëåå âåðîÿòíûì ÿ âèæó ñíèæåíèå îò óðîâíÿ 1,21 (Ñïàí Á íà 1,2123) ê 1,1820-30 (Ñïàí À). Åñëè, âñå-òàêè, áóäåò çàêðûòèå äíÿ âûøå 1,2123, òîãäà âîçìîæíî, ÷òî îòòîëêíóòüñÿ âíèç îò óðîâíÿ 1,22 è ñíèæåíèå îãðàíè÷èòñÿ óðîâíåì 1,1920-50. ß ñîáèðàþñü ðàññìàòðèâàòü ïîêóïêè óæå ïîñëå Íîâîãî Ãîäà, êîãäà ðûíîê âûéäåò èç ïðàçäíè÷íîãî ñîñòîÿíèÿ.

34

FXMAG.RU © 2004-2005

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

USDJPY Íàêîíåö-òî ìû äîæäàëèñü áóðíîé êîððåêöèè ïî Éåíå. Ïðè÷åì, êàê è ñëåäîâàëî îæèäàòü ïîñëå òàêîãî êðóòîãî òðåíäà, êîððåêöèÿ áûëà îáâàëüíîé - çà íåäåëþ Éåíà âûðîñëà íà 540 ïóíêòîâ ~4.5%. Êàæåòñÿ, ýòî áûëà ñàìàÿ âîëàòèëüíàÿ íåäåëÿ íà Éåíå ñ ìàðòà 2002 ãîäà. òîãäà, êñòàòè, òîæå áûëî ïàäåíèå ïîñëå äëèòåëüíîãî è êðóòîãî òðåíäà îò 115 äî 135. Íà íåäåëÿõ èìååì òðåíäîâóþ ñòðóêòóðó ðûíêà. Öåíà ïðèáëèçèëàñü ê óðîâíþ Êèäæóí 114,77.  ïðèíöèïå, íèæå 115.50, äóìàþ, ÷òî ìîæíî ñìåëî ïîêóïàòü ñî ñòîïîì ïîä 113,50. Öåëè îò 118,40 (Sky-High) äî 121,40 (ZenHigh). Ñîâñåì íå èñêëþ÷àþ è âûáðîñà ê íîâûì ìàêñèìóìàì íà òîíêîì ïðàçäíè÷íîì ðûíêå, íî íà ýòî ëó÷øå íå ðàñ÷èòûâàòü. Ïðîäîëæåíèå ðîñòà Éåíû ÿ îæèäàþ òîëüêî ïîñëå Íîâîãî Ãîäà, êîãäà ðûíîê íà÷íåò ïîòèõîíüêó îòðàáàòûâàòü çàâåðøåíèå öèêëà ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÔÐÑ. Íà äíÿõ îòðàáîòàëè äèâåð. Õîòÿ öåíà çàêðûëàñü â îáëàêå, íî ÿ íå äóìàþ, ÷òî ïîéäåì ê íèæíåé ãðàíèöå. Ñêîðåå âñåãî, ÷òî ñ ïîíåäåëüíèêà Äîëëàð íà÷íåò âîññòàíàâëèâàòüñÿ ïðîòèâ Éåíû. Âïðî÷åì, êàê è âñå äðóãèå âàëþòû. Íàèáîëåå áåçîïàñíî ïîêóïàòü ïñîëå çàêðûòèÿ äíÿ âûøå Sky-High 116,97 ñî ñòîïîì íà Zen-Low ê òîìó ìîìåíòó è öåëüþ íà Sky-high (ñåé÷àñ 120). Òåîðåòè÷åñêè ìîæíî ðèñêíóòü íà çàêóïêè è îò 115,50-70, íî ñòîï òîãäà ñòàâèòü ïîä Ñïàí Á 113,56 è ïåðåñòàâëÿòü åãî íà Zen-Low ïîñëå çàêðûòèÿ äíÿ âûøå Sky-Low. Ïî èäåå, ìîæåì îòðàáîòàòü ýòè öåëè äî Íîâîãî Ãîäà.

35

FXMAG.RU © 2004-2005

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

GBPUSD Ïî ìåðå óâåëè÷åíèÿ ñòàâêè ïî Äîëëàðó Ôóíò òåðÿåò ñâîþ ïðèâëåêàòåëüíîñòü, êàê ñòàáèëüíîé âàëþòû ñ âûñîêîé ñòàâêîé. Îäíàêî, â ïåðèîä îñëàáëåíèÿ Äîëëàðà îí ìîæåò ñûãðàòü íà ïîâûøåíèÿ èìåííî çà ñ÷åò Äîëëàðà.  ïåðñïåêòèâå, ÿ äóìàþ, ÷òî Ôóíò áóäåò íàõîäèòñÿ â øèðîêîì ðåíäæå ñ Äîëëàðîì è áîëüøå òåïåðü èñïîëüçîâàòüñÿ äëÿ êðàòêî è ñðåäíåñðî÷íûõ ñïåêóëÿöèé. Äèàïàçîí GBPUSD íà ñëåäóþùèé ãîä ïðåäñòàâëÿåòñÿ ìíå â ïðåäåëàõ 1,65-1,95 ñ ïîâûøåíèåì âîëàòèëüíîñòè. Ê Íîâîìó Ãîäó æäó íåêîòîðîãî ïîíèæåíèÿ ïàðû ê Sky-Low-Òåíêàí (1,73897428), ãäå è áóäó ðàññìàòðèâàòü âîçìîæíîñòè ïîêóïêè íà ÿíâàðü-ôåâðàëü ñ öåëüþ â ðàéîíå 1,84-85 Íà äíåâêàõ Ôóíò, òàêæå, êàê è Åâðî, íà õîäèòñÿ îáëàêå ñ âåðõíåé ãðàíèöåé (Ñïàí Á) â ðàéîíå 1,79, ÷òî äåëàåò âïîëíå âåðîÿòíûì ïîâûøåíèå ê ýòîé ãðàíèöå. Èìååì ôëåòîâûé ðåæèì ðûíêà, ïîýòîìó ïîñëå çàêðûòèÿ äíÿ íèæå Sky-High 1,7629 ìîæíî ïðîäàâàòü ñ öåëüþ íà Sky-Low 1,7227. Ìîæíî, êîíå÷íî, ðèñêíóòü ïðîäàâàòü è ñ òåêóùèõ ïîçèöèé, íî ñòîï ïîêà íà 1,7915, à íàèáîëåå âåðîÿòíàÿ öåëü â ðàéîíå 1,74, ò.å. èìååì ñîîòíîøåíèå ~300/200

36

FXMAG.RU © 2004-2005

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

USDCHF Ó äîëëàð/ôðàíêà èìååì çàêðûòèå íèæå Òåíêàí è êàíàëû ïîñòåïåííî ïðèáëèæàþòñÿ ê îáëàêó, íàìå÷àÿ ïåðåõîä èç òðåíäîâîãî âî ôëåòîâûé ðåæèì. Êàðòèíêà äîñòàòî÷íî ïîõîæà íà ãðàôèê èíäåêñà Äîëëàðà - òà æå 5-âîëíîâàÿ ìîæåëü ñ íåñêîëüêî óñå÷åííîé ïÿòåðêîé. Æäåì íîâîãîäíåãî ïîâûøåíèÿ äîëëàðà äëÿ ïðîäàæ îò 1,3030, à ìîæåò è ÷óòîê âûøå, ñî ñòîïîì íà 1,3283 è öåëüþ îò 1,2485 (Sky-Low) äî 1.2186 (Ñïàí Á). Ïîêà âíå ðûíêà. Íà äíåâêàõ ôðàíê óæå ïîäàë ñèãíàë íà ïîêóïêó îò 1,2894 ñî ñòîïîì íà 1,2774 è öåëüþ íà 1,3163. Íî ýòî äëÿ òåõ, êòî íå áîèòñÿ òîíêîãî ïðàçäíè÷íîãî ðûíêà.

37

FXMAG.RU © 2004-2005

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

GOLD Íà ïðîøåäøåé íåäåëå çîëîòî îòûãðàëî, êàê ïî íîòàì íà÷àâ óæå â ïîíåäåëüíèê ñíèæàòüñÿ ïîñëå óñòàíîâëåíèÿ íîâîãî ìàêñèìóìà íà 540,50541,50. Îòêðûòûå ïðîäàæè äåðæó, íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî ïåðåä ïðàçäíèêàìè âîçìîæíî åùå íåáîëüøîå ïîâûøåíèå. Öåëü â ðàéîíå Êèäæóí 479-481. Íà äíåâêàõ â ïîíåäåëüíèê íàðèñîâàëè øèêàðíóþ "ïàäàþùóþ çâåçäó", ïîñëå êîòîðîé è ðèíóëèñü âíèç. Íà ðåàëüíûõ ñ÷åòàõ â ðàéîíå 498 ÿ ïîçàêðûâàë áîëüøóþ ÷àñòü ïîçèöèé, à âîò íà òåñòîâîì çàáûë ïîñòàâèòü òåéêè - ïîñòàâèë óæå â ïÿòíèöó, ÷òî áûëî íåìíîãî ïîçäíî. Îäíàêî, äóìàþ, ÷òî ïîñëå ïîâûøåíèÿ ê 510-520 ïåðåä Ðîæäåñòâîì, çîëîòî áóäåò è äàëüøå ñíèæàòüñÿ. Íîâûå ïðîäàæè ìîæíî îòêðûâàòü ïîñëå ôîðìèðîâàíèÿ ðàçâîðîòíûõ ñâå÷åé â ðàéîíå 520-525, öåëü íà 480, ñòîï íà 540.

Àíàëèòèêà, ïðîãíîçû, äåòàëüíûå òîðãîâûå ïëàíû ïî ðûíêó Forex, ñîãëàñíî ñòðàòåãèè Silver-channel (11 âàëþòíûõ ïàð è çîëîòî-ñïîò) Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Daily Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly Òåñòîâûé ñ÷åò Tornado ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly&Daily

AlexSilver

Äëÿ ðàáîòû ïî ñòðàòåãèÿì Silver-channel Âàì íåîáõîäèìî âûáðàòü ñòðàòåãèþ ïî îäíîìó èç òàéìôðåéìîâ è èñïîëüçîâàòü òîëüêî òàêîå êîëè÷åñòâî âàëþòíûõ ïàð è ñèãíàëîâ íà îòêðûòèå, êîòîðûå ïîçâîëÿåò âàø äåïîçèò. Ïðè ìàëåíüêèõ äåïîçèòàõ èìååò ñìûñë ðàáîòàòü òîëüêî ïî îäíîé ïàðå è èñïîëüçîâàòü òîðãîâûå ñèãíàëû ñ ìèíèìàëüíûìè ðèñêàìè. Òîðãîâëÿ ïî îòäåëüíûì ðåêîìåíäàöèÿì îò ñëó÷àÿ ê ñëó÷àþ çíà÷èòåëüíî ïîâûøàåò âàøè ðèñêè.

38

FXMAG.RU © 2004-2005

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Íà ïåðåïóòüå (EWA)

Íà ïåðåïóòüå (EWA) Äìèòðèé Âîçíûé

[email protected]

Êðàòêèé èòîã Òðè íåäåëè íàçàä, â æóðíàëå Forex Magazine # 96 áûë îïóáëèêîâàí ïðîãíîç äâèæåíèÿ äîëëàðîâûõ ïàð íà ïðèìåðå USD/ CHF. Èòîãîâûé ãðàôèê ìîæíî âèäåòü íà ðèñóíêå 1, íèæå. Äëÿ íàãëÿäíîñòè íà äàííîì ãðàôèêå îñòàâëåí ñõåìàòè÷íûé ïðîãíîç äâèæåíèÿ öåíû (êðàñíàÿ ïóíêòèðíàÿ ëèíèÿ).

Ðèñ. 1. Îòðàáîòêà ïðîãíîçà íà 480 ìèí ãðàôèêå USD/CHF. Êëþ÷åâûìè ìîìåíòàìè ïðîãíîçà ÿâëÿëèñü êîîðäèíàòû îêîí÷àíèÿ íèñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ: ïî îñè âðåìåíè - 14.12.05; ïî îñè öåí - [c] = [a] * 2.0.

• •

Âðåìÿ. Èç-çà ïîãðåøíîñòè ìåòîäà êëþ÷åâûõ òî÷åê ïóëüñà è òîãî, ÷òî óñðåäíåííîå çíà÷åíèå îêîí÷àíèÿ âîëíû Õ äëÿ USD/CHF ïðèõîäèëîñü íà êîíåö äíÿ 14.12.05, â íåêîòîðûõ ïóáëèêàöèÿõ ìíå ïðèõîäèëîñü óêàçûâàòü äàòó ðàçâîðîòà êàê 14-15.12.05 (íàïðèìåð, â [http://www.alpari-idc.ru/ru/analytics/ew/monthly/0512/usdchf Åæåìåñÿ÷íîì ïðîãíîçå íà äåêàáðü 2005 ãîäà]). Öåíà. Èç-çà íåçàâåðøåííîñòè (íà ìîìåíò ïóáëèêàöèè ïðîãíîçà) ïðåäïîëàãàåìîé âîëíû [b], âçÿòîé â êà÷åñòâå íà÷àëüíîé òî÷êè îòñ÷åòà äëÿ îïðåäåëåíèÿ öåëåé âîëíû [c], ïðîåêòíîå öåíîâîå çíà÷åíèå, êàê äâîéíàÿ äëèíà âîëíû [a], óêàçûâàëîñü ïðèáëèçèòåëüíî - 1.2750. Ïîñëå ôîðìèðîâàíèÿ âåðøèíû âîëíû [b] ïðîåêòíîå îêîí÷àíèå âîëíû [c] áûëî óòî÷íåíî - 1.2790 = 1.3230 - (0.0220 * 2.0).

39

FXMAG.RU © 2004-2005

Íà ïåðåïóòüå (EWA)

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Ê íàñòîÿùåìó ìîìåíòó öåíîâîé ìèíèìóì äåêàáðÿ ñôîðìèðîâàí 14.12.05 â 19:50 ìñê íà îòìåòêå 1.2775. Íå èñêëþ÷åíî, ÷òî ýòî è åñòü òî÷êà ðàçâîðîòà öåíû äëÿ íà÷àëà çàêëþ÷èòåëüíîãî ìíîãîíåäåëüíîãî äâèæåíèÿ â ïîëüçó äîëëàðà. Âîçìîæíûå âàðèàíòû ðàññìîòðèì íà îñíîâå àíàëèçà âîëíîâîé ñòðóêòóðû. Ïðèìå÷àíèå. Æåëàþùèõ áåçäóìíî ïðèìåíÿòü íà ïðàêòèêå ñòîëü ÿâíûå ñîîòíîøåíèÿ âîëí ïðîøó ó÷åñòü, ÷òî ïðîïîðöèè, ëåæàùèå â îñíîâå ïðîãíîçà îò 27.11.05, ÿâëÿþòñÿ ëèøü âèäèìîé ÷àñòüþ àéñáåðãà.

Òåêóùàÿ âîëíîâàÿ êàðòèíà Âàðèàíòû âîëíîâûõ ðàçìåòîê è íàèáîëåå âåðîÿòíûå äîëãîâðåìåííûå ñöåíàðèè âîçìîæíîãî äâèæåíèÿ öåíû áûëè ïîäðîáíî ðàññìîòðåíû â FM-96 è íåò ñìûñëà ïîâòîðÿòü èõ âíîâü. Èç äàííîé ñîâîêóïíîñòè àííóëèðîâàí ïîêà ëèøü îäèí âàðèàíò - îñíîâíîé ñöåíàðèé êîìàíäû Ïðå÷òåðà (ñì. çàìåòêó [http://www.alpari-idc.ru/ru/analytics/ew/confirm.html Ïîäòâåðæäåíèå åæåãîäíîãî ïðîãíîçà äâèæåíèåì öåíû è êîìàíäîé Ð.Ïðå÷òåðà]). Îñòàëüíûå ðàññìîòðåííûå âàðèàíòû èìåþò ïðàâî íà ñóùåñòâîâàíèå è ìîãóò áûòü ðåàëèçîâàíû.  íàñòîÿùèé ìîìåíò çëîáîäíåâíûì ÿâëÿåòñÿ ïîäòâåðæäåíèå èëè îïðîâåðæåíèå ñöåíàðèÿ, ïðèíÿòîãî ìíîé â êà÷åñòâå îñíîâíîãî (ðèñóíêè 6, 7 è 8 â FM-96), êëþ÷åâûì ìîìåíòîì êîòîðîãî åñòü îïðåäåëåíèå òî÷êè çàâåðøåíèÿ âîëíû [c]. Íàèáîëåå ïðîïîðöèîíàëüíûì ñ òî÷êè çðåíèÿ âîëíîâîé ñòðóêòóðû è ñîîòíîøåíèÿ âîëí ïðåäñòàâëÿåòñÿ ìíå ñëåäóþùèé âàðèàíò çàâåðøåíèÿ èìïóëüñà [c] (ðèñóíîê 2, íèæå).

Ðèñ. 2. Âîëíîâàÿ ðàçìåòêà 480 ìèí ãðàôèêà USD/CHF. Èìïóëüñ [c] íå çàâåðøåí

40

FXMAG.RU © 2004-2005

Íà ïåðåïóòüå (EWA)

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

 ýòîì ñëó÷àå èìïóëüñ [c] ìîæåò áûòü ñôîðìèðîâàí ïðàêòè÷åñêè ñ õðåñòîìàòèéíûì ñîîòíîøåíèåì âîëí. Êðèòè÷åñêèì óðîâíåì äëÿ äàííîãî ñöåíàðèÿ äî çàâåðøåíèÿ âîëíû [c] ÿâëÿåòñÿ âåðøèíà âîëíû (i) of [c]. Íî äàæå ïðè òàêîì ðàçâèòèè ñîáûòèé çèãçàã [a]-[b]-[c] ìîæåò îêàçàòüñÿ ëèøü ïåðâîé ÷àñòüþ ïðåäïîëàãàåìîé âîëíû Õ ([w] of X), êîòîðàÿ ìîæåò ïðèíÿòü ôîðìó äâîéíîãî çèãçàãà.  ñëó÷àå ïðîäîëæåíèÿ ïàäåíèÿ öåí â èìïóëüñíîì ñòèëå è ôîðìèðîâàíèÿ ïîñëåäîâàòåëüíûõ óäëèíåíèé, âîçìîæåí ïåðåõîä ê ìåíåå âåðîÿòíûì àëüòåðíàòèâíûì ñöåíàðèÿì, ðàññìîòðåííûì ðàíåå (ðèñóíêè 2 è 3, FM-96).  òî æå âðåìÿ, ðÿä ïðèçíàêîâ íàñòîÿòåëüíî óêàçûâàþò íà òî, ÷òî âîëíà Õ (èëè åå ïåðâàÿ ÷àñòü [w] of X) óæå çàâåðøåíà.  ýòîì ñëó÷àå, èìïóëüñ [c] ìîæåò âûãëÿäåòü íå òàêèì çàïèñíûì êðàñàâöåì, êàê â âûøåóïîìÿíóòîì âàðèàíòå íà ðèñóíêå 2, íî âïîëíå äîïóñòèìûì ñ òî÷êè çðåíèÿ EWA (ïðè÷åì, âîçìîæíî íåñêîëüêî âàðèàíòîâ åãî ðàçìåòêè). À åñëè ïðèíÿòü âî âíèìàíèå ìíåíèå Ð.Áàëàíà î òîì, ÷òî âîëíû Ñ ìîãóò áûòü äâîéíûìè çèãçàãàìè, òî äàííûé âàðèàíò âïèñûâàåòñÿ â ðåàëüíîñòü áåç âñÿêèõ íàòÿæåê (ðèñóíîê 3, íèæå).

Ðèñ. 3. Âîëíîâàÿ ðàçìåòêà 480 ìèí ãðàôèêà USD/CHF. Èìïóëüñ [c] çàâåðøåí. Áëèæàéøèì êðèòè÷åñêèì óðîâíåì äëÿ äàííîãî ñöåíàðèÿ ÿâëÿåòñÿ âåðøèíà âîëíû [c]. Ïðèçíàêîì, ïîäòâåðæäàþùèì äàííûé âàðèàíò, áóäåò âîñõîäÿùåå äâèæåíèå öåíû â èìïóëüñíîì ñòèëå è çàêðåïëåíèå åå âûøå óðîâíÿ 1.3050. Íåìíîãî òåðïåíèÿ è ìû óçíàåì, êàêóþ äîðîãó âûáåðåò öåíà íà ýòîò ðàç. Äìèòðèé Âîçíûé [email protected]

41

FXMAG.RU © 2004-2005

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Ñàéò-ãèä: Ðûíîê Ôîðåêñ

ÐÛÍÎÊ ÔÎÐÅÊÑ Ñåãîäíÿ â ðóáðèêå "ñàéò-ãèä" ìû ðàññìîòðèì ñàéò www.forex-market.net. Êàê âèäèòå, íàçâàíèå íàïðÿìóþ ñâÿçàíî ñ ðûíêîì Ôîðåêñ. Êàê ãîâîðèòñÿ, íè ïðèáàâèòü, íè óáàâèòü. Äàâàéòå ïîñìîòðèì, íàñêîëüêî íàçâàíèå ñîîòâåòñòâóåò ñîäåðæèìîìó. Ôèðìåííûé çíàê ñàéòà âûãëÿäèò ñëåäóþùèì îáðàçîì:

×òî æ, â ëàêîíè÷íîñòè èì íå îòêàæåøü.  öåíòð äîìàøíåé ñòðàíèöû, èç ñîäåðæàòåëüíîé èíôîðìàöèè, âûíåñåíû îïèñàíèå ðûíêà Ôîðåêñ, ÷òî âïîëíå ëîãè÷íî, è áàçîâûå ïðàâèëà òîðãîâëè. Äëÿ ïîÿñíåíèÿ, ïðèâåäó íåêîòîðûå èç íèõ: Ïëàíèðóé ñâîþ òîðãîâëþ è òîðãóé ïî ïëàíó. Òðåíä - òâîé äðóã. Âåäè òîðãîâûé æóðíàë. Êîíöåíòðèðóéñÿ íà ñîõðàíåíèè êàïèòàëà. Çíàé, êîãäà ñîêðàùàòü ïîòåðè. Åñëè ñîìíåâàåøüñÿ, îñòàâàéñÿ âíå ðûíêà è ò.ä. Ñàìî ñîáîé, ÷òî ýòè òåçèñû ñîïðîâîæäàþòñÿ ñîîòâåòñòâóþùèìè ïîÿñíåíèÿìè. Êîíå÷íî, íè÷åãî îñîáåííîãî â ýòèõ ïðàâèëàõ íåò è îíè, ïî áîëüøîìó ñ÷åòó, ñòàðû êàê ìèð. Õîòÿ, ñ äðóãîé ñòîðîíû, ÷òî ìîæåò áûòü óáåäèòåëüíåé, ÷åì òå ïðàâèëà, êîòîðûå ïðîøëè èñïûòàíèå âðåìåíåì.

ñòàáèëüíîñòü ïåðåäàëàñü íà äðóãèå àçèàòñêèå âàëþòû è íà âàëþòû Ëàòèíñêîé Àìåðèêè. Äëÿ òåõ, êòî íå ïîìíèò, ðîññèéñêèé ðóáëü ýòà çàðàçà ïîðàçèëà ëåòîì 1998 ãîäà. Ìû ïåðåïëþíóëè âñåõ - êóðñ ðóáëÿ îáâàëèëñÿ çà ìåñÿö ïî÷òè â ÷åòûðå ðàçà.  ðàçäåëå "îáçîð ðûíêà" ïðåäñòàâëåíû îáçîðû è êîììåíòàðèè âàëþòíîãî ðûíêà îò òàêèõ âñåìèðíî-èçâåñòíûõ êîìïàíèé, êàê "Bloomberg", "Reuters", "Saxo Bank", "Scotia Capital", "Mellon Bank" è ò.ä. Êàê âîäèòñÿ, êîììåíòàðèè îòëè÷àþòñÿ êàê ïî îõâàòûâàåìîìó ïåðèîäó, òàê è ïî ñîäåðæàíèþ. Ñ ïðèìåðàìè àíàëèòè÷åñêèõ ñòàòåé îò "Bloomberg" íàøè ÷èòàòåëè èìåëè âîçìîæíîñòü ïîçíàêîìèòüñÿ óæå íå ðàç, ïîýòîìó íå áóäåì íà íèõ îñòàíàâëèâàòüñÿ, à ðàññìîòðèì ìàòåðèàëû äðóãèõ èñòî÷íèêîâ. "Mellon Bank" â ñâîèõ îáçîðàõ äàåò îöåíêó îáùåé ñèòóàöèè íà âàëþòíîì ðûíêå ñ ó÷åòîì ôóíäàìåíòàëüíûõ ôàêòîðîâ. Òàê, â ñâîåì îáçîðå â ïîíåäåëüíèê, îíè àíàëèçèðóþò îáùóþ ñèòóàöèþ íà âàëþòíîì ðûíêå â ïðåääâåðèè âûõîäà äàííûõ ïî Âåëèêîáðèòàíèè. Äëÿ íàãëÿäíîñòè îíè ïðèâîäÿò âîò òàêóþ äèàãðàììó áàëàíñà çàêàçîâ Êîíôåäåðàöèè áðèòàíñêîé ïðîìûøëåííîñòè:

Âñÿ îñòàëüíàÿ èíôîðìàöèÿ ðàñïðåäåëåíà ïî ñîîòâåòñòâóþùèì ðàçäåëàì, ïðåäñòàâëåííûì ñëåâà. Òàê, â ðàçäåëå "äëÿ íîâè÷êîâ", ïîìèìî óæå óïîìèíàâøèõñÿ âûøå "îïèñàíèÿ ðûíêà" è "ïðàâèë òîðãîâëè", èìååòñÿ åùå ñëîâàðü ðûíî÷íûõ òåðìèíîâ ñ ïðèâîäèìûìè ñîîòâåòñòâóþùèìè ïðèìåðàìè.  îñíîâíîì, êîíå÷íî, ýòî òðàäèöèîííûå âñåì èçâåñòíûå òåðìèíû, õîòÿ âñòðå÷àþòñÿ è íåñòàíäàðòíûå. Âîò ïðèìåð îäíîãî èç òàêèõ íåñòàíäàðòíûõ òåðìèíîâ: Èíôåêöèÿ - òåíäåíöèÿ ýêîíîìè÷åñêîãî êðèçèñà ïåðåäàâàòüñÿ ñ îäíîãî ðûíêà íà äðóãîé.  1997 ãîäó, ïîëèòè÷åñêàÿ íåñòàáèëüíîñòü â Èíäîíåçèè ïðèâåëà ê âûñîêîé âîëàòèëüíîñòè íàöèîíàëüíîé âàëþòû - ðóïèè. Çàòåì ýòà íå-

42

Êñòàòè, âîïðåêè ðàñïðîñòðàíåííîìó íà ðûíêå ìíåíèþ, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ çàêàí÷èâàåò öèêë óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, îíè ñ÷èòàþò, ÷òî äëÿ ýòîãî ïîêà íåò îñíîâàíèé (ýòî áûëî äî çàñåäàíèÿ FOMC 13 äåêàáðÿ).

FXMAG.RU © 2004-2005

Ñàéò-ãèä: Ðûíîê Ôîðåêñ

"Scotia Capital" â îòëè÷èå îò "Mellon Bank" êîíöåíòðèðóåòñÿ èñêëþ÷èòåëüíî íà òåõíè÷åñêîì àíàëèçå ðûíêà. Ïðè ýòîì îòìå÷ó, ÷òî èõ àíàëèç íîñèò êðàòêîñðî÷íûé õàðàêòåð è îõâàòûâàåò îñíîâíûå âàëþòíûå ïàðû. Íàïðèìåð, âî âòîðíèê îíè ïðèâîäÿò âîò òàêîé ãðàôèê ïî âàëþòíîé ïàðå USDCAD:

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Ïî èõ ìíåíèþ, åñëè Åâðî óäàñòñÿ ïðîáèòü ñîïðîòèâëåíèå íà 1.1900, òî âàëþòíàÿ ïàðà EURUSD ìîæåò äîñòèãíóòü óðîâíåé 1.2085/1.2175. ×òî æ, íà ìîìåíò íàïèñàíèÿ ñòàòüè óðîâåíü 1.1900 áûë ïðåîäîëåí, äóìàþ, ê âûõîäó æóðíàëà ìû óæå óâèäèì, íàñêîëüêî îïðàâäàííûì îêàæåòñÿ èõ ñöåíàðèé äàëüíåéøåãî äâèæåíèÿ. Ó "Union Bank of California" ïîìèìî ìåñÿ÷íîãî, íåäåëüíîãî è äíåâíîãî àíàëèçà âàëþòíîãî ðûíêà, êîòîðûå, ê ñîæàëåíèþ, äàþòñÿ â ÷èñòî òåêñòîâîì âèäå, ìîæíî íàéòè îáùèé àíàëèç ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ, âêëþ÷àÿ ðûíîê áîíäîâ è ýíåðãîíîñèòåëåé:

Äîëæåí ñêàçàòü, ÷òî â èõ àíàëèçå íåò íè÷åãî îñîáåííîãî - îáû÷íûå òðåíäîâûå ëèíèè. Êàê ãîâîðèòñÿ, ïðîñòûå ìåòîäû ðàáîòàþò ëó÷øå âñåãî. Îäíàêî, îíè íå óòðóæäàþò ñåáÿ ïðîðàáîòêîé ðàçëè÷íûõ ñöåíàðèåâ ðàçâèòèÿ ñèòóàöèè. "Rabobank", íàïðîòèâ, áîëåå ïîäðîáíî ðàññìàòðèâàåò ñèòóàöèþ èìåííî ñ òî÷êè çðåíèÿ âîçìîæíûõ ñöåíàðèåâ, ïðèâîäÿ ñîîòâåòñòâóþùèå óðîâíè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ. Íà ïîíåäåëüíèê îíè ïðèâîäèëè âîò òàêîé ãðàôèê ïî âàëþòíîé ïàðå EURUSD:

Äóìàþ, íè ó êîãî íå âûçûâàåò ñîìíåíèå êîððåëÿöèÿ ìåæäó ðàçëè÷íûìè ôèíàíñîâûìè ðûíêàìè, îñîáåííî â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå è ïîäîáíûé àíàëèç ìîæåò îêàçàòüñÿ âåñüìà ïîëåçíûì. ß íå çðÿ òàê ïîäðîáíî îñòàíîâèëñÿ íà ýòîì ðàçäåëå, òàê êàê îí ÿâëÿåòñÿ ñàìûì ñîäåðæàòåëüíûì è, ïîëàãàþ, íàèáîëåå àêòóàëüíûì äëÿ ìíîãèõ èç íàñ. Ïîýòîìó õîòåëîñü, êàê ìîæíî ïîäðîáíåå âàñ ñ íèì ïîçíàêîìèòü. Ïîñëåäíèé ðàçäåë "ðåñóðñû" ñîäåðæèò òàêèå ïîäðàçäåëû, êàê "ãðàôèêè è êîòèðîâêè", "íîâîñòè", "êîíâåðòåð âàëþò", "ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü", "ðåãóëèðóþùèå îðãàíèçàöèè" è "áðîêåðû". Ñðàçó îãîâîðþñü, ÷òî â ýòèõ ïîäðàçäåëàõ ïðåäñòàâëåíû ññûëêè íà ñîîòâåòñòâóþùèå Èíòåðíåòðåñóðñû. Òàê, íàïðèìåð, â ïîäðàçäåëå "ðåãóëèðóþùèå îðãàíèçàöèè" ïðåäëàãàþòñÿ ññûëêè íà ñàéòû ñîîòâåòñòâóþùèõ îðãàíèçàöèé, ìíîãèå èç êîòîðûõ íàì óæå èçâåñòíû:

43

FXMAG.RU © 2004-2005

Ñàéò-ãèä: Ðûíîê Ôîðåêñ

Íóæíà âàì ýòà èíôîðìàöèÿ èëè íåò, ðåøàéòå ñàìè. Âî âñÿêîì ñëó÷àå, çíàòü î íàëè÷èå òàêîé èíôîðìàöèè ñòîèò. Íà îñòàëüíûõ ïîäðàçäåëàõ îñîáî îñòàíàâëèâàòüñÿ íå áóäåì, ïîòîìó ÷òî ñ ïîäîáíîé èíôîðìàöèåé ìû óæå íå ðàç çíàêîìèëèñü â ïðåäûäóùèõ ñòàòüÿõ íàøåé ðóáðèêè. Òåì áîëåå, ÷òî ýòî íå ñîáñòâåííûå ìàòåðèàëû äàííîãî ñàéòà, à âñåãî ëèøü ññûëêè íà äðóãèå Èíòåðíåò-ðåñóðñû.

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Ïîìèìî ýòîãî, íà ñàéòå èìååòñÿ î÷åíü áîëüøîå ÷èñëî ññûëîê íà äðóãèå Èíòåðíåò-ðåñóðñû ñîäåðæàùèå ðàçëè÷íóþ èíôîðìàöèþ. Çäåñü âû òàêæå, íàâåðíÿêà, íàéäåòå äëÿ ñåáÿ ÷òî-òî ïîëåçíîå. Ïîýòîìó, ïðè îáùåì äîñòàòî÷íî ïîñðåäñòâåííîì âïå÷àòëåíèè î ñàéòå, îí ìîæåò îêàçàòüñÿ äîñòàòî÷íî ïîëåçíûì è ïîýòîìó ñòîèò åãî ñåáå ïîìåòèòü è ïîëüçîâàòüñÿ èì ïî ìåðå íåîáõîäèìîñòè. Observer Forex Magazine

Îöåíèâàÿ ñàéò â öåëîì, âûíóæäåí ïðèçíàòü, ÷òî íåñìîòðÿ íà ñâîå îáåùàþùåå íàçâàíèå, îí âûãëÿäèò äîâîëüíî ïðîñòåíüêèì Èíòåðíåò-ðåñóðñîì, êàê ïî îôîðìëåíèþ, òàê è ïî íàáîðó îõâàòûâàåìûõ òåìàòèê. Ñêîðåå âñåãî, îí ðàññ÷èòàí íà íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ è èíâåñòîðîâ, òîëüêî ïðèñìàòðèâàþùèõñÿ ê âàëþòíîìó ðûíêó. Äàæå ðàçäåë "äëÿ íîâè÷êîâ" ñîäåðæèò ìèíèìóì èíôîðìàöèè î âàëþòíîì ðûíêå è òîðãîâëå íà íåì. Åäèíñòâåííîå, ÷òî äåéñòâèòåëüíî çàñëóæèâàåò âíèìàíèå, òàê ýòî ðàçäåë "îáçîð ðûíêà". Êàê ÿ óæå óïîìÿíóë âûøå, äàííûé ðàçäåë äîâîëüíî íåïëîõî ïðåäñòàâëåí. Çäåñü ìîæíî íàéòè ôóíäàìåíòàëüíûé è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ðûíêà íà ðàçíûõ âðåìåííûõ ïåðèîäàõ è â ðàçëè÷íûõ ïðåäñòàâëåíèÿõ îò âåñüìà èçâåñòíûõ è óâàæàåìûõ èñòî÷íèêîâ. Äóìàþ, òîëüêî èç-çà ýòîãî ñòîèëî áû îòìåòèòü ýòîò ñàéò.

44

FXMAG.RU © 2004-2005

Óïðàâëåíèå ñòðåññîì

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

ÓÏÐÀÂËÅÍÈÅ ÑÒÐÅÑÑÎÌ Áåííåòò ÌàêÄàóýëë Áåííåòò ÌàêÄàóýëë ïðåäîñòàâëÿåò ÷àñòíûå êîíñóëüòàöèîííûå óñëóãè òðåéäåðàì ïî âñåìó ìèðó è ïóáëèêîâàëñÿ â ìíîãî÷èñëåííûõ èíôîðìàöèîííûõ áþëëåòåíÿõ è æóðíàëàõ, âêëþ÷àÿ "Tradersworld.com", "The Long And Short Of It ™", "TradersCoach.com" è "Fast Break Plus". Êàê òðåéäåðû, ìû äîëæíû ñïðàâëÿòüñÿ ñ ðàçëè÷íûìè òèïàìè ñòðåññîâ è ñòàðàòüñÿ íå ïåðåãîðåòü. Âðåìÿ îò âðåìåíè, ýòî ÿâëÿåòñÿ íå òàêîé óæ ëåãêîé çàäà÷åé! Òàêæå, ìîæåò áûòü ïðî÷íàÿ âçàèìîñâÿçü ìåæäó ñòðåññîì è ñòðàõîì, ïîòîìó ÷òî ñòðàõ òàêæå ìîæåò ïðèâåñòè ê ñòðåññó. Îäíàêî, â äàííîé ñòàòüå ÿ õî÷ó ñîñðåäîòî÷èòüñÿ íà ñòðåññå â ðåçóëüòàòå ïåðåãðóçêè, à íå ñòðåññå, âûçâàííîì ñòðàõîì. Èòàê, êàê ìû ñïðàâëÿåìñÿ ñî ñòðåññîì è èçáåãàåì ïåðåãîðàíèÿ? Äàâàéòå ñíà÷àëà îáñóäèì ðàçëè÷íûå òèïû ñòðåññà, ñ êîòîðûìè ìû êàê òðåéäåðû ìîæåì ñòîëêíóòüñÿ. Ñòðåññ ìîæåò áûòü âûçâàí âûñîêîé íàãðóçêîé, ÷óâñòâîì ïîäàâëåííîñòè, íàïðÿæåííûõ ñðîêîâ, ñëèøêîì áîëüøîãî êîëè÷åñòâà ñîáûòèé îäíîâðåìåííî, èíôîðìàöèîííîé ïåðåãðóçêè, ñïàäàìè, ïëîõèìè ðåçóëüòàòàìè òîðãîâëè, óñïåõîì, ëè÷íûìè îáñòîÿòåëüñòâàìè. Äàæå ñêóêà ìîæåò âûçâàòü ñòðåññ. (Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî õîðîøèå âåùè òàêæå ìîãóò âûçâàòü ñòðåññ.) ß çíàë îäíîãî ÷åëîâåêà, êîòîðûé âûèãðàë â ëîòåðåþ è ñòàë äàæå áîëåå ïîäàâëåí, ïûòàÿñü ñïðàâèòüñÿ ñ íîâûì áîãàòñòâîì. Ýòîò ÷åëîâåê ïîñòîÿííî âîëíîâàëñÿ î ïîòåðå íîâûõ äåíåã! Íî, ïåðåä âûèãðûøåì â ëîòåðåþ, ýòîò æå ÷åëîâåê áåñïîêîèëñÿ èç-çà íåäîñòàòêà äåíåã. Òàêèì îáðàçîì, âû ìîæåòå âèäåòü, ÷òî ñòðåññ è áåñïîêîéñòâî íàõîäÿòñÿ î÷åíü áëèçêî, è ìû ÷àñòî ñàìè ñîçäàåì ñâîé ñîáñòâåííûé ñòðåññ. Ìû äîëæíû òîðãîâàòü â ñâîáîäíîì îò ñòðåññà ñîñòîÿíèè, ïîýòîìó ìû äîëæíû óìåíüøèòü ÷èñëî âåùåé, âûçûâàþùèõ ñòðåññ èëè, âîçìîæíî, èçìåíèòü íàøå âîñïðèÿòèå ýòèõ âåùåé. Åñëè âû ÷óâñòâóåòå íàïðÿæåíèå ïðè ïðèíÿòèè òîðãîâûõ ðåøåíèé, òî, âåðîÿòíî, ðåçóëüòàòû âàøåé òîðãîâëè áóäóò ñòðàäàòü. Òðóäíî ñîñðåäîòî÷èòüñÿ, â òî âðåìÿ, êîãäà âû íàõîäèòåñü â ñîñòîÿíèè ñòðåññà è áåñïîêîéñòâà. Èòàê, òåïåðü âîïðîñ, åñëè âû íàõîäèòåñü â ñòðåññîâîì ñîñòîÿíèè, ÷òî âû ìîæåòå ñ ýòèì ïîäåëàòü?

45

www.esignallearning.com Âû äîëæíû çàïèñàòü âñå ñîáûòèÿ, êîòîðûå âûçâàëè ó âàñ ñòðåññ ñåé÷àñ, è çàòåì òàêæå òå ñîáûòèÿ, êîòîðûå ïî âàøåìó ìíåíèþ, ìîãóò ïðèâåñòè ê ñòðåññó. Çàòåì, ïîñìîòðèòå, êàê âû ìîæåòå óñòðàíèòü ñâîé ñòðåññ, óçíàâ, êàê óïðàâëÿòü èì èëè èçìåíÿÿ, êàê âû ÷óâñòâóåòå, âåùè, êîòîðûå, ñëó÷àåòñÿ, âûçûâàþò ó âàñ ñòðåññ ñ âàøèì îòíîøåíèåì. Äàâàéòå ðàññìîòðèì îäèí ïðèìåð òîãî, êàê óïðàâëÿòü ñòðåññîâîé ñèòóàöèåé. Ñêàæåì, âû ÷óâñòâóåòå ñåáÿ ïîäàâëåííûì (âñå ìû ñòàëêèâàåìñÿ ñ ýòèì âðåìÿ îò âðåìåíè), ïîòîìó ÷òî âàì ïðåäñòîèò ñëèøêîì ìíîãî ñäåëàòü è ñëèøêîì áîëüøèå îæèäàíèÿ, ÷òî ýòî áóäåò ñäåëàíî. Êàê âû ìîæåòå ñïðàâèòüñÿ ñ òàêèì ñòðåññîì? Ïîïûòàéòåñü ðàñïðåäåëèòü ðàáî÷óþ íàãðóçêó, çàïèñûâàÿ âñå, ÷òî âû äîëæíû ñäåëàòü. Çàòåì, îïðåäåëèòå ïðèîðèòåòû äëÿ êàæäîé çàäà÷è è äàòó, ê êîòîðîé âû ìîæåòå èõ çàêîí÷èòü. ß íàõîæó, ÷òî ïîäîáíàÿ îðãàíèçàöèÿ àâòîìàòè÷åñêè óìåíüøàåò ñòðåññ, ïîòîìó ÷òî, òåïåðü, ÿ íå âîëíóþñü îòíîñèòåëüíî óïóùåíèÿ ÷åãî-òî âàæíîãî. Åñëè òîðãîâëÿ ÿâëÿåòñÿ ïðèîðèòåòíîé äëÿ âàñ, âû äîëæíû ïîêàçàòü, ÷òî âàøà òîðãîâëÿ âñåãäà ÿâëÿåòñÿ íîìåðîì îäèí äëÿ âàñ. Çíàíèå òîãî, ÷òî âû çàïëàíèðîâàëè ñâîþ òîðãîâëþ â ñâîåì ðàñïèñàíèè, óìåíüøèò ñòðåññ. Óáåäèòåñü, ÷òî íàìåòèëè êîðîòêèå ïåðèîäû ñâîáîäíîãî âðåìåíè íà êàæäûé äåíü, ÷òîáû çàíÿòüñÿ ÷åì-òî, ÷òî àáñîëþòíî íå ñâÿçàíî ñ âàøåé ðàáîòîé - ÷åì-òî, ÷òî ïðèíîñèò âàì óäîâîëüñòâèå. Ýòî ïîçâîëèò âàì î÷èñòèòü ñâîè ìûñëè è óìåíüøèò ñòðåññ. Ýòî ìîæåò áûòü ñïîðòèâíàÿ òðåíèðîâêà, ïðîãóëêà, ÷òåíèå è ò.ä. ß äóìàþ, ÷òî âû ïîëó÷èëè îïðåäåëåííûå èäåè - òåïåðü, èäèòå è ñäåëàéòå ýòî! Âû íå õîòèòå äîéòè äî ñòàäèè ïåðåãîðàíèÿ - òîé òî÷êè, â êîòîðîé âû ïðîøëè ìèìî ðàçóìíîãî óðîâíÿ ñòðåññà, è âû òåïåðü íå ìîæåò ñïðàâèòüñÿ ñ íèì. ×òîáû èçáåæàòü ïîïàäàíèÿ â ýòó ñòàäèþ, âû, â îñíîâíîì, äîëæíû áóäåòå âçÿòü áîëåå ïðîäîëæèòåëüíûå ïåðèîäû ñâîáîäíîãî âðåìåíè, è ýòî îçíà÷àåò çíà÷èòåëüíî áîëüøèé óõîä îò âñåõ äåë è ïîëíîå ðàññëàáëåíèå. Åñëè âû ïåðåãîðåëè, äëÿ âàñ åùå áîëåå âàæíî ñäåëàòü ýòî, èëè èíà÷å âàì ñòàíåò åùå õóæå, è ñëåäóþùåé ñòàäèåé ìîæåò áûòü íåðâíûé ñðûâ! Èòàê, ñëóøàéòå ñâîå òåëî, è ðàñïîçíàéòå ñòðåññ, ïîêà îí åùå ÿâëÿåòñÿ óïðàâëÿåìûì.

FXMAG.RU © 2004-2005

Óïðàâëåíèå ñòðåññîì

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Çàòåì, âîçüìèòå ñâîé ñïèñîê âåùåé, êîòîðûå ìîãóò âûçâàòü áóäóùèé ñòðåññ. Ïîïûòàéòåñü çàìåíèòü áåñïîêîéñòâî, ñâÿçàííîå ñ ýòèìè ñîáûòèÿìè íà ïîçèòèâíûå ìûñëè è äåéñòâèÿ, íî äóìàéòå è äåéñòâóéòå â ïîëíîì ïîíèìàíèè ýòîãî. Çíàéòå îá ýòîì, íî íå æèâèòå ýòèì. Ìû èíîãäà âûçûâàåì òå ñàìûå âåùè, êîòîðûõ ñòàðàåìñÿ èçáåæàòü, ïîòîìó ÷òî ìû âñåãäà äóìàåì î íèõ! Îáû÷íî, íàøè ìûñëè ïðèíîñÿò òî ïëîõîå, ÷òî ìîæåò ñëó÷èòüñÿ. Çàìåíèòå ïëîõîå íà õîðîøåå è ïîñìîòðèòå, êàê âû èçáåãàåòå ýòèõ ñîáûòèé â öåëîì èëè óñïåøíî óïðàâëÿåòå èìè, åñëè îíè âñå-òàêè ïðîèñõîäÿò. Ïðåäïðèìèòå äåéñòâèå, íåîáõîäèìîå, ÷òîáû èçáåæàòü ïëîõèõ ðåçóëüòàòîâ, äåéñòâóÿ â ïîëíîì ïîíèìàíèè ýòîãî. Äåëàÿ ýòî, âû ìîæåòå óäåðæèâàòü äîïîëíèòåëüíûé ñòðåññ íà íèçêîì óðîâíå è êîíöåíòðèðîâàòüñÿ íà âàøåì òåêóùåì ñîñòîÿíèè äåë. Èäåÿ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû óïðàâëÿòü ñîáîé è ñâîèì âîñïðèÿòèåì ñòðåññà. Åñëè òîðãîâûå ïîòåðè âûçûâàþò ó âàñ ñòðåññ, òî âû íå çíàåòå, ÷òî òîðãîâëÿ âîâëåêàåò âçÿòèå óïðàâëÿåìûõ ïîòåðü, èëè âû íå ïðèíÿëè ýòó äåéñòâèòåëüíîñòü. Ñòðàõ è âàøå ýãî òàêæå ìîãóò îêàçàòü ñâîå íåãàòèâíîå âëèÿíèå. Âû ëèáî äîëæíû èçìåíèòü ñâîé âçãëÿä íà ýòè âåùè, ëèáî âû äîëæíû íàéòè äðóãîé áèçíåñ. Ñòðåññ ÷àñòî ÿâëÿåòñÿ ñàìî-âîñïðîèçâîäèìûì. Ïðèçíàíèå ýòîãî è ïðèíÿòèå îòâåòñòâåííîñòè çà ñàìîãî ñåáÿ ïîìîæåò âàì óïðàâëÿòü ñâîèì ñòðåññîì. ß âèäåë îäíîãî ðàçáèòîãî ÷åëîâåêà è äðóãîãî, íàîáîðîò, â ïðåâîñõîäíîì ñîñòîÿíèè, ÷òî äîêàçûâàåò ìîþ òî÷êó çðåíèÿ - ìû âî ìíîãèõ îòíîøåíèÿõ, äåéñòâèòåëüíî, ñîçäàåì íàøó ñîáñòâåííóþ äåéñòâèòåëüíîñòü! Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignallearning.com

46

FXMAG.RU © 2004-2005

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Ìîäåëèðîâàíèå òîðãîâëè

ÌÎÄÅËÈÐÎÂÀÍÈÅ ÒÎÐÃÎÂËÈ Ãàðè Òèëêèí Ïîëó÷åíèå ðàííåãî (íî íå ñëèøêîì ðàííåãî) âõîäà â öåíîâûå äâèæåíèÿ óëó÷øèò ýôôåêòèâíîñòü ëþáîé ñòðàòåãèè íà îñíîâå ìîäåëåé. Ýòîò ïîäõîä èñïîëüçóåò èìïóëüñíûé îñöèëëÿòîð äëÿ ïîòåíöèàëüíîãî ñèãíàëà êîëåáàíèÿ öåíû è ìîäåëè ïðîäîëæåíèÿ äëÿ óñòàíîâëåíèÿ öåíîâûõ öåëåé è óðîâíåé ðèñêà. Ìîäåëè ïðîäîëæåíèÿ, âðîäå òðåóãîëüíèêîâ è ôëàãîâ èìåþò îïðåäåëåííûå ïðåèìóùåñòâà â îòíîøåíèè òîðãîâëè ñîãëàñíî ñòðóêòóðèðîâàííîìó ïëàíó: îíè ìîãóò èñïîëüçîâàòüñÿ äëÿ îïðåäåëåíèÿ öåíîâûõ öåëåé è ïîòåíöèàëüíîãî ñîîòíîøåíèÿ äîõîäíîñòè è ðèñêà ñäåëêè, è îíè òàêæå ìîãóò ïðèìåíÿòüñÿ íà ëþáîì âðåìåííîì ìàñøòàáå (íåäåëüíîì, äíåâíîì èëè âíóòðè-äíåâíîì) ñ ðàâíîé ýôôåêòèâíîñòüþ.  äàííîé ñòàòüå ìû ñîñðåäîòî÷èìñÿ íà ìåòîäàõ óñòàíîâëåíèÿ öåíîâûõ öåëåé, îñíîâûâàÿñü íà ìîäåëÿõ ïðîäîëæåíèÿ, à òàêæå ïðåäñòàâèì ìåòîä òîðãîâëè íà ýòèõ ôîðìàöèÿõ, ïîäòâåðæäàÿ èõ çàâåðøåíèå ñ ïîìîùüþ òåõíè÷åñêîãî èíäèêàòîðà - Èíäåêñà îòíîñèòåëüíîé ñèëû (RSI). Ìû ïîêàæåì âàì, êàê RSI ìîæåò îáåñïå÷èòü ðàííåå ïðåäóïðåæäåíèå, ÷òî ìîäåëü ïðîäîëæåíèÿ çàâåðøåíà. Ïîäõîä ñîñòîèò èç ïåðâîãî àíàëèçà äîëãîñðî÷íîãî âðåìåííîãî ìàñøòàáà è ïîñëåäîâàòåëüíîãî ïåðåõîäà ê êðàòêîñðî÷íîìó ìàñøòàáó âðåìåíè.

www.gftforex.com íèÿ â íàïðàâëåíèè ðûíêà. Äëÿ äàííîé ñòàòüè ìû ðàññìîòðèì âàëþòíóþ ïàðó ÿïîíñêàÿ èåíà/äîëëàð (USDJPY) íà íåñêîëüêèõ âðåìåííûõ ïåðèîäàõ.

Íåäåëüíûé ãðàôèê USDJPY.

Íà ïðèâåäåííîì âûøå íåäåëüíîì ãðàôèêå USDJPY öåíà âûðâàëàñü èç äåâÿòèìåñÿ÷íîãî òîðãîâîãî äèàïàçîíà â íîÿáðå 2000 ãîäà, ïðåîäîëåâ ñîïðîòèâëåíèå íà óðîâíå 110.50 (ïîêàçàíî ñòðåëêîé) è î÷åíü áëèçêî ïîäîøëà ê óðîâíþ 120 â íà÷àëå 2001ã. Äåâÿòèíåäåëüíûé RSI ïîäòâåðæäàë öåíîâûå ìàêñèìóìû äî òî÷êè 1, íå ôîðìèðóÿ äèâåðãåíöèé

Ëèäèðóþùèé RSI RSI ÿâëÿåòñÿ èìïóëüñíûì îñöèëëÿòîðîì, êîòîðûé îáû÷íî èñïîëüçóåòñÿ äëÿ îïðåäåëåíèÿ ñîñòîÿíèé ïåðåêóïëåííîñòè è ïåðåïðîäàííîñòè è ñíèæåíèÿ èìïóëüñà òðåíäà (÷åðåç äèâåðãåíöèè).  äîïîëíåíèå ê èíòåðïðåòàöèè óðîâíåé ïåðåêóïëåííîñòè/ïåðåïðîäàííîñòè RSI, òðåéäåðû ìîãóò àíàëèçèðîâàòü ìîäåëè èíäèêàòîðà ïîäîáíî öåíîâûì ôèãóðàì. Ïîñêîëüêó èìïóëüñ ÷àñòî âåäåò öåíó (òî åñòü îí èçìåíÿåò íàïðàâëåíèå ðàíüøå öåíû), èíäèêàòîðû èìïóëüñà âðîäå RSI ìîãóò èíîãäà ïðåäóïðåæäàòü âàñ î ðàçâîðîòå öåíû ïðåæäå, ÷åì îíè ïðîèñõîäÿò. ×òîáû èñïîëüçîâàòü RSI ïîäîáíûì îáðàçîì, ïðîâåäèòå òðåíäîâûå ëèíèè ïî ïèêàì èëè âïàäèíàì RSI, êàê âû ýòî äåëàåòå íà öåíîâîì ãðàôèêå. Ïðîðûâ òðåíäîâîé ëèíèè íà RSI ÿâëÿåòñÿ ïîòåíöèàëüíûì ñèãíàëîì èçìåíå-

47

Äíåâíîé ãðàôèê USDJPY.

FXMAG.RU © 2004-2005

Ìîäåëèðîâàíèå òîðãîâëè

ñ öåíîâûì äâèæåíèåì. RSI ðàçâèâàë òðåíä ââåðõ (íàðÿäó ñ öåíîé) è ïîääåðæèâàëñÿ òðåíäîâîé ëèíèåé (B). Ýòè ïîçèòèâíûå òåõíè÷åñêèå óñëîâèÿ óêàçûâàëè, ÷òî ëþáóþ êîððåêöèþ ñëåäóåò ðàññìàòðèâàòü êàê âîçìîæíîñòü äëÿ ïîêóïêè. Îïðåäåëèâ òðåíä íà íåäåëüíîì âðåìåííîì ôîðìàòå, ìû ñëåäóþùèì øàãîì äîëæíû èñêàòü íà äíåâíûõ è âíóòðèäíåâíûõ ãðàôèêàõ òî÷êè âõîäà ñ õîðîøèì ñîîòíîøåíèåì äîõîäíîñòè ê ðèñêó. Ïðåäñòàâëåííûé âûøå äíåâíîé ãðàôèê äàåò óêðóïíåííîå ïðåäñòàâëåíèå âîñõîäÿùåãî òðåíäà, ïîêàçàííîãî íà íåäåëüíîì ìàñøòàáå. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ïîñëå ïèêà â íà÷àëå ÿíâàðÿ, öåíà ñíèçèëàñü ñðàçó íèæå óðîâíÿ âîññòàíîâëåíèÿ Ôèáîíà÷÷è â 38% (òî÷êà 1) îò ðàëëè ñ 106.80 äî 119.85. Öåíà ñîâåðøèëà ðàëëè â òå÷åíèå ïÿòè äíåé è çàòåì ïîâòîðíî ïðîòåñòèðîâàëà óðîâåíü ïîääåðæêè. Ýòî ðàëëè ñôîðìèðîâàëî âåðõíþþ ãðàíèöó ìîäåëè ïðîäîëæåíèÿ áîëüøîé êëèí (ëèíèè AB). Öåíà ïðîòåñòèðîâàëà 38%-é óðîâåíü ïîääåðæêè, íî óäåðæàëàñü íà 20 ïóíêòîâ âûøå ïðåäøåñòâóþùèõ ìèíèìóìîâ. Óñïåøíîå òåñòèðîâàíèå ïðåäïîëàãàåò, ÷òî êîððåêòèðóþùèé ïåðèîä ìîæåò áûòü îêîí÷åí. 14-äíåâíûé RSI ÷åòêî ïðîðâàë íèñõîäÿùóþ òðåíäîâóþ ëèíèþ 25 ôåâðàëÿ 2001 ãîäà (òî÷êà 2). Ñîîòâåòñòâóþùèé íèñõîäÿùèé òðåíä íå áûë íàðóøåí äî 28 ôåâðàëÿ 2001 ãîäà (òî÷êà 3). Ïðîðûâ íèñõîäÿùåé òðåíäîâîé ëèíèè íà RSI óêàçàë íà ïîâûøàþùèéñÿ èìïóëüñ, è ñèãíàëèçèðîâàë î âîçîáíîâëåíèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà öåíû. Îïðåäåëåíèå öåëåé Ïðåäñòàâëåííûé íèæå 240-ìèíóòíûé ãðàôèê ïîêàçûâàåò, ÷òî ìîäåëè ïðîäîëæåíèÿ, âûäåëåííûå íà íåäåëüíîì è

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

äíåâíîì ãðàôèêå, áûëè åùå áîëåå î÷åâèäíû íà âíóòðèäíåâíîì ìàñøòàáå. ×àñòî áûâàåò ëåã÷å îöåíèòü ñîîòíîøåíèå äîõîäíîñòè ê ðèñêó è îïðåäåëèòü ïîòåíöèàëüíûå öåíîâûå öåëè íà áîëåå êðàòêîñðî÷íîì âðåìåííîì ìàñøòàáå. Íèñõîäÿùàÿ òðåíäîâàÿ ëèíèÿ íà äíåâíîì RSI áûëà íàðóøåíà â òî÷êå 1 çà íåñêîëüêî äíåé äî òîãî, êàê öåíà ïðîðâàëà âåðõíþþ ãðàíèöó òðåóãîëüíèêà íà 240-ìèíóòíîì ãðàôèêå íà óðîâíå 116.70 (òî÷êà 2). Îäèí èç ñïîñîáîâ âû÷èñëèòü öåíîâóþ öåëü, îñíîâûâàÿñü íà ìîäåëè ïðîäîëæåíèÿ, ñîñòîèò â èçìåðåíèè øèðèíû ôîðìàöèè â íåñêîëüêèõ òî÷êàõ è äîáàâëåíèè èëè âû÷èòàíèè ýòèõ âåëè÷èí îò òî÷êè ïðîðûâà, ÷òîáû óñòàíîâèòü íåñêîëüêî öåëåé. Âûáèðàþòñÿ äâå èëè òðè òî÷êè, îäíà â ìàêñèìàëüíîé øèðèíå ìîäåëè, îäíà â ìèíèìàëüíîé øèðèíå è îäíà îêîëî ñåðåäèíû. Íà 240-ìèíóòíîì ãðàôèêå âûøå, ýòè òî÷êè ïîìå÷åíû A, B è C. Òî÷êà A ïðåäñòàâëÿåò ìàêñèìàëüíóþ øèðèíó ôîðìàöèè, òî÷êà B ñîîòâåòñòâóåò âòîðîìó ïóíêòó è èñïîëüçóåòñÿ äëÿ ïðîâåäåíèÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà è òî÷êà C îòìå÷àåò ïîñëåäóþùèé ìàêñèìóì, êîòîðûé êàñàåòñÿ òðåíäîâîé ëèíèè. Êîãäà ôîðìàöèÿ çàêàí÷èâàåòñÿ â òî÷êå 2, òî ìîãóò áûòü îïðåäåëåíû òðè âåðõíèå öåëè. Ðàññòîÿíèÿ èçìåðåíèé ìîäåëè: Ðàññòîÿíèå A = 119.89 - 114 = 5.89 Ðàññòîÿíèå B = 117.90 - 114.50 = 3.40 Ðàññòîÿíèå C = 117 - 114.70 = 2.30 Íèñõîäÿùàÿ òðåíäîâàÿ ëèíèÿ áûë íàðóøåíà íà óðîâíå 116.70. ×òîáû îïðåäåëèòü âåðõíþþ öåëü, âû äîëæíû áûëè ïðèáàâèòü (äëÿ íèñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ âû÷åñòü) ýòè òðè ðàññòîÿíèÿ îò òî÷êè ïðîðûâà. Öåëü îò ëèíèè A = 116.70 + 5.89 = 122.59 Öåëü îò ëèíèè B = 116.70 + 3.40 = 120.10 Öåëü îò ëèíèè C = 116.70 + 2.30 = 119.0 Íàðÿäó ñ ñóùåñòâóþùèì óðîâíåì ñîïðîòèâëåíèÿ îò ïðåäøåñòâóþùèõ ìàêñèìóìîâ, ýòè çíà÷åíèÿ îáåñïå÷èâàþò ñòðóêòóðó äëÿ äîëãîñðî÷íûõ ñäåëîê.

240-ìèíóòíûé ãðàôèê USDJPY.

48

Óïðàâëåíèå òîðãîâëåé Êàê òîëüêî äíåâíîé RSI íàðóøèë ñâîþ íèñõîäÿùóþ òðåíäîâóþ ëèíèþ (äíåâíîé ãðàôèê, òî÷êà 2) íà îòìåòêå

FXMAG.RU © 2004-2005

Ìîäåëèðîâàíèå òîðãîâëè

115.90 (240-ìèíóòíûé ãðàôèê, òî÷êà 1), ââîäèòñÿ ïîëîâèíà îáùåãî ðàçìåðà ïîçèöèè (ïîäõîä, ïîçâîëÿþùèé âàì äîáàâëÿòü ê ïîçèöèè, êîãäà ðûíîê äâèãàåòñÿ â âàøåì íàïðàâëåíèè). Ñàìûé áëèçêèé ðåêîìåíäîâàííûé ñòîï-îðäåð áûë áû ïîä ìèíèìóìîì 20 ôåâðàëÿ 2001 ãîäà íà óðîâíå 115.31, â òî âðåìÿ êàê áîëåå óäàëåííûé ñòîï-îðäåð áûë áû ïîä ìèíèìóìîì 15 ôåâðàëÿ 2001 ãîäà íà îòìåòêå 114.53 (æåëàòåëüíî äîáàâëÿòü åùå äîïîëíèòåëüíî 5-10 ïóíêòîâ, ÷òîáû äàòü ðûíêó áîëüøå ìåñòà äëÿ êîëåáàíèé). Ìèíèìàëüíàÿ öåëü ââåðõ áûëà íà òåñòèðîâàíèè ìàêñèìóìà 17 ÿíâàðÿ 2001 ãîäà íà îòìåòêå 119.89. Ïðè âõîäå íà óðîâíå 115.90, ïîòåíöèàëüíàÿ ïðèáûëü ñîñòàâëÿåò 399 ïóíêòîâ. Ïðè èñïîëüçîâàíèè áîëåå áëèçêîãî ñòîï-îðäåðà íà óðîâíå 115.18, ñîîòíîøåíèå äîõîäíîñòè ê ðèñêó ñîñòàâëÿåò 399/72 = 5.54. Äàæå ïðè èñïîëüçîâàíèè áîëåå óäàëåííîãî ñòîïîðäåðà íà óðîâíå 114.45, ñîîòíîøåíèå äîõîäíîñòè ê ðèñêó áûëî áû 399/145 èëè 2.54. Âòîðàÿ ïîëîâèíà ïîçèöèè äîáàâèëàñü áû íà óðîâíå 116.70, êîãäà áûëà áû ñôîðìèðîâàíà ìîäåëü ïðîäîëæåíèÿ (240-ìèíóòíûé ãðàôèê, òî÷êà 2). Ñòîï-îðäåðà ïî äëèííûì ïîçèöèÿì äîëæíû áûëè áûòü ïîäíÿòû ïîä ìèíèìóì 20 ôåâðàëÿ 2001 ãîäà íà îòìåòêå 115.63, ÿâëÿþùèéñÿ íàèáîëåå ñèëüíûì è íåäàâíèì óðîâíåì ïîääåðæêè. Ïðîðûâ öåíû íèæå ýòîé îòìåòêè ïðåäïîëàãàåò ëîæíûé ïðîðûâ ìîäåëè ïðîäîëæåíèÿ. Ìèíèìàëüíàÿ âåðîÿòíàÿ öåíîâàÿ öåëü ñîñòàâëÿåò 119.00, ðàññòîÿíèå â 230 ïóíêòîâ ëèíèè C. Ñðåäíÿÿ öåíà ïîçèöèè ñîñòàâèò 116.30 ([115.90 + 116.70]/2) ñî ñòîï-îðäåðîì íà 115.55, òàêèì îáðàçîì, ðèñê ñîñòàâèò 75 ïóíêòîâ. Ïðè ðàëëè ê 119.0 ïîòåíöèàëüíàÿ äîõîäíîñòü ñîñòàâèò 240 ïóíêòîâ, ÷òî äàåò ñîîòíîøåíèå äîõîäíîñòè ê ðèñêó ëó÷øå, ÷åì 3:1.  òî âðåìÿ êàê âñå ýòè âû÷èñëåíèÿ ìîãóò ïîêàçàòüñÿ óòîìèòåëüíûìè, îíè ÿâëÿþòñÿ îñíîâíîé ÷àñòüþ ïîñëåäóþùåãî, äåòàëüíîãî òîðãîâîãî ïëàíà.  íàøåì ñëó÷àå, öåíà äîñòèãëà ïåðâîé öåëè íà îòìåòêå 119.0, êàê ïîêàçàíî íà ãðàôèêå íèæå (òî÷êà 1). Ïîëîâèíà ïîçèöèè äîëæíà áûòü çàêðûòî â ýòîé òî÷êå, ïîòîìó ÷òî ïåðâàÿ öåëü áûëà äîñòèãíóòà è áûë âåðîÿòåí îòêàò öåíû. Ýòî âàæíî íå òîëüêî ñ òî÷êè çðåíèÿ óïðàâëåíèÿ äåíüãàìè, íî òàêæå è ñ ïñèõîëîãè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ, îñîáåííî íà èçìåí÷èâûõ ðûíêàõ, âðîäå USDJPY, íà êîòîðûõ äâèæåíèÿ â 200-300 ïóíêòîâ íå ÿâëÿþòñÿ íåîáû÷íûìè. ×åòâåðòü ïîçèöèè çàòåì äîëæíà áûòü çàêðûòà íà âåðõíåé ïðîåêöèè - 120.10 è ïîñëåäíÿÿ ÷åòâåðòü ïîçèöèè íà 122.59 (òî÷êà 2).

49

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

45-ìèíóòíûé ãðàôèê USDJPY.

Ïðåäñòàâëåííûé âûøå 45-ìèíóòíûé ãðàôèê ïîêàçûâàåò, ÷òî ñôîðìèðîâàëîñü ìíîæåñòâî ìîäåëåé ïðîäîëæåíèÿ â òå÷åíèå ðàëëè îò óðîâíÿ 116.0 äî 123.0. Åñëè âû ñëåäóåòå ïðèâåäåííûì âûøå ïðèíöèïàì èçìåðåíèÿ, òî íàéäåòå, ÷òî öåëè îò ìîäåëåé âî âñåõ ñëó÷àÿõ áûëè âûïîëíåíû è âî ìíîãèõ ñëó÷àÿõ ïðåâûøåíû. Èìåéòå â âèäó, ÷òî íà äíåâíîì ìàñøòàáå ïîñëå òðåõ èëè ÷åòûðåõ ìîäåëåé ïðîäîëæåíèÿ â ðàìêàõ òðåíäà, âåðîÿòíîñòü èçìåíåíèÿ òðåíäà óâåëè÷èâàåòñÿ. Ïî îñòàâøåéñÿ ÷àñòè ïîçèöèè, äîëæåí áûòü èñïîëüçîâàí ñêîëüçÿùèé ñòîï-îðäåð.  íà÷àëå àïðåëÿ âîçíèêëà òåõíè÷åñêàÿ ñèòóàöèÿ äëÿ ïðîäàæè. Ðûíîê äîñòèã óðîâíÿ 126.80 (ïîñëå òî÷êè 2 íà íåäåëüíîì ìàñøòàáå).  äàííîé òî÷êå íåäåëüíûé RSI ñôîðìèðîâàë îòðèöàòåëüíóþ äèâåðãåíöèþ ñ öåíîé, ñíèçèâøèñü â òî âðåìÿ, êàê öåíà ïðîäîëæàëà ïîâûøàòüñÿ. Ýòî áûë ñèëüíûé ïðèçíàê, ÷òî ìîæåò ñôîðìèðîâàòüñÿ âàæíûé ìàêñèìóì. Îòðèöàòåëüíàÿ äèâåðãåíöèÿ áûëà òàêæå âèäíà íà äíåâíîì ìàñøòàáå, îáîçíà÷åííàÿ ëèíèåé D. Çàêëþ÷åíèå Ñëåäîâàíèå ãðàôè÷åñêèì ôèãóðàì íà ðàçëè÷íûõ âðåìåííûõ ìàñøòàáàõ, íàðÿäó ñ èñïîëüçîâàíèåì èìïóëüñíîãî èíäèêàòîðà, âðîäå RSI, îáåñïå÷èâàåò òåõíè÷åñêèõ òðåéForex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.gftforex.com

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïàìÿòü ðûíêà

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Ïàìÿòü ðûíêà Áîðèñ Øëîññáåðã Áîðèñ Øëîññáåðã ÿâëÿåòñÿ âàëþòíûì ñòðàòåãîì êðóïíåéøåãî â ìèðå ðîçíè÷íîãî ìàðêåò-ìåéêåðà ðûíêà Ôîðåêñ "Forex Capital Markets" â Íüþ-Éîðêå. Åãî ñòàòüè ïî íàäëåæàùåìó óïðàâëåíèþ ðèñêîì, ïñèõîëîãèè òðåéäåðà è ðûíî÷íîé äèíàìèêå åæåìåñÿ÷íî ïóáëèêóþòñÿ â æóðíàëå "SFO". Áîðèñ Øëîññáåðã ÿâëÿåòñÿ íåçàâèñèìûì òðåéäåðîì ñ 1999ã. íà ðûíêå àêöèé, îïöèîíîâ, ôüþ÷åðñîâ è âàëþòû. Äâîéíûå âåðøèíû è äâîéíûå îñíîâàíèÿ ÿâëÿþòñÿ îäíèìè èç íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåííûõ öåíîâûõ ìîäåëåé ðàçâîðîòà íà âàëþòíîì ðûíêå. Çíàêîìûå Ì-îáðàçíûå è Wîáðàçíûå ôèãóðû âîçíèêàþò ðåãóëÿðíî íà ëþáîì ãðàôèêå îò 15-ìèíóòíîãî äî íåäåëüíîãî.  äàííîé ñòàòüå ìû ðàññìîòðèì, êàê ìîæíî èäåíòèôèöèðîâàòü ýòè ìîäåëè è èñïîëüçîâàòü èõ, ÷òîáû çàêëþ÷àòü âçâåøåííûå, âûãîäíûå ñäåëêè íà ðûíêå Ôîðåêñ.

www.investopedia.com ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé íàäëåæàùåå âîññòàíîâëåíèå â äàííîé ôîðìàöèè. Èíà÷å, öåíîâàÿ ìîäåëü ìîæåò âûãëÿäåòü êàê ïðîñòîé äèàïàçîí êîíñîëèäàöèè, êîòîðûé î÷åíü ïîíèçèë áû âåðîÿòíîñòü óñïåõà ñäåëêè. Ïðîñòîé è ýôôåêòèâíûé ñïîñîá âû÷èñëèòü âîññòàíîâëåíèå â äâîéíîé âåðøèíå ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû èñïîëüçîâàòü óðîâíè âîññòàíîâëåíèÿ Ôèáîíà÷÷è. (ïîäðîáíåå ñì. â ïðîøëûõ âûïóñêàõ æóðíàëà). Äîëÿ âîññòàíîâëåíèÿ äîëæíà ñîñòàâëÿòü, ïî êðàéíåé ìåðå, 38.2% îò ïðåäøåñòâóþùåãî äâèæåíèÿ, ÷òîáû îíà ìîãëà ðàññìàòðèâàòüñÿ íàäåæíîé. Íà ãðàôèêå íèæå ïîêàçàíà ýòà òåëîðèÿ â äåéñòâèè.

Èäåíòèôèêàöèÿ äâîéíûõ âåðøèí  öåëÿõ ÿñíîñòè, ìû ñîñðåäîòî÷èìñÿ íà äâîéíûõ âåðøèíàõ, íî çíàéòå, ÷òî äëÿ äâîéíûõ îñíîâàíèé ïðèìåíèìî âñå òî æå ñàìîå òîëüêî â îáðàòíóþ ñòîðîíó. Áàçîâàÿ ìîäåëü äâîéíîé âåðøèíû èìååò òðè ñòàäèè: 1) öåíà äåëàåò êðàòêîñðî÷íîå êîëåáàíèå âåðõ; 2) çàòåì ýòî ñîïðîâîæäàåòñÿ íåáîëüøèì âîññòàíîâëåíèåì; 3) öåíà äåëàåò åùå îäèí ïîäõîä ê ìàêñèìóìó êîëåáàíèÿ, ÷òîáû áûòü ñíîâà îòêëîíåííîé, ÷òî è çàâåðøàåò ìîäåëü ðàçâîðîòà. Ïî÷åìó ýòè ìîäåëè ðàáîòàþò? Îñíîâíîå ïðåäïîëîæåíèå ñîñòîèò â òîì, ÷òî ðûíîê èìååò ïàìÿòü. Ïî ìåðå òîãî, êàê öåíà ïðèáëèæàåòñÿ ê ïðåäøåñòâóþùåé òî÷êå ñîïðîòèâëåíèÿ èëè ïîääåðæêè, òðåéäåðû íà÷íóò íàñòîé÷èâî ïîêóïàòü èëè ïðîäàâàòü ïåðåä ýòèìè óðîâíÿìè, èñõîäÿ èç óâåðåííîñòè, ÷òî, ïîñêîëüêó ýòè óðîâíè íåäàâíî óäåðæàëèñü, îíè óäåðæàòñÿ åùå ðàç. Ýòîò ìåòîä ÷àñòî ÿâëÿåòñÿ âåñüìà âûãîäíûì, íî êàê ìû óâèäèì ïîçæå, äàæå åñëè ýòà óñòàíîâêà òåðïèò íåóäà÷ó, îíà ìîæåò âñå åùå ïðåäëîæèòü òðåéäåðàì âîçìîæíîñòü ðàññìîòðåòü ýòó ìîäåëü íåòðàäèöèîííûì ñïîñîáîì. ×òîáû òîðãîâàòü äîëæíûì îáðàçîì íà ìîäåëè "äâîéíàÿ âåðøèíà", òðåéäåð ïðåæäå âñåãî äîëæåí îïðåäåëèòü, ÷òî

50

Äíåâíîé ãðàôèê EURUSD. Âîññòàíîâëåíèå ïîñëå ïåðâîé âåðøèíû.

Íà ïðèâåäåííîì âûøå ãðàôèêå ïîêàçàíî, ÷òî óðîâåíü Ôèáîíà÷÷è â 38.2% ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ìèíèìàëüíîå âîññòàíîâëåíèå, êîòîðîå äîëæíî áûòü âûïîëíåíî äëÿ íà÷àëà ôîðìèðîâàíèÿ äåéñòâèòåëüíîé äâîéíîé âåðøèíû.  äàííîì ñëó÷àå, âîññòàíîâëåíèå ñîñòàâèëî 61.8%, ÷òî ÿâëÿåòñÿ èäåàëüíûì äëÿ äàííîé ìîäåëè. Íå îæèäàéòå - èùèòå ïîäòâåðæäåíèÿ Êàê òîëüêî âîññòàíîâëåíèå óñòàíîâëåíî, ñëåäóþùèì øàãîì ÿâëÿåòñÿ ïðàâèëüíîå ïîçèöèîíèðîâàíèå äëÿ òîðãîâëè íà ìîäåëè "äâîéíàÿ âåðøèíà". Íà÷èíàþùèå òðåéäåðû

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïàìÿòü ðûíêà

áóäóò ïðîñòî ïðîáîâàòü îæèäàòü äâîéíóþ âåðøèíó, óñòàíàâëèâàÿ îðäåðà íà ïðîäàæó îêîëî óðîâíÿ ïðåäøåñòâóþùåãî êîëåáàíèÿ ââåðõ. Ýòîò ïîäõîä ÷àñòî ÿâëÿåòñÿ îøèáî÷íûì, âåäóùèì ê íåíóæíûì ïîòåðÿì. Åñëè âû âçãëÿíåòå íà ãðàôèê íèæå, òî óâèäèòå, ÷òî ñèëüíûé òðåíä ïðèâåë áû ê ïîòåðÿì òðåéäåðà, âñòàâøåãî â êîðîòêóþ ïîçèöèþ ïî ïàðå GBP/USD, ïîñêîëüêó öåíà íåóêëîííî äâèãàëàñü ïðîòèâ òàêîé ïîçèöèè.

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Âìåñòî òîãî, ÷òîáû îæèäàòü ñîïðîòèâëåíèÿ â äâîéíîé âåðøèíå, òðåéäåðû äîëæíû ïîçâîëèòü ðûíêó ïîäòâåðäèòü èõ ïðåäïîëîæåíèå, ÷òî òàêîå ñîïðîòèâëåíèå ôàêòè÷åñêè ñóùåñòâóåò. ×òîáû èìåòü ìèíèìóì óâåðåííîñòè, ÷òî äâîéíàÿ âåðøèíà äåéñòâèòåëüíî èìååò ìåñòî, òðåéäåðû äîëæíû äîæäàòüñÿ ôîðìèðîâàíèÿ íà óðîâíÿõ ñîïðîòèâëåíèÿ êðàñíîé ñâå÷è, êàê ïîêàçàíî íà ãðàôèêå íèæå. Ìåäâåæüÿ ñâå÷à âîçëå ïðåäûäóùåãî ñîïðîòèâëåíèÿ ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ â êà÷åñòâå ïîäòâåðæäåíèÿ, ÷òî ïðåäûäóùåå ñîïðîòèâëåíèå ÿâëÿåòñÿ ñèëüíûì è ìîæåò ñôîðìèðîâàòüñÿ âòîðàÿ âåðøèíà.

Äíåâíîé ãðàôèê GBPUSD. Ïðåîäîëåíèå ïðåæíåãî ïèêà.

Ïðèâåäåííûé âûøå ãðàôèê äåìîíñòðèðóåò ïðèìåð ïîòåðü, êîòîðûå ìîãóò ïðîèçîéòè, êîãäà òðåéäåð çàêëþ÷àåò ñäåëêó â îæèäàíèè äâîéíîé âåðøèíû ïðåæäå, ÷åì áóäåò ïîäòâåðæäåíà ñèëà ñîïðîòèâëåíèÿ.

Õîðîøèé âõîä Íàêîíåö, ÷òîáû äîñòèãíóòü õîðîøåãî âõîäà, âû íå äîëæíû ïðîñòî âñêàêèâàòü â ðûíîê íà ñëåäóþùåé ñâå÷å. Âìåñòî ýòîãî, âû äîëæíû ðàçìåñòèòü ëèìèò-îðäåð, ãäå-íèáóäü â ñåðåäèíå äèàïàçîíà ïðåäûäóùåãî äíÿ. Ýòà òàêòèêà èìååò äâà ñóùåñòâåííûõ ïðåèìóùåñòâà. Åñëè äâîéíàÿ âåðøèíà äåéñòâèòåëüíî ñôîðìèðóåòñÿ, òî âû áóäåòå îïòèìàëüíî ïîçèöèîíèðîâàíû ïî õîðîøåé öåíå. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, åñëè öåíà ñäåëàåò çàêëþ÷èòåëüíûé òîë÷îê ââåðõ, òî âû, ñêîðåå âñåãî, îñòàíåòåñü â èãðå, ïîñêîëüêó âàø õîðîøèé âõîä ïîçâîëèò âàì óñòàíîâèòü ñòîï-îðäåð ñ äîñòàòî÷íûì çàïàñîì, ÷òîáû èçáåæàòü ëþáûõ ñëó÷àéíûõ òîë÷êîâ.

Äíåâíîé ãðàôèê EURUSD. Îïòèìàëüíûé âõîä.

Äíåâíîé ãðàôèê EURUSD. Ïîäòâåðæäåíèå äâîéíîé âåðøèíû êðàñíîé ñâå÷îé.

51

Êàê âèäíî íà ïðèâåäåííîì âûøå ãðàôèêå, ðàçìåùåíèå ëèìèò-îðäåðà íà óðîâíå ñîïðîòèâëåíèÿ, êîòîðûé äîêàçàë ñâîþ ñèëó, ÿâëÿåòñÿ êëþ÷îì ê çíà÷èòåëüíîìó ïîâûøåíèþ âåðîÿòíîñòè óñïåøíîé ñäåëêè.

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïàìÿòü ðûíêà

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Òðàäèöèîííûé è íåòðàäèöèîííûé ïîäõîä Ñóììèðóÿ âñå âûøåñêàçàííîå, ñâåäåì âìåñòå ïðàâèëà òîðãîâëè íà êëàññè÷åñêîé ìîäåëè "äâîéíàÿ âåðøèíà":

Ïðèâåäåííûé âûøå ãðàôèê äåìîíñòðèðóåò, ÷òî êàê òîëüêî öåíà ïðåîäîëåëà óðîâåíü ïîääåðæêè èëè ñîïðîòèâëåíèÿ, ìîæåò áûòü òðóäíî îïðåäåëèòü öåëü åå äâèæåíèÿ.

1. Èñïîëüçóÿ óðîâíè âîññòàíîâëåíèÿ Ôèáîíà÷÷è äëÿ èçìåðåíèÿ ìèíèìàëüíûõ óðîâíåé êîððåêöèè, îïðåäåëèòü, ÷òî áûëî âûïîëíåíî âåðíîå âîññòàíîâëåíèå. 2. Äîæäàòüñÿ, ïîêà öåíà ôàêòè÷åñêè ïîêàæåò ñëàáîñòü íà ãðàôèêå, ñôîðìèðîâàâ êðàñíóþ ñâå÷ó íà îæèäàåìîì óðîâíå ñîïðîòèâëåíèÿ. 3. Èñïîëüçóÿ êðàñíóþ ñâå÷ó â êà÷åñòâå êîíòðîëüíîé òî÷êè, âîéòè â ðûíîê, ðàçìåñòèâ ëèìèò-îðäåð íà ïðîäàæó, ãäå-íèáóäü â ñåðåäèíå äèàïàçîíà ýòîé ñâå÷è. 4. Óñòàíîâèòü ñòîï-îðäåð, ïî êðàéíåé ìåðå, íà 50 ïóíêòîâ âûøå ñàìîãî ïîñëåäíåãî ïèêà êîëåáàíèÿ, ÷òîáû íå áûòü çàêðûòûì ëîæíûì òîë÷êîì öåíû. 5. Óñòàíîâèòü öåëü, ïî êðàéíåé ìåðå, íà äëèíó ïðåäøåñòâóþùåãî âîññòàíîâëåíèÿ äëÿ õîðîøåãî ïîòåíöèàëà äîõîäíîñòè ïî îòíîøåíèþ ê ðèñêó.

Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ ïðîñòî îñòàâèëè áû ýòè ñäåëêè è ïåðåøëè ê ñëåäóþùåé óñòàíîâêå, îäíàêî, ýòè íåóäàâøèåñÿ ñäåëêè íåñóò îãðîìíûé ïîòåíöèàë äëÿ òåõ òðåéäåðîâ, êîòîðûå ñìîòðÿò ãëóáæå. Âîïðåêè ïîïóëÿðíîìó ìíåíèþ, ïðåæíèå óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ è ïîääåðæêè âñå åùå îêàçûâàþò ãðàâèòàöèîííîå ïðèòÿæåíèå äëÿ öåíû, ôîðìèðóÿ î÷åíü ñèëüíóþ âåðîÿòíîñòü, ÷òî îíè ìîãóò ðàçâåðíóòüñÿ â áëèæàéøåì áóäóùåì. Äàâàéòå ïîñìîòðèì íà òó æå ñàìóþ ñäåëêó íà ïðåäûäóùåì ãðàôèêå EUR/USD íåñêîëüêî äíåé ñïóñòÿ. ×òî ïðîèçîøëî? Öåíà äåéñòâèòåëüíî óñòàíîâèëà êðàòêîñðî÷íóþ âåðøèíó êîëåáàíèÿ íà íåñêîëüêî ñîò ïóíêòîâ âûøå ïåðâîíà÷àëüíîé òî÷êè ñîïðîòèâëåíèÿ.

Ýòî òðàäèöèîííûé ïîäõîä ê òîðãîâëå íà ìîäåëÿõ "äâîéíàÿ âåðøèíà" èëè "äâîéíîå îñíîâàíèå" - êàê ãîâîðèòñÿ "ñòàðûé, íî õîðîøèé". Ýòî ìîæåò áûòü ÷ðåçâû÷àéíî âûãîäíîé ñòðàòåãèåé òîðãîâëè, íî ýòî íå åäèíñòâåííûé ñïîñîá èçâëå÷ü ïðèáûëü èç òàêîãî öåíîâîãî äåéñòâèÿ. ×òî ïðîèñõîäèò, êîãäà ýòè óñòàíîâêè òåðïÿò íåóäà÷ó? ×òî ïðîèñõîäèò, êîãäà öåíà äâèãàåòñÿ ÷åðåç ñîïðîòèâëåíèå, êàê ïîêàçàíî íà ãðàôèêå íèæå?

Äíåâíîé ãðàôèê EURUSD. Öåíà ñäåëàëà ïîñëåäíèé âñïëåñê ïåðåä ðàçâîðîòîì.

Ïðèâåäåííûé âûøå ãðàôèê ïðåäñòàâëÿåò ïðèìåð òîãî, êàê öåíà ÷àñòî âîññòàíàâëèâàåòñÿ íàçàä ê íàðóøåííîìó óðîâíþ ïîääåðæêè èëè ñîïðîòèâëåíèÿ.

Äíåâíîé ãðàôèê EURUSD. Ïðîðûâ ñîïðîòèâëåíèÿ.

52

Êàê âàëþòíûé òðåéäåð ìîæåò èñïîëüçîâàòü â ñâîèõ èíòåðåñàõ òàêóþ öåíîâóþ äèíàìèêó? ×òî åùå áîëåå âàæíî, êàê ìîæíî çàùèòèòü ñåáÿ îò âîçìîæíîãî áåçóäåðæíîãî ðîñòà öåíû, åñëè âû îêàçàëèñü íåïðàâû â ñâîåì ïðåäïîëîæåíèè, ÷òî áóäåò ðàçâîðîò? Îäèí èç âîçìîæíûõ ñïîñîáîâ

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïàìÿòü ðûíêà

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

íàéòè ðàçóìíûé óðîâåíü äëÿ ñòîï-îðäåðà, êîòîðûé îáåñïå÷èò âïîëíå äîñòàòî÷íî ìåñòà äëÿ öåíîâûõ òîë÷êîâ, íå ïîäâåðãàÿ ñåáÿ ÷ðåçìåðíîìó ðèñêó, ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû èñïîëüçîâàòü ïðåäûäóùåå öåíîâîå äåéñòâèå â êà÷åñòâå îðèåíòèðà.

áû ýòî çíà÷åíèå ê ìàêñèìóìó êîëåáàíèÿ, ÷òîáû óñòàíîâèòü íàäëåæàùèé óðîâåíü ñòîï-îðäåðà.  ýòîì ñëó÷àå, ñòîï-îðäåð îáåñïå÷èò äîñòàòî÷íî ìåñòà, ÷òîáû îñòàòüñÿ â ïîçèöèè, ïîêà ðûíîê íå ðàçâåðíåòñÿ â ñòîðîíó îòêðûòîé ïîçèöèè.

Çäåñü ïðèâîäÿòñÿ îñíîâíûå ìîìåíòû, êàê ìîæåò ðàáîòàòü ëîæíûé ïðîðûâ ìîäåëè "äâîéíàÿ âåðøèíà":

Ïðèâåäåííûé âûøå ãðàôèê èëëþñòðèðóåò, êàê ñòîï-îðäåð óñòàíàâëèâàåòñÿ íà óðîâíå ìàêñèìóìà êîëåáàíèÿ ïëþñ âåëè÷èíà ïðåäûäóùåãî âîññòàíîâëåíèÿ, êîòîðîå â äàííîì ñëó÷àå ðàâíî ïî÷òè 300 ïóíêòàì.

1. êàê òîëüêî öåíà ïðåâûñèëà ìàêñèìóì ïðåäøåñòâóþùåãî êîëåáàíèÿ, íè÷åãî íå äåëàéòå, ïîêà öåíà íå ïîêàæåò ïðèçíàê ñëàáîñòè êðàñíîé ñâå÷îé, êîòîðàÿ óêàçûâàåò íà ñíèæåíèå öåíû â òå÷åíèå ýòîãî äíÿ. 2. èçìåðüòå àìïëèòóäó ïðåäûäóùåãî ñåãìåíòà âîññòàíîâëåíèÿ îò ìàêñèìóìà êîëåáàíèÿ äî åãî ìèíèìóìà. 3. äîáàâüòå çíà÷åíèå âåëè÷èíû ýòîãî ñåãìåíòà ê ìàêñèìóìó ñàìîãî ïîñëåäíåãî êîëåáàíèÿ, ÷òîáû óñòàíîâèòü ñòîï-îðäåð. 4. ââåäèòå ïîëîâèíó âàøåé ïîçèöèè ëèìèò-îðäåðîì ïðèáëèçèòåëüíî â ñåðåäèíå äèàïàçîíà êðàñíîé ñâå÷è. 5. åñëè öåíà äâèæåòñÿ ïðîòèâ âàøåãî íàïðàâëåíèÿ, ââåäèòå äðóãóþ ïîëîâèíó âàøåé ïîçèöèè íà ïîëîâèíå ðàññòîÿíèÿ äî âàøåãî ñòîï-îðäåðà. 6. åñëè öåíà ðàçâîðà÷èâàåòñÿ â âàøó ñòîðîíó, óñòàíîâèòå ïåðâîíà÷àëüíóþ öåëü íà ñîïðîòèâëåíèè "ëîæíîé" äâîéíîé âåðøèíû. Äàâàéòå ïîïðîáóåì ïðèìåíèòü ýòó óñòàíîâêó ê îïðåäåëåííîìó òîðãîâîìó ïðèìåðó íà ïàðå EUR/USD. Ñíà÷àëà, âû äîëæíû èçìåðèòü àìïëèòóäó âîññòàíîâëåíèÿ, êîòîðîå ñîñòàâëÿåò ïðèáëèçèòåëüíî 300 ïóíêòîâ. Çàòåì âû äîáàâèëè

Ïî÷åìó ìû èñïîëüçîâàëè ïðåäøåñòâóþùåå âîññòàíîâëåíèå â êà÷åñòâå îðèåíòèðà äëÿ óñòàíîâëåíèÿ ñòîï-îðäåðà? Åñëè öåíà äåéñòâèòåëüíî èìååò ïàìÿòü, òî ïðè íîðìàëüíûõ óñëîâèÿõ äîëæíà áûòü ñèììåòðèÿ â öåíîâîì äâèæåíèè. Ïîýòîìó, öåíîâîå êîëåáàíèå íå äîëæíî ïðè òîë÷êå ïðåâûñèòü âåëè÷èíó, ïîêàçàííóþ ïðè âîññòàíîâëåíèè. Åñëè ýòî òàê, òî ÿñíî, ÷òî èìååò ìåñòî ìîùíûé íîâûé òðåíä è òðåéäåðû äîëæíû çàêðûòü ñâîè êîðîòêèå ïîçèöèè è îòñòóïèòü, çàùèùàÿ ñâîé êàïèòàë. Íàèáîëåå âàæíî, èñïîëüçîâàíèå ïðåäøåñòâóþùåå âîññòàíîâëåíèå â êà÷åñòâå îðèåíòèðà äëÿ óðîâíÿ ñòîï-îðäåðà, îáåñïå÷èâàåò äëÿ âàñ ëîãè÷åñêîé êîíòðîëüíîé òî÷êîé, ÷òîáû èçìåðèòü ñòàòóñ âàøåé ñäåëêè.  ñâîåé êíèãå "Ëîãè÷åñêèé òðåéäåð" Ìàðê Ôèøåð îáðàùàåò âíèìàíèå, ÷òî ëîãè÷åñêàÿ êîíòðîëüíàÿ òî÷êà ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç êëþ÷åâûõ êîìïîíåíòîâ äëÿ óñïåõà òåõíè÷åñêè-îðèåíòèðîâàííîãî òðåéäåðà. Òàê êàê òðåéäåð íèêîãäà íå ìîæåò ïðîãíîçèðîâàòü òî÷íîñòü ëþáîé êîíêðåòíîé ñäåëêè, íàëè÷èå ëîãè÷åñêîãî ìåòîäà îïðåäåëåíèÿ, êîãäà ñäåëêà îêàçàëàñü íåïðàâèëüíîé, ÿâëÿåòñÿ åäèíñòâåííûì íàèáîëåå âàæíûì íàâûêîì, êîòîðûé ìîæåò ðàçâèòü âàëþòíûé òðåéäåð. Çàêëþ÷åíèå Õîòÿ ìíîãèå ïðåäñòàâèòåëè àêàäåìè÷åñêîé íàóêè óòâåðæäàþò, ÷òî öåíîâûå äâèæåíèÿ ÿâëÿþòñÿ ïîëíîñòüþ ñëó÷àéíûìè è íåïðåäñêàçóåìûìè, òåõíè÷åñêè-îðèåíòèðîâàííûå òðåéäåðû îïðîâåðãàþò ýòîò òåçèñ. Îíè ïîëàãàþò, ÷òî öåíîâûå ãðàôèêè ïðåäñòàâëÿþò ñîâîêóïíîå ìíåíèå ìèëëèîíîâ òðåéäåðîâ è, ïîäîáíî ìíîãèì ïðîäóêòàì ÷åëîâå÷åñêîé äåÿòåëüíîñòè, îáëàäàþò ïàìÿòüþ, êîòîðàÿ ìîæåò áûòü ïðîàíàëèçèðîâàíà è èñïîëüçîâàíà äëÿ òîðãîâëè. Ìîäåëü äâîéíàÿ âåðøèíà/äâîéíîå îñíîâàíèå ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç ïðèìåðîâ ýòîé ïðåäïîñûëêè, êîòîðóþ âû ìîæåòå óñïåøíî èñïîëüçîâàòü ïðè òîðãîâëå íà ðûíêå Ôîðåêñ.

Äíåâíîé ãðàôèê EURUSD. Îïðåäåëåíèå óðîâíÿ ñòîï-îðäåðà.

53

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

FXMAG.RU © 2004-2005

Ñòðàòåãèÿ òîðãîâëè íà öâåòíûõ áàðàõ

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Ñòðàòåãèÿ òîðãîâëè íà öâåòíûõ áàðàõ www.fx-dealer.com Èçâåñòíî, ÷òî ãðàôè÷åñêèå ôèãóðû ïðîäîëæåíèÿ ïðåêðàñíî ðàáîòàþò, íî ñóùåñòâóåò áîëüøîå âëèÿíèå ñóáúåêòèâíîé òî÷êè çðåíèÿ òðåéäåðà íà èäåíòèôèêàöèþ ýòèõ ìîäåëåé. ×åëîâå÷åñêèå ýìîöèè, âðîäå ñòðàõà è æàäíîñòè, òàêæå èãðàþò ñâîþ îòðèöàòåëüíóþ ðîëü â ïðèìåíåíèè òàêèõ ìåòîäîâ. Ìû ðåêîìåíäóåì ñíà÷àëà íàéòè ñâîå ñîáñòâåííîå ïðàâèëî èäåíòèôèêàöèè òðåíäà èëè èñïîëüçîâàòü ñòàíäàðòíûå òðåíäîâûå ôèëüòðû, âðîäå MACD, DMI, Èøèìîêó è ò.ä. Íàïðèìåð, íàõîæäåíèå MACD âûøå íóëÿ îçíà÷àåò âîñõîäÿùèé òðåíä; íàõîæäåíèå MACD íèæå íóëÿ îçíà÷àåò íèñõîäÿùèé òðåíä. Çàòåì, îòìåòüòå êàæäûé áàð âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñèíèì öâåòîì, à áàð íèñõîäÿùåãî òðåíäà êðàñíûì öâåòîì.

æèòü ñèëüíûìè óðîâíÿìè ñîïðîòèâëåíèÿ. Ïðîòèâîïîëîæíîå áóäåò âåðíûì äëÿ óðîâíåé ïîääåðæêè. Âûøå ïðåäñòàâëåí 240-ìèíóòíûé ãðàôèê GBP/USD ñ òåõíè÷åñêèì èíäèêàòîðîì Èíäåêñ íàïðàâëåííîãî äâèæåíèÿ (DMI). Íàõîæäåíèå DI+ âûøå DI- îçíà÷àåò âîñõîäÿùèé òðåíä (è ñèíèå áàðû), â òî âðåìÿ êàê ðàñïîëîæåíèå DI+ íèæå DI- îçíà÷àåò íèñõîäÿùèé òðåíä (è êðàñíûå áðóñêè). Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ñèãíàëû ïîêóïêó (îòìå÷åíû êðàñíûìè ñòðåëêàìè) âñåãäà âîçíèêàþò íà âíóòðåííèõ ñèíèõ áàðàõ, â òî âðåìÿ êàê ñèãíàëû ïðîäàæè âñåãäà âîçíèêàþò íà âíóòðåííèõ êðàñíûõ áàðàõ (ñèíèå ñòðåëêè).

Èñïîëüçóéòå î÷åíü ïðîñòîå òîðãîâîå ïðàâèëî: ïîêóïàéòå òîëüêî íà âíóòðåííåì ñèíåì áàðå; ïðîäàâàéòå òîëüêî íà âíóòðåííåì êðàñíîì áàðå. Òåïåðü âû ìîæåòå òîðãîâàòü íà âíóòðåííèõ ìîäåëÿõ ïðîäîëæåíèÿ, âðîäå ôëàãîâ è òðåóãîëüíèêîâ ñ îãëÿäêîé íà ýòî ïðàâèëî òîðãîâëè. Âñÿêèé ðàç, êîãäà óðîâåíü ïîääåðæêè áûë íàðóøåí, ïðîäàâàéòå òîëüêî íà âíóòðåííåì êðàñíîì áàðå èëè ñðàçó æäèòå, êîãäà ïîÿâèòñÿ êðàñíûé áàð. Âíèìàòåëüíî íàáëþäàéòå çà îáëàñòÿìè, ãäå ñèíèå áàðû ïðåâðàùàþòñÿ â êðàñíûå. Ýòè îáëàñòè ìîãóò ïîçæå ñëó4-÷àñîâîé ãðàôèê GBPUSD. Ãðàôè÷åñêèå ôèãóðû.

Ìíîãèå ñîâðåìåííûå ãðàôè÷åñêèå ïðîãðàììû ïîçâîëÿþò àâòîìàòè÷åñêè îêðàøèâàòü áàðû â 3 ðàçëè÷íûå öâåòà (äëÿ âîñõîäÿùåãî, íèñõîäÿùåãî è íåéòðàëüíîãî òðåíäà), îñíîâûâàÿñü íà ïðàâèëàõ, óñòàíîâëåííûõ ïîëüçîâàòåëåì (íå ïóòàéòå ñ îêðàøèâàíèåì ïðîñòî áû÷üåãî èëè ìåäâåæüåãî áàðà). Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.fx-dealer.com

4-÷àñîâîé ãðàôèê GBPUSD. Öâåòíûå áàðû.

54

FXMAG.RU © 2004-2005

Äåêàáðü 2005 ¹99/50

Òðîéíîå ñãëàæèâàíèå

ÒÐÎÉÍÎÅ ÑÃËÀÆÈÂÀÍÈÅ www.linnsoft.com Ôîðìóëà MAa (MAb (MAc))) ãäå MAa, MAb è MAc - Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå, êîòîðûå ìîãóò èìåòü íåçàâèñèìûå ïåðèîäû è òèïû ñãëàæèâàíèÿ. Ïðåäñòàâëåíèå

Öåíà - çàäàåò öåíó äëÿ ñãëàæèâàíèÿ Òèï MA (1, 2, 3) - òèï Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé, èñïîëüçóåìûé äëÿ ñãëàæèâàíèÿ • Ïåðèîä MA (1, 2, 3) - ïåðèîä Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé, èñïîëüçóåìûé äëÿ ñãëàæèâàíèÿ • Ñãëàæèâàíèå (äâîéíîå, òðîéíîå) - äâîéíîå èëè òðîéíîå ñãëàæèâàíèå öåíû • Öâåò ëèíèè - öâåò ïîëó÷åííîé ñãëàæåííîé ëèíèè • •

Îïèñàíèå Èíäèêàòîð "Òðîéíîå ñãëàæèâàíèå" ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ äëÿ âû÷èñëåíèÿ è ãðàôè÷åñêîãî îòîáðàæåíèÿ äâîéíûõ èëè òðîéíûõ ñãëàæåííûõ öåíîâûõ äàííûõ äëÿ îïðåäåëåííîãî òîðãîâîãî èíñòðóìåíòà. Êàæäàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ, èñïîëüçóåìàÿ äëÿ ñãëàæèâàíèÿ, èìååò ñâîé ñîáñòâåííûé ïåðèîä è òèï. Ïåðâàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ ïðèìåíÿåòñÿ ê áàçîâûì öåíîâûì äàííûì òîðãîâîãî èíñòðóìåíòà. Çàòåì âòîðàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ ïðèìåíÿåòñÿ ê ïåðâîìó ðåçóëüòàòó. Åñëè âûáðàíî òðîéíîå ñãëàæèâàíèå, òî çàòåì êî âòîðîìó ðåçóëüòàòó ïðèìåíÿåòñÿ òðåòüÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ.

Âûøå ïðåäñòàâëåí ñâå÷íîé 5-ìèíóòíûé ãðàôèê àêöèé "Real Networks" (RNWK). Òîëñòàÿ áåëàÿ ëèíèÿ ïðåäñòàâëÿåò òðîéíîå ñãëàæèâàíèå, îñíîâàííîå íà ïàðàìåòðàõ, ïðåäñòàâëåííûõ íèæå. Ïàðàìåòðû

55

Äâîéíîå èëè òðîéíîå ñãëàæèâàíèå Ñêîëüçÿùèìè ñðåäíèìè ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ âìåñòî îòäåëüíûõ ëèíèé Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ, ÷òîáû èñêàòü òîðãîâûå ñèãíàëû êàê ïåðåñå÷åíèå äâóõ ëèíèé Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ. Äîïîëíèòåëüíîå ñãëàæèâàíèå îáû÷íî ïðèâîäèò ê ìåíüøåìó êîëè÷åñòâó ëîæíûõ ñèãíàëîâ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.linnsoft.com

FXMAG.RU © 2004-2005